2023年7月13日

阿瑞斯管理公司

2000 星光大道

12 楼

加利福尼亚州洛杉矶 90067

回复：阿瑞斯管理公司2023年股权激励计划

女士们、先生们：

我们担任特拉华州的一家公司Ares Management Corporation（以下简称 “公司”）的法律顾问，负责根据经修订的1933年《证券法》及其规章制度（“证券法”）起草并向美国证券交易委员会（“委员会”）提交S-8表格（经修订或补充，“生效后修正案”）的生效后修正案 2014 年 5 月 1 日向委员会提交的 S-8 表格（文件编号 333-195627），(ii) 表格上的注册声明S-8（文件编号 333-202901）于 2015 年 3 月 20 日向委员会提交，(iii) 2017 年 5 月 17 日向委员会提交的 S-8 表格（文件编号 333-218063）的注册声明，(iv) 2018 年 5 月 30 日向委员会提交的 S-8 表格（文件编号 333-225271）的注册声明以及该注册声明的生效后修正案（文件编号 333-225271）271) 于 2018 年 11 月 26 日向委员会提交，(v) 2019 年 8 月 21 日向委员会提交的 S-8 表格（文件编号 333-233394）的注册声明，（vi）注册声明2020 年 8 月 14 日向委员会提交的 S-8 表格（文件编号 333-246350），（vii）2021 年 8 月 13 日向委员会提交的 S-8 表格（文件编号 333-258777）的注册声明，以及（viii）2022 年 8 月 11 日向委员会提交的 S-8 表格（文件编号 333-266785）的注册声明，将根据本协议提交给委员会《证券法》，涉及公司A类普通股的32,444,942股（“2014年计划股”），面值为每股0.01美元（“普通股”），这些普通股仍可供使用截至本文发布之日，根据Ares Management Corporation第三次修订和重述的2014年股权激励计划（“2014年计划”）发行，并根据Ares Management Corporation 2023年股权激励计划（“计划”）获准发行。2014年计划股份将由公司在授予、归属或行使根据本计划授予的某些基于股份的奖励（“奖励”）时发行。

2023年4月25日，公司董事会批准了该计划，该计划随后于2023年6月12日获得公司股东的批准。该计划授权发行69,122,318股普通股（包括根据本计划获准发行的36,677,376股普通股），再加上根据本计划的 “常绿” 条款，股票总数

根据规定的公式，受本计划约束的普通股应在自2024日历年开始的每个财政年度的第一天增加一定数量的普通股。

作为此类律师，我们参与了生效后修正案的起草，并审查了我们认为相关的此类文件、公司记录和其他文书的原件或副本，包括但不限于：（i）公司注册证书；（ii）公司章程；（iii）公司董事会决议；以及（iv）生效后修正案以及作为其一部分提交的证物。

我们对法律进行了我们认为必要或可取的审查，以表达本文所载的观点。至于与本意见有关的事实问题，我们依赖公职人员和公司官员证书的准确性，并在没有独立核查的情况下假设这些证书的准确性。我们假设所有签名的真实性、自然人的法律行为能力、作为原件提交给我们的文件的真实性、作为经认证的传真或静电副本提交给我们的所有文件的原始文件是否符合原件，以及此类副本原件的真实性。

基于上述内容，在不违反此处所述的限制、资格、例外情况和假设的前提下，我们认为，假设适用法律或相关事实没有变化，根据本计划可能发行和交付的任何 2014 年计划股份均已获得正式授权，并且在根据奖励和计划条款发行的时间和范围内，包括支付任何适用的行使价，都将有效发行，持有人普通股将没有付款的义务或仅仅因为公司或其债权人对普通股的所有权而向公司或其债权人出资。

本意见明确限于上述事项，我们不就任何其他事项发表任何意见，无论是暗示还是其他方式。本意见自本文发布之日起提出，我们不承担任何义务将适用法律的任何变化或在本协议发布之日之后可能引起我们注意的任何其他事实、情况、事件、事态发展或其他可能改变、影响或修改此处表达的观点的事实、情况、事件、事态发展或其他事项告知您。

我们特此同意将本意见书作为《生效后修正案》附录5.1提交。在给予上述同意时，我们不承认我们属于《证券法》第7条或委员会根据该法颁布的规章制度需要征得同意的人员类别。

真诚地，

//Kirkland & Ellis LLP