目录
美国 证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单
| | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
|
| 在截至的季度期间 |
| 要么 | |
| | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 |
|
| 对于从... 开始的过渡期 到 |
委员会档案编号：
iShares® 白银信托基金
（注册人的确切姓名如其章程所示）
| | |
| （州或其他司法管辖区 公司或组织） | （美国国税局雇主 证件号） |
c/o iShares 特拉华州信托赞助商有限责任公司
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
| 每个班级的标题 | 交易品种 | 注册的每个交易所的名称 |
| | | |
用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。
用勾号指明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）中是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | 加速过滤器 ☐ |
|
| 非加速过滤器 ☐ | 规模较小的申报公司 | 新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的
截至 2023 年 7 月 31 日，注册人已经
目录
| 页面 | ||
| 第一部分 — 财务信息 |
|
|
| 第 1 项。 | 财务报表（未经审计） |
1 |
| 截至2023年6月30日和2022年12月31日的资产负债表 |
1 | |
| 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的运营报表 |
2 | |
| 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月净资产变动表 |
3 | |
| 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的现金流量表 |
5 | |
| 截至2023年6月30日和2022年12月31日的投资时间表 |
6 | |
| 财务报表附注 |
7 | |
| 第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 |
11 |
| 第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 |
12 |
| 第 4 项。 | 控制和程序 |
12 |
| 第二部分 — 其他信息 |
||
| 第 1 项。 | 法律诉讼 |
13 |
| 第 1A 项。 | 风险因素 |
13 |
| 第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 |
13 |
| 第 3 项。 | 优先证券违约 |
13 |
| 第 4 项。 | 矿山安全披露 |
13 |
| 第 5 项。 | 其他信息 |
13 |
| 第 6 项。 | 展品 |
14 |
| 签名 |
15 | |
第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表
iShares® 白银信托基金
资产负债表（未经审计）
2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 资产 | ||||||||
| 按公允价值投资白银 (a) | $ | $ | ||||||
| 总资产 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 赞助商应付费用 | ||||||||
| 负债总额 | ||||||||
| 承付款和或有负债（附注6） | — | — | ||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
| 已发行和流通股份 (b) | ||||||||
| 每股资产净值（附注 2C） | $ | $ | ||||||
| (a) |
白银投资成本：分别为10,241,526,716美元和10,025,562,224美元。 |
| (b) |
没有面值，授权金额不限。 |
见财务报表附注。
iShares® 白银信托基金
运营报表（未经审计）
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 开支 | ||||||||||||||||
| 赞助商费用 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 支出总额 | ||||||||||||||||
| 净投资损失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已实现和未实现净收益（亏损） | ||||||||||||||||
| 净已实现收益来自： | ||||||||||||||||
| 出售白银以支付费用 | ||||||||||||||||
| 为赎回股票而分配的白银 | ||||||||||||||||
| 已实现净收益 | ||||||||||||||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已实现和未实现的净亏损 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 运营导致的净资产净减少 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 每股净资产净减少额 (a) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| (a) |
基于该期间平均已发行股票的每股净资产的净增加（减少）。 |
见财务报表附注。
iShares® 白银信托基金
净资产变动表（未经审计）
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中
| 六个月已结束 | ||||
| 截至2022年12月31日的净资产 | $ | |||
| 操作： | ||||
| 净投资损失 | ( | ) | ||
| 已实现净收益 | ||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | ( | ) | ||
| 运营导致的净资产净减少 | ( | ) | ||
| 股本交易： | ||||
| 已发行股份的供款 | ||||
| 已赎回股份的分配 | ( | ) | ||
| 股本交易净资产的净减少额 | ( | ) | ||
| 净资产减少 | ( | ) | ||
| 截至2023年3月31日的净资产 | $ | |||
| 操作： | ||||
| 净投资损失 | ( | ) | ||
| 已实现净收益 | ||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | ( | ) | ||
| 运营导致的净资产净减少 | ( | ) | ||
| 股本交易： | ||||
| 已发行股份的供款 | ||||
| 已赎回股份的分配 | ( | ) | ||
| 股本交易净资产的净增量 | ||||
| 净资产减少 | ( | ) | ||
| 截至2023年6月30日的净资产 | $ | |||
| 已发行和赎回的股份 | ||||
| 已发行的股票 | ||||
| 已赎回的股票 | ( | ) | ||
| 已发行和流通股票的净增加 | ||||
见财务报表附注。
iShares® 白银信托基金
净资产变动表（未经审计）
在截至2022年6月30日的三个月和六个月中
| 六个月已结束 | ||||
| 截至2021年12月31日的净资产 | $ | |||
| 操作： | ||||
| 净投资损失 | ( | ) | ||
| 已实现净收益 | ||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | ||||
| 运营导致的净资产净增加 | ||||
| 股本交易： | ||||
| 已发行股份的供款 | ||||
| 已赎回股份的分配 | ( | ) | ||
| 股本交易净资产的净增量 | ||||
| 净资产增加 | ||||
| 截至2022年3月31日的净资产 | $ | |||
| 操作： | ||||
| 净投资损失 | ( | ) | ||
| 已实现净收益 | ||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | ( | ) | ||
| 运营导致的净资产净减少 | ( | ) | ||
| 股本交易： | ||||
| 已发行股份的供款 | ||||
| 已赎回股份的分配 | ( | ) | ||
| 股本交易净资产的净减少额 | ( | ) | ||
| 净资产减少 | ( | ) | ||
| 截至2022年6月30日的净资产 | $ | |||
| 已发行和赎回的股份 | ||||
| 已发行的股票 | ||||
| 已赎回的股票 | ( | ) | ||
| 已发行和流通股票的净增加 | ||||
见财务报表附注。
iShares® 白银信托基金
现金流量表（未经审计）
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中
| 六个月已结束 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 来自经营活动的现金流 | ||||||||
| 出售白银以支付开支的收益 | $ | $ | ||||||
| 费用 — 已支付的赞助商费用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 经营活动提供的净现金 | ||||||||
| 现金增加（减少） | ||||||||
| 现金，期初 | ||||||||
| 现金，期末 | $ | $ | ||||||
| 运营产生的净资产增加（减少）与经营活动提供的（用于）的净现金的对账 | ||||||||
| 运营导致的净资产净减少 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 为协调运营产生的净资产增加（减少）与经营活动提供的（用于）的净现金而进行的调整： | ||||||||
| 出售白银以支付开支的收益 | ||||||||
| 已实现（收益）净亏损 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | ||||||||
| 经营资产和负债的变化： | ||||||||
| 赞助商应付费用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 由（用于）经营活动提供的净现金 | $ | $ | ||||||
| 非现金信息的补充披露： | ||||||||
| 白银为已发行股票做出了贡献 | $ | $ | ||||||
| 为赎回的股票分配白银 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
见财务报表附注。
iShares® 白银信托基金
投资明细表（未经审计）
在 2023年6月30日 和 2022年12月31日
| 2023年6月30日 |
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | |||||||||
| 银条 | $ | $ | ||||||||||
| 总投资额 — 100.04% | ||||||||||||
| 减去负债 — (0.04)% | ( | ) | ||||||||||
| 净资产 — 100.00% | $ | |||||||||||
| 2022年12月31日 |
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | |||||||||
| 银条 | $ | $ | ||||||||||
| 总投资额 — 100.04% | ||||||||||||
| 减去负债 — (0.04)% | ( | ) | ||||||||||
| 净资产 — 100.00% | $ | |||||||||||
iShares® 白银信托基金
财务报表附注（未经审计）
2023年6月30日
1-组织
iShares Silver Trust（“信托基金”）成立于 2006年4月21日 作为纽约信托基金。受托人是纽约梅隆银行（“受托人”），负责信托的日常管理。该信托基金的赞助商是特拉华州的一家有限责任公司iShares Delaware Trust Sponsor LLC（“赞助商”）。该信托受受托人和保荐人签署的第三次修订和重述的存托信托协议（“信托协议”）的条款管辖 2022 年 1 月 31 日。 信托发行代表其净资产中部分不可分割实益权益的实益单位（“股份”）。
该信托基金旨在总体上反映白银价格的表现。信托力求在支付信托的费用和负债之前反映此类业绩。该信托旨在为投资者提供一种进行类似于白银投资的投资的工具。
随附的未经审计的财务报表是根据美利坚合众国公认的中期财务信息会计原则（“U.S. GAAP”）和表格说明编制的 10-Q 以及美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例。管理层认为，所有重大调整均已作出，仅包括公允报中期财务报表所必需的正常经常性调整。中期业绩是 不必然表明全年取得的成果.这些财务报表及其附注应与信托基金年度表格报告中包含的财务报表一起阅读 10-K 表示截至的年份 2022年12月31日， 正如向美国证券交易委员会提交的那样 2023 年 2 月 23 日。
该信托仅出于会计目的才有资格成为投资公司， 不用于任何其他目的，并遵循财务会计准则理事会会计准则编纂主题下的会计和报告指南 946, 金融服务-投资公司， 但是 不已注册，并且是 不根据《投资公司法》，必须注册为投资公司 1940,经修正。
2-重要会计政策
| |
A. | 会计基础 |
信托基金在根据美国公认会计原则编制财务报表时一贯遵循以下重要会计政策。根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产和负债金额以及或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。
以往各期财务报表中的某些报表和标题已更改，以符合当前财务报表的列报方式。
| B. | 白银金条 |
摩根大通银行伦敦分行（“托管人”）负责保管信托拥有的白银。
信托持有的白银的公允价值基于在电子拍卖中确定的每盎司白银价格，该拍卖包括 一或更多 30 秒由 ICE 基准管理局（“IBA”）主办的回合开始于 12:00下午（伦敦时间），此后不久每天都公布伦敦白银市场开放营业（这样的价格，“LBMA白银价格”）。如果有 不在任何一天宣布的LBMA白银价格，除非受托人与保荐人协商，认为该价格不适合作为评估依据，否则受托人有权使用最近公布的LBMA白银价格。
白银销售的收益或亏损是使用平均成本法在交易日基础上计算的。
下表汇总了白银的活动 三几个月已结束 2023年6月30日 和 2022:
| 截至2023年6月30日的三个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 已实现 | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 白银做出了贡献 | — | |||||||||||||||
| 白银已分发 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 出售白银以支付费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2022年6月30日的三个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 已实现 | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 白银做出了贡献 | — | |||||||||||||||
| 白银已分发 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 出售白银以支付费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | |||||||||||||
下表汇总了白银的活动 六几个月已结束 2023年6月30日 和 2022:
| 截至2023年6月30日的六个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 已实现 | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 白银做出了贡献 | — | |||||||||||||||
| 白银已分发 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 出售白银以支付费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2022年6月30日的六个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 已实现 收益（损失） | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 白银做出了贡献 | — | |||||||||||||||
| 白银已分发 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 出售白银以支付费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未实现升值/折旧的净变动 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| |
C. | 净资产价值的计算 |
在每个工作日之后，在可行的情况下尽快 4:00下午（纽约时间），信托的净资产价值是通过从信托持有的白银和其他资产的公允价值中减去信托的所有应计费用、支出和其他负债获得的。受托人通过将信托的净资产价值除以计算当日的已发行股份数量来计算每股净资产价值。
| |
D. | 股票的发行 |
信托股份以汇总的形式持续发行和兑换
用于购买或赎回的每股白银金额代表信托在负债生效后持有的每股白银金额。
当以赎回结算的形式交换白银时，出于会计目的，将其视为白银的出售。
| |
E. | 联邦所得税 |
出于联邦所得税的目的，该信托被视为设保人信托，因此， 不需要为联邦所得税编列经费。任何利息、支出、收益和损失均转嫁给信托股份的持有人。
截至目前，保荐人已经分析了适用的税收法律法规及其对信托的适用 2023年6月30日 而且确实如此 不认为有任何不确定的税收状况需要确认纳税义务。
3-信托费用
赞助商的费用每天累计，年化率等于
4-关联方
保荐人和受托人被视为信托的关联方。受托人的费用由保荐人支付， 不信托的单独支出。
5-赔偿
信托协议规定，受托人应向保荐人、其董事、雇员和代理人赔偿任何损失、责任、成本、费用或判断（包括律师的合理费用和开支）（i）因受托人的疏忽或恶意或（ii）受托人以书面形式向保荐人提供明确用于注册声明或其任何修正案或定期或定期使用的任何信息所产生的任何损失、责任、成本、费用或判断（包括合理的律师费用和开支），并使他们免受其害向美国证券交易委员会提交的其他与股票有关的报告是 不由赞助商进行了重大修改。
信托协议规定，保荐人及其股东、董事、高级职员、员工、关联公司（该术语的定义见《证券法》 1933,（经修订），子公司应获得信托的赔偿，并使子公司免受在没有他们（）的情况下发生的任何损失、责任或费用1) 因履行信托协议规定的义务或根据信托协议的规定采取的任何行动而产生或与之相关的疏忽、恶意、故意的不当行为或故意的不当行为，或 (2）鲁莽地无视他们在信托协议下的义务和职责。
信托已同意，托管人仅对信托在履行职责时的疏忽、欺诈或故意违约直接造成的任何损失或损害负责。
6-承诺和或有负债
在正常的业务过程中，信托基金 可能 与服务提供商签订包含一般赔偿条款的合同。信托基金在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚，因为这将涉及未来的索赔 可能 对付已有的信托 不还发生了。
7-集中风险
实际上，信托的所有资产都是持有的白银，这造成了与白银价格波动相关的集中风险。因此，白银价格的下跌将对信托股份的价值产生不利影响。这些因素 可能 导致白银价格下跌的影响包括经济状况变化（例如衰退）；白银生产商的套期保值活动显著增加；投机者、投资者和其他市场参与者对白银的态度发生重大变化；全球白银供应和需求；全球或区域政治、经济或金融事件和形势；投资者对通货膨胀率的预期；利率；对冲基金和商品基金的投资和交易活动; 其他经济变量，例如收入增长、经济产出和货币政策；以及投资者信心。
8-财务摘要
以下财务亮点与已发行股票的投资业绩和运营有关 三和 六几个月已结束 2023年6月30日 和 2022.
| 三个月已结束 | 六个月已结束 | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 期初每股净资产价值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 净投资损失 (a) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已实现和未实现的净亏损 (b) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 运营净资产净减少额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末每股净资产价值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 按净资产价值计算的总回报 (c) (d) | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ||||||||
| 占平均净资产的比率： | ||||||||||||||||
| 净投资亏损 (e) | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ( | )% | ||||||||
| 费用 (e) | % | % | % | % | ||||||||||||
| (a) | 基于该期间的平均已发行股数。 |
| (b) | 已发行股份的申报金额 可能 不根据信托股票交易时机相对于信托标的投资公允价值的波动而导致的该期间投资总收益和亏损的变化。 |
| (c) | 基于该期间股票净资产价值的变化。 |
| (d) | 百分比是 不按年计算。 |
| (e) | 百分比按年计算。 |
9-投资估值
美国公认会计原则将公允价值定义为信托在衡量日期在市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格。信托的政策是按公允价值对其投资进行估值。
各种输入用于确定资产和负债的公允价值。输入 可能 基于独立的市场数据（“可观察的输入”）或者他们 可能 由内部开发（“不可观察的输入”）。这些输入分为一个披露层次结构，包括 三用于财务报告目的的宽泛级别。在公允价值层次结构中为资产或负债确定的价值水平基于对整个公允价值计量具有重要意义的所有输入中的最低水平。该 三公允价值层次结构的级别如下：
| 级别 1 − | 活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价。 |
| 级别 2 − | 等级中包含报价以外的输入 1可以直接或间接观察到的资产或负债的报价，包括活跃市场中类似资产或负债的报价，市场中相同或相似资产或负债的报价 不被视为活跃的投入、资产或负债可观察到的报价以外的投入，以及主要通过关联或其他手段从可观察到的市场数据中获得或得到其证实的投入；以及 |
| 级别 3 − | 资产或负债无法观察的不可观察的输入，包括信托在确定投资公允价值时使用的假设。 |
在 2023年6月30日 和 2022年12月31日， 信托持有的白银的价值被归类为等级 1.
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
这些信息应与本表格10-Q第一部分第1项中包含的财务报表和财务报表附注一起阅读。以下讨论和分析可能包含与未来事件或未来业绩有关的报表。在某些情况下，此类前瞻性陈述可以通过术语来识别，例如 “可能，” “应该，” “可以，” “期望，” “计划，” “预期，” “相信，” “估计，” “预测，” “潜力”或这些术语或其他类似术语的否定词.这些陈述只是预测。实际事件或结果可能存在重大差异。这些陈述基于赞助商根据其对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法以及它认为适合具体情况的其他因素所做的某些假设和分析。实际结果和进展是否符合赞助商’但是，的预期和预测受许多风险和不确定性的影响，包括下文讨论的特殊考虑、总体经济、市场和商业状况、政府当局或监管机构对法律或法规的变化，包括与税收有关的法律或法规的变化，以及其他世界经济和政治发展。尽管赞助商除非认为有合理的依据，否则不会发表前瞻性陈述，但赞助商无法保证其准确性。除非适用的披露法要求，否则信托基金和保荐人均无义务更新任何前瞻性陈述，以使此类陈述与实际业绩或保荐人的变更保持一致’s 期望或预测。
导言
iShares Silver Trust（“信托”）是根据纽约州法律成立的设保人信托。该信托没有任何高管、董事或员工，由纽约梅隆银行（“受托人”）根据受托人与信托发起人iShares Delaware Trust Sponsor LLC（“发起人”）之间的第三次修订和重述的存托信托协议（“信托协议”）作为受托人管理。信托发行实益单位（“股份”），代表其净资产中部分不可分割的实益权益。信托的资产主要由托管人持有的白银组成，托管人是信托的代理人，仅对受托人负责。该信托是一种被动投资工具，旨在总体上反映白银价格的表现。信托力求在支付信托的费用和负债之前反映此类业绩。该信托不从事任何旨在从白银价格变动中获利或改善因白银价格变动而造成的损失的活动。
信托仅发行和兑换股票以换取白银，总额为50,000股（“篮子”）或其整数倍数，并且仅限与先前已与保荐人和受托人就此类发行条款和条件达成协议的注册经纪交易商（此类经纪交易商，“授权参与者”）进行交易。当前的授权参与者名单可从发起人或受托人处获得。
信托基金的股票在纽约证券交易所Arca, Inc.上市，股票代码为SLV。
白银的估值；净资产价值的计算
在每个工作日下午 4:00（纽约时间）之后，受托人会尽快评估信托持有的白银，并确定信托的净资产价值和每股净资产价值（“NAV”）。受托人使用ICE Benchmark Administration（“IBA”）主办的电子拍卖中确定的每盎司白银价格对信托持有的白银进行估值，该拍卖从下午 12:00（伦敦时间）开始，并在此后不久于估值当天公布（该价格，即 “LBMA 白银价格”）。如果在任何一天都没有公布LBMA白银价格，则受托人有权使用最近公布的LBMA白银价格，除非受托人与保荐人协商，认为该价格不适合作为评估依据。信托之所以使用LBMA白银价格，是因为它通常被美国白银市场用作白银价值的指标，并允许在信托协议下使用。使用LBMA白银价格以外的白银价值指标可能会导致信托持有的白银的公允价值定价存在重大差异，因此可能导致不同的成本或市场调整或未偿还的可赎回资本股份的不同赎回价值调整。在对信托持有的白银进行估值后，受托人从信托持有的白银和信托持有的其他资产的总价值中减去信托的所有应计费用、支出和其他负债。结果是信托的净资产价值。受托人通过将信托的净资产价值除以计算当日的已发行股票数量来计算资产净值。
流动性
信托没有发现任何合理可能导致其流动性需求发生重大变化的趋势、需求、条件或事件。作为费用的交换，保荐人同意承担信托产生的大部分费用。因此，在本报告所涉期间，信托的唯一普通支出是保荐人的费用。信托基金的唯一流动性来源是白银的销售。
关键会计政策
财务报表和附注是根据美利坚合众国公认的会计原则编制的。这些财务报表的编制依赖于影响信托财务状况和经营业绩的估计和假设。这些估计和假设会影响信托对会计政策的应用。上文标题为 “白银估值：净资产价值的计算” 的部分描述了白银的估值，信托认为这是一项关键的会计政策，对于理解其经营业绩和财务状况非常重要。此外，请参阅本报告所含财务报表附注2，以进一步讨论信托的会计政策。
运营结果
截至2023年6月30日的季度
该信托的净资产价值从2023年3月31日的11,076,935,913美元下降至2023年6月30日的10,514,622,364美元，下降了5.08％。信托净资产价值下降的主要原因是白银价格下跌，白银价格从2023年3月31日的23.89美元下跌至2023年6月30日的22.47美元，下跌了5.94％。信托净资产价值的下降被已发行股票数量的增加部分抵消，已发行股票数量从2023年3月31日的504,65万股增加到2023年6月30日的509,850,000股，这是本季度创建了3875万股（775个篮子）和赎回了33,55万股（671个篮子）的结果。
资产净值从2023年3月31日的21.95美元下降至2023年6月30日的20.62美元，下降了6.06％，这与白银价格下跌5.94％直接相关。
按百分比计算，资产净值的跌幅略高于白银价格，这是由于保荐人的费用，本季度为14,120,304美元，占信托基金本季度平均加权资产11,319,966,216美元的0.12％。2023年4月14日的资产净值为23.91美元，为本季度的最高水平，而2023年6月23日该季度的低点为20.51美元。
截至2023年6月30日的季度，运营导致的净资产净减少678,980,354美元，这是由于白银投资的未实现亏损745,821,212美元，净投资亏损为14,120,304美元，但被分配用于赎回股票的白银的已实现净收益79,642,405美元和1318,757美元的已实现净收益所抵消投资白银出售以支付费用。除了赞助商的14,120,304美元费用外，该信托在本季度没有开支。
截至2023年6月30日的六个月期间
该信托的净资产价值从2022年12月31日的11,160,084,971美元下降至2023年6月30日的10,514,622,364美元，下降了5.78％。信托净资产价值下降的主要原因是白银价格下跌，白银价格从2022年12月31日的23.95美元下跌了6.18％，至2023年6月30日的22.47美元。信托净资产价值的下降被已发行股票数量的增加部分抵消，流通股票数量从2022年12月31日的506,55万股增加到2023年6月30日的509,850,000股，这是在此期间创建了100,800,000股（2,016个篮子）和赎回了97,500,000股（1,950个篮子）的结果。
资产净值从2022年12月31日的22.03美元下降至2023年6月30日的20.62美元，下降了6.40％，这与白银价格下跌6.18％直接相关。
按百分比计算，资产净值的跌幅略高于白银价格，这要归因于保荐人的费用，同期为27,253,934美元，占该信托同期平均加权资产10,987,324,871美元的0.25％。2023年4月14日的资产净值为23.91美元，为同期的最高水平，而2023年3月10日该季度的低点为18.47美元。
截至2023年6月30日的六个月中，运营导致的净资产净减少757,892,368美元，这是由于白银投资的未实现亏损861,552,911美元，净投资亏损为27,253,934美元，部分被为赎回股票而分配的白银已实现净收益128,819,679美元和2,094,798美元的已实现净收益所抵消出售银条以支付费用。除赞助商的27,253,934美元费用外，该信托在此期间没有开支。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
不适用。
第 4 项。控制和程序。
在受托人的参与下，保管人履行的职能等同于信托基金首席执行官和首席财务官所履行的职能，在受托人的参与下，对信托披露控制和程序的有效性进行了评估，并得出结论，信托的披露控制和程序在本报告所涉期间结束时是有效的，可以合理地保证报告中需要披露的信息根据经修订的1934年《证券交易法》提交的信托文件或提交的文件，在适用的规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告，累积并传达给发起人的正式授权官员，其职能与信托首席执行官和首席财务官在信托有高管时所履行的职能相同，以便及时就所需的披露做出决定。
任何披露控制制度和程序的有效性都存在固有的局限性，包括人为错误以及规避或推翻控制和程序的可能性。
在本报告所涉期间，信托对财务报告的内部控制没有发生任何对信托财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能对信托的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼。
没有。
第 1A 项。风险因素
注册人于2023年2月23日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分第1A项下的风险因素没有重大变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
a) 没有。
b) 不适用。
c) 在截至2023年6月30日的季度中，赎回了33,55万股股票（671个篮子）。
| 时期 |
股票总数 |
平均盎司 |
||||||
| 04/01/23 到 04/30/23 |
12,900,000 | $ | 0.9187 | |||||
| 05/01/23 到 05/31/23 |
11,500,000 | 0.9184 | ||||||
| 06/01/23 到 06/30/23 |
9,150,000 | 0.9180 | ||||||
| 总计 |
33,550,000 | $ | 0.9184 | |||||
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项。其他信息。
不适用。
第 6 项。展品
| 展品编号 |
描述 |
|
| 4.1 |
第三次经修订和重述的存托信托协议是参照注册人于 2022 年 1 月 31 日提交的 8-K 表最新报告附录 4.1 纳入的 |
|
| 4.2 |
授权参与者协议标准条款是参照注册人于 2016 年 12 月 22 日提交的 8-K 表最新报告附录 4.2 纳入的 |
|
| 10.1 |
纽约银行梅隆银行与摩根大通银行伦敦分行之间的第一份经修订和重述的托管协议是参照注册人于2016年12月22日提交的8-K表最新报告附录10.1合并的 |
|
| 10.2 |
纽约梅隆银行与摩根大通银行伦敦分行之间首次经修订和重述的托管协议的修正协议是参照注册人于2020年7月1日提交的第333-239613号注册声明附录10.2纳入的 |
|
| 10.3 |
分许可协议是参照注册人于 2008 年 12 月 30 日提交的第 333-156506 号注册声明的附录 10.2 纳入的 |
|
| 31.1 |
首席执行官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行认证 |
|
| 31.2 |
首席财务官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行认证 |
|
| 32.1 |
首席执行官根据根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 条第 1350 条进行认证 |
|
| 32.2 |
首席财务官根据根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 条第 1350 条进行认证 |
|
| 101.INS |
行内 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。 |
|
| 101.SCH |
内联 XBRL 分类扩展架构文档 |
|
| 101.CAL |
内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
|
| 101.DEF |
内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
|
| 101.LAB |
内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
|
| 101.PRE |
内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档 |
|
| 104 |
封面交互式数据文件包含在附录 101 中（嵌入在 Inline XBRL 文档中） |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人以该报告正式授权的身份*代表其签署本报告。
iShares 特拉华信托赞助商有限责任公司，iShares Silver Trust 的赞助商（注册人）
| /s/ 香农·吉亚 |
香农吉亚 董事、总裁兼首席执行官 （首席执行官）
| 日期： | 2023年8月4日 |
| /s/ 布莱恩·鲍尔斯 |
布莱恩·鲍尔斯 董事兼首席财务官 （首席财务和会计官员）
| 日期： | 2023年8月4日 |
* 注册人是信托，这些人以各自的身份签署 iShares Delaware Trust Sponsor LLC（注册人的发起人）。