美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格 10-K

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

对于 截止的财政年度12月31日, 2022

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告

对于 ，从_到_的过渡期

佣金 文件编号：001-32501

里德公司， Inc.

(注册人的确切名称与其章程中规定的名称相同)

(800) 997-3337

(注册人的电话号码，包括区号)

(前 姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：无。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。是的☐不是 ☒

如果注册人不需要根据该法第13或15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2) 在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒没有☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则(本章232.405节)第405条要求提交的每个交互数据文件。是☒没有☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司、 还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果 是一家新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估 编制或发布其审计报告的注册会计师事务所。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是的☐不是 ☒

截至2022年6月30日，非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股(不包括高管和董事持有的有表决权股份)的总市值为$14,698,231.

表明 截至最后可行日期发行人所属各类普通股的流通股数量。总共有 个2,602,399截至2023年3月31日已发行的普通股。

目录表

有关前瞻性陈述和信息的警示 声明

本 年度报告Form 10-K(以下简称“年度报告”)、我们之前已向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或随后可能提交给美国证券交易委员会(“SEC”)的其他报告、声明和信息，以及我们之前已作出或可能随后作出的公告，包括、可能包括、通过引用纳入或可能通过引用纳入的某些表述 可能被视为前瞻性表述。本年度报告及相关报告、声明、信息和公告中包含或引用的前瞻性陈述涉及Reed‘s Inc.(以下简称“我们”、“我们”、“我们”或“Reed’s”)预期或预期未来将会或可能发生的活动、事件或发展。本文档中有关预期、信念、计划、目标、假设或未来 事件或业绩的任何陈述都不是历史事实，均为前瞻性陈述。这些陈述通常但不总是通过使用诸如“可能”、“应该”、“可能”、“预测”、“潜在”、“相信”、“可能结果”、“预期”、“将继续”、“预期”、“寻求”、“估计”、“打算”、“计划”、“预测”等词语或短语来表达，“Will”和 “Outlook”以及类似的表达方式。因此，这些陈述涉及估计、假设和不确定性， 可能导致实际结果与其中表达的结果大不相同。参考本文档中讨论的因素，所有前瞻性陈述都是有保留的。本文档中可能包含的有关经济状况、增长率、收入或价值的所有前瞻性表述均基于我们在所述日期获得的信息， 我们不承担更新任何此类前瞻性表述的义务。

从第11页开始的这份年度报告中提到的 风险因素可能会导致实际结果或结果与我们所做的任何前瞻性陈述中表达的 大不相同，您不应过度依赖任何此类前瞻性陈述 。任何前瞻性陈述仅在作出之日起发表，我们不承担任何义务更新任何前瞻性陈述以反映该陈述发表之日之后的事件或情况 或反映意外事件的发生。新的因素不时出现，我们无法预测将会出现的情况。此外，我们无法评估每个因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际结果与任何前瞻性 陈述中包含的结果大不相同。

管理层 提醒，这些陈述受其条款和/或重要因素的限制，其中许多不在我们的控制范围之内，涉及许多风险、不确定因素和其他因素，可能导致实际结果和事件与所作陈述大不相同，包括但不限于以下风险因素：

在我们提交给美国证券交易委员会的报告中，上述重要因素和其他风险的清单并不详尽。有关这些风险和不确定性以及其他风险和不确定性的更全面讨论，见 “第一部分，第1A项--风险因素” 。文中描述的这些因素和其他风险因素并不一定都是可能导致实际结果或发展与我们的任何前瞻性陈述中所表达的大不相同的重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能损害我们的结果。因此，由于估计、预测和预测的固有不确定性，我们的实际结果可能与我们的前瞻性陈述描述或预期的结果大不相同， 可能好于预期，也可能差于预期。鉴于这些不确定性，您不应依赖前瞻性陈述。前瞻性 陈述仅代表我们截至作出这些陈述之日的估计和假设。我们明确表示，除法律要求的范围外，我们没有义务在本报告发布之日后为反映情况或预期的变化或意外事件的发生而对前瞻性陈述以及与之相关的估计和假设提供 更新。

第 部分I

第 项1.业务

概述

Reed‘s， Inc.是特拉华州的一家公司(在本报告中统称为“Reed’s”、“Company”、“We”或“Us”)拥有领先的手工制作天然饮料产品组合，在全国超过45,000家门店销售。这些门店 包括天然和特产食品频道、杂货店、大众商店、药店、便利店、俱乐部店、酒类 店，以及包括酒吧和餐馆在内的内部地点。Reed的两个核心品牌是Reed‘s，其中包括Reed’s Craft Ginger Beer，Reed‘s Real Ginger Ale，Reed’s Mules和Reed‘s Hard Ginger Ale，以及Virgil’s手工苏打水。Reed‘s Craft姜汁啤酒是独一无二的，因为它使用了新鲜的姜根和牙买加灵感的天然香料、蜂蜜和果汁的配方相结合的专利工艺。Reed‘s在其Reed’s Real生姜麦片和Virgil的美味、大胆风味的工艺苏打水系列中使用了同样的手工制作方法，包括屡获殊荣的Virgil‘s Root啤酒。

Reed‘s 是美国领先的姜汁啤酒；Virgil’s是独立的天然全线精酿汽水，在精酿汽水 类别中处于领先地位。

历史发展

里德始创于1987年的生姜酿造酒于1989年在南加州的商店上市。到1990年，我们开始通过联合天然食品公司和其他天然食品分销商销售我们的产品，并将我们的生产转移到科罗拉多州博尔德的一个更大的工厂。

1991年，我们将我们在佛罗里达州的业务以原始饮料公司的名义合并，并将所有生产 转移到宾夕法尼亚州的联合包装工厂。在整个90年代，S，我们继续开发和推出生姜酿造新品种。Reed的生姜酿造通过FuI和其他主要特产、天然/美食 和主流食品和饮料分销商，在全国范围内的天然和美食食品店进行了广泛的销售。

1997年，我们开始授权中国可乐的产品，并最终在2000年获得了该产品的权利。1999年，我们从Crowley Beverage Company购买了Virgil‘s Root Beer品牌。2000年，我们搬进了加州洛杉矶的一处18,000平方英尺的仓库物业--酿酒厂，作为我们的总部。2001年，在重新合并后，我们将公司注册的州更改为特拉华州，并将我们的名称更改为“Reed‘s，Inc.”。

2018年9月，我们完成了将总部迁至康涅狄格州诺沃克的工作。2018年12月，经过漫长的营销和竞标过程，我们将酿酒厂出售给了我们的创始人克里斯托弗·J·里德拥有的一家公司。啤酒厂的出售标志着我们业务性质的根本性转变，并有效地消除了与过剩制造能力相关的成本。

今天，里德拥有45种产品，销往美国、加拿大、英国、南非和欧盟。 它通过九家独立制造商组成的网络生产产品，并通过五个独立的分销中心进行分销。

正在进行 关注

这个公司截至2022年12月31日的财务报表 是以持续经营为基础编制的。截至2022年12月31日止年度，公司录得净亏损20,057美元，营运现金15,530美元，截至2022年12月31日，公司股东亏损8,470美元，营运资金为负1,563美元。这些条件令人对公司是否有能力在财务报表发布之日起一年内继续经营下去产生很大的怀疑。此外，本公司的独立注册会计师事务所在其关于本公司2022年12月31日经审计财务报表的报告中，对本公司作为持续经营企业的持续经营能力提出了极大的怀疑 。截至2022年12月31日，我们的现金余额为533美元，借款能力为1,663美元。本公司认为，其目前的现金和现金等价物水平不足以为其未来12个月的运营提供资金。

我们作为持续经营企业的持续经营能力取决于我们获得额外融资、进一步提高运营效率、减少支出并最终创建盈利业务的能力。 我们可能无法以合理的条款获得额外资本。我们的财务报表不包括可能因这种不确定性的结果而导致的调整。为了缓解这些情况，管理层目前正在评估各种融资选择， 可能寻求通过发行股权、夹层或债务证券、通过与战略合作伙伴的安排或通过从金融机构获得信贷来筹集更多资金。在我们寻求其他融资来源的同时，不能保证此类 融资将以优惠条款或根本不向我们提供。我们在债务和股权资本市场获得额外融资的能力取决于几个因素，包括市场和经济状况、我们的业绩以及投资者对我们和我们所在行业的情绪。

行业 概述

Reed‘s 提供工艺特色食品行业的天然手工饮料产品组合，作为IRI多出口扫描数据衡量的美国主流碳酸软饮料(CSD)市场价值290亿美元的天然替代品。瑞德的产品通过以下主要渠道销往全国和国际：天然食品、特色食品、杂货店、大众商户、便利店、俱乐部、药品、烈酒和酒店(酒吧和餐馆)。

碳酸饮料行业概述

零售CSD类别在2022年增长了14%，姜汁汽水增长了13%，现在是一个价值15亿美元的市场。我们认为，姜汁汽水的增长主要是因为消费者认为姜汁汽水是其他汽水更健康的替代品。我们用真正的生姜酿造的新系列生姜啤酒实现了这一理念，并准备在这一细分市场取得突破。

由于新冠肺炎大流行，消费者正在将消费转向对你更好的产品。我们相信，消费者将从含有人工配料和防腐剂的主流饮料转向味道鲜美的天然替代品，这将带来显著的增长潜力。

消费者趋势推动我们产品的增长

以下是随着我们摆脱疫情而加速增长的消费趋势，以及支持我们品牌的消费趋势。

我们的战略将继续响应这些宏观消费趋势，同时我们将集中精力开发公司的销售 和营销功能。

我们的 产品

我们手工制作的饮料只使用优质的天然成分 。我们的产品不含转基因生物(“转基因生物”)和人造防腐剂。在过去的 年里，Reed‘s已经开发了几种产品。2019年，我们精简了重点，将重点放在核心类别的芦荟生姜饮料和维吉尔工艺苏打水上。2020年4月，我们推出了新的芦德真正生姜啤酒系列，有全糖和零糖两种品种，均由新鲜有机生姜制成。2021年，我们用Mocktails扩展了我们的姜味麦片产品，并推出了我们的RTD Classic Mule，它是7%的酒精(ABV)和零糖和硬姜麦片，是5%的ABV和零糖，从而进入了酒精领域

Reed‘s Craft姜汁啤酒

里德的工艺生姜啤酒与其他生姜啤酒不同的是，它的专利工艺压榨新鲜的生姜根，独家使用 天然成分，以及正宗的牙买加灵感配方。我们不使用人工防腐剂、人工香料或色素，而且里德生姜啤酒是经过认证的犹太啤酒。我们提供不同级别的新鲜生姜成分，从最淡的香料 原味，到中等香料的额外内容，最后到最辣的最浓的。我们还提供三种甜味剂选择：一种是加甘蔗糖、蜂蜜和果汁；一种是加蜂蜜和菠萝汁；另一种是不加糖(零糖)，由天然甜味剂的创新混合制成。2021年，我们将额外的生姜啤酒产品组合扩展到罐头产品。

截至2022年底，芦苇工艺生姜啤酒系列包括五个主要品种，瓶装和罐装的组合：

里德的原创生姜啤酒-我们第一个上市的产品使用牙买加灵感配方，需要新鲜的生姜根、柠檬、酸橙、菠萝汁、蜂蜜、生蔗糖、草药和香料。

Reed‘s 优质生姜啤酒-我们的原创生姜啤酒用蜂蜜和菠萝汁加糖。(不加蔗糖。)

里德的额外生姜啤酒-比里德原来的额外香料配方含有更多新鲜生姜50%。

里德的 最强的生姜啤酒-含有比里德的原始生姜多115%的新鲜生姜，以获得最强烈的香料。

Reed‘s 无糖额外生姜啤酒-2019年推出，它使用专有的天然甜味系统来制作我们的Reed’s Extra Ginger啤酒的零卡路里版本 。

Reed‘s 真正的生姜麦片

Reed的 真正的生姜麦片在该类别中是独一无二的，因为它将真正的新鲜生姜与消费者喜爱的经典清新口感结合在一起。 它不含任何人造成分，并且经过非转基因项目验证。我们提供两种甜味剂选择：一种使用蔗糖，另一种使用我们专有的零卡路里天然甜味剂系统。

Reed‘s 真正的生姜麦片-于2020年4月推出，标准和光滑的12盎司罐头。这是唯一一款用有机新鲜生姜酿造的大众市场姜汁啤酒。

里德的零糖真正的生姜麦片-也于2020年4月推出了标准和超薄的罐头。它使用专有的甜味系统 来匹配零卡路里饮料中蔗糖版本的美味。

里德的鸡尾酒-2021年，里德的产品线扩展了其零糖生姜麦片，推出了鸡尾酒口味。它使用我们专有的甜味系统 来匹配零卡路里饮料中蔗糖版本的美味。这两种口味是雪莉诱人和输血。

Reed‘s Real Cranberry Ginger Ale- 这款季节性产品，于2021年秋季推出，是我们添加了红莓的真正生姜麦片。它是假日季消费者的最爱，从10月到12月都有售。

Reed‘s 可以喝了

Reed‘s Zero Sugar Classic Mule-Reed’s Zero Sugar Classic Mule-2020年推出，2022年扩展到42个州，Reed的第一个酒精产品包含真正的新鲜生姜根，并通过独特的手工酿造和发酵过程制成 。它含有7%的ABV，不含人造色素、面筋、转基因生物或咖啡因的淡香料风味。这是用新鲜生姜制成的终极骡子，可以随时随地享用。

Reed‘s零糖Stormy Mule-于2022年推出 ，Stormy是我们经典Mule的完美伴侣，Stormy Mule是终极朗姆酒和姜味酒精 啤酒。它含有7%的ABV，不含人工色素、面筋、转基因生物或咖啡因的淡香料风味。这是用新鲜生姜制成的终极暴风雨，可以随时随地享用。

芦荟无糖硬姜麦酒--2002年底推出，我们的清爽硬姜麦酒有四种口味：芒果、樱桃酸橙、草莓西瓜和菠萝椰子。它们含有5%的ABV，100卡路里，零碳水化合物，不含添加糖，人造色素，面筋，转基因生物或咖啡因。它们是用新鲜的生姜制成的，可以随时随地享用。

维吉尔的手工苏打水

维吉尔的 是一款优质的手工苏打水，它只使用天然成分来创造大胆的经典风味。我们不使用任何人工防腐剂、任何人工色素或任何转基因成分，我们的Virgil‘s系列是经过认证的犹太食品。

维吉尔的产品线包括以下产品：

手工制作的产品线：Virgil的第一款手工制作的苏打水于1994年推出。它最初是一个人的激情，创造了有史以来最好的根啤酒 ，此后赢得了无数奖项。Virgil的不同之处在于使用天然原料制作大胆、经典的苏打水口味。Virgil手工制作的系列包括Root Beer、香草奶油、黑樱桃和橙色奶油。

零糖系列：Virgil‘s在2019年推出了一款新的零糖、零卡路里工艺苏打水。每一款零糖苏打水都是用专有的天然甜味剂混合而成的，不含添加糖，并通过了Keto认证。这一天然的零糖口味系列包括根啤酒、可乐、黑樱桃、香草奶油、橙色奶油、柠檬柠檬、生姜麦片、葡萄柚和Dr.Better。

我们的 主要市场

在美国估计价值290亿美元的主流碳酸软饮料和非碳酸软饮料市场中，我们的目标是较小的细分市场。 我们的品牌通常被认为是优质和天然的，包装高档。它们大致被定义为工艺特产瓶装碳酸软饮料类别。

我们 拥有一支经验丰富且地理位置各异的销售队伍来推广我们的产品，资深销售代表战略性地部署在全国多个地区，并由当地Reed的销售人员提供支持。此外，我们还拥有销售经理，负责处理全国范围内的天然、特产、杂货、大众、俱乐部、药品、白酒和便利渠道的客户。我们的销售经理负责 向我们在北美的整个零售合作伙伴和分销网络销售、分销和营销我们的品牌的所有活动。公司不仅雇佣了一支内部销售队伍，还与独立的销售经纪人和外部代表合作 在特定渠道和主要目标客户中推广我们的产品。

我们 销售给著名的受欢迎的天然食品和美食零售商、大型杂货店连锁店、大众商人、俱乐部商店、便利店和 药店、酒类商店、工业自助餐厅(企业食客)，以及全国范围内的酒吧和餐馆以及一些国际市场。我们还通过我们的亚马逊店面通过互联网直接向消费者销售我们的产品和促销商品，该店面可以通过我们公司的网站访问Www.drinkreeds.com.

我们的一些具有代表性的主要客户包括：

我们的分销网络

我们的 产品是通过极其灵活和灵活的混合分销模式推向市场的，该模式是直营店送货、 客户仓库和经销商网络的组合。所使用的分销系统取决于客户需求、产品特性和当地的贸易惯例。

我们的产品通过以下方式进入市场：

将 定向到天然和专业批发商

我们的天然和专业经销商合作伙伴运营着一个分销网络，将数千SKU的天然和美食产品提供给美国各地数以千计的小型、 独立天然零售店，以及传统和天然的全国连锁客户。这种分销系统使我们的品牌能够深入北美一些最偏远的地区。在过去的一年里，我们在这个分销网络中进行了扩张， 并将继续扩张。

通过非酒精饮料和酒精饮料分销网络直接进行商店分销(“DSD”)

我们的 独立经销商合作伙伴运营DSD系统，该系统主要将饮料、食品和零食直接送到零售店， 产品由他们的路线销售和现场销售员工进行销售。DSD使我们能够以最高的可见度和吸引力购买商品。DSD特别适合经常进货的产品，并对店内促销和促销做出反应。我们主要 专注于在全国范围内扩展DSD网络。

定向 存储仓储配送

我们的一些产品 从我们的联合包装商和仓库直接送到客户仓库。一些零售商要求我们直接送货给他们，因为这更具成本效益，并允许他们将节省的成本转嫁给他们的客户。其他零售商可能不会强制要求直接送货，但他们推荐并更喜欢直接送货，因为他们有能力自行配送，并且可以通过直接送货实现显著节省。

批发 经销

我们 利用遍布全美的五个独立分销和整合中心网络来存储和分销我们的产品。 我们的批发分销商网络处理我们产品的批发发货。这些分销商拥有仓库和配送中心，将里德和维吉尔的产品直接发货给零售商(或选择直接发货的客户)。

国际分销

我们目前通过美国的出口商在国际市场上出口里德和维吉尔的品牌。国际市场：法国、英国、南非、加勒比海部分地区、加拿大、西班牙、菲律宾、以色列和澳大利亚。

除一些特殊销售外，向世界某些地区的国际销售成本过高，因为我们的优质苏打水历来都是用玻璃包装的，这会在运往海外时推高运费。尽管存在这些成本挑战，但我们相信有很好的机会在国际上扩张，我们正在通过增加铝罐等运费友好型包裹 以及在当地市场发展制造合作伙伴关系来增加对这些领域的营销重点，我们运输的是精矿而不是成品。我们愿意在国际上出口和联合包装，并将我们的品牌扩展到国外市场，我们 已经与贸易公司和进出口公司就我们的产品在亚洲、欧洲、澳大利亚和南美的分销进行了初步讨论。我们相信这些地区非常适合芦荟的生姜产品，因为生姜在国际市场上很受欢迎，也很重要，尤其是在亚洲市场，生姜是当地饮食和营养的重要组成部分。

我们 相信我们的品牌、创新和营销实力，再加上我们产品的质量和我们分销网络的灵活性，使我们能够有效地竞争。

分销 协议

我们 已与我们的一些总代理商签订了协议，承诺如果我们提前或无故终止协议，我们将支付“终止费用” 。这些协议规定，我们的总代理商合作伙伴有权将我们的产品分销给指定地理区域内的指定类型零售商。按照饮料行业的惯例，如果我们终止协议或 不自动续签协议，我们将有义务向我们的经销商合作伙伴支付某些款项。

我们 不断审查我们与北美各地合作伙伴的分销协议。

我们的一些外部总代理商不受与我们的 书面协议的约束，可能会在短时间内终止与我们的关系。大多数总代理商处理许多竞争产品 。此外，我们的产品有时只是我们经销商业务的一小部分。

制造我们的产品

里德的所有产品都是由我们的合作伙伴生产的。他们酿造、混合、装瓶和包装我们的产品，并对我们生产的产品收取费用，通常是按情况收取费用。我们与宾夕法尼亚州的三个联合包装商和加利福尼亚州的两个合作包装商有着长期的合作关系。在2020年期间，我们与东海岸的克林顿沟和西海岸的诺埃尔·坎宁签订了共同包装协议。我们正在与其他联合包装商进行讨论和谈判，以确保增加能力以满足未来的生产需求 。我们定期审查我们的联合包装关系，以确保它们在生产质量、成本 和位置方面是最佳的。

在 某些情况下，根据协议，某些设备可能由我们独家购买和/或与我们的共同包装商联合购买，并安装在他们的设施中，以使他们能够生产我们的某些产品。在某些情况下，此类设备仍是我们的财产，并在终止与此类共同包装商的包装安排时被要求 退还给我们，除非联合包装商向我们报销在相关设施生产的预定数量的箱子。对于我们的大多数产品，在我们的市场上只有有限的联合包装设施，具有足够的容量和/或合适的设备来包装我们的产品。我们相信短暂的生产中断或 延迟不会对我们的收入产生重大影响；然而，由于我们市场上可能无法以商业合理的价格和/或在合理的短时间内为此类产品提供具有足够长期产能的替代共包装设施，因此任何此类产品的长时间中断或延迟生产都可能对我们的收入产生重大影响。

我们对产品需求的估计能力是不准确的，特别是在新产品方面，在快速增长的时期，包括在新市场，我们的能力可能不那么准确。如果我们严重低估了对我们产品的需求，和/或无法获得足够的配料或原材料，和/或无法获得足够的包装安排和/或获得足够或及时的产品发货，我们可能无法在短期内满足需求。

我们 继续积极寻找具有足够容量和能力的替代和/或附加联合包装设施来生产我们的各种产品，以最大限度地减少运输成本和与运输相关的损害，并降低中断的风险。

仓储和物流是公司运营成本的重要组成部分。为了提高效率和降低成本，2019年2月1日，我们与FitzMark建立了战略合作伙伴关系，以管理公司的所有货运活动。FitzMark是北美最大的分销服务提供商之一，拥有在原材料和成品运输方面提供竞争优势的专业知识。此合作伙伴关系支持所有库存移动、存储需求评估和成本管理的规划和执行。

我们 尽最大努力遵循按需填充模式，没有重大的订单积压。

新产品开发

虽然我们已经简化了我们的业务并精简了大量SKU，以实现我们的主要目标，即加快芦荟和维吉尔的核心产品供应的增长，但我们相信天然饮料领域仍有巨大的机会。

更健康的替代品将是碳酸软饮料的未来。我们将继续推动天然、无糖和低糖饮料类别的产品开发。此外，我们相信，强劲的消费趋势 将有助于推动我们品牌组合的增长，包括生姜作为公认的超级食品的消费量增加，生姜啤酒在当今流行的鸡尾酒饮料中的使用增加，以及消费者对更高质量的天然手工制作饮料的需求增加。

创新 包括我们引人注目的全味、天然、零糖、零卡路里的苏打水系列。Reed‘s还通过与经验丰富的大型饮料调味品公司和创新配料研究和供应公司进行接触和合作， 开始扩大和扩大其产品开发能力。

我们 相信我们的新业务模式增强了我们灵活创新的能力，在短时间内生产出品类领先的新产品 。

竞争

非酒精饮料

商业饮料行业的非酒精饮料领域竞争激烈，由许多公司组成，从小型或新兴的到非常大的和成熟的。竞争的主要领域包括定价、包装、新产品和口味的开发以及营销活动。我们的产品与数量相对较多的制造商生产的各种饮料竞争。多年来，通过资金雄厚的广告和其他品牌推广活动，这些品牌中的许多都享有广泛的、良好的国家认知度。姜汁啤酒类别的竞争对手包括Gosling、Fever Tree、Bundaberg、Cock‘n Bull和 Q；在精酿汽水类别中，我们与斯图尔特、IBC、Zevia、Henry Weinhard’s、Boylan、Sprecher、 和Jones苏打等品牌竞争；在姜酒类别中，我们与Canada Dry、Schweppes、Seagram‘s、Vernor’s和Zevia竞争。

影响我们成功竞争能力的重要因素包括产品的味道和味道、贸易和消费者促销、快速有效地开发新的、独特的尖端产品、有吸引力的不同包装、品牌产品广告和 定价。我们还争夺分销商，这些分销商将比我们的竞争对手更专注于营销我们的产品，提供稳定和可靠的分销，并确保零售店有足够的货架空间。软饮料类别的竞争压力也可能导致我们的产品无法获得甚至失去市场份额，或者我们可能会经历价格侵蚀。

我们 还面临越来越多的监管问题，包括我们的产品在某些新的 国际市场的注册和/或税收，这可能使我们处于竞争劣势。(有关更多信息，请参阅下面的“政府法规”)

尽管与许多竞争对手相比，我们的产品拥有相对较高的精致高端饮料产品价格、迄今为止最少的大众媒体广告以及在主流市场上规模较小但不断增长的 ，但我们相信我们的天然创新饮料配方、 包装、优质配料的使用以及专有的生姜加工配方为我们提供了竞争优势。我们对最高质量标准和品牌创新的承诺是我们成功的关键。

糖果

里德的结晶生姜和里德的姜片在2020年重新推出了他们的产品线。这一类别很小，参赛者的数量也不多。主要竞争对手是Chimes和Gin Gins。

准备好饮用 ：

RTD类别是指为鸡尾酒饮用者提供便利和高质量的罐装鸡尾酒。

2020年3月餐馆和酒吧关门后，新冠肺炎的兴起推动了这一品类的发展，消费者将酒店内的鸡尾酒 带到了家里。这对罐装、单一服务的RTD来说是一个重大的推动。然而，如果没有RTD 鸡尾酒最近的质量改进，这一类别就不太可能起飞。今天的RTD鸡尾酒比早期的葡萄酒冷却器和以麦芽为基础的硬柠檬水带来了更高的质量。优质产品催生了一波新的产品浪潮，这些产品号称含糖量更低，透明度更高。品种也是一个关键的驱动因素，让消费者能够在不购买昂贵的配料或烈性酒的情况下进行试验。Reed‘s准备利用这些趋势，将用真正新鲜的生姜制成的高质量、精心制作的Mules推向市场。

该类别中最畅销的品牌是High Noon、Cutwwater Spirits、On The Rock、Jose Cuervo、1800龙舌兰、Buzzball、Bacardi、The Long 饮料公司和Fisher‘s Island。在Mule细分市场中，主要参与者包括美利肯Mule、Cutwater Mule和铜 Can。

原材料 材料

基本上 我们产品的准备、装瓶和包装所用的所有原材料都是由里德或我们的合同包装商根据我们的规格购买的。原材料在我们的各种第三方联合包装机中运输和储存。

一般来说，我们产品使用的原材料都是从国内外供应商那里获得的，而且很多材料都有多个可靠的供应商。这提供了一定程度的保护，防止出现重大供应紧缩或不利的成本或供应影响。由于我们的原材料 是常见的配料，而且很容易获得供应，我们与供应商签订的长期合同很少。

作物产量、天气、农业法规和地缘政治气候等许多外部因素可能会影响供应和价格；然而，我们确实从不同地区和供应商采购某些成分，以缓解部分风险。

未来可能会不时遇到行业范围内某些成分的短缺，这可能会干扰和/或延迟我们某些产品的生产 。

玻璃瓶和铝罐

我们产品成本的一个重要组成部分是购买玻璃瓶和铝罐。我们通常负责安排 购买我们的饮料产品包装容器并将其交付给我们的第三方联合包装商。2017年12月，我们与欧文斯-伊利诺伊州(玻璃)建立了独家战略合作伙伴关系，2018年2月，我们与Crown Cork&Seal建立了铝罐战略合作伙伴关系。在2022年，我们与一家包装代理商达成了一项协议，将在2023年向我们供应2500万罐光滑的标准12盎司罐头。这些供应商提供新兴包装和材料创新方面的专业知识，可用于进一步扩大营销和包装产品。

营运资本惯例

从历史上看，我们通过公开和非公开出售普通股、发行优先股和普通股、可转换债务工具、金融机构的定期贷款和信用额度以及运营产生的现金为我们的运营提供资金。我们已采取果断的 行动来提高我们的利润率，包括全面外包我们的制造流程、精简我们的产品组合、谈判改进的供应商合同以及调整我们的销售价格。

发牌

在 2020年，我们与总部位于俄勒冈州胡德河的Full Sail Brewery签订了一项许可协议，生产和销售我们的新系列Reed‘s酒精经典Mule，分别为4和12包12盎司罐，以及12包16盎司罐。Full Sail管理生产和分销的所有方面 。我们随后修改了该协议，从Full Sail获得了经销权，转而使用Full Sail作为我们的RTD Classic Mule系列的联合包装商。我们现在完全控制销售和营销流程，分销所有权的变化使我们能够确认毛收入，而不是未来的特许权使用费。

季节性

我们非酒精饮料的销售 是季节性的，在温暖的月份销量高于平均水平。饮料业务的销售量可能会受到天气条件的影响。

专有权利

我们 拥有与我们的产品及其生产工艺相关的版权、商标和商业秘密；我们的产品使用的包装；以及我们业务中使用的各种工艺和设备的设计和操作。我们的一些专有权利被授权给我们的合作包装商、供应商和其他方。里德的生姜加工和酿造工艺、成品饮料产品和浓缩配方是其最有价值的商业秘密。

我们在美国拥有我们认为对我们的业务具有重要意义的商标。在美国的商标只要在使用中和/或其注册得到适当维护，就有效。根据我们的制造和装瓶协议，我们授权我们的灌装商在制造、销售和分销我们的产品时使用适用的Reed商标。我们已注册，并打算在必要时在国际市场上获得更多商标。

我们 使用与员工、制造商和分销商签订的保密和保密协议来保护我们的所有权。里德先生还受到与里德限制竞争的知识产权协议的约束，这符合他对里德的受托义务。

监管

我们的 公司被要求遵守，我们的政策是遵守我们开展业务的所有司法管辖区的所有适用法律。

我们许多产品在美国的生产、分销和销售均受《联邦食品、药品和化妆品法》、《联邦贸易委员会法》、《兰汉姆法》、州消费者保护法、竞争法、联邦、州和地方工作场所健康和安全法、各种联邦、州和地方环境保护法以及适用于此类产品的生产、运输、销售、安全、广告、标签和成分的各种其他联邦、州和地方法规的约束。在美国以外，我们的许多产品和相关业务的分销和销售也受到许多类似和其他 法规的约束。

加利福尼亚州1986年《安全饮用水和有毒物质执法法》(以下简称65号提案)要求，任何含有该州所列致癌或先天缺陷成分的产品上都要有明确的警告。国家 维护这些物质的清单，并定期将其他物质添加到这些清单中。65号提案使所有食品和饮料生产商在加州面临不得不在其产品上提供警告的可能性，因为它没有规定任何普遍适用的定量阈值，低于该阈值的所列物质的存在将免于遵守警告要求。因此， 即使检测到微量的清单物质，也可能会使受影响的产品受到警告标签的要求。但是，如果产品制造商能够证明该产品的使用会使消费者 暴露于下列物质的日常数量中，则65号提案不需要警告：

根据这项法律，目前没有任何在加州生产的供销售的公司饮料需要显示警告。我们无法预测 公司产品中发现的成分未来是否会被添加到加州的名单中，尽管该州已经启动了 将评估咖啡因和其他天然存在物质是否会被列入名单的监管程序。此外，我们也无法预测检测方法日益提高的灵敏度何时或是否适用于现有的法律和相关法规，或者可能被修订的法规可能导致在我们生产的加州销售的饮料中检测到极少量的所列 物质。

灌装商 我们的饮料产品目前在美国提供和使用不可再灌装、可回收的容器。其中一些灌装商还提供并使用可再灌装的容器，这些容器也是可回收的。法律要求适用于美国和海外的各个司法管辖区，要求对销售、营销和使用某些不可再灌装的饮料容器收取保证金或某些税费。这些措施施加的确切要求各不相同。与饮料容器相关的其他类型的押金、回收、税收和/或产品管理法规也适用于美国和海外的不同司法管辖区。我们预计，未来可能会在美国和其他地方的地方、州和联邦各级提出或颁布更多类似的法律要求。

国会以及某些州和地方政府已经提出立法，禁止销售不可再灌装的瓶装和罐装软饮料产品，或要求强制缴纳保证金，以鼓励此类容器退回，每个容器都试图减少固体废物和垃圾。同样，我们知道拟议中的立法将对我们业务中使用的各种类型的集装箱征收费用或税收 。我们目前没有受到这些类型的拟议立法中的政策的影响，但未来可能会在我们的分销区域内提出或颁布类似或更具限制性的法律要求。

美国国会、一些州立法机构和一些地方政府已经提出了对含糖饮料征收消费税的立法，含糖饮料的消费税一般在每盎司0.01美元到0.02美元之间。加利福尼亚州伯克利成为第一个通过这项措施的司法管辖区，对某些含糖饮料征收每盎司0.01美元的普通税于2015年1月1日生效。美国其他司法管辖区也通过了类似的措施，其中一些措施已在诉讼中受到挑战。对我们的产品征收此类税将增加我们某些产品的成本，或者直接向消费者征收，使我们的某些产品更难负担得起。在某些外国国家，如法国、英国、爱尔兰、南非、墨西哥和哥伦比亚，已对含糖饮料征收消费税。其他国家也在考虑采取类似措施。

酒精饮料受美国和海外的联邦、州和地方政府的监管，这些政府的法律和法规管理酒精饮料的生产、分销和销售，包括许可、许可、广告和营销。制造和销售酒精产品需要政府机构的大量批准、许可证和许可，包括但不限于美国财政部、烟酒税收和贸易局(“TTB”)， 美国农业部、FDA、州酒精监管机构以及州和联邦环境机构。尤其是我们的第三方制造商，随时接受TTB和适用的州酒精监管机构的审计和检查。我们的酒精饮料还需缴纳由政府实体征收的各种税、许可费等，以及此类实体可能认为有必要确保遵守适用法律法规的保证金。从2018年1月开始，对年产量低于200万桶的国内啤酒制造商征收的联邦消费税从每桶7.00美元降至每年第一批6万桶的3.50美元。另一方面，州和地方消费税根据酒精含量和饮料类型而有所不同。联邦、州或地方政府未来可能会增加此类消费税。

我们的联合包装机受联邦、州和地方环境法律法规的约束，包括与空气排放、水排放、水资源利用、废物处理和回收有关的法律法规。环境合规要求的变化，以及遵守这些要求所需的任何支出，都可能增加成本。此外，对包括气候变化在内的环境问题的持续关注，预计将继续导致新的或增加的法律和法规要求(在美国和 以外)，包括减少或减轻温室气体的潜在影响，由于当地水资源短缺的担忧，限制或征收商业用水的额外成本，或扩大对某些环境、社会和治理指标的强制性报告。遵守这些规定没有，我们预计这种遵守在不久的将来不会对我们的资本支出、净收入或竞争地位产生任何实质性的不利影响。

我们 还必须遵守与隐私和数据保护相关的各种联邦、州和国际法律法规，包括于2020年1月1日生效的《2018加州消费者隐私法》(CCPA)及其延伸的《加州隐私权法案》(CPRA)，该法案将于2023年1月1日生效。数据隐私、跨境数据传输和数据保护法律法规的解释和应用通常是不确定的，并在美国和国际上不断演变。 我们监控正在进行的和拟议的立法和监管举措，以确定它们与我们业务的相关性和潜在影响，并制定战略以应对监管趋势和发展，包括对我们的隐私和数据保护合规计划和政策进行任何必要的更改。

我们与环境合规活动相关的主要成本是回收费用和赎回价值。多个城市、州和外国 要求对某些不可再灌装的饮料容器收取押金。这些措施所规定的确切要求因司法管辖区而异。其他押金、回收、生态税和/或产品管理提案已经并可能在未来在联邦、州和地方各级以及在外国推出并颁布。在加利福尼亚州，我们被要求从客户那里收集赎回价值 ，并根据销售的某些碳酸和非碳酸产品的罐头和瓶子数量将这些赎回价值汇至加利福尼亚州资源回收和回收部。在销售我们产品的某些其他州和国家/地区，我们还被要求向客户收取押金，并根据在这些州销售的某些碳酸和非碳酸产品的罐头和瓶子数量将押金汇至相应的司法管辖区。

员工

截至2022年12月31日，我们的公司员工中有22名相当于全职员工。我们根据需要在兼职的基础上雇用额外的人员 。我们从来没有参加过集体谈判协议。我们相信与员工的关系很好。

可用信息

公司在以下地址维护一个网站：www.drinkreeds.com。公司网站上的信息未通过引用并入本报告中。我们在我们的网站上或通过我们的网站提供我们根据修订后的1934年证券交易法 向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或提交给美国证券交易委员会(“SEC”)的某些报告和对这些报告的修正。其中包括我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告以及我们目前的Form 8-K报告。在我们以电子方式将信息 存档或提供给美国证券交易委员会之后，我们会在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供这些信息。此外，我们经常在我们网站的“Investors”页面上发布有关我们业务和经营结果的新闻稿、公告和其他声明，其中一些可能包含可能被投资者视为重要信息的信息 。因此，我们鼓励投资者关注我们网站的“投资者”页面 ，并查看我们在该页面上发布的信息。美国证券交易委员会维护一个网站，其中包含报告、委托书和信息声明、 以及其他有关以电子方式向美国证券交易委员会提交文件的发行人的信息，网址为：http://www.sec.gov.

第 1a项。风险因素

以下是一些风险和不确定性，可能会导致我们的实际结果与我们的 前瞻性陈述中所述的结果大相径庭。下面描述的风险和不确定性不是我们面临的唯一风险和不确定性，但确实代表了我们认为对我们至关重要的这些风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务。本文档中的所有前瞻性陈述均基于截至本新闻稿发布之日我们掌握的信息，我们不承担更新任何此类前瞻性陈述的义务。

重大风险因素汇总

与我们业务相关的风险因素

我们是否有能力继续作为一家持续经营的企业存在很大的疑问。

公司截至2022年12月31日的财务报表是以持续经营为基础编制的。在截至2022年12月31日的年度，公司录得净亏损20,057美元，运营中使用的现金为15,530美元，截至2022年12月31日，公司的股东赤字为8,470美元，营运资本为负1,563美元。这些条件令人对公司能否在财务报表发布之日起一年内继续经营下去产生很大的怀疑。此外，本公司的独立注册会计师事务所在其关于本公司2022年12月31日经审计财务报表的报告中对本公司作为持续经营企业的持续经营能力提出了极大的怀疑。截至2022年12月31日，我们的现金余额为533美元，借款能力为1,663美元。 公司认为其目前的现金和现金等价物水平不足以为未来12个月的运营提供资金。

我们作为持续经营企业的持续经营能力取决于我们获得额外融资、进一步提高运营效率、减少支出以及最终实现盈利的能力 。我们可能无法以合理的条件获得额外资本。我们的财务报表不包括 因这种不确定性的结果而进行的调整。为了缓解这些情况，管理层目前正在评估各种融资选择 ，并可能寻求通过发行股权、夹层或债务证券、通过与战略合作伙伴的安排或通过从金融机构获得信贷来筹集额外资金。在我们寻求其他融资来源的同时，不能保证 我们将以优惠的条款或根本不能获得此类融资。我们在债务和股权资本市场获得额外融资的能力 取决于几个因素，包括市场和经济状况、我们的业绩以及投资者对我们和我们所在行业的情绪。

我们 在应付款和债务方面负有重大义务。我们作为持续经营企业的运营能力取决于能否成功获得额外融资。如果做不到这一点，将对我们继续运营的能力产生不利影响。

如果没有资金，我们可能需要缩减或冻结我们的有机增长计划，以不利的条款出售我们的业务， 并减少管理我们的流动性和资本资源的费用。我们可能无法延长或偿还目前的债务，这可能会影响我们作为持续经营企业继续运营的能力。

我们偿还债务的能力将取决于我们未来创造现金的能力。

我们偿还债务(包括票据)的能力将取决于我们未来产生现金的能力。我们产生现金的能力 受制于一般经济和市场条件以及我们无法控制的金融、竞争、立法、监管和其他因素 。我们的业务可能无法产生足够的现金来满足我们的营运资本要求、资本支出、 偿债和其他流动性需求，这可能导致我们无法遵守我们的债务协议中包含的财务和其他契约，我们无法偿还或支付债务的利息和罚款，以及我们无法为我们的其他 流动性需求提供资金。如果我们无法偿还债务，为我们的其他流动性需求提供资金，并维持对我们的财务和其他契约的遵守，我们可能会被迫削减我们的业务，我们的债权人可能会加速我们的负债并行使其他 补救措施，我们可能被要求采取一个或多个替代战略，如出售资产或再融资或重组我们的债务 。然而，这样的替代方案可能并不可行或不充分。

债券持有人 同意免除因公司普通股从纳斯达克资本市场退市而产生的某些债券条款，并在符合某些条件的情况下免除由此产生的根本性变化和整体根本性变化，直至2023年5月1日。

如债券发生重大变动，债券持有人有权要求本公司以持有人所持本金的100%购买价回购债券，并于回购日期(但不包括回购日期) 回购应计及未付利息。此外，我们还将被要求向票据持有人支付一笔完整的基本零头付款 。由于彻底的根本变化而回购债券可能会使我们破产，并导致公司发生某种类型的破产、资不抵债、清算或重组事件。这样的事件可能会导致我们普通股投资者的股权大幅稀释。虽然我们期望持有者就这一条款提供进一步的便利，但不能保证他们将能够继续这样做，或者所施加的条件将是合理的。

如果管理层继续出售资产，而不是继续长期持有和运营其所有资产，管理层对商誉、无形资产和其他长期资产的公允价值和最终可回收性的评估将受到影响， 本公司可能在未来期间产生重大非现金费用和现金退出成本。

在无法获得额外营运资金的情况下，我们可能被迫缩减或冻结我们的增长计划，以低于优惠条款的价格出售资产，减少开支，和/或缩减未来管理我们的流动性和资本资源的计划。如果 管理层选择在未来继续出售资产，而不是继续长期持有和运营其所有资产，管理层对商誉、无形资产和其他长期资产的公允价值和最终可回收性的评估将受到影响， 本公司可能在未来期间产生重大非现金费用和现金退出成本。

我们 可能无法延长或偿还我们欠有担保贷款人的债务，这将对我们的财务状况和持续经营的能力产生重大不利影响 。

如果 我们无法在到期时偿还或偿还这些债务，并且我们无法延长到期日或对这些债务进行再融资 ，我们将违约。我们不能保证我们将能够筹集必要的资本来履行这些义务 。一旦发生违约，我们的有担保的贷款人将有权行使他们的权利和补救措施来收回， 这将包括对我们的资产进行止赎。因此，违约将对我们的业务产生实质性的不利影响，我们可能会被迫寻求破产保护。

我们 需要额外的资金来支持我们的营运资金，并执行我们2023年的运营计划，这可能无法获得，或者可能 成本高昂且稀释。

我们 需要额外的资金来支持我们的营运资金需求，并为我们2023财年的运营计划提供资金。为了缓解这些情况，管理层目前正在评估各种融资选择，并可能寻求通过发行股本、夹层或债务证券、通过与战略合作伙伴的安排或通过从金融机构获得信贷来筹集更多资金。由于 我们寻求其他融资来源，因此不能保证此类融资将以优惠条款提供给我们，或者根本不能 。我们在债务和股权资本市场获得额外融资的能力取决于几个因素，包括市场和经济状况、我们的业绩和投资者。

此外， 这些替代方案可能需要大量现金支付利息和其他成本，或者可能对我们的现有股东造成严重稀释。 任何此类融资替代方案可能无法为我们提供足够的资金来满足我们的长期资本要求。

我们的负债和流动性需求可能会限制我们的运营，使我们更容易受到不利经济状况的影响。

我们的 现有债务可能会对我们的运营产生不利影响并限制我们的增长，而且我们可能难以偿还到期债务的偿债 。我们还可能经历违约或违反金融契约的事件。 如果市场或其他经济状况恶化，我们遵守这些契约的能力可能会受到损害。如果我们违反任何限制或契诺，我们的大部分债务可能立即到期并支付，贷款人向我们提供进一步贷款的承诺 可能会终止。我们可能没有或没有能力获得足够的资金来进行这些加速付款。

与乌克兰冲突有关的风险。

乌克兰冲突继续导致全球地缘政治和宏观经济的不确定性。冲突已经并可能继续导致大宗商品市场动荡、供应链中断、网络事件或其他中断的风险增加，我们的信息系统业务中断，信贷市场和其他企业银行服务的准入受到限制，包括 营运资本设施，可用性减少，运输、能源和包装和原材料成本以及其他投入成本增加。我们无法预测冲突将如何以及在多大程度上影响我们的运营、客户、消费者或业务。

新冠肺炎大流行和缓解措施对全球经济状况产生了不利影响，包括扰乱股市 ，并可能影响我们以我们可以接受的条款获得融资的能力(如果有的话)。

在2020年2月和3月，随着新冠肺炎疫情的现实成为关注的焦点，金融市场大幅下跌。新冠肺炎疫情继续影响我们业绩的程度将取决于高度不确定且目前无法预测的未来事态发展，包括可能出现的关于病毒及其变种的严重程度的新信息，以及为遏制其影响而采取的行动 。股市动荡对2020年的资本成本产生了影响，并可能在未来影响我们 以我们可以接受的条款获得融资的能力(如果有的话)。

供应链、代工或分销渠道内的中断 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

原料、其他原材料、包装材料、铝罐和其他容器的价格会根据市场状况、政府行动、气候变化和其他我们无法控制的因素而波动，包括传染病的爆发。如果我们的饮料或配料、其他原材料、包装材料、铝罐和其他容器的价格大幅上涨，达到无法通过饮料成品价格涨价的程度，可能会增加我们和我们装瓶合作伙伴的 运营成本，并降低我们的盈利能力。由于原料、其他原材料、包装材料、铝罐和其他容器的成本上升而导致的成品价格上涨，可能会影响某些市场的可负担性，并降低我们的 或我们的瓶装合作伙伴的销售额。此外，我们的一些配料以及一些包装容器，如铝罐， 可从有限数量的供应商处获得。我们和我们的装瓶合作伙伴可能无法与这些供应商保持有利的安排和 关系，我们的应急计划可能无法有效地防止因有限数量的供应商提供的任何配料短缺而导致的中断。恶劣的天气条件可能会影响其他农产品的供应，我们产品的关键成分都是从这些商品中提取的。成本增加、供应持续中断、其中一些配料、其他原材料、包装材料、铝罐和其他容器短缺，这可能是由于新法律法规的改变或颁布造成的；我们或我们的装瓶合作伙伴与供应商的关系恶化 ；供应商质量和可靠性问题；贸易中断；供应链的变化；以及关税的增加；或自然灾害、传染病大范围爆发(如新冠肺炎大流行)、停电、劳工罢工、政治不确定性或政府不稳定等事件 都可能对我们的净营业收入和利润产生负面影响。

我们对分销商、零售商和经纪人的依赖可能会影响我们高效且有利可图地分销和营销我们的产品的能力， 维护我们的现有市场并将我们的业务扩展到其他地理市场的能力。

我们 为我们的产品维护和扩展现有市场，并在新的地理分销地区建立市场的能力， 取决于我们能否与可靠的经销商、零售商和经纪人建立和维护成功的关系，这些经销商、零售商和经纪人在战略上定位为服务于这些地区。我们的大多数分销商、零售商和经纪人销售和分销竞争产品，我们的产品可能只占他们业务的一小部分。该网络的成功将取决于该网络的分销商、零售商和经纪人的表现。存在这样的风险：上述实体可能无法充分履行其在网络中的职能，包括但不限于未能向足够多的零售商分销我们的产品，或将我们的产品定位在可能不接受我们产品的地方 。我们激励和激励分销商管理和销售我们产品的能力受到 其他饮料公司的竞争影响，这些公司拥有比我们更多的资源。如果我们的分销商、零售商和经纪人 无法集中精力销售我们的产品，或者没有在管理和销售我们的产品方面投入足够的精力，包括在零售货架上重新进货我们的产品，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。此外，这些第三方的财务状况或市场份额可能会恶化，这可能会对我们的分销、营销和销售活动产生不利影响。

我们 维持和扩大分销网络并吸引更多分销商、零售商和经纪人的能力将取决于许多 因素，其中一些因素是我们无法控制的。其中一些因素包括：

我们 可能无法在我们当前或未来的任何分销地理区域成功管理所有或任何这些因素。 我们无法在地理分销区域的任何这些因素方面取得成功，将对我们在该特定地理区域的关系产生重大不利的 影响，从而限制我们维持或扩大市场的能力，这可能会对我们的收入和财务业绩产生不利影响。

我们在吸引和维护主要分销商方面花费了大量的时间和费用。

我们的营销和销售战略在很大程度上取决于我们独立分销商的可用性和业绩。我们目前 没有，也预计未来我们将无法与我们的一些 总代理商签订长期合同。我们可能无法维持当前的分销关系，也无法与新地理分销区域的经销商建立和维护成功的关系。此外，我们还可能不得不产生额外的 支出，以吸引和维护我们一个或多个地理分销区域的主要分销商，以盈利地开拓我们的地理市场 。

如果我们失去任何主要分销商或全国零售客户，我们的财务状况和经营结果可能会受到不利影响 。

我们在很大程度上依赖经销商来分销我们的饮料和其他产品。我们的一些外部总代理商不受与我们的 书面协议的约束，可能会在短时间内终止与我们的关系。一些分销商经手许多竞争对手的产品。此外，我们的产品只是我们经销商业务的一小部分。

我们 通过与已建立销售、营销和分销组织的地区装瓶商或其他直接商店送货分销商签订分销协议，不断寻求扩大我们产品的分销。我们的许多经销商都与其他碳酸饮料和非碳酸饮料品牌及其他饮料产品有关联，并生产和/或分销这些产品。在许多情况下，此类产品 直接与我们的产品竞争。

我们经销商的营销努力对我们的成功非常重要。如果我们的品牌对现有分销商的吸引力下降 和/或如果我们未能吸引更多的分销商，和/或我们的分销商没有在竞争对手的产品之上营销和推广我们的产品 ，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

很难预测我们销售的时间和数量，因为我们的分销商不需要向我们下最低订单。

我们的 独立分销商和国民账户不需要为我们的产品下最低月度或年度订单。为了 降低库存成本，独立分销商通常会根据特定分销区域的产品需求，在“准时”的基础上向我们订购数量为 的产品。因此，我们无法预测我们的任何独立总代理商购买的时间或数量，也无法预测我们的任何总代理商是否会继续以与过去相同的频率和数量从我们购买产品。此外，我们规模较大的总代理商和合作伙伴的订单数量可能会超过我们以往所需完成的数量。库存水平、原材料供应或其他关键供应的短缺可能会对我们产生负面影响。

如果我们没有充分管理库存水平，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们 需要保持足够的库存水平，以便能够及时将产品交付给总代理商。我们的库存供应取决于我们正确估计产品需求的能力。我们估计产品需求的能力是不准确的，尤其是对新产品、季节性促销和新市场的需求。如果我们严重低估了对我们产品的需求，或者无法保持足够的原材料库存，我们可能无法在短期内满足需求。如果我们高估了经销商或零售商对我们产品的需求，我们最终可能会拥有过多的库存，从而导致更高的存储成本、更多的交易支出 以及库存变质的风险。如果我们无法管理库存以满足需求，我们可能会破坏与分销商和零售商的关系，并可能延迟或失去销售机会，这将对我们未来的销售产生不利影响，并对我们的运营业绩产生不利影响 。此外，如果我们的经销商和零售商持有的产品库存过高，他们将不会下额外产品的订单 ，这也会对我们的销售造成不利影响，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们对独立合同制造商的依赖可能会使我们的制造和分销工作的管理效率低下或无利可图。

我们 应充分提前安排我们的合同制造需求，这是合同制造行业中类似规模公司的惯例 。根据我们的合同制造商所在的特定地理区域的成本结构和预测需求，我们会不断评估使用哪些合同制造商。对于 如果对我们产品的需求超过可用库存或我们合同制造安排的生产能力， 或订单未及时提交，我们将无法按需履行总代理商订单。相反，我们可能会生产比实际需求所保证的产品库存更多的产品库存，从而导致更高的存储成本和库存的潜在风险 变质。未能准确预测和管理我们的合同制造需求和库存水平可能会损害我们与独立经销商和大客户的关系，进而可能对我们与这些经销商和大客户保持 有效关系的能力产生重大不利影响。

包装成本、配料成本和代工通行费的增加 可能会对我们的毛利率产生不利影响。

在 过去几年中，由于需求增加，有机和天然配料的成本增加，要求公司从更多的合格供应商那里获得这些配料。纸和铝罐等包装成本在过去经历了行业范围内的价格上涨，公司的联合包装商总是存在基于固定和可变成本 增加而提高通行费的风险。如果公司无法转嫁这些成本，毛利率将受到重大影响 。

增加 市场支出可能不会推动销量增长。

公司过去的营销努力是有限的。目前营销支出的增加可能不会带来销售额的增加 从而导致毛收入净减少。

能源和运费成本的增加 可能会对我们的毛利率和运营利润率产生不利影响。

在我们的灌装商运营的市场中，价格上涨、燃料和其他能源供应中断或短缺 可能是由需求增加、自然灾害、停电和极端天气等事件或政府法规、旨在减少温室气体排放以应对气候变化的税收、政策或计划导致的，可能会增加我们的运营成本 并对我们的盈利能力产生负面影响。在我们的独立装瓶合作伙伴运营的任何市场中，价格上涨、燃料和其他能源供应中断或短缺 可能会增加受影响的独立装瓶合作伙伴的运营成本，因此可能间接对我们的运营结果产生负面影响。

在过去的几年里，全球石油市场的波动导致了高油价，许多航运公司通过提高基本价格和增加燃油附加费的方式将价格转嫁给了客户。随着最近燃油价格的下跌，一些公司 在转嫁燃油附加费方面行动迟缓。如果燃油价格再次上涨，我们预计将经历更高的运费和燃油附加费，以及我们原材料的能源附加费。很难预测2023年燃料市场会发生什么。由于我们产品的价格敏感性，我们可能无法将这种涨幅转嫁给我们的客户。

如果我们无法吸引和留住合格的员工，我们的效率和运营将受到不利影响。

我们的成功取决于我们在销售、市场营销、产品开发、供应链、财务和会计等领域吸引和留住高素质员工的能力。通常，我们会竞相招聘新员工，在某些情况下，还必须对他们进行培训并培养他们的技能和能力。由于员工竞争加剧、员工流动率上升或员工福利成本增加，我们的运营业绩可能会受到不利影响。任何计划外人员流失都可能对我们的运营、财务状况和员工士气产生负面影响。

如果 我们无法保留高级管理层成员的服务，可能会对我们的运营和/或我们的运营业绩产生不利影响 直到我们找到合适的替代人员。

我们的业务在很大程度上依赖于我们高级管理层的服务。我们不为我们的任何高级管理层成员 维护关键人物人寿保险。首席执行官Norman E.Snyder或我们 高级管理层的任何其他关键成员的离职可能会对我们的业务产生不利影响，直到找到合适的继任者。具备担任这些职位所需技能的人员数量可能有限，我们可能无法以可接受的条件找到或聘用此类合格的管理人员。

如果 我们未能保护我们的商标和商业机密，我们可能无法成功营销我们的产品并有效竞争。

我们 依靠商标法和贸易保密法、保密程序和合同条款来保护我们的知识产权 。如果不保护我们的知识产权，可能会损害我们的品牌和声誉，并对我们有效竞争的能力造成不利影响。此外，执行或保护我们的知识产权，包括我们的商标、版权、许可证和商业秘密，可能会导致大量的财务和管理资源支出。我们认为我们的知识产权，特别是我们的商标和商业秘密，对我们的业务和成功具有相当大的价值和重要性，我们积极 寻求在美国和国际上注册我们的商标。但是，我们为保护这些所有权 权利而采取的步骤可能不够充分，并且可能无法阻止第三方侵犯或盗用我们的商标、商业机密或类似的 所有权。此外，其他方可能寻求对我们提出侵权索赔，我们可能不得不对其他方提起诉讼 以维护我们的权利。任何此类索赔或诉讼都可能代价高昂。此外，任何可能危及我们的专有权或第三方侵权索赔的事件都可能对我们营销或销售我们的品牌、有利可图地开发我们的产品或收回我们相关的研发成本的能力产生重大不利影响。

诉讼 或法律程序可能使我们承担重大责任并损害我们的声誉。

我们 可能成为诉讼索赔和法律程序的一方。诉讼涉及重大风险、不确定性和成本，包括分散管理层对我们业务运营的注意力。我们评估诉讼索赔和法律程序以评估不利结果的可能性，并在可能的情况下估计潜在损失的金额。根据这些评估和估计，我们建立储备，并视情况披露相关的诉讼索赔或法律程序。这些评估和估计 基于管理层当时可获得的信息，涉及大量管理层判断。实际结果 或损失可能与我们当前评估和估计的预期大不相同。我们的政策和程序要求我们的员工和代理商严格遵守适用于我们业务运营的所有美国和当地法律法规，包括禁止向政府官员支付不当款项的法律法规。尽管如此，我们的政策和程序可能无法确保我们的员工和代理完全遵守所有适用的法律要求。我们员工或代理人的不当行为可能损害我们的声誉 或导致诉讼或法律程序，可能导致民事或刑事处罚，包括巨额罚款 和返还利润。

我们 在国际市场销售产品时会受到固有风险的影响。

我们在美国以外的业务为我们的收入和盈利能力做出了贡献，我们相信发展中国家和新兴市场为我们提供了重要的未来增长机会。然而，由于本地或全球竞争、产品价格、 文化差异、消费者偏好或其他因素，不能保证我们制造、分销或销售的现有或新产品在任何特定的外国市场都会被接受或成功。以下是许多可能对国外市场对我们产品的需求产生不利影响的因素，包括我们无法在这些市场吸引和维持主要分销商；其中某些市场的经济增长波动；经济、政治或社会条件的变化，新的或增加的标签、产品或 生产要求，或其他法律限制；对我们产品或产品中使用的配料或物质的进出口限制；通货膨胀、贬值或波动；由于遵守复杂的外国和美国法律法规而增加的业务成本。如果我们无法有效地运营或管理与在国际市场运营相关的风险，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们有效税率的波动 可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

由于美国新总统政府或美国国会提出的任何立法(可能包括 更改或废除2017年减税和就业法案以及联邦企业所得税税率降低)导致美国税法的变化 可能会对我们的所得税拨备产生不利影响，从而对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。

金融市场的不确定性 以及我们开展业务的任何主要国家的一般经济或政治状况的其他不利变化 可能会对我们的行业、业务和运营结果产生不利影响。

全球经济不确定性，包括高通胀经济体和外币汇率以及不断上升的利率，以多种方式影响我们这样的企业，使我们难以准确预测和规划我们未来的业务活动。 不能保证经济将出现改善，或这些改善将是可持续的，或它们是否会改善与我们相关的 市场状况。此外，我们无法预测我们任何市场的中断持续时间和严重程度，也无法预测它们 可能对我们的客户或业务造成的影响。在我们的某些其他国际市场，不利的经济状况和金融不确定性，包括经济放缓和 衰退，以及不稳定的政治状况，包括内乱和政府更迭，可能会破坏全球消费者信心，降低消费者的购买力，从而减少对我们产品的需求。 上述包括围绕英国于2020年1月31日退出欧盟(通常称为“英国退欧”)的长期不确定性，以及任何由此导致的关税增加、进口限制、库存减少、货币汇率波动，包括欧元和英镑的估值，英国适用的法律和法规的变化，或对英国、欧盟及其成员国和其他地区的经济和市场状况的影响。上述因素还包括乌克兰的军事冲突以及由此带来的任何经济不确定性的增加和商品价格的波动。

会计准则的变化 以及管理层对复杂会计事项的主观假设、估计和判断可能会对我们的财务业绩产生重大影响。

对于与我们业务相关的各种事项，例如但不限于股票薪酬、贸易支出和促销以及所得税，美国普遍接受会计原则和相关声明、实施指南和解释，这些事项非常复杂，涉及我们管理层的许多主观假设、估计和判断。 我们管理层对这些规则或其解释的更改或对潜在假设、估计或判断的更改可能会显著 改变我们报告的结果。

如果我们无法构建和维护适当的信息技术基础设施，我们的业务可能会受到影响。

我们 依赖信息技术作为推动因素来提高我们的运营效率，并与我们的客户进行交互，同时保持财务的准确性和效率。如果我们不分配和有效管理构建和维护适当的技术基础设施所需的资源，我们可能会遇到交易错误、处理效率低下、客户流失、业务中断或因安全漏洞而造成的知识产权损失或损害。

我们 可能会受到网络安全攻击。

网络安全 攻击正在演变，包括恶意软件、试图未经授权访问数据以及其他电子安全漏洞，这些漏洞可能导致业务流程中断、机密或其他受保护信息的未经授权发布以及数据损坏 。这种未经授权的访问可能会使我们的运营中断，损害我们的品牌形象和私人数据泄露， 并损害我们的业务。

风险 与我们行业相关的因素

包装用品、运费和通货膨胀的成本通常可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们的许多包装供应合同允许我们的供应商根据用于生产包装用品的基础商品的 成本的变化来改变他们向我们收取的包装用品成本，例如用于罐头的铝以及用于纸箱和/或托盘的纸浆和纸张 。我们为包装用品支付的这些价格变化发生在特定的预定时间，根据产品和供应商的不同而有所不同。在大多数情况下，我们承担这些包装用品成本增加的风险，包括构成这些包装用品的商品的基本成本。最近，通货膨胀已经并将继续影响我们在全球范围内的某些原材料和包装成本、大宗商品和其他投入。如果包装用品的成本和其他成本(如国内运费)增加，我们可能无法通过相应调整我们收取的价格将这些成本转嫁给我们的客户，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

由于健康问题(包括肥胖)和针对含糖饮料的立法倡议，我们 可能会遇到对我们的一些产品的需求减少。

消费者 关心健康和健康；公共卫生官员和政府官员对肥胖及其后果越来越直言不讳。在一些公共健康倡导者和饮食指南中，有一种趋势是建议减少含糖饮料，以及加强公众监督，可能对含糖饮料征收新税，以及关于饮料行业的营销和标签/包装的额外政府法规 。附加或修订的法规要求，无论是标签、 税收或其他，都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，公众对含糖饮料的日益关注可能会减少对我们饮料的需求，并增加对更多低卡路里软饮料、水、强化水、咖啡口味饮料、茶和含有天然甜味剂的饮料的需求。我们正在不断努力推出新的 产品，使我们的多元化产品组合更加完善。

影响我们产品的立法或法规变化可能会减少对产品的需求或增加我们的成本。

美国、加拿大或我们运营的其他国家/地区的联邦、州和地方政府对销售我们的某些产品征收的税款 可能会导致消费者不再购买我们的饮料。美国的几个市政当局已经或正在考虑对某些“含糖”饮料的销售征税，包括非减肥软饮料、水果饮料、茶和调味水，以帮助资助各种举措。这些税收可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响 。

对我们征收的额外 税可能会损害我们的财务业绩。

最近 改革美国非美国收入税收的立法提案可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响，因为它会使我们的非美国收入的很大一部分在美国递增征税，和/或推迟或永久推迟计算我们的美国纳税义务时允许的某些扣除 。

我们 在一个具有品牌意识的行业中竞争，因此品牌知名度和对我们产品的接受度对我们的成功至关重要。

我们的业务在很大程度上取决于我们的目标消费者对我们的产品和品牌的认知度和市场接受度。此外，我们的业务依赖于我们的独立经销商是否接受我们的品牌作为饮料品牌，这些品牌有可能提供 增量销售增长，而不是减少经销商现有的饮料销售。虽然我们相信我们已经成功地将我们的品牌建立为天然的“对您更好”饮料行业中公认的品牌，但在这些品牌的产品生命周期中确定我们的产品和品牌是否会达到并保持令人满意的 独立经销商、零售客户和消费者的接受度可能还为时过早。我们相信，我们品牌的成功还将在很大程度上取决于人们对我们产品品牌的接受程度。因此，如果我们的品牌未能保持或提高认可度或市场渗透率，可能会对我们的收入和财务业绩产生重大不利影响。

来自传统非酒精饮料制造商的竞争 可能会对我们的分销关系产生不利影响，可能会阻碍我们现有市场的发展 ，并阻碍我们扩大市场。

我们的目标是在美国、加拿大和国际市场约290亿美元的碳酸软饮料市场占据一席之地。我们的品牌通常被认为是优质和天然的，具有高档包装，大致定义为手工(工艺)、优质瓶装碳酸饮料 软饮料类别。软饮料行业是高度分散的，工艺软饮料类别包括IBC、斯图尔特、Zevia、Henry Weinhard‘s、Izze、Boylan、Sprecher和Jones Soda等竞争对手。这些品牌的优势是在全国市场上广为人知，并通过资金雄厚的广告活动多年来广为人知。与我们的一些较大的竞争对手相比，我们的产品具有 相对较高的手工高端饮料产品价格，到目前为止大众媒体广告最少，在主流市场的占有率较小但正在增长。

饮料行业竞争激烈。我们与其他饮料公司竞争的不仅是消费者的接受度，还包括零售店的货架空间和我们的分销商的营销重点，所有这些分销商也都分销其他饮料品牌。我们的产品 与数量相对较多的制造商生产的各种饮料竞争，其中大多数制造商拥有比我们大得多的 财务、营销和分销资源。其中一些竞争对手正在向独立分销商施加压力，要求他们不要推出像我们这样具有竞争力的闪亮品牌。我们还与地区饮料生产商和“自有品牌”软饮料供应商竞争。

竞争对手整合加剧、市场竞争，特别是品牌饮料产品之间的市场竞争，以及竞争激烈的产品和定价压力 可能会影响我们的收益、市场份额和销量增长。如果由于此类压力或其他竞争威胁，我们无法 充分维护或发展我们的分销渠道，我们可能无法实现当前的收入和财务目标。 作为维护和扩大我们分销网络的一种手段，我们打算推出新的创新产品和套餐。从长远来看，我们在这方面可能不会成功，而其他公司在这方面可能会更成功。竞争，尤其是来自拥有比我们更多的财务和营销资源的公司的竞争，可能会对我们现有的市场 以及我们为产品拓展市场的能力产生实质性的不利影响。

我们在一个消费者偏好和公众认知快速变化的行业中竞争，因此我们继续开发新产品以满足消费者不断变化的偏好的能力将决定我们的长期成功。

未能在当前产品成熟时向市场推出新产品或产品扩展并满足我们消费者不断变化的偏好 可能会阻碍我们获得市场份额并实现长期盈利。产品生命周期可能会有所不同，消费者的偏好和忠诚度也会随着时间的推移而变化。尽管我们试图预见这些变化，并创新新产品以介绍给我们的消费者，但我们可能不会成功。客户偏好还受到味觉以外的其他因素的影响，例如健康和营养考虑 和肥胖问题、不断变化的消费者需求、消费者生活方式的变化、消费者信息和竞争产品的增加 以及定价压力。我们产品的销售可能会受到与这些问题相关的负面宣传的不利影响。如果我们 没有充分预测或调整以响应客户偏好的这些和其他变化，我们可能无法保持和发展我们的品牌形象，我们的销售可能会受到不利影响。

全球经济状况可能会继续对我们的业务和运营结果产生不利影响。

饮料行业，尤其是那些销售优质饮料的公司，可能会受到宏观经济因素的影响，包括国家、地区和当地经济状况、失业率和消费者支出模式的变化，这些因素加在一起可能会影响消费者在调整可自由支配支出时购买我们产品的意愿。不利的经济状况可能会对我们的总代理商获得必要信贷以满足其营运资金需求的能力产生负面影响，这可能会对他们继续以与过去相同的频率和数量从我们购买产品的能力或意愿产生负面影响。如果我们在未来遇到不利的经济状况，我们的产品销售可能会受到不利影响，应收账款的可回收性可能会受到影响，我们的库存可能会面临过时问题，这些问题都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响 。

如果我们遇到产品召回或其他产品质量问题，我们的业务可能会受到影响。

产品 质量问题，无论是真实的还是想象的，或者关于产品污染的指控，即使是虚假的或毫无根据的，都可能损害我们的形象，并 可能导致消费者选择其他产品。此外，由于政府法规的变化或其实施，或产品污染的指控，我们可能会不时被要求召回全部产品或从特定市场召回产品。产品 召回可能影响我们的盈利能力，并可能对品牌形象造成负面影响。

我们 可能面临产品责任索赔。

虽然我们有产品责任保险和基本召回保险，但保险覆盖范围可能不足以涵盖可能出现的所有产品责任索赔 。如果我们的产品责任覆盖范围不足，产品责任索赔可能会对我们的财务状况产生重大 不利影响。此外，任何针对我们提出的产品责任索赔都可能严重损害我们产品和业务的声誉和品牌形象。

我们的业务受到许多法规的约束，不合规的成本很高。

我们饮料的生产、营销和销售，包括内容物、标签、盖子和容器，均受各种联邦、省、州和地方卫生机构的规章制度 约束。如果监管机构发现当前或未来的产品或生产运行不符合任何这些规定，我们可能会被罚款或停产，这将对我们的财务状况和运营结果造成不利的 影响。同样，与任何不合规相关的任何负面宣传都可能损害我们的声誉和我们成功营销产品的能力。此外，规章制度可能会不时发生变化，虽然我们密切关注该领域的发展，但我们无法预测这些规章制度的变化 是否会对我们的业务产生不利影响。附加或修订的法规要求，无论是标签、环境、税收或其他方面， 都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

显著的 额外的标签或警告要求可能会抑制受影响产品的销售。

各个司法管辖区可能寻求采用与我们某些产品的化学含量或感知的不良健康后果相关的重大额外产品标签或警告要求。这些类型的要求如果根据当前或未来的环境或健康法律或法规适用于我们的一个或多个产品，可能会抑制此类产品的销售。在加利福尼亚州，一项法律 要求在任何产品上出现特定的警告，如果产品包含州政府列出的被发现会导致癌症或出生缺陷的成分 。这项法律不承认普遍适用的数量阈值，低于该阈值就不需要发出警告。如果在我们的产品中发现的成分 被添加到列表中，或者如果根据当前存在的法律和相关法规 可能变得越来越敏感的检测方法，或者如果在可能被修订的情况下，导致在我们生产的用于在加州销售的饮料中检测到极少量的列出物质，则由此产生的警告要求或不利的 宣传可能会影响我们的销售。

我们 可能无法开发成功的新饮料产品，这对我们的增长非常重要。

我们战略的一个重要部分是通过开发新的饮料产品来增加我们的销售额。我们不能保证 我们将能够继续开发、营销和分销未来将被市场接受的饮料产品。未能继续开发获得市场认可的新饮料产品可能会对我们的增长产生不利影响，并对我们的财务状况产生实质性不利影响 。如果由于 需要注销新产品的过剩库存而导致新产品无法按预期运行，我们可能会有更高的过时产品费用。

新产品的推出可能会以各种方式影响我们的 运营结果，即使它们是成功的，包括以下 ：

我们收入的增长取决于主流消费者对我们产品的接受程度。

我们 已投入大量资源将我们的产品介绍给主流消费者。因此，我们增加了销售队伍 ，并与分销商签署了协议，分销商反过来在杂货店和其他零售商向主流消费者分销。如果我们的产品不被主流消费者接受，我们的业务可能会受到影响。

我们 未能准确估计对我们产品的需求可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们 可能无法正确估计我们产品的需求。我们估计产品需求的能力是不准确的，特别是在新产品方面，在快速增长时期，特别是在新市场，可能不那么准确。如果我们严重低估了对我们产品的需求，或者无法获得足够的配料或原材料，包括但不限于玻璃、罐头、纸箱、标签、香料或包装安排，我们可能无法在短期内满足需求。此外，行业范围内某些浓缩果汁和甜味剂的短缺 已经并可能在未来不时发生，这可能会干扰和/或延迟我们某些产品的生产，并可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。 我们不使用套期保值协议或替代工具来管理此风险。

我们最大客户的流失将极大地减少收入。

我们的客户对我们的成功至关重要。如果我们无法与现有客户保持良好关系，我们的业务可能会 受到影响。

在截至2022年12月31日的年度内，本公司有两个客户分别占其销售额的约17%和16%； 在截至2021年12月31日的年度内，本公司有两个客户分别占其销售额的约19%和11%。这两家客户为数百甚至数千家不同的零售连锁店和终端客户提供服务。

没有 其他客户超过这两个时期销售额的10%。

我们最大的供应商的损失将大大减少收入。

我们的供应商对我们的成功非常重要。如果我们无法与现有供应商保持良好关系，我们的业务可能会受到影响。

在截至2022年12月31日的年度内，该公司最大的供应商约占其采购量的12%。在截至2021年12月31日的年度内，公司最大的两家供应商分别约占其采购量的13%和10%。

截至2021年12月31日，没有其他公司供应商的应收账款占总应付款的10%以上。

在这两个期间内，没有任何其他账户超过应付账款余额的10%。

我们第三方分销商的流失可能会损害我们的运营，并大幅降低我们的财务业绩。

我们在很大程度上依赖经销商来分销我们的饮料和其他产品。我们的一些外部经销商不受与公司的 书面协议的约束，可能会在短时间内终止与我们的关系。一些分销商经手许多竞争对手的产品。此外，我们的产品只是我们经销商业务的一小部分。

我们 通过与已建立销售、营销和分销组织的地区装瓶商或其他直接商店送货分销商签订分销协议，不断寻求扩大我们产品的分销。我们的许多经销商都与其他碳酸饮料和非碳酸饮料品牌及其他饮料产品有关联，并生产和/或分销这些产品。在许多情况下，此类产品 直接与我们的产品竞争。

我们经销商的营销努力对我们的成功非常重要。如果我们的品牌对现有分销商的吸引力下降 和/或如果我们未能吸引更多的分销商，和/或我们的分销商没有在竞争对手的产品之上营销和推广我们的产品 ，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

价格 我们使用的原材料和包装的价格波动和不可用可能会对我们产生不利影响。

我们 不参与原材料的对冲安排。我们使用的原材料价格在最近几年并没有大幅上涨。如果这些原材料的价格上涨，我们的运营结果将受到不利影响，我们无法将这些成本转嫁给我们的客户。

我们的产品依赖于不间断的原料供应，其中很大一部分来自海外，主要来自秘鲁、斐济和印度尼西亚。由于任何不利天气条件、病虫害、作物病害、发货中断或政治考虑等原因，这些原料的供应减少或价格上涨，都可能 大幅增加我们的成本，并对我们的财务业绩产生不利影响。

我们 还依赖于玻璃、罐头和纸制品等包装材料的不间断供应。我们在国内和国际上都有瓶子。由于供应减少或需求增加而导致的这些材料供应的任何减少或材料价格的增加，都可能大幅增加我们的成本，并对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的任何合作加工商的损失可能会损害我们的运营，并大幅降低我们的财务业绩。

我们依赖第三方来生产我们的饮料，在我们的行业中被称为联合包装商。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，该公司使用了9个独立的美国联合包装商来满足其大部分生产需求。尽管有其他包装机可以生产本公司的饮料，但更换包装机可能会导致生产过程延迟，从而最终影响经营结果。

我们与其他公司的联合包装安排是短期的，这些联合包装商可能会在短时间内终止与我们的关系 。我们的联合包装安排使我们面临各种风险，包括：

我们 相信，通过减少对任何一个共同加工商的依赖，我们已经大大降低了这种风险。我们正在与更多的联合包装商进行讨论和谈判，以确保增加能力以满足未来的生产需求。

由于我们业务的季节性，我们的季度运营业绩可能会波动。

我们的最高收入出现在夏季和秋季，也就是每个财年的第三和第四季度。这些季节性问题可能会导致我们的财务业绩出现波动。此外，持续的恶劣天气可能会对饮料销售造成不利影响。

我们的 制造工艺没有专利。

生产我们产品所使用的制造工艺均不受专利或类似的知识产权保护。我们 针对使用我们的配方和流程的第三方提供的唯一保护是与生产我们的饮料的公司和了解此类流程的员工签订保密协议。如果我们的竞争对手开发基本相同的专有信息或以其他方式获得我们的知识，我们在与他们竞争业务时将面临更大的困难，我们的市场份额可能会下降。

如果 我们无法保留管理团队的全职服务，我们将更难管理我们的运营，并且我们的运营业绩可能会受到影响。

我们的业务在很大程度上依赖于我们管理团队的服务。我们确实与我们管理团队的四名成员中的一人签订了书面雇佣协议。此外，我们在任何管理团队中都不保留关键人物人寿保险。因此， 如果我们失去或无法联系到管理团队的任何成员，不能保证我们能够 及时找到或聘请合格的人员来接替他或她。失去我们管理团队任何成员的服务，或我们长期未能吸引和留住其他关键人员，都将危及我们执行业务计划的能力，并且 可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们普通股的价格可能会波动，股东对我们普通股的投资可能会遭受价值下降。

我们普通股的成交量和市场价格一直存在显著波动，这种波动可能会在未来继续下去。此外，我们经营业绩的季度变化、涉及我们的诉讼、饮料行业的总体趋势、政府机构的行动、国家经济和股市考虑以及其他我们无法控制的事件和情况 可能会对我们普通股的未来市场价格和此类市场价格的相对波动性产生重大影响。

我们普通股价格的长期下跌可能会导致我们普通股的流动性减少， 我们筹集资金的能力也会下降。如果我们无法筹集所有计划运营和关键计划所需的资金，我们 可能会被迫从其他计划用途中分配资金，这可能会对我们的业务和运营产生负面影响，包括我们开发新产品和继续当前运营的能力。

许多我们无法控制的因素可能会对我们股票的市场价格产生重大影响。这些因素包括：

即使 如果我们的普通股建立了活跃的市场，股东可能不得不以远低于他们为其支付的价格或以其他方式可能获得的价格出售他们的股票，而如果存在广泛的公开市场的话。

我们证券的公开交易市场一直非常有限，我们证券的市场可能会继续有限，并 零星和高度波动。

我们的普通股目前有一个有限的公开市场。因此，我们普通股的持有者如果决定出售他们的 股票，可能会遇到困难。此外，不能保证这样的市场会持续下去，也不能保证可能购买的任何股票在出售时都不会出现亏损。我们股票的任何此类市场价格不一定与我们的账面价值、资产、过去的经营业绩、财务状况或任何其他既定的价值标准 存在任何关系，也可能不代表股票未来的市场价格。

与其他证券持有人相比，未来的融资可能会对普通股所有权利益和权利产生不利影响。

我们的 董事会有权在未经股东批准的情况下增发普通股或优先股，金额不超过我们的公司注册证书 中授权的金额，但须遵守公司合同中包含的限制性约定。如果通过发行股权或可转换债务证券筹集额外的资金，我们现有股东的所有权百分比将会减少 ，这些新发行的证券可能具有优先于现有股东的权利、优先或特权。 如果我们发行任何额外的普通股或可转换为普通股的证券，此类发行将减少彼此股东的比例所有权 和投票权。此外，此类股票发行可能会导致我们普通股的账面价值下降。任何普通股或优先股法定股份数量的增加都需要董事会和股东的批准 以及随后对公司注册证书的修订。

与政府监管相关的风险因素

政府法规的变化，或未能遵守与含糖饮料相关的现有法规，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响 。

美国国会、一些州立法机构和一些地方政府已经提出了对含糖饮料征收消费税的立法，含糖饮料的消费税一般在每盎司0.01美元到0.02美元之间。对我们的产品征收此类税将增加我们某些产品的成本，或者直接向消费者征收，使我们的某些产品更难负担得起。在某些外国国家，如法国、英国、爱尔兰、南非、墨西哥和哥伦比亚，已对含糖饮料征收消费税。其他国家也在考虑采取类似措施。

公共卫生官员和健康倡导者越来越多地 关注与肥胖相关的公共健康后果，特别是它对儿童的影响，并正在寻求立法改革 以减少含糖饮料的消费。

如果任何此类立法在一个或多个司法管辖区颁布，其中大量我们的产品单独或整体销售，则可能导致对我们产品的需求或供应减少 ，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们许多产品在美国的生产、分销和销售目前还受各种联邦和州法规的约束，包括但不限于：《食品与药品安全法》；《职业安全与健康法》；各种环境法规；数据隐私法；加利福尼亚州65号提案；以及适用于此类产品的生产、运输、销售、安全、广告、标签、包装和成分的其他各种联邦、州和地方法规和法规。在美国以外，我们许多产品的生产、分销和销售也受到众多法律法规的约束。如果监管机构发现当前或未来的产品、其 标签或生产运行不符合任何这些规定，我们可能会被罚款，或者相关产品可能不得不 召回、从市场上下架、重新配制和/或更改包装，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

有关我们酒精饮料的法规 可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生不利影响。

政府机构对酒精饮料行业进行严格监管。特别是，他们监控和规范许可、仓储、贸易和定价做法，允许和要求的标签，包括警告标签、标牌、广告、与批发商和零售商的关系，以及在受控制的州的产品清单。 还可能重点关注已扩展到酒精饮料行业的已建立非酒精饮料业务线的公司，因为在非酒精领域可以接受的营销做法可能会在酒精领域面临监管挑战。 此外，我们可以销售酒精饮料的其他国家/地区可能会征收关税、消费税和/或其他相关税收。如果， 未来我们无法遵守某些法规，我们产品的销量可能会大幅下降。此外，如果外国或国内的此类机构或司法管辖区选择实施新的或修订的法律、法规、费用、税收或其他此类 要求，我们的业务可能会受到不利影响。如果这些政府机构要求增加额外的产品标签、警告 要求，或由于酒精产品的内容或关于其可能导致不利健康影响的指控而对我们的酒精产品的营销或销售进行限制，则我们的酒精饮料销售可能会受到不利影响。

重大变更或不遵守各种环境法规 可能会使我们的合作加工厂承担责任，或导致他们关闭、搬迁或减产， 这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的联合包装商受到范围越来越广的联邦、州、地区、地方和国际环境法律的约束，包括旨在监管排放和对空气、土地和水的影响的法规和法规。他们的运营可能会导致散发出气味、噪音或其他污染物。 不遵守任何环境法或未来对其进行任何更改可能会对员工或设施附近的其他人造成据称的伤害。 满足环境合规性、补救或补偿性要求的巨额成本，或者政府机构或法院对运营施加惩罚或限制的成本 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

对包括气候变化在内的可持续性问题的日益关注， 可能会导致新的或修订的法律和法规，旨在减少或减轻温室气体的潜在影响，限制 或由于当地缺水问题而增加商业用水成本，或增加对某些可持续性指标的强制报告 指标，如回收。

与酒类销售有关的风险因素

对我们产品的需求 可能会受到许多因素的不利影响，包括消费者偏好和趋势的变化。

消费者 偏好可能会因各种因素而发生变化，包括人口统计和社会趋势的变化、公共卫生倡议、产品 创新、度假或休闲活动模式的变化以及经济状况的低迷，这可能会降低消费者购买蒸馏烈酒的意愿，或者导致消费者偏好从以生姜啤酒为基础的鸡尾酒转向啤酒、葡萄酒或非酒精饮料。我们的成功在一定程度上取决于满足消费者需求的可用机会的实现，以及通过成功的新产品和产品创新预期消费者偏好的变化。我们品牌的竞争地位也可能因未能在产品或客户服务水平上实现一致、可靠的质量而受到不利影响。

我们在我们的行业中面临着激烈的竞争，许多因素可能会阻碍我们成功竞争。

我们以产品品味和质量、品牌形象、价格、服务和响应消费者偏好的创新能力为基础进行竞争。 全球烈酒行业竞争激烈，由几家资金雄厚的大型国际公司主导。我们的竞争对手可能会更快或更有效地对行业状况或消费者趋势做出反应，或者诉诸价格竞争来维持市场份额，这可能会对我们的销售和盈利能力产生不利影响。

对酒精的负面舆论可能会减少对我们产品的需求。

反酒精 团体在过去成功地倡导更严格的标签要求、更高的税收和其他旨在阻止酒精消费的法规 。更严格的法规、有关酒精消费的负面宣传和/或消费者对酒精饮料相对健康或安全的看法的变化 可能会减少酒精的销售和消费，从而减少对我们产品的需求。这反过来可能会显著降低我们的收入和收入增长，导致我们的 运营业绩下降。

与酒精滥用或滥用酒精有关的诉讼或其他诉讼可能会对我们的业务产生不利影响。

饮酒行业的公司 不时面临集体诉讼或其他与酒精广告、产品责任、酒精滥用问题或误用酒精造成的健康后果有关的诉讼。政府也有可能断言，酒精的使用显著增加了政府资助的医疗成本。这类诉讼或主张 对烟草行业的公司造成了不利影响，我们以及我们的供应商可能会在这类诉讼中被点名 。

此外， 多个州已提起诉讼，指控饮酒制造商和营销者在广告中以不正当的方式瞄准未成年消费者。这些案件的原告声称，被告的广告、营销和促销 违反了这些州的消费者保护或欺骗性贸易行为法规，并要求偿还未成年消费者花费的家庭资金 。虽然我们没有在这些诉讼中被点名，但我们未来可能会在类似的诉讼中被点名。 任何针对我们的集体诉讼或其他诉讼都可能是昂贵和耗时的辩护，耗尽我们的现金 并转移我们的人力资源，如果此类诉讼的原告胜诉，我们的业务可能会受到严重损害。

监管决策以及法律、监管和税收变化可能会限制我们的业务活动，增加我们的运营成本，并降低我们的利润率。

我们的业务在我们开展业务的所有国家/地区都受到广泛监管。这可能包括有关饮料酒精产品的生产、分销、营销、广告和标签的法规。我们必须遵守这些规定，并 维护各种许可证和执照。我们还被要求仅与持有进口、仓储、运输、分销和销售酒类产品许可证的持有者开展业务。我们不能向您保证，适用于我们行业的这些法规和其他政府法规不会改变或变得更加严格。此外，由于这些法律和法规受解释的影响，我们可能无法预测何时以及在多大程度上可能会出现责任。此外，由于公众日益关注与酒精有关的社会问题，包括醉酒驾驶、未成年饮酒、酗酒和滥用酒精对健康的影响， 各级政府可能会寻求对推广饮酒产品的广告或其他营销活动施加额外的限制或限制。不遵守当前或未来与我们行业和产品相关的任何法规和要求 可能会导致罚款、暂停甚至吊销我们的许可证和许可证。遵守法规变更的成本可能很高，并可能损害我们的业务，因为我们可能会发现有必要提高价格以保持 利润率，这可能会降低对我们产品的需求，并降低我们的销售和利润潜力。

此外，饮料酒精产品的分销在美国和国际上都要缴纳广泛的税收(在美国，联邦政府和州政府都要征收)，饮料酒精产品本身在世界上大多数国家都要征收国家进口税和消费税。增加税收或进口或消费税也可能严重损害我们的销售 收入和利润率，这既是通过减少总体消费，也是通过鼓励消费者转向较低税收的饮料酒精类别 。

与我们普通股相关的风险因素

如果 我们无法实现业务目标，对我们公司的投资价值可能会受到负面影响。

为了取得成功，我们认为，除其他事项外，我们必须：

我们 可能无法实现这些目标，这可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。我们过去发生了大量的运营费用，未来可能还会发生这种情况，因此需要增加收入以改善我们的运营结果。我们能否提高销售量将主要取决于与行业经纪商的营销计划的成功 ，改善我们与DSD公司的分销基础，推出新的无糖品牌，以及专注于市场上现有的核心品牌 。我们成功进入新的分销区域并获得国民账户的能力将反过来取决于各种 因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括但不限于目标 市场对我们的品牌和产品的持续需求、以具有竞争力的水平为我们的产品定价的能力、在每个分销地区与经销商建立和维护关系的能力以及未来创建、开发并成功引入一个或多个新品牌、 产品和产品扩展的能力。

我们章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们变得更加困难，限制我们的股东更换或撤换我们目前管理层的尝试，并限制我们普通股的市场价格。

公司注册证书和章程中的条款 可能会延迟或阻止控制权变更或管理变更。 我们修改和重述的公司注册证书以及修订和重述的公司章程包括以下条款：

这些 条款可能会使股东更难更换负责任命我们管理层成员的董事会成员，从而阻碍或阻止股东更换或撤换当前管理层的任何尝试，并且 可能会阻止、推迟或阻止涉及公司控制权变更的交易，这符合我们少数股东的最佳利益 。即使在没有收购企图的情况下，如果这些条款被视为阻碍未来的收购尝试，则这些条款的存在可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。

此外， 我们受特拉华州公司法第203节的规定约束。一般而言，第203条禁止公开持股的特拉华州公司在该股东成为利益股东后的三年内与该“利益股东”进行“企业合并”，除非该企业合并以规定的方式获得批准。“企业合并”除其他事项外，包括合并、资产或股票出售或其他交易，为利益相关股东带来经济利益。“有利害关系的股东”是指在确定有利害关系的股东身份之前的三年内，与关联公司及联营公司一起拥有或确实拥有公司15%或更多有投票权的股票的人。根据第203条，公司和利益相关股东之间的商业合并是被禁止的，除非它满足以下条件之一：

这一条款的存在可能会对公司董事会未事先批准的交易产生反收购效力。第203条还可能阻止可能导致溢价的尝试，这些尝试可能导致股东持有的普通股 股票溢价。

特拉华州法律和公司注册证书的这些条款可能会阻止其他人尝试敌意收购，因此，它们还可能抑制公司普通股市场价格的暂时波动，这种波动通常是由于实际或传言的敌意收购企图造成的。这些规定还可以防止公司管理层发生变动。 这些规定可能会使股东认为符合其最大利益的交易更难完成。

我们的董事会成员和高管合计持有本公司约23.3%的已发行普通股， 实益持有约29.3%的本公司普通股，并可能极大地影响股东投票表决的所有事项的结果。

总体而言，我们的董事会成员和高管持有我们约23.3%的已发行普通股，并实益拥有我们约29.3%的普通股。我们的董事会成员和高管可能会影响股东投票表决的某些事项的结果。(受益所有权是根据修订后的1934年《证券交易法》第13d-3条计算的，包括可能在60天内行使或转换的衍生证券标的股份。)

如果 证券分析师或行业分析师下调我们的股票评级，发布负面研究或报告，或者不发布有关我们业务的报告，我们的股价和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们、我们的业务和行业的研究和报告的影响。如果一位或多位分析师对我们的股票或我们竞争对手的股票做出负面调整，我们的股价可能会下跌。如果一位或多位分析师停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告， 我们可能会在金融市场失去可见性，进而可能导致我们的股价或交易量下降。因此，我们普通股的市场价格可能会下降。

我们 有能力在无需股东批准的情况下增发普通股和优先股，这可能会导致您的投资被稀释。

我们的公司章程授权董事会发行最多1.8亿股普通股和最多500,000股优先股 。董事会发行普通股、优先股或购买普通股或优先股的认股权证或期权的权力一般不须经股东批准。因此，我们的 普通股或可转换为普通股的优先股的任何额外发行都可能会稀释您的投资，并且 新证券可能具有优先于我们普通股的权利、优先和特权。

我们股票的大量销售可能会影响我们普通股的市场价格。

未来 大量出售我们的普通股，包括我们可能在行使期权和认股权证时发行的股票，可能会对我们普通股的市场价格产生不利的 影响。此外，如果我们通过发行普通股或可转换为普通股或可为普通股行使的证券来筹集额外资金，我们股东的持股比例将会下降，我们普通股的价格可能会下降。

我们的普通股交易清淡，投资者可能无法以他们想要的价格出售部分或全部股票，或者根本无法出售。 大量出售普通股可能会压低我们普通股的价格。

我们的普通股在历史上一直是零星交易或交易稀少，这意味着有兴趣在任何给定时间以当前价格购买我们普通股 股票的人数可能相对较少或不存在。因此，可能有几天或更长时间，我们普通股的股票交易活动很少或根本不存在，相比之下，经验丰富的 发行人拥有大量稳定的交易量，通常将支持持续销售，而不会对股价产生不利影响 。这可能会导致我们的股价大幅波动。投资者可能无法以买入价或高于买入价的价格出售普通股，这可能会导致重大损失。此外，由于缺乏流动性，我们的股东交易相对较少的股票可能会对我们普通股的价格产生不成比例的双向影响。 例如，如果我们普通股的大量股票在没有相应需求的情况下在市场上出售，我们普通股的股票价格可能会急剧下降，而经验丰富的发行人可以更好地吸收这些销售，而不会对其股价造成 不利影响。

我们 不打算在不久的将来对我们的普通股股票支付任何现金股息，因此我们的股东将无法 获得他们的股票回报，除非他们出售他们的股票。

我们 打算保留未来的任何收益，为我们业务的发展和扩张提供资金。我们预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何现金股息。不能保证未来将支付股息，如果支付股息，也不能保证任何此类股息的金额。除非我们支付股息，否则我们的股东将无法从他们的股票中获得回报，除非他们出售这些股票。

与环境和社会因素相关的风险 因素

水的稀缺和劣质可能会对我们的成本和产能产生负面影响。

水 是我们几乎所有产品的主要成分，对我们业务所依赖的农业成分的生产至关重要 ，也是我们制造过程中所需的。它对我们所服务的社区和我们所在的生态系统的繁荣也至关重要。在世界许多地区，水是一种有限的资源，面临着前所未有的挑战，包括过度开采、对食品和其他生产过程需要用水的消费品和工业产品的需求不断增加、日益严重的污染和对潜在污染物的认识、管理不善、缺乏获得水资源的物质或经济途径、由于世界某些地区缺乏公共基础设施而造成的社会政治紧张局势以及气候变化的影响。缺乏可接受质量的可用水， 政府和非政府组织、投资者、客户和消费者对缺水采取行动，以及在缺水和压力地区(包括由于气候变化的影响)保护和补水的压力增加，可能导致：供应链中断；对我们的运营或业务合作伙伴的运营产生不利影响；合规成本上升；资本支出增加；生产成本上升，包括对水的定价不太有利；人们认为我们在用水问题上未能负责任地采取行动，或未能有效回应有关缺水的法律或法规要求；或损害我们的声誉， 其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。

食品需求增加和农业生产率下降可能会对我们的业务产生负面影响。

作为我们饮料产品生产的一部分，我们和我们的装瓶合作伙伴使用来自农产品的许多关键成分；天气模式变化导致世界某些地区的农业生产率下降； 农业法规加强；以及其他因素过去和未来可能限制此类农产品的供应和/或增加 成本，并可能影响世界各地社区的食品安全。

气候变化及其法律或监管应对措施可能会对我们的业务和运营结果产生长期不利影响。

人们越来越担心，由于大气中二氧化碳和其他温室气体浓度的增加，全球平均气温将逐渐上升，这将导致全球天气模式的重大变化，并增加自然灾害的频率和严重程度。天气变化导致世界某些地区的农业生产率下降 模式可能会限制关键农产品的供应或增加成本，这些商品是我们产品的重要原料来源 ，并可能影响世界各地社区的粮食安全。气候变化还可能加剧水资源短缺 并导致受影响地区的水质进一步恶化，这可能会限制我们独立灌装商的用水供应。 极端天气条件频率或持续时间的增加还可能损害生产能力，扰乱我们的供应链或 影响对我们产品的需求。对气候变化的日益关注还可能导致额外的法律或法规要求，以减少或减轻二氧化碳和其他温室气体排放对环境的影响。由于法律或法规要求的增加而增加的能源 或合规成本和费用可能会导致我们饮料产品的制造和分销中断或相关成本 增加。气候变化的影响以及应对气候变化的法律或监管举措 可能会对我们的业务和运营结果产生长期不利影响。

.

恶劣的天气条件可能会减少对我们产品的需求。

我们产品的销售在一定程度上受到我们所在市场的天气状况的影响。夏季月份异常寒冷或多雨的天气可能会暂时影响对我们产品的需求，并导致销售额下降，这可能会对我们在这些时间段的运营业绩产生不利影响。

项目 1B。未解决的员工意见

不适用 。

第 项2.财产

该公司在康涅狄格州诺沃克租用了8,620平方英尺的办公空间，作为我们的主要执行办公室。租约 自2018年9月1日起生效，有效期5.5年。

第 项3.法律诉讼

我们时不时地参与与我们的业务相关的普通、常规诉讼。我们的管理层评估我们对这些 索赔和诉讼程序的风险敞口，如果损失的金额是可以估计的，并且损失是可能的，我们会为此类诉讼的潜在损失做好准备。

我们 不参与任何重大未决法律程序(包括环境诉讼)，但目前业务附带的普通、例行诉讼 除外。虽然此类诉讼事项和索赔的结果无法确切预测，但我们相信，普通、常规诉讼的最终结果不会对我们的财务状况、流动性或运营结果产生实质性不利影响。

第 项4.矿山安全信息披露

不适用 。

第 第二部分

项目 5.普通股市场和相关股东事项以及发行人购买股权证券

我们的普通股于2023年2月16日在纳斯达克资本市场退市。同时，我们的普通股在OTCQX 最佳市场报价。我们继续以“Reed”的代码进行交易。

2021年12月21日，我们的股东批准将普通股的授权股份数量从1.2亿股增加到1.8亿股。 2023年1月24日，我们的股东批准对我们的普通股进行高达1：50的反向股票拆分。自2023年1月27日起，我们 实现了普通股1：50的反向股票拆分。

截至2023年3月31日，约有165名普通股登记持有人和2,602,399股普通股流通股。登记在册的股东不包括由银行、经纪商和其他金融机构登记持有股份的股东。

在截至2022年12月31日的年度内，我们根据回购当日的股票市值 ，以2美元的价格从一位高管手中回购了265股普通股。我们注销了这些股份。

我们目前 不希望在可预见的未来向普通股持有者支付现金股息。

未登记的股权证券销售

没有 以前未在表格8-K的当前报告中披露的信息。

股权 薪酬计划

根据美国证券交易委员会《S-K合规与披露解释106.01》，S-K《合规与披露解释》第201(D)项所要求的有关根据本公司股权补偿计划授权发行的证券的信息位于本年报第三部分第12项，并以引用方式并入本文。

第 项6.[已保留]

第 项7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对本公司财务状况和经营结果的讨论和分析应与本年度报告中其他部分的财务报表和相关附注一起阅读。本讨论和分析可能包含基于对我们未来业务的假设的前瞻性 陈述。由于某些因素，我们的实际结果可能与这些 前瞻性陈述中预期的结果大不相同，这些因素包括但不限于“风险因素” 和本年度报告其他部分列出的那些因素。

除了我们的GAAP结果之外，以下讨论还包括修正的EBITDA，作为对我们业绩的补充衡量标准。我们提出经修订的EBITDA是因为我们相信，通过剔除我们认为不能反映我们核心运营业绩的项目，它有助于投资者和分析师在一致的基础上比较我们在各个报告期的业绩。此外，我们 使用修改后的EBITDA制定内部预算、预测和战略计划，分析我们 业务战略在评估潜在收购、做出薪酬决定以及与我们的 董事会就我们的财务业绩进行沟通时的有效性。经修订的EBITDA并非公认的公认会计准则计量，且不应 被视为根据公认会计准则得出的净收入、营运收入或任何其他业绩计量的替代指标，或作为衡量流动资金的营运活动现金流量的替代指标。我们将经修订的EBITDA定义为净收益 (亏损)，加上利息支出、折旧和摊销、基于股票的补偿、认股权证费用的公允价值变动、 法律和解以及包括员工遣散费和资产减值在内的一次性重组相关成本。

下面的讨论还包括使用毛账单，这是一个关键的绩效指标和指标。毛账单是指向总代理商和零售商开具发票的 金额，不包括销售调整。毛账单可包括从MSRP或“价目表价格”中扣除的费用， 如果适用，不包括产生此类销售的促销成本。管理层利用总帐单来监控产品和销售人员的经营业绩，这种业绩可能会被促销或其他津贴的影响所掩盖。管理层认为， 总帐单的列报提供了衡量Reed经营业绩的有用指标。

以下讨论中显示的金额 以千为单位，不包括每股金额和每股金额。

运营结果

概述

在截至2022年12月31日的年度内，公司继续加强供应链，实施毛利率提升计划，提高运输和仓储成本的效率，并降低运营费用。此外，该公司还继续打造创新渠道，里德的真正生姜麦片和里德的经典麦芽啤酒的销量持续增长。在第一季度末，该公司 发货了更名后的Virgil零糖生产线，每盎司12盎司。圆滑的罐头，并生产了新的芦德硬姜麦酒系列。

公司仍然专注于推动销售增长、提高毛利率和降低货运成本。销售增长的重点是渠道 的扩张、门店布局的增加、新产品的推出和销售执行力的提高。利润率提升计划 由包装节省、共同包装器升级以及更好地利用采购和提高效率推动。这些举措的基础是注重从战略上降低运营成本，特别是交付和搬运费用。

最近 趋势-市场状况

在截至2022年12月31日的一年中，新冠肺炎疫情继续影响我们的经营业绩，公司预计今年剩余时间将产生残余影响。此外，疫情可能会导致对我们产品的需求减少，例如，如果疫情导致经济衰退，对购买我们产品的消费者产生负面影响。根据最近对我们产品的需求增加，我们相信从长远来看，对我们产品的需求将继续强劲。

尽管美国经济在2022年第一季度继续增长，但新冠肺炎疫情的持续影响、更高的通胀、美联储应对通胀的行动以及不断上涨的能源价格给未来的经济环境带来了不确定性 这种环境将继续发展，并可能影响我们未来的业务。我们经历了供应链挑战，包括交货期增加，以及由于供应限制和高需求导致原材料、物流和劳动力成本膨胀。尽管 我们定期监控供应链中的公司，并在必要和可用的情况下使用替代供应商，但供应链限制 可能会导致我们获得制造产品所需的原材料的能力中断，并对我们的运营产生不利影响。 我们预计通胀趋势和供应链压力将持续整个2023年。

在截至2022年12月31日的年度内，公司经历了运费上涨带来的减速。虽然截至2022年12月31日的年度的平均运输和处理成本为每箱3.95美元，与截至2021年12月31日的年度的每箱3.95美元相同，但上半年的平均运输和处理成本显著高于2021年12月31日的每箱3.95美元，但在下半年大幅下降。该公司相信，这些挑战将在全年持续下去。此外，该公司的几种原材料价格上涨，其中几种产品的采购出现延误。但是，已经实施了缓解计划来管理这一风险。此外，本公司还受到供应链挑战的负面影响，这些挑战影响了我们从产品的强劲需求和销售增长中获益的能力。劳动力短缺、原材料成本大幅上涨、物流问题和运费增加以及持续的港口拥堵造成的中断，导致利润率和净收入受到抑制。公司 预计将在整个2023年持续产生影响。

我们 能否在不因新冠肺炎疫情带来重大负面运营影响的情况下运营，在一定程度上取决于我们 保护员工和供应链的能力。该公司一直努力遵循政府和卫生当局的建议行动，以保护我们的员工。自新冠肺炎疫情爆发至2022年12月31日，我们保持了 新冠肺炎疫情爆发期间我们业务的一致性。我们将继续创新我们的业务管理，与我们的员工和供应商协调，尽我们的一份力量，对我们的员工和业务合作伙伴负责，回应我们的客户和供应商 。然而，大流行带来的不确定性可能会导致我们的劳动力和供应链出现不可预见的中断(例如，关键供应商或运输供应商无法采购和运输材料)，这可能会对我们的运营产生负面影响。

我们 没有观察到我们的资产因新冠肺炎疫情而出现任何实质性减值或资产公允价值发生重大变化。

在截至2022年12月31日的年度内，乌克兰冲突对我们的财务状况、运营结果和流动性没有直接的实质性影响 。

截至2022年12月31日的年度运营业绩

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的主要统计数据，单位为千：

销售额、销售成本和毛利率

下面的图表列出了截至2022年12月31日的年度公司营收活动过渡的主要统计数据。

销售额、销售成本和毛利率

作为公司正在进行的简化和精简运营计划的一部分，公司已确定将其战略重点 放在核心产品上。这些核心产品包括里德和维吉尔的品牌饮料。非核心产品主要包括保健饮品、糖果和销售较慢的已停产的芦荟和维吉尔的SKU。

截至2022年12月31日的年度核心饮料量占所有饮料量的95%。

与去年同期相比，核心品牌的毛账单增加了3%，达到54,613美元，这是由于Reed的销量下降了1%， Virgil的销量下降了13%。其结果是，在截至2022年12月31日的一年中，总账单总额增加了9%，从截至2021年12月31日的54,658美元增至59,464美元。我们核心品牌的价格上涨了10.0%，达到每箱19.57美元，这是因为我们的产品组合转向了价格更低、利润率更高的产品。

折扣 占总账单的百分比从去年同期的9%增加到11%。因此，在截至2022年12月31日的一年中，净销售收入增长了7%，达到53,041美元，而去年同期为49,599美元。

售出商品的成本

在截至2022年12月31日的一年中，与去年同期相比，销售商品的成本增加了4928美元。截至2022年12月31日的年度，销售成本占净销售额的百分比为77%，而去年同期为73%。

在截至2022年12月31日的一年中，每箱货物的总成本从去年同期的每箱11.91美元增加到每箱13.92美元。 在截至2022年12月31日的一年中，核心品牌的每箱销售成本为13.59美元，而去年同期为11.63美元。

毛利

截至2022年12月31日的年度毛利率为23%，而去年同期为27%。

运营费用

送货 和手续费

交付和处理费用 包括交付给客户的交付成本和生产后处理我们的成品所产生的仓储成本。 交付和处理费用在截至2022年12月31日的年度中减少了336美元，从去年同期的11,939美元降至11,603美元 原因是数量减少、电子商务实施成本以及市场状况导致运费下降。在截至2022年12月31日的一年中，交付成本为净销售额的22%，每箱3.95美元，而去年同期为净销售额的24%，每箱3.95美元。

销售 和营销费用

营销费用包括直接营销成本、营销人力成本和营销支持成本。销售费用包括所有其他与销售相关的费用，包括人员和承包商支持。 在截至2022年12月31日的一年中，销售和营销总费用减少了2,349美元，降至7,316美元，而去年同期为9,665美元。在截至2022年12月31日的一年中，销售和营销成本占净销售额的百分比降至14%，而去年同期为19%。这一下降是由于员工相关成本、股票薪酬、分销商买断以及抽样和营销支出的减少，部分被较高的经纪人费用所抵消。

一般费用 和管理费用

一般和行政费用主要包括行政、行政、运营和财务人员的费用以及专业费用。在截至2022年12月31日的一年中，一般和行政费用 从7965美元减少到7489美元，比去年同期减少了476美元。在截至2022年12月31日的一年中，一般和行政费用占净销售额的百分比从去年同期的16%降至14%。下降的原因是较低的法律和解、股票补偿和员工相关成本，以及坏账支出，但上市公司成本和co-Packer停机费用的增加部分抵消了这一下降。

与原关联方的应收账款准备

于2022年12月31日，本公司欠前关联方Christopher J.Reed拥有的实体California Custom Beverage，LLC(“CCB”)的应收账款。 于2022年12月31日，CCB否认其欠本公司记为应收账款的1,043美元 。本公司相信它将在这场纠纷中获胜，然而，截至2022年12月31日，由于 最终和解金额尚不确定，本公司已根据管理层的估计为538美元预留了准备金。

运营亏损

截至2022年12月31日的年度的运营亏损为14,834美元，而去年同期的亏损为15,971美元，原因是毛利润下降部分抵消了上文讨论的运营费用的减少。

利息 和其他收入(费用)

截至2022年12月31日止年度的利息及其他收入包括5,223美元的利息开支。去年同期，利息和其他支出包括1,201美元的利息支出，抵消了770美元的债务豁免收益。

已修改 EBITDA

除了我们的GAAP结果外，我们还提交了修改后的 EBITDA作为对我们业绩的补充衡量标准。然而，经修订的EBITDA不是公认的公认会计准则计量，不应将 视为根据公认会计准则得出的净收入、运营收入或任何其他业绩计量的替代方案，或作为衡量流动性的营运活动现金流的替代方案。我们将经修订的EBITDA定义为净收益(亏损)、 加上利息支出、折旧及摊销、基于股票的补偿、认股权证支出的公允价值变动、法律和解、 以及包括员工遣散费和资产减值在内的一次性重组相关成本。

管理层 认为，我们的核心运营业绩是指我们的经理在任何特定时期都可以通过管理影响该时期基本收入和盈利运营的资源来影响我们的核心经营业绩。根据公认会计原则编制的对我们业绩的非公认会计原则调整 如下所列。鼓励您评估这些调整以及我们认为它们适合进行补充分析的原因 。在评估修改后的EBITDA时，您应该意识到，未来我们可能会产生与本演示文稿中的某些调整相同或相似的费用。我们对修改后的EBITDA的列报不应被理解为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。

以下是截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度经修正的EBITDA的净亏损对账(单位：千)：

我们 呈报经修订的EBITDA是因为我们相信它通过剔除我们认为不能反映我们核心运营业绩的项目，帮助投资者和分析师在一致的基础上比较我们在各个报告期内的业绩。此外，我们使用修改后的 EBITDA来制定内部预算、预测和战略计划；分析我们业务战略的有效性，以评估潜在的收购；做出薪酬决定；以及与董事会就我们的财务业绩进行沟通。经修改的EBITDA作为一种分析工具有局限性，除其他外，包括：

流动性、资本资源和持续经营

随附的财务报表是在假设本公司自财务报表发布之日起持续经营一年 的前提下编制的。此类假设考虑了正常业务过程中的资产变现和负债清偿。

在截至2022年12月31日的年度，公司录得净亏损20,057美元，运营中使用现金15,530美元。截至2022年12月31日，我们的现金余额为533美元，当前可用金额为110美元，额外借款能力为1,633美元，股东赤字为8,470美元，营运资本为负1,563美元，而截至2021年12月31日，现金余额为49美元，借款能力为109美元，股东权益为4,203美元，营运资本为2,981美元.

于截至2022年12月31日止年度内，本公司与Whitebox Advisors，LLC订立票据购买协议，并同意发行13,750元有担保可转换本票(“票据”)。在扣除配售代理费及其他债务发行成本后，发行债券所得款项净额约为12,430元。

债券将于2025年5月9日期满，息率为年息10%(年息5%以现金支付，年息5%以实物形式支付，方法是将应计利息加入债券本金)。票据以本公司几乎所有资产(包括其所有知识产权)作抵押，并须与本公司现有的有担保贷款人ACS订立抵押品分成协议(见附注5)。在截至2022年12月31日的年度内，本金支付了800美元，本金余额中增加了1,052美元的应计利息，截至2022年12月31日的余额为11,502美元。

从历史上看，我们通过公开和非公开出售普通股、发行优先股和普通股、可转换债务工具、金融机构的定期贷款和信用额度以及运营产生的现金为我们的运营提供资金。为了缓解这些情况，管理层目前正在评估各种融资选择，并可能寻求通过发行股本、夹层或债务证券、通过与战略合作伙伴的安排或通过从金融机构获得信贷来筹集更多资金。由于 我们寻求其他融资来源，因此不能保证此类融资将以优惠条款提供给我们，或者根本不能 。我们在债务和股权资本市场获得额外融资的能力取决于几个因素，包括市场和经济状况、我们的业绩以及投资者对我们和我们所在行业的情绪。

我们 已采取果断行动来提高我们的利润率，包括全面外包我们的制造流程、精简我们的产品组合、 谈判改进的供应商合同以及调整我们的销售价格。

关键会计政策和估算

根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制公司财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债报告金额以及报告期内报告的费用金额。其中一些判断可能是主观和复杂的，因此，在不同的假设或 条件下，实际结果可能与这些估计值大不相同。管理层根据过往经验及各种假设作出估计，而该等假设 相对于当时的整体财务报表被认为是合理的，其结果构成对资产及负债的账面值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。管理层利用现有信息、事实和环境的变化、历史经验和合理假设，定期评估用于制定估计的关键因素和假设。在这种评估之后，如果认为适当，这些估计数会相应地进行调整。 实际结果可能与这些估计数不同。重大估计包括与估计坏账准备金、存货陈旧、财产及设备折旧寿命、已记录长期有形及无形资产减值分析、递延税项资产变现、潜在负债应计项目及为服务发行的股票工具估值时所作的假设有关的假设。在截至2021年12月31日的财政年度的10-K报表中包含的合并财务报表中描述的我们的关键会计政策没有任何变化，这些变化对我们的精简合并财务报表和本文中包含的相关附注没有影响。

最近 会计声明

关于最近会计声明的讨论，见财务报表附注2。

第 7A项。关于市场风险的定量和定性披露

作为一家较小的报告公司，Reed‘s不需要提供本项目7A所要求的信息。

项目 8.财务报表

独立注册会计师事务所报告{br

致Reed‘s，Inc.的股东和董事会。

对财务报表的意见

我们 审计了Reed‘s，Inc.(“公司”)截至2022年和2021年12月31日的资产负债表、截至该年度的相关经营报表、股东权益(赤字)和现金流量变化，以及相关的 附注(统称为“财务报表”)。我们认为，该等财务报表在所有重大方面均按美国公认的会计原则，公平地列报本公司截至2022年及2021年12月31日的财务状况，以及截至该等年度的营运结果及现金流量。

正在进行 关注

所附财务报表的编制假设本公司将继续作为持续经营的企业。如财务报表附注 1所述，于截至2022年12月31日止年度内，本公司录得净亏损，并在营运中动用现金。 这些情况令人对本公司作为持续经营企业的持续经营能力产生重大怀疑。附注1还说明了管理层缓解这些情况的计划。财务报表不包括可能因 这种不确定性的结果而产生的任何调整。

征求意见的依据

这些 财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们 按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。公司 不需要对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为我们审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的 审计包括执行程序，以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误 还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的金额和披露有关的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计 为我们的观点提供了合理的基础。

重大审计事项

以下所述的关键审计事项是指在本期对财务报表进行审计时产生的事项，这些事项已传达或要求传达给审计委员会：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对整个财务报表的意见，我们也不会通过沟通下面的关键审计事项 ，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

库存 估价

如财务报表附注2及3所述，本公司的存货按成本或可变现净值中较低者列账，按先进先出(“FIFO”)原则厘定。截至2022年12月31日，该公司拥有1620万美元的库存。 在确定可变现净值时，管理层会考虑历史使用量、与现有库存相关的预测需求、市场状况和其他因素。

我们 将评估管理层对某些存货的可变现净值的评估视为一项重要的审计事项，因为管理层在估计未来需求和市场状况时做出了重大判断，用于得出可变现净值。这需要审计师高度的判断，并增加审计师在审计这些假设方面的努力。

我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：

应付前关联方账款

如财务报表附注13所述，截至2022年12月31日，本公司与加州定制饮料有限责任公司(“CCB”)、一家前关联方及其一家复制商达成了一项安排。管理层认为，该安排允许将建行提供的某些服务的成本抵销到本公司应得的某些金额。截至2022年12月31日，本公司记录了应付建行的净额 1,248美元。

我们将应付建行的净额确认为关键审计事项，原因是管理层在估计应付建行的净额时作出重大判断，包括 本公司确定存在与应付建行款项及应收建行款项有关的抵销权。这需要审计师高度的判断力来评估管理层结论的合理性。

我们执行的与应付给建行的净额有关的主要程序包括：

我们 自2004年以来一直担任本公司的审计师。

/s/温伯格(Br)公司，P.A.. 

加利福尼亚州洛杉矶

2023年5月15日

里德公司， Inc.

资产负债表 表

(以千计的金额，不包括股份金额)