附录 5.1

致上述收件人：

我们曾担任特拉华州的一家公司（“公司”）e.l.f. Beauty, Inc. 的特别顾问，该公司共注册了1,594,963股公司普通股，面值每股0.01美元（“普通股”），包括根据公司2016年股权激励计划发行的1,063,309股普通股（“2016年计划股票”），经修订（“2016年计划”），以及可根据公司2016年员工股票发行的531,654股普通股（连同2016年计划股份，“股票”）购买计划（连同2016年计划，“计划”）。这些股票包含在经修订的1933年《证券法》（“该法”）规定的S-8表格上的注册声明中，该声明于2023年5月26日提交给美国证券交易委员会（“委员会”）（“注册声明”）。本意见是根据该法第S-K条例第601（b）（5）项的要求提供的，除此处明确规定的与股票发行有关的意见外，本文未就与注册声明或相关招股说明书内容有关的任何事项发表任何意见。

作为这样的律师，我们研究了我们认为适合本信目的的事实问题和法律问题。经您同意，我们在事实问题上依赖公司高级管理人员和其他人员的证书和其他保证，但没有对此类事实问题进行独立核实。我们在此对《特拉华州通用公司法》（“DGCL”）发表意见，我们对任何其他法律均不发表任何意见。

在不违反上述规定和本文规定的其他事项的前提下，我们认为，截至本协议发布之日，股份应已以购买者的名义或代表买方在过户代理人和登记机构的账簿上正式注册，并由公司在计划所设想的情况下以付款（不低于面值）发行，在每种情况下都假设根据本计划发行、补助金或奖励计划经所有必要的公司行动正式授权，并正式发布、批准或根据法律和计划（以及根据法律和计划正式通过的协议和裁决）的要求授予和行使，股票的发行和出售将获得公司所有必要的公司行动的正式授权，股票将是

已有效发放、已全额缴纳且不可征税。在发表上述意见时，我们假设公司将遵守DGCL中有关无凭证股票的所有适用通知要求。

本意见有利于您在注册声明方面的利益，根据该法的适用条款，您和有权依赖该意见的人可以依据。我们同意您将本意见作为注册声明的附录提交。因此，在给予此类同意时，我们并不承认我们属于该法第7条或委员会在该条下的规则和条例需要征得同意的人员类别。

真的是你的，

/s/ 瑞生和沃特金斯律师事务所