附录 99.1

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黑石集团公布2023年第二季度业绩

纽约，2023年7月20日：黑石集团（纽约证券交易所代码：BX）今天公布了其2023年第二季度业绩。

董事长兼首席执行官斯蒂芬·施瓦兹曼表示：“黑石集团是第一家替代经理

管理的资产超过1万亿美元。这一里程碑反映了我们建立的非凡信任

我们的投资者是通过业绩以及我们作为创新者的独特地位建立的。我们相信我们

处于替代品行业长期增长的初期阶段，这为进一步发展提供了巨大的机会

扩张。

黑石集团发布了 2023年第二季度业绩的完整详细介绍，可在以下网址查看

blackstone.com。

分红

黑石集团宣布在收盘时向普通股创纪录的持有人派发每股 0.79美元的季度股息

营业时间为 2023 年 7 月 31 日。该股息将于2023年8月7日支付。

季度投资者电话会议详情

黑石集团将于2023年7月20日通过公开网络直播举办 2023年第二季度投资者大会

美国东部时间上午 9:00要注册，请使用以下链接：

https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1622278&tp_key=8cb62d5512。对于那些无法收听现场直播的人

黑石集团

纽约州纽约市公园 大道 345 号 10154

T 212 583 5000

blackstone.com

广播，将在黑石集团网站的 “股东” 部分进行网络重播

https://ir.blackstone.com/。

关于黑石集团

黑石集团是全球 最大的另类资产管理公司。我们力求创造积极的经济影响和长期影响,

我们的投资者、我们投资的公司以及我们工作的 社区的长期价值。我们通过以下方式做到这一点

使用非凡的人才和灵活的资本来帮助公司解决问题。我们 的1.0万亿美元资产不足

管理包括专注于私募股权、房地产、私人和流动信贷的投资工具，

基础设施、生命科学、成长型股票、公共证券和二级基金，全部在全球范围内。进一步

信息可在 www.blackstone.com 上获得。在 LinkedIn、推特和 Instagram 上关注 @blackstone。

前瞻性陈述

本演示文稿可能包含《证券法》第27A条所指的前瞻性陈述

经修订的 1933 年《证券交易法》和经修订的 1934 年《证券交易法》第 21E 条，它们反映了我们的

对我们的运营、税收、收益和财务业绩等的当前看法，份额

回购和分红。您可以使用以下词语来识别这些前瞻性陈述

展望、指标、相信、预期、潜力、继续、可能、 会、应该、寻求、

大约、预测、打算、计划、 预定、估计、预期、机会、线索，

预测或这些单词或其他类似词语的否定 版本。这样的前瞻性陈述是

受到各种风险和不确定性的影响。因此，有或 会有重要因素可能导致

实际结果或结果将与这些陈述中指出的结果存在重大差异。我们相信这些因素

包括但不限于我们的年度报告中标题为 “风险因素” 一节中描述的内容

截至2022年12月31日止年度的10-K表，因为此类因素可能会在我们的定期报告中不时更新

向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件，可在 SEC 上查阅

网站位于 www.sec.gov。不应将这些因素解释为详尽无遗，应结合起来阅读

以及本报告和我们的其他定期文件中包含的其他警示声明。前锋-

看上去的陈述仅代表截至本报告发布之日，我们没有义务公开更新或

查看任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。

2

本演示文稿不构成任何黑石基金的报价。

投资者和媒体关系联系人

韦斯顿·塔克

黑石集团

电话：+1 (212) 583-5231

tucker@blackstone.com

克里斯汀安德森

黑石集团

电话：+1 (212) 583-5182

christine.anderson@blackstone.com

3

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黑石乐队第二

2023 年季度收益

2023年7月20日

黑石集团2023年第二季度GAAP业绩

§

 本季度GAAP净收入为12亿美元，14亿美元 年初至今（年初至今）。本季度归属于黑石集团的GAAP净收入 为6.01亿美元，年初至今为6.87亿美元。

（千美元，每股数据除外）（未经审计） 2Q’22 2Q’23 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 2Q22 LTM 2Q23 LTM

收入

管理和咨询费，净额

$

1,561,187

$

1,709,370

$

3,037,123

$

3,367,685

$

5,817,466

$

6,633,877

激励费

99,598

153,077

204,087

295,953

388,747

616,993

绩效分配

(1,013,899

)

616,479

2,045,537

504,161

9,869,581

405,208

本金投资

(235,329

)

218,924

123,736

(164,435

)

1,108,511

(1,001,693

)

利息和股息收入

62,075

148,505

116,560

238,990

214,774

394,042

其他

155,588

(31,664

)

228,457

(45,818

)

343,343

(89,718

)

总收入

$

629,220

$

2,814,691

$

5,755,500

$

4,196,536

$

17,742,422

$

6,958,709

开支

薪酬和福利

380,748

1,060,595

2,268,157

1,823,706

6,780,147

3,088,003

一般、行政和其他

289,288

275,034

529,962

548,428

1,057,630

1,111,137

利息支出

69,642

108,096

136,389

212,537

245,352

393,373

基金支出

4,435

31,585

6,627

79,984

10,846

104,032

支出总额

$

744,113

$

1,475,310

$

2,941,135

$

2,664,655

$

8,093,975

$

4,696,545

其他收入（亏损）

应收税款协议负债的变化

(13

)

7,095

748

1,887

(4,529

)

23,422

基金投资活动的净收益（亏损）

(104,326

)

80,500

(53,450

)

151,564

160,705

99,872

税收准备金（福利）前的收入

$

(219,232

)

$

1,426,976

$

2,761,663

$

1,685,332

$

9,804,623

$

2,385,458

税收准备金

36,514

223,269

519,795

270,944

1,416,393

224,029

净收益（亏损）

$

(255,746

)

$

1,203,707

$

2,241,868

$

1,414,388

$

8,388,230

$

2,161,429

合并实体中的可赎回NCI

25,875

17,688

30,927

10,988

35,401

(162,829

)

合并实体中不可兑换的 NCI

(252,228

)

584,745

1,023,460

716,314

4,364,975

1,077,022

归属于黑石集团的净收益（亏损） (BX)

$

(29,393

)

$

601,274

$

1,187,481

$

687,086

$

3,987,854

$

1,247,236

每股普通股净收益（亏损），基本

$

(0.04

)

$

0.79

$

1.61

$

0.91

$

5.45

$

1.67

摊薄后每股普通股净收益（亏损）

$

(0.04

)

$

0.79

$

1.61

$

0.91

$

5.45

$

1.67

在本报告中，所有本期金额均为初步数额，未经审计。由于四舍五入，总数相加可能与之不符。有关本 演示文稿中使用的术语的定义，请参阅第 36-38 页 “定义和股息政策”。NCI 是指非控股权益。

Blackstone | 1

黑石集团 2023 年第二季度亮点

金融措施

§ 本季度费用相关收益 (FRE) 为11亿美元（每股0.94美元）

在过去的十二个月中，FRE为44亿美元（LTM）（每股3.66美元）

§ 本季度可分配收益 (DE) 为12亿美元（每股0.93美元）

德国比LTM 高 52 亿美元（每股 4.03 美元）

§ 应计业绩净收入为65亿美元（每股5.31美元）

资本指标

§ 管理的总资产（AUM）为1.0万亿美元，同比增长6％

收益资产管理规模为7311亿美元，同比增长7％

永久 资本资产管理规模为3,843亿美元，同比增长8％

§ 本季度流入量为301亿美元，超过LTM的流入量为1584亿美元

§ 本季度部署了195亿美元，比LTM部署了803亿美元

§ 本季度实现了172亿美元，比LTM实现了644亿美元

资本返还

致股东

§ 每股普通股0.79美元的股息将于2023年8月7日支付

与LTM相比，每股普通股的股息为3.42美元

§ 在本季度回购了100万股普通股，在LTM上回购了400万股普通股

§ 第二季度将向股东分配11亿美元，通过分红和股票回购向LTM分配48亿美元

Blackstone | 2

黑石集团2023年第二季度分部财报

% 变动

% 变化

（千美元，每股数据除外）

2Q’22

2Q’23

与 22 年第二季度相比

22 年第 2 季度年初至今

23 年第 2 季度年初至今

对比 22 年第 2 季度年初至今

管理和咨询费，净额

$

1,556,917

$

1,703,186

9%

$

3,030,285

$

3,355,573

11%

费用相关业绩 收入

346,593

266,738

(23)%

904,658

414,982

(54)%

费用相关补偿

(621,413

)

(568,808

)

(8)%

(1,291,884

)

(1,077,779

)

(17)%

其他运营费用

(261,510

)

(257,366

)

(2)%

(475,608

)

(509,014

)

7%

与费用相关的收入

$

1,020,587

$

1,143,750

12%

$

2,167,451

$

2,183,762

1%

已实现业绩 收入

2,206,774

388,423

(82)%

3,519,584

1,029,949

(71)%

已实现的绩效补偿

(926,974

)

(178,370

)

(81)%

(1,446,094

)

(474,394

)

(67)%

已实现的本金投资收益 （亏损）

43,509

(7,461

)

n/m

200,604

36,230

(82)%

净实现数

1,323,309

202,592

(85)%

2,274,094

591,785

(74)%

分部可分配 收益总额

$

2,343,896

$

1,346,342

(43)%

$

4,441,545

$

2,775,547

(38)%

可分配收益

$

1,985,825

$

1,212,072

(39)%

$

3,923,705

$

2,461,164

(37)%

其他指标：

普通股每股净收益，基本

$

(0.04

)

$

0.79

n/m

$

1.61

$

0.91

(43)%

每股免费

$

0.84

$

0.94

12%

$

1.79

$

1.80

1%

每股普通股的DE

$

1.49

$

0.93

(38)%

$

3.04

$

1.90

(38)%

分部总收入

$

4,153,793

$

2,350,886

(43)%

$

7,655,131

$

4,836,734

(37)%

管理的总资产

$

940,805,741

$

1,001,355,959

6%

$

940,805,741

$

1,001,355,959

6%

管理的收费资产

$

683,825,961

$

731,145,065

7%

$

683,825,961

$

731,145,065

7%

每股费用相关收益基于期末德国已发行股票（见第24页，股票摘要）。每股普通股DE基于普通股股东应占的DE（见第23页，股东分红）和 期末已发行参与普通股。年初至今每股FRE和每股普通股DE金额代表过去两个季度的总和。有关GAAP与总细分市场的对账 指标，请参阅第 32-33 页。

黑石集团 | 3

投资业绩和应计业绩净收入

§

 各策略的增值使应计绩效净收入同比增长65亿美元（每股5.31美元）。

投资业绩

（升值/总回报）

净应计绩效收入

（百万美元）

2Q’23 2Q23 LTM

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房地产

机会主义

 0.0 % (3.0)%

Core+

 1.7 % 0.9%

私募股权

企业私募股权

3.5

%

9.7%

战术机会

1.8

%

2.7%

二级

2.3

%

(1.8)%

信用和 保险

私人信贷

3.3

%

12.7%

流动信贷

2.8

%

9.8%

对冲基金解决方案

BPS 复合材料

1.9

%

6.2%

投资表现代表房地产和私募股权的基金升值以及信贷与保险和 Hedge Fund Solutions的总回报。

私人信贷净回报率分别为23年第二季度和第2季度LTM的2.5％和9.1％。LIQUID Credit 在 23 年第 2 季度和 23 年第 2 季度的 LIQUID Credit 净回报率为 2.7%， 9.2%

分别地。BPS Composite在23年第二季度和第二季度LTM的净回报率分别为1.8％和5.3％。有关投资的更多详情，请参阅第 34 页的注释

表演。

Blackstone | 4

资本指标其他细节

§

 本季度流入量为301亿美元，使LTM流入量达到1584亿美元。

§

 本季度部署了195亿美元，在LTM上部署了803亿美元。

– 承诺追加68亿美元，但该季度尚未部署。

§

 本季度的变现额为172亿美元，比LTM高出644亿美元。

流入 资本已部署 实现情况

（百万美元）

 2Q’23 2Q23 LTM 2Q’23 2Q23 LTM 2Q’23 2Q23 LTM

房地产

$

7,891

$

49,215

$

4,126

$

21,012

$

5,543

$

17,643

机会主义

1,622

8,544

2,776

9,163

1,593

4,236

Core+

3,076

21,360

674

9,699

3,071

10,633

品种

3,193

19,310

676

2,150

879

2,775

私募股权

8,539

36,328

11,016

28,536

4,075

23,627

企业私募股权

5,832

15,041

7,767

12,895

2,327

12,376

战术机会

1,622

5,151

766

1,677

393

4,434

二级

371

9,613

979

5,918

985

5,726

基础架构

713

6,523

1,504

8,045

370

1,089

信贷与保险

12,303

64,215

3,759

29,231

5,601

19,591

对冲基金解决方案

1,382

8,623

562

1,532

1,959

3,492

Total Blac

$

30,115

$

158,381

$

19,463

$

80,311

$

17,178

$

64,352

企业私募股权还包括生命科学和BTAS。战术机会还包括黑石成长。

Blackstone | 5

管理的资产

§

 总资产管理规模增至1.0万亿美元，同比增长6％，本季度流入量为301亿美元，超过LTM为1,584亿美元。

§

 收益资产管理规模为7311亿美元，同比增长7％，本季度流入180亿美元，比LTM流入1324亿美元。

§

 永续资本资产管理规模达到3,843亿美元，同比增长8％。
– 收费永续资本资产管理规模增至3278亿美元，占收费资产管理规模的45％。

总资产管理规模

（以十亿美元计）

收费资产管理规模

（以十亿美元计）

永续资本资产管理规模

（以十亿美元计）

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Blackstone | 6

其他资本细节

§

 截至季度末，符合投资业绩条件的资产管理规模达到5,038亿美元。

§

 可供投资的未提取资本（Total Dry Powder）为1,945亿美元。

符合投资业绩条件的资产管理规模

（以十亿美元计）

干粉总量

（以十亿美元计）

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符合投资业绩条件的资产管理规模代表有资格获得绩效收入的投资资产的公允价值。

Blackstone | 7

细分市场亮点

Blackstone | 8

分部可分配收益构成

§

 23 年第 2 季度分部可分配收益总额为 13 亿美元。

§

 LTM分部可分配收益总额为58亿美元。

分部可分配收益

（百万美元）

23 年第二季度总计：1,346 美元

23 年第 2 季度 LTM 总计：5,790 美元

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Blackstone | 9

房地产

§

 总资产管理规模：增长了4％，达到3,332亿美元，本季度流入量为79亿美元，比LTM流入492亿美元。

– 本季度的流入包括第七只欧洲机会主义基金的13亿美元、英国退欧基金筹集的7.91亿美元资金、BREDS保险SMA的22亿美元以及第五只房地产债务策略基金的2.03亿美元，使该基金的资本承诺总额达到37亿美元。

– 7月1日BREIT的2.46亿美元订阅量尚未包含在总资产管理规模中。

§

 已部署的资本：本季度为41亿美元，比LTM高出210亿美元。

– 本季度的部署包括Industrials REIT的私有化，该房地产投资信托基金拥有710万平方英尺的英国最后一英里物流物业投资组合。

§

 变现：本季度为55亿美元，比LTM高出176亿美元。

– 本季度的资产出售包括向莱曼酒店地产公司出售的JW万豪圣安东尼奥山乡村度假村及水疗中心，售价为8亿美元，向Prologis 出售的美国物流投资组合，售价为31亿美元。

§

 升值：机会主义基金在本季度持平，比LTM下跌（3.0）％；核心+基金在本季度升值1.7％，比LTM升值0.9％。

% 变化 % 变化
（以千美元计） 2Q’22 2Q’23 与 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 对比 22 年第 2 季度年初至今

管理费，净额

$

658,036

$

728,736

11%

$

1,277,747

$

1,444,227

13%

与费用相关的绩效收入

265,507

131,299

(51)%

757,024

152,047

(80)%

费用相关补偿

(273,893

)

(199,006

)

(27)%

(618,735

)

(336,616

)

(46)%

其他运营费用

(88,329

)

(71,949

)

(19)%

(154,332

)

(146,130

)

(5)%

与费用相关的收入

$

561,321

$

589,080

5%

$

1,261,704

$

1,113,528

(12)%

已实现的绩效收入

1,997,720

119,721

(94)%

2,800,636

130,817

(95)%

已实现的绩效补偿

(831,402

)

(69,593

)

(92)%

(1,121,433

)

(72,758

)

(94)%

已实现的本金投资收益（亏损）

29,116

(70

)

n/m

83,091

2,154

(97)%

净实现数

1,195,434

50,058

(96)%

1,762,294

60,213

(97)%

分部可分配收益

$

1,756,755

$

639,138

(64)%

$

3,023,998

$

1,173,741

(61)%

分部收入

$

2,950,379

$

979,686

(67)%

$

4,918,498

$

1,729,245

(65)%

总资产管理规模

$

320,038,428

$

333,241,514

4%

$

320,038,428

$

333,241,514

4%

免费收入 资产管理规模

$

252,125,870

$

287,556,241

14%

$

252,125,870

$

287,556,241

14%

Blackstone | 10

私募股权

§

 总资产管理规模：增长了7％，达到2953亿美元，本季度流入量为85亿美元，超过LTM的流入量为363亿美元。

–

 本季度的流入量包括第九家旗舰私募股权基金的11亿美元、战术机会工具的16亿美元以及黑石基础设施合作伙伴的7.13亿美元。

§

 已部署的资本：本季度为110亿美元，比LTM高出285亿美元，包括本季度在谷轮、Cvent和Invenergy的资本。

–

 承诺追加31亿美元，但该季度尚未部署。

§

 变现：本季度实现41亿美元，比LTM高出236亿美元；本季度的变现包括Refinitiv和Gates公开股票销售的收益。

§

 升值：企业私募股权在本季度升值3.5％，比LTM升值9.7％。

–

 战术机会在本季度上涨了1.8％，比LTM上涨了2.7％；二级股票在本季度上涨了2.3％，比LTM下跌（1.8）％。

% 变化 % 变化
（以千美元计） 2Q’22 2Q’23 与 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 对比 22 年第 2 季度年初至今

管理和咨询费，净额

$

437,853

$

491,071

12%

$

844,841

$

956,155

13%

与费用相关的绩效收入

-

-

不适用

(648

)

-

(100)%

费用相关补偿

(152,622

)

(155,680

)

2%

(303,672

)

(317,306

)

4%

其他运营费用

(83,233

)

(74,403

)

(11)%

(150,977

)

(151,166

)

0%

与费用相关的收入

$

201,998

$

260,988

29%

$

389,544

$

487,683

25%

已实现的绩效收入

122,884

147,176

20%

573,122

646,498

13%

已实现的绩效补偿

(57,380

)

(62,641

)

9%

(264,083

)

(295,575

)

12%

已实现的本金投资收益

8,904

3,967

(55)%

74,342

36,856

(50)%

净实现数

74,408

88,502

19%

383,381

387,779

1%

分部可分配收益

$

276,406

$

349,490

26%

$

772,925

$

875,462

13%

分部收入

$

569,641

$

642,214

13%

$

1,491,657

$

1,639,509

10%

总资产管理规模

$

275,886,414

$

295,293,356

7%

$

275,886,414

$

295,293,356

7%

免费收入 资产管理规模

$

163,521,507

$

165,642,235

1%

$

163,521,507

$

165,642,235

1%

Blackstone | 11

信贷和保险

§

 总资产管理规模：增长了11％，达到2946亿美元，本季度流入量为123亿美元，超过LTM为642亿美元。

– 本季度的流入量包括全球直接贷款策略的57亿美元，其中筹集了18亿美元的股权
for bcred。

– 7月1日BCRED的8.67亿美元订阅量尚未包含在总资产管理规模中。

– 本季度为私人信贷绿色能源战略筹集了13亿美元，使筹集的资金总额达到
69 亿美元。

– 以5.99亿美元的价格关闭了1家美国CLO。

§

 已部署的资本：本季度为38亿美元，比LTM高出292亿美元。

§

 变现：本季度为56亿美元，比LTM高出196亿美元。

§

 回报：本季度私人信贷总回报率为3.3％（净回报率为2.5％），Liquid Credit总回报率为2.8％（净回报率为2.7％）。

% 变化 % 变化
（以千美元计） 2Q’22 2Q’23 与 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 对比 22 年第 2 季度年初至今

管理费，净额

$

312,541

$

349,254

12%

$

612,764

$

683,383

12%

与费用相关的绩效收入

81,086

135,439

67%

148,282

262,935

77%

费用相关补偿

(137,035

)

(168,234

)

23%

(264,379

)

(332,233

)

26%

其他运营费用

(63,882

)

(81,375

)

27%

(121,049

)

(155,613

)

29%

与费用相关的收入

$

192,710

$

235,084

22%

$

375,618

$

458,472

22%

已实现的绩效收入

78,973

42,344

(46)%

109,716

167,525

53%

已实现的绩效补偿

(36,109

)

(17,571

)

(51)%

(49,495

)

(74,343

)

50%

已实现的本金投资收益（亏损）

7,019

(19,356

)

n/m

29,800

(13,347

)

n/m

净实现数

49,883

5,417

(89)%

90,021

79,835

(11)%

分部可分配收益

$

242,593

$

240,501

(1)%

$

465,639

$

538,307

16%

分部收入

$

479,619

$

507,681

6%

$

900,562

$

1,100,496

22%

总资产管理规模

$

264,829,491

$

294,580,360

11%

$

264,829,491

$

294,580,360

11%

免费收入 资产管理规模

$

195,548,963

$

208,367,109

7%

$

195,548,963

$

208,367,109

7%

Blackstone | 12

对冲基金解决方案

§

 总资产管理规模：782亿美元，本季度流入14亿美元，超过LTM8亿美元。

– 7月1日的6.23亿美元订阅量尚未包含在总资产管理规模中。

§

 变现：本季度为20亿美元，LTM为35亿美元，包括GP Stakes和特殊情况投资组合的变现。

§

 回报：本季度BPS综合总回报率为1.9％（净回报率为1.8％），超过了HFRX全球对冲基金指数（0.6％）。

– 总回报率比LTM高6.2％（净回报率为5.3％），波动性明显低于整个市场，
而HFRX全球对冲基金指数的回报率为1.3％。

% 变化 % 变化
（以千美元计） 2Q’22 2Q’23 与 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 对比 22 年第 2 季度年初至今

管理费，净额

$

148,487

$

134,125

(10)%

$

294,933

$

271,808

(8)%

费用相关补偿

(57,863

)

(45,888

)

(21)%

(105,098

)

(91,624

)

(13)%

其他运营费用

(26,066

)

(29,639

)

14%

(49,250

)

(56,105

)

14%

与费用相关的收入

$

64,558

$

58,598

(9)%

$

140,585

$

124,079

(12)%

已实现的绩效收入

7,197

79,182

n/m

36,110

85,109

136%

已实现的绩效补偿

(2,083

)

(28,565

)

n/m

(11,083

)

(31,718

)

186%

已实现的本金投资收益（亏损）

(1,530

)

7,998

n/m

13,371

10,567

(21)%

净实现数

3,584

58,615

n/m

38,398

63,958

67%

分部可分配收益

$

68,142

$

117,213

72%

$

178,983

$

188,037

5%

分部收入

$

154,154

$

221,305

44%

$

344,414

$

367,484

7%

总资产管理规模

$

80,051,408

$

78,240,729

(2)%

$

80,051,408

$

78,240,729

(2)%

免费收入 资产管理规模

$

72,629,621

$

69,579,480

(4)%

$

72,629,621

$

69,579,480

(4)%

Blackstone | 13

补充详情

Blackstone | 14

分段总数

（以千美元计）

 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今

基础管理费

 $ 1,496,876 $ 1,528,561 $ 1,580,452 $ 1,619,547 $ 1,620,609 $ 2,936,025 $ 3,240,156

交易、咨询和其他费用，净额

 85,092 89,865 71,151 45,710 92,735 149,101 138,445

管理费抵消

 (25,051 ) (6,856 ) (10,512 ) (12,870 ) (10,158 ) (54,841 ) (23,028 )

管理和咨询费用总额，净额

 1,556,917 1,611,570 1,641,091 1,652,387 1,703,186 3,030,285 3,355,573

与费用相关的绩效收入

 346,593 372,131 172,708 148,244 266,738 904,658 414,982

费用相关补偿

 (621,413 ) (558,268 ) (480,623 ) (508,971 ) (568,808 ) (1,291,884 ) (1,077,779 )

其他运营费用

 (261,510 ) (246,134 ) (267,281 ) (251,648 ) (257,366 ) (475,608 ) (509,014 )

与费用相关的收入

 $ 1,020,587 $ 1,179,299 $ 1,065,895 $ 1,040,012 $ 1,143,750 $ 2,167,451 $ 2,183,762

已实现的绩效收入

 2,206,774 469,009 472,745 641,526 388,423 3,519,584 1,029,949

已实现的绩效补偿

 (926,974 ) (206,224 ) (161,779 ) (296,024 ) (178,370 ) (1,446,094 ) (474,394 )

已实现的本金投资收益（亏损）

 43,509 139,765 55,887 43,691 (7,461 ) 200,604 36,230

净实现总额

 $ 1,323,309 $ 402,550 $ 366,853 $ 389,193 $ 202,592 $ 2,274,094 $ 591,785

分部可分配收益总额

 $ 2,343,896 $ 1,581,849 $ 1,432,748 $ 1,429,205 $ 1,346,342 $ 4,441,545 $ 2,775,547

可分配收益

 $ 1,985,825 $ 1,374,869 $ 1,334,206 $ 1,249,092 $ 1,212,072 $ 3,923,705 $ 2,461,164

其他指标：

分部总收入

 $ 4,153,793 $ 2,592,475 $ 2,342,431 $ 2,485,848 $ 2,350,886 $ 7,655,131 $ 4,836,734

管理的总资产

 $ 940,805,741 $ 950,946,514 $ 974,673,077 $ 991,293,596 $ 1,001,355,959 $ 940,805,741 $ 1,001,355,959

管理的收费资产

 $ 683,825,961 $ 705,865,351 $ 718,386,888 $ 731,973,409 $ 731,145,065 $ 683,825,961 $ 731,145,065

Blackstone | 15

管理的资产向前滚动

资产管理总额向前滚动

（百万美元）

截至2023年6月30日的三个月 截至2023年6月30日的十二个月

真的

房地产

私人

公平

信用和

保险

对冲基金

解决方案

 总计

真的

房地产

私人

公平

信用和

保险

对冲基金

解决方案

 总计

期初余额

$

331,797

$

287,048

$ 291,269

$ 81,179

$

991,294

$

320,038

$

275,886

$ 264,829

$ 80,051

$

940,806

流入

7,891

8,539

12,303

1,382

30,115

49,215

36,328

64,215

8,623

158,381

流出

(3,898

)

(525

)

(5,613

)

(2,859

)

(12,895

)

(15,366

)

(3,170

)

(23,142

)

(9,733

)

(51,411

)

净流量

3,993

8,014

6,690

(1,477

)

17,220

33,848

33,158

41,073

(1,110

)

106,969

实现情况

(5,543

)

(4,075

)

(5,601

)

(1,959

)

(17,178

)

(17,643

)

(23,627

)

(19,591

)

(3,492

)

(64,352

)

市场活动

2,994

4,306

2,222

498

10,021

(3,002

)

9,875

8,269

2,791

17,933

期末余额

$

333,242

$

295,293

$ 294,580

$ 78,241

$

1,001,356

$

333,242

$

295,293

$ 294,580

$ 78,241

$

1,001,356

% 变化

0%

3%

1%

(4)%

1%

4%

7%

11%

(2)%

6%

免费赚取的资产管理规模向前滚动

（百万美元）

截至2023年6月30日的三个月 截至2023年6月30日的十二个月

真的

房地产

私人

公平

信用和

保险

对冲基金

解决方案

 总计

真的

房地产

私人

公平

信用和

保险

对冲基金

解决方案

 总计

期初余额

$

287,497

$

165,344

$ 206,623

$ 72,510

$

731,973

$

252,126

$

163,522

$ 195,549

$ 72,630

$

683,826

流入

7,115

1,386

8,359

1,130

17,990

73,893

12,094

38,863

7,584

132,434

流出

(3,832

)

(121

)

(4,238

)

(2,812

)

(11,004

)

(19,928

)

(3,149

)

(20,731

)

(10,106

)

(53,915

)

净流量

3,282

1,265

4,121

(1,683

)

6,986

53,965

8,945

18,132

(2,522

)

78,519

实现情况

(5,458

)

(1,593

)

(3,496

)

(1,818

)

(12,366

)

(18,409

)

(7,996

)

(10,112

)

(3,307

)

(39,824

)

市场活动

2,235

627

1,119

571

4,551

(125

)

1,172

4,798

2,779

8,625

期末余额

$

287,556

$

165,642

$ 208,367

$ 69,579

$

731,145

$

287,556

$

165,642

$ 208,367

$ 69,579

$

731,145

% 变化

0%

0%

1%

(4)%

(0)%

14%

1%

7%

(4)%

7%

流入包括捐款、筹集的资金、可用资本的其他增加（可回收资本）和增加的资本 并排承付款）、采购、部门间拨款和

收购。资金流出代表赎回、客户提款和可用资本减少（资本到期、支出提款和减少） 并排承诺）.变现代表资产处置或其他货币化产生的变现收益、流动收入或从CLO返还给投资者的资本 。市场活动包括
证券投资的已实现和未实现收益 (亏损) 以及外汇汇率波动的影响.资产管理规模在管理资产的细分市场中报告。

黑石集团 | 16

去合并资产负债表亮点

§

 截至2023年6月30日，黑石集团拥有83亿美元的现金、现金等价物、公司财资等

投资以及171亿美元的现金和净投资，合每股14.02美元。

§

 黑石集团有41亿美元的未提取信贷周期，并维持A+/A+评级。

（百万美元）

 2Q’23

现金和现金等价物

 $ 3,280

企业财资和其他投资
4,988

GP/基金投资

 2,361

净应计业绩
收入
6,469

现金和净投资

 $ 17,099

未偿债务（按面值）

 10,722

现金和净投资

（每股）

LOGO

A+/A+

由标准普尔和惠誉评级

$4.1B

带有 creditrover

2027 年 6 月到期

$8.3B

企业现金总额

国库和其他

资产负债表摘要不包括合并后的黑石基金。截至2023年6月30日，其他投资为37亿美元， 其中包括34亿美元

的流动性投资和3.83亿美元的非流动性投资。有关非公认会计准则资产负债表衡量标准的更多详细信息，请参阅第31和34页的附注。

Blackstone | 17

净应计绩效收入更多细节

（百万美元，每股数据除外） 2Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’23
每股

房地产

BREP IV

$

7

$

6

$

6

$

0.01

BREP V

3

4

4

0.00

BREP VI

32

19

17

0.01

BREP VII

164

86

60

0.05

BREP VIII

841

717

707

0.58

BREP IX

1,015

1,015

987

0.81

BREP 欧洲 IV

83

43

36

0.03

BREP Europe V

120

28

19

0.02

BREP 欧洲 VI

80

68

90

0.07

BREP Asia I

114

104

89

0.07

BREP Asia II

153

37

-

-

BPP

755

518

512

0.42

品种

15

6

12

0.01

BTAS

111

22

17

0.01

房地产

$

3,491

$

2,672

$

2,556

$

2.10

私募股权

BCP IV

8

6

6

$

0.01

BCP V

3

31

41

0.03

BCP VI

407

407

411

0.34

BCP VII

975

854

900

0.74

BCP VIII

235

276

297

0.24

BCP Asia I

195

95

94

0.08

BEP I

27

26

29

0.02

BEP II

-

2

73

0.06

BEP III

76

158

202

0.17

BCEP

224

213

205

0.17

战术机会

311

223

236

0.19

二级

629

511

527

0.43

基础架构

67

158

189

0.15

生命科学

24

29

24

0.02

防弹少年团/其他

228

172

169

0.14

私募股权

$

3,408

$

3,161

$

3,402

$

2.79

信贷与保险

$

271

$

239

$

247

$

0.20

对冲基金解决方案

$

305

$

300

$

265

$

0.22

净应计绩效收入

$

7,476

$

6,372

$

6,469

$

5.31

23 年第 2 季度季度向前滚动

（百万美元）

网 网
性能 已实现
1Q’23 收入 分布 2Q’23

房地产

 $ 2,672 $ 30 $ (146 ) $ 2,556

私募股权

 3,161 325 (85 ) 3,402

信贷与保险

 239 112 (104 ) 247

HFS

 300 15 (51 ) 265

总计

 $ 6,372 $ 482 $ (385 ) $ 6,469

QoQ 变化

 2%

23 年第 2 季度 LTM 向前滚动

（$ 以 百万计）

网 网
性能 已实现
2Q’22 收入 分布 2Q’23

房地产

 $ 3,491 $ (425 ) $ (510 ) $ 2,556

私募股权

 3,408 682 (689 ) 3,402

信贷与保险

 271 382 (406 ) 247

HFS

 305 87 (128 ) 265

总计

 $ 7,476 $ 726 $ (1,732 ) $ 6,469

同比变化

 (13)%

净应计绩效收入 (NAPR) 是扣除绩效薪酬后列报的，不包括已实现但 尚未分配的绩效收入

截至报告日，10-K/Q中披露的回拨金额（如果有）。房地产和私募股权包括 共同投资（如适用）。每

股票计算基于期末德国已发行股份（见第24页，股票摘要）。

Blackstone | 18

截至2023年6月30日的投资记录(a)

（除非另有说明，否则以千美元/计） 已承诺 可用 未实现的投资 已实现的投资 投资总额

净收益率 (d)

基金（投资期起始日/终止日期） 资本 资本 (b) 价值 MOIC (c) 价值 MOIC (c) 价值 MOIC (c) 已实现 总计

房地产

pre-brep

$

140,714

$

-

$

-

不适用

$

345,190

2.5x

$

345,190

2.5x

33%

33%

BREP I（1994 年 9 月/1996 年 10 月）

380,708

-

-

不适用

1,327,708

2.8x

1,327,708

2.8x

40%

40%

BREP II（1996 年 10 月/1999 年 3 月）

1,198,339

-

-

不适用

2,531,614

2.1x

2,531,614

2.1x

19%

19%

BREP III（1999 年 4 月/2003 年 4 月）

1,522,708

-

-

不适用

3,330,406

2.4x

3,330,406

2.4x

21%

21%

BREP IV（2003 年 4 月/2005 年 12 月）

2,198,694

-

19,634

不适用

4,641,310

1.7x

4,660,944

1.7x

12%

12%

BREP V（2005 年 12 月/2007 年 2 月）

5,539,418

-

5,571

不适用

13,463,448

2.3x

13,469,019

2.3x

11%

11%

BREP VI（2007 年 2 月/2011 年 8 月）

11,060,444

550,934

176,574

2.1x

27,544,722

2.5x

27,721,296

2.5x

13%

13%

BREP VII（2011 年 8 月/2015 年 4 月）

13,501,324

1,440,313

2,565,307

0.7x

28,208,993

2.4x

30,774,300

2.0x

22%

14%

BREP VIII（2015 年 4 月/2019 年 6 月）

16,596,674

2,221,028

13,808,278

1.5x

21,623,193

2.5x

35,431,471

2.0x

28%

16%

BREP IX（2019 年 6 月/2022 年 8 月）

21,320,164

3,875,365

26,541,115

1.5x

8,433,953

2.2x

34,975,068

1.6x

61%

24%

*BREP X（2022 年 8 月/2028 年 2 月）

30,498,731

28,904,123

1,693,146

1.1x

-

不适用

1,693,146

1.1x

不适用

n/m

全球 BREP 合计

$

103,957,918

$

36,991,763

$

44,809,625

1.4x

$

111,450,537

2.4x

$

156,260,162

2.0x

18%

16%

BREP Intl（2001 年 1 月/2005 年 9 月）

€

824,172

€

-

€

-

不适用

€

1,373,170

2.1x

€

1,373,170

2.1x

23%

23%

BREP Intl II（2005 年 9 月/2008 年 6 月）(e)

1,629,748

-

-

不适用

2,583,032

1.8x

2,583,032

1.8x

8%

8%

BREP 欧洲 III（2008 年 6 月/2013 年 9 月）

3,205,420

394,520

196,294

0.4x

5,853,092

2.4x

6,049,386

2.0x

18%

13%

BREP Europe IV（2013 年 9 月/2016 年 12 月）

6,674,949

1,288,693

1,356,843

1.0x

9,936,953

1.9x

11,293,796

1.7x

19%

13%

BREP Europe V（2016 年 12 月/2019 年 10 月）

7,968,437

1,303,840

4,981,282

1.0x

6,694,372

3.9x

11,675,654

1.7x

42%

11%

*BREP Europe VI（2019 年 10 月/2025 年 4 月）

10,051,420

4,035,328

7,158,889

1.2x

3,424,218

2.6x

10,583,107

1.4x

72%

19%

欧洲 BREP Total

€

30,354,146

€

7,022,381

€

13,693,308

1.1x

€

29,864,837

2.3x

€

43,558,145

1.7x

17%

12%

BREP Asia I（2013 年 6 月/2017 年 12 月）

$

4,262,075

$

897,915

$

1,751,714

1.4x

$

6,801,153

2.0x

$

8,552,867

1.8x

17%

12%

BREP Asia II（2017 年 12 月/2022 年 3 月）

7,347,370

1,470,961

6,708,407

1.2x

1,594,864

1.9x

8,303,271

1.3x

32%

7%

*BREP Asia III（2022 年 3 月/2027 年 9 月）

8,221,870

7,194,247

999,298

1.0x

-

不适用

999,298

1.0x

不适用

(20)%

亚洲BREP总计

$

19,831,315

$

9,563,123

$

9,459,419

1.2x

$

8,396,017

2.0x

$

17,855,436

1.5x

18%

10%

BREP 联合投资 (f)

7,298,869

32,106

1,031,360

2.2x

15,118,484

2.2x

16,149,844

2.2x

16%

16%

BREP 总计

$

167,230,303

$

54,247,707

$

70,825,555

1.3x

$

171,475,110

2.3x

$

242,300,665

1.9x

17%

15%

*BREDS 高产量（多种）(g)

23,678,637

7,739,343

6,032,576

1.0x

17,805,349

1.3x

23,837,925

1.2x

10%

9%

私募股权

企业私募股权

BCP I（1987 年 10 月/1993 年 10 月）

$

859,081

$

-

$

-

不适用

$

1,741,738

2.6x

$

1,741,738

2.6x

19%

19%

BCP II（1993 年 10 月/1997 年 8 月）

1,361,100

-

-

不适用

3,268,627

2.5x

3,268,627

2.5x

32%

32%

BCP III（1997 年 8 月/2002 年 11 月）

3,967,422

-

-

不适用

9,228,707

2.3x

9,228,707

2.3x

14%

14%

BCOM（2000 年 6 月/2006 年 6 月）

2,137,330

24,575

16,329

不适用

2,981,999

1.4x

2,998,328

1.4x

6%

6%

BCP IV（2002 年 11 月/2005 年 12 月）

6,773,182

195,824

28,708

不适用

21,694,051

2.9x

21,722,759

2.9x

36%

36%

BCP V（2005 年 12 月/2011 年 1 月）

21,009,112

1,035,259

172,185

11.7x

38,675,419

1.9x

38,847,604

1.9x

8%

8%

BCP VI（2011 年 1 月/2016 年 5 月）

15,195,539

1,341,322

6,011,206

1.9x

26,696,258

2.3x

32,707,464

2.2x

15%

13%

BCP VII（2016 年 5 月/2020 年 2 月）

18,857,492

1,694,290

20,243,357

1.6x

14,110,945

2.6x

34,354,302

1.9x

33%

14%

*BCP VIII（2020 年 2 月/2026 年 2 月）

25,651,776

11,257,684

18,946,828

1.3x

1,179,311

2.4x

20,126,139

1.3x

n/m

13%

BCP IX (待定)

16,623,978

16,623,978

-

不适用

-

不适用

-

不适用

不适用

不适用

Energy I（2011 年 8 月/2015 年 2 月）

2,441,558

174,492

516,882

1.6x

4,166,580

2.0x

4,683,462

2.0x

12%

12%

能源 II（2015 年 2 月/2020 年 2 月）

4,628,506

867,080

4,391,172

1.7x

3,153,521

1.5x

7,544,693

1.6x

9%

8%

*能源三（2020 年 2 月/2026 年 2 月）

4,367,658

2,312,829

4,032,943

2.1x

1,076,572

2.3x

5,109,515

2.2x

63%

43%

Energy IV（待定）

2,054,592

2,054,592

-

不适用

-

不适用

-

不适用

不适用

不适用

BCP Asia I（2017 年 12 月/2021 年 9 月）

2,438,028

418,459

2,785,974

1.5x

1,787,587

4.9x

4,573,561

2.1x

96%

27%

*BCP Asia II（2021 年 9 月/2027 年 9 月）

6,656,115

5,853,941

901,216

1.4x

25

不适用

901,241

1.4x

不适用

n/m

核心私募股权 I（2017 年 1 月/2021 年 3 月）(h)

4,761,605

1,161,678

7,265,690

1.9x

2,423,556

4.4x

9,689,246

2.2x

56%

19%

*核心私募股权 II（2021 年 3 月/2026 年 3 月）(h)

8,205,237

5,752,381

2,861,516

1.2x

59,581

不适用

2,921,097

1.2x

不适用

9%

企业私募股权总额

$

147,989,311

$

50,768,384

$

68,174,006

1.6x

$

132,244,477

2.2x

$

200,418,483

1.9x

16%

15%

此处提供的回报 代表适用的黑石基金的回报，而不是黑石公司的回报。由于时间有限，n/m 通常没有意义

自初始投资起。n/a 表示不适用。第 21-22 页上的注释。BREP Blackstone 房地产合作伙伴，BRED Blackstone 房地产债务策略，BCP

黑石资本合伙人，BCOM 黑石通讯。

* 代表目前处于投资期的基金。

Blackstone | 19

截至2023年6月30日的投资记录(a) （续）

（除非另有说明，否则以千美元/计） 已承诺 可用 未实现的投资 已实现的投资 投资总额

净收益率 (d)

基金（投资期起始日/终止日期） 资本 资本 (b) 价值 MOIC (c) 价值 MOIC (c) 价值 MOIC (c) 已实现 总计

私募股权（续）

战术机会

*战术机会（各种）

$

29,677,795

$

15,841,153

$

11,013,035

1.2x

$

22,324,457

1.9x

$

33,337,492

1.6x

16%

11%

*战术机会共同投资 及其他（各种）

9,880,601

1,362,882

4,623,047

1.7x

8,764,203

1.6x

13,387,250

1.6x

18%

17%

战术机会总数

$

39,558,396

$

17,204,035

$

15,636,082

1.3x

$

31,088,660

1.8x

$

46,724,742

1.6x

17%

12%

成长

*BXG I（2020 年 7 月/2025 年 7 月）

5,056,267

1,204,757

3,597,195

1.0x

406,582

3.2x

4,003,777

1.1x

n/m

(2)%

BXG II (待定)

4,057,253

4,057,253

-

不适用

-

不适用

-

不适用

不适用

不适用

总增长

$

9,113,520

$

5,262,010

$

3,597,195

1.0x

$

406,582

3.2x

$

4,003,777

1.1x

n/m

(2)%

战略合作伙伴（二级）

战略合作伙伴 I-V（各种） (i)

11,035,527

628,775

342,849

不适用

16,541,714

不适用

16,884,563

1.7x

不适用

13%

战略合作伙伴 VI（2014 年 4 月/2016 年 4 月）(i)

4,362,772

874,051

972,992

不适用

4,085,158

不适用

5,058,150

1.7x

不适用

14%

七号战略合作伙伴（2016 年 5 月/2019 年 3 月）(i)

7,489,970

1,705,043

4,300,584

不适用

6,260,527

不适用

10,561,111

2.0x

不适用

19%

战略合作伙伴实物资产 II（2017 年 5 月/2020 年 6 月）(i)

1,749,807

477,595

1,207,811

不适用

1,100,472

不适用

2,308,283

1.7x

不适用

17%

第八届战略合作伙伴（2019 年 3 月/2021 年 10 月）(i)

10,763,600

4,576,451

8,407,392

不适用

5,894,590

不适用

14,301,982

1.8x

不适用

35%

*战略合作伙伴房地产、SMA及其他（各种）(i)

6,061,738

1,974,271

2,023,763

不适用

2,009,060

不适用

4,032,823

1.7x

不适用

17%

*战略合作伙伴基础设施III（2020 年 6 月/2024 年 7 月）(i)

3,250,100

1,310,498

1,365,189

不适用

239,153

不适用

1,604,342

1.5x

不适用

40%

*战略合作伙伴九（2021 年 10 月/2027 年 1 月）(i)

19,492,126

12,287,157

4,340,449

不适用

538,872

不适用

4,879,321

1.2x

不适用

32%

*战略合作伙伴 GP Solutions（2021 年 6 月/2026 年 12 月）(i)

2,045,211

1,013,668

659,731

不适用

-

不适用

659,731

1.2x

不适用

7%

战略合作伙伴总数（二级）

$

66,250,851

$

24,847,509

$

23,620,760

不适用

$

36,669,546

不适用

$

60,290,306

1.7x

不适用

15%

生命科学

Clarus IV（2018 年 1 月/2020 年 1 月）

910,000

95,412

878,772

1.5x

299,296

2.0x

1,178,068

1.6x

24%

11%

*BXLS V（2020 年 1 月/2025 年 1 月）

4,910,605

3,253,897

1,797,158

1.3x

96,352

1.1x

1,893,510

1.3x

n/m

3%

信用

Mezzanine /机会主义 I（2007 年 7 月/2011 年 10 月）

$

2,000,000

$

97,114

$

-

不适用

$

4,809,097

1.6x

$

4,809,097

1.6x

不适用

17%

Mezzanine /机会主义 II（2011 年 11 月/2016 年 11 月）

4,120,000

993,248

155,137

0.2x

6,588,424

1.6x

6,743,561

1.4x

不适用

10%

Mezzanine /机会主义 III（2016 年 9 月/2021 年 1 月）

6,639,133

905,741

2,549,757

1.0x

7,263,532

1.6x

9,813,289

1.4x

不适用

10%

*Mezzanine /机会主义 IV（2021 年 1 月/2026 年 1 月 ）

5,016,771

3,271,137

2,561,989

1.1x

499,780

1.7x

3,061,769

1.1x

不适用

10%

我感到压力/苦恼（2009 年 9 月/2013 年 5 月）

3,253,143

-

-

不适用

5,777,098

1.3x

5,777,098

1.3x

不适用

9%

压力/苦恼 II（2013 年 6 月/2018 年 6 月）

5,125,000

547,430

270,251

0.4x

5,311,039

1.2x

5,581,290

1.1x

不适用

1%

压力/苦恼 III（2017 年 12 月/2022 年 12 月）

7,356,380

1,979,950

3,158,178

1.0x

3,208,190

1.4x

6,366,368

1.1x

不适用

7%

Energy I（2015 年 11 月/2018 年 11 月）

2,856,867

1,134,904

482,636

0.7x

3,001,007

1.8x

3,483,643

1.5x

不适用

10%

能源 II（2019 年 2 月/2023 年 6 月）

3,616,081

1,599,068

2,085,432

1.1x

1,387,127

1.7x

3,472,559

1.2x

不适用

19%

*绿色能源III（2023 年 5 月/2028 年 5 月）

5,940,534

5,895,199

46,650

1.0x

-

不适用

46,650

1.0x

不适用

n/m

欧洲优先债务 I（2015 年 2 月/2019 年 2 月）

€

1,964,689

€

282,061

€

632,260

0.7x

€

2,561,141

1.4x

€

3,193,401

1.2x

不适用

2%

欧洲优先债务 II（2019 年 6 月/2023 年 6 月）

€

4,088,344

€

1,005,305

€

4,258,397

1.0x

€

1,765,451

1.9x

€

6,023,848

1.2x

不适用

10%

信贷提款资金总额 (j)

$

52,829,568

$

17,828,307

$

16,645,736

0.9x

$

42,850,566

1.5x

$

59,496,302

1.3x

不适用

10%

此处提供的回报代表适用的黑石基金的回报，而不是黑石公司的回报。由于时间有限，n/m 通常表示 没有意义

自初始投资起。n/a 表示不适用。第 21-22 页上的注释。BXG Blackstone Growth。BXLS 黑石集团生命科学。

* 代表目前处于投资期的基金。

Blackstone | 20

截至2023年6月30日的投资记录 (a) （续）

精选永续资本 策略(k)

（以千美元计，除非另有说明） 投资 总计 净额总计
战略（开创之年） 策略 AUM 回报 (l)

房地产

BPP-黑石房地产合作伙伴平台 (2013) (m)

Core+ 房地产

$

71,011,944

9

%

BREIT——黑石房地产收益信托基金（2017）(n)

Core+ 房地产

67,775,564

11

%

BREIT-I 类 (o)

Core+ 房地产

12

%

BXMT-黑石抵押贷款信托基金 (2013) (p)

房地产债务

6,170,531

6

%

私募股权

BIP——黑石基础设施合作伙伴 (2019) (q)

基础架构

29,117,203

14

%

信用

BXSL-黑石担保贷款基金 (2018) (r)

美国直接贷款

10,905,781

10

%

BCRED-黑石私人信贷基金 (2021) (s)

美国直接贷款

58,949,896

9

%

BCRED-I 类 (t)

美国直接贷款

9

%

对冲基金解决方案

BSCH-黑石战略资本控股公司 (2014) (u)

GP 锦标赛

9,093,463

11

%

截至2023年6月30日的投资记录备注

(a)

不包括黑石集团不赚取费用的投资工具。

(b)

可用资本代表可投资资本承诺总额，包括 并排，根据某些支出和到期或可召回的资本进行调整，可能包括杠杆减去投资资本。这一数额不因未偿还的投资承付款而减少。

(c)

投资资本（MOIC）的倍数表示扣除管理费、支出和 绩效收入前的账面价值除以投资资本。

(d)

除非另有说明，否则净内部回报率 (IRR) 代表截至2023年6月30日 的年化初始投资资本IRR，基于已实现收益和扣除管理费、支出和绩效收入后的未实现价值（如适用）。内部收益率是根据有限合伙人现金流的实际时间计算得出的。现金流的初始 起始日期可能与投资期开始日期不同。

(e)

8％的已实现净内部收益率和8％的总净内部收益率不包括选择退出希尔顿投资 机会的投资者。BREP International II的总体表现反映了7％的已实现净内部收益率和7％的总净内部收益率。

(f)

BREP Co-Investment 代表为各种 BREP 投资筹集的 共同投资资金。反映的净内部收益率是通过将每项共同投资的已实现收益和未实现的价值 （如适用）相加计算得出的，扣除管理费、支出和绩效收入。

(g)

BREDS High Yield仅代表旗舰房地产债务提款基金。

(h)

Blackstone Core Equity Partners是一种核心私募股权策略，与传统私募股权相比，其投资风险状况更为温和 ，持有期也更长。

(i)

自2023年6月30日起，未实现投资价值、已实现投资价值、总投资价值、总投资价值、合计 MOIC和总净内部收益率均滞后三个月，反映了Strategic Partners基金截至上一季度的财务业绩，因此不包括本季度经济和市场活动的影响。 以前，此类指标是根据延迟三个月的业绩计算得出的，并且仅纳入了本季度的投资者现金流信息，因为没有本季度的估值信息。我们认为 更新后的演示文稿更能反映战略合作伙伴的投资经验。承诺资本和可用资本列报截至本季度。在完全收回之前，变现被视为资本回报， 因此，未实现和已实现的MOIC以及已实现的净内部收益率不适用。自2023年6月30日起，Strategic Partners I-V和Strategic Partners Real Estate、SMA和其他不包括黑石集团不赚取费用的投资工具， 之前包括在内。

(j)

出示的资金仅代表旗舰信贷提款基金。总信贷净内部收益率是所提供的信贷提款资金的合并IRR 。

(k)

代表精选永续资本策略的表现；不包括的策略主要包括 (1) 投资策略的投资策略，这些策略的投资时间低于
一年，（2）为某些保险客户管理的永久资本资产，以及（3）黑石集团不赚取费用的投资工具。

此处提供的回报代表适用的黑石基金的回报，而不是黑石公司的回报。由于时间有限，n/m 通常没有意义
自 初始投资起。n/a 表示不适用。注释在第 22 页继续。

Blackstone | 21

截至2023年6月30日的投资记录(a) （续）

(l)

除非另有说明，否则总净回报率代表截至2023年6月30日的年化初期IRR 总投资资本，基于已实现收益和扣除管理费、支出和绩效收入后的未实现价值（如适用）。内部收益率是根据投资者现金流的实际时间计算得出的。最初的
现金 流量的起始日期发生在成立之年。

(m)

BPP代表BPP平台的总资产管理规模和总净回报，该平台包括30多只基金、共同投资和单独管理的账户
车辆。它包括作为BPP平台的一部分管理但未归类为永久资本的某些车辆。截至 2023 年 6 月 30 日，这些车辆 代表
总资产管理规模为29亿美元。

(n)

BREIT 总净回报率反映了每股混合回报，假设 BREIT 只有单一股票类别， 对在此期间收到的所有股息进行再投资，没有
预付销售佣金，扣除BREIT产生的所有费用和开支。该回报并不代表任何特定投资者或股票的回报
class。总净回报率按年计算，自 2017 年 1 月 1 日起。

(o)

代表其最大的股票类别 BREIT I 类股票的总净回报率。业绩因股票类别而异 。I 类总净回报率假设全部再投资
扣除BREIT产生的所有费用和开支，在此期间收到的股息，没有预付销售佣金。I 类总净回报率显示在 an
按年计算，自 2017 年 1 月 1 日起生效。

(p)

BXMT总净回报率反映了自BXMT成立以来投资于BXMT的股东的年化市场回报率， 假设所有股息都进行了再投资
在此期间收到。

(q)

包括共同投资工具在内，BIP的总资产管理规模为370亿美元。

(r)

BXSL 总资产管理规模和总净回报率公布于 2023 年 3 月 31 日。BXSL 总净回报率反映了 每股资产净值的变化加上每股分配
（假设股息和分配是根据bxSL的股息再投资计划进行再投资）除以每股起始资产净值。净回报总额为
按年提交，自 2018 年 11 月 20 日起。

(s)

假设 BCRED 的单一股票类别，BCRED 总净回报率反映了每股混合回报， 对该期间收到的所有股息进行再投资，以及
扣除 BCRED 产生的所有费用和开支，不收取预付销售佣金。该回报并不代表任何特定投资者所获得的回报或
分享 课堂。总净回报率按年计算，自2021年1月7日起。总资产管理规模反映资产总值加上借入或可用金额
在某些信贷额度下借款。截至 2023年6月30日，BCRED的净资产价值为238亿美元。

(t)

代表其最大的股票类别 bcreds I 类股票的总净回报率。业绩因股票类别而异 。I 类总净回报率假设全部再投资
在此期间收到的股息，不收取预付销售佣金，扣除BCRED产生的所有费用和开支。I 类总净回报率显示在 an
按年计算，自2021年1月7日起生效。

(u)

BSCH 代表作为 GP Stakes 策略的一部分进行投资的 BSCH I 和 BSCH II 基金的总资产管理规模和总净回报率，该策略针对少数股票
投资于全球私募股权和其他私募市场另类资产管理公司的普通合伙人。包括不包括共同投资工具
支付费用，BSCH 的总资产管理规模为 100 亿美元。

Blackstone | 22

股东分红

§

 本季度每股普通股产生了0.93美元的可分配收益，使年初至今每股普通股的收益达到1.90美元。

§

 截至2023年7月31日，黑石集团宣布向记录持有人派发每股普通股0.79美元的季度股息；应支付
2023 年 8 月 7 日。

% 变化 % 变化
（千美元，每股数据除外） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 与 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 对比 22 年第 2 季度年初至今

可分配收益

 $ 1,985,825 $ 1,374,869 $ 1,334,206 $ 1,249,092 $ 1,212,072 (39)% $ 3,923,705 $ 2,461,164 (37 )%

加：归属于普通股 股东的其他应付账款

 298,570 145,137 67,528 131,300 129,187 (57)% 413,736 260,487 (37 )%

DE 在某些应付账款之前

 2,284,395 1,520,006 1,401,734 1,380,392 1,341,259 (41)% 4,337,441 2,721,651 (37 )%

占普通股股东的百分比

 61% 61% 62% 62% 62% 61% 62%

DE 不包括归属于普通股股东的某些应付账款

 1,402,640 934,240 862,892 852,166 833,992 (41)% 2,657,343 1,686,158 (37 )%

减去：可归因于的其他应付账款
普通股东

(298,570 ) (145,137 ) (67,528 ) (131,300 ) (129,187 ) (57)% (413,736 ) (260,487 ) (37 )%

归属于普通股股东的DE

 1,104,070 789,103 795,364 720,866 704,805 (36)% 2,243,607 1,425,671 (36 )%

每股普通股的DE

 $ 1.49 $ 1.06 $ 1.07 $ 0.97 $ 0.93 (38)% $ 3.04 $ 1.90 (38 )%

减去：普通股每股留存资本

 $ (0.22 ) $ (0.16 ) $ (0.16 ) $ (0.15 ) $ (0.14 ) (36)% $ (0.45 ) $ (0.29 ) (36 )%

每股普通股的实际分红

 $ 1.27 $ 0.90 $ 0.91 $ 0.82 $ 0.79 (38)% $ 2.59 $ 1.61 (38 )%

记录日期

 2023年7月31日

应付款日期

 2023年8月7日
黑石集团股息政策的详细描述和可分配收益的定义可在第36-38页 “定义和股息政策” 中找到。参见第35页的其他注释 。

Blackstone | 23

分享摘要

§

 截至季度末的已发行可分配收益股票为12.19亿股。

– 本季度回购了100万股普通股，通过LTM回购了400万股普通股。

– 截至2023年6月30日，剩余的可用授权为9.32亿美元。

2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23

参与普通股

 742,187,838 741,552,385 742,653,758 745,916,828 758,148,528

参与的伙伴关系单位

 466,568,377 464,951,386 463,758,383 462,366,799 461,135,682

可分配收益已发行股份

 1,208,756,215 1,206,503,771 1,206,412,141 1,208,283,627 1,219,284,210
参与普通股和参与合伙单位包括已发行和流通股以及参与分红的未归属股份。

Blackstone | 24

对账和

披露

Blackstone | 25

黑石集团2023年第二季度GAAP简明合并运营报表

（千美元，每股数据除外）（未经审计） 2Q’22 2Q’23 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 2Q22 LTM 2Q23 LTM

收入

管理和咨询费，净额

 $ 1,561,187 $ 1,709,370 $ 3,037,123 $ 3,367,685 $ 5,817,466 $ 6,633,877

激励费

 99,598 153,077 204,087 295,953 388,747 616,993

投资收益（亏损）

绩效分配

已实现

 2,453,769 502,084 4,220,155 1,148,978 8,530,620 2,310,463

未实现

 (3,467,668 ) 114,395 (2,174,618 ) (644,817 ) 1,338,961 (1,905,255 )

本金投资

已实现

 265,161 54,835 550,265 162,893 1,046,989 462,955

未实现

 (500,490 ) 164,089 (426,529 ) (327,328 ) 61,522 (1,464,648 )

总投资收益（亏损）

 (1,249,228 ) 835,403 2,169,273 339,726 10,978,092 (596,485 )

利息和股息收入

 62,075 148,505 116,560 238,990 214,774 394,042

其他

 155,588 (31,664 ) 228,457 (45,818 ) 343,343 (89,718 )

总收入

 $ 629,220 $ 2,814,691 $ 5,755,500 $ 4,196,536 $ 17,742,422 $ 6,958,709

开支

薪酬和福利

补偿

 686,012 737,017 1,342,517 1,453,302 2,454,748 2,680,565

激励费补偿

 45,363 64,227 86,382 127,508 156,738 249,124

绩效分配补偿

已实现

 1,035,916 205,196 1,753,517 501,990 3,505,060 973,737

未实现

 (1,386,543 ) 54,155 (914,259 ) (259,094 ) 663,601 (815,423 )

薪酬和福利总额

 380,748 1,060,595 2,268,157 1,823,706 6,780,147 3,088,003

一般、行政和其他

 289,288 275,034 529,962 548,428 1,057,630 1,111,137

利息支出

 69,642 108,096 136,389 212,537 245,352 393,373

基金支出

 4,435 31,585 6,627 79,984 10,846 104,032

支出总额

 $ 744,113 $ 1,475,310 $ 2,941,135 $ 2,664,655 $ 8,093,975 $ 4,696,545

其他收入（亏损）

应收税款协议负债的变化

 (13 ) 7,095 748 1,887 (4,529 ) 23,422

基金投资活动的净收益（亏损）

 (104,326 ) 80,500 (53,450 ) 151,564 160,705 99,872

税款准备金（福利）前的收入

 $ (219,232 ) $ 1,426,976 $ 2,761,663 $ 1,685,332 $ 9,804,623 $ 2,385,458

税收准备金

 36,514 223,269 519,795 270,944 1,416,393 224,029

净收益（亏损）

 $ (255,746 ) $ 1,203,707 $ 2,241,868 $ 1,414,388 $ 8,388,230 $ 2,161,429

归属于合并实体可赎回的非控股权益的净收益（亏损）

 25,875 17,688 30,927 10,988 35,401 (162,829 )

归属于非控股公司的净收益（亏损）
在合并实体中的权益

 (216,707 ) 89,436 (332 ) 164,305 806,608 272,403

归属 非控股公司的净收益（亏损）
对黑石控股的权益

 (35,521 ) 495,309 1,023,792 552,009 3,558,367 804,619

归属于黑石集团的净收益（亏损） (BX)

 $ (29,393 ) $ 601,274 $ 1,187,481 $ 687,086 $ 3,987,854 $ 1,247,236

每股普通股净收益（亏损），基本

 $ (0.04 ) $ 0.79 $ 1.61 $ 0.91 $ 5.45 $ 1.67

每股普通股净收益（亏损）， 摊薄

 $ (0.04 ) $ 0.79 $ 1.61 $ 0.91 $ 5.45 $ 1.67

Blackstone | 26

公认会计原则与非公认会计准则指标的协调

QTD YTD LTM
（以千美元计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

归属于黑石 Inc. 的净收益（亏损）

$

(29,393

)

$

2,296

$

557,854

$

85,812

$

601,274

$

1,187,481

$

687,086

$

3,987,854

$

1,247,236

归属于黑石控股非控股权益的净收益（亏损）

(35,521

)

37,724

214,886

56,700

495,309

1,023,792

552,009

3,558,367

804,619

归属于非控股公司的净收益（亏损）
在合并实体中的权益

(216,707

)

(62,093

)

170,191

74,869

89,436

(332

)

164,305

806,608

272,403

可归于 可赎回的净收益（亏损）
合并实体中的非控股权益

25,875

25,773

(199,590

)

(6,700

)

17,688

30,927

10,988

35,401

(162,829

)

净收益（亏损）

$

(255,746

)

$

3,700

$

743,341

$

210,681

$

1,203,707

$

2,241,868

$

1,414,388

$

8,388,230

$

2,161,429

税的准备金（福利）

36,514

94,231

(141,146

)

47,675

223,269

519,795

270,944

1,416,393

224,029

税准备金（收益）前的收入（亏损）

$

(219,232

)

$

97,931

$

602,195

$

258,356

$

1,426,976

$

2,761,663

$

1,685,332

$

9,804,623

$

2,385,458

与交易相关的费用 (a)

25,141

9,247

(2,588

)

8,621

2,228

50,474

10,849

131,091

17,508

无形资产的摊销 (b)

17,044

13,238

13,155

11,341

7,412

34,088

18,753

68,176

45,146

整合的影响 (c)

190,832

36,320

29,399

(68,169

)

(107,124

)

(30,595

)

(175,293

)

(842,009

)

(109,574

)

未实现的绩效收入 (d)

3,467,668

771,637

490,723

759,316

(114,379

)

2,174,618

644,937

(1,338,961

)

1,907,297

未实现的绩效分配 薪酬 (e)

(1,386,543

)

(359,590

)

(196,739

)

(313,249

)

54,155

(914,259

)

(259,094

)

663,601

(815,423

)

未实现的本金投资（收益）亏损 (f)

203,288

996,105

62,894

479,120

(160,702

)

176,530

318,418

25,355

1,377,417

其他收入 (g)

(155,704

)

(198,546

)

243,315

14,180

31,718

(228,523

)

45,898

(343,265

)

90,667

基于权益的薪酬 (h)

195,644

190,197

194,704

268,134

249,755

397,189

517,889

691,032

902,790

行政费调整 (i)

2,476

2,460

2,445

2,447

2,413

4,961

4,860

9,890

9,765

税收和相关应付账款 (j)

(354,789

)

(184,130

)

(105,297

)

(171,005

)

(180,380

)

(502,441

)

(351,385

)

(1,037,228

)

(640,812

)

可分配 收益

$

1,985,825

$

1,374,869

$

1,334,206

$

1,249,092

$

1,212,072

$

3,923,705

$

2,461,164

$

7,832,305

$

5,170,239

税收和相关应付账款 (j)

354,789

184,130

105,297

171,005

180,380

502,441

351,385

1,037,228

640,812

净利息和股息（收入） 亏损 (k)

3,282

22,850

(6,755

)

9,108

(46,110

)

15,399

(37,002

)

24,858

(20,907

)

分部可分配 收益总额

$

2,343,896

$

1,581,849

$

1,432,748

$

1,429,205

$

1,346,342

$

4,441,545

$

2,775,547

$

8,894,391

$

5,790,144

已实现绩效收入 (l)

(2,206,774

)

(469,009

)

(472,745

)

(641,526

)

(388,423

)

(3,519,584

)

(1,029,949

)

(6,208,435

)

(1,971,703

)

已实现绩效薪酬 (m)

926,974

206,224

161,779

296,024

178,370

1,446,094

474,394

2,514,469

842,397

已实现本金投资 （收益）亏损 (n)

(43,509

)

(139,765

)

(55,887

)

(43,691

)

7,461

(200,604

)

(36,230

)

(427,082

)

(231,882

)

与费用相关的 收入

$

1,020,587

$

1,179,299

$

1,065,895

$

1,040,012

$

1,143,750

$

2,167,451

$

2,183,762

$

4,773,343

$

4,428,956

调整后的息税折旧摊销前利润

可分配 收益

$

1,985,825

$

1,374,869

$

1,334,206

$

1,249,092

$

1,212,072

$

3,923,705

$

2,461,164

$

7,832,305

$

5,170,239

利息支出 (o)

69,425

80,312

100,230

104,209

107,130

136,027

211,339

244,187

391,881

税收和相关应付账款 (j)

354,789

184,130

105,297

171,005

180,380

502,441

351,385

1,037,228

640,812

折旧和摊销 (p)

15,644

14,958

24,301

23,175

24,100

29,960

47,275

57,273

86,534

调整后 息税折旧摊销前利润

$

2,425,683

$

1,654,269

$

1,564,034

$

1,547,481

$

1,523,682

$

4,592,133

$

3,071,163

$

9,170,993

$

6,289,466

第 28-29 页上的注释。

Blackstone | 27

GAAP 与非 GAAP 指标的对账——附注

注意：参见第 36-38 页 “定义和股息政策”。

(a)

此调整删除了与交易相关的费用，这些费用不包括在黑石集团 演示文稿中。与交易相关的费用源于公司行为，包括收购、资产剥离和黑石集团的首次公开募股。它们主要包括基于股权的薪酬费用、 或有对价安排的损益、税法变更或类似事件导致的应收税款协议余额的变化、交易成本以及与这些公司行为相关的任何损益。

(b)

此次调整取消了与交易相关的无形资产的摊销，这些无形资产不在 Blackstones 细分市场呈现中。

(c)

此次调整扭转了黑石基金合并的影响，黑石基金不包括在黑石集团 细分市场陈述中。这一调整包括取消黑石集团在这些基金中的权益，以及取消与非控股权益持有的黑石集团合并运营合伙企业的所有权相关的金额。

(d)

此调整按细分市场删除了未实现的绩效收入。分部调整代表合并后的黑石基金所获得的业绩收入的 加起来，这些收入已在整合中被淘汰。

QTD YTD LTM
（以千美元计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 未实现的绩效分配

 $ (3,467,668 ) $ (771,637 ) $ (488,801 ) $ (759,212 ) $ 114,395 $ (2,174,618 ) $ (644,817 ) $ 1,338,961 $ (1,905,255)

区段调整

 - - (1,922 ) (104 ) (16 ) - (120 ) - (2,042)

未实现的绩效收入

 $ (3,467,668 ) $ (771,637 ) $ (490,723 ) $ (759,316 ) $ 114,379 $ (2,174,618 ) $ (644,937 ) $ 1,338,961 $ (1,907,297)

(e) 此调整删除了未实现的绩效分配 薪酬。

(f) 此调整按细分 删除了未实现的本金投资收益（亏损）。分部调整代表 (1) 从合并后的黑石基金中获得的本金投资收益（包括普通合伙人收入）的回调，以及（2）与非控股权益持有的黑石集团合并运营合伙企业所有权相关的金额 的扣除。

QTD YTD LTM
（以千美元计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 未实现本金投资收益（亏损）

 $ (500,490 ) $ (1,069,697 ) $ (67,623 ) $ (491,417 ) $ 164,089 $ (426,529 ) $ (327,328 ) $ 61,522 $ (1,464,648)

区段调整

 297,202 73,592 4,729 12,297 (3,387 ) 249,999 8,910 (86,877 ) 87,231

未实现的本金投资收益（亏损）

 $ (203,288 ) $ (996,105 ) $ (62,894 ) $ (479,120 ) $ 160,702 $ (176,530 ) $ (318,418 ) $ (25,355 ) $ (1,377,417)

(g) 此调整按细分市场删除了其他收入。 分部调整表示取消某些与交易相关的费用。

QTD YTD LTM
（以千美元计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 其他收入

 $ 155,588 $ 199,382 $ (243,282 ) $ (14,154 ) $ (31,664 ) $ 228,457 $ (45,818 ) $ 343,343 $ (89,718)

区段调整

 116 (836 ) (33 ) (26 ) (54 ) 66 (80 ) (78 ) (949)

其他收入

 $ 155,704 $ 198,546 $ (243,315 ) $ (14,180 ) $ (31,718 ) $ 228,523 $ (45,898 ) $ 343,265 $ (90,667)

(h) 本次调整取消了基于股本的薪酬 。

(i) 此次调整增加了相当于每季度向黑石控股合伙单位某些持有人收取的管理费 的金额。根据公认会计原则，管理费记作资本出资，但反映为BlackStones细分市场 列报中其他运营费用的减少。

Blackstone | 28

GAAP 与非 GAAP 指标附注的对账（续）

(j)

税收代表调整后的GAAP税收准备金总额，仅包括根据准备金前的收入（亏损）计算的当前税收准备金（福利）

（收益）用于税收，并进行了调整，以排除任何资产剥离的税收影响。对于过渡期， 税是使用首选的年化税额计算的

有效的税率方法。相关应付账款代表与税收相关的 应付账款，包括应收税款协议下的应付金额。请

有关税款和相关应付账款的完整定义，请参阅第 36 页。

QTD LTM LTM
（以千美元计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

税收

 $ 324,954 $ 163,602 $ 80,242 $ 151,002 $ 156,956 $ 449,599 $ 307,958 $ 955,256 $ 551,802

相关应付账款

 29,835 20,528 25,055 20,003 23,424 52,842 43,427 81,972 89,010

税收和相关应付账款

 $ 354,789 $ 184,130 $ 105,297 $ 171,005 $ 180,380 $ 502,441 $ 351,385 $ 1,037,228 $ 640,812

(k) 本次调整按细分市场扣除利息和股息收入减去利息支出。 分部调整代表 (1) 合并后的黑石基金所赚取的利息和股息收入的加法，（2）取消与 应收税款协议相关的利息支出。

   

QTD LTM LTM
（以千美元计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 利息和股息收入

 $ 62,075 $ 52,420 $ 102,632 $ 90,485 $ 148,505 $ 116,560 $ 238,990 $ 214,774 $ 394,042

区段调整

 4,068 5,042 4,353 4,616 4,735 4,068 9,351 4,555 18,746

利息和股息收入

 $ 66,143 $ 57,462 $ 106,985 $ 95,101 $ 153,240 $ 120,628 $ 248,341 $ 219,329 $ 412,788

GAAP 利息支出

 $ 69,642 $ 80,507 $ 100,329 $ 104,441 $ 108,096 $ 136,389 $ 212,537 $ 245,352 $ 393,373

区段调整

 (217 ) (195 ) (99 ) (232 ) (966 ) (362 ) (1,198 ) (1,165 ) (1,492 )

利息支出

 $ 69,425 $ 80,312 $ 100,230 $ 104,209 $ 107,130 $ 136,027 $ 211,339 $ 244,187 $ 391,881

净利息和股息收入（亏损）

 $ (3,282 ) $ (22,850 ) $ 6,755 $ (9,108 ) $ 46,110 $ (15,399 ) $ 37,002 $ (24,858 ) $ 20,907
(l) 此调整删除了已实现绩效收入的分部总金额。(m) 此调整删除了 部分已实现绩效薪酬的总金额。
(n) 此调整删除了已实现本金投资 收益的分部总金额。
(o) 此次调整按分段计入利息支出，不包括与应收税款 协议相关的利息支出。
(p) 此次调整按细分市场增加了折旧和摊销。

GAAP 已发行普通股与已发行可分配收益股份的对账
QTD
2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23

GAAP 已发行普通股股数

 706,476,877 708,995,155 710,276,923 712,794,968 713,551,859

未归属的参与型普通股

 35,710,961 32,557,230 32,376,835 33,121,860 44,596,669

参与普通股总数

 742,187,838 741,552,385 742,653,758 745,916,828 758,148,528

参与的伙伴关系单位

 466,568,377 464,951,386 463,758,383 462,366,799 461,135,682

可分配收益已发行股份

 1,208,756,215 1,206,503,771 1,206,412,141 1,208,283,627 1,219,284,210

披露加权平均股普通股 已发行股票

QTD YTD LTM
2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 加权平均已发行普通股总数- 基本

 707,382,293 742,345,646 742,742,919 746,064,922 758,479,943 738,752,489 752,306,729 731,485,547 747,385,306

未归属递延的 限制性普通股的加权平均股数

 - 149,886 186,808 579,007 68,305 388,373 323,656 376,701 246,001

GAAP 加权平均已发行普通股总数- 摊薄

 707,382,293 742,495,532 742,929,727 746,643,929 758,548,248 739,140,862 752,630,385 731,862,248 747,631,307

2022年第三季度GAAP已发行普通股份额和GAAP已发行普通股加权平均总数包括 股票的影响

回购是在季度末之前启动的，但股票直到季度末之后才退出。

Blackstone | 29

黑石集团2023年第二季度GAAP简明合并财务状况报表

（千美元）（未经审计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23

资产

现金和现金 等价物

$

4,183,380

$

3,480,003

$

4,252,003

$

2,830,971

$

3,280,204

黑石基金和其他基金持有的现金

129,276

94,358

241,712

190,322

215,444

投资

27,323,758

26,256,148

27,553,251

26,985,951

27,048,621

应收账款

774,137

835,529

462,904

924,934

664,028

应收关联公司款项

3,891,958

4,029,490

4,146,707

4,099,765

4,294,437

无形资产，净额

246,988

232,096

217,287

230,295

219,221

善意

1,890,202

1,890,202

1,890,202

1,890,202

1,890,202

其他资产

658,298

785,794

800,458

833,232

905,454

使用权资产

886,911

887,832

896,981

894,067

888,190

递延所得税资产

1,646,400

1,767,869

2,062,722

2,206,700

2,176,983

总资产

$

41,631,308

$

40,259,321

$

42,524,227

$

41,086,439

$

41,582,784

负债和权益

应付贷款

$

9,365,274

$

9,263,080

$

12,349,584

$

12,311,469

$

12,299,855

应付关联公司款项

2,001,391

2,060,891

2,118,481

1,974,182

2,092,837

应计薪酬和 福利

6,765,492

6,732,507

6,101,801

5,470,773

5,685,879

已售出、尚未购买的证券

27,029

26,783

3,825

3,881

3,821

回购协议

152,529

313,138

89,944

19,563

18,262

经营租赁负债

993,875

985,632

1,021,454

1,016,808

1,013,813

应付账款、应计 费用和其他负债

991,620

1,141,905

1,158,071

1,575,938

1,377,838

负债总额

20,297,210

20,523,936

22,843,160

22,372,614

22,492,305

合并实体中可赎回的 非控股权益

1,275,491

1,344,188

1,715,006

1,644,697

1,626,349

公平

普通股，面值0.00001美元 （截至2023年6月30日已发行和流通713,551,859股）

7

7

7

7

7

第一系列优先股，面值0.00001美元（已发行1股）
截至 2023 年 6 月 30 日仍未偿还）

-

-

-

-

-

第二系列优先股， 面值0.00001美元（已发行1股）
截至 2023 年 6 月 30 日仍未偿还）

-

-

-

-

-

额外 实收资本

5,870,285

5,791,006

5,935,273

5,957,054

6,076,367

留存收益

2,803,100

1,869,463

1,748,106

1,156,109

1,160,278

累计其他综合亏损

(42,225

)

(74,800

)

(27,475

)

(22,333

)

(17,205

)

合并 实体的非控股权益

5,281,244

5,357,148

5,056,480

5,058,090

5,174,961

黑石控股的非控股权益

6,146,196

5,448,373

5,253,670

4,920,201

5,069,722

权益总额

20,058,607

18,391,197

17,966,061

17,069,128

17,464,130

负债和权益总额

$

41,631,308

$

40,259,321

$

42,524,227

$

41,086,439

$

41,582,784

参见第 31 页，GAAP 与非 GAAP 资产负债表指标的对账。

Blackstone | 30

公认会计准则与非公认会计准则资产负债表指标的对账

（以千美元计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23

合并后的黑石基金的投资

 $ 3,764,850 $ 3,828,497 $ 5,136,967 $ 5,443,867 $ 5,490,773

权益法投资

合伙投资

 5,446,688 5,566,645 5,530,420 5,598,552 5,585,603

应计绩效分配

 13,544,855 12,938,888 12,360,682 11,517,750 11,496,244

企业财资投资

 810,672 799,016 1,053,540 958,632 707,079

其他投资

 3,756,693 3,123,102 3,471,642 3,467,150 3,768,922

GAAP 投资总额

 27,323,758 26,256,148 27,553,251 26,985,951 27,048,621

应计绩效分配——GAAP

 $ 13,544,855 $ 12,938,888 $ 12,360,682 $ 11,517,750 $ 11,496,244

整合的影响 (a)

 12,475 2,412 - - -

应收关联公司款项——GAAP (b)

 136,631 154,587 269,987 190,337 197,998

减去：已实现业绩收入净额 (c)

 (262,083 ) (342,922 ) (282,730 ) (379,453 ) (283,131 )

减去：应计绩效薪酬-GAAP (d)

 (5,955,982 ) (5,693,325 ) (5,512,796 ) (4,956,515 ) (4,941,915 )

净应计绩效收入

 $ 7,475,896 $ 7,059,640 $ 6,835,143 $ 6,372,119 $ 6,469,196

企业财资和其他投资-GAAP

 $ 4,567,365 $ 3,922,118 $ 4,525,181 $ 4,425,781 $ 4,476,001

整合的影响 (a)

 708,469 697,317 588,355 488,785 429,718

其他资产 (e)

 642,875 617,346 360,219 347,995 135,637

其他负债 (f)

 (54,321 ) (37,974 ) (22,718 ) (33,505 ) (53,226 )

企业财资和其他投资-去整合 (g)

 $ 5,864,388 $ 5,198,807 $ 5,451,037 $ 5,229,056 $ 4,988,130

合伙投资——GAAP

 $ 5,446,688 $ 5,566,645 $ 5,530,420 $ 5,598,552 $ 5,585,603

整合的影响 (h)

 (3,169,740 ) (3,221,867 ) (3,221,619 ) (3,273,357 ) (3,224,559 )

GP/基金投资——去除合并

 $ 2,276,948 $ 2,344,778 $ 2,308,801 $ 2,325,195 $ 2,361,044

应付贷款-GAAP

 $ 9,365,274 $ 9,263,080 $ 12,349,584 $ 12,311,469 $ 12,299,855

整合的影响 (i)

 - (30,627 ) (1,450,000 ) (1,742,452 ) (1,714,235 )

未偿债务——账面价值

 9,365,274 9,232,453 10,899,584 10,569,017 10,585,620

未摊销的折扣

 131,526 127,947 141,416 98,783 136,163

未偿债务（面值）——去合并

 $ 9,496,800 $ 9,360,400 $ 11,041,000 $ 10,667,800 $ 10,721,783

(a)

此次调整增加了合并后的黑石基金的投资，这些基金在整合中被取消了。

(b)

代表关联公司应付账款中记录的 GAAP 应计绩效收入。

(c)

代表截至报告日已实现但尚未分配的绩效收入，在实现期间包含在 可分配收益中。

(d)

代表与应计绩效分配相关的 GAAP 应计绩效薪酬，记录在 应计薪酬和福利以及应付关联公司账款中。

(e)

本次调整增加了与财资业务相关的其他资产，这些资产记录在应收账款、 反向回购协议和关联公司应付账款中。

(f)

此调整增加了与财务运营相关的其他负债，这些负债记录在应付账款、 应计费用和其他负债、回购中
协议和证券卖空但尚未购买。

(g)

截至2023年6月30日，合并后的其他投资为37亿美元，其中包括 34亿美元的流动性投资和3.83亿美元的非流动性投资。
其他投资的流动部分与黑石集团持有的公开股权证券和其他投资有关，这些证券可以很容易地转换为现金， 可能包括
受锁定期限制的证券和投资。

(h)

此次调整删除了与非控股权益持有的黑石集团合并运营合伙企业 的所有权相关的金额，并增加了金额
对合并后的黑石基金的投资，这些投资已在整合中被取消。

(i)

本次调整删除了与合并后的黑石基金相关的金额。

黑石集团 | 31

公认会计原则与分部总数的对账

QTD YTD LTM
（以千美元计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

管理和咨询费，净额

GAAP

 $ 1,561,187 $ 1,617,754 $ 1,648,438 $ 1,658,315 $ 1,709,370 $ 3,037,123 $ 3,367,685 $ 5,817,466 $ 6,633,877

分段调整 (a)

 (4,270 ) (6,184 ) (7,347 ) (5,928 ) (6,184 ) (6,838 ) (12,112 ) (10,886 ) (25,643 )

分段总数

 $ 1,556,917 $ 1,611,570 $ 1,641,091 $ 1,652,387 $ 1,703,186 $ 3,030,285 $ 3,355,573 $ 5,806,580 $ 6,608,234

GAAP 已实现业绩收入与 分部费用相关的绩效收入总额

GAAP

激励费

 99,598 110,776 210,264 142,876 153,077 204,087 295,953 388,747 616,993

投资收益-已实现绩效 分配

 2,453,769 725,888 435,597 646,894 502,084 4,220,155 1,148,978 8,530,620 2,310,463

GAAP

 $ 2,553,367 $ 836,664 $ 645,861 $ 789,770 $ 655,161 $ 4,424,242 $ 1,444,931 $ 8,919,367 $ 2,927,456

分段总数

减去：已实现的绩效收入

 (2,206,774 ) (469,009 ) (472,745 ) (641,526 ) (388,423 ) (3,519,584 ) (1,029,949 ) (6,208,435 ) (1,971,703 )

分部调整 (b)

 - 4,476 (408 ) - - - - 913 4,068

分段总数

 $ 346,593 $ 372,131 $ 172,708 $ 148,244 $ 266,738 $ 904,658 $ 414,982 $ 2,711,845 $ 959,821

GAAP 薪酬与分部费用相关总薪酬

GAAP

补偿

 686,012 600,273 626,990 716,285 737,017 1,342,517 1,453,302 2,454,748 2,680,565

激励费补偿

 45,363 50,355 71,261 63,281 64,227 86,382 127,508 156,738 249,124

已实现的绩效分配补偿

 1,035,916 313,930 157,817 296,794 205,196 1,753,517 501,990 3,505,060 973,737

GAAP

 $ 1,767,291 $ 964,558 $ 856,068 $ 1,076,360 $ 1,006,440 $ 3,182,416 $ 2,082,800 $ 6,116,546 $ 3,903,426

分段总数

减去：已实现的绩效薪酬

 (926,974 ) (206,224 ) (161,779 ) (296,024 ) (178,370 ) (1,446,094 ) (474,394 ) (2,514,469 ) (842,397 )

减去：基于股票的薪酬-费用相关薪酬

 (191,769 ) (187,873 ) (192,141 ) (265,154 ) (246,445 ) (392,156 ) (511,599 ) (682,254 ) (891,613 )

减去：基于权益的薪酬-绩效 薪酬

 (3,875 ) (2,324 ) (2,563 ) (2,980 ) (3,310 ) (5,033 ) (6,290 ) (8,778 ) (11,177 )

分段调整 (c)

 (23,260 ) (9,869 ) (18,962 ) (3,231 ) (9,507 ) (47,249 ) (12,738 ) (91,646 ) (41,569 )

分段总数

 $ 621,413 $ 558,268 $ 480,623 $ 508,971 $ 568,808 $ 1,291,884 $ 1,077,779 $ 2,819,399 $ 2,116,670

GAAP 通用、管理和其他占总计 细分市场其他运营费用

GAAP

 $ 289,288 $ 270,369 $ 292,340 $ 273,394 $ 275,034 $ 529,962 $ 548,428 $ 1,057,630 $ 1,111,137

分部调整 (d)

 (27,778 ) (24,235 ) (25,059 ) (21,746 ) (17,668 ) (54,354 ) (39,414 ) (131,947 ) (88,708 )

分段总数

 $ 261,510 $ 246,134 $ 267,281 $ 251,648 $ 257,366 $ 475,608 $ 509,014 $ 925,683 $ 1,022,429

已实现的绩效收入

GAAP

激励费

 99,598 110,776 210,264 142,876 153,077 204,087 295,953 388,747 616,993

投资收益-已实现绩效 分配

 2,453,769 725,888 435,597 646,894 502,084 4,220,155 1,148,978 8,530,620 2,310,463

GAAP

 $ 2,553,367 $ 836,664 $ 645,861 $ 789,770 $ 655,161 $ 4,424,242 $ 1,444,931 $ 8,919,367 $ 2,927,456

分段总数

减去：费用相关绩效收入

 (346,593 ) (372,131 ) (172,708 ) (148,244 ) (266,738 ) (904,658 ) (414,982 ) (2,711,845 ) (959,821 )

分部调整 (b)

 - 4,476 (408 ) - - - - 913 4,068

分段总数

 $ 2,206,774 $ 469,009 $ 472,745 $ 641,526 $ 388,423 $ 3,519,584 $ 1,029,949 $ 6,208,435 $ 1,971,703

黑石集团 | 32

公认会计原则与分部总额的对账-（续）

QTD YTD LTM
（以千美元计） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

已实现的绩效补偿

GAAP

激励费补偿

 $ 45,363 $ 50,355 $ 71,261 $ 63,281 $ 64,227 $ 86,382 $ 127,508 $ 156,738 $ 249,124

已实现的绩效分配 薪酬

 1,035,916 313,930 157,817 296,794 205,196 1,753,517 501,990 3,505,060 973,737

GAAP

 $ 1,081,279 $ 364,285 $ 229,078 $ 360,075 $ 269,423 $ 1,839,899 $ 629,498 $ 3,661,798 $ 1,222,861

分段总数

减去：费用相关绩效 薪酬 (e)

 (150,430 ) (155,737 ) (64,736 ) (61,071 ) (87,743 ) (388,772 ) (148,814 ) (1,138,551 ) (369,287 )

减去：基于权益的薪酬-绩效补偿

 (3,875 ) (2,324 ) (2,563 ) (2,980 ) (3,310 ) (5,033 ) (6,290 ) (8,778 ) (11,177 )

分段总数

 $ 926,974 $ 206,224 $ 161,779 $ 296,024 $ 178,370 $ 1,446,094 $ 474,394 $ 2,514,469 $ 842,397

已实现的本金投资收益 （亏损）

GAAP

 $ 265,161 $ 193,228 $ 106,834 $ 108,058 $ 54,835 $ 550,265 $ 162,893 $ 1,046,989 $ 462,955

分部调整 (f)

 (221,652 ) (53,463 ) (50,947 ) (64,367 ) (62,296 ) (349,661 ) (126,663 ) (619,907 ) (231,073 )

分段总数

 $ 43,509 $ 139,765 $ 55,887 $ 43,691 $ (7,461 ) $ 200,604 $ 36,230 $ 427,082 $ 231,882

GAAP 利息和股息收入扣除 利息支出占分部净利息和股息收入总额（亏损）

GAAP

利息和股息收入

 62,075 52,420 102,632 90,485 148,505 116,560 238,990 214,774 394,042

利息支出

 (69,642 ) (80,507 ) (100,329 ) (104,441 ) (108,096 ) (136,389 ) (212,537 ) (245,352 ) (393,373 )

GAAP

 $ (7,567 ) $ (28,087 ) $ 2,303 $ (13,956 ) $ 40,409 $ (19,829 ) $ 26,453 $ (30,578 ) $ 669

分段调整 (g)

 4,285 5,237 4,452 4,848 5,701 4,430 10,549 5,720 20,238

分段总数

 $ (3,282 ) $ (22,850 ) $ 6,755 $ (9,108 ) $ 46,110 $ (15,399 ) $ 37,002 $ (24,858 ) $ 20,907

该分析将分部可分配收益总额（第3页）的组成部分与合并报告中报告的等效GAAP指标进行了核对

运营报表（第26页）。以细分市场为基础列报收入和支出，这使黑石集团管理的投资基金陷入困境

并且不包括无形资产的摊销、基于股票的奖励的费用和与交易相关的费用。

(a)

代表 (1) 从合并后的黑石基金中获得的净管理费的回计，这些费用在合并中已抵消 ，以及 (2)

从黑石基金偿还某些费用中扣除收入，这些费用根据公认会计原则列报总额 ，但扣除净额

管理和咨询费，按总细分市场衡量标准中的净额。

(b)

代表合并后的黑石基金所获得的绩效收入的加法，这些收入在合并中被淘汰 。

(c)

表示删除未记录在分部总额衡量标准中的交易相关费用。

(d)

代表 (1) 取消与交易相关的无形资产的摊销，(2) 删除黑石基金报销的某些 费用，

按公认会计原则列报毛额，但扣除管理和咨询费，在总分部衡量标准中为净额， 和 (3) 减少额等于

每季度向Blackstone Holdings Partnership Units 的某些持有人收取的管理费，该费用记作资本

根据公认会计原则缴款，但在黑石集团 列报中反映为其他运营支出的减少。

(e)

与费用相关的绩效薪酬可能包括基于费用相关绩效 收入的基于权益的薪酬。

(f)

代表 (1) 从 合并后的黑石基金中获得的本金投资收益（包括普通合伙人收入）的加法，这些基金有

在合并中被取消，以及 (2) 删除了与黑石集团持有的合并运营合伙企业的所有权相关的金额

非控股权益。

(g)

代表 (1) 合并后的黑石基金所赚取的利息和股息收入的总和， 在合并中已取消这些收入，

以及 (2) 取消与 “应收税款协议” 相关的利息支出.

黑石集团 | 33

笔记

第 4 页附注——投资业绩和净应计绩效收入

§ 本陈述中显示的账面价值、基金回报和综合回报的变化代表了适用的黑石基金的账面价值、基金回报率和综合回报的变化，而不是黑石集团的变动。

§ 核心+升值代表该期间BREITs每股升值、bepifs每股升值和BPPP升值的加权平均值。回报是根据 BREITs每月净资产价值、bepifs每月净资产价值的平均值以及该期间BPP季度调整后的期初市值的平均值进行加权的。

§ 二级市场业务（也称为战略合作伙伴）的业绩与二级基金财务报表相比延迟了三个月，二级基金的财务报表通常以 同季度（如果有）报告标的投资。因此，此处列出的升值不包括本季度经济和市场活动的影响。当前的市场活动预计将影响未来几个季度公布的业绩。

§ 私人信贷回报包括夹层贷款基金和中间市场直接贷款基金（包括BXSL和BCRED）、压力/不良策略（包括压力/不良基金和信贷阿尔法策略） 和能源策略。流动信贷回报包括CLO、封闭式基金、开放式基金和单独管理的账户。仅包括每个季度末公允价值超过1亿美元的收益基金。清算中的基金、主要投资于投资级公司信贷和资产融资的基金不包括在内。作为黑石集团在2008年3月收购黑石信贷（前身为GSO）的一部分， 向黑石信贷出资的黑石基金以及 Blackstone Credit 在2008年3月之后收购的基金和车辆的收购前表现也被排除在外。

§ BPS Compositive 的总回报率和净回报基于BAAM Principal Solutions（BPS）综合指数，其中仅包括BAAM管理的混合和定制的多经理基金和账户， 不包括BAAM的流动解决方案集团、种子、普通股股份、特殊情况和咨询（非全权委托）平台，但BPS基金直接投资这些平台除外。BAAM管理的 清算中的基金，如果是净回报，则不包括非收费资产。构成BPS Composite的基金/账户不是在单一基金或账户中管理的，而是根据不同的授权进行管理 。无法保证BAAM会在独立基金/账户中进行同样的投资组合。BPS Composite不是可投资的产品，因此，BPS Composite的表现并不代表 实际基金或账户的表现。

第 17 页注解去合并资产负债表要点

§ GP/Fund Investments包括黑石集团对房地产、私募股权、信贷和保险以及对冲基金解决方案的投资，截至2023年6月30日，分别为7.87亿美元、9.47亿美元、3.89亿美元和 2.39亿美元。每股现金和净投资金额是使用期末德国已发行股票计算得出的（见第24页，股票摘要）。

黑石集团 | 34

笔记（续）

第 23 页股东分红附注

§ 某些应付账款之前的DE代表扣除应收税款协议下的应付账款和全资子公司的税收支出（福利）之前的可分配收益。普通股股东从黑石集团公司纳税子公司的扣除额中获得税收优惠 ，并负责从应收税款协议下应付账款的可分配收益和某些其他与税收相关的应付账款中扣除。

§ 每股计算基于期末参与普通股（第24页，股票摘要）；实际股息是截至适用的记录日向股东支付的。

§ 留存资本按比例向普通股股东和黑石控股合伙企业单位持有人扣留。23年第二季度普通股股东份额为1.06亿美元，23年第二季度年初至今为2.18亿美元。

黑石集团 | 35

定义和股息政策

Blackstone在本演示文稿中披露了以下运营指标 和财务指标，这些指标是根据非美利坚合众国公认会计原则 （非公认会计原则）计算和列报的方法计算和列报的：

§ 细分市场可分配收益（Segment DE）是黑石集团细分市场盈利能力指标，用于制定运营决策和评估黑石集团 四个细分市场的业绩。DE细分市场代表黑石集团板块的已实现净收益，是每个细分市场的费用相关收益和净变现的总和。黑石集团细分市场的列报基础是 Blackstone Funds，取消了黑石集团合并运营合作伙伴关系中的非控股所有权权益，取消了无形资产的摊销并取消了与交易相关的费用。 Segment DE 不包括未实现的活动，它源自其最直接可比的 GAAP 税收准备金（收益）前收入（亏损）指标，并与之对账，但不等同于该衡量标准。

– 净变现按细分市场列报，是已实现的本金投资收入和已实现业绩的总和

收入（指已实现的业绩收入，不包括费用相关的 绩效收入），减去已实现的业绩

薪酬（ 指已实现的绩效薪酬，不包括与费用相关的绩效薪酬和基于股权的薪酬）

绩效补偿）。

– 分部收入代表管理和咨询费用净额、费用相关业绩收入、已实现业绩收入和已实现的本金投资收益。

§ 可分配收益（DE）来自黑石集团分部报告的业绩。DE用于评估黑石集团 股东的业绩和可供分红的金额，包括黑石集团的员工和其他作为黑石控股合伙企业的有限合伙人。DE 是分部 DE 加上净利息和股息收入（亏损）减去税款和相关应付账款的总和。DE 不包括 未实现的活动，它源自其最直接可比的GAAP税收准备金（收益）前收入（亏损）指标，并与之对账，但不等同于该衡量标准。

– 净利息和股息收入（亏损）按分部列报，等于利息和股息收入减去利息支出，并根据黑石基金合并的影响以及与应收税款协议相关的利息支出进行了调整。

– 税款和相关应付账款代表经调整后的GAAP税收准备金总额，仅包括根据税收准备金（福利）前的收入（亏损）计算的当前税收准备金（福利），包括应收税款协议下的应付款 。此外，在计算税款及相关应付账款和应付账款时使用的当前税收准备金反映了公司对某些支出项目可扣除的好处，这些支出项目在分部DE和分部可分配收益总额的基础计算中不包括 ，例如基于权益的薪酬费用和某些有当前税收准备金或优惠的交易相关费用。影响隐含所得税准备金的经济假设 和方法与计算黑石集团根据美国公认会计原则合并运营报表的当前所得税准备金时使用的方法和假设相同， 不包括影响

的资产剥离和应计税款 意外开支和退款，这些费用在支付或收到时反映出来。管理层认为，包括

根据应收税款协议应付的金额，并使用如上所述调整的 当期所得税准备金

计算 DE 很有意义，因为它可以提高各时期之间的可比性，更准确地反映可用的收益

向股东分配。

§ 费用相关收益（FRE）是一种绩效衡量标准，用于评估黑石集团从收入中产生利润的能力，这些收入是定期衡量和接收的 ，不受未来实现事件的影响。FREE等于管理和咨询费（扣除管理费减免和抵消）加上费用相关绩效收入，减去 (a) 按细分市场计算的费用相关薪酬以及 (b) 其他运营费用。FRE源自其最直接可比的GAAP税收准备金（收益）前收入（亏损）指标，并与之对账，但不等同于该衡量标准。

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定义和股息政策（续）

– 费用相关薪酬按细分市场列报，是指薪酬支出，不包括股权薪酬，与 (a) 管理和咨询费、净额和 (b) 费用相关绩效收入（称为费用相关绩效薪酬）直接相关。

– 费用相关绩效收入是指来自永续资本的绩效收入中已实现的部分，这些收入是 (a) 定期衡量和收到，(b) 不依赖于标的投资的 实现事件。

– 其他运营费用按细分市场列报，等于一般费用、管理费用和其他费用，调整为 (a) 扣除与交易相关的无形资产的摊销， (b) 扣除黑石基金报销的某些费用，这些费用扣除管理费和咨询费，在黑石板块列报中净额，以及 (c) 使每季度向黑石集团的某些持有人收取的管理费生效 控股合伙单位。根据公认会计原则，管理费记作资本出资，但在黑石集团分部列报中反映为其他运营支出的减少。

– Perperation Capital是指管理的资产中期限不定、不处于清算阶段、在正常业务过程中不要求通过 赎回申请向投资者返还资本的部分，除非由新的资本流入提供资金。包括共同投资资本，投资者有权转换为永续资本。

– 免费利润率的计算方法是将费用相关收益除以费用相关收入（定义为分部管理和咨询费用总额、净收入和费用相关绩效收入之和）。

§ 调整后的扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，或调整后的息税折旧摊销前利润，是一种补充指标，用于评估其根据黑石集团 细分市场业绩得出的业绩，也可用于评估其偿还借款的能力。调整后的息税折旧摊销前利润表示可分配收益加上 (a) 按细分市场计算的利息支出、(b) 税收和相关应付账款以及 (c) 折旧和摊销。调整后的息税折旧摊销前利润来自其最直接可比的GAAP税收准备金（收益）前收入（亏损）指标，并与之对账，但不等同于该指标。

§ 绩效收入统称：(a) 激励费和 (b) 绩效分配。

§ 绩效薪酬统称：(a) 激励费薪酬，以及 (b) 绩效分配薪酬。

– 绩效薪酬反映了向我们的某些专业人员支付的已实现绩效薪酬总额的增加，超过了分配给他们的金额，这是根据先前因2021年第二季度开始的薪酬计划而授予他们的 相关绩效计划的参与百分比。预计在2023年全年，费用相关薪酬将减少该年度额外的 绩效薪酬总额。对于第 2 季度 QTD 和 23 年第 2 季度至今，已实现绩效薪酬的增幅大于费用相关薪酬的下降，这对 本季度和年初至今期间的可分配收益产生了负面影响。绩效薪酬和费用相关薪酬的这些变化预计不会影响全年的可分配收益。这些变化对 的各个季度产生了影响

2022年，但没有影响截至2022年12月31日止年度的税收和可分配收益准备金前收入（福利） 。

§ 与交易相关的费用源于公司行为，包括收购、资产剥离和黑石集团的首次公开募股。它们主要包括基于股权的薪酬费用、 或有对价安排的损益、税法变更或类似事件导致的应收税款协议余额的变化、交易成本以及与这些公司行为相关的任何损益。

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定义和股息政策（续）

股息政策。黑石集团的意图是向普通股持有人支付 份额的季度股息，约占黑石集团可分配收益份额的85％，但须根据黑石集团董事会确定的必要或 适当的金额进行调整，以便为其业务运作、对其业务和基金进行适当投资、遵守适用法律、任何债务工具或其他协议，或提供未来的现金需求，例如与税收相关的付款、回扣义务以及随后的任何季度向股东发放股息。股息金额也可以在任何一个季度内向上调整。上述所有内容均受 的限制，即任何股息的申报和支付均由黑石集团董事会和我们的董事会自行决定

董事 可以随时修改我们的股息政策，包括但不限于减少此类季度股息，甚至取消此类季度股息

全部分红。

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前瞻性陈述

本演示文稿可能包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性 陈述，这些陈述反映了我们目前对运营、 税收、收益和财务业绩、股票回购和股息等的看法。你可以通过使用诸如展望、指标、相信、期望、 潜力、继续、可能、将、应该、大致寻找、预测、打算、计划、预期、 估计、预期、机会、线索、预测或这些词语的负面版本或其他类似词语等词语来识别这些前瞻性陈述。此类前瞻性陈述存在各种风险和 不确定性。因此，有或将有一些重要因素可能导致实际结果或结果与这些陈述中指出的结果或结果存在重大差异。我们认为这些因素包括但不限于

到截至2022年12月31日的10-K表年度报告 中标题为 “风险因素” 的部分中描述的内容，例如

在我们向美国证券交易委员会 委员会 (SEC) 提交的定期文件中，因素可能会不时更新，这些文件是

可在美国证券交易委员会网站 www.sec.gov 上查阅。不应将这些因素解释为详尽无遗，应将 与

本报告和我们的其他定期文件中包含的其他警示性声明。前瞻性 陈述仅代表截至目前

本报告的发布日期，我们没有义务公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是新陈述的 结果

信息、未来发展或其他方面。

本演示文稿不构成任何黑石基金的要约。

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