根据第 424 (b) (4) 条提交
编号 333-267152
招股说明书
Ramaco 资源公司
9,356,396 股
B 类普通股
本招股说明书与 有关 Ramaco Resources, Inc.（“公司”）向面值0.01美元（“现有普通股”）的现有普通股、面值每股0.01美元的B类普通股（“B类 普通股”）的持有人分配。根据股东于2023年6月12日批准的第二次修订和 重述公司注册证书（“修订后的章程”），在分配（定义见下文）的同时，现有普通股将被重新归类为 A类普通股，面值每股0.01美元（“A类普通股”）。B 类 普通股是公司新授权和发行的一系列普通股，我们预计将根据核心资产（定义见下文）的 单独经济表现支付股息。我们将与这些资产相关的企业（统称为 ）称为 “CORE”，是 “碳矿石-稀土” 的缩写。B类普通股的持有人是公司的普通股东 ，将不拥有与核心资产相关的任何合法权利。请看”风险因素——B类普通股的持有者 是公司的普通股股东，因此，即使持有人不拥有A类普通股，也要承受与对整个公司的投资 相关的风险。” 在本招股说明书中，我们将B类 普通股称为 “证券”，在本招股说明书中，A类普通股和B类普通股统称为 。
截至纽约时间2023年5月12日营业结束时，我们的B类普通股将分配给现有在册普通股的持有人， 为记录日期。每位此类持有人在记录日期每持有一股现有普通股 将获得0.2股B类普通股（现金代替任何部分股权）。我们将这种证券分配称为 “分配”。 本次分发受章程修正提案（定义见此处）的约束。章程修正提案在获得必要的股东批准后，于 于 2023 年 6 月 12 日生效。对于以注册 形式拥有现有普通股的公司股东，在大多数情况下，转让和分销代理会将其B类普通股存入其账面记账账户。 我们的转让和分销代理将在分配后不久 向这些股东发送一份声明，反映他们的B类普通股所有权。对于通过经纪人或其他被提名人拥有现有普通股的股东，他们的B类 普通股将由经纪人或其他被提名人记入其账户。
公司股东无需为我们在分配中获得的B类普通股支付 ，也无需交出或交换现有普通股 即可获得我们的B类普通股，也无需采取与分配有关的任何其他行动。
我们现有的普通股在纳斯达克 全球精选市场（“纳斯达克”）上市，股票代码为 “METC”。我们已获准在纳斯达克上市我们的B类普通股 ，股票代码为 “METCB”。
目前没有我们的B类普通股的公开交易市场。但是，我们预计，我们的B类普通股的有限市场，通常称为 的 “发行时” 交易市场，将在2023年6月16日左右形成，我们 预计，我们的B类普通股的 “常规方式” 交易将在 发行完成后的第一个交易日开始。见”分配—在分配日期之前进行交易。”
投资证券涉及的风险 如上所述风险因素” 部分从本招股说明书 第 23 页以及此处以引用方式纳入的文件中开始。
美国证券交易委员会 （“SEC”）和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有透露本招股说明书的充分性 或准确性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
本招股说明书的发布日期为2023年6月15日。
目录
页面
| 关于这份招股说明书 | 1 |
| 摘要 | 2 |
| 风险因素 | 23 |
| 分布 | 32 |
| 美国联邦所得税的重大后果 | 34 |
| 关于前瞻性陈述的警示性说明 | 39 |
| 现金分红政策和分红限制 | 42 |
| 所得款项的使用 | 55 |
| 普通股的描述 | 56 |
| 法律事务 | 61 |
| 专家们 | 61 |
| 在这里你可以找到更多信息 | 61 |
| 以引用方式纳入某些信息 | 61 |
关于这份招股说明书
根据该招股说明书，我们将注册9,356,396股B类普通股，分配给现有普通股的持有者。您应仅依赖本招股说明书或任何适用的招股说明书补充文件中提供或以引用方式纳入的信息 。我们不会在任何不允许发行或出售这些 证券的司法管辖区提出出售这些证券的要约。您不应假设本招股说明书或任何适用的招股说明书补充文件或此处或其中以引用方式纳入的文件中出现的信息 截至各自日期以外的任何日期都是准确的 。自那时以来，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能发生了变化 。在做出投资决定之前，您应仔细阅读本招股说明书的全部内容和任何适用的招股说明书补充文件，以及本招股说明书和任何适用的招股说明书补充文件中以引用方式纳入的 文件。 您还应阅读和考虑我们在本招股说明书中标题为 的部分中向您推荐的文件中的信息以引用方式纳入某些信息” 和”在哪里可以找到更多信息.”
在本招股说明书中，除非另有说明 或上下文另有要求，否则我们使用 “Ramaco Resources”、“公司”、“我们”、“我们” 和 “我们的” 等术语来指代Ramaco Resources, Inc.及其合并子公司。
| 1 |
摘要
本摘要重点介绍了本招股说明书其他地方出现或以引用方式纳入本招股说明书的精选信息 。本摘要不完整，不包含您在投资我们的普通股之前应考虑的所有 信息。您应仔细阅读本招股说明书中以引用方式纳入的全部招股说明书和信息 ，包括本招股说明书第 23 页上标题为 “风险因素” 的部分、 我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（经修订，我们的 “年度 报告”）以及我们随后的10-Q表季度报告，以及我们的财务数据和相关附注以及其他文件 以引用方式纳入本招股说明书。
关于 Ramaco Resources, Inc.
Ramaco Resources, Inc. 是一家特拉华州公司 ，成立于 2016 年 10 月。我们现有的普通股在纳斯达克上市，代码为 “METC”。我们的2026年到期的 9.00% 优先票据在纳斯达克上市，代码为 “METCL”。
我们是一家运营商和开发商，专注于西弗吉尼亚州南部、弗吉尼亚州西南部和宾夕法尼亚州西南部的高质量 低成本冶金煤。从历史上看，我们一直是 一家纯粹的冶金煤公司，截至2022年12月31日，已测储量为6200万吨和11.56亿吨， 表示的优质冶金煤为资源吨。我们相信，我们优势的储量地质 为我们提供了更高的生产率和行业领先的更低现金成本。
2022年4月，我们通过公司的子公司Ramaco Development, LLC（“收购”）收购了Ramaco Coal, LLC（“Ramaco Coal”）100% 的股权，该实体由约克敦合伙人有限责任公司和 公司管理的某些成员管理的投资基金所有。 Ramaco Coal目前的创收资产主要由土地持有和煤炭特许权使用费生产子公司组成，包括 对约5400万吨冶金煤储备的所有权和控制权，部分位于我们的Elk Creek采矿综合体（ “Elk Creek Complex”）（约3000万储备吨），部分位于我们的Berwind采矿综合体（“Berwind 综合体”）（约2,400万储备吨）。拉马科煤炭公司的绝大多数冶金煤目前都租给了公司 。将拉马科煤炭的土地和特许权使用费权益并入公司将对公司的阿巴拉契亚中部煤炭开采业务产生积极且立即增加的财务影响 。
此次收购将使公司能够从收购的储备金中避免 持续的最低特许权使用费和整个生产生命周期的生产特许权使用费支出。它将提供显著的 短期和长期财务收益，确保公司在可预见的将来仍是美国冶金煤成本最低的生产商之一。 。
B 类普通股的描述
截至记录日期，正在发行B类普通股，并通过拟议的股息向现有普通股的持有者分配 （“分配”）。 分配将使现有普通股的持有人能够独立地直接参与核心资产的财务业绩，这与我们现有的煤炭开采业务（主要是冶金煤）分开。在记录日期 每持有一股现有普通股，每位现有 普通股的持有人将获得0.2股B类普通股（现金代替任何部分股权）。
根据核心资产的财务表现，预计B类普通股将支付 现金分红，核心资产由三个非成本收入来源组成：
| · | 煤炭基础设施资产，将基于我们的制备厂每加工一吨煤炭收取5.00美元的费用， 公司铁路装车设施每装载的煤炭收取2.50美元的费用； | |
| · | 公司约3％的煤炭特许权使用费平均产生了销售收入；以及 |
| 2 |
| · | 碳产品相关资产构成未来收入（如果变现），则来自Ramaco Carbon 的业务，其中包括先进的碳产品和怀俄明州Ramaco业务 中未来潜在的关键矿物/稀土元素生产。 |
根据董事会的自由裁量权、适用法律的要求 、对支付股息的任何合同限制以及任何可能适用于任何已发行优先股 的任何优先权利和优惠，我们预计将向B类普通股持有人 支付相当于核心资产可归收入的20％的股息，其余80％的归属于核心资产的收入由公司保留。 未来各期申报股息的时间和金额将取决于：(a) 我们的收益、收益前景、 生产、加工和运输水平、财务状况、现金流、现金需求以及我们对当前和未来市场的展望 状况，(b) 我们的整体流动性，(c) 我们2018年11月2日的《信贷和担保协议》（经修订，重述）中的限制性条款，不时修订和重申、补充或以其他方式修改与KeyBank National签订的 “信贷协议”） 作为行政代理人的协会及其当事方的其他贷款人，以及 我们可能签订的任何未来债务工具以及 (d) 管理股息的适用法律条款。
我们将根据 的实际时长，调整从分配结束到分配发生的季度末这段时间内的B类普通股 股票股息金额。B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付。 无法保证我们每季度都会向B类股东支付现金分红。见”现金分红 政策与分红限制” 和 “风险因素——我们的B类普通股的股息是自由裁量的 ，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证我们将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期的实际 股息是多少。”
下表说明了归属于核心资产的现金 以及我们估计在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度中 将产生的可用于分红的现金 ，截至2023年3月31日的季度的预计金额，以及我们预计向B类普通股持有者支付的年度股息总额。下表中截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度 的所有金额均为估计值。截至2023年3月31日的季度的预计金额 反映了实际业绩。见”现金分红政策与分红限制” 和”风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由决定的，每季度至 季度可能会大幅波动。我们无法保证将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息是多少” 了解更多信息。
| 3 |
| 季度末可派发股息的预估现金 | ||||||||||||||||
| （以千计，每股数据除外） | 3月31日 2023(4) | 2023年6月30日 | 九月 30, 2023 | 十二月 31, 2023 | ||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||||
| 特许权使用费收入 | ||||||||||||||||
| 拉马科煤炭 | $ | 1,247 | $ | 3,031 | $ | 4,248 | $ | 4,568 | ||||||||
| Amonate 资产 | 884 | 824 | 426 | 248 | ||||||||||||
| 其他 | 45 | 70 | 81 | 81 | ||||||||||||
| 特许权使用费总收入 | $ | 2,176 | $ | 3,925 | $ | 4,755 | $ | 4,897 | ||||||||
| 基础设施收入 | ||||||||||||||||
| 制备设备（加工价格为每吨 5.00 美元） | $ | 3,491 | $ | 3,815 | $ | 5,006 | $ | 5,492 | ||||||||
| 铁路装车（装货价格为每吨2.50美元） | 1,732 | 1,894 | 2,490 | 2,733 | ||||||||||||
| 基础设施总收入（7.50 美元/吨） | $ | 5,223 | $ | 5,709 | $ | 7,496 | $ | 8,225 | ||||||||
| 预估收入 | $ | 7,399 | $ | 9,634 | $ | 12,251 | $ | 13,122 | ||||||||
| 可用于分红的现金总额 | $ | 7,399 | $ | 9,634 | $ | 12,251 | $ | 13,122 | ||||||||
| 20% 的现金可用于分红 B 类普通股 | $ | 1,480 | $ | 1,927 | $ | 2,450 | $ | 2,624 | ||||||||
| B 类普通股的每股分红(1)(2)(3) | $ | 0.21 | $ | 0.26 | $ | 0.28 | ||||||||||
| (1) | 假设B类普通股为9,356,396股。 |
| (2) | 所有股息支付均由董事会酌情决定、适用法律的要求、对支付股息的任何合同限制以及可能适用于任何已发行优先股的任何优先权利和优先权。 |
| (3) | 视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们预计将在2023年第三季度支付首次现金分红。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度中，我们的B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，或截至2023年12月31日的年度的700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。因此，预计上述2023年的700万美元中包含的262万美元末期股息将在2024年第一季度支付。我们将根据实际时长，调整从分配结束到分配发生的季度末这段期间的B类普通股股息金额。B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付。 |
| (4) | 反映了截至2023年3月31日的季度的实际业绩。 |
核心资产包括（统称为 “核心资产”）：
| · | 煤炭特许权使用费：5,400万吨煤炭储量和8.55亿吨原地储量的特许权使用费权益 煤炭资源吨是有偿或长期租赁的 ，这将基于Ramaco Resource的年销售吨数，不包括诺克斯溪地产（“诺克斯溪综合体”）的 产量。CORE的煤炭特许权使用费目前正在从Ramaco Resources（和第三方）开采的房产中产生 特许权使用费收入，包括Elk Creek综合体、Berwind Complex 以及我们目前不生产的RAM矿的最低特许权使用费，如下所述。 |
| · | 煤炭基础设施收入: 非成本承付费为每吨5.00美元 ，为Ramaco Resources和其他生产商服务的麋鹿溪综合体、Berwind Complex和Knox Creek综合体的轨道车辆装载设施 归因于每吨2.50美元。根据这种固定费用安排，收入将增加或减少，具体取决于 的产量。 |
| 4 |
| · | 拉马科碳纤维: 一个由资源、研究和未来制造资产组成的垂直整合平台，由 (i) 位于怀俄明州波德河 盆地怀俄明州谢里登附近的布鲁克矿不生产但已获许可的部分组成，其中含有大量煤炭矿床（“碳矿石”），也是在那里发现了稀土元素（“REE”） ，（ii）与布鲁克低成本碳矿石转化有关的53项专利和正在申请的专利将 特性挖掘成更高价值的碳产品，其初始产物由石墨烯、碳组成纤维和石墨由 与国家能源技术实验室（“NETL”）、橡树岭国家实验室 （“ORNL”）等合作伙伴共同开发，（iii）一个 11,000 平方英尺的碳研发设施（“iCam”、 或 “碳先进材料创新中心”），该设施用于对煤制高级 碳产品和材料进行持续研究制造工艺，以及（iv）一个占地120英亩的工业园区（“iPark”），预计未来将煤炭转化为先进碳产品和材料的制造将使用来自邻近布鲁克矿产的 的碳矿石进行。 |
| · | 稀土元素: 稀土元素是包括电动汽车（“EV”） 电池在内的众多高科技应用的关键投入，已在布鲁克矿的煤炭矿产中发现了高浓度。进一步的岩心钻探和测试正在进行中 ，以确定稀土勘探目标的质量和数量的区域范围以及 核心矿床的商业潜力。 |
CORE不是一个独立的法人实体，我们的B类普通股的持有者 不会直接拥有核心资产的权益。B类普通股的持有人将是Ramaco Resources的 股东，并将承担整个公司的所有风险和责任。B 类 普通股将以A类普通股作为单一类别就A类普通股 有权投票的所有事项进行投票，并且对CORE没有任何特定的投票权或治理权。根据适用法律的要求 以及对支付股息的任何法定或合同限制，以及 可能适用于任何已发行优先股的任何优先权和优先权，所有股息将由我们的董事会 （我们的 “董事会”）自行决定每季度审查和申报。
在分配中，我们的B类 普通股将发行给截至纽约市时间2023年5月12日营业结束时的登记持有人，也就是创纪录的 日期。每位持有人在记录的 日期每持有一股现有普通股将获得0.2股B类普通股（现金代替任何部分股权）。分配不应向我们现有普通股的持有人征税， 除非收到现金代替部分股份。
预估预期股息
| （单位：百万） | 截至12月31日的年度 2023 | |||
| A 类普通股 (1)(2) | $ | 22.0 | ||
| B 类普通股 (2)(3) | $ | 7.0 | ||
| 股息总额 | $ | 29.0 | ||
| (1) | 假设A类普通股的股息在2023年保持不变。 |
| (2) | 所有股息支付均由董事会酌情决定、适用法律的要求、对支付股息的任何合同限制以及可能适用于任何已发行优先股的任何优先权利和优先权。 |
| (3) | 视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们预计将在2023年第三季度支付首次现金分红。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度中，我们的B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，或截至2023年12月31日的年度的700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。因此，预计上述2023年的700万美元中包含的262万美元末期股息将在2024年第一季度支付。我们将根据实际时长，调整从分配结束到分配发生的季度末这段期间的B类普通股股息金额。B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付。 |
| 5 |
发行B类普通股的原因
我们发行B类普通股是因为：
| 1. | 我们认为，CORE的无成本特许权使用费、基础设施、碳产品和可再生能源资产是被动收入形式，与我们的煤炭开采业务有根本的不同，这可能会导致CORE根据大多数此类资产的较低风险状况进行估值； |
| 2. | 我们认为，除了A类普通股的定期分红外，根据CORE的财务表现单独支付股息可以为现有普通股的持有人创造额外价值，在每种情况下均由董事会酌情决定、适用法律的要求、对支付股息的任何法定或合同限制以及可能适用于任何已发行优先股的任何先验权利和优惠； |
| 3. | 与其他分离核心资产的战略替代方案不同，分配不应向我们现有普通股的持有人征税（除非收到现金代替部分股份）；以及 |
| 4. | B类普通股为现有普通股的持有人提供了机会，通过可归属于核心资产的收入的20％的预期分红，直接参与与碳产品和可再生能源开发相关的潜在收入增长。董事会认为，归属于核心资产的收入的20％的预期分红适合B类普通股的投资者，并认为在可预见的将来，根据大宗商品价格和产量，这一比例是可持续的。见”现金分红政策与分红限制” 和”风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息是多少.” |
煤炭特许权使用费
CORE的煤炭特许权使用费主要包括以收费或长期租赁方式拥有的 煤炭财产，这些财产已出租或转租给Ramaco Resources（约占此类租赁物业的95％）和各种第三方。此类承租人根据开采的煤炭数量和每吨的实际价格支付特许权使用费。 我们的大部分煤炭是根据固定或可变定价的销售合同出售的，其余的煤炭在公开的 市场上以现行现货市场价格出售。目前，CORE的煤炭特许权使用费不包括诺克斯溪综合体，在截至2022年12月31日的年度中，诺克斯溪综合体约占拉马科资源产量的9％。
CORE的煤炭储量位于西弗吉尼亚州中部和南部、弗吉尼亚州西南部和宾夕法尼亚州西南部，具有优越的地质特征，例如 深层矿山的煤层相对较厚，露天矿的有效开采率较低，冶金煤质量良好。 截至2022年12月31日，核心资产包括约5400万储备吨和8.55亿吨已测和指示资源 吨，其中不包括诺克斯溪综合体和其他非特许权使用费生产物业。由于CORE将房产租赁给Ramaco Resources 和第三方进行开发，因此CORE能够从我们的房产生产中受益，而无需投资资本或产生 运营费用。
| 6 |
归属于CORE的煤炭特许权使用费将基于Ramaco Resources的年销售吨数，不包括诺克斯溪综合体的产量。我们预计，2023年归属于CORE的煤炭特许权使用费 将约为320万吨煤炭，或截至2023年3月31日的季度为60万吨煤炭，截至2023年6月30日、9月30日、 和2023年12月31日的季度预计煤炭特许权使用费将分别为70万吨、90万吨和100万吨。我们预计，在截至2023年12月31日的 年度中，CORE将获得约1,600万美元的特许权使用费，在截至2023年3月31日的季度中将获得约200万美元的特许权使用费， 在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度中，预计特许权使用费将分别为400万美元、 500万美元和500万美元， 基于现有销售合同和类似质量煤炭的当前远期市场价格到我们的。见”假设 和注意事项——一般注意事项。”
展望未来，我们相信我们将能够 （i）利用未来美国和全球基准煤炭价格的任何上涨，（ii）机会主义地提高面向国内和出口市场的预计产量的 数量和价格，（iii）捕捉国内和全球基准价格之间有利的 差异。预计这反过来将增加CORE 从我们物业的煤炭生产中获得的特许权使用费收入。将来，我们还可能选择向CORE增加某些额外的煤炭储量，从而在未来增加 特许权使用费收入来源。
埃尔克克里克采矿综合体
CORE 位于弗吉尼亚州西部 的埃尔克克里克综合体是我们的旗舰综合体，于 2016 年 12 月下旬开始生产。Elk Creek 矿产由大约 20,200 英亩 的受控矿物组成，并包含 16 个含煤层，我们认为这些地层可以经济地开采。几乎所有煤层都含有高挥发性 煤，可在排水处或排水系统上方获得。此外，几乎所有这些煤都具有高流动性，这是高挥发性 煤的重要品质。目前，我们将Elk Creek综合体生产的大部分煤炭作为混合型高挥发性A/B产品进行销售。分离后， 部分煤炭可以作为高挥发性的 A 产品出售，但需额外付费。Elk Creek的生产市场主要是北美 的焦炭和钢铁生产商，但我们也向地理上不同的国际客户群体销售煤炭，偶尔 向煤炭贸易商和经纪人销售煤炭，用于填写其混合产品的订单。
根据目前的矿业计划，Ramaco Resources已从CORE租赁了足够的储量 ，用于开采Elk Creek综合体超过20年。我们估计，麋鹿溪综合体包含大约 3,000 万吨煤炭储量和 2.15 亿吨已测定和标明的煤炭资源，并预计 Elk Creek Complex 将在2023年销售约240万吨，即截至2023年3月31日的季度销售量为50万吨、 70万吨和70万吨。 CORE 目前与 Ramaco Resources 在 Elk Creek Complex 有两项租赁协议，初始租赁期限为 10 年 ，次要期限从五年到 10 年不等。每份租约都会持续续订，直到所有可开采和可销售 煤炭用完。目前，我们在埃尔克克里克综合体的租赁安排要求Ramaco Resources支付特许权使用费，特许权使用费为每生产一吨煤炭的 已实现价格的0％至10％。
CORE 还将 Elk Creek Complex 的某些受控矿物 转租给第三方转租人。本次转租的初始期限为五年，次要租期为五年 （除非转租人通知其不打算续订），并将常青转租期延长一年，直到 所有可开采和销售的煤炭用尽为止。转租人每年必须支付最低年度特许权使用费和每吨 约10％的生产特许权使用费。
为了满足 Elk Creek 制备厂产量提升带来的预期产能增加 （如下所述），我们开始在 Elk Creek Complex 开发更多低成本、高挥发性 地下和露天矿山，生产率已于 2022 年第二季度开始，预计到 2023 年中期将达到全水平 。此外，如下所述，我们的董事会已批准对Elk Creek制剂 工厂进行升级，将该工厂的年产能从大约 210 万吨提高到大约 300 万吨。
伯温德矿业综合体
CORE的Berwind Complex位于西弗吉尼亚州南部和弗吉尼亚州西南部的 边界，地理位置优越，可以填补低波动性 煤的预期市场。Berwind Complex由大约62,500英亩的矿产组成，包括Amonate资产（“Amonate资产”） ，详情见下文。
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Berwind Complex 于 2017 年底开始在 Pocahontas 3 号矿层开发，此后已向上倾斜到目前在较厚的 Pocahontas 4 号矿层进行采矿。2020 年，我们暂停了 Berwind Complex 的 开发，原因主要是 COVID-19 的经济影响导致了定价和需求下降。2021年初，随着定价和需求的改善， 恢复了Berwind Complex的开发，Ramaco Resources在2021年底成功进入了风中奇缘四号地带。
在2022年7月10日 Berwind 综合体提高产量期间，Ramaco Resources发现其Berwind矿发生了物质甲烷点火，该矿是 Berwind 综合体的三个活跃矿山之一 。事发时矿山处于闲置状态，矿山中没有人员 ，也没有人员伤亡。Berwind矿的生产于2023年3月1日重新启动，预计到2023年将达到约30万吨。
在包括Amonate Assets 在内的全面生产和暂时关闭的Berwind矿恢复全面生产的情况下，我们预计在2023年将销售约80万吨， 或截至2023年3月31日的季度预计产量将分别为20万、20万和30万吨， 截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度产量分别为20万、20万和30万吨。我们估计，包括Amonate Assets在内的Berwind 综合体拥有约2,400万吨煤炭储量和6.29亿吨已测得的 和标明煤炭资源，矿山寿命超过20年。
在2030年8月之前，CORE已从第三方出租人那里租赁了其在Berwind 综合大楼的财产权益，但Amonate Assets除外。此后，租约延长一年 ，直到储备金用完。CORE 目前向位于 Berwind Complex 的 Ramaco Resources 签订了两份转租合同，每份的初始期限为 。转租期每五年的常绿期续期，直到所有可开采和可销售的煤炭耗尽为止。Ramaco Resources需要支付转租下的最低年度特许权使用费和每吨生产特许权使用费，并支付地下租赁的优先特许权使用费 。
如上所述，2021年12月，Ramaco Resources从科罗纳多环球资源公司手中收购了所谓的Amonate Assets，该资产现在是整个 Berwind 综合体的一部分，于 2022 年 3 月开始生产。此次收购主要包括低波动率和中等波动性的煤炭储量和资源。 它还包括另外几个获得许可的矿山和一座闲置的年产能为130万吨的选煤厂，配有铁路 装载设施，所有这些都已翻新并于2022年第四季度开始运营。
Amonate 资产目前既以 费用拥有，也是从第三方所有者那里租赁的。使用Amonate Assets收购的煤炭准备和铁路装运设施将 为整个Berwind Complex提供服务，并将按已实现销售价格的百分比为CORE创造收入。
Berwind Complex的生产将为CORE创造 收入，其总有效特许权使用费约为生产和装载的每吨煤炭的1.5％至7％不等。
诺克斯溪综合体
诺克斯克里克的煤炭储量和资源目前是从第三方所有者那里租赁的 ，就收取特许权使用费而言，最初不会包含在核心资产中。但是， 如下所述，诺克斯溪综合体将产生核心基础设施收入，其基础是每加工一吨煤炭收取5.00美元 的费用，以及使用诺克斯溪选煤设施每装载一吨煤炭2.50美元的费用，该设施将为整个诺克斯溪综合体提供服务。
Knox Creek Complex 由大约 74,400 英亩的受控矿物、一座每小时 650 吨的制备厂和一个带垃圾库的煤炭装载设施组成。铁路 服务由诺福克南方航空提供。
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2019年第四季度，Ramaco Resources 获得了多份在诺克斯溪综合体采矿的许可证。这些许可证紧邻我们的 Knox Creek 预处理厂 和装载基础设施，可立即进入弗吉尼亚州西南部两个独立的矿区。我们已经花费了大约 600万美元的资本在Jawbone煤层开发了一座高波动性的A型煤矿。该矿已开发到煤层， 将来可能会投入生产。第二个采矿区是一个名为 Tiller 矿山的露天采矿作业，该矿于 2021 年 8 月开始生产，目前正在通过露天和高壁采矿方法开采。我们在 2021 年第四季度在该矿增加了一名 highwall 矿机，并在 2022 年增加了我们的 Big Creek Jawbone 矿，并预计 2023 年将销售大约 30万吨主要是中等挥发性煤炭。我们估计，诺克斯溪综合体包含大约800万吨煤炭 储量和3.01亿吨已测定和指示的煤炭资源，我们预计Big Creek将在大约三年内继续保持这些水平 的生产。
RAM 矿山
CORE 的 RAM 矿位于宾夕法尼亚州西南部 ，由大约 1,570 英亩的受控煤炭资源组成。视最终采矿许可证 的签发和令人满意的市场条件而定，RAM Mine预计将在最终许可证颁发后的12至18个月内投入运营。
计划在RAM矿的匹兹堡 煤层生产高挥发性煤炭，采用单一的连续采矿机房和支柱式地下作业。该矿紧邻 匹兹堡地区的焦炭厂，尤其是美国最大的炼焦厂美国钢铁克莱尔顿工厂。历史上，匹兹堡 煤层煤一直是这些焦炭厂的主要原料。
我们的 RAM 矿的运营可能需要进入 新建的制备厂和装载设施、第三方加工或直接运输原煤产品。目前 预计 RAM 矿的煤炭将通过高速公路卡车、轨道车辆或附近河流系统的驳船运送给我们的客户。 开始采矿后，我们估计该矿的年化产量将在30万至50万吨之间， 的采矿寿命估计为10年。据估计，拉姆矿含有1100万吨的已测定和指示资源。
CORE目前与我们的RAM矿的Ramaco Resources签订了一项租赁协议，初始期限为10年，将于2025年8月到期，除非Ramaco Resources选择不续订，否则有权再延长10年，然后自动续订一年，直到所有可开采 和商品煤炭用完。Ramaco Resources需要支付最低年度特许权使用费和每吨生产特许权使用费，约为已实现销售价格的5％。
基础设施资产收入
CORE目前的煤炭基础设施资产 包括埃尔克溪综合体、Berwind Complex 和 Knox Creek Complex 的选煤厂，以及埃尔克溪综合体、Berwind Complex 和 Knox Creek Complex 的轨道车辆 装载设施。CORE的基础设施收入将 根据每加工一吨煤炭5.00美元的费用和使用核心资产每装载煤炭的费用2.50美元来计算。CORE 的每吨 处理费和装货费将由董事会酌情重新决定。不会向 CORE 分配任何 资本或运营成本。我们估计，在截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度中，CORE将从我们的Elk Creek、Berwind和Knox Creek准备工厂 和铁路装车中分别确认pro 的基础设施资产收入1,600万美元和1,700万美元。根据预计吞吐量，与现有核心基础设施资产相关的基础设施资产收入预计在截至2023年12月31日的年度为2,700万美元，截至2023年3月31日的季度为500万美元，截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度预计收入 分别为600万美元、700万美元和800万美元， 。
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埃尔克克里克设施
Elk Creek Complex 的煤炭生产通过 Ramaco Resources 运营的每小时 700 原吨的制备厂进行加工 。该工厂拥有大直径（48 英寸）重介质 旋风分离器、双级螺旋浓缩器、泡沫浮选、水平振动离心机和筛筒离心机。
Elk Creek Complex 的铁路装卸设施每小时可装载 4,000 吨，在不到四小时的时间内装满 150 辆车的列车。装货设施由 CSX 铁路提供服务。没有第三方在使用我们的铁路设施。
2022 年，Ramaco Resources 出货了 180 万吨 公司从麋鹿溪综合体生产的煤炭，其中 95% 在 Elk Creek 制备厂加工，其中 97% 通过铁路装车运出 。按每吨加工煤炭5.00美元的费用和每吨装载煤炭2.50美元的费用计算，这相当于2022年的1300万美元 的收入。
2022 年，我们开始在 Elk Creek 制备厂进行吞吐量升级 。此次升级已获得董事会的批准，预计将把铭牌处理能力 提高到每小时大约 1,150 原吨，并将该综合体的年处理能力提高到每年 的约 300 万吨。我们预计此次升级将在2023年第二季度完成。
Berwind 设施
来自 Berwind Complex 的煤炭通过 一座每小时 650 原吨的制备厂进行加工。我们预计将利用该设施加工来自Berwind综合体和最近收购的 收购的Amonate Assets的煤炭。预计2023年的销量约为80万吨，主要是低挥发性煤炭，高于2022年的40万吨，即截至2023年3月31日的季度的10万吨，截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度预计销售量分别为20万吨、20万吨和 30万吨。Berwind 综合体使用轨道车辆装载设施装载煤炭，该设施由诺福克南方铁路提供服务。本段中的数字不包括我们预计从马本交易中出售的20万吨，尽管我们目前预计这些吨将在我们的 Berwind工厂清洗并通过我们的轨道车辆装载设施运输。
2022 年，Ramaco Resources 从 Berwind 综合体运出了 40 万吨 公司生产的煤炭，几乎全部用卡车运到我们的诺克斯溪制备厂进行加工。 完成我们在收购 Amonate 资产时收购的 Berwind 综合体制备厂的升级和修复后，在 Berwind 综合体开采的大部分煤炭将在该制备厂进行加工，该厂于 2021 年 12 月开始翻新，并于 2022 年底开始初始运营。如果制备厂和铁路装车投入运营，Berwind选矿厂的费用为每吨加工煤5.00美元，每装载煤炭2.50美元，到2022年将相当于300万美元。相反， 上述收入主要由我们的 Knox Creek 设施确认，因为我们的 Berwind 预处理厂和铁路装车时间 直到 2022 年底才开始运行。
诺克斯溪设施
诺克斯溪选矿厂的产能 每小时可处理 750 吨原煤。2021 年，Ramaco Resources 出货了 60 万吨煤炭，其中大部分在 Berwind 综合体生产 。2022 年，Ramaco Resources 通过诺克斯溪综合体运送了 60 万吨公司生产的煤炭，其中 95% 在诺克斯溪制备厂加工，86% 通过铁路装车运出。按每吨 加工煤炭 5.00 美元和每吨装载煤炭 2.50 美元的费用计算，这相当于 2022 年的收入 400 万美元。这包括 在 Berwind Complex 生产并用卡车运往诺克斯溪综合体的煤炭。我们还在 Knox Creek 制备厂和装车设施加工从其他独立 生产商那里购买的少量煤炭。
碳产品
2011年，Ramaco Carbon, LLC（“Ramaco Carbon”） 从The Brink's 公司的子公司手中收购了美国西部最大的收费私人动力煤储量之一。该物业经过了数年的规划和许可，现在被称为布鲁克矿产。布鲁克矿业 位于怀俄明州谢里登附近的波德河流域北部，占地约16,000英亩。在布鲁克矿产所含的煤层及其周围发现了 REE 。参见 “稀土元素。”
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美国燃煤发电市场的根本性转变减少了对波德河流域煤炭的需求，Ramaco Carbon启动了一项计划，以 研究其大量煤炭资源的替代用途。在过去的九年中，CORE与多家研究机构 、大学、战略合作伙伴合作，更重要的是，还有两个能源部国家实验室合作，领导美国 国家努力开发煤改碳技术。CORE已获得ORNL和 NETL的独家许可协议，用于研究和开发煤制碳基产品和 材料的广泛潜在商业应用。由于其早期举措和迄今为止的研究工作，CORE现在在煤制碳产品行业的 发展方面处于行业领先地位，拥有53种专利或正在申请专利的工艺，可经济高效地将煤炭转化为 高价值产品。
碳产品商机
尽管我们目前预计2023年不会有碳产品 的收入，无法将布鲁克矿的大量煤炭储量商业化，但我们已经制定了一项垂直整合的商业计划， 设想使用我们的专利工艺开采煤炭并在现场加工成价值更高的碳产品， 也用于开采和加工高价值的稀土能源。然后，剩余的煤炭可以出售到动力煤市场，所得款项 用于部分或全部为采矿的运营成本提供资金，具体取决于波德河流域热能 煤的现行价格。CORE可以与Ramaco Resources或第三方达成协议，开发布鲁克矿业并根据长期合同向碳产品制造厂供应原料 ，如果 成功投产，这将为CORE提供特许权使用费收入来源。
CORE 将其作为其材料支柱的不同产品示例显示了 CORE 的研发范围 。这些煤制碳产品 材料在多个重要细分市场具有战略性、广泛的相关性。
细分市场
| 材质 | 建筑 产品 |
电动 车辆 |
可再生 能量 |
电子产品 | ||||
| 石墨烯 | ü | ü | ü | ü | ||||
| 石墨 | ü | ü | ||||||
| 碳纤维 | ü | ü | ü | |||||
| 稀土元素 | ü | ü | ü |
我们认为 可以在未来两年内实现商业化的初始碳产品材料是石墨烯。石墨烯的市场已经成熟，既可以替代成本，也可以进行质量替代。
| · | 石墨烯：石墨烯是一种以六角形图案排列的二维单片碳原子，可以表现出 刚度、高导热和导电性、很强的化学耐久性和高电子迁移率。这些特性可能 赋予设备和复合材料机械强度、耐腐蚀性、耐久性、断裂韧性、导热/导电性以及独特的光学 特性（发射和检测）。CORE 已获得三项已颁发的专利，涉及从热碳矿石中生产 和/或利用石墨烯的方法。第一种多层形式适用于建筑 产品行业的大批量散装应用，可用作水泥的混凝土添加剂外加剂以及油漆和涂料的添加剂。 它还会降低油漆/水泥的透水性，从而使产品更坚固，使用寿命更长。 |
从中期来看，我们对正在开发的 下一代碳产品材料持乐观态度。虽然我们认为这些产品不会在未来两年内实现商业化，但 我们确实相信在石墨烯之后很快就会实现商业化。与石墨烯类似，这些材料已经建立了允许成本和质量替代的市场 。
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| · | 石墨：石墨与石墨烯类似，但多片碳原子相互排列，形成 更大、更厚的薄片。石墨仍然具有很高的导热和导电特性，使其成为电池和电容器应用的首选材料 。CORE正在与橡树岭国家实验室合作，扩大来自煤炭原料的石墨产量 。这种石墨将在橡树岭的实验室进行测试，以证明能量传输效率的提高 、高循环弹性和更快的电池充电。 |
| · | 碳纤维：碳纤维（“CF”）是一种薄而坚固的线状材料，通常编织或形成在一起 以形成最终产品。CORE 有两个专门针对 CF 的产品线，即结构纤维和活化熔喷纤维。结构 纤维将使用升级后的煤炭前驱体熔化自旋纤维，以满足高强度和高应力需求。这种结构纤维比钢强 ，比铝轻，适用于航空航天、汽车和高端运动器材等应用。 熔喷纤维将使用煤炭前驱体，在绝缘能力和活化能力方面提供解决方案， 可用作过滤装置。这种由碳纤维制成的隔热材料将在高温应用需求中发挥作用，例如大型熔炉 和其他工业空间，以及防火是关键的场景。熔喷的主要好处是 能够制造巨石并能够封存分子，例如一氧化碳2，来自空气和水。CORE 目前正在寻找合作伙伴 进行合作，在现实环境中对此进行测试，例如废水处理厂和水泥制造商。 |
CORE一直在与包括Ramaco Resources在内的各方讨论许可其某些碳产品技术，用于在iPark物业的设施 中生产碳产品。如果CORE成功与有兴趣使用来自布鲁克矿产的碳矿生产碳产品 的第三方谈判协议，则CORE将来可能会从其专利和知识产权中获得许可费， 布鲁克矿产的生产特许权使用费和iPark财产的租赁收入。我们估计，carbon 产品的商业化生产的开始可能需要两到五年的交货期，具体取决于所涉及的产品或材料。
碳产品设施
CORE 还开发了碳先进材料 创新中心。iCam 毗邻布鲁克矿区，拥有实验室设施，可以继续进行重要的研究 ，还有国家实验室、其他研究机构和大学。我们预计，应用研究将继续开发新的 煤改碳产品应用。迄今为止，CORE已获得国家实验室的五项研究资助，其独立研究 的努力已获得六项美国专利，一项获得南非专利，两项允许美国专利申请，以及从工艺到最终产品专利等各个国家目前正在处理的大约 44项专利。CORE还与NETL、ORNL和其他几所领先的研究型大学和私人研究组织建立了研究 和开发关系。
CORE还拥有毗邻Brook 矿产的iPark和iCam，旨在容纳最初的煤制碳产品制造设施。未来的制造业务 可以从CORE购买或租赁iPark综合大楼的土地。为了最大限度地提高物流成本优势，预计这些生产 设施将从布鲁克矿业购买碳原料，并将碳矿石输送到iPark的加工厂。
稀土元素
尽管我们目前预计 ReE 在2023年没有收入，但以下是在布鲁克矿产中发现的与稀土有关的开发项目的讨论， 除布鲁克矿产的大型煤炭矿床外，还有 。
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稀土是天然存在的元素， 对许多终端市场至关重要，包括可再生能源、可充电电池、消费电子产品、电动汽车、国防、医药、 农业、高科技和化工行业，其中许多行业的需求正在迅速增长。
长期以来，美国一直依赖国外 来源，主要是中国，为需要稀土材料进行制造的国内市场提供服务。国会和能源部已拨出数百万美元用于开发可再生能源。
自2014年以来，NETL一直在将国内高的 潜在稀土来源确定为对美国经济和国家安全至关重要的战略来源。NETL 一直参与 的研究和开发，重点是从煤基 来源鉴定、提取、分离和回收浓缩稀土矿物。通过合作研发协议中的伙伴关系，NETL正在与CORE合作，评估CORE布鲁克矿产的煤炭矿床和相关沉积层中稀土的含量 。
根据早期的采样和分析，NETL对布鲁克矿产的初步分析的结果 以及Weir International, Inc.的外部分析显示，NETL认为REE 浓度 “非常有希望”。NETL 的初步分析显示，中间稀土元素和重稀土元素的浓度可能达到 世界一流水平，如下图所示。该图将布鲁克矿业内 稀土元素的相对浓度（以蓝色显示）与世界各地已知稀土矿/矿床的相对浓度进行了比较：
图 — 布鲁克矿样本 与全球其他商用稀土矿体的对比图。这记录了布鲁克矿稀土矿床的重大前景，这些矿床位于包括高价值中型和重型稀土元素在内的各种稀土元素的前景光谱上 ，前景光明。根据2020年的 NETL 数据，布鲁克矿将成为全球所有矿床（包括中国矿床）中发现的稀土元素浓度最高的矿床之一。
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2021 年 11 月至 2022 年 2 月之间， 我们完成了一项全面的钻探和取芯勘探计划，该项目包括 14 个新钻孔，目标是 布鲁克矿业内的三个煤层。确定了稀土元素高位区域，其中两个洞中的多个稀土元素间隔接近 1,500 ppm。
我们打算通过正在进行的 99 孔岩心钻探计划继续评估布鲁克矿业的稀土开发 潜力。该项目于2022年4月启动，并由NETL进行了额外的 抽样分析。额外的岩心还将用于评估 布鲁克矿产中回收稀土的经济潜力。截至2023年5月31日，已经钻探了95个核心，其余的将在2023年上半年完成。我们还启动了使用XRF扫描仪来协助确定现场是否存在稀土元素的程序。NETL和Ramaco Carbon计划进行更广泛的测试 和分析，以确定稀土矿床的规模和面积范围。据估计，到2023年， 与稀土钻探和分析计划相关的Ramaco Resources资本支出总额约为200万至300万美元 。
目前的钻探计划将补充 在布鲁克矿产权许可区内为目标煤层建立的 3,500 英尺的采样网格。由于当前钻探计划考虑的新钻探 活动，我们预计采样网格将减少到大约 1,500 英尺。一旦完成， 额外的钻芯和分析预计将显著增强 CORE 对包含 稀土元素浓度的沉积区以及布鲁克矿产内稀土空间分布的理解。
假设这些努力证实了开采稀土的商业 可行性，CORE很可能会与Ramaco Resources或其他方签订租赁和特许权使用费协议，开采 并对稀土和煤炭进行商业开发。
投资亮点
| · | 经验丰富的管理团队。CORE通过Ramaco Resources拥有一支经验丰富的管理团队，在评估、寻求、完成和租赁/开发煤炭储备权益收购方面有着悠久的历史。他们之前曾在大型上市煤炭公司以及成功的私营煤炭公司 担任过高级业务开发、财务和运营职位。 |
| · | 来自煤炭特许权使用费和基础设施加工的大量收入。预计CORE将根据CORE Assets的财务表现支付季度股息，具体取决于我们的董事会酌情决定、适用法律的要求、对支付股息的任何 法定或合同限制，以及可能适用于任何已发行优先股的任何先验权利和优惠。未来各期申报分红的时间和金额将取决于 (a) 我们的收益、收益前景、生产、加工和运输水平、财务状况、现金流、现金需求 以及我们对当前和未来市场状况的展望，(b) 我们的整体流动性，(c) 信贷协议中的限制性条款和我们可能签订的任何未来债务工具以及 (d) 适用的条款管理股息的法律。 根据Ramaco Resources2023年全年的预计煤炭产量以及现有的销售合同，使用 等级与拉马科资源相似的煤炭的远期市场价格以及现有的煤炭准备和铁路装运 费用，我们预计截至2023年12月31日的年度归属于核心资产的总收入约为4240万美元，相当于该季度收入的740万美元截至 2023 年 3 月 31 日，各季度预计收入为 960 万美元、1,230 万美元和 1,310 万美元分别于 2023 年 6 月 30 日、2023 年 9 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日结束。根据这些预测 并视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们预计将在2023年第三季度支付 的初始现金分红。我们估计，截至2023年6月30日、9月30日、 2023年12月31日和2023年12月31日的季度，我们的 B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，截至2023年12月31日的年度为700万美元。每笔分红将根据实际业绩分配 ，并在下个季度支付。我们将根据 期间的实际 长度，调整 期间从分配结束到分配发生的季度末的 期间的B类普通股股息金额。B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付。见”Cash 股息政策和分红限制” 和”风险因素——我们的B类普通股 的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证我们能够在 未来支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息是多少。” |
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| · | CORE的特许权使用费和基础设施收入的波动性将降低。由于在分配资本支出或运营费用之前，CORE的收入将根据特许权使用费收入和基础设施使用费计算 ，因此CORE的 收入受煤炭价格变动的影响小于Ramaco Resources。 |
| · | 具有地质优势的冶金煤特性。CORE具有优越的地质特征，例如地下矿山的煤层相对较厚 ，露天矿山的覆盖层开采率较低，冶金煤质量良好 ，这将促进持续的采矿活动，我们预计将在未来 20 年或更长时间内产生特许权使用费收入。此外， 我们物业上正在开发的大部分煤层均可通过排水渠进入，从而降低了我们作为运营商的前期开发 成本。这些特征有助于形成生产状况，我们认为这将导致承租人的现金生产成本 大大低于大多数美国国内冶金煤生产商。因此，我们预计承租人将 以盈利的方式运营我们的储备，我们认为这将使我们的房产产产量和特许权使用费收入相对稳定。 |
| · | 高质量和高效的煤炭基础设施资产。CORE的基础设施资产是Ramaco Resources 采矿业务不可或缺的一部分，最近已建成或翻新。因此，这些资产的运营成本相对较低。 |
| · | 潜在碳产品的好处。Ramaco Carbon在过去九年的研发工作中， 已就将低成本煤炭从Ramaco Resources的Brook Mine 财产转化为石墨烯、碳纤维、石墨等高价值碳产品的工艺获得了53项已颁发、获准和正在申请的专利。因此，CORE有望利用其领先的技术、专有的 知识产权和低成本的碳矿石资源基础， 在美国煤制碳产品行业获得先发市场地位。 |
| · | 布鲁克矿业有可能成为美国重要的稀土能源。尽管在确定 稀土矿床的规模和商业潜力的初期阶段，但NETL和工程咨询公司WEIR International, Inc. 的初步分析发现，包括价值较高的中等稀土元素和重稀土元素在布鲁克矿业内的一系列稀土元素的浓度很高。 如果这些潜在的世界级可再生能源集中度具有商业可行性，那么这样的开发可以为CORE提供额外的 特许权使用费收入来源。 |
股息政策
我们目前为现有普通股每季度支付550万美元（按年计算为2,200万美元）的现金分红。视分配时间而定，根据 2023年第二季度的实际业绩，我们预计 将在2023年第三季度支付B类普通股的初始现金分红。我们估计，截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，我们的B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，或截至2023年12月31日的年度的700万美元。每笔分红将基于实际业绩， 将在下个季度支付。我们将根据实际时长，调整从 分配结束到分配的季度末这段时间内的B类普通股股息金额。 B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付。举例来说，如果2023年 A类普通股现金分红保持在2200万美元不变，并且我们还为B类普通股支付了 510万美元的估计股息（仅基于第三季度和第四季度的现金支付），则来自A类普通股和B类普通股的现金 分红总额将达到2710万美元。按年计算， 预计2023年下半年的付款将相当于A类普通股 股票和B类普通股的3,220万美元现金分红。这些合并付款的股息收益率将基于当时的股价。 无法保证我们会每季度向普通股（包括B类普通股）的持有人支付现金分红 。除了本招股说明书中描述的股息政策外，我们目前没有也没有预计会有单独的 股息政策。B类普通股的2023年季度股息将基于 核心资产的表现进行支付，其估算依据是将归属于CORE 资产的收入的20％分配给我们的B类普通股持有人，其余80％的归属于核心资产的收入由公司保留 。我们的A类普通股和B类普通股的分红将符合我们公开披露的股息政策，我们的董事会可能会不时修改该政策。
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我们支付股息的能力受董事会 的自由裁量权、适用法律的要求、对支付股息的任何法定或合同限制，以及 可能适用于任何未偿还优先股和商业因素的任何先验权利和偏好，无论是否归属于核心资产 。由于多种因素导致的现金流短缺 ，以及公司层面一般和行政 支出、未偿债务的本金和利息支出、税收支出、营运资金要求和预期现金需求的增加，我们可能缺乏足够的现金来向B类股东支付股息。 申报分红的时间和金额将取决于：(a) 我们的收益、收益前景、产量、 处理和运输水平、财务状况、现金流、现金需求以及我们对当前和未来市场状况的展望， (b) 我们的整体流动性，(c) 我们的信贷协议和任何未来债务工具中的限制性条款，以及 (d) 适用于支付股息的适用法律条款 分红。
归属于CORE的收入可能高度波动 ，我们无法确定在任何 时期内可作为股息分配的现金数量（如果有）。此外，可用于 支付股息的现金金额（如果有）在不同时期之间可能存在很大的差异。见”风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动 。我们无法保证我们将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息将是多少 ，” 和 “—对现金分红的限制以及我们更改现金分红政策的能力 。”
部分股份的处理
您将不会收到与发行版相关的 的部分股份。取而代之的是，转让和分销代理会将所有部分股份汇总为整股，并代表那些有权获得部分股份的持有人以现行市场价格出售 整股。转让 和分销代理将自行决定何时、如何以及通过哪些经纪交易商进行此类销售，我们不影响 。我们预计，这些销售将在分销完成后尽快进行。然后，这些持有人 将以支票或电汇的形式获得现金付款，金额等于他们在这些销售的净收益 总额中所占的比例份额。如果您通过转让和分销代理的直接注册系统持有股票，则您的 支票将单独邮寄给您 ，以查看您有权获得的任何现金，而不是B类普通股的部分股份。
我们和转让和分销代理机构 都不会保证任何部分股份的最低销售价格。对于您收到的代替部分 股份的任何现金，将不支付任何利息。收取现金代替部分股份的收款通常由接受方股东纳税。见”材料 美国联邦所得税后果——分配的税收待遇.”
最近的事态发展
2023 年第一季度业绩
2023年5月3日，公司发布了截至2023年3月31日的季度业绩 。
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收购 Maben
2022年8月8日，公司宣布 ，Ramaco Development 和 Appleton Coal LLC 达成协议（“收购协议”），收购特拉华州有限责任公司（“Maben”）Maben Coal LLC 的100％成员权益，包括其约3,300万 吨低挥发性煤炭，总收购价为3,300万美元。对Maben的收购于2022年9月23日结束。我们 没有关于收购马本时收购的资产的技术报告研究，因为我们认为此类资产对我们截至2022年12月31日的年度报告的总吨位来说并不重要 。此外，在收购Maben时收购的任何资产 都不会归因于核心资产的特许权使用费部分；但是，此类资产将包含在核心基础设施收入中。 请参见”B 类普通股的描述” 以获取更多信息。我们预计 的初始生产将在2023年中期开始，到2023年将达到约20万吨低挥发性煤炭的全面产量。该交易还为将来的年产量增加到每年约100万吨提供了选择。
在完成Maben交易时， 于2022年9月23日，Ramaco Development签订了一项贷款协议，根据该协议，一家贷款机构向Ramaco Development提供了2100万美元的供应商贷款，供Ramaco Development使用，其唯一目的是向Appleton Coal LLC支付上述金额的部分收购价格 ，用于根据收购协议收购Maben。此类供应商贷款目前不是 CORE 的 的一部分。
伯温德矿的甲烷点火
2022 年 7 月 10 日，我们发现我们的 Berwind 采矿综合体发生了 物质甲烷点火。事发时矿山处于闲置状态，矿井中没有人员 ，也没有人员伤亡。该矿于 2023 年 3 月 1 日成功重启生产。
特别会议和股东批准
在2023年6月12日的一次特别会议（“特别会议”）上，我们的股东批准了我们经修订和重述的 公司注册证书（“章程修正提案”）的修正和重申。除其他外，此类修正案设想（1）将我们现有的普通股重新归类为A类普通股，（2）创建单独的B类普通股，以及（3）向我们的董事会提供 根据由20天交易量确定的交换比率，自行决定将B类普通股的所有已发行股票转换为A类普通股 股票每类 股票的加权平均价格。这些修正案在获得章程修正案 提案的必要股东批准并向特拉华州国务卿提交《章程修正案》后，于 2023 年 6 月 12 日生效。股东在特别会议上没有被要求 对分配（定义见下文）投赞成票或反对票，也可能没有机会在未来对随后的任何 B类普通股分配进行投票，此类决定由我们的董事会酌情作出，并使 遵守适用的证券交易所规则和法律。截至2023年5月12日，我们已发行44,413,366股现有普通股。
企业信息
我们的总部位于肯塔基州列克星敦市西主街 街 250 号 1900 套房 40507，我们的电话号码是 (859) 244-7455。我们的投资者关系网站地址 是 ir.ramacoresources.com。我们网站上包含或可以通过该网站访问的信息未以引用方式纳入本招股说明书 ，您不应将我们网站上的信息视为本招股说明书的一部分。
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B 类普通股的描述
请看”发行版” 以更详细地描述下述事项。
| 发行人 | Ramaco 资源公司 |
| 安全性待分发 | B类普通股。 |
| 分配比例 | 每位现有普通股持有人在记录日期每持有一股现有普通股将获得0.2股B类普通股的分配 （现金代替任何部分股权）。 |
| 部分股票 | 我们的 B 类普通股的部分股份将不会分配 。我们的B类普通股的部分股票将由转让 和分销代理汇总并在公开市场上出售，股东将获得现金补助以代替部分股份。这些销售的总净现金收益 将按比例分配给原本可以获得部分权益的股东。这些收益 通常应向这些股东纳税。 |
| 股票的分销代理、过户代理和注册商 | Computershare, Inc. 充当我们普通股的分销代理、 过户代理和注册商。 |
| 记录日期 | 记录日期是纽约市 时间2023年5月12日营业结束。 |
| 分发日期 | 2023 年 6 月 21 日，纽约市时间上午 12:01。 |
| 其他发行 | 可以不时发行额外的B类普通股 ，包括作为收购对价或现金对价。 |
| 核心资产 | 核心资产最初将包括煤炭特许权使用费、 煤炭基础设施收入、Ramaco Carbon和REE。我们的董事会保留不时修改核心资产的完全自由裁量权。 B类普通股的持有人对CORE没有任何特定权利。见”风险因素——B类普通股的持有者 是公司的普通股股东，因此，即使持有人不拥有A类普通股，也要承受与对整个公司的投资 相关的风险。” |
| 股息政策 | 根据董事会的自由裁量权、适用的 法律的要求以及对支付股息的任何法定或合同限制，以及可能适用于任何已发行优先股的 的任何先验权利和优惠，我们预计向我们的B类普通股持有人支付相当于归属于核心资产 收入的20％的初始现金分红，剩余的80％归属于核心资产 的收入由我们保留该公司。未来各期申报分红的时间和金额将取决于 (a) 我们的收益、收益前景、生产、加工和运输水平、财务状况、现金流、现金需求 以及我们对当前和未来市场状况的展望，(b) 我们的整体流动性，(c) 信贷协议中的限制性条款和我们可能签订的任何未来债务工具以及 (d) 适用的条款管理股息的法律。 |
| 18 |
| 视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们预计 将在2023年第三季度支付初始现金分红。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的 季度中，可用于分红的B类普通股现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，或截至2023年12月31日的 年度的700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。我们将根据实际时长，调整从分配结束到分配 的季度末这段时间内的B类普通股股息金额 。B类普通股的股息将在分配前的 季度内不支付。参见 “现金分红政策与分红限制” 和 “风险因素——我们的B类普通股的股息 是自由裁量的，可能会在每个季度之间大幅波动。我们无法保证 将来能够支付股息，也无法保证 未来任何时期的实际分红是多少。” | |
| 投票和治理 | B类普通股将以A类普通股作为单一类别就A类普通股有权投票的所有事项进行投票。B类普通股 股票对CORE没有任何特定的投票权或治理权。 |
| 交换权 | 分配B类普通股后，我们的董事会可自行决定根据每类 股票的20天过往交易量加权平均价格（“VWAP”）确定的交换率，将B类普通股的所有已发行股票转换为A类普通股 股。 |
| 所得款项的用途 | 我们不会从本次分配中分配的B类普通股的 中获得任何收益。 |
| 分配对美国联邦所得税的重大影响 | Kirkland & Ellis LLP（“Kirkland & Ellis”） 正在提供一份意见，该意见作为注册声明附录8.1提交，本招股说明书是其中的一部分，其大意是 根据现行美国联邦所得税法：
· 出于美国联邦所得税的目的，应将B类普通股视为公司股票。
· 根据经修订的1986年《美国国税法》（ “守则”）第305（a）条， 分配应符合分配资格，因此，我们现有普通股的持有人不应将任何收入、收益或亏损确认为分配的 结果（收到现金代替部分股份除外）；
· 我们不应承认分配带来的任何收益或损失；以及
· B类普通股不应构成 第 306 (c) 条所指的 “第 306 条股票”。
有关此类意见以及B类普通股的分配、所有权和处置对美国 联邦所得税的重大后果的更完整摘要，请参阅”重大 美国联邦所得税后果.” |
| 清单 | 我们的 B 类 普通股目前没有公开市场。我们已获准在纳斯达克上市我们的B类普通股，股票代码为 “METCB”。但是， 我们预计，我们的B类普通股 的有限市场，通常称为 “发行时” 的交易市场，将在2023年6月16日左右形成，我们预计我们的B类普通股的 “常规方式” 交易将在分配完成后的第一个交易日开始。见”分配—分配 日期之前的交易。” |
| 19 |
| 风险因素 | 你应该仔细阅读并考虑 标题下列出的信息”风险因素” 以及在决定投资我们的 普通股之前本招股说明书中列出的所有其他信息。 |
摘要历史财务数据
下表列出了我们截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月以及截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的每年 的历史财务数据。 以下信息完全受我们的年度报告（以引用方式纳入年度报告）中所述期间的经审计财务报表和 附注的限定，应与这些报表一起阅读。见” 在哪里可以找到更多信息.”
资产负债表数据摘要
| 三个月已结束 3 月 31 日， |
截至12月31日的年份 | |||||||||||||||||||
| （以千计） | 2023 | 2022 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
| 资产负债表数据： | ||||||||||||||||||||
| 现金和现金等价物 | $ | 36,616 | $ | 71,472 | $ | 35,613 | $ | 21,891 | $ | 5,300 | ||||||||||
| 不动产、厂房和设备——净额 | 444,075 | 245,930 | 429,842 | 227,077 | 180,531 | |||||||||||||||
| 总资产 | 641,316 | 406,364 | 596,339 | 329,033 | 228,623 | |||||||||||||||
| 长期债务的当前到期日 | 59,684 | 7,133 | 75,639 | 7,674 | 4,872 | |||||||||||||||
| 长期债务，减去流动部分 | 78,512 | 35,176 | 51,587 | 35,702 | 12,578 | |||||||||||||||
| 其他长期债务 | 74,719 | 43,023 | 72,709 | 35,597 | 17,837 | |||||||||||||||
| 股东权益总额 | 336,923 | 251,935 | 309,198 | 211,074 | 169,095 | |||||||||||||||
运营数据结果摘要
| 三个月已结束 3 月 31 日， |
截至12月31日的年份 | |||||||||||||||||||
| （以千计，每股数据除外） | 2023 | 2022 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
| 收入 | $ | 166,360 | $ | 154,882 | $ | 565,688 | $ | 283,394 | $ | 168,915 | ||||||||||
| 成本和支出 | ||||||||||||||||||||
| 销售成本（不包括下文单独显示的项目） | 110,549 | 81,253 | 332,960 | 195,412 | 145,503 | |||||||||||||||
| 资产退休债务增加 | 350 | 235 | 1,115 | 615 | 570 | |||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 11,852 | 8,680 | 41,194 | 26,205 | 20,912 | |||||||||||||||
| 销售、一般和管理 | 11,742 | 11,824 | 40,032 | 21,629 | 21,023 | |||||||||||||||
| 成本和支出总额 | 134,493 | 101,992 | 415,301 | 243,861 | 188,008 | |||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 31,867 | 52,890 | 150,387 | 39,533 | (19,093 | ) | ||||||||||||||
| 其他收入 | 1,247 | 366 | 2,637 | 7,429 | 11,926 | |||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (2,309 | ) | (1,130 | ) | (6,829 | ) | (2,556 | ) | (1,224 | ) | ||||||||||
| 税前收入 | 30,805 | 52,126 | 146,195 | 44,406 | (8,391 | ) | ||||||||||||||
| 所得税支出（福利） | 5,548 | 10,655 | 30,153 | 4,647 | (3,484 | ) | ||||||||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 25,257 | $ | 41,471 | $ | 116,042 | $ | 39,759 | $ | (4,907 | ) | |||||||||
| 普通股每股收益（亏损） | ||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.57 | $ | 0.94 | $ | 2.63 | $ | 0.90 | $ | (0.12 | ) | |||||||||
| 稀释 | $ | 0.57 | $ | 0.92 | $ | 2.60 | $ | 0.90 | $ | (0.12 | ) | |||||||||
| 调整后 EBITDA | $ | 48,253 | $ | 64,058 | $ | 204,555 | $ | 79,042 | $ | 18,455 | ||||||||||
| 20 |
非公认会计准则财务指标
调整后的息税折旧摊销前利润被我们财务报表的管理层和外部用户（例如行业分析师、投资者、贷款机构和评级 机构）用作非公认会计准则 的补充财务指标。我们认为调整后的息税折旧摊销前利润很有用，因为它使我们能够更有效地评估我们的经营业绩。
我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益加上 净利息支出、股票薪酬、折旧和摊销费用、所得税、某些非运营支出（慈善 扣除额）和资产退休负债的增加。净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账如下所示。调整后的 息税折旧摊销前利润无意作为GAAP绩效衡量标准的替代方案，也可能无法与其他公司公布的类似标题指标 进行比较。
| 三个月已结束 3 月 31 日， |
截至12月31日的年份 | |||||||||||||||||||
| （以千计） | 2023 | 2022 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
| 净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账 | ||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 25,257 | $ | 41,471 | $ | 116,042 | $ | 39,759 | $ | (4,907 | ) | |||||||||
| 折旧和摊销 | 11,852 | 8,680 | 41,194 | 26,205 | 20,912 | |||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 2,309 | 1,130 | 6,829 | 2,556 | 1,224 | |||||||||||||||
| 所得税支出（福利） | 5,548 | 10,655 | 30,153 | 4,647 | (3,484 | ) | ||||||||||||||
| 税前利润 | 44,966 | 61,936 | 194,218 | 73,167 | 13,745 | |||||||||||||||
| 基于股票的薪酬 | 2,937 | 1,887 | 8,222 | 5,260 | 4,140 | |||||||||||||||
| 其他非营业费用 | — | — | 1,000 | — | — | |||||||||||||||
| 资产报废债务的增加 | 350 | 235 | 1,115 | 615 | 570 | |||||||||||||||
| 调整后 EBITDA | $ | 48,253 | $ | 64,058 | $ | 204,555 | $ | 79,042 | $ | 18,455 | ||||||||||
摘要归因于历史财务数据
下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月以及截至2022年12月31日、 和2021年12月31日的每年CORE归因于未经审计的精选历史财务数据。以下信息完全由我们在此处以引用方式纳入的时期内经审计的财务 报表及其附注所限定，应与这些报表一起阅读。见”现金分红政策与股息限制 ” 了解更多信息。
| 21 |
运营结果数据精选摘要
| 三个月已结束 3 月 31 日， |
截至12月31日的年份 | |||||||||||||||
| （以千计，每股数据除外） | 2023 | 2022 | 2022 | 2021 | ||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||||
| 特许权使用费收入 | $ | 2,176 | $ | 3,062 | $ | 11,161 | $ | 5,627 | ||||||||
| 基础设施收入（7.50 美元/吨） | 5,223 | 3,915 | 17,047 | 16,019 | ||||||||||||
| 预计收入 | 7,399 | 6,977 | 28,208 | 21,646 | ||||||||||||
| 可用于分红的现金总额 | 7,399 | 6,977 | 28,208 | 21,646 | ||||||||||||
| 20% 的现金可用于分红 | 1,480 | 1,395 | 5,642 | 4,329 | ||||||||||||
| 每股 B 类普通股 | 0.16 | 0.15 | $ | 0.60 | $ | 0.46 | ||||||||||
非公认会计准则财务指标
我们财务报表的管理层和外部用户，例如行业分析师、投资者、 贷款机构和评级机构，将20％的可用于分红的现金用作 补充性非公认会计准则财务指标。我们认为可用于分红的现金中有20％是有用的，因为它使我们能够更有效地估计 可用于支付B类普通股股息的现金数量。
我们将可用于分红的现金的20％定义为总收入的20％加上特许权使用费收入和基础设施收入的20％，减去归属于非核心资产的收入。下文包括总收入与可用于分红的现金的20％的对账 。20％可用于分红并不是为了表明 我们的流动性，也不是为了作为公认会计准则业绩衡量标准的替代方案，也可能无法与其他公司提出的类似标题的指标 进行比较。
| 三个月已结束 3 月 31 日， |
截至12月31日的年份 | |||||||||||||||
| （以千计） | 2023 | 2022 | 2022 | 2021 | ||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||||
| 将收入与可用于分红的现金的20％进行对账 | ||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 166,360 | $ | 154,882 | $ | 565,688 | $ | 283,394 | ||||||||
| 特许权使用费收入 | 2,176 | 3,062 | 11,161 | 5,627 | ||||||||||||
| 基础设施收入（7.50 美元/吨） | 5,223 | 3,915 | 17,047 | 16,019 | ||||||||||||
| 调整后的预估收入 | 173,759 | 161,859 | 593,896 | 305,040 | ||||||||||||
| 取消煤炭销售收入 | (166,360 | ) | (154,882 | ) | 565,688 | (283,394 | ) | |||||||||
| 预计可用于分红的现金总额 | $ | 7,399 | $ | 6,977 | $ | 28,208 | $ | 21,646 | ||||||||
| B类普通股的20％现金可用于分红 | $ | 1,480 | $ | 1,395 | $ | 5,642 | $ | 4,329 | ||||||||
| 22 |
风险因素
投资我们的证券涉及很高的风险 。在购买特此提供的任何证券之前，您应仔细考虑我们的年度报告、 和随后的10-Q表季度报告中包含的 “风险因素” 部分中描述的风险，这些风险以引用方式全部纳入本招股说明书，并以 的形式纳入本招股说明书、任何随附的招股说明书补充文件和其他以引用 形式纳入的文件。所描述的每种风险都可能对我们的 业务、财务状况、经营业绩或向股东进行分配的能力产生重大不利影响。在这种情况下，您可能会损失 的全部或部分原始投资。请参阅本招股说明书 第 61 页开头的 “在哪里可以找到更多信息”。
与我们提议的追踪股票结构相关的风险
B类普通股的持有人是公司的普通股股东 ，因此，即使持有人不拥有 的A类普通股，也面临与对整个公司的投资相关的风险。
尽管出于财务 报告的目的，我们将CORE归因于B类普通股，以便编制本招股说明书中包含的单独财务报表附表，但我们将保留所有资产的法定所有权，我们的追踪股票市值不会限制我们 或子公司对任何一组财务报表附表中包含的负债的法律责任。B类普通股 股票的持有人将不拥有与归属于CORE的特定资产相关的任何合法权利，在任何清算中，B类普通股 股票和A类普通股的持有人将有权根据各自的 股票数量按比例获得我们可用净资产的份额。见”普通股描述——A类和B类普通股——清算权.”
我们的董事会能够在A类普通股和B类普通股之间对业务、资产 和支出进行再归因，因此很难根据过去的表现评估一类普通股的未来前景 。
我们的董事会目前预计将与核心资产相关的成本的100％ 归因于Ramaco Resources并将此类成本归因于CORE；但是，我们的董事会拥有自由裁量权 ，可以在未经我们任何股东批准的情况下将归属于一类普通股的业务、资产和负债重新归因于另一类普通股 。我们的董事会作出的任何此类再归因，以及 实施再归因的权利本身的存在，都可能影响投资者评估归属于一类普通股的业务和资产 的未来前景的能力，包括根据过去的表现向我们 B类普通股持有人支付预计股息的流动性和资本资源需求。股东也可能难以根据过去的表现来评估归属于每类普通股的业务和资产的流动性和资本资源 ，因为我们的董事会可能会利用 一个类别的流动性通过在 类别之间使用贷款和利息来为另一类普通股的流动性和资本支出需求提供资金。参见”现金分红政策与分红限制” 以获取更多信息。
我们可能需要使用归属于一类 普通股的资产来支付归属于另一类普通股的负债。
归属于一个类别的资产可能受 归属于另一个类别的负债的约束，即使这些负债源于 归属于另一个类别的诉讼、合同或债务。我们修订后的章程中没有任何条款阻止我们用另一类资产 偿还一个类别的负债，我们的债权人也不会受到我们的追踪股票资本化的任何限制，无法对我们没有追踪股票资本化时他们本可以对付的任何资产 提起诉讼。参见”现金分红政策与股息限制 ” 以获取更多信息。
| 23 |
我们的B类普通股的股息是自由裁量的 ，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证我们将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期 的实际股息是多少。
在分配之前，我们不会为我们的 B类普通股支付任何股息，我们估计分配将在2023年第二季度进行。任何提及分配前一段时期可用于支付股息的 现金严格仅用于说明目的。我们的 支付股息的能力由董事会酌情决定、适用法律的要求、对支付股息的任何法定或合同 限制、任何可能适用于任何已发行优先股 和商业因素（无论是否归因于核心资产）的优先权利和偏好。我们可能缺乏足够的现金来向 B类股东支付股息，这是由于多种因素导致的现金流短缺，其中许多是我们无法控制的，例如 ，以及公司层面一般和管理支出、未偿债务的本金和利息支付、 税收支出、营运资本要求和预期现金需求的增加。未来各期申报分红的时间和金额 将取决于：(a) 我们的收益、收益前景、生产、加工和运输水平、财务状况 、现金流、现金需求以及我们对当前和未来市场状况的展望，(b) 我们的整体流动性， (c) 信贷协议中的限制性条款和我们可能签订的任何未来债务工具以及 (d) 适用于股息的适用法律条款。我们尚未为任何类别的 普通股（包括我们的B类普通股）设定最低股息支付额。此外，我们在未来 期间的支付能力和申报的股息金额可能会受到本文所述并以引用方式纳入的其他风险因素的损害。我们支付股息的能力可能会在每个季度之间发生重大波动，由于上文 和本文其他地方描述的因素，任何季度估计都受到不确定性的影响。见”关于前瞻性陈述的警示说明。”无法保证 我们未来有能力支付股息。
正如我们预期的那样，B类普通股的市场价格可能无法反映 归因于B类普通股的CORE表现。
我们无法向您保证，与CORE相关的B类普通股 的市场价格实际上将反映归因于CORE的表现。B 类 普通股的持有人将是整个公司的普通股股东，因此，将承担与投资 公司以及我们所有的业务、资产和负债相关的所有风险。因此，在某种程度上，B类普通股的市场价格可能反映了本应由公司A类普通股反映的事件。此外，投资者可能会打折 B类普通股的价值，因为它是普通企业的一部分，而不是独立实体的一部分。
B类普通股的市场价格可能波动， 可能会大幅波动，并可能受到不影响传统普通股的因素的影响。
我们不知道市场将如何对 分布做出反应。此外，如果B类普通股的市场价格比我们现有的普通股更具针对性 类企业和资产的表现，那么B类普通股的市场价格可能比我们现有普通股的市场价格更具波动性 。B类普通股的市场价格可能会受到以下因素的重大影响 ：
| · | CORE的经营业绩的实际或预期波动； |
| · | 公司（无论归属于哪个类别）或我们 投资的公司的潜在收购活动； |
| · | 公司或我们投资的公司为筹集资金而发行债务或股权证券，以及该债务或股票发行收益在 中归属于每个类别的方式； |
| · | 证券分析师对B类普通股、A类普通股 或归属于B类普通股的CORE的财务估计变动； |
| · | 投资者在理解我们新的追踪股票（如 ）的条款时可能遇到的复杂性质和潜在困难，以及对其中某些条款对我们股票投资可能产生的影响的担忧；以及 |
| 24 |
| · | 一般市场状况。 |
我们无法向您保证，您通过分配获得的A类普通股和B类普通股的合并市场价值 将等于 或超过我们现有普通股中该份额的当前市值。在分配后B类 普通股形成有序交易市场之前，B类普通股的交易价格可能会大幅波动。
涉及公司其他资产和业务的事件可能会对B类普通股的市值产生不利影响 。
由于我们将是B 普通股的发行人，因此对与我们的任何资产和业务有关的事件（例如市场不利看好的收益公告或新产品或服务的公告 、收购或处置）的负面市场反应可能会导致特定类别普通股的不利市场反应 。即使触发事件对我们整体而言并不重要，也可能发生这种情况。由于受影响职业 的资产构成，某些事件 对一个类别的影响也可能大于同一个触发事件对另一个类别的影响。此外，我们或我们的任何子公司代表一个类别承担巨额债务， 包括因收购或投资企业而产生或承担的债务，可能会影响我们的信用评级 和子公司的信用评级，因此可能会增加归因于我们其他类别的企业的借贷成本或整个公司的 借贷成本。
我们可能不会对我们的 类普通股平均支付股息或根本不支付股息。
我们将有权以等额或不等额支付A类普通股和B类普通股的 股息，我们可以为一类 普通股支付股息，而不为另一类普通股支付股息。此外， 与某个类别相关的任何股息、分配或回购将减少我们合法可作为另一类别股息支付的资产。
我们在 “现金分红政策和分红限制” 中包含的可用于 分配的现金预测所依据的假设可能不准确，并且会使 面临重大风险和不确定性，这可能导致实际结果与我们的预测结果存在重大差异。
对可用于 分配的现金的预测载于”现金分红政策与分红限制” 包括我们对截至2023年6月30日、2023年9月30日和 2023年12月31日的季度中 运营业绩和可用于分红的现金的预测。预测所依据的假设可能不准确，存在重大风险和 不确定性，可能导致实际结果与我们的预测结果存在重大差异。例如，我们在2022年12月修订了截至2022年12月31日的年度和截至2023年12月31日的年度的指导方针，以反映大宗商品价格的下跌 ，这直接影响了我们的财务业绩，包括可用于分红的现金。看，” 近期进展——2022 年 12 月指南” 和”假设和考虑因素—商品 价格。” 如果我们的实际业绩大大低于预期，或者我们的支出高于预期， 我们可能无法产生足够的现金用于分红，无法支付最低季度股息或A类 普通股或B类普通股的任何金额，这可能会导致我们普通股的市场价格大幅下跌。
| 25 |
我们新的追踪股票资本结构可能会造成利益冲突 ，我们的董事会可能做出的决定只会对部分普通股持有人产生不利影响。
我们新的追踪股票资本结构可能会导致一类普通股持有人的利益与另一类普通股持有人的利益 出现分歧或似乎存在分歧的情况。我们的B类普通股不是由独立实体发行的，因此B 类普通股的持有人无权单独选举董事会。因此，公司的高级管理人员和董事 对整个公司和我们所有的股东负有信托责任，而不仅仅是特定类别普通股 的持有人。独立考虑时，被认为符合公司和所有股东最大利益的决定可能不符合特定 类普通股的最大利益。例子包括：
| · | 关于普通股类别之间任何业务关系条款的决定； |
| · | 普通股类别之间任何资产再归属的条款； |
| · | 关于在涉及公司的合并中将收到的B类普通股和A类普通股 的持有人之间分配对价的决定； |
| · | 关于在各阶层之间分配公司机会的决定，尤其是这些机会可能符合 两个类别的战略业务目标的情况； |
| · | 关于可能被认为不利于一个类别但对另一个类别有利的业务和财务事项的决定； |
| · | 关于将B类普通股转换为A类普通股的决定； |
| · | 关于创建一类普通股 股票在另一类普通股中可能拥有的任何权益（如果设定）随后增加或减少的决定； |
| · | 关于归属于我们任何类别普通股 股票的业务或资产的内部或外部融资的决定； |
| · | 关于处置我们任何类别普通股资产的决定；以及 |
| · | 关于支付我们任何类别的普通股股息的决定。 |
我们的董事或高级管理人员的股权所有权可能 造成或似乎造成利益冲突。
如果董事或高级管理人员在A类普通股或B类普通股中拥有不成比例的 权益（按百分比或价值计算），则当他们面对的决策可能对A类 普通股或B类普通股的持有人产生不同影响时，这种差异可能会造成或显得 造成利益冲突。
我们尚未通过任何具体程序来考虑 涉及A类普通股或B类普通股持有人之间利益分歧的事项。 我们的董事会打算不时根据情况做出判断，而不是事先制定额外的具体程序，决定如何最好：
| · | 获取有关利益差异（或潜在分歧）的信息； |
| · | 决定在什么情况下寻求外部顾问的协助； |
| · | 确定是否应任命我们的董事会委员会来处理具体问题，以及该 委员会的适当成员；以及 |
| · | 评估什么符合公司的最大利益和所有股东的最大利益。 |
我们的董事会认为，保持 灵活性来决定在可能出现的任何情况下如何履行职责的好处超过了事先采取额外具体程序所带来的任何感知的好处 。
| 26 |
我们的董事会预计不会正式通过有关核心资产的任何管理或 配置政策。
董事会预计不会正式通过关于核心资产的任何 管理或分配政策，以此作为就公司整体业务与CORE之间在纳税负债和福利、 两者之间的贷款、资产归属、融资替代方案、公司机会和本招股说明书以外的类似项目等事项做出决策的指导方针。 此类决定将由我们的董事会自行决定，我们的董事会可以随时更改 CORE 和 Ramaco Resources 之间的 关系，或作出例外规定。更改本文所述的这些安排或将其作为例外情况的决定可能会使 一类股东处于不利地位，而使另一类股东处于有利地位。参见”现金分红政策与分红限制”获取 其他信息.
如果我们的董事或高级管理人员的任何行动仅对该类普通股产生不利影响，则该类普通股的持有人可能没有任何补救措施 。
适用法律原则和经修订的章程的 条款可以保护董事会对特定类别的普通股 股产生不同影响的决定。根据适用法律，我们的董事会有责任谨慎行事，符合所有股东的最大利益， 无论他们持有的股票类别或系列如何。在涉及不同类别或系列股票的 待遇的案例中确立的适用法律原则规定，董事会对所有股东负有同等的责任，对任何一部分股东不负有 单独或额外责任。特拉华州涉及追踪股票的司法意见已确定，董事或高级管理人员涉及追踪股票持有人不同待遇的决定可以根据 商业判断规则来判断。在某些情况下，我们的董事或高级管理人员可能需要做出一项被认为对特定系列股票持有人不利的 决定。根据适用法律原则和上述商业判断 规则，如果我们的董事会大多数成员对所采取的行动不感兴趣和独立， 充分了解所采取的行动并本着诚意行事，并且诚实地相信我们的董事会正在 行事，则您可能无法成功质疑您认为对我们某一类别的股东产生不同影响的决定} 公司和所有股东的最大利益。
股东不会就如何将因涉及公司的合并而获得的对价 归因于A类普通股和B类普通股的持有人进行投票。
我们经修订的章程不包含任何规定 规定如何将涉及公司的合并或合并所获得的对价归因于A类普通股和B类普通股的持有人 ，在进行此类合并或合并时，A类普通股和B类普通股 股票的持有人都没有单独的类别表决。根据适用 法律的适用原则，我们的董事会将寻求以公平的方式将涉及公司的合并或合并中获得的对价类型和金额分配给A类普通股和B类普通股的 持有人。由于我们的董事会在不同类别股票持有人之间分配对价 的不同方式可能产生重大不同的结果，因此B类普通股持有人 在任何此类合并或合并中获得的对价的价值可能大大低于他们就此类合并或合并进行单独集体投票时获得的对价 。
未经您的批准，我们可能会处置CORE的资产。
适用法律仅要求股东批准 才能出售或以其他方式处置公司的全部或几乎所有资产，而我们的修订章程不要求在出售属于我们任何类别普通股 的大量资产的情况下进行单独的集体投票。只要属于拟议处置的某类普通股的资产远远少于我们的所有资产，我们就可以在未经任何股东批准的情况下批准出售和以其他方式处置该类别的资产。
我们的董事会将自行决定 如何进行，无需选择能为任何特定类别 股票的持有人带来最高价值的期权。
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与出售归属于该类别的资产相比，B类普通股持有人在出售属于该类别的资产时获得的对价 可能要少。
如果CORE是一家独立的独立公司， 其股份被另一个人收购，则该出售的某些成本，包括公司层面的税收，可能无法支付 与该收购相关的费用。因此，拥有相同资产的独立独立公司的股东获得的收益可能大于B类普通股持有人出售CORE全部或几乎全部资产后获得的收益 。 此外，我们无法向您保证，如果进行此类出售，向B类普通股 股票持有人支付的每股对价将等于或大于宣布出售CORE全部或 几乎全部资产之前或之后该股票的每股价值。此外，不要求向B类 普通股持有人支付的对价必须免税。因此，如果我们出售归属于CORE的全部或几乎所有资产，我们的股东对B类普通股的投资价值可能会蒙受损失 。
如果对Ramaco Resources进行清算， B类普通股的持有人将没有优先权分配给股东的归属于CORE的资产。
根据经修订的章程，在Ramaco Resources 清算、解散或清盘后，A类普通股和B类普通股的持有人将有权获得其在Ramaco Resources的所有资产（如果有）中的相应权益， 按其各自的股份数量向普通股持有人分配。因此，在清算、解散或清盘Ramaco Resources时，分配给任何一类普通股持有人 的资产将与归属于普通股类别的资产的价值 无关，也与B类普通股相对价值随时间推移的变化无关。
我们的董事会可以自行决定选择将B类 普通股转换为A类普通股，从而改变您的投资性质，并可能削弱您在公司的经济利益 ，这可能会导致您的价值损失。
我们修订后的章程允许我们的董事会自行决定 ，根据每类股票的过去 20 天的 VWAP 确定的 交换比率，将 B 类普通股的所有已发行股份转换为 A 类普通股。转换将使B类股票 的持有人无法保留对旨在单独反映CORE表现的证券的投资。我们无法预测 对我们股票市值的影响（1）董事会进行任何此类转换的能力或（2）董事会行使此 转换权的影响。此外，在我们不同股票的市值可能导致一个群体的股东处于不利地位的时候，我们的董事会可能会进行这样的转换。
A类普通股和B类普通股 股票的持有人一起投票，拥有有限的单独投票权。
除非适用法律规定的某些有限情况，否则A类普通股和B类 普通股的持有人作为单一类别共同投票。当 A 类普通股和 B 类普通股的持有人作为单一类别一起投票时，获得多数选票的持有人将能够控制投票结果，即使此事涉及我们的股东之间的利益冲突或对一个类别的 影响大于另一个类别。
我们的内部人士对B类普通股的交易可能会 压低这些股票的市场价格。
我们的任何董事或执行官出售或套期保值交易，例如与B类普通股有关的 项圈，都可能使市场认为B类普通股的股价已达到顶峰，或者不利事件或趋势已经发生，或者 可能发生在公司或与B类普通股有关。无论这些交易有任何 个人财务动机，都可能产生这种看法。因此，内幕交易可能会压低B类普通股 股票的市场价格。
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我们的资本结构以及CORE不是 独立公司这一事实，可能会抑制或阻止归因于B类普通股的CORE的收购出价，并可能使第三方难以收购我们，即使这样做可能对我们的股东有利。
如果CORE是一家独立的独立公司，则任何有兴趣在不与管理层谈判的情况下收购CORE的 个人都可以通过要约或代理竞赛获得对其 已发行有表决权的股票的控制权，从而寻求对该类别的控制权。尽管我们希望B类普通股反映CORE的 个别经济表现，但它不是一个独立的实体，有兴趣在不与我们的管理层进行 谈判的情况下收购该类别普通股的人只有通过获得公司所有 已发行有表决权的多数投票权的控制权才能获得对该类别的控制权。不同类别普通股的存在可能会带来复杂性，在某些 情况下，对于资本结构 与我们的资本结构不相似的公司中不存在的收购者构成财务和其他障碍。
我们经修订的章程和章程的某些条款可能会阻止、 推迟或阻止股东可能认为有利的公司控制权变更。
这些规定包括：
| · | 批准具有多类普通股的资本结构：A类普通股和B类普通股； |
| · | 将我们的董事会分三年错开任期，这可能会延长获得董事会控制权所需的时间； |
| · | 禁止股东在书面同意下采取行动，因此要求所有股东的行动都必须在 股东会议上采取； |
| · | 限制谁可以召集股东特别会议； |
| · | 为提名董事会选举候选人或提出 可在股东大会上采取行动的事项制定提前通知要求； |
| · | 对于某些特殊的 事项，例如修订后的章程（不包括对第 4.1 节的修正）或章程的修正案，以及至少占我们总投票权的 75% 的持有人批准 才能罢免董事；以及 |
| · | 授权和未发行的股票的存在，包括 “空白支票” 优先股， 我们的董事会可以向对我们当时的现任管理层友好的人员发行，从而保护我们管理的连续性，或者可以使用 来稀释寻求获得公司控制权的人的股票所有权。 |
我们没有就分配对您或我们的税收后果征求或获得美国国税局的裁决 。
尽管我们认为，出于美国联邦所得税的目的，您或我们不应因分配而确认 任何收入、损益或损失（收到 现金代替部分股份除外），但《守则》、《财政条例》（定义见下文）、法院裁决或美国国税局（“IRS”）公布的 裁决均不直接影响美国国税局的税收影响 “追踪股票”（例如 B 类普通股）的发行和定性。此外，美国国税局宣布不会发布关于追踪库存特征的裁决 。律师的意见对美国国税局没有约束力，美国国税局可能会对我们的税务法律顾问 意见中表达的结论提出质疑。因此，美国国税局有可能成功地断言，分配 和您收到分配中发行的B类普通股可能会对您和/或我们造成重大不利的税收后果 ，详见下文”美国联邦所得税的重大后果，” 该描述 以引用方式纳入了该风险因素。
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与 CORE 相关的风险
我们的承租人可以用来自我们以外财产的 矿物来履行对客户的义务，这使我们无法获得超过最低特许权使用费的金额。
矿产供应合同通常不要求 运营商使用从特定地点开采的资源来履行对客户的义务。有几个因素可能会影响 承租人决定向其客户提供从我们不拥有或不租赁的房产中开采的矿物，包括承租人与我们签订的租约下的特许权使用费率 、采矿条件、矿山运营成本、运输成本和可用性以及客户 的规格。此外，承租人根据他们的矿山 计划，在任何给定年份内进出我们的房产。如果承租人用我们不拥有或不租赁的房产中的矿物来履行其对客户的义务，我们的 房产的产量将下降，我们将获得更低的特许权使用费收入。
承租人可能错误地报告了特许权使用费收入，我们的承租人审计流程或矿山检查流程可能无法确定 ，或者如果发现了特许权使用费收入，则可能在随后的时期内确定。
我们依赖承租人按月正确报告产量 和特许权使用费收入。我们的定期承租人审计和矿山检查可能不会在这些报告中发现任何违规行为 或者，如果我们发现了错误，我们可能无法在错误发生的报告期内发现错误。任何未被发现的报告错误 都可能导致特许权使用费收入损失，在后续时期发现的错误可能导致会计纠纷以及与承租人的争议 。
由于技术开发固有的独特困难和不确定性 ，我们面临无法利用我们的知识产权许可或所有权的风险。
潜在投资者应意识到开发新技术的公司通常会遇到的困难 以及此类企业的高失败率。必须根据在人员和财力有限的情况下开发新技术时遇到的问题、费用、困难、 复杂性和延迟，来考虑我们 成功实现我们拥有或许可的知识产权商业化的可能性。 这些潜在问题包括但不限于延长产品开发时间和成本的意想不到的技术问题 或技术运行中意想不到的问题。
技术开发涉及大量时间和 费用，可能不确定。
与我们 许可或拥有的知识产权相关的技术的开发将是昂贵、复杂和耗时的。对技术开发和 商业化的任何投资通常都需要很长时间等待，直到此类投资获得回报（如果有的话）。我们计划投资于与我们拥有和许可的知识产权和技术相关的研究 和开发。对新技术和新工艺的投资本质上是投机性的。
与 知识产权相关的技术的成功技术开发并不能保证成功的商业化。
我们可能会成功完成与我们自有或许可的知识产权相关的技术开发 ，但我们仍可能无法以 规模或以对目标行业具有吸引力的成本将该技术商业化。我们的成功将在很大程度上取决于我们证明所开发技术的能力和成本效益 的能力。经过演示，该技术可能不具备其设计所具备的功能，也可能不具备我们认为的 ，或者它们可能比预期的要昂贵。此外，即使我们成功展示了该技术的 能力，潜在客户也可能比我们更愿意与规模更大、更成熟、更成熟的公司开展业务。 此外，竞争技术可能会阻碍我们获得该技术的广泛市场认可。从新技术 投资中获得可观的收入，如果有的话，可能要等好几年才能实现。
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如果我们未能保护我们的知识产权，我们可能会 失去在市场上的竞争能力。
我们的知识产权和专有权 对于我们保持竞争力的能力以及我们的产品和业务的成功都很重要。我们的知识产权 可能会受到第三方的质疑、无效或规避。我们可能无法阻止员工或竞争对手未经授权披露或使用我们的 技术知识或其他商业机密。此外，我们的竞争对手可能会独立开发与我们的技术和/或产品基本等同或优于我们的技术和/或产品的技术 和产品，这可能会导致收入减少。 此外，外国法律可能无法像美国 国家法律那样保护我们的知识产权。诉讼可能是强制执行我们的知识产权所必需的，这可能会给我们带来巨额成本， 会严重转移管理层的注意力。如果我们不能充分保护我们的知识产权，我们的竞争对手可能会利用它来改进 他们的产品。我们无法充分保护我们的知识产权可能会对我们的业务和财务状况 状况以及我们的品牌和其他无形资产的价值产生不利影响。
其他公司可能声称我们侵犯了他们的知识产权 ，这可能会大大增加我们的成本并损害我们未来创造收入和利润的能力。
我们不认为我们侵犯了任何第三方的 专有权利，但是侵权索赔变得越来越普遍，第三方可能会对我们提出侵权索赔 。在美国或外国司法管辖区收到第三方的通知之前，可能很难或不可能确定第三方的商业秘密、专利地位 或其他知识产权。任何此类主张都可能导致诉讼，也可能要求我们获得第三方知识产权的许可。如果要求我们 获得使用任何第三方技术的许可，我们将不得不支付特许权使用费，这可能会大大减少我们产品的任何利润。 此外，任何此类诉讼都可能代价高昂，会破坏我们创造收入或进入新市场机会的能力。 如果发现我们的任何产品侵犯了其他方的所有权，并且我们无法与这些方达成有关许可协议 ，我们可能会被迫修改我们的产品以使其不侵权，或者完全停止生产此类产品。
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分布
普通的
公司将向现有普通股的持有人分配9,356,396股 的B类普通股。我们将这种证券分配称为 “分配”。
在分配中，我们的B类普通股的股份 将分配给截至纽约 市时间2023年5月12日（即记录日期）营业结束时的现有登记普通股持有人。每位此类持有人在记录日期每持有一股现有普通股，将获得0.2股 股B类普通股（现金代替任何部分 股权）。
实现分配的方式
该分配将于 2023 年 6 月 21 日纽约市时间 上午 12:01 生效。对于在记录日期以注册形式拥有我们现有 普通股的大多数股东，我们的转让和分销代理将把他们持有的B类普通股 股票存入为持有这些股票而设立的入口账户。我们的转让和分销代理将向这些股东发送一份声明 ，反映他们对我们B类普通股的所有权。Book-Entry 是指在我们的记录 中记录股票所有权的一种方法，其中不使用实体证书。对于通过经纪人或其他被提名人拥有我们现有普通股的股东，他们的 B类普通股将由该经纪人或其他被提名人存入这些股东账户。正如下文 进一步讨论的那样，不会分配部分股份。将以现金代替发行任何部分股权。 分配后，以账面记账形式持有股份的股东可以随时要求将其持有的B类普通股 股票转入经纪账户或其他账户，每种情况下均不收取任何费用。
公司股东无需为我们在分配中获得的B类普通股支付 ，也无需交出或交换现有普通股 的股份即可获得我们的B类普通股，也无需采取与分配有关的任何其他行动。
为了有权在分配中获得我们 B 类普通股的股份，公司股东必须是记录日期 2023 年 5 月 12 日纽约时间 营业结束时的现有普通股的登记股东。
发行B类普通股的原因
我们发行B类普通股是因为：
| 1. | 我们认为，CORE的无成本特许权使用费、基础设施、碳产品和可再生能源资产是被动收入形式，与我们的煤炭开采业务有根本的不同，这可能会导致CORE根据大多数此类资产的较低风险状况进行估值； |
| 2. | 我们认为，除了A类普通股的定期分红外，根据CORE的财务表现单独支付股息可以为现有普通股的持有人创造额外价值，在每种情况下均由董事会酌情决定、适用法律的要求、对支付股息的任何法定或合同限制以及可能适用于任何已发行优先股的任何先验权利和优惠； |
| 3. | 与其他分离核心资产的战略替代方案不同，分配不应向我们现有普通股的持有人征税（除非收到现金代替部分股份）；以及 |
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| 4. | 我们认为，B类普通股为现有普通股的持有人提供了一个机会，通过可归属于核心资产的收入的20％的预期分红，直接参与与碳产品和REE开发相关的潜在收入增长。董事会认为，归属于核心资产的收入的20％的预期分红适合B类普通股的投资者，并认为在可预见的将来，根据大宗商品价格和产量，这一比例是可持续的，董事会认为，这为B类普通股的持有人提供了直接参与这种潜在收入增长的机会。见”现金分红政策与分红限制” 和”风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息是多少.” |
我们的普通股的上市和交易
我们的 B 类普通股目前没有 市场。但是，在 分配之前，我们的普通股可能会出现 “何时发行” 市场。有关 “发行时” 市场的解释，请参阅下文 “—在发行日期之前进行交易”。B类普通股已获准在纳斯达克上市，股票代码为 “METCB”。我们预计，我们的B类普通股将在发行日前不久在纳斯达克 以 “发行时” 开始交易，股票代码为 “METBV”。分配后，B类普通股将继续在纳斯达克交易，代码为 “METCB”。
我们无法向您保证分配后A类普通股或B类普通股的交易价格，也无法向您保证 分配后A类普通股和B类普通股的合并交易价格将低于、等于或 分配前我们现有普通股的交易价格。分配后，我们的普通股的交易价格可能会大幅波动 。“风险因素——与我们的普通股相关的风险——{ br} B类普通股的市场价格可能波动，可能会大幅波动，并可能受到不影响传统普通股的因素的影响。”
在分配日期之前进行交易
我们的B类 普通股目前没有市场，因此，B类普通股的交易将在2023年6月16日左右以 “发行时” 开始，纳斯达克股票代码为 “METBV”。在股票分配背景下发行时的交易是指在 分配日当天或之前发生的证券的出售或购买，并且由于待分配的证券尚未分配而有条件地进行。发行的交易 通常在分配之日后的两个交易日内结算。在分配日之后的第一个交易日，任何与已发行普通股有关的 交易都将结束，“正规” 交易将开始。常规交易是指 在证券分配后的交易，通常涉及在交易日期 之后的第二个完整交易日结算的交易。
分发将在美国东部时间上午 12:01 进行， 于 2023 年 6 月 21 日（“分发日期”）。B类普通股的 “发行时” 交易将持续到分配日 。在发行日之后，Ramaco预计，B类普通股将在发行日之后的第一个交易日开始 “正常” 交易 ，股票代码为 “METCB”。B类普通股 “发行时” 交易预计将在分配完成两个交易日后结算。鼓励投资者就在 “发行时” 基础上进行交易的具体影响咨询其财务顾问。
预计从 2023 年 6 月 16 日左右开始，直到分配日之后的第一个交易日（“双向交易期”），预计 将有两种交易A类普通股的方式—— “常规” 和 “除分配” 。在双向交易期内，截至记录日的普通股持有人以 “常规”（即纳斯达克股票代码 “METC”）出售A类普通股 股票将同时出售他或她的A类普通股股票 及其获得与分配相关的B类普通股的权利。 截至记录日的普通股持有人在 “除权除外” 基础上出售 A 类普通股 （即纳斯达克临时代码 “METCV”）将仅出售他或她的A类普通股 ，并将保留获得与本次分配相关的B类普通股的权利。鼓励投资者咨询财务顾问，了解在分配日当天或之前买入或卖出A类普通股 股票的具体影响。
提供本招股说明书的原因
本招股说明书由公司 提供，仅用于向将在发行中获得我们B类普通股股份的股东提供信息。这不是 ，也不能解释为买入或卖出我们的任何证券的诱因或鼓励。除非在正常的公开披露义务和做法中，否则我们不会更新本招股说明书中的信息 。
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美国联邦所得税的重大后果
以下讨论总结了根据分配获得B类普通股以及分配后对此类B类普通股的所有权 和处置此类B类普通股对您造成的重大美国联邦所得税后果 。本次讨论以《守则》、据此颁布的财政条例 （“财政条例”）、截至本招股说明书发布之日的行政声明和司法裁决为基础，所有这些公告和司法裁决都可能随时变更或有不同的解释，可能具有追溯效力。
本讨论仅涉及你们当中 持有我们现有普通股的股份并在分配后将把你的B类普通股作为《守则》第1221条所指的 “资产 资产” 持有的人。本次讨论仅限于美国联邦所得税注意事项 ，并未涉及根据您的特定情况可能与您相关的所有潜在税收注意事项。此外， 本次讨论并未涉及根据美国联邦所得税法享受特殊待遇的普通股持有人， 例如：
| · | 免税组织。 |
| · | S 公司和其他直通实体及其所有者。 |
| · | 出于美国联邦所得税目的，被视为合伙企业的实体或安排及其所有者； |
| · | 保险公司和其他金融机构； |
| · | 共同基金。 |
| · | 股票和证券交易商； |
| · | 选择按市值计价的普通股会计方法的交易者或投资者； |
| · | 通过行使员工股票期权或其他方式作为补偿获得我们普通股的股东； |
| · | 在符合税收条件的退休计划、个人退休账户或其他符合条件的储蓄 账户中持有我们普通股的股东。 |
| · | 作为套期保值、跨界交易、洗牌出售、建设性出售或转换 交易或其他风险降低或综合投资交易的一部分持有我们普通股的股东；以及 |
| · | 某些美国侨民。 |
本次讨论也没有涉及可能适用的任何州、地方或外国税法 的影响，也没有涉及美国联邦遗产税和赠与税、替代性最低 税或医疗保险税对净投资收入的适用。此外，本次讨论未涉及对当前期权、认股权证或其他收购我们股票权利的持有人产生的任何美国联邦所得税后果 。
就本次讨论而言，“美国 持有人” 是我们普通股的受益所有者，也就是说，出于美国联邦所得税的目的：
| · | 身为美国公民或居民的个人； |
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| · | 根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律或根据 的法律创建或组建的公司（或出于美国联邦所得税目的被视为公司的其他实体）； |
| · | 无论其收入来源如何，其收入均需缴纳美国联邦所得税的遗产；或 |
| · | 一种信托 (i) 其管理受美国法院的主要监督，且拥有一个或多个 “美国人”（定义见守则），他们有权控制根据适用的《财政条例》有效选择被视为 “美国人” 的信托 或 (ii) 的所有实质性决定。 |
A “非美国持有人” 是我们普通股的受益所有者（出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体除外），但不是美国持有人。
如果合伙企业（包括出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体或安排 ）持有我们的普通股，则合伙企业中合伙人的税收待遇通常将取决于合伙人的身份、合伙企业的活动以及在 合伙人层面做出的某些决定。因此，我们敦促合伙企业中的合作伙伴（包括出于美国联邦 所得税目的被视为合伙企业的实体或安排）就此类合伙企业接收、所有权和处置 我们的B类普通股对美国联邦所得税的后果征求其税务顾问的意见。
关于 美国联邦所得税法对您的特定情况的适用情况，以及您可能受其约束的任何美国联邦遗产 和礼物、州、地方或外国税法的适用性，您应咨询您的税务顾问。
分配的税收待遇
分配的税收后果
Kirkland & Ellis 正在提供一份意见， 作为注册声明附录8.1提交，本招股说明书是其中的一部分，其大意是，根据现行 美国联邦所得税法：
| · | 出于美国联邦所得税的目的，B类普通股应被视为公司的股票。 |
| · | 根据《守则》第 305 (a) 条，该分配应符合分配资格，因此，我们现有普通股的持有人不应因分配而确认任何收入、收益或 损失（ 以现金代替部分股份除外）； |
| · | 我们不应因分销而确认任何收益或损失；以及 |
| · | 根据 第 306 (c) 条的含义，B 类普通股不应构成 “第 306 条股票”。 |
该意见的条件是 该意见所依据的事实、信息、陈述、陈述、契约和假设的准确性，并受意见和本次讨论中提及的 条件、限制和限制的约束。任何此类事实、信息、 陈述、陈述或假设中的任何不准确或违反任何此类契约的行为都可能对 意见和本次讨论中得出的结论产生不利影响。参见下文 “—不会要求美国国税局作出任何裁决” 用于进一步讨论 该意见。
假设意见中描述的发行版 的处理得到尊重，那么：
| · | 您现有普通股的总基准应在现有普通股和B类普通股 股票之间进行分配，包括被视为已收到的B类普通股的任何部分股份，按分配当日的相对公平市场 价值成比例；以及 |
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| · | 您的B类普通股持有期应包括与分配B类普通股有关的 的现有普通股的持有期。 |
在不同时间或以不同价格收购了不同区块 的现有普通股的股东应就其 总基数在根据分配分配的我们的B类普通股之间的分配及其持有期限咨询税务顾问。
如果您收到的现金代替了B类普通股的部分股份 ，则应被视为在分配中获得了此类零头股，然后被视为已用收到的现金出售 此类部分股票。此次出售通常应导致确认用于美国联邦所得 税收目的的收益或损失，以此类部分股票获得的现金金额与您在此类分数 股票中获得的税收基础（如上所述确定）之间的差额来衡量，收益或损失应为资本收益或损失。此类收益或损失可能对非美国人征税。 持有人符合下述规则，标题下”—B 类 普通股的所有权和处置——非美国持有人——B类普通股的处置.”
预计将我们现有的普通股 重新归类为A类普通股不会导致我们现有普通股 股票的持有人确认任何收入、收益或亏损，也不会导致我们确认任何收益或亏损。
不会要求美国国税局作出任何裁决
《守则》条款、《财政条例》、 法院裁决或美国国税局公布的裁决均不直接影响发行和描述B类普通股等 “追踪 股票” 的税收影响。此外，美国国税局宣布，它不会就 对 “追踪股票” 的定性发布预先裁决，我们没有向美国国税局寻求任何裁决，也不打算寻求任何与B类普通股的定性有关的裁决 。律师的意见对美国国税局没有约束力，美国国税局可能会对Kirkland & Ellis意见中表达的结论 提出质疑。
此外，美国国税局有可能成功地断言分配是 《守则》第 305 (b) (2) 条及其下的《财政条例》所指的 “不成比例分配” 的一部分。“不成比例分配” 是指公司的分配（或一系列分配， 包括视同分配），其效果是某些股东（或可转换证券或股票收购权持有人 ）获得现金或财产，并增加了其他股东（或可转换证券或股票收购权持有人 持有人）在公司资产或收益和利润中的比例权益。 不成比例分配规则对分配的适用存在一些不确定性，美国国税局有可能成功地断言 根据《守则》第 305 (a) 条，分配不是免税分配。
如果美国国税局成功断言 B 类普通股代表公司股票以外的财产，或者该分配不是《守则》第 305 (a) 条规定的免税分配 ，那么您收到的 B 类普通股可能被视为应纳税股息 分配，金额等于该股票的公允市场价值。此外，我们或我们的子公司可以确认分配所产生的可观的 应纳税收益，其金额等于被分配给我们或子公司的 资产的公允市场价值超过联邦所得税基础。
除上述内容外，由于 缺少与《守则》第 306 条规定的追踪股票定性直接相关的权力， 美国国税局也有可能成功断言 B 类普通股是《守则》第 306 (c) 条所指的 “第 306 条股票”。如果股票是 “普通股以外” 的股票并且符合《守则》第 306 (c) (1) (A) 条中描述的某些其他 要求，则该股票将是第 306 条的股票。美国国税局已裁定，出于此 的目的，如果股票在很大程度上没有参与企业增长，则该股票不是普通股。一般而言，如果B类普通股 构成第 306 节股票，则您可能需要确认后续出售或交换此类股票的普通收入， 或随后赎回此类股票时的股息收入，而不考虑您持有此类股票的基础，并且您可能无法确认此类处置造成的任何损失。
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剩下的讨论假设美国国税局尊重柯克兰和埃利斯认为中描述的分配待遇 。
B 类普通股的所有权和处置
美国持有人
B 类普通股的分配。 根据美国联邦所得税原则确定，我们的B类普通股的现金或财产分配（如果有）将构成用于美国联邦所得税目的的股息 ，前提是从我们当前或累计的收益和利润中支付。如果 这些分配超过了我们当前和累计的收益和利润，则在您的B类普通股的税基范围内，这些分配将被视为免税 的资本回报，然后被视为出售或交换 此类B类普通股的资本收益，如下文 “—B 类普通股的处置.”
某些 非公司美国持有人从我们的B类普通股中获得的股息收入通常是 “符合条件的 股息”，但需缴纳美国联邦所得税优惠税率，前提是此类美国持有人符合适用的 持有期和其他要求。除某些例外情况和持有期要求外，以美国联邦所得税为目的的公司的 美国持有人获得的股息收入通常有资格获得股息扣除 。
B 类普通股的处置。 在出售我们的B类普通股或其他应纳税处置后，美国持有人确认的资本收益或亏损 的金额通常等于该股票的已实现金额与美国持有人调整后的税基之间的差额。如果美国持有人以这种方式处置的股票 的持有期超过一年，则任何此类的 资本收益或损失通常是长期资本收益或损失。非公司美国持有人确认的长期资本收益通常需要缴纳美国联邦所得税的优惠税率 。资本损失的可扣除性受到限制。
非美国持有者
B 类普通股的分配。 向非美国分配 B 类普通股（如果有）的现金或财产在上述标题下，持有人通常将被视为股息 收入、资本回报或资本收益。”—B 类普通股的所有权和处置 —美国持有人。”根据下文对有效关联收入和 FATCA （定义见下文）的讨论，向非美国人进行的任何分配除非适用的所得税协定规定了较低的税率，否则我们的B类普通股持有人通常需要缴纳美国预扣税 ，税率为分配总额的30％。要获得 降低的条约税率的好处，非美国人持有人必须向适用的预扣税代理人提供美国国税局表格 W-8BEN 或 IRS 表格 W-8BEN-E（或其他适用表格或后续表格），证明有资格享受降低税率。
支付给非美国人的股息与非美国人开展的贸易或业务实际相关 的持有人在美国的持有人（如果适用的所得税 条约要求，则被视为归属于非美国常设机构美国持有人）通常 将按适用于美国持有人的税率和方式按净收入征税。如果是非美国，此类有效关联的股息 通常无需缴纳美国预扣税持有人向适用的预扣税义务人提供 一份正确填写的 IRS W-8ECI 表格，证明豁免资格，从而满足某些认证要求。如果不是美国Holder 是一家出于美国联邦所得税目的的公司，其有效关联收益和利润（经某些项目调整后）可能还需要缴纳分支机构利得税（按30％的税率或适用的所得税协定规定的较低税率 ），其中 将包括有效关联的股息。
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B 类普通股的处置。 视以下标题下的讨论而定”—信息报告和备份预扣税，” a 非美国 持有人通常无需就出售或以其他方式处置我们的 B 类 普通股所获得的任何收益缴纳美国联邦所得税，除非：
| · | 非美国持有人是在发生出售或处置且满足某些其他条件的日历年度内，在美国居住一段或多段时间合计 183 天或以上 的个人。 |
| · | 收益与非美国人开展的贸易或业务有效相关持有人在美国（如果适用的所得税协定有要求 ）可归因于非美国人维持的常设机构持有人（美国 美国）；或 |
| · | 出于美国联邦所得税的目的，我们的B类普通股构成了美国不动产权益，因为我们是美国不动产 房地产控股公司（“USRPHC”）。 |
非美国上述第一项 点中描述的持有人将按此类收益金额的30％（或适用的所得税 条约规定的更低税率）缴纳美国联邦所得税，这通常可以被美国来源资本损失所抵消。
非美国除非适用的所得税协定 另有规定，否则上文 第二个要点中描述的收益的持有人，或者除下一段所述的例外情况外，上述第三点通常将按净收入基础征税，税率和方式通常适用于美国持有人。如果非美国Holder是一家用于美国联邦所得税目的的公司，其收益如上文第二个 要点所述，则此类收益也将包含在其有效关联的收益和利润（经某些项目调整后）， 可能需要缴纳分支机构利得税（税率为30％或适用的所得税协定规定的更低税率）。
通常，如果一家公司的美国不动产权益的公允市场价值等于或超过其全球不动产 财产权益及其用于或持有的用于贸易或业务的其他资产的公允市场价值总和的50％，则该公司即为USRPHC。我们认为，就美国联邦所得税而言，我们目前是USRPHC，预计在可预见的将来仍将是 。但是，只要我们的B类普通股定期在成熟的证券市场上交易 ，就只能在非美国证券市场上交易。持有人在截至处置之日止的五年期限内任何时候实际或建设性地拥有或拥有 或非美国股份持有人持有普通股的期限， 由于我们的USRPHC身份，超过5％的B类普通股将按作为 处置我们的B类普通股所实现的收益纳税。如果在非美国人进行相关处置的日历年内，任何一类普通股，或者只有我们的 A 类普通股都不被视为在成熟的证券市场上定期交易 如果是持有人，这种 持有人可能因我们的B类普通股的应纳税处置而缴纳美国联邦所得税（如前述 段落所述），根据特定情况，此类处置的总收益可能适用15％的预扣税。 与处置USRPHC权益有关的规则很复杂，我们敦促您就此类规则对您的特定情况的适用咨询自己的税务顾问。
信息报告和备用预扣税
美国持有人
一般而言，向美国国税局 申报的信息和备用预扣税可能适用于您在 分配中收到的现金代替 B 类普通股的部分股份，以及收到的股息和出售或其他处置 B 类普通股的收益。 如果您未能提供正确的纳税人识别号和某些其他 信息、未能提供免税身份证明或未能报告您的全部股息和利息收入， 备用预扣税可能适用于此类付款。如果您 (i) 是一家公司或属于某些其他豁免类别，并且 在需要时证明这一事实或 (ii) 提供正确的纳税人识别号码，证明您不受备用预扣税的约束，并以其他方式遵守备用 预扣税规则的适用要求，则您通常无需缴纳备用预扣税。
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备用预扣税不是额外税。相反， 应缴备用预扣税的人的美国所得税义务将减去预扣的税额。如果备用预扣税 导致多缴税款，则可以获得退款，前提是及时向美国国税局提供所需信息。
非美国持有者
一般而言，向美国国税局报告的信息 可能适用于向非美国收取B类普通股的股息。持有者。这些信息申报表的副本可以提供给非美国公民所在国家的税务机关 持有人居住或已成立。如果是非美国，则此类付款通常不受 的备用预扣税的约束持有人通过在 IRS 表格 W-8BEN、美国国税局 W-8BEN-E 表格或其他适当版本的 IRS 表格 W-8 上正确证明其非美国身份，从而建立豁免。非美国人出售 或其他处置所得款项的支付如果是非美国经纪商美国办事处，则受经纪商美国办事处影响或通过经纪商美国办事处影响的B类普通股的持有人通常不受信息报告或备用预扣税的约束持有人通过在 IRS 表格 W-8BEN、美国国税局 W-8BEN-E 表格或其他适当版本的 IRS 表格 W-8 上正确证明其 非美国身份，从而建立豁免，并且满足某些 其他条件。信息报告和备用预扣税通常不适用于经纪商的非美国办事处在美国境外出售或以其他方式处置我们的普通股所得的任何款项，除非该经纪人与美国有 某些关系。
备用预扣税不是额外税。相反， 应缴备用预扣税的人的美国所得税义务（如果有） 将减去预扣税额。 如果备用预扣税导致多缴税款，则可以获得退款，前提是及时向国税局提供所需信息 。
FATCA 下的额外预扣税要求
《守则》第1471至1474条以及根据该法发布的 《财政条例》和行政指南（“FATCA”），对向 “外国金融机构” 或 “非金融外国实体” （分别定义见守则）支付的任何B类普通股征收30％的预扣税，除非 (i) 对于外国金融机构，此类机构签订协议 要求美国政府扣留某些款项，收集并向美国税务机关提供实质性信息 关于此类机构的美国账户持有人（包括该机构的某些股权和债务持有人，以及作为拥有美国所有者的非美国实体的某些 账户持有人）；(ii) 如果是非金融外国实体，此类实体 证明其不存在任何 “主要美国所有者”（定义见本法），或向适用的 扣缴代理人提供证明以确定直接和间接的实质性实质所有者该实体的美国所有者（无论哪种情况， 通常都在 IRS 表格上 W-8BEN-E)；或 (iii) 外国金融机构或非金融外国实体 有资格获得这些规则的豁免并提供相应的文件（例如美国国税局表格 W-8BEN-E）。位于与美国有政府间协议的司法管辖区的外国金融 机构可能受到不同的规则的约束。 在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。
2018年12月提出的《财政部条例》（纳税人和预扣税义务人有权依赖该条例）取消了FATCA可能对出售或以其他方式处置我们的B类普通股所得的总收益进行预扣，该条例原定于2019年1月1日起生效。
关于前瞻性陈述的警示性说明
本招股说明书和以引用方式纳入 的文件包括经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》（“交易所 法案”）第21E条所指的 “前瞻性陈述”。除本招股说明书中包含的历史事实陈述外，关于我们的战略、未来运营、 财务状况、估计收入和亏损、预计成本、前景、计划和管理目标的所有陈述均为前瞻性陈述。 在本招股说明书中使用时，“可以”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、 “期望”、“项目” 等词语旨在识别前瞻性陈述，尽管不是 所有前瞻性陈述都包含此类识别性词语。这些前瞻性陈述基于管理层当前 对未来事件的预期和假设，并基于有关未来 事件结果和时机的当前可用信息。在考虑前瞻性陈述时，应记住但不限于 “第 1A 项” 标题下描述的风险因素和其他警示性陈述 。我们的年度报告和向美国证券交易委员会提交的其他文件中的 “风险因素” 和 “关于前瞻性陈述的警示性说明” 。
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前瞻性陈述可能包括关于以下内容的陈述 ：
| · | 与新型冠状病毒（“COVID-19”）全球疫情的影响相关的风险，例如疫情的范围和持续时间 、我们员工的健康和安全、政府为应对而采取的行动和限制性措施、延迟 和取消客户销售、供应链中断和其他对业务的影响，或我们执行业务 连续性计划的能力； | |
| · | 预期的产量、成本、销量和收入； | |
| · | 完成重大基本建设项目的时机和能力； | |
| · | 冶金煤和钢铁行业的总体经济状况，包括 这些行业因 COVID-19 全球疫情和相关行动而出现的任何短期或长期衰退； | |
| · | 开展计划中和未来采矿业务的预期成本，包括建造必要的加工、垃圾 处置和运输设施的成本； | |
| · | 我们的冶金煤储量的估计数量或质量； | |
| · | 如果需要，我们有能力以优惠条件获得额外融资，以完成对额外冶金 煤炭储量的收购，或者为我们业务的运营和增长提供资金； | |
| · | 维护、运营或其他开支，或时间变更； | |
| · | 我们客户的财务状况和流动性； | |
| · | 煤炭市场的竞争； | |
| · | 冶金煤或动力煤的价格； | |
| · | 遵守严格的国内外法律法规，包括环境、气候变化、健康和安全 法规、许可要求以及监管环境的变化、通过新的或修订的法律、 法规和许可要求； | |
| · | 针对我们的潜在法律诉讼和监管调查； | |
| · | 天气和自然灾害对需求、生产和运输的影响； | |
| · | 主要客户的购买以及我们续订销售合同的能力； | |
| · | 与客户、供应商、合同矿工、共同承运人和交易商、银行和其他 金融交易对手相关的信用和绩效风险； | |
| · | 地质、设备、许可、场地准入和运营风险以及与采矿有关的新技术； | |
| · | 运输可用性、性能和成本； | |
| · | 柴油、钢铁、炸药 和轮胎等关键供应品、资本设备或商品的供应情况、交付时间和成本； | |
| · | 监管机构及时审查和批准许可证、许可证延期、延期和修订； | |
| · | 我们遵守某些债务契约的能力； | |
| · | 本财年应缴纳的税款； | |
| · | 我们对股息支付的期望以及我们支付此类股息的能力； | |
| · | 收购拉马科煤炭和马本的预期收益和影响； | |
| · | 与俄罗斯入侵乌克兰和国际社会的反应有关的风险； | |
| · | 与全球经济状况疲软和通货膨胀相关的风险；以及 | |
| · | 本招股说明书中确定的其他非历史风险。 |
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我们提醒您，这些前瞻性陈述 受许多风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设难以预测，其中许多是我们无法控制的， 与煤炭的开发、生产、采集和销售有关。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的 环境中运营，可能会不时出现其他风险。我们的管理层无法预测与我们的业务相关的所有风险 ，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。尽管我们认为 我们在本招股说明书中反映或暗示的前瞻性陈述中反映或暗示的计划、意图和预期是合理的 ，但我们无法保证这些计划、意图或预期会实现或发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果存在重大和不利的差异。鉴于这些风险和不确定性， 投资者不应过分依赖前瞻性陈述来预测实际业绩。
本招股说明书中包含的所有明示或暗示的前瞻性陈述 均受本警告声明的明确限定，仅代表截至本 招股说明书发布之日。还应将本警示声明与我们或代表我们行事的人随后可能发布的任何书面或口头前瞻性陈述 一起考虑。
除非适用法律另有要求， 我们不承担任何更新任何前瞻性陈述的责任， 以反映本招股说明书发布之日之后的事件或情况，所有这些陈述均受本节陈述的明确限制。
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现金分红政策和分红限制
您应该阅读以下关于 我们现金分红政策的讨论以及本节中包含的具体假设。除了本招股说明书中描述的 的股息政策外，我们目前没有或预计会有单独的股息政策。请阅读下文 “—截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度预计可用现金 ——假设和注意事项” 。此外，您还应阅读 “关于前瞻性陈述的警示说明” 和 “风险因素” ，以获取与历史或当前事实以及我们业务固有的某些风险不完全相关的陈述的信息。
有关我们历史经营业绩的更多信息 ，您应参考我们的归因财务报表、历史财务报表和随附附注 以及本招股说明书中包含或以引用方式纳入的附注。
普通的
我们的现金分红政策
每类普通股 的持有人有权在董事会宣布该类别的股息用完合法可用资金时按比例获得该类别的股息， 须遵守任何关于支付股息的法定或合同限制以及可能适用于任何已发行优先股 的任何先验权利和优惠。任何宣布定期或特别股息的决定以及可能申报的任何股息金额 都将基于董事会对我们的财务状况、收益、收益前景、资本 支出计划、当前和未来市场状况展望、股票回购等其他股东回报方法以及董事会当时认为相关的其他 因素的考虑。
我们目前为现有普通股每季度支付550万美元 （按年计算为2,200万美元）的现金分红。我们最近宣布将现有普通股的现金分红提高至每季度550万美元 （按年计算为2,200万美元）。视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们预计 B类股票的初始现金分红将在2023年第三季度支付。我们估计，截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，我们的B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，或截至2023年12月31日的年度的700万美元 。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。我们将根据实际时长，调整 从分派结束到分配的季度末 期间的B类普通股股息金额。在分配前的几个季度内，B类普通股的股息将不支付 。举例来说，如果在2023年，A类普通股现金分红保持在 2,200万美元不变，并且我们还为B类普通股支付了510万美元的估计股息，即基于第三 季度和第四季度的现金支付，则A类普通股和B类普通股 的现金分红总额将达到2710万美元。按年计算，预计2023年下半年的付款将相当于来自A类普通股和B类普通股 的3,220万美元现金分红。这些合并付款的股息收益率将基于 当时的股价。无法保证我们每季度会向普通股（包括B类 普通股）的持有人支付现金分红。除了本招股说明书中描述的股息政策外，我们目前没有或预计会有 单独的股息政策。这些合并付款的股息收益率将基于当时的股价。见 “—现金分红的限制 以及我们更改现金分红政策的能力” 下面和”风险因素——我们的 B 类普通股的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证 将来能够 支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息是多少。”
2023 年 B 类 普通股的股息将根据核心资产的表现支付，下文根据归属于核心资产的收入的 20% 的预期股息分配 进行估计。我们的A类普通股和B类普通股的分红将 与本公开披露的股息政策一致，我们的董事会可能会不时修改该政策。
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我们支付股息的能力受董事会 的自由裁量权、适用法律的要求、对支付股息的任何法定或合同限制以及 可能适用于任何未偿还优先股和商业因素（无论是否归因于核心资产）的先验权利和优惠的约束。我们可能缺乏足够的现金来向B类股东支付股息，这是由多种因素造成的 现金流短缺，其中许多是我们无法控制的，以及公司层面的一般和管理费用、 未偿债务的本金和利息支出、税收支出、营运资金要求和预期现金需求的增加。除其他外， 申报股息的时间和金额将取决于：（a）我们的收益、收益前景、产量、加工和 出货水平、财务状况、现金流、现金需求以及我们对当前和未来市场状况的展望，（b）我们的 整体流动性，（c）信贷协议和任何未来债务工具中的限制性条款，以及（d）适用于支付股息的适用法律条款 分红。
视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们 预计初始现金分红将在2023年第三季度支付。 我们估计，截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度 的B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，或截至2023年12月31日的 年度的700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。我们将根据实际时长，调整从分配结束到分配 的季度末这段时间内的B类普通股股息金额 。B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付 。我们预计，每个季度的B类普通股的股息通常等于归属于核心资产的 收入的20％；但是，该百分比将来可能会增加或减少，由 我们的董事会自行决定。见”风险因素” 了解更多信息。
B类 普通股的发行旨在让现有普通股的持有人直接从我们的煤炭开采业务中独立参与CORE 资产的财务业绩。核心资产包括煤炭特许权使用费、煤炭基础设施收入、 Ramaco Carbon 和 REE。我们认为，CORE的无成本特许权使用费、基础设施、碳产品和可再生能源资产与我们的煤炭开采业务有根本的不同。截至2022年12月31日，核心资产包括约5400万储备吨 和8.55亿吨已测和指示的资源吨，其中不包括诺克斯溪综合体和其他非特许权使用费生产物业。 由于CORE将房产租赁给Ramaco Resources和第三方进行开发，因此CORE能够在不投资资本或产生运营费用的情况下从我们的 物业的生产中受益。此外，我们 物业上正在开发的大部分煤层都可以在排水管上方进入，从而降低了运营商的前期开发成本。这些特征促成了 的产量状况，我们认为这将导致承租人的现金生产成本大大低于大多数 美国国内煤炭生产商。因此，我们预计承租人能够以盈利的方式运营我们的储备，我们认为这将使我们的房产为CORE带来相对稳定的特许权使用费收入。将来，我们的董事会可能会改变这项股息政策，决定从可用于分红的现金中扣留 替代资本支出，这将减少扣留任何此类金额的 季度中可用于分红的现金金额。从长远来看，如果核心资产的收入减少而我们无法 用其他来源取代此类收入，则现有核心资产产生的现金量将减少，我们可能不得不 减少应支付给B类股东的股息金额。在我们不扣留替代资本支出的范围内， 我们可用于分红的部分现金将代表您的资本回报。参见标题为 “” 的部分摘要—B类普通股的描述 ” 了解有关核心资产的更多信息。
我们目前不打算维持超额股息 覆盖范围，以维持季度股息的稳定或增长，也不打算以其他方式为分红储备现金，也不打算承担 债务来支付季度分红，尽管我们未来可能会这样做，而且我们的董事会可能会改变这项政策。
除了本 招股说明书中描述的股息政策外，我们目前没有或预计会有单独的股息政策。本文件 或其他文件中提及的股息政策均指本节所述的股息政策，旨在作为董事会预期 如何申报B类普通股分红的指导方针，并可随时由董事会自行决定进行更改。参见”风险 因素——我们的B类普通股的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动。我们不能 保证我们将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息是多少，” 和 “—现金分红的限制和我们更改现金分红政策的能力。”
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对现金分红的限制以及我们更改现金 股息政策的能力
无法保证我们每个季度都会向B类股东支付现金分红 。我们的现金分红政策受某些限制，包括以下限制：
| · | 我们的信贷协议包含某些财务测试和契约，并且未来的任何债务协议都将包含这些测试和契约， 必须满足这些测试和契约，才能向我们的A类和B类股东支付现金分红。特别是，根据 信贷协议，我们只能向 A 类和 B 类股东支付现金分红，只要 (i) 信贷协议中没有 未收到的终止通知，(ii) 在分红生效之前或之后不存在违约或违约事件（如信贷协议中的 所定义），(iii) 我们有超额可用性 (如信贷协议（定义见信贷协议）中至少有 20% 的循环承诺（定义见信贷协议），持续至少 60 天在此类股息或分配生效之前和之后，以及 (iv) 截至股息分配之前 的财政季度最后一天，固定费用保险 比率（定义见信贷协议）应等于或超过1.20至1.00，就好像该股息是在上一财季发放一样。如果我们无法满足信贷协议或任何未来债务协议下的 限制，则尽管我们宣布了股息政策 ，我们仍可能被禁止向您支付股息。 |
| · | 我们不打算采用旨在随着时间的推移维持或增加季度股息的结构。 |
| · | 我们的董事会将有权为谨慎开展业务而设立现金储备，而设立 或增加这些储备金可能会导致我们向B类股东分配的现金分红减少。董事会做出的任何设立 现金储备的决定都将对我们的B类股东具有约束力。 |
| · | 根据特拉华州通用公司法第 170 (a) (2) 条，如果分红会导致 我们的负债超过资产的公允价值，包括归属于Ramaco Resources 而不是CORE的负债和资产，我们可能不支付股息。 |
| · | 由于许多 商业或其他因素造成的现金流短缺，以及公司层面的一般和管理费用、未偿债务的本金和利息 支付、税收支出、营运资金要求和预期现金需求的增加，我们可能缺乏足够的现金来向B类股东支付股息。任何此类缺口都可能归因于我们业务中不涉及核心资产的方面。 |
我们预计通常每季度将核心资产产生的现金 的20％分配给我们的B类股东。为了为核心资产的增长提供资金，我们最终将需要 超过我们在业务中可能保留的资金。因此，我们的增长最初将取决于我们将 商业化核心资产的能力，也许还取决于我们未来在需要时以优惠条件从第三方筹集足够的 债务和股权资本的能力。如果从外部获得资本的努力不成功，我们的增长 的能力将受到严重损害。参见”风险因素——我们的董事会能够在A类普通股和B类普通股之间重新归因业务、资产和支出 ，因此很难根据过去的表现评估一类 普通股的未来前景，” 和”—我们可能需要使用归属于一类 普通股的资产来支付归属于另一类普通股的负债。”
视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们 预计初始现金分红将在2023年第三季度支付。 我们估计，截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度 的B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，或截至2023年12月31日的 年度的700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。我们将根据实际时长，调整从分配结束到分配 的季度末这段时间内的B类普通股股息金额 。B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付 。
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在接下来的部分中，我们将介绍以下 两个表：
| · | “截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度的未经审计的可用于分红的预估现金”，其中 我们根据本招股说明书其他地方包含的归属财务 报表，对截至2021年12月31日、 和 2022 年 12 月 31 日止年度中可用于分红的预计现金金额进行了未经审计的估计；以及 |
| · | “截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度预计可用于分红的现金 ”，我们在其中提供了截至2023年6月30日、 2023年9月30日和2023年12月31日的季度可用于分红的未经审计的现金预测。 |
可用于分红的暂定现金无意 评估公司的流动性。公司使用可用于分红的预计现金来预测公司 未来支付B类普通股股息的能力；但是，无法保证我们将来会为B类 普通股支付股息。
参见”风险因素——我们的董事会 预计不会正式通过任何有关核心资产的管理或配置政策，” “—我们在 “现金分红政策和股息限制” 中包含的可供分配的现金预测所依据的假设 可能不准确，存在重大风险和不确定性，这可能导致实际业绩与 我们的预测业绩存在重大差异” 和”—我们的B类普通股的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动 。我们无法保证我们将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息将是多少 。”
截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度的未经审计的预估现金可用于分红
我们估计，在截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度中，我们将分别产生大约 2160万美元和约2,820万美元归属于核心资产的预计现金。根据我们最初分配20％可用现金的政策，该金额将使截至2021年12月31日的年度总年度股息等于约430万美元，截至2022年12月31日的年度总年度股息约为560万美元 。
我们的预估调整基于当前 的可用信息以及具体的估计和假设。如果分配在指定日期完成，则以下预计金额无意显示我们的经营业绩 。此外，可用于分红的现金主要是现金会计 的概念，而本招股说明书中以引用方式纳入的历史财务报表是按应计制编制的。 因此，您应仅将可用于分红的预计现金金额视为在指定日期完成分配后我们可能产生的 可用于分红的现金金额的一般指示。应将我们未经审计的预估股息现金 与中包含的归因财务信息一起阅读”摘要—归因摘要 历史财务数据,” “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 此处以引用方式纳入的文件中 以及本招股说明书中以引用方式纳入 的经审计的历史财务报表和随附附注。
下表以 的形式说明了截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度中，假设分配已在这一时期开始时完成，本来可以向我们的B 类股东分红的现金数额。下表中截至2021年12月31日和2022年12月31日止年度的所有金额均为估计值。参见”风险因素——我们的B类普通股 股票的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证我们能够在 未来支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息是多少” 了解更多信息。
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Ramaco 资源公司
未经审计的预备现金可用于分红
| Pro Forma Cash
可用于 年度股息 已结束 十二月三十一日 | ||||||||
| （以千计，每股数据除外） | 2021 | 2022 | ||||||
| （未经审计） | ||||||||
| 特许权使用费收入 | ||||||||
| 拉马科煤炭 | $ | 5,551 | $ | 9,995 | ||||
| Amonate 资产 | — | 1,106 | ||||||
| 其他 | 76 | 60 | ||||||
| 特许权使用费总收入 | $ | 5,627 | $ | 11,161 | ||||
| 基础设施收入 | ||||||||
| 制备厂（加工价格为每吨 5.00 美元） | $ | 10,718 | $ | 11,385 | ||||
| 铁路装车（装货价格为每吨2.50美元） | 5,301 | 5,662 | ||||||
| 基础设施总收入（7.50 美元/吨） | $ | 16,019 | $ | 17,047 | ||||
| 预估收入 | $ | 21,646 | $ | 28,207 | ||||
| 可用于分红的现金总额 | $ | 21,646 | $ | 28,207 | ||||
| 20% 的现金可用于分红 B 类普通股 | $ | 4,329 | $ | 5,642 | ||||
| 每股 B 类普通股 (1) | $ | 0.46 | $ | 0.60 | ||||
(1) 假设B类普通股 股票为9,356,396股。
非公认会计准则财务指标
20% 的可用于分红的现金被管理层和我们财务报表的外部用户（例如行业分析师、投资者、 贷款机构和评级机构）用作 的补充非公认会计准则财务指标。我们认为，可用于分红的现金中有20％是有用的，因为它使我们能够更有效地估计 可用于支付B类普通股股息的现金金额。
我们将可用于分红的现金的20％定义为总收入的20％加上特许权使用费收入和基础设施收入的20％，减去归属于非核心资产的收入。下文包括总收入与可用于分红的现金的20％的对账 。20％可用于分红并不是为了表明 我们的流动性，也不是为了作为公认会计准则业绩衡量标准的替代方案，也可能无法与其他公司提出的类似标题的指标 进行比较。
| 46 |
| Pro Forma Cash
可用于 年度股息 已结束 十二月三十一日 | ||||||||
| （以千计） | 2021 | 2022 | ||||||
| （未经审计） | ||||||||
| 将收入与可用于分红的现金的20％进行对账 | ||||||||
| 总收入 | $ | 283,394 | $ | 565,688 | ||||
| 特许权使用费收入 | 5,627 | 11,161 | ||||||
| 基础设施收入（7.50 美元/吨） | 16,019 | 17,047 | ||||||
| 调整后的预估收入 | 305,040 | 593,896 | ||||||
| 取消煤炭销售收入 | (283,394 | ) | (565,688 | ) | ||||
| 可用于分红的现金总额 | $ | 21,646 | $ | 28,208 | ||||
| 20% 的现金可用于分红 B 类普通股 | $ | 4,329 | $ | 5,642 | ||||
截至2023年6月30日、 、2023 年 9 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日的季度预计可用于分红的现金。
视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们 预计初始现金分红将在2023年第三季度支付。 我们估计，截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度 的B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，或截至2023年12月31日的 年度的700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。我们将根据实际时长，调整从分配结束到分配 的季度末这段时间内的B类普通股股息金额 。见”风险因素——我们的B类普通股 股票的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证我们能够在 未来支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息是多少” 了解更多信息。在”—假设 和注意事项” 下面，我们将讨论该估计所依据的主要假设。预测中讨论的 可用于分红的现金不应被视为管理层对我们将在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度中产生的 实际可用于分红的现金的预测。我们无法向您保证我们的 假设会得到实现，也无法保证我们会产生任何可用于分红的现金，在这种情况下，我们将无法按季度支付普通股的 现金分红。
在考虑我们产生可用于分红的现金 的能力以及我们如何计算预测的可用于分红的现金时，请记住标题下的所有风险因素和其他警告 陈述”风险因素” 和”关于前瞻性陈述的警示说明，” 讨论了可能导致我们的经营业绩和可用现金与我们的估计存在显著差异的因素。
管理层已经准备了下表中列出的潜在财务 信息，以展示我们对截至2023年12月31日的年度中我们有能力产生约700万美元归属于核心资产的 现金，从而在截至2023年6月30日、 9月30日和2023年12月的季度中向我们的B类普通股股东提供约193万美元、245万美元 和262万美元的现金可用于分红分别是 2023 年 31 日。每笔分红将基于实际业绩，并在接下来的 季度支付。我们将根据实际时长，调整从分配结束到分配发生的季度末这段时间内的B类普通股股息金额。B类普通股 股票的股息将在分配前的季度内不支付。随附的潜在财务信息并不是以 为公开披露或遵守美国注册会计师协会 就潜在财务信息制定的指导方针而编制的，但在我们的管理层看来，这些信息是在合理的基础上编制的，反映了 目前可用的最佳估计和判断，据管理层所知和所信，提出了预期的行动方针 和我们未来的预期财务信息性能。但是，这些信息不是事实，不应将其视为 必然预示着未来的业绩，提醒本招股说明书的读者不要过分依赖这些潜在的 财务信息。
潜在财务信息所依据的假设和估计本质上是不确定的，尽管我们的管理团队在编制之日认为是合理的，但 受到各种重大的商业、经济、财务、监管、环境和竞争风险以及不确定性的影响 ，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预期财务信息中包含的结果存在重大差异。因此， 无法保证预期业绩预示着我们的未来业绩，也无法保证实际业绩不会与预期财务信息中显示的业绩存在重大差异 。任何人均不应将 纳入本招股说明书中包含的预期财务信息中包含的业绩的陈述。
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我们没有义务公开发布 我们未来可能对财务预测进行的任何修订的结果，也没有义务更新本财务预测以反映本招股说明书发布之日之后的事件或情况 。鉴于上述情况，我们认为我们将有足够的现金可用于 分红，使我们能够支付截至 2023 年 6 月 30 日、2023 年 9 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日的季度中所有已发行的 B 类普通股的预测季度分红的声明，不应被视为我们或任何其他人 表示我们将支付此类股息。因此，提醒您不要过分依赖这些信息。
下表显示了我们如何计算截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度中可用于分红的预计 现金。我们认为与下表中特定细列项目相关的假设 在相应的脚注和中进行了解释”—假设 和注意事项.”
我们的独立注册会计师事务所 和任何其他独立的注册会计师事务所均未就此处包含的 预测财务信息编制、审查或执行任何程序，也没有就此类信息 或其可实现性发表任何意见或给出任何其他形式的保证，它对此类预测的财务信息不承担任何责任。本招股说明书中以引用方式纳入的我们的独立注册会计师 公司的报告与我们经审计的历史财务报表有关。这些报告 不适用于本节中包含的表格和相关预测信息，因此不应阅读这些报告。
下表说明了归属于核心资产的 现金金额、我们估计在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的 季度将产生的可用于分红的现金以及我们预计 在2023年向B类普通股持有者支付的年度股息总额，包括截至2023年3月31日的季度的预计金额。视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们预计将在2023年第三 季度支付首次现金分红。我们估计，截至2023年6月30日、9月30日、 和2023年12月31日的季度，我们的B类 普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，截至2023年12月31日的年度为700万美元。每笔分红将根据实际业绩分配 ，并在下个季度支付。我们将根据 期间的实际 长度，调整 期间从分配结束到分配发生的季度末的 期间的B类普通股股息金额。B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付。下表中截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度所有 金额均为 估算值，包括分配完成时向我们捐赠的资产。见”现金分红政策 和分红限制” 和 “风险因素——我们的B类普通股的股息是 可自由决定的，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证我们能够在 未来支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息是多少” 了解更多信息。
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Ramaco 资源公司
预计可用于分红的现金
（未经审计）
| Proforma 现金可用于分红 | ||||||||||||||||
| 季度末 | 年 结局 |
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| （以千计，每股数据除外） | 3月31日 2023(1) |
6月30日 2023 |
9月30日 2023 |
十二月三十一日 2023 |
十二月三十一日 2023 |
|||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||||
| 特许权使用费收入 | ||||||||||||||||
| 拉马科煤炭 | $ | 1,247 | $ | 3,031 | $ | 4,248 | $ | 4,568 | $ | 13,094 | ||||||
| Amonate 资产 | 884 | 824 | 426 | 248 | 2,382 | |||||||||||
| 其他 | 45 | 70 | 81 | 81 | 277 | |||||||||||
| 特许权使用费总收入 | $ | 2,176 | $ | 3,925 | $ | 4,755 | $ | 4,897 | $ | 15,753 | ||||||
| 基础设施收入 | ||||||||||||||||
| 制备设备（加工价格为每吨 5.00 美元） | $ | 3,491 | $ | 3,815 | $ | 5,006 | $ | 5,492 | $ | 17,804 | ||||||
| 铁路装车（装货价格为每吨2.50美元） | 1,732 | 1,894 | 2,490 | 2,733 | 8,849 | |||||||||||
| 基础设施总收入（7.50 美元/吨） | $ | 5,223 | $ | 5,709 | $ | 7,496 | $ | 8,225 | $ | 26,653 | ||||||
| 预估收入 | $ | 7,399 | $ | 9,634 | $ | 12,251 | $ | 13,122 | $ | 42,406 | ||||||
| 可用于分红的现金总额 | $ | 7,399 | $ | 9,634 | $ | 12,251 | $ | 13,122 | $ | 42,406 | ||||||
| 20% 的现金可用于分红 B 类普通股 | $ | 1,480 | $ | 1,927 | $ | 2,450 | $ | 2,624 | $ | 8,481 | ||||||
| B 类普通股的每股分红(2)(3)(4) | $ | 0.21 | $ | 0.26 | $ | 0.28 | $ | 0.91 | ||||||||
(1) 反映 截至2023年3月31日的季度实际业绩。
(2) 假设B类普通股为9,356,396股。
(3) 所有股息支付均由我们的 董事会、适用法律的要求、对支付股息的任何合同限制以及可能适用于任何已发行优先股的任何先前权利和优先权 自行决定。
(4) 视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们预计 将在2023年第三季度支付初始现金分红。我们估计 截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度 ，可用于分红的B类普通股现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，截至2023年12月31日的年度为700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。因此，预计上述2023年的700万美元中包含的 262万美元末期股息将在2024年第一季度支付。我们将根据实际时长，调整从分配结束到分配 的季度末这段时间内的B类普通股股息金额 。B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付 。
假设和注意事项
根据下文 概述的具体假设，并视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们预计初始现金分红将在 2023 年第三季度支付。我们估计，截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，我们的B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，截至2023年12月31日的年度为700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付 。我们将根据实际时长，调整从分配 结束到分配的季度末这段时间内的B类普通股股息金额。B 类 普通股的股息将在分配前的季度内不支付。预计可用于分红的现金基于预期的 股息，即归属于核心资产的收入的20％。
尽管根据我们管理层目前对未来事件的预期，我们认为这些假设 是合理的，但这些假设所依据的估计本质上是不确定的，受到重大的商业、经济、监管、环境和竞争风险以及 不确定性的影响，这些不确定性可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。如果我们的假设不正确， 可用于支付股息的实际现金金额可能大大低于我们目前估计的金额，因此 可能不足以让我们支付已发行的B类普通股 股票的预测现金分红或任何金额，在这种情况下，我们的B类普通股的市场价格可能会大幅下跌。阅读本节时，您 应记住标题下的风险因素和其他警示声明”风险因素” 和 ”关于前瞻性陈述的警示说明。”本招股说明书中讨论的任何风险都可能导致 我们的实际业绩与我们的估计有很大差异。见”现金分红政策和分红限制” 和 “风险因素——我们的B类普通股的股息是自由裁量的，每季度至 季度可能会大幅波动。我们无法保证我们将来能够支付股息，也无法保证未来任何 时期的实际股息是多少” 了解更多信息。
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一般注意事项
与截至2021年12月31日的年度相比，我们截至2022年12月31日的预期 可分配现金流的增长基本上全部归因于 产量和大宗商品价格的变化。
煤炭特许权使用费：与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度中，核心资产生产的煤炭 的销售吨持平至220万吨。 CORE的预计煤炭特许权使用费增加了560万美元，或100％，达到约1,120万美元，而截至2021年12月31日的年度为560万美元 。煤炭特许权使用费的增加归因于一段时间内已实现价格 大幅上涨。我们在一段时间内实现了更高的已实现价格，这主要是由于2021年至2022年煤炭指数的大幅上涨。
基础设施资产收入： CORE 的 煤炭基础设施资产目前包括埃尔克溪综合体、Berwind Complex 和 Knox Creek Complex 各处的选煤厂，以及埃尔克溪综合体和 Berwind 综合体的轨道车辆装载设施。CORE的预估基础设施 收入将根据使用核心资产每加工一吨煤炭5.00美元的费用和每吨装载煤炭2.50美元的费用计算。 CORE 的每吨处理和装载费用将由董事会酌情重新决定。不会向 CORE 分配 任何资本或运营成本。截至2022年12月31日的财年，与现有核心基础设施资产相关的基础设施收入增加了约100万美元，增幅为6％，达到1700万美元，而截至2021年12月31日的年度为1,600万美元。 这一增长主要归因于我们的 Berwind Complex 和 Knox Creek Complex 的产量增长。我们预计，我们的Berwind Complex的产量 将增加，这主要是由于我们的Laurel Fork矿的产量有所增加。该矿在作为Amonate Assets的一部分收购 后，于今年早些时候开始生产。我们还预计，诺克斯溪综合体的产量将增加，这主要是由于我们的Big Creek矿的坡道 。
大宗商品价格。截至2022年12月31日的一年中，短吨煤的平均已实现价格 与截至2021年12月31日的年度每短吨煤炭的平均已实现价格 相比上涨了100美元，增长了93％。根据我们公司的产量，CORE在截至2022年12月31日的年度中， 每短吨煤炭离岸价矿的平均已实现价格为208美元，而Platts美国东海岸High-Vol A（“USEC HVA”） 的加权平均价格为每公吨离岸港口341美元。我们的每短吨平均已实现价格使公布的煤炭价格与实际收到的煤炭产量价格之间的差异产生了影响 。与大多数美国 生产商一样，我们在矿山报告的定价以短吨为单位，而港口的指数以公吨报价。由于市场状况、运输、收集和加工成本、生产质量和其他因素，这些差异 可能会有很大差异。 与截至2021年12月31日的年度业绩相比，截至2022年12月31日的年度业绩中反映的价格上涨主要归因于2021年全年售出的价格较低的国内合同的下架。
可用于分红的现金。我们估计， 截至2022年12月31日止年度可用于分红的预计现金为660万美元，增长31％，达到2,820万美元，而截至2021年12月31日的预估年度的可用现金为2,160万美元。
与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度中， 我们估计的可分配现金流的全部预期增长基本上都是 主要归因于：
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煤炭特许权使用费：如上所述，归属于CORE的 煤炭特许权使用费将基于Ramaco Resource的年销售吨数，不包括诺克斯克里克 综合体的产量。根据现有的销售合同和当前质量与我们的煤炭相似的远期市场价格，我们预计 CORE 在截至2023年12月31日的年度获得的特许权使用费将增加约460万美元，即41％，至1,580万美元，而截至2022年12月31日的年度为1,120万美元。预计煤炭特许权使用费的增加是由于与截至2022年12月31日的年度相比，在截至2023年12月31日的一年中， 将额外售出100万吨煤炭。 特许权使用费的增加归因于年销售吨数的增加。我们预计，在截至2023年12月31日的一年中，CORE的年销量将增加100万吨，增长45％，达到320万吨，而截至2022年12月31日的年度销量为220万吨。截至2023年12月31日的年度销量增长中，约有60％主要归因于Elk Creek综合体的销量增加，这一增长主要是由公司 多年资本投资推动的，该投资旨在将麋鹿溪准备计划中的年产能从210万吨提高到300万吨， 其中约40％的增长主要归因于Berwind Complex的销售吨数增加。Berwind 综合体销量预计将增加 ，这考虑到了收购马本的影响，以及在 2022 年 7 月点火事件之后 Berwind 矿于 2023 年 3 月 1 日恢复生产 这一事实。
正如我们在2023年5月3日 2023年第一季度业绩更新之日所披露的那样，截至2023年3月31日，CORE在截至2023年12月31日止年度的320万吨预测销售量 中约有260万吨，占81％。我们预计 CORE 将 (i) 在现货市场上或 (ii) 根据就此类预测销售签订的销售合同出售目前未签订合同的剩余60万吨。在合同 下的260万吨中，约有70％的平均固定价格为每吨199美元，其余30％是根据各种基准指数定价的。
对于指数挂钩销售合同和截至2023年12月31日的年度预计销售量为60万吨但尚未售出，本分析中使用的煤炭的远期市场价格 通常基于Platts东海岸指数。在这项分析中，我们假设（i）截至2023年12月31日的 年度的Platts 东海岸指数价格（通常与我们的现货合约挂钩的价格）将为每吨229美元，而截至2022年12月31日的年度Platts东海岸指数价格为每吨341美元， 和（ii）CORE将售出60万吨，此外还有260万吨截至2023年5月3日 已在现货市场签订合同，或者根据就此类预测销售签订的销售合同。实际价格 和售出吨数可能与我们在本次分析中假设的价格和销售吨数有所不同，定价或售出吨数的任何下降都将 对我们可用于分红的现金产生不利影响。所有股息支付均由董事会酌情决定、适用法律的要求 、对支付股息的任何合同限制以及可能适用于任何已发行优先股的 的任何先前权利和优惠。见 “风险因素——我们的B类普通股的股息是 可自由裁量的，每个季度可能会大幅波动。我们无法保证我们能够在 将来支付股息或未来任何时期的实际股息是多少”、“——现金分红和我们 改变现金分红政策的能力的限制” 以及 “假设和考虑因素——敏感度 分析.”
基础设施资产收入： CORE 的 煤炭基础设施资产目前包括埃尔克溪综合体、Berwind Complex 和 Knox Creek Complex 各处的选煤厂，以及埃尔克溪综合体和 Berwind 综合体的轨道车辆装载设施。CORE的基础设施 收入将根据使用核心资产每加工一吨煤炭5.00美元的费用和每吨装载煤炭的费用2.50美元计算。 CORE 的每吨处理和装载费用将由董事会酌情重新决定。不会向 CORE 分配 任何资本或运营成本。截至2023年12月31日的一年中，与现有核心基础设施资产相关的基础设施收入预计将增加970万美元，增幅57％，达到2670万美元，而截至2022年12月31日的预计年度为1,700万美元。这一增长主要归因于我们收费物业的煤炭产量增加， 是通过我们的基础设施资产加工和运输的。我们预计，我们的收费物业 的煤炭产量将增加，这主要是由于Elk Creek预处理厂的扩建以及Berwind矿的重启和扩产。
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大宗商品价格。在截至 2023 年 12 月 31 日的一年中，我们的每短吨煤炭的平均预期已实现价格预计将下降 38 美元，即 (18%) 至 170 美元，而 截至2022年12月31日的年度每短吨离岸价矿的平均已实现价格为 208 美元。根据我们的产量，在截至2023年12月31日的一年中，CORE每短吨煤炭离岸价矿的平均已实现 价格预计为170美元，而截至2023年12月31日的年度加权平均值 Platts USEC HVA 为每公吨 FOB 港口 229 美元。与大多数美国生产商一样，我们报告的矿山定价以短吨为单位，而 港口的指数以公吨报价。我们的每短吨平均已实现价格影响了已公布的煤炭价格与实际预期的煤炭产量价格 之间的差异。由于市场状况、运输、 收集和加工成本、生产质量和其他因素，这些差异可能会有很大差异。与截至2022年12月31日的年度相比， 2023年12月31日止年度的预测中反映的价格下跌主要归因于 全球可能放缓背景下的普遍经济担忧。
可用于分红的现金。我们估计，截至2023年12月31日的年度中， 可用于分红的现金将增加284万美元，达到848万美元，而截至2022年12月31日的年度可用现金为564万美元。视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们预计 的初始现金分红将在2023年第三季度支付。我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度中， 可用于分红的B类普通股现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，或截至2023年12月31日的年度的700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。我们将根据 的实际时长，调整从分配结束到分配发生的季度末这段时间内的B类普通股 股票股息金额。B类普通股的股息将在分配前的季度内不支付。
运营和收入
煤炭收入。实际上，我们所有的收入 都是特许权使用费收入和基础设施收入的函数。截至2022年12月31日的财年，我们的特许权使用费收入和基础设施收入分别为1,120万美元和1,700万美元。我们估计，截至2023年12月31日的 年度的特许权使用费收入和基础设施收入将分别为1,570万美元和2670万美元。有关价格 和产量变动的影响的信息，请阅读”—灵敏度分析.”
| 的特许权使用费收入 截至 12 月 31 日的年度 |
||||||||
| 2022 | 2023 | |||||||
| （未经审计） | ||||||||
| 特许权使用费收入 | ||||||||
| 拉马科煤炭 | $ | 9,995 | $ | 13,094 | ||||
| Amonate 资产 | $ | 1,106 | $ | 2,382 | ||||
| 其他 | $ | 60 | $ | 277 | ||||
| 特许权使用费总收入 | $ | 11,161 | $ | 15,753 | ||||
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价格。 下表说明了截至2022年12月31日止年度和截至2023年12月31日的年度中，平均已实现销售价格与截至2022年12月31日的Platts USEC HVA每公吨 离岸港口的每月Platts USEC HVA煤炭价格的估计加权平均值之间的关系（在此期间保持不变 ）：
| 年度价格 已于 12 月 31 日结束， |
||||||||
| 2022 | 2023 | |||||||
| （未经审计） | ||||||||
| 预测的平均煤炭销售价格： | ||||||||
| Platts USEC HVA-煤炭每吨价格(1) | $ | 341 | $ | 229 | ||||
| 已实现的每吨煤炭销售价格(2) | $ | 208 | $ | 170 | ||||
(1) Platts美国东海岸High-Vol A 指数以每公吨离岸港口美元为单位，基于截至2023年5月31日未来时期的远期曲线，以及截至2023年5月30日的实际指数定价 。
(2) 我们的价格以短吨 FOB 矿为单位，与大多数美国煤炭生产商一致。
资本支出
我们预测在预测期内不会有任何资本支出 或收购。根据管理层的分析，我们预计，从长远来看，不会向CORE 分配与核心资产相关的运营和资本成本，CORE的预期股息将基于 特许权使用费收入和CORE的预计基础设施收入费用，即每加工一吨煤炭5.00美元，使用核心资产每装载的每吨 煤炭2.50美元。CORE 的每吨处理和装载费用将由 我们的董事会酌情重新决定。
监管、行业和经济因素
我们对截至2023年12月31日的年度的预测基于以下与监管、行业和经济因素有关的重要假设：
| · | 不会对 我们运营的部分能源行业制定任何新的联邦、州或地方法规，也不会对现有法规做出任何会对我们的业务造成重大不利影响的解释； |
| · | 相关商品价格不会出现任何重大不利变化； |
| · | 市场、保险和整体经济状况不会发生重大变化；以及 |
| · | 我们不会进行任何会对我们的现金流产生重大影响的特殊交易。 |
预测的股息
我们目前向每股A类普通股支付每季度550万美元 的季度现金分红（按年计算为2,200万美元）。视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩， 我们预计我们的B类普通股的初始现金分红将在2023年第三季度支付。我们估计，截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度，可用于分红的B类普通股现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元，截至2023年12月31日的年度为700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下一季度支付 。我们将根据实际时长，调整从分配 结束到分配的季度末这段时间内的B类普通股股息金额。B 类 普通股的股息将在分配前的季度内不支付。所有股息均须遵守适用法律的要求 ，并将由我们的董事会自行决定每季度进行审查和宣布。尽管我们认为，根据管理层当前对未来事件的预期，我们在编制 时使用的假设是合理的，但它们本质上是不确定的，并且受到重大的商业、经济监管和竞争风险和不确定性的影响，包括 中描述的风险和不确定性。”风险因素” 和”关于前瞻性陈述的警示说明” 这可能会导致实际的 结果与我们的预期存在重大差异。如果我们的实际业绩大大低于预期，或者我们的支出 高于预期，则我们可能无法支付截至2023年12月31日或之后所有已发行B类普通股 的预测年度股息，这可能会导致我们的B类普通股 的市场价格大幅下跌。见”风险因素——我们的B类普通股的股息是可自由决定的，每个季度可能会大幅波动 。我们无法保证我们将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期的实际股息将是多少 ” 了解更多信息。
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灵敏度分析
我们从运营中产生足够现金以向B类股东支付股息的能力基于核心资产，其中包括（i）煤炭特许权使用费、（ii）煤炭 基础设施收入、（iii）Ramaco Carbon和（iv）稀土元素，并将因大宗商品价格变化和 产量而异。在下表中，我们展示了大宗商品价格变动和产量的变化在 保持所有其他变量不变的情况下，将对我们从运营中产生足够现金以支付截至2023年12月31日止年度的B类普通股的季度股息 的能力产生的影响。
大宗商品价格变动
下表显示了截至2023年6月30日、9月30日、 2023年和2023年12月31日的季度在各种假设的Platts USEC HVA煤炭价格下每公吨离岸港口的预计可用现金 以及各种假设产量。下面显示的金额基于预测的已实现大宗商品 价格，该价格考虑了我们每公吨 Platts USEC HVA 商品平均价格 FOB 港口差异假设以及我们假设产量的变化 。根据合同，我们有260万吨CORE在2023年的预期销售量，其中180万吨 的合同产量以每吨199美元的固定平均价格定价，其余的则根据各种基准指数定价， 可能会波动。在下图中，特许权使用费收入敏感度假设所有吨均为浮动指数，以示说明。
对于与指数挂钩的销售额以及尚未销售的 2023 年计划产量，本分析中使用的煤炭的远期市场价格通常基于 Platts 东海岸指数。实际价格可能与我们在本次分析中假设的价格有所不同，定价的任何下降都会对我们可用于分红的现金产生不利影响。所有股息支付均受董事会自由裁量权、适用的 法律的要求、对股息支付的任何合同限制以及可能适用于任何未偿还的 优先股的任何优先权利和优惠的约束。参见 “风险因素——我们的B类普通股的股息是自由裁量的，每个季度可能会大幅波动 。我们无法保证将来能够支付股息，也无法保证未来任何时期 的实际股息是多少”、“——现金分红的限制以及我们改变现金分红政策的能力” 和 “假设和考虑因素——敏感度分析.”
| 截至季度的预测收入百分比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年3月31日(1) | 2023年6月30日 | 2023年9月30日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以千计，煤炭价格、 煤炭交易量和每股数据除外） | 80% | 100% | 120% | 80% | 100% | 120% | 80% | 100% | 120% | 80% | 100% | 120% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Platts USEC HVA-Coal 每公吨 FOB 港口价格 | $ | 236 | $ | 295 | $ | 354 | $ | 167 | $ | 208 | $ | 250 | $ | 157 | $ | 196 | $ | 236 | $ | 172 | $ | 215 | $ | 258 | ||||||||||||||||||||||||
| 已实现的每吨煤炭销售价格 | $ | 148 | $ | 185 | $ | 222 | $ | 133 | $ | 166 | $ | 200 | $ | 129 | $ | 162 | $ | 194 | $ | 136 | $ | 171 | $ | 205 | ||||||||||||||||||||||||
| 已售核心吨数（mm 吨） | 508 | 635 | 762 | 578 | 723 | 867 | 752 | 940 | 1,128 | 862 | 1,077 | 1,293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许权使用费收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉马科煤炭 | $ | 697 | $ | 1,247 | $ | 1,568 | $ | 1,770 | $ | 3,031 | $ | 3,983 | $ | 2,480 | $ | 4,248 | $ | 5,581 | $ | 2,794 | $ | 4,568 | $ | 6,286 | ||||||||||||||||||||||||
| Amonate 资产 | 494 | 884 | 1,112 | 481 | 824 | 1,082 | 249 | 426 | 559 | 152 | 248 | 341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 45 | 45 | 45 | 70 | 70 | 70 | 81 | 81 | 81 | 81 | 81 | 81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基础设施收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司产量销量（mm 吨） | 582 | 727 | 873 | 634 | 792 | 950 | 824 | 1,030 | 1,236 | 902 | 1,127 | 1,353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 制备设备（加工价格为每吨 5.00 美元） | $ | 2,793 | $ | 3,491 | $ | 4,189 | $ | 3,052 | $ | 3,815 | $ | 4,578 | $ | 4,004 | $ | 5,006 | $ | 6,007 | $ | 4,394 | $ | 5,492 | $ | 6,591 | ||||||||||||||||||||||||
| 铁路装车（装货价格为每吨2.50美元） | 1,386 | 1,732 | 2,079 | 1,515 | 1,894 | 2,273 | 1,992 | 2,490 | 2,987 | 2,186 | 2,733 | 3,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 5,415 | $ | 7,399 | $ | 8,993 | $ | 6,888 | $ | 9,634 | $ | 11,986 | $ | 8,806 | $ | 12,251 | $ | 15,215 | $ | 9,607 | $ | 13,123 | $ | 16,579 | ||||||||||||||||||||||||
| 可用于分红的现金总额 | $ | 5,415 | $ | 7,399 | $ | 8,993 | $ | 6,888 | $ | 9,634 | $ | 11,986 | $ | 8,806 | $ | 12,251 | $ | 15,215 | $ | 9,607 | $ | 13,123 | $ | 16,579 | ||||||||||||||||||||||||
| 20% 的现金 可用于分红 B 类普通股 | $ | 1,083 | $ | 1,480 | $ | 1,799 | $ | 1,378 | $ | 1,927 | $ | 2,397 | $ | 1,761 | $ | 2,450 | $ | 3,043 | $ | 1,921 | $ | 2,625 | $ | 3,316 | ||||||||||||||||||||||||
| B 类普通股每股股息 (2)(3)(4) | $ | 0.15 | $ | 0.21 | $ | 0.26 | $ | 0.19 | $ | 0.26 | $ | 0.33 | $ | 0.21 | $ | 0.28 | $ | 0.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(1) 100% 列反映了截至2023年3月31日的季度 的实际业绩。
(2) 假设B类普通股为9,356,396股 。
(3) 所有股息支付均由董事会酌情决定 、适用法律的要求、对支付股息的任何合同限制以及可能适用于任何已发行优先股的任何先前权利和优惠 。
(4) 视分配时间而定，根据2023年第二季度的实际业绩，我们 预计初始现金分红将在2023年第三季度支付。 我们估计，在截至2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日的季度中，我们的B类普通股可用于分红的现金将分别为193万美元、245万美元和262万美元 ，或截至2023年12月31日的 年度的700万美元。每笔分红将基于实际业绩，并在下个季度支付。因此，预计 上述2023年的700万美元中包含的262万美元末期股息将在2024年第一季度支付。 我们将根据实际时长，调整从分配结束到分配发生的季度末 期间的B类普通股股息金额。B类普通股 股票的股息将在分配前的季度内不支付。
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所得款项的使用
在分配中，我们不会从分配 的B类普通股中获得任何收益。
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普通股的描述
以下对我们普通股 的简要描述并不完整，全部受特拉华州通用公司 法（“DGCL”）以及我们的公司注册证书和章程的约束和限定。为了更全面地了解我们的普通股，我们 鼓励您仔细阅读整份招股说明书，以及我们的公司注册证书和章程， 的副本参照本招股说明书所包含的注册声明而纳入。
我们的公司注册证书目前规定 ，我们可以发行多达2.6亿股现有普通股，每股面值0.01美元，以及最多5,000,000股优先股 ，每股面值0.01美元。在特别会议上，我们的股东批准了章程修正提案。除其他外，此类修正案设想，（1）将我们现有的普通股重新归类为A类普通股，（2）创建单独的 B 类普通股，以及（3）向我们的董事会提供根据过去20天确定的交换比率，自行决定将B类普通股的所有已发行 股票兑换成A类普通股 } 每类股票的交易量加权平均价格。在我们获得 必要的股东批准并向特拉华州国务卿提交章程修正案后，这些修正案于 2023 年 6 月 12 日生效。股东 在特别会议上没有被要求对本次分配投赞成票或反对票，也可能没有机会对未来任何 B类普通股的分配进行投票，此类决定由我们的董事会酌情作出，并使 遵守适用的证券交易所规则和法律。这些修正案将与《分发》同时生效。截至2023年5月12日 ，我们已发行44,413,366股现有普通股。
修订后的章程规定，我们可以发行不超过2.25亿股A类普通股，每股面值0.01美元，35,000,000股B类普通股，每股面值0.01美元，以及最多5,000,000股优先股，每股面值0.01美元 。我们经修订的章程还规定，拥有我们股票已发行股票投票权 的多数投票权的持有人可以投票增加或减少优先股 股或普通股的授权股票数量（但不得低于当时已发行的股票数量）。
A 类和 B 类普通股
在分配的同时，根据章程修正提案，我们现有的 普通股将被重新归类为A类普通股，B类普通股 股票将在分配之日分配给A类普通股的现有持有者。现有 普通股的每位持有人在记录日期每持有一股现有普通股 将获得0.2股B类普通股的分配（现金代替任何部分股权）。
投票权。A 类普通股和B类普通股的持有人有权就所有有待股东表决的事项进行一次投票。 A 类普通股和 B 类普通股的持有人应就提交给股东表决的所有事项作为一个集体进行投票。A类普通股和B类普通股的持有人在董事选举中没有累积投票权 。
股息权。当我们的董事会宣布用于此目的的合法可用资金不足时 ，我们 A类普通股的持有人有权按比例获得股息，但须遵守对支付股息的任何法定或合同限制，以及可能适用于任何已发行优先股的任何先验权利和优惠 。我们的B类普通股持有人有权按比例获得与核心资产的财务表现挂钩的季度股息，但须视董事会酌情决定、适用法律的要求 、对支付股息的任何法定或合同限制以及 可能适用于任何已发行优先股的任何先前权利和优惠而定。除其他外，未来各期申报股息的时间和金额将取决于（a）我们的收益、收益前景、生产、加工和运输水平、财务状况、现金流、现金 要求以及我们对当前和未来市场状况的展望，（b）我们的整体流动性，（c）信贷协议中的限制性条款 和我们可能签订的任何未来债务工具以及（d）适用的条款管辖 股息的法律。见”现金分红政策与分红限制” 了解更多信息。
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清算权。在我们清算、 解散、资产分配或其他清盘后，普通股持有人有权在偿还负债和我们任何已发行的 优先股的清算优先股后，按比例获得可供分配给股东的资产 。我们B类普通股的持有人对核心资产没有任何具体权利。
其他事项。A 类 普通股没有优先购买权或转换权，也无需接受我们的进一步征集或评估。没有适用于A类普通股的赎回 或偿债基金条款。修订后的章程允许我们的董事会自行决定 根据每类股票的过去 20 天VWAP确定的交换比率 将B类普通股的所有已发行股份转换为A类普通股。我们普通股的所有已发行股份均已全额支付且不可征税。
杰出股权奖励的待遇
我们已经向我们的某些服务提供商 授予了以下股权奖励：(i) 购买我们现有普通股的期权，(ii) 我们现有普通股 受某些限制并有没收风险的股票，以及 (iii) 限制性股票单位，代表 获得我们现有的普通股、等值现金或两者组合的权利，但须根据服务和（或）归属 性能。
根据章程修正提案，就我们现有 普通股而言，在每种情况下， 持有当时未偿还期权奖励或当时未兑现的限制性股票单位奖励的持有者，都持有我们的 A 类普通股的相应奖励，并进行适当调整以确定 根据每种新股可收购的股票数量（就期权而言，适用的行使视情况而定） 奖励。在行使或结算我们的A类普通股的每项此类新奖励后，适用的 持有人还有权获得该奖励所依据的每股A类 普通股的0.2股B类普通股的分配。
根据章程修正提案， 持有当时未兑现的现有普通股限制性股票奖励的持有者改为持有相应的奖励， 持有我们的A类普通股，相应的奖励适用于我们的B类普通股，并进行适当调整 以确定根据每项此类新的相应奖励可以收购的股票数量。
这些调整旨在保留分配前与现有未偿股票奖励相关的 价值。除上述情况外， 新的相应奖励（包括但不限于其归属和没收条款）的所有条款，在所有重大方面， 与相应的现有未偿还股权奖励的条款相同。
我们的公司注册证书、 我们的章程和适用法律条款的反收购影响
适用法律、经修订的 章程和下述章程的某些条款包含可能使以下交易变得更加困难的条款：通过要约、代理竞赛或其他方式收购 我们，或者罢免我们的现任高级管理人员和董事。这些规定 还可能起到防止我们管理变更的作用。这些条款可能会使完成 变得更加困难，或者可能阻碍股东本来可能认为符合他们最大利益或符合我们最大利益的交易，包括可能导致我们的股票溢价高于市场价格的 交易。
这些条款总结如下，预计 将阻止强制收购行为和收购要约不足。这些条款还旨在鼓励寻求 获得对我们的控制权的人首先与我们进行谈判。我们认为，加强保护以及我们 与不友好或未经邀约的提议的支持者谈判收购或重组我们的潜在能力，其好处超过了阻止 这些提案的弊端，因为除其他外，对这些提案的谈判可能会改善其条款。
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特拉华州法
只要Yorktown Partners LLC（“Yorktown”）和Energy Capital Partners Mezzanine, LLC（“ECP”，与约克敦一起称为 “赞助商”）及其各自的关联公司个人 或集体实益拥有我们现有普通股的总共15％以上，我们就不受DGCL第203条规定的约束。一般而言，这些条款禁止 特拉华州公司，包括证券在纳斯达克上市交易的公司，在股东成为利益股东之日起的三年内与任何感兴趣的股东进行任何业务合并 ，除非：
| · | 该交易在感兴趣的股东获得该地位之日之前获得董事会的批准； |
| · | 导致股东成为感兴趣股东的交易完成后， 感兴趣的股东拥有交易开始时公司已发行有表决权股票的至少 85%； 或 |
| · | 在此时或之后，业务合并由我们的董事会批准，并在 股东会议上由至少三分之二的非利益股东拥有的已发行有表决权股票获得授权。 |
经修订的章程和章程
我们修订后的章程和章程 的规定可能会推迟或阻碍涉及实际或潜在控制权变更或管理层变更的交易，包括股东本来可以获得股票溢价的 交易，或者我们的股东可能认为 符合他们最大利益的交易。因此，这些规定可能会对我们的普通股价格产生不利影响。
除其他外，我们的修订章程和章程：
| · | 就提名 候选人参选董事或向股东大会提交的新业务的股东提案制定预先通知程序。这些程序规定 必须在拟采取 行动的会议之前以书面形式及时向我们的公司秘书发出有关股东提案的通知。通常，为了及时，必须在上一年度年会一周年日前不少于 90 天 或不超过 120 天在我们的主要执行办公室收到通知。我们的章程规定了对所有股东通知的形式和内容的要求 。这些要求可能妨碍股东在年度或特别会议上向股东提出 事宜； |
| · | 规定，除非法律另有要求 ，或者一系列优先股持有人的权利（如果适用），否则包括新设立的董事职位在内的所有空缺，可以由当时在任的大多数 董事的赞成票填补，即使少于法定人数； |
| · | 使我们的董事会能够批准未指定优先股。这种能力使我们的董事会有可能在未经股东批准的情况下发行具有投票权或其他权利或偏好的优先股，这可能会阻碍 改变我们控制权的尝试取得成功。这些条款和其他条款可能具有推迟敌对收购 或推迟公司控制权或管理层变更的效果；以及 |
| · | 在我们的赞助商及其各自的关联公司不再拥有或控制我们普通股50％以上已发行股份的投票权后 的任何时候： |
| · | 规定只有通过董事会的决议才能更改授权的董事人数； |
| · | 规定要求或允许股东采取的任何行动必须在正式召开 的年度股东大会或特别股东大会上生效，不得以任何书面同意代替此类股东会议生效， 须受任何系列优先股持有人对该系列的权利； |
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| · | 规定我们的公司注册证书和章程可以由当时已发行普通股中至少三分之二的 持有人投赞成票来修改； |
| · | 规定我们的股东特别会议只能由我们的董事会、首席执行官 官员或董事会主席召集； |
| · | 规定在约克镇不再以实益方式拥有或控制我们大部分未偿还的有表决权的 权益之后，将我们的董事会分为三类董事，每类董事的人数尽可能相等， 错开任期三年，但可以由优先股持有人（如果有）选举的董事除外。这种选举 和罢免董事的制度往往会阻碍第三方提出要约或以其他方式试图获得我们的控制权 ，因为这通常会使股东更难更换大多数董事； |
| · | 前提是我们放弃赞助商或其任何高级职员、董事、代理人、股东、会员、合作伙伴、关联公司 和子公司（以董事身份获得商业机会的董事除外）对其他实体现有和未来投资的任何权益， 他们没有义务向我们提供这些投资或机会；以及 |
| · | 前提是我们的董事会可以修改我们的章程。 |
论坛选择
我们的修订章程规定，除非我们以书面形式同意 选择替代法庭，否则特拉华州衡平法院将在适用法律允许的最大范围内 成为以下问题的唯一和排他性论坛：
| · | 代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼； |
| · | 任何声称我们的董事、高级职员、员工 或代理人违反对我们或我们股东的信托义务的行为； |
| · | 根据 DGCL、我们的公司注册证书或我们的章程的任何条款 对我们或我们的任何董事或高级管理人员或其他雇员提出索赔的任何诉讼；或 |
| · | 针对我们或我们的任何董事或高级管理人员或其他雇员提起索赔的任何行动，且受 内部事务原则管辖，在每起此类案件中，大法官对其中被点名为被告的必不可少的当事方拥有属人管辖权。 |
我们的修订章程还规定，任何购买或以其他方式收购我们股本中任何权益的个人 或实体都将被视为已注意到本论坛选择条款，并且 同意了该条款。尽管我们认为这些条款将提高特拉华州法律对特定类型的诉讼和诉讼的适用的一致性 ，从而使我们受益，但这些条款可能会阻止 对我们的董事、高级职员、员工和代理人提起诉讼。其他公司 注册证书中类似的专属法院条款的可执行性在法律诉讼中受到质疑，对于上述一项或多项诉讼 或诉讼，法院可能会裁定我们经修订的章程中的该条款不适用或不可执行。
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责任限制和赔偿事项
我们的修订章程限制了我们 董事因违反董事信托义务而承担的金钱赔偿责任， DGCL 规定无法取消的责任除外。特拉华州法律规定，公司董事不因违反其作为董事的信托责任 而对金钱损害承担个人责任，但以下责任除外：
| · | 违反他们对我们或我们股东的忠诚义务的任何行为； |
| · | 非善意或涉及故意不当行为或故意违法 的行为或疏忽； |
| · | 根据DGCL第174条的规定，用于非法支付股息或非法回购或赎回股票；或 |
| · | 对于董事从中获得不当个人利益的任何交易。 |
对这些 条款的任何修订、废除或修改都仅是预期性的，不会影响对董事在任何此类修订、废除或修改之前发生的 作为或不作为的责任的任何限制。
我们的章程还规定，我们将在特拉华州法律允许的最大范围内赔偿 我们的董事和高管。我们的章程还允许我们代表 任何高管、董事、雇员或其他代理人购买保险，以弥补该人作为我们的官员、董事、 雇员或代理人的行为所产生的任何责任，无论特拉华州法律是否允许赔偿。我们已经并打算与每位现任和未来的董事和高级管理人员签订赔偿 协议。这些协议要求我们在特拉华州法律允许的最大范围内 赔偿这些人因向我们提供服务而可能产生的责任，并预付 因对他们提起的任何诉讼而产生的可以获得赔偿的费用。我们认为，我们修订后的章程和赔偿协议中的责任限制 条款促进了我们继续吸引和留住 合格人员担任董事和高级职员的能力。
转让和分销代理和注册商
Computershare, Inc. 是我们的普通股转让 、分销代理和注册商。
清单
我们现有的普通股在纳斯达克 上市，股票代码为 “METC”。我们的B类普通股目前没有公开交易市场。我们已获准 在纳斯达克上市我们的B类普通股，股票代码为 “METCB”。我们预计，我们的B类普通股的有限市场，通常称为 的 “发行时” 交易市场，将在2023年6月16日左右发展，我们 预计，我们的B类普通股的 “常规方式” 交易将在 分配完成后的第一个交易日开始。参见 “T分销——在分配日期之前进行交易.”
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法律事务
位于德克萨斯州休斯敦的Kirkland & Ellis LLP 将移交我们在本招股说明书下发行的证券的有效性。如果发行这些证券的承销商的法律顾问也将任何证券的有效性移交给 ，则该律师将在与该发行相关的 的招股说明书补充文件中被提名。
专家们
截至2022年12月31日 的财务报表，以及参照年度报告纳入本招股说明书的截至该年度的财务报表，已根据独立注册会计师事务所MCM CPas & Advisors LLP的报告纳入其中 ，该报告是根据该公司 作为审计和会计专家的授权提交的。截至2021年12月31日的财务报表，以及截至该日止年度的财务报表参照年度报告 纳入本招股说明书，是根据独立注册的 公共会计师事务所Crowe LLP的报告纳入的，该报告是在该公司作为审计和会计专家的授权下提供的。参照年度报告纳入本招股说明书的截至2020年12月31日止年度的财务报表是根据独立注册的公共会计师事务所Briggs & Veselka Co. 的报告纳入的 ，该报告是在该公司作为 审计和会计专家的授权下提供的。
本招股说明书中参照 年度报告纳入的有关已探明和可能的煤炭储量的估计数量 和质量的信息以及技术报告摘要，部分基于Weir International, Inc.、 矿业、地质和能源顾问提供的报告中包含的估计。
在这里你可以找到更多信息
Ramaco Resources, Inc. 向美国证券交易委员会提交年度、季度 和最新报告、委托书和其他信息。美国证券交易委员会维护一个互联网站点，其中包含我们以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、代理 和信息声明以及其他信息，感兴趣的人 可以通过该网站以电子方式访问注册声明，本招股说明书是其中的一部分，包括其附品和附表。 我们向美国证券交易委员会提交的报告和其他信息也可以通过我们的网站www.ir.ramacoresources.com获得。我们网站上的信息 不是本招股说明书的一部分，但我们向美国证券交易委员会提交的以引用方式纳入本 招股说明书的文件除外。
根据《证券法》，我们已经向美国证券交易委员会提交了有关证券的S-1表格上的注册声明 ，本招股说明书是其中的一部分。本招股说明书 不包含注册声明中规定的所有信息，根据美国证券交易委员会的规则和 法规，其中某些部分被省略了。有关公司和证券的更多信息，请参阅注册声明。 本招股说明书中关于任何合同或其他文件内容的陈述不一定完整，在每个 情况下，均提及作为注册声明附录提交的此类合同或文件的副本，每项此类声明 在所有方面都受到此类提及的限制。
以引用方式纳入某些信息
美国证券交易委员会允许 “以引用方式” 将我们向美国证券交易委员会提交的信息 “纳入本招股说明书”。这意味着我们可以通过向您 推荐这些文件来披露重要信息。从我们提交该文件之日起，以这种方式提及的任何信息均被视为本招股说明书的一部分。 以引用方式纳入的信息被视为本招股说明书的一部分。本招股说明书中的信息取代了我们在本招股说明书发布之日之前向美国证券交易委员会提交的以引用方式纳入的信息 。您应仔细阅读此处以引用方式纳入的信息 ，因为它是本招股说明书的重要组成部分。
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我们在本招股说明书 中以提及方式纳入了向美国证券交易委员会提交的以下文件或信息（在每个 个案中，被视为已提供但未根据美国证券交易委员会规则提交的文件或信息除外），本招股说明书的注册是其中的一部分：
| · | 我们于2023年3月14日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告，以及2023年4月7日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K表1号修正案； |
| · | 我们于2023年5月9日向美国证券交易委员会提交的截至2023年3月31日的季度10-Q表季度报告； | |
| · | 我们于 2023 年 2 月 17 日向美国证券交易委员会提交的当前 表 8-K 报告（此类报告中根据第 2.02 项或第 7.01 项 提供的任何部分以及此类物品包含的任何证物除外）；以及 |
| · | 我们于2023年4月28日向美国证券交易委员会提交了附表14A的最终委托书。 |
在本招股说明书所属的初始注册声明 发布之日之后，在注册声明生效之前，我们根据《交易法》第 13 (a)、13 (c)、14 或 15 (d) 条提交的所有文件（不包括 我们提供的文件）均应视为已由 引用纳入本招股说明书，并将自动更新和取代本招股说明书中的信息招股说明书，以及之前提交的任何 文件。此外，我们在本招股说明书发布之日当天或之后以及本招股说明书所涵盖的任何证券的发行终止之前根据 第 13 (a)、13 (c)、14 或 15 (d) 条提交的所有文件（但不包括我们提供的文件）均应视为以提及方式纳入本招股说明书，并将自动更新和取代 本招股说明书、适用的招股说明书补充文件和任何先前提交的文件中的信息。
除了通过美国证券交易委员会的网站www.sec.gov访问上述信息 外，我们还将根据 的书面或口头要求，免费向收到本招股说明书的每个人提供上述任何或所有文件的副本， 不包括这些文件的附录，除非这些文件以提及方式特别纳入这些文件中。书面或电话 请求应直接联系肯塔基州列克星敦市西大街 250 号 1900 套房的 Ramaco Resources, Inc.，电话 号码 (859) 244-7455。我们在www.ramacoresources.com上维护着一个网站。在此材料 以电子方式向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会后，您可以在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费访问我们的年度报告、10-Q表季度报告 、表8-K的最新报告以及根据《交易法》第13 (a)、 13 (c)、14或15 (d) 条向美国证券交易委员会提交或提供的这些报告的修正案。我们的 网站上包含的信息或正在或可通过该网站访问的信息不构成本招股说明书的一部分。提及我们的网站或网址并不构成通过引用该网站所含信息合并 。
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