附录 99.1

运营和财务回顾

以下讨论应与本次审查中包含的未经审计的财务信息以及我们向美国证券交易委员会提交的定期报告，包括我们截至2022年12月31日财年的20-F表年度报告中包含的部分 “第5项。运营和财务回顾与前景。”本审查省略了根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的合并财务报表中通常包含的某些信息和披露。

在此提及 “我们”、“我们”、“公司” 或 “优栈网” 或类似术语时，是指 trivago N.V.，以及根据上下文的要求，指其子公司。

概述

trivago是一个全球酒店和住宿搜索平台。我们专注于重塑旅行者搜索和比较不同类型住宿（例如酒店、度假租赁和公寓）的方式，同时通过我们的网站和应用程序为我们的广告商提供接触广泛的旅行者受众的机会，从而使他们能够发展业务。我们的平台允许旅行者通过个性化住宿搜索并获得大量相关信息和价格来做出明智的决定。截至 2023 年 6 月 30 日，我们提供了 190 多个国家/地区的 500 多万家酒店和其他类型的住宿，包括超过 380 万套替代住宿，例如度假租赁和公寓。

我们的搜索平台构成了我们用户体验的核心，可通过 31 种语言提供的 53 个本地化网站和应用程序在全球范围内进行访问。我们的用户最初通过基于文本的搜索功能进行搜索，该功能支持在广泛的条件下进行搜索。这将进入一个列表页面，该页面显示搜索结果，并允许根据更细微的筛选条件进行进一步优化。此外，我们还允许用户选择以列表或地图格式显示搜索结果，从而增强用户体验。用户可以在台式机和移动设备上搜索我们的平台，并从熟悉的用户界面中受益，从而获得一致的用户体验。

财务摘要和运营指标（除非另有说明，否则百万欧元）

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2023						2022						ΔY/Y						2023						2022						ΔY/Y
总收入			124.4						144.8						(14)%						235.5						246.4						(4)%
推荐收入			122.6						141.4						(13)%						231.9						239.9						(3)%
广告支出回报率			144.6%						165.9%						(21.3) ppts						154.9%						172.8%						(17.9) ppts
净收入/（亏损）			5.8						(59.8)						n.m。						15.7						(70.5)						n.m。
调整后的息税折旧摊销前利润 (1)			12.2						30.3						(60)%						30.7						51.4						(40)%

n.m. 没意义

(1) “调整后的息税折旧摊销前利润” 是一项非公认会计准则衡量标准。有关本审查中使用的非公认会计准则指标的解释和对账，请参阅本文第13至14页的 “非公认会计准则指标的定义” 和 “非公认会计准则指标的表格对账”。

近期趋势

2023年第二季度，总收入与2022年同期相比减少了2,040万欧元，下降了14％，至1.244亿欧元，而我们的盈利能力提高的主要原因是2022年第二季度记录的8,420万欧元减值费用不再发生。我们观察到竞标动态的季节性模式与 COVID-19 疫情之前的时期一致，我们拍卖中获利的季节性增长发生得较晚，幅度低于 2022 年同期，但与 2020 年之前的时期大致相似。变现率降低、用户预订停留时间缩短以及外汇汇率影响都对我们的财务业绩产生了负面影响，抵消了平均预订价值增加的积极影响1，而平均预订价值的增加主要是由每日平均酒店价格上涨和预订转化率提高所推动的。此外，我们还观察到绩效营销活动结果的波动性加大。随着我们继续严格遵守广告支出回报率 (ROAS) 目标，我们经历了绩效营销流量的大幅下降，利润贡献也减少了。

尽管存在这些不利因素，但我们还是按计划加大了品牌营销投资。尽管这些支出对我们在2023年第二季度的盈利能力产生了负面影响，但我们认为它们将对我们平台的直接流量和财务业绩产生长期的积极影响。

收入

推荐收入和其他收入

我们通过我们的拍卖平台（我们称之为市场）将用户的搜索与大量酒店和其他住宿优惠进行匹配。通过我们的市场，我们为广告商提供了一个竞争性论坛，通过在任何特定日期促进大量拍卖来获取用户流量。广告商提交酒店客房和其他住宿价格，并参与我们的市场，主要是以每次点击费用（CPC）为基础，为每位用户点击酒店或其他住宿的广告房价进行出价。我们还为广告商提供按每次收购成本（CPA）参与我们市场的选项。

当我们的网站和应用程序的用户点击我们的搜索结果中的酒店和住宿优惠或广告并被推荐给我们的广告商时，我们几乎可以获得所有收入。我们称之为我们的推荐收入。

管理层已经确定了三个应报告的细分市场，它们对应于我们的三个运营部门：美洲、欧洲发达地区和世界其他地区（RoW）。我们的美洲部分由阿根廷、巴西、加拿大、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔、墨西哥、秘鲁、美国和乌拉圭组成。我们的欧洲发达市场包括奥地利、比利时、丹麦、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士和英国。我们的 RoW 细分市场由所有其他国家组成。2023年第二季度，该细分市场中收入最重要的国家是日本、土耳其、澳大利亚、香港和印度。

我们还通过向广告商提供企业对企业（B2B）解决方案来赚取收入，例如白标服务、数据产品和从广告商那里获得的trivago Business Studio Pro套餐的订阅费。这些收入并不占我们总收入的很大一部分。

1 平均预订价值是我们的广告商通过在其网站上预订酒店和其他住宿而从推荐中获得的平均金额。我们根据某些广告商自愿提供给我们的数据估算了这一金额。

按细分市场和其他收入划分的推荐收入（百万欧元）

			截至6月30日的三个月																								截至6月30日的六个月
			2023						2022						Δ €						Δ %						2023						2022						Δ €						Δ% Y/Y
美洲			€	42.9					€	55.7					(12.8)						(23)%						€	83.4					€	99.4					(16.0)						(16)%
发达的欧洲			56.7						66.8						(10.1)						(15)%						108.6						110.3						(1.7)						(2)%
世界其他地区			22.9						19.0						3.9						21%						39.9						30.2						9.7						32%
推荐收入总额			€	122.6					€	141.4					(18.8)						(13)%						€	231.9					€	239.9					(8.0)						(3)%
其他收入			1.9						3.3						(1.4)						(42)%						3.6						6.5						(2.9)						(45)%
总收入			€	124.4					€	144.8					(20.4)						(14)%						€	235.5					€	246.4					(10.9)						(4)%

注：由于四舍五入，有些数字的总和可能不一致。

2023年第二季度，总收入与2022年同期相比减少了2,040万欧元，至1.244亿欧元，下降了14％。在截至2022年6月30日的六个月中，总收入与2022年同期相比减少了1,090万欧元，下降了4％。

2023年第二季度，推荐收入分别下降至4,290万欧元和5,670万欧元，美洲和发达欧洲分别下降了23％和15％，而与2022年同期相比，RoW的推荐收入增加到2290万欧元，增长了21％。在截至2023年6月30日的六个月中，推荐收入下降至8,340万欧元和1.086亿欧元，美洲和发达欧洲分别下降了16％和2％，而RoW的推荐收入分别增长至3,990万欧元或32％。

美洲

2023年第二季度，推荐收入与2022年同期相比减少了1,280万欧元，至4,290万欧元。下降的主要原因是竞价动态疲软的影响导致的流量减少，而2022年同期我们受益于强劲的拍卖以及绩效营销活动结果的波动性增加。与2022年同期相比，预订转换率下降以及美元兑欧元疲软导致的负面汇率影响进一步推动了这一下降，并被平均预订价值的提高部分抵消。

在截至2023年6月30日的六个月中，推荐收入与2022年同期相比减少了1,600万欧元，至8,340万欧元。下降的主要原因是竞价动态疲软以及绩效营销渠道中获取流量的竞争加剧导致的流量减少，但与2022年同期相比，平均预订价值的增加部分抵消了这一下降。

发达的欧洲

2023年第二季度，推荐收入与2022年同期相比减少了1,010万欧元，至5,670万欧元。下降的主要原因是与2022年同期相比，竞标动态疲软，导致交通量减少，我们受益于强劲的拍卖，并抑制了2022年第一季度以来的旅行需求。此外，我们观察到，与 2022 年同期相比，我们的绩效营销活动结果的波动性有所增加。英镑兑欧元疲软导致的负面汇率影响进一步推动了这一下降，但与2022年同期相比，更好的预订转换率和平均预订价值的提高部分抵消了这一下降。

在截至2023年6月30日的六个月中，推荐收入与2022年同期相比减少了170万欧元，至1.086亿欧元。下降的主要原因是竞价动态疲软以及绩效营销渠道中获取流量的竞争加剧所导致的流量减少。这进一步受到英镑兑欧元疲软带来的不利外汇汇率的推动，与2022年同期相比，更好的预订转换率和更高的平均预订价值部分抵消了这一点。

世界其他地区

2023年第二季度，推荐收入与2022年同期相比增加了390万欧元，达到2290万欧元。由于旅行需求的持续复苏，平均预订价值的提高，预订转化率的提高以及交通量的增加，尤其是在日本和香港，推动了这一增长。推荐收入的增长被中东欧流量持续下降所部分抵消。

在截至2023年6月30日的六个月中，推荐收入与2022年同期相比增加了970万欧元，达到3,990万欧元。这一增长是由平均预订价值的提高、预订转化率的提高以及交通量的增加所推动的，尤其是在日本和香港，但与2022年同期相比，中东欧的交通量下降部分抵消了这一增长。

其他收入

其他收入在2023年第二季度减少了140万欧元，下降了42％，在截至2023年6月30日的六个月中减少了290万欧元，下降了45％，这主要是由于我们在2022年第二季度决定停止部分B2B产品，例如展示广告。

广告商集中度

我们的大部分推荐收入来自在线旅行社（OTA）。对于隶属于Expedia集团的品牌，包括Brand Expedia、Hotels.com、Orbitz、Travelocity、Hotwire、Wotif、Vrbo和ebookers，在2023年第二季度和截至2023年6月30日的六个月中，我们的推荐收入份额分别为40％和38％，而2022年同期为29％和31％。对于隶属于Booking.com、Agoda和priceline.com的Booking Holdings的品牌，在2023年第二季度和截至2023年6月30日的六个月中，我们的推荐收入份额分别为40％和41％，而2022年同期为52％和49％。

广告支出回报率 (ROAS)

我们会跟踪推荐收入与广告支出（ROAS）的比率。我们认为 ROAS 是衡量我们广告效率的指标，也是我们的主要运营指标。下表列出了我们可报告细分市场的广告回报率：

按细分市场划分的投资回报率（百分比）

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2023						2022						Δppts						2023						2022						Δppts
咆哮
美洲			142.1%						166.8%						(24.7) ppts						157.1%						174.2%						(17.1) ppts
发达的欧洲			139.9%						157.1%						(17.2) ppts						148.8%						164.3%						(15.5) ppts
世界其他地区			163.7%						202.1%						(38.4) ppts						168.6%						206.9%						(38.3) ppts
合并的ROAS			144.6%						165.9%						(21.3) ppts						154.9%						172.8%						(17.9) ppts

2023年第二季度，合并投资回报率与2022年同期相比下降了21.3个百分点至144.6％。与2022年同期相比，美洲、发达欧洲和RoW分别下降了24.7 ppts、17.2 ppts和38.4 ppts，推动了投资回报率的下降。在截至2023年6月30日的六个月中，合并投资回报率下降了17.9个百分点至154.9％，这得益于美洲、发达欧洲和RoW与2022年同期相比分别下降了17.1个百分点、15.5个百分点和38.3个百分点。

美洲

2023年第二季度，广告支出回报率降至142.1％，原因是推荐收入的相对下降幅度大于广告支出的相对降幅，与2022年同期相比。与2022年同期相比，2023年第二季度的广告支出减少了320万欧元，至3,020万欧元，这主要是由于我们持续关注盈利能力，导致绩效营销活动进行了调整。2023年第二季度的捐款为1,270万欧元，比2022年同期减少960万欧元。

在截至2023年6月30日的六个月中，广告支出回报率降至157.1％，原因是推荐收入的相对下降幅度大于广告支出的相对降幅，与2022年同期相比。在截至2023年6月30日的六个月中，广告支出与2022年同期相比减少了400万欧元，至5,310万欧元，这主要是由于我们持续关注盈利能力，导致绩效营销活动进行了调整。截至2023年6月30日的六个月中，捐款为3,030万欧元，比2022年同期减少1,200万欧元。

发达的欧洲

2023 年第二季度，广告支出回报率降至 139.9%，原因是推荐收入的相对下降幅度大于 2022 年同期广告支出的相对降幅。与2022年同期相比，广告支出减少了190万欧元，至4,060万欧元，这主要是由于我们对绩效营销活动的调整，但品牌投资的增加部分抵消了这一调整。2023年第二季度的捐款为1,620万欧元，比2022年同期减少810万欧元。

在截至2023年6月30日的六个月中，广告支出回报率降至148.8％，原因是广告支出增加，推荐收入与2022年同期相比略有下降。在截至2023年6月30日的六个月中，广告支出与2022年同期相比增加了590万欧元，达到7300万欧元，这主要是由于考虑到2022年第一季度受到 COVID-19 措施的影响，与旅行需求增加相关的品牌投资大幅增加。我们对绩效营销活动的调整部分抵消了这一点。截至2023年6月30日的六个月中，捐款为3560万欧元，比2022年同期减少750万欧元。

世界其他地区

2023年第二季度，广告支出回报率降至163.7％，原因是广告支出的相对增长幅度大于推荐收入与2022年同期相比的相对增长。与2022年同期相比，2023年第二季度的广告支出增加了460万欧元，达到1400万欧元。营销活动的增加，尤其是在日本和土耳其，主要是由这些市场旅行需求的复苏所推动的。2023年第二季度的捐款为890万欧元，比2022年同期减少70万欧元。

在截至2023年6月30日的六个月中，广告支出回报率降至168.6％，原因是与2022年同期相比，广告支出的相对增长幅度大于推荐收入的相对增长。在截至2023年6月30日的六个月中，广告支出与2022年同期相比增加了900万欧元，达到2360万欧元，这主要是由于旅行需求的复苏导致营销活动大幅增加，尤其是在日本。截至2023年6月30日的六个月中，捐款为1,620万欧元，比2022年同期增加了60万欧元。

开支

按成本类别划分的支出（百万欧元）

			成本和支出																		占收入的百分比
			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的三个月
			2023						2022						Δ %						2023						2022						以ppts为单位的 Δ
收入成本			€	3.0					€	3.0					—		%				2		%				2		%				—		%
其中基于股份的薪酬			0.0						0.1						(100)		%
销售和营销			90.2						92.4						(2)		%				73		%				64		%				9		%
其中基于股份的薪酬			0.1						0.2						(50)		%
技术和内容			12.4						15.5						(20)		%				10		%				11		%				(1)		%
其中基于股份的薪酬			0.5						1.0						(50)		%
一般和行政			10.3						9.5						8		%				8		%				7		%				1		%
其中基于股份的薪酬			1.9						2.4						(21)		%
无形资产的摊销			0.0						0.0						—		%				0		%				0		%				—		%
无形资产和商誉减值			—						84.2						(100)		%				0		%				58		%				(58)		%
成本和支出总额			€	115.9					€	204.5					(43)		%				93%						141		%				(48)		%

注：由于四舍五入，有些数字的总和可能不一致。

注：由于四舍五入，有些数字的总和可能不一致。

收入成本

2023年第二季度，收入成本稳定在300万欧元，在截至2023年6月30日的六个月中，收入成本同比增长了10万欧元，达到610万欧元，增长了2％。

2023 年第二季度，薪酬成本与 2022 年同期相比增加所推动的人事成本上涨被数据中心相关服务提供商成本的降低所抵消。

在截至2023年6月30日的六个月中，薪酬成本与2022年同期相比有所增加，导致人员成本增加。

销售和营销

2023年第二季度，销售和营销费用同比下降了220万欧元，下降了2％，至9,020万欧元，其中8,470万欧元，占94％，为广告支出。在截至2023年6月30日的六个月中，销售和营销费用增加了850万欧元，同比增长6％，达到1.602亿欧元，其中1.497亿欧元，占93％，为广告支出。

广告支出

2023年第二季度，美洲和发达欧洲的广告支出分别减少了320万欧元和190万欧元，至3,020万欧元和4,060万欧元，而世界其他地区的广告支出与2022年同期相比增加了460万欧元，达到1400万欧元。广告支出的总体下降是由绩效营销支出的减少所推动的，部分被本季度品牌投资的增加所抵消。有关按细分市场划分的广告支出变化的更详细讨论，请参阅上面的 “广告支出回报率 (ROAS)”。

在截至2023年6月30日的六个月中，世界其他地区和发达欧洲的广告支出分别增加了900万欧元和590万欧元，达到2360万欧元和7300万欧元，而美洲的广告支出与2022年同期相比减少了400万欧元，至5,310万欧元。广告支出的总体增长是由品牌投资的增加所推动的，部分被2023年第二季度绩效营销支出的减少所抵消。有关按细分市场划分的广告支出变化的更详细讨论，请参阅上面的 “广告支出回报率 (ROAS)”。

其他销售和营销费用

2023年第二季度，其他销售和营销费用同比下降了160万欧元，至550万欧元，下降了23％；在截至2023年6月30日的六个月中，下降了240万欧元，至1,050万欧元，下降了18.6％。

2023年第二季度的下降主要是由于上一年停止部分B2B产品和项目后，员工人数减少导致人员成本降低，以及对现有团队进行内部重组以在2022年实现效率以及遣散费减少。电视广告制作成本的降低以及为获取流量而产生的费用减少进一步促成了其他销售和营销支出的减少。

在截至2023年6月30日的六个月中，下降的主要原因是员工人数减少和遣散费减少导致人员成本降低，获得流量所产生的费用减少以及电视广告制作成本降低。

技术和内容

2023年第二季度，技术和内容支出同比下降了310万欧元，至1,240万欧元，下降了20％；在截至2023年6月30日的六个月中，同比减少了410万欧元，至2490万欧元，下降了14％。

2023年第二季度的下降主要是由于对现有团队进行内部重组以通过自然减员实现效率之后，员工人数减少导致人员成本降低，2022年部分B2B产品和项目停产导致员工裁员，以及遣散费减少。由于已停产的产品和项目，上一年度确认的资本化软件资产减值、基于股份的薪酬减少以及折旧费用的减少，进一步推动了这一下降。云相关服务提供商成本的上涨部分抵消了这些损失。

在截至2023年6月30日的六个月中，下降的主要原因是与2022年同期相比，员工人数减少和遣散费减少导致人员成本降低。属于已停产产品和项目的资本化软件资产减值进一步推动了这一点

在上一年度确认，基于股份的薪酬较低，折旧费用降低。云相关服务提供商成本的上涨以及为改善我们的平台而进行的持续投资部分抵消了这些影响。

一般和行政

2023年第二季度，一般和管理费用同比增长了80万欧元，至1,030万欧元，增长了8％；在截至2023年6月30日的六个月中，同比减少了1,930万欧元，至2,080万欧元，占48％。

2023 年第二季度的增长主要是由于与 2022 年同期相比，薪酬成本增加，导致人员支出增加。这在一定程度上被基于股份的薪酬支出减少所抵消。

在截至2023年6月30日的六个月中，下降的主要原因是澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）对我们提起的诉讼在2022年不再发生2,070万欧元的增量支出。与2022年同期相比，薪酬成本增加以及贸易应收账款的预期信贷损失增加，这部分被人事开支增加所抵消。

无形资产的摊销

由于我们摊销了通过收购Weekengo GmbH获得的无形资产，2023年第二季度和2022年第二季度的无形资产摊销额均为3.4万欧元，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，无形资产的摊销额均为10万欧元。

无形资产和商誉减值

在截至2023年6月30日的三六个月中，没有记录任何减值费用。2022年第二季度，我们对无限期无形资产收取了2720万欧元的减值费用，在发达欧洲报告部门记录了5,700万欧元的商誉减值费用。

所得税、净收入/（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润（1）（百万欧元）

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2023						2022						Δ €						2023						2022						Δ €
营业收入/（亏损）			€	8.6					€	(59.8)					68.4						€	23.3					€	(64.6)					87.9
其他收入/（支出）
利息支出			(0.0)						(0.0)						—						(0.0)						(0.0)						—
利息收入			1.3						0.0						1.3						2.3						0.1						2.2
其他，净额			(0.1)						0.3						(0.4)						(0.2)						0.4						(0.6)
其他收入总额/（支出），净额			€	1.3					€	0.2					1.1						€	2.1					€	0.5					1.6
所得税前收入/（亏损）			9.8						(59.5)						69.3						25.4						(64.2)						89.6
所得税支出			4.1						0.2						3.9						9.6						6.3						3.3
权益法投资前的收益/（亏损）			€	5.8					€	(59.8)					65.6						€	15.8					€	(70.4)					86.2
权益法投资的收益/（亏损）			0.0						(0.1)						0.1						(0.1)						(0.1)						—
净收入/（亏损）			€	5.8					€	(59.8)					65.6						€	15.7					€	(70.5)					86.2
调整后的息税折旧摊销前利润 (1)			€	12.2					€	30.3					(18.1)						€	30.7					€	51.4					(20.7)

注：由于四舍五入，有些数字的总和可能不一致。

(1) “调整后的息税折旧摊销前利润” 是一项非公认会计准则衡量标准。有关本审查中使用的非公认会计准则指标的解释和对账，请参阅本文第13至14页的 “非公认会计准则指标的定义” 和 “非公认会计准则指标的表格对账”。

所得税

2023年第二季度的所得税支出为410万欧元，而2022年同期为20万欧元。总加权平均税率为31.3％，这主要是由德国约31.2％的法定税率推动的。我们2023年第二季度的有效税率为41.6％，而2022年同期为0.4％。截至2023年6月30日的季度与2022年同期的有效税率差异主要归因于上一年度确认的商誉减值费用，该费用在税收方面不可扣除。

2023年第二季度31.3％的加权平均税率与41.6％的有效税率之间的差异主要归因于基于股份的薪酬支出，出于税收目的，这是不可扣除的。

截至2023年6月30日的六个月中，所得税支出为960万欧元，而截至2022年6月30日的六个月为630万欧元。截至2023年6月30日的六个月中，我们的有效税率为37.9％，而2022年同期为9.8％。

截至2023年6月30日的六个月中，加权平均税率和有效税率之间的差异主要归因于基于股份的薪酬支出，这笔支出在税收方面不可扣除。

截至2023年6月30日，与支出可扣除性相关的未确认税收优惠相关的不确定税收状况为930万欧元。在未经审计的简明合并财务报表中，这些税收优惠的负债为850万欧元，在其他流动负债项下列报，80万欧元列在其他流动负债中。

净收益/（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润

2023年第二季度的净收入为580万欧元，而2022年同期的净亏损为5,980万欧元；在截至2023年6月30日的六个月中，净收入为1,570万欧元，而2022年同期的净亏损为7,050万欧元。

2023年第二季度的增长主要是由2022年记录的无限期无形资产减值和8,420万欧元的商誉所致。与2022年同期相比，收入下降部分抵消了这一增长，这主要是由于交通量的减少。

在截至2023年6月30日的六个月中，增长的主要原因是2022年第二季度记录的减值费用，以及澳大利亚竞争和消费者委员会对我们提起的诉讼中去年记录的2,070万欧元的增量支出不再发生。广告支出（尤其是在品牌营销活动方面）的增加以及收入下降部分抵消了这一增长，这主要是由于流量与2022年同期相比有所下降。

受收入减少2,040万欧元的推动，2023年第二季度调整后的息税折旧摊销前利润与2022年同期相比减少了1,810万欧元，至1,220万欧元。

在截至2023年6月30日的六个月中，调整后的息税折旧摊销前利润与2022年同期相比减少了2,070万欧元，至3,070万欧元，这得益于广告支出增加了1,090万欧元，收入减少了1,090万欧元。

澳大利亚联邦法院去年的裁决对我们截至2022年6月30日的六个月的运营费用产生了2,070万欧元的重大负面影响。由于与澳大利亚联邦法院判决相关的应计额的规模和异常性质及其对我们基础业务发展的理解的扭曲影响，在计算2022年调整后的息税折旧摊销前利润时将其排除在外。

资产负债表和现金流

截至2023年6月30日，现金、现金等价物和限制性现金总额为2.730亿欧元，而截至2022年12月31日为2.489亿欧元。在截至2023年6月30日的六个月中，增长了2410万欧元，主要是由投资活动提供的1,830万欧元现金和770万欧元的经营活动提供的现金所推动的。

在截至2023年6月30日的六个月中，投资活动提供的现金主要来自销售收益和投资到期收益2,000万欧元，部分被包括内部使用软件和网站开发在内的170万欧元资本支出所抵消。

截至2023年6月30日的六个月中，经营活动提供的现金主要来自1,570万欧元的净收入和总额为870万欧元的非现金调整项目。净收入中包含的非现金项目主要包括510万欧元的股份薪酬和220万欧元的折旧。

净收入的积极影响被运营资产和负债的负面变化1,660万欧元所抵消。运营资产和负债的变化主要是由于应收账款增加了1,650万欧元，这主要是由于2023年第二季度的收入与2022年第四季度相比有所增加，应纳税款减少了980万欧元，预付费用和其他资产增加了690万欧元，主要来自我们的长期营销赞助协议。应付账款增加1,260万欧元，工资负债增加250万欧元，应计费用和其他负债170万欧元，部分抵消了这些损失。

我们的流动比率从2022年12月31日的7.1降至2023年6月30日的6.6，这是因为与2022年12月31日相比，我们流动负债的相对增长高于流动资产的相对增长。

trivago N.V. 关键指标

•以下指标旨在补充本审查中发现的财务信息以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中包含的财务报表。如果这些表格中的金额与我们的历史财务报表之间存在差异，读者应依赖我们向美国证券交易委员会提交的文件以及我们向美国证券交易委员会提交的最新财务报表。

•我们打算定期审查和完善我们每项补充指标的定义、方法和适当性。因此，指标可能会被删除和/或更改，此类更改可能是实质性的。

•这些指标不包括对一次性项目的调整、收购、外汇或其他调整。

•由于四舍五入，某些数字相加可能不相等。

			截至6月30日的三个月												截至6月30日的六个月
			2023						2022						2023						2022
各细分市场的投资回报率
美洲			142.1%						166.8%						157.1%						174.2%
发达的欧洲			139.9%						157.1%						148.8%						164.3%
世界其他地区			163.7%						202.1%						168.6%						206.9%
合并的ROAS			144.6%						165.9%						154.9%						172.8%

注释和定义：

流动比率：流动比率用于衡量公司用流动资产偿还短期负债的能力，是衡量流动性的重要指标。流动比率的计算方法是将公司的总流动资产除以公司的流动负债总额。

推荐收入：我们使用 “推荐” 一词来描述每次访问我们的网站或应用程序的访客在我们的搜索结果中点击酒店优惠或广告并被推荐给我们的广告商时。我们按每次点击费用 (CPC) 或单次获取成本 (CPA) 向广告商收取每笔推荐费用。

ROAS：在给定时间段内我们的推荐收入与广告支出或广告支出回报率的比率。我们投资于多种营销渠道，例如：电视；户外广告；搜索引擎营销；广告网络、附属网站、社交网站和电子邮件营销上的展示广告活动；在线视频；移动应用程序营销和内容营销；赞助和代言。

非公认会计准则指标的定义

调整后的息税折旧摊销前利润

我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为经以下因素调整后的净收益/（亏损）：

—权益法投资的收入/（亏损），

—所得税的费用/（收益），

—其他（收入）/支出总额，净额，

—财产和设备的折旧以及无形资产的摊销，

—财产和设备的减值以及处置的收益和损失，

—无形资产和商誉的减值，

—基于股份的薪酬，以及

—某些其他项目，包括重组、重大法律和解和法院下令的处罚，例如澳大利亚联邦法院在澳大利亚竞争和消费者委员会对我们提起的诉讼中作出的处罚。

我们可能会不时从调整后的息税折旧摊销前利润中排除影响我们经营业绩同期可比性的某些事件、收益、亏损或其他费用（例如重组费用、重大法律和解和法院下令的罚款）的影响。

调整后的息税折旧摊销前利润是一项非公认会计准则财务指标。“非公认会计准则财务指标” 是指衡量公司历史或未来财务业绩、财务状况或现金流的数字指标，其中不包括（或包括）在该公司财务报表中根据美国公认会计原则计算和列报的最直接可比指标中包含（或不包括）的金额。我们之所以提出这项非公认会计准则财务指标，是因为管理层使用它来评估我们的经营业绩、制定业务计划和做出资本配置的战略决策。我们还认为，这项非公认会计准则财务指标为投资者和其他人提供了有用的信息，使他们能够以与管理层相同的方式理解和评估我们的经营业绩和合并经营业绩，而在计算调整后的息税折旧摊销前利润时排除某些支出可以为比较不同时期的财务业绩提供有用的衡量标准，因为这些成本可能与核心业务业绩无关。我们使用调整后的息税折旧摊销前利润作为分析工具存在局限性，您不应将其单独考虑，也不应将其作为对我们根据美国公认会计原则报告的业绩（包括净收益/亏损）的分析的替代品。其中一些限制是：

•调整后的息税折旧摊销前利润未反映我们的现金支出或未来资本支出要求或合同承诺；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；

•调整后的息税折旧摊销前利润不反映支出，例如重组和其他相关重组成本；

•尽管折旧、摊销和减值是非现金费用，但折旧、摊销或减值的资产将来可能必须更换，调整后的息税折旧摊销前利润不反映此类置换或新的资本支出要求的现金资本支出需求；以及

•其他公司，包括我们所在行业的公司，调整后的息税折旧摊销前利润的计算可能与我们不同，这限制了其作为比较指标的用处。

非公认会计准则指标的表格对账

调整后的息税折旧摊销前利润（百万欧元）

			截至6月30日的三个月												截至6月30日的六个月
			2023						2022						2023						2022
净收入/（亏损）			€	5.8					€	(59.8)					€	15.7					€	(70.5)
权益法投资的收益/（亏损）			0.0						(0.1)						(0.1)						(0.1)
权益法投资前的收益/（亏损）			€	5.8					€	(59.8)					€	15.8					€	(70.4)
所得税支出			4.1						0.2						9.6						6.3
所得税前收入/（亏损）			€	9.8					€	(59.5)					€	25.4					€	(64.2)
添加/（减去）：
利息支出			0.0						0.0						0.0						0.0
利息收入			(1.3)						0.0						(2.3)						(0.1)
其他，净额			0.1						(0.3)						0.2						(0.4)
营业收入/（亏损）			€	8.6					€	(59.8)					€	23.3					€	(64.6)
不动产和设备的折旧以及无形资产的摊销			1.1						1.7						2.3						3.4
财产和设备的减值及处置损益			0.0						0.9						0.0						0.9
无形资产和商誉减值			—						84.2						—						84.2
基于股份的薪酬			2.5						3.7						5.1						6.8
某些其他项目，包括重组、重大法律和解和法院下令的处罚			0.0						(0.4)						0.0						20.7
调整后 EBITDA			€	12.2					€	30.3					€	30.7					€	51.4

注：由于四舍五入，有些数字的总和可能不一致。

根据1995年《私人证券诉讼改革法》发表的安全港声明

本评论包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。这些陈述不能保证未来的表现。这些前瞻性陈述基于管理层截至本次审查之日的预期和假设，这些假设本质上会受到难以预测的不确定性、风险和情况变化的影响。使用 “意愿”、“打算” 和 “期望” 等词语通常表示前瞻性陈述。但是，这些词并不是识别此类陈述的唯一手段。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他描述的陈述均为前瞻性陈述，可能包括与未来收入、支出、利润率、盈利能力、净收益/（亏损）、每股收益和其他衡量经营业绩和trivago N.V. 业务未来增长前景的陈述。实际结果以及事件发生的时间和结果可能与前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异，原因有很多，其中包括：

•我们有能力在未来一段时间内或以市场认为足够的速度增长收入，同时不减少利润或蒙受损失；

•COVID-19 疫情导致的消费者行为和行业结构长期变化的任何加速，这些变化可能会继续对我们未来的竞争力和盈利能力产生重大不利影响；

•经济前景恶化和通货膨胀对消费者可自由支配支出的潜在负面影响；

•地缘政治和外交紧张局势、不稳定和冲突，包括战争、内乱、恐怖活动、制裁或其他地缘政治事件或敌对行动升级，例如乌克兰战争；

•我们继续依赖少数广告商获取收入，以及可能因其支出减少或每次点击费用或每次点击费用或每次点击费用出价策略的变化而产生的不利影响；

•我们能够在广告商认为具有成本效益的基础上为他们带来推荐、客户、预订量或收入和利润；

•导致我们的财务状况和经营业绩同期波动的因素；

•任何无形资产和商誉的减值；

•2020年几乎完全停止了电视广告，直到2021年和2022年才以较低的水平恢复此类广告，对我们增加收入的能力产生了持续的负面影响；

•我们实施战略举措的能力，包括我们对品牌营销的计划投资；

•我们行业的竞争加剧；

•我们对搜索引擎，尤其是谷歌的依赖，后者推广自己的产品和服务，这些产品和服务直接与我们的住宿搜索竞争，可能会对我们的业务、财务业绩和前景产生负面影响；

•我们创新和提供对我们的用户和广告商有用的工具和服务的能力；

•我们的商业模式依赖于消费者对传统酒店式住宿的偏好；

•我们依赖与第三方的关系来为我们提供内容；

•适用法律、规则和法规的变更以及我们对这些法律的遵守情况；

•我们正在或可能面临的任何法律和监管程序的影响；

•我们系统运行的潜在中断、安全漏洞和数据保护；以及

•我们全球运营的影响；

以及我们在向美国证券交易委员会提交的公开文件中详述的其他风险和不确定性，包括优栈网截至2022年12月31日财年的20-F表年度报告，因为此类风险和不确定性可能会不时更新。除非法律要求，否则我们没有义务更新本审查中的任何前瞻性陈述或其他陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。