创新工业地产 1 创新 INDUSTRIAL PROPERTIES 纽约证券交易所：IIPR INNOVATIVEINDUSTRIALPROPERTIES.COM 公司演示文稿 发布时间：2023 年 8 月 4 日 |
| Innovative Industrial Properties 2 前瞻性陈述 本演示文稿和我们的相关评论包括受风险和不确定性影响的 “前瞻性陈述”（根据1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的含义）。特别是，与我们的资本资源、投资组合 业绩和经营业绩有关的陈述包含前瞻性陈述。同样，我们关于运营资金的预期增长以及预期的市场和监管状况 、我们的战略方向、股息率和政策、人口统计、运营业绩、计划和目标的陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及许多 风险和不确定性，您不应依赖它们来预测未来事件。前瞻性陈述取决于假设、数据或方法，这些假设、数据或方法可能不正确或不精确， 我们可能无法实现这些假设、数据或方法。我们不保证所描述的交易和事件会如上所述的那样发生（也不保证它们会发生）。你可以使用前瞻性术语来识别前瞻性陈述 ，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“打算”、“计划”、“估计” 或 “预期” 或这些词语和 短语或类似单词或短语的否定词。您还可以通过对战略、计划或意图的讨论来识别前瞻性陈述。除其他外，以下因素可能导致实际业绩和 未来事件与前瞻性陈述中提出或设想的结果存在重大差异：我们的资产租赁违约率；我们的资产组合集中和 租户数量有限；受监管的大麻市场的估计增长和不断演变的市场动态；对受监管的大麻设施的需求；通货膨胀动态；我们改善财务报告内部控制的能力，包括我们无法补救确定了重大弱点，以及与这些努力相关的成本和时间；疫情对我们、我们的 业务、租户或整个经济的影响；战争和其他敌对行动，包括乌克兰冲突；我们的业务和投资战略；我们的预计经营业绩； 美国或州政府的行动和举措以及政府政策的变化以及这些行动、举措和政策的执行和影响，包括大麻根据联邦 法律，仍然是非法的；合适的可用性受监管的大麻行业的投资机会；我们对竞争和潜在租户替代融资来源的理解；某些州预期的 医疗用途或成人用大麻合法化；公众对受监管大麻的看法发生了变化；诉讼事务对我们的潜在影响，包括责任增加和 保险成本；我们的某些租户在我们的设施中种植、加工和/或分发成人用大麻可能带来的额外风险；州美国的经济 总体上或特定地理区域；经济趋势和经济复苏；我们获得股权或债务资本的能力；目标资产的融资利率；我们的负债水平， 这可能会减少可用于其他业务目的的资金并降低我们的运营灵活性；债务工具中的契约，这可能会限制我们的灵活性并对我们的财务状况产生不利影响 ；我们维持投资级信用评级的能力；价值变动资产；我们的预期资产组合；我们的预期投资； 我们的资产与用于为此类投资提供资金的借款之间的利率不匹配；利率和资产市值的变化；任何利率或其他套期保值策略在多大程度上可以保护我们免受利率波动的影响，也可能无法保护我们免受利率波动的影响；政府法规、税法和税率、会计指导及类似事项的影响和变化；我们维持我们作为 房地产投资资格的能力用于美国联邦所得税目的的信任；我们维持我们的能力根据1940年《投资公司法》豁免注册；合格人员的可用性； 以及我们行业的市场趋势、利率、房地产价值、证券市场或整体经济。 此处包含的风险并不详尽，其他因素可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。此外，我们在最新的 10-K表年度报告和随后的10-Q表季度报告中讨论了许多重大风险。这些风险仍然与我们的业绩和财务状况有关。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素，也无法评估所有这些风险因素对 我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。我们发表的任何前瞻性 声明都只涉及我们发表声明的日期。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、 未来事件还是其他原因。提醒股东和投资者，在评估我们的文件和报告中提供的信息 时，不要过度依赖此类前瞻性陈述。 本演示文稿中包含市场和行业数据。所有这些信息基本上都是从内部研究、公开文件、其他独立发布的行业来源以及第三方编写的 市场研究中获得的。我们认为，这些内部研究、公开文件、其他独立发布的行业消息来源和第三方编写的市场研究是可靠的。 但是，这些信息可能被证明是不准确的。对此类信息的准确性不作任何陈述或担保。本演示文稿中显示的所有金额均未经审计。这不是 要约出售或招揽购买创新工业地产公司的证券。任何出售要约或招标购买创新工业地产公司的证券只能通过 为此目的批准的招股说明书提出。 |
| Innovative Industrial Properties 3 成立于 2016 年我们是 纽约证券交易所（纽约证券交易所代码：IIPR）上第一家也是唯一一家向受监管的大麻行业提供 房地产资本的上市公司 为什么 IIPR 成立 美国大麻运营商需要任务 的关键设施来优化环境并符合 许可还有分区要求 对 Capital 的巨大需求 美国大麻运营商对资本的需求巨大 为增长提供资金 快速采用of 州合法化 截至2023年8月，40个州和 华盛顿特区已将用于医疗用途的大麻 合法化，23 个州和 华盛顿特区已将成人用大麻 合法化 大型且不断增长的 行业 到2027年，受监管的大麻销售额将增长到450亿美元，将近 是2022年监管销售额的两倍 260亿美元 (1) 有限获得 融资 由于联邦禁令而且是一个 新兴行业，美国大麻运营商 历来需要为增长提供资金 稀释形式的资本 没有其他形式的融资 (1) 来源：BDSA 合法大麻市场预测（2023 年 6 月）。 (2) 资料来源：2023年美国大麻报告，新前沿数据，全国州议会会议（www.ncsl.org），截至2023年6月。 |
| 创新工业地产 4 我们的商业模式和收益 结构化长期现金流 • 通常，初始租赁期为 15-20 年（传统工业租赁约为 5 年） • 租赁通常受母公司 担保的约束，涵盖全美国 资本高效租赁结构 • 目标租赁为 100% 三净值 ⚬ 租赁期间没有经常性资本支出 term ⚬ 租户支付的所有财产费用， 包括资本维修和更换 初始租金很高产量每年增加 我们与 国家许可的 大麻运营商密切合作 提供非稀释性 资本 促进租户的 增长计划 执行销售回租 并改善种植、 加工和零售 物业 |
| 创新工业地产 5 按年份划分的租户数量 (5) 按年份划分的房产 数量 第 1 年 4 9 14 17 19 19 2016 2017 2019 2021 2021 6 6/30 1 4 8 18 26 30 2017 2019 2020 2022 6/30 Capital 由 年 ($) (1) 30.0M 3M 167.4M 690.0M 1.3B 2.0B 2.3B 2.4B 2016 2017 2018 2019 2021 2022 6/30 截至 2023 年 6 月 30 日的 IIPR 注意：除非另有说明，否则数据截至 2023 年 6 月 30 日。 (1) 承诺/投资资本总额包括 (1) 房产投资总额（包括购买价格和向租户偿还的施工资金和装修费用（如果有），但不包括交易成本）以及（2）偿还某些租户和卖方完成房产施工和改善的额外承诺总额。不包括我们向开发商提供的2300万美元贷款承诺，用于在加利福尼亚建造受监管的大麻种植和加工设施，以及买方就我们在南加州处置四处房产的投资组合而向我们发出的卖方融资票据。 (2) 运营投资组合定义为 (a) 已租赁或 (b) 尚未租赁但已准备好用于预期用途的所有财产。运营投资组合包括正在开发或重建的大约100万平方英尺。 (3) 反映了2023年7月14日支付的每股1.80美元的年化普通股股息。根据当时存在的条件，申报或支付股息的决定完全由我们的董事会自行决定，并且无法保证在任何时间段内以任何 金额宣布或支付股息。 (4) 在运营投资组合适用的基本租金分阶段实施期到期后，根据基本租金和管理费对剩余租赁期进行加权计算得出的加权平均租赁期限。 (5) 每个 “租户” 代表租户的母公司，母公司已为其提供公司担保。母公司可能在IIP的物业中拥有多个租户子公司。包括加州一处预租和待开发物业的一位租户。 24亿美元 总计 已投入/ 投资资本 (1) 108 处房产 （经营 投资组合-103）(2) 8100 万英尺 运营投资组合 (2) 19 个州 2023 年第二季度年化 股息 (3) 7,650 万美元 2023 年第二季度总收入 14.9 年 加权 平均租约 长度 (4) 1 5 11 45 65 102 108 2016 2017 2019 2020 2022 6/30 |
| Innovative Industrial Properties 6 投资组合概述 IIPR 在美国各地拥有地域多元化的房产组合 州多元化 (1) PA IL MI CA 纽约佛罗里达州俄亥俄州马里兰州其他总计 12.8% 12.8% 11.7% 8.0% 4.4% 3.7% 10.1% 58% 公共与私人 (1) 58% public vs Private br} 注意：除非另有说明，否则数据截至 2023 年 6 月 30 日。 (1) 占承诺/投资资本总额的百分比。% 基于州多元化投资组合的总投资组合。所有其他百分比基于租赁的运营投资组合。见第5页脚注 (1)。 (2) “MSO” 代表多州运营商，这意味着租户（或担保人）在多个州开展大麻业务。“SSO” 代表单州运营商，这意味着租户（或担保人）在单一州进行大麻业务。 (3) “工业” 反映用于或预计用于受监管的大麻种植、加工和/或分销活动的设施，其中可能包括工业和/或温室空间。 物业类型 (1) 3% 零售 91% 工业 (3) 6% 工业 /零售 运营商类型 (1) (2) 89% MSO 11% SSO |
| Innovative Industrial Properties 7 增长记录 和盈利能力 注意：千美元。 (1) “净营业收入 (NOI)” 在公司合并收益表中报告为总收入减去财产支出。 (2) “复合年增长率” 代表相关指标的复合年化增长率。 (3) “G&A” 在公司的合并收益表中列为 “一般和管理费用”。 (4) 请参阅公司向美国证券交易委员会提交的适用定期报告，了解运营资金（“FFO”）和调整后的运营资金（“AFFO”）（均为补充的非公认会计准则财务指标）的定义，以及FFO和AFFO与归属于普通股股东的GAAP净收入的对账。 2,352 美元 9,727 美元 34,992 982 美元 98,078 美元 174,984 美元 2017 2018 2019 2020 2022 年同比 AFFO (2) (4) 同比 G&A 占总收入的百分比 (1) (3) 5,610 美元 6,375 美元 9,818 美元 14,182 美元 22,9520 美元 89.0% 44.4% 22.6% 12.7% 11.5% 14.5% 2017 2018 2019 2022 G&A G&A 同比 NOI 的百分比 FFO (2) (4) 520 $8,262 $30,722 92,403 $154,436 210,736 2017 2019 2022 年同比净营业收入 (NOI) (1) (2) 6,302 美元 14,342 美元 43,352 美元 111,944 美元 200,108 美元 265,839 2017 2018 2019 2021 2022 |
| 创新工业地产 8 2% 1% (3%) 10% 9% 3% 19% 48% 1 年复合增长率 3 年复合增长率 房地产投资信托基金 (2) 标普 500 IIPR 每股普通股股息 (1) 4% (2%) (2%) 8% 1% 10% 1% 25% 53% 1 年复合年增长率 3 年复合增长率 5 年复合增长率 房地产投资信托基金 (2) 标准普尔 500 IIPR（摊薄） 每股归属于普通股股东的净收益 (1) 截至2023年8月2日标准普尔 (1) Per Capital IQ Pro 的最新数据。S&P Capital IQ Pro 不包括每个指数的异常值。见第7页脚注 (2)。 (2) 房地产投资信托基金指数由富时NAREIT美国房地产指数系列的成分数据组成，该指数可在全国房地产投资信托基金协会（“NAREIT”）网站上找到，代表美国各地上市的房地产投资信托基金。 (3) 计算为基本租金和物业管理费超过合同基本租金和该期间到期的物业管理费。包括用于支付租金的保证金。2022年第三季度、2022年第四季度和2023年第一季度分别包括与未支付租金有关的 保证金中约220万美元、54.1万美元和310万美元。2023年第一季度还包括与先前披露的Holistic Industries, Inc.（“Holisic”）对加利福尼亚房产和密歇根州房产的修正案有关的约110万美元保证金， 必须在未来十二个月内偿还。2023年第二季度包括与Holiscal Wellness of Massacal Wellness, LLC先前披露的与Holiscal Wellness of Massacal Wellness, LLC相关的150万美元保证金，所有这些都需要在未来十二个月内偿还。 300 万美元 7,330 万美元 1.674 亿美元 6.90 亿美元 13亿美元 20亿美元 23 亿美元 23亿美元 100% 100% 100% 100% 99% 97% 98% 2016 2018 2019 2020 2022 6/30 投资资本 % 租金收取 历史租金收取（运营投资组合）(3) |
| 创新工业地产 9 IIP 投资组合 2023 年第一季度 (3) 租户信息 投资总额 投资资本 (1) 调整后市场投资数量 mso # 租户 $% 平方英尺 (2) /平方英尺租赁收入息税折旧摊销前利润 (4) 资本化 (5)/SSO (6) 1 PharmacAnn 321,72 13.5% 688 467 11 Private Co.私人公司私人公司MSO 2 Ascend Wellness (AWH) 214,050 9.0% 624 343 4 4 114 $23 $127 $127 mso 3 Green Thumb Industries 176,800 7.4% 664 64 64 211 3 Private Co.私人公司私人公司MSO 5 Curaleaf 175,047 7.3% 578 303 8 336 73 2,236 MSO 6 Columbia Care 147,834 6.2% 588 251 12 16 189 MSO 7 Trulieve 146,503 6.1% 740 198 68 730 MSO 8 Holistic Industries 121,900 5.1% 336 5 Private Co.私人公司私人公司MSO 9 Cresco Labs 120,845 5.1% 379 319 5 194 29 511 MSO 10 4Front Ventures (7) 119,150 5.0% 488 244 4 30 4 98 MSO 排名前十的租户总计 1,718,951 70 美元 INVESTED CAPITAL 注意：截至6月30日的数据，2023 年，除非另有说明。 (1) 千美元，见第 5 页脚注 (1)。 (2) 平方英尺（以千计）。 (3) 百万美元，基于每家公司的公开证券申报和财报，可在www.sec.gov、www.sedar.com或每家公司的各自网站上查阅，截至2023年3月31日的季度。 (4) 调整后的息税折旧摊销前利润是该行业使用的非公认会计准则财务指标。有关调整后息税折旧摊销前利润与净收入的对账情况，请参阅每家公司的公开证券文件，可在www.sec.gov或www.sedar.com上查阅。 (5) 根据S&P Capital IQ Pro的数据，截至2023年6月30日，以百万美元计。 (6) 参见第 6 页脚注 (2)。 (7) 包括2022年1月以1,600万美元的价格收购的一处房产，该房产不符合售后回租会计的要求，因此，该交易被确认为应收票据，并包含在其他资产中，净值出现在我们的合并资产负债表中。 排名前十的租户约占公司投资资本的72％ |
| Innovative Industrial Properties 10 资产负债表统计 440 万美元 2023 2024 2026 2027 此后 2026 年到期的可交换优先票据资产负债表 债务概述 • 400 万美元的 3.75% 可交换优先票据，2024 年 2 月 21 日到期 • 可兑换现金、普通股或组合（由IIP选择） 无抵押优先票据： • 伊根·琼斯的投资等级评级 BBB+，自 2021 年 5 月 25 日到期 • 3亿美元的 5.50% 无抵押优先票据，2026 年 5 月 25 日到期 Capital结构 (2) 债务到期日概况 (3) 注意：除非另有说明，否则截至2023年6月30日。 (1) 根据管理2026年到期票据的契约计算，该契约包含在2021年5月25日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告中。 (2) 截至 2023 年 6 月 30 日，每个 S&P Capital IQ Pro 的股价。 (3) 本金显示在公司最新的季度文件中。 0.0B 30亿美元 60亿美元 9亿美元 12亿美元 15亿美元 18亿美元 21亿美元 20B 20亿美元优先股 1500 万美元的优先股 总负债 12% >16x 债务 服务覆盖范围 Ratio (1) 在 2026 年之前没有重大债务 到期 IIP 是杠杆率最低的公共房地产投资信托基金之一 |
| Innovative Industrial Properties 11 许可、分区和 监管动态 建立种植、加工或药房设施是一个 的多方面过程，存在重大障碍 • 受监管的大麻经营者必须 获得该设施的适当许可 • 许可受州特定 计划要求的驱使， br} 确定用于许可证批准的特定房地产 • 在许多州，竞争激烈的 流程，拥有价值很高的许可证 许可分区监管 • 基于 县和 市两级的分区和许可 要求，包括社区 支持 • 与地方 政府就许可和 批准进行了广泛的谈判 • 州和 地方层面受到严格监管，包括广泛的 安全、消防、种子销售 跟踪、测试和其他 要求 • 当地消防和 安全定期检查官员和大麻 当局确保合规 |
| 创新工业地产 12 承保与监测 • 利用现有的 行业动态知识评估 财务 预测 • 详细审查 财务 报表、 战略 计划和 增长计划 • 经验丰富的 管理团队 在所有权范围内保持一致 } of the business 关于管理的详细背景 筹集 资本的能力 详细财务 承保 担保和 保证金 持续监控 • 每季度评论 并要求提供 与 所有物业的财务和 持续运营有关的 信息 • 与 租户会面，讨论运营 和财务 • 评估围绕 租户潜在市场 战略资本 筹集的宏观环境 成功筹集资金的历史 今天有 手头上有 的现金余额 • 租赁通常受母公司 公司的担保 担保 在美国 的运营 • 安全存款 存款较大 成熟租户的存款 |
| Innovative Industrial Properties 13 个种植室： • Mother room — 生产植物所需的具有 遗传学的大型植物 • 克隆房 — 来自母植物的叶子被用来繁殖新植物 • 蔬菜室植物是 转移到 花房，其中可能还包括分层 以提高工作效率 花房通常需要以下条件： • 温度和湿度维护 • 生长照明 • 生长介质或基质 • 灌溉和施肥控制系统 • 二氧化碳 • 机械通风 其他关键基础设施注意事项： • 增强机械、电气和管道基础设施（“MEP”） • 大量的天花板间隙 • 水回收系统 • 应急电力系统 • 现场能源 generation 注意：仅用于说明目的；建筑基础设施的规格可能因物业而有很大差异。 内幕：种植和 加工设施 Mother Room Flower Room 施肥室 提取室 提取室方法： • 二氧化碳提取 • 乙醇提取 • 无溶剂提取 • 提取核心重点： • 安全 • 工作流程 • 可扩展性 |
| 创新工业地产 14 30亿美元 350B 390亿美元 440亿美元 510亿美元 570亿美元 62B 62B 670亿美元 71B 2022E 2023E 2023E 2028E 2029E 2030E 大麻是一个庞大的 而且正在成长中的行业 300亿美元 350B 40B $440B 480 亿美元 540亿美元 540亿美元 570亿美元 580B 2022E 2023E 2026E 2026E 2028E 2029E 2030E 大麻 长期增长展望 710亿美元 Legal Cannabis 到 2030 年销售增长 相当于 11% 的复合年增长率 (1) 68% 美国 拥有 IIP 存在的州人口 (2) +9% 平均 5 年美国东部时间。 Cannabis IIP Property 自有 州 (3) Est 的销售复合年增长率 预测美国潜在合法大麻 (1) Est.销售预测美国当前合法大麻 (4) (1) 2023 年美国大麻报告，New Frontier Data，基于9个州表明成人使用大麻合法化的可能性很大，根据New Frontier Data，9个州可能在2030年之前将医疗用途合法化。 (2) 根据2020年美国人口普查数据。 (3) 根据 2023 年 mjBiz Factbook，第 11 版。使用了高端销售估算值。 (4) 2023 年美国大麻报告，New Frontier Data，基于截至2023年3月已采用成人使用和/或医疗用途大麻计划的现有州。 |
| Innovative Industrial Properties 15 执行董事长 兼联合创始人 执行董事长兼联合创始人 BioMed Realty Trust（前身为纽约证券交易所代码：BMR）的联合创始人； 从 1998 年其前身 成立起一直担任董事长兼首席执行官 • 高质量生命科学房地产投资信托基金 • 之前是公开交易的投资级房地产投资信托基金 共同创立的 Alexandria Real Estate Equities（纽约证券交易所代码：ARE）于 1994 年，在 1998 年之前一直担任总裁兼董事 • 投资租赁的办公楼和实验室给 生命科学和技术公司 IQHQ, Inc. 执行董事长 • 私营生命科学房地产公司 在美国和英国拥有 处的房产。 Alan Gold 在创办专注于细致入微、受监管行业的房地产公司方面有经验。 |
| Innovative Industrial Properties 16 SENIOR MANAGEMENT TEAM David Smith • 20+ years of finance and real estate experience • Former CFO of Aventine Property Group, Inc. CFO and Treasurer • 35+ years of legal and regulatory experience • Previously co-founded Iso Nano International, LLC Paul Smithers President, CEO and Co-Founder Ben Regin • 18+ years of real estate and accounting experience • Former Senior Associate, Investments and Asset Management at BioMed Realty CIO Catherine Hastings Ben Regin • 20+ years of accounting and real estate experience • Former VP, Internal Audit of BioMed Realty COO • Former VP, Corporate Legal of BioMed Realty • Former attorney at Latham & Watkins LLP Brian Wolfe VP, GC, and Secretary Andy Bui • Former Senior Director, Financial Reporting at BioMed Realty VP, Chief Accounting Officer • 20+ years legal experience representing real estate matters • Former attorney at Foley & Lardner LLP VP, Real Estate Counsel Tracie Hager Kelly Spicher • 30+ years of experience in property management • Former VP, Property Management at BioMed Realty VP, Asset Management |
