MTN-20230430
错误2023Q30000812011--07-3100008120112022-08-012023-04-3000008120112023-06-05Xbrli：共享00008120112023-04-30ISO 4217：美元00008120112022-07-3100008120112022-04-30ISO 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2023年4月30日
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
对于从日本到日本的过渡期，日本将从日本过渡到日本，日本将从日本转向日本。
佣金文件编号：001-09614
vaila07.jpg
维尔度假村，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州51-0291762
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
390 InterLocken新月
布鲁姆菲尔德，科罗拉多州80021
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(303)404-1800
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元MTN纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。☒  是    ☐编号：
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒  是    ☐编号：
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
 
大型加速文件服务器 ☒  加速的文件管理器 ☐
非加速文件服务器 ☐  规模较小的新闻报道公司 ☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。  ☐是☒*否
截至2023年6月5日，38,553,666注册人的普通股已发行。


目录表
 
第I部分财务信息页面
第1项。财务报表(未经审计)。
截至2023年4月30日、2022年7月31日和2022年4月30日的合并简明资产负债表
2
截至2023年4月30日和2022年4月30日的三个月和九个月的综合简明业务报表
3
截至2023年4月30日和2022年4月30日的三个月和九个月的综合简明全面收益表
4
截至2023年4月30日和2022年4月30日的三个月和九个月的合并股东权益简明报表
5
截至2023年4月30日和2022年4月30日的9个月合并简明现金流量表
7
合并简明财务报表附注
8
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
23
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
41
第四项。
控制和程序
42
第II部其他信息
第1项。
法律诉讼
42
项目1A.
风险因素
42
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
43
第三项。
高级证券违约
43
第四项。
煤矿安全信息披露
43
第5项。
其他信息
43
第6项。
陈列品
44

1

维尔度假村，Inc.
合并简明资产负债表
(以千为单位，每股除外)
(未经审计)
2023年4月30日2022年7月31日2022年4月30日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$896,089 $1,107,427 $1,401,168 
受限现金22,544 18,680 20,795 
应收贸易账款净额351,597 383,425 267,111 
库存，净额103,606 108,723 92,608 
其他流动资产108,592 173,277 63,719 
流动资产总额1,482,428 1,791,532 1,845,401 
财产、厂房和设备，净额(附注7)
2,370,273 2,118,052 2,143,285 
持有以供出售或投资的房地产90,078 95,983 95,519 
商誉净额(附注7)
1,694,033 1,754,928 1,752,533 
无形资产，净额306,519 314,058 315,025 
经营性使用权资产199,990 192,070 196,919 
其他资产56,130 51,405 48,612 
总资产$6,199,451 $6,318,028 $6,397,294 
负债与股东权益
流动负债：
应付帐款和应计负债(附注7)
$868,369 $942,830 $742,245 
应付所得税49,022 104,275 23,891 
一年内到期的长期债务(附注5)
68,970 63,749 63,736 
流动负债总额986,361 1,110,854 829,872 
长期债务，净额(附注5)
2,773,747 2,670,300 2,687,488 
经营租赁负债174,363 174,567 176,970 
其他长期负债264,243 246,359 233,689 
递延所得税，净额401,240 268,464 404,095 
总负债4,599,954 4,470,544 4,332,114 
承付款和或有事项(附注9)
股东权益：
优先股，$0.01面值，25,000授权股份，不是已发行及已发行股份
— — — 
普通股，$0.01面值，100,000授权股份，46,797, 46,744和46,715分别发行的股份
468 467 467 
可交换股份，美元0.01面值，0, 3和31已发行及已发行股份(附注4)
— — — 
额外实收资本1,118,221 1,184,577 1,178,495 
累计其他综合(亏损)收入(42,434)10,923 10,759 
留存收益1,080,972 895,889 1,081,510 
国库股，按成本价计算，8,243, 6,466和6,306分别为股份(注11)
(883,309)(479,417)(441,914)
Total Vail Resorts，Inc.股东权益1,273,918 1,612,439 1,829,317 
非控制性权益325,579 235,045 235,863 
股东权益总额1,599,497 1,847,484 2,065,180 
总负债和股东权益$6,199,451 $6,318,028 $6,397,294 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
2

维尔度假村，Inc.
合并简明业务报表
(以千为单位，每股除外)
(未经审计)
 
截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2023202220232022
净收入：
登山和住宿服务及其他$1,054,134 $1,020,544 $2,166,357 $1,912,704 
山和旅店零售和餐饮184,142 155,992 445,272 345,448 
度假村净收入1,238,276 1,176,536 2,611,629 2,258,152 
房地产155129 7,967 624 
净收入合计1,238,431 1,176,665 2,619,596 2,258,776 
营业费用(不包括以下单独列出的折旧和摊销)：
登山和住宿运营费用462,613 417,422 1,212,115 965,483 
山旅零售和餐饮产品销售成本63,575 57,174 174,091 135,118 
一般和行政88,860 91,764 304,275 260,259 
度假村运营费用615,048 566,360 1,690,481 1,360,860 
房地产经营费用1,679 1,609 9,371 4,590 
部门运营总费用616,727 567,969 1,699,852 1,365,450 
其他营业(费用)收入：
折旧及摊销(69,097)(65,655)(199,700)(189,214)
出售不动产的收益88 189 845 1,151 
或有对价估计公允价值变动(附注8)
(45,900)(2,800)(47,636)(21,580)
(损失)固定资产和其他处置收益，净额(6,269)(51)(8,055)16,163 
营业收入500,526 540,379 665,198 699,846 
山区股权投资收益，净额94 363 482 2,695 
投资收益和其他净额7,740 224 17,734 980 
公司间贷款的外币损失(附注5)
(1,766)(1,040)(5,563)(3,079)
利息支出，净额(39,139)(35,132)(112,811)(112,043)
未计提所得税准备的收入467,455 504,794 565,040 588,399 
所得税拨备(124,289)(118,211)(145,315)(110,407)
净收入343,166 386,583 419,725 477,992 
可归因于非控股权益的净收入(18,160)(14,033)(23,011)(21,383)
Vail Resorts，Inc.的净收入。$325,006 $372,550 $396,714 $456,609 
每股金额(附注4)：
Vail Resorts，Inc.每股基本净收入$8.20 $9.18 $9.90 $11.27 
Vail Resorts，Inc.的稀释后每股净收入。$8.18 $9.16 $9.87 $11.20 
宣布的每股现金股息$2.06 $1.91 $5.88 $3.67 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
3

维尔度假村，Inc.
综合简明全面收益表
(单位：千)
(未经审计)

截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2023202220232022
净收入$343,166 $386,583 $419,725 $477,992 
外币折算调整(36,633)(15,199)(71,973)(48,919)
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)(1,920)10,764 3,300 19,592 
综合收益304,613 382,148 351,052 448,665 
可归属于非控股权益的全面收益(13,476)(9,257)(7,695)(9,096)
Vail Resorts，Inc.的全面收入$291,137 $372,891 $343,357 $439,569 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
4

维尔度假村，Inc.
合并股东权益简明报表
(单位：千)
(未经审计)
普通股额外实收资本累计其他综合收益(亏损)留存收益库存股Total Vail Resorts，Inc.股东权益非控制性权益股东权益总额
韦尔度假村可交换
平衡，2022年1月31日$467 $— $1,172,595 $10,418 $786,473 $(404,411)$1,565,542 $228,142 $1,793,684 
综合收入：
净收入— — — — 372,550 — 372,550 14,033 386,583 
外币折算调整— — — (10,423)— — (10,423)(4,776)(15,199)
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)— — — 10,764 — — 10,764 — 10,764 
综合收益总额372,891 9,257 382,148 
基于股票的薪酬费用— — 6,029 — — — 6,029 — 6,029 
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税而扣缴的股票— — (129)— — — (129)— (129)
普通股回购(附注11)
— — — — — (37,503)(37,503)— (37,503)
股息(附注4)
— — — — (77,513)— (77,513)— (77,513)
对非控股权益的分配，净额— — — — — — — (1,536)(1,536)
平衡，2022年4月30日$467 $— $1,178,495 $10,759 $1,081,510 $(441,914)$1,829,317 $235,863 $2,065,180 
余额，2023年1月31日$468 $— $1,112,519 $(8,565)$837,573 $(479,417)$1,462,578 $314,773 $1,777,351 
综合收入：
净收入— — — — 325,006 — 325,006 18,160 343,166 
外币折算调整— — — (31,949)— — (31,949)(4,684)(36,633)
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)— — — (1,920)— — (1,920)— (1,920)
综合收益总额291,137 13,476 304,613 
基于股票的薪酬费用— — 5,873 — — — 5,873 — 5,873 
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税而扣缴的股票— — (171)— — — (171)— (171)
普通股回购(附注11)
— — — — — (403,892)(403,892)— (403,892)
股息(附注4)
— — — — (81,607)— (81,607)— (81,607)
对非控股权益的分配，净额— — — — — — — (2,670)(2,670)
平衡，2023年4月30日$468 $— $1,118,221 $(42,434)$1,080,972 $(883,309)$1,273,918 $325,579 $1,599,497 


5


普通股额外实收资本累计其他综合收益(亏损)留存收益库存股Total Vail Resorts，Inc.股东权益非控制性权益股东权益总额
韦尔度假村可交换
平衡，2021年7月31日$466 $— $1,196,993 $27,799 $773,752 $(404,411)$1,594,599 $234,469 $1,829,068 
综合收入：
净收入— — — — 456,609 — 456,609 21,383 477,992 
外币折算调整— — — (36,632)— — (36,632)(12,287)(48,919)
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)— — — 19,592 — — 19,592 — 19,592 
综合收益总额439,569 9,096 448,665 
基于股票的薪酬费用— — 18,933 — — — 18,933 — 18,933 
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税而扣缴的股票1 — (37,431)— — — (37,430)— (37,430)
普通股回购(附注11)
— — — — — (37,503)(37,503)— (37,503)
股息(附注4)
— — — — (148,851)— (148,851)— (148,851)
对非控股权益的分配，净额— — — — — — — (7,702)(7,702)
平衡，2022年4月30日$467 $— $1,178,495 $10,759 $1,081,510 $(441,914)$1,829,317 $235,863 $2,065,180 
平衡，2022年7月31日$467 $— $1,184,577 $10,923 $895,889 $(479,417)$1,612,439 $235,045 $1,847,484 
综合收入：
净收入— — — — 396,714 — 396,714 23,011 419,725 
外币折算调整— — — (56,657)— — (56,657)(15,316)(71,973)
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)— — — 3,300 — — 3,300 — 3,300 
综合收益总额343,357 7,695 351,052 
基于股票的薪酬费用— — 19,062 — — — 19,062 — 19,062 
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税而扣缴的股票1 — (5,352)— — — (5,351)— (5,351)
普通股回购(附注11)
— — — — — (403,892)(403,892)— (403,892)
股息(附注4)
— — — — (235,654)— (235,654)— (235,654)
采用ASU 2020-06的累积效果(附注2及5)
— — (80,066)— 24,023 — (56,043)— (56,043)
预计收购日期非控股权益的公允价值(附注6)
— — — — — — — 91,524 91,524 
对非控股权益的分配，净额— — — — — — — (8,685)(8,685)
平衡，2023年4月30日$468 $— $1,118,221 $(42,434)$1,080,972 $(883,309)$1,273,918 $325,579 $1,599,497 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
6

维尔度假村，Inc.
现金流量表合并简明报表
(单位：千)
(未经审计)
截至4月30日的9个月，
 20232022
经营活动的现金流：
净收入$419,725 $477,992 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销199,700 189,214 
基于股票的薪酬费用19,062 18,933 
递延所得税，净额143,748 127,449 
或有对价估计公允价值变动47,636 21,580 
其他非现金收入，净额(4,703)(9,368)
资产和负债变动情况：
应收贸易账款净额32,665 77,226 
库存，净额4,850 (11,883)
应付账款和应计负债(2,183)46,046 
递延收入(62,017)(137,355)
应付所得税(63,551)(7,799)
其他资产和负债，净额(8,049)(19,051)
经营活动提供的净现金726,883 772,984 
投资活动产生的现金流：
资本支出(261,259)(161,842)
为收购业务退还按金114,506 — 
收购业务，扣除收购现金后的净额(38,567)(116,337)
对短期存款的投资(86,756)— 
短期存款到期日37,978 — 
其他投资活动，净额12,838 22,614 
用于投资活动的现金净额(221,260)(255,565)
融资活动的现金流：
偿还Vail Holdings信贷协议项下的借款(46,875)(46,875)
惠斯勒信贷协议下借款的偿还— (23,145)
偿还EB-5发展票据— (51,500)
为股票奖励活动支付的员工税(5,352)(37,431)
已支付的股息(235,654)(148,851)
普通股回购(400,000)(37,503)
其他筹资活动，净额(15,295)(7,348)
用于融资活动的现金净额(703,176)(352,653)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(9,921)(1,377)
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增(207,474)163,389 
现金、现金等价物和受限现金：
期初1,126,107 1,258,574 
期末$918,633 $1,421,963 
非现金投资活动：
应计资本支出$20,099 $13,090 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
7

维尔度假村，Inc.
合并简明财务报表附注
(未经审计)

1.组织和业务
Vail Resorts，Inc.(“Vail Resorts”)是一家控股公司，通过各种子公司运营。Vail Resorts及其子公司(统称为“公司”)经营三个业务部门：Mountain、Lodging和Real Estate。该公司将“度假村”称为“山地”和“住宿”部分的结合。
在山地部分，该公司经营以下41个目的地山地度假村和区域滑雪场：

Screenshot 2022-09-09 134820.jpg


*指目的地山地度假村，通常接待长途旅行者的滑雪者访问的很大一部分，而不是该公司的地区性滑雪区，后者往往主要来自各自的当地市场。

此外，山地部还包括辅助服务，主要包括滑雪学校、餐饮和零售/租赁业务，以及该公司的澳大利亚滑雪场，包括住宿和运输业务。
在住宿业务方面，本公司拥有及/或管理旗下RockResorts品牌旗下多间豪华酒店及公寓；其他战略性住宿物业及邻近本公司北美山区度假村的大量公寓；国家公园管理局(“NPS”)特许物业，包括在Grand Teton National Park经营度假村的Grand Teton Lodge Company；科罗拉多州一家度假村地面运输公司及山地度假村高尔夫球场。

Vail Resorts Development Company是一家全资子公司，负责公司房地产部门的运营，该部门拥有、开发和销售公司度假村社区及其周围的房地产。
8

公司的山地业务及其位于公司山地度假村或其周围的住宿物业具有季节性，通常在北美和欧洲的运营旺季主要从12月中旬到4月中旬。该公司在澳大利亚的度假村、NPS特许物业和高尔夫球场的运营旺季通常在6月至10月初。

2.     重要会计政策摘要
陈述的基础
合并简明财务报表-本公司认为，随附的综合简明财务报表反映了所有必要的调整，以公平地陈述本公司所列中期的财务状况、经营业绩和现金流量。所有这些调整都是正常的经常性调整。中期业绩并不代表整个会计年度的业绩，特别是考虑到公司经营周期的显著季节性。随附的综合简明财务报表应与公司截至2022年7月31日的财政年度Form 10-K年度报告中包括的经审计的综合财务报表一并阅读。某些信息和脚注披露，包括重要的会计政策，通常包括在根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财政年度财务报表中，但已被浓缩或省略。截至2022年7月31日的综合简明资产负债表来自经审计的财务报表。
预算的使用-按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响资产和负债的报告数额、资产负债表日的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计不同。
金融工具的公允价值-现金和现金等价物、限制性现金、应收贸易账款、其他流动资产、应付账款和应计负债的记录金额因其短期性质而接近公允价值。由于与债务相关的利率的可变性质，本公司信贷协议和员工住房债券(定义见附注5，长期债务)项下未偿还金额的公允价值接近账面价值。本公司于截至2023年4月30日止九个月期间承担的NRP贷款(定义见附注5，长期债务)的记录金额接近公允价值，因为债务债务与Andermatt-Sedrun收购的初步购买会计(见附注6，收购)一起按估计公允价值记录。6.25%的票据和0.0%的可转换票据(各自的定义见附注5，长期债务)的估计公允价值是基于报价的市场价格(二级投入)。EPR有担保票据(定义见附注5，长期债务)的估计公允价值已使用基于剩余期限和评级类似的债务的当前借款利率(第2级输入)的分析来估计。截至2023年4月30日，6.25%票据、0.0%可转换票据和EPR担保票据的账面价值，包括任何未摊销溢价或折扣，以及估计公允价值如下(以千计)：
2023年4月30日
账面价值估计公允价值
6.25%债券$600,000 $605,520 
0.0%可转换票据$575,000 $519,536 
EPR担保票据$132,904 $171,442 
近期发布的会计准则
采用的标准
2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了《会计准则更新》(ASU)2020-04《参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响》。对于合约、对冲关系或其他交易参考伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)或其他预期因参考利率改革而停止的参考利率的公司，ASU在有限的时间内提供可选的过渡指导。修正案为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。ASU 2020-04修正案自2020年3月12日起生效。2022年12月，FASB发布了ASU 2022-06《参考汇率改革(主题848)：推迟主题848的日落日期》，将ASU 2020-04条款的生效日期延长至2024年12月31日。本更新中的修正案可从过渡期开始的任何日期起适用，过渡期包括或
9

是在2020年3月12日之后，或预期从包括2020年3月12日或之后的过渡期内的某个日期开始，直到财务报表可以发布的日期。所有其他修正案应在预期的基础上适用。
本公司是各种利率掉期协议的订约方，这些协议对冲其Vail Holdings信贷协议(定义见附注5，长期债务)本金400.0美元的基础现金流的可变利率部分，这些现金流本金被指定为现金流对冲。于截至2023年4月30日止九个月内，本公司对其Vail Holdings信贷协议(“第五修正案”)作出修订，将Vail Holdings信贷协议项下的利息计算由按伦敦银行同业拆息计算改为按SOFR计算(有关额外资料，请参阅附注5，长期债务)。在第五修正案之后，利率掉期也被修订，从基于LIBOR的现金流对冲过渡到基于SOFR的现金流对冲。本公司选择了主题848提供的某些可选的权宜之计，允许本公司不适用某些修改会计要求或重新评估以前将利率互换协议指定为现金流量对冲的会计指定。
2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06《实体自有权益中可转换工具和合同的会计处理》，简化了与某些可转换债务工具相关的会计处理。该指南删除了某些规则，这些规则要求将嵌入的转换特征与可转换票据的宿主合同分开。更新的指引要求，只有在可转换债券功能符合ASC 815“衍生品和对冲”规定的衍生品或以相当高的溢价发行的可转换债券的情况下，才需要分拆。该指南还修订了ASC 815-40《衍生工具和套期保值--实体自身权益中的某些合同》中的指南，这些合同目前被视为衍生品。该标准适用于2021年12月15日之后的会计年度，包括该会计年度(截至2023年7月31日的会计年度第一季度)内的过渡期。本标准允许采用修改后的追溯或完全追溯的过渡方法。本公司于2022年8月1日采用ASU 2020-06修订追溯法，因此上期财务资料未作追溯调整，并继续根据该期间有效的会计准则呈报。
在采用该标准后，该公司将其0.0%可转换票据(定义见附注5，长期债务)以前的股权部分重新分类为长期债务净额，因为0.0%可转换票据的可转换期权不符合ASC 815规定的衍生品资格，也不是以大幅溢价发行的0.0%可转换票据。这一重新分类被留存收益的增加部分抵消，以冲销先前确认的非现金利息支出，扣除因摊销先前记录的债务贴现而记录的税款。采用这一新指引后，由于取消了与0.0%可转换票据相关的债务折价，因此不再确认未来期间的非现金利息支出。
采用ASU 2020-06年度对截至采用日的综合简明资产负债表的影响如下(以千计)：
截至2022年8月1日
资产负债表未采用ASU的余额2020-06调整与ASU 2020-06采用情况的平衡
负债
长期债务，净额$2,670,300 $74,822 $2,745,122 
递延所得税，净额$268,464 $(18,779)$249,685 
股东权益
额外实收资本$1,184,577 $(80,066)$1,104,511 
留存收益$895,889 $24,023 $919,912 
ASU 2020-06也禁止将库存股方法用于计算稀释每股收益(“EPS”)的可转换工具，而是要求应用IF-转换方法。根据IF-转换法，稀释每股收益一般将在假设所有可转换债务工具在报告期开始时仅转换为普通股的情况下计算，除非结果将是反稀释的。根据0.0%可换股票据的条款，0.0%可换股票据的本金须以现金支付，而只有在转换时到期的溢价(如有)才可以股份、现金或股份与现金的组合结算。因此，对本公司来说，IF-转换方法将产生与库存股方法类似的结果，后者在采用ASU 2020-06标准之前用于计算0.0%可转换票据的稀释每股收益。

10

3.增加收入。
收入分解
下表列出了截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的三个月和九个月的按部门和主要收入类型分列的净收入(以千为单位)：
截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2023202220232022
山峰净收入：
电梯$710,052 $714,708 $1,362,195 $1,250,619 
滑雪学校145,134 120,897 277,512 214,442 
就餐101,683 79,826 206,953 146,395 
零售/租赁135,008 126,497 335,284 281,704 
其他52,853 42,707 177,945 135,150 
山区净收入总额$1,144,730 $1,084,635 $2,359,889 $2,028,310 
住宿净收入：
自有酒店客房$15,091 $18,295 $52,135 $53,362 
管理式公寓房间38,409 37,494 82,604 83,703 
就餐15,422 14,646 45,435 33,296 
交通运输6,924 6,862 14,272 14,421 
高尔夫— — 6,072 5,138 
其他12,380 9,925 37,235 31,641 
88,226 87,222 237,753 221,561 
工资成本报销5,320 4,679 13,987 8,281 
总住宿净收入$93,546 $91,901 $251,740 $229,842 
度假村总净收入$1,238,276 $1,176,536 $2,611,629 $2,258,152 
房地产净收入总额155 129 7,967 624 
净收入合计$1,238,431 $1,176,665 $2,619,596 $2,258,776 

合同余额
短期递延收入余额为#美元。448.31000万美元和300万美元511.3分别截至2023年4月30日和2022年7月31日。在截至2023年4月30日的三个月和九个月，公司确认了大约$201.51000万美元和300万美元476.1截至2022年7月31日，包括在递延收入余额中的收入分别为3.6亿美元。长期递延收入余额，主要包括长期私人俱乐部入会费用收入，为#美元。111.41000万，$117.2百万美元和美元119.2分别截至2023年4月30日、2022年7月31日和2022年4月30日。截至2023年4月30日，私人俱乐部长期合同上未履行的绩效义务的收入将在加权平均剩余期间得到确认，约为15好几年了。应收贸易账款净额为#美元351.61000万美元和300万美元383.4分别截至2023年4月30日和2022年7月31日。

与客户签订合同的成本
与客户签订合同的成本记在公司综合资产负债表的其他流动资产中，包括#美元。3.01000万，$3.81000万美元和300万美元1.3分别截至2023年4月30日、2022年7月31日和2022年4月30日。资本化的金额必须与为相关PASS产品确认的收入相称的摊销，这些收入记录在公司综合简明运营报表的Mountain and Lodging运营费用中。该公司记录的摊销金额为#美元。12.31000万美元和300万美元24.6在截至2023年4月30日的三个月和九个月内，分别用于这些成本，并记录了摊销美元11.81000万美元和300万美元21.9在截至2022年4月30日的三个月和九个月内，分别用于这些成本。

11

4.    每股净收益
每股收益
基本每股收益不包括稀释，计算方法是将Vail Resorts股东应占的净收入除以该期间的加权平均流通股。稀释每股收益反映了如果证券或其他发行普通股的合同被行使，导致发行普通股，然后这些普通股将分享Vail Resorts的收益，可能会发生的稀释。
就本公司于2016年10月收购惠斯勒Blackcomb一事，本公司以Vail Resorts普通股(“Vail股份”)、本公司加拿大全资附属公司惠斯勒Blackcomb控股有限公司(“Exchangeco”)的可赎回优先股或现金(或两者的组合)的形式发行代价。惠斯勒黑梳股东当选获得3,327,719*Vail股票和股票418,095持有Exchangeco的股份(“Exchangeco股份”)。Exchangeco股票可随时赎回为Vail股票，直至2023年10月或直至本公司选择将任何剩余的Exchangeco股票转换为Vail股票，一旦Exchangeco已发行股票总数降至20,904股以下(或最初发行的Exchangeco股票总数的5%)，本公司有能力这样做。2022年7月，已发行的Exchangeco股票数量低于这一门槛，2022年8月25日，公司选择赎回所有已发行的Exchangeco股票，自2022年9月26日起生效。截至2023年4月30日，Exchangeco股票已全部置换为Vail股票。Vail股票和Exchangeco股票的面值均为#美元。0.01和Exchangeco的股票，虽然它们是流通股，但在经济上基本上相当于Vail的股票。该公司计算的加权平均流通股包括Exchangeco的股票。

以下是截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的三个月的基本每股收益和稀释后每股收益(单位为千，每股金额除外)：
 截至4月30日的三个月，
 20232022
 基本信息稀释基本信息稀释
每股净收益：
Vail Resorts的净收入$325,006 $325,006 $372,550 $372,550 
加权平均Vail流通股39,620 39,620 40,537 40,537 
加权平均Exchangeco流通股— — 31 31 
加权平均流通股总数39,620 39,620 40,568 40,568 
稀释证券的影响— 104 — 110 
总股份数39,620 39,724 40,568 40,678 
Vail Resorts每股净收益$8.20 $8.18 $9.18 $9.16 

本公司采用库存股方法和期内平均市价计算摊薄证券的影响。行使以股份为基础的奖励时可发行的股份数目不包括在稀释每股收益的计算中，因为纳入这些股份的影响将是反稀释的，总数约为24,000和8,000截至2023年4月30日、2022年4月30日和2022年4月30日的三个月。

以下是截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的9个月的基本每股收益和稀释后每股收益(单位为千，每股金额除外)：
 截至4月30日的9个月，
 20232022
 基本信息稀释基本信息稀释
每股净收益：
Vail Resorts的净收入$396,714 $396,714 $456,609 $456,609 
加权平均Vail流通股40,081 40,081 40,485 40,485 
加权平均Exchangeco流通股1 1 33 33 
加权平均流通股总数40,082 40,082 40,518 40,518 
稀释证券的影响— 98 — 266 
总股份数40,082 40,180 40,518 40,784 
Vail Resorts每股净收益$9.90 $9.87 $11.27 $11.20 

12

行使基于股份的奖励时可发行的股票数量不包括在稀释每股收益的计算中，因为纳入这些股票的影响将是反稀释的，总数约为。25,000和3,000分别为2023年、2023年和2022年4月30日止的九个月。

2020年12月，该公司完成了1美元的发售575.0本金总额为0.0%的可转换票据(定义见附注5，长期债务)。本公司须以现金结算0.0%可换股票据的本金金额，并可选择以现金或股份结算换股利差。当可转换工具可以现金或股票结算时，本公司采用IF-转换法计算可转换工具对稀释每股收益的影响。如果0.0%可转换票据的转换价值超过其转换价格，则公司将计算稀释后每股收益，就像所有票据在期初转换为普通股一样。然而，如果以这种方式在稀释每股收益中反映0.0%可转换票据是反摊薄的，或者如果票据的转换价值在报告期内没有超过其转换价格，那么票据相关的股份将不会反映在公司的稀释每股收益计算中。于截至2023年、2023年及2022年4月30日止三个月及九个月内，Vail股份的价格并未超过换股价格，因此于该等期间不会对摊薄每股收益造成影响。

分红
截至2023年4月30日止三个月及九个月内，本公司派发现金股息元。2.06及$5.88分别为每股($81.61000万美元和300万美元235.7分别为2.5亿美元和2.5亿美元)。截至2022年4月30日止三个月及九个月内，本公司派发现金股息元。1.91及$3.67分别为每股($77.51000万美元和300万美元148.9(包括支付给Exchangeco股东的现金股息)。在……上面2023年6月7日，公司董事会批准了现金股息#美元2.06每股应付日期为2023年7月12日致截至日期登记的股东2023年6月27日.

5.    长期债务
截至2023年4月30日、2022年7月31日和2022年4月30日的长期债务净额摘要如下(以千为单位)：
成熟性2023年4月30日2022年7月31日2022年4月30日
Vail Holdings信贷协议定期贷款(a)
2026$1,031,250 $1,078,125 $1,093,750 
Vail Holdings信贷协议左轮手枪(a)
2026— — — 
6.25%债券2025600,000 600,000 600,000 
0.0%可转换票据 (b)
2026575,000 575,000 575,000 
惠斯勒信贷协议左轮手枪(c)
202811,075 11,717 21,012 
EPR担保票据(d)
2034-2036
114,162 114,162 114,162 
非营利性贷款(e)
203639,437 — — 
职工住房债券
2027-2039
52,575 52,575 52,575 
峡谷义务2063361,941 357,607 356,160 
惠斯勒黑梳员工住房租赁(f)
204228,770 — — 
其他
2023-2036
35,371 17,860 17,707 
债务总额2,849,581 2,807,046 2,830,366 
减去：未摊销保费、折扣和债务发行成本 (b)
6,864 72,997 79,142 
减：当前到期日(g)
68,970 63,749 63,736 
长期债务，净额$2,773,747 $2,670,300 $2,687,488 

(a)2022年8月31日，Vail Holdings，Inc.(VHI)签订了Vail Holdings信贷协议第五修正案，将到期日延长至2026年9月23日。此外，第五修正案包含惯常的LIBOR替代语言，包括但不限于使用基于有担保隔夜融资利率(“SOFR”)的利率。SOFR是衡量隔夜美国国债回购市场借入现金成本的广义指标，由纽约联邦储备银行管理。第五修正案将Vail Holdings Credit协议下的利息计算从基于LIBOR计算改为基于SOFR计算。未修订Vail Holdings信贷协议的其他重大条款。

13

本公司是各种利率互换协议的一方，这些协议对冲了与基于SOFR的浮动利率部分美元相关的现金流。400.0截至2024年9月23日，其Vail Holdings信贷协议本金金额为2.5亿美元。在第五修正案之后，这些利率掉期被修订，从基于LIBOR的现金流对冲过渡到基于SOFR的现金流对冲。

截至2023年4月30日，Vail Holdings信贷协议包括一笔美元500.0亿美元循环信贷安排和一项定期贷款安排，金额为1.01000亿美元的未偿还债务。定期贷款安排须按季度摊销本金约#美元。15.6等额分期付款，共计每年应付本金的5%，最后支付所有未付款项，外加9月到期的应计和未付利息2026。根据Vail Holdings信贷协议发放的贷款所得款项可用于支付本公司的营运资金需求、资本开支、收购、投资及其他一般企业用途，包括签发信用证。Vail Holdings信贷协议下的借款，包括定期贷款安排，每年在SOFR计息，外加1.35截至2023年4月30日的百分比(6.33截至2023年4月30日的百分比)。利润率可能会根据公司的净融资债务与调整后的EBITDA的比率在往绩四个季度的基础上波动。Vail Holdings信贷协议还包括季度未使用承诺费，该费用等于Vail Holdings信贷协议中定义的每个此类条款由净融资债务与调整后EBITDA比率确定的百分比，乘以Vail Holdings信贷协议承诺超过未偿还贷款和未偿还信用证(0.25截至2023年4月30日的百分比)。

(b)该公司发行了$575.0根据一份日期为2020年12月18日的契约，本金总额为0.0%的2026年到期的可转换票据(“0.0%可转换票据”)。在以前的会计指导下，该公司通过估计0.0%可转换票据在发行时的公允价值并将这部分分配为长期债务(净额)，将0.0%可转换票据的收益分成两部分，超出的部分计入额外的实收资本。本公司于2022年8月1日采用ASU 2020-06修订追溯法，因此，本公司将其0.0%可转换票据的权益部分重新分类为长期债务净额，不再记录与债务折价摊销相关的非现金利息支出。有关ASU 2020-06年度的更多信息，请参阅附注2，重要会计政策摘要。截至2023年4月30日，0.0%可转换票据的转换价格为美元，经自发行日起支付的现金股息调整后388.31.

(c)惠斯勒山度假村有限合伙公司(“惠斯勒合伙公司”)和Blackcomb滑雪企业有限合伙公司(“Blackcomb合伙公司”，以及惠斯勒合伙公司，“WB合伙公司”)是一项信贷协议的一方，该协议包括300.0最初注明日期为2013年11月12日由惠斯勒有限公司、Blackcomb LP、作为担保人的惠斯勒有限公司和Blackcomb LP的某些子公司、作为贷款人的金融机构和作为行政代理的多伦多道明银行。2023年4月14日，世行伙伴关系与原协议的其他各方签订了第二次修订和重新签署的信贷协议(修订后的惠斯勒信贷协议)。经修订的惠斯勒信贷协议(一)将循环信贷安排的到期日延长至2028年4月14日；(二)载有惯常的伦敦银行同业拆借利率替代语言，用于就该安排下以美元计价的借款使用基于SOFR的利率；以及(Iii)载有有关根据该安排以加元作出的借款的加元拆放利率(“CDOR”)的惯常前瞻性过渡语言，包括但不限于以加拿大隔夜回购利率平均值为基础的利率的使用，该平均利率是以加拿大政府国库券和债券作为回购交易抵押品的隔夜一般抵押品融资成本的量度，预计此类过渡将不迟于2024年6月发生。协议中的其他重要条款都没有修改。截至2023年4月30日，惠斯勒信贷协议下的所有借款均以加元进行，并以CDOR计息，利差为1.75%(约6.75截至2023年4月30日的百分比)。惠斯勒信贷协议还包括基于综合总杠杆率的季度未使用承诺费，截至2023年4月30日，综合总杠杆率等于0.39年利率。

(d)于2019年9月24日，连同收购Peak Resorts，Inc.(“Peak Resorts”)，本公司根据与EPT Ski Properties，Inc.及其联属公司(“EPR”)经修订的总信贷及抵押协议及其他相关协议(统称为“EPR协议”)承担各种抵押借款(“EPR担保票据”)。EPR担保票据包括以下内容：
i.阿尔卑斯山峡谷的担保票据。这一美元4.62000万阿尔卑斯谷担保票据规定在2034年12月1日到期时支付利息。截至2023年4月30日，这张票据的利息应计利率为11.72%.
二、波士顿磨坊/白兰地酒庄担保票据。这一美元23.3700万波士顿磨坊/Brandywin担保票据规定在2034年12月1日到期时支付利息。截至2023年4月30日，这张票据的利息应计利率为11.24%.
14

三、杰克·弗罗斯特/大巨石担保票据。这一美元14.32000万Jack Frost/Big Boulder担保票据规定在2034年12月1日到期时支付利息。截至2023年4月30日，这张票据的利息应计利率为11.24%.
四、《雪山》发行了担保票据。这一美元51.1亿山雪花担保票据规定在2034年12月1日到期时支付利息。截至2023年4月30日，这张票据的利息应计利率为12.32%.
v.猎人山获得了音符。这一美元21.02000万Hunter Mountain担保票据规定在2036年1月5日到期时支付利息。截至2023年4月30日，这张票据的利息应计利率为9.03%.
此外，山顶度假村需要维持一个偿债准备金账户，该账户的金额用于支付利息和应付EPR的其他金额。截至2023年4月30日，公司已为EPR偿债准备金账户提供了约相当于1美元的资金8.62000万美元，计入公司综合简明资产负债表中的其他流动资产。

(e)2022年8月3日，在收购Andermatt-Sedrun(见附注6，收购)的同时，本公司承担了Andermatt-Sedrun与乌里州和Graubünden州之间日期为2016年6月24日的新地区保单贷款(“NRP贷款”)，初始本金余额为瑞士法郎。40.01000万美元。NRP贷款项下未偿还的款项计息为0.63直至到期日，即2036年9月30日，年利率为%，每半年支付一次本金摊销和应计利息。此外，NRP贷款协议包括要求某些最低财务业绩的限制性契约(如协议中所定义的)。

(f)于截至2023年4月30日止九个月内，本公司就惠斯勒Blackcomb员工住宅单位订立新的融资租赁协议，导致于开始日期增加融资租赁负债$28.62000万美元，这是最低租金付款#美元56.41000万美元，净额为$27.82000万美元，相当于最初20年租赁期的利息，按估计的递增借款利率贴现。该公司记录了$28.6融资租赁与这些租赁有关的使用权资产，价值#美元。27.9截至2023年4月30日，净额为400万美元0.7累计摊销100万欧元，计入物业、厂房和设备，净额计入公司的综合简明资产负债表。

(g)目前的到期日是指未来12个月到期的本金付款。

截至2023年4月30日，按财年(8月1日至7月31日)反映的未偿债务总到期日如下(以千计)：
总计
2023年(2023年5月至2023年7月)$16,743 
202469,781 
2025669,210 
2026649,795 
2027845,090 
此后598,962 
债务总额
$2,849,581 

公司记录的利息支出为#美元。39.11000万美元和300万美元35.1截至2023年4月30日和2022年4月30日的三个月分别为2.5亿美元，其中1.71000万美元和300万美元1.6分别为递延融资成本的摊销。公司记录的利息支出为#美元。112.81000万美元和300万美元112.0分别为截至2023年4月30日和2022年4月30日的9个月，其中4.91000万美元和300万美元4.4分别为递延融资成本的摊销。该公司遵守了其债务工具规定的所有财务和经营契约，并在提出的所有期间内予以维持。

15

在收购惠斯勒Blackcomb方面，VHI通过向惠斯勒Blackcomb提供公司间贷款为部分收购价格提供资金，自2016年11月1日起生效，并要求将外币重新计量为加元，加拿大元是惠斯勒Blackcomb的本位币。因此，与这笔贷款相关的外币波动被记录在公司的经营业绩中。该公司确认了大约$1.81000万美元和300万美元5.6在截至2023年4月30日的三个月和九个月内，公司向惠斯勒Blackcomb提供的公司间贷款的非现金外币亏损分别为公司综合简明运营报表上的非现金外币损失。该公司确认了大约$1.01000万美元和300万美元3.1在截至2022年4月30日的三个月和九个月内，公司向惠斯勒Blackcomb提供的公司间贷款的非现金外币损失分别为公司综合简明运营报表上的非现金外币损失。

6.    收购
安德马特-塞德伦
2022年8月3日，公司通过全资子公司收购了一家55Andermatt Swiss Alps AG(“ASA”)持有Andermatt-Sedrun Sports AG(“Andermatt-Sedrun”)的%控股权。支付的对价包括一笔投资#美元。114.41000万(瑞士法郎)110.01000万美元)进入Andermatt-Sedrun，用于资本投资，以改善客人在Mountain上的体验(这笔资金已预付为收购提供资金，并于2022年7月31日记录在公司综合资产负债表的其他流动资产中)和41.31000万(瑞士法郎)39.3支付给ASA(已于2022年8月3日支付，与成交相称)。截至2022年8月3日，已支付代价的总公允价值为$155.41000万(瑞士法郎)149.3(亿美元)。
Andermatt-Sedrun经营着与山地和滑雪相关的资产，包括电梯、大部分餐厅和滑雪区的一家滑雪学校。滑雪作业是在ASA作为永久保有或租赁财产拥有的土地、Usern公司拥有的土地、Tujetsch市政府拥有的土地和私人财产所有者拥有的土地上进行的。ASA保留了40%的所有权股份，其余5%的所有权股份由一群现有股东组成。根据股东协议(“Andermatt协议”)，ASA和其他非控股经济利益包含某些保护权利，并且没有能力参与Andermatt-Sedrun的日常运营。安德马特协议规定，在截至2026年7月31日的财政年度结束之前，安德马特-塞德伦不得进行股息分配，之后应每年分配最近完成的财政年度可用现金的50%(根据安德马特协议的定义)。 此外，分配权是不可转让的，非控制性利益的转让是有限的。
以下概述了在交易生效之日购入的可确认资产和承担的负债的估计公允价值的购买对价和初步购买价格分配(单位：千)：
收购日期估计公允价值
Vail Resorts，Inc.支付的总现金对价。$155,365 
非控股权益的估计公允价值91,524 
预计购买总对价$246,889 
估计购买对价总额的分配：
流动资产$119,867 
财产、厂房和设备176,805 
商誉3,750 
可确认的无形资产和其他资产7,476 
承担的长期债务(44,130)
其他负债(16,879)
取得的净资产$246,889 
在交易中获得的可识别无形资产主要与商号有关。估计物业、厂房和设备的公允价值的过程包括使用某些估计和假设，这些估计和假设与重置成本和收购时的实际情况有关。购买价格超过所获得的资产和承担的负债的总估计公允价值的部分记为商誉。确认的商誉主要归因于预期的协同效应、度假村的集合劳动力和其他因素，预计不能扣除所得税。Andermatt-Sedrun的经营业绩从收购之日起在Mountain部门内前瞻性报告。
16

收购Andermatt-Sedrun时取得的资产和承担的负债的估计公允价值是初步的，并基于截至收购日期可获得的信息。本公司认为，这些信息为估计所收购资产和承担的负债的公允价值提供了合理的基础；然而，本公司正在获得最终确定这些估计公允价值所需的额外信息。因此，反映的估计公允价值的初步计量可能会发生变化。本公司预期在不迟于收购日期起计一年内敲定估值及完成购买代价分配。
七泉山度假村、隐谷度假村和月桂山滑雪区
于2021年12月31日，本公司透过全资附属公司向七泉山度假村及其附属公司收购位于宾夕法尼亚州的七泉山度假村、隐谷度假村及月桂山滑雪区(合称“七泉山度假村”)，现金收购价约为116.52000万美元，在对某些商定的条款进行调整后，公司用手头现金提供资金。收购包括度假村的山地业务，包括基地滑雪者服务(食品和饮料、零售和租赁、缆车售票处和滑雪和滑雪板学校设施)，以及酒店、会议中心和其他相关业务。
以下概述了在交易生效之日购入的可确认资产和承担的负债的购入对价和购入价格对估计公允价值的分配(单位：千)：
收购日期估计公允价值
流动资产$2,932 
财产、厂房和设备118,415 
商誉5,041 
可确认的无形资产和其他资产5,335 
负债(15,222)
取得的净资产$116,501 
在交易中获得的可识别无形资产主要与预留住宿预订和商号有关。估计物业、厂房和设备的公允价值的过程包括使用某些估计和假设，这些估计和假设与重置成本和收购时的实际情况有关。购买价格超过所获得的资产和承担的负债的总估计公允价值的部分记为商誉。确认的商誉主要归因于预期的协同效应、度假村的集合劳动力和其他因素，预计不能扣除所得税。该公司确认了$2.8在截至2022年7月31日的年度内，与Mountain And Lodging交易相关的收购相关费用400万欧元。被收购度假村的经营结果从收购之日起在Mountain和Lodging部分进行前瞻性报告。

7.    补充资产负债表信息
财产、厂房和设备的构成如下(以千计)：
2023年4月30日2022年7月31日2022年4月30日
土地和土地改良$791,854 $763,432 $766,415 
建筑和建筑改进1,636,957 1,545,571 1,563,603 
机器和设备1,784,197 1,505,236 1,524,191 
家具和固定装置334,173 307,867 320,695 
软件153,651 138,058 137,589 
车辆87,110 81,927 83,148 
在建工程105,729 127,282 97,813 
总财产、厂房和设备4,893,671 4,469,373 4,493,454 
累计折旧(2,523,398)(2,351,321)(2,350,169)
财产、厂房和设备、净值$2,370,273 $2,118,052 $2,143,285 

17

应付账款和应计负债的构成如下(以千计)：
2023年4月30日2022年7月31日2022年4月30日
贸易应付款$114,164 $151,263 $104,101 
递延收入448,321 511,306 326,008 
应计薪金、工资和递延报酬50,931 64,570 69,793 
应计福利54,631 45,202 55,453 
存款40,326 37,731 45,820 
经营租赁负债37,046 34,218 39,526 
其他负债122,950 98,540 101,544 
应付账款和应计负债总额$868,369 $942,830 $742,245 

截至2023年4月30日的9个月，按分部划分的商誉账面净值变动情况如下(以千为单位)：
高山住宿商誉，净额
2022年7月31日的余额$1,709,922 $45,006 $1,754,928 
收购(包括测算期调整)3,800 — 3,800 
出售零售及租赁物料(1)
(5,975)— (5,975)
外币汇率变动的影响(58,720)— (58,720)
2023年4月30日的余额$1,649,027 $45,006 $1,694,033 
(1) 于2023年5月1日，本公司完成将位于科罗拉多州Telluride的五间零售及租赁商店(“出售集团”)出售予一名不相关人士以换取现金，本公司认定该交易构成出售一项业务。截至2023年4月30日，本公司将出售集团归类为持有待售，按比例将适用报告单位的商誉分配给出售集团，并将出售集团的账面价值减至其可变现净值。

8.    公允价值计量
本公司采用FASB发布的公允价值准则，确定报告实体应如何计量公允价值以进行计量和披露。该准则建立了适用于以公允价值计量的所有资产和负债的公允价值通用定义，并将投入优先纳入用于计量公允价值的估值技术。因此，公司使用估值技术，最大限度地使用可观察到的投入，并在确定公允价值时最大限度地减少不可观察投入的使用。*该层次结构的三个层次如下：

第一级：反映活跃市场未经调整的报价的投入，这些报价是公司可以获得的相同资产或负债的；

第2级：投入包括活跃和不活跃市场中类似资产和负债的报价，或资产或负债直接或间接可见的报价；以及

第三级：市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。

18

下表概述本公司按估计公允价值计量的现金等价物、其他流动资产、利率互换及或有代价(定义见下文)(按公允价值计量的所有其他资产及负债均属非重大资产及负债)(以千计)。
 截至2023年4月30日的估计公允价值计量
描述总计1级2级第三级
资产：
货币市场$519,010 $519,010 $— $— 
商业票据$2,401 $— $2,401 $— 
存单$107,590 $— $107,590 $— 
利率互换$16,707 $— $16,707 $— 
负债：
或有对价$71,100 $— $— $71,100 
 截至2022年7月31日的估计公允价值计量
描述总计1级2级3级
资产：
货币市场$505,901 $505,901 $— $— 
商业票据$2,401 $— $2,401 $— 
存单$9,473 $— $9,473 $— 
利率互换$12,301 $— $12,301 $— 
负债：
或有对价$42,400 $— $— $42,400 
 截至2022年4月30日的估计公允价值计量
描述总计1级2级3级
资产：
货币市场$504,612 $504,612 $— $— 
商业票据$2,401 $— $2,401 $— 
存单$9,556 $— $9,556 $— 
利率互换$13,216 $— $13,216 $— 
负债：
或有对价$43,700 $— $— $43,700 

本公司的现金等价物、其他流动资产和利率互换均采用市场报价或定价模型计量，所有重大投入均可观察到或由可观察到的市场数据证实。利率掉期的估计公允价值计入本公司综合资产负债表的其他资产内。

在截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的9个月中，或有对价的变化情况如下(单位：千)：
截至2022年7月31日和2021年7月31日的余额$42,400 $29,600 
付款(18,936)(7,480)
估计公允价值变动47,636 21,580 
截至2023年4月30日和2022年4月30日的余额$71,100 $43,700 

19

Park City的租约规定向业主支付参与性或有付款(“或有对价”)。根据租约计算，Park City度假村业务的EBITDA金额超过我们收购度假村时确定的约3500万美元的金额的42%，该门槛金额随后每年通过通胀挂钩指数增加，并对公司根据租约进行的任何资本改善或投资进行10%的调整。或有对价被归类为负债，在每个报告日期按公允价值重新计量，直到或有事项得到解决。本公司使用期权定价估值模型估计或有代价付款的公允价值。或有对价的估计公允价值在计算EBITDA时包括Park City未来的度假村业务，参与或有付款是根据下一年的估计业绩确定的，并按假设的年度增长系数递增。其他关键投入包括11.1%的贴现率、17.0%的波动率和其他假设，这些假设与未来时期Park City EBITDA都是不可观察的投入，因此被视为3级投入。*于截至2023年4月30日止九个月内，本公司向业主支付或有代价约$18.92000万美元，与前一年相比有所增加，主要是由于截至2022年7月31日的期间Park City的业绩有所改善。

在截至2023年4月30日的九个月内，本公司观察到业绩持续改善的趋势，这导致重新评估用于估计负债公允价值的长期EBITDA假设。因此，公司记录的负债增加了约#美元。47.6这主要与Park City的预期长期EBITDA业绩增加有关，以及预计将于2023年10月为度假村截至2023年7月31日的年度业绩支付款项。对Park City长期EBITDA业绩的预期增加是基于对度假村的历史业绩的平均观察，其中分别包括截至2022年7月31日的年度和截至2023年7月31日的年度的实际和预期业绩。未来期间Park City的实际EBITDA表现可能与这些估计值大不相同，这可能对或有对价负债的估计公允价值产生重大影响。或有对价负债的估计公允价值约为#美元。71.12,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，计入截至2023年4月30日的公司综合资产负债表中的应付账款和应计负债及其他长期负债。本公司准备了一份敏感性分析，以评估某些关键假设的变化对或有对价的估计公允价值的影响。该度假村的折现率每变动100个基点或其后一年的估计业绩变动5%，估计公允价值的变动幅度约为1,010万至1,400万美元。

9.    承付款和或有事项
大都市区
公司信用-提高$6.3荷兰克里克大都会区通过美元发行的1.2亿美元债券6.4根据Vail Holdings信贷协议签发的100万份信用证。HCMD的债券被发行并用于建设与红天牧场住宅开发相关的基础设施。本公司已同意向红天牧场都会区(“RSRMD”)支付资本改善费用，直至RSRMD的物业税收入足以满足红天牧场大都市区债券的偿债要求。该公司已记录了#美元的负债。1.71000万，$1.81000万美元和300万美元1.8就未来RSRMD资本改善费用的估计现值而言，分别于2023年4月30日、2022年7月31日及2022年4月30日的综合简明资产负债表中的其他长期负债中，主要为1000万美元。本公司估计将根据这项安排支付资本改善费至本财政年度止2031年7月31日.

担保/赔偿
截至2023年4月30日，本公司其他各种信用证未付总额为美元。77.22000万美元，其中包括美元53.4300万美元用于支持雇员住房债券和1美元23.81.6亿美元主要用于与保险相关的免赔额、风能购买协议和工人补偿。该公司还拥有#美元的担保债券。13.1截至2023年4月30日，主要用于为其美国工人补偿自我保险计划提供抵押品。
除上述担保外，该公司还在正常业务过程中签订了包括某些赔偿的合同，根据这些赔偿，公司可能被要求在未来发生或未发生某些事件时向第三方支付款项。这些赔偿包括与第三方使用公司商标和标志相关的赔偿、与侵犯其他方技术和软件产品相关的责任、与使用地役权相关的责任、与雇用合同工和公司使用受托人相关的责任以及与公司使用公共土地和环境问题相关的责任。这些赔偿的期限通常是无限期的，通常不限制公司未来有义务支付的款项。
20

在适用法律允许的情况下，本公司及其若干子公司已同意，当董事或董事正在或曾经以此类身份为本公司或其子公司服务时，就某些事件或事件，本公司及其若干附属公司同意在董事及高级管理人员的有生之年向他们提供赔偿。根据这些赔偿协议，公司未来可能需要支付的最大潜在金额是无限的；但是，公司拥有董事和高级职员保险单，应使公司能够收回所支付金额的一部分。
除另有注明外，本公司并无在随附的综合简明财务报表中就上述信用证、弥偿及其他担保记录任何重大负债，这是因为本公司已在其综合简明资产负债表上记录与该担保相关的相关负债，该担保是与本公司本身的业绩有关，因此不受公认会计准则所规定的计量要求的约束，或因为本公司已根据当前事实及触发根据赔偿条款付款的情况计算该弥偿或担保的估计公允价值属非重大。此外，关于某些赔偿，由于每一项特定索赔和赔偿规定可能涉及的一系列独特的事实和情况，无法确定这些潜在义务项下的最高潜在赔偿金额。从历史上看，该公司根据这些义务支付的款项并不是实质性的。
如上所述，本公司对被许可人使用本公司的商标和徽标作出某些赔偿。本公司不记录与这些赔偿有关的任何责任。
此外，公司还与第三方山区度假村签订了战略性的长期季节通行证联盟协议，在这些协议的剩余条款中，公司承诺支付最低收入保证。

自我保险
该公司对其美国健康福利计划下的索赔以及在美国的大多数工人赔偿索赔都进行了自我保险。在美国的工人赔偿索赔受止损政策的约束。与工人赔偿有关的自我保险责任是根据提出的索赔精算确定的。与公司美国健康福利计划下的索赔相关的自我保险责任是根据对实际索赔的分析确定的。与这些索赔有关的数额作为应计福利的一个组成部分列入应付账款和应计负债(见附注7，补充资产负债表资料)。

法律
本公司是在正常业务过程中发生的各种诉讼的一方。管理层相信本公司有足够的保险覆盖范围及/或已就被视为可能及可估计损失的已确认及未确认事项的所有或有损失应计。截至2023年4月30日、2022年7月31日和2022年4月30日，上述或有损失的应计项目并不单独或合计重大。

10.    细分市场信息
该公司有三个应报告的部门：山、住宿和房地产。该公司将“度假村”称为“山地”和“住宿”部分的结合。山地部分包括公司的山地度假村/滑雪区的运营和相关的辅助活动。住宿业务包括公司拥有的酒店、RockResorts、NPS特许权物业、公寓管理、科罗拉多度假村地面交通业务和山地度假村高尔夫业务。房地产部门拥有、开发和销售公司度假村社区内和周围的房地产。该公司的可报告部门虽然是其他部门成功不可或缺的一部分，但它们提供的产品和服务截然不同，需要不同类型的管理重点。因此，这些细分市场是单独管理的。
该公司使用已报告的EBITDA报告其部门业绩(定义为部门净收入减去部门运营费用，加上部门股权投资收入或亏损，以及房地产部门，加上房地产销售收益或损失)。公司报告部门业绩的方式与管理层向首席运营决策者(首席执行官)报告经营结果的内部报告一致，以评估部门业绩。
从报告的EBITDA中排除的项目是了解和评估财务业绩的重要组成部分。不应单独考虑报告的EBITDA，也不应将其作为净收益、现金和现金等价物的净变化或随附的综合简明财务报表中作为财务业绩或流动资金指标的其他财务报表数据的替代或替代。
21

本公司利用报告的EBITDA评估本公司的业绩，并向其部门分配资源。Mountain报告的EBITDA由Mountain净收入减去Mountain运营费用加上Mountain股权投资收益或亏损组成。住宿报告EBITDA由住宿净收入减去住宿运营费用组成。房地产报告EBITDA由房地产净收入减去房地产运营费用加上房地产销售损益组成。所有分部费用包括公司管理费用的分配。资产不用于评估业绩，但下表所示除外。特定于各分部的会计政策与附注2“重要会计政策摘要”中所述的相同。

下表按可报告部分列出财务信息，管理层在评估业绩和分配资源时使用这些信息(以千计)：
截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2023202220232022
净收入：
高山$1,144,730 $1,084,635 $2,359,889 $2,028,310 
住宿93,546 91,901 251,740 229,842 
度假村总净收入1,238,276 1,176,536 2,611,629 2,258,152 
房地产155 129 7,967 624 
净收入合计$1,238,431 $1,176,665 $2,619,596 $2,258,776 
细分市场运营费用：
高山$537,898 $488,998 $1,446,727 $1,157,476 
住宿77,150 77,362 243,754 203,384 
度假村总运营费用615,048 566,360 1,690,481 1,360,860 
房地产1,679 1,609 9,371 4,590 
部门运营总费用$616,727 $567,969 $1,699,852 $1,365,450 
出售不动产的收益$88 $189 $845 $1,151 
山区股权投资收益，净额$94 $363 $482 $2,695 
报告的EBITDA：
高山$606,926 $596,000 $913,644 $873,529 
住宿16,396 14,539 7,986 26,458 
度假村623,322 610,539 921,630 899,987 
房地产(1,436)(1,291)(559)(2,815)
报告的EBITDA总额$621,886 $609,248 $921,071 $897,172 
持有以供出售或投资的房地产$90,078 $95,519 $90,078 $95,519 
Vail Resorts，Inc.应占净收入与报告的EBITDA总额的对账：
Vail Resorts，Inc.的净收入。$325,006 $372,550 $396,714 $456,609 
可归因于非控股权益的净收入18,160 14,033 23,011 21,383 
净收入343,166 386,583 419,725 477,992 
所得税拨备124,289 118,211 145,315 110,407 
所得税前收入467,455 504,794 565,040 588,399 
折旧及摊销69,097 65,655 199,700 189,214 
或有对价估计公允价值变动45,900 2,800 47,636 21,580 
处置固定资产及其他损失(收益)净额6,269 51 8,055 (16,163)
投资收益和其他净额(7,740)(224)(17,734)(980)
公司间贷款的外币损失1,766 1,040 5,563 3,079 
利息支出，净额39,139 35,132 112,811 112,043 
报告的EBITDA总额$621,886 $609,248 $921,071 $897,172 

22

11.     股份回购计划
2006年3月9日，公司董事会批准了股份回购计划，授权公司回购最多3,000,000韦尔股份有限公司。2008年7月16日、2015年12月4日、2023年3月7日，公司董事会新增授权3,000,000, 1,500,000和2,500,000Vail Shares，分别获得回购至多10,000,000韦尔股份有限公司。公司回购1,777,730截至2023年4月30日的三个月和九个月内的Vail股票(总成本约为$400.01000万美元，不包括应计消费税，如下所述)。公司回购144,875截至2022年4月30日的三个月和九个月内的Vail股票(总成本约为$37.5(亿美元)。自股份回购计划开始至2023年4月30日，公司已回购8,243,438Vail股票，价格约为$879.4亿美元。截至2023年4月30日，1,756,562根据现有的股票回购计划，Vail股票仍可回购，该计划没有到期日。根据回购计划购买的Vail股票将作为库存股持有，并可用于根据公司的员工股票奖励计划发行Vail股票。

2022年8月16日，美国政府颁布了2022年通胀削减法案，对2022年12月31日之后进行的股票回购(扣除估计的股票发行)征收1.0%的消费税。因此，该公司应计了大约#美元。3.9本公司于截至2023年4月30日止三个月及九个月内完成股份回购所涉及的消费税百万元，作为对本公司截至2023年4月30日的综合简明资产负债表内的库存股回购股份的成本基准及应付账款及应计负债的调整入账。

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
在截至2023年4月30日的10-Q表格季度报告中，Vail Resorts，Inc.及其子公司被称为“我们”、“我们”、“我们”或“公司”。

以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)应与我们截至2022年7月31日的财政年度Form 10-K年度报告(“Form 10-K”)和截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的综合简明财务报表以及包括在本Form 10-Q表第一部分第1项中的截至那时的三个月和九个月的综合财务报表一起阅读，这些报告提供了有关我们财务状况、运营结果和现金流的更多信息。就以下MD&A包含的非历史性陈述而言，此类陈述属于前瞻性陈述，涉及风险和不确定因素。见下文“前瞻性陈述”。这些风险包括但不限于在我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件中讨论的风险，包括第1A项所述的风险。10-K表格第I部分的“风险因素”，该表格于2022年9月28日。

MD&A包括对我们三个部门中每一个部门的财务业绩的讨论。我们选择在下面的讨论中具体包括分部报告的EBITDA(定义为分部净收入减去分部运营费用，加上分部股权投资收入或亏损，以及房地产部门，加上房地产销售损益)，因为我们认为这一衡量标准是我们财务业绩的重要指标。我们利用分部报告的EBITDA来评估我们的业绩并为我们的分部分配资源。净债务(定义为长期债务，净额加上一年内到期的长期债务减去现金和现金等价物)包括在以下讨论中，因为我们认为这一衡量标准是我们可用资本资源的重要指标。我们还认为，净债务是一项重要的衡量标准，因为它是我们获得额外资本资源以满足未来现金需求的能力的指标。度假村报告EBITDA(定义为我们的山间和住宿部门的分部报告EBITDA的组合)、总报告EBITDA(度假村报告的EBITDA加上我们房地产部门的分部报告EBITDA)和净债务不是根据美国公认会计原则(“GAAP”)定义的财务业绩或流动性的衡量标准。关于Vail Resorts，Inc.的净收入与报告的EBITDA总额和度假村报告的EBITDA总额以及长期债务、净债务与净债务的对账，请参阅运营业绩部分的末尾。

23

从度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA总额和净债务中排除的项目是了解和评估财务业绩或流动性的重要组成部分。度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA总额和净债务不应单独考虑，也不应作为综合简明财务报表中作为财务业绩或流动性指标列报的净收入、现金和现金等价物的净变化或其他财务报表数据的替代或替代。由于度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA总额和净债务不是根据公认会计准则确定的计量，因此容易受到不同计算的影响，因此，度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA和净债务可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。此外，我们分部报告的EBITDA(即，山岭、住宿和房地产)是根据公认会计准则要求披露的分部损益衡量指标，可能无法与其他公司的其他类似名称衡量指标进行比较。

概述
我们的业务分为三个相互关联的综合部门：山庄、旅店和房地产。我们将“度假村”称为“山地”和“住宿”部分的结合。

山段
在山地部分，该公司经营以下41个目的地山地度假村和区域滑雪场：

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*指目的地山区度假村，通常接待长途旅行者的滑雪者访问的很大一部分，而不是我们的地区性滑雪区，后者往往产生主要来自各自当地市场的滑雪者访问。

24

此外，我们还经营辅助服务，主要包括滑雪学校、餐饮和零售/租赁业务，以及我们澳大利亚滑雪场的住宿和运输业务。山区业务的收入是季节性的，北美和欧洲滑雪业务的大部分收入发生在第二财季和第三财季，澳大利亚滑雪业务的大部分收入发生在第一财季和第四财季。我们北美和欧洲的目的地山地度假村和地区性滑雪区(统称为度假村)通常从12月中旬到4月中旬经历山地段的运营旺季，而我们的澳大利亚滑雪场通常从6月到9月经历运营旺季是10月。因此，我们的第一财季是季节性低迷时期，因为我们北美和欧洲的大部分滑雪业务一般要到第二财季才开始营业，而我们澳大利亚滑雪场旺季的活动以及我们北美和欧洲夏季的经营业绩不足以抵消北美和欧洲度假村季节性低迷期间产生的亏损。山地部在第一财季和第四财季的收入主要来自北美和欧洲目的地山地度假村的夏季和团队相关访问、零售/租赁业务和澳大利亚滑雪旺季业务。我们最大的山地段收入来源是缆车门票(包括通行证产品)的销售，分别占截至2023年、2023年和2022年4月30日止三个月山地段净收入的约62%和66%，占截至2023年4月30日和2022年4月的九个月山地段净收入的约58%和62%。

Lift的收入受销量和定价的推动。定价受绝对定价以及客人的人口和地理组合的影响，这会影响购买各种产品的价格点。访问我们北美度假村的客人的人口统计组合分为两大类：(I)州外和国际(“目的地”)客人和(Ii)州内和本地(“本地”)客人。地理组合取决于我们目的地山区度假村与我们地区滑雪场的游客数量。在2022/2023年北美滑雪季，目的地客人约占北美目的地山地度假村滑雪者人次的57%(不包括免费通道)，而本地客人约占北美目的地山地度假村滑雪者人次的43%(不包括免费通道)，而2021/2022年北美滑雪季分别为58%和42%。我们地区滑雪区的滑雪者主要由当地客人组成。目的地客人通常购买我们价格较高的缆车票(包括PASS产品)，并使用更多的辅助服务，如滑雪学校、餐饮和零售/租赁，以及在我们的山区度假村或周围住宿。此外，目的地游客访问不太可能受到当前季节天气变化的影响，但可能更多地受到不利的经济条件、全球地缘政治气候、旅行中断或前一个滑雪季节的天气条件的影响。当地客人往往更注重价值，对天气更敏感。

我们为我们所有的度假村提供各种通行证产品，面向目的地和当地客人进行营销。我们的通行证产品范围从允许在特定天数内进入我们的一个或多个度假村或其组合到我们的Epic通行证，它允许通行证持有者不受限制地进入我们所有的度假村。Epic一日通是一种可定制的一至七天通行证产品，在赛季前购买，面向那些预计在赛季中滑雪一定天数的滑雪者和骑手，并提供三级度假村接入服务。我们的PASS产品为我们的客人提供了令人信服的价值主张，这反过来又有助于我们培养忠诚的客户基础，这些客户通常在滑雪季节之前承诺在我们的度假村滑雪，而且每个赛季在我们的度假村滑雪的天数通常比那些不购买PASS产品的客人更多。此外，我们还与第三方山地度假村签订了战略长期PASS联盟协议，这进一步提高了我们PASS产品的价值主张。在2023/2024年滑雪季，我们的Pass联盟包括科罗拉多州的Telluride滑雪场、日本的白叶山谷和Rusutsu度假村、加拿大落基山脉的度假村、法国的Les 3 Vallées、瑞士的Disentis滑雪区和Verbier 4 Vallées、意大利的Skirama Dolomiti和奥地利的Ski Arlberg。我们的PASS计划促进了强大的客户忠诚度；减少了对天气更敏感的客人的接触；产生了额外的辅助支出；并在冬季运营之前提供了现金流。此外，我们的通行证计划还能吸引新客人入住我们的度假村。我们所有的通行证产品，包括Epic通行证和Epic一日通，主要是在滑雪季节开始之前销售的。PASS产品收入虽然主要是在滑雪季节之前收取的，但在整个滑雪季节的综合简明运营报表中以直线为基础确认，使用的是本季度迄今相对于本季度估计的总可滑雪天数的可滑雪天数。

Lift收入包括PASS产品Lift收入(“PASS收入”)和非PASS产品Lift收入(“Non-Pass收入”)。截至2023年、2023年及2022年4月30日止九个月，分别约有61%及62%的已确认升降机总收入来自PASS收入。

我们的山地度假村运营的成本结构有一个重要的固定组成部分，其中包括但不限于土地使用许可证或租赁费、信用卡费用、销售和劳动力的零售/租赁成本、滑雪学校劳动力和餐饮运营；因此，利润率可能会根据收入水平而大幅波动。

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住宿细分市场
住宿业务部门的业务包括：(I)通过RockResorts品牌拥有/管理一组靠近我们科罗拉多州和犹他州山区度假村的豪华酒店；(Ii)拥有/管理靠近我们北美度假村的非RockResorts品牌酒店和公寓；(Iii)国家公园管理局(“NPS”)特许物业，包括Grand Teton Lodge Company(“GTLC”)；(Iv)科罗拉多州一家度假村地面交通公司；以及(V)山地度假村高尔夫球场。

我们度假村附近的住宿物业(包括管理公寓房间)和我们的科罗拉多度假村地面交通公司的表现与山地段的表现密切相关，通常经历类似的季节性趋势，特别是在目的地客人的访问方面。截至2023年、2023年和2022年4月的三个月，来自该等物业的收入分别占住宿部门净收入(不包括与偿还工资成本相关的住宿部门收入)的约94%和96%；截至2023年、2023年和2022年4月的九个月，来自该等物业的收入分别占住宿部门净收入(不包括与偿还工资成本相关的住宿部门收入)的81%和82%。管理层主要关注住宿净收入(不包括工资成本报销)和不包括已报销工资成本的住宿运营费用(根据公认会计准则，这不是财务业绩的衡量标准)，因为报销是基于发生的成本进行的，没有增加毛利，因此，收入和相应的费用不影响我们用来评估住宿部门业绩的住宿报告EBITDA。在我们的第一和第四财季，住宿部门的收入主要来自我们的NPS特许物业的运营(因为它们的运营旺季通常发生在5月中旬到9月底)；山地度假高尔夫业务以及我们其他自有和管理的物业和业务的季节性较低的客流量。

房地产细分市场
我们房地产部门的主要活动包括向第三方开发商出售地块，以及规划未来的房地产开发项目，包括分区和获取适用的许可证。我们继续进行未来项目的初步规划和设计工作，并正在寻求与第三方开发商的机会，而不是承担我们自己的重大垂直开发项目。此外，第三方开发商的房地产开发项目通常会导致某些度假村资产的创建，这些资产为山区带来了额外的好处。我们相信，由于我们房地产土地投资的账面成本较低，我们处于有利地位，可以推动第三方开发商未来的项目，同时限制我们的财务风险。我们来自房地产部门的收入和相关费用可能会根据完成交易的时间和出售的房地产类型而大幅波动，导致房地产部门的运营业绩在不同时期出现波动。

近期趋势、风险和不确定性
连同我们在10-K表格中确定的风险因素，我们确定了以下可能影响我们未来财务业绩或状况的重要因素(以及与这些因素相关的风险和不确定因素)：

•我们所在国家/地区的经济可能会受到与通胀上升、利率上升、金融机构中断和/或商品价格波动相关的经济挑战的影响，这些挑战可能会对我们的业务产生不利影响，包括客人支出或访问减少或运营成本增加。滑雪、旅行和旅游是可自由支配的娱乐活动，参与成本相对较高。因此，经济衰退可能会对前往我们度假村的游客产生显著影响。我们无法预测这种潜在经济挑战的最终程度，无论是在北美还是在全球。

•降雪的时间和数量可能会对Mountain and Lodging的收入产生影响，特别是在滑雪者访问以及客人访问的持续时间和频率方面。为了帮助减轻这种影响，我们在滑雪季节开始之前销售了各种PASS产品，这导致了更稳定的托举收入来源。此外，我们的PASS产品为我们的客人提供了令人信服的价值主张，这反过来又创造了主要在滑雪季节开始之前的客人承诺。2023年3月，我们开始了2023/2024年北美滑雪季的季票销售计划。与截至2022年5月31日的前一年相比，即将到来的2023/2024年北美滑雪季节截至2023年5月30日的PASS产品销售额增加了约6%，销售额增加了约11%。在惠斯勒Blackcomb Pass销售的两个时期，加元和美元之间的汇率均为0.74美元，因此对Pass产品的销售进行了调整，以消除外币的影响。我们无法预测这一有利趋势是否会持续到2023年北美PASS销售活动，或者PASS销售将对2023/2024年北美滑雪季节的缆车收入产生的整体影响。

26

•我们在2022/2023年北美滑雪季的业绩突出了季票产品的提前承诺带来的稳定性，以及我们在整个滑雪季的强大运营执行力。冬季包括与假期高峰期的旅行中断有关的重大天气挑战，我们的中西部、大西洋中部和东北部度假村(统称为美国东部度假村)的异常天气变化性，以及我们的Tahoe度假村与风暴相关的重大中断。尽管有这些天气事件，我们的游客人数、度假村净收入和度假村报告的EBITDA都增长到了创纪录的水平，这得益于我们的提前承诺战略创造的稳定性，以及我们在科罗拉多州、犹他州、太浩岛和美国东北部的度假村在春季条件良好的情况下以强劲的势头结束了这个季节。与去年同期相比，我们的辅助业务，包括滑雪学校、餐饮和零售/租赁业务，经历了强劲的增长，当时这些业务受到人员配备驱动的容量限制的影响，就餐饮业务而言，则受到与新冠肺炎相关的运营限制的影响。人员配备水平使我们的山地度假村能够提供强大的客户体验，导致客户满意度得分显著提高，这超过了我们目的地度假村使用新冠肺炎之前的水平。

•鉴于我们经营的是旅游和休闲行业，我们面临着与突发公共卫生事件相关的风险，包括可能爆发和传播的传染病。突发公共卫生事件可能会在全球和当地经济中导致不利的经济影响，包括我们开展业务的经济体，这反过来可能会影响消费者需求、客人旅行的意愿或能力、访客人数、人员配备水平或财务结果。我们无法预测任何潜在的公共卫生突发事件可能对我们的运营结果产生的最终影响，特别是在由此导致的任何人员挑战的情况下，或者对我们的访客、客人消费或其他相关趋势的任何由此产生的影响。

•截至2023年4月30日，我们有896.1,000,000美元的现金及现金等价物，以及我们截至2018年8月15日，最近一次修订是在2022年8月31日修订的第八份修订和重新签署的信贷协议的左轮手枪部分下的420.4,000,000美元可用，这代表着500.0,000,000美元的总承诺，减去某些未偿还信用证7,960万美元。此外，我们拥有支持惠斯勒黑梳流动性需求的信贷安排(“惠斯勒信贷协议”)。截至2023年4月30日，我们在惠斯勒信贷协议的左轮手枪部分下有281.6加元(207.9加元)可用，这代表着约300.0加元(221.5加元)的总承诺减去1,500万加元(1,110万美元)的未偿还借款和340万加元(250万美元)的未偿还信用证。我们相信，我们现有的现金和现金等价物、我们信贷协议下的可用性以及我们的山间和住宿部门经营活动的预期正现金流减去度假村资本支出将继续为我们的运营提供充足的流动性。

•2022年8月3日，通过一家全资子公司，我们从Andermatt Swiss Alps AG(“ASA”)手中收购了Andermatt-Sedrun Sports AG(“Andermatt-Sedrun”)55%的控股权。Andermatt-Sedrun控制和运营Andermatt-Sedrun所有与登山和滑雪相关的资产，包括电梯、大多数餐厅和滑雪区的一家滑雪学校。我们支付的总对价包括向Andermatt-Sedrun投资114.4美元(110.0瑞士法郎)用于资本投资，以提升客人在山上的体验，以及向ASA支付4,130万美元(3,930万瑞士法郎)。截至2022年8月3日，支付的对价总公允价值为155.4美元(149.3瑞士法郎)。支付给ASA的收益将全额再投资于根据地的房地产开发项目。ASA保留40%的所有权股份，其余5%的所有权由一组现有股东组成。我们为2022/2023年和2023/2024年滑雪季节提供无限制和不受限制的Epic通行证上的安德马特-塞德伦通道，并提供其他通行证产品的通道。我们无法预测收购Andermatt-Sedrun将对我们未来的运营业绩产生什么最终影响。

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行动的结果

摘要
以下是截至2023年4月30日的三个月和九个月与截至2022年4月30日的三个月和九个月的经营业绩摘要(单位：千)：
 
截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
2023202220232022
Vail Resorts，Inc.的净收入。$325,006 $372,550 $396,714 $456,609 
未计提所得税准备的收入$467,455 $504,794 $565,040 $588,399 
芒格报告的EBITDA$606,926 $596,000 $913,644 $873,529 
住宿报告EBITDA16,396 14,539 7,986 26,458 
度假村报告的EBITDA$623,322 $610,539 $921,630 $899,987 
房地产报告EBITDA$(1,436)$(1,291)$(559)$(2,815)

综合简明的运营结果，包括与之相关的任何综合财务指标，包括安德马特-塞德伦(2022年8月3日收购)和七泉山度假村、隐谷度假村和月桂山滑雪区(合称为2021年12月31日收购的七泉度假村)的运营预期。

山段
截至2023年4月30日的三个月与截至2022年4月30日的三个月
截至2023年、2023年和2022年4月30日止三个月的山区段经营业绩按类别列示如下(单位：千，不包括有效票价(ETP))。ETP的计算方法是缆车收入除以每个适用期间滑雪者的总参观人数。
 截至4月30日的三个月，百分比
增加
(减少)
 20232022
山峰净收入：
电梯$710,052 $714,708 (0.7)%
滑雪学校145,134 120,897 20.0 %
就餐101,683 79,826 27.4 %
零售/租赁135,008 126,497 6.7 %
其他52,853 42,707 23.8 %
山区净收入总额1,144,730 1,084,635 5.5 %
山区运营费用：
劳动和与劳动有关的福利242,275 209,729 15.5 %
零售销售成本36,551 34,940 4.6 %
度假村相关费用53,454 49,426 8.1 %
一般和行政73,791 77,000 (4.2)%
其他131,827 117,903 11.8 %
山区运营总费用537,898 488,998 10.0 %
山区股权投资收益，净额94 363 (74.1)%
芒格报告的EBITDA$606,926 $596,000 1.8 %
滑雪者总参观人数9,242 8,702 6.2 %
ETP$76.83 $82.13 (6.5)%
Mountain报告的EBITDA包括截至2023年4月30日、2023年4月30日和2022年4月30日的前三个月的490万美元和510万美元的股票薪酬支出。

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Mountain报告EBITDA增加了1,090万美元，增幅为1.8%，主要是由于我们的辅助业务线收入增加，而这些收入在前一年受到了新冠肺炎限制的不成比例的影响。这一增长被PASS收入的确认时间部分抵消，导致减少4,000万美元，原因是我们的一些目的地山区度假村上一年推迟开放，以及某些度假村本年度提前开业，这部分被2022/2023年北美滑雪季PASS产品销售的增长所抵消。此外，Mountain公司报告说，EBITDA下降的原因是：(I)劳动力和与劳工相关的福利以及一般和行政费用增加，这主要是由于对北美员工工资的投资，(Ii)与收入增加相关的可变费用增加，以及(Iii)通货膨胀的影响。

电梯收入减少470万美元，或0.7%，主要是由于北美通行证收入减少，但非通行证电梯门票收入增加部分抵消了这一影响。PASS收入下降3.6%，这主要是由于PASS收入的确认时间，这是由于2021/2022年北美滑雪季的赛季初条件具有挑战性以及当前2022/2023年北美滑雪季的度假村提前开业造成的上一年度假村延迟开业的影响，这导致PASS收入在我们第三财季的分配减少，但如上所述，PASS产品销售额的增长部分抵消了2022/2023年北美滑雪季PASS产品销售的增加。非通行证收入增长3.2%，原因是非通行证ETP(不包括Andermatt-Sedrun)增长13.0%，以及Andermatt-Sedrun的收入增加740万美元，但由于该地区不利的天气条件，我们大西洋中部和中西部度假村提前关闭导致游客减少，以及客人从非通行证电梯门票购买转换为预先承诺通行证产品购买的持续增加，部分抵消了这一增长。包括Andermatt-Sedrun影响在内的未通过ETP总数增加了8.8%。

滑雪学校的收入增加了2,420万美元，增幅为20.0%，餐饮收入增加了2,190万美元，增幅为27.4%，零售/租赁收入增加了850万美元，增幅为6.7%，这主要是由于前一年新冠肺炎的更大影响和相关的限制和限制，包括限制我们满负荷运营能力的人员挑战，以及对辅助产品和服务的额外需求。

其他收入主要包括其他山地活动收入、员工住房收入、客人服务收入、商业租赁收入、营销收入、私人俱乐部收入(包括俱乐部会费和入会费用摊销)、市政服务收入和其他娱乐活动收入。其他收入增加1,010万美元，增幅23.8%，主要是由于前一年的人员配备挑战影响了公司满负荷运营辅助服务和其他山上活动的能力，以及滑雪者访问增加推动了对辅助服务的额外需求。

营业费用增加4,890万美元，增幅为10.0%，这主要是由于对员工工资和薪金的投资，以及与收入增加相关的可变费用增加、通胀的影响以及与Andermatt-Sedrun相关的增加费用。

劳工和与劳工相关的福利增加了15.5%，主要是由于北美员工的工资和薪金投资，以及Andermatt-Sedrun的560万美元的增量支出，但与前一年不符合我们管理激励计划资格的员工的季末奖金计划相关的支出减少了1270万美元，这在本年度没有发生。零售成本增长4.6%，而零售额增长8.0%，反映出较新、更高利润率的零售产品组合的利润率增加。与度假村相关的费用增加了8.1%，这主要是因为这些费用所基于的收入增加。一般和行政费用下降4.2%，主要原因是可变薪酬应计费用减少，但被几乎所有公司职能的员工工资和薪金投资部分抵消。其他费用增加了11.8%，主要是由于与收入增加相关的可变运营费用的增加。

高山股权投资收入，净额主要包括我们从房地产经纪公司的运营中获得的收入份额。

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截至2023年4月30日的9个月与截至2022年4月30日的9个月
截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的9个月的山段经营业绩按类别列出如下(除ETP外，以千计)：
 截至4月30日的9个月，百分比
增加
(减少)
 20232022
山峰净收入：
电梯$1,362,195 $1,250,619 8.9 %
滑雪学校277,512 214,442 29.4 %
就餐206,953 146,395 41.4 %
零售/租赁335,284 281,704 19.0 %
其他177,945 135,150 31.7 %
山区净收入总额2,359,889 2,028,310 16.3 %
山区运营费用：
劳动和与劳动有关的福利627,857 468,848 33.9 %
零售销售成本105,489 85,851 22.9 %
度假村相关费用100,635 89,419 12.5 %
一般和行政254,445 219,262 16.0 %
其他358,301 294,096 21.8 %
山区运营总费用1,446,727 1,157,476 25.0 %
山区股权投资收益，净额482 2,695 (82.1)%
芒格报告的EBITDA$913,644 $873,529 4.6 %
滑雪者总参观人数18,543 16,279 13.9 %
ETP$73.46 $76.82 (4.4)%
Mountain公布的EBITDA包括截至2023年4月30日、2023年4月30日和2022年4月30日的9个月的1,600万美元和1,590万美元的股票薪酬支出。

Mountain公布EBITDA增加4010万美元，涨幅4.6%。增长的主要原因是：(I)我们的澳大利亚业务在去年经历了创纪录的参观人数和有利的降雪条件，此前一年，我们在佩里舍尔、福尔斯克里克和霍坦的新冠肺炎业务定期关闭；(Ii)北美通行证收入增加，这受到2022/2023年北美滑雪季节通行证产品销售比上年增加的影响；(Iii)滑雪游客总数增加，使我们的附属业务线受益，这一增长在上一年仍然不成比例地受到新冠肺炎限制和限制的影响。这些增长被以下因素部分抵消：(I)劳动力和与劳工相关的福利以及一般和行政费用的增加，这主要是由于对北美员工工资的投资以及为支持我们度假村更加正常化的人员配备和运营而增加的员工人数；(Ii)与收入增加相关的可变费用增加；(Iii)与多变的天气条件有关的费用增加；以及(Iv)通货膨胀的影响。山部业绩还包括截至2023年4月30日、2023年4月30日和2022年4月30日的9个月的300万美元和360万美元的收购和整合相关费用。

由于非通行证收入和通行证收入的增加，Lift收入增加了111.6美元和8.9%。非通行证收入增长11.0%，主要得益于我们的澳大利亚滑雪场，在前一年与COVID相关的周期性关闭和限制之后，本年度经历了创纪录的参观人数和有利的降雪条件，以及Andermatt-Sedrun增加了1380万美元的收入。PASS的收入增长了7.6%，主要是因为2022/2023年北美滑雪季的PASS产品销售额比上一年有所增加，以及2022年澳大利亚滑雪季节的PASS产品销售额比上一年有所增加。

滑雪学校的收入增加了6,310万美元，或29.4%，餐饮收入增加了6,060万美元，或41.4%，零售/租赁收入增加了5,360万美元，或19.0%，这主要是由于前一年新冠肺炎和相关限制和限制的更大影响，包括限制我们满负荷运营能力的人员挑战，以及滑雪者访问增加。

其他收入主要包括夏季旅游收入、其他山地活动收入、员工住房收入、客人服务收入、商业租赁收入、营销和互联网广告收入、私人俱乐部收入(包括
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俱乐部会费和入会费用摊销)、市政服务收入和其他娱乐活动收入。其他收入还包括澳大利亚度假村的住宿和交通收入。其他收入增加了4280万美元，增幅为31.7%，主要是由于我们北美度假村的夏季和冬季游客与上年相比有所增加。此外，这一增长是由于新冠肺炎以及上一年的相关限制和限制带来的更大影响，这些限制和限制影响了公司满负荷运营辅助服务和其他山上活动的能力，以及我们的澳大利亚滑雪场，这些滑雪场受到前一年国际旅行限制的不成比例的影响。

营运开支增加289.3元，增幅为25.0%，主要原因是员工工资及薪金投资和员工人数增加，以支持度假村更正常化的员工和营运，以及与收入增加相关的可变开支增加、通货膨胀的影响以及与安德马特-塞德伦和七泉度假村相关的额外开支。此外，运营费用包括截至2023年4月30日和2022年4月30日的9个月的300万美元和360万美元的收购和整合相关费用。

劳工和与劳工相关的福利增加了33.9%，主要是由于北美员工的工资和薪金投资以及员工人数的增加，以支持我们度假村更加正常化的人员配备和运营，以及澳大利亚业务因前一年定期关闭而增加，因天气条件变化而产生的额外劳动力成本，以及Andermatt-Sedrun和Seven Springs Resorts与前一年不属于它们的可比时期的1830万美元的增量支出。零售成本上升22.9%，而零售额则上升20.3%，反映折扣存货销售增加导致零售产品利润率下降。与度假村相关的费用增长12.5%，主要是因为这些费用所基于的收入增加。一般和行政费用增加了16.0%，原因是几乎所有公司职能的成本都增加了，这主要是由员工工资和薪金方面的投资推动的。其他费用增长21.8%，主要原因是与收入增加相关的可变运营费用增加，以及Andermatt-Sedrun和Seven Springs Resorts与上一年同期不属于它们的可比期间增加的费用1,430万美元，与更高的可变费率和我们美国东部滑雪场增加的造雪业务相关的公用事业成本增加1,040万美元，以及维修和维护费用增加500万美元。

高山股权投资收入，净额主要包括我们从房地产经纪公司的运营中获得的收入份额。

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住宿细分市场
截至2023年4月30日的三个月与截至2022年4月30日的三个月
截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的三个月的住宿部门运营业绩按类别列出如下(单位：千，不包括日均房价(ADR)和每间可用房间收入(RevPAR))：
 截至4月30日的三个月，百分比
增加
(减少)
 20232022
住宿净收入：
自有酒店客房$15,091 $18,295 (17.5)%
管理式公寓房间38,409 37,494 2.4 %
就餐15,422 14,646 5.3 %
交通运输6,924 6,862 0.9 %
其他12,380 9,925 24.7 %
88,226 87,222 1.2 %
工资成本报销5,320 4,679 13.7 %
总住宿净收入93,546 91,901 1.8 %
住宿运营费用：
劳动和与劳动有关的福利35,482 35,187 0.8 %
一般和行政15,069 14,764 2.1 %
其他21,279 22,732 (6.4)%
71,830 72,683 (1.2)%
已报销的工资单费用5,320 4,679 13.7 %
总住宿运营费用77,150 77,362 (0.3)%
住宿报告EBITDA$16,396 $14,539 12.8 %
自有酒店统计(1):
adr$357.18 $330.52 8.1 %
RevPAR$170.35 $173.30 (1.7)%
管理共管公寓统计数字：
adr$514.61 $508.24 1.3 %
RevPAR$218.79 $215.48 1.5 %
自有酒店和管理公寓统计(合并)(1):
adr$478.35 $458.99 4.2 %
RevPAR$208.59 $205.50 1.5 %
(1)截至2023年4月30日的三个月的RevPAR较上一年同期下降，主要是由于出售了布雷肯里奇酒店的DoubleTree，该酒店是在2021/2022年滑雪季节之后出售的，但部分被我们其他住宿物业的价格上涨所抵消。
Loving报告的EBITDA包括截至2023年4月30日和2022年4月30日的前三个月90万美元的股票薪酬支出。
Loving公布的EBITDA增加了190万美元，涨幅12.8%。自有酒店客房收入减少320万美元，降幅17.5%，主要是由于我们在2021/2022年滑雪季节后出售的布雷肯里奇酒店DoubleTree的收入减少。其他收入增加250万美元，增幅24.7%，主要是由于辅助收入和其他收入的增加。
运营费用(不包括已报销的工资成本)下降了1.2%。其他费用下降6.4%，主要是由于我们在2021/2022年滑雪季节后出售的布雷肯里奇酒店DoubleTree的可变费用减少。
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报销薪金费用的收入及相应的已报销薪金费用与我们为雇主的管理酒店物业的薪金费用有关，而根据合约安排，所有薪金费用均由物业业主报销。由于报销是基于所发生的成本，没有额外的利润，收入和相应的费用对我们的住宿报告EBITDA没有影响。
截至2023年4月30日的9个月与截至2022年4月30日的9个月
截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的9个月的住宿部门运营业绩按类别列出如下(单位：千，不包括ADR和RevPAR)：
 截至4月30日的9个月，百分比
增加
(减少)
 20232022
住宿净收入：
自有酒店客房$52,135 $53,362 (2.3)%
管理式公寓房间82,604 83,703 (1.3)%
就餐45,435 33,296 36.5 %
交通运输14,272 14,421 (1.0)%
高尔夫6,072 5,138 18.2 %
其他37,235 31,641 17.7 %
237,753 221,561 7.3 %
工资成本报销13,987 8,281 68.9 %
总住宿净收入251,740 229,842 9.5 %
住宿运营费用：
劳动和与劳动有关的福利111,894 92,925 20.4 %
一般和行政49,830 40,997 21.5 %
其他68,043 61,181 11.2 %
229,767 195,103 17.8 %
已报销的工资单费用13,987 8,281 68.9 %
总住宿运营费用243,754 203,384 19.8 %
住宿报告EBITDA$7,986 $26,458 (69.8)%
自有酒店统计(1):
adr$313.59 $307.80 1.9 %
RevPAR$156.55 $167.90 (6.8)%
管理共管公寓统计数字：
adr$450.98 $443.10 1.8 %
RevPAR$146.33 $142.55 2.7 %
自有酒店和管理公寓统计(合并)：
adr$407.07 $399.21 2.0 %
RevPAR$148.72 $148.14 0.4 %
(1)截至2023年4月30日的9个月，自有酒店的RevPAR较上一年同期有所下降，主要原因是今年迄今通过Seven Springs Resorts收购的物业包括在内，而去年同期仅包括4个月，以及出售位于布雷肯里奇酒店的DoubleTree，该酒店是在2021/2022年滑雪季节之后出售的，部分被我们其他住宿物业的价格上涨所抵消.
Loving报告的EBITDA包括截至2023年4月30日、2023年4月30日和2022年4月30日的前九个月的300万美元和290万美元的股票薪酬支出。
住宿报告EBITDA减少1,850万美元，或69.8%，主要是由于劳动力和与劳工相关的福利以及一般和行政费用的增加，包括对员工工资和薪金的投资，以及增加员工人数，以支持我们住宿物业更加正常化的人员配备和运营。
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自有酒店客房的收入减少了120万美元，降幅为2.3%，主要是由于我们在2021/2022年滑雪季节后出售的布雷肯里奇双树酒店的收入减少，但与前一年同期相比，七泉度假村的收入增加了420万美元，部分抵消了这一下降。管理公寓房间的收入减少了110万美元，降幅为1.3%，主要是由于我们管理的房间库存减少，导致我们靠近美国西部度假村的住宿物业的收入减少，部分抵消了我们在美国东北部的住宿物业和惠斯勒Blackcomb的收入增加了240万美元，这是由于入住率和ADR的增加。餐饮收入增加1,210万美元，增幅为36.5%，主要是由于七泉度假村与上年同期相比收入增加720万美元，以及我们其他住宿物业的收入由于与上年相比减少了与新冠肺炎相关的限制和限制而增加。其他收入增加560万美元，增幅17.7%，主要是由于与恢复更正常化运营相关的辅助收入增加。
运营费用(不包括已报销的工资成本)增加了17.8%。劳工和与劳工相关的福利增加20.4%，主要是由于对员工工资和薪金的投资，以及员工人数的增加，以支持我们住宿物业与上年相比更加正常化的人员配备和运营，以及七泉度假村与前一年不属于它们的可比时期相比增加的成本680万美元。与前一年相比，一般和行政费用增加了21.5%，这是由于几乎所有公司职能的成本增加，特别是我们的中央预订服务，这主要是由员工工资和薪金投资推动的。其他费用增加11.2%，主要是由于与收入增加相关的可变费用增加，以及七泉度假村与上一年同期相比增加的420万美元。
报销薪金费用的收入及相应的已报销薪金费用与我们为雇主的管理酒店物业的薪金费用有关，而根据合约安排，所有薪金费用均由物业业主报销。由于报销是基于所发生的成本，没有额外的利润，收入和相应的费用对我们的住宿报告EBITDA没有影响。

房地产细分市场
我们的房地产净收入主要由成交时间和任何给定时期内售出的房地产的组合决定。不同类型的项目有不同的收入和利润率；因此，随着房地产库存组合的变化，可能会对房地产部门的净收入、运营费用、房地产销售损益和房地产报告EBITDA产生重大影响。

截至2023年4月30日的三个月与截至2022年4月30日的三个月
截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的三个月房地产部门经营业绩按类别列出如下(单位：千)：
 截至4月30日的三个月，百分比
增加
(减少)
 20232022
房地产净收入总额$155 $129 20.2 %
房地产经营费用总额1,679 1,609 4.4 %
出售不动产的收益88 189 (53.4)%
房地产报告EBITDA$(1,436)$(1,291)(11.2)%

在截至2023年4月30日和2022年4月30日的三个月里，我们没有完成任何重大的房地产交易。

截至2023年4月30日和2022年4月30日的三个月的总运营费用主要由一般和行政成本组成，如劳动力和与劳动力相关的福利、专业服务和分配的公司间接成本。

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截至2023年4月30日的9个月与截至2022年4月30日的9个月
截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的9个月房地产部门经营业绩按类别列出如下(以千为单位)：
 截至4月30日的9个月，百分比
增加
(减少)
 20232022
房地产净收入总额$7,967 $624 1,176.8 %
房地产经营费用：
销售成本(包括销售佣金)5,146 244 2,009.0 %
其他4,225 4,346 (2.8)%
房地产经营费用总额9,371 4,590 104.2 %
出售不动产的收益845 1,151 (26.6)%
房地产报告EBITDA$(559)$(2,815)80.1 %

在截至2023年4月30日的九个月内，我们以750万美元的价格完成了Keystone的一块地块的销售，这笔交易记录在房地产净收入中，相应的销售成本为510万美元。

截至2023年4月30日和2022年4月30日的9个月的其他运营费用主要由一般和行政成本组成，如劳动力和与劳动力相关的福利、专业服务和分配的公司间接费用。

其他项目
除了部门经营业绩外，以下重大项目对我们截至2023年4月30日和2022年4月30日的三个月和九个月的整体财务业绩做出了贡献(以千计)：
截至4月30日的三个月，增加
(减少)		截至4月30日的9个月，增加
(减少)
2023202220232022
折旧及摊销$(69,097)$(65,655)5.2 %$(199,700)$(189,214)5.5 %
或有对价估计公允价值变动$(45,900)$(2,800)1,539.3 %$(47,636)$(21,580)120.7 %
(损失)固定资产和其他处置收益，净额$(6,269)$(51)12,192.2 %$(8,055)$16,163 (149.8)%
投资收益和其他净额$7,740 $224 3,355.4 %$17,734 $980 1,709.6 %
所得税拨备$(124,289)$(118,211)5.1 %$(145,315)$(110,407)31.6 %
实际税率26.6 %23.4 %3.2分25.7 %18.8 %6.9分

折旧及摊销。截至2023年4月30日的三个月和九个月的折旧和摊销费用分别比去年同期增加340万美元和1050万美元，主要是由于收购Andermatt-Sedrun时获得的资产。

或有对价估计公允价值变动。截至2023年4月30日的三个月和九个月，我们分别记录了4590万美元和4760万美元的支出，主要是由于Park City的预期长期EBITDA业绩增加，以及截至2023年7月31日的财年预期或有租金支付增加。截至2022年4月30日的三个月和九个月，我们分别记录了280万美元和2160万美元的支出，主要是由于截至2022年7月31日的财年估计或有对价支付的增加。有关其他信息，请参阅合并简明财务报表附注。

(损失)处置固定资产和其他的收益，净额。(亏损)截至2023年4月30日的三个月和九个月的固定资产和其他处置净收益包括与截至2023年4月30日科罗拉多州特勒里德的五家零售和租赁商店归类为待售商店有关的亏损590万美元，这些商店随后于2023年5月1日出售。(亏损)截至2022年4月30日的9个月的固定资产和其他处置净收益包括(I)出售科罗拉多州埃文市的一座行政大楼所得的790万美元，以及(Ii)与部分支付GTLC的租赁退回利息有关的NPS收益，这些收益与公司已全额折旧的资产有关。这笔款项是应国家警察的要求支付的。

35

投资收益和其他，净额。截至2023年4月30日的三个月和九个月的投资收入和其他净额分别比去年同期增加750万美元和1680万美元，这主要是由于赚取的利率上升。

所得税拨备。*在每个过渡期结束时，本公司估计年度有效税率，并将该税率应用于其普通季度收益。与重大、非常或非常项目相关的税项支出或利益将在扣除相关税项影响后单独报告或报告，并在该等项目发生的过渡期内单独计算和确认。此外，已制定的税法或税率或税收状况的变化的影响在发生变化的过渡期内确认。截至2023年4月30日的三个月和九个月的有效税率分别为26.6%和25.7%，而截至2022年4月30日的三个月和九个月的有效税率分别为23.4%和18.8%。

与截至2022年4月30日的三个月和九个月相比，截至2023年4月30日的三个月和九个月的有效税率均有所上升，主要是由于收入转移到税率更高的司法管辖区，以及优惠离散项目的减少，包括员工股票奖励活动的超额税收优惠(截至2023年4月30日的三个月和九个月分别减少了70万美元和1790万美元)。

分部收益和净债务的对账
下表核对了Vail Resorts，Inc.在截至2023年4月30日、2023年4月和2022年4月的三个月和九个月的净收入与报告的EBITDA总额(单位：千)：
 
 截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2023202220232022
Vail Resorts，Inc.的净收入。$325,006 $372,550 $396,714 $456,609 
可归因于非控股权益的净收入18,160 14,033 23,011 21,383 
净收入343,166 386,583 419,725 477,992 
所得税拨备124,289 118,211 145,315 110,407 
未计提所得税准备的收入467,455 504,794 565,040 588,399 
折旧及摊销69,097 65,655 199,700 189,214 
处置固定资产及其他损失(收益)净额6,269 51 8,055 (16,163)
或有对价的公允价值变动45,900 2,800 47,636 21,580 
投资收益和其他净额(7,740)(224)(17,734)(980)
公司间贷款的外币损失1,766 1,040 5,563 3,079 
利息支出，净额39,139 35,132 112,811 112,043 
报告的EBITDA总额$621,886 $609,248 $921,071 $897,172 
芒格报告的EBITDA$606,926 $596,000 $913,644 $873,529 
住宿报告EBITDA16,396 14,539 7,986 26,458 
度假村报告的EBITDA623,322 610,539 921,630 899,987 
房地产报告EBITDA(1,436)(1,291)(559)(2,815)
报告的EBITDA总额$621,886 $609,248 $921,071 $897,172 
下表对长期债务进行了核对，净债务与净债务之比(以千计)：
 
 4月30日，
 20232022
长期债务，净额$2,773,747 $2,687,488 
一年内到期的长期债务68,970 63,736 
债务总额2,842,717 2,751,224 
减去：现金和现金等价物896,089 1,401,168 
净债务$1,946,628 $1,350,056 

36

流动资金和资本资源

截至2022年4月30日、2023年和2022年4月30日的9个月，主要现金来源的变化按类别列出如下(以千计)。
截至4月30日的9个月，
20232022
经营活动提供的净现金$726,883 $772,984 
用于投资活动的现金净额$(221,260)$(255,565)
用于融资活动的现金净额$(703,176)$(352,653)

截至2023年4月30日的9个月与截至2022年4月30日的9个月
在截至2023年4月30日的9个月中，我们从运营活动中产生了726.9亿美元的现金，与截至2022年4月30日的9个月产生的773.0亿美元相比减少了4,610万美元。运营现金流减少的主要原因是：(I)所得税支付增加了约5580万美元，(Ii)截至2023年4月30日的9个月的山间和住宿部门业绩(不包括PASS产品收入)比上一年减少，(Iii)应付账款和应计负债增加，主要与上一财年开始的运营水平较低有关。这些减少被PASS和其他产品销售和应收账款增加约6,140万美元以及库存购买减少1,670万美元部分抵消。此外，在截至2023年4月30日的9个月中，我们从房地产地块销售中获得了750万美元的收益。

截至2023年4月30日的9个月，投资活动中使用的现金减少了3,430万美元，主要是由于前一年以118.1美元收购了Seven Springs Resorts，以及2022年7月因收购Andermatt-Sedrun而返还的现金押金约114.5美元(110.0瑞士法郎)，该收购于2022年8月3日完成。现金保证金投资于Andermatt-Sedrun，在收购完成后并入我们的综合简明财务报表。这些减少额被以下部分抵销：(I)资本支出较上年增加约9940万美元，这是由于我们在2022年日历年对电梯升级的重大投资；(Ii)本年度对银行存款的短期投资(扣除到期日)为4880万美元，这些投资投资于购买日到期日超过三个月的存款，因此不作为现金等价物反映；(Iii)在2022年8月3日完成对Andermatt-Sedrun的收购时向Andermatt Swiss Alps AG支付的3860万美元现金，以及(Iv)上一年NPS支付的与GTLC的租赁退回利息有关的收益，该收益与公司已全部折旧的资产相关，以及出售位于科罗拉多州埃文市的一座行政大楼，该交易在本年度未发生。

在截至2023年4月30日的9个月中，用于融资活动的现金比截至2022年4月30日的9个月增加了350.5美元，这主要是由于普通股回购增加了362.5美元，支付的股息增加了8,680万美元。这些增长被债务偿还的减少部分抵消，包括(I)上一年与EB-5开发票据到期相关的偿还，这是我们收购Peak Resorts，Inc.时假定的(5,150万美元)和(Ii)惠斯勒信贷协议左轮手枪部分项下的净付款(2,310万美元)，以及为股票奖励活动支付的员工税减少(3,210万美元)。

重要的现金来源
截至2023年4月30日，我们拥有9亿美元的现金和现金等价物，而截至2022年4月30日，我们的现金及现金等价物为14亿美元，减少的主要原因是本季度与我们的股票回购计划相关的活动增加。我们目前预计，我们的山间和住宿部门的经营业绩将继续提供未来运营现金流的重要来源(主要是在我们的第二和第三财季产生的)。

37

除了我们在2023年4月30日的896.1美元现金和现金等价物外，截至2023年4月30日，我们在Vail Holdings信贷协议的左轮手枪部分下还有420.4美元可用(这代表着500.0美元的总承诺减去7,960万美元的未偿还信用证)。此外，我们在惠斯勒信贷协议的左轮手枪部分(代表300.0加元(221.5加元)的总承诺)下有281.6加元(1,110万美元)可用，减去1,500万加元(1,110万美元)的未偿还借款和某些340万加元(250万美元)的未偿还信用证。我们预计短期内我们的流动性需求将通过继续使用我们现有的现金和现金等价物、运营现金流和根据Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议进行的借款来满足，如果需要的话。Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议为任何新的借款提供了足够的灵活性，目前的定价分别为担保隔夜融资利率加1.60%和加元提供利率加1.75%。

现金的重要用途
资本支出
我们历来在度假村运营的资本支出中投入了大量现金，我们预计将继续这样做，这取决于运营业绩，特别是与可自由支配的项目相关的运营业绩。此外，我们可能会产生与第三方房地产开发项目相关的保留所有权权益的资本支出。目前计划的资本支出主要包括使我们能够保持客户体验的高质量标准的投资，以及在我们的度假村、整个我们拥有的酒店和可能影响整个网络的技术方面的某些渐进的可自由支配的改进。我们根据预期的投资回报水平评估额外的可自由支配资本改善。

我们目前预计，2023年期间，我们将在度假村资本支出上花费约1.8亿至1.85亿美元，不包括与整合活动相关的一次性投资、与Keystone和Park City项目相关的递延资本、与保险追回相关的500万美元可偿还投资，以及Andermatt-Sedrun的1000万美元增长资本投资。包括这些一次性项目，我们2023年的总资本计划预计约为2.06亿至2.11亿美元。这些估计资本支出中包括约1.12亿至1.17亿美元的维护资本支出(不包括Andermatt-Sedrun)，这是维持我们度假村运营所需的外观和服务水平所必需的。我们目前计划利用手头的现金、根据我们的信贷协议可获得的借款和/或未来业务产生的现金流来提供完成我们的资本计划所需的现金。

收购
2022年8月3日，我们收购了Andermatt-Sedrun的多数股权，资金来自手头的现金。收购价格包括对Andermatt-Sedrun的114.4美元(110.0瑞士法郎)投资，用于资本投资，以增强客人在山上的体验，以及向卖家支付4,130万美元(3,930万瑞士法郎)。截至2022年8月3日，支付的对价总公允价值为155.4美元(149.3瑞士法郎)。

债务
截至2023年4月30日，我们大部分长期债务(截至2023年4月30日的28亿美元未偿债务总额中的21亿美元)的本金支付要到2026财年及以后才到期。截至2023年4月30日和2022年4月30日，长期债务总额净额(包括一年内到期的长期债务)为28亿美元。净债务(定义为长期债务，净额加上一年内到期的长期债务减去现金和现金等价物)从2022年4月30日的14亿美元增加到2023年4月30日的19亿美元，主要是由于与我们的股票回购计划相关的支出。

截至2023年4月30日，Vail Holdings信贷协议规定(I)本金总额为500.0美元的循环贷款安排和(Ii)10亿美元的定期贷款安排。我们预计，近期内我们的流动资金需求将通过继续使用手头现金、运营现金流和根据Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议借款来满足。

我们的偿债要求可能会受到利率变化的影响，因为截至2023年4月30日，我们有大约7亿美元的可变利率债务未偿。我们的借款利率每变化100个基点，我们每年的利息支付就会变化约690万美元。此外，与峡谷度假村交易融资相关的年度付款以CPI增幅较大者为少1%或2%。除利率和通胀变化外，我们的偿债要求的波动可能会受到我们信贷协议或我们可能达成的其他融资安排下未来借款的影响。我们的长期流动性需求取决于影响我们信贷协议下借款能力的经营结果，这可以通过调整资本支出、投资活动的灵活性以及获得有利未来融资的能力来缓解。我们可以应对市场变化对流动性的影响
38

通过管理我们的资本支出、可变运营费用、新房地产开发活动的时机以及支付普通股的现金股息，来管理商业和经济环境。

股息支付
2023年6月7日，公司董事会批准于2023年7月12日向截至2023年6月27日登记在册的股东支付每股2.06美元的现金股息。在截至2023年4月30日的9个月里，我们支付了每股5.88美元的现金股息(总计235.7美元)。我们用手头的可用现金为分红提供资金。未来将支付的股息金额(如果有的话)将取决于我们手头的可用现金、预期的现金需求、整体财务状况、我们的Vail Holdings信贷协议中包含的限制、未来收益和现金流的前景，以及我们董事会认为相关的其他因素。
股份回购计划
我们的股份回购计划是根据董事会不时作出的授权进行的。2006年3月9日，我们的董事会最初授权回购最多3,000,000股Vail Resorts普通股(“Vail股票”)，后来又授权额外回购最多3,000,000股Vail股票(2008年7月16日)、1,500,000股Vail股票(2015年12月4日)和2,500,000股Vail股票(2023年3月7日)，总共授权回购最多10,000,000股Vail股票。在截至2023年和2022年4月30日的九个月内，我们分别回购了1,777,730股(总成本约为400.0美元，不包括应计消费税)和144,875股(总成本约为3,750万美元)。我们用手头的可用现金为股票回购提供资金。自股票回购计划开始至2023年4月30日，我们已回购了8,243,438股Vail股票，成本约为879.4美元。截至2023年4月30日，根据现有的回购授权，仍有1,756,562股Vail股票可供回购。根据回购计划购买的Vail股票将作为库存股持有，并可用于根据我们的股票奖励计划发行股票。本计划下的回购可在适用法律允许的情况下以现行价格不时进行，并受市场状况和其他因素的影响。根据该计划可能回购的Vail股票的时间和数量将取决于几个因素，包括我们未来的财务业绩、我们的可用现金资源和未来可能出现的现金竞争用途、我们的Vail Holdings信贷协议中的限制、Vail股票的现行价格以及可以我们认为有吸引力的价格回购的Vail股票数量。股票回购计划没有到期日。
契诺和限制
我们必须遵守信贷协议中的某些限制性金融契约。这些契约中限制性最强的包括以下契约：对于Vail Holdings信贷协议，净融资债务与调整后EBITDA的比率，担保净融资债务与调整后EBITDA的比率和利息覆盖率(各自定义见Vail Holdings信贷协议)；对于惠斯勒信贷协议，综合总杠杆率和综合利息覆盖比率(各自定义见惠斯勒信贷协议)；对于EPR担保票据，最高杠杆比率和综合固定费用比率(各自定义见EPR协议)。此外，2016年6月24日安德马特-塞德龙与乌里州和格劳布登州之间的新地区政策贷款包括要求某些最低财务结果的限制性契约(如协议中所定义)。此外，我们的融资安排限制了我们支付某些限制性付款、支付股息或赎回或回购股票、进行某些投资和进行某些关联转移的能力，并可能限制我们进行某些合并、合并或出售资产的能力，并产生某些债务。我们在Vail Holdings信贷协议下的借款可获得性主要由净融资债务与调整后EBITDA比率决定，该比率基于我们部门的经营业绩，定义见Vail Holdings信贷协议。我们在惠斯勒信贷协议下的借款可获得性主要是根据信贷安排的承诺规模和我们对惠斯勒信贷协议条款的遵守情况来确定的。

截至2023年4月30日，我们在债务工具中遵守了所有限制性金融契约。我们预计，在未来12个月内，我们将履行我们的信贷协议中所有有效的适用财务维护契约。然而，我们不能保证我们会遵守这些金融契约。如果这些公约没有得到遵守，我们将被要求向参与信贷协议的银行寻求豁免或修订。不能保证这种豁免或修订会被批准，因为这可能会对我们的流动资金产生重大不利影响。

表外安排

我们没有预计会对我们的财务状况、收入、费用、经营结果、流动性、资本支出或资本资源产生实质性影响的表外交易。

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关键会计政策

截至2022年7月31日的财年，我们在Form 10-K中报告的关键会计政策和估计没有重大变化。

前瞻性陈述

除本文包含的任何历史信息外，本10-Q表格中讨论或引用的事项包含符合联邦证券法含义的某些前瞻性陈述。这些陈述涉及截至本报告之日可获得的分析和其他信息，这些信息是基于对未来结果的预测和对尚未确定的数额的估计。这些陈述还与我们预期的未来前景、发展和业务战略有关。

这些前瞻性陈述通过使用诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“计划”、“项目”、“将会”等术语和短语以及类似的术语和短语来识别，包括提及假设。尽管我们相信这些前瞻性陈述所反映或暗示的我们的计划、意图和期望是合理的，但我们不能向您保证这些计划、意图或期望一定会实现。可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同的重要因素包括但不限于：

•总体经济状况，以及我们的业务和经营结果，包括在我们的Epic保险计划下，如果符合条件，我们将被要求向我们的通行证产品持有人退还的最终退款金额；
•整体经济状况持续疲弱，包括对整体旅游和休闲相关行业的不利影响；
•突发公共卫生事件，如新冠肺炎大流行，以及相应对旅游休闲业的普遍影响，以及我们的财务状况和运营；
•不利的天气条件或自然灾害的影响；
•我们的客人由于恐怖主义、军事冲突或传染性疾病爆发(如新冠肺炎)的不确定性、旅行选择的成本和可用性以及不断变化的消费者偏好或旅行意愿而产生的旅行意愿或能力；
•与旅行和航空公司中断相关的风险，以及对我们客人旅行能力的其他不利影响；
•与我们的信息技术系统中断或中断、数据安全或网络攻击有关的风险；
•与我们对信息技术的依赖有关的风险，包括我们未能保持客户或员工数据的完整性，以及我们适应技术发展或行业趋势的能力；
•我们业务的季节性以及在我们的运营高峰期可能发生的不良事件；
•在我们的登山和住宿行业或与其他娱乐和休闲活动的竞争；
•与我们业务的高固定成本结构相关的风险；
•我们为度假村资本支出提供资金的能力；
•与我们的供水中断有关的风险，这将影响我们的造雪能力和运营；
•我们依赖政府的许可或批准来使用公共土地或进行运营和资本改善；
•与联邦、州、地方和外国政府的法律、规则和法规有关的风险，包括环境、健康和安全法律和法规；
•与安全和隐私法律法规的变化相关的风险，这可能会增加我们的运营成本，并对我们有效营销我们的产品、物业和服务的能力产生不利影响；
•可能无法适应有关信息技术的技术发展或行业趋势；
•与我们的劳动力有关的风险，包括劳动力成本增加、关键人员的流失以及我们维持充足人员配置的能力，包括雇用和保留足够的季节性劳动力；
•我们品牌的质量或声誉恶化，包括我们保护知识产权的能力和我们在山区度假胜地发生事故的风险；
•我们成功整合被收购企业的能力，包括将它们整合到我们的内部控制和基础设施中；我们成功驾驭包括欧洲在内的新市场的能力；或者被收购企业可能无法按照预期表现的能力；
•与国际业务相关的风险；
•与高通胀或长期通胀、利率上升和金融机构中断的影响相关的风险；
•公司有外币风险敞口的外币汇率波动，主要是相对于美元的加元、澳元和瑞士法郎；
•税收法律、法规、解释发生变化，或者税务机关作出不利决定的；
40

•与我们的负债和我们在未偿债务(包括我们的无担保优先票据)下满足偿债要求的能力有关的风险，这可能会降低我们利用现金流为我们的运营、资本支出、未来商业机会和其他目的提供资金的能力；
•我们财务状况的重大不利变化；
•当前或未来诉讼和法律索赔的不利后果；
•会计判断和估计、会计原则、政策或准则的变更；
•第1部所列其他风险和不确定因素。第1A项。截至2022年7月31日的财政年度Form 10-K年度报告中的“风险因素”。

可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有前瞻性陈述都明确地受到这些警告性声明的限制。

如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者如果基本假设被证明是不正确的，我们的实际结果可能与预期、估计或预测的结果大不相同。鉴于这些不确定性，本10-Q表格中包含或以参考方式并入的信息的用户，包括投资者和潜在投资者，请注意不要过度依赖此类前瞻性陈述。实际结果可能与我们所作的前瞻性陈述所建议的结果大不相同，原因有很多，包括上文所述和第一部分第1a项。我们10-K表格中的“风险因素”。所有前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出。除非法律要求，我们不打算更新这些前瞻性陈述，即使新信息、未来事件或其他情况使它们不正确或具有误导性。

第3项：关于市场风险的定量和定性披露
利率风险。*我们对市场风险的敞口主要限于与浮动利率负债相关的波动利率。截至2023年4月30日，我们的浮动利率债务约为7亿美元(计入将可变利率债务转换为固定利率债务的400.0美元利率互换)，约占我们未偿债务总额的24%，截至2023年4月30日的三个月和九个月的平均利率分别约为5.6%和5.0%。根据截至2023年4月30日的未偿还浮动利率借款，借款利率每变化100个基点(或1.0%)，我们的年度利息支出将变化约690万美元。我们的市场风险敞口会根据基础利率的变化而波动。

外币汇率风险。我们面临货币兑换风险，因为我们的国际实体的业绩是以当地货币报告的，然后我们将其转换为美元，以包括在我们的综合简明财务报表中。因此，外汇汇率之间的变化，特别是加元、澳元和瑞士法郎相对于美元的汇率变化，会影响我们在外国资产、负债、收入和支出中记录的金额，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。此外，我们还面临惠斯勒黑梳公司间贷款的外币交易风险，这笔贷款不被视为永久投资，由于加元汇率的波动，这一风险已经并可能发生重大变化。惠斯勒Blackcomb的业绩以加元报告，我们澳大利亚度假村的业绩以澳元报告，Andermatt-Sedrun的业绩以瑞士法郎报告，然后我们将每一项折算为美元，以包括在我们的综合简明财务报表中。我们目前没有订立对冲安排，以尽量减少外币波动对我们业务的影响。

下表汇总了在全面收益中确认的公司间贷款的外币换算调整金额，代表损失和外币损失(以千为单位)。
截至4月30日的9个月，
20232022
外币折算调整$(71,973)$(48,919)
公司间贷款的外币损失$(5,563)$(3,079)

41

项目4.安全控制和程序
披露控制和程序
在首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官(“首席财务官”)的监督下，公司管理层在首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官(“首席财务官”)的参与下，评估了截至本季度报告10-Q表格所涵盖期间结束时，公司根据1934年证券交易法(下称“法案”)第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义的“披露控制和程序”的有效性。
基于对公司披露控制和程序的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，披露控制和程序有效地提供了合理保证，即公司根据公司法提交或提交的报告中要求披露的信息已被累积并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定，并有效提供合理保证，确保在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间内记录、处理、汇总和报告此类信息。
本公司，包括其首席执行官和首席财务官，并不期望公司的控制和程序能够防止或发现所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思或运作得有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，确保控制系统的目标得以实现。
财务报告内部控制的变化
截至2023年4月30日止三个月内，本公司财务报告内部控制并无发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分：其他信息
项目2.法律诉讼程序
我们是在正常业务过程中出现的各种诉讼的当事人。吾等相信吾等有足够的保险范围及/或已就已申报及未申报事项的所有或有损失应计，虽然此等索赔的最终结果无法确定，但目前的未决及受威胁的索赔预计不会个别或整体对吾等的财务状况、经营业绩及现金流造成重大不利影响。有关其他信息，请参阅合并简明财务报表附注。

项目1A.风险因素
我们之前在我们于2022年9月28日提交的10-K表格中披露的风险因素没有实质性变化截至及截至该年度止年度2022年7月31日。

42

第二项：未登记的股权证券销售和收益的使用
回购股权证券
下表列出了我们在2023财年第三季度购买的Vail股票：
期间购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1)根据计划或计划可购买的最大股票数量(1)
2023年2月1日-2023年2月28日— $— — 3,534,292 
2023年3月1日-2023年3月31日1,317,925 $221.95 1,317,925 2,216,367 
2023年4月1日-2023年4月30日459,805 $233.76 459,805 1,756,562 
总计1,777,730 $225.01 1,777,730 1,756,562 
(1)
股份回购计划是根据本公司董事会不时作出的授权进行的。董事会最初授权回购最多3,000,000股Vail股票(2006年3月至9日)，后来授权额外回购最多3,000,000股Vail股票(2008年7月16日)、1,500,000股Vail股票(2015年12月4日)和2,500,000股Vail股票(2023年3月7日)，总授权回购最多10,000,000股Vail股票。截至2023年4月30日，根据现有的回购授权，仍有1,756,562股Vail股票可供回购。根据这些授权，回购可能会不时以适用法律允许的现行价格进行，包括根据符合1934年《证券交易法》(经修订)规则10b5-1的计划，并受市场状况和其他因素的影响。这些授权没有到期日。

第三项优先证券违约
没有。

第四项：煤矿安全信息披露
不适用。

第5项：其他信息
没有。

43

项目6.所有展品
以下证物在此存档或提供，或者，如有说明，通过参考括号中所示的文件并入，这些文件之前已提交给美国证券交易委员会。
展品
数		描述
10.1
第二次修订和重新签署的信贷协议，日期为2023年4月14日，借款人为惠斯勒山度假村有限合伙企业和Blackcomb滑雪企业有限合伙企业，担保方为本文所述金融机构，行政代理为多伦多道明银行，牵头安排人兼唯一簿记管理人为道明证券，联合文件代理为加拿大蒙特利尔银行、富国银行加拿大分行和美国银行加拿大分行的加拿大皇家银行.
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席执行官证书。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发首席财务官证书。
32
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官和首席财务官证书。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL架构文档。
101.CALXBRL计算链接库文档。
101.DEFXBRL定义链接库文档。
101.LABXBRL标签Linkbase文档。
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104本季度报告的封面为Form 10-Q，格式为内联XBRL。
44
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


维尔度假村，Inc.
日期：2023年6月8日发信人：/S/安吉拉·A·科尔奇
安吉拉·A·科奇
常务副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
日期：2023年6月8日发信人：/发稿S/内森·格隆伯格
内森·格隆伯格
总裁副主任兼主计长
首席会计官
(首席会计主任)