附件99.1

 
摩根士丹利2023年第二季度收益业绩

摩根士丹利报告净收入为135亿美元，每股收益为1.24美元，净资产收益率为12.1%

纽约，2023年7月18日-摩根士丹利(纽约证券交易所股票代码：MS)今天公布，截至2023年6月30日的第二季度净收入为135亿美元，而去年同期为131亿美元。适用于摩根士丹利的净收入为22亿美元，或每股稀释后收益1.24美元。1 相比之下，该公司净利润为25亿美元，或每股稀释后收益1.39美元。1一年前的同一时期。2023年第二季度受到3.08亿美元遣散费的影响2 与员工操作关联。

公司董事长兼首席执行官詹姆斯·P·戈尔曼说：“公司在充满挑战的市场环境中取得了坚实的业绩。本季度开始时宏观经济存在不确定性，客户活动低迷，但以更具建设性的基调结束。与我们的战略一致，我们继续吸引客户资产-财富和投资管理公司增加了1000亿美元的净新资产，今年迄今带来了超过2000亿美元的收入。我们的机构业务在宏观不确定性中很好地驾驭了市场。我们以强劲的资本状况结束了本季度，并连续第二年将季度普通股股息提高了7.5美分。我们 对我们在保持强大资本状况的同时在各种市场环境中增长的能力保持信心。“
 
 
财务摘要3,4
            
公司(百万美元，不包括每股数据)
  
2Q 2023
    
2Q 2022
  
             
净收入
  
$
13,457
    
$
13,132
  
信贷损失准备金
  
$
161
    
$
101
  
补偿费用
  
$
6,262
    
$
5,550
  
非补偿费用
  
$
4,222
    
$
4,162
  
税前收入9
  
$
2,812
    
$
3,319
  
净收入应用程序。至MS
  
$
2,182
    
$
2,495
  
费用效率比6
    
78
%
    
74
%
稀释后每股收益1
  
$
1.24
    
$
1.39
  
每股账面价值
  
$
55.24
    
$
54.46
  
每股有形账面价值
  
$
40.79
    
$
40.07
  
股本回报率
    
8.9
%
    
10.1
%
有形权益回报率5
    
12.1
%
    
13.8
%
机构证券
                
净收入
  
$
5,654
    
$
6,119
  
投资银行业务
  
$
1,075
    
$
1,072
  
权益
  
$
2,548
    
$
2,960
  
固定收益
  
$
1,716
    
$
2,500
  
财富管理
                
净收入
  
$
6,660
    
$
5,736
  
收费客户资产(数十亿美元)10
  
$
1,856
    
$
1,717
  
基于费用的资产流动(数十亿美元)11
  
$
22.7
    
$
28.5
  
净新增资产(数十亿美元)7
  
$
89.5
    
$
52.9
  
贷款(数十亿美元)
  
$
144.7
    
$
143.6
  
投资管理
                
净收入
  
$
1,281
    
$
1,411
  
AUM(数十亿美元)12
  
$
1,412
    
$
1,351
  
长期净流量(数十亿美元)13
  
$
1.1
    
$
(3.5
)
 
亮点


•
该公司报告净收入为135亿美元，净收益为22亿美元，因为我们的业务在一个仍然具有挑战性的环境中导航。
 
 
•
该公司的ROTCE为12.1%。5
 
 
•
公司上半年的费用效率比率为75%。6该季度的支出包括3.08亿美元的遣散费2以及与整合相关的支出9900万美元。
 
 
•
标准化普通股一级资本充足率为15.5%。16
 
 
•
机构证券净收入为57亿美元，反映出投资银行业务活动持续低迷，以及股票和固定收益业务下降，原因是与一年前相比，在不那么有利的市场环境下，客户活动减少。
 
 
•
财富管理公司提供了900亿美元的强劲净新客户资产7创纪录的净收入为67亿美元，这反映了更高的净利息收入和DCP的积极影响。税前利润率为25.2%，8 反映由遣散费推动的更高的薪酬支出2 与员工行动、与整合相关的费用和更高的信贷损失准备金有关。
   
•
投资管理公司的业绩反映出1.4万亿美元的管理资产净收入为13亿美元，净流量为正。

媒体关系部：韦斯利·麦克达德电话：212-761-2430
投资者关系部：Leslie Bazos电话：212-761-5352
 


机构证券

机构证券公布本季度净收入为57亿美元，而去年同期为61亿美元。税前收入为10亿美元，而去年同期为16亿美元。9

投资银行业务收入总体上与一年前持平：

•
由于完成的并购交易减少，咨询收入较一年前有所下降。
 
 
•
股票承销收入较一年前有所增长，主要受到后续发行和可转换发行增加的推动。
 
 
•
固定收益承销收入较一年前有所增长，主要受投资级债券发行增加的推动。

股权净收入同比下降14%：
   
•
股票净收入较一年前有所下降，主要是由于客户活动减少和市场波动性降低导致现金和衍生产品减少所致。
   
固定收益净收入同比下降31%：
   
•
固定收益净收入较一年前有所下降，原因是与一年前的较高水平相比，由于客户活动减少和市场波动性降低，大多数产品(利率除外)均出现下降。
   
其他：
   
•
其他收入的增长主要是由于与上一年的亏损相比，按市值计价的亏损、贷款对冲净额、企业贷款的净利息收入和费用增加，以及与某些员工递延薪酬计划(DCP)相关的投资按市值计价的收益。
(百万美元)
  
2Q 2023
    
2Q 2022
  
             
净收入
  
$
5,654
    
$
6,119
  
                 
投资银行业务
  
$
1,075
    
$
1,072
  
咨询
  
$
455
    
$
598
  
股权承销
  
$
225
    
$
148
  
固定收益承销
  
$
395
    
$
326
  
                 
权益
  
$
2,548
    
$
2,960
  
固定收益
  
$
1,716
    
$
2,500
  
其他
  
$
315
    
$
(413
)
                 
信贷损失准备金
  
$
97
    
$
82
  
                 
总费用
  
$
4,580
    
$
4,483
  
补偿
  
$
2,215
    
$
2,050
  
不补偿
  
$
2,365
    
$
2,433
  
                 
                 
 

信贷损失准备金：

•
信贷损失准备金的增加主要是由于商业房地产部门的信贷恶化以及整个投资组合的温和增长。

总费用：

•
薪酬支出因遣散费而增加2与员工行动和与某些递延薪酬计划相关的费用与投资业绩挂钩，但因收入下降而酌情薪酬下降部分抵消了这一影响。

•
非补偿支出较一年前有所下降，主要原因是诉讼成本下降，但技术投资增加和与执行相关的费用增加部分抵消了这一影响。

2


财富管理

财富管理公司公布本季度净收入达到创纪录的67亿美元，而去年同期为57亿美元。税前收入17亿美元9本季度报告的税前利润率为25.2%。8

净收入同比增长16%：
 
•
资产管理收入较上年同期下降2%，反映出资产水平下降，主要原因是市场下跌。
 
 
•
交易性收入14与上一年季度的亏损相比，不包括与某些员工递延薪酬计划相关的投资按市值计价收益的影响，下降了2%。与一年前相比，这一下降是由于客户活动减少。
 
 
•
由于利率上升，净利息收入比一年前有所增加，但由于客户继续重新配置余额，券商佣金清偿存款减少的影响部分抵消了这一影响。
 
 
信贷损失准备金：
 
 
•
信贷损失准备金的增加在很大程度上是由商业房地产部门的信贷恶化推动的。
(百万美元)
  
2Q 2023
    
2Q 2022
  
             
净收入
  
$
6,660
    
$
5,736
  
资产管理
  
$
3,452
    
$
3,510
  
事务性的14
  
$
869
    
$
291
  
净利息收入
  
$
2,156
    
$
1,747
  
其他
  
$
183
    
$
188
  
信贷损失准备金
  
$
64
    
$
19
  
总费用
  
$
4,915
    
$
4,196
  
补偿
  
$
3,503
    
$
2,895
  
不补偿
  
$
1,412
    
$
1,301
  
                 
 

总费用：

•
在遣散费的推动下，薪酬支出比一年前有所增加2与员工行动相关联，以及与某些与投资业绩挂钩的延期薪酬计划相关的费用。

•
非薪酬支出较一年前有所增加，主要是由于在技术、诉讼、占用成本和专业服务方面的投资增加。

投资管理

投资管理公司公布的净收入为13亿美元，较上年同期下降9%。税前收入为1.7亿美元，而一年前为2.49亿美元。9

净收入同比下降9%：

•
资产管理和相关费用较一年前有所下降，主要是由于资产价值较上年同期下降以及资金外流的累积影响而导致平均资产管理规模下降所致。
 
 
•
基于业绩的收入和其他收入较上年同期下降，这是由于私人基金的应计附带权益减少，部分被与某些员工递延薪酬相关的投资按市值计算的收益(与上年同期的亏损相比)所抵消。
(百万美元)
  
2Q 2023
    
2Q 2022
  
             
净收入
  
$
1,281
    
$
1,411
  
资产管理及相关费用
  
$
1,268
    
$
1,304
  
基于绩效的收入和其他
  
$
13
    
$
107
  
总费用
  
$
1,111
    
$
1,162
  
补偿
  
$
544
    
$
605
  
不补偿
  
$
567
    
$
557
  
                 
 
总费用：

•
薪酬支出较一年前有所下降，主要原因是与附带权益相关的薪酬下降，但与投资业绩和遣散费相关的某些递延薪酬计划的支出部分抵消了这一下降2 与员工操作相关联。

3


其他事项
 
•
作为股票回购计划的一部分，该公司在本季度回购了10亿美元的已发行普通股。
 
 
•
该公司重新批准了一项为期数年的回购计划，回购价值高达200亿美元的已发行普通股，但没有设定到期日。
 
 
•
董事会宣布季度股息为每股0.85美元，相当于每股增加7.5美分，将于2023年8月15日支付给2023年7月31日登记在册的普通股股东。
 
 
•
标准化普通股一级资本充足率为15.5%，比截至6月30日包括缓冲的总标准化方法CET1要求高220个基点，比将于2023年10月1日生效的估计总标准化方法CET1要求高260个基点。
   
2Q 2023
    
2Q 2022
  
资本15
            
--标准化方法
            
*CET1资本16
    
15.5
%
    
15.2
%
*一级资本16
    
17.4
%
    
16.9
%
*高级方法
                
*CET1资本16
    
15.9
%
    
15.5
%
*一级资本16
    
17.8
%
    
17.1
%
--基于杠杆的资本
                
*第一级杠杆17
    
6.7
%
    
6.6
%
*单反4
    
5.5
%
    
5.4
%
普通股回购
  
美元回购(百万美元)
  
$
1,000
    
$
2,738
  
股份数量(百万股)
    
12
      
33
  
*平均价格
  
$
83.86
    
$
82.05
  
期末股份(百万股)
    
1,659
      
1,723
  
实际税率
    
21.0
%
    
23.6
%
                 


4


摩根士丹利是一家全球领先的金融服务公司，提供广泛的投资银行、证券、财富管理和投资管理服务。该公司在42个国家和地区设有办事处，其员工为世界各地的客户提供服务，包括公司、政府、机构和个人。欲了解有关摩根士丹利的更多信息，请访问网站：www.mganstanley。

以下是财务摘要。财务、统计和业务相关信息以及有关业务和细分市场趋势的信息 包括在财务补编中。收益新闻稿和财务增刊都可以在www.mganstanley.com的投资者关系部分在线获得。



注意：

本文和财务附录中提供的信息，包括在公司收益电话会议上提供的信息，可能包括某些非GAAP财务衡量标准。此类衡量标准的定义或此类衡量标准与美国公认会计原则可比数字的对账包含在本收益新闻稿和财务补充中，两者均可在www.mganstanley.com上查阅。

这份收益报告可能包含前瞻性陈述，包括某些财务和其他目标、目的和目标的实现情况。敬告读者，不要过度依赖前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅反映了管理层当前的估计、预测、期望、假设、解释或信念，受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与实际大相径庭。关于可能影响公司未来业绩的风险和不确定因素的讨论，请参阅第一部分前面的《前瞻性陈述》，第一部分第一项“竞争”和“监管”，第一部分第一项“风险因素”，第一部分“法律诉讼”，第二部分第三项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，以及第二部分第七项和第二部分“关于风险的定量和定性披露”。本公司截至2022年12月31日止年度的Form 10-K年度报告中的第7A项及整个Form 10-K的其他项目、本公司的Form 10-Q季度报告 及本公司目前的Form 8-K报告，包括对该等报告的任何修订。

5


1包括与计算2023年第二季度和2022年第二季度每股收益分别为1.33亿美元和1.04亿美元相关的优先股息。
 
2 该公司在2023年第二季度记录了3.08亿美元的遣散费， 与员工行动相关，这些成本在业务部门的业绩中报告如下：机构证券2.07亿美元，财富管理7800万美元和投资管理2300万美元。
 
3该公司使用美国公认会计原则(美国公认会计原则)编制合并财务报表。摩根士丹利在发布财报、召开财报电话会议、进行财务报告等过程中，可能会不时披露某些“非公认会计准则财务指标”。美国证券交易委员会将“非GAAP财务衡量标准”定义为对历史或未来财务业绩、财务状况或现金流的数字衡量标准，该计量标准可以进行调整，有效地剔除或包括根据美国GAAP计算和呈报的最直接可比衡量标准中的金额。摩根士丹利披露的非公认会计准则财务指标作为补充信息提供给分析师、投资者和其他利益相关者，以提高他们对本公司财务状况、经营业绩或资本充足率的透明度，或提供另一种评估财务状况、经营业绩或资本充足率的方法。这些衡量标准不符合或替代美国公认会计原则，可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同或不一致。当我们提到非GAAP财务指标时，我们通常也会对其进行定义或提出根据美国GAAP计算和列报的最直接可比财务指标，同时协调我们参考的非GAAP财务指标与此类可比美国GAAP财务指标之间的差异。

4我们的收益发布、收益电话会议、财务演示和其他通信还可能包括我们认为对我们、分析师、投资者和其他利益相关者有用的某些指标，因为这些指标提供了关于我们的财务状况和经营业绩的进一步透明度，或提供了一种额外的评估手段。
 
5有形普通股平均股本回报率是一种非公认会计准则财务指标，公司认为该指标对分析师、投资者和其他利益相关者有用，以允许期间与期间的经营业绩和资本充足率进行比较。平均有形普通股权益回报率的计算代表适用于摩根士丹利的全年或年化净收入减去优先股息占平均有形普通股权益的百分比。有形普通股权益也是一项非公认会计准则财务指标，代表普通股权益减去商誉和扣除允许的抵押贷款偿还权扣除后的无形资产。
 
6公司费用效率比率表示总的非利息费用占净收入的百分比。在截至2023年6月30日的季度，公司业绩包括与税前整合相关的费用9900万美元，其中7500万美元报告在财富管理业务部门，2400万美元报告在投资管理业务部门。
 
7财富管理净新增资产代表客户流入，包括股息和利息，以及资产收购，减少客户流出，并 从业务合并/资产剥离中排除活动以及费用和佣金的影响。
 
8税前利润率是扣除所得税拨备前的收入除以净收入。
 
9税前收入是指扣除所得税拨备前的收入。
 
10理财收费客户资产是指客户账户中的资产金额，其中服务的支付基础是根据这些资产计算的费用 。
 
11基于财富管理费用的资产流动包括基于净新增费用的资产(包括资产收购)、净账户转账、股息、利息和客户费用，不包括机构现金管理相关活动。
 
12AUM被定义为管理下的资产。
 
13长期净流量包括股票、固定收益、另类和解决方案资产类别，不包括流动性和覆盖服务资产类别 。
 
14交易性收入包括投资银行、交易、佣金和手续费收入。
 
15资本充足率是截至新闻稿发布日期2023年7月18日的估计。

6


16CET1资本被定义为普通股一级资本。公司的基于风险的资本比率是根据(I)计算信用风险和市场风险的标准化方法计算的-加权资产(RWA)(“标准化方法”)和(Ii)适用的计算信用风险、市场风险和操作风险RWA的先进方法(“高级方法”)。有关监管资本和比率的计算以及相关监管要求的信息，请参阅公司截至12月31日的年度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源-监管要求”。2022年(2022年表格10-K)。
 
17一级杠杆率是一项基于杠杆的资本要求，用于衡量公司的杠杆率。一级杠杆率以一级资本为分子，以平均调整后资产为分母。
 
182023年第二季度和2022年第二季度，该公司的补充杠杆率(SLR)分别使用约785亿美元和778亿美元的一级资本分子，以及约1.4万亿美元和1.5万亿美元的补充杠杆敞口分母。


7

合并损益表信息
                                            
(未经审计，百万美元)
                                                
                                                 
   
截至的季度
    
百分比变化自：
    
截至六个月
    
百分比
  
   
2023年6月30日
    
2023年3月31日
    
2022年6月30日
    
2023年3月31日
    
2022年6月30日
    
2023年6月30日
    
2022年6月30日
    
变化
  
收入：
                                                
投资银行业务
  
$
1,155
    
$
1,330
    
$
1,150
      
(13
%)
    
--
    
$
2,485
    
$
2,908
      
(15
%)
交易
    
3,802
      
4,477
      
3,597
      
(15
%)
    
6
%
    
8,279
      
7,580
      
9
%
投资
    
95
      
145
      
23
      
(34
%)
    
*
      
240
      
98
      
145
%
佣金及费用
    
1,090
      
1,239
      
1,220
      
(12
%)
    
(11
%)
    
2,329
      
2,636
      
(12
%)
资产管理
    
4,817
      
4,728
      
4,912
      
2
%
    
(2
%)
    
9,545
      
10,031
      
(5
%)
其他
    
488
      
252
      
(52
)
    
94
%
    
*
      
740
      
182
      
*
  
非利息收入总额
    
11,447
      
12,171
      
10,850
      
(6
%)
    
6
%
    
23,618
      
23,435
      
1
%
                                                                 
利息收入
    
12,048
      
10,870
      
3,612
      
11
%
    
*
      
22,918
      
6,262
      
*
  
利息支出
    
10,038
      
8,524
      
1,330
      
18
%
    
*
      
18,562
      
1,764
      
*
  
净利息
    
2,010
      
2,346
      
2,282
      
(14
%)
    
(12
%)
    
4,356
      
4,498
      
(3
%)
净收入
    
13,457
      
14,517
      
13,132
      
(7
%)
    
2
%
    
27,974
      
27,933
      
--
  
                                                                 
信贷损失准备金
    
161
      
234
      
101
      
(31
%)
    
59
%
    
395
      
158
      
150
%
                                                                 
非利息支出：
                                                                
薪酬和福利
    
6,262
      
6,410
      
5,550
      
(2
%)
    
13
%
    
12,672
      
11,824
      
7
%
                                                                 
非补偿费用：
                                                                
经纪手续费、结算及汇兑手续费
    
875
      
881
      
878
      
(1
%)
    
--
      
1,756
      
1,760
      
--
  
信息处理和通信
    
926
      
915
      
857
      
1
%
    
8
%
    
1,841
      
1,686
      
9
%
专业服务
    
767
      
710
      
757
      
8
%
    
1
%
    
1,477
      
1,462
      
1
%
入住率和设备
    
471
      
440
      
430
      
7
%
    
10
%
    
911
      
857
      
6
%
市场营销和业务发展
    
236
      
247
      
220
      
(4
%)
    
7
%
    
483
      
395
      
22
%
其他
    
947
      
920
      
1,020
      
3
%
    
(7
%)
    
1,867
      
1,884
      
(1
%)
非补偿费用总额
    
4,222
      
4,113
      
4,162
      
3
%
    
1
%
    
8,335
      
8,044
      
4
%
                                                                 
非利息支出总额
    
10,484
      
10,523
      
9,712
      
--
      
8
%
    
21,007
      
19,868
      
6
%
                                                                 
未计提所得税准备的收入
    
2,812
      
3,760
      
3,319
      
(25
%)
    
(15
%)
    
6,572
      
7,907
      
(17
%)
所得税拨备
    
591
      
727
      
783
      
(19
%)
    
(25
%)
    
1,318
      
1,656
      
(20
%)
净收入
  
$
2,221
    
$
3,033
    
$
2,536
      
(27
%)
    
(12
%)
  
$
5,254
    
$
6,251
      
(16
%)
适用于不可赎回的非控制权益的净收益
    
39
      
53
      
41
      
(26
%)
    
(5
%)
    
92
      
90
      
2
%
适用于摩根士丹利的净收入
    
2,182
      
2,980
      
2,495
      
(27
%)
    
(13
%)
    
5,162
      
6,161
      
(16
%)
优先股股息
    
133
      
144
      
104
      
(8
%)
    
28
%
    
277
      
228
      
21
%
适用于摩根士丹利普通股股东的收益
  
$
2,049
    
$
2,836
    
$
2,391
      
(28
%)
    
(14
%)
  
$
4,885
    
$
5,933
      
(18
%)
                                                                 

备注：
  
 -
不包括递延现金薪酬计划(DCP)按市值计价的收益和亏损的公司净收入为：第二季度：133.43亿美元，第一季度：143.64亿美元，第二季度：138.47亿美元，第二季度：277.07亿美元，第二季度：290.89亿美元。
 -
不包括DCP的公司薪酬支出为：第二季度：60.84亿美元，第一季度：62.17亿美元，第二季度：60.48亿美元，第二季度：123.01亿美元，第二季度：126.1亿美元。
 -
结束语是本演示文稿不可分割的一部分。有关美国GAAP对非GAAP衡量标准的定义、绩效指标和术语的定义、补充量化详细信息和计算以及法律通知，请参阅财务补充资料第12-17页。


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综合财务指标、比率和统计数据
                                      
(未经审计)
                                                
   
截至的季度
    
百分比变化自：
    
截至六个月
    
百分比
  
   
2023年6月30日
    
2023年3月31日
    
2022年6月30日
    
2023年3月31日
    
2022年6月30日
    
2023年6月30日
    
2022年6月30日
    
变化
  
                                                 
财务指标：
                                                
                                                 
基本每股收益
  
$
1.25
    
$
1.72
    
$
1.40
      
(27
%)
    
(11
%)
  
$
2.98
    
$
3.45
      
(14
%)
稀释后每股收益
  
$
1.24
    
$
1.70
    
$
1.39
      
(27
%)
    
(11
%)
  
$
2.95
    
$
3.41
      
(13
%)
                                                                 
平均普通股权益回报率
    
8.9
%
    
12.4
%
    
10.1
%
                    
10.7
%
    
12.4
%
        
平均有形普通股权益回报率
    
12.1
%
    
16.9
%
    
13.8
%
                    
14.5
%
    
16.8
%
        
                                                                 
普通股每股账面价值
  
$
55.24
    
$
55.13
    
$
54.46
                    
$
55.24
    
$
54.46
          
每股普通股有形账面价值
  
$
40.79
    
$
40.68
    
$
40.07
                    
$
40.79
    
$
40.07
          
                                                                 
财务比率：
                                                                
                                                                 
税前毛利率
    
21
%
    
26
%
    
25
%
                    
23
%
    
28
%
        
薪酬和福利占净收入的百分比
    
47
%
    
44
%
    
42
%
                    
45
%
    
42
%
        
非薪酬支出占净收入的百分比
    
31
%
    
28
%
    
32
%
                    
30
%
    
29
%
        
企业费用效率比
    
78
%
    
72
%
    
74
%
                    
75
%
    
71
%
        
实际税率
    
21.0
%
    
19.3
%
    
23.6
%
                    
20.1
%
    
20.9
%
        
                                                                 
统计数据：
                                                                
                                                                 
期末已发行普通股(百万股)
    
1,659
      
1,670
      
1,723
      
(1
%)
    
(4
%)
                        
平均已发行普通股(百万股)
                                                                
基本信息
    
1,635
      
1,645
      
1,704
      
(1
%)
    
(4
%)
    
1,640
      
1,718
      
(5
%)
稀释
    
1,651
      
1,663
      
1,723
      
(1
%)
    
(4
%)
    
1,657
      
1,739
      
(5
%)
                                                                 
全球员工
    
82,006
      
82,266
      
78,386
      
--
      
5
%
                        
                                                                 
                                                                 

结束语是本演示文稿不可分割的一部分。有关美国GAAP至非GAAP衡量标准的定义、绩效指标和术语的定义、补充量化详细信息和计算以及法律通知，请参阅财务补充手册第12-17页。
 

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