425

由 Coherus BioSciences, Inc. 提交

根据1933年《证券法》第425条

并被视为根据规则 14a-12 提交

根据1934年的《证券交易法》

标的公司：表面肿瘤学有限公司

（标的公司委员会文件编号：001-38459）

该文件涉及涉及特拉华州Coherus BioSciences, Inc. 的拟议合并

公司（以下简称 “公司”）、Crimson Merger Sub I, Inc.、特拉华州的一家公司以及全部

公司旗下的子公司（Merger Sub I），即特拉华州的 Crimson Merger Sub II, Inc.

公司和公司的全资子公司（合并子公司二期）和 Surface

根据该协议的条款，特拉华州的一家公司（Surface）Oncology, Inc.

截至2023年6月15日，公司之间签订的协议和合并计划，

合并子组 I、Merger Sub II 和 Surface。

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REFINITIV 街头活动

编辑的笔录

Coherus BioSciences, Inc.、表面肿瘤学、 Inc.并购电话会议

活动日期/时间：格林尼治标准时间 2023 年 6 月 16 日/下午 12:30

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格林尼治标准时间2023年6月16日/中午 12:30，Coherus BioSciences, Inc.、Surface Oncology, Inc.——并购

企业参与者

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences, Inc.董事长、总裁& 首席执行官

马雷克·西谢夫斯基 Coherus BioSciences, Inc.IR 高级副总裁

McDavid Stilwell Coherus BioSciences, Inc.cFO

罗伯特·罗斯 表面肿瘤学公司总裁、首席执行官兼导演

特蕾莎·M·拉瓦利 Coherus BioSciences, Inc.首席开发官兼科学顾问委员会主席

电话会议参与者

Ashwani Verma 瑞银投资银行研究部美洲股票研究董事兼美国专业制药分析师

Boris Peaker TD Cowen，研究部总经理兼高级研究分析师

曹道格拉斯·迪伦 H.C. Wainwright& Co, LLC，研究部，MD兼高级医疗保健分析师

杰森·马修·格伯里 美国银行证券研究部美国股票研究部总经理

不明身份分析师 —

演示

操作员

你好，谢谢你的待命。欢迎参加Coherus和表面肿瘤学电话会议。（操作员说明）请注意，今天的会议正在录制中。

我现在想把今天的会议交给你的发言人。马雷克，请继续。

马雷克·西谢夫斯基 Coherus BioSciences, Inc.IR 高级副总裁

谢谢你，拉坦亚，大家早上好。今天的电话会议包括有关Coherus BioSciences和Surface Oncology及其关联公司之间的协议条款和合并计划的拟议交易的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于有关业务合并及相关事项的陈述，包括但不限于成交条件的满意度、Coherus或Surface的预期业绩和机会、收盘后的运营以及公司业务、Coherus、Surfaces或合并后的公司目标、计划和目标或目标的陈述，包括与Coherus Surfaces和候选产品相关的未来运营前景。

可能影响未来业绩并可能导致这些前瞻性陈述不准确的因素包括但不限于完成拟议交易的时间的不确定性、确保Surface能够获得股东批准的不确定性、第三方提出竞争性报价的可能性、可能导致获得母公司一方或双方终止合并协议的权利的事件的发生或其他因素，无论其性质如何，前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性，包括一般和具体的风险和不确定性，在我们的演示幻灯片和我们今天发布的新闻稿以及Coherus和Surface向美国证券交易委员会提交的文件中进行了讨论。

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这样，我就把电话交给丹尼。

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences, Inc.董事长、总裁& 首席执行官

谢谢你，马雷克。大家早上好。

如你所知，今天早上，我们宣布了收购Surface Oncology的提议，今天上午我们电话会议的目的是向你解释这笔交易背后的科学、临床和战略依据。Surface Oncologys 首席执行官 Rob Ross 博士今天能加入，我很荣幸也很高兴。我的Coherus团队成员，我们的首席开发官Theresa Lavallee博士和我们的首席财务官McDavid Stilwell先生也加入了我的行列。

一年多来，Coherus一直在系统地寻找与我们的下一代差异化PD-1抑制剂toripalimab互补的I-O资产，这些资产有可能扩展到更流行的癌症以及患者存活率不足的需求未得到满足的领域。

通过这项工作，我们从200多家公司中筛选了500多个细分市场。我们认为，我们的努力是全面和彻底的。在那个过程结束时，世界一流的 Surface 科学和高质量的临床阶段数据丰富资产 SRF388 和 SRF114 在其他方面脱颖而出。Coherus 为Surface带来了与我们的 PD-1 抑制剂 toripalimab 联合开发这些资产的能力。

如你所见，Coherus-Surface的合并创造了为数不多的具有商业专业知识、可观的产品收入和独特的领先研发计划的免疫肿瘤学公司之一。

现在让我再提出两个要点。首先，对于Coherus来说，这次合并正处于一个非常好的时机，因为我们现在正处于收入转折点的18个月的五个产品发布期的中期，toripalimab 正朝着美国食品药品管理局的批准决定迈进。

其次，通过在我们的免疫肿瘤学产品组合中添加 SRF388 和 SRF114，在我们升级和重新关注定位更具竞争力的项目时，可以创造优先考虑渠道优先次序的机会。我们预计，到2025年规划期内，研发费用将减少多达5000万美元，而这些努力将在收盘时为我们的资产负债表增加多达2500万美元的现金。

现在，此次公司合并所产生的科学、临床和商业模式协同效应已相当可观。严格的科学研究服务已经发现并开发了许多非常有趣的I-O候选药物，有可能与toripalimab产生协同作用。Toripalimab本身就是CoherusIO特许经营的理想基石，它具有差异化的作用机制，完全有能力在流行性癌症中取得成功。

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现有的Coherus管道还侧重于靶向肿瘤微环境中的免疫抑制机制。当然，我们现在从批准的产品中获得的商业收入将用于支持我们的开发支出。我们完全有能力延长癌症患者的存活率并创造可观的股东价值。

现在让我先谈谈科学协同作用。当与检查点抑制剂联合使用时，激活肿瘤微环境免疫反应的药物将有希望。SRF388 和 IL-27 mAB 以及 CCR8 单抗 SRF114 都靶向肿瘤微环境，缓解免疫抑制，允许 T 细胞反应。

检查点抑制剂可重振肿瘤特异性 T 细胞。因此，这种作用机制协同作用为治疗患病率高且需求未得到满足的癌症提供了有前途的方法。作为下一代PD-1抑制剂抗体，toripalimab非常适合使用这些药物进行联合治疗。

现在让我谈谈临床协同作用。Coherus 和 Surface 共同以患者为中心的愿景是开发新型免疫肿瘤药物，的潜力超出了检查点抑制剂和化疗所取得的成就。此次合并升级了Coherus的临床产品线，使我们进入了有可能加快开发道路的合并。

SRF388 和 SRF114，与 toripalimab 联合使用，还可能与我们的 TigIT 靶向抗体 CHS-006 联合使用，有可能扩大我们在非小细胞肺癌、肝细胞癌、头颈癌以及其他 IL-27 和 CCR8 机制在免疫抑制中起作用的肿瘤类型中的免疫肿瘤学商业机会。这些肿瘤类型与toripalimab临床开发计划相辅相成，为癌症治疗提供了有前途的联合方法。

现在让我讨论一下商业模式的协同效应和收益。收购Surface为Coherus带来了重要的商业模式协同效应和财务收益。首先，消除共同目标上的计划重叠可以节省成本和时间。其次，该交易使Coherus能够进行投资组合审查，并优先开发最先进、最具竞争力的项目。

它扩大了我们在其他联合疗法中与toripalimab的合作机会。我们预计，通过优先考虑投资组合，到2025年， Coherus目前预算的研发费用将减少至少5000万美元。

此外，我们计划在资产通过重要的临床里程碑后，在 2024 年和 2025 年将 SRF388 和 SRF114 的前美国版权货币化，这有可能产生预付款并支付未来的开发费用。

Coherus股东将获得与诺华和葛兰素史克合作的Surface项目合作伙伴价值的30％的份额。重要的是，预计该交易将加强Coherus的资产负债表，预计收盘时将有高达2500万美元的服务净现金。

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现在，Surface的合并时机非常合适，因为我们开始意识到生物仿制药战略的潜力，该战略对Coherus起着重要作用，因为它们创造了净销售额，为我们的创新免疫肿瘤药物开发提供资金。我们看到 CIMERLI per plan 的收入正在加速增长，最近推出的UDENYCA自动注射器越来越受欢迎，为UDENYCA特许经营提供了新的火花。

下个月，我们计划推出我们的 Humira 生物仿制药 YUSIMRY，我们的创新战略得益于先前对制造规模的大量投资。如果美国食品药品管理局批准用于鼻咽癌，Toripalimab将成为我们的第一种品牌药物。而且我们将继续与美国食品药品管理局合作，为目前在美国尚未获得批准的疗法的患者提供这种可能挽救生命的药物。

这次的合并为我们的产品线增加了两个具有竞争力的临床阶段项目。两家公司的合并管道如下所示。过一会儿，Rob 将描述最近使用 SRF388 和 SRF114 生成的激动人心的数据。

在商业上，将这些候选药物与toripalimab的改进组合使用可产生Coherus自有两种药物的销售。

接下来，我现在把电话交给我的同事，首席执行官罗伯特·罗斯博士。抢？

罗伯特·罗斯 表面肿瘤学公司总裁、首席执行官兼导演

谢谢你，丹尼。很高兴能加入Coherus团队参加今天的电话会议，概述Surfaces项目，讨论我们今天宣布的数据，最重要的是，分享我们对Surface和Coherus拟议合并的兴奋。

Surface 拥有引人注目的创新免疫肿瘤学抗体产品线，这些抗体有可能改变各种实体瘤患者的治疗模式。但是，要真正发挥它们的潜力，就必须开发这些分子，同时提供必要的资源和配套药物，以便成功地将其推向临床并将其推向市场。Coherus 完全有能力做到这一点。

Surfaces项目与Coherus的业务战略及其成为免疫肿瘤学领域创新领导者的愿景相吻合。这就是为什么我们坚信有了 Coherus，我们的项目将有尽可能好的机会使患者受益，为我们的股东实现价值。

首先，我要重温一下丹尼刚刚分享的合并管道。这张幻灯片说明了 Surface 和 Coherus 合并的逻辑和好处。它为推进Surfaces的新型抗体并将其与Coherus分子结合进行研究提供了一个激动人心的机会。我现在将讨论有关 Surface 新型抗体的更多细节。

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移至下一张幻灯片。SRF388 是 Surface 全人类 IgG1 抗体，可结合和中和免疫抑制细胞因子 IL-27。这是唯一的 Anti-IL-27临床开发中的抗体。在 Surface，我们一直站在 IL-27 研究和生物学的最前沿。这种细胞因子并不总是存在于肿瘤微环境中，但如果存在，它具有高度的免疫抑制作用，是检查点蛋白表达的重要调节剂。

SRF388 结合 IL-27 并阻止其与下游受体相互作用，从而中和其免疫抑制作用。通过这种药物，我们已经证明了作为单一药物在肾癌和肺癌中的临床活性，并且在肝癌中也具有联合活性。

移至下一张幻灯片。让我分享一下 IL-27 生物学。IL-27 是一种由巨噬细胞和树突状细胞产生的免疫调节细胞因子。它在肿瘤微环境中具有多种免疫抑制作用，包括限制NK细胞免疫监测、增加免疫细胞上检查点受体的表达以及减少促炎细胞因子的分泌。因此，通过一系列不同的影响，当存在于肿瘤微环境中的 IL-27 时，可以抑制先天免疫反应和适应性免疫反应。通过结合 IL-27 细胞因子，SRF388 中和了这些免疫抑制作用并刺激了抗肿瘤免疫。

移至下一张幻灯片。我们分享了在难治性非小细胞肺癌患者群体中研究 SRF388 作为单一疗法治疗的临床试验的最新数据。

在本幻灯片右侧的瀑布图中，您可以看到来自 32 名可进行反应评估的非小细胞肺癌患者的数据，这些患者的数据在我们最近一次快照时已可用，其中 24 名是 RECIST 有价值的。除一人外，所有患者都接受了的治疗，推荐剂量为每千克 10 mg 或以上，所有患者以前都曾接受过治疗反 PD-1或 Anti-pd-l1治疗，其中许多患者在肿瘤微环境中 PD-L1 的表达较低。

在这些患者群体中，SRF388 表现出令人鼓舞的单一疗法活性，包括两次已确认的部分反应。两个 PR 都是鳞状非小细胞肺癌患者。而且两位患者在肿瘤微环境中 PD-L1 的表达要么很低，要么没有。

此外，两名患者都对先前有耐药性反 PD-1要么 Anti-pd-l1治疗。在新型 I-O 药物对这些高度治疗难治的患者群体中看到单一疗法的活性并不常见，我们认为这预示着其未来联合使用会取得成功。

此外，与Coherus的拟议合并中令人兴奋的方面之一是将srf388在非小细胞肺癌中的活性与toripalimab在非小细胞肺癌中的已知活性相结合。这为许多潜在的联合试验提供了机会。

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移至下一张幻灯片。这是我们研究肝细胞癌（也称肝癌）中的 SRF388 的 II 期试验。我们已经完全招收了 SRF388 的一线单臂二期试验，即阿替佐利珠单抗与贝伐珠单抗的三联疗法，即三联疗法。请注意，这种数据截止是在这些患者治疗的早期，在试验中，只有一半的患者在治疗扫描中接受了以上的治疗。

迄今为止，我们记录的总体反应率为27％，疾病控制率为65％。通常需要三到四次进行治疗时扫描才能识别出大多数反应者。重要的是，仅阿替珠单抗和贝伐珠单抗的最终反应中只有大约一半可以在第一个成像周期内检测到，我们试验中只有一半的患者有超过一个成像周期，这表明随着这些数据的成熟，我们应该会看到反应率的提高，并生成有关无进展存活率和反应持续时间的重要数据。

值得注意的是，在最近的ASCO会议上，罗氏在非常相似的肝癌患者群体中分享了来自其抗Tigit抗体的令人兴奋的新数据。这个消息既对抗TIGIT抗体类别来说令人鼓舞，也说明了此次合并的另一个亮点。我们认为，Surface和Coherus的合并提供了一个难得的机会，可以将有前途的新药与分别靶向肝癌的PD-1、TIGIT和IL-27 的 toripalimab、CHS-006 和 SRF388 结合起来。在临床试验中，没有其他公司拥有针对这三个靶点的药剂，而且这种拟议的组合所带来的科学和竞争优势是巨大的。

现在我将转到下一张幻灯片的 SRF114。SRF114 是我们的抗 ccR8 抗体，目前正处于 I/II 期剂量递增、安全性和耐受性试验中。Surface 的科学家从 Surface 一开始就一直在研究这个项目，因为靶向 CCR8 提供了在不消耗其他T细胞（包括循环调节性T细胞和效应CD8阳性T细胞）的情况下消耗肿瘤内调节性T细胞的机会。

SRF114 是一种高亲和力、全人类 IgG1，可结合 CCR8，经过精心设计，可特异性消耗肿瘤微环境中的 Treg。重要的是，在我们的临床前研究中，我们已经看到人类 CCR8 具有极好的选择性，并且没有观察到 SRF114 与任何其他人类蛋白的脱靶结合。

移至下一张幻灯片。很长一段时间以来，我们已经知道调节性T细胞，也称为调节性T细胞，是肿瘤微环境的重要细胞成分，会导致严重的局部免疫抑制，使肿瘤细胞能够避开抗肿瘤免疫。

免疫肿瘤学研究的一个长期目标是找到一种方法，有选择地从肿瘤微环境中去除这些调节性T细胞。但是靶向调节性T细胞会带来两个关键挑战。首先，用于靶向调节性 T 细胞的蛋白质通常在正常效应 T 细胞上表达。

通过靶向在调节性 T 细胞上表达的蛋白质和正常的非调节性 T 细胞，你可以同时移除免疫抑制性调节 T 细胞，但也会去除效应 T 细胞，这可能会破坏你想要产生的效果。

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其次，外周调节性T细胞在预防健康人的自身免疫方面起着重要作用。因此，one 靶向肿瘤内调节性T细胞，但也会消耗外周调节性T细胞，从而产生显著的毒性，表现为自身免疫。

CCR8 是主要切除肿瘤浸润调节性 T 细胞的理想靶标，因为它在正常 T 细胞上不高水平表达，在大多数外周调节性 T 细胞上也不会高水平表达。这如本幻灯片底部的图表所示，在其中你可以看到，在应用 SRF114 的体外研究中，你可以看到肿瘤内调节 T 细胞的市场枯竭，但对外周调节 T 细胞没有影响，对负责抗肿瘤免疫的肿瘤内 CD4 和 CD8 效应 T 细胞也没有影响。因此，已观察 SRF114 是一种高选择性强效的抗 ccR8 抗体，可消耗肿瘤浸润的调节 T 细胞。

转到下一张幻灯片，您可以看到我们生成的大量临床前数据的片段，这些数据用于评估抗体，这些抗体靶向并消耗 ccR8 阳性调节 T 细胞。

在这张幻灯片上显示的这张小鼠模型中，我们使用了一种具有高度耐药性的黑色素瘤肿瘤反 PD-1治疗然后研究使用抗 ccR8 抗体以及作为抗 ccR8 的组合的治疗方法和反 PD-1在鼠标中。

正如你在左边所见所见，正如预期的那样，在这种 PD-1 耐药肿瘤类型中，反 PD-1治疗没有效果，而抗ccr8治疗具有很强的防止肿瘤生长的作用，两者的组合效果甚至更好。在右边，你可以看到生存图中概述了结果，表明这种 PD-1 耐药肿瘤类型的最佳治疗方法是抗ccR8与反 PD-1。

对于在使用治疗期间进展的癌症患者，有巨大的需求未得到满足反 PD-1或者对于那些肿瘤没有反应的人反 PD-1单独使用疗法，可能与 toripalimab 联合使用 SRF114 可以帮助满足这种需求。

移至幻灯片 20。以下是这种联合疗法作用的潜在机制，并清楚地说明了这一点。如你所见，在使用抗 ccr8 或 anti-ccr8 plus 治疗后反 PD-1,与之相比，浸润的效应 T 细胞，即 CD8 阳性 T 细胞，大幅上升反 PD-1独自一人。你可以在左侧的免疫组织化学中看到这一点，其中 CD8 阳性 T 细胞以棕色显示。你可以在右边的散点图中看到这一点，其中联合治疗显著增加了 CD8+ T 细胞的数量，而这些 CD8+ T 细胞是驱动抗肿瘤免疫的细胞。我们认为，这种PD-1耐药肿瘤模型的组合疗效是由抗肿瘤CD8阳性T细胞的涌入所驱动的。

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移至幻灯片 22。第一位患者在 2023 年初服用了 SRF114 剂量。从那时起，我们已经完成了三个剂量等级，在没有任何安全信号的情况下治疗了六名患者。此外，我们有一些早期的药效学数据，我们对此感到非常兴奋。

在前两名以 3 剂量水平接受治疗的患者的现有数据中，我们看到 SRF114 对一部分循环 CCR8 阳性调节 T 细胞产生了深远影响。你可以在左边的流程图和右边的条形图中看到，ccr8阳性调节性T细胞从立即给药前到给药后 24 小时显著减少，其中 ccr8 阳性调节 T 细胞的数量从两位数下降到治疗后的不到 1%。我们很高兴看到这些数据，因为它不仅表明 SRF114 具有预期的药理作用，而且它的剂量水平比我们以前想象的要低，这说明了这种抗体的效力。

移至下一张幻灯片。我们认为与这次潜在合并所产生的众多激动人心的协同效应之一是有机会将 SRF114 与 toripalimab 联合用于治疗头颈癌，其中反 PD-1治疗显示出人类持久而持续的反应。

头部和颈部肿瘤通常大量浸润调节性 T 细胞，这些 T 细胞对 CCR8 呈强阳性。正如你在左边看到的那样，在免疫荧光染色中，大约75％的头颈部肿瘤调节性T细胞呈ccR8阳性。

在右边，当你观察各种不同的实体瘤时，这种肿瘤类型既有浸润调节 T 细胞的高水平 CCR8 阳性，又有高水平的浸润 NK 细胞（这是 SRF114 的消耗效应所必需的），头部和颈部肿瘤是研究的首要适应症。实际上，当前的I/II期研究已经包含了针对患有这种疾病的患者的扩张臂。

Coherus及其合作伙伴已经公布了toripalimab在原发性边缘肿瘤中的令人兴奋的数据，边缘肿瘤是头颈部肿瘤的一部分。我们认为，真正有机会在头颈癌患者中进行纯粹基于免疫疗法的 SR114 与特里帕利单抗联合疗法的深层联合疗法。

总而言之，我相信Surface和Coherus的合并创造了一个令人兴奋的具有潜在变革性的免疫肿瘤疗法库，有望改善生活并为患有危及生命的癌症的患者带来希望。

我现在把电话交给 Coherus 首席开发官 Theresa Lavallee 博士。

特蕾莎·M·拉瓦利 Coherus BioSciences, Inc.首席开发官& 科学顾问委员会主席

谢谢你，罗布。我很高兴今天能在这里谈谈这些令人兴奋的差异化I-O项目，这些项目具有科学和临床协同作用，所有这些项目都具有强大的数据包和强大的疾病定位。

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在下一张幻灯片中，Coherus toripalimab 是下一代 PD-1 抑制剂，旨在结合 PD-1 的 SG 回路。正如你在这张幻灯片的左侧所见，这种表位结合是特里帕利单抗特异性的，而 pembrolizumab 主要结合 CD 回路，nivolumab 主要结合 PD-1 的 N 末端。

此外，如幻灯片右侧的所示，与pembro和nivo相比，toripalimab对PD-1的结合亲和力高出十倍以上。这种独特而有效的结合已在三项 III 期研究中显示出差异，涉及非小细胞肺癌、鼻咽癌、食管鳞状细胞癌，在这些研究中，无论如何 PD-L1 状态如何，使用特里帕利单抗和化疗都具有相似的活性。

在下一张幻灯片中，这重要地表明 toripalimab 已在各种免疫反应性肿瘤类型中显示出临床活性。此外，我们的合作伙伴Junshi报告了小细胞肺癌和三阴性乳腺癌的III期研究呈阳性，这些肿瘤类型通常被认为对I-O药物反应适中。已证实的 toripalimab 临床活性与 SRF388 和 SRF114 具有科学和临床重叠之处。

迄今为止，toripalimab的安全性与PD-1抑制剂类别一致，没有新的安全信号。 Toripalimab目前正接受美国食品药品管理局对鼻咽癌的BLA审查，已获得突破性疗法称号，数据已在ASCO全体会议上公布，最近在ASCO 2023的口头讨论中公布，的特点是实践发生了变化。

Coherus 的策略是寻找新的 I-O 组合，将 toripalimab 的治疗范围扩大到鼻咽癌以外，并继续提高服务不足的癌症患者的存活率。SRF388 和 SRF114 已经符合我们正在寻找的所有标准，可以使用 toripalimab 进行开发。

下一张幻灯片描述了 Coherus 和免疫疗法开发的重点领域。尽管PD-1抑制剂彻底改变了癌症治疗，但仍然只有少数患者有反应。在过去的十年中，该领域已经学到了很多关于肿瘤免疫反应或炎热以及其他肿瘤具有 PD-1 耐药性或难治性的原因。

PD-1 耐药的关键机制是免疫抑制细胞和细胞因子。在肿瘤微环境中锁定这些免疫抑制机制有可能逆转 PD-1 耐药性并将肿瘤转化为免疫学反应。

Surface 通过针对 IL-27（一种免疫抑制性细胞因子）的 SRF388 计划证明，抑制这种细胞因子可以激活免疫系统，更重要的是，可以激活抗肿瘤免疫，这表明在 PD-1 经历的非小细胞肺癌和肾细胞癌中具有单药活性。

I-O 单一疗法活性，尤其是在之前接受过 PD-1 治疗的患者中，不寻常且令人兴奋。推进 SRF388 和 toripalimab 的临床研究非常重要，有可能解决癌症患者未得到满足的关键医疗需求。

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其他可能解决 PD-1 耐药性的免疫抑制机制是 Treg 细胞和抑制性巨噬细胞。SRF114，正如 Rob 雄辩地描述的那样，是一个处于早期开发阶段的临床阶段项目。而在第一阶段人类首创研究证明了消除循环中表达Treg 细胞的CCR8的活性，这为抗体在癌症患者中的作用机制提供了证据。

Coherus ILT-4 计划旨在缓解肿瘤微环境中的抑制性巨噬细胞。所有这些程序都得到了与toripalimab合理组合的科学支持。

这张幻灯片的左侧进一步显示了未来 I-O 治疗的目标。十年来，Checkpoint 抑制剂成功为癌症患者创造了存活率，正如卡普兰-迈尔曲线的尾部所表明的那样，此后，未来十年将寻求提高更多癌症患者的存活率。

合并后的产品组合为激活各种肿瘤类型的抗肿瘤免疫提供了一种令人兴奋且以科学为导向的方法，早期的临床数据显示了抗肿瘤活性、可接受的安全性特征和免疫激活性反伊尔-27，SRF388。我们期待与我们的下一代PD-1抑制剂toripalimab联合使用，进一步推进II期临床开发。

我现在把电话转给我们的首席财务官 mcDavid Stilwell。

McDavid Stilwell Coherus BioSciences, Inc.cFO

谢谢你，特蕾莎。首先，我将回顾交易的关键条款。

这是一个以股换股在这笔交易中，Coherus将发行普通股，以换取 Surface 普通股的所有已发行股份。我们估计，该交易的价值高达6500万美元，其中包括4000万美元的企业价值和预计收盘时的2,000万至2,500万美元Surface净现金。

交易定价基于Coherus 5天交易量加权每股平均价格5.28美元。最终交易价值和向Surface股东发行的股票数量将取决于收盘时Surface净现金的价值。该交易已获得两家公司董事会的一致批准，我们预计该交易将于9月完成。

除了 Coherus 普通股外，Surface 股东还将获得与葛兰素史克和诺华合作的项目价值的 70% 的或有价值权，占Coherus因前美国合作 SRF114 而获得的预付款的25％，以及Coherus因前美国合作获得的 SRF388 预付款的50％。

正如丹尼提到的那样，该交易对 Coherus 产生了积极的财务影响。预计收盘时的Surface净现金为2000万至2500万美元，这将加强Coherus的资产负债表。在这些项目取得关键临床里程碑进展之后，在 SRF388 和 SRF114 的前美国版权的潜在外包许可可能会在 2024 年和 2025 年筹集大量非稀释性资本。 Coherus 还将获得通过葛兰素史克和诺华合作伙伴关系支付的里程碑或特许权使用费价值的30％。

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下一张幻灯片。此次收购恰逢其时，因为我们的生物仿制药战略已开始实现我们预期的收入增长。同样，自4月1日Q码激活以来，市场份额和净销售额正在迅速增长，正如我们预期的那样。

今天，我们将推出2023年第二季度的收入指导。我们预计，第二季度UDENYCA和YUSIMRY的合并净销售额为4,800万美元，为5300万美元。在2023年全年，我们维持至少2.75亿美元的投资组合净销售额的预期，其中包括至少1亿美元的CIMERLI净销售额。这笔交易不会改变我们对运营的精益方法。

非常重要的是，我们今天还重申了我们的全年支出指导范围，即研发和销售和收购总支出在3.15亿至3.35亿美元之间。该范围包括约5000万美元的非现金股票薪酬支出，不包括Surface的收购成本以及与其他合作相关的预付款或里程碑付款。在过去的一年中，我们在运营支出和现金利用率方面取得了显著的降低。我们将继续寻找储蓄机会。

正如丹尼之前提到的那样，此次收购将使我们能够将研发活动优先放在定位最具竞争力的项目上，我们预计到2025年将削减至少5000万美元的预算研发费用。我们继续预计，Coherus可能会在2024年再次实现现金流为正。

我现在要把电话回给 Denny 听取闭幕词。

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences， Inc.——董事长、总裁& 首席执行官

谢谢你，麦克戴维。我想回到联合管道上，向你们展示该计划所期待的所有令人兴奋的短期催化剂。

如您所见，我们的产品线稳健，实现了互补协同增效的多样化，专注于未满足的需求并延长癌症患者的存活率。我们正在全庭紧缩整个癌症免疫周期，而不仅仅是关注检查点抑制剂。这些目标代表了 I-O 领域最前瞻性的思维，是下一代方法。

我再次提醒你，我们将这与我们的收入驱动因素和不断扩大的商业投资组合相结合。我们预计，未来两方面都会有强劲的新闻流向你。我们将像往常一样在科学医学会议上提供数据，我期待在今年第四季度的研究日见到大家。

接线员，我现在开始电话提问。

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问题和答案

操作员

（操作员说明）等一下我们的第一个问题，这个问题来自 Truist 的 Robyn Karnauskas。

不明身份分析师 -

对于 Robyn 来说（听不见）开启了，恭喜这里取得了进展。所以有一个关于并购的问题。所以你谈到了让其他分子与 tori 和 tori 合作。

现在，考虑到您的支出和盈利能力，我们应该如何考虑额外的并购？比如我们是否应该预计将来会与 tori 签订更多合作协议？我还有后续行动。

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences， Inc.——董事长、总裁& 首席执行官

谢谢你的提问。我认为，关于将tori与其他资产配对的管道，我们可能会以合作模式进行此类交易，在获得鼻咽治疗后获得tori的批准，并与选定的化合物配对。

我认为，随着更多产品的出台，此类并购不会进一步发生。但是，我们继续关注收入并用收入推动收入。而且我认为是这样的携手共进用 I-O 的故事。

不明身份分析师 -

太棒了。而且只有一个。那么在与托里进行组合研究方面，我们应该如何看待这里的下一次测试呢？现在考虑一下这两个 Surface 资产与 tori 组合使用都会受益吗？比如你能做些什么来快速进入，比如这里的关键组合研究？

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences, Inc.——董事长、总裁& 首席执行官

这是个很好的问题。因此，我将让我们的首席开发官 Lavallee 博士来解决这个问题。特蕾莎？

特蕾莎·M·拉瓦利 Coherus BioSciences, Inc.-首席开发官& 科学顾问委员会主席

是的。我想 Rob 和我都谈到了科学和临床上明显的重叠之处，但是必须制定一整套的优先顺序。随着交易的完成，我们将宣布更多内容，并计划在第四季度举办科学日，以真正了解我们将如何确定事情的优先顺序并推动事情向前发展。

操作员

我们的下一个问题将来自瑞银的Ash Verma 。

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格林尼治标准时间2023年6月16日/中午 12:30，Coherus BioSciences, Inc.、Surface Oncology, Inc.——并购

Ashwani Verma 瑞银投资银行研究部——美洲股票研究董事兼美国专业制药分析师

我有一对夫妇，之后我会重新排队。因此，对于鳞状非小细胞癌，只需 388。不管 PD-L1 的表达方式如何，看起来 pembro PFS 操作系统的好处都非常显著。只是好奇 388 可以放哪里？

然后对于 CCR8，是的，我想像竞争格局一样理解，我认为还有其他公司在早期阶段采用这种机制。你能像价值主张一样详细说明一下吗？114 又如何与其他程序竞争？

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences， Inc.——董事长、总裁& 首席执行官

好吧。好吧我让 Lavallee 博士先回答你的第一个问题。我觉得这是 pembro 的依据？

特蕾莎·M·拉瓦利 Coherus BioSciences, Inc.-首席开发官兼科学顾问委员会主席

在鳞状或 PD-L1 的表达中，我认为，从 Rob 今天分享的 SRF388 数据来看，看到经历过 PD-1 的患者的肿瘤萎缩尤其令人兴奋。因此，肺癌的第二线是一个极其重要的领域，其服务严重不足。

因此，在逆转 PD-1 阻力方面进行组合是一个非常令人兴奋的机会。因此，进入前线，我们必须评估该环境下的活动。就114而言，它的定位非常具有竞争力。目前所有资产都处于第一阶段。

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences， Inc.——董事长、总裁& 首席执行官

你有的后续内容吗，Ash？那是...

Ashwani Verma 瑞银投资银行研究部——美洲股票研究董事& 美国专业制药分析师

是的。如果你有几分钟的时间。所以我的意思是我只想真正了解两件事。一个就像就像你看这些项目一样，对吧，比如你认为这个投资组合的关键销售机会是什么？

有时候，就成熟的PD-1疗法而言，癌症可能有点难以竞争。在这里，你有可能为这个产品组合采取更低成本的肿瘤药物战略，以获得一定的竞争优势吗？

特蕾莎·M·拉瓦利 Coherus BioSciences, Inc.-首席开发官& 科学顾问委员会主席

是的。我认为，正如我们所说，我们的重点实际上是延长患者存活率并改变治疗模式。这些组合确实有可能扩大，不仅可以改善目前的PD-1治疗方案，还可以治疗目前正在接受PD-1抑制剂治疗的患者。因此，关注患者，关注生存才是我们真正关注的地方。

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格林尼治标准时间2023年6月16日/中午 12:30，Coherus BioSciences, Inc.、Surface Oncology, Inc.——并购

丹尼斯·兰菲尔 Coherus BioSciences, Inc.——董事长、总裁& 首席执行官

Ash，我想进一步向你补充一点，作为一个组织，我们的总体重点是解决未得到满足的患者需求。正如特蕾莎对患者所说的那样。在生物仿制药业务方面，这是获得价格极具竞争力的药物的机会，这就是典范。

但是，在这边，我想正如特蕾莎所说，患者需要延长存活时间。而这是同一枚硬币的两面。

操作员

我们的下一个问题将来自 TD Cowen 的 Boris Peaker。

鲍里斯·皮克 TD Cowen，研究部 -医学博士兼高级研究分析师

你能听见我说话吗？这是鲍里斯·皮克。恭喜这笔交易。我刚刚在 388 上有一个问题。我很好奇，很明显，你打算在某个时候把它和 tori 结合起来。那样的时间表是什么？你是否也需要开始建立一种将两种药物组合在一起的安全数据库？有没有计划很快开始组合研究？

我的第二个问题是关于数据预期，既是在第四季度将看到更多的单一疗法数据，也包括明年第一季度肝细胞的数据？你想看到这个组合向前发展什么？

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences， Inc.——董事长、总裁& 首席执行官

对不起。我们在找什么？

鲍里斯·皮克 TD Cowen，研究部-医学博士兼高级研究分析师

那时你真正觉得需要看到什么功效标准才能推动这项工作向前发展？

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences, Inc.——董事长、总裁& 首席执行官

明白了。太棒了。特蕾莎？

特蕾莎·M·拉瓦利 Coherus BioSciences, Inc.-首席开发官兼科学顾问委员会主席

是的。那么的第一个问题是你需要做些什么才能让 tori 参与这项研究？显然，Surface目前正在进行的研究表明，pembro的分支为388。因此，我们将很快修改该研究，将toripalimab包括在内。我的意思是其余部分，PD-1类，Surface生成的漂亮数据包，与其他药物（包括血管生成抑制剂和检查点抑制剂）联合使用时显示出非常好的安全性。

因此，就快速实现这一点而言，整个数据应该是相当无缝的。其余部分将通过我们的全面审查和与 Surface 团队的讨论来寻找优先顺序，并在科学日交易结束后宣布我们需要看到什么来推动事情取得进展，但我们将寻找快速取得成功的可能性。

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格林尼治标准时间2023年6月16日/中午 12:30，Coherus BioSciences, Inc.、Surface Oncology, Inc.——并购

操作员

我们的下一个问题将来自巴克莱银行的巴拉吉 Prasad。

不明身份分析师 —

这是 Shan 代表巴拉吉。简要介绍一下潜在的 CCR8 Treg 和 PD-1 组合。就像在普通生物学中一样，（听不见）同时抑制 PD-1，消耗 Treg，在不确定任何免疫 AE 的情况下，你会有更多 CD8 阳性 T 细胞？

特蕾莎·M·拉瓦利 Coherus BioSciences， Inc.首席开发官兼科学顾问委员会主席

是的，我想我的意思是，就与免疫疗法的组合而言，这是一个很好的问题。这一直是一个令人担忧的问题，就是要考虑毒性增加。第一阶段的研究将继续解决这个问题。但是我们也看到与其他 Treg 靶向药物的组合没有可怕的毒性。

我认为，正如 Rob 精心介绍的那样，对CCR8阳性调节性具有高度选择性的数据为我们提供了对肿瘤常住调节性Tregs的选择性，这应该可以保留其他自身免疫机制。因此，临床研究中的数据将读出。

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences， Inc.董事长、总裁& 首席执行官

Rob，对这个问题还有用 CCR8（听不见）的 MOA 还有什么评论吗？

罗伯特·罗斯 表面肿瘤学公司总裁、首席执行官兼导演

是的，我绝对同意特蕾莎的观点，即显然，对于任何新颖的组合，你都必须等着看临床数据。但是，靶向 CCR8 而不是针对调节性细胞的众多其他方法之一的全部目的是你真正关注肿瘤内的 Treg，所以这应该会对潜在的安全性产生重大影响，对吧？当你纵观调节性细胞消耗空间时，还有许多其他方法，但其中大多数方法都针对外周调节性调节性T细胞和效应T细胞，所有这些都有额外的毒性。

操作员

而我们的下一个问题似乎来自 H.C. Wainwright 的曹道格拉斯。

曹道格拉斯·迪伦 H.C. Wainwright& Co, LLC，研究部，MD兼高级医疗保健分析师

恭喜这笔交易。显然，就流动部分而言，你是在增加资产负债表并进行一些合理化调整。我们设想使用这些新的服务资产，尤其是与 tori 结合使用后，管道扩张到底能达到多少目的？

显然，你强调了几种你最初想要靶向或者最初似乎合乎逻辑的肿瘤类型。但是你能追求的范围更广吗？然后很明显，这在多大程度上取决于你在未来几年内从生物仿制药业务和其他一些产品发布中看到了什么？

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格林尼治标准时间2023年6月16日/中午 12:30，Coherus BioSciences, Inc.、Surface Oncology, Inc.——并购

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences, Inc.董事长、总裁& 首席执行官

谢谢，道格。我会让 Lavallee 博士帮你拿那个。特蕾莎？

特蕾莎·M·拉瓦利 Coherus BioSciences， Inc.首席开发官兼科学顾问委员会主席

谢谢。正如我们今天在演示文稿中仔细阅读了我们一直关注的脚本，我们反复表示，计划对toripalimab进行更多研究，以获得批准（听不见）。这确实符合我们已经计划的内容。

当我们仔细研究机遇，将这里的丰富机遇归入的优先次序，并制定出我们真正可以在第四季度的科学日向人们提出的发展计划，我们将揭示这一点。但是我们非常注重在预算范围内，正如我们在明年恢复盈利时所概述的那样。

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences, Inc.董事长、总裁& 首席执行官

道格，我要说的另一点是我们真正喜欢的地方之一（听不见）那就是它在前面的空间里，不太拥挤，而其他一些东西，比如我们的数字资产，如你所知，要拥挤一点。有不少人在做很多事情。所以我认为与 tori 结合使用这是一条更简单的开发路径。

操作员

我们的下一个问题将来自美国银行的杰森 Gerberry。

杰森·马修·格伯里 美国银行证券研究部美国股票研究部总经理

有几个问题是关于 IL-27 和 HCC 机会的。首先，我只想澄清一下到目前为止生成的数据。在七份部分答复中，有多少是已确认的，有多少是未确认的？认为您通常需要进行扫描才有资格获得已确认的回复。考虑到到目前为止这项研究涉及的随访量，我只是想明白这一点。

然后，当我们期待这项资产的上半年更新时，很明显，目前，ORR的趋势与atezo-bev的组合一致。因此，我认为在交叉试验比较的基础上，我们通常需要看到ORR提高约10％至15％，才能确信你有更好的选择。

那么，你能否对所有这些患者进行足够的扫描和随访，以便在2024年上半年的数据更新中做出的决定？

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences, Inc.董事长、总裁& 首席执行官

谢谢。Rob，你想解决这个问题吗？

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罗伯特·罗斯 表面肿瘤学公司总裁、首席执行官兼导演

是的，我非常高兴。因此，正如你正确指出的那样，由于数据设置还不成熟，只有不到或大约一半的患者接受了多次治疗扫描，因此许多患者没有足够的时间进行确认。因此，现在，有四条回应已得到证实。

我认为你的问题的后半部分与跨审比较以及我们对这些数据的期望有关。我现在真的不想设定期望值。我认为重要的是，在接下来的6个月中，数据已经成熟，我们可以更好地了解响应率是什么样子，无论是从RECIST设置还是HCC特定的 RECIST 设置来看。然后我们也非常关心其他一些疗效指标，例如反应持续时间和无进展存活率。

你的关于什么是合适的或者应该在哪里进行交叉试验比较的问题非常有趣，因为主要参考点是与atezo bev进行的III期试验，其回复率约为30％。

但有趣的是，在ASCO现在有了Morpheus的数据，随着时间的推移，我们已经看到反应率有所下降，很明显，患者人数很少，仍需要更长的成熟度，但是该试验中的对照组反应率低于-20％，实际上约为11％。

因此，随着时间的推移，我们需要非常好地了解这些患者，看看他们的表现如何。但可以肯定的是，我相信这些数据正朝着竞争激烈的方向发展，我认为，与强效的PD-1结合的机会以及与抗Tigit抗体等药物联合使用的可能性对于肝癌患者来说确实是很多机会。

操作员

而且我没有再提出任何问题。我现在想把会议转回给 Coherus 首席执行官 Denny Lanfear 致闭幕词。

丹尼斯·M·兰菲尔 Coherus BioSciences， Inc.董事长、总裁& 首席执行官

谢谢你，运营商，也感谢大家今天上午加入我们，讨论两家公司的这种非常令人兴奋的合并，以及推动我们前进的非常重要的临床、战略和行动机制协同效应。

我们期待在八月份的下一次电话会议上再次与大家交谈，我们期待在第四季度的研究日与大家见面。再见。

操作员

今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

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