h-20230630
000146817412/312023Q2假的(1) 限制性现金通常是某些债务、托管存款和其他安排的抵押品。0059600014681742023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：普通阶级成员2023-07-28xbrli: 股票0001468174US-GAAP：B类普通会员2023-07-280001468174H：自有和租赁酒店会员2023-04-012023-06-30iso421:USD0001468174H：自有和租赁酒店会员2022-04-012022-06-300001468174H：自有和租赁酒店会员2023-01-012023-06-300001468174H：自有和租赁酒店会员2022-01-012022-06-300001468174H: 管理特许经营许可证和其他费用会员2023-04-012023-06-300001468174H: 管理特许经营许可证和其他费用会员2022-04-012022-06-300001468174H: 管理特许经营许可证和其他费用会员2023-01-012023-06-300001468174H: 管理特许经营许可证和其他费用会员2022-01-012022-06-300001468174H: Contravenue 会员2023-04-012023-06-300001468174H: Contravenue 会员2022-04-012022-06-300001468174H: Contravenue 会员2023-01-012023-06-300001468174H: Contravenue 会员2022-01-012022-06-300001468174H: Net Management 特许经营许可证和其他费用会员2023-04-012023-06-300001468174H: Net Management 特许经营许可证和其他费用会员2022-04-012022-06-300001468174H: Net Management 特许经营许可证和其他费用会员2023-01-012023-06-300001468174H: Net Management 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贷款租赁完成和还款担保会员2022-12-310001468174H: 合资会员H：印度的酒店物业H: 贷款租赁完成和还款担保会员2023-06-300001468174H: 或有注意事项成员2023-03-310001468174H: 或有注意事项成员2023-04-012023-06-300001468174H: 或有注意事项成员2023-06-300001468174H: 应计负债当前会员H: 或有注意事项成员2023-06-300001468174H: 或有注意事项成员US-GAAP：其他非流动负债成员2023-06-300001468174H: 各种美国会员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：信用证会员2023-06-300001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2023-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2023-04-012023-06-300001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2023-06-300001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-04-012023-06-300001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-06-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2023-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2023-04-012023-06-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2023-06-300001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2022-12-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-12-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2022-12-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：利率合同成员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2022-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2022-06-300001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-06-300001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-03-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-06-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2022-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 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关联方担保会员US-GAAP：关联党成员2022-01-012022-06-300001468174H: 关联方担保会员US-GAAP：关联党成员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：关联党成员2023-06-300001468174US-GAAP：关联党成员2022-12-310001468174H: 未合并的HospitalityVentures会员SRT: 最低成员2023-06-300001468174SRT: 最大成员H: 未合并的HospitalityVentures会员2023-06-300001468174US-GAAP：关联党成员H: 法律费用会员2022-12-310001468174US-GAAP：分段间消除成员H：自有和租赁酒店细分会员2023-04-012023-06-300001468174US-GAAP：分段间消除成员H：自有和租赁酒店细分会员2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：分段间消除成员H：自有和租赁酒店细分会员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：分段间消除成员H：自有和租赁酒店细分会员2022-01-012022-06-300001468174H：美国管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2023-04-012023-06-300001468174H：美国管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2022-04-012022-06-300001468174H：美国管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-06-300001468174H：美国管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-06-300001468174H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2023-04-012023-06-300001468174H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2022-04-012022-06-300001468174H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-06-300001468174H: EAME 管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员H：收入不包括偿还管理和特许经营物业成员产生的费用所产生的收入US-GAAP：运营部门成员2023-04-012023-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员H：收入不包括偿还管理和特许经营物业成员产生的费用所产生的收入US-GAAP：运营部门成员2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员H：收入不包括偿还管理和特许经营物业成员产生的费用所产生的收入US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员H：收入不包括偿还管理和特许经营物业成员产生的费用所产生的收入US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2023-04-012023-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2023-04-012023-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-06-300001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-04-012023-06-300001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2022-01-012022-06-300001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-04-012023-06-300001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-04-012022-06-300001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-06-300001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-06-300001468174H: a5750seniorNotesdue 2027 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：后续活动成员2023-07-060001468174H: a5750seniorNotesdue 2027 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：后续活动成员2023-07-062023-07-060001468174H: susandKronick 会员2023-04-012023-06-300001468174H: susandKronick 会员2023-06-30
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549 
表单 10-Q
 （Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年6月30日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期间
委员会文件编号001-34521
凯悦酒店集团
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
特拉华 20-1480589
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		 （美国国税局雇主
证件号）
     150 北河滨广场
     八楼, 芝加哥, 伊利诺伊                     60606
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(312) 750-1234
（注册人的电话号码，包括区号）
根据以下规定注册的证券 第 12 (b) 节该法案的：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值0.01美元H纽约证券交易所
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。是的  ☒没有☐
用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒没有☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。¨ 
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒
截至 2023 年 7 月 28 日，有 45,917,088注册人的A类普通股，面值0.01美元，已发行和 58,917,749注册人的B类普通股，面值0.01美元，已发行。

目录
凯悦酒店集团
10-Q 表季度报告
截至2023年6月30日的期间

目录
第一部分 — 财务信息
第 1 项。
财务报表
1
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
34
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
59
第 4 项。
控制和程序
60
第二部分 — 其他信息
第 1 项。
法律诉讼
61
第 1A 项。
风险因素
61
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
61
第 3 项。
优先证券违约
61
第 4 项。
矿山安全披露
61
第 5 项。
其他信息
61
第 6 项。
展品
62
签名
63

目录
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表。

凯悦酒店集团和子公司
简明合并收益表
（以百万美元计，每股金额除外）
（未经审计）
三个月已结束六个月已结束
2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
收入：
自有和租赁的酒店$341 $331 $655 $602 
管理、特许经营、许可和其他费用248 204 479 358 
反收入(12)(9)(22)(18)
网络管理、特许经营、许可和其他费用236 195 457 340 
配送和目的地管理 273 256 601 502 
其他收入71 61 159 138 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入784 640 1,513 1,180 
总收入1,705 1,483 3,385 2,762 
直销和销售、一般和管理费用：
自有和租赁的酒店257 229 497 439 
配送和目的地管理224 206 482 400 
折旧和摊销99 105 197 224 
其他直接成本87 69 185 136 
销售、一般和管理142 76 303 187 
代表管理和特许经营物业产生的成本789 628 1,538 1,184 
直销和销售、一般和管理费用1,598 1,313 3,202 2,570 
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入17 (46)35 (77)
未合并酒店企业的股权收益（亏损）(1)1 (3)(8)
利息支出(31)(38)(64)(78)
房地产销售的收益— 251 — 251 
资产减值(5)(7)(7)(10)
其他收入（亏损），净额8 (19)56 (29)
所得税前收入95 312 200 241 
所得税准备金(27)(106)(74)(108)
净收入68 206 126 133 
归属于非控股权益的净收益— — — — 
归属于凯悦酒店集团的净收益$68 $206 $126 $133 
每股收益—基本
净收入$0.64 $1.88 $1.19 $1.21 
归属于凯悦酒店集团的净收益$0.64 $1.88 $1.19 $1.21 
每股收益—稀释
净收入$0.63 $1.85 $1.16 $1.19 
归属于凯悦酒店集团的净收益$0.63 $1.85 $1.16 $1.19 



见随附的简明合并财务报表附注。
1
目录
凯悦酒店集团和子公司
综合收益的简明合并报表
（以百万美元计）
（未经审计）

三个月已结束六个月已结束
2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
净收入$68 $206 $126 $133 
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整，扣除税款 (1）截至2023年6月30日的三个月和六个月以及 $—截至2022年6月30日的三个月和六个月以及截至2022年6月30日的六个月
19 (34)34 (13)
衍生工具调整，扣除税款 $ (1）截至2023年6月30日的三个月和六个月以及 $—截至2022年6月30日的三个月和六个月以及截至2022年6月30日的六个月
1 1 2 3 
可供出售债务证券未实现公允价值调整，扣除税款—截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月
(3)(3)— (10)
养老金负债调整，扣除税款—截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月
— 2 — — 
其他综合收益（亏损）17 (34)36 (20)
综合收入85 172 162 113 
归属于非控股权益的全面收益— — — — 
归属于凯悦酒店集团的综合收益$85 $172 $162 $113 




















见随附的简明合并财务报表附注。
2
目录
凯悦酒店集团和子公司
简明的合并资产负债表
（以百万美元计，股票和每股金额除外）
（未经审计）
2023年6月30日2022年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$882 $991 
限制性现金45 39 
短期投资24 158 
扣除备抵后的应收账款55和 $63分别在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
787 834 
库存10 9 
预付费和其他资产192 180 
预付所得税50 39 
流动资产总额1,990 2,250 
权益法投资182 178 
财产和设备，净额2,384 2,384 
融资应收账款，扣除备抵金40和 $44分别在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
64 60 
经营租赁使用权资产383 385 
善意3,205 3,101 
无形资产，净值1,785 1,668 
递延所得税资产293 257 
其他资产2,303 2,029 
总资产$12,589 $12,312 
负债和权益
流动负债：
长期债务的当前到期日$46 $660 
应付账款486 500 
应计费用和其他流动负债444 415 
当期合同负债1,442 1,438 
应计薪酬和福利162 235 
当期经营租赁负债41 39 
流动负债总额2,621 3,287 
长期债务3,053 2,453 
长期合同负债1,637 1,495 
长期经营租赁负债289 298 
其他长期负债1,304 1,077 
负债总额8,904 8,610 
承付款和或有开支（见附注12）
公平：
优先股，$0.01每股面值， 10,000,000授权股份和 无在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日均未偿还
— — 
A 类普通股，$0.01每股面值， 1,000,000,000授权股份， 45,902,599截至2023年6月30日已发行和流通，B类普通股，美元0.01每股面值， 390,912,161授权股份， 58,917,749截至2023年6月30日已发行和流通的股票。A 类普通股，$0.01每股面值， 1,000,000,000授权股份， 47,482,7872022 年 12 月 31 日已发行和流通的 B 类普通股，美元0.01每股面值， 390,912,161授权股份， 58,917,749截至2022年12月31日已发行和流通的股票
1 1 
额外的实收资本155 318 
留存收益3,732 3,622 
累计其他综合亏损(206)(242)
股东权益总额3,682 3,699 
合并子公司的非控股权益3 3 
权益总额3,685 3,702 
负债和权益总额$12,589 $12,312 
见随附的简明合并财务报表附注。
3
目录
凯悦酒店集团和子公司
简明的合并现金流量表
（以百万美元计）
（未经审计）

 六个月已结束
 2023年6月30日2022年6月30日
来自经营活动的现金流：
净收入$126 $133 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销197 224 
房地产销售的收益— (251)
股票奖励的摊销46 44 
经营租赁使用权资产的摊销19 17 
递延所得税(27)(2)
资产减值7 10 
未合并的酒店企业的股权亏损3 8 
债务消灭造成的损失— 8 
反收入22 18 
未实现（收益）亏损，净额(25)44 
营运资金变动等3 130 
经营活动提供的净现金371 383 
来自投资活动的现金流：
购买有价证券和短期投资(230)(662)
有价证券和短期投资的收益308 387 
权益法和其他投资的缴款(35)(5)
权益回报法和其他投资— 23 
收购，扣除获得的现金(175)(39)
资本支出(80)(104)
融资应收账款的发行(20)(10)
出售房地产的收益，扣除处置的现金— 591 
其他投资活动(6)20 
由（用于）投资活动提供的净现金(238)201 
来自融资活动的现金流量:
债务的偿还和回购(20)(16)
回购普通股(214)(101)
已支付的股息(16)— 
使用限制性现金对2005年系列债券进行法律诉讼— (8)
其他筹资活动(13)(17)
用于融资活动的净现金(263)(142)
汇率变动对现金的影响(6)11 
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）(136)453 
现金、现金等价物和限制性现金——年初1,067 1,065 
现金、现金等价物和限制性现金——期末$931 $1,518 











见随附的简明合并财务报表附注。
现金流信息的补充披露：
2023年6月30日2022年6月30日
现金和现金等价物$882 $1,428 
限制性现金 (1)45 53 
包含在其他资产中的限制性现金 (1)4 37 
现金、现金等价物和限制性现金总额$931 $1,518 
(1) 限制性现金通常是某些债务、托管存款和其他安排的抵押品。
六个月已结束
2023年6月30日2022年6月30日
在此期间支付的利息现金$57 $68 
在此期间支付的所得税现金$84 $39 
为计量经营租赁负债的金额支付的现金 $23 $22 
非现金投资和融资活动如下：
应计资本支出的变化$6 $8 
以非现金方式赎回融资应收账款$20 $— 
为换取经营租赁负债而获得的非现金使用权资产$8 $3 
收购时承担的非现金或有对价负债（见附注6）$107 $— 
2005 年系列债券的非现金合法失效（见附注 6）$— $166 
用于租赁重新评估的使用权资产和经营租赁负债的非现金减少$— $12 
已收到的持有至到期的非现金债务担保（见附注6）$— $19 





























见随附的简明合并财务报表附注。
4
目录
凯悦酒店集团和子公司
股东权益变动的简明合并报表
（以百万美元计，股票和每股金额除外）
（未经审计）
已发行普通股普通股金额额外的实收资本留存收益累计其他综合收益（亏损）合并子公司的非控股权益总计
班级班级班级班级
ABAB
余额——2022 年 1 月 1 日
50,322,050 59,653,271 $1 $— $640 $3,167 $(245)$3 $3,566 
综合损失总额— — — — — (73)14 — (59)
员工股票计划发行12,221 — — — 1 — — — 1 
班级共享转换635,522 (635,522)— — — — — — — 
基于股份的支付活动303,355 — — — 16 — — — 16 
余额 — 2022 年 3 月 31 日
51,273,148 59,017,749 $1 $— $657 $3,094 $(231)$3 $3,524 
综合收入总额— — — — — 206 (34)— 172 
回购普通股(1,210,402)— — — (101)— — — (101)
员工股票计划发行13,963 — — — 1 — — — 1 
基于股份的支付活动19,623 — — — 16 — — — 16 
余额 — 2022 年 6 月 30 日
50,096,332 59,017,749 $1 $— $573 $3,300 $(265)$3 $3,612 
余额 — 2023 年 1 月 1 日
47,482,787 58,917,749 $1 $— $318 $3,622 $(242)$3 $3,702 
综合收入总额— — — — — 58 19 — 77 
回购普通股 (1)(1,018,931)— — — (98)— — — (98)
回购普通股的责任 (2)— — — — (8)— — — (8)
员工股票计划发行13,925 — — — 1 — — — 1 
基于股份的支付活动366,917 — — — 22 — — — 22 
余额 — 2023 年 3 月 31 日
46,844,698 58,917,749 $1 $— $235 $3,680 $(223)$3 $3,696 
综合收入总额— — — — — 68 17 — 85 
回购普通股 (3)(968,629)— — — (101)— — — (101)
员工股票计划发行18,337 — — — 2 — — — 2 
基于股份的支付活动8,193 — — — 19 — — — 19 
$的现金分红0.15每股（见附注 13）
— — — — — (16)— — (16)
余额 — 2023 年 6 月 30 日
45,902,599 58,917,749 $1 $— $155 $3,732 $(206)$3 $3,685 
(1) 包括结算 1,018,931以 $ 回购的股票106百万现金，由支付的美元抵消9截至2022年12月31日尚未结算的股票的百万负债，还包括美元12022 年《通货膨胀降低法案》颁布的对某些股票回购征收 1% 的美国联邦消费税，负债总额为百万美元。
(2) 代表回购 73,368以美元计价的股票8百万美元是在2023年3月31日之前启动的，但在2023年第二季度结算。
(3) 包括结算 968,629以 $ 回购的股票108百万现金，由支付的美元抵消8截至2023年3月31日尚未结算的股票的百万美元负债，还包括美元12022 年《通货膨胀降低法案》颁布的对某些股票回购征收 1% 的美国联邦消费税，负债总额为百万美元。












见随附的简明合并财务报表附注。
5
目录
凯悦酒店集团和子公司
简明合并财务报表附注
（除非另有说明，否则金额以百万美元计）
（未经审计）
1.    组织
特拉华州的一家公司凯悦酒店公司及其合并子公司提供的产品包括提供全方位服务的酒店和度假村、精选服务酒店、全包式度假村和其他物业，包括分时度假、部分和其他形式的住宅、度假和公寓单元。我们还通过ALG Vacations、Unlimited Vacations Club提供的付费会员计划以及通过Mr & Mrs Smith提供的全球旅行平台提供配送和目的地管理服务。A2023 年 6 月 30 日，我们的酒店组合已包含在内 602提供全方位服务的酒店，包括 187,879世界各地的房间； 575精选服务型酒店，包括 84,571房间，其中 452酒店位于美国；以及 120全包度假村，包括 38,721房间。截至 2023 年 6 月 30 日，我们的物业组合运营于 76 c世界各地的国家。此外，我们为与我们的酒店组合无关且以此类酒店拥有或第三方许可的其他商标或商标运营的酒店提供某些预订和/或忠诚度计划服务。
除非另有规定或上下文另有要求，否则本10-Q表季度报告中提及的 “凯悦”、“公司”、“我们” 或 “我们的” 是指凯悦酒店集团及其合并子公司。正如这些附注和本10-Q表季度报告中使用的那样：
•“公寓单元” 是指我们向与此类单位相关的租赁计划和/或房主协会提供服务并在某些情况下管理的全部所有权住宅单元（公寓和私人住宅）；
•“酒店企业” 是指我们拥有少于 100% 股权的实体；
•“酒店组合” 是指我们的全方位服务酒店，包括我们的健康度假村、我们的精选服务酒店和我们的全包式度假村；
•“忠诚度计划” 是指为参与活动的酒店而运营的 “凯悦天地” 宾客忠诚度计划，通过奖励常住的积分来兑换酒店住宿和其他有价值的奖励，从而为回头客带来可观的回头客生意；
•“房产”、“物业组合” 或 “物业组合” 是指我们的酒店投资组合以及我们经营、管理、特许经营、特许经营、拥有、租赁、开发、许可的住宅、度假和公寓单元，包括柏悦、君悦、凯悦、凯悦酒店、凯悦酒店、凯悦酒店、凯悦工作室、urCove、Miraval、Alila、Andaz、汤普森酒店、Dream Hotels、Hyatt Centric、凯悦字幕、凯悦的 Unbound Collection、凯悦目的地、凯悦的 JdV、Impression by Secrets、Hyatt Zilara、Hyatt Zilara、Zoètry Wellness & Spa、Secrets Resorts & Spa、Breathless Resorts & Spa、Dreams Resorts & Spa、Hyatt Vivid 酒店及度假村、Alua 酒店及度假村以及
•“住宅单元” 是指我们管理、拥有或向其提供服务或获得商标许可的住宅单元（例如服务式公寓和凯悦品牌住宅单元），这些单元通常是混合用途项目的一部分，位于作为我们物业组合成员的提供全方位服务的酒店附近或附近，或者位于独特的休闲场所；以及
•“度假单元” 是指我们获得商标许可且属于凯悦公寓俱乐部一部分的部分和分时度假物业。
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国公认的中期财务信息会计原则（“GAAP”）、10-Q表说明和S-X条例第10条编制的。因此，它们不包括公认会计原则为完整的年度财务报表所要求的所有信息或脚注。因此，本10-Q表季度报告应与截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告（“2022年10-K表格”）中的合并财务报表和随附附注一起阅读。
6
目录
我们在简明的合并财务报表中删除了所有公司间账户和交易。我们合并我们控制下的实体，包括我们被视为主要受益人的实体。
管理层认为，随附的简明合并财务报表反映了所有调整，这些调整都具有正常的经常性质，被认为是公允列报过渡期所必需的。
2.    最近发布的会计公告
采用的会计准则
参考利率改革—2020年3月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了第2020-04号会计准则更新（“ASU 2020-04”）， 参考利率改革（主题 848）：促进参考利率改革对财务报告的影响。ASU 2020-04提供了可选的权宜之计和例外情况，在满足某些标准的前提下，我们可以选择采用这些权宜之计，涉及合同修改、套期保值关系以及其他参考利率的交易，这些交易参考了伦敦银行同业拆借利率（“伦敦银行同业拆借利率”）或由于参考利率改革而预计将停止的其他参考利率。2022年12月，财务会计准则委员会发布了第2022-06号会计准则更新（“ASU 2022-06”）， 参考利率改革（主题 848）：推迟主题 848 的失效日期。亚利桑那州立大学2022-06自发布之日起生效，并将主题848的失效日期推迟了两年，将亚利桑那州立大学2020-04的规定延长至2024年12月31日。在截至2023年6月30日的六个月中，我们修改了某些基于伦敦同业拆借利率的合同，并结合修正案通过了ASU 2020-04的规定。我们还在将其他基于伦敦银行同业拆借利率的合约转换为替代参考利率。亚利桑那州立大学2020-04在采用简明合并财务报表时并未对我们的简明合并财务报表产生重大影响，预计不会对未来产生重大影响，因为我们将继续采用可选权宜之计或例外情况。
7
目录
3.    与客户签订合同的收入
分类收入
下表列出了我们按产品或服务性质分列的收入：
截至2023年6月30日的三个月
自有和租赁的酒店美洲的管理和特许经营亚太地区的管理和特许经营EAME 管理和特许经营苹果休闲集团企业和其他淘汰总计
客房收入 (1)$217 $— $— $— $7 $— $(7)$217 
食物和饮料84 — — — — — — 84 
其他 40 — — — — — — 40 
自有和租赁的酒店341 — — — 7 — (7)341 
基础管理费— 64 17 11 14 — (10)96 
激励管理费— 20 22 8 13 — (4)59 
特许经营、许可和其他费用— 58 3 4 9 19 — 93 
管理、特许经营、许可和其他费用— 142 42 23 36 19 (14)248 
反收入— (6)(1)(3)(2)— — (12)
网络管理、特许经营、许可和其他费用— 136 41 20 34 19 (14)236 
配送和目的地管理— — — — 273 — — 273 
其他收入— 22 — — 43 6 — 71 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入— 687 41 24 32 — — 784 
总计$341 $845 $82 $44 $389 $25 $(21)$1,705 
(1) Apple Leisure Group 包括全包租赁物业的一揽子收入。
8
目录
截至2023年6月30日的六个月
自有和租赁的酒店美洲的管理和特许经营亚太地区的管理和特许经营EAME 管理和特许经营苹果休闲集团企业和其他淘汰总计
客房收入 (1)$415 $— $— $— $7 $— $(15)$407 
食物和饮料169 — — — — — — 169 
其他79 — — — — — — 79 
自有和租赁的酒店663 — — — 7 — (15)655 
基础管理费— 126 33 18 29 — (19)187 
激励管理费— 40 40 16 29 — (9)116 
特许经营、许可和其他费用— 109 7 8 17 35 — 176 
管理、特许经营、许可和其他费用— 275 80 42 75 35 (28)479 
反收入— (12)(2)(6)(2)— — (22)
网络管理、特许经营、许可和其他费用— 263 78 36 73 35 (28)457 
配送和目的地管理— — — — 601 — — 601 
其他收入— 63 — — 84 12 — 159 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入— 1,327 76 46 64 — — 1,513 
总计$663 $1,653 $154 $82 $829 $47 $(43)$3,385 
(1) Apple Leisure Group 包括全包租赁物业的一揽子收入。
9
目录
截至2022年6月30日的三个月
自有和租赁的酒店美洲的管理和特许经营亚太地区的管理和特许经营 (2)EAME 管理和特许经营 (2)苹果休闲集团企业和其他淘汰总计
客房收入 (1)$209 $— $— $— $4 $— $(8)$205 
食物和饮料 87 — — — — — — 87 
其他 39 — — — — — — 39 
自有和租赁的酒店335 — — — 4 — (8)331 
基础管理费— 61 10 9 9 — (10)79 
激励管理费— 18 7 7 17 — (4)45 
特许经营、许可和其他费用— 53 4 2 10 11 — 80 
管理、特许经营、许可和其他费用— 132 21 18 36 11 (14)204 
反收入— (6)(1)(2)— — — (9)
网络管理、特许经营、许可和其他费用— 126 20 16 36 11 (14)195 
配送和目的地管理— — — — 256 — — 256 
其他收入— 25 — — 33 2 1 61 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入— 557 39 18 26 — — 640 
总计$335 $708 $59 $34 $355 $13 $(21)$1,483 
(1) Apple Leisure Group 包括全包租赁物业的一揽子收入。
(2) 所列金额已根据2023年1月1日生效的分部内部变更进行了调整（见附注16）。
10
目录
截至2022年6月30日的六个月
自有和租赁的酒店美洲的管理和特许经营亚太地区的管理和特许经营 (2)EAME 管理和特许经营 (2)苹果休闲集团企业和其他淘汰总计
客房收入 (1)$376 $— $— $— $4 $— $(14)$366 
食物和饮料156 — — — — — — 156 
其他80 — — — — — — 80 
自有和租赁的酒店612 — — — 4 — (14)602 
基础管理费— 107 18 15 17 — (18)139 
激励管理费— 30 12 13 36 — (6)85 
特许经营、许可和其他费用— 90 7 3 13 21 — 134 
管理、特许经营、许可和其他费用— 227 37 31 66 21 (24)358 
反收入— (12)(2)(4)— — — (18)
网络管理、特许经营、许可和其他费用— 215 35 27 66 21 (24)340 
配送和目的地管理— — — — 502 — — 502 
其他收入— 63 — — 67 6 2 138 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入— 1,018 71 36 55 — — 1,180 
总计$612 $1,296 $106 $63 $694 $27 $(36)$2,762 
(1) Apple Leisure Group 包括全包租赁物业的一揽子收入。
(2) 所列金额已根据2023年1月1日生效的分部内部变更进行了调整（见附注16）。
合约余额
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们的合同资产（包含在应收账款中）在简明合并资产负债表上的净额都微不足道。由于我们的盈利障碍通常是按全年计算的，因此我们预计到年底，我们的合同资产将微不足道。
合同负债包括以下内容：
2023年6月30日2022年12月31日
与付费会员计划相关的递延收入$1,122 $1,013 
与忠诚度计划相关的递延收入1,062 928 
与旅行分销和目的地管理服务相关的递延收入655 732 
高级存款60 61 
从特许经营所有者那里收到的初始费用44 45 
与保险计划相关的递延收入29 66 
其他递延收入107 88 
合同负债总额$3,079 $2,933 
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，包含在每年年初合同负债余额中的确认收入为美元220百万和美元168分别为百万。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，包含在每年年初合同负债余额中的确认收入为美元874百万和美元669分别为百万。这笔收入主要与旅行分销和目的地管理服务、忠诚度计划和Unlimited Vacation Club付费会员计划有关。
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目录
分配给剩余绩效义务的收入
分配给剩余履约义务的收入是尚未确认的合同收入，其中包括递延收入和将在未来各期开具发票并确认为收入的金额。预计未来各期确认的合同收入约为美元530截至 2023 年 6 月 30 日，约为百万 20我们预计接下来会认出其中的百分比 12月，剩余部分将在此后确认。
4.    债务和股权证券
我们投资于我们认为对我们的业务具有战略和运营重要性的债务和股权证券。这些投资采用（i）权益法投资，我们有能力对实体的运营产生重大影响，（ii）为运营计划提供资金和用于投资目的而持有的有价证券，以及（iii）其他类型的投资。
权益法投资
权益法投资为美元182百万和美元178截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别为百万人。
在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，我们收到了美元23与出售我们在权益法投资中的所有权权益相关的百万美元收益，并确认了一美元4在我们的简明合并收益表中，未合并的酒店企业的税前股权收益（亏损）百万美元，净额为1美元5从累计其他综合亏损中重新归类的百万美元（见附注13）。
有价证券
我们持有公允价值易于确定的有价证券，用于为某些运营计划提供资金和用于投资目的。我们会定期转移可用现金和现金等价物，用于投资目的购买有价证券。
为运营计划提供资金而持有的有价证券—为运营计划提供资金而持有的有价证券如下，这些证券按公允价值记录在我们的简明合并资产负债表上：
2023年6月30日2022年12月31日
忠诚度计划（注8）
$814 $728 
拉比信托基金持有的递延薪酬计划（附注8和注10）
470 420 
自保保险公司（注8）
104 110 
为运营计划提供资金而持有的有价证券总额$1,388 $1,258 
减去：为运营计划提供资金的有价证券的流动部分，包括现金和现金等价物以及短期投资(354)(339)
为资助其他资产中包含的运营计划而持有的有价证券$1,034 $919 
截至2023年6月30日和2022年12月31日，为资助运营计划而持有的有价证券包括：
•$230百万和美元174分别有数百万只可供出售（“AFS”）债务证券，合同到期日从2023年到2069年不等。我们的AFS债务证券的摊销成本接近公允价值；
•$65百万和美元62分别为百万份公允价值易于确定的股权证券；
•$28百万和美元138分别为百万的定期存款归类为持有至到期（“HTM”）债务证券，合同到期日从2023年到2026年不等。我们的定期存款的摊销成本接近公允价值。
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目录
我们的简明合并财务报表中确认的基金运营计划持有的有价证券的未实现和已实现净收益（亏损）如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
未实现收益（亏损），净额
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入 (1)$14 $(46)$31 $(78)
用于偿还管理物业和特许经营物业所产生费用的收入 (2)6 (22)15 (37)
其他收入（亏损），净额（附注18）(1)(12)5 (30)
其他综合收益（亏损）（注13）(3)(3)— (10)
已实现收益，净额
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入 (1)$3 $— $4 $1 
用于偿还管理物业和特许经营物业所产生费用的收入 (2)2 1 2 1 
(1) 为资助拉比信托而持有的有价证券的净收益（亏损）和利息收入中确认的未实现和已实现损益由自有和租赁酒店支出以及销售、一般和管理费用中确认的金额所抵消，对净收入没有影响。
(2) 在收入中确认的未实现和已实现损益，用于偿还与为拉比信托基金提供资金的投资相关的托管和特许经营物业产生的费用，由代表管理和特许经营物业产生的成本中确认的金额所抵消，对净收入没有影响。
为投资目的持有的有价证券—在我们的简明合并资产负债表上，为投资目的持有的有价证券按成本或公允价值入账，具体取决于投资性质：
2023年6月30日2022年12月31日
计息货币市场基金$140 $430 
Playa N.V. 的普通股（注8）
99 79 
定期存款 (1)14 10 
为投资目的持有的有价证券总额$253 $519 
减去：为投资目的持有的有价证券的流动部分包括在现金和现金等价物以及短期投资中(154)(440)
为投资目的持有的有价证券包含在其他资产中$99 $79 
(1) 定期存款的合同到期日为2023年。我们的定期存款的摊销成本接近公允价值。
我们持有Playa Hotels & Resorts N.V.（“Playa N.V.”）的普通股，由于我们没有能力对该实体的运营产生重大影响，这些普通股被视为具有易于确定的公允价值的股权证券。在截至2023年6月30日或2022年6月30日的六个月中，我们没有出售任何普通股。 我们的简明合并收益表中确认的未实现净收益（亏损）如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
其他收入（亏损），净额（附注18）$(17)$(22)$20 $(14)
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目录
公允价值—我们定期以公允价值计量有价证券：
2023年6月30日现金和现金等价物短期投资其他资产
第一级-相同资产在活跃市场的报价
计息货币市场基金$482 $482 $— $— 
共同基金535 — — 535 
Playa N.V. 的普通股99 — — 99 
第二级-重要的其他可观测输入
定期存款42 2 14 26 
美国政府的义务237 — 1 236 
美国政府机构57 — 9 48 
公司债务证券142 — — 142 
抵押贷款支持证券19 — — 19 
资产支持证券24 — — 24 
市级和省级票据和债券4 — — 4 
总计$1,641 $484 $24 $1,133 
2022年12月31日现金和现金等价物短期投资其他资产
第一级-相同资产在活跃市场的报价
计息货币市场基金$620 $620 $— $— 
共同基金482 — — 482 
Playa N.V. 的普通股79 — — 79 
第二级-重要的其他可观测输入
定期存款148 1 145 2 
美国政府的义务237 — 3 234 
美国政府机构55 — 8 47 
公司债务证券109 — 2 107 
抵押贷款支持证券21 — — 21 
资产支持证券21 — — 21 
市级和省级票据和债券5 — — 5 
总计$1,777 $621 $158 $998 
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，公允价值等级制度之间没有发生任何转移。我们没有要求定期按公允价值计量的非金融资产或非金融负债。
其他投资
HTM 债务证券—我们对与我们的某些酒店相关的第三方实体持有投资。这些投资可在截至2062年的不同日期赎回，并在我们的简明合并资产负债表上作为HTM债务证券记入其他资产：
2023年6月30日2022年12月31日
HTM 债务证券$97 $96 
减去：信用损失备抵金(30)(31)
扣除补贴后的HTM债务证券总额$67 $65 
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目录
下表汇总了我们的HTM债务证券信贷损失补贴中的活动：
20232022
1月1日的津贴$31 $38 
备付金，净额 (1)1 1 
3 月 31 日的津贴$32 $39 
备付金，净额 (1)1 1 
注销(3)— 
6月30日的津贴$30 $40 
(1) 信贷损失准备金被同期确认的利息收入部分或全部抵消（见附注18）。
我们估计这些HTM债务证券的公允价值约为美元84百万和美元81截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别为百万人。我们在公允价值层次结构中被归类为三级优先股的投资的公允价值是使用内部开发的贴现现金流模型估算的，该模型基于类似类型安排的当前市场投入。这些模型的主要敏感性在于选择适当的折扣率。这些假设的波动可能会导致对公允价值的估计不同。其余的HTM债务证券在公允价值层次结构中被归类为二级，因为在证券的最终价格中考虑了多种市场投入的使用和权重。
可转换债务安全—在截至2023年6月30日的六个月中，我们投资了一美元30百万可转换债务证券，被归类为AFS，记录在我们简明的合并资产负债表上的其他资产中，与特许经营物业有关。该投资的合同到期日为2029年。截至2023年6月30日，我们的可转换债务投资的摊销成本接近公允价值。由于缺乏可用的市场数据，我们将该投资归类为公允价值层次结构中的第三级。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，有 不确认我们投资的未实现或已实现的收益或亏损。
没有易于确定的公允价值的股权证券—在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们持有 $16百万和美元12分别为百万的股票证券投资，其公允价值不容易确定，这些投资记录在我们简明的合并资产负债表上的其他资产中，代表对我们没有能力对实体运营产生重大影响的实体的投资。
5.    应收款
应收款
在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $787百万和美元834我们的简明合并资产负债表上记录的净应收账款分别为百万美元。
下表汇总了我们的信贷损失应收账款备抵的活动：
20232022
1月1日的津贴$63 $53 
备付金，净额3 7 
注销(3)(4)
3 月 31 日的津贴$63 $56 
备付金（逆转），净额(7)6 
注销(1)(2)
其他— (1)
6月30日的津贴$55 $59 
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目录
融资应收账款
2023年6月30日2022年12月31日
向酒店业主提供无抵押融资$116 $120 
减去：包括在应收账款中的融资应收款的流动部分，净额(12)(16)
减去：信用损失备抵金(40)(44)
扣除备抵后的长期融资应收账款总额$64 $60 
信贷损失补贴—下表汇总了我们的无抵押融资应收账款信贷损失备抵的活动：
20232022
1月1日的津贴$44 $69 
备付金（逆转），净额(1)— 
外币兑换，净额— 3 
3 月 31 日的津贴$43 $72 
注销(2)(1)
备付金（逆转），净额(1)(7)
外币兑换，净额— (4)
6月30日的津贴$40 $60 
信用监控—我们的无抵押融资应收账款如下：
2023年6月30日
 总贷款余额（本金和利息）相关津贴净融资应收账款处于非应计状态的应收账款总额
贷款$112 $(39)$73 $21 
其他筹资安排4 (1)3 — 
无担保融资应收款总额$116 $(40)$76 $21 
2022年12月31日
 总贷款余额（本金和利息）相关津贴净融资应收账款处于非应计状态的应收账款总额
贷款$118 $(43)$75 $22 
其他筹资安排2 (1)1 1 
无担保融资应收款总额$120 $(44)$76 $23 
公允价值—我们估计融资应收账款的公允价值约为美元121百万和美元117截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别为百万人。公允价值在公允价值层次结构中被归类为三级，是使用贴现的未来现金流模型估算的。使用的本金投入是预计的未来现金流和贴现率，贴现率通常是贷款的有效利率。
6.    收购和处置
收购
史密斯先生和夫人—在截至2023年6月30日的三个月中，凯悦收购了 100Smith Global Limited（“Mr & Mrs Smith”）通过锁箱结构进行业务合并的已发行股份的百分比。英镑的企业价值53截至锁定开箱日，百万美元需要进行与债务和净营运资金相关的惯常调整，以及代表从锁定箱日期到收购之日的经济价值的应计价值（“史密斯先生和夫人收购”）。
16
目录
我们于 2023 年 6 月 2 日完成了交易，并支付了英镑的现金58百万（大约 $）72百万美元（使用收购之日的汇率）。
收购的净资产确定如下：
已支付的现金，扣除获得的现金$50
获得的现金22
收购的净资产$72
此次收购包括与全球旅游平台、品牌名称以及与关联酒店所有者的关系相关的技术。收购之日之后，Mr & Mrs Smith的费用收入和运营支出已在我们的简明合并收益表中确认，从收购之日起至2023年6月30日期间，这些收入和运营支出微不足道。
我们截至2023年6月30日的简明合并资产负债表反映了根据截至收购之日的现有信息对收购资产和承担的负债的公允价值的初步估计。收购的无形资产的公允价值是使用贴现未来现金流模型、特许权使用费减免法或基于成本的方法估算的。根据估值方法的不同，这些估计值包括基于长期增长率、预期流失、历史成本信息和/或过时系数的收入预测，所有这些都主要是三级假设。其余资产和负债按其账面价值入账，账面价值近似于其公允价值。
我们将继续评估收购的合同以及在对收购的资产和承担的负债进行估值时使用的基础投入和假设。因此，这些估算值以及任何相关的税收影响在衡量期内（自收购之日起最多一年）可能会发生变化。
下表汇总了在收购之日收购的可识别净资产的初步公允价值：
现金和现金等价物$22 
应收款6 
预付费和其他资产1 
善意 (1)40 
无限生命的无形资产 (2)12 
客户关系无形资产 (3)12 
其他无形资产 (4)16 
递延所得税资产1 
收购的资产总额$110 
应付账款$1 
应计费用和其他流动负债21 
当期合同负债6 
其他长期负债10 
承担的负债总额$38 
归属于凯悦酒店集团的收购净资产总额$72 
(1）商誉记录在公司和其他方面，归因于我们预计通过我们的分销渠道直接预订Mr & Mrs Smith平台内的房产将实现的增长机会。商誉不可抵税。
(2) 与 Mrs & Mrs Smith 品牌名称有关。
(3) 在使用寿命内摊销 12年份。
(4) 在使用寿命内摊销 10年份。
我们认出了 $4截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们的简明合并收益表中净额为百万美元的交易成本，主要与财务咨询和律师费有关（见附注18）。
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目录
梦想酒店集团—在截至2023年6月30日的六个月中，凯悦子公司收购了 100Chatwal Hotels & Resorts, LLC、DHG Manager, LLC和DHG Manager, LLC（统称为 “梦想酒店集团”）每家子公司的有限责任公司权益的百分比125百万美元基本对价，但须根据与营运资金和债务相关的惯例调整，最多可额外支付美元175在实现与开发更多酒店和/或卖方先前确定的潜在新酒店（“梦想收购”）相关的某些里程碑后，将在2028年之前支付100万美元的或有对价。
我们于 2023 年 2 月 2 日完成交易并支付了 $125百万现金。收购后，我们记录了一美元107简明合并资产负债表上其他长期负债中按公允价值计算的百万美元或有对价负债。公允价值是使用蒙特卡洛模拟估算的，根据截至收购之日的可用信息，对实现商定里程碑的可能性进行建模。估值方法包括对贴现率、实现里程碑的估计概率和预期付款时间的假设和判断，这些假设和判断主要是第三级假设。或有对价负债将每季度按公允价值重新计量（见附注12）。
收购的净资产确定如下：
已支付现金$125 
或有对价的公允价值107 
收购的净资产$232 
此次收购包括运营酒店和其他预计将在北美开业的酒店的管理和许可协议，以及三个生活方式酒店品牌的关联商标。收购之日之后，Dream Hotel Group的费用收入和运营支出已在我们的简明合并收益表中确认，在截至2023年6月30日的三个月以及从收购之日起至2023年6月30日期间，这些收入和运营支出微不足道。
我们截至2023年6月30日的简明合并资产负债表反映了根据截至收购之日的现有信息对收购资产和承担的负债的公允价值的初步估计。收购的无形资产的公允价值是使用贴现未来现金流模型或特许权使用费减免法估算的，这两种方法都包括基于预期合同条款和长期增长率（主要是三级假设）的收入预测。其余资产和负债按其账面价值入账，账面价值近似于其公允价值。
在截至2023年6月30日的三个月中，对收购的某些资产和承担的负债的公允价值进行了修订。衡量期调整主要源于对某些假设的完善，包括合同条款和使用寿命，这些假设影响了估值中的基础现金流，并基于收购之日存在的事实和情况。截至2023年6月30日，我们的简明合并资产负债表上记录的衡量期调整包括美元20无形资产减少了百万美元，净额与商誉相应增加。在截至2023年6月30日的三个月中，我们在简明合并收益表中确认摊销费用减少了微不足道，如果在收购之日进行衡量期调整，这些费用本应在截至2023年3月31日的三个月内确认。
我们将继续评估收购的合同以及在对收购的资产和承担的负债进行估值时使用的基础投入和假设。因此，这些估算值以及任何相关的税收影响在衡量期内（自收购之日起最多一年）可能会发生变化。
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目录
下表汇总了在收购之日收购的可识别净资产的初步公允价值：
应收款$1 
善意 (1)61 
无限生命的无形资产 (2)21 
管理协议无形资产 (3)143 
其他无形资产 (2)7 
收购的资产总额$233 
长期合同负债$1 
承担的负债总额$1 
归属于凯悦酒店集团的收购净资产总额$232 
(1) 商誉可抵税，记录在美洲管理和特许经营领域，这要归因于我们期望通过扩大我们的生活方式产品和为全球旅行者提供更多的高级酒店体验来实现增长机会。
(2) 包括与Dream Hotels、The Chatwal和Unscripted Hotels品牌相关的无形资产。某些品牌名称在使用寿命期间摊销 20年份。
(3) 摊销后的使用寿命约为 9到 22年，加权平均使用寿命约为 17年份。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们确认了微不足道的金额和美元7其他收益（亏损）中分别为百万美元的交易成本，主要与监管、财务咨询和律师费有关，净额来自我们的简明合并收益表（见附注18）。
处置
迈阿密海滩红颜知己—在截至2022年6月30日的三个月中，我们以大约 $ 的价格将 The Confidante Miami Beach 出售给了一个无关的第三方227百万，扣除交易成本和按比例分配调整，并将该交易记为资产处置。出售后，我们签订了该物业的长期管理协议。此次出售产生了 $24百万美元税前收益，这在截至2022年6月30日的三个月中，我们的简明合并收益表中记入了房地产销售收益。出售前这家酒店的经营业绩仍属于我们的自有和租赁酒店板块。
德里斯基尔—在截至2022年6月30日的三个月中，我们以大约 $ 的价格将 The Driskill 出售给了一个无关的第三方119百万，扣除交易成本和按比例分配调整，并将该交易记为资产处置。出售后，我们签订了该物业的长期管理协议。此次出售产生了 $51百万美元税前收益，这在截至2022年6月30日的三个月中，我们的简明合并收益表中记入了房地产销售收益。出售前这家酒店的经营业绩仍属于我们的自有和租赁酒店板块。
圣安东尼奥河滨步道君悦酒店—在截至2022年6月30日的三个月中，我们将圣安东尼奥河滨步道君悦酒店出售给了无关的第三方，并将该交易记为资产处置。我们收到了大约 $109扣除交易成本后的百万美元现金对价；a $19作为额外对价的百万HTM债务担保；以及美元18与免税合同收入赋权区债券、2005A系列和合同收入债券、2005B系列优先应纳税债券（统称为 “2005年系列债券”）相关的用于还本付息的限制性现金发放后的百万美元。在销售时，我们有 $166与2005年系列债券相关的未偿债务百万美元，包括应计利息，净额为美元4数百万美元的未摊销折扣，这些折扣在出售时在法律上被撤销。出售后，我们签订了该物业的长期管理协议。
此次出售产生了 $137百万美元税前收益，这在截至2022年6月30日的三个月中，我们的简明合并收益表中记入了房地产销售收益。在处置方面，我们识别出了 $7截至2022年6月30日的三个月中，我们的简明合并收益表中的资产减值中计入了百万美元的商誉减值费用。处置的资产占申报单位的全部，因此，没有业务活动可以支持相关的商誉，因此减值了。出售前这家酒店的经营业绩仍属于我们的自有和租赁酒店板块。
19
目录
印第安维尔斯凯悦度假村及水疗中心—在截至2022年6月30日的三个月中，我们以大约 $ 的价格将印第安维尔斯凯悦度假村及水疗中心出售给了一家无关的第三方136百万，扣除交易成本和按比例分配调整，并将该交易记为资产处置。出售后，我们签订了该物业的长期管理协议。此次出售产生了 $40百万美元税前收益，这在截至2022年6月30日的三个月中，我们的简明合并收益表中记入了房地产销售收益。出售前这家酒店的经营业绩仍属于我们的自有和租赁酒店板块。
7.    无形资产，网
2023年6月30日
 加权平均使用寿命（年） 总账面价值 累计摊销 净账面价值
管理和特许经营协议无形资产15$919 $(217)$702 
品牌和其他无限期无形资产—626 — 626 
客户关系无形资产8620 (194)426 
其他无形资产945 (14)31 
总计$2,210 $(425)$1,785 
2022年12月31日
 总账面价值 累计摊销 净账面价值
管理和特许经营协议无形资产$786 $(184)$602 
品牌和其他无限期无形资产593 — 593 
客户关系无形资产608 (145)463 
其他无形资产22 (12)10 
总计$2,009 $(341)$1,668 
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
摊销费用$45 $51 $89 $111 
8.    其他资产
2023年6月30日2022年12月31日
构成向客户付款的管理和特许经营协议资产 (1) $810 $699 
为拉比信托基金提供资金而持有的有价证券（注4）470 420 
为资助忠诚度计划而持有的有价证券（注4）447 406 
与付费会员计划相关的递延费用150 106 
为自保公司持有的有价证券（注4）117 93 
长期投资（注4）113 77 
Playa N.V. 的普通股（注4）99 79 
长期限制性现金4 37 
其他93 112 
其他资产总额$2,303 $2,029 
(1) 包括现金对价以及提供的其他形式的对价，例如债务偿还或履约担保。
9.    债务
在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $3,099百万和美元3,113分别占债务总额的百万美元，其中包括美元46百万和美元660在我们的简明合并资产负债表上，长期债务的当前到期日分别为百万美元。2023 年 6 月 30 日，我们的一部分 1.3002023年到期的优先票据百分比（
20
目录
根据我们长期为债务再融资的意图和能力（见附注19），“2023年票据”）在我们的简明合并资产负债表上被归类为长期票据。
优先票据回购—在截至2023年6月30日的六个月中，我们回购了美元182023年在公开市场上发行了数百万张票据。
循环信贷额度—在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们有 不在每个期限内，我们的循环信贷额度的借款或还款。在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们都有 不未清余额。2023 年 6 月 30 日，我们有 $1,496扣除未偿信用证，我们的循环信贷额度下有数百万的可用借贷能力。
公允价值—我们估算了债务的公允价值，其中包括以下票据（统称为 “优先票据”）和其他长期债务，不包括融资租赁。
•$700百万的 1.3002023 年到期的优先票据百分比
•$750百万的 1.8002024 年到期的优先票据百分比
•$450百万的 5.3752025 年到期的优先票据百分比
•$400百万的4.8502026 年到期的优先票据百分比
•$400百万的4.3752028 年到期的优先票据百分比
•$450百万的 5.7502030 年到期的优先票据百分比
我们的优先票据被归类为二级，因为在证券的最终价格中使用和加权了多个市场投入。我们根据类似安排的当前市场投入，使用贴现现金流分析估算了其他债务工具的公允价值。由于缺乏可用的市场数据，我们将其他债务工具和循环信贷额度（如果适用）归类为三级。这些模型的主要灵敏度取决于对适当折扣率的选择。我们假设的波动将导致对公允价值的估计不同。
2023年6月30日
账面价值公允价值相同资产在活跃市场的报价（第一级）重要的其他可观测输入（第二级）大量不可观察的输入（第三级）
债务 (1)$3,105 $3,035 $— $3,003 $32 
(1) 不包括美元6百万美元的融资租赁债务和 $12百万美元的未摊销折扣和递延融资费用。
2022年12月31日
账面价值公允价值相同资产在活跃市场的报价（第一级）重要的其他可观测输入（第二级）大量不可观察的输入（第三级）
债务 (2)$3,121 $3,006 $— $2,976 $30 
(2) 不包括美元7百万美元的融资租赁债务和 $15百万美元的未摊销折扣和递延融资费用。
10.    其他长期负债
2023年6月30日2022年12月31日
由拉比信托基金资助的递延薪酬计划（注4）$470 $420 
应缴所得税389 339 
担保负债（附注12）128 124 
或有对价负债（附注12）105 — 
递延所得税（附注11）85 72 
自保负债（附注12）71 68 
其他56 54 
其他长期负债总额$1,304 $1,077 
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11.    所得税
截至2023年6月30日的三个月和六个月的所得税准备金为美元27百万和美元74分别为百万美元，而所得税准备金为美元106百万和美元108截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元。与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月的所得税准备金有所减少，这主要是由印第安维尔斯凯悦度假村及水疗中心、圣安东尼奥河滨步道君悦酒店、德里斯基尔酒店和迈阿密海滩红颜知己在2022年的销售所推动的。
我们接受联邦、州和外国税务机关的审计。2018 年至 2020 年的美国纳税年度目前正在进行实地考试。美国税务法院正在审理2009至2011年的美国纳税年度关于忠诚度计划的税收待遇。美国税务法院的审判程序于 2022 年 4 月进行，审判结果尚待决定，但须视美国税务法院法官的裁决而定。在截至2021年12月31日的年度中，我们收到了与忠诚度计划问题相关的2015至2017纳税年度的拟议调整通知。因此，2009至2017年的美国纳税年度有待美国税务法院审理该问题的结果。如果国税局“将忠诚度计划缴款列为公司的应纳税所得额的立场得以维持，这将导致所得税缴纳 $243百万（包括 $85所有评估年度的估计利息百万美元，扣除联邦税收优惠）。由于未来的税收优惠将按降低的美国企业所得税税率确认，$95百万美元的纳税额和相关利息如果得到确认，将对有效税率产生影响。我们认为，我们已经记录了与此事相关的足够不确定的纳税义务。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们简明合并资产负债表上其他长期负债中记录的未确认税收优惠总额为美元292百万和美元253分别为百万，其中 $124百万和美元102如果得到确认，分别为百万将影响有效税率。尽管与美国对忠诚度计划的待遇相关的不确定税收优惠金额有可能在未来12个月内发生重大变化，但目前，我们无法估计未决诉讼的合理可能结果可能在多大范围内影响我们不确定的税收优惠。
12.    承付款和意外开支
在正常业务过程中，我们会签订各种承诺、担保、担保和其他债券以及信用证协议。
承诺—2023年6月30日，我们承诺在某些条件下向各种商业企业贷款、提供一定对价或投资，最高可达 $356百万，扣除任何相关的信用证。
绩效保障—我们与第三方酒店业主签订的某些合同协议规定，如果业主的酒店未达到规定的营业利润水平，我们就必须保证向业主付款。除下述情况外，截至 2023 年 6 月 30 日，我们的履约保证金为 $110剩余的最大曝光量为百万份，将在2023年至2042年之间到期。
通过收购，我们获得了某些管理协议，其绩效保证基于年度绩效水平，到期日期在2023年至2045年之间。某些管理协议中的合同条款限制了我们的风险敞口，因此，我们无法合理估计未来可能支付的最大款项。
在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $95百万和美元108分别为履约担保负债总额的百万美元，其中包括美元91百万和美元96分别计入其他长期负债的百万美元和美元4百万和美元12百万美元分别记录在我们的简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。
此外，我们签订了某些管理合同，如果某些酒店业主的酒店未达到规定的营业利润水平，我们有权但没有义务向他们付款。如果我们选择不为短缺提供资金，酒店业主可以选择终止管理合同。在2023年6月30日和2022年12月31日，我们的简明合并资产负债表上记录的应计费用和其他流动负债中与这些绩效补偿金相关的金额微不足道。
债务偿还担保—我们签订各种债务偿还担保，以协助第三方所有者、特许经营商和未合并的酒店企业获得第三方融资或获得更优惠的借款条件。
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地理区域未来可能支付的最大款额 (1)扣除第三方可收回性后的最大风险敞口 (1)截至2023年6月30日记录的其他长期负债截至2022年12月31日记录的其他长期负债保修到期年份
美国 (2)、(3)$110 $41 $11 $3 各种各样，直到 2027 年
全部外国 (2)、(4)199 180 26 25 各不相同，直到 2031 年
总计 $309 $221 $37 $28 
(1) 我们的最大风险敞口通常基于借款人违约时到期本金总额的指定百分比。
(2) 我们与未合并的酒店风险投资伙伴或相应的第三方所有者或特许经营商达成协议，收回在债务偿还担保下融资的某些款项；可收回机制可以采用现金或HTM债务担保的形式。
(3) 如果达到规定的资金门槛或发生某些事件，某些协议使我们能够控制财产。
(4) 根据与印度酒店物业相关的某些债务偿还担保，我们有合同权利收回从未合并的酒店企业（关联方）筹集的款项，因此，我们预计这些担保的最大风险敞口约为美元84百万，考虑到我们合作伙伴的 50未合并的酒店企业的所有权百分比。在某些事件或条件下，我们有权强制出售房产，以收回资助金额。
截至2023年6月30日，我们不知道也没有收到任何通知，表明我们未合并的酒店企业、第三方所有者或加盟商在我们提供债务偿还担保的情况下不履行其还本付息义务。
担保负债公允价值—我们估计担保的公允价值约为美元140百万和美元124截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别为百万人。由于缺乏可用的市场数据，我们将担保归类为公允价值层次结构中的三级。
或有对价公允价值—我们最多可能额外支付 $175收购梦想后，到2028年将获得百万美元的或有对价（见附注6）。 或有对价负债定期按公允价值重新计量，在公允价值层次结构中被归类为三级。下表汇总了公允价值的变化：
2023
截至收购日和3月31日的公允价值$107 
其他收益（亏损）中确认的调整数，净额（附注18）(1)
截至6月30日的公允价值$106 
减去：应计费用和其他流动负债中包含的或有对价负债的流动部分(1)
其他长期负债中包含的或有对价负债（附注10）$105 
保险—我们为一般责任、财产、汽车、工伤赔偿、就业行为责任、犯罪、网络和其他杂项风险造成的潜在损失购买商业保险。部分风险由一家总部位于美国并获得许可的自保公司保留，该公司是凯悦的全资子公司，通常为我们的免赔额和保留额提供保险。所需准备金是根据对最终损失的精算预测确定的。我们将在12个月内支付的自保保险公司的亏损准备金为美元42百万和美元39截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别为百万美元，记录在我们的简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。我们专属保险公司未来要支付的损失准备金为 $71百万和美元68截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别为百万美元，记录在我们的简明合并资产负债表上的其他长期负债中（见附注10）。
集体谈判协议— 截至 2023 年 6 月 30 日，大约 20我们的美国员工中有％受各种集体谈判协议的保护，这些协议通常规定了基本工资标准、工作时间、其他就业条件以及劳资纠纷的有序解决。根据各工会与我们之间的协议，某些员工受工会赞助的多雇主养老金和健康计划的保障。总体而言，劳资关系一直保持着正常和令人满意的状态，我们认为我们的员工关系良好。
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担保和其他债券—担保金和其他代表我们发行的债券为美元49截至2023年6月30日，百万美元，主要与我们的保险计划、税收、执照、建筑留置权和住宿业务的公用事业有关。
信用证—截至2023年6月30日，代表我们未偿还的信用证为美元290百万，主要涉及我们的持续业务、与ALG Vacations相关的客户存款抵押品、估计保险索赔的抵押品以及我们在某些债务偿还担保下的业绩证券化，只有在借款人违约义务或我们违约担保时才会收回这些担保。在未结的信用证中，$4百万减少了我们的循环信贷额度下的可用容量（见注9）。
资本支出—作为我们持续业务运营的一部分，完成已批准的翻新项目需要支出。
其他—我们是拥有受抵押贷款债务影响的酒店物业的各种合伙企业的普通合伙人。这些抵押协议通常限制贷款人对合伙企业和/或其普通合伙人融资的资产和/或其他资产的担保权益的追索权。
除了为我们的未合并酒店企业和某些托管或特许经营酒店获得的融资外，我们可能会向贷款人提供标准赔偿，以弥补因其他未合并的酒店风险合作伙伴或相应的第三方酒店所有者或加盟商的行为或行为而造成的损失、责任或损害。
由于某些处置，我们已同意向第三方购买者提供惯例赔偿，以弥补其在出售之前产生的某些责任以及违反销售过程中作出的某些陈述和保证，例如对有效所有权、权限和环境问题的陈述，这些陈述可能不受合同金额的限制。这些赔偿协议在适用的时效期限到期或商定的合同条款到期之前一直有效。
我们不时受到与诉讼、税收和环境事务相关的各种索赔和突发事件以及合同义务下的承诺的影响。其中许多索赔由我们目前的保险计划承保，但有免赔额。尽管根据目前获得的信息，目前无法确定这些问题的最终责任，但我们预计此类索赔和诉讼的最终解决不会对我们简明的合并财务报表产生重大影响。
在截至2018年12月31日的年度中，我们收到了印度税务机关的通知，对我们在印度的业务征收额外服务税。我们对该决定提出上诉，认为不可能发生损失，因此，我们没有记录与此事有关的责任。截至 2023 年 6 月 30 日，我们的最大风险敞口预计不会超过 $18百万。
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13.    公平
累计其他综合亏损
扣除微不足道的税收影响，累计其他综合亏损的组成部分如下：
余额为
2023年4月1日 		重新分类前的本期其他综合收益（亏损）从累计其他综合损失中重新归类的金额
余额为
2023年6月30日
外币折算调整$(187)$19 $— $(168)
AFS 债务证券未实现公允价值调整(8)(3)— (11)
衍生工具调整 (1)(28)— 1 (27)
累计其他综合亏损$(223)$16 $1 $(206)
(1) 从累计其他综合损失中重新归类的金额包括与结算利率锁定相关的利息支出中确认的已实现损失。
余额为
2023年1月1日		重新分类前的本期其他综合收益（亏损）从累计其他综合损失中重新归类的金额
余额为
2023年6月30日
外币折算调整$(202)$34 $— $(168)
AFS 债务证券未实现公允价值调整(11)— — (11)
衍生工具调整 (2)(29)— 2 (27)
累计其他综合亏损$(242)$34 $2 $(206)
(2) 从累计其他综合损失中重新归类的金额包括与结算利率锁定相关的利息支出中确认的已实现损失。我们预计将重新分类 $6在接下来的12个月中损失了数百万美元。
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余额为
2022年4月1日		重新分类前的本期其他综合收益（亏损）从累计其他综合损失中重新归类的金额余额为
2022年6月30日
外币折算调整 (3)$(185)$(39)$5 $(219)
AFS 债务证券未实现公允价值调整(8)(3)— (11)
养老金负债调整(6)1 1 (4)
衍生工具调整 (4)(32)— 1 (31)
累计其他综合亏损$(231)$(41)$7 $(265)
(3) 从累计其他综合亏损中重新归类的金额包括与处置我们在未合并的酒店企业的所有权权益有关的未合并酒店企业的股权收益（亏损）中确认的已实现亏损（见附注4）。
(4) 从累计其他综合损失中重新归类的金额包括与结算利率锁定相关的利息支出中确认的已实现损失。
余额为
2022年1月1日		重新分类前的本期其他综合收益（亏损）从累计其他综合损失中重新归类的金额余额为
2022年6月30日
外币折算调整 (5)$(206)$(18)$5 $(219)
AFS 债务证券未实现公允价值调整(1)(10)— (11)
养老金负债调整(4)— — (4)
衍生工具调整 (6)(34)— 3 (31)
累计其他综合亏损$(245)$(28)$8 $(265)
(5) 从累计其他综合亏损中重新归类的金额包括与处置我们在未合并的酒店企业的所有权权益有关的未合并酒店企业的股权收益（亏损）中确认的已实现亏损（见附注4）。
(6) 从累计其他综合损失中重新归类的金额包括与结算利率锁定相关的利息支出中确认的已实现损失。
股票回购— 2019 年 12 月 18 日和 2023 年 5 月 10 日，我们的董事会授权回购不超过 $750百万和美元1,055分别是我们普通股的百万股。这些回购可以不时在公开市场、私下谈判交易或其他方式进行，包括根据第10b5-1条计划或加速股票回购交易，价格我们认为合适，并受市场条件、适用法律和其他我们自行决定认为相关的因素的约束。普通股回购计划适用于我们的A类和B类普通股。普通股回购计划不要求我们回购任何金额或数量的普通股，该计划可能随时暂停或终止。2023 年 6 月 30 日，我们有 $1.4合并后的股票回购授权下剩余10亿美元。
在截至2023年6月30日的六个月中，我们回购了 1,987,560A类普通股的股票。普通股以加权平均价格回购107.94每股，总收购价为 $214百万，不包括微不足道的相关费用。回购的股票包括回购 106,116以美元计价的股票9百万，在2022年12月31日之前启动，并在截至2023年6月30日的六个月内结算。截至 2022 年 12 月 31 日，美元9百万股回购负债记录在我们简明的合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。在截至2023年6月30日的六个月中，回购的股票约为 2占我们截至2022年12月31日已发行普通股总数的百分比。在公开市场上回购的A类普通股已退出并恢复为已授权和未发行股票的状态。
26
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在截至2022年6月30日的六个月中，我们回购了 1,210,402A类普通股的股票。普通股以加权平均价格回购83.34每股，总收购价为 $101百万，不包括微不足道的相关费用。在截至2022年6月30日的六个月中，回购的股票约为 1占我们截至2021年12月31日已发行普通股总数的百分比。
分红—下表汇总了支付给登记在册的A类和B类股东的股息：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
A 类普通股$7 $— $7 $— 
B 类普通股9 — 9 — 
已支付的现金分红总额$16 $— $16 $— 
申报日期A 类和 B 类的每股股息金额记录日期付款日期
2023年5月11日$0.15 2023年5月30日2023年6月12日
14.    股票薪酬
作为长期激励计划的一部分，我们向某些员工和非雇员董事授予时间归属的股票增值权（“SAR”）、定期归属的限制性股票单位（“RSU”）和绩效归属的限制性股票单位（“PSU”）。此外，非雇员董事可以选择以我们的A类普通股的形式收取年费和/或年度股权预付金。下文列出的薪酬支出和未赚取的薪酬不包括 (i) 与我们的管理酒店员工和其他工资报销的员工相关的金额，因为这些费用已经并将继续由我们的第三方酒店所有者报销，并在我们的简明合并收益表中记入代表管理和特许经营物业产生的费用以及代表管理和特许经营物业产生的成本的收入中，以及 (ii) 与以下内容相关的微不足道的金额我们的员工在我们的简明合并收益表中，在自有和租赁酒店支出中确认的自有酒店。 在我们与这些奖励相关的简明合并收益表中，在销售、一般和管理费用以及分销和目的地管理费用中确认的股票薪酬支出如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
SARS$— $1 $11 $11 
RSU8 8 25 24 
PSU 8 3 12 5 
总计$16 $12 $48 $40 
SARS—在截至2023年6月30日的六个月中，我们批准了 284,912向加权平均拨款日期公允价值为美元的员工发放特别提款权48.54。在截至2022年6月30日的六个月中，我们批准了 359,113向加权平均拨款日期公允价值为美元的员工发放特别提款权37.56.
RSU—在截至2023年6月30日的六个月中，我们批准了 425,879向员工和非雇员董事发放限制性股票，加权平均授予日期公允价值为美元111.74。在截至2022年6月30日的六个月中，我们批准了 520,935向员工和非雇员董事发放限制性股票，加权平均授予日期公允价值为美元91.75.
PSU—在截至2023年6月30日的六个月中，我们批准了 133,383向加权平均补助日期公允价值为美元的员工发放PSU120.64。在截至2022年6月30日的六个月中，我们批准了 176,756向加权平均补助日期公允价值为美元的员工发放PSU81.14.
截至 2023 年 6 月 30 日，我们的股票薪酬计划的未赚取薪酬总额为 $4百万美元用于特区，美元39百万美元代表限制性单位，以及 $29百万美元用于PSU，这将在加权平均期内的销售、一般和管理费用以及配送和目的地管理费用中确认 2年份。
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15.    关联方交易
除了简明合并财务报表附注中其他地方包含的交易外，我们达成的关联方交易汇总如下：
法律服务—一家在2023年和2022年为我们提供服务的律师事务所的合伙人是我们执行董事长的姐夫。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们产生了美元3百万和美元7该事务所的律师费分别为百万美元。在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，我们产生了美元4百万和美元6该事务所的律师费分别为百万美元。在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $3分别欠律师事务所的百万美元和微不足道的款项。
权益法投资—我们对拥有、经营、管理或特许经营物业的实体进行权益法投资，我们为此收取管理、特许经营或许可费。我们认出了 $6在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，费用均为百万美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们确认了美元12百万和美元10分别为百万的费用。此外，在某些情况下，我们还向这些实体提供贷款（见附注5）或担保（见附注12）。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，我们都确认了美元1与这些担保相关的百万收入。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们确认了美元3与这些担保相关的百万收入。在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我们有 $39百万和美元33这些房产的应收账款净额分别为百万美元，包括美元22百万和美元21在我们的简明合并资产负债表上，百万美元分别被归类为融资应收账款。我们在这些未合并的酒店企业中的所有权权益各不相同 24% 至 50%.
除上述费用外，我们还代表托管和特许经营物业的所有者提供全系统服务，并管理忠诚度计划，以使凯悦的物业组合受益。这些费用已经并将继续由我们的第三方酒店业主报销，并在我们的简明合并收益表中记入收入中，用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用以及代表管理和特许经营物业产生的成本。
B 类股票转换—在截至2022年6月30日的六个月中， 635,522B 类普通股以每股换股的形式转换为 A 类普通股，$0.01每股面值。转换为A类普通股的B类普通股已经退回，从而减少了已批准和流通的B类普通股的股份。
16.     区段信息
我们的应报告细分市场是业务的组成部分，这些部分由分散管理，首席运营决策者（“CODM”）定期审查其离散财务信息，以评估业绩并做出有关资源分配的决策。我们的 CODM 是我们的总裁兼首席执行官。自 2023 年 1 月 1 日起，我们更改了对位于印度次大陆的物业的战略和运营监督。与这些物业相关的收入现已在ASPAC管理和特许经营部门公布。截至2022年6月30日的三个月和六个月中，细分市场的变化已回顾性地反映出来。我们的可报告细分市场定义如下：
•自有和租赁的酒店—该细分市场的收益来自主要位于美国但也位于某些国际地点的自有和租赁酒店物业，就该细分市场而言，调整后的息税折旧摊销前利润包括我们在未合并酒店企业调整后的息税折旧摊销前利润中所占的比例份额，具体取决于我们在每家合资企业的所有权百分比。调整后的息税折旧摊销前利润包括与支付给公司管理和特许经营部门的管理费相关的公司间支出，这些费用在合并中被抵消。细分市场间收入与我们的自有和租赁酒店获得的与我们的联合品牌信用卡计划相关的促销奖励兑换有关，在整合中被抵消。
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•美洲的管理和特许经营—该细分市场的收益主要来自酒店管理服务和向位于美国、加拿大、加勒比地区、墨西哥、中美洲和南美洲的特许经营商许可我们的品牌组合以及住宅管理业务的收入。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与公司为雇主的托管物业的工资有关，以及与销售、预订、数字和技术、数字媒体和营销服务（统称为 “全系统服务”）以及代表管理和特许经营物业所有者运营的忠诚度计划相关的成本。分部间收入与从公司自有和租赁的酒店赚取的管理费有关，在整合中被抵消。
•亚太地区的管理和特许经营—该细分市场的收益主要来自酒店管理服务和向位于大中华区、东亚和东南亚、印度次大陆和大洋洲的特许经营商许可我们的品牌组合相结合。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与全系统服务和代表管理和特许经营物业所有者运营的忠诚度计划有关。
•EAME 管理和特许经营—该细分市场的收益主要来自酒店管理服务以及向位于欧洲、非洲、中东和中亚的特许经营商许可我们的品牌组合相结合。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与全系统服务和代表管理和特许经营物业所有者运营的忠诚度计划有关。分部间收入与从公司自有和租赁的酒店赚取的管理费有关，在整合中被抵消。
•苹果休闲集团（“ALG”）—该细分市场的收入来自ALG Vacations提供的分销和目的地管理服务；主要为位于墨西哥、加勒比海、中美洲、南美洲和欧洲的全包式ALG度假村提供的管理和营销服务；以及仅在墨西哥、加勒比海和中美洲的ALG度假村提供优惠的付费会员计划。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用与代表ALG度假村所有者提供的某些全系统服务有关。
我们的CODM根据自有和租赁酒店收入；管理、特许经营、许可和其他费用收入；分销和目的地管理收入；其他收入以及调整后的息税折旧摊销前利润来评估业绩。根据我们的定义，调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）加上我们在未合并自有和租赁酒店企业中按比例分配的调整后息税折旧摊销前利润，经调整后不包括利息支出；所得税收益（准备金）；折旧和摊销；管理和特许经营协议资产的摊销和绩效补偿金，构成对客户的付款（“反向收入”）；收入偿还代表他人承担的费用管理和特许经营物业；代表我们打算长期收回的管理和特许经营物业产生的成本；未合并酒店企业的股权收益（亏损）；股票薪酬支出；房地产和其他销售的收益（亏损）；资产减值；以及其他净收入（亏损）。
下表按分部显示了汇总的合并财务信息。公司和其他项目包括与我们的联名信用卡计划相关的业绩、Mr & Mrs Smith 的业绩以及未分配的公司开支。
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截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
自有和租赁的酒店
自有和租赁的酒店收入$341 $335 $663 $612 
细分市场间收入 (1)7 8 15 14 
调整后 EBITDA84 99 158 153 
折旧和摊销45 44 91 96 
美洲的管理和特许经营
管理、特许经营、许可和其他费用收入142 132 275 227 
反收入(6)(6)(12)(12)
其他收入22 25 63 63 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入687 557 1,327 1,018 
细分市场间收入 (1)11 12 24 21 
调整后 EBITDA122 117 241 202 
折旧和摊销7 6 13 11 
亚太地区的管理和特许经营
管理、特许经营、许可和其他费用收入42 21 80 37 
反收入(1)(1)(2)(2)
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入41 39 76 71 
调整后 EBITDA37 9 62 16 
折旧和摊销1 1 1 1 
EAME 管理和特许经营
管理、特许经营、许可和其他费用收入23 18 42 31 
反收入(3)(2)(6)(4)
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入24 18 46 36 
细分市场间收入 (1)3 2 4 3 
调整后 EBITDA16 10 28 14 
苹果休闲集团
自有和租赁的酒店收入7 4 7 4 
管理、特许经营、许可和其他费用收入36 36 75 66 
反收入(2)— (2)— 
配送和目的地管理收入273 256 601 502 
其他收入43 33 84 67 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入32 26 64 55 
调整后 EBITDA49 54 128 110 
折旧和摊销39 47 79 102 
企业和其他
收入25 13 47 27 
细分市场间收入 (1)— (1)— (2)
调整后 EBITDA(35)(34)(77)(72)
折旧和摊销7 7 13 14 
淘汰
收入 (1)(21)(21)(43)(36)
调整后 EBITDA — — 1 1 
总计
收入$1,705 $1,483 $3,385 $2,762 
调整后 EBITDA273 255 541 424 
折旧和摊销99 105 197 224 
(1) 细分市场间收入包含在管理、特许经营、许可和其他费用收入、自有和租赁酒店收入以及其他收入中，在取消中扣除。
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目录
下表显示了我们归属于凯悦酒店集团的净收益与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
归属于凯悦酒店集团的净收益$68 $206 $126 $133 
利息支出31 38 64 78 
所得税准备金27 106 74 108 
折旧和摊销99 105 197 224 
税前利润225 455 461 543 
反收入12 9 22 18 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入(784)(640)(1,513)(1,180)
代表管理和特许经营物业产生的成本789 628 1,538 1,184 
未合并酒店企业的股权（收益）亏损1 (1)3 8 
股票薪酬支出（附注 14）
16 12 48 40 
房地产销售收益（注6）
— (251)— (251)
资产减值5 7 7 10 
其他（收入）亏损，净额（附注18）
(8)19 (56)29 
未合并自有和租赁的酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额17 17 31 23 
调整后 EBITDA$273 $255 $541 $424 
31
目录
17.    每股收益
基本和摊薄后每股收益的计算方法，包括分子和分母的对账，如下所示：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
分子：
净收入$68 $206 $126 $133 
归属于非控股权益的净收益— — — — 
归属于凯悦酒店集团的净收益$68 $206 $126 $133 
分母：
基本加权平均已发行股票105,533,506 109,953,302 105,958,853 110,062,212 
基于股票的薪酬2,446,867 1,973,560 2,462,334 2,120,840 
摊薄后的加权平均已发行股票107,980,373 111,926,862 108,421,187 112,183,052 
每股基本收益：
净收入$0.64 $1.88 $1.19 $1.21 
归属于非控股权益的净收益— — — — 
归属于凯悦酒店集团的净收益$0.64 $1.88 $1.19 $1.21 
摊薄后的每股收益：
净收入$0.63 $1.85 $1.16 $1.19 
归属于非控股权益的净收益— — — — 
归属于凯悦酒店集团的净收益$0.63 $1.85 $1.16 $1.19 
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的摊薄后每股净收益的计算不包括以下假定作为股票结算SAR和RSU发行的A类普通股，因为它们具有反稀释性。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
SARS29,400 11,500 5,100 9,200 
RSU200 10,500 1,600 1,700 
18.    其他收入（亏损），净额
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
利息收入 $15 $9 $32 $15 
折旧费回收 5 4 9 8 
担保摊销收入（附注12） 4 5 7 7 
债务消灭造成的损失— (8)— (8)
信用损失逆转（准备金），净额（附注4和附注5）— 6 — 5 
担保费用（附注 12）(1)(1)(12)(8)
交易成本（注6）(4)1 (11)— 
未实现收益（亏损），净额（注4）(18)(34)25 (44)
其他，净额7 (1)6 (4)
其他收入（亏损），净额$8 $(19)$56 $(29)
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19.    后续事件
2023 年 7 月 6 日，我们发行了 $600百万的 5.750% 2027 年到期的优先票据，发行价格为 99.975%（“2027 年票据”）。我们收到了大约 $597扣除承保折扣和其他发行费用后的百万美元净收益。我们打算使用发行2027年票据的净收益以及手头现金，在到期时或之前偿还所有2023年票据。任何剩余收益将用于一般公司用途，并用于支付与2027年票据发行相关的费用和开支。截至 2023 年 6 月 30 日，我们对大约 $ 进行了分类597根据我们用剩余的美元长期为债务再融资的意图和能力，2023年票据中有百万张是我们简明的合并资产负债表上的长期票据41百万未付账款归类为当期未付账款（见附注9）。
33
目录
第 2 项。    管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
本季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。这些报表包括有关公司计划、战略和财务业绩的陈述；以及预期或未来事件。前瞻性陈述涉及难以预测的已知和未知风险。因此，我们的实际业绩、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩或成就存在重大差异。在某些情况下，你可以使用 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”、“继续”、“可能”、“将” 等词语以及这些术语和类似表达方式的否定词语来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述必然基于估计和假设，尽管我们和我们的管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际业绩与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：我们在向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的因素，包括我们的10-K表年度报告；全球主要市场的普遍经济不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低下；经济衰退后的经济复苏速度和步伐；全球供应链限制和中断、与建筑相关的劳动力和材料成本上涨以及建筑相关劳动力和材料成本的增加通货膨胀造成的成本或其他可能无法被我们业务收入的增加完全抵消的因素；影响奢侈品、度假和全包式住宿领域的风险；商务、休闲和团体领域的支出水平以及消费者信心；入住率和平均每日房价（“ADR”）下降；未来预订知名度有限；关键人员的流失；国内和国际政治和地缘政治状况，包括政治或内乱或贸易政策的变化；敌对行动，或害怕敌对行动，包括未来影响旅行的恐怖袭击；与旅行有关的事故；自然或人为灾害、天气和气候相关事件，例如地震、海啸、龙卷风、飓风、干旱、洪水、野火、漏油、核事故以及对此类疫情的恐惧；COVID-19 疫情后的恢复速度和持续性以及疫情的长期影响，包括对全球和区域经济的影响活动、旅行限制或禁令、旅行需求、短暂性以及集团业务和消费者信心水平；第三方所有者、加盟商或酒店风险投资合作伙伴成功应对 COVID-19 疫情、任何其他卷土重来、COVID-19 变体或其他流行病、流行病或其他健康危机的影响的能力；我们在为第三方所有者提供绩效测试或担保的酒店成功实现一定水平的营业利润的能力；酒店翻新和重建的影响；与我们的资本配置计划相关的风险，分享回购计划和股息支付，包括减少、取消或暂停回购活动或股息支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性；分销安排的变化，例如通过互联网旅行中介机构；客户品味和偏好的变化；与同事和工会的关系以及劳动法的变化；第三方业主、加盟商和酒店风险投资合作伙伴的财务状况以及我们与第三方业主、加盟商和酒店风险投资伙伴的关系；第三方所有者、加盟商或开发合作伙伴可能无法获得为当前运营提供资金或实施我们的增长计划所需的资金；与潜在收购和处置相关的风险，以及我们成功将已完成的收购与现有业务整合的能力，包括收购苹果休闲集团和梦想酒店集团以及成功整合每家业务；未能成功完成拟议的交易（包括未能满足收购要求）条件或获得所需批准）；我们能够成功执行扩大管理和特许经营业务的战略，同时在目标时间范围内按预期价值缩减房地产资产基础；我们的房地产资产价值下降；我们的管理或特许经营协议不可预见的终止；联邦、州、地方或外国税法的变化；利率、工资和其他运营成本的增加；外汇汇率波动或货币重组风险；相关风险引入了新的品牌概念，包括不接受新品牌或创新；资本市场的普遍波动以及我们进入这些市场的能力；我们行业竞争环境的变化，包括 COVID-19 疫情、行业整合和我们运营所在市场的结果；我们成功发展凯悦天地忠诚度计划和无限度假俱乐部付费会员计划的能力；网络事件和信息技术故障；法律或行政诉讼的结果；以及违反与我们的特许经营业务和许可业务以及我们的国际业务相关的法规或法律的行为。
这些因素不一定是可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与我们任何前瞻性陈述中表达或暗示的业绩、业绩或成就存在重大差异的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流。所有归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均受上述警告性陈述的全部明确限制。前瞻性陈述仅代表其发表之日，我们不承担或承担任何义务公开更新任何前瞻性陈述
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目录
反映实际业绩、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性陈述的其他因素变化的陈述，但适用法律要求的范围除外。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，则不应推断出我们将对这些陈述或其他前瞻性陈述进行更多更新。
以下讨论应与公司简明的合并财务报表和随附的附注一起阅读，这些报表出现在本10-Q表季度报告的其他地方。
执行概述
我们的物业组合包括提供全方位服务的酒店和度假村、精选服务型酒店、全包式度假村和其他物业，包括分时度假、部分式和其他形式的住宅、度假和公寓单元。
在 2023 年 6 月 30 日，我们的酒店组合包括 1,297 家酒店（311,171 间客房），包括：
•484 处托管物业（145,397 间客房），所有这些物业均根据与第三方业主签订的管理和酒店服务协议运营；
•621 处特许经营物业（104,027 间客房），全部由与我们签订特许经营协议的第三方拥有，并由第三方运营；
•120 个全包式度假村（38,721 间客房），包括 106 个由第三方拥有（34,289 间客房）并根据管理或营销服务协议运营的度假村， 8由我们持有普通股的第三方拥有（3,153房间）并根据特许经营协议运营，6处经营租赁物业（1,279间客房）；
•23 套自有物业（10,187 间客房）、1 套融资租赁物业（171 间客房）和 4 套经营性租赁物业（1,697 间客房），全部由我们管理；
•未合并的酒店企业拥有或租赁的19处管理物业和2处特许经营物业（7,150间客房）；以及
•根据凯悦的主许可协议，由一家未合并的酒店企业运营的23处特许经营物业（3,821间客房）；其中6处物业（1,254间客房）由未合并的酒店企业租用。
我们的房地产投资组合还包括：
•22 套凯悦公寓俱乐部品牌旗下由第三方运营的度假单位；
•36 套住宅单元，包括品牌住宅和服务式公寓。我们管理所有服务式公寓以及参与邻近凯悦品牌酒店租赁计划的品牌住宅单元；以及
•我们为租赁项目和/或房主协会提供服务的39套公寓单元（包括1家未合并的酒店企业）。
此外，我们为与我们的酒店组合无关且以此类酒店拥有或第三方许可的其他商标或商标运营的酒店提供某些预订和/或忠诚度计划服务。我们还通过ALG Vacations、Unlimited Vacations Club提供的付费会员计划以及通过Mr & Mrs Smith提供的全球旅行平台提供配送和目的地管理服务。
我们以美元报告合并业务。除非另有说明，否则金额以百万为单位报告。由于四舍五入，百分比可能无法重新计算，无意义的百分比变化显示为 “NM”。管理层关于财务状况和经营业绩的讨论和分析中使用的恒定货币披露是非公认会计准则的衡量标准。有关固定货币披露的进一步讨论，请参见 “—非公认会计准则衡量标准”。我们在五个可报告的领域中管理我们的业务，如下所述：
•自有和租赁酒店包括我们自有和租赁的全方位服务和精选服务酒店，就细分市场调整后的息税折旧摊销前利润而言，根据我们对每家合资企业的所有权百分比，我们在未合并的酒店企业调整后息税折旧摊销前利润中所占的比例份额；
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目录
•美洲管理和特许经营（“美洲”）包括我们对物业的管理和特许经营，包括位于美国、加拿大、加勒比地区、墨西哥、中美洲和南美洲的Hyatt Ziva和Hyatt Zilara品牌的全包式度假村，以及我们的住宅管理业务；
•ASPAC 管理和特许经营（“ASPAC”）包括我们对位于大中华区、东亚和东南亚、印度次大陆和大洋洲的物业的管理和特许经营；
•EAME 管理和特许经营（“EAME”）包括我们对位于欧洲、非洲、中东和中亚的物业的管理和特许经营；以及
•Apple Leisure Group 包括通过 ALG Vacations 提供的分销和目的地管理服务；管理和营销墨西哥、加勒比、中美洲、南美洲和欧洲的全包式ALG度假村；以及Unlimited Vacations付费会员计划，该计划仅在墨西哥、加勒比和中美洲的ALG度假村提供优惠。
在公司和其他方面，我们包括与我们的联名信用卡计划相关的业绩、Mr & Mrs Smith 的业绩以及未分配的公司支出。
自 2023 年 1 月 1 日起，我们的 EAME 和 ASPAC 管理和特许经营部门已在地理上进行了重新调整。有关我们的分部结构的进一步讨论，请参阅第一部分第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注16”。
财务业绩概述
与截至2022年6月30日的季度相比，截至2023年6月30日的季度中，合并收入增长了2.22亿美元，增长了15.0％。自有和租赁酒店收入、管理、特许经营许可和其他费用收入以及用于偿还管理物业和特许经营物业所产生费用的收入分别增长了1000万美元、4400万美元和1.44亿美元，这主要是由需求增加和ADR推动的。与2022年相比，配送和目的地管理收入增加了1700万美元，这主要是由于定价上涨。
每个可用房间的全系统可比酒店收入 ("截至2023年6月30日的季度RevPAR”）为148美元，按固定货币计算，与截至2022年6月30日的季度相比增长了15.0％。增长主要是由所有细分市场的需求增加和ADR推动的，其中ASPAC管理和特许经营板块的增幅最大，因为受益于旅行限制的放松，大中华区是2023年第二季度最后一个超过Covid-19疫情前水平的主要市场。有关各细分市场的 RevPAR 的讨论，请参阅 “—细分结果”。
在截至2023年6月30日的三个月中，与截至2022年6月30日的三个月相比，休闲短途旅行仍然强劲，业务临时需求持续改善。我们的团体旅行也持续增长，与截至2022年6月30日的三个月相比，全系统团体客房收入增长了14％。
在截至2023年6月30日的季度中，我们公布的归属于凯悦酒店公司的净收入为6800万美元，与截至2022年6月30日的三个月相比减少了1.38亿美元，这主要是由2022年房地产销售确认的收益部分被我们所得税准备金的相关减少所抵消。截至2023年6月30日的季度，我们的合并调整后息税折旧摊销前利润为2.73亿美元，与截至2022年6月30日的季度相比增加了1,800万美元，这主要是由于管理和特许经营费的增加，其中最主要的是在我们的ASPAC管理和特许经营领域。有关进一步的讨论，请参见 “—分段结果”。有关我们如何使用调整后息税折旧摊销前利润、列报调整后息税折旧摊销前利润的说明、其用处的重大限制，以及归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账，请参阅 “—Non-GAAP 指标”。
在截至2023年6月30日的季度中，我们通过股票回购向股东返还了1.08亿美元的资本，通过恢复季度股息支付向股东返还了1,600万美元的资本。
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运营结果
截至2023年6月30日的三个月和六个月与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比
关于合并业绩的讨论
有关我们合并业绩的更多信息，请参阅本季度报告中包含的简明合并收益表。有关进一步的讨论，请参见 “—分段结果”。
我们通过拉比信托投资为递延薪酬计划提供资金而持有的有价证券的影响已在以下财务报表细列项目中确认，对净收入没有影响：用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入；自有和租赁酒店费用；销售、一般和管理费用；代表管理和特许经营物业产生的成本；以及为拉比提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入 bi 信托。
自有和租赁的酒店收入。
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）货币影响
可比的自有和租赁酒店收入$332 $300 $32 10.3 %$1 
无与伦比的自有和租赁酒店收入9 31 (22)(69.7)%— 
自有和租赁酒店总收入$341 $331 $10 2.8 %$1 
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）货币影响
可比的自有和租赁酒店收入$642 $509 $133 26.1 %$— 
无与伦比的自有和租赁酒店收入13 93 $(80)(85.8)%— 
自有和租赁酒店总收入$655 $602 $53 8.7 %$— 
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，可比的自有和租赁酒店的收入与去年同期相比有所增加，这得益于需求的增加，这促成了客房和餐饮收入的增加，以及大多数市场的ADR增加。截至2022年6月30日的六个月也受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月中，不可比的自有和租赁酒店收入有所下降，这主要是由2022年的处置活动推动的。
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目录
管理、特许经营、许可和其他费用收入.
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
基础管理费$96 $79 $17 21.2 %
激励管理费59 45 14 30.8 %
特许经营、许可和其他费用93 80 13 16.1 %
管理、特许经营、许可和其他费用$248 $204 $44 21.3 %
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
管理、特许经营、许可和其他费用$248 $204 $44 21.3 %
反收入(12)(9)(3)(20.5)%
网络管理、特许经营、许可和其他费用$236 $195 $41 21.3 %
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
基础管理费$187 $139 $48 34.2 %
激励管理费116 85 31 36.7 %
特许经营、许可和其他费用176 134 42 31.4 %
管理、特许经营、许可和其他费用$479 $358 $121 33.7 %
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
管理、特许经营、许可和其他费用$479 $358 $121 33.7 %
反收入(22)(18)(4)(22.4)%
网络管理、特许经营、许可和其他费用$457 $340 $117 34.3 %
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，基本和激励管理费与去年同期相比有所增加，这是由于整个投资组合的需求和ADR增加，其中ASPAC管理和特许经营领域的增幅最大，最值得注意的是大中华区旅行限制的放松。截至2022年6月30日的六个月也受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月的特许经营、许可和其他费用收入有所增加，这主要是由于美国需求和ADR的增加以及与我们的联名信用卡计划相关的许可费增加，美洲管理和特许经营领域的特许经营费有所增加。在截至2023年6月30日的六个月中，特许经营费与去年同期相比有所增加，这也是由于 COVID-19 Omicron 变体的复苏，该变体在 2022 年初对旅行产生了负面影响。
配送和目的地管理收入。 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，配送和目的地管理收入分别增加了1700万美元和9,900万美元，这主要是由于定价上涨。截至2022年6月30日的六个月也受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
其他收入。 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，其他收入分别增加了1000万美元和2100万美元，这主要是由无限度假俱乐部付费会员计划推动的，这是由于通过该计划提供的免费住宿和套餐礼物的使用量增加，以及会员合同的摊销增加，这些合同的平均价格继续更高。
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用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入。
截至6月30日的三个月
20232022改变
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入$784 $640 $144 22.5 %
减去：拉比信任影响 (1)(8)21 (29)(136.8)%
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入，不包括拉比信托的影响$776 $661 $115 17.2 %
(1) 这一变化是由标的投资资产的市场表现推动的，并用拉比信托的影响抵消了管理和特许经营物业产生的成本。
截至6月30日的六个月
20232022改变
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入$1,513 $1,180 $333 28.2 %
减去：拉比信任的影响 (2)(17)36 (53)(147.2)%
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入，不包括拉比信托的影响$1,496 $1,216 $280 22.9 %
(2) 这一变化是由标的投资资产的市场表现推动的，并抵消了拉比信托对管理物业和特许经营物业产生的成本的影响。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，与去年同期相比，管理物业和特许经营物业产生的费用报销收入有所增加，这得益于我们作为雇主的托管物业的工资和相关费用报销额增加，以及与向管理和特许经营物业提供的全系统服务相关的费用报销。支出报销额增加的原因是需求增加、ADR 以及从 2022 年初对旅行产生负面影响的 COVID-19 Omicron 变体中恢复以及投资组合增长所推动的酒店运营业绩改善。
自有和租赁的酒店费用。
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
可比的自有和租赁酒店支出$244 $211 $(33)(16.1)%
无与伦比的自有和租赁酒店支出11 23 12 52.8 %
Rabbi 信任的影响2 (5)(7)(131.1)%
自有和租赁的酒店支出总额$257 $229 $(28)(12.1)%
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
可比的自有和租赁酒店支出$474 $383 $(91)(23.9)%
无与伦比的自有和租赁酒店支出19 64 45 70.3 %
Rabbi 信任的影响4 (8)(12)(138.5)%
自有和租赁的酒店支出总额$497 $439 $(58)(13.2)%
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，可比的自有和租赁酒店支出与去年同期相比有所增加，这主要是由于某些酒店的固定和可变支出增加。截至2022年6月30日的六个月中，由于2022年初的 COVID-19 Omicron 变体，旅行中断也受到了影响，这导致了可变支出的降低。
与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月中，不可比的自有和租赁酒店支出有所下降，这主要是由2022年的处置活动推动的。
39
目录
配送和目的地管理费用。 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，配送和目的地管理费用分别增加了1,800万美元和8200万美元，这主要是由于某些可变管理费用增加所致。在截至2023年6月30日的六个月中，配送和目的地管理费用也与去年同期相比有所增加，这是由于出发量增加以及从2022年初对旅行产生负面影响的 COVID-19 Omicron 变体中恢复过来。
折旧和摊销费用。 与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月中，折旧和摊销费用分别减少了600万美元和2700万美元，这主要是由于对某些ALG无形资产使用了加速摊销法，导致2022年的摊销费用增加，以及自有酒店的处置。
其他直接成本。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，其他直接成本与去年同期相比分别增加了1,800万美元和4,900万美元，这主要是由无限度假俱乐部付费会员计划和我们的联合品牌信用卡计划推动的。Unlimited Vacation Club付费会员计划支出的增加是由于合同销售的增加导致的营销和管理成本增加，以及与会员合同销售和升级相关的递延佣金支出的摊销增加，而我们的联合品牌信用卡计划的增加是由积分转移量的增加推动的。
销售费用、一般费用和管理费用。
截至6月30日的三个月
20232022改变
销售费用、一般费用和管理费用$142 $76 $66 86.0 %
减去：拉比信任的影响(15)41 (56)(136.3)%
减去：股票薪酬支出(15)(12)(3)(19.8)%
调整后的销售、一般和管理费用$112 $105 $7 6.2 %
截至6月30日的六个月
20232022改变
销售费用、一般费用和管理费用$303 $187 $116 61.8 %
减去：拉比信任的影响(31)69 (100)(145.8)%
减去：股票薪酬支出(46)(40)(6)(13.1)%
调整后的销售、一般和管理费用$226 $216 $10 4.5 %
与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，销售、一般和管理费用有所增加，这主要是由于拉比信托为我们的递延薪酬计划提供资金而持有的有价证券的标的投资的市场表现改善。
调整后的销售、一般和管理费用不包括通过拉比信托基金资助的递延薪酬计划和股票薪酬支出的影响。有关调整后的销售、一般和管理费用的进一步讨论，请参阅 “—Non-GAAP 衡量标准”。
40
目录
代表管理和特许经营物业产生的成本。
截至6月30日的三个月
20232022改变
代表管理和特许经营物业产生的成本$789 $628 $161 25.6 %
减去：拉比信任影响 (1)(8)21 (29)(136.8)%
代表管理和特许经营物业产生的成本，不包括拉比信托的影响$781 $649 $132 20.2 %
(1) 这一变化是由标的投资资产的市场表现推动的，并用拉比信托在偿还管理和特许经营物业产生的费用的收入中抵消了拉比信托的影响。
截至6月30日的六个月
20232022改变
代表管理和特许经营物业产生的成本$1,538 $1,184 $354 29.9 %
减去：拉比信任的影响 (2)(17)36 (53)(147.2)%
代表管理和特许经营物业产生的成本，不包括拉比信托的影响$1,521 $1,220 $301 24.6 %
(2) 这一变化是由标的投资资产的市场表现推动的，并抵消了拉比信托对偿还管理物业和特许经营物业所产生费用的收入的影响。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，管理物业和特许经营物业产生的成本与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比有所增加，这得益于我们作为雇主的托管物业的工资和相关支出增加，以及与向管理和特许经营物业提供的全系统服务相关的支出。支出增加的原因是需求增加、ADR 以及从 COVID-19 Omicron 变体中复苏（该变体在 2022 年初对旅行产生了负面影响）以及投资组合的增长，推动了酒店运营业绩的改善。
为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入。
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
Rabbi 信托收益（亏损）分配给销售、一般和管理费用$15 $(41)$56 136.3 %
分配给自有和租赁酒店支出的拉比信托收益（亏损）2 (5)7 131.1 %
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入$17 $(46)$63 135.7 %
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
Rabbi 信托收益（亏损）分配给销售、一般和管理费用$31 $(69)$100 145.8 %
分配给自有和租赁酒店支出的拉比信托收益（亏损）4 (8)12 138.5 %
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入$35 $(77)$112 145.0 %
受标的投资资产表现的推动，在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入与去年同期相比有所增加。
未合并酒店企业的股权收益（亏损）。 在截至2023年6月30日的三个月中，未合并的酒店企业的股权收益与去年同期相比减少了200万美元。在截至2023年6月30日的六个月中，非合并酒店企业的股权亏损与去年同期相比减少了500万美元，这得益于凯悦在未合并的酒店风险投资亏损中所占份额的减少，这主要是由于酒店业绩的改善。
41
目录
利息支出。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，利息支出与去年同期相比分别减少了700万美元和1400万美元，这得益于我们在2023年和2022年回购和赎回某些优先票据。有关更多信息，请参阅第一部分第 1 项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注9”。
房地产销售收益。在截至2022年6月30日的三个月中，我们认识到以下几点：
•与出售圣安东尼奥河滨步道君悦酒店相关的1.37亿美元税前收益；
•与出售The Driskill相关的5100万美元税前收益；
•与出售印第安维尔斯凯悦度假村及水疗中心相关的4000万美元税前收益；以及
•出售迈阿密海滩红颜知己相关的2400万美元税前收益。
有关更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注6”。
资产减值 在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们分别确认了与无形资产相关的500万美元和700万美元的减值费用，这主要是由于合同终止所致。
在截至2022年6月30日的三个月中，我们确认了与出售圣安东尼奥河滨步道君悦酒店有关的700万美元商誉减值费用。此外，在截至2022年6月30日的六个月中，我们确认了与无形资产相关的300万美元减值费用，这主要是由于合同终止所致。
其他收入（亏损），净额。与去年同期相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月中，其他收入（亏损）净额分别增加了2700万美元和8500万美元。有关更多信息，请参阅第一部分第 1 项 “财务报表——简明合并财务报表附注18”。
所得税准备金。
截至6月30日的三个月
20232022改变
所得税前收入$95 $312 $(217)(69.8)%
所得税准备金(27)(106)79 75.0 %
有效税率27.9 %33.7 %(5.8)%
截至6月30日的六个月
20232022改变
所得税前收入$200 $241 $(41)(17.2)%
所得税准备金(74)(108)34 31.8 %
有效税率36.8 %44.7 %(7.9)%
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，所得税准备金与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比有所减少，这主要是由印第安维尔斯凯悦度假村及水疗中心、圣安东尼奥河滨步道君悦酒店、德里斯基尔酒店和迈阿密海滩红颜知己在2022年的销售所推动的。有关更多信息，请参阅第一部分第 1 项 “财务报表——简明合并财务报表附注11”。
42
目录
分部业绩
如第一部分第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注16” 中所述，我们使用自有和租赁酒店收入；管理、特许经营、许可和其他费用收入；分销和目的地管理收入；以及调整后的息税折旧摊销前利润来评估细分市场的经营业绩。截至2022年6月30日的三个月和六个月的分部业绩已进行追溯调整，以反映自2023年1月1日起生效的应报告细分市场的变化。
自有和租赁酒店板块的收入。
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）货币影响
可比的自有和租赁酒店收入$333 $304 $29 9.6 %$1 
无与伦比的自有和租赁酒店收入8 31 (23)(73.3)%— 
分部总收入$341 $335 $6 2.0 %$1 
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）货币影响
可比的自有和租赁酒店收入$651 $519 $132 25.5 %$— 
无与伦比的自有和租赁酒店收入12 93 (81)(87.0)%— 
分部总收入$663 $612 $51 8.4 %$— 
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，可比的自有和租赁酒店的收入与去年同期相比有所增加，这得益于需求的增加，这促成了客房和餐饮收入的增加，以及大多数市场的ADR增加。截至2022年6月30日的六个月也受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月中，不可比的自有和租赁酒店收入有所下降，这主要是由2022年的处置活动推动的。
截至6月30日的三个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
同类自有和租赁酒店26 $206 10.1 %74.0 %3.9% pts$278 4.4 %
截至6月30日的六个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
同类自有和租赁酒店26 $199 27.2 %71.6 %11.3% pts$278 7.1 %
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们的同类自有和租赁酒店的RevPAR与去年同期相比有所增长，这得益于强劲的ADR以及集团需求和商务临时旅行的增长。截至2022年6月30日的六个月也受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，没有从可比的自有和租赁酒店业绩中删除任何房产。
43
目录
自有和租赁酒店板块调整后的息税折旧摊销前利润.
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
自有和租赁酒店调整后的息税折旧摊销前利润$67 $82 $(15)(17.9)%
未合并酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额17 17 — (0.2)%
分部调整后的息税折旧摊销前$84 $99 $(15)(14.8)%
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
自有和租赁酒店调整后的息税折旧摊销前利润$127 $130 $(3)(1.8)%
未合并酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额31 23 8 32.1 %
分部调整后的息税折旧摊销前$158 $153 $5 3.4 %
在截至2023年6月30日的三个月中，自有和租赁酒店调整后的息税折旧摊销前利润与截至2022年6月30日的三个月相比有所下降，这主要是由于2022年的处置活动以及某些同类自有和租赁酒店的固定和可变支出增加。
在截至2023年6月30日的六个月中，自有和租赁酒店调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比有所下降，这是由于2022年处置活动导致调整后的息税折旧摊销前利润下降，部分被我们的同类自有和租赁酒店调整后的息税折旧摊销前利润增加所抵消，这主要是由于大多数市场的需求增加。我们的同类自有和租赁酒店调整后息税折旧摊销前利润的增长也得益于 COVID-19 Omicron 变体的复苏，该变体在 2022 年初对旅行产生了负面影响。
在截至2023年6月30日的六个月中，我们在未合并酒店企业调整后息税折旧摊销前利润中的按比例份额与2022年同期相比有所增加，这主要是由于酒店业绩的改善。
44
目录
美洲管理和特许经营板块的收入.
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$142 $132 $10 8.0 %
反收入(6)(6)— 0.5 %
其他收入22 25 (3)(12.7)%
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)687 557 130 23.6 %
分部总收入$845 $708 $137 19.6 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$275 $227 $48 21.1 %
反收入(12)(12)— (4.8)%
其他收入63 63 — (0.1)%
用于偿还管理物业和特许经营物业所产生费用的收入 (2)1,327 1,018 309 30.4 %
分部总收入$1,653 $1,296 $357 27.5 %
(2) 有关为偿还管理物业和特许经营物业产生的费用而增加收入的进一步讨论，请参阅 “—运营业绩”。
与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月的管理、特许经营、许可和其他费用有所增加，其推动力是管理和特许经营费的增加，这主要是由于集团需求的改善、临时旅行的持续强劲以及投资组合的增长。
截至6月30日的三个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
美洲全系统同类酒店705 $158 4.9 %72.9 %1.7% pts$217 2.5 %
截至6月30日的六个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
美洲全系统同类酒店705 $148 15.6 %68.9 %6.0% pts$215 5.6 %
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们的美洲全系统同类酒店的RevPAR与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比有所增长，这得益于集团需求的改善和RevPAR的短暂性。截至2022年6月30日的六个月也受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
在截至2023年6月30日的三个月中，我们从可比的美洲全系统酒店业绩中删除了三家酒店，因为它们离开了酒店投资组合。在截至2023年6月30日的六个月中，我们从美洲全系统的可比酒店业绩中删除了另外三家酒店，因为有两处酒店离开了酒店投资组合，一处物业进行了重大翻新。
45
目录
美洲管理和特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润.
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$122 $117 $5 4.7 %
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$241 $202 $39 19.6 %
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，调整后的息税折旧摊销前利润与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比有所增加，这主要是由于管理和特许经营费的增加。
亚太地区管理和特许经营板块的收入。
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$42 $21 $21 98.7 %
反收入(1)(1)— 16.7 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)41 39 2 2.7 %
分部总收入$82 $59 $23 37.0 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$80 $37 $43 113.8 %
反收入(2)(2)— 15.8 %
用于偿还管理物业和特许经营物业所产生费用的收入 (2)76 71 5 6.3 %
分部总收入$154 $106 $48 44.3 %
(2) 有关为偿还管理物业和特许经营物业产生的费用而增加收入的进一步讨论，请参阅 “—运营业绩”。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，管理费、特许经营费、许可费和其他费用与去年同期相比有所增加，这是由于需求强劲和ADR的推动下，所有市场的管理费都有所增加。在大中华区，由于 COVID-19 疫情旅行限制的放松，管理费有所增加。
截至6月30日的三个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
亚太经社会全系统同类酒店204 $111 78.7 %68.5 %20.3% pts$162 25.7 %
截至6月30日的六个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
亚太经社会全系统同类酒店204 $110 90.9 %66.5 %22.3% pts$165 26.9 %
46
目录
截至2023年6月30日的三个月和六个月中，亚太区全系统的可比酒店RevPAR与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比有所增加，这要归因于大多数市场的需求增加和ADR，而大中华区的增长主要是由于放松了旅行限制，导致RevPAR率从2023年第二季度开始超过了Covid-19疫情前的水平。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们从可比的ASPAC全系统酒店业绩中删除了一处酒店，因为它正在进行重大翻新。
亚太地区管理和特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润。
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$37 $9 $28 316.5 %
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$62 $16 $46 293.5 %
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，调整后的息税折旧摊销前利润与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比有所增加，这主要是由于管理费的增加。
EAME 管理和特许经营板块的收入。
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$23 $18 $5 29.2 %
反收入(3)(2)(1)(68.0)%
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)24 18 6 32.9 %
分部总收入$44 $34 $10 28.9 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营、许可和其他费用$42 $31 $11 36.7 %
反收入(6)(4)(2)(64.1)%
用于偿还管理物业和特许经营物业所产生费用的收入 (2)46 36 10 29.3 %
分部总收入$82 $63 $19 30.6 %
(2) 有关为偿还管理物业和特许经营物业产生的费用而增加收入的进一步讨论，请参阅 “—运营业绩”。
与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，管理、特许经营、许可和其他费用有所增加，其推动力是管理费的增加，主要是西欧和南欧以及中东，这是由于需求增加以及2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致差旅中断导致的ADR。
截至6月30日的三个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
EAME 系统范围内的同类酒店95 $173 21.0 %69.7 %6.2% pts$248 10.1 %
47
目录
截至6月30日的六个月
RevPAR占用率ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
EAME 系统范围内的同类酒店95 $155 31.3 %66.4 %10.7% pts$234 10.1 %
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，EAME全系统可比酒店的RevPAR有所增加，这主要是由于大多数市场的临时和团体需求以及ADR的增加，部分原因是2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断。
在截至2023年6月30日的三个月中，我们从可比的EAME全系统酒店业绩中删除了一处酒店，因为该物业已退出酒店投资组合。在截至2023年6月30日的六个月中，我们从同类的EAME全系统酒店业绩中删除了另外两处酒店，因为一处酒店退出了酒店投资组合，一处物业进行了重大翻新。
EAME管理和特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润。
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$16 $10 $6 52.1 %
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$28 $14 $14 99.6 %
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，调整后的息税折旧摊销前利润与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比有所增加，这主要是由于管理费的增加。
48
目录
苹果休闲集团分部收入。
截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
分部收入
自有和租赁的酒店$7 $4 $3 56.1 %
管理、特许经营、许可和其他费用36 36 — (0.3)%
反收入(2)— (2)(380.1)%
配送和目的地管理273 256 17 6.9 %
其他收入43 33 10 28.3 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)32 26 6 20.6 %
分部总收入$389 $355 $34 9.6 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
分部收入
自有和租赁的酒店$7 $4 $3 56.4 %
管理、特许经营、许可和其他费用75 66 9 14.0 %
反收入(2)— (2)(302.7)%
配送和目的地管理601 502 99 19.8 %
其他收入84 67 17 25.7 %
用于偿还管理物业和特许经营物业所产生费用的收入 (2)64 55 9 14.3 %
分部总收入$829 $694 $135 19.4 %
(2) 有关为偿还管理物业和特许经营物业产生的费用而增加收入的进一步讨论，请参阅 “—运营业绩”。
与截至2022年6月30日的六个月相比，在截至2023年6月30日的六个月中，管理、特许经营、许可和其他费用有所增加，其原因是美洲ADR和入住率上升导致基本管理费增加，但由于酒店利润受到货币的负面影响，激励费的减少部分抵消了这一点。截至2022年6月30日的六个月也受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，配送和目的地管理收入有所增加，这主要是由定价上涨所推动的。截至2022年6月30日的六个月也受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，其他收入与去年同期相比有所增加，这要归因于使用了通过Unlimited Vacation Club付费会员计划提供的免费住宿和包装礼物，以及会员合同的摊销增加，这些合同继续以更高的平均价格签署。
截至6月30日的三个月
网络套餐 RevPAR占用率网络套餐 ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
类似的 ALG 全系统酒店81 $195 7.8 %73.8 %1.2% pts $265 6.2 %
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截至6月30日的六个月
网络套餐 RevPAR占用率网络套餐 ADR
可比酒店数量2023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常数 $ 为单位）
类似的 ALG 全系统酒店81 $226 18.1 %75.5 %5.4% pts $299 9.7 %
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，我们的同类ALG全系统酒店的净套餐RevPAR增长是由强劲的ADR推动的。截至2022年6月30日的六个月也受到2022年初 COVID-19 Omicron 变体导致的旅行中断的负面影响。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，我们从可比的ALG全系统酒店业绩中删除了一处房产，因为它离开了酒店投资组合。
苹果休闲集团分部调整后的息税折旧摊销前利润。
截至6月30日的三个月
20232022改变
分部调整后的息税折旧摊销前$49 $54 $(5)(9.1)%
净延期活动
递延收入增加$51 $52 $(1)(1.0)%
递延成本增加(23)(27)4 14.8 %
净延期$28 $25 $3 14.9 %
净融资合约增加$14 $15 $(1)(5.4)%
截至6月30日的六个月
20232022改变
分部调整后的息税折旧摊销前$128 $110 $18 15.9 %
净延期活动
递延收入增加$109 $101 $8 8.0 %
递延成本增加(50)(52)2 4.2 %
净延期$59 $49 $10 21.3 %
净融资合约增加$31 $22 $9 43.5 %
截至2023年6月30日的三个月中，调整后的息税折旧摊销前利润与截至2022年6月30日的三个月相比有所下降。ALG Vacations的净套餐RevPAR增长和优惠的定价被Unlimited Vacations Vacations付费会员计划支出的增加、对酒店利润的不利货币影响以及一次性战略投资所抵消。在截至2023年6月30日的六个月中，与截至2022年6月30日的六个月相比，调整后的息税折旧摊销前利润增长的主要原因是ALG Vacations的利润率提高和管理费增加，但上述与无限度假俱乐部付费会员计划相关的下降以及货币对酒店利润的不利影响部分抵消了这一点。
在截至2023年6月30日的六个月中，与截至2022年6月30日的六个月相比，由于出售了无限度假俱乐部会员合同，净延期和净融资合同有所增加。
净延期是指在此期间收到的会员首付和融资合同每月分期付款的现金，减去为出售新合约所产生的成本支付的现金，扣除我们在该期间简明合并收益表中确认的收入和支出。
净融资合同是指公司在平均期限不到4年的合同未来现金流减去为履行合同而产生的费用，扣除在此期间收到的每月现金分期付款。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们的简明合并资产负债表上未记录的净融资合同余额分别为2.17亿美元和1.86亿美元。
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企业和其他。
 截至6月30日的三个月
20232022更好/（更差）
收入$25 $13 $12 83.0 %
调整后 EBITDA$(35)$(34)$(1)(2.1)%
 截至6月30日的六个月
20232022更好/（更差）
收入$47 $27 $20 73.2 %
调整后 EBITDA$(77)$(72)$(5)(7.3)%
与截至2022年6月30日的三个月和六个月相比，截至2023年6月30日的三个月和六个月中，收入有所增加，这主要是由于与我们的联名信用卡计划相关的许可费收入增加。
非公认会计准则指标
调整后的扣除利息支出、税项、折旧和摊销前的收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”）和息税折旧摊销前利润
我们在本季度报告中使用调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润这两个术语。根据我们的定义，调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。我们将合并调整后的息税折旧摊销前利润定义为归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）加上我们在未合并自有和租赁酒店企业中按比例分配的调整后息税折旧摊销前利润，根据我们对每家自有和租赁企业的所有权百分比，经调整后不包括以下项目：
•利息支出；
•所得税福利（准备金）；
•折旧和摊销；
•反收入；
•用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入；
•代表我们打算长期收回的管理和特许经营物业产生的成本；
•未合并酒店企业的股权收益（亏损）；
•股票薪酬支出；
•房地产和其他销售的收益（亏损）；
•资产减值；以及
•其他收入（亏损），净额。
我们通过将每个应申报分部的调整后息税折旧摊销前利润与公司和其他调整后息税折旧摊销前利润相加来计算合并的调整后息税折旧摊销前利润。
我们的董事会和执行管理团队将调整后的息税折旧摊销前利润作为分部和合并业绩的关键绩效和薪酬指标之一。调整后的息税折旧摊销前利润有助于我们持续比较各个报告期的业绩，因为它消除了不反映我们在细分市场和合并基础上的核心业务的项目的影响。我们的总裁兼首席执行官是我们的CODM，他还评估了我们每个应报告的细分市场的业绩，并通过评估每个细分市场的调整后息税折旧摊销前利润来确定如何向这些细分市场分配资源。此外，董事会薪酬委员会根据合并调整后的息税折旧摊销前利润、分部调整后的息税折旧摊销前利润或两者的某种组合来确定某些管理层成员的年度可变薪酬。
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我们认为调整后的息税折旧摊销前利润对投资者很有用，因为它为投资者提供的信息与我们在内部用于评估经营业绩和做出薪酬决策的信息相同，并且有助于我们将业绩与行业内其他公司的业绩进行比较。
调整后的息税折旧摊销前利润不包括某些在不同行业和同一行业内公司之间可能存在很大差异的项目，包括所得税的利息支出和收益（准备金），这取决于公司的具体情况，包括资本结构、信用评级、税收政策及其运营司法管辖区；折旧和摊销，这取决于公司政策，包括资产的使用方式以及资产的使用寿命；Contra收入，这取决于公司政策和战略性关于向酒店业主付款的决定；以及基于股票的薪酬支出，由于公司采用的薪酬计划不同，股票薪酬支出因公司而异。我们不包括代表管理和特许经营物业产生的与工资费用报销相关的费用和成本的收入以及我们为酒店业主的利益而运营的全系统服务和计划的收入，因为根据合同，我们不提供服务或运营相关计划以超出相应合同条款的利润。从长远来看，这些计划和服务并不是为了对我们的经济产生正面或负面影响而设计的。因此，我们在评估经营业绩的同期变化时排除了净影响。调整后的息税折旧摊销前利润包括代表我们的管理和特许经营酒店产生的与全系统服务和计划有关的成本，我们不打算从酒店业主那里收回这些费用。最后，我们不包括其他非我们业务核心的项目，例如资产减值以及有价证券的未实现和已实现损益。
调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润不能替代归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）、净收益（亏损）或公认会计原则规定的任何其他衡量标准。使用非公认会计准则指标，例如调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润，存在局限性。尽管我们认为调整后的息税折旧摊销前利润可以使我们对经营业绩的评估更加一致，因为它删除了不反映我们核心业务的项目，但我们行业中的其他公司对调整后息税折旧摊销前利润的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用调整后的息税折旧摊销前利润或类似名称的非公认会计准则指标来将这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。由于这些限制，调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为衡量我们业务产生的收入（亏损）的指标。我们的管理层通过参考我们的公认会计原则业绩并补充使用调整后的息税折旧摊销前利润来弥补这些限制。请参阅本季度报告其他部分包含的简明合并财务报表中的简明合并收益（亏损）表。
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账见下文。
调整后的销售、一般和管理费用
根据我们的定义，调整后的销售、一般和管理费用是一项非公认会计准则指标。调整后的销售、一般和管理费用不包括通过拉比信托基金资助的递延薪酬计划和股票薪酬支出的影响。调整后的销售、一般和管理费用有助于我们持续比较各个报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中消除了细分市场和合并基础上未反映核心业务的项目的影响。有关销售、一般和管理费用与调整后的销售、一般和管理费用的对账情况，请参阅 “—运营业绩”。
同类酒店
“全系统可比酒店” 是指我们管理或特许经营的所有酒店，包括自有和租赁的物业，这些物业在整个比较期内都在运营，在比较期间没有遭受重大损失、业务中断或进行大规模翻新。全系统可比酒店也将无法提供可比结果的酒店排除在外。对于我们在美洲管理和特许经营细分市场内管理或特许经营的酒店，我们可能会使用全系统可比酒店的变体来具体指代全系统可比的美洲酒店，包括我们的养生度假村或我们的全包式度假村，指我们在亚太管理和特许经营细分市场中管理或特许经营的全系统可比的亚太酒店，或类似的全系统 EAME 酒店我们在 Apple Leisure Group 细分市场内管理的酒店可提供全系统的 ALG 全包式度假村。“同类自有和租赁酒店” 是指我们拥有或租赁的所有房产，这些房产在整个比较期内运营和合并且持续时间不大
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损坏、业务中断或在比较期间进行了大规模翻新。可比的自有和租赁酒店也不包括没有可比业绩的房产。在我们的行业中，可比的全系统酒店以及可比的自有和租赁酒店通常用作衡量基础。“不可比的全系统酒店” 或 “不可比较的自有和租赁酒店” 是指不符合上文定义的 “可比” 定义的所有酒店。
固定美元货币
我们既按报告的形式报告运营业绩，也以固定美元为基础报告运营业绩。固定美元货币是非公认会计准则的衡量标准，不包括比较期之间外币汇率变动的影响。我们认为，固定美元分析可以提供有关我们业绩的宝贵信息，因为它可以消除经营业绩中的货币波动。我们通过按当期汇率重报上一期当地货币的财务业绩来计算固定美元货币。然后将这些重报的金额与我们本期报告的金额进行比较，以得出运营驱动的业绩差异。
平均每日汇率
ADR 表示酒店客房收入除以给定时期内售出的客房总数。ADR 衡量酒店获得的平均房价，ADR 趋势提供了有关定价环境以及酒店或酒店集团客户群性质的有用信息。ADR是我们行业中常用的绩效衡量标准，我们使用ADR来评估我们能够按客户群体生成的定价水平，因为费率变化对整体收入和增量盈利能力的影响与入住率变化的影响不同，如下所述。
占用率
入住率等于销售的房间总数除以一家酒店或酒店集团的可用房间总数。入住率衡量的是酒店可用容量的利用率。我们使用入住率来衡量特定酒店或酒店集团在给定时间内的需求。随着酒店房间需求的增加或减少，入住率还有助于我们确定可实现的ADR水平。
RevPAR
RevPAR 是 ADR 和平均每日入住率的乘积。RevPAR不包括非客房收入，其中包括酒店物业产生的辅助收入，例如食品和饮料、停车和其他宾客服务收入。我们的管理层使用RevPAR来确定同类酒店客房收入的趋势信息，并根据区域和细分市场评估酒店业绩。RevPAR 是我们行业中常用的绩效衡量标准。
主要由入住率变化驱动的RevPAR变化对整体收入水平和增量盈利能力的影响与主要由平均房价变化驱动的变化不同。例如，酒店入住率的增加将导致客房收入的增加和额外的可变运营成本，包括客房服务、公用事业和客房便利设施成本，还可能导致包括食品和饮料在内的辅助收入增加。相比之下，平均房价的变化通常对利润率和盈利能力的影响更大，因为平均房价变化对可变运营成本的影响微乎其微。
网络套餐 ADR
Net Package ADR 表示套餐净收入除以给定时期内售出的房间总数。套餐净收入通常包括出售全包式度假村套餐收入所得的收入，包括客房收入、餐饮和娱乐，扣除向员工支付的强制性小费。Net Package ADR 衡量酒店获得的平均房价，而 Net Package ADR 趋势提供了有关定价环境以及酒店或酒店集团客户群性质的有用信息。Net Package ADR是我们行业中常用的绩效衡量标准，我们使用Net Package ADR来评估我们能够按客户群体生成的定价水平，因为费率变化对总收入和增量盈利能力的影响与入住率变化的影响不同，如上所述。
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网络套餐 RevPAR
Net Package RevPAR 是净套餐 ADR 与平均每日入住百分比的乘积。净套餐RevPAR通常包括出售套餐收入所得的收入，包括客房收入、食品和饮料以及娱乐，扣除支付给员工的强制性小费。我们的管理层使用Net Package RevPAR来确定有关同类物业客房收入的趋势信息，并根据区域和细分市场评估酒店业绩。Net Package RevPAR 是我们行业中常用的绩效衡量标准。
净融资合约
净融资合同是指在收到初始现金首付期间签署的无限度假俱乐部合同，剩余余额按合同按月分期支付，平均期限不到4年。净融资合同余额的计算方法是会员合同的未付部分减去与履行会员计划合同相关的费用，再减去未来估计无法收回的分期付款的备抵额。我们的简明合并资产负债表上不报告融资合同净余额，因为我们收取未来分期付款的权利取决于我们能否在合同期限内持续获得ALG Resorts的会员福利，而履行会员合同的相关费用只有在分期付款收取后才会成为公司的负债。我们认为，净融资合约对投资者很有用，因为它代表了根据当期签署的合同对未来到期现金流的估计。截至2023年6月30日，我们的简明合并资产负债表上未记录的净融资合同余额为2.17亿美元。
净延期
净延期是指与Unlimited Vacation Club会员合同相关的合同负债的变化减去与合同相关的递延成本资产的变化。合同负债和递延成本资产分别在我们的客户寿命（3至25年不等）的简明合并收益（亏损）报表中确认为收入和支出。我们认为，净延期对投资者很有用，因为它代表收到的现金，将在未来时期确认为收入。
下表显示了我们归属于凯悦酒店集团的净收入与息税折旧摊销前利润的对账情况，以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账情况：
截至6月30日的三个月
20232022改变
归属于凯悦酒店集团的净收益$68 $206 $(138)(67.2)%
利息支出31 38 (7)(17.2)%
所得税准备金27 106 (79)(75.0)%
折旧和摊销99 105 (6)(5.0)%
税前利润225 455 (230)(50.5)%
反收入12 9 3 20.5 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入(784)(640)(144)(22.5)%
代表管理和特许经营物业产生的成本789 628 161 25.6 %
未合并酒店企业的股权（收益）亏损1 (1)2 186.6 %
股票薪酬支出16 12 4 25.0 %
房地产销售的收益— (251)251 100.2 %
资产减值5 7 (2)(27.0)%
其他（收入）亏损，净额(8)19 (27)(142.2)%
未合并自有和租赁的酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额17 17 — (0.2)%
调整后 EBITDA$273 $255 $18 6.9 %
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截至6月30日的六个月
20232022改变
归属于凯悦酒店集团的净收益$126 $133 $(7)(5.4)%
利息支出64 78 (14)(17.1)%
所得税准备金74 108 (34)(31.8)%
折旧和摊销197 224 (27)(12.2)%
税前利润461 543 (82)(15.1)%
反收入22 18 4 22.4 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入(1,513)(1,180)(333)(28.2)%
代表管理和特许经营物业产生的成本1,538 1,184 354 29.9 %
未合并酒店企业的股权（收益）亏损3 8 (5)(65.8)%
股票薪酬支出48 40 8 18.4 %
房地产销售的收益— (251)251 100.4 %
资产减值7 10 (3)(29.2)%
其他（收入）亏损，净额(56)29 (85)(296.0)%
未合并酒店企业的按比例份额调整后的息税折旧摊销前利润31 23 8 32.1 %
调整后 EBITDA$541 $424 $117 27.5 %
流动性和资本资源
概述
我们主要使用现有现金、短期投资和运营产生的现金为我们的业务融资。作为我们长期业务战略的一部分，我们将处置的净收益用于偿还债务；支持新的投资机会，包括收购；并在适当时向股东返还资本。如果我们认为有必要，我们会通过循环信贷额度或其他第三方来源借入现金，并通过发行债务或股权证券筹集资金。我们维持强调资本保值的现金投资政策。
在截至2023年6月30日的季度中，我们完成了对史密斯夫妇的收购，并使用手头现金支付了5800万英镑（约合7200万美元）。2023年7月6日，我们发行了2027年票据并获得了约5.97亿美元的净收益，这些收益与手头现金一起用于偿还2023年到期时或之前的所有票据。见第一部分，第 1 项 “财务报表——我们的简明合并财务报表分别附注6和附注19”以获取更多信息。
我们预计将成功履行2021年8月宣布的承诺，即到2024年底，通过处置自有资产（扣除收购）实现20亿美元的收益。截至2023年8月3日，作为该承诺的一部分，我们已从自有资产的净处置中实现了7.21亿美元的收益。
我们可能会不时通过现金购买和/或交换其他证券、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式，包括根据规则10b5-1计划或加速股票回购交易，寻求退出或购买我们的未偿还股权和/或债务证券。此类回购或交换（如果有）将取决于当前的市场状况、我们现有或未来融资安排的限制、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能很大。在截至2023年6月30日的季度中，我们通过股票回购向股东返还了1.08亿美元的资本。在截至2023年6月30日的三个月中，我们支付了1,600万美元的季度股息。
我们认为，我们的现金状况、短期投资、运营现金、循环信贷额度下的借贷能力以及资本市场准入将足以满足短期和长期的所有融资需求和资本部署目标。
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影响我们流动性和资本资源的近期交易
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，各种交易影响了我们的流动性。请参阅 “—现金的来源和用途”。
现金的来源和用途
截至6月30日的六个月
20232022
提供的现金（用于）：
经营活动$371 $383 
投资活动(238)201 
筹资活动(263)(142)
汇率变动对现金的影响(6)11 
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）$(136)$453 
来自经营活动的现金流
与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，经营活动提供的现金减少了1200万美元。我们继续看到，在从 COVID-19 疫情中持续复苏的推动下，整个投资组合的业绩有所改善，但纳税现金的增加抵消了这一点。
来自投资活动的现金流
在截至2023年6月30日的六个月中：
•我们以1.25亿美元的现金收购了梦想酒店集团。
•我们在资本支出上投资了8000万美元（见 “—资本支出”）。
•根据收购之日的汇率，我们以5800万英镑（约7200万美元的现金）收购了Mr & Mrs Smith，扣除收购现金后的5000万美元。
•我们投资了3000万美元购买了可转换债务证券。
•我们发行了2000万美元的融资应收账款。
•我们从出售有价证券和短期投资中获得了7800万美元的净收益。
在截至2022年6月30日的六个月中：
•出售The Confidante Miami Beach，扣除交易成本和按比例分配调整后，我们获得了2.27亿美元的收益。
•我们从出售印第安维尔斯凯悦度假村及水疗中心中获得了1.36亿美元的收益，扣除交易成本和按比例分配调整。
•扣除交易成本和按比例分配调整后，我们从出售The Driskill中获得了1.19亿美元的收益。
• 出售圣安东尼奥河滨步道君悦酒店后，我们获得了1.09亿美元的现金对价，扣除交易成本。
• 我们投资了2.75亿美元用于净购买有价证券和短期投资。
• 我们投资了1.04亿美元的资本支出（见 “—资本支出”）。
• 我们支付了与ALG收购相关的3,900万美元，用于支付应退还给卖方的收购价格调整款项。
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来自融资活动的现金流
在截至2023年6月30日的六个月中：
•我们以2.14亿美元的总收购价回购了1,987,560股A类普通股，其中包括为回购截至2022年12月31日记录的106,116股股票而支付的900万美元负债。
•我们回购了1800万美元的优先票据。
•我们为A类和B类普通股支付了每股0.15美元的季度现金股息，总额为1,600万美元。
在截至2022年6月30日的六个月中：
•我们回购了1,210,402股A类普通股，总收购价为1.01亿美元。
•我们回购了1500万美元的优先票据。
•我们使用了800万美元的限制性现金来抵消2005年系列债券。

我们将净负债定义为总负债减去现金和现金等价物以及短期投资的总额。我们认为净负债及其组成部分是流动性的重要指标，也是资本结构战略的指导指标。净负债是非公认会计准则指标，其计算方式可能与其他公司使用的标题相似的衡量标准不同。下表汇总了我们的债务资本比率：
2023年6月30日2022年12月31日
合并债务 (1)$3,099 $3,113 
股东权益3,682 3,699 
资本总额6,781 6,812 
债务总额与总资本之比45.7 %45.7 %
合并债务 (1)3,099 3,113 
减去：现金及现金等价物和短期投资(906)(1,149)
合并负债净额$2,193 $1,964 
净负债占总资本的比例32.3 %28.8 %
(1) 不包括截至2023年6月30日和2022年12月31日我们在未合并的酒店风险投资债务中所占份额中分别约5.42亿美元和5.38亿美元的份额，基本上所有这些都对我们无追索权，其中一部分我们根据单独的协议提供担保。
资本支出
我们经常进行资本支出以增强我们的业务。我们将资本支出分为维护和技术、现有物业的改善等。考虑到运营产生的现金流，我们在资本支出方面一直保持纪律，并将继续保持纪律。
截至6月30日的六个月
20232022
维护和技术$50 $40 
对现有属性的增强30 59 
其他— 5 
资本支出总额$80 $104 
资本支出的减少主要是由2022年某些自有酒店的翻新支出推动的，但2023年对最近收购的物业的翻新部分抵消了这一点。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，资本支出总额分别包括与ALG相关的1200万美元和1,300万美元。我们的资本支出继续低于Covid-19疫情前的水平，这主要是由于我们对自有资产的净处置。
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高级票据
下表列出了截至2023年6月30日我们优先票据的未偿本金余额，如第一部分第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注9” 所述。优先票据的利息每半年支付一次。
未偿本金
将于2023年到期的7亿美元优先无抵押票据——1.300％$638 
将于2024年到期的7.5亿美元优先无抵押票据——1.800％746 
将于2025年到期的4.5亿美元优先无抵押票据——5.375％450 
将于2026年到期的4亿美元优先无抵押票据——4.850％400 
将于2028年到期的4亿美元优先无抵押票据——4.375％399 
4.5 亿美元优先无抵押票据将于 2030 年到期— 5.750%440 
优先票据总额$3,073 
截至2023年6月30日，我们遵守了管理优先票据的契约下的所有适用契约。
循环信贷额度
循环信贷额度旨在为营运资金和一般公司用途提供融资，包括商业票据备用以及允许的投资和收购。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们都没有未清余额。见第一部分，第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注9”。
截至2023年6月30日，我们遵守了循环信贷额度下的所有适用契约。
信用证
我们要么通过循环信贷额度签发信用证，要么直接向金融机构签发信用证。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们直接向金融机构发放的未偿信用证分别为2.86亿美元和2.63亿美元。截至2023年6月30日，这些信用证在2024年的不同日期到期，加权平均费用约为144个基点。见第一部分，第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注12”。
关键会计政策与估计
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响报告金额和相关披露的估计和假设。我们已经在2022年表格10-K中披露了那些我们认为至关重要且需要在应用时进行复杂判断的估计，下面还有其他注意事项。
或有对价
收购产生的或有对价在收购日按公允价值记为负债，并在每个报告日重新计量。公允价值的变动在其他收益（亏损）中确认，净额在我们的简明合并收益表中。为了估算公允价值，我们通常使用蒙特卡洛模拟来对可能结果的概率进行建模。用于确定公允价值的重要假设或因素，特别是与贴现率选择、实现合同里程碑的概率和付款时间有关的假设的变化，可能会影响收购时及其后的每个报告期的公允价值计量。见第一部分第1项，“财务报表——我们的简明合并财务报表附注6”。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
我们面临市场风险，主要来自利率和外币汇率的变化。在某些情况下，我们寻求通过达成财务安排来对冲与利率和外币汇率变化相关的部分风险，从而减少与利率和外币汇率变化相关的收益和现金流波动。如果这些风险没有被套期保值，我们仍然面临这些风险。我们签订符合上述目标的衍生金融安排，并且我们不将衍生品用于交易或投机目的。2023年6月30日，我们参与了套期保值交易，包括使用衍生金融工具，如下所述。
利率风险
在正常业务过程中，由于我们的借贷活动，我们面临利率变动的影响。我们的目标是通过在固定利率和浮动利率债务之间建立适当的平衡，管理利率变动对运营业绩、现金流和债务市场价值的风险。我们不时进行利率衍生品交易，包括利率互换和利率锁定，以维持我们认为可接受的利率波动风险水平。
在2023年6月30日和2022年12月31日，我们均未持有任何利率互换或未偿还的利率锁定合约。
下表列出了我们受利率风险重大影响的金融工具的合同到期日和截至2023年6月30日的总公允价值：
按期划分的到期日
20232024202520262027此后总账面金额 (1)公允价值总额 (1)
固定利率债务$639 $746 $450 $400 $— $839 $3,074 $3,003 
平均利率 (2)3.52 %
浮动利率债务$2 $4 $4 $4 $4 $13 $31 $32 
平均利率 (2)8.02 %
(1) 不包括600万美元的融资租赁债务和1200万美元的未摊销折扣和递延融资费。
(2) 截至2023年6月30日的平均利率。
外币风险敞口和汇率工具
我们以各种外币进行业务交易，并利用外币远期合约来抵消与某些外币波动相关的风险敞口。截至2023年6月30日和2022年12月31日，与公司间交易相关的未偿远期合约名义金额的美元等值分别为1.54亿美元和1.55亿美元，期限不到一年。
我们打算用外币远期合约的收益或亏损来抵消与第三方债务和公司间交易相关的损益，这样对我们的年净收益（亏损）的影响可以忽略不计。与我们之前在 2022 年 10-K 表中披露的相比，我们的市场风险敞口没有实质性变化。
在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，这些衍生工具的影响导致净亏损分别为400万美元和600万美元，计入我们的简明合并收益表中的其他收益（亏损）。在截至2022年6月30日的三个月和六个月中，这些衍生工具的影响分别产生了1200万美元和1700万美元的净收益，计入了我们的简明合并收益表中的其他收益（亏损）。我们用与公司间贷款和交易相关的损益来抵消外币远期合约的损益，因此对我们的净收益（亏损）的影响可以忽略不计。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我们在与衍生工具相关的简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中记录了100万美元的负债。
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第 4 项。 控制和程序。
披露控制和程序。 我们维持一套披露控制和程序，旨在确保公司在根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告。根据《交易法》第13a-15 (b) 条，截至本季度报告所涉期末，在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至本季度报告所涉期末，我们的披露控制和程序有效地提供了合理的保证，即公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息将在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并累积并传达给我们的管理层，包括首席执行官官员和首席财务官，视情况而定，以便及时就要求的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化。
在公司最近一个财季中，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼。
我们参与正常业务过程中出现的各种索赔和诉讼，包括涉及侵权和其他一般责任索赔、工伤补偿和其他员工索赔、知识产权索赔以及与我们管理某些酒店物业相关的索赔。大多数涉及责任、疏忽索赔和雇员的事件都由有偿付能力的保险公司承保。当我们认为损失是可能的且可以合理估计时，我们会记录负债。我们目前认为，此类诉讼和诉讼的最终结果，无论是单独还是总体而言，都不会对我们的合并财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。
有关税收和法律意外情况的更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——我们的简明合并财务报表附注11和附注12”。
第 1A 项。 风险因素。
截至2023年6月30日，与先前针对我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告第一部分第1A项披露的风险因素相比，没有重大变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
发行人购买股票证券
下表列出了截至2023年6月30日的季度我们在结算日购买A类普通股的信息：
总数
的股份
已购买 (1) 		加权平均值
已支付的价格
每股		的总数
购买的股票
作为公开活动的一部分
宣布的计划		根据该计划可以购买的最大股票数量（或大约美元价值）
2023 年 4 月 1 日至 4 月 30 日73,368 $109.93 73,368 $444,551,274 
2023 年 5 月 1 日至 5 月 31 日474,174 111.23 474,174 $1,446,807,644 
2023年6月1日至6月30日421,087 112.22 421,087 $1,399,551,401 
总计968,629 $111.56 968,629 
(1)2019年12月18日和2023年5月10日，我们的董事会批准扩大我们的股票回购计划。根据每项批准，我们都有权在公开市场、私下谈判或其他交易中分别购买高达7.5亿美元和10.55亿美元的A类和B类普通股，包括根据第10b5-1条计划或加速股票回购交易。回购计划不要求公司回购任何金额或数量的股票，该计划可能随时暂停或终止，并且没有到期日。截至2023年6月30日，根据合并后的股票回购授权，我们还剩下约14亿美元。
第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项其他信息。
开启 2023年5月15日, 苏珊·D·克罗尼克, 导演, 采用a 规则 10b5-1 交易安排ment这旨在满足第10b5-1 (c) 条的肯定抗辩，即出售根据公司在2024年12月31日之前根据公司修订和重报的非雇员董事薪酬政策摘要授予的年度股权保留金在任何归属活动后获得的100％的净股份。年度股权预付金以A类普通股的形式支付，在公司年度股东大会之日，授予日的公允价值为17万美元，自上次年会以来的服务拖欠款项支付。年度股权预付金在发放之日全额归属前几年的服务，如果董事在发放补助金的年会之前终止任期，则按比例分配并以现金支付。2023 年 5 月，Kronick 女士的年度股权预付金促使她收购了 1,508A类普通股的股票。
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第 6 项。展品。
展品编号
展品描述
3.1
经修订和重述的凯悦酒店公司注册证书（参照公司于2023年2月16日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告（文件编号001-34521）附录3.1纳入）

3.2
经修订和重述的凯悦酒店集团章程（参照公司于 2022 年 9 月 16 日向美国证券交易委员会提交的 8-K 表最新报告（文件编号 001-34521）附录 3.1 纳入）
+10.1
根据第四次修订和重述的凯悦酒店公司长期激励计划（参照公司于2023年5月18日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告（文件编号001-34521）附录 10.1 纳入的 2023-2025 年绩效股份单位协议表格
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证
31.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证
32.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证
32.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCHXBRL 分类扩展架构文档
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PREXBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

+ 管理合同或补偿计划或安排。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 凯悦酒店集团
日期：2023年8月3日来自：/s/Mark S. Hoplamazian
马克·霍普拉马齐安
总裁兼首席执行官
（首席执行官）
 凯悦酒店集团
日期：2023年8月3日来自：/s/ 琼·博塔里尼
琼·博塔里尼
执行副总裁、首席财务官
（首席财务官兼首席会计官）
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