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2023年8月3日

Genesis Energy, L.P. 公布2023年第二季度业绩

休斯顿——（美国商业资讯）——Genesis Energy, L.P.（纽约证券交易所代码：GEL）今天公布了其第二季度业绩。

我们公布了以下2023年第二季度的财务业绩：

•2023年第二季度归属于Genesis Energy, L.P. 的净收入为4,930万美元，而2022年同期归属于Genesis Energy, L.P. 的净收入为3530万美元。

•2023年第二季度来自经营活动的现金流为1.577亿美元，而2022年同期为1.04亿美元。

•我们宣布，每个优先单位的优先单位的现金分配为0.9473美元，相当于约2330万美元的现金分配，反映为普通单位持有人扣除储备金前的可用现金的减少。

•2023年第二季度普通单位持有人扣除储备金前的可用现金为9,630万美元，这为第二季度每普通单位0.15美元的季度分配提供了5.24倍的覆盖率。

•2023年第二季度的分部总利润率为2.146亿美元。

    

•2023年第二季度调整后的息税折旧摊销前利润为1.98亿美元。

•截至2023年6月30日的过去十二个月调整后的合并息税折旧摊销前利润为7.787亿美元，银行杠杆率为4.00倍，两者均根据我们的优先担保信贷协议计算，并在本新闻稿中进一步讨论。

Genesis Energy首席执行官格兰特·西姆斯表示：“我们第二季度的财务业绩总体上符合我们的内部预期，甚至略高于我们的内部预期，这再次表明了我们多元化市场领先业务的弹性盈利能力。在第二季度，我们的海上管道运输部门受益于我们业务范围内的稳定销量，以及英国石油公司Argos工厂的产量增长速度快于预期，但由于我们在墨西哥湾的主要主油田之一的生产商停机时间超过预期，部分抵消了这一点。随着进出怀俄明州格林里弗的铁路服务恢复到足够的水平，我们还看到我们的纯碱业务恢复到正常运营水平。我们的海上运输板块的表现也继续符合我们的预期，因为琼斯法案设备的市场仍然基本处于短缺状态，这导致我们所有类别的船舶的利用率都很高，日费率也很高。根据我们的高级担保贷款机构的计算，我们在第二季度的强劲表现使我们的杠杆率在本季度末为4.00倍。

纵观下半年，我们预计，我们一些出口市场的纯碱价格低于先前预期，海上管道运输和海上运输领域的贡献将抵消。在Covid封锁之后，全球工业生产放缓，中国经济的重新开放速度低于预期，再加上中国对新供应的预期，导致许多客户努力处理现有的纯碱库存，最终对任何新购买的商品采取观望态度。为了确保销量的流动，我们做出了积极的决定，调整下半年这些潜在滞留销量的定价，这样我们就可以充分利用运营，优化全年的固定成本。

因此，我们今天将调整后的息税折旧摊销前利润（1）的全年预期调整为7.25亿至7.45亿美元之间，如果排除我们在第一季度因我们无法控制的因素而损失的1500万美元，则仅比我们最初的预期低约5-6％。尽管低于最初的预期，但重要的是要记住，今年该合伙企业的调整后息税折旧摊销前利润（1）仍将达到创纪录的年调整后息税折旧摊销前利润，我们的海上管道运输板块的分部利润率将创历史新高，纯碱业务的贡献也将创历史新高。在修订后的指导方针的中点，我们的2022年正常表现仍实现了约8-10％的连续增长。重要的是，我们仍然预计今年退出时杠杆率将达到或接近我们的长期目标杠杆率4.00倍，这是我们的高级担保贷款机构计算得出的。

Genesis的长期前景仍然是建设性的，我们对未来几年预期的收益增长感到兴奋。尽管预计宏观环境将疲软，但我们目前预计2024年的财务表现将超过2023年，这得益于离岸交易量的持续增长以及格兰杰扩张预计将增加的交易量。随着雪兰多厄和萨拉曼卡预计都将上线，我们预计到2025年，离岸交易量和细分市场利润贡献将发生重大变化。尽管预计纯碱价格会有一些波动，但在我们当前的增长资本计划完成后，从2025年开始某些现金债务（包括利息支付、优先股和现有普通单位分配、维持资本要求、Akali优先担保票据的本金支付和现金税），我们仍然有清晰的视野，即从2025年开始每年产生约2亿至3亿美元的现金流。这将增加我们的财务灵活性，使我们有机会简化资本结构，以这种或那种形式向利益相关者返还资本，最终使我们能够在未来几年继续为资本结构中的每个人创造长期价值。

接下来，我想更详细地讨论我们的各个业务领域。

尽管我们的主要主机平台之一的生产商计划停机时间比预期的要长，但我们的海上管道运输板块的表现再次符合我们的内部预期，甚至略高于我们的内部预期。英国石油公司Argos工厂的产量增长速度快于预期，以及国王码头和我们的其他主油田的产量稳定，部分抵消了本季度延长的停机时间。展望今年剩余时间，我们继续预计，Argos的销量将达到每天14万桶的铭牌产能，国王码头的产量将保持稳定，以及与我们在墨西哥湾领先的中游基础设施相连的现有生产设施的额外油田开发井、油田扩建和海底连接的新产量。

我们的CHOPS扩建和新的SYNC横向扩建预计将于2024年下半年完工，我们将按计划进行，重要的是控制预算。签订合同的雪兰多厄和萨拉曼卡开发项目及其每天总共16万桶石油的增量产处理能力为这项投资提供了担保，包括租赁期限和稳定的收受或支付协议，这将为Genesis提供预期的最低5倍的施工倍数。从2025年开始的这种增量现金流，加上预期的Argos将全面增长，国王码头的强劲销量以及我们现有基础设施的稳定的基础交易量，将为我们的海上管道运输领域在未来许多年提供稳定、稳定和不断增长的现金流。

本季度，我们的苏打和硫磺服务板块的表现符合我们的预期。正如我之前提到的，随着进出绿河流域的铁路服务的恢复，我们的纯碱业务在第二季度恢复了正常运营，这使我们能够充分利用生产设施并优化运营成本。在过去的12到18个月中，我们看到了对纯碱的前所未有的需求，这使定价和利润率达到了历史最高水平。期望在很长一段时间内继续保持这些利润水平从来都不现实，我们一直认为最近的定价环境是不可持续的，纯碱定价以及最终的利润率将在某个时候恢复到历史平均水平。当我们今天坐在这里时，全球工业生产放缓、中国经济重新开放放缓以及预计中国将出现新的供应等因素共同表明，定价和利润率实际上将恢复到历史水平。尽管2023年剩余时间前景疲软，但我们仍预计今年将实现纯碱业务历史上最高的细分市场利润率。

尽管事实上，我们确实有大约90％的销量是全年定价的，但我们的一些客户选择在采购工作中采取观望态度，继续减少现有库存，而不是购买新批量。由于采购延迟并尽可能降低成本结构，我们做出了积极的决定，以保护市场份额，调整下半年这些实际上滞留的销量的价格，最终使我们能够以100％的利用率运行，并确保全年运营中固定成本吸收率达到最高水平。

我们传统的格兰杰生产设施的运行量已达到或超过其原始铭牌年产量约50万吨的纯碱产量，而格兰杰扩建项目仍按计划在未来几个月的某个时候 “投产” 第一批纯碱。一旦在2024年完全上线并扩大产能，我们将拥有约470万至480万吨的纯碱年产能，并将成为世界上最大的天然纯碱生产商之一，约占中国以外全球纯碱供应总量的13％。此外，我们的Westvaco和扩建后的Granger生产设施都将是世界上成本最低的生产设施之一，这将重要地确保无论宏观环境如何，我们都将继续成为全球天然纯碱的基本负荷供应商。

尽管鉴于纯碱是一种大宗商品，预计该业务总会有一些波动，但我想提供一些历史背景，这些背景使我们在2017年收购该业务时感到满意。从2007年至2023年每吨销售的历史细分市场利润率、格兰杰扩张的预测以及预期的成本节约来看，该业务的平均每吨销售额约为50美元。由于预计产能约为480万吨，我们可以合理地预计，该业务在整个周期内的平均细分市场利润率约为2.4亿美元。我还要指出，纯碱是一种没有已知替代品的商品，我们与合成生产的纯碱竞争，后者的成本基本上是我们从天然来源生产的两倍。鉴于这种动态以及与目前正在开采的矿层相关的估计剩余储备寿命超过100年，无论预期的波动性如何，我们仍然非常看好该业务的长期现金流特征。

在本季度，我们的传统硫磺服务业务受到东道炼油厂合作伙伴某些运营问题的影响，这导致本季度NaHS的产量下降。地理位置优越的地点较低的产量要求我们从其他生产基地采购硫基产品，这导致成本增加和利润率降低。

由于市场供需基本面保持稳定，我们的海运领域继续达到或超过我们的预期。由于对《琼斯法案》油轮吨位的需求仍然极其强劲，我们继续以所有类别船只的利用率或接近可用容量的100％运营，这在很大程度上仍然是由于过去几年我们类型的海上船只的建造量实际上为零，以及旧吨位的持续退役。缺乏新的海运吨位供应，加上需求强劲，继续推动我们两支船队的现货日费率和长期合同费率达到我们在拥有海运业务期间所见过的最高水平。

为了说明我们所看到的紧张情绪，今天我们宣布，我们最近与信誉良好的交易对手签订了一份为期三年半的新合同，从2024年1月开始，与American Phoenix签订了一份为期三年半的新合同。新的合同期限将在其目前的合同之后立即开始，该合同将持续到2024年1月中旬，这是自2014年我们首次购买American Phoenix号以来我们在American Phoenix上获得的最高日费率。American Phoenix现在实际上已经收缩到2027年年中，而且我们相信，在可预见的将来，更广泛的供需基本面和结构紧张将对我们的棕色和蓝水船队都有利，我们相信我们的海上运输板块将在未来几年内实现小幅增长和稳定的收益。

现在来看我们的资产负债表。尽管我们对2023年剩余时间的展望略低于我们最初的预期，但我们不太关心每个季度收益状况的短期波动，而更多地关注为资本结构中的每个人创造长期价值。无论季度波动如何，根据我们目前对今年剩余时间的预期，我们继续预计2023年退出，根据我们的高级担保贷款机构计算，杠杆率将达到或略高于4.0倍。我们相信，我们正在做出的决定将使我们处于令人羡慕的地位，拥有可观的现金流，特别是考虑到我们的规模，从2024年开始，并加速到2025年。这一核心论点没有改变，无疑将为我们提供极大的灵活性，可以优化资本结构并将资本返还给利益相关者，同时保持对长期杠杆率的关注。

管理团队和董事会仍然坚定不移地致力于为资本结构中的每个人创造长期价值，我们相信我们正在做出的决定反映了这一承诺以及我们对Genesis前进的信心。我要再次表彰我们全体员工为安全和负责任的运营所做的努力和坚定不移的承诺。我很自豪有机会与你们每个人一起工作。”

财务业绩

分部利润

下文解释了2023年第二季度（“2023年季度”）和2022年第二季度（“2022年季度”）在这些组成部分中的差异。

2023年季度和2022年季度的细分市场利润率业绩如下：

2023年季度的海上管道运输板块利润率比2022年季度下降了2570万美元，下降了22％，这主要是由于我们的不受限制的子公司之一Independence Hub LLC在2022年季度通过出售其平台资产获得了3,200万美元的分配。不包括此次分配，由于原油和天然气总量增加，我们的海上管道运输板块的细分市场利润率在2023年季度有所增加，这足以抵消我们在该期间经历的额外生产商停机时间，其中大部分是计划中的，这影响了我们一条深水横向管道的销量，以及波塞冬管道更下游的销量。2023年季度我们的总销量增加是国王码头浮动生产系统（“FPS”）的结果，该系统在2022年季度实现了第一批石油，此后在2023年季度将产量提高到每天约13万桶石油当量的水平，以及Argos FPS于2023年4月实现了第一批石油。King's Quay FPS为Khaleesi、Mormont和Samurai油田的开发提供支持，其租赁期限为我们100％拥有的原油和天然气横向管道，以及我们64％拥有的波塞冬和CHOPS原油系统或拥有25.67％的诺第留斯天然气系统，最终输送到岸边。Argos FPS支持英国石油公司运营的Mad Dog 2油田开发项目预先钻探并完成的14口油井，其中3口油井在2023年季度开始生产，其中100％的产量流经我们64％拥有和运营的CHOPS管道，最终交付到岸边。我们预计在2023年将继续受益于King's Quay FPS和Argos FPS的销量，并超过其预期的制作情况。

2023年季度苏打和硫磺服务板块的利润率比2022年季度增加了1760万美元，增长了24％，这主要是由于国内和出口定价上涨以及碱业务销量的增加。我们于 2023 年 1 月 1 日成功重启了原来的 Granger 生产工厂，并在 2023 年季度将产量提高到其最初的年产量约 500,000 吨。此外，我们仍按计划在2023年下半年完成格兰杰优化项目，这意味着我们预计年产量将增加75万吨。如上所述，与2022年季度相比，2023年季度受益于更高的国内和出口定价，因为我们继续看到市场供需平衡。尽管我们仍然预计2023年的加权平均销售价格将超过2022年的加权平均销售价格，但由于中国经济的重新开放速度低于预期，再加上预计将有新的全球供应进入市场，我们开始看到定价的波动幅度。在我们的炼油服务业务中，由于我们的几家主办炼油厂在 2023 年季度出现计划外运营和与天气相关的停机，我们的产量低于预期。此外，一家主办炼油厂将其设施部分改建为可再生柴油设施，该设施已于2022年第四季度完工。与2022年季度相比，这种部分转换导致在此期间的NaHS产量和销售量有所下降，我们的矿业客户（主要在南美）的NaHS销量也有所增加。此外，在2022年季度，由于我们的某些竞争对手经历了一次性的供应挑战，我们能够利用多方面的供应和码头基地来利用不断增加的现货销量，因此我们的NaHS销量有所增加。

2023年季度的陆上设施和运输板块利润率比2022年季度下降了470万美元，下降了43％，这主要是由于铁路卸载量下降。2022年季度的铁路运输量有所增加，这是因为我们的主要客户采购量取代了在此期间受某些地缘政治事件影响的国际运量。2022年季度的铁路卸货量也增加了我们在相应时期的路易斯安那州管道量

因为卸下的原油随后通过我们的路易斯安那州管道运往客户的炼油厂综合体。此外，在2023年季度，我们的德克萨斯州管道系统的销量有所下降。

2023年季度的海运板块利润率比2022年季度增加了820万美元，增长了47％。这一增长主要归因于2023年季度我们的内陆和离岸业务（包括M/T American Phoenix）的日间费率上涨。2023年季度，由于炼油厂利用率持续强劲，以及类似类型船只缺乏新的供应（主要是由于建造成本上涨）以及市场上旧船的退役，对我们的海上驳船服务的需求仍然很高，将中间产品和成品油从墨西哥湾沿岸运往东海岸。这些因素也促成了我们服务的即期费率和定期费率的总体上涨。

净收入的其他组成部分

我们报告称，2023年季度归属于Genesis Energy, L.P. 的净收入为4,930万美元，而2022年季度归属于Genesis Energy, L.P. 的净收入为3530万美元。

如上所述，2023年季度归属于Genesis Energy, L.P. 的净收入主要受以下因素影响：(i) 与我们的运营部门相关的营业收入增加，这主要是由于我们的海上管道运输领域的销量和活动增加，碱性业务的销量和定价增加，以及海运领域的日间费率上涨；以及 (ii) 作为关联的Alcali Holdings优先股的可赎回非控股权益的收入减少了2,260万美元单位已兑换在2022年季度期间。2023年季度增加的570万美元利息支出部分抵消了这些增长。此外，2022年季度还包括与剥离我们之前拥有的独立中心平台相关的4,000万美元收益，合净权益的3,200万美元，以及2022年季度与我们的A类可转换优先单位相关的嵌入式衍生品估值的1,070万美元未实现（非现金）收益，记录在 “其他收入（支出）” 中。

财报电话会议

我们将于 2023 年 8 月 3 日星期四中部时间上午 8:00（美国东部时间上午 9:00）播出财报电话会议。这个电话可以在 www.genesisenergy.com 上访问。选择 “投资者关系” 按钮。对于那些无法参加直播的人，将在活动结束大约一小时后开始提供重播，并在我们的网站上保留 30 天。参加活动不收取任何费用。

Genesis Energy, L.P. 是一家多元化的中游能源大师有限合伙企业，总部位于德克萨斯州休斯顿。Genesis的业务包括海上管道运输、苏打和硫磺服务、陆上设施以及运输和海上运输。Genesis的业务主要位于德克萨斯州、路易斯安那州、阿肯色州、密西西比州、阿拉巴马州、佛罗里达州、怀俄明州和墨西哥湾。

GENESIS ENERGY，L.P

简明合并运营报表——未经审计

（以千计，单位金额除外）

GENESIS ENERGY，L.P

运营数据-未经审计

(1) 截至2023年6月30日和2022年6月30日，我们拥有CHOPS64％的股份、波塞冬64％的股份和奥德赛29％的股份，以及其他各种实体的股权。上面列出了所有时期的交易量，均以 100% 为基准。

(2) 我们的德克萨斯州管道和基础设施是墨西哥湾许多管道系统的目的地，包括CHOPS管道。

(3) 截至2023年6月30日的三个月和六个月的每日总交易量分别包括中间成品油的29,891和30,703桶/天，以及与我们的巴吞鲁日港码头管道相关的原油分别为40,925和44,898桶/天。截至2022年6月30日的三个月和六个月中，日总交易量分别包括中间成品油的29,469和29,097桶/天，以及与我们的巴吞鲁日港码头管道相关的原油分别为67,832和49,219桶/天。

(4) 利用率以每年 365 天为基准，并根据计划停机时间和干船停靠进行了调整。

GENESIS ENERGY，L.P

简明的合并资产负债表

（以千计，单位除外）

GENESIS ENERGY，L.P

归属于GENESIS ENERGY, L.P. 的净收入与分部利润率的对账——未经审计

（以千计）

(1) 2022年4月29日，我们出售了独立中心平台，并确认了4,000万美元的出售收益，其中3,200万美元归因于我们80％的所有权。

(2) 2022年季度包括与回购和清偿我们在公开市场上的某些优先无抵押票据相关的收入，金额为470万美元。

(3) 截至2022年6月30日的三个月和六个月包括以实物支付的分配、赎回功能的增加以及对赎回功能的估值调整。相关的Alkali Holdings优先单位在2022年季度已全部兑换。

(4) 请参阅本新闻稿后面的 “选择项目” 的更多详细信息。

(5) 请参阅本新闻稿后面的 “区段边距” 的定义。

GENESIS ENERGY，L.P

归属于GENESIS ENERGY L.P. 的净收入与调整后的息税折旧摊销前利润和储备金前可用现金的对账——未经审计

（以千计）

(1) 包括截至2022年6月30日的三个月和六个月的实物分配和赎回功能的增加，还包括2022年季度对赎回功能的估值调整。相关的Alkali Holdings优先单位在2022年季度已全部兑换。

(2) 请参阅本新闻稿后面部分的 “精选项目” 的更多细节。

(3) 参见本新闻稿后面的调整后息税折旧摊销前利润的定义。

(4) 2023年季度和2022年季度的维护资本支出分别为2930万美元和2430万美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，维护资本支出分别为5,330万美元和4,620万美元。我们的维护资本支出主要与我们的碱和海运业务有关。

(5) 归属于2023年季度优先单位持有人的分配应于2023年8月14日支付给2023年7月31日营业结束时的登记单位持有人。

(6) 代表普通单位持有人在储备金前的可用现金。

GENESIS ENERGY，L.P

经营活动净现金流与调整后息税折旧摊销前利润的对账——未经审计

（以千计）

(1) 包括在此期间向客户收取现金或向客户开具账单的时间差异以及我们根据相关合同的公认会计原则确认的收入。就我们的非公认会计准则衡量标准而言，我们在付款期内将这些金额相加，并在公认会计准则确认期内扣除。

(2) 2022年4月29日，我们以4,000万美元的价格出售了我们的独立中心平台，其中3,200万美元归因于我们80％的所有权，包含在调整后的息税折旧摊销前利润中。

(3) 包括与非100％拥有的合并子公司的非控股权益影响相关的调整，因为我们调整后的息税折旧摊销前利润指标是扣除所有权权益等项目。

(4) 请参阅本新闻稿后面的 “调整后息税折旧摊销前利润” 的定义。

GENESIS ENERGY，L.P

调整后的债务与调整后的合并息税折旧摊销前利润比率——未经审计

（以千计）

(1) 我们将调整后债务定义为我们的优先担保信贷额度和优先无抵押票据下的未偿金额（包括任何未摊销的保费或发行成本）减去存货融资子限额下的未偿金额，减去限制性子公司期末手头的现金和现金等价物。

(2) 该金额反映了我们允许在高级担保信贷额度下进行的调整，以计算对杠杆比率的遵守情况。它包括与实质性有机增长项目相关的预计未来年度息税折旧摊销前利润的按比例部分，该部分是根据迄今为止产生的资本支出相对于预期预算的百分比乘以我们预计因该项目而获得的年度合同最低现金承诺总额计算得出的。这些调整可能并不代表未来的业绩。

(3) 根据我们的优先担保信贷额度计算，截至最近一个季度的四季度调整后的合并息税折旧摊销前利润。

本新闻稿包括联邦法律规定的前瞻性陈述。尽管我们认为我们的期望是基于合理的假设，但我们无法保证我们的目标一定会实现。实际结果可能存在重大差异。除历史事实陈述外，本新闻稿中包含的所有声明，涉及我们预计、相信或预期将来会或可能发生的活动、事件或发展，包括但不限于与未来财务和经营业绩、我们的银行杠杆率和对优先担保信贷额度契约的遵守情况、国王码头、Argos、Shenandoah 和 Salamanca 开发项目的时机和预期收益、我们对格兰杰扩张的期望有关的声明，的预期性能我们的其他项目和业务领域以及我们的战略和计划都是前瞻性陈述，历史表现不一定代表未来的表现。这些前瞻性陈述依赖于对未来事件的许多假设，并受许多不确定性、因素和风险的影响，其中许多不确定性、因素和风险是我们无法控制的，这可能会导致业绩与管理层的预期存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于天气、政治、经济和市场状况，包括产品价格和市场需求的下降（这可能受到欧佩克和其他石油输出国的行动的影响）、通货膨胀的影响，以及对我们服务的需求减少导致我们的资产减值、疾病传播、国际军事冲突（例如乌克兰冲突）的影响、任何经济造成的结果已经发生或将来可能发生的衰退或萧条，SYNC管道的建设和预期收益以及CHOPS系统容量的扩大、业务发展工作的时间和成功以及其他不确定性。我们向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告和其他文件，包括我们的8-K表最新报告和10-Q表季度报告，更全面地描述了这些以及可能影响这些前瞻性陈述的其他适用不确定性、因素和风险。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述。

非公认会计准则指标

本新闻稿及随附附表包括调整后息税折旧摊销前利润和储备前可用现金总额的非公认会计原则（非公认会计准则）财务指标。在本新闻稿中，我们还将细分市场总利润率当作非公认会计准则衡量标准来呈现。我们的非公认会计准则指标可能无法与其他公司的类似标题指标相提并论，因为此类衡量标准可能包括或排除其他特定项目。随附的附表提供了这些非公认会计准则财务指标与根据美利坚合众国公认会计原则（GAAP）计算的最直接可比财务指标的对账情况。不应将我们的非公认会计准则财务指标（i）视为衡量流动性或财务业绩的公认会计准则的替代品，或者（ii）在任何特定背景下都特别重要；应将其与其他定量和定性信息一起在广泛的背景下考虑。我们的储备前可用现金、调整后的息税折旧摊销前利润和分部利润总额指标只是不时考虑的三个相关数据点。

在评估我们的业绩并就我们的未来方向和行动（包括支付全权付款，例如季度分配）做出决策时，我们的董事会和管理团队可以获得广泛的历史和预测的定性和定量信息，例如我们的财务报表；运营信息；各种非公认会计准则指标；内部预测；信用指标；分析师意见；业绩；流动性和类似指标；收入；我们的现金流预期；以及与之相关的某些信息我们的一些同行。此外，我们的董事会和管理团队会不时分析各种因素，并给予不同的重视。我们认为，投资者可以从获得管理层、贷款人、分析师和其他市场参与者使用的相同财务指标中受益。我们尝试提供足够的信息，使每位个人投资者和其他外部用户能够就我们的行为得出自己的结论，而不会提供太多信息以至于使此类投资者或其他外部用户不知所措或感到困惑。

储备金前的可用现金

目的、用途和定义

储备前可用现金，通常被其他人称为可分配现金流，是整个投资界针对公开交易合伙企业使用的量化标准，通常被管理层和投资者、商业银行、研究分析师和评级机构等财务报表外部用户用作补充财务指标，以帮助评估等方面：

（1）我们资产的财务业绩；

（2）我们的经营业绩；

（3）潜在项目的可行性，包括与中游能源行业其他公司相比，我们的现金和另类资本投资的总体回报率；

(4) 我们的资产产生足以满足某些非全权现金需求的现金的能力，包括利息支付和某些维护资本需求；以及

(5) 我们支付某些全权付款的能力，例如优先单位和普通单位的分配、成长型资本支出、某些维护资本支出和提前偿还债务。

我们将储备前可用现金（“储备金前的可用现金”）定义为经某些项目调整后的调整后息税折旧摊销前利润，在相关报告期内，其中最重要的是已用维护资本、净利息支出、现金税支出和支付给我们的A类可转换优先单位持有人的现金分配的总和。

与维护资本相关的披露格式

我们使用与维护资本要求相关的修改格式，因为我们的维护资本支出在性质（全权与非全权支出）、时间和金额上不时存在重大差异。我们认为，如果不进行此类修改披露，我们的维护资本支出的此类变化可能会造成混乱，并可能误导我们的财务信息的用户，尤其是在我们的储备金前可用现金措施的性质和目的方面。我们修改后的披露格式以维持资本使用衡量标准的形式向这些用户提供信息（我们扣除该衡量标准以得出储备金前的可用现金）。我们的维护资本使用衡量标准代表了非全权维护资本支出，它考虑了维护资本支出、运营支出和不同时期折旧之间的关系。

维护资本要求

维护资本支出

维护资本支出是维持我们现有资产的服务能力所必需的资本化成本，包括更换任何磨损或过时的系统组件或设备。维护资本支出可以是全权的，也可以是非自由裁量的，具体取决于事实和情况。

在2014年之前，我们几乎所有的维护资本支出（a）与我们的管道资产和类似基础设施有关，（b）本质上是非自由裁量性的，（c）与我们的储备前可用现金衡量标准相比，金额不大。这些历史支出本质上是非自由裁量的（或强制性的），因为我们对是否或何时产生这些支出几乎没有自由裁量权（如果有的话）。我们不得不招致他们，以便继续以安全和可靠的方式运营相关管道，并与过去的做法保持一致。如果我们没有支付这些开支，我们将无法继续运营这些管道的全部或部分运营，这在经济上是不可行的。非全权（或强制性）维护资本支出的一个例子是更换旧管道的一部分，因为如果没有这种替换，人们将无法再安全、合法和/或经济地运营该管道。

我们认为，从2014年开始，我们不时将有很大一部分维护资本支出将（a）与管道以外的资产有关，例如我们的船只、卡车和类似资产，（b）本质上是自由裁量的，（c）与我们的储备前可用现金措施相比，金额可能很大。这些支出本质上是自由裁量的（或非强制性的），因为我们将对是否或何时产生这些支出有很大的自由裁量权。我们不会为了继续以安全和可靠的方式运营相关资产而被迫承担这些费用。如果我们选择不进行这些支出，我们将能够继续经济地运营这些资产，尽管我们将承担更多的运营支出，包括维护费用，而不是维护资本支出。自由裁量（或非强制性）维护资本支出的一个例子是用规格基本相似的新船只替换旧的海上船只，尽管维护和其他运营费用不断增加，但人们可以继续经济地运营旧船只。

总而言之，随着我们继续扩大业务的某些非管道部分，我们的维护资本支出的性质（全权与非自由裁量权）、时间和金额正在发生变化，值得进行比以往更详细的审查和分析。管理层决定是否以及何时承担某些维护资本支出的能力越来越强，这与我们分析与全权和非全权支出相关的业务方面的方式有关。我们认为，通过扣除全权维持资本支出来得出储备前可用现金衡量标准是不恰当的，我们认为，在这种情况下，全权维持资本支出与某些其他全权支出，例如增长资本支出、分配/分红和股票回购，性质相似。不幸的是，并非所有的维护资本支出本质上都是可自由支配或非自由裁量的。因此，我们制定了一种衡量标准，即已动用维持资本，我们认为该衡量标准在确定储备金前的可用现金方面更为有用。

已动用维护资金

我们认为，我们的维护资本使用指标是最有用的季度维护资本需求衡量标准，可用于得出储备金前可用现金衡量标准。我们将维护资本利用率衡量标准定义为我们在相关季度使用的先前发生的维护资本支出金额的一部分，等于我们在前几个季度为每个项目/组件在这些项目/组件的使用寿命内按比例分配的维护资本支出总额。

我们的维护资本使用衡量标准代表了非全权维护资本支出，它考虑了维护资本支出、运营支出和不同时期折旧之间的关系。由于我们在 2014 年之前没有使用维护资本使用指标，因此我们的维护资本利用率计算将仅反映自 2013 年 12 月 31 日以来产生的维护资本支出的使用情况。

调整后的息税折旧摊销前

目的、用途和定义

调整后的息税折旧摊销前利润通常被管理层和外部财务报表用户（例如投资者、商业银行、研究分析师和评级机构）用作补充财务指标，以帮助评估等：

（1）我们资产的财务业绩，不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础；

(2) 我们的经营业绩与中游能源行业其他公司相比的经营业绩，不考虑融资和资本结构；

（3）潜在项目的可行性，包括与中游能源行业其他公司相比，我们的现金和另类资本投资的总体回报率；

(4) 我们的资产产生足以满足某些非全权现金需求的现金的能力，包括利息支付和某些维护资本需求；以及

(5) 我们支付某些全权付款的能力，例如优先单位和普通单位的分配、成长型资本支出、某些维护资本支出和提前偿还债务。

我们将调整后的息税折旧摊销前利润（“调整后的息税折旧摊销前利润”）定义为在扣除其他非现金收入、支出、收益、亏损和费用（包括资产处置的任何损失）后，归属于Genesis Energy, L.P. 的净收益（亏损），扣除其他非现金收入、支出、收益、亏损和费用（包括资产处置的任何损失），加上或减去我们认为不代表我们核心运营的某些其他精选项目结果（统称为 “选择项目”）。尽管我们不一定认为所有精选项目都是非经常性的、罕见的或不寻常的，但我们认为，了解这些精选项目对于评估我们的核心经营业绩非常重要。下文列出了相关报告期内最重要的精选项目。

下表包括上面讨论的精选项目，这些项目适用于将归属于Genesis Energy, L.P. 的净收入与调整后的息税折旧摊销前利润和储备金前的可用现金进行对账：

(1) 包括在此期间向客户收取现金或向客户开具账单的时间差异以及我们根据相关合同的公认会计原则确认的收入。就我们的非公认会计准则衡量标准而言，我们在付款期内将这些金额相加，并在公认会计准则确认期内扣除。

(2) 2022年季度包括与我们拥有80％股权的非限制性子公司（定义见我们的高级担保信贷协议）Independence Hub, LLC出售独立中心平台相关的3,200万美元现金收入。

(3) 截至2023年6月30日的三个月和六个月包括我们的大宗商品衍生品交易（不包括公允价值套期保值）估值的290万美元未实现亏损和3,000万美元。截至2022年6月30日的三个月和六个月分别包括我们的商品衍生品交易（不包括公允价值套期保值）估值产生的240万美元未实现亏损和380万美元的未实现收益，以及与A类可转换优先股相关的嵌入式衍生品估值分别产生的1,070万美元和640万美元的未实现收益。

(4) 表示将股票被投资者的分配相加并扣除股权被投资者的净收益所产生的净影响。

(5) 代表适用于分部保证金和储备金前可用现金的所有精选项目。

(6) 代表适用于调整后息税折旧摊销前利润和储备金前可用现金的精选项目。

区段边距

我们的首席运营决策者（我们的首席执行官）根据各种衡量标准评估细分市场的业绩，包括细分市场利润率、相关细分市场销量和资本投资。我们将分部利润率（“分部利润率”）定义为收入减去产品成本、运营费用以及分部一般和管理费用（均扣除非控股权益持有人的影响），加上或减去适用的精选项目。尽管我们不一定认为所有精选项目都是非经常性的、罕见的或不寻常的，但我们认为，了解这些精选项目对于评估我们的核心经营业绩非常重要。

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联系人：

创世纪能源，L.P.

Dwayne Morley

投资者关系副总裁

(713) 860-2536