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Noteen DueTwotheight Member2022-12-310001059556MCO：二千一十八年年级Note DueTwortynine 成员2022-12-310001059556MCO：二千一十八名高级记者 Due 二千四十八会员2022-12-310001059556mco：a950 Senior Notes Duetwothand Thirty 会员2022-12-310001059556mcO：Twothand Twentynotynor Note Due 两千二万五成员2022-12-310001059556mcO：二千二万年级Note Due两千五十成员2022-12-310001059556mcO：Twothand Twentysenior Note Due 两千六十名成员2022-12-310001059556mcO：两千二十一年级NoteDueThousand Thirtyone 会员2022-12-310001059556mcO：二千二十一年级NoteDueTwone Due两千四十一名会员2022-12-310001059556mcO：二千二十一年级NoteDueThousand 6tyone 会员2022-12-310001059556mco：两千二百二十二 Senior Note 到期二千五十二会员2022-12-310001059556mco：两千二百二十二 Senior Note 到期二千三十二会员2022-12-310001059556mco：Twentythirteen SeniorNotes 会员2023-04-012023-06-300001059556SRT: 最低成员2023-06-300001059556SRT: 最大成员2023-06-30MCO：业务范围0001059556US-GAAP：分段间消除成员2023-04-012023-06-300001059556US-GAAP：分段间消除成员2022-04-012022-06-300001059556US-GAAP：运营部门成员mco: MoodysAnalytics 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地理定位重组计划成员mco：穆迪投资者服务会员2023-06-300001059556美国公认会计准则：EME成员2023-04-012023-06-300001059556美国公认会计准则：EME成员2022-04-012022-06-300001059556美国公认会计准则：EME成员2023-01-012023-06-300001059556美国公认会计准则：EME成员2022-01-012022-06-300001059556SRT: 亚太地区会员2023-04-012023-06-300001059556SRT: 亚太地区会员2022-04-012022-06-300001059556SRT: 亚太地区会员2023-01-012023-06-300001059556SRT: 亚太地区会员2022-01-012022-06-300001059556SRT: AmericasMeber2023-04-012023-06-300001059556SRT: AmericasMeber2022-04-012022-06-300001059556SRT: AmericasMeber2023-01-012023-06-300001059556SRT: AmericasMeber2022-01-012022-06-300001059556US-GAAP：后续活动成员2023-07-242023-07-240001059556US-GAAP：后续活动成员2023-07-240001059556mco: robertFauber 会员2023-01-012023-06-300001059556mco: robertFauber 会员2023-04-012023-06-300001059556mco: robertFauber 会员2023-06-30
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单10-Q
（标记一号）
☑
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年6月30日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期间
委员会档案编号 1-14037
____________________
穆迪公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华
13-3998945
（公司注册国）（美国国税局雇主识别号）
格林威治街 250 号世界贸易中心 7 号, 纽约, 纽约10007
（主要行政办公室地址）
（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号：
(212)553-0300
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.01美元MCO纽约证券交易所
1.75% 2027年到期的优先票据MCO 27纽约证券交易所
2030 年到期的优先票据为 0.950%MCO 30纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。 是的☑ 不 ☐
用勾号指明注册人是否以电子方式提交了在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）根据第 S-T 条第 405 条必须提交的所有交互式数据文件。 是的☑ 不是 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。（选一个）：
大型加速过滤器☑
加速过滤器
☐
非加速过滤器☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐不是 ☑
注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量：
截至2023年6月30日的已发行股份
183.5百万
1
目录
穆迪公司
10-Q 表格的索引
页数
术语和缩写词汇表
3-6
第一部分财务信息
第 1 项。
财务报表
截至三个月和截至六个月的合并运营报表（未经审计） 2023年6月30日和2022年6月30日
7
截至三个月和截至六个月的综合收益表（未经审计） 2023年6月30日 和 2022
8
合并资产负债表（未经审计）位于 2023年6月30日还有十二月三十一日 2022
9
截至六个月的合并现金流量表（未经审计） 2023年6月30日和 2022
10
截至三个月和截至六个月的合并股东权益报表（未经审计） 2023年6月30日和 2022
11-14
简明合并财务报表附注（未经审计）
15-41
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
该公司
42
可持续性
42-43
影响穆迪业务的当前事务
43
可报告的细分市场
43
运营结果
44-71
流动性和资本资源
71-76
最近发布的会计准则
76
突发事件
76
前瞻性陈述
77-78
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
78
第 4 项。
控制和程序
78
第二部分。其他信息

第 1 项。
法律诉讼
79
第 1A 项。
风险因素
79
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
79
第 5 项。
其他信息
79
第 6 项。
展品
80
签名

2
目录
术语和缩写词汇表
以下术语、缩写和首字母缩略词用于识别本报告中的常用术语：
术语
定义
与收购相关的无形摊销费用
公司从所有业务合并交易中收购的固定存续期无形资产的摊销
调整后的摊薄每股收
摊薄后的每股收益不包括某些项目的影响，详见标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分
调整后净收益
净收益不包括某些项目的影响，详见标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分
调整后的营业收入
营业收入不包括某些项目的影响，详见标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分
调整后的营业利润率
调整后的营业收入除以收入
美洲
代表北美和南美的国家，不包括美国
AOCI (L)
累计其他综合收益/亏损；股东权益的单独组成部分
ARR
年度经常性收入；一项补充绩效指标，旨在进一步了解并购相关合同在给定时间点的估计价值，不包括外汇和与收购相关的合同的影响
ASC
FASB 会计准则编纂；截至2009年7月1日，权威公认会计原则的唯一来源，美国证券交易委员会的规则和解释性新闻稿除外，它们也是美国证券交易委员会注册人的权威公认会计原则来源
亚太地区
代表澳大利亚和亚洲国家，包括但不限于：中国、印度、印度尼西亚、日本、韩国、马来西亚、新加坡、斯里兰卡和泰国
ASR
加速股票回购
ASU
ASC 的 FASB 会计准则更新。为会计指导提供背景信息，并为ASC变更的结论提供依据。在编入ASC之前，华硕不被视为权威
比特Sight一家通过评级、分析和绩效管理工具帮助全球市场参与者了解网络风险的提供商
板
本公司董事会
BPS
基点
CCXI中诚信国际信用评级有限公司Ltd.；中国人民银行批准的中国第一家也是最大的国内信用评级机构；目前穆迪拥有CCXI 30％的股份
CDP
碳披露项目；一个国际非营利组织，通过全球披露系统帮助公司、城市、州和地区管理其环境影响
CFG
企业财务组；管理信息系统的 LOB
CMBS
商业抵押贷款支持证券；SFG 中的一种资产类别
COLI企业拥有的人寿保险
普通股
该公司的普通股
公司
穆迪公司及其子公司；MCO；穆迪
新冠肺炎一种新型冠状病毒的爆发导致了国际公共卫生危机和全球大流行
CP
商业票据
CP 程序
一项计划于2016年8月3日生效，允许公司私下发行不超过10亿美元的CP，其到期日自发行之日起不得超过397天，并由2021年融资提供支持
数据和信息 (D&I)
并购中的LOB，通过数据源和数据应用产品提供有关公司和证券的大量数据集
决策解决方案 (DS)
马萨诸塞州的 LOB 提供支持银行、保险和 KYC 工作流程的 SaaS 解决方案。此 LOB 利用数据与信息和 Research & Insights LOB 中的组件来提供风险评估解决方案
EMEA
代表欧洲、中东和非洲的国家
EPS
每股收益
ESG
环境、社会和治理
3
目录
术语
定义
ESTR欧元短期利率
ETER
有效税率
欧盟
欧盟
EURIBOR
欧元银行同业拆借利率
超额税收优惠
行使期权或交付限制性股票时实现的税收优惠与根据公认会计原则将期权或限制性股票计为支出时记录的税收优惠之间的差额
《交易法》
经修订的 1934 年《证券交易法》
外部收入
收入不包括任何分部间金额
FASB
财务会计准则委员会
无花果
金融机构集团；MIS 的 LOB
自由现金流
经营活动提供的净现金减去为增资支付的现金
FX
外汇
GAAP
美国公认会计原则
英镑
英镑
GCRGlobal Credity Rating Company Limited；一家位于非洲的信用评级机构，业务遍及非洲大陆，包括南非、尼日利亚、塞内加尔、肯尼亚和毛里求斯
国内生产总值国内生产总值
GRI全球报告倡议；一个国际独立的标准组织，帮助各组织了解和披露其对气候变化、人权和腐败的影响
ICRA
ICRA Limited；印度信用评级和研究提供商
kompany360kompany AG（kompany）；一家总部位于奥地利维也纳的业务验证和了解客户（KYC）技术解决方案的平台，于2022年2月被公司收购
KYC了解你的客户
LIBOR
伦敦银行同业拆借利率
LOB
业务范围
MA
Moody's Analytics——MCO的一个可报告部门，提供广泛的产品和服务，为全球金融市场机构参与者的财务分析和风险管理活动提供支持；由三个LOB组成：决策解决方案；研究与洞察；以及数据与信息
MAKS
穆迪分析知识服务；前身为Copal Amba；为全球金融和企业部门提供离岸研究和分析服务；业务于2019年第四季度被剥离，以前是并购应申报板块的报告部门
MCO
穆迪公司及其子公司；本公司；穆迪
MD&A
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
错了
穆迪投资者服务——MCO的应申报部门；由五个LOB组成——SFG、CFG、FIG、FIG、PPIF和MIS 其他
MIS 其他
包括亚太地区的金融工具定价服务、ICRA非评级收入和专业服务收入。这些业务是 MIS 的组成部分；其他业务是 MIS 的 LOB
穆迪
穆迪公司及其子公司；MCO；本公司
MSSMoody's Shared Services；主要由为并购和信息管理系统提供支持的信息技术和支持人员组成，例如财务、人力资源和法律部门
净收入
归属于穆迪公司的净收益，不包括属于少数股权持有人的合并非控股权益的净收益
NM
百分比变化没有意义
非公认会计准则
一项不符合公认会计原则的财务指标；这些指标与公司公布的业绩结合起来阅读，可以为投资者分析公司业绩的逐期比较提供有用的补充信息，便于与竞争对手的经营业绩进行比较，并提高投资者对管理层在财务和运营决策中使用的补充信息的透明度
4
目录
术语
定义
NRSRO
全国认可的统计评级组织，这是在美国证券交易委员会注册的信用评级机构
运营板块
ASC 中定义的与分部报告相关的术语；ASC 将运营分部定义为具有以下三个特征的业务实体的一个组成部分：i) 该组成部分从事可能产生收入和支出的业务活动；ii) 该组成部分的经营业绩由该实体首席运营决策者定期审查；iii) 有关该组成部分的独立财务信息可用
PPIF
公共、项目和基础设施融资；管理信息系统LOB
经常性收入
对于 MA，代表基于订阅的收入和软件维护收入。对于MIS而言，代表评级债务和/或发行此类债务的实体的经常性监控费，以及商业票据、中期票据和货架登记等计划的收入。对于 MIS 其他，代表基于订阅的收入
报告单位
穆迪根据美国公认会计原则评估其减值商誉的水平；定义为运营分部或低于运营分部一级
研究与见解 (R&I)
那个 MA 内部的 LOB 提供模型、分数、专家见解和评论。这个 LOB 包括信用研究；信贷模型和分析；经济学数据和模型；以及结构性融资解决方案
RMBS
住宅抵押贷款支持证券；SFG 中的一种资产类别
RMS气候和自然灾害风险建模和分析的全球提供商；2021 年 9 月被公司收购
SaaS的
软件即服务
SASB
可持续发展会计准则委员会
秒
美国证券交易委员会
SFG
结构性融资集团；管理信息系统的 LOB
SG&A
销售、一般和管理费用
软弱有担保的隔夜融资利率
《税法》
《减税和就业法案》于2017年12月22日颁布成为美国法律，该法对美国的税法进行了重大修改。
TCFD气候相关财务披露工作组
债务总额
合并资产负债表上反映的公司所有债务
交易收入
对于 MA 而言，代表永久软件许可费和来自软件实施服务、风险管理咨询项目以及培训和认证服务的收入。对于 MIS（不包括 MIS 其他），代表新债发行的初始评级以及其他一次性费用。对于 MIS 其他，代表来自专业服务的收入。
英国。
英国
美国
美国
美元
美元
UTP
不确定的税收状况
WEF世界经济论坛；一个独立的公私合作国际组织，让社会最重要的政治、商业、文化和其他领袖参与制定全球、区域和行业议程
2001 年计划2001 年穆迪公司主要员工股票激励计划，经修订和重述，于 2022 年 12 月 20 日
2022-2023 年地理定位重组计划
穆迪首席执行官于2022年6月30日批准了与公司在COVID-19后的地理定位战略有关的重组计划
2013 年 2024 年到期的优先票据
本金为5亿美元，4.875％优先无抵押票据将于2024年2月到期
2014 年 2044 年到期的优先票据
本金为6亿美元，5.25% 的优先无抵押票据将于 2044 年 7 月到期
2015 年 2027 年到期的优先票据
本金为5亿欧元，1.75% 的优先无抵押票据将于 2027 年 3 月到期
2017 年 2028 年到期的优先票据
本金为5亿美元，3.250％于2028年1月15日到期的优先无抵押票据
2018 年 2029 年到期的优先票据
本金为4亿美元，2029年2月1日到期的优先无抵押票据为4.25％
2018 年 2048 年到期的优先票据
本金为4亿美元，4.875％优先无抵押票据到期 2048年12月17日到期
5
目录
术语
定义
2019 年 2030 年到期的优先票据本金为7.5亿欧元，2030年2月25日到期的优先无抵押票据为0.950％
2020 年 2025 年到期的优先票据本金为7亿美元，2025年3月24日到期的优先无抵押票据为3.75％
2020 年 2050 年到期的优先票据本金为3亿美元，2050年5月20日到期的优先无抵押票据为3.25％
2020 年 2060 年到期的优先票据本金为5亿美元，2060年8月18日到期的优先无抵押票据为2.55％
2021 年设施五年期无抵押循环信贷额度，借款能力高达12.5亿美元；支持根据CP计划发行的CP
2021 年 2031 年到期的优先票据本金为6亿美元，2031年8月19日到期的优先无抵押票据占2.00％
2021 年 2041 年到期的优先票据本金为6亿美元，2041年8月19日到期的优先无抵押票据为2.75％
2021 年 2061 年到期的优先票据本金为5亿美元，3.10％为2061年11月15日到期的优先无抵押票据
2022 年 2052 年到期的优先票据本金为5亿美元，3.75％为2052年2月25日到期的优先无抵押票据
2022 年 2032 年到期的优先票据本金为5亿美元，2032年1月15日到期的优先无抵押票据为4.25％

6
目录
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
穆迪公司
合并运营报表（未经审计）
（金额以百万计，每股数据除外）

三个月已结束
6月30日
六个月已结束
6月30日
2023202220232022
收入$1,494 $1,381 $2,964 $2,903 
开支
正在运营426 393 854 810 
销售、一般和管理415 368 801 739 
折旧和摊销93 81 181 159 
重组10 31 24 31 
支出总额944 873 1,860 1,739 
营业收入550 508 1,104 1,164 
非营业（支出）收入，净额
利息支出，净额(71)(55)(119)(108)
其他非营业收入（支出），净额13 (10)13 (4)
非营业（支出）收入总额，净额(58)(65)(106)(112)
所得税准备金前的收入492 443 998 1,052 
所得税准备金115 116 120 227 
归属于穆迪的净收益$377 $327 $878 $825 
归属于穆迪普通股股东的每股收益
基本$2.05 $1.78 $4.79 $4.47 
稀释$2.05 $1.77 $4.77 $4.45 
加权平均已发行股票数量
基本183.5 184.1 

183.4 184.6 
稀释184.1 184.9 

184.1 185.4 
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
7
目录
穆迪公司
综合收益表（未经审计）
（金额以百万计）
三个月已结束
2023年6月30日
三个月已结束
2022年6月30日
税前
量		税
量		税后
量		税前
量		税
量		税后
量
净收入$377 $327 
其他综合收益（亏损）：
外币调整：
外币折算调整，净额$51 $— 51 $(340)$3 (337)
外币折算调整——净收入所含损失的重新分类— — — 20 — 20 
净投资套期保值的净（亏损）收益(37)9 (28)241 (60)181 
现金流对冲：
净收入中所列损失的重新分类— (1)(1)— — — 
养老金和其他退休福利：
净收入中包含的精算损失和先前服务成本的摊销(2)1 (1)1 — 1 
精算收益净额和前期服务费用— — — 6 (2)4 
其他综合收益总额（亏损）$12 $9 $21 $(72)$(59)$(131)
综合收入398 196 
减去：归属于非控股权益的综合收益（亏损）2 (3)
归属于穆迪的综合收益$396 $199 
六个月已结束
2023年6月30日		六个月已结束
2022年6月30日
税前
量		税
量		税后
量		税前
量		税
量		税后
量
净收入$878 $825 
其他综合收益（亏损）：
外币调整：
外币折算调整，净额$160 $(2)158 $(448)$4 (444)
外币折算调整——净收入所含损失的重新分类— — — 20 — 20 
净投资套期保值的净（亏损）收益(113)28 (85)305 (77)228 
现金流对冲：
净收入中所列损失的重新分类1 (1)— 1 — 1 
养老金和其他退休福利：
净收入中包含的精算损失和先前服务成本的摊销(2)1 (1)1 — 1 
精算收益净额和前期服务费用— — — 3 (1)2 
其他综合收益总额（亏损）$46 $26 $72 $(118)$(74)$(192)
综合收入950 633 
减去：归属于非控股权益的全面亏损(1)(3)
归属于穆迪的综合收益$951 $636 
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。

8
目录
穆迪公司
合并资产负债表（未经审计）
（金额以百万计，股票和每股数据除外）
2023年6月30日2022年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$2,278 $1,769 
短期投资57 90 
应收账款，扣除信贷损失备抵金美元33在 2023 年还有 $40在 2022 年
1,542 1,652 
其他流动资产513 583 
流动资产总额4,390 4,094 
不动产和设备，扣除累计折旧美元1,195在 2023 年还有 $1,123在 2022 年
541 502 
经营租赁使用权资产330 346 
善意5,926 5,839 
无形资产，净额2,138 2,210 
递延所得税资产，净额265 266 
其他资产1,101 1,092 
总资产$14,691 $14,349 
负债和股东权益
流动负债：
应付账款和应计负债$877 $1,011 
经营租赁负债的流动部分105 106 
长期债务的当前部分300 — 
递延收入1,385 1,258 
流动负债总额2,667 2,375 
递延收入的非流动部分67 75 
长期债务6,923 7,389 
递延所得税负债，净额485 457 
不确定的税收状况204 322 
经营租赁负债344 368 
其他负债689 674 
负债总额11,379 11,660 
突发事件（注16）
股东权益：
优先股，面值 $0.01每股； 10,000,000授权股份； 不已发行和流通股份
— — 
系列普通股，面值 $0.01每股； 10,000,000授权股份； 不已发行和流通股份
— — 
普通股，面值 $0.01每股； 1,000,000,000授权股份； 342,902,272分别于2023年6月30日和2022年12月31日发行的股票
3 3 
资本盈余1,124 1,054 
留存收益14,213 13,618 
库存股票，按成本计算； 159,444,702和 159,702,362分别为2023年6月30日和2022年12月31日的普通股
(11,626)(11,513)
累计其他综合亏损(570)(643)
穆迪股东权益总额3,144 2,519 
非控股权益168 170 
股东权益总额3,312 2,689 
负债、非控股权益和股东权益总额$14,691 $14,349 
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
9
目录
穆迪公司
合并现金流量表（未经审计）
（金额以百万计）
截至6月30日的六个月
20232022
来自经营活动的现金流
净收入$878 $825 
净收入与经营活动提供的净现金的对账：
折旧和摊销181 159 
基于股票的薪酬97 84 
递延所得税21 65 
外汇折算亏损重新归类为净收益— 20 
资产和负债的变化：
应收账款121 63 
其他流动资产78 (172)
其他资产(24)(12)
租赁义务 (9)(7)
应付账款和应计负债(86)(276)
递延收入97 92 
不确定的税收状况(120)(44)
其他负债(22)(36)
经营活动提供的净现金1,212 761 
来自投资活动的现金流
增资(127)(133)
购买投资(55)(182)
投资的销售和到期日82 99 
净投资套期保值结算所得收入— 136 
为收购支付的现金，扣除获得的现金(3)(92)
用于投资活动的净现金(103)(172)
来自融资活动的现金流量
票据的还款(200)— 
股票薪酬计划的收益31 16 
库存股(108)(871)
回购与股票薪酬相关的股份(64)(83)
分红(283)(259)
非控股权益的分红— (1)
票据的发行— 491 
债务发行成本和相关费用— (5)
用于融资活动的净现金(624)(712)
汇率变动对现金和现金等价物的影响24 (71)
现金和现金等价物的增加（减少）509 (194)
现金和现金等价物，期初1,769 1,811 
现金和现金等价物，期末$2,278 $1,617 
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
10
目录
穆迪公司
合并股东权益表（未经审计）
（金额以百万计，每股数据除外）
穆迪公司的股东
普通股资本盈余留存收益国库股累积的
其他
全面
损失		道达尔穆迪
股东
公平		非控制
兴趣爱好		总计
股东
公平
股份金额股份金额
截至2022年3月31日的余额
342.9 $3 $826 $13,132 (158.4)$(11,096)$(471)$2,394 $188 $2,582 
净收入327 327 — 327 
股息 ($)0.70每股）
(131)(131)— (131)
基于股票的薪酬38 38 38 
按平均成本计算的股票净额为股票薪酬计划发行的股票6 — 1 7 7 
回购了国库股票95 (1.0)(308)(213)(213)
货币折算调整，扣除净投资对冲活动（扣除税后）57百万）
(133)(133)(3)(136)
净精算收益和先前服务成本（扣除税款）2百万）
4 4 4 
先前服务费用和精算损失的摊销1 1 1 
截至2022年6月30日的余额
342.9 $3 $965 $13,328 (159.4)$(11,403)$(599)$2,294 $185 $2,479 
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
11
目录
穆迪公司
合并股东权益表（未经审计）
（金额以百万计，每股数据除外）
穆迪公司的股东
普通股资本
盈余		已保留
收益		国库股累积的
其他
全面
损失		道达尔穆迪
股东
公平		非控制
兴趣爱好		总计
股东
公平
股份金额股份金额
截至2021年12月31日的余额
342.9 $3 $885 $12,762 (157.3)$(10,513)$(410)$2,727 $189 $2,916 
净收入825 825 — 825 
股息 ($)1.40每股）
(259)(259)(1)(260)
基于股票的薪酬84 84 84 
按平均成本计算的股票净额为股票薪酬计划发行的股票(36)0.5 (31)(67)(67)
作为收购kompany的对价发行的股票(1)
35 0.1 9 44 44 
回购了国库股票(3)(2.7)(868)(871)(871)
货币折算调整，扣除净投资对冲活动（扣除税后）73百万）
(193)(193)(3)(196)
净精算损失和前期服务费用（扣除税款）1百万）
2 2 2 
先前服务费用和精算损失的摊销1 1 1 
现金流套期保值的已实现和未实现净收益1 1 1 
截至2022年6月30日的余额342.9 $3 $965 $13,328 (159.4)$(11,403)$(599)$2,294 $185 $2,479 
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。

(1) 代表与发行普通股有关的非现金投资活动，为kompany的部分收购价格提供资金.
12
目录
穆迪公司
合并股东权益表（未经审计）
（金额以百万计，每股数据除外）
穆迪公司的股东
普通股 资本
盈余		已保留
收益		国库股累积的
其他
全面
损失		道达尔穆迪
股东
公平		非控制
兴趣爱好		总计
股东
公平
股份金额股份金额
截至2023年3月31日的余额
342.9 $3 $1,068 $13,979 (159.4)$(11,570)$(589)$2,891 $167 $3,058 
净收入377 377 — 377 
股息 ($)0.77每股）
(143)(143)(1)(144)
基于股票的薪酬50 50 50 
按平均成本计算的股票净额为股票薪酬计划发行的股票6 0.3 11 17 17 
回购了国库股票(0.3)(67)(67)(67)
货币折算调整，扣除净投资对冲活动（扣除税后）9百万）
21 21 2 23 
先前服务费用和精算损失的摊销(1)(1)(1)
现金流套期保值的已实现和未实现净收益（扣除税款）1百万）
(1)(1)(1)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
342.9 $3 $1,124 $14,213 (159.4)$(11,626)$(570)$3,144 $168 $3,312 
    
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。

13
目录
穆迪公司
合并股东权益表（未经审计）
（金额以百万计，每股数据除外）
穆迪公司的股东
普通股资本
盈余		已保留
收益		国库股累积的
其他
全面
损失		道达尔穆迪
股东
公平		非控制
兴趣爱好		总计
股东
公平
股份金额股份金额
截至2022年12月31日的余额342.9 $3 $1,054 $13,618 (159.7)$(11,513)$(643)$2,519 $170 $2,689 
净收入878 878 — 878 
股息 ($)1.54每股）
(283)(283)(1)(284)
基于股票的薪酬97 97 97 
按平均成本计算的股票净额为股票薪酬计划发行的股票(27)0.7 (4)(31)(31)
回购了国库股票— (0.4)(109)(109)(109)
货币折算调整，扣除净投资对冲活动（扣除税后）26百万）
74 74 (1)73 
先前服务费用和精算损失的摊销（扣除税款）1百万）
(1)(1)(1)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额342.9 $3 $1,124 $14,213 (159.4)$(11,626)$(570)$3,144 $168 $3,312 
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
14
目录
穆迪公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
（以百万美元为单位的美元和股票金额，每股数据除外）
注意事项 1。 业务描述和陈述基础
穆迪是一家全球风险评估公司，旨在帮助组织和投资者做出更好的决策。穆迪的报道是 二可报告的细分市场：MA 和 MIS。
MA 是一家全球提供商：i) 数据和信息；ii) 研究和见解；以及 iii) 决策解决方案，帮助公司做出更好、更快的决策。MA利用其在信贷、市场、金融犯罪、供应链、灾难和气候等多种风险方面的行业专业知识，提供风险评估解决方案，使商界领袖能够识别、衡量和管理相互关联的风险和机遇的影响。
MIS发布信用评级，并就各种债务债务、计划和设施以及在全球市场上发行此类债务的实体（包括各种公司、金融机构和政府债务，以及结构性融资证券）提供评估服务。
这些中期财务报表是根据10-Q表的说明编制的，应与公司于2023年2月15日向美国证券交易委员会提交的2022年10-K表年度报告中的合并财务报表和相关附注一起阅读。过渡期的业绩不一定代表全年或随后任何时期的业绩。管理层认为，为公允列报所列日期和期间的财务状况、经营业绩和现金流量而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。年终合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则所要求的所有披露。
对上期数额作了某些重新分类，以符合目前的列报方式。
2023 年采用新的会计准则
2021年1月，财务会计准则委员会发布了ASU 2021-01 “参考利率改革——范围”，明确了2020年3月发布的原始指导方针，即ASU No 2020-04 “促进参考利率改革对财务报告的影响”（“ASU No. 2020-04”）的范围和应用（编入ASC主题848 “参考利率改革”）。ASU No. 2020-04号为美国公认的合同修改和对冲会计指南提供了临时的可选权宜之计和例外情况，以减轻与预期的市场从伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率过渡相关的财务报告负担。2022年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2022-06年 “参考利率改革——推迟主题848的结束日期》，将主题848的结束日期推迟到2024年12月31日。这些ASU自发行之日起生效，随着从伦敦银行同业拆借利率过渡的完成，修正案的有效期可能持续到2024年12月31日。
在2023年第一季度，公司修改了某些被指定为公允价值对冲的利率互换和被指定为净投资对冲的跨货币互换的合同条款。这些修改将互换协议中以前基于伦敦银行同业拆借利率/欧洲银行同业拆借利率的参考利率取代了基于SOFR/ESTR的利率。根据这些工具合同条款的修改，公司使用了ASC Topic 848中规定的与套期保值关系中使用的衍生工具有关的可选权宜之计。附注8中披露了这些互换的名义总额。
LOB 对先前报告的收入进行重新分类
2023年第二季度，公司扩大了对MA决策解决方案LOB的收入披露的分类，以提高对该业务的洞察力和透明度。在这份新的演示文稿中，公司将与结构性融资解决方案相关的某些非物质收入从决策解决方案LOB重新归类为Research & Insights LOB。
LOB披露的上一年度收入已重新分类，以符合附注2中披露的新列报方式。
15
目录
注意事项 2。 收入
按类别划分的收入
下表列出了按业务流程分列的公司收入：
三个月已结束
6月30日
六个月已结束
6月30日
2023202220232022
妈妈：
决策解决方案 (DS)
银行业$123 $110 $254 $240 
保险133 119 266 241 
KYC78 65 148 127 
DS 总计334 294 668 608 
研究与见解 (R&I)217 203 432 406 
数据和信息 (D&I)196 178 384 356 
外部收入总额747 675 1,484 1,370 
细分市场间收入4 1 7 3 
MA 总计751 676 1,491 1,373 
错了：
企业融资 (CFG)
投资级94 68 209 182 
高收益46 31 78 70 
银行贷款68 72 127 185 
其他账户 (1)
157 151 307 302 
Total CFG365 322 721 739 
结构性融资 (SFG)
资产支持证券32 31 59 63 
RMBS25 28 50 63 
CMBS14 27 28 65 
结构性信贷31 36 63 75 
其他账户— 1 1 1 
Total SFG102 123 201 267 
金融机构（图）
银行业97 93 197 182 
保险35 24 68 58 
管理投资10 8 16 13 
其他账户3 3 6 6 
总图145 128 287 259 
公共、项目和基础设施融资 (PPIF)
公共财政/主权54 55 106 113 
项目和基础设施73 67 150 132 
PPIF 总额127 122 256 245 
收视总收入739 695 1,465 1,510 
MIS 其他8 11 15 23 
外部收入总额747 706 1,480 1,533 
细分市场间收入46 43 91 86 
管理信息系统总数793 749 1,571 1,619 
淘汰(50)(44)(98)(89)
MCO 总数$1,494 $1,381 $2,964 $2,903 
(1)其他包括：评级债务和/或发行此类债务的实体的经常性监控费，以及商业票据、中期票据和ICRA企业融资收入等计划的费用。
16
目录
下表列出了按业务范围和地理区域分列的公司收入：
截至2023年6月30日的三个月截至2022年6月30日的三个月
美国非美国总计美国非美国总计
妈妈：
决策解决方案$140 $194 $334 $120 $174 $294 
研究与见解119 98 217 115 88 203 
数据和信息68 128 196 62 116 178 
MA 总计327 420 747 297 378 675 
错了：
企业融资239 126 365 210 112 322 
结构性融资60 42 102 83 40 123 
金融机构73 72 145 53 75 128 
公共、项目和基础设施融资83 44 127 78 44 122 
收视总收入455 284 739 424 271 695 
MIS 其他— 8 8 2 9 11 
管理信息系统总数455 292 747 426 280 706 
MCO 总数$782 $712 $1,494 $723 $658 $1,381 
截至2023年6月30日的六个月截至2022年6月30日的六个月
美国非美国总计美国非美国总计
妈妈：
决策解决方案$279 $389 $668 $253 $355 $608 
研究与见解237 195 432 232 174 406 
数据和信息135 249 384 122 234 356 
MA 总计651 833 1,484 607 763 1,370 
错过：
企业融资485 236 721 485 254 739 
结构性融资121 80 201 180 87 267 
金融机构136 151 287 118 141 259 
公共、项目和基础设施融资159 97 256 153 92 245 
收视总收入901 564 1,465 936 574 1,510 
MIS 其他— 15 15 3 20 23 
管理信息系统总数901 579 1,480 939 594 1,533 
MCO 总数$1,552 $1,412 $2,964 $1,546 $1,357 $2,903 
17
目录
下表列出了按细分市场和地理区域分列的公司应报告的分部收入：
三个月已结束
6月30日
六个月已结束
6月30日
2023202220232022
妈妈：
美国$327 $297 $651 $607 
非美国:
EMEA289 257 567 520 
亚太地区71 71 151 139 
美洲60 50 115 104 
非美国总人数420 378 833 763 
MA 总计747 675 1,484 1,370 
错了：
美国455 426 901 939 
非美国:
EMEA181 165 354 358 
亚太地区75 80 146 154 
美洲36 35 79 82 
非美国总人数292 280 579 594 
管理信息系统总数747 706 1,480 1,533 
MCO 总数$1,494 $1,381 $2,964 $2,903 
    
下表汇总了交易收入和经常性收入之间的分配。
截至6月30日的三个月
20232022
交易经常出现总计交易经常出现总计
决策解决方案$43 $291 $334 $38 $256 $294 
13 %87 %100 %13 %87 %100 %
研究与见解$3 $214 $217 $4 $199 $203 
1 %99 %100 %2 %98 %100 %
数据和信息$1 $195 $196 $— $178 $178 
1 %99 %100 %— %100 %100 %
MA 总计$47 
(1)
$700 $747 $42 $633 $675 
6 %94 %100 %6 %94 %100 %
企业融资$236 $129 $365 $199 $123 $322 
65 %35 %100 %62 %38 %100 %
结构性融资$48 $54 $102 $73 $50 $123 
47 %53 %100 %59 %41 %100 %
金融机构$73 $72 $145 $57 $71 $128 
50 %50 %100 %45 %55 %100 %
公共、项目和基础设施融资$84 $43 $127 $82 $40 $122 
66 %34 %100 %67 %33 %100 %
MIS 其他$2 $6 $8 $1 $10 $11 
25 %75 %100 %9 %91 %100 %
管理信息系统总数$443 $304 $747 $412 $294 $706 
59 %41 %100 %58 %42 %100 %
道达尔穆迪公司$490 $1,004 $1,494 $454 $927 $1,381 
33 %67 %100 %33 %67 %100 %
18
目录
截至6月30日的六个月
20232022
交易经常出现总计交易经常出现总计
决策解决方案$83 $585 $668 $78 $530 $608 
12 %88 %100 %13 %87 %100 %
研究与见解$8 $424 $432 $8 $398 $406 
2 %98 %100 %2 %98 %100 %
数据和信息$1 $383 $384 $— $356 $356 
— %100 %100 %— %100 %100 %
MA 总计$92 
(1)
$1,392 $1,484 $86 $1,284 $1,370 
6 %94 %100 %6 %94 %100 %
企业融资$466 $255 $721 $492 $247 $739 
65 %35 %100 %67 %33 %100 %
结构性融资$94 $107 $201 $166 $101 $267 
47 %53 %100 %62 %38 %100 %
金融机构$143 $144 $287 $118 $141 $259 
50 %50 %100 %46 %54 %100 %
公共、项目和基础设施融资$169 $87 $256 $161 $84 $245 
66 %34 %100 %66 %34 %100 %
MIS 其他$3 $12 $15 $2 $21 $23 
20 %80 %100 %9 %91 %100 %
管理信息系统总数$875 $605 $1,480 $939 $594 $1,533 
59 %41 %100 %61 %39 %100 %
道达尔穆迪公司$967 $1,997 $2,964 $1,025 $1,878 $2,903 
33 %67 %100 %35 %65 %100 %
(1)软件实施服务和风险管理咨询项目的收入虽然被管理层归类为交易收入，但根据美国公认会计原则，将随着时间的推移予以确认（另请参阅下表）。
下表显示了收入确认的时间：
截至2023年6月30日的三个月
截至2023年6月30日的六个月
MA错了总计MA错了总计
在某个时间点确认的收入$22 $443 $465 $49 $875 $924 
一段时间内确认的收入725 304 1,029 1,435 605 2,040 
总计$747 $747 $1,494 $1,484 $1,480 $2,964 
截至2022年6月30日的三个月截至2022年6月30日的六个月
MA错了总计MA错了总计
在某个时间点确认的收入$16 $412 $428 $57 $939 $996 
一段时间内确认的收入659 294 953 1,313 594 1,907 
总计$675 $706 $1,381 $1,370 $1,533 $2,903 
未开票的应收账款、递延收入和剩余履约债务
未开单应收账款
对于某些并购安排，公司拥有无条件的对价权和确认收入的时机发生在向客户开具发票之前。此外，某些管理信息系统安排包含合同条款，根据这些条款，向客户收取年度监测服务的拖欠账单，要求在提供此类服务时将收入作为未开票的应收账款累计。
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目录
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日公司的未开票应收账款，这些应收账款包含在应收账款净额中：
截至2023年6月30日
截至2022年12月31日
MA错了MA错了
未开单应收账款$119 $428 $148 $385 
递延收入
当合同要求客户在确认与该合同相关的收入之前向公司支付对价时，公司确认递延收入。当公司履行相关的履约义务并确认收入时，这笔递延收入就会减轻。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，递延收入余额的重大变化如下：
截至2023年6月30日的三个月
截至2022年6月30日的三个月
MA错了总计MA错了总计
3月31日的余额
$1,288 $360 $1,648 $1,234 $377 $1,611 
递延收入的变化
已确认的收入在期初计入递延收入余额(592)(116)(708)(391)(117)(508)
因应计账款不包括本期确认为收入的款项而产生的增加417 91 508 213 94 307 
汇率变动的影响3 1 4 (37)(7)(44)
递延收入变动总额(172)(24)(196)(215)(30)(245)
6月30日的余额
$1,116 $336 $1,452 $1,019 $347 $1,366 
截至2023年6月30日的六个月截至2022年6月30日的六个月
MA错了总计MA错了总计
12月31日的余额，$1,055 $278 $1,333 $1,039 $296 $1,335 
递延收入的变化
已确认的收入在期初计入递延收入余额(788)(160)(948)(654)(155)(809)
因应计账款不包括本期确认为收入的款项而产生的增加830 216 1,046 680 215 895 
由于本期间的收购而增加— — — 1 — 1 
汇率变动的影响19 2 21 (47)(9)(56)
递延收入变动总额61 58 119 (20)51 31 
6月30日的余额
$1,116 $336 $1,452 $1,019 $347 $1,366 
递延收入-当前$1,115 $270 $1,385 $1,017 $268 $1,285 
递延收入-非当期$1 $66 $67 $2 $79 $81 
就并购细分市场而言，截至2023年6月30日的三个月中，递延收入减少的主要原因是确认了2022年12月和2023年1月的年度订阅和维护账单。在截至2023年6月30日的六个月中，递延收入的增加主要归因于第一季度的账单高度集中。
就管理信息系统细分市场而言，在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，递延收入余额的变化主要与2023年第一季度发生的合同续订的很大一部分有关，通常在一年内确认。
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目录
剩余的履约义务
并购板块的剩余绩效义务包括截至2023年6月30日在资产负债表上记录为递延收入的金额，以及截至2023年6月30日尚未向客户开具发票的金额，这在很大程度上反映了与已签署的托管和已安装订阅产品的多年协议相关的未来收入。截至2023年6月30日，分配给剩余履约义务的交易价格总额约为美元3.2十亿。该公司预计将计入收入约为 65此余额的百分比在 一年，大约 25此余额的百分比介于 一到 两年以及其后的剩余款项。
管理信息系统板块的剩余履约义务主要反映了与某些结构性融资产品（主要是CMBS）的监控费用相关的递延收入，在这些产品中，发行人可以选择提前支付证券期限的监控费。截至2023年6月30日，分配给剩余履约义务的交易价格总额约为美元96百万。该公司预计将计入收入约为 25此余额的百分比在 一年，大约 50此余额的百分比介于 一到 五年以及其后的剩余款项。关于管理信息系统板块的剩余绩效义务，公司采用了ASC Topic 606中规定的实用权宜之计，允许在上述金额中省略与最初预期期限为一年或更短的合同未履行的履约义务有关的金额。
注意事项 3。 股票薪酬
以下是随附的合并运营报表中包含的股票薪酬成本和相关税收优惠的摘要：
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
2023202220232022
基于股票的薪酬成本$50 $38 $97 $84 
税收优惠$12 $9 $22 $20 
2023年4月，股东批准了对2001年计划的修正案，该修正案增加了授权发行的普通股数量 4.0百万。这使得2001年的计划现在允许最多拨款 54.6百万股，其中不超过 10.7除股票期权外，还有百万股可用于授予奖励。2023年上半年，公司授予了 0.1百万份员工股票期权，加权平均授予日期公允价值为 $94.67每股。该公司还授予了 0.62023 年前六个月有 100 万股限制性股票，其加权平均授予日公允价值为 $295.59每股。员工股票期权和限制性股票的归属度通常都超过了 四年。此外，公司还授予了 0.1百万股基于绩效的奖励，其中最终归属的股票数量基于公司在某些非市场业绩指标上的表现 三年。这些奖励的加权平均授予日期公允价值为 $286.04每股。
使用Black-Scholes期权定价模型确定2023年授予的期权的公允价值，使用了以下加权平均假设：
预期股息收益率1.04 %
预期的股票波动29 %
无风险利率4.18 %
预计持有期5.8年份
截至 2023 年 6 月 30 日，未确认的股票薪酬支出为 $17百万和美元309股票期权和未归属限制性股票分别为百万美元，预计将在加权平均期内确认 2.1年和 2.7分别是年份。此外，还有 $39与上述非市场绩效奖励相关的百万美元未确认的股票薪酬支出，预计将在加权平均期内确认 2.2年份。
21
目录
下表汇总了与股票期权行使和限制性股票归属有关的信息：
六个月已结束
6月30日
2023
2022
行使股票期权：
股票期权行使的收益$21 $4 
聚合内在价值$44 $5 
行使后实现的税收优惠$10 $1 
已行使的股票数量 (1)
0.2 — 
限制性股票的归属：
既得股份的公允价值$147 $170 
归属后实现的税收优惠$34 $40 
归属股份数量0.5 0.5 
基于绩效的限制性股票的归属：
既得股份的公允价值$24 $50 
归属后实现的税收优惠$3 $7 
归属股份数量0.1 0.2 
(1)2022 年行使的期权数量约为 27千。
注意事项 4。 所得税
穆迪的有效税率（ETR）为 23.4% 和 26.2截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月分别为百分比。那个 2.8下降百分比的主要原因是股票薪酬带来的超额税收优惠增加，以及由于公司不再在俄罗斯开展商业业务，2022年出现了不可扣除的外币折算损失。此外，穆迪截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的ETR为 12.0% 和 21.6分别为％。该 9.6截至2023年6月30日的六个月中，ETR与去年同期相比下降了百分比，这主要是由于2023年第一季度确认的税收优惠，这反映了美国和非美国税务管辖区税收状况不确定的解决。公司年初至今的所得税准备金与将其估计的年度有效税率应用于税前收益计算的税款有所不同，这主要是由于2023年确认的以下项目：i) UTP的净减少为美元117百万美元与 UTP 的决议有关；以及 ii) 股票薪酬带来的超额税收优惠13百万。

公司在合并运营报表中将与UTP相关的利息归类为利息支出，净额。如果产生罚款，将计入其他非营业收入（支出）的净额。

穆迪公司及其子公司需要缴纳美国联邦所得税，并在不同的州、地方和外国司法管辖区缴纳所得税。该公司2019年至2020年的美国联邦所得税申报表目前正在审查中，2021年仍有待审查。该公司2015年至2019年的纽约市纳税申报表目前正在审查中。该公司2017年至2021年的英国纳税申报表仍有待审查。
对于正在进行的审计，由于此类审计的结算，UTP的余额可能会在未来十二个月内减少，这可能涉及支付额外税款、调整某些递延税款和/或确认税收优惠。税务机关也有可能提出新的问题，这可能需要增加UTP的余额。由于公司无法预测这些审计的时间或结果，因此目前无法估计UTP余额的变化量。但是，公司认为，根据ASC Topic 740关于UTP的适用条款，它已按税收司法管辖区充分准备了与所有公开纳税年度相关的财务风险。
下表显示了公司缴纳的所得税金额：
截至6月30日的六个月
20232022
已缴纳的所得税 $122 $326 
2022 年 8 月，美国国会通过了《降低通货膨胀法案》，其中包括对账面收益征收 15% 的企业最低税，对公司股票回购征收 1% 的消费税，以及某些气候变化和能源税收抵免激励措施。采用15％的公司最低税率预计不会影响穆迪的ETR。对公司股票回购征收1％的消费税不会对公司2023年的ETR产生影响。
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注意事项 5。 加权平均已发行股票的对账
以下是基本已发行股票与摊薄后已发行股票的对账情况：
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
2023202220232022
基本183.5 184.1 183.4 184.6 
根据股票薪酬计划可发行股票的摊薄效应0.6 0.8 0.7 0.8 
稀释184.1 184.9 184.1 185.4 
购买上表中不包括的普通股和限制性股票以及应急可发行的限制性股票的反摊薄期权0.4 0.8 0.5 0.4 
基本已发行股票的计算基于报告期内已发行普通股的加权平均数。摊薄后每股收益的计算需要对截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日行使股票期权和归属已发行限制性股票时将获得的现金收益和假设收益的使用进行某些假设。
注意事项 6。 加速股票回购计划
2022 年 3 月 1 日，公司与金融机构交易对手签订了 ASR 协议，以回购 $500其已发行普通股的百万股。公司支付了 $500向交易对手支付了百万美元，并收到了初始交付 1.2其普通股的百万股。ASR 协议的最终和解已于 2022 年 4 月完成，公司又收到一份 ASR 协议 0.3公司普通股的百万股。
公司总共回购了 1.5根据成交量加权平均价格（扣除折扣后的净价），在ASR协议期限内，公司普通股的百万股324.20计划期间的每股。首次股票回购和最终股票结算被记录为股东权益的减少。
注意事项 7。 现金等价物和投资
下表提供了有关公司现金等价物和投资的更多信息：
截至2023年6月30日
资产负债表位置
成本收益/（亏损）公允价值现金和现金等价物短期
投资		其他
资产
存款证和货币市场存款账户/基金 (1)
$1,221 $— $1,221 $1,159 $57 $5 
共同基金$87 $4 $91 $— $— $91 
截至2022年12月31日
资产负债表位置

成本		收益/（亏损）
公允价值		现金和现金
等价物		短期
投资		其他
资产
存款证和货币市场存款账户 (1)
$914 $— $914 $808 $90 $16 
共同基金$71 $— $71 $— $— $71 
(1) 包括定期存款、货币市场存款账户和货币市场基金。归类为短期投资的存款证的剩余合同到期日为 一个月到 12截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日。归类为其他资产的存款证的剩余合同到期日为 13几个月前 18截至 2023 年 6 月 30 日的几个月以及 13几个月前 24截至 2022 年 12 月 31 日的几个月。到期日小于的定期存款 90购买时的天数被归类为现金和现金等价物。
此外，公司还投资了企业拥有的人寿保险（COLI）。截至2023年6月30日和2022年12月31日，COLI的合约价值为美元47百万和美元40分别是百万。
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注意事项 8。 衍生工具和套期保值活动
公司面临全球市场风险，包括外汇汇率变动和利率变动带来的风险。因此，公司在某些情况下使用衍生品来管理正常业务过程中发生的财务风险。公司不出于投机目的持有或发行衍生品。
被指定为会计对冲的衍生品和非衍生工具：
公允价值套期保值
利率互换
公司已签订利率互换，将其某些长期债务的固定利率转换为基于SOFR的浮动利率。这些套期保值的目的是降低与长期债务公允价值变化相关的风险，因此公司已将这些互换指定为公允价值对冲。互换的公允价值每季度调整一次，相应调整债务的账面价值。掉期和标的对冲项目的公允价值的变化通常被抵消，互换的净现金结算每期记录在利息支出中，净额记入公司的合并运营报表。
下表汇总了公司被指定为公允价值对冲的利率互换：
截至2023年6月30日
截至2022年12月31日
对冲物品交换的性质名义金额
浮动利率 (1)
名义金额浮动利率
2017 年 2028 年到期的优先票据浮动工资/固定收益$500 软弱$500 3 个月伦敦同业拆借利率
2020 年 2025 年到期的优先票据浮动工资/固定收益300 软弱300 6 个月伦敦同业拆借利率
2014 年 2044 年到期的优先票据浮动工资/固定收益300 软弱300 3 个月伦敦同业拆借利率
2018 年 2048 年到期的优先票据浮动工资/固定收益300 软弱300 3 个月伦敦同业拆借利率
2018 年 2029 年到期的优先票据浮动工资/固定收益400 软弱400 软弱
2022 年 2052 年到期的优先票据浮动工资/固定收益500 软弱500 软弱
2022 年 2032 年到期的优先票据浮动工资/固定收益250 软弱250 软弱
总计$2,550 $2,550 
(1) 截至2022年12月31日，使用3个月或6个月伦敦银行同业拆借利率的工具的合同条款在2023年第一季度修改为SOFR参考利率。
有关上述套期保值项目账面金额中包含的公允价值套期保值调整累计金额的信息，请参阅附注14。
下表总结了公司被指定为公允价值对冲的利率互换对运营报表的影响：
记录公允价值套期保值影响的业务报表中列报的财务报表细列项目总额合并运营报表中确认的收入/（亏损）金额
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
2023202220232022
利息支出，净额$(71)$(55)$(119)$(108)

描述		合并运营报表上的位置
利率互换的净利息结算和应计利率
利息支出，净额
$(21)$3 $(39)$9 
利率互换的公允价值变动利息支出，净额$(46)$(47)$— $(132)
对冲债务的公允价值变化利息支出，净额$46 $47 $— $132 
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目录
净投资套期保值
被指定为净投资对冲的债务
公司已指定 €5002015 年 2027 年到期的优先票据中的百万张和欧元7502030年到期的2019年优先票据中有百万张作为净投资对冲，以减少与公司对某些外国子公司的部分欧元净投资相关的外汇敞口，以应对欧元/美元汇率的变化。根据ASC Topic 815的适用条款，这些套期保值被指定为会计套期保值，除非公司自行决定提前终止，否则将分别在2027年和2030年票据偿还时结束。
被指定为净投资对冲的交叉货币互换
公司进行跨货币互换，以减少与公司对某些外国子公司的部分欧元净投资相关的外汇敞口，以应对欧元/美元汇率的变化。 下表提供了有关根据ASC Topic 815被指定为净投资对冲的跨货币互换的信息：
2023年6月30日
付款接收
交换的性质名义金额加权平均利率名义金额加权平均利率
固定付款/固定收款€765 3.67%$800 5.25%
浮动支付/领取浮动收入2,138 基于 ESTR2,250 基于 SOFR
总计€2,903 $3,050 
2022年12月31日
付款接收
交换的性质名义金额加权平均利率名义金额加权平均利率
固定付款/固定收款€765 3.67%$800 5.25%
浮动支付/领取浮动收入450 基于3个月的欧元同业拆借利率500 基于3个月的美元伦敦银行同业拆借利率
浮动支付/领取浮动收入1,688 基于 ESTR1,750 基于 SOFR
总计€2,903 $3,050 
自2023年6月30日起，这些套期保值将到期，名义金额将按以下方式结算，除非公司自行决定提前终止：
截至12月31日的年份
2026€450 
2027€531 
2028€588 
2029€373 
2031€481 
2032€480 
总计€2,903 
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目录
下表提供了有关公司净投资和现金流套期保值的收益/（亏损）的信息：
净投资对冲关系中的衍生和非衍生工具AOCL中确认的衍生品收益/（亏损）金额，扣除税款从AOCL重新归类为收入的亏损金额，扣除税款衍生品收入中确认的收益（不包括有效性测试的金额）
三个月已结束
6月30日
三个月已结束
6月30日
三个月已结束
6月30日
202320222023202220232022
交叉货币互换$(24)$118 $— $— $14 $11 
长期债务(4)63 — — — — 
净投资套期保值总额$(28)$181 $— $— $14 $11 
现金流对冲关系中的衍生品
交叉货币互换$— $— $1 $— $— $— 
利率合约— — — (1)— — 
总现金流套期保值$— $— $1 $(1)$— $— 
总计$(28)$181 $1 $(1)$14 $11 
净投资对冲关系中的衍生和非衍生工具AOCL中确认的衍生品收益/（亏损）金额，扣除税款从AOCL重新归类为收入的亏损金额，扣除税款衍生品收入中确认的收益（不包括有效性测试的金额）
六个月已结束
6月30日
六个月已结束
6月30日
六个月已结束
6月30日
202320222023202220232022
交叉货币互换$(63)$142 $— $— $30 $21 
长期债务(22)86 — — — — 
净投资套期保值总额$(85)$228 $— $— $30 $21 
现金流对冲关系中的衍生品
交叉货币互换$— $— $1 $— $— $— 
利率合约— — (1)(1)— — 
总现金流套期保值$— $— $— $(1)$— $— 
总计$(85)$228 $— $(1)$30 $21 
AOCL中剩余的净投资对冲和现金流对冲收益（亏损）的累计金额如下：
累计收益/（亏损），扣除税款
2023年6月30日2022年12月31日
净投资套期保值
交叉货币互换$55 $118 
外汇远期29 29 
长期债务16 38 
净投资套期保值总额$100 $185 
现金流套期保值
利率合约$(46)$(47)
交叉货币互换1 2 
总现金流套期保值(45)(45)
AOCL 的总净收益$55 $140 
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目录
未被指定为会计对冲的衍生品：
外汇远期合约
公司还签订外汇远期合约，以缓解以子公司本位币以外的货币计价的某些资产和负债的公允价值变化。根据ASC Topic 815的适用章节，这些远期合约未被指定为会计套期保值。因此，这些合约公允价值的变化立即在其他营业外收入（支出）中确认，净额在公司合并运营报表中，以及以子公司本位币以外的货币计价的资产和负债确认的外汇损益。这些合同的到期日期各不相同，直到 2023 年 10 月。
下表汇总了公司未偿外汇远期货的名义金额：
2023年6月30日2022年12月31日
货币对的名义金额：卖出购买卖出购买
以美元兑换英镑的合约$683 £548 $170 £146 
以日元卖出美元的合约$15 ¥2,000 $24 ¥3,500 
以加元出售美元的合约$116 C$155 $87 C$120 
以美元兑换新加坡元的合约$81 S$109 $50 S$70 
以欧元卖出美元的合约$272 €250 $116 €115 
出售美元换取印度卢比的合约$23 ₹1,900 $19 ₹1,600 
以英镑换美元的合约£90 $115£— $— 
以美元出售欧元的合约€125 $135 €85 $89 
注意：€ = 欧元，£ = 英镑，$ = 美元，¥ = 日元，C$ = 加元，S$= 新加坡元，= 印度卢比
回报互换总额
从2023年第二季度开始，公司签订了总回报互换，以缓解与公司递延薪酬计划相关的某些负债价值的市场驱动变化。截至2023年6月30日的这些掉期的公允价值以及截至2023年6月30日的三个月和六个月中的相关收益并不重要。截至2023年6月30日，总回报掉期的名义金额为美元59百万。
下表汇总了与公司未指定为套期保值工具的衍生品的净亏损相关的合并经营报表的影响：
未被指定为会计对冲的衍生品合并运营报表上的位置
三个月已结束
6月30日
六个月已结束
6月30日
2023202220232022
外汇远期其他非营业收入，净额$10 $(38)$15 $(57)
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目录
下表显示了公司合并资产负债表上衍生工具公允价值以及被指定为净投资套期保值的非衍生债务工具的账面价值对资产和负债的分类：
衍生工具和非衍生工具
资产负债表地点2023年6月30日2022年12月31日
资产：
被指定为会计对冲的衍生品：
被指定为净投资对冲的跨货币互换其他资产$7 $27 
未被指定为会计对冲的衍生品：
某些资产和负债的外汇远期其他流动资产10 19 
总资产$17 $46 
负债：
被指定为会计对冲的衍生品：
被指定为净投资对冲的跨货币互换其他负债$142 $78 
利率互换被指定为公允价值套期保值其他负债239 239 
被指定为会计对冲的衍生品总额381 317 
被指定为会计对冲的非衍生品：
长期债务被指定为净投资对冲长期债务1,364 1,334 
未被指定为会计对冲的衍生品：
某些资产和负债的外汇远期应付账款和应计负债3 2 
负债总额$1,748 $1,653 





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目录
注意事项 9。 商誉和其他获得的无形资产
下表汇总了所示期间的商誉活动：
截至2023年6月30日的六个月
MA错了合并
商誉总额累积的
减值
收费		网
善意		商誉总额累计减值
收费		网
善意		商誉总额累积的
减值
收费		网
善意
一开始就保持平衡
一年的		$5,474 $(12)$5,462 $377 $— $377 $5,851 $(12)$5,839 
附加内容/
调整 (1)
90 — 90 (87)— (87)3 — 3 
外币折算调整85 — 85 (1)— (1)84 — 84 
期末余额$5,649 $(12)$5,637 $289 $— $289 $5,938 $(12)$5,926 
截至2022年12月31日的年度
MA错了合并
商誉总额
累积的
减值
收费
网
善意
商誉总额
累计减值
收费
网
善意
商誉总额
累积的
减值
收费
网
善意
一开始就保持平衡
一年的		$5,615 $(12)$5,603 $396 $— $396 $6,011 $(12)$5,999 
附加内容/
调整 (2)
88 — 88 4 — 4 92 — 92 
外币折算
调整		(229)— (229)(23)— (23)(252)— (252)
期末余额$5,474 $(12)$5,462 $377 $— $377 $5,851 $(12)$5,839 
(1) 2023年的新增/调整主要涉及根据2023年第一季度对公司ESG业务某些组成部分的调整而进行的商誉重新分配。
(2) 上表中2022年并购板块的增加/调整主要与2022年第一季度对kompany的收购有关。
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收购的无形资产和相关摊销包括：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
客户关系$2,055 $2,024 
累计摊销(507)(453)
网络客户关系1,548 1,571 
软件/产品技术670 661 
累计摊销(326)(283)
网络软件/产品技术344 378 
数据库178 178 
累计摊销(73)(64)
网络数据库105 114 
商标名称199 197 
累计摊销(65)(58)
净商标名称134 139 
其他 (1)
52 52 
累计摊销(45)(44)
网络其他7 8 
收购的无形资产总额，净额$2,138 $2,210 
(1) 其他无形资产主要包括商业秘密、不竞争承诺以及获得的评级方法和模型。
与收购的无形资产相关的摊销费用如下：
三个月已结束
6月30日
六个月已结束
6月30日
2023202220232022
摊销费用
$50 $51 $101 $102 
注意 10。 重组
2022年6月30日，穆迪首席执行官批准了一项重组计划（“2022-2023年地理定位重组计划”）。 T该公司估计，该计划每年将节省5美元120百万到美元140每年一百万。该计划与公司在COVID-19后的地理定位战略有关，包括某些租赁办公空间的合理化和退出，以及裁员，包括某些工作职能的搬迁。某些租赁办公空间的退出始于 2022 年第四季度，预计将导致 $50百万到美元70腾出受影响的办公空间产生的数百万美元税前费用，其中很大一部分穆迪打算转租。预计该计划还将包括 $110百万到美元120百万美元的税前人事相关重组费用，该金额包括遣散费、与修改股权奖励相关的费用以及主要根据公司现有的遣散费计划确定的相关成本。2022-2023年地理定位重组计划产生的节省预计将提高公司的营业利润率，其中一部分用于支持战略投资，包括公司的未来工作场所计划和员工留用计划。2022-2023年地理定位重组计划预计将在2023年底之前基本完成。与该计划相关的现金支出主要与人事相关成本有关，预计为美元110百万到美元120百万美元，预计将在2024年之前支付。
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随附的与上述重组计划相关的合并运营报表中包含的总支出如下：
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，确认的几乎所有重组费用都与员工解雇费用有关。
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
2023202220232022
2020 年 MA 战略重组重组计划$— $(1)$— $(1)
2022-2023 年地理定位重组计划10 32 24 32 
全面重组$10 $31 $24 $31 
2023年上半年，上述重组计划的重组负债变化如下：
截至2022年12月31日的余额
$65 
2022-2023 年地理定位重组计划：
产生的成本和调整22 
现金付款和调整(57)
截至2023年6月30日的余额
$30 
截至 2023 年 6 月 30 日的累计支出
员工
终止
成本		房地产相关
成本		其他费用总计
2022-2023 年地理定位重组计划$107 $29 $1 $137 
注意 11。 公允价值    
下表显示了截至2023年6月30日和2022年12月31日按公允价值计入的项目的信息：
截至2023年6月30日的公允价值计量
描述平衡第 1 级第 2 级
资产：
衍生品 (1)
$17 $— $17 
货币市场基金/互惠基金231 231 — 
总计$248 $231 $17 
负债：
衍生品 (1)
$384 $— $384 
总计$384 $— $384 
截至2022年12月31日的公允价值计量
描述平衡第 1 级第 2 级
资产：
衍生品 (1)
$46 $— $46 
共同基金71 71 — 
总计$117 $71 $46 
负债：
衍生品 (1)
$319 $— $319 
总计$319 $— $319 
(1)代表某些衍生品合约的公允价值，如简明合并财务报表附注8所述。
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以下是公司用来估算其衍生合约、共同基金和货币市场共同基金公允价值的方法：
衍生品：
在确定上表中衍生合约的公允价值时，公司使用了行业标准估值模型。在适用的情况下，这些模型预测未来的现金流并将未来金额折现为现值，使用即期汇率、远期汇率、货币波动率、利率以及公司及其与之签订衍生品合约的交易对手的不履约风险。公司制定了严格的交易对手信用准则，仅与遵守这些准则的金融机构进行交易。因此，交易对手违约的风险被认为微乎其微。
货币市场基金和共同基金：
根据ASC Topic 321，上表中的货币市场基金和共同基金被视为公允价值易于确定的股票证券，其公允价值的变化通过净收益确认。这些工具的公允价值是使用ASC主题820中定义的一级输入确定的。
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注意 12。 其他资产负债表和运营报表信息
下表包含与某些资产负债表标题相关的其他详细信息：
2023年6月30日2022年12月31日
其他流动资产：
预付税款$169 $235 
预付费用112 119 
获得和履行销售合同的资本化成本112 106 
某些资产和负债的外汇远期10 19 
利率和交叉货币互换的应收利息78 74 
其他32 30 
其他流动资产总额$513 $583 
其他资产：
对非合并关联公司的投资$526 $517 
房地产租赁存款15 15 
与收购相关的赔偿资产107 110 
共同基金和定期存款96 87 
公司拥有的人寿保险（按合同价值计算）47 40 
获得销售合同的成本176 171 
被指定为会计对冲工具的衍生工具7 27 
养老金和其他退休雇员福利39 40 
其他88 85 
其他资产总额$1,101 $1,092 
应付账款和应计负债：
工资和福利$113 $104 
激励补偿166 276 
客户积分、预付款和预付账单99 102 
分红5 6 
专业服务费47 49 
应计利息79 93 
应付账款37 52 
所得税112 86 
养老金和其他退休雇员福利7 7 
应计特许权使用费26 23 
某些资产和负债的外汇远期3 2 
重组责任28 65 
利率和交叉货币互换的应付利息62 51 
其他93 95 
应付账款和应计负债总额$877 $1,011 
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2023年6月30日2022年12月31日
其他负债：
养老金和其他退休雇员福利$195 $189 
UTP 的应计利息30 47 
MAKS 赔偿条款19 23 
所得税负债——非流动部分15 48 
被指定为会计对冲工具的衍生工具381 317 
重组负债——非流动部分2 — 
其他47 50 
其他负债总额$689 $674 
对非合并关联公司的投资：
下表提供了有关穆迪对非合并关联公司的投资的更多细节，这些投资包含在合并资产负债表中的其他资产中：
2023年6月30日2022年12月31日
权益法投资 (1)
$194 $187 
使用衡量替代方案衡量的投资 (2)
325 325 
其他7 5 
对非合并关联公司的投资总额$526 $517 
(1)根据ASC Topic 323，公司对被投资方具有重大影响力但不具有控股财务权益的股权证券。
(2)没有易于确定的公允价值的股权证券，公司已根据ASC Topic 321选择对其采用衡量替代方案。
穆迪持有按权益法计算的各种投资，其中最重要的是公司对CCXI的少数股权投资。穆迪还持有使用衡量替代方案衡量的各种投资，其中最重要的是公司在BitSight的少数股权。
下表披露了非合并关联公司的净收益，这些收益包含在其他非营业收入（支出）中。
其他非营业收入（支出），净额：
下表汇总了其他非营业收入（支出）的组成部分，净额：
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
2023202220232022
外汇损失 (1)
$(5)$(22)$(31)$(22)
定期养老金费用净额——其他组成部分9 6 18 12 
对非合并关联公司的投资收益1 2 3 4 
投资收益/损失5 (9)11 (14)
其他 (2)
3 13 12 16 
总计$13 $(10)$13 $(4)
(1) 截至2023年6月30日的六个月的金额包括美元23根据与2022财年相关的非重大期外调整，记录了百万美元的亏损。截至2022年6月30日的三个月和六个月的金额包括外汇折算亏损美元20百万美元重新归类为公司不再在俄罗斯开展商业业务所产生的收益。
(2) 截至2023年6月30日的六个月的金额反映了美元的收益9百万美元与各种税务问题的有利解决方案有关。截至2022年6月30日的三个月和六个月的金额反映了美元11million 受益于与剥离MAKS而设立的储备金有关的诉讼时效失效。




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注意 13。 综合收益和其他累计综合亏损
下表提供了有关AOCL重新分类的详细信息：
截至6月30日的三个月
合并运营报表中的位置
货币折算调整损失20232022
外币折算调整——净收入所含损失的重新分类$— $(20)其他非营业收入，净额
货币折算调整造成的损失总额— (20)
现金流套期保值的收益（亏损）
利率合约— — 其他非营业收入，净额
上述项目的所得税影响1 — 所得税准备金
现金流套期保值的净收益（亏损）总额1 — 
养老金和其他退休福利
净收入中包含的精算损失和先前服务成本的摊销2 (1)其他非营业收入，净额
上述项目的所得税影响(1)— 所得税准备金
养老金和其他退休金总额1 (1)
归因于从AOCL重新归类的净收入中包含的净收益（亏损）总额$2 $(21)
截至6月30日的六个月合并运营报表中的位置
货币折算调整损失20232022
外币折算调整——净收入所含损失的重新分类$— $(20)其他非营业收入，净额
货币折算调整造成的损失总额— (20)
现金流套期保值亏损
利率合约(1)(1)其他非营业收入，净额
上述项目的所得税影响1 — 所得税准备金
现金流套期保值的净亏损总额— (1)
养老金和其他退休福利
净收入中包含的精算损失和先前服务成本的摊销2 (1)其他非营业收入，净额
上述项目的所得税影响(1)— 所得税准备金
养老金和其他退休金总额1 (1)
归因于从AOCL重新归类的净收入中包含的净收益（亏损）总额$1 $(22)
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下表显示了按组成部分（扣除税款）划分的AOCL的变化：
截至6月30日的三个月
20232022
收益/（亏损）养老金和其他退休福利现金流套期保值外币折算调整净投资套期保值总计养老金和其他退休福利现金流套期保值外币折算调整净投资套期保值总计
3月31日的余额
$(47)$(44)$(626)$128 $(589)$(51)$(46)$(442)$68 $(471)
重新分类前的其他综合收入/ (损失)— — 49 (28)21 4 — (334)181 (149)
从 AOCL 中重新分类的金额(1)(1)— — (2)1 — 20 — 21 
其他综合收益/（亏损）(1)(1)49 (28)19 5 — (314)181 (128)
6月30日的余额
$(48)$(45)$(577)$100 $(570)$(46)$(46)$(756)$249 $(599)
截至6月30日的六个月
20232022
收益/（亏损）养老金和其他退休福利现金流套期保值外币折算调整净投资套期保值总计养老金和其他退休福利现金流套期保值外币折算调整净投资套期保值总计
截至12月31日的余额，
$(47)$(45)$(736)$185 $(643)$(49)$(47)$(335)$21 $(410)
重新分类前的其他综合收入/ (损失)— — 159 (85)74 2 — (441)228 (211)
从 AOCL 中重新分类的金额(1)— — — (1)1 1 20 — 22 
其他综合收益/（亏损）(1)— 159 (85)73 3 1 (421)228 (189)
6月30日的余额
$(48)$(45)$(577)$100 $(570)$(46)$(46)$(756)$249 $(599)
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注意 14。 债务
公司的债务按账面金额入账，即发行金额加上或减去任何发行溢价或折扣，但下表所示的某些债务除外，账面金额根据用于对冲票据公允价值的利率互换的公允价值进行调整。
下表汇总了负债总额：
2023年6月30日
应付票据：本金金额
利率互换的公允价值 (1)
未摊销（折扣）保费
未摊销的债务发行成本账面价值
4.875% 2013 年优先票据，2024 年到期
$300 $— $— $— $300 
5.25% 2014 年优先票据，2044 年到期
600 (42)3 (4)557 
1.75% 2015 年优先票据，2027 年到期
546 — — (2)544 
3.25% 2017 年优先票据，2028 年到期
500 (37)(3)(2)458 
4.25% 2018 年优先票据，2029 年到期
400 (42)(2)(2)354 
4.875% 2018 年优先票据，2048 年到期
400 (44)(6)(4)346 
0.950% 2019 年优先票据，2030 年到期
818 — (2)(4)812 
3.75% 2020 年优先票据，2025 年到期
700 (24)— (2)674 
3.25% 2020 年优先票据，2050 年到期
300 — (4)(3)293 
2.55% 2020 年优先票据，2060 年到期
300 — (2)(3)295 
2.00% 2021 年到期的优先票据
600 — (7)(4)589 
2.75% 2021 年优先票据，于 2041 年到期
600 — (13)(5)582 
3.10% 2021 年优先票据，于 2061 年到期
500 — (7)(5)488 
3.75% 2022 年到期的优先票据
500 (36)(8)(5)451 
4.25% 2022 年到期的优先票据
500 (14)(2)(4)480 
债务总额$7,564 $(239)$(53)$(49)$7,223 
当前部分(300)
长期债务总额$6,923 
2022年12月31日
应付票据：本金金额
利率互换的公允价值 (1)
未摊销（折扣）保费
未摊销的债务发行成本账面价值
4.875% 2013 年优先票据，2024 年到期
$500 $— $(1)$(1)$498 
5.25% 2014 年优先票据，2044 年到期
600 (42)3 (4)557 
1.75% 2015 年优先票据，2027 年到期
534 — — (2)532 
3.25% 2017 年优先票据，2028 年到期
500 (37)(3)(2)458 
4.25% 2018 年优先票据，2029 年到期
400 (42)(2)(2)354 
4.875% 2018 年优先票据，2048 年到期
400 (44)(6)(4)346 
0.950% 2019 年优先票据，2030 年到期
800 — (2)(4)794 
3.75% 2020 年优先票据，2025 年到期
700 (27)(1)(3)669 
3.25% 2020 年优先票据，2050 年到期
300 — (4)(3)293 
2.55% 2020 年优先票据，2060 年到期
300 — (2)(3)295 
2.00% 2021 年到期的优先票据
600 — (7)(4)589 
2.75% 2021 年优先票据，于 2041 年到期
600 — (13)(5)582 
3.10% 2021 年优先票据，于 2061 年到期
500 — (7)(5)488 
3.75% 2022 年到期的优先票据
500 (35)(8)(5)452 
4.25% 2022 年到期的优先票据
500 (12)(2)(4)482 
长期债务总额$7,734 $(239)$(55)$(51)$7,389 
(1)上表中利率互换的公允价值代表对冲债务账面金额中包含的公允价值套期保值调整的累计金额。
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目录
应付票据
2023年第二季度，该公司偿还了美元200其中的百万美元5002013 年到期的百万优先票据 2024.
截至2023年6月30日，公司遵守了所有债务协议中包含的所有契约。所有债务协议都包含交叉违约条款，这些条款规定，上述债务工具之一下的违约反过来又允许其他债务工具下的贷款人宣布这些工具下的未偿借款立即到期和支付。截至2023年6月30日，尚无此类交叉违约。
公司借款的还款时间表如下：
截至12月31日的年度年终总计
2023（6 月 30 日之后）
$— 
2024300 
2025700 
2026— 
2027546 
此后6,018 
总计$7,564 
利息支出，净额
下表汇总了合并运营报表中列出的利息组成部分和已支付的利息现金：
三个月已结束
6月30日
截至6月30日的六个月
2023202220232022
收入$15 $2 $25 $4 
借款费用(75)(50)(145)(98)
UTP 和其他税收相关负债的收入（支出）(1)
(4)(3)14 (6)
定期养老金费用净额——利息部分(7)(4)(13)(8)
利息支出，净额$(71)$(55)$(119)$(108)
支付的利息(2)
$47 $12 $143 $90 
(1) 截至2023年6月30日的六个月的金额反映了美元22与税收相关的利息支出减少了百万美元，主要与解决未决的税务问题有关。
(2)已支付的利息包括利率互换的净结算，在附注8中进行了更全面的讨论。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司债务的公允价值和账面价值如下：
2023年6月30日2022年12月31日
账面金额估计公允价值账面金额估计公允价值
债务总额$7,223 $6,369 $7,389 $6,564 
公司债务的公允价值是根据截至报告日活跃市场的报价估算的，这些报价被视为公允价值层次结构中的一级投入。

注 15。 租赁
该公司有经营租约，基本上所有这些租约都与办公空间的租赁有关。公司归类为融资租赁的租赁对合并财务报表并不重要。公司的某些租赁包括续订选项，续订条款可以延长租赁期限 一年到 20年限由公司自行决定。
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目录
下表列出了公司租赁成本的组成部分：
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
2023202220232022
运营租赁成本$23 $25 $47 $52 
转租收入(2)(2)(4)(4)
可变租赁成本5 5 10 10 
总租赁成本$26 $28 $53 $58 
下表列出了与公司经营租赁相关的其他信息：
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
2023202220232022
为计量经营租赁负债所含金额支付的现金$30 $29 $60 $60 
为换取新的经营租赁负债而获得的使用权资产
$19 $15 $24 $30 
2023年6月30日2022年6月30日
加权平均剩余租赁期限
4.8年份5.3年份
适用于经营租赁的加权平均折扣率
3.2 %3.1 %
下表对截至2023年6月30日公司经营租赁负债中包含的未来最低租赁付款额进行了到期分析：
截至12月31日的年度经营租赁
2023（6 月 30 日之后）
$60 
2024115 
2025103 
202684 
202768 
2027 年之后54 
租赁付款总额（未贴现）484 
减去：利息35 
租赁负债的现值：$449 
租赁负债——当前$105 
租赁负债-非流动$344 
注 16。 突发事件
鉴于公司活动的性质，穆迪及其子公司面临法律和税务诉讼、政府、监管和立法调查、传票和其他询问，以及基于管理信息系统分配的评级或与公司业务附带相关的政府和私人团体提出的索赔和诉讼。穆迪和MIS还受到美国和其他司法管辖区监管机构的定期审查、检查、检查和调查，任何审查和调查都可能导致索赔、法律诉讼、评估、罚款、处罚或对业务活动的限制。正如简明合并财务报表附注4所述，穆迪还需要接受持续的税务审计。
管理层根据现有的最新信息，定期评估公司与这些事项有关的负债和意外情况。对于与所得税无关的索赔、诉讼和诉讼以及政府调查和查询，公司将在合并财务报表中记录负债，前提是既有可能产生负债，又可以合理估计损失金额，并定期酌情进行调整。当损失的合理估计值在一定金额范围内时，除非该范围内的某个较高的金额比该范围内的另一金额更好的估计值，否则应计该区间的最低金额。如果损失在合理范围内是可能的，但与可能的结果和/或损失金额或范围存在不确定性，则管理层不记录负债，而是披露重大意外开支。在获得更多信息后，公司会相应调整对此类事项的评估和估计。穆迪还披露了根据美国证券交易委员会规则未决法律诉讼的材料以及其可能认为适当的其他未决事项。
39
目录
鉴于评估法律诉讼、政府、监管和立法调查和调查、索赔和诉讼以及类似事项和突发事件的潜在结果固有困难，尤其是在索赔人寻求巨额或不确定的损害赔偿或主张新颖的法律理论或事项涉及大量当事方时，公司通常无法预测未决事项的最终结果将如何，也无法预测解决此类事项的时机。公司还可能无法预测任何此类事项可能对其业务运作方式、竞争地位或财务状况、经营业绩或现金流产生的影响（如果有）。随着解决任何未决事项的进程，管理层将继续审查现有的最新信息，评估其预测此类事项的结果以及对业务和财务状况的影响（如果有）以及在需要时累积和披露此类事项的能力。但是，由于此类问题本质上是不可预测的，并且可能会出现不利的事态发展或解决方案，因此此类问题的最终结果，包括任何损失的金额，可能与这些估计有所不同。
注 17。 区段信息
公司的组织结构为 二运营部门：MA和MIS，因此，公司在 二可报告的细分市场：MA 和 MIS。
并购部门开发各种产品和服务，为全球金融市场机构参与者的风险管理活动提供支持。并购板块包括 三LobS-决策解决方案、研究和见解以及数据和信息。
管理信息系统部门包括 五LOB。CFG、FIG、PPIF和SFG LOB的收入主要来自分配和持续监测债务和在全球市场上发行此类债务的实体的信用评级的费用。MIS Other LOB主要包括亚太地区的金融工具定价服务、ICRA的非评级收入和提供专业服务的收入。
MA的收入和MIS的支出包括MA就MAS评级过程中使用的某些并购产品和服务向MIS收取的分部间费用。此外，MIS的收入和并购的支出包括向MA收取的因使用和分发MIS开发的内容、数据和产品的权利而收取的分部间费用。这些细分市场间费用通常基于在细分市场之间转移的产品和服务的市场价值。
管理费用包括租金和占用率、信息技术和支持人员（例如财务、人力资源和法律）等成本。仅使一个细分市场受益的此类成本和公司支出将全部计入该细分市场。
对于使这两个细分市场都受益的管理费用和公司支出，成本将根据该细分市场在2018年全年实际收入中所占的份额分配给每个细分市场，其中包括2019年建立的 “基准池”，该池将随着时间的推移保持不变。在随后的期间，将根据每个分部在总收入中所占的现行份额向每个细分市场分配递增的管理成本（或其减少额）。
下表中的 “抵消” 表示分部间收入/支出。穆迪没有按应申报细分市场报告公司的资产，因为首席运营决策者没有使用该指标向这些细分市场分配资源。因此，按可申报分部显示资产是不切实际的。
按细分市场划分的财务信息
下表显示了按应申报分部划分的收入和调整后营业收入。调整后的营业收入是公司首席运营决策者用来评估每个应申报细分市场的盈利能力的财务指标。有关公司收入组成部分的更多详情，请参阅附注2。
截至6月30日的三个月
20232022
MA
错了
淘汰
合并
MA
错了
淘汰
合并
外部收入总额$747 $747 $— $1,494 $675 $706 $— $1,381 
细分市场间收入4 46 (50)— 1 43 (44)— 
收入751 793 (50)1,494 676 749 (44)1,381 
运营、销售和收购541 350 (50)841 471 334 (44)761 
调整后的营业收入$210 $443 $— $653 $205 $415 $— $620 
添加：

折旧和
摊还		74 19 — 93 60 21 — 81 
重组8 2 — 10 16 15 — 31 
营业收入$550 $508 
40
目录
截至6月30日的六个月
20232022
MA
错了
淘汰
合并
MA
错了
淘汰
合并
外部收入总额$1,484 $1,480 $— $2,964 $1,370 $1,533 $— $2,903 
细分市场间收入7 91 (98)— 3 86 (89)— 
收入1,491 1,571 (98)2,964 1,373 1,619 (89)2,903 
运营、销售和收购1,067 686 (98)1,655 944 694 (89)1,549 
调整后的营业收入$424 $885 $— $1,309 $429 $925 $— $1,354 
添加：
折旧和摊销144 37 — 181 120 39 — 159 
重组16 8 — 24 16 15 — 31 
营业收入$1,104 $1,164 
下表显示了截至2023年6月30日按应申报细分市场分列的累计重组支出。
MA错了总计
2022-2023 年地理定位重组计划$65 $72 $137 
与2022-2023年地理定位重组计划相关的预计费用为美元80百万-$100并购板块为百万美元80百万-$90百万美元用于管理信息系统细分市场。
注10对重组计划进行了更全面的讨论。
按地理区域划分的合并收入信息
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
2023202220232022
美国$782 $723 $1,552 $1,546 
非美国:
EMEA470 422 921 878 
亚太地区146 151 297 293 
美洲96 85 194 186 
非美国总人数712 658 1,412 1,357 
总计$1,494 $1,381 $2,964 $2,903 
注 18。 后续事件
开启 2023年7月24日，董事会批准宣布季度股息为美元0.77每股穆迪普通股，支付于 2023年9月8日致营业结束时的登记股东 2023年8月18日.
41
目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
本关于财务状况和经营业绩的讨论和分析应与穆迪公司简明的合并财务报表及其附注一起阅读，该报表包含在本表10季度报告的其他地方–Q.
本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析包含前瞻性陈述。有关与这些陈述相关的不确定性、风险和其他因素的讨论，请参阅第77页开头的 “前瞻性陈述”。
该公司
穆迪是一家全球风险评估公司，旨在帮助组织和投资者做出更好的决策。穆迪报告活动分为两个部分：MA和MIS。
07 - MA_RGB_Blue.jpg

01 - MCO_RGB_Blue_550x375.jpg

  03 - MIS_RGB_Blue.jpg
08 - MA financial intelligence.jpg
金融情报和分析工具提供商，支持客户的增长、效率和风险管理目标
02 - MCO leading global provider.jpg
风险评估领域的全球领导者，提供信用评级意见、分析解决方案和见解，使组织能够更快地做出更好、更快的决策
04 - MIS independent provider.jpg
拥有超过 100 年的信用评级意见和相关信息的独立提供者
MA 是一家全球提供商：i) 数据和信息；ii) 研究和见解；以及 iii) 决策解决方案，帮助公司做出更好、更快的决策。MA利用其在信贷、市场、金融犯罪、供应链、灾难和气候等多种风险方面的行业专业知识，提供风险评估解决方案，使商界领袖能够识别、衡量和管理相互关联的风险和机遇的影响。
MIS发布信用评级，并就各种债务债务、计划和设施以及在全球市场上发行此类债务的实体（包括各种公司、金融机构和政府债务，以及结构性融资证券）提供评估服务。
可持续性
穆迪管理其业务的目标是为所有利益相关者提供价值，包括但不限于客户、员工、业务合作伙伴、当地社区和股东。作为这项工作的一部分，穆迪通过在其运营、产品和服务中考虑环境、社会和治理（“ESG”）因素来推进可持续发展。公司利用其专业知识和资产，通过技术工具、研究和分析服务做出积极的改变，帮助其他组织和投资者群体更好地了解可持续发展考虑因素与全球市场之间的联系。穆迪遵守公认的可持续发展组织的政策，这些组织制定标准或框架和/或评估和评估绩效，包括：全球报告倡议 (GRI)；可持续发展会计准则委员会 (SASB)；以及世界经济论坛 (WEF) 的利益相关者资本主义指标。2023年4月20日，穆迪发布了2022年利益相关者可持续发展年度报告和气候相关财务披露工作组（“TCFD”）。穆迪在2023年上半年在可持续发展方面取得的成就包括以下内容：
–连续第三年被评为2022年CDP气候行动供应商参与领导者；
–因致力于为员工、客户、社区、环境和股东提供服务而被JUST Capital和CNBC评为美国100家最公正的公司之一；
–连续第四年入选彭博性别平等指数；以及
–在《福布斯》的净零排放领袖名单上排名第 #1 位。
董事会在审计、治理与提名以及薪酬和人力资源委员会的协助下监督可持续发展事务，这是其对管理层和公司整体战略的监督的一部分。审计委员会负责监督公司年度和季度报告中与可持续发展相关的财务、风险和其他披露，并监督公司在定期申报中扩大的自愿披露。治理与提名委员会负责监督可持续发展事宜，包括与公司业务以及公司及其股东长期价值创造有关的重大企业社会和环境责任问题，并就这些问题向董事会提出建议。这有助于公司制定强有力的ESG战略。最后，薪酬与人力资源委员会负责监督纳入与可持续发展相关的绩效目标，以确定所有高级管理人员的薪酬。这种监督使公司更全面地将与可持续发展相关的绩效指标整合到所有高级管理人员的战略和运营薪酬指标中。董事会还监督穆迪评估和管理公司风险敞口的政策，包括与气候相关的风险，例如业务连续性中断和
42
目录
将气候相关风险纳入管理信息系统的信用方法和信用评级所产生的声誉或信誉问题。
穆迪可持续发展战略的三大支柱
3.0 Better Business icon.jpg
3.0 Better Lives icon.jpg
3.0 Better Solutions icon.jpg
更好的业务更好的生活更好的解决方案
用于穆迪的运营和价值链
为了穆迪的员工和社区
用于市场转型
努力将负责任的、可持续的决策嵌入我们的运营和价值链。目标是在穆迪员工和社区中培育一种培育和包容的文化。提供值得信赖的观点，为清晰、全面地了解风险（包括 ESG 和气候方面的考虑）提供依据。
影响穆迪业务的当前事务
当前宏观经济的不确定性/市场波动
公司继续监测当前导致额定发行量波动的宏观经济和地缘政治不确定性，这种不确定性始于2022年，一直持续到2023年上半年。这些不确定性包括但不限于：i) 通货膨胀水平；ii) 利率上升；以及 iii) 全球资本市场的波动，部分原因是持续的俄罗斯/乌克兰军事冲突（下文将进一步讨论）以及2023年上半年某些银行机构的倒闭。MIS收入的很大一部分受到美国和国际固定收益资本市场发行活动水平的影响。尽管市场波动导致某些领域的额定发行量下降，但该公司认为，这些下降本质上主要是暂时的。但是，由于各种不确定性，穆迪无法预测当前宏观经济和地缘政治不确定性的严重程度和持续时间及其对未来评级发行量的潜在影响。请参阅第 1A 项。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的 “风险因素”，用于进一步披露与这些风险有关的信息。
俄罗斯/乌克兰军事冲突
该公司正在密切关注持续的俄罗斯/乌克兰军事冲突对其业务各个方面的影响。为了应对军事冲突，公司不再在俄罗斯开展MA和MIS的商业运营，并遵守穆迪运营所在司法管辖区规定的所有适用监管限制。此外，该公司还撤回了对俄罗斯实体的MIS信用评级。
尽管穆迪在俄罗斯的业务和净资产并不重要，但更广泛的全球市场波动（部分与围绕军事冲突的不确定性有关）对评级发行量产生了不利影响。本MD&A的 “运营业绩” 部分更全面地讨论了这种对评级发行量的影响。由于军事冲突的严重性和持续时间及其更广泛的潜在宏观经济影响存在许多不确定性，公司无法预测军事冲突可能对其财务状况和经营业绩产生的短期或长期影响。
可报告的细分市场
截至2023年6月30日，公司分为两个应报告的细分市场：MA和MIS，上文标题为 “公司” 的部分和简明合并财务报表附注17对此进行了更全面的描述。
43
目录
操作结果
以下脚注适用于对公司经营业绩的整个讨论：
(1)有关公司用来计算该指标的定义和方法，请参阅本MD&A中标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。
(2) 有关公司用来计算该指标的定义和方法，请参阅本MD&A中标题为 “关键绩效指标” 的部分。
(3) 调整后的营业收入、调整后的营业利润率和调整后的摊薄后每股收益是非公认会计准则财务指标。有关这些指标的更多信息，请参阅本MD&A中标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。
截至2023年6月30日的三个月，而截至2022年6月30日的三个月
执行摘要
下表提供了截至2023年6月30日的季度主要经营业绩的执行摘要。在本执行摘要之后，将对公司的经营业绩进行更详细的讨论，以及对公司应报告细分市场的经营业绩的讨论。
44
目录
三个月已结束
6月30日
财务措施：20232022% 变化有利
（不利）
与去年相比，见解和关键变革驱动因素
穆迪的总收入$1,494 $1,381 8 %
— 反映了这两个细分市场的增长
并购外部收入$747 $675 11 %
— 对KYC和保险解决方案的持续需求；
— 基于 SaaS 的银行产品持续增长；以及
— 评级数据源持续强劲的留存率和新销量
管理信息系统外部收入$747 $706 6 %
— 与去年受抑的活动相比，投资级和投机级公司债务发行量增加；
部分抵消了：
— 实德金融集团大多数资产类别的下跌反映了资本市场波动导致证券化活动的减少
运营和销售和收购支出总额$841 $761 (11 %)— 更高的激励性薪酬应计额和基于绩效的股权薪酬，与实际/预期的财务和运营业绩保持一致；以及
— 支持对产品和技术创新计划的持续投资的成本
折旧和摊销$93 $81 (15 %)— 内部开发的软件的摊销率更高，主要与MA SaaS解决方案的开发有关
重组$10 $31 68 %
— 与公司的2022-2023年地理定位重组计划有关，在简明合并财务报表附注10中进行了更全面的讨论
非营业（支出）收入总额，净额$(58)$(65)11 %
支出下降的主要原因是：
— 由于公司不再在俄罗斯开展商业业务，将2000万美元的外汇折算亏损重新归类为上一年度的收益；
— 公司部分投资1400万美元的收益增加；以及
— 由于现金余额和利息收益率的提高，利息收入增加了1,300万美元； 部分抵消了：
— 由于利率上升，固定利率与浮动利率互换的已实现亏损增加2400万美元（简明合并财务报表附注8中有更全面的讨论）
营业利润率36.8 %36.8 %— BPS
— 营业利润率持平，收入增长被运营和销售及收购支出的增加所抵消
— 调整后的营业利润率下降反映了运营和销售与收购支出的增长超过了收入增长
调整后的营业利润率43.7 %44.9 %(120 BPS)
ETER23.4 %26.2 %(280 BPS)
— ETR下降的主要原因是股票薪酬带来的超额税收优惠增加，以及由于公司不再在俄罗斯开展商业运营，2022年出现了不可扣除的外汇折算损失
摊薄后每股$2.05 $1.77 16 %
— 反映更高的营业收入和调整后的营业收入
调整后的摊薄每股收$2.30 $2.22 4 %
45
目录
穆迪公司
截至6月30日的三个月
% 变化有利
（不利）
20232022
收入：
美国$782 $723 8 %
非美国:
EMEA470 422 11 %
亚太地区146 151 (3 %)
美洲96 85 13 %
非美国总人数712 658 8 %
总计1,494 1,381 8 %
费用：
正在运营426 393 (8 %)
SG&A415 368 (13 %)
折旧和摊销93 81 (15 %)
重组10 31 68 %
总计944 873 (8 %)
营业收入$550 $508 8 %
调整后的营业收入 (3)
$653 $620 5 %
利息支出，净额$(71)$(55)(29 %)
其他非营业收入，净额13 (10)(230 %)
非营业（支出）收入，净额$(58)$(65)11 %
归属于穆迪的净收益$377 $327 15 %
摊薄后的加权平均已发行股数184.1 184.9 — %
归属于穆迪普通股股东的摊薄后每股收益$2.05 $1.77 16 %
调整后的摊薄每股收 (3)
$2.30 $2.22 4 %
营业利润率36.8 %36.8 %
调整后的营业利润率(3)
43.7 %44.9 %
有效税率23.4 %26.2 %
下表按地理区域显示了穆迪的全球人员配置：
6月30日改变
20232022%
MA美国3,036 2,740 11 %
非美国4,750 4,179 14 %
总计7,786 6,919 13 %
错了美国 1,427 1,527 (7 %)
非美国 3,742 3,991 (6 %)
总计 5,169 5,518 (6 %)
MSS美国658 765 (14 %)
非美国1,022 1,004 2 %
总计1,680 1,769 (5 %)
MCO 总数美国5,121 5,032 2 %
非美国9,514 9,174 4 %
总计14,635 14,206 3 %

46
目录
全球收入
截至6月30日的三个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
1357 1362 1371 1376
全球收入 1.13 亿美元
美国收入 5,900万美元
非美国收入 5400 万美元
全球收入的增长反映了美国和国际上并购和管理信息系统的增长。有关公司分部收入的更详尽讨论，请参阅本MD&A中标题为 “分部业绩” 的部分。
第二季度运营支出 3,300 万美元
第二季度销售和收购开支 4,700万美元
1650--------- ---------1673    
薪酬支出增加了2700万美元，这反映了：
薪酬支出增加了3,600万美元，这反映了：
— 大约90％的增长反映了更高的激励性薪酬应计额和基于绩效的股权薪酬，这与实际/预计的财务和运营业绩一致。— 大约60％的增长反映了更高的激励性薪酬应计额和基于绩效的股权薪酬，这与实际/预计的财务和运营业绩一致；以及
— 大约20％的增长反映了更高的工资和福利，这主要反映了马萨诸塞州的招聘和薪水增长，以支持业务的持续增长。
非薪酬支出增加了1100万美元，这反映了：
— 大约50％的增长反映了更高的差旅和娱乐成本；以及
— 大约30％的增长反映了支持与技术创新计划相关的持续投资的成本增加。
折旧和摊销
这一增长是由内部开发的软件的摊销推动的，这主要与MA SaaS解决方案的开发有关。
47
目录
重组
这两个时期的重组费用都与公司的2022-2023年地理位置重组计划有关，简明合并财务报表附注10对此进行了更全面的讨论。
营业利润率为36.8％，与上年持平
调整后的营业利润率为43.7％，下降120个基点
总体而言，营业利润率持平，收入增长被运营和销售及收购支出的增加所抵消。调整后的营业利润率下降反映了运营和销售与收购支出的增长超过了收入的增长。
利息支出，净额为1,600万美元
其他营业外收入 2,300万美元
开支增加的主要原因是：收入增加的主要原因是：
— 由于利率上升，固定利率与浮动利率互换的已实现亏损增加2400万美元（简明合并财务报表附注8中有更全面的讨论）；部分抵消了
— 由于公司不再在俄罗斯开展商业业务，将2000万美元的外汇折算亏损重新归类为上一年度的收益；以及

— 利息收入增加1,300万美元，反映了更高的现金余额和利息收益率。
— 公司的某些投资增加了1500万美元的收益； 部分抵消了

— 去年因与MAKS剥离有关的某些赔偿义务的诉讼时效失效而获得的1100万美元补助金。
ETR 280 BPS
ETR下降的主要原因是股票薪酬带来的超额税收优惠增加，以及由于公司不再在俄罗斯开展商业业务，2022年出现了不可扣除的外币折算损失。
摊薄后每股收益为0.28美元
调整后的摊薄后每股收益为0.08美元
摊薄后每股收益和调整后摊薄每股收益分别增长主要是由于营业收入和调整后营业收入的增加，其组成部分如上所述。有关调整后摊薄每股收益推导中不包括的项目，请参阅本MD&A中标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。
48
目录
分部业绩
穆迪分析
下表汇总了收入和经营业绩，随后是进一步的见解和评论：
截至6月30日的三个月
% 变化有利
（不利）
20232022
收入：
决策解决方案 (DS)$334 $294 14 %
研究与见解 (R&I)217 203 7 %
数据和信息 (D&I)196 178 10 %
外部收入总额747 675 11 %
细分市场间收入4 1 300 %
并购总收入751 676 11 %
费用：
运营和销售与收购（外部）495 428 (16 %)
运营和销售与收购（细分市场）46 43 (7 %)
运营总额和销售和收购总额541 471 (15 %)
调整后的营业收入$210 $205 2 %
调整后的营业利润率28.0 %30.3 %
折旧和摊销74 60 (23 %)
重组8 16 50 %
穆迪的分析收入
截至6月30日的三个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
357 359 368 370
MA：全球收入约为7200万美元
美国收入 3,000 万美元
非美国收入 4200 万美元
全球并购收入增长11％反映了美国（10％）和国际（11％）的增长。
–ARR(2) 增长了 10%，反映了所有 LOB 的强劲增长。
49
目录
决策解决方案收入
截至6月30日的三个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
945     949950 952
DS：全球收入约为4000万美元
美国收入 2,000 万美元
非美国收入 2,000 万美元
与2022年第二季度相比，全球DS收入增长了14％，反映了美国（17％）和国际收入（11％）的增长。ARR(2) DS增长了10％，这反映了对KYC、银行和保险产品的持续需求。
最显著的增长驱动因素包括：
–对KYC和合规解决方案的持续需求反映了客户和供应商风险数据使用量的增加，推动了ARR(2)这些解决方案增长了18％；
–精算建模工具和解决方案的订阅收入增长，以支持与保险合同相关的某些国际会计准则，从而产生了ARR(2)增加 6%；以及
–穆迪投资基于SaaS的贷款、风险管理和财务工作流程解决方案后，银行产品实现了广泛增长，这促成了ARR(2)增长10％。

研究和洞察收入
截至6月30日的三个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
___________________________________________________ ________________________________________________
207820792080 2082
R&I：全球收入约为 1,400 万美元
美国收入 400 万美元
非美国收入 1000 万美元
与2022年第二季度相比，全球研发收入增长了7％，这反映了美国（3％）和国际（11％）的增长，这主要是由于持续强劲的留存率以及对信用研究、分析和模型的需求。
ARR(2) 增长了9％，这主要反映了上述对信用研究、分析和模型的强劲保留率和需求。
50
目录
数据和信息收入
截至6月30日的三个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
________________________________________________________________________________________________________
270327042705 2707
D&I：全球收入约为1,800万美元
美国收入 600万美元
非美国收入 1,200 万美元
与 2022 年第二季度相比，全球 D&I 收入增长了 10%，反映了美国（10%）和国际（10%）的增长，主要受以下因素推动：
–强劲的留存率和新的收视率，以及更高的定价实现率；以及
–对公司数据的持续需求。
ARR(2) 增长了9％，反映了对公司数据和评级数据源产品的需求不断增加。
MA：第二季度运营和销售与收购支出约为6,700万美元
3227
与2022年第二季度相比，运营和销售和收购支出的增加反映了薪酬和非薪酬成本分别增长了3,400万美元和3,300万美元。这些变化最显著的驱动因素是：
补偿成本非补偿成本
支出增长的显著驱动力：支出增长的显著驱动力：
— 大约一半的增长与员工人数增长和年薪增长带来的更高的工资和福利有关；以及— 大约一半的增长反映了支持技术、创新和产品开发战略投资的成本增加；
— 大约40％的增长反映了更高的激励和基于绩效的应计股权薪酬，这些薪酬与实际/预期的财务和运营业绩以及员工人数的增长保持一致。— 大约20％的增长反映了坏账支出的增加；以及
— 大约20％的增长反映了与业务增长相关的差旅和娱乐成本的增加。
MA：调整后的营业利润率 28.0% 至 230 个基点
并购调整后的营业利润率下降主要是由于运营和销售与收购支出增长了16％，超过了全球并购收入的11％。
折旧和摊销
折旧和摊销费用的增加主要反映了与开发基于SaaS的解决方案相关的内部开发软件的摊销额增加。
51
目录
重组费用
这两个时期的重组费用都与公司的2022-2023年地理定位重组计划有关，简明合并财务报表附注10对此进行了更全面的讨论。
穆迪投资者服务
下表汇总了收入和经营业绩，随后是进一步的见解和评论：
三个月已结束
6月30日
% 变化有利
（不利）
20232022
收入：
企业融资 (CFG)$365 $322 13 %
结构性融资 (SFG)102 123 (17 %)
金融机构（图）145 128 13 %
公共、项目和基础设施融资 (PPIF)127 122 4 %
收视总收入739 695 6 %
MIS 其他8 11 (27 %)
外部收入总额747 706 6 %
细分市场间收入46 43 7 %
管理信息系统总收入793 749 6 %
费用：
运营和销售与收购（外部）346 333 (4 %)
运营和销售与收购（细分市场）4 1 (300 %)
运营总额和销售和收购总额350 334 (5 %)
调整后的营业收入$443 $415 7 %
调整后的营业利润率55.9 %55.4 %
折旧和摊销19 21 10 %
重组2 15 87 %
下图显示了与2022年第二季度相比的额定发行量的变化。如果与去年相比，评级发行量的变化对MIS的收入产生了重大影响，下文将讨论这些影响。
388

52
目录
穆迪投资者服务收入
截至6月30日的三个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
620 622 630 632
MIS：全球收入 4100 万美元
美国收入 2,900万美元
非美国收入 1,200 万美元
–全球管理信息系统收入的增长主要反映了CFG和FIG收入的增长，部分被SFG大多数资产类别的下降所抵消。

CFG 收入
截至6月30日的三个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
1331 1333 1341 1343
CFG：全球收入约为4300万美元
美国收入 2,900万美元
非美国收入 1400 万美元
53
目录
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，全球CFG收入构成如下：
1429
(1) 其他包括：评级债务和/或发行此类债务的实体的经常性监控费，以及商业票据、中期票据和ICRA企业融资收入等计划的费用。
CFG收入增长了13％，这反映了美国（14％）和国际收入（13％）的增长。
与去年同期相比，交易收入增加了3,700万美元，其中最显著的增长驱动因素包括：
•更高的投资级评级发行量反映了再融资活动和在市场情绪改善的情况下为并购提供资金的发行；以及
•由于2022年宏观经济不确定性、借贷成本上涨和俄罗斯/乌克兰军事冲突导致的市场波动，投机评级的发行量与去年大幅抑制的发行量相比，投机评级的发行量更高。
SFG 收入
截至6月30日的三个月
2023---------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
2397 2402 2411 2416
SFG：全球收入 2100 万美元
美国收入 2,300 万美元
非美国收入 200 万美元

54
目录
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，SFG的全球收入构成如下：
2503
SFG收入下降17％反映了美国的下降（28％），被国际增长（5％）所抵消。
与2022年第二季度相比，交易收入减少了2500万美元。
SFG收入的下降反映了大多数资产类别的证券化活动减少，最值得注意的是CMBS，这是由于持续的地缘政治和宏观经济不确定性导致信贷利差上升和市场波动。
.
无花果收入
截至6月30日的三个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
3100 3105 3114 3119
图：全球收入 1700 万美元
美国收入 2,000 万美元
非美国收入 300 万美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，全球FIG收入构成如下：
3205
55
目录
FIG收入增长13％反映了美国的收入增长（38％），部分被国际收入的下降（4％）所抵消。
与 2022 年第二季度相比，交易收入增加了 1,600 万美元。
增长主要反映了：
•保险业的评级发行量较高，原因是该行业出于再融资目的进行了某些大宗交易；以及
•银行收入的增加主要是由于有利的产品组合。
PPIF 收入
截至6月30日的三个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
3967 3972 3980 3985
PPIF：全球收入约500万美元
美国收入 500 万美元
非美国收入与上年持平
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，全球PPIF收入构成如下：
4072
与 2022 年第二季度相比，交易收入增加了 200 万美元。
PPIF收入略有增长4％，这主要反映了美国的增长（6％）。
增长的主要驱动力是：
–美国投资级基础设施融资活动的增加；

部分抵消了：
–鉴于美联储货币政策紧缩和持续利率波动的影响，美国公共财政发行量减少。
56
目录
MIS：第二季度运营和销售与收购开支 1,300 万美元
4702
增加的主要原因是薪酬成本上涨了2700万美元，部分被非薪酬支出减少的1400万美元所抵消。这些变化最引人注目的驱动因素如下：
补偿成本非补偿成本
支出增长的显著驱动力：开支下降的显著驱动因素：
— 更高的激励性薪酬应计额和基于绩效的股权薪酬，这与实际和预计的财务和运营业绩保持一致。— 减少的约 50% 与咨询费用的减少有关；以及
— 大约35％的下降与去年坏账支出的增加有关，这主要是由于俄罗斯/乌克兰军事冲突的影响。
MIS：调整后的营业利润率 55.9% 至 50 个基点
MIS调整后的营业利润率增长主要反映了上述6％的收入增长。
重组费用
这两个时期的重组费用都与公司的2022-2023年地理定位重组计划有关，简明合并财务报表附注10对此进行了更全面的讨论。
57
目录
截至2023年6月30日的六个月与截至2022年6月30日的六个月相比
执行摘要
–下表提供了截至2023年6月30日的六个月主要经营业绩的执行摘要。在本执行摘要之后，将对公司的经营业绩进行更详细的讨论，以及对公司应报告细分市场的经营业绩的讨论。
截至6月30日的六个月
财务措施：20232022% 变化与去年相比，见解和关键变革驱动因素
穆迪的总收入$2,964 $2,903 2 %
— 反映了并购的增长，但被管理信息系统收入的减少部分抵消
并购外部收入$1,484 $1,370 8 %
— 对KYC和保险解决方案的持续需求；
— 评级数据源持续保持强劲的保留率；以及
— 经济研究和默认模型的使用量和需求增加
管理信息系统外部收入$1,480 $1,533 (3 %)
— 下降主要反映了与宏观经济不确定性、借贷成本上涨和俄罗斯/乌克兰军事冲突相关的市场波动导致的银行贷款和SFG发行活动减少； 部分抵消了
— 与上一年受抑制的活动相比，投资级公司债务的发行量有所增加
运营和销售和收购支出总额$1,655 $1,549 (7 %)— 更高的激励性薪酬应计额和基于绩效的股权薪酬，与实际/预期的财务和运营业绩保持一致；以及
— 支持对产品和技术创新计划的持续投资的成本
折旧和摊销$181 $159 (14 %)— 与内部开发的软件相关的摊销额增加，主要与MA SaaS解决方案的开发有关
重组$24 $31 23 %
— 与公司的2022-2023年地理定位重组计划有关，在简明合并财务报表附注10中进行了更全面的讨论
非营业（支出）收入总额，净额$(106)$(112)5 %
— 公司部分投资2500万美元的收益增加；
— 与2023年第一季度税务问题解决相关的2200万美元福利；以及
— 由于现金余额和利息收益率的增加，利息收入增加了2100万美元； 部分抵消了：
— 由于利率上升，固定利率与浮动利率互换的已实现亏损增加4,800万美元（简明合并财务报表附注8中有更全面的讨论）
营业利润率37.2 %40.1 %(290 BPS)
— 利润率下降主要是由于上述支出增长超过了收入增长
调整后的营业利润率44.2 %46.6 %(240 BPS)
ETER12.0 %21.6 %960BPS
— 较低的ETR主要反映了2023年第一季度确认的税收优惠，这是由于美国和非美国税务管辖区税收状况不确定的解决所致
摊薄后每股$4.77 $4.45 7 %
— 增长反映了与2023年第一季度税收问题解决相关的每股收益0.75美元，但部分被营业收入/调整后营业收入的减少所抵消
调整后的摊薄每股收$5.29 $5.11 4 %
58
目录
穆迪公司
截至6月30日的六个月% 变化有利
（不利）
20232022
收入：
美国$1,552 $1,546 — %
非美国:
EMEA921 878 5 %
亚太地区297 293 1 %
美洲194 186 4 %
非美国总人数1,412 1,357 4 %
总计2,964 2,903 2 %
费用：
正在运营854 810 (5 %)
SG&A801 739 (8 %)
折旧和摊销181 159 (14 %)
重组24 31 23 %
总计1,860 1,739 (7 %)
营业收入1,104 1,164 (5 %)
调整后的营业收入 (1)
1,309 1,354 (3 %)
利息支出，净额(119)(108)(10 %)
其他非营业收入，净额13 (4)NM
非营业（支出）收入，净额(106)(112)5 %
归属于穆迪的净收益$878 $825 6 %
摊薄后的加权平均已发行股数184.1 185.4 1 %
归属于穆迪普通股股东的摊薄后每股收益$4.77 $4.45 7 %
调整后的摊薄每股收 (1)
$5.29 $5.11 4 %
营业利润率37.2 %40.1 %
调整后的营业利润率 (1)
44.2 %46.6 %
有效税率12.0 %21.6 %
全球收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
563 568 577 579
全球收入 6100 万美元
美国收入 600万美元
非美国收入 5,500 万美元
59
目录
全球收入的温和增长反映了所有地区并购的增长，但部分被所有地区管理信息系统的下降所抵消。有关公司分部收入的更详尽讨论，请参阅本MD&A中标题为 “分部业绩” 的部分。
年初至今运营支出 4,400 万美元
年初至今销售和收购费用 6,200万美元
1153------------------------------------1191    
薪酬支出增加了2900万美元，这反映了：
薪酬支出增加了5900万美元，这反映了：
— 大约80％的增长反映了更高的激励性薪酬应计额和基于绩效的股权薪酬，这与实际/预计的财务和运营业绩一致。— 大约60％的增长反映了更高的激励性薪酬应计额和基于绩效的股权薪酬，这与实际/预计的财务和运营业绩一致；以及
— 大约20％的增长反映了薪水的增加，主要与马萨诸塞州的招聘和加薪有关，以支持业务的持续增长。
非薪酬支出增加了1500万美元，这反映了：
— 大约80％的增长反映了支持技术、创新和产品开发战略投资的成本增加。
折旧和摊销
折旧和摊销费用的增加是由内部开发的软件的摊销推动的，这主要与MA SaaS解决方案的开发有关。
重组
这两个时期的重组费用都与公司的2022-2023年地理定位重组计划有关，简明合并财务报表附注10对此进行了更全面的讨论。
营业利润率为37.2％，下降290个基点
调整后的营业利润率为44.2％，下降240个基点
总体而言，利润率下降的主要原因是上述MIS收入的下降以及并购细分市场的运营和销售和收购支出的增加。
利息支出，净额为1100万美元
其他营业外收入 1700 万美元
开支增加的主要原因是：收入增加的主要原因是：
— 由于利率上升，固定利率与浮动利率互换的已实现亏损增加4,800万美元（简明合并财务报表附注8中有更全面的讨论）；部分抵消了
— 公司的某些投资增加了2500万美元的收益；以及
— 去年2,000万美元的外汇折算亏损重新归类为公司不再在俄罗斯开展商业业务所产生的收益； 部分抵消了
— 利息收入增加2100万美元，反映了更高的现金余额和利息收益率；以及
— 2023年第一季度外汇亏损2300万美元，这主要是由于与2022财年相关的非重大期外调整。
— 与2023年第一季度税务问题解决相关的2200万美元福利。

60
目录
ETR 960 BPS
ETR的减少主要反映了2023年第一季度美国和非美国税务管辖区税收状况不确定的解决，这导致所得税准备金减少了1.13亿美元。
摊薄后每股收益为0.32美元
调整后的摊薄后每股收益为0.18美元
摊薄后的每股收益和调整后的摊薄每股收益增长反映了2023年第一季度与税务问题解决相关的每股收益为0.75美元，部分被营业收入和调整后营业收入的减少所抵消，其组成部分如上所述。有关调整后摊薄每股收益推导中不包括的项目，请参阅本MD&A中标题为 “非公认会计准则财务指标” 的部分。
61
目录
穆迪分析
下表汇总了收入和经营业绩，随后是进一步的见解和评论：
截至6月30日的六个月% 变化有利
（不利）
20232022
收入：
决策解决方案 (DS)$668 $608 10 %
研究与见解 (R&I)432 406 6 %
数据和信息 (D&I)384 356 8 %
外部收入总额1,484 1,370 8 %
细分市场间收入7 3 133 %
并购总收入1,491 1,373 9 %
费用：
运营和销售与收购（外部）976 858 (14 %)
运营和销售与收购（细分市场）91 86 (6 %)
运营和 SG&A 支出总额1,067 944 (13 %)
调整后的营业收入$424 $429 (1 %)
调整后的营业利润率28.4 %31.2 %
折旧和摊销144 120 (20 %)
重组16 16 — %
穆迪的分析收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
357 359 368 370
MA：全球收入约1.14亿美元
美国收入 4,400 万美元
非美国收入 7,000 万美元
全球并购收入增长了8％，反映了美国（7％）和国际（9％）所有业务线的增长。
–ARR(2)增长了10％，反映了所有LOB的强劲增长。
.
62
目录
决策解决方案收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
1157     11611162 1164
DS：全球收入约为6000万美元
美国收入 2,600 万美元
非美国收入 3,400 万美元
全球 DS 收入和 ARR(2)与 2022 年上半年相比，两者均增长了 10%，其中最显著的增长驱动因素包括：
–对KYC和合规解决方案的持续需求反映了客户和供应商风险数据使用量的增加，这推动了ARR(2)增长18％；
–精算建模工具和产品的订阅收入增长，这些工具和产品支持采用与保险合同相关的某些国际会计准则，从而产生了ARR(2)增长6％；
–穆迪投资基于SaaS的解决方案后，银行产品实现了广泛增长，这促成了ARR(2)增长10％；以及
–RMS收入增加的主要原因是，根据先前作为收购会计一部分要求对递延收入进行公允价值调整，2022年的收入减少。
研究和洞察收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
214221432144 2146
R&I：全球收入 2,600 万美元
美国收入 500 万美元
非美国收入 2100 万美元
与2022年上半年相比，全球研发收入增长了6％，这主要是由于经常性收入增长了7％，这主要是由于持续强劲的留存率以及对信用研究、分析和模型的需求。
ARR(2) 增长了9％，这反映了上述强劲的留存率以及对信用研究、分析和模型的需求。
63
目录
数据和信息收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
275227532754 2756
D&I：全球收入约为2,800万美元
美国收入 1,300 万美元
非美国收入 1,500 万美元
与 2022 年上半年相比，全球 D&I 收入增长了 8%，反映了美国（11%）和国际（6%）的增长，主要受以下因素推动：
–评级源持续强劲的留存率和新的销售额，再加上更高的价格变现；以及
–对公司数据的需求增加。
ARR(2) 增长了9％，反映了对公司数据和评级数据源产品的需求不断增加。
MA：年初至今运营和销售与收购支出约1.18亿美元
3227
与2022年前六个月相比，运营和销售和收购支出增加的主要原因是薪酬和非薪酬成本分别增长了6200万美元和5600万美元，这反映了：
补偿成本非补偿成本
支出增长的显著驱动力：支出增长的显著驱动力：
— 大约一半的增长与工资的增加有关，这反映了员工人数的增加和年薪的增长；以及— 约60％的增长反映了支持技术、创新和产品开发战略投资的成本增加；以及
— 大约40％的增长反映了更高的激励和基于绩效的股权薪酬，这与实际/预期的财务和运营业绩以及员工人数的增长保持一致。
— 大约25％的增长反映了与业务增长相关的差旅和娱乐费用增加。
64
目录
MA：调整后的营业利润率 28.4% 至 280BPS
并购调整后的营业利润率下降主要是由于运营和销售与收购支出增长了14％，超过了全球并购收入的9％的增长。
折旧和摊销
折旧和摊销费用的增加主要反映了与开发基于SaaS的解决方案相关的内部开发软件的摊销额增加。
重组
这两个时期的重组费用都与公司的2022-2023年地理定位重组计划有关，简明合并财务报表附注10对此进行了更全面的讨论。
穆迪投资者服务
下表汇总了收入和经营业绩，随后是进一步的见解和评论：
截至6月30日的六个月% 变化有利
（不利）
20232022
收入：
企业融资 (CFG)$721 $739 (2 %)
结构性融资 (SFG)201 267 (25 %)
金融机构（图）287 259 11 %
公共、项目和基础设施融资 (PPIF)256 245 4 %
收视总收入1,465 1,510 (3 %)
MIS 其他15 23 (35 %)
外部收入总额1,480 1,533 (3 %)
跨细分市场特许权使用费91 86 6 %
总计1,571 1,619 (3 %)
费用：
运营和销售与收购（外部）679 691 2 %
运营和销售与收购（细分市场）7 3 (133 %)
运营和 SG&A 支出总额686 694 1 %
调整后的营业收入$885 $925 (4 %)
调整后的营业利润率56.3 %57.1 %
折旧和摊销37 39 5 %
重组8 15 NM
下图显示了与上半年相比的额定发行量的变化 2022。如果与去年相比，评级发行量的变化对MIS的收入产生了重大影响，下文将讨论这些影响。
65
目录
388
穆迪投资者服务收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
619 621 629 631
MIS：全球收入约为 5300 万美元
美国收入 3,800 万美元
非美国收入 1500 万美元
–全球管理信息系统收入的下降主要反映了总额定发行量下降了5％，这导致交易收入与去年同期相比下降了6,400万美元。许多资产类别的评级发行量的下降反映了信贷市场的持续波动，这些波动与通货膨胀的不确定性、利率、衰退担忧以及2023年第一季度某些银行倒闭后银行业的压力有关。

66
目录
CFG 收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
1421 1423 1431 1433
CFG：全球收入约为 1,800 万美元
美国收入与上年持平
非美国收入 1,800 万美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，全球CFG收入构成如下:
1500
(1) 其他包括：评级债务和/或发行此类债务的实体的经常性监控费，以及商业票据、中期票据和ICRA企业融资收入等计划的费用。
CFG收入的小幅下降反映了国际上7％的下降。
交易收入与去年同期相比减少了2600万美元，其中最引人注目的驱动因素包括：
–由于地缘政治和宏观经济的不确定性继续影响发行水平和并购活动，所有地区的银行贷款收入都有所下降；
部分抵消了：
–在2023年第二季度市场情绪改善的情况下，投资级评级的发行量提高反映了再融资活动和为某些大型并购交易提供资金的发行。
67
目录
SFG 收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
2482 2484 24932494
SFG：全球收入 6,600 万美元
美国收入 5,900万美元
非美国收入 700 万美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，SFG的全球收入构成如下：
2561
SFG收入下降了25％，这反映了美国（33％）和国际收入（8％）的下降。与 2022 年上半年相比，交易收入减少了 7200 万美元。
SFG收入的下降反映了所有资产类别的证券化活动减少，最值得注意的是CMBS，这是由于持续的地缘政治和宏观经济不确定性导致信贷利差上升和市场波动。

68
目录
无花果收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
3374 3376 3385 3387
图：全球收入 2,800 万美元
美国收入 1,800 万美元
非美国收入 1000 万美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，全球FIG收入构成如下：
3454
FIG收入增长11％，反映了美国（15％）和国际（7％）的增长，这使交易收入与去年同期相比增加了2500万美元。
增长的最显著驱动因素反映了：
–来自不经常发行的银行和保险公司的有利产品组合；以及
–保险业的评级发行量较高，这是由于该行业出于再融资目的进行了某些大宗交易。
69
目录
PPIF 收入
截至6月30日的六个月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
4333 4335 4344 4346
PPIF：全球收入约为1100万美元
美国收入 600万美元
非美国收入 500 万美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，全球PPIF收入构成如下：
4414
交易收入与去年同期相比增加了800万美元。
PPIF收入增长4％反映了美国（4％）和国际收入（5％）的增长。
增长的主要驱动力是：
–美国和国际投资级基础设施融资活动的增加；

部分抵消了：
–由于美联储货币政策紧缩和持续的利率波动的影响，美国公共财政活动减少。
MIS：年初至今的运营和销售与收购支出为1,200万美元
5089    
70
目录
运营和销售和收购支出的减少反映了非薪酬支出减少了3700万美元，但薪酬成本的增加2500万美元部分抵消了这一点。这些变化最引人注目的驱动因素如下：
补偿成本非补偿成本
支出增长的显著驱动力：开支下降的显著驱动因素：
— 更高的激励性薪酬应计额和基于绩效的股权薪酬，这与实际/预计的财务和运营业绩保持一致。
— 减少的约 35% 与持续的成本控制计划有关；以及
— 由于俄罗斯/乌克兰军事冲突的影响，去年坏账支出增加，约占下降的45％。
其他开支
这两个时期的重组费用都与公司的2022-2023年地理定位重组计划有关，简明合并财务报表附注10对此进行了更全面的讨论。
调整后的营业利润率为 56.3% 至 80 个基点
管理信息系统调整后的营业利润率下降主要反映了上述收入下降的3％。
流动性和资本资源
穆迪仍然致力于利用其现金流为股东创造价值，既投资公司员工，又通过符合战略优先事项的有针对性的有机举措和无机收购来发展业务。额外的多余资本通过分红和股票回购相结合的方式返还给公司股东。
现金流
该公司目前正在通过运营和融资现金流为其运营、资本支出和股票回购提供资金。
以下是公司现金流变化的摘要，随后简要讨论了这些变化：
截至6月30日的六个月$ Change
有利（不利）
20232022
经营活动提供的净现金$1,212 $761 $451 
用于投资活动的净现金$(103)$(172)$69 
用于融资活动的净现金$(624)$(712)$88 
自由现金流 (1)
$1,085 $628 $457 
(1)自由现金流是一项非公认会计准则指标，由公司定义为经营活动提供的净现金减去为资本支出支付的现金。有关该财务指标的更多信息，请参阅本MD&A的 “非公认会计准则财务指标”。
经营活动提供的净现金
截至2023年6月30日的六个月中，来自经营活动的净现金流与2022年同期相比增加了4.51亿美元，其中最显著的驱动因素包括：
–上一年度的所得税缴纳额增加了约2亿美元；以及
–与本年度的支付（基于2022年全年财务和经营业绩）相比，2022年上半年的激励性薪酬支付额增加了约1.4亿美元（基于2021年全年财务和经营业绩）。
用于投资活动的净现金
与2022年同期相比，截至2023年6月30日的六个月中，用于投资活动的现金减少了6900万美元，这主要是由于：
–去年投资净购买量增加1.1亿美元，这反映了穆迪去年购买了GCR的股权，加上投资净购买量减少；以及
–去年为收购支付的现金增加了8900万美元，这主要反映了2022年对kompany的收购；


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目录
部分抵消了：
–2022年净现金收入增加1.36亿美元，这与净投资套期保值的结算有关。
用于融资活动的净现金
在截至2023年6月30日的六个月中，用于融资活动的现金与去年同期相比减少了8,800万美元，这主要是由于：
–2022年为库存股回购支付的现金增加7.63亿美元，其中包括根据2022年第一季度执行的ASR协议支付的股票；
部分抵消了：
–2022年发行了4.91亿美元的长期债务，但未在2023年再次发行（有关公司融资安排的进一步讨论，请参阅下文 “重大现金需求” 部分）；以及
–2023年第二季度偿还2亿美元的应付票据。
现金和现金等价物以及短期投资
截至2023年6月30日，公司的现金及现金等价物和短期投资总额为23亿美元，其中包括位于美国境外的约16亿美元。公司现金及现金等价物和短期投资总额中约有35％以欧元和英镑计价。公司管理其美国和非美国的现金流，以维持所有地区的充足流动性，以有效满足其运营需求。
根据《税法》，所有以前未分配的净国外收入现在都需要缴纳美国税。公司继续评估哪些实体将无限期地将收益再投资到美国境外。公司已为那些收益不被视为无限期再投资的实体提供了递延所得税。因此，公司继续汇回这些子公司的部分非美国现金，并将继续以符合当地法定要求、充足的离岸营运资金以及某些司法管辖区可能相关的任何其他因素的方式汇回部分离岸现金。尽管《税法》普遍取消了未来向美国汇回现金的联邦所得税，但现金汇回可能需要缴纳州和地方税或预扣税或类似税。
物质现金需求
公司的物质现金需求包括以下合同义务和其他义务：
融资安排
债务
截至2023年6月30日，穆迪在公司的CP计划下有72亿美元的未偿债务和约10亿美元的额外产能，该计划由2021年12.5亿美元的融资机制提供支持。
公司截至2023年6月30日未偿还借款的还款时间表如下：
454 
有关公司未偿债务的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注14。
与公司债务和信贷额度相关的未来利息支付和费用预计约为50亿美元，其中约3亿美元预计将在未来五年中每年支付，其余金额预计将在此后支付。
鉴于运营、股票回购和其他战略机会的现金需求，管理层可以在适当时考虑寻求额外的长期融资，这可能会导致更高的融资成本。
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购买义务
购买义务通常包括与供应商签订的购买商品或服务的多年协议，主要包括数据中心/云托管费以及信息技术许可和维护费。截至2023年6月30日，这些购买义务总额为7.06亿美元，其中约40％预计将在未来十二个月内支付，另外约40％预计将在未来两年内支付。
租赁
截至2023年6月30日，该公司的剩余款项为4.84亿美元，主要与房地产租赁有关，其中1.17亿美元预计将在未来十二个月内支付。有关与公司经营租赁相关的预期现金流的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注15。
养老金和其他退休计划义务
该公司预计在未来十二个月内不会为其资金到位的养老金计划缴纳大量款项。截至2023年6月30日，该计划资金过剩，因此持有足够的投资来为未来的福利债务提供资金。无论是短期还是长期内，预计对公司没有资金的计划的付款都不会很大。
股息和股票回购
2023年7月24日，董事会批准宣布穆迪普通股每股0.77美元的季度股息，该股息将于2023年9月8日支付给2023年8月18日营业结束时的登记股东。是否继续按此利率支付股息，或根本不支付股息，由董事会自行决定。
2021年2月9日，董事会批准了10亿美元的股票回购权限，2022年2月7日，董事会批准了额外的7.5亿美元股票回购权限。截至2023年6月30日，该公司的剩余授权约为7.4亿美元。其余授权没有确定的到期日期。
重组
正如简明合并财务报表附注10中更全面地讨论的那样，公司目前正在执行2022-2023年地理位置重组计划。该计划与公司在Covid-19后的地理定位战略有关，包括某些房地产租赁的合理化和退出以及裁员，包括某些工作职能的搬迁。与该计划相关的未来现金支出将主要包括与人事相关的费用，预计约为3000万至4000万美元，预计将在2024年之前支付。
满足重大现金需求的资金来源
该公司认为其拥有满足现金需求所需的财务资源，并预计在未来十二个月内将实现正的运营现金流。除其他外，未来十二个月以后的现金需求将取决于公司的盈利能力及其管理营运资金需求的能力。如上所述，公司还可能从各种来源借款。
非公认会计准则财务指标
除了公布的业绩外，穆迪还在本MD&A中纳入了美国证券交易委员会定义为 “非公认会计准则财务指标” 的某些调整后业绩。管理层认为，将此类调整后的财务指标与公司公布的业绩结合起来阅读，可以为投资者分析公司业绩的逐期比较提供有用的补充信息，便于与竞争对手的经营业绩进行比较，并可以提高投资者对管理层在财务和运营决策中使用的补充信息的透明度。根据公司的定义，这些调整后的指标不一定与其他公司的类似定义的指标相当。此外，在评估公司的经营业绩或现金流时，不应孤立地看待这些调整后的指标，也不应将其用作其他公认会计原则指标的替代品。以下是公司调整后的财务指标的简要描述，以及调整后的指标与其最直接可比的GAAP指标的对账情况：
调整后的营业收入和调整后的营业利润率:
公司之所以公布调整后的营业收入和调整后的营业利润率，是因为管理层认为这些指标是为穆迪经营业绩提供更多视角的有用指标。调整后的营业收入不包括：i) 折旧和摊销；以及 ii) 重组费用/调整的影响。不包括折旧和摊销，因为公司使用估计使用寿命不同的生产性资产，并使用不同的方法获取和折旧生产资产。重组费用/调整不包括在内，因为这些费用的频率和规模可能因时期和公司而有很大差异。
管理层认为，如以下对账所详述，将上述项目排除在外，可以更深入地了解公司各时期和各公司的经营业绩。公司将调整后的营业利润率定义为调整后的营业收入除以收入。
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目录
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
2023202220232022
营业收入$550 $508 $1,104 $1,164 
调整：
折旧和摊销93 81 181 159 
重组10 31 24 31 
调整后的营业收入$653 $620 $1,309 $1,354 
营业利润率36.8 %36.8 %37.2 %40.1 %
调整后的营业利润率43.7 %44.9 %44.2 %46.6 %
归属于穆迪普通股股东的调整后净收益和调整后的摊薄每股收益：
公司公布调整后的净收入和调整后的摊薄每股收益，因为管理层认为这些指标是为穆迪经营业绩提供更多视角的有用衡量标准。调整后的净收入和调整后的摊薄每股收益不包括以下影响：i) 收购的无形资产摊销；ii) 重组费用/调整；iii) 外汇折算损失重新归类为公司不再在俄罗斯开展商业运营所产生的收益。
公司不包括收购的无形资产摊销的影响，因为公司使用的无形资产的估计使用寿命不同，收购和摊销无形资产的方法也不同。这些无形资产作为收购会计的一部分入账，有助于创收。与收购相关的无形资产的摊销将在未来期间反复出现，直到此类无形资产完全摊销。此外，企业合并交易的时间和规模是不可预测的，分配给可摊销无形资产的收购价格和相关的摊销期是每次收购所独有的，因时期和公司而异。由于公司不再在俄罗斯开展商业运营而产生的重组费用/调整和外汇折算损失不包括在内，因为这些项目的频率和规模可能因时期和公司而有很大差异。
公司排除了上述项目，以便在比较不同时期和不同公司的净收益和摊薄后每股收益时提供更多视角，因为类似交易的频率和规模可能在不同时期之间差异很大。
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目录
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
以百万为单位的金额
2023202220232022
归属于穆迪普通股股东的净收益$377 $327 $878 $825 
税前收购相关的无形资产摊销费用$50 $51 $101 $102 
与收购相关的无形摊销费用税(12)(12)(24)(24)
与收购相关的净无形摊销费用

38 

39 

77 

78 
税前重组 $10 $31 $24 $31 
重组税(2)(7)(6)(7)
网络重组8 24 18 24 
由于公司不再在俄罗斯开展商业业务而造成的外汇损失
— 20 — 20 
调整后净收益

$423 

$410 

$973 

$947 
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
2023202220232022
归属于穆迪普通股股东的摊薄后每股收益$2.05 $1.77 $4.77 $4.45 
税前收购相关的无形资产摊销费用$0.27 $0.28 $0.55 $0.55 
与收购相关的无形摊销费用税(0.06)(0.07)(0.13)(0.13)
与收购相关的净无形摊销费用0.21 0.21 0.42 0.42 
税前重组 $0.05 $0.17 $0.13 $0.17 
重组税(0.01)(0.04)(0.03)(0.04)
网络重组0.04 0.13 0.10 0.13 
由于公司不再在俄罗斯开展商业业务而造成的外汇损失 — 0.11 — 0.11 
调整后的摊薄每股收$2.30 $2.22 $5.29 $5.11 
注意：上表中的税收影响是使用该项目相关司法管辖区的有效税率计算得出的。
自由现金流:
公司将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本增加的付款。管理层认为，自由现金流是评估公司偿还债务、支付股息以及为收购和股票回购提供资金的现金流的有用指标。管理层认为资本支出对公司的产品和服务创新以及维持穆迪运营能力至关重要。因此，资本支出被视为穆迪现金流的经常性使用。以下是公司来自运营活动的净现金流与自由现金流的对账情况：
截至6月30日的六个月
20232022
经营活动提供的净现金$1,212 $761 
增资(127)(133)
自由现金流$1,085 $628 
用于投资活动的净现金$(103)$(172)
用于融资活动的净现金$(624)$(712)

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关键绩效指标：
公司在固定货币有机基础上为其并购业务提供年度经常性收入（“ARR”），作为补充业绩指标，以进一步了解并购在给定时间点的经常性收入合同的估计价值。该公司使用ARR来管理和监控其并购运营板块的表现，并认为该指标是衡量并购经常性收入基础轨迹的关键指标。
公司计算ARR的方法是将截至报告日每份有效的可再生合同的总经常性合同价值除以合同中的天数，再乘以365天得出年化价值。公司将可续订合同定义为订阅、定期许可、维护和可再生服务。ARR 不包括交易销售，包括培训、一次性服务和永久许可证。为了比较不包括外币折算影响的同期收益率，公司根据本年度运营预算中使用的汇率进行计算，并在报告的所有本期和前期内保持这些汇率不变。此外，ARR不包括与收购相关的合同，以便为评估增长提供更多视角，不包括某些收购活动的影响。
公司对ARR的定义可能不同于其他报告类似名称指标的公司使用的定义，应将该指标视为根据美国公认会计原则列出的财务指标的补充，而不是替代该指标。
以百万为单位的金额2023年6月30日2022年6月30日改变成长
MA ARR
决策解决方案 (DS)
银行业$390 $355 $35 10%
保险497 467 30 6%
KYC292 248 44 18%
DS 总计$1,179 $1,070 $109 10%
研究与见解843 774 69 9%
数据和信息759 695 64 9%
MA 总回报率$2,781 $2,539 $242 10%
最近发布的会计准则
有关最近发布的会计公告对公司的影响的讨论，请参阅本10-Q表格第一部分中的简明合并财务报表附注1。
突发事件
公司参与的法律诉讼也可能影响穆迪的流动性或经营业绩。无法对此类诉讼的结果提供任何保证。此外，诉讼本质上涉及巨额成本。有关法律诉讼的信息，请参阅本表格10-Q中的第 1 项—— “财务报表”，附注16 “意外开支”。
76
目录
前瞻性陈述
这份10-Q表季度报告中包含的某些陈述是前瞻性陈述，基于公司业务和运营的未来预期、计划和前景，其中涉及许多风险和不确定性。此类陈述涉及估计、预测、目标、预测、假设和不确定性，可能导致实际结果或结果与前瞻性陈述中设想、表达、预测、预期或暗示的结果或结果存在重大差异。这些陈述出现在这份10-Q表季度报告的不同地方，包括从本10-Q表季度报告第42页开始的第2项 “MD&A” 下标题为 “突发事件” 的部分、本10-Q表格第二部分第1项的 “法律诉讼” 下，以及包含 “相信”、“期望”、“预期”、“打算”、“计划” 等词语的其他地方，“将”、“预测”、“潜力”、“继续”、“策略”、“抱负”、“目标”、“预测”、“项目”、“估计”、“应该”、“可能”、“可能” 以及类似的表达方式或与公司对未来事件、趋势和突发事件的看法有关的词语和变体，或者以其他方式传达了通常表明前瞻性陈述的事件或结果的预期性质。提醒股东和投资者不要过分依赖这些前瞻性陈述。本文件中的前瞻性陈述和其他信息自本10-Q表季度报告发布之日起作出，除非适用的法律或法规要求，否则公司没有义务（也不打算）公开补充、更新或修改此类陈述，无论是由于随后的发展、预期的变化还是其他原因。关于1995年《私人证券诉讼改革法》的 “安全港” 条款，公司正在确定某些可能导致实际业绩与这些前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异的因素。
这些因素、风险和不确定性包括但不限于：
•当前的经济状况，包括资本市场混乱、通货膨胀和政府为应对通货膨胀而采取的相关货币政策行动，对全球信贷市场和经济活动的影响，包括对兼并和收购量的影响，及其对国内和/或全球资本市场发行的债务和其他证券数量的影响；
•美国和外国政府应对当前经济环境的举措和货币政策的不确定有效性和可能的附带后果，包括金融机构的不稳定性、信贷质量问题以及金融和信贷市场波动的其他潜在影响；
•俄罗斯/乌克兰军事冲突对世界金融市场波动、美国和全球总体经济状况和国内生产总值、全球关系以及公司自身运营和人员的全球影响；
•其他可能影响国内和/或全球资本市场发行的债务和其他证券数量的事项，包括监管、提高有可能加剧竞争和加速金融服务行业颠覆和去中介化的技术的使用，以及未经评级的证券或由非传统各方评级或评估的证券的发行数量；
•美国和国外的并购活动水平；
•美国和外国政府影响信贷市场、国际贸易和经济政策（包括与关税、税收协议和贸易壁垒有关的行动）的不确定有效性和可能的附带后果；
•MIS撤回其信用评级对国内国家或实体的影响，以及穆迪不再在政治不稳定需要采取此类行动的国家开展商业业务的影响；
•市场上的担忧影响我们的信誉或以其他方式影响市场对独立信用机构评级的完整性或效用的看法；
•引进或开发竞争产品或技术；
•来自竞争对手和/或客户的定价压力；
•新产品开发和全球扩张的成功水平；
•作为 NRSRO 的监管所产生的影响，新的美国、州和地方立法和法规的可能性；
•欧盟和其他外国司法管辖区竞争和监管加剧的可能性；
•面临与我们的评级意见相关的诉讼，以及穆迪可能不时面临的任何其他诉讼、政府和监管程序、调查和询问；
•美国立法中修改申诉标准的条款和修改责任标准的欧盟法规中以不利于信用评级机构的方式适用于信用评级机构；
•欧盟法规中对服务定价施加额外程序和实质性要求的条款，以及扩大监管职权范围，将用于监管目的的非欧盟评级包括在内；
•中美之间未来关系的不确定性；
•关键雇员可能流失以及全球劳动环境的影响;
•我们的运营和基础设施的故障或故障；
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•任何网络威胁漏洞或其他网络安全问题；
•我们的重组计划（例如2022-2023年地理定位重组计划）的时机和有效性；
•货币和外汇波动；
•控制税务机关对穆迪全球税收筹划举措的任何审查结果；
•如果穆迪未能遵守适用于穆迪业务所在司法管辖区的外国和美国法律法规，包括数据保护和隐私法、制裁法、反腐败法以及禁止向政府官员支付腐败款项的当地法律，则可能面临刑事制裁或民事补救措施；
•合并、收购（例如我们对RMS的收购）或其他业务合并的影响，以及穆迪成功整合收购业务的能力；
•未来的现金流量水平；
•资本投资水平；以及
•金融机构对风险管理工具的需求下降。
穆迪截至2022年12月31日的10-K表年度报告第一部分、第1A项的 “风险因素” 以及公司不时向美国证券交易委员会提交的其他文件或材料中更详细地描述了这些因素、风险和不确定性以及可能导致穆迪实际业绩与前瞻性陈述中设想、表达、预测、预期或暗示的业绩存在重大差异的其他风险和不确定性并入此处或其中。提醒股东和投资者，任何这些因素、风险和不确定性的发生都可能导致公司的实际业绩与前瞻性陈述中设想、表达、预测、预期或暗示的业绩存在重大差异，这可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。新因素可能会不时出现，公司无法预测新的因素，公司也无法评估任何新因素对其的潜在影响。本文件中的前瞻性陈述和其他陈述也可能涉及我们的企业责任进展、计划和目标（包括可持续发展和环境问题），纳入此类陈述并不表示这些内容对投资者来说一定是重要的，也不表示需要在公司向美国证券交易委员会提交的文件中披露。此外，与可持续发展相关的历史、当前和前瞻性陈述可能基于衡量仍在制定的进展的标准、持续演变的内部控制和流程以及未来可能发生变化的假设。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
在截至2023年6月30日的六个月中，公司的市场风险没有发生重大变化。有关公司市场风险敞口的讨论，请参阅截至2022年12月31日止年度的10-K表第二部分第7A项 “市场风险的定量和定性披露” 中规定的公司的市场风险披露。
第 4 项控制和程序
披露控制和程序评估：根据《交易法》第13a-15（b）条的要求，公司在包括公司首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，评估了截至该期限结束时《交易法》第13a-15（e）条所定义的公司披露控制和程序的设计和运作有效性此报告（“评估日期”）。根据此类评估，这些官员得出结论，截至评估日，公司的披露控制和程序有效为公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在向公司管理层（包括公司首席执行官和首席财务官）发送的信函中规定的时限内记录、处理、汇总和报告了合理的保证，以便及时就所需做出决定披露。
公司管理层，包括公司首席执行官兼首席财务官，已确定，在截至2023年6月30日的三个月期间，公司对财务报告的内部控制没有任何变化对财务报告产生重大影响，或者有理由可能对这些财务报告内部控制产生重大影响。
78
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
有关法律诉讼的信息，请参阅本表格10-Q中的第1项—— “财务报表——简明合并财务报表附注（未经审计）”，附注16 “意外开支”。
第 1A 项。风险因素
与公司在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中先前在 “风险因素” 标题下披露的重大风险因素和不确定性相比，没有重大变化，即如果发生这些因素和不确定性，可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。有关公司风险因素的讨论，请参阅第 1A 项。“风险因素” 包含在公司截至2022年12月31日的10-K表年度报告中。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
穆迪购买股票证券
在截至2023年6月30日的三个月中
时期
购买的股票总数 (1)

每股支付的平均价格		作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数
根据该计划可能购买的股票的大致美元价值(2)
4 月 1 日至 30 日73,312 $302.36 70,493 $786 百万
5 月 1 日至 31 日82,432 $309.46 77,891 $762 百万
6 月 1 日至 30 日65,422 $332.90 64,889 $740 百万
总计221,166 $314.25 213,273 
(1) 包括分别在4月、5月和6月向公司交出2819股、4541股和533股普通股，以履行与归属向员工发行的限制性股票有关的预扣税义务。
(2) 截至每个月的最后一天。2021年2月9日，董事会批准了10亿美元的股票回购权限，2022年2月7日，董事会批准了额外的7.5亿美元股票回购权限。截至2023年6月30日，还剩下约7.4亿美元的股票回购权限。剩余的授权没有确定的到期日期。
2023年第二季度，穆迪根据员工股票薪酬计划净发行了20万股股票。

第 5 项。其他信息
规则 10b5-1 计划
开启 2023年5月12日, 罗伯特·福伯，该公司的 首席执行官, 采用旨在满足规则 10b5-1 (c) 的交易计划。该计划涉及出售最多 28,0102023年8月16日至2024年2月7日期间的穆迪公司普通股。这些股票包括：i) 将在行使员工股票期权时收购的股票；ii) 既得限制性股票单位。
79
目录
第 6 项。展品
展品编号
描述
3
公司章程和章程
.1
注册人重订的公司注册证书，2020 年 4 月 22 日生效（参照 2020 年 4 月 27 日提交的注册人表格 8-K 报告附录 3.3 纳入，文件编号 1-14037）
.2
经修订和重述的穆迪公司章程，2020 年 12 月 14 日生效（参照 2020 年 12 月 18 日提交的注册人表格 8-K 报告附录 3.1 纳入，文件编号 1-14037）
31
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行的认证
.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行首席执行官认证
.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行首席财务官认证
32
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条作出的认证
.1*
根据根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证。公司已提供该认证，无意将其视为根据1934年《证券交易法》提交，也不打算将其纳入未来根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的申报中
.2*
根据根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证。公司已提供该认证，无意将其视为根据1934年《证券交易法》提交，也不打算将其纳入未来根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的申报中
101.INS*行内 XBRL 实例文档（实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中）
101.SCH*内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL*内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF*内联 XBRL 定义 Linkbase 文档
101.LAB*内联 XBRL 分类扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE*内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104*封面交互式数据文件（格式为行内 XBRL，包含在附录 101 中）
* 随函提交
† 补偿计划或安排的管理合同
80
目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
穆迪公司
来自：/S/MARK KAYE
马克·凯
执行副总裁兼首席财务官
（首席财务官）
来自：/S/卡罗琳·沙利文
卡罗琳沙利
首席会计官兼公司财务总监
（首席会计官）
日期：2023 年 7 月 26 日
81