Sunrun 公布2023年第二季度财务业绩

存储容量在第二季度安装量为103兆瓦时，同比增长35％，网络存储容量达到918兆瓦时，这是因为新安装的存储容量激增至18％

近期全国新增销售的备份存储连接率几乎翻了一番，达到30％以上，随着未来几个季度的系统安装，净用户价值前景将更高

加州以外的销售活动在第二季度表现强劲，同比增长25％，这一增长率一直保持到6月和7月

第二季度太阳能装机容量为296.6兆瓦，大大超过预期的高端水平，联网太阳能容量达到6.2千兆瓦

净订户价值为12,321美元，比第一季度增加了321美元

净收入资产增加了4.09亿美元，达到44亿美元，其中总现金与第一季度相比增加了7,800万美元

旧金山，2023年8月2日——美国领先的住宅太阳能、储能和能源服务提供商Sunrun（纳斯达克股票代码：RUN）今天公布了截至2023年6月30日的季度财务业绩。

“作为美国清洁能源公司，Sunrun正在迅速扩大其领先地位。Sunrun首席执行官玛丽·鲍威尔说，在加利福尼亚州和全国各地，我们看到新销售的存储连接率大幅提高，这为Sunrun提供了更高的客户价值和更高的利润，同时为可控的发电资产奠定了基础，为所有人带来了清洁能源的未来。“加州最近的销售表现令人鼓舞，加州以外的销售增长仍然强劲，这使我们能够重申今年新安装量增长10％至15％的预期，我们认为这是市场份额的强劲增长。尽管在过渡到新的净账单费率之后，加州第二季度的销售额低于我们最初的预期，但我们的团队专注于为股东创造价值，因为我们执行了纪律严明、以利润为重点的增长战略。”

“我们在第二季度实现了强劲的关键运营和财务指标，超过了我们对太阳能装机容量的预期，净用户价值增加，净收入资产和现金也在增长。Sunrun致力于通过持续关注资本市场的运营效率、产品优化和明智的执行来提供有意义的现金创造。” Sunrun首席财务官丹尼·阿巴吉安说。

增长与市场领导力

太阳能行业的增长机会是巨大的。如今，在美国8,800万个可寻址的家庭中，只有4％拥有太阳能。美国住宅电力市场每年超过2300亿美元，持续的公用事业支出导致零售费率上升，增加了我们的价值主张并扩大了我们的潜在市场。采用电动汽车的家庭消耗的电量大约是原来的两倍，这进一步增加了我们的市场机会和价值主张。除了提供卓越的能源体验和更实惠的电力服务外，我们还正在迅速积累最大的存储容量网络之一，这将使我们能够为每年1270亿美元的公用事业资本支出市场提供服务。与庞大的集中式基础设施相比，这套可调度的能源资源为本地化弹性和精确调度提供了更大的机会。

由于网络效应和密度优势、运营规模效率的提高、品牌实力的增强、融资能力的增强以及先进的产品和服务供应，我们相信Sunrun将继续扩大我们的领导地位。以下是一些亮点：

•Sunrun现已在全国范围内安装了超过65,000个太阳能和存储系统，其中许多系统使房主能够使用清洁可靠的家庭能源在多天的停电中供电。太阳能和储能系统还会在购买或向电网提供电力时进行优化，从而帮助管理高峰时段对电网的限制。Sunrun预计，未来几个季度的存储安装量将快速增长。最近，我们已将加利福尼亚州的备份存储产品的销售率提高到约30％，自净计费率过渡以来几乎翻了一番，另有50％的人选择了Sunrun Shift™，使总存储连接率达到80％以上。近期销售活动的存储连接率在全国范围内已超过 30%。我们的备份存储产品可带来丰厚的利润。

•2022 年 8 月，国会通过了《降低通货膨胀法案》（IRA），并由拜登总统签署成为法律。IRA增强并延长了Sunrun可用的投资税收抵免（ITC）。IRA实际上将30％的太阳能ITC延长了10年，为新电动汽车提供了7,500美元的信贷，为二手电动汽车提供了4,000美元的信贷。在低收入地区安装的太阳能和储能项目可以额外获得10％的税收抵免，而安装在经济适用多户住宅上的项目可以获得20％的额外税收抵免，两者都受配额分配和美国财政部制定的计划指导方针的约束。此外，使用足够数量的国产内容的项目和位于特定能源社区的项目有资格获得额外 10% 的积分。这些附加措施仅适用于根据第48和48E条申请税收抵免的商业实体，不适用于根据第25D条申请住宅清洁能源抵免的房主，因此应将市场份额推向太阳能即服务。

创新与差异化

如今，世界拥有向分散式能源架构转变的技术。家用太阳能和储能可以小规模经济地运行，因此可以位于能源消耗的地方，利用建筑环境，而不是依赖昂贵的集中式基础设施，这些基础设施的设计规格无法满足当今的能源需求和天气现实。Sunrun正在通过持续的商业模式创新和卓越的客户体验来实现这一过渡。我们提供固定费率的太阳能即服务订阅、全屋备用电源能力以及参与可再生能源分布式发电厂。我们正在投资进一步实现家庭电气化，包括电动汽车充电基础设施和将燃气用具转换为电动设备。我们预计，这些努力将增加Sunrun在家庭能源市场中的钱包份额，并提高我们对客户的价值。以下近期发展凸显了我们的创新和差异化程度的提高：

•2023年4月12日，我们推出了Sunrun Shift™，这是一项新的家庭太阳能订阅服务，根据加州新的太阳能政策，即净计费率，最大限度地提高了太阳能的价值。通过全天储存自发的太阳能，Shift通过增加费率最高的高峰时段的自我消耗，并通过使用新的存储配置减少向电网的低价值出口，从而最大限度地节省客户使用太阳能所带来的潜在成本。Shift 专为最大限度地提高自耗而设计，它不提供备用电源功能。这种创新的存储配置为客户提供了价值，同时最大限度地减少了劳动时间、设备成本和潜在的主面板升级需求，与传统的家用备份系统相比，安装起来更便宜、更简单、更快速。

•2023年7月27日，Sunrun宣布其太阳能和储能系统机队已准备好参与波多黎各新的电池应急需求响应计划。该计划是美国第一座分布式发电厂，专门针对岛上老化的石油和天然气发电厂出现故障或出现可能导致连续停电的发电问题时，数千个住宅太阳能和储能系统的快速应急响应。该计划预计第一年将有75至125次调度活动，平均持续时间为两个小时，使岛上的公用事业提供商能够获得灵活且具有成本效益的电力，以缓解需求高峰时期对电网的压力，应对气候变化，提高岛上整个能源系统的可靠性。Sunrun预计将有成千上万的客户选择加入，参与者将从Sunrun获得按绩效付费的报酬，估计每块电池为数百美元。

•2月，Sunrun宣布了能源效率夏季可靠性计划，这是与太平洋天然气和电力公司（PG＆E）的独家合作，旨在开发一种分布式发电厂，在需求高峰时期，将住宅太阳能和储能系统转化为集体能源。自宣布以来，Sunrun迅速实现了最大注册人数和能源容量目标，即7,500个新的和现有的住宅太阳能加储能系统以及30兆瓦。由于兴趣浓厚，该计划迅速扩展到8,500名客户和34兆瓦的客户。2023 年 8 月 1 日，注册客户开始与邻居和电网共享他们在屋顶上产生的多余太阳能。计划参与者将继续从每天晚上7点到晚上9点共享系统中的能源，直到10月，这是加利福尼亚州能源需求最高的关键时段。

•Sunrun与福特合作成为福特智能备份电源的首选安装商，这种合作势头继续增强，Sunrun接受了安装80安培的福特Charge Station Pro和家庭集成系统的订单，同时为太阳能和存储系统提供选项。客户需要在家中配备80安培的福特Charge Station Pro和家庭集成系统，以解锁双向电力流和未来的能源管理解决方案。与福特共同设计和开发的家庭集成系统只能通过Sunrun购买。有兴趣将Ford Charge Station Pro和/或家庭集成系统的安装与清洁太阳能相结合的客户可能有资格以低至零美元的首付费用并降低安装价格。该合作伙伴关系继续取得强劲的初步业绩；到目前为止，我们已经收到超过2,000份Ford Charge Station Pro订单（以及数千次初步对话），安装量正在迅速增加。此类客户中约有一半正在购买双向家庭备份功能。

•简化许可和互连流程为通过降低 “软成本” 和改善房主体验来加快太阳能和储能的采用提供了机会。Sunrun是一个联盟的创始成员，该联盟与能源部（DOE）和国家可再生能源实验室合作，开发了一种名为SolarApp+的全行业基于网络的太阳能许可工具。SolarApp+ 通过自动化太阳能和储能系统许可证的发放流程，降低成本并提供更好的客户体验。迄今为止，已通过SolarApp+在全国范围内发放了超过24,000份许可证，其中包括1,700份太阳能和电池许可证。2022年9月，加利福尼亚州通过了一项规定（SB 379），要求人口超过5万的城市和人口超过15万的县在2023年9月之前采用像SolarApp+这样的在线自动许可平台。此外，去年，加州能源委员会启动了一项拨款计划（CalApp），为地方政府采用SolarApp+提供了2000万美元的资金。在这些资金中，还有150万美元可供AHJ申请。迄今为止，已有超过315个城市和县申请了CalApp补助金，覆盖了加利福尼亚州三分之二以上的人口。科罗拉多州最近还通过了立法（HB23-1234），制定了一项100万美元的赠款计划以实施SolarApp+，亚利桑那州通过了一项法案（HB-2373），允许使用SolarApp+等自动许可平台，马里兰州能源管理局要求美国能源部提供380万美元以支持SolarApp+的努力，该法案已获得美国能源部的批准。

ESG 工作：拥抱可持续发展，投资我们的员工和社区

Sunrun的使命是创造一个由太阳运行的星球，建立一个负担得起的能源系统，以应对气候变化并为所有人提供能源。我们积极为所有利益相关者提供服务：我们的客户、员工、我们运营的社区以及我们的业务和金融合作伙伴。投资我们的员工并提供有意义的职业机会对我们的成功至关重要。随着该国开始升级基础设施和重新布置建筑物，对熟练工人的需求将大幅增加。我们专注于发展差异化的人才品牌，提供培训和发展员工的机会，使他们成为清洁能源经济的一部分。以下最新进展凸显了我们对可持续发展、对人的投资和对社区的投资：

•Sunrun致力于实现能源民主化，增加每个人获得负担得起、可靠的清洁能源的机会，包括低收入家庭和租房而不是拥有房屋的人。Sunrun目前为11,000多个家庭提供低收入多户住宅服务，预计在未来几个季度中，我们将在全国范围内显著增加我们的影响力。Sunrun已承诺通过州多户经济适用住房太阳能（SOMAH）计划，到2030年在加利福尼亚州经济适用多户住宅上开发100兆瓦的太阳能，并到2030年为全国各地的人们提供至少500兆瓦的低收入太阳能。

•2023年6月22日，Sunrun与Fresno Housing合作，在加利福尼亚州桑格的经济适用房社区Blossom Trail Commons举行了剪彩仪式，庆祝新的太阳能装置。该项目位于CalenviroScreen弱势社区，为48户家庭提供太阳能，通过使用虚拟网络计量，平均每月为每个家庭节省70美元的电费。该项目是与公共住房管理局建立的强大合作伙伴关系，促成了第一个关于公共住房的太阳能多户经济适用房（SOMAH）计划。Fresno Housing与Sunrun一起，为全州其他公共住房管理机构实施类似的太阳能计划开创了先例。

•在我们的 Empowered Giving 计划中，Sunrun 通过我们的合作伙伴国家森林基金会和 Trees for our our Future 种植了 100 万棵树——80万棵树代表每位客户的一棵树，另外的 200,000 棵树代表我们的每位员工和合作伙伴的员工。

•Sunrun继续通过我们的公会教育合作伙伴关系对我们的员工进行投资。目前，将近11％的Sunrun员工通过PowerU注册了技能提升计划，目前约有740名员工注册了电气许可途径计划，大约190名员工已经完成了各个学科的学位课程或专业认证。在所有毕业生中，约有42％的人认为自己是女性或非二元生，这为我们努力提高女性在行业中的代表性和留存率做出了贡献。加入PowerU的Sunrun员工获得晋升的比率高于同行。我们已经看到，一线员工（11％）和非一线员工（16％）在任职的头1-2年内，晋升率都有所提高。

•我们在第二季度部署的太阳能系统预计将在未来三十年内抵消600万公吨二氧化碳的排放。据估计，在过去的十二个月中，Sunrun的系统已经抵消了340万公吨的二氧化碳。

关键运营指标

2023年第二季度，新增客户数为39,755人，其中包括新增的32,389名订阅者。截至2023年6月30日，Sunrun拥有869,464名客户，其中包括724,784名订阅者。与 2022 年第二季度相比，2023 年第二季度的客户增长了 20%。

截至2023年6月30日，来自订阅者的年度经常性收入超过11亿美元。截至2023年6月30日，订阅者的平均剩余合同寿命为17.9年。

2023年第二季度的订阅者价值为44,727美元，而创作成本为32,406美元。2023年第二季度的净订户价值为12,321美元。2023年第二季度产生的总价值为3.991亿美元。假设贴现率为7.25％，与当前资本成本一致，2023年第二季度订户价值为40,510美元，净订户价值为8,104美元，产生的总价值为2.62亿美元。

截至2023年6月30日，总收入资产为126亿美元。截至2023年6月30日，净收入资产为44亿美元，其中包括9.21亿美元的现金总额。

2023年第二季度的太阳能装机容量为296.6兆瓦。2023年第二季度，用户安装的太阳能容量为246.7兆瓦。2023 年第二季度安装的存储容量为 102.6 兆瓦时。

截至2023年6月30日，联网太阳能容量为6,204兆瓦。截至2023年6月30日，用户的联网太阳能容量为5,199兆瓦。截至 2023 年 6 月 30 日，网络存储容量为 918 兆瓦时。

外表

管理层的重点是通过可持续的盈利增长引领市场，优先考虑单位现金产生能力，同时谨慎管理营运资金需求。

管理层继续预计，2023年全年太阳能装机容量增长将在10％至15％之间。

管理层预计，2023年第三季度太阳能装机容量增长将在255至275兆瓦之间。

与2023年上半年相比，预计2023年下半年的净用户价值将大幅增加。

2023 年第二季度公认会计准则业绩

2023年第二季度的总收入为5.902亿美元，比2022年第二季度增长560万美元，增长1％。客户协议和激励措施收入为3.021亿美元，与2022年第二季度相比增长了4,230万美元，增长了16％。太阳能系统和产品的销售收入为2.88亿美元，与2022年第二季度相比减少了3,670万美元，下降了11％。

总收入成本为5.392亿美元，同比增长9％。总运营支出为7.961亿美元，同比增长8％。

2023年第二季度，归属于普通股股东的净收益为5,550万美元，摊薄每股收益为0.25美元。

融资活动

截至2023年8月2日，已完成的交易和已执行的条款表为我们提供了预期的税收净值，将为用户安装的超过330兆瓦的太阳能容量提供资金，而这些容量超过了截至2023年6月30日的部署容量。截至2023年6月30日，Sunrun在其18亿美元的无追索权高级旋转仓库设施中还有1.4亿美元的可用资金，为订户安装的超过50兆瓦的太阳能容量提供资金。季度收盘后，Sunrun已完成终止债务交易，将未使用承付款的可用性增加到4亿美元，这将为订阅者提供超过150兆瓦的资金。

电话会议信息

Sunrun将于太平洋时间今天，即2023年8月2日下午 1:30 为分析师和投资者举办电话会议，讨论其2023年第二季度的业绩和业务前景。电话会议的直播音频网络直播以及补充财务信息将通过Sunrun网站的 “投资者关系” 部分提供，网址为 https://investors.sunrun.com。也可以拨打 (877) 407-5989（免费电话）或 (201) 689-8434（电话）通过电话实时观看电话会议。电话会议结束后，将在Sunrun Investor Relations网站上提供大约一个月的音频重播。

关于 Sunrun

Sunrun Inc.（纳斯达克股票代码：RUN）是美国领先的家用太阳能、储能和能源服务公司。Sunrun 成立于 2007 年，开创了家庭太阳能服务计划，旨在让所有人都能更轻松地获得当地的清洁能源，前期成本很少甚至免费。Sunrun 创新的家庭存储解决方案为家庭带来经济实惠、弹性和可靠的能源。该公司还可以管理和共享储存的太阳能，为家庭、公用事业和电网带来好处，同时减少我们对污染能源的依赖。欲了解更多信息，请访问 www.sunrun.com。

前瞻性陈述

本通讯包含与1933年《证券法》第27A条、1934年《证券交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》所指的与Sunrun（“公司”）相关的前瞻性陈述。此类前瞻性陈述包括但不限于与以下内容相关的陈述：公司的财务和运营指导和预期；公司的业务计划、轨迹、预期、市场领导地位、竞争优势、运营和财务业绩和指标（以及与计算此类指标相关的假设）；公司业务战略的势头，包括其ESG努力、对市场份额的预期、总潜在市场、客户价值主张、市场渗透率、融资活动、融资能力、产品组合以及管理现金流和流动性的能力；太阳能行业的增长；太阳能行业、我们的业务、客户群和市场的趋势或潜在趋势；公司从合作伙伴关系、新技术和试点计划的预期收益中获得价值的能力；公司产品（包括新产品、服务和技术）的预期需求、市场接受度和市场采用率；对家庭电气化增长的预期、电动汽车、虚拟发电厂和分布式能源；公司管理供应商、库存和劳动力的能力；影响供应链的供应链和监管影响；公司的领导团队和人才发展；太阳能行业的立法和监管环境以及拟议的、修订的和新通过的立法和法规对太阳能行业和我们的业务的潜在影响；对公司储存和能源服务业务的持续预期以及由于以下原因而预期的减排公司太阳能系统的使用；以及公司无法控制的因素，例如宏观经济趋势、银行倒闭、突发公共卫生事件、自然灾害、战争行为、恐怖主义、地缘政治冲突或武装冲突/入侵以及气候变化的影响。这些陈述不能保证未来的业绩；它们反映了公司目前对未来事件的看法，基于假设和估计，受已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述预测或暗示的预期或业绩存在重大差异。可能导致公司业绩与此类前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异的风险和不确定性包括：公司持续管理成本和有效竞争的能力；以可接受的条件提供额外融资；全球经济状况，包括缓慢或负增长率和通货膨胀；利率波动或上升；政策和法规的变化，包括净计量、互连限额和固定费用，或上限和许可限制及其影响这些变化对太阳能行业和我们的业务的影响；公司的吸引能力和

留住公司的业务合作伙伴；供应链风险和相关成本；实现过去或未来投资、合作伙伴关系、战略交易或收购的预期收益，并整合这些收购；公司的领导团队以及吸引和留住关键员工的能力；传统公用事业发电的零售价格的变化；回扣、税收抵免和其他激励措施的可用性；太阳能电池板、电池和其他组件和原材料的供应情况；公司的商业计划以及公司有效管理公司增长和劳动力限制的能力；公司履行公司投资基金和债务融资协议的能力；影响家庭电气化和太阳能行业的总体因素，以及我们不时向美国证券交易委员会提交的报告中确定的其他风险和不确定性。此处使用的所有前瞻性陈述均基于截至本文发布之日我们获得的信息，除非法律要求，否则我们没有义务出于任何原因公开更新这些前瞻性陈述。

此处使用的行业和市场统计数据引文可在我们的投资者演示文稿中找到，该演示文稿可通过Sunrun网站的 “投资者关系” 部分获得，网址为 https://investors.sunrun.com。

合并资产负债表

（以千计）

合并运营报表

（以千计，每股金额除外）

合并现金流量表

（以千计）

主要运营和财务指标

管理层使用以下运营指标来评估业务绩效。管理层认为，这些指标，加上我们向美国证券交易委员会提交的文件和本新闻稿中包含的其他信息，可以为投资者提供有用的信息，以确定商业活动的经济表现，而这段时期内的商业活动在原本无法从历史公认会计原则指标中观察到。管理层认为，将订阅者在与此类订阅者的全部预期关系（“订户价值”，定义更全面）与增加这些客户相关的成本进行比较，评估订阅者在与此类订阅者的全部预期关系中的预期现金流的现值（“创作成本”，定义详见下文的定义附录），对投资者有帮助。公司还认为，订阅者价值、创造成本和产生的总价值对投资者来说是有用的指标，因为它们根据与客户的合同定价条款，对一段时期内与新客户相关的所有成本与这些客户在30年内的预期未来现金流进行了比较，这在任何当前或历史的GAAP衍生指标中都无法观察到。管理层认为，投资者还应评估在相应计量日期之前部署的所有客户的未来预期现金流、减去维护此类系统的估计成本、合并合资合伙企业翻转结构中对税收股权合伙人的估计分配以及对项目股权投资者的分配（“总收益资产”，定义详见下文的定义附录）。该公司还认为，总收益资产对管理层和投资者很有用，因为它代表了来自现有客户的剩余未来预期现金流，这不是一项基于GAAP的当前或历史指标。

计算这些指标时会做出各种假设。订阅者价值和总收入资产均使用6％的利率来折扣本期的未来现金流。此外，这些指标假设客户在初始合同期结束后续订的费率等于初始合同期满时有效费率的90％。对于初始合同期限为 25 年的客户协议，假定续订期为 5 年。对于20年的初始合同期限，假设续订期为10年。在所有情况下，我们都假设客户关系为30年，但客户可以续订年限或购买系统。已扣除维修资产的估计成本，并根据每项基金所依据的服务协议进行估算。

 

期内交易量指标：						截至2023年6月30日的三个月
新增客户						39,755
订阅者增加						32,389
太阳能装机容量（兆瓦）						296.6
为用户安装的太阳能容量（以兆瓦为单位）						246.7
已安装的存储容量（以兆瓦时为单位）						102.6

请注意，从2023年第一季度报告开始，Sunrun将用于计算订户价值和总收入资产的折扣率更新为6％。另请注意，由于四舍五入，上述数字可能与总和不一致。有关与订阅者价值和创建成本相关的调整，请参阅每个适用时期的补充创建成本方法备忘录，该备忘录可在investors.sunrun.com上查阅。

定义

部署是指太阳能系统，无论是直接出售给客户还是受已执行的客户协议的约束（i）我们已确认系统安装在屋顶上，有待最终检查；（ii）对于我们的合作伙伴安装的某些系统，我们已经累积了至少80％的预期项目成本（包括收购已安装的系统），或者（iii）对于多户家庭和任何其他已达到内部信号建设里程碑的系统设计完成后开始，根据预期的系统成本按已完成的系统百分比来衡量。

客户协议统称太阳能购买协议和太阳能租赁。

订户增加量表示该时间段内受已执行的客户协议约束的部署数量。

客户增加量表示该期间的部署次数。

太阳能安装容量代表我们在该期间被认定为部署的太阳能系统的总兆瓦产能。

订户安装的太阳能容量代表我们在受已执行客户协议约束的时期内被认定为部署的太阳能系统的总兆瓦产能。

已安装存储容量表示在此期间被识别为部署的存储系统的总兆瓦时容量。

创建成本是指该期间某些运营费用和产生的资本支出除以适用的客户增加和订户增加的总和。创建成本包括 (i) 安装成本，包括太阳能系统资产总额和客户协议收入成本的增加，不包括固定太阳能资产的折旧费用以及与现有订阅者相关的运营和维护费用，以及 (ii) 销售和营销成本，包括获得合同的资本化总成本的增加，扣除获得合同成本的摊销费用，再加上 (iii) 一般和管理成本，减去 (iv) 出售所得的毛利根据销售协议向客户提供的系统，以及Sunrun的产品分销和潜在客户开发业务。创作成本不包括股票薪酬、无形资产摊销以及研究和

开发费用，以及公司认为是非经常性或特殊性质的其他项目。来自太阳能系统和产品销售的毛利率作为创作成本的抵消包括在内，因为这些销售是整体商业模式的辅助手段，降低了我们的总体业务成本。Creation Costs中的销售、营销、一般和管理成本包括与整个业务相关的销售、营销、一般和管理活动，包括太阳能系统和产品销售。因此，通过将太阳能系统和产品销售的毛利率作为对比成本，公司分部所有活动的价值都以净订户价值表示。

订户价值代表该期间订户增加产生的预付和未来现金流（折扣率为6％）的每位订户价值，包括客户协议中规定的预期客户付款、税收股权融资合作伙伴的净收益、公用事业激励和州折扣计划的付款、合同的净电网服务计划现金流、来自太阳能可再生能源信贷销售的预计未来现金流、减去维修系统和设备更换的估计运营和维护成本，与在客户协议的初始期限和预计续订期内，由独立工程师估算。对于初始合同期为 25 年的客户协议，假定续订期为 5 年。对于20年的初始合同期限，假设续订期为10年。在所有情况下，我们假设客户关系为30年，但客户可能会续订更多年或购买系统。

净订户价值表示订户价值减去创建成本。

产生的总价值表示净订户价值乘以订户增加额。

客户代表从公司成立到测量日期的累计部署数量。

订阅者表示截至测量日期已被认定为部署的系统的客户协议的累积数量。

联网太阳能容量代表我们从公司成立到测量之日被认定为部署的太阳能系统的总兆瓦产能。

订户联网太阳能容量代表我们太阳能系统的总兆瓦产能，这些系统从公司成立到测量之日均被认定为部署，受已执行的客户协议的约束。

网络存储容量是指从公司成立到测量之日起，我们被认定为 “部署” 的存储系统的总兆瓦时容量。

总收益资产的计算方法为总收益资产合同期加上总收益资产续订期。

合同期总收益资产代表截至衡量日期的客户协议初始期内剩余净现金流量（折扣6％）的现值。它是按照客户协议中规定的我们在未来时期从订阅者那里获得的现金流的现值（折扣为6％）计算得出的，扣除了预期的运营和维护成本、设备更换成本、合并合资伙伴关系翻转结构中向税收股权合作伙伴的分配以及向项目股权投资者的分配。我们包括我们预计在未来一段时间内从州激励和折扣计划中获得的现金流、太阳能可再生能源信贷的合同销售以及来自公用事业或电网运营商的电网服务计划的奖励净现金流。

总收益资产续订期是截至衡量之日订阅者在初始客户协议期限到期时或之后但在系统激活30周年（在任何适用的续订期内以现金支付的形式，也可以在初始期限结束时以系统购买的形式）之前获得的预测净现值。我们假设购买了系统或续订了系统，在初始合同期限到期时计算总收益资产续订期金额，仅预测客户关系为30年（尽管客户可以续订多年，或者购买系统），合同费率等于初始合同期结束时客户有效合同费率的90％。在最初的合同期限之后，我们的客户协议通常每年自动续订，费率最初设定为比当时的公用事业电力价格最多折扣10％。

净收益资产代表截至同一计量日的总收益资产，加上总现金、减去调整后的债务和减少的直通融资债务。对债务进行了调整，不包括与项目股权结构基金相关的无追索权债务的比例以及与公司ITC安全港设施相关的债务。由于向我们的项目股权合作伙伴分配的估计现金分配是从总收益资产中扣除的，因此相应项目层面的无追索权债务的比例将从净收益资产中扣除，因为此类债务将由已经排除在总收益资产中的现金流中偿还。

年度经常性收入代表截至衡量日期已满足初始收入确认标准的订阅者在接下来的十二个月内根据客户协议产生的收入。

平均合同剩余期限代表截至衡量日期已达到收入确认标准的订阅者在客户协议初始期限内剩余的平均年数。

在低收入多户住宅中服务的家庭是指Sunrun部署的共享太阳能系统在低收入多户住宅中提供的个人租赁单元数量。当太阳能系统与电网连接时，家庭就会被计算在内，这可能与部署识别标准不同。

来自客户的积极环境影响表示在过去的十二个月中，我们的网络太阳能容量产生的能量估计减少了碳排放。该数字以数百万公吨的避免碳排放量为单位，是使用环境保护署的AVERT工具计算得出的。该数字是使用美国环保局最新发布的工具计算得出的，该工具使用了各州分布式资源的当年避免排放系数。无论Sunrun是否继续拥有该系统或任何相关的可再生能源积分，环境影响都是根据系统估算的。

客户增加产生的积极预期寿命环境影响表示在此期间被认定为部署的太阳能系统产生的能量在三十年内估计减少的碳排放量。该数字以数百万公吨的避免碳排放量为单位，是使用环境保护署的AVERT工具计算得出的。该数字是使用美国环保局最新发布的工具计算得出的，该工具使用了各州分布式资源的当年避免排放系数，利用了我们对此类系统的估计产量数据，这些系统会随着时间的推移而退化，并推断出30年。无论Sunrun是否继续拥有该系统或任何相关的可再生能源积分，环境影响都是根据系统估算的。

投资者和分析师联系方式：

帕特里克·乔宾

财务与投资者关系高级副总裁

investors@sunrun.com

媒体联系人：

怀亚特·塞马内克

企业传播总监

press@sunrun.com