克里斯托弗克拉

GoPro, Inc. 企业传播副总裁

随函附上GoPro的2023年第二季度财报。简要介绍之后，是GoPro首席执行官尼古拉斯·伍德曼和首席财务官兼首席运营官布莱恩·麦吉的管理层评论。本评论可能包括前瞻性陈述。前瞻性陈述和所有其他非历史事实的陈述并不能保证未来的表现，并且存在许多风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会导致实际业绩存在重大差异。此外，今天发表的任何前瞻性陈述均基于今天的假设。这意味着结果可能随时发生变化，我们不承担任何义务因新信息或未来事件而更新这些声明。为了更好地了解可能导致实际业绩与我们的评论有所不同的风险和不确定性，我们请您参阅我们最新的截至2022年12月31日的10-K表年度报告，该报告已存档在美国证券交易委员会（“SEC”），以及我们可能不时向美国证券交易委员会提交的其他报告。

在管理评论中，我们可能会根据公认会计原则和非公认会计原则讨论毛利率、运营支出、净损益、调整后的息税折旧摊销前利润以及基本和摊薄后的每股净损益。GAAP与非公认会计准则运营支出的对账可以在今天下午发布的新闻稿中找到，该新闻稿发布在我们网站的投资者关系部分上。除非另有说明，否则管理层评论中讨论的所有与损益表相关的数字（收入除外）均为非公认会计准则。

尼古拉斯·伍德曼

GoPro, Inc. 创始人、首席执行官兼董事长

感谢您阅读 GoPro 的 2023 年第二季度管理层评论。

5月9日，我们宣布了更新的上市策略，其中包括恢复疫情前较低的定价，并重新强调我们的零售渠道，以更好地服务消费者的疫情后购物行为。我们很高兴地向大家报告，这对我们的业务产生了积极影响，第二季度的收入和订户增长超出了我们的预期。在零售渠道的推动下，我们的销售增长一直持续到第三季度。

本季度收入为2.41亿美元，比我们的预期高出10％。GoPro订阅者同比增长27％，达到244万，也超出了我们的预期。我们的入门级价格为199美元 HERO8 和249美元的 HERO9 黑色相机的销量连续增长了50％以上，这凸显了入门级产品类别作为TAM扩展机会的重要性。值得注意的是，销售增长是渐进的，并没有蚕食我们价格更高的产品。

提醒一下，我们更新的第二季度上市策略的要点包括：

•在Gopro.com上购买相机时，将相机定价恢复到疫情前的较低价位，并停止与订阅相关的相机折扣

•重新推出入门级价格的摄像头，以推动销量和用户的大幅增长

•通过增加对一流零售商的全球分销来恢复我们在零售业的世界级影响力，这有助于提高知名度和销量

•随着时间的推移，将我们的营销支出扩大到疫情前的水平

在COVID疫情开始时，我们退出了全球约30％的零售大门，并专注于将大部分业务推向Gopro.com，因为消费者主要在家购物。由于供应链的限制，我们在两年内大幅削减了营销支出，并将相机价格提高了100美元。在疫情期间，这一策略对我们非常有效，但限制了我们在疫情后的增长。

随着我们更新的上市战略，我们看到所有地区的零售需求立即增加。这使我们的全球销售团队得以起步，与现有的零售和分销合作伙伴密切合作，重新吸引以前的合作伙伴，并增加积极进取的新合作伙伴。我们的战略是与一流的分销商和零售商一起发展我们的业务，这些分销商和零售商涵盖从提升我们品牌的有影响力的核心专业零售商到推动销量的大型零售商

我们的产品在大众市场上的知名度。我们的分销商和零售商的热情很高，因为他们认识到我们的产品线、我们的品牌以及共同发展各自业务的机会。

我们对打开新大门的速度感到兴奋，尤其是在欧洲、中东和非洲，那里因疫情门数减少而受到的打击最严重。迄今为止，我们已经在欧洲、中东和非洲地区开设了近 800 扇新门，我们的目标是到 2023 年底，全球新门总数约为 2,000 个，并在 2024 年和 2025 年进一步增长。除了新门外，我们还通过更新的购买点 (POP) 显示屏来增强GoPro在零售业的品牌知名度。

为了提高人们对GoPro的认知度并支持今年下半年的收入增长，我们正在增加对营销的投资。我们正在与主要零售商合作，以提高知名度，利用我们的集体影响力，在即将推出的产品和整个假日季激发消费者的兴趣。能够再次以一种有意义的方式与我们的零售合作伙伴保持一致，这真是太好了，这是自疫情之前我们无法做到的。

GoPro在亚马逊Prime日间的业绩中可以找到我们在战略转变后的销售势头的迹象。Circana报告称，在亚马逊7月的Prime Day期间，消费者支出使非必需品和日用商品销售额同比下降3％，单位销售额下降8％。相比之下，同期，包括我们的零售渠道和GoPro.com在内的北美GoPro相机总销量同比增长了6％。

我们的订阅业务仍然是一大亮点。如前所述，我们在第二季度收盘时超出了预期，拥有244万订阅者，同比增长27％。第二季度，通过我们的应用程序从零售店购买的相机的附着率超过了40％，高于去年同期的约33％。通过Gopro.com购买的相机附上我们的上市策略转变后的费率也超过了40％。这些订阅附加费率证实了我们的客户在我们的订阅产品中看到的价值。

GoPro 订阅者目前可以获得很多好处，包括毫无疑问地更换损坏的摄像头、无限制地在云端存储原始质量的 GoPro 内容、从相机自动上传到云端、自动将精彩视频发送到手机以及我们的移动应用程序中的高级编辑工具。在第二季度，GoPro订阅者对我们移动应用程序中编辑和共享功能的参与度是非订阅者的两倍，订阅者和非订阅者对我们移动编辑功能的总体参与度连续增加。

我们还看到，与之前的旗舰 HERO10 Black 订阅者相比，HERO11 Black 订阅者连接摄像头、上传媒体和上传媒体数量的应用程序参与度更高。我们计划在今年晚些时候推出一系列新的硬件和软件产品，在这一趋势的基础上再接再厉。

在第四季度，我们很高兴推出一款全新的桌面应用程序，它可以让 GoPro 订阅者轻松整理和编辑他们的 GoPro 内容。我们的新桌面应用程序将与订阅者的云端和移动应用程序同步，以提供一致且便捷的跨平台体验。GoPro 订阅者可以免费使用桌面应用程序及其所有强大功能。对于想要从任何摄像机导入镜头的消费者，还将提供高级订阅服务，从而将GoPro作为数字成像软件解决方案的相关性扩展到更广泛的受众——随着时间的推移，我们打算积极寻求这个机会。

可持续发展举措是 GoPro DNA 的重要组成部分，2022 年，我们发布了首份可持续发展报告，概述了我们在减少环境影响、包容性和治理最佳实践方面的进展。就在上周，我们发布了2023年 “可持续发展快照”，重点介绍了我们在部分企业社会责任计划方面取得的进展，包括我们通过到2026年在美国办公地点采购 100% 可再生能源来减少全球碳足迹的目标、增加新的员工资源小组、GoPro for a Cause 合作伙伴亮点以及我们最新的员工敬业度分数，这些分数持续升至公司历史新高。该报告可在我们网站的 “投资者关系” 部分的 “公司治理” 选项卡下查阅。

我要感谢我们的员工，他们一次又一次地以如此高的水平执行——你们对客户和产品的热情使GoPro成为如此强大的品牌。

我还要感谢我们的零售和分销合作伙伴对我们的上市战略转变的积极回应——我们很高兴能与您一起发展我们的品牌和业务，也感谢我们的合作伙伴关系。GoPro的零售渠道提供了一个绝佳的机会，可以让我们的产品和品牌以体验方式出现在消费者面前，我们对即将到来的假日季感到非常兴奋。

布莱恩·麦吉

GoPro, Inc. 执行副总裁、首席财务官兼首席运营官

正如Nick在上面指出的那样，在2023年5月，我们讨论了我们为推动业务的单位、订阅者、收入和盈利能力增长而采取的各种策略，包括：

•在Gopro.com上购买相机时，将相机定价恢复到疫情前的较低价位，并停止与订阅相关的相机折扣

•重新推出入门级价位相机。

•恢复我们在零售业的世界一流地位

•随着时间的推移，将我们的营销支出扩大到疫情前的水平

我们很高兴地注意到，我们的第二季度业绩显示出积极的信号，表明我们进入市场战略的关键要素正在奏效。2023年第二季度收入为2.41亿美元，超出我们的预期，比预期高出10％。本季度对我们的入门级价位相机的需求超出了预期，占相机收入组合的25％，这表明对入门级价位相机的需求强劲。

在23年第二季度，毛利率达到31.6％。与预期相比，利润率受到190个基点的影响，这主要是由于我们利润率较低的入门级相机的销量高于预期，因为这些相机的销量比我们的预期高出50％。展望我们的产品路线图，我们计划在2024年下半年推出一款利润率提高的新型入门级相机，我们预计这将使我们能够实现更高的目标毛利率。相对于我们23年第二季度的业绩，我们估计这款新的入门级相机将使第二季度的利润率提高近300个基点。

与同期预期相比，23 年第 2 季度的业绩如下：

第二季度业绩和前期指引

第二季度值得注意的业绩亮点：

•订阅和服务收入同比增长21％，达到2400万美元

•GoPro订阅人数同比增长27％，达到244万

•预计销量同比下降4％，至66万至68万辆之间，基本符合本季度的预期

•渠道库存环比略有增长，比年初有所下降

•第二季度通过我们的应用程序在零售店购买的相机的订阅率超过了40％，比去年同期提高了约25％

•GAAP每股亏损为0.11美元，非公认会计准则每股亏损与预期一致，为0.07美元

•库存连续减少近2000万美元至1.35亿美元，即74天

•在2013年第二季度回购了约1500万美元的GoPro股票，即360万股

关于我们财务业绩的更多细节，2013年第二季度收入为2.41亿美元，同比下降4％。零售收入比上年增长6％，达到1.65亿美元，占总收入的69％。订阅和服务收入同比增长21％，达到2400万美元，占总收入的10％，GoPro.com的产品收入为5100万美元，同比下降32％。我们很高兴地看到，由于我们在第二季度的价格变动，零售额回升，正如预期的那样，我们在Gopro.com上的产品销售有所下降；但是，下降幅度大于我们的预期。此外，我们将继续在所有相机价位上扩大我们的用户群。

从2013年第二季度按地域划分的收入来看，亚太地区同比分别持平，美洲下降4％，欧洲分别下降7％。

第二季度Street ASP为342美元，而2022年第二季度为392美元。在23年第二季度，我们的相机收入组合中有75％来自400美元及以上的建议零售价，低于去年同期的93％。ASP的下降主要是由我们的相机降价以及入门级单位销量的快速增长所推动的。Street ASP 的定义是报告的总收入除以出货的摄像机单元。

根据售出量衡量，23年第二季度的需求在约66万至68万辆之间，同比下降4％。从2013年第二季度按地域划分的销售额同比来看，亚太地区增长了13％，美洲下降了10％，欧洲下降了8％。

GoPro的用户群继续增长，达到244万，同比增长27％。通过我们的移动应用程序在零售店购买的相机的附着率在第二季度超过了40％，高于去年同期的约33％。在我们的价格变动之后，通过Gopro.com购买的相机的附着率也超过了40％。继第二季度价格变动之后，GoPro订阅者在Gopro.com上销售的附加率定义为在此期间通过Gopro.com结账时或结账后通过我们的移动应用程序购买的与从Gopro.com购买的相机相关的订阅数量除以向有资格购买新相机的客户销售的相机数量

同期在 Gopro.com 上订阅 GoPro。在我们的移动应用程序上通过零售方式购买的摄像机的 GoPro 订阅者附着率定义为在此期间新订阅的 GoPro 订阅人数与通过零售渠道销售的相应估计相机数量之比。

此外，我们的年度订阅者留存率同比提高了5％，我们的年度订阅人数同比增长了6％。提醒一下，我们的年度订阅者占总订阅人数的近90％。我们第一年续订的年用户留存率继续保持在60％至65％之间，截至第二季度，该范围更高。此外，第二年续订的年度订阅者的留存率约在70％至75％之间。

我们的Quik移动订阅为使用我们的应用程序编辑智能手机镜头的非Gopro用户提供服务，该订阅也继续表现良好，在2013年第二季度末同比增长6％，达到29.4万名订阅者。为以智能手机为中心的Quik订阅者提供服务有助于我们学习如何吸引和留住不拥有GoPro的消费者，这是一个重要的TAM扩展机会，我们计划在今年晚些时候推出高级订阅套餐时进一步瞄准这个机会。

第二季度的运营支出同比增长8％，达到8,800万美元，这主要是由于我们持续投资于研发，以支持我们的硬件和服务路线图以及营销。自2020年以来，我们的运营支出一直保持在狭窄的区间内，当时我们采取了早期行动，使我们的支出与业务保持一致，使自己能够抵御COVID大流行以及当前的经济环境。

2023 年第二季度，我们回购了 1500 万美元的股票。除此之外，还有 2013 年第 1 季度回购的 500 万美元。我们预计将在2023年下半年继续执行股票回购活动，并预计将在2023年回购4000万至7000万美元的股票，预计将在2023年第三季度回购1000万美元。

关于资产负债表，我们在23年第二季度末获得了2.72亿美元的现金、现金等价物和有价证券。现金连续减少2300万美元，主要来自1500万美元的股票回购，净亏损为1100万美元，但部分被营运资金的改善所抵消。第二季度扣除债务的集体现金为1.28亿美元。

我们管理供应链和库存的时间为74天，低于2013年第一季度的114天。我们在 23 年第 2 季度的未完成销售天数为 31 天，低于 22 年第 2 季度的32 天。

2023 年第三季度指引

入门级产品的销售强于预期，导致第二季度收入表现优于预期，为2100万美元。第二季度收入表现优于预期，加上零售商的供应周数持续减少，这促成了第三季度的疲软；由于购买时停止了与订阅相关的相机折扣，Gopro.com的销售下降幅度也大于预期。

提醒一下，我们的Gopro.com客户主要购买ASP和利润率更高的旗舰相机。尽管我们看到零售销售量显著增长，但这种零售增长需要比预期更长的时间才能抵消Gopro.com销售额的下降。这将通过增加零售门的数量，通过更新的购买点展示来提高我们在所有门口的品牌知名度，以及扩大营销（包括与零售商的合作激活）来实现。此外，我们正在实施支持Gopro.com销售的举措，包括专门的营销、CRM、产品捆绑包和提高转化率的策略。

我们预计2023年第三季度的收入将达到约2.8亿美元，同比下降8％。我们估计，第三季度的Street ASP约为355美元，同比下降7％。由于我们的战略转变和相关的价格走势，我们的预期是，单位销售量将同比增长10％，达到约75万辆。

总而言之，我们的战略转变正在奏效，尽管人们更加依赖零售增长，我们相信，在上述方面的持续执行将带来零售增长。

我们的指导假设本季度渠道库存将持平。我们认为，宏观经济压力也可能影响下半年的消费者支出。

我们预计，第三季度的毛利率为34％，低于上一季度的38.2％，但高于2023年第二季度的31.6％。毛利率同比下降主要与相机定价下降以及按我们的入门级价位计算的相机需求增加有关。值得指出的是，我们看到 GoPro 订阅者的附加率包括

这些入门级相机购买者在20％至30％之间，这有助于推动订阅收入增长并抵消短期利润率的影响。

我们预计，到第三季度末，订阅人数将增长到250万，同比增长20％。

我们预计，在预期的中点，23年第三季度的非公认会计准则每股净收益为0.02美元。根据我们目前的股价和本季度的预期股票回购，我们预计第三季度已发行股票约为1.69亿股。

我们预计，2023年的GAAP有效税率将在20％至25％之间。非公认会计准则税收支出主要与实际缴纳的现金税有关，因为我们利用我们的美国净收入和其他税收属性来抵消税收支出。我们预计，到2023年，非公认会计准则税收支出将保持在150万至180万美元之间。而且，我们预计第三季度的非公认会计准则税收支出将不到50万美元。

在2023年的剩余时间里，我们计划继续按以下优先事项管理业务：

•执行我们的上市战略，并在今年秋季推出业界领先的硬件和软件产品

•致力于创造现金并恢复盈利

•承诺继续进行股票回购，年度回购幅度在4000万美元之间，股票回购最高为7,000万美元

•我们认为对人才、技术和创新的投资将推动单位和订户的增长

•将我们的订阅和服务收入增加到1亿美元

2023 年指南

我们预计2023年的收入约为10.3亿美元，比2022年下降6％。我们预计，由于我们最近的价格变动，销量将同比增长约5％，达到300万辆。我们在第一季度财报电话会议上指导的销量从320万辆减少了

这主要是由于购买时停止了与订阅相关的相机折扣，Gopro.com旗舰相机的销量下降幅度大于预期。尽管我们相机的零售渠道销量预计将增长，但我们预计需要比先前预期的更长的时间才能抵消Gopro.com旗舰相机销量大于预期的下降。

此外，在之前的财报电话会议上，我们分享了我们对2024年销量约为350万至400万辆的预期，但上述因素可能会将其降至340万至360万辆的区间。

我们预计到2023年底将有250万至260万订阅者，与我们之前的245万至260万订阅者的指导一致。

我们预计，2023年毛利率将达到预期的中点的33％，这既反映了ASP的降低，也反映了降低零售定价以推动单位销量所需的相关价格保护成本。我们预计，2023年每个季度的毛利率将连续提高。

我们预计，2023年的运营支出约为3.7亿美元，比2022年增长近12％，这主要是由研发投资和营销增加所推动的，我们预计这将在第四季度和2024年产生影响。

我们预计，到2023年中点，非公认会计准则每股收益将亏损约0.18美元。我们预计将在第三和第四季度实现盈利，2023年下半年调整后的息税折旧摊销前利润约为1500万美元。

我们预计2023年底将获得3亿美元的现金，其中包括估计4000万美元的股票回购。

我们期待着2024年，届时我们预计将从我们的战略转变中获得全年收益，而2023年与我们的价格变动相关的3000万美元价格保护费用将不堪重负。我们预计零售销量将继续改善，如上所述，我们预计2024年的销量将增长到340万至360万台。我们预计将在全球范围内增加更多门户，并扩大我们推出的新购买点展示的范围，以改善我们的店内形象。我们还计划扩大与零售商的营销和合作，以提高知名度和销量。我们相信，上述所有内容，再加上我们的2024年产品路线图，包括一款利润率显著提高的新型入门级相机，将在2024年大幅提高销量、收入、利润率和盈利能力。