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目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
x根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年6月30日
或者
¨根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期
委员会档案编号 001-04321
TPG Inc.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华87-2063362
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
商业街 301 号套房 330076102
沃思堡，TX（邮政编码）
(817) 871-4000
注册人的电话号码，包括区号
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
A 类普通股TPG纳斯达克股票市场有限责任公司
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。 是的x没有 o
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的x没有 o
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器¨加速过滤器¨
非加速过滤器x规模较小的申报公司¨
新兴成长型公司¨
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 o没有 x
截至 2023 年 8 月 4 日，有 72,284,424注册人的A类普通股的股份， 8,258,901注册人无表决权 A 类普通股的股份以及 228,652,641注册人的已发行B类普通股。
1
目录
目录
页面
第一部分财务信息
第 1 项。
财务报表
未经审计的简明合并财务报表
截至2023年6月30日和2022年12月31日的简明合并财务状况表（未经审计）
6
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并运营报表（未经审计）
7
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的简明合并权益变动表（未经审计）
8
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的简明合并现金流量表（未经审计）
11
简明合并财务报表附注
13
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
47
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
92
第 4 项。
控制和程序
93
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
94
第 1A 项。
风险因素
94
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
95
第 3 项。
优先证券违约
95
第 4 项。
矿山安全披露
95
第 5 项。
其他信息
95
第 6 项。
展品
96
签名


2
目录
关于前瞻性陈述的警示说明
该报告可能包含前瞻性陈述。前瞻性陈述可以用 “预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预期” 等词语以及对未来时期的类似提法来识别，也可以通过包含预测或预测来识别。前瞻性陈述的示例包括但不限于我们就未来业务前景和财务业绩、估计的运营指标、业务战略以及未来运营的管理计划和目标所做的陈述，包括有关预期增长、未来资本支出、基金业绩、股息和股息政策以及还本付息义务的陈述，例如 “第 2 项” 中包含的陈述。—管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。”
前瞻性陈述基于我们当前对业务、经济和其他未来状况的预期和假设。由于前瞻性陈述与未来有关，因此就其性质而言，它们会受到固有的不确定性、风险和难以预测的情况变化的影响。因此，我们的实际业绩可能与前瞻性陈述所设想的业绩存在重大差异。可能导致实际业绩与前瞻性陈述中的业绩存在重大差异的重要因素包括无法在预期的时间表内完成和确认收购Angelo、Gordon & Co.、L.P. 和 AG Funds L.P.（统称为 “Angelo Gordon”）的预期收益；收购价格调整；与交易以及安杰洛·戈登业务和运营整合相关的意外成本；我们管理增长和执行业务计划的能力；以及区域, 国家或全球政治,经济、商业、竞争、市场和监管条件，包括但不限于 “第 1A 项” 中描述的条件。—风险因素” 此处以及我们于2023年2月24日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日年度的10-K表年度报告（我们的 “年度报告”）中，这些因素可能会不时在我们向美国证券交易委员会提交的定期文件中更新，这些文件可在美国证券交易委员会网站 https://www.sec.gov 和 “第2项” 上查阅。—管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。”
出于上述原因，我们提醒您不要依赖任何前瞻性陈述，这些陈述也应与本报告其他地方包含的其他警示陈述一起阅读。我们在本10-Q表季度报告中发表的任何前瞻性陈述仅代表我们发表该声明之日。可能导致我们的实际结果出现差异的因素或事件可能会不时出现，我们不可能全部预测。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。

网站和社交媒体披露
我们使用我们的网站 (https://www.tpg.com)、Rise 网站 (https://therisefund.com)、微型网站 (https://software.tpg.com、https://healthcare.tpg.com)、LinkedIn (conted)、Twitter (conestio)、Rise YouTube () 和 Rise Instagram (bous) 账户作为公司信息的发布渠道。https://www.linkedin.com/company/tpg-capital https://twitter.com/tpg https://vimeo.com/user52190696 https://www.youtube.com/channel/UCo8p2iF_I5p-Wr2_MQlzedw/featured https://www.instagram.com/therisefund/?hl=en我们通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会文件以及公开电话会议和网络直播外，投资者还应关注这些渠道。此外，当您通过访问我们网站的 “电子邮件提醒” 部分注册电子邮件地址时，您可能会自动收到有关TPG的电子邮件提醒和其他信息，网址为 https://shareholders.tpg.com。但是，我们网站的内容、任何警报和社交媒体渠道均不在本报告中。
3
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本报告中使用的术语
除非上下文另有要求，否则在本10-Q表季度报告中使用的参考文献：
•“TPG”、“公司”、“我们”、“我们的” 和 “我们” 或类似术语指的是整个 TPG Inc. 及其合并子公司。
•“A类普通股” 是指TPG Inc. 的A类普通股，持有人有权每股一票。当我们在本10-Q表季度报告中使用 “A类普通股” 一词时，我们指的仅是此类有表决权的A类普通股，而不是 “无表决权的A类普通股”。
•“B类普通股” 是指TPG Inc. 的B类普通股，它使持有人有权在日落之前获得每股十票，但不具有经济权利。
•“共同单位” 是指每个 TPG 运营组合作伙伴关系中的一个共同单位（或者，视情况而定，是 TPG 运营组伙伴关系中的一个共同单位）。
•“对照组” 是指大卫·邦德曼、詹姆斯·G.（“吉姆”）库尔特和乔恩·温克尔里德。
•“排除资产” 是指在与重组相关的主出资协议（定义见本文定义）附表A中转让给ReminCo的资产和经济权利，主要包括（i）与TPG无关的某些赞助商的少数股权，（ii）TPG基金某些绩效分配的权利，（iii）某些共同投资权益和（iv）现金。
•“创始人” 指的是大卫·邦德曼和詹姆斯·G.（“吉姆”）库尔特。
•“GP LLC” 是指TPG GP A, LLC，TPG Group Holdings普通合伙人的所有者。
•“投资者权利协议” 是指 TPG Inc.、TPG Operating Group I、L.P.、TPG Operating Group II、L.P.、TPG Operating Group III、L.P.、TPG Group Holdings (SBS)、L.P.、TPG Group Holdings, LLC.、TPG Operating Group II、L.P.、TPG Group Holdings (SBS)、L.P.、TPG New Holdings, LP.、TPG Operating Group II 投资者。
•“首次公开募股” 是指我们于2022年1月18日完成的TPG Inc.A类普通股的首次公开募股。
•“无表决权的A类普通股” 是指TPG Inc. 的无表决权A类普通股，该普通股没有投票权，在投资者权利协议允许的情况下转让给第三方后可转换为A类普通股。
•“首次公开募股前投资者” 指在重组前与我们建立战略关系的某些主权财富基金、其他机构投资者和某些其他各方。
•“Public SPAC” 指的是TPG Pace Beneficial Finance Corp.、TPG Pace Beneficial II Corp.
•“ReminCo” 统称特拉华州有限合伙企业Tarrant Reamin Co I, L.P.、特拉华州有限合伙企业Tarrant Reamin Co II, L.P. 和拥有排除资产的特拉华州有限合伙企业Tarrant Reamin Co III, L.P.，以及作为普通合伙人的特拉华州有限责任公司Tarrant Reamin Co GP, LLC。
•“日落” 是指在第一次年度股东大会上选出大多数独立董事之日（或根据股东的同意代替股东的同意）在GP LLC及其成员根据该GP LLC及其成员根据该GP LLC有限责任公司协议向公司发出的通知中规定的最早日期之后立即发生的事件：（a）在以下日期之后立即发生：（a）自该日期之后的三个月两位创始人都没有继续成为 GP LLC 成员的日期，(b) GP LLC 投票给触发日落和 (c) 在提前 60 天发出通知，触发日落的日期由当时是控制组成员的任一创始人确定，前提是经过至少 60 天的时间后触发日落
4
目录
天内，如果温克尔里德先生停止担任我们的首席执行官，以及（ii）首次公开募股五周年之后的季度第一天，必要各方无法就续订温克尔里德先生的雇佣协议或甄选新的首席执行官达成协议。
•“TPG普通合伙实体” 是指（i）担任某些TPG基金的普通合伙人以及（ii）由TPG Group Holdings合并的某些实体。
•“TPG Group Holdings” 是指TPG Group Holdings（SBS），L.P.，这是一家特拉华州有限合伙企业，出于会计目的，被视为我们的前身，是TPG合作伙伴载体，也是某些普通单位和B类普通股的直接所有者。
•“TPG 运营集团” 指（i）在重组生效之前的时期，指TPG运营集团合伙企业及其各自的合并子公司；（ii）从重组生效后开始的期间，（A）指TPG运营集团合伙企业及其各自的合并子公司，（B）不指ReminCo。
•“TPG 运营集团合伙企业” 是指 TPG Operating Group I，L.P.，特拉华州有限合伙企业，前身为 TPG Holdings I, L.P.，TPG Operating Group II, L.P.，特拉华州有限合伙企业，前身为 TPG Holdings II, L.P.，特拉华州有限合伙企业，前身为 TPG Holdings III, L.P.
•“TPG Partner Holdings” 是指特拉华州的一家有限合伙企业TPG Partner Holdings, L.P.，这是一家间接拥有TPG合作伙伴工具TPG Group Holdings的几乎所有经济权益的TPG Partner Holdings, L.P.
•“TPG Partner Vearls” 统称是指创始人以及现任和前任TPG合伙人（包括此类人士的关联实体和遗产规划工具）持有TPG运营集团股权的工具，包括TPG Group Holdings和TPG Partner Holdings。
此外，有关 “总内部收益率”、“净内部收益率”、“总内部收益率” 及相关术语的定义，请参阅 “第 2 项。—管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——应计绩效分配净额——基金绩效指标。”
5
目录
第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表（未经审计）
TPG Inc.
简明合并财务状况表（未经审计）
（千美元，股票数据除外）
2023年6月30日2022年12月31日
资产
现金和现金等价物$893,560 $1,107,484 
限制性现金 (1)
13,182 13,166 
关联公司应付的款项175,753 202,639 
投资（包括质押的资产） $515,338和 $475,110分别截至2023年6月30日和2022年12月31日 (1))
5,795,218 5,329,868 
其他资产628,919 629,392 
合并后的公共 SPAC 的资产 (1):
现金和现金等价物4,059 5,097 
信托账户中持有的资产259,370 653,635 
其他资产126 457 
总资产$7,770,187 $7,941,738 
负债、可赎回权益和权益
负债
应付账款和应计费用$185,984 $98,171 
应付给分支机构124,764 139,863 
债务义务 (1)
444,901 444,566 
应计绩效分配补偿3,388,976 3,269,889 
其他负债226,953 226,090 
合并后的公共SPAC的负债 (1):
衍生负债750 667 
延期承保8,750 22,750 
其他负债206 236 
负债总额4,381,284 4,202,232 
承付款和或有开支（注12）
归属于合并后的公共 SPAC 的可赎回权益 (1)
259,370 653,635 
公平
A 类普通股 $0.001面值， 2,340,000,000授权股份 (80,511,475和 79,240,058分别为截至2023年6月30日和2022年12月31日的已发行和流通股票）
80 79 
B 类普通股 $0.001面值， 750,000,000授权股份 (228,652,641和 229,652,641分别为截至2023年6月30日和2022年12月31日的已发行和流通股票）
229 230 
优先股，$0.001面值， 25,000,000授权股份 (0分别截至2023年6月30日和2022年12月31日已发行和未付）
— — 
额外的实收资本531,512 506,639 
留存（赤字）收益 (3,663)2,724 
其他非控股权益2,601,375 2,576,199 
权益总额3,129,533 3,085,871 
负债、可赎回权益和权益总额$7,770,187 $7,941,738 
_________________
(1)截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的合并总资产和负债包括可变权益实体（“VIE”）的资产和负债。这些资产只能用于履行VIE的债务，VIE的债权人只能追索这些资产，不能追索TPG Inc.。这些金额包括合并后的公共SPAC的资产和负债、限制性现金、证券化工具的抵押资产、证券化工具的担保借款以及合并后的公共SPAC的可赎回股权。见简明合并财务报表附注2、7、8和10.
6
目录
TPG Inc.
简明合并运营报表（未经审计）
（以千美元计，股票和每股数据除外）

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
收入
费用和其他$327,103 $289,955 $638,574 $562,960 
基于资本配置的收益（亏损）276,171 (398,237)607,845 439,468 
总收入603,274 (108,282)1,246,419 1,002,428 
开支
薪酬和福利：
基于现金的薪酬和福利115,667 115,639 236,118 231,998 
基于股权的薪酬155,166 145,140 312,459 331,051 
绩效分配补偿172,077 (298,026)393,418 225,112 
薪酬和福利总额442,910 (37,247)941,995 788,161 
一般、行政和其他104,544 77,671 209,417 179,935 
折旧和摊销8,304 8,558 16,526 17,257 
利息支出 8,518 4,731 15,936 9,369 
合并后的公共 SPAC 的费用：
其他453 457 972 1,980 
支出总额564,729 54,170 1,184,846 996,702 
投资收益（亏损）
投资收益（亏损）：
投资活动的净收益（亏损）846 (99,395)15,662 (92,752)
利息、股息和其他 9,983 782 17,954 986 
合并后的公共SPAC的投资收益：
公共 SPAC 衍生负债的未实现收益（亏损）667 5,823 (83)8,480 
利息、股息和其他 3,134 843 5,846 969 
总投资收益（亏损）14,630 (91,947)39,379 (82,317)
所得税前收入（亏损）53,175 (254,399)100,952 (76,591)
所得税支出13,164 8,098 25,267 23,102 
净收益（亏损）40,011 (262,497)75,685 (99,693)
重组和首次公开募股前归属于公共SPAC可赎回权益的净亏损— — — (517)
重组和首次公开募股前归属于其他非控股权益的净收益— — — 966 
重组和首次公开募股前归属于TPG集团控股的净收益— — — 5,256 
归属于公共 SPAC 可赎回权益的净收益5,367 4,058 6,896 5,881 
归属于TPG运营集团非控股权益的净亏损(25,306)(128,869)(50,798)(133,781)
归属于其他非控股权益的净收益（亏损）32,755 (127,827)67,337 (8,923)
重组和首次公开募股后归属于TPG Inc. 的净收益（亏损）$27,195 $(9,859)$52,250 $31,425 
每股净收益（亏损）数据：
每股 A 类普通股的净收益（亏损）
基本$0.32 $(0.15)$0.59 $0.37 
稀释$0.02 $(0.37)$0.01 $(0.25)
已发行A类普通股的加权平均股
基本80,540,56979,240,05880,022,82079,240,058
稀释309,193,210308,892,699309,167,174308,892,699

参见简明合并财务报表附注。
7
目录
TPG Inc.
简明合并权益变动表（未经审计）
（千美元，股票数据除外）

TPG 公司的股票TPG Inc.
A 类普通股B 类普通股按面值计算的A类普通股B类普通股，按面值计算额外的实收资本留存收益（赤字）TPG 公司总股权其他非控股权益权益总额
截至2023年3月31日的余额80,492,727 228,652,641 $80 $229 $522,888 $(13,981)$509,216 $2,492,228 $3,001,444 
净收入— — — — — 27,195 27,195 7,449 34,644 
基于股权的薪酬— — — — 9,100 — 9,100 145,465 154,565 
资本出资— — — — — — — 5,970 5,970 
股息/分配— — — — — (16,877)(16,877)(64,905)(81,782)
可赎回非控股权益赎回价值的变化— — — — 748 — 748 15,595 16,343 
为净结算股权奖励而发行的股票18,748 — 0 — 0 — — — — 
在净结算权益奖励时缴纳的预扣税— — — — (118)— (118)(338)(456)
权益变动产生的递延所得税影响— — — — (1,195)— (1,195)— (1,195)
控股权益和非控股权益之间的股权再分配— — — — 89 — 89 (89)— 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额80,511,475 228,652,641 $80 $229 $531,512 $(3,663)$528,158 $2,601,375 $3,129,533 


TPG 公司的股票TPG Inc.
A 类普通股B 类普通股按面值计算的A类普通股B类普通股，按面值计算额外的实收资本留存收益（赤字）TPG 公司总股权其他非控股权益权益总额
截至2022年3月31日的余额79,070,565 229,652,641 $79 $230 $479,854 $41,257 $521,420 $2,903,865 $3,425,285 
重组和首次公开募股后的净收益（亏损）— — — — — (9,859)(9,859)(256,696)(266,555)
以股权为基础的奖励而发行的股票169,493 — 0 — 1,088 — 1,088 (901)187 
基于股权的薪酬— — — — 8,103 — 8,103 137,920 146,023 
资本出资 — — — — — — — 3,723 3,723 
股息/分配— — — — — (36,187)(36,187)(211,654)(247,841)
可赎回的非控股权益赎回价值的变化 — — — — 248 — 248 2,968 3,216 
截至2022年6月30日的余额79,240,058 229,652,641 $79 $230 $489,293 $(4,789)$484,813 $2,579,225 $3,064,038 



参见简明合并财务报表附注。
8
目录
TPG Inc.
简明合并权益变动表（未经审计）
（千美元，股票数据除外）

TPG 公司的股票TPG Inc.
A 类普通股B 类普通股按面值计算的A类普通股B类普通股，按面值计算额外的实收资本留存收益（赤字）TPG 公司总股权其他非控股权益权益总额
截至2022年12月31日的余额79,240,058 229,652,641 $79 $230 $506,639 $2,724 $509,672 $2,576,199 $3,085,871 
净收入— — — — — 52,250 52,250 16,539 68,789 
基于股权的薪酬— — — — 18,420 — 18,420 291,850 310,270 
资本出资— — — — — — — 8,762 8,762 
股息/分配— — — — — (58,637)(58,637)(294,084)(352,721)
可赎回非控股权益赎回价值的变化— — — — 657 — 657 14,504 15,161 
为净结算股权奖励而发行的股票271,417 — 0 — 0 — — — — 
在净结算权益奖励时缴纳的预扣税— — — — (1,664)— (1,664)(4,825)(6,489)
权益变动产生的递延所得税影响— — — — (1,195)— (1,195)— (1,195)
将普通股交换为 TPG Inc. A 类普通股1,000,000 (1,000,000)1 (1)1,085 — 1,085 — 1,085 
控股权益和非控股权益之间的股权再分配— — — — 7,570 — 7,570 (7,570)— 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额80,511,475 228,652,641 $80 $229 $531,512 $(3,663)$528,158 $2,601,375 $3,129,533 
参见简明合并财务报表附注。
9
目录
TPG Inc.
简明合并权益变动表（未经审计）
（千美元，股票数据除外）
TPG 公司的股票TPG Inc.
合作伙伴资本A 类普通股B 类普通股按面值计算的A类普通股B类普通股，按面值计算额外的实收资本留存收益（赤字）TPG 公司总股权其他非控股权益合伙人的总资本/
公平
截至2021年12月31日的余额$1,606,593 — — $— $— $— $— $— $4,654,821 $6,261,414 
重组和首次公开募股前的净收益5,256 — — — — — — — 966 6,222 
重组和首次公开募股前可赎回的非控股权益赎回价值的变化(110)— — — — — — — (407)(517)
重组和购买合伙企业单位的影响(1,611,739)48,984,961 229,652,641 49 230 271,780 (27)272,032 1,341,603 1,896 
在IPO中发行普通股，扣除承销折扣和发行成本— 28,310,194 — 28 — 784,611 — 784,639 (25,426)759,213 
用首次公开募股收益购买合伙权益— — — — — — — — (379,597)(379,597)
承销商行使超额配股权产生的普通股发行，扣除承销折扣和发行成本— 1,775,410 — 2 — 49,754 — 49,756 — 49,756 
在重组和首次公开募股之前，控股权益和非控股权益之间的股权再分配— — — — — (654,129)— (654,129)654,129 — 
收购 NewQuest— — — — — 33,584 — 33,584 (33,584)— 
购买 A 类单位产生的递延所得税影响，扣除应收税款协议下的应付金额— — — — — (13,232)— (13,232)— (13,232)
基于责任的绩效分配补偿— — — — — — — — (3,525,767)(3,525,767)
重组和首次公开募股后的净收益（亏损）— — — — — — 31,425 31,425 (142,704)(111,279)
以股权为基础的奖励而发行的股票— 169,493 — 0 — 1,088 — 1,088 (901)187 
重组和首次公开募股后的股权薪酬— — — — — 15,730 — 15,730 320,755 336,485 
重组和首次公开募股后的资本出资— — — — — — — — 3,723 3,723 
股息/分配— — — — — — (36,187)(36,187)(293,999)(330,186)
重组和首次公开募股后可赎回的非控股权益赎回价值的变化— — — — — 107 — 107 5,613 5,720 
截至2022年6月30日的余额$— 79,240,058 229,652,641 $79 $230 $489,293 $(4,789)$484,813 $2,579,225 $3,064,038 
参见简明合并财务报表附注。
10
目录
TPG Inc.
简明合并现金流量表（未经审计）
（千美元）
截至6月30日的六个月
20232022
经营活动：
净收益（亏损）$75,685 $(99,693)
为将净收益（亏损）与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
基于股权的薪酬312,459 331,051 
绩效分配补偿393,418 225,112 
投资活动的净收益（亏损）(15,662)92,752 
基于资本配置的收入(607,845)(439,468)
其他非现金活动35,736 30,990 
公共SPAC衍生负债的未实现亏损（收益）83 (8,480)
运营资产和负债的变化：
购买投资(196,703)(43,473)
投资收益360,743 1,014,541 
关联公司应付的款项20,642 (94,117)
其他资产(15,620)(26,854)
应付账款和应计费用87,705 89,544 
应付给分支机构(17,191)(26,357)
应计绩效分配补偿(274,332)(338,405)
其他负债(14,413)(11,423)
与合并后的公共 SPAC 相关的变更：
现金和现金等价物1,038 (2,060)
信托账户中持有的资产394,265 (873)
其他资产325 17,999 
其他负债(31)(6,449)
经营活动提供的净现金540,302 704,337 
投资活动：
从关联公司偿还应收票据— 14,937 
关联公司应收票据预付款— (15,500)
购买固定资产(4,954)(2,145)
用于投资活动的净现金(4,954)(2,708)
筹资活动：
在首次公开募股中发行普通股的收益，扣除承销和发行成本— 770,865 
承销商行使超额配股期权所得普通股发行收益，扣除承销和发行成本— 49,756 
用首次公开募股收益购买合伙权益— (379,597)
重组活动— 2,124 
债务收益150,000 30,000 
偿还债务(150,000)(30,000)
递延借款成本(900)— 
在净结算权益奖励时缴纳的预扣税(6,489)— 
其他非控股权益持有人的出资8,762 3,723 
在重组和首次公开募股之前向其他非控股权益持有人分配— (318,942)
股息/分配(350,629)(269,180)
在重组和首次公开募股之前向合作伙伴分配— (355,282)
与 TPG 基金和公共 SPAC 相关的变更：
赎回可赎回股权(400,000)— 
用于融资活动的净现金$(749,256)$(496,533)
参见简明合并财务报表附注。
11
目录
截至6月30日的六个月
20232022
现金、现金等价物和限制性现金的净变动$(213,908)$205,096 
现金、现金等价物和限制性现金，期初1,120,650 985,864 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$906,742 $1,190,960 
其他现金流信息的补充披露：
为所得税支付的现金$22,658 $32,850 
支付利息的现金14,148 6,550 
非现金投资和融资活动的补充披露：
应计递延承保和发行成本— 1,461 
与公共 SPAC 相关的延期承保14,000 — 
应付给其他非控股权益持有人的分配4,954 61,005 
现金、现金等价物和限制性现金的对账，期末：
现金和现金等价物$893,560 $1,177,825 
限制性现金13,182 13,135 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$906,742 $1,190,960 

参见简明合并财务报表附注。
12
目录
TPG Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1。组织
TPG Inc. 及其合并子公司（统称为 “TPG” 或 “公司”）是代表第三方投资者以 “TPG” 品牌名称代表第三方投资者的全球领先另类资产管理公司。TPG Inc. 包括管理公司、集合投资实体普通合伙人和特殊目的收购公司（“Public SPAC” 和/或 “SPAC”）的合并账目，这些账目存放在以下任一公司中 三控股公司（TPG Operating Group I、L.P.、TPG Operating Group II、L.P. 和 TPG Operating Group III、L.P.）（统称为 “TPG 运营组”）。
重组和首次公开募股
作为公司重组（“重组”）的一部分，TPG 集团控股和 TPG 运营集团的所有者于 2022 年 1 月 12 日完成了一系列行动，同时还完成了 2022 年 1 月 18 日完成的首次公开募股（“IPO”）。TPG Partners, LLC成立于2021年8月4日，旨在代表公众投资者完成首次公开募股并收购TPG运营集团的普通单位。TPG Partners, LLC被设计为控股公司，其唯一的业务是充当作为TPG运营集团合作伙伴关系的普通合伙人的实体的所有者。TPG运营集团（及其直接和间接合作伙伴持有权益的实体）进行了重组和资本重组。2021年12月31日，TPG运营集团将某些资产转让给了ReminCo，并将ReminCo的权益分配给了TPG运营集团的所有者。
2022 年 1 月 12 日，完成了以下步骤：
•TPG Group Holdings、TPG运营集团和TPG Partners, LLC完成了计划重组的剩余步骤。TPG运营集团创建了普通单位，并将其发行给公司和TPG运营集团的其他非控股权益持有人。重组后，TPG运营集团及其子公司立即由同一方控制，因此，重组是在共同控制下的权益转让。因此，公司将把首次公开募股前这些简明合并财务报表中成员在资产和负债中的权益的现有价值结转到首次公开募股后的财务报表中。
•TPG Partners, LLC 更名为 TPG Inc. 并改为公司。
•TPG Inc. 提供了 33,900,000A类普通股的股票，价格为美元29.50每股，包括 5,589,806TPG运营集团的非控股权持有人在首次公开募股中出售的股票。此外，某些首次公开募股前的投资者将他们在TPG运营集团的权益换成了TPG Inc.的权益，总计 35,136,254A 类投票和 8,258,901A类无表决权普通股。首次公开募股于2022年1月18日结束，TPG 公司获得的收益总额为美元770.9百万，净额 $41.8百万美元的承保折扣和佣金，以及 $22.5百万的发行成本。$ 的收益379.6百万美元用于从某些现有的非控股权持有人手中回购TPG运营集团的普通单位，收购TPG运营集团新发行的普通单位，剩余的净收益可用于一般公司用途。由于重组和首次公开募股，TPG Inc.仅持有TPG运营集团的普通单位。
2022 年 2 月 9 日，公司和卖方股东又出售了一套 1,775,410和 1,614,590根据承销商行使购买额外股票的选择权，分别按首次公开募股价格计算的A类普通股。TPG Inc. 获得了额外的净收益，总额约为 $49.8百万。除了与首次公开募股相关的交易外，承销商行使期权共导致 70,811,664和 8,258,901分别是A类有表决权的已发行普通股和A类无表决权已发行普通股。
截至2023年6月30日，TPG Inc.对TPG运营集团的所有权总额约为 26%.
13
目录
TPG Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
2。重要会计政策摘要
演示基础
随附的简明合并财务报表（“简明合并财务报表”）是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，反映了所有调整，仅包括正常的经常性调整，管理层认为这些调整是公允列报公司简明合并财务报表所必需的。除非另有说明，否则所有金额均以千计。这些中期简明合并财务报表应与公司的年度报告一起阅读。所有公司间往来业务和余额均已清除。这些中期简明合并财务报表未经审计，其编制基础与编制经审计的合并财务报表时使用的基础一致。中期公布的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的全年预期业绩。
简明合并财务报表包括TPG Inc.、TPG Operating Group及其合并子公司、TPG的管理公司、TPG基金的普通合伙人以及符合可变权益实体（“VIE”）定义的实体的账户，公司被视为其主要受益人。
整合后，从合并后的公共 SPAC 中获得的所有管理费和其他金额均被扣除。此外，合并后的公共SPAC记录的等值支出金额也被扣除，将减少的费用分配给控股权持有人。因此，这些实体的合并对归属于TPG Inc.的净收益或归属于其他非控股权益的净收益没有净影响。TPG基金对投资组合公司进行投资，由于公司所有权权益的性质，这些公司被视为关联公司。
估算值的使用
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表发布之日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入、支出和投资收益金额。实际业绩可能与这些估计有所不同，这种差异可能对简明合并财务报表产生重大影响。
整合原则
TPG评估的合并实体类型包括子公司、管理公司、经纪交易商、投资基金的普通合伙人、投资基金、SPAC和其他实体。根据每个实体的具体事实和情况，逐案评估这些实体的合并情况。
TPG首先考虑实体是否被视为VIE，因此是否在VIE模式下适用合并指南。在投票权益模型下，不符合VIE资格的实体将被评估为有投票权益实体（“VOE”），以进行合并。
如果存在以下任何条件，则将实体视为VIE：（i）如果没有额外的次级财务支持，风险股权投资不足以为该实体的活动提供资金；（ii）作为一个群体，面临风险的股权投资的持有人无权指导对实体经济表现产生最重大影响的活动或吸收预期损失的义务或获得预期剩余回报的权利，以及（iii）投票一些面临风险的股票投资持有人的权利是与其承担损失的义务或获得回报的权利不成比例，而且几乎所有活动都是代表面临风险且投票权极少的股票投资持有人进行的。对于有限合伙企业，如果（i）股权面临风险的简单多数或较低门槛（包括单一有限合伙人）无法通过对普通合伙人的投票权行使实质性驱逐权，也不（ii）股权面临风险的有限合伙人无法对普通合伙人行使实质性参与权，则合伙人就缺乏权力。
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目录
TPG Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
TPG合并了其作为主要受益人的所有VIE。如果一个实体持有VIE的控股财务权益，则该实体被确定为主要受益人。控股财务权益被定义为（i）指导VIE活动对VIE经济表现影响最大的权力；（ii）吸收VIE损失的义务或从VIE获得可能对VIE产生重大意义的利益的权利。合并指南要求进行分析，以确定（i）TPG持有可变权益的实体是否为VIE；（ii）TPG通过直接或间接持有该实体的权益或通过合同方式通过其他可变权益进行参与是否会使其获得控股财务权益。进行这种分析需要判断。分析通常可以定性进行；但是，如果不清楚TPG不是主要受益者，也可以进行定量分析。TPG会考虑所有经济利益，包括通过关联方持有的权益，以确定其是否持有可变权益。TPG赚取的费用如果符合惯例且与所提供服务所需的努力水平相称，并且TPG在该实体中不持有其他经济权益，而这些权益可以吸收超过该实体预期损失或回报的微不足道，则不被视为可变权益。TPG在参与VIE时确定其是否是VIE的主要受益人，并在事实和情况发生变化时不断重新考虑该结论。
被确定为非VIE的实体通常被视为VOE，并根据投票权模型进行评估。TPG 通过多数投票权或其他方式整合其控制的 VOE。
投资
投资包括对私募股权基金、房地产基金、对冲基金和信贷基金的投资，包括我们在任何绩效分配和权益法中的份额以及其他专有投资。以美元以外货币计价的投资按报告期末相应货币的即期汇率估值，与汇率变动相关的变化反映在简明合并财务报表中。
权益法 — 绩效分配和资本权益
公司被认为具有重大影响力但没有控制权的投资采用权益会计法进行核算，选择公允价值期权的情况除外。作为普通合伙人，公司对其投资但未合并的TPG基金具有重大影响力。公司使用权益法来核算这些权益，即在随附的简明合并财务报表中记录其在收入中对这些实体基础利润或亏损的比例和不成比例的分配。权益法投资的账面金额包含在简明合并财务报表中的投资中。每当事件或情况变化表明其权益法投资的账面金额可能无法收回时，公司就会评估其权益法投资的减值。如果认为损失不是暂时性的，则账面价值与其估计公允价值之间的差额被确认为减值。
根据会计准则编纂（“ASC”）主题946，TPG基金被视为投资公司， 金融服务-投资公司（“ASC 946”）。公司与TPG基金均采用ASC 946中颁布的专业会计，因此，公司和TPG基金均未合并全资、控股和/或控制的投资组合公司。TPG基金按公允价值记录投资组合公司的所有投资。公开交易证券的投资通常根据计量日的最后销售价格按报价估值。酌情适用折扣，以反映对投资适销性的限制。
当投资没有可观察的价格时，普通合伙人使用市场和收益方法来确定公允价值。市场方法包括利用可观察到的市场数据，例如可比公司的当前交易或收购倍数，并将其应用于投资组合公司的关键财务指标，例如扣除利息、折旧和税前的收益。在运用市场方法时，除其他因素外，还考虑了所确定的一组可比公司与投资组合公司的可比性。
普通合伙人，根据投资类型或投资组合公司生命周期的阶段，也可以使用贴现现金流分析（一种收益方法）与市场方法相结合来确定投资的公允价值。收益方法包括按一定比率折扣投资组合公司的预计现金流
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（未经审计）
与与这些现金流相关的风险水平相称。根据ASC主题820， 公允价值测量（“ASC 820”）市场参与者的假设用于确定贴现率。
在应用用于确定公允价值的估值技术时，普通合伙人假设清算投资需要一段合理的时间，并考虑标的投资组合公司的财务状况和经营业绩、投资的性质、对适销性的限制、市场状况、外汇敞口和其他因素。在确定投资的公允价值时，普通合伙人会做出重大判断，并使用截至计量日可用的最佳信息。由于估值固有的不确定性，随附的简明合并财务报表中反映的公允价值可能与此类投资存在现成市场时本应使用的价值存在重大差异，也可能与最终可能实现的价值存在重大差异。
权益法投资-其他
公司在某些其他合伙企业中持有非控股有限合伙权益，对这些合伙企业的运营有重大影响。公司使用权益法核算这些权益，即在随附的简明合并财务报表中记录其在投资活动净收益（亏损）中在这些实体的基础收益或亏损中所占的比例份额。权益法投资的账面金额包含在简明合并财务报表中的投资中。每当事件或情况变化表明其权益法投资的账面金额可能无法收回时，公司就会评估其权益法投资的减值。当账面价值与其估计公允价值之间的差额被视为非暂时亏损并记录在简明合并财务报表中投资活动的净收益（亏损）时，该差额被确认为减值。
权益法-公允价值期权
公司为某些投资选择公允价值期权，否则这些投资将使用权益会计法进行核算。这种选择是不可撤销的，在初始确认时以逐项投资为基础适用。此类投资的公允价值基于活跃市场的报价。这些权益法投资的公允价值变动在简明合并财务报表中计入投资活动的净收益（亏损）。
股权投资
公司持有对其运营没有重大影响的非控股所有权权益。当存在易于确定的公允价值时，公司按公允价值记录此类投资。对于某些没有易于确定的公允价值的非公开合伙企业，公司选择按成本计量这些投资，减去任何减值，加上或减去同一发行人的相同或相似投资在有序交易中可观察到的价格变动所产生的变化。当发生可能对被投资方产生不利影响的重大变化时，将对减值进行评估。减值（如果有）在简明合并财务报表中计入投资活动的净收益（亏损）。
非控股权益
非控股权益包括第三方投资者在某些已合并但不是 100% 拥有的实体中持有的所有权权益。非公司拥有的收益或亏损及相应权益的总额计入简明合并财务报表中的非控股权益。向非控股权益持有人分配收入的依据是相应实体的管理文件。
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收入
收入包括以下内容（以千计）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
管理费$258,499 $221,179 $508,499 $417,658 
监控费2,434 3,543 5,190 7,544 
交易费14,802 13,301 17,275 42,510 
激励费— 4,833 — 4,833 
费用报销和其他51,368 47,099 107,610 90,415 
费用总额和其他费用327,103 289,955 638,574 562,960 
绩效分配262,346 (387,485)578,053 412,473 
资本利益13,825 (10,752)29,792 26,995 
基于资本分配的总收入276,171 (398,237)607,845 439,468 
总收入$603,274 $(108,282)$1,246,419 $1,002,428 
费用及其他
根据ASC Topic 606，费用和其他费用作为与客户签订的合同入账，与客户签订合同的收入（“ASC 606”）。与客户签订合同的指南提供了五步框架，要求公司（i）确定与客户的合同，（ii）确定合同中的履约义务，（iii）确定交易价格，（iv）将交易价格分配给合同中的履约义务，（v）在公司履行其履约义务时确认收入。在确定交易价格时，公司仅在与可变对价相关的不确定性得到解决后确认的累计收入金额可能不会出现重大逆转的情况下才包括可变对价。
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收入来源
顾客
一段时间内履行的绩效义务或
时间点(a)
可变或固定对价
收入确认
未收金额的分类 (b)
管理费
TPG 基金、有限合伙人和其他工具
随着时间的推移（每天），资产管理服务会得到满足，因为客户每天都能获得和消费咨询服务的好处
对价是可变的，因为随着时间的推移，管理费会根据费用计算基础的波动而变化
管理费在每个报告期根据该报告期内向客户提供的价值进行确认
关联公司应付款——未合并的VIE
监控费
投资组合公司
在提供的投资咨询服务方面，公司因长期向某些投资组合公司提供监督和咨询服务而赚取监控费
当基于费用计算基础的波动时，对价是可变的
当基于固定的商定金额时，对价是固定的
监控费用在每个报告期内根据该报告期内向客户提供的价值进行确认
应收关联公司——投资组合公司的款项
交易费用
投资组合公司、第三方和其他工具
该公司提供咨询服务、债务和股权安排以及承销和配售服务，但需付费
考虑因素是固定的，以时间点为基础
交易费用在交易完成时或交易完成后不久予以确认
应收关联公司——投资组合公司的款项
其他资产-其他
激励费
TPG 基金和其他工具
在一段时间内提供的投资管理服务达到了最低投资回报水平
对价是可变的，因为激励费取决于TPG基金或工具获得的回报超过规定的投资门槛
如果实现了投资业绩，则激励费将在绩效衡量期结束时确认
关联公司应付款——未合并的VIE
费用
报销和其他
TPG 基金、投资组合公司和第三方
某一时间发生的费用报销涉及提供投资、管理和监测服务。其他收入是随着时间的推移而产生的。
费用报销和其他是固定对价
费用报销和其他费用在发生费用或提供服务时予以确认
来自关联公司——投资组合公司和未合并的VIE的应付款
其他资产-其他
_________________
(a)在评估客户何时因履行履约义务而获得对承诺服务的控制权时，没有做出任何重大判断。
(b)有关归类为关联公司应付账款的金额，请参阅简明合并财务报表附注10。
管理费
公司向TPG基金、有限合伙人和其他工具提供投资管理服务，以换取管理费。管理费根据年费率按季度确定，通常根据投资期内承诺资本或投资资本的百分比确定。此后，管理费通常基于活跃投资资本的百分比或相应管理协议中的其他定义。由于导致管理费波动的某些因素超出了公司的控制范围，因此管理费被认为是有限的，在与限制相关的不确定性得到解决之前，管理费不包含在交易价格中。合同订立后，管理层在确定交易价格时不会做出任何重大判断。
根据与某些TPG基金签订的管理协议条款，公司必须将基金应付的管理费减少到某些费用的商定百分比，包括从投资组合公司获得的监控和交易费。这些金额通常用作管理费的减少，管理费原本应记入投资基金，并在简明合并运营报表中记录为收入减少。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，这些金额总计为美元0.5百万和美元1.0分别为百万。在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，这些金额总计为美元1.6百万和美元9.9分别为百万。应付给投资基金的款项记入简明合并财务报表中应付给关联公司的款项。见简明合并财务报表附注10。
赚取的管理费通常从 0.50% 至 2.00承诺期内及以后的承诺资本的百分比 0.25% 至 2.00承诺期后活跃投资资本的百分比或按基金总资产的年率计算，定义见TPG基金相应的合伙协议。在整合中，取消了向合并后的公共 SPAC 收取的管理费。
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监控费
公司向某些投资组合公司提供监控服务，以换取费用，随着时间的推移，该费用将在提供服务时予以确认。监测合同订立后，在确定交易价格方面没有做出任何重大判断。
交易费用
公司向投资组合公司、第三方和其他工具提供资本结构和其他建议，通常与债务和股权安排有关，并在所提供的基础咨询服务完成后付费提供承销和配售服务。每笔交易的交易费用均单独协商，通常基于基础交易价值。合同订立后，管理层在确定交易价格时不会做出任何重大判断。
激励费
如上所述，公司向某些TPG基金和其他工具提供投资管理服务，以换取管理费，在某些情况下，当公司无权获得业绩分配时，还会收取激励费，详见下文。激励费被视为可变对价，因为这些费用可能会被撤销，因此此类费用的确认将推迟到衡量期结束时，届时基于绩效的激励费变得固定且可确定。合同成立后，在确定交易价格时没有做出任何重大判断。
费用报销和其他
在向TPG基金提供投资管理和咨询服务以及向投资组合公司提供监测服务时，TPG通常会与第三方签订服务合同。如果仅出于会计目的，将公司视为代表TPG基金或投资组合公司承担了这些第三方费用，则此类服务的成本按公司收入的减少列报为净额。在所有其他情况下，与这些服务相关的费用和相关报销按总额列报，被归类为公司支出的一部分，在简明合并财务报表中，此类费用的报销被归类为收入中的费用报销。合同成立后，在确定交易价格时没有做出任何重大判断。
基于资本配置的收入（亏损）
当公司拥有普通合伙人的资本利息并且有权获得不成比例的投资收益（以下简称 “绩效分配”）时，基于资本配置的收益（亏损）从TPG基金中获得。公司按照权益会计法记录基于资本配置的收益（亏损），假设根据每只TPG基金的管理协议，该基金在每个报告日均已清算。因此，这些普通合伙人的权益不在ASC 606的范围之内。
通过咨询合同围绕合同激励费的其他安排是独立和不同的，并根据ASC 606进行了核算。在这些激励费安排中，公司在实体中的经济不涉及资本分配。参见上面关于 “激励费” 的讨论。
业绩分配是根据截至每个报告日的累积基金业绩以及在基金有限合伙人获得特定投资回报后分配给普通合伙人。在每个报告期结束时，TPG基金根据TPG基金管理协议，计算和分配每只TPG基金应付给普通合伙人的业绩分配，就好像标的投资的公允价值截至该日已实现一样，无论这些金额是否已实现。由于标的投资的公允价值（以及基金有限合伙人的投资回报）在不同报告期之间有所不同，因此有必要调整记录为业绩分配的金额，以反映（i）积极的业绩导致分配给普通合伙人的业绩分配增加，或（ii）负面业绩，导致应付给普通合伙人的金额低于先前确认的金额，从而对分配给普通合伙人的绩效分配进行负面调整普通合伙人。在每种情况下，都会计算性能分配
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在累积基础上，将累积结果与先前记录的当期调整后的金额进行比较，无论是正数还是负数。
一旦TPG基金先前确认的业绩配置（包括已实现的绩效分配）被完全撤销，公司就不再记录负业绩配置。普通合伙人没有义务为基金的保证回报或障碍付款，因此，在基金的整个生命周期内，不能有负的业绩分配。截至报告日，应计但未付的业绩分配反映在公司简明合并财务报表中的投资中。如果普通合伙人获得的绩效分配超过普通合伙人根据累积基金业绩最终有权获得的金额，则相应TPG基金的普通合伙人获得的绩效分配将受到回扣。通常，实际的回扣负债要等到已实现亏损发生后十八个月才到期；但是，个别基金的条款各不相同。有关截至2023年6月30日与回扣相关的披露，请参阅简明合并财务报表附注12。与合并后的TPG基金的业绩分配相关的收入在合并中被抵消。
公司从投资基金和其他主要专注于在特定地理位置进行投资的工具中获得管理费、激励费和基于资本配置的收益（亏损），并从位于不同地区的投资组合公司赚取交易和监控费。
投资收益
权益法投资的收入
公司施加重大影响的自有投资的权益法投资的账面价值通常根据投资金额确定，并根据公司所有权百分比减去分配的被投资方权益的收益或亏损进行调整。公司根据最新的财务信息记录其在收益或亏损中占被投资方权益的比例，在某些情况下，这些信息可能比TPG的财务报表发布日期晚多达三个日历月。权益法投资的收益在简明合并财务报表中记入投资活动的净收益（亏损）。
选择公允价值期权的权益法投资的收益
选择公允价值期权的权益法投资的收益包括出售投资的已实现收益和亏损，以及活跃市场报价导致的该期间公允价值变动所产生的未实现收益和亏损。酌情适用折扣，以反映对投资适销性的限制。选择公允价值期权的权益法投资的收益在简明合并财务报表中记入投资活动的净收益（亏损）。
股票投资收入
股权投资的收益是指通过被投资方的股票证券持有且公司没有重大影响力的投资，包括出售投资的已实现收益以及同一发行人的相同或相似投资的有序交易中可观察到的价格变动所产生的未实现收益和亏损。股票投资收入在简明合并财务报表中记入投资活动的净收益（亏损）。
公共SPAC衍生负债的未实现收益（亏损）
公共SPAC衍生负债的未实现收益（亏损）包括认股权证和远期购买协议（“FPA”）公允价值变动产生的未实现收益和亏损。
利息、股息和其他
利息收入确认为所得。公司在除息日确认股息收入，如果没有正式申报，则在收到股息收入之日确认。
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（未经审计）
薪酬和福利

基于现金的薪酬和福利包括（i）工资和工资，（ii）福利和（iii）全权现金奖励。奖金是在与之相关的服务期内累积的。

与发放股权奖励相关的薪酬支出按授予日的公允价值计量。在未来服务期内授予的奖励的补偿支出在相关服务期内以直线方式确认。无需将来服务的奖励的补偿支出将立即予以确认。包含市场和服务条件的奖励的薪酬支出基于授予日期的公允价值，该公允价值考虑了实现市场条件的可能性，并使用加速归因法逐批确认。这些奖励的必要服务期是明确的服务期和衍生的服务期两者中较长的。公司将基于权益的奖励没收视为先前确认的薪酬支出的逆转。

绩效分配薪酬支出和应计绩效分配薪酬是TPG分配给公司某些员工和某些其他顾问的绩效分配部分。应付给我们的合作伙伴和专业人员的绩效分配记作薪酬支出，同时确认相关的绩效分配，在支付之前，记为应计绩效分配薪酬。因此，在业绩分配撤销后，相关的薪酬支出（如果有）也会被冲销。
A类普通股每股净收益（亏损）
A类普通股每股基本收益（亏损）的计算方法是将归属于TPG Inc.的净收益（亏损）除以A类普通股、该期间已发行A类普通股的未归属参与股以及A类普通股的既得递延限制股，A类普通股的相关股票的发行推迟到未来时期。A类普通股的摊薄后每股收益（亏损）反映了所有摊薄证券的影响。未归属的普通股参与股份不包括在亏损期的计算范围内，因为根据合同，它们没有义务分担损失。
公司采用库存股法来确定未归属限制性股票单位所代表的摊薄加权平均普通股。公司对TPG运营集团合伙单位采用if转换法，以确定TPG运营集团合伙单位中包含的交换权的摊薄影响（如果有）。
现金、现金等价物和限制性现金
现金及现金等价物包括银行存款现金和其他初始到期日不超过90天的短期投资。限制性现金余额涉及为支付公司有担保借款利息而预留的现金余额。
合并后的公共SPAC持有的现金及现金等价物
合并后的公共SPAC持有的现金和现金等价物是合并后的公共SPAC持有的现金和现金等价物，不能为公司的总体流动性需求提供资金。
信托账户中持有的资产
某些合并后的公共SPAC发行的股权收益已存入信托账户（“信托账户”），只能用于特定目的。因此，此类现金和投资在简明合并财务报表的信托账户持有的资产中单独列报。
截至 2023 年 6 月 30 日，TPG Pace Benefied II Corp.（“YTPG”）已经 不在信托账户中持有并持有的资产 不现金。截至2022年12月31日，信托账户中持有的YTPG资产已存入一个不计息的美国账户。2023 年 4 月 17 日，YTPG 赎回了其所有已发行的 A 类普通股，面值 $0.0001（“YTPG
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A类普通股”），并用这些资金赎回了其YTPG A类普通股。见简明合并财务报表附注10。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，信托账户中持有的AfterNext HealthTech Acquisition Corp.（“AFTR”）资产投资于符合《投资公司法》第2a-7条某些条件的货币市场基金，这些基金仅投资于美国政府的直接国库债务。2023年8月2日，AFTR宣布打算使用这些资金赎回其已发行的 A 类普通股，面值 $0.0001（“AFTR A 类普通股”）。见简明合并财务报表附注10。
公共SPAC的衍生负债
与我们合并后的公共SPAC投资活动相关的金融衍生资产和负债包括认股权证负债和远期购买协议。
公司在随附的简明合并财务报表中将这些衍生工具视为按公允价值计算的资产或负债。公司签订的衍生品合约公允价值的变动包含在本期收益中。出于会计目的，这些衍生合约未被指定为对冲工具。
这些衍生品是合并后的公共SPAC和交易对手同意根据商定的条款交换现金流的协议。由于衍生品交易，公司面临交易对手未能履行合同义务的风险。为了降低此类交易对手风险，适用的公共SPAC仅与主要金融机构签订合同，所有合同均具有投资等级评级。交易对手信用风险在确定衍生工具的公允价值时进行评估。在正常业务过程中，公司承担承诺并面临其投资和融资交易（包括衍生工具）所产生的风险。衍生工具的价值以标的工具为基础。这些工具面临与非衍生工具类似的各种风险，包括市场、信贷、流动性、业绩和运营风险。作为其风险管理政策的一部分，公司对这些风险进行综合管理，因此，出于财务报表列报目的，不将衍生收益或亏损与任何其他类别的工具区分开来。公司衍生工具固有的杠杆作用提高了公司收益对市场变化的敏感度。名义金额通常用于表示这些交易的数量，但可能面临风险的金额要小得多。公司定期评估其合同安排，以确定是否存在嵌入式衍生品。如果主合约和嵌入式衍生品的经济特征和风险不密切相关，如果与嵌入式衍生品具有相同条款的单独工具符合衍生品的定义，如果合并后的工具未按公允价值计量损益，则嵌入式衍生品与主合约分开并单独核算。
对于已签订可执行的主净结算协议的衍生品合约，公司已选择抵消衍生资产和负债以及可能已收到或质押的现金，作为与简明合并财务报表中相应交易对手达成的抵押安排的一部分。主净结算协议赋予公司和交易对手清算抵押品的权利，以及在任何一方违约时抵消彼此债务的权利。
公司的某些合并后的公共SPAC在首次公开募股的同时发行了公开认股权证和FPA。公司将合并后的公共SPAC普通股的认股权证和FPA在资产负债表上计为按公允价值计算的负债，这些普通股未与自有股票挂钩。这些认股权证和FPA在每个资产负债表日都要进行重新计量，公允价值的任何变化都将在公司的简明合并财务报表中确认。对于符合所有权益分类标准的已发行或修改后的认股权证，在发行时，这些认股权证必须作为额外实收资本的一部分入账。对于不符合所有股票分类标准的已发行或修改后的认股权证和FPA，认股权证和FPA必须按发行当日的初始公允价值记录为负债，此后的每个资产负债表日期都必须记录为负债。认股权证和FPA的估计公允价值的变动在简明合并财务报表中被确认为非现金收益或亏损。
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公允价值测量
ASC 820 建立了一个公允价值层次结构，对用于衡量公允价值投资的投入的可观测性水平进行优先级排序和排名。投入的可观测性受到多种因素的影响，包括投资类型、投资特有的特征、市场状况和其他因素。该等级将相同资产或负债的活跃市场中未经调整的报价列为最高优先级（一级衡量标准），对不可观察的投入（三级衡量标准）给予最低优先级。
具有随时可用的报价或可以根据活跃市场的报价来衡量公允价值的投资通常具有更高的投入可观察性，在确定公允价值时适用的判断力也较小。
ASC 820 下公允价值层次结构的三个层次如下所示：
第一级 — 使用衡量日相同投资在活跃市场上的报价（未经调整）。第一级投资通常包括公开上市的股票、债务和已售出但尚未购买的证券。
第二级 — 定价输入不包括在第一级中可以直接或间接观察到的投资报价。二级定价输入包括活跃市场中类似投资的报价、不活跃市场的相同或相似投资的报价、投资可观察到的报价以外的投入，以及主要通过关联或其他手段从可观察的市场数据中得出或得到其证实的投入。二级投资通常包括在活跃市场上市的限制性证券、公司债券和贷款。
第三级 — 定价投入是不可观察的，包括投资市场活动很少（如果有）的情况。用于确定公允价值的投入需要大量的判断和估计。III级中通常包括的投资类型是私人持有的债务和股权证券。
在某些情况下，用于衡量公允价值的投入可能属于公允价值层次结构的不同级别。在这种情况下，对投资进行全面分类的公允价值层次结构中的级别是根据对投资具有重要意义的最低水平投入确定的。评估特定投入对整个投资估值的重要性需要进行判断，并考虑该投资的特定因素。在等级制度中对投资的分类是基于投资的定价透明度，并不一定与该投资的预期风险相对应。
在某些情况下，以公允价值计量和报告的投资可能会转入或退出公允价值层次结构的一、二或三级。
在某些情况下，债务和股权证券是根据信誉良好的交易商或定价服务提供的市场参与者之间的有序交易所得的价格进行估值的。在确定特定投资的价值时，定价服务可能会使用与此类投资的交易、交易商的报价、定价矩阵、可比投资的市场交易以及投资之间的各种关系有关的某些信息。当根据交易商报价对证券进行估值时，公司在确定特定投资是否有资格被视为二级或三级投资时，会根据各种标准对这些报价。考虑的一些因素包括报价的数量和质量、观察到的报价的标准差以及独立定价服务报价的证实。
三级投资可能包括普通股和优先股证券、公司债务和其他私人发行的证券。当这些证券没有可观察到的价格时，使用一种或多种有足够可靠数据的估值技术（例如市场方法和/或收益法）。在三级中，市场方法的使用通常包括使用可比的市场交易或其他数据，而收入方法的使用通常使用估计的未来现金流的净现值，并根据流动性、信贷、市场和其他风险因素酌情进行调整。由于这些估值固有的不确定性，随附的简明合并财务报表中反映的公允价值可能与存在现成投资市场时使用的公允价值存在重大差异，并且可能与可能的价值存在重大差异
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（未经审计）
最终得以实现。投资标的资产将在多长时间内被清算尚不清楚。
金融工具
金融资产和金融负债是根据对公允价值计量至关重要的最低投入水平进行全面分类的。除有担保借款外，公司资产和负债，包括符合ASC 820规定的金融工具的优先无抵押定期贷款，由于其短期性质，其公允价值接近简明合并财务报表中显示的账面金额，而我们的高级无抵押定期贷款的公允价值由于其浮动利率性质。见简明合并财务报表附注8。
应收款项和应付关联公司款项
公司将基金和员工的现任和前任有限合伙人，包括其关联实体、由公司创始人控制但未由公司合并的实体、TPG基金的投资组合公司和未合并的TPG基金视为关联公司（“关联公司”）。在简明合并财务报表中，关联公司的应收账款和应付关联公司的应收账款和应付关联公司的应付账款按其预期结算金额入账。
善意
商誉是收购价格超过收购的可识别有形资产和无形资产公允价值的部分。商誉不摊销。至少每年使用定性或定量方法对商誉进行减值审查，如果情况表明可能发生减值，则更频繁地进行评估。定性方法下的商誉减值测试首先基于定性评估，以确定公司申报单位的公允价值是否更有可能低于其各自的账面价值。如果确定申报单位的公允价值很可能低于其账面价值，则公司将进行定量分析。当量化方法显示减值时，减值损失的确认范围是账面价值超过公允价值，但不超过商誉总额。截至2023年6月30日，我们认为我们的申报单位的公允价值很可能超过其账面价值。
无形资产
公司的无形资产包括其在未来推广某些基金中的权益的公允价值和收购的投资者关系的公允价值，即在未来基金中从现有投资者那里获得的管理费的公允价值。寿命有限的无形资产按其估计使用寿命进行摊销，其范围为 五到 十二年, 每当事件或情况变化表明无形资产的账面金额可能无法收回时, 都要进行减值审查.摊销费用包含在简明合并财务报表中的折旧和摊销费用中。
经营租赁
在合同签订时，公司通过评估 (i) 已确定的资产是明确还是隐含地部署在合同中来确定安排是否包含租约；(ii) 公司从使用该标的资产中获得几乎所有经济利益，并指导在合同期限内如何使用资产以及用于什么目的。此外，在合同开始时，公司将评估租赁是运营租赁还是融资租赁。使用权（“ROU”）资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，经营租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁款项的义务。经营租赁负债在开始之日根据租赁期内租赁付款的现值进行确认。如果这些付款是固定或可确定的，则将其列为用于衡量租赁负债的租赁付款的一部分。公司的ROU资产被确认为租赁负债加上任何初始直接成本和任何预付租赁款减去收到的租赁激励措施（如果有）的初始衡量标准。租赁条款可能包括延长或终止租赁的选项，这些选择权是在合理确定公司将行使该选择权时考虑的。由于租赁中隐含的贴现率不容易确定，因此使用了公司的增量借款利率。增量借款利率基于现有信息，包括但不是
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（未经审计）
仅限于抵押品假设, 租赁期限以及开始之日租赁计价的经济环境.
公司选择了指导下提供的一揽子实用权宜之计。实用的权宜之计适用于在新标准通过之前开始的租赁，允许公司不重新评估现有或到期合同是否是或包含租赁、租赁分类以及任何现有租赁的初始直接成本。公司已选择不将合同中的租赁和非租赁部分分开。因此，与租赁相关的所有固定付款都包含在ROU资产和租赁负债中。除基本租金外，这些成本通常涉及按比例支付房地产税、公共区域维护和其他运营成本的固定款项。与租赁相关的任何可变付款在发生时和发生时均记为租赁费用。公司已为所有租赁类别选择了这种实用的权宜之计。该公司没有选择事后见之明的实际权宜之计。公司选择了短期租赁权宜之计。短期租赁是指自生效之日起租赁期限不超过12个月的租约，不包括购买承租人合理确定会行使的标的资产的期权。对于此类租约，公司将不适用ASC Topic 842的认可要求， 租赁（“ASC 842”），而是将在租赁期内按直线法将租赁付款确认为租赁成本。此外，公司选择了实用的权宜之计，允许实体不重新评估任何现有的土地地役权是租约还是包含租约。
该公司的租赁主要包括房地产的经营租赁，其剩余条款为 1到 10年份。其中一些租约包括延长期限的选项，包括 2到 10年份。该公司的其他租约，包括办公设备、车辆和飞机的租约，并不重要。此外，公司的租赁不包含限制公司承担其他财务义务的限制或契约。公司也没有为租赁提供任何剩余价值担保，也没有任何尚未开始的重要租约。公司不时签订某些转租协议，其条款与TPG与房东之间主租赁协议的其余条款相似。转租收入在随附的简明合并财务报表中记录为总务、行政和其他收入的抵消。
经营租赁费用在租赁期内按直线法确认，并在随附的简明合并财务报表中记录在总务、行政和其他方面（见简明合并财务报表附注11）。
合并后的公共 SPAC 的可赎回股权
合并后的公共SPAC的可赎回权益是指公司合并后的公共SPAC发行的股票，如果个人公众股东在业务合并时选择赎回，则公众股东可以兑换为现金。根据ASC Topic 480-10-S99，公司对可赎回权益进行核算， 区分负债和权益 （“ASC 480”），其中规定赎回条款不仅在公司控制范围内，还要求将待赎回的普通股归类为永久股权之外。可赎回的非控股权益最初按其原始发行价格入账，随后按比例分配其在公共SPAC的潜在收益或亏损中的份额。公司每季度将可赎回权益调整为全部赎回价值。
如果公共SPAC无法在其管理文件要求的时间内完成业务合并，则该股权变为可赎回资产，并在公共SPAC准备解散时根据ASC 480从可赎回权益中重新归类为Public SPAC当前的可赎回权益。
所得税
重组的结果是，出于美国联邦和州所得税的目的，公司被视为公司。对于我们在TPG Operating Group合作伙伴关系产生的应纳税所得额中的可分配份额，除地方和国外所得税外，公司还需缴纳美国联邦和州所得税。在重组和首次公开募股之前，出于美国联邦所得税的目的，公司被视为合伙企业，因此无需缴纳美国联邦和州所得税，除非某些合并子公司因纳税申报目的进行实体分类而在美国（联邦、州和地方）和外国司法管辖区纳税。历史简明合并财务报表中的所得税准备金包括某些合并子公司的美国（联邦、州和地方）和外国所得税。
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（未经审计）
对递延所得税资产和负债进行确认，以应对未来的税收后果，这些后果归因于现有资产和负债的财务报表账面金额与各自的税基之间的暂时差异。递延所得税资产和负债是使用已颁布的税率来衡量的，预计将适用于预计收回或结算临时差额期间的应纳税所得额。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在颁布日期期间得到确认。
在 ASC 主题740下， 所得税，当管理层认为递延所得税资产很可能无法变现时，就会设定估值补贴。递延所得税资产的变现取决于我们未来的应纳税所得额。在评估递延所得税资产的可变现性时，会考虑所有证据（正面和负面）。这些证据包括但不限于对未来收益、现有临时税收差异的未来逆转以及税收筹划策略的预期。
税法很复杂，纳税人和相应的政府税务机关会有不同的解释。在确定税收支出和评估税收状况（包括评估不确定性）时，需要做出重大判断。公司每季度审查其税收状况，并在获得新信息时调整其税收余额。公司在简明合并财务报表中将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款视为所得税支出（收益）。
最近的会计公告
2022 年 6 月，财务会计准则委员会发布了 2022-03 年度会计准则更新（“ASU”）， 受合同销售限制的股权证券的公允价值计量 （“ASU 2022-03”），其中（1）阐明了ASC 820中关于受合同销售限制的股权证券的公允价值计量的指导方针，（2）要求对此类股权证券进行具体披露。在目前的指导下，利益相关者观察到，在衡量受合同销售限制的股权证券的公允价值时是否应考虑合同销售限制的做法存在多样性。ASU 2022-03 中的修正案应适用于合同中包含销售限制且在通过日期当天或之后执行或修改的股票证券。对于合同包含销售限制且在采用日期之前执行的股权证券，公司应继续适用历史会计政策来衡量此类证券，直到合同限制到期或修改为止。该 ASU 在 2023 年 12 月 15 日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期内有效，允许提前采用。从2023年1月1日起，该公司预计将采用ASU 2022-03，但并未对其简明合并财务报表产生重大影响。
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（未经审计）
3.收购
收购安杰洛戈登
2023 年 5 月 14 日，公司及其某些关联实体（“TPG 各方”）与 Angelo、Gordon & Co.、L.P. 和 AG Funds L.P.（统称 “Angelo Gordon”）及其某些关联实体（连同 “安杰洛·戈登各方”）签订了交易协议（“交易协议”），根据该协议，公司同意收购专注于另类投资公司的戈登·安杰洛信贷和房地产投资，遵守交易协议中规定的条款和条件（”交易”）。交易协议规定收盘对价为 (i) 估计美元970.0百万现金（根据安杰洛·戈登的假设净现金和流动资产水平）和（ii）不超过 62.5公司的间接子公司TPG第二运营集团有限责任公司（包括公司同等数量的B类普通股）的百万个普通股，以及公司的限制性股票单位，每种情况均受交易协议中规定的调整的约束。此外，安杰洛·戈登党在从2026年1月1日起至2026年12月31日止的期间内实现了某些与费用相关的收入目标后，安杰洛·戈登党将有权获得最高为美元的收益补助金400.0百万（“收入补助金”）。Earnout付款可由公司选择，以现金、普通单位（包括等数量的公司B类普通股）或两者的组合支付，但须遵守交易协议中规定的某些限制。该交易须经监管部门批准和某些其他惯例成交条件。
与交易有关的B类普通股，包括与Earnout Payment有关的普通股，将在公司修订和重报的公司注册证书的某些修正案生效后发行。根据为完成交易而签订的交易协议（定义见此处）的修正案，可以兑换成现金或A类普通股的普通单位数量将仅限于代表该协议的普通股数量 19.99交易结束（“收盘”）前夕流通的A类普通股、无表决权的TPGA类普通股和B类普通股的百分比，直到公司根据纳斯达克规则5635（a）寄出关于公司股东所需批准的明确附表14C信息声明后至少20个日历日。
新任务收购
2022 年 1 月，公司完成了对剩余部分的收购 33.3NewQuest Holdings（开曼）有限公司（“NQ 经理”）的百分比权益，以换取公司的股权，其中包括 1,638,866A 类普通股的股票以及 1,072,998TPG 行动组的常用单位。所有授予的股权均受到 三年服务归属条件，因此，将按直线法认列为合并后的补偿支出。此次收购的效果是在控股权和非控股权之间重新分配了股权33.6百万。这笔交易是共同控制下的收购，其中 不收益或损失均已确认。
有关收购NewQuest的更多信息，请参阅公司年度报告中合并财务报表附注3。
4。投资
投资包括以下内容（以千计）：
2023年6月30日2022年12月31日
权益法-绩效分配$5,070,750 $4,677,017 
权益法-资本权益（包括质押的资产） $515,338和 $475,110)
663,409 607,964 
权益法-公允价值期权41,200 20,907 
权益法-其他11,610 11,908 
股权投资8,249 12,072 
投资总额$5,795,218 $5,329,868 
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（未经审计）
业绩配置和资本权益的净收益（亏损）在简明合并运营报表附注2的收入部分中披露。 下表汇总了投资活动的净收益（亏损）（以千计）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
投资活动的净收益（亏损）
权益法投资的净收益（亏损），公允价值期权
$2,918 $(34,827)$20,293 $(26,939)
权益法投资的净（亏损）收益——其他
(538)719 (809)948 
股票投资的净亏损
(1,534)(65,287)(3,822)(66,761)
投资活动净收益（亏损）总额$846 $(99,395)$15,662 $(92,752)
权益法投资、公允价值期权
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司举行了 8.8% 和 9.0分别占Nerdy Inc.（“NRDY”）实益所有权权益的百分比，包括 7.7百万股 A 类普通股， 4.0百万股盈利股票和 4.9百万份盈利认股权证，公允价值总额为美元41.2百万和美元20.9分别为百万。认股权证使公司有权收购 一A类普通股的股份，价格为美元11.50每股，并将于 2026 年 9 月 20 日到期。收益股票和认股权证取决于NRDY实现特定的市场股价里程碑，或者如果控制权发生变化，则在 五年2021 年 9 月 20 日之后。
权益法投资
每当事件或情况变化表明此类投资的账面金额可能无法收回时，公司就会对其未选择公允价值期权的权益法投资进行评估。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，该公司做到了 不t 在没有易于确定的公允价值的情况下确认权益法投资的任何减值损失。
股权投资
股权投资是指公司持有的自有投资证券。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有易于确定的公允价值为美元的股权投资8.2百万和美元12.1分别是百万。
5。衍生工具
合并后的公共SPAC签订了与其自营交易活动相关的衍生品合约，包括认股权证和FPA，这些合约符合ASC Topic 815对衍生品的定义， 衍生品和套期保值（“ASC 815”）。由于使用衍生品合约，合并后的公共SPAC面临交易对手未能履行其合同义务的风险，并面临标的工具的波动性。这些认股权证和FPA包含在简明合并财务状况表中的公共SPAC的衍生负债中。截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司做到了 不持有任何 FPA。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，认股权证的公允价值总额为美元0.8百万和美元0.7分别是百万。
有 不截至2023年6月30日和2022年12月31日，认股权证质押或收到的相关抵消额或现金抵押品。
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（未经审计）
在截至2023年6月30日的三个月中，公司录得的认股权证未实现收益总额为美元0.7百万。在截至2023年6月30日的六个月中，公司记录的认股权证未实现亏损总额为美元0.1百万。在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，公司录得认股权证和FPA的未实现收益总额为美元5.8百万和美元8.5分别是百万。
衍生工具的净收益（亏损）作为公共SPAC衍生负债的未实现收益（亏损）包含在简明合并运营报表中。 以下是公共 SPAC 衍生工具确认的净收益（亏损）（以千计）：

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
未实现收益（亏损），公开发行认股权证净额$667 $4,017 $(83)$7,699 
未实现收益，远期购买协议净额— 1,806 — 781 
衍生工具的净收益（亏损）$667 $5,823 $(83)$8,480 
6。公允价值测量
下表汇总了公司属于公允价值层次结构的一级金融资产和负债的估值（以千计）：
2023年6月30日2022年12月31日
资产
权益法投资——公允价值期权$41,200 $20,907 
股权投资8,249 12,072 
总资产$49,449 $32,979 
负债
合并后的公共SPAC的负债：
公开认股权证$750 $667 
负债总额$750 $667 
截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司做到了 不t 持有任何 II 级或 III 级金融工具。在确定截至2022年6月30日使用III级投入的金融工具的公允价值变动时使用的估值方法包括市场方法和收益法的结合。
下表汇总了公司使用三级投入来确定公允价值的金融工具公允价值的变化（以千计）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
衍生负债
期初余额$— $2,411 $— $1,386 
未实现的收益，净额— (1,806)— (781)
期末余额$— $605 $— $605 
记录的三级投资的已实现和未实现损益总额在简明合并运营报表中以公共SPAC衍生负债的未实现收益（亏损）中列报。
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（未经审计）
7。可变利益实体
如简明合并财务报表附注2所述，TPG合并了被视为主要受益人的VIE。TPG的投资策略因TPG基金而异；但是，基本风险具有相似的特征，包括投资资本损失以及管理费和绩效分配的损失。除自有资本承诺外，公司不提供绩效担保，也没有其他财务义务向合并后的VIE提供资金。
合并后的VIE的资产只能用于结算这些合并后的VIE的债务。此外，合并后的VIE的负债无权向公司追索权。
公司持有某些VIE的可变权益，这些权益没有合并，因为确定公司不是主要受益人。公司以直接股权和费用安排的形式参与此类实体。基本风险具有相似的特征，包括投资资本损失以及管理费和绩效分配的损失。因此，按VIE类型分列TPG的参与情况并不能提供更多有用的信息。作为普通合伙人，TPG可能有义务向未合并的VIE提供承诺。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，除了其义务承诺外，TPG没有向未合并的VIE提供任何金额。
最大损失风险是指TPG确认的与未合并实体有关的资产损失以及应付给未合并实体的任何款项。
公司简明合并财务状况表中确认的与其在这些非合并VIE中的权益相关的资产和负债以及与非合并VIE相关的最大亏损敞口如下（以千计）：
2023年6月30日2022年12月31日
投资（包括质押的资产） $515,338和 $475,110)
$5,734,159 $5,284,981 
关联公司应付的款项87,558 88,847 
VIE 相关资产5,821,717 5,373,828 
潜在的回扣义务1,729,490 1,869,395 
应付给分支机构40,225 47,572 
最大损失敞口$7,591,432 $7,290,795 
ReminCo
在简明合并财务报表附注1中描述的重组的同时，TPG运营集团和ReminCo签订了某些协议，以实现实体之间的前进关系。下文讨论的安排代表了TPG运营集团在ReminCo中的可变权益，这并不赋予TPG运营集团指导对ReminCo业绩和运营影响最大的活动的权力。因此，ReminCo代表的是未合并的VIE。
ReminCo 行政服务协议
TPG运营集团已与ReminCo签订了管理服务协议，根据该协议，TPG运营集团向ReminCo提供某些管理服务，包括维护ReminCo的账簿和记录、税收和财务报告以及从2022年1月1日开始的类似支持。作为这些服务的交换，ReminCo向TPG运营集团支付年度管理费，金额为 1每年占ReaminCo资产净资产价值的百分比，该金额按季度预付，并记录在简明合并运营报表的费用报销和其他收入中。




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（未经审计）
证券化工具
公司的某些子公司发行了美元250.0百万张私人发行的证券化票据。公司在证券化交易中使用一个或多个被视为VIE的特殊目的实体向第三方投资者发行票据。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，VIE发行的有担保票据的账面金额为美元245.4百万和美元245.3分别为百万美元，在公司的简明合并财务状况表中显示为债务债务，扣除未摊销的发行成本为美元4.6百万和美元4.7分别是百万。
下表描述了公司简明合并财务状况表中包含的与VIE证券化交易相关的总资产和负债（以千计）：
2023年6月30日2022年12月31日
现金和现金等价物$4,021 $33,612 
限制性现金13,182 13,166 
应收参与权 (a)
515,338 475,110 
关联公司应付的款项434 436 
总资产$532,975 $522,324 
应计利息$191 $191 
由于关联公司和其他原因343 280 
担保借款，净额245,413 245,259 
负债总额$245,947 $245,730 
_______________
(a)与VIE证券化交易相关的应收参与权包含在公司简明合并财务状况表中的投资中.
8。债务义务
下表汇总了公司及其子公司的债务债务（以千计）：

截至2023年6月30日截至2022年12月31日
债务发放日期到期日借款能力账面价值利率账面价值利率
高级无抵押循环信贷额度 (a)
2011 年 3 月2027 年 7 月$700,000 $— 6.24 %$— 5.46 %
次级信贷额度 (b)
2014 年 8 月2024 年 8 月30,000 — 7.49 %— 6.71 %
高级无抵押定期贷款 (c)
2021 年 12 月2024 年 12 月200,000 199,488 6.24 %199,307 5.46 %
担保借款——A部分 (d)
2018 年 5 月2038 年 6 月200,000 196,310 5.33 %196,186 5.33 %
担保借款——B部分 (d)
2019 年 10 月2038 年 6 月50,000 49,103 4.75 %49,073 4.75 %
364 天循环信贷额度 (e)
2023 年 4 月2024 年 4 月150,000 — 7.14 %— — %
债务总额$1,330,000 $444,901 $444,566 
_______________
(a)2022年7月，作为借款人的TPG Operating Group II, L.P. 签订了第五项修正案并重申了其优先无抵押循环信贷额度（“经修订的优先无抵押循环信贷额度”），除其他外，(i) 将循环信贷额度的到期日从2025年11月延长至2027年7月，(ii) 将该项下的循环承诺总额从美元增加300.0百万到美元700.0百万和 (iii) 用担保隔夜融资利率取代伦敦银行同业拆借利率（“伦敦银行同业拆借利率”）作为适用的参考利率
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（未经审计）
（“SOFR”），并以其他方式调整信贷额度，以适应SOFR作为参考利率。根据经修订的优先无抵押循环信贷额度，以美元计价的未偿还本金应计利息，可由适用借款人选择：(i) 按基准利率加上不超过的适用保证金 0.25每年百分比或 (ii) 按期SOFR利率加上 0.10每年调整百分比和适用的利润率不超过 1.25%。公司还必须为修订后的优先无抵押循环信贷额度下的未使用承诺支付季度承诺费，不得超过 0.15每年百分比，以及任何已签发信用证的某些惯常费用。2022年8月，公司对经修订的优先无抵押循环信贷额度进行了第一项修正案，该修正案规定，如果公司未被公开评级，则该机制下的适用借款利润率可以根据公司的杠杆率确定。
(b)本公司的合并子公司成立 二 $15.0百万次级循环信贷额度（统称为 “次级信贷额度”），总承诺额为美元30.0百万。次级信贷额度可用于直接借款，由TPG运营集团的某些成员担保。2022年8月，该子公司将次级信贷额度的到期日从2023年8月延长至2024年8月，并用SOFR取代伦敦银行同业拆借利率作为适用的参考利率，并在其他方面遵守了将SOFR作为参考利率的协议。次级信贷额度下的借款利率按期SOFR利率加一计算 0.10每年调整百分比和 2.25%.
(c)2021 年 12 月，公司签订了信贷协议（“优先无抵押定期贷款协议”）。2022 年 7 月，公司签订了经修订和重述的定期贷款协议（“经修订的高级无抵押定期贷款协议”）。除其他外，经修订的高级无抵押定期贷款协议用SOFR取代了LIBOR作为适用的参考利率，并且在其他方面符合将SOFR作为参考利率的定期贷款协议。经修订的优先无抵押定期贷款协议下的未偿本金应计利息，由借款人选择（i）按基本利率加上适用的利润率计息 0.00% 或 (ii) 按期限 SOFR 税率加上 0.10每年调整百分比和适用的利润率为 1.00%.
(d)正如简明合并财务报表附注7进一步讨论的那样，公司的担保借款是使用资产负债表上的证券化工具发行的。担保借款只能从标的证券化股票法投资和限制性现金的收款中偿还。担保借款分为 二一部分。A批有担保借款于2018年5月发行，固定利率为 5.33%，本金余额总额为 $200.0百万美元将于 2038 年 6 月 21 日到期，每半年支付一次利息。B批有担保借款于2019年10月发行，固定利率为 4.75%，本金余额总额为 $50.0百万美元将于 2038 年 6 月 21 日到期，每半年支付一次利息。担保借款包含一项可选的赎回功能，使公司有权全部或部分赎回票据。如果在2028年6月20日当天或之前未赎回担保借款，则公司必须支付等于以下金额的额外利息 4.00每年百分比。担保借款包含此类性质交易中惯用的契约和条件，包括负质押条款、违约条款和运营契约、对某些合并、合并和资产出售的限制。截至2023年6月30日，公司已遵守这些契约和条件。
(e)2023 年 4 月 14 日，公司的一家合并子公司签订了 364-由作为行政代理人的瑞穗银行有限公司提供的为期一天的循环信贷额度（“364天信贷额度”），为子公司提供不超过美元的循环借款150.0百万。根据该协议的借款 364-日间信贷额度受三种利率之一的约束，具体取决于申请的提款类型。替代基准利率（“ABR”）贷款以美元计价，并受浮动利率的影响，每日计算为联邦基金利率加上较高者 0.50% 或为期一个月的 SOFR plus 1.00%，再加上介于两者之间的适用边距 1.00% 和 2.00%，取决于贷款期限。定期基准贷款可以以美元或欧元计价，其固定利率按SOFR利率计算，其期限与借款之日前两个工作日的有效贷款期限相当，外加介于两者之间的适用保证金 2.00% 和 3.00%，取决于贷款期限。无风险利率（“RFR”）贷款以英镑计价，按借款之日前五个工作日有效的英镑隔夜指数平均值（“SONIA”）每天计算的固定利率，外加介于两者之间的适用保证金 2.00% 和 3.00%，取决于贷款期限。子公司还必须支付相当于以下金额的季度融资费 0.30每年占总设施容量 $ 的百分比150.0百万，以及任何已发放贷款的某些惯常费用。公司签订了与以下内容相关的股权承诺书 364-日间信贷额度，承诺在贷款的整个生命周期内，在需要时向合并后的子公司提供资本出资。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，公司产生的利息支出为美元7.1百万和美元13.2分别为百万美元，用于偿还其债务。在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，公司产生的利息支出为美元4.4百万和美元8.3分别为百万美元，用于偿还其债务。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司优先无抵押定期贷款的公允价值为美元200.0百万和美元199.2分别为百万，由于其浮动利率性质，这接近其在简明合并财务状况报表中显示的账面金额。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，根据当前市场利率和期限相似债务的信用利差，担保借款的估计公允价值为美元233.5百万和美元231.5分别为百万美元，不包括未摊销的发行成本的账面价值为美元250.0截至2023年6月30日和2022年12月31日，为百万人。
9。所得税
重组的结果是，出于美国联邦和州所得税的目的，公司被视为公司。除地方和国外所得税外，公司还需缴纳美国联邦和州所得税，其在TPG Operating Group合伙企业产生的应纳税所得额中的可分配份额也需缴纳地方和国外所得税。在重组之前，出于美国联邦所得税的目的，公司被视为合伙企业，因此无需缴纳美国联邦和州所得税，但某些合并子公司除外，这些子公司因纳税申报目的进行实体分类而在美国（联邦、州和地方）和外国司法管辖区纳税。
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简明合并财务报表附注
（未经审计）
截至2023年6月30日，公司在考虑估值补贴之前确认了净递延所得税资产，金额为美元116.0百万美元主要与公司投资TPG运营集团合作伙伴关系相关的超额所得税基础与账面基础差异有关。TPG运营集团合伙企业超出所得税基础的主要原因是重组导致公司某些资产的税基得到提高，这些资产将在出售这些标的资产或摊销税基时收回。只有在出售公司在TPG运营集团合伙企业的权益后，TPG运营集团合伙企业的部分超额所得税基础才会逆转，而这在可预见的将来不会发生。因此，公司确认了金额为美元的估值补贴80.0百万美元，而其递延所得税净资产为美元116.0百万美元（因此扣除估值补贴后的递延所得税净资产为美元）36.0百万）截至2023年6月30日，因为我们的递延所得税资产的这一部分很可能无法变现。公司每季度评估其递延所得税资产的可变现性，并在递延所得税资产的全部或部分可能无法变现时调整估值补贴。此外，根据应收税款协议，公司在简明合并财务状况表中的其他负债中记录了应付账款26.5百万，与重组以及随后将TPG运营集团合伙单位交换为普通股有关。
该公司的有效税率是 24.8% 和 (3.2) 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月分别为百分比，以及 25.0% 和 (30.2）截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月分别为百分比。公司的有效税率取决于许多因素，包括估计的应纳税收入金额。因此，有效税率可能因时期而异。公司在上述每个时期的总体有效税率都偏离了法定税率，这主要是因为部分收入和损失分配给了非控股权益，而此类收入或损失的纳税义务由此类非控股权益的持有人承担。
适用的会计准则规定，公司可以估算年度有效税率，并将该税率应用于每个过渡期的年初至今收入。但是，由于市场状况的变化，公司对税前收入的预测变化很大，因此年初至今的实际有效所得税税率代表了对合并年度有效所得税税率的更好估计。因此，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，使用实际合并有效所得税税率来确定公司的所得税准备金。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，不确定的税收状况没有发生重大变化，公司预计在未来十二个月内，不确定的税收状况不会发生任何重大变化。公司按照其运营所在司法管辖区的税法规定提交纳税申报表。在正常业务过程中，公司须接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查。尽管税务审计的结果总是不确定的，但公司认为未来的任何审计结果都不会对公司的简明合并财务报表产生重大不利影响。
2022 年 8 月 16 日，2022 年《降低通货膨胀法案》（“IRA”）在美国颁布。除其他外，IRA包括对三年内调整后财务报表平均收入超过10亿美元的公司的调整后财务报表收入征收15％的最低税，对股票回购征收1％的消费税，以及从2022年12月31日之后的纳税年度开始的额外清洁能源税收优惠措施。根据对现行法律的分析，该公司预计IRA不会对其合并财务报表产生重大影响。如果美国财政部发布更多指导方针，公司将继续评估其未来影响。
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简明合并财务报表附注
（未经审计）
10。关联方交易
应收和应付关联公司的款项
来自关联公司的应付款和应付给关联公司的款项包括以下内容（以千计）：
2023年6月30日2022年12月31日
投资组合公司$49,686 $57,492 
合作伙伴和员工2,736 2,270 
其他相关实体35,773 54,030 
未合并的 VIE87,558 88,847 
关联公司应付的款项$175,753 $202,639 
投资组合公司$7,201 $10,367 
合作伙伴和员工59,411 60,309 
其他相关实体17,927 21,615 
未合并的 VIE40,225 47,572 
应付给分支机构$124,764 $139,863 
从历史上看，关联公司应收账款和应付账款是在正常业务过程中结算的，没有正式的付款条款，通常不需要任何形式的抵押品，也不产生利息。
基金投资
该公司的某些投资专业人士和其他个人使用自有资本对TPG基金进行了全权投资。这些投资通常不受普通合伙人自行决定的管理费或绩效分配的约束。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，这些个人的投资总额为美元56.4百万和美元63.1分别是百万。
来自关联公司的费用收入
基本上，所有收入都来自TPG基金、TPG基金的有限合伙人或投资组合公司。该公司在简明合并财务报表附注2中披露了收入。
向关联公司贷款
作为公司资本市场活动的一部分，公司可能会不时进行交易，为投资组合公司等关联公司安排短期融资。根据该安排，公司可以在364天信贷额度下提取其全部或大部分可用资金进行借款。由于这些短期资金旨在联合提供给第三方，因此通常预计根据该机制提供的借款将立即偿还。
关联公司应收票据
公司不时向其员工和其他关联公司提供贷款。其中某些贷款由借款人的潜在投资权益作抵押。这些票据的未清余额为美元1.6截至2023年6月30日和2022年12月31日，百万美元，包含在简明合并财务状况表的其他资产中。
这些票据通常按浮动利率产生利息，而此类利息包含在简明合并运营报表中的利息、股息和其他利息总额低于美元0.1百万 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中.
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简明合并财务报表附注
（未经审计）
飞机服务
公司于 2022 年 1 月终止了对由公司某些合作伙伴控制的实体拥有的飞机的租赁。租赁的终止导致使用权资产的取消确认，相应的租赁负债为美元13.6百万。
ReminCo 行政服务协议
作为TPG运营集团提供的服务的交换，RemumCo向TPG Operating Group支付年度管理费，金额为 1每年占ReaminCo资产净资产价值的百分比，该金额每季度提前支付。截至2023年6月30日的三个月和六个月中，公司赚取的费用为美元4.5百万和美元9.1分别为百万美元，并在简明合并运营报表中记录在费用报销和其他收入中。在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，公司赚取的费用为美元5.3百万和美元10.4分别是百万。
其他关联方交易
公司已与某些关联方签订了收费提供服务或设施的合同。这些费用的一部分在简明合并运营报表中被确认为费用报销和其他收入，金额为美元6.8百万和美元5.8截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月分别为百万美元，以及美元14.1百万和美元11.3截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别为百万美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，这些关联方已支付了与这些安排相关的款项16.5百万和美元13.6分别是百万。
对 SPAC 的投资
公司投资并赞助为实现合并、资产收购、股票购买、重组或其他业务合并而成立的SPAC。在每个 SPAC 的首次公开募股中，要么是普通股，要么是单位（包括 一A类普通股，在某些情况下，向投资者出售可赎回的公共认股权证的一部分（该认股权证使持有人有权以固定行使价购买一股A类普通股）。每个 SPAC 都向其公众股东提供赎回其股份的选择权，可以 (i) 在股东大会上批准业务合并，或 (ii) 通过要约方式赎回其股份。信托账户中持有的资产与首次公开募股获得的总收益有关，只能用于初始业务合并和任何可能的投资者赎回。如果SPAC无法在指定的时间范围内（通常在IPO截止日期后的24个月内）完成业务合并，则SPAC将赎回所有公开股票。在随附的简明合并财务状况报表中，每家非公司拥有的SPAC的所有权权均反映为归属于公共SPAC的可赎回权益。
公司在首次业务合并之前的时期内合并了这些SPAC，因此合并中取消了F类普通股、G类普通股、私募股票、私募认股权证和与合并关联方的FPA。
2021 年 8 月，SPAC AFTR 完成了首次公开募股。售出后 25,000,000单位价格为 $10.00每单位首次公开募股收益总额为美元250.0百万。每个单元包括 一AFTR 的 A 类普通股，价格为 $0.0001面值和一份认股权证的三分之一。
截至2023年6月30日，AFTR持有的信托现金为美元259.4百万，其中包括 $250.0AFTR首次公开募股时存入信托账户的百万美元资金和 $9.4百万美元的利息收入，可供分配给股东。2023年8月2日，AFTR宣布赎回其所有AFTR A类普通股，每股赎回价格约为美元10.41，因为AFTR没有在其修订和重述的备忘录和公司章程要求的时间内完成初始业务合并。2023年8月16日之后，AFTR的A类普通股将被视为已取消，仅代表获得赎回金额的权利，AFTR的认股权证将没有赎回权或清算分配，该认股权证将无价值到期。2023年8月16日之后，AFTR将停止所有业务，但结束业务所需的运营除外。
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（未经审计）
2021 年 4 月，SPAC 旗下的 YTPG 完成了首次公开募股。YTPG 已售出 40,000,000股票价格为 $10.00每股IPO总收益为美元400.0百万。每股包括 一YTPG YTPG 的 A 类普通股，价格为 $0.0001面值。
2023 年 4 月 17 日，YTPG 以每股赎回价格约为 $ 赎回了其所有 YTPG A 类普通股10.00，因为YTPG没有在其修订和重述的备忘录和公司章程要求的时间内完成初始业务合并。截至2023年4月17日，YTPG A类普通股被视为已取消，仅代表获得赎回金额的权利。YTPG在首次公开募股时签订的FPA已于2023年4月17日终止。2023年4月17日之后，YTPG停止了除结束业务所需的业务以外的所有业务。
11。运营租约
下表汇总了公司的租赁成本、现金流以及与其经营租赁相关的其他补充信息。

租赁费用的组成部分如下（以千计）：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
租赁成本 (a):
运营租赁成本$6,708 $6,555 $13,339 $13,031 
短期租赁成本180 69 313 274 
可变租赁成本1,800 1,605 3,591 2,776 
转租收入(852)(688)(1,668)(2,220)
总租赁成本$7,836 $7,541 $15,575 $13,861 
加权平均剩余租赁期限6.67.5
加权平均折扣率4.15 %4.07 %
___________
(a)截至2023年6月30日的三个月和六个月的办公室租金支出为美元6.7百万和美元13.3分别为百万。截至2022年6月30日的三个月和六个月的办公室租金支出为美元7.0百万和美元13.4分别是百万。
与租赁相关的补充简明合并现金流量表信息如下（以千计）：

截至6月30日的六个月
20232022
为计量租赁负债所含金额支付的现金$14,981 $14,364 
使用权资产的其他非现金变动6,042 4,205 
非现金使用权资产和租赁负债终止— (13,554)
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（未经审计）
下表显示了截至2023年6月30日经营租赁负债的年度未贴现现金流（以千计）：
到期年份租赁金额
2023 年的剩余时间$15,218 
202424,383 
202519,152 
202620,401 
202718,967 
此后65,107 
未来未贴现的经营租赁付款总额163,228 
减去：估算利息(23,377)
经营租赁负债的现值$139,851 
12。承诺和意外开支
担保
公司的某些合并实体有担保债务或债务。截至2023年6月30日和2022年12月31日，这些协议下担保的最高债务总额为美元1,280.1百万和美元1,120.8分别是百万。 截至2023年6月30日，担保的到期日如下（以千计）：
到期日担保金额
2024 年 4 月$150,000 
2024 年 8 月30,000 
2024 年 12 月200,000 
2026 年 6 月60,000 
2026 年 12 月104,604 
2027 年 7 月700,000 
2030 年 6 月35,530 
总计$1,280,134 
截至2023年6月30日和2022年12月31日，与这些担保相关的债务的未偿债务金额为美元350.5百万和美元327.8分别是百万。
信用证
该公司有 $0.4百万和美元0.5截至2023年6月30日和2022年12月31日，未偿还的信用证分别为百万份。
承诺
截至2023年6月30日，合并后的公共SPAC的第三方投资者已经 不对合并后的公共SPAC的资本承诺没有准备金。
截至2023年6月30日，TPG运营集团的无准备金投资承诺为美元278.1百万美元用于TPG基金、合并后的公共SPAC和其他战略投资。
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（未经审计）
关联公司的或有债务（回扣）
TPG基金支付绩效分配的管理协议通常包括一项回扣条款，如果触发该条款，可能会产生一项或有义务，要求普通合伙人向基金退还款项，以便在基金寿命结束时分配给基金投资者。如果普通合伙人获得的绩效分配超过普通合伙人根据累积基金业绩最终有权获得的金额，则相应TPG基金的普通合伙人获得的绩效拨款将受到回扣。
2023年6月30日，如果TPG基金持有的所有投资均按其当前未实现的公允价值进行清算，则将收回美元58.3百万美元，扣除税款，其绩效费准备金记入简明合并财务状况表中的其他负债。
到2023年6月30日，如果所有剩余的投资都被视为一文不值（管理层认为可能很遥远），则受潜在回拨影响的绩效分配金额将为美元1,729.5百万。
在截至2023年6月30日的六个月中，普通合伙人做了 不回扣负债的付款。
法律诉讼和其他诉讼
公司不时参与与我们开展业务相关的法律程序、诉讼和索赔，包括与收购、破产、破产和其他类型的程序有关的诉讼、诉讼和索赔。此类诉讼可能涉及对我们的投资组合公司的索赔，这些索赔对TPG基金拥有的某些投资的价值产生不利影响。公司的业务还受到广泛的监管，这已经或可能导致公司受到各种美国和非美国政府和监管机构的审查、询问和调查，包括但不限于美国证券交易委员会、司法部、州检察长、金融业监管局和英国金融行为监管局。此类审查、询问和调查可能导致对公司或其人员提起民事、刑事或行政诉讼或罚款。
公司根据美国公认会计原则累积法律诉讼责任，特别是，当法律诉讼产生的和解既可能又可以合理估计时，公司为意外损失确定应计负债。如果此事不可能发生或无法合理估计，则不记录此类负债。这方面的例子包括：（i）诉讼可能处于初期阶段；（ii）所寻求的赔偿可能不明确、无法支持、无法解释或不确定；（iii）发现可能尚未开始或不完整；（iv）待决的上诉或动议的结果可能存在不确定性；（v）可能有重大事实问题有待解决；（vi）可能有新的法律问题或悬而未决的法律理论有待提出或大量的政党。因此，管理层无法估计与此类事项有关的一系列潜在损失（如果有的话）。即使公司为此类损失意外事件累积了负债，其损失也可能超过任何应计金额。意外损失可能部分或全部受到保险或其他付款的约束，例如缴款和/或赔偿，这可能会减少任何最终损失。
根据管理层目前所知的信息，公司没有记录与任何未决法律诉讼相关的潜在负债，也没有受到我们预计会对我们的运营、财务状况或现金流产生重大影响的任何法律诉讼的约束。但是，无法预测所有未决法律诉讼的最终结果，下文讨论的问题中的索赔人要求赔偿的金额可能很大，而且数额不确定。因此，尽管鉴于法律诉讼固有的不可预测性，我们认为这种结果不太可能，但下述事项或某些其他事项的不利结果可能会在任何特定时期对公司的财务业绩产生重大影响。
自2011年以来，在美国、英国和卢森堡发生的一系列诉讼中，包括戴维·邦德曼和吉姆·库尔特在内的许多与TPG相关的实体和个人被指定为被告/被告，这些诉讼涉及TPG在2005-2007年对一家名为TIM Hellas（“Hellas”）的希腊电信公司的投资。诉讼中还提到了与Apax Partners有关的实体和个人，Apax Partners是一家总部位于伦敦的投资公司，当时也投资了海拉斯。这些案例都普遍指控海拉斯集团公司在2006年底的再融资是不恰当的。
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（未经审计）
迄今为止，在纽约联邦和州法院对TPG和APAX相关被告提起的大多数诉讼均被驳回，这些驳回在上诉中得到维持，或者上诉期已过。卢森堡地方法院正在审理针对的诉讼 二前 TPG 合作伙伴和 二与Apax相关的参与投资的个人在所有索赔的审判后均已作出有利于他们的裁决，目前正在上诉中。2018年2月，伦敦高等法院针对一些TPG和Apax关联方和个人的案件在预定为期六周的审判初期被索赔人驳回，费用为美元9.5向 TPG 和 APAX 相关方发放了百万美元，其中 $3.4百万美元奖励给了TPG。
除了卢森堡的上诉外，纽约州法院正在审理两起针对TPG和APAX相关各方的有关Hellas投资的案件。在这两起诉讼中，所有被告都提出了驳回动议，法院现已批准并部分驳回了这些动议，削减了当事方、索赔和有争议的金额。对一个事项的驳回裁决的上诉尚待审理（可以立即对另一个事项的解雇裁决提出上诉）。法院对一起案件的即决判决动议作出了裁决，进一步削减了该案的当事方和主张。对这些即决判决的上诉也尚待审理。两项现行诉讼均未确定审判日期。先前提到的暂缓联邦诉讼现已被法院命令和规定驳回。
该公司认为，与海拉斯投资有关的诉讼毫无法律依据，并打算继续大力为这些诉讼辩护。
2022 年 10 月，公司收到了美国证券交易委员会的一份文件请求，该请求侧重于与业务相关的电子通信的使用和保留，正如公开报道的那样，这是全行业审查的一部分。该公司正在配合美国证券交易委员会的要求。
赔偿
在正常业务过程中，公司签订的合同包含各种陈述和保证，提供一般赔偿。此外，公司的某些基金提供了与环境和其他事项有关的某些赔偿，并为欺诈、故意不当行为和其他惯常不法行为提供了无追索权分割担保，每项担保都与公司某些房地产投资的融资有关。公司在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚，因为这将涉及未来可能对公司提出的尚未发生的索赔。但是，根据经验，该公司预计物质损失的风险微乎其微。
13。每股 A 类普通股的净收益（亏损）
公司使用所有期间的两类方法计算其基本和摊薄后每股收益（亏损），该方法将包含不可没收的分红权的未归属股份支付奖励定义为参与证券。两类方法是一种分配公式，它根据申报的股息和未分配收益的参与权确定每股普通股和参与证券的每股收入。在这种方法下，所有收入（已分配和未分配）均根据普通股和参与证券各自获得股息的权利分配给普通股和参与证券。
在计算TPG运营集团合伙单位的交换对A类普通股每股净收益的摊薄效应时，TPG认为，由于取消了TPG运营集团的非控股权益，包括任何税收影响，A类普通股持有人可获得的净收益（亏损）将增加。如果TPG Inc.层面的活动以前未归因于非控股权益，或者假设的转换导致税率发生变化，则假设的转换可能具有稀释作用。
截至2022年6月30日的六个月中，A类普通股每股的基本和摊薄后净收益（亏损）公布的是2022年1月13日至2022年6月30日，也就是重组和首次公开募股后的时期。2022年1月13日之前没有已发行A类普通股，因此在该日期之前的任何时期都没有提供每股收益信息。
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（未经审计）
下表列出了用于计算A类普通股每股基本和摊薄后净收益（亏损）的分子和分母的对账情况（以千计，股票和每股数据除外）：

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
分子：
净收益（亏损）$40,011 $(262,497)$75,685 $(99,693)
减去：
首次公开募股前归属于公共SPAC可赎回权益的净亏损— — — (517)
重组和首次公开募股前归属于其他非控股权益的净收益— — — 966 
重组和首次公开募股前归属于TPG集团控股的净收益— — — 5,256 
首次公开募股后的净收益（亏损）40,011 (262,497)75,685 (105,398)
减去：
首次公开募股后归属于公共SPAC可赎回权益的净收益5,367 4,058 6,896 5,881 
首次公开募股后归属于TPG运营集团非控股权益的净亏损(25,306)(128,869)(50,798)(133,781)
首次公开募股后归属于其他非控股权益的净收益（亏损）32,755 (127,827)67,337 (8,923)
分配前归属于A类普通股股东的净收益（亏损）27,195 (9,859)$52,250 $31,425 
将收益重新分配给未归属的参与限制性股票单位 (a)
(1,723)(2,416)(5,419)(2,040)
归属于A类普通股股东的净收益（亏损）——基本 25,472 (12,275)$46,831 $29,385 
假设交换非控股权益的净亏损(22,398)(102,075)(44,335)(106,234)
假设交换普通单位，重新分配参与证券的收入1,596 — — — 
归属于A类普通股股东的净收益（亏损）——摊薄$4,670 $(114,350)$2,496 $(76,849)
分母：
已发行普通股的加权平均股数——基本80,540,56979,240,05880,022,82079,240,058
将普通单位转换为A类普通股228,652,641229,652,641229,144,354229,652,641
已发行普通股的加权平均股数——摊薄309,193,210308,892,699309,167,174308,892,699
每股 A 类普通股的净收益（亏损）
基本$0.32 $(0.15)$0.59 $0.37 
稀释$0.02 $(0.37)$0.01 $(0.25)
A类普通股每股申报的股息 (b)
$0.20 $0.44 $0.70 $0.44 
___________
(a)原来如此 不在截至2023年6月30日的三个月中，未分配的亏损中，未归属的参与限制性股票单位按比例获得了收益的重新分配。 没有在截至2023年6月30日的六个月以及截至2022年6月30日的三个月和六个月中，未分配的亏损分配给了未归属的参与限制性股票单位，因为持有人没有与普通股股东分担公司亏损的合同义务。
(b)申报的股息反映了每次分配的申报日历日期。
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14。基于权益的薪酬
限制性股票奖励
根据公司的2021年综合股权激励计划（“综合计划”），允许公司发放代表TPG Inc.A类普通股所有权的股权奖励。2022 年 1 月 13 日，综合计划生效，公司获准发布 30,694,780TPG Inc. 的A类普通股的股票。2023 年 1 月 6 日，额外 12,797,983A类普通股已注册，将股票储备增加到 30,889,270其中 27,800,836可能于 2023 年 6 月 30 日起发行。
在2022年首次公开募股的同时，TPG员工、公司的某些高管和某些非雇员以限制性股票单位的形式获得了一次性股权奖励，持有人有权获得 一归属后的A类普通股份额。
此外，在正常业务过程中，公司还发放股权奖励，这些奖励要么受服务条件（“普通服务归属奖励”）或服务和绩效条件的组合（“普通绩效归属奖励”）的约束。
下表汇总了截至2023年6月30日未偿还的限制性股票单位奖励（以百万计，包括股票数据）：
截至的未偿单位
2023年6月30日		截至三个月的薪酬支出 截至六个月的薪酬支出截至 2023 年 6 月 30 日，未确认的薪酬支出
2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
限制性股票单位
首次公开募股服务授予奖励 8.4$11.5 $17.4 $26.0 $35.4 $172.2 
IPO 行政服务授予奖励1.11.6 1.6 3.2 3.0 23.0 
IPO 高管绩效状况奖1.11.3 1.3 2.6 2.4 10.4 
普通服务授予奖励4.310.6 0.3 20.5 0.3 120.0 
普通绩效授予奖励0.10.3 0.2 0.5 0.2 2.5 
限制性股票单位总数15.0$25.3$20.8$52.8$41.3 $328.1 
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，公司记录的限制性股票单位薪酬支出总额of $25.3百万和美元52.8分别为百万。在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，公司记录的限制性股票单位薪酬支出总额of $20.8百万和美元41.3分别为百万。与授予公司某些非雇员的奖励相关的费用在我们的 “一般”、“管理” 和其他方面均予以确认简明合并运营报表和合计ed $0.7百万和美元1.4截至2023年6月30日的三个月和六个月为百万美元0.5百万和美元5.9截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，公司有 33,899和 464,516限制性股票单位的公允价值为美元1.0百万和美元15.6分别为百万。限制性股票单位以发行方式结算 18,748和 271,417TPG Inc. A 类普通股的股票，扣除预扣税 $0.5百万和 $6.5百万，分别地。
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TPG Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
首次公开募股和普通服务归属奖励
在截至2023年6月30日的六个月中，公司发行了 3.8数百万的普通服务授予奖励。 普通服务归属奖的授予日期公允价值考虑了公司A类普通股的公开股价。 下表显示了截至2023年6月30日的六个月中公司未归属的服务归属奖励的展期情况（奖励以百万计）：

服务授予奖加权平均拨款日期公允价值
截至2022年12月31日的余额10.1$29.41 
已授予3.834.14
既得(0.5)29.53
被没收(0.7)30.28
截至 2023 年 6 月 30 日的余额12.7$30.78 
截至 2023 年 6 月 30 日，大约有 $292.2百万与未归属的服务归属奖励相关的估计未确认薪酬支出总额的百分比，该奖励预计将在加权平均剩余必要服务期限内确认 3.0年份。
普通绩效授予奖励
2022 年，公司还批准了 0.1数百万的普通绩效授予奖励。加权平均授予日期每股公允价值为 $26.93因为这些奖项。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，公司记录的基于股票的薪酬支出为美元0.3百万和美元0.5分别为百万。在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，公司各录得美元0.2百万股权薪酬支出。此外，截至2023年6月30日，大约有 $2.5预计未确认的薪酬支出总额中有百万美元与未归属的普通绩效归属奖励有关，预计将在加权平均剩余必要服务期限内确认 2.6年份。
首次公开募股高管奖
根据综合计划，公司还授予了 2.2数百万高管奖项，旨在激励和留住管理层的关键成员，并在首次公开募股的同时进一步加强他们与股东的联系。行政奖包括以下奖项：(i) 1.1百万个限制性股票单位需要基于服务的归属 五年服务期从拨款日期两周年开始（“行政服务归属奖励”）和（ii） 1.1百万个基于市场和服务的限制性股票单位（“高管绩效条件奖”）。每项高管绩效条件奖均由两部分组成：（i）基于时间的部分，需要 五年服务期（“第一类”）和（ii）目标A类普通股价格为任一美元的市场价格部分44.25五年内或 $59.00八年内（“第二类”）。股息等价物在分红发生时按既得和未归属的高管服务归属奖励支付。已归属和未归属的高管绩效状况奖励将累积股息等价物，并且只有在适用的服务和绩效条件都得到满足时才支付。
行政人员服务归属奖励的薪酬支出按直线法确认，高管绩效状况奖励的薪酬支出则使用加速归因方法逐批确认。
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TPG Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
下表显示了截至2023年6月30日的六个月中公司未分配的高管奖励（奖励以百万计）的展期情况：
行政服务授予奖授予日期公允价值行政绩效状况奖加权平均拨款日期公允价值
截至2022年12月31日的余额1.1$29.50 1.1$16.58 
已授予— — — — 
既得— — — — 
被没收— — — — 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额1.1$29.50 1.1$16.58 
截至 2023年6月30日，大约有 $23.0与未归属的高管服务授予奖励相关的估计未确认薪酬支出总额中的百万美元，预计将在加权平均剩余必要服务期限内确认 3.5年份。大约有 $10.4与未归属的高管绩效状况奖励相关的百万美元未确认薪酬支出，预计将在加权平均剩余必要服务期内确认 2.4年份。
其他奖项
由于重组和2022年的首次公开募股，公司目前的合伙人通过TPG Partner Holdings, L.P.（“TPG Partner Holdings”）持有普通单位的有限间接权益，并通过ReminCo持有间接经济权益。在公司的简明合并财务报表中，TPG Partner Holdings和ReminCo被列为非控股权持有人。TPG Partner Holdings（“TPH Units”）的权益和间接在 ReminCo（“RPH 单位”）中的权益通常受服务约束，或者在某些情况下同时受服务和绩效条件的约束。无论归属状态如何，这些权益的持有人都参与分配。此外，由于重组、首次公开募股和收购最终股份 33.3简明合并财务报表附注3中讨论的2022年NQ Manager的百分比，某些TPG合作伙伴和NewQuest负责人直接获得TPG运营集团（“TOG单位”）的普通股和A类普通股，但须遵守服务和绩效条件，这些条件被认为有可能实现。
下表汇总了截至2023年6月30日的杰出其他奖项（以百万计，包括股票数据）：
截至的未归属单位/已发行股份
2023年6月30日		截至三个月的薪酬支出 截至六个月的薪酬支出截至 2023 年 6 月 30 日，未确认的薪酬支出
2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
TPH 和 RPH 单位
TPH 单位50.1$100.5$93.0$201.1$234.8 $1,009.4 
RPH 单位0.419.121.538.340.3 168.8 
TPH 和 RPH 单位总数50.5$119.6$114.5$239.4$275.1 $1,178.2 
TOG 单位和 A 类普通股
TOG 常用单位1.84.76.38.3$11.7 $28.0 
A 类普通股1.24.34.48.78.3 26.4 
TOG 单位和 A 类普通股总数3.0$9.0$10.7$17.0$20.0 $54.4 
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TPG Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
TPH 和 RPH 单位
根据ASC主题718 “薪酬”，公司将 TPH 单位和 RPH 单位记作薪酬支出— 股票补偿（“ASC 718”）。未归属的TPH和RPH单位被认定为基于权益的薪酬，主要取决于服务归属条件，在某些情况下，绩效条件目前被认为有可能实现。公司确认的薪酬支出为美元119.6百万和美元239.4截至2023年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元。公司确认的薪酬支出为 $114.5百万和美元275.1截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元。与这些权益相关的股东不会受到额外的稀释。从合同上讲，这些单位仅与TPG运营集团的非控股权益持有人有关，对TPG Inc.的收入分配和分配没有影响。因此，公司已将这些支出金额分配给了其非控股权益持有人。
下表显示了截至2023年6月30日的六个月中公司未归属的TPH单位和RPH单位的展期情况（单位：百万单位）：
TPH 单位RPH 单位
伙伴关系单位授予日期公允价值伙伴关系单位授予日期公允价值
截至2022年12月31日的余额50.3 $24.38 0.4 $457.10 
重新分配0.7 28.41 — — 
既得(0.2)23.60 — — 
被没收(0.7)24.79 — — 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额50.1 $24.43 0.4 $457.10 
根据适用的管理文件，某些持有人在终止时没收的TPH单位已重新分配给某些现有单位持有人。重新分配奖励的授予日公允价值是根据重新分配时TPG普通股的公允价值确定的。截至 2023 年 6 月 30 日，大约有 $1,178.2与未投资的 TPH 和 RPH 单位相关的估计未确认薪酬支出总额为百万美元。截至 2022 年 6 月 30 日，大约有 $1,638.0与未投资的 TPH 和 RPH 单位相关的估计未确认薪酬支出总额为百万美元。
TOG 单位和 A 类普通股
根据ASC 718，其他与首次公开募股相关的奖励也被认定为基于股权的薪酬。截至2023年6月30日的三个月和六个月的支出总额为美元9.0百万和美元17.0分别为百万。截至2022年6月30日的三个月和六个月的支出总额为美元10.7百万和美元20.0分别为百万。由于TPG Operating Group的持有人将在没收这些奖励后按比例增加或直接获得收益，因此这笔薪酬费用按比例分配给了TPG Inc的所有控股权益持有人。
下表显示了截至2023年6月30日的六个月中公司未归属的TOG单位和A类普通股奖励的展期情况（奖励以百万计）：
TOG UnitsA 类普通股
伙伴关系单位授予日期公允价值伙伴关系单位授予日期公允价值
截至2022年12月31日的余额2.2 $27.29 1.7 $29.50 
已授予— — — — 
既得(0.4)27.29 (0.5)29.50 
被没收— — — — 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额1.8 $27.29 1.2 $29.50 
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TPG Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
截至2023年6月30日，与未偿还的未归属奖励相关的未确认薪酬支出总额为美元54.4百万，其中 TOG 单位和 A 类普通股代表美元28.0百万和美元26.4分别为百万。截至2022年6月30日，与未偿还的未归属奖励相关的未确认薪酬支出总额为美元97.4百万，其中我们的 TOG 单位和 A 类普通股代表 $53.4百万和美元44.0分别是百万。
15。股权

该公司有 三已发行普通股类别、A类普通股、无表决权的A类普通股和B类普通股。A类普通股在纳斯达克全球精选市场上交易。本公司被授权发行 2,240,000,000面值为 $ 的A类普通股0.001每股， 100,000,000无表决权 A 类普通股的股票， 750,000,000面值为 $ 的B类普通股股票0.001每股，以及 25,000,000优先股股票，面值为 $0.001每股。公司A类普通股的每股都有权持有人获得 一投票，我们的每股 B 类普通股的持有人有权投票 十选票。A类普通股和B类普通股的持有人通常作为一个类别一起就提交给公司股东表决或批准的所有事项进行投票。无表决权的A类普通股与A类普通股具有相同的权利和特权，排名平等，在所有方面都与A类普通股相同，唯一的不同是无表决权的A类普通股除了法律可能要求的权利外，没有投票权的A类普通股没有其他投票权。A类普通股的持有人有权在董事会宣布时获得股息。B类普通股的持有人无权获得其B类普通股的股息。截至2023年6月30日， 72,252,574A 类普通股的股票以及 8,258,901无表决权的A类普通股已发行， 228,652,641B 类普通股已发行，还有 不已发行优先股。
董事会宣布时，股息和分配反映在简明合并权益变动表中。向A类普通股股东发放股息，向子公司非控股权益持有人分配。
下表列出了有关A类普通股季度分红的信息，该分红由公司董事会自行决定。
申报日期记录日期付款日期每股 A 类普通股的股息
2022年5月10日2022年5月20日2022年6月3日$0.44 
2022年8月9日2022年8月19日2022年9月2日0.39 
2022年11月9日2022年11月21日2022年12月2日0.26 
2023年2月15日2023年2月27日2023年3月10日0.50 
2022 年分红年度总计$1.59 
2023年5月15日2023年5月25日2023年6月5日0.20 
2023年8月8日2023年8月18日2023年9月1日0.22 
2023 年总股息年度（截至 2023 年第二季度）$0.42 
交换共同单位
根据我们在首次公开募股时签订的交换协议（“交易协议”），2023年3月30日，首次公开募股前投资者交换了首次公开募股前的投资者 1,000,000每个 TPG 运营组的共同单位为 1,000,000A类普通股的股票。这次交流导致发行了 1,000,000A 类普通股的股份和取消 1,000,000不收取额外对价的B类普通股。
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TPG Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
16。后续事件
除简明合并财务报表附注10和15中提到的事件外，自2023年6月30日以来，没有其他需要在简明合并财务报表中确认或披露的事件。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们在历史财务报表中提供的信息以及本报告其他地方包含的相关附注一起阅读。除历史信息外，以下讨论还包含前瞻性陈述，例如有关我们对未来业绩的预期、流动性和资本资源的陈述，涉及风险、不确定性和假设。我们的实际业绩可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的业绩存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于下文和本报告其他地方确定的因素，尤其是 “关于前瞻性陈述的警示性说明” 和 “第二部分——第1A项”。—风险因素”，应与我们在2023年2月24日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告一起阅读。我们没有义务更新任何这些前瞻性陈述。
2022 年 1 月 12 日，我们完成了公司重组（“重组”），其中包括将 TPG Partners, LLC 公司转换为特拉华州一家名为 TPG Inc. 的公司，同时对 A 类普通股进行首次公开募股（“IPO”）。首次公开募股于2022年1月18日结束。除非上下文另有说明，否则本报告中提及的 “TPG”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 是指（i）TPG Group Holdings SBS, L.P. 及其合并子公司在重组和首次公开募股完成之前，以及（ii）在重组和首次公开募股完成之后对TPG Inc.及其合并子公司。
业务概述
截至2023年6月30日，我们是一家领先的全球另类资产管理公司，管理的资产（“AUM”）约为1386亿美元。我们主要投资于复杂的资产类别，例如私募股权、房地产和公开市场策略。我们凭借成功的创新和有机增长的历史建立了我们的公司，我们相信我们已经为客户带来了诱人的风险调整后回报，并建立了专注于另类资产管理行业和全球经济中增长最快的细分市场的顶级投资业务。我们相信，与其他另类资产管理公司相比，我们拥有独特的业务方法，以及一系列多元化、创新的多策略投资平台，使我们能够继续在整个业务中实现可持续增长。我们的平台是：
•资本: 我们的资本平台专注于以控制为导向的大规模私募股权投资。资本平台基金分为四种主要产品，包括（i）TPG Capital，我们专注于北美和欧洲的私募股权和大规模成长型股票投资业务，（iii）TPG Asia，我们的亚洲专营权，（iii）TPG Healthcare Partners，主要与其他TPG基金合作进行医疗保健相关投资，以及（iv）单一资产延续工具，允许有限合伙人在TPG生命周期之后继续投资于投资组合公司最初投资于该公司的基金。
•增长：我们的增长平台为我们提供了灵活的授权，可以利用生命周期较早、规模较小和/或情况与我们的资本平台所考虑的不同的投资机会。我们的增长平台由三种主要产品组成，包括（i）TPG Growth，我们的专用成长型股票和中间市场投资产品，旨在进行增长型收购和成长型股票投资，主要在北美和印度。，（ii）TPG Tech Conxections，在互联网、软件、数字媒体和其他技术领域进行少数股权结构性投资；（iii）TPG Digital Media，专注于数字媒体和以内容为中心的主题的机会。
•影响: 我们坚信私营企业可以为应对全球社会挑战做出重大贡献，因此于2016年推出了我们的影响力平台，以大规模追求有竞争力的财务回报和可衡量的社会效益。我们的影响力基金分为四个主要产品，包括（i）Rise Funds，这是我们在气候与保护、教育、金融包容性、粮食和农业、医疗保健和影响力服务等多个社会影响力领域的投资工具，（ii）TPG Rise Climate，我们的专属气候影响力投资产品，（iii）新兴市场医疗基金，Evercare，以及（iv）TPG NEXT，旨在支持下一代多元化替代方案资产经理。
•房地产： 我们在2009年建立了房地产投资业务，旨在系统地进行房地产投资，并建立大规模进行房地产投资的能力。如今，我们通过三种主要产品投资房地产，包括（i）TPG Real Estate Partners（“TREP”），这是一种机会主义策略，侧重于利用独特的主题策略收购和建设房地产平台，通常与TPG的策略一致
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更广泛的主题领域专业知识，（ii）TPG Real Estate Thomentive Advantage Core-Plus（“TAC+”），这是TREP的延伸，目标是投资稳定或接近稳定的房地产；（iii）TPG RE Finance Trust, Inc.（纽约证券交易所代码：TRTX）（“TRTX”），我们的上市商业抵押贷款房地产投资信托基金（“REIT”）。
•市场解决方案：我们的市场解决方案平台利用更广泛的 TPG 生态系统来创建差异化产品，以抓住特定的市场机遇。Market Solutions平台产品包括公开市场投资基金、私募市场解决方案、旨在以次要方式收购私募股权头寸的资本市场活动以及SPAC。
我们基金的投资顾问通常根据基金资本承诺或基金投资资本的百分比收取管理费，具体取决于基金的条款和生命周期中的地位。我们某些基金的投资顾问还可能收到特殊费用，包括交易完成后的交易费、投资组合公司在收购后收取的监控费以及与其活动有关的其他费用。作为其在基金中的合伙权益的一部分，除了在基金中的资本利息回报外，普通合伙人或关联公司通常有权获得基金的绩效分配。绩效分配通常在已实现的基础上计算，每位普通合伙人（或关联公司）通常有权获得该基金产生的已实现净利润的20％，但优先有限合伙人的回报率通常为每年8％。
运营部门
我们将业务作为一个单一的运营和可报告部门运营，这与作为首席运营决策者的首席执行官审查财务业绩和分配资源的方式一致。我们通过单一支出池跨平台协同运营。
影响我们业务的趋势
我们的业务受到多种因素的影响，包括金融市场状况以及经济和政治状况。全球经济状况和监管或其他政府政策或行动的变化可能会对TPG管理的基金的价值以及我们寻找有吸引力的投资和部署筹集的资金的能力产生重大影响。但是，我们认为，从历史上看，我们在多元化投资平台上的严格投资理念以及专注于全球经济中具有吸引力和弹性的行业的共同投资主题为我们在整个市场周期的表现稳定做出了贡献。
在截至2023年6月30日的三个月中，金融市场和经济状况普遍改善，原因是通货膨胀和联邦基金利率上调的步伐放缓，经济数据显示稳定性增强，3月份的地区银行危机导致的波动性明显降低。人们对 “软着陆” 情景的预期提高支撑了市场情绪，在这种情景中，经济可以在不经历衰退的情况下成功降低通货膨胀。
通货膨胀率在2023年第二季度有所下降，但相对于历史水平和美联储2％的长期目标仍处于高位。美国5月份消费者物价指数（“CPI”）与去年同期相比上涨了4.0％，不到2022年6月9.1％的近期峰值的一半。不包括食品和能源在内的核心消费者价格指数在5月份同比上涨5.3％。尽管就业持续增长，失业率较低，但消费价格仍出现了缓和的增长。本季度经济增加了超过70万个就业岗位，失业率从上一季度末的3.5％小幅上升至6月份的3.6％。
在2022年将联邦基金目标利率提高4.25％，并在2023年第一季度再提高0.50％之后，美联储在5月的联邦公开市场委员会（“FOMC”）会议上选择将联邦基金目标利率提高0.25％。随后，美联储在6月的会议上选择维持利率稳定，这是继连续10次加息之后首次暂停利率活动，随后在7月份逐步上涨0.25％。7月份的加息使联邦基金利率的目标区间达到5.25％至5.50％，为22年来的最高水平。
本季度美国国债走弱，收益率上升，因为美联储发表评论称，预计在2023年剩余时间内将进一步加息。曲线较短端的波动幅度最大，两年期国债收益率升至4.87％，本季度上涨81个基点。10年期国债收益率为3.81％，与上一季度末相比上涨了32个基点。收益率曲线仍然高度倒置，截至2023年6月底，2年期10年期利差接近周期峰值。2023年第二季度，公司债券利差略有收紧，低于3月份地区银行危机后的较高水平。
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投资等级和高收益利差分别收缩了15和53个基点。尽管利差收紧，但公司债券价格涨跌互现，投资级和高收益公司债券指数在本季度分别上涨0.6％和（1.0％）。
2023年第二季度，股指继续上涨，原因是稳定的宏观经济背景证明支持风险资产，尽管涨势在很大程度上是由少数大型科技公司推动的。标准普尔500指数、纳斯达克指数和道琼斯指数在本季度分别上涨8.3％、12.8％和3.4％，使年初至今的涨幅达到+15.9％、+31.7％和+3.8％。科技和以增长为导向的板块表现相对跑赢大盘，其中信息技术和非必需消费品板块领涨市场。必需消费品、能源和公用事业板块表现相对不佳，在本季度分别下跌0.2％、1.8％和3.3％。以芝加哥期权交易所波动率指数衡量，随着宏观冲击的消退，波动率继续下降。该指数触及6月份 COVID-19 疫情爆发以来的最低水平，本季度末为13.6，低于上一季度末的18.7。
随着公共和私人投资组合的增长，我们的投资组合在2023年第二季度升值了2％。持续升值反映了我们投资组合中强劲的经营业绩和价值创造举措。
除了这些宏观经济趋势和市场因素外，我们的未来表现在很大程度上取决于我们吸引新资本、创造强劲、稳定的回报、寻找具有诱人风险调整后回报的投资以及为不断增长的投资者群提供有吸引力的投资产品的能力。我们认为以下因素将影响我们未来的表现：
•潜在基金投资者偏爱另类投资的程度。我们吸引新资本的能力在一定程度上取决于我们当前和潜在的基金投资者对另类投资相对于传统资产类别的看法。我们认为，我们的筹款工作将继续受到某些基本资产管理趋势的影响，包括（i）随着基金投资者关注较低的相关性和绝对回报水平，另类投资策略对各类基金投资者的重要性和市场份额日益增加；（ii）私人财富基金投资者对私人市场的需求不断增加；（iii）机构基金投资者的资产配置政策转变，尤其是偏向私募市场；（iv）进入和增长壁垒的增加。
•我们有能力代表基金投资者创造强劲、稳定的回报。我们筹集和保留资金的能力在很大程度上取决于我们的往绩以及我们能够为基金投资者创造的投资回报。我们筹集的资金推动了资产管理规模、管理的收费资产或 “FAUM”、管理费和绩效费的增长。尽管自成立以来以及近年来，我们的资产管理规模、FAUM和费用相关收入显著增长，但我们为基金投资者创造的回报大幅恶化、整个另类资产管理行业或我们专业的私募股权领域的不利市场条件或资本外流可能会对我们未来的增长率产生负面影响。此外，市场错位、收缩或波动可能会对我们未来的回报产生不利影响，这反过来又可能影响我们未来的筹款能力，因为现有和潜在的基金投资者都将在未来的资产配置中考虑我们的历史回报状况。
•我们有能力寻找具有诱人的风险调整后回报的投资。我们继续增加收入的能力取决于我们持续获得有吸引力的投资和有效部署筹集的资金的能力。尽管由于有吸引力的机会以及我们投资策略的长期性质，任何一个季度的资本部署可能因时而异，但我们认为，随着时间的推移，我们能够高效、有效地投资不断增长的基金资本池使我们处于有利地位，可以维持收入增长。我们识别有吸引力的投资并执行这些投资的能力取决于许多因素，包括总体宏观经济环境、市场定位、估值、交易规模和此类投资机会的预期期限。潜在机会的质量或数量的显著下降，尤其是在我们的核心重点领域（包括科技和医疗保健），可能会对我们寻找具有诱人风险调整后回报的投资的能力产生不利影响。
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•我们提供的产品对广泛且不断变化的投资者群的吸引力。随着时间的推移，我们行业的投资者的投资优先事项和偏好可能会发生变化，包括在风险偏好、投资组合配置、期望回报和其他考虑因素方面。基金投资者越来越希望与更少的经理合作，这也导致了竞争的加剧。我们继续扩大产品供应并实现多元化，以增加基金投资者的投资选择，同时在扩张与继续提供稳定、有吸引力的回报的目标之间取得平衡。我们在创新以及新产品平台和战略的有机孵化方面的往绩代表了我们的适应能力，并专注于提供客户需求的产品。
•我们保持相对于竞争对手的竞争优势的能力。我们的数据、分析工具、深厚的行业知识、文化和团队使我们能够为基金投资者提供可观的承诺资本回报以及定制的投资解决方案，包括专业服务和报告包以及经验丰富且反应迅速的合规、管理和税务能力。我们保持优势的能力取决于多种因素，包括我们能否持续获得广泛的私募市场信息、获得交易流的机会、留住和发展我们的人才以及我们与经验丰富的合作伙伴发展关系的能力。
最近几个月，美国证券交易委员会提出了几项规则提案并通过了新规则，我们将继续评估它们对我们和我们的投资组合公司的业务和运营的潜在影响。其中包括：（i）新通过的网络安全风险管理、治理和事件披露规则；（ii）1940年《投资顾问法》下的拟议规则和修正案，扩大了合规义务并禁止私募基金顾问开展某些活动；（iii）要求广泛披露气候变化的拟议规则。我们还在仔细评估现任政府和国会提出的金融、监管和其他提案以及2022年8月签署成为法律的2022年《降低通货膨胀法》对我们业务的潜在影响。进一步政策变化的可能性可能会给我们的投资策略和投资组合公司带来监管不确定性，这可能会对我们和我们的投资组合公司的盈利能力产生不利影响。
重组
我们是一家控股公司，我们唯一的业务是充当TPG运营集团合伙企业普通合伙人的实体的所有者，截至2023年6月30日，我们唯一的重大资产是普通单位，占某些中间控股公司约26.0％的普通股和100％的权益。作为作为TPG运营集团合伙企业普通合伙人的实体的唯一间接所有者，我们间接控制了TPG运营集团的所有业务和事务。
会计基础
我们合并了TPG Inc.、TPG Operating Group及其合并子公司、TPG的管理公司、TPG基金的普通合伙人和符合可变利益实体（“VIE”）定义的实体的财务业绩，我们被视为其主要受益人。
合并实体时，我们会按毛额反映合并后的实体的账目，包括其资产、负债、收入、支出、投资收益、现金流量和其他金额。虽然实体合并不影响归属于控股权益的净收益金额，但根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”），合并确实会影响财务报表的列报。这是因为合并后的实体的账目按毛额反映出来，取消了公司间交易，而归属于第三方的金额中的可分配份额反映为单列项目。记录归属于第三方账户的单列项目在简明合并财务状况表中列为非控股权益，在简明合并运营报表中列为归属于非控股权益的净收益（亏损）。
根据美国公认会计原则，我们无需合并我们在简明合并财务报表中建议的大多数投资基金，因为我们的可变利息微不足道。根据美国公认会计原则，我们整合了某些公共 SPAC。简明合并财务报表中取消了合并后的公共SPAC的管理费和绩效分配。合并后的公共SPAC的资产和负债通常由单独的法人实体持有，因此，合并后的公共SPAC的负债对我们无追索权。由于我们只合并了有限的部分TPG投资基金，因此业绩
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的合并后的公共 SPAC 不一定符合或代表我们的 TPG 投资基金的总体业绩趋势。
主要财务措施

下文讨论了我们的主要财务和运营措施。
收入
费用及其他。费用和其他主要包括 (i) 向TPG基金、有限合伙人和其他工具提供投资管理服务的管理和激励费，以及补缴费, 也称为期外管理费，是指在任何给定时期内支付的与前一时期相关的费用，通常是新的有限合伙人随后进入基金的结果；（ii）向投资组合公司提供服务的监控费；（iii）提供咨询服务、债务和股权安排以及承保和配售服务的交易费；以及（iv）未合并基金、投资组合公司和第三方的费用报销。这些费用安排记录在管理协议的合同条款中，并在赚取时予以确认，收入通常与提供相关服务的期限一致，就交易费用而言，则在交易完成时予以确认。监督费可以规定在首次公开募股或控制权变更后支付解雇费。这些解雇补助金在相关交易完成期间予以确认。
基于资本配置的收入（亏损）。当我们有（i）普通合伙人的资本利息和（ii）绩效分配使我们有权从投资基金中获得不成比例的投资收益或亏损分配时，基于资本配置的收益（亏损）是从TPG基金中获得的。我们有权根据迄今为止的累积基金或账户表现获得绩效分配（通常为20％），无论这些金额是否已实现。根据相应基金管理文件中规定的条款，这些绩效分配取决于实现最低回报水平（通常为8％）。我们采用权益会计法核算我们在TPG基金中的投资余额，包括业绩分配，因为我们被认为作为普通合伙人或管理成员具有重大影响力；但是，根据会计准则编纂（“ASC”）主题810的定义，我们没有控制权， 合并。根据ASC Topic 323，公司将其在基于资本分配的安排中的普通合伙人权益视为金融工具， 投资 — 股权法和合资企业因为普通合伙人在其投资的TPG基金中拥有重要的治理权，这表明了巨大的影响力。因此，绩效分配不在ASC主题606的范围内， 与客户签订合同的收入（“ASC 606”）。
开支
薪酬和福利。薪酬和福利支出包括（i）基于现金的薪酬和福利，（ii）基于股权的薪酬和（iii）绩效分配薪酬。奖金是在与之相关的服务期内累积的。此外，我们有基于股权的薪酬安排，要求某些TPG高管和员工在通常为一到六年的服务期内归属于其部分股权的所有权，根据美国公认会计原则，这将导致当前和未来各期的薪酬费用。在首次公开募股方面，我们向高管和员工授予了限制性股票单位（“RSU”）。直接或间接向我们的合作伙伴和专业人员提供的法定股权形式的绩效分配在实现后根据标的投资合伙企业的所有权百分比按比例分配和分配，并作为此类合伙人持有的股权的分配，而不是重组和首次公开募股前的薪酬和福利支出。我们将这些分配视为绩效分配补偿。
一般、行政和其他。一般和管理费用包括主要与专业服务、占用、差旅、通信和信息服务以及其他一般业务项目相关的费用。
折旧和摊销。租户装修、家具和设备以及无形资产的折旧和摊销在资产的使用寿命内按直线法记作费用。
利息支出。利息支出包括我们未偿债务的已支付和应计利息以及递延融资成本的摊销。
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合并后的公共SPAC的费用。合并后的公共SPAC的支出包括利息支出和其他支出，主要与专业服务费、研究费用、受托人费用、差旅费用以及与组织和提供这些实体相关的其他成本。
投资收益
投资活动的净收益（亏损）。当我们赎回全部或部分投资利息或获得资本分配时，已实现的收益（亏损）可能会被确认。未实现收益（亏损）源于我们投资公允价值的升值（折旧）。两个报告期之间投资活动净收益（亏损）的波动主要是由我们投资组合公允价值的变化推动的，在较小程度上是由该期间处置的投资的收益（亏损）推动的。我们投资的公允价值以及确认收益（亏损）的能力受到全球金融市场的重大影响。这种影响会影响任何给定时期内确认的投资活动的净收益（亏损）。处置投资后，先前确认的未实现收益（亏损）被撤销，抵消已实现收益（亏损）将在出售投资期间予以确认。由于我们的投资按公允价值结算，因此随着时间的推移，我们的估值过程输入会发生变化，因此各期之间的波动可能会很大。
利息、股息及其他。利息收入按应计制认列，前提是预计这些款项将使用实际利息法收取。股息和其他投资收入在获得付款的权利确立后予以记录。
合并后的公共SPAC衍生负债的未实现收益（亏损）。合并后的公共SPAC衍生负债的未实现收益（亏损）是我们合并后的公共SPAC实体签订的衍生品合约公允价值的变化，包含在当期收益中。
合并后的公共SPAC的利息、股息及其他。利息收入按应计制认列，前提是预计这些款项将使用实际利息法收取。股息和其他投资收入在获得付款的权利确立后予以记录。
所得税支出
出于美国联邦和州所得税的目的，公司被视为公司。对于我们在TPG运营集团合作伙伴关系产生的应纳税收入中所占的可分配份额，除了地方和国外所得税外，我们还需要缴纳美国联邦和州所得税。
非控股权益
对于合并但未持有 100% 所有权的实体，部分收入或亏损和相应的权益将分配给TPG以外的所有者。在简明合并财务报表中，非我们拥有的收益或亏损和相应权益的总额包含在非控股权益中。
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我们运营业绩的关键组成部分
运营结果
下表提供了有关我们在报告所述期间的简明合并经营业绩的信息：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（以千美元计，股票和每股数据除外）
收入
费用和其他$327,103 $289,955 $638,574 $562,960 
基于资本配置的收益（亏损）276,171 (398,237)607,845 439,468 
总收入603,274 (108,282)1,246,419 1,002,428 
开支
薪酬和福利：
基于现金的薪酬和福利115,667 115,639 236,118 231,998 
基于股权的薪酬155,166 145,140 312,459 331,051 
绩效分配补偿172,077 (298,026)393,418 225,112 
薪酬和福利总额442,910 (37,247)941,995 788,161 
一般、行政和其他104,544 77,671 209,417 179,935 
折旧和摊销8,304 8,558 16,526 17,257 
利息支出 8,518 4,731 15,936 9,369 
合并后的公共 SPAC 的费用：
其他453 457 972 1,980 
支出总额564,729 54,170 1,184,846 996,702 
投资收益（亏损）
投资收益（亏损）：
投资活动的净收益（亏损）846 (99,395)15,662 (92,752)
利息、股息和其他 9,983 782 17,954 986 
合并后的公共SPAC的投资收益：
公共 SPAC 衍生负债的未实现收益（亏损）667 5,823 (83)8,480 
利息、股息和其他3,134 843 5,846 969 
总投资收益（亏损）14,630 (91,947)39,379 (82,317)
所得税前收入（亏损）53,175 (254,399)100,952 (76,591)
所得税支出13,164 8,098 25,267 23,102 
净收益（亏损）40,011 (262,497)75,685 (99,693)
重组和首次公开募股前归属于公共SPAC可赎回权益的净亏损— — — (517)
重组和首次公开募股前归属于其他非控股权益的净收益— — — 966 
重组和首次公开募股前归属于TPG集团控股的净收益— — — 5,256 
归属于公共 SPAC 可赎回权益的净收益5,367 4,058 6,896 5,881 
归属于TPG运营集团非控股权益的净亏损(25,306)(128,869)(50,798)(133,781)
归属于其他非控股权益的净收益（亏损）32,755 (127,827)67,337 (8,923)
重组和首次公开募股后归属于TPG Inc. 的净收益（亏损）$27,195 $(9,859)$52,250 $31,425 
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截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（以千美元计，股票和每股数据除外）
每股净收益（亏损）数据：
每股 A 类普通股的净收益（亏损）
基本$0.32 $(0.15)$0.59 $0.37 
稀释$0.02 $(0.37)$0.01 $(0.25)
已发行A类普通股的加权平均股
基本80,540,56979,240,05880,022,82079,240,058
稀释309,193,210308,892,699309,167,174308,892,699
截至2023年6月30日的三个月，与截至2022年6月30日的三个月相比
收入
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，收入包括以下内容：
截至6月30日的三个月
20232022改变%
（以千美元计）
管理费$258,499 $221,179 $37,320 17 %
交易、监控和其他费用，净额17,236 21,677 (4,441)(20)%
费用报销和其他51,368 47,099 4,269 9 %
费用总额和其他费用327,103 289,955 37,148 13 %
绩效分配262,346 (387,485)649,831 168 %
资本利益13,825 (10,752)24,577 229 %
基于资本分配的总收入276,171 (398,237)674,408 169 %
总收入$603,274 $(108,282)$711,556 657 %
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，费用和其他收入增加了3,710万美元，增长了13％。这一变化是由于管理费用增加了3,730万美元，费用报销增加了430万美元，但交易、监控和其他费用净额减少了440万美元，部分抵消了这一变化。
管理费。与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，管理费增加了3,730万美元，增长了17％。这一变化主要是由筹集的收费盈利资本推动的，这导致TPG IX增加了2700万美元的管理费，Asia VIII的额外管理费为1,680万美元，这两者均在2022年第三季度激活，Rise III于2022年第二季度激活，Rise III的额外管理费为1110万美元。Asia VII的费用减少了850万美元，TPG VIII的费用减少了520万美元，这部分抵消了这些增长，这主要是由于在截至2023年6月30日的三个月中费用收入资产管理规模下降以及由于2022年第二季度收到的追补费用而减少了TREP IV的480万美元。
在截至2023年6月30日的三个月中，由于有限合伙人的额外资本承诺，某些总额为1150万美元的管理费被视为追补费。追赶费用主要包括Asia VIII的350万美元和TPG IX的250万美元，这两者都是在2022年第三季度激活的，以及Rise III的400万美元，后者于2022年第二季度激活。
交易、监控和其他费用，净额。与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，交易、监控和其他费用净减少了440万美元，下降了20％。这一变化主要是由我们的房地产平台获得的激励费减少了480万美元所致。
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费用报销和其他。与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，费用报销和其他费用增加了430万美元，增长了9％。这一变化在很大程度上是由截至2023年6月30日的三个月中可报销费用增加了410万美元所推动的。
绩效分配。 与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，业绩分配增加了6.498亿美元。在截至2023年6月30日的三个月中，我们的已实现和未实现投资组合升值了约2％，而在截至2022年6月30日的三个月中，我们的已实现和未实现投资组合贬值了2％。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，已实现的业绩配置收益总额分别为3160万美元和3.262亿美元。截至2023年6月30日的三个月中，未实现的业绩配置收益总额为2.308亿美元。截至2022年6月30日的三个月中，未实现的业绩配置亏损总额为7.137亿美元。
下表重点介绍了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的业绩分配，并将所列实体分为两类以反映重组：（i）TPG运营集团普通股持有人预计将获得20％的业绩分配的TPG普通合伙实体；（ii）TPG运营集团普通股持有人预计不会获得任何业绩分配的TPG普通合伙实体。
截至6月30日的三个月
20232022改变%
（以千美元计）
TPG 运营组分享到：
TPG VII$11,518 $(46,975)$58,493 125 %
TPG VIII104,805 (33,855)138,660 410 %
TPG IX4,578 — 4,578 NM
亚洲 VI (1)
(43,053)(57,978)14,925 26 %
亚洲七31,453 (30,561)62,014 203 %
谢谢13,663 (32,621)46,284 142 %
谢谢 II4,081 — 4,081 NM
TES513 1,345 (832)(62)%
AAF3,229 3,308 (79)(2)%
平台：资本130,787 (197,337)328,124 166 %
成长之三 (1)
(4,566)(13,191)8,625 65 %
成长之四23,807 (34,048)57,855 170 %
成长 V38,332 4,772 33,560 703 %
TTAD I(2,627)(8,399)5,772 69 %
TDM(3,035)6,505 (9,540)(147)%
平台：增长51,911 (44,361)96,272 217 %
Rise I(8,540)(15,002)6,462 43 %
Rise II15,611 (7,191)22,802 317 %
上升气候21,914 — 21,914 NM
平台：Impact28,985 (22,193)51,178 231 %
TREP III(4,654)(12,302)7,648 62 %
TAC+— (2,555)2,555 NM
平台：房地产(4,654)(14,857)10,203 69 %
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截至6月30日的三个月
20232022改变%
（以千美元计）
TPEP24,980 2,873 22,107 769 %
新任务5,694 5,590 104 2 %
战略资本— (769)769 NM
平台：市场解决方案30,674 7,694 22,980 299 %
TPG 运营组共享总数：$237,703 $(271,054)$508,757 188 %
不包括 TPG 操作组：
TPG IV(148)(154)6 4 %
TPG V3 — 3 NM
TPG VI(1,261)(3,574)2,313 65 %
亚洲 IV— (14)14 NM
亚洲 V(2,516)(33,342)30,826 92 %
MMI366 (1,073)1,439 134 %
TPG TFP— (12)12 NM
平台：资本(3,556)(38,169)34,613 91 %
成长二6,527 (1,051)7,578 721 %
Gator8,335 (1,205)9,540 792 %
生物技术 III13,866 (45,731)59,597 130 %
生物技术 IV(136)(98)(38)(39)%
平台：增长 28,592 (48,085)76,677 159 %
TREP II(389)(11,571)11,182 97 %
DASA-房地产(4)(148)144 97 %
平台：房地产 (393)(11,719)11,326 97 %
TSI— (4)4 NM
Evercar— (18,454)18,454 NM
平台：Impact— (18,458)18,458 NM
不包括 TPG 运营组总数 (2)
$24,643 $(116,431)$141,074 121 %
总绩效分配$262,346 $(387,485)$649,831 168 %
___________
(1)重组后，我们保留了Growth III和Asia VI普通合伙实体的绩效分配中的经济利益，这使我们有权获得相当于10％的绩效分配；但是，我们将全部金额分配为绩效分配薪酬支出。因此，重组后，每只基金的控股权持有人可获得的净收入为零。
(2)TPG运营集团排除的实体的业绩分配不属于重组后归属于TPG的净收益的一部分；但是，TPG普通合伙实体继续由我们进行合并。我们将TPG运营集团历史上本应在2021年12月31日获得的绩效分配的权利转让给了ReminCo。因此，从2022年1月1日起，每家TPG运营集团排除的实体的控股权持有人可获得的净收入将为零。
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，业绩配置总额有所增加，这主要是由于TPG VII、TPG VIII、THP I、Asia VII、Growth IV、Growth V和Biotech III的已实现和未实现升值增加。
截至2023年6月30日，TPG运营集团共享TPG普通合伙人实体简明合并财务状况表中作为投资列报的应计业绩分配总额为46亿美元。截至2023年6月30日，普通股持有人简明合并财务状况表中以投资形式列报的应计业绩分配总额为5亿美元，TPG运营集团不包括TPG普通合伙实体。
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资本利益。 与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，资本利息收入增加了2460万美元。这一变化主要是由我们在资本平台上投资TPG VII、TPG VIII和Asia VII、房地产平台中的TRTX以及增长平台中的Growth IV、Growth V和TTAD I以及Impact平台内的Rise Climate所带来的收入增加所推动的，但我们的市场解决方案平台内TGS的收入减少部分抵消了这一变化。
开支
基于现金的薪酬和福利。 与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，基于现金的薪酬和福利支出有所增加。这一变化主要是由员工人数总体增加导致的工资和福利增加所致。
基于股权的薪酬。与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，基于股票的薪酬支出增加了1,000万美元，增长了7％。这一变化主要归因于在截至2023年6月30日的三个月中，与向TPG员工和我们的某些高管发放的限制性股票相关的支出增加。
绩效分配补偿。 与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，绩效分配薪酬增加了4.701亿美元，增长了158％。这一变化主要归因于绩效分配的增加，这推动了归属于我们的合作伙伴和专业人员的薪酬。
一般、行政和其他。 与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，一般和管理费用增加了2690万美元，增长了35％。这一变化主要是由截至2023年6月30日的三个月中，专业费用增加了1,860万美元，其他管理费用增加了680万美元。
利息支出。 与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，利息支出增加了380万美元，增长了80％，这主要是由于某些借款的利率上升。
投资活动产生的净收益（亏损）。 截至2023年6月30日的三个月，投资活动的净收益（亏损）从截至2022年6月30日的三个月的亏损9,940万美元增加了1.002亿美元，达到80万美元的收益。这一变化主要归因于截至2023年6月30日的三个月中，我们对Vacasa, Inc.和Nerdy Inc. 的投资净亏损减少了6,110万美元，净收益分别增加了3,770万美元。
利息、股息和其他。 与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，利息、股息和其他增加了920万美元。与截至2022年6月30日的三个月相比，这一增长主要是由截至2023年6月30日的三个月中获得的额外利息收入所推动的。
公共 SPAC 衍生负债的未实现收益。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，衍生工具的未实现收益分别为70万美元和580万美元，归因于合并后的公共SPAC实体发行的认股权证和第三方持有的远期购买协议。公众投资者持有的认股权证和远期购买协议被视为负债工具，而不是股票工具，每个时期都要进行按市值计价的调整。在我们的公共SPAC完成对目标公司的收购或上市SPAC倒闭后，相关负债将不再包含在我们的简明合并财务状况表中。
合并后的公共SPAC的利息、股息及其他。 与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，合并后的公共SPAC的利息、股息和其他增加了230万美元。这一变化主要是由利率上升导致信托账户中持有的资产的利息收入增加所致。
所得税支出。与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，所得税支出增加了510万美元，这主要是由于截至2023年6月30日的三个月净收入增加。

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截至2023年6月30日的六个月与截至2022年6月30日的六个月相比
收入
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，收入包括以下内容：
截至6月30日的六个月
20232022改变%
（以千美元计）
管理费$508,499 $417,658 $90,841 22 %
交易、监控和其他费用，净额22,465 54,887 (32,422)(59)%
费用报销和其他107,610 90,415 17,195 19 %
费用总额和其他费用638,574 562,960 75,614 13 %
绩效分配578,053 412,473 165,580 40 %
资本利益29,792 26,995 2,797 10 %
基于资本分配的总收入607,845 439,468 168,377 38 %
总收入$1,246,419 $1,002,428 $243,991 24 %
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，费用和其他收入增加了7,560万美元，增长了13％。这一变化是由于管理费用增加了9,080万美元，费用报销和其他费用增加了1,720万美元，以及交易、监控和其他费用净额减少了3,240万美元。
管理费。与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，管理费增加了9,080万美元，增长了22％。这一变化主要是由收费收入资产管理规模增加所推动的，导致TPG IX的额外管理费为5,280万美元，Asia VIII为2900万美元，THP II为1,290万美元，在2022年第三季度激活，Rise III为2,060万美元，于2022年第二季度启动。与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，Asia VII的管理费下降了1,730万美元，TPG VIII的管理费下降了960万美元，这部分抵消了这些增长。
在截至2023年6月30日的六个月中，由于有限合伙人的额外资本承诺，某些总额为1,200万美元的管理费被视为追补费。追赶费用主要包括TPG IX的420万美元和Asia VIII的230万美元，这两者都是在2022年第三季度激活的，以及Rise III的400万美元，后者于2022年第二季度激活。
交易、监控和其他费用，净额。与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，交易、监控和其他费用净减少了3,240万美元，下降了59％。这一变化的推动力是我们的交易和监控费用减少了2760万美元，这主要是由于我们的投资组合公司在我们的Market Solutions平台上涉及我们的经纪交易商的资本市场活动减少，以及从我们的房地产平台获得的激励费减少了480万美元。
费用报销和其他。与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，费用报销和其他费用增加了1,720万美元，增长了19％。这一变化在很大程度上是由截至2023年6月30日的六个月中可报销费用增加了1,570万美元所推动的。
绩效分配。 与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，业绩分配增加了1.656亿美元，增长了40％。这一变化的主要原因是，在截至2023年6月30日的六个月中，我们的已实现和未实现投资组合升值了6％，而在截至2022年6月30日的六个月中，我们的已实现和未实现投资组合升值了4％。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，已实现的业绩分配总额分别为1.843亿美元和9.119亿美元。截至2023年6月30日的六个月中，未实现的业绩配置收益总额为3.937亿美元。截至2022年6月30日的六个月中，未实现的业绩配置亏损总额为4.994亿美元。
58
目录
下表重点介绍了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的业绩分配，并将所列实体分为两类以反映重组：（i）TPG运营集团普通股持有人预计将获得20％的业绩分配的TPG普通合伙实体；（ii）TPG运营集团普通股持有人预计不会获得任何业绩分配的TPG普通合伙实体。
截至6月30日的六个月
20232022改变%
（以千美元计）
TPG 运营组分享到：
TPG VII$60,777 $364,204 $(303,427)(83)%
TPG VIII223,843 153,669 70,174 46 %
TPG IX6,292 — 6,292 NM
亚洲 VI (1)
(32,669)(35,025)2,356 7 %
亚洲七24,143 40 24,103 NM
谢谢48,048 (11,601)59,649 514 %
谢谢 II6,811 — 6,811 NM
TES1,032 10,306 (9,274)(90)%
AAF26,214 24,606 1,608 7 %
平台：资本364,491 506,199 (141,708)(28)%
成长之三 (1)
502 (41,094)41,596 101 %
成长之四33,267 (20,115)53,382 265 %
成长 V41,467 16,163 25,304 157 %
TTAD I(1,283)(1,159)(124)(11)%
TDM862 17,076 (16,214)(95)%
平台：增长74,815 (29,129)103,944 357 %
Rise I(15,012)(17,630)2,618 15 %
Rise II35,347 (7,713)43,060 558 %
上升气候100,866 — 100,866 NM
平台：Impact121,201 (25,343)146,544 578 %
TREP III(9,400)33,765 (43,165)(128)%
平台：房地产(9,400)33,765 (43,165)(128)%
TPEP32,691 9,374 23,317 249 %
新任务10,832 13,458 (2,626)(20)%
战略资本— (2,793)2,793 NM
平台：市场解决方案43,523 20,039 23,484 117 %
TPG 运营组共享总数：$594,630 $505,531 $89,099 18 %
不包括 TPG 操作组：
TPG IV(61)(159)98 62 %
TPG V3 — 3 NM
TPG VI(24,177)(12,543)(11,634)(93)%
亚洲 IV— (42)42 NM
亚洲 V(28,765)(21,308)(7,457)(35)%
MMI1,075 (485)1,560 322 %
TPG TFP— (14)14 NM
平台：资本(51,925)(34,551)(17,374)(50)%
59
目录
截至6月30日的六个月
20232022改变%
（以千美元计）
成长二9,893 2,026 7,867 388 %
Gator15,507 2,761 12,746 462 %
生物技术 III15,380 (40,092)55,472 138 %
生物技术 IV(192)(102)(90)(88)%
平台：增长40,588 (35,407)75,995 215 %
TREP II(4,152)(10,399)6,247 60 %
DASA-房地产(1,088)870 (1,958)(225)%
平台：房地产(5,240)(9,529)4,289 45 %
TSI— 160 (160)NM
Evercar— (13,731)13,731 NM
平台：Impact— (13,571)13,571 NM
不包括 TPG 运营组总数(2)
$(16,577)$(93,058)$76,481 82 %
总绩效分配$578,053 $412,473 $165,580 40 %
___________
(1)重组后，我们在Growth III和Asia VI普通合伙人的绩效分配中保留了经济权益，这使我们有权获得相当于10％的绩效分配；但是，我们打算将全部金额分配为绩效分配薪酬支出。因此，重组后，每只基金的控股权益持有人可获得的净收入为零。
(2)TPG运营集团除外实体的业绩分配不属于重组后归属于TPG的净收益；但是，我们继续对TPG普通合伙人实体进行合并。我们将TPG运营集团历来在2021年12月31日获得的绩效分配的权利转让给了RemainCo。因此，从2022年1月1日起，每个TPG运营集团除外实体的控股权持有人可获得的净收入将为零。请参阅 “未经审计的简明合并财务信息和其他数据”，其中反映了重组的预计影响。
截至2023年6月30日的六个月中，业绩配置总额与截至2022年6月30日的六个月相比有所增加，这主要是由Rise Climate、TPG VIII、THP I、Growth III、Growth III、Growth IVI和Biotech III的已实现和未实现升值所部分抵消。
截至2023年6月30日，TPG运营集团共享TPG普通合伙人实体简明合并财务状况表中作为投资列报的应计业绩分配总额为46亿美元。截至2023年6月30日，TPG运营集团不包括TPG普通合伙人实体的简明合并财务状况表中作为投资列报的应计业绩分配总额为5亿美元。
资本权益. 与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，资本利息收入增加了280万美元，增长了10％。这一变化主要是由我们在资本平台上投资TPG VIII、Growth III在我们的增长平台上投资Growth III、在我们的房地产平台上投资TRTX以及我们Impact平台的Rise Climate的收入增加所推动的。我们在资本平台上投资TPG VII的收入减少部分抵消了这些增长。
开支
基于现金的薪酬和福利。 与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，基于现金的薪酬和福利支出增加了410万美元，增长了2％。这一变化主要是由员工人数增加推动的工资和福利增加所推动的。
基于权益的薪酬。与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，基于股票的薪酬支出减少了1,860万美元。这一变化主要归因于在截至2022年12月31日的年度中，某些TPH、RPH和其他与IPO相关的奖励的归属，但部分被截至2023年6月30日的六个月中向TPG员工和我们的某些高管发放的限制性股票相关支出增加所抵消。
60
目录
绩效分配补偿。 与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，绩效分配薪酬增加了1.683亿美元。这一变化主要归因于绩效分配的增加，这推动了归属于我们的合作伙伴和专业人员的薪酬。
一般、行政和其他。 与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，一般和管理费用增加了2950万美元，增长了16％。这一变化主要是由截至2023年6月30日的六个月中，专业费用增加了3,360万美元，代表TPG基金产生的可报销费用增加了660万美元，但部分被截至2023年6月30日的六个月中其他管理费用减少620万美元以及与授予公司某些非雇员的股权奖励相关的支出减少450万美元所抵消。
利息支出。 与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，利息支出增加了660万美元，增幅为70％，这主要是由于某些借款的利率上升。
投资活动产生的净收益（亏损）。 截至2023年6月30日的六个月中，投资活动的净收益（亏损）从截至2022年6月30日的六个月的亏损9,280万美元增加了1.084亿美元，达到1,570万美元的收益。这一变化主要归因于截至2023年6月30日的六个月中，我们对Vacasa, Inc.和NRDY的投资净亏损减少了5,870万美元，净收益分别增加了4,720万美元。
利息、股息和其他。 与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，利息、股息和其他增加了1,700万美元。这一变化的主要原因是截至2023年6月30日的六个月中，与截至2022年6月30日的六个月相比，由于利率较高，所赚取的额外利息收入。
公共SPAC衍生负债的未实现（亏损）收益。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，衍生工具的10万美元未实现亏损和850万美元的未实现收益分别归因于合并后的公共SPAC实体发行的认股权证和第三方持有的远期购买协议。公众投资者持有的认股权证和远期购买协议被视为负债工具，而不是股票工具，每个时期都要进行按市值计价的调整。在我们的公共SPAC完成对目标公司的收购或上市SPAC倒闭后，相关负债将不再包含在我们的简明合并财务报表中。
合并后的TPG基金和公共SPAC的利息、股息及其他。 与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，合并后的TPG基金和公共SPAC的利息、股息和其他增加了490万美元。这一变化主要是由利率上升导致信托账户中持有的资产的利息收入增加所致。
所得税支出。 与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，所得税支出增加了220万美元，这主要是由于截至2023年6月30日的六个月净收入增加。
61
目录
未经审计的简明合并财务状况报表（以美国公认会计原则为基础）
2023年6月30日2022年12月31日
（以千美元计）
资产
现金和现金等价物$893,560 $1,107,484 
投资 5,795,218 5,329,868 
关联公司应付的款项175,753 202,639 
其他资产642,101 642,558 
合并后的公共 SPAC 的资产263,555 659,189 
总资产$7,770,187 $7,941,738 
负债、可赎回权益和权益
债务义务$444,901 $444,566 
应付给分支机构124,764 139,863 
应计绩效分配补偿3,388,976 3,269,889 
其他负债412,937 324,261 
合并后的公共SPAC的负债9,706 23,653 
负债总额$4,381,284 $4,202,232 
合并后的公共 SPAC 的可赎回股权$259,370 $653,635 
公平
A类普通股面值0.001美元，授权股票23.4亿股（截至2023年6月30日和2022年12月31日，已发行和流通的股票分别为80,511475股和79,240,058股）$80 $79 
B类普通股面值0.001美元，授权7.5亿股（截至2023年6月30日和2022年12月31日，已发行和流通的股票分别为228,652,641股和229,652,641股）229 230 
优先股，面值0.001美元，已授权2500万股（截至2023年6月30日和2022年12月31日分别为0股已发行和流通股票）— — 
额外的实收资本531,512 506,639 
留存（赤字）收益 (3,663)2,724 
其他非控股权益2,601,375 2,576,199 
权益总额3,129,533 3,085,871 
负债、可赎回权益和权益总额$7,770,187 $7,941,738 
现金及现金等价物减少了2.139亿美元，这主要是由于向我们的A类普通股股东和子公司非控股权益持有人支付了股息和分配。
在截至2023年6月30日的六个月中，投资增加了4.654亿美元，这主要是由于基于资本配置的净收入为6.078亿美元，但部分被2.04亿美元的净收益所抵消。在截至2023年6月30日的六个月中，我们的投资使已实现和未实现的投资组合升值了6％。
截至2023年6月30日的六个月中，应计绩效分配薪酬增加了1.191亿美元，这主要归因于绩效分配的增加，但截至2023年6月30日的六个月中，绩效分配薪酬的结算部分抵消了这一点。
合并后的公共SPAC的可赎回权益减少了3.943亿美元，这主要是由于赎回了YTPG A类普通股的A类普通股。参见我们的简明合并财务报表附注10。
在截至2023年6月30日的六个月中，总权益增加了4,370万美元，这主要是由于净收入和确认的基于权益的薪酬支出，但部分被向我们的A类普通股股东和子公司非控股权益持有人支付的股息和分配所抵消。
62
目录
非公认会计准则财务指标
可分配收益。 可分配收益（“DE”）用于评估业绩和可能分配给合作伙伴的金额。DE 源自其最直接可比的美国公认会计准则净收入指标，并与之对账，但不等同于。DE与根据美国公认会计原则计算的美国公认会计原则净收益的不同之处在于，它不包括（i）未实现的绩效分配及相关的薪酬和福利支出，（ii）未实现的投资收益，（iii）基于股票的薪酬支出，（iv）归因于合并实体非控股权益的净收益（亏损），或（v）某些非现金项目，例如应急准备金。
尽管我们认为，纳入或排除上述美国公认会计原则损益表项目为投资者提供了对我们的核心经营业绩的有意义的指标，但由于本文所述的调整，在不考虑相关的美国公认会计原则指标的情况下使用DE是不够的。该指标补充了美国公认会计原则净收入，应考虑补充而不是代替根据根据美国公认会计原则编制的 “——我们经营业绩的关键组成部分——运营业绩” 中进一步讨论的美国公认会计原则公布的经营业绩。
税后可分配收益。税后可分配收益（“税后DE”）是反映所得税影响后衡量我们可分配收益的非公认会计准则绩效。我们用它来评估所得税支出如何影响可供分配给我们的A类普通股持有人和普通单位持有人的金额。税后DE与根据美国公认会计原则计算的美国公认会计原则净收入的不同之处在于，它不包括此处DE定义中描述的项目；但是，与德国不同，它确实反映了所得税的影响。为了确定税后DE，所得税代表调整后的美国公认会计准则所得税支出总额，仅包括根据美国公认会计准则所得税前净收入计算的当期税收支出（收益），包括根据我们的应收税款协议应付的当期应付款，该应收账款记录在我们的简明合并财务状况报表中的其他负债中。此外，确定税后DE时使用的当期税收支出（收益）反映了公司对某些不在DE基础计算范围的支出项目（例如基于权益的薪酬费用）可享受的扣除所带来的好处。我们认为，在确定税后DE时，将当前根据应收税款协议应付的金额和使用当期所得税支出（收益）包括在内是有意义的，因为它提高了各时期之间的可比性，更准确地反映了可供分配给股东的收益。
我们认为，尽管纳入或排除上述美国公认会计原则损益表项目为投资者提供了我们核心经营业绩的有意义指标，但由于本文所述的调整，在不考虑相关美国公认会计原则指标的情况下使用税后DE是不够的。该指标补充了美国公认会计原则净收入，应考虑补充而不是代替根据美国公认会计原则公布的经营业绩，详见 “——我们的经营业绩的关键组成部分——经营业绩”。
与费用相关的收益。费用相关收益（“FRE”）是一种补充绩效指标，用于评估我们的业务并做出资源部署和其他运营决策。FRE与根据美国公认会计原则计算的净收益的不同之处在于，它对DE计算中包含的项目进行了调整，还进行了调整以排除（i）已实现的绩效分配和相关薪酬支出，（ii）投资和金融工具的已实现投资收益，（iii）净利息（利息支出减去利息收入），（iv）折旧，（v）摊销和（vi）某些非核心收入和支出。我们使用FRE来衡量我们的业务从费用收入中支付薪酬和运营支出的能力，而非基于资本配置的收入。由于本文所述的调整，在不考虑相关的美国公认会计原则指标的情况下使用FRE是不够的。
与费用相关的收入。与费用相关的收入是FRE的一部分。与费用相关的收入包括（i）管理费，（ii）交易、监控和其他费用，净额以及（iii）其他收入。与费用相关的收入不同于根据美国公认会计原则计算的收入，因为它不包括某些报销费用安排。有关合并运营报表中的可比细列项目，请参阅 “—与美国公认会计原则衡量标准的对账”。
费用相关费用。与费用相关的费用是 FRE 的一部分。与费用相关的支出不同于根据美国公认会计原则计算的支出，因为它不包括某些报销安排。与费用相关的费用用于管理层对业务的审查。有关合并运营报表中的可比细列项目，请参阅 “—与美国公认会计原则衡量标准的对账”。
63
目录
为了更好地说明我们的FRE的盈利能力，我们在计算非公认会计准则指标时分别列出了与费用相关的收入和与费用相关的支出。由于本文所述的调整，在不考虑相关的美国公认会计原则指标的情况下使用与费用相关的收入和FRE是不够的。
我们对DE、FRE、费用相关收入和费用相关支出的计算可能与其他投资经理的计算不同。因此，这些指标可能无法与其他投资经理提出的类似衡量标准相提并论。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的FRE和DE总额：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（以千美元计）
管理费$256,612 $222,686 $504,610 $425,417 
交易、监控和其他费用，净额16,864 21,168 21,536 47,924 
其他收入12,256 12,018 25,039 23,063 
与费用相关的收入285,733 255,872 551,186 496,404 
报酬和福利，净额95,888 95,547 196,043 193,734 
运营费用，净额64,415 58,522 130,429 108,884 
费用相关费用160,303 154,069 326,472 302,618 
与费用相关的总收入$125,430 $101,803 $224,714 $193,786 
已实现的业绩分配，净额6,630 60,175 11,655 182,367 
已实现的投资收益及其他，净额(22,762)15,443 (27,937)22,736 
折旧费用(1,213)(1,468)(2,344)(3,039)
利息支出，净额816 (4,255)(217)(8,686)
可分配收益$108,901 $171,698 $205,871 $387,164 
所得税(12,662)(9,831)(21,790)(26,264)
税后可分配收益$96,240 $161,867 $184,082 $360,900 
截至2023年6月30日的三个月，与截至2022年6月30日的三个月相比
与费用相关的收入
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，与费用相关的收入增加了2990万美元，增长了12％。这一变化主要是由于增加了3,390万美元的管理费，其中一部分被交易、监控和其他费用减少所抵消，净额为430万美元。
管理费
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月我们平台的管理费：
截至6月30日的三个月
20232022
（以千美元计）
资本$112,479 $81,380 
影响51,544 43,412 
成长37,496 34,859 
房地产37,154 44,815 
市场解决方案17,940 18,220 
管理费用总额$256,612 $222,686 
64
目录
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，管理费增加了3,390万美元，增长了15％。这一变化主要是由于从Capital平台获得了3,110万美元的额外管理费，这主要是由于TPG IX和Asia VIII在2022年第三季度激活。Impact平台的管理费增加了810万美元，这主要是由Rise III的额外收盘推动的，而Growth平台的管理费增加了260万美元，这主要归因于TTAD II的额外积极投资资本。房地产平台管理费减少了770万美元，部分抵消了这一变化，该平台在2022年第二季度收到了可观的追赶费。
在截至2023年6月30日的三个月中，由于有限合伙人增加了资本承诺，在此期间赚取的某些管理费被视为追补费，总额为1150万美元。在资本平台上，追赶费用为650万美元，其中350万美元、250万美元和50万美元分别来自Asia VIII、TPG IX和THP II，所有这些都是在2022年第三季度激活的。2022年第二季度激活的Impact平台中的Rise III有400万美元的追赶费。Market Solutions平台向TGS收取了70万美元的追赶费，该费用于2022年第三季度启动。Growth 平台收取了与 LSI 相关的30万美元追补费，该费用已于 2023 年第一季度激活。
交易、监控和其他费用，净额
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，我们平台的交易、监控和其他费用净额：
截至6月30日的三个月
20232022
（以千美元计）
市场解决方案$14,320 $13,086 
影响1,639 1,725 
资本773 1,257 
成长133 269 
房地产— 4,831 
交易、监控和其他费用总额，净额$16,864 $21,168 
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，交易、监控和其他费用净减少了430万美元，下降了20％。这一变化主要归因于我们的房地产平台上投资组合公司赚取的激励费减少。
其他收入
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的其他收入：
截至6月30日的三个月
20232022
（以千美元计）
前附属基金$7,816 $6,689 
其他收入4,440 5,329 
其他收入总额$12,256 $12,018 
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，其他总收入增加了20万美元，增长了2％。
费用相关费用
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，费用相关支出增加了620万美元，增长了4％。这一变化主要是由于专业服务费和地点开支的增加导致运营费用增加，净额为590万美元。
65
目录
薪酬和福利，净额
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的薪酬和福利净额：
截至6月30日的三个月
20232022
（以千美元计）
工资 $53,429 $48,903 
奖金45,188 47,198 
福利和其他16,757 18,293 
报销(19,487)(18,847)
薪酬和福利总额，净额$95,888 $95,547 
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，薪酬和福利净增加了30万美元。这一变化主要是由于员工人数增长导致工资增加了450万美元，但奖金的减少部分抵消了这一变化。
运营费用，净额
净运营费用包括一般和管理费用，以及与向TPG基金提供的投资管理和咨询服务相关的专业服务和差旅费报销，以及向我们的投资组合公司提供的监控服务。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，净运营支出分别为6,440万美元和5,850万美元，本季度增加了590万美元，增长了10％。这一变化主要是由于专业费用和其他管理费用增加了340万美元，地点费用增加了250万美元。
已实现的绩效分配，净额
截至2023年6月30日的三个月中，已实现的业绩分配净额为660万美元，截至2022年6月30日的三个月中，已实现的业绩分配净额为6,020万美元。
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中来自我们平台的已实现业绩分配：
截至6月30日的三个月
20232022
（以千美元计）
资本$6,367 $52,502 
房地产263 1,086 
成长— 6,473 
市场解决方案— 114 
影响— — 
已实现的绩效分配总额，净额$6,630 $60,175 
截至2023年6月30日的三个月中，已实现的业绩分配净额为660万美元，来自资本平台TPG VIII的640万美元和房地产平台的TREP III的30万美元。该活动包括来自投资组合公司DirecTV和Milestone Student Properties的变现。
截至2022年6月30日的三个月中，已实现的业绩配置净额为6,020万美元，主要来自资本平台内亚洲VII的1,940万美元、TPG VIII的1750万美元和THP I的1,130万美元。增长平台内的650万美元变现来自TTAD I。该活动包括来自投资组合公司的变现，包括Kelsey-Seybold Clinic、Greencross、DirecTV、FreedomPay和Kaseya。
66
目录
已实现的投资收益及其他，净额
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的已实现投资收入和其他净收入：
截至6月30日的三个月
20232022
（以千美元计）
对 TPG 基金的投资$(4,705)$16,546 
其他投资— — 
非核心收入（支出）(18,057)(1,103)
已实现的投资收益和其他收入总额，净额$(22,762)$15,443 
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，已实现的投资收入和其他收入净额减少了3,820万美元，这主要是由于对TPG基金的某些投资的已实现亏损以及非核心交易相关支出的增加。在截至2023年6月30日的三个月中，我们的非核心活动包括与可能收购安杰洛·戈登相关的1,530万美元成本。
折旧
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，折旧费用减少了30万美元。
利息支出，净额
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的净利息支出：
截至6月30日的三个月
20232022
（以千美元计）
利息支出$8,521 $4,728 
利息（收入）(9,336)(473)
利息支出，净额$(816)$4,255 
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，利息支出净减少的主要原因是我们公司持有的现金的利率上升，部分被某些借款利率的相应提高所抵消。
可分配收益
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，DE的下降主要是由于已实现的业绩配置净额减少，但部分被费用相关收益的增加所抵消。
所得税
与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，所得税增加了280万美元。所得税的变化是国外所得税增加的结果。
67
目录
截至2023年6月30日的六个月与截至2022年6月30日的六个月相比
与费用相关的收入
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，与费用相关的收入增加了5,480万美元，增长了11％。增加的主要原因是增加了7,920万美元的管理费，其中一部分被交易、监控和其他费用的减少（净额为2640万美元）所抵消。
管理费
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月我们平台的管理费：
截至6月30日的六个月
20232022
（以千美元计）
资本$218,390 $161,820 
影响98,406 85,331 
房地产78,515 72,641 
成长74,151 68,583 
市场解决方案35,149 37,042 
管理费用总额$504,610 $425,417 
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，管理费增加了7,920万美元，增长了19％。这一变化主要是由于Capital平台内的管理费增加了5,660万美元，这主要是由TPG IX、Asia VIII和THP II的额外收盘推动的。由于对Rise III的额外承诺，Impact平台的管理费增加了1,310万美元。在TREP IV的推动下，房地产平台的管理费增加了590万美元，该公司在2022年第二季度做出了额外的承诺。Growth 平台的管理费增加了560万美元，这主要来自对TTAD II的额外积极投资资本以及2023年第一季度LSI的激活。Market Solutions平台管理费减少了190万美元，部分抵消了这一变化。
在截至2023年6月30日的六个月中，由于有限合伙人增加了资本承诺，在此期间赚取的某些管理费被视为追补费，总额为1,200万美元。在资本平台上，追赶费用为710万美元，其中分别来自TPG IX、Asia VIII和THP II的420万美元、230万美元和70万美元，所有这些都是在2022年第三季度激活的。2022年第二季度激活的Impact平台中的Rise III有400万美元的追赶费。Market Solutions平台向TGS收取了70万美元的追赶费，该费用于2022年第三季度启动。20万美元的追赶费用与Growth平台内的TTAD II有关，该平台于2021年第二季度激活。
交易、监控和其他费用，净额
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们平台的交易、监控和其他费用净额：
截至6月30日的六个月
20232022
（以千美元计）
市场解决方案$16,312 $35,984 
影响3,207 3,470 
资本1,791 3,231 
成长227 408 
房地产— 4,831 
交易、监控和其他费用总额，净额$21,536 $47,924 
68
目录
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，交易、监控和其他费用净减少了2640万美元，下降了55％。这一下降主要归因于市场解决方案平台，这是因为我们的投资组合公司中涉及经纪交易商的资本市场活动减少。
其他收入
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的其他收入：
截至6月30日的六个月
20232022
（以千美元计）
前附属基金$16,201 $13,953 
其他收入8,838 9,110 
其他收入总额$25,039 $23,063 
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，其他总收入增加了200万美元，增长了9％。

费用相关费用
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，费用相关支出增加了2390万美元，增长了8％。增加的主要原因是运营支出增加（净额为2150万美元）以及薪酬和福利的增加（净额为230万美元）。
薪酬和福利，净额
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的薪酬和福利净额：
截至6月30日的六个月
20232022
（以千美元计）
工资 $107,005 $96,746 
奖金90,597 95,852 
福利和其他36,767 36,220 
报销(38,327)(35,084)
薪酬和福利总额，净额$196,043 $193,734 
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，薪酬和福利总额净增加了230万美元，增长了1％。这一变化主要是由于员工人数增长导致工资增加了1,030万美元。这一增长被减少的530万美元奖金和320万美元的额外报销额部分抵消。
运营费用，净额
净运营费用包括一般和管理费用，以及与向TPG基金提供的投资管理和咨询服务相关的专业服务和差旅费报销，以及向我们的投资组合公司提供的监控服务。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，运营支出净额分别为1.304亿美元和1.089亿美元。
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，运营支出净增加2150万美元，这主要是由于专业费用和其他管理费用增加了1,480万美元，差旅费用增加了670万美元。
69
目录
已实现的绩效分配，净值
截至2023年6月30日的六个月中，已实现的业绩分配净额为1170万美元，在截至2022年6月30日的六个月中，已实现的业绩分配净额为1.824亿美元。
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中来自我们平台的已实现业绩分配：
截至6月30日的六个月
20232022
（以千美元计）
资本$6,367 $158,125 
房地产4,076 1,110 
成长1,097 8,660 
影响116 14,297 
市场解决方案— 175 
已实现的绩效分配总额，净额$11,655 $182,367 
截至2023年6月30日的六个月中，已实现的业绩分配净额为1170万美元，主要来自资本平台内TPG VIII的640万美元变现和房地产平台内TREP III的410万美元变现。110万美元的实现归功于增长平台中的TTAD I。该活动包括来自投资组合公司的变现，包括DirecTV和Alloy Properties。
截至2022年6月30日的六个月中，已实现的业绩配置净额为1.824亿美元，主要来自资本平台内TPG VII的1.081亿美元、亚洲VII的1,940万美元和TPG VIII的1750万美元。Impact平台内的1430万美元变现来自Rise I。该活动包括来自投资组合公司的变现，包括迈克菲（纳斯达克股票代码：MCFE）、Kelsey-Seybold Clinics、Greencross、Renaissance Learning和EverFi。
已实现的投资收益及其他，净额
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的已实现投资收入和其他净收入：
截至6月30日的六个月
20232022
（以千美元计）
对 TPG 基金的投资$1,731 $50,579 
非核心收入（支出）(29,668)(27,843)
已实现的投资收益和其他收入总额，净额$(27,937)$22,736 
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，已实现的投资收入和其他净收入减少了5,070万美元，下降了223％。减少的主要原因是我们的TPG基金变现减少以及180万美元的额外非核心支出。
折旧
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，折旧费用减少了70万美元，下降了23％。
70
目录
利息支出，净额
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的净利息支出：
截至6月30日的六个月
20232022
（以千美元计）
利息支出$15,939 $9,359 
利息（收入）(15,721)(673)
利息支出，净额$217 $8,686 
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，利息支出净减少的主要原因是我们公司持有的现金的利率上升，部分被某些借款利率的相应提高所抵消。
可分配收益
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，DE的下降主要是由于已实现的业绩配置净额减少，但部分被我们的费用相关收益的增加所抵消。
所得税
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，所得税减少了450万美元。所得税的减少是由于已实现的绩效费用净额降低。
未经审计的非公认会计准则资产负债表指标
账面资产、账面负债和账面净值是衡量TPG Operating Group资产、负债和权益的非公认会计准则绩效指标，反映了我们在子公司作为权益法投资的投资。此外，账面资产、账面负债和净账面价值包括TPG Inc的税收资产和负债。我们利用这些衡量标准来评估扣除账面负债后的账面资产未实现价值，并评估我们在TPG基金和第三方投资的应计绩效分配中的间接利息。我们认为这些措施对投资者很有用，因为它们可以在去合并的基础上进一步了解TPG运营集团的净资产。这些非公认会计准则财务指标不应被视为替代或优于根据美国公认会计原则计算的类似财务指标。这些非公认会计准则财务指标可能与其他另类资产管理公司的计算不同，因此可能无法与其他公司提出的类似指标进行比较。有关简明合并财务状况报表与非公认会计准则资产负债表的对账，请参阅 “——与美国公认会计准则指标的对账”。
71
目录
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日的非公认会计准则账面资产、账面负债和账面净值：
（以千美元计）2023年6月30日2022年12月31日
图书资产
现金和现金等价物$577,603 $691,687 
限制性现金13,182 13,166 
应计绩效分配759,778 642,519 
对基金的投资626,037 576,814 
其他资产547,620 576,241 
账面资产总额$2,524,220 $2,500,427 
账面负债
应付账款、应计费用和其他$46,783 $48,183 
担保借款，净额245,413 245,259 
高级无抵押定期贷款，净额199,488 199,307 
账面负债总额$491,684 $492,749 
账面净值$2,032,536 $2,007,678 
在截至2023年6月30日的六个月中，账面净值增长的主要原因是应计业绩配置增加以及价值创造为6％的基金投资，主要与TPG VIII、Growth V和Asia VII有关。截至2022年12月31日的年度内收到的收益分配部分抵消了这一点。
72
目录
与美国公认会计原则措施的协调
下表将截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月根据美国公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务指标与非公认会计准则财务指标进行了对账：
收入
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（以千美元计）
GAAP 收入$603,274 $(108,282)1,246,419 $1,002,428 
基于资本配置的收入 (276,171)398,237 (607,845)(439,468)
费用报销(40,105)(36,022)(84,354)(68,699)
投资收入和其他(1,265)1,939 (3,034)2,143 
费用相关收入$285,733 $255,872 $551,186 $496,404 
开支
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（以千美元计）
GAAP 费用$564,729 $54,170 $1,184,846 996,702 
折旧和摊销费用(8,304)(8,558)(16,526)(17,257)
利息支出(8,518)(4,731)(15,936)(9,369)
与合并后的公共 SPAC 相关的费用(453)(457)(972)(1,980)
费用报销(40,105)(36,022)(84,354)(68,699)
绩效分配补偿(172,077)298,026 (393,418)(225,112)
基于股权的薪酬(155,166)(145,140)(312,459)(331,051)
非核心支出和其他(19,803)(3,219)(34,709)(40,616)
费用相关费用$160,303 $154,069 $326,472 $302,618 
73
目录
净收入
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（以千美元计）
净收益（亏损）$40,011 $(262,497)$75,685 $(99,693)
归因于公共SPAC可赎回权益的净（收入）亏损(5,367)(4,058)(6,896)(5,364)
归属于其他非控股权益的净（收益）亏损(32,755)127,827 (67,337)8,923 
摊销费用3,538 3,083 7,076 6,355 
基于股权的薪酬154,564 146,023 310,270 336,485 
未实现的业绩分配，净额(50,927)119,222 (117,402)83,273 
未实现投资（收益）损失(12,655)31,201 (22,005)28,610 
衍生品的未实现收益(59)(37)7 (722)
所得税797 (1,848)3,785 (3,149)
非经常性及其他(907)2,951 899 6,182 
税后可分配收益$96,240 $161,867 $184,082 $360,900 
所得税12,662 9,831 21,790 26,264 
可分配收益$108,901 $171,698 $205,871 $387,164 
已实现的业绩分配，净额(6,630)(60,175)(11,655)(182,367)
已实现的投资收益及其他，净额22,762 (15,443)27,937 (22,736)
折旧费用1,213 1,468 2,344 3,039 
利息支出，净额(816)4,255 217 8,686 
与费用相关的收益$125,430 $101,803 $224,714 $193,786 













74
目录
资产负债表
下表将截至2023年6月30日和2022年12月31日根据美国公认会计原则计算和列报的最直接可比财务指标与非公认会计准则财务指标进行对账：
（以千美元计）2023年6月30日2022年12月31日
GAAP 资产总额$7,770,187 $7,941,738 
合并后的公共 SPAC 的影响
现金和现金等价物(4,059)(5,097)
信托账户中持有的资产(259,370)(653,635)
关联公司应付的款项(45)(45)
其他资产(81)(412)
合并后的公共 SPAC 的小计(263,555)(659,189)
其他合并实体的影响
现金和现金等价物(315,956)(415,797)
关联公司应付的款项(163,559)(211,097)
投资(4,409,403)(4,110,535)
其他资产(149,743)(134,505)
其他合并实体的小计(5,038,661)(4,871,934)
重新分类调整 (1)
关联公司应付的款项(12,194)8,458 
投资(1,385,815)(1,219,333)
应计绩效分配759,778 642,519 
对基金的投资626,037 576,814 
其他资产68,443 81,354 
重新分类调整数小计56,249 89,812 
账面资产总额$2,524,220 $2,500,427 
75
目录
（以千美元计）2023年6月30日2022年12月31日
GAAP 负债总额$4,381,284 $4,202,232 
合并后的公共 SPAC 的影响
应付账款和应计费用(206)(236)
公共SPAC的衍生负债(750)(667)
延期承保(8,750)(22,750)
合并后的公共 SPAC 的小计(9,706)(23,653)
其他合并实体的影响
应付账款和应计费用(176,678)(90,685)
应付给分支机构(118,641)(134,562)
应计绩效分配补偿(3,388,976)(3,269,889)
其他负债(199,908)(206,276)
其他合并实体的小计(3,884,203)(3,701,412)
重新分类调整 (1)
应付账款和应计费用37,369 40,698 
应付给分支机构(6,123)(5,301)
其他负债(26,937)(19,815)
重新分类调整数小计4,309 15,582 
账面负债总额$491,684 $492,749 
合并后的公共 SPAC 可赎回权益总额$259,370 $653,635 
合并后的公共 SPAC 的影响 (2)
(259,370)(653,635)
合并后的公共 SPAC 的账面可赎回权益总额$— $— 
GAAP 权益总额$3,129,533 $3,085,871 
合并后的公共 SPAC 的影响5,521 18,099 
其他合并实体的影响(1,154,458)(1,170,522)
重新分类调整 (1)
51,940 74,230 
账面净值$2,032,536 $2,007,678 
___________
(1)某些金额已重新分类，以反映我们如何使用非公认会计准则资产负债表指标。我们在非公认会计准则的基础上分别分析应计绩效费用和其他投资（包括对我们基金的共同投资和其他股票法投资）之间的投资。此外，我们还对关联公司应付的美国公认会计准则财务报表金额和其他资产中的某些金额进行了重新分类，用于非公认会计准则的目的净额，并将应付账款、应计费用和其他负债中的美国公认会计准则财务报表金额重新归类为非公认会计准则用途的应付账款、应计费用和其他负债。
(2)2.594亿美元和6.536亿美元的可赎回股权分别代表TPG运营集团不拥有的每家SPAC的所有权，在随附的简明合并财务状况表中与美国公认会计准则合伙人的资本分开列报。
运营指标
我们监控资产管理行业常见的某些运营指标，我们认为这些指标提供了有关我们业务的重要数据。以下运营指标不包括我们以前的关联公司或其他未包含在TPG运营集团中的投资的运营指标。
管理的资产
管理资产（“AUM”）代表以下各项的总和：
i.我们的套利基金（包括基金级资产相关杠杆）持有的投资和金融工具的公允价值，包括我们的私募股权和房地产基金，以及我们管理或建议的相关共同投资工具，加上根据这些基金和工具的投资者各自的资本承诺条款，我们有权从这些基金和工具的投资者那里筹集的资金，扣除与认购相关信贷额度相关的未偿还杠杆，包括对这些基金的资本承诺还没有开始他们的投资期；
76
目录
ii。我们的抵押房地产投资信托基金和抵押筹款工具的资产总额（包括杠杆（如适用）；
iii。我们的对冲基金的资产净值；以及
iv。以信托形式持有的首次公开募股收益（不包括利息），以及远期购买协议以及与我们的公共SPAC相关的私人投资相关的收益，业务合并完成后与我们的公共SPAC相关的私募股权。
我们对资产管理规模的定义不是基于管理我们管理或建议的投资基金、实体或账户的协议中可能规定的资产管理规模的任何定义，也不是根据任何监管定义计算的。
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月我们总资产管理规模的展期：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（百万美元）
期初余额$137,142 $120,399 $135,034 $113,618 
已筹集资金1,456 12,708 3,481 18,156 
实现情况(1,306)(4,402)(3,646)(9,189)
投资价值的变化 (1)
1,340 (2,001)3,763 4,119 
截至期末的资产管理规模$138,632 $126,704 $138,632 $126,704 
___________
(1)投资价值的变化包括公允价值、投资资本和可用资本以及其他投资活动的变化，包括我们对冲基金净资产价值的变化。
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日我们按平台划分的资产管理规模：
6月30日
20232022
（百万美元）
资本$68,906 $61,713 
成长24,179 21,113 
房地产18,959 19,555 
影响17,683 15,065 
市场解决方案8,905 9,258 
截至期末的资产管理规模$138,632 $126,704 
资产管理规模从截至2022年12月31日的约1350亿美元增加到截至2023年6月30日的约1386亿美元。在截至2023年6月30日的三个月中，筹集了15亿美元的新资金，主要归因于资本平台内的TPG IX和Asia VIII以及Impact平台内的Rise III。变现总额为13亿美元，主要归因于资本平台内的Asia V和TPG VIII，房地产平台的TREP III以及Impact平台内的Rise Climate。资产管理规模也有所增加，原因是截至2023年6月30日的三个月中，投资组合增值了2％。
在截至2023年6月30日的六个月中，筹集了35亿美元的新资金，主要归因于资本平台内的TPG IX和Asia VIII，增长平台内的TTAD II和LSI，以及Impact平台内的Rise III。变现总额为36亿美元，主要归因于资本内的TPG VI和TPG VIII
77
目录
平台和房地产平台内的TREP III。资产管理规模也有所增加，原因是截至2023年6月30日的六个月中，投资组合已实现和未实现升值6％。
管理的赚取费用资产
赚取费用的 AUM 或 FAUM 仅代表我们有权从中获得管理费的资产管理规模。FAUM 是用于计算管理费的所有个人费用基数的总和，与资产管理规模在以下几个方面有所不同：(i) 我们无权获得管理费的资产和承诺不包括在内（例如，我们有权仅获得绩效分配或目前无权获得管理费的资产和承诺）；(ii) 某些资产，主要来自我们的私募股权基金，已反映在基础上基于资本承诺和投资资本，而不是公平价值，因为费用通常不受标的投资公允价值变动的影响。我们认为这项措施对投资者很有用，因为它可以进一步了解我们赚取管理费的资本基础。我们对FAUM的定义并不基于管理我们管理的投资基金和产品的协议中对AUM或FAUM的任何定义。
下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月我们FAUM的展期情况：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（百万美元）
期初余额$78,845 $64,205 $77,945 $60,094 
免费赚钱筹集的资金(1)
1,083 3,487 1,874 8,275 
活跃投资资本的净变动(2)
41 (82)150 (759)
某些基金的费用基础有所降低(3)
(1,349)(482)(1,349)(482)
截至期末的 FAUM$78,620 $67,128 $78,620 $67,128 
___________
(1)Fee Earning Capital Capital Raised 是指我们的基金筹集的资金，在此期间，根据承诺计算的管理费已激活。
(2)活跃投资资本的净变动包括该期间的投资资本、扣除资本分配回报和对冲基金净资产价值的变化。它还包括与费用结构以成本或公允价值较低者为基础的基金相关的调整。
(3)费用基础的减少表示投资或承诺费期已到期且费用基础已从承诺基数减少为主动投资资本的基金的费用基础的减少。它还包括对不再支付费用的基金的减免。
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日我们按平台划分的FAUM：
6月30日
20232022
（百万美元）
资本$36,090 $25,518 
影响13,283 11,922 
房地产12,029 13,133 
成长11,233 10,969 
市场解决方案5,985 5,586 
截至期末的 FAUM$78,620 $67,128 
FAUM从截至2022年12月31日的779亿美元增加到截至2023年6月30日的786亿美元。这一增长与总额为19亿美元的收费收益资本筹集活动有关，这主要归因于随后在Capital平台内关闭了TPG IX和Asia VIII，这些活动于2022年第三季度启动，而Impact平台的Rise III于2022年第二季度激活。增长还归因于2023年第一季度在Growth平台上激活了LSI。在截至2023年6月30日的六个月中，年化加权平均管理费占FAUM的百分比为1.28％，即年化管理费除以每个适用时期的FAUM的平均值。
78
目录
净应计绩效分配
净应计绩效分配既代表未实现的绩效分配，也代表由我们在TPG基金中的普通合伙人权益产生的未分配绩效分配。
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日按基金年份和平台划分的净应计业绩配置：
2023年6月30日2022年12月31日
（百万美元）
基金年份
2017 年及之前$327 $310 
201847 49 
2019241 223 
202082 70 
202160 55 
20223 2 
净应计绩效分配$760 $709 
2023年6月30日2022年12月31日
（百万美元）
平台
资本$434 $406 
成长176 164 
影响86 80 
市场解决方案39 33 
房地产24 26 
净应计绩效分配$760 $709 
截至2023年6月30日，净应计业绩配置主要包括截至2023年6月30日的TPG VII、TPG VIII、Asia VII、Growth IVI和Rise I，以及截至2022年12月31日的TPG VII、TPG VIII、Asia VII和Growth IV。
我们还使用绩效分配生成资产管理规模和符合绩效分配条件的资产管理规模作为关键指标，以了解可能产生绩效分配的资产管理规模。绩效分配产生的资产管理规模是指我们管理的基金的资产管理规模，这些基金目前高于各自的门槛率或优先回报率，并且此类基金的利润正在根据适用的有限合伙协议或其他管理协议分配给我们或由我们赚取。符合绩效分配条件的资产管理规模是指当前或最终可能产生绩效分配的资产管理规模。我们有权获得绩效分配或激励费的所有基金均包含在绩效分配合格资产管理规模中。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，产生绩效分配的资产管理规模总额分别为938亿美元和853亿美元。截至2023年6月30日和2022年12月31日，在我们的TPG基金中，符合绩效配置条件的资产管理规模总额分别为1223亿美元和1,210亿美元。
资产管理规模受费用收入增长的影响
资产管理规模受费用收入增长约束，代表资本承诺，部署后有能力通过赚取新的管理费（AUM 尚未赚取费用）或投资资本并且可以按更高的费率收取管理费（FAUM Suberte to Step-Up）来增加我们的费用。
AUM Not Earning Feers 代表尚未投资或未被视为活跃的对TPG投资基金和共同投资工具的资本承诺金额，随着这笔资本的投资或激活，费用支付部分将包含在FAUM中。FAUM Subject to Step-Up 代表在某些基金中筹集的资金，这些基金一旦投入资金，管理费率就会增加。在某些限制的前提下，这些基金的有限合伙人
79
目录
为已承诺和未提取的资本支付较低的费用。随着投资资本的减少，为该资本支付的费用也会增加。FAUM 包含有待升级的 FAUM。
下表反映了截至2023年6月30日和2022年12月31日各平台受费用收入增长影响的资产管理规模：
2023年6月30日2022年12月31日
（百万美元）
AUM 尚未赚取费用：
资本$3,577 $3,551 
成长2,912 2,863 
房地产931 1,172 
市场解决方案908 1,573 
影响763 939 
资产管理规模总额尚未赚取费用$9,091 $10,098 
FAUM 有待加速：
资本$1,866 $2,129 
房地产— 777 
Total FAUM 有待升级：1,866 2,906 
总资产管理规模受费用收入增长影响$10,957 $13,004 
截至2023年6月30日，资产管理规模尚未盈利的费用为91亿美元，其中主要包括资本平台内的TPG VIII、TPG VII和Asia VII，增长平台内的TTAD II和TDM以及房地产平台内的TAC+。
与FAUM相关的是，这些标的TPG基金的未提取承诺的管理费率在0.75％至1.00％之间，资本投资后的利率上调至1.25％至1.75％之间。截至2023年6月30日，FAUM Subject to Step-Up与资本平台内的TPG IX和THP II有关。
已筹集资金
筹集的资金是TPG的投资基金和共同投资工具在给定时期内筹集的资本承诺总额，以及与我们的公共SPAC相关的首次公开募股和远期购买协议，以及与我们的公共SPAC相关的业务合并完成后对公共股权的私人投资。我们认为，这项衡量标准对投资者很有用，因为它可以衡量整个TPG获得资本的机会以及我们扩大管理费基础的能力。下表显示了平台在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月内筹集的资金：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（百万美元）
资本$622 $8,202 $1,645 $8,435 
影响291 1,550 651 2,078 
成长106 588 504 637 
市场解决方案233 82 426 156 
房地产204 2,286 255 6,850 
筹集的资金总额$1,456 $12,708 $3,481 $18,156 
80
目录
截至2023年6月30日的三个月中，筹集的资金总额约为15亿美元。这主要归功于截至2023年6月30日的三个月中，TPG IX和Asia VIII在Capital平台内的筹款活动以及Rise III在Impact平台内的筹款活动。
截至2023年6月30日的六个月中，筹集的资金总额约为35亿美元。这主要归功于截至2023年6月30日的六个月中，TPG IX和Asia VIII在Capital平台内的筹款活动，TTAD II和LSI在Growth平台内的筹款活动，以及Impact平台内的Rise III的筹款活动。
可用资金
可用资本是合作伙伴为未来投资提供资金而向我们的基金和共同投资工具承诺的无准备金资本承诺总额，以及与我们的公共SPAC相关的首次公开募股和远期购买协议收益，以及投资者在完成与我们的公共SPAC相关的业务合并后对公募股权承诺的私人投资。使用基金级融资安排完成的投资的可用资本将减少；但是，对于我们已承诺进行但截至报告日资金仍未到位的投资，可用资本不会减少。我们认为，这项衡量标准对投资者很有用，因为它可以进一步了解我们的投资基金和共同投资工具可用于未来投资的资本金额。下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日按平台划分的可用资金：
6月30日
20232022
（百万美元）
资本$19,252 $17,204 
房地产8,688 8,612 
影响6,443 7,169 
成长4,406 3,981 
市场解决方案1,825 2,397 
可用资金 $40,614 $39,363 
可用资本从截至2022年12月31日的约430亿美元减少到截至2023年6月30日的约406亿美元。这一变化归因于在截至2023年6月30日的六个月中，资本平台内的TPG IX和THP II、房地产平台内的TREP IV和Impact平台内的Rise Climate，部分被资本平台内的Asia VIII和TPG IX、Impact平台内的Rise III以及增长平台内的TTAD II和LSI的筹款活动所抵消。
已投资资本
投资资本是TPG的投资基金、共同投资工具和SPAC在特定时期内为完成业务合并而投资的总资本。它不包括对冲基金活动。投资资本包括使用信贷额度等投资融资安排进行的投资（如适用）。下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月按平台分列的投资资本：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（百万美元）
资本$1,448 $565 $1,789 $2,365 
影响531 1,062 1,692 2,590 
房地产276 757 639 1,344 
市场解决方案459 214 603 305 
成长131 1,243 373 1,685 
已投资资本$2,845 $3,841 $5,096 $8,289 
81
目录
截至2023年6月30日的三个月中，投资资本为28亿美元，这主要归因于Capital平台内的TPG IX和Impact平台内的Rise Climate。
截至2023年6月30日的六个月中，投资资本为51亿美元，这主要归因于资本平台内的TPG IX和THP II、Impact平台内的Rise Climate以及房地产平台内的TREP IV。
实现
变现是指我们的TPG投资基金和共同投资工具以及公共SPAC在完成业务合并时产生的总投资收益。下表显示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月按平台划分的实现情况：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
（百万美元）
资本$422 $2,039 $1,613 $5,932 
房地产536 1,054 1,384 1,375 
成长145 1,051 378 1,303 
影响148 2 205 267 
市场解决方案55 256 66 312 
总实现量$1,306 $4,402 $3,646 $9,189 
截至2023年6月30日的三个月中，变现总额为13亿美元，主要归因于资本平台内的Asia V和TPG VIII、房地产平台的TREP III以及Impact平台内的Rise Climate。
截至2023年6月30日的六个月中，变现额为36亿美元，而截至2022年6月30日的六个月为92亿美元。这主要归因于Capital平台内的TPG VI和TPG VIII以及房地产平台内的TREP III的实现活动步伐加快。
基金表现指标
截至2023年6月30日，我们的投资基金的基金业绩信息包含在本讨论和分析中，以促进我们对所报告期间的经营业绩的理解。这些基金业绩指标不包括共同投资工具。本次讨论和分析中反映的个别基金的基金回报信息不一定代表我们全公司的业绩，也不一定代表任何特定基金的未来表现。对我们的投资不是对我们任何基金的投资。本业绩记录表未经审计，并不代表相应基金根据美国公认会计原则的财务业绩。无法保证我们的任何基金或其他现有和未来的基金都能获得类似的回报。请参阅年度报告中的 “第 1A 项风险因素——与我们的业务相关的风险——我们基金的历史回报不应被视为我们或我们基金的未来业绩或投资A类普通股的任何预期回报的指标”。






82
目录
下表反映了截至2023年6月30日我们基金的表现：
基金
复古年 (1)
已承诺的资本 (2)
已投资的资本 (3)
已实现价值 (4)
未实现的价值 (5)
总价值 (6)
总内部收益率 (7)
MoM 总收入 (7)
净内部收益率 (8)
投资者净月率 (9)
（百万美元）
平台：资本
资本基金
航空合作伙伴1993$64 $64 $697 $— $697 81 %10.9x73 %8.9x
TPG I1994721 696 3,095 — 3,095 47 %4.4x36 %3.5x
TPG II19972,500 2,554 5,010 — 5,010 13 %2.0x10 %1.7x
TPG III19994,497 3,718 12,360 — 12,360 34 %3.3x26 %2.6x
TPG IV20035,800 6,157 13,733 — 13,733 20 %2.2x15 %1.9x
TPG V200615,372 15,564 22,071 1 22,072 6 %1.4x5 %1.4x
TPG VI200818,873 19,220 33,327 210 33,537 14 %1.7x10 %1.5x
TPG VII201510,495 10,055 19,379 4,614 23,993 27 %2.3x20 %1.9x
TPG VIII201911,505 10,646 2,985 15,056 18,041 46 %1.7x30 %1.4x
TPG IX20229,516 1,536 — 1,764 1,764 NMNMNMNM
资本基金79,343 70,210 112,657 21,645 134,302 23 %1.9x15 %1.7x
亚洲基金
亚洲 I199496 78 71 — 71 (3)%0.9x(10)%0.7x
亚洲 II1998392 764 1,669 — 1,669 17 %2.2x14 %1.9x
亚洲 III2000724 623 3,316 — 3,316 46 %5.3x31 %3.8x
亚洲 IV20051,561 1,603 4,089 — 4,089 23 %2.6x17 %2.1x
亚洲 V20073,841 3,257 5,378 178 5,556 10 %1.7x6 %1.4x
亚洲 VI20123,270 3,284 2,670 4,288 6,958 16 %2.1x12 %1.7x
亚洲七20174,630 4,345 1,941 6,007 7,948 25 %1.8x16 %1.5x
亚洲八20223,742 557 — 625 625 NMNMNMNM
亚洲基金18,256 14,511 19,134 11,098 30,232 20 %2.1x15 %1.7x
医疗保健基金
谢谢20192,704 2,405 827 2,905 3,732 41 %1.6x24 %1.3x
谢谢 II20222,060 599 — 699 699 NMNMNMNM
医疗保健基金4,764 3,004 827 3,604 4,431 41 %1.6x24 %1.3x
续航车辆
TPG AAF20211,317 1,314 97 2,585 2,682 48 %2.0x40 %1.9x
TPG 永恒之塔2021207 207 — 207 207 0 %1.0x(1)%1.0x
续航车辆1,524 1,521 97 2,792 2,889 42 %1.9x35 %1.7x
平台：资本（不包括Legacy (15))
103,887 89,246 132,715 39,139 171,854 23 %2.0x15 %1.7x
遗产基金
测试我2016303 206 225 162 387 27 %1.8x18 %1.6x
平台：资本104,190 89,452 132,940 39,301 172,241 23 %2.0x15 %1.7x
平台：增长
成长基金
明星20071,264 1,259 1,862 50 1,912 13 %1.5x6 %1.3x
成长二20112,041 2,185 4,732 642 5,374 22 %2.6x16 %2.0x
成长之三20153,128 3,364 4,665 2,326 6,991 27 %2.1x19 %1.7x
成长之四20173,739 3,575 1,903 4,704 6,607 23 %1.8x16 %1.5x
Gator2019726 686 661 655 1,316 36 %1.9x27 %1.6x
成长 V20203,558 2,593 336 3,555 3,891 34 %1.5x22 %1.3x
成长基金14,456 13,662 14,159 11,932 26,091 21 %1.9x14 %1.6x
83
目录
基金
复古年 (1)
已承诺的资本 (2)
已投资的资本 (3)
已实现价值 (4)
未实现的价值 (5)
总价值 (6)
总内部收益率 (7)
MoM 总收入 (7)
净内部收益率 (8)
投资者净月率 (9)
（百万美元）
科技邻接基金
TTAD I20181,574 1,497 882 1,831 2,713 30 %1.8x24 %1.6x
TTAD II20213,198 1,619 — 1,760 1,760 11 %1.1x5 %1.0x
科技邻接基金4,772 3,116 882 3,591 4,473 28 %1.5x21 %1.4x
TDM20171,326 445 — 1,031 1,031 24 %2.3x19 %2.0x
LSI2023253 56 — 56 56 NMNMNMNM
平台：增长（不包括传统版） (15))
20,807 17,279 15,041 16,610 31,651 21 %1.9x15 %1.6x
遗产基金
生物技术 III2008510 468 995 416 1,411 17 %3.0x12 %2.4x
生物技术 IV2012106 99 121 2 123 7 %1.2x2 %1.1x
生物技术 V201688 82 27 64 91 3 %1.1x— %1.0x
艺术2013258 241 35 187 222 (1)%0.9x(5)%0.7x
平台：增长21,769 18,169 16,219 17,279 33,498 20 %1.9x14 %1.6x
平台：Impact
崛起基金
Rise I20172,106 1,967 1,283 2,444 3,727 22%1.9x14%1.5x
Rise II20202,176 1,922 118 2,645 2,763 31 %1.5x19 %1.3x
崛起三世20222,419 611 — 649 649 179 %1.1x(97)%0.7x
崛起基金6,701 4,500 1,401 5,738 7,139 24 %1.7x15 %1.4x
TSI2018333 133 368 — 368 35 %2.8x25 %2.1x
Evercar2019621 423 23 345 368 (4)%0.9x(10)%0.7x
上升气候20217,268 3,180 170 3,917 4,087 71 %1.4x31 %1.2x
TPG NEXT(19)
2022510 — — — — NMNMNMNM
平台：Impact15,433 8,236 1,962 10,000 11,962 24 %1.5x14 %1.3x
平台：房地产
TPG 房地产合作伙伴
DASA RE20121,078 576 1,069 — 1,069 21 %1.9x15 %1.6x
TREP II20142,065 2,213 3,193 371 3,564 28 %1.7x19 %1.5x
TREP III20183,722 4,117 2,492 2,798 5,290 18 %1.4x12 %1.2x
TREP IV20226,820 771 14 759 773 (6)%1.0x(60)%0.6x
TPG 房地产合作伙伴13,685 7,677 6,768 3,928 10,696 23 %1.5x15 %1.3x
TRTX20141,916 (14)NMNMNMNMNMNMNMNM
TAC+20211,797 915 88 875 963 3 %1.0x1 %1.0x
平台：房地产17,398 8,592 6,856 4,803 11,659 22 %1.4x14 %1.3x
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目录
基金
复古年 (1)
已承诺的资本 (2)
已投资的资本 (3)
已实现价值 (4)
未实现的价值 (5)
总价值 (6)
总内部收益率 (7)
MoM 总收入 (7)
净内部收益率 (8)
投资者净月率 (9)
（百万美元）
平台：市场解决方案
NewQuest(18)
2011390 291 767 — 767 48 %3.2x37 %2.3x
新任务 II(18)
2013310 342 572 160 732 25 %2.2x19 %1.8x
新任务 III(18)
2016541 542 390 541 931 16 %1.7x10 %1.4x
新任务 IV(18)
20201,000 808 115 1,058 1,173 34 %1.5x18 %1.2x
NewQuest(18)
2022378 59 — 57 57 NMNMNMNM
NewQuest2,619 2,042 1,844 1,816 3,660 37 %1.9x24 %1.5x
TPEP 做多/做空NMNMNMNM2,155 NMNMNMNMNM
TPEP 只做多NMNMNMNM1,788 NMNMNMNMNM
TSCF2021609 241 8 248 256 5 %1.1x3 %1.0x
TGS(18)
2022617 97 — 111 111 NMNMNMNM
TPG 老虎(18)
2022300 20 — 18 18 NMNMNMNM
TPG TIGER 2(18)
2022130 6 — 5 5 NMNMNMNM
平台：市场解决方案(12)
4,275 2,406 1,852 6,141 4,050 36 %1.8x24 %1.5x
已停产的基金(16)
5,870 4,103 5,303 — 5,303 7 %1.3x3 %1.1x
总计（不包括遗产(15)和已终止的基金(16)
161,800 125,759 158,426 76,693 231,176 23 %1.9x15 %1.6x
总计$168,935 $130,958 $165,132 $77,524 $238,713 22 %1.9x14 %1.6x
__________
注意：过去的表现并不代表未来的业绩。
(1)就一项投资或一组投资而言，Vintage Year（如适用）代表该基金最初完成此类投资或此类集团的首次投资的年份。对于后续投资，Vintage Year是该基金最初完成对相关公司的首次投资的年份。就基金而言，Vintage Year是该基金完成首次投资的年份（或者，如果更早，则从投资者那里获得第一笔资本出资）。我们在基金Vintage Year采用了这个标准，以更好地与当前的市场和投资者基准测试惯例保持一致。但是，为了与之前的报告保持一致，任何在2018年之前首次收盘的基金的年份分类保持不变，代表该基金首次收盘的年份。
(2)承诺资本代表特定基金从初始至今收到的承诺金额。
(3)就一项投资或一组投资而言，资本投资是指基金为此类投资或投资（无论是通过投资者的资本出资还是通过基金信贷额度下的借款提供资金）的现金支出，包括分配给此类投资或投资的资本化支出和未实现的过渡贷款。由于抛售，投资资本可能会在初始投资之日之后减少。这不包括根据基金有限合伙协议符合回收条件的收益。资本投资不包括根据基金信贷额度借款的利息支出。
(4)就一项投资或一组投资而言，已实现价值（如适用）是指截至季度末基金因此类投资或投资而收到或赚取的现金总额，包括所有利息、股息和其他收益。在收到或赚取现金收益时确认收益。待处置的投资收益不包含在已实现价值中，在处置完成并收到现金之前，将保持在未实现价值中。同样，待清算的投资或类似事件的任何收益在清算或类似事件完成后才包含在已实现价值中。此外，监控、交易和其他费用不包含在已实现价值中，但用于在基金合伙协议规定的范围内抵消管理费。
(5)就投资公开交易证券而言，未实现价值基于证券交易主要交易所截至季度末证券的收盘市场价格，普通合伙人根据任何处置限制进行了调整。对于非公开交易证券的投资，未实现价值代表普通合伙人对基金投资未实现公允价值的估计，前提是假设投资的合理清算时间，同时考虑了投资组合公司的财务状况和经营业绩、投资性质、适用的适销性限制、市场状况、外币敞口以及普通合伙人可能认为适当的其他因素。在适用的情况下，此类估算值已根据成本进行了调整，以反映（i）公司相对于内部业绩指标和可比公司业绩的业绩；（ii）可比公司的市场表现；以及（iii）最近、待处理或拟议的涉及我们的交易，例如资本重组、首次公开募股或并购。鉴于私人投资的性质，估值必然会带来一定程度的不确定性和/或主观性。无法保证预期的交易会真正发生，也无法保证业绩指标会实现，因此实际价值可能与此类估计价值不同，这些差异可能是实质性的、不利的。除非另有说明，否则估值截至季度末。
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目录
(6)就一项或一组投资而言，总价值（如适用）是此类或多项投资的已实现价值和未实现价值的总和。
(7)总内部收益率和总内部收益率的计算方法是调整净内部收益率和投资者净环比，使其总体上接近于投资者的绩效指标，不包括管理费、基金支出（利息支出和根据基金信贷额度为投资借款产生的费用和其他费用）和绩效分配。关于根据基金信贷额度借款为投资提供资金而产生的利息支出和其他费用，我们假设投资者的资本出资是在发生此类款项的每个相关季度的中点时缴纳的。我们进一步假设，向投资者的分配发生在基金收到相关收益的当月中旬。与净内部收益率一样，总内部收益率和总环比（i）不反映投资者承担或将承担的税款的影响，（ii）不包括归属于基金普通合伙人、其关联实体和 “公司之友” 实体的金额，这些实体通常不支付或减少管理费和绩效分配。此类总内部收益率和总环比代表所有包括在内投资者的平均回报，不一定反映任何特定投资者的实际回报。总内部收益率和总环比是通过调整历史数据计算得出的近似值，我们认为这些估计和假设适用于相关基金，但本质上涉及重大判断。对于进行少量或不进行基金级借贷的基金，总内部收益率是指贴现率，其中（i）投资于一项或多项投资的所有资本的现值等于（ii）此类投资或投资的所有已实现和未实现回报的现值。在这种情况下，一项或多项投资的总内部收益率是根据基金将资本投资于此类一项或多项投资的时间以及该基金收到的此类或多项投资的分配的时间来计算的，无论资本何时向基金出资或分配资金。总内部收益率并未反映管理费、基金支出、绩效分配或税收的影响，也未反映基金投资者承担、承担的影响，如果反映出来，则会更低。对于进行微额借贷或不进行基金级借贷的基金，总环比表示基金投资于一项或多项投资的资本的金额倍数，计算方法为总价值除以投资资本（即基金为此类投资或投资的现金支出，无论是通过投资者的资本出资还是通过基金的信贷额度借款提供资金）。环比总额按毛额计算，不反映管理费、基金支出、绩效分配或基金投资者承担或将承担的税收的影响，如果反映了则会更低。
(8)净内部收益率代表基金的复合年化回报率（即隐含贴现率），该回报率使用基金中的投资者现金流计算，包括从投资者筹集的资金中获得的现金、分配给投资者的现金以及截至季度末的投资者期末资本余额。净内部收益率是贴现率，其中（i）投资者向基金缴纳的所有资本的现值（为避免疑问，不包括基金为代替赎回资本而借入的任何金额）等于（ii）分配给投资者的所有现金的现值和投资者的期末资本余额。净内部收益率反映了管理费、基金支出（包括根据基金信贷额度借款产生的利息支出）和绩效分配的影响，但不反映投资者承担或应承担的税款的影响。净内部收益率的计算假设投资者的供款和分配发生在缴款的当月中旬。净内部收益率的计算不包括归属于普通合伙人、其关联实体和 “公司之友” 实体的金额，这些实体通常不支付或减少管理费和绩效分配。净内部收益率代表所有包括在内投资者的平均回报，包括那些支付较低的管理费和/或附带利息的投资者，并不一定反映任何特定投资者的实际回报。以高于平均水平的利率支付管理费和/或持有利息的实际投资者的个人净内部收益率会更低。此外，管理费、基金支出和附带利息因基金而异，因此，不应假设此类金额对特定基金的影响反映了此类金额将对任何其他基金产生的影响，包括对潜在投资者正在考虑投资的任何基金的影响。平台的净内部收益率不包括目前未向投资者提供净内部收益率的基金的现金流。
(9)就基金而言，Investor Net MoM 代表投资者向基金捐款的金额倍数。投资者净月度环比的计算方法是截至季度末分配给投资者的现金和投资者的期末资本余额之和，除以投资者向基金缴纳的资本金额（为避免疑问，该金额不包括基金为代替召回资本而借入的任何金额）。投资者净月度环比反映了管理费、基金支出（包括根据基金信贷额度借款产生的利息支出）和绩效分配的影响，但不反映投资者承担或应承担的税款的影响。投资者净月率计算不包括归属于基金普通合伙人、其关联实体和 “公司之友” 实体的金额，这些实体通常不支付或减少管理费和绩效分配。Investor Net MoM 代表所有纳入的投资者的平均资金倍数，不一定反映任何特定投资者的实际回报。以高于平均水平的利率支付管理费和/或持有利息的实际投资者的个人净环比将较低。此外，管理费、基金支出和附带利息因基金而异，因此，不应假设此类金额对特定基金的影响反映了此类金额将对任何其他基金产生的影响，包括对潜在投资者正在考虑投资的任何基金的影响。
(10)“NM” 表示相关数据没有意义。除其他原因外，当基金处于初始运营期，或者投资的持有期处于其初始持有期（在每种情况下，我们通常认为这意味着长达十二个月），或者一项或多项投资没有显著的成本基础时，该投资或一组投资的绩效指标通常被视为 “NM”。在基金为相关投资募集资金之前，内部收益率指标通常被视为 “NM”。
(11)显示的金额以美元为单位。当以另一种货币进行投资时，(i) 投资资本是使用投资时的汇率计算的，(ii) 未实现价值是使用季度末的汇率计算的，(iii) 已实现价值反映了基金的实际美元收益。基金可以就以美元以外的货币进行的投资进行外币套期保值。此类投资的资本投资包括建立外汇套期保值的成本。对于为便于支付投资购买价而订立的套期保值，此类套期保值的收益或亏损分别用于减少或增加此类投资的投资资本。此后，在此类投资的有效期内，（i）投资资本包括此类套期保值从成立至今的任何已实现净亏损，（ii）未实现价值包括普通合伙人估计的此类套期保值的未实现公允价值；（iii）已实现价值包括此类套期保值从开业至今的任何已实现净收益。对于预计会收到退出收益而进行的套期保值，(i) 此类套期保值的亏损首先用于抵消退出收益，任何剩余亏损用于增加资本投资；(ii) 此类套期保值的收益首先用于抵消先前包含在资本投资中的任何初始至今已实现的净亏损，任何剩余收益用于增加已实现价值。如果外汇套期保值是作为基金下方投资结构的一部分实施的，则此类套期保值同样反映在资本投资和已实现价值中，前提是此类套期保值的基金有相应的现金流出和流入，否则包含在未实现价值中。
(12)我们在市场解决方案平台上的特殊目的收购公司（“SPAC”），包括佩斯控股公司、TPG Pace Holdings Corp.、TPG Pace Tech Opportunities Corp.、TPG Pace Energy Holdings Corp.、TPG Pace Benefisial II Corp.、TPG Pace Health Corp.、TPG Pace Health Corp.、AfterNex总内部收益率、总内部收益率和净内部收益率对SPAC产品没有意义，因为它们旨在确定投资并合并成为上市公司。
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(13)截至2023年6月30日，TPEP 多头/空头估计，迄今为止的总回报率为169％，净回报率为123％。这些业绩估计值代表了TPG Public Equity Partners、LP和TPG Public Equity Partners Master Fund, L.P. 的综合业绩，调整如下。业绩估计基于2013年9月1日（TPEP成立之日）对TPG Public Equity Partners, LP的投资，2016年1月1日至今的业绩估计基于通过 “在岸支线” TPG Public Equity Partners-A, L.P. 对TPG Public Equity Partners-A, L.P. 的投资。总业绩数据 (i) 在任何与投资相关的费用、净利息、其他支出和股息再投资之后列报；(ii) 包括 “新发行” 证券的任何收益或亏损；(iii) 为说明起见进行了调整，以反映假设的1.5％年度管理费的减少。净性能假设性能分配为 20%。特定投资者的业绩业绩可能与所述业绩有所不同，原因包括其投资TPEP的时机、不同的业绩分配条款、不同的管理费、投资者投资的支线以及投资者参与 “新发行” 证券收益和亏损的资格。未实现价值表示赎回前的资产净值。
截至2023年6月30日，TPEP Long Only估计，迄今为止的总回报率为35％，净回报率为34％。这些业绩估计仅代表TPEP Long Only的业绩，基于2019年5月1日，即TPEP Long Only成立之日，通过 “在岸支线” TPG Public Equity Partners Long Only对TPEP Long Only的投资。总业绩数据是在扣除任何与投资相关的费用、1％的年度管理费、净利息、其他支出和股息再投资之后列报的，包括 “新发行” 证券的任何收益或亏损。净绩效假设绩效分配为20％，只有在表现优于相关基准时才会获得绩效分配。特定投资者的业绩业绩可能与陈述的业绩有所不同，原因包括其投资TPEP Long Only的时机、不同的业绩分配条款、不同的管理费、投资者投资的支线以及投资者参与 “新发行” 证券收益和亏损的资格。未实现价值表示赎回前的资产净值。
(14)TRTX的承诺资本包括TRTX在2017年7月首次公开募股之前筹集的12.01亿美元私人资金，以及TRTX首次公开募股期间和之后发行的7.15亿美元。
(15)遗产基金是指其策略预计不会有继任基金但尚未大幅结束的基金。
(16)已终止的基金是指已大幅清盘或已完全清算的遗留基金。以下TPG基金被认为已停产：拉丁美洲、Aqua I、Aqua II、Ventures、Biotech I、Biotech II、TPG TFP、TAC 2007和DASA PE。
(17)TPG往绩总额不包括人民币-上海和人民币-重庆或合资企业中国风险投资的业绩。
(18)除非另有说明，否则由于某些基金策略的性质，上述基金的基金业绩信息截至2023年3月31日。因此，上述基金的基金业绩信息并未反映截至2023年6月30日的季度的任何基金活动，因此不涵盖其他基金的同一时期。截至2023年6月30日的季度内发生的任何活动都将反映在未来报告中提供的业绩信息中。
(19)某些基金在2023年6月30日之前记录了资本承诺，但尚未激活或没有进行首次投资。因此，这些资金的记录中反映的唯一活动是资本承付款。
流动性和资本资源
我们的流动性需求主要包括营运资金、还本付息要求和对增长计划的投资。我们认为，我们目前的流动性来源，包括运营活动产生的现金、信用协议下可用的现金和资金，足以支付我们的预计运营支出，为促进我们向包括收购在内的新的补充业务领域扩张提供资金，根据我们的股息政策、还本付息要求以及至少在未来12个月内产生的其他义务向普通股持有人支付股息。如果我们目前的流动性不足以为未来的活动提供资金，我们可能需要筹集额外资金。将来，我们可能会尝试通过出售股权证券或通过债务融资安排筹集额外资金。如果我们通过发行股票证券筹集额外资金，现有投资者的所有权将被稀释。额外的债务融资将导致偿债义务增加，未来任何管理此类债务的工具都可能包括可能限制我们运营的运营和财务契约。
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下表汇总了我们在所述期间的现金流量：
截至6月30日的六个月
20232022
（以千美元计）
经营活动提供的净现金$540,302 $704,337 
用于投资活动的净现金(4,954)(2,708)
用于融资活动的净现金(749,256)(496,533)
现金和现金等价物的净增加（减少）(213,908)205,096 
现金和现金等价物，期初1,120,650 985,864 
现金和现金等价物，期末$906,742 $1,190,960 
截至2023年6月30日，我们的总流动性为17.736亿美元，包括8.936亿美元的现金及现金等价物，不包括1,320万美元的限制性现金，以及优先无抵押循环信贷额度和次级信贷额度（定义见此处）下的7亿美元和3,000万美元增量借贷能力，以及364天循环信贷额度中的1.5亿美元。截至2023年6月30日，现金总额为9.067亿美元，其中包括归属于TPG运营集团和资产负债表证券化工具的5.776亿美元现金。与截至2022年12月31日的18.375亿美元相比，总流动性减少了6,400万美元，下降了3％。这是现金及现金等价物净减少2.139亿美元的结果，这主要是由于用于融资活动的净现金为7.493亿美元，投资活动使用的净现金为500万美元，但部分被运营活动提供的5.403亿美元现金所抵消。
我们的运营活动主要包括投资管理活动。运营活动部分的主要现金来源包括：（i）管理费，（ii）监控、交易和其他费用，（iii）基于已实现资本分配的收入和（iv）合并基金的投资销售。运营活动部分现金的主要用途包括：（i）薪酬和非薪酬相关费用，以及（ii）从我们的合并基金中购买投资。此外，运营活动还反映了我们合并后的公共 SPAC 的活动。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，运营活动分别提供了5.403亿美元和7.043亿美元的现金。主要驱动因素包括截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，业绩分配和共同投资收益总额分别为3.607亿美元和10.145亿美元。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，运营资产和负债的变化分别部分抵消了这一点。
投资活动
我们的投资活动主要包括向关联公司贷款和资本支出。投资活动部分的主要现金来源包括从关联公司收到的应收票据的现金。投资活动部分现金的主要用途包括资本支出和关联公司应收票据的现金预付款。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，投资活动分别使用了500万美元和270万美元的现金。在截至2023年6月30日的六个月中，投资活动使用的现金主要与资本支出有关。在截至2022年6月30日的六个月中，投资活动使用的现金主要与关联公司应收票据的还款和预付款有关。
融资活动
我们的融资活动反映了我们的资本市场交易和与所有者的交易。融资活动部分的主要现金来源包括债务和票据发行的收益。融资活动部分中现金的主要用途包括向普通股持有人分红、向合伙人和非控股权益分配以及债务和票据的偿还。
在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，融资活动分别使用了7.493亿美元和4.965亿美元的现金。在截至2023年6月30日的六个月中，用于融资活动的现金主要反映向我们的A类普通股股东和非控股权益持有人支付的股息和分配
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子公司和赎回未偿还的YTPG A类普通股，该普通股由我们在信托账户中持有的资产提供资金。在截至2022年6月30日的六个月中，融资活动中使用的现金主要反映了对合伙人和非控股权益的分配、偿还次级信贷额度下借入的款项以及用首次公开募股收益购买合伙权益的净影响，这部分被2022年1月首次公开募股的净收益所抵消。
信贷设施
次级信贷额度
2014年8月，我们的一家合并子公司签订了两笔1,500万美元的次级循环信贷额度（统称 “次级信贷额度”），承付款总额为3,000万美元。次级信贷额度可用于直接借款，由TPG运营集团的某些成员担保。2022年8月，该子公司将次级信贷额度的到期日从2023年8月延长至2024年8月，用SOFR取代伦敦银行同业拆借利率作为适用的参考利率，并以其他方式调整了信贷额度，以适应SOFR作为参考利率。次级信贷额度下的借款利率按定期SOFR利率加上每年0.10％的调整和2.25％计算。
在截至2023年6月30日的六个月中，该子公司没有借款或偿还次级信贷额度，导致截至2023年6月30日的未偿余额为零。
364 天信贷额度
2023年4月14日，公司的一家合并子公司与作为行政代理人的瑞穗银行有限公司签订了为期364天的循环信贷额度（“364天信贷额度”），向该子公司提供高达1.5亿美元的循环借款。364天信贷额度下的借款受三种利率之一的约束，具体取决于申请的提款类型。替代基准利率（“ABR”）贷款以美元计价，每日按联邦基金利率加0.50％或一个月期SOFR加1.00％的较高者计算浮动利率，再加上1.00％至2.00％的适用保证金，具体取决于贷款期限。定期基准贷款可以以美元或欧元计价，其固定利率按SOFR利率计算，其期限与借款之日前两个工作日的有效贷款期限相当，外加2.00％至3.00％之间的适用保证金，具体取决于贷款期限。无风险利率（“RFR”）贷款以英镑计价，按借款之日前五个工作日有效的英镑隔夜指数平均值（“SONIA”）每天计算的固定利率，外加2.00％至3.00％的适用保证金，具体取决于贷款期限。子公司还必须支付相当于每年1.5亿美元总贷款容量0.30％的季度贷款费，以及任何已发放贷款的某些惯常费用。
公司就364天信贷额度签订了股权承诺书，承诺在融资机制的整个生命周期内根据需要向合并后的子公司提供资本出资。
在截至2023年6月30日的六个月中，该子公司在364天信贷额度中借款并偿还了1.5亿美元，导致截至2023年6月30日的未偿余额为零。
担保借款
我们的担保借款是使用资产负债表上的证券化工具发行的。担保借款只能从标的证券化权益法投资的收款和证券化工具的限制性现金中偿还。有担保借款分为两部分。A期有担保借款（“A系列证券化票据”）于2018年5月发行，固定利率为5.33％，本金余额总额为2亿美元，到期利息为2038年6月20日，利息每半年支付一次。B期担保借款（“B系列证券化票据” 或与A系列证券化票据合称为 “证券化票据”）于2019年10月发行，固定利率为4.75％，本金余额总额为5,000万美元，利息每半年支付一次。担保借款包含一项可选的赎回功能，使我们有权全部或部分赎回票据，如果在2023年5月之前赎回，则需支付预付款罚款。如果在2028年6月20日当天或之前未赎回担保借款，我们将支付相当于每年4.00％的额外利息。
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担保借款包含此类性质交易中惯用的契约和条件，包括负质押条款、违约条款和财务契约以及对某些合并、合并和出售资产的限制。截至 2023 年 6 月 30 日，我们已遵守这些契约和条件。
高级无抵押循环信贷额度
2011年3月，TPG Holdings, L.P. 签订了4亿美元的信贷额度（“优先无抵押循环信贷额度”）。2018年5月，TPG Holdings, L.P. 修订并重述了优先无抵押循环信贷额度协议，除其他外，将承诺减少至3亿美元，将到期日延长至2023年5月，并重新定义财务契约的某些组成部分。2020年11月，TPG Holdings, L.P. 进一步修改并重述了该融资机制，除其他外，解冻了根据先前的融资机制修正案认捐的所有抵押品，并将到期日延长至2025年11月。
2021 年 11 月，TPG Holdings, L.P. 对优先无抵押循环信贷额度协议进行了第四次修正和重申，根据该协议，对某些条款进行了修改，包括 TPG Holdings, L.P. 可以选择 (i) TPG Operating Group II, L.P.（f/k/a TPG Holdings II，L.P.）承担其作为优先无抵押循环信贷额度下的借款人的义务（从而解除TPG Holdings，L.P. L.P. 免除其作为借款人的义务）和（ii）相应解除TPG Operating Group II、L.P.、TPG Holdings I-A, LLC、TPGHoldings II-A, LLC和TPG Holdings III-A, L.P从其对优先无抵押循环信贷额度的担保中扣除。TPG Holdings, L.P. 在重组时作出了这样的选择，根据重组，TPG Operating Group II, L.P. 承担了作为优先无抵押循环信贷额度下的借款人的义务（TPG Holdings, L.P. 因此解除了该机制下的借款人义务），相应地，TPG Operating Group II, L.P.、TPG Holdings I-A, LLC、TPG Holdings I-A Holdings, LLC 和 TPG III-A，L.P被解除了对优先无抵押循环信贷额度的担保。
2022年7月，我们对优先无抵押循环信贷额度进行了第五次修正和重申，除其他外，(i) 将循环信贷额度的到期日从2025年11月延长至2027年7月，(ii) 将循环信贷额度的总循环承诺从3亿美元增加到7亿美元；(iii) 将LIBOR取代SOFR的适用参考利率，以其他方式使信贷额度符合SOFR的适用参考利率 R 作为参考汇率。
优先无抵押循环信贷额度下以美元计价的未偿本金应计利息，由相关借款人选择，(i) 基准利率加上每年不超过0.25％的适用保证金，或者 (ii) 按定期SOFR利率加上每年0.10％的调整，适用利润率不超过1.25％。我们还必须为修订后的优先无抵押循环信贷额度下的未使用承诺支付季度承诺费，每年不超过0.15％，以及任何已签发信用证的某些惯常费用。
2022年8月，我们对经修订的优先无抵押循环信贷额度进行了第一项修正案，该修正案规定，如果公司未被公开评级，则该机制下的适用借款利润率可以根据公司的杠杆率确定。
在截至2023年6月30日的六个月中，我们没有对优先无抵押循环信贷额度进行任何借款或还款，因此截至2023年6月30日，未偿余额为零。截至2023年6月30日，根据优先无抵押循环信贷额度的条款，有7亿美元可供借款。
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高级无抵押定期贷款
2021年12月，我们签订了一项信贷协议（“优先无抵押定期贷款协议”），根据该协议，贷款人同意在自2021年12月2日起至其后30天结束的期间内提供本金不超过3亿美元的定期贷款。未使用的承付款在该期间结束时终止。截至2023年6月30日，根据优先无抵押定期贷款协议，未偿还金额为2亿美元，将于2024年12月到期。定期贷款的收益用于向我们的每位投资者进行应计利率的分配，不用于我们的运营。
2022 年 7 月，我们签订了经修订的高级无抵押定期贷款协议。除其他外，修订后的优先无抵押定期贷款协议用SOFR取代了LIBOR作为适用的参考利率，并且在其他方面符合将SOFR作为参考利率的定期贷款协议。
经修订的优先无抵押定期贷款协议下的未偿本金应计利息，由借款人选择（i）基准利率加上0.00％的适用利润率，或者（ii）按定期SOFR利率加上每年0.10％的调整和1.00％的适用利润率计息。
应收税款协议
普通单位所有者未来以一对一的方式（或者在某些情况下，交换无表决权的A类普通股）所产生的现金（基于此类公开发行或私募定价前一天的A类普通股的每股价格），或者根据我们的选择，以一对一的方式交换我们的A类普通股（或者在某些情况下，兑换无投票权的A类普通股）产生的现金，预计将产生或以其他方式为我们带来有利的收益可以减少我们的应纳税收入的税收属性。我们（和我们的全资子公司）是应收税款协议的当事方，根据该协议，我们（或我们的全资子公司）通常需要向应收税款协议的受益人支付我们实际实现或在某些情况下被视为因承保税项目而实现的美国联邦、州和地方所得税中适用的现金储蓄（如果有）的85％。我们通常保留剩余 15% 的适用税收优惠。应收税款协议下的付款义务是TPG Inc.（或我们的全资子公司）的义务，我们预计，根据应收税款协议，我们将需要支付的款项将是可观的。
2023年3月31日，一位首次公开募股前的投资者将每家TPG运营集团合伙企业的100万个普通单位兑换为100万股A类普通股。该交易使公司对TPG运营集团合伙企业投资的税基有所增加，并受应收税款协议的约束。公司确认了与应收税款协议相关的与交易所相关的额外负债，金额为810万美元。
合同义务
在正常业务过程中，我们签订了要求将来支付现金的合同安排。下表列出了截至2023年6月30日我们在合同义务下预计未来现金支付的信息（以千计）：
按期到期的付款
总计202320242025202620272028 及以后
经营租赁义务$163,228 $15,218 $24,383 $19,152 $20,401 $18,967 $65,107 
债务义务 (1)
450,000 — 200,000 — — — 250,000 
债务的利息 (2)
313,581 12,570 25,038 13,035 13,035 13,035 236,868 
资本承诺 (3)
278,145 278,145 — — — — — 
合同义务总额$1,204,954 $305,933 $249,421 $32,187 $33,436 $32,002 $551,975 
__________
(1)表中列出的债务反映了与证券化票据和我们的优先无抵押定期贷款相关的定期本金还款额。
(2)根据A系列和B系列证券化票据各自的固定利率以及假设债务一直持有至最终到期，我们的债务的估计利息支付额反映了证券化票据在有效期内将要支付的金额。
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(3)资本承诺代表我们向TPG基金提供普通合伙人资本资金的义务。这些款项通常应按要求支付，因此，在 “2023” 栏中列为应付债务。我们通常使用资本分配回报的收益和有担保借款的收益来为这些承诺提供资金。
其他或有债务
截至2023年6月30日和2022年12月31日，如果TPG基金持有的所有投资均按其当前未实现的公允价值进行清算，则扣除税款后的STAR将获得5,830万美元的回扣，其业绩分配准备金记在简明合并财务状况表的其他负债中。2023年STAR的潜在清算可能需要回扣付款。此外，如果所有剩余的投资都被视为一文不值，管理层认为可能遥不可及，那么截至2023年6月30日和2022年12月31日，受预计回拨影响的业绩分配金额将分别为17.295亿美元和18.694亿美元。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们的未偿担保总额分别为1.15亿美元和1.008亿美元，这些担保与主要与第三方贷款计划相关的员工担保，该计划使我们的某些符合条件的员工能够获得共同投资资本承诺债务的融资，最大潜在敞口分别为1.646亿美元和1.637亿美元。
分红
下表列出了有关A类普通股季度分红的信息，这些分红由我们的董事会全权决定。
申报日期记录日期付款日期每股 A 类普通股的股息
2022年5月10日2022年5月20日2022年6月3日$0.44 
2022年8月9日2022年8月19日2022年9月2日0.39 
2022年11月9日2022年11月21日2022年12月2日0.26 
2023年2月15日2023年2月27日2023年3月10日0.50 
2022 年分红年度总计$1.59 
2023年5月15日2023年5月25日2023年6月5日$0.20 
2023年8月8日2023年8月18日2023年9月1日0.22 
2023 年总股息年度（截至 2023 年第二季度）$0.42 
资产负债表外安排
根据第S-K条的定义，我们没有订立任何资产负债表外安排。
关键会计政策
我们根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表。编制符合美国公认会计原则的财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响我们财务报表中报告的收入、支出、资产和负债金额以及或有资产和负债的披露。我们会定期评估这些估算值；但是，实际金额可能与这些估计值有所不同。估计值变化的影响记录在已知的时期。有关我们会计政策的描述，请参阅本报告其他地方包含的简明合并财务报表附注2 “重要会计政策摘要” 和 “第7项”。——管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析”，载于我们的年度报告。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们的市场风险敞口主要与我们作为TPG基金的投资顾问或普通合伙人的角色以及其投资标的公允价值变动的影响有关。在截至2023年6月30日的三个月中，我们的市场风险没有发生重大变化。欲了解更多信息，请参阅我们的年度报告。
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第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的披露控制和程序（定义见交易法第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）旨在确保我们在根据经修订的1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息，在适当的时间段内记录、处理、汇总和报告，并酌情收集此类信息并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时讨论所要求的披露。
在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何披露控制和程序，无论设计和运作得多好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，管理层必须运用自己的判断来评估可能的控制和程序相对于其成本的好处。
在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们对披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序的设计和运作自2023年6月30日起生效。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年6月30日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或者有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
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第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们不时参与与业务开展相关的诉讼和索赔。我们的业务还受到广泛的监管，这可能会导致对我们提起监管诉讼。请参阅 “第 1A 项。—风险因素——与我们的行业相关的风险——对我们业务的广泛监管会影响我们的活动，并有可能产生重大责任和处罚。监管部门对另类资产行业的更多关注或立法或监管的变化可能会给我们的业务带来额外的负担和支出”，见我们的年度报告。我们目前不受任何我们预计会对我们的简明合并财务报表产生重大影响的未决法律（包括司法、监管、行政或仲裁）程序的约束。但是，鉴于此类诉讼固有的不可预测性，某些事项的不利结果可能会对TPG在任何特定时期的财务业绩产生重大影响。见简明合并财务报表附注12 “承诺和意外开支”。
第 1A 项。风险因素
除下文所述外，与之前在年度报告中披露的风险因素相比没有重大变化。有关可能影响我们的其他重大风险和不确定性的完整讨论，请参阅 “第 1A 项” 下的信息。—《年度报告》中的 “风险因素”。
2023年5月14日，TPG各方与安杰洛·戈登各方签订了交易协议，根据该协议，公司同意根据交易协议中规定的条款和条件收购安杰洛·戈登。
我们无法向您保证我们将按照目前设想的条款或时间表成功完成交易，或者根本不会。
我们无法向您保证，交易将按照《交易协议》中规定的条款按预期完成，或者根本无法完成。对于此类性质的交易，交易的完成受某些惯常成交条件的约束，其中一些条件不在我们的控制范围内，其中一些条件不在我们的控制范围内，包括：（i）向政府当局提交所需申报以及获得批准、同意、授权、批准等待时间到期（此外还有1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改善法》规定的等待期于7月10日到期, 2023) 和 (ii) 对于TPG各方，(a) 收到安杰洛·戈登各方管理的投资基金或其他工具的同意，这些投资基金或其他工具占这些当事方运转率收入的85％，用于其客户合同的 “转让”（定义见1940年《投资顾问法》）和某些其他同意；（b）收到安杰洛·戈登各合伙人的确认、合并和其他协议，并在收盘时保留某些已确定的高级合伙人；至少 80% 的其他高级合伙人以及 (c) 某些高级合伙人的生效 TPG各方和安杰洛·戈登各方在完成重组交易前的重组交易。我们无法向您保证收盘条件将得到满足或免除，或者其他事件不会干预以延迟或阻止收盘。
无论我们是否完成交易，我们都已经并将继续承担与交易相关的巨额成本，包括法律和其他专业顾问费用和开支。收盘后可能会继续产生额外费用，其中一些可能是意想不到的。这些费用将影响我们在记录此类费用期间的经营业绩或实际支付此类成本期间的现金流。
延迟完成交易或未能完成交易可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
该交易可能无法实现其预期收益，某些困难、成本或支出可能超过此类预期收益。
虽然我们预计该交易将使公司及其股东受益，但我们无法向您保证，我们将能够成功整合Angelo Gordon或以其他方式实现交易的预期收益。除其他外，交易的成功取决于我们的以下能力：
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•降低因管理层将时间和注意力从现有业务上转移而产生的风险，并以其他方式最大限度地减少对我们正在进行的业务的任何干扰；
•妥善管理与我们现有业务的潜在利益冲突；
•将Angelo Gordon的商业模式和人员整合到我们的业务中，包括实现预期协同效应的好处；
•实施适合合并后的公司的适当投资流程、控制和程序，包括安杰洛·戈登作为上市公司的一部分提供财务报告的义务，以及管理任何相关的增量运营成本的义务；
•留住Angelo Gordon的现有客户和/或员工，向潜在的新投资者扩大产品范围；以及
•管理对我们的信息系统、操作系统和技术（包括相关的安全系统和基础设施）不断增长的需求。
其中许多因素将超出我们的控制范围，其中任何一个都可能导致成本增加、预期收入减少以及管理层的时间和注意力分散，这可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
此外，我们无法控制的其他事件，包括但不限于政治气候、宏观经济事件以及监管或立法变化，可能会限制我们从交易中实现预期收益的能力。
由于这些风险和其他风险，我们可能无法实现交易的部分或全部预期收益，也无法实现足以抵消交易产生的潜在困难、成本和支出的金额。因此，股东和潜在投资者不应过分依赖我们对交易预期收益的预期。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有。
第 3 项。优先证券违约
不适用。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
在2023年第二季度， 公司的任何董事或高管（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未通过或终止S-K法规第408条所指的关于购买或出售公司证券的第10b5-1条交易安排或非第10b5-1条交易安排.
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第 6 项。展品
以下是作为本报告一部分提交或提供的所有证物清单：
展品包括在下面。
展品编号
描述
2.1*
TPG Inc.、TPG 第二运营集团、L.P.、TPG GP A, LLC、Angelo、Gordon & Co.、L.P.、AG Funds、L.P.、AG Partner Investments、L.P.、Alabama Investments (Parallel) 创始人 A L.P.、Alabama Investments (Parallel)、LP、AG GP, LLC 和 Michael Gordon Gordon 于 2023 年 5 月 14 日签订的交易协议 2011 年可撤销信托（参照公司于 2023 年 5 月 15 日提交的 8-K 表最新报告附录 2.1 合并）。
3.1*
经修订和重述的TPG Inc. 公司注册证书（参照公司于2023年6月12日提交的8-K表最新报告的附录3.1纳入）。
3.2*
经修订和重述的TPG Inc. 章程（参照公司2023年6月12日提交的8-K表最新报告的附录3.2纳入）。
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。
32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条、《美国法典》第18章第1350条对定期财务报告首席执行官进行认证。
32.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条、《美国法典》第18章第1350条对定期财务报告首席财务官进行认证。
101.INS行内 XBRL 实例文档 — 实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104
封面交互式数据文件（嵌入在行内 XBRL 文档中）。
________________
* 以引用方式纳入
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目录
签名
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

日期： 2023年8月8日
/s/ 杰克·温加特
杰克·温加特
首席财务官兼董事（首席财务官和授权签署人）

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