加拿大鹅控股公司

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

截至2022年1月2日的第三季度和第三季度

以下管理层对Canada Goose Holdings Inc.（“我们”、“我们”、“我们的”、“Canada Goose” 或 “公司”）的讨论与分析（“MD&A”）日期为2022年2月9日，提供了有关我们截至2022年1月2日的第三和三个季度的经营业绩和财务状况的信息。除非另有说明，否则所有数字均以加元（“CAD”）表示。您应阅读本MD&A以及截至2022年1月2日的第三和第三季度未经审计的简明合并中期财务报表（“中期财务报表”），以及截至2021年3月28日财年的经审计的合并财务报表和相关附注（“年度财务报表”）。有关Canada Goose的更多信息，请访问我们的网站www.canadagoose.com、SEDAR网站www.sedar.com以及美国证券交易委员会（“SEC”）网站www.sec.gov的EDGAR部分，包括我们截至2021年3月28日的财年的20-F表年度报告（“年度报告”）。

关于前瞻性陈述的警告

本MD&A包含前瞻性陈述。这些陈述既不是历史事实，也不是对未来表现的保证。相反，它们基于我们当前对业务未来、未来计划和战略以及其他未来状况的信念、期望和假设。前瞻性陈述可以用 “预期”、“相信”、“继续”、“可以”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“潜力”、“应该”、“将” 和其他类似表达方式来识别，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词。这些前瞻性陈述包括所有非历史事实的事项。它们出现在本次MD&A的许多地方，包括关于我们的意图、信念或当前预期的陈述，包括我们的经营业绩、财务状况、流动性、业务前景、增长、战略、对行业趋势和潜在市场的规模和增长率的预期、我们的商业计划和增长战略，包括向新市场和新产品扩张的计划、对季节性趋势的预期以及我们运营的行业。

在准备本MD&A中包含的前瞻性陈述时做出的某些假设包括：

•在新型冠状病毒疫情（“COVID-19”）造成的社会和经济混乱中，我们有能力继续经营我们的业务；

•我们实施增长战略的能力；

•我们有能力与客户、供应商、批发商和分销商保持牢固的业务关系；

•我们跟上不断变化的消费者偏好的能力；

•我们保护知识产权的能力；以及

•我们的行业或全球经济没有重大不利变化。

就其性质而言，前瞻性陈述涉及风险和不确定性，因为它们与事件有关，取决于未来可能发生或可能不会发生的情况。我们认为，这些风险和不确定性包括但不限于年度报告 “风险因素” 部分中描述的风险和不确定性以及此处描述的其他风险因素，包括但不限于以下风险：

•与持续的 COVID-19 疫情相关的风险和全球干扰，这可能会进一步影响总体经济状况，包括可自由支配的消费者支出；

•由于 COVID-19，其他可能的关闭或交通中断会影响我们的零售商店和批发合作伙伴的零售门店；

•我们可能不会在计划的时间表内开设新的零售商店或扩大电子商务渠道；

•我们可能无法保持我们的品牌实力或将我们的品牌扩展到新的产品和地区；

•有效税率的意外变化或对企业所得或其他纳税申报表的审计审查产生的不利结果；

•我们的债务可能会对我们的财务状况产生不利影响；

•全球政治事件，包括政治混乱和抗议的影响；这些事件可能导致业务中断；

•我们有能力在全球范围内采购高质量的原材料和某些成品；

•我们预测库存需求和管理我们的产品分销网络的能力；

•我们业务战略的成功；

•我们管理数据安全和网络安全事件风险的能力；

•原材料成本、利率和货币汇率的波动；以及

•我们可能无法维持对财务报告的有效内部控制。

尽管我们在本MD&A中包含的前瞻性陈述基于我们认为合理的假设，但我们提醒您，实际业绩和发展（包括我们的经营业绩、财务状况和流动性以及我们经营所在行业的发展）可能与本MD&A中包含的前瞻性陈述中或暗示的结果存在重大差异。可能出现我们目前尚未意识到的其他影响。此类额外影响的可能性加剧了我们面临的业务和运营风险，在阅读本MD&A中包含的前瞻性陈述时应考虑这些风险。此外，即使业绩和发展与本MD&A中包含的前瞻性陈述一致，这些结果和发展也可能无法预示后续时期的业绩或发展。因此，我们在本MD&A中的任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是不准确的。任何前瞻性陈述都不能保证未来的业绩。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营，在这种环境中，经常会出现新的风险。我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。

您应该完整阅读本MD&A以及我们在此处引用的文件，并了解我们未来的实际业绩可能与我们的预期存在重大差异。此处包含的前瞻性陈述自本MD&A发布之日起作出，除非适用法律要求，否则我们不承担任何更新任何前瞻性陈述的义务。

列报基础

中期财务报表是根据国际财务报告准则（“IFRS”），特别是国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际会计准则》（“IAS”）第34号《中期财务报告》编制的，除非另有说明，否则以百万加元列报。中期财务报表不包括年度财务报表所需的所有信息，应与年度财务报表一起阅读。本MD&A中包含的某些财务指标是非国际财务报告准则的财务指标，将在下文 “非国际财务报告准则财务指标” 下进一步讨论。

所有提及 “$”、“CAD” 和 “美元” 均指加元，“美元” 和 “美元” 指美元，“GBP” 指英镑，“EUR” 指欧元，“CHF” 指瑞士法郎，“CNY” 指人民币，“人民币” 指人民币，“HKD” 指港元，除非另有说明。由于四舍五入，本次MD&A中的某些总计、小计和百分比可能无法调和。

所有提及 “2019财年” 均指公司截至2019年3月31日的财年；“2020财年” 指公司截至2020年3月29日的财年；“2021财年” 指公司截至2021年3月28日的财年；“2022财年” 指公司截至2022年4月3日的财年。

该公司的财年为52周或53周的报告周期，该财年在最接近3月31日的星期日结束。每个财政季度为 13 周，为 52 周的财政年度。在为期53周的财政年度中，额外的一周将添加到第三季度。2022财年是第一个为期53周的财年，截至2022年4月3日，在截至2022年1月2日的第三季度中又增加了一周。

某些比较数字已重新分类，以符合本年度的列报方式。

财务业绩摘要

下表汇总了截至2022年1月2日的第三和三个季度与截至2020年12月27日的第三和第三季度的经营业绩，并表示了某些财务报表标题与收入的百分比关系。基点（“bps”）表示百分比之间的变化。有关更多详细信息，请参阅 “操作结果”。

(1) 有关这些指标的描述以及与最接近的国际财务报告准则指标的对账情况，请参阅 “非国际财务报告准则财务指标”。

细分市场

我们的报告细分与我们的销售渠道一致：直接面向消费者（“DTC”）、批发等。我们根据收入和营业收入来衡量每个应申报的运营部门的业绩。截至 2022 年 1 月 2 日，我们的 DTC 细分市场包括通过北美、欧洲和亚太地区的 56 个全国电子商务市场和 41 家直接运营的永久零售店向客户销售商品。通过我们的批发部门，我们向零售商和国际分销商进行销售。其他部分包括未直接分配给DTC或批发渠道的销售和成本，例如对员工的销售以及销售、一般和管理（“SG&A”）费用。

影响我们绩效的因素

我们认为，我们的表现取决于许多因素，包括下文讨论的因素。

•我们的DTC频道的增长。我们计划继续通过零售和电子商务扩张来执行我们的全球战略，尽管这种扩张的规模可能会推迟。

•成长型投资。在 COVID-19 的早期阶段，在第一波零售业关闭的高峰期，可自由支配的销售和收购支出大幅减少。随着分销和销售的持续复苏，在某些领域（包括品牌和需求建设）的收入增长之前，我们已经进行了大量的销售和收购投资。我们将以我们对机会的看法为指导，以实现我们的增长战略。

•COVID-19疫情。COVID-19 继续影响全球经济，公共卫生官员已实施限制措施并建议采取预防措施，以缓解病毒的传播。值得注意的是，2021 年 11 月 Omicron 变体的突然出现导致多个司法管辖区重新实施了重大的旅行和其他限制。我们将继续监测 COVID-19 对我们运营的影响。

由于疫情，我们的零售商店受到暂时关闭和交通减少的影响。在 2022 财年第三季度，我们的全球门店网络已基本恢复门店运营，但零售商店的流量仍低于疫情前的水平。COVID-19 导致门店暂时关闭而损失的交易日并未对2022财年第三季度的业绩产生重大影响。在对比季度中，零售商店受到门店关闭的重大影响，我们在全球有21％的零售点因政府命令而关闭门店超过四周。

与 COVID-19 相关的持续挑战继续导致全球供应链中断，但这些中断并没有对我们满足需求和维持充足库存水平的能力产生重大影响。我们所有的制造设施在整个第三季度以及截至2022年1月2日的运营水平低于疫情前的产出水平，以确保采取适当的距离措施。随着限制措施和建议的预防措施的取消，我们预计产量将恢复到更正常的水平。

我们以减免和延期的形式获得了租金优惠，我们在截至2022年1月2日的第三和三个季度的收益表中分别确认了零美元和0.2万美元的租金优惠。

COVID-19 的未来发展非常不确定，也是我们无法控制的。与 Omicron 变体相关的限制和建议的预防措施一直在权衡，并可能继续影响持续的需求改善。由于以下原因造成的长时间中断

疫情，包括新的 COVID-19 变种和突变体的出现，可能会对我们的运营产生负面影响，并导致我们的零售商店和制造设施以及批发合作伙伴暂时关闭，零售商店流量减少，并对我们的供应链产生持续影响。

•全球政治事件和其他干扰。我们意识到与社会、经济和政治不稳定相关的风险，包括地缘政治紧张局势、监管问题、市场波动和社会动荡，这些风险正在影响某些国家和旅行走廊的消费者支出。我们已经而且将来可能会受到广泛抗议和其他干扰的影响。如果此类中断持续存在，我们预计零售商店的运营和流量可能会受到影响。

•新产品。我们打算继续投资于创新，开发和推出跨款式、用途和气候的新产品。这包括通过Baffin自己独特的销售渠道销售的Canada Goose鞋类和Baffin品牌的鞋子。我们预计，与我们的长期款式相比，某些新产品的单位毛利率可能较低，后者的产量要高得多。

•季节性。我们的收入和经营业绩经历季节性波动，历来在第二和第三财季实现了年度批发收入的很大一部分，在第三和第四财季实现了年度DTC收入。在2021财年和2020财年的第二和第三财季合并中，我们分别创造了年批发收入的86.9％和85.7％。此外，在2021财年和2020财年的第三和第四财季合并中，我们分别创造了DTC年收入的89.3％和79.2％。由于与我们的业务相关的收入和固定成本的季节性波动，尤其是与不断扩大的DTC渠道相关的员工人数增长和办公场所成本，我们通常在第一和第四季度的净收入和调整后的息税前利润（1）分别出现负值和大幅减少。由于我们的季节性，影响毛利率和调整后息税前利润（1）等的变化如果记录在我们的非高峰收入期，可能会对季度业绩产生不成比例的影响。

(1) 调整后的息税前利润是非国际财务报告准则的衡量标准。有关这些指标的描述，请参见 “非国际财务报告准则财务指标”。

在预期需求和批发订单的指导下，我们通常在整个财年内以线性方式进行生产。随着库存的增加，净营运资金需求通常会增加。我们通过手头现金与循环贷款（定义见下文）和中国内地贷款（定义见下文）的借款相结合，为这些需求提供资金。从历史上看，由于来自DTC渠道的收入以及今年早些时候从批发收入中收取的应收账款，本财年的第三和第四财季来自运营的现金流一直处于最高水平。

•国际贸易的发展。我们将继续监测英国退出欧盟（“英国退欧”）对我们在欧洲的业务的影响。我们将继续提高供应链的灵活性，并利用合作伙伴和技术资源来利用各种自由贸易协定下节省的关税。根据美国-墨西哥-加拿大协议，美国货物的关税继续减免。我们监测业务所在国家的国际贸易发展情况，这些发展可能会对我们的业务产生影响。

•外汇。我们将很大一部分产品出售给加拿大以外的客户，这使我们面临外币汇率的波动。在2021、2020和2019财年，我们以加元以外的货币分别创造了67.9％、62.3％和58.0％的收入。从历史上看，我们的大部分批发收入来自本财年开始之前的订单。鉴于 COVID-19 的中断，我们对批发业务未来预期现金流的高度可见性现在要低得多。我们的大部分原材料都来自加拿大以外，主要以美元为单位，销售和收购费用通常以其所在国家的货币计价。作为风险管理计划的一部分，我们签订了外汇衍生品合约，以管理未来外币交易的某些汇率波动风险，旨在减少运营成本和未来以当地货币计价的现金流的可变性。我们将继续监控我们的风险管理计划，以考虑 COVID-19 全球普遍存在的不确定性。

我们面临与中国内地贷款机制中以人民币计价的本金和利息金额以及循环融资和定期贷款机制（定义见下文）应付的美元计价本金和利息金额的外币汇率波动相关的折算和交易风险。公司已签订外汇远期合约，以对冲定期贷款机制本金的部分外汇风险敞口。参见下文 “关于市场风险的定量和定性披露——外汇风险”。

截至2022年1月2日的第三和三个季度以及截至2021年3月28日的财年，影响我们业务和运营的主要外币汇率汇总如下：

来源：加拿大银行

我们的经营业绩的组成部分

收入

DTC细分市场包括通过特定国家/地区的电子商务平台及其位于奢侈品购物场所的公司经营的零售商店进行销售。通过电子商务运营和零售商店获得的收入在向客户交付商品和收到对价时予以确认，扣除估计的销售回报准备金。

批发部门包括对功能性和时尚零售商的销售，包括主要的奢侈品百货商店、户外专卖店和个人商店，以及国际分销商，后者是拥有整个市场专有权的合作伙伴。商品销售的批发收入，扣除销售退货、折扣和补贴的估计准备金，在商品控制权移交给经销商时予以确认，根据与经销商签订的协议条款，这种收入发生在以下情况下

产品已运送给经销商、从我们的第三方仓库提货或到达经销商的工厂。

其他细分市场包括未直接分配给DTC或批发渠道的销售和成本，例如对员工的销售和销售和收购费用。其他细分市场包括所有细分市场建立品牌知名度和需求的营销支出成本、支持制造业务的公司成本、其他公司成本以及与DTC或批发业务无特别相关的外汇损益。

在其他细分市场中，比较信息还包括比较期间为应对 COVID-19 而销售的个人防护装备（“PPE”），以及 COVID-19 所产生的成本，包括暂时关闭我们的制造设施产生的管理费用。

毛利

毛利是我们的收入减去销售成本。销售成本包括制造我们产品的成本，包括原材料、直接人工和间接费用，以及将货物运送到第三方管理的配送中心或我们的零售商店所产生的运费、关税和不可退还的税款。销售成本还包括我们的制造业使用权资产和工厂资产的折旧，以及库存准备金以及与过时和萎缩相关的备抵金。我们销售成本的主要驱动因素是原材料成本（以加元和美元计算）、加拿大各省的制造业劳动力费率以及间接费用的分配。毛利率衡量我们的毛利占收入的百分比。

销售和收购费用

销售和收购费用包括销售成本，以支持我们的客户关系以及向我们的电子商务客户、零售商店和批发合作伙伴交付我们的产品。它还包括我们的营销和品牌投资活动以及支持我们持续运营所需的企业基础设施。产生的产品开发成本，主要是员工的工资和福利，也在销售和收购费用中确认。外汇损益记录在销售和收购费用中，包括以公司或其子公司本位币以外的货币计价的资产和负债的折算，包括现金余额、循环融资的一部分、定期贷款额度、中国内地贷款、衍生品合约的按市值计价调整、与定期贷款套期保值相关的损益，以及结算外币计价资产和负债的已实现损益。

销售成本，除与人数相关的成本外，通常与收入时机相关，并且通常会出现类似的季节性趋势。按销售额的百分比计算，我们预计这些销售成本将随着业务的发展而发生变化。这一变化过去和预计将主要由我们的DTC细分市场的扩张所推动，包括支持电子商务网站和零售商店所需的投资。零售商店的成本大多是固定的，全年都会产生。

一般和管理费用是指我们公司办公室发生的成本，主要与营销、人事成本（包括工资、可变激励性薪酬、福利和基于股份的薪酬）、技术支持和其他专业服务有关

成本。我们在这一领域进行了大量投资，以支持不断增长的业务量和复杂性，并预计将来还会继续这样做。

折旧和摊销

折旧和摊销代表使用公司的不动产、厂房和设备、无形资产和使用权资产所产生的经济收益。我们预计折旧和摊销额将增加，这主要是由我们的DTC板块扩张和支持增长的信息技术相关支出的推动的。

营业收入

营业收入是指我们的毛利减去销售和收购费用以及折旧和摊销。

净利息、财务和其他费用

净利息、财务和其他成本是指我们借款的利息支出，包括循环贷款、定期贷款融资、中国内地贷款和租赁负债，以及扣除利息收入后的备用费。此外，企业重组成本已在2021财年确认。

所得税

在我们开展业务的司法管辖区，我们需要缴纳所得税，因此，所得税支出取决于各司法管辖区应纳税所得额的分配以及影响应纳税事件发生时间的各种活动。

操作结果

截至2022年1月2日的三个季度与截至2020年12月27日的三个季度相比

下表汇总了经营业绩，并表示了某些财务报表标题与收入的百分比关系。基点（“bps”）表示百分比之间的变化。

(1) 有关这些指标的描述以及与最接近的国际财务报告准则指标的对账情况，请参阅 “非国际财务报告准则财务指标”。

收入

截至2022年1月2日的三个季度的收入从截至2020年12月27日的三个季度的6.949亿美元增长了1.804亿美元，增长了26.0％，至8.753亿美元。按固定货币 (1) 计算，截至2022年1月2日的三个季度中，收入与截至2020年12月27日的三个季度相比增长了28.0％。截至2022年1月2日的三个季度，我们的DTC渠道产生的收入占总收入的63.7％，而截至2020年12月27日的三个季度为51.2％。截至2022年1月2日的第三季度的额外一周带来了4,090万美元的收入。不包括同期个人防护装备临时销售额的4,650万美元，收入增长了2.269亿美元，增长了35.0％。

(1) 固定货币收入是非国际财务报告准则的财务指标。有关该指标的描述，请参见 “非国际财务报告准则财务指标”。

DTC

截至2022年1月2日的三个季度中，我们的DTC板块的收入为5.58亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度的收入为3.56亿美元。增长2.02亿美元，即56.7％，这要归因于现有门店销售收入的增加，再加上电子商务增长31.3％，以及新零售的扩张。截至2022年1月2日的第三季度的额外一周带来了3,850万美元的收入。

批发

截至2022年1月2日的三个季度中，我们的批发板块收入为3.104亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度为2.88亿美元。与同期相比，全球订单增长了2,240万美元，增长了7.8％。

其他

截至2022年1月2日的三个季度中，我们其他板块的收入为690万美元，而截至2020年12月27日的三个季度为5,090万美元。减少了4,400万美元，下降了86.4％，这主要归因于同期个人防护装备的销售额为4,650万美元，这些个人防护装备是为支持 COVID-19 应对工作而临时制造的。

按地域划分的收入

(1) EMEA 包括欧洲、中东、非洲和拉丁美洲。

(2) 固定货币收入是一项非国际财务报告准则的财务指标。有关该衡量标准的说明，请参阅 “非国际财务报告准则财务指标”。

在截至2022年1月2日的三个季度中，美国、亚太地区和欧洲、中东和非洲的收入与同期相比有所增加，这要归因于DTC和批发收入的增加。加拿大的收入增长了35.6％，其中不包括同期的4,650万美元PPE销售额。包括个人防护装备在内，加拿大的收入增长了0.3％。所有地区收入的增长归因于现有零售商店的收入增加、电子商务的增长和零售商店的扩张。

毛利

截至2022年1月2日的三个季度的毛利和毛利率分别为5.795亿美元和66.2％，而截至2020年12月27日的三个季度的毛利和毛利率分别为4.154亿美元和59.8％。如上所述，毛利增长1.641亿美元归因于收入增加。比较期的毛利包括4,650万美元的非经常性个人防护装备销售、1,390万美元与 COVID-19 相关的政府工资补贴、因为 COVID-19 而停止生产期间的430万美元制造管理成本的影响。不包括这些项目的影响，同期毛利率为62.8％。本期毛利率受到同比季度DTC收入比例的增加、对国际分销商的销售比例下降以及定价带来的增量收益的有利影响，但由于非派克大衣类别的销售额增加（通常利润率较低），产品组合的不利影响部分抵消了这些影响。

DTC

截至2022年1月2日的三个季度，我们的DTC板块的毛利为4.263亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度的毛利为2.774亿美元。毛利增长1.489亿美元归因于收入的增加。截至2022年1月2日的三个季度中，毛利率为76.4％，与同期的77.9％相比下降了150个基点。去年的毛利率得益于 COVID-19 相关的政府工资补贴（-80 个基点）。在截至2022年1月2日的三个季度中，毛利率受到定价带来的增量收益（+110个基点）的有利影响，但被更高的运费和关税成本（-90个基点）、非派克大衣类别销量的增长（-50个基点）以及地域组合的不利影响（-20个基点）所抵消。

批发

截至2022年1月2日的三个季度，我们的批发板块的毛利为1.508亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度的毛利为1.407亿美元。毛利增长1010万美元归因于收入的增加。截至2022年1月2日的三个季度，毛利率为48.6％，与同期的48.9％相比下降了30个基点。去年的毛利率得益于 COVID-19 相关的政府工资补贴（-330 个基点）。在截至2022年1月2日的三个季度中，毛利率的增长是由批发合作伙伴的销售比例高于国际分销商（+250个基点）、定价带来的增量收益（+220个基点），部分被非派克大衣类别销量增加导致的产品组合的不利影响（-200个基点）所抵消。

其他

截至2022年1月2日的三个季度，我们的其他板块的毛利为240万美元，而截至2020年12月27日的三个季度的总亏损为270万美元，增加了510万美元。为了应对 COVID-19，该公司在同期内出售了4,650万美元的个人防护装备，总亏损分别为70万美元。在同期内，由于 COVID-19，我们的制造设施暂时关闭，产生了 430 万美元的管理成本，毛利受到影响。

销售和收购费用

截至2022年1月2日的三个季度，销售和收购支出为3.57亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度的销售和收购支出为2.557亿美元。销售和收购支出增加了1.013亿美元，增长了39.6％，这要归因于对营销的增量投资3,100万美元，以帮助提高品牌知名度，并通过我们的数字销售渠道支持我们的增长

世界，与增加新门店和重新开放现有零售商店有关的成本上涨了2,110万美元，增加了1310万美元的人员成本，以及包括数字能力和Canada Goose鞋类推出在内的1150万美元战略计划。扣除套期保值影响，与营运资金和定期贷款机制相关的960万美元有利的外汇波动部分抵消了这一增长。比较期还受益于下文讨论的300万美元非现金销售合同条款的发放，以及1,280万美元的与 COVID-19 相关的政府工资补贴，但没有再次出现。

DTC

截至2022年1月2日的三个季度，我们的DTC板块的销售和收购支出为1.085亿美元，占该细分市场收入的19.4％，而截至2020年12月27日的三个季度，为7,980万美元，占该细分市场收入的22.4％。增长了2870万美元，即36.0％，这是由于新门店的增加以及包括人员成本在内的现有零售商店的重新开放，运营成本增加了2,110万美元。此外，与电子商务量和基础设施相关的成本上涨了510万美元。比较期内还受益于240万美元的 COVID-19 相关政府工资补贴，但这种补贴没有再次出现。截至2022年1月2日的三个季度中，店前开业成本和与 COVID-19 相关的临时门店关闭成本分别为100万美元和不到100万美元，而在同期内，门店开业成本和与 COVID-19 相关的临时门店关闭成本分别为190万美元和220万美元。

批发

截至2022年1月2日的三个季度，我们的批发板块的销售和收购支出为4,080万美元，而截至2020年12月27日的三个季度为3,140万美元。增加940万美元或29.9％，这要归因于运费增加250万美元，这得益于运费的增加、190万美元的服务费和160万美元的增量保修成本。比较期内还受益于140万美元与 COVID-19 相关的政府工资补贴，但这种补贴没有再次出现。

其他

截至2022年1月2日的三个季度，我们其他板块的销售和收购支出（包括未分配的公司支出）为2.077亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度为1.445亿美元。如上所述，增长了6,320万美元或43.7％，这要归因于对营销的3,100万美元增量投资和1150万美元的战略举措，员工人数增长导致的1310万美元的人事成本增加，以及560万美元的基于绩效的薪酬增加。与以非货币计价的营运资金相关的1,040万美元有利的外汇波动部分抵消了这一增长

加元和定期贷款额度，扣除对冲影响。在同期内，由于各自司法管辖区的诉讼时效到期，发放了300万美元的非现金销售合同条款，以及900万美元的政府工资补贴没有再次出现。

折旧和摊销

截至2022年1月2日的三个季度的折旧和摊销额为6,600万美元，而截至2020年12月27日的三个季度为5,060万美元，增长了1,540万美元，增长了30.4％。其中，1220万美元是由零售业持续扩张推动的。在截至2022年1月2日的三个季度中，使用权资产的折旧费用分别为210万美元和20万美元，与门店前开业成本和与 COVID-19 相关的临时门店关闭有关，而在截至2020年12月27日的三个季度中，门店开业成本分别为290万美元和460万美元，与 COVID-19 相关的临时门店关闭费用分别为290万美元和460万美元。

营业收入和利润

截至2022年1月2日的三个季度，营业收入和营业利润率为1.565亿美元，17.9％，而截至2020年12月27日的三个季度的营业收入和营业利润率为1.091亿美元和15.7％。营业收入增长了4,740万美元，营业利润率为220个基点，这要归因于毛利的增加，但运营成本的增加部分抵消了毛利的增加。

DTC

截至2022年1月2日的三个季度中，DTC板块的营业收入和营业利润率为2.676亿美元，营业利润率为48.0％，而截至2020年12月27日的三个季度为1.596亿美元，营业利润率为44.8％。营业收入增长了1.08亿美元，营业利润率为320个基点，这要归因于 COVID-19 对全球的影响减少导致销量增加。这个

与同期相比，运营和人事成本的增加以及由于新门店的增加和门店整体活动增加而导致的折旧和摊销增加，部分抵消了这一点。截至2022年1月2日的三个季度中，店前开业成本和与 COVID-19 相关的临时门店关闭成本分别为310万美元和90万美元，而在同期内，门店开业成本和与 COVID-19 相关的临时门店关闭成本分别为480万美元和680万美元。

批发

截至2022年1月2日的三个季度，批发板块的营业收入和营业利润率为1.073亿美元，营业利润率为34.6％，而截至2020年12月27日的三个季度为1.067亿美元，营业利润率为37.0％。营业收入增加60万美元归因于分部收入和毛利的增加，但如上所述，销售和收购支出的增加部分抵消了这一增长。营业利润率下降240个基点是由毛利率下降和销售和收购支出增加所推动的。去年的毛利率得益于与 COVID-19 相关的政府工资补贴的分配。

其他

截至2022年1月2日的三个季度中，其他细分市场的营业亏损为2.184亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度的营业亏损为1.572亿美元。如上所述，营业亏损增加6,120万美元归因于销售和收购支出增加6,320万美元，但部分被同期因 COVID-19 而暂时关闭我们的制造设施所产生的430万美元管理成本所抵消。

净利息、财务和其他成本

截至2022年1月2日的三个季度，净利息、财务和其他成本为3,200万美元，而截至2020年12月27日的三个季度的净利息、财务和其他成本为2,270万美元。与定期贷款机制重新定价修正案（定义见下文）相关的950万美元未摊销成本上涨了950万美元，以及同期借款总额增加导致定期贷款机制的利息费用增加了400万美元，增长了930万美元，增长了41.0％。净利息、财务和其他成本的增加部分被循环基金的210万美元利息费用减少所抵消，这是由于借款总额减少，同期发生的公司重组成本为140万美元，110万美元归因于同期与再融资修正案相关的未摊销成本的加快。

所得税

截至2022年1月2日的三个季度，所得税支出为2,030万美元，而截至2020年12月27日的三个季度的所得税支出为1,910万美元。在截至2022年1月2日的三个季度中，有效税率和法定税率分别为16.3％和25.4％，而截至2020年12月27日的三个季度分别为22.1％和25.4％。鉴于我们的全球业务，有效税率在很大程度上受我们在应纳税司法管辖区的损益相对于适用税率的影响。

净收入

在上述因素的推动下，截至2022年1月2日的三个季度的净收入为1.042亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度的净收入为6,730万美元。

截至2022年1月2日的第三季度与截至2020年12月27日的第三季度相比

下表汇总了经营业绩，并表示了某些财务报表标题与收入的百分比关系。基点（“bps”）表示百分比之间的变化。

(1) 有关这些指标的描述以及与最接近的国际财务报告准则指标的对账情况，请参阅 “非国际财务报告准则财务指标”。

收入

截至2022年1月2日的第三季度收入为5.861亿美元，较截至2020年12月27日的第三季度的4.740亿美元增长了1.121亿美元，增长了23.6％。截至2022年1月2日的第三季度，我们的DTC渠道产生的收入占总收入的76.0％，而截至2020年12月27日的第三季度为63.2％。按固定货币 (1) 计算，截至2022年1月2日的第三季度收入与截至2020年12月27日的第三季度相比增长了26.0％。截至2022年1月2日的第三季度的额外一周收入约为4,090万美元。不包括同期个人防护装备临时销售额1,070万美元，收入增长了1.228亿美元，增长了26.5％。

(1) 固定货币收入是非国际财务报告准则的财务指标。有关该指标的描述，请参见 “非国际财务报告准则财务指标”。

DTC

截至2022年1月2日的第三季度，我们的DTC板块的收入为4.454亿美元，而截至2020年12月27日的第三季度的收入为2.994亿美元。增长1.460亿美元，增长48.8％，这要归因于现有门店的收入增加，再加上电子商务增长28.1％和新零售扩张。截至2022年1月2日的第三季度的额外一周收入约为3,850万美元。

批发

截至2022年1月2日的第三季度，我们的批发板块收入为1.367亿美元，而截至2020年12月27日的第三季度为1.608亿美元。减少了2410万美元，下降了15.0％，这是由于今年第二季度出货量增加，向我们的批发合作伙伴发货的时机所致。

其他

截至2022年1月2日的第三季度，我们其他板块的收入为400万美元，主要来自对员工的销售，而截至2020年12月27日的第三季度为1,380万美元。减少980万美元或71.0％，主要归因于同期个人防护装备的销售额为1,070万美元。

按地域划分的收入

(1) EMEA 包括欧洲、中东、非洲和拉丁美洲。

(2) 固定货币收入是一项非国际财务报告准则的财务指标。有关这些指标的描述，请参阅 “非国际财务报告准则财务指标”。

由于DTC收入的增加，截至2022年1月2日的第三季度所有地区的收入与同比季度相比均有所增长。加拿大的收入增长了31.8％，其中不包括同期个人防护装备的1,070万美元销售额。包括个人防护装备在内，加拿大的收入增长了17.8％。所有地区收入的增长归因于现有零售商店的收入增加、电子商务的增长和零售商店的扩张。

毛利

截至2022年1月2日的第三季度的毛利和毛利率分别为4.138亿美元和70.6％，而截至2020年12月27日的第三季度分别为3.164亿美元和66.8％。如上所述，毛利增加9,740万美元是由于收入增加。比较季度的毛利包括1070万美元的非经常性个人防护装备销售和480万美元与 COVID-19 相关的政府工资补贴的影响。不包括这些项目的影响，同比季度的毛利率为67.4％。本季度的毛利率受到DTC收入比例的增加、同比季度来自国际分销商的收入比例下降以及定价带来的增量收益的有利影响，而非派克大衣类别销量增加带来的产品组合的不利影响部分抵消了这些收益。

DTC

截至2022年1月2日的第三季度，我们的DTC板块的毛利为3.436亿美元，而截至2020年12月27日的第三季度的毛利为2.33亿美元。增加了1.103亿美元

在毛利中，归因于收入的增加。截至2022年1月2日的第三季度的毛利率为77.1％，与同期的77.9％相比下降了80个基点。同比季度的毛利率得益于 COVID-19 相关的政府工资补贴（-50 个基点）。在截至2022年1月2日的第三季度中，毛利率受到定价（+120个基点）的有利影响，被不利的产品组合所抵消，这是由于非派克大衣类别的销量增加，利润率通常较低（-50个基点）、更高的关税成本（-50个基点）以及地域组合的不利影响（-30个基点）。

批发

截至2022年1月2日的第三季度，我们的批发板块的毛利为6,860万美元，而截至2020年12月27日的第三季度的毛利为8,280万美元。毛利减少1420万美元是由于收入减少。截至2022年1月2日的第三季度的毛利率为50.2％，与同期的51.5％相比下降了130个基点。同比季度的毛利率得益于 COVID-19 相关的政府工资补贴（-190 个基点）。在截至2022年1月2日的第三季度中，由于非派克大衣类别的销售额增加（-190个基点），产品组合的不利影响抵消了定价（+170个基点）的有利影响，以及与国际分销商相比，批发合作伙伴的销售比例更高（+100个基点）。

其他

截至2022年1月2日的第三季度，我们其他板块的毛利为160万美元，而截至2020年12月27日的第三季度的毛利为30万美元，增长了130万美元。为了应对 COVID-19，该公司在同比季度出售了1,070万美元的个人防护装备，总亏损为70万美元。

销售和收购费用

截至2022年1月2日的第三季度的销售和收购支出为1.841亿美元，而截至2020年12月27日的第三季度为1.447亿美元。增长3,940万美元或27.2％，原因是增加了1530万美元的营销投资，以帮助提高品牌知名度，并通过我们在全球的数字销售渠道支持我们的增长；与增加新门店和重新开放现有零售门店相关的成本增加1250万美元；790万美元的人员成本增加；以及包括数字能力和Canada Goose鞋类推出在内的510万美元战略计划。这一增长被1450万美元的有利外汇波动部分抵消，这些波动与以加元以外的货币计价的营运资金以及扣除对冲影响后的定期贷款机制有关。同比季度还受益于与 COVID-19 相关的160万美元政府工资补贴，但这种补贴没有再次出现。

DTC

截至2022年1月2日的第三季度，我们的DTC板块的销售和收购支出为6,990万美元，占该细分市场收入的15.7％，而截至2020年12月27日的第三季度为5,440万美元，占该细分市场收入的18.2％。增加1550万美元或28.5％，这是由于新门店的增加以及包括人员成本在内的现有零售门店的重新开放，运营成本增加了1,25万美元。此外，与电子商务量和支持我们的电子商务平台相关的成本增加了380万美元。比较季度还受益于与 COVID-19 相关的40万美元政府工资补贴，但这种补贴没有再次出现。截至2022年1月2日的第三季度，店前开业成本和与 COVID-19 相关的临时门店关闭成本分别为30万美元和零美元，而在同比季度，门店开业成本和与 COVID-19 相关的临时门店关闭成本分别为20万美元和30万美元。

批发

截至2022年1月2日的第三季度，我们的批发板块的销售和收购支出为1,900万美元，占该细分市场收入的13.9％，而截至2020年12月27日的第三季度为1,300万美元，占该细分市场收入的8.1％。增加600万美元或46.2％，这归因于180万美元的服务费、140万美元的运费上涨以及110万美元的增量保修成本。

其他

截至2022年1月2日的第三季度，我们其他板块的销售和收购支出（包括未分配的公司支出）为9,520万美元，而截至2020年12月27日的第三季度为7,730万美元。如上所述，增加1790万美元或23.2％，这要归因于对营销的1530万美元增量投资和510万美元的战略举措，员工人数增长推动的790万美元增量人员成本，以及基于绩效的薪酬提高110万美元。这一增长被1450万美元的有利外汇波动部分抵消，这些波动与以加元以外的货币计价的营运资金以及扣除对冲影响后的定期贷款机制有关。同比季度还受益于120万美元的政府工资补贴，但这种补贴没有再次出现。

折旧和摊销

截至2022年1月2日的第三季度的折旧和摊销额为2380万美元，而截至2020年12月27日的第三季度为1,840万美元，增长了540万美元，增长了29.3％。其中，380万美元是由零售门店持续扩张推动的。截至2022年1月2日的第三季度，使用权资产的折旧费用分别为70万美元和零美元，与门店前开业成本和 COVID-19 相关的临时门店关闭成本有关，而截至2020年12月27日的第三季度，门店开业成本分别为90万美元和60万美元，与 COVID-19 相关的临时门店关闭成本分别为90万美元和60万美元。

营业收入和利润

截至2022年1月2日的第三季度的营业收入和营业利润率为2.059亿美元，35.1％，而截至2020年12月27日的第三季度为1.533亿美元和32.3％。营业收入增加5,260万美元和营业利润率为280个基点，这要归因于毛利的增加，但运营成本的增加部分抵消了毛利的增加。

DTC

截至2022年1月2日的第三季度，DTC板块的营业收入和营业利润率为2.557亿美元，营业利润率为57.4％，而截至2020年12月27日的第三季度为1.647亿美元，营业利润率为55.0％。营业收入增长了9100万美元，营业利润率增长了240个基点，这要归因于 COVID-19 对全球的影响减少导致销量增加。与同比季度相比，由于新门店的增加和门店关闭的减少，运营和人员成本的增加部分抵消了这一点。截至2022年1月2日的第三季度，门店开业成本和与 COVID-19 相关的临时门店关闭成本分别为100万美元和零美元，而门店前开业成本和 COVID-19

在同比季度，相关的临时门店关闭成本分别为110万美元和100万美元。

批发

截至2022年1月2日的第三季度，批发板块的营业收入和营业利润率为4,870万美元和35.6％，而截至2020年12月27日的第三季度为6,900万美元和42.9％。如上所述，营业收入减少了2,030万美元，营业利润率下降了730个基点，这要归因于该细分市场收入和毛利的减少，以及销售和收购支出的增加。

其他

截至2022年1月2日的第三季度，其他细分市场的营业亏损为9,850万美元，而截至2020年12月27日的第三季度为8,040万美元。如上所述，营业亏损增加1,810万美元是由于销售和收购支出增加了1790万美元。

净利息、财务和其他成本

截至2022年1月2日的第三季度净利息、财务和其他成本为760万美元，而截至2020年12月27日的第三季度为1,000万美元。减少240万美元或24.0％，原因是同比季度平均借款利率降低，定期贷款机制的利息费用减少了100万美元，而同比季度与再融资修正案相关的未摊销成本加速了110万美元。

所得税

截至2022年1月2日的第三季度，所得税支出为4,640万美元，而截至2020年12月27日的第三季度的所得税支出为3630万美元。截至2022年1月2日的第三季度，有效税率和法定税率分别为23.4％和25.4％，而截至2020年12月27日的第三季度分别为25.3％和25.4％。鉴于我们的全球业务，有效税率在很大程度上受我们在应纳税司法管辖区的损益相对于适用税率的影响。

净收入

在上述因素的推动下，截至2022年1月2日的第三季度净收入为1.519亿美元，而截至2020年12月27日的第三季度净收入为1.070亿美元。

季度财务信息

以下是最近完成的八个季度中每个季度的精选合并财务信息的摘要：

(1) 有关这些指标的描述以及与最接近的国际财务报告准则指标的对账情况，请参阅 “非国际财务报告准则财务指标”。

我们的批发板块的收入在第二和第三季度达到最高水平，因为我们在秋季和冬季零售季及时满足了批发客户的订单，在DTC细分市场中，则在第三和第四季度及时完成了批发客户的订单。由于我们在旺季之前进行投资，第一季度的净收入通常为负，第四季度的净收入通常为负或减少。

收入

在过去的八个季度中，收入受到以下因素的影响：

•从2020财年第四季度开始的新冠疫情；

•商店开业的时间；

•启动和扩展国际电子商务网站；

•销售和收购的时间和范围，包括需求挖掘活动；

•通过提高内部产量来提高制造灵活性，这会影响批发订单的发货时间和客户需求；

•最终消费者在DTC领域的购买时间和新产品的上市时间；

•成功执行全球定价策略；

•收入组合从批发转移到DTC，这影响了我们财务表现的季节性；

•改变销售的地域组合，以增加加拿大以外的销售额；

•外币相对于加元的波动；

•从2021财年第一季度开始，许多北美城市的抗议活动；以及

•个人防护装备的生产从第一季度开始到2021财年第三季度。

净收益（亏损）

在过去的八个季度中，净收益（亏损）受到以下因素的影响：

•如上所述，项目影响收入的影响；

•从 2020 财年第四季度开始，因 COVID-19 疫情而产生的费用和从政府计划中获得的救济；

•增加我们在品牌、营销和管理支持方面的投资和时机，并增加对不动产、厂房、设备和无形资产的投资，以支持增长计划；

•与我们的业务相关的固定销售和收购成本增加，尤其是与不断扩大的DTC渠道相关的员工增长和办公场所成本的增加，导致第一和第四季度季节性低收入的净收入分别为负和减少；

•外汇的影响；

•平均借款成本的波动，以应对不断增长的净营运资金需求，以及每个财政年度第一和第二季度的季节性借款增加，以应对收入的季节性性质；

•开店前产生的费用、签订租约的时间和门店的开业；

•与收购Baffin相关的交易成本的性质和时间，以及长期债务协议的修订；以及

•非加拿大司法管辖区的应纳税所得额比例以及这些司法管辖区的税率和税收立法的变化。

非国际财务报告准则财务指标

公司在本文件和其他文件中使用某些非国际财务报告准则财务指标，包括息税前利润、调整后的息税前利润、调整后的息税前利润率、息税折旧摊销前利润、调整后的净收入、调整后的每股基本和摊薄后净收益、固定货币收入、净负债杠杆、净营运资金、净营运资金周转率和自由运营现金流。公司采用这些财务指标来衡量其运营和经济业绩，协助业务决策，以及向高级管理层提供关键业绩信息。公司认为，除了根据国际财务报告准则编制的传统指标外，某些投资者和分析师还使用这些信息来评估公司的运营和财务业绩。这些财务指标不在《国际财务报告准则》下定义，也不取代或取代《国际财务报告准则》中的任何标准化衡量标准。我们行业中的其他公司对这些衡量标准的计算方式可能与我们不同，这限制了它们作为比较衡量标准的用处。

息税前利润、调整后的息税前利润、调整后的息税前利润率、息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的净收益以及基本和摊薄后每股调整后的净收益

这些非国际财务报告准则指标不包括某些非现金项目以及与非经常性或不寻常事件相关的某些其他调整的影响，包括 COVID-19，我们认为这些调整并不能反映我们的持续运营，也使得很难比较不同时期的基础财务业绩。我们使用并相信某些投资者和分析师会使用这些信息来评估我们的核心财务和运营业绩，以进行业务规划，并分析我们的业务在经济周期的波动或其他影响服装行业的事件中如何运作或应对这些波动。

在截至2022年1月2日的三个季度和截至2020年12月27日的三个季度中，我们认为，确定 COVID-19 影响直接产生的某些成本，并将这些金额排除在我们对上述非国际财务报告准则指标的计算中，有助于管理层和投资者评估 COVID-19 在此期间对我们业务和总体经济表现的影响。在截至2022年1月2日的三个季度中，这些费用主要包括临时关闭门店的成本，包括折旧和利息支出。这一期间确认的租金优惠部分抵消了这些费用。

固定货币收入

固定货币收入的计算方法是使用根据本期汇率计算的每种货币的单一外汇汇率，将上一年度报告的金额转换为可比金额。我们使用并相信某些投资者和分析师会使用这些信息来评估我们的业务和地域细分市场的表现，不包括外币汇率波动的影响。有关按固定货币计算的报告收入和收入的对账情况，请参阅 “经营业绩” 的 “收入” 部分。

净负债和净负债杠杆

我们将净负债定义为扣除现金的总负债，净负债杠杆定义为净负债与调整后息税折旧摊销前利润的比率，按即期计算。我们使用这些非国际财务报告准则财务指标来确定公司的财务杠杆作用和履行债务义务的能力，并相信某些投资者和分析师也会使用这些指标。有关净负债计算和净负债杠杆率讨论的表格，请参阅下面的 “财务状况、流动性和资本资源——负债”。

净营运资金和净营运资金周转率

我们将净营运资金定义为扣除现金后的流动资产减去流动负债，不包括短期借款和租赁负债的流动部分。净营运资金周转率是平均净营运资金与收入的比率，按每个季度净营运资金的平均值计算。我们使用并相信某些投资者和分析师会使用这些信息来评估公司的流动性和净营运资金资源的管理。有关计算净营运资金的表格，请参阅下文 “财务状况、流动性和资本资源”。

自由运营现金流

我们将自由运营现金流定义为来自（用于）经营活动的净现金流加上来自（用于）投资活动的净现金流减去租赁负债的本金支付。我们使用并相信某些投资者和分析师会使用这些信息来评估公司的财务杠杆率和可用于偿还借款和其他融资活动的现金，并将其作为运营财务业绩的指标。有关本季度自由运营现金流余额的表格，请参阅下文 “现金流量”。

下表核对了所述期间的净收入与息税前利润、调整后的息税前利润、息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的净收入。调整后的息税前利润率等于该期间调整后的息税前利润占同期收入的百分比。

(1) 折旧和摊销包括根据国际财务报告准则第16号 “租赁” 对使用权资产的折旧。

(2) 息税折旧摊销前利润定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。我们报告了前几个时期扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益以及租金支出（“EBITDAR”）。鉴于计算息税折旧摊销前利润时使用的租金部分已不再有意义，息税折旧摊销前利润已被息税折旧摊销前利润所取代。

(3) 调整后的息税折旧摊销前利润按息税折旧摊销前利润计算，对于 (a) 至 (k) 项进行了调整，但不包括 (c) 中的零美元和0.2万美元临时门店关闭净成本，以及 (d) 中分别为70万美元和210万美元的门店前开业成本，而不包括60万美元和460万美元的临时门店关闭净成本以及门店前开业成本截至2020年12月27日的第三和三个季度，开盘成本分别为90万美元和290万美元。

(a) 将定期贷款机制从美元折算为加元的未实现损益，扣除为对冲部分外汇风险敞口而进行的衍生品交易的影响。

(b) 在公司根据遗产计划首次公开募股（“IPO”）之前发行的股票期权的非现金薪酬支出，以及在截至2022年1月2日的第三和三个季度（截至2020年12月27日的第三和三个季度——分别低于10万美元和0.1万美元），分别为期权持有人在行使股票期权时获得的收益（薪酬）缴纳的现金工资税。

(c) 截至2022年1月2日的第三季度和三个季度产生的临时门店关闭净成本分别为零美元和0.2万美元。其中包括零美元和40万美元的临时商店成本，部分被截至2022年1月2日的第三和三个季度欧洲政府补贴的零美元和20万美元所抵消。在全球范围内，截至2020年12月27日的第三季度和第三季度分别确认了640万美元和2710万美元的政府补贴。政府补贴被记录为减少临时关闭制造设施造成的超额管理费用（零美元和130万美元），

截至2020年12月27日的第三和三个季度，暂时关闭门店的成本（低于100万美元和140万美元）和重组费用（零美元和40万美元）。因此，640万美元和2670万美元的政府补贴收益仍保留在调整后的息税前利润中，这分别减少了截至2020年12月27日的第三季度和三个季度的相关工资成本。

(d) 新零售商店开业前期间产生的成本，包括使用权资产的折旧。

(e) 包括截至2022年1月2日的第三和三个季度（截至2020年12月27日的第三季度和第三季度——分别为100万美元和140万美元）临时关闭门店的租赁负债利息支出为零美元和不到10万美元。

(f) 上述 (d) 项中产生的店前开业成本，加上截至2022年1月2日的第三和三个季度（截至2020年12月27日的第三季度和第三季度分别为100万美元和60万美元）新零售门店租赁负债的10万美元和40万美元利息支出。

(g) 为加强我们的全球分销结构而过渡物流、仓储和货运代理机构所产生的成本。

(h) 与收购Baffin有关的成本以及本来可以确认的毛利率对按可变现净值减去销售成本记录的库存的影响。

(i) 在截至2020年12月27日的三个季度中，由于各自司法管辖区的诉讼时效到期，解除非现金销售合同条款。

(j) 在截至2022年1月2日的三个季度中，由于2021年4月9日的《重新定价修正案》，以及截至2020年12月27日的三个季度中，定期贷款机制修正案于2020年10月7日和2019年5月10日，非现金未摊销成本加快。

(k) 包括集体诉讼的费用和收到的租金减免。

财务状况、流动性和资本资源

财务状况

下表显示了我们截至2022年1月2日、2020年12月27日和2021年3月28日的净营运资金 (1) 头寸。

(1) 有关该指标的描述，请参见 “非国际财务报告准则财务指标”。

截至2022年1月2日，我们的净营运资金为1.901亿美元，而截至2020年12月27日，净营运资金为2.139亿美元。减少2380万美元或11.1％，原因是应付账款和应计负债增加了3,680万美元，这得益于包括运输中的原材料在内的应计费用增加。截至2022年1月2日的季度中，净营运资金周转率 (1) 为24.4％。

截至2022年1月2日，我们的净营运资金为1.901亿美元，而截至2021年3月28日，净营运资金为2.021亿美元。

现金流

下表汇总了公司截至2022年1月2日的第三和第三季度的合并现金流量表，与截至2020年12月27日的第三和第三季度相比。

(1) 有关该指标的描述，请参见 “非国际财务报告准则财务指标”。

现金需求

我们对流动性的主要需求是为净营运资金、资本支出、债务偿还和业务的一般公司需求提供资金。我们满足现金需求的主要流动性来源是年度运营周期内运营活动产生的现金。我们还利用中国内地贷款、循环贷款和贸易应收账款保理计划来提供短期流动性，并为净营运资金提供资金。我们为运营提供资金、投资计划资本支出、履行债务义务以及偿还或再融资债务的能力取决于我们未来的经营业绩和现金流，这些业绩和现金流受当前经济、财务和商业状况的影响，其中一些是我们无法控制的。经营活动产生的现金受到我们业务季节性的重大影响。从历史上看，由于来自DTC渠道的收入以及今年早些时候从批发收入中收取的应收账款，来自经营活动的现金流在本财年的第三和第四财季一直处于最高水平。

来自经营活动的现金流量

截至2022年1月2日的三个季度中，来自经营活动的现金流为1.804亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度来自经营活动的现金流为2.493亿美元。运营活动产生的现金流减少了6,890万美元，这得益于库存产量增加1.023亿美元，因为我们的制造设施在同期内专门生产PPE，部分被贸易应收账款结算增加的1660万美元所抵消。

截至2022年1月2日的第三季度，来自经营活动的现金流为3.616亿美元，而截至2020年12月27日的第三季度来自经营活动的现金流为3.326亿美元。来自经营活动的现金流增加了2900万美元，这得益于净收入增加以及1430万美元的应付账款和应计负债，而应计费用增加则部分被库存产量增加的3,130万美元所抵消。

投资活动中使用的现金流

截至2022年1月2日的三个季度中，用于投资活动的现金流为3,110万美元，而截至2020年12月27日的三个季度中，用于投资活动的现金流为2140万美元。用于投资活动的现金流增加了970万美元，这是由于我们战略计划背后的投资计划，包括零售商店建设的成本增加。

截至2022年1月2日的第三季度，用于投资活动的现金流为1,210万美元，而截至2020年12月27日的第三季度用于投资活动的现金流为1,260万美元。如上所述，用于投资活动的现金流减少了50万美元，这是由于我们战略计划背后的投资计划。

来自融资活动的现金流量

截至2022年1月2日的三个季度中，用于融资活动的现金流为2.177亿美元，而截至2020年12月27日的三个季度，来自融资活动的现金流为2.143亿美元。融资活动中使用的现金流增加了4.32亿美元，这要归因于同期定期贷款机制的借款增加了2.513亿美元，以及购买与普通课程发行人竞标（“NCIB”）相关的次级有表决权股票的支付，如下所述。

截至2022年1月2日的第三季度，用于融资活动的现金流为4,500万美元，而截至2020年12月27日的第三季度，用于融资活动的现金流为330万美元。融资活动中使用的现金流增加了4170万美元，这得益于同期定期贷款机制的借款增加2.475亿美元，中国内地贷款机制的借款增加3,050万美元，部分被同期循环贷款的还款额2.349亿美元所抵消。

自由运营现金流 (1)

下表将用于运营和投资活动的现金流以及租赁负债的本金支付与自由运营现金流进行了对账。

(1) 有关该指标的描述，请参见 “非国际财务报告准则财务指标”。

截至2022年1月2日的三个季度的自由运营现金流从截至2020年12月27日的三个季度的2.01亿美元降至1.165亿美元，原因是运营活动现金减少，用于上述投资活动的现金流增加，以及租赁负债支付的本金增加。

截至2022年1月2日的第三季度的自由运营现金流从截至2020年12月27日的第三季度的3.096亿美元增至3.363亿美元，这是由于上述运营活动产生的现金流增加被租赁负债支付的本金增加部分抵消。

债务

下表显示了我们截至2022年1月2日、2020年12月27日和2021年3月28日的净负债（1）。

(1) 有关该指标的描述，请参见 “非国际财务报告准则财务指标”。

截至2022年1月2日，净负债为2.381亿美元，而截至2020年12月27日的净负债为1.848亿美元。由于再融资修正案，定期贷款机制的借款增加了1,040万美元，租赁负债增加了930万美元，部分抵消了5,330万美元的增长。截至2022年1月2日，净负债杠杆 (1) 为调整后息税折旧摊销前利润的0.9倍。

截至2022年1月2日，净负债为2.381亿美元，而截至2021年3月28日的净负债为1.542亿美元。净负债增加8,390万美元是由7,030万美元的现金消耗推动的，其中包括在截至2022年1月2日的三个季度中以1.873亿美元的现金对价购买次级有表决权的股票。

旋转设施

该公司与一个贷款人集团达成协议，提供基于资产的优先担保信贷额度（“循环贷款”），其中包括金额为4.675亿美元的循环信贷额度，在旺季（6月1日至11月30日），承诺额增加到5.175亿美元。循环贷款将于2024年6月3日到期。循环融资机制下的欠款可以借入、偿还和再借用于一般公司用途。循环贷款包含财务和非财务契约，可能会影响公司的资金提取能力。

截至2022年1月2日，公司已偿还了循环贷款的所有欠款（2020年12月27日为零，2021年3月28日为零），相关的递延融资费用共计100万美元（2020年12月27日为190万美元，2021年3月28日为170万美元），已包含在其他长期负债中。截至2022年1月2日的三个季度中，公司遵守了所有契约。

截至2022年1月2日，该公司循环融资机制下的未使用借贷能力为1.584亿美元（2020年12月27日——2.562亿美元，2021年3月28日——1.812亿美元）。

该公司在循环融资中包含了金额为5,000万美元的先入最后一笔贷款，该融资于2021年5月25日到期。到期时没有未偿还款项，先入后出贷款尚未续订。由于该贷款没有续期，40万美元的递延融资成本被注销到收益表中。

截至2022年1月2日，公司循环贷款下的未偿信用证为480万美元（2020年12月27日——530万美元，2021年3月28日——500万美元）。

定期贷款机制

公司与一个由贷款人组成的银团签订了优先担保贷款协议（“定期贷款机制”），该协议与循环融资一起以拆分抵押品为担保。由于2020年10月7日出台的再融资修正案，本金总额从1.138亿美元增加到3亿美元。

2021年4月9日，公司与贷款机构达成协议，对其定期贷款进行重新定价，称为《信贷协议重新定价修正案和第五修正案》（“重新定价修正案”）。重新定价修正案将利息降至伦敦银行同业拆借利率加上伦敦银行同业拆借利率3.50％的适用保证金加上4.25％的适用保证金，按季度拖欠支付。公司选择将《重新定价修正案》视为债务清偿和贷款金额的再借款。因此，收益表的净利息、财务和其他成本中包含了950万美元的未摊销成本的增长。与重新定价修正案有关，公司产生了90万美元的交易成本，这些费用将在新的到期期限内使用有效利率法进行摊销。

根据重新定价修正案，现有定期贷款机制的以下条款没有变化：a) 本金总额为3亿美元；b) 到期日为2027年10月7日；c) 伦敦银行同业拆借利率可能不低于0.75％，d）75万美元的本金按季度偿还。重新定价修正案对2020年10月30日签订的现有衍生品合约没有影响。

定期贷款机制下的欠款可以随时自愿预付，无需支付溢价或罚款，但一旦偿还，不得再借款。截至2021年6月27日的第一季度，公司开始按季度偿还本金75万美元。该公司已将其几乎所有资产抵押为定期贷款机制的抵押品。定期贷款机制包含财务和非财务契约，这可能会影响公司的资金提取能力。截至2022年1月2日的三个季度中，公司遵守了所有契约。

由于定期贷款额度以美元计价，因此公司在每个资产负债表日重新计算以加元计算的未偿余额。截至2022年1月2日，我们在定期贷款机制（2021年3月28日——3.773亿美元）下未偿还的本金总额为3.75亿美元（2.970亿美元）。这些时期的金额差异是加元:USD 汇率变化的结果。截至2020年12月27日，在再融资修正案出台之前，本金总额为3.859亿美元。

中国大陆设施

该公司在中国内地的一家子公司拥有两笔未承诺的贷款融资，总额为人民币3.1亿元人民币（“中国内地贷款”）。每次提取贷款的期限为一、三或六个月或商定的其他期限，不得超过十二个月（包括任何延期或展期）。每笔贷款的利率等于1年的贷款最优惠利率，再加上每年0.15％，根据每次提款的期限，按一、三或六个月支付。来自中国内地设施的收益将用于支持营运资金需求和为旺季销售积累库存。截至2022年1月2日，该公司没有中国大陆设施的欠款（2020年12月27日——700万美元，2021年3月28日——零美元）。

短期借款

截至2022年1月2日，该公司的短期借款额为380万美元。短期借款包括中国内地贷款的零美元（2020年12月27日——700万美元，2021年3月28日——零美元）和定期贷款季度本金还款的380万美元（2020年12月27日——零美元，2021年3月28日——零美元）。短期借款均在未来12个月内到期。

租赁负债

截至2022年1月2日，该公司的租赁负债为2.702亿美元（2020年12月27日——2.609亿美元，2021年3月28日——2.548亿美元），其中6,170万美元（2020年12月27日——4,430万美元，2021年3月28日——4520万美元）将在一年内到期。租赁负债是指使用权资产租赁下未来付款的折扣金额。

普通课程发行人出价

该公司已就其下属有表决权的股份启动了NCIB。根据多伦多证券交易所（“多伦多证券交易所”）的要求，公司有权在2021年8月20日至2022年8月19日期间根据NCIB进行收购。公司董事会已授权公司回购多达5,943,239股次级有表决权的股份，约占截至2021年8月6日已发行和流通的次级有表决权股份的10.0％。购买将通过多伦多证券交易所和纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）的公开市场交易进行，如果符合条件，则通过其他交易系统进行，或者通过证券监管机构可能允许的其他方式进行。根据NCIB，根据多伦多证券交易所的规则，从2021年2月1日至2021年7月31日的六个月内，公司将被允许通过多伦多证券交易所的设施每天最多购买256,010股次级有表决权的股票，占平均每日交易量的25％。回购的次级有表决权股份将被取消。公司打算通过多伦多证券交易所的设施开始正常课程发行人竞标的通知副本，可通过联系公司免费获得。公司认为，在NCIB下购买其下属有表决权的股份是对可用多余现金的适当和可取的用途。

此外，董事会已授权公司启动自动股票购买计划（“ASPP”），根据该计划，指定经纪人可以在定期安排的季度交易封锁期内购买NCIB下属有表决权的股票。根据ASPP进行的回购将根据某些购买参数进行，并将持续到公司根据ASPP收购次级有表决权股份的最大限额之日或NCIB到期之日，以较早者为准。

在截至2022年1月2日的三个季度中，公司购买了3,865,136股次级有表决权的股份以供注销，现金对价总额为1.873亿美元。购买次级有表决权股票的金额已计入股本，剩余的1.793亿美元记入留存收益。

资本管理

公司管理其资本和资本结构，目标是在年度运营周期内保障足够的净营运资金 (1)，并提供足够的财务资源来发展运营以满足长期消费者需求。公司董事会定期监督公司的资本管理情况。我们将持续评估公司资本结构和能力的充足性，并在公司的战略、经济状况和业务风险特征的背景下进行调整。

(1) 有关这些指标的描述，请参见 “非国际财务报告准则财务指标”。

合同义务

下表汇总了截至2022年1月2日的合同未贴现未来现金流需求金额：

(1) 利息承诺是根据截至2022年1月2日的贷款余额和4.25％的定期贷款机制应付利率计算的。

截至2022年1月2日，我们的额外负债包括保修、销售回报、资产报废义务和递延所得税负债准备金。由于未来付款的时间和金额尚不确定，这些负债未列入上表。

资产负债表外安排

公司使用资产负债表外安排，包括信用证和与某些债务（包括租赁）相关的担保。在欧洲，公司还签订了一项协议，在有限追索权基础上将其某些贸易应收账款记入不超过2000万欧元的应收账款，以换取相当于发票本金100％的预付资金。有关贸易应收账款保理计划的更多详细信息，请参阅本MD&A的 “信用风险” 部分。除了此处以及本MD&A和我们的财务报表中其他地方披露的项目外，截至2022年1月2日，我们没有任何重大的资产负债表外安排或承诺。

担保信贷额度

2020年4月14日，Canada Goose Inc. 签订了金额为1000万美元的担保信贷额度。保函的期限最长为十二个月，在担保期限内，将收取相当于每年1.2％的费用，按面额计算。该融资机制发放的金额将用于通过保函、备用信用证、履约保证金、反担保、反备用信用证或类似信贷为营运资金需求提供资金。公司立即向发卡银行偿还从已签发的保函中提取的款项。截至2022年1月2日，公司有560万美元的保函未偿还款项。

此外，在截至2022年1月2日的第三季度中，该公司在中国大陆的一家子公司签订了金额为940万美元的担保书。金额将用于通过保函、备用信用证、履约保证金、反担保、反备用信用证或类似信用证来支持零售业务。

未偿股本

Canada Goose是一家上市公司，其下属有表决权的股票在纽约证券交易所（纽约证券交易所代码：GOOS）和多伦多证券交易所（多伦多证券交易所代码：GOOS）上市。截至2022年2月7日，已发行和流通的次级有表决权股票为55,961,710股，已发行和流通的多表决权股票为51,004,076股。

截至2022年2月7日，根据公司的股权激励计划，共有2755,180个期权和220,844个限制性股票单位的流通，其中943,715个期权已归属。每种期权均可行使一股从属有表决权的股份。我们预计，既得限制性股票单位将在结算时通过向每个限制性股票单位发行一股次级有表决权股份来支付。

关于市场风险的定量和定性披露

在正常业务过程中，我们面临因交易而产生的某些市场风险。此类风险主要与信用风险、外币风险和利率风险有关。

信用风险

信用风险是指交易对手无法履行其在金融工具或客户合同下的义务，从而导致财务损失的风险。

信用风险源于某些当事方可能无法履行其义务。公司通过第三方信用保险和内部风险相结合来管理其信用风险。信用保险由第三方为客户提供，并受到对公司客户的信用价值的持续监测。保险涵盖特定金额的收入，可能低于公司与特定客户的总收入。公司与第三方签订了协议，第三方为某些指定客户提供的高达90％的应收账款的损失风险投保，总免赔额为100万美元，每年最高为3,000万美元。截至2022年1月2日，总额约为3640万美元（2020年12月27日——2630万美元，2021年3月28日——570万美元）的应收账款受保单上限的约束。作为第三方保险的补充，公司与客户制定付款条件以降低信用风险，并继续密切监控其应收账款信用风险敞口。

贸易应收账款保理计划

该公司在欧洲的一家子公司已达成协议，在有限追索权基础上将其某些贸易应收账款记入不超过2000万欧元的应收账款，以换取相当于发票本金100％的预付资金。

在截至2022年1月2日的三个季度中，公司通过出售账面价值为2490万美元的应收贸易账款获得了现金收益，这些应收账款已从公司的财务状况表中取消确认（截至2020年12月27日的三个季度——1,580万美元）。在截至2022年1月2日的三个季度（截至2020年12月27日的三个季度——不到10万美元）中，产生的费用低于10万美元，并包含在收益表的净利息、财务和其他成本中。截至2022年1月2日，公司财务状况表中已取消确认但公司继续提供服务的应收贸易账款的未偿还金额为1,030万美元（2020年12月27日——600万美元，2021年3月28日——零美元）。

外汇风险

经营现金流中的外汇风险

我们的中期财务报表以加元表示，但公司的收入、购买和支出中有很大一部分以外币计价，主要是美元、欧元、英镑、瑞士法郎、人民币和港元。此外，随着我们在大中华区业务的增长，人民币和港元的交易预计将增加。在使用加元本位币的实体中持有的以加元以外的货币计价的净货币资产按资产负债表日的有效外币汇率折算为加元。所有国外业务的收入和支出均按外币汇率折算成加元，该汇率接近此类项目确认之日的有效汇率。因此，我们面临外币折算收益和亏损的风险。外币相对于加元升值，如果不进行套期保值，将增加我们的收入，从而对营业收入和净收入产生积极影响，而外币相对于加元的贬值将产生相反的影响。

由于美元汇率的变化，我们还面临以美元计价的购买价格波动的影响。加元兑美元的贬值将增加我们的原材料成本，从而对营业收入和净收入产生负面影响，而加元兑美元的升值将产生相反的影响。

公司签订了远期外汇合约，以降低因美元、欧元、英镑、瑞士法郎、人民币、港元和瑞典克朗的收入和购买汇率波动而产生的外汇风险。某些远期外汇合约在成立时就被指定为现金流套期保值。2020年12月18日，公司启动了截至2022年4月3日的财年的运营对冲计划。在截至2021年9月26日的第二季度中，公司启动了截至2023年4月2日的财年的运营对冲计划。

公司在其他综合收益中确认了以下未实现亏损和收益中指定为现金流套期保值的衍生品的公允价值：

在下述合并财务报表中，公司将指定为现金流套期保值的衍生品其他综合收益的以下损益重新归类为各地点：

在截至2022年1月2日的第三和三个季度中，未被视为套期保值的远期汇兑合约的未实现收益分别为20万美元和40万美元（截至2020年12月27日的第三季度和第三季度——未实现收益分别为370万美元和490万美元）在损益表的销售和收购支出中确认。

截至2022年1月2日，与运营现金流相关的未偿还外币远期汇兑合约为：

借款的外汇风险

根据我们的循环贷款的一部分，可供借款的金额以美元计价。截至2022年1月2日，循环贷款项下没有欠款。

定期贷款机制下可供借款的金额以美元计价。根据截至2022年1月2日我们在定期贷款机制下的3.755亿美元（合2.970亿美元）的未偿余额，加元与美元相比贬值0.01美元将导致我们的税前收入减少300万美元，这完全是由于汇率波动对债务的影响。

公司进行衍生品交易，以对冲与以美元计价的定期贷款机制的本金和利息支付相关的部分利率风险和外币汇兑风险敞口。该公司还签订了为期五年的远期外汇合约，出售了3.685亿美元，并获得了截至交易日的2.70亿美元，以修复部分定期贷款机制的外汇风险。

公司在其他综合收益中确认了被指定为套期保值工具的衍生品的公允价值中的以下未实现损益：