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根据2023年8月7日提交给美国证券交易委员会的文件
| | | | | | | | | | | | | | |
美国 |
美国证券交易委员会 |
华盛顿特区,20549 |
表格10-Q |
| | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末2023年6月30日
或
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期。
佣金文件编号001-14951
| | |
联邦农业抵押贷款公司 |
(注册人的确切姓名载于其章程) |
| | | | | | | | | | | |
联邦特许乐器 的美国 | | 52-1578738 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | | (税务局雇主身分证号码) |
| | |
1999年K街,西北, 4楼, | | |
华盛顿, | DC | | 20006 |
(主要执行办公室地址) | | (邮政编码) |
| | | | | |
(202) | 872-7700 |
(注册人的电话号码,包括区号) |
根据该法第12(B)条登记的证券: | | | | | | | | | | | | | | |
每个班级的标题 | | 交易符号 | | 注册所在的交易所 |
A类有投票权普通股 | | AGM.A | | 纽约证券交易所 |
C类无投票权普通股 | | 年度股东大会 | | 纽约证券交易所 |
6.000%固定利率至浮动利率非累积优先股,C系列 | | AGM.PRC | | 纽约证券交易所 |
5.700%非累积优先股,D系列 | | AGM.PRD | | 纽约证券交易所 |
5.750%非累积优先股,E系列 | | AGM.PRE | | 纽约证券交易所 |
5.250%非累积优先股,F系列 | | AGM.PRF | | 纽约证券交易所 |
4.875%非累积优先股,G系列 | | AGM.PRG | | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:B类有投票权普通股
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是*☐*
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是 ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的申报公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐ 用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
是☐*☒
截至2023年8月1日,注册人有未偿还的1,030,780A类有投票权普通股的股份,500,301购买B类有投票权普通股,以及9,305,937C类无投票权普通股。
目录表 | | | | | | | | |
| | |
第一部分 | 3 |
| 财务报表 | 3 |
| 合并资产负债表 | 3 |
| 合并业务报表 | 4 |
| 综合全面收益表 | 5 |
| 合并权益表 | 6 |
| 合并现金流量表 | 7 |
| 合并财务报表附注 | 8 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 62 |
| 前瞻性陈述 | 62 |
| 概述 | 64 |
| 非公认会计准则计量的使用 | 68 |
| 经营成果 | 70 |
| 展望 | 86 |
| 资产负债表回顾 | 92 |
| 风险管理 | 92 |
| 流动性与资本资源 | 110 |
| 其他事项 | 111 |
| 补充信息 | 112 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 116 |
第四项。 | 控制和程序 | 117 |
第II部 | 118 |
第1项。 | 法律诉讼 | 118 |
第1A项。 | 风险因素 | 118 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 118 |
第三项。 | 高级证券违约 | 118 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 118 |
第五项。 | 其他信息 | 118 |
第六项。 | 陈列品 | 119 |
签名 | | 120 |
第一部分
第1项。财务报表
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并资产负债表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:千) |
资产: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 874,090 | | | $ | 861,002 | |
投资证券: | | | |
可供出售,按公允价值计算(摊销成本为#美元4,894,715及$4,769,426,分别) | 4,717,619 | | | 4,579,564 | |
持有至到期,按摊销成本计算 | 45,032 | | | 45,032 | |
其他投资 | 5,164 | | | 3,672 | |
总投资证券 | 4,767,815 | | | 4,628,268 | |
Farmer Mac担保证券: | | | |
可供出售,按公允价值计算(摊销成本为#美元8,159,474及$8,019,495,分别) | 7,745,415 | | | 7,607,226 | |
持有至到期,按摊销成本计算 | 849,828 | | | 1,021,154 | |
Farmer Mac担保证券总额 | 8,595,243 | | | 8,628,380 | |
美国农业部证券: | | | |
按公允价值交易 | 1,348 | | | 1,767 | |
持有至到期,按摊销成本计算 | 2,336,212 | | | 2,409,834 | |
美国农业部证券总额 | 2,337,560 | | | 2,411,601 | |
贷款: | | | |
| | | |
为投资而持有的贷款,摊销成本 | 9,129,176 | | | 9,008,979 | |
为投资于合并信托而持有的贷款,按摊销成本计算 | 1,448,180 | | | 1,211,576 | |
损失拨备 | (16,748) | | | (15,089) | |
扣除津贴后的贷款总额 | 10,560,608 | | | 10,205,466 | |
| | | |
按公允价值计算的金融衍生品 | 26,824 | | | 37,409 | |
应计应收利息(包括#美元15,737及$12,514分别与合并信托有关) | 233,529 | | | 229,061 | |
应收担保费和承诺费 | 46,181 | | | 47,151 | |
递延税项净资产 | 3,302 | | | 18,004 | |
预付费用和其他资产 | 214,413 | | | 266,768 | |
总资产 | $ | 27,659,565 | | | $ | 27,333,110 | |
| | | |
负债和权益: | | | |
负债: | | | |
| | | |
| | | |
应付票据 | $ | 24,510,004 | | | $ | 24,469,113 | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | 1,357,763 | | | 1,181,948 | |
按公允价值计算的金融衍生品 | 188,652 | | | 175,326 | |
应计应付利息(包括#美元8,556及$8,081分别与合并信托有关) | 143,977 | | | 117,887 | |
保证和承诺义务 | 45,873 | | | 46,582 | |
应付账款和应计费用 | 65,036 | | | 68,863 | |
| | | |
损失准备金 | 1,705 | | | 1,433 | |
总负债 | 26,313,010 | | | 26,061,152 | |
承付款和或有事项(附注6) | | | |
股本: | | | |
优先股: | | | |
*C系列,票面价值$25每股,3,000,000授权、发行和发行的股份 | 73,382 | | | 73,382 | |
D系列,面值$25每股,4,000,000授权、发行和发行的股份 | 96,659 | | | 96,659 | |
E系列,面值$25每股,3,180,000授权、发行和发行的股份 | 77,003 | | | 77,003 | |
F系列,面值$25每股,4,800,000授权、发行和发行的股份 | 116,160 | | | 116,160 | |
G系列,面值$25每股,5,000,000授权、发行和发行的股份 | 121,327 | | | 121,327 | |
普通股: | | | |
A类投票,$1面值,没有最大授权,1,030,780流通股 | 1,031 | | | 1,031 | |
B类投票,$1面值,没有最大授权,500,301流通股 | 500 | | | 500 | |
C类非投票权,$1面值,没有最大授权,9,305,477股票和9,270,265分别发行流通股 | 9,305 | | | 9,270 | |
额外实收资本 | 130,147 | | | 128,939 | |
累计其他综合亏损,税后净额 | (34,351) | | | (50,843) | |
留存收益 | 755,392 | | | 698,530 | |
总股本 | 1,346,555 | | | 1,271,958 | |
负债和权益总额 | $ | 27,659,565 | | | $ | 27,333,110 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并业务报表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| (以千为单位,每股除外) |
利息收入: | | | | | | | | | |
投资和现金等价物 | $ | 69,779 | | | $ | 11,200 | | | $ | 129,482 | | | $ | 16,916 | | | |
Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | 144,761 | | | 51,616 | | | 281,298 | | | 94,536 | | | |
贷款 | 129,292 | | | 76,632 | | | 248,324 | | | 143,879 | | | |
利息收入总额 | 343,832 | | | 139,448 | | | 659,104 | | | 255,331 | | | |
利息支出总额 | 265,155 | | | 75,534 | | | 501,369 | | | 125,879 | | | |
净利息收入 | 78,677 | | | 63,914 | | | 157,735 | | | 129,452 | | | |
(拨备)/免除损失 | (1,073) | | | 1,372 | | | (1,620) | | | 1,316 | | | |
扣除损失(拨备)/扣除损失后的净利息收入 | 77,604 | | | 65,286 | | | 156,115 | | | 130,768 | | | |
非利息收入/(支出): | | | | | | | | | |
担保费和承诺费 | 3,489 | | | 3,213 | | | 7,422 | | | 6,908 | | | |
金融衍生品收益 | 1,693 | | | 3,791 | | | 2,092 | | | 20,779 | | | |
| | | | | | | | | |
(损失)/证券交易收益 | (9) | | | 29 | | | 16 | | | (34) | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(拨备)/释放损失准备金 | (69) | | | 163 | | | (272) | | | 273 | | | |
其他收入 | 767 | | | 479 | | | 1,968 | | | 1,154 | | | |
非利息收入 | 5,871 | | | 7,675 | | | 11,226 | | | 29,080 | | | |
运营费用: | | | | | | | | | |
薪酬和员工福利 | 13,937 | | | 11,715 | | | 29,288 | | | 25,013 | | | |
一般和行政 | 9,420 | | | 7,520 | | | 16,947 | | | 14,798 | | | |
监管费用 | 831 | | | 813 | | | 1,666 | | | 1,625 | | | |
| | | | | | | | | |
运营费用 | 24,188 | | | 20,048 | | | 47,901 | | | 41,436 | | | |
所得税前收入 | 59,287 | | | 52,913 | | | 119,440 | | | 118,412 | | | |
所得税费用 | 12,075 | | | 11,058 | | | 25,193 | | | 25,104 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
净收入 | 47,212 | | | 41,855 | | | 94,247 | | | 93,308 | | | |
优先股股息 | (6,791) | | | (6,792) | | | (13,582) | | | (13,583) | | | |
| | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益 | $ | 40,421 | | | $ | 35,063 | | | $ | 80,665 | | | $ | 79,725 | | | |
| | | | | | | | | |
普通股每股收益: | | | | | | | | | |
基本每股普通股收益 | $ | 3.73 | | | $ | 3.25 | | | $ | 7.46 | | | $ | 7.40 | | | |
稀释后每股普通股收益 | $ | 3.70 | | | $ | 3.23 | | | $ | 7.39 | | | $ | 7.33 | | | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
综合全面收益表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| (单位:千 | | |
净收入 | $ | 47,212 | | | $ | 41,855 | | | $ | 94,247 | | | $ | 93,308 | | | |
其他综合收益/(亏损): | | | | | | | | | |
可供出售证券的未实现净收益/(亏损) | 23,334 | | | (30,179) | | | 23,992 | | | (116,446) | | | |
持有至到期证券的净变动 | (321) | | | 865 | | | (1,103) | | | 842 | | | |
现金流量套期保值未实现净收益/(亏损) | 9,279 | | | 16,884 | | | (2,013) | | | 48,088 | | | |
税前其他综合收益/(亏损) | 32,292 | | | (12,430) | | | 20,876 | | | (67,516) | | | |
所得税(费用)/与其他综合收益/(亏损)相关的福利 | (6,781) | | | 2,611 | | | (4,384) | | | 14,179 | | | |
其他综合收益/(亏损)税后净额 | 25,511 | | | (9,819) | | | 16,492 | | | (53,337) | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
综合收益 | $ | 72,723 | | | $ | 32,036 | | | $ | 110,739 | | | $ | 39,971 | | | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并权益表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | 累计 | | | | |
| | | | | | | | | 其他内容 | | 其他 | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 已缴费 | | 全面 | | 保留 | | 总计 |
| 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 资本 | | 收入/(亏损) | | 收益 | | 权益 |
| (单位:千) |
截至2022年12月31日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,801 | | | $ | 10,801 | | | $ | 128,939 | | | $ | (50,843) | | | $ | 698,530 | | | $ | 1,271,958 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 47,035 | | | 47,035 | |
其他综合亏损,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,019) | | | — | | | (9,019) | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,791) | | | (6,791) | |
普通股(现金股息#美元1.10每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,882) | | | (11,882) | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 19 | | | 19 | | | 51 | | | — | | | — | | | 70 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,254 | | | — | | | — | | | 2,254 | |
其他股票奖励活动 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,240) | | | — | | | — | | | (1,240) | |
截至2023年3月31日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,820 | | | $ | 10,820 | | | $ | 130,004 | | | $ | (59,862) | | | $ | 726,892 | | | $ | 1,292,385 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 47,212 | | | 47,212 | |
其他综合收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 25,511 | | | — | | | 25,511 | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,791) | | | (6,791) | |
普通股(现金股息#美元1.10每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,921) | | | (11,921) | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 16 | | | 16 | | | 54 | | | — | | | — | | | 70 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,223 | | | — | | | — | | | 1,223 | |
其他股票奖励活动 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,134) | | | — | | | — | | | (1,134) | |
截至2023年6月30日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,836 | | | $ | 10,836 | | | $ | 130,147 | | | $ | (34,351) | | | $ | 755,392 | | | $ | 1,346,555 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,766 | | | $ | 10,766 | | | $ | 125,993 | | | $ | 3,853 | | | $ | 588,557 | | | $ | 1,213,700 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 51,453 | | | 51,453 | |
其他综合亏损,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (43,518) | | | — | | | (43,518) | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,791) | | | (6,791) | |
普通股(现金股息#美元0.95每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,229) | | | (10,229) | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 22 | | | 22 | | | 46 | | | — | | | — | | | 68 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,113 | | | — | | | — | | | 2,113 | |
其他股票奖励活动 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,049) | | | — | | | — | | | (1,049) | |
截至2022年3月31日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,788 | | | $ | 10,788 | | | $ | 127,103 | | | $ | (39,665) | | | $ | 622,990 | | | $ | 1,205,747 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 41,855 | | | 41,855 | |
其他综合亏损,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,819) | | | — | | | (9,819) | |
现金股息: | | | | | | | | | | | | | | | |
优先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,792) | | | (6,792) | |
普通股(现金股息#美元0.95每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,256) | | | (10,256) | |
发行C类普通股 | — | | | — | | | 9 | | | 9 | | | 46 | | | — | | | — | | | 55 | |
基于股票的薪酬成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | 862 | | | — | | | — | | | 862 | |
其他股票奖励活动 | — | | | — | | | — | | | — | | | (442) | | | — | | | — | | | (442) | |
截至2022年6月30日的余额 | 19,980 | | | $ | 484,531 | | | 10,797 | | | $ | 10,797 | | | $ | 127,569 | | | $ | (49,484) | | | $ | 647,797 | | | $ | 1,221,210 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并现金流量表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| (单位:万人) |
经营活动的现金流: | | | | | |
净收入 | $ | 94,247 | | | $ | 93,308 | | | |
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | | | |
贷款、投资、Farmer Mac担保证券和美国农业部证券的递延收益、溢价和折扣的净摊销 | (6,073) | | | 2,819 | | | |
债务溢价、贴现和发行成本的摊销 | 13,514 | | | 5,655 | | | |
交易证券、套期保值资产和金融衍生工具的公允价值净变化 | 69,056 | | | 488,280 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
损失准备/(免除)损失准备总额 | 1,892 | | | (1,589) | | | |
与股票奖励相关的超额税收优惠 | 257 | | | (64) | | | |
递延所得税 | 10,318 | | | 3,816 | | | |
| | | | | |
基于股票的薪酬费用 | 3,478 | | | 2,975 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
偿还所购待售贷款的收益 | 18,114 | | | 17,381 | | | |
净变动率: | | | | | |
应收利息 | (10,549) | | | (1,700) | | | |
应收担保费和承诺费 | 261 | | | 214 | | | |
其他资产 | (8,627) | | | (89,106) | | | |
应计应付利息 | 26,090 | | | 11,569 | | | |
保管存款责任 | (24,944) | | | (11,070) | | | |
其他负债 | (7,371) | | | 3,522 | | | |
经营活动提供的净现金 | 179,663 | | | 526,010 | | | |
投资活动产生的现金流: | | | | | |
购买可供出售的投资证券 | (857,168) | | | (1,439,695) | | | |
购买其他投资证券 | (1,492) | | | (308) | | | |
购买Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | (1,636,111) | | | (3,061,500) | | | |
购买为投资而持有的贷款 | (1,045,498) | | | (1,466,667) | | | |
| | | | | |
偿还可供出售投资证券的收益 | 856,133 | | | 917,618 | | | |
偿还Farmer Mac担保证券和USDA证券的收益 | 1,739,248 | | | 2,867,305 | | | |
偿还为投资而持有的贷款所得收益 | 662,458 | | | 726,196 | | | |
出售以前归类为投资持有的贷款的收益 | — | | | 9,000 | | | |
| | | | | |
出售Farmer Mac担保证券的收益 | — | | | 25,928 | | | |
| | | | | |
用于投资活动的现金净额 | (282,430) | | | (1,422,123) | | | |
融资活动的现金流: | | | | | |
发行贴现票据所得款项 | 22,223,928 | | | 27,110,295 | | | |
发行中期票据所得款项 | 3,139,016 | | | 4,797,774 | | | |
第三方发行合并信托债务证券所得收益 | 222,188 | | | — | | | |
赎回贴现票据的付款 | (21,840,244) | | | (27,804,791) | | | |
赎回中期票据的付款 | (3,531,650) | | | (3,029,315) | | | |
| | | | | |
就合并信托的债务证券向第三方付款 | (57,763) | | | (141,769) | | | |
普通股发行收益 | 105 | | | 92 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
与基于股票的奖励相关的税款支付 | (2,340) | | | (1,460) | | | |
| | | | | |
普通股和优先股支付的股息 | (37,385) | | | (34,068) | | | |
融资活动提供的现金净额 | 115,855 | | | 896,758 | | | |
现金和现金等价物净变化 | 13,088 | | | 645 | | | |
期初现金及现金等价物 | 861,002 | | | 908,785 | | | |
期末现金及现金等价物 | $ | 874,090 | | | $ | 909,430 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
非现金活动: | | | | | |
| | | | | |
贷款证券化为Farmer Mac担保证券 | 4,174 | | | 25,928 | | | |
将为投资而持有的贷款转移到合并信托基金 | 281,027 | | | — | | | |
将违约贷款从为投资合并信托而持有的贷款重新分类为为投资而持有的贷款 | 1,863 | | | 569 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
资本化利息 | — | | | 443 | | | |
到期应收证券 | (97,500) | | | — | | | |
从损失准备中注销 | — | | | 84 | | | |
借款人尚未收到服务商的付款 | (22,468) | | | — | | | |
购买已交易但尚未结算的证券 | 20,262 | | | — | | | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
联邦农业抵押贷款公司及其子公司
合并财务报表附注
1.重要会计政策摘要
联邦农业抵押贷款公司未经审计的中期合并财务报表
(“Farmer Mac”)和子公司是根据美国
美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)。这些未经审计的中期综合财务报表
反映管理层认为必须进行的所有正常和经常性调整
Farmer Mac和Farmer Mac的财务状况、经营业绩和现金流的公允报表
列报中期的附属公司。某些资料及脚注的披露通常
包括在年度合并财务报表中的项目已在美国证券交易委员会规则允许的范围内略去,并
规章制度。本报告所载的2022年12月31日综合资产负债表已
摘自Farmer Mac经审计的2022年合并财务报表,经修订。管理层认为
该等披露足以公平地列报截至该日期及
出现的时间段。这些未经审计的中期合并财务报表应读入
与Farmer Mac及其子公司2022年合并财务报表相结合
Farmer Mac提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的10-K表格年度报告
2023年2月24日。过渡期的结果不一定表明可能
预计为本财年。以下是Farmer Mac的重要会计政策,其中包括
截至2023年6月30日的三个月和六个月的更新信息。
Farmer Mac已经修改了其前期财务信息,以纠正一个错误,该错误对以前的合并财务报表整体而言并不重要。关于修订的更多信息,请参阅附注11,前期财务报表修订。
合并原则
合并财务报表包括Farmer Mac和其二子公司:(1)Farmer Mac Mortgage Securities Corporation,其主要活动是促进Farmer Mac担保证券的购买和发行;及(2)Farmer Mac II LLC,其主要活动是运营农业金融业务线中与美国农业部证券相关的几乎所有业务。综合财务报表亦包括Farmer Mac确定为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)的账目。
表1.1
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可变利益主体的合并 |
| 截至2023年6月30日 |
| 农业金融 | | 财务处 | | 总计 |
| (单位:千) |
资产负债表内: | | | | | |
综合VIE: | | | | | |
为投资于合并信托而持有的贷款,按摊销成本计算 | $ | 1,448,180 | | | $ | — | | | $ | 1,448,180 | |
第三方持有的合并信托的债务证券(1)(2) | 1,357,763 | | | — | | | 1,357,763 | |
**未合并的VIE: | | | | | |
*Farmer Mac担保证券: | | | | | |
*价值 | 36,943 | | | — | | | 36,943 | |
*最大亏损敞口(3) | 39,052 | | | — | | | 39,052 | |
路透投资证券: | | | | | |
*具有一定价值。(4) | — | | | 3,491,306 | | | 3,491,306 | |
*(3) (4) | — | | | 3,704,038 | | | 3,704,038 | |
表外: | | | | | |
*未合并的VIE: | | | | | |
*Farmer Mac担保证券: | | | | | |
*最大亏损敞口(3) (5) | 481,397 | | | — | | | 481,397 | |
(1)包括借款人汇款#美元0.9百万美元。截至2023年6月30日,借款人的汇款尚未传递给第三方投资者。
(2)包括$91.2与结构性证券化交易相关的未摊销折扣100万美元。
(3)Farmer Mac使用未偿还的本金余额和未偿还的投资证券面值来代表最大的损失敞口。
(4)包括拍卖利率证书、政府支持的企业(“GSE”)担保的抵押贷款支持证券,以及其他与使命相关的投资。
(5)农业金融业务项下的金额与未合并信托有关,其中确定Farmer Mac不是主要受益人,因为与非关联方分享权力,或从属类别多数股东有权单方面无故解除Farmer Mac作为主服务商的职务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可变利益主体的合并 |
| 截至2022年12月31日 |
| 农业金融 | | 财务处 | | 总计 |
| (单位:千) |
资产负债表内: | | | | | |
综合VIE: | | | | | |
为投资于合并信托而持有的贷款,按摊销成本计算 | $ | 1,211,576 | | | $ | — | | | $ | 1,211,576 | |
第三方持有的合并信托的债务证券(1)(2) | 1,181,948 | | | — | | | 1,181,948 | |
未整合的VIE: | | | | | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | |
账面价值 | 28,466 | | | — | | | 28,466 | |
*最大亏损敞口(3) | 31,208 | | | — | | | 31,208 | |
投资证券: | | | | | |
*具有一定价值。(4) | — | | | 3,138,619 | | | 3,138,619 | |
*(3) (4) | — | | | 3,341,427 | | | 3,341,427 | |
表外: | | | | | |
未整合的VIE: | | | | | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | |
*最大亏损敞口(3) (5) | 500,953 | | | — | | | 500,953 | |
(1)包括借款人汇款#美元8.1百万美元。截至2022年12月31日,借款人的汇款尚未传递给第三方投资者。
(2)包括$37.7与结构性证券化交易相关的未摊销折扣100万美元。
(3)Farmer Mac使用未偿还的本金余额和未偿还的投资证券面值来代表最大的损失敞口。
(4)包括拍卖利率证书、政府支持的企业(“GSE”)担保的抵押贷款支持证券,以及其他与使命相关的投资。
(5)农业金融业务项下的金额与未合并信托有关,其中确定Farmer Mac不是主要受益人,因为与非关联方分享权力,或从属类别多数股东有权单方面无故解除Farmer Mac作为主服务商的职务。
(a)普通股每股收益
普通股基本每股收益(“EPS”)是根据每日已发行普通股的加权平均数计算的。稀释每股收益是根据每日已发行普通股的加权平均数计算的,经调整后包括所有潜在的稀释性股票增值权(“SARS”)和未归属的限制性股票奖励。 以下时间表对截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的基本每股收益和稀释每股收益进行了核对:
表1.2
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| 网络 收入 | | 加权平均股价 | | 每件美元 分享 | | 网络 收入 | | 加权平均股价 | | 每件美元 分享 | | | | | | |
| (单位:万元,不包括每股净额) |
基本每股收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益 | $ | 40,421 | | | 10,833 | | | $ | 3.73 | | | $ | 35,063 | | | 10,796 | | | $ | 3.25 | | | | | | | |
稀释证券的影响(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非典与限制性股票 | — | | | 83 | | | (0.03) | | | — | | | 68 | | | (0.02) | | | | | | | |
稀释每股收益 | $ | 40,421 | | | 10,916 | | | $ | 3.70 | | | $ | 35,063 | | | 10,864 | | | $ | 3.23 | | | | | | | |
(1)截至2023年、2023年和2022年6月30日的三个月,SARS和限制性股票34,500和42,922已发行,但不包括在普通股每股摊薄收益的计算中,因为它们是反摊薄的。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月,未归属限制性股票的或有股份32,282和18,535由于业绩条件尚未满足,因此未清偿但未计入普通股每股摊薄收益的计算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| 网络 收入 | | 加权平均股价 | | 每件美元 分享 | | 网络 收入 | | 加权平均股价 | | 每件美元 分享 | | | | | | |
| (单位:万元,不包括每股净额) |
基本每股收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益 | $ | 80,665 | | | 10,817 | | | $ | 7.46 | | | $ | 79,725 | | | 10,782 | | | $ | 7.40 | | | | | | | |
稀释证券的影响(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非典与限制性股票 | — | | | 100 | | | (0.07) | | | — | | | 94 | | | (0.07) | | | | | | | |
稀释每股收益 | $ | 80,665 | | | 10,917 | | | $ | 7.39 | | | $ | 79,725 | | | 10,876 | | | $ | 7.33 | | | | | | | |
(1)截至2023年、2023年和2022年6月30日的六个月,SARS和限制性股票48,605和46,464已发行,但不包括在普通股每股摊薄收益的计算中,因为它们是反摊薄的。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月,未归属限制性股票的或有股份32,282和18,535由于业绩条件尚未满足,因此未清偿但未计入普通股每股摊薄收益的计算。
(b)综合收益
综合收益指股东权益的所有变动,股东投资或分配给股东的变动除外,包括可供出售证券、从可供出售分类中转移的某些持有至到期证券的净收入和未实现损益,以及扣除相关税项的现金流量对冲。
下表列出了截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月的三个月和六个月按组成部分划分的累计其他全面收益(AOCI)税后净额的变化。
表1.3
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 | | 截至2022年6月30日 |
| 可供出售的证券 | | 持有至到期证券 | | 现金流对冲 | | 总计 | | 可供出售的证券 | | 持有至到期证券 | | 现金流对冲 | | 总计 |
| (单位:千) |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至以下三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | (115,041) | | | $ | 15,739 | | | $ | 39,440 | | | $ | (59,862) | | | $ | (75,083) | | | $ | 16,134 | | | $ | 19,284 | | | $ | (39,665) | |
重新分类前的其他综合收益/(亏损) | 18,438 | | | — | | | 11,352 | | | 29,790 | | | (23,839) | | | — | | | 12,426 | | | (11,413) | |
从AOCI重新分类的金额 | (4) | | | (253) | | | (4,022) | | | (4,279) | | | (2) | | | 684 | | | 912 | | | 1,594 | |
综合净收益/(亏损) | 18,434 | | | (253) | | | 7,330 | | | 25,511 | | | (23,841) | | | 684 | | | 13,338 | | | (9,819) | |
期末余额 | $ | (96,607) | | | $ | 15,486 | | | $ | 46,770 | | | $ | (34,351) | | | $ | (98,924) | | | $ | 16,818 | | | $ | 32,622 | | | $ | (49,484) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至今年首六个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | (115,561) | | | $ | 16,357 | | | $ | 48,361 | | | $ | (50,843) | | | $ | (6,932) | | | $ | 16,153 | | | $ | (5,368) | | | $ | 3,853 | |
重新分类前的其他综合收益/(亏损) | 18,963 | | | — | | | 5,900 | | | 24,863 | | | (91,986) | | | — | | | 35,489 | | | (56,497) | |
从AOCI重新分类的金额 | (9) | | | (871) | | | (7,491) | | | (8,371) | | | (6) | | | 665 | | | 2,501 | | | 3,160 | |
综合净收益/(亏损) | 18,954 | | | (871) | | | (1,591) | | | 16,492 | | | (91,992) | | | 665 | | | 37,990 | | | (53,337) | |
期末余额 | $ | (96,607) | | | $ | 15,486 | | | $ | 46,770 | | | $ | (34,351) | | | $ | (98,924) | | | $ | 16,818 | | | $ | 32,622 | | | $ | (49,484) | |
下表列出了其他全面收益活动、从AOCI每个组成部分重新分类的金额对净收入的影响,以及截至2023年6月30日、2023年和2022年6月的三个月和六个月的相关税收影响:
表1.4
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| 税前 | | 拨备(福利) | | 税后 | | 税前 | | 拨备(福利) | | 税后 | | | | | | |
| (单位:千) |
其他全面收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售证券的未实现持有损益 | $ | 23,339 | | | $ | 4,901 | | | $ | 18,438 | | | $ | (30,176) | | | $ | (6,337) | | | $ | (23,839) | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入(2) | (5) | | | (1) | | | (4) | | | (3) | | | (1) | | | (2) | | | | | | | |
总计 | $ | 23,334 | | | $ | 4,900 | | | $ | 18,434 | | | $ | (30,179) | | | $ | (6,338) | | | $ | (23,841) | | | | | | | |
持有至到期证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(3) | (321) | | | (68) | | | (253) | | | 865 | | | 181 | | | 684 | | | | | | | |
总计 | $ | (321) | | | $ | (68) | | | $ | (253) | | | $ | 865 | | | $ | 181 | | | $ | 684 | | | | | | | |
现金流对冲 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金流对冲的未实现收益 | $ | 14,370 | | | $ | 3,018 | | | $ | 11,352 | | | $ | 15,729 | | | $ | 3,303 | | | $ | 12,426 | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(4) | (5,091) | | | (1,069) | | | (4,022) | | | 1,155 | | | 243 | | | 912 | | | | | | | |
总计 | $ | 9,279 | | | $ | 1,949 | | | $ | 7,330 | | | $ | 16,884 | | | $ | 3,546 | | | $ | 13,338 | | | | | | | |
其他综合收益/(亏损) | $ | 32,292 | | | $ | 6,781 | | | $ | 25,511 | | | $ | (12,430) | | | $ | (2,611) | | | $ | (9,819) | | | | | | | |
(1)涉及在应用公允价值对冲会计之前对套期保值项目的未实现收益进行摊销。
(2)代表与某些可供出售的USDA证券和Farmer Mac担保的USDA证券相关的递延收益摊销。
(3)涉及在将这些证券从可供出售重新分类为持有至到期之前的未实现收益或损失的摊销。AOCI报告的持有至到期证券的未实现收益或亏损的摊销将由转让至持有至到期证券所产生的溢价或折价摊销,这一溢价或折价以公允价值发生。这些未实现的收益或损失将在证券的剩余寿命内记录,不会影响未来的净收益。
(4)涉及确认AOCI记录的现金流量对冲的未实现收益和亏损。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| 税前 | | 拨备(福利) | | 税后 | | 税前 | | 拨备(福利) | | 税后 | | | | | | |
| (单位:千) |
其他全面收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售证券的未实现持有损益 | $ | 24,003 | | | $ | 5,040 | | | $ | 18,963 | | | $ | (116,439) | | | $ | (24,453) | | | $ | (91,986) | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入(2) | (11) | | | (2) | | | (9) | | | (7) | | | (1) | | | (6) | | | | | | | |
总计 | $ | 23,992 | | | $ | 5,038 | | | $ | 18,954 | | | $ | (116,446) | | | $ | (24,454) | | | $ | (91,992) | | | | | | | |
持有至到期证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(3) | (1,103) | | | (232) | | | (871) | | | 842 | | | 177 | | | 665 | | | | | | | |
总计 | $ | (1,103) | | | $ | (232) | | | $ | (871) | | | $ | 842 | | | $ | 177 | | | $ | 665 | | | | | | | |
现金流对冲 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金流对冲的未实现收益 | $ | 7,469 | | | $ | 1,569 | | | $ | 5,900 | | | $ | 44,922 | | | $ | 9,433 | | | $ | 35,489 | | | | | | | |
减去以下项目中包括的改叙调整: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入(4) | (9,482) | | | (1,991) | | | (7,491) | | | 3,166 | | | 665 | | | 2,501 | | | | | | | |
总计 | $ | (2,013) | | | $ | (422) | | | $ | (1,591) | | | $ | 48,088 | | | $ | 10,098 | | | $ | 37,990 | | | | | | | |
其他综合收益/(亏损) | $ | 20,876 | | | $ | 4,384 | | | $ | 16,492 | | | $ | (67,516) | | | $ | (14,179) | | | $ | (53,337) | | | | | | | |
(1)涉及在应用公允价值对冲会计之前对套期保值项目的未实现收益进行摊销。
(2)代表与某些可供出售的USDA证券和Farmer Mac担保的USDA证券相关的递延收益摊销。
(3)涉及在将这些证券从可供出售重新分类为持有至到期之前的未实现收益或损失的摊销。AOCI报告的持有至到期证券的未实现收益或亏损的摊销将由转让至持有至到期证券所产生的溢价或折价摊销,这一溢价或折价以公允价值发生。这些未实现的收益或损失将在证券的剩余寿命内记录,不会影响未来的净收益。
(4)涉及确认AOCI记录的现金流量对冲的未实现收益和亏损。
(c) 新会计准则
最近采用的会计准则 | | | | | | | | | | | |
标准 | 描述 | 领养日期 | 对合并财务报表的影响 |
ASU 2020-04和2021-01,参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响
| 本次更新中的修订在有限的时间内提供了可选的指导,以减轻财务报告参考汇率改革的潜在会计负担。它们为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外,如果满足某些标准的话。 | 2020年1月1日 | 在此期间,Farmer Mac采取了可选的权宜之计,包括与合格对冲关系和合同修改救济有关的权宜之计,截至2023年6月30日,Farmer Mac对LIBOR没有进一步的浮动利率敞口。到目前为止,这些选举对Farmer Mac的财务状况、经营结果或现金流没有产生实质性影响。
农民Mac预计在2024年12月31日结束之前不会选择进一步的权宜之计。
|
ASU 2022-06,参考汇率改革(主题848):推迟主题848的日落日期 | 本更新中的修订将主题848中的日落日期从2022年12月31日推迟到2024年12月31日。 | 2022年12月21日 | 农民Mac预计在2024年12月31日结束之前不会选择进一步的权宜之计。 |
ASU 2022-02,金融工具-信贷损失(主题326):问题债务重组和年份披露 | 这一更新涉及并修正了财务会计准则委员会确定的领域,这是其实施后对引入当前预期信贷损失(“CECL”)模式的会计准则进行审查的一部分。修正案取消了采用CECL模式的债权人对问题债务重组的会计指导,并加强了对借款人遇到财务困难时进行的贷款再融资和重组的披露要求。此外,修订要求在年份披露中披露本期融资应收账款和租赁投资净额的冲销总额。 | 2023年1月1日 | 这一更新的采用并未对Farmer Mac的财务状况、经营结果或现金流产生实质性影响。
|
ASU 2022-01、公允价值套期保值-投资组合分层法 | 此次更新引入了投资组合层方法,它扩展了目前的单层方法,允许在该方法下的单个封闭投资组合的多个套期保值层(以前称为层末方法)。此外,它扩大了投资组合层法的范围,将不可预付资产包括在内,规定了单层对冲中符合条件的对冲工具,就投资组合层法下对冲基数调整的会计和披露提供了额外指导,规定在确定封闭式投资组合中包括的资产的信贷损失时,应如何考虑对冲基数调整,并规定,如果一个实体将投资组合层法套期保值应用于HTM债务证券,则该实体可将自采用之日起30天内确定的HTM债务证券重新归类到AFS。 | 2023年1月1日 | Farmer Mac从2023年1月1日起采用了这一指导方针。Farmer Mac目前不对冲金融资产投资组合的利率风险,因此采用该指导方针对Farmer Mac的财务状况、经营业绩、现金流或在当前战略下的披露没有影响。 |
(d) 重新分类
对上期资料进行了某些重新分类,以符合本期的列报方式。对上期信息的重新分类对合并财务报表并不重要。
2.投资证券
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日Farmer Mac的可供出售和持有至到期投资证券的信息:
表2.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 未清偿金额 | | 未摊销保费/(折扣) | | 摊销 成本(1) | | 损失拨备(2) | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公允价值 |
| (单位:万人) |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,700 | | | $ | — | | | $ | 19,700 | | | $ | (28) | | | $ | — | | | $ | (640) | | | $ | 19,032 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 2,473,942 | | | (1,348) | | | 2,472,594 | | | — | | | 2,486 | | | (32,470) | | | 2,442,610 | |
固定利率GSE担保的抵押贷款支持证券 | 1,540,857 | | | (45,223) | | | 1,495,634 | | | — | | | 1,565 | | | (136,415) | | | 1,360,784 | |
浮动利率美国国债 | 50,000 | | | (30) | | | 49,970 | | | — | | | 28 | | | — | | | 49,998 | |
固定利率美国国债 | 863,760 | | | (6,943) | | | 856,817 | | | — | | | — | | | (11,622) | | | 845,195 | |
可供销售的总数量 | 4,948,259 | | | (53,544) | | | 4,894,715 | | | (28) | | | 4,079 | | | (181,147) | | | 4,717,619 | |
持有至到期: | | | | | | | | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券(3) | 45,032 | | | — | | | 45,032 | | | — | | | 237 | | | — | | | 45,269 | |
持有至到期总额 | $ | 45,032 | | | $ | — | | | $ | 45,032 | | | $ | — | | | $ | 237 | | | $ | — | | | $ | 45,269 | |
(1)提出的数额不包括#美元12.2截至2023年6月30日的投资证券应计应收利息1.8亿美元。
(2)指与信贷有关的因素造成的减值金额,因此在综合经营报表中确认为损失准备。金额不包括与非信贷因素有关的未实现亏损。
(3)持有至到期的投资证券的加权平均收益率为6.3截至2023年6月30日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 未清偿金额 | | 未摊销保费/(折扣) | | 摊销 成本(1) | | 损失拨备(2) | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公允价值 |
| (单位:万人) |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,700 | | | $ | — | | | $ | 19,700 | | | $ | (33) | | | $ | — | | | $ | (640) | | | $ | 19,027 | |
| | | | | | | | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 2,433,696 | | | (200) | | | 2,433,496 | | | — | | | 1,954 | | | (42,910) | | | 2,392,540 | |
固定利率GSE担保的抵押贷款支持证券 | 1,207,416 | | | (30,321) | | | 1,177,095 | | | — | | | 2,128 | | | (130,837) | | | 1,048,386 | |
固定利率美国国债 | 1,145,915 | | | (6,780) | | | 1,139,135 | | | — | | | 621 | | | (20,145) | | | 1,119,611 | |
可供销售的总数量 | 4,806,727 | | | (37,301) | | | 4,769,426 | | | (33) | | | 4,703 | | | (194,532) | | | 4,579,564 | |
持有至到期: | | | | | | | | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券(3) | 45,032 | | | — | | | 45,032 | | | — | | | 2,433 | | | — | | | 47,465 | |
持有至到期总额 | $ | 45,032 | | | $ | — | | | $ | 45,032 | | | $ | — | | | $ | 2,433 | | | $ | — | | | $ | 47,465 | |
(1)提出的数额不包括#美元10.6截至2022年12月31日的投资证券应计应收利息1.8亿美元。
(2)指与信贷有关的因素造成的减值金额,因此在综合经营报表中确认为损失准备。金额不包括与非信贷因素有关的未实现亏损。
(3)持有至到期的投资证券的加权平均收益率为4.5截至2022年12月31日。
农夫麦克做了不是T在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月内,出售其可供出售的投资组合中的任何证券。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,可供出售投资证券的未实现亏损如下:
表2.2 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 可供出售的美国证券 |
| 的未实现亏损和头寸 不到12个月 | | 的未实现亏损和头寸 超过12个月 |
| 公允价值 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | 未实现 损失 |
| (美元,单位:万美元) |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,032 | | | $ | (640) | |
| | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 686,887 | | | (5,392) | | | 1,307,943 | | | (27,078) | |
固定利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 638,700 | | | (24,472) | | | 650,838 | | | (111,943) | |
| | | | | | | |
固定利率美国国债 | 379,728 | | | (3,300) | | | 465,468 | | | (8,322) | |
| | | | | | | |
总计 | $ | 1,705,315 | | | $ | (33,164) | | | $ | 2,443,281 | | | $ | (147,983) | |
| | | | | | | |
处于亏损状态的证券数量 | | | 83 | | | | | 151 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 可供出售的美国证券 |
| 的未实现亏损和头寸 不到12个月 | | 的未实现亏损和头寸 超过12个月 |
| 公允价值 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | 未实现 损失 |
| (美元,单位:万美元) |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,027 | | | $ | (640) | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 1,884,146 | | | (36,976) | | | 193,964 | | | (5,934) | |
固定利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | 621,215 | | | (56,434) | | | 336,782 | | | (74,403) | |
固定利率美国国债 | 314,524 | | | (2,842) | | | 704,780 | | | (17,303) | |
总计 | $ | 2,819,885 | | | $ | (96,252) | | | $ | 1,254,553 | | | $ | (98,280) | |
| | | | | | | |
处于亏损状态的证券数量 | | | 174 | | | | | 51 | |
上述未实现亏损主要是由于收购日期至2023年6月30日和2022年12月31日(视情况而定)的市场利差普遍扩大和利率水平变化所致。由此导致的公允价值下降反映了金融市场与这些证券相关的感知风险的增加。截至2023年6月30日和2022年12月31日,所有处于未实现亏损状态的投资证券要么得到了美国政府(美国政府支持的企业)的完全信任和信用支持,要么信用评级至少为“AA+”。
截至2023年6月30日,持有12个月或更长时间未实现损失头寸的证券的公允价值平均约为94.3其摊销成本的%。Farmer Mac认为,所有这些未实现的损失都可以在一段合理的时间内通过到期方式、信用利差的变化和利率水平的变化来收回。
截至2023年6月30日剩余合同到期日的可供出售投资证券的摊余成本、公允价值和加权平均收益率如下。资产支持证券和抵押贷款支持证券根据其最终到期日计入,尽管由于标的资产的提前还款,实际到期日可能有所不同。
表2.3 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 可供出售的证券 |
| 摊销 成本 | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 产率 |
| (美元,单位:万美元) |
在一年内到期 | $ | 591,260 | | | $ | 583,923 | | | 0.52% |
应在一年至五年后到期 | 858,917 | | | 845,415 | | | 4.39% |
在五年到十年后到期 | 2,625,267 | | | 2,484,672 | | | 4.14% |
十年后到期 | 819,271 | | | 803,609 | | | 5.38% |
总计 | $ | 4,894,715 | | | $ | 4,717,619 | | | 3.95% |
3.Farmer MAC担保证券和美国农业部证券
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日的资产负债表内Farmer Mac担保证券和USDA证券的信息:
表3.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 | | |
| 未付本金余额 | | 未摊销保费/(折扣) | | 摊销 成本(1) | | 损失拨备(2) | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | |
| (单位:万人) | | |
持有至到期: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | $ | 820,635 | | | $ | (80) | | | $ | 820,555 | | | $ | (64) | | | $ | 260 | | | $ | (46,500) | | | $ | 774,251 | | | |
Farmer Mac担保的美国农业部证券 | 29,304 | | | 33 | | | 29,337 | | | — | | | 13 | | | (786) | | | 28,564 | | | |
Farmer Mac担保证券总额 | 849,939 | | | (47) | | | 849,892 | | | (64) | | | 273 | | | (47,286) | | | 802,815 | | | |
美国农业部证券 | 2,312,632 | | | 23,580 | | | 2,336,212 | | | — | | | 439 | | | (274,339) | | | 2,062,312 | | | |
持有至到期总额 | $ | 3,162,571 | | | $ | 23,533 | | | $ | 3,186,104 | | | $ | (64) | | | $ | 712 | | | $ | (321,625) | | | $ | 2,865,127 | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | $ | 8,149,002 | | | $ | 724 | | | $ | 8,149,726 | | | $ | (507) | | | $ | 1,778 | | | $ | (413,187) | | | $ | 7,737,810 | | | |
Farmer Mac担保证券(3) | — | | | 9,748 | | | 9,748 | | | — | | | — | | | (2,143) | | | 7,605 | | | |
可供销售的总数量 | $ | 8,149,002 | | | $ | 10,472 | | | $ | 8,159,474 | | | $ | (507) | | | $ | 1,778 | | | $ | (415,330) | | | $ | 7,745,415 | | | |
交易: | | | | | | | | | | | | | | | |
美国农业部证券(4) | $ | 1,350 | | | $ | 64 | | | $ | 1,414 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (66) | | | $ | 1,348 | | | |
(1)提出的数额不包括#美元56.81000万,$33.62000万美元,和美元33,000应计利润的应收利息分别关于可供出售、持有至到期和交易的证券,截至2023年6月30日。
(2)指与信贷有关的因素造成的减值金额,因此在财务业务报表中确认为损失准备金。金额不包括与非信贷因素有关的未实现亏损。
(3)公允价值包括美元7.6票面金额为#亿美元的纯利息证券243.21000万美元。
(4)交易的美国农业部证券的加权平均收益率为5.51截至2023年6月30日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 未付本金余额 | | 未摊销保费/(折扣) | | 摊销 成本(1) | | 损失拨备(2) | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公允价值 |
| (单位:万人) |
持有至到期: | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | $ | 1,000,689 | | | $ | (95) | | | $ | 1,000,594 | | | $ | (59) | | | $ | 353 | | | $ | (54,098) | | | $ | 946,790 | |
Farmer Mac担保的美国农业部证券 | 20,586 | | | 33 | | | 20,619 | | | — | | | 2 | | | (856) | | | 19,765 | |
Farmer Mac担保证券总额 | 1,021,275 | | | (62) | | | 1,021,213 | | | (59) | | | 355 | | | (54,954) | | | 966,555 | |
美国农业部证券 | 2,384,946 | | | 24,888 | | | 2,409,834 | | | — | | | 668 | | | (312,824) | | | 2,097,678 | |
持有至到期总额 | $ | 3,406,221 | | | $ | 24,826 | | | $ | 3,431,047 | | | $ | (59) | | | $ | 1,023 | | | $ | (367,778) | | | $ | 3,064,233 | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | $ | 8,008,067 | | | $ | 806 | | | $ | 8,008,873 | | | $ | (546) | | | $ | 2,061 | | | $ | (411,009) | | | $ | 7,599,379 | |
Farmer Mac担保证券(3) | — | | | 10,622 | | | 10,622 | | | — | | | — | | | (2,775) | | | $ | 7,847 | |
可供销售的总数量 | $ | 8,008,067 | | | $ | 11,428 | | | $ | 8,019,495 | | | $ | (546) | | | $ | 2,061 | | | $ | (413,784) | | | $ | 7,607,226 | |
交易: | | | | | | | | | | | | | |
美国农业部证券(4) | $ | 1,770 | | | $ | 80 | | | $ | 1,850 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (83) | | | $ | 1,767 | |
(1)提出的数额不包括#美元51.51000万,$44.42000万美元,和美元47,000应计利润的应收利息分别关于可供出售、持有至到期和交易的证券,截至2022年12月31日。
(2)指与信贷有关的因素造成的减值金额,因此在财务业务报表中确认为损失准备金。金额不包括与非信贷因素有关的未实现亏损。
(3)公允价值包括美元7.8票面金额为#亿美元的纯利息证券250.11000万美元。
(4)交易的美国农业部证券的加权平均收益率为4.84截至2022年12月31日。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,表内持有至到期和可供出售的Farmer Mac担保证券和USDA证券的未实现亏损如下:
表3.2 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 持有至到期日及可供出售证券 |
| 的未实现亏损和头寸 不到12个月 | | 的未实现亏损和头寸 超过12个月 |
| 公允价值 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | 未实现 损失 |
| (单位:万人) |
持有至到期: | | | | | | | |
AgVantage | $ | 134,812 | | | $ | (2,646) | | | $ | 619,073 | | | $ | (43,854) | |
Farmer Mac担保的美国农业部证券 | 1,272 | | | (33) | | | 8,635 | | | (753) | |
美国农业部证券 | — | | | — | | | 2,050,122 | | | (274,339) | |
持有至到期总额 | $ | 136,084 | | | $ | (2,679) | | | $ | 2,677,830 | | | $ | (318,946) | |
| | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
AgVantage | $ | 2,931,967 | | | $ | (45,218) | | | $ | 4,298,670 | | | $ | (367,969) | |
Farmer Mac担保证券 | — | | | — | | | 7,605 | | | (2,143) | |
可供销售的总数量 | $ | 2,931,967 | | | $ | (45,218) | | | $ | 4,306,275 | | | $ | (370,112) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 持有至到期日及可供出售证券 |
| 的未实现亏损和头寸 不到12个月 | | 的未实现亏损和头寸 超过12个月 |
| 公允价值 | | 未实现 损失 | | 公允价值 | | 未实现 损失 |
| (单位:万人) |
持有至到期: | | | | | | | |
AgVantage | $ | 548,634 | | | $ | (11,455) | | | $ | 382,358 | | | $ | (42,643) | |
Farmer Mac担保的美国农业部证券 | 19,790 | | | (856) | | | — | | | — | |
美国农业部证券 | 2,086,108 | | | (312,824) | | | — | | | — | |
持有至到期总额 | $ | 2,654,532 | | | $ | (325,135) | | | $ | 382,358 | | | $ | (42,643) | |
| | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
AgVantage | $ | 4,642,096 | | | $ | (267,886) | | | $ | 1,548,551 | | | $ | (143,123) | |
Farmer Mac担保证券 | 7,847 | | | (2,775) | | | — | | | — | |
可供销售的总数量 | $ | 4,649,943 | | | $ | (270,661) | | | $ | 1,548,551 | | | $ | (143,123) | |
上述未实现亏损主要是由于自收购之日起至2023年6月30日及2022年12月31日(视何者适用而定)的利率变动所致。
与Farmer-Mac的USDA证券相关的农业金融业务的信用敞口由美利坚合众国的完全信用和信用担保覆盖。
来自AgVantage证券的未实现亏损正在进行106和95分别截至2023年6月30日和2022年12月31日的可供出售证券。有几个32和37持有至到期的AgVantage证券,截至2023年6月30日和2022年12月31日分别有未实现亏损。截至2023年6月30日和2022年12月31日,57和13可供出售的AgVantage证券分别处于亏损状态超过12个月。截至2023年6月30日和2022年12月31日,有22和4持有至到期的AgVantage证券分别处于亏损状态超过12个月。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月内,Farmer Mac没有出售AgVantage Farmer Mac担保证券、USDA Farmer Mac担保证券或USDA交易证券,因此Farmer Mac没有实现任何收益或亏损。
截至2023年6月30日剩余合同到期日的可供出售和持有至到期的Farmer Mac担保证券和USDA证券的摊余成本、公允价值和加权平均收益率如下。所列余额是根据其合同到期日计算的,尽管实际到期日可能因标的资产的预付款而有所不同。
表3.3 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 可供出售的证券 |
| 摊销 成本(1) | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 产率 |
| (美元,单位:万美元) |
在一年内到期 | $ | 1,704,120 | | | $ | 1,694,039 | | | 5.02 | % |
应在一年至五年后到期 | 3,553,450 | | | 3,399,931 | | | 3.80 | % |
在五年到十年后到期 | 1,203,613 | | | 1,112,712 | | | 3.68 | % |
十年后到期 | 1,698,291 | | | 1,538,733 | | | 4.43 | % |
总计 | $ | 8,159,474 | | | $ | 7,745,415 | | | 4.16 | % |
(1)提出的数额不包括#美元56.8应计应收利息1000万美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 持有至到期证券 |
| 摊销 成本(1) | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 产率 |
| (美元,单位:万美元) |
在一年内到期 | $ | 288,106 | | | $ | 282,871 | | | 2.77 | % |
应在一年至五年后到期 | 570,623 | | | 523,236 | | | 2.20 | % |
在五年到十年后到期 | 298,239 | | | 266,808 | | | 3.42 | % |
十年后到期 | 2,029,136 | | | 1,792,212 | | | 3.39 | % |
总计 | $ | 3,186,104 | | | $ | 2,865,127 | | | 3.10 | % |
(1)提出的数额不包括#美元33.6应计应收利息1000万美元。
4.金融衍生品
Farmer Mac进行金融衍生品交易是为了防范市场价格或利率变动对某些资产价值、未来现金流或债务发行的影响,而不是为了交易或投机目的。某些金融衍生工具被指定为公允价值对冲
固定利率资产,归类为可供出售资产,以防止相关资产的公允价值变化
基准利率的变化(例如SOFR)。某些其他金融衍生品是
指定为现金流对冲,以减轻未来浮动利率支付的波动性
债务。某些金融衍生品不在对冲会计关系中指定。
Farmer Mac管理着与其承诺收购但尚未收购的贷款相关的利率风险
永久融资,主要是通过使用其他GSE债务的远期销售合同和
涉及美国国债的期货合约。Farmer Mac在GSE上使用远期销售合同
证券将减少其利率敞口,以应对美国国债利率和农民利差的变化
Mac债务。Farmer Mac的目标是在被套期保值项目和
对冲工具。这些对冲交易产生的收益或损失预计将抵消
融资成本。所有金融衍生工具均按公允价值作为独立项目记录在资产负债表中。
资产或负债。
下表汇总了与Farmer Mac的金融衍生品相关的信息,但不考虑主要的净额结算安排。下表包括清算掉期的应计利息,但不包括美元9.41000万美元和300万美元6.1应计应收利息和美元5.41000万美元和300万美元3.6截至2023年6月30日和2022年12月31日,未清算掉期的应计应付利息分别为1.6亿欧元和1.8亿欧元。上述未清算掉期的应计利息包括在应收应计利息以及综合资产负债表的应计应付利息。
表4.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 支付率 | | 加权的- 平均收件率 | | 加权的- 平均值 转发 价格 | | 加权的- 平均值 剩余 期限(以年为单位) |
| 名义金额 | | 资产 | | (责任) | | | | |
| (美元,单位:万美元) |
公允价值对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
接收不可呼叫的固定电话 | $ | 9,858,235 | | | $ | 2,520 | | | $ | (14) | | | 5.16% | | 2.50% | | | | 1.60 |
支付固定不可催缴 | 8,704,710 | | | 61 | | | (14,237) | | | 2.36% | | 5.19% | | | | 10.23 |
接收固定的可调用 | 3,716,577 | | | — | | | (176,165) | | | 5.07% | | 2.77% | | | | 2.51 |
现金流对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
支付固定不可催缴 | 570,000 | | | 25,782 | | | (292) | | | 1.93% | | 5.54% | | | | 4.71 |
无对冲指定: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
支付固定不可催缴 | 182,072 | | | 931 | | | (82) | | | 3.00% | | 5.27% | | | | 4.15 |
接收不可呼叫的固定电话 | 785,198 | | | 78 | | | (2) | | | 5.09% | | 4.00% | | | | 0.62 |
| | | | | | | | | | | | | |
基差互换 | 1,450,384 | | | 56 | | | (535) | | | 5.19% | | 5.18% | | | | 2.63 |
国债期货 | 11,300 | | | 71 | | | — | | | | | | | 112.89 | | |
净值调整(1) | | | (2,675) | | | 2,675 | | | | | | | | | |
金融衍生品总额 | $ | 25,278,476 | | | $ | 26,824 | | | $ | (188,652) | | | | | | | | | |
(1)金额代表净额结算要求的应用,允许Farmer Mac结算在同一结算代理持有或放置的正负头寸,包括应计利息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| | | 公允价值 | | 加权的- 平均值 支付率 | | 加权的- 平均收件率 | | 加权的- 平均值 转发 价格 | | 加权的- 平均值 剩余 期限(以年为单位) |
| 名义金额 | | 资产 | | (责任) | | | | |
| (美元,单位:万美元) |
公允价值对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
接收不可呼叫的固定电话 | $ | 10,033,750 | | | $ | 19 | | | $ | (4,686) | | | 4.31% | | 2.03% | | | | 1.64 |
支付固定不可催缴 | 8,149,871 | | | 13,689 | | | (366) | | | 2.23% | | 4.33% | | | | 10.76 |
接收固定的可调用 | 2,764,577 | | | 461 | | | (174,757) | | | 4.21% | | 1.98% | | | | 3.18 |
现金流对冲: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
支付固定不可催缴 | 588,000 | | | 27,275 | | | — | | | 1.93% | | 4.72% | | | | 5.05 |
无对冲指定: | | | | | | | | | | | | | |
利率互换: | | | | | | | | | | | | | |
支付固定不可催缴 | 187,479 | | | 1,065 | | | (1) | | | 3.05% | | 4.09% | | | | 4.52 |
接收不可呼叫的固定电话 | 287,750 | | | — | | | (130) | | | 4.31% | | 1.16% | | | | 1.76 |
| | | | | | | | | | | | | |
基差互换 | 1,860,384 | | | 112 | | | (456) | | | 4.40% | | 4.42% | | | | 2.46 |
国债期货 | 6,800 | | | — | | | (142) | | | | | | | 114.38 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
净值调整(1) | | | (5,212) | | | 5,212 | | | | | | | | | |
金融衍生品总额 | $ | 23,878,611 | | | $ | 37,409 | | | $ | (175,326) | | | | | | | | | |
(1)金额代表净额结算要求的应用,允许Farmer Mac结算在同一结算代理持有或放置的正负头寸,包括应计利息。
截至2023年6月30日,Farmer Mac预计将重新分类美元16.6从累积的其他全面收入到未来12个月与现金流对冲相关的收益中的税后百万美元。这一金额可能与2023年6月30日之后由于利率变化、对冲解除指定和其他对冲增加而实际确认的金额不同。在截至2023年6月30日的三个月和六个月内 2022年,有不是被指定为现金流对冲的利率掉期损益重新归类为收益,因为最初预测的交易很可能会发生。
下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月与衍生品相关的合并运营报表中确认的净收入/(费用):
表4.2
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的三个月 |
| 衍生工具合并经营报表中确认的净收益/(费用) |
| 净利息收入 | | 非利息收入 | | 总计 |
| 利息收入投资和现金等价物 | | 利息收入Farmer Mac担保证券和USDA证券 | | 利息收入贷款 | | 利息支出总额 | | 金融衍生品收益 | |
| (单位:千) |
综合业务报表中列报的总金额 | $ | 69,779 | | | $ | 144,761 | | | $ | 129,292 | | | $ | (265,155) | | | $ | 1,693 | | | $ | 80,370 | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用): | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | 8,452 | | | 34,999 | | | 15,754 | | | (88,228) | | | — | | | (29,023) | |
在套期保值项目上确认 | 7,898 | | | 45,722 | | | 15,848 | | | (80,552) | | | — | | | (11,084) | |
对套期保值项目确认的溢价/折扣摊销 | 508 | | | — | | | — | | | (713) | | | — | | | (205) | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用) | $ | 16,858 | | | $ | 80,721 | | | $ | 31,602 | | | $ | (169,493) | | | $ | — | | | $ | (40,312) | |
| | | | | | | | | | | |
(亏损)/公允价值套期保值关系收益: | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | $ | 30,824 | | | $ | 100,862 | | | $ | 46,762 | | | $ | (81,098) | | | $ | — | | | $ | 97,350 | |
在套期保值项目上确认 | (31,969) | | | (101,921) | | | (49,381) | | | 81,020 | | | — | | | (102,251) | |
(损失)/公允价值套期保值关系收益 | $ | (1,145) | | | $ | (1,059) | | | $ | (2,619) | | | $ | (78) | | | $ | — | | | $ | (4,901) | |
| | | | | | | | | | | |
现金流套期保值关系的利息结算相关费用: | | | | | | | | | | | |
利息结算从AOCI重新分类为衍生品净收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,091 | | | $ | — | | | $ | 5,091 | |
在套期保值项目上确认 | — | | | — | | | — | | | (7,848) | | | — | | | (7,848) | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (14) | | | — | | | (14) | |
在现金流对冲中确认的费用 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2,771) | | | $ | — | | | $ | (2,771) | |
| | | | | | | | | | | |
未在套期保值关系中指定的金融衍生品收益: | | | | | | | | | | | |
利率互换收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,458 | | | $ | 2,458 | |
利率互换的利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,568) | | | (1,568) | |
| | | | | | | | | | | |
国债期货 | — | | | — | | | — | | | — | | | 803 | | | 803 | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,693 | | | $ | 1,693 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的三个月 |
| 衍生工具合并经营报表中确认的净收益/(费用) |
| 净利息收入 | | 非利息收入 | | 总计 |
| 利息收入投资和现金等价物 | | 利息收入Farmer Mac担保证券和USDA证券 | | 利息收入贷款 | | 利息支出总额 | | 金融衍生品收益 | |
| | | (单位:千) |
综合业务报表中列报的总金额: | $ | 11,200 | | | $ | 51,616 | | | $ | 76,632 | | | $ | (75,534) | | | $ | 3,791 | | | $ | 67,705 | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用): | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | (1,008) | | | (15,693) | | | (4,459) | | | 4,648 | | | — | | | (16,512) | |
在套期保值项目上确认 | 3,219 | | | 34,431 | | | 13,669 | | | (23,443) | | | — | | | 27,876 | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | (343) | | | — | | | — | | | (484) | | | — | | | (827) | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用) | $ | 1,868 | | | $ | 18,738 | | | $ | 9,210 | | | $ | (19,279) | | | $ | — | | | $ | 10,537 | |
| | | | | | | | | | | |
公允价值套期保值关系的损益: | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | $ | 24,138 | | | $ | 148,182 | | | $ | 109,419 | | | $ | (86,481) | | | $ | — | | | $ | 195,258 | |
在套期保值项目上确认 | (22,969) | | | (149,266) | | | (107,347) | | | 84,873 | | | — | | | (194,709) | |
公允价值套期保值关系损益 | $ | 1,169 | | | $ | (1,084) | | | $ | 2,072 | | | $ | (1,608) | | | $ | — | | | $ | 549 | |
| | | | | | | | | | | |
现金流套期保值关系的利息结算相关费用: | | | | | | | | | | | |
利息结算从AOCI重新分类为衍生品净收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1,155) | | | $ | — | | | $ | (1,155) | |
在套期保值项目上确认 | — | | | — | | | — | | | (1,821) | | | — | | | (1,821) | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (15) | | | — | | | (15) | |
在现金流对冲中确认的费用 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2,991) | | | $ | — | | | $ | (2,991) | |
| | | | | | | | | | | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品收益: | | | | | | | | | | | |
利率互换收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,284 | | | $ | 4,284 | |
利率互换的利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,955) | | | (1,955) | |
| | | | | | | | | | | |
国债期货 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,462 | | | 1,462 | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,791 | | | $ | 3,791 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的6个月 |
| 衍生工具合并经营报表中确认的净收益/(费用) |
| 净利息收入 | | 非利息收入 | | 总计 |
| 利息收入投资和现金等价物 | | 利息收入Farmer Mac担保证券和USDA证券 | | 利息收入贷款 | | 利息支出总额 | | 金融衍生品收益 | |
| (单位:千) |
综合业务报表中列报的总金额 | $ | 129,482 | | | $ | 281,298 | | | $ | 248,324 | | | $ | (501,369) | | | $ | 2,092 | | | $ | 159,827 | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用): | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | 15,001 | | | 63,909 | | | 28,933 | | | (165,695) | | | — | | | (57,852) | |
在套期保值项目上确认 | 14,859 | | | 87,693 | | | 31,056 | | | (151,527) | | | — | | | (17,919) | |
对套期保值项目确认的溢价/折扣摊销 | 776 | | | — | | | — | | | (1,404) | | | — | | | (628) | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用) | $ | 30,636 | | | $ | 151,602 | | | $ | 59,989 | | | $ | (318,626) | | | $ | — | | | $ | (76,399) | |
| | | | | | | | | | | |
(亏损)/公允价值套期保值关系收益: | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | $ | 3,671 | | | $ | 7,070 | | | $ | (9,919) | | | $ | 41,441 | | | $ | — | | | $ | 42,263 | |
在套期保值项目上确认 | (4,541) | | | (8,625) | | | 7,576 | | | (41,679) | | | — | | | (47,269) | |
(损失)/公允价值套期保值关系收益 | $ | (870) | | | $ | (1,555) | | | $ | (2,343) | | | $ | (238) | | | $ | — | | | $ | (5,006) | |
| | | | | | | | | | | |
现金流套期保值关系的利息结算相关费用: | | | | | | | | | | | |
利息结算从AOCI重新分类为衍生品净收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,482 | | | $ | — | | | $ | 9,482 | |
在套期保值项目上确认 | — | | | — | | | — | | | (15,038) | | | — | | | (15,038) | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (27) | | | — | | | (27) | |
在现金流对冲中确认的费用 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (5,583) | | | $ | — | | | $ | (5,583) | |
| | | | | | | | | | | |
未在套期保值关系中指定的金融衍生品收益: | | | | | | | | | | | |
利率互换收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,490 | | | $ | 2,490 | |
利率互换的利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,193) | | | (3,193) | |
| | | | | | | | | | | |
国债期货 | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,795 | | | 2,795 | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,092 | | | $ | 2,092 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的6个月 |
| 衍生工具合并经营报表中确认的净收益/(费用) |
| 净利息收入 | | 非利息收入 | | 总计 |
| 利息收入投资和现金等价物 | | 利息收入Farmer Mac担保证券和USDA证券 | | 利息收入贷款 | | 利息支出总额 | | 金融衍生品收益 | |
| | | (单位:千) |
综合业务报表中列报的总金额: | $ | 16,916 | | | $ | 94,536 | | | $ | 143,879 | | | $ | (125,879) | | | $ | 20,779 | | | $ | 150,231 | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用): | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | (2,492) | | | (37,337) | | | (11,405) | | | 18,848 | | | — | | | (32,386) | |
在套期保值项目上确认 | 5,816 | | | 66,359 | | | 26,288 | | | (41,599) | | | — | | | 56,864 | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | (757) | | | — | | | — | | | (924) | | | — | | | (1,681) | |
与公允价值套期保值关系的利息结算相关的收入/(费用) | $ | 2,567 | | | $ | 29,022 | | | $ | 14,883 | | | $ | (23,675) | | | $ | — | | | $ | 22,797 | |
| | | | | | | | | | | |
公允价值套期保值关系的损益: | | | | | | | | | | | |
在衍生品上得到认可 | $ | 57,562 | | | $ | 362,033 | | | $ | 241,351 | | | $ | (323,494) | | | $ | — | | | $ | 337,452 | |
在套期保值项目上确认 | (55,694) | | | (359,914) | | | (236,953) | | | 321,687 | | | — | | | (330,874) | |
公允价值套期保值关系损益 | $ | 1,868 | | | $ | 2,119 | | | $ | 4,398 | | | $ | (1,807) | | | $ | — | | | $ | 6,578 | |
| | | | | | | | | | | |
现金流套期保值关系的利息结算相关费用: | | | | | | | | | | | |
利息结算从AOCI重新分类为衍生品净收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,166) | | | $ | — | | | $ | (3,166) | |
在套期保值项目上确认 | — | | | — | | | — | | | (2,608) | | | — | | | (2,608) | |
对套期保值项目确认的折价摊销 | — | | | — | | | — | | | (29) | | | — | | | (29) | |
在现金流对冲中确认的费用 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (5,803) | | | $ | — | | | $ | (5,803) | |
| | | | | | | | | | | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品收益: | | | | | | | | | | | |
利率互换收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,901 | | | $ | 5,901 | |
利率互换的利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,883) | | | (2,883) | |
| | | | | | | | | | | |
国债期货 | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,761 | | | 17,761 | |
未在对冲关系中指定的金融衍生品收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 20,779 | | | $ | 20,779 | |
下表显示了截至2023年6月30日和2022年12月31日,计入公允价值套期保值关系中对冲资产和负债账面金额的与套期会计应用相关的账面金额和相关累计基数调整:
表4.3 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允价值关系中的套期保值项目 |
| 套期保值资产/(负债)账面金额 | | 计入对冲资产/(负债)账面值的公允价值套期保值调整累计金额 |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 | | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:千) |
可供出售的投资证券,按公允价值计算 | $ | 1,130,332 | | | $ | 876,063 | | | $ | (111,648) | | | $ | (107,107) | |
Farmer Mac担保证券,可供出售,公允价值 | 5,029,633 | | | 4,814,784 | | | (355,498) | | | (346,873) | |
为投资而持有的贷款,摊销成本 | 1,701,539 | | | 1,623,301 | | | (319,702) | | | (327,278) | |
| | | | | | | |
应付票据(1) | (12,939,984) | | | (12,151,382) | | | 489,407 | | | 531,086 | |
(1)账面金额代表摊销成本。
下表显示了根据Farmer Mac的主要净额结算安排条款,截至2023年6月30日和2022年12月31日的金融资产和负债的公允价值:
表4.4 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 |
| | | | | | | 综合资产负债表中未抵销的总额 |
| 确认的总金额 | | 综合资产负债表中的毛额抵销 | | 综合资产负债表中列报的净额(1) | | 净值调整 | | 质押金融工具 | | 现金抵押品(2) | | 净额 |
| (单位:千) |
资产: | | | | | | | | | | | | | |
未清算的衍生品 | $ | 25,896 | | | $ | — | | | $ | 25,896 | | | $ | (25,826) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 70 | |
清算衍生品 | 2,675 | | | (2,675) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | 28,571 | | | $ | (2,675) | | | $ | 25,896 | | | $ | (25,826) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 70 | |
| | | | | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | | | | |
未清算的衍生品 | $ | (149,087) | | | $ | — | | | $ | (149,087) | | | $ | 25,826 | | | $ | — | | | $ | 120,415 | | | $ | (2,846) | |
清算衍生品 | (14,627) | | | 2,675 | | | (11,952) | | | — | | | 220,611 | | | — | | | 208,659 | |
总计 | $ | (163,714) | | | $ | 2,675 | | | $ | (161,039) | | | $ | 25,826 | | | $ | 220,611 | | | $ | 120,415 | | | $ | 205,813 | |
(1)列报的金额可能与不受主要净额结算协议约束的交易对手的综合资产负债表不符。
(2)现金抵押品不包括$26.7张贴的抵押品涉及不受主净额结算协议约束的交易对手。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| | | | | | | 综合资产负债表中未抵销的总额 |
| 确认的总金额 | | 综合资产负债表中的毛额抵销 | | 综合资产负债表中列报的净额(1) | | 净值调整 | | 质押金融工具 | | 现金抵押品(2) | | 净额 |
| (单位:千) |
资产: | | | | | | | | | | | | | |
未清算的衍生品 | $ | 27,132 | | | $ | — | | | $ | 27,132 | | | $ | (27,132) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
清算衍生品 | 14,450 | | | (5,212) | | | 9,238 | | | — | | | 203,993 | | | — | | | 213,231 | |
总计 | $ | 41,582 | | | $ | (5,212) | | | $ | 36,370 | | | $ | (27,132) | | | $ | 203,993 | | | $ | — | | | $ | 213,231 | |
| | | | | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | | | | |
未清算的衍生品 | $ | (149,864) | | | $ | — | | | $ | (149,864) | | | $ | 27,132 | | | $ | — | | | $ | 121,065 | | | $ | (1,667) | |
清算衍生品 | (5,212) | | | 5,212 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | (155,076) | | | $ | 5,212 | | | $ | (149,864) | | | $ | 27,132 | | | $ | — | | | $ | 121,065 | | | $ | (1,667) | |
(1)列报的金额可能与不受主要净额结算协议约束的交易对手的综合资产负债表不符。
(2)现金抵押品不包括$23.7张贴的抵押品涉及不受主净额结算协议约束的交易对手。
Farmer-Mac的记录显示,现金和现金等价物的未偿还余额减少,预付费用和其他资产的余额增加。作为抵押品入账的任何投资证券都包括在综合资产负债表上的投资证券余额中。如果Farmer Mac在2023年6月30日或2022年12月31日违反了衍生品合约的某些条款,它可能会被要求清偿协议下的义务,但不会被要求提供额外的抵押品。截至2023年6月30日和2022年12月31日,有不是金融衍生品的净应付头寸,其中Farmer Mac被要求质押交易对手有权出售或补充的抵押品。
Farmer Mac的美元25.3截至2023年6月30日未偿还的名义利率互换金额为10亿美元20.210亿美元通过掉期清算所芝加哥商品交易所(“CME”)进行清算。Farmer Mac的美元23.9截至2022年12月31日未偿还的名义利率互换金额(十亿美元)19.5通过芝加哥商品交易所进行了10亿美元的清算。在2023年和整个2022年,Farmer Mac继续使用非清算基差掉期,为从使用LIBOR作为参考利率的过渡做准备,这一过渡于季度末完成。
5.贷款
Farmer Mac将贷款分类为持有以供投资或持有以供出售。为投资而持有的贷款在扣除未摊销溢价或折扣和其他成本基础调整后的未偿还本金余额中入账。持有待售贷款以成本或公允价值中较低者为准进行报告。
基础。截至2023年6月30日和2022年12月31日,Farmer Mac不是持有待售的贷款。
在农业金融业务线下,Farmer Mac二细分市场-农场和牧场和公司农业金融。这些细分市场的特点是风险属性和Farmer Mac监测和评估信用风险的方式相似。
下表包括为投资而持有的贷款,并显示了截至2023年6月30日和2022年12月31日的贷款余额构成:
表5.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| 未证券化 | | 在综合信托基金 | | 总计 | | 未证券化 | | 在综合信托基金 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融贷款 | | | | | | | | | | | |
农场和牧场 | $ | 4,952,272 | | | $ | 1,448,180 | | | $ | 6,400,452 | | | $ | 5,150,750 | | | $ | 1,211,576 | | | $ | 6,362,326 | |
企业农业融资 | 1,187,903 | | | — | | | 1,187,903 | | | 1,166,253 | | | — | | | 1,166,253 | |
农业金融贷款总额 | 6,140,175 | | | 1,448,180 | | | 7,588,355 | | | 6,317,003 | | | 1,211,576 | | | 7,528,579 | |
农村基础设施融资贷款 | 3,306,767 | | | — | | | 3,306,767 | | | 3,021,266 | | | — | | | 3,021,266 | |
未付本金余额合计(1) | 9,446,942 | | | 1,448,180 | | | 10,895,122 | | | 9,338,269 | | | 1,211,576 | | | 10,549,845 | |
未摊销保费、折扣、公允价值对冲基础调整和其他成本基础调整 | (317,766) | | | — | | | (317,766) | | | (329,290) | | | — | | | (329,290) | |
贷款总额 | 9,129,176 | | | 1,448,180 | | | 10,577,356 | | | 9,008,979 | | | 1,211,576 | | | 10,220,555 | |
损失拨备 | (16,200) | | | (548) | | | (16,748) | | | (14,629) | | | (460) | | | (15,089) | |
扣除津贴后的贷款总额 | $ | 9,112,976 | | | $ | 1,447,632 | | | $ | 10,560,608 | | | $ | 8,994,350 | | | $ | 1,211,116 | | | $ | 10,205,466 | |
(1)未付本金余额是披露Farmer Mac业务线未偿还余额的基础。
损失拨备
下表按资产类别汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日的损失准备:
表5.2 | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 损失拨备 | | 损失拨备 |
| (单位:千) |
贷款: | | | |
农业金融贷款 | | | |
农场和牧场 | $ | 3,935 | | | $ | 4,044 | |
企业农业融资 | 7,367 | | | 2,731 | |
农业金融贷款总额 | 11,302 | | | 6,775 | |
农村基础设施融资贷款 | 5,446 | | | 8,314 | |
总计 | $ | 16,748 | | | $ | 15,089 | |
以下为截至2023年、2023年和2022年6月30日止的三个月和六个月损失准备变动情况摘要:
表5.3
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 |
| 农业金融贷款 | | 农村基础设施 融资贷款(3) | | 农业金融贷款 | | 农村基础设施 融资贷款(3) |
| 农场和牧场(1) | | 企业农业融资(2) | | 总计 | | | 农场和牧场(1) | | 企业农业融资(2) | | 总计 | |
| (单位:千) |
截至以下三个月 | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | 3,933 | | | $ | 7,039 | | | $ | 10,972 | | | $ | 4,701 | | | $ | 2,875 | | | $ | 1,073 | | | $ | 3,948 | | | $ | 9,622 | |
[拨备]损失准备金 | 2 | | | 328 | | | 330 | | | 745 | | | (610) | | | 677 | | | 67 | | | (1,234) | |
冲销 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末余额 | $ | 3,935 | | | $ | 7,367 | | | $ | 11,302 | | | $ | 5,446 | | | $ | 2,265 | | | $ | 1,750 | | | $ | 4,015 | | | $ | 8,388 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至以下日期的六个月 | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | 4,044 | | | $ | 2,731 | | | $ | 6,775 | | | $ | 8,314 | | | $ | 2,882 | | | $ | 560 | | | $ | 3,442 | | | $ | 10,599 | |
(发放)/计提损失准备金 | (109) | | | 4,636 | | | 4,527 | | | (2,868) | | | (533) | | | 1,190 | | | 657 | | | (2,211) | |
冲销 | — | | | — | | | — | | | — | | | (84) | | | — | | | (84) | | | — | |
期末余额 | $ | 3,935 | | | $ | 7,367 | | | $ | 11,302 | | | $ | 5,446 | | | $ | 2,265 | | | $ | 1,750 | | | $ | 4,015 | | | $ | 8,388 | |
(1)截至2023年6月30日和2022年6月,农业金融农牧场贷款损失拨备包括美元1.11000万美元和不是分别为农业房地产担保的抵押品依赖资产的拨备。
(2)截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月,农业金融公司AgFinance贷款损失准备金包括美元。4.61000万美元和300万美元1.2分别为农业房地产担保的抵押品依赖资产拨备。
(3)截至2023年6月30日和2022年6月30日,农村基础设施金融贷款损失准备金包括不是抵押品依赖资产的备抵。
这一美元0.7截至2023年6月30日的季度,农村基础设施金融组合津贴的净拨备为100万美元,主要归因于电信贷款额的增加。这一美元0.3截至2023年6月30日的季度,农业金融抵押贷款组合拨备净额为100万美元,主要归因于储存和加工贷款额的增加。
这一美元2.9截至2023年6月30日的六个月,农村基础设施金融组合拨备净释放100万英镑,主要原因是根据新获得的违约亏损行业数据对预期损失进行了更新估计。这一美元4.5在截至2023年6月30日的六个月内,农业金融抵押贷款组合拨备的净额为100万美元,主要是由于一笔农业储存和加工贷款的估值下降,原因是该贷款正在进行破产程序,以及基于额外可获得的亏损给定违约行业数据对预期损失的最新估计。根据2023年6月30日之后发生的事件,关于这笔贷款的更多信息,见合并财务报表附注12(“后续事项”)。
从农村基础设施金融贷款损失拨备中净释放#美元1.2记录了1.8亿美元
2022年第二季度主要归因于更新的信贷损失模型预测假设
以及风险评级的提高。这一美元0.1农业补贴的净拨备为100万美元
2022年第二季度的融资按揭贷款组合主要归因于风险评级
下调一笔农业仓储和加工贷款的评级。
这一美元2.2从农村基础设施融资组合津贴中净释放6亿美元
截至2022年6月30日止月份主要归因于更新信贷损失模型预测
上述假设和一笔贷款的第一季度风险评级上调。风险评级
这笔贷款的升级反映了借款人成功地将其大量应付账款证券化
在2021年2月袭击德克萨斯州的北极冰冻期间。这一美元0.7--拨备净额
截至2022年6月30日止六个月农业金融按揭贷款组合拨备
主要原因是单一农业储存和加工贷款的风险评级下调。
下表显示了截至2023年6月30日和2022年12月31日按Farmer Mac贷款和不良资产拖欠状况划分的未偿还本金余额:
表5.4 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 应计 | | | | |
| 当前 | | 30-59天 | | 60-89天 | | 90天及以上(2) | | 逾期合计 | | 非权责发生制贷款(3)(4) | | 贷款总额 |
| (单位:千) |
贷款(1): | | | | | | | | | | | | | |
农业金融贷款 | | | | | | | | | | | | | |
农场和牧场 | $ | 6,329,423 | | | $ | 10,182 | | | $ | 1,853 | | | $ | 5,887 | | | $ | 17,922 | | | $ | 53,107 | | | $ | 6,400,452 | |
企业农业融资 | 1,173,307 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 14,596 | | | 1,187,903 | |
农业金融贷款总额 | 7,502,730 | | | 10,182 | | | 1,853 | | | 5,887 | | | 17,922 | | | 67,703 | | | 7,588,355 | |
农村基础设施融资贷款 | 3,306,767 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,306,767 | |
总计 | $ | 10,809,497 | | | $ | 10,182 | | | $ | 1,853 | | | $ | 5,887 | | | $ | 17,922 | | | $ | 67,703 | | | $ | 10,895,122 | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)包括第三方拥有实益权益且逾期90天或以上的合并信托贷款。
(3)包括逾期90天或以上、丧失抵押品赎回权或破产且至少有一笔预期付款未支付的贷款,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
(4)包括$24.1数百万没有相关津贴的非应计项目贷款。在截至2023年6月30日的三个月和六个月内,Farmer Mac收到了$1.0百万美元和美元1.5非权责发生贷款的利息分别为100万英镑。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 应计 | | | | |
| 当前 | | 30-59天 | | 60-89天 | | 90天及以上(2) | | 逾期合计 | | 非权责发生制贷款(3)(4) | | 贷款总额 |
| (单位:千) |
贷款(1): | | | | | | | | | | | | | |
农业金融贷款 | | | | | | | | | | | | | |
农场和牧场 | $ | 6,287,326 | | | $ | 10,066 | | | $ | 392 | | | $ | 1,140 | | | $ | 11,598 | | | $ | 63,402 | | | $ | 6,362,326 | |
企业农业融资 | 1,150,690 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15,563 | | | 1,166,253 | |
农业金融贷款总额 | 7,438,016 | | | 10,066 | | | 392 | | | 1,140 | | | 11,598 | | | 78,965 | | | 7,528,579 | |
农村基础设施融资贷款 | 3,021,266 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,021,266 | |
总计 | $ | 10,459,282 | | | $ | 10,066 | | | $ | 392 | | | $ | 1,140 | | | $ | 11,598 | | | $ | 78,965 | | | $ | 10,549,845 | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)包括第三方拥有实益权益且逾期90天或以上的合并信托贷款。
(3)包括逾期90天或以上、丧失抵押品赎回权或破产且至少有一笔预期付款未支付的贷款,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
(4)包括$22.0数百万没有相关津贴的非应计项目贷款。在截至2022年12月31日的年度内,Farmer Mac收到了$5.6百万美元的非应计贷款利息。
信用质量指标
下表按发放年份列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日持有的农业金融抵押贷款和农村基础设施金融贷款的信用质量指标:
表5.5
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融--农场和牧场贷款(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 242,874 | | | $ | 1,158,625 | | | $ | 1,669,627 | | | $ | 1,143,164 | | | $ | 328,246 | | | $ | 1,119,815 | | | $ | 362,794 | | | $ | 6,025,145 | |
特别提及(2) | 21,614 | | | 64,223 | | | 54,287 | | | 24,174 | | | 32,361 | | | 22,336 | | | 14,505 | | | 233,500 | |
不合标准(3) | 522 | | | 9,287 | | | 5,527 | | | 20,365 | | | 23,285 | | | 72,087 | | | 10,734 | | | 141,807 | |
总计 | $ | 265,010 | | | $ | 1,232,135 | | | $ | 1,729,441 | | | $ | 1,187,703 | | | $ | 383,892 | | | $ | 1,214,238 | | | $ | 388,033 | | | $ | 6,400,452 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融--企业农业融资(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 88,300 | | | $ | 113,819 | | | $ | 284,134 | | | $ | 124,488 | | | $ | 107,044 | | | $ | 119,137 | | | $ | 262,218 | | | $ | 1,099,140 | |
特别提及(2) | — | | | — | | | — | | | 51,124 | | | 20,541 | | | — | | | 2,502 | | | 74,167 | |
不合标准(3) | 9,871 | | | — | | | — | | | 1,063 | | | — | | | — | | | 3,662 | | | 14,596 | |
总计 | $ | 98,171 | | | $ | 113,819 | | | $ | 284,134 | | | $ | 176,675 | | | $ | 127,585 | | | $ | 119,137 | | | $ | 268,382 | | | $ | 1,187,903 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农村基础设施融资贷款(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 383,710 | | | $ | 732,146 | | | $ | 183,029 | | | $ | 610,440 | | | $ | 720,113 | | | $ | 632,462 | | | $ | 44,867 | | | $ | 3,306,767 | |
特别提及(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
不合标准(3) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | 383,710 | | | $ | 732,146 | | | $ | 183,029 | | | $ | 610,440 | | | $ | 720,113 | | | $ | 632,462 | | | $ | 44,867 | | | $ | 3,306,767 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融--农场和牧场贷款(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 1,157,829 | | | $ | 1,704,547 | | | $ | 1,187,474 | | | $ | 360,704 | | | $ | 242,491 | | | $ | 947,535 | | | $ | 385,503 | | | $ | 5,986,083 | |
特别提及(2) | 91,099 | | | 68,260 | | | 25,629 | | | 11,254 | | | 5,325 | | | 17,797 | | | 2,452 | | | 221,816 | |
不合标准(3) | 3,094 | | | 8,814 | | | 22,976 | | | 23,937 | | | 17,845 | | | 67,654 | | | 10,107 | | | 154,427 | |
总计 | $ | 1,252,022 | | | $ | 1,781,621 | | | $ | 1,236,079 | | | $ | 395,895 | | | $ | 265,661 | | | $ | 1,032,986 | | | $ | 398,062 | | | $ | 6,362,326 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (84) | | | $ | — | | | $ | (84) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业融资--企业农业融资贷款(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 145,263 | | | $ | 299,729 | | | $ | 221,560 | | | $ | 108,230 | | | $ | 76,454 | | | $ | 44,827 | | | $ | 232,107 | | | $ | 1,128,170 | |
特别提及(2) | — | | | — | | | — | | | 20,698 | | | — | | | — | | | 2,145 | | | 22,843 | |
不合标准(3) | — | | | — | | | 4,598 | | | — | | | — | | | — | | | 10,642 | | | 15,240 | |
总计 | $ | 145,263 | | | $ | 299,729 | | | $ | 226,158 | | | $ | 128,928 | | | $ | 76,454 | | | $ | 44,827 | | | $ | 244,894 | | | $ | 1,166,253 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农村基础设施融资贷款(1): | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 741,021 | | | $ | 220,420 | | | $ | 629,223 | | | $ | 739,270 | | | $ | 7,932 | | | $ | 649,830 | | | $ | 33,570 | | | $ | 3,021,266 | |
特别提及(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
不合标准(3) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | 741,021 | | | $ | 220,420 | | | $ | 629,223 | | | $ | 739,270 | | | $ | 7,932 | | | $ | 649,830 | | | $ | 33,570 | | | $ | 3,021,266 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)金额代表风险评级贷款的未偿还本金余额,这是Farmer Mac用来分析其投资组合的基础,以及记录的逾期贷款投资。
(2)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(3)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
6.担保和承诺
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日,Farmer Mac根据所有表外Farmer Mac担保证券可能被要求支付的潜在未贴现未来付款的最大本金金额,不包括任何追索权拨备、从第三方收回或基础贷款抵押品提供的抵消:
表6.1
| | | | | | | | | | | |
表外农户房贷美担保债券余额余额未偿还 |
| 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| (单位:万人) |
农业金融 | | | |
Farmer Mac担保证券 | $ | 481,397 | | | $ | 500,953 | |
农村基础设施金融 | | | |
*Farmer Mac担保证券 | 1,098 | | | 1,169 | |
表外Farmer Mac担保证券总额 | $ | 482,495 | | | $ | 502,122 | |
符合条件的贷款和其他符合条件的资产可以放入信托中,用作转让资产证券化的工具,而Farmer Mac担保的信托中的实益权益将出售给投资者。
下表汇总了从Farmer Mac证券化使用的信托收到的和向其支付的大量现金流:
表6.2
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| (单位:千) |
新证券化的收益 | $ | 222,188 | | | $ | 25,928 | | | |
收到的担保费 | 933 | | | 1,074 | | | |
Farmer Mac在合并资产负债表上的“担保和承诺义务”中提出了一项义务,即根据其担保随时准备就绪。下表列出了表外Farmer Mac担保证券的所有贷款的负债和加权平均剩余期限:
表6.3 | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| (千美元) |
保证和承诺义务 | $ | 6,200 | | | $ | 6,461 | |
加权平均剩余期限: | | | |
*Farmer Mac担保证券 | 21.2年份 | | 21.4年份 |
*AgVantage证券 | 1.5年份 | | 2.0年份 |
长期备用采购承诺
Farmer Mac已根据合并资产负债表上的担保和承诺义务中的承诺,记录了其随时准备就绪的义务。下表列出了负债、Farmer Mac可能被要求在所有LTPC下进行的潜在未贴现未来付款的最大本金金额,不包括任何追索权拨备提供的抵销、从第三方收回的贷款或基础贷款的抵押品,以及LTSPC相关所有贷款的加权平均剩余期限:
表6.4
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| (千美元) |
保证和承诺义务(1) | $ | 39,672 | | | $ | 40,121 | |
最高本金 | 3,450,164 | | | 3,423,155 | |
加权平均剩余期限 | 14.8年份 | | 15.3年份 |
(1) 涉及在2003年1月1日或之后发出或修改的长期许可证。
损失准备金-LTSPC和Farmer Mac担保证券
下表按资产类别汇总了截至2023年6月30日和2022年12月31日的损失准备金:
表6.5 | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 损失准备金 | | 损失准备金 |
| (单位:千) |
农业金融 | $ | 1,471 | | | $ | 819 | |
农村基础设施金融 | 234 | | | 614 | |
总计 | $ | 1,705 | | | $ | 1,433 | |
以下为截至2023年6月30日及2022年6月30日止三个月及六个月期间损失准备金变动情况摘要:
表6.6
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 |
| | | | | | | |
| 损失准备金 | | 损失准备金 | | 损失准备金 | | 损失准备金 |
| (单位:千) | | (单位:千) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
农业金融 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 1,396 | | | $ | 993 | | | $ | 819 | | | $ | 1,068 | |
[拨备]损失准备金 | 75 | | | (111) | | | 652 | | | (186) | |
期末余额 | $ | 1,471 | | | $ | 882 | | | $ | 1,471 | | | $ | 882 | |
| | | | | | | |
农村基础设施金融 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 240 | | | $ | 847 | | | $ | 614 | | | $ | 882 | |
释放损失 | (6) | | | (52) | | | (380) | | | (87) | |
期末余额 | $ | 234 | | | $ | 795 | | | $ | 234 | | | $ | 795 | |
在截至2023年6月30日的六个月期间,农业金融LTSPC投资组合的损失准备金拨备主要是由于根据其他可获得的违约损失行业数据对预期损失进行了更新估计。在截至2023年6月30日的六个月内,从农村基础设施金融LTSPC投资组合的损失准备金中释放出来,主要是由于根据额外的可用给定违约损失行业数据对预期损失进行了更新估计。
从农业金融和农村基础设施金融的损失准备金中释放
LTSPC和Farmer Mac担保的投资组合在截至2022年6月30日的三个月和六个月期间录得,主要是由于这些投资组合的风险评级有所提高。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日,以LTSPC和Farmer Mac担保证券为基础的农业金融和农村基础设施贷款的未偿还本金余额:
表6.7 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 当前 | | 30-59天 | | 60-89天 | | 90天及以上(1) | | 逾期合计 | | 贷款总额 |
| (单位:千) |
农业金融: | $ | 3,227,645 | | | $ | 5,630 | | | $ | — | | | $ | 4,570 | | | $ | 10,200 | | | $ | 3,237,845 | |
农村基础设施金融: | 490,414 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 490,414 | |
总计 | $ | 3,718,059 | | | $ | 5,630 | | | $ | — | | | $ | 4,570 | | | $ | 10,200 | | | $ | 3,728,259 | |
(1)包括表外Farmer Mac担保证券和LTSPC的贷款,这些证券和LTSPC逾期90天以上、丧失抵押品赎回权或破产,至少有一次错过预期付款,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 当前 | | 30-59天 | | 60-89天 | | 90天及以上(1) | | 逾期合计 | | 贷款总额 |
| (单位:千) |
农业金融: | $ | 3,174,939 | | | $ | 11,614 | | | $ | 622 | | | $ | 3,817 | | | $ | 16,053 | | | $ | 3,190,992 | |
农村基础设施金融: | 523,192 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 523,192 | |
总计 | $ | 3,698,131 | | | $ | 11,614 | | | $ | 622 | | | $ | 3,817 | | | $ | 16,053 | | | $ | 3,714,184 | |
(1)包括表外Farmer Mac担保证券和LTSPC的贷款,这些证券和LTSPC逾期90天以上、丧失抵押品赎回权或破产,至少有一次错过预期付款,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
信用质量指标
下表按发起年份列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日与LTSPC和Farmer Mac担保证券相关的农业金融和农村基础设施贷款的信贷质量指标:
表6.8 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融: | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 80,415 | | | $ | 225,112 | | | $ | 488,832 | | | $ | 531,946 | | | $ | 250,650 | | | $ | 1,238,946 | | | $ | 333,072 | | | $ | 3,148,973 | |
特别提及(1) | 7,790 | | | 73 | | | 1,300 | | | 881 | | | — | | | 38,400 | | | 2,200 | | | 50,644 | |
不合标准(2) | — | | | — | | | — | | | 154 | | | 997 | | | 32,874 | | | 4,203 | | | 38,228 | |
总计 | $ | 88,205 | | | $ | 225,185 | | | $ | 490,132 | | | $ | 532,981 | | | $ | 251,647 | | | $ | 1,310,220 | | | $ | 339,475 | | | $ | 3,237,845 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(2)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农村基础设施金融: | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 433,896 | | | $ | 56,518 | | | $ | 490,414 | |
特别提及(1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
不合标准(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 433,896 | | | $ | 56,518 | | | $ | 490,414 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(2)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农业金融: | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | 202,998 | | | $ | 496,269 | | | $ | 535,798 | | | $ | 254,293 | | | $ | 207,379 | | | $ | 1,107,834 | | | $ | 296,508 | | | $ | 3,101,079 | |
特别提及(1) | — | | | 1,319 | | | 1,778 | | | — | | | 1,198 | | | 42,680 | | | 3,205 | | | 50,180 | |
不合标准(2) | — | | | — | | | 176 | | | — | | | 3,588 | | | 32,597 | | | 3,372 | | | 39,733 | |
总计 | $ | 202,998 | | | $ | 497,588 | | | $ | 537,752 | | | $ | 254,293 | | | $ | 212,165 | | | $ | 1,183,111 | | | $ | 303,085 | | | $ | 3,190,992 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(2)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 创始年份: | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 循环贷款--摊销成本基础 | | 总计 |
| (单位:千) |
农村基础设施金融: | | | | | | | | | | | | | | | |
内部分配的风险评级: | | | | | | | | | | | | | | | |
可接受 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 470,659 | | | $ | 52,533 | | | $ | 523,192 | |
特别提及(1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
不合标准(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 470,659 | | | $ | 52,533 | | | $ | 523,192 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的三个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日的6个月: | | | | | | | | | | | | | | | |
本期冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)由于表现问题,“特别提及”类别的资产一般都有潜在的弱点,但目前被认为已获得足够的担保。
(2)不合标准的资产有一个或多个明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。
7.应付票据
Farmer Mac的借款包括贴现票据和中期票据,两者均为Farmer Mac的无担保一般债务。这些贴现票据的原始到期日一般为1年或以下,而中期票据的到期日一般为0.5几年前25.0好几年了。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日Farmer Mac借款的相关信息:
表7.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 |
| *截至6月30日的杰出表现 | | 本季度的平均未偿还余额 |
| 金额 | | 加权平均利率 | | 金额 | | 加权平均利率 |
| (美元,单位:万美元) |
一年内到期: | | | | | | | |
贴现票据 | $ | 954,611 | | | 4.91 | % | | $ | 802,684 | | | 4.67 | % |
中期票据 | 1,921,890 | | | 4.21 | % | | 2,371,610 | | | 3.86 | % |
中期票据的当期部分 | 5,454,397 | | | 2.05 | % | | | | |
*一年内到期的总额 | $ | 8,330,898 | | | 2.87 | % | | | | |
一年后到期: | | | | | | | |
中期票据到期日期: | | | | | | | |
两年 | $ | 4,377,382 | | | 2.58 | % | | | | |
三年 | 3,346,872 | | | 2.00 | % | | | | |
四年 | 3,109,837 | | | 2.18 | % | | | | |
五年 | 2,096,324 | | | 3.81 | % | | | | |
此后 | 3,738,098 | | | 2.73 | % | | | | |
一年后到期的合计 | $ | 16,668,513 | | | 2.58 | % | | | | |
本金折扣净额合计 | $ | 24,999,411 | | | 2.68 | % | | | | |
套期保值调整 | (489,407) | | | | | | | |
总计 | $ | 24,510,004 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| *截至12月31日的杰出表现 | | 过去一年的平均杰出表现 |
| 金额 | | 加权平均利率 | | 金额 | | 加权平均利率 |
| (美元,单位:万美元) |
一年内到期: | | | | | | | |
贴现票据 | $ | 565,578 | | | 3.91 | % | | $ | 1,325,026 | | | 0.96 | % |
中期票据 | 2,547,733 | | | 3.54 | % | | 1,442,932 | | | 2.11 | % |
中期票据的当期部分 | 4,920,864 | | | 1.49 | % | | | | |
*一年内到期的总额 | $ | 8,034,175 | | | 2.31 | % | | | | |
一年后到期: | | | | | | | |
中期票据到期日期: | | | | | | | |
两年 | $ | 4,072,740 | | | 1.71 | % | | | | |
三年 | 3,506,480 | | | 2.10 | % | | | | |
四年 | 2,967,625 | | | 1.44 | % | | | | |
五年 | 2,361,197 | | | 3.12 | % | | | | |
此后 | 4,057,982 | | | 2.60 | % | | | | |
一年后到期的合计 | $ | 16,966,024 | | | 2.15 | % | | | | |
本金折扣净额合计 | $ | 25,000,199 | | | 2.20 | % | | | | |
套期保值调整 | (531,086) | | | | | | | |
总计 | $ | 24,469,113 | | | | | | | |
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月内,Farmer Mac在任何月底未偿还的贴现票据的最高金额为$1.010亿美元2.2分别为10亿美元。
可赎回中期票据使Farmer Mac可以选择在指定的赎回日期或在指定的赎回日期或之后的任何时间按面值赎回债务。下表按到期日汇总了截至2023年6月30日Farmer Mac可赎回债务的金额和成本:
表7.2 | | | | | | | | | | | |
2023年可赎回债务截至2023年6月30日到期 |
| 金额 | | 加权平均利率 |
| (美元,单位:万美元) |
成熟度: | | | |
2024 | $ | 1,038,243 | | | 3.61 | % |
2025 | 771,937 | | | 2.10 | % |
2026 | 1,184,809 | | | 1.46 | % |
2027 | 650,076 | | | 2.30 | % |
此后 | 1,698,156 | | | 2.21 | % |
*总计 | $ | 5,343,221 | | | 2.31 | % |
以下时间表汇总了截至2023年6月30日未偿还借款总额(包括可赎回和不可赎回中期票据)的最早利率重置日期或债务到期日,假设可赎回票据在初始赎回日期赎回:
表7.3 | | | | | | | | | | | |
| 未偿还借款的最早基准利率重置日期或债务到期日 |
| 金额 | | 加权平均利率 |
| (美元,单位:万美元) |
利率重置的债务,或债务到期日: | | | |
2023 | $ | 6,635,570 | | | 3.56 | % |
2024 | 5,058,851 | | | 2.38 | % |
2025 | 3,817,242 | | | 2.32 | % |
2026 | 3,133,807 | | | 1.61 | % |
2027 | 2,433,415 | | | 3.06 | % |
此后 | 3,920,526 | | | 2.51 | % |
本金折扣净额合计 | $ | 24,999,411 | | | 2.68 | % |
在截至2023年6月30日和2022年6月的六个月里,Farmer Mac致电无及$26.0分别有100万可赎回的中期票据。
向美国财政部借款的授权
Farmer Mac的法定章程授权其在满足某些条件后,借入最高可达$1.5通过向美国财政部发行债务义务,从美国财政部获得10亿美元。从美国财政部借入的任何资金只能用于履行Farmer Mac的担保义务。Farmer Mac根据这一授权发行的任何债务将按美国财政部确定的利率计息,考虑到截至从Farmer Mac购买债务的日期之前的最后一个日历月最后一天美国未偿还可销售债券的平均利率。宪章要求Farmer Mac在合理时间内回购美国财政部持有的任何债务。截至2023年6月30日,Farmer Mac尚未使用这一借款权限。
回购未偿还债务的收益
在截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月的6个月里,没有进行未偿还的债务回购。
8.股权
普通股
在2023年第一季度和第二季度,Farmer Mac支付了1美元的季度股息1.10其所有类别的普通股的每股收益。2022年,Farmer Mac每季度支付1美元的季度股息0.95其所有类别的普通股的每股收益。
Farmer Mac董事会在2015年第三季度批准了一项股票回购计划,授权Farmer Mac回购至多$25.0300万股其已发行的C类无投票权普通股。股票回购计划最后一次修改是在2019年3月14日,授权Farmer Mac
回购金额最高可达$10.0Farmer Mac发行的C类无投票权普通股100万股。在2020年第一季度,Farmer Mac回购了大约4,000C类无投票权普通股,成本约为$0.2百万美元。在这些回购完成后不久,鉴于新冠肺炎疫情带来的市场波动和不确定性,Farmer Mac无限期暂停了其股票回购计划,以努力保存资本和流动性。2021年3月,Farmer Mac董事会恢复了以前的股票回购计划(剩余授权最高可达$9.8股票回购),并将该计划的到期日延长至2023年3月。农夫麦克做了不是在这两年期间,T回购任何C类无投票权普通股。2023年2月,Farmer Mac董事会按以前的条款续订了股票回购计划(剩余授权最高可达$9.8股票回购),并将该计划的到期日延长至2025年2月。农夫麦克做了不是T在2023年第二季度回购其C类无投票权普通股的任何股票。截至2023年6月30日,Farmer Mac已回购约673,000C类无投票权普通股,成本约为$19.8百万 自2015年以来,根据股票回购计划。
资本要求
Farmer Mac被要求遵守最低资本金要求和基于风险的资本金要求中较高的一个。截至2023年6月30日和2022年12月31日,最低资本金要求都高于基于风险的资本金要求。如果Farmer Mac未能遵守适用的资本金要求,其申报和支付股息的能力可能会受到限制。
截至2023年6月30日,Farmer Mac的最低资本金要求为$814.7亿美元,其核心资本水平为1.430亿美元,即300万美元566.2截至2022年12月31日,Farmer Mac的最低资本金要求为805.9亿美元,其核心资本水平为1.330亿美元,即300万美元516.9比截至该日的最低资本金要求高出100万欧元。
根据Farmer Mac(“FCA”)关于Farmer Mac资本规划的规则,以及作为Farmer Mac资本计划的一部分,Farmer Mac采取了一项政策,以维持足够的一级资本水平(包括留存收益、实缴资本、普通股和合格优先股),并在该资本低于指定阈值的情况下对符合一级资本要求的股息和任何可酌情支付的奖金施加限制。
9.公允价值披露
公允价值分类和转移
下表分别列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日按公允价值经常性计量的Farmer Mac资产和负债的信息,并显示了Farmer Mac用来确定此类公允价值的估值技术的公允价值层次:
表9.1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日按公允价值计量的资产和负债 |
| 1级 | | 2级 | | 3级(1) | | 总计 |
| (单位:千) |
重复性: | |
资产: | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,032 | | | $ | 19,032 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | — | | | 2,442,610 | | | — | | | 2,442,610 | |
固定利率GSE担保的抵押贷款支持证券 | — | | | 1,360,784 | | | — | | | 1,360,784 | |
| | | | | | | |
浮动利率美国国债 | 49,998 | | | — | | | — | | | 49,998 | |
固定利率美国国债 | 845,195 | | | — | | | — | | | 845,195 | |
可供出售的投资证券总额 | 895,193 | | | 3,803,394 | | | 19,032 | | | 4,717,619 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
AgVantage | — | | | — | | | 7,737,810 | | | 7,737,810 | |
Farmer Mac担保证券 | — | | | — | | | 7,605 | | | 7,605 | |
Farmer Mac担保证券总额 | — | | | — | | | 7,745,415 | | | 7,745,415 | |
美国农业部证券: | | | | | | | |
交易 | — | | | — | | | 1,348 | | | 1,348 | |
美国农业部证券总额 | — | | | — | | | 1,348 | | | 1,348 | |
金融衍生品 | 71 | | | 26,753 | | | — | | | 26,824 | |
担保资产 | — | | | — | | | 4,331 | | | 4,331 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 895,264 | | | $ | 3,830,147 | | | $ | 7,770,126 | | | $ | 12,495,537 | |
负债: | | | | | | | |
金融衍生品 | $ | — | | | $ | 188,652 | | | $ | — | | | $ | 188,652 | |
按公允价值计算的负债总额 | $ | — | | | $ | 188,652 | | | $ | — | | | $ | 188,652 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(1) 第3级资产代表28占总资产的百分比及61按公允价值计量的金融工具的百分比。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日按公允价值计量的资产和负债 |
| 1级 | | 2级 | | 3级(1) | | 总计 |
| (单位:千) |
重复性: | |
资产: | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,027 | | | $ | 19,027 | |
| | | | | | | |
浮动利率政府/GSE担保的抵押贷款支持证券 | — | | | 2,392,540 | | | — | | | 2,392,540 | |
固定利率GSE担保的抵押贷款支持证券 | — | | | 1,048,386 | | | — | | | 1,048,386 | |
固定利率美国国债 | 1,119,611 | | | — | | | — | | | 1,119,611 | |
可供出售的投资证券总额 | 1,119,611 | | | 3,440,926 | | | 19,027 | | | 4,579,564 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | |
AgVantage | — | | | — | | | 7,599,379 | | | 7,599,379 | |
Farmer Mac担保证券 | — | | | — | | | 7,847 | | | 7,847 | |
Farmer Mac担保证券总额 | — | | | — | | | 7,607,226 | | | 7,607,226 | |
美国农业部证券: | | | | | | | |
交易 | — | | | — | | | 1,767 | | | 1,767 | |
美国农业部证券总额 | — | | | — | | | 1,767 | | | 1,767 | |
金融衍生品 | — | | | 37,409 | | | — | | | 37,409 | |
担保资产 | — | | | — | | | 4,467 | | | 4,467 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 1,119,611 | | | $ | 3,478,335 | | | $ | 7,632,487 | | | $ | 12,230,433 | |
负债: | | | | | | | |
金融衍生品 | $ | 142 | | | $ | 175,184 | | | $ | — | | | $ | 175,326 | |
按公允价值计算的负债总额 | $ | 142 | | | $ | 175,184 | | | $ | — | | | $ | 175,326 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(1) 第3级资产代表28占总资产的百分比及62按公允价值计量的金融工具的百分比。
截至2023年6月30日或2022年12月31日,在非经常性基础上没有按公允价值计量的重大资产或负债。
调入和/或调出公允价值层次内不同级别的资金是根据报告期初的资产和负债的公允价值计算的。*截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月的六个月内,公允价值层次内没有任何转移。
下表提供了关于按公允价值经常性计量的资产和负债的补充信息,Farmer Mac使用了重大的不可观察的投入来确定公允价值。调入和(或)调出第三级的净额以报告所述期间开始时的资产和负债的公允价值为基础。在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间,没有使用重大不可观察投入按公允价值计量的负债。
表9.2
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日止三个月按公允价值计量的第3级资产及负债 |
| 期初余额 | | 购买 | | | | 聚落 | | 损失拨备 | | 已实现和 包括未实现亏损 在收入方面 | | 未实现收益 包括在其他项目中 全面 收入 | | 期末余额 |
| (单位:千) |
重复性: | | | | | | | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,031 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,032 | |
可供销售的总数量 | 19,031 | | | — | | | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 19,032 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | 8,217,420 | | | 852,000 | | | | | (1,257,413) | | | 8 | | | (101,872) | | | 27,667 | | | 7,737,810 | |
Farmer Mac担保证券 | 8,034 | | | — | | | | | (441) | | | — | | | — | | | 12 | | | 7,605 | |
可供销售的总数量 | 8,225,454 | | | 852,000 | | | | | (1,257,854) | | | 8 | | | (101,872) | | | 27,679 | | | 7,745,415 | |
美国农业部证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
交易 | 1,405 | | | — | | | | | (48) | | | — | | | (9) | | | — | | | 1,348 | |
美国农业部证券总额 | 1,405 | | | — | | | | | (48) | | | — | | | (9) | | | — | | | 1,348 | |
保证和承诺义务: | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | 4,570 | | | — | | | | | (191) | | | — | | | (48) | | | — | | | 4,331 | |
全部保证和承诺义务 | 4,570 | | | — | | | | | (191) | | | — | | | (48) | | | — | | | 4,331 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 8,250,460 | | | $ | 852,000 | | | | | $ | (1,258,093) | | | $ | 9 | | | $ | (101,929) | | | $ | 27,679 | | | $ | 7,770,126 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日止三个月按公允价值计量的第3级资产及负债 |
| 期初余额 | | 购买 | | | | 聚落 | | 损失拨备 | | 已实现和 包括未实现(亏损)/收益 在收入方面 | | 未实现收益/(亏损) 包括在其他项目中 全面 收入 | | 期末余额 |
| (单位:千) |
重复性: | | | | | | | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 18,961 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 99 | | | $ | 19,061 | |
可供销售的总数量 | 18,961 | | | — | | | | | — | | | 1 | | | — | | | 99 | | | 19,061 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | 6,589,224 | | | 520,000 | | | | | (513,342) | | | 84 | | | (149,205) | | | (6,365) | | | 6,440,396 | |
农场主Mac有保障 证券 | 11,022 | | | — | | | | | (358) | | | — | | | — | | | (848) | | | 9,816 | |
可供销售的总数量 | 6,600,246 | | | 520,000 | | | | | (513,700) | | | 84 | | | (149,205) | | | (7,213) | | | 6,450,212 | |
美国农业部证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
交易 | 3,386 | | | — | | | | | (1,140) | | | — | | | 29 | | | — | | | 2,275 | |
美国农业部证券总额 | 3,386 | | | — | | | | | (1,140) | | | — | | | 29 | | | — | | | 2,275 | |
保证和承诺义务: | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | 6,138 | | | — | | | | | (188) | | | — | | | (314) | | | — | | | 5,636 | |
全部保证和承诺义务 | 6,138 | | | — | | | | | (188) | | | — | | | (314) | | | — | | | 5,636 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 6,628,731 | | | $ | 520,000 | | | | | $ | (515,028) | | | $ | 85 | | | $ | (149,490) | | | $ | (7,114) | | | $ | 6,477,184 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日止六个月按公允价值计量的第3级资产及负债 |
| 期初余额 | | 购买 | | | | 聚落 | | 损失拨备 | | 已实现和 包括未实现(亏损)/收益 在收入方面 | | 未实现收益 包括在其他项目中 全面 收入 | | 期末余额 |
| (单位:千) |
重复性: | | | | | | | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,027 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19,032 | |
可供销售的总数量 | 19,027 | | | — | | | | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | 19,032 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | 7,599,379 | | | 1,539,650 | | | | | (1,398,799) | | | 40 | | | (8,530) | | | 6,070 | | | 7,737,810 | |
Farmer Mac担保证券 | 7,847 | | | — | | | | | (874) | | | — | | | — | | | 632 | | | 7,605 | |
可供销售的总数量 | 7,607,226 | | | 1,539,650 | | | | | (1,399,673) | | | 40 | | | (8,530) | | | 6,702 | | | 7,745,415 | |
美国农业部证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
交易 | 1,767 | | | — | | | | | (435) | | | — | | | 16 | | | — | | | 1,348 | |
美国农业部证券总额 | 1,767 | | | — | | | | | (435) | | | — | | | 16 | | | — | | | 1,348 | |
保证和承诺义务: | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | 4,467 | | | — | | | | | (422) | | | — | | | 286 | | | — | | | 4,331 | |
全部保证和承诺义务 | 4,467 | | | — | | | | | (422) | | | — | | | 286 | | | — | | | 4,331 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 7,632,487 | | | $ | 1,539,650 | | | | | $ | (1,400,530) | | | $ | 45 | | | $ | (8,228) | | | $ | 6,702 | | | $ | 7,770,126 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年6月30日止六个月按公允价值计量的第3级资产及负债 |
| 期初余额 | | 购买 | | | | 聚落 | | 损失拨备 | | 已实现和 包括未实现亏损 在收入方面 | | 未实现亏损 包括在其他项目中 全面 收入 | | 期末余额 |
| (单位:千) |
重复性: | | | | | | | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | $ | 19,254 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | (196) | | | $ | 19,061 | |
可供销售的总数量 | 19,254 | | | — | | | | | — | | | 3 | | | — | | | (196) | | | 19,061 | |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
可供销售: | | | | | | | | | | | | | | | |
AgVantage | 6,316,145 | | | 1,352,750 | | | | | (808,626) | | | (334) | | | (359,792) | | | (59,747) | | | 6,440,396 | |
农场主Mac有保障 证券 | 12,414 | | | — | | | | | (737) | | | — | | | — | | | (1,861) | | | 9,816 | |
可供销售的总数量 | 6,328,559 | | | 1,352,750 | | | | | (809,363) | | | (334) | | | (359,792) | | | (61,608) | | | 6,450,212 | |
美国农业部证券: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
交易 | 4,401 | | | — | | | | | (2,092) | | | — | | | (34) | | | — | | | 2,275 | |
美国农业部证券总额 | 4,401 | | | — | | | | | (2,092) | | | — | | | (34) | | | — | | | 2,275 | |
保证和承诺义务: | | | | | | | | | | | | | | | |
担保资产 | 6,237 | | | — | | | | | (443) | | | — | | | (158) | | | — | | | 5,636 | |
全部保证和承诺义务 | 6,237 | | | — | | | | | (443) | | | — | | | (158) | | | — | | | 5,636 | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 6,358,451 | | | $ | 1,352,750 | | | | | $ | (811,898) | | | $ | (331) | | | $ | (359,984) | | | $ | (61,804) | | | $ | 6,477,184 | |
下表提供了有关截至2023年6月30日和2022年12月31日在公允价值层次第三级公允价值计量中使用的重大不可观察投入的额外信息,如贴现率和不变预付率(“CPR”):
表9.3 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年6月30日 |
金融工具 | | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 范围(加权-平均值) |
| | (单位:千) |
资产: | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | | $ | 19,032 | | | 指示性出价 | | 经纪人报价范围 | | 96.8% - 96.8% (96.8%) |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | |
AgVantage | | $ | 7,737,810 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 4.9% - 6.9% (5.5%) |
Farmer Mac担保证券 | | $ | 7,605 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 4.9% - 5.4% (5.2%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 8% |
| | | | | | | | |
美国农业部证券 | | $ | 1,348 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 5.6% - 5.9% (5.6%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 12% - 13% (13%) |
| | | | | | | | |
担保资产 | | $ | 4,331 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 5.5% - 6.0% (5.7%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 8% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
金融工具 | | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 范围(加权-平均值) |
| | (单位:千) |
资产: | | | | | | | | |
投资证券: | | | | | | | | |
政府担保助学贷款支持的浮动利率拍卖利率证书 | | $ | 19,027 | | | 指示性出价 | | 经纪人报价范围 | | 96.8% - 96.8% (96.8%) |
Farmer Mac担保证券: | | | | | | | | |
AgVantage | | $ | 7,599,379 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 4.7% - 6.1% (5.1%) |
Farmer Mac担保证券 | | $ | 7,847 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 4.8% - 5.3% (5.1%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 8% |
| | | | | | | | |
美国农业部证券 | | $ | 1,767 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 5.1% - 5.7% (5.3%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 19% - 27% (25%) |
| | | | | | | | |
担保资产 | | $ | 4,467 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 5.4% - 5.9% (5.7%) |
| | | | | | 心肺复苏 | | 8% |
AgVantage Farmer Mac担保证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是与所涉风险相称的贴现率。通常,单独大幅增加(减少)这一投入可能会导致公允价值计量大幅降低(较高)。一般来说,在利率上升的环境下,Farmer Mac会预计平均贴现率会上升。相反,在利率下降的环境下,Farmer Mac预计平均贴现率将下降。上表未列出AgVantage的预付款费率
证券,因为它们通常有固定的到期日,即有担保的一般债务到期,而不提前偿还。
在USDA证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是与所涉及的风险相称的预付款率和贴现率。通常,这些投入中的任何一项单独大幅增加(减少)可能导致公允价值计量大幅降低(增加)。一般来说,在利率上升的环境下,Farmer Mac预计平均贴现率将上升,并可能预期预测的提前还款利率相应下降。相反,在利率下降的环境下,Farmer Mac预计平均贴现率将下降,并可能预期预测的提前还款额相应增加。
关于金融工具公允价值的披露
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日的金融资产、负债以及担保和承诺的估计公允价值和账面价值:
表9.4 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| 公允价值 | | 携带 金额 | | 公允价值 | | 携带 金额 |
| (单位:千) |
金融资产: | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 874,090 | | | $ | 874,090 | | | $ | 861,002 | | | $ | 861,002 | |
投资证券 | 4,768,052 | | | 4,767,815 | | | 4,630,701 | | | 4,628,268 | |
Farmer Mac担保证券 | 8,548,230 | | | 8,595,243 | | | 8,573,781 | | | 8,628,380 | |
美国农业部证券 | 2,063,660 | | | 2,337,560 | | | 2,099,445 | | | 2,411,601 | |
贷款 | 10,128,329 | | | 10,560,608 | | | 9,666,710 | | | 10,205,466 | |
金融衍生品 | 26,824 | | | 26,824 | | | 37,409 | | | 37,409 | |
应收担保费和承诺费 | 52,818 | | | 46,181 | | | 50,653 | | | 47,151 | |
财务负债: | | | | | | | |
应付票据 | 23,713,528 | | | 24,510,004 | | | 23,591,330 | | | 24,469,113 | |
第三方持有的合并信托的债务证券 | 1,309,257 | | | 1,357,763 | | | 1,106,837 | | | 1,181,948 | |
金融衍生品 | 188,652 | | | 188,652 | | | 175,326 | | | 175,326 | |
保证和承诺义务 | 52,509 | | | 45,873 | | | 50,083 | | | 46,582 | |
现金和现金等价物的账面价值是对其近似公允价值的合理估计,被归类为1级。美国国债投资的公允价值是根据活跃市场上未经调整的报价进行估值的,被归类为1级。Farmer Mac的投资组合中的很大一部分是使用声誉良好的国家公认的第三方定价服务进行估值的。所获得的价格不具约束力,通常代表最近的市场交易,被归类为2级。Farmer Mac内部对其贷款组合的公允价值进行建模,包括为投资而持有的贷款和为投资于合并信托、Farmer Mac担保证券和USDA证券而持有的贷款,方法是按照预期利率对这些工具的预计现金流进行贴现。公允价值以预期现金流现值为基础,并采用管理层对若干关键假设的最佳估计,这些关键假设包括提前还款速度、远期收益率曲线和与所涉风险相称的贴现率。这些公允价值计量没有考虑相关财产的公允价值,并被归类为第3级。金融衍生品主要使用市场标准方法进行估值,即对未来固定现金付款进行贴现(或
合并信托的担保费用/债务和债务证券的公允价值是根据相关抵押资产的预期未来现金流的现值估计的,使用管理层对某些关键假设的最佳估计,这些关键假设包括提前还款速度、远期收益率曲线、由于Farmer Mac金融工具的现金流可能依赖于利率路径,因此使用蒙特卡罗模拟模型计算了3级金融工具的估计公允价值和预计贴现率。不同的市场假设和估计方法可能会显著影响估计的公允价值金额。
10.业务部门报告
下表显示了Farmer Mac的调整七细分市场:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
农业金融 | 农村基础设施金融 | 财务处 | |
农场和牧场 | 企业农业融资 | 农村公用事业 | 可再生能源 | 资金来源 | 投资 | 公司 |
下面提供的财务信息反映了Farmer Mac及其子公司在
合并基础。因此,Farmer Mac部门的核心收益将不同于Farmer Mac子公司的任何独立财务报表。这些差异是由于各种因素造成的,包括与交易资产和金融衍生品的公允价值变动相关的未实现收益和亏损,以及与发行资本和发行在公司层面管理的债务有关的某些费用的分配,如运营费用、股息和利息支出。
下表列出了Farmer Mac部门的核心收益,以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的合并净收入对账。
表10.1
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按业务部门划分的核心收益 |
截至2023年6月30日的三个月 |
| 农业金融 | | 农村基础设施 | | 财务处 | | 公司 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村地区 公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | | 对账 调整 | | 合并净收入 |
| (单位:千) |
净利息收入 | $ | 35,425 | | | $ | 7,444 | | | $ | 5,839 | | | $ | 1,100 | | | $ | 28,402 | | | $ | 467 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 78,677 | |
减去:调整对账(1)(2)(3) | (1,037) | | | — | | | (31) | | | — | | | 4,096 | | | 127 | | | — | | | (3,155) | | | — | |
净有效价差 | 34,388 | | | 7,444 | | | 5,808 | | | 1,100 | | | 32,498 | | | 594 | | | — | | | (3,155) | | | — | |
担保费和承诺费 | 4,221 | | | 62 | | | 281 | | | 17 | | | — | | | — | | | — | | | (1,092) | | | 3,489 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入/(支出)(3) | 342 | | | 12 | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | 44 | | | 2,042 | | | 2,451 | |
总收入 | 38,951 | | | 7,518 | | | 6,089 | | | 1,117 | | | 32,498 | | | 605 | | | 44 | | | (2,205) | | | 84,617 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(拨备)/免除损失 | (5) | | | (327) | | | (632) | | | (110) | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | (1,073) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(拨备)/释放损失准备金 | (75) | | | — | | | 6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (69) | |
运营费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (24,188) | | | — | | | (24,188) | |
非利息支出总额 | (75) | | | — | | | 6 | | | — | | | — | | | — | | | (24,188) | | | — | | | (24,257) | |
所得税前核心收益 | 38,871 | | | 7,191 | | | 5,463 | | | 1,007 | | | 32,498 | | | 606 | | | (24,144) | | | (2,205) | | (4) | 59,287 | |
所得税(费用)/福利 | (8,163) | | | (1,510) | | | (1,147) | | | (211) | | | (6,825) | | | (127) | | | 5,444 | | | 464 | | | (12,075) | |
优先股分红前的核心收益 | 30,708 | | | 5,681 | | | 4,316 | | | 796 | | | 25,673 | | | 479 | | | (18,700) | | | (1,741) | | (4) | 47,212 | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,791) | | | — | | | (6,791) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
分部核心收益/(亏损) | $ | 30,708 | | | $ | 5,681 | | | $ | 4,316 | | | $ | 796 | | | $ | 25,673 | | | $ | 479 | | | $ | (25,491) | | | $ | (1,741) | | (4) | $ | 40,421 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 14,456,296 | | | $ | 1,584,841 | | | $ | 6,169,811 | | | $ | 314,538 | | | $ | — | | | $ | 4,959,243 | | | $ | 174,836 | | | $ | — | | | $ | 27,659,565 | |
本金余额的表内和表外计划资产总额 | $ | 18,116,503 | | | $ | 1,680,756 | | | $ | 6,611,892 | | | $ | 327,901 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 26,737,052 | |
(1)包括按公允价值合并的资产的溢价和折价摊销,最初计入利息收入,以反映核心收益金额。
(2)包括将第三方拥有的合并信托的利息收入和利息支出重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是担保费。
(3)包括未被指定为对冲的利率掉期相关利息支出的重新分类,这些利息支出包括在合并财务报表的“金融衍生工具收益”中,以确定每个经营部门的实际融资成本。
(4)调整后的净额与相应的收入衡量标准一致:所得税前核心收益与所得税前收入一致;优先股股息前核心收益与净收益一致;分部核心收益与普通股股东应占净收益一致。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按业务部门划分的核心收益 |
截至2022年6月30日的三个月 |
| 农业金融 | | 农村基础设施 | | 财务处 | | 公司 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村地区 公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | | 对账 调整 | | 合并净收入 |
| (单位:千) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入 | $ | 33,670 | | | $ | 6,929 | | | $ | 3,772 | | | $ | 468 | | | $ | 20,357 | | | $ | (1,282) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 63,914 | |
减去:调整对账(1)(2)(3) | (1,080) | | | — | | | (39) | | | — | | | (1,849) | | | — | | | — | | | 2,968 | | | — | |
净有效价差 | 32,590 | | | 6,929 | | | 3,733 | | | 468 | | | 18,508 | | | (1,282) | | | — | | | 2,968 | | | — | |
担保费和承诺费 | 4,338 | | | 43 | | | 308 | | | 20 | | | — | | | — | | | — | | | (1,496) | | | 3,213 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入/(支出)(3) | 161 | | | 143 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | 3,992 | | | 4,299 | |
总收入 | 37,089 | | | 7,115 | | | 4,041 | | | 488 | | | 18,508 | | | (1,282) | | | 3 | | | 5,464 | | | 71,426 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除[拨备]损失 | 857 | | | (650) | | | 1,172 | | | (8) | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1,372 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除损失准备金 | 111 | | | — | | | 52 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 163 | |
运营费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (20,048) | | | — | | | (20,048) | |
非利息支出总额 | 111 | | | — | | | 52 | | | — | | | — | | | — | | | (20,048) | | | — | | | (19,885) | |
所得税前核心收益 | 38,057 | | | 6,465 | | | 5,265 | | | 480 | | | 18,508 | | | (1,281) | | | (20,045) | | | 5,464 | | (4) | 52,913 | |
所得税(费用)/福利 | (7,991) | | | (1,357) | | | (1,105) | | | (101) | | | (3,887) | | | 269 | | | 4,263 | | | (1,149) | | | (11,058) | |
优先股分红前的核心收益 | 30,066 | | | 5,108 | | | 4,160 | | | 379 | | | 14,621 | | | (1,012) | | | (15,782) | | | 4,315 | | (4) | 41,855 | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,792) | | | — | | | (6,792) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
分部核心收益/(亏损) | $ | 30,066 | | | $ | 5,108 | | | $ | 4,160 | | | $ | 379 | | | $ | 14,621 | | | $ | (1,012) | | | $ | (22,574) | | | $ | 4,315 | | (4) | $ | 35,063 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 13,686,589 | | | $ | 1,521,102 | | | $ | 5,632,551 | | | $ | 126,513 | | | $ | — | | | $ | 4,781,990 | | | $ | 147,076 | | | $ | — | | | $ | 25,895,821 | |
本金余额的表内和表外计划资产总额 | $ | 16,591,999 | | | $ | 1,567,311 | | | $ | 6,172,063 | | | $ | 148,018 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 24,479,391 | |
(1)包括按公允价值合并的资产的溢价和折价摊销,最初计入利息收入,以反映核心收益金额。
(2)包括将第三方拥有的合并信托的利息收入和利息支出重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是担保费。
(3)包括未被指定为对冲的利率掉期相关利息支出的重新分类,这些利息支出包括在合并财务报表的“金融衍生工具收益”中,以确定每个经营部门的实际融资成本。
(4)调整后的净额与相应的收入衡量标准一致:所得税前核心收益与所得税前收入一致;优先股股息前核心收益与净收益一致;分部核心收益与普通股股东应占净收益一致。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按业务部门划分的核心收益 |
截至2023年6月30日的6个月 |
| 农业金融 | | 农村基础设施 | | 财务处 | | 公司 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村地区 公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | | 对账 调整 | | 合并净收入 |
| (单位:千) |
净利息收入 | $ | 68,936 | | | $ | 14,592 | | | $ | 11,379 | | | $ | 1,958 | | | $ | 60,946 | | | $ | (76) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 157,735 | |
减去:调整对账(1)(2)(3) | (2,083) | | | — | | | (64) | | | — | | | 3,290 | | | 127 | | | — | | | (1,270) | | | — | |
净有效价差 | 66,853 | | | 14,592 | | | 11,315 | | | 1,958 | | | 64,236 | | | 51 | | | — | | | (1,270) | | | — | |
担保费和承诺费 | 8,513 | | | 115 | | | 562 | | | 45 | | | — | | | — | | | — | | | (1,813) | | | 7,422 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入/(支出)(3) | 1,409 | | | 12 | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | 44 | | | 2,600 | | | 4,076 | |
总收入 | 76,775 | | | 14,719 | | | 11,877 | | | 2,003 | | | 64,236 | | | 62 | | | 44 | | | (483) | | | 169,233 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除[拨备]损失 | 123 | | | (4,628) | | | 2,852 | | | 28 | | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | (1,620) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(拨备)/释放损失准备金 | (652) | | | — | | | 380 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (272) | |
运营费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (47,901) | | | — | | | (47,901) | |
非利息支出总额 | (652) | | | — | | | 380 | | | — | | | — | | | — | | | (47,901) | | | — | | | (48,173) | |
所得税前核心收益 | 76,246 | | | 10,091 | | | 15,109 | | | 2,031 | | | 64,236 | | | 67 | | | (47,857) | | | (483) | | (4) | 119,440 | |
所得税(费用)/福利 | (16,012) | | | (2,119) | | | (3,173) | | | (426) | | | (13,490) | | | (14) | | | 9,939 | | | 102 | | | (25,193) | |
优先股分红前的核心收益 | 60,234 | | | 7,972 | | | 11,936 | | | 1,605 | | | 50,746 | | | 53 | | | (37,918) | | | (381) | | (4) | 94,247 | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13,582) | | | — | | | (13,582) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
分部核心收益/(亏损) | $ | 60,234 | | | $ | 7,972 | | | $ | 11,936 | | | $ | 1,605 | | | $ | 50,746 | | | $ | 53 | | | $ | (51,500) | | | $ | (381) | | (4) | $ | 80,665 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 14,456,296 | | | $ | 1,584,841 | | | $ | 6,169,811 | | | $ | 314,538 | | | $ | — | | | $ | 4,959,243 | | | $ | 174,836 | | | $ | — | | | $ | 27,659,565 | |
本金余额的表内和表外计划资产总额 | $ | 18,116,503 | | | $ | 1,680,756 | | | $ | 6,611,892 | | | $ | 327,901 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 26,737,052 | |
(1)包括按公允价值合并的资产的溢价和折价摊销,最初计入利息收入,以反映核心收益金额。
(2)包括将第三方拥有的合并信托的利息收入和利息支出重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是担保费。
(3)包括未被指定为对冲的利率掉期相关利息支出的重新分类,这些利息支出包括在合并财务报表的“金融衍生工具收益”中,以确定每个经营部门的实际融资成本。
(4)调整后的净额与相应的收入衡量标准一致:所得税前核心收益与所得税前收入一致;优先股股息前核心收益与净收益一致;分部核心收益与普通股股东应占净收益一致。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按业务部门划分的核心收益 |
截至2022年6月30日的6个月 |
| 农业金融 | | 农村基础设施 | | 财务处 | | 公司 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村地区 公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | | 对账 调整 | | 合并净收入 |
| (单位:千) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
净利息收入 | $ | 65,024 | | | $ | 14,138 | | | $ | 6,965 | | | $ | 843 | | | $ | 43,760 | | | $ | (1,278) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 129,452 | |
减去:调整对账(1)(2)(3) | (2,080) | | | — | | | (73) | | | — | | | (8,514) | | | — | | | — | | | 10,667 | | | — | |
净有效价差 | 62,944 | | | 14,138 | | | 6,892 | | | 843 | | | 35,246 | | | (1,278) | | | — | | | 10,667 | | | — | |
担保费和承诺费 | 8,554 | | | 62 | | | 620 | | | 30 | | | — | | | — | | | — | | | (2,358) | | | 6,908 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入/(支出)(3) | 561 | | | 257 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | 21,078 | | | 21,899 | |
总收入 | 72,059 | | | 14,457 | | | 7,512 | | | 873 | | | 35,246 | | | (1,278) | | | 3 | | | 29,387 | | | 158,259 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除[拨备]损失 | 347 | | | (1,165) | | | 2,341 | | | (210) | | | — | | | 3 | | | — | | | — | | | 1,316 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
解除损失准备金 | 185 | | | — | | | 88 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 273 | |
运营费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (41,436) | | | — | | | (41,436) | |
非利息支出总额 | 185 | | | — | | | 88 | | | — | | | — | | | — | | | (41,436) | | | — | | | (41,163) | |
所得税前核心收益 | 72,591 | | | 13,292 | | | 9,941 | | | 663 | | | 35,246 | | | (1,275) | | | (41,433) | | | 29,387 | | (4) | 118,412 | |
所得税(费用)/福利 | (15,243) | | | (2,791) | | | (2,087) | | | (139) | | | (7,402) | | | 268 | | | 8,461 | | | (6,171) | | | (25,104) | |
优先股分红前的核心收益 | 57,348 | | | 10,501 | | | 7,854 | | | 524 | | | 27,844 | | | (1,007) | | | (32,972) | | | 23,216 | | (4) | 93,308 | |
优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13,583) | | | — | | | (13,583) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
分部核心收益/(亏损) | $ | 57,348 | | | $ | 10,501 | | | $ | 7,854 | | | $ | 524 | | | $ | 27,844 | | | $ | (1,007) | | | $ | (46,555) | | | $ | 23,216 | | (4) | $ | 79,725 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 13,686,589 | | | $ | 1,521,102 | | | $ | 5,632,551 | | | $ | 126,513 | | | $ | — | | | $ | 4,781,990 | | | $ | 147,076 | | | $ | — | | | $ | 25,895,821 | |
本金余额的表内和表外计划资产总额 | $ | 16,591,999 | | | $ | 1,567,311 | | | $ | 6,172,063 | | | $ | 148,018 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 24,479,391 | |
(1)包括按公允价值合并的资产的溢价和折价摊销,最初计入利息收入,以反映核心收益金额。
(2)包括将第三方拥有的合并信托的利息收入和利息支出重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是担保费。
(3)包括未被指定为对冲的利率掉期相关利息支出的重新分类,这些利息支出包括在合并财务报表的“金融衍生工具收益”中,以确定每个经营部门的实际融资成本。
(4)调整后的净额与相应的收入衡量标准一致:所得税前核心收益与所得税前收入一致;优先股股息前核心收益与净收益一致;分部核心收益与普通股股东应占净收益一致。
11.修订上期财务报表
Farmer Mac修改了某些前期财务报表,以纠正与通过掉期清算所CME清算的衍生品合约确认应计利息有关的错误。Farmer Mac认定,这一错误对这些以前的合并财务报表整体而言并不重要。尽管Farmer Mac得出的结论是,这些错误对之前发布的合并财务报表并不重要,但Farmer Mac已经通过修订随附的合并财务报表纠正了这一错误。Farmer Mac还将更正之前报道的财务信息
对于未来文件中的此类非实质性错误,视情况而定。下表总结了修订对每个财务报表行项目的影响:
订正合并业务报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的三个月 | | 截至2022年6月30日的六个月 |
| 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 | | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| (单位:千) |
利息收入: | | | | | | | | | | | |
Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | $ | 57,104 | | | $ | (5,488) | | | $ | 51,616 | | | $ | 96,361 | | | $ | (1,825) | | | $ | 94,536 | |
利息收入总额 | 144,936 | | | (5,488) | | | 139,448 | | | 257,156 | | | (1,825) | | | 255,331 | |
净利息收入 | 69,402 | | | (5,488) | | | 63,914 | | | 131,277 | | | (1,825) | | | 129,452 | |
非利息收入/(支出): | | | | | | | | | | | |
金融衍生品的(亏损)/收益 | 3,418 | | | 373 | | | 3,791 | | | 19,492 | | | 1,287 | | | 20,779 | |
非利息收入 | 7,302 | | | 373 | | | 7,675 | | | 27,793 | | | 1,287 | | | 29,080 | |
所得税前收入 | 58,028 | | | (5,115) | | | 52,913 | | | 118,950 | | | (538) | | | 118,412 | |
所得税费用 | 12,132 | | | (1,074) | | | 11,058 | | | 25,217 | | | (113) | | | 25,104 | |
净收入 | 45,896 | | | (4,041) | | | 41,855 | | | 93,733 | | | (425) | | | 93,308 | |
普通股股东应占净收益 | 39,104 | | | (4,041) | | | 35,063 | | | 80,150 | | | (425) | | | 79,725 | |
订正综合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年6月30日的三个月 | | 截至2022年6月30日的六个月 |
| 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 | | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| (单位:千) |
净收入 | $ | 45,896 | | | $ | (4,041) | | | $ | 41,855 | | | $ | 93,733 | | | $ | (425) | | | $ | 93,308 | |
综合收益 | 36,077 | | | (4,041) | | | 32,036 | | | 40,396 | | | (425) | | | 39,971 | |
经修订的合并权益表 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 留存收益 | | 总股本 |
| 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 | | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| (单位:千) |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | $ | 579,270 | | | $ | 9,287 | | | $ | 588,557 | | | $ | 1,204,413 | | | $ | 9,287 | | | $ | 1,213,700 | |
净收入 | 47,837 | | | 3,616 | | | 51,453 | | | 47,837 | | | 3,616 | | | 51,453 | |
截至2022年3月31日的余额 | $ | 610,087 | | | $ | 12,903 | | | $ | 622,990 | | | $ | 1,192,844 | | | $ | 12,903 | | | $ | 1,205,747 | |
净收入 | 45,896 | | | (4,041) | | | 41,855 | | | 45,896 | | | (4,041) | | | 41,855 | |
截至2022年6月30日的余额 | $ | 638,935 | | | $ | 8,862 | | | $ | 647,797 | | | $ | 1,212,348 | | | $ | 8,862 | | | $ | 1,221,210 | |
订正现金流量表合并报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年6月30日的六个月 |
| | | | | | | 正如之前报道的那样 | | 调整 | | 修订后的 |
| | | (单位:千) |
经营活动的现金流: | | | | | | | | | | | |
净收益/(亏损) | | | | | | | $ | 93,733 | | | $ | (425) | | | $ | 93,308 | |
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | | | | | | | | | |
交易证券、套期保值资产和金融衍生工具的公允价值净变化 | | | | | | | 461,598 | | | 26,682 | | | 488,280 | |
递延所得税 | | | | | | | 3,765 | | | 51 | | | 3,816 | |
净变动率: | | | | | | | | | | | |
应收利息 | | | | | | | (739) | | | (961) | | | (1,700) | |
其他资产 | | | | | | | (89,794) | | | 688 | | | (89,106) | |
应计应付利息 | | | | | | | 9,831 | | | 1,738 | | | 11,569 | |
其他负债 | | | | | | | 31,295 | | | (27,773) | | | 3,522 | |
经营活动提供的净现金 | | | | | | | 526,010 | | | — | | | 526,010 | |
12.后续事件
如上文附注5所述,Farmer Mac有一笔单一的农业仓储和加工贷款,于2023年第二季度进入破产程序。2023年7月31日,一家实体购买了这笔贷款的资产,并承担了借款人的债务,结束了破产程序。Farmer Mac从这次破产出售中获得的收益与贷款的摊销成本非常接近。Farmer Mac将在2023年第三季度发放可归因于这笔贷款的全部贷款损失准备金,约为#美元。4.6截至2023年6月30日,为1.2亿美元。
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
报告这一部分的目的是从管理层的角度提供讨论和分析
透视评估Farmer Mac的财务状况和结果所需的重要信息
截至2023年6月30日的季度的运营成本。本报告中包含的财务信息包括
合并后包括Farmer Mac及其两家子公司-Farmer Mac Mortgage的账户
证券公司和Farmer Mac II LLC。这是对财务状况和财务状况的讨论和分析
经营业绩应与:(1)未经审计的中期综合财务报告一并阅读
本报告中其他部分的声明和相关说明;和(2)Farmer Mac年度报告
截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K表格,该表格于2023年2月24日提交给美国证券交易委员会
(《2022年年度报告》)。
前瞻性陈述
在本报告中,“Farmer Mac”、“We”、“Our”和“Us”等词均指联邦农业抵押贷款公司,除非另有说明或文意另有所指外。
本报告中的一些陈述,如“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分,是1995年《私人证券诉讼改革法》所界定的关于管理层对Farmer Mac未来财务结果、业务前景和业务发展的当前预期的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括但不限于任何可能预测、预测、指示或暗示未来结果、业绩或成就的陈述。这些陈述通常包括诸如“预期”、“相信”、“继续”、“估计”、“期望”、“预测”、“打算”、“展望”、“计划”、“潜在”、“项目”、“目标”等术语以及类似的术语,以及诸如“可能”、“应该”、“将”等将来时或条件时态动词,本报告包括针对Farmer Mac的前瞻性陈述:
•盈利前景;
•业务量增长前景;
•净利息收入和净有效利差的趋势;
•投资组合信贷质量、拖欠、不合标准资产、信贷损失和损失准备金的趋势;
•评估经济和市场趋势;
•费用趋势;
•投资证券的趋势;
•资产减值和损失准备的前景;
•资本状况的变化;
•未来的股息支付;以及
•其他业务和财务事项。
管理层对Farmer Mac未来的期望必然涉及假设、估计以及对风险和不确定性的评估。各种已知和未知的因素或事件可能会导致Farmer Mac的实际结果与Farmer Mac明示或暗示的预期大不相同
前瞻性陈述,包括Farmer Mac《2022年年度报告》第一部分第1A项“风险因素”下讨论的因素,以及以下方面的不确定性:
•向Farmer Mac提供债务和股权融资,以及如果有的话,利率和条款的合理性;
•可能影响Farmer Mac、其业务来源或农业或农村基础设施行业的立法或监管发展;
•Farmer Mac及其子公司持有的资产的公允价值波动;
•贷款人对Farmer Mac产品和Farmer Mac提供的二级市场的兴趣水平;
•农业抵押贷款和农村基础设施债务的总体增长率;
•破坏性全球事件或其他方面产生的经济状况对农业抵押贷款或农村基础设施贷款、借款人偿还能力或抵押品价值的影响,包括快速通胀、利率波动、美国贸易政策的变化、对美国农产品和外币汇率的出口需求波动、供应链中断、投入成本增加、劳动力可获得性、最近商业银行倒闭的波动性以及大宗商品价格的波动;
•由于Farmer Mac借贷成本相对于市场指数的波动,Farmer Mac面临的利率风险程度;
•金融市场的发展,包括投资者、分析师和评级机构对涉及政府支持的企业(包括Farmer Mac)的事件可能做出的反应;
•美联储努力实现货币政策正常化和减缓通胀的效果;以及
•其他可能阻碍农业抵押贷款或借款人还款能力的因素,包括恶劣天气、洪水和干旱、气候变化或农业房地产价值波动的影响。
考虑到这些潜在的风险和不确定性,不应过度依赖本报告中表达的任何前瞻性陈述。除非适用法律另有要求,否则Farmer Mac没有义务公开发布任何前瞻性陈述的修订结果,以反映新的信息或任何未来的事件或情况。本报告中的信息不一定预示着未来的结果。
概述
Farmer Mac是一家专注于使命、目标驱动的公司,决心通过增加美国农业和农村基础设施融资的可及性来推动经济机会和繁荣。作为美国农业和农村基础设施贷款的二级市场,我们通过向贷款人提供广泛的金融解决方案,支持向农民、牧场主、农业综合企业、可再生能源项目、农村公用事业和其他相关的农村企业和企业提供灵活的低成本融资,帮助加强和连接美国农村。Farmer Mac也是州、县、市、养老基金、银行、公共信托基金和信用社等实体的关键投资工具。Farmer Mac为这些实体提供了各种投资机会,这些机会可能会使他们的投资组合多样化,并提供机会从他们的投资中赚取有竞争力的回报。
2023年第二季度:
•我们在投资组合中保持了强大的流动性,远远高于监管要求;
•我们保持了雄厚的资本状况和不间断地进入债务资本市场,从历史上看,债务资本市场没有受到主要依赖存款为其资产融资的机构所经历的那种短期干扰和流动性担忧的影响;
•我们向服务于美国农村的贷款人提供了16亿美元的流动资金和贷款能力;
•我们获得了为他人服务的6亿美元贷款的维护权。
Farmer Mac在2023年第二季度的表现(下文将更详细地描述)反映了我们继续专注于寻求新渠道和创新方式的成功,以推进我们的使命,即增加美国农业和农村基础设施融资的可及性。尽管持续的宏观经济担忧和潜在的逆风,如动荡的宏观经济状况、通胀、银行业的倒闭和流动性担忧、利率上升和乌克兰战争,Farmer Mac继续提供稳健的财务业绩。2023年第二季度的这些财务业绩反映了各种因素,包括:
•农业经济的弹性,因为生产者受益于健康的农业收入和需求增加导致的相对较高的商品价格的流动性,收入的增长快于投入成本的增长;
•未偿还业务量以较高的利差增加,同时信贷质量有所改善;
•我们有纪律的利率风险管理方法,有助于保护收益免受利率波动的影响,并在利率上升期间为Farmer Mac增值;以及
•有效的融资战略带来了有利的融资,这也受益于本期不断上升的利率环境。
以下对Farmer Mac财务信息的讨论包括“非GAAP衡量标准”,即不符合美国公认会计原则(“GAAP”)的财务业绩衡量标准。有关Farmer Mac使用的非GAAP衡量标准的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP衡量标准的使用”。
净收益和核心收益
下表显示了我们在本报告所述期间的普通股股东应占净收益和核心收益。核心收益和每股核心收益是不同于普通股股东应占净收益和每股收益的非公认会计准则计量,它们排除了公允价值波动和特定不常见或不寻常交易的影响。
表1 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 2023年6月30日 | | 2023年3月31日 | | 2022年6月30日 |
| (单位:千) |
普通股股东应占净收益 | $ | 40,421 | | | $ | 40,244 | | | $ | 35,063 | |
核心收益 | 42,162 | | | 38,884 | | | 30,748 | |
普通股股东净收入的环比增长20万美元是由于非指定金融衍生品的公允价值税后增加100万美元,但被税后运营费用增加40万美元和担保费用税后减少40万美元部分抵消。
普通股股东的净收入同比增加540万美元,这是由于税后净利息收入增加了1170万美元。这一因素被税后运营费用增加330万美元、我们的信贷损失准备金增加210万美元以及非指定金融衍生品公允价值税后减少170万美元部分抵消。
核心收益的330万美元的环比增长是由于税后净有效利差增加370万美元,但部分被税后运营费用增加40万美元所抵消。
核心收益同比增长1,140万美元是由于税后净有效利差增加1,650万美元,但部分被税后运营费用增加330万美元和我们的信贷损失准备金增加210万美元所抵消。
有关普通股股东的净收入、核心收益的构成以及普通股股东的净收入与核心收益的对账的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--经营结果”。有关Farmer Mac使用的非GAAP衡量标准的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP衡量标准的使用”。
净利息收入和净有效利差
下表显示了我们的净利息收入和以美元计算的净有效利差以及所列期间的收益率或利差百分比。Farmer Mac使用净有效利差(一种非公认会计准则衡量标准)作为净利息收入的替代指标,因为管理层认为这是一个有用的指标,反映了Farmer Mac拥有的所有资产与所有相关资金之间的净利差的经济性,包括任何相关衍生品,其中一些可能不包括在净利息收入中。
表2 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 |
| 2023年6月30日 | | 2023年3月31日 | | 2022年6月30日 |
| (单位:千) |
净利息收入 | $ | 78,677 | | | $ | 79,058 | | | $ | 63,914 | |
净利息收益率% | 1.12 | % | | 1.14 | % | | 1.00 | % |
净有效价差 | $ | 81,832 | | | $ | 77,173 | | | $ | 60,946 | |
净有效价差% | 1.20 | % | | 1.15 | % | | 0.99 | % |
净利息收入环比减少40万美元,主要是由于在公允价值对冲会计关系中指定的衍生工具(指定金融衍生工具)的公允价值减少480万美元。这一因素被现金利息收入增加230万美元,与净新业务量相关的增加110万美元,以及融资成本减少80万美元部分抵消,这主要是由于我们纪律严明的融资策略和更高的名义利率,导致我们短期投资组合中持有的过剩资本重新定价上调。按百分率计算,按年下跌(0.02%)主要是由于指定金融衍生工具的公允价值变动净额减少所致。
净利息收入同比增长1,480万美元,主要是由于我们纪律严明的融资策略和更高的名义利率导致融资成本下降1,770万美元,导致我们短期投资组合中持有的过剩资本重新定价,以及与新业务净额相关的280万美元增长。这些因素被公允价值对冲会计关系中指定的衍生工具(指定金融衍生工具)的公允价值减少550万美元部分抵销。以百分比计算,增加0.12%主要是由于融资成本减少0.25%,但由指定金融衍生工具的公允价值变动净额减少0.08%部分抵销。
以美元计算的净有效利差连续增加460万美元,主要是由于现金基础利息收入增加230万美元,非公认会计准则融资成本减少120万美元,这是由于上述因素降低了我们的融资成本,以及新业务净额增加了50万美元。按百分比计算,按年上升0.05%主要是由于现金基础利息收入上升0.03%,而非公认会计原则融资成本则下降0.01%。
以美元计算的净有效利差同比增加2,090万美元,主要是由于上文提到的降低我们融资成本的相同因素导致非GAAP融资成本减少1,600万美元,以及与净新业务量相关的580万美元增长。现金基础利息收入减少90万美元,部分抵消了这些因素。按百分比计算,按年增长0.21%主要是由于非公认会计准则融资成本下降所致。
有关Farmer Mac使用净有效利差作为财务指标的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP指标的使用”。关于净利息收入与净有效利差的对账,见“管理层对财务状况和经营业绩--经营业绩--净利息收入的讨论和分析”中的表10。
业务量
截至2023年6月30日,我们的未完成业务量为267亿美元,净增3亿美元 从2023年3月31日起,在考虑到所有新业务、服务权收购、到期日、销售和现有资产的偿还后。净增加的主要原因是农业金融业务净增加5.113亿美元,但被农村基础设施金融业务净减少2.584亿美元部分抵销。农业金融业务部门净增5.113亿美元,其中包括5.63亿美元贷款(即为他人提供的贷款)的新偿还权。获得这些新的偿还权是为了进一步利用我们的偿贷职能。
有关Farmer Mac业务量的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营结果-业务量”。
资本
表3 | | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (单位:千) |
核心资本 | $ | 1,380,906 | | | $ | 1,322,801 | |
资本超过规定的最低资本水平 | 566,223 | | | 516,882 | |
资本增加超过要求的最低资本水平的主要原因是留存收益增加。
信用质量
下表显示了截至2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日的农业金融表内和表外不合格资产,以美元和占各自投资组合的百分比表示:
表4 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 资产负债表内 | | 表外 |
| 不合标准的资产 | | 占投资组合的百分比 | | 不合标准的资产 | | 占投资组合的百分比 |
| (千美元) |
2023年6月30日 | $ | 156,403 | | | 2.1 | % | | $ | 38,228 | | | 1.2 | % |
2023年3月31日 | 173,256 | | | 2.3 | % | | 31,816 | | | 1.0 | % |
2022年12月31日 | 169,667 | | | 2.3 | % | | 39,733 | | | 1.2 | % |
| | | | | | | |
较上一季度末增加/(减少) | $ | (16,853) | | | (0.2) | % | | $ | 6,412 | | | 0.2 | % |
较上年末增加/(减少) | $ | (13,264) | | | (0.2) | % | | $ | (1,505) | | | — | % |
第二季度资产负债表内不合格资产减少1,690万美元,主要是由于农作物的信用升级,部分被仓储和加工、牲畜、永久种植和兼职农场的信用降级所抵消。第二季度,我们表外投资组合中的不合标准资产增加了640万美元,主要是由于永久种植园和兼职农场的信用评级下调,部分被农作物和牲畜的信用升级所抵消。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,农村基础设施金融投资组合中都没有不合标准的资产。
有关不达标和其他内部分配风险评级的当前贷款与价值比率的分析,请参看“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--风险管理--信用风险--贷款和担保”中的表24。
下表显示了截至2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日,表内和表外农业金融投资组合的90天违约率(以美元计算)以及占各自资产负债表类别的百分比:
表5 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 资产负债表内 | | 表外 |
| 90天 青少年犯罪 | | 占投资组合的百分比 | | 90天 青少年犯罪 | | 占投资组合的百分比 |
| (千美元) |
2023年6月30日 | $ | 40,798 | | | 0.54 | % | | $ | 4,570 | | | 0.14 | % |
2023年3月31日 | 65,601 | | | 0.88 | % | | 5,045 | | | 0.16 | % |
2022年12月31日 | 39,681 | | | 0.53 | % | | 3,817 | | | 0.12 | % |
| | | | | | | |
较上一季度末增加/(减少) | $ | (24,803) | | | (0.34) | % | | $ | (475) | | | (0.02) | % |
较上年末增加/(减少) | $ | 1,117 | | | 0.01 | % | | $ | 753 | | | 0.02 | % |
资产负债表内农业金融90天或以上的拖欠资产在永久种植园、农作物、兼职农场和牲畜方面有所减少,并被储存和加工的增加部分抵消。表外农业融资拖欠90天或以上的资产在牲畜和永久种植园减少,并被兼职农场的增加部分抵消。截至2023年6月30日,在表内或表外农业金融投资组合中,拖欠90天以上的前十大借款人占90天拖欠总额的一半以上。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,Farmer Mac的农村基础设施金融贷款购买和LTSPC基础贷款组合没有90天的拖欠。
有关Farmer Mac信用指标的更多信息,包括90天拖欠、总损失拨备和不合标准的资产,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-风险管理-信用风险-贷款和担保”。
非公认会计准则计量的使用
在随附的财务信息分析中,Farmer Mac使用了“非GAAP衡量标准”,这是一种不符合GAAP的财务业绩衡量标准。具体地说,Farmer Mac使用了以下非GAAP衡量标准:“核心收益”、“每股核心收益”和“净有效利差”。Farmer Mac使用这些非GAAP指标来衡量公司经济表现和制定财务计划,因为在管理层看来,它们是了解Farmer Mac的经济表现、交易经济学和商业趋势的有用替代指标。
Farmer Mac使用的非GAAP财务指标可能无法与其他公司披露的类似标签的非GAAP财务指标相比较。Farmer Mac对这些非GAAP的披露
措施旨在作为补充性质,并不意味着独立于根据公认会计原则编制的相关财务信息、替代相关财务信息或与之相比更为重要。
核心收益与每股核心收益
核心收益和每股核心收益(非公认会计原则衡量标准)和普通股股东应占净收益和每股普通股收益(公认会计原则衡量标准)之间的主要区别在于,这些非公认会计原则衡量标准不包括公允价值波动的影响。如果相关金融工具如预期般持有至到期日,预计这些波动不会对Farmer Mac的财务状况或根据公认会计原则报告的经营结果产生累积净影响。另一个不同之处在于,这两个非公认会计原则衡量标准排除了我们认为不能反映未来经营业绩的特定不常见或不寻常交易,这些交易可能不能反映Farmer Mac核心业务的趋势和经济财务表现。有关Farmer Mac可归因于普通股股东的净收入与核心收益以及每股普通股收益与每股核心收益的对账,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营结果”。
净有效价差
Farmer Mac使用净有效利差来衡量Farmer Mac赚取的利息资产与这些资产的相关净融资成本之间的净利差。如下文进一步解释的,净有效利差与净利息收入和净利息收益率不同,是从净利息收入和净利息收益率中剔除某些项目,并包括净利息收入和净利息收益率不包含的某些其他项目。
Farmer Mac从净有效价差中剔除与合并信托相关的利息收入和利息支出,以及这些信托相关贷款的平均余额,以反映管理层的观点,即Farmer Mac从第三方拥有的相关Farmer Mac担保证券上赚取的净利息收入实际上是一项担保费用。因此,在确定Farmer Mac的核心收益时,与合并信托相关的不包括的利息收入和利息支出被重新分类为担保和承诺费。Farmer Mac亦不计入金融衍生工具的公允价值变动及在公允价值对冲会计关系中指定的相应资产或负债,因为预期该等变动不会对Farmer Mac的财务表现产生经济影响,因为我们预期持有该等金融衍生工具及相应对冲项目至到期日。
净有效利差也不同于净利息收入和净利息收益率,因为它包括与未在对冲会计关系中指定的金融衍生品(“未指定金融衍生品”)的合同金额相关的应计收入和费用。Farmer Mac使用利率互换来管理其利率风险敞口,方法是综合修改某些资产和负债的利率重置或期限特征。在对冲会计关系中指定的利率掉期到期的合同金额的应计金额作为对对冲项目的收益率或成本的调整计入净利息收入。对于未指定的金融衍生品,Farmer Mac在合并经营报表上记录与合同金额应计相关的收入或费用,该合同金额在“金融衍生品收益”中到期。然而,未指定金融衍生品到期的合同金额的应计金额包括在Farmer Mac的净有效利差计算中。
净有效价差也不同于净利息收入和净利息收益率,因为它包括金融衍生品终止或净结算的净影响,这些净影响包括:(1)机构远期合约对其他GSE债务和美国国债期货的现金结算的净影响,我们将其用作发行债务的短期经济对冲;(2)Farmer Mac在某些掉期开始时收到的初始现金支付的净影响。将这些项目计入净有效价差是为了反映我们对一项资产与其所有相关资金(包括任何相关衍生品)之间的完整净利差的看法,无论它们是否被指定为对冲会计关系。
关于净利息收入和净利息收益率与净有效利差的对账,见“管理层对财务状况和经营业绩--经营业绩--净利息收入的讨论和分析”中的表10。
经营成果
Farmer Mac可归因于普通股股东的净收入与核心收益和每股核心收益的对账如下表所示,以及有关核心收益构成的信息:
表6
| | | | | | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益与核心收益的对账 |
| 截至以下三个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| (以千为单位,每股除外) |
普通股股东应占净收益 | $ | 40,421 | | | $ | 35,063 | | | |
对账较少的项目: | | | | | |
因公允价值变动而产生的非指定金融衍生品收益(见表13) | 2,141 | | | 2,846 | | | |
(损失)/因公允价值变动而产生的套期保值活动收益 | (4,901) | | | 428 | | | |
证券交易中的未实现亏损 | (57) | | | (285) | | | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | 29 | | | (62) | | | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | 583 | | | 2,536 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | 464 | | | (1,148) | | | |
小计 | (1,741) | | | 4,315 | | | |
核心收益 | $ | 42,162 | | | $ | 30,748 | | | |
| | | | | |
核心收益构成: | | | | | |
收入: | | | | | |
净有效价差(1) | $ | 81,832 | | | $ | 60,946 | | | |
担保费和承诺费(2) | 4,581 | | | 4,709 | | | |
| | | | | |
其他(3) | 409 | | | 307 | | | |
总收入 | 86,822 | | | 65,962 | | | |
| | | | | |
信贷相关费用(GAAP): | | | | | |
[拨备]损失准备金 | 1,142 | | | (1,535) | | | |
| | | | | |
| | | | | |
与信贷相关的总费用 | 1,142 | | | (1,535) | | | |
| | | | | |
运营费用(GAAP): | | | | | |
薪酬和员工福利 | 13,937 | | | 11,715 | | | |
一般和行政 | 9,420 | | | 7,520 | | | |
监管费用 | 831 | | | 813 | | | |
总运营费用 | 24,188 | | | 20,048 | | | |
| | | | | |
净收益 | 61,492 | | | 47,449 | | | |
所得税费用(4) | 12,539 | | | 9,909 | | | |
| | | | | |
优先股息(GAAP) | 6,791 | | | 6,792 | | | |
核心收益 | $ | 42,162 | | | $ | 30,748 | | | |
| | | | | |
每股核心收益: | | | | | |
**基础版 | $ | 3.89 | | | $ | 2.85 | | | |
*稀释后的 | $ | 3.86 | | | $ | 2.83 | | | |
加权平均股价: | | | | | |
**基础版 | 10,833 | | | 10,796 | | | |
*稀释后的 | 10,916 | | | 10,864 | | | |
(1)净有效价差是一种非公认会计准则的衡量标准。关于净有效利差的解释,见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--非公认会计准则的使用--净有效利差”。净利息收入与净有效利差的对账见表10。
(2)包括与第三方拥有的合并信托有关的利息收入和利息支出,从净利息收入重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是合并Farmer Mac担保证券的担保费。
(3)反映了重新分类的协调调整,以排除与未被指定为对冲和终止或金融衍生品净结算的利率掉期相关的费用,以及协调调整,以排除金融衍生品和交易资产的公允价值调整,并确认某些Farmer Mac担保证券和USDA证券的估计寿命内的递延收益。
(4)包括普通股股东的净收入和核心收益之间的非GAAP对账项目的税务影响。
| | | | | | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益与核心收益的对账 |
| 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| (以千为单位,每股除外) |
普通股股东应占净收益 | $ | 80,665 | | | $ | 79,725 | | | |
对账较少的项目: | | | | | |
因公允价值变动而产生的非指定金融衍生品收益(见表13) | 3,057 | | | 5,458 | | | |
(损失)/因公允价值变动而产生的套期保值活动收益 | (5,006) | | | 6,115 | | | |
证券交易的未实现收益/(亏损) | 302 | | | (191) | | | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | 58 | | | (42) | | | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | 1,106 | | | 18,048 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | 102 | | | (6,172) | | | |
小计 | (381) | | | 23,216 | | | |
核心收益 | $ | 81,046 | | | $ | 56,509 | | | |
| | | | | |
核心收益构成: | | | | | |
收入: | | | | | |
净有效价差(1) | $ | 159,005 | | | $ | 118,785 | | | |
担保费和承诺费(2) | 9,235 | | | 9,266 | | | |
| | | | | |
其他(3) | 1,476 | | | 821 | | | |
总收入 | 169,716 | | | 128,872 | | | |
| | | | | |
信贷相关费用(GAAP): | | | | | |
[拨备]损失准备金 | 1,892 | | | (1,589) | | | |
| | | | | |
| | | | | |
与信贷相关的总费用 | 1,892 | | | (1,589) | | | |
| | | | | |
运营费用(GAAP): | | | | | |
薪酬和员工福利 | 29,288 | | | 25,013 | | | |
一般和行政 | 16,947 | | | 14,798 | | | |
监管费用 | 1,666 | | | 1,625 | | | |
总运营费用 | 47,901 | | | 41,436 | | | |
| | | | | |
净收益 | 119,923 | | | 89,025 | | | |
所得税费用(4) | 25,295 | | | 18,933 | | | |
| | | | | |
优先股息(GAAP) | 13,582 | | | 13,583 | | | |
核心收益 | $ | 81,046 | | | $ | 56,509 | | | |
| | | | | |
每股核心收益: | | | | | |
**基础版 | $ | 7.49 | | | $ | 5.24 | | | |
*稀释后的 | $ | 7.42 | | | $ | 5.20 | | | |
加权平均股价: | | | | | |
**基础版 | 10,817 | | | 10,782 | | | |
*稀释后的 | 10,917 | | | 10,876 | | | |
(1)净有效价差是一种非公认会计准则的衡量标准。关于净有效利差的解释,见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--非公认会计准则的使用--净有效利差”。净利息收入与净有效利差的对账见表10。
(2)包括与第三方拥有的合并信托有关的利息收入和利息支出,从净利息收入重新分类为担保和承诺费,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是合并Farmer Mac担保证券的担保费。
(3)反映了重新分类的协调调整,以排除与未被指定为对冲和终止或金融衍生品净结算的利率掉期相关的费用,以及协调调整,以排除金融衍生品和交易资产的公允价值调整,并确认某些Farmer Mac担保证券和USDA证券的估计寿命内的递延收益。
(4)包括普通股股东的净收入和核心收益之间的非GAAP对账项目的税务影响。
表7 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
GAAP基本每股收益与核心收益--基本每股收益的对账 |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| (以千为单位,每股除外) |
GAAP-基本每股收益 | $ | 3.73 | | | $ | 3.25 | | | $ | 7.46 | | | $ | 7.40 | | | |
对账较少的项目: | | | | | | | | | |
因公允价值变动而产生的非指定金融衍生品收益(见表13) | 0.20 | | | 0.26 | | | 0.28 | | | 0.51 | | | |
(损失)/因公允价值变动而产生的套期保值活动收益 | (0.45) | | | 0.04 | | | (0.46) | | | 0.57 | | | |
证券交易的未实现(亏损)/收益 | — | | | (0.03) | | | 0.03 | | | (0.02) | | | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | — | | | (0.01) | | | 0.01 | | | — | | | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | 0.05 | | | 0.24 | | | 0.10 | | | 1.67 | | | |
| | | | | | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | 0.04 | | | (0.10) | | | 0.01 | | | (0.57) | | | |
小计 | (0.16) | | | 0.40 | | | (0.03) | | | 2.16 | | | |
核心收益-基本每股收益 | $ | 3.89 | | | $ | 2.85 | | | $ | 7.49 | | | $ | 5.24 | | | |
| | | | | | | | | |
用于每股计算的股份(GAAP和核心收益) | 10,833 | | | 10,796 | | | 10,817 | | | 10,782 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
GAAP稀释每股收益与核心收益-稀释每股收益的对账 |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| (以千为单位,每股除外) |
GAAP稀释每股收益 | $ | 3.70 | | | $ | 3.23 | | | $ | 7.39 | | | $ | 7.33 | | | |
对账较少的项目: | | | | | | | | | |
因公允价值变动而产生的非指定金融衍生品收益(见表13) | 0.20 | | | 0.26 | | | 0.28 | | | 0.50 | | | |
(损失)/因公允价值变动而产生的套期保值活动收益 | (0.45) | | | 0.04 | | | (0.46) | | | 0.56 | | | |
证券交易的未实现(亏损)/收益 | — | | | (0.03) | | | 0.03 | | | (0.02) | | | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | — | | | (0.01) | | | 0.01 | | | — | | | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | 0.05 | | | 0.23 | | | 0.10 | | | 1.66 | | | |
| | | | | | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | 0.04 | | | (0.09) | | | 0.01 | | | (0.57) | | | |
小计 | (0.16) | | | 0.40 | | | (0.03) | | | 2.13 | | | |
核心收益-稀释每股收益 | $ | 3.86 | | | $ | 2.83 | | | $ | 7.42 | | | $ | 5.20 | | | |
| | | | | | | | | |
用于每股计算的股份(GAAP和核心收益) | 10,916 | | | 10,864 | | | 10,917 | | | 10,876 | | | |
普通股股东的净收入和核心收益之间的非公认会计准则对账项目如下:
1.因公允价值变动而产生的金融衍生工具的收益/(损失)列于上文表6中的两个对账项目:(A)因公允价值变动而产生的非指定金融衍生工具收益;及(B)因公允价值变动而进行的套期保值活动的收益(损失)/收益。
2.交易证券的未变现(亏损)/收益。交易证券的未实现(亏损)/收益在Farmer Mac的综合经营报表中报告,该报表代表截至报告期结束时Farmer Mac资产负债表上剩余交易资产的公允价值变化。
3.按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响。本非公认会计准则对账项目的金额为报告期内溢价、折价或递延收益摊销的记录金额,这些资产的溢价、折价或递延收益是基于应用会计原则(例如,合并可变利益实体)而不是基于现金交易(例如,收购价格溢价或折价)。
4.终止或净结算对金融衍生品的净影响。这些终止或净额结算涉及:
•其他政府支持企业债务的远期合约和美国国债的期货合约。这些合约被用作发行债券的短期经济对冲。就公认会计原则而言,这些合同结算的已实现收益或亏损在发生这些合同的期间的综合经营报表中报告。就核心收益而言,这些已实现的收益或亏损在相关债务的期限内递延并摊销为净收益调整,期限一般为3至15年。
以下部分提供了有关Farmer Mac运营结果的特定组件的更多详细信息。
净利息收入下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日止六个月的生息资产和资金的信息。非应计贷款的平均余额包括在列报的贷款、Farmer Mac担保证券和USDA证券的平均余额中,尽管相关收入是按现金基础核算的。因此,随着非应计贷款的平均余额和收到的收入的增加或减少,净利息收入和收益率将相应波动。第三方拥有实益权益的合并信托的贷款平均余额在合并信托的净效应中披露,不包括在生息资产和有息负债的平均余额中。与这些信托相关的利息收入和费用在合并信托的净效应中显示。
表8 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| 平均值 天平 | | 收入/ 费用 | | 平均值 费率 | | 平均值 天平 | | 收入/ 费用 | | 平均值 费率 | | | | | | |
| (千美元) |
生息资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金和投资 | $ | 5,763,409 | | | $ | 129,482 | | | 4.49 | % | | $ | 5,045,219 | | | $ | 16,916 | | | 0.67 | % | | | | | | |
贷款、Farmer Mac担保证券和美国农业部证券(1) | 21,347,914 | | | 512,544 | | | 4.80 | % | | 19,242,681 | | | 222,418 | | | 2.31 | % | | | | | | |
生息资产总额 | 27,111,323 | | | 642,026 | | | 4.74 | % | | 24,287,900 | | | 239,334 | | | 1.97 | % | | | | | | |
资金来源: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
一年内到期的应付票据 | 3,589,110 | | | 76,853 | | | 4.28 | % | | 2,675,834 | | | 5,951 | | | 0.44 | % | | | | | | |
一年后到期的应付票据(2) | 21,971,243 | | | 409,537 | | | 3.73 | % | | 20,501,101 | | | 106,132 | | | 1.04 | % | | | | | | |
计息负债总额(3) | 25,560,353 | | | 486,390 | | | 3.81 | % | | 23,176,935 | | | 112,083 | | | 0.97 | % | | | | | | |
净无息资金 | 1,550,970 | | | — | | | | | 1,110,965 | | | — | | | | | | | | | |
资金总额 | 27,111,323 | | | 486,390 | | | 3.59 | % | | 24,287,900 | | | 112,083 | | | 0.92 | % | | | | | | |
某些信托合并前的净利息收入/收益 | 27,111,323 | | | 155,636 | | | 1.15 | % | | 24,287,900 | | | 127,251 | | | 1.05 | % | | | | | | |
合并信托的净影响(4) | 889,235 | | | 2,099 | | | 0.47 | % | | 866,438 | | | 2,201 | | | 0.51 | % | | | | | | |
净利息收入/收益率 | $ | 28,000,558 | | | $ | 157,735 | | | 1.13 | % | | $ | 25,154,338 | | | $ | 129,452 | | | 1.03 | % | | | | | | |
(1)不包括2023年上半年和2022年上半年分别为1,710万美元和1,600万美元的利息收入,与第三方拥有实益权益的合并信托有关。
(2)包括长期票据的当前部分。
(3)不包括2023年上半年和2022年上半年分别为1,500万美元和1,380万美元的利息支出,这些利息支出与第三方拥有实益权益的合并信托有关。
(4)包括第三方拥有实益权益的合并信托的效力。
净利息收入同比增长2,830万美元,主要是由于我们纪律严明的融资策略和较高的名义利率导致融资成本下降2,960万美元,导致我们短期投资组合中持有的过剩资本重新定价,以及与新业务净额相关的1,280万美元增长。这些因素被公允价值对冲会计关系中指定的衍生工具(指定金融衍生工具)的公允价值减少1160万美元和现金基础利息收入减少210万美元部分抵销。以百分比计算,增加0.10%主要是由于融资成本减少0.20%,但由指定金融衍生工具的公允价值变动净额减少0.08%部分抵销。
下表列出了Farmer Mac在某些信托合并前的净利息收入组成部分在所示期间的变化信息。对于每个类别,提供了可归因于数量变化(数量变化乘以旧利率)和利率变化(利率变化乘以旧数量)的信息,然后根据与上一时期利率和数量变化的相对大小进行分配。
表9 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的6个月 与2022年同期相比 | | |
| 因以下原因而增加/(减少) | | |
| 费率 | | 卷 | | 总计 | | | | | | |
| (单位:千) |
来自生息资产的收入: | | | | | | | | | | | |
现金和投资 | $ | 109,824 | | | $ | 2,742 | | | $ | 112,566 | | | | | | | |
贷款、Farmer Mac担保证券和美国农业部证券 | 263,376 | | | 26,750 | | | 290,126 | | | | | | | |
总计 | 373,200 | | | 29,492 | | | 402,692 | | | | | | | |
其他有息负债的费用 | 361,636 | | | 12,671 | | | 374,307 | | | | | | | |
某些信托合并前净利息收入的变化(1) | $ | 11,564 | | | $ | 16,821 | | | $ | 28,385 | | | | | | | |
(1)不包括第三方拥有实益权益的合并信托中债务的影响。
下表是净利息收入和净利息收益率与净有效利差的对账。净有效利差的衡量标准是:(1)与非指定金融衍生品有关的费用,包括与未在对冲关系中指定的金融衍生品的合同金额有关的收入或费用(与在对冲会计关系中指定的金融衍生品有关的收入或费用已包括在净利息收入中),以及(2)因金融衍生品终止或净结算而造成的摊销损失;并不包括(1)按公允价值合并的资产的溢价和折价摊销,(2)第三方拥有实益权益的合并信托的净影响,(3)公允价值对冲关系中的金融衍生品和相应金融资产或负债的公允价值变化。有关净有效利差的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--非公认会计准则的使用--净有效利差”。
表10 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | | | |
| (千美元) | | | | |
净利息收入/收益率 | $ | 78,677 | | | 1.12 | % | | $ | 63,914 | | | 1.00 | % | | $ | 157,735 | | | 1.13 | % | | $ | 129,452 | | | 1.03 | % | | | | |
合并信托的净影响 | (1,044) | | | 0.02 | % | | (1,183) | | | 0.02 | % | | (2,099) | | | 0.02 | % | | (2,201) | | | 0.02 | % | | | | |
与未指定金融衍生品有关的费用 | (1,568) | | | (0.02) | % | | (2,026) | | | (0.03) | % | | (3,193) | | | (0.02) | % | | (3,020) | | | (0.02) | % | | | | |
按公允价值合并的资产溢价/折价摊销 | (24) | | | — | % | | 65 | | | — | % | | (48) | | | — | % | | 49 | | | — | % | | | | |
金融衍生品终止或净结清造成的摊销损失 | 890 | | | 0.01 | % | | 725 | | | 0.01 | % | | 1,604 | | | 0.01 | % | | 1,083 | | | 0.01 | % | | | | |
公允价值对冲关系中的公允价值变动 | 4,901 | | | 0.07 | % | | (549) | | | (0.01) | % | | 5,006 | | | 0.03 | % | | (6,578) | | | (0.06) | % | | | | |
净有效价差 | $ | 81,832 | | | 1.20 | % | | $ | 60,946 | | | 0.99 | % | | $ | 159,005 | | | 1.17 | % | | $ | 118,785 | | | 0.98 | % | | | | |
以美元计算的净有效利差同比增加4,020万美元,主要是由于上述降低我们融资成本的相同因素导致非GAAP融资成本减少3,100万美元,以及与净新业务量相关的1,290万美元增长。现金计息收入减少210万美元,部分抵消了这些因素。按百分比计算,按年增长0.19%主要是由于非公认会计准则融资成本下降所致。
有关Farmer Mac各个业务部门的净利息收入和净有效利差的更多信息,请参阅合并财务报表附注10。按行业划分的季度净有效价差见“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--补充信息”。
损失准备和损失准备金的拨备和发放。下表汇总了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月期间Farmer Mac损失准备金的组成部分:
表11 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 截至2023年6月30日 | | 截至2022年6月30日 |
| 津贴 为 损失 | | 储备 为所有损失赔偿 | | 总计 津贴 为所有损失赔偿 | | 津贴 为 损失 | | 储备 为所有损失赔偿 | | 总计 津贴 为所有损失赔偿 |
| (单位:万人) |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至以下三个月 | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | 16,278 | | | $ | 1,636 | | | $ | 17,914 | | $ | 17,914 | | $ | 14,464 | | | $ | 1,840 | | | $ | 16,304 | |
[拨备]损失准备金 | 1,073 | | | 69 | | | 1,142 | | | (1,372) | | | (163) | | | (1,535) | |
冲销 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
期末余额 | $ | 17,351 | | | $ | 1,705 | | | $ | 19,056 | | | $ | 13,092 | | | $ | 1,677 | | | $ | 14,769 | |
| | | | | | | | | | | |
截至以下日期的六个月 | | | | | | | | | | | |
期初余额 | $ | 15,731 | | | $ | 1,433 | | | $ | 17,164 | | $ | 17,164 | | $ | 14,492 | | | $ | 1,950 | | | $ | 16,442 | |
[拨备]损失准备金 | 1,620 | | | 272 | | | 1,892 | | | (1,316) | | | (273) | | | (1,589) | |
冲销 | — | | | — | | | — | | | (84) | | | — | | | (84) | |
| | | | | | | | | | | |
期末余额 | $ | 17,351 | | | $ | 1,705 | | | $ | 19,056 | | | $ | 13,092 | | | $ | 1,677 | | | $ | 14,769 | |
见合并财务报表附注5和附注6以及“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--风险管理--信用风险--贷款和担保”。
在截至2023年6月30日的三个月内,我们记录了110万美元的损失准备金,主要是由于农业储存和加工以及电信方面的贷款额增加。在截至2023年6月30日的六个月内,我们记录了190万美元的贷款损失拨备,这是由于上述贷款额的增加以及一笔因借款人持续破产而财务状况继续恶化的农业仓储和加工贷款。根据2023年6月30日之后发生的事件,关于这笔贷款的更多信息,见合并财务报表附注12(“后续事项”)。
担保费和承诺费下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的担保和承诺费,用于补偿Farmer Mac承担表外Farmer Mac担保证券和LTSPC相关贷款的信用风险:
表12 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| | | | | 变化 | | | | | | | 变化 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | $ | | % | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | | $ | | % |
| (千美元) |
合同担保费和承诺费 | $ | 3,697 | | | $ | 3,560 | | | $ | 137 | | | 4 | % | | $ | 7,402 | | | $ | 7,062 | | | | $ | 340 | | | 5 | % |
担保债务摊销 | 1,152 | | | 1,596 | | | (444) | | | (28) | % | | 2,920 | | | 3,791 | | | | (871) | | | (23) | % |
担保资产公允价值变动 | (1,360) | | | (1,943) | | | 583 | | | 30 | % | | (2,900) | | | (3,945) | | | | 1,045 | | | (26) | % |
担保费和承诺费收入 | $ | 3,489 | | | $ | 3,213 | | | $ | 276 | | | 9 | % | | $ | 7,422 | | | $ | 6,908 | | | | $ | 514 | | | 7 | % |
与2022年相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月的担保和承诺费有所增加,这是因为在此期间,低成本国家的平均未偿还余额有所增加。经核心收益报告调整后,截至2023年6月30日的三个月和六个月的担保和承诺费分别为460万美元和920万美元,而截至2022年6月30日的三个月和六个月的担保和承诺费分别为470万美元和930万美元。
在Farmer Mac的核心收益列报中,担保和承诺费包括与第三方拥有的合并信托有关的利息收入和利息支出,以反映管理层的观点,即Farmer Mac赚取的净利息收入实际上是这些Farmer Mac担保证券的担保费。Farmer Mac还将担保资产公允价值变化排除在核心收益的列报之外,因为如果Farmer Mac如预期的那样在整个担保证券期限内履行其担保义务,这些波动预计不会对Farmer Mac的财务状况或经营业绩产生累计净影响。
有关普通股股东的净收入、核心收益的构成以及普通股股东的净收入与核心收益的对账的更多信息,请参见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--经营结果”中的表6。有关Farmer Mac使用的非GAAP衡量标准的更多信息,请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP衡量标准的使用”。
金融衍生品收益.*截至2023年6月30日、2023年和2022年6月30日的三个月和六个月的金融衍生品损益构成汇总如下:
表13 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| | | | | 变化 | | | | | | 变化 | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | $ | | % | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | $ | | % | | |
| (千美元) |
公允价值变动带来的收益 | $ | 2,141 | | | $ | 2,846 | | | $ | (705) | | | (25) | % | | $ | 3,057 | | | $ | 5,458 | | | $ | (2,401) | | | (44) | % | | |
合同付款的应计费用 | (1,568) | | | (2,026) | | | 458 | | | (23) | % | | (3,194) | | | (3,020) | | | (174) | | | 6 | % | | |
因终止或净结清而产生的收益 | 1,120 | | | 2,971 | | | (1,851) | | | (62) | % | | 2,229 | | | 18,341 | | | (16,112) | | | (88) | % | | |
金融衍生品收益 | $ | 1,693 | | | $ | 3,791 | | | $ | (2,098) | | | (55) | % | | $ | 2,092 | | | $ | 20,779 | | | $ | (18,687) | | | (90) | % | | |
公允价值的这些变化主要是长期利率波动的结果。从Farmer Mac利率互换支付或收到的利息的定期现金结算的应计项目是未指定的金融衍生品,显示为与金融衍生品相关的费用。终止其他GSE和非指定美国国债期货债务的非指定衍生品头寸或净现金结算远期销售合同的付款或收据,以及在某些非指定掉期开始时收到的初始现金付款,均包括在上表的“终止或净结算收益”中。
运营费用.截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月的三个月和六个月的营业费用构成汇总如下:
表14
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| | | | | 变化 | | | | | | | 变化 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | $ | | % | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | | $ | | % |
| (千美元) |
薪酬和员工福利 | $ | 13,937 | | | $ | 11,715 | | | $ | 2,222 | | | 19 | % | | $ | 29,288 | | | $ | 25,013 | | | | $ | 4,275 | | | 17 | % |
一般和行政 | 9,420 | | | 7,520 | | | 1,900 | | | 25 | % | | 16,947 | | | 14,798 | | | | 2,149 | | | 15 | % |
监管费用 | 831 | | | 813 | | | 18 | | | 2 | % | | 1,666 | | | 1,625 | | | | 41 | | | 3 | % |
总运营费用 | $ | 24,188 | | | $ | 20,048 | | | $ | 4,140 | | | 21 | % | | $ | 47,901 | | | $ | 41,436 | | | | $ | 6,465 | | | 16 | % |
薪酬和员工福利。与2022年同期相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月的薪酬和员工福利支出增加,主要是由于员工人数增加。
一般和行政费用(G&A)。与2022年同期相比,截至2023年6月30日的三个月和六个月的并购费用增加,主要是由于支持增长和战略计划的软件许可证和信息技术以及其他顾问的支出增加。这些举措之一是一项多年的努力,以取代Farmer Mac的证券交易平台,并实施财务管理系统。
所得税费用.下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的所得税支出和有效所得税税率:
表15 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| | | | | 变化 | | | | | | | 变化 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | $ | | % | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | | $ | | % |
| (千美元) | | | |
所得税费用 | $ | 12,075 | | | $ | 11,058 | | | $ | 1,017 | | | 9 | % | | $ | 25,193 | | | $ | 25,104 | | | | $ | 89 | | | — | % |
实际税率 | 20.4 | % | | 20.9 | % | | | | (0.5) | % | | 21.1 | % | | 21.2 | % | | | | | (0.1) | % |
业务量.
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月Farmer Mac业务线的净增长或净减少:
表16 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净新业务量 |
| | | | 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| | | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 |
| | 开或关 资产负债表 | | 净增长/(减少) | | 净增长/(减少) | | 净增长/(减少) | | 净增长/(减少) |
| | | | (单位:千) |
农业金融: | | | | | | | | | | |
农场和牧场: | | | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 114,550 | | | $ | 278,741 | | | $ | (198,478) | | | $ | 439,237 | |
以合并信托形式持有的贷款: | | | | | | | | | | |
第三方投资者拥有的实益权益(传递)(1) | | 资产负债表内 | | (18,194) | | | (53,259) | | | (37,855) | | | (113,682) | |
第三方投资者拥有的实益权益(结构性)(1) | | 资产负债表内 | | (1,983) | | | — | | | 274,459 | | | — | |
IO-FMGS(2) | | 资产负债表内 | | (441) | | | (358) | | | (874) | | | (736) | |
美国农业部证券 | | 资产负债表内 | | (13,409) | | | (11,400) | | | (64,016) | | | (16,399) | |
AgVantage证券(1) | | 资产负债表内 | | (215,000) | | | (160,000) | | | (145,000) | | | 270,000 | |
长期筹资承诺和未获供资的承付款 | | 表外 | | 4,949 | | | (15,863) | | | 12,711 | | | (24,687) | |
其他Farmer Mac担保证券(3) | | 表外 | | (6,698) | | | (20,904) | | | (19,556) | | | (54,778) | |
为他人服务的贷款 | | 表外 | | 566,768 | | | (553) | | | 566,320 | | | (1,595) | |
总农场和牧场 | | | | $ | 430,542 | | | $ | 16,404 | | | $ | 387,711 | | | $ | 497,360 | |
企业农业金融: | | | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 15,039 | | | $ | 41,151 | | | $ | 21,650 | | | $ | 26,314 | |
AgVantage证券(1) | | 资产负债表内 | | 30,438 | | | (22,294) | | | 8,523 | | | (14,496) | |
资金不足的承付款 | | 表外 | | 35,297 | | | 7,694 | | | 47,076 | | | 17,659 | |
企业农业融资总额 | | | | $ | 80,774 | | | $ | 26,551 | | | $ | 77,249 | | | $ | 29,477 | |
农业金融总量 | | | | $ | 511,316 | | | $ | 42,955 | | | $ | 464,960 | | | $ | 526,837 | |
农村基础设施金融: | | | | | | | | | | |
农村公用事业: | | | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 103,852 | | | $ | 172,089 | | | $ | 193,774 | | | $ | 329,321 | |
AgVantage证券(1) | | 资产负债表内 | | (373,871) | | | (23,477) | | | 97,358 | | | (46,858) | |
长期筹资承诺和未获供资的承付款 | | 表外 | | (7,771) | | | 17,005 | | | (38,782) | | | (5,627) | |
其他Farmer Mac担保证券(3) | | 表外 | | — | | | — | | | (71) | | | — | |
农村公用事业总量 | | | | $ | (277,790) | | | $ | 165,617 | | | $ | 252,279 | | | $ | 276,836 | |
可再生能源: | | | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 24,811 | | | $ | 34,053 | | | $ | 91,727 | | | $ | 39,536 | |
资金不足的承付款 | | 表外 | | (5,403) | | | (6,644) | | | 6,004 | | | 21,719 | |
可再生能源总量 | | | | $ | 19,408 | | | $ | 27,409 | | | $ | 97,731 | | | $ | 61,255 | |
农村基础设施融资总量 | | | | $ | (258,382) | | | $ | 193,026 | | | $ | 350,010 | | | $ | 338,091 | |
总计 | | | | $ | 252,934 | | | $ | 235,981 | | | $ | 814,970 | | | $ | 864,928 | |
(1)Farmer Mac担保证券的类别。
(2)作为结构性证券化的一部分保留的仅有利息的Farmer Mac担保证券。
(3)Farmer Mac向第三方出售的其他类别的Farmer Mac担保证券。
截至2023年6月30日,Farmer Mac的未偿还业务量为267亿美元,净增加3亿美元 从2023年3月31日起,在考虑到所有新业务、服务权收购、到期日、销售和现有资产的偿还后。
2023年第二季度Farm&Ranch增加了4亿美元,原因是16亿美元的新采购、承诺、担保和为其他人服务的贷款,部分被11亿美元的预定到期日和偿还所抵消。新增的16亿美元包括新购买的6亿美元贷款的维护权(即为他人提供的贷款)。获得这些新的偿还权是为了进一步利用我们的偿贷职能。为他人服务的贷款赚取维修费收入,而不是利息收入,是未偿还业务量的组成部分,因为它们是我们管理的资产。
Farmer Mac总共购买了2亿美元的Farm&Ranch贷款,部分被1亿美元的偿还所抵消。1亿美元的净增长主要是由于借款人经济状况的改善,尽管利率环境持续较高。
Farmer Mac还在2023年第二季度购买了总计7亿美元的Farm&Ranch AgVantage Securities,这主要反映了到期证券的再融资。7亿美元的总购买量被9亿美元的预定到期日所抵消。
2023年第二季度,公司农业融资净增加1亿美元,原因是新购买和承诺增加了2亿美元,但计划到期、偿还和销售的1亿美元部分抵消了这一增长。Farmer Mac总共购买了1.053亿美元的贷款,其中9030万美元的预定到期日和还款被部分抵消。贷款购买量增加的主要原因是Farmer Mac继续重点支持对更大、更复杂的农业综合企业的贷款,这些企业专注于食品和纤维加工以及其他食品供应链生产。
2023年第二季度,农村公用事业净减少3亿美元,原因是新购买、承诺和担保减少了3亿美元,但计划到期和偿还的6亿美元抵消了这一下降。Farmer Mac总共购买了1.5亿美元的AgVantage证券,8010万美元的电信贷款,以及5520万美元的配电和发电和输电贷款。购买贷款的1.353亿美元被3140万美元的预定到期日和还款部分抵消。贷款购买的净增长主要反映借款人与维护和升级公用事业基础设施以及宽带基础设施投资有关的正常过程资本支出,以及Farmer Mac继续专注于支持美国农村的电信投资。
2023年第二季度可再生能源净增长1940万美元,主要反映了7160万美元的贷款购买和无资金支持的承诺,但部分被5220万美元的偿还所抵消。
截至2022年6月30日,Farmer Mac的未偿还业务量为245亿美元,净增加2亿美元 从2022年3月31日起,在考虑到所有新业务、计划到期日和现有资产的偿还后。
2022年第二季度农场和牧场净增加1640万美元,原因是
新的购买、承诺和担保,主要被14亿美元的预定到期日和
还款。Farmer Mac总共购买了4.326亿美元的贷款,这主要是由
改善借款人经济,以及竞争激烈的利率环境,尽管利率不断增加
这导致了对中长期融资解决方案的需求。总农场收入4.326亿美元
&Ranch的贷款购买被1.538亿美元的预定到期日和偿还部分抵消。
Farmer Mac还在第二季度总共购买了8亿美元的Farm&Ranch AgVantage Securities
2022年季度,主要反映到期证券的再融资以及金融
寻求增加较长期AgVantage证券以管理其资产负债到期日的交易对手
鉴于最近信贷利差和利率的上升,中国的形象。8亿美元的采购总额是
计划到期的10亿美元抵消了这一点。在全部的0.8美元中,大约有3亿美元
10亿美元的总购买量反映了对即将到期的AgVantage证券进行再融资的购买,以及
以短期期限发行,这可能会造成AgVantage全年交易量的一些波动。
2022年第二季度公司农业融资净增加2660万美元,原因是
1.079亿美元的新贷款购买,部分被8140万美元的预定到期日抵消,
还款和销售。Farmer Mac总共购买了8540万美元的贷款,部分被4430万美元的预定到期日、偿还和销售所抵消。贷款的净增加主要是由于Farmer Mac继续专注于支持对更大、更复杂的农业综合企业的贷款,这些企业专注于食品和纤维加工以及其他供应链生产。
2022年第二季度农村公用事业净增加1.566亿美元,原因是3.269亿美元
新的采购、承诺和担保,这部分被1.613亿美元的
预定的到期日和还款。Farmer Mac总共购买了1.965亿美元的农村公用事业
贷款;配电及发电和输电包括1.615亿美元和
电信占3,500万美元,这是由于竞争激烈但不断增长的兴趣推动的
费率环境导致对计划内维护和维护的长期融资解决方案的需求
资本支出。购买贷款的1.965亿美元被2011年的2440万美元部分抵消
预定的到期日和还款。
2022年第二季度可再生能源净增长2740万美元主要反映
3,530万美元的贷款购买,部分被790万美元的偿还所抵消。
Farmer Mac未偿还业务量的水平和构成是基于每年新业务、贷款销售、预定到期日和现有资产偿还之间的关系。这种关系反过来又取决于Farmer Mac的各种内部和外部因素。外部因素包括一般市场力量、竞争和我们交易对手的流动性需求、获得替代融资的机会、所需产品以及对战略因素的评估。内部因素包括我们对盈利能力、使命完成情况、信用风险和客户关系的评估。有关Farmer Mac业务线潜在增长机会的更多信息,请参阅本报告中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-展望”。
下表列出了在所述期间发行的Farmer Mac担保证券的相关信息:
表17 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月 | | 截至以下日期的六个月 |
| 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | 2023年6月30日 | | 2022年6月30日 | | |
| (千美元) |
AgVantage证券 | $ | 878,455 | | | $ | 905,796 | | | $ | 1,573,655 | | | $ | 2,847,156 | | | |
| | | | | | | | | |
证券化并以合并信托形式持有的贷款,受益权益由第三方拥有 | — | | | — | | | 285,201 | | | 25,928 | | | |
| | | | | | | | | |
Farmer Mac担保证券发行总额 | $ | 878,455 | | | $ | 905,796 | | | $ | 1,858,856 | | | $ | 2,873,084 | | | |
Farmer Mac要么保留其购买的贷款,要么将其证券化,并保留或出售由这些证券化贷款支持的Farmer Mac担保证券。2023年第一季度,Farmer Mac执行了第三笔结构性证券化交易,出售并证券化了农业抵押贷款,产生了281.0美元的Farmer Mac担保证券。在这笔交易中,Farmer Mac将选定的贷款转移给储户,储户然后将贷款存入信托基金,届时贷款将成为信托基金的资产。Farmer Mac的结论是,它是该信托的主要受益者,因为Farmer Mac保留了重大权益,并有权控制对可变利益实体作为主服务商的经济表现最重要的活动。因此,Farmer Mac为这一结构性证券化整合了信托的资产和负债。Farmer Mac不认为相关证券化信托持有的资产可用于满足Farmer Mac的债权人和/或储户的债权。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月内,Farmer Mac在合并信托中持有的贷款的证券化中没有实现任何收益或亏损。Farmer Mac将这些贷款合并,并在合并资产负债表上以“为投资合并信托基金而持有的贷款,按摊销成本”的形式呈现。
于截至2023年及2022年6月30日止三个月及六个月内,Farmer Mac并无因发行Farmer Mac担保USDA证券或AgVantage证券而实现损益。
下表列出了截至指定日期Farmer Mac各业务线未清偿业务量的信息:
表18 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
突出业务量 |
| | | | |
| | 开或关 资产负债表 | | 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 | | |
| | | | (单位:万人) |
农业金融: | | | | | | | | |
农场和牧场: | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 4,952,272 | | | $ | 5,150,750 | | | |
以合并信托形式持有的贷款: | | | | | | | | |
第三方投资者拥有的实益权益(传递)(1) | | 资产负债表内 | | 877,063 | | | 914,918 | | | |
第三方投资者拥有的实益权益(结构性)(1) | | 资产负债表内 | | 571,117 | | | 296,658 | | | |
IO-FMGS(2) | | 资产负债表内 | | 9,748 | | | 10,622 | | | |
美国农业部证券 | | 资产负债表内 | | 2,343,286 | | | 2,407,302 | | | |
AgVantage证券(1) | | 资产负债表内 | | 5,460,000 | | | 5,605,000 | | | |
长期筹资承诺和未获供资的承付款 | | 表外 | | 2,835,020 | | | 2,822,309 | | | |
其他Farmer Mac担保证券(3) | | 表外 | | 481,397 | | | 500,953 | | | |
为他人服务的贷款 | | 表外 | | 586,600 | | | 20,280 | | | |
总农场和牧场 | | | | $ | 18,116,503 | | | $ | 17,728,792 | | | |
企业农业金融: | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 1,187,903 | | | $ | 1,166,253 | | | |
AgVantage证券(1) | | 资产负债表内 | | 368,123 | | | 359,600 | | | |
资金不足的承付款 | | 表外 | | 124,730 | | | 77,654 | | | |
企业农业融资总额 | | | | $ | 1,680,756 | | | $ | 1,603,507 | | | |
农业金融总量 | | | | $ | 19,797,259 | | | $ | 19,332,299 | | | |
农村基础设施金融: | | | | | | | | |
农村公用事业: | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 2,995,470 | | | $ | 2,801,696 | | | |
AgVantage证券(1) | | 资产负债表内 | | 3,141,514 | | | 3,044,156 | | | |
长期筹资承诺和未获供资的承付款 | | 表外 | | 473,810 | | | 512,592 | | | |
其他Farmer Mac担保证券(3) | | 表外 | | 1,098 | | | 1,169 | | | |
农村公用事业总量 | | | | $ | 6,611,892 | | | $ | 6,359,613 | | | |
可再生能源: | | | | | | | | |
贷款 | | 资产负债表内 | | $ | 311,297 | | | $ | 219,570 | | | |
资金不足的承付款 | | 表外 | | 16,604 | | | 10,600 | | | |
可再生能源总量 | | | | $ | 327,901 | | | $ | 230,170 | | | |
农村基础设施融资总量 | | | | $ | 6,939,793 | | | $ | 6,589,783 | | | |
总计 | | | | $ | 26,737,052 | | | $ | 25,922,082 | | | |
(1)Farmer Mac保证了安全性。
(2)作为结构性证券化的一部分保留的仅有利息的Farmer Mac担保证券。
(3)Farmer Mac向第三方出售的其他类别的Farmer Mac担保证券。
下表按到期日汇总了截至2023年6月30日持有的贷款、表外Farmer Mac担保证券(不包括AgVantage证券)以及LTSPC、USDA证券和Farmer Mac担保USDA证券的计划本金摊销:
表19 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
本金摊销截至2023年6月30日日程表 |
| 贷款 | | 表外贷款Farmer Mac担保证券和LTSPC | | *USDA证券和Farmer Mac担保USDA证券 | | 总计 |
| (单位:千) |
2023 | $ | 277,432 | | | $ | 148,592 | | | $ | 54,524 | | | $ | 480,548 | |
2024 | 512,374 | | | 275,925 | | | 112,397 | | | 900,696 | |
2025 | 580,970 | | | 236,463 | | | 112,836 | | | 930,269 | |
2026 | 557,249 | | | 271,701 | | | 117,372 | | | 946,322 | |
2027 | 665,966 | | | 255,874 | | | 118,340 | | | 1,040,180 | |
此后 | 8,301,131 | | | 2,539,704 | | | 2,031,119 | | | 12,871,954 | |
总计 | $ | 10,895,122 | | | $ | 3,728,259 | | | $ | 2,546,588 | | | $ | 17,169,969 | |
截至2023年6月30日,在Farmer Mac的267亿美元未偿还本金余额中,有90亿美元是农业金融和农村基础设施金融业务线中包括的AgVantage证券。与以购买贷款、美国农业部证券以及LTSPC和非AgVantage Farmer Mac担保证券为基础的贷款的业务量不同,大多数AgVantage证券不需要根据摊销时间表定期支付本金,而是在一般担保债务到期时有固定的到期日。下表按到期日汇总了截至2023年6月30日表内和表外AgVantage证券的未偿还本金金额:
表20 | | | | | |
AgVantage按到期日一年计算余额 |
| 截至 |
| 2023年6月30日 |
| (单位:千) |
2023 | $ | 1,191,302 | |
2024 | 1,432,199 | |
2025 | 1,066,125 | |
2026 | 1,155,315 | |
2027 | 1,025,698 | |
此后(1) | 3,100,096 | |
总计 | $ | 8,970,735 | |
(1)包括从2028年到2049年的各种期限。
截至2023年6月30日,上表显示的未偿还AgVantage证券的加权平均剩余期限为4.8年。
展望
作为帮助满足美国农村融资需求的二级市场,Farmer Mac继续提供稳定的流动性、资本和风险管理工具来源。Farmer Mac的增长速度和轨迹将取决于为农业和农村基础设施业务服务的贷款机构的资本和流动性需求,以及我们所服务行业借款人的整体财务健康状况。自2021年经历的低点以来,市场利率大幅上升,2023年第二季度Farmer Mac产品的利率继续高于Farmer Mac 15年来的历史平均水平。新贷款发放量往往与利率的变化呈负相关。然而,提前还款利率通常也与利率变化呈负相关,较高的利率通常会减缓组合贷款偿还的速度。未来货币政策的变化以及加息的总体水平、步伐和持续时间可能会继续影响农业金融抵押贷款购买需求和偿还的速度和时机。Farmer Mac预计,2023年下半年批发量再融资活动将出现积极势头,计划于2023年下半年到期的大部分AgVantage证券预计将通过购买新的AgVantage证券成功再融资。
尽管利率环境更高,但Farmer Mac预计,在以下几个关键因素的推动下,我们的整个业务线都有盈利增长的机会:
•随着农业和农村基础设施贷款机构寻求管理流动性、股本和股本回报率要求,或因贷款或集中限制而减少风险敞口,Farmer Mac可以通过贷款和投资组合购买、参与、担保、LTSPC、批发融资或证券化为这些机构提供救济。
•由于业务和产品开发的努力,以及机构投资者和非传统贷款人对农业和农村基础设施资产类别的持续兴趣,Farmer Mac的客户基础和产品集继续扩大和多样化,这可能会从新的来源产生对Farmer Mac产品的更多需求。
•Farmer Mac与较大的地区和国家贷款机构的关系日益密切,以及农业和农村基础设施贷款行业的整合,继续提供可能影响Farmer Mac贷款需求的机会,并增加Farmer Mac业务范围内的平均交易规模。
•Farmer Mac农村基础设施金融业务线的未来增长机会可能会通过深化与符合条件的交易对手的业务关系、为与宽带相关的资本支出和农村电信设施提供融资、增加可再生能源项目融资的机会以及探索新型贷款产品来发展。
•农业高收入和投入成本上升为农业生产者带来的扩张和收购机会增加了农业行业许多部门的并购、整合和垂直整合的融资需求,这也可能产生对Farmer Mac贷款产品的需求。
•支持消费者需求所需的投资可能会增加粮食和农业供应链内的融资需求,这可能会增加对二级市场增量资本支持的需求。
为了应对2023年第一季度的银行倒闭,较高的利率环境在2023年第二季度继续造成银行流动性的波动,其中包括自2020年以来的首次商业银行倒闭和自2009年以来最大的银行倒闭。Farmer Mac不是一家投资者撤资波动较大的存款机构,我们认为,这使我们的投资组合免受一些商业银行最近面临的流动性担忧的影响。一些经济动荡实际上可能会对Farmer Mac相对于市场的融资成本产生积极影响,因为从历史上看,重大经济事件往往会导致投资者寻求高质量的固定收益投资,如Farmer Mac的债务证券。由于Farmer Mac的融资策略本质上不是存款性质的,Farmer Mac通常能够在短期中断之外提供资金,并避免许多潜在的流动性担忧。融资优势可以在竞争激烈的贷款环境中为Farmer Mac提供更多机会。
美国经济在2023年第二季度继续显示出放缓的迹象。虽然消费者支出已从2022年的高点小幅回落,但大幅上升的利率环境继续给2023年和2024年的美国经济前景带来不确定性。虽然劳动力市场继续保持弹性,但消费者支出放缓,住宅投资下降,以及银行业压力后信贷状况继续收紧,表明美国或全球经济衰退的可能性仍然很高。Farmer Mac认为,其投资组合足够平衡,足以承受经济衰退带来的市场波动,因为农业、食品和基础设施行业往往与整体经济没有直接关系。Farmer Mac认为,由于充足的消费者需求和政府支持,这些行业总体上处于有利地位,能够抵御经济低迷。
最近短期利率的上升为Farmer Mac的收益提供了不对称的好处,Farmer Mac预计,当利率由于其积极的股权资本配置策略而下降时,收益的下行空间将受到限制。这是由于我们的基本资产负债管理方法,Farmer Mac在所有利率环境下为我们的资产和负债的持续时间和凸度提供资金,这使Farmer Mac能够在短期利率波动期间将收益波动降至最低。
除了使Farmer Mac能够在短期利率波动期间缓解收益波动的积极基本资产负债管理外,Farmer Mac的业务还拥有某些天然的业务对冲,有助于使其免受利率波动的影响。这是Farmer Mac相对于其他金融服务实体的一个关键区别。例如,当利率上升时,提前还款也往往会下降--但从多余现金和资本赚取的利息可能会增加,Farmer Mac将继续拥有强大的市场准入,因为Farmer Mac不依赖存款作为资金来源。相反,当利率下降时,贷款购买量往往会增加,但提前还款也往往会增加,我们的流动性投资组合赚取的利息通常会减少。Farmer Mac能够通过行使可赎回债券和维持利差来管理其利率风险。尽管这些自然的商业动态并不是完美的抵消,但它们确实平衡了短期利率变化带来的波动。
运营费用. Farmer Mac继续扩大对人力资本、技术和商业基础设施的投资,以提高产能和效率,以适应其增长机会并实现其长期战略目标。Farmer Mac预计,未来几年其运营费用将继续增长,但员工人数的增长速度在未来几个季度可能会放缓。我们将继续对我们的基础设施和融资平台进行投资,以支持这些战略并随着我们的增长而扩大规模。
农业产业。农业经济在2023年第二季度经历了一些有利的条件,商品价格喜忧参半,投入价格通胀继续放缓。为了应对俄罗斯在2022年初入侵乌克兰,粮食大宗商品价格在2022年上半年迅速上涨,并在2022年下半年的大部分时间里继续高企。谷物和许多动物蛋白的大宗商品价格上涨,大大增加了2022销售年度的总现金收入。在饲料、能源和化肥价格放缓的推动下,农业支出价格水平在2023年第二季度再次下降。然而,利息、劳动力和其他投入等几个农业支出类别仍然居高不下,在整个2023年和2024年可能会面临额外的上涨压力。由于稳定了供应预期,粮食大宗商品价格在2023年第二季度再次放缓,尽管乌克兰的不确定性可能会在2023年下半年和2024年增加价格波动。
在2021年利润丰厚的一年之后,农业总收入在2022年达到新高。2021年,现金农场净收入增长超过28%,达到1495亿美元。美国农业部估计,2022年经济型农场净收入再增长27%,达到1899亿美元,创历史新高。在这两年,盈利能力提高的主要驱动力是更高的现金收入,而不是像2019年和2020年那样的政府支持支付。美国农业部估计,生产成本在2022年上涨了19%,这是上世纪70年代和2012-2014年农业经济扩张时的水平。展望未来,美国农业部预计,由于大宗商品价格下跌和农场费用上升,2023年现金农场净收入将下降21%,至1506亿美元。然而,2023年农业收入预测比10年平均水平高出20%,表明农业经济持续强劲。
农业盈利能力的提高,加上2020年和2021年的低利率,推动了土地价值的快速上涨,以及农业违约和破产的减少,一直持续到2023年。美国农业部的土地价值调查数据显示,从2021年6月到2022年6月,农场房地产的平均价值增长了12.4%。北部平原(19.8%)和玉米带(14.9%)的年度农场房地产价值增幅最高,但莱克州(13.7%)、南部平原(11.3%)和太平洋地区(9.7%)也表现强劲。芝加哥联邦储备银行AgLetter报告称,从2022年4月到2023年4月,第七区(主要是爱荷华州、印第安纳州、伊利诺伊州和威斯康星州)的农田价值上涨了10%。堪萨斯城联邦储备银行的数据显示,在同一时期,第十区(主要是堪萨斯州、密苏里州、内布拉斯加州和俄克拉何马州)的地价也出现了类似的上涨。在利率迅速上升的情况下,2023年第一季度农田价值增长率放缓。由于农业盈利能力的压缩和利率环境的提高,土地价值的增长率在2023年和2024年可能保持在较低水平。虽然地区平均农田价值为美国农田价值的整体变动提供了一个很好的晴雨表,但影响土地市场的经济力量是高度局部性的,一些市场可能会经历比州或全国平均水平显示的更大的农田价值波动。
2023年下半年,经济状况可能会给信贷需求带来喜忧参半的影响。近年来强劲的资产升值可能预示着对农业债务的额外需求和能力,因为金融决策者希望为其不断升值的农业和农业企业资产锁定长期经济。农场的盈利能力通常会在多年内增加资产价值和对该资产类别的需求,这也有助于增加信贷需求。然而,利率上升的环境可能会对抵押贷款组合的增长产生不利影响,降低新的销售和发放量,但也可能减缓组合提前还款的速度。最后,不断变化的收益率曲线加上不断扩大的市场信用利差,可能会增加企业和机构贷款的机会,因为Farmer Mac的项目在更高的资金成本下变得更具吸引力。综上所述,预计这些因素将总体上支持Farmer Mac在2023年下半年继续实现净投资组合增长。
农业经济的积极经济状况改善了Farmer Mac在2022年的农业投资组合业绩,并可能在整个2023年继续对贷款拖欠和损失产生积极影响。与2023年第一季度相比,Farmer Mac在2023年第二季度的90天拖欠率略有下降。总体拖欠率从截至2023年3月31日的农业金融业务线的0.66%下降到截至2023年6月30日的农业金融业务线的0.42%。2023年第二季度的拖欠率高于截至2022年6月30日的0.20%。严重违约率的同比上升是由于少数较大的风险敞口经历了特殊的业务中断。截至2023年第二季度,严重拖欠贷款的前五大敞口占所有90天拖欠贷款的三分之二以上。关于基于2023年6月30日之后发生的事件的这些拖欠贷款之一的更多信息,见合并财务报表附注12--(“后续事件”)。不断上升的投入成本、市场波动以及可能持续的经济和天气压力增加了农业信贷部门固有的不确定性,这可能对当前农业周期的轨迹产生不利影响。Farmer Mac认为,其投资组合继续高度多元化,无论是在地理上还是按大宗商品来看,其投资组合都是以高信用质量标准承保的。因此,Farmer Mac认为,其投资组合处于有利地位,能够承受来自周期性和外部因素的合理可预见的波动。有关Farmer Mac投资组合中截至2023年6月30日的农业金融抵押贷款的贷款余额、贷款价值比、90天违约率和不合标准资产利率的更多信息,请参阅《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-风险管理-信用风险-贷款和担保》。
农业和粮食生产者面临的外部因素可能在该部门内造成不确定性和市场不稳定。2023年可能对农业和食品部门产生不利影响的外部市场条件包括对外贸易和贸易政策、供应链中断和环境条件。美国农业部门越来越依赖外国市场作为需求来源,这使得贸易政策成为农场和食品的重要考虑因素。美国农业部对2023财年的估计是出口额比2022年略有下降。截至2023年5月,2023年农产品出口额与2022年相比下降了约8%。2023年第二季度,美元相对于其他主要货币的价值下降了2%,这可能有助于支撑2023年下半年的农业、食品、纤维和燃料出口。全球增长放缓可能会对动物蛋白、乳制品、水果和坚果等面向消费者的产品构成不利影响,乌克兰的玉米和小麦产量可能最终会企稳。由于Farmer Mac对玉米、大豆、干草、小麦和棉花等农作物大宗商品的敞口很大,农产品价格的任何上涨都可能对Farmer Mac的整体投资组合信贷质量带来更大的好处,而不是牲畜和消费品盈利能力的下行压力。
恶劣的天气条件和长期的环境变化继续影响着农业部门。根据美国国家海洋和大气管理局的跟踪,美国在2022年经历了18次独立的、价值10亿美元的天气灾害。其中许多事件影响了农业,包括中西部风暴、西部野火、高温和干旱。联邦农作物保险为这种风险提供了强有力的缓解措施,但农民和牧场主面临着越来越严重的天气事件。2021年和2022年,长期持续的高温和干旱条件影响了美国西部和中西部的农业产区,但2023年条件有了相当大的改善,特别是在加利福尼亚州。根据美国国家抗旱中心的数据,截至2023年7月18日,美国大陆只有3%的地区仍处于异常或极端干旱状态。2023年第二季度遭遇严重干旱的美国大部分地区位于中原地区。对于通常经历异常干旱的地区(主要是加利福尼亚州)的贷款,Farmer Mac的承保流程
包括对相关财产的预期长期可用水的评估,以及这如何影响抵押品价值和借款人的现金流状况,以减轻这一风险。洪水也会扰乱农业生产,尽管其影响通常比长期干旱造成的影响更暂时。加州冬季的大量降水导致了田野洪水泛滥,特别是在图拉雷湖床。Farmer Mac在受影响地区的投资组合敞口有限,但加州洪水可能仍会扰乱2023年西部农业生产。
农村基础设施产业。影响农村基础设施行业的经济条件通常遵循一般经济条件。根据美国能源情报署的数据,在截至2023年4月的过去12个月里,销售额和向客户出售电力的收入分别比2022年4月增长了1.4%和14.9%。这一增长是由于对商业、工业和运输部门的销售大幅增加,以及电力零售价格的上涨。2022年,天然气和煤炭等能源投入价格上涨成为逆风。2021年和2022年天然气价格持续上涨,原因是供应减少,以及欧洲国家对美国液化天然气的额外需求。2022年,受天然气价格上涨和海外额外需求的推动,煤炭价格也迅速上涨,以抵消俄罗斯有限的煤炭出口。尽管投入成本较高,但发电商通常能够通过更高的零售电价来转嫁成本增加,这导致了影响整个2022年零售客户的电力成本增加。石油和天然气价格在2022年的大部分时间里波动较大,但在2022年第四季度和2023年上半年有所回落。 截至2023年6月30日,Farmer Mac没有观察到其农村基础设施投资组合的财务表现出现实质性恶化,该投资组合自成立以来从未经历过严重的违约或违约。
农村基础设施行业的总体贷款增长前景在短期内似乎是温和的,因为与维护和升级公用事业基础设施有关的持续正常过程资本支出仍处于典型水平。Farmer Mac未来为电力合作社行业融资的增长机会可能受到以下因素的影响:农村地区的电力需求、监管或技术变化推动的电力合作社的资本支出、不断变化的利率环境、支持农村互联互通的政策举措增加以及农村公用事业合作金融行业内部的竞争动态。合作社和服务提供商可以获得许多联邦资助的项目,如联邦通信委员会的农村数字机会基金(RDOF)、美国农业部的重新连接以及美国农业部的电信基础设施贷款和贷款担保计划。除了这些项目刺激的资本项目外,Farmer Mac还可能看到农村地区其他电信提供商的融资机会增加,因为无线宽带对经济机会和精准农业越来越重要。
可再生能源发电的增长和储能技术的部署可能有助于通过新的商业机会加深Farmer Mac与现有客户的关系。根据美国能源情报署的数据,未来五年可再生电力装机容量预计将增长48%,而总装机容量增长10%。以化石燃料为基础的投入成本的上升,加上可再生能源发电成本的下降,可能会加速这种产能的增加,以及最近颁布的立法,例如2022年的《通胀降低法案》,该法案鼓励国内生产太阳能和风能等清洁能源技术。可再生能源产能的任何这种增长都可能扩大Farmer Mac的客户基础,合作贷款机构专注于向可再生能源客户放贷。为了应对这一预期增长,Farmer Mac部署了为可再生能源行业量身定做的新融资产品,这对Farmer Mac来说是一个新的市场机遇。根据这一倡议,截至2023年6月30日,Farmer Mac的可再生能源融资交易的未偿还贷款和贷款承诺总额为3.279亿美元。
立法和监管展望。Farmer Mac继续监测可能影响Farmer Mac或其利益相关者的潜在立法和监管变化,包括:
•目前的农业法案将于2023年9月30日到期。它涵盖了影响农业盈利能力、农业信贷和农村基础设施的各种项目,是美国农村和农业部门(包括Farmer Mac的客户)的关键立法。国会已经开始了一项广泛的程序,以审查农业法案中包括的项目,为重新授权做准备。Farmer Mac正在寻求修改其章程,以加强其伙伴关系和服务,以支持农民、牧场主、农业综合企业和农村基础设施在这项农业法案的重新授权中。
•2023年1月,FCA董事会批准了一份拟议规则制定的提前通知,以审查Farmer Mac的监管资本框架。通知征求公众对Farmer Mac在其业务活动背景下的监管资本要求的意见。评议期原定于2023年3月27日结束,但后来被延长至2023年4月26日。Farmer Mac和其他十个组织在延长的最后期限之前提交了意见信。在FCA拟议的2023年监管议程中,该机构的目标是在2024年5月制定一项关于Farmer Mac监管资本框架的拟议规则。这一时间表可能会改变,Farmer Mac的管理团队将继续监控FCA的过程,以确定这一潜在的规则制定。
•FCA董事会的三名成员中有两名目前处于留任状态,因为他们的任期已经届满。这些董事会成员将继续担任他们的角色,直到继任者由总裁提名并经美国参议院确认。除了董事会层面的潜在变化外,FCA于2023年7月任命Thomas R.Fay为二级市场监管办公室(OSMO)的新董事。OSMO是FCA负责审查、管理和监督Farmer Mac活动的办公室。
资产负债表回顾
下表汇总了Farmer Mac截至所示期间的资产负债表:
表21 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 自.起 | | 变化 |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 | | $ | | % |
| (单位:千) |
资产 | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 874,090 | | | $ | 861,002 | | | $ | 13,088 | | | 2 | % |
投资证券 | 4,767,815 | | | 4,628,268 | | | 139,547 | | | 3 | % |
Farmer Mac担保证券 | 8,595,243 | | | 8,628,380 | | | (33,137) | | | — | % |
美国农业部证券 | 2,337,560 | | | 2,411,601 | | | (74,041) | | | (3) | % |
扣除津贴后的贷款净额 | 9,112,976 | | | 8,994,350 | | | 118,626 | | | 1 | % |
以信托形式持有的贷款 | 1,447,632 | | | 1,211,116 | | | 236,516 | | | 20 | % |
其他 | 524,249 | | | 598,393 | | | (74,144) | | | (12) | % |
总资产 | $ | 27,659,565 | | | $ | 27,333,110 | | | $ | 326,455 | | | 1 | % |
负债 | | | | | | | |
应付票据 | $ | 24,510,004 | | | $ | 24,469,113 | | | $ | 40,891 | | | — | % |
第三方持有的合并信托的债务证券 | 1,357,763 | | | 1,181,948 | | | 175,815 | | | 15 | % |
其他 | 445,243 | | | 410,091 | | | 35,152 | | | 9 | % |
总负债 | $ | 26,313,010 | | | $ | 26,061,152 | | | $ | 251,858 | | | 1 | % |
总股本 | 1,346,555 | | | 1,271,958 | | | 74,597 | | | 6 | % |
负债和权益总额 | $ | 27,659,565 | | | $ | 27,333,110 | | | $ | 326,455 | | | 1 | % |
资产。总资产增加主要是由于新增贷款额,包括以综合信托形式持有的贷款额,以及投资组合增加所致。
负债。负债总额增加的主要原因是用于购买贷款的应付票据总额增加,包括以合并信托形式持有的票据。
权益。股本总额增加的主要原因是留存收益增加和累积的其他全面收入增加。
风险管理
信用风险--贷款和担保.
农业金融--直接信贷敞口
截至2023年6月30日,Farmer Mac对农业金融抵押贷款的直接信贷敞口为48个州的108亿美元。Farmer Mac应用信贷承销标准和方法来帮助评估贷款购买的风险敞口,其中可能包括抵押品估值、财务指标和其他适当的借款人财务和信用信息。对于公司农业融资贷款,这通常是对支持农业生产、食品和纤维加工以及其他供应链生产的农业生产和农业综合企业的较大贷款敞口,其风险状况可能不同于较小的农业抵押贷款,Farmer Mac实施了有助于根据适当的部门、借款人结构和交易复杂性评估信贷风险的方法和参数。有关Farmer Mac的承保和抵押品估值标准的更多信息
农业金融抵押贷款,见Farmer Mac 2022年报中的“企业-农户Mac业务线-农业金融-承销和抵押品标准-农场和牧场”和“企业-农户Mac业务线-农业金融-承销和抵押品标准-公司农业融资”。
Farmer Mac的90天拖欠标准包括逾期90天或更长时间的贷款,以及丧失抵押品赎回权的贷款和借款人破产的不良贷款。对于Farmer Mac对其有直接信用敞口的农业金融抵押贷款,截至2023年6月30日,Farmer Mac的90天违约率为4540万美元(占Farmer Mac直接信用敞口的农业金融抵押贷款组合的0.42%),相比之下,截至2023年3月31日的7,060万美元(占农业金融抵押贷款组合的0.66%)和截至2022年12月31日的4350万美元(占农业金融抵押贷款组合的0.41%)。截至2023年6月30日,这些90天的拖欠贷款包括42笔拖欠贷款,相比之下,截至2023年3月31日的拖欠贷款为51笔,截至2022年12月31日的拖欠贷款为37笔。90天拖欠率的减少主要是由于永久种植园、农作物、牲畜和兼职农场的拖欠率减少,但储存和加工方面的拖欠率增加部分抵消了这一影响。截至2023年6月30日,拖欠90天以上的前十大借款人风险敞口占90天拖欠的一半以上。Farmer Mac认为,其拖欠贷款仍有足够的抵押品。
截至2023年6月30日,Farmer Mac的90天拖欠率低于Farmer Mac的历史平均水平。在短期内,由于农业或一般经济的变化或诸如不利天气事件等不可预见的特殊事件,我们的拖欠率可能会超过我们的历史平均水平。在过去的15年里,Farmer Mac的平均90天拖欠率占其农业金融抵押贷款组合的百分比约为1%。在此期间观察到的最高90天拖欠率发生在2009年,约为2%,这与Farmer Mac乙醇贷款组合中贷款违约率的增加不谋而合。
下表列出了Farmer Mac在农业金融抵押贷款组合中拖欠90天的历史信息,与Farmer Mac直接信用敞口的所有农业金融抵押贷款的未偿还本金余额进行了比较:
表22 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 农业金融抵押贷款 | | 90天 青少年犯罪 | | 百分比 |
| (千美元) |
截止日期: | | | | | |
2023年6月30日 | $ | 10,826,201 | | | $ | 45,368 | | | 0.42 | % |
2023年3月31日 | 10,680,419 | | | 70,646 | | | 0.66 | % |
2022年12月31日 | 10,719,571 | | | 43,498 | | | 0.41 | % |
2022年9月30日 | 10,508,549 | | | 44,232 | | | 0.42 | % |
2022年6月30日 | 10,128,083 | | | 20,623 | | | 0.20 | % |
2022年3月31日 | 9,879,978 | | | 55,847 | | | 0.57 | % |
2021年12月31日 | 9,811,749 | | | 47,307 | | | 0.48 | % |
2021年9月30日 | 9,445,359 | | | 54,792 | | | 0.58 | % |
2021年6月30日 | 9,056,152 | | | 63,076 | | | 0.70 | % |
在Farmer Mac的所有业务线中,截至2023年6月30日,90天违约率占未偿还业务量总额的0.17%,而截至2022年12月31日的拖欠率为0.17%,截至2022年6月30日的拖欠率为0.08%。
下表按来源年份、地理区域、商品/抵押品类型、原始贷款价值比和借款人风险敞口范围列出了截至2023年6月30日的未偿还农业金融抵押贷款和90天拖欠贷款:
表23 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日,农业金融抵押贷款拖欠90天 |
| 农业贷款的分配问题 | | 农业贷款 | | 90天的拖欠(1) | | 百分比 |
| (千美元) |
按创始年份排列: | | | | | | | |
2013年及之前的版本 | 7 | % | | $ | 793,770 | | | $ | 2,334 | | | 0.29 | % |
2014 | 2 | % | | 205,972 | | | 1,001 | | | 0.49 | % |
2015 | 3 | % | | 331,259 | | | 9,585 | | | 2.89 | % |
2016 | 5 | % | | 514,981 | | | 1,884 | | | 0.37 | % |
2017 | 5 | % | | 522,750 | | | 3,725 | | | 0.71 | % |
2018 | 6 | % | | 596,963 | | | 2,707 | | | 0.45 | % |
2019 | 8 | % | | 856,691 | | | 1,491 | | | 0.17 | % |
2020 | 18 | % | | 1,997,640 | | | 6,294 | | | 0.32 | % |
2021 | 24 | % | | 2,643,844 | | | 931 | | | 0.04 | % |
2022 | 16 | % | | 1,758,009 | | | 2,135 | | | 0.12 | % |
2023 | 6 | % | | 604,322 | | | 13,281 | | | 0.12 | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,826,201 | | | $ | 45,368 | | | 0.42 | % |
按地理区域(2): | | | | | | | |
西北 | 13 | % | | $ | 1,415,190 | | | $ | 3,364 | | | 0.24 | % |
西南 | 30 | % | | 3,283,820 | | | 10,997 | | | 0.33 | % |
中北部 | 27 | % | | 2,860,745 | | | 5,065 | | | 0.18 | % |
中南部 | 17 | % | | 1,832,717 | | | 10,551 | | | 0.58 | % |
东北方向 | 4 | % | | 432,548 | | | 1,857 | | | 0.43 | % |
东南 | 9 | % | | 1,001,181 | | | 13,534 | | | 1.35 | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,826,201 | | | $ | 45,368 | | | 0.42 | % |
按商品/抵押品类型: | | | | | | | |
粮食作物 | 50 | % | | $ | 5,441,466 | | | $ | 18,321 | | | 0.34 | % |
永久性种植园 | 22 | % | | 2,365,839 | | | 3,801 | | | 0.16 | % |
牲畜 | 18 | % | | 1,974,850 | | | 5,826 | | | 0.30 | % |
兼职农场 | 5 | % | | 473,121 | | | 2,824 | | | 0.60 | % |
AG.储存和加工 | 5 | % | | 553,809 | | | 14,596 | | | 2.64 | % |
其他 | — | % | | 17,116 | | | — | | | — | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,826,201 | | | $ | 45,368 | | | 0.42 | % |
按原按揭成数计算: | | | | | | | |
0.00%至40.00% | 20 | % | | $ | 2,146,016 | | | $ | 17,009 | | | 0.79 | % |
40.01%至50.00% | 23 | % | | 2,449,038 | | | 11,972 | | | 0.49 | % |
50.01%至60.00% | 36 | % | | 3,843,821 | | | 10,019 | | | 0.26 | % |
60.01%至70.00% | 19 | % | | 2,115,628 | | | 6,148 | | | 0.29 | % |
70.01%至80.00%(3) | 2 | % | | 246,078 | | | 220 | | | 0.09 | % |
80.01%至90.00%(3) | — | % | | 25,620 | | | — | | | — | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,826,201 | | | $ | 45,368 | | | 0.42 | % |
按借款人风险敞口大小排列(4): | | | | | | | |
少于1百万美元 | 26 | % | | $ | 2,774,649 | | | $ | 9,005 | | | 0.32 | % |
1,000,000至4,999,999美元 | 37 | % | | 4,030,386 | | | 16,904 | | | 0.42 | % |
5,000,000至9,999,999美元 | 14 | % | | 1,628,493 | | | 9,874 | | | 0.61 | % |
10,000,000至24,999,999美元 | 13 | % | | 1,362,658 | | | 9,585 | | | 0.70 | % |
25,000,000美元及以上 | 10 | % | | 1,030,015 | | | — | | | — | % |
总计 | 100 | % | | $ | 10,826,201 | | | $ | 45,368 | | | 0.42 | % |
(1)包括持有的贷款和表外Farmer Mac担保证券和LTSPC逾期90天或更长时间、丧失抵押品赎回权或破产且至少有一次错过预期付款的贷款,不包括根据其原始贷款条款或法院批准的破产计划履行的贷款。
(2)地理区域:西北部(AK、ID、MT、OR、WA、WY);西南部(AZ、CA、CO、HI、NM、NV、UT);中北部(IA、IL、IN、MI、MN、NE、ND、SD、WI);中南(AR、KS、LA、MO、OK、TX);东北(CT、DE、KY、MA、MD、ME、NH、NJ、NY、OH、PA、RI、VA、VT、WV);东南部(AL、FL、GA、MS、NC、SC、TN)。
(3)主要是兼职农业贷款。原有按揭成数超过80%的贷款,必须有私人按揭保险。
(4)包括向单一借款人或与借款人有关的实体发放的贷款总额。
Farmer Mac在分析其农业金融抵押贷款的信用质量时考虑的另一个指标是内部评级的“不合格”资产水平,无论是以美元计算,还是以占未偿还投资组合的百分比计算。被归类为“不合格”的资产有一个或多个定义明确的弱点,如果缺陷得不到纠正,很可能会遭受一些损失。截至2023年6月30日,Farmer Mac的农业金融抵押贷款(对其有直接信用敞口)包含不合格资产的1.946亿美元(占投资组合的1.8%),相比之下,截至2023年3月31日的205.1美元(占投资组合的1.9%),截至2022年12月31日的2.094亿美元(占投资组合的2.0%)。这些不合标准的资产包括截至2023年6月30日的239笔贷款,截至2023年3月31日的241笔贷款,以及截至2022年12月31日的243笔贷款。
2023年第二季度不合格资产减少1,050万美元,主要是由于我们表内投资组合的信用升级。2023年第二季度,不合标准的资产占我们表内投资组合的百分比下降,占我们表外投资组合的百分比增加。
截至2023年6月30日,该投资组合中不合标准的资产比例低于历史平均水平。在过去15年中,Farmer Mac的平均不合标准资产占其农业金融抵押贷款的百分比约为4%。过去15年中观察到的最高不合标准资产率出现在2010年,约为8%,这与Farmer Mac乙醇投资组合中不合标准的贷款增加不谋而合。如果Farmer Mac的不合标准资产率在当前水平上增加,Farmer Mac对贷款损失准备和损失准备金的拨备很可能也会增加。
尽管一些信贷损失是农业贷款业务固有的,但Farmer Mac认为,与当前农业信贷周期相关的损失将因其投资组合的实力和多样性而得到缓解,Farmer Mac认为这些投资组合得到了充分的抵押。
Farmer Mac认为,贷款的原始贷款与价值比率是评估损失严重程度的众多因素之一。贷款与估值比率取决于房产的市值,这是根据Farmer Mac的抵押品估值标准确定的。截至2023年6月30日和2022年12月31日,未偿还的农业金融抵押贷款和Farmer Mac直接信用敞口的平均未偿还本金余额分别为80万美元和80.6万美元。Farmer Mac通过将原始贷款本金余额除以原始评估的物业价值来计算贷款的“原始贷款与价值”比率。这一计算不反映对原始贷款余额的任何摊销或对原始评估价值的任何调整,以提供当前市场价值。任何交叉抵押贷款的原始贷款与价值比率是按合并计算,而不是按贷款计算。2023年第二季度购买的农业金融抵押贷款的加权平均原始贷款价值比率为51%,而2022年第二季度购买的贷款的加权平均原始贷款价值比率为43%。截至2023年6月30日和2022年12月31日,农业金融抵押贷款和表外Farmer Mac担保证券和LTSPC标的贷款的加权平均原始贷款价值比率分别为50%和51%。截至2023年6月30日和2022年12月31日,所有90天拖欠贷款的加权平均原始按揭比率分别为37%和46%。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,农业金融抵押贷款和表外Farmer Mac担保证券和LTSPC相关贷款的加权平均流动贷款价值比率(基于原始评估价值的贷款价值比率和反映摊销情况的当前未偿还贷款金额)分别为45%和46%。
下表列出了Farmer Mac对其有直接信用敞口的农业金融抵押贷款的当前贷款与价值比率,按内部分配的风险评级分列:
表24 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日,农业金融抵押贷款按内部分配风险评级计算的当前贷款与价值比率 |
| 可接受 | | 特别提及 | | 不合标准 | | 总计 |
| (单位:千) |
现行按揭成数(1): | | | | | | | |
0.00%至40.00% | $ | 3,269,239 | | | $ | 67,333 | | | $ | 71,655 | | | $ | 3,408,227 | |
40.01%至50.00% | 2,690,301 | | | 77,079 | | | 43,412 | | | 2,810,792 | |
50.01%至60.00% | 2,855,370 | | | 102,720 | | | 37,432 | | | 2,995,522 | |
60.01%至70.00% | 1,262,757 | | | 96,577 | | | 22,053 | | | 1,381,387 | |
70.01%至80.00% | 183,491 | | | 13,821 | | | 16,154 | | | 213,466 | |
80.01%或更高 | 12,101 | | | 781 | | | 3,925 | | | 16,807 | |
总计 | $ | 10,273,259 | | | $ | 358,311 | | | $ | 194,631 | | | $ | 10,826,201 | |
(1)目前的贷款与价值比率是基于最初的评估价值(或最近获得的估值,如有)和当前未偿还贷款额进行调整,以反映贷款摊销。
下表按发起年份、地理区域和商品/抵押品类型显示了Farmer Mac截至2023年6月30日所有农业金融抵押贷款相对于累计原始余额的累计净信贷损失。此表的目的是提供与原始Farm&Ranch购买、担保和承诺相关的已实现损失的信息。
表25 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
农业金融抵押贷款累计信贷损失 |
截至2023年6月30日的原始贷款、担保和LTSPC |
| 累计原始贷款、担保和长期保证金 | | *累计信贷净损失/(收回) | | *累计损失率 |
| (美元,单位:万美元) |
按创始年份排列: | | | | | |
2013年及之前的版本 | $ | 18,735,695 | | | $ | 33,785 | | | 0.18 | % |
2014 | 1,088,631 | | | — | | | — | % |
2015 | 1,249,421 | | | (516) | | | (0.04) | % |
2016 | 1,591,052 | | | 903 | | | 0.06 | % |
2017 | 1,696,472 | | | 4,311 | | | 0.25 | % |
2018 | 1,389,300 | | | — | | | — | % |
2019 | 1,600,111 | | | — | | | — | % |
2020 | 2,914,730 | | | — | | | — | % |
2021 | 3,295,240 | | | — | | | — | % |
2022 | 1,979,278 | | | — | | | — | % |
2023 | 674,579 | | | — | | | — | % |
总计 | $ | 36,214,509 | | | $ | 38,483 | | | 0.11 | % |
按地理区域(1): | | | | | |
西北 | $ | 4,639,194 | | | $ | 12,094 | | | 0.26 | % |
西南 | 12,181,868 | | | 8,542 | | | 0.07 | % |
中北部 | 9,020,543 | | | 17,165 | | | 0.19 | % |
中南部 | 5,148,787 | | | (613) | | | (0.01) | % |
东北方向 | 1,861,891 | | | 323 | | | 0.02 | % |
东南 | 3,362,226 | | | 972 | | | 0.03 | % |
总计 | $ | 36,214,509 | | | $ | 38,483 | | | 0.11 | % |
按商品/抵押品类型: | | | | | |
粮食作物 | $ | 16,728,948 | | | $ | 3,790 | | | 0.02 | % |
永久性种植园 | 7,887,146 | | | 9,783 | | | 0.12 | % |
牲畜 | 7,925,747 | | | 3,836 | | | 0.05 | % |
兼职农场 | 1,903,123 | | | 1,090 | | | 0.06 | % |
AG.储存和加工 | 1,600,793 | | | 19,984 | | | 1.25 | % |
其他 | 168,752 | | | — | | | — | % |
总计 | $ | 36,214,509 | | | $ | 38,483 | | | 0.11 | % |
(1)地理区域:西北部(AK、ID、MT、OR、WA、WY);西南部(AZ、CA、CO、HI、NM、NV、UT);中北部(IA、IL、IN、MI、MN、NE、ND、SD、WI);中南(AR、KS、LA、MO、OK、TX);东北(CT、DE、KY、MA、MD、ME、NH、NJ、NY、OH、PA、RI、VA、VT、WV);东南部(AL、FL、GA、MS、NC、SC、TN)。
对投资组合表现的分析表明,商品类型是Farmer Mac在给定贷款上面临损失的主要决定因素。下表显示了按地理区域内商品类型划分的农业金融抵押贷款集中情况,以及按起源年份和商品类型划分的累计信贷损失情况:
表26 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 农业金融抵押贷款地理区域内商品类型集中 |
| 粮食作物 | | 永久 种植业 | | 牲畜 | | 兼职 农场 | | AG.存储设备和 正在处理中 | | 其他 | | 总计 |
| (美元,单位:万美元) |
按地理区域(1): | | | | | | | | | | | | | |
西北 | $ | 749,413 | | | $ | 231,050 | | | $ | 297,315 | | | $ | 109,424 | | | $ | 27,965 | | | $ | 23 | | | $ | 1,415,190 | |
| 6.9 | % | | 2.2 | % | | 2.7 | % | | 1.0 | % | | 0.3 | % | | — | % | | 13.1 | % |
西南 | 713,354 | | | 1,758,751 | | | 555,610 | | | 107,025 | | | 133,612 | | | 15,468 | | | 3,283,820 | |
| 6.6 | % | | 16.3 | % | | 5.1 | % | | 1.0 | % | | 1.2 | % | | 0.1 | % | | 30.3 | % |
中北部 | 2,380,061 | | | 11,207 | | | 247,750 | | | 84,620 | | | 135,693 | | | 1,414 | | | 2,860,745 | |
| 22.0 | % | | 0.1 | % | | 2.3 | % | | 0.8 | % | | 1.3 | % | | — | % | | 26.5 | % |
中南部 | 1,080,426 | | | 78,544 | | | 556,684 | | | 62,159 | | | 54,888 | | | 16 | | | 1,832,717 | |
| 10.0 | % | | 0.7 | % | | 5.1 | % | | 0.6 | % | | 0.5 | % | | — | % | | 16.9 | % |
东北方向 | 189,807 | | | 44,043 | | | 68,381 | | | 49,740 | | | 80,577 | | | — | | | 432,548 | |
| 1.8 | % | | 0.4 | % | | 0.6 | % | | 0.5 | % | | 0.7 | % | | — | % | | 4.0 | % |
东南 | 328,405 | | | 242,244 | | | 249,110 | | | 60,153 | | | 121,074 | | | 195 | | | 1,001,181 | |
| 3.0 | % | | 2.2 | % | | 2.3 | % | | 0.6 | % | | 1.1 | % | | — | % | | 9.2 | % |
总计 | $5,441,466 | | $2,365,839 | | $1,974,850 | | $473,121 | | $553,809 | | $17,116 | | $10,826,201 |
| 50.3 | % | | 21.9 | % | | 18.1 | % | | 4.5 | % | | 5.1 | % | | 0.1 | % | | 100.0 | % |
(1)地理区域:西北部(AK、ID、MT、OR、WA、WY);西南部(AZ、CA、CO、HI、NM、NV、UT);中北部(IA、IL、IN、MI、MN、NE、ND、SD、WI);中南(AR、KS、LA、MO、OK、TX);东北(CT、DE、KY、MA、MD、ME、NH、NJ、NY、OH、PA、RI、VA、VT、WV);东南部(AL、FL、GA、MS、NC、SC、TN)。
表27 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 按起源年度和商品类型分列的农业贷款累计信贷损失 |
| 粮食作物 | | 永久 种植业 | | 牲畜 | | 兼职 农场 | | AG.存储设备和 正在处理中 | | 总计 |
| (单位:千) |
按创始年份排列: | | | | | | | | | | | |
2013年及之前的版本 | $ | 3,427 | | | $ | 9,783 | | | $ | 3,836 | | | $ | 1,066 | | | $ | 15,673 | | | $ | 33,785 | |
2014 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2015 | (540) | | | — | | | — | | | 24 | | | — | | | (516) | |
2016 | 903 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 903 | |
2017 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,311 | | | 4,311 | |
2018 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2019 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2020 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2021 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2022 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2023 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | $ | 3,790 | | | $ | 9,783 | | | $ | 3,836 | | | $ | 1,090 | | | $ | 19,984 | | | $ | 38,483 | |
关于Farmer Mac农业融资抵押贷款的信用质量和相关损失拨备的更多信息,请参阅合并财务报表的附注5和附注6。影响贷款损失准备和损失准备的活动在“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-经营成果--贷款损失准备和拨备及拨备和损失准备金”中讨论。
农村基础设施融资--直接信贷敞口
截至2023年6月30日,Farmer Mac对农村基础设施融资贷款和相关LTSPC贷款的直接信贷敞口为45个州的38亿美元。有关Farmer Mac农村基础设施金融贷款的承保和抵押品估值标准的更多信息,请参阅Farmer Mac 2022年报中的《企业-Farmer Mac的业务线-农村基础设施金融-承保和抵押品标准》。截至2023年6月30日,Farmer Mac的农村基础设施金融贷款组合没有拖欠。
Farmer Mac通过审查借款人的各种信用风险特征来评估这些资产的信用风险。这些特征可以包括(但不限于)财务指标、内部风险评级、评级机构分配的评级、服务的客户类型、供电来源和监管环境。
下表列出了Farmer Mac的发电和输电(“G&T”)和配电合作借款人组合,以及可再生能源贷款,按内部分配的风险评级分列。
表28 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日按内部分配风险评级的农村基础设施金融组合 |
| 可接受 | | 特别提及 | | 不合标准 | | 总计 |
| (单位:千) |
配送合作社 | $ | 2,331,562 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,331,562 | |
G&T合作社 | 697,645 | | | — | | | — | | | 697,645 | |
可再生能源 | 327,901 | | | — | | | — | | | 327,901 | |
电信 | 440,073 | | | — | | | — | | | 440,073 | |
农村基础设施总量 | $ | 3,797,181 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,797,181 | |
关于Farmer Mac农村基础设施融资组合的信贷质量和相关损失拨备的更多信息,请参阅综合财务报表的附注5和6。
与贷款和担保有关的信用风险的其他考虑
对USDA证券的信用风险敞口,包括Farmer Mac担保的USDA证券,是由美国的完全信用和信用担保的。因此,Farmer Mac认为,由于USDA的担保,我们在农业金融业务领域对USDA证券的信用风险敞口很小或没有。截至2023年6月30日,Farmer Mac没有在任何USDA证券或Farmer Mac担保的USDA证券上经历任何信用损失,预计未来不会产生任何此类损失。由于我们预计这一投资组合不会出现信贷损失,Farmer Mac不会为其USDA证券投资组合的损失提供拨备。
Farmer Mac要求许多贷款人就农业金融抵押贷款是否符合Farmer Mac的标准、提供给Farmer Mac的贷款数据的准确性以及与贷款相关的其他要求作出陈述和担保。做出这些陈述和保证的卖家对Farmer Mac违反这些陈述和保证负有责任。Farmer Mac有权要求卖方治愈、替换或回购出售或转移给Farmer Mac的贷款,如果发现任何违反陈述或保证的行为对Farmer Mac购买贷款的决定至关重要,或者直接或间接导致卖方出售或转移给Farmer Mac的贷款违约或潜在损失。在截至2023年6月30日的前三年中,卖家没有违反陈述和保修规定,导致Farmer Mac要求卖家治愈、更换或回购贷款。除了依赖卖方的陈述和担保外,Farmer Mac还承销其拥有直接信用敞口的农业金融抵押贷款(农村住房和兼职农业抵押贷款除外)和农村基础设施金融贷款。对于农村住房和兼职农场抵押贷款,Farmer Mac依赖于卖方的陈述和担保,即这些贷款符合Farmer Mac指定的承保标准。有关Farmer Mac贷款资格要求和承保标准的更多信息,请参阅Farmer Mac 2022年度报告中的“Business-Farmer Mac业务线-农业金融-贷款资格”、“Business-Farmer Mac业务线-农业金融-承销和抵押品标准-Farm&Ranch”、“Business-Farmer Mac业务线-农业金融-承销和抵押品标准-公司农业融资”和“Business-Farmer Mac业务线-农村基础设施金融-承销和抵押品标准”。
根据与Farmer Mac签订的合同,并考虑到服务费,Farmer Mac批准的服务商根据Farmer Mac的要求提供贷款。服务商对Farmer Mac在为这些贷款提供服务时出现的重大错误负责。如果服务机构严重违反其与Farmer Mac的服务协议条款,例如未能转发收到的款项或在没有
如果Farmer Mac同意,或遭遇破产或破产,则服务机构对Farmer Mac的任何相应损害负责,在大多数情况下,Farmer Mac有权终止特定贷款或由服务机构服务的整个投资组合的服务关系。Farmer Mac还可以通过仲裁对服务机构提起诉讼,或者行使法律规定的任何补救措施。在截至2023年6月30日的前三年中,Farmer Mac没有对任何服务商行使任何补救措施或采取任何正式行动。欲了解Farmer Mac服务要求的更多信息,请参见Farmer Mac 2022年度报告中的《企业-Farmer Mac业务线-农业金融-贷款服务》和《企业-Farmer Mac业务线-农村基础设施金融-贷款人和贷款服务》。
信用风险--交易对手风险。Farmer Mac面临其与其他机构的业务关系产生的信贷风险,其中包括:
•AgVantage证券的发行人;
•认可贷款人及服务商;及
•利率互换交易对手。
Farmer Mac批准AgVantage交易对手并管理与这些AgVantage交易对手相关的机构信用风险,方法是要求这些交易对手满足Farmer Mac对特定交易对手类型和交易的信誉标准。所需的抵押水平是在AgVantage融资机制与交易对手签订协议时建立的,在未经Farmer Mac同意的情况下根据该融资机制发行的AgVantage证券的有效期内不会发生变化。在AgVantage交易中,公司债务人通常被要求从质押抵押品贷款池中删除(在特定参数内)拖欠本金或利息的抵押品贷款,并取而代之的是目前正在付款或偿还AgVantage证券的合格贷款,以维持所需的最低抵押水平。
如果AgVantage证券违约,Farmer Mac将对质押抵押品有追索权,并有权继续向借款人支付本金和利息。因此,Farmer Mac对农业金融抵押贷款和农村基础设施贷款有间接信贷敞口,这些贷款是AgVantage证券的担保。对于作为机构房地产投资者或金融基金及其他类似实体的AgVantage交易对手,Farmer Mac通常还要求交易对手(1)通过更高的超额抵押百分比或更低的贷款与价值比率门槛来维持更高的抵押水平,以及(2)在相关AgVantage证券的有效期内遵守特定的金融契约,以避免违约。截至2023年6月30日,Farmer-Mac没有在任何AgVantage证券上经历任何信贷损失。有关AgVantage证券的更详细说明,请参阅Farmer Mac的2022年年度报告中的“业务-农民Mac业务线-农业金融-其他产品-农业金融-AgVantage证券”和“业务-农民Mac业务线-农村基础设施金融-其他产品-农村基础设施金融-AgVantage证券”。
截至2023年6月30日,由符合农业金融业务资格的贷款担保的未偿还资产负债表内AgVantage证券的未偿还本金余额总计58亿美元,截至2022年12月31日的未偿还本金余额为60亿美元。截至2023年6月30日,有资格获得农村基础设施金融业务线的贷款担保的资产负债表内AgVantage证券的未偿还本金余额总计31亿美元,截至2022年12月31日的未偿还本金余额为30亿美元。截至2023年6月30日,未偿还表外AgVantage证券的未偿还本金余额总计110万美元,截至2022年12月31日,未偿还本金余额总计120万美元。
下表提供了截至2023年6月30日和2022年12月31日AgVantage证券的发行人和这些交易所需的抵押水平的信息:
表29 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 |
交易对手 | | 天平 | | | | 所需抵押 | | 天平 | | | | 所需抵押 |
| | (美元,单位:万美元) |
AgVantage: | | | | | | | | | | | | |
氟化碳 | | $ | 3,142,612 | | | | | 100% | | $ | 3,045,325 | | | | | 100% |
大都会人寿 | | 2,050,000 | | | | | 103% | | 2,050,000 | | | | | 103% |
拉博农业金融 | | 2,710,000 | | | | | 105% | | 2,855,000 | | | | | 105% |
其他(1) | | 1,068,123 | | | | | 100%至125% | | 1,059,600 | | | | | 100%至125% |
未偿债务总额 | | $ | 8,970,735 | | | | | | | $ | 9,009,925 | | | | | |
(1)包括截至2023年6月30日和2022年12月31日分别由10家和12家不同发行人发行的AgVantage证券。
Farmer Mac通过要求这些机构满足Farmer Mac的信用标准来管理与贷款人和服务商相关的机构信用风险。Farmer Mac通过评估财务报表和信用评级机构报告来监控这些机构的财务状况。有关Farmer Mac的贷款人资格要求的更多信息,请参阅Farmer Mac的2022年年度报告中的“Business-Farmer Mac‘s Line of Business-农业金融-Lending”和“Business-Farmer Mac’s Business Lines-农村基础设施金融-Lending and Loan Servicing”。
Farmer Mac通过其每个掉期协议中包含的抵押条款来管理与其利率掉期交易对手相关的机构信用风险,这些条款根据其与每个交易对手的掉期投资组合的市值而有所不同。Farmer Mac及其利率掉期交易对手必须完全抵押其衍生品头寸,而清算掉期交易以及2017年3月1日后达成的非清算掉期交易没有任何最低门槛。Farmer Mac与多个交易对手进行利率互换交易,以降低交易对手的信贷敞口集中度。随着时间的推移,Farmer Mac对清算衍生品的使用量有所增加,其对票据交换所的敞口也在增加。清算掉期交易的使用减少了Farmer Mac对个别交易对手的风险敞口,中央票据交换所每天负责结算合同价值的变化。与利率互换合约相关的信用风险在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--风险管理--利率风险”和合并财务报表附注4中讨论。
信用风险 – 其他投资。截至2023年6月30日,Farmer Mac拥有9亿美元的现金和现金等价物,以及48亿美元的投资证券。这些投资中固有的信用风险的管理受Farmer Mac的内部政策以及FCA发布的法规的管辖,该法规见《金融保护法》第12 C.F.R.§652.1-652.45(“流动性和投资法规”)。除了建立高流动性的投资组合作为可用现金来源外,Farmer Mac的投资政策的目标是将Farmer Mac对金融市场波动的敞口降至最低,保护资本,并支持Farmer Mac进入债务市场。
流动性和投资条例以及Farmer Mac的内部政策要求Farmer Mac的投资组合中持有的投资必须符合以下信用标准:(1)至少有一个投资义务人必须具有非常强的能力来履行投资期间的财务承诺,即使在严重的不利或压力条件下也是如此;以及
(1)一般情况下,违约风险非常低;(2)如果所依赖的债务人有能力履行财政承诺,以达到第(1)款所述标准,则该投资还必须得到美国政府机构的充分担保;(3)该投资必须表现出低信用风险和与持有该投资的目的一致的其他风险特征。
流动性和投资法规以及Farmer Mac的内部政策也设定了集中限制,旨在限制对任何单一实体、发行人或义务人的敞口。流动性和投资法规将Farmer Mac对任何单一实体、发行人或证券义务人的总信贷敞口限制在Farmer Mac监管资本的10%(截至2023年6月30日为140.0美元)。然而,Farmer Mac目前的政策将这一总信贷敞口限制在其监管资本的5%(截至2023年6月30日为7,000万美元)。这些风险敞口限制不适用于美国政府机构或GSE的义务,尽管Farmer Mac目前的政策限制将超过100%的监管资本投资于任何一家GSE的优先不可转换债务证券。
虽然《流动性和投资条例》没有对Farmer Mac投资组合中可投资于每个合格资产类别的最高金额(以百分比表示)设定限制,但Farmer Mac的内部政策规定了资产类别限制,作为Farmer Mac整体风险管理框架的一部分。
利率风险。Farmer Mac因资产和债务连同金融衍生品的到期、偿还或重新定价而导致的现金流在时间上存在差异,因此其资产负债表上所有可赚取利息的资产都面临利率风险。如果资产的预付款早于预期,而当Farmer Mac的融资成本无法相应降低时,由于利率变化导致的现金流错配可能会减少Farmer Mac的收益,而由此产生的现金流必须再投资于收益率较低的投资。或者,如果资产的偿还速度慢于最初的预测,并且相关的到期债务必须被以更高利率发行的债务取代,Farmer Mac可能会实现收入下降。
利率风险管理
Farmer Mac利率风险管理的目标是以一种在各种利率环境下产生稳定收益和价值的方式管理资产负债表。认识到利率敏感性可能会随着时间的推移和利率的变化而变化,Farmer Mac定期评估这种风险敞口,并在必要时调整其可产生利息的资产、债务和金融衍生品的投资组合。
Farmer Mac的目标是将其对利率风险的敞口保持在Farmer Mac董事会批准的适当范围内。Farmer Mac的管理层资产和负债委员会(“ALCO”)提供监督、制定指导方针和批准战略,以将利率风险维持在董事会设定的限制内。
Farmer Mac管理利率风险的主要策略是通过债务为资产购买提供资金,这些债务与金融衍生品具有类似的持续期和凸性特征,有助于缓解收益率曲线上利率变化的影响。作为这一战略的一部分,Farmer Mac寻求发行各种期限的债务证券,与金融衍生品一起将预测的债务和金融衍生品现金流与预测的资产现金流紧密结合在一起。
Farmer Mac发行贴现票据以及不同期限的可赎回和不可赎回中期票据,以执行其债券发行战略。Farmer Mac的部分可赎回债务的发行是为了缓解与资产负债表上持有的某些赚取利息的资产相关的提前还款风险。总体而言,随着利率下降,提前还款通常会增加,Farmer Mac能够在经济上消除某些可赎回的债务发行。此外,Farmer Mac参与金融衍生品,主要是利率掉期,以更好地匹配Farmer Mac的资产和负债的期限,从而降低对利率变化的整体敏感性。
考虑到与其利息资产组合相关的预付款拨备和违约概率,Farmer Mac在预测和评估与这些资产相关的现金流时纳入了行为模型。认识到借款人在各种利率环境下的行为可能会随着时间的推移而改变,Farmer Mac定期评估这些模型相对于实际提前还款经验的有效性,并根据需要调整和改进模型,以提高未来提前还款预测的精度。
利率的变化可能会影响资产提前还款的时间,这反过来可能会影响资产的期限和价值。利率下降通常会导致提前还款增加,这会缩短这些资产的存续期,而利率上升通常会导致提前还款减少,从而延长资产的存续期。
Farmer Mac面临已承诺收购但尚未购买的贷款和证券的利率风险(通过LTSPC购买的拖欠贷款或根据远期购买协议指定进行证券化的贷款除外)。当Farmer Mac承诺购买这些资产时,它在承诺购买贷款的时间和发行债务为购买这些贷款提供资金的时间之间面临利率风险。Farmer Mac通过签订涉及美国国债和其他金融衍生品的交易所交易期货合约,管理与这些贷款相关的利率风险敞口。同样,当Farmer Mac承诺出售某些资产时,相关的利率敞口主要通过涉及美国国债和其他金融衍生品的交易所交易期货合约进行管理。
Farmer Mac截至2023年6月30日持有的9亿美元现金和现金等价物将在三个月内到期。截至2023年6月30日,在48亿美元的投资证券中(66%),31亿美元是利率在一年内调整的浮动利率证券,或者是原始到期日在三个月至一年之间的固定利率证券。Farmer Mac的浮动利率投资证券的资金来自浮动利率债务。固定利率投资证券的融资方式通常与Farmer Mac的整体融资策略一致,接近持续期和凸度匹配。
利率风险指标
Farmer Mac定期评估并对其金融资产、债务和金融衍生品投资组合进行利率冲击模拟,并检查各种指标,以量化和管理其利率风险敞口。这些指标包括对利率变动对权益市值(“MVE”)和预测净有效利差(“NES”)的敏感性,以及持续期差距分析。
MVE代表管理层对其当前表内和表外资产、负债和金融衍生品投资组合中所有未来现金流的现值的估计,按当前利率和适当的利差贴现。然而,MVE并不代表Farmer Mac作为一家持续经营企业的市场价值,因为这些市场价值是理论上的,并不反映未来的商业活动。MVE敏感性分析衡量Farmer Mac的资产、负债和金融衍生品的市场价值在给定利率变化时的估计变化程度。
Farmer Mac的NES模拟代表了当前生息资产组合在未来12个月的预计收入与相关资金(包括相关金融衍生品)产生的利息支出之间的差额。Farmer Mac的NES模拟可能会受到市场利率变化的影响,市场利率的变化是由于融资资产和债务以及相关金融衍生品的到期日和重新定价特征之间的时间差异造成的。这种影响的方向和幅度取决于收益率曲线上利率变化的方向和幅度,以及Farmer Mac的投资组合。NES模拟代表了Farmer Mac目前的投资组合预计在12个月内产生的净有效价差收入的估计。因此,NES模拟敏感性统计数据提供了Farmer Mac的NES收入对利率冲击的敏感性的短期观点。
持续期是衡量金融工具对利率微小变化的公允价值敏感度的指标。持续期差距是使用Farmer Mac的计息资产、债务和金融衍生品的净估计存续期计算的。持续期差距量化了计息资产、债务和金融衍生品的估计公允价值敏感性的匹配程度。存续期差距为Farmer Mac未偿还投资组合中固有的利率风险提供了一个相对简洁的衡量标准。
正的存续期差距表示Farmer Mac的生息资产存续期大于其债务和金融衍生品的存续期。正的存续期差距表明,在利率变动较小的情况下,Farmer Mac的生息资产的公允价值变化比其债务和金融衍生品的公允价值变化更敏感。相反,负的存续期差距表明,在利率变动较小的情况下,Farmer Mac的生息资产的公允价值变化不如其债务和金融衍生品的公允价值变化那么敏感。持续期差距为零表明,在利率变动较小的情况下,Farmer Mac的利息资产的公允价值变化有效地被其债务和金融衍生品的公允价值变化所抵消。
每个利率风险指标均使用资产/负债模型进行量化,并基于管理层对各种因素的最佳估计得出,这些因素包括收益率曲线上的隐含远期利率、利率波动性以及资产预付款和可赎回债务赎回的时间。因此,这些指标是估计,而不是精确的测量。实际结果可能与Farmer Mac的金融资产组合发生重大变化或为减轻对利率变化的不利敏感性而采取的融资或对冲策略变化的程度不同。
以下时间表将Farmer Mac截至2023年6月30日和2022年12月31日的MVE和NES敏感度分析结果汇总为收益率曲线的即时和瞬时均匀或“平行”移动:
表30 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 与基本案例相比,MVE数据的变化百分比 |
利率情景 | | 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 |
+100个基点 | | (3.9) | % | | (3.7) | % |
-100个基点 | | 3.1 | % | | 2.7 | % |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 基本案例中NES数据的变化百分比 |
利率情景 | | 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 |
+100个基点 | | (0.8) | % | | 0.4 | % |
-100个基点 | | 0.4 | % | | (0.6) | % |
截至2023年6月30日,Farmer Mac的持续期差距为正3.4个月,而截至2022年12月31日为正3.6个月。收益率曲线内的利率在2023年上半年趋于平缓,因为2年期美国国债到期收益率比2022年底增加了约47个基点,10年期美国国债收益率下降了约4个基点。这一利率变动导致Farmer Mac的融资资产相对于其债务和金融衍生品的存续期延长,从而扩大了Farmer Mac的存续期差距。
金融衍生品交易
金融衍生品的经济效应被包括在Farmer Mac的MVE、NES和持续期缺口分析中。Farmer Mac通常进行以下类型的金融衍生品交易,主要是为了防范市场价格或利率变动对有息资产价值、未来现金流和债务发行的影响,而不是出于交易或投机的目的:
•“固定支付”利率掉期,即Farmer Mac向交易对手支付固定利率,并从交易对手那里获得浮动利率;
•“接收-固定”利率互换,即Farmer Mac从交易对手那里获得固定利率,并向交易对手支付浮动利率;
•“基差互换”,即Farmer Mac根据一个指数向交易对手支付浮动利率,并根据与交易对手不同的指数获得浮动利率;以及
•交易所交易的涉及美国国债的期货合约。
截至2023年6月30日,Farmer Mac拥有253亿美元的名义利率互换组合,期限从不到一年到略高于30年不等,其中95亿美元为支付固定利率互换,144亿美元为接收固定利率互换,15亿美元为基差互换。
Farmer Mac进行利率互换,以更紧密地将其生息资产的现金流和持续时间特征与其债务的现金流和持续期特征相匹配。例如,Farmer Mac交易支付固定利率掉期并发行浮动利率债券,以有效地创造与被融资的相应固定利率资产的存续期大致匹配的固定利率融资。Farmer Mac评估将利率互换与债券发行结合使用作为持续期匹配债务的融资替代方案的总体成本,并签订利率互换协议以管理整个资产负债表的利率风险。
若干金融衍生工具被指定为分类为可供出售或负债的固定利率资产的公允价值对冲,以防范与基准利率相关的资产或负债的公允价值变动(例如SOFR)。此外,某些金融衍生品被指定为现金流对冲,以减轻浮动利率债务未来利率支付的波动性。
正如综合财务报表附注4所述,所有金融衍生工具均按公允价值在资产负债表上作为衍生资产或衍生负债入账。未指定金融衍生工具的公允价值变动在综合经营报表的“金融衍生工具收益”中列报。对于按公允价值套期保值会计关系指定的金融衍生品,与被套期保值风险相关的套期保值项目的公允价值变动在综合经营报表的“净利息收入”中报告。在公允价值对冲会计关系中指定的衍生工具的应计利息也计入综合经营报表的“利息净收入”。对于现金流量套期保值会计关系中指定的金融衍生工具,衍生工具的未实现损益计入其他全面收益。由于对冲工具为利率掉期,而被对冲的预测交易为浮息债务的未来利息支付,因此在累计其他全面收益中记录的金额重新分类为“利息支出总额”,同时确认债务的利息支出。Farmer Mac的所有利率互换交易都是根据标准的抵押协议进行的,这些协议限制了Farmer Mac对任何交易对手的潜在信贷敞口。截至2023年6月30日和2022年12月31日,根据利率互换组合的市值计算,Farmer Mac没有未担保的净敞口。
再融资和再定价风险
Farmer Mac面临任何浮动利率资产的再融资和重新定价风险,这些资产的资金没有到合同到期日。再融资和重新定价风险源于融资策略导致的融资成本潜在变化,根据该策略,Farmer Mac发行各种期限的浮动利率债券,为平均期限可能较长的浮动利率或综合浮动利率资产提供资金。Farmer Mac的融资成本相对于资产所参考的基准市场指数利率的变化,可能会导致债务到期时净利息收入的变化,并以当时的当前利率重新发行,以继续为这些资产融资。
Farmer Mac的一部分固定利率资产面临再融资和重新定价风险,因为它使用了支付-固定收益-浮动利率掉期,这种掉期有效地将所需资金从固定利率转换为浮动利率。因此,这些固定利率资产实际上是需要浮动利率融资的浮动利率资产。
Farmer Mac可以通过几种方式满足浮动利率融资需求,包括:
•发行与资产重置期限相匹配的短期固定利率贴现票据;
•发行期限和重置频率与被融资资产相匹配的浮动利率中期票据;
•发行非到期日匹配的浮动利率中期票据,其重置频率与所融资资产相匹配;或
•发行不符合到期日的固定利率贴现票据或掉期为浮动利率的中期票据,以配合资产的利率重置日期。
为了满足某些浮动利率融资需求,Farmer Mac经常发行期限较短的浮动利率中期票据或固定利率中期票据,并与收到的固定利率掉期配对,因为这些融资替代方案通常提供较低的融资成本,同时产生有效的利率匹配。随着这些浮动利率资产的资金到期,Farmer Mac寻求以类似的方式对与这些资产相关的债务进行再融资,以在Farmer Mac的整体债务发行和流动性管理策略的背景下实现适当的利率匹配。然而,如果Farmer Mac的贴现票据或中期票据的融资成本相对于相关资产的基准市场指数在这些浮动利率资产首次获得融资时到Farmer Mac对相关债务进行再融资之间的时间段内增加,Farmer Mac将面临净有效利差相应减少的风险。相反,如果Farmer Mac贴现票据或中期票据的融资成本在此期间相对于基准市场指数下降,Farmer Mac将受益于净有效利差的相应增加。
Farmer Mac的债务发行战略旨在平衡流动性风险和再融资以及再定价风险,同时保持与Farmer Mac的风险承受能力相一致的适当债务管理概况。Farmer Mac定期调整其融资战略,以减轻利率波动的影响,并寻求在其整体负债和流动性管理战略的背景下,保持有效的融资结构组合。
截至2023年6月30日,Farmer Mac在其业务线和投资组合中持有71亿美元的浮息资产,这些资产基于浮息市场指数重置,如SOFR。截至同一日期,Farmer Mac也有95亿美元的未偿还利率掉期,Farmer Mac支付固定利率,获得浮动利率,主要是SOFR。
停止使用伦敦银行同业拆息
正如2022年年度报告第I部分第1A项“风险因素-市场风险”所述,Farmer Mac面临与LIBOR基准利率的改革、替换或终止以及向替代基准利率过渡相关的风险。Farmer Mac预计,由于预计将取代LIBOR的替代基准利率,包括SOFR,不会对我们的业务产生实质性影响,SOFR是替代参考利率委员会推荐的替代基准利率,并由可调整利率(LIBOR)法案和实施法规指定。
截至2023年6月30日,Farmer Mac在其业务线和投资组合中持有23亿美元的浮息资产,发行了2亿美元的浮息债券,并签订了83亿美元的名义利率互换,每个利率互换之前都是基于LIBOR重置的。我们的非累积系列C系列优先股目前支付固定利率至2024年7月17日,之后如果我们不赎回,则按相当于三个月LIBOR加3.260%的浮动利率支付利息。
如上所述,Farmer Mac的一些资产、负债和股权与LIBOR挂钩,风险敞口超过2023年6月30日。
自2022年1月1日起,代表性质的LIBOR停止刊发一周和两个月期LIBOR,其余LIBOR期限在2023年6月30日后立即停止。
在此期间,Farmer Mac拥有与资产、负债和股权相关的LIBOR敞口,利率与LIBOR挂钩。截至2023年6月30日,Farmer Mac已将所有未偿还的LIBOR敞口转换为参考利率SOFR,从2023年7月3日或下一个重置期开始。因此,截至2023年6月30日,我们没有进一步的可变LIBOR敞口。
市场从LIBOR转向替代基准利率指数的过程可能很复杂,预计需要进行期限和信贷调整,以适应参考利率SOFR之间的差异。
流动性与资本资源
Farmer Mac满足其流动性和资金需求的主要资金来源是其债务发行收益、担保和承诺费、净有效利差、贷款偿还以及AgVantage和投资证券的到期日。Farmer Mac定期进入债务资本市场融资,Farmer Mac在整个2023年一直保持稳定的债务资本市场准入。Farmer Mac为其购买合格贷款资产、USDA证券、Farmer Mac担保证券和投资资产提供资金,并主要通过在债务资本市场发行各种期限的债务债券来为其运营提供资金。截至2023年6月30日,Farmer Mac的未偿还贴现票据为10亿美元,一年内到期的中期票据为74亿美元,一年后到期的中期票据为167亿美元。
假设Farmer Mac继续进入债务资本市场,Farmer Mac相信它有足够的流动性和资本资源来支持未来12个月和可预见的未来的运营。Farmer Mac有一项应急融资计划,以管理其进入债务资本市场的意外中断。根据流动性和投资法规,Farmer Mac必须保持至少90天的流动性。根据这些规定计算可用流动性天数的方法,Farmer Mac在整个2023年第二季度保持了每月平均307天的流动性,截至2023年6月30日拥有307天的流动性。
Farmer Mac持有现金、现金等价物(包括美国国债、运营存款和其他短期货币市场工具)和其他可用于流动性需求的投资证券。Farmer Mac目前的政策授权在以下方面进行流动性投资:
•美国或美国政府机构的义务或完全担保;
•GSE的债务或由GSE充分担保;
•市政证券;
•国际和多边开发银行债务;
•货币市场工具;
•多元化投资基金;
•资产支持证券;
•公司债务证券;以及
•抵押贷款支持证券。
下表显示了截至2023年6月30日和2022年12月31日的这些资产:
表31
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| (单位:万人) |
现金和现金等价物 | $ | 874,090 | | | $ | 861,002 | |
投资证券: | | | |
由美国政府及其机构提供担保 | 1,232,403 | | | 1,444,650 | |
由GSE担保 | 3,516,154 | | | 3,160,919 | |
资产支持证券 | 19,032 | | | 19,027 | |
总计 | $ | 5,641,679 | | | $ | 5,485,598 | |
截至2023年6月30日和2022年12月31日的投资组合的目标是提供一定水平的流动性,以减轻企业风险,提供可靠的短期和长期流动性来源,为债务资本市场未来可能出现的波动做好准备,并支持计划资产增长。
资本要求。Farmer Mac遵守以下法定资本要求-最低、关键和基于风险。农户贷款必须遵守最低资本金要求和基于风险的资本金要求中的较高者。截至2023年6月30日,Farmer Mac符合其法定资本金要求,并被归类为“1级”(最高合规水平)。
根据FCA关于资本规划的规则,Farmer Mac董事会通过了一项政策,以保持足够的“一级”资本水平(包括留存收益、实缴资本、普通股和合格优先股)。这项政策限制了符合一级资本条件的股息,以及如果一级资本低于指定门槛的任何可自由支配的奖金支付。截至2023年、2022年和2022年6月30日,Farmer Mac的一级资本充足率分别为15.9%和14.7%。截至2023年6月30日,Farmer Mac符合其资本充足率政策。Farmer Mac预计,其持续遵守FCA关于资本规划的规则,包括Farmer Mac关于一级资本的政策,不会对Farmer Mac的运营或财务状况产生重大影响。
有关适用于Farmer Mac的资本要求、其资本充足率政策以及FCA关于资本规划的规则的更多信息,请参阅Farmer Mac 2022年度报告中的“Farmer Mac的企业-政府监管-资本标准”。有关Farmer Mac资本状况的更多信息,请参阅合并财务报表附注8。
其他事项
没有。
补充信息
下表提供了有关新业务量、还款和未偿还业务量的季度和年度信息:
表32 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
新业务量 |
| 农业金融 | | 农村基础设施金融 | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村公用事业 | | 可再生能源 | | 总计 |
| (单位:千) |
截至本季度: | | | | | | | | | |
2023年6月30日 | $ | 1,574,169 | | | $ | 218,136 | | | $ | 294,292 | | | $ | 71,611 | | | $ | 2,158,208 | |
2023年3月31日 | 750,040 | | | 203,211 | | | 683,232 | | | 89,747 | | | 1,726,230 | |
2022年12月31日 | 1,114,255 | | | 165,395 | | | 140,222 | | | 43,737 | | | 1,463,609 | |
2022年9月30日 | 1,927,209 | | | 169,932 | | | 547,117 | | | 61,653 | | | 2,705,911 | |
2022年6月30日 | 1,418,397 | | | 107,916 | | | 326,899 | | | 35,307 | | | 1,888,519 | |
2022年3月31日 | 2,452,539 | | | 103,353 | | | 377,965 | | | 41,636 | | | 2,975,493 | |
2021年12月31日 | 2,075,540 | | | 411,838 | | | 631,338 | | | 12,594 | | | 3,131,310 | |
2021年9月30日 | 1,791,662 | | | 122,043 | | | 609,745 | | | 4,152 | | | 2,527,602 | |
2021年6月30日 | 925,950 | | | 159,958 | | | 410,666 | | | 3,441 | | | 1,500,015 | |
| | | | | | | | | |
截至该年度: | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | $ | 6,912,400 | | | $ | 546,596 | | | $ | 1,392,203 | | | $ | 182,333 | | | $ | 9,033,532 | |
2021年12月31日 | 5,881,049 | | | 880,232 | | | 1,823,295 | | | 43,671 | | | 8,628,247 | |
表33 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产的偿还 |
| 农业金融 | | 农村基础设施金融 | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村公用事业 | | 可再生能源 | | 总计 |
| (单位:千) |
截至本季度: | | | | | | | | | |
排定 | $ | 1,050,480 | | | $ | 81,386 | | | $ | 558,944 | | | $ | 52,203 | | | $ | 1,743,013 | |
未计划的 | 96,507 | | | 55,976 | | | 13,138 | | | — | | | 165,621 | |
2023年6月30日 | $ | 1,146,987 | | | $ | 137,362 | | | $ | 572,082 | | | $ | 52,203 | | | $ | 1,908,634 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 279,676 | | | $ | 78,482 | | | $ | 95,809 | | | $ | 11,424 | | | $ | 465,391 | |
未计划的 | 231,288 | | | 128,254 | | | 57,354 | | | — | | | 416,896 | |
2023年3月31日 | $ | 510,964 | | | $ | 206,736 | | | $ | 153,163 | | | $ | 11,424 | | | $ | 882,287 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 447,976 | | | $ | 64,308 | | | $ | 75,671 | | | $ | 9,809 | | | $ | 597,764 | |
未计划的 | 136,245 | | | 132,366 | | | 1,201 | | | — | | | 269,812 | |
2022年12月31日 | $ | 584,221 | | | $ | 196,674 | | | $ | 76,872 | | | $ | 9,809 | | | $ | 867,576 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 724,580 | | | $ | 38,018 | | | $ | 422,917 | | | $ | 13,429 | | | $ | 1,198,944 | |
未计划的 | 296,763 | | | 64,439 | | | — | | | — | | | 361,202 | |
2022年9月30日 | $ | 1,021,343 | | | $ | 102,457 | | | $ | 422,917 | | | $ | 13,429 | | | $ | 1,560,146 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 1,114,779 | | | $ | 42,162 | | | $ | 159,491 | | | $ | 7,898 | | | $ | 1,324,330 | |
未计划的 | 286,303 | | | 30,203 | | | 1,791 | | | — | | | 318,297 | |
2022年6月30日 | $ | 1,401,082 | | | $ | 72,365 | | | $ | 161,282 | | | $ | 7,898 | | | $ | 1,642,627 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 1,535,369 | | | $ | 39,480 | | | $ | 266,349 | | | $ | 7,790 | | | $ | 1,848,988 | |
未计划的 | 434,794 | | | 60,947 | | | 397 | | | — | | | 496,138 | |
2022年3月31日 | $ | 1,970,163 | | | $ | 100,427 | | | $ | 266,746 | | | $ | 7,790 | | | $ | 2,345,126 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 928,663 | | | $ | 205,778 | | | $ | 816,802 | | | $ | 18,526 | | | $ | 1,969,769 | |
未计划的 | 318,024 | | | 48,042 | | | — | | | — | | | 366,066 | |
2021年12月31日 | $ | 1,246,687 | | | $ | 253,820 | | | $ | 816,802 | | | $ | 18,526 | | | $ | 2,335,835 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 725,713 | | | $ | 406,285 | | | $ | 95,443 | | | $ | 4,043 | | | $ | 1,231,484 | |
未计划的 | 374,287 | | | — | | | 201 | | | — | | | 374,488 | |
2021年9月30日 | $ | 1,100,000 | | | $ | 406,285 | | | $ | 95,644 | | | $ | 4,043 | | | $ | 1,605,972 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 380,684 | | | $ | 139,774 | | | $ | 225,257 | | | $ | 4,704 | | | $ | 750,419 | |
未计划的 | 409,393 | | | 3,921 | | | 1,652 | | | — | | | 414,966 | |
2021年6月30日 | $ | 790,077 | | | $ | 143,695 | | | $ | 226,909 | | | $ | 4,704 | | | $ | 1,165,385 | |
| | | | | | | | | |
截至该年度: | | | | | | | | | |
排定 | $ | 3,822,704 | | | $ | 183,968 | | | $ | 924,428 | | | $ | 38,926 | | | $ | 4,970,026 | |
未计划的 | 1,154,105 | | | 287,955 | | | 3,389 | | | — | | | 1,445,449 | |
2022年12月31日 | $ | 4,976,809 | | | $ | 471,923 | | | $ | 927,817 | | | $ | 38,926 | | | $ | 6,415,475 | |
| | | | | | | | | |
排定 | $ | 2,756,150 | | | $ | 872,458 | | | $ | 1,237,984 | | | $ | 29,944 | | | $ | 4,896,536 | |
未计划的 | 1,603,355 | | | 134,053 | | | 4,132 | | | — | | | 1,741,540 | |
2021年12月31日 | $ | 4,359,505 | | | $ | 1,006,511 | | | $ | 1,242,116 | | | $ | 29,944 | | | $ | 6,638,076 | |
表34 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
突出业务量 |
| 农业金融 | | 农村基础设施金融 | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村公用事业 | | 可再生能源 | | 总计 |
| (单位:千) |
截止日期: | | | | | | | | | |
2023年6月30日 | $ | 18,116,503 | | | $ | 1,680,756 | | | $ | 6,611,892 | | | $ | 327,901 | | | $ | 26,737,052 | |
2023年3月31日 | 17,685,961 | | | 1,599,982 | | | 6,889,682 | | | 308,493 | | | 26,484,118 | |
2022年12月31日 | 17,728,792 | | | 1,603,507 | | | 6,359,613 | | | 230,170 | | | 25,922,082 | |
2022年9月30日 | 17,199,347 | | | 1,634,786 | | | 6,296,263 | | | 196,242 | | | 25,326,638 | |
2022年6月30日 | 16,591,999 | | | 1,567,311 | | | 6,172,063 | | | 148,018 | | | 24,479,391 | |
2022年3月31日 | 16,575,595 | | | 1,540,760 | | | 6,006,446 | | | 120,609 | | | 24,243,410 | |
2021年12月31日 | 16,094,639 | | | 1,537,834 | | | 5,895,227 | | | 86,763 | | | 23,614,463 | |
2021年9月30日 | 15,565,589 | | | 1,379,816 | | | 6,080,691 | | | 92,695 | | | 23,118,791 | |
2021年6月30日 | 14,873,926 | | | 1,664,059 | | | 5,566,591 | | | 92,585 | | | 22,197,161 | |
表35 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产负债表内未偿还业务量 |
| 固定费率 | | 5至10年的武器和重置 | | 1个月至3年的武器 | | 投资组合中的总持有量 |
| (单位:千) |
截止日期: | | | | | | | |
2023年6月30日 | $ | 13,721,129 | | | $ | 3,003,560 | | | $ | 5,493,104 | | | $ | 22,217,793 | |
2023年3月31日 | 13,607,740 | | | 3,020,229 | | | 5,924,032 | | | 22,552,001 | |
2022年12月31日 | 13,693,810 | | | 3,031,288 | | | 5,251,427 | | | 21,976,525 | |
2022年9月30日 | 13,810,162 | | | 2,960,596 | | | 4,644,958 | | | 21,415,716 | |
2022年6月30日 | 13,798,771 | | | 2,939,467 | | | 3,993,956 | | | 20,732,194 | |
2022年3月31日 | 14,174,611 | | | 2,858,521 | | | 3,443,816 | | | 20,476,948 | |
2021年12月31日 | 13,228,675 | | | 2,896,014 | | | 3,695,269 | | | 19,819,958 | |
2021年9月30日 | 12,921,572 | | | 2,872,499 | | | 3,818,550 | | | 19,612,621 | |
2021年6月30日 | 11,800,429 | | | 2,878,637 | | | 4,254,625 | | | 18,933,691 | |
下表按部门列出了季度净有效利差(非GAAP衡量标准):
表36 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净有效价差(1) |
| 农业金融 | | 农村基础设施金融 | | 财务处 | | | | |
| 农场和牧场 | | 企业农业融资 | | 农村公用事业 | | 可再生能源 | | 资金来源 | | 投资 | | 净有效价差 |
| 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 | | 美元 | | 产率 |
| (千美元) |
截至本季度: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年6月30日(2) | $ | 34,388 | | | 1.03 | % | | $ | 7,444 | | | 1.92 | % | | $ | 5,808 | | | 0.38 | % | | $ | 1,100 | | | 1.47 | % | | $ | 32,498 | | | 0.48 | % | | $ | 594 | | | 0.04 | % | | $ | 81,832 | | | 1.20 | % |
2023年3月31日 | 32,465 | | | 0.97 | % | | 7,148 | | | 1.94 | % | | 5,507 | | | 0.36 | % | | 858 | | | 1.53 | % | | 31,738 | | | 0.47 | % | | (543) | | | (0.04) | % | | 77,173 | | | 1.15 | % |
2022年12月31日 | 32,770 | | | 0.98 | % | | 7,471 | | | 1.94 | % | | 4,960 | | | 0.34 | % | | 935 | | | 1.76 | % | | 27,656 | | | 0.42 | % | | (2,689) | | | (0.19) | % | | 71,103 | | | 1.07 | % |
2022年9月30日 | 33,343 | | | 1.04 | % | | 7,600 | | | 1.99 | % | | 4,220 | | | 0.30 | % | | 705 | | | 1.97 | % | | 22,564 | | | 0.36 | % | | (2,791) | | | (0.21) | % | | 65,641 | | | 1.03 | % |
2022年6月30日(2) | 32,590 | | | 1.05 | % | | 6,929 | | | 1.87 | % | | 3,733 | | | 0.27 | % | | 468 | | | 1.78 | % | | 18,508 | | | 0.30 | % | | (1,282) | | | (0.10) | % | | 60,946 | | | 0.99 | % |
2022年3月31日 | 30,354 | | | 1.02 | % | | 7,209 | | | 1.96 | % | | 3,159 | | | 0.23 | % | | 375 | | | 1.69 | % | | 16,738 | | | 0.28 | % | | 4 | | | — | % | | 57,839 | | | 0.97 | % |
2021年12月31日 | 28,998 | | | 0.99 | % | | 6,321 | | | 1.84 | % | | 2,521 | | | 0.19 | % | | 356 | | | 1.53 | % | | 15,979 | | | 0.28 | % | | 158 | | | 0.01 | % | | 54,333 | | | 0.94 | % |
2021年9月30日 | 28,914 | | | 1.06 | % | | 7,163 | | | 1.80 | % | | 2,067 | | | 0.16 | % | | 236 | | | 1.09 | % | | 17,386 | | | 0.31 | % | | 159 | | | 0.01 | % | | 55,925 | | | 0.99 | % |
2021年6月30日 | 29,163 | | | 1.06 | % | | 6,676 | | | 1.65 | % | | 1,759 | | | 0.14 | % | | 378 | | | 1.80 | % | | 18,449 | | | 0.33 | % | | 126 | | | 0.01 | % | | 56,551 | | | 1.01 | % |
(1)Farmer Mac在上面的演示文稿中排除了公司部门,因为该部门没有任何可赚取利息的资产。
(2)见合并财务报表附注10,以对截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的GAAP按分部净利息收入与按分部净有效利差进行对账。
下表显示了季度核心收益(非GAAP衡量标准)与普通股股东应占净收益的对账情况:
表37 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至季度末的核心收益 |
| 2023年6月 | | 2023年3月 | | 2022年12月 | | 2022年9月 | | 六月 2022 | | 2022年3月 | | 2021年12月 | | 2021年9月 | | 2021年6月 |
| (单位:千) |
收入: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净有效价差 | $ | 81,832 | | | $ | 77,173 | | | $ | 71,103 | | | $ | 65,641 | | | $ | 60,946 | | | $ | 57,839 | | | $ | 54,333 | | | $ | 55,925 | | | $ | 56,551 | |
担保费和承诺费 | 4,581 | | | 4,654 | | | 4,677 | | | 4,201 | | | 4,709 | | | 4,557 | | | 4,637 | | | 4,322 | | | 4,334 | |
出售按揭贷款的收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,539 | | | — | | | — | |
其他 | 409 | | | 1,067 | | | 390 | | | 473 | | | 307 | | | 514 | | | 241 | | | 687 | | | 301 | |
总收入 | 86,822 | | | 82,894 | | | 76,170 | | | 70,315 | | | 65,962 | | | 62,910 | | | 65,750 | | | 60,934 | | | 61,186 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
与信贷相关的费用/(收入): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
[拨备]损失准备金 | 1,142 | | | 750 | | | 1,945 | | | 450 | | | (1,535) | | | (54) | | | (1,428) | | | 255 | | | (983) | |
REO运营费用 | — | | | — | | | 819 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
与信贷相关的费用/(收入)总额 | 1,142 | | | 750 | | | 2,764 | | | 450 | | | (1,535) | | | (54) | | | (1,428) | | | 255 | | | (983) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
运营费用: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
薪酬和员工福利 | 13,937 | | | 15,351 | | | 12,105 | | | 11,648 | | | 11,715 | | | 13,298 | | | 11,246 | | | 10,027 | | | 9,779 | |
一般和行政 | 9,420 | | | 7,527 | | | 8,055 | | | 6,919 | | | 7,520 | | | 7,278 | | | 8,492 | | | 6,330 | | | 6,349 | |
监管费用 | 831 | | | 835 | | | 832 | | | 812 | | | 813 | | | 812 | | | 812 | | | 750 | | | 750 | |
总运营费用 | 24,188 | | | 23,713 | | | 20,992 | | | 19,379 | | | 20,048 | | | 21,388 | | | 20,550 | | | 17,107 | | | 16,878 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收益 | 61,492 | | | 58,431 | | | 52,414 | | | 50,486 | | | 47,449 | | | 41,576 | | | 46,628 | | | 43,572 | | | 45,291 | |
所得税费用 | 12,539 | | | 12,756 | | | 11,210 | | | 10,303 | | | 9,909 | | | 9,024 | | | 9,809 | | | 9,152 | | | 9,463 | |
优先股股息 | 6,791 | | | 6,791 | | | 6,791 | | | 6,791 | | | 6,792 | | | 6,791 | | | 6,792 | | | 6,774 | | | 5,842 | |
核心收益 | $ | 42,162 | | | $ | 38,884 | | | $ | 34,413 | | | $ | 33,392 | | | $ | 30,748 | | | $ | 25,761 | | | $ | 30,027 | | | $ | 27,646 | | | $ | 29,986 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
对帐项目: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非指定金融衍生品因公允价值变动而产生的收益/(损失) | $ | 2,141 | | | $ | 916 | | | $ | 1,596 | | | $ | 6,441 | | | $ | 2,846 | | | $ | 2,612 | | | $ | (1,242) | | | $ | (405) | | | $ | (3,020) | |
(损失)/因公允价值变动而产生的套期保值活动收益 | (4,901) | | | (105) | | | (148) | | | (624) | | | 428 | | | 5,687 | | | (2,079) | | | 1,818 | | | (5,866) | |
交易资产的未实现(亏损)/收益 | (57) | | | 359 | | | 31 | | | (757) | | | (285) | | | 94 | | | (76) | | | 36 | | | (61) | |
对按公允价值合并的资产的溢价/折扣和递延收益摊销的净影响 | 29 | | | 29 | | | 57 | | | 24 | | | (62) | | | 20 | | | 71 | | | 23 | | | 20 | |
终止或净结算对金融衍生品的净影响 | 583 | | | 523 | | | 1,268 | | | (3,522) | | | 2,536 | | | 15,512 | | | (429) | | | (351) | | | 109 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
与对账项目相关的所得税影响 | 464 | | | (362) | | | (590) | | | (327) | | | (1,148) | | | (5,024) | | | 789 | | | (236) | | | 1,852 | |
普通股股东应占净收益 | $ | 40,421 | | | $ | 40,244 | | | $ | 36,627 | | | $ | 34,627 | | | $ | 35,063 | | | $ | 44,662 | | | $ | 27,061 | | | $ | 28,531 | | | $ | 23,020 | |
第三项。关于市场风险的定量和定性披露
Farmer Mac面临利率变化带来的市场风险。Farmer Mac通过进行各种金融交易(包括金融衍生品)以及监测和衡量其对利率变化的敞口来管理这种市场风险。有关Farmer Mac对利率风险的敞口及其管理策略的更多信息,请参阅《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-风险管理-利率风险》。
关于Farmer Mac使用金融衍生品和相关会计政策的信息,请参阅合并财务报表附注4。
第四项。控制和程序
管理层对信息披露控制和程序的评估。Farmer Mac维护披露控制和程序,旨在确保根据1934年证券交易法(“交易法”)提交的定期文件中要求披露的信息,包括本Form 10-Q季度报告,及时得到记录、处理、汇总和报告。这些披露控制和程序包括控制和程序,旨在确保根据《交易法》要求披露的信息得到积累,并及时传达给Farmer Mac的管理层,以便就所需披露做出决定。管理层,包括Farmer Mac的首席执行官和首席财务官,评估了截至2023年6月30日Farmer Mac的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)规则所定义)的设计和运营的有效性。
Farmer Mac根据《交易所法》规则13a-15和15d-15(B)段的要求,在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下,对其披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估,首席执行官和首席财务官得出结论,截至2023年6月30日,Farmer Mac的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化。在截至2023年6月30日的三个月内,Farmer Mac对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对Farmer Mac的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第II部
第1项。法律诉讼
没有。
第1A项。风险因素
有关风险因素的信息,请参阅《管理层对财务的讨论与分析》
运营条件和结果--本表格第I部分第2项中的前瞻性陈述
和第一部分,Farmer Mac 2022年年度报告的第1A项。
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
(A)Farmer Mac是美国联邦特许的一个工具,其债务和股权
根据1933年《证券法》第3(A)(2)条,证券可以免于登记。在第二个
2023年季度,发生了以下与Farmer Mac的股权证券相关的交易
根据1933年证券法登记,但没有在当前的报告中报告
表格8-K:
C类无投票权普通股。根据Farmer Mac允许Farmer Mac董事
选择接受C类无投票权普通股,以代替他们的现金预付金,Farmer Mac
2023年4月,向六家公司发行了总计410股C类无投票权普通股
选择接受股票而不是现金聘用金的董事。农场主麦克计算了
根据每股133.19美元的价格向董事发行股份,这是
2023年3月31日(上一季度最后一个交易日)的C类无投票权普通股
纽约证券交易所报道。
(B)不适用。
(C)没有。
第三项。高级证券违约
(A)没有。
(B)没有。
第四项。煤矿安全信息披露
不适用。
第五项。其他信息
董事和高级职员交易安排
我们的董事或高管(如《交易法》第16a-1(F)条所界定)通过或已终止在本报告所涵盖的季度期间,规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排(定义见S-K条例第408(C)项)。
第六项。陈列品
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
* | | 3.1 | | — | | 1971年《农场信贷法》第八章,最近一次修订是在2020年6月18日(之前作为附件3.1提交到2020年8月10日提交的Form 10-Q)。 |
* | | 3.2 | | — | | 修订和重新修订注册人章程(先前作为附件3.2提交的表格10-K于2023年2月24日提交)。
|
* | | 4.1 | | — | | 农民Mac A类投票普通股证书样本(2003年5月15日提交,之前作为附件4.1提交以形成10-Q)。 |
* | | 4.2 | | — | | 农民Mac B类投票普通股证书样本(先前作为附件4.2提交以形成2003年5月15日提交的10-Q)。 |
* | | 4.3 | | — | | 农民Mac C类非投票权普通股证书样本(先前作为附件4.3提交以形成2003年5月15日提交的10-Q)。 |
* | | 4.4 | | — | | C系列6.000%固定利率至浮动利率非累积优先股证书样本(已于2014年8月11日提交的附件4.6至10-Q表)。 |
* | | 4.4.1 | | — | | C系列6.000%固定利率至浮动利率非累积优先股的指定条款和条件证书(先前作为附件4.1至表格8-A于2014年6月20日提交)。 |
* | | 4.5 | | — | | 5.700%非累积优先股证书样本,D系列(之前作为附件4.7提交至2019年8月1日提交的10-Q表)。
|
* | | 4.5.1 | | — | | D系列5.700%非累积优先股的指定条款和条件证书(之前作为附件4.1至表格8-A于2019年5月13日提交)。 |
* | | 4.6 | | — | | 5.750%非累积优先股证书样本,E系列(之前作为附件4.7提交至2020年8月10日提交的10-Q表)。 |
* | | 4.6.1 | | — | | E系列5.750%非累积优先股的条款和条件指定证书(之前作为附件4.1至表格8-A于2020年5月20日提交)。 |
* | | 4.7 | | — | | F系列5.250%非累积优先股证书样本(之前于2020年11月9日提交的附件4.8至Form 10-Q)。 |
* | | 4.7.1 | | — | | F系列5.250%非累积优先股的条款和条件指定证书(之前作为附件4.1至表格8-A于2020年8月20日提交)。 |
* | | 4.8 | | | | G系列4.875%非累积优先股证书样本(之前作为附件4.8提交至2021年8月5日提交的10-Q表)。 |
* | | 4.8.1 | | | | G系列4.875%非累积优先股的指定条款和条件证书(之前作为附件4.1至表格8-A于2021年5月27日提交)。 |
* | | 4.9 | | — | | 根据1934年《证券交易法》第12节注册的注册人证券的描述(之前作为附件4.9提交到2021年8月5日提交的10-Q表)。 |
** | | 31.1 | | — | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的规则13a-14(A),对注册人的主要执行人员进行认证,以提交注册人截至2023年6月30日的Form 10-Q季度报告。 |
** | | 31.2 | | — | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的规则13a-14(A),对注册人的主要财务官进行认证,以提交注册人截至2023年6月30日的Form 10-Q季度报告。 |
** | | 32 | | — | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节,就注册人截至2023年6月30日季度的Form 10-Q季度报告,对注册人的主要高管和主要财务官进行认证。 |
** | | 101.INS | | — | | 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
** | | 101.SCH | | — | | 内联XBRL分类扩展架构 |
** | | 101.CAL | | — | | 内联XBRL分类扩展计算 |
** | | 101.DEF | | — | | 内联XBRL分类扩展定义 |
** | | 101.LAB | | — | | 内联XBRL分类扩展标签 |
** | | 101.PRE | | — | | 内联XBRL分类扩展演示文稿 |
** | | 104 | | — | | 封面内联交互数据文件-封面交互数据文件不会出现在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在包含在附件101中的内联XBRL文档中 |
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* | 通过引用指定的先前申请而并入。 |
** | 与这份报告一起提交的。 |
# | 根据保密要求,本展品的部分内容已被遗漏。 |
† | 管理合同或补偿计划。 |
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。
联邦农业抵押贷款公司
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《华尔街日报》/S/布拉德福德·T·诺德霍尔姆 | | 2023年8月7日 |
发信人: | 布拉德福德·T·诺德霍尔姆 | | |
| 总裁与首席执行官 | | |
| (首席行政主任) | | |
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/S/阿帕娜·拉梅什 | | 2023年8月7日 |
发信人: | 阿帕纳·拉梅什 | | |
| 执行副总裁总裁-首席财务官兼财务主管 | | |
| (首席财务官) | | |