| 投资者 演讲 已于 2023 年 3 月 31 日结束 的季度 |
| 根据1995年
《私人证券诉讼改革法》（“PSLRA”）的定义，我们在本演示中作了某些陈述并引用了其他信息，这些陈述和信息是 “前瞻性陈述”。根据1933年《证券法》和经修订的1934年
《证券交易法》，PSLRA为与我们的意图、信念、预测、估计以及
对未来事件或未来财务业绩的预测有关的前瞻性陈述提供了安全港。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性、
和其他可能导致实际结果存在重大差异的因素。我们无法保证我们在前瞻性陈述中表达的期望最终是正确的。
我们在Selective向美国证券交易委员会提交的公开文件中详细讨论了可能导致我们的实际业绩与我们在前瞻性
陈述中的预测、预测或估计存在重大差异的因素。除联邦证券法可能要求外，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述（无论是由于新信息、未来事件还是其他原因）
。
本演示文稿还包括G条例所指的某些非公认会计准则财务指标，包括 “非公认会计准则运营每股收益
”、“非公认会计准则营业收入” 和 “非公认会计准则营业股本回报率”。这些非公认会计准则指标的定义以及
与最具可比性的公认会计原则数据的对账可在我们的10-K表年度报告和投资者补充一揽子计划中找到，
均可在我们的网站上找到 |
| 概述 3 |
| 卓越执行记录 4 连续九年实现两位数的非 GAAP 营业净资产收益率* 且行业增长高于平均水平 市值（截至 2023 年 5 月 22 日） 62B 多年的财务实力和卓越执行力 95+ 2022 NPW（同比增长 12%） 3.6B 2022 GAAP 合并比率 95.1% } 2022 Non-GAAP 运营投资回报率 为 12.4% * *有关非公认会计准则财务指标的更多信息，请参阅第 2 页上的 “安全港声明”。 |
| 我们的可持续竞争优势 5 通过努力为所有利益相关者谋福来增强竞争地位 分销模式 强调特许经营价值 与优质合作伙伴 • 任命我们 关系密切的 高素质独立 代理分销 合作伙伴 • 为 提供重要的 机会 br} 盈利增长 独特的本地 现场模型 • 本地 承保、理赔、 和安全管理 专家 • 理赔专家 由专业人员按区域组织 用于风险 选择、定价和 理赔管理的复杂工具 • 我们久经考验的 开发和集成 这些工具的能力使我们 有信心 在更不确定的损失趋势中有效管理 的盈利能力 由一流的员工提供卓越的全渠道 客户体验 • 高度关注客户 体验 • 为 24 小时全渠道共享开发整体 解决方案 br} experience • 提高客户 参与度 • 增值服务 整个组织内的人才参与度高、协调一致 |
| 具有国家能力的超级区域 6 标准商业 （占NPW的81％） Standard Personal （占NPW的9％） 在更不确定的亏损趋势环境中专注于维持 增长和盈利能力 目标 市场；预计 价格上涨将在2023年下半年 加速 15 个州 强劲增长和 盈利能力；市场 动态仍为 支持 50 个州和哥伦比亚特区 |
| 为持续跑赢大盘做好准备 7 Topline/ 承保 • 持续成功执行 3% 的市场 股票策略和 地域扩张 • 由于价格上涨、 曝光率增加、留存率稳健 和新 业务量 ，NPW 增长强劲 2023 年； 长期目标 95% 定价/ 亏损趋势 • 十年来追求价格上涨的记录 与预计亏损一致 趋势 • 持续的亏损趋势 不确定性；预计的 商业线路亏损趋势 为 6.5%，财产 线为 7%，伤亡 线为 6% • 商业线定价 环境仍然合理，尤其是 房地产系列 投资 • 谨慎管理 投资组合，在 利率上升的环境中优化风险/回报 br} 账面收益率和信贷质量 ；投资 收入预计在 2023 年将增长约 30% • 3.4x 的投资杠杆可实现强劲的投资回报率 资产负债表/ 风险管理 • 财务状况强劲头寸 — 稳健的资产负债表、 谨慎的储备和 控股公司的流动性 远高于目标 • 强有力的承保 控制和风险敞口管理以限制 CAT 亏损波动率 • 将再保险 的保留额增加到 23 年 1 月， 保守计划 并增加顶层 限制 *截至2023年5月4日 |
| 8 我们的关键成就 2022 年承保学科 地域扩张 新机构任命 延续我们十年来在动态亏损趋势环境中有效管理商业线路定价和留存率 的往绩 利用我们独特的现场承保模式 和复杂的工具和技术实现 实现盈利增长 将我们的佛蒙特州商业线足迹扩展到 2022 年，爱达荷州和阿拉巴马州，缅因州 和西弗吉尼亚州的目标是 2024 年初我们的新小型企业和 E&S自动化 平台极大地增强了我们的分销合作伙伴的易用性 我们任命了 118 个新代理机构，使我们的代理机构总数达到大约 1,500 个，拥有 2,600 个店面 强劲的收入增长 新的自动化平台 |
| 相对于同行，净资产回报率表现强劲 9 • 2022 年非 GAAP 运营投资回报率为 12.4%，2023 年第一季度为 14.6%，这得益于： • 稳健的承保盈利能力 可管理的 CAT 损失 8.6% } 12.4% 14.6% 8.7% 8.0% 0% 5% 10% 2014 2015 2016 2018 2019 2020 2022 1Q23 SIGI Peer Avg CAT 亏损增加 同行指数包括 TRV、HIG、CNA、CINF、THG 和 UFCS 2014 年至 2022 年间平均为 11.9% 的历史非公认会计准则营业利润率* *有关非公认会计准则财务指标的更多信息，请参阅第 2 页的 “安全港声明”。 |
| 历史 GAAP 合并比率 良好的历史经营业绩 10 • 2022 Highlights GAAP 合并比率为 95.1% NPW 增长 12% 税后净投资收入为 2.32 亿美元 • 2023 Guidance¹ 合并比率为 96.5% 包括灾难净损失 4.5 个百分点且之前没有额外损失 年度意外准备金开发 3亿美元的税后净投资收入 ，包括来自另类投资的3000万美元 21% 的总体有效税率 6100 万加权平均值股票 95.2% 93.3% 92.0% 95.8% 95.1% 85% 95% 95% 2015 2016 2018 2018 2022 2022 2023F 标的合并比率** 报告的合并比率估计值为 ex-cat 并假设去年没有额外的伤亡储备金发展 ** 截至2023年5月4日，基础公认会计准则合并比率不包括灾难损失和上一年的伤亡储备金发展 COVID-19 和 灾难升高 * ¹ |
| 我们的战略 举措 11 |
| 我们的主要 战略 举措 12 扩大 “钱包份额” 和新代理人任命 ；地域扩张 持续盈利增长 部署复杂的承保和定价工具，实现价格上涨 ≥ 亏损趋势 利用复杂的工具实现充足的定价 继续提供卓越的全渠道 客户体验 卓越的客户服务 文化专注于创新和可持续发展 一种以 为中心的创新和可持续发展文化，和包容性 |
| 持续实现与亏损趋势一致的价格上涨 13 • Selective 的续订纯价格上涨 超过 2009-2018 年行业平均水平 • 价格极具吸引力的图书，嵌入式 盈利能力强 • 获得适当价格的能力得益于： 复杂的工具和可操作的数据 承保纪律文化 商业线续订纯价 年平均涨幅 7.0% 23 年第 1 季度；从 2022 年第 4 季度商业航线的定价和留存率的 5.6% 上涨 76% 80% 84% 88% -2.0% 2.0% 6.0% 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2019 2021 第一季度 SIGI 定价 SIGI Retental Renewal Price (%) CLIPS：Willis Towers Watson 商业线保险定价调查；2023 年第 1 季度 CLIPS 定价还没有 Retental (%) |
| 投资组合定价和承保方法有助于 推动业务结构改进 14 • 投资组合管理方法可提高留存率和利率 • 特定账户定价，包括： 预测建模 相对损失频率和严重程度 定价偏差 风险和细分市场考虑因素 强烈关注开发工具和 技术，以实现更有效的 决策 } 由于四舍五入，按留存组划分的商业线路定价 的百分比 可能不足。 16% 15% 44% 17% 8% 截至 2023 年 3 月 31 日 |
| 2000 2002 2004 2006 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 软市场期间管理保费交易量 $ 36B 目标是随着时间的推移实现盈利增长 15 在过去九年中实现了 8% 的 NPW 复合年增长率 商业线定价商业线增长驱动因素 降低风险 更高风险 提高风险 目标是将 “ 钱包份额” 与现有的 12% 相比增长到 12% 分销合作伙伴 任命的目标是 在现有市场中占有 25% 的份额 地理扩张 并购 额外的 NPW 机会约为通过在现有占地面积中实现 3% 的商业线路市场份额获得30亿美元 新产品 |
| 绿地扩张增强了增长机会 16 分散和风险分散，目标是拥有国家能力 足迹 州 2024 年目标扩张 州* 2017-2018 年进入 AZ、CO、NM 和 UT 作为商业线路 2022 年 6 月扩展到 VT 2022 年 10 月扩展到 AL 和 ID 2024 年初 Target 西弗吉尼亚州和缅因州* 我们采用严格的地理方法的最新时间表扩展 *有待监管部门批准 |
| 专注于客户体验以提高留存率 17 以客户为中心是我们公司的核心 推进 增值服务 可行 Insights 最大限度地提高数字化 利用率 提供帮助 降低风险的服务 使我们在 市场中脱颖而出 与 代理一起提供无缝的 客户体验 通过为产品定制的主动 消息，在全天候环境中提供全渠道客户 体验 召回、 损失通知和政策变更 |
| 培养 可持续发展 和企业 社会 责任 18 理解并尝试 缓解气候变化风险 董事会多元化、积极监督关键 风险领域 发布我们的首份 TCFD 报告 为客户提供响应式索赔 服务和风险缓解解决方案 响应式理赔服务 无缝全渠道客户体验 可帮助 降低客户风险的增值工具和技术 对我们的 社区和社会产生积极影响 安全管理服务使我们的 被保险人和社区更安全 选择性保险集团基金会 进行慈善投资，以 加强我们的社区 建立一支由员工和领导者组成的高度参与的团队 非常注重吸引、留住、 和提拔最优秀的人才 强调工作场所的灵活性 推进 DE&I 强有力的治理文化的重大举措 和透明度 可持续发展委员会由 高级管理层监督 多元化，在强有力的监督下与董事会互动的关键风险领域 18 |
| 财务 概述 19 |
| 较低的风险状况和强劲的财务实力 20 保守的业务和资产负债表状况允许更高的运营杠杆率 评级 S&P：A 穆迪：A2 惠誉：A+ A 较低的风险状况 Hazard Writer Investment Portfolio Portfolio Portfolio Portfolio Portfolio Ravensurance Reinsurance Reinsurance {br 纪律严明 预留 进程 |
| 主要是低到中等风险风险的作者 21 • 管理承保业绩的波动性， 部分是通过保持较小的限额配置 • 低账户规模（每位保单持有人的保费） 平均为： 标准商业风险为15.3万美元 财产（每项风险）和意外事故（每次 事件） TIV¹ 或 限额不超过 100 万美元的保单百分比财产伤亡 标准商业专线 76% 86% ** 标准个人专线 76% 96% E&S Lines 96% 99% 注意： 截至 2022 年 12 月 31 日的数字 ¹TIV 指的是总保险价值 ** 不包括没有法定保单限额的工人补偿保单 低波动率风险组合 |
| 23 年 3 月 31 日的投资组合保守投资组合 22 • 核心固定收益和短期投资 占投资组合的 93% 截至 23 年 “AA-” 平均信贷质量 ，有效期为 4.1 年 • 风险资产配置（高收益、公共股权、 和另类投资组合）占投资资产的 9.9% • 我们的另类 投资组合投资的持续多元化按策略和年份划分 固定收益 88% 短期 4% 股票* 2% 另类投资及其他 6% 保守投资管理 哲学，重点关注高评级 固定收益证券 $80 of Investments * 股票由公开交易的固定收益、交易所交易基金、业务发展公司 (BDC) 和间隔基金组成 |
| 历史税后固定收益投资组合收益率 主动投资组合管理推动投资业绩 23 • 更高的利率帮助新资金 再投资利率 ，2022 年第一季度投资的新资金为 27 亿美元，固定收益 投资组合的税前账面收益率自 2021 年 12 月 31 日以来每增加 100 个基点 税前投资回报率每增加 100 个基点转换我们的固定收益 投资组合的额外投资回报率 到 260 个基点 在 2022 年为 3.1%， 在 23 年第一季度为 3.8% 2.2% 1.9% 1.9% 2.1% 2.8% 2.9% 2.6% 2.6% 3.1% 3.8% 1.0% 3.0% 4.0% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2022 2022 1Q23 |
| 灾难损失对合并比率的影响 历史灾难损失影响低于行业平均水平 24 • 过去 20 年来，P&C 行业的灾难损失影响平均为 5.5 个百分点 选择性 • 灾难损失缓解举措包括： 沿海财产的严格指导方针 关注地域多样化和 将峰值的增长降至最低灾难 聚合 保守再保险计划 历史合并 比率相对较低灾难损失带来的波动性 注意：根据 AM 最佳估计 0 6 12 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2012 2014 2016 2018 2022 CAT 损失频率升高 P&C Industry SIGI |
| 单次飓风净损失*占权益的百分比 保守再保险计划 25 • 2023 年房地产灾难条约结构 承保额为9.15亿美元，超过6000万美元 ，净购买限额 总额为8.1亿美元 抵押限额，主要是该计划顶层的 • Property XOL 条约涵盖不超过6000万美元的损失 670万美元 超过按每种风险计算的300万美元留存额 • 意外伤害XOL条约涵盖高达8,800万美元 的损失，超过每次 的预留金额 通过 提供资产负债表保护保守计划和强大的 再保险合作伙伴小组 2% 3% 4% 5% 7% 21% 10% 20% 30% 25 50 100 150 250 500（年回报期） * 截至 23 年 1 月 1 日，单次飓风损失扣除再保险、税后和复职保费。 截至 22 年 12 月 31 日的 GAAP 股权。 |
| 意外准备金发展对我们的合并比率的影响 强劲的储备记录 26 • 严格的储备做法 季度精算储备金审查 -半年度独立审查 • 2022 年工人 薪酬、一般责任、国际收支平衡和 债券的良好储备增长；部分被商用汽车 连续十七年净值的不利的 趋势所抵消 有利伤亡储备开发 -4.0% -2.0% 0.0% 2006 2008 2009 2010 2011 20122015 2016 2017 2018 2019 2021 2022 第一季度 23 |
| 强劲的资本和流动性状况，更加关注支出 27 • 债务与资本比率为 15.9% • 净资产净值与盈余比率约为 1.46 倍，处于 的目标区间的中间，即 1.35x — 1.55x • 总额约为 4.97 亿美元的母公司现金和投资 超过了我们设定的目标 2 倍的年度经常性流出 • 已设立机会主义 100 美元 2020 年获得 M 股 回购授权；截至 23 年 3 月 31 日，仍有 8420 万美元 • 投资该业务目前为 提供了最具吸引力的资本部署 机会 资本和流动性计划 •预计2023年支出比率压力将导致 归因于再保险成本的上涨；目标是在未来几年内改进 • 运营改进领域包括： 工作流程和流程改进 机器人和人工智能 人才发展 产品创新 费用管理 注意：财务统计数据截至2023年3月31日 |
| 随着时间的推移，每股账面价值增长和 股东价值创造的强劲记录 关注投资回报率和每股账面价值的增长* 28 *2022 年每股账面价值与 2021 年相比下降了 17%，这主要是由于未实现净亏损增加。与2021年相比，2022年调整后的每股账面价值增长了5％。 **有关某些非公认会计准则财务指标的更多详情，请参阅本演示文稿第 2 页上的 “安全港声明” 0 500 $1,000 1,000 1,000 $2,500 3,000 $0 10 20 30 $40 2010 2011 2013 2016 2018 2020 2022 2022 第一季度（百万美元） GAAP 股东每股净资产账面价值 产生非 GAAP 营业回报率** 符合我们的长期目标 预计随着时间的推移，股东总回报将增加 每股账面价值将实现卓越的增长 |
| 7.9% 8.1% 10.9% 16.6% -3.9% -1.0% 9.2% 11.6% 7.5% -7.7% 11.2% 12.2% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% SIGI S&P Prop/Cas S&P 500 Total Shareholder Returns Have Outperformed Benchmarks Over Longer Term • Solid long-term outperformance in TSR relative to S&P P&C insurance and S&P 500 indices • Common stock price performance has reflected our ability to generate strong and consistent financial results 29 Total Shareholder Return Note: Total shareholder return calculations for 1, 5, and 10 years are as of March 31, 2023 Our common stock has performed well against peers and equity markets recently, and over the past 5- and 10-year periods 1Q23 1 YEAR 5 YEARS 10 YEARS |
| Our Value Proposition 30 *For further information on non-GAAP financial measures, please see “Safe Harbor Statement” on Page 2. A distribution model that emphasizes franchise value: We appoint and having meaningful, close business relationships with high-quality, independent distribution partners, who value us and our business model, and provide us opportunities to grow profitably with them Unique field model enabled by sophisticated technology Strong customer experience Leveraging our competitive strengths to generate sustained financial outperformance Excellent growth opportunities within footprint and through geo-expansion Solid underwriting margins and non-GAAP operating ROEs* in line with our financial targets Conservative approach to risk selection and balance sheet management |
| INVESTOR PRESENTATION QUARTER ENDED MARCH 31, 2023 |
