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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度12月31日, 2020
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

佣金档案编号001-39658
Root，Inc.
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
特拉华州84-2717903
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
里奇街东80号, 500套房
哥伦布, 俄亥俄州
43215
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(866) 980-9431
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，
每股面值0.0001美元		根部纳斯达克全球精选市场

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是的，☐不是 ☒
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是的，☐不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒无☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒无☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12-b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☐加速文件服务器☐
非加速文件服务器 ☒
规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☒
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐没有☒

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐
非关联公司持有的注册人的A类普通股，每股票面价值0.0001美元(“普通股”)的总市值约为#美元。933.9根据纳斯达克全球精选市场(Nasdaq Global Select Market)报道，基于2020年12月31日的收盘价为15.71美元。注册人选择使用2020年12月31日作为计算日期，这是注册人最近完成的财年的最后一个交易日，因为在2020年6月30日(注册人第二财季的最后一个营业日)，注册人是一家私人持股公司。

有59,660,254A类普通股和192,034,884截至2021年2月25日已发行的B类普通股。

以引用方式并入的文件

本报告第III部分载有注册人的股东周年大会通知及委托书中与将于2021年6月8日举行的股东周年大会有关的特定部分，以供参考。


Root，Inc.
表格10-K
截至2020年12月31日的年度及截至2020年12月31日的年度
目录
页面
关于Foward-Look报表的特别说明
风险因素摘要
第一部分：
第一项。
业务
1
第1A项
风险因素
16
第1B项。
未解决的员工意见
52
第二项。
特性
53
第三项。
法律程序
54
项目4.
矿场安全资料披露
55
第二部分。
第五项。
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
56
第6项
选定的财务数据
58
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
59
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
79
第8项。
财务报表和补充数据
81
第9项
会计与财务信息披露的变更与分歧
122
第9A项。
管制和程序
123
第9B项。
其他资料
124
第三部分。
第10项。
董事、高管与公司治理
125
第11项。
高管薪酬
126
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
127
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事独立性
128
第14项。
首席会计费及服务
129
第四部分。
第15项。
展品、财务报表明细表
130
第16项。
表格10-K摘要
133
签名


关于前瞻性陈述的特别说明
这份Form 10-K年度报告包含有关我们和我们的行业的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。本年度报告(Form 10-K)中除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”或“将”等词语或表达的否定词。这些前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
•我们留住现有客户和获得新客户的能力；
•我们对未来财务业绩的预期，包括总收入、毛利/(亏损)、调整后的毛利/(亏损)、直接贡献、直接亏损率、营销成本、直接亏损调整费用(LAE)比率、配额份额水平以及续订保费基数的扩大；
•新冠肺炎大流行的影响；
•我们的目标是在美国所有州获得许可，以及获得额外许可的时间；
•我们远程信息处理和行为数据的准确性和效率，以及我们收集和利用额外数据的能力；
•我们有能力准确承保风险并收取有利可图的费率；
•我们有能力维持我们的商业模式，提高我们的资本和营销效率；
•我们有能力推动更高的转化率和降低客户获取成本；
•我们有能力维护和提升我们的品牌和声誉；
•我们有效管理业务增长的能力；
•我们有能力改进我们的产品供应，推出新产品，并扩展到更多的保险系列；
•我们有能力交叉销售我们的产品，并从每一位客户那里获得更大的价值；
•我们缺乏经营历史和实现盈利的能力；
•我们有能力与本行业现有的竞争者和新的市场进入者有效竞争；
•我们经营的市场的未来表现；
•我们经营“轻资本”业务、取得和维持再保险合约的能力；
•我们有能力通过更多的合作伙伴关系、数字媒体和推荐来扩大我们的分销渠道；
•我们保护我们的知识产权和与之相关的任何成本的能力；
•我们在国内和国际上扩张的能力；
•我们筹集额外资本的能力；
•我们满足基于风险的资本要求的能力；
•我们是否有能力继续遵守目前适用于我们业务的法律和法规；以及


•我们竞争的市场的增长率。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果会受到“风险因素”标题下以及本年度报告Form 10-K中其他部分描述的风险、不确定因素和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测所有可能对本文所含前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。前瞻性表述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性表述中描述的结果、事件或情况大不相同。
本Form 10-K年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至陈述日期的事件，我们没有义务对其进行更新以反映本Form 10-K年度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。
除非上下文另有说明，本报告中提及的术语“Root”、“本公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指Root，Inc.及其子公司。
我们可能会通过我们的投资者关系网站(ir.joinroot.com)向我们的投资者公布重要的商业和金融信息。因此，我们鼓励投资者和其他对Root感兴趣的人查看我们在网站上提供的信息，以及在我们向证券交易委员会提交文件、网络广播、新闻稿和电话会议之后提供的信息。


风险因素摘要
投资我们的A类普通股涉及许多风险和不确定因素，下面将对此进行更全面的描述。在你投资我们的A类普通股之前，你应该阅读这些风险。特别是，与我们业务相关的风险包括但不限于以下风险：
•我们有过净亏损的历史，未来可能会继续出现巨额净亏损。我们未来可能不会继续以历史速度增长，也不会实现或保持盈利。
•我们可能会失去现有客户或无法获得新客户，我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的保险业中成功运营的能力。如果我们不能维持客户服务的水平，或继续创新和改进技术，我们未来的增长前景可能会受到重大的不利影响。
•我们可能需要额外的资本来支持业务增长或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果根本没有的话。
•新冠肺炎疫情对我们的运营造成了中断，可能会在许多方面对我们的业务、关键指标和运营结果产生负面影响，这些方面仍然不可预测。
•我们依靠远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。如果监管机构禁止或限制我们收集或使用这些数据，我们的业务可能会受到损害。
•我们依靠搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源来快速且经济高效地吸引消费者访问我们的网站和移动应用。如果这些第三方改变他们的上市或提高他们的价格，如果我们与他们的关系恶化或终止，或者如果与这些第三方相关的其他因素出现而不是我们所能控制的，我们可能无法迅速和具有成本效益地吸引新客户，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
•由第三方(如Apple和Google)控制的操作系统平台和应用程序商店可能会改变其服务条款或政策，从而增加我们的成本或影响我们分发移动应用程序、通过移动应用程序收集数据和营销我们产品的能力。
•我们在美国的扩张和未来的任何国际扩张战略都将使我们受到监管部门的批准，在新市场的监管敞口以及额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。
•我们的技术平台可能不能正常运行，或者不能像我们预期的那样运行。
•监管机构可能会限制我们开发或实施基于远程信息处理的定价模型的能力，和/或可能取消或限制我们专有技术的保密性。
•我们可能无法有效地管理我们的增长。
•在我们的国内保险公司子公司所在的每个州，我们都要接受州保险监管机构的全面财务检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
•在我们的国内保险公司子公司出具保单的任何州，我们都要接受州保险监管机构的市场行为检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
•在我们目前拥有大部分客户的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能会更大：德克萨斯州、佐治亚州和肯塔基州。


•我们受到与数据隐私和安全相关的严格且不断变化的隐私和数据安全法律、法规和标准的约束，这增加了合规的复杂性。我们实际或认为未能履行此类义务可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，或对我们的业务产生不利影响。
•数据安全漏洞，或我们的系统、网站或应用程序中真实或可察觉的错误、故障或错误，可能会损害我们的运营，危及我们的机密信息或客户的个人信息，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
•保险业务，包括汽车、租户和房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
•在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新保单的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性影响。
•再保险使我们承受再保险人的风险，可能不足以保障我们免受因放弃保险而产生的损失，因为这些损失可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。


第一部分。
第一项：商业银行业务
概述
Root是一家科技公司，它以公平和现代客户体验为基础的定价模式，彻底改变了个人保险。我们运营的是直接面向消费者的模式，我们通过移动应用程序获得了大部分客户。我们目前在美国30个州投保汽车保险。
我们已经建立了一家公司，它认识到每个人都是独一无二的，并控制客户，奖励他们的行为。几个世纪以来，传统保险公司将员工分成不同的风险池，长期依赖“大数定律”来得出可接受的总体定价。个人层面的公平在很大程度上被忽视了。Root是不同的-我们使用技术基于个人表现来衡量风险，优先考虑对客户的公平性。我们设计和交付保险的方式不是对传统保险模式的简单调整-我们正在通过技术、数据科学和对客户的疯狂关注从根本上重塑保险。虽然我们的机会是广阔的，我们的雄心是全球性的，但我们的主要重点是美国的汽车保险。
我们认为，价值2660亿美元的美国汽车保险市场颠覆的时机已经成熟。传统的集合风险评估方法不是个性化的，而且本质上不那么精确，因为个人行为数据没有得到充分利用，或者没有作为保险风险评估过程的一个组成部分进行测量。传统的系统和流程已经过时，我们认为它们与消费者的需求越来越脱节。保险代理人是传统保险的主要分销形式，通常需要高昂的销售佣金，这增加了消费者的总体成本。我们最初关注汽车保险的动机是，我们认为该产品非常适合通过技术进行根本性改进。我们相信Root是推动这一转变的创新者。
在美国，绝大多数司机都需要购买汽车保险，我们认为这通常是消费者购买的第一份保险单。因此，我们的汽车优先战略为扩展的终身关系奠定了基础，并有机会随着客户需求的发展而增加其他个人保险项目。我们的战略还为企业软件产品奠定了技术基础，使我们的收入来源随着时间的推移而多样化。
根本优势来自我们基于复杂行为数据和专有远程信息处理对个人风险进行细分的独特能力、为便于使用而构建的移动优先客户体验以及通过我们的全套保险结构提供的产品，所有这些都以独特的方式集成到一个基于云的技术平台中，该平台可捕获整个保险价值链-从客户获取到索赔和管理，再到持续的客户参与。
作为一家全套保险公司，我们拥有设计产品、分发、承保、管理和支付所有保单索赔的基础设施。我们的模式在专有技术的支持下，使我们几乎不受价值链上第三方的束缚，提供完整的设计和功能决定权，我们相信这使我们比任何主要竞争对手都能更快地进行创新和迭代。我们将这种灵活性视为引入新功能、强化以客户为中心和推动增长的绝对关键。在实践中，这意味着我们拥有并控制着端到端的保险体验，并拥有近乎完全的运营自主权，受监管的约束，以发展我们的业务。
与许多支持数据的企业一样，我们受益于数据驱动的飞轮，使我们能够改进我们的模式并推动增长。然而，与许多其他飞轮-增长-数据-增长-增长相比，我们相信我们的飞轮更强大，因为增加的数据可以产生目标增长，并增加我们客户的终生价值。
我们的模型自然受益于损失率的改善，因为随着我们不断增长的数据飞轮和我们的投资组合的成熟，第一期损失率会下降。我们观察到第一阶段事故期间损失率在下降，我们认为这反映了我们不断提高的风险细分能力和飞轮的威力。
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此外，续订保费指的是客户第二期及以后的保费，与客户第一期的新保费相比，损失率较低。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的投资组合将会成熟，我们的保费将有更大比例来自客户续签。我们预计，续期保费的这一不断增长的比例将带来越来越多的低损失率保费和保费组合，而不会产生相关的营销成本。
我们的直接书面保费(DWP)增长到了$616.82020年从100万美元增加到100万美元451.12019年为1.064亿美元，2018年为1.064亿美元。同样，我们的直接赚取保费(DEP)增长到了$605.22020年为3.529亿美元，2018年为6140万美元。我们的直接损失率从2019年的99.9%和2018年的93.6%下降到2020年的82.0%，直接事故期间损失率从2019年的103.7%和2018年的112.1%相应下降到2020年的78.0%。见标题为“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--我们运营结果的组成部分”一节。
我们的产业
保险业是世界上历史最悠久、规模最大的市场之一，遍及世界的每一个角落，保护着我们许多最重要的资产。全球财产和意外伤害(P&C)保险费每年高达2万亿美元。我们目前的主要目标市场是美国个人保险公司。这一市场在2019年保费超过3700亿美元，自2014年以来一直以5%的复合年增长率(CAGR)增长。
在过去的一个世纪里，保险业只出现了几波创新颠覆。也许最具破坏性的是20世纪90年代末互联网作为分销渠道的出现，它重新定义了个人汽车保险市场。我们认为，数字分销的兴起是过去20年直接模式带来的500亿美元市场份额转移的主要驱动力。此外，我们认为，下一轮由技术驱动的结构性转变正在进行-这一次，这种转变不仅与分销相关，而且是保险定价和交付方式的整体改变。
我们认为，P&C保险业的创新一直很缓慢，部分原因是遗留系统很难建立起来，几乎不可能被取代。影响创新步伐的还有必要的彻底技术重建的成本和感知风险、运营商与代理关系的中断以及取代广泛的基于池的定价对商业模式的影响所产生的制度摩擦。我们的专有技术和商业模式使我们能够避免这些痛点，并积极追求走在这一结构性转变前沿的机会。
我们的商业模式
行为数据和专有远程信息处理
我们使用技术来衡量风险，这是基于对个人驾驶表现的透明收集和分析，我们认为这是事故的最强大预测因素，也是我们承保模式中的主要变量。通过收集和综合数以千计的驾驶变量(包括分心驾驶)的大量丰富的感官行为数据，我们努力使汽车保险的定价更多地基于因果关系，而不是相关性。这使我们能够更公平地为客户的保单定价-反过来，他们支付的保费与他们个人的风险状况相称。虽然远程信息处理的概念已经存在了几十年，但直到最近，移动技术才使这一概念能够大规模采用。
大多数现任者采用的共同风险定价策略对缺乏个性化细分能力的风险采取了更统一的看法。首先，现任者通常没有技术和基础设施来收集和合成一套完整的专有远程信息处理和索赔数据。其次，在没有远程信息处理的现有产品组合中引入基于远程信息处理的个性化定价将对盈利能力产生巨大影响，因为低风险驱动因素将被重新评级为有意义的折扣，从而降低利润，高风险驱动因素将被额外收费，这可能会导致留存率降低。因此，我们
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相信我们是唯一一家拥有大规模专有远程信息处理解决方案的P&C保险公司，该解决方案旨在为整个业务定价。
我们数据优势的标志是我们的一套集成的实际索赔和相关的专有远程信息处理，我们认为这是市场上最大的。我们以个人为基础，将跟踪的里程数与实际索赔进行匹配，并确定一组导致或相对更有可能导致事故的驾驶性能因素。我们使用内部开发的索赔基础设施来捕获全面的结构化数据，在与远程信息处理经验相结合并随着时间的推移进行迭代时，为我们的数据优势做出了贡献。根据独立的第三方精算和咨询公司Milliman，Inc.的数据，这种集成的数据集推动了基于使用情况的保险(UBI)得分，在估计期货损失方面的预测性几乎是领先的第三方提供商的十倍。
我们的模型围绕着使用集成的数据和技术，通过细分风险来创造定价优势。我们收集的数据提供了专有的风险评分模型，帮助我们确定我们认为道路上风险最高的10%-15%的司机，我们选择不引用这一群体，从而避免了比我们的普通目标客户发生事故的可能性高出两倍的风险部分。通过去除这一高风险部分，我们可以更公平地为剩余人群定价，从而使其行为数据显示风险低于单独市场标准人口评级的客户有更强的转换率。我们的细分通常使我们能够根据低风险客户的驾驶行为为他们提供更好的定价，与传统保险公司相比，这使我们在获得新客户方面具有优势，并使我们能够建立更具吸引力的业务账簿，为我们的飞轮贡献更多数据。
顾客体验
我们以用户友好的界面和方便、高效的体验，在移动电话上满足绝大多数客户的需求。这是推动我们的移动优先参与战略的口头禅，也是我们用户体验和基本商业模式的基础。应用程序安装和初始参与是直观的，客户可以用日常语言轻松确定他们需要的覆盖范围，包括提供明确列出相关成本节约的捆绑选项。
我们的移动参与覆盖了整个客户体验和价值链：
•订婚。我们的绝大多数新客户都是通过我们的数字或合作渠道来的，这些渠道主要是移动的。
•配置文件创建。Root应用程序同时适用于iOS和Android操作系统，使99%的美国智能手机用户都可以使用它。通过简单地扫描驾照，潜在客户几乎可以完成一份个人资料，这是登车过程的一部分，可以在短短47秒内完成，而且不需要键盘交互。
•承销业务。试驾是承保流程的关键组成部分。为期两到四周的试驾收集和分析来自智能手机传感器的数据，这些传感器测量刹车、一致性、转弯、一天中的时间和其他性能和背景数据。
•覆盖范围选择。作为配置文件设置的一部分，我们的应用程序预先填充了客户的自有汽车和现有或以前的承保条款，允许轻松、无缝地选择保单条款。
•策略管理。绑定后，客户可以从我们的应用程序无缝执行所有保单管理功能，包括调整个人资料或覆盖范围、获取保险证明或与机器人或人类聊天。
•索赔。我们使提交索赔和跟踪处理状态一直到通过应用程序结算变得容易，使我们能够快速支付索赔。
汽车保险是大多数人每天都在使用的产品，这强化了我们的移动优先参与战略对于客户体验和数据收集的重要性。
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直接分销
我们主要通过移动渠道进行分销，超过75%的客户是通过我们的移动应用程序或移动网络平台获得的。当我们推出Root时，最令我们兴奋的事情之一是认识到通过移动渠道分发的保险非常少。手机是美国增长最快的零售渠道，因为消费者在电脑前花费的时间更少，使用智能手机购物更方便。因此，我们设计了以移动为导向的客户获取战略，最终通过直接渠道和代理渠道提供低于平均成本的客户获取成本：
•数字化。我们的数字渠道旨在通过有效地吸引高意向客户来提高销量。我们通过在客户广泛使用的平台(如Facebook和Google)或特定市场平台(消费者积极购买保险)内与客户会面来实现这一点。我们部署动态数据科学模型来优化我们数字平台的目标和投标策略，使客户获取成本与潜在客户的预期终身价值保持一致。
•渠道媒体。我们通过YouTube和Hulu等家庭级有针对性的数字媒体渠道，以及广告牌、地区电视和广播以及直邮等更传统的媒体渠道，建立考虑和推动意图。我们利用这些媒体渠道在发布新状态时提高知名度，并积极瞄准处于活动状态的客户。
•合作关系。我们建立在选定分销合作伙伴(如Carvana、Chime、GasBuddy、SoFi和Stash)卓越的移动和网络客户体验的基础上，以达到专属客户群。通过深度整合，我们能够在与第三方应用相关的情况下吸引潜在客户，并以比其他渠道更高的营销效率瞄准高价值客户群。我们预计，随着时间的推移，随着我们寻求扩大合作伙伴关系，从而接触到相关的客户群，这一渠道的渗透率将会增加。
•转介。我们鼓励现有客户传播我们的价值主张。我们的推荐渠道对推荐随后收到报价的新客户的现有客户进行补偿。对于那些重视我们公平和透明的保险方式的人来说，这个渠道促进了以社区为基础的增长。这是我们最低成本的采购渠道，也是我们正在进行的分销战略的一个重要方面。
虽然我们的客户获取成本可能因渠道组合、州或季节性的不同而有所不同，但我们的主要渠道通过利用我们合作伙伴的卓越用户体验，以与上下文相关、以数据为中心的方式接近专属受众，从而使我们能够高效地获取客户。因此，我们的营销成本历史上一直低于行业平均水平。在短期内，随着我们将许可业务扩展到50个州，我们最近开始投资于我们的国家品牌，这将提高知名度，建立信誉，并支持我们的所有四个分销渠道。此外，我们继续投资于我们分销背后的技术和数据科学，包括A/B测试、动态投标模型以及快速更新和迭代，以支持长期差异化的客户获取成本。
资本管理
作为一家快速发展的全栈保险公司，我们采用“轻资本”的经营模式，利用较高的再保险水平。我们的资本管理战略有三个核心目标：(1)优先考虑收入和目标客户增长，同时保持监管资本要求；(2)寻找高效资本，以支持客户获取成本；(3)减轻重大亏损或尾部事件的影响。这些策略结合在一起，有助于随着我们的发展实现股东资本回报最大化。
再保险是我们资本管理框架的基石。我们与全球领先的再保险公司建立了多个战略业务合作伙伴关系，这些公司为我们提供按比例(即配额份额)和非按比例(即超额损失或“XOL”承保范围)的多年再保险解决方案。我们还利用开曼群岛的全资再保险公司Root ReInsurance Company，Ltd.或Root Re。
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我们的增长战略
我们专注于以下增长战略，以继续渗透价值2660亿美元的美国汽车保险市场，并最终渗透到价值2万亿美元的全球P&C市场。在短期内，我们的主要关注点是抓住手头的汽车机遇。从长远来看，我们将继续通过扩大产品供应、发展我们的企业解决方案和进入国际市场来开发更多的增长机会。
•执行自动商机
◦更好、更公平的定价。我们将永远不会停止努力，通过在承保和定价模型中增加行为因素的影响来提高我们分割风险的能力。我们改进的主要工具是继续将数据科学应用到我们强大的飞轮上，每一次旋转都能让人们逐渐了解事故的原因。随着时间的推移，我们希望能够用完全行为的定价模型取代所有与定价模型相关的输入，比如信用评分。我们会认为这是在客户透明度和公平性方面的最终成就。
◦扩大全国汽车保险业务。我们将继续积极投资于国内增长，在更多的州变得活跃起来，同时通过全国营销活动创造品牌知名度。2020年11月，我们收购了Catlin Indemity Company，这是一家空壳保险公司，后来更名为Root Property&Casualty Insurance Company，或Root Property&Casualty，扩大了我们在48个州和哥伦比亚特区销售个人汽车保险的能力。如果潜在客户在我们目前不承保的州请求报价，我们会保留他们的联系信息，并在进入州时重新参与。
◦提高营销效率。我们将继续通过更好的数据科学和数字渠道的动态目标定位，以及对渠道媒体的更大投资和我们合作渠道的扩展，继续提高我们营销支出的效率，在此基础上，我们利用与上下文相关的合作伙伴的优质移动和网络体验来访问他们的活跃客户群。
•加快保险产品创新
◦通过交叉销售强化价值主张和商业模式。我们于2020年5月推出了我们的家居产品，并于2019年7月推出了我们的租客产品。通过将这些产品与汽车保险捆绑在一起，我们释放了50%的市场份额，我们认为这些市场更喜欢捆绑销售，因此我们以前无法获得。这一战略通过在不增加营销支出的情况下创造额外收入来支持我们的单位经济效益。我们还观察到，拥有多种策略的客户比纯汽车客户保持得更好。
•追求企业与国际扩张
◦投资企业。我们利用现有技术和能力开发了独特的企业产品。2020年3月，我们推出了我们的第一套企业技术产品，提供基于远程信息处理的数据收集和旅行跟踪，今天我们与多个客户达成了协议。从长远来看，我们计划投资并发展这一产品，以创建独特的、可扩展的软件即服务经常性收入流，而不存在风险保留。
◦追求国际。从长远来看，我们将寻求向国际市场扩张，既作为某些市场的面向消费者的保险公司，也通过其他市场的企业软件，使选定的保险公司具备移动远程信息处理数据收集和评分能力。
我们可能会有选择地寻求更多的收购，以加速我们的任何增长目标，或者改善我们在现有和新产品中的竞争地位。
投资
我们的可投资资产组合主要以现金、短期投资和可供出售的固定到期日证券的形式持有，包括美国国债、公司债务证券、抵押贷款支持证券和其他
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债务义务。我们根据董事会批准的投资政策和指导方针管理投资组合。我们设计了我们的投资政策和指导方针，以在当前收益率、资本节约和我们业务的流动性要求之间取得平衡。我们制定的指导方针规定了一个多元化的投资组合，符合适用于我们经营的州的保险法规。欲了解更多信息，请参阅本年度报告其他部分的合并财务报表附注3“投资”。
竞争
我们经营的保险业竞争激烈。我们的许多主要竞争对手都拥有久负盛名的民族品牌，并销售类似的产品。我们的竞争对手包括大型全国性保险公司，如Geico、Progative和Allstate，以及保险技术行业的后起之秀和新的市场进入者，其中一些公司还利用远程信息技术并提供基于使用的保险形式。其中几家老牌全国性保险公司的规模比我们大，与我们相比具有显著的竞争优势，包括更高的知名度、更高的财务评级、更多的资源、更多的资本渠道，以及比我们目前提供的更多类型的保险，如健康和人寿。具体地说，许多竞争对手为消费者提供了购买多种其他类型保险的能力，并将它们“捆绑”到一个保单中，在某些情况下，还包括以具有竞争力的价格提供额外承保的总括责任保单。此外，随着我们扩展到新的业务线并提供更多产品，我们可能面临来自传统保险公司的激烈竞争，这些公司已经在这些市场站稳脚跟。
竞争基于许多因素，包括保险公司的声誉和经验、提供的保险范围、定价和其他条款和条件、客户服务、规模和财务实力评级，以及其他考虑因素。我们相信，我们在这些因素中处于有利地位，并开发了一种基于行为数据收集和机器学习的平台和商业模式，我们认为现有的保险提供商很难效仿这些平台和商业模式。
知识产权
我们相信，我们的知识产权对我们的业务是宝贵和重要的。我们依靠商标、专利、版权、商业秘密、许可协议、知识产权转让协议、保密程序、保密协议以及员工保密和发明转让协议来建立和保护我们的专有权利。虽然我们在一定程度上依赖于这些法律和合同保护，但我们相信，诸如我们员工的技能和创造力以及我们平台的功能和频繁增强等因素是我们在市场上取得成功的更大贡献。
截至2020年12月31日，我们在美国有4件非临时专利申请等待审查。我们不断审查我们的开发努力，以评估新知识产权的存在和可专利性。
我们拥有我们的名称、徽标和其他品牌标记的商标权，并在美国和世界各地的许多其他司法管辖区拥有特定市场的商标注册。我们也有注册域名的网站，我们使用在我们的业务。
我们打算寻求更多的知识产权保护，以达到我们认为有益和符合成本效益的程度。尽管我们努力保护我们的知识产权，但它们在未来可能得不到尊重，或者可能被宣布无效、规避或挑战。有关更多信息，请参阅标题为“风险因素-与我们的业务相关的风险-我们的知识产权是有价值的，任何不能保护它们可能会降低我们的产品、服务和品牌的价值”的章节。
雇员
截至2020年12月31日，我们有1007名全职、兼职和临时员工。在这些员工中，大约99%是全职员工。我们的员工都没有工会代表，也没有集体谈判协议的覆盖范围。我们没有遇到过任何停工的情况。我们认为我们与员工的关系很好。
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多样性和包容性
我们优先考虑多样性和包容性，这是我们全公司战略目标的一部分。我们为创建和维持更加多样化和包容性的文化而采取的战略包括：扩大招聘力度，将重点放在少数族裔和其他多样性层面；关于创造包容性环境、无意识偏见以及如何成为盟友的学习和发展培训；以及发起、扩大和支持我们的员工资源小组-根据共同的特征、生活经历或对特定活动的兴趣自愿加入的Root员工小组。
员工队伍规划和留用
我们努力招聘和留住多样化和充满激情的员工，包括在全国范围内提供有竞争力的薪酬和福利方案，并确保我们倾听员工的意见。为此，我们定期对员工进行调查，以获取他们的意见并评估员工满意度。我们利用调查中表达的观点来影响我们的人力战略和政策。我们还使用员工调查信息、员工人数数据和成本分析来深入了解我们的工作方式和地点。
保险监管
在我们通过持牌保险承保人和生产商子公司办理保险的司法管辖区，我们受保险监管。保险监管机构拥有广泛的行政权力，可以监管保险承运人或生产者业务的方方面面，包括限制或吊销经营业务许可证的权力，以及对违反适用法律法规的保险公司和保险生产者征收罚款和罚款的权力。我们的持牌保险承保人及生产商附属公司所受的规管包括但不限于：
•事先批准导致“控制权”变更的交易(根据“俄亥俄州保险控股公司法”或“俄亥俄州控股公司法”和“特拉华州保险控股公司法”或“特拉华州控股公司法”以及“俄亥俄州控股公司法”中的“控股公司法”对该术语进行定义)；
•批准保单表格和保费；
•批准公司间服务协议；
•法定和基于风险的资本偿付能力要求，包括我们受监管的保险子公司必须保持的最低资本和盈余；
•设立保险公司必须持有的最低准备金，以支付预计的保险索赔；
•要求我国受监管的保险子公司参股国家担保基金；
•对我国受监管保险子公司投资的类型和集中度的限制；
•限制保险的广告和营销；
•对保险理赔调整和结算的限制；
•限制使用回扣诱使投保人购买保险；
•限制保险的销售、招揽和谈判；
•对分享保险佣金和支付转介费的限制；
•禁止按种族、性别、宗教和其他受保护阶层承保保险；
•限制我们使用远程信息技术承保和定价保单的能力，特别是在加利福尼亚州；
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•限制我们受监管的保险子公司在未经监管部门事先批准的情况下向我们支付股息或进行某些关联方交易的能力；
•要求为投保人利益保持法定存款的规则；
•隐私监管和数据安全；
•规范公司治理和风险管理；
•定期审查经营、财务、市场行为和索赔做法；以及
•要求定期提交财务报告。
保险业务几乎完全由州一级监管，我们所受的法律法规因州而异。除文意另有所指外，此处所指的“州”包括50个州、哥伦比亚特区和某些美国领土中的任何一个。随着州立法机构和监管机构更新其法律法规，以解决实际和感知到的问题和关切，这些规则可能会发生变化。这些法律法规也受法院的解释。全国保险专员协会(NAIC)和全国保险立法者委员会(NCOIL)是负责在各州、哥伦比亚特区和美国五个地区建立标准和最佳实践的主要组织，并不时发布示范规则和法规，这些规则和法规通常是这些司法管辖区采用的保险规则和法规的基础。我们无法准确预测是否或何时可能采取可能对我们或我们受监管保险子公司的运营产生不利影响的监管行动。监管机构对法规的解释可能会发生变化，法规、法规和解释的适用可能具有追溯力，特别是在会计或准备金要求等领域。
所需许可
我们在美国有两家受监管的全资保险子公司，根保险公司(Root Insurance Company)和根财产与意外伤害保险公司(Root Property&Casualty)。Root Insurance Company是一家在俄亥俄州注册的保险公司，在俄亥俄州获准办理某些财产和意外伤害保险业务，在阿拉巴马州、阿拉斯加州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、哥伦比亚特区、佐治亚州、夏威夷、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州Root Property&Casualty总部设在特拉华州，并在所有50个州和哥伦比亚特区获准办理某些系列的财产和意外伤害保险(包括在48个州和哥伦比亚特区销售个人汽车保险)。由于Root Insurance Company是我们保费金额最大的受监管保险子公司，俄亥俄州被认为是我们的主要州保险监管机构。
我们有一家再保险专属子公司Root ReInsurance Company，Ltd.，注册在开曼群岛。
我们持牌的保险生产商子公司Root Insurance Agency，LLC必须在其销售、招揽或谈判保险的每个州都持有保险生产商许可证。Root Insurance Agency，LLC目前在俄亥俄州持有居民保险生产商执照，在除加利福尼亚州、佛罗里达州、马萨诸塞州和纽约州以外的其余49个州和哥伦比亚特区持有非居民执照。
保险监管机构拥有广泛的权力，可以限制或吊销被发现违反任何适用法律法规的保险承运人和生产商的许可证。
我们员工的执照发放
我们的任何销售、招揽或谈判保险的员工都必须是有执照和指定的保险生产商，并且必须满足年度继续教育要求。在我们开展业务的某些州，保险理赔理算师还必须持有执照，并满足年度继续教育要求。
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保险控股公司条例
作为控股公司法下“保险控股公司制度”的最终控制人，吾等须向境内监管机构提交年度企业风险报告、企业管治披露及自身风险偿付能力评估。此外，以俄亥俄州为例，任何人放弃对保险公司的控制权，都必须提前30天通知监管机构和保险公司。
根据控股公司法，控股公司系统内的所有联属公司之间的交易必须符合以下条件：(I)条款必须公平合理；(Ii)提供服务的收费必须公平合理；以及(Iii)发生的费用和收到的付款必须按照一贯适用的保险会计惯例分配给保险公司。我们通常必须向监管机构DOI披露我们受监管的保险子公司和我们的其他关联公司之间的任何交易，并在达成某些重大关联公司间交易之前获得该DOI的事先批准，这些交易包括但不限于管理协议、税收分配协议、服务合同、成本分摊安排、非常股息、某些再保险交易和某些贷款协议。
控制权的变更
根据控股公司法案，任何人在获得国内保险公司的直接或间接“控制权”之前，必须通过提交关于收购国内保险公司控制权或与国内保险公司合并的表格A声明，寻求监管DOI主管的监管批准。作为本A表格申请的一部分，获得控制权的实体(以及该实体的任何控股股东)将需要连同其他文件和披露一起提交其财务报表、组织结构图和每个适用实体的任何高级管理人员、董事和控股股东的简历宣誓书。除非在公开听证后，总监发现下列任何一项适用：(I)控制权变更后，该国内保险商将不能满足发放执照的要求，以承保其目前获得许可的一条或多条保险线；(Ii)合并或以其他方式获得控制权的效果将大大减少适用州的保险业竞争或倾向于形成垄断；否则，DOI的总监将批准获得对国内保险公司控制权的申请；(Ii)合并或以其他方式获得控制权的效果将大大减少适用州的保险业竞争，或倾向于形成垄断；(Ii)合并或以其他方式获得控制权的效果将大大减少适用州的保险业竞争，或倾向于形成垄断；(Ii)合并或以其他方式获得控制权的效果将大大减少适用州的保险业竞争或倾向于形成垄断；(Iii)任何收购方的财务状况可能危及该境内保险人的财务稳定，或损害其投保人的利益；。(Iv)收购方须将该境内保险人清盘、出售其资产、或将其与任何人合并或合并，或对其业务、公司结构或管理作出其他重大改变的计划或建议，对该境内保险人的投保人不公平、不合理，亦不符合公众利益；。(V)能力；。, (I)控制国内保险人经营的人的经验和诚信不符合该国内保险人的投保人和公众的利益；或(Vi)收购很可能会对购买保险的公众造成危险或损害；或(Vi)收购可能会对购买保险的公众造成危险或损害。
控股公司法规定，如果任何人直接或间接拥有、控制、持有有投票权的国内保险公司的证券，或持有代表该国内保险公司百分之十或以上有表决权证券的委托书，即推定存在对该国内保险公司的控制。任何人可以通过提交与监管DOI的从属关系的免责声明，披露该人与保险公司之间的所有实质性关系和从属关系的基础，以及放弃这种从属关系的依据，来反驳这一法定的控制推定。然而，州监管机构也可能会发现，当一个人拥有或控制国内保险公司不到10%的有表决权的证券时，就存在“控制权”。
这些控制规则的改变可能会劝阻投资者收购我们公司的控股权，包括通过我们的一些或所有股东可能认为可取的交易。如果我们将来想收购保险公司，这些规定也可能会抑制我们收购保险公司的能力。请参阅标题为“风险因素--与本次发行和我们A类普通股所有权相关的风险--适用的保险法可能会使控制权变更变得困难”一节。
奥萨
根据自己的风险和偿付能力评估，或ORSA范本法案，直接书面和无关联的保险公司承担的保费超过5亿美元，或者是直接承保的保险集团的一部分
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超过10亿美元的书面和非关联假设保费必须保持风险管理框架，以帮助保险公司识别、评估、监控、管理和报告其重大风险和相关风险。此外，保险公司必须根据NAIC的ORSA指导手册定期进行自己的风险和偿付能力评估。在俄亥俄州DOI总监的要求下，保险公司必须提交一份ORSA总结报告，或包含ORSA指导手册中描述的信息的任何报告组合，涉及该保险人及其所属的保险集团，且每年不超过一次。Root Insurance Company在2020年成为ORSA的对象，因为该公司当年的直接承保和非关联假设保费超过5亿美元，其第一次评估应在2021年财年结束前到期。
派发股息的限制
我们是一家控股公司，其大部分业务都是通过运营子公司进行交易的。因此，我们向股东支付股息和履行债务偿还义务的能力取决于我们运营子公司的运营结果，以及这些子公司向我们提供现金的能力，无论是以股息、分配、贷款或其他形式。由我们受监管的保险子公司之一支付的任何非常股息都需要事先获得监管DOI总监的批准。守则对“非常股息”的定义是：(I)任何现金或其他财产的股息或分派，如其公平市值连同在过去十二个月内作出的其他股息或分派，超过(A)保险人截至上一年十二月三十一日的保单持有人盈余的百分之十，或(B)保险人在截至上一年十二月三十一日止十二个月期间的净收入，或(Ii)保险人从赚取盈余以外的来源支付的任何股息或分派，而该等红利或分派的公平市值，超过(A)保险人截至上一年十二月三十一日的保单持有人盈余的百分之十，或(Ii)保险人从赚取盈余以外的来源支付的任何股息或分派。截至2020年12月31日，未经监管部门主管批准，Root Insurance Company和Root Property&Casualty均不得向我们支付任何股息。请参阅标题为“风险因素-与我们的业务相关的风险-未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平”一节，这可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
此外，保险监管机构拥有广泛的权力，可防止法定盈余减至不足的水平，亦不能保证会准许派发根据任何适用公式计算的最高款额的股息。俄亥俄州DOI和特拉华州DOI未来可能会采用比目前生效的更具限制性的法定条款。
储量
根据精算原则，我们的国内保险子公司必须持有认可资产作为准备金，以弥补其保单下的预计亏损。根据NAIC的财产和伤亡报表指示，他们必须提交公司指定的合格精算师的年度精算意见报表，证明其准备金是合理的。
基于风险的资本
我们的国内保险子公司必须保持最低水平的风险资本，以支持其整体业务运营，并将破产风险降至最低。国家保险监管机构根据保险公司承担的风险大小和程度，考虑到包括资产风险、信用风险、承保风险和利率风险在内的各种风险因素，使用基于风险的资本来设定资本金要求。由于保险公司调整后的总资本与盈余的比率相对于其基于风险的资本有所下降，基于风险的资本法规定了更高水平的监管审查和干预。
俄亥俄州和特拉华州都采用了NAIC颁布的关于基于风险的资本的示范立法，并要求在这两个州注册的保险公司提交年度报告，以确认保险公司正在满足其基于风险的资本要求。低于基于风险的资本门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动。调整后资本总额低于其授权控制水平风险资本的200%的保险公司处于公司行动水平，这将要求保险公司提交基于风险的资本计划，其中包括公司打算采取的纠正行动的建议，这些建议合理地预计将导致公司行动水平事件的消除。当保险公司调整后的总资本低于其授权资本的150%、100%和70%时，就会发生额外的行动级别事件
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控制风险资本水平。当调整后的总资本低于70%时，将触发强制性控制事件，导致监管部门将保险公司置于破产管理状态，并接管保险公司的运营。截至2020年12月31日，Root Insurance Company和Root Property&Casualty的基于风险的资本水平都高于这些监管行动水平中的任何一个。
危险的财务状况
我们的保险监管机构有权认为我们的国内保险子公司处于危险的财务状况，以至于保险公司的持续运营可能会对其投保人、债权人或普通公众造成危险。危险状况的发现可以基于多个因素，包括但不限于：(I)在财务、市场行为或其他检查中的不利结果；(Ii)没有按照目前公认的精算业务标准保持充足的准备金；(Iii)在过去12个月或更短的时间内出现净亏损或净收益为负；(Iv)未能满足财务和控股公司备案的要求；(V)向公司的再保险人或在保险人的保险控股公司系统内破产；(Vi)裁定承保人的管理不称职或不适当；。(Vii)没有就查询或提交财务报表的回应提供所要求的资料或提供准确资料；及。(Viii)被保险业监理专员裁定为对承保人的投保人、债权人或公众有害的任何其他裁断。
如果保险监管机构发现我们的一家国内保险子公司处于危险状态，它有权与该保险公司签订谅解备忘录或发布命令，要求该保险公司进行补救，而不是对该保险公司进行监管、恢复或清盘。这将包括但不限于命令保险公司：(I)增加资本和盈余，(Ii)暂停支付股息，(Iii)限制或退出某些投资，(Iv)纠正公司管治缺陷，以及(V)采取任何其他必要行动，以治愈危险状况。
定期检验
我们的保险子公司接受国家保险监管机构的实地考察和金融和/或市场检查。在我们的保险公司子公司所在的任何州，我们都要接受财务审查。例如，Root Insurance Company在俄亥俄州注册，并至少每五年接受俄亥俄州DOI的财务审查，在此期间，俄亥俄州DOI审查公司的财务、治理和运营，包括其与附属公司的关系和交易。罗根保险公司目前正在接受俄亥俄州DOI的第一次财务审查。俄亥俄州DOI的财务考试定于2021年第二季度末结束。Root Property&Casualty是一家在特拉华州注册的保险公司，接受特拉华州DOI类似的财务审查。
在我们的保险子公司出具保单的任何州，我们也要接受市场行为审查。市场行为考试审查保险公司对投保人的行为，包括投诉处理、营销、索赔、投保人通知、费率和表格归档以及客户服务。这些检查可能导致罚款和其他罚款，以及要求补救、禁令或其他纠正行动的其他监管命令。罗根保险公司目前正在接受弗吉尼亚州保险局进行的市场行为审查。预计考试将在2021年第二季度末结束。
法定会计原则
持牌保险公司的财务报表必须按照法定会计原则(SAP)填写。SAP是由美国保险监管机构开发的一种会计方法，用于监控和监管保险公司的偿付能力。在开发SAP时，保险监管机构主要关注评估保险公司向客户支付所有当前和未来债务的能力。因此，法定会计侧重于保守地评估保险公司的资产和负债，通常按照保险公司住所管辖范围规定的标准进行。
统一的法定会计惯例由NAIC制定，并通常被美国各个司法管辖区的监管机构采用。这些会计原则和相关规定与公认会计原则略有不同。
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原则，这是为了在持续经营的基础上衡量一项业务而设计的。GAAP考虑了收入和费用的匹配，因此，某些费用在发生时被资本化，然后在相关保单的有效期内摊销。其他资产，如商誉，在GAAP财务报表中计入，但不在SAP中计入。因此，根据公认会计原则编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值可能与根据SAP编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值不同。
再保险信贷
根保险公司目前是一些再保险协议的当事人，根据这些协议，它已经将其承保的部分风险让给了各种再保险公司。州保险法允许美国保险公司作为让渡保险公司，对被让出的再保险收取财务报表信用，只要假定的再保险人满足州政府对再保险法的信用。一旦保险公司获得了再保险的信用，它就不需要持有单独的承认资产作为准备金，以支付对它已转让给再保险人的风险的索赔。承担再保险的再保险人可以通过几种不同的方式来履行再保险法的信用，包括在该州获得许可，在该州获得认可，或保持某些类型的合格抵押品。我们确保根保险公司的所有再保险人都有资格获得再保险的信用额度，以便根保险公司能够获得其再保险的全部财务报表信用。
费率管制
大多数州要求个人财产和意外伤害保险公司向州监管机构提交评级计划、保单或承保表格以及其他信息。在某些情况下，此类评级计划和/或保单必须在使用前获得批准。
我们目前在以下州备案和批准了产品：亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、佐治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新墨西哥州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉何马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、田纳西州、德克萨斯州
保险公司为应对竞争或成本增加而改变费率的速度，部分取决于评级法是(I)事先批准，(Ii)归档和使用法，还是(Iii)使用和归档法。在之前有批准法的州，监管机构必须批准一个费率，保险公司才能使用它。在有档案和使用法的州，保险公司不必等待监管机构的批准就可以使用费率，但费率必须在使用之前向监管机构备案。使用法要求保险公司在开始使用费率后的一段时间内提交费率。根据所有三种类型的评级法，监管机构有权否决利率申报。
保险公司是否有能力根据竞争或不断变化的成本调整费率，取决于保险公司是否有能力向监管机构证明其费率或拟议的评级计划符合评级法的要求。在那些严重限制保险公司选择承保业务的自由裁量权的州，保险公司可以通过收取反映提供保险的成本和费用的费率来管理其亏损风险。在那些严重限制保险公司收取反映提供保险的成本和费用的费率的州，保险公司可以通过在承保业务类型上更加挑剔来管理其损失风险。当一个国家对承保和定价都进行了重大限制时，保险公司保持盈利能力就会变得更加困难。
个人保险行业不时受到州监管机构、立法者和特殊利益集团的压力，要求它们降低、冻结或设定与我们对潜在成本和费用的分析不符的水平。特别是，汽车保险公司面临着越来越大的压力，由于新冠肺炎疫情引发的汽车索赔减少，一些州被要求向投保人退还部分保费。这种压力是否继续存在，总体上看新冠肺炎的坚持程度。州监管机构可能会解释现有法律，或者依靠未来的立法或法规来施加新的限制，从而对盈利能力或增长产生不利影响。我们无法准确预测未来可能采取的有关保险费率的立法和监管措施对我们业务的影响。
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此外，保险公司使用基于远程信息处理的数据在加州设定保费费率的能力受到限制。在一九八八年以全民投票方式通过的第103号提案，将保险公司可用以厘定汽车保险费率的因素限制为：(I)投保人的驾驶安全纪录；(Ii)投保人每年驾驶的里程数；(Iii)投保人有多少年驾驶经验；及(Iv)加州保险局局长可根据规例采纳的其他与损失风险有重大关系的因素。根据加州目前的规定，禁止使用超过行驶里程的基于远程信息处理的数据，包括何时、何地或如何驾驶汽车。我们目前正在与加州保险部(CA DOI)讨论修改其法规，以允许我们在更大程度上使用远程信息处理来承保和定价保险单，尽管我们无法预测这些讨论的结果，也不能保证CA DOI会相应地修订其法规(如果有的话)。
破产基金和协会、担保基金、分配的风险计划、强制性池和保险设施
大多数州要求被承认的财产和意外伤害保险公司成为破产基金或协会的成员，这些基金或协会通过年度评估提供资金。此外，某些州已经颁布法律，要求在该州开展业务的保险公司参与其他指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。这些基金用于支付州投保人的索赔，这些投保人被认可的保险公司已经资不抵债。任何一年所需的年度评估将因州而异，并受每项保险额度的不同最高评估的影响。
投资监管
根保险公司受俄亥俄州管理其资产投资的规章制度的约束。同样，Root Property&Casualty受特拉华州有关投资资产的规则和规定的约束。这些法律一般要求保险公司投资于不同的投资组合，并限制其在某些资产类别的投资。不遵守这些法律和法规将导致不符合规定的投资被视为非认列资产，用于衡量法定盈余，在某些情况下，我们将被要求处置这些投资。
贸易惯例
保险生产商在如何销售、招揽或谈判保险以及开展业务方面受到监管，州法律禁止某些不公平的贸易行为。此类做法包括但不限于虚假广告、向监管机构作出虚假陈述、不公平歧视以及向投保人返还高于某些最低金额的保费。我们制定商业行为政策，并提供培训，使我们的员工代理和其他客户服务人员意识到这些禁令，并要求他们按照这些法规进行活动。
不公平索赔做法
国家法律一般禁止保险公司、第三方管理人和个人理赔人员从事不公平的理赔行为。不公平的索赔做法包括但不限于：歪曲相关事实或保险单条款，没有就根据保险单提出的索赔的通信及时承认并采取合理行动，没有采取合理的标准调查和解决索赔，以及试图以低于合理的人认为该人有权获得的金额来解决索赔。我们制定商业行为政策，使理赔人员意识到这些禁令，并要求他们按照这些法规进行活动。
佣金分摊
保险生产者不能与任何人分享销售、招揽或谈判保险的保险佣金，除非该人持有正在交易的保险行业的保险生产者许可证。根据大多数州的保险法，对于向无照人员支付转介费的佣金分摊，有一个有限的例外，前提是费用是固定的费用，与购买保险无关，并且转介不涉及对保单条款或条件的讨论。这是一个有限的例外情况，即禁止向无照人员支付转介费，前提是费用是固定的，不取决于购买保险的条件，并且转介不涉及对保单条款或条件的讨论。
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资料私隐
保险业中非公开个人信息的使用受《格拉姆-利奇·布莱利法案》(Gramm-Leach Bliley Act)和《NAIC保险信息和隐私法案》(NAIC Insurance Information And Privacy Act)隐私条款的监管，这两部法案已被各州立法机构和保险监管机构采纳和实施，包括通过《加州金融信息隐私法案》(California Financial Information Privacy Act)。根据这些法律和法规，除其他事项外，保险公司或生产商必须向所有投保人和投保人披露其隐私政策，还必须根据国家的情况，为与独立的第三方共享非公开的个人信息提供选择加入或选择退出。根据这些规则和条例，保险公司和保险公司还必须建立一套行政、技术和物理保障计划，以确保客户信息的安全和机密性，防止客户信息的安全或完整性受到任何预期的威胁或危害，并防止未经授权访问或使用客户信息，以免对客户造成重大伤害或不便。
我们还必须遵守2020年1月1日生效的加州消费者隐私法(California Consumer Privacy Act，简称CCPA)。CCPA赋予加州居民访问和要求删除其个人信息的权利，选择不共享某些个人信息，并获得有关其个人信息如何使用和共享的详细披露。CCPA豁免根据同样适用于我们的《加州金融信息隐私法》、《格拉姆-利奇-布莱利法案》或《联邦司机隐私保护法》收集、处理、出售或披露的某些信息。然而，CCPA中“个人信息”的定义很宽泛，涵盖了我们处理的超出这一豁免范围的其他信息。
网络安全
此外，为了应对保险业日益增长的网络攻击威胁，某些司法管辖区已开始考虑并采用新的网络安全法规。2017年10月24日，NAIC通过了《保险数据安全示范法》，旨在成为各州制定的典范立法，以规范保险公司、保险代理人和其他根据国家保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。阿拉巴马州、康涅狄格州、特拉华州、路易斯安那州、密歇根州、密西西比州、新罕布夏州、俄亥俄州、印第安纳州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州已经采用了不同版本的保险数据安全模式法，每个版本的生效日期都不同。Root采取措施遵守金融业的网络安全法规，并相信它在所有实质性方面都符合他们的要求。我们的董事会监督网络安全风险管理，并将我们信息安全项目的监督授权给我们的首席执行官和首席信息安全官，他们负责我们的信息安全项目的日常管理，并在董事会审计委员会的每次会议上向其提供最新情况。我们的事件响应团队由我们的总法律顾问领导，向我们的执行官员报告重大信息安全事件，执行官员再向我们的董事会报告这些事件。
联邦法规
对保险公司的监管主要是州法律问题，联邦政府不直接监管保险交易。然而，联邦监管和举措确实对保险业产生了影响。特别是，联邦保险办公室(Federal Insurance Office，简称FIO)于2010年7月根据多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)在美国财政部内成立，目的是监督和协调全美保险业的监管。
尽管FIO对保险公司或其他保险业参与者的直接监管权力有限，但它确实在国际保险事务的审慎方面代表美国，包括在国际保险监督协会(IAIS)。此外，FIO还担任金融稳定监督委员会的顾问成员，协助美国财政部部长管理恐怖主义风险保险计划，监测保险业的趋势，并就重要的国内和国际保险事务向美国财政部部长提供建议。FIO有能力向金融稳定监督委员会提出建议，将一家保险公司指定为“具有系统重要性”的公司，使该保险公司受到美联储(Fed)作为银行控股公司的监管，这可能会导致更高的资本金要求。
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此外，一些联邦法律影响并适用于保险业，包括各种隐私法、虚假广告法、反洗钱法、公平信用报告法(FCRA)，以及由外国资产控制办公室(OFAC)实施的经济和贸易制裁。OFAC已对违反其经济制裁计划的个人(包括保险和再保险公司)实施民事处罚。

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项目1A：各种风险因素
以下是可能影响我们的业务、财务状况和经营结果的某些风险因素。我们在本报告下一节中强调的风险并不是我们面临的唯一风险。我们的业务涉及各种风险和不确定性，以及与一般商业和保险业环境相关的风险和不确定性。
投资我们的A类普通股风险很高。在决定投资我们的A类普通股之前，您应该仔细考虑以下风险，以及本10-K表格年度报告中包含的所有其他信息。我们的业务、财务状况、经营结果或前景可能会受到任何这些风险或不确定性以及我们目前未知或我们目前认为不重要的风险或不确定性的重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。
与我们的业务相关的风险
我们有过净亏损的历史，未来可能会继续出现巨额净亏损。我们未来可能不会继续以历史速度增长，也不会实现或保持盈利。
自2015年成立以来，我们每年都出现净亏损，未来可能会出现重大净亏损。我们招致净亏损$。363.0百万，$282.4百万美元和$69.1截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。我们累计损失了$。748.0截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为3.85亿美元和3.85亿美元。
到目前为止，我们亏损的主要驱动因素是我们与客户事故相关的损失率。作为一家较新的、专注于高增长的全栈保险公司，相对于较长期的保险公司，我们有更高比例的新客户和/或客户倾向于更经常地购买保险。这种较高比例的新客户和购物者通常会产生成比例的更大损失，从而影响我们的损失率。与其他期限更长的保险公司一样，随着时间的推移，所有客户中续签客户的比例将会更大。建立足够的保险费率和投资收入(如果有的话)是必要的，以产生足够的收入来抵消亏损、损失调整费用或LAE和其他成本。如果我们不准确评估我们承保的风险，我们收取的保费可能不足以弥补我们的损失和费用，这将对我们的经营业绩和盈利能力产生不利影响。
我们预计，随着我们继续投资于业务的发展和扩张，短期内费用将继续增加。这些费用可能发生在Root公司目前没有提供的远程信息处理、数字营销、品牌广告、面向消费者的技术、核心保险运营服务和保险系列等领域。我们可能会遇到不可预见或不可预测的因素，包括不可预见的运营费用、复杂情况或延误，这可能会导致成本增加，而且很难预测我们市场的规模和增长率、对我们服务的需求以及当前或潜在竞争对手的成功。我们为发展业务而进行的投资可能在几年内不会带来增加或足够的收入或增长，甚至根本不会。此外，我们将继续产生与偿还我们信贷安排的未偿还本金和应计利息有关的重大费用，在这项贷款下，我们有大约$。199.5截至2020年12月31日，我们有100万未偿还借款，作为一家上市公司，我们还将产生大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为一家私人公司没有发生的。
我们有限的经营历史可能会使我们很难评估我们目前的业务和未来的前景。虽然我们的收入在最近几个时期有所增长，但这种增长速度可能是不可持续的，不应被视为未来业绩的指标，我们可能无法实现足够的收入来实现或维持盈利能力。随着我们业务的增长，我们预计由于一些原因，我们的收入增长率在未来一段时间内可能会放缓。我们可能会遇到不可预见或不可预测的因素，这些因素可能会导致运营费用增加、复杂或延误、对我们服务的需求放缓、竞争加剧、整体市场增长放缓，以及我们无法利用增长机会或业务成熟。如果我们不能管理我们的亏损或我们的收入增长到足以跟上我们的投资和其他费用的步伐，我们的业务将受到严重损害，我们可能在未来一段时间内无法实现或保持盈利。
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我们可能会失去现有客户或无法获得新客户，我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的保险业中成功运营的能力。如果我们不能维持客户服务的水平，或继续创新和改进技术，我们未来的增长前景可能会受到重大的不利影响。
我们吸引和留住客户的能力在一定程度上取决于我们成功地在地理上扩张的能力，在我们目前服务的市场上增长我们的业务，扩展到新的业务线，并提供汽车、租户和房主保险以外的其他产品的能力。向新的地理市场扩张需要时间，可能会将我们置于陌生的竞争环境中，需要我们导航并遵守广泛的法规，而且可能会比我们预期的或过去发生的更慢。虽然随着更多的客户续签保单和更长时间地保持投保人身份，我们的亏损表现随着时间的推移而有所改善，但未来客户的流失可能会导致更高的损失率或不再下降的损失率，这将对我们的盈利能力产生不利影响。如果我们失去客户，我们的价值就会缩水。此外，我们可能无法准确预测新客户或潜在客户的风险细分，这也可能降低我们的盈利能力。
此外，我们经营的保险业竞争激烈。我们的许多主要竞争对手都拥有久负盛名的民族品牌，并销售类似的产品。我们的竞争对手包括大型国家保险公司，以及保险技术行业的后起之秀和新的市场进入者，其中一些公司还利用远程信息处理技术，提供基于使用的保险形式。其中几家老牌全国性保险公司的规模比我们大，与我们相比具有显著的竞争优势，包括更好的知名度、更高的财务评级、更多的资源、更多的资本渠道，以及比我们目前提供的更多类型的保险，如健康和人寿。特别值得一提的是，我们的许多竞争对手为消费者提供了购买多种类型保险的能力，并将它们“捆绑”成一份保单，在某些情况下，还包括以具有竞争力的价格提供额外承保的总括责任保单。随着我们向新的业务线扩张，并提供更多的产品，我们可能面临来自传统保险公司的激烈竞争，这些公司已经在这些市场站稳脚跟。
与保险市场老牌公司的成熟商业模式相比，我们的商业模式和技术仍处于萌芽状态。我们在汽车保险市场的成功取决于我们对这个行业的深刻理解。要打入新的垂直市场，我们需要深入了解这些新市场以及参与者所面临的相关业务挑战。发展这种水平的理解可能需要大量的时间和资源投入，我们可能不会成功。除了对大量资源的需求外，保险监管可能会限制我们推出新产品的能力。新的保险产品可能需要几个月的时间才能获得监管部门的批准，也可能根本不会获得批准。如果我们不能成功地打入新的垂直市场，我们的收入增长速度可能会比我们预期的要慢，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们通过利用独特的客户价值主张、差异化的产品供应和独特的广告活动，对增长战略进行了投资。如果我们通过这些策略在创造新业务、留住足够数量的客户或保留或获取关键关系方面不成功，我们维持或提高保费或销售产品的能力可能会受到不利影响。由於保险业的竞争性质，我们不能保证我们会继续在业内有效竞争，亦不能保证竞争压力不会对我们的业务、经营业绩或财政状况造成实质影响。如果我们不能在客户体验、定价和保险覆盖选项上保持竞争力，我们发展业务的能力也可能受到不利影响。
还有许多其他因素可能会对我们维持或发展客户群的能力产生负面影响，其中包括：
•我们没有提供新的有竞争力的产品，或者没有获得向新市场扩张或与我们的产品相关的必要的监管批准(如承保和评级要求)；
•我们未能有效地利用搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源来为我们的网站和移动应用程序创造流量；
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•我们的数字平台出现中断；技术或其他问题阻碍客户体验，特别是当这些问题阻碍我们以快速可靠的方式生成报价或支付索赔；我们无法为现有产品提供有效更新或跟上行业技术进步的步伐；或者由于我们或第三方的行动，客户在移动设备或网络浏览器上安装、更新或以其他方式访问我们的应用程序或网站时遇到困难；
•我们的品牌声誉受到损害，包括负面宣传，无论是准确的还是不准确的；
•客户不能或不愿意采用或拥抱新技术，或者认为在线购买保险产品不如通过传统的线下方式购买这些产品有效；或
•我们无法解决客户对我们数字平台的内容、隐私和安全性的担忧。
我们无法克服这些挑战，可能会削弱我们吸引新客户和留住现有客户的能力，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们可能需要额外的资本来支持业务增长或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果根本没有的话。
我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括需要开发新功能和产品或增强我们现有的产品和服务，满足我们的监管资本和盈余要求，弥补亏损，改善我们的运营基础设施或收购补充业务和技术。许多因素将影响我们的资本需求及其数量和时机，包括我们的增长和盈利能力、监管要求、市场混乱和其他发展。如果我们目前的资本和盈余不足以满足我们目前或未来的运营要求，包括监管资本和盈余要求，或者不足以弥补亏损，我们可能需要通过融资筹集额外的资金，或者限制我们的增长。我们不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、业务计划和经营业绩，以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们不能确定是否会以优惠的条件向我们提供额外的融资，或者根本不能。
如果我们通过未来发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券都可能拥有优于A类普通股持有人的权利、优先和特权。作为一家保险公司，我们在开展业务的每个司法管辖区都受到广泛的法律法规的约束，如果此类发行被认为导致某人根据适用的保险法律和法规获得对我们公司的“控制权”，则任何此类为获得额外资金而发行股权或可转换债券的行为可能会受到监管机构的批准或要求的阻碍。此类监管要求可能要求潜在投资者披露其组织结构和详细的财务报表，并要求管理合伙人、董事和/或高级管理人员提交可能阻碍对我们公司投资的个人宣誓书。
此外，我们受到信贷协议中的契约的限制。这些契约限制了我们在没有贷款人同意的情况下产生额外债务的能力，或者对我们的资产授予留置权的能力，这可能会限制我们获得额外资金的能力。
新冠肺炎疫情对我们的运营造成了中断，可能会在许多方面对我们的业务、关键指标和运营结果产生负面影响，这些方面仍然不可预测。
我们的业务已经并可能继续受到新型冠状病毒株新冠肺炎爆发的影响，这种病毒于2020年3月被宣布为全球大流行。这场流行病以及为遏制新冠肺炎传播而采取的相关措施，如政府强制关闭企业，下令“就地避难”，以及旅行和运输限制，已经对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并导致了前所未有的失业率。在第二季度
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到2020年，我们的业务受到了SIP的有利影响，因为我们的客户开车减少了，因此我们在本季度的损失覆盖率大幅下降，现在已经恢复到接近新冠肺炎之前的水平。我们的业务也受到了国家某些与新冠肺炎救援工作相关的规定的影响，包括对取消未支付保单的能力的限制，要求将保险费推迟最多60天支付，以及限制增加保费。在这场流行病的背景下，我们继续评估和更新我们的业务连续性计划，包括采取措施帮助我们的员工保持健康和安全。新冠肺炎的传播已导致我们调整了业务做法(包括员工差旅、员工工作地点在某些情况下，以及取消实际参加会议、活动和会议)，我们预计将根据政府当局的要求或建议，或我们认为符合员工和客户最佳利益的情况，采取进一步行动。此外，新冠肺炎已经并可能进一步影响受影响国家的更广泛经济，包括对经济增长、金融和资本市场的正常运作、外币汇率和利率产生负面影响。这场大流行可能会导致可能持续更长时间的经济放缓，以及全球经济衰退。这可能导致与我们保单下的索赔相关的成本增加，以及难以支付保费的客户数量增加，其中任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。此外，由于新冠肺炎对驾车的负面影响, 许多州的监管机构正在强制或要求汽车保险公司向投保人退还部分保费，以反映保险公司因病毒而减少的预计损失敞口。在我们开展业务的所有州，州保险监管机构要么鼓励、强烈建议或强制保险公司提供与新冠肺炎相关的消费者救济。我们运营的13个州的监管机构强制暂停非工资取消，为消费者提供30天至120天不等的宽限期，在此期间无需及时支付保费。在截至2020年12月31日的一年中，这些暂停是保费冲销增加到3.5%的一部分。这些授权和类似的法规或要求可能会对我们收取或提高保费以充分弥补损失的能力产生负面影响，并可能导致保费冲销继续增加。
尽管我们继续密切关注新冠肺炎大流行，但由于它持续发展的速度、蔓延的全球范围、政府和社区对此做出的反应范围，以及疫苗广泛分发或公众接受方面的任何延误，其持续时间和最终影响仍存在相当大的不确定性。即使新冠肺炎疫情消退，美国经济和全球其他主要经济体也可能会经历严重的经济后遗症，例如经济衰退，我们预计美国的经济下滑可能会对我们的业务和运营造成实质性的不利影响。疫情的影响也可能加剧这些风险因素中描述的其他风险，并且可能会出现我们目前不知道的其他影响，这些影响中的任何一个都可能对我们产生实质性影响。此外，如果未来新冠肺炎死灰复燃，对我们业务的这些负面影响可能会进一步加剧。因此，无论是短期还是长期，目前都无法合理估计大流行对我们整体财务和经营业绩的影响程度。
我们依靠远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。如果监管机构禁止或限制我们收集或使用这些数据，我们的业务可能会受到损害。
我们使用远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的某些保单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。我们的商业模式取决于我们收集驾驶行为数据和利用远程信息处理的能力。如果立法限制我们收集驾驶行为数据的能力，可能会削弱我们有效承保保险的能力，对我们的收入和收益产生负面影响。此外，如果联邦、州或国际监管机构认定我们收集的数据类型、我们收集这些数据的过程或我们使用这些数据的方式不公平地歧视了受保护的一类人，监管机构可以采取行动禁止或限制我们收集或使用这些数据。
由于加利福尼亚州的103号提案，我们目前使用远程信息处理数据承保保险(包括汽车如何驾驶的数据)的能力受到限制。这严重阻碍了我们
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在加利福尼亚州提供具有成本竞争力的保单，如果其他州通过类似的法律或法规，可能会阻碍我们在其他州提供保单的能力。
尽管目前加州以外的联邦和州立法限制了我们收集驾驶行为数据的能力，但私人组织正在实施保护司机隐私的原则和指导方针。汽车制造商和全球汽车制造商联盟制定了他们的消费者隐私保护原则，旨在为成员汽车制造商提供一个框架，以考虑隐私并将隐私纳入其产品和服务，而全国汽车经销商协会则与隐私未来论坛合作，制定消费者教育指南，解释消费者汽车可能收集的类型的信息、管理如何收集和使用这些信息的指南以及消费者保护其车辆数据的选择。全球车辆数据访问联盟(Global Alliance For Vehicle Data Access)是另一个组织，成立该组织的目的是倡导司机拥有所有车辆数据，特别是出于保险承保的目的。如果联邦或州立法者通过法律限制我们收集司机数据的能力，特别是通过司机的智能手机，这样的立法可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
一些监管机构已表示有兴趣在保险承保或评级中使用外部数据源、算法和/或预测模型。具体地说，监管机构对与使用外部消费者数据相关的不公平歧视和缺乏透明度的可能性提出了质疑。联邦或州监管机构认定我们收集的数据点和我们用于收集数据的过程不公平地歧视了受保护的一类人，这可能会使我们受到罚款和其他制裁，包括但不限于纪律处分、吊销和吊销执照、监管罚款和其他制裁，以及撤回产品表格。任何此类事件反过来都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的负面影响。尽管我们在业务运营中实施了我们认为适合我们的机器学习和自动化驱动的运营的政策和程序，但这些政策和程序可能被证明不足以管理我们对这项新兴技术的使用，从而更有可能导致无意中的法律或合规失败。
此外，全国保险专员协会(NAIC)于2020年7月23日宣布成立新的种族和保险特别委员会(特别委员会)。特别委员会的任务是分析保险部门的多样性和包容性水平，找出保险业当前对少数群体不利的做法，并提出建议，以增加保险部门的多样性和包容性，解决对少数群体不利的做法。特别委员会可能会研究加强不公平歧视法律，例如禁止在汽车保险承保中使用信用评分。任何新的不公平歧视立法禁止我们使用我们目前使用或计划在未来使用的数据来承保保险，都可能对我们的业务产生负面影响。
监管机构还可能要求我们在批准承保模式和费率之前披露我们使用的外部数据、算法和/或预测模型。这样的披露可能会将我们的知识产权置于危险之中。
此外，现有的法律，如CCPA，未来的法律，以及对隐私保护不断变化的态度，可能会削弱我们收集、使用和维护足够类型或数量的数据点以开发和训练我们的算法的能力。如果这样的法律或法规在联邦政府或我们运营的许多州颁布，可能会影响我们定价和承保过程的完整性和质量。
我们依靠搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源来快速且经济高效地吸引消费者访问我们的网站和移动应用。如果这些第三方改变他们的上市或提高他们的价格，如果我们与他们的关系恶化或终止，或者如果与这些第三方相关的其他因素出现而不是我们所能控制的，我们可能无法迅速和具有成本效益地吸引新客户，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们的成功取决于我们能否将消费者吸引到我们的网站上，并通过我们的移动应用程序以快速且经济高效的方式将他们转化为客户。我们在很大程度上依赖于搜索引擎、社交媒体
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平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源，为我们的网站和移动应用提供流量，这些都是新消费者的物质来源。
关于搜索引擎，我们被包括在搜索结果中，这是因为付费搜索列表(我们购买特定搜索项导致包含我们的广告)和免费搜索列表(这取决于搜索引擎使用的算法)的结果。对于付费搜索列表，如果我们依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改或终止了与我们的关系，如果我们不得不为此类列表支付更高的价格，或者如果我们找到的替代方案更昂贵，或者我们可能会失去客户和我们网站的流量，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，我们的费用可能会上升。对于免费的搜索列表，如果我们依赖的算法列表的搜索引擎修改了算法，我们的网站可能会在搜索结果中显示得不那么突出，甚至根本不出现，这可能会导致我们网站的流量减少，新客户也会减少。
在从其他数字平台被定向到我们的网站或我们的移动应用程序后，我们是否有能力维持或增加购买我们产品的消费者数量，取决于许多我们无法控制的因素。搜索引擎、社交媒体平台和其他在线来源经常修改算法，推出新的广告产品。如果我们网站和移动应用程序的流量所依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改其显示我们的广告或关键字搜索结果的一般方法，导致更少的消费者点击我们的网站和我们的移动应用程序，我们的业务和运营结果可能会受到影响。此外，如果我们的在线展示广告因消费者使用广告拦截软件而不再有效或无法接触到某些消费者，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。
此外，法规的变化可能会限制搜索引擎和社交媒体平台(包括但不限于谷歌和Facebook)从用户那里收集数据并投放有针对性的广告的能力，使它们向目标客户传播我们的广告的效率降低。例如，拟议中的“设计会计保障措施法案”(Designing Accounting Securents)将强制要求SEC每年向SEC披露Facebook、谷歌(Google)和亚马逊(Amazon)等采集公司使用的用户数据的类型和“总价值”，包括用户数据是如何产生收入的，以及采取了哪些措施来保护这些数据。该法案旨在帮助扩大对数据的监督和监管。如果搜索引擎和社交媒体平台上的广告成本增加，我们可能会产生额外的营销费用，或者需要将更大比例的营销支出分配到其他渠道，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。同样，如果第三方分销平台不能根据适用的保险法律法规在没有保险生产商许可证的情况下继续分销我们的保险产品，适用于保险经纪和分销业务的法规的变化可能会限制我们依赖关键分销平台(如Root API)的能力。
我们保险产品的营销依赖于我们与数字应用商店，特别是谷歌和苹果运营的数字应用商店，培养和保持具有成本效益且令人满意的关系的能力。随着我们的发展，我们可能很难维持高性价比的营销策略，我们的客户获取成本可能会大幅上升。此外，由于我们的许多客户通过移动应用程序访问我们的保险产品，我们依赖Apple App Store和Google Play Store来分发我们的移动应用程序。
由第三方(如Apple和Google)控制的操作系统平台和应用程序商店可能会改变其服务条款或政策，从而增加我们的成本或影响我们分发移动应用程序、通过移动应用程序收集数据和营销我们产品的能力。
我们受服务条款和政策的约束，这些条款和政策适用于运行我们的移动应用的操作系统平台和我们分发移动应用的应用商店，例如由苹果和谷歌运营的应用商店。这些服务条款和政策管理着此类平台和商店上应用程序的分发、运营和推广。这些平台和商店拥有广泛的自由裁量权，可以以可能对我们的业务产生不利影响的方式更改和解释其服务条款和政策。例如，操作系统平台或应用程序商店可能会提高访问费，限制通过在这些平台上运行的移动应用程序收集数据，限制数据的使用和共享方式，以及限制移动应用程序发布者在网上做广告的方式。
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此外，我们收集、使用或共享来自智能手机上客户活动的远程信息处理和其他数据的能力受到限制，以及阻碍我们收集、使用或共享此类数据的新技术，可能会显著降低我们平台的价值，并对我们的创收能力产生不利影响。
我们收集、使用或共享来自移动应用程序的数据的能力受到限制或阻塞，也可能会限制我们分析此类数据以促进我们的产品改进、研发和广告活动的能力。例如，2020年6月，苹果宣布计划要求使用其移动操作系统的应用程序获得最终用户的许可，以跟踪它们或访问其设备的广告标识符用于广告和广告测量目的，以及其他可能对我们的业务产生不利影响的限制。
如果我们违反或被认为违反了操作系统平台或应用商店的服务条款或策略，提供商可能会限制或阻止我们访问该平台或应用商店。操作系统平台或应用商店可能会限制、排除或以其他方式干扰我们移动应用的分发、我们提供的功能以及我们营销移动应用的方式，或者在其平台或商店上给予竞争对手优惠待遇。如果这两种情况中的任何一种发生，我们的业务、经营结果和财务状况都可能受到不利影响。
此外，我们用来评估客户满意度和市场地位的因素之一是我们的Apple App Store评级。然而，相对于在苹果应用商店上获得评级的其他公司，这一评级可能不是衡量我们客户满意度的可靠指标，因为到目前为止，我们收到的一些公司的评论数量只有我们基准公司的一小部分，因此我们的正面评论数量可能没有那么有意义。
我们在美国的扩张和未来的任何国际扩张战略都将使我们面临额外的监管批准以及成本和风险，我们的计划可能不会成功。
我们的成功在很大程度上取决于我们在美国和国外拓展更多市场的能力。我们目前持有授权证书。 50 sTates和哥伦比亚特区，并在30 这些州中。我们计划在短期内在所有50个州和哥伦比亚特区都有业务，但不能保证我们能够在这一时间表上提供全国覆盖，或者根本不能保证。我们已经在11个没有批准或被撤回的州申请了执照。Root保险公司有两个待决的授权证书申请，一个是佛罗里达州保险监管办公室的申请，另一个是马萨诸塞州保险分部的申请，没有任何保险监管机构拒绝过许可证申请。一般来说，我们申请被撤回的州的监管机构更希望我们在能够证明我们有承保利润和/或愿意承诺高于俄亥俄州DOI要求的基于风险的资本头寸的时候寻求批准。
除了发展国内业务，我们还可能寻求向美国以外的地区扩张。国际扩张可能会增加我们遵守各种法律和标准的风险，包括反腐败、反贿赂、反洗钱、出口管制以及贸易和经济制裁方面的风险。如果我们在海外扩张的努力取得成功，在美国以外的地区运营可能需要管理层高度关注，以监督具有不同文化规范和习俗的广阔地理区域的运营，此外还会给我们的财务、分析、合规、法律、工程和运营团队带来压力。
当我们寻求在美国和海外扩张时，我们可能会产生巨额运营费用，包括与获得适用的监管批准、营销、招聘更多人员、聘用第三方服务提供商以及其他研发成本相关的费用。如果我们投入大量时间和资源来扩大我们的业务，而我们从这些额外业务中获得的收入不超过建立和维护这些业务的费用，或者如果我们无法有效地管理这些风险，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
此外，我们的扩张可能不会成功，原因有很多，包括：
•一个或多个州可能会吊销我们的营业执照，或实施额外的监管障碍，从而阻止或抑制我们在该州获得或维持执照的能力；
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•未能确定并与国内外战略合作伙伴建立合资企业，或者合资企业未取得预期效果的；
•遵守各种法律和监管标准的挑战和成本，包括在保险业务和保险分销、资本和外包要求、数据隐私、税收和当地监管限制方面的挑战；
•招聘和留住持证、有才干、有能力的员工有困难；
•来自当地现有公司的竞争，这些公司已经拥有市场份额，更好地了解当地市场，可能会更有效地营销和运营，并可能享有更大的地方亲和力或知名度；
•不同的需求动态，这可能会使我们的产品供应不太成功；
•货币兑换限制或成本以及汇率波动；
•我们缺乏在国际上经营业务的经验；
•在知识产权保护程度不及美国的司法管辖区运作，一些外国的知识产权执法机制可能不足；以及
•对资金汇回和投资的限制以及外汇兑换限制。
如果我们不能扩大我们的地理足迹，或者我们的地理增长速度慢于预期，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们的技术平台可能不能正常运行，或者不能像我们预期的那样运行。
我们利用我们的技术平台收集客户数据，以确定是否撰写以及如何为我们的保险产品定价。同样，我们使用我们的技术平台来处理我们的许多索赔。我们的技术平台既昂贵又复杂，它的持续开发、维护和运行可能会遇到不可预见的困难，包括材料性能问题或未发现的缺陷或错误。我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现阻碍我们的技术正常运行的其他问题。如果我们的平台运行不可靠，我们可能会错误地选择我们的客户，为我们的客户定价保险产品，或者错误地支付或拒绝我们客户的索赔。这些错误可能会导致我们选择不经济的客户组合，遇到客户不满，这可能导致客户取消或未能续签我们的保单，或使潜在客户不太可能获得新的保单、低价保单或高价索赔，或者错误地拒绝投保人索赔并承担责任。此外，技术平台错误可能会在承保过程中导致无意的偏见和歧视，这可能会使我们承担法律或监管责任，并损害我们的品牌和声誉。这些情况中的任何一种都可能对我们的业务、经营结果和财务状况造成实质性的不利影响。
虽然我们认为我们基于远程信息处理的定价模式对消费者更公平，但它可能会产生客户认为不公平的结果。例如，如果我们的模型确定某些司机的风险更高，尽管他们的高风险驾驶没有导致索赔，我们可能会向某些司机报价比我们的竞争对手更高的保费。这种对不公平的看法可能会对我们的品牌和声誉造成负面影响。
监管机构可能会限制我们开发或实施基于远程信息处理的定价模型的能力，和/或可能取消或限制我们专有技术的保密性。
我们未来的成功取决于我们继续开发和实施我们基于远程信息处理的定价模式的能力，以及对我们的专有技术保密的能力。对现有法规、其解释或实施或新法规的更改可能会阻碍我们使用这项技术，或要求我们向竞争对手披露我们的专有技术，这可能会对我们的竞争地位产生负面影响，并对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。例如,
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加州选民最近批准了加州隐私权和执行法(CPRA)，该法案将于2023年1月1日生效，赋予加州居民更多对个人信息的控制权，包括获得有关他们的某些算法决定的逻辑的信息的权利，以及选择退出此类决定的权利，对覆盖的企业施加更高的合规义务，并建立一个致力于消费者隐私的新执法机构。CPRA要求发布法规，这些法规可能要求披露我们的专有技术，限制我们产品的有效性，并减少对它们的需求。
我们可能无法有效地管理我们的增长。
我们的快速增长已经并可能继续对我们的管理以及我们的运营和财务资源提出重大要求。例如，我们的员工基础从2018年12月31日的254人增加到2020年12月31日的1007人。我们已经招聘，并预计将继续招聘更多人员，以支持我们的快速增长。随着员工的增加，我们的组织结构变得越来越复杂，当我们从一家私营公司过渡到一家上市公司时，我们将需要加强我们的运营、财务和管理控制，以及我们的报告系统和程序。我们将需要大量的资本支出和宝贵的管理资源的分配，才能在这些领域实现增长和变化，而不会破坏我们快速创新、团队合作和关注客户购买保险体验的企业文化。如果我们不能有效地管理我们的增长，以保持客户购买保险体验的质量和效率，以及我们保险产品的成本效益，以及他们作为持续客户的体验，我们的业务可能会因此受到损害，我们的运营结果和财务状况可能会受到实质性和不利的影响。
我们接受国家保险监督管理部门的全面财务审查。 在我们的一家国内保险公司子公司所在的每个州，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
国家保险监管机构至少每五年对管辖范围内的保险公司进行一次检查，以评估其遵守适用的法律法规、财务状况和开展受监管活动的情况。根保险公司总部设在俄亥俄州，目前正在接受俄亥俄州DOI的第一次为期五年的财务审查，但尚未完成，其中包括对该公司的财务、治理和运营(包括其与附属公司的关系和交易)的审查，以及对我们的定价和承保方法以及我们的监管资本的具体审查。同样，Root Property&Casualty是一家在特拉华州注册的保险公司，也受到特拉华州DOI类似的财务审查。如果这些检查的结果是，我们的监管机构认定我们的财务状况、资本资源或任何业务的其他方面不令人满意，或者我们违反了适用的法律或法规，监管机构可能会对我们处以罚款或其他处罚，和/或要求我们采取一项或多项补救行动，或以其他方式要求我们接受监管审查，例如根据执法行动，或者在监管资本的情况下，要求我们保持额外的资本。考试结果是公开记录的，我们的声誉也可能因此而受到损害。
在我们的国内保险子公司出具保单的任何州，我们都要接受州保险监管机构的市场行为检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
我们的国内保险子公司在开具保单的任何州也会接受其他有针对性的调查或询问，包括市场行为检查。这些检查可能导致罚款和其他罚款，以及要求补救、禁令或其他纠正行动的其他监管命令。例如，Root保险公司目前正在接受弗吉尼亚州公司委员会保险局的市场行为审查。任何监管或执法行动，或任何对我们实施补救、禁令或其他纠正措施的监管命令，都可能对我们的业务、声誉、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
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在我们目前拥有大部分客户的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能会更大：德克萨斯州、佐治亚州和肯塔基州。
在截至2020年12月31日的一年中，我们约38.7%的毛保费来自德克萨斯州、佐治亚州和肯塔基州的客户。由于这种集中，如果发生重大灾难事件或一系列灾难事件，并在德克萨斯州、佐治亚州或肯塔基州造成重大损失，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，与我们在更广泛的地理范围内运营的竞争对手相比，任何影响德克萨斯州、佐治亚州或肯塔基州财产和意外伤害保险的监管环境的不利变化都可能使我们面临更重大的风险。
我们受到与数据隐私和安全相关的严格且不断变化的隐私和数据安全法律、法规和标准的约束，这增加了合规的复杂性。我们实际或认为未能履行此类义务可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，或对我们的业务产生不利影响。
在美国，保险公司受联邦《格拉姆-利奇-布莱利法案》(Gramm-Leach-Bliley Act)和《NAIC保险信息和隐私保护范本法案》(NAIC Insurance Information And Privacy Protection Model Act)的隐私条款约束，这些条款由某些州立法机构和保险监管机构采纳和实施。实施这些法律的规定要求保险公司向消费者披露其隐私做法，允许他们根据国家的情况选择加入或退出与独立第三方共享某些个人信息的行为，并保持一定的安全控制以保护他们的信息。违反这些法律的人将面临监管执法行动、实质性的民事处罚、禁令，在一些州，还将面临要求损害赔偿的私人诉讼。保险公司还必须遵守各州特定的隐私法，以管理特定数据的使用。例如，《伊利诺伊州生物特征信息隐私法》对保险业中指纹等生物特征数据的使用和存储进行了监管，如果保险公司打算收集或披露投保人的个人生物特征识别码，则需要获得投保人的知情书面同意。
美国的隐私和数据安全法规正在迅速演变。例如，现有的法律(如2020年1月1日生效的CCPA)、未来的法律以及对隐私保护不断变化的态度可能会削弱我们收集、使用和维护足够类型或数量的数据点以开发和培训算法的能力。CCPA赋予加州居民更大的权利，可以访问和要求删除他们的个人信息，选择不共享某些个人信息，并获得有关他们的个人信息如何使用的详细信息。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些数据泄露行为的私人诉权，预计这将增加集体诉讼数据泄露诉讼的数量和胜诉率。除了增加我们的合规成本和潜在责任外，CCPA对个人信息“销售”的限制可能会限制我们将Cookie和类似技术用于广告目的。CCPA将格拉姆-利奇-布莱利法案(Gramm-Leach-Bliley Act)、司机隐私保护法案(Driver‘s Privacy Act)或加州金融信息隐私法案(California Financial Information Privacy Act)涵盖的信息排除在CCPA的范围之外，但CCPA对“个人信息”的定义是宽泛的，可能包括我们维护的其他信息。
由于加州选民于2020年11月批准了加州消费者隐私权和执法法案(CPRA)，CCPA的要求将在2023年1月大幅扩大。CPRA将允许加州居民限制使用精确的地理位置信息和其他被归类为“敏感”的信息；将电子邮件地址和密码添加到个人信息列表中，如果丢失或被泄露，受影响的个人将有权提起私人诉讼；并建立加州隐私保护局(California Privacy Protection Agency)，以实施和执行新法律，并处以行政罚款。CCPA、CPRA和其他类似的州或联邦法律的影响可能很大，可能需要我们修改我们的数据处理实践和政策，招致大量的合规成本，并使我们承担更多的潜在责任。
一些观察人士指出，CCPA和CPRA可能标志着美国更严格隐私立法趋势的开始。国会还在讨论新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果颁布，我们很可能会受到这些法律的约束。然而，在一项总体的联邦隐私法通过之前，预计各州将继续通过或修改州法律和
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这可能会增加我们合规工作的成本和复杂性，并可能影响我们定价和承保流程的完整性和质量。
此外，为了应对保险业日益增长的网络攻击威胁，某些司法管辖区已经开始实施新的网络安全法律和法规。2017年10月24日，NAIC通过了保险数据安全示范法，旨在成为各州制定的示范立法，以规范保险公司、保险代理人和其他根据国家保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。阿拉巴马州、康涅狄格州、特拉华州、印第安纳州、路易斯安那州、密歇根州、密西西比州、新罕布夏州、俄亥俄州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州已经通过了不同版本的保险数据安全模型法，每个版本的生效日期都不同，其他州未来可能会采用不同版本的保险数据安全模型法。同样在2017年，纽约州金融服务部(New York State Department Of Financial Services)通过了为保险公司的网络安全计划提供最低标准的规定，要求每年颁发一份确认合规的证书。2018年5月，南卡罗来纳州通过了一项网络安全法案，其中要求在该州运营的任何保险实体建立和实施一个网络安全计划，保护他们的企业和客户免受数据泄露的影响，调查数据泄露事件，并向监管机构通报网络安全事件。一些司法管辖区，如马萨诸塞州、内华达州和加利福尼亚州，已经颁布了适用于我们处理的某些数据的更通用的数据安全法律。尽管我们采取措施遵守金融业网络安全法规和其他数据安全法律，并相信我们在实质上遵守了他们的要求，但如果我们不遵守新的或现有的网络安全法规，可能会导致实质性的监管行动和其他处罚。此外, 遵守新的或现有的网络安全法规的努力可能会给我们的业务带来巨大的成本，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
如果我们扩展到欧洲，我们还可能面临与一般数据保护法规(EU)2016/679或GDPR以及其他数据保护法规的要求相关的隐私、数据安全和数据保护风险。在其他严格的要求中，GDPR限制向被认为缺乏足够隐私保护的第三国(如美国)转移欧盟以外的数据，除非GDPR规定的适当保护措施得到实施。2020年7月16日，欧盟法院(Court Of Justice Of The European Union)的一项裁决宣布，向美国合法转移数据的关键机制无效，并质疑其主要替代方案的可行性。因此，公司将个人数据从欧盟合法转移到美国的能力目前还不确定。其他国家已经制定或正在考虑制定类似的跨境数据转移规则或数据本地化要求。这些发展可能会限制我们在欧盟和其他国外市场交付产品的能力。此外，任何不遵守或被认为不遵守这些规则的行为都可能导致监管罚款或处罚，包括要求我们改变处理数据方式的命令。
此外，我们必须遵守我们的隐私政策、隐私相关披露的条款，以及对我们的客户和其他第三方的合同义务和其他隐私相关义务。我们或与我们合作的第三方未能或被认为未能遵守这些政策、信息披露和对客户或其他第三方的义务，或隐私或数据安全法律，可能会导致消费者权益倡导团体或其他人对我们进行政府或监管调查、执法行动、监管罚款、刑事合规命令、诉讼或公开声明，并可能导致客户失去对我们的信任，所有这些都可能代价高昂，并对我们的业务产生不利影响。
数据安全漏洞，或我们的系统、网站或应用程序中真实或可察觉的错误、故障或错误，可能会损害我们的运营，危及我们的机密信息或客户的个人信息，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
我们的持续成功有赖于我们的系统、应用程序和软件继续运行，并满足客户和用户不断变化的需求。我们依靠我们的技术和工程人员以及供应商成功地对我们的系统和服务进行更改，并以高效和安全的方式维护这些系统和服务。与所有信息系统和技术一样，我们的网站和移动应用程序可能包含或产生重大错误、故障、漏洞或错误，特别是当新功能或功能发布时，并且可能会受到计算机病毒或恶意代码、入侵、网络钓鱼模拟攻击、试图通过拒绝服务或其他攻击使我们的服务器过载、勒索软件以及未经授权使用我们的计算机而导致的类似事件或中断
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系统故障，以及导致数据泄露的意外事件，其中任何一项都可能导致中断、延迟或网站或移动应用程序关闭。
有时，第三方可能会通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据与其他公司的数据聚合在他们的网站上。此外，山寨网站或移动应用程序可能会盗用数据，并试图模仿我们的品牌或我们网站或移动应用程序的功能。如果我们意识到这类网站或移动应用程序，我们打算采用技术或法律手段，试图停止它们的运营。然而，我们可能无法及时检测到所有这类网站或移动应用程序，即使我们可以，技术和法律措施也可能不足以阻止它们的运营。无论我们能否成功地对这些网站或移动应用的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财政或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商中造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
运营我们的业务和产品涉及收集、存储、使用和传输敏感、专有和机密信息，包括与我们当前、潜在和过去的客户、员工、承包商和业务合作伙伴有关的个人信息。我们为保护这些信息而采取的安全措施可能会因为计算机恶意软件、病毒、社会工程、勒索软件攻击、凭据填充攻击、黑客攻击和网络攻击(包括由国家支持的组织和其他复杂组织发起的攻击)而受到危害。近年来，这类事件变得更加普遍。例如，试图欺诈性诱使我们的人员泄露用户名、密码或其他可用于访问我们的系统和其中的信息的信息的尝试有所增加，而且可能会成功。网络安全事件也可能是由于我们的人员渎职、盗窃、错误、数据泄露以及我们的网站、移动应用程序或我们所依赖的软件或系统中的安全漏洞或错误造成的。过去，网络安全事件曾导致未经授权访问我们处理的某些个人信息，未来可能导致未经授权、非法或不当使用、破坏或披露、访问或无法访问我们处理的敏感、专有和机密信息。这些事件可能会在很长一段时间内保持不被检测到。
我们依赖第三方提供关键服务，帮助我们交付解决方案和运营业务。这些第三方可能会为我们支持或操作关键业务系统，或者存储或处理与我们处理的敏感、专有和机密信息相同的信息。他们可能没有足够的安全措施，可能会遭遇网络安全事件，危及他们为我们操作的系统或代表我们处理的信息的机密性、完整性或可用性。此类事件可能会对我们的业务造成负面影响，就像我们直接经历过这些事件一样，我们可能无法就由此产生的任何责任向负责任的第三方求助。
有许多不同的网络犯罪和黑客技术，这些技术还在不断发展，我们可能无法预测安全漏洞的企图，无法及时应对网络安全事件，也无法实施足够的预防措施。虽然我们已经开发了旨在保护我们控制下的机密和个人信息的完整性、机密性和安全性的系统和流程，但我们不能向您保证，我们或我们的第三方服务提供商实施的任何安全措施都将有效地抵御当前或未来的安全威胁。
安全漏洞或其他网络安全事件，或认为已经发生的情况，可能会导致客户对我们平台的安全失去信心，损害我们的声誉和品牌；减少对我们保险产品的需求；扰乱正常业务运营；要求我们花费大量资金和资源来调查和补救事件并防止再次发生；以及使我们面临诉讼、监管执法行动、罚款、处罚和其他责任，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。即使我们采取了我们认为足以保护我们免受网络威胁的措施，针对我们的竞争对手或本行业其他公司的黑客攻击也可能在我们的客户或潜在客户中造成这样的印象，即我们的数字平台不能安全使用。安全事件还可能损害我们的IT系统，以及我们做出上市公司所需的财务报告和其他公开披露的能力。随着我们继续增长以及处理、存储和传输越来越大的数据量，这些风险可能会增加。
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我们不能确定我们的保险覆盖范围是否足以承担网络安全责任，是否继续以经济合理的条款向我们提供保险，或者根本不能确定任何保险公司不会拒绝承保任何未来的索赔。如果对我们提出的一项或多项超出可用保险范围的大额索赔获得成功，或者我们的保险单发生变化，包括保费增加或实施大额免赔额或共同保险要求，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。在某些情况下，特别是在美国境外运行的网站或移动应用程序，我们可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类网站或移动应用程序运行的影响。无论我们能否成功地对这些网站或移动应用的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财政或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商中造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们的品牌可能不会像现任者的品牌那样广为人知或被接受，或者品牌可能会受损。
我们的许多竞争对手都有知名品牌。作为一个相对较新进入保险市场的公司，我们已经花费了大量的资金和其他资源来建立品牌知名度和声誉，预计在可预见的未来，我们还将继续花费大量的资金和其他资源。我们可能无法建立与竞争对手相匹配的品牌知名度，我们建立、维持和提高声誉的努力可能会失败和/或不划算。对我们的商业行为、我们的营销和广告活动(包括营销关联或合作伙伴)、我们遵守适用的法律法规、我们向消费者或业务合作伙伴提供的数据的完整性、数据隐私和安全问题以及我们业务的其他方面(无论是真实的还是感知的)的投诉或负面宣传都可能会降低人们对我们品牌的信心，从而对我们的声誉和业务产生不利影响。随着我们扩大产品供应和进入新市场，我们将需要在新客户中建立我们的声誉，如果我们不能成功地创造积极的印象，我们在这些新市场的业务可能会受到不利影响。虽然我们可能会选择更广泛的营销活动来进一步推广我们的品牌，但这一努力可能不会成功，也不会具有成本效益。如果我们不能以具有成本效益的方式维持或提高我们的声誉或提高消费者对我们品牌的认识，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们依赖高技能和经验丰富的人员，如果我们不能吸引、留住或激励关键人员或聘请合格人员，我们的业务可能会受到严重损害。此外，关键高级管理人员的流失可能会损害我们的业务和未来前景。
我们的业绩在很大程度上取决于高技能人才的才华和努力。我们未来的成功取决于我们继续发现、聘用、发展、激励和留住高技能和经验丰富的人员的能力，如果我们由于任何原因无法招聘和培训足够数量的合格员工，我们可能无法保持或实施我们目前的计划或增长，或者我们的业务可能会收缩，我们可能会失去市场份额。此外，我们的某些竞争对手或其他保险或科技企业可能会寻求聘用我们的员工。我们不能向您保证，我们的股权激励和其他薪酬将在未来提供足够的激励来吸引、留住和激励员工，特别是如果我们A类普通股的市场价格不上升或下降的话。如果我们不能成功地吸引、留住和激励高素质人才，我们的业务可能会受到严重损害。
我们依赖于我们的高级管理层，包括我们的联合创始人亚历山大·蒂姆(Alexander Timm)和丹·曼格斯(Dan Manges)，以及我们的首席财务官丹尼尔·罗森塔尔(Daniel Rosenthal)，以及其他关键人员。我们可能无法保留任何高级管理人员或其他关键人员的服务，因为他们是随意聘用的，他们随时可能离职。如果我们失去一名或多名高级管理层和其他关键人员的服务，包括新冠肺炎疫情的结果，我们可能无法成功管理我们的业务，应对竞争挑战或实现我们的增长目标。此外，在我们的业务增长的程度上，我们需要及时吸引和留住更多合格的管理人员，而我们可能无法做到这一点。我们未来的成功有赖于我们持续不断地发现、聘用、发展、激励、留住和整合我们组织所有领域的高技能人员。
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新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
州和联邦立法者和保险监管机构正广泛关注人工智能的使用，特别是对透明度、欺骗性和公平性的担忧。例如，2020年8月24日，NAIC通过了NAIC人工智能工作组制定的人工智能指导原则，为监管机构在保险业使用人工智能提供指导。法律或法规的变化，或监管机构对法律或法规的解释的变化，具体到人工智能的使用，可能会减少我们的收入和收益，并可能要求我们改变我们开展业务的某些方面的方式。我们还可能被要求向监管机构披露我们的专有软件，使我们的知识产权面临风险，以便获得监管部门的批准，在保险承保和/或索赔支付中使用此类人工智能。此外，我们的业务和运营受到各种美国联邦、州和地方消费者保护法的约束，包括限制使用自动化工具和技术与无线电话用户或消费者进行一般通信的法律。例如，加州一项自2019年7月起生效的法律规定，任何人使用BOT与加州某人在线交流，意图在BOT的人工身份方面误导他人，目的是在通信内容上故意欺骗此人，以激励在商业交易中购买商品或服务，这是违法的。尽管我们已采取措施减轻违反限制使用电子通信工具的这项法律和其他法律的责任, 我们不能保证我们不会受到民事诉讼或监管执法的影响。此外，如果法律或法规的任何变化进一步限制了我们在入职、客户服务或索赔管理之前或期间与潜在或现有客户沟通的方式，这些限制可能会导致我们的客户获取和留存大幅减少，降低我们业务的增长前景，并对我们的财务状况和未来现金流产生不利影响。
拒绝索赔或我们不能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
根据我们的保单条款，我们需要准确和及时地评估和支付索赔。我们能否做到这一点取决于许多因素，包括我们索赔处理的效率、我们的索赔理算员(包括我们的第三方索赔管理员)的培训和经验，以及我们开发或选择和实施适当的程序和系统来支持我们的索赔功能的能力。
我们相信，我们基于技术的理赔处理平台允许我们处理和支付理赔的速度是我们的业务与竞争对手相比的一个与众不同的因素，增加处理理赔的平均时间可能会导致客户不满，并损害我们在保险市场的声誉和地位。如果我们的理赔员或第三方理赔管理员无法有效处理我们的索赔量，我们在保持高客户满意度的同时发展业务的能力可能会受到影响，这反过来可能会对我们的运营利润率产生不利影响。任何未能准确或及时支付索赔的行为也可能导致针对我们的监管和行政行动或其他法律程序和诉讼，或导致我们的声誉受损，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
索赔频率或严重程度的意外增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的业务可能会时不时地经历索赔频率的波动，短期趋势可能不会在较长时间内持续下去。索赔频率的变化可能是由于业务组合、行驶里程、分心驾驶、天气、流行病、宏观经济或其他因素的变化。索赔频率的显著增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
身体伤害索赔严重性的变化受到医疗费用上涨、诉讼趋势和先例、法规和汽车旅行总体安全的影响。汽车财产损失索赔严重性的变化主要是由车辆维修成本的通胀推动的，包括零部件和人工费率、宣布总损失的车辆组合、车型年份组合以及二手车价值。虽然精算模型的定价和
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准备金通常包括预期的通胀水平，索赔严重程度的意外增加可能会因通胀冲击或医疗保健成本飙升等本质上难以预测的事件而出现。虽然我们采取各种损失管理措施来缓解未来索赔严重程度的增加，但不能保证这些措施将成功识别或降低未来索赔严重程度增加的影响。
如果不能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
我们需要有足够的资本和盈余，以符合保险监管要求，支持我们的业务运营，并将我们的破产风险降至最低。NAIC开发了一种系统，以测试美国保险公司的法定资本和盈余的充足性，即所谓的基于风险的资本，所有州都采用了这一系统。这一制度根据保险公司的规模和风险状况，确定了支持其整体业务运营所需的最低资本金和盈余。它通过研究某些风险因素，包括与保险公司业务有关的资产风险、信用风险和承保风险，来确定保险公司的授权控制水平，以确定基于风险的资本，从而确定可能资本不足的保险公司。保险公司的风险资本比率衡量的是其调整后的总资本与其授权控制水平风险资本之间的关系。
比率低于某些计算门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动，包括加强监管、审查、康复或清算。调整后资本总额低于其授权控制水平风险资本的200%的保险公司处于公司行动水平，这将要求保险公司提交基于风险的资本计划，其中包括公司打算采取的纠正行动的建议，这些建议合理地预计将导致公司行动水平事件的消除。当保险公司的总调整资本低于其授权控制水平风险资本的150%、100%和70%时，就会发生额外的行动水平事件。较低的百分比会引发越来越严厉的监管反应。如果发生强制性控制水平事件(当保险人的总调整资本降至低于其基于风险的授权控制水平资本的70%时触发)，保险公司的主要监管机构必须采取措施，将该保险公司置于破产管理状态。
此外，NAIC保险监管信息系统(NAIC Insurance Regulatory Information System，简称IRIS)是一组分析工具，旨在为州保险监管机构提供一种综合方法，以筛选和分析在各自州运营的保险公司的财务状况。如果我们的比率因各种原因低于NAIC规定的一个或多个比率的通常范围，可能会使我们受到更严格的监管审查或措施，或者给我们的财务状况的稳定性带来投资者的不确定性，这可能会损害我们的业务。我们已经向俄亥俄州DOI披露，我们的某些比率超出了一个或多个IRIS比率因素的通常范围。俄亥俄州DOI已经承认了这一点，并没有采取任何监管行动。
此外，NAIC还颁布了一项示范条例，以确定被视为处于危险财务状况的公司的标准和专员权力，或危险财务状况标准，该标准已被各州全部或部分采用。如果我们的财务状况被州保险监管机构认为符合危险财务状况标准，可能会使我们受到更严格的监管审查或措施，或者给我们的财务状况的稳定性带来不确定性，这可能会损害我们的业务。俄亥俄州DOI已经确定我们的财务状况确实符合这些标准中的某些标准，并要求我们向俄亥俄州DOI提供月度财务报告。
同样，我们全资拥有的开曼群岛专属自保再保险公司Root Re也受到开曼群岛金融管理局(CIMA)施加的额外资本和其他监管要求的约束。虽然这些资本要求通常没有美国资本要求那么严格，但如果不能满足这些要求，可能会导致CIMA采取监管行动，或导致Root Re的B(III)类保险公司执照被吊销或修改，这可能会对我们提高整体资本效率和支持我们的“轻资本”模式的能力产生不利影响。
作为保险业的新入行者，与规模更大、更成熟的竞争对手相比，我们可能会面临额外的资本和盈余要求。未能维持充足的基于风险的资本
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所要求的水平可能会导致越来越繁重的报告和审查要求，并可能对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
我们可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括获得保单或支付欺诈性索赔。
如果我们未能维护足够的系统和流程来预防、监控和检测欺诈(包括欺诈性保单获取或索赔活动)，或者如果此类预防、监控和检测系统因人为或计算机错误而出现意外错误，我们的业务可能会受到重大不利影响。虽然我们相信过往的欺诈活动是相对孤立的，但我们不能肯定我们的制度和程序在面对日益复杂和日新月异的欺诈计划时，是否永远是足够的。我们使用各种工具来防范欺诈，但这些工具在防止此类欺诈方面可能并不总是成功。欺诈行为可能导致成本增加，包括可能的和解和诉讼费用，并可能对我们的业务和声誉产生重大不利影响。
我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的业务战略。政府对互联网的监管，特别是移动应用的使用正在演变，不利的变化可能会严重损害我们的业务。
我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的业务战略。我们受到一般商业法规和法律以及联邦和州的法规和法律的约束，这些法规和法律专门管理互联网，特别是移动应用的使用。现有和未来的法律法规可能会阻碍互联网或其他在线服务的增长，并增加提供在线服务的成本。这些法规和法律可能涉及税收、关税、隐私和数据安全、反垃圾邮件、内容保护、电子合同和通信、电子签名和同意、消费者保护和社交媒体营销。管理财产所有权、销售税和其他税收以及消费者隐私等问题的现有法律如何适用于互联网，特别是移动应用程序的使用，有时并不清楚，因为这些法律中的绝大多数是在互联网和移动应用程序出现之前通过的，没有考虑或解决互联网提出的独特问题。一般商业法规和法律，或那些专门管理互联网和移动应用程序使用的法规和法律，可能会在不同的司法管辖区以不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。我们不能确定我们的做法已经、目前或将完全遵守所有此类法律和法规。如果我们未能或被认为未能遵守这些法律或法规中的任何一项，都可能导致我们的声誉受损、业务损失以及政府实体或其他机构对我们提起的诉讼或诉讼。任何这样的诉讼或行动都可能损害我们的声誉，迫使我们花费大量资金为这些诉讼辩护，分散我们管理层的注意力。, 增加我们的业务成本，减少消费者和供应商对我们的移动应用程序或网站的使用，并可能导致施加金钱责任。我们还可能在合同上承担责任，赔偿第三方不遵守任何此类法律或法规的成本或后果，并使其不受损害。
我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都会降低我们产品、服务和品牌的价值。
我们的商业秘密、商标、版权和其他知识产权是我们的重要资产。我们依赖并预计将继续依赖与我们的员工、独立承包商、顾问和与我们有关系的第三方达成的各种协议，以及商标、商业外观、域名、版权和商业秘密法律，以保护我们的品牌和其他知识产权。此类协议可能无法有效防止未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术，并且可能无法在未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术的情况下提供足够的补救措施，并且我们可能无法始终如一地获取、监管和执行此类协议。此外，我们无法控制的各种因素对我们的知识产权以及我们的产品、服务和技术构成了威胁。例如，我们可能无法获得有效的知识产权保护，或者并非我们的产品和服务在每个国家都可以获得有效的知识产权保护。此外，我们为保护我们的知识产权所作的努力可能并不足够或有效，我们的任何知识产权都可能受到挑战，这可能会导致
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缩小范围或者宣布无效或者不能执行的。尽管我们努力保护我们的专有权利，但不能保证我们的知识产权足以保护我们免受其他提供与我们的产品或服务基本相似并与我们的业务构成竞争的人的伤害，也不能保证未经授权的各方可能试图复制我们技术的某些方面并使用我们认为是专有的信息。
除了商标注册等已注册的知识产权，我们还依赖未注册的专有信息和技术，如商业秘密、机密信息、诀窍和技术信息。我们努力作为商业秘密保护的某些信息或技术可能不符合所有司法管辖区的商业秘密保护资格，或者我们承诺建立和维护此类商业秘密保护的措施可能不足。为了保护我们的专有信息和技术，我们在一定程度上依赖于与我们的员工、投资者、独立承包商和其他第三方达成的协议，这些协议对使用和披露这些知识产权施加了限制。这些协议可能不能充分保护我们的商业秘密，这些协议可能会被违反，或者这些知识产权(包括商业秘密)可能会被我们的竞争对手披露或知晓，这可能会导致我们失去因这些知识产权而产生的任何竞争优势。如果我们的员工、独立承包商或与我们有业务往来的其他第三方在为我们工作时使用他人拥有的知识产权，则可能会就相关或由此产生的专有技术和发明的权利产生争议。当前或未来的法律要求可能要求我们向监管机构或其他第三方(包括我们的竞争对手)披露某些专有信息或技术，例如我们的专有算法，这可能会损害或导致此类信息或技术失去商业秘密保护。失去商业秘密保护可能使第三方更容易通过复制功能与我们的产品和服务竞争。此外，任何更改或对以下内容的意想不到的解释, 知识产权法可能会损害我们执行商业秘密和知识产权的能力。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，如果不能获得或维持对我们的商业秘密或其他专有信息的保护，可能会损害我们的业务、运营结果和竞争地位。
我们已经提交了申请，并可能在未来继续提交申请，以保护我们的某些创新和知识产权。我们不知道我们的任何申请是否会导致专利、商标或版权(如果适用)的颁发，或者审查过程是否会要求我们缩小索赔范围或以其他方式限制此类知识产权的范围。此外，我们可能不会从根据我们的知识产权授予的权利中获得竞争优势。我们现有的知识产权，以及我们授予或将来以其他方式获得的任何知识产权，可能会受到竞争、规避或无效，我们可能无法阻止第三方侵犯我们的知识产权权利。因此，保护这一知识产权的确切效果无法确切预测。因为获得专利保护需要向公众披露我们的发明，这样的披露可能会帮助我们的竞争对手改进我们的创新。此外，考虑到获得专利保护的成本、努力、风险和不利因素，包括要求最终向公众披露发明，我们可能会选择不为某些创新寻求专利保护。任何未能充分获得此类专利保护或其他知识产权保护的行为，都可能在以后证明对我们的业务产生不利影响。
我们目前拥有与我们的品牌相关的各种域名，包括joinroot.com和rootInsurance ance.com。不保护我们的域名可能会对我们的声誉和品牌造成负面影响，并使用户更难找到我们的网站和我们的移动应用程序。我们可能无法阻止第三方获取类似、侵犯或以其他方式降低我们的商标和其他专有权价值的域名，除非支付巨额费用或根本无法阻止。
我们可能需要花费大量资源来监控和保护我们的知识产权，而一些违规行为可能很难或不可能被发现。保护和执行我们的知识产权的诉讼可能代价高昂、耗时长，而且会分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减损或损失。我们执行知识产权的努力可能会遭到抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，可能会损害我们平台的功能，推迟对我们平台的增强功能的推出，导致我们将劣质或成本更高的技术替换到我们的平台中，或者损害我们的声誉或品牌。此外，我们可能需要许可额外的技术
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我们可能无法从第三方获得开发和营销新产品或平台功能的权利，这可能不符合商业上合理的条款或根本不合理，并可能对我们的竞争能力产生不利影响。
虽然我们采取措施保护我们的知识产权，但如果我们不能防止未经授权使用或利用我们的知识产权，我们的品牌、内容和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能会更有效地模仿我们的服务和运营方法，我们对客户和潜在客户的业务和服务可能会变得混乱，我们吸引客户的能力可能会受到不利影响。任何不能或未能保护我们的知识产权都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。虽然我们采取了旨在保护我们知识产权的预防措施，但竞争对手和其他未经授权的第三方仍有可能复制我们的技术，并使用我们的专有品牌、内容和信息来创建或增强竞争对手的解决方案和服务，这可能会对我们在快速发展和高度竞争的行业中的竞争地位产生不利影响。根据某些司法管辖区和外国的法律，某些防止未经授权使用、复制、转让和披露我们的技术的许可条款可能无法执行。虽然我们与我们的员工和顾问签订了保密和发明转让协议，并与我们的第三方提供商和战略合作伙伴签订了保密协议，但我们不能向您保证这些协议将有效地控制对我们产品和专有信息的访问、使用和分发。此外，这些协议并不妨碍我们的竞争对手独立开发实质上与我们的产品相当或更好的技术。
我们的一些产品和服务包含开源软件，这可能会对我们的专有软件、产品和服务构成特别的风险，从而可能对我们的业务产生负面影响。
我们在我们的产品和服务中使用开源软件，并期待在未来继续使用开源软件。一些开源软件许可证要求那些将开源软件作为其自身软件产品的一部分分发的人公开披露该软件产品的全部或部分源代码，或者以不利条款或免费提供开源代码的任何衍生作品，我们可能会受到此类条款的约束。我们受制于某些开源许可证的条款尚未得到美国或外国法院的解释，而且开源软件许可证的解释方式可能会对我们提供或分发产品或服务的能力施加意想不到的条件或限制。此外，我们可能面临第三方要求对我们使用此类软件开发的开源软件或衍生作品(其中可能包括我们的专有源代码)的所有权或要求发布的索赔，或者以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能导致诉讼，并可能要求我们免费提供我们的软件源代码、购买昂贵的许可证或停止提供相关产品或服务，除非我们能够重新设计此类源代码以消除对此类开源软件的使用。这个重新设计的过程可能需要我们花费大量的额外研究和开发资源，而我们可能无法成功地完成这个重新设计的过程。除了与许可要求相关的风险外，使用某些开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可方通常不对开放源码软件的来源或操作提供担保、所有权保证或控制。, 这些风险是无法消除的，如果处理不当，可能会对我们的业务产生负面影响。我们已经建立了帮助降低这些风险的流程，包括审查来自我们开发团队的开源软件使用请求，但我们不能确保我们所有开源软件的使用方式都与我们当前的政策和程序一致，或者不会使我们承担责任。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
其他人声称我们侵犯了专有技术或其他知识产权，这可能会损害我们的业务。
互联网和科技行业的公司经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而受到诉讼。此外，某些公司和权利持有者试图强制执行他们拥有、购买或以其他方式获得的专利或其他知识产权并将其货币化。随着我们获得越来越高的公众知名度，针对我们的知识产权索赔的可能性也越来越大。第三方可能不时提出侵犯知识产权的索赔。
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我们。虽然我们相信我们可能会有很好的辩护理由，但不能保证我们会成功地对这些指控进行辩护，或者达成令我们满意的商业解决方案。我们的竞争对手和其他公司现在和将来可能比我们拥有更大、更成熟的专利组合。此外，未来的诉讼可能涉及专利持有公司或其他不利的专利权人，他们没有相关的产品或服务收入，因此我们自己的专利可能对他们几乎没有威慑或保护作用。许多潜在的诉讼当事人，包括我们的一些竞争对手和专利持有公司，都有能力投入大量资源来维护自己的知识产权。第三方的任何侵权索赔，即使是那些没有法律依据的索赔，都可能导致我们招致针对索赔的巨额抗辩费用，可能会分散我们的管理层对业务的注意力，并可能要求我们停止使用此类知识产权。此外，由于知识产权诉讼需要大量的披露，我们有可能在这类诉讼中泄露我们的机密信息。我们可能被要求支付与索赔人获得对我们不利的判决相关的大量损害赔偿、特许权使用费或其他费用，我们可能受到禁令或其他限制，阻止我们使用或分发我们的知识产权，或以我们的品牌运营，或者我们可能同意达成和解，阻止我们分发我们的产品或其中的一部分，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
对于任何知识产权索赔，我们可能必须寻求许可证才能继续被发现或被指控侵犯此类权利的运营，这些许可证可能不会以优惠或商业合理的条款提供，并可能大幅增加我们的运营费用。某些许可可能是非独家的，因此我们的竞争对手可能会获得授权给我们的相同技术。如果第三方不以合理条款或根本不向我们提供其知识产权许可，我们可能需要开发替代的非侵权技术，这可能需要大量时间(在此期间，我们将无法继续提供受影响的产品)、努力和费用，最终可能不会成功。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
如果我们的客户声称他们购买的保单没有提供足够或适当的保险，我们可能会面临损害我们的业务、运营结果和财务状况的索赔。
虽然我们的目标是根据我们的每一份保单提供足够和适当的保险，但客户可能会购买被证明是不适当或不适当的保单。如果这些客户提出索赔，指控我们未能向他们提供他们寻求购买的保险类型或金额，我们可能会被发现对远远超过保单限额的金额负有责任，从而对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。虽然我们维持代理人错误和遗漏保险，以保护我们免受此类责任，但此类保险可能不充分或不充分。
如果我们不能准确承保风险或向客户收取有竞争力但有利可图的费率，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。
一般来说，我们保单的保费是在发出保单时厘定的，因此，在我们所有的基本成本知道之前，我们的保费便已确定。我们定价的准确性取决于我们充分评估风险、估计损失和遵守国家保险法规的能力。与其他保险公司一样，我们是根据估计和假设来厘定保费的。我们还利用我们通过与客户互动收集的数据，这些数据由我们基于技术的定价平台进行评估和管理。
建立足够的保险费率和投资收入(如果有的话)是必要的，以产生足够的收入来抵消损失、LAE和其他成本。如果我们不准确评估我们承保的风险，我们收取的保费可能不足以弥补我们的损失和费用，这将对我们的经营业绩和盈利能力产生不利影响。此外，如果我们确定我们的价格太低，保险法规可能会阻止我们取消保险合同、不续签客户或提高保费。或者，我们可以将保费定得太高，这可能会降低我们的竞争力，导致客户减少和收入下降，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
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定价涉及获取和分析历史亏损数据，以及对未来趋势、亏损成本和费用以及通胀趋势等因素的预测，这些因素包括我们在多个风险等级和许多不同市场中的每种产品。为了准确地为我们的政策定价，我们必须：
•从我们的客户那里收集并恰当地分析大量数据；
•开发、测试和应用适当的精算预测和评级公式；
•审查和评估有竞争力的产品供应和定价动态；
•密切监测并及时识别趋势的变化；以及
•准确预测客户损失的频率和严重程度。
不能保证我们会成功地按照我们的假设准确地实施我们的定价方法。我们为保单准确定价的能力受到许多风险和不确定性的影响，包括：
•数据不充分或不可靠；
•对现有数据的分析不正确或不完整；
•估计和假设中通常固有的不确定性；
•未能实施适当的精算预测和评级公式或其他定价方法；
•对竞争环境的分析不正确或不完整；
•监管对差饷加幅的限制；以及
•我们未能准确估计投资收益和我们对亏损和亏损调整费用的责任期限，以及意外的法院裁决、立法或监管行动。
为了解决我们目前业务模式的潜在不足，我们可能会被迫增加保单索赔金额、提高保费费率或采用更严格的承保标准，其中任何一项都可能导致新业务和续签业务的下降，从而可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们要接受国家担保基金的评估和其他附加费，这可能会降低我们的盈利能力。
在我们开展业务的许多州，我们都要接受法定财产和意外伤害保险基金的评估。担保基金的目的是通过要求有偿付能力的财产和意外伤害保险公司支付该州破产保险人的保险索赔来保护特定州的客户。这些担保协会通常通过根据每个保险公司在该州承担的自愿保费份额按比例评估有偿付能力的保险公司来支付这些索赔。在截至2020年12月31日的一年中，我们向此类基金贡献的金额无关紧要，然而，随着我们进入新的州，我们需要贡献的金额可能会大幅增加。
法律规定的任何一年的最高缴费额度因州而异。我们不能肯定地预测未来的评估金额，因为这些评估取决于我们无法控制的因素，例如其他保险公司的破产。由于保险破产率上升而产生的重大评估可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
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由我们和我们的子公司提起或针对我们提起的诉讼和法律程序可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们不时会受到指控，并可能成为与我们的业务运营相关的诉讼和法律程序的一方。诉讼和其他诉讼可能包括客户或再保险公司的投诉或诉讼，涉及涉嫌违约或其他方面。我们预计，随着我们市场份额的增加，竞争对手可能会提起诉讼，要求我们改变业务做法或产品，限制我们有效竞争的能力。
正如保险业的典型情况一样，我们在正常的业务运作过程中，不断面对与各类诉讼有关的风险，包括保单下与保险索偿有关的纠纷，以及其他一般的商业和公司诉讼。虽然我们目前没有与客户进行任何实质性的诉讼，但保险业成员经常成为集体诉讼和其他类型诉讼的目标，其中一些诉讼涉及巨额或不确定金额的索赔，其结果是不可预测的。这起诉讼基于各种问题，包括保险销售和索赔和解做法。此外，由于我们使用技术平台收集客户数据，客户或消费者团体可能会提起个人或集体诉讼，声称我们收集数据的方法和定价风险具有不可容忍的歧视性。我们不能肯定地预测我们将来会否卷入这类诉讼，或这类诉讼会对我们的业务造成甚麽影响。如果我们卷入诉讼而判决不利，可能需要我们支付巨额损害赔偿金或改变我们业务的某些方面，这两种情况都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。即使是没有法律依据的索赔也可能会耗费时间和成本进行辩护，并可能转移管理层的注意力和资源，使其不再专注于我们的业务，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果与大量类似的诉讼合并在一起，针对不是个别实质性索赔的例行公事诉讼在未来可能会成为实质性的。除了增加成本之外, 大量的客户投诉或诉讼也可能对我们的品牌和声誉造成负面影响，无论这些指控是否有道理，或者我们是否应该承担责任。我们无法确切预测辩护成本、起诉成本、保险范围或由我们或针对我们提起的诉讼或其他诉讼(包括补救或损害赔偿)的最终结果，以及此类诉讼的不利结果，而其他诉讼可能损害我们的业务和财务状况。
我们利用净营业亏损结转的能力可能是有限的。
截至2020年12月31日，我们的联邦所得税净营业亏损(NOL)约为美元。591.7在考虑根据守则第382条可能施加的年度限制或其他方面之前，可用来抵销我们未来应纳税所得额(如果有)的百万美元。在我们的联邦NOL中，$339.4100万美元的亏损将于2035年开始到期，252.3数百万的损失可以无限期结转。
我们可能无法充分利用我们的NOL(如果有的话)。根据该守则第382条，如法团经历“所有权变更”(非常概括地定义为在三年滚动期间内，某些股东或股东团体的股权以价值计算的变动超过50%)，法团使用所有权变更前的净额来抵销所有权变更后的收入的能力可能会受到限制。虽然我们没有经历与首次公开募股(IPO)相关的所有权变化，但我们过去经历过所有权变化，未来可能会因为随后的股票所有权变化而经历所有权变化，其中一些可能不是我们所能控制的。如果我们进行所有权变更，我们可能会在所有权变更时存在的NOL到期之前无法充分利用这些NOL。未来的监管变化也可能限制我们利用NOL的能力。如果我们不能用NOL抵销未来的应税收入，我们的净收入和现金流可能会受到不利影响。
经冠状病毒援助、救济和经济安全法案或CARE法案等修改的减税和就业法案或税法包括改变美国联邦税率和管理NOL结转的规则。对于2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦NOL，经CARE法案修改的税法将纳税人在2020年12月31日之后的纳税年度使用NOL结转的能力限制在应税收入的80%以内。此外，在2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦NOL可以无限期结转，但一般允许将NOL结转到之前
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五个纳税年度仅适用于2021年1月1日之前至2017年12月31日之后的纳税年度产生的NOL。NOL的递延税金资产需要按预期使用NOL时有效的适用税率计量。对NOL使用的新限制可能会严重影响我们未来利用NOL来抵消应税收入的能力。此外，出于州所得税的目的，可能会有一段时间暂停或以其他方式限制使用净营业亏损结转，这可能会加速或永久增加州应缴税款。例如，加利福尼亚州对加利福尼亚州净营业亏损的可用性施加了限制，以抵消2019年之后至2023年之前开始的纳税年度的应税收入。
与我们的商业模式和行业相关的风险
保险业务，包括汽车、租户和房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
从历史上看，由于竞争、灾难性事件的频率和严重程度、能力水平、不利的诉讼趋势、监管限制、一般经济状况和其他因素，保险公司的经营业绩经历了显著的波动。保险供应与当时的价格、保险损失水平和保险业可动用的资本水平有关，而这些因素又可能随着保险业所赚取的投资回报率的变化而波动。因此，保险业在历史上一直是一个周期性行业，其特点是由于承保能力过剩而出现激烈的价格竞争，以及能力短缺导致保费水平上升的时期。对保险的需求取决于许多因素，包括灾难性事件的频率和严重程度、能力水平、新资本提供者的引入以及总体经济状况。所有这些因素都会波动，并可能导致保险业普遍出现价格下跌。
我们不能肯定地预测市场状况是会改善、保持不变还是会恶化。负面的市场条件可能会削弱我们以我们认为适当且与承担的风险相称的费率承保保险的能力。此外，负面的市场状况可能导致售出的保单减少，索赔和保费违约的频率增加，以及伪造索赔的频率上升。如果我们不能以适当的费率承保保险，我们的业务处理能力将受到实质性的不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。
在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新保单的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性影响。
再保险是一种合同，根据该合同，保险人(可称为割让保险人)与第二保险人(称为再保险人)达成协议，如果根据割让保险人发出的保单提出索赔，再保险人将赔偿割让保险人的部分损失，以换取保费。我们受监管的保险子公司Root Insurance Company获得再保险，以帮助管理其对财产和意外伤害保险风险的敞口。虽然根据再保险保单的条款，我们的再保险对手方对我们负有责任，但作为再保险的直接保险人，我们仍然对我们的投保人负有主要责任。因此，再保险并不消除我们受监管的保险子公司支付所有索赔的义务，我们还面临这样的风险：我们的一个或多个再保险人无法或不愿意履行其义务，再保险人不能及时支付，或者我们的损失太大，超过了我们再保险合同的固有限额，限制了赔偿。我们还面临这样的风险，根据适用的保险法律和法规，我们可能无法从我们的财务报表上获得再保险的贷方，而是被要求持有单独的承认资产作为准备金，以支付我们已转让给再保险人的风险的索赔。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财政状况可能会变得不健全，这种情况可能在很多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人达成的协议所欠我们的款项。与再保险公司就再保险合同下的承保范围发生任何纠纷都可能是耗时、昂贵的，而且不确定成功与否。
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我们无法控制的市场条件会影响我们购买的再保险的可用性和成本。我们不能保证再保险将继续以目前可获得的相同程度和相同的条款和费率向我们提供，因为这种可用性在一定程度上取决于我们无法控制的因素。新合同可能不能提供足够的再保险保障。市场力量和外部因素，如飓风或恐怖袭击造成的重大损失，或资本和盈余要求的增加，都会影响我们购买的再保险的可用性和成本。如果我们无法维持目前的再保险水平，或无法以可接受的价格购买我们认为足够的新再保险保障，我们将不得不接受增加我们的巨灾风险，减少我们的保险承保，或者开发或寻找其他选择。
无法获得可接受的再保险保障将对我们的商业模式产生实质性的不利影响，我们的商业模式依赖于再保险公司吸收与承保时预期损失水平的任何不利差异。如果我们不能以合理的费率获得足够的再保险，我们将不得不增加我们的风险敞口或降低我们的承保承诺水平，这两种情况都可能对我们的业务量和盈利能力产生实质性的不利影响。或者，我们可以选择支付高于合理费率的再保险，这可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响，除非保单保费费率能够提高(在大多数情况下需要得到州监管机构的批准)，以抵消这一额外成本。
再保险使我们承受再保险人的风险，可能不足以保障我们免受因放弃保险而产生的损失，因为这些损失可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
再保险可收回款项的可收回性受多项因素影响，包括市场情况的改变、保险损失是否符合再保险合约的资格条件，以及再保险人、其联属公司或某些监管机构是否有财政能力及意愿根据再保险条约或合约的条款付款，这些因素包括市场状况的改变、保险损失是否符合再保险合约的资格条件，以及再保险人、其联属公司或某些监管机构是否有财政能力及意愿根据再保险条约或合约的条款付款。金融再保险市场的任何干扰、波动和不确定性都可能降低我们以有利条件进入此类市场的能力，甚至根本不能。此外，我们还面临这样的风险，即我们的一家或多家再保险公司将不履行其义务，再保险公司将不能及时支付，或者我们的损失如此之大，以至于超过了我们再保险合同的固有限制，限制了赔偿。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财政状况可能会变得不健全，这种情况可能在很多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人达成的协议所欠我们的款项。此外，与再保险公司就再保险合同的承保范围发生任何纠纷可能会耗时、成本高昂，而且不确定成功与否。我们无法从再保险公司获得实质性的赔偿，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。
我们受到广泛的监管，潜在的进一步限制性监管可能会增加我们的运营成本，限制我们的增长。
与我们的自保再保险公司相关的是，我们在交易所在州的各个州保险部门和开曼岛金融管理局(Cayman Island Monetary Authority)都要遵守广泛的法律法规。这些法律法规很复杂，可能会发生变化。变化有时可能会导致额外的费用、更大的法律风险敞口、增加要求的准备金或资本和盈余，以及对我们增长或实现目标盈利能力的额外限制。我们的持牌保险承保人和生产商附属公司须遵守的规定包括但不限于：事先批准导致“控制权”变更的交易；批准保单表格和保费；批准公司间服务协议；法定的和基于风险的资本偿付能力要求，包括我们受监管的保险子公司必须保持的最低资本和盈余；以及建立保险公司必须持有的支付预计保险索赔的最低准备金。
在一定程度上，我们决定扩大目前的产品供应，以包括其他保险产品，这将使我们在选择提供此类产品的每个州都受到额外的监管要求和审查。几个州还通过了立法，禁止保险业务中的不公平竞争方法和不公平或欺骗性行为和做法，以及不公平索赔做法。被禁止的做法包括但不限于虚假陈述、虚假广告、胁迫、贬低其他保险公司、不公平的索赔解决。
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程序，以及保险业务中的歧视。如果不遵守任何此类州法规，我们可能会受到相关州保险监管机构的监管行动，可能还会提起私人诉讼。各州还监管保险公司与独立代理人之间的合同关系的各个方面，在某些州还监管保险公司与第三方管理人之间的合同关系。
虽然州保险监管机构对管理和执行美国的保险法规负有主要责任，但此类法律和法规由多个额外的政府机构进一步管理和执行，每个政府机构都行使一定程度的解释自由，包括州证券管理人、州总检察长以及包括SEC、金融业监管局、联邦储备委员会、联邦保险办公室、美国劳工部、美国司法部和全国劳动关系委员会在内的联邦机构的法律和法规，这些机构包括美国证券交易委员会(SEC)、金融业监管局(Financial Industry Regulatory Authority)、联邦储备委员会(Federal Reserve Board)、联邦保险办公室(Federal Insurance Office)、美国劳工部(U.S.Department of Labor)、美国司法部(US Department Of Justice)和全国劳动关系委员会(National Labor Relations Board)。因此，遵守任何特定监管机构或执法当局对法律问题的解释可能不会导致符合另一人对同一问题的解释，特别是在事后判断是否符合的情况下。此类法规或执法行动往往是对当前消费者和政治敏感性的回应，这些敏感性可能在重大事件发生后出现。这样的规则和规定可能会导致费率抑制，限制我们管理无利可图或波动风险的能力，或者导致罚款、保费退款或其他不利后果。联邦政府还可能监管我们业务的各个方面，例如保护消费者机密信息或根据公平信用报告法案(FCRA)使用消费者保险(信用)评分来承保和评估客户的风险。除其他事项外，FCRA要求保险公司(I)在获取和使用消费者报告用于承保目的之前，必须具有允许的目的，以及(Ii)遵守相关的通知和记录保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他适用的联邦法律下的联邦要求，我们可能会受到监管罚款和其他制裁。此外, 鉴于我们迄今的经营历史较短，而且增长速度很快，我们很容易受到监管机构发现我们使用的保单表格中的错误，以及我们对客户通信收取的费率的影响。由于此类违规行为，监管机构可能会对我们在个别州或所有州的业务处以罚款、回扣或其他处罚，包括停止和停止令，直到发现的违规行为得到纠正。
此外，任何特定的监管机构或执法机构对法律问题的解释或监管机构的权力范围可能会随着时间的推移而改变，这对我们是不利的。还有一种风险是，整体法律环境的变化可能会导致我们从法律风险管理的角度改变我们对需要采取的行动的看法。这将需要改变我们的做法，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，在某些情况下，这些法律和规例旨在保护或惠及某一特定组别的利益，而不是一系列组别的利益。国家保险法律法规一般是为了保护保险产品的购买者或使用者的利益，而不是我们发行的证券的持有者的利益。例如，州保险法一般规定了我们必须向投保人提供的通知的内容和及时性。我们最近意识到，在取消一些不付款的保单时，我们没有遵守特定的通知期及时性要求，因此我们可能要对根据这些保单提出的索赔负责。我们目前正在努力确定取消订单受到影响的确切程度，目前无法确定这些取消订单对我们的业务、运营结果和财务状况可能产生的影响，尽管这种影响可能是实质性的。未来如果不遵守其他国家保险法律法规，也可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。另一个例子是，联邦政府可以通过一项法律，扩大其监管保险业的权力。, 扩大对我们业务的联邦监管对我们不利。这些法律法规可能会限制我们增长、筹集额外资本或提高业务盈利能力的能力。
我们是否有能力保留州许可证取决于我们是否有能力满足NAIC制定并由每个州采用的许可证要求，这取决于各州之间的差异。如果我们无法满足任何特定州的适用许可要求，我们可能会被吊销在该州开展业务的执照，这将导致我们在该州的业务暂时或永久停止。或者，如果我们无法满足适用的州许可要求，我们可能会受到额外的监管监督，我们的执照可能会被吊销，或者我们的资产可能会被没收。任何此类事件都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。见标题为(I)“监管-保险监管”的章节，(Ii)
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“规例-保险控股公司规例”及(Iii)“规例-所需牌照”以获取更多资料。
要求提高利率必须获得批准，并可以规定承保做法和强制参与亏损分担安排的监管环境，可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
时不时地，政治事件和压力会影响保险市场，包括努力将费率压低到可能无法让我们达到目标盈利水平的水平。例如，如果我们的损失率与行业相比更有利，州或省级监管机构可能会实施利率回落，要求我们向投保人支付保费退款，或者挑战或以其他方式推迟我们提高利率的努力，即使财产和意外伤害行业总体上没有经历加息的监管挑战。这些挑战影响了我们获得利率变化批准的能力，这些变化可能是实现目标盈利水平和股本回报率所必需的。尤其是由于新冠肺炎疫情，州监管机构和立法者面临越来越大的政治压力，要求他们通过保费回扣或要求保险公司支付新冠肺炎相关损失产生的索赔，而无论适用保单是否排除在外。
此外，某些州已经颁布法律，要求在该州开展业务的保险公司参加指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。某些州还要求保险公司为所有消费者提供保险，这往往限制了保险公司收取否则可能收取的价格的能力。在这些市场，我们可能被迫以低于预期的利率承保大量业务，可能导致不可接受的股本回报率。许多州的法律和法规也限制保险公司退出当地一条或多条保险线路的能力，除非是根据州保险部门批准的计划。此外，如上所述，某些州要求保险公司参与为受损或资不抵债的保险公司提供的担保基金。这些基金定期评估所有在该州开展业务的保险公司的损失。我们的经营业绩和财务状况可能会受到这些因素中的任何一个的不利影响。
国家保险监管机构对保险控股公司制度提出了关于企业风险的额外报告要求，作为一家保险控股公司，我们必须遵守这些要求。
在过去的十年里，各个州的保险监管机构都加大了对保险公司控股公司系统内可能给保险公司带来企业风险的风险的关注。举例来说，保险控股公司制度的最终控制人须每年向其主要的州保险监管机构提交一份“企业风险报告”，指出涉及保险公司的一个或多个附属公司的活动、情况或事件，而这些活动、情况或事件如果得不到适当补救，可能会对保险公司或其整个保险控股公司系统的财务状况或流动性产生重大不利影响。作为保险控股公司制度的最终控制人，我们需要每年提交一份企业风险报告。罗根保险公司于2020年7月31日向俄亥俄州提交了年度企业风险报告。其他变化包括要求控制人事先向其监管保险监管机构提交剥离控制权的通知，对保险公司及其关联公司之间的成本分担和管理协议有详细的最低要求，以及扩大保险公司与其关联公司之间的协议范围，并向其监管保险监管机构提交。
此外，保险控股公司制度可能会在控股公司层面受到集团资本金要求的约束，这也存在风险。NAIC目前正在努力开发一个集团资本计算框架，监管机构可能会将其用于信息目的。正如设想的那样，该框架旨在通过向主要国家监管机构提供额外信息，以补充目前的控股公司分析框架，以用于评估集团风险和资本充足率。NAIC还没有颁布关于这一主题的示范法律或法规。
我们依赖第三方的技术和知识产权来为我们的保险单定价和承保，处理索赔并最大限度地实现自动化，这些技术和知识产权的不可获得性或不准确性可能会限制我们产品的功能，并扰乱我们的业务。
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我们在某些产品中使用非关联第三方授权的技术和知识产权，将来可能会授权更多的第三方技术和知识产权。此第三方技术和知识产权中的任何错误或缺陷都可能导致错误，从而损害我们的品牌和业务。此外，许可的技术和知识产权可能不会继续以商业合理的条款提供，或者根本不存在。
此外，尽管我们认为目前我们使用的第三方技术和知识产权有足够的替代品，但失去使用任何该技术和知识产权的权利可能会导致延迟生产或交付受影响的产品，直到确定、许可或以其他方式采购并整合同等的技术或知识产权。如果我们向他人许可的任何技术和知识产权或本软件的功能等价物不再向我们提供，或者不再以商业合理的条款或价格向我们提供，我们的业务将被中断。在任何一种情况下，我们都将被要求尝试重新设计我们的产品，以利用从其他方获得的技术和知识产权来运行，或者自己开发这些组件，这将导致成本增加，并可能导致产品销售和新产品发布的延迟。或者，我们可能会被迫限制受影响产品中可用的功能。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们要承担支付处理风险。
我们目前完全依赖一家第三方供应商提供支付处理服务，包括处理信用卡和借记卡的支付，如果该供应商拒绝向我们提供这些服务，而我们无法及时或根本找不到合适的替代者，我们的业务将会中断。如果我们或我们的处理供应商没有维护足够的系统来授权和处理信用卡交易，可能会导致一家或多家主要信用卡公司不允许我们继续使用他们的支付产品。如果不这样做，可能会导致合同罚款或破坏我们接收信用卡付款的能力，损害我们的声誉和财务状况。接受信用卡支付的商家和服务提供商的数据安全标准由PCI安全标准理事会(PCI Security Standards Council，简称PCI)制定，PCI是由主要信用卡供应商协会组成的独立机构。这些标准旨在促进一套通用的数据安全措施，以帮助确保接受信用卡支付的公司安全处理敏感信息。然而，PCI数据安全标准可能会随着时间的推移而发展，以解决新出现的支付安全风险和其他问题，这需要我们做出额外的合规努力。我们的目的是保持遵守PCI的数据安全标准。
我们提供的支付方式也使我们面临犯罪分子的潜在欺诈和盗窃，犯罪分子正变得越来越老练，他们试图未经授权进入或利用支付系统中可能存在的弱点。如果我们未能遵守适用于我们接受的支付方式的规则或要求，包括支付卡行业数据安全标准(要求处理支付卡数据的公司实施某些数据安全措施的自律标准)，或者如果与支付相关的数据因数据泄露而泄露，我们可能要为支付卡发行银行和其他第三方产生的重大成本承担责任，或者面临罚款和更高的交易费，或者我们接受或促进某些类型支付的能力可能会受到损害。此外，我们的客户可能会对某些支付类型失去信心，这可能会导致我们转向其他支付类型，或者我们的支付系统可能会发生变化，从而导致更高的成本。如果我们不能充分控制欺诈性信用卡交易，我们可能面临民事责任，公众对我们的安全措施的认知度降低，以及与信用卡相关的成本大幅上升，每一项都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们的成功取决于保险业继续以目前的速度在线，以及基于在线和移动APP的产品和服务作为传统线下产品和服务的有效替代品的持续增长和接受。
我们通过我们的网站以及与传统线下同行竞争的在线和移动应用程序提供汽车、租户和房主保险产品。我们不通过传统的线下经纪人提供保险。我们相信，在线产品和服务以及这些产品和服务的持续增长和接受度
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通过移动设备提供的服务在很大程度上将在很大程度上取决于互联网和移动应用的商业使用的持续增长，以及传统线下市场和行业在线的持续迁移。
保险购买者可能会产生这样的看法，即在线或通过移动应用程序购买保险产品不如通过经纪人或其他传统的线下方式购买此类产品有效，保险市场可能不会像我们预期的那样迅速(或达到我们预期的水平)在线迁移。此外，如果出于任何原因，产生一种不利的看法，认为远程信息处理、移动参与、基于技术的平台和/或机器人不如购买保险、承保、索赔处理和其他不使用数据自动化、人工智能和/或机器人的传统线下方法效率高，或者我们的流程导致不公平的结果，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们实际发生的亏损和LAE可能大于我们的亏损和亏损调整费用准备金，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的财务状况和经营结果取决于我们根据我们承保的保单条款准确定价风险和评估潜在损失和LAE的能力。准备金并不代表对未付索赔负债的准确计算。相反，准备金是对预期的最终理赔和管理索赔所需费用的估计，而最终的负债可能比目前的估计更高或更低。在我们的行业中，总有这样的风险，即准备金可能被证明是不足或多余的，因为我们很可能会错误估计索赔和索赔管理的成本。
我们的估计基于我们对已知事实和情况的评估，以及对索赔严重性、索赔频率、责任司法理论和其他因素未来趋势的估计。这些变数受到内部和外部事件的影响，这些事件可能增加我们面临的损失，包括精算预测、索赔处理程序、通货膨胀、恶劣天气、气候变化、经济和司法趋势以及立法和监管变化。我们定期监测储量，使用关于已报告索赔的新信息和各种统计技术来更新我们目前的估计。我们的估计可能被证明是不充分的，这种低估可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。
已记录的索赔准备金，包括案件准备金和已发生但未报告的索赔准备金，或IBNR，是基于我们在考虑已知事实和对情况的解释(包括和解协议)后对损失的估计。此外，还使用了依赖于过去亏损发展模式将持续到未来的假设的模型。考虑的内部因素包括我们在类似案件中的经验、实际支付的索赔、涉及索赔支付模式的历史趋势、未决索赔水平、损失管理计划、产品组合、州组合、合同条款、行业支付和报告模式以及索赔报告和和解实践的变化。此外，我们亦会考虑一些外部因素，例如法院判决、法律上的修改，以及对意外承保范围施加的诉讼。我们还考虑了好处，例如要求对单个损失事件设置多个限制。监管要求和经济条件也被考虑在内。
由于准备金是对已发生事件(包括IBNR损失)的未支付部分损失和费用的估计，因此建立适当的准备金(包括灾难准备金)本身就是一个不确定和复杂的过程，会定期细化以反映当前的估计过程和做法。最终亏损成本可能与记录的准备金有重大差异，这种差异可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，因为准备金和再保险可收回金额是重新估计的。
如果我们的任何保险准备金因上述原因或任何其他原因而被证明是不足的，我们将被要求增加准备金，从而导致我们的净收益和股东权益在被发现短缺的期间减少。未来的亏损情况大大超过已建立的准备金，也可能对未来的收益、流动性和财务评级产生重大不利影响，这将影响我们吸引新业务或留住现有客户的能力。
我们投资组合的表现受到各种投资风险的影响，这些风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的经营业绩在一定程度上取决于我们投资组合的表现。我们寻求根据我们的投资政策持有多元化的投资组合，这项政策会定期由
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审计委员会。然而，我们的投资受到一般经济和市场风险以及特定证券固有风险的影响。
我们的主要市场风险敞口是利率变化。见标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关于市场风险的定量和定性披露”一节。近年来，利率一直处于或接近历史低点。长期的低利率环境将继续给我们的净投资收入带来压力，特别是与固定收益证券和短期投资有关的收入，这反过来可能会对我们的经营业绩产生不利影响。未来利率上升可能会导致我们固定收益证券投资组合的价值下降，下降的幅度取决于我们投资组合中包括的证券的到期日和利率上升的幅度。一些固定收益证券有看涨期权或提前还款期权，这在利率下降的环境下可能会产生再投资风险。其他固定收益证券，如抵押贷款支持证券和资产支持证券，存在提前还款风险，或者在利率上升的环境下，提前还款可能不会像预期的那样快。
我们投资组合的价值可能会因我们持有的证券的一个或多个发行人的财务状况恶化，或由于担保发行人支付此类投资的保险公司的财务状况恶化，而导致某些投资违约或受损。固定期限信用评级的下调也对此类证券的市场估值产生了重大负面影响。
这些因素可能会减少我们的净投资收益，并导致已实现的投资损失。当投资市场缺乏流动性时，我们的投资组合受到估值不确定性增加的影响。当市场缺乏流动性时，投资的估值更具主观性，从而增加了我们在投资组合中持有的证券的估计公允价值(即账面价值)没有反映实际交易发生价格的风险。
所有类型证券的风险都是通过应用我们的投资政策来管理的，我们的投资政策建立了投资参数，包括但不限于对某些类型证券的最高投资百分比和最低信用质量水平，我们认为这些都在NAIC制定的适用指导方针之内。我们可以投资的证券的最高百分比和类型受到保险法律法规的约束，这些法律法规可能会改变。不遵守这些法律和法规将导致不符合规定的投资被视为非认列资产，用于衡量法定盈余，在某些情况下，我们将被要求处置该等投资。
虽然我们寻求保本，但我们不能肯定我们的投资目标会达到，而且随着时间的推移，结果可能会有很大的不同。此外，尽管我们寻求采用与我们的保险和再保险敞口无关的投资策略，但我们的投资组合中的损失可能与承保损失同时发生，因此加剧了损失对我们的不利影响。
我们保单中对我们的保险或条款的解释的意外变化，包括损失限制和排除，可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。
不能保证我们保单中特别协商的损失限制或排除将以我们计划的方式执行，或者根本不能保证。随着行业实践以及法律、司法、社会和其他条件的变化，可能会出现与索赔和保险相关的意外和意外问题。例如，我们的许多保单限制了客户可以提出索赔的期限，这可能短于可以向我们的客户提出此类索赔的法定期限。虽然这些限制和排除有助于我们评估和减轻我们的损失风险，但法院或监管机构可能会宣布限制或排除无效，或者可以制定立法，修改或禁止使用此类限制或排除。这些类型的政府行为可能导致比预期更高的亏损和亏损调整费用，这可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，法院的裁决，如1995年加州Montrose的裁决，可以狭隘地解读保单排除，以扩大保险范围，从而要求保险公司创建和撰写新的排除。根据保险法，保险人通常负有证明免责条款适用的责任，在损失限制或免责条款条款中的任何含糊之处是
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通常被解释为对保险公司不利。这些问题可能会通过扩大承保范围超出我们的承保意图，或者增加索赔的频率或严重性，对我们的业务产生不利影响。在某些情况下，这些变化可能要到我们签发了受这些变化影响的保险合同之后才会变得明显。因此，我们的保险合约的全部责任范围可能要在合约发出后很多年才能知道。
与我们A类普通股所有权相关的风险
我们普通股的双重股权结构将产生将投票控制权集中到我们的高管、董事及其附属公司的效果，这将限制您影响重要交易结果的能力。
我们的B类普通股每股有10个表决权，我们的A类普通股每股有1个表决权。截至2020年12月31日，我们B类普通股的持有者共同实益拥有约占我们已发行股本投票权97.0%的股份。我们的董事和高管及其关联公司合计实益拥有股份，约占我们已发行股本投票权的69.9%。因此，我们B类普通股的持有者能够对需要股东批准的事项施加相当大的影响力，包括选举董事和批准重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产，即使他们持有的股票占我们股本的流通股比例低于50%。这种所有权集中限制了其他股东影响公司事务的能力，并可能导致我们做出可能给您带来风险或可能与您的利益不一致的战略决策。这一控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
此外，我们B类普通股持有者未来的转让通常将导致这些股票转换为我们A类普通股的股票，但有有限的例外，例如出于税收或遗产规划目的而进行的某些转让。将我们B类普通股的股票转换为我们A类普通股的股票，随着时间的推移，将增加那些B类普通股持有者的相对投票权，包括我们的董事和高管及其附属公司，他们将长期保留他们的股份。
适用的保险法可能会使控制权的变更变得困难。
根据适用的州保险法律法规，在获得州保险专员的书面批准之前，任何人都不能获得对国内保险公司的“控制”。适用的法律规定，任何直接或间接拥有或获得保险公司10%或以上有表决权股票的人，都有一个可推翻的“控制权”推定，在获得国内保险公司的直接或间接“控制权”之前，任何人必须通过提交关于获得国内保险公司控制权或与国内保险公司合并的表格A声明或表格A，寻求监管机构的监管批准。作为本表格A申请的一部分，获得控制权的实体(以及该实体的任何控股股东)每个适用实体的高级管理人员、董事和控股股东的组织结构图和履历宣誓书。潜在的收购者可能会发现这些要求负担沉重，这可能会阻止潜在的收购提议，并可能有助于推迟或阻止控制权交易的变更，包括一些或所有股东可能认为是可取的交易。如果我们将来想收购保险公司，这些规定也可能会抑制我们收购保险公司的能力。
我们是一家新兴成长型公司，我们不能确定降低适用于新兴成长型公司的报告要求是否会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力。
根据《就业法案》的定义，我们是一家新兴的成长型公司。只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的豁免，包括在我们的定期报告和委托书中减少关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬举行非约束性咨询投票的要求，以及股东批准之前未获批准的任何金降落伞支付的要求。在我们完成IPO的那一年，我们可能会在长达五年的时间里成为一家新兴的成长型公司，尽管情况可能会导致我们更早失去这一地位。
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我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到(1)财政年度的最后一天(A)在我们IPO完成五周年后，(B)我们的年度总收入至少为10.7亿美元，或(C)我们被视为大型加速申报公司，这要求截至前一年6月30日，我们由非附属公司持有的A类普通股的市值超过7亿美元。，以及(2)我们在之前的三年内发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。
根据就业法案，新兴成长型公司还可以推迟采用新的或修订后的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们选择利用这一延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，这些准则对上市公司和非上市公司具有不同的生效日期，直到我们(I)不再是一家新兴成长型公司或(Ii)明确且不可撤销地退出《就业法案》规定的延长过渡期的日期(以较早者为准)。因此，我们的财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或修订的会计声明的公司进行比较。如果一些投资者因此发现我们的A类普通股吸引力下降，我们A类普通股的交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。
我们不打算为我们的A类普通股支付股息，因此任何回报都将以我们股票的价值为限。
我们目前预计，我们将保留未来的收益，用于我们业务的发展、运营和扩张，在可预见的未来，我们预计不会宣布或支付任何现金红利。此外，我们是一家控股公司，通过运营子公司处理我们的大部分业务。因此，我们向股东支付股息的能力在很大程度上取决于我们子公司的股息和其他分配。如上所述，适用的保险法限制了我们受监管的保险子公司宣布非常股东股息的能力，并要求保险公司保持特定的法定资本和盈余水平。保险监管机构拥有广泛的权力，可防止将法定盈余减至不足的水平，亦不能保证根据任何适用公式计算的最高金额的股息会被准许。对受监管的保险子公司支付红利有管辖权的国家保险监督管理机构，未来可能会采用比现行更具限制性的法定规定。因此，对股东的任何回报都将仅限于其股票的增值。
作为一家上市公司，我们受到更严格的联邦和州法律要求。作为一家上市公司，我们的运营成本将大幅增加，我们的管理层将需要投入大量时间来实施新的合规举措。
作为一家上市公司，我们必须遵守修订后的1934年证券交易法或交易法、萨班斯-奥克斯利法案、多德-弗兰克法案、纳斯达克上市要求以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。尽管《就业法案》进行了改革，但遵守这些规章制度仍将增加我们的法律、会计、投资者关系、财务和其他成本和开支，使一些活动变得更加困难、耗时或昂贵，并增加对我们系统和资源的需求，特别是在我们不再是一家新兴的成长型公司之后。交易所法案要求我们提交关于我们的业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。此外，“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)以及美国证券交易委员会(SEC)和纳斯达克(Nasdaq)随后实施的规则对上市公司提出了各种要求，包括建立和维持有效的披露、财务控制和公司治理做法。股东激进主义、当前的政治环境以及目前美国政府的高度干预和监管改革也可能导致大量新的法规和披露义务，这反过来可能导致额外的合规成本，并影响我们以目前没有预料到的方式运营业务的方式。我们的管理层和其他人员将需要投入大量时间来遵守这些要求。更有甚者, 这些要求将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和昂贵。我们无法预测或估计为响应这些要求而可能产生的额外成本的金额或时间。作为一家上市公司以及相关的规则和法规，将使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高，我们可能被要求接受降低的承保范围或招致更高的成本才能获得足够的承保。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，特别是在我们的审计委员会和薪酬委员会任职，以及合格的高管。
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如果我们不能对财务报告保持适当和有效的内部控制，我们编制准确和及时的财务报告的能力可能会受到损害，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
根据萨班斯-奥克斯利法案第404条，我们必须提交管理层关于财务报告内部控制的报告，包括由我们的独立注册会计师事务所出具的财务报告内部控制的证明报告。然而，尽管我们仍然是一家新兴的成长型公司，我们将不会被要求包括一份由我们的独立注册会计师事务所出具的关于财务报告内部控制的认证报告。管理管理层评估财务报告内部控制所必须达到的标准的规则非常复杂，需要大量的文档、测试和可能的补救措施。为了遵守萨班斯-奥克斯利法案、交易所法案对报告公司的要求以及未来任何复杂的会计规则，我们可能需要升级我们的信息技术系统；实施更多的财务和管理控制、报告系统和程序；并聘请更多的会计和财务人员。随着业务的发展，我们目前正在招聘更多的会计和财务人员。如果我们无法聘请额外的会计和财务人员来遵守这些要求，我们可能需要保留额外的外部顾问。如果我们或我们的审计师(如果需要的话)不能断定我们对财务报告的内部控制是有效的，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
我们不能保证未来在财务报告的内部控制方面不会出现重大缺陷。任何未能对财务报告进行内部控制的行为都可能严重抑制我们准确报告财务状况、运营结果或现金流的能力。如果我们不能断定我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所确定我们的财务报告内部控制存在重大弱点，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到纳斯达克、SEC或其他监管机构的制裁或调查。如果不能纠正我们在财务报告内部控制方面的任何重大弱点，或未能实施或维持上市公司所需的其他有效控制系统，也可能会限制我们未来进入资本市场的机会。
我们公司章程文件和特拉华州法律中的条款可能会使收购我们变得更加困难，这可能会对我们的股东有利，并可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层。
我们修订和重述的公司证书以及修订和重述的章程中的条款可能会阻碍、推迟或阻止股东可能认为有利的合并、收购或其他控制变更，包括您可能从您的股票中获得溢价的交易。这些条款还可能限制投资者未来可能愿意为我们的A类普通股支付的价格，从而压低我们A类普通股的市场价格。此外，由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，这些规定可能会使股东更难更换我们的董事会成员，从而挫败或阻止股东试图更换或罢免我们目前的管理层。除其他事项外，这些条文包括：
•建立分类董事会，不是所有董事会成员都是一次选举产生的；
•仅经董事会决议，方可变更本公司授权的董事人数；
•限制股东从董事会罢免董事的方式；
•制定股东提案的提前通知要求，以便在股东大会和董事会提名中采取行动；
•要求股东行动必须在正式召开的股东大会上进行，并禁止股东在书面同意下采取行动；
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•禁止我们的股东召开股东特别会议；
•授权我们的董事会在未经股东批准的情况下发行优先股，这可能被用来制定一项股东权利计划，即所谓的“毒丸”，旨在稀释潜在敌意收购者的股权，有效地防止未经我们董事会批准的收购；以及
•所有股东有权投票修改或废除我们的章程或章程的某些条款，需要获得至少66 2⁄3%的股东的批准。
此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州公司法第203条的规定管辖，该条款禁止拥有我们已发行投票权股票15%或更多的人在交易日期后三年内与我们合并或合并，除非合并或合并以规定的方式获得批准。这些规定可能会阻碍潜在的收购提议，并可能推迟或阻止控制权交易的变更。它们还可能起到阻止其他人对我们的A类普通股提出收购要约的效果，包括可能符合您最大利益的交易。这些规定还可能阻止我们管理层的变动，或者限制投资者愿意为我们的股票支付的价格。
我们董事和高级管理人员的赔偿要求可能会减少我们的可用资金，以满足成功的第三方对我们的索赔，并可能减少我们的可用资金。
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程规定，我们将在特拉华州法律允许的最大程度上对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。特拉华州法律规定，公司董事不对任何违反董事受托责任的行为承担个人赔偿责任，但以下责任除外：
•违反董事对公司或其股东的忠诚义务；
•非善意的行为或者不作为，或者涉及故意的不当行为或者明知是违法的；
•非法支付股息、非法回购或赎回股票；
•董事从中获得不正当个人利益的任何交易。
这种责任限制不适用于根据联邦证券法产生的责任，也不影响可获得的衡平法补救措施，如禁令救济或撤销。
我们修订和重述的章程规定，我们必须在特拉华州法律允许的最大程度上赔偿我们的董事和高级管理人员，并可以赔偿我们的其他员工和代理人。我们修订和重述的附例还规定，在满足某些条件后，我们将在任何诉讼或诉讼的最终处置之前预支董事或高级管理人员所发生的费用，并代表任何高级管理人员、董事、雇员或其他代理人为其以该身份采取的行动所产生的任何责任投保，无论我们是否会被允许根据特拉华州法律的规定赔偿他或她。我们已经达成协议，并预计将继续签订协议，以保障我们的董事和高管。除某些例外情况外，这些协议规定了对相关费用的赔偿，包括律师费、判决、罚款和和解金额，这些费用中的任何一个都与任何诉讼、诉讼或调查有关。我们认为，这些修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的附例、条款和赔偿协议对于吸引和留住合格的董事和高级管理人员是必要的。
虽然我们维持董事和高级管理人员的责任保险，但此类保险可能不足以覆盖我们可能产生的所有负债，这可能会减少我们用于满足第三方索赔的可用资金，并可能对我们的现金状况造成不利影响。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美利坚合众国联邦地区法院是
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我们与股东之间的所有纠纷，都可能限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级管理人员或员工之间的纠纷获得有利的司法论坛的能力。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院(或者，如果且仅当特拉华州衡平法院缺乏主题管辖权，位于特拉华州境内的任何州法院，或者，如果且仅当所有此类州法院都缺乏主题管辖权，特拉华州联邦地区法院)是特拉华州成文法或普通法下下列索赔或诉讼原因的独家法院：
•代表我们提出的任何派生索赔或诉讼理由；
•因违反本公司任何现任或前任董事、高级职员或其他雇员对本公司或本公司股东的受托责任而提出的任何索赔或诉讼理由；
•本公司或本公司任何现任或前任董事、高级职员或其他雇员因或依据本公司、本公司注册证书或本公司附例的任何条文而提出的任何索偿或诉讼理由；
•任何旨在解释、适用、强制执行或确定公司注册证书或公司章程有效性的索赔或诉讼理由；
•DGCL授予特拉华州衡平法院管辖权的任何诉讼或程序；以及
•针对我们或我们的任何现任或前任董事、官员或其他雇员的任何索赔或诉讼理由，在所有情况下，在法律允许的最大范围内，受内部事务原则管辖，并受法院对被指定为被告的不可或缺的各方拥有个人管辖权的约束。
本条款不适用于为执行《交易法》或《证券法》规定的义务或责任而提出的索赔或诉讼理由，或联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。此外，证券法第22条赋予联邦法院和州法院对所有此类证券法诉讼的同时管辖权。因此，州法院和联邦法院都有管辖权受理此类索赔。为了避免不得不在多个司法管辖区提起诉讼，以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，以及其他考虑因素，我们修订并重述的公司注册证书规定，美利坚合众国联邦地区法院将是解决根据证券法提出的任何诉因的独家论坛。虽然特拉华州法院已经确定这种选择的法院条款在事实上是有效的，但股东仍然可以寻求在排他性法院条款指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们期望大力维护我们修订和重述的公司注册证书的独家论坛条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决此类诉讼相关的大量额外费用，而且不能保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。
这些排他性论坛条款可能会限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工的诉讼。如果法院发现我们修改和重述的公司证书中的任何一项独家法庭条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决纠纷相关的额外费用，这可能会严重损害我们的业务。
一般风险因素
未来的收购或投资可能会扰乱我们的业务，损害我们的财务状况。
在未来，我们可能会寻求收购或投资，我们相信这些收购或投资将有助于实现我们的战略目标。不能保证该等收购或投资将按预期进行，或将成功整合到我们的业务中或产生可观的收入，我们可能高估现金流、低估成本或无法了解任何投资或收购业务的风险或与之相关的风险。获取业务、产品或技术的过程也会导致我们产生各种费用和创造
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不可预见的经营困难、支出和其他挑战，无论这些收购是否完成，例如：
•对合适收购目标的激烈竞争，这可能会提高价格，并对我们以有利或可接受的条件完成交易的能力产生不利影响；
•亏损准备金和亏损调整费用不足；
•交易未能完成或重大延误，包括监管审查和批准的结果；
•收购审批附带的监管条件和其他监管障碍；
•收购时没有预料到的额外资本需求；
•预期效益没有实现或者低于预期的；
•将管理时间和重点从运营业务转移到应对收购整合挑战；
•被收购公司客户的转移；
•难以整合被收购公司的技术、业务、现有合同和人员；
•留住被收购公司的员工或业务伙伴；
•与将被收购公司的员工整合到我们组织中相关的文化挑战；
•整合被收购公司的会计、管理信息、人力资源等管理系统；
•在收购前可能缺乏有效的控制程序和政策的企业实施或改进控制程序和政策的需要；
•协调产品开发、销售和营销职能；
•窃取我们与潜在收购对象共享的商业秘密或机密信息；
•被收购的公司或对新产品的投资蚕食了我们现有业务的一部分的风险；
•市场对收购的不良反应；
•被收购公司在收购前的活动责任，包括专利和商标侵权索赔、违法行为、商业纠纷、税收责任和其他已知和未知的责任；
•与被收购公司相关的诉讼或其他索赔，包括被解雇的员工、用户、前股东或其他第三方的索赔。
如果我们不能解决这些困难和挑战，或在未来的任何收购或投资中遇到的其他问题，我们可能无法实现该收购或投资的预期收益，我们可能会产生意想不到的负债或以其他方式损害我们的业务。
如果我们以现金支付未来任何收购或投资的对价，这将减少我们可用于其他目的的现金量。未来的收购或投资还可能导致我们股权证券的稀释发行，或产生债务、或有负债、摊销费用、增加的利息支出或综合资产负债表上商誉的减值费用，任何这些都可能严重损害我们的业务。
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我们预计有许多因素会导致我们的运营业绩在季度和年度基础上波动，这可能会使我们很难预测未来的业绩。
我们的收入和运营结果可能会因季度和年度的不同而大不相同，并可能由于各种因素而无法达到定期预期，其中许多因素不是我们所能控制的。由于购买我们保险产品并与我们续签协议的客户数量的波动，以及我们费用的时间和金额的波动，我们的业绩可能会因时期而异。此外，保险业本身亦受到周期性趋势和不明朗因素的影响，包括经常属季节性的极端天气，可能会导致索偿报告和支付模式出现波动。整个行业的波动和变化无常也可能影响我们的收入。因此，逐期比较我们的运营结果可能没有意义，任何一个时期的结果都不应被依赖于作为未来业绩的指标。我们的经营结果可能与关注我们的投资者或公开市场分析师的预期不符，这可能会对我们的股价产生不利影响。除了“风险因素”一节和本10-K表格年度报告的其他部分讨论的其他风险因素外，可能导致我们季度和年度业绩变化的因素包括：
•我们吸引新客户和留住现有客户的能力，包括以具有成本效益的方式；
•我们有能力准确预测收入和亏损，并适当规划我们的支出；
•搜索引擎位置和突出度变化的影响；
•竞争加剧对我们业务的影响；
•我们有能力成功地在现有市场中保持和扩大我们的地位，并成功地进入新市场；
•我们保护现有知识产权和创造新知识产权的能力；
•我们有能力保持适当的增长速度，并有效地管理这种增长；
•我们有能力跟上保险、移动和汽车行业的技术变革；
•我们的销售和营销努力取得了成功；
•与抗辩索赔相关的费用，包括事故和保险索赔、知识产权侵权索赔、分类错误和相关判决或和解；
•影响我们业务的政府或其他法规的影响和变化；
•吸引和留住合格员工和关键人员；
•我们选择和有效管理第三方服务提供商的能力；
•我们有能力在国内和国际上确定和参与合资企业和战略伙伴关系；
•自然或人为灾难事件的影响；
•我们内部控制的成效；以及
•我们税率的变化或承担额外税负的风险。
新的或不断变化的技术，包括那些影响个人交通的技术，可能会扰乱我们的商业模式，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。
如果我们不能预见技术变化(包括汽车技术)对我们业务的影响，我们成功运营的能力可能会受到严重损害。我们的业务也可能受到潜在技术变革的影响，例如自动驾驶或部分自动驾驶车辆或方便乘坐、汽车的技术
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或者家庭共享，或者内置远程信息处理功能的车辆。这些变化可能会扰乱当前客户对产品的需求，造成承保问题，或者影响损失的频率或严重程度，或者缩小汽车保险市场的规模，导致我们的业务下滑。由于汽车保险几乎构成了我们所有的业务，我们比其他保险公司更敏感，也更受趋势的不利影响，这些趋势可能会随着时间的推移降低汽车保险费率或减少对汽车保险的需求。我们可能无法有效地应对这些变化，这些变化可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性影响。
现有股东未来在公开市场出售我们的A类普通股可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
在公开市场上出售我们A类普通股的大量股票，或认为这些出售可能发生的看法，可能会压低我们A类普通股的市场价格，并可能削弱我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。我们无法预测此类出售的时间或可能对我们A类普通股的现行市场价格产生的影响。
关于我们的首次公开募股，我们的所有董事和高级管理人员以及我们大部分股本和可转换为我们股本的证券的持有人签订了锁定协议，限制了他们转让我们股本股份的能力。在2021年3月7日午夜，预计大部分股票将从锁定协议中解除，并有资格在2021年3月8日开盘时立即在公开市场出售，在每种情况下，都要遵守我们关联公司持有的股票的交易限制，继续授予截至该日期的任何未归属股权奖励，以及我们的内幕交易政策。因此，我们A类普通股的大量股票将有资格于2021年3月初在公开市场出售。
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项目1B：未解决的工作人员意见
没有。
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项目2.酒店物业
我们的公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，租赁协议将于2024年和2026年到期，占地109,062平方英尺。我们在哥伦布、俄亥俄州和美国各地设有额外的办事处，以便为不同时区的客户提供服务。我们所有的设施都是租赁的，没有任何不动产。我们相信，我们的设施是足够的，适合我们目前的需要，如果需要，我们将提供合适的额外或替代空间来容纳我们的业务。
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项目3.第三项法律诉讼
我们不时涉及因正常业务活动而引起的各种法律诉讼。我们目前并不是任何诉讼的一方，我们相信，如果诉讼结果对我们不利，将单独或合并对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。为此类诉讼辩护的代价高昂，可能会给管理层和员工带来沉重的负担。任何当前或未来诉讼的结果都不能确定地预测，无论结果如何，诉讼都可能因为辩护和和解费用、管理资源分流等因素而对我们产生不利影响。
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第四项：煤矿安全信息披露
不适用。
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第二部分
第五项：登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
普通股市场信息
我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场(Nasdaq Global Select Market)或纳斯达克(Nasdaq)交易，代码为“ROOT”。我们的A类普通股于2020年10月28日在纳斯达克开始交易。在此之前，我们的A类普通股没有公开交易市场。我们的B类普通股既不上市也不交易，但每一股B类普通股都可以根据持有者的选择随时转换为一股A类普通股，并在出售或转让时自动转换为一股A类普通股。
纪录持有人
截至2021年2月25日，Root拥有8名登记在册的普通股股东59,660,254根据纳斯达克的报道，我们的A类普通股的收盘价为每股16.42美元。由于我们的许多A类普通股由经纪人和其他机构代表股东持有，我们无法估计这些记录持有者代表的股东总数。
截至2021年2月25日，Root拥有208名登记在册的普通股股东192,034,884已发行的B类普通股。
股利政策
我们从未宣布或支付过我们股本的现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和未来收益(如果有的话)，为我们业务的发展和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。未来有关宣布和支付股息(如果有的话)的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的条件，包括我们的财务状况、经营业绩、合同限制、资本要求、业务前景和我们的董事会可能认为相关的其他因素。
未登记的股权证券销售
从2020年6月1日至2020年10月5日(我们提交S-1表格注册声明的日期)，根据我们的2015股权激励计划，我们向我们的董事、高级管理人员、员工、顾问和其他服务提供商授予了总计76,000股普通股的限制性股票单位。
于二零二零年十月三十日，我们在首次公开招股结束的同时，向Dragoneer Investment Group，LLC(“Dragoneer”)及Silver Lake Technology Management，L.L.C(“Silver Lake”)的附属基金发行及出售A类普通股共18,518股(“定向增发股份”)，每股面值0.0001美元(“A类普通股”)。
定向增发股票的现金购买总价为5.0亿美元，每股价格为27.00美元，与普通股在首次公开募股(IPO)中向公众出售的价格相同。
上述交易不涉及任何承销商、任何承销折扣或佣金或任何公开发售。根据证券法第4(A)(2)条，我们认为上述证券的要约、销售和发行可根据证券法(或根据证券法颁布的D法规或S法规)豁免注册，因为向接受者发行证券不涉及公开发行，或依赖第701条，因为交易是根据该规则规定的补偿福利计划或与补偿有关的合同进行的，因此，上述证券的发行、销售和发行均不受证券法第4(A)(2)条的约束，因为向接受者发行证券不涉及公开发行，也不依赖于第701条，因为交易是根据该规则规定的补偿福利计划或与补偿有关的合同进行的。向Dragoneer和Silver Lake出售和发行私募股票没有根据证券法或任何州证券法进行登记。我们依靠证券法第4(A)(2)节以及根据该节颁布的与不涉及任何公开募股的交易有关的规则和法规，免除了证券法的注册要求。在每笔交易中，证券的接受者表示他们只为投资而收购证券的意向，而不是为了出售或与任何分销相关的证券。所有收件人都有足够的访问权限，通过
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他们与我们的关系或其他方面，关于我们的信息。这些证券的发行是在没有任何一般征集或广告的情况下进行的。
收益的使用
2020年10月30日，我们完成了首次公开募股(IPO)，以每股27.00美元的价格出售了242.493.3亿股普通股。首次公开发售的股份是根据美国证券交易委员会于2020年10月27日宣布生效的S-1表格登记声明(第333-249692号文件)根据证券法登记的。在扣除3930万美元的承保折扣和佣金以及发售费用后，我们获得了约6.154亿美元的净收益。我们打算将首次公开募股(IPO)获得的净收益用于满足监管资本要求，并用于一般公司目的，包括营运资本、运营费用和资本支出。此外，我们可能会将首次公开募股(IPO)所得净收益的一部分用于收购和/或对互补业务、产品、服务或技术进行战略投资。我们IPO承销商的代表是高盛公司、摩根士丹利公司、巴克莱资本公司和富国银行证券公司。除在正常业务过程中根据我们的董事薪酬政策向高级管理人员和非雇员董事支付工资外，我们没有向董事、高级管理人员或持有我们普通股10%或以上的董事、高级管理人员或个人或他们的联系人或我们的联属公司支付任何款项。
发行人购买股票证券
没有。
股票表现图表
下图将我们A类普通股的累计股东总回报与标准普尔500指数和纳斯达克综合指数的累计总回报进行了比较。图表假设在2020年10月28日收盘时投资了100美元，这是我们的A类普通股开始交易的第一天。标准普尔500指数(S&P500 Index)和纳斯达克综合指数(NASDAQ Composite Index)的数据假设股息进行了再投资。我们首次公开募股的A类普通股的发行价为每股27.00美元。下图中的比较是基于历史数据，并不代表，也不打算预测我们普通股的未来表现。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1788882/000178888221000011/root-20201231_g1.jpg
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第六项：精选财务数据
下表列出了我们选定的合并财务和运营数据。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的精选综合经营报表数据以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的精选综合资产负债表数据来源于本年度报告Form 10-K中其他部分包含的经审计的综合财务报表。截至2018年12月31日的综合资产负债表数据来源于我们经审计的综合财务报表，不包括在本年度报告Form 10-K中。您应阅读以下精选的综合财务和经营数据，以及“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们的合并财务报表和合并财务报表的相关附注，这些数据包括在本年度报告的其他部分。本节所选经审核综合财务及经营数据并不旨在取代我们的经审核综合财务报表及相关附注，其全部内容受本年报其他部分所载经审核综合财务报表及相关附注的限制。我们的历史结果并不一定代表我们在未来任何时期的结果。
截至十二月三十一日止的年度，
2020(1)
20192018
(单位为百万，每股数据除外)
合并运营报表：
总收入$346.8 $290.2 $43.3 
净损失(363.0)(282.4)(69.1)
普通股每股亏损：基本亏损和稀释亏损(A类和B类)$(4.81)$(8.33)$(2.73)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股
75.5 33.9 25.3 
_______________
(1)2020年7月，我们增加了第三方配额份额再保险的使用，对我们的计划实施了交错的多条约方法，导致了更多的外部再保险割让。有关更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
截止到十二月三十一号，
202020192018
(百万美元)
合并资产负债表：
总投资$224.5 $122.8 $20.2 
现金和现金等价物(1)
1,112.8 391.7 122.3 
总资产(2)
1,762.3 728.6 216.0 
长期债务及认股权证188.2 192.2 15.1 
总负债729.9 542.2 129.1 
可赎回可转换优先股(1)
— 560.4 189.6 
股东权益合计(亏损)(1)
1,032.4 (374.0)(102.7)
_______________
(1)2020年10月，我们完成了首次公开募股(IPO)，以27美元的IPO价格发行和出售了2420万股普通股，同时，我们以私募方式发行和出售了1850万股A类普通股。在扣除某些承销折扣和佣金以及其他发行成本后，我们获得了11亿美元的净收益。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注中的附注2“重要会计政策”。
(2)2020年11月，我们以2280万美元收购了一家空壳保险公司，其中包括现金、现金等价物和1440万美元的应计投资收入，以及840万美元的保险牌照无限期无形资产。此次收购将扩大我们在48个州和哥伦比亚特区销售个人汽车保险的能力。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注中的附注2“重要会计政策”。
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第七项企业管理层对财务状况和经营成果的讨论分析
以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析应与本年度报告中其他地方的“选定的历史综合财务数据”部分以及我们的综合财务报表和相关注释一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同。可能导致或导致这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素，以及本年度报告其他部分标题为“风险因素”和“关于前瞻性陈述的特别说明”部分讨论的因素。此外，我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。本管理层的讨论和分析不讨论2018年的业绩，也不讨论2019年与2018年业绩的比较，在某些领域，我们认为省略的信息对于了解我们当前期间的财务状况、财务状况的变化或我们的业绩是不必要的。遗漏的信息可以在我们截至2020年10月27日的首次公开募股(IPO)的最终招股说明书中找到，该招股说明书于2020年10月29日根据规则424(B)(4)提交给美国证券交易委员会(SEC)。
概述
Root是一家科技公司，它以公平和现代客户体验为基础的定价模式，彻底改变了个人保险。我们运营的是直接面向消费者的模式，我们通过移动应用程序获得了大部分客户。我们目前在美国30个州投保汽车保险。
自2015年推出以来，我们的模式实现了快速增长，并不断提高经营业绩。我们的DWP增长到$616.82020年从100万美元增加到100万美元451.12019年为1.064亿美元，2018年为1.064亿美元。同样，我们的DEP增长到了$605.22020年为3.529亿美元，2018年为6140万美元。我们的直接损失率从2019年的99.9%和2018年的93.6%下降到2020年的82.0%，直接事故期间损失率从2019年的103.7%和2018年的112.1%相应下降到2020年的78.0%。请参阅标题为“我们的运营结果的组成部分”的部分。
根本优势来自我们基于复杂行为数据和专有远程信息处理对个人风险进行细分的独特能力、为便于使用而构建的客户体验以及通过我们的全套保险结构提供的产品，所有这些都以独特的方式集成到一个基于云的技术平台中，该平台捕获了整个保险价值链-从客户获取到索赔和管理，再到持续的客户参与。
我们的模型受益于投资组合的成熟度。随着我们迅速扩大业务规模，与传统保险公司相比，我们的业绩不成比例地偏重于新客户。随着我们建立经常性客户的基础，我们预计会产生以下财务影响：
•提高损失率。续订保费，指的是客户第二期及以后的保费，与客户第一期的新保费相比，损失率较低。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的保费将有更大比例来自客户续订，从而降低我们投资组合的损失率。
•增加每位客户的收入。我们的产品扩展提供了为每位客户带来额外保费和手续费收入的机会，而不会产生实质性的营销成本增量。
•降低营销在保费中所占的百分比。经常性客户保费没有相关的客户获取成本和最低的承保成本，从而提高了盈利能力。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的保费将有更大比例来自客户续签，而不会产生相关的营销成本。
•提高保留率。作为一家年轻的保险公司，我们偏重于新客户，自然会有更频繁的购物者比例更高。随着我们的业务期限和飞轮的旋转使我们能够提高定价优势，我们将有机会获得更多的长期客户，并留住那些
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可能会自然而然地经常购物。除了我们的价格优势外，我们通过捆绑销售扩大与客户的关系也显示出留存率的提高。
我们利用技术提高所有职能的效率，包括分销、承保、保单管理，特别是索赔。这使我们能够以获取成本和服务优势的成本运营。我们通过多种渠道直接高效地获取客户，包括数字(绩效)、战略合作伙伴、渠道媒体和推荐，因此我们的营销成本远低于行业平均水平。今天，我们通过我们的移动应用程序和移动网站获得了75%以上的客户。此外，随着我们根据固定费用基础进行扩展，我们正在实现运营效率。我们的索赔管理费用，如我们的损失调整费用(LAE)，在内部引入索赔管理仅两年内就与同行保持一致，并将随着我们进一步将机器学习嵌入到我们的流程中而得到改善。
我们还使用我们的专有技术来衡量我们业务的长期利益。当一种状态达到一定的成熟阈值时，我们称之为成熟状态。经验丰富的州被定义为这样的州：(1)监管机构已经批准了我们的数据科学驱动的远程信息处理和定价模型，(2)我们已经在该州制定政策至少一年，并至少提交了两份定价文件。
作为一家快速发展的全栈保险公司，我们目前采用的是“轻资本”模式，即在较高的再保险水平上利用各种再保险结构。这些再保险结构提供了三个核心目标：(1)在不相应增加监管资本要求的情况下实现营收增长。(2)支持客户获取成本；(3)保护客户免受过大损失或尾部事件的影响.虽然从2020年7月1日开始，再保险一直是我们战略的核心，但随着我们计划的交错多条约方法的实施，我们增加了第三方配额份额再保险的使用。我们预计将保持较高的第三方配额份额再保险水平，同时快速增长我们的业务，以运营资本密集型商业模式。随着我们的业务规模扩大，我们希望能够灵活地降低我们的配额份额水平，以最大限度地提高股东的回报。
鉴于再保险对我们的经营业绩有重大影响，我们增加了新的直接基础关键业绩指标，以加强投资者在再保险之前对我们业务模式结果的了解。我们相信，我们的长期成功将取决于我们用于管理和衡量运营的直接指标的进展情况。尽管我们相信这些直接指标有助于投资者理解我们商业模式的结果，但考虑到我们的营收增长和由此产生的资本金要求，这些结果在我们的监管环境下是无法实现的，而获得再保险在一定程度上缓解了这些要求。新披露的直接基准指标包括直接贡献、直接贡献占总收入的比率、直接贡献占直接赚取保费的比率和直接事故期间损失率。有关其他信息，包括这些指标的定义，请参阅“-关键绩效指标”；有关对最近GAAP指标的直接贡献的对账，请参阅“-非GAAP财务指标”。
影响我们经营业绩的主要因素和趋势
我们的财政状况和经营业绩一直受到多项因素的影响，并会继续受到影响，这些因素包括：
我们吸引新客户的能力
我们的长期增长在很大程度上将取决于我们继续吸引新客户到我们平台的能力。我们打算通过利用我们差异化的消费者体验和基于远程信息处理的定价来继续推动新客户的增长。此外，我们的专有数据集将随着我们的增长继续扩大，使我们能够增强我们的预测模型，从而进一步提高定价并吸引潜在的新客户。我们还将继续通过我们的数字营销渠道和战略合作伙伴关系瞄准有吸引力的潜在客户群。同样，我们打算增加我们在数字和传统渠道媒体的影响力，并在我们最近发起的一项全国性广告活动的基础上扩大业务，以建立我们的品牌知名度。我们吸引新客户的能力将取决于许多因素，包括我们产品的定价、我们竞争对手提供的产品、我们拓展新市场的能力，以及我们营销努力的有效性。我们吸引和留住客户的能力取决于通过提供卓越的客户体验和具有竞争力的价格来维护和加强我们的品牌。特别是，我们受到了传统保险公司的挑战，他们的产品更加多样化。
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产品和更长的运营历史。这些竞争对手可以模仿我们数字平台和产品的某些方面，由于他们拥有更多类型的保险产品，可以为客户提供将多种保险类型“捆绑”在一起的能力，这可能会吸引许多客户。
我们留住客户的能力
我们能否从客户关系中获得巨大的终身价值，在一定程度上取决于我们长期留住客户的能力。强大的保留力使我们能够建立一个经常性的收入基础，在没有实质性增量营销成本的情况下，长期产生额外的保费。随着我们广泛留住客户，我们的业务账簿演变为更注重续订而不是新业务，就像我们成熟的竞争对手一样，我们将受益于续签保费固有的较低损失率。我们留住客户的能力将取决于许多因素，包括客户对我们产品的满意度、我们的竞争对手提供的产品以及产品的定价。
我们有能力在美国所有州获得执照
我们的长期增长机会将受益于我们在美国更多州提供保险的能力。今天，我们目前在50个州(48个个人汽车州)和哥伦比亚特区获得许可，并在其中30个州运营。我们持续不断的国家扩张释放了一个巨大的总目标市场，以实现持续增长，使我们的直接目标营销更加有效，并创造了一个打造国家品牌的机会，从整体上支持我们的营销。
为了扩大我们的地理足迹，2020年11月，我们以#美元收购了Catlin Indemity Company(后来更名为Root Property&Casualty Insurance Company，或Root Property&Casualty)的所有授权股票、已发行股票和流通股。22.82000万美元，其中包括现金、现金等价物和应计投资收入#美元14.42000万美元和保险许可证无限期居住的无形资产8.42000万。与此次收购相关的交易成本为$0.52000万美元，并被分配到保险牌照上，无限期居住的无形资产被收购。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注中的附注2“重要会计政策”。
我们能够通过交叉销售扩大每份保单的保费和手续费收入
我们正处于跨客户群交叉销售非汽车产品的早期阶段。2019年，我们开始为租户提供保险，2020年5月，我们与Homesite Insurance(Homesite Insurance)合作推出了我们的房主保险单。交叉销售使我们能够在没有实质性增量营销支出的情况下产生额外的保费(租户)和手续费收入(房主)，最终提高每个客户的收入。我们还观察到，随着与客户关系的扩大，将产品与汽车保险捆绑在一起可以提高保留率。我们通过交叉销售扩大收入的成功取决于我们对新产品的营销努力、这些产品的持续国家扩展以及我们捆绑产品的定价。我们租户保险产品的成功还取决于我们开发承保能力以充分定价租户风险的能力。
我们管理风险的能力
我们利用技术来帮助管理风险。例如，我们利用机器学习来“清理”通过客户移动设备获得的行为数据，并使用高级统计方法将这些数据建模为可用的行为得分。我们利用智能聊天功能，各种形式的机器学习和高级自动化有助于增强我们的理赔功能。技术是我们跨关键职能管理风险的关键优势。我们的成功取决于我们充分和有竞争力地为风险定价的能力。
影响可比性的最新发展
新冠肺炎的影响
2019年12月，中国武汉首次报告新冠肺炎疫情，2020年3月，世界卫生组织宣布全球大流行。正在进行的全球大流行严重影响了世界各地的企业，包括保险业内部。我们受到了某些个别州公告的影响，
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概述新冠肺炎的保费救济措施，包括限制不支付保单的取消能力，要求保险费延期最多60天，以及限制增加保费。我们的业务也受到新冠肺炎的影响，原因是增长放缓，索赔频率减少导致损失率降低，保留率提高。整个2020年，新冠肺炎已经并可能进一步影响更广泛的经济环境，包括对失业率、经济增长、金融和资本市场的正常运作以及利率产生负面影响。随着新冠肺炎疫情的持续，关于疫情的严重程度和持续时间以及疫情对我们的业务和财务业绩的潜在变化存在不确定性。有关详细信息，请参阅标题为“风险因素”的部分。
综合再保险
我们预计未来将继续利用再保险，我们多元化的再保险方式使我们能够灵活应对市场状况的变化或我们自己的业务变化，这使我们能够通过优化“轻资本”模式所需的资本额，从战略上推动增长和技术投资。
关键绩效指标
我们定期审查一些指标，包括以下关键业绩指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定业务趋势、准备财务预测和做出战略决策。我们相信，除了根据GAAP编制的财务业绩外，这些非GAAP和运营指标在评估我们的业绩时也是有用的。有关我们使用调整后的毛利/(亏损)和直接贡献以及它们与最具可比性的GAAP衡量标准的对账的更多信息，请参阅标题为“-非GAAP财务衡量标准”的章节。
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(百万美元，每份保单保费除外)
现行政策
自动322,759 281,310 111,736 
租房者7,739 1,747 — 
每份保单的保费
自动$939 $904 $729 
租房者$140 $127 $— 
有效保费
自动$606.1 $508.6 $162.9 
租房者$1.1 $0.2 $— 
直接书面保费$616.8 $451.1 $106.4 
直接赚取保费$605.2 $352.9 $61.4 
毛利/(亏损)$(14.2)$(83.5)$(10.4)
毛利率(4.1)%(28.8)%(24.0)%
调整后毛利/(亏损)$21.0 $(54.2)$(0.2)
直接贡献$18.9 $(57.4)$(7.6)
调整后毛利/(亏损)占总收入的比率
6.1 %(18.7)%(0.5)%
调整后毛利/(亏损)与直接赚取保费的比率
3.5 %(15.4)%(0.3)%
直接供款占总收入的比率5.4 %(19.8)%(17.6)%
直接供款与直接赚取保费的比率3.1 %(16.3)%(12.4)%
直接损耗率82.0 %99.9 %93.6 %
直接LAE比10.1 %12.0 %16.9 %
直接事故期间损失率78.0 %103.7 %112.1 %
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现行政策
我们将有效保单定义为截至期间结束日由我们承保的当前和活跃投保人的数量。我们将现行政策视为评估我们财务业绩的重要指标，因为政策增长推动了我们的收入增长，扩大了品牌知名度，加深了我们的市场渗透率，并产生了更多数据，以继续改善我们平台的功能。
每份保单的保费
我们将每份保单的保费定义为有效保单的直接书面保费除以有效保单的比率。我们认为每份保单的保费是一个重要的衡量标准，因为每份保单的保费越高，我们从每份保单获得的保费收入就越大。
有效保费
我们将汽车保单的有效保费定义为每份保单的保费乘以有效保单的保费乘以2。我们认为有效的保费是对某一特定时期直接承保保费的年化运行率的估计。由于我们的汽车保单是六个月保单，我们将这个数字乘以2，以确定有效的年化保费金额。我们将租户保单的有效保费定义为每份保单的保费乘以有效保单。我们认为这是一个重要的指标，因为它是我们保单组合规模的指标，也是未来12个月预期赚取保费的指标。有效的保费不是对未来收入的预测，也不是任何给定时期预期收入的可靠指标。我们认为，我们对有效保费的计算对投资者和分析师很有用，因为它反映了每个报告期结束时客户增长和每份保单保费增长的影响，而没有根据已知或预计的保单更新、取消和不续签进行调整。
直接书面保费
我们将直接书面保费定义为保单在此期间所支付的直接保费总额。我们认为直接书面保费是一个重要的指标，因为它是与我们的直接赚取保费增长最密切相关的指标。我们使用直接承保保费(不包括转让给再保险公司的保费的影响)来管理我们的业务，因为我们认为它反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济效益，以及我们的基础承保和索赔业务(直接损失率和直接LAE)是我们未来盈利机会的关键驱动因素。此外，转让给再保险人的保费可能会根据我们使用的再保险结构的类型和组合发生重大变化，因此我们有权完全保留未来从客户那里获得的保费。
直接赚取保费
我们将直接赚取保费定义为在此期间赚取的直接保费金额。保费是在提供保险保护的期间内赚取的，通常为6个月。我们认为直接赚取的保费是一个重要的衡量标准，因为它使我们能够在再保险的影响之前评估我们的增长。它是我们合并的GAAP收入的主要驱动力。与直接书面保费一样，我们使用直接赚取保费，这不包括让给再保险公司管理我们业务的保费的影响，因为我们相信它反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济效益，以及我们的基础承保和索赔业务(直接损失率和直接LAE)是我们未来盈利机会的关键驱动因素。
毛利/(亏损)
我们将毛利/(亏损)定义为总收入减去净亏损，LAE和包括折旧和摊销在内的其他保险(福利)费用。我们认为毛利/(亏损)是一个重要的衡量标准，因为我们认为它能反映我们核心保险业务的财务表现。
毛利等于毛利/(亏损)除以总收入。
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调整后毛利/(亏损)
我们将调整后的毛利/(亏损)(一种非公认会计准则财务指标)定义为毛利/(亏损)，不包括净投资收入、投资已实现净收益(亏损)、报告成本、人员成本、已分配管理费用、执照、专业费用和其他费用，这些费用包括在其他保险(福利)费用中。在这些调整后，由此产生的计算只包括成功收购业务所产生的收入的可变成本。我们认为调整后的毛利/(亏损)是一个重要的衡量标准，因为我们认为它衡量了我们核心保险业务实现盈利的进展。
调整后的毛利/(亏损)与总收入的比率等于调整后的毛利/(亏损)除以总收入。
有关总收入与调整后毛利/(亏损)的对账，请参阅标题为“-非GAAP财务措施”的章节。
直接贡献
我们将直接贡献定义为调整后的毛利/(亏损)，不包括放弃的赚取保费、放弃的亏损和LAE，以及净放弃佣金和其他，这是一种非公认会计准则的财务衡量标准。净割让佣金及其他包括与割让再保险有关而收取的割让佣金，部分由浮动比例佣金调整及超额割让佣金摊销所抵销，以及计入其他保险(福利)开支的其他再保险影响。在这些调整后，由此产生的计算只包括成功收购业务所产生的收入的直接可变成本，但不包括净让渡佣金、让渡损失和LAE以及再保险的其他影响。我们认为直接供款是一个重要的衡量标准，因为我们认为它衡量了在再保险影响之前，我们整个保单投资组合的盈利能力取得的进展。
直接贡献占总收入的比率等于直接贡献除以总收入。
关于总收入与直接贡献的对账，请参阅标题为“-非GAAP财务衡量标准”的章节。
调整后毛利/(亏损)与直接赚取保费的比率
调整后的毛利/(亏损)与直接赚取保费的比率衡量的是承保业务产生的基本业务量和总经济效益与我们基本盈利趋势之间的关系。我们依赖这一衡量标准，它补充了我们根据GAAP计算的毛利率，因为它为管理层提供了关于我们客户基础的潜在盈利趋势的洞察力。我们使用直接赚取保费作为计算这一比率的分母，因为它反映了不受与我们的再保险计划相关的可选资本效率选择影响的业务量。
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(百万美元)
分子：调整后毛利/(亏损)$21.0 $(54.2)$(0.2)
分母：直接赚取的保费总额$605.2 $352.9 $61.4 
调整后毛利/(亏损)与直接赚取保费的比率
3.5 %(15.4)%(0.3)%
直接供款与直接赚取保费的比率
直接供款与直接赚取保费的比率衡量的是承保业务所产生的基本业务量和总经济效益与我们的基本盈利趋势之间的关系，而不考虑再保险的影响。我们依赖这一衡量标准，它补充了我们根据GAAP计算的毛利率，因为它为管理层提供了关于我们总保单组合的潜在盈利趋势的洞察力。我们用
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直接赚取保费作为计算这一比率的分母，因为它反映了业务量，而不受我们再保险计划中可选的资本效率转让或佣金结构选择的影响。
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(百万美元)
分子：直接贡献$18.9 $(57.4)$(7.6)
分母：直接赚取的保费总额$605.2 $352.9 $61.4 
直接供款与直接赚取保费的比率3.1 %(16.3)%(12.4)%
直接损耗率
我们将直接损失率定义为直接损失与直接赚取保费的比率，以百分比表示。直接损失率不包括LAE。我们认为直接损失率是一个重要的衡量标准，因为它使我们能够在再保险的影响之前分别评估已发生的损失和LAE。
直接LAE比
我们将直接LAE比率定义为百分比，即直接LAE与直接赚取保费的比率。我们认为直接LAE比率是一个重要的衡量标准，因为它允许我们分别评估已发生的损失和LAE。我们积极监控LAE比率，因为无论我们采取何种再保险策略，LAE比率都会直接影响我们的业绩。
直接事故期间损失率
直接事故期间损失率，以百分比表示，代表在适用期间内发生的保险事件预计产生的所有损失和索赔，无论它们是在何时报告和最终结算的，除以同期的直接赚取保费。损失准备金的变化是造成直接事故期间损失率和直接损失率之间差异的主要原因。我们认为，直接事故期间损失率在评估再保险影响之前的预期损失时是有用的。
我们运营结果的组成部分
收入
我们的收入主要来自在美国境内销售汽车保险单，其次是销售租户保险单。我们有代理业务，通过代表第三方保险公司销售房主保险单来产生佣金收入。我们还通过分期付款的客户手续费收入和我们投资组合赚取的净投资收入来创造收入。
净保费收入
承保的保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。净保费收入是指我们的毛保费中赚取的部分，减去根据我们的再保险协议转让给第三方再保险公司的赚取部分。
净投资收益
净投资收入是指我们的固定到期日和短期投资以及现金和现金等价物减去投资费用所赚取的利息。净投资收益与我们投资组合的整体规模以及市场利率水平直接相关。净投资收益将随着我们投资组合的规模、市场回报和投资策略的不同而不同。
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手续费及其他收入
对于那些以分期付款方式支付保费的投保人，我们对与处理更频繁的账单相关的额外行政费用收取统一的每期费用。其他收入主要包括我们向第三方保险公司交存的房主保单赚取的佣金(我们在相关保单生效日确认不存在保险风险)，以及销售企业技术产品以提供基于远程信息处理的数据收集和旅行跟踪(在提供服务时按费率确认)。
运营费用
我们的运营费用包括亏损和亏损调整费用、销售和营销费用、其他保险(福利)费用、技术和开发费用以及一般和行政费用。
亏损和亏损调整费用
损失和LAE包括使用调节器确定的已报告索赔的案例基估计数和精算确定的未付索赔估计数确定的数额，这些估计数使用过去的经验和未报告损失和损失调整费用的历史出现模式。建立这些准备金是为了支付结算保险损失的估计最终成本。未付索赔估计考虑了损失趋势、业务组合和其他影响索赔解决的风险因素。用于估计未支付的LAE准备金的方法是基于索赔交易数据，包括解决从明示物质损害索赔到更复杂的伤害案件等各种索赔类型的相对成本。
损失和LAE是扣除转让给再保险公司的金额后的净额。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供额外的增长能力。这些费用是我们承保的保险单的大小和期限以及与潜在风险相关的损失经验的函数。损失和LAE可能会在一段时间内支付。
在索赔处理过程中发生的各种其他费用将分配给LAE。这些金额包括索赔工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和基于股份的薪酬费用，或人员成本；软件费用；内部开发的软件摊销；以及根据员工人数或间接费用分配的间接费用。
销售及市场推广
销售和营销包括与绩效和合作渠道、渠道媒体、广告、品牌推广、公共关系、消费者洞察力和推荐费相关的支出。这些费用还包括相关的人员成本和管理费用。我们为所有提供的产品招致销售和营销活动。销售和营销费用在发生时计入。
我们计划继续投资于营销，以吸引和获取新客户，提高我们的品牌知名度，并扩大我们的企业产品供应。我们预计，未来几个时期的销售和营销将以美元绝对值计算增加，短期内不同时期的销售和营销占营收的百分比将有所不同。我们预计，从长远来看，随着续订在我们总业务中所占比例的增加，我们的销售和营销在收入中所占的比例将会下降。
其他保险(福利)费用
其他保险(福利)费用包括承保费用、信用卡和保单处理费用、保费注销、保险执照费用以及与精算和某些数据科学活动相关的人员成本和管理费用。其他保险费用还包括递延收购成本的摊销，如保费税和与成功收购保单相关的报告成本。除与递延收购成本相关的成本在赚取相关保费的同一期间资本化并随后摊销外，其他保险费用在发生时计入费用。这些费用也是在扣除让渡佣金后确认的。
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技术与发展
技术和开发包括与我们的移动应用程序和自主开发的信息技术系统相关的软件开发成本；与基础设施支持相关的第三方服务；工程、产品、技术和某些数据科学活动的人员成本和管理费用；以及内部开发软件的摊销。技术和开发费用在发生时计入，但与内部开发的软件相关的开发和测试成本除外，这些软件被资本化，然后在预期使用年限内摊销。
我们预计，随着我们继续投入大量资源来改善客户体验并不断改进我们的集成技术平台，技术和开发在绝对美元和总收入中所占的百分比将会增加。随着时间的推移，我们预计技术和开发在收入中所占的比例将会下降。
一般事务和行政事务
一般和行政费用主要用于外部专业服务费用；公司职能的人事费用和间接费用；以及计算机、家具和其他固定资产的折旧费用。一般费用和行政费用在发生时计入费用。
我们预计，无论是以绝对美元计算，还是以占总收入的百分比计算，一般和行政费用在短期内都将继续增长，然后随着时间的推移，占收入的百分比将会下降。
利息支出
利息费用不是营业费用，因此，我们将这些费用计入营业费用之下。利息支出主要涉及我们的长期债务产生的利息；某些费用在发生时计入；以及债务发行成本的摊销和权证的发行。此外，与我们的长期债务相关的认股权证负债的公允价值变化以及我们以前的未来股权简单协议(SAFE)的公允价值变化被记录为利息支出。
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经营成果
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度比较

下表列出了我们在所示时期的运营结果：
截至十二月三十一日止的年度，
2020占总收入的百分比2019占总收入的百分比$CHANGE%变化
(百万美元)
收入：
净保费收入$322.5 93.0 %$275.3 94.9 %$47.2 17.1 %
净投资收益5.4 1.6 %5.2 1.8 %$0.2 3.8 %
投资已实现净收益0.3 0.1 %— — %$0.3 100.0 %
手续费及其他收入18.6 5.4 %9.7 3.3 %$8.9 91.8 %
总收入346.8 100.0 %290.2 100.0 %56.6 19.5 %
运营费用：
亏损和亏损调整费用362.8 104.6 %321.4 110.8 %41.4 12.9 %
销售和市场营销139.7 40.3 %109.6 37.8 %30.1 27.5 %
其他保险(福利)费用(1.8)(0.5)%52.3 18.0 %(54.1)(103.4)%
技术与发展52.9 15.3 %24.0 8.3 %28.9 120.4 %
一般和行政78.5 22.6 %43.0 14.8 %35.5 82.6 %
总运营费用632.1 182.3 %550.3 189.6 %81.8 14.9 %
利息支出77.7 22.4 %22.3 7.7 %55.4 248.4 %
所得税费用前亏损(363.0)(104.7)%(282.4)(97.3)%(80.6)28.5 %
所得税费用— — %— — %— — %
净损失(363.0)(104.7)%(282.4)(97.3)%(80.6)28.5 %
其他全面收入：
投资未实现净收益的变化5.0 1.4 %0.6 0.2 %4.4 新墨西哥州
综合损失$(358.0)(103.2)%$(281.8)(97.1)%$(76.2)新墨西哥州
______________
N.M.-百分比变化没有意义
收入
净保费收入
净保费收入增加4720万美元，增幅17.1%，达到4720万美元。322.5截至2020年12月31日的一年，与2019年相比，增长了100万。这一增长主要是由于我们运营的市场的更深渗透以及经验丰富的州的更大比例推动了直接赚取保费的增长，但由于第三方再保险结构的变化，赚取保费的分割率增加，部分抵消了这一增长。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们分别将直接赚取保费的约46.7%和22.0%让给了第三方再保险公司。让渡比例的变化是由2020年7月1日生效的一项新的再保险条约推动的，根据该条约，我们通过实施交错的多条约方法，增加了对第三方配额份额再保险的使用。根据这项新的配额份额再保险计划，我们开始放弃大约70%的直接赚取保费，包括开始日期和到期日的顺序，并将大部分放弃的保费按队列方式承保，期限为四年。
68

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的直接书面保费、让渡书面保费、净书面保费、直接赚取保费、割让赚取保费和净赚取保费：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019$CHANGE%变化
(百万美元)
直接书面保费$616.8 $451.1 $165.7 36.7 %
让渡书面保费(378.0)(82.3)(295.7)359.3 %
净书面保费238.8 368.8 (130.0)(35.2)%
直接赚取保费605.2 352.9 252.3 71.5 %
让渡赚取的保费(282.7)(77.6)(205.1)264.3 %
净赚取保费$322.5 $275.3 $47.2 17.1 %
直接赚取保费增长的主要原因是直接书面保费增长了36.7%，这是因为在美国服务的州市场份额更大，以及我们在美国各州的足迹扩大。从2019年12月31日开始，我们开始在美国另外一个州投保汽车保险单。我们还看到，汽车保险每份保单的保费增长了3.9%，这主要是由于美国几个州的价格上涨所致。
手续费及其他收入
手续费和其他收入增加了890万美元，增幅为91.8%，达到890万美元。18.6截至2020年12月31日的一年，与2019年相比，增长了100万。这一增长主要是由于客户数量的增加和分期付款客户的增加。
运营费用
亏损和亏损调整费用
亏损和LAE增加了4140万美元，或12.9%，达到4140万美元362.8截至2020年12月31日的一年，与2019年相比，增长了100万。增加的主要原因是与有效保单增长相关的索赔量和准备金增加，扣除第三方再保险结构变化导致的损失分割率增加。我们的直接损失率从2019年的99.9%下降到2020年的82.0%，直接事故期损失率从2019年的103.7%下降到2020年的78.0%。直接损失率和直接事故期损失率同比下降的原因是，2020年部署了改进和额外的承保和评级标准，经验丰富的州数量从2019年底的3个增加到2020年底的20个，以及由于新冠肺炎大流行导致驾驶减少，索赔频率从2020年3月开始下降。我们的净亏损率在两个时期之间经历了类似的下降，主要是由上文概述的相同因素推动的，但部分被亏损走廊拨备的增加所抵消。
此外，截至2020年12月31日的一年的损失和LAE包括增加的先前事故期间的准备金为$。20.9100万美元主要与报告的损失高于估计有关，这是由于身体伤害索赔的频率和严重程度超出预期，以及2019年及之前事故年度碰撞索赔的增加，部分原因是报告索赔的时间安排。截至2020年12月31日的年度还包括与2019年及之前事故年度相关的损失，这是由于估计的变化造成的。在截至2020年12月31日的一年中记录的调整是必要的，以实现管理层的最佳估计，以利用我们对过去和当前事件和发展的知识和经验来确定解决索赔的估计最终成本。
69

销售及市场推广
销售和市场营销增加了3010万美元，增幅27.5%，达到3010万美元。139.7截至2020年12月31日的一年，与2019年相比，增长了100万。这一增长主要是由于增加了对数字广告和合作营销渠道的投资，以支持增长和市场扩张。
其他保险(福利)费用
其他保险(福利)支出减少5,410万美元，或(103.4)%，至(完)1.8)与2019年相比，在截至2020年12月31日的一年中，减少的主要原因是，与我们增加使用第三方配额份额再保险相关的9160万美元的让渡佣金抵消费用增加，而截至2019年12月31日的年度，扣除滑动比例佣金支出后的让渡佣金抵消费用净额为720万美元。根据2020年7月1日生效的外部配额份额再保险协议(该协议是在亏损发生的基础上)，我们按照确认期间直接承保保费的比例确认了协议下的让渡佣金，包括协议开始时让出保单的剩余未赚取保费。让渡佣金规定偿还直接和其他定期收购成本，包括某些承保和营销成本，并作为其他保险费用的减少提出。这一增幅被以下因素部分抵消：坏账支出增加1,460万美元，主要原因是国家为应对新冠肺炎疫情而发布的强制性通知导致的不付款保单的延迟取消，以及直接书面保费增长推动的直接保费增加880万美元，以及两期收取的保费增加推动的支付处理费支出增加310万美元，员工人数增加导致的人事和间接费用成本增加190万美元。
技术与发展
技术和开发部门的收入增加了2,890万美元，增幅为120.4%。52.9截至2020年12月31日的一年，与2019年相比，增长了100万。这一增长主要是由于工程和产品团队的员工人数增加导致人员和间接费用增加了1670万美元，以及与2020年第一季度完成的第二次投标报价相关的基于股份的薪酬支出增加了580万美元。此外，与2019年相比，截至2020年12月31日的一年，我们产生了640万美元的外部软件和内部开发软件摊销费用，因为我们继续投资于开发和改善我们的技术平台和基础设施。
一般事务和行政事务
一般事务和行政事务增加3550万美元，即82.6%，达到3550万美元78.5截至2020年12月31日的一年，与2019年相比，增长了100万。这一增长主要是由于法律和其他专业成本增加了1420万美元，以支持我们的整体增长和新兴的合规计划，包括首次公开募股(IPO)。此外，基于股份的薪酬支出增加了1030万美元，这主要是由于2020年第一季度完成的二级收购要约，以及由于增加了员工人数，财务、法律和行政团队的人事成本增加了1030万美元。
利息支出
利息支出增加了5,540万美元，增幅为248.4%，达到5,540万美元。77.7截至2020年12月31日的一年，与2019年相比，增长了100万。这一增长主要是由于对用于购买普通股的权证进行了5470万美元的公允价值调整。此外，由于2020年平均债务余额高于2019年，实物支付(PIK)利息支出和支付的利息增加了860万美元，债务贴现以及债务和权证发行成本的摊销增加了330万美元。这部分被2019年确认的1120万美元的安全工具公允价值调整所抵消。
70

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度对比

下表列出了我们在所示时期的运营结果：
截至十二月三十一日止的年度，
2019占总收入的百分比2018占总收入的百分比$CHANGE%变化
(百万美元)
收入：
净保费收入$275.3 94.9 %$40.2 92.8 %$235.1 584.8 %
净投资收益5.2 1.8 %1.2 2.8 %$4.0 333.3 %
手续费及其他收入9.7 3.3 %1.9 4.4 %$7.8 410.5 %
总收入290.2 100.0 %43.3 100.0 %246.9 570.2 %
运营费用：
亏损和亏损调整费用321.4 110.8 %43.5 100.5 %277.9 638.9 %
销售和市场营销109.6 37.8 %40.3 93.1 %69.3 172.0 %
其他保险费52.3 18.0 %10.2 23.6 %42.1 412.7 %
技术与发展24.0 8.3 %8.2 18.9 %15.8 192.7 %
一般和行政43.0 14.8 %9.3 21.5 %33.7 362.4 %
总运营费用550.3 189.6 %111.5 257.5 %438.8 393.5 %
利息支出22.3 7.7 %0.9 2.1 %21.4 2377.8 %
所得税费用前亏损(282.4)(97.3)%(69.1)(159.6)%(213.3)新墨西哥州
所得税费用— — %— — %— %
净损失(282.4)(97.3)%(69.1)(159.6)%(213.3)新墨西哥州
其他全面收入：
投资未实现净收益的变化0.6 0.2 %— — %0.6 新墨西哥州
综合损失$(281.8)(97.1)%$(69.1)(159.6)%$(212.7)新墨西哥州
______________
N.M.-百分比变化没有意义
2019年12月31日和2018年12月31日的运营讨论结果可以在我们的IPO最终招股说明书中找到，招股说明书日期为2020年10月27日，并于2020年10月29日根据规则424(B)(4)提交给美国证券交易委员会(SEC)。.

非GAAP财务指标
以下非GAAP财务衡量标准未按照美国公认会计原则(GAAP)计算，应作为根据GAAP编制的结果之外的考虑因素，不应被视为GAAP结果的替代或优于GAAP结果。此外，调整后的毛利/(亏损)和直接贡献不应被解释为我们经营业绩、流动性或经营、投资和融资活动产生的现金流的指标，因为它们可能存在未能解决的重大因素或趋势。我们提醒投资者，非GAAP财务信息本质上与传统会计惯例背道而驰。因此，它的使用可能会使我们很难将我们目前的业绩与其他报告期的业绩以及其他公司的业绩进行比较。
我们的管理层将这些非GAAP财务衡量标准与GAAP财务衡量标准结合使用，作为管理我们业务的一个组成部分，其中包括：(1)监测和评估我们业务运营的业绩和财务业绩；(2)促进我们业务运营历史经营业绩的内部比较；(3)促进外部比较我们整体业务的结果，以
71

(1)评估可能具有不同资本结构和债务水平的其他公司的历史经营业绩；(4)审查和评估我们管理团队的经营业绩；(5)分析和评估有关未来经营投资的财务和战略规划决策；(6)规划和准备未来年度经营预算，并确定适当的经营投资水平。
调整后毛利/(亏损)
有关调整后毛利/(亏损)的定义，以及管理层为何认为这一指标为投资者提供了有用的信息，请参阅“-关键业绩指标”。
直接贡献
关于直接贡献的定义，以及管理层为什么认为这一指标为投资者提供了有用的信息，请参阅“-关键业绩指标”。
下表提供了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度总收入与调整后毛利/(亏损)和直接贡献的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(百万美元)
总收入$346.8 $290.2 $43.3 
亏损和亏损调整费用(362.8)(321.4)(43.5)
其他保险福利(费用)1.8 (52.3)(10.2)
毛利/(亏损)(14.2)(83.5)(10.4)
毛利率(4.1)%(28.8)%(24.0)%
更少：
净投资收益(5.4)(5.2)(1.2)
投资已实现净收益(0.3)— — 
从其他保险福利(费用)中调整(1)
40.9 34.5 11.4 
调整后毛利/(亏损)$21.0 $(54.2)$(0.2)
让渡赚取的保费282.7 77.6 21.2 
让渡损失和LAE(194.8)(73.6)(24.4)
净让渡佣金及其他(2)
(90.0)(7.2)(4.2)
直接贡献$18.9 $(57.4)$(7.6)
直接赚取保费$605.2 $352.9 $61.4 
调整后毛利/(亏损)占总收入的比率
6.1 %(18.7)%(0.5)%
调整后毛利/(亏损)与直接赚取保费的比率
3.5 %(15.4)%(0.3)%
直接贡献占总收入的比率5.4 %(19.8)%(17.6)%
直接供款与直接赚取保费的比率3.1 %(16.3)%(12.4)%
______________
(一)从其他保险待遇(费用)中调整的费用包括报告费用、人员费用、分配的管理费用、执照、专业费和其他费用。.
(2)割让佣金净额及其他由与再保险割让有关而收取的割让佣金部分抵销，由浮动比例佣金调整及超额割让佣金摊销，以及再保险的其他影响所抵销。.

流动性与资本资源
我们是一家控股公司，但我们的主要业务是由我们的全资保险子公司Root Insurance Company进行的，Root Insurance Company是一家总部位于俄亥俄州的保险公司。此外，在11月份，
72

2020年，我们收购了Root Property&Casualty，这扩大了我们在48个州和哥伦比亚特区销售个人汽车保险的能力。
Root保险公司和Root Property&Casualty支付股息分别受到俄亥俄州和特拉华州的保险法律法规或保险法的限制。保险法规定，如果国内保险公司支付股息或分配现金或其他财产的公平市值，连同在过去12个月内支付或作出的其他股息或分配的公平市值，超过保险公司截至前12月31日的保险公司法定基准投保人盈余的10%，或保险公司截至前12月31日的12个月的法定基准净收入，则国内保险公司必须事先通知监管总监、专员和/或董事，以便支付股息或分配现金或其他财产。到目前为止，我们的保险子公司尚未支付任何股息，截至2020年12月31日，未经适用的总监、专员和/或董事批准，不得向我们支付任何股息。
此外，NAIC通过的基于风险的资本模型法案(Risk-based Capital Model Act)提供了公式，以确定保险公司必须保持的资本额，以确保其具有可接受的不会受到财务损害的预期。随着Root保险公司和Root Property&Casualty的持续增长，我们需要维持的资本金数额可能会大幅增加，以满足我们基于风险的资本金要求。为了遵守这些规定，我们可能需要在我们的保险子公司中保留资本，否则我们就会投资于我们的增长和运营。截至2020年12月31日，Root Insurance Company和Root Property&Casualty维持的基于风险的资本水平超过了需要我们采取任何纠正措施的金额。我们保险子公司的主要资金来源是控股公司的出资、赚取的保费、手续费收入和净投资收入。资金主要用于支付索赔和运营费用以及购买投资。
我们位于开曼群岛的全资再保险子公司Root Re根据CIMA持有B(III)类保险公司牌照。于2020年12月31日，Root Re须符合某些资本水平，净赚取溢价与资本比率为8：1，并于2020年12月31日维持。资本比率可以在Root重新当选时波动，但需要得到监管部门的批准。根再保险公司的主要资金来源是控股公司的出资、转让的保险费和净投资收入。这些资金主要用于支付索赔和运营费用以及购买投资。根再保险必须获得CIMA的批准，才能向控股公司支付任何股息。
自成立以来，我们主要通过销售保险单以及我们从发行普通股、债务和出售投资中获得的净收益来为业务提供资金。截至2020年12月31日，我们拥有1,112.8现金和现金等价物100万美元，其中10.821亿美元存放在Root，Inc.和受监管的保险实体以外，以及#美元224.5100万美元以有价证券的形式持有。
我们的现金和现金等价物主要由银行存款和货币市场基金组成。我们的有价证券包括美国国债、市政债券、公司债务证券、住宅和商业抵押贷款支持证券以及其他债务义务。
2020年10月，我们完成了首次公开募股(IPO)，以27.00美元的IPO价格发行和出售了2420万股普通股。同时，我们以定向增发的方式发行和出售了1850万股A类普通股。扣除承销折扣和其他发行成本后，我们获得了11亿美元的净收益。我们相信，我们现有的现金和现金等价物、有价证券、运营现金流，加上首次公开募股的净收益，将足以支持至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的保险费增长率、续签活动(包括从客户那里收到现金的时间和金额)、营销活动的扩大、用于支持开发工作的支出的时间和程度、新产品和增强型产品的推出、我们平台上产品的持续市场采用，以及全球新冠肺炎疫情目前导致的全球市场的不确定性。
73

下表汇总了我们在报告期间的现金流数据：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(单位：百万)
用于经营活动的现金净额$(287.2)$(127.2)$(26.1)
用于投资活动的净现金(114.1)(114.0)(20.6)
融资活动提供的现金净额1,098.5 535.5 150.9 
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度比较
截至2020年12月31日的年度，用于经营活动的现金净额为#美元。287.2百万美元，而不是$127.2截至2019年12月31日的年度经营活动中使用的现金净额为100万美元。这一增长主要是由于保费收入、索赔支付和再保险活动的数量和时间，以及投标报价、认股权证公允价值调整和坏账支出的非现金影响。
截至2020年12月31日的年度，用于投资活动的现金净额为#美元。114.1百万美元，而不是$114.0截至2019年12月31日的年度投资活动中使用的现金净额为100万美元。尽管投资活动中使用的净现金同比持平，但这是由于我们收购了Root Property&Casualty，与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的投资出售、到期日、催缴和支付在很大程度上抵消了这一影响。
截至2020年12月31日的一年，融资活动提供的净现金为#美元。1,098.5100万美元，主要是由于发行与我们的首次公开募股(IPO)和同时进行的私募相关的普通股的收益。截至2019年12月31日的年度，融资活动提供的净现金为#美元。535.5这主要是由于发行优先股、我们的定期贷款A、定期贷款B和外管局协议的收益，但长期债务的偿还以及债务和认股权证的发行成本部分抵消了这些收益。
截至2019年12月31日的年度与2018年12月31日的年度比较
2019年12月31日和2018年12月31日的净现金讨论可以在我们的IPO最终招股说明书中找到，招股说明书日期为2020年10月27日，并于2020年10月29日根据规则424(B)(4)提交给美国证券交易委员会(SEC)。.
合同义务
以下为截至2020年12月31日的重大合同义务和承诺摘要：
按期到期付款
总计不足1年1-3年3-5年5年后
(单位：百万)
长期债务$199.5 $99.5 $— $100.0 $— 
长期债务利息(1)
68.6 4.9 29.3 34.4 — 
经营租约21.6 3.9 8.8 5.8 3.1 
购买承诺25.6 10.0 15.0 0.6 — 
总计$315.3 $118.3 $53.1 $140.8 $3.1 
_______________
(1)我们可以选择在2021年10月15日之前支付定期贷款B的实物利息(PIK)。在截至2020年12月31日的年度，我们已选择定期贷款B的PIK利息，我们计划在整个PIK期间支付PIK利息。见合并财务报表附注8“长期债务”。
融资安排
2020年2月，我们修改了定期贷款A，在银团中增加了一家新的金融机构(高盛贷款伙伴有限责任公司)，金额为1250万美元。因此，2490万美元中的1240万美元
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代管资金汇给了我们，另外1,250万美元汇给了上述两个现有持有人，以偿还重新分配的定期贷款A的按比例部分。
2020年9月，我们修改了定期贷款A，将金融机构(巴克莱(Barclays)、德意志银行(Deutsche Bank)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、富国银行(Wells Fargo)和花旗银行(Citibank))加入银团，将未偿还贷款增加1350万美元，并将到期日延长至2021年10月15日。作为修正案的一部分，我们还与定期贷款A辛迪加的成员增加了1亿美元的循环信贷额度。为了修改定期贷款A，我们还修改了定期贷款B，因为条款是同等的。欲了解更多信息，请参阅合并财务报表附注8“长期债务”。
表外安排
我们没有任何表外安排对我们的财务状况、经营业绩、流动性或现金流产生当前或未来的重大影响，或有合理可能对其产生重大影响。
关键会计政策和估算
我们的财务报表是根据公认会计准则编制的。根据美国普遍接受的会计原则编制综合财务报表，我们的管理层需要对报告的资产和负债额、合并财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告的期间收入和费用做出若干估计和假设。我们在持续的基础上评估我们的重要估计，包括但不限于与亏损和亏损调整费用准备金、溢价注销、基于股票的薪酬和递延税项资产估值津贴相关的估计。我们根据历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设作出估计，这些假设的结果构成对资产和负债的账面价值作出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不明显。实际结果可能与这些估计不同。
我们认为下面描述的会计政策涉及很大程度的判断和复杂性。因此，我们认为这些对于全面了解和评估我们的综合财务状况和经营结果是最关键的。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注中的附注2“重要会计政策摘要”。
损失和LAE准备金
损失和LAE准备金是管理层对每个会计期间结束前发生但尚未支付的所有已报告和未报告的索赔的最终负债的最佳估计。建立这些准备金是为了支付结算保险损失的估计最终成本。损失和法律责任准备金包括使用调整员确定的已报告索赔的案例基础估计数确定的数额，以及使用过去经验和未报告损失和法律责任的历史出现模式确定的精算未付索赔估计数。案件预留金额由理赔师根据我们的案件预留做法确定，这些做法考虑了每个索赔人面临的情况、适用的政策规定和州法律。未付索赔估计考虑了损失成本趋势、业务组合和其他影响索赔解决的风险因素。按事故月份估算最终损失准备金的方法包括报告损失发展、支付损失发展、预期损失比率或ELR、频率-严重程度、基于保费的Bornhuetter/Ferguson或B/F，以及使用频率-严重程度的基于暴露的B/F。用于估计未支付的LAE准备金的方法由基于交易的分配方法确定，其中历史索赔部门的活动是通过它们处理不同索赔类型的相对工作量或成本来衡量的。我们对未支付的LAE准备金的估计包括解决一系列索赔类型的最终成本，从明示的物质损害索赔到更复杂的身体伤害案件。
对最终损失和LAE的评估和估计需要相当大的判断力，以了解索赔是如何成熟的，不同业务线之间的索赔有何不同，以及随着时间的推移，业务的变化如何影响索赔结算。损失准备金代表基于许多输入变量的给定时间点的负债估计，包括历史和统计信息、通货膨胀、合同解释、天气灾难影响、监管环境和经济状况。虽然我们考虑了损失准备金估值过程中的许多投入，以及几种精算方法，但没有单一的方法来确定准确的
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最终索赔责任。在许多情况下，我们根据被评估的索赔和负债的特定事实和情况使用多种估计方法，从而得出一系列合理的损失准备金和LAE估计。我们不会对准备金打折。
我们的精算储备团队每月对索赔经验和损失出现情况进行审查，以支持我们对最终损失和LAE的估计。评估最终索赔负债时的一些考虑因素和假设包括：随时间推移的相对案例准备金充足率、索赔周期、索赔结算实践、风险敞口增长、精算预测、当前经济状况、远程信息处理、天气灾难和索赔诉讼观察到的驱动模式。我们的损失准备金可以按索赔类型分组，其中与车辆和财产的实质性损坏有关的金额往往在6至12个月内结清，而涉及伤害或个人责任的索赔从损失发生到索赔结清之间的时间段要长得多。一般来说，从损失发生到理赔之间的时间越长，最终理赔金额的差异就越大。
由于实际经验可能与建立准备金时使用的关键假设不同，因此损失准备金的开发有可能发生重大变化。精算估计存在相当大的不确定性，因此未来支付的实际损失和LAE可能与我们记录的准备金有很大不同。管理层不断审查我们的亏损估计，并在必要时进行调整；调整包括在确定的期间内。
对损失准备金和LAE的估计有重大影响的主要假设如下：
•许多精算估算方法都假设索赔支付和索赔结案的速度(也称为周期时间)随着时间的推移保持相对一致。虽然随着我们的增长，周期时间的波动和改善是可以预期的，但是这些时间变化可能很难从数据中的正常流程风险可变性中区分出来。
•对于依赖案例储备数据的精算方法，有一个隐含的假设，即案例储备估计的充分性随着时间的推移保持相对恒定。例如，如果持有的案件准备金代表每个索赔的第50个百分位数结果，则对此案件准备金水平的任何更改，无论是高还是低，都将影响最终损失估计。
•当业务组合随着时间的推移相对稳定时，依赖于风险敞口基数(如保费或车年)的精算方法表现更好。业务的快速增长可以在多个方面改变业务组合：新业务与续订、地理概况和承保概况。因此，当业务组合发生变化时，对索赔频率、索赔严重性或损失率的预先估计可能无法预测未来的结果。
•更广泛的宏观经济因素可能会对损失准备金估计产生实质性影响，例如新冠肺炎观察到的行驶里程迅速变化；意外的通胀、监管限制以及与合同和承保解释以及可执行性相关的法律发展。
76

由于在确定我们解决索赔的最终成本时存在固有的不确定性，我们根据上述关键假设的5%和10%的假设增加或减少，评估对综合经营结果、财务状况和流动性的潜在影响。下面注明的损失准备金范围代表合理可能准备金的范围，而不是所有可能准备金的范围。因此，最终损失可能达到与规定范围以外的准备金金额相对应的水平。鉴于我们自2015年成立以来的增长，我们认为，基于假设增加或减少5%和10%来评估敏感性反映了管理层的最佳估计，并提供了关键假设的说明性变异性范围。下表提供了此敏感度分析：
所有事故年身体伤害索赔严重性变化的情景
(10)%(5)%—%5%10%
人身伤害责任$77.7 $82.0 $86.3 $90.6 $95.0 
未投保和投保不足的人身伤害17.7 18.7 19.7 20.7 21.7 
所有其他承保范围27.0 27.0 27.0 27.0 27.0 
总损失-扣除再保险后的净额$122.4 $127.7 $133.0 $138.3 $143.7 
我们的损失和LAE费用准备金是扣除外部再保险和预计从打捞(我们支付全部损失后从受损财产中追回的金额)和代位权(向第三方追回款项的权利)后预计收到的金额后计入的净额。
保费收入、手续费收入及相关开支
承保的保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。未到期保费用于支付保费中未到期的部分。当预期亏损、亏损调整费用、未摊销收购成本和维护成本之和超过已记录的未到期保费准备金和预期投资收入时，直接计量的保费不足被计入。溢价不足准备金确认为递延收购成本的减少，如有必要，通过为不足积累额外负债，并相应计入运营费用。我们在2020年和2019年分别没有记录溢价不足准备金。
应收保费是指已支付但尚未收取的保费。一般来说，保费是在提供风险承保之前收取的，从而将我们面临的信用风险降至最低。由于各种因素，包括国家对新冠肺炎救灾工作的某些规定，某些开具的保费可能无法收取，我们根据历史收取经验的分析，为这些保费设立了可疑账户拨备。坏账拨备为$3.5百万美元和$2.0截至2020年12月31日和2019年12月31日，合并资产负债表上的100万美元。保单通常在到期日后的第一天被视为逾期，逾期超过90天的保单将被注销。我们确认溢价冲销或坏账费用为#美元。23.6百万美元和$9.0截至2020年12月31日和2019年12月31日的期间分别为100万美元。
对于那些以分期付款方式支付保费的投保人，我们对每期收取统一的费用，这与处理更频繁的账单相关的额外行政成本有关。我们在处理每期分期付款时确认这笔手续费收入。
与成功收购或续期业务相关的保单收购成本，包括保费税、某些营销成本和承保费用，扣除割让佣金后，将在赚取相关保费的同期递延和摊销。与再保险协议有关的让渡佣金被记录为可推迟和不可推迟购置成本的报销。割让佣金中相当于按比例分摊收购成本(基于配额份额百分比)的部分计入直接递延收购成本的抵销部分。割让佣金中超过被割让企业收购成本的任何部分都记录为超额割让佣金(递延负债)，并在赚取相关保费的同一时期摊销。
77

再保险
在正常业务过程中，我们会将一部分业务让给关联和非关联再保险公司，以限制大风险和灾难带来的最大净损失。这些被称为条约的安排规定了以配额份额和超额损失为基础的再保险覆盖范围。虽然割让再保险并不解除我们对投保人的主要责任，但承担保险责任的保险公司承担相关责任。可向再保险人追讨及应付给再保险人的金额，是按照与再保险业务有关的索偿责任估计的。与再保险业务有关的再保险费、佣金和费用报销，其会计基础与出具的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。转让给其他公司的保费被报告为赚取的保费的减少，并根据提供的再保险保护在剩余的保单期限内确认。适用于再保险的未到期保费准备金在随附的综合资产负债表中列为预付再保险费资产，在综合财务报表附注6“再保险”中列为减去未到期保费。在综合业务表和综合损失表中，与分保有关的分给佣金已计入其他保险(福利)/费用的减少额。
我们的一些再保险协议规定根据损失经验调整佣金或承保金额，分别称为浮动比例佣金和损失走廊。我们确认这些可调整特征在调整发生期间产生的资产或负债，调整是根据协议下迄今的经验计算的。
如果所有或任何再保险公司可能无法履行现有再保险协议下的责任，我们将对拖欠的金额承担法律责任。我们评估和监控与我们的再保险公司相关的财务状况，以最大限度地减少我们因再保险公司破产而遭受的重大损失。我们从不同的全球再保险公司获得再保险，并监测再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手信用风险降至最低。对于我们没有评级的再保险合作伙伴，我们需要足够的抵押品或信用证，以便在出现下行情况时提供给我们。所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已作为再保险入账。
基于股份的薪酬
我们通过董事会薪酬委员会的批准，向我们的高级管理人员、董事、员工和某些顾问授予基于股票的薪酬，包括只有服务条件的股票期权、有服务和业绩条件的股票期权、限制性股票单位(RSU)和限制性股票。
以股份为基础的薪酬支出根据授予日期和奖励的公允价值确认。股票期权的公允价值是在授予日使用Black-Scholes Merton或BSM期权定价模型确定的。BSM期权定价模型需要基于某些主观假设的输入，包括预期股价波动率、期权的预期期限、接近期权预期期限的一段时间内的无风险利率以及我们的预期股息收益率。在我们首次公开募股之前授予的限制性股票和RSU的公允价值历来是由我们的董事会决定的，管理层提供了意见，并考虑了我们普通股的第三方估值。由于我们的普通股没有公开市场，我们的董事会在授予首次公开募股前期权时考虑了许多客观和主观因素，包括融资投资回合、经营和财务表现、股本缺乏流动性以及总体和行业特定的经济前景等，从而确定了普通股的公允价值。本公司董事会根据相关事实和情况，采用期权计价法和概率加权预期收益率法进行估值，确定普通股的公允价值。首次公开募股(IPO)后，我们的普通股现在在纳斯达克(Nasdaq)上市，我们使用这些市场价格作为我们普通股的公允价值。股票期权的行使期限从授予之日起最长可达十年。我们会在罚没发生时予以确认。
78

只有服务条件的股票期权通常在四年内授予-一年后25%的悬崖背心，此后三年内每月约2%的背心。具有服务和业绩条件的股票期权通常在假设业绩条件达到的情况下在四年内按比例授予。与具有业绩条件的非既得性股票期权相关的补偿费用取决于我们对业绩条件达到的概率的定期评估。如果被认为是可能的，我们会在必要的服务期内以直线方式确认补偿费用。如果绩效条件不再可能实现，则任何先前确认的补偿费用都将被冲销，并且在再次可能实现之前，不会确认后续的补偿费用，此时将确认累积追赶。RSU通常在四年内授予-一年后25%的悬崖背心，此后三年内每月约2%的背心。某些其他RSU在四年内授予-25%的悬崖背心在一年后，并在此后三年内以相等的季度增量；在四年内以相等的季度增量授予；以及一年后的完全悬崖背心。我们一般确认以股份为基础的薪酬费用在各自的归属期间按比例计算。
在我们首次公开募股之前，作为期权基础的普通股的公允价值历来是由我们的董事会决定的，管理层提供了意见，并考虑了我们普通股的第三方估值。由于我们的普通股没有公开市场，我们的董事会在授予首次公开募股前期权时考虑了许多客观和主观因素，包括融资投资回合、经营和财务表现、股本缺乏流动性以及总体和行业特定的经济前景等，从而确定了普通股的公允价值。本公司董事会根据相关事实和情况，采用期权计价法和概率加权预期收益率法进行估值，确定普通股的公允价值。首次公开募股(IPO)后，我们的普通股现在在纳斯达克(Nasdaq)上市，我们使用这些市场价格作为我们普通股的公允价值。欲了解更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注11，“基于股份的薪酬”。
新会计公告
见合并财务报表附注2，“重要会计政策的列报基础和摘要”。
根据2012年Jumpstart Our Business Startups Act举行的选举
根据“就业法案”，我们目前有资格成为一家“新兴成长型公司”。因此，我们可选择(1)在适用于非新兴成长型公司的相同期间内采纳新的或修订的会计指引，或(2)在与私人公司相同的期间内采纳新的或修订的会计指引。
我们已选择在与私营公司相同的时间段内采用新的或修订的会计准则，除非管理层认为更可取的做法是利用适用准则中提供的提前采用条款。我们利用这些过渡期可能很难将我们的财务报表与非新兴成长型公司和其他选择退出《就业法案》规定的过渡期的新兴成长型公司的财务报表进行比较。
项目7A：关于市场风险的定量和定性披露
作为我们正在进行的业务运营的一部分，我们面临着某些信贷和利率风险。
利率风险
我们的可变利率债务根据伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的变化按浮动利率计息。伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)增加1%，不会对2020年的利息支出产生重大影响。
信用风险
我们的投资组合和再保险合同面临信用风险。我们管理我们的美国国债、市政债券、公司债务证券、住宅债券的信用风险敞口。
79

抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券和其他债务义务投资组合，投资于高质量的证券，使我们的持有量多样化。我们通过从不同的再保险人那里获得再保险，并监测再保险人的集中度和财务实力评级，以将交易对手的信用风险降至最低，从而管理我们再保险合同中的信用风险敞口。此外，所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已计入再保险。
我们监控我们的投资组合，以确保信用风险不超过审慎水平。我们的大部分投资组合投资于高信用质量、投资级固定期限证券。截至2020年12月31日，我们的固定期限投资组合中没有一项未评级或评级低于投资级。
80

项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表索引
页面
独立注册会计师事务所报告书
82
合并资产负债表
83
合并经营报表和全面亏损
84
可赎回可转换优先股和股东权益合并报表(亏损)
85
合并现金流量表
86
合并财务报表附注
87
附表II：注册人的简明综合财务信息
117
附表五：估值及合资格账户
121
由于不需要、不适用或合并财务报表或附注中或本文其他地方已包含同等信息，上述所列以外的其他附表均被省略。
81

独立注册会计师事务所报告
致Root，Inc.的股东和董事会
对财务报表的意见
本公司已审核所附Root，Inc.及其附属公司(“本公司”)于2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表，截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营表及全面亏损、可赎回可转换优先股及股东权益(赤字)及现金流量，以及指数第8项所列相关附注及附表(统称“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。该公司不需要，也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/德勤律师事务所
哥伦布，俄亥俄州
2021年3月4日
自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。
82

Root，Inc.和子公司
综合资产负债表
截至2020年12月31日和2019年12月31日
20202019
(单位：百万，面值除外)
资产
投资：
可供出售的固定到期日，按公允价值计算(摊销成本：$215.4及$118.7分别于2020年12月31日和2019年12月31日)
$221.0 $119.3 
短期投资(摊销成本：#美元3.0及$3.5分别于2020年12月31日和2019年12月31日)
3.0 3.5 
其他投资0.5 — 
总投资224.5 122.8 
现金和现金等价物1,112.8 391.7 
受限现金1.0 24.9 
应收保费，扣除津贴净额$3.5及$2.0分别于2020年12月31日和2019年12月31日
130.1 122.7 
可追讨的再保险124.8 25.3 
预付再保险费112.8 17.4 
其他资产56.3 23.8 
总资产$1,762.3 $728.6 
负债、可赎回可转换优先股和股东权益(赤字)
负债：
亏损和亏损调整费用准备金$237.2 $140.7 
未赚取的保费157.1 145.4 
长期债务及认股权证188.2 192.2 
应付再保险费89.1 25.7 
应付账款和应计费用48.0 29.8 
其他负债10.3 8.4 
总负债729.9 542.2 
承担和或有事项(附注13)
可赎回可转换优先股，$0.0001面值，零和158.9分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行的股票(清算优先权零及$549.8(注10)
— 560.4 
股东权益(赤字)：
A类普通股，$0.0001面值，59.4和零分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行的股票(注10)
— — 
B类普通股，$0.0001面值，192.2和44.4分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行的股票(注10)
— — 
库存股，按成本计算(0.8)(0.1)
额外实收资本1,775.6 10.5 
累计其他综合收益5.6 0.6 
累计损失(748.0)(385.0)
股东权益合计(亏损)1,032.4 (374.0)
总负债、可赎回可转换优先股和股东权益(赤字)$1,762.3 $728.6 
请参阅合并财务报表附注
83


Root，Inc.和子公司
合并经营报表和全面亏损
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度
202020192018
(单位为百万，每股数据除外)
收入：
净保费收入$322.5 $275.3 $40.2 
净投资收益5.4 5.2 1.2 
投资已实现净收益0.3 — — 
手续费及其他收入18.6 9.7 1.9 
总收入346.8 290.2 43.3 
运营费用：
亏损和亏损调整费用362.8 321.4 43.5 
销售和市场营销139.7 109.6 40.3 
其他保险(福利)费用(1.8)52.3 10.2 
技术与发展52.9 24.0 8.2 
一般和行政78.5 43.0 9.3 
总运营费用632.1 550.3 111.5 
利息支出77.7 22.3 0.9 
所得税费用前亏损(363.0)(282.4)(69.1)
所得税费用— — — 
净损失(363.0)(282.4)(69.1)
其他全面收入：
投资未实现净收益的变化5.0 0.6 — 
综合损失$(358.0)$(281.8)$(69.1)
普通股每股亏损：基本亏损和稀释亏损(A类和B类)$(4.81)$(8.33)$(2.73)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股75.5 33.9 25.3 
请参阅合并财务报表附注
84

Root，Inc.和子公司
可赎回可转换优先股和股东权益合并表(亏损)
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度
可赎回可转换优先股A类和B类普通股库存股额外实收资本累计其他综合收益累计损失股东亏损总额
股票金额A类股B类股金额股票金额
(单位：百万)
余额-2018年1月1日81.7$38.8 — 35.7 $— 4.5 $(0.1)$— $— $(33.5)$(33.6)
综合亏损：
净损失— — — — — — — — — (69.1)(69.1)
普通股期权行权— — — 5.8 — — — 0.1 — — 0.1 
提前行使的股票期权重新分类为负债— — — — — — — (0.2)— — (0.2)
普通股分红薪酬费用— — — — — — — 0.1 — — 0.1 
C系列-优先股-已发行的投票权，扣除发行成本32.346.4— — — — — — — — — 
C系列-优先股-无投票权发行3.14.5— — — — — — — — — 
D系列-已发行的优先股，扣除发行成本19.399.9— — — — — — — — — 
余额-2018年12月31日136.4$189.6 — 41.5 $— 4.5 $(0.1)$— $— $(102.6)$(102.7)
综合亏损：
净损失— — — — — — — — — (282.4)(282.4)
其他综合收益变动情况— — — — — — — — 0.6 — 0.6 
投标报价— — — — — — — 8.6 — — 8.6 
普通股期权行权— — — 2.9 — — — 1.9 — — 1.9 
提前行使的股票期权重新分类为负债— — — — — — — (1.4)— — (1.4)
普通股薪酬费用— — — — — — — 1.4 — — 1.4 
E系列-优先股-已发行的投票权，扣除发行成本21.2 349.6 — — — — — — — — — 
系列E-SAFE转换1.3 21.2 — — — — — — — — — 
余额-2019年12月31日158.9 $560.4 — 44.4 $— 4.5 $(0.1)$10.5 $0.6 $(385.0)$(374.0)
综合亏损：
净损失— — — — — — — — — (363.0)(363.0)
其他综合收益变动情况— — — — — — — — 5.0 — 5.0 
投标要约及其后的转换(附注11)2.9 — — (2.9)— — — 25.1 — — 25.1 
首次公开发行可赎回可转换优先股转换为普通股(161.8)(560.4)— 161.8 — — — 560.4 — — 560.4 
普通股-通过IPO和同时私募发行股票，扣除发行成本— — 42.7 — — — — 1,098.1 — — 1,098.1 
将B类普通股转换为A类普通股— — 16.7 (16.7)— — — — — — — 
认股权证行使— — — 3.3 — — — 75.2 — — 75.2 
普通股期权行权— — — 2.8 — — — 1.9 — — 1.9 
提前行使的股票期权从负债中重新分类— — — (0.1)— — — 0.2 — — 0.2 
普通股薪酬费用— — — — — — — 3.7 — — 3.7 
关联方贷款结算(附注12)— — — (0.4)— 0.1 (0.7)0.5 — — (0.2)
余额-2020年12月31日— $— 59.4 192.2 $— 4.6 $(0.8)$1,775.6 $5.6 $(748.0)$1,032.4 
请参阅合并财务报表附注
85

Root，Inc.和子公司
合并现金流量表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度
202020192018
(单位：百万)
经营活动的现金流：
净损失$(363.0)$(282.4)$(69.1)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行调整：
基于股份的薪酬3.7 1.4 0.1 
投标报价25.1 8.6 — 
折旧和摊销，净额15.6 4.9 0.6 
坏账支出23.6 9.0 0.3 
安全公允价值调整— 11.2 — 
认股权证公允价值调整54.7 — — 
实收实物利息支出9.1 0.8 — 
已实现的投资收益(0.3)— — 
营业资产和负债变动情况：
应收保费(31.0)(96.7)(33.7)
可追讨的再保险(99.5)(9.2)(15.2)
预付再保险费(95.4)(4.6)(11.6)
其他资产(21.7)(3.7)(2.7)
亏损和亏损调整费用准备金96.5 107.4 32.1 
未赚取的保费11.7 98.1 45.0 
应付再保险费63.4 6.1 19.4 
应付账款和应计费用18.2 19.2 9.0 
其他负债2.1 2.7 (0.3)
用于经营活动的现金净额(287.2)(127.2)(26.1)
投资活动的现金流：
购买投资(158.4)(138.1)(40.3)
投资到期、催缴和偿还所得收益42.5 36.2 19.2 
出售投资17.9 — 4.0 
无限期无形资产的购买与交易成本(8.9)— — 
内部开发软件的资本化(5.4)(5.5)(2.3)
固定资产购置情况(1.8)(6.6)(1.2)
用于投资活动的净现金(114.1)(114.0)(20.6)
融资活动的现金流：
首次公开发行(IPO)和同时私募发行普通股所得收益(扣除发行成本)1,098.1 — — 
行使股票期权及认股权证所得款项2.1 1.9 0.1 
发行优先股的收益，扣除发行成本— 349.6 150.8 
债务和权证发行收益，扣除发行成本12.0 189.5 — 
偿还长期债务(13.5)(15.5)— 
外管局的收益— 10.0 — 
购买库存股(0.2)— — 
融资活动提供的现金净额1,098.5 535.5 150.9 
现金、现金等价物和限制性现金净增长697.2 294.3 104.2 
年初现金、现金等价物和限制性现金416.6 122.3 18.1 
年终现金、现金等价物和限制性现金$1,113.8 $416.6 $122.3 
补充披露：
支付的利息$4.5 $4.3 $0.8 
已缴纳的联邦所得税— — — 
租赁改进--非现金— 1.5 2.6 
将债务转换为优先股--非现金— 11.2 — 
优先股转换为普通股-非现金560.4 — — 
认股权证转换为普通股-非现金75.0 — — 
购买库存股-非现金0.5 — — 
请参阅合并财务报表附注
86

Root，Inc.和子公司
合并财务报表附注

1.业务性质
Root，Inc.是一家控股公司，直接或间接拥有其所有子公司的100%所有权，包括俄亥俄州注册的保险公司Root Insurance Company(连同Root，Inc.“我们”、“我们”或“我们的”)。我们成立于2015年，2016年7月开始承保个人车险。
我们是一家技术公司，运营着直接面向消费者的模式，拥有超过75%的个人保险客户是通过移动应用程序获得的。我们提供由罗特保险公司承保的汽车和租车人保险产品。截至2020年12月31日，我们在30各州。截至2020年12月31日，我们在九并为房主提供保险18与Homesite合作的州。
2.重要会计政策的列报和汇总依据
列报和整理的基础-合并财务报表包括Root，Inc.及其子公司的账户，这些账户都是全资拥有的。这些财务报表是根据美国公认的会计原则或GAAP编制的。所有公司间账户和交易都已取消。为了符合本年度的列报方式，上一年度的某些金额已重新分类。
预算的使用-编制合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。我们的合并财务报表中反映的重大估计包括但不限于亏损和亏损调整费用准备金、保费冲销、无形资产减值和所得税估值拨备。
新冠肺炎-2019年12月，中国武汉首次报告新冠肺炎疫情，2020年3月，世界卫生组织宣布全球大流行。这场全球大流行严重影响了世界各地的企业，包括保险业内部。我们受到了某些州政府公告的影响，这些公告概述了新冠肺炎的保费救济措施，包括对取消未支付保单的能力的限制，要求将保险费支付推迟至多60天，以及对提高保费的限制。新冠肺炎已经并可能进一步影响更广泛的经济环境，包括对失业率、经济增长、金融和资本市场的正常运作以及利率产生负面影响。随着新冠肺炎疫情的持续发展，关于疫情的严重程度和持续时间以及疫情对我们的业务和财务业绩的潜在影响存在不确定性。
递延发售成本-递延发行成本，主要包括与我们的IPO和同时私募直接相关的法律、会计和其他第三方费用，在发生时计入资本化。首次公开招股完成后，这些递延发售成本将与首次公开招股及同时进行的私募所得款项抵销。
资产收购-2020年11月，我们以$收购了Catlin Indemity Company的所有授权、已发行和流通股，更名为Root Property&Casualty22.82000万美元，其中包括现金、现金等价物和应计投资收入#美元14.42000万美元和保险许可证无限期居住的无形资产8.42000万。与此次收购相关的交易成本为$0.52000万美元，并被分配到保险牌照上，无限期居住的无形资产被收购。此次收购将扩大我们在中国销售个人汽车保险的能力。48各州和哥伦比亚特区。
我们将收购Root Property&Casualty视为一项资产收购，因为收购的总资产的公允价值基本上都集中在一项或一组类似的可识别资产(保险许可证)中，而收购Root Property&Casualty不包括投入
87

以及一个实质性的过程，这些过程共同极大地促进了创造产出的能力，因此不符合公认会计准则对企业的定义。因此，我们于收购日按公允价值确认收购资产，交易成本计入保险牌照中的无限期无形资产。
无限期--活生生的无形资产-关于收购Root Property&Casualty，我们确认保险牌照为$8.9截至2020年12月31日，我们合并资产负债表中的其他资产为100万欧元，包括交易成本。我们续签每张许可证只需支付极低的费用。这些无形资产不摊销，而是每年或在存在减值指标时进行减值测试。对无限期无形资产的减值测试首先需要评估定性因素，以确定该无限期无形资产的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值。如果是，则进行量化测试，将无限期无形资产的估计公允价值与相应资产的账面价值进行比较。评估需要使用估计和重大判断，并考虑所有已确认事件和情况的证据权重和重要性，以及公允价值最相关的驱动因素(无论是正面还是负面)，以确定无限期无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值。
段信息-我们的首席运营决策者是首席执行官。首席运营决策者在全公司范围内管理运营、分配资源和评估财务业绩。我们在一向客户提供直接面向消费者的保险产品的报告部门。
现金、现金等价物和限制性现金-现金由存款现金组成。现金等价物是短期、高流动性的投资，自发行之日起三个月内到期，主要按摊销成本列报，与其公允价值接近。限制性现金由金融机构托管的金额组成，用于抵押一部分未偿债务。
图书透支-如果签发的支票超过手头现金金额，账面透支应重新分类为合并资产负债表上的应付账款。当签发支票时，付款账户被用来开具支票，但在提交支票付款之前，账户不会获得资金，如果资金账户有足够的资金，这种“负现金”余额将包括在合并资产负债表上的现金和现金等价物中。
投资-对债务证券的投资被归类为短期和可供出售的证券，并以公允价值计入任何未实现的损益(扣除税收)，记录为累积的其他综合收入的组成部分。
债务证券的公允价值低于其被视为非临时性成本的下降，在运营中反映为已实现亏损。管理层定期审查其证券，以寻找非临时性减值的迹象，这一评估需要重要的管理层判断力。管理层考虑的标准包括发行人的财务状况，包括收到预定的本金和利息现金流、未实现亏损的时间长度、到期日、当前经济状况和出售意图，包括我们是否更有可能被要求在收回之前出售证券。当债务证券被确定存在非临时性减值时，减值费用被分为代表信用损失的金额(在收益中确认为已实现亏损)和与非信用因素相关的金额(在其他全面收益中确认)。有不是2020、2019年或2018年确认的非临时性减损。
公允价值计量-公允价值被定义为在有意愿的市场参与者之间进行有序交易时，出售资产时将收到的价格，或在资产或负债的本金或最有利市场上，在计量日为转移负债而支付的价格。设立三层架构，作为考虑该等假设及计量公允价值时估值方法所使用的投入的基础。这种层次结构要求实体最大限度地使用可观察到的输入，最大限度地减少使用不可观察到的输入。用于衡量公允价值的三种投入水平是：
第1级-可观察到投入的金融资产和负债，并从活跃市场对相同资产和负债的可靠报价中获得。
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第2级-价值基于非活跃市场报价的金融资产和负债，或价值基于活跃交易的类似资产和负债的金融资产和负债。这也包括定价模型，这些模型的投入得到了市场数据的证实。
第3级-其价值基于价格或估值技术的金融资产和负债，该价格或估值技术要求投入既不可观察又对整体公允价值计量有重大意义的投入。
保费、应收保费和保费注销—承保的保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。未到期保费用于支付保费中未到期的部分。当预期亏损、亏损调整费用、未摊销收购成本和维护成本之和超过已记录的未到期保费准备金和预期投资收入时，直接计量的保费不足被计入。溢价不足准备金确认为递延收购成本的减少，如有必要，通过为不足积累额外负债，并相应计入运营费用。我们在2020年、2019年或2018年没有记录溢价不足准备金。
应收保费是指已支付但尚未收取的保费。一般来说，保费是在提供风险承保之前收取的，从而将我们面临的信用风险降至最低。由于各种因素，我们可能无法收取某些已开具的保费，我们根据对历史收取经验的分析，为这些保费设立了坏账拨备。坏账拨备为$3.5百万美元和$2.0截至2020年12月31日和2019年12月31日，合并资产负债表上的100万美元。保单在到期日后的第一天被视为逾期，逾期超过90天的保单将被注销。我们确认坏账支出为$23.6百万，$9.0百万美元和$0.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。
手续费及其他收入-费用收入包括我们向以分期付款方式支付保费的投保人收取的固定费用。这笔费用与处理更频繁的账单相关的额外行政费用有关。我们在处理每笔分期付款的期间确认这笔手续费收入。其他收入主要包括我们向第三方保险公司交存的房主保单赚取的佣金(我们在相关保单生效日确认不存在保险风险)，以及销售企业技术产品以提供基于远程信息处理的数据收集和旅行跟踪(在提供服务时按费率确认)。
销售及市场推广-销售和营销包括与绩效和合作伙伴渠道、渠道媒体、广告、品牌推广、公关、消费者洞察力和推荐费相关的支出。这些费用还包括相关的员工成本，包括工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和基于股份的薪酬费用，或人员成本，以及根据员工人数或间接费用分配的间接费用。我们为所有提供的产品招致销售和营销活动。销售和营销成本在发生时计入费用。
其他保险(福利)费用-其他保险(福利)费用包括承保费用、信用卡和保单处理费用、保费注销、保险牌照费用以及与精算和某些数据科学活动相关的人员成本和管理费用。其他保险(福利)费用还包括递延收购成本的摊销，如保费税和与成功收购保单相关的报告成本。除与递延收购成本相关的成本在赚取相关保费的同一期间资本化并随后摊销外，其他保险(福利)费用在发生时计入费用。
这些费用也是从我们的配额份额再保险协议中赚取的让渡佣金净额确认的。让渡佣金规定报销直接和其他定期收购成本，包括某些承保和营销成本，并作为其他保险(福利)费用的减少提出。
技术与发展-技术和开发包括与我们的移动应用程序和自主开发的信息技术系统相关的软件开发成本；与基础设施支持相关的第三方服务；工程、产品、技术和某些数据科学活动的人员成本和管理费用；以及内部开发软件的摊销。技术和开发费用为已发生费用，但下列情况除外
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与内部开发的软件相关的开发和测试成本，这些软件被资本化，然后在预期使用年限内摊销。
一般事务和行政事务-一般和行政费用主要用于外部专业服务费用；公司职能的人员成本和间接费用；以及计算机、家具和其他固定资产的折旧费用。一般费用和行政费用在发生时计入费用。
保单获取成本-与成功收购或续签业务相关的收购成本，包括保费税、某些营销成本和承保费用，扣除割让佣金后，将在赚取相关保费的同一时期递延和摊销。与再保险协议有关的让渡佣金被记录为可推迟和不可推迟购置成本的报销。割让佣金中相当于按比例分摊收购成本(基于配额份额百分比)的部分计入直接递延收购成本的抵销部分。割让佣金中超过被割让企业收购成本的任何部分都记录为超额割让佣金(递延负债)，并在赚取相关保费的同一时期摊销。
我们摊销了递延收购成本$17.1百万，$12.2百万美元和$2.8分别在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，在我们的合并营业报表和全面亏损报表中确认的其他保险(福利)费用。
亏损和亏损调整费用准备金-损失和损失调整费用准备金包括使用调整员确定的已报告索赔的案例估计数确定的金额，以及使用过去经验和未报告损失和损失调整费用的历史出现模式确定的精算未付索赔估计数。建立这些准备金是为了支付结算保险损失的估计最终成本。未付的索赔计时考虑损失成本趋势、业务组合和其他影响理赔的风险因素。用于估计未支付的LAE准备金的方法是基于索赔交易数据，包括解决从明示物质损害索赔到更复杂的伤害案件等各种索赔类型的相对成本。精算估计有相当大的不确定性，因此不能保证最终的未付索赔负债不会与该估计有实质性差异。管理层不断审查这些亏损估计，并在必要时进行调整；调整包括在我们的综合营业报表和全面亏损报表中确定和记录的亏损和LAE期间。因此，损失和LAE准备金代表管理层对已报告和未报告索赔的最终责任的最佳估计。
我们的损失和LAE准备金是记录的再保险总额，以及预计从救助(从总损失索赔费用中收回的金额)和代位权(从第三方追回付款的权利)中预计收到的金额之后的净额。
再保险-在正常业务过程中，我们会将一部分书面业务让给再保险公司，以限制因重大风险和灾难而可能产生的最大净亏损。这些被称为条约的安排规定了以配额份额和超额损失为基础的再保险覆盖范围。虽然割让再保险并不解除我们对投保人的主要责任，但承担保险责任的保险公司承担相关责任。可向再保险人追讨及应付给再保险人的金额，是按照与再保险业务有关的索偿责任估计的。与再保险业务有关的再保险费、佣金和费用报销，其会计基础与出具的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。转让给其他公司的保费被报告为赚取的保费的减少，并根据提供的再保险保护在剩余的保单期限内确认。适用于再保险的未到期保费准备金在随附的综合资产负债表中列为预付再保险费资产，并在附注6“再保险”中列为未到期保费的减少额。在综合经营报表和综合损失表中，与分保有关的分给佣金已计入其他保险(福利)费用的减少额。
我们的一些再保险协议规定根据损失经验调整佣金或承保金额。我们确认在调整发生期间由这些可调整特征产生的资产或负债，这是根据协议下迄今的经验计算的。
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如果所有或任何再保险公司可能无法履行现有再保险协议下的责任，我们将对拖欠的金额承担法律责任。我们评估和监控与我们的再保险公司相关的财务状况，以最大限度地减少我们因再保险公司破产而遭受的重大损失。我们从不同的再保险公司获得再保险，并监控再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手的信用风险降至最低。所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已作为再保险入账。
所得税-在2020纳税年度，Root公司将向Caret Holdings，Inc.、Root Insurance Company、Root Property&Casualty和Root ReInsurance Company，Ltd提交一份合并的联邦所得税申报单。合并申报表还包括Root Insurance Agency，LLC和Root Enterprise，LLC，它们是Root Inc.旗下出于联邦所得税目的而被忽视的实体。
所得税按资产负债法核算。递延税项资产及负债因现有资产及负债账面值及其各自税基与营业亏损及税项抵免结转之间的差异而产生的未来税项后果予以确认。递延税项资产和负债采用制定的税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的收入中确认。
递延税项资产在会计准则编纂或ASC，740所得税允许的情况下确认，只要有足够的积极证据支持这些递延税项资产的可回收性。在没有足够证据支持根据ASC/740规定的递延税项资产可收回的情况下，我们建立估值津贴。在作出这样的决定时，管理层会考虑所有可用的正面和负面证据，包括现有应税暂时性差异的未来逆转、预计未来的应税收入、税务筹划策略以及最近经营的结果。如果确定递延税项资产未来可变现的金额超过其记录净额，将对递延税项资产估值拨备进行调整，这将减少所得税拨备。免税额为#美元137.3百万美元和$76.8百万分别于2020年12月31日和2019年12月31日成立。更多细节将在附注9“所得税”中讨论。
我们只有在不确定的税收头寸更有可能在适当的税务机关审查下维持该头寸的情况下，才会确认该头寸的税收优惠。我们为不确定的税收状况准备的利息和罚款被认为是税费的一个组成部分。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们没有任何不确定税位的未确认税收优惠，也没有与不确定税位相关的应计利息或罚金。
内部开发的软件-在ASC 350-40下的应用程序开发阶段，我们审查我们的软件开发活动并将成本资本化。内部使用软件。这些成本以直线方式摊销，每隔一年摊销一次。五年期句号。内部开发的软件成本至少每季度评估一次减值，以确保资产仍在使用中。如果有确定为不再使用的资产，剩余的未摊销成本将全部摊销。我们摊销了内部开发的软件$2.41000万，$1.4300万美元和300万美元0.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，分别记为技术和开发费用，并在我们的合并运营和全面亏损报表中记录为技术和开发费用。2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的内部开发软件资本化成本和累计摊销情况如下：
20202019
(百万美元)
内部开发的软件$13.9 $8.5 
累计摊销(4.3)(1.9)
内部开发的软件，NET$9.6 $6.6 
固定资产-固定资产按扣除累计折旧后的成本入账。我们将购买成本超过1,000美元的固定资产资本化，包括计算机、家具和租赁改进。计算机和家具的折旧在以下使用年限内以直线方式确认三年和五年，分别为。租赁改进折旧以直线方式确认
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使用年限或者租赁年限较短的。当经营状况发生某些事件或变化时，可对账面金额的可回收性进行减值评估。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，折旧费用为$3.11000万，$1.7300万美元和300万美元0.3在我们的综合营业报表和全面亏损报表中分别为1000万美元。2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日固定资产资本化成本和累计折旧如下：
20202019
(百万美元)
电脑$4.5 $3.5 
家俱3.4 2.9 
租赁权的改进6.3 6.0 
固定资产总额，按成本计算$14.2 $12.4 
累计折旧(5.3)(2.2)
固定资产净额$8.9 $10.2 
基于股份的薪酬-我们通过董事会薪酬委员会的批准，向我们的高级管理人员、董事、员工和某些顾问授予基于股票的薪酬，包括仅有服务条件的股票期权、具有服务和业绩条件的股票期权、限制性股票单位(RSU)和限制性股票。
以股份为基础的薪酬支出根据授予日期和奖励的公允价值确认。股票期权的公允价值是在授予日使用Black-Scholes Merton或BSM期权定价模型确定的。BSM期权定价模型需要基于某些主观假设的输入，包括预期股价波动率、期权的预期期限、接近期权预期期限的一段时间内的无风险利率，以及我们的预期股息收益率。在我们首次公开募股之前授予的限制性股票和RSU的公允价值历来是由我们的董事会决定的，管理层提供了意见，并考虑了我们普通股的第三方估值。由于我们的普通股没有公开市场，我们的董事会在授予首次公开募股前期权时考虑了许多客观和主观因素，包括融资投资回合、经营和财务表现、股本缺乏流动性以及总体和行业特定的经济前景等，从而确定了普通股的公允价值。本公司董事会根据相关事实和情况，采用期权计价法和概率加权预期收益率法进行估值，确定普通股的公允价值。首次公开募股(IPO)后，我们的普通股现在在纳斯达克(Nasdaq)上市，我们使用这些市场价格作为我们普通股的公允价值。股票期权的行使期限最长为十年从授予之日起。我们会在罚没发生时予以确认。
只有服务条件的股票期权通常会被授予。四年了 - 25%的悬崖背心在一年并且大约2每月超过%的背心三年之后。具有服务和业绩条件的股票期权通常按比例授予四年制假设业绩条件达到的期间。与具有业绩条件的非既得性股票期权相关的补偿费用取决于我们对业绩条件实现概率的定期评估。如果被认为是可能的，我们会在必要的服务期内以直线方式确认补偿费用。如果绩效条件不再可能实现，则任何先前确认的补偿费用都将被冲销，并且在再次可能实现之前，不会确认后续的补偿费用，此时将确认累积追赶。限制性股票单位(RSU)通常被授予四年了 - 25%的悬崖背心在一年并且大约2每月超过%的背心三年之后。某些其他RSU被授予四年了 - 25%的悬崖背心在一年并在此后的三年内每季度等额递增；归属于四年了以相等的季度递增；并在之后完全悬崖背心一年。我们一般确认以股份为基础的薪酬费用在各自的归属期间按比例计算。
在我们首次公开募股之前，作为期权基础的普通股的公允价值历来是由我们的董事会决定的，管理层提供了意见，并考虑了我们普通股的第三方估值。由于我们的普通股还没有公开市场，我们的董事会在授予首次公开募股前期权时考虑了一些客观和主观因素来确定其公允价值，包括
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融资、投资轮次、运营和财务业绩、股本流动性不足以及总体和行业特定的经济前景等因素。本公司董事会根据相关事实和情况，采用期权计价法和概率加权预期收益率法进行估值，确定普通股的公允价值。首次公开募股(IPO)后，我们的普通股现在在纳斯达克(Nasdaq)上市，我们使用这些市场价格作为我们普通股的公允价值。有关更多信息，请参阅附注11，“基于股份的薪酬”。
每股净亏损-每股净亏损结果是衡量相对于我们已发行普通股每股的整体表现的一个关键指标。每股基本净亏损的计算方法是将普通股股东应占净亏损除以当期既得和已发行普通股的加权平均数。在行使之前，我们的认股权证一直包含在已发行普通股的加权平均数中，因为它们的行使价格微不足道，只有#美元。0.0001每股收益，因此在计算基本每股收益时被视为已发行普通股。稀释每股净亏损的计算类似于上面讨论的每股基本净亏损，只是稀释证券的转换包括在分母中。与我们业务相关的值得注意的稀释性证券有股票期权、履约股票期权、需要回购的非既得股、限制性股票单位、认股权证和可赎回的可转换优先股。
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的几年里，我们一直在亏损运营。因此，将潜在股票从稀释性证券转换为每股收益(亏损)或每股收益(EPS)的分母会增加每股收益(亏损)的分母，从而降低每股亏损。这意味着潜在的稀释证券被认为是反稀释的，因为它们增加了我们的每股收益。由于这些运营损失，稀释后的每股收益将等于基本每股收益。收益在每一类普通股之间平均分配，因为它们有权获得相同的清算和股息权。
采用的会计公告-2018年8月，FASB发布了会计准则更新号2018-15，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对云计算安排中支付的费用的核算通过提供用于确定云计算安排(托管安排)何时包括软件许可的指导，来帮助实体评估客户在云计算安排(托管安排)中支付的费用的会计处理。我们在2020年1月1日提前采用了ASU 2018-15。采用这一标准并未对我们的财务报表或财务报表附注产生实质性影响。
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(话题740)-简化所得税的核算。更新中的修正案简化了所得税的会计处理，除其他外，取消了持续运营和收入的亏损或综合收入等其他项目的收益时，期间税收分配的增量方法的例外情况，并将部分基于收入的特许经营税确认为基于收入的税收。 我们于2020年1月1日提前采用了ASU 2019-12。采用这一准则并未对我们的合并财务报表或合并财务报表附注产生实质性影响。
即将发布的会计公告-根据2012年的Jumpstart Our Business Startups Act，我们目前有资格成为一家“新兴成长型公司”，根据该法案，我们可以选择在与私营公司相同的时间段内采用新的或修订的会计指导。我们已经选择了此选项，但最终可能会确定更可取的做法是利用适用指南中提供的提前采用条款。
2016年2月，FASB发布了2016-02年度ASU，租赁(主题：842)。亚利桑那州2016/02年度的主要条款要求承租人确认根据以前的GAAP分类为经营租赁的租赁的使用权租赁资产和租赁负债。指导意见还要求披露符合使财务报表使用者能够评估租赁产生的现金流的数量、时间和不确定性的目标。ASU 2016-02年度的生效日期为2021年12月15日之后开始的年度报告期，以及2022年12月15日之后开始的中期报告期。我们预期会选择实际的权宜之计，使我们不会将经修订的租赁会计指引应用于将呈报的比较期间。我们的大部分租赁支出与房地产有关，其余的租赁支出主要与次要设备有关。虽然我们正在最后确定这一标准对我们合并财务报表的影响的评估，但我们预计采用这一指导方针将导致确认约美元的经营租赁负债。16600万美元，基于剩余最低租赁承诺的现值。我们预计会认识到一个相应的
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基于先前确认的递延租金调整后的经营租赁负债和先前根据ASC 420确认的停止使用负债的使用权资产。退出或处置费用债务.
2016年6月，FASB发布了2016-13年度ASU，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量。ASU 2016-13年度修正了之前关于金融工具减值的指导意见，增加了减值模型，允许实体将预期的信贷损失确认为拨备，而不是在发生时减值。新的指导意见旨在降低信用减值模型的复杂性，并导致更及时地确认预期的信贷损失。2016-13年ASU的生效日期是2022年12月15日之后开始的报告期。我们目前正在评估这一ASU的影响。
3.投资
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的短期投资和可供出售固定期限证券的摊余成本和公允价值如下：
2020
摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$16.9 $0.1 $— $17.0 
市政证券22.6 0.8 — 23.4 
公司债务证券87.5 3.1 (0.1)90.5 
住房贷款抵押证券7.8 — — 7.8 
商业抵押贷款支持证券57.1 1.3 — 58.4 
其他债务义务23.5 0.4 — 23.9 
总固定到期日215.4 5.7 (0.1)221.0 
短期投资3.0 — — 3.0 
总计$218.4 $5.7 $(0.1)$224.0 
2019
摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$9.7 $0.1 $— $9.8 
市政证券10.2 0.1 — 10.3 
公司债务证券38.3 0.4 (0.1)38.6 
住房贷款抵押证券3.3 — — 3.3 
商业抵押贷款支持证券31.5 0.1 (0.1)31.5 
其他债务义务25.7 0.1 — 25.8 
总固定到期日118.7 0.8 (0.2)119.3 
短期投资3.5 — — 3.5 
总计$122.2 $0.8 $(0.2)$122.8 
下表反映了截至2020年12月31日和2019年12月31日，个别证券的未实现亏损总额、债券公允价值、按投资类别和持续未实现亏损的时间长短汇总：
94

2020
少于12个月12个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
(百万美元)
债券：
美国财政部证券和机构$15.7 $— $— $— $15.7 $— 
市政证券2.3 — — — 2.3 — 
公司债务证券2.9 (0.1)— — 2.9 (0.1)
住房贷款抵押证券3.7 — — — 3.7 — 
商业抵押贷款支持证券4.9 — — — 4.9 — 
其他债务义务0.1 — — — 0.1 — 
债券总额$29.6 $(0.1)$— $— $29.6 $(0.1)
2019
少于12个月12个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
(百万美元)
债券：
市政证券$5.5 $— $— $— $5.5 $— 
公司债务证券12.8 (0.1)— — 12.8 (0.1)
住房贷款抵押证券1.9 — — — 1.9 — 
商业抵押贷款支持证券24.5 (0.1)— — 24.5 (0.1)
其他债务义务7.4 — — — 7.4 — 
债券总额$52.1 $(0.2)$— $— $52.1 $(0.2)
有不是截至2020年12月31日、2019年或2018年12月31日止年度确认的非临时性减值。
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，按合同到期日划分的短期投资和固定期限证券的摊余成本和公允价值如下：
20202019
摊销成本公允价值摊销成本公允价值
(百万美元)
在一年或更短的时间内到期$12.9 $13.0 $14.3 $14.3 
在一年到五年后到期158.9 163.7 81.6 82.1 
截止日期为五年至十年13.3 13.5 4.9 4.9 
10年后到期33.3 33.8 21.4 21.5 
总计$218.4 $224.0 $122.2 $122.8 
投资的净已实现收益为$0.3在截至2020年12月31日的一年中，零分别截至2019年12月31日和2018年12月31日的年份。
95

下表列出了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的投资净收益构成：
202020192018
(百万美元)
债券利息$4.2 $1.8 $0.4 
存款利息和现金等价物1.7 3.8 0.9 
总计5.9 5.6 1.3 
投资费用(0.5)(0.4)(0.1)
净投资收益$5.4 $5.2 $1.2 
下表汇总了2020年12月31日和2019年12月31日的投资信用评级：
2020年12月31日
摊销成本公允价值占总数的百分比
公允价值
标普全球评级或同等评级(百万美元)
AAA级$116.5 $118.7 53.0 %
AA+、AA、AA-、A-122.7 23.3 10.4 
A+，A，A-57.5 59.4 26.5 
BBB+、BBB、BBB-21.7 22.6 10.1 
总计$218.4 $224.0 100.0 %
2019年12月31日
摊销成本公允价值占总数的百分比
公允价值
标普全球评级或同等评级(百万美元)
AAA级$78.8 $79.0 64.3 %
AA+、AA、AA-、A-18.7 8.87.2 
A+，A，A-26.6 26.921.9 
BBB+、BBB、BBB-8.1 8.16.6 
总计$122.2 $122.8 100.0 %
根据某些监管要求，我们必须将资产存放在国家各保险部门，以造福投保人。这些特殊存款以固定期限计入，可在综合资产负债表上出售。截至2020年12月31日和2019年12月31日，这些必需存款的摊销成本为美元。12.8百万美元和$10.6分别为百万美元和公允价值$13.6百万美元和$10.9分别为百万美元。

96

4.金融工具的公允价值
下表提供了有关我们的金融资产和负债的信息，这些资产和负债是按公允价值计量和报告的：
2020
1级2级3级总计
公允价值
(百万美元)
资产
固定期限：
美国财政部证券和机构$17.0 $— $— $17.0 
市政证券— 23.4 — 23.4 
公司债务证券— 90.5 — 90.5 
住房贷款抵押证券— 7.8 — 7.8 
商业抵押贷款支持证券— 58.4 — 58.4 
其他债务义务— 23.9 — 23.9 
总固定到期日17.0 204.0 — 221.0 
短期投资2.2 0.8 — 3.0 
现金等价物568.4 — — 568.4 
按公允价值计算的总资产
$587.6 $204.8 $— $792.4 
2019
1级2级3级总计
公允价值
(百万美元)
资产
固定期限：
美国财政部证券和机构$9.8 $— $— $9.8 
市政证券— 10.3 — 10.3 
公司债务证券— 38.6 — 38.6 
住房贷款抵押证券— 3.3 — 3.3 
商业抵押贷款支持证券— 31.5 — 31.5 
其他债务义务— 25.8 — 25.8 
总固定到期日9.8 109.5 — 119.3 
短期投资3.0 0.5 — 3.5 
现金等价物316.6 — — 316.6 
按公允价值计算的总资产
$329.4 $110.0 $— $439.4 
负债
认股权证责任$— $— $20.3 $20.3 
按公允价值计算的负债总额
$— $— $20.3 $20.3 
我们通过综合使用独立定价供应商或经纪商/交易商的报价、定价模型、具有相似特征的证券报价或贴现现金流来估计我们所有不同类别的2级固定利率到期日和短期投资的公允价值。
随着票据购买协议的结束，我们发行了从长期债务中分解出来的权证，以适当确定其独立的公允价值。为了计算公允价值，我们使用了BSM方法。在计算权证公允价值时的重要投入是最近完成的409a的当前价格，即美国财政部使用的当前无风险利率，预期
97

期限和波动性假设。截至2019年12月31日，BSM计算得出的公允价值为$7.2497每股每股2.8百万股认股权证，独立公允价值为$20.3百万美元归类为合并资产负债表上的长期债务和认股权证。在我们的IPO完成后，购买优先股的权证被转换为购买我们普通股的权证。所有认股权证都被行使为B类普通股。因此，认股权证负债在首次公开募股之前重新计量，并在我们的综合资产负债表上重新分类为股东权益中的额外实收资本。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们确认了1美元的调整54.7百万和零权证的公允价值分别计入我们综合营业报表和全面亏损的利息支出内。
长期债务的账面金额按历史金额记录。未偿还长期债务的公允价值被归类在公允价值等级的第二级。公允价值基于一个模型，该模型参考了可观察到的利率以及与项目和现值的贴现现金流的利差。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，这些金融工具的账面价值和公允价值如下：
截至2020年12月31日的账面金额
截至2020年12月31日的估计公允价值
截至2019年12月31日的账面金额
截至2019年12月31日的估计公允价值
(百万美元)
长期债务$188.2 $209.0 $172.7 $200.8 
由于其他短期金融工具的短期性质，其账面价值接近其公允价值。
5.亏损和亏损调整费用准备金
以下是对扣除再保险后的损失和LAE的期初和期末准备金余额的调节：
202020192018
(百万美元)
总亏损和LAE准备金，1月1日$140.7 $33.3 $1.6 
对未付损失可追讨的再保险(18.9)(11.4)(0.8)
净亏损和LAE准备金，1月1日121.8 21.9 0.8 
发生的净亏损和LAE与以下方面相关：
当年341.9 312.6 43.7 
前几年20.9 8.8 (0.2)
已发生的总金额362.8 321.4 43.5 
已支付净亏损和LAE与以下方面相关：
当年216.3 194.6 22.0 
前几年110.7 26.9 0.4 
已支付总额327.0 221.5 22.4 
净亏损和LAE准备金，12月31日157.6 121.8 21.9 
另加未付损失可追回的再保险79.6 18.9 11.4 
总亏损和LAE准备金，12月31日$237.2 $140.7 $33.3 
已发生的损失和可归因于前几年事故的LAE增加了#美元。20.9百万美元和$8.8在2020年和2019年期间分别减少了1.6亿美元和减少了美元0.22018年为2000万。
2020年增加的前几年持有损失准备金约为$20.9100万美元的损失主要与报告的损失高于估计有关，这些损失是由于身体伤害索赔的频率和严重程度超出预期，以及2019年及之前事故年碰撞索赔的增加，部分原因是报告索赔的时间安排。截至2020年12月31日的年度还包括由于估计的变化而发生的与2019年及之前事故年度相关的损失。截至该年度录得的调整
98

2020年12月31日是必要的，以实现管理层的最佳估计，以利用我们对过去和当前事件和发展的知识和经验来确定解决索赔的估计最终成本。
2019年增加的前几年持有损失准备金约为#美元8.8100万美元主要与报告的损失高于估计有关，这些损失是由于身体伤害、未投保和保险不足的身体伤害以及财产损失保险的出现次数较多而造成的。
LAE开发发生和支付的损失与总损失和损失费用准备金的对账如下：
20202019
(百万美元)
损失-扣除再保险后的净额$133.0 $106.6 
LAE-再保险网24.6 15.2 
未付损失的再保险可追回款项79.6 18.9 
总损失和LAE准备金-再保险总额$237.2 $140.7 
下表按事故年份显示了私人乘用车发生和支付的损失以及分摊的损失调整费用(ALAE)，累计索赔频率定义为索赔级别报告的索赔次数，其中包括报告的不会导致责任的索赔：
已发生的损失和再保险的净值
事故年
2017(未经审计)
2018年(未经审计)
2019年(未经审计)
2020IBNR
报告的索赔(1)
(百万美元)
2017$1.2 $1.1 $1.1 $1.1 $— 543
2018
42.3 48.3 49.6 0.5 18,081
2019
287.3 306.3 14.2 89,823
2020
295.9 50.0 113,248
总计$652.9 $64.7 221,695
累计已付损失和再保险的ALAE净值
事故年
2017(未经审计)
2018年(未经审计)
2019年(未经审计)
2020
(百万美元)
2017$0.6 $0.9 $1.0 $1.1 
2018
20.6 44.6 48.1 
2019
177.0 277.7 
2020
182.0 
总计$508.9 
损失和ALAE准备金-扣除再保险后的净额$144.0 
未分配的LAE预留空间13.6 
转让未付损失和LAE79.6 
损失和LAE准备金-再保险总额$237.2 
_______________
(1)按索赔事件报告。
99

下表列出了截至2020年12月31日，发生的损失和扣除再保险的ALAE(索赔期限)的历史平均年度赔付百分比：
年1234
增量付费(1)
53.8 %36.2 %8.1 %1.9 %
_______________
(1)补充信息和未经审计.
6.再保险
下表反映了截至12月31日及截至12月31日的年度，影响综合资产负债表和营业报表的金额，以及剥离再保险的综合亏损：
202020192018
(百万美元)
损失准备金(&LAE)：
直接$237.2 $140.7 $33.3 
割让(79.6)(18.9)(11.4)
净亏损和LAE准备金$157.6 $121.8 $21.9 
未赚取保费：
直接$157.1 $145.4 $47.3 
割让(112.8)(17.4)(12.8)
净未赚取保费$44.3 $128.0 $34.5 
承保保费：
直接$616.8 $451.1 $106.4 
割让(378.0)(82.3)(32.8)
承保的净保费$238.8 $368.8 $73.6 
赚取的保费：
直接
$605.2 $352.9 $61.4 
割让
(282.7)(77.6)(21.2)
净保费收入$322.5 $275.3 $40.2 
发生的损失和LAE：
直接
$557.6 $395.0 $67.9 
割让
(194.8)(73.6)(24.4)
净亏损和发生的LAE$362.8 $321.4 $43.5 
如果我们的再保险在2020年12月31日和2019年12月31日被取消，与返还未到期保费一起到期的返还让渡佣金的最高金额将是$27.2百万美元和$4.1分别为百万美元。我们对未付损失的再保险赔付金额是$。109.1百万美元和$26.7分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们记录了1美元的浮动比例佣金拨备。8.1百万美元和$9.3在综合资产负债表上应付的再保险费分别为百万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，损失走廊拨备为$29.5百万美元和$7.8分别在综合资产负债表中作为可收回的再保险中的抵销资产计入百万欧元。
7.员工福利计划
从2018年5月1日开始，我们成为备案的雇主，为员工提供与雇主相关的健康和福利计划，包括定义的缴费退休计划，我们为该计划缴纳员工工资的一定比例，并完全授予该计划。在2020、2019年和2018年期间，我们贡献了2.61000万，$1.3300万美元和300万美元0.5分别为员工福利401(K)计划1000万美元。
100

8.长期债务
2019年4月17日，我们以一美元收盘65.0向包括SunTrust Bank(现在称为Truist Bank)、亨廷顿国民银行(Huntington National Bank)、硅谷银行(Silicon Valley Bank)或统称为贷款人在内的一批银团金融机构提供100万美元定期贷款，或定期贷款A。定期贷款A的到期日为2020年10月16日。利息按月支付，按1个月期伦敦银行同业拆息加适用保证金计算的浮动利率计算。4%.
2019年6月26日，我们敲定了一项增量定期贷款联合协议，金额为$35.03亿美元与另一家贷款人(西部联盟银行)一起提高定期贷款A的本金余额，使定期贷款A的本金余额达到1美元1002000万。
2019年11月25日，我们签订了修订并重述的定期贷款A，同时额外完成了一项金额为$的票据购买协议。100.02000万美元，或定期贷款B，与私募股权投资者Centerbridge Partners，L.P.合作，或统称为我们的定期贷款。定期贷款B的到期日为2024年11月25日。利息是根据3个月期伦敦银行同业拆息加适用保证金计算的浮动利率确定的。7%。如果伦敦银行同业拆借利率不再提供给市场，我们将根据当前协议的条款签订一份修订协议，以反映基于该后续利率的替代利率。我们可以选择在2021年10月15日之前支付定期贷款B的实物利息(PIK)。PIK利息将每3个月添加到本金余额中，直到PIK期间结束，随后将按季度支付利息。截至2019年12月31日止年度，我们已选择对定期贷款B计入PIK利息，作为结束定期贷款B的一部分，我们发行了认股权证以购买2.82000万股我们的普通股，执行价为$0.0001每股，到期日为2026年11月25日。这些认股权证被归类为负债，属于综合资产负债表上的长期债务，因为它们可能会用数量可变的我们的股票结算。这些可变权证的性质是，定期贷款B和权证持有人的回报率在20%至30%。因此，认股权证合约不限制我们可能被要求发行的股票数量。截至2019年12月31日，这些权证的公允价值为$7.2499每股。利息支出$0.4在截至2019年12月31日的年度内，与认股权证折价摊销相关的600万美元在综合经营报表和全面亏损中确认。截至2019年12月31日，与这些权证相关的债务折价(扣除累计摊销和发行成本)约为$19.52000万美元作为长期债务和权证出现在合并资产负债表上。有关这些认股权证的行使和转换以及对我们的综合业务表和全面亏损的影响的更多信息，请参见附注4，“金融工具的公允价值”。
关于2019年11月25日修订和重述的定期贷款A，硅谷银行退出了定期贷款A辛迪加和他们的美元24.9100万未偿债务按比例重新分配给定期贷款A的两个现有持有者。这需要我们托管$24.9百万现金，用于可能偿还相应债务。截至2020年12月31日，托管现金在合并资产负债表上反映为限制性现金。2020年2月，我们修改了定期贷款A，在银团中增加了一家新的金融机构(高盛贷款伙伴有限责任公司)，金额为#美元。12.5百万美元。因此，$12.4其中百万美元24.9一百万代管资金汇给了我们，另有#美元12.5100万美元汇给上述两个现有持有人，以偿还重新分配的定期贷款A按比例分配的部分。
2020年9月，我们修改了定期贷款A，在银团中增加了新的金融机构(富国银行、巴克莱、摩根士丹利、德意志银行和花旗银行)，金额为#美元。13.55亿美元，并将定期贷款A的到期日延长至2021年10月15日。作为修订后的定期贷款A的一部分，该财团承诺按比例提供一笔新的美元1001.6亿美元循环贷款。应计承诺费为0.50按每日闲置左轮手枪金额的年利率计算，每季度支付一次。对于从循环贷款中提取的任何金额，利息的产生和支付与定期贷款A一致。此外，还有一项信用证手续费为4根据左轮手枪和一年平均每天开立的信用证金额计算的年利率0.125按每日平均信用证风险金额计算的每年预付手续费%。我们有不是截至2020年12月31日，未偿还信用证。
为了修改定期贷款A，我们还修改了定期贷款B，因为条款是同等的。定期贷款B的显著变化包括首次公开募股(IPO)完成后取消了首付要求，利率上调了3.5%(至3个月期伦敦银行同业拆借利率，外加适用的保证金10.5%)从2021年3月开始，2021年10月15日之后取消实物支付或PIK利息。
101

我们目前根据贷款协议的条款支付利息，并有权在2021年10月15日之前对定期贷款B进行PIK。PIK利息每3个月加到本金余额中，直到我们不再支付PIK利息，在这一点上，利息每季度支付一次。我们已选择从原定成交日期至2020年12月31日对定期贷款B支付PIK利息。递延PIK利息为$9.1百万美元和$0.8截至2020年12月31日和2019年12月31日。
以下为截至2020年12月31日和2019年12月31日的长债和权证账面价值摘要：
20202019
(百万美元)
定期贷款A$99.5 $99.5 
定期贷款B100.0 100.0 
认股权证— 20.3 
总计$199.5 $219.8 
应计应付利息
$10.2 $0.9 
未摊销贴现及债务和权证发行成本
(21.5)(28.5)
总计$188.2 $192.2 
要求支付的长期债务本金如下：
结束的年份金额
(百万美元)
2021
$99.5 
2022
— 
2023
— 
2024
100.0 
2025
— 
总计$199.5 
102

9.所得税
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们没有所得税费用(福利)：
202020192018
(百万美元)
目前：
联邦制$— $— $— 
状态— — — 
总电流— — — 
延期：
联邦制— — — 
状态— — — 
延期总额— — — 
所得税费用(福利)合计$— $— $— 
所得税费用(福利)与应用法定美国联邦所得税税率计算的金额不同212020、2019年和2018年的税前收入占比为%，原因如下：
202020192018
(百万美元)
所得税前亏损$(363.0)$(282.4)$(69.1)
美国法定联邦所得税优惠(76.2)21.0 %(59.3)21.0 %(14.5)21.0 %
递延税项资产的估值免税额61.5 (16.9)57.4 (20.3)14.8 (21.4)
认股权证公允价值调整11.5 (3.2)— — — — 
基于股份的薪酬5.0 (1.4)1.7 (0.6)— — 
其他(1.8)0.5 0.2 (0.1)(0.3)0.4 
所得税费用(福利)$— — %$— — %$— — %
103

下表列出了在2020年12月31日和2019年12月31日产生很大一部分递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的税收影响：
20202019
(百万美元)
递延税项资产：
未付亏损和亏损调整费用$1.5 $0.9 
未到期保费准备金1.9 5.4 
不可扣除的应计项目0.9 0.5 
递延租金1.4 1.0 
研发学分0.9 0.9 
不允许的利息结转3.7 0.5 
坏账支出0.8 0.4 
发债成本和贴现0.5 0.7 
递延补偿1.4 0.7 
其他0.6 0.2 
净营业亏损结转129.4 69.7 
递延资产总额$143.0 $80.9 
减去估值免税额(137.3)(76.8)
递延税项资产总额减去估值免税额$5.7 $4.1 
递延税项负债：
内部开发的软件2.1 1.4 
固定资产1.9 1.8 
递延收购成本0.4 0.7 
未实现收益1.2 0.1 
其他0.1 0.1 
递延税项负债5.7 4.1 
递延税金净资产$— $— 
上述金额是根据ASC 740“所得税”计算的。ASC 740的适用要求公司评估递延税项资产的可回收性，并在必要时建立估值拨备，以将递延税项资产的账面价值降至更有可能变现的金额。在决定是否需要一项估值免税额，以及如果需要的话，这项估值免税额是多少，都需要相当的判断力。在评估是否需要估值免税额时，我们考虑了许多因素，包括：(1)递延税项资产和负债的性质；(2)它们是普通资产还是资本资产；(3)预期冲销的时间；(4)以前年度的应税结转收入以及不包括冲销暂时性差异和结转的预计应纳税所得额；(5)可以使用结转的期限；(6)影响递延税项资产利用的独特税收规则；(7)以及我们的任何纳税筹划策略。虽然不能保证不会变现，但我们认为递延税项资产很可能不会变现。因此，估值免税额为#美元。137.3已经建立了600万人。
我们有与净营业亏损$有关的结转。591.7其中百万美元339.4在2035年至2040年的纳税年度，100万美元开始到期，剩余的美元252.3百万美元无限期结转。我们也有与研发成本相关的学分结转，金额为$。0.92036年至2038年纳税年度到期的100万美元，州运营亏损美元34.42029年至2040年纳税年度到期的100万美元。
我们提交一份合并的联邦所得税申报单和某些州所得税申报单。2017年后的纳税年度仍需接受美国联邦审查。联邦诉讼时效一般为三年。
104

目前，所有州所得税和特许经营税申报单都在每个税务机关的诉讼时效范围内，仍需接受审查。
10.股本
2020年10月，我们的董事会批准了我们修订和重述的公司证书，批准了额外的股份，使我们的总授权股份达到1,000.0800万股A类普通股，269.02000万股B类普通股和100.02000万股优先股。所有类别的股票的票面价值都是$。0.0001每股。截至2020年12月31日，公司拥有59.4百万股A类普通股，192.2百万股B类普通股，以及零已发行和已发行的优先股的股份。
2020年10月，我们完成了首次公开募股(IPO)，发行并出售了24.2300万股A类普通股，IPO价格为1美元27.00。同时，我们发行和出售18.5700万股我们的A类普通股以私募方式发行。我们收到净收益#美元。1.130亿美元，扣除某些承销折扣和佣金以及其他发行成本$57.52000万。我们首次公开募股之前发行的所有普通股和可赎回可转换优先股都转换为我们的B类普通股，所有认股权证都被行使为B类普通股。IPO完成后，16.72000万股B类普通股转换为A类普通股。
我们普通股的其他权利、特权和优惠如下：
分红-A类普通股和B类普通股享有相同的股息权。
表决权-我们的B类普通股有十每股投票权和我们的A类普通股一按股投票。2020年10月，董事会将董事会人数增加到11人，并通过多数股东的赞成票填补了由此产生的四个空缺。自2020年10月27日起，董事会将已任职的董事分为三类--I类、II类和III类。在初步分类后的第一、第二和第三届股东年会上，I类、II类和III类董事的初始任期分别届满，选举产生的董事任期完整，为期三年。在接下来的每一届股东年会上，董事被选举出来，任期为三年，接替任期在该年会上届满的类别的董事。
清算优惠-如果我们的业务发生任何清算、解散或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，A类和B类普通股的持有者都有权获得收益，这些收益将按比例分配给普通股股东。A类和B类普通股享有相同的清算权。
转换和转移--每股B类普通股可随时转换为一股A类普通股。我们B类普通股持有者未来的转让通常会导致这些股票转换为我们A类普通股的股票，但有限的例外情况除外，例如出于税收或遗产规划目的而进行的某些转让。
非指定优先股-优先股股票可能会不时以一个或多个系列发行。董事会可在发行任何该系列股票之前决定该系列股票的全部或部分数量、优惠、限制或相对权利。
自2019年12月31日起，经修改和重述的公司注册证书授权266.02000万有投票权的普通股，40.5A系列优先投票权股票1.8亿股，41.8700万股B系列优先投票权股票，35.4300万股C系列有投票权的优先股，19.6D系列1.5亿股优先投票权股票和30.1E系列1.5亿股优先投票权股票。所有类别的股票的票面价值都是$。0.0001每股。普通股持有人的表决权、分红和清算权受制于优先股持有人的权利、权力和优先权。可赎回可转换优先股记录在夹层股本中，因为虽然它不是强制赎回的，但在发生被视为不完全在我们控制范围内的被视为清算事件时，它可以由优先股东选择赎回。
105

2019年9月20日，21.2向投资者发行了1.6亿股E系列优先股(作为“E系列交易”的一部分)，每股价格为1美元。16.4906现金捐助总额为$350.02000万。此外，E系列交易被认为是未来股权简单协议(SAFE)的合格事件，该协议最初于2019年6月与外部投资者签订，总现金贡献为#美元。10.02000万。保险箱在E系列交易之前被记录为负债。根据协议条款，外汇局转换为1.3400万股E系列优先股，换股价格为$7.7842每股。截至2019年12月31日，我们确认了$11.2综合经营报表中的利息支出600万欧元，以及因外汇局发行日至转换日公允价值变动而产生的综合亏损。作为E系列交易的一部分，我们的公司证书被修改，授权266.02000万股有表决权的普通股，40.5A系列优先投票权股票1.8亿股，41.8700万股B系列优先投票权股票，35.4300万股C系列有投票权的优先股，19.6D系列1.5亿股优先投票权股票和30.1E系列1.5亿股优先投票权股票。所有类别的股票的票面价值都是$。0.0001每股。
2019年1月2日，持有1.3700万股C系列无投票权优先股将其股票转换为C系列有投票权优先股。
2018年12月19日，一名持有者1.8700万股C系列无投票权优先股将其股票转换为C系列有投票权优先股。
2018年11月1日，19.3向内外投资者发行了100万股D系列有投票权的优先股(作为“D系列交易”的一部分)，每股价格为#美元。5.17071现金捐助总额为$100.02000万。作为D系列交易的一部分，我们的公司证书被修改，授权2402000万股有表决权的普通股，40.5A系列优先投票权股票1.8亿股，41.8700万股B系列优先投票权股票，35.4700万股C系列有投票权的优先股，以及3.1700万股C系列无投票权优先股。所有类别的股票的票面价值都是$。0.0001每股。
2018年6月19日，我们的董事会批准了对我们的普通股和优先股进行10比1的股票拆分。作为股票拆分的一部分，我们的公司证书被修改，授权180.02000万股有表决权的普通股，40.5A系列优先投票权股票1.8亿股，41.8700万股B系列优先投票权股票，35.8700万股C系列有投票权的优先股，以及3.2700万股C系列无投票权优先股。所有类别的股票的票面价值都是$。0.0001每股。
2018年3月16日，32.3700万股C系列有投票权的优先股和3.1700万股C系列无投票权优先股(作为“C系列交易”的一部分)由内部和外部投资者以每股1美元的价格购买(作为“C系列交易”的一部分).1.44206现金捐助总额为$51.02000万。C系列无投票权优先股可随时由无投票权股票持有人转换为有投票权优先股。作为C系列交易的一部分，我们的公司证书被修改，授权180.02000万股有表决权的普通股，40.5A系列优先投票权股票1.8亿股，41.8700万股B系列优先投票权股票，35.8亿股C系列优先投票权股票和3.2700万股C系列优先股无投票权。所有类别的股票的票面价值都是$。0.0001每股。
106

下表显示了我们截至2019年12月31日的股本：
授权股份已发行和未偿还的股份账面价值赎回价值转换后可发行的普通股每股换股价格可在当日或之后赎回
普通股--投票(1)
266.0 44.4 $— — 
优先股(1)
首选-A系列可赎回可兑换敞篷车(2)
40.5 40.0 5.1 $5.0 40.0 
0.03 - 0.29
2026年9月6日
优先-B系列可兑换可兑换汽车
41.8 41.7 33.7 33.8 41.7 0.81 2026年9月6日
优先-C系列可兑换可兑换投票
35.4 35.4 50.9 51.0 35.4 1.44 2026年9月6日
首选-D系列可兑换敞篷车
19.6 19.3 99.9 100.0 19.3 5.17 2026年9月6日
首选-E系列可兑换可兑换汽车(3)
30.1 22.5 370.8 360.0 22.5 
7.78 - 16.49
2026年9月6日
优先股合计
167.4 158.9 $560.4 $549.8 158.9 
_______________
(1)所有类别的股票的票面价值都是$。0.0001每股
(2)为A-1系列发行的股票的转换价格为#美元。0.03。为A-2系列发行的股票的转换价格为#美元。0.11。为A-3系列发行的股票的转换价格为#美元。0.29。这些股票统称为A系列股票。
(3)为E系列发行的股票的转换价格为#美元。16.49。为E-1系列发行的股票的转换价格为#美元。7.78。这些股票统称为E系列。

11.基于股份的薪酬
2020股权激励计划
我们维持一个股权激励计划，即2020股权激励计划或2020计划，用于向我们的高级管理人员、董事、员工和某些顾问发放和授予股权奖励(限制性股票、RSU以及激励和不合格股票期权)。截至2020年12月31日，根据2020年计划初步授权的股份数量为41.2百万股A类普通股，包括之前根据2015年计划预留供发行的可用股份，以及之前根据2015年计划发行的奖励可能会增加，这些奖励被没收或失效而未行使。此外，自2021年1月1日起至2030年1月1日(含)止的每年1月1日起，此准备金将自动增加，金额相当于4占上一年12月31日已发行股本总数的1%；不过，董事会可在某一年的1月1日前采取行动，规定该年度增加的A类普通股数量将较少。根据激励性股票期权的行使，可发行的A类普通股的总最高数量为120.02000万股。截至2020年12月31日，根据2020计划可供发行的股票数量为29.42000万。
2020年10月，我们的董事会通过了2020年员工股票购买计划(“ESPP”)，我们的股东批准了该计划，该计划在我们IPO日期之前立即生效。根据ESPP最初预留供发行的A类普通股数量限制为5.02000万股。此外，根据股票特别提款权预留供发行的股票数量，从2021年1月1日起至2030年1月1日止(包括2030年1月1日)，每年增加一次，数额相当于(I)1上一年12月31日已发行股本总数的百分比及(二)7.5300万股A类普通股。我们的董事会可以在某一年的1月1日之前采取行动，规定该年度的增持股份将是较少数量的A类普通股。
2015年股权激励计划
2015年，公司董事会通过了2015年股权激励计划，即2015年计划，根据该计划，公司可以向其子公司授予股权奖励(限制性股票、激励和不合格股票期权)。
107

高级职员、董事、雇员和某些顾问。2020年10月，该计划被2020计划取代，2015计划下的预留股份全部转入2020计划。
下表显示了合并业务表和综合亏损中记录的基于股份的补偿费用：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(百万美元)
基于股份的薪酬费用：
亏损和亏损调整费用$0.6 $— $— 
销售和市场营销1.0 — — 
其他保险(福利)费用1.0 — — 
技术与发展5.8 — — 
一般和行政20.4 10.0 0.1 
以股份为基础的薪酬费用总额$28.8 $10.0 $0.1 
下表按奖励类型提供了基于股份的薪酬支出总额：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(百万美元)
基于股份的薪酬费用：
限制性股票单位费用$0.6 $— $— 
股票期权费用28.2 10.0 0.1 
以股份为基础的薪酬费用总额$28.8 $10.0 $0.1 
2020年3月，一位目前的投资者完成了既得利益股东对普通股的收购要约，其中许多人是员工或董事会成员。为了鼓励参与，投标报价的价格高于我们普通股的公允价值。2019年2月，另一家投资者的类似收购要约完成。因此，我们确认了$25.1300万美元和300万美元8.6在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，与这些收购要约相关的基于股份的薪酬支出分别为1.6亿欧元。
截至2020年12月31日，12.8300万美元和300万美元6.9与未归属股票期权和限制性股票单位相关的未确认补偿成本1.8亿美元。剩余的费用预计将在一段时间内确认。六和四年了，分别为。
限售股单位
截至2020年12月31日的年度RSU活动摘要如下：
2020
限售股单位
股份数加权平均
赠与日期集市
每股价值		聚合内在价值
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
2020年1月1日未归属— $— $— 
授与0.4 17.72 
既得— 7.25 0.3 
没收、过期或取消— 22.89 
2020年12月31日未归属0.4 $18.41 $6.2 
108

股票期权
每个股票期权奖励的公允价值是在授予之日使用BSM期权定价模型估计的，该模型使用下表中注明的加权平均假设。预期波动率是基于可比上市公司的历史波动率，因为我们在授予时没有足够的公司特定波动率。期权合约期内的无风险利率以授予时生效的美国国债收益率曲线为基础。
我们在2020年授予的期权的BSM期权定价模型中使用的假设如下：
2020
量程加权平均
预期期限(以年为单位)6.0
利率，利率0.3%-1.7%0.9 %
波动率19.7%-50.6%42.0 %
授予日期每股股票期权公允价值$3.2 
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度期权活动摘要如下：
2020
选项股份数加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
在2020年1月1日未偿还12.3 $1.42 8.22$70.4 
授与1.6 7.76 
练习(2.8)0.70 41.5 
没收、过期或取消(0.7)5.00 
在2020年12月31日未偿还10.4 $2.39 7.75$137.7 
2019
选项股份数加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
截至2019年1月1日未偿还10.8 $0.60 8.62$17.8 
授与5.3 2.75 
练习(2.9)0.97 18.6 
没收、过期或取消(0.9)0.46 
截至2019年12月31日未偿还12.3 $1.42 8.22$70.4 
109

截至2020年12月31日未偿还和可行使的总期权摘要：
未完成的期权可行使的期权
选项股份数加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)股份数加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
行权价格区间：
$0.01 - $1.00
4.1 $0.27 6.534.1 $0.27 6.53
$1.00 - $2.50
4.7 $2.40 8.294.7 $2.40 8.29
$2.50 - $13.00
1.6 $7.75 9.281.6 $7.75 9.28
2015年和2020年的计划允许期权获得者在奖励的必要服务或授权期结束之前及早行使，以获得优惠的税收待遇。如果员工在这一期限结束前终止雇佣，计划要求我们以奖励的行使价回购股票。回购功能用于要求员工在必要的服务或获得期内留下来，以获得奖励的全部经济利益。
鉴于回购功能作为非既得股的没收条款，我们将非既得股的行使成本记录为以现金结算的股票的存款负债。股份归属后，减少了存款责任，增加了实收资本。截至2020年12月31日和2019年12月31日，提前行使存款责任为美元。1.3百万美元和$1.51000万美元，并计入合并资产负债表上的其他负债。
12.关联方贷款
2018年7月和2019年4月，我们与几名关键员工签订了部分追索权本票，所得款项用于行使5.6百万美元的普通股期权。票据的“追索权部分”的金额等于50初始本金的%加上应累算的利息100本金的%，而“无追索权部分”等于50初始本金的%。这些贷款最初总额为$。4.3300万美元，未付余额应支付利息，加权平均利率为2.80年复利百分比。由于所述利率低于对这类贷款收取的市场利率，这笔交易被计入股票期权的修改。增量费用是根据紧接修改前期权的公允价值与修改后的公允价值的差额确定的。虽然我们确认行使的期权为流通股，但我们没有确认相关贷款交易和期权行使的影响，因为根据ASC 718补偿-股票补偿，交易被视为无追索权应收账款。
2020年5月，我们接受了一笔关联方贷款0.3700万股未归属股份和0.12000万股既得股份，以换取全额偿还相关的$0.93.6亿美元关联方贷款和应计利息。我们认出了$0.7因此，库存股减少了1.8亿美元。
2020年10月，我们的董事会批准免除所有剩余关联方贷款的未偿还本金和应计但未支付的利息。由于行权价格实际上已降至零，这一宽恕被视为对股票期权的修改。基于股份的增量薪酬成本为$3.4百万美元是根据紧接修订前期权的公允价值与修订后公允价值的差额确定的。基于0.7截至2020年12月31日，已有2000万股归属，我们确认了$0.5截至2020年12月，基于股份的薪酬支出为3.8亿美元。剩下的$2.9300万股薪酬支出将在剩余的归属期间按比例确认6好几年了。
截至2020年12月31日，没有未偿还的关联方贷款。截至2019年12月31日，有几名关键员工的关联方贷款未偿还，金额为美元。4.3300万美元，加权平均利率为2.80%.
110

13.承诺和或有事项
我们根据各种不可撤销的运营租赁协议租赁我们的办公设施，这些协议将在不同年份到期，直至2028年2月。其中一些租约规定承租人支付财产税、保险费、维护费和其他费用。
在正常业务过程中，我们还签订各种协议购买服务，主要是基于数据和信息技术的服务，这些服务是可强制执行和具有法律约束力的。除了基于数量和使用量的可变成本外，某些供应合同还包含提前终止的惩罚性条款。我们预计这些条款下的罚款不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
下表汇总了截至2020年12月31日的剩余期限、与经营租赁相关的未来承诺和其他安排：
运营中
租契		购进
义务
(百万美元)
2021$3.9 $10.0 
20224.4 9.3 
20234.4 4.8 
20244.3 0.9 
20251.5 0.6 
2026年及其后3.1 — 
总计$21.6 $25.6 
基本租金和相关租金费用为#美元。4.81000万，$2.4300万美元和300万美元0.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为3.8亿美元。
我们在2020年至2019年签订了写字楼租赁合同。作为租约的一部分，出租人向我们提供了租户改善激励措施。这些非现金激励措施零及$1.5截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为2.5亿欧元，并已作为租赁改善资产资本化，并作为合并资产负债表上其他负债的一部分，抵消递延租金。这些租赁改善激励将在租赁期内以直线方式摊销，作为折旧和摊销的一部分，递延租金摊销抵消租金支出，并计入综合经营报表和全面亏损的一般和行政费用。
没有任何未决或未决的诉讼事项会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。
根据监管机构对非关联保险公司破产和减值的要求，我们对未来可能进行的评估负有或有责任。
111

14.其他综合收益和累计其他综合收益
下表列出了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们累积的其他全面收入(AOCI)的变化：
202020192018
(百万美元)
投资未实现净收益的变化：
累计其他综合收益期初余额
$0.6 $— $— 
改叙前其他综合收益5.3 0.6 — 
从AOCI重新分类为净亏损的投资的已实现收益(0.3)— — 
本期净其他综合收益5.0 0.6 — 
累计其他综合收益期末余额$5.6 $0.6 $— 

15.每股亏损
EPS适用于基本EPS和稀释EPS。我们通过将普通股股东应占净收益(亏损)除以该期间已发行普通股的加权平均股数来计算基本每股收益。普通股股东和每股收益可获得的收入(亏损)的计算是基于这样一个基本前提，即支付优先股股息后的所有收入都可提供给普通股股东，并将分配给普通股股东。除已发行普通股外，基本每股收益的计算还包括截至报告期末持有人拥有(或被视为拥有)与普通股股东分享当期收益(亏损)的现有权利的工具(即，目前可发行的参与式证券和普通股，对持有人而言成本很低或没有成本)。因此，我们在基本每股收益计算的分母中计入了在权证全部行使时将发行的普通股加权平均数，这些认股权证的行使价格微不足道，为#美元。0.0001每股。
稀释每股收益包括基本每股收益的所有组成部分，加上普通股等价物(如可转换证券和股票期权)的稀释效应，但当纳入单独评估的影响将是反稀释时，这些普通股等价物不包括在稀释每股收益的计算中。我们潜在的稀释证券被认为是反稀释的，因为它们产生了较低的每股亏损；因此，稀释后的每股收益等于基本每股收益。收益在每一类普通股之间平均分配，因为它们有权获得相同的清算和股息权。
112

下表显示了普通股每股基本亏损和摊薄亏损的计算方法：
截至12月31日止年度，
202020192018
(单位：百万，每股除外)
净损失$(363.0)$(282.4)$(69.1)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股75.5 33.9 25.3 
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损$(4.81)$(8.33)$(2.73)
在计算指定年份普通股股东应占稀释后每股净亏损时，我们剔除了以下潜在普通股，这些股票是根据每一年的已发行金额列报的，因为计入这些股票会产生反稀释效果：
截止到十二月三十一号，
202020192018
(单位：百万)
购买普通股的期权10.4 12.3 10.8 
可回购的非既得股
5.0 7.2 9.5 
限制性股票单位
0.4 — — 
可赎回可转换优先股(转换为普通股)— 158.9 136.4 
购买可赎回可转换优先股(转换为普通股)的认股权证
— 0.6 0.6 
15.8 179.0 157.3 
16.法定财务信息
Root Insurance Company和Root Property&Casualty或我们的保险子公司必须分别按照俄亥俄州DOI和特拉华州DOI规定或允许的会计惯例编制法定财务报表。俄亥俄州和特拉华州采用了NAIC会计惯例和程序手册作为其法定会计惯例的基础。截至2020年12月31日，Root Property&Casualty保持法定资本和盈余$16.32000万美元，法定净亏损为$25.5在截至2020年12月31日的一年中，该公司的销售额为3.6亿美元。根保险公司保持法定资本和盈余，截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日及截至2018年12月31日的年度法定净亏损如下：
截至12月31日止年度，
202020192018
(单位：百万)
法定资本和盈余$100.1 $152.3 $73.5 
法定净亏损(123.8)(157.6)(58.3)
Root保险公司和Root Property&Casualty支付股息分别受到俄亥俄州和特拉华州的保险法律法规或保险法的限制。保险法要求，如果国内保险公司支付股息或分配现金或其他财产的公平市值，连同前12个月作出的其他股息或分配的公平市值，超过(1)截至前12月31日的法定基准投保人盈余的10%，或(2)保险公司截至前12月31日的法定基准净收入，则国内保险公司必须事先通知监管总监、专员和/或董事，以寻求监管部门的批准，以支付股息或分配现金或其他财产的公平市场价值，以及在过去12个月中做出的其他股息或分配的公平市值超过(1)法定基准投保人截至前12月31日的盈余的10%或(2)保险公司截至前12月31日的法定基准净收入。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，我们没有分红。
保险法还要求国内保险公司从赚取盈余以外的资金支付任何股息，都必须事先获得监管部门的批准。赚取盈余根据保险法的定义，是指与我们在最近的法定财务报表中规定的未分配资金相等的金额，包括净未实现资本损益。
113

此外，在派发任何股息后，保险人的投保人盈余必须与保险人的未偿还负债相比是合理的，并足以应付其财务需要。
NAIC Risk-Based Capital(简称RBC)示范法要求每家保险公司计算其调整后的总资本和RBC要求，以确保保险公司的偿付能力。监管准则规定，如果保险公司遇到财务困难，保险专员可以进行干预，就像一家公司的调整后总资本低于与所需加拿大皇家银行的既定关系所证明的那样。该模型包括资产风险、承保风险、信用风险等因素的组成部分。俄亥俄州和特拉华州实施了由NAIC制定的最低RBC要求。模型中用于确定RBC数量的公式指定了应用于财务余额或基于感知的风险程度的不同活动水平的各种加权因子。监管合规性由NAIC定义的调整后总资本与授权控制水平RBC的比率确定。低于特定触发点或比率的公司被归类在一定的水平内，所有这些都需要具体的纠正行动。根保险公司的法定盈余超过了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的最低RBC要求。Root Property&Casualty的法定盈余超过了截至2020年12月31日的年度的最低RBC要求。
17.直接书面保费的地区分类
按州划分的直接书面保费(DWP)如下：
十二月三十一日，
202020192018
金额DWP的百分比金额DWP的百分比金额DWP的百分比
状态(百万美元)
德克萨斯州$132.5 21.5 %$94.7 21.0 %$34.2 32.1 %
佐治亚州72.4 11.7 44.09.7 — — 
肯塔基州33.9 5.5 46.510.3 11.010.3 
宾州30.2 4.9 25.25.6 5.24.9 
亚利桑那州28.4 4.6 26.75.9 9.18.6 
路易斯安那州28.0 4.5 15.33.4 3.83.6 
密苏里26.8 4.3 22.04.9 4.64.3 
犹他州26.0 4.2 17.63.9 5.55.2 
俄勒冈州22.3 3.6 12.42.7 1.91.8 
俄亥俄州20.4 3.3 22.85.0 9.08.5 
所有其他州195.9 31.9 123.927.6 22.120.7 
总计
$616.8 100.0 %$451.1 100.0 %$106.4 100.0 %
18.精选季度财务信息(未经审计)
2020年和2019年季度的合并营业报表未经审计，管理层认为包括公平列报综合营业报表和全面亏损所需的所有调整，包括正常的经常性调整。
114

截至2020年的季度
三月三十一日六月三十日九月三十日12月31日
(单位为百万，每股数据除外)
收入：
净保费收入(1)
$117.8 $115.7 $44.9 $44.1 
净投资收益1.9 1.3 1.1 1.1 
投资已实现净收益— 0.1 0.1 0.1 
手续费及其他收入4.3 4.3 4.4 5.6 
总收入$124.0 $121.4 $50.5 $50.9 
运营费用：
亏损和亏损调整费用(1)
129.9 97.3 76.1 59.5 
销售和市场营销35.8 17.4 36.9 49.6 
其他保险(福利)费用(1)
11.3 15.3 (26.3)(2.1)
技术与发展16.0 11.3 12.9 12.7 
一般和行政(3)
30.9 11.3 16.6 19.7 
总运营费用$223.9 $152.6 $116.2 $139.4 
利息支出(2)
5.7 7.7 19.5 44.8 
所得税费用前亏损$(105.6)$(38.9)$(85.2)$(133.3)
所得税费用— — — — 
净损失$(105.6)$(38.9)$(85.2)$(133.3)
其他综合收益(1.8)6.7 0.1 — 
综合损失$(107.4)$(32.2)$(85.1)$(133.3)
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损$(2.69)$(1.03)$(2.20)$(0.72)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股
39.3 37.9 38.8 185.4 
(1) 2020年7月，我们增加了第三方配额份额再保险的使用，由此我们开始割让大约70向我们的第三方再保险人支付直接赚取保费的百分比。这反过来又导致了更高的损失分割率和更高的分手费。有关详细信息，请参阅附注2，“重要会计政策的列报基础和摘要”。
(2) 在2020年10月，关于我们的首次公开募股，2.8行使责任分类权证1.8亿份。因此，认股权证负债在紧接行使前重新计量，公允价值的相应变动被确认为当期利息支出。详情见附注4，“金融工具的公允价值”。
(3) 2020年3月，既得股东对普通股的收购要约完成，其中许多股东是员工或董事会成员。要约收购的价格高于我们普通股的公允价值。因此，我们确认了$17.8在截至2020年3月31日的季度里，一般和行政部门的基于股份的薪酬支出为1.6亿美元。
115

截至2019年的季度
三月三十一日六月三十日九月三十日12月31日
(单位为百万，每股数据除外)
收入：
净保费收入$39.1 $59.5 $75.8 $100.9 
净投资收益0.7 1.0 1.1 2.4 
手续费及其他收入1.6 2.2 2.7 3.2 
总收入$41.4 $62.7 $79.6 $106.5 
运营费用：
亏损和亏损调整费用50.0 59.6 100.9 110.9 
销售和市场营销16.0 23.2 34.4 36.0 
其他保险费8.2 10.7 15.2 18.2 
技术与发展2.8 5.6 7.0 8.6 
一般和行政13.9 8.5 9.0 11.6 
总运营费用$90.9 $107.6 $166.5 $185.3 
利息支出(1)
0.2 2.4 13.3 6.4 
所得税费用前亏损$(49.7)$(47.3)$(100.2)$(85.2)
所得税费用— — — — 
净损失$(49.7)$(47.3)$(100.2)$(85.2)
其他全面收入：
投资未实现收益的变动
0.2 0.5 0.1 (0.2)
综合损失$(49.5)$(46.8)$(100.1)$(85.4)
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损$(1.61)$(1.44)$(2.88)$(2.30)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股
30.9 32.8 34.8 37.1 
(1) 于截至2019年9月30日止三个月内，外管局工具于紧接转换为我们优先股股份前重新计量，公允价值相应变动确认为利息开支。此外，我们在2019年执行了新的定期贷款，导致额外的利息支出、已发生的债务相关费用以及某些资本化债券发行成本的摊销。
116

Root，Inc.和Caret Holdings，Inc.
附表II：注册人的简明综合财务信息
资产负债表(母公司)
(单位：百万，面值除外)
截止到十二月三十一号，
20202019
资产
其他投资$0.5 $— 
现金和现金等价物1,043.1 193.2 
受限现金1.0 24.9 
对附属公司的投资115.0 137.0 
其他资产34.6 16.4 
公司间应收账款43.3 18.2 
总资产$1,237.5 $389.7 
负债、可赎回可转换优先股和股东权益(赤字)
负债：
长期债务及认股权证$188.2 $192.2 
应付账款和应计费用8.2 4.4 
其他负债8.7 6.7 
总负债205.1 203.3 
承诺和或有事项
可赎回可转换优先股，$0.0001面值，零和158.9分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行的股票(清算优先权零及$549.8，分别)
— 560.4 
股东权益(赤字)：
A类普通股，$0.0001面值，59.4和零分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行的股票
— — 
B类普通股，$0.0001面值，192.2和44.4分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行的股票
— — 
库存股，按成本计算(0.8)(0.1)
额外实收资本1,775.6 10.5 
累计其他综合收益5.6 0.6 
累计损失(748.0)(385.0)
股东权益合计(亏损)1,032.4 (374.0)
总负债、可赎回可转换优先股和股东权益(赤字)$1,237.5 $389.7 
见简明合并财务报表附注
117

Root，Inc.和Caret Holdings，Inc.
附表II：注册人的简明综合财务信息
营业报表和全面亏损(母公司)
(单位：百万)
截至12月31日止年度，
202020192018
收入：
净投资收益$0.9 $1.6 $0.4 
总收入0.9 1.6 0.4 
运营费用：
技术与发展19.5 3.5 — 
一般和行政37.8 15.7 0.4 
总运营费用57.3 19.2 0.4 
利息支出77.7 22.30.9
子公司权益损失前净亏损(134.1)(39.9)(0.9)
子公司净亏损(228.9)(242.5)(68.2)
净损失(363.0)(282.4)(69.1)
子公司其他综合收益5.0 0.6 — 
综合损失$(358.0)$(281.8)$(69.1)
见简明合并财务报表附注

118

Root，Inc.和Caret Holdings，Inc.
附表II：注册人的简明综合财务信息
现金流量表(母公司)
(单位：百万)
截至12月31日止年度，
202020192018
经营活动的现金流：
净亏损$(363.0)$(282.4)$(69.1)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行调整：
基于股份的薪酬3.7 1.4 0.1 
投标报价25.1 8.6 — 
折旧和摊销，净额11.8 3.5 0.2 
附属公司的权益变动228.9 242.5 68.2 
安全公允价值调整— 11.2 — 
认股权证公允价值调整54.7 — — 
实收实物利息支出9.1 0.8 — 
营业资产和负债变动情况：
其他资产(15.5)(1.2)(1.1)
应付账款和应计费用3.8 4.9 (0.4)
其他负债2.1 0.6 0.3 
公司间，网络(23.6)(7.2)(11.0)
用于经营活动的现金净额(62.9)(17.3)(12.8)
投资活动的现金流：
购买投资(0.5)— (9.8)
可供出售的到期、催缴和支付固定期限的收益— 1.7 8.2 
内部开发软件的资本化(5.4)(3.9)— 
固定资产购置情况(1.8)(6.5)(1.0)
对子公司的投资(201.9)(333.0)(95.0)
用于投资活动的净现金(209.6)(341.7)(97.6)
融资活动的现金流：
首次公开发行(IPO)和同时私募发行普通股所得收益(扣除发行成本)1,098.1 — — 
行使股票期权所得收益2.1 1.9 0.1 
发行优先股所得款项(扣除发行成本)— 349.6 150.8 
债务和权证发行收益，扣除发行成本12.0 189.5 — 
偿还长期债务(13.5)(15.5)— 
外管局的收益— 10.0 — 
购买库存股(0.2)— — 
融资活动提供的现金净额1,098.5 535.5 150.9 
现金及现金等价物净增加情况826.0 176.5 40.5 
年初现金、现金等价物和限制性现金218.1 41.6 1.1 
年终现金、现金等价物和限制性现金$1,044.1 $218.1 $41.6 
补充披露：
支付的利息$4.5 $4.3 $0.8 
已缴纳的联邦所得税— — — 
租赁改进--非现金— 1.5 2.6 
将安全股转换为优先股--非现金— 11.2 — 
优先股转换为普通股-非现金560.4 — — 
认股权证转换为普通股-非现金75.0 — — 
购买库存股-非现金0.5 — — 
见简明合并财务报表附注
119

Root，Inc. 和Caret Holdings，Inc.
简明合并财务报表附注(母公司)
1.业务
Caret Holdings，Inc.是一家控股公司，成立于2015年，目的是开发和推出一家直接面向消费者的个人汽车保险和移动技术公司。2019年8月，一家新的控股公司Root，Inc.成立，成为Caret Holdings，Inc.的母公司，并保持对Caret Holdings，Inc.的100%所有权。
2.会计政策
组合的基础-简明合并财务报表包括Root公司及其全资子公司Caret Holdings，Inc.的账目，并根据美国普遍接受的会计原则编制。这些财务报表已合并，以呈现2020、2019年和2018年的母公司比较财务报表，应与我们的合并财务报表一起阅读。
预算的使用-编制简明合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设影响在简明财务报表日期报告的资产和负债额以及披露或有资产和负债，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。
3.保证
Root，Inc.与俄亥俄州保险总监(下称“总监”)签订了一项协议，保证Root保险公司将维持某些资本和盈余要求或基于风险的资本水平(以较高者为准)，以及总监要求的额外盈余。保函在总监以书面形式释放Root，Inc.之前一直有效。
120

Root，Inc.和子公司
附表五：估值及合资格账户
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度
(单位：百万)
加法
余额为
起头
期间的		计入成本和费用记入其他账户的费用扣减期末余额
截至2018年12月31日的年度
递延税项资产的估值免税额
$4.6 $14.8 $— $— $19.4 
保费应收账款拨备$— $0.3 $— $(0.3)$— 
截至2019年12月31日的年度
递延税项资产的估值免税额
$19.4 $57.4 $— $— $76.8 
保费应收账款拨备$— $9.0 $— $(7.0)$2.0 
截至2020年12月31日的年度
递延税项资产的估值免税额$76.8 $61.5 $(1.0)$— $137.3 
保费应收账款拨备$2.0 $23.6 $— $(22.1)$3.5 
121

第九项：与会计人员在会计和财务披露方面的变更和分歧
没有。
122

项目9A.管理控制和程序
对披露控制和程序的评价
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本Form 10-K年度报告所涵盖期间结束时，我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法修订后的第13a-15(E)和15d-15(E)条规则所界定)的有效性。基于上述评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
这份10-K表格年度报告不包括管理层对财务报告内部控制的评估报告，也不包括美国证券交易委员会(SEC)规则允许新上市公司在过渡期内独立注册会计师事务所的认证报告。
浅谈内部控制的变化
在截至2020年12月31日的财政季度内，管理层根据《交易所法案》第13a-15(D)或15d-15(D)条进行的评估发现，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
对控制和程序有效性的限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论其设计和操作有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈实例(如果有的话)都已被检测到。这些固有的限制包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能会因为一个简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通或控制的管理超越性，都可以规避控制。任何控制系统的设计，在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其规定的目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。
123

项目9B：其他信息
不适用。
124

第三部分。
项目10.董事、高管和公司治理
本项目要求的信息通过引用并入我们将于2021年6月8日召开的股东年会的最终委托书中。这份代理声明在本报告中被称为“2021年代理声明”。
125

项目11.高级管理人员薪酬
本项目所需信息参考2021年委托书并入。
126

项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项
本项目所需信息参考2021年委托书并入。
127

第十三项：建立一定的关系和关联方交易
本项目所需信息参考2021年委托书并入。
128

项目14.主要会计费用和服务
本项目所需信息参考2021年委托书并入。
129

第四部分。
项目15.所有展品和财务报表明细表。
(a)展品。
展品
数		展品说明形式SEC文件编号展品申报日期在此提交
3.1
Root，Inc.公司注册证书的修订和重新发布。
8-K001-395683.12020年10月30日
3.2
修订和重新制定Root，Inc.的章程。
S-1/A333-2493323.42020年10月20日
4.1
A类普通股证书格式。
S-1/A333-2493324.12020年10月20日
4.2
证券说明.
X
10.1
第五，Root，Inc.及其某些股东于2019年11月25日修订并重新签署了投资者权利协议。
S-1333-2493324.22020年10月5日
10.2
Root，Inc.和硅谷银行之间购买股票的权证，日期为2016年7月7日。
S-1333-2493324.32020年10月5日
10.3
Root，Inc.和硅谷银行之间购买股票的权证，日期为2017年12月20日，经修订。
S-1333-2493324.42020年10月20日
10.4
2024年到期的浮动利率高级担保票据的形式。
S-1333-2493324.52020年10月5日
10.5#
Root，Inc.修订并重新修订了2015年股权激励计划。
S-1333-24933210.12020年10月5日
10.6
《修订后的2015年股权激励计划股票期权行权通知单》及《股票期权行权协议》。
S-1333-24933210.22020年10月5日
10.7
《修订后的2015年股权激励计划股票期权行权通知单》及《股票期权行权协议》。
X
10.8
修订后的2015年股权激励计划下的RSU协议格式。
S-1333-24933210.42020年10月5日
10.9
Root，Inc.2020年股权激励计划及其协议的形式。
10-Q001-3965810.12020年12月2日
10.10
Root，Inc.2020年员工股票购买计划。
S-1/A333-24933210.142020年10月20日
10.11
Root，Inc.和硅谷银行之间的贷款和担保协议，日期为2016年7月7日，经修订。日期为2016年7月7日，经修订。
S-1/A333-24933210.52020年10月20日
10.12
Root，Inc.和Two25 Commons LLC之间的办公室租赁协议，日期为2018年5月9日，经修订。
S-1333-24933210.62020年10月5日
130

10.13
Root，Inc.、Caret Holdings，Inc.、SunTrust Bank和贷款人不时修订和重新签署的定期贷款协议，日期为2019年11月25日，经修订。
X
10.14
Root，Inc.、Caret Holdings，Inc.、Wilmington Trust、National Association和票据持有人之间的票据购买协议，日期为2019年11月25日，经修订。
S-1333-24933210.82020年10月5日
10.15
Root，Inc.与每位董事和高级管理人员签订的赔偿协议格式。
S-1333-24933210.92020年10月20日
10.16#
Root，Inc.和Alexander Timm之间的邀请函，日期为2021年1月4日。
X
10.17#
修订并重新签署了Root，Inc.和Daniel Rosenthal之间的邀请函，日期为2021年2月24日。
X
10.18#
Root，Inc.和Daniel Manges之间的邀请函，日期为2021年2月24日。
X
10.19
注册人与Dragoneer Investment Group，LLC之间的普通股购买协议，日期为2020年10月19日。
S-1333-24933210.162020年10月20日
10.20
注册人与Silver Lake Partners VI，L.P.之间的普通股购买协议，日期为2020年10月19日。
S-1333-24933210.162020年10月20日
21.1
Root，Inc.子公司列表。
X
23.1
德勤律师事务所同意。
X
24.1授权书(以表格10-K格式的本年度报告签名页作为参考合并)。X
31.1
根据根据2002年萨班克斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官进行认证。
X
31.2
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席财务官进行认证。
X
32.1*
根据“美国法典”第18编第1350条(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过)颁发首席执行官和首席财务官证书。
X
101.INS内联XBRL实例文档
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
131

101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
_______________
#表示管理合同或补偿计划。
*本合同附件32.1中提供的证明被视为以Form 10-K格式随本年度报告一起提供，不会被视为就修订后的1934年《证券交易法》第18条的目的进行了“存档”，除非注册人通过引用明确地将其并入其中。


132

项目16.表格10-K摘要
不适用。
133


签名
根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签名人代表其签署本报告.
日期：2021年3月4日
Root，Inc.
由以下人员提供：/s/Alexander Timm
亚历山大·蒂姆
首席执行官






授权书
通过这些陈述，我知道所有人，每个在下面签名的人构成并任命Alexander Timm、Daniel Rosenthal和Megan Binkley，以及他们中的每一个，作为他或她真正合法的事实律师和代理人，以他或她的任何和所有身份，以他或她的名义，签署本Form 10-K年度报告的任何和所有修正案，并将其连同证物和其他相关文件提交给美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)，授予完全有权作出和执行任何必要和必要的行为和事情，尽其可能或可以亲自作出的一切意图和目的，在此批准并确认所有上述事实代理人和代理人，以及他们中的任何一人，其代理人或其代理人，可以合法地作出或安排作出凭借本条例而作出的一切行为和事情。在此，批准并确认所有上述事实代理人和代理人，以及他们中的任何一人，其代理人或代理人均可合法地作出或安排作出本条例所规定的一切行为和事情。
根据修订后的1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
签名标题日期
/s/Alexander Timm
首席执行官兼董事
(首席执行官)
2021年3月4日
亚历山大·蒂姆
/s/丹尼尔·罗森塔尔
首席财务官
(首席财务官)
2021年3月4日
丹尼尔·罗森塔尔
/s/Megan Binkley
首席会计官(首席会计官)
2021年3月4日
梅根·宾克利
/s/克里斯托弗·奥尔森(Christopher Olsen)导演2021年3月4日
克里斯托弗·奥尔森
/s/Doug Ulman导演2021年3月4日
道格·乌尔曼
/s/埃利奥特·盖特导演2021年3月4日
埃利奥特·盖特
/s/Jerri DeVard导演2021年3月4日
杰里·德瓦德(Jerri DeVard)
/s/拉里·希尔斯海默导演2021年3月4日
拉里·希尔斯海默
/s/路易斯·冯·安导演2021年3月4日
路易斯·冯·安
/s/南希·克莱默导演2021年3月4日
南希·克莱默
/s/Nick Shalek导演2021年3月4日
尼克·沙莱克
/s/Scott Maw导演2021年3月4日
斯科特·毛(Scott Maw)