机密草案于2021年5月3日提交给美国证券交易委员会。

本注册声明草案尚未向美国证券交易委员会公开提交，本声明中的所有信息均严格保密。

注册编号333-

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格S-1

注册声明

在……下面

1933年《证券法》

TGPX Holdings I LLC*

如本文所述，将 转换为名为

Traeger公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州		3630		82-2739741
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)		(主要标准工业 分类代码编号)		(税务局雇主 识别号码)

威尔明顿大道东1215号，200号套房

犹他州盐湖城，84106

(801) 701-7180

(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

杰里米·安德鲁斯

首席执行官

威尔明顿大道东1215号，200号套房

犹他州盐湖城，84106

(801) 701-7180

(服务代理商的名称、地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

复制到：

Stelios G.Saffos 肖恩·肯尼迪 伊恩·D·舒曼 莱瑟姆·沃特金斯律师事务所 第三大道885号 纽约，邮编：10022 (212) 906-1200		托马斯·伯顿 总法律顾问 威尔明顿大道东1215号，200号套房 犹他州盐湖城，84106 (801) 701-7180		安德鲁·B·巴肯 梅雷迪思·L·麦基 弗里德，弗兰克，哈里斯，施莱弗 &Jacobson LLP 纽约广场一号 纽约，纽约10004 (212) 859-8000

建议开始向公众出售的大约日期：在本注册声明生效后在切实可行的范围内尽快开始。

如果根据1933年《证券法》第415条规定，本表格中登记的任何证券将以延迟或连续方式发售，请勾选以下复选框。☐

如果本表格是根据证券法下的规则462(B)为发行登记额外证券而提交的，请勾选以下方框，并列出同一发售的较早生效登记声明的证券法登记陈述编号。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(C)提交的生效后修订，请选中以下框并列出相同发售的较早有效注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(D)提交的生效后的 修正案，请选中以下框并列出同一产品的较早生效注册表的证券法注册表编号。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条规则中对大型加速申报公司、加速申报公司、较小报告公司和新兴成长型公司的定义。

大型加速文件服务器		☐		加速文件管理器		☐
非加速文件服务器				规模较小的报告公司		☐
				新兴成长型公司

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的 过渡期，以遵守证券法第7(A)(2)(B)节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

注册费的计算

每一级的标题 证券须予登记		建议 最大值 集料 发行价(1)(2)		数额： 注册费(3)
普通股，每股面值0.01美元		$		$

(1)	估计仅用于根据修订后的1933年证券法规则457(O)计算注册费。

(2)	包括如果承销商充分行使购买额外普通股的选择权，则可能出售的普通股的发行价。

(3)	将在首次公开提交注册声明时支付。

*	在本注册声明生效之前，TGPX Holdings I LLC将根据法定转换转换为特拉华州的公司，并将更名为Traeger，Inc.。请参阅所附招股说明书中的公司转换。

注册人特此在必要的日期修改本注册声明，以延迟其生效日期，直至注册人提交进一步的修订，明确声明本注册声明此后将根据修订后的1933年证券法第8(A)条生效，或直至本注册声明于委员会根据上述第8(A)条决定的日期生效。

说明性说明

注册人TGPX Holdings I LLC的名字出现在本注册声明的封面上，是一家特拉华州有限责任公司。 在本注册声明生效之前，TGPX Holdings I LLC将根据法定转换转换为特拉华州的一家公司，并将其名称更改为Traeger，Inc.。在随附的招股说明书中，我们将与我们转换为公司相关的所有交易称为公司转换。关于公司转换，TGP Holdings LP，特拉华州的一家有限责任合伙企业，以及有限责任公司在TGPX Holdings I LLC的权益的唯一持有人，除招股说明书所披露外，本注册说明书所载综合财务报表及选定的历史综合财务数据及其他财务 资料均为TGPX Holdings I LLC及其附属公司的财务资料，并不使公司转换生效。本次发行仅出售Traeger，Inc.的普通股。

本招股说明书中的信息不完整，可能会被更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，这些证券不得出售。本招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在任何 不允许要约或出售的司法管辖区征求购买这些证券的要约。

以完成为准。日期：2021年

股票

Traeger公司

普通股

这是Traeger，Inc.的首次公开募股。本招股说明书中确定的出售股东发行的是我们的普通股。所有的普通股都是由出售股票的股东出售的。我们将不会从出售股票的股东出售股份中获得任何收益。

在此次发行之前，普通股还没有公开市场。预计首次公开募股(IPO)价格将在每股 $至$之间。我们已申请将我们的普通股 挂牌上市，股票代码为？COOK。

我们是根据美国联邦证券法定义的新兴成长型公司，因此可以选择遵守某些 降低的上市公司报告要求。见招股说明书摘要和作为一家新兴成长型公司的影响。

此次发行完成后，我们预计将成为公司治理 标准所指的受控公司。

投资我们的普通股涉及风险。请参阅第20页开始的风险因素，了解您在购买我们普通股股票之前应考虑的因素。

美国证券交易委员会或任何其他监管机构都没有批准或不批准这些证券，也没有对本招股说明书的准确性或充分性进行评估。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

		人均分享				总计
首次公开募股价格		$				$
承保折扣和佣金 (1)		$				$
向出售股票的股东支付扣除费用前的收益		$				$

(1)	有关承保补偿的其他信息，请参阅承保。

在承销商出售的普通股超过我们普通股的范围内，承销商有权在本招股说明书发布之日起30天内，按首次公开发行价格减去承销折扣和佣金，从出售股东手中额外购买最多 股普通股。我们将不会因承销商行使购买额外股份的选择权而从出售股东出售我们的普通股中获得任何收益。

普通股股票的交割将于2021年左右进行。

摩根士丹利		杰富瑞		贝尔德		威廉·布莱尔

本招股说明书的日期为2021年 。

1987年，特雷格发明了最初的木球烧烤架。它重新点燃了我们与火之间长达200万年的联系。它创造了一个社区、一种生活方式和一场运动。它已经不仅仅是一个烧烤架了。

今天，我们教人们热爱烹饪的体验。...我们让每个人都觉得自己是后院英雄....我们将人们聚集在一起 创造一个更有味道的世界。

烤架销量200万个烤架销量2016-2020年900万个烹饪周期截至2021年3月31日，社交媒体上有1600个食谱粉丝

欢迎来到TRAEGERHOOD

目录

		页面
一般信息			II
招股说明书摘要			1
风险因素			20
有关前瞻性陈述的警示说明			61
收益的使用			63
股利政策			64
公司转换			65
大写			66
稀释			67
选定的合并财务数据			68
管理层讨论和分析财务状况和运营结果			69
生意场			89
管理			122
高管薪酬			127
主要股东和出售股东			137
某些关系和关联方交易			140
股本说明			142
有资格在未来出售的股份			148
美国联邦所得税对非美国持有者的重大影响			150
承销			154
法律事务			162
专家			162
在那里您可以找到更多信息			162

您应仅依赖本招股说明书中其他地方包含的信息，以及我们提到的由我们或其代表编写的任何免费撰写的招股说明书。我们、销售股东和承销商均未授权任何人向您提供与本招股说明书其他部分或由我们或代表我们编写的、我们向您提及的任何自由撰写的招股说明书中包含的信息或信息不同的其他信息或信息。如果有人向你提供了额外的、不同的或不一致的信息，你不应该依赖它。我们 普通股的出售要约和购买要约仅在允许要约和销售的司法管辖区进行。

美国以外的任何司法管辖区均未采取任何行动，以允许在该司法管辖区内公开发行普通股或持有或分发本招股说明书。在美国以外司法管辖区拥有本招股说明书的人士，必须 知悉并遵守适用于该司法管辖区的有关本次发售及本招股说明书分发的任何限制。见承销。

i

一般信息

陈述依据和其他信息

除文意另有所指外，在本招股说明书其他部分讨论的公司转换之前，凡提及Traeger、？公司、？We、？us、？和我们的？，均指特拉华州有限责任公司TGPX Holdings I LLC及其合并子公司，而在公司转换后，指特拉华州的Traeger，Inc.及其合并子公司。

本招股说明书中包含的某些金额、百分比和其他 数字可能会进行四舍五入调整。本招股说明书中包含的百分比金额并非在所有情况下都是基于此类四舍五入的数字计算的，而是在 舍入之前的基础上计算的。因此，本招股说明书中的百分比金额可能与使用我们的合并财务报表中的数字或本招股说明书中其他部分包含的数字进行相同计算所获得的百分比金额不同。 由于四舍五入的原因，本招股说明书中出现的某些其他金额可能不会相加。

市场和行业数据

本招股说明书包括我们根据S在我们经营的市场中的管理知识和经验以及从各种来源获得的信息而准备的对市场和行业数据的估计，这些信息包括公开可用的信息、行业报告和出版物、调查、我们的客户、分销商、供应商、贸易和商业组织以及我们经营的市场中的其他联系人。管理层估计来自独立行业分析师和第三方来源发布的公开信息，以及我们内部研究的数据 ，并基于我们在审查该等数据以及我们对我们认为合理的行业和市场的知识后做出的假设。

在提供这些信息时，我们根据这些数据和其他类似来源，以及我们对我们产品市场的了解和迄今的经验，做出了我们认为合理的某些假设。与我们在美国的全部可寻址市场(即U.S.TAM)和我们在美国的可服务的可寻址市场(或称美国SAM)相关的统计数据和估计，以及我们在美国TAM和美国SAM中的市场份额，都是基于内部和第三方研究以及消费者调查。我们的美国TAM是根据美国拥有烧烤架的家庭的估计百分比 计算的。根据内部和第三方市场研究、历史调查和对市场参与者的采访，我们估计这一比例约为60%。根据美国人口普查局的数据，2020年，美国家庭总数约为1.285亿户，这一数字包括房屋、公寓和其他独立的生活区。我们根据我们对烧烤架拥有量总体趋势进行的调查的分析，确定了我们的美国SAM。2021年3月，我们对美国、加拿大、英国和德国的消费者进行了一项调查，总共约有4,200名消费者和美国的2,600名消费者，其中包括157名最近购买Traeger的人。我们筛选了受访者(I)年龄在25岁至69岁之间，(Ii)家庭年收入在25,000美元或更高，以及(Iii)在调查前两年内购买了烧烤架的受访者的调查回复。为了计算我们的美国SAM，我们测量了对我们的品牌和目标烧烤架所有者表示态度相似的受访者的百分比，例如愿意花更多钱获得最高质量的产品，朋友中率先尝试新烹饪技术的人，和/或对目前的烹饪方法和对烧烤架的要求感到失望。

这些市场数据可能会发生变化，可能会受到原始数据可用性、数据收集过程的自愿性以及任何统计调查固有的其他限制的限制。此外，客户的偏好可能会发生变化。因此，我们提醒您不要过度依赖此类市场数据。

II

商标、商号和服务标记

本招股说明书中出现的Traeger、我们的徽标以及Traeger的其他注册或普通法商号、商标或服务标志均为Traeger的财产。本招股说明书还包含其他公司的商标、商号和服务标志，这些都是它们各自所有者的财产。仅为方便起见，本招股说明书中提及的商标、商号和服务标记可以不使用®，^™或^SM但此类引用并不意味着我们不会根据适用法律在最大程度上主张我们的权利或适用许可人对这些商标、商号和服务标记的权利。我们不打算使用或展示其他方的商标、商号或服务 标志，并且此类使用或展示不应被解释为暗示与这些其他方的关系或对我们的背书或赞助。

三、

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风险因素

投资我们的普通股涉及很高的风险。在作出投资决定之前，您应仔细考虑以下风险和不确定性，以及本招股说明书中包括的所有其他信息，包括我们的合并财务报表和本招股说明书其他部分包含的相关附注。除了下面具体描述的与新冠肺炎疫情相关的风险外，新冠肺炎疫情的影响还可能显著增加与我们的业务和投资我们的普通股相关的许多其他风险，包括本招股说明书中描述的其他风险。发生以下任何风险，或我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他风险，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大和不利的影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。

与我们的业务相关的风险

我们过去发生了 运营亏损，未来可能会出现运营亏损，未来可能无法实现或保持盈利。

我们过去曾出现经营亏损，未来可能会继续出现净亏损。截至2020年12月31日的年度，我们的净收益为3,160万美元，而截至2019年12月31日的年度净亏损为2,960万美元。截至2020年12月31日，我们的累计赤字为9600万美元。我们预计，随着我们继续销售和营销工作，扩大我们的运营和零售基础设施，为我们的平台添加内容和软件功能，扩展到新的地理位置，开发新的产品，以及与作为一家新上市公司运营相关的法律、会计和其他费用，我们预计未来的运营费用将 增加。这些努力和额外费用可能比我们预期的成本更高，我们不能保证我们能够增加收入来抵消我们的运营费用 。我们的收入增长可能会放缓，或者我们的收入可能会因为许多其他原因而下降，包括对我们产品的需求减少、竞争加剧、我们整个市场的增长放缓或规模缩小、新冠肺炎疫情对我们 业务的影响，或者如果我们无法利用增长机会。如果我们的收入不能以高于运营成本的速度增长，我们将无法实现并保持盈利能力。

我们最近的增长率可能是不可持续的，也不是未来增长的指标，我们预计我们的增长率将放缓。

自2013年所有权变更以来，我们经历了显著的增长。我们的历史增长率可能是不可持续的，或者 预示着我们未来的增长率。我们还经历了对我们产品的需求增加，因为新冠肺炎大流行对消费者行为产生了影响，这是各种呆在家里关于就餐选择和餐厅关闭的命令和限制。我们无法预测此类限制措施将在多大程度或多长时间内继续实施，也无法预测消费者行为是否以及何时将恢复到大流行前的水平。我们相信，我们的持续收入增长，以及我们提高或保持利润率和盈利能力的能力，将取决于我们应对本招股说明书中其他部分描述的挑战、风险和困难的能力，以及我们各种产品的增长和对我们运营结果的贡献程度。我们无法保证 我们将能够成功应对未来增长面临的任何此类挑战或风险。此外，由于各种可能的风险，包括竞争加剧和我们业务的成熟，我们的客户和市场数量可能不会继续增长或下降。这些因素中的任何一个都可能导致我们的收入增长下降，并可能对我们的利润率和盈利能力产生不利影响。如果我们的收入不能持续增长或利润率不能提高，将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大的不利影响。您不应依赖我们的历史收入增长率作为我们未来业绩的指标。

20

我们可能无法有效地管理我们未来的增长，这可能会使我们难以执行我们的业务战略。

我们经历了业务运营的快速增长，我们业务的范围和复杂性在过去几年中大幅增加。因此，我们的全职员工数量从2018年12月31日的约450人增加到2020年12月31日的约700人，我们已经扩大了我们的业务，包括更多的木球生产设施以及更多的制造和供应来源。在以目前的规模运营我们的业务方面，我们的历史有限。我们已经并预计将继续在我们的研发工作以及我们的销售和营销组织中进行重大投资，包括在未来的产品供应、耗材、配件和服务方面，并扩大我们在国内和国际的运营和基础设施 。这种增长已经并可能继续对我们的管理以及我们的运营和金融基础设施提出重大要求。例如，我们的客户越来越依赖我们的支持服务来解决与使用我们的产品和智能功能相关的任何问题。提供高质量的客户体验对我们成功生成产品至关重要 口碑推荐以推动销售、维护和扩大我们的品牌认知度并留住现有客户。随着我们扩大业务并推出新的和/或增强的产品和产品，高质量支持的重要性将会增加，特别是如果我们在某些市场面临品牌认知度有限，导致消费者不接受或延迟接受我们的 产品和服务。我们有能力有效地管理我们的增长，并将新员工、技术和收购整合到我们现有的业务中，这将要求我们继续扩展我们的运营和财务基础设施，并继续留住、吸引、培训、激励和管理员工。由于新冠肺炎疫情的影响，员工在家工作，因此管理增长尤其困难。 持续增长可能会使我们在制定和改进运营、财务和管理控制、改进报告系统和程序、招聘、培训和留住高技能人员以及保持客户满意度方面的能力受到压力。 此外，如果我们不有效地管理业务和运营的增长，我们的产品和内容的质量可能会受到影响，这可能会对我们的声誉和品牌、业务、财务状况和 运营结果产生负面影响，我们的企业文化可能会受到损害。

我们的增长在一定程度上取决于我们对其他市场的持续渗透和扩张，但我们可能不会成功做到这一点。

我们相信，我们未来的增长不仅取决于继续接触我们目前的核心人群，还取决于继续渗透和扩大我们的零售商、客户和分销基础，包括通过在线销售渠道和我们的网站，在美国和国际市场。在这些市场中，我们已经并可能继续面临不同于我们目前遇到的挑战，包括竞争、销售、分销、招聘、法律和监管以及其他困难，例如了解和准确预测这些新地理市场中消费者的人口统计数据、偏好和购买习惯。我们可能会在物流运营中遇到问题，包括我们的履行和发货功能，这与在线销售渠道的需求增加有关。我们在吸引客户方面也遇到了困难，可能会继续遇到困难，原因是我们不熟悉或不接受我们的品牌，或者拒绝为我们的优质产品付款，特别是在国际市场。我们继续评估营销努力和其他战略，以扩大我们的零售商、客户和分销基础。此外，尽管我们正在继续投资于销售和营销活动，以进一步渗透较新的地区，但我们不能向您保证我们会成功。如果我们不成功，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到损害。

我们的业务有赖于保持和加强我们的品牌，以产生和维持对我们产品的持续需求，而此类需求的显著减少可能会损害我们的运营结果。

Traeger品牌和优质品牌形象对于我们业务的增长以及我们扩大业务的战略的实施都是不可或缺的。我们的成功取决于我们品牌的价值和声誉，而品牌的价值和声誉又取决于诸如质量、市场适应性、设计、性能和 功能等因素

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我们的实体和数字产品，我们的沟通和营销活动，包括现场和数字广告、社交媒体、在线内容和公共关系，我们零售商的店面和电子商务平台的形象，以及我们对客户体验的管理，包括通过客户服务的直接接口。维护、推广和定位我们的品牌对于扩大我们的客户群非常重要，这在很大程度上取决于我们的营销和营销工作的成功，以及我们提供一致、高质量客户体验的能力。我们打算继续在这些领域进行大量投资，以维护和提升我们的品牌，这样的投资可能不会成功。无效的营销、负面宣传、产品转移到未经授权的分销渠道、产品或制造缺陷，包括可能导致火灾或爆炸的缺陷、假冒产品、不公平的劳动做法以及未能保护我们品牌的知识产权，这些都是对我们品牌实力的潜在威胁，而这些和其他 因素可能会迅速和严重地降低客户对我们的信心。此外，这些因素可能会导致我们的客户失去他们与Traeger品牌的个人联系。此外，我们、我们的客户和第三方越来越多地使用社交和数字媒体，提高了信息或错误信息和意见共享的速度和程度。我们相信，在我们目前的市场和品牌认知度有限的新市场中保持和提升我们的品牌形象对于扩大我们的客户基础非常重要。如果我们不能在当前或新的市场中保持或提升我们的品牌，我们的增长战略和运营结果可能会受到损害。

如果我们不能经济高效地吸引新客户或留住现有客户，我们可能就无法增加销售额。

我们的成功取决于我们能否经济高效地吸引客户使用我们的产品，并留住我们的现有客户，并鼓励我们的 客户继续使用我们的产品和内容来满足他们的烹饪需求。我们还必须提高公众对我们的产品、木球烧烤以及相关烹饪方法和技术的认识。例如，为了 提高客户意识并扩大我们的客户基础，我们必须吸引和吸引那些历来将烧烤和户外烹饪与传统的燃气、木炭和电烤架联系在一起的客户，并可能在使用这些设备进行烹饪方面具有丰富的经验。为了有效地营销我们的产品，我们必须教育这些客户使用我们的产品的各种好处，以及一般使用木质颗粒烧烤架烹饪的知识。我们不能向您保证我们会成功地改变客户的行为或烹饪习惯，也不能保证我们会获得广泛的市场教育或知名度。即使我们能够提高意识，客户改变习惯的速度也可能很慢，可能会因为各种原因而不愿使用我们的产品，包括对我们的产品缺乏经验或使用木粒烧烤架烹饪、价格、竞争和竞争对手的负面销售努力，以及对使用我们产品或学习新烹饪技术的时间和复杂性的看法 。此外，由于我们的烧烤架需要足够的室外空间和通风才能安全运行，即使我们成功地影响了客户的行为或烹饪习惯，许多人也可能由于空间限制而无法购买我们的烧烤架，特别是在居住户外空间有限的高密度和非郊区市场。

我们已经并预计将继续在吸引新客户方面进行重大投资，包括通过使用企业合作伙伴关系、传统、数字和社交媒体，以及参与和赞助社区活动。营销活动的成本可能很高，而且可能不会以划算的方式获得客户。我们无法向您保证 客户获取成本的任何增加都会导致收入增长。此外，随着我们的品牌越来越广为人知，未来的营销活动可能不会像过去的活动那样吸引新客户。我们相信，我们的付费和非付费营销计划对于提升客户对我们的产品和木球烧烤架的认知至关重要，这反过来又推动了对我们产品的需求，并增加了 新老客户使用我们的在线内容来获取烹饪相关信息和资源的程度。我们的免费营销计划的成功程度是否有所下降，主要包括客户宣传和口碑推荐，可能会导致我们的营销和客户获取成本的增加。

我们的付费营销计划包括电视、搜索引擎营销、给消费者的邮件、电子邮件、展示和专门的店内安排、广播和杂志广告以及社交媒体营销。为

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例如，我们积极通过电视营销我们的产品，并通过谷歌和必应等搜索引擎、主要的移动应用商店和Facebook和Instagram等社交媒体平台购买搜索广告，并使用内部分析和外部供应商进行投标优化和渠道战略。我们的免费广告努力包括搜索引擎优化、免费社交媒体和电子邮件营销。搜索引擎经常修改其搜索算法，这些更改可能会导致我们的网站获得不太有利的位置，这可能会减少访问我们网站或指向有关我们产品的信息的客户数量。与通过搜索引擎进行广告相关的成本也可能因时期而异，并且通常会随着时间的推移而增加。我们可能无法针对搜索引擎未来所做的任何搜索算法更改修改我们的策略，这可能需要我们改变用于生成客户流量和推动客户互动的策略。此外，我们的网站必须遵守搜索引擎的指导方针和政策，这些指导方针和政策很复杂，随时可能改变。如果我们没有正确地遵循这些指导方针和政策，搜索引擎可能会在搜索结果中将我们的内容排名较低，惩罚我们，或者可能从其索引中完全删除我们的内容。此外，限制我们交付、定向或衡量广告有效性的第三方政策的变化，包括移动操作系统和浏览器提供商(如Apple和Google)的变化，可能会降低我们的营销有效性。

如果我们不能 吸引新客户，或者不能以经济高效的方式吸引新客户，我们的增长速度可能会慢于我们的预期，我们的业务将受到损害。

如果我们不能以可接受的成本保持产品质量和产品性能，我们的业务可能会受到不利影响。

为了维持和增加收入，我们必须以可接受的成本生产高质量的产品。如果我们不能以可接受的成本保持产品的质量和性能，我们的品牌、市场对我们产品的接受度和我们的经营结果都将受到影响。当我们定期更新产品线并对制造流程进行更改或采用新材料和技术时，我们可能会遇到产品质量和产品一致性或生产和供应延迟等意外问题。例如，我们最近推出了包含智能功能的产品， 包括我们的WiFIRE技术，这是一个基于云的Wi-Fi控制器，将我们的烧烤架连接到我们的Traeger应用程序，使用户能够自动执行配方步骤，并远程控制和监控他们的烧烤架。我们最近还推出了D2 Direct Drive，这是一个集成的软件驱动系统，通过变速风扇和直流螺旋控制来保持烧烤温度。虽然我们在将产品推向市场之前进行产品测试以努力发现和解决任何产品质量问题 ，但在产品推出和销售后可能会发现意外的产品质量或性能问题。随着我们不断推出新产品和产品增强功能，我们预计与此类产品和增强功能相关的成本 将继续增加。

我们可能受到产品责任和保修索赔以及产品 召回的影响，这可能会导致重大的直接或间接成本，或者我们可能会经历比预期更大的产品回报，其中任何一项都可能损害我们的声誉或品牌，并对我们的业务、财务状况和 运营结果产生不利影响。

如果我们的产品因产品故障、火灾、爆炸或其他原因导致产品有缺陷或造成人身伤害(包括死亡)，我们将面临产品责任或其他索赔的风险，包括集体诉讼。例如，我们知道在 中我们的烧烤架被调查为起火原因的几种情况。如果使用或维护不当，我们的烧烤架可能会起火，包括因脂肪或油脂堆积引起的起火，或者如果存在质量、制造或设计缺陷。尽管我们 为我们的烤架贴上标签以警告此类风险，但如果我们的烤架被认为使用起来很危险，或者如果它们牵涉到造成人身伤害、死亡或财产损失，我们的销售额可能会减少。此外，我们可能会遇到食品安全或 食源性疾病事件与我们的磨擦或酱汁。如果针对我们的产品责任诉讼或监管执法行动成功，我们未来可能会招致重大责任。我们还可能不得不召回和/或更换有缺陷的产品或部件，这可能

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与此类召回或更换工作相关的销售损失和增加的成本可能是实质性的。任何不在保险范围内的损失都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。实际或感知的质量问题，包括与产品责任诉讼、保修索赔或召回相关的问题，也可能导致负面宣传，从而损害我们的品牌和声誉，并导致我们的销售额下降。此外，任何此类问题都可能被竞争对手抓住，以努力增加他们的市场份额。

我们一般为所有的烧烤架提供至少三年的有限保修。如果我们的烤架出现任何重大缺陷，可能会导致退货增加，或使我们对超出我们当前储备的损害和保修索赔承担责任，如果退货或保修索赔大幅超过预期水平，可能会对我们的业务前景、流动性、财务状况和现金流产生不利影响。此外，我们可能会因纠正任何缺陷、保修索赔或其他问题而产生巨额成本，包括与产品召回相关的成本，而此类成本可能不在保险范围内，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。任何与我们产品感知的质量和安全相关的负面宣传都可能影响我们的品牌形象，降低消费者的信心和需求，并对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，虽然我们的保修仅限于部件更换和退货，但保修索赔可能会导致诉讼，诉讼的发生可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

除了我们提供的保修外，我们还可以在某些市场为客户提供购买第三方延长保修和服务合同的选项，这将在保修期内产生持续的履约义务。延长保修在美国以州为单位进行监管，各州对待延长保修的方式不同。在美国以外，延长保修的规定因国家而异。在联邦、州、地方或国际层面上对保险法规或其他有关延长保修的法律法规的解释发生变化，可能会导致我们在未来产生成本或有额外的法规要求需要满足。我们不遵守过去、现在和未来的类似法律可能会导致我们产品的销售减少、声誉损害、处罚和其他制裁，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们在竞争激烈的市场中运营，我们可能无法与现有和未来的竞争对手成功竞争。

我们在竞争激烈的商业市场中运营，并在户外烹饪市场与多家公司竞争实体店和在线销售渠道。许多其他公司提供各种各样的产品，包括传统的燃气、木炭和电动烧烤架、耗材和配件，与我们的烧烤架、耗材和配件竞争，包括可以与我们的烧烤架一起使用的木球。例如，我们与老牌、知名和传统烧烤品牌竞争，包括韦伯等，以及提供竞争产品的众多其他公司。这些竞争对手提供各种不同价位的烧烤架，包括传统的燃气、木炭和电动烧烤架，以及大量的木质颗粒烧烤架。我们还与其他木质颗粒烧烤品牌竞争，如丹森。此外，户外烹饪市场正在扩大，包括传统烧烤之外的替代产品，我们还与黑石等生产烤盘的公司竞争。近年来，我们经历了燃气和木炭烧烤、木球烧烤和其他户外烹饪设备的竞争对手和竞争产品的增加。

我们市场的竞争基于一系列因素，包括产品质量、性能、耐用性、造型、品牌形象和认知度、价格，以及在使用特定烧烤或烹饪方法时所感受到的味道和满意度。

我们相信，我们之所以能够成功竞争，在很大程度上是基于我们的优质品牌、卓越的设计能力、产品开发、产品性能、易用性，以及我们独立、地区和全国性零售商的广度，我们不断增长的在线业务和我们的DTC渠道。我们的竞争对手

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也许能够开发和营销与我们的产品竞争的高质量产品，以更低的价格销售他们的产品，更快地适应客户需求和偏好的变化， 将更多的资源投入到产品的设计、采购、分销、营销和销售中，或者比我们产生更大的品牌认知度。此外，随着我们扩展到新的产品类别，我们已经并将继续面临不同的竞争，在某些情况下，还会面临更强大的竞争。我们的许多竞争对手和潜在竞争对手拥有显著的竞争优势，包括更长的经营历史、在更广泛的产品组合中利用其销售努力和营销支出的能力、全球产品分销、越来越广泛的零售商基础、与更多供应商和制造商建立的更多关系、更高的品牌认知度、更大或更有效的品牌大使和代言关系、更大的在线影响力和在互联网搜索结果中更显著的出现、更强大的财务实力、更大的研发团队、更大的营销预算，以及比我们更多的 分销和其他资源。我们的一些竞争对手可能会为了赢得市场份额而大举打折或提供其他有吸引力的销售条款，这可能会导致定价压力、利润率下降或失去 市场份额。

我们还与用于烧烤的木球供应商竞争，包括韦伯、金斯福德和丹森等知名品牌。这些竞争对手提供了广泛的颗粒类型和口味，可用于我们的木质颗粒烧烤。与我们竞争木球烧烤架的经验类似，近年来，我们经历了 竞争对手和木球竞争产品的增加。

如果我们不能克服这些潜在的竞争挑战，有效地营销我们当前和未来的产品，或者以其他方式有效地与我们当前或潜在的竞争对手竞争，我们的前景、财务状况和运营结果可能会受到损害。

使用社交媒体和社区大使可能会对我们的声誉造成实质性的不利影响，或使我们受到罚款或其他处罚。

我们使用第三方社交媒体平台作为营销工具，以及其他工具。例如，我们维护Instagram、Facebook、Twitter、YouTube和Pinterest帐户，以及我们网站和Traeger应用程序上的我们自己的内容。我们与许多社区大使保持着关系，其他人可能会将他们称为有影响力的人，并参与赞助活动。随着现有电子商务和社交媒体平台继续快速发展和新平台的发展，我们必须继续在这些平台上保持存在，并在新的或新兴的流行社交媒体平台上建立存在 。如果我们不能经济高效地使用社交媒体平台作为营销工具，或者如果我们使用的社交媒体平台发展得不够快，不足以让我们充分优化这些平台，我们获得新消费者的能力和我们的财务状况可能会受到影响。此外，随着管理这些平台和设备的使用的法律法规迅速发展，我们、我们的员工、我们的社区大使网络、我们的赞助商或按照我们 方向行事的第三方(包括零售商)在使用这些平台和设备时或以其他方式未能遵守适用的法律和法规，可能会使我们受到监管调查、集体诉讼、责任、罚款或其他处罚，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，增加使用社交媒体进行营销可能会增加我们监督此类材料合规性的负担，并增加此类材料违反适用法规可能包含有问题的产品或营销声明的风险。例如，在某些情况下，联邦贸易委员会或联邦贸易委员会寻求执行行动，因为背书未能明确和明显地披露社区大使和广告商之间的实质性关系。虽然我们 要求社区大使遵守FTC法规和我们的指导方针，但我们不会定期监控我们的社区大使发布的内容，如果我们被要求对他们发布的内容负责，我们可能会被迫改变我们的做法，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

关于我们、我们的产品或社区大使以及与我们有关联的其他第三方的负面评论 也可能发布在社交媒体平台上，可能会对我们的声誉或

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业务。与我们保持关系的社区大使可能会采取行为或使用他们的平台直接与我们的客户沟通，这种方式会给我们的品牌带来负面影响，并可能被归因于我们或以其他方式对我们产生不利影响。防止此类行为是不可能的，我们采取的检测此类活动的预防措施可能并不在所有情况下都有效。损害可能是直接的，而不会给我们提供补救或纠正的机会。

我们的大部分收入来自我们木球烧烤架的销售。我们烧烤架销量的下降将对我们未来的收入和运营结果产生负面影响。

我们的木质颗粒烧烤架在竞争激烈的市场上销售，进入门槛有限。竞争对手以更低的价格推出同类烤架、消费者支出下降或其他因素可能会导致我们来自烧烤架的收入下降， 这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。由于我们的大部分收入来自木质颗粒烧烤架的销售，因此我们的烧烤架销售的任何实质性下降都将对我们的收入和运营结果产生显著影响。

我们很大一部分收入来自向零售商销售我们的产品，我们的大部分收入来自三家零售商。这些零售商的需求下降或这些零售商未能履行其合同义务将导致我们的客户基础、运营结果和业务受到影响。

我们很大一部分收入来自我们的零售渠道，其中包括销售到实体店零售商、电子商务平台和多渠道零售商，他们反过来将我们的产品销售给他们的最终消费者。 此外，我们的大部分收入依赖于有限数量的主要零售商。例如，在截至2020年12月31日的一年中，我们最大的三家零售商分别占我们收入的20%、18%和16%，没有其他客户占我们全年收入的10%以上。虽然我们通常没有与零售商签订长期合同或采购协议，但我们预计在可预见的未来，这些主要零售商将继续占我们收入的很大一部分。

我们的零售商可能会决定强调我们竞争对手的产品，将他们的零售空间或数字布局重新部署到其他产品类别，或者采取其他措施减少他们对我们产品的购买。我们的财务业绩在一定程度上取决于我们是否有能力维持与零售商的关系，特别是与主要零售商的关系，并将最终客户吸引到他们的门店。由于现金流减少，限制了我们在更大收入基础上分摊固定成本的能力，我们对零售商，特别是我们的主要零售商的全部或很大一部分销售额的损失，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。我们可能会出于各种原因减少对零售商的销售，包括但不限于 ：

•

未能准确识别我们零售商的需求；

•

对新产品、耗材、配件或服务缺乏接受度；

•

未能从我们的零售商那里获得货架空间或显著的数字位置；

•

失去业务关系，包括因品牌或声誉损害；

•

违反与零售商的合同，或我们未能与主要零售商签订或续签合同或采购订单；

•

零售业内零售商和零售连锁店之间的整合；

•

减少、延迟或大幅更改我们零售商的业务要求或运营；

•

未能完全或及时履行我们零售商的订单；

•

影响我们主要零售商的销售和库存的罢工或其他停工；

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•

我们的竞争对手或不提供或销售我们产品的主要零售商的竞争对手的竞争加剧。

•

商店关闭、客流量减少、经济衰退或其他公共卫生危机造成的不利影响，如当前的新冠肺炎大流行(或未来的其他大流行或流行病)；或

•

我们任何一家主要零售商的全面倒闭或破产。

此外，在不景气的市场条件下，与我们签订合同的零售商可能无法履行我们合同下的义务，和/或可能不再需要他们已签订合同的产品数量，或者可能能够以更低的价格获得类似产品。如果经济、政治、监管或金融市场状况恶化，和/或我们的 零售商的业务或财务状况大幅下滑，他们可能会尝试重新谈判、拒绝或根据我们的合同宣布不可抗力。如果任何交易对手未能履行其在与我们的合同下的义务，我们可能会遭受损失，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们还可能决定以不太优惠的条款和/或数量减少的方式重新谈判现有合同，以维护我们与零售商的关系。

合同到期后，零售商可以决定不按与我们当前合同一样有利的条款 重新签订合同，或者根本不重新签订合同。例如，我们目前的客户可能会从其他供应商那里购买木质颗粒烧烤架，这些供应商提供更具竞争力的价格。

我们不能向您保证，我们的零售商将继续销售我们现有的产品或我们开发的任何新产品。如果发生这些风险 ，它们可能会损害我们的品牌以及我们的运营结果和财务状况。此外，新冠肺炎疫情导致的门店关闭、客流量下降和经济衰退将 对业绩产生不利影响，并可能对其中许多客户的财务状况产生不利影响。一些零售商可能会决定停止销售木质颗粒烤架。我们零售商购买的木粒烧烤或其他产品数量的任何减少，或者我们无法以经济上可接受的条款重新谈判或更换现有合同，都可能对我们的运营结果、业务和财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们无法预测客户偏好并成功开发新的、创新的和更新的产品、服务和功能，或者如果我们 无法有效管理新产品、服务和功能的推出，我们的业务将受到影响。

我们 产品的市场特点是推出新产品和服务，频繁对现有产品进行增强，以及不断变化的客户需求、需求和偏好。我们的成功取决于我们识别和发起趋势以及及时预测和应对不断变化的客户需求、需求和偏好的能力。客户偏好的变化不能肯定地预测。如果我们无法 及时推出新的或增强的产品、服务或功能，或者我们的新的或增强的产品、服务和功能没有被客户广泛接受，我们的竞争对手可能会比我们更快地推出类似的概念，这可能会对我们的销售和增长产生负面影响。此外，新产品、 服务和功能可能不会被客户接受，因为偏好可能会迅速转移到不同类型的烹饪方法和技术，或者完全远离我们的产品，而我们未来的成功在一定程度上取决于我们预测和应对此类变化的能力。例如，消费者口味、饮食习惯和营养价值的转变，对我们烧烤食品健康影响的担忧，以及从动物性蛋白质产品转向植物性蛋白质产品的偏好可能会减少我们的销售额或市场份额，这将损害我们的业务和财务状况。同样，消费者对木质颗粒或其他消耗品口味的改变可能会 影响我们推动此类产品经常性销售的能力，这可能会对我们的增长和收入产生不利影响。此外，我们可能不会成功地将Traeger的经验引入家庭食品市场的其他类别。

未能及时预测和响应不断变化的客户偏好可能会导致销售额下降、定价压力、利润率下降、现有产品打折和过剩等。

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库存水平。即使我们成功地发起或预测了此类偏好，我们是否有能力充分应对或应对这些偏好，在一定程度上也将取决于我们持续开发、推出和营销创新、高质量的产品、服务和功能的能力。开发新的或增强的产品、服务、附件和功能可能需要大量的时间和财力，这可能会导致成本增加并降低我们的利润率。如果我们新的或改进的产品不能获得市场的广泛接受，我们可能无法收回此类投资的金额。此外，由于当前新冠肺炎大流行的影响，我们在开发和引入新的或增强的产品、服务、配件和功能方面已经并可能继续遇到延误 。

此外，我们必须成功管理新产品或增强产品、服务和功能的推出，这可能会对我们现有产品的销售产生不利影响。例如，客户可能会选择在新产品发布之前放弃购买现有产品，而在发布新产品和功能后，我们可能会从客户那里获得更高的回报。 随着我们推出新的或增强的产品、服务和功能，我们可能会面临满足法规和其他合规标准的额外挑战，以及管理更复杂的供应链和制造流程，包括与入职和监督其他供应商、合同制造商和物流提供商相关的时间和成本 。我们还可能面临管理新产品或现有产品库存的挑战，这可能会导致库存过剩和此类产品的 折扣。此外，新的或增强的产品和服务可能具有不同的销售价格和成本，包括与传统产品相比，这可能会对我们的毛利率和运营业绩产生负面影响。

我们的热情和专注于为客户提供高质量和引人入胜的体验可能无法最大化短期财务结果，这可能会 产生与市场S的预期相冲突的结果，并可能导致我们的股价受到负面影响。

我们 热衷于不断增强Traeger体验和社区，专注于通过创新、身临其境的内容、技术先进的产品和社区支持来推动客户的长期参与度，这可能不一定 最大化短期财务结果。我们经常做出可能会降低短期财务业绩的业务决策，如果我们认为这些决策与我们改善Traeger体验和社区的目标一致， 我们相信这将改善我们的长期财务业绩。这些决定可能与我们股东的短期预期不一致，也可能不会产生我们预期的长期利益，在这种情况下，我们的客户参与度以及我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

木粒烧烤市场仍处于增长的早期阶段，如果它不能继续增长，增长速度慢于我们的预期，或增长不能达到我们预期的规模，我们的业务可能会受到不利影响。

虽然木质颗粒烧烤架自20世纪80年代以来一直在商业销售，但直到最近，木质颗粒烧烤架的市场仍然相对较小和小众 。目前更广阔的木质颗粒烧烤市场相对较新，增长迅速，目前还不确定它是否会维持较高的需求水平，并获得广泛的市场接受。我们的成功在很大程度上取决于客户是否愿意广泛采用与我们产品相关的烹饪方法和技术。为了取得成功，我们必须通过大量投资和优于竞争对手提供的内容和烹饪体验的高质量内容，继续向客户介绍我们的产品以及相关的烹饪方法和技术。此外，烧烤和其他烹饪设备的市场普遍严重饱和，市场对新产品的需求和市场接受度不确定。我们很难预测未来的增长率，如果有的话，以及我们市场的规模。我们不能向您保证我们的市场将按预期发展，不能保证公众对木质颗粒烤架的广泛兴趣将继续，也不能向您保证我们的产品将被广泛采用。此外，我们的烤架需要足够的户外空间和通风来安全运行，这限制了我们在高密度、非郊区市场销售或扩大业务的能力。如果木质颗粒烧烤的市场没有发展，发展速度慢于预期，或者竞争对手饱和，或者如果我们的产品没有获得市场认可，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

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新冠肺炎疫情可能会对我们业务的某些方面产生不利影响 ，并对未来获得资本的能力产生负面影响。

自2019年12月报告以来，新冠肺炎已经在全球蔓延，包括美国的每个州，并被世界卫生组织宣布为大流行。新冠肺炎疫情和为控制或缓解此类疫情而采取的预防措施已经并正在继续造成受影响地区的业务放缓或关闭，以及全球和美国金融市场的重大混乱，这 可能导致消费者的可自由支配支出下降，进而影响我们的业务、销售、财务状况和运营结果。影响包括但不限于：

•

重新关闭零售店或减少营业时间和/或减少零售流量的可能性；

•

对我们的配送中心以及我们的第三方制造商和其他供应商的影响，包括因新冠肺炎爆发或联邦、州或地方政府为减少其传播而采取的措施导致的设施关闭的影响、工作时间的减少、劳动力短缺以及操作程序的实时更改，包括额外的清洁和消毒程序；

•

难以预测需求，导致库存紧张；以及

•

严重扰乱全球金融市场，这可能对我们未来获得资本的能力产生负面影响 。

新冠肺炎疫情严重影响了全球供应链，对相关活动的限制和限制导致中断和延误，以及增加的原材料、存储和运输成本。这些中断和延误导致国内和国际供应链紧张，已经并可能继续对某些产品的流动或供应产生负面影响。此外，来自在线销售渠道(包括我们的网站)的需求显著增加，影响了我们的物流运营，包括我们的履行和发货功能，这导致我们的产品交付定期延误。新冠肺炎的进一步传播以及采取行动帮助限制疾病传播的要求，可能会影响我们照常开展业务的能力，并可能对全球经济状况、我们的业务、运营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。例如，新冠肺炎疫情造成的旅行限制 对我们的某些产品开发计划产生了负面影响，因为我们无法访问某些第三方制造商来审查新产品和产品增强的流程 和程序。新冠肺炎对我们的业务和财务业绩的影响程度将取决于未来的发展，包括我们和我们的制造商和供应商运营的市场中疫情的持续时间和严重程度(包括冠状病毒新变种的严重性和传播率)，疫苗和其他治疗方法的时间、分销和有效性， 对消费者信心和支出的相关影响，以及政府为应对大流行而实施的法规的影响，所有这些都具有高度不确定性，而且不断变化。虽然由于新冠肺炎疫情对消费者行为的影响，我们对产品的需求有所增加，包括由于各种呆在家里如果新订单和对就餐选择的限制以及餐厅关闭，这种增加的需求在大流行后可能无法持续，或者如果经济状况恶化，将对消费者支出产生负面影响。

新冠肺炎疫情的席卷性质使得我们很难预测我们的业务和运营将受到什么长期影响。然而，大流行可能产生的整体经济影响通常被视为对总体经济的高度负面影响。上述任何因素，或冠状病毒大流行的其他连锁影响，都可能大幅增加我们的成本，对我们的销售产生负面影响，并可能在很大程度上损害我们的运营业绩和流动性。无法预测任何此类影响的持续时间或未来发生任何类似大流行的可能性。

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我们预计的潜在市场受到内在挑战和不确定性的影响。如果我们高估了潜在市场的规模，我们未来的增长机会可能会受到限制。

我们的美国TAM是根据美国拥有烧烤架的家庭的估计百分比来计算的，该百分比是基于内部和第三方市场调查、历史调查以及对市场参与者的采访而估计的。我们的美国SAM基于我们在2021年3月对美国、加拿大、英国和德国约4,200名消费者进行的内部调查分析，其中包括美国的2,600名消费者，包括157名最近购买Traeger的消费者。因此，我们的每一个美国TAM和美国山姆都受到重大不确定性的影响，并基于可能被证明不准确的假设。我们的估计部分基于第三方报告，并受重大假设和 估计的影响。这些估计，以及本招股说明书中有关我们经营的市场的规模和预期增长，以及我们对这些市场的渗透率的估计和预测，可能会发生变化或被证明是不准确的。虽然我们 认为我们作为美国TAM和美国SAM基础的信息通常是可靠的，但此类信息本质上是不准确的。此外，我们对未来机会的预期、假设和估计必然会受到各种因素(包括本文所述因素)的高度不确定性和风险的影响。如果第三方或内部生成的数据被证明是不准确的，或者我们在基于该数据的假设中出错，我们未来的增长机会可能会受到影响 。如果我们的目标市场或我们经营的任何一个辅助市场的规模被证明是不准确的，我们未来的增长机会可能是有限的，并可能对我们的前景、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

竞争对手已经模仿并试图模仿，并可能继续 模仿或试图模仿我们的产品和技术。如果我们不能保护或维护我们的品牌形象和所有权，我们的业务可能会受到损害。

随着我们的业务不断扩大，我们的竞争对手已经或试图模仿，并可能继续模仿或试图模仿我们的产品设计、功能和品牌，这可能会损害我们的业务和运营结果。我们产品的制造和设计中使用的知识产权只有一部分获得专利，因此我们依赖 其他形式的保护，包括商标和服务商标、商业外观、商业秘密和我们品牌的实力。例如，Joe·特雷格于1986年申请的颗粒烧烤架原始专利于2006年到期。 该专利到期后，竞争对手推出了具有类似设计和技术的竞争产品，目前有大量来自各种竞争对手的木质颗粒烧烤架可供选择，包括韦伯和丹森等。我们认为我们的专利、商业外观、商标、版权、商业秘密和类似的专有权利对我们的成功至关重要。我们还依靠与员工、顾问、供应商、制造商和其他人签订的商业秘密保护和保密协议来保护我们的专有权利。然而，我们采取的保护我们的专有权不受侵犯或其他侵犯的措施可能是不够的，我们可能会在 有效限制在全球范围内未经授权使用我们的专利、商标、商业外观和其他知识产权和专有权利方面遇到困难。我们也不能保证其他公司不会独立开发与我们赖以开展业务并使我们有别于竞争对手的任何专有技术具有相同或 类似功能的技术。随着我们业务的不断发展和品牌的不断壮大，我们预计我们的 产品将面临越来越多的假冒行为，其中包括仿冒和仿冒产品以及欺诈性网站和分销商。未经授权使用或无效我们的专利、商标、版权、商业外观、商业秘密或其他知识产权或专有权利可能会对我们的品牌造成重大损害，并损害我们的运营结果。

虽然我们积极开发和保护我们的知识产权，但不能保证我们在开展业务的所有国家/地区都会受到充分保护，也不能保证在捍卫我们的专利、商标和专有权利时我们会获胜。此外，我们 在寻求通过诉讼强制执行我们的知识产权的索赔和为任何所谓的反索赔辩护时，可能会招致巨额成本和管理层的分心。如果我们无法保护或保存我们专利的价值， 商业外观、商标、版权或其他知识产权，或者如果我们未能维护我们的品牌

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由于实际或感知的产品或服务质量问题、不良宣传、政府调查或诉讼或其他原因，我们的品牌和声誉可能会受到损害， 我们的业务可能会受到损害。

我们的收入和利润取决于客户在非必需品上的支出水平，这对一般经济状况和其他因素很敏感。

对我们优质产品的需求受到许多影响我们客户的经济因素和客户支出趋势的显著影响。例如，对我们烧烤架的需求对消费者支出水平特别敏感，因为我们的烧烤架对消费者来说可能代表着昂贵的购买。影响消费者支出的因素有很多，包括实际和感知的经济状况、消费者信心、可支配收入、信贷可获得性、失业率和我们销售产品的市场的税率。如果我们不继续以适当的价位提供可信、有吸引力和高质量的产品，消费者还可以自由决定将他们的可支配收入花在哪里，并可能选择购买其他商品。由于全球经济状况继续不稳定，经济不确定性依然存在，可自由支配支出的趋势也仍然不可预测，并可能出现下降。这些因素中的任何一个都可能损害可自由支配的支出，导致对我们产品的需求减少、价格下降，并对我们的业务和运营结果造成损害。此外，在可支配收入较低的衰退期或其他经济不稳定或不确定性时期，可自由支配产品(如保费产品)的购买量往往会下降，这可能会使我们的增长放缓得比我们预期的更严重。在我们销售产品的市场，特别是在美国，经济低迷可能会对我们的销售、盈利能力和财务状况造成实质性的损害。

如果我们不能准确预测产品需求或成功管理库存以满足客户 需求，我们的运营结果可能会受到影响。

为了确保充足的库存供应，我们必须预测库存需求，并在客户下达确定的订单之前向制造商下单。如果我们无法准确预测客户需求，我们可能会遇到库存过剩或交付给客户的产品短缺的情况。可能影响我们准确预测产品需求的因素包括：(A)对我们产品的需求增加或减少；(B)我们未能准确预测客户对我们新产品的接受程度；(C)竞争对手推出产品；(D)总体市场状况或其他因素的意外变化，可能导致订单取消或重新订购或零售商一次性下订单的速度降低或增加；(E)不合时宜的天气条件的影响；(F)经济状况的减弱或消费者对未来经济状况的信心减弱，这可能会减少对非必需物品的需求，如我们的产品；以及(G)恐怖主义或战争行为，或 其威胁，或政治或劳工不稳定或动乱、骚乱、公共卫生危机，如当前的新冠肺炎大流行(或未来的其他流行病或流行病)，这可能对消费者的信心和支出产生不利影响，或中断产品和原材料的生产和分销。

库存水平超过客户需求可能导致库存减记或注销，以及以折扣价或不太受欢迎的分销渠道出售过剩库存，这可能会损害我们的品牌形象和利润率。此外，如果我们 低估了对我们产品的需求，我们的制造商可能无法生产满足我们要求的产品，这可能会导致我们产品的发货延迟、销售损失，并损害我们的声誉以及零售商和 经销商关系。例如，在2020年第一季度末，我们减少了库存采购订单，作为预防措施，以应对新冠肺炎疫情对经济和我们业务的未知影响，并提高财务灵活性。这些行动，再加上2020年的整体强劲需求，最终导致整个2020年下半年的库存水平低于预期，进而导致2020年下半年的库存紧张持续到2021年初。

由于新冠肺炎疫情，我们在预测需求方面遇到了这种困难，而且还可能继续遇到这种困难，这也使得我们很难估计未来的运营和财务业绩

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各时段的情况。未能准确预测对我们产品的需求水平可能会对我们的盈利能力产生不利影响，或导致我们无法实现预期的财务 结果。

我们的业务可能会因季节性和天气条件的变化而波动。

我们通常会在今年第一季度和第二季度经历烧烤架适度较高的销售水平，因为我们的零售商 在天气转暖之前购买库存，而此时我们的主要市场对户外烹饪产品的需求最高。销量较高的同时，也有社交活动和国庆节，而这两个节日发生在同一时间段。虽然我们的产品可以全年使用，但异常恶劣的天气条件可能会对我们某些产品的销售时间产生负面影响，导致销售额下降，并在存在此类条件时对盈利能力产生负面影响。持续的恶劣天气条件可能会在一个或多个时期显著降低我们的销售额。这些情况可能会将销售转移到后续的报告期，导致我们的运营业绩按季度波动，或者降低整体销售额。 此外，我们未来财年的运营季度业绩可能会因新冠肺炎疫情而波动或受到重大影响。大流行的影响可能会超过我们通常因季节性和天气状况而经历的运营业绩的季度变化。

如果我们通过直接面向客户渠道增加销售额的计划不成功，我们的业务和运营结果可能会受到影响。

我们增长战略的一部分涉及通过我们的网站和Traeger应用程序增加DTC销售。然而，我们在执行这一战略的零售部分方面的运营和合规经验有限，我们的竞争对手可能比我们拥有更大的在线业务和更发达的电子商务平台。通过我们的网站或其他电子商务计划的客户流量和客户购买量 在很大程度上取决于我们是否有能力提供内容丰富且用户友好的网站、无障碍的客户体验、足够的产品可用性以及可靠、及时的产品交付。如果我们无法 维护和增加客户对我们网站或Traeger应用程序的安全和有效使用，无法向我们的网站或Traeger应用程序分配足够的产品，无法充分保护我们的客户免受网上欺诈活动的影响，包括第三方冒充我们的产品，并通过我们的DTC渠道增加任何销售，我们的业务和运营结果可能会受到损害。此外，我们未能或被认为未能遵守适用的法律和法规，包括与我们的网站或Traeger应用程序相关的法律和法规，可能会导致政府调查或执法行动、诉讼、消费者权益倡导团体或其他人对我们的索赔或公开声明。

当我们在销售产品的地区扩展我们的电子商务平台时， 我们可能会遇到管理电子商务网站的运营和营销以及收集、存储和使用与这些网站互动的客户信息的不同和不断发展的法律。我们 在遵守这些法律和法规时可能会产生额外的成本和运营挑战，而这些法律和法规的差异可能会导致我们在不同的地区以不同的方式运营我们的业务，从而降低效率。如果 是这样的话，我们可能会产生额外的成本，并且可能无法完全实现我们在地理扩张方面的投资。

我们拥有重要的国际业务，并面临与在全球开展业务相关的风险。

我们在欧洲、北美和世界各地的许多关键国际市场销售和分销我们的产品。这些活动已经并将继续导致对库存、应收账款、雇员、公司基础设施和设施的投资。此外，我们通过与美国以外的供应商和供应商建立制造关系来采购我们的大部分产品。国外分销在我们国际市场的运作，以及与制造商和外国供应商关系的管理，将继续需要管理层和其他资源的投入。

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作为这种国际业务的结果，我们在美国以外开展业务的固有风险增加。这些风险包括：

•

外币汇率的不利变化可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大影响。

•

保护我们的知识产权和商业秘密的难度增加，包括诉讼费用和诉讼结果。

•

增加对可能损害我们与第三方的国际运营能力的事件的风险敞口，例如与此类第三方的运营、财务、破产、劳资关系、制造能力、成本、保险、自然灾害或其他灾难性事件的问题；

•

意外的法律或政府行为或法律或法规要求的变化；

•

社会、经济或政治不稳定；

•

税收或关税政策变化的潜在负面后果；

•

任何反美情绪对我们的品牌或产品销售的影响；

•

确保员工、代理商和承包商遵守我们的政策以及遵守多个司法管辖区的法律的难度增加，这些法律包括但不限于美国《反海外腐败法》和英国《2010年反贿赂法》、国际环境、健康和安全法律，以及与国际商业行为有关的日益复杂的法规，包括进出口法律法规、经济制裁法律法规和贸易管制；

•

控制和监测来自美国的外国行动的难度增加，包括为我们的外国行动寻找和招聘合格人员的难度增加；以及

•

增加陆地、空运或船舶运输服务中断的风险。

我们在国际监管环境和市场实践方面的经验有限，可能无法在我们选择进入的任何外国市场渗透或成功运营 。此外，我们可能会因为持续的国际扩张而产生巨额费用，我们可能不会成功。我们可能在世界某些地区面临有限的品牌认知度 ，这可能导致新市场的消费者不接受或延迟接受我们的产品和服务。我们还可能面临在新市场接受我们的产品和内容的挑战。我们未能成功管理这些风险可能会损害我们的国际业务，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们受到政府进出口管制、海关和经济制裁法律的约束，这些法律可能会让我们承担责任，并削弱我们在国际市场上的竞争能力。

美国和各国政府对某些技术的进口或出口实行管制、出口许可证要求、限制，以及海关和其他进口监管要求。我们的产品可能受到美国的出口管制。遵守有关我们产品进出口的适用法规要求 可能会延迟我们的产品在国际市场上的推出，在某些情况下，甚至会完全阻止我们的产品出口到某些国家/地区。

此外，美国出口管制法律和经济制裁禁止向美国制裁目标国家、政府和个人提供产品和服务。即使我们采取预防措施防止我们的产品被提供给美国制裁的目标，我们的产品也可能被提供给这些目标或由我们的客户提供。任何此类规定都可能产生负面后果，包括政府调查、处罚和声誉损害。我们的产品未能获得所需的进出口批准，或未能遵守与我们的进出口活动有关的适用法律法规，可能会损害我们的国际和国内销售，并对我们的收入造成不利影响。

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我们未来可能会因遵守政府进出口管制、海关法和经济制裁法律而受到执法行动，这些法律会导致惩罚、成本和出口特权限制，可能会对我们的业务、财务状况和 运营结果产生不利影响。

如果不遵守反腐败和反洗钱法律，包括《反海外腐败法》和与我们在美国以外的活动相关的类似法律，我们可能会受到惩罚和其他不利后果。

我们经营全球业务，可能与政府机构、国有或政府控制实体的官员和员工有直接或间接的互动。我们必须遵守美国《反海外腐败法》、《美国法典》第18编第201节中包含的美国国内贿赂法规、《美国旅行法》、《美国爱国者法》、《英国反贿赂法》，并可能在我们从事活动的国家/地区遵守其他反贿赂和反洗钱法律。这些法律一般禁止公司及其员工和第三方中介机构直接或间接以腐败方式向政府官员、政党和私营部门收款人承诺、授权、提供或提供任何有价值的款项，目的是获得或保留业务，将业务转给任何人，或获取任何不正当利益。包括英国《反贿赂法》在内的某些法律也禁止索贿或收受贿赂或不当付款。此外，美国上市公司被要求保存准确和公平地代表其交易的记录，并拥有足够的内部会计控制系统。在许多外国国家，包括我们可以开展业务的国家，企业从事《反海外腐败法》或其他适用法律法规禁止的做法可能是当地的一种习俗。如果我们或我们的任何董事、高级管理人员、员工、代理或其他 合作伙伴或代表未能遵守这些法律，美国和其他地方的政府当局可能寻求施加巨额民事和/或刑事罚款和处罚，这可能会对我们的业务、声誉、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，我们将面临重大风险。

我们实施了反腐败合规计划以及旨在促进遵守这些法律的政策、程序和培训。但是，我们的员工、承包商和代理商以及我们将某些业务操作外包给的公司可能会采取违反我们的政策或适用法律的行为。任何此类违规行为都可能对我们的声誉、业务、运营结果和前景产生不利影响。

任何违反《反海外腐败法》、其他适用的反腐败法或反洗钱法的行为都可能导致举报人投诉、媒体不利报道、调查、丧失出口特权、严厉的刑事或民事制裁，以及在《反海外腐败法》的情况下，暂停或取消美国政府合同的资格，其中任何一项都可能对我们的声誉、业务、运营结果和前景产生实质性的不利影响。此外，对任何执法行动作出回应都可能 导致S管理层的注意力和资源大量分流，以及巨额的辩护成本和其他专业费用。

我们的业务可能会因事故、安全事件或员工中断而受到不利影响。我们的内部制造流程和相关活动，以及我们的内部仓储和最后一英里的物流活动，可能会使我们面临重大人身伤害索赔，从而可能使我们承担重大责任。

新冠肺炎疫情增加了我们面临这些风险的风险；例如，在我们运营的地区执行了各种地方政府命令，要求我们为送货团队确保个人防护装备，如口罩和手套，并实施新的员工健康监测方法，如体温检查。随着这些政府订单的减少，导致了全球个人防护装备的短缺，我们 在为我们的团队获得这些材料方面遇到了延误和成本增加。在新冠肺炎疫情期间，我们无法及时适应围绕维护安全工作场所不断变化的规范和要求，如果员工认为我们未能保护员工的健康和安全，可能会导致员工生病、事故或团队不满。虽然我们维持责任保险，但此类保险的金额可能不足以 完全覆盖所有索赔，并且我们可能被迫承担由我们的制造、仓储或最后一英里活动导致的事故或安全事件造成的重大损失。

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我们面临与付款相关的风险，这些风险可能导致运营成本上升或无法处理付款，这两种情况都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。

对于通过我们的DTC渠道进行的销售以及通过我们的零售渠道向某些零售商进行的销售，我们接受各种支付方式，包括信用卡、借记卡、电子转账、电子支付系统和礼品卡(视情况而定)。因此，我们正在并将继续受到重大且不断变化的法规和合规要求的约束，包括实施可能导致成本和责任增加的增强身份验证流程的义务，以及 降低某些支付方法的易用性。对于某些支付方式，包括信用卡和借记卡，以及电子支付系统，我们需要支付交换费和其他费用，这些费用可能会随着时间的推移而增加。我们依赖独立服务提供商 进行支付处理，包括信用卡和借记卡。如果这些独立服务提供商不愿意或无法向我们提供这些服务，或者如果使用这些提供商的成本增加，我们的业务可能会受到损害。 我们和我们的支付处理提供商还受支付卡关联运营规则和协议的约束，包括数据安全规则和协议、认证要求以及管理电子资金转账的规则， 这些规则可能会更改或重新解释，使我们难以或不可能遵守这些规则和协议。如果我们未能遵守这些规则、协议或要求，或者如果我们的数据安全系统遭到破坏或破坏，我们可能会对发卡银行或客户造成的损失承担责任，并可能被罚款和收取更高的交易费，失去从客户那里接受信用卡或借记卡支付的能力，或处理电子资金转账或促进其他类型的支付。任何不遵守规定的行为都可能严重损害我们的品牌、声誉、业务、财务状况和运营结果。

在未来，我们可以接受比特币或其他形式的加密货币作为我们产品的一种支付形式，但要遵守适用的法律，我们可以在收到比特币或其他形式的加密货币后将其清算，也可以不接受。此类资产的价格过去一直很不稳定，而且可能继续高度波动，包括各种相关风险和不确定性的结果。如果我们持有这类资产，而它们的价值相对于我们的购买价格有所下降，我们的财务状况可能会受到损害。

由于信贷市场的变化和信贷提供商的决定，我们的收入可能会下降。

我们的某些客户通过第三方信贷为购买我们的烤架提供资金 与我们有现有 关系的提供商。如果我们无法保持与融资合作伙伴的关系，则无法保证能够找到能够以类似条款为我们的客户提供融资的替代合作伙伴，我们销售烧烤架的能力可能会受到不利影响。此外，消费贷款的减少和消费信贷的可获得性可能会限制有财力购买我们烧烤架的客户数量。更高的利率可能会增加我们的成本，或者增加通过其他消费者融资来源融资的烧烤架的月度还款额。在未来，我们不能保证第三方融资提供商将继续为消费者提供信贷渠道，或者可用信贷限额不会减少。此类限制或减少消费信贷的可获得性，或失去我们与当前融资合作伙伴的关系，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响 。

客户对可持续生产产品的需求可能会减少对我们产品的买家以及买家之间对我们产品的竞争，这可能会对我们的业务、现金流和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的一些客户 表示，我们的某些产品更倾向于使用从森林中获取的原材料，并通过了不同的标准认证，包括森林管理委员会(FSC)的标准。此外，一些环保组织 将木质颗粒行业视为对环境有害的行业，并鼓励消费者选择更环保的选择。如果客户对可持续生产的产品(包括FSC)的需求增加，需求可能会减少，我们可能只能对我们的产品收取比竞争对手更低的价格，因为我们的竞争对手可以提供来自认证为此类标准的森林的产品。此外，如果我们和我们的竞争对手寻求遵守可持续发展倡议，包括FSC，我们可能会导致运营成本大幅增加或被要求修改

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我们现有的业务，这将对我们的收入、利润率和现金流产生重大不利影响。此外，我们可能无法获得维持我们的增长和满足我们现有和未来客户合同所需的原材料(特别是从第三方获得的木纤维，用于我们的木球设施)。特别是，FSC使用的标准因地域而异，可能会导致我们采购木质颗粒的能力下降 ，这将对我们执行业务计划和运营结果的能力产生实质性的不利影响。

我们的木质颗粒工厂的原材料成本大幅上升，或我们的供应商遭遇经营或财务困难 可能会对收入和我们满足客户需求的能力产生不利影响。

我们从第三方购买木材纤维，用于我们的木质颗粒设备。我们依赖第三方来确保木纤维的安全，这使我们面临潜在的价格波动和此类原材料的不可用，相关成本可能超出我们将此类价格上涨转嫁给 客户的能力，这可能会对我们的毛利率产生不利影响。例如，近年来木材价格大幅上涨。此外，获得木纤维的延迟或中断可能是由于影响我们 供应商的多种因素造成的，包括极端天气或森林火灾、生产或交货中断、伐木能力不足、劳资纠纷、特定供应商的财务状况受损、供应商无法遵守监管或 可持续性要求(包括提高可持续性标准，如FSC)或原材料供应减少。此外，其他公司，无论是否在我们的行业内，都可能在我们的采购范围内采购木纤维，并对地区市场动态产生不利影响，导致原材料数量不足或价格上涨。任何这些事件或对木纤维可用性的影响都可能增加我们的运营成本或阻止我们 大量销售满足客户需求的木质颗粒，从而可能对我们的品牌、声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的收入、净利润和运营现金流在很大程度上取决于我们产品的定价，以及我们继续以足够的水平和可接受的价格确保原材料的能力。因此，如果我们在很长一段时间内无法从第三方获得足够数量的原材料，或者如果此类第三方土地所有者的相当大一部分立木受到实质性损害，我们的经营结果可能会受到实质性的不利影响。木纤维供应的任何中断或延迟，或我们无法及时以可接受的价格获得木纤维，都可能会削弱我们满足客户需求的能力，这可能会对我们的品牌、声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们的木质颗粒工厂未能实施有效的质量控制体系，可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响。

我们木质颗粒产品的性能和质量对我们业务的成功非常重要，可以 显著影响我们烧烤架的烹饪体验和我们烧烤架烹调的食物的味道。为了确保一致的产品质量，我们必须制定和实施改进的质量控制系统和质量培训计划，并且必须以其他方式促进和强制员工遵守我们的质量控制政策和指南。我们还必须更新这些政策和指导方针，并可能需要雇用更多的人员和质量控制专家。我们在现有和计划的规模下运营木质颗粒制造设施的历史有限 ，在实施支持未来业务需求所需的流程和运营改进方面可能会遇到挑战，这 进一步增加了我们在质量控制方面的风险。任何涉及质量控制系统和相关计划的开发、实施或维护的重大故障都可能对我们的产品质量和一致性产生负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和声誉产生重大不利影响。

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电价上涨或电力供应大幅中断可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们的木球设备使用大量的电力。电力价格和供应是不可预测的，可能会根据国际、政治和经济环境以及我们无法控制的其他事件而大幅波动，例如由于天气条件、地区生产模式和环境问题而导致的供需变化。此外，潜在的气候变化法规或碳税或排放税可能导致更高的电力生产成本，这些成本可能会全部或部分转嫁给我们，而我们可能无法将此类成本转嫁给客户，这可能会对我们的毛利率产生不利影响。电价大幅上涨或我们生产工厂的电力供应长期中断可能会对我们的运营业绩和现金流产生重大不利影响。

劳动力成本的增加、潜在的劳动力纠纷、停工或无法雇用熟练的制造、销售和其他人员可能会对我们的业务产生不利影响。

劳动力成本的增加、我们的工厂或我们的供应商或运输服务提供商的工厂停工或中断，或者 其他劳动力中断，可能会减少我们的销售额并增加我们的费用。此外，尽管我们的员工没有工会代表，但我们的劳动力可能会受到工会组织的影响，这可能会导致我们产生额外的劳动力成本，并增加我们现在面临的相关风险。寻求组织我们员工群体的一个子集的工会(如我们制造工厂的员工)也可能发起企业活动，导致负面宣传或其他需要我们的管理团队和员工关注的行为。工会的负面宣传、停工或罢工可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生不利影响。

在我们的木质颗粒工厂所在的地区，对熟练制造、销售和其他人员的竞争可能会非常激烈。这些地区或竞争雇主支付的工资和工资大幅增加，可能会导致我们的劳动力减少，我们必须支付的工资和工资增加，或者 两者兼而有之。如果我们无法雇用熟练的制造、销售和其他人员，我们执行业务计划和运营结果的能力将受到影响。

我们的木质颗粒生产操作受到操作风险和停机或中断的影响，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的木球是易燃产品。类似的 实体也发生了火灾和爆炸。因此，我们的业务可能会受到这些和其他运营风险的不利影响，并可能因意外事件(如爆炸、火灾、自然灾害或恶劣天气条件)而遭受灾难性损失。恶劣天气，如洪水、地震、飓风、森林火灾或其他灾难，或气候现象，如干旱，可能会对我们的木质颗粒设施和设备造成与天气相关的损坏，从而影响我们的运营。如此恶劣的天气也可能对我们的供应商向我们提供所需原材料的能力或船舶装卸木质颗粒产品的能力产生不利影响。此外，我们的木质颗粒设施还面临着意外设备故障的风险。在我们的木球设备工厂，我们的制造过程依赖于关键设备，此类设备有时可能会因此类故障而无法使用。因此，我们可能会遇到重大设施关闭或减产的情况，这可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。 任何干扰或削减我们的木球设施和相关生产操作都可能导致生产力损失、运营成本增加和收入减少，这可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

此外，我们可能没有为我们的木球生产业务投保所有风险，包括由于恶劣天气和自然灾害导致我们的业务中断的风险。此外，

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我们可能无法以合理的费率维护或获得我们想要的类型和金额的保险。由于市场状况，我们某些保单的保费和免赔额可能会上升 。在某些情况下，保险可能变得不可用，或者只能在保险金额减少的情况下才能获得保险。如果我们承担重大责任，而我们没有为其投保，可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的木质颗粒生产作业受到严格的环境和职业健康安全法律法规的约束，这可能会使我们面临巨大的成本和责任。

我们的木质颗粒生产 受到严格的联邦、地区、州和地方环境、健康和安全法律法规的约束。这些法律和法规管理环境保护、职业健康和安全、向环境中释放或排放材料、空气排放、废水排放、污染场地的调查和修复以及此类场地清理责任的分配。这些法律法规可能以多种方式限制或影响我们的业务，包括要求我们获得许可或其他批准才能进行受监管的活动；限制我们的空气排放或废水排放，或要求我们安装昂贵的设备来控制、减少或处理此类排放或排放；对废物的处理或处置提出要求；影响我们修改或扩大业务的能力(例如，通过限制或禁止在环境敏感地区的建筑和运营活动)；以及 为工人保护设定健康和安全要求。我们可能会被要求支付巨额资本和运营支出，以遵守这些法律和法规。不遵守这些法律和法规可能会导致对行政、民事和刑事处罚进行评估，施加调查或补救义务，暂停或吊销许可证，并发布限制或禁止我们部分或全部业务的命令。采用新的 或修改后的环境法律和法规可能会损害我们木质颗粒生产业务的运营，延迟或阻止现有设施的扩建或新设施的建设，否则会导致成本增加和 责任，这可能是实质性的。

某些环境法，包括《全面环境响应、赔偿和责任法》，或CERCLA，以及类似的州法律，在不考虑比较过错的情况下，将严格的责任以及连带责任强加给法定定义的各方。根据这些法律，我们可能被要求对目前或以前由我们运营的受污染财产 或接收我们木球生产操作产生的废物的第三方设施进行补救。无论此类污染是由他人行为造成的全部还是部分污染，也无论此类污染是由(我们还是第三方)符合当时有效的所有适用法律的行为造成的，均可施加此类补救义务。我们的工厂位于长期用于制造活动的场地，这增加了存在污染的可能性。此外，对人员或财产(包括自然资源)的损害索赔可能源于我们的运营对环境、健康、 和安全的影响，包括我们运营过程中或第三方的意外泄漏或泄漏。虽然我们目前不知道我们的财产受到任何重大污染或任何重大补救责任，但我们不能向您保证，我们未来不会承担重大补救义务或责任。

气候变化 立法、监管举措和诉讼可能会导致运营成本增加，在某些情况下，还会对我们产品的需求产生不利影响。

许多国家已经同意根据《联合国气候变化框架公约》(又称《京都议定书》)和其他倡议限制温室气体排放。2015年12月，美国和其他194个国家通过了《巴黎协定》，承诺致力于应对气候变化，并同意对温室气体排放进行监测和审查。虽然美国于2020年11月退出了《巴黎协定》，但随着总统换届，美国于2021年2月正式重新加入《巴黎协定》，并可能在未来选择加入其他针对温室气体排放的国际协定。此外，在2021年1月，

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总裁·拜登发布了一项行政命令，指示所有联邦机构审查并采取行动，解决上届政府期间颁布的任何联邦法规、命令、指导文件、政策和任何类似机构的行动，这些行动可能与本届政府的S政策不一致，并应对气候危机。总裁·拜登还发布了一项专门针对气候变化的行政命令。 在联邦一级通过立法或监管计划，或其他政府减少温室气体排放的行动，可能会要求我们产生更高的运营成本，例如购买和运营排放控制系统的成本，以获得排放限额或遵守新的监管或报告要求。

此外，美国许多州已经开始解决温室气体排放问题，主要是通过有计划地制定温室气体排放清单和/或区域温室气体排放 ，或者通过单独或通过多个州的区域倡议来解决总量管制和交易程序。我们的木质颗粒工厂所在的某些州，包括纽约，已经实施了气候变化法规，并承诺减少温室气体排放。例如，纽约最近实施了《气候领导和社区保护法案》，目标是到2030年将温室气体排放量比1990年的水平减少40%，到2050年将温室气体排放量比1990年的水平减少85%。此类法规可能会增加此类设施的运营成本或以其他方式限制此类设施的运营，这可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

此外，我们的市场可能会受到立法倡议和政策的影响，这些立法倡议和政策推广或不推广具有或共享我们的木质颗粒烧烤架相似 特性的设备，例如燃木炉子和类似的电器。某些司法管辖区已通过或提出地方法令或政策，限制使用广泛的装置，这些装置可能涵盖或涵盖我们的木粒烧烤所使用的烹饪机制。目前尚不确定此类限制是否或在多大程度上会影响对我们产品的需求，或影响客户在已经或未来可能采用或实施此类限制的州或其他司法管辖区使用我们的烧烤架的能力。美国环境保护署发布法规，对人们用来取暖的某些燃木电器设定了颗粒物限制。虽然这些限制不适用于烧木头烧烤等烹饪炉具，但法规规定了可能适用的标签要求，此类法规未来可能会扩大。这些限制和适用的许可或豁免要求可能因地点而异，我们可能无法跟踪或监控我们销售产品的市场中的所有此类限制。未来对与这些或类似事项相关的法律或政策的更改可能会 减少对我们产品的需求，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

作为各种消费品的生产商和分销商，我们必须遵守与我们产品的材料、生产、包装、质量、标签和分销有关的各种联邦、州、省、地方和外国法律，包括各种环境、健康和安全法律法规。例如，我们产品的电子元件可能会受到所用原材料和报废要求的限制，例如废物的收集、回收和回收。我们的食品必须符合美国食品和药物管理局(FDA)或类似的外国对人类消费、标签、卫生条件下的加工和分销以及符合FDA良好生产实践的安全要求 。如果我们的产品未能遵守这些法律和法规，或者对这些法律和法规的解释或执行变得更加严格，我们的成本可能会增加， 可能需要对我们的产品或运营进行更改，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。

联邦、州和地方与林业产品相关的立法和监管举措以及相关诉讼的可能性可能会导致我们供应商的成本增加、额外的运营限制或延误，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

商业林业受到联邦、州和地方各级复杂监管框架的监管。在其他联邦法律中，《清洁水法》和《濒危物种法》已通过机构条例和法院裁决以及通过授权适用于商业林业业务。

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请各州实施并监督此类法律的遵守情况。州林业法以及地方层面的土地使用法规和分区条例也被用来管理美国的森林，以及我们未来可能需要从其获得原材料的其他地区。在这些层面上，任何新的或修改的法律或法规都可能减少我们采购原材料的地区的林业作业，因此可能会阻止我们以经济的方式或根本不能购买原材料。此外，未来对林地使用的监管或诉讼、保护受威胁或濒危物种或其栖息地、促进森林生物多样性、应对和预防野火，以及环保活动团体提出的诉讼、运动或其他措施，也可能减少我们运营和生产木质颗粒所需的原材料的供应。

美国、欧盟和其他地方的监管机构正在越来越多地监管危险材料和其他物质，这些法规可能会影响我们产品的销售。

有关危险材料和其他物质的法律和法规可以限制产品的销售和/或增加产品的生产成本。我们的一些产品受到法律或法规的限制，如加利福尼亚州S 65号提案和欧盟S化学物质指令。欧盟REACH？注册系统要求我们对产品中使用的一些材料进行 研究，并在中央数据库中注册信息，这增加了这些产品的成本。由于这些法规，我们销售某些产品的能力可能会受到限制，客户 可能会避免购买某些产品，转而选择监管较少、危害较小或成本较低的替代产品。对于我们来说，继续生产严格监管的产品可能是不切实际的，我们可能会因关闭此类 业务或将其转换为替代产品而产生成本。这些情况可能会对我们的业务产生不利影响，包括我们的收入和运营结果。

与我们对第三方的依赖有关的风险

我们依赖数量有限的第三方制造商，供应商的问题或损失或无法获得原材料可能会损害我们的业务和运营结果。

我们的烤架由有限的 数量的第三方制造商生产。我们面临的风险是，这些第三方制造商可能无法及时生产和交付我们的产品，甚至根本不能。我们对有限数量的制造商的产品的依赖增加了我们的风险， 因为我们的某些产品目前除了现有的制造商之外没有替代或替代的制造商。如果我们的制造商或供应商中断，我们可能无法从 其他来源增加产能或开发替代或二次来源，而不会招致材料额外成本和大量延迟，并且我们没有保持足够的库存水平来减轻此类成本和延迟的影响。此外，这些 制造商中的某些制造商已经为我们的某些产品制定了特定的流程和制造程序，这些流程和程序可能不会轻易转移到其他制造商，如果可能的话。此外，我们预计随着我们继续 推出新产品和产品增强功能，我们的制造成本将变得越来越复杂，成本将继续增加。我们已经并可能继续遇到制造商的某些运营困难 。这些困难包括产能减少、产品规格遵守错误、质量控制不足、未能在生产截止日期前完成、未能达到我们的产品质量标准、材料成本增加以及制造或其他业务中断。我们制造商有效满足我们生产要求的能力也可能受到以下因素的影响：制造商财务困难或因火灾、恐怖袭击、骚乱、自然灾害、公共卫生问题(如当前的新冠肺炎疫情(或未来的其他流行病或流行病)或其他 事件)而对其运营造成的损害。特别是，当前的新冠肺炎疫情已经并可能继续导致我们 产品的开发、制造(包括关键组件采购)和发货中断，这可能会对我们的收入和运营结果产生不利影响。此类中断可能是由于制造设施以及我们供应链中的其他供应商和分销商的临时关闭、旅行限制或

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从我们使用的某些港口和当地检疫进口/出口商品和服务。如果任何制造商或分销商未能达到我们的期望，可能会导致某些产品的供应短缺或延迟，并损害我们的业务。

如果我们的需求大幅增加，或者如果我们因业绩不佳而需要更换 现有制造商，我们可能无法及时或按我们可以接受的条款补充或更换制造能力，这可能会增加我们的成本、降低我们的利润率，并损害我们按时交付产品的能力。对于我们的某些产品，可能需要大量时间来确定和鉴定一家制造商，该制造商有能力和资源按照我们的规格大量生产我们的产品，并且 满足我们的服务和质量控制标准。因此，我们的任何重要制造商、供应商或分销商的损失都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们制造商生产我们产品的能力也取决于原材料的可用性。我们的制造商可能无法 获得足够的原材料供应，这可能会导致我们的制造商延迟交付我们的产品或增加成本。任何原材料短缺或制造商无法及时或根本无法生产或发运我们的产品，都可能会削弱我们以经济高效、及时的方式发货产品订单的能力，并可能导致我们无法满足客户的交货要求。因此，我们可能会遇到订单取消、拒绝接受交货或我们的价格和利润率下降的情况，任何这些都可能损害我们的财务业绩、声誉和运营结果。

如果我们不能及时有效地从制造商那里获得产品发货，并将产品交付给我们的客户，包括我们的零售商，我们的业务和运营结果可能会受到损害。

我们的业务有赖于我们及时采购和分销产品的能力。但是，我们无法控制所有可能影响及时有效地从第三方制造商采购我们的产品以及将我们的产品交付给客户，包括通过我们的零售渠道交付给零售商的所有因素。

我们的第三方合同制造商将我们的大部分产品运送给我们的第三方物流提供商，他们在加州、佐治亚州、德克萨斯州和华盛顿拥有仓库，并在荷兰和加拿大设有业务。我们配送和配送中心的有限地理范围使我们很容易受到自然灾害、与天气有关的中断、事故、系统故障、公共卫生问题(如当前的新冠肺炎疫情(或其他未来的流行病或流行病))或其他不可预见的事件的影响，这些事件可能会延误或削弱我们向零售渠道客户履行订单和/或向DTC客户发货的能力，这可能会损害我们的销售。我们进口我们的产品，我们也容易受到与在国外制造的产品相关的风险的影响，其中包括： (A)产品在运往我们的配送中心途中损坏、销毁或被没收的风险；以及(B)运输和其他运输延误，包括由于加强安全检查、港口拥堵和 检查过程或其他原因入境口岸在美国的限制或限制。如果不能从第三方制造商处采购我们的产品并以及时、有效和经济可行的方式将此类产品交付给我们的客户，可能会降低我们的销售额和毛利率，损害我们的品牌，并损害我们的业务。

我们还依赖于我们的供应商和制造商通过开放和可运营的港口及时和自由地运送货物。港口、我们的共同承运人或我们的供应商或制造商的劳资纠纷或中断可能会给我们的业务带来重大风险，特别是如果这些纠纷导致工作放缓、停工、罢工或在重大进口或制造期间 其他中断，可能导致客户延迟或取消订单，意外的库存积累或短缺，以及对我们的业务、运营结果和财务状况的损害。此外，我们 依靠独立的货运公司将产品从我们的配送中心运送到我们的客户。我们可能无法及时或以优惠的运费获得足够的货运能力，因此可能无法 从供应商那里接收产品或以及时且经济高效的方式将产品交付给客户。

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因此，我们面临的风险包括劳资纠纷、工会组织 活动、恶劣天气、公共卫生危机(如当前的新冠肺炎疫情(或其他未来的流行病或流行病))以及运输成本增加，这些风险与我们的第三方制造商和运营商提供产品和服务以满足我们的要求的能力有关。此外，如果燃料成本上升，交付产品的成本可能会上升，这可能会损害我们的盈利能力。

成本和可用性的波动以及原材料、设备、劳动力和运输的延误可能会导致制造延误或 增加我们的成本。

用于制造我们产品的原材料和关键组件的价格和可获得性可能会大幅波动 电子组件，如集成电路、处理器和片上系统、我们独特规格中的组件或单一来源的组件，以及制造设备、工具和木纤维。此外，我们第三方制造商的劳动力成本可能会大幅增加。例如，近年来，由于劳动力短缺和人民币兑美元汇率的波动，中国的制造商经历了成本上升。此外，物流和运输成本的波动在很大程度上是由于石油价格、全球需求和其他地缘政治因素。任何与我们的原材料或产品相关的成本和可获得性，或其他采购或运输成本的任何波动，都可能损害我们的毛利率和满足客户需求的能力。例如，由于船舶、驳船、有轨电车或卡车短缺、与天气有关的问题、洪水、干旱、事故、机械困难、破产、罢工、停工、瓶颈(如最近2021年3月苏伊士运河堵塞)或其他事件造成的本地、地区性国内或国际运输服务和其他基础设施(如电力)的中断或成本增加，或其他事件可能会增加我们的成本，暂时削弱我们按时或完全向客户交付产品的能力 ，在某些情况下，可能会根据我们的客户合同构成不可抗力事件。允许我们的客户暂停接收和支付我们的产品，或因我们未能及时交付产品而导致我们的客户损失 利润而向我们收取费用。与此相关的是，我们与大型零售客户签订的一些合同，如果我们不能按时或全额发货，就会受到经济处罚。如果我们不能 成功缓解这些产品成本增加、波动或延迟的很大一部分，我们的运营结果可能会受到损害。

此外，我们对基础设施访问的持续中断可能会迫使我们在达到 设施的存储容量时停止生产。因此，如果我们用于运输产品的主要运输服务中断，而我们无法找到替代运输提供商，可能会对我们的运营业绩、业务和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的许多产品是由美国以外的第三方制造的，我们的业务可能会受到与国际贸易和这些市场相关的法律、法规、经济、政治和公共卫生风险的损害。

我们的许多初级产品都是由位于中国的实体制造的。此外，我们在越南还有一家第三方制造商。我们在国外市场对供应商和制造商的依赖造成了在外国司法管辖区开展业务的固有风险，包括：(A)遵守各种外国法律和法规的负担，包括贸易和劳工限制以及与商品进口和税收相关的法律；(B)美国或国际法规的变化，要求在我们生产产品的市场(包括中国和/或越南)制定更具限制性的环境法规；(C)对知识产权和其他法律权利的保护弱于美国，在美国境外执行知识产权和其他权利存在实际困难；遵守与外国业务和商业活动有关的美国和外国法律，包括《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》(一般禁止美国公司出于获得或保留业务的目的向外国官员支付不正当款项)、美国外国资产控制办公室(OFAC)的规定(通常限制美国公司在某些国家经营或与某些受限制的方保持业务关系)、美国反洗钱法规以及类似的法律

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禁止从事其他腐败和非法行为；(E)供应商所在国家的经济和政治不稳定以及恐怖主义行为；(F)供应商和制造商所在国家的公共卫生危机，如流行病和流行病；(G)运输中断或运输成本增加；以及(H)对我们进口到美国或其他市场的零部件和产品征收关税或设置非关税壁垒。例如，持续的新冠肺炎疫情已导致全球各地增加了旅行限制、供应链中断，并延长了某些企业的关闭时间。这场公共卫生危机或任何进一步的政治事态发展或我们产品制造市场的健康担忧可能会导致社会、经济和劳动力不稳定，对我们产品的供应产生不利影响，进而影响我们的业务、财务状况和运营结果。此外，我们不能向您保证，我们的董事、高级管理人员、员工、 代表、制造商或供应商没有也不会从事我们可能要承担责任的行为，我们也不能向您保证，我们的制造商、供应商或其他业务合作伙伴没有也不会 从事可能严重损害他们履行对我们的合同义务的能力，甚至导致我们对此类行为承担责任的行为。违反《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》、《海外资产管制条例》或其他出口管制、反腐败、反洗钱和反恐怖主义法律或法规可能会导致严厉的刑事或民事处罚，我们还可能承担其他相关责任，这可能会损害我们的业务、财务状况、现金流和经营结果。

美国限制进口或提高进口关税的贸易政策的变化可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

近年来，美国贸易政策、关税和影响进口的条约发生了重大变化并提出了变化建议。例如，美国对从中国进口的某些产品征收高达25%的补充关税，以及对从其他多个国家进口的产品提高关税和进口限制。对此，中国等国已对美国的某些出口产品加征或提议加征关税。美国还在调查越南可能影响美国从该国进口的某些贸易相关行为，最近还重新谈判了美国、加拿大和墨西哥之间的多边贸易关系，结果是用新的美国-墨西哥-加拿大协定(USMCA)取代了北美自由贸易协定(NAFTA)。

我们很大一部分产品是在越南中国和美国以外的其他地区生产的。因此，美国的这些政策变化已经并可能继续使我们很难或更昂贵地获得在美国以外制造的某些产品，这可能会影响我们的收入和盈利能力。进一步提高关税可能需要我们提高价格，这可能会减少客户对我们产品的需求。其他国家实施的报复性关税和贸易措施可能会影响我们出口产品的能力，从而对我们的收入产生不利影响。这些因素中的任何一个都可能抑制经济活动，限制我们接触供应商或客户，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 并影响我们在越南中国和世界其他地方的战略。

我们依赖零售商向客户展示和展示我们的产品，如果我们不能保持和进一步发展与零售商的关系，可能会损害我们的业务。

通过我们的零售渠道，我们通过知识渊博的国家、地区和独立零售商销售大量产品。 这些零售商通过储备和展示我们的产品、解释我们的产品属性和功能以及分享我们的品牌故事来为客户服务。我们与这些零售商的关系对我们品牌的真实性和我们继续部署的营销计划非常重要。我们未能与零售商和零售商的品牌大使保持关系，或者这些零售商遇到财务困难，可能会损害我们的业务。

由于我们是一个高端品牌，我们的销售在一定程度上取决于零售商有效地展示我们的产品，包括在他们的商店和电子商务平台提供有吸引力的空间和购物点展示，以及

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培训他们的销售人员销售我们的产品。如果零售商减少或终止这些活动，我们的产品销售可能会减少，导致毛利率下降，这将损害我们的运营结果。

我们的零售商或分销商可能面临破产、信用问题或其他财务困难 可能使我们面临财务风险。

我们以开放式帐户条款向绝大多数零售渠道客户销售产品，并且不需要我们向他们销售的库存的抵押品或担保权益。因此，我们零售渠道客户的应收账款是无担保的。我们还依赖第三方分销商将我们的产品分销给我们的零售渠道和DTC客户。我们的零售商或分销商面临破产、信用问题或其他财务困难，可能会使我们面临财务风险。如果我们的经销商无法将我们的产品分销给我们的客户，和/或如果我们的零售渠道客户无法及时或根本不能为他们从我们那里购买的产品付款，这些行动可能会使我们面临风险。我们零售商的财务困难也可能导致他们减少销售人员、使用有吸引力的展品、门店数量或规模以及专门用于我们产品的楼面面积。当前零售商或客户需求的任何销售减少或损失，或与我们的零售商或分销商相关的信用风险， 都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。

如果我们的独立供应商和制造商不遵守道德的商业实践或适用的法律法规，我们的声誉、业务和经营结果可能会受到损害。

我们的声誉和我们的客户是否愿意购买我们的产品，在一定程度上取决于我们的供应商、制造商和零售商是否遵守道德雇佣实践，例如关于童工、工资和福利、强迫劳动、歧视、安全和健康的工作条件，以及与其业务开展相关的所有法律和法规要求。我们不对我们的供应商、制造商和零售商进行控制，也不能保证他们遵守道德和合法的商业惯例。如果我们的供应商、制造商或零售商未能遵守适用的法律、法规、安全规范、雇佣实践、人权标准、质量标准、环境标准、生产实践或其他义务、规范或道德标准，则我们的声誉和品牌形象可能 受到损害，我们可能面临损害我们的业务、声誉和运营结果的诉讼和额外费用。

与我们的资本结构、负债和资本要求有关的风险

我们依赖运营产生的现金来支持我们的增长， 我们可能需要筹集额外的资本，这些资本可能无法以我们接受的条款获得，或者根本无法获得。

我们主要依靠销售产生的现金流为我们目前的运营和我们的增长计划提供资金。随着我们扩大业务，我们将需要大量的运营现金来购买库存，增加产品开发，扩大制造商和供应商关系，支付人员工资，支付与上市公司运营相关的增加成本，进行国际扩张，并进一步投资于我们的销售和营销工作。如果我们的业务没有从运营中产生足够的现金流来为这些活动提供资金，并且我们当前或未来的信贷安排没有足够的资金可用，我们可能需要额外的股权或债务融资。如果我们不能以令人满意的条款获得此类融资，我们运营和扩展业务或应对竞争压力的能力可能会受到损害。此外，如果我们通过发行股权证券或可转换为股权证券的证券来筹集额外资本，我们现有股东的所有权可能会被稀释。新证券持有人还可以享有优先于现有普通股持有人的权利、优惠或特权。此外，我们产生的任何债务都可能使我们受制于限制我们运营的契约，并将需要支付利息和本金，这可能会为我们带来额外的现金需求和财务风险。

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我们使用净营业亏损结转和某些其他税务属性的能力可能会受到限制。

截至2020年12月31日，我们有大约6,740万美元的净营业亏损结转(NOL)用于美国联邦所得税，这些净亏损将用于抵消未来的应税收入。由于最近的税收立法，这些NOL中约有4270万美元有资格无限期结转，受到某些应税收入的限制。由于累计亏损，我们已分别在2020年12月31日和2019年12月31日对我们的递延税项净资产计入了全额估值准备金。我们的NOL和某些其他税收属性的利用取决于许多因素，包括我们未来的收入，这是不确定的。此外，修订后的1986年《国税法》第382节或第382节一般对公司发生所有权变更时可由NOL和某些其他税收属性抵消的应纳税所得额施加年度限制(一般情况下，如果382节所定义的由其5%的股东持有的股票百分比在三年期间增加超过50个百分点(按价值计算))。我们不知道根据第382条对我们的NOL或其他税收属性的使用有任何现有的限制或限制。但是，我们可能会在未来经历 所有权变更，包括本次和未来产品的综合影响，这将导致第382条规定的年度限制。任何所有权变更所产生的限制可能会阻止使用我们的NOL和某些其他税务属性。如果我们不能用NOL或其他税收属性来抵消我们未来的应税收入，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。

我们的有效税率的变化或承担额外的所得税负债可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

税收和税收政策的变化、税率的变化、新的税法、修订的税法解释以及与税务相关的会计准则和指导方针的变化可能会导致我们的有效税率出现波动。例如，拜登政府提议将美国企业所得税税率从21%提高到28%，增加美国对国际商业运营的税收，并征收全球最低税率。我们的有效税率也可能受到我们收入地域组合变化的影响。

我们的巨额债务可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。

截至2020年12月31日，我们的第一笔留置权定期贷款工具和第二笔留置权定期贷款工具的未偿还本金总额分别为3.314亿美元和1.15亿美元。我们的巨额债务可能会对我们普通股的持有者产生重要后果， 包括：

•

使我们更难履行与其他债务有关的义务；

•

限制我们获得额外融资以资助未来营运资本、资本支出、收购或其他一般公司要求的能力；

•

要求我们将很大一部分现金流用于偿还债务，而不是用于其他用途，从而减少了可用于营运资本、资本支出、收购和其他一般公司用途的现金流；

•

增加我们在一般不利经济和行业条件下的脆弱性；

•

使我们面临利率上升的风险，因为我们在第五次修订和重述的第一次留置权信贷协议和第二次留置权信贷协议下的借款，以及我们的信贷协议，利率都是可变的；

•

限制了我们在规划和应对竞争行业的变化方面的灵活性；

•

使我们与其他杠杆率较低的竞争对手相比处于劣势；以及

•

增加了我们的借贷成本。

第五份修订并重述的第一留置权信贷协议将于2024年9月25日到期，第二份留置权信贷协议将于2025年9月25日到期。我们可能需要对全部或部分进行再融资

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我们在到期时或到期之前的债务。我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得此类融资。如果不能对我们的债务进行再融资，可能会对我们产生实质性的不利影响。

信用协议的条款可能会限制我们当前和未来的业务，包括我们应对变化或采取某些行动的能力。

我们的信贷协议包含许多限制性契约，对我们施加了重大的经营和财务限制，并可能限制我们从事某些行为的能力，包括但不限于我们招致额外债务或留置权(某些例外情况除外)、进行某些投资、进行 根本性改变或交易(包括控制权变更、转让或处置某些资产)、进行限制性付款(包括股息)、从事新业务、支付某些预付款以及从事某些附属公司交易的能力。见S管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析：流动性和资本资源以及信贷安排。由于这些限制，我们可能在经营业务方面受到限制，无法筹集额外的债务或股权融资以在一般经济或商业衰退期间运营，或者无法有效竞争或利用新的商业机会。

违反信贷协议下的契约或限制可能导致违约或违约事件。这种违约可能 允许债权人加速相关债务，并可能导致适用交叉加速或交叉违约条款的任何其他债务加速。此外，违约事件将允许贷款人终止根据此类贷款提供进一步信贷的所有 承诺。此外，如果我们无法偿还到期和应付的金额，每项贷款下的贷款人可以利用授予他们的抵押品来担保这笔债务。如果我们的贷款人加速偿还我们的债务，我们和我们的子公司可能没有足够的资产来偿还债务。在情况恶化或延长的情况下，这些事件中的一个或多个可能导致我们的 破产或清算。

我们的债务可能会被降级，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响 。

评级机构降低对我们的短期和长期债务的评级可能会对我们进入债务资本市场的机会产生负面影响，并增加我们的借款成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

本次发行后，投资者将继续持有我们已发行普通股的很大一部分，投资者的利益可能与我们的利益和其他股东的利益发生冲突。

本次发行完成后，在不影响本次发行中可能进行的任何购买的情况下，投资者将拥有我们普通股约1%的投票权 (如果承销商行使向我们全数购买额外股票的选择权，则为%)。此外，我们将同意根据我们与投资者之间的股东协议提名由个人指定的董事进入我们的董事会。根据股东协议，将保留指定董事的权利，直至 。参见《股东协议》中的某些关系和关联方交易。即使我们的股东协议的各方不再拥有我们股票的股份(占总投票权的多数)，只要这些各方继续拥有我们股票的相当大比例，他们仍然能够显著影响或有效控制我们董事会的组成，以及通过他们的投票权批准需要股东批准的行动。因此，在这段时间内，我们股东协议的各方将对我们的管理、业务计划和政策产生重大影响。

投资者及其关联公司的利益，包括与投资者有关联的基金，可能与我们的利益或我们其他股东的利益冲突或不同。举个例子，

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投资者持有的所有权可能会推迟、推迟或阻止我们公司的控制权变更，或者阻碍可能对我们有利的合并、收购或其他业务合并。此外，投资者及其关联公司从事投资公司的业务，可能会不时收购与我们直接或间接竞争的企业或我们的供应商或客户，并持有这些企业的权益，或向这些企业提供建议。任何此类投资都可能增加这一风险因素中讨论的利益冲突的可能性。只要投资者继续直接或间接拥有我们的大量股权，投资者将继续能够对我们进行公司交易的能力产生重大影响或有效控制。

与知识产权、信息技术和数据隐私相关的风险

美国和外国司法管辖区专利法最近的变化可能会限制我们获得、保护和/或执行我们专利的能力。

近年来，美国最高法院对几起专利案件做出了裁决，要么缩小了某些情况下的专利保护范围，要么在某些情况下削弱了专利所有者的权利。除了对我们未来获得专利的能力产生越来越大的不确定性外，这些事件的组合还带来了关于一旦获得专利的价值的不确定性。根据美国国会、美国联邦法院和美国专利商标局的行动，管理专利的法律和法规可能会以不可预测的方式发生变化，从而削弱我们获得新专利或实施我们已授权或未来可能获得的专利的能力。同样，其他国家/地区或司法管辖区专利法律和法规的变化、执行它们的政府机构的变化或相关政府机构执行专利法律或法规的方式的变化可能会削弱我们获得新专利或 执行我们已授权或未来可能获得的专利的能力。

如果我们的商标和商品名称得不到充分保护，我们 可能无法在我们感兴趣的市场上建立知名度。

如果我们的商标和商品名称没有得到充分的保护，我们可能无法在目标市场建立知名度，我们的业务可能会受到不利影响。有时，竞争对手可能采用与我们类似的商品名称或商标，从而阻碍我们建立品牌形象的能力，可能会导致市场混乱，并可能要求我们采取法律行动。此外，其他注册商标或商标的所有者可能会提出潜在的商号或商标侵权索赔， 包含我们未注册商标或商号的变体。如果我们不能成功注册我们的商标和商品名称，并根据我们的商标和商品名称建立名称认可，那么我们可能无法有效地竞争 ，我们的业务可能会受到不利影响。我们执行或保护与商标、域名、版权或其他知识产权相关的专有权的努力可能无效，并可能导致巨额成本 和资源转移，并可能对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们在不侵犯或挪用他人专有权利的情况下运营的能力，如果我们无法做到这一点，我们可能会承担损害赔偿责任。

我们不能确定美国或外国专利或其他公司的专利申请不存在或不会发布， 会阻止我们将产品商业化。第三方可以起诉我们涉嫌侵犯或挪用他们的专利或其他知识产权。知识产权诉讼的费用很高。如果我们没有在诉讼中获胜，根据诉讼当事人的不同，除了我们可能必须支付的任何损害赔偿外，我们可能被要求停止侵权活动或获得要求我们支付版税的许可证。我们可能无法以商业上可接受的条款获得所需的许可证(如果有的话)。此外，所需的许可可能是非排他性的，因此我们的竞争对手可能会获得授权给我们的相同技术。如果我们 无法获得所需的许可或无法围绕另一家公司的S专利进行设计，我们可能无法使用一些受影响的产品或其功能，这可能会减少我们的收入。

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专利侵权诉讼的辩护费用和和解费用不在保险范围内。专利侵权诉讼可能需要数年时间才能解决。如果我们的辩护不成功或未能成功驳回任何此类诉讼和/或随后的上诉，法律费用或和解费用可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们在很大程度上依赖信息技术，该技术的任何故障、不足或中断都可能损害我们有效运营业务的能力。

我们的业务依赖于 信息技术。我们能否有效地管理和维护我们的库存和内部报告，并及时向客户发货和开具发票，这在很大程度上取决于我们的企业资源规划、仓库管理和其他信息系统，包括由我们的某些第三方合作伙伴运营的系统。我们还严重依赖信息系统来处理财务报告方面的财务和会计信息。这些信息系统中的任何一个都可能因多种原因而出现故障或服务中断，包括计算机病毒、编程错误、黑客攻击或其他非法活动、灾难或我们未能正确维护系统冗余或 保护、维修、维护或升级我们的系统。如果我们或我们的第三方合作伙伴无法有效运行信息系统或无法与其他系统集成，或者这些系统的安全性遭到破坏，可能会导致产品交付延迟，降低我们的运营效率，从而对我们的财务业绩产生负面影响。如果我们的财务信息系统遭遇任何无法缓解的重大中断，我们及时报告财务业绩的能力可能会受到影响，这可能会对我们的股价产生负面影响。我们还通过电子方式在世界各地与员工以及客户、供应商、供应商和消费者等第三方进行沟通。服务中断或关闭可能会对我们的运营活动产生实质性的不利影响，并可能导致声誉、竞争和业务损害。修复和修复我们的关键信息系统的任何故障、问题或漏洞可能需要大量的资本投资。

网络攻击或数据泄露可能会对我们的业务产生不利影响，扰乱我们的运营，并对我们的业务产生负面影响。

网络和数据安全面临的威胁日益多样和复杂。 尽管我们努力防止网络攻击和数据泄露，但我们的产品和服务以及我们的服务器、计算机和信息系统以及我们在运营中使用的第三方的产品和服务容易受到网络安全风险的影响，包括病毒和蠕虫等网络攻击、网络钓鱼攻击、拒绝服务攻击、物理或电子入侵、第三方或员工盗窃或滥用，以及未经授权篡改我们的服务器和计算机系统或我们在运营中使用的第三方的服务器和计算机系统所造成的类似中断，这可能导致 中断、延迟、关键数据丢失、未经授权访问客户和员工个人数据，以及失去客户信心。此外，我们可能成为试图获取个人信息或公司 资产的电子邮件诈骗的目标。

尽管我们努力为此类威胁设置安全屏障，但网络威胁参与者使用的技术经常变化 并且可能难以预测和检测。因此，我们可能无法完全缓解这些威胁。此外，由于当前的新冠肺炎疫情，在政府授权期间，由于我们的员工、服务提供商和第三方在不太安全的系统上远程工作，我们 遇到网络安全相关事件的风险增加了 就地避难所命令。任何试图获取我们或我们的客户的数据和资产、中断我们的服务或以其他方式访问我们的系统或我们使用的第三方系统的网络攻击，如果成功，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，补救成本高昂，并损害我们的声誉。此外，任何此类违规行为都可能导致负面宣传、诉讼和监管行动或罚款，并对我们的品牌造成不利影响，影响对我们产品和服务的需求，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。缓解网络安全风险的成本是巨大的，而且未来可能还会增加。这些成本包括但不限于保留网络安全提供商的服务；现有和未来网络安全、数据保护和隐私法律法规产生的合规成本；以及与维护冗余网络、数据备份和其他减少损害措施相关的成本。

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业务的某些方面，特别是我们的网站，在很大程度上依赖于消费者委托通过公共网络安全传输个人财务信息。过去几年，我们经历了电子商务销售额的增长，这增加了我们面临的网络安全风险。我们投入了大量资源来保护客户的个人信息，但仍面临安全漏洞和网络事件的风险，这些风险会导致未经授权访问存储的个人信息 。任何违反我们网络安全措施的行为都可能导致违反隐私、安全和数据保护法律法规、潜在的诉讼以及对我们安全措施的信心丧失，所有这些都可能对我们的财务业绩和声誉产生负面影响。此外，侵犯隐私可能会导致我们为恢复系统的完整性而产生巨额成本，并可能导致政府或监管机构处罚 和私人诉讼的巨额成本。

虽然我们的保险单包括其中某些事项的责任范围，但我们的保险受到 某些排除和例外情况的约束，以及可能相当可观的留存金额。如果我们遇到重大安全事故，我们可能承担超出我们保险范围的责任或其他损害，我们不能 确定此类保单将继续以经济合理的条款提供给我们，或根本不能确定，或者任何保险公司不会拒绝承保任何未来的索赔。成功地向我们提出超出可用保险覆盖范围的一项或多项大额索赔，或我们的保单发生变化，包括增加保费或强制实施高额免赔额或共同保险要求，可能会对我们的 经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

我们的信息技术系统或第三方合作伙伴的信息技术系统的任何重大中断或入侵都可能严重损害我们的客户和业务合作伙伴关系，并使我们面临重大的声誉、财务、法律和运营后果。

我们依赖我们的信息技术系统以及第三方的系统来设计和开发新产品，运营我们的网站， 托管和管理我们的服务，存储数据，处理交易，回应用户查询，管理库存和我们的供应链，以及进行和管理其他活动。我们的系统或我们所依赖的 第三方系统的任何重大中断或减速，包括我们或他们未能成功管理用户数量的大幅增长或成功升级我们或他们的系统、系统故障、病毒、勒索软件、安全漏洞或其他原因导致的中断或减速，都可能导致信息(包括与订单相关的数据)丢失或延迟，这可能导致向零售商和客户交付产品的延迟或销售损失，这可能会减少对我们产品的需求，损害我们的品牌和声誉，并导致我们的销售额下降。如果技术的变化导致我们的信息系统或我们所依赖的第三方的信息系统过时，或者如果我们或他们的信息系统不足以处理我们的增长，特别是当我们通过我们的网站增加销售额时，我们可能会损害我们的客户和业务合作伙伴关系，我们的业务和运营结果可能会受到损害。

我们通过我们的电子商务平台与我们的许多消费者互动，这些系统面临着类似的中断或攻击风险。消费者越来越多地使用这些服务来购买我们的产品并与我们的品牌打交道。如果我们不能继续为消费者提供用户友好的体验，并发展我们的平台以满足消费者的偏好，我们的电子商务业务的增长和我们的净收入可能会受到负面影响。如果本软件包含阻碍或停止服务的错误、错误或其他漏洞，则可能导致我们的声誉和品牌受损、用户流失或收入损失。

我们收集、处理、存储和使用个人信息和数据，这使我们受到政府监管和其他与隐私和安全相关的法律义务的约束，我们实际或认为不遵守这些义务可能会损害我们的业务。

在开展业务的过程中，我们通过我们的网站、应用程序和信息技术系统定期收集、获取和传输有关客户、员工、供应商和供应商的个人信息。

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因此，我们必须遵守日益复杂和苛刻的监管环境，频繁实施新的和不断变化的要求，以保护美国、欧洲和其他地区的企业和个人数据。例如，在其他情况下，加州消费者隐私法(CCPA)要求涵盖的公司向加州消费者提供新的披露，并为这些消费者提供某些数据保护和隐私权利，包括选择退出某些个人信息销售的能力。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些数据泄露行为的私人诉权。这种私人诉权可能会增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。隐私权倡导者的投票倡议 旨在增强和扩大CCPA的加州隐私权法案(CPRA)于2020年11月获得通过，将于2023年1月生效(追溯到2022年1月)。CPRA将大幅修改CCPA，包括扩大消费者对某些敏感个人信息的权利。CPRA还创建了一个新的国家机构，该机构将被授予实施和执行CCPA和CPRA的权力。将于2023年生效的《弗吉尼亚州消费者数据保护法》(VCDPA)赋予弗吉尼亚州居民新的数据保护权，并对个人数据的控制器和处理器施加了额外的义务。例如，与CCPA一样，VCDPA授予弗吉尼亚州居民某些权利，以访问正在由控制器处理的个人数据，有权更正该个人数据中的不准确之处，以及有权要求数据控制器删除其个人数据。此外，弗吉尼亚州居民将有权要求以允许他们将其个人数据传输到另一数据控制器的格式复制该数据。此外，根据VCDPA，弗吉尼亚州居民将有权选择不出售他们的个人数据，以及选择不处理他们的个人数据以进行定向广告。美国多个州提出或颁布的新立法对收集、存储、使用、保留、披露、转移和以其他方式处理机密、敏感和个人信息的公司施加或可能施加额外的 义务，并将继续塑造全国的数据隐私环境。州法律正在迅速变化 国会正在讨论一项新的联邦数据保护和隐私法，如果颁布，我们将受到这项法律的约束

我们 还受制于美国以外许多司法管辖区的法律、法规和标准，这些法律、法规和标准广泛适用于个人信息的收集、使用、保留、安全、披露、转移和其他处理。例如，在欧洲经济区或欧洲经济区，《一般数据保护条例》(GDPR)对处理个人信息的实体提出了严格的运营要求，并对违反规定的行为施加了重大处罚。特别是，根据GDPR，违反GDPR和S的某些要求的行为可以被处以最高2,000万欧元或最高为不合规公司全球年收入的4%的罚款，以金额较大者为准。此类处罚是对数据当事人的任何民事诉讼索赔以及主管当局可能采取的其他监管行动的补充。自2021年1月1日起，我们还受英国《GDPR》和《2018年英国数据保护法》的约束，该法将GDPR保留在英国的国家法律中，并反映了GDPR下的罚款。

此外，我们还必须遵守欧盟和英国有关Cookie和网络营销的隐私法。在欧盟和英国，监管机构越来越多地 关注执行电子隐私指令的当前国家法律的合规性，这些法律可能会被一项名为电子隐私法规的欧盟法规所取代，该法规将大幅提高对违规行为的罚款。在欧盟和英国，将某些Cookie或类似技术放置在客户S或用户S的设备上以及进行直接电子营销都需要征得知情同意。英国GDPR和GDPR还对获得有效同意施加条件，例如禁止预先检查同意，并要求确保每种类型的cookie或类似技术都寻求单独的同意。虽然电子隐私法规的文本仍在制定中，但欧洲法院最近的一项裁决和监管机构最近的指导正在推动对Cookie和跟踪技术的更多关注。如果监管机构在最近的指导中开始执行严格的方法，这可能会导致巨额成本，要求 重大系统更改，限制我们营销活动的有效性，转移我们技术人员的注意力，对我们的利润率产生不利影响，增加成本，并使我们承担额外的责任。对Cookie和类似技术的监管，以及Cookie或类似在线跟踪的任何拒绝

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技术作为识别和潜在锁定客户和用户的手段，可能会对我们的营销和个性化活动造成更广泛的限制和损害，并可能对我们了解客户和用户的努力产生负面 影响。

上述隐私法还包含与数据安全相关的繁重要求。尽管我们依靠各种安全措施为我们的个人信息和其他机密信息的处理、传输和存储提供安全保障，但考虑到黑客、数据窃贼和网络犯罪分子使用的日益复杂的工具，我们不能保证我们不会遇到未来的安全漏洞。任何对我们网络或供应商系统的入侵都可能导致机密业务和财务数据的丢失或个人信息被盗用，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，包括不必要的媒体关注、对我们声誉的损害、诉讼、罚款、巨额法律和补救费用或监管行动。

我们通过我们的隐私政策、我们网站上提供的信息和新闻声明公开声明我们使用和披露个人信息。尽管我们努力确保我们的公开声明是完整、准确和充分执行的，但我们有时可能无法做到这一点，或被指控未能做到这一点。如果发现此类政策或声明具有欺骗性、不公平或与我们的实际做法不符，我们可能面临潜在的监管或其他法律行动。此外，有时可能会有人担心我们的产品和服务是否会损害我们用户和其他人的隐私。对我们的数据隐私和安全实践的任何担忧(即使是毫无根据的)，或者我们未能遵守我们发布的隐私政策或任何法律或法规要求、 适用于我们的标准、认证或命令或其他与隐私或消费者保护相关的法律和法规，都可能导致我们的用户减少对我们产品和服务的使用。

虽然我们相信我们在所有重要方面都遵守与隐私、安全和数据保护有关的行业标准、适用法律和行业行为准则，但不能保证我们不会受到违反适用法律或行为准则的指控，不能保证我们能够成功地抗辩此类索赔，也不能保证我们不会在违规情况下 受到巨额罚款和处罚。此外，在美国，如果引入了多个州级法律，但标准不一致或相互冲突，并且没有联邦法律可以先发制人，则遵守此类法律可能很困难，成本也很高，如果不遵守，我们可能会受到罚款和处罚。我们未能或被认为未能遵守适用的隐私、安全和数据保护法律、规则、法规和标准，或我们可能或可能成为其制约的其他义务，可能会导致政府实体对我们采取行动、私人索赔和诉讼、罚款、处罚或其他责任 或导致命令或同意法令迫使我们修改我们的业务做法。因此，我们可能会因遵守有关保护和未经授权披露个人信息的法律而产生巨额成本，这也可能对我们的运营产生负面影响，对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大不利影响。任何此类行动都可能花费高昂的辩护费用，损害我们的声誉，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们依赖操作系统提供商和应用商店来支持我们的一些产品和服务，包括我们的应用程序，他们的服务、政策、实践、指南和/或服务条款的任何中断、恶化或更改都可能对我们的声誉、业务、财务状况和 运营结果产生重大不利影响。

我们某些产品和服务的成功取决于操作系统提供商和应用商店(提供商)运行的某些移动操作系统、网络和标准的有效运行。我们不控制这些提供商，因此，我们会受到与这些提供商所采取或未采取的行动相关的风险和不确定性的影响。我们的Traeger应用程序主要使用基于Android和iOS的技术。

控制这些 操作系统的提供商经常引入新技术，他们可能会不时引入新操作系统或修改现有操作系统。此外，我们还受到

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我们在其上发布Traeger应用程序和内容的提供商平台的政策、实践、指导方针、认证和服务条款。这些政策、指导方针和服务条款 管理通过此类提供商提供的应用程序和内容的推广、分发、内容和运营。每个提供商都有广泛的自由裁量权来更改和解释其服务条款、指南和政策，这些更改可能会对我们或我们的客户或用户使用我们的产品和服务的能力产生不利影响。提供商还可以改变其收费结构，增加与访问和使用其平台或应用商店相关的费用，限制将个人信息和其他数据用于广告目的，或限制用户在其平台上或跨其他平台共享信息的方式。如果我们或我们的客户或用户违反了提供商的服务条款、 指南、认证或政策，或者如果提供商认为我们或我们的客户或用户违反了其服务条款、指南、认证或政策，则该提供商可以限制或停止我们或我们的客户或用户对其平台或应用商店的访问。在某些情况下，这些要求可能不明确，我们对要求的解释可能与提供商的解释不一致，这可能会导致针对我们或我们的客户或用户的这些服务条款或政策的执行不一致，还可能导致提供商限制或停止访问其平台或应用商店。如果我们的产品和服务无法在这些操作系统上或与这些操作系统一起有效工作，无论是因为技术或运营限制，还是因为提供商削弱了我们在其平台上运营的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

如果任何供应商，包括Google(适用于Android)或Apple(适用于iOS)停止向我们提供对其平台或基础设施的访问权限， 无法提供可靠的访问权限、停止运营、修改或引入新系统或以其他方式终止服务，则鉴定和切换到其他操作系统所导致的延迟可能会耗时且成本高昂，并且 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。对我们或我们的客户或用户访问任何提供商或S平台或应用商店的任何限制或中断都可能对我们的业务、财务状况、运营结果产生不利影响，或以其他方式要求我们改变经营方式。

与我们的普通股和本次发行相关的风险

我们的普通股之前没有市场。活跃的市场可能无法发展或不可持续，投资者可能无法以或高于首次公开募股(IPO)的价格转售股票。

在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场。我们普通股的首次公开募股价格是通过承销商代表与我们之间的谈判确定的，可能会与本次发行完成后我们普通股的市场价格有所不同。我们股票的活跃或流动性市场可能不会在此次发行完成后发展，或者，如果它确实发展了，它可能是不可持续的。在我们的普通股没有活跃的交易市场的情况下，您可能无法以或高于首次公开募股价格转售您的股票，或者根本无法转售。我们无法预测我们普通股的交易价格。

无论我们的经营业绩如何，我们的股价可能会波动或下跌，导致在此次发行中购买股票的投资者遭受重大损失 。

我们普通股的市场价格可能会因众多因素而大幅波动，其中许多因素 不是我们所能控制的，包括：

•

我们经营结果的实际或预期波动；

•

我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化，或我们未能满足这些预测 ；

•

证券分析师未能启动或维持对我们的报道，跟踪我们的任何证券分析师改变财务估计或评级，或我们未能满足这些估计或投资者的期望；

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•

我们或我们的竞争对手宣布重大技术创新、收购、战略合作伙伴关系、合资企业、经营结果或资本承诺；

•

其他零售公司的经营业绩和股票市场估值的变化，特别是我们 行业的那些公司；

•

整体股票市场的价格和成交量波动，包括新冠肺炎疫情和整个经济趋势造成的波动；

•

董事会或管理层的变动；

•

出售我们的大量普通股，包括我们的高管或董事的销售；

•

威胁或对我们提起诉讼；

•

适用于我们业务的法律或法规的变化；

•

我们资本结构的变化，例如未来发行债务或股权证券；

•

涉及我们股本的卖空、套期保值和其他衍生交易；

•

美国的总体经济状况；

•

其他事件或因素，包括战争、恐怖主义事件、流行病或其他突发公共卫生事件或对这些事件的反应；以及

•

《风险因素》和《关于前瞻性陈述的告诫》一节中所述的其他因素。

如果证券或行业分析师不发布关于我们业务的研究或报告，或者 他们发布关于我们业务的负面报告，我们的股价和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们的业务、市场和竞争对手的研究和报告。我们对这些分析师没有任何控制权。如果追踪我们的一位或多位分析师下调了我们的股票评级或改变了他们对我们股票的看法，我们的股价可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见性，这可能会导致我们的股价或交易量下降。

我们章程文件和特拉华州法律中的反收购条款 可能会使收购我们变得更加困难，限制我们的股东更换或撤换我们目前管理层的尝试，并限制我们普通股的市场价格。

我们公司注册证书和章程中的条款可能会延迟或阻止控制权变更或我们 管理层的变更。我们的公司注册证书和附例包括以下条款：

•

允许董事会确定董事人数并填补任何空缺和新设立的董事职位 ；

•

规定只有在所有股东有权在年度董事选举中投下66 2/3%的赞成票的情况下，才能解除董事的职务；

•

要求我们的所有股东在年度董事选举中至少有75%的投票权，才能修改我们的公司注册证书和章程；

•

取消我们的股东召开股东特别会议的能力；

•

禁止股东在书面同意下采取行动，而是要求股东在我们的股东会议上采取行动。

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•

允许我们的董事会在我们的股东不采取进一步行动的情况下，确定优先股的权利、偏好、特权和限制，其权利可能大于我们普通股的权利；

•

将针对我们的某些诉讼的法庭限制在特拉华州；

•

制定提名进入董事会或提出股东可在年度股东大会上采取行动的事项的事先通知要求；以及

•

准备一块交错的木板。

这些规定可能会使股东更难更换负责任命我们管理层成员的董事会成员，从而挫败或阻止股东试图更换或罢免我们目前的管理层。因此，如果这些条款被视为限制了我们股票的流动性或阻碍了未来的收购尝试，则这些条款可能会对我们普通股的市场价格和市场产生不利影响。

提供我们的 公司证书，要求在特拉华州的某些法院或美国联邦地区法院对某些类型的诉讼进行独家审理，可能会阻止针对我们董事和高级管理人员的诉讼。

我们的公司注册证书将规定，除非我们另有书面同意，否则：(A)(I)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序，(Ii)任何声称违反我们任何现任或前任董事、高管、其他雇员或股东对我们或我们的股东的受托责任的诉讼，(Iii)根据特拉华州公司法任何条款提出索赔的任何诉讼。我们的公司注册证书或我们的章程(可能会被修订或重述)或特拉华州公司法赋予特拉华州衡平法院的专属管辖权，或(Iv)任何主张受特拉华州法律的内部事务原则管辖的索赔的诉讼，应在法律允许的最大范围内，完全 提交给特拉华州衡平法院，或如果该法院对此没有标的管辖权，则由特拉华州联邦地区法院提起；和(B)美国联邦地区法院应 作为解决根据证券法提出的诉讼理由的投诉的独家论坛；然而，法院是否会执行该条款存在不确定性，投资者不能放弃遵守联邦证券法及其下的规则和法规。尽管有上述规定，专属法院条款不适用于寻求强制执行《交易法》规定的任何责任或义务的索赔，或美国联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高管或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的此类诉讼，尽管我们的股东不会被视为放弃了我们对联邦证券法及其规则和 规定的遵守。或者，如果法院发现我们的公司注册证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类 诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。任何个人或实体购买或以其他方式收购或持有本公司股本股份的任何权益，应被视为已 通知并同意本公司注册证书中的论坛条款。

现有股东未来出售股份可能会导致我们的股票价格下跌。

如果我们的现有股东在以下合同锁定协议到期和其他转售限制失效后在公开市场上出售或表示有意出售大量普通股，我们普通股的交易价格可能会跌破首次公开募股价格 。根据截至2021年3月31日的流通股计算，本次发行结束后，我们将拥有普通股的流通股。在这些股票中，所有与此次发行相关的普通股将有资格在公开市场上出售，而几乎所有剩余的普通股将受到与承销商180天的合同禁售期的限制。摩根士丹利有限责任公司，可以允许我们的高管、董事、员工和现任股东 受合同约束

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锁定协议到期前出售股份。在与承销商的合同锁定协议到期后，根据截至2021年3月31日的流通股计算，大约 股将有资格在公开市场上出售。

您影响公司事务的能力可能是有限的，因为少数股东 实益拥有我们大量的普通股，并将在上市后继续对我们拥有实质性的控制权。

本次发行完成后，我们的高级管理人员、董事和主要股东(超过5%的股东)将 共同实益拥有我们已发行和已发行普通股的约%。因此，这些股东将能够对所有需要股东批准的事项施加重大影响，包括选举董事和批准重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们公司或其资产，并可能拥有与您不同的利益，可能会以您不同意的方式投票，可能对您的利益不利 。此外，这种所有权集中可能具有防止、阻止或推迟控制权变更的效果，这可能会压低我们普通股的市场价格。

我们的主要股东、我们的高级管理人员或董事进行的涉及我们普通股的交易可能会对我们的股票价格产生不利影响。

如上所述，我们的高级管理人员、董事和主要股东(超过5%的股东)将在本次发行完成后共同控制我们约%的已发行和已发行普通股。这些股东随后出售我们的股票，可能会降低我们的股票价格。这些股东可能大量出售股票，或对冲基金或其他重要投资者持有大量空头头寸，这可能会导致我们的一些股东出售股票，从而导致我们的股票价格下跌，这可能会导致我们的股票价格下跌。此外，由于我们的董事或高级管理人员实际或预期出售股票而对我们的股价造成的实际或预期的下行压力，可能会导致其他机构或个人卖空我们的普通股，这可能会进一步导致我们的股票价格下跌。

我们的董事和高管可能会不时在公开市场上出售我们普通股的股票。这些交易将在提交给美国证券交易委员会的文件中公开披露。未来，我们的董事和高管可能会出于与我们的业务业绩无关的各种 原因出售大量股票。我们的股东可能认为这些出售反映了管理层对业务的看法，并导致一些股东出售他们在我们普通股中的股份。这些销售可能 导致我们的股票价格下跌。

在可预见的未来，我们不打算支付红利。

我们目前打算保留未来的任何收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。因此，股东必须依靠在价格上涨后出售普通股，作为实现未来投资收益的唯一途径。

作为上市公司的结果，我们将有义务对财务报告建立和保持适当和有效的内部控制， 如果我们不能建立和保持有效的披露控制和财务报告内部控制系统，我们编制及时准确财务报表或遵守适用法律法规的能力可能会受到损害。

作为一家上市公司，我们将遵守交易所法案、2002年萨班斯-奥克斯利法案或萨班斯-奥克斯利法案、2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法、上市要求以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。

55

遵守这些规则和法规将增加我们的法律和财务合规成本，使某些活动更加困难、耗时或成本更高，并增加对我们的系统和资源的需求，尤其是在我们不再是一家新兴成长型公司之后。除其他事项外，《交易法》要求我们提交关于我们的业务和经营结果的年度、季度和当前报告。《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我们对财务报告保持有效的披露控制和程序以及内部控制。这可能需要大量的资源和管理监督来维持，并在必要时改进我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制，以达到这一标准。因此，管理层可能会将S的注意力从其他业务上转移，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。虽然我们已经雇佣了更多的员工来遵守这些要求，但我们未来可能需要雇佣更多的员工或聘请外部顾问，这将增加我们的成本和支出

作为一家上市公司，根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，我们还必须由管理层提交一份报告，其中包括从我们的第二份10-K表格年度报告开始，关于我们对财务报告的内部控制的有效性的报告。对财务报告进行有效的内部控制对于我们提供可靠的财务报告是必要的，并与适当的披露控制和程序一起旨在防止欺诈。任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难，都可能导致我们无法履行我们的报告义务。无效的内部控制还可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们普通股的交易价格产生负面影响。

此评估将需要包括披露我们的管理层在财务报告内部控制中发现的任何重大弱点，以及一份关于我们的独立注册会计师事务所已就我们的财务报告内部控制的有效性发表意见的声明，前提是我们的独立注册会计师事务所将不被要求证明我们的财务报告内部控制的有效性，直到我们的第一份年度报告被要求在我们被视为加速申请者或大型加速申请者之后的较晚日期后向美国证券交易委员会提交，两者均符合《交易法》的定义。或者是我们不再是《就业法案》中定义的新兴成长型公司的日期。我们可能在长达五年的时间内成为一家新兴成长型公司 。对我们内部控制有效性的独立评估可以发现我们管理层S评估可能无法发现的问题。我们的内部控制中未发现的重大缺陷可能导致财务报表 重述，并要求我们产生补救费用。我们将被要求每季度披露内部控制和程序方面的变化。为了符合上市公司的要求，我们可能需要 采取各种行动，例如实施新的内部控制和程序，以及聘用会计或内部审计人员。

我们 正处于成本高昂且具有挑战性的编制系统和处理执行第404条所需评估所需文件的早期阶段。我们可能无法及时完成评估、测试和任何所需的补救措施。在评估和测试过程中，如果我们发现我们的财务报告内部控制存在重大弱点，我们将无法断言我们的财务报告内部控制是有效的。

如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立 注册会计师事务所无法对我们的内部控制的有效性发表意见，包括由于上述重大缺陷，我们可能会失去投资者对我们的 财务报告的准确性和完整性的信心，这可能导致我们的普通股价格下跌，我们可能受到美国证券交易委员会的调查或处罚。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在上列出 。

此外，随着我们继续扩展和改进我们的运营，包括我们的内部系统和流程，我们目前正在实施各种关键系统，未来可能会寻求实施，例如账单、人力资源信息系统和会计 系统。我们不能向你保证新的

56

系统，包括任何规模的扩大或相关改进，都将被成功实施，或者将有适当的人员来促进和管理这些流程。 未能实施必要的系统和程序、过渡到新的系统和流程或雇用必要的人员可能会导致更高的成本、损害内部报告和流程以及系统错误或故障。例如，我们 正在实施新的产品生命周期管理系统或PLM系统，作为帮助我们编译和分析与产品生命周期相关的数据的开发工具。实施和过渡到任何新的关键 系统，包括我们新的PLM系统，或对现有系统的增强，可能成本高昂，需要许多员工的大量关注，否则他们将专注于我们业务的其他方面，并且如果他们 没有按计划工作，或者如果我们遇到与此类实施或过渡相关的问题，可能会对我们的运营产生重大不利影响，则会中断我们的业务。

当我们的普通股在上市后，我们将成为公司治理标准意义上的受控公司。因此，我们将有资格获得并打算依赖 某些公司治理标准的豁免。你将不会得到与受此类要求约束的公司的股东相同的保护。

本次发行完成后， 将控制有资格在我们的董事选举中投票的股份的多数投票权。由于我们董事选举中超过50%的投票权将由个人、集团或另一家公司持有，因此我们将是公司治理标准意义上的受控公司。作为受控公司，我们可以选择不遵守某些公司治理要求，包括在普通股上市之日起一年内：

•

我们董事会的大多数成员由独立董事组成，其定义见此类交易所的规则；

•

我们的董事会有一个薪酬委员会，完全由独立董事组成，并有一份书面章程，说明委员会的宗旨和责任S；以及

•

我们的董事会有一个提名和公司治理委员会，该委员会完全由 名独立董事组成，并有一份书面章程，说明委员会的宗旨和责任，S。

在 此产品之后，我们。

我们是一家新兴成长型公司，正在利用适用于新兴成长型公司的信息披露要求降低，这可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

根据《就业法案》的定义，我们是一家新兴成长型公司，在IPO完成后长达五年的时间里，我们正在利用并可能继续利用某些适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的豁免，包括不被要求遵守萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节的审计师认证要求，减少了我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，并免除了就高管薪酬和股东批准之前未获批准的任何金降落伞付款进行不具约束力的咨询投票的要求。此外，根据《就业法案》，新兴成长型公司可以推迟采用某些新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。

我们已选择利用这一新的或修订的会计准则豁免，因此，我们不会也将继续不受与其他非新兴成长型公司或已选择使用延长过渡期的其他上市公司相同的新或修订的会计准则的约束，这可能会使我们的财务报表与其他上市公司的财务报表进行比较变得更加困难。我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股吸引力降低，因为我们依赖这些豁免。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股可能会有一个不那么活跃的交易市场，我们的股价可能会更加波动。

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一般风险

我们可能会从事并购活动，这可能需要管理层的大量关注，扰乱我们的业务，稀释股东价值， 并对我们的运营结果产生不利影响。

作为我们业务战略的一部分，我们未来可能会投资于其他 公司、产品或技术。我们可能找不到合适的收购候选者，而且我们可能无法在未来以有利的条件完成收购。如果我们完成收购，我们最终可能无法 加强我们的竞争地位或实现我们的目标，而且我们完成的任何收购都可能被我们的客户或投资者视为负面。此外，收购、投资或业务关系可能导致不可预见的运营困难和支出，包括中断我们的持续运营、转移管理层的主要责任、使我们承担额外的责任、增加我们的费用，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，如果我们不能成功地将此类收购或与此类收购相关的技术整合到我们的公司中，我们可能会面临未知的负债，任何收购、投资或业务关系的预期收益可能无法实现。

要支付任何此类收购，我们将 必须使用现金、产生债务或发行股权证券，其中每一项都可能影响我们的财务状况或我们的股本价值，并可能导致我们的股东稀释。如果我们承担更多债务，将导致固定债务增加，还可能使我们受制于契约或其他限制，从而阻碍我们管理业务的能力。此外，我们可能会收到有意收购我们部分或全部业务的其他各方的意向。评估此类感兴趣的迹象所需的时间可能需要管理层的高度关注，扰乱我们业务的正常运作，并可能对我们的业务、财务状况和 运营结果产生不利影响。

我们可能会不时受到法律诉讼、监管纠纷和政府调查的影响，这可能会导致我们产生巨额费用，分散我们管理层对S的注意力，并对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性损害。

我们可能会不时受到索赔、诉讼、政府调查和其他诉讼的影响，涉及产品责任、竞争、反垄断、知识产权、隐私、消费者保护、证券、税收、劳动和就业、商业纠纷和其他可能对我们的业务运营和财务状况产生不利影响的事项。随着我们的成长，我们看到这些纠纷和调查的数量和重要性都在上升，作为一家上市公司，我们可能面临更多的证券诉讼。我们目前面临或可能面临的诉讼和监管程序可能会旷日持久且代价高昂，结果很难预测。其中某些事项包括对巨额或不确定数额的损害赔偿的投机性索赔，并包括对强制令救济的索赔。此外，我们的 诉讼成本可能很高。与诉讼或任何此类法律程序有关的不利结果可能导致巨额和解费用或判决、处罚和罚款，或要求我们修改我们的产品或服务， 使内容不可用，或要求我们停止提供某些功能，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

诉讼、调查、索赔和监管程序的结果不能肯定地预测，确定未决诉讼和其他法律和监管事项的准备金需要做出重大判断。不能保证我们的预期将被证明是正确的，即使这些问题以有利于我们的方式解决，或者没有重大的现金和解， 这些问题以及提起诉讼或解决它们所需的时间和资源可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果

我们的财务业绩和未来的增长可能会受到汇率波动的影响。

随着我们国际业务的增长，我们的经营业绩可能会受到外币汇率变化的不利影响，例如英镑和加元，我们可能会进行更多的交易

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未来的外币。美国以外市场的收入和某些费用是以当地外币确认的，我们面临着将这些金额转换为美元以并入我们的财务报表的潜在收益或损失。同样，我们在海外的 子公司以当地货币以外的货币进行交易时，也会因汇率波动而蒙受损益。此外，我们在中国和越南的独立制造商的业务也可能受到汇率波动的干扰，使他们购买原材料的成本更高，融资更困难。外币相对于美元价值的变化可能会影响我们的收入和运营结果。随着我们国际业务范围的扩大，这种外币汇率波动可能会使我们更难发现业务和运营结果的潜在趋势，如我们的利润率和现金流。我们不时使用套期保值策略来减少我们对货币波动的风险敞口，并可能继续使用衍生品工具，如外币远期合约和期权合约，以对冲某些外币汇率波动的风险敞口。鉴于汇率的波动性，我们不能保证能够有效地管理我们的货币交易风险。在对冲实施的有限时间内，此类对冲活动的使用可能无法抵消任何或超过一部分外汇汇率不利变动的不利财务影响 如果我们无法使用此类工具进行有效的对冲，可能会带来额外的风险。

我们未来的成功取决于我们管理层和关键员工的持续努力，以及我们吸引和留住高技能人员和高级管理人员的能力。

我们依赖于我们的高级管理层和关键员工的人才和持续努力。我们管理层成员或关键员工的流失可能会扰乱我们的业务并损害我们的运营结果。此外，我们管理进一步扩张的能力将要求我们继续吸引、激励和留住更多合格的 人员。对这类人员的竞争非常激烈，我们可能无法成功地吸引、整合和留住有效发展和运营业务所需的人员。不能保证我们现有的管理团队或管理团队的任何新成员都能够成功执行我们的业务和运营战略。

如果我们对关键会计政策的估计或判断被证明是不正确的或发生重大变化，我们的运营结果可能会受到损害。

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响金额的估计和假设。 在合并财务报表和附注中报告。我们的估计是基于历史经验和其他各种因素。 我们认为在这种情况下是合理的。 这些估计形成了对携带的判断的基础 资产、负债和权益的价值，以及销售和费用的数额，从其他来源看不出来。我们的结果是 如果我们的假设发生变化，或者如果实际情况与我们的假设不同，运营可能会受到损害，这可能会导致我们的结果 运营成本低于证券分析师和投资者的预期 ，并可能导致我们的股价下跌。

我们的业务面临地震、火灾、爆炸、停电、洪水、森林大火和其他灾难性事件的风险，并受到恐怖主义、公共卫生危机、网络攻击或关键信息技术系统故障等问题的干扰。

我们的业务很容易受到地震、火灾、爆炸、洪水、停电、电信故障、恐怖袭击、战争行为、骚乱、公共卫生危机、人为错误、犯罪行为和类似事件的破坏或中断。例如，地震、火灾或洪水等重大自然灾害可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况，而我们的保险覆盖范围可能不足以补偿可能发生的损失。我们在纽约的木质颗粒生产设施位于洪泛区。此外，我们供应商的工厂和我们的制造商生产我们产品的地方都位于经常发生台风和地震的亚洲地区。恐怖主义行为和

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公共卫生危机，如当前的新冠肺炎大流行(或未来的其他流行病或流行病)，也可能导致我们或我们的供应商、制造商和物流提供商的业务或整个经济中断。新冠肺炎疫情对全球供应链造成了重大影响，对相关活动的限制和限制导致了中断和延误，而新冠肺炎疫情可能对整体经济产生的整体影响被视为高度负面。这些中断和延误使某些国内和国际供应链紧张，已经并可能继续对我们某些产品的流动或供应产生负面影响。在某些 情况下，我们可能没有足够的保护或恢复计划，例如影响我们运营或存储大量库存的地点的自然灾害。我们的服务器也可能容易受到计算机病毒、犯罪行为、拒绝服务未经授权篡改我们的计算机系统可能导致中断、延迟或丢失关键数据的攻击、勒索软件和类似的中断。由于我们严重依赖我们的信息技术和通信系统以及互联网来开展业务并提供高质量的客户服务，这些中断可能会损害我们的业务运营能力，并直接或间接中断我们的供应商或制造商业务，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们面临着许多危险和运营风险，这些风险和风险可能会扰乱我们的业务，其中一些可能不在保险范围内或完全在保险范围内。

我们的业务面临许多风险和业务固有的运营风险，包括：(A)一般业务风险； (B)产品责任；(C)产品召回；以及(D)火灾、爆炸、洪水和其他自然灾害、停电、电信故障、恐怖袭击、骚乱、公共卫生危机等公共卫生危机(如当前的新冠肺炎疫情(和未来的流行病或流行病))、人为错误和类似事件对第三方、我们的基础设施或财产造成的损害。

我们的保险覆盖范围可能不足以支付与此类危险或操作风险相关的责任。例如，我们的保险 不包括业务中断，因为它们与新冠肺炎疫情有关。此外，我们未来可能无法以我们认为合理且在商业上合理的费率维持足够的保险，而且保险条款可能不会继续像我们目前的安排那样优惠。发生重大未投保索赔或超出我们的保险覆盖范围的索赔可能会 损害我们的业务、运营结果和财务状况。

60

有关前瞻性陈述的警示说明

本招股说明书包含前瞻性陈述。您一般可以通过使用前瞻性的 术语来识别前瞻性陈述，例如：预期、相信、继续、可能、估计、预期、意图、可能、可能、计划、潜在、预测、寻求、愿景、应该、否定或其上的其他变体或类似术语。前瞻性陈述包括我们就以下事项所作的陈述：

•

我们未来的财务业绩，包括我们对收入、收入成本、运营费用和维持未来盈利能力的预期；

•

我们的现金是否足以满足我们的流动性需求；

•

对我们产品和产品的总体需求，以及我们准确预测产品需求的能力；

•

我们有能力有效管理我们的增长和未来的开支；

•

我们及时提升现有产品和开发新产品的能力；

•

我们有能力成功执行我们的战略，包括扩大客户基础，成功进入新市场和国际扩张，并遵守任何适用的法律和法规；

•

新冠肺炎对全球市场、经济状况的影响以及各国政府和第三方的应对措施；

•

我们能够以经济高效的方式吸引新客户并留住现有客户；

•

我们的第三方制造商和供应商出现问题或丢失，或无法获得原材料；

•

我们有能力维持和提升我们的品牌，并扩大我们现有的营销渠道；

•

社交媒体行业的发展对我们产品的需求产生了影响；

•

我们有能力在我们的市场上与现有的和新的竞争对手竞争；

•

未能遵守持续的监管和环境要求以及可持续性标准；

•

我们有能力以可接受的成本保持产品质量和产品性能；

•

我们潜在市场的总规模和市场趋势，这些市场的预期增长率，以及我们在主要市场内增长和进一步渗透的能力；

•

我们对与第三方关系的期望，包括我们的主要零售合作伙伴(占我们收入的很大一部分)和制造合作伙伴；

•

吸引和留住合格的员工和关键人员；

•

自然灾害和信息技术故障对我们的运营和我们制造合作伙伴的运营的影响

•

我们维护、保护和提高知识产权的能力；

•

我们能够安全地维护客户和其他第三方数据；

•

这增加了与上市公司相关的费用，

•

风险因素项下列出的其他因素。

61

前面的列表并不是我们所有前瞻性声明的详尽列表。我们的这些前瞻性陈述是基于我们目前的预期、假设、估计和预测。虽然我们相信这些预期、假设、估计和预测是合理的，但此类前瞻性陈述只是预测，涉及已知和未知的风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出了我们的控制范围。这些和其他重要因素，包括招股说明书中在招股说明书 摘要、风险因素、管理层和S讨论和分析财务状况以及运营和业务结果的讨论和分析，可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。此外，新冠肺炎疫情对我们的业务运营和财务业绩以及整个世界经济的潜在影响可能会增加影响我们上述前瞻性表述的风险和不确定性。鉴于这些风险和不确定性，我们告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。本招股说明书中其他地方包含的前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，我们的实际运营结果、财务状况和流动性 以及我们经营的行业的发展可能与本招股说明书中其他地方包含的前瞻性陈述存在实质性差异。此外，即使我们经营的行业的经营业绩、财务状况和流动性以及事件 与本招股说明书中其他部分包含的前瞻性陈述一致，它们也可能不能预测未来的结果或发展。

我们在本招股说明书中所作的任何前瞻性陈述仅说明该陈述的日期。除法律另有规定外，在本招股说明书发布之日后，我们不承担任何义务对任何前瞻性陈述进行更新或修订，或公开宣布任何更新或修订，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

62

收益的使用

我们将不会从本次发售中出售普通股的股东出售我们普通股的任何收益，包括承销商行使其从出售股东手中购买额外股份的任何选择权中获得任何收益。出售股票的股东将获得所有净收益，并承担因出售我们的普通股而产生的承销折扣(如果有的话)。我们将支付与此次发行相关的某些费用。见委托人和销售股东。

63

股利政策

我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益，为我们业务的发展和增长提供资金，并可能偿还任何债务，因此，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何现金股息。未来关于宣布和支付股息(如果有的话)的任何决定将由我们的董事会酌情决定，取决于我们目前和未来债务协议中的合同限制和契诺的遵守情况。任何此类决定也将取决于我们的业务前景、运营结果、 财务状况、现金需求和可用性以及我们董事会可能认为相关的其他因素。

因此，您 可能需要出售您持有的普通股以实现投资回报，并且您可能无法以或高于您购买的价格出售您的股票。？风险因素？与我们的普通股和本产品相关的风险？在可预见的未来，我们不打算支付股息。

64

公司转换

我们目前是一家特拉华州的有限责任公司，名称为TGPX Holdings I LLC。我们所有的有限责任公司 权益由特拉华州的有限合伙企业TGP Holdings LP或由其普通合伙人、特拉华州的TGP Holdings GP Corp管理的合伙企业持有。因此，我们的业务和事务目前是在TGP控股GP公司董事会的 指导下管理的。

在注册说明书生效之前，TGPX Holdings I LLC将根据法定转换转换为特拉华州的公司，并将其名称更改为Traeger，Inc.。在本招股说明书中，我们将与转换为 公司相关的所有交易称为公司转换。

公司转换的目的是重组我们的结构，使 在此次发行中向公众提供我们普通股的实体是一家公司，而不是有限责任公司，这样我们现有的投资者将拥有我们的普通股，而不是有限责任公司的股权。

在公司转换的同时，我们所有未偿还的有限责任公司权益将被拆分并转换为我们普通股的总和，而合伙企业将成为Traeger，Inc.普通股的持有者。在公司转换过程中，合伙企业将清算这些普通股，并按照投资者和合伙企业中其他合伙企业权益持有人在合伙企业中的利益直接成比例地分配给他们。在这样的清算和分配以及公司转换之后，合伙企业的前合伙权益持有人将拥有我们所有的普通股。

作为公司转换的结果，Traeger，Inc.将继承TGPX Holdings I LLC的所有财产和资产，并将继承TGPX Holdings I LLC的所有债务和义务。Traeger，Inc.将受提交给特拉华州州务卿的公司注册证书和章程的管辖，其实质性条款在 n股本说明标题下描述。在公司转换的生效日期，我们的董事和高级管理人员将如本招股说明书中其他部分所述。请参阅管理。

除本招股说明书另有注明外，本招股说明书其他部分所载的综合财务报表及选定的历史综合财务数据及其他 财务资料均为TGPX Holdings I LLC及其附属公司的财务资料，并不影响公司转换。我们预计公司转换不会对我们的运营结果产生影响 。

65

大写

下表列出了我们截至2020年12月31日的现金和现金等价物以及我们的合并资本：

•

在实际基础上；

•

在调整后的基础上，以使公司转换以及本公司公司注册证书的备案和有效性在本次发行结束时生效。

下面讨论的信息仅是说明性的 。您应与管理层一起阅读下面列出的数据：S对财务状况和经营业绩的讨论和分析；股本说明；以及本招股说明书其他部分包括的合并财务报表和相关说明。

		截至2020年12月31日
		实际				调整后的
		(单位为千，共享数据除外)
现金和现金等价物		$	11,556			$
长期债务，包括本期债务			437,012
成员S股权：
10个未完成的单位，实际；调整后没有未完成的单位(1)		$	—			$	—
额外实收资本(1)			571,038				—
累计赤字(1)			95,998				—
会员权益总额(1)		$	475,040			$	—
股东权益(赤字)：
优先股；每股面值0.01美元；实际无授权、已发行或已发行股份； 已授权股份，经调整后无已发行或已发行股份			—				—
普通股；每股面值0.01美元；实际无授权、已发行或已发行股份； 经调整的授权股份、已发行股份和已发行股份(1)			—
额外实收资本(1)			—
累计赤字(1)			—
股东权益总额			—
总市值		$	912,052			$

(1)	就公司转换而言，会员权益及会员S累计亏损将减至零，以反映所有于TGPX Holdings I LLC的未偿还权益的消除，而相应的调整将反映为Traeger，Inc.(前身为TGPX Holdings I LLC)的普通股、额外实收资本及股东权益总额。

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稀释

本次发售的所有普通股都是在本次发售之前发行和发行的。因此，此次发行不会 对我们的股东产生稀释效应。

截至2020年12月31日，我们的历史有形账面净值为 $，或每单位$。每单位的历史有形账面净值是通过将我们的总有形资产减去我们的总负债除以我们的单位数量来确定的。

在实施公司转换后，截至2021年12月31日，我们的转换后有形账面净值(赤字)为百万美元，或每股普通股 $。

67

选定的合并财务数据

下表列出了我们选定的各时期和截至所示日期的财务和业务数据。我们将截至2020年12月31日和2019年12月31日的精选综合运营报表数据和现金流数据以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的精选综合资产负债表数据来源于本招股说明书其他部分包括的经审计的综合财务报表 。我们的历史结果并不一定预示着未来的预期结果。您应结合本招股说明书其他部分中题为《S对财务状况和经营成果的讨论与分析》以及我们的合并财务报表及其附注的章节阅读以下信息。

		截至十二月三十一日止的年度：
		2020				2019
		(单位：千)
合并业务报表
收入		$	545,772			$	363,319
收入成本			310,408				207,539
毛利			235,364				155,780
运营费用：
销售和市场营销			93,690				66,921
一般和行政			50,243				45,304
无形资产摊销			32,533				33,100
总运营费用			176,466				145,325
营业收入(亏损)			58,898				10,455
其他收入(支出)：
利息支出			(34,073	)			(39,462	)
其他收入(费用)			7,526				(462	)
其他收入(费用)合计，净额			(26,547	)			(39,924	)
未计提所得税准备的收入			32,351				(29,469	)
所得税拨备			749				124
净收益(亏损)		$	31,602			$	(29,593	)
合并现金流量表数据
经营活动提供的净现金		$	46,597			$	18,486
用于投资活动的现金净额			(27,341	)			(8,997	)
用于融资活动的现金净额			(14,777	)			(9,260	)
合并资产负债表数据
现金和现金等价物		$	11,556			$	7,077
营运资本			78,934				35,265
总资产			989,581				924,845
长期债务，包括本期债务			437,012				447,338
总负债			514,541				493,967
累计赤字			(95,998	)			(127,600	)
会员权益总额			475,040				430,878

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管理层的讨论和分析

财务状况和经营结果

您应阅读以下对我们的财务状况和运营结果的讨论和分析，以及选定的综合财务数据和我们的综合财务报表，以及本招股说明书中其他部分包含的相关说明和其他财务信息。本讨论和分析中包含的一些信息或本招股说明书中其他部分阐述的信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。您应阅读本招股说明书中有关前瞻性陈述和风险因素章节的警告说明，以讨论可能导致实际结果与以下讨论和分析中包含的前瞻性 陈述中描述或暗示的结果大不相同的重要因素。

概述

Traeger是木球烧烤架的创建者和品类领导者，这是一种户外烹饪系统，可以点燃全天然硬木烧烤、烟熏、烘焙、烘烤、炖肉和烧烤。我们的烤架用途广泛，使用方便，使所有技能的厨师都能做出具有木烧味道的美味佳肴， 天然气、木炭或电动烤架无法复制。烧烤架是我们平台的核心，并配有Traeger木球、磨擦、酱料和配件。

我们的营销策略在打造我们的品牌和推动客户宣传和收入方面发挥了重要作用。我们颠覆了户外烹饪市场，创建了一个充满激情的社区Traegerhood，其中包括美食家、维修师、后院英雄、父母、专业运动员、户外男女和世界级厨师。这个社区与我们的各种营销举措一起，帮助向更广泛的消费者群体推广我们的品牌和产品，并支持我们将户外烹饪重新定义为每个人都能获得的体验的努力。我们拥有活跃的在线和社交媒体 ，拥有超过160万的社交媒体追随者，以及内容丰富的网站，推动了重要的客户参与度，并将我们的出差凝聚在一起。我们还通过赞助和参与各种活动，包括现场表演、户外节日、牛仔竞技表演、音乐和电影节、烧烤比赛、钓鱼锦标赛和零售商活动，直接与现有和目标客户打交道。我们相信，我们客户参与的风格和真实性将巩固我们的品牌，并推动新的和现有的客户对我们的产品和社区的兴趣。

我们的收入主要来自销售我们的木球烧烤架、耗材和配件。我们目前提供Pro、Ironwood和Timberline三个系列的烤架，以及一系列较小的便携式烤架。我们的烧烤架有多种不同尺寸，可通过各种配件进行升级。我们越来越多的烧烤架采用WiFIRE技术，允许用户使用我们的Traeger应用程序远程监控和调整他们的烧烤架。我们的消耗品包括我们的木材 颗粒，它由天然的原始硬木制成，有各种口味可供选择，以及磨擦、酱料和其他食品。作为全球数以千计的Traeger的燃料，木球销售代表着一个反复出现并不断扩大的销售机会 随着我们客户群的增长和安装烧烤架数量的增加。我们的配件包括烤架盖、衬垫、工具、服装和其他辅助物品。

我们采用全渠道分销策略销售烤架，这种分销策略主要由零售和直接面向消费者(DTC)渠道组成。我们 零售渠道覆盖实体店零售商、电子商务平台和多渠道零售商，他们反过来将我们的烤架 销售给他们的最终客户。我们的零售商包括Ace Hardware、Amazon.com、Costco、Home Depot和William Sonoma等，以及大量迎合当地社区和特定类别的独立零售商，如五金、露营、户外、农场、牧场、烧烤和其他类别。我们预计将增加我们的数量实体店和在线零售商随着时间的推移。我们的DTC 渠道通过我们的网站和Traeger应用程序直接向客户销售。

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我们的DTC频道主要包括Traeger.com以及特定国家和地区的Traeger或总代理商网站。我们的耗材和配件可通过与我们的烧烤架相同的渠道 获得。

在过去的几年里，我们在供应链和制造业务方面进行了大量投资。我们 开发了一个高效且可扩展的供应链，其中包括我们的烧烤架和配件的第三方制造商，以及我们拥有或租赁的木质颗粒的颗粒生产设施。我们与我们的制造商密切合作，在设计和工艺改进方面进行改进，并确保我们的烧烤架和配件的产品质量保持一致。我们的烧烤架目前在中国和越南生产，我们的木质颗粒在纽约、俄勒冈州、佐治亚州和德克萨斯州的工厂生产。我们已经签订了几乎所有烧烤架和配件的供应制造协议，根据这些协议，我们以采购订单的方式进行采购。我们依赖多家第三方供应商提供烧烤架中使用的组件，包括集成电路、处理器和芯片系统。

我们的财务业绩反映了我们的快速增长。从2017年到2020年，我们的收入以28%的复合年增长率增长，截至2020年12月31日的一年达到5.458亿美元，高于截至2019年12月31日的3.633亿美元，这意味着从2019年到2020年收入增长了50.2%。截至2020年12月31日的年度，我们的净收益为3,160万美元，而截至2019年12月31日的年度，我们的净亏损为2,960万美元。我们的调整后EBITDA在截至2020年12月31日的年度达到1.161亿美元，高于截至2019年12月31日的年度的5440万美元。关于调整后的EBITDA与最直接可比的公认会计准则财务指标的对账，关于我们为什么认为调整后的EBITDA有用的信息，以及对这一指标的重大风险和限制的讨论，请参见管理层S对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

影响我们业绩的关键因素

我们 相信，我们的财务状况和经营结果已经并将继续受到多种因素的影响，包括下文所述以及本招股说明书其他部分题为风险因素的部分中所述的因素。

吸引和留住客户并提高客户参与度的能力

维持我们的增长将需要我们继续吸引和留住新客户。我们在我们的 市场仍处于增长的早期阶段，并相信我们可以显著增加我们的客户群和安装的烧烤架数量。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我们估计我们在美国的家庭渗透率分别约为3%和2%， 。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们分别安装了200万和140万个烤架。我们根据前五年购买的烤架数量来计算我们的客户群，这代表了烤架更换的平均周期。增加我们安装的烧烤架数量也将对我们从消耗品(如木质颗粒)中产生经常性收入的能力产生积极影响。我们在战略上进行了投资和开发， 预计将继续在我们的营销活动上投入大量资金，以建立和维护我们的强大品牌，实现对木粒烧烤和相关烹饪方法和技术的广泛教育和认识，获得新客户， 并将消费者吸引到我们的零售商。我们还进行了投资，并预计将继续投资于扩大我们的销售代表团队，以跟上增长的需求，扩大我们与实体店和在线零售商，并增加我们的收入。

我们的增长还将取决于我们 继续留住现有客户并保持客户对我们产品(包括我们的耗材)的忠诚度和满意度的能力。我们使用各种指标和数据源来衡量客户敬业度，并认为敬业度是客户满意度和保留率的领先指标。我们相信口碑朋友和家人的推荐是我们营销战略的重要组成部分，我们必须继续提供我们的客户和旅行社成员认为真实的体验。这些努力需要在市场营销和

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内容，我们希望继续投资于我们业务的这些方面，以增加我们的收入并巩固我们的品牌。我们在这些努力中取得成功的程度预计将对我们的运营结果产生重大影响。为了提高可负担性并扩大我们的潜在市场，我们为合格的客户提供有吸引力的第三方融资计划。

客户经济学

我们极具吸引力的 客户经济模式受益于(I)有利可图的首次销售，(Ii)我们的消耗品(包括木球、磨料和调味汁)的高依存率，以及(Iii)更快的创新驱动的更换周期：

•

有利可图的首次销售：当我们收购Traeger所有者时，最初 销售我们的烧烤和配件所赚取的调整后毛利足以抵消我们的销售和营销投资。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们计算的Traeger所有者收购成本分别为每增加一名Traeger所有者113美元和131美元，计算方法为销售和营销费用减去折旧和摊销费用。

•

强大的消耗品依存率：在最初销售我们的烧烤架和配件后，Traeger的所有者还可以 定期或按需购买我们的消耗品，增加客户对我们品牌的参与度。我们在2020年11月进行的一项调查显示，96%的Traeger所有者在去年购买了Traeger木质颗粒。我们计划通过新的分销和轻松的DTC购买体验来扩大我们的木质颗粒和其他消耗品的可及性。

•

更快的创新驱动的更换周期：我们相信Traeger的所有者重视我们创新的优质产品，因此，比传统烧烤架的所有者更快地升级到我们最新、最先进的产品。我们估计，木质颗粒烤架的所有者更换烧烤架的速度平均比燃气烧烤架的所有者快44%。此外，根据我们在2017年委托进行的一项调查，大约90%的Traeger所有者表示，他们计划再次购买木质颗粒烧烤架作为他们的下一个烧烤架。

我们相信，我们极具吸引力的客户经济模式提供了诱人的初始和经常性盈利能力，我们预计将通过产品创新和增加客户参与度来扩大 。

产品组合

我们提供种类繁多的户外木球烧烤架、耗材和配件。这些产品的售价不同，由不同的材料制成，涉及不同程度的制造复杂性和成本。在任何特定时期，特定产品的销售量以及这些产品相对于其他产品的价格的变化都会影响我们的平均售价和收入成本。除了可归因于我们烧烤架、耗材和配件的一般产品组合的影响外，我们的运营结果还受到每个产品类别中销售的产品的相对利润率的影响。例如，与我们的小型或便携式烤架相比，我们销售较大的烧烤架历来能够实现更高的销售额和利润率。我们还注意到，与入门级产品相比，我们的高级产品实现了更高的销售额和利润率 。由于我们不断推出不同价位的新产品，以在广泛的价格范围内与烧烤和其他烹饪设备竞争，我们的总体毛利率可能会因产品组合的变化以及我们的高价位和低价位产品的利润率不同而在不同时期有所不同。我们可能会选择推出最初毛利率较低的新产品，期望随着时间的推移，随着我们 提高供应链和这些产品的制造流程的效率，这些利润率会有所提高。此外，我们的产品组合和毛利率可能会受到我们在特定时期的营销决策的影响，以及我们可能在特定时期向客户提供的返点和激励 。在截至2020年12月31日的一年中，我们的烤架、耗材和配件分别创造了3.91亿美元、1.202亿美元和3450万美元的收入，分别占我们总收入的71.7%、22.0%和6.3%。

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销售渠道组合

我们采用全方位分销策略销售烧烤架，该分销策略主要由零售和DTC渠道组成，并严重依赖我们内容丰富的网站和客户参与。在我们的零售渠道中，我们主要依靠实体店零售商将我们的烤架销售给他们的最终客户， 已经在美国建立了强大的零售商网络。在截至2020年12月31日的一年中，我们最大的三家零售商分别占我们收入的20%、18%和16%，没有其他客户占我们全年收入的10%以上。为了改进和扩大我们的网络并更有效地竞争，我们定期监测和评估我们零售商的业绩，并评估地点和地理覆盖范围，以确定潜在的市场机会。我们与零售商合作协调店内演示和活动，并安装店内固定装置和展示，这需要大量投资和时间。我们还通过电子商务平台销售烤架，并通过我们的零售渠道销售多渠道零售商。此外，我们通过DTC渠道销售我们的产品，该渠道包括我们的网站和Traeger应用程序。我们在我们的网站、在线商店、Traeger应用程序以及分销和履行能力方面进行了投资，并经历了DTC销售的强劲增长。通过DTC渠道销售的毛利通常高于通过我们零售渠道销售的毛利。如果我们的DTC销售额增长快于我们零售渠道的销售额，我们预计随着时间的推移，总体毛利率将受到有利影响。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们的DTC渠道分别产生了4,000万美元和3,100万美元的收入，分别约占我们收入的7%和9%。

新产品开发与创新

我们的增长还取决于我们开发新产品和技术改进的能力，以满足现有和新消费者的需求。开发和推出可提高性能和便利性的新烤架和功能，对于提升我们的品牌价值和客户体验非常重要。通过推出新的烤架和产品，我们能够吸引更多新的和更广泛的客户，并专注于户外烹饪市场中服务不足或未开发的市场。我们希望继续推出和发展我们的产品，包括通过新技术，如我们的WiFIRE和Traeger 应用程序，以及通过更广泛的木质颗粒口味、磨擦、酱料和配件。为了做到这一点，我们将需要继续投资于研发，并需要成功地管理产品过渡，以避免客户购买延迟、库存过剩或陈旧，以及在客户等待我们的新产品上市时增加回报。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，研发支出分别为680万美元 和500万美元。

能够管理成本和库存

我们能否有效管理制造和供应成本以及应对销售周期的变化将影响我们的运营结果 。我们的产品成本根据供应和原材料成本以及与制造承包商的安排和劳动力成本而有所不同。例如，与我们烧烤架中使用的组件相关的成本，包括集成电路、处理器和芯片上的系统，以及原材料成本，包括钢、铝和木材的成本，都对我们的收入成本有重大影响。这些项目的成本在历史上差异很大 ，并受到供需变化和一般商业状况的影响。特别是，集成电路、处理器和芯片上系统的成本近年来有所增加。我们寻求在不牺牲质量的情况下，通过扩大我们的供应商基础并探索替代或二次采购的选择来减轻这些成本增加的影响。我们与我们的一些主要供应商保持着长期的关系，并维护某些固定价格合同和 合同，这些合同的价格是根据当前的指数价格确定的。对于我们的材料和零部件采购订单，此类项目的价格是根据订单生效时的市场价格计算的。现货市场采购价格将根据当时的市场行情持续协商。我们目前还没有就我们的原材料成本进行对冲，但我们可能会选择在未来进行此类对冲。

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我们实施了各种举措来降低成本基础并提高供应链和制造流程的效率。我们的烤架依赖于几家第三方制造商，并不断地监控、审查并与我们的制造商合作，以确定潜在的改进并创造更高的效率。我们 目前运营着七个木球生产设施，并战略性地利用第三方生产商，这可以在需求增加的时期增加我们的收入成本。我们依靠从库存水平收集的对市场的洞察、关于对我们产品的预期需求的行业报告以及我们自己的估计和假设来制定我们未来时期的制造计划和产品订单。

调整后的EBITDA

除了我们的 结果和根据美国GAAP确定的业绩衡量标准外，我们认为某些非GAAP财务衡量标准在评估和比较我们在多个时期的财务和运营业绩、识别影响我们业务的趋势、制定业务计划和做出战略决策方面都很有用。

调整后的EBITDA是我们管理层用来评估财务业绩的关键业绩指标，也用于内部规划和预测。我们相信，这一非公认会计准则财务指标 对于投资者和其他相关方在分析我们的财务业绩时很有用，因为它提供了我们在各个历史时期的运营情况的可比概述。此外，我们认为，提供调整后的EBITDA，以及调整后EBITDA的净收入(亏损)对账，有助于投资者将我们公司与其他可能具有不同资本结构、不同税率和/或不同形式的员工薪酬的公司进行比较。例如，由于我们在2017年的公司重组后将有限寿命的无形资产计入我们的资产负债表，我们有大量的非现金摊销费用，可归因于我们 资本结构的性质。

调整后的EBITDA被我们的管理团队用作我们业绩的额外衡量标准，用于业务决策，包括管理支出和评估潜在收购。逐个周期调整后EBITDA的比较有助于我们的管理层识别财务业绩中的其他趋势，这些趋势可能不会仅通过逐个周期净收入或持续经营收入的比较。此外， 我们可能会在适用于部分员工的激励薪酬计划中使用调整后的EBITDA。由于排除的项目，调整后的EBITDA具有固有的局限性，可能无法直接与 其他公司使用的类似标题的指标进行比较。

我们将调整后的EBITDA计算为调整后的净收益(亏损)，不包括利息支出、所得税拨备、折旧和摊销、基于股权的薪酬、其他(收入)支出和其他非经常性费用。其他(收入)支出包括处置财产、厂房和设备的收益(亏损)、长期资产的减值和衍生工具的未实现收益(亏损)。其他非经常性费用主要是诉讼、专利和商标辩护的外部法律费用，以及与收购有关的法律费用。调整后的EBITDA利润率为调整后的EBITDA占收入的百分比。调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率应被视为对经营业绩的衡量，它们是对营业收入或亏损、净收益或亏损以及其他美国公认会计准则的补充，而不是替代

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收益(亏损)的衡量标准。下表显示了根据美国公认会计原则计算的最直接可比财务指标--净亏损在合并基础上与调整后EBITDA的对账。

		截至的年度十二月三十一日，
		2020				2019
		(千美元)
净收益(亏损)		$	31,602			$	(29,593	)
调整以排除以下内容：
所得税拨备			749				124
其他(收入)支出			(5,947	)			84
利息支出			34,073				39,462
折旧及摊销			40,968				39,157
基于股权的薪酬			12,810				2,352
其他非经常性支出			1,820				2,836
调整后的EBITDA		$	116,075			$	54,422
调整后EBITDA利润率			21.3	%			15.0	%

新冠肺炎的影响

新冠肺炎疫情对全球经济、企业、市场和社区造成了各种因素的破坏。为了公众健康的利益，许多政府关闭了被视为非必要的实体店和营业地点，这导致了更高的失业率，并导致了某些企业的关闭。新冠肺炎疫情对我们零售商和供应商的业务以及客户行为和可自由支配支出产生了各种影响。虽然我们 无法预测美国和全球经济何时将从新冠肺炎疫情中完全恢复，但我们相信我们的业务处于有利地位，能够吸引新客户，利用我们行业现有的和 不断增长的趋势，并从经济复苏和可自由支配的支出中受益。然而，我们并不确定经济是否会在不久的将来完全复苏，新冠肺炎疫情的延长可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生一定的不利影响。此外，我们过去一年的增长可能会掩盖季节性和其他趋势对我们业务的影响程度，并可能继续影响我们的业务。有关新冠肺炎疫情对我们业务的潜在影响的更多信息，请参阅风险因素 与我们业务相关的风险v新冠肺炎疫情可能会对我们业务的某些方面产生不利影响，并对未来获得资本的能力产生负面影响。

为了应对新冠肺炎疫情，我们迅速制定了一项行动计划，首先关注员工的健康和安全。2020年3月，我们实施了在家工作的政策，并开始在我们的木质颗粒生产设施建立安全措施。接下来，我们立即采取行动保护我们的流动性。这些措施 包括减少可自由支配的支出和资本支出、暂时冻结招聘、员工休假以及减少我们的库存采购计划。在2020年第一季度末，我们耗尽了循环信贷安排下的可用产能，以增加现金以维持我们的运营。我们还专注于整个价值链和运营的业务连续性，并制定了战略支点并重新确定了关键计划的优先顺序，以专注于我们对新冠肺炎疫情的直接应对，并在我们继续监测情况的同时保持对我们长期战略的灵活做法。我们已经开始将一部分远程员工返回到实际地点。我们不认为远程运营或我们的成本削减计划显著影响了我们员工或运营的工作效率，也不会对我们的销售活动或持续创收造成重大影响。

新冠肺炎疫情爆发后，随着人们在隔离期间和有限的公共活动期间投资于家中的娱乐活动，我们的烧烤架、消耗品和配件的销售经历了相当大的增长。在2020年第二季度初，由于

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政府针对商业活动采取的与疫情相关的措施生效后，我们的产品需求持续增长，因为州和地方政府认为我们的许多专业和五金零售商必不可少，因此仍对客户开放。此外，消费者的购买行为转向在线零售，包括我们自己的网站，这抵消了部分门店关闭和呆在家里命令。随着2020年第二季度的进展，随着客户对我们产品的兴趣增加，零售店开始重新开张，在线零售继续受益于消费者购买行为的有利转变，我们开始在我们的分销渠道中体验到巨大的需求。这种强劲的需求持续了整个2020年下半年，我们认为这是我们2020年收入增长的主要驱动力。 加上对我们产品的需求增加，我们经历了更高的成本和供应链延迟，这是由于疫情造成的运输限制或中断。在2020年第一季度末，我们减少了库存采购订单，作为预防措施，以应对新冠肺炎疫情对经济和我们业务的未知影响，并提高财务灵活性。这些行动，再加上2020年的整体强劲需求，最终导致2020年下半年的库存水平低于预期，进而导致2020年下半年的库存紧张持续到2021年初。

经营成果的构成部分

收入

我们几乎所有的收入都来自北美地区(包括美国和加拿大)的烤架、耗材和配件的销售。我们一般在通过我们的零售渠道向零售商和通过我们的DTC渠道向客户发货时确认我们的烧烤架、耗材和配件的收入，扣除产品退货后的净额。预估产品退货在确认时记录为收入减少，并根据产品退货历史记录、退货行为的可观察变化以及基于销售量和组合的预期退货进行计算。我们还有一些 合同计划，这些计划可能会产生可变对价的元素，例如数量奖励返点，估计的积分金额会记录为收入的减少。

尽管我们的产品全年都有需求，但我们相信我们的收入可能会有一定的季节性波动。我们 通常会在今年第一季度和第二季度经历较高的烤架销售水平，因为我们的零售商在天气转暖之前购买库存，而此时我们的主要市场对户外烹饪产品的需求最高。 销量较高的时间也与社交活动和国定假日不谋而合，这些活动发生在同一个温暖的天气时间段。

毛利

毛利润反映的是收入减去收入成本。收入成本包括产品成本，包括产品成本，包括组件成本、第三方制造商的产品成本、所有产品的直接和间接制造成本、包装、入站运费和关税、仓储和履行、保修成本、产品质量测试和检验 成本、过剩和过时的库存减记、WiFIRE连接烧烤的云托管成本、工具和制造设备的折旧、内部使用软件和专利技术的摊销，以及某些与员工相关的费用。

我们用毛利除以营收来计算毛利。毛利率可能受到多个因素的影响，尤其是产品组合和销售渠道组合。例如，通过DTC渠道销售的毛利率通常高于通过我们零售渠道销售的毛利率。如果我们的DTC销售额增长快于我们零售渠道的销售额，并且 如果我们能够通过工程和采购实现更大的规模经济或产品成本改善，随着时间的推移，我们预计将对整体毛利率产生有利影响。此外，我们某些产品的销售毛利率 高于其他产品。如果木球销售收入占总收入的百分比增加，我们预计整体毛利率将会增加。这些有利的预期毛利影响可能无法实现，或可能被其他不利的毛利因素所抵消。此外，我们开发的任何新产品，或我们计划的

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扩展到新的地区，可能会影响我们未来的毛利率。我们无法控制的外部因素，如关税和在某些地区开展业务的成本，也会影响毛利率。

销售和市场营销

销售和营销费用主要包括与我们产品的广告和营销相关的成本和与员工相关的费用，包括工资、福利和股权薪酬费用，以及销售激励和专业服务。这些成本可能包括印刷、互联网和电视广告、与旅行相关的费用、直接客户采购成本、与会议和活动相关的成本以及经纪人佣金。我们预计，在可预见的未来，我们的销售和营销费用将按绝对美元计算增加，因为我们将继续扩大面向 潜在新客户的范围，以推动我们的收入增长。我们还预计，销售和营销费用占收入的百分比将根据这一时期的收入以及我们扩大销售和营销职能的时间而波动，因为这些活动的范围和规模可能在未来几个时期有所不同。

一般和行政

一般和行政费用主要包括与员工相关的费用以及执行、财务、会计、法律、人力资源、信息技术和其他行政职能所需的设施。一般和行政费用还包括专业服务的费用，如外部法律、会计、信息和技术服务以及保险费用。

此外，一般和行政费用包括为开发和改进我们 未来的产品和流程而发生的研发费用，其中主要包括与员工和设施相关的费用，包括工资、福利和股权薪酬费用，以及专业服务费、与原型工具和 材料相关的成本以及软件平台成本。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，研发支出分别为680万美元和500万美元。

我们预计，在可预见的未来，随着我们继续增加投资以支持我们的增长，并开发新的和增强的现有产品和交互软件，一般和行政费用，包括我们的研发费用和外部法律和会计费用，将在绝对美元的基础上 增加。我们还预计，成为上市公司后，管理和合规成本会增加。我们预计一般和管理费用占收入的百分比将因时期而异，但我们预计随着收入的增长，这些费用将随着时间的推移而发挥杠杆作用。

无形资产摊销

无形资产的摊销主要包括确认的有限寿命客户关系和商标资产的摊销，这些资产 从2017年公司重组和收购我们的业务中获得了相当大一部分收购价格。这些成本在17年至25年的使用年限内按直线摊销，因此，预计这些资产的摊销费用在未来几年将保持稳定。未来的业务收购可能导致在任何此类交易中获得的无形资产的递增摊销。

其他收入(费用)合计，净额

其他收入(费用)总额，净额由利息费用和其他收入(费用)组成。利息支出包括与我们的信贷安排和应收账款融资协议相关的利息和其他费用 。其他收入(费用)还包括出售长期资产和外币合同的任何收益(损失)，我们用外币合同来管理与我们的购买和国际业务相关的外币汇率风险。

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经营成果

下表概述了我们在本报告所述期间的业务成果的主要组成部分。这个逐个周期对我们历史结果的比较并不一定表明未来可能取得的结果。

		截至十二月三十一日止的年度：								变化
		2020				2019				金额				%
		(千美元)
收入		$	545,772			$	363,319			$	182,453				50.2	%
收入成本			310,408				207,539				102,869				49.6	%
毛利			235,364				155,780				79,584				51.1	%
运营费用：
销售和市场营销			93,690				66,921				26,769				40.0	%
一般和行政			50,243				45,304				4,939				10.9	%
无形资产摊销			32,533				33,100				(567	)			(1.7	%)
总运营费用			176,466				145,325				31,141				21.4	%
营业收入(亏损)			58,898				10,455				48,443				463.3	%
其他收入(支出)：
利息支出			(34,073	)			(39,462	)			5,389				13.7	%
其他收入(费用)			7,526				(462	)			7,988				新墨西哥州
其他收入(费用)合计，净额			(26,547	)			(39,924	)			13,377				33.5	%
未计提所得税准备的收入			32,351				(29,469	)			61,820				209.8	%
所得税拨备			749				124				625				504.0	%
净收益(亏损)		$	31,602			$	(29,593	)		$	61,195				206.8	%

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度比较

收入

		截至十二月三十一日止的年度：								变化
		2020				2019				金额				%
		(千美元)
收入：
烧烤架		$	391,047			$	268,227			$	122,820				45.8	%
消耗品			120,247				72,118				48,129				66.7	%
附件			34,478				22,974				11,504				50.1	%
总收入		$	545,772			$	363,319			$	182,453				50.2	%

截至2020年12月31日的年度收入增加1.825亿美元至5.458亿美元，增幅为50.2%，而截至2019年12月31日的年度收入为3.633亿美元。这一增长是由2020年后三个季度对我们的烧烤架、消耗品和配件的需求加速推动的，部分原因是 新冠肺炎大流行的爆发，人们投资于在家周围的娱乐活动。大部分增长来自我们零售渠道的销售，这是由于我们的产品在零售店的强劲销售，我们将其部分归因于我们的品牌和产品的知名度不断提高。

截至2020年12月31日的财年，我们的烤架收入增长了1.228亿美元，增幅为45.8%，达到3.91亿美元，而截至2019年12月31日的财年为2.682亿美元。这一增长是由于单位销量较前一年有所增加。

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截至2020年12月31日的财年，我们的消耗品收入增长了4,810万美元，增幅为66.7%，达到1.20亿美元，而截至2019年12月31日的财年为7,210万美元。这一增长是由于我们的烧烤安装基础重复销售木球和其他消耗品，以及与我们的烧烤安装基础的扩大相关的单位销量的增加。

在截至2020年12月31日的财年，我们的配件收入增长了1,150万美元，增幅为50.1%，达到3,450万美元，而截至2019年12月31日的财年为2,300万美元。这一增长是由单位销量的增加推动的，与更高的烤架销量相关。

毛利

		截至十二月三十一日止的年度：								变化
		2020				2019				金额				%
		(千美元)
毛利		$	235,364			$	155,780			$	79,584				51.1	%
毛利(毛利占收入的百分比)			43.1	%			42.9	%

截至2020年12月31日的年度毛利增加7,960万美元至2.354亿美元，增幅为51.1%，而截至2019年12月31日的年度毛利为1.558亿美元。毛利率占收入的百分比从截至2019年12月31日的年度的42.9%增加到2020年12月31日的43.1%。 毛利率的增长是由有利的销售渠道组合推动的，因为我们经历了DTC销售额的增加，这可能是由于新冠肺炎疫情导致消费者对在线购物偏好的转变、运营杠杆的提高和保修费用的降低。毛利率的增长部分被运输成本增加、人民币兑美元升值，以及我们的WiFIRE连接烤架和连接客户数量增加导致的云托管成本增加所抵消。此外，由于我们增加了第三方生产以满足2020年增加的需求，我们增加了对木质颗粒生产的合同制造 的使用，对毛利率产生了不利影响。

销售和市场营销

		截至十二月三十一日止的年度：								变化
		2020				2019				金额				%
		(千美元)
销售和市场营销		$	93,690			$	66,921			$	26,769				40.0	%
占收入的百分比			17.2	%			18.4	%

截至2020年12月31日的年度，销售和营销支出增加2,680万美元，增幅为40.0%，达到9,370万美元，而截至2019年12月31日的年度为6,690万美元。在截至2020年12月31日的一年中，销售和营销费用占收入的百分比从截至2019年12月31日的18.4%降至17.2%。销售和营销费用的增长是由于广告成本增加了1,550万美元以提高客户意识、需求和转换，主要与第三方客户服务支持有关的专业服务增加了680万美元，与人员相关的费用增加了460万美元，这与我们在营销、客户体验和销售职能以及建立支持我们当前和未来增长的团队方面的员工人数增加和投资有关。销售和市场营销导向型员工的股权薪酬增加220万美元，原因是与2020年普通业绩单位归属相关的管理层S概率评估发生变化。这些增长因新冠肺炎大流行期间差旅减少而减少480万美元而被部分抵消。

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一般和行政

		截至十二月三十一日止的年度：								变化
		2020				2019				金额				%
		(千美元)
一般和行政		$	50,243			$	45,304			$	4,939				10.9	%
占收入的百分比			9.2	%			12.5	%

截至2020年12月31日的年度，一般及行政开支增加490万美元至5,020万美元，增幅为10.9%，而截至2019年12月31日的年度为4,530万美元。在截至2020年12月31日的一年中，一般和行政费用占收入的百分比从截至2019年12月31日的年度的12.5%降至9.2%。一般和行政费用的增加是由于一般和行政员工的股权薪酬增加了8,100万美元，这主要是由于管理层的变动和S 与2020年普通绩效单位归属相关的概率评估，以及与投资建立团队以支持我们当前和未来增长相关的人事相关费用增加了180万美元。 这些增加被专业和法律服务减少340万美元以及其他行政和差旅相关费用减少160万美元所部分抵消。

无形资产摊销

		截至十二月三十一日止的年度：								变化
		2020				2019				金额				%
		(千美元)
无形资产摊销		$	32,533			$	33,100			($	567	)			(1.7	)%
占收入的百分比			6.0	%			9.1	%

无形资产摊销(主要归因于2017年收购本公司)在截至2020年12月31日的年度内减少60万美元，或1.7%，至3,250万美元，而截至2019年12月31日的年度为3,310万美元。

其他收入(费用)，净额

		截至十二月三十一日止的年度：								变化
		2020				2019				金额				%
		(千美元)
利息支出		$	(34,073	)		$	(39,462	)		$	5,389				13.7	%
其他收入(费用)		$	7,526			$	(462	)		$	7,988				新墨西哥州
其他收入(费用)合计，净额		$	(26,547	)		$	(39,924	)		$	13,377				33.5	%
占收入的百分比			4.9	%			11.0	%

总其他支出，在截至2020年12月31日的年度净减少1,340万美元，或33.5%，至2,660万美元，而截至2019年12月31日的年度为3,990万美元。这一减少的部分原因是外币合同确认收益带来的其他收入增加760万美元。利息支出 减少540万美元，原因是我们的第一笔留置权定期贷款的适用利率降低，这一减少被我们2020年循环信贷安排下的借款增加部分抵消，因为我们试图在新冠肺炎疫情的初期阶段保持流动性 。

流动性与资本资源

从历史上看，我们的现金需求主要用于营运资本、资本支出和偿债。我们 通过运营现金流为运营提供资金

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我们循环信贷安排下的活动、手头现金和借款。2020年11月，我们签订了应收账款融资协议，为满足我们的营运资金需求提供了额外的融资选择。

我们未来的营运资金需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率和盈利能力、未来收购的时机和规模，以及在我们的供应链和技术实施中推出新产品和投资的时机。

截至2020年12月31日，我们的现金和现金等价物为1,160万美元，我们的循环信贷安排下的可用借款能力为6,700万美元，我们的应收账款融资协议下的可用借款能力为3,000万美元。到2021年为止，我们已经提取了4,500万美元的应收账款融资协议，用于一般公司和营运资本用途。我们相信，我们现有的现金和现金等价物、我们循环信贷安排和应收账款融资协议下的可用性以及我们经营活动的现金流将至少在未来12个月内足以满足我们的营运资本要求和计划资本支出，并偿还我们的债务义务。我们可能会不时寻求筹集额外的股权或债务融资，以支持我们的增长或与收购补充业务相关的增长。我们可能进行的任何股权融资都可能稀释我们现有股东的权益，而我们可能进行的任何额外债务融资可能需要偿还债务和 财务和运营要求，这可能会对我们的业务产生不利影响。不能保证我们能够以可接受的条件或根本不能获得未来的融资。特别是，大范围的新冠肺炎疫情已经并可能继续导致全球金融市场严重混乱，降低了我们获得资本的能力。

现金流

下表 列出了表中所示期间的现金流量数据：

		截至的年度十二月三十一日，
		2020				2019
		(单位：千)
经营活动提供的净现金		$	46,597			$	18,486
用于投资活动的现金净额			(27,341	)			(8,997	)
用于融资活动的现金净额			(14,777	)			(9,260	)
现金及现金等价物净增加情况		$	4,479			$	229

经营活动现金流

在截至2020年12月31日的年度内，经营活动提供的现金净额包括净收益3,160万美元和净收益非现金调整净额5,060万美元，但被经营资产和负债净变化3,560万美元所抵消。非现金调整包括物业、厂房及设备折旧780万美元，无形资产摊销3320万美元，股权补偿1280万美元，以及外币合同未实现收益610万美元。 截至2020年12月31日止年度，营运资产及负债净变动导致现金净额减少，主要原因是应收账款增加3020万美元及存货增加2950万美元，但由应收账款及应计开支增加2840万美元部分抵销。

截至2019年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额包括净亏损2,960万美元、经净亏损调整的非现金净额4,440万美元，以及因经营资产及负债净变动而增加的现金净额370万美元。非现金调整包括财产、厂房和设备折旧610万美元，无形资产摊销3310万美元，以及基于股权的薪酬240万美元。经营资产净变化带来的现金净额增加和

80

截至2019年12月31日止年度的负债主要是由于应收账款及应计开支增加1,710万美元，但因应收账款增加850万美元及存货增加500万美元而部分抵销。

投资活动产生的现金流

在截至2020年12月31日的年度内，用于投资活动的现金净额为2,730万美元。所使用的现金流是由购买物业、厂房和设备1,410万美元推动的，主要用于购买木球生产设备、工具以及内部使用的软件和网站开发成本。此外，所用现金来自收购子公司1,320万美元，用于购买木质颗粒生产设施和购买与终止经销商关系相关的无形资产。

在截至2019年12月31日的年度内，用于投资活动的现金净额为900万美元。使用的现金流 主要用于购买750万美元的不动产、厂房和设备，主要用于购买工具和内部使用软件以及网站开发费用。

融资活动产生的现金流

在截至2020年12月31日的年度内，用于融资活动的现金净额为1,480万美元。所使用的现金流主要是由于年内与我们的循环信贷额度有关的1,000万美元的净偿还以及我们的第一笔留置权定期贷款340万美元的本金偿还所推动的。

在截至2019年12月31日的年度内，用于融资活动的现金净额为930万美元。所使用的现金流主要是由于年内与我们的循环信贷有关的550万美元的净偿还以及我们的第一笔留置权定期贷款的340万美元的本金偿还所推动的。

信贷安排

于2017年9月25日，吾等与各贷款人订立(I)第一留置权信贷协议或第一留置权信贷协议及(Ii)与各贷款人订立第二留置权信贷协议或第二留置权信贷协议，及 连同第一留置权信贷协议及信贷协议。

首份留置权信贷协议

经修订的第一留置权信贷协议规定3.407亿美元的优先担保定期贷款，或第一留置权定期贷款，以及6700万美元的基于担保资产的循环信贷，或循环信贷安排。

经修订的第一留置期贷款工具按考虑固定和浮动部分的年利率计提利息。根据吾等最新厘定的第一留置权净杠杆率(定义见第一留置权信贷协议)，固定组成部分每年由3.75%至4.25%不等。浮动部分以相关利息期间的LIBOR为基准，最低LIBOR利率为1.00%。第一留置权定期贷款安排要求在2017年12月至2024年9月期间每季度支付本金，所有剩余未偿还本金和任何应计未付利息在2024年9月25日到期日到期。截至2020年12月31日，第一留置期贷款工具的未偿还本金总额为3.314亿美元。第一留置权定期贷款工具的加权平均利率分别为5.50%和6.73%，分别为2020和2019年。

根据经修订的循环信贷安排，贷款的年利率包括固定部分和浮动部分。 固定部分的年利率从3.75%到4.25%不等，这取决于我们的

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最近确定的第一留置权净杠杆率(定义见第一留置权信贷协议)。浮动部分以相关利息期间的伦敦银行同业拆息为基准。循环信贷安排也有可变承诺费，该费用基于我们最近确定的第一留置权净杠杆率，未支取金额的年利率从0.375%到0.50%不等。在循环信贷安排下，借款基数 可用于担保信用证(不超过1,500万美元)，信用证一旦签发，将降低该安排的整体借款能力。循环信贷安排将于2022年9月25日到期，在此 日期之前不会有本金付款到期。截至2020年12月31日，循环信贷安排项下没有未偿还本金余额。

第二留置权信贷协议

第二留置权信贷协议规定了1.15亿美元的优先担保定期贷款安排，或第二留置权定期贷款安排 ，与第一留置权信贷安排一起称为信贷安排。第二项留置权定期贷款机制按考虑固定和浮动部分的年利率计息。固定成分 为每年8.5%。浮动部分以相关利息期间的LIBOR为基准，最低LIBOR利率为1.00%。第二项留置权定期贷款安排要求每季度支付本金，任何剩余的未偿还本金和 2025年9月25日到期日到期的任何应计和未付利息。截至2020年12月31日，第二留置权定期贷款工具的未偿还本金总额为1.15亿美元。2020年和2019年的第二笔留置权定期贷款的加权平均利率分别为9.92%和11.04%。

除以下注明外，信贷安排以TGP Holdings III LLC、TGPX Holdings II LLC和Traeger Pellet Grills Holdings LLC的几乎所有资产为抵押，包括知识产权、抵押以及这些实体各自的股权。Traeger SPE LLC的资产实质上由我们的应收账款组成，以下文讨论的应收账款融资协议为抵押，而不以信贷安排为抵押。TGPX Holdings I LLC以上的母实体没有 的担保。

信贷协议包含若干正面及负面契诺，限制我们 招致额外债务或留置权(某些例外情况除外)、作出某些投资、进行根本性改变或交易(包括更改控制权、转让或处置某些资产)、作出 限制性付款(包括股息)、从事新业务、支付某些预付款及从事某些联属交易的能力。此外，我们受制于一项财务契约，要求我们维持第一留置权 净杠杆率(定义见第一留置权信贷协议)，不得超过7.40至1.00。截至2020年12月31日，我们遵守了信贷协议下的契约。

应收账款信贷安排

2020年11月2日，我们签订了应收账款融资协议，或应收账款融资协议。根据应收账款融资协议，我们参与了由三菱UFG银行有限公司管理的应收账款证券化计划。通过这一安排，我们使用未偿还应收账款余额作为抵押品，获得了短期资本需求融资，这些余额已由我们提供给全资子公司Traeger SPE LLC。作为一家特殊目的实体或特殊目的实体，Traeger SPE LLC的结构使得其资产(实质上是我们向SPE贡献的应收账款)不受其他债权人的影响，包括根据我们的第一留置权协议和第二留置权协议发行的票据的持有人。虽然我们通过持续参与应收账款的催收和现金运用为SPE提供服务，但一旦我们向SPE提供应收账款，应收账款即归SPE所有。我们是SPE的主要受益人，并持有SPE的所有股权，因此我们合并SPE而不会做出任何 重大判断。

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只要有足够的借款基础，该贷款的净借款能力从3,000万美元到4,500万美元不等。截至2020年12月31日，我们有资格在该贷款下借款3,000万美元；然而，截至该日，该贷款下没有提取任何现金预付款。如果没有任何超过SPE S可用现金的预付款，SPE将从应收账款中收取收益，并定期将可用现金转移给我们。我们需要为该设施支付预付年费，以及约1.7%的未偿还现金预付款的利息，以及0.25%至0.5%的未使用容量费用。该设施将于2022年9月25日终止。

2021年到目前为止，我们根据这一安排提取了4500万美元，用于一般公司和营运资本用途。

合同义务。

下表汇总了我们截至2020年12月31日的合同现金义务。此表不包括我们经常性采购成品或用于生产的材料的信息，因为我们的库存采购合同 不要求固定或最低数量。

		按期间付款
		总计								1-3年				3-5年				>5年
		(单位：千)
应付票据本金 付款(1)		$	446,355			$	3,407			$	6,815			$	436,133			$	—
应付票据利息(2)			112,531				27,429				54,346				30,756				—
经营租约(3)			60,061				4,547				7,289				9,744				38,481
资本租赁			903				335				500				68				—
其他购买义务(4)			7,447				3,488				3,959				—				—
未使用的信贷工具付款(5)			756				433				323				—				—
合同债务总额		$	628,053			$	39,639			$	73,232			$	476,701			$	38,481

(1)	代表截至2020年12月31日在我们信贷安排下的借款。见？流动资金和资本资源？信贷安排。

(2)	与我们信贷安排下借款的预计未来利息支付有关。

(3)	经营租赁义务涉及我们的办公空间(包括一个新总部，目前正在建设中)和仓库。租赁期限为一至十六年，大部分租赁协议在租赁期结束时可续期。

(4)	我们已经签订了不可取消的承诺，主要涉及我们的云托管成本、软件 许可证和其他专业费用。

(5)	根据第一份留置权信贷协议，我们需要支付0.375%的承诺费，这是基于我们循环信用额度的未使用部分 。我们还被要求支付0.5%的承诺费，这是基于应收账款信贷安排的未使用部分。

请参阅我们财务报表的附注10和附注13，以及本招股说明书中其他地方包含的附注，以分别讨论我们的债务和经营租赁义务。

表外安排

我们没有，也不会达成对我们的财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生重大影响的表外安排，或合理地 可能对我们的财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生重大影响的表外安排。

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关键会计政策

我们的综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的。根据美国公认会计原则编制我们的财务报表时，我们需要作出估计和假设，以影响合并财务报表日期的某些已报告资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内已报告的收入和费用金额。

虽然我们的重要会计政策在本招股说明书其他地方的综合财务报表的附注2中有更详细的描述，但我们认为以下关键会计政策反映了我们更重要的判断和估计，管理层认为这些判断和估计在编制我们的综合财务报表时特别重要，并且需要使用估计、假设和判断来确定本质上不确定的事项。

收入确认

正如合并财务报表附注2中最近采用的会计准则部分所讨论的，我们采用了新的收入确认标准ASC 606，与客户签订合同的收入，在2019年初。

我们根据ASC 606通过以下步骤确定收入确认：

•

与客户签订的一份或多份合同的标识；

•

确定合同中的履行义务；

•

交易价格的确定；

•

将交易价格分配给合同中的履行义务；以及

•

当我们履行一项业绩义务时，确认收入。

我们几乎所有的收入都来自销售烧烤架、耗材和配件，以及向客户收取的相关运费。当我们与客户签订了合同，规定要以商定的销售价格提供产品和服务，并且当产品或服务的控制权转移给我们的客户时，履行义务得到履行，我们将按我们预期的应得收入确认收入。我们大多数销售交易的履约义务在控制权转移时被认为是完成的，控制权转移是根据合同条款确定产品发货或 交付给客户的时间。销售是在正常的和惯例的短期信贷条件下进行的，或者在交货时销售点 交易记录。

向客户收取的运费计入净销售额，相关运费计入销售成本。我们 选择将控制权转移给客户后执行的运输和搬运活动作为履行成本进行核算。

我们以个人客户订单的形式与客户签订合同，具体说明货物、数量、定价、 和相关的订单条款。我们没有随着时间推移而得到满足的长期合同。由于合同的性质，不存在关于客户合同的识别或履行义务的履行义务的重大判断。由于合同的短期性质，我们花费获得合同的增量成本。

我们与客户签订了各种合同计划和做法，这些计划和做法会产生不同的对价因素，如客户合作广告和批量奖励返点。我们使用基于销售额和合同率的最可能金额方法来估计可变对价

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客户并将这些计划的估计积分金额记录为收入减少。实际积分及其对报告收入的影响可能与我们的估计不同，并可能对我们的运营结果产生重大影响。

我们已经与一些客户签订了合同，允许就运营合规性方面的某些事项申请积分，或从最终消费者向零售客户退货。与这些项目相关的将发放的信贷的估计使用预期值法估计，并基于实际 历史经验，并在确认时或当情况变化导致估计收益变化时记录为收入减少。实际积分及其对报告收入的影响可能与我们的估计不同，并可能对我们的运营结果产生重大影响。

保修成本

我们通常为客户提供住宅模型颗粒烤架三年有限保修和 配件在正常使用和维护情况下材料和工艺缺陷的一年保修。保修责任是根据售出的烤架和配件记录的，并反映了我们对预计在各自的未到期保修期内产生的保修相关成本的估计 。我们对保修成本的估计是基于历史和当前的产品更换和相关交付成本以及保修政策。在获得历史经验之前，新产品发布需要在制定评估时更多地使用判断力。

如果实际产品更新率或交付成本与我们的估计不同，将需要对已确认的保修负债进行修订，这可能会对我们的运营结果产生重大影响。

商誉和收购无形资产的价值评估

无形资产

有限年限的无形资产 最初按公允价值入账，扣除累计摊销后净额列报。无形资产在其预计使用年限内按直线摊销。我们目前正在摊销收购的无形资产，包括客户关系、商业商标、专利技术和其他无形资产，期限从7年到25年不等。当我们在2017年进行公司重组和收购时，这些资产在收购价格分配中得到确认。当事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，我们会评估无形资产的减值。

当无形资产的使用及其最终处置预计产生的预计未贴现现金流量少于其账面金额时，即存在无形资产减值损失。如果账面金额超过未贴现现金流量的总和，则根据资产账面金额超过资产估计公允价值的金额确认减值费用。

商誉

商誉指取得的有形及可识别无形资产的公允价值及在企业合并中承担的负债之上转移的额外对价。基本上，我们所有的商誉都在2017年收购我们的公司重组时的收购价格分配中确认，并在随后的业务合并中确认增量金额。商誉不摊销，但须接受年度减值测试。在进行我们的年度减值测试时，我们首先审查定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果因素显示报告单位的公允价值小于其账面价值，我们将进行量化评估，分析未来现金流量的预期现值，以量化减值金额(如果有)。我们每年在第四季度审查减值商誉。

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每个财政年度的每个季度，或当事件或环境变化表明可能存在减值时。我们对商誉进行了定性评估，并根据经济状况以及行业和市场因素确定，商誉的公允价值大于其账面价值的可能性较大，因此没有进行量化减值测试。因此，截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度并无录得商誉减值。

如果实际结果与我们的估计和 假设不同，可能会发生商誉减值费用，这可能会对我们的运营结果产生重大影响。

激励单位

我们记录了与我们的母公司TGP Holdings LP颁发的B类激励单位奖励相关的股权薪酬支出，与与激励单位持有人相关的薪酬支出一致 。TGP Holdings LP授予的单位是为代表我们提供的服务而发行的。因此，与这些奖励相关的费用被推低到我们身上。

奖励单位赠款在授予之日以奖励的公允价值为支出目的进行计量。奖励单位 奖励包括计时奖励单位、普通绩效奖励单位和非常绩效奖励单位。没有业绩衡量的以时间为基础的单位的公允价值，根据确定的归属计划 计入费用，通常为四年服务。绩效单位的公允价值是根据我们实现绩效目标的概率在必要的服务期内支出的，此类评估的频率不低于季度。非常业绩单位的公允价值将在发生使TGP Holdings LP股权持有人货币化的退出事件或发生公司控制权变更时向投资者实现既定回报时支出。

在授予日确定奖励单位奖励的公允价值需要判断。2020年和2019年期间授予的奖励单位奖励的估计授予日期公允价值是使用期权定价模型得出的。这些期权定价模型中使用的假设要求输入主观假设，如下所示：

		截至该年度为止 十二月三十一日，
		2020		2019
波动率		50.3% - 69.0%		40.0%
无风险利率		0.2% - 0.7%		2.1%
股息率		无		无
适销性折扣		18.6% - 23.9%		15%
预期期限(以年为单位)		3		4

•

波动率-预期波动率是根据波动率使用被视为与我们相似的 公司的加权同行组来估计的。

•

无风险利率我们的无风险利率是以美国国债收益率为基础的 接近预期期限。

•

股息率-我们预计在不久的将来不会支付任何现金股息，因此使用 预期股息率为零。

•

市场性折扣使用Finnerty模型和亚洲保护性卖权模型方法来估计 奖项固有的缺乏市场性的折扣。

•

预期期限(以年为单位)由于缺乏历史信息，我们根据投资者的投资时间期限预期进行估计。

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奖励单位费用的确定具有内在的不确定性和主观性， 涉及评估模型和假设的应用，需要使用判断力。如果因素发生变化，并且使用不同的假设，则确认的奖励单位费用金额可能会有很大不同，并影响我们的运营结果 。

近期会计公告

有关最近会计声明的信息，请参阅本招股说明书中其他部分的财务报表附注2。

我们是一家新兴成长型公司，符合《就业法案》的定义，我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的某些豁免。我们可以利用这些豁免，直到我们不再是新兴成长型公司。《就业法案》第107条规定，新兴成长型公司可以利用《就业法案》提供的延长过渡期来实施新的或修订后的会计准则。我们已选择使用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，因此，由于这次选举，我们的财务报表可能无法与遵守上市公司生效日期的公司进行比较。

关于市场风险的定量和定性披露

我们在正常的业务过程中面临着市场风险。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是利率波动、外汇汇率风险和大宗商品价格风险的结果。我们不持有或发行用于投机或交易目的的金融工具。

利率风险

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为1160万美元和710万美元。我们持有现金和现金等价物，用于营运资本。我们在投资方面没有重大的市场风险敞口。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的未偿债务分别为4.464亿美元和4.598亿美元。 我们的信贷安排项下的某些金额按浮动利率计息。根据信贷安排截至2020年12月31日的未偿还余额，利率每上调100个基点，我们每年将产生约450万美元的额外利息支出。我们目前不对利率敞口进行对冲。我们未来可能会对冲我们的利率敞口，并可能使用掉期、上限、套头、结构性套头或其他常见的衍生品金融工具来降低利率风险。很难预测未来的套期保值活动将对我们的经营业绩产生什么影响。

外币兑换风险

我们 存在与某些海外子公司相关的外币风险，主要是在欧洲和中国。这些子公司的运营费用以子公司所在国家的货币记录，主要是欧元和人民币。然而，我们认为，目前运营费用对外币波动的影响相对较小，因为相关成本在我们的总支出中并不占很大比例。

此外，我们的制造商和供应商可能会产生其他货币的成本，包括劳动力成本。如果汇率变动对我们的制造商和供应商不利，他们可能会寻求将这些额外成本转嫁给我们，这可能会对我们的毛利率产生实质性影响。此外，美元走强可能会增加我们产品对美国以外客户的 成本。因此，我们的经营业绩和现金流会受到外币汇率变化的影响。

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我们的主要外汇兑换风险与从以人民币计价的制造商购买库存有关。我们利用外币合同来管理购买库存和资本设备以及未来以外币计价的资产和负债结算的外币风险。我们的 外币合约交易量受到每种外币交易敞口金额的限制，以及我们选择是否对各自的交易进行对冲。截至12月31日、2020年和2019年，我们有未偿还的外币合约，但没有为这些合约选择对冲会计。所有未平仓合约均与同一交易对手订立，因此，持有资产头寸的合约的公平市价与持有负债头寸的 合约的公平市价互相抵销，以达到净头寸。对于净头寸为资产余额的期间，余额记录在我们综合资产负债表上的预付费用和其他流动资产中，对于净头寸为负债余额的期间，余额记录在综合资产负债表上的衍生负债中。合同公允净值的变动记入其他收入(费用)，净额记入 业务的合并报表。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们外币合约头寸的资产公允价值净值分别为630万美元和20万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，这些外币合约头寸的收益分别为760万美元和10万美元。截至2020年12月31日，在我们的外币合约组合中，人民币汇率每上涨10%或下跌10%，将分别带来约1,280万美元的增量未实现收益或约1,050万美元的亏损。

我们不把外币合约用于投机目的。不能保证我们的套期保值安排或其他汇率风险管理做法(如果有的话)将消除或大幅降低与我们对汇率波动的敞口相关的风险。

商品价格风险

我们受到大宗商品价格波动的影响，主要原因是我们制造商使用的钢材成本。例如，钢是制造我们烧烤架的主要原材料。根据我们目前与主要合同制造商的协议，我们有能力定期确定烧烤架的成本，以便制造商承担一段时间内钢材价格波动的风险。在此期间，钢材价格的上涨不会影响我们的成本。然而，我们的业务可能会受到钢铁价格持续大幅波动的影响。

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生意场

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我们的使命是将 人聚集在一起，创造一个更有味道的世界。

Traeger是木球烧烤架的创建者和类别领导者，这是一个户外烹饪系统，可以点燃全天然硬木烧烤、烟熏、烘焙、烘烤、炖和烧烤。我们的Traeger烤架功能齐全且易于使用，使所有技能的厨师都能制作出具有燃气、木炭或电烤架无法复制的木烧风味的美味食物。

我们品牌的核心是一个名为Traegerhood的充满激情和参与的社区，其中包括从休闲烧烤到比赛场地管理员和专业厨师的每个人。我们的旗舰木质颗粒烧烤架是物联网设备，允许用户通过我们的Traeger应用程序 编程、监控和控制他们的烧烤架，该应用程序每月在超过160万台移动设备上使用。我们通过拥有约1,600份原创食谱的数字图书馆和Traeger Kitchen Live烹饪课程来补充我们的创新烹饪技术，这些课程每周的浏览量超过144,000次。此外，我们还提供消耗性产品，如木球、磨擦和调味汁，以推动经常性收入。

利用我们正宗的品牌和Traegerhood，我们建立了由零售商领导的全方位渠道分销战略，零售商从Ace Hardware和Home Depot到WayFair和Williams Sonoma。我们通过我们的网站和Traeger应用程序直接面向消费者销售，以补充这一零售渠道。我们相信，这种可访问性推动了我们的增长，我们的收入 从2017年的2.621亿美元增加到2020年的5.458亿美元，复合年增长率为28%。

今天，我们 估计60%的美国家庭拥有烧烤架，这代表着美国大约7500万户家庭的总潜在市场。从2016年到2020年，Traeger在美国的销量约为200万台，我们 估计我们的美国家庭渗透率仅占整个潜在市场的3%。因此，我们相信我们的潜在市场机会是巨大的，我们在户外烧烤市场内外的增长能力是无与伦比的。我们 看到了利用新型技术和体验扩展我们集成的互联烹饪平台的机会。与Traegerhood一起，我们正在扰乱家庭烹饪。

《Traeger》

在我们发明Traeger之前，用木头做饭的古老做法可能是具有挑战性的。很难点燃木头，保持恒定的温度，并产生适量的烟来调味。

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随着电力和燃气等烹饪方法的出现，烧木头的烹饪一度沦落到烧烤师傅和高端餐馆。然而，用木头做饭只会让食物味道更好。如果操作正确，木材可以提供不同的味道，不同类型的木材可以单独使用，也可以组合使用，以引入我们认为很难创造的味道。

Traeger简化了用木头烹饪的过程，并使从临时烧烤者到专业厨师的每个人都能创造出美味的食物，我们相信这是天然气、电子或木炭烹饪系统无法复制的。我们的烧烤架使用螺旋将天然硬木颗粒送入火锅 ，在那里它们被热棒点燃以产生持续的热量和美味的烟雾。风扇点燃火焰并产生对流，这是我们烧烤架多功能性的关键。Traeger监控温度并调整螺旋钻机和风扇以保持一致的烹饪条件。所有这一切都是通过按下按钮并设置温度来完成的。我们相信我们的木质颗粒烧烤架具有以下优势：

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味道：硬木烟雾可以让牛肉、猪肉、家禽、海鲜、蔬菜和烘焙食品变得美味。 木柴烹饪适合各种饮食方式和饮食，包括古希腊饮食、生酮饮食、无麸质饮食、素食和纯素食。

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多才多艺：Traeger可以烧烤、吸烟、烘焙、烘烤、炖肉和烧烤。来自世界各地的烹饪传统 代表了Traeger食谱收藏。

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易于使用：可通过智能手机对Connected Traeger进行编程，以在最少的监督下完成数小时的烹饪周期。得益于这种易用的用户体验，即使是Traeger的新所有者也可以烹饪各种食谱，从烧烤排骨、摩洛哥绞肉串、烧烤鳕鱼到木烧披萨、福卡西亚面包和巧克力饼干，再到烟熏鳄梨调味酱、起泡咖喱花椰菜和意大利面沙拉。

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一致性：通过自动监控和维护设定的温度，Traeger可以在最少的监督下烹饪食物，从而在每次烹饪过程中都能产生一致的结果。

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社区：Traeger将朋友、家人和邻居聚集在一起，享受令人难忘的晚餐。这些提升的体验激励旅行社用食谱想法、照片和提示来支持成员。

根据我们在2017年委托进行的一项调查，Traeger和至少一个其他烧烤架的所有者压倒性地更喜欢他们的Traeger正面交锋与天然气和木炭烧烤进行比较 大约90%的Traeger业主表示，他们计划再次购买木质颗粒烧烤作为他们的下一个烧烤。我们相信Traeger超越了其他户外烹饪解决方案，因为它创造了令人垂涎三尺的结果，并将烹饪从一项家务变成了一种愉快和宝贵的体验。我们的烧烤店老板很自豪地称它为Traegering。

充满激情的社区

每个人都喜欢吃。Traeger教人们也要热爱烹饪。我们努力让我们的烧烤店老板成为他们后院与朋友和家人聚会的英雄。我们一起继承了在柴火上烹饪食物的古老传统。

Traegerhood的成员 经常使用他们的烧烤架，并热情地倡导我们的品牌。来自我们的云连接烧烤的数据显示，2020年，平均每个所有者在他们的Traeger上做饭56次。在一项涉及235名Traeger所有者的调查中，80%的客户表示他们平均向6个人推荐了Traeger。我们的调查还表明，80%的Traeger所有者参与了我们的品牌，无论是通过访问我们的网站(69%)、与朋友和家人谈论我们(56%)、 和/或观看我们的视频(47%)。

Traeger拥有所有烧烤品牌中最大的社交媒体社区，截至2021年3月15日，在Facebook、Instagram和YouTube上拥有160万粉丝 。我们相信，这个社区为Traeger带来了新的人，在Traegerhood内部创造了团结，并激励业主更频繁地使用他们的烧烤架。2020年，

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我们的社交媒体粉丝增长了40%，我们通过分享、点赞、回复或评论来参与我们帖子的粉丝比例翻了一番。我们的活跃会员似乎会吃饭、睡觉和呼吸Traeger，并在2020年通过Instagram、Facebook和Twitter发布了超过350,000条用户生成的帖子。

我们这群美食家、维修师和后院英雄自豪地穿着我们的品牌服装，有时还会纹身，偶尔还会给一个孩子取我们的名字(这一点也不夸张S)。从父母到专业运动员和他们的粉丝，从户外工作者和户外妇女到周末勇士和世界级厨师，Traegerhood是一个包容和多样化的社区。我们一起重新定义了家庭厨师使用后院烧烤架可以完成的任务，我们正在让每个人都可以进行户外烹饪。

强劲的财务表现

凭借我们提供的优质产品、创新的家庭烹饪方法和充满激情的社区，我们正在提供卓越的财务业绩 ：

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我们将烧烤架的估计平均零售等值价格从2017年的约678美元提高到2020年的839美元，复合年增长率为7%；

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我们的收入翻了一番多，从2017年的2.621亿美元增加到2020年的5.458亿美元，复合年增长率为28%；

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提高木质颗粒、磨擦、调味汁等消费品销售收入的比重，从2017年的18.1%提高到2020年的22.0%；

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我们的净收入从2017年的净亏损2230万美元增长到2020年的3200万美元；以及

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我们调整后的EBITDA翻了一番多，从2019年的5440万美元增加到2020年的1.161亿美元。有关调整后的EBITDA与最直接可比的公认会计准则财务指标的对账、我们为什么认为调整后的EBITDA有用的信息以及对这一指标的重大风险和限制的讨论，请参阅 管理层对S财务状况和经营业绩的讨论和分析。

我们的 市场机会

食物消费是生活的基本组成部分。根据美国劳工统计局的数据，2019年，食品是美国消费者的第三大年度支出，仅次于住房和交通。我们的雄心是通过我们集成的、互联的家庭烹饪平台，让消费者能够创造出令人难忘的食物。根据美国经济分析局的数据，在美国，2020年家庭食品总支出为1.1万亿美元，自2015年以来以4.3%的复合年增长率增长。最重要的是，2020年，美国消费者在外出就餐上花费了6980亿美元。

我们相信，我们目前在主要市场美国提供的优质产品包括云连接的木质颗粒烤架、耗材和烧烤配件，我们估计截至2020年12月31日，烧烤架的装机量接近1亿台，近三分之一的美国烧烤架拥有多个烤架。我们估计平均每五年更换一次烤架，2020年美国大约购买了2000万个烤架。

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我们认为我们的市场机会在于美国的总可寻址市场，即美国TAM，我们认为这是我们可以长期触及的市场，以及美国可服务的可寻址市场，即我们目前的产品所针对的美国SAM。根据我们的研究，我们的美国TAM由大约7500万拥有烧烤架的家庭组成，约占美国家庭的60%。我们的美国SAM基于内部调查分析，包括4,500万个家庭，他们重视Traeger S差异化的质量、技术和便利性。从2016年到2020年，Traeger在美国的销量约为200万台，我们估计我们已经分别渗透了约3%的美国TAM和5%的美国SAM， 。有关确定我们的美国TAM和美国SAM所使用的方法的讨论，请参阅标题为行业和市场数据的部分。

特莱格S发现美国市场机遇

*	基于2016年至2020年在美国销售的约200万台Traeger的客户群。

我们相信，我们有足够的机会通过以下方式扩大我们的美国SAM的家庭数量：

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将新家庭引入这一类别：作为木质颗粒烧烤的先驱，我们相信通过展示木质烹饪的好处，我们正在将新家庭引入这一类别。

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提高品牌意识：我们相信我们和Traegerhood将通过教育消费者了解Traeger的多功能性和易用性来创造令人难忘的美食体验，从而继续提高我们的品牌知名度。

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开发新的创新：我们将继续投资于创新的数字烹饪技术，我们 相信这将激励和激励更多的家庭在未来使用我们的产品并升级到新的烤架。

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我们目前还在美国以外的选定市场提供产品，并计划 扩展到在户外烹饪和烧烤所有权方面表现出类似趋势的其他市场。我们相信，这些增量市场将有意义地扩大我们的总潜在市场。

是什么让我们与众不同

Traegering建立在一个激进的理念上，即当人们有合适的平台时，家庭烹饪可以成为一种普遍享受的手艺和一种提升的体验。我们相信，由于我们的颠覆性方法，我们的所有者很高兴能启动Traegers并做饭。 我们相信以下竞争优势对我们的成功起到了重要作用：

烧木头烹饪的先锋品牌

34年来，Traeger一直是木质颗粒烧烤领域的领头羊。我们相信，我们差异化的烹饪平台使Traeger用户 能够创造令人难忘的烹饪体验，并使我们能够培育一个我们认为是：

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分类定义：人们谈论拥有一辆Traeger，而不是木球烧烤架，就像人们谈论拥有一辆Peloton或哈雷-戴维森(Harley-Davidson)，而不是一辆联网旋转自行车或摩托车。

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理想：Traeger品牌代表着一种生活方式，而不仅仅是一个烧烤架。我们相信，球迷们穿着Traeger服装并讨论Traegering是因为他们希望与我们的品牌和社区联系在一起。

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可延展性：我们相信我们的品牌资产足够强大，消费者可能会跟随我们进入家庭食品市场的其他类别。

我们相信这些核心品牌属性 为我们提供了竞争优势。Traeger的名字是Traegerhood中包含的品质和信号的印记。

无障碍用户体验

我们的木球烧烤架是一种户外烹饪设备，人们可以在工作或娱乐时设置并忘记它。事实上，Traeger的拥有者 可以使用我们的Traeger应用程序从他们的智能手机或智能手表控制他们的烧烤，该应用程序可以通过预先编程的烹饪周期自动完成整个食谱。 Traeger的无缝用户体验总结如下 ，为新手厨师和经验丰富的厨师创造了极好的结果。

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入门：Traeger将电源插头插入电源插座，按下按钮即可点火，并迅速升温，与燃气烤架不相上下，而且比木炭烤架快得多。

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为火添加燃料：螺旋电机和风扇向火中注入适量的木材，并使热量循环 以产生对流。

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Set-It& 忘记它：自动控制系统保持设定的温度，这样业主就不需要照看他们的烧烤架了。

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一致的结果：与其他烹饪解决方案相比，精确的温度可以产生一致的结果，因为其他烹饪解决方案可能会使新手或中级厨师手中的食物变干、过度烹饪或烧焦。

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多功能性：Traeger可以烧烤、吸烟、烘焙、烘烤、炖肉和烧烤，让主人能够 制作各种各样的食物。

我们相信，我们的创新使所有Traeger所有者都可以使用和享受木烧和木味配方 ，推动了我们的使用、与我们的数字社区的互动以及我们的木质颗粒、磨擦和调味汁的消费。

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集成的互联家庭烹饪平台

2014年，我们重塑了最初的Traeger，推出了一个集成的互联家庭烹饪平台，简化并增强了Traeger的体验。该集成平台的关键组件包括：

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创新木粒烧烤：我们创造了最初的木粒烧烤，并随着时间的推移不断创新我们的烧烤产品。我们的烤架包括精确的温度控制、允许厨师无需掀开盖子即可监控食物温度的内置肉类探头、有助于避免起火的滴水盘，以及使清理变得简单的油脂收集系统。

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数字内容：我们创造了1600多个原创食谱，激励Traeger的所有者使用他们的烧烤架并学习新的烹饪技能。Traegerhood的成员回顾我们的食谱，并提供提示，帮助其他业主选择和完善每一餐。通过Traeger Kitchen TV，我们的每周直播烹饪课程，我们的社区大使和厨师介绍新的食谱并制作视频内容，我们可以通过我们的Traeger应用程序和数字营销渠道提供这些内容。

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经常性收入消耗品：我们的消耗品包括木粒，它由天然的原始硬木 制成，有各种口味可供选择，以及磨擦、酱料和其他食品。我们的1,600多种食谱需要我们的消耗品，这代表着随着我们客户群的增长和安装的烧烤架数量的增加，我们的销售机会不断重复和扩大。

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联网烧烤：我们开发了我们的专有WiFIRE技术，使用户能够通过我们专有的Traeger应用程序、他们的Apple Watch或通过Amazon Alexa和Google Home的语音控制随时随地控制和监控他们的Traeger。店主可以在Traeger应用程序中选择菜谱，然后点击Make Now，在他们联网的烧烤架上运行菜谱S 烹饪周期。这种半自动的烹饪体验消除了制作新菜肴的不确定性，让Traeger的所有者感到高兴。

我们集成的互联烹饪平台激励Traeger的所有者经常烹饪，参与我们的内容和社区，利用我们的烧烤和物联网功能，并购买我们的消耗品。下图概述了通过我们的平台生成的接洽和飞轮效果。

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烹饪的成功会让人上瘾，因为它会带来成就感和尝试新食谱的意愿。每一次新的实验和进展都推动了我们木质颗粒、磨擦和调味汁的消费。在Traeger应用程序和我们的网站上，我们提供在我们的食谱中推荐的Traeger品牌产品，我们正在不断地 扩展我们的产品，以满足贪婪和冒险的Traeger所有者。我们相信，我们的集成和互联烹饪平台创造了积极的用户体验，在产生增量数据和经常性收入的同时，提高了客户满意度和进一步的家庭渗透率。

积极、直言不讳的倡导者

我们的烹饪平台让我们的客户感到高兴；我们知道这一点，因为它创建了一个发声和参与的社区，我们称之为Traegerhood。 Traegerhood是一个多元化的全球社区，渴望分享经验，鼓励其他成员尝试新的食谱和烹饪风格。我们相信，我们拥有最忠诚和最支持我们的粉丝群之一，我们的增长很大程度上来自于口碑。我们充满激情的社区努力做到：

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Always Traegering： 来自我们的云连接烧烤的数据显示，2020年，店主在Traeger上平均烹饪56次 ，大约每六天烹饪一次，平均烹饪时间为76分钟。加上我们的安装基础，去年Traegers上的烹饪周期达到了9100万次。Traeger是车主生活中不可或缺的一部分。更长的烹饪周期刺激了颗粒食品的消费，这表明店主正在尝试更长的食谱，比如拉猪肉，以及更快的工作日晚上用餐，比如釉三文鱼。即使在较冷的月份(11月至2月)，也有许多其他烧烤架被存放起来过冬，Traeger的主人平均每月做饭四次。感恩节、圣诞节和超级碗等节日和活动是最受欢迎的烹饪日。

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不断学习：我们的主人热切地寻找新想法，在家里尝试。92%的Traeger所有者 在过去一年中使用过Traeger配方，74%的人报告在过去一个月中使用过一次或多次Traeger配方。我们提供1600多个烧木头的食谱，我们的Traeger Kitchen Live课程每周吸引超过14.4万次观看。

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始终保持网络联系：随着我们客户群的增长，Traeger体验变得更加集成， 更受数据驱动，更鼓舞人心，更具社交性，也更广为人知。根据我们在2021年3月进行的一项调查，我们认为我们的净推广者得分在我们的类别中最高，为69分(类别平均得分为46分)。在一项涉及235名Traeger车主的调查中，80%的客户表示他们平均向6个人推荐了Traeger。此外，据估计，75%的Traeger所有者认为这个品牌反映了他们作为人的身份。我们相信，该网络加速了 渗透率，并加强了现有Traeger所有者与该品牌的联系。反过来，他们对品牌的亲和力推动了对木质颗粒、磨擦和调味汁的反复购买。

对颠覆性创新的持续投资

从2014年开始，我们率先推出了数字户外烹饪体验。使用软件、互联网连接和云技术，我们 将最初的Traeger重塑为具有各种现代技术的物联网设备，包括：

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WiFIRE技术：云系统、移动应用程序和联网烧烤，使用户能够在世界上任何地方使用智能手机自动执行烹饪步骤，并控制和监控他们的烧烤。

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D2直接驱动：该系统旨在通过变速风扇和直流螺旋控制将烤架温度保持在设定温度的+/-5°F。

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颗粒传感器：测量颗粒燃料水平，并将数据发送到用户S Traeger应用程序，在需要时触发燃料不足警报。

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超级烟雾：一种最大限度地产生硬木烟雾以将味道注入食物的模式。

我们通过 云远程向启用WiFIRE的烧烤架提供固件更新，从而提高硬件的性能。例如，去年我们发布了固件更新，使我们的Pro系列烤架的温度从最初的450°F提高到500°F。此固件更新扩展了烧烤店所有者可以在Traeger上执行的食谱类型，而无需购买新硬件。

此外，我们使用来自启用WiFIRE的烧烤架的数据来更好地了解我们的用户烹饪习惯。例如，烹饪周期数据告诉我们使用了哪些食谱，烹饪周期持续了多长时间，烧烤温度，以及一天中烧烤架处于活动或待机状态的时间。此信息可指导食谱和产品的开发，并允许我们为每个烧烤店老板提供个性化的食谱建议。我们相信，我们的专有技术、数据、持续改进和个性化共同推动了参与度、更频繁的烹饪周期和对我们消耗品的购买。此外，为了保护我们的集成平台，我们投资于知识产权。截至2021年3月31日，我们大约有45项已颁发的美国专利和21项待批的美国专利申请，这有助于保护我们的权利，并使我们的竞争对手难以复制我们的平台。

富有远见的管理团队和屡获殊荣的文化

Traegerhood从顶层开始，贯穿整个组织。2014年，Jeremy Andrus投资了我们的业务，并成为我们的首席执行官。安德鲁斯看到了该品牌的潜力，将总部迁至犹他州盐湖城，招募了一个多学科团队，并实施了创新的产品和分销战略，加速了业务增长。

我们重视经过深思熟虑的冒险、创新和独立决策。我们的员工在家里有自己的烤架，在我们的办公室有户外烧烤平台和测试厨房，过着Traeger的生活方式。我们聚集了一批来自不同领先品牌和企业的高马力人士，他们理解我们的战略，并有权进一步推进这一战略。

今天，分布在35个州和9个国家和地区的700多名员工推动了我们的成功。我们相信我们是盐湖城和西部山区最具吸引力的雇主之一。我们被评为2016年至2018年最佳工作公司犹他州商业.

我们相信，我们屡获殊荣的文化最终会推动积极的合作伙伴和消费者体验。

以经常性收入为标志的强劲财务状况

从历史上看，我们实现了持续的增长，从2017年到2020年，我们的收入以28%的复合年增长率增长，截至2020年12月31日的一年达到5.458亿美元。

我们相信，通过消费品的经常性收入，我们的财务状况得到了加强。在截至2020年12月31日的财年中，消费品收入占总收入的22.0%。在截至2020年12月31日的年度，我们估计Traeger所有者购买了约110磅的Traeger木质颗粒，高于截至2018年12月31日的年度的约87磅。根据我们在2020年11月进行的一项调查，我们认为96%的Traeger所有者在去年购买了Traeger木质颗粒。

我们还积极投资于创新和新技术，我们相信这可以推动收入增长。部分由于木制颗粒烧烤架创新的速度，我们估计木制颗粒烧烤架的所有者更换烧烤架的速度平均比燃气烧烤架的所有者快44%。我们相信，我们的创新和技术使我们能够将烧烤架的估计平均零售价 从2017年的约678美元提高到2020年的839美元，远远高于2020年木质颗粒烧烤架的市场平均售价596美元。我们根据对我们推荐的零售商定价和零售渠道的分析，估算平均零售当量价格。

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销量和我们直接面向消费者(或DTC)的渠道定价和销量。反过来，木球销售额的上升、更高的平均零售等值价格、定期发布的产品以及配件和耗材的扩张 有助于增加我们客户的终身价值。

我们的增长战略

我们的使命是让人们走到一起，创造一个更有味道的世界。为达致这个目标，我们计划：

拓展木质颗粒品类，提高品牌意识

在美国大约有3%的家庭渗透率，我们相信我们的市场机会是巨大的。木球类别的品牌知名度约为25%，这表明大多数美国消费者不熟悉木球烧烤，以及我们认为其相对于天然气和木炭的优势。通过提高消费者意识和引领户外烹饪的高端，我们正在寻求使木质颗粒烧烤成为该类别的顶级产品。我们的战略是确保有洞察力的消费者在购买或更换烤架时首先考虑木材。

在1987年推出后不久，我们围绕Traeger Experience建立了一个专门的社区。我们的战略一直是利用Traegerhood这个社区的力量，从战略上发展品牌。在我们的核心市场，品牌知名度历来通过口碑广告、店内教育和社交媒体。在截至2020年12月31日的年度内，我们估计我们的Traeger Owner收购成本约为每名Traeger所有者在此期间增加的113美元，低于截至2019年12月31日的年度内增加的每名Traeger所有者约131美元。

今天，我们相信我们有机会通过增加营销投资来显著推动客户增长。为此，我们正专注于营销活动，以扩大无人帮助的品牌知名度，并加快家庭渗透。在我们传统的俄勒冈州、犹他州和华盛顿州市场上，我们估计2020年我们的平均家庭渗透率为10.6%，并且在过去几年中快速增长。这些传统市场继续代表着我们增长最快的一些市场。

我们久经考验的营销策略现在正在提升我们传统市场以外的知名度。例如，在最近的一次有针对性的营销活动中，从2019年到2020年，与附近的控制市场相比，我们在特定市场的测量知名度增加了280%，烧烤架销售增加了34%。在其他市场复制这一策略可能会推动知名度和销售额出现类似的增长。通过遵循这一策略，我们的目标是继续渗透和扩大我们的SAM。

优化我们的全渠道分销战略

我们正在推行全渠道分销战略。我们的主要关注点是零售业，我们寻求建立顶级零售关系，并提供真正的店内营销体验，这些体验针对转型进行了优化。尽管还有尚未开发的零售空白，但在此渠道中，我们的战略是与零售商发展深厚而牢固的关系。我们用DTC渠道来补充我们的零售渠道，在DTC渠道中，我们有目的地控制客户获取，因为我们相信，在训练有素的销售人员的指导下与Traeger互动的体验是现阶段最有价值的客户获取方法。为了进一步优化我们的分销战略，我们正在寻求：

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最大限度地提高零售工作效率。 我们在美国有很大的增长空间。 大约60%的美国家庭拥有烧烤架，但我们目前的普及率只有大约3%。我们计划继续与领先零售商和不同渠道细分市场合作，专注于在有限的批发经销点 实现高生产率。

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我们拥有广泛的全国性零售商网络，涵盖多个类别，包括Ace Hardware、Amazon.com、BBQ Guys、Cabela和S、Costco、Do It Best、RC Willey、Scheels、The Home Depot、WayFair和Williams Sonoma。我们计划继续与我们的零售合作伙伴合作，针对每个渠道及其核心受众进一步调整我们的产品类别。通过提高生产率，而不仅仅是增加门数，我们相信我们可以建立牢固的合作伙伴关系，与我们的增长战略保持一致。

我们的团队在销售点非常活跃。我们的品牌大使在我们的零售商网络和特殊活动中进行了大约2,000次路演和演示。这些示范对潜在的烧烤店所有者来说是一次尝试，并已被证明推动了转化和品牌忠诚度。此外，通过提供大小、价格、结构、材料和数字技术不同的各种烧烤生产线，我们能够在销售点瞄准广泛的客户。

总体而言，我们相信我们的零售战略会带来更多和更好的零售空间，并改善每个销售点的商品销售。

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发展DTC以补充零售销售。在截至2020年12月31日的年度中，我们大约7%的收入来自我们的DTC渠道。我们的DTC频道使我们能够为难以触及的地方不与我们的零售合作伙伴购物的消费者。它还服务于许多Traeger业主，他们访问我们的网站获取食谱，并希望订购附带的木球、磨擦和调味汁。

通过我们的DTC渠道，我们正在为Traeger品牌创造全球旗舰体验。我们相信，全球DTC 有一个重要的增长机会，这种机会是递增的，不会显著降低零售商的工作效率。

作为我们全方位渠道分销战略的一部分，我们建立了可扩展的特定于DTC的技术、运营和功能。我们相信，我们已经做好了一切准备，可以获得客户，甚至管理订阅。我们 还看到了管理第三方品牌和捆绑优惠的机会。

增加经常性收入

家里的Traegers越多，我们建立品牌知名度和销售消费品的机会就越多。我们相信Traeger的所有者 已经更喜欢我们的木球了。我们计划利用这种忠诚度来建立对Traeger品牌的磨砂和酱料的偏好。就像我们的木质颗粒一样，我们的其他消耗品保证了我们的所有者的质量和可靠性。为了继续 我们的消耗品销售增长，我们计划：

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通过新的分销和轻松的DTC购买体验，扩大我们的木质颗粒和其他消耗品的可及性 。

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通过数字内容激励Traeger用户在家中烹饪更多。

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扩大我们的耗材产品组合，包括木质颗粒、磨擦和调味汁的新口味。

随着我们执行这些战略，我们相信我们可以显著增加我们的经常性收入。

将我们的品牌出口到全球

我们 估计北美约占全球户外烹饪市场的一半。为了向全球扩张，我们计划将我们的全方位渠道分销战略和品牌知名度手册输出到拥有户外烹饪文化但只经历过天然气和木炭的关键市场。在北美，我们正在从跨国天然气和木炭品牌手中夺取市场份额，在国外，我们相信我们也有能力做到这一点。

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颠覆户外和室内的烹饪体验

我们提供的解决方案可提供卓越的口感、多功能性、易用性、一致性和社区性，从而颠覆户外烹饪。我们相信，我们可以在其他烹饪方式中复制这一经验。我们计划瞄准那些消费者需求旺盛但缺乏创新的类别。通过产品创新、正宗的品牌塑造、热情的社区和强大的合作伙伴关系，我们相信我们可以将Traeger的经验引入到家庭食品市场的其他类别中。

一个更有味道的世界

凭借传奇和坚持不懈的创新，我们正在教育人们热爱烹饪体验。准备和分享一顿在火上烹调的食物是对我们是谁的共同庆祝。用火烹饪给我们的祖先提供了进化所需的卡路里，并让我们有时间专注于更多的事情，而不是它让我们成为人类。

围绕着圣火形成了社区，他们现在仍然这样做。我们围绕着高科技的火焰建立的社区是绝无仅有的。它的成员不仅仅是消费者。他们是Traeger品牌的共同所有者，是我们产品开发的共同发明者，也是将人们聚集在一起创造一个更美味的世界的共同合作者。

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我们的产品和集成的互联烹饪平台

原版

1987年，我们发明了最初的木质颗粒烤架。最初的Traeger帮助改变了户外烹饪，使人们可以轻松享受木质食物的美味。在最初的Traeger之前，用木火做饭很困难，也没有有效的方法来点燃木头，保持一致的温度，并产生适量的烟雾。最初的Traeger 帮助解决了这些挑战，使家庭厨师更容易实现非凡的烹饪结果。

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重新创造的原创

自1987年以来，我们已经取得了长足的进步，并对我们的烧烤架和技术进行了重大改进。一直以来，我们的产品设计都围绕着我们的核心理念：品味、多功能性、易用性、一致性和社区性。

从2014年开始，我们率先推出了数字户外烹饪体验。使用软件、互联网连接和云技术，我们将最初的Traeger重塑为具有各种现代技术的物联网或IoT设备，包括：

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WiFIRE技术利用云计算、我们的Traeger应用程序和我们的云连接烧烤架 使用户能够在世界任何地方使用智能手机自动执行烹饪步骤，并控制和监控他们的烧烤架。

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D2 Direct Drive是一种自动控制系统，通过风扇和直流螺旋控制将烧烤温度保持在设定温度的+/-5度。

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超级烟雾模式一种专有的烹饪模式，最大限度地产生硬木烟雾，为食物注入 味道。

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颗粒传感器-一种连接的传感器，可以测量木质颗粒的水平，并与我们的Traeger应用程序进行通信，使用户能够监控燃料水平并在燃料变低时收到警报。

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快速启动系统将烤架调到烹饪温度，并对温度变化做出快速反应。

今天，我们的木球烧烤架采用了现代的、更新的设计，改进了原来的设计。我们的烧烤架使用螺旋将天然硬木颗粒送入火锅，在那里它们被热棒点燃以产生热量和美味的烟雾。风扇点燃火焰并产生对流，这是我们烧烤架多功能性的关键。滴盘 将油脂、脂肪和油输送到外部桶中，以帮助防止起火并简化清理。

我们的集成平台

我们的集成平台包括四种类型的产品：木球烧烤、数字内容、Traeger应用程序和消耗品。我们集成了这些产品以优化烹饪体验，并与消费者产生有价值的反馈循环。

作为我们集成的 平台如何工作的一个例子，请考虑一位新的Timberline烧烤架所有者，他希望首次使用他们的烧烤架。这位店主可能会在我们的网站上搜索创意，找到我们的初学者评价的午夜烟熏早餐食谱，其中需要我们的四种 消费品。在从附近的零售商那里购买了这些配料和一个烤架清洁配件后，店主可以使用Traeger应用程序将这个食谱编程到烧烤架上。在12小时的烹饪周期中，店主可能会阅读Traeger教程，讲解如何在谷物上切一块牛排。在制作出美味、切得很好的牛排后，店主可能会在线下或线下通过社交媒体与其他人分享他或她的经验，这可以引导或鼓励其他人购买Traeger并开始他们自己的循环。如果店主喜欢食物和体验，他们也可能会使用更多的Traeger食谱，购买更多的消耗品。

因此，我们的集成平台可以推动烧烤的使用、品牌亲和力、口碑和我们消耗品的购买。

我们的烧烤店

我们提供六条主要的烧烤生产线。这些烧烤架在大小、价格、结构、材料和数字技术上都有不同。我们的烤架占2020年营收的71.7%。

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Timberline系列(1,799.99美元)

		Timberline是我们烧烤系列中首屈一指的户外烹饪解决方案。我们提供两种尺寸的Timberline型号，分别提供1300和850平方英寸的烹饪空间，并使用三层不锈钢机架 。这两种型号的料斗可容纳24磅的颗粒，最高温度可达500华氏度。我们为美国合格客户提供6个月、12个月和18个月的融资选项，每月最低付款为113美元。

铁木系列(1,199.99美元1,499.99美元)

		在我们的阵容中，铁木队仅次于森林线。我们提供两种尺寸的Ironwood型号，分别提供885和650平方英寸的烹饪空间。这两种型号的料斗可容纳20磅的颗粒，最高温度可达500°F。我们为美国的合格客户提供6个月、12个月和18个月的融资选项， 最低每月支付75美元。

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带WiFIRE的Pro系列(799.99美元/999.99美元)

		我们提供两种尺寸的云连接Pro系列烤架，分别提供780和575平方英寸的烹饪空间。这两种型号在料斗中可容纳18磅的颗粒，最高温度可达500°F。我们 为符合条件的美国客户提供6个月、12个月和18个月的融资选项，每月最低付款为73美元。

不带WiFIRE的Pro系列(599.99美元/699.99美元)

		我们提供两种尺寸的Pro系列烤架，分别提供884平方英寸和572平方英寸的烹饪空间。这两种型号在料斗中可容纳18磅的颗粒，最高温度可达450°F。我们为美国合格的 客户提供6个月、12个月和18个月的融资选项，最低每月支付55美元。

《城镇与旅游》系列(299.99美元-469.99美元)

我们的便携式烧烤架在紧凑、重量更轻的设备中提供木球烧烤技术，用于露营、尾随、划船和其他移动用例 。我们目前提供Ranger、Tailgater和Scout便携式型号，旨在覆盖一系列特定的活动和用途。在美国，合格客户可以获得融资。

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游骑兵

		Ranger提供176平方英寸的烹饪空间，在料斗中可以容纳8磅的颗粒。它重60磅，最高温度可达450°F。Ranger的主要特点包括具有5°F增量的数字弧光控制器、用于温度控制的高级烧烤逻辑以及用于运输的闩锁盖子。

尾部

		Tailgater提供了300平方英寸的烹饪空间，在料斗中可以容纳8磅的颗粒。它重62磅，最高温度可达450°F。Tailgater的主要功能包括具有5°F增量的数字弧光控制器、用于温度控制的高级烧烤逻辑以及用于运输和存储的EZ折叠式支腿。

童子军

		童子军是我们阵容中最紧凑、最实惠的烧烤架。它提供176平方英寸的烹饪能力，在料斗中可以容纳4磅的颗粒。它重45磅，最高温度为450°F。Scout的主要特点包括一个具有25°F增量的数字弧光控制器和一个用于运输的闭锁盖子。

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俱乐部阵容

我们还通过有针对性的渠道提供一系列特殊的烧烤架，包括好市多S零售网点和网站。这些烧烤架有不同尺寸和各种功能可供选择。

童子军		朱尼尔		台地		德克萨斯精英34
大草原		Silverton 620		世纪885年		Silverton 810

我们的数字内容

我们制作了一个数字内容库，其中包括教学食谱和视频，演示提示、诀窍和烹饪技巧 ，使Traeger的所有者能够提高他们的烹饪技能。此外，我们还制作短形式和长形式的品牌内容，突出显示来自Traegerhood的故事、社区成员和生活方式内容。

		1600份食谱和盘点 创造一系列广泛的烧木头的食谱对于教育我们的消费者并激励他们更频繁地烹饪和制作更好的食物至关重要。从快速简单的入门级菜肴到更高级的烹饪努力，我们迎合了各级厨师的需求。我们的菜谱包括开胃菜、主菜、配菜、甜点，甚至还有柴火鸡尾酒来搭配这顿饭。他们 从传统的烤肉经典如排骨和胸脯，到西班牙式海鲜饭，意大利通心粉，甚至自制的烤派，让消费者充分利用烧烤S的多功能性。我们的大部分食谱都是由我们的内部烹饪团队 开发和测试的。然而，我们也利用我们的厨师、食谱开发人员和维修师网络来获取食谱和见解。

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		Traeger厨房现场直播 我们通过Traeger Kitchen Live系列每周向消费者提供现场直播烹饪课程，我们的社区大使 欢迎消费者进入他们的厨房，并指导如何使用Traeger制作从烧烤胸肉到烘焙食品的各种食物。他们还分享技巧和技巧，并与观众互动。
		Traeger Shop类 我们目前提供商店课程：私人桌子，由社区大使和Traeger Pro团队成员在线教授的一系列商店课程，并详细介绍了制版到制版指示。小组形式确保了课程的个人化和互动性。购买门票后，参与者将收到一份他们需要实时跟踪的物品清单。他们还会收到一个装满糖果的礼品袋。商店课程也在选定的市场全年提供面授课程。

Traeger应用程序

我们于2017年推出的Traeger应用程序是一款可在iOS或Android设备上使用的移动软件应用程序。Traeger应用程序可从Apple App Store或Google Play免费下载，免费使用，每月在超过160万台移动设备上使用。

		使用Traeger应用程序，烧烤店老板可以： 1.  配对WiFIRE烧烤架以实现关键功能的远程控制，监控颗粒水平和温度，并根据Traeger食谱对烧烤架进行编程以运行烹饪周期。 2.  与Pitmaster、厨师和烹饪专家互动，并通过详细的视频食谱直接向专业人士学习。循序渐进快照分解了每个食谱，并指导用户完成该过程的每一个部分。内容根据用户的技能 水平和饮食偏好进行个性化。 3.  购买我们的烤架、耗材和配件，或查找离我们最近的零售商。方便的购物途径 可以鼓励用户购买菜谱和教学内容中的Traeger产品。

我们的消耗品

我们提供各种Traeger品牌的木质颗粒、磨料和调味汁，用于与我们的烤架一起烹饪。我们的数字内容和不断扩大的食谱集合 为用户提供了1,600多种食谱，以探索和测试他们使用这些Traeger品牌的风味增强剂的技能。2020年，我们的消耗品占收入的22.0%。

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Traeger Wood颗粒

我们提供优质木球，由100%天然，原始硬木制成。它们是在美国制造的，我们负责从锯木厂到货架的生产。我们的木质颗粒旨在提供可预测的、一致的燃烧和木质燃烧的味道。我们以20磅的袋子出售木质颗粒，每袋18.99美元到29.99美元。

		山核桃：甜、辣、自信				标志性混合：山核桃、枫树、樱桃-酒体饱满，口味多样
		山核桃：酒体丰满，大胆				储备混合：橡木、樱桃和苹果硬木混合。*仅在ACE硬件上提供
		苹果：清淡，略带水果味				混合土耳其：橡木、山核桃、枫树硬木混合，略带迷迭香。包括特雷格橙色盐水和土耳其摩擦套件
		樱桃：略带甜味，果味浓郁				混合美食：混合了多种甜枫树的味道，并带有山核桃和酸樱桃的味道。 *仅在Costco提供
		麦斯奎特：丰盛的烧烤风味

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Traeger摩擦和调味汁

我们提供各种调味品和调味汁，还有调味料和腌料。这些产品是在美国制造的，成分是优质的 。

磨擦

		特雷格按摩：甜、咸、可口，带有浓郁的大蒜、罗勒和牛至的香气，以及辣椒和辣椒的淡淡烟熏味。				特雷格酿酒师S在纳帕谷摩擦：甜美可口的红酒，小茴香，大蒜的混合，带来纳帕谷的味道
		特雷格鸡肉摩擦：黑胡椒和辣椒粉与柑橘和蔗糖搭配				Traeger素食磨擦：大蒜，辣椒粉，其他香料
		特雷格牛肉酱：甜蜜的糖蜜，与辣椒粉、辣椒粉和其他香料相平衡				Traeger猪肉和家禽摩擦：辣椒、洋葱、辣椒带来美味的味道，而苹果和蜂蜜则增加了一丝甜味
		Traeger优质排骨按摩：甜美可口，含有迷迭香和大蒜				特雷格橙色盐水和土耳其摩擦套件：感恩节口味搭配橙色盐水和土耳其摩擦
		Traeger咖啡摩擦：传统的香料，如大蒜、辣椒和黑胡椒，可以从咖啡和可可中获得提振				Traeger血腥玛丽鸡尾酒盐：纯海盐配芹菜籽，大蒜，辣椒，黑胡椒
		Traeger Fin&Feather摩擦：大蒜、洋葱和一丝辛辣				Traeger烧烤摩擦和香料取样套件：牛肉摩擦，鸡肉摩擦，咖啡摩擦，Traeger摩擦，上等肋骨摩擦，猪肉和家禽摩擦

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		特雷格变黑的萨斯喀彻温省摩擦：大蒜和其他香料的秘密签名混合物				Traeger终极调味料3包：鸡肉揉、上等排骨揉和猪肉家禽揉
		Traeger干摩擦：含有酱油，红糖，辣椒粉，甜椒
调味汁和鸡尾酒搅拌机
		Traeger Que烧烤酱汁：标志性的烧烤酱汁带有红糖、烟熏山核桃和浓郁的醋的味道				Traeger糖唇釉：浓郁的甜味，略带浓郁的香草味
		Traeger甜热烤肉酱：杏子烧烤酱汁的浓郁甜味与德克萨斯州辛辣烤肉的辛辣踢相结合，以实现甜度和热度的平衡				特雷格烟熏简单糖浆：简单糖浆带有香草和丁香的甜味，与淡淡的烟熏味道平衡
		特雷格德克萨斯辣味烧烤酱：辛辣的辛辣和稀薄的稠度是腌制的理想选择				Traeger烟熏血腥玛丽混合物：略带辣根和一脚辣椒，混合着木柴燃烧的烟熏味道

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