PURE CYCLE CORPORATION 截至2023年5月31日的三个月和九个月财报 公司 概述 财务 业绩

公司 概述 本演示文稿中包含或以提及方式纳入的非历史事实的陈述是1995年《私人 证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21 C条所指的 “前瞻性陈述” 。FLS 涉及风险和 不确定性，可能导致实际结果与预期结果不同。 “预期”、“相信”、“估计”、“期望”、“计划”、“打算” 等词以及与我们相关的类似表达方式旨在识别 FLS。此类陈述反映了我们当前对未来事件的看法 ，并受某些风险、不确定性和 假设的影响。我们无法预测 所有可能影响未来业绩的因素。我们 无法向您保证我们的任何期望都会实现。我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中讨论或暗示的结果存在重大差异。 可能导致实际业绩与 此类FLS所设想的结果存在重大差异的因素包括， w 但不限于：我们最新的年度 表格报告中讨论的风险因素；我们可能出售水的 地区建造新房和其他开发的时机，这反过来又可能受到信贷供应的影响； 人口增长；就业费率；一般经济 ic 条件； 水的市场价格；客户消费模式的变化；适用法定和 regu 的变化实验室要求；政府政策和程序的变化；根据法令估算用水 avai 标签的不确定性；供水和废水处理成本的 est 估算的不确定性； 对我们系统使用寿命的估算存在不确定性； 建筑项目成本估算的不确定性；报销金额和时间的不确定性 sable public 改善补助金：单户住宅租赁市场的不确定性以及我们 一段时间内租房的能力 } ly 方式或我们预计的金额；竞争对手的实力和 财政资源；我们寻找和留住熟练人员的能力； 气候和天气条件，包括洪水、干旱和冰冻条件；劳工 关系；劳动力、物质 和设备的可用性和成本；de 包括预期的 许可证和施工日期；环境风险和法规；我们提高 的能力} capital l；我们与新客户谈判合同的能力；以及水资源中的不确定性 法院裁决；以及其他因素在我们的新闻稿、公开的 声明和向美国证券交易委员会提交或提供的文件中不时进行讨论。 第 2 页

我们运营多个互补的细分市场...。。为拥有水、土地和租赁的利益相关者创造价值 • 拥有将近 3 万英亩英尺的水权（地表水和地下水） • 我们估计可持续水权可提供多达 60,000 个 SFE • 丹佛地铁土地开发要求开发商将供水服务作为分区的条件， 为我们提供竞争优势 • 提供工业和石油和天然气有水的客户 -~'3'o.u--~ "" '-... =.J. • 拥有并重复使用我们的再生水 • 拥有并重复使用我们的再生水 • 拥有备受赞誉的房产科罗拉多州丹佛市迷人且交通便捷的 I-70 走廊 • 开发近 930 英亩的名为 Sky Ranch 的完整总体规划社区 • Sky Ranch 可拥有大约 3,200 套住宅单元和超过 200 万平方英尺的零售、商业和 工业用地（相当于 1,800 套住宅单元） • 开发住宅和商业用地，我们是唯一的水和污水处理服务提供商 • 建造独户住宅在丹佛都会区的社区，我们正在开发 • 在增长中获得租金收入住房市场 • 受益于即时资产增值和正现金流 • 为出租物业提供水和废水处理服务 pg 3

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Well/Diversive • 垂直整合，这意味着我们拥有， 处理和出售水然后收集、处理、 和再利用废水 ly 30K 英亩英尺 • 拥有地表储备 资产的权利 • 提供 60,000 个水龙头的能力 • 资本容量 = 2.3 美元 billion • 一个 -Time Connect ion 费用： • 水龙头 = 30,977 美元 • 下水道水龙头 = 7,250 美元典型用量 • 基本费用 = T 0-l sk gal l 4.63 美元 l 5k-30k gal -863 美元. l o per 1,000 gal {br >30k gal -每 1,000 加仑 9.95 美元 （大约 1,500 美元/年/单位） pg 5

水系统 平衡 有损失和 所需的排放 户外灌溉 排放到溪流 地下水供应 处理 £. 蒸发~ 地表水 Supply pg6

所有主要基础设施都已投入使用，以支持 Sky Ranch 开发的所有第二阶段 F Q3-2023 2022 财年 2021 财年 Water Assets 2020 财年（按成本计算）2019 财年 2018 财年 5920 万美元 ... c +- s 0 lo... CD ~ CX) CX) 水资产/基础设施 库存 • 2 个废水回收 设施（一个是零排放 最先进的设施） • 20 多英里的输电管道 • 4 个冲积井 • 150 英亩英尺的地表储量 • 200 万加仑的储水 • 29,900 多英亩英尺的水权 • 11 口地下水井 • 30 多英里的配送管道 pg7

客户——Sky Ranch 每个新阶段都会增加 1,326 名住宅用水和废水处理客户 • 住宅客户平均每年 年收入 1,500 美元 现有住宅 • Sky Ranch 第 1 阶段 • 所有水龙头售出 509 套（4 个是我们的 SFR） • 截至季度末已售出 192 个水龙头（10 个是我们的 SFR) • Elbert 和 86 号高速公路 • 200 多名居民 新商业 • Future Sky Ranch 商业阶段将包括相当于 1,800 个水龙头的 • 更多的公园、灌溉空间和便利设施 已加入天空牧场社区 现有商业 • Elbert 和 Hwy 86 商业客户 包括沃尔玛、洗车场和健身中心 • 3 个公园和额外的灌溉空间，由 Sky Ranch CAB 支付 • 2023 年 2A 阶段将有更多灌溉空间 • 最大的商业客户是石油和天然气 运营商——对这些客户的销售额创历史新高在 2022；对23财年的强劲需求。 系统容量 Wild Pointe Copa ~ 60 Sky Ranch 73 住宅 71 Commercial/Irr. ~... ~ 705 住宅 135 商业/爱尔兰 Lowry ~ 容量 ~ 5,000 容量 ~50,000 0 住宅 242 商业/爱尔兰 pg8

OIL& GAS 我们向石油和天然气运营商提供原水，用于钻探，迄今已钻探了 120 口井 Southern Wattenberg Niobrara • Q4- (“t) N • Q3 0 Mulitple Formations > u. • Q2-Q1 N N l 0 开发区：40 英亩间距 N {l 0 br} > u. - ... 16 口井/英里阵型 ~。I N c:: - 0 石油钻机每年可以钻出 20 口井 N ~。 IJ c:: •- O'I ... 0 平均每口井的水销售额为 25 万美元 N I____J > u. -0 400 800 1,600 2,000 2,000 亚当斯和阿拉帕霍县超过 200 平方英里的收入（以千计） 第 9 页

开发侵占 到 LOWRY RANGE Sky Ranch

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D DEVELOPMENT • 开发占地 930 英亩的 Sky Ranch（目前 正在开发 2A 阶段和第 28 阶段） • 最多可容纳 3,200 个住宅用地 • 可容纳多达 200 万平方英尺的商业 开发项目（1,800 SFE） • 位于丹佛市中心以东 15 英里处、DIA pg 12

土地开发-第 1 阶段和第 2 阶段-总地块 1,359 个第 1 阶段第 1 阶段-509 个地块 100% 完工-已竣工-4 个地块 合作房屋建筑商 LENNAR。taylor. mornson .•... Homes 灵感来自你 W# f: il I j CHALLENGER ~ HO MES D·R·HORION。~Kd~ ~~ RICI-MON) ~~AMERICIAN HOME; kb HOME K-7 将于 2025 年 8 月开业高中 2 阶段 2A — 229 个地块 90% 已完成 — 预计完工 2024 年 2B 阶段 — 204 个地块 0% 完成——预计完工 2025 年 2D 阶段 0% -206 个地块 0% 已完成——预计完工时间 2026 年租赁地块——65 个地块 第 13 页

BUILDER 的拍品总销售额 2,600 万美元 2200 万美元 2200 万美元 1800 万美元 1720 万美元 第 2A 阶段（229 手） 手续收入** 1840 万美元 拍卖费 560 万美元 总拍品成本（2100 万） 可报销* 18.8 4m $2140 万美元 24.sm SKY RANCH 第二阶段财务和量化数据 按类型划分的总手数 • 45' LOTS • 45' LOTS • 50' LOTS • 35' LOTS • DUPLEXS 第 28 阶段 (211 手) 2C 阶段 (204 手) 手续收入** $ 手续费 520 万手续费 总手续费 (1880 万) 总手续成本 可报销* 14.lm 可报销* 净收益1760 万美元净收益 $ BUILDER pg 2 • 挑战者 • LENNAR • DR HORTON • KB HOMES • PCYO SFR 第 20 阶段 (206 手) 1550 万美元拍卖费 5.lm (17.lm) 总手续费 (17.m) 1620 万美元净收益 1630 万美元 4

市场状况 对新屋销售的持续需求 2005/2006-1 .4M 2021 /2022-60K 抵押贷款利率稳定在历史平均水平 批量交付仍落后 房屋开工 全国前 15 名 低失业率 房价升值 平均上市天数（6月）/一月） 典型——60/90 当前——30/60 + GOOD 现有住宅 销量下降 （抵押贷款 已锁定） 利率 2022年突然上升——3％至7％ （70-9％，80年代-13％，2000年代-6％，201 Os-4％） 抵押贷款申请减少流量 down BAD 房屋销量下降 • 入门级价格细分 • 多样化的产品供应（400 年代中期） • 可供购买的房屋——spec home construction • 新学校于 2023 年 8 月开学 pg 15

SKY RANCH ACADEMY gRF。:: nytjlt~ • DCNVU inRuinational auiPorL Watkins 396 科罗拉多航空 和 Space Port 申请人总数 0 Pure Cycle Corporation I 收益 @ a en pg 16

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Pure Cycle 签订合同，在 Sky Ranch Master 计划社区建造单户住宅，供出租。 • 在社区内保留土地并增加价值 • 地块开发成本已完全收回（横向成本和自来水费） • 与经验丰富的建筑商签订合同，以具有成本效益的方式交付房屋 • 成品房屋估值平均为200,000美元 • 每个单元涵盖融资成本并提供正现金流 细分市场提供出色的资产增值正现金流。 第 18 页

在第 l 阶段 完成并出租了四个单元 灵活的债务使用量最高为评估价值的 70% 低成本资本（前 3 个单元为 3.75-4.25%，接下来的 11 个单元正在进行中） 房屋评估价值估计为 54.7,000 美元 租金单元的价格从每月 2,800 美元到 3,000 美元不等 br} 扩大我们的产品组合以包括： • Front load 独立住宅 • 配对住宅 • Alley load homes 查看我们的网站了解更多信息 ~~~~~~~~ 第 1 阶段和第 2 阶段的 69 套房屋 [ l O 正在施工 itiu，: ii~tlnted（在 2023 年 5 月 31 日之后但在本次演讲之前又租了 6 个） -~ • ~9 II II.，\.-l ~ • r I {'.-:,:。 ，··-~ “---'”。; r "'。...,-;::,-t~ f J •.• ~-· _.., ··.: • fl • IJ •• ·...-; ~..:.:.:。- 。。“ 。， 。。 ..。 第 19 页

项目 租金收入 直接运营成本 利息和折旧 支出 净额 加回非现金项目 G&A 和税前现金流 我们的单户住宅租赁——运营和现金流 $ 实际业绩 3 个单位* 82 30 37 23 44 •截至2022年8月3日的十个月已化 $ $ $ 平均每个家庭/年 98$ 33 36 72 72 25$ 8 28 9 53$ 18$ $ 459 768 174 778 129$ 预计为 83 套房/年 2,739 996$ 664 747 747 996$ 94 预计每年有 200 套房屋 $6,560 2,400 2,480 7,680 7,840$ 3,520 pg 20

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水和废水 • 680 万美元的水资产（成本） • 总共使用了 1,326 个水龙头 • 截至 2023 年 5 月 31 日的九个月交付了 2.626亿加仑 • 继续收购以确保 可持续性 财务业绩 • 第 2A 阶段——完成 90%，于 2023 年 3 月/ 收到 3 家建筑商的第一笔 里程碑付款 • 23 美元。lM 记录了可报销的公共 改善应收账款 • 第 2 阶段单户住宅租赁的毛利率超过 80% • 已竣工资产为 150 万美元， 大约市值 >200 万美元 • 2023 年 5 月 31 日 10 套在建房屋，2023 财年交付 • 平均月租金超过 每套 2,800 美元 • 修改了未来第 2 阶段向 建筑商提交的文件，增加了 19 笔租金

1600 万美元 1400 万美元 1200 万美元 ，... _ 1000 万美元 Cl) -0 C ro ~ 800 万美元 0.. c C c-600 万美元 200万美元 0 收入 03 2023 年分部收入 1600 万美元 1400 万美元 1200 万美元 I • -1000 万美元 l/) ” O ro l/) $SM :: i 0 490 万美元 I ... c .μ 600 万美元 C 520 万美元· — 400 万美元 600 万美元 11.SM 200 万美元 0 490 万美元 430 万美元 430 万美元 740 万美元 590 万美元 2019 年年初至今 2021 年年初至今 2023 年年初至今 • W-WW • 土地开发独户租赁 pg23

- 2000 万美元 1800 万美元 1600 万美元 1400 万美元 ~ 1200 万美元 C ro ~ 1000 万美元 0.. c ...，-~ $SM 600 万美元 0 净收入 0 财务业绩 3-2023 摊薄后每股收益 $0 .8 $0.7 $0.6 $0.5 $0.4 $0.3 $0.2 $0.1 0 pg24

（ln thousards，，nr; ep，•: i>umrs）” “'31，2023 i\ UJ！iist 31，2022 资产：（o.n: aadited） 流动资产： Ca.sh 和 cm cqwvalcots s s 26,000 s 34,894 交易；，ccounu rccci~ablc，n.-t 2,671 2,425 Land un

Three M outh~ endl-d liiue mou lbs eodl-d （数千个，shan ijiFormarion 除外）la~· 2023 年 5 月 31 日）la~· 2023 年 5 月 31 日）lay 31 rc\ ·emics： mctcrcd 用水量来自： 市政 c11$tomcrs s s 145$ 94$ 3-19 s 279 s 4 商业 ctl$t0tucrs 2,145 549 2,596 2.686 废物，.-a1cr 处理费 75 66 216 185 水和废水自来水费 1.256 1.273 2.400 2.447 Loi，ales 3.160 1.070 5.644 项目管理费 42 81 173 59 单户租赁 34 25 90 59 特殊设施项目及其他 29 3.21 299 总计 l'c'cnucs 6，879 3，187 11,209 12.123 费用： \ vatcr ~cn·icc 运营 576 560 1.457 1,419\ vaslewatcr scn；ce opcratiom 96 109 350 337 lrnd dc\ ·clopmenl 施工成本 95 1 222 1.282 1,048 项目管理成本 81 66 227 112 sin~lc：-家庭租金 24 9 53 16 dc-plction 和 dc-plction prccc: iatiou 407 349 1.246 1.055 其他 71 79 318 298 rcvenucs 的总成本 2,206 1,394 4,933 4.285 Onccml and: ulmini

其他信息/即将到来的日期 I 股票回购计划——正如2022年11月14日的新闻稿中所宣布的那样， 我们的董事会批准了一项开放式股票回购计划，授权我们的 首席执行官兼首席财务官在公开市场上回购多达20万股股票。截至该日，没有回购股票 。 I 重要即将到来的日期 • 10-Q 申报：2023 年 7 月 14 日 • 投资者日：2023 年 7 月 19 日 • 芝加哥创意会议：2023 年 8 月 24 日 pg 27

Mark W. Harding President and CEO Patrick J. Beirne Chair of the Board Wanda J. Abel Director and Chair of the Nominating and Governance Committee LEADERSHIP AND BOARD OF DIRECTORS Kevin B. McNeill Vice President and CFO Peter C. Howell Director and Chair of the Audit Committee Daniel R. Kozlowski Director and Chair of the Compensation Committee Jeffrey G. Sheets Director Fredrick A. Fendel III. Director pg 28

CONTACT AND COMPANY INFORMATION CORPORATE HEADQUARTERS 34501 E. Quincy Ave, BLDG 65, Suite A, Watkins, CO 80137 CONTACT INFO info@pu recyclewater. com 303-292-3456 www. pu recyclewater. com Follow us on ... "JI Twitter: @PureCycleCorp ml Linkedln: https://www.linkedin.com/company/pure-cycle-corporation STOCK INFO Ticker symbol (NASDAQ Capital Market): PCYO Shares outstanding: 24.1 million Questions? pg 29

PURE CYCLE CORPORATION EARNINGS PRESENTATION FOR THE THREE AND NINE MONTHS ENDED MAY 31, 2023 COMPANY OVERVIEW FINANCIAL RESULTS