425

由Lumentum Holdings Inc.提交。

根据1933年证券法第425条

并当作依据规则14a-12提交

根据1934年的证券交易法

主题公司：Coherent，Inc.

委托文号：001-33962

以下通信于2021年3月3日在Raymond James 42首次提供^钕一年一度的机构投资者大会。

企业参与者

西蒙·利奥波德， 分析师雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)

艾伦·洛Lumentum Holdings Inc.总裁兼首席执行官

克里斯·科尔德伦Lumentum控股公司负责战略和企业发展的高级副总裁。

吉姆·法努奇投资者关系

演示文稿

西蒙·利奥波德

所以，朋友们，感谢你们加入我们。我是雷蒙德·詹姆斯的数据基础设施分析师西蒙·利奥波德。在我们的下一次会议中，我们将与Lumentum的管理层进行炉边聊天。首席执行官Alan Lowe、首席战略官Chris Coldren和支持投资者关系努力的 Jim Fanucchi再次加入我们。

如果您有问题，屏幕左上角会有一个框，因此您可以在那里输入您的问题，我们会密切关注，但我已经准备了一个我希望与管理层一起完成的主题列表。

那么，不要再大惊小怪了，我们为什么不先从这里的一些新手开始呢？您觉得把Lumentum介绍给潜在的新投资者怎么样呢？

艾伦·洛(Alan Lowe)

是。因此，我想说，我们是一家独立的上市公司，从2015年起就是一家独立的上市公司，从JDS Unival剥离出来，真正参与到围绕光电子的市场，所以我们的重点是创新，以客户为中心，与我们的客户合作，让他们获胜。我们参与了我们认为的五个关键市场：电信运输，基本上是电信互联网网络的高速公路；电信传输，基本上是把光放在这些高速公路上；3D传感，我相信我们稍后会更详细地讨论，这真的使计算机能够看到，设想面部解锁和激光雷达，等等；真正专注于材料加工的商业激光，因此我们有针对半导体的微型材料加工，以及然后是我们的数据通信市场，在过去几年里，它已经从收发信机业务转变为收发信机业务的推动者，所以我们销售激光芯片，这是一种尖端的激光芯片，用于收发信机在数据中心内以及网络边缘进行互联。

我们所做的一切都围绕着光子学，我们在创新方面的专业知识确实让我们有能力将自己与竞争对手区分开来，将利润率从五年前的30%、30%和5%提高到现在的50%毛利率和30%以上的营业利润率。因此，对我们来说，这是一个令人兴奋的时刻，还有很多对未来非常令人兴奋的顺风。

西蒙·利奥波德

如果您退一步思考您对日历21的展望，您最乐观的方面是什么，然后让我们来权衡一下，您最关心的是什么？

艾伦·洛(Alan Lowe)

好的。嗯，我认为我们为客户推出的所有新产品和新技术都很乐观，他们已经设计了个网络，实际上由于疫情的缘故，他们在部署方面都被推迟了。我认为，随着我们获得更多机会，技术人员将能够进入中央办公室和偏远地区，以便能够安装这些新的网络架构，因为带宽需求持续加速，每年超过30%，因此我们与客户合作的这些新网络已经准备就绪，网络需要它们。因此，从这个角度来看，对于我们的电信业务来说，这是一个令人兴奋的时期，我们的数据通信业务也处于类似的情况，因为拥有这些类型的交互确实推动了对更大规模数据中心、云型应用的需求，而我们的数据通信芯片确实处于这种顺风的前沿。

我想说我并不太担心。我的意思是，我认为有很多(Br)顺风，我们今天并不是在我们任何一个市场的高峰期，所以我认为我们有机会增加市场份额，就像市场增长一样，我们差异化的产品真的让我们的客户赢得了胜利。所以，这很令人兴奋。

西蒙·利奥波德

太棒了。我不想在今天的整个讨论中谈论连贯的报价，但我不能忽视它，这显然是投资者感兴趣的话题。您提出了收购Coherence的报价，并且您已签署协议，但随后其他一些人也提出了报价，因此您能否简要介绍一下，您提出此报价的原因是什么，以及流程如何？

艾伦·洛(Alan Lowe)

好的。对于您的点来说，这不仅仅是一个提议。我们提出了报价，我们谈判了一项协议，我们与Coherent签署了合并协议，我们正在与他们执行，这不是一夜之间达成的。1月19日，我们宣布，经过数周和数月的努力和谈判，我们终于在19日宣布了这一消息。

我想说，从战略理性的角度看，如果你看看我们参与的五个市场，从技术和市场份额的角度，从差异化产品的角度来看，我们在这五个市场中的四个市场处于领先地位。我们所不具备的是我们的商用激光器业务，收购Coherent使我们有能力在所有五项业务中都处于领先地位。

因此，我们重新走上了按照协议提交监管备案和执行合并协议的道路，我认为这不仅仅是协同效应。如果你看看Coherence给我们带来了什么，你会发现它是一个广泛的尖端激光技术和产品，一个比我们大得多的销售组织，以及一个以客户为中心的人员服务组织。我认为，我们的激光业务与他们的业务相结合，将使我们能够同时实现两者的增长，因此我们将获得一些积极的收入协同效应，我们还没有真正公开谈论这一点，但我们相信他们的销售组织和服务组织是业内最好的，这将加速我们的增长。

然后，如果你看看我们的激光业务毛利率在哪里，如果你看看上个季度低迷的季度的一个例子，我们的规模大约是Coherent的10%，我们的毛利率是47.5%。我认为，在Coherent的合作下，随着我们整合两家公司，我们将能够提升合并后的激光公司的毛利率，使其真正成为提高全面毛利率的顺风。所以，这是一个激动人心的时刻。

我认为产品线有很多互补性，没有太多重叠，从监管流程来看，我们认为所有监管审批都一帆风顺，我们签署了反垄断条款中的一些条款，这些条款是同类中最好的并向一致的董事会和股东保证交易的完成。所以，这是令人兴奋的。

西蒙·利奥波德

下一步是什么，或者是下一个里程碑？Coherent需要正式接受还是拒绝竞争对手的报价，分析师获得某种更新的时间框架是什么？

艾伦·洛(Alan Lowe)

嗯，我认为，你知道，他们不需要做任何事情。我们有一份合并协议，我们正在向下推进。如果他们的董事会确定两个相互竞争的投标中有一个优于已经签署的投标，他们将需要做出决定，并让我们知道。我认为，随着新的报价出现，或者如果有新的报价出现，我们的合并协议允许我们在它们进入一致性后不久获得这些报价，因此我们会很好地了解它们是什么。我认为，当我们回顾在最初的最高报价中遇到的报价时，这些协议在保证成交方面存在很多挑战，我认为无法成交的高标题数字对他们的股东来说不算什么。因此，我认为，从我们的角度来看，我们达成的交易肯定会以公平合理的价格完成，但这将取决于他们的董事会来决定是否有更好的报价可以起诉，然后下一步是他们通知我们他们打算破坏我们的交易，我们在一段时间内必须决定接受2.17亿美元的分手费，或者以我们最大的能力匹配他们认为优于的报价之一

西蒙·利奥波德

作为卖方分析师，您知道我的观点，我对此已发表意见，因此我不会在这方面进一步推动您。我宁愿现在就转移话题，更多地谈谈你们的业务。您提出了在您的五项业务中有四项是领导者的观点，我想稍微解开这一点，我认为您已经断言您的产品具有技术领先地位，在某些情况下，ROADM每年都是如此，您还谈到了3D传感和LIDAR方面的进展。或许只需从产品角度向我们介绍一下您是如何从上市时间、特性和功能的角度来构建您的竞争优势的。

艾伦·洛(Alan Lowe)

是的，我认为我们在创新、产品开发和差异化方面的做法确实是专注于与我们的客户合作，帮助他们赢得胜利。我们是一家非常以客户为中心的公司。你以你提到的例子为例，ROADMS。五年前，我们与一家公司合作，该公司帮助资助了一些开发，但为了开发这种MXN ROADM技术。它今天在市场上销售。它始于中国。它已经准备好进入西方世界了。这实际上是基于我们的客户看到的需求，他们的客户也看到了，所以从这个角度来看，我们的竞争对手认为这是不可能的。这是我所能想象到的最好的创新，您的竞争对手不认为可以做到这一点，因此他们没有在这方面花费时间和精力，我们的客户也在为此付出很大努力。这给了我们多年的优势，因为像这样制作一个复杂的ROADM可能需要三到四年的时间，而试图赶上我们需要三到四年的时间。

因此，从这个角度来看，这是领导力的一个很好的例子，我们的客户最初对将他们的下一代架构押在独家采购产品上感到紧张，但与此同时，作为合作伙伴，它也拉近了我们与客户的距离，我们签约为他们提供支持的能力到位，随着时间的推移，价格会降低，他们会签约从我们那里购买该产品。(=在我们的行业中，这真的是一个不断变化的动态，我们不会每年或每六个月举行一次这些决定您份额的产品拍卖。这可能是八年前的情况，它真的转变为与我们的客户建立更紧密的合作伙伴关系，并围绕帮助他们在市场上取胜进行创新。

西蒙·利奥波德

那么在其他一些产品方面呢，比如3D传感，甚至你的数据通信，你如何看待你的竞争定位？

艾伦·洛(Alan Lowe)

好的。我的意思是，在3D传感领域，我们的记录可以说明问题，因为我们是主要客户的发布供应商，我们重新成为许多应用程序的发布供应商我们的规模相对较小，但在Android领域，因此我们的客户将我们视为他们研发团队的延伸，我们开展工作并排和他们一起讨论权衡。他们告诉我们他们正在努力实现的目标，我们告诉他们什么是可能的，甚至三年后也可能实现什么，因此这种协作确实让我们处于主导地位，确保我们为客户开发技术，然后其他人可以尝试追赶和效仿。我要说的是早些时候，四年后，我们的竞争对手终于加快了我们在2017年推出的产品的速度。今天正在开发新的芯片，今年将为我们的主要客户推出，Android客户将在今年年底和明年初推出，他们将不得不再次追逐这些芯片。因此，我认为那里的前景非常光明。

然后，在数据通信芯片方面，我们发布了一些改变游戏规则的最新产品。我们不仅与我们的收发器客户交谈，而且还与超大规模终端客户讨论他们三年和五年后的需求，我们在几年前与他们进行了那次对话，我们已经开发了产品和技术，然后他们告诉收发器制造商及其供应商从Lumentum购买，这真的已经从竞争对手转变为那些收发器客户的合作伙伴，因为我们不再是这些收发器客户的合作伙伴，因为我们不再是那些收发器客户的合作伙伴，因为我们不再是这些收发器客户的合作伙伴，因为我们已经不再是那些收发器客户的竞争对手，因为我们不再是这些收发器客户的合作伙伴，因为我们不再是这些收发器客户的合作伙伴，因为我们不再是这些收发器客户的合作伙伴

西蒙·利奥波德

我想再来一次，我想我会把这一系列的问题称为“刺痛熊熊”( )。我想带出我们听到的一些看跌观点，并请你们加以说明。一个是关于您的利润率正在达到峰值的概念，我认为这一论点基于这样的观点：光学组件不可避免地是一项毛利率在35%左右的业务，我认为您过去两位数的运营利润率一直比这好一点，因此或许可以帮助人们了解您的业务发生了哪些变化，有哪些不同之处，以及为什么您认为它是可持续的。

艾伦·洛(Alan Lowe)

是的，我认为有几件事，其中之一就是我之前谈到的，那就是与客户和差异化产品的合作，以及签署长期协议，他们得到他们需要的，我们得到我们需要的。因此，这是一个动态的、行业的动态。

我想说的是，另一种趋势是向更多基于芯片的转变。如果你看看我们的3D传感和数据通信业务，这些都是基于芯片的产品和收入，看起来更像半导体，因此从这个角度来看，利润率高于公司平均水平，随着这些业务的增长，我们的毛利率将继续增长。

因此，我认为正是行业动态、差异化产品和基于芯片的业务的结合，才真正使我们的客户能够在市场中取胜。

我不认为我们正处于巅峰时期。我要说的是，如果你看看上个季度53%的毛利率和35%的营业利润率，这些利润率是相当不错的，特别是如果你回顾五年前我们剥离JDS Unival时的利润率，对，30%，低30%，营业利润率只有个位数，我们已经走了很长一段路，我认为我们已经证明，我们可以剥离那些拖累利润率的产品，我们可以

如果你再加上Coherent收购，我们的重点和努力真的是把两个世界的最好的东西结合在一起， Coherent的一个出色的团队和Lumentum的一个伟大的团队，并作为一个合并的公司真正提高利润率，我认为我们可以做到这一点，我非常有信心我们会做到这一点。

西蒙·利奥波德

现在，下一个看跌论调将重点放在3D传感市场上。从本质上讲，这是因为你的主要竞争对手提高了产量，所以你在过去几个季度失去了市场份额，所以这里的想法是，让我们推算一下我们看到的这一趋势，并将其带到今年年底，因此，Lumentum从多数派地位转变为少数派地位。您如何看待市场份额，特别是3D传感领域的市场份额？

艾伦·洛(Alan Lowe)

是的，我的意思是，如果你回顾过去四年的产品发布，我们拥有不成比例的份额，因为我们的竞争对手无法以我们已经证明的质量大量生产产品。从这个角度来看，我们一直在说我们不会永远保持95%的份额，四年后，我们的竞争对手终于在我们四年前制造的芯片上迎头赶上了。我要说的是，除了新的产品之外，份额的平衡是做的，所以当我们推出新产品时，我们将获得另一个不成比例的份额，就像我们在面向全球的产品上所做的那样。虽然它是在平板电脑上推出的，然后在去年晚些时候在手机上推出，但我们获得了大部分业务，如果不是全部的话，现在我们的竞争对手在一年后开始加速。因此，我认为，从这个角度来看，我非常乐观地认为，随着我们的客户，包括我们的主要客户，以及Android生态系统，开始推出新的芯片，我们将处于领先地位。我们与我们的客户进行了谈判，我们不想利用这一点。我们希望确保即使我们在最初发布时处于主导地位，我们也希望在定价方面保持公平合理，以便他们现在和将来继续使用我们作为他们的发布供应商和研发合作伙伴。

西蒙·利奥波德

第三个问题与您的电信设备市场有关，主要是向OEM销售，这是一项名为ZR可插拔的新技术。我们不一定需要对这是什么进行讨论，但看跌的论点是，这种新的小部件取代了光学系统，因此对您的客户不利，因此对Lumentum也不利。您对贵公司面临的这一特殊威胁有何感想？

艾伦·洛(Alan Lowe)

嗯，我不认为这是一种威胁，我认为这是一个机会。正如我前面说过的，我们的电信传输业务高度专注于支持ZR市场，400G，600G，800G的传输速度，最先进的磷化铟可调谐激光器，接收器和调制器。我们有支持这一生态系统的伟大产品，因为如果没有可调激光器和调制器或接收器，您无法制造ZR模块或400-或600-或800 Gb传输产品，他们需要这些组件，我认为，从我们的角度来看，我们重新启用了这些组件，这对我们来说是顺风，而不是逆风。

西蒙·利奥波德

太棒了。我想更多地谈谈3D市场，也许只是大局，你对2021年和更长期的TAM有什么看法？不只是谁获得了什么份额，而是您对这个市场的看法？这是一个成长型市场吗？

艾伦·洛(Alan Lowe)

当然，如果你看一看，即使是在人们担心的所有这些分享讨论和繁琐的陈词滥调中，我们的3D传感业务也在一年比一年地增长，你再加上华为面临的挑战，我们一年前与华为有业务往来，这是有意义的。它不是我们最大的客户，但我们在该产品上占有绝大多数份额，而现在这种情况已经停止。因此，即使失去了我们的第二大客户，但他们仍然无法生产高端手机，因此我们的3D传感收入得以增长因为市场增长，3D传感被更多地采用，每台设备的内容更多，全面采用率更高。

我会说，展望未来，我们将继续看到市场的增长，无论是我们的主要客户，还是我们的主要客户，因为他们将产品放在更多的设备上，在每台现有的设备上都提供更多的内容，但我们开始看到强大的吸引力，我不应该说开始，因为无论是在中国还是在韩国，Android客户群都有很强的吸引力，我认为，从我们的角度来看，我们的主要客户引入了面向世界的产品，能力和{它确实加速了Android生态系统在面向世界的环境中采用3D传感的需求和愿望，然后，希望也能在正面采用3D传感。

也许，克里斯，你也可以在这里多插话一点。

克里斯·科尔德伦

是的，我的意思是，我们不仅在移动电话领域有增长，如果你愿意的话，显然在我们的主要客户中有机会扩散到其他消费电子设备、可穿戴设备等，然后，正如Alan暗示的那样，Android客户群非常少与去年相比，几乎没有Android收入，所以当他们加快步伐，试图基本上复制我们的主要客户利用面向世界的功能扩大三重摄像头所做的事情时，我们为了获得类似的性能和照片质量，您需要集成相同的功能。即使在更长的时间范围内，很明显，在LIDAR或汽车、3D传感和LIDAR的工业应用中都出现了机会，而且考虑到基于激光的内容的潜力，有些市场可以与我们在消费者领域看到的相媲美或更大。

因此，我们认为，我们将LIDAR归入我们的3D传感业务部门，而且我们认为，鉴于它今天刚刚集中在，您知道的，只有一个左右的客户，他们没有很好的市场份额，但在他们参与的市场中，他们的市场份额并不是最高的，所以我们认为3D传感业务部门还有很长的路要走，我们将LIDAR归入我们的3D传感业务部门，我们认为他们还有很长的路要走。随着业务更广泛地扩展，我们在该客户中的领导地位继续使我们在其他客户中处于领先地位，并继续增长我们的业务。

西蒙·利奥波德

我想分别跟进Android和LIDAR。在安卓系统上，你获得设计大奖了吗？我想我是想了解您的信心和知名度，以及您认为这项业务真正重要的时机是什么。

克里斯·科尔德伦

我认为，当然，我们拥有了正确的客户，这一点可能已经很好地解决了。阻碍未来的真正挑战显然是这是一个消费者空间，因此我们预计会相交或可能相交的产品周期将在客户产品发布的明年初，因此我们可能会提前一点发布产品，但就像我们的主要客户一样，决策还没有完全确定下来，如果您愿意的话。在接下来的几个月里，将会做出关于产品架构的决定。但是，我认为我们真正看到的是在您正在与哪种类型的团队交谈，以及他们在他们的产品的设计过程中走了多远(如果您愿意的话)的水平上有了明显的不同，这与前几年有很大的不同，在前几年，我们认为我们有机会，但并没有看到光明的曙光。您知道，您正在与哪种团队交谈，以及他们在他们的产品设计过程中走了多远，这与前几年有很大不同。

但是，尽管如此，我认为推动这一趋势的另一种因素是，对于摄影应用，我们的客户已经在没有3D传感的情况下进行计算摄影。他们有多个摄像头和其他光学传感器，他们编写软件来整合来自这些传感器的数据，所以在这款计算摄影中，要跨越的门槛或采用3D传感的障碍比我们的主要客户克服的面部ID要低得多，后者是一个更具挑战性的应用，因为他们控制着硬件、软件和整个用户体验，而在Android领域，他们更依赖于生态系统来提供不同的部分，但在摄像头方面，这一点是可以克服的，因为他们控制着硬件、软件和整个用户体验，而在Android领域，他们更依赖于生态系统来提供不同的部分，但在摄像头方面，这一点也就是说，感知，添加到算法中，所以添加3D传感器在技术上不那么飞跃，因此性能不言而喻，所以这似乎是更有可能的事情。因此，为什么他们对我们和其他人施加如此大的压力，要求他们在这方面做出努力。

西蒙·利奥波德

现在，我想跟进LIDAR 机会。当然，只要仔细阅读一些与LIDAR模块公司相关的谷歌搜索和SPAC，就会发现它们似乎相当有价值。这些公司是垂直整合的，还是您的客户？您能帮我们了解一下您在这个市场上做什么吗？或许您能更好地把握时机？你表示，它的大小可能与你的智能手机商机相似，但我们什么时候以及如何才能做到这一点呢？

艾伦·洛(Alan Lowe)

是的，我认为SPAC的东西非常有趣。我认为我们的重点是帮助他们。我们与这些激光雷达公司根本不是竞争对手。事实上，我们是他们中的大多数人的关键合作伙伴。我认为我们的战略是围绕支持他们，因为目前还不清楚哪个会是赢家。我们可以去任何一家激光雷达制造商，或者，就这一点而言，一级汽车供应商，甚至是汽车的原始设备制造商，然后说，嘿，我们有从900纳米到1.3到1.5的边缘发射器，到VSCELs，再到相干激光器，因为所有这些都有这样或那样的形状在激光雷达中的家，所以我们有支持激光雷达的激光自助餐，以及从这个角度来看，我们对他们选择的产品是不可知的，我认为我们得到的反馈是，能够从你的投资组合中选择，而不是你试图卖给我你拥有的东西，这很好，因为我们几乎有你能想象到的每一种激光。所以，这就是我们的关注点。

谁会赢，目前还不清楚，我认为世界上的亚马逊人可以在一夜之间改变谁是赢家，谁是输家。当他们说，嘿，我们将从X公司得到这10万辆最后一英里的送货车辆，我们想要进入X公司，只是不知道是哪一家，这使得我们很难下一次赌注或几个赌注，因为我们下了很多，很多赌注。

西蒙·利奥波德

我想把话题带到你们面向电信的产品上来。让我们从运输平台开始吧。我们早些时候谈到了您的竞争优势，即您在ROADM领域的领先地位，ROADM是一种可以切换光线、改变方向和颜色的设备。这项业务一直有点疲软，可能会让关注该公司的人感到有点失望，不是高峰期。帮助我们了解那里发生了什么，其中有多少是市场，有多少与华为相关的贸易禁令有关？也许可以建一座桥，帮助我们了解它的走向。

艾伦·洛(Alan Lowe)

好的。我认为，对于你的评论，软弱是主要原因，我的意思是，我们不是在巅峰，无论如何，我们今天在电信方面处于低谷。我认为主要的驱动因素是，当人们需要更多带宽时，他们会购买他们一年或三年前购买的产品，因为很容易再增加100千兆或200千兆位的波长，所以这在某种程度上是满足这些持续加速的带宽需求的方式。我要说的是，阻碍它的是将这些新的网络架构投入使用的能力。我要说的是，这种情况即将到来，因为技术人员能够走出现场，进入中心办公室部署这些新架构。

我要说的另一件事是，我们面临的另一个机会是，许多历史上一直以来的华为客户都在寻找替代方案，如果你向前推论，他们会和我们的西方客户一起取代或添加华为网络，我们在西方供应商中的钱包份额远远高于我们在华为的钱包份额。这种情况在2019年5月发生了变化，当时美国首次对华为发起攻击，然后是去年晚些时候。华为从我们这里购买差异化的产品，他们只能从我们这样的美国供应商那里购买，他们将继续购买，但这使得我们在华为钱包中的份额与我们的西方客户相比变得不成比例地小。因此，随着这一转变的发生，我们将受益于拥有更大份额的钱包。

西蒙·利奥波德

我猜我们经常被问到的一件事是，你们的一些客户(原始设备制造商)的评论认为，在大流行后的世界里，考虑到西方航空公司，或者更具体地说，非中国航空公司正在发生的事情，2021年似乎是一个非常重要的后端加载一年，那就是下半年了。现在，可能有一些是正常的季节性现象，但这与您的观点一致吗？您对原因有何看法？

艾伦·洛(Alan Lowe)

是的，这与我们的观点是一致的，因为我想说带宽在持续增长，带宽需求也在持续增长，而且我一直在谈论的这些新网络架构并不是因为无法让人员在飞机上、在中心办公室来部署这些新网络而被部署。有大量的活动正在进行。实验室试验，实地试验，所有这些都已经完成了。我们的客户已准备好部署这些产品。

我想说你来得正是时候，现在是下半年。我不认为我们应该在下个季度晚些时候开始看到这一点，但我要说的是，下半年的部署真的很有意义，而且这并不是我们通常看到的典型的季节性部署。我认为，这实际上是去年年底和今年年初应该部署的新网络架构的结果，但由于疫情的原因，这些架构被推迟到了今年下半年。

西蒙·利奥波德

我们重新听到的电信市场的一个方面我将把它描述为一种热潮，因为没有更好的词来形容，但这种潜艇听起来像是一个特别好的增长动力，而且这是一个通常需要一些高性能组件的市场。你能谈谈你的收获是什么，你对潜艇市场有什么贡献吗？

艾伦·洛(Alan Lowe)

是的。因此，潜艇市场是一个独特的市场。人，公司在海底铺设电缆，需要放大，信号或者光需要定期放大。我们提供在海底进行这种放大的技术、能力和产品。你可以想象当你在海洋的底部有什么东西时，对可靠性的严格要求，如果它破裂了，你必须派出一艘船，拉起电缆，修理它，这需要数百万美元，所以这些产品需要极端、极端的可靠性和一致性，我们已经有20多年向潜艇空间供应的记录。因此，从我们的角度来看，您说得对，潜艇市场非常火爆，非常强劲，因为数据中心在世界各地如雨后春笋般涌现，需要进行互联。超大规模的公司正在铺设他们自己的电缆，有一个电缆联盟正在接入，而我们正在提供大部分位于海底的放大设备。

西蒙·利奥波德

这种产品在您的电信细分市场中的材质是多少？这是一个很小的分数，10%，25%，这是什么背景？

艾伦·洛(Alan Lowe)

这要看季度而定。当我们的客户收到需要在未来两年部署的有线电视订单时，我们的需求将会上升，然后就会开始行动，但我认为我们最近看到的实力一直很稳定。它占我们运输业务的10%左右，这就是它存在的地方。我想说它的利润率正如您可以想象的那样，在严格的可靠性要求和质量要求下，利润率高于我们的运输平均利润率，因此它的贡献超过了底线。

西蒙·利奥波德

在您的传输业务中，当您收购Oclaro时，他们基本上是最好的，是一种名为CFP2-ACO的设备的领导者，这种设备基本上是一个小部件，您可以插入系统并获得连贯(听不见)，因此市场在不断发展，我们听说了更高的速度。您能否帮助我们了解自收购Oclaro以来变速器业务组合的演变情况，以及您对2021年变速器的看法？

艾伦·洛(Alan Lowe)

是的，我认为疫情实际上改变了我们预期的动态。正如我前面所说的，当带宽需求需要更多带宽时，人们会购买我们的ACO并将其插入，正如您所说，这是一件非常容易做的事情，并为此增加容量。因此，自收购完成以来，我们看到我们的 ACO业务在过去三年中得到了加强。我们在那里继续看到力量。我们还看到了我们200 GG的DCO的优势，而且很快就会成为我们的400 GG DCO，我们将重新向客户抽样，并进行资格认证。因此，我认为，从这个角度来看，变速器产品线是稳健的。使其他人能够以更高的速度制造这些DCO或线路卡的组件也很强大，我认为我们与Oclaro一起收购的团队正在做一项出色的工作。

西蒙·利奥波德

然后，在你在中国做的业务中，我想，也许上个季度你谈到了一些可能与5G相关的暂停。你能给我们介绍一下你们对中国市场的看法吗？

艾伦·洛(Alan Lowe)

克里斯，你要坐那个吗？

克里斯·科尔德伦

好的。当然，我们在中国市场讨论的暂停实际上与那里的前程数据通信部分有关，因为很明显，有很大的中国客户在部署5G基站方面占据了相当大的份额，以及贸易法规等的负面影响，导致了该市场的暂停或放缓。也就是说，在系统层面上，欣赏5G实际上是电信，而不是数据通信，但我们向中国客户提供其他产品的领域，总体上实际上是在上升，这是因为他们推出了下一代网络，特别是纳入了ROADM。这不在我们在中国历史上最大的客户之外，也采用ROADM架构。因此，随着这些客户推动采用高端口计数型ROADM，我们看到了强劲的增长。因此，总体而言，中国正处于积极的轨道上，可能在某些方面领先于西方，只是考虑到COVID在该地区的负面影响较小。

西蒙·利奥波德

因此，就像有时发生的那样，我们在用完问题之前就已经没有时间了，但我想用以下几点来结束：您认为Lumentum故事中最不受欢迎的方面是什么，我会让您来结束这个问题。

艾伦·洛(Alan Lowe)

我认为关键在于行业如何发生了如此巨大的变化，以及我们的差异化产品在我们如何与客户合作、我们的客户如何取胜以及他们如何将我们视为合作伙伴和研发团队的延伸方面如何改变了游戏规则。我认为，当你看到3D传感或运输或传输，甚至是我们的商业激光业务和数据通信时，我们专注于创新，创新以实现差异化，这使我们能够推动毛利率，通过为客户提供制胜价值来帮助他们，并真正改变了我们业务的发展轨迹。所以，这是Lumentum激动人心的时刻。

西蒙·利奥波德

太棒了。感谢你们今天抽出时间和我们在一起，各位，感谢你们参与我们的节目。艾伦、克里斯、吉姆，感谢你们参加这次电话会议，我是西蒙·利奥波德，雷蒙德·詹姆斯和我们的Lumentum一起离开。非常感谢，伙计们。再见。

艾伦·洛(Alan Lowe)

太棒了。谢谢你，西蒙。

克里斯·科尔德伦

谢谢你，西蒙。

更多信息以及在哪里可以找到它

本通信是就Lumentum Holdings Inc.(Lumentum？)和Coherent，Inc. (Coherent？)拟议的业务合并进行的。关于拟议的交易，Lumentum将向美国证券交易委员会(SEC)提交一份S-4表格的注册声明，其中包括Lumentum和Coherent的联合代理声明，这也将构成Lumentum的招股说明书。初步委托书/招股说明书中的信息不完整，可能会更改。联合委托书/招股说明书定稿后，将发送给Coherent和Lumentum各自的股东，征求他们对各自交易相关提案的批准。

在提交给证券交易委员会的表格 S-4中的注册声明生效之前，Lumentum不得出售委托书/招股说明书中提及的普通股。初步委托书/招股说明书和本通讯不是出售Lumentum证券的要约，也不是在任何不允许要约和出售的州征集购买Lumentum证券的要约，也不是征求任何投票或批准。

LUMENTUM和COLINATED敦促投资者和证券持有人在获得S-4表格中的注册声明、其中包括的相关联合委托书/招股说明书以及提交给证券交易委员会的其他文件时仔细完整地阅读这些文件，因为它们将包含有关拟议交易的重要信息。

投资者和证券持有人将能够在SEC网站www.sec.gov上免费获取这些材料(当这些材料可用并归档时)。Lumentum向美国证券交易委员会提交的文件副本(当这些文件可用时)可以在Lumentum的网站( www.lumentum.com)上免费获取，也可以通过联系Lumentum的投资者关系部(Investor.relationship@lumentum.com)免费获取。Coherent提交给证券交易委员会的文件副本(当这些文件可用时)可以在Coherent的网站上免费获取，网址是https://investors.coherent.com/，方法是联系Coherent的投资者关系部，电子邮件：investor.relationship@coherent.com。

征集活动的参与者

Lumentum、Coherent和董事、高管以及某些其他管理层成员和员工可被视为参与就该交易征集委托书。根据证券交易委员会的规则，这些人可能被视为与拟议交易相关的Coherent和 Lumentum各自股东招标的参与者，有关这些人的信息载于提交给证券交易委员会的委托书/招股说明书中。有关Lumentum公司高管和董事的更多信息包含在Lumentum公司于2020年9月25日提交给证券交易委员会的最终的委托书中。有关Coherent高管和董事的其他信息包含在Coherent的最终委托书中，该委托书于2020年4月6日提交给美国证券交易委员会(SEC)。您可以使用上面段落中的信息免费获取这些文档的副本。

有关前瞻性陈述的注意事项

本新闻稿包含符合联邦证券法定义的前瞻性陈述，包括修订后的1933年《证券法》第27A条和修订后的1934年《证券交易法》第21E条。这些前瞻性陈述基于Coherent和Lumentum对拟议交易的预期完成日期及其潜在利益、其业务和行业、管理层的信念以及Coherent和Lumentum做出的某些假设的当前预期、估计和预测，所有这些都可能会发生变化。在此背景下，前瞻性陈述通常涉及预期的未来业务和财务业绩以及财务状况，并且通常包含以下词汇：预期、期望、意图、计划、相信、可能、寻求、看到、将、可能、估计、继续、继续、预期、预期、目标、类似的表达或这些词语或其他类似术语的否定所有前瞻性陈述本质上都涉及涉及风险和不确定性的事项，其中许多是我们无法控制的，不能保证未来的结果，例如有关拟议交易的完成及其预期收益的陈述。这些和其他前瞻性陈述不是对未来结果的保证，会受到风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设可能会导致实际结果与任何前瞻性陈述中所表达的大不相同。因此，存在或将存在重要因素，这些因素可能导致实际结果与此类陈述中显示的结果大相径庭，因此, 您不应过度依赖任何此类陈述，在依赖前瞻性陈述时必须谨慎。可能导致这种差异的重要风险因素包括但不限于：(I)拟议交易按预期条款和时间完成，包括获得股东和监管部门的批准、预期的税务处理、不可预见的负债、未来资本支出、收入、费用、收益、协同效应、经济表现、负债、财务状况、亏损、未来前景、业务和管理战略，用于管理、扩张和 Lumentum的业务增长，以及完成交易的其他条件；(Ii)未能实现拟议交易的预期效益，包括延迟完成交易或整合Coherent和Lumentum的业务；(Iii)新冠肺炎大流行以及相关的私营和公共部门措施对Coherent的业务和总体经济状况的影响；(Iv)与全球和区域经济从新冠肺炎大流行的负面影响中复苏以及相关的私营和公共部门措施有关的风险； (V)Coherent和Lumentum实施其业务战略的能力(Vi)定价趋势，包括Coherent和Lumentum取得规模经济的能力；(Vii)可能对Coherent、Lumentum或其各自董事提起的与拟议交易有关的潜在诉讼；(Viii)拟议交易中断将损害Coherent和Lumentum的业务的风险, 包括当前计划和运营；(Ix)Coherent或Lumentum留住和聘用关键人员的能力；(X)因宣布或完成拟议的交易而对业务关系造成的潜在不良反应或变化；(Xi)Lumentum普通股长期价值的不确定性；(Xii)影响Coherent和Lumentum业务的立法、法规和经济发展；(Xiii)总体经济和市场发展和条件；(Xiv)不断变化的法律、法规和(Xv)潜在的业务不确定性，包括在合并悬而未决期间现有业务关系的变化，可能影响Coherent和/或Lumentum的财务业绩的合并；(Xvi)在拟议交易悬而未决期间可能影响Coherent和/或Lumentum追求某些业务机会或战略交易能力的限制；(Xvii)灾难性事件的不可预测性和严重性，包括但不限于恐怖主义行为或战争或敌对行动的爆发，以及Coherent和(Xviii)地缘政治条件，包括贸易和国家安全政策以及与此相关的出口管制和行政命令，以及全球政府经济政策，包括美国和中国之间的贸易关系；(Xix)Coherent在新冠肺炎大流行或任何其他公共卫生危机(包括流行病或流行病)期间为成员提供安全工作环境的能力；和(Xx)未获得Lumentum和/或Coherent股东的批准。这些风险，以及与提议的交易相关的其他风险, 在将提交给证券交易委员会的与拟议交易相关的联合委托书/招股说明书中进行了更充分的讨论。虽然此处列出的因素列表是，且联合委托书/招股说明书中列出的因素列表将被视为具有代表性，但此类列表不应被视为所有潜在风险和不确定性的完整陈述。未列出的因素可能会对前瞻性陈述的实现构成重大的额外障碍。与前瞻性陈述中预期的结果相比，重大业绩差异的后果可能包括(但不限于)业务中断、运营问题、财务损失、对第三方的法律责任以及类似的风险，其中任何一项都可能对Coherent s或Lumentum的综合财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。除非证券和其他适用法律另有要求，否则Coherent和Lumentum都没有义务在情况发生变化时公开对任何前瞻性陈述进行修订或更新，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。