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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：10-K

截至本财年的12月31日, 2022

或

委托文件编号：001-39142

门廊集团有限公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

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注册人的电话号码，包括区号：(855) 767-2400

根据该法第12(B)款登记的证券：

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根据该法第12(G)款登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。

是☐ 不是 ☒

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。

是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13节或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否已以电子方式提交；在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)，根据S-T规则第405条(本章232.0405节)要求提交的每个交互数据文件。这是一个很大的问题。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示其中是否有任何错误更正是需要对任何注册人收到的基于激励的补偿进行恢复分析的重述’在有关的恢复期内，根据§240.10D-1(B)。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒

根据纳斯达克上公布的每股2.56美元的收盘价，在2022年6月30日(登记人最近完成的第二财季的最后一个工作日)，登记人的非关联公司持有的登记人有表决权和无表决权普通股的总市值约为美元。208百万美元。每名高管和董事以及每名与董事有关联的股东或一名高管持有的普通股股份不包括在本次计算中，因为该等人士可能被视为关联公司。对于其他目的，这种关联地位的确定不一定是决定性的确定。截至2023年3月10日，注册人普通股的流通股数量为96,980,870.

引用成立为法团的文件

本10-K表格年度报告第III部分(第10、11、12、13及14项)所要求的资料，以参考方式纳入注册人根据第14A条向美国证券交易委员会提交的2023年年会的最终委托书。

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关于前瞻性陈述的说明

本年度报告Form 10-K(本“年度报告”)和本文引用的文件包含由1995年“私人证券诉讼改革法”定义的前瞻性陈述。这些陈述是基于管理层的信念和假设。尽管Porch Group，Inc.认为这些前瞻性声明中反映或暗示的其计划、意图和预期是合理的，但公司不能向您保证它将实现或实现这些计划、意图或期望。前瞻性陈述本身就会受到风险、不确定性和假设的影响。一般而言，非历史事实的陈述，包括有关公司可能或假定的未来行动、业务战略、事件或经营结果的陈述，均为前瞻性陈述。这些声明可以在“相信”、“估计”、“预期”、“计划”、“预测”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“计划”、“预定”、“预期”或“打算”或类似的表述之前、之后或包括在内。

前瞻性声明并不是业绩的保证。您不应过分依赖这些声明，因为这些声明仅说明了本协议的日期。除非另有特别说明，否则本年度报告中的前瞻性陈述不反映任何资产剥离、合并、收购或其他业务合并的潜在影响，这些资产剥离、合并、收购或其他业务合并在本文件提交之日尚未完成。您应该明白，以下重要因素可能会影响公司未来的业绩，并可能导致这些结果或其他结果与公司前瞻性声明中明示或暗示的结果大不相同：

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我们提醒您，上述列表可能不包含本年度报告中以Form 10-K格式做出的所有前瞻性陈述。

您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本年度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们对未来事件和趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，包括第1A项。风险因素在本年度报告10-K表格的其他地方。除非适用法律要求，否则我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是对新信息、未来事件或其他情况的回应。

关于行业和市场数据的说明

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这份Form 10-K年度报告包含基于独立行业出版物和其他公开信息的市场数据、行业统计和预测。尽管我们相信这些来源是可靠的，但我们不保证这些信息的准确性或完整性，我们也没有独立核实这些信息。此外，本报告中包括的市场和行业数据和预测可能涉及估计、假设和其他风险和不确定因素，并可能会根据各种因素而发生变化，包括项目1 A。 风险因素包含在本报告中。因此，投资者不应过度依赖这些信息。

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第I部分

第2项：业务

除非上下文另有要求，否则引用在本节中，“我们”、“我们的”、“我们”、“公司”、“门廊群”或“门廊”一般指门廊集团化，Inc.及其合并子公司。

公司概述

概述

我们是谁

Porch Group是一家领先的垂直软件公司，正在重塑家庭服务和保险行业。Porch Group的使命是与家庭服务公司合作，共同满足房主从搬家到改善以及两者之间的一切，为大约30,900家公司和小企业提供软件和服务，如房屋检查员、抵押贷款公司和信贷员、产权公司、搬家公司、房地产经纪公司、公用事业公司、屋顶工人、保险公司等。Porch Group帮助这些服务提供商发展业务并改善客户体验。通过这些公司，Porch Group还被介绍给他们的客户，帮助他们提供包括保险在内的其他服务，以使搬家和家庭维护变得更简单。

Porch Group帮助购房者节省时间，并在关键服务方面做出更好的决定，包括保险、保修、搬家、安全、电视/互联网、家居维修和装修，从而使搬家过程变得更容易。该公司通过其在美国21个州和全美全资拥有的保险机构的承保业务，提供住房和个人财产保险单。

我们的多方面价值主张与广泛的客户群体产生了共鸣，无论房价、收入水平、地理位置或年龄。我们通过各种渠道获得我们的客户，包括在房地产交易时通过第三方、直接面向消费者(“DTC”)，以及通过博世集团的其他业务。

Porch Group有两个可报告的部门：垂直软件部门和保险部门。

波奇集团的垂直软件部门为家庭服务公司提供软件和服务。通过这些关系，Porch赚取费用，并通过独特和早期接触购房者和房主获得竞争优势。这一早期接入使Porch能够为购房者和房主提供关键的搬家服务。反过来，Porch的平台推动了对其他服务的需求。垂直软件细分市场拥有三种类型的客户：(1)家庭服务公司，如房屋检查员、抵押贷款公司和信贷员，以及产权公司，Porch为其提供软件和服务，帮助他们使业务更高效地运行和增长；(2)消费者，如购房者和房主，他们帮助比较和提供各种家庭服务，如搬家、安保、电视/互联网、房屋维修和装修；以及(3)服务提供商，如搬家公司、证券公司、产权公司、抵押贷款公司和电视/互联网提供商，他们为新客户注册付费。

博世集团的保险部门通过我们的风险承运人、独立代理机构和风险承担家居保修公司提供各种与财产相关的保单。我们为我们的保险产品从被保险房主那里收取保单保费，在出售和续签保单时赚取保单费用，当我们将保费让给再保险公司时赚取佣金。此外，当我们通过我们自己的运营商以外的其他运营商向房主出售保险单时，这些第三方保险公司将向Porch的保险机构支付新业务和续签佣金。保险部门还包括房屋保修，Porch从该保修中获得房主为Porch的房屋保修产品支付的保费。

博世集团在垂直软件和保险领域都有多个品牌，例如：

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门廊平台

博世集团为家居服务公司提供软件和服务，并通过这些关系，通过独特和及早接触购房者和房主以及对房地产数据的独特见解，获得竞争优势。然后，Porch为购房者和房主提供保险和搬家等关键服务。反过来，作为我们价值主张的一部分，Porch的平台将需求回馈给使用Porch软件的公司。

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面向家政服务公司的软件和服务

Porch Group的平台为家居服务公司提供软件和服务，帮助它们发展业务并提供更好的客户体验。这一价值主张可以分为三个组成部分。

首先，Porch Group提供行业领先的垂直特定软件，其中包括家政服务公司所需的广泛功能，例如房屋检查员、抵押贷款公司、产权公司、屋顶工人和搬家服务提供商，以运营成功的业务。这些软件解决方案因行业而异，包括可配置的仪表板、日历和日程安排、在线预订、支付处理、调度和路线优化、客户关系和通信、销售点界面、灵活的报告、行业整合、报告编写、报价等。公司将该软件用于客户和交易，管理员工并跟踪合作伙伴。功能的深度因行业特定的产品而异。由于这款软件在家政服务公司(如家政检查员)日常管理的许多方面都有使用，Porch在我们的软件客户中看到了很高的保留率。

其次，Porch提供礼宾服务，家政服务公司然后可以向他们的最终客户提供服务，以改善搬家和家装体验。Porch的搬家礼宾服务帮助家居服务公司的最终客户完成搬家的其余方面，并在未来进行家庭维护。通过使用客户自助服务仪表板，客户在该仪表板中管理其移动的“待办事项”列表。此外，搬家礼宾代表将与客户联系，谈论他们的房屋检查，回答问题，为公司收集评论，并列出Porch可以帮助的所有即将推出的服务，包括比较价格并就关键服务做出决定，例如保险(作为有执照的全国性保险代理和某些州的承运人)、搬家、安全和电视/互联网。Porch的搬家礼宾服务创造了一种积极的最终客户体验，这可以使家居服务公司受益。2022年，Porch推出了Porch智能手机应用程序，以增强和扩展客户体验和家居相关功能，包括对家电和其他系统的召回监控，以及正在进行的家居项目的任务清单。

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第三，Porch可以通过获取新客户来帮助家政服务公司发展业务。Porch通过其各种数字和礼宾体验以及营销解决方案做到了这一点。家庭服务公司可以用企业对企业(B2B)SaaS费用来支付Porch的软件和特定模块。通过各种产品，Porch还可以被介绍给这些公司的消费者，他们经常在买房的过程中。这使得Porch Group可以通过向这些最终客户提供高价值的产品和服务，如保险或保修合同，来产生企业对企业对客户(B2B2C)的交易费。我们相信，B2B SaaS费用和B2B2C交易收入的结合是令人信服的；它使Porch Group能够实现非常强劲的家庭服务公司终身价值与收购成本的比率。

消费者服务

Porch Group将消费者与全国范围内的家居服务公司联系起来，提供全方位的产品和服务，房主可以在其中包括：(1)将家庭保险和保修保单(以及来自第三方承运人的汽车、洪水和雨伞保单)与具有竞争力的费率和覆盖范围进行比较和购买；(2)安排搬家劳动力装卸卡车或全方位服务的长途搬家车；(3)发现和安装家庭自动化和安全系统；(4)为他们的新家比较和购买互联网和电视选项；(5)以固定的、预付的价格和更多的价格预订小型杂工工作。

考虑到在此期间购买的高价值服务的集中度，我们最初的重点是房主旅程的搬家阶段。根据OnePoll的一项调查，搬家是消费者生活中压力最大的时刻之一。在所有这些服务中，Porch帮助消费者快速轻松地选择适合他们的产品。例如，在帮助消费者快速比较他们的新房子的一大套房主保险选项后，我们将作为持牌保险代理绑定承保范围，并将其与购房者的抵押贷款联系起来。在我们作为运营商运营的21个州，我们可以为消费者提供自己的房主保险产品。此外，Porch还提供家庭保修产品，以保护通常不在房主保险范围内的关键系统和电器。

在搬家阶段和之后与房主打交道时，我们通过为消费者提供工具和资源来帮助他们轻松拥有住房，从而扩大了我们的接触范围。Porch的智能手机应用程序为家用电器和其他家居系统提供召回监控，以及进行列表跟踪，如果适用，我们希望从家居检查报告中获取哪些信息。房主可以使用Porch找到当地的专业人员来完成大多数类型的房屋维护、维修和改善项目。专业人士可以在Porch.com上创建个人资料，但我们也与大型服务提供商公司和大型服务提供商网络合作，使我们能够最有效地为消费者提供帮助。

我们的行业

房子是美国体验的基础。根据全美房地产经纪人协会和美国人口普查局的数据，2022年美国售出了503万套现房和大约64.4万套新建住房¹。根据美国小企业管理局倡导办公室的数据，美国家政服务市场由数百万家公司组成，其中大部分是在分散的市场中运营的小企业。对于消费者来说，搬家和维护可能充满陷阱和令人头疼的问题。博世集团寻求通过向家居服务公司提供软件和服务，并在整个家居生命周期内将房主与高质量的服务联系起来，来简化家居和住房所有权。通过这样做，Porch Group在其软件和服务产品之外的广阔的总目标市场(TAM)中开展业务，包括搬家服务、财产和意外伤害(P&C)保险、承包商服务和搬家营销，估计总价值为3620亿美元。这一TAM基于Porch目前提供的服务，有充分的机会扩大Porch在美国的潜在市场。

¹全美房地产经纪人协会2022年12月现房销售。

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按重要服务类型分类的TAM摘要如下(有关详细信息，请参阅以下各节)：

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财产和意外伤害(P&C)保险和家庭保证

通过其全资持牌保险机构EIG，Porch Group为P&C家庭保险、汽车保险、洪水保险和雨伞保险市场的客户提供服务，在所有50个州销售第三方保单。此外，Porch Group还运营着一家承担风险的保险公司HOA，这是一家领先的财产和意外伤害保险公司，专注于住宅房主领域的产品。基于美国家庭保险年收入1200亿美元加上美国汽车保险年收入2520亿美元，我们认为P&C家庭和汽车保险TAM约为1450亿美元。²2022年第二季度，Porch Group开始运营一家全资专属再保险公司Porticus Re，该公司寻求有效地为Porch Group附属公司提供再保险。

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通过收购AHP和RWS，该公司现在经营着自己的家庭保修业务，按合并的家庭保修和公用事业服务系列计算，该业务的市场价值估计为47亿美元³.

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搬家服务

Porch Group提供三种主要的搬家服务，在搬家过程中为房主提供支持：直接搬家服务、安全设施、电视/互联网和太阳能设施。根据美国人口普查局的数据和公司的估计，我们认为我们在美国这三项服务中的总体可寻址机会约为47亿美元。

承包商服务

承包商服务是Porch Group的TAM的另一个很大部分，估计规模约为1950亿美元。这一估计是基于我们对家装市场估值超过6500亿美元的估计。

移动营销

Mover Marketing代表了Porch Group销售营销技术和服务的机会，这些技术和服务有助于广告商在购房过程等购房过程中的关键时刻留住现有客户并吸引新客户。我们估计这一TAM在美国的价值为108亿美元。

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住房和家居维修行业的趋势和增长

房屋销售

作为一个为大约30,900家公司和小企业提供核心软件和服务的家庭服务平台，Porch Group的收入在一定程度上与房屋销售量有关。在整个2022年，美国房地产市场受到利率快速上升、房屋销售价格上涨和总体经济不确定性的影响，导致现房销售量下降17.8%。2022年全年，现有房屋数量

²根据IBISWorld 2021年全年数据。

³根据IBISWorld和公司管理层的估计。

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根据全美房地产经纪人协会的数据，总销售量为503万套。根据全美房地产经纪人协会(National Association Of Realtors)的数据，除了2022年房地产市场的这些不利因素外，美国历史上一直是一个流动性很强的国家，美国房主平均每10年搬家一次。

我们大约20%的收入与住房市场交易直接相关，主要来自搬家服务。

买房和搬家是复杂的

搬家被认为是生活中压力最大的事件之一。选择住房的因素越来越多，包括但不限于住房可负担性、安全性、学校质量以及离公园、娱乐设施、健康中心和户外空间的距离。当购房者确实找到了合适的住所时，他们可能会面临一个竞争过程，他们的出价最终会被拒绝。一旦他们的出价被接受，购房者通常会接受房屋检查，并必须满足贷款人的要求，包括获得房主保险，从而敲定他们的抵押贷款。

随着购房提议被接受，房屋检查完成，购房者必须处理搬家的复杂性和后勤问题。搬家前的考虑因素包括但不限于：调查搬家服务、访问新社区、预订租赁、预订存储单元、与搬家人员协调打包、转移公用事业、家庭清洁、完成地址变更、购买家庭保险和购买住房保修。根据美国货运协会的数据，仅在搬家公司市场内，2021年就有超过16500家搬家和仓储公司可供选择。搬家后的考虑因素包括但不限于打开包装、打扫新房、安排检查报告中列出的基本家居改善、更换锁、转移医疗记录、登记车辆、购买互联网和建立安全系统。所有这些考虑使搬家成为一个充满压力和艰辛的过程。

Porch Group努力通过其搬家礼宾和相关服务使搬家变得更简单。使用Porch Group的自助仪表盘的购房者可以方便地购买保险，比较搬家人员的价格，提供其他与搬家相关的服务，并管理他们的搬家清单。

增加家居装修支出

在帮助消费者搬家后，Porch Group与房主保持联系，帮助他们进行房屋管理以及所有维护和改善项目。我们预计，家居装修支出市场的持续增长将影响Porch Group未来的收入。

根据Houzz的市场研究报告，超过一半的房主计划在2022年完成房屋翻新项目，翻修项目的支出中值为1.8万美元。Porch Group帮助这些项目轻松找到经过审查的专业人士，同时提供透明的定价。

根据Technavio的数据，从2022年到2027年，在线按需家庭服务预计将以超过61%的复合年增长率增长。数字化思维的千禧一代和Z世代正在推动这一趋势，他们进入了购房市场，并在网上雇佣了家政服务专业人士。体验在线连接和与消费者互动的好处和可扩展性的家政服务专业人员，包括接触更广泛或目标受众、提高转化率、降低采购成本和跟踪营销投资业绩，预计将随着时间的推移在数字产品上投入更多资金。

我们的竞争优势

领先的软件，约有30,900家公司和小企业，涉及不同的行业

Porch Group拥有几个领先的软件平台品牌，包括用于房屋检查员的ISN、Palm-Tech和Home Inspector Pro，用于抵押贷款公司和信贷员的Floify，用于所有权公司的Rynoh，HireAHelper^TM适用于搬家公司，iRoofing适用于屋顶工人。Porch Group提供的软件帮助这些公司管理和

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利用这些不同的软件品牌，将其CRM、ERP和POS模块等业务扩展到多个垂直家庭服务领域的约30,900家公司和小型企业。

及早获得需求

Porch Group通过使用Porch软件的公司及早接触到购房者，使我们能够在其他人之前与购房者建立联系，并在完成许多大型购买决定之前帮助他们完成搬家之旅。Porch Group利用Porch的各种软件品牌，从各种垂直市场通过Porch软件平台接触到这些购房者。此外，在某些垂直领域，如家居检查，公司可能会为Porch提供访问和向消费者介绍的机会；在这里，Porch通过B2B2C交易产生额外收入。这使得Porch有机会在这些客户搬家前六周或之前进行营销并向他们提供服务。Porch的客户访问模式对于家庭服务提供商来说是一个非常有价值的营销工具和客户获取平台，他们通常依赖于在搬家之旅接近尾声时发生的地址更改请求来联系购房者。

Porch Group的房屋检查员软件是相当大一部分检测公司的首选软件，其中包括美国大多数最大的检测公司。根据我们的估计，这些检测公司通过Porch Group的软件和服务完成了美国40%以上的房屋检查。

通过研发，Porch Group继续投资并加强其软件产品的软件优势。此外，我们预计将通过其客户访问模式增加美国购房者的比例，方法是广泛推出Porch智能手机应用程序，扩大销售努力，并为其当前的垂直市场开发新产品和工具。

专有数据和分析

通过其提供的服务，Porch Group可以访问有关购房者及其房屋的大量专有数据。例如，Porch Group可以访问房屋检查报告以及这些报告提供的有关房屋的数据。利用这些购房者和购房数据，Porch打算继续在数据科学和分析方面的投资，以更好地为保单定价，为购房者提供更便捷的服务，并改善服务提供商的营销机会。例如，Porch认为它的数据可以改进我们的房主保险定价算法，以降低低风险房屋的价格，并有助于提高Porch预测各种事件的能力，包括围绕房屋做出特定购买决定的时间和可能性、搬家更换保险公司的可能性或房屋保险和房屋保修索赔的概率和严重性。波奇集团传媒提供软件和数据解决方案，帮助品牌和中小企业获取新客户，改善营销。

全面的服务产品

门廊集团提供独特的家居服务广度和深度，涵盖从搬家到日常维护的整个住房拥有体验。我们不仅能够帮助消费者在回家途中的任何时候提供他们所需的服务，而且通过更深入地了解保险、保修、搬家和杂工服务等精选服务，我们能够改善消费者体验并获取更多价值。这种从消费者那里创造价值的能力使Porch能够向向客户提供服务的公司提供独特而强大的价值主张。由于我们能够为使用我们产品和服务的公司创造价值，我们相信我们能够更容易地吸引新的业务合作伙伴，从而使我们能够继续投资于产品开发和客户支持，以确保我们保持竞争优势。

我们的增长战略

Porch Group的战略是为家政服务专业人员提供经营成功业务所需的工具，及早接触购房者，并利用购房者及其房屋的专有数据。我们相信，这种产品、服务和数据以及客户访问的组合可以帮助Porch建立快速增长和健康的房主保险和保修业务，并使拥有住房变得更简单。通过这一战略，我们预计

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通过向更多公司销售软件，通过为公司添加更多软件模块，通过在关键时刻接触到更多消费者，通过向每位消费者销售更多服务，以及通过销售每项服务产生更多收入。特别是在保险领域，我们能够跨所有平台的软件利用专有数据，旨在提高收入和风险管理的有效性。我们已经并将继续通过地理扩张实现增长，在过去两年中，这些努力已经将我们的房主保险产品从6个州扩大到21个州。我们打算通过以下战略继续专注于将对长期股东价值产生积极影响的增长：

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销售更多软件，接触更多购房者

Porch Group的软件不仅产生了类似B2B SaaS的费用，而且还作为一种低成本的客户获取工具，通过扩大购房者的渠道来推动增长。博世集团打算通过以下方式扩大其B2B SaaS费用和房主接入：

增加每个购房者的收入

Porch Group打算通过以下方式增加每位购房者的收入，从而利用其扩大的购房者渠道：

继续扩大保险和保修服务范围

EIG是Porch的全资子公司，是一家保险代理公司，目前在所有50个州都有牌照。通过在2021年收购美国房主，Porch从单独经营一家保险机构扩展到为自己的房主保险产品定价和承保。通过这样做，Porch打算利用其对房地产和购房者的独特洞察力提供的承保优势。此外，HOA还放弃了一些保险

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保费，从而降低收益波动性和保险公司所需的资本。Porch保险业务的潜在增长机会包括从其运营HOA的21个州扩张，以及增加更多保险公司作为合作伙伴。

Porch通过房主用来获取杂工、检查和其他服务的软件平台收集家庭的专有数据。保险部门使用这些专有数据来提高承保和销售流程的效率，从而增加收入。

2021年9月9日，Porch完成了对AHP的收购，AHP是一家总部位于德克萨斯州的全美全家保修保单提供商。AHP利用直接面向消费者的模式来获得客户的多年保修计划。

2022年4月1日，Porch收购了RWS，RWS是在家检领域运营的关键公司之一，为1000多家家检公司提供CRM软件、召回检查软件和特定的以检测为中心的保修。该业务还通过全国各地的房地产中介分销完整的年度房屋保修产品，这有助于我们推进保修业务和战略。

移动营销

如今，在消费者搬进新家并在美国邮政服务公司更改地址后，各种形状和规模的公司都会通过直邮向搬家工人做广告。通过Porch Group提前接触购房者，该公司通过其领先的消费者数据和分析平台，帮助购房者更早获得通常向搬家人员提供的折扣和促销。

地理扩展

Porch Group目前绝大多数业务在美国，一小部分在加拿大。虽然公司预计未来几年将继续专注于美国市场，但在未来，Porch可能会在国际上扩展到欧洲、澳大利亚和其他住房销售市场与美国类似的市场。在美国国内，Porch在全国范围内运营，并有机会在更多的美国市场扩大其保险业务和产品。

收入

Porch以三种方式产生收入：(I)以保险和保修保费、转让佣金、保单费用、再保险公司的佣金和通过其自己的保险公司产生的其他保险相关费用的形式获得保险收入，以及来自Porch作为独立代理的第三方保险公司的佣金；(Ii)主要是经常性软件和服务订阅收入，这些收入来自公司为访问Porch的软件和提供服务而支付的费用；(Iii)通过在搬家期间将房主与各种服务提供商联系起来而收取的费用，重复产生与搬家相关的服务的B2B2C交易收入；和企业对消费者(“B2C”)的交易收入，其形式是将房主介绍给包括杂工、水管工、电工、屋顶工人等在内的家庭服务专业人员所赚取的费用形式的搬迁后服务。

保险细分市场

房主保险和房屋保修构成了Porch Group的保险部门，是我们最大、增长最快的收入来源。如果Porch承保自己的保险或保修产品，保费将在保单有效期内确认，并在投保人续保时以较高的费率重复出现。在EIG代表第三方保险公司出售的某些业务部分，Porch确认Porch从保险公司收到的佣金的估计终身价值(LTV)，这些佣金在第一年及以后的每一年向投保人进行的每一次新销售。投保人续签的年份。Porch的保险和保修收入中的绝大多数是每年在客户续签时确认的经常性收入。部分保修合同的期限为3年，这些收入将在合同期限内确认。

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2022年，我们的保险和保修服务收入为1.21亿美元，占总收入的44%。

垂直软件细分市场

大多数使用Porch软件和服务的公司按月或按年按用户、按组织和/或交易量付费。此外，在某些垂直领域，如家居检查，公司可能会为Porch提供访问和向消费者介绍的机会；在这里，Porch通过B2B2C交易产生额外收入。由于购房所需服务的数量和价值，接触消费者会增加每个公司的收入。

对于我们与搬家相关的服务，我们产生B2B2C交易收入，其中包括与出售搬家服务、安全或电视/互联网等服务相关的佣金和费用，以及直接向房主提供服务所赚取的费用。不包括保险和保修的B2B2C交易收入通常遵循现房销售和房屋项目的季节性，更多的收入集中在第二和第三季度，而不是第一和第四季度。

搬家后的收入是由该公司将第三方服务提供商与符合预定义标准并可能正在寻找相关服务的房主联系起来产生的。搬家后服务的交易收入包括承包商的月费以及当我们提供客户需求时承包商和合作伙伴向门廊支付的每月费用以及按线索、按预约和按工作支付的费用。

2022年，我们的软件和订阅服务收入为7,280万美元，占总收入的26%，而与搬家相关的和搬家后服务的收入为8,210万美元，占总收入的30%(大部分来自搬家相关)。

销售和市场营销

我们使用各种销售和营销策略向公司销售我们的软件和服务。我们有由垂直市场组织的内部销售代表团队，他们直接与公司接触。我们的企业销售团队瞄准了我们每个垂直市场中的大客户。此外，我们的承保保险业务使用现场团队在不同的州与独立代理人接触。这些团队得到了各种典型的软件营销策略的支持，包括数字、面对面(如贸易展和其他活动)和内容营销，以及保险中常见的策略，如面对面访问和定向补偿。博奇集团已成功地与我们垂直市场中的关键公司建立了合作伙伴关系，这些公司在销售和采用方面提供了帮助。

为了接触到消费者，Porch Group在很大程度上依赖于我们与大约30,900家公司和小企业的关系来提供访问和分销。然后，门廊集团利用技术、生命周期营销和低成本地点的团队作为搬家礼宾来帮助这些消费者提供服务。此外，我们的承保保险业务还可以从第三方独立代理人那里接触到消费者。

技术

多年来，Porch Group在工程、产品和设计方面投入了大量资金，以打造我们的平台。我们运营着一个现代技术堆栈，允许快速开发和部署以及集成。我们的平台允许我们构建和开发面向消费者的应用程序，这些应用程序与我们的许多业务部门集成，以获得消费者，并帮助这些消费者提供他们在家庭中需要的所有服务。这方面的一个例子是Porch智能手机应用程序，它将消费者带入我们的生态系统，并作为一个平台，允许我们的业务部门集成提供功能。

我们的每个业务部门都开发自己的技术来支持其产品和服务，利用开源和供应商支持的软件技术。我们的每一个软件品牌和业务都有专门的工程团队，负责软件开发和新功能的创建，以支持我们在各种设备(台式机、移动网络和本地移动应用程序)上的产品和服务。我们的工程团队使用灵活的开发流程，允许我们部署频繁的迭代产品和功能发布。

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竞争

家政服务行业竞争激烈、分散和本地化。我们的竞争对手包括：(I)我们市场中的垂直软件公司，(Ii)提供或帮助消费者购买房主保险、房屋保修、搬家和其他家居服务的公司，(Iii)我们帮助消费者提供所有类型家居服务的搜索引擎或在线市场，以及(Iv)帮助消费者简化房屋管理和维护的其他公司。我们认为，我们最大的竞争来自各式各样的公司，这些公司专注于接触消费者，帮助提供关键的高价值服务，如保险。

我们认为，我们的竞争能力将主要取决于以下因素：

知识产权

该公司拥有几个商标、商业名称、商业秘密、服务标志、域名以及专有技术和客户关系，我们认为这些加在一起构成了一项宝贵的资产。然而，我们不认为我们的业务在很大程度上依赖于任何个人、商标或其他知识产权资产。

该公司试图通过商标、商业外观、域名注册和商业秘密的组合，以及通过合同限制和依赖联邦、州和普通法来保护其知识产权。此外，公司与员工、顾问、承包商和商业伙伴签订保密和所有权协议，员工和承包商也受发明转让的约束

政府监管

Porch Group受影响在互联网上和通过移动应用程序开展业务的公司的法律和法规的约束，包括与在线服务提供商对其运营和用户活动的责任有关的法律。因此，该公司可能会受到基于疏忽、不公平商业行为、各种侵权行为以及商标和版权侵权等诉讼的索赔。

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由于Porch Group接收、传输、存储和使用从消费者和服务专业人员接收或生成的大量信息，本公司受到有关个人数据和数据泄露的隐私、存储、共享、使用、处理、披露和保护的州法律法规的影响。这些条例往往很复杂，可能会有不同的解释，在许多情况下是因为它们缺乏特殊性，因此，它们在实践中的适用可能会随着时间的推移而通过司法裁决或随着联邦、州和地方行政机构等监管和管理机构提供新的指导或解释而改变或发展。例如，加州通过了一项全面的数据隐私法，2018年的加州消费者隐私法和加州隐私权法案(CPRA)，包括弗吉尼亚州、科罗拉多州、犹他州和康涅狄格州在内的其他州也通过了类似的法律。这些法律对所涵盖的企业施加了数据保护义务，包括消费者权利程序和义务、对数据使用的限制、对较高风险数据的审计要求以及对敏感数据的某些使用的限制。CPRA的大部分条款将于2023年1月1日生效，可能需要额外的合规投资和潜在的业务流程变化。

我们必须遵守管理通过电话、电子邮件、移动设备和互联网进行的营销和广告活动的法律，包括1991年的电话消费者保护法(TCPA)、电话营销销售规则(TSR)、CAN-Spam法案、联邦贸易委员会法案第5节和类似的州法律，以及管理背景筛选的联邦、州和地方法律和机构指南。

我们还受有关房地产结算过程的某些法律法规的约束，包括由消费者金融保护局监管的《房地产结算程序法》，其中禁止某些做法，如回扣、推荐和推荐房地产结算服务的不劳而获的费用。

此外，我们的搬家服务业务受制于各种联邦、州和地方机构，这些机构对搬家行业行使广泛的监管权力，一般管理诸如经营和授权从事运输、保险要求和许可等活动。

此外，随着我们扩展到高度监管的保险业务，我们必须遵守并保持与各个州保险部门的各种许可证和批准，我们受到州政府的监管和监督。

国家法规-保险

我们的保险业务受到广泛的监管，主要是在州一级。此类监管的方法、范围和实质因州而异，但通常源于全国保险专员协会(NAIC)的示范法律和法规，这些法律和法规建立了开展保险业务的标准和要求，并将监管权力授予州监管机构。  

此外，NAIC认可计划要求州监管机构达到偿付能力监管的基线标准，特别是在监管多州保险公司方面。一般来说，此类监管旨在保护购买或使用我们保险产品的人，而不是我们的股东。这些规则对我们的业务有重大影响，涉及广泛的事项，包括：保险公司许可和审查；保险代理人和理算师的许可；定价或保险费率；贸易做法；保单表格的批准；索赔做法；对我们子公司及其附属公司之间交易的限制，包括支付股息；投资；承保标准；广告和营销做法；资本充足率；以及某些税收、许可证和费用的收取、汇款和报告。

保险控股公司规例-保险

几乎所有的州都通过了NAIC于2010年12月修订的《保险控股公司制度监管示范法案和条例》版本(修订后的《示范法案》)。*作为保险控股公司制度的一部分，我们的保险业务美国房主保险公司(HOAIC)必须向德克萨斯州保险部(HOAIC住所所在州的保险监督机构)登记，并提供有关控股公司制度内公司运营的信息，这些信息可能对

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根据这些法律，国家保险部门可以随时审查我们，要求披露重大交易，并要求事先通知或批准某些交易。控股公司系统内影响保险公司的所有交易必须具有公平合理的条款，并受法律法规建立的其他标准和要求的约束。

财务偿付能力比率--保险

NAIC每年计算13个财务比率，以协助州保险监管机构监控保险公司的财务状况。保险监管机构使用这些比率的“通常范围”作为基准。如果偏离四个或更多比率的通常范围，可能会导致个别州保险部门就公司业务的某些方面进行询问。除了财务比率之外，各州还要求我们根据个别公司的保险风险因素计算每家保险公司的最低资本金要求。州保险监管机构使用这些基于风险的资本金结果来识别需要监管关注或启动监管行动的公司。

对股东分红的限制-保险

我们保险公司向股东支付股息的能力有限。保险公司在向其股东支付任何股息或分配股息之前，必须事先向所在州的保险监督管理机构发出信息通知。在支付州保险法定义的“非常股息”之前，必须事先获得国家保险监督管理机构的批准。可以支付的普通股息的金额受到一定的限制，每年的金额都会改变。

价格管制--保险

几乎所有州都有保险法，要求我们的承运人向州监管机构提交费率表、保单或承保表以及其他信息。在某些州，费率表、保单或保单必须在使用前获得批准。尽管各州的保险法有所不同，但它们的目标通常是相同的：保险费率不能过高、不足或不公平地歧视。我们改变费率以应对竞争或成本上升的速度，在一定程度上取决于州监管机构是否愿意为我们投保的业务允许足够的费率。

保险准备金--保险

国家保险法要求保险公司每年分析其准备金的充分性。我们指定的精算师必须提交一份意见，证明我们的法定准备金足以支付保单索赔义务和相关费用。

退出地理市场；取消和不续订保单-保险

大多数州监管我们的承运人退出市场的能力。例如，州在不同程度上限制我们取消和不续签保单的能力。一些州禁止我们从州中撤回一种或多种类型的保险业务，除非事先获得监管部门的批准。限制保单取消和不续签的法规可能会限制我们退出无利可图的市场的能力。

投资监管-保险

我们的保险业务受到各种国家法规的约束，这些法规要求投资组合多样化，并限制我们可以在某些资产类别中保持投资的集中度。如果不遵守这些法规，将导致不合格投资被视为非确认资产，以衡量法定盈余。此外，在某些情况下，国家法规要求我们出售某些不合格投资。

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保险担保协会-保险

每个州都有保险担保协会法律。希望在该州开展业务的保险公司通常必须成为该州保险担保协会的成员。根据这些法律，协会可以评估其成员破产保险公司对其投保人和索赔人产生的某些义务。

通常，各州对每个有偿付能力的协会成员进行评估的金额与该成员在该州所有协会成员承保的业务中所占比例有关。大多数州担保协会允许有偿付能力的保险公司通过未来的费率上调、附加费或保费税收抵免来收回他们被收取的评估。然而，不能保证我们最终会收回这些评估。根据这些法律，我们无法预测未来任何评估或退款的金额和时间。

共享市场和联合承保计划-保险

州保险法规通常要求保险公司参与指定的风险计划、再保险机构和联合承保协会。这些机制通常为投保人提供各种类型的基本保险，否则他们可能无法通过自愿市场获得这些保险。这些机制最常见的是为汽车和工人赔偿保险设立的，但许多州也要求参加公平获得保险要求计划或暴风雨计划。它提供基本的财产保险。参保额是基于公司在特定州对所涉保险类别的自愿市场份额。通过这些机制出具的保单可能需要不同的承保标准，并且可能比通过我们的自愿申请程序出具的保单带来更大的风险。

法定会计原则-保险

对于公开报告，保险公司根据美国公认会计原则(GAAP)编制财务报表。然而，州法律要求我们根据NAIC会计实践和程序手册中定义的法定会计规则计算和报告某些数据。虽然法定数据不能替代任何GAAP业绩衡量标准，但行业分析师和其他公认的报告来源经常使用法定数据来比较保险公司的业绩。

联邦法规--保险

尽管联邦政府及其监管机构通常不直接监管保险业务，但联邦倡议和立法往往会对我们的业务产生影响。这些倡议和立法包括侵权改革建议、解决自然灾害风险暴露的建议、恐怖主义风险机制、联邦金融服务改革、影响保险公司的各种税收建议，以及可能因多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)而产生的监管限制、强加和限制。

人力资本管理

通过坚守：不偷懒/不自负；解决每个问题；雄心勃勃；深切关怀；携手共赢，Porch Group创建了一家公司，优秀的人可以在其中做伟大的工作，并创造股东价值。这些价值观指导着我们所做的一切，从个人日常任务到高级战略规划。他们培养了一种对话、合作和认可的新文化，这有助于我们的长期成功。

Porch是以分散的运营模式组织起来的，这使得我们的企业能够快速而富有创业精神地利用一个通用的剧本和基础设施，这些策略和基础设施在我们扩大规模时受益于共享的最佳实践。当我们收购一家公司时，我们的分散运营模式帮助我们保持势头和创业文化，同时降低与整合相关的风险。在大多数情况下，我们将收购整合到我们的(1)中央数据平台；(2)交易货币化，以推动我们的B2B2C收入，如保险和保修；以及(3)运营系统，如会计和工资。

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我们致力于为我们的团队提供持续的职业生涯、学习和发展机会，并为他们提供支持。培养一种成长心态有助于形成一种文化，在这种文化中，所有声音都能被听到，团队成员可以承担明智的风险，提出问题，并寻求创造性的解决方案来解决棘手的问题。这种方法帮助我们建立了一支强大的领导者队伍，以应对未来的业务挑战。

我们是一个进步的组织，重视环境、社会和公司治理(ESG)。我们最近开始了我们的ESG之旅，以创建我们的ESG战略，该战略将反映对Porch和我们的利益相关者最重要的相关问题，以及可能影响我们业务成功的问题。

我们的多样性、公平性、包容性和归属感的努力是基于这样一个原则：所有的门廊团队成员都可以全身心地投入工作并茁壮成长。我们在整个组织中都承诺要让Porch成为一个支持性和包容性的环境。

我们为自己的价值观驱动的文化感到自豪，这种文化促进了员工的敬业度，并为顶尖人才创造了一个有吸引力的家园。我们在2022年被认证为伟大的工作场所。

截至2023年2月，Porch约有1800名全职员工和独立承包商。我们相信，我们通常与员工和承包商保持着良好的关系。

附加信息

我们的主要消费者网站是www.w.门廊.com，我们的公司和投资者关系网站位于Www.porchgroup.com。在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提供这些材料后，您可以在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费获取我们的年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)、当前报告(Form 8-K)以及根据1934年《证券交易法》第13(A)或15(D)节向美国证券交易委员会(SEC)提交或提交的报告的修正案。无论是这些网站上的信息，还是我们任何品牌和业务网站上的信息，都不会以引用的方式纳入本年度报告、向美国证券交易委员会提交的任何其他文件或提供或提交给一带一路的任何其他信息。

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项目1A.风险因素

应仔细考虑本年度报告中包含的以下风险因素摘要和其他信息。以下概述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不太重要的其他风险和不确定性也可能影响我们的业务运营或财务业绩。如果实际发生以下任何风险，我们的股价、业务、经营业绩和财务状况都可能受到重大不利影响。有关更多信息，请参见下文，了解有关每个风险因素的更详细说明。

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上述风险因素摘要应与下文和本年度报告中列出的其他信息(包括我们的合并财务报表和相关附注)以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中的完整风险因素一起阅读。如果实际发生任何此类风险和不确定因素，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。下面将更全面地描述这些风险，而这些风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、前景、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

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与公司业务和行业相关的风险

我们的品牌和业务，包括我们的保险业务，在一个竞争特别激烈和不断发展的行业中运营。

我们的品牌和业务在与家居相关的产品和服务行业运营，这些行业包括保险、抵押、保修、搬家服务、检验服务、家居维修，以及为家居服务公司提供的营销、金融和其他软件；所有这些都是有竞争力的，有许多现有的竞争对手，以及源源不断的新进入者、服务和产品。我们的一些竞争对手在某些地理区域、消费者和服务提供商的人口统计数据和/或所提供的服务类型方面具有更好的竞争地位，在功能和合规性方面具有更高的成熟度。我们的一些竞争对手拥有更强的品牌认知度、更好的规模经济、更发达的软件平台或其他知识产权，和/或更容易获得资本。此外，家居和家居相关服务行业继续进行整合和垂直整合，这可能会增加与现有竞争对手和新进入者竞争的难度。任何这些优势都可以使这些竞争对手比我们接触到更多的消费者和服务提供商，提供比我们的产品和服务更具吸引力的产品和服务，并比我们更快和/或更具成本效益地对不断变化的市场机会和趋势做出反应，这些机会和趋势中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。或者，我们创新的商业模式和作为一家上市公司有限的记录可能会在市场上造成混乱，以至于我们的竞争对手或在类似或邻近空间运营的公司的失败可能会影响消费者或投资者对整个数字家庭服务行业的看法。

如果我们无法有效地与新的竞争对手、服务或产品竞争，或无法建立或维护与客户产生共鸣、保持高客户满意度或与竞争对手提供的价格竞争的消费者品牌，可能会导致我们的消费者和服务提供商基础的规模和参与程度下降，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们依赖与第三方的战略性专有关系，为我们提供对个人数据和信息以及财产数据的访问.

我们依赖与包括家居服务公司在内的第三方的战略关系，向我们提供客户的个人信息，包括物业数据，以换取这些公司访问我们的ERP和CRM服务或其他价值。未来，这些第三方中的任何一方都可以切断与我们的关系，改变其数据共享政策，包括使其受到更多限制，或改变其自身的数据收集做法，其中任何一项都可能导致我们失去或严重损害我们访问、收集和使用其客户或消费者的个人信息的能力。

我们还从第三方数据经纪人和其他数据供应商那里获得数据许可。然而，我们不能向您保证，我们将继续能够访问、收集或使用由消费者、服务提供商和商业合作伙伴提供的个人信息或财产数据，就像我们目前所做的或未来可能想要做的那样。我们访问、收集和使用由这些各方提供的个人信息和财产数据的能力可能会受到联邦和州法律法规的不利影响，这些法律和法规使我们收集或使用个人信息和财产数据成为负担，我们从其收集个人信息的个人的隐私问题，商业合作伙伴向我们提供最终客户个人信息和财产数据的隐私和声誉问题，以及消费者对我们的营销做法的不良反应。

我们还使用我们直接从消费者那里收集的消费者数据或从第三方获得许可的消费者数据，根据这些消费者数据及其在线行为进行有针对性的营销。鉴于新的和拟议的联邦和州法律，以及来自一些立法者和隐私权倡导者的压力，广告技术行业如何收集和使用消费者数据，该行业的做法正在受到联邦和州执法机构和监管机构的审查。如果我们无法从我们的客户那里收集信息，或者我们的服务提供商和商业合作伙伴不继续向我们提供其客户的信息，或者如果适用的法律禁止或严重损害我们对此类信息的使用，我们向消费者提供服务和推动消费者接触服务提供商的能力可能会受到重大影响。这可能会降低我们的产品、服务以及此类产品和服务的定价对消费者和服务提供商的吸引力，进而可能导致我们产品和服务的使用率降低

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服务。如果发生上述任何一种情况，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

我们依靠我们的能力，比我们的竞争对手更早地接触到家居服务公司的客户和与家居服务相关的消费者，并在购房和拥有住房的整个过程中做到这一点。我们的竞争对手可以找到比我们更早或在购房和购房过程中的其他时间接触到这些客户和消费者的方法。

我们的消费者接入模式允许我们很早就向家居服务公司的客户营销和提供服务，并在购房和拥有住房的整个过程中提供服务。我们还与商业合作伙伴建立了关系，为我们提供了消费者的数据，这些消费者可能会在购房和购房过程中及早以及在整个购房过程中需要各种家居服务。我们不能保证相对于我们的竞争对手，我们将继续接触这些客户和消费者。我们的竞争对手可能会采用类似的模式，或者可能开发一种新的模式，为他们提供类似或更早的访问权限。我们在接触家居服务公司的客户和家居服务相关消费者方面的竞争优势受到任何侵蚀，可能会削弱未来将这些客户货币化的机会，进而可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。即使我们能够及早接触到家庭服务公司的客户，如果我们无法将这种访问转化为我们服务和产品的销售，也可能对收入增长产生负面影响，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们未来的增长在一定程度上取决于通过增加每个客户和消费者与住宅相关服务的销售数量来增加我们的收入。我们可能不会在这些努力中取得成功。

我们未来的增长在一定程度上取决于增加我们服务的每个客户或消费者产生的收入。我们计划通过增加与我们有访问权的客户和消费者的增值接触点的数量，通过提供新服务，并通过提高现有和新服务的转化率和创收来增加这一收入。不能保证我们会在这些努力中取得成功。未能增加每个客户或消费者的收入可能会减缓我们的增长，这反过来可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

因此，我们的增长取决于我们吸引新客户、维持现有客户以及向现有客户销售更多产品和服务的能力。这取决于我们了解和预测客户需求的能力，以及我们提供一致、可靠、高质量服务和产品的能力。如果我们未能吸引新客户、继续与现有客户重新接触或交叉销售额外服务，我们的经营业绩可能会受到实质性影响。

我们依赖于我们留住使用我们软件和服务的家庭服务公司的能力，如果我们无法保持与我们的价值主张相关的竞争优势，我们的保留率可能会受到影响。

我们的消费者访问模式，即家庭服务公司以折扣价使用我们的软件或获得其他价值，以换取向其最终客户提供访问权，帮助我们从这些客户那里创造收入。不能保证家庭服务公司将使用或保留我们的软件和服务，或向我们提供对其最终客户的访问权限。我们的保留率可能会受到以下因素的影响：竞争对手提供的更理想的软件和服务、家居服务公司在内部开发的软件以及家庭和家居相关服务行业的结构和动态的收购、整合和其他变化，这些变化可能会降低我们的ERM和CRP产品的可取性或价值。如果我们的软件和服务的采用率和留存率下降，我们的增长前景、业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

如果SaaS软件应用程序市场的发展速度慢于我们的预期或下滑，我们的业务将受到不利影响。

SaaS软件应用程序在家居相关服务行业的公司中的采用率可能普遍较低，尤其是在那些需要高度可定制应用程序软件的行业中的企业中。我们的成功在很大程度上将取决于SaaS应用程序在

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我们所服务的行业。SaaS应用市场的扩展取决于许多因素，包括与SaaS相关的成本、性能和感知价值，以及SaaS提供商解决数据安全和隐私问题的能力。如果SaaS业务应用程序在我们所服务的行业内不能继续获得市场认可，如果由于客户缺乏接受而导致对SaaS应用程序的需求减少，或者如果存在技术挑战、经济状况疲软、数据安全或隐私问题、政府监管、竞争技术和产品，或者信息技术支出减少，可能会导致收入减少或获得消费者个人信息，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们的成功在很大程度上将取决于家庭和与家庭相关的在线服务市场的持续迁移。

我们认为，家居和家居相关服务市场的数字化渗透率仍然较低，绝大多数消费者继续在线下搜索、选择和租用服务商。虽然许多消费者人口结构一直并将继续反对在线寻找服务提供商，但其他人表现出更大的在线购买此类服务的意愿。服务提供商是否转向互联网平台，在很大程度上将取决于在线产品和服务是否有助于他们与消费者更好地联系和接触，而不是传统的线下努力。对于消费者和服务提供商来说，家庭和家庭相关服务市场在线转型的速度和最终结果是不确定的，可能不会像我们预期的那样迅速发生，或者根本不会发生。大量消费者和/或服务提供商未能或延迟在线迁移，和/或大量在线家庭服务市场的现有参与者返回到线下解决方案，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们开发新保险产品、在目标保险市场扩张、改进业务流程和工作流程或进行收购的努力可能不会成功，可能会增加风险。

我们开发新产品、在目标保险市场扩张、改进业务流程和工作流程或进行收购的努力可能需要我们投入大量资金，可能不会成功，即使成功，也可能带来额外的风险：

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这些努力可能需要大量支出，这可能会在短期内对结果产生负面影响，如果不成功，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响

旨在为我们的品牌和业务带来流量的营销努力可能不会成功，也不符合成本效益。

将家居服务公司和消费者吸引到我们的品牌和业务中，需要在线上和线下营销和销售方面的大量支出。我们已经并预计将继续进行大量的营销支出，主要用于数字营销，如付费搜索引擎营销、展示广告和第三方附属协议。这些努力可能不会成功或不具成本效益。

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我们在任何特定资产或渠道上营销我们的品牌的能力受制于相关第三方卖家或广告或营销附属公司的出版商的政策。因此，我们不能向您保证，这些当事人不会限制或禁止我们购买某些类型的广告、为我们的某些产品和服务做广告和/或使用一个或多个当前或未来的营销渠道。如果一家重要的营销渠道普遍、在相当长的一段时间内和/或在经常性的基础上采取这样的行动，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。此外，如果我们不遵守第三方卖家、广告发布者和/或营销关联公司的政策，我们的广告可能会在没有通知的情况下被删除，和/或我们的账户可能被暂停或终止，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，我们未能对营销渠道定价和运营动态的快速而频繁的变化做出反应，以及适用于数字广告的政策和指南的变化，搜索引擎可能会在没有事先通知的情况下单方面更新这些政策和指南，这可能会对我们的数字营销努力和免费搜索引擎流量产生不利影响。这些变化可能会对付费列表的放置和定价以及我们的品牌和业务在搜索结果中的排名产生不利影响，任何或所有这些都可能增加我们的营销支出，特别是如果免费流量被付费流量取代的话。此外，我们的竞争对手可能会采用营销策略和搜索引擎优化技术，以牺牲我们在此类搜索结果中的排名为代价，提高其品牌和业务在搜索引擎结果中的相对排名。这可能会对我们的搜索引擎营销努力的结果产生负面影响。任何或所有这些事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

天气事件、大范围野火和其他灾难的发生率、频率和严重程度，特别是发生在Porch拥有房屋所有者保险投保人的地方，或对我们所服务行业的消费者信心和消费行为产生不利影响的地方，可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。

特别是，恶劣天气事件和气候变化的影响，包括大范围的野火、干旱、洪水和其他灾难，以及此类事件的频率，以及未来全球流行病和其他健康危机的影响，可能会损害我们的保险业务。例如，在涉及我们的保险代理时，如果承运人限制在某些地理区域和/或特定类型的保险范围内销售保单，或者如果他们因这些事件而增加保费，可能会导致我们可以向客户提供其保单的承运人减少，否则会使保单更难销售。由于它涉及我们的保险承运人实体，我们将直接面临这些损失的一部分。虽然我们打算通过再保险来管理我们的风险，但不能保证这将充分减少我们的损失风险，包括但不限于：无法以可接受的条款续签再保险合同或根本不能谈判再保险合同；超过我们的总再保险覆盖范围限制的重大灾难；交易对手无法或不愿向我们支付我们认为我们被欠下的再保险应收款；以及一年内超过我们恢复再保险合同能力的多项损失。然而，再保险的可获得性及其价格通常是由再保险市场中公司无法控制的情况决定的。此外，保险索赔的显著增加以及购买我们保险的消费者的索赔成本可能会减少我们获得再保险的机会。

这些事件过去曾对整体经济产生负面影响，特别是对住房和家政服务市场。例如，新冠肺炎的爆发对我们的业务造成了不利影响。未来的全球大流行和健康危机对我们的财务状况或运营结果的影响程度将取决于诸如大流行的持续时间和范围等因素，以及是否对我们的客户、员工和其他合作伙伴的业务或生产力产生实质性影响。

这些事件和趋势还可能导致服务提供商的营销和广告支出减少或服务提供商的现金流问题，这可能会影响他们向我们支付订阅费的能力、他们从我们那里购买线索的能力以及与他们达成的任何收入分享安排的成功，或者可能导致服务提供商减少和/或推迟为我们的平台支付的订阅费，或者更有可能拖欠已发生的费用，这将导致收入减少.

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任何这些事件都可能对我们所服务的本土行业产生负面影响，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的品牌和业务对一般经济事件、趋势和状况非常敏感，包括但不限于与住房和金融市场有关的事件，这些事件会影响对我们某些产品和服务的需求。

我们的企业对各种事件和趋势非常敏感，例如整体经济低迷、房地产市场健康状况、通货膨胀或商业状况的突然中断、衰退或对衰退的担忧、消费者信心、支出水平和获得信贷，这可能会导致对保险、住房抵押贷款、保修、搬家和检查服务、房屋维修以及家居服务公司和提供商的营销、金融和其他软件的需求减少。任何此类下降都可能导致我们的消费者和服务提供商基础的营业额，和/或对通过我们的服务市场平台、我们的家居相关服务以及我们的保修和保险产品提供的服务的广度产生不利影响。

随着住房购买和再融资交易数量的减少，对我们某些产品和服务的需求通常会减少。房地产市场是季节性的、周期性的，受到公司无法控制的重大情况的影响。购买本公司某些产品和服务的住房交易数量已经并可能继续受到以下情况的影响：

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宏观层面对房地产或金融市场的任何不利影响，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的成功在一定程度上将取决于我们打造消费者品牌、维护和/或提升我们现有品牌以及我们最近收购的公司品牌的能力。

我们相信，我们的成功在很大程度上取决于我们在维护和提升我们的现有品牌的同时，建立一个消费者品牌的能力，从而提高我们对新的、新兴的和最近收购的品牌的知名度和消费者忠诚度。可能对我们的品牌和品牌建设努力产生负面影响的事件包括服务质量担忧、服务提供商质量担忧、品牌混淆、消费者和服务提供商投诉和诉讼、无效或被视为过度或不合时宜的广告或营销、服务提供商做出的不当和/或非法行为、政府或监管机构发起的行动或诉讼、数据保护和安全违规行为，以及与上述相关的负面宣传。任何负面影响我们品牌的因素都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

此外，对我们向消费者提供的服务提供商选项的诚信和客观、不偏不倚的性质的信任，以及对我们各种品牌的服务提供商资格和经验的任何评级、评论和信息，都对这些品牌的公众认知及其吸引消费者、员工、服务提供商和其他合作伙伴的能力有很大贡献。如果消费者可选择的选择或消费者评论总体上被认为不真实，相关品牌的声誉和实力可能会受到实质性和不利的影响。此外，我们的服务市场平台汇集了来自第三方的服务提供商评论-

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党的纲领。如果这些第三方平台评论不准确或具有误导性，消费者可能会对我们网站上显示的评级的可靠性失去信心，这反过来可能会对我们的品牌和声誉造成负面影响，我们可能会受到失实陈述的指控。

我们面临与我们的客户可用服务提供商数量相关的风险 站台。

我们的平台对消费者的有用性在一定程度上取决于我们平台上为我们提供的每种类型的服务贸易或服务领域提供的服务提供商的数量。我们无法保证我们吸引和留住服务提供商到我们平台的能力将与消费者对此类服务提供商的服务需求相称。除其他事项外，服务提供者的供应可能受到特定贸易或服务领域的劳动力规模和进入特定市场的壁垒(例如许可证要求)的影响。此外，我们的竞争对手可能会与服务提供商达成协议，阻止他们在我们的平台上提供服务。如果由于这些或任何其他原因，我们无法吸引和留住足够的服务提供商到我们的平台来满足消费者需求，我们可能会被要求增加向服务提供商支付的费用，以便为我们的消费者提供服务，或者我们的消费者体验可能会受到影响，每一种情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们无法提供有效的客户服务，可能会损害我们与现有家庭服务公司、消费者、服务提供商和商业合作伙伴的关系，并对我们吸引新的家庭服务公司、消费者、服务提供商和商业合作伙伴的能力产生不利影响。

我们的业务在一定程度上取决于我们满足我们的家庭服务公司、消费者和服务提供商的能力，包括提供满足消费者和服务提供商需求的服务，以及向满足其业务需求的家庭服务公司提供服务和基于软件的解决方案。我们的客户支持人员还销售我们的产品和服务。如果我们的销售努力不令人满意，消费者可能会选择不与我们做生意，否则我们可能会蒙受声誉损失。此外，我们的家庭服务公司、消费者和服务提供商依赖我们的客户支持人员来解决与使用我们的产品和服务相关的技术问题。我们可能无法快速响应以适应支持服务需求的短期增长，或者可能会遇到难以解决的客户服务问题。如果家庭服务公司、消费者或服务提供商对我们的客户服务的质量或响应速度不满意，我们可能会产生额外的成本来解决这种情况，或者家庭服务公司、服务提供商或消费者(以及向我们提供客户数据的商业合作伙伴)可能会选择不与我们做生意，否则我们可能会蒙受声誉损失。由于我们没有单独向我们的家庭服务公司、消费者和服务提供商收取支持服务的费用，因此对我们支持服务的需求增加将增加成本，而没有相应的收入，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，无论我们的客户服务工作的质量或响应速度如何，对结果不满意的家庭服务公司、消费者、服务提供商和商业合作伙伴都可以选择终止或不续签与我们的关系。

我们业务的某些部分高度依赖于我们产品和服务的易用性以及我们现有的家居服务公司、消费者和服务提供商的积极建议。任何未能保持高质量或反应迅速的客户服务，或市场认为我们没有保持高质量或反应迅速的客户服务，都可能损害我们的声誉，导致我们失去家居服务公司、消费者或服务提供商，并对我们向潜在消费者销售产品和服务的能力造成不利影响。

我们可能会因服务提供商的行为和不作为而面临负面后果，并且我们的条款和条件可能不足以保护我们免受索赔。

根据我们与消费者和服务提供商的协议，我们的服务提供商，而不是我们，对我们的服务提供商的行为和不作为负责。但是，消费者仍然可以就服务提供商的行为和不作为向我们提出索赔，服务提供商可能会拒绝承担责任或无法支付由此产生的任何责任。此外，与我们的商业合作伙伴达成的某些协议规定，我们有义务赔偿这些商业合作伙伴因我们聘用的向那些商业合作伙伴向我们推荐的消费者提供服务的服务提供商的行为和不作为而导致的第三方索赔。这些索赔可能代价高昂，可能会将管理层的时间从我们的运营中转移出去。我们可能没有足够的保险范围来补偿

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这些索赔造成的损失，以及太多或某些类型的索赔可能会导致保费增加或拒绝承保。此外，对于我们的服务提供商，我们可能被认为是承包商，无论正确与否，这可能会使我们受到许可和/或担保要求，并可能使我们因过去的运营而受到惩罚。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

一般来说，我们的消费者和我们的服务提供商通过在线访问我们的服务来同意我们的客户条款和条件。但是，一些仅通过电话访问我们服务的消费者或服务提供商，以及来自第三方线索来源的消费者可能无法点击进入我们的条款和条件。如果消费者或服务提供商出于任何原因不同意我们的条款和条件，我们可能面临更大的诉讼风险，这反过来可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们维护和存储的个人、机密或敏感的用户信息或财产数据被未经授权的人泄露或以其他方式访问，则缓解风险可能代价高昂，我们的声誉可能会受到损害。

我们接收、处理、存储和传输大量有关使用我们产品和服务的消费者以及我们的员工的个人、机密或敏感的个人信息和财产数据。虽然我们不断开发和维护旨在保护这些信息的安全性、完整性和保密性的系统，但我们不能保证不会发生无意或未经授权的使用或泄露，也不能保证第三方不会未经授权访问这些信息。当此类事件发生时，我们可能无法补救，法律可能要求我们通知监管机构、受影响的个人和商业合作伙伴，减轻此类事件的影响并制定和实施保护措施以防止未来发生此类事件的成本可能会很高。如果我们或我们聘请来托管我们的平台或以其他方式存储或处理数据的任何第三方遇到安全漏洞，第三方可能会未经授权访问我们的用户和订户的个人数据。因此，或与任何必要的监管披露相关，我们可能面临政府执法行动、巨额罚款、诉讼(包括消费者类别)。诉讼)，第三方违约和/或赔偿的索赔，以及对我们品牌和业务的声誉的损害，每一种情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。一次违约可能会导致许多交易对手要求损害赔偿或赔偿。任何此类违规或其他未经授权的访问都可能间接损害我们品牌和业务的声誉，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。即使我们没有亲身经历过此类事件，包括服务提供商在内的第三方经历的任何此类事件的影响也可能间接损害我们的品牌和业务的声誉，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们可能无法保护我们的系统、技术和基础设施免受网络攻击，而第三方经历的网络攻击可能会对我们产生不利影响。

我们可能会受到恶意技术相关事件的攻击者的攻击，例如使用僵尸网络、恶意软件或其他破坏性或破坏性软件、分布式拒绝服务攻击、网络钓鱼、试图盗用用户信息和帐户登录凭据、勒索软件尝试以及其他类似的恶意活动。这种性质的事件在世界范围内的发生率正在上升。虽然我们不断开发和维护旨在检测和防止此类事件影响我们的系统、技术、基础设施、产品、服务和用户的系统，并已投资并继续投资于这些努力以及相关人员和培训，并在适当的情况下部署数据最小化策略，但我们的努力可能不会成功。这些努力包括开发和维护最近收购的公司的系统，费用高昂，需要随着技术的变化和克服预防性安全措施的努力变得更加复杂而不断监测和更新。尽管做出了这些努力，但我们的一些系统已经经历了过去的安全事件，这些事件都没有对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，我们未来可能会经历这种性质的重大事件。我们遇到的任何此类事件都可能损坏我们的系统、技术和基础设施和/或我们用户的系统、技术和基础设施，阻止我们提供我们的产品和服务，损害我们产品和服务的完整性，损害我们的声誉，侵蚀我们的品牌和/或补救成本高昂，并可能使我们面临监管机构的调查、罚款、第三方的违约或赔偿索赔和/或可能导致对第三方承担责任的诉讼。即使我们没有亲身经历过这样的事件，第三方经历的任何这样的事件的影响也可能产生类似的影响。我们的商业模式在很大程度上依赖于向第三方出售或以其他方式提供某些消费者个人信息。这些第三方可能会受到类似的

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网络攻击，而且无法保证此类第三方拥有足够的网络安全基础设施，以防止我们向他们出售的个人数据遭到破坏。

我们可能没有足够的保险范围来补偿上述任何事件造成的损失。

如果我们或与我们有业务往来或以其他方式依赖的任何第三方经历了这种性质的事件，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们为移动设备和其他数字设备开发产品和服务版本并将其货币化的能力。

随着消费者越来越多地通过移动和其他数字设备访问产品和服务，我们将需要继续投入大量时间和资源来开发新的应用程序和功能，以确保我们的产品和服务可以跨这些平台访问。如果我们不跟上不断发展的在线、市场和行业趋势，包括推出新的和增强型数字设备以及消费者和服务提供商的偏好和需求的变化，提供与消费者和服务提供商产生共鸣的新的和/或增强型产品和服务，像我们的传统产品和服务一样有效地将移动和其他数字设备的产品和服务货币化，和/或以高效和具成本效益的方式维护相关系统、技术和基础设施，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

此外，未来移动和其他数字产品和服务的成功取决于它们与各种第三方操作系统、技术、基础设施和标准的互操作性，包括我们无法控制的快速发展的移动数据隐私标准。对任何这些东西的任何改变，如果损害我们的移动和其他数字产品和服务的质量或功能，都可能对它们的使用水平和/或我们吸引消费者和服务提供商的能力产生不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们通过电话、短信、电子邮件、直接邮寄或其他足够的方式与家居服务公司、消费者和服务提供商进行沟通的能力对我们的成功至关重要。

我们促进我们、家庭服务公司、消费者和服务提供商之间联系的主要手段是使用电话、短信(短信)和电子邮件。我们也通过直接邮寄消息与这些各方进行沟通。通过这些渠道，我们向消费者提供服务请求更新，并向服务提供商提供有关消费者匹配、他们从事的工作、订阅和会员资格的更新，以及展示或建议新产品和服务(除其他外)，并以经济高效的方式向家居服务公司、消费者和服务提供商营销我们的产品和服务。

随着消费者越来越多地通过移动和其他数字设备以及消息和社交媒体应用进行交流，电话、电子邮件或直接邮件等某些渠道的使用率已经下降，特别是在年轻消费者中，我们预计这一趋势将继续下去。此外，监管、交付能力和其他限制可能会限制或阻止我们使用这些渠道与家庭服务公司、消费者和服务提供商进行沟通的能力。使用互联网接触消费者或服务提供商受到数字商务、互联网、移动应用、搜索引擎优化、行为广告、隐私和电子邮件营销等方面的各种法律法规的约束，法律法规的执行，包括这一领域新法律法规的进一步发展和采用，可能会对我们的业务产生负面影响。此外，我们用来与这些集团沟通的渠道的第三方运营商可能面临来自监管机构的压力，要求最终用户能够阻止、静音或以其他方式反对通过此类渠道进行的某些类型的营销沟通。我们不能向您保证，任何其他通信方式都将像我们目前的消息传递渠道一样有效。无论出于何种原因，我们与这些群体的沟通能力持续显著下降可能会对整体用户体验、消费者和服务提供商参与度以及转换率产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

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我们平台的性质是复杂和高度集成的，如果我们不能成功管理发布或集成新的解决方案，可能会损害我们的收入、运营收入和声誉。

我们管理着一个复杂的解决方案平台，其中包括面向公司的软件和服务以及面向消费者的产品。我们的许多解决方案包括大量高度集成的产品中心，需要与其他门廊产品以及第三方服务提供商的产品和服务进行互操作。由于这种复杂性和我们运营的开发周期，我们可能会不时遇到软件错误、数据损坏或丢失或意外的性能问题。例如，我们的解决方案可能面临与客户使用的软件操作系统或程序的互操作性困难，或者新版本、升级、修复或所获得技术的集成可能会对我们其他解决方案的操作和性能产生意想不到的后果。如果我们在开发周期的后期遇到集成挑战或在我们的解决方案中发现错误，可能会导致我们推迟发布日期。任何重大的集成或互操作性问题或发布延迟都可能对我们的收入、运营收入和声誉产生重大不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们的系统、技术和基础设施以及第三方系统、技术和基础设施的完整性、质量、效率和可扩展性。

我们依靠我们的专有系统、技术和基础设施来始终如一地表现良好。我们还依赖第三方数据中心服务提供商和基于云的托管网络服务提供商，以及第三方计算机系统和各种通信系统和服务提供商来提供我们的产品和服务，以及促进和处理与用户的某些支付和其他交易。我们无法控制任何这些第三方或他们的业务。在过去，我们经历过罕见但偶尔的中断，导致我们或我们的部分或全部第三方框架和相关信息不可用，或者阻止我们提供产品和服务，我们未来可能会经历这样的中断。

上述框架随时可能因各种原因而受损或中断，如火灾、停电、电信故障、自然灾害、战争或恐怖主义行为、天灾和其他类似事件或中断。任何此类事件都可能导致我们根本无法提供我们的产品和服务，或者导致延迟或间歇性地提供我们的产品和服务，和/或导致关键数据丢失。虽然我们和我们所依赖的第三方为我们各自框架的某些方面建立了某些备份系统，但我们没有一个框架是完全多余的，灾难恢复规划不足以应对所有可能发生的情况。此外，我们可能没有足够的保险范围来补偿因重大中断而造成的损失。当此类损坏、中断或停电发生时，我们的声誉可能会受到损害，我们各种品牌和业务的竞争地位可能会降低，任何或所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们还继续努力扩大和提高我们框架的效率和可扩展性，以改善消费者和服务提供商的体验，适应我们各种平台访问者数量的大幅增长，确保我们各种产品和服务的可接受加载时间，并跟上技术和用户偏好的变化。如果我们不以及时和具有成本效益的方式这样做，我们品牌和业务的用户体验和需求可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们可能没有充分保护我们的知识产权，或者可能被指控侵犯了第三方的知识产权。

我们依靠商标、商业外观、域名和徽标来营销我们的品牌和业务，建立和维护品牌忠诚度和认知度，以及商业秘密。

我们依靠与员工、独立承包商、家居服务公司、消费者、服务提供商、商业合作伙伴、供应商、附属公司和其他人在访问和使用专有信息方面的法律和合同限制相结合的方式来建立和保护我们及其各种知识产权。不能保证这些努力将带来足够的商标和服务商标保护、足够的域名权利和保护。尽管采取了这些措施，我们的知识产权仍可能面临挑战，第三方

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可能未经授权复制或以其他方式获得和使用我们的知识产权，和/或关于现有知识产权可执行性的法律可能会以不利的方式改变。

我们还可能在未来因我们涉嫌侵犯知识产权而受到第三方的索赔。这些索赔如果以对我们不利的方式解决，可能会导致巨额债务，并可能限制或禁止我们使用我们所依赖的技术的能力。即使这些索赔得到了有利于我们的解决，此类索赔也可能导致巨额费用，并可能分散我们的管理层的注意力，直到解决为止。

任何此类事件的发生都可能导致我们的各种品牌受到侵蚀，我们的业务运营能力受到限制，并阻碍我们有效地与拥有类似技术的竞争对手竞争的能力，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

与人员和服务提供商相关的风险

我们面临着与我们的独立承包商相关的风险。

出于美国联邦、州和国际劳动法的目的，我们在我们的业务中的某些职位上有我们归类为独立承包商的人员。我们无法直接向这些独立承包商提供方向、激励和监督，如果这些人员是我们自己的员工，我们会这样做。因此，这些独立承包商可能不遵守适用的法律或我们的政策和程序，包括但不限于我们的信息安全政策，或反映我们的文化或价值观。如果这些独立承包商在与家居服务公司、消费者、服务提供商或其他第三方打交道时违反适用法律或我们的政策和程序，或未能达到我们的标准或反映我们的文化，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，由于我们的独立承包商的行为，法院可以基于替代责任要求我们承担民事或刑事责任。

我们受美国国税局关于独立承包商分类的法规和州法律的约束，这些法规和法律可能会在司法和机构解释中发生变化，可以确定独立承包商分类不适用。此外，与零工经济独立承包商(如我们的服务提供商)的分类有关的法律环境受到公众的严格审查。如果独立承包商分类的法律标准发生变化，可能有必要修改我们对这些人员的薪酬结构，包括支付额外的薪酬和税款和/或报销费用，或者放弃我们提供的由独立承包商提供的某些类型的服务。此外，如果我们被确定错误地将这些人员归类为独立承包商，我们将根据联邦和州法律招致额外的风险，包括工人补偿、失业救济金、劳工、就业和侵权法，包括以前的法律，以及潜在的员工福利和扣缴税款责任。这些结果中的任何一个都可能给我们带来巨大的成本，可能会损害我们的财务状况和开展业务的能力，可能会损害我们的声誉和吸引和留住其他人员的能力。

截至2023年1月，我们在墨西哥、哥斯达黎加、印度和加拿大总共有800多名独立承包商。因此，我们面临与外国司法管辖区的独立承包商相关的某些额外风险，包括与根据当地法律对此类独立承包商进行错误分类、遵守其他适用的当地劳动法、商业合作伙伴抵制将客户服务职能和相关消费者数据外包、外币波动、墨西哥、哥斯达黎加、印度和加拿大经济实力的变化、执行合同义务和知识产权的困难、经济制裁以及社会、政治和经济不稳定有关的风险。特别是，墨西哥联盟国会最近审议了一项法案，该法案将对独立承包做法施加额外限制，这可能会使在墨西哥保留独立承包商的服务变得更加昂贵或更加困难。

此外，许多总部位于美国的公司正在寻求招聘位于其他司法管辖区的有才华的信息技术人员和其他熟练人员，这导致在我们保留独立承包商的司法管辖区对独立承包商服务的额外竞争。

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独立承包商的远程工作和使用他们自己的设备使遵守和执行我们的信息安全政策和程序变得更加困难。我们还必须遵守适用的反腐败和反贿赂法律，如美国《反海外腐败法》和当地法律，禁止向政府官员支付腐败款项，这可能会对我们开展业务的司法管辖区构成重大挑战。我们不能保证遵守所有适用的法律，违规行为可能导致巨额罚款、制裁、民事或刑事处罚、竞争或声誉损害、诉讼或监管行动以及其他可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响的后果。

我们依赖关键人员来运营我们的业务，如果我们不能留住、吸引和整合合格的人才，我们发展和成功增长业务的能力可能会受到损害。

我们相信，我们的成功一直依赖于，并将继续依赖于我们高管和员工的努力和才华。我们未来的成功取决于我们继续吸引、发展、激励和留住高素质和熟练员工的能力。合格的人才需求量很大，我们可能会产生巨大的成本来吸引和留住他们。对我们业务成功至关重要的有经验的信息技术人员的需求尤其旺盛。高管或关键员工的损失或残疾可能会对我们执行业务计划和战略的能力产生重大不利影响，我们可能无法及时找到足够的替代者，甚至根本无法找到合适的替代者。我们的高管和其他员工是随心所欲的员工，这意味着他们可能随时终止与我们的雇佣关系，他们对我们的业务和行业的知识将是极其困难的。

虽然我们目前的远程工作环境有助于我们在更广泛的地理基础上吸引人才，但我们必须采用新的技术和工具来有效地培训和整合新员工，并保护我们的文化。如果不能有效地培训我们的员工，除了增加我们的招聘、培训和监督成本外，还可能给我们在保持员工对内部程序和外部法规合规要求的高度认识和合规性方面带来挑战，而出于任何原因未能保持我们的文化可能会损害我们未来的成功，包括我们留住和招聘人员、创新和有效运营以及执行我们的业务战略的能力。

此外，求职者和现有员工通常会考虑他们获得的与其就业相关的股权奖励的价值。我们股价的波动或表现不佳也可能影响我们吸引和留住关键员工的能力。任何未能成功吸引、整合或留住合格人员以满足我们当前或未来需求的行为都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的企业文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能在成长过程中继续培育这种文化，我们可能会失去我们的文化所培养的激情、创造力、团队合作、专注和创新。

我们相信，我们的文化一直是、并将继续是我们成功的关键因素。作为一家上市公司，随着我们的成长和成熟，我们可能会发现很难保持我们的企业文化。如果我们不继续培养我们的企业文化或在我们成长和发展的过程中保持我们的核心价值观，我们可能无法支持我们认为支持我们增长所需的激情、创造力、团队合作、专注和创新。未能保持我们的文化可能会对我们招聘和留住人员以及有效地专注于和实现我们的战略目标的能力产生负面影响，这反过来可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

与财务报告和经营业绩有关的风险

我们发现了财务报告内部控制中的重大弱点。如果我们无法弥补这些重大弱点，或者如果我们在未来发现更多的重大弱点，或者以其他方式未能维持有效的内部控制系统，我们可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或运营结果，这可能会对我们的业务和股票价格产生不利影响。

在对截至2021年12月31日和2022年12月31日的年度的财务报表进行审计时，管理层发现了我们在财务报告内部控制方面的重大弱点。物质上的弱点

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财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得本公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。

截至2022年12月31日，我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，与支持公司子公司美国房主(HOA)的IT系统的信息技术(IT)总体控制设计和操作不力有关。依赖于无效IT系统的业务流程控制(自动和手动)，或依赖受无效IT总控制影响的系统产生的数据的业务流程控制，也被视为无效。我们于2021年4月5日收购了HOA，并在2021年将HOA排除在我们对财务报告内部控制有效性的评估之外。

我们计划的与上述重大弱点相关的补救工作包括：

​

公司在2021年的重大弱点与以下领域有关，这些弱点在2022年期间得到了弥补：(I)系统用户访问和程序变更管理领域的信息技术一般控制的设计和实施，以及支持公司内部控制程序的相关流程级自动化控制；(Ii)控制活动证据的识别、设计、实施和保留，包括对用于其控制活动运营的实体产生的信息的完整性和准确性进行控制；以及，(Iii)整个组织的人员数量，以设计和运行与我们业务的性质、增长和复杂性相适应的内部控制。有关详细信息，请参阅第一部分，第9A项。控制和程序在此表格10-K中

我们计划继续评估我们的内部控制和程序，并打算在必要或适当时采取进一步行动，以解决我们确定的任何其他问题。我们不能向您保证，我们迄今已经采取和未来可能采取的措施将足以补救导致我们在财务报告内部控制方面存在重大缺陷的控制缺陷，或者我们将防止或避免未来潜在的重大缺陷。我们对财务报告的内部控制的有效性受到各种内在限制的制约，包括成本限制、决策时使用的判断、对未来事件可能性的假设、人为错误的可能性以及欺诈风险。如果我们弥补这一重大弱点的努力失败，我们准确记录、处理和报告财务信息以及在美国证券交易委员会表格指定的时间段内编制财务报表的能力可能会受到不利影响，进而可能对我们的声誉和业务以及我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，这些重大弱点以及我们未能纠正这些弱点可能会导致美国证券交易委员会或其他监管机构提起诉讼或采取监管行动，或其他涉及联邦和州证券法的纠纷，投资者信心丧失，我们的证券被摘牌，我们的声誉和财务状况受到损害，或者我们业务运营中的财务和管理资源被挪用。

此外，我们的管理层或我们的独立注册会计师事务所未来可能会发现控制缺陷，或者可能在没有发现的情况下发生控制缺陷。这样的失败可能会导致监管机构的审查，并导致投资者对我们报告的财务状况失去信心，导致我们当前或未来债务的违约，以及以其他方式对我们的业务、财务状况、现金流或运营结果产生重大不利影响。

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我们的季度经营业绩未来可能会波动。因此，我们可能无法达到或超过研究分析师或投资者的预期，这可能会导致我们的股价下跌。

我们的季度经营业绩可能会因各种因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的。如果我们的季度运营业绩或指引低于研究分析师或投资者的预期，我们普通股的价格可能会大幅下跌。我们季度经营业绩或指引的波动可能是由于许多因素造成的，包括但不限于以下列出的因素：

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我们的收益指引和由此产生的外部分析师预期在很大程度上是基于我们对我们的业务以及更广泛的住房、住房服务和保险市场的看法。此外，由于经济持续低迷，通胀成本持续上升，以及天气事件和相关天气事件的频率和严重程度的不确定性，我们准确预测我们的运营和财务表现并提供盈利指引的能力存在额外风险。

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索赔。如果不能达到我们对收益的指引或分析师的预期，将对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们可能无法在需要时进入资本市场，这可能会对在出现商机时利用商机并以具有成本效益的方式为业务提供资金的能力产生不利影响。

我们发展业务的能力在一定程度上取决于在需要时获得资本以提供法定盈余的能力。资本市场可能会不时变得缺乏流动性，我们无法预测未来经济和市场混乱的程度和持续时间，也无法预测任何政府干预的影响。我们可能无法以可接受的条件获得融资，或者根本无法获得融资。如果我们需要资金，但无法筹集到资金，或无法以可接受的条件获得融资，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响，我们可能无法执行我们的长期增长战略。

由于季节性和其他与我们行业相关的因素，我们的季度运营结果会出现波动。

我们的业务是季节性的，我们的运营结果和现金流在每个季度都会有很大的波动。从历史上看，由于夏季几个月的房地产交易活动高峰期，我们在第二财季和第三财季的收入一直最强劲。第一财季和第四财季通常是最疲软的，因为冬季的房地产交易活动较少。因此，我们在任何给定季度的经营业绩并不一定代表全年的经营业绩。此外，我们正在迅速发展我们的合作伙伴和能力，这使得我们很难与前几个赛季进行比较。

我们有亏损的历史，我们可能无法实现或维持盈利。

自成立以来，我们每年都出现净亏损。截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度，我们的运营亏损分别为1.77亿美元、8310万美元和4220万美元，截至2022年12月31日，我们的累计赤字为5.85亿美元。我们将需要创造和维持更高的收入水平，并在未来几个时期减少相应的费用，以实现盈利，即使我们这样做了，我们也可能无法保持或提高盈利能力。虽然我们正在进行我们认为会增加收入的努力，但这些努力可能不会足够成功，无法抵消这些费用。我们为创造额外收入所做的许多努力都是新的、未经证实的，任何未能充分增加收入或控制相关成本的努力都可能阻止我们实现或增加盈利。我们最近在家庭服务公司、消费者、服务提供商和商业合作伙伴的收入和数量方面的增长可能无法持续，我们可能无法实现足够的收入来实现或保持盈利。我们未来可能会因多种原因而蒙受重大损失，包括本“风险因素”部分所述的其他风险，以及我们可能遇到不可预见的费用、困难、复杂情况和延误以及其他未知事件。因此，我们可能无法实现或保持盈利，并可能在可预见的未来蒙受重大损失。

我们有限的经营历史使我们很难评估我们目前的业务和未来的前景。

我们自2011年以来一直存在，我们的大部分增长都发生在最近几个时期。我们有限的经营历史可能会使您很难评估我们目前的业务和我们的未来前景。我们已经并将继续遇到快速变化行业中的成长型公司经常遇到的风险和困难，包括随着我们业务的不断增长而增加的和不可预见的费用。如果我们不能成功地管理这些风险，我们的业务将受到损害。

作为一家向美国证券交易委员会报告的上市公司，我们已经并将继续增加成本，我们的管理层将被要求投入大量时间来履行合规义务.

作为一家向美国证券交易委员会汇报的上市公司，我们招致了大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私营公司没有发生的。我们必须遵守《交易法》和《2002年萨班斯-奥克斯利法案》的报告要求，以及美国证券交易委员会随后实施的规则，这些规则对上市公司施加了重大要求，包括要求建立和维持有效的披露和财务控制，以及改变公司治理做法。此外，2010年7月21日，多德-弗兰克墙

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颁布了《街道改革和保护法》。多德-弗兰克法案中有大量与公司治理和高管薪酬相关的条款，这些条款增加了我们的法律和财务合规成本，使一些活动更加困难、耗时或成本高昂，还可能给我们的人员、系统和资源带来不必要的压力。我们的管理层和其他人员在这些合规倡议上投入了大量时间。

遵守上市公司的要求代价高昂，通常会使某些活动更加耗时，特别是如果我们继续收购新公司，这些成本将会增加。其中许多要求将要求我们进行我们或被收购的公司以前没有做过的活动。例如，我们已经并将继续采用新的内部控制和披露控制和程序。此外，还将产生与美国证券交易委员会报告要求相关的费用。此外，如果在遵守这些要求方面发现任何问题(例如，如果审计师发现财务报告的内部控制存在重大缺陷或重大缺陷)，我们可能会产生纠正这些问题的额外成本，而这些问题的存在可能会对我们的声誉或投资者对其的看法产生不利影响。

公司还面临着客户、监管机构、投资者和其他利益相关者对其环境、社会和治理(ESG)实践和披露的日益严格的审查。未能适应或遵守监管要求或投资者或利益相关者的期望和标准可能会对我们的声誉、与某些合作伙伴开展业务的能力产生负面影响，并损害我们的业务。新的政府法规还可能导致新的或更严格的ESG监督形式，并扩大强制性和自愿报告、尽职调查和披露。ESG相关合规成本增加可能会影响我们的运营和业务。

我们的风险管理政策和程序可能被证明是无效的，并使我们暴露在未知或不可预见的风险中。

我们已经确定并继续制定企业范围的风险管理政策和程序，以减轻我们面临的风险和损失。我们的风险管理战略存在固有的局限性，因为可能存在尚未完全识别的现有或未来风险。如果内部风险管理政策和程序无效，我们可能遭受意外损失，这可能是实质性的，并对我们的财务业绩和运营产生不利影响。我们的风险管理框架可能不会随着我们业务的扩张而发展。因此，存在新产品或新业务战略可能带来的风险，这些风险没有得到充分识别、有效监控或彻底管理。

我们使用我们的净营业亏损结转和某些其他税务属性的能力可能是有限的。

截至2022年12月31日，我们在美国联邦所得税和州所得税方面的净营业亏损结转分别为4.109亿美元和2.501亿美元，可用于抵消未来的应税收入。如果不加以利用，2018年1月1日之前产生的联邦净营业亏损结转金额将于2031年开始到期，州净营业亏损结转金额将于2023年开始到期。这些净营业亏损结转的实现取决于我们未来的应税收入，我们现有的到期结转存在未使用和无法抵销未来所得税负债的风险，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外，根据修订后的1986年《国税法》第382和383节，如果一家公司经历了一次“所有权变更”，通常定义为在三年期间其股权所有权变化超过50%(按价值计算)，该公司使用变更前净营业亏损结转和其他变更前税收属性(如研究税收抵免)来抵消变更后收入的能力可能是有限的。本公司已确定其历史上经历了有限数量的所有权变更，但得出的结论是，由此产生的限制不会对其税收属性的好处造成任何重大限制。未来可能会发生其他所有权更改。

与我们的保险业务有关的风险

我们在向保险业务扩张的过程中面临各种风险。

2020年，我们通过成立EIG并获得许可，将业务范围扩大到家庭、汽车、洪水和雨伞保险，EIG是我们全资拥有的持牌保险代理机构。此外，在2021年，我们扩大了我们的

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通过收购HOA开展保险业务，HOA是一家领先的财产和意外伤害保险公司，专注于住宅业主领域的产品。我们是一家在21个州运营的全方位服务保险公司，使我们面临承保以及处理和管理保险索赔的额外风险。我们进入保险业务的其他风险包括，但不限于，难以将新的保险业务与我们正在进行的业务整合起来，可能会转移管理层的时间和我们以前建立的业务线上的其他资源，需要额外的资本和其他资源来扩展到这一新的业务线，以及运营和管理系统和控制的低效整合。

在保险业中，消费者对机构的错误和遗漏(E&O)保险范围提出索赔是很常见的。如果承运人拒绝消费者在保险单下的索赔，或者消费者的承保范围不足，消费者因此不得不自掏腰包赔偿损失，消费者通常会向销售保险单的机构寻求救济。虽然我们维持E&O保险，但如果消费者的索赔超过我们的保险限制，我们可能会遭受损失。此外，如果我们遇到大量索赔或如果我们的E&O保险失效，保险提供商可以选择终止与我们的关系，我们可能在寻找替代保险方面面临挑战。

此外，我们还承担支付保险索赔的费用。因此，受到保险业固有风险的重大影响的可能性和此类风险的规模都会增加。尽管我们遵循行业惯例，将我们承担的部分风险转移或割让给再保险公司，以换取我们收到的与风险相关的部分保费，或确保超出损失的再保险范围，但我们可能无法通过这种再保险安排成功地降低我们的风险。虽然再保险会使再保险人在风险转移至再保险人或我们根据超额损失再保险安排承保的范围内，对我们负上法律责任，但这并不会免除我们对投保人的责任。如果我们的任何一家再保险公司不能或不愿意及时支付他们欠我们的款项，我们可能会遭受重大损失或流动性短缺，这将对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。此外，再保险可能不能以可接受的费用提供，或者根本不能。如果不能成功缓解我们可接受的部分风险，可能会对我们承保保险业务的能力产生实质性的不利影响，并损害我们的业务。如果我们因保险索赔造成的实际损失超过我们的损失准备金，我们的业务、财务状况和经营结果将受到不利影响。

该公司实施了一项再保险计划，其中包括使用专属再保险人。根据这项安排，由本公司拥有的专属自保人士担任再保险人，而本公司的综合账簿及报税表则反映一项由应占再保险业务的全部储备金组成的负债。本公司专属再保险计划的成功取决于许多本公司无法控制的因素，包括但不限于继续获得财务解决方案、有利的监管环境以及本公司的整体税务状况。如果专属再保险计划不成功，公司的财务状况可能会受到不利影响。

HoA高度依赖于与第三方独立代理和机构保持成功的关系。这种关系的负面变化可能会对HOA的保险业务产生不利影响，包括但不限于销售减少、现有保单的损失、需要降低价格或需要支付更高的佣金。此外，尽管这些代理人/机构被指定为独立承包商，有权代表HOA征求和约束保险单，但他们的任何不当行为都可能对我们的业务、财务状况、声誉和运营结果产生不利影响。

我们保险子公司的财务实力评级可能会被下调。

财务实力评级反映了评级机构对我们的保险子公司的财务实力、经营业绩、战略地位和履行对投保人义务的能力的看法。我们的评级会受到定期审查，不能保证我们的评级不会改变。评级机构可能会改变或扩大他们的要求，或者可能会发现我们的保险子公司不再符合为当前评级建立的标准。如果我们的保险公司财务实力评级被下调，我们的代理人可能会发现更难推销我们的产品，或者可能会选择强调其他运营商的产品，而贷款人可能不会接受我们的

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保险足以保护他们的抵押品。其中一项或两项都可能对我们的保险子公司产生严重的财务后果。

零部件、家电和家庭系统价格以及其他运营成本的上涨可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的家庭保修业务可能会受到运营费用水平上升的不利影响，例如冰箱、电器和设备、零部件、原材料、工资和薪金、员工福利、医疗保健、承包商成本、自我保险成本和其他保险费，以及各种监管合规成本，所有这些都可能受到通胀和其他压力。运营费用的这种增加，包括合同索赔成本，可能会对我们的综合业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

钢铁和燃料等原材料的价格会受到市场波动的影响。我们无法预测我们的家庭保修业务线未来在多大程度上可能经历制冷剂、电器和设备、零部件、原材料、工资和薪金、员工福利、医疗保健、承包商成本、自我保险成本和其他保险费以及各种合规成本和其他运营成本的增长。如果成本上升，我们可能会被阻止将成本增加全部或部分转嫁给我们现有和潜在的客户，这可能会对我们的综合业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们的保险业务部分或全部依赖于保险公司或再保险公司的佣金，并依赖于我们与保险提供商的关系，没有长期合同承诺。

我们作为保险代理向消费者销售保单，然后从保险公司那里收取佣金。随着我们继续在保险领域发展，并从一家保险代理机构扩展到一家受管理的综合代理机构或保险承运人，我们预计我们的保险收入将有更大比例来自保单和再保险保单。我们与保险公司的协议是短期协议，许多保险公司可以在不通知的情况下随时终止与我们的业务。我们预计，未来与再保险公司达成的任何协议通常都会有年度条款。因此，我们不能保证保险公司或再保险公司将继续与我们合作，或者，如果他们继续合作，我们不能保证他们在保单第一年以及以后每一年都将支付的佣金。我们赚取的佣金是根据承运人设定的保费和佣金费率计算的，而这些保费或佣金费率的任何下降，包括由于保险业的不利趋势，都会减少我们的收入。此外，随着时间的推移，我们可能无法吸引新的保险公司或再保险公司提供我们的服务或增加我们从保险业务中赚取的收入。保险业务在历史上是周期性的，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。

如果我们无法与保险公司保持良好的现有关系，或无法增加新的保险公司或再保险公司，或如果我们依赖有限数量的保险公司或再保险公司，我们可能无法满足消费者和保险业务其他交易对手的期望。这一缺陷可能会降低人们对我们提供有竞争力的价格和条款的信心，使我们不太受此类消费者和交易对手的欢迎。因此，我们的保险业务可能会受到实质性影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果保险提供商停止与我们合作或为新客户向我们支付较低的金额，或者如果我们无法与其他保险提供商建立和维护新的关系，我们的保险业务可能会受到实质性影响，这反过来可能会影响我们的业务、运营结果和财务状况。

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我们的保险业务与保险业中的大量公司争夺承保保费。

在激烈的保费竞争期间，我们的保险业务可能会受到其他公司的行为的影响，这些公司可能会寻求制定保单，而不适当地考虑风险和利润。在这些时期，在不牺牲承保纪律和收入的情况下增长或保持保费收入是非常具有挑战性的。

保险业新出现的索赔和承保问题的影响是不确定的。

随着行业实践、经济、法律、司法、社会和其他环境条件的变化，可能会出现与索赔和覆盖相关的意外问题。这些问题可能会通过将承保范围扩大到超出承保意图或通过增加索赔数量和规模来对我们的保险业务产生不利影响。新出现的索赔和保险问题的例子包括但不限于：

​

在某些情况下，这些新出现的问题可能在受影响的保单发出后一段时间内不会变得明显。因此，可能不能立即知道全部负债的程度，也不能在保费中充分考虑到它们的财务影响。

此外，可能会通过旨在扩大起诉权、取消对追偿的限制、延长诉讼时效或以其他方式废除或削弱侵权改革的新立法，可能会对我们的保险业务产生不利影响。

这些和其他不可预见的新出现的索赔和保险问题的影响很难预测，可能会损害我们的保险业务，并对其业绩和运营产生实质性的不利影响。

我们的保险子公司依赖于再保险的使用。

该公司的综合财务报表反映了再保险交易的影响。再保险的主要目的是以一定的成本保护公司免受超过其准备接受的数额的损失，并保护公司的资本。再保险是按配额份额和超额损失两种方式投保的。放弃的再保险安排不会解除本公司作为主要保险人的责任，如果再保险人没有能力或不愿意支付，或者如果我们没有购买足够的再保险，可能会严重影响我们的保险子公司。

此外，我们的净保费将受到我们在我们的再保险交易中放弃的保费金额的影响。我们收取的利润佣金数额减少了我们放弃的保费金额，这一数额每年都是可变的，取决于我们放弃的损失金额。从一年到下一年或一年内的变化可能会极大地改变我们保险子公司的财务业绩，或我们保险子公司的可用资本额，或两者兼而有之。

如果不能准确及时地支付索赔，可能会损害我们的保险业务。

尽管我们的保险业务历来根据其保单和法定义务及时评估和支付索赔，但它们必须继续管理成本并迅速结清索赔。影响索赔评估和准确及时支付能力的因素很多，包括索赔人员的培训和经验、索赔部门的S文化和管理有效性、制定或选择和实施支持索赔职能的适当程序和制度的能力等因素。未能准确、及时地支付索赔

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可能导致监管和行政行动或重大诉讼，损害我们保险业务在市场上的声誉，并对其业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们的保险业务无法招聘、培训和留住理赔人员，他们的理赔部门可能需要处理越来越多的工作量，这可能会对他们的理赔管理质量产生不利影响，并可能对我们的业务造成重大和不利影响。

在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新业务的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。

再保险是一种合同，根据这一合同，保险人(可能被称为割让保险人)与第二保险人(称为再保险人)达成协议，如果根据割让保险人发出的保单提出索赔，再保险人将赔偿割让保险人发生的部分损失，以换取保费。HoA获得再保险，以帮助管理其对财产和意外伤害保险风险的敞口。虽然根据再保险保单的条款，我们的再保险交易对手对我们负有责任，但我们仍然主要对我们的投保人负责，因为我们是再保险的所有风险的直接保险人。因此，再保险并不消除我们保险子公司支付所有索赔的义务，我们还面临以下风险：我们的一个或多个再保险人无法或不愿履行其义务，再保险人不能及时支付，或者我们的损失太大，超过了我们再保险合同中规定的限额，限制了赔偿。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财务状况可能会变得不健全，这种情况可能在许多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人达成的协议应支付给我们的款项。与再保险公司就再保险合同下的承保范围发生任何纠纷都可能是耗时、昂贵的，而且不确定成功与否。

我们未来可能会改变再保险安排的结构，这可能会影响我们的整体风险状况以及财务和资本状况。

我们可能无法谈判新的再保险合同，以提供持续的保险范围，或谈判再保险的条款和费率与目前相同，因为这种可用性在一定程度上取决于我们无法控制的因素。新合同可能成本更高，或者可能不能提供足够的再保险保护。市场力量和外部因素，如飓风或恐怖袭击造成的重大损失或资本要求的增加，已经并可能继续影响我们购买的再保险的可用性和成本。如果我们无法维持目前的再保险水平，无法延长我们的再保险合同，或购买我们认为按当前或可接受的价格计算足够的新再保险保障，我们将不得不接受风险敞口的增加，减少我们的保险承保，或者开发或寻找其他选择。

无法获得可接受的再保险保护将对我们的商业模式产生不利影响，我们的商业模式依赖于再保险公司吸收与承保时预期损失水平的任何不利差异。如果我们无法以合理的费率获得足够的再保险，我们将不得不增加我们的风险敞口或减少我们的承保承诺水平，这两种情况都可能对我们的业务量和盈利能力产生重大不利影响。或者，我们可以选择支付高于合理费率的再保险，这可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响，直到保单保费费率能够提高，在大多数情况下需要得到州监管机构的批准，这可能会导致长时间的拖延，以抵消这一额外成本。

如果我们的保险公司未能将其基于风险的资本维持在所要求的水平，可能会对我们的保险子公司维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。

我们必须有足够的资本来遵守保险监管要求，并保持经营我们业务的权威。全美保险监理员协会开发了一种测试美国保险公司法定资本充足性的系统，即所有州都采用的基于风险的资本。这一制度规定了保险公司支持其整体业务运营所需的最低资本金。它通过考察每家保险公司的资产和负债及其净保费组合的某些内在风险，确定了可能资本不足的保险公司，包括财产意外伤害保险公司。保险公司股价跌破

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计算的门槛可能会受到不同程度的监管行动的影响，包括监管、修复或清算。

同样，我们全资拥有、总部位于开曼群岛的专属自保再保险公司Porticus Re也受到CIMA施加的额外资本和其他监管要求的约束。虽然这些资本要求通常没有美国资本要求那么严格，但如果不能满足这些要求，可能会导致CIMA采取监管行动，或者Porticus Re的B(III)类保险公司执照被吊销或修改，这可能会对我们提高整体资本效率和支持我们的“轻资本”模式的能力产生不利影响。

作为保险业的新兴进入者，与规模更大、更成熟的竞争对手相比，我们可能面临额外的资本和盈余要求。未能将基于风险的资本维持在所要求的水平，可能会导致报告和审查要求日益繁重，并可能对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。

我们的保险业务的损失准备金可能不足以弥补实际损失。

损失准备金是对索赔最终费用的估计，并不代表对任何最终负债的精确计算。这些估计数是基于历史资料和对未来趋势的估计，这些趋势可能会影响今后可能报告的索赔的频率和严重性。估计损失准备金是一个困难、复杂和内在不确定的过程，涉及许多变量和主观判断，从保险损失的发生、索赔的报告到索赔的支付之间可能会有相当长的一段时间。损失准备金是对索赔的最终成本的估计，并不代表对我们保险业务的任何最终责任的准确计算。这些估计是基于对历史损失发展模式的分析以及对当前劳动力和材料成本的估计。检讨的各项因素包括：

​

这一进程假定，根据当前事态发展和预期趋势的影响进行调整后，过去的经验是预测未来事件的适当基础。它还假设有足够的历史或其他数据来做出这些判断。没有精确的方法来评估估计中方差的影响。如果实际的保险损失金额大于为这些损失预留的金额，我们的保险业务的盈利能力可能会受到影响。

我国保险业务投资组合的业绩受到各种投资风险的影响。

我们保险业务的经营结果在一定程度上取决于其投资组合的表现。我们的保险业务寻求持有由提供商投资咨询公司根据其投资政策管理的高质量投资组合，并由内部管理团队定期审查。然而，投资受到一般经济条件和市场风险以及特定证券固有风险的影响。

我们保险业务的投资组合的价值可能会受到风险的影响，即某些投资可能会因发行人对这些投资的偿付的财务状况恶化而违约或减值。固定收益证券信用评级的下调也可能对此类证券的市场估值产生重大负面影响。

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这些因素可能会减少我国保险业务的净投资收益，造成已实现的投资损失，并对其法定资本产生负面影响。当投资市场缺乏流动性时，我们的保险业务的投资组合的估值不确定性增加，从而增加了我们的保险业务在其投资组合中持有的证券的估计公允价值(即账面价值)没有反映发生应计交易的价格的风险。

所有类型证券的风险都是通过应用我们保险业务的投资政策来管理的，这些政策建立了投资参数，包括对某些类型证券的最高投资百分比和最低信用质量水平，他们认为这符合全国保险专员协会制定的适用指导方针。此外，我们的保险业务寻求采用与其保险和再保险敞口无关的投资策略，然而，其投资组合中的亏损可能与承保亏损同时发生。

我们的保险业务可能会被迫出售投资，以满足流动性要求。

我们的保险业务投资保费，直到需要它们来支付投保人的索赔。因此，我们的保险业务寻求根据其亏损和亏损调整费用支付周期的持续时间来管理其投资组合的持续时间，以确保有足够的流动性，并避免不得不意外清算投资来为索赔提供资金。此外，诉讼中的不利趋势可能会导致需要出售投资来为这些债务提供资金。我们的保险公司可能无法以优惠的价格出售他们的投资，或者根本不能。出售投资资产可能会导致重大的已实现亏损，这取决于一般市场的状况、利率和个别证券的信用问题。

由于用于评估和预测我们面临的灾难性损失的分析模型的局限性，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

内部和第三方供应商开发的模型与我们自己的历史数据一起用于评估财产保险对灾难性损失的风险敞口。这些模型假设了不同的条件和概率情景；然而，它们不一定准确地预测未来的损失或衡量当前发生的损失。此外，气候条件的变化可能会对此类模型的准确性产生负面影响。灾难模型使用有关飓风和地震等自然事件的历史信息和科学研究，以及关于我们有效业务的详细信息。这些信息用于定价和风险管理活动。然而，由于实际的灾难性事件差异很大，在任何报告期预测损失的有效性都有局限性。其他限制明显体现在模型之间估计的巨大差异、由于模型变化以及基础数据元素和实际条件的改进而导致的结果的实质性增加和减少，而这些基本数据元素和实际条件尚未被很好地理解或可能没有被适当地纳入模型。

我们的业务也可能受到家庭、汽车、洪水和雨伞保险行业低迷以及保险业周期性的不利影响。

通过我们的全资子公司和持牌保险代理机构EIG，我们主要服务于房主保险市场的客户。我们还销售汽车保险、洪水保险和雨伞保险，我们预计未来这些市场的销售额将会增加。家庭和汽车行业总体上消费者需求的下降可能会对保险需求产生不利影响，进而影响我们提供保险报价和相应销售的消费者数量。例如，房地产业的负面趋势，如租金减少和房价上涨，可能会对购房产生不利影响，并减少对房主、洪水保险和雨伞保险的需求。此外，在经济衰退期和收入受到不利影响的其他时期，消费者购买住房、新车和二手车的数量普遍下降，并可能受到更广泛经济的负面趋势的影响，包括信贷的可获得性和成本、企业和消费者信心的下降、股市波动和失业率上升。

我们还受制于保险业的周期性。从历史上看，保险业的财务表现起伏不定，先是由于竞争加剧而出现费率较低和承保能力过剩的时期，然后是由于以下原因导致费率较高和承保能力下降

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减少了竞争。虽然一家保险公司的财务业绩取决于其自身特定的业务特征，但许多保险公司的盈利能力往往遵循这种周期性的市场模式。由于市场周期性在很大程度上是由竞争对手的行为和一般经济因素造成的，我们无法预测市场周期变化的时机或持续时间。

保险佣金收入的确认和我们保险业务中的变化可能会造成我们的业务业绩的波动，并使我们面临额外的风险。

目前的会计准则允许像EIG这样的保险机构预先确认每笔保险销售的全部终身价值，因为EIG在初始销售后不为客户服务或承担任何其他责任。然后，只要客户不取消保险，EIG每年都会持续向保险公司收取持续的佣金。未来，EIG可能会开始向投保人或客户提供持续服务，以获得更高的佣金金额和更高的整体终身价值。我们预计，任何此类变化都将导致收入确认从第一年转移到持续几年，这可能会提高长期增长率，但对我们的短期业绩产生负面影响。

不能保证我们计划成立的互惠交易所将获得监管部门的批准，如果获得批准，批准将基于建议的条款或受公司可能无法接受的额外要求的约束。

不能保证德克萨斯互惠交易所(“互惠交易所”)将开始营业。Porch已经宣布计划向德克萨斯州保险部(TDI)提交申请，以形成和许可互惠保险。这种性质的申请涉及与监管机构的密集对话，这可能导致最初提交的业务计划的所有方面都发生实质性变化，包括可能导致Porch终止并无法继续其形成互惠关系的计划的变化。TDI审查范围内的事项包括但不限于下列事项：

​

保险是以各州为基础进行监管的。如果获得TDI的批准，只适用于互惠银行在德克萨斯州的运营能力。在德克萨斯州以外的地区扩张将需要额外的各州申请，每一项申请都要与州监管机构进行对话，这可能会导致不利互惠的变化，包括可能导致Porch终止将互惠扩大到特定州的计划的变化。

根据现有的公认会计原则，我们预计在财务报告方面，互惠将与Porch合并。虽然从走廊互惠地区解除巩固是一个目标，但不能保证我们实现解除巩固的计划会成功，也不能保证将来会实现解除巩固。因此，如果互惠保险成功开业，本节中确定的目前对我们现有保险业务产生不利影响的所有风险因素将继续对我们的业务、前景、财务状况和经营结果产生不利影响。

如果Porch的计划得以实施，Porch可获得的唯一保险收入来源将是(A)其子公司收取的管理费，该管理费将充当互惠保险的事实代理人，(B)HOA的管理总代理和EIF就总代理服务收取的佣金和费用，以及(C)互惠保险支付给Porticus Re的再保险费，后者是我们开曼群岛的自保再保险公司。

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事实律师的收入是两个因素的乘积：(A)认购人向对等交易所支付的书面毛保费加上附属保险公司向对等交易所支付的再保险保费，乘以(B)对等交易所管理文件规定的毛书面保费的百分比。Porch提议管理文件设定最高费用，但允许事实上的律师设定较低的费用。有多种因素可以影响事实律师将费用设定在特定水平的决定，包括但不限于对等交易所的财务实力、资本状况、预计收入和支出以及在市场上的竞争地位。

如果支付给对方的毛保费因任何原因而减少，事实律师的费用收入将相应减少。对我们现有保险业务中的保险销售产生不利影响的风险因素将反过来适用于保险销售。作为一个全新的实体，无法保证消费者、监管机构、评级机构和历史上将业务提交给HOA的实体将如何接受这种互惠。我们鼓励投保人从HOAIC过渡到互惠保险的努力可能会导致一些现有的HOAIC投保人将他们的业务转移到其他保险公司，从而导致我们业务中目前保险部分的整体保费水平下降。

同样，如果费用百分比下降，事实律师的费用收入也将相应减少。可能导致事实律师费用下降的事件包括但不限于价格竞争、监管机构对我们费率或AIF费用的反对。

事实上的律师是一个独立于互惠交易所的法律实体。Porch将是事实律师的所有者，在互惠交换中不拥有任何合法所有权。如果对方终止Porch作为其事实上的律师，它将不再能够获得作为收入来源的事实上的律师费用或再保险保费。

互惠交易所没有向代理律师支付股息或利润分配的机制。将HOAIC出售给互惠银行将导致Porch不再能够从HOAIC获得股息。除了支付给AIF的费用和佣金外，[MGA]和EIG，Porch将不会从互惠或HOAIC的盈利运营业绩中获得现金流好处。

管理德克萨斯州互惠交易所的法律中没有任何规定，事实上的律师要对互惠交易所造成的损失负责。然而，通过拥有AIF，Porch将在互惠银行的财务状况中拥有利益。如果互惠银行未能维持可接受的财务实力和评级水平，其在市场上的竞争地位将受到不利影响。任何对保费收入产生不利影响的交易都会导致AIF的手续费收入减少。由于目前无法预测的各种商业原因，Porch可能决定为对方提供额外的盈余，以应对对方业务未来不利的财务发展。然而，这里的任何内容都不构成门廊在任何情况下为互惠的盈余做出贡献的承诺。

在互惠破产的不太可能的情况下，现有法律允许TDI启动对互惠的接管程序。根据联邦破产法，交易所不能成为债务人。德克萨斯州的接管人可能能够迫使事实上的律师继续向参与破产程序的互惠交易所提供服务。德克萨斯州的接管人也可以根据事实律师对互惠交易所的管理所产生的损害赔偿的现有理论，在破产程序中对事实律师提起诉讼。虽然德克萨斯州接管人也可以主张各种单一企业理论，以获得对事实律师资产的管辖权，但根据现行法律，任何此类管辖权主张的成功都是不确定的，将高度依赖于当时存在的事实和情况。

Porch通过互惠交易所经营保险业务的实质性风险可能与本文描述的风险有很大不同，这是因为TDI对Porch和互惠交易所施加的要求是批准互惠交易所的形成和许可的条件，或者其他州的保险监管机构作为向互惠交易所发放保险许可证的条件，这些要求目前尚不清楚。

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与遵守法律法规和诉讼有关的风险

我们的保险业务受州政府监管，这可能会限制我们保险业务的增长，并给我们带来额外的成本。

我们的保险业务在其业务所在的州受到各州保险部门的广泛监管和监督。这一规定通常旨在保护客户的利益，但不一定保护保险公司或代理人、其股东或其他投资者的利益。我们保险业务的许多方面都受到监管，包括保险费率、强制性承保风险、对续签或选择不续签业务的能力的限制、禁止的排除、代理人的许可和任命、对单一保单下可能投保的风险大小的限制、保单表格和承保范围、广告和其他行为，包括对使用信用信息和其他承保因素的限制，以及其他承保和索赔做法。如果我们的保险业务决定扩大产品供应，以包括其他保险产品，如宠物、汽车或人寿保险，这将使它们在选择提供此类产品的每个州受到额外的监管要求和审查。各国还可以规范保险公司和独立代理人之间合同关系的各个方面。

这种法律和法规通常由不同的保险部门监督和执行，也通过私人诉权和州总检察长进行监督和执行。此类法规或执法行动可能导致费率抑制，限制我们的保险业务管理无利可图或波动风险的能力，或导致罚款、保费退款或其他不利后果。作为不遵守规定的结果，监管机构可以对个别州或所有州处以罚款或其他惩罚，包括停止和停止令，直到发现的不遵守行为得到纠正。

我们的保险业务也受到与居住国相对应的保险部门的审查。保险部门可随时进行特殊或有针对性的检查，以解决所关注的问题或发现的不足之处。我们的保险业务获准销售保险的其他州的保险监管机构也可以进行审查。这些检查的结果可能会引起监管命令，要求采取补救、禁令或其他纠正行动。

我们的保险业务在多个单独的州保险部门保持执照。如果我们不能遵守这些规定，我们可能会被禁止或暂时停止从事我们的保险业务的部分或全部活动，或者在特定司法管辖区被罚款或处罚。此外，根据与保险公司的安排，实际或被认为不遵守此类国家规定的情况可能会导致终止合同的权利。我们能否继续在我们获得许可的司法管辖区维持我们的保险牌照，或扩展到新的业务或新的司法管辖区，取决于我们是否遵守这些司法管辖区的监管机构不时颁布的规则和条例。此外，国家保险部门对保险公司和机构的事务进行定期检查、审计和调查，任何一项都可能导致大量管理时间或财力的支出。

在所有司法管辖区，适用的法律和法规可由监管当局进行修订和解释。一般而言，这些当局被赋予相对广泛的自由裁量权，可以授予、续期和吊销许可证和批准，以及实施和解释规则和条例。我们不能保证我们的保险业务可以继续在任何给定的司法管辖区进行，就像过去那样，或者我们将来能够扩大我们的保险业务。

某些州要求保险公司，如HOA，参与各种池或风险分担机制，或接受某些类别的风险，无论此类风险是否符合自愿业务的承保指南。一些州还对保险公司退出某些类别业务的能力进行限制或施加限制。国家保险部门可以向保险公司收取与市场退出相关的巨额费用，或者以这可能导致市场混乱为由拒绝批准退出计划。限制取消和不续签保单或在审批要求之前限制退出计划的法律法规可能会极大地限制我们的保险业务退出无利可图的市场的能力。这样的行动和相关的监管限制可能会限制他们减少与飓风相关的潜在损失的能力。

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此外，某些州已颁布法律，要求在该州开展业务的保险公司参与分配风险和/或共享市场计划。例如，州法律要求所有在德克萨斯州获准承保财产保险的公司都必须是德克萨斯州暴风雨保险协会(TWIA)的成员。TWIA为无法在私人市场获得保险的某些指定巨灾地区的申请者提供基本财产保险。运营商的参与是基于公司自愿的市场份额。在这些市场，我们的保险业务，美国房主保险公司(HOAIC)，可能会被迫以低于预期的费率承保大量业务，可能会导致不可接受的股本回报率。或者，当TWIA确认财务赤字时，它有能力评估参与的保险公司，从而对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。此外，某些州要求保险公司参与为受损或破产公司提供的担保基金。这些基金定期评估在该州开展业务的所有保险公司的损失。2022年期间，HOAIC在德克萨斯州和南卡罗来纳州接受了担保基金的评估。我们的经营结果和财务状况可能会受到这些因素中的任何一个的不利影响。

我们的某些商业客户(即，包括可能参与购房、抵押贷款和结算过程的信贷员、抵押贷款公司、金融机构和其他公司的商业客户)是或可能是，在某些情况下，我们是或可能是遵守各种联邦、州和地方法律，包括与消费者保护和金融服务相关的法律。

我们的许多客户和潜在客户都受到严格的监管，其中可能需要遵守与执行我们的产品和服务所涉及的业务功能相关的严格法规。在某些情况下，我们(直接或间接)促进遵守这些法规要求。虽然我们目前运营我们的业务是为了确保我们的业务本身不受广泛的监管，但存在某些法规可能适用于我们的风险，包括随着我们扩展我们平台的功能和通过我们的平台提供的服务。此外，我们和我们的合作伙伴、供应商和其他服务提供商必须遵守直接适用于我们以及我们的合作伙伴、供应商和其他服务提供商间接适用的法律和法规制度，例如通过我们的某些产品和/或我们与客户的合同关系。

特别是，我们的客户必须遵守并可能或确实有助于直接或间接遵守的某些法律、法规和规则包括：

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除了适用于我们的客户和其他人并有助于遵守的法律、法规和规则外，通过我们与我们的客户或其他人的关系，我们可能被视为遵守某些法律、法规和规则，包括RESPA、FCRA、FTC Act、GLBA、FHA、TSR、ESIGN Act、ADA、OFAC和其他联邦和州特有的法律和法规，包括那些对不公平或欺骗性商业实践和消费者保护施加要求的法律和法规，以及其他与隐私、信息安全和与数据泄露相关的行为的州法律。我们还可能被各种监管机构定期检查，并可能被要求审查我们的某些合作伙伴、供应商或其他服务提供商。这些潜在的检查可能会导致增加监管合规努力，这在操作上既耗时又昂贵。接受联邦和州监管机构以及外部审计师审查和审查的事项包括与我们的服务性能相关的内部信息技术控制、导致这些活动的协议以及我们的产品和服务的设计。任何不能通过这些考试并保持遵守适用法规的情况都可能对我们开展业务的能力产生不利影响，包括吸引和维护客户。

此外，联邦和州官员正在讨论可能影响我们的法律法规的各种潜在变化，包括额外的数据隐私法规等。这些领域的变化，通常是我们和我们客户运营所处的监管环境的变化，可能会对我们的竞争地位和运营结果产生不利影响。

虽然我们制定了旨在帮助遵守这些法律和法规的政策和程序，但不能保证我们的合规政策和程序将是有效的。遵守这些要求也是昂贵、耗时的，并限制了我们的运营灵活性。此外，国会、各州的监管机构以及地方市政当局可以进一步监管相关行业，使我们更难或更昂贵地提供我们的产品和相关服务。这些法律也经常受到以下变化的影响

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可能会严重限制我们商业模式的运营。此外，监管应用和/或适用于我们业务的法律和法规的司法解释的变化也可能影响我们开展业务的方式。如果我们或我们的合作伙伴、供应商或其他服务提供商被发现违反适用法律，我们可能会受到联邦和/或州监管机构的更严格审查，和/或面临其他制裁，这可能会对我们继续提供我们的服务或在特定州提供我们的产品和相关服务的能力产生不利影响，或者使用第三方提供商的服务，这可能会损害我们的业务。此外，不遵守规定可能会使我们面临损害赔偿、集体诉讼、行政执法诉讼、投资者在证券发行中持有的撤销权以及民事和刑事责任，所有这些都将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

个人数据的处理、存储、使用和披露受到各种联邦和州法律法规的约束，可能会导致责任和成本增加。

我们接收、处理、存储和传输大量有关使用我们产品和服务的消费者的个人机密或敏感个人信息。此外，我们接受家庭服务公司、消费者和服务提供商的付款(包括经常性付款)。我们共享、存储、使用、披露和保护这些信息的方式取决于我们各种业务各自的隐私和数据安全政策，以及联邦和州法律法规以及不断发展的行业标准和实践。这些法律、法规、标准和做法在不断演变，在某些情况下，可能会使我们承担不一致和冲突的义务，并可能受到不同的解释。此外，还不时提出和采用这类性质的新法律、法规、标准和做法。

此外，美国国会和各州立法机构(包括伊利诺伊州、纽约州、弗吉尼亚州和华盛顿州的立法机构)正在考虑有关隐私和保护用户信息的多项立法提案。美国其他州立法机构已经颁布了隐私立法，其中最严格、最全面的立法之一是2018年加州消费者隐私法案(CCPA)。CCPA于2020年1月1日生效，对加州消费者的个人信息使用施加了严格的要求和限制，包括要求公司向消费者提供有关收集到的关于他们的个人信息以及应请求如何使用该信息的信息，授予消费者对其个人信息使用的重大控制权(包括删除此类信息的权利和反对(如CCPA定义的)“出售”此类信息的权利)，并强制要求企业提出新的运营要求(主要是向消费者提供与隐私相关的强化披露)。CCPA对我们的企业在与我们的各种产品、服务和运营相关的情况下使用加州个人用户和订户信息的能力提出了严格的要求，例如通过在线广告重新定位用户，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。CCPA还为消费者提供了安全违规的私人诉讼权，以及每次违规最高750美元的法定损害赔偿，加州总检察长保持着执行CCPA的权力，并寻求对故意违反CCPA的民事处罚，每次违规最高可达7500美元。此外，加州隐私权法案(CPRA)在2023年1月1日生效时扩大了CCPA的范围。除其他外，CPRA引入了数据最小化和存储限制要求，并创建了一个新的监管机构来实施和执法该法律。弗吉尼亚州和科罗拉多州同样颁布了全面的隐私法，弗吉尼亚州消费者数据保护法和科罗拉多州隐私法，在许多方面与CCPA和CPRA相似，并于2023年1月1日生效。在其他州通过全面隐私法的立法建议正在考虑中。

虽然我们继续在适用的隐私和数据保护政策、法律和法规以及行业标准和实践方面投入大量资金进行合规工作，但我们仍可能面临我们可能无法成功辩护的不合规索赔，和/或巨额罚款和处罚。此外，我们或我们雇用来存储或处理信息的任何第三方的任何不遵守或被认为不遵守，或任何导致未经授权访问(或使用或传输)个人信息的安全损害，都可能导致针对我们的各种索赔，包括政府执法行动、巨额罚款、诉讼(包括消费者集体诉讼)、第三方违约和赔偿索赔以及负面宣传。当此类事件发生时，我们的声誉可能会受到损害，我们各种品牌和业务的竞争地位可能会下降，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，如果引入了多个州一级的法律，但标准不一致或相互冲突，并且没有联邦政府

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如果这些法律先发制人，遵守这些法律可能会更加困难，我们面临的上述风险可能会增加。

此外，我们遵守所有适用的隐私和数据保护政策、法律和法规以及行业标准和做法的能力可能会影响我们与商业合作伙伴开展业务的能力。一些商业合作伙伴在过去实施了大量的数据保护要求，未来商业合作伙伴可能会提出要求，特别是考虑到我们的相对规模和资源，这将导致我们承担繁重的合规义务。这些义务以及对全球现有和未来隐私和数据保护法律的持续遵守可能代价高昂，如果我们不能完全遵守，我们可能面临责任、声誉损害或失去与客户或商业合作伙伴的关系。在合规方面投入大量成本(相对于产品和服务的开发)可能会导致新产品和服务的开发延迟、与商业合作伙伴的业务减少或损失、在现有司法管辖区放弃有问题的产品和服务以及无法在某些新的和现有的司法管辖区推出新产品和服务，这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们受支付网络规则的约束，对我们的支付卡接受特权的任何实质性修改都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

失去我们的信用卡和借记卡接受特权或我们获得信用卡接受特权的条款的重大修改将极大地限制我们的商业模式，因为我们的大量客户和商业合作伙伴使用信用卡或借记卡支付。我们的支付处理商要求我们遵守支付卡网络运营规则，包括支付卡行业数据安全标准(“PCIDSS”)。根据PCIDSS，我们必须对信用卡数据的使用、存储和传输采取和实施内部控制，以帮助防止信用卡诈骗。如果我们不遵守支付卡网络(包括PCIDSS)采用的规则和规定，我们将违反我们对支付处理商和商业银行的合同义务。这种不遵守规定的行为可能会损害我们与支付卡网络的关系，使我们面临限制、罚款、处罚、损害赔偿和民事责任，并最终可能阻止我们处理或接受支付卡，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，支付卡网络可能会采用新的运营规则，或者解释或重新解释我们或我们的支付处理商可能发现很难甚至不可能遵守的现有规则，或者实施成本高昂的规则。因此，我们可能会失去为消费者提供使用支付卡进行支付的选择的能力。此外，不能保证，即使我们遵守支付卡网络采用的规章制度，我们也能够保持我们的支付卡接受特权。我们也不能保证我们遵守网络规则或PCIDSS将防止非法或不当使用我们的支付平台，或客户或参与者的信用卡数据被盗、丢失或滥用，或安全漏洞。我们还被要求接受定期审计、自我评估和其他对我们遵守PCIDSS的评估。如果审计、自我评估或其他评估表明我们需要采取措施纠正任何缺陷，这种补救措施可能会分散我们的管理团队的注意力，并要求我们采取昂贵且耗时的补救措施，我们可能会失去支付卡接受特权。

我们的营销工作受到各种联邦和州法规的约束。

我们通过电话、短信、电子邮件、直接邮寄和/或其他线上和线下营销渠道，直接或间接地开展营销活动。此类一般营销活动受到众多联邦和州法规的监管，包括电话销售规则(TSR)、TCPA、州和联邦禁止呼叫法规和其他州电话营销法律、联邦和州隐私法、CAN-Spam法案、FTC法案及其附带的法规和指南等。除了受到监管机构的起诉外，其中一些法律，如TCPA，允许私人对违反这些法律的公司提起诉讼。我们还依赖我们的第三方合作伙伴遵守适用的法律。监管机构因我们或我们的第三方合作伙伴实际或据称违反适用法律或法规而提起的任何诉讼或行动，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

美国所有司法管辖区都要求保险公司保持对其营销材料的控制。各国已通过立法，界定和禁止保险业务中的不公平竞争方法和不公平或欺骗性做法。

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被禁止的做法包括但不限于虚假陈述、虚假广告、胁迫、贬低其他保险公司、不公平的索赔处理做法和程序以及保险业务中的歧视。不遵守任何这样的州法规可能会使我们的保险业务受到相关州保险监管机构的监管行动，在某些州还会受到私人诉讼。

联邦政府还可能监管我们保险业务的各个方面，例如保护消费者机密信息，或根据公平信用报告法(FCRA)使用消费者信用评分来承保和评估客户的风险。除其他事项外，FCRA要求保险公司在获取和使用消费者报告用于承保目的之前，必须具有允许的目的，并遵守通知和记录保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他适用的联邦法律下的联邦要求，我们的保险业务将受到监管罚款和其他制裁。

诉讼和监管行动可能会分散管理层的注意力，增加我们的费用，或者让我们面临物质上的金钱损害和其他补救措施。

我们面临各种法律程序和索赔，这些诉讼和索赔源于我们的业务行为，但尚未解决，包括指控违反TCPA的自动呼叫和/或不呼叫限制的索赔，以及可能的集体诉讼索赔，涉及未能支付加班费、分离时未支付赔偿以及违反加州法律的不公平商业行为。在未来，我们可能会不时参与各种额外的法律程序，包括但不限于与违反合同、违反联邦和州隐私法、侵犯知识产权有关的诉讼，以及可能需要改变我们的业务或运营的监管调查或民事和刑事执法行动。无论针对我们的任何索赔、调查或行动是否具有可取之处，或者我们最终是否被追究责任或支付损害赔偿或罚款，索赔、调查和执法行动可能是昂贵的辩护或遵守，并可能分流管理层的时间从我们的运营。如果任何法律程序、监管调查或监管执法行动导致不利结果，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。实际或潜在的诉讼、监管执法行动或监管调查所产生的任何负面宣传也可能对我们的声誉造成重大和不利的影响，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。请参阅“项目3.法律诉讼关于我们所参与的实质性诉讼和其他诉讼的更多信息。

我们的移动服务业务受到州法规的约束，某些州监管结构没有解决我们的移动服务业务模式。遵守所需的许可证和其他监管要求可能代价高昂，任何无法遵守的行为都可能损害我们的业务。

我们的移动服务业务受到各州针对某些服务和交易的表现而实施的许可证和担保要求的约束。此外，在一些司法管辖区，现有的监管结构没有考虑到我们的市场(消费者在我们的平台上搜索提供商并自己预订移动服务)和托管服务(我们代表消费者管理移动服务)的混合业务模式。此外，某些司法管辖区的利益集团一直在游说，并可能在未来游说制定法规，使我们的混合模式更难或不可能在这些司法管辖区维持。这些法规未来的任何变化(或司法或监管解释)，无论是由于游说努力还是其他原因，都可能带来巨大的合规成本。任何未能获得或维持所需执照或未能以其他方式遵守相关司法管辖区的适用法规，均可能限制或禁止我们在该等司法管辖区经营我们的移动服务业务的能力。此外，对于我们的服务提供商，我们可能被认为是承包商，无论正确与否，这可能会使我们受到许可和/或担保要求，并可能使我们因过去的运营而受到惩罚。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生负面影响。

此外，如果我们、签约运营商或第三方承运人未能遵守各种适用的联邦安全法律和法规，或下调我们的安全评级，可能会对我们的运营或财务状况产生重大不利影响，并可能导致我们失去客户，以及为某些搬家服务获得保险的能力。

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我们的主要运营子公司可能没有资格在所有司法管辖区开展业务，因为我们在这些司法管辖区拥有足够的运营关系，需要获得资格。

虽然我们向美国所有50个州的家庭服务公司、服务提供商和消费者提供产品和服务，但我们的主要运营子公司Porch.com，Inc.仅有资格在华盛顿、德克萨斯州和特拉华州开展业务。如果我们或我们的任何子公司未能在我们被要求这样做的司法管辖区内符合外国公司的资格，我们可能会受到惩罚，并有义务为之前的时期纳税，并可能导致我们无法在这些司法管辖区执行合同。任何此类失败都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

与我们的收购战略相关的风险

公司的盈利增长战略部分依赖于对其他业务的收购和成功整合。

作为其收益增长战略的一部分，该公司有收购业务的历史。通常，该公司会考虑收购可以整合到现有业务中的公司。这种类型的收购涉及许多风险，可能包括未能实现预期的收入增长以及整合举措带来的运营和成本协同效应，对合并后业务所服务的市场的依赖增加，或为收购融资而增加的债务。

该公司还考虑收购可能独立于现有业务运营的业务。这种类型的收购涉及的风险与收购可以整合到现有业务中的公司时遇到的风险类似，包括未能实现预期的收入增长或被收购业务的运营和成本削减，并可能增加转移公司管理层对现有业务的注意力的可能性。

成功实现收入增长、成本降低和与现有业务以及被收购的独立业务的协同效应，以及整体盈利能力的提高，都取决于成功的整合计划。如果这些整合举措没有完全实现，可能会对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。

我们可能会遇到与收购相关的风险。

我们过去曾进行过收购，我们将继续寻求寻找潜在的收购候选者，以在未来全面扩大我们的业务。如果我们找不到合适的收购候选者或以令人满意的定价和其他条款完成收购，我们的增长可能会受到不利影响。即使我们完成了我们认为合适的收购，我们也可能会遇到相关的运营和财务风险。因此，如果我们继续通过收购实现增长，我们将需要：

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我们可能无法成功应对这些挑战或在历史和未来收购中遇到的任何其他问题。潜在收购目标的不良反应可能会阻碍我们执行收购战略的能力，因为我们的尽职调查过程未能发现重大风险，无论是法律风险还是其他风险。我们还可能受到家庭服务公司、消费者、服务提供商和商业合作伙伴对任何收购的披露或完成的不良反应的负面影响。此外，一笔或多笔收购的预期收益可能无法实现。此外，未来的收购可能导致运营亏损增加、股权证券的稀释发行和/或承担或有负债。此外，收购可能是

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部分由未来或或有付款补偿，这些款项将在完成此类收购后为我们产生未来负债或摊薄。最后，收购的商誉和其他无形资产的价值可能会受到一个或多个持续的不利事件和/或趋势的影响，这可能会导致重大减值费用。任何这些事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

任何收购的成功都取决于能否实现预期的协同效应、收益和成本节约，还在一定程度上取决于我们成功地将我们的文化和当前业务与被收购公司的文化和业务相结合和整合的能力。整合过程可能会导致成本高于预期，转移管理层的注意力，扰乱任何一家公司正在进行的业务，或者标准、控制、程序和政策的不一致，从而对合并后的公司维持与客户、供应商、供应商和员工的关系的能力产生不利影响，在分散的环境中运营的时间比预期的要长，或者实现任何特定收购的预期收益和成本节约。如果我们在整合过程中遇到困难或其他不可预见的成本，任何收购的预期收益和成本节约可能无法完全实现或根本无法实现，或者可能需要比预期更长的时间才能实现。管理层继续完善其整合计划。整合规划和实施过程将导致巨大的费用，并分散管理人员的注意力和资源。这些整合事宜可能会在一段时间内对我们合并后的公司产生不利影响。上述任何一项都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们可能无法有效地管理我们的增长。

我们未来的增长，如果有的话，可能会对我们的管理层以及我们的运营、财务和其他资源造成重大压力。我们有能力有效地管理我们的增长，这将要求我们实施和改进我们的运营、财务和管理系统，并扩大、培训、管理和激励我们的员工。这些要求可能需要雇用更多的管理人员，并由我们的管理层开发更多的专业知识。在我们的运营、财务和管理系统没有相应增加的情况下，任何使用的资源的增加都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

与2026年到期的可转换票据(“2026年票据”)和债务有关的风险

2026年债券的有条件转换功能如果被触发，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们于2021年9月完成了2026年债券的发行。如果票据的条件转换功能被触发，票据持有者将有权在指定期间内根据自己的选择随时转换票据。如果一个或多个持有人选择转换他们的票据，除非我们选择通过只交付普通股来履行我们的转换义务(除了支付现金而不是交付任何零碎的股份)，我们将被要求通过支付现金来偿还部分或全部转换义务，这可能会对我们的流动性产生不利影响。此外，即使持有人不选择转换票据，根据适用的会计规则，我们也可能被要求将票据的全部或部分未偿还本金重新归类为流动负债而不是长期负债，这将导致我们的净营运资本大幅减少。

我们2026年债券的转换可能会稀释我们股东的所有权权益，或者可能压低我们普通股的价格。

部分或全部2026年债券的转换可能会稀释我们股东的所有权利益。在票据转换后，我们可以选择支付或交付(视情况而定)现金、普通股股票或现金和普通股股票的组合。如果我们选择以普通股的股票或普通股的现金和股票的组合来结算我们的转换义务，那么在这种转换后可发行的普通股在公开市场上的任何销售都可能对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。然而，关于2026年债券的定价，我们与某些期权交易对手签订了上限看涨期权交易。有上限的看涨期权交易一般会减少(但不是消除)在转换任何票据时对我们普通股的潜在摊薄，和/或抵消我们需要支付的超过

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已转换票据的本金款额(视属何情况而定)，并以该等减值及/或抵销为上限。最后，2026年票据的存在可能会鼓励从事套期保值或套利活动的市场参与者卖空，而预期将票据转换为我们普通股的股票可能会压低我们普通股的价格。

管理2026年票据的契约中的某些条款可能会推迟或阻止对我们有利的收购尝试。

管理2026年债券的契约中的某些条款可能会使第三方更难或更昂贵地收购我们。例如，管理票据的契约要求我们在发生根本变化(如管理票据的契约所定义)时回购票据以换取现金，并在某些情况下，提高持有者的转换率，以换算与完全根本性变化(如管理票据的契约所定义的)有关的票据。收购我们可能会触发要求我们回购票据和/或提高转换率的要求，这可能会使潜在收购者进行此类收购的成本更高。这样的额外成本可能会推迟或阻止对我们的收购，否则对投资者来说是有利的。

偿还我们的债务需要大量的现金，而我们的业务可能没有足够的现金流来支付这些款项。

我们是否有能力按计划偿还我们现在或将来的债务(包括2026年债券)的本金、利息或再融资，取决于我们未来的表现，而未来的表现受到经济、金融、竞争和其他我们无法控制的因素的影响。此外，我们回购2026年票据或在票据转换时支付现金的能力可能会受到法律、监管机构或有关我们未来债务的协议的限制。我们的业务未来可能不会继续从运营中产生足以偿还债务和进行必要资本支出的现金流。如果我们无法产生这样的现金流，我们可能被要求采用一个或多个替代方案，例如出售资产、重组债务或以可能繁琐或高度稀释的条款获得额外股本。我们为债务(包括2026年债券)进行再融资的能力将取决于当时的资本市场和我们的财务状况。我们未能在契约要求回购票据时回购票据，或未能按照契约的要求支付日后转换票据时应支付的任何现金，将构成契约项下的违约。根据契约违约或根本变化本身，也可能导致根据管理我们未来债务的协议违约。如果在任何适用的通知或宽限期之后加快偿还相关债务，我们可能没有足够的资金偿还债务和回购票据，或在转换票据时支付现金。我们可能无法从事这些活动中的任何一项或以理想的条款参与这些活动，这可能导致票据违约。

2026年票据的会计方法可能会对我们报告的财务状况和业绩产生不利影响。

在我们的资产负债表上反映2026年票据的会计方法、应计票据的利息支出以及在我们报告的稀释后每股收益中反映我们普通股的相关股份的会计方法可能会对我们的报告收益和财务状况产生不利影响。我们预计，票据将在我们的资产负债表上反映为负债，初始账面金额等于票据的本金金额，扣除发行成本。票据的发行成本在会计上将被视为债务折价，并将在票据期限内摊销为利息支出。作为这种摊销的结果，出于会计目的，我们预计为票据确认的利息支出将大于我们将为票据支付的现金利息支出，这将导致报告的收入减少。此外，我们预计票据相关股份将使用“如果转换”的方法反映在我们稀释后的每股收益中。然而，如果将票据反映在稀释后每股收益中是反稀释的，那么作为票据基础的股票将不会反映在我们的稀释后每股收益中。会计准则可能会在未来发生变化，对我们的稀释后每股收益产生不利影响。此外，如果满足票据可兑换的任何条件，则根据适用的会计准则，我们可能需要将票据的负债账面价值重新归类为当前负债，而不是长期负债。即使没有票据持有人转换票据，也可能需要进行这种重新分类，并可能大幅减少我们报告的营运资本。

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有上限的看涨期权交易可能会影响2026年债券和我们的普通股的价值。

关于2026年债券的定价，我们与某些期权交易对手签订了封顶看涨期权交易。有上限的看涨期权交易一般可于转换任何票据时减少对普通股的潜在摊薄及/或抵销吾等须支付的超过已转换票据本金的任何现金付款(视属何情况而定)，而此等减值及/或抵销须受上限规限。在建立有上限的看涨期权交易的初始对冲时，期权对手方或其各自的关联公司在票据定价的同时或之后不久购买了我们普通股的股份和/或就我们的普通股进行了各种衍生品交易。此外，期权对手方及/或其各自的联属公司可在票据定价后及票据到期日之前，透过订立或解除与我们普通股有关的各种衍生工具及/或在二级市场交易中买入或出售我们的普通股或其他证券，以调整其对冲头寸(并可能在任何与票据转换有关的观察期内这样做)。这项活动可能会导致或避免我们的普通股或票据的市场价格上升或下降，这可能会影响您转换票据的能力，而且，如果该活动发生在转换后或与票据转换相关的任何观察期内，它可能会影响您在转换该等票据时将收到的股份数量和对价价值。最后，如果任何此类有上限的看涨期权交易未能生效，期权交易对手或其各自的关联公司可能会解除他们对我们普通股的对冲头寸，这可能会对我们普通股的价值和票据的价值产生不利影响。

与公司证券所有权有关的其他风险

该公司证券的价格可能会发生重大变化，投资者可能会因此损失全部或部分投资。

该公司普通股的交易价格可能会波动。股票市场最近经历了极端的波动。这种波动往往与特定公司的经营业绩无关或不成比例。您可能无法以有吸引力的价格转售股票，原因有很多，例如与Porch的业务和行业相关的风险“及以下事项：

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这些广泛的市场和行业波动可能会对公司普通股的市场价格产生不利影响，无论公司的实际经营业绩如何。此外，如果公司普通股的公众流通股和交易量较低，价格波动可能会更大。

过去，在市场波动之后，股东会提起证券集体诉讼。如果公司卷入证券诉讼，无论诉讼结果如何，都可能产生巨额成本，并将资源和执行管理层的注意力从公司业务上转移出去。

公司或其股东在公开市场上的未来销售或对未来销售的看法可能导致公司普通股的市场价格下降。

在公开市场上出售公司普通股的股票，或认为这种出售可能发生的看法，可能会损害公司普通股的现行市场价格。这些出售，或这些出售可能发生的可能性，也可能使该公司在未来以其认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。

在公司与PTAC合并12个月并于2020年12月上市后，公司某些现有股东签订的锁定协议最近到期。这些股东持有的股票目前有资格转售，但受交易量、销售方式和规则第144条规定的其他限制的限制。如果这些股东开始出售他们的股票或被市场认为打算出售他们的股票，普通股的市场价格可能会大幅下降。这些因素也可能使我们更难通过未来发行普通股或其他证券来筹集额外资金。

此外，根据我们的股权激励计划为未来发行预留的普通股一旦发行，将有资格在公开市场出售，但须遵守与各种归属协议、锁定协议有关的条款，在某些情况下，还应遵守规则第144条适用于关联公司的数量和销售方式限制。截至2022年12月31日，根据我们的股权激励计划，为未来发行预留的普通股总数为11,189,745股。我们董事会的薪酬委员会将酌情决定2023年将发行的股票的确切数量，以及根据其股权激励计划为未来发行预留的股票数量。我们已经并可能在未来以S-8表格的形式提交一份或多份经修订的1933年证券法(“证券行动”)登记普通股或根据我们的股权激励计划发行的普通股或可转换为普通股或可交换的证券。S-8注册说明书中的任何此类表格均将在备案后自动生效。因此，根据这类登记声明登记的股份一般可在公开市场出售。

我们已经发行了普通股，并计划发行与最近完成、待完成或未来收购相关的普通股。这些收购中的某些总对价是溢价，如果支付，将以未来可发行的普通股的形式存在。我们也可能在未来发行与投资或收购相关的证券。与投资或收购相关的普通股发行数量可能构成我们当时已发行普通股的一个重要部分。任何与投资或收购相关的额外证券的发行都可能导致我们的股东的额外稀释。

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纳斯达克可能会将该公司的证券从其交易所退市，这可能会限制投资者交易其证券的能力，并使该公司受到额外的交易限制。

目前，我们的普通股在纳斯达克上公开交易，代码是PRCH。为了继续将我们的证券在纳斯达克上市，公司将被要求保持一定的财务、分销和股票价格水平。一般来说，公司将被要求维持最低金额的股东权益(在纳斯达克资本市场交易的公司通常为2500,000美元)和最低数量的证券持有人(通常为300名公众持有人)。纳斯达克还要求公司连续三十个工作日遵守每股1.00美元的最低收盘价要求。如果一家公司的交易价格连续30个工作日低于1.00美元的最低收盘价要求，纳斯达克将向该公司发送亏空通知，通知该公司已被给予180个历日的“合规期”，以重新遵守适用的要求。

如果纳斯达克的证券在其交易所退市，而公司的证券不能在另一家国家证券交易所上市，我们预计我们的证券可能会在场外交易市场报价。如果发生这种情况，我们可能面临重大的不利后果，包括：

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1996年的《国家证券市场改进法案》是一项联邦法规，它阻止或先发制人各州监管某些证券的销售，这些证券被称为“担保证券”。由于该公司的普通股在纳斯达克上市，因此属于担保证券。尽管各州被先发制人地监管其证券的销售，但联邦法规确实允许各州在存在欺诈嫌疑的情况下对公司进行调查，如果发现欺诈活动，则各州可以在特定情况下监管或禁止销售担保证券。如果该公司不再在纳斯达克上市，其证券将不属于担保证券，它将受到其发行证券的每个州的监管。

由于目前没有计划在可预见的未来对该公司的普通股支付现金红利，除非你以高于你购买价格的价格出售你的普通股，否则你可能得不到任何投资回报。