附录 99.2


亲爱的股东，

我们在第一季度表现强劲，所有指标均超过了预期的最高水平。我们实现了1.157亿美元的前TAC毛利，1010万美元的调整后息税折旧摊销前利润和1120万美元 的自由现金流。

我们在所有指标上都提高了2023年全年指引的中点。我们仍然预计财务表现将发生重大变化，到2024年， Ad.EBITDA将超过2亿美元，自由现金流将超过1亿美元。我们对这一预测有足够的信心，我们将在2023年宣布一项高达4000万美元的股票回购计划，我们将继续偿还长期债务。我们在四月份偿还了3000万美元 ，预计今年将再偿还多达5000万美元。
 
我们在第一季度的强劲表现是由几个因素推动的。在我们的核心业务中，我们不断看到出版商在德国获得有意义的胜利，例如康德纳斯特、Univision、The Blaze、Kicker。我们的电子商务业务和Taboola新闻在第一季度的表现好于预期。

从历史上看，我们的收入是多种多样的。按占前TAC的百分比计算，我们大约15％的业务是电子商务，约10％是视频，约5％是Taboola新闻（我们将出版商的 内容分发到安卓设备上，类似于苹果新闻）。剩下的就是核心的原生广告。

Taboola的愿景是成为开放网络的推荐引擎。想想亚马逊、Instagram、TikTok——它们是人工智能驱动的推荐引擎，通过 原生广告赚钱，这些广告的外观和感觉都与其平台原生相似。Taboola 将最好的围墙花园——用户体验、数据、人工智能和广告商——带到了开放网络的品牌安全环境中。我们的业务是可预测的——我们 收入的90％来自直接与我们合作的广告商，而不是通过广告交易所。我们与出版商的合作伙伴关系是独家和长期的。大多数出版商与我们签订了为期3-10年的协议，雅虎最近与我们合作了30年 。我们每天有大约 6 亿活跃用户。

我们根据除税前税务委员会毛利、调整后的息税折旧摊销前利润和自由现金流来衡量我们的业务。在过去的3年中，我们在除tac基础上同比增长了20％以上，创造了约30％的经调整后的息税折旧摊销前利润率，并在调整出版商预付款时将约50％转换为自由现金流，我们认为这是一项投资。

我们的核心业务很强大。我们是 8,000 多家出版商的首选合作伙伴。我们开发了一种针对生命周期价值 (LTV) 进行优化的独特技术，使出版商能够实现收入来源（电子商务、 订阅、原生、标题竞价、视频）的多样化。出版商在其主页上部署我们的人工智能，使用我们的编辑工具，建立电子商务版块，动态匹配相关的内容/广告，而我们通常是排名前三的收入来源。没有人因为收购 IBM 而被解雇 ，当出版商选择 Taboola 时，他们就会成长和续约。超过18,000名广告商使用Taboola来发展业务。

我们（激光）专注于四个关键优先事项， 每个优先事项对我们来说都代表着10亿美元的机会。 绩效广告是我们的首要任务，因为它会影响我们的收益，并且即使我们不增加一家发行商，随着时间的推移，它也可以使Taboola的收入增加3-5倍。我们看到，无论大小，广告商都希望比支出更聪明。因此，擅长效果广告和帮助广告商取得成功现在比以往任何时候都更加重要。然后，我们有竞价（微软和其他数字资产。）电子商务。当然，还有雅虎，我们正在努力加快发布速度。

一旦雅虎在2024年100％上线，我们预计收入将达到约25亿美元，这仍然是700亿美元开放网络市场的一小部分。 捕获量有很大的增长。就是否存在衰退而言，我们假设今年和2024年的收益率将持平。我们认为这是保守的。

与我们在以色列的工程师一起度过一个鼓舞人心且充满活力的月份

我相信让事情变得个性化。我们鼓励 Taboola 的每个人都与我们的客户保持更亲密的关系，我们称之为 “零”
距离”。本着这种精神，我每年飞往以色列一次，与我们的工程和产品管理团队共度整整一个月。我可以直接联系我们的团队，每天参加技术 工作会议，他们可以看到我对业务的全球视角。太不可思议了。文化、活力、辛勤工作和对我们四大优先事项的关注从未如此之高。作为一家 未来掌握在我们手中的公司，我们处于罕见的地位。我们不需要进入新市场，也不需要改变方向。我们只需要执行，而我们有世界上最优秀的人才来做到这一点。
 
在那次访问中反复出现的一件事是，我们的工程团队和产品经理不再仅从代码的质量或 产品的功能丰富程度的角度来考虑开发，而是主要考虑客户的采用率和影响力。我们在以色列有700多名员工，他们痴迷于了解他们制造的产品如何帮助我们的合作伙伴和客户。
 
Taboola 核心业务
 
提醒一下，我们的核心业务已经运营了十多年，包括在全球范围内独家与我们合作，并作为他们的本地广告合作伙伴 3-10 年，利用我们的 Life Time Value (LTV) 平台帮助他们实现其广泛的目标。我们从与我们合作的广告商那里获得收入，通过出现在我们发布商的 网站上来推动销售。你以前见过我们。如果你曾经去过
 
CNBC、Time.com或英国广播公司，你已经发现了来自开放网络的广告商的新闻、产品和付费产品。据估计，这个市场 为700亿美元，我们认为我们在其中具有有意义的竞争优势。我在 15 年前创办了 Taboola，尽管我们几乎不是第一家，但我们成为了全面的首选合作伙伴。 团队对客户成功的执着，对执行力和技术优势的执着，推动了我们的增长。

我们的核心是——我们根据新的和续订的出版商合作伙伴关系以及我们技术的使用情况来监测我们的发展势头，并针对生命周期价值进行优化。这包括 产品，例如我们的编辑平台 Newsroom，该平台现已有 3,500 名编辑和作家使用，主页个性化（“Homepage For You”）等。我们将ex-tac Margin视为我们在开放网络中相对于其他广告 公司的技术优势的代表。

出版商的势头仍然强劲。在过去的 季度中，我们赢得或宣布了签署的全球出版商合作伙伴关系。一些关键的新胜利或竞争性胜利包括一些世界上最大的公司，例如 Univision、Conde Nast、L'Express、Kicker、Funke 和 Dumont。我们还与包括辛克莱、Advance Local、O Dia、Slate France和Seven West Media在内的知名出版商恢复了关系。
 
公司的四个关键优先事项：
绩效广告、竞价、电子商务和雅虎
 
我简要地提到了我们的四个增长引擎：绩效广告、竞价、电子商务和雅虎。这些是我们作为一家公司在未来几年进一步推动 增长所获得的最大收益。下面，我将详细说明每个问题。

绩效广告
提醒一下，Taboola的绝大多数收入来自使用我们的人工智能直接从Taboola购买商品的广告商。我们大约 10% 的收入来自程序化合作伙伴 ，例如谷歌、TTD、亚马逊等。

我们的两个目标是让新广告商在尝试Taboola时取得成功，以及让现有广告商留在我们身边，根据NDR的衡量，增加支出。

市场庞大，数百万广告商在谷歌和Meta上购买，成千上万的广告商在像Snap这样的公司上购买。Taboola 有成千上万的广告商，因此我们知道我们可以大规模提供价值，而且我们知道 还有很大的增长空间。我们的主要重点是改进人工智能和工作流程，使广告商更容易与我们合作并取得成功。我总是告诉我的团队——和我们合作并获得成功应该像使用 Meta 或 Google 一样容易。

当广告商在我们这里取得成功时，我们在出版商身上的收益就会提高，这不仅改善了 我们的财务指标，而且随着我们变得更具竞争力，从而能够为我们的广告商提供高质量的供应，从而增强我们的护城河。广告商成功 → 更高的收益 → 更多 发布商获胜 → 广告商获得更多数据/用户点击量/转化率（一次又一次）。

大约两个季度前，鉴于我们认为有上行空间，我们将从事绩效广告的工程资源从50增加到200人。

在创意方面，我们专注于帮助广告商轻松获得适合他们的标题、缩略图和登录页面。在这里，扩大规模给我们带来了 的优势，因为我们可以使用历史数据为新广告商和现有广告商制定最佳实践。具体而言，我们推出了生成式人工智能，该人工智能现已在Taboola Ads上提供测试版，已被数百个 广告商采用并使用。我们可以使用带有提示的独特方式创建标题和缩略图——它使用历史数据来确定我们所看到的成功内容，并生成广告商可以选择和使用的独特的新素材。我们刚刚完成了一场以 为重点的生成式人工智能的黑客马拉松，并且正在努力利用这种尖端技术为广告商提供更多东西。这非常令人兴奋，我怀疑行业和Taboola将使用Generational AI 快速迭代，既包括与 生产力相关的内部迭代，也可以在外部与客户进行迭代。

竞价进入 “展示库存”
我们估计，我们核心业务中的8,000多家出版商每年创造约200亿美元的展示收入。鉴于我们在人工智能、第一方数据和其他数据方面的优势，我们认为我们可以使用 我们的标题竞价解决方案访问出版商的展示库存，并赢得大约 5-10% 的拍卖。这将使我们成为出版商更有价值的合作伙伴，增加我们向他们支付的款项以及我们在 钱包中的份额，同时为我们的广告商提供更大的规模。

我们有三个竞标领域：（1）Microsoft/MSN——去年4月推出；（2）发行商合作伙伴使用我们的核心解决方案，我们拥有第一方 优势；（3）发行商目前未在我们有独特需求但没有第一方优势的情况下使用我们的核心解决方案。我们相信，随着雅虎的推出，我们也将能够在竞标方面与雅虎合作。

如今，我们通过竞标赚取了数亿美元，其中包括我们与微软的业务以及我们新的头条竞价报价。但它在很大程度上仍然是 Taboola 内部的一家初创公司，我们认为我们可以让它有意义地发展 。之所以感到兴奋，主要是因为随着世界向一个更加 “隐私驱动的环境” 转变，没有Cookie和IDFA，我们在页面上进行硬编码具有巨大的优势。这意味着与没有硬编码的基于标签的竞争对手相比，用户 知识要多得多。我们整个网络页面上的代码加上与雅虎的30年协议
使我们的 1P 数据在质量和规模上无与伦比。除此之外，来自Connexity的电子商务第一部分数据是 竞争对手所没有的另一项竞争优势。世界上大多数广告技术公司都不知道这一点，这就是为什么隐私是Taboola未来的好趋势。

与一些公司相比，这在很大程度上是Taboola内部的一家初创公司，而在某些公司中，他们所做的只是竞标者/DSP。在将其推广到我们网络的其余部分之前，我们将重点放在我们正在测试的 50 多家出版商上。我对我们所看到的情况持乐观态度。

电子商务（将零售商带入开放网络）
提醒一下，这是我们为零售商提供在出版商网站上在开放网络上寻找客户的机会。本季度，电子商务超出了我们的预期， ，看到它的强度和耐久性令人印象深刻。这对零售商和出版商来说都是一个很大的好处，因为用户非常信任他们的本地和全国性网站，如果这些人对产品或服务（例如金融 服务、旅行、教育等）进行评论，就有机会在人们做出自己真正关心的决策时产生积极影响。

电子商务有三大支柱——内容创作、为其带来流量和获利。在过去的 6 场比赛中
几个月，随着Taboola Turnkey Commerce的推出，我们推出了 “盒子里的电子商务”。现在，每个想要进入电子商务领域，但对零售商有吸引力的内容很少或根本没有吸引力的出版商，都可以使用Taboola来实现。Taboola 为出版商完成 的所有工作，从使用我们的数据了解我们代表出版商撰写哪些内容是有意义的，到为其吸引流量，当然还有通过与商家和服务 提供商的关系将其货币化。

上个季度，我们宣布了该计划的前两个出版商合作伙伴：《时代》和《Advance Local》。虽然还为时过早，但两次发布都有良好的开端。这两个网站的 Taboola Turnkey Commerce 版块的流量已经达到了
增长迅速，盈利已经开始。双方都对内容的质量表示满意。 4月初《时代》杂志的发布进展非常顺利，该网站发布了100多篇关于个人理财的文章，我们计划在5月推出电子商务网站。

雅虎

在今年三月举行的信息发布会上，我们解释了将雅虎整合到Taboola网络的四个特定阶段 的过程：

 

●
第 0 阶段：完成并规划-获得必要的批准，以 关闭交易并制定集成计划。

●
第 1 阶段：构建和测试-开发 技术基础架构，允许 Gemini 通过 Taboola 的平台进行广告支出，并根据个位数的需求百分比进行测试。

●
第 2 阶段：加快和过渡——逐步将广告 的支出和供应从 Gemini 过渡到 Taboola ——预计将于 2023 年下半年开始，并于 2024 年中期完成。

●
第 3 阶段：优化和增长-寻求持续的 优化和增长机会。

 
 

自事件发生以来，我们已经从第 0 阶段过渡到第 1 阶段。Taboola团队每天都在与雅虎互动，以优先留住雅虎广告商的方式深思熟虑地将广告商迁移到Taboola 平台。日程安排仍符合我们的预期。我们正在努力加快推出，以便更快地获得收入。

在我们继续经营盈利业务的同时，我们还有巨大的进一步盈利潜力。我们正在为 Y 奠定基础！整合。 包括未转化为当前收入和利润的人员、基础设施和商业活动。同时我们知道接下来会发生什么 —— 我们在 Y 有一个很棒的合作伙伴！我们很高兴能够开始为他们和他们的 广告商提供服务，并实现这些投资的战略和财务潜力。


第一季度财务业绩

最后，让我分享一下我们23年第一季度的财务业绩。

（百万美元）
  
Q1 2023
实际情况
    
2023 年第一季度指南
  
收入
  

$327.7
    

$299 - $325
  
毛利
  
$89.6
    

$76 - $88
  
税前毛利*
  

$115.7
    

$103 - $115
  
调整后的息税折旧摊销前利润*
  

$10.1
    
 
($6) - $6

非公认会计准则净收益（亏损）*
  

($4.1)

 

($23) - ($11)


我们在所有指导指标上都超过了区间的最高水平。除了上面讨论的原因外，我们还看到表现出色，尤其是在美国和拉丁美洲。 电子商务继续给人留下深刻的印象，将 2022 年最后几个季度的势头带到了今年。随着广告商越来越关注广告支出的 即时回报，我们看到一些主要合作伙伴的支出强劲，例如沃尔玛、Wayfair和梅西百货。这有利于渠道底层，对于 Taboola 而言，这意味着我们的电子商务产品。我们的团队在提高成本效率的同时取得了这一收入表现，调整后的息税折旧摊销前利润和 Non-GAAP 净收益（亏损）表现优于预期，超过了收入和 ex-tac 毛利就表明了这一点。

2023 财年第二季度和 2024 财年指南

以下是我们的 2023 年第二季度、2023 年全年和 2024 年的指导方针。我们的展望假设在线广告市场将继续保持目前的水平，但不会显著好转或恶化。此外，我们假设我们将投资雅虎合作伙伴关系，但保守地说，不考虑相关收入。它还假设继续投资于我们关键公司的绩效 广告、竞价和电子商务等优先事项。我们预计 2023 年自由现金流将为正。我们还认为，我们的投资将在2024年开始显示回报，尽管我们尚未完全提供指导，但我们预计在2024年将产生至少2亿美元的调整后息税折旧摊销前利润 和1亿美元的自由现金流，尽管这是雅虎的部分年份。

   
Q2 2023
指导
    
2023 财年
指导
  
   
未经审计
  
   
（百万美元）
  
收入
  

$296 - $322
    
$1,427 - $1,469
  
毛利
  

$78 - $88
    
$418 - $436
  
税前毛利*
  

$105 - $115
    
$529 - $546
  
调整后的息税折旧摊销前利润*
  
 
($4) - $6

 
$65 - $80
  
非公认会计准则净收益（亏损）*
  

($26) - ($16)

 
($5) - $10


有关我们第一季度业绩、2023年第二季度和23财年指引的更多信息，请参阅我们的2023年第一季度财报新闻稿，该新闻稿已提供给美国证券交易委员会，也于今天发布在 Taboola 的网站上，网址为 https://investors.taboola.com。

*          *          *

综上所述
 
我对我们在市场上的地位充满活力。我认为我们有机会建立第一家出版商和 广告商可以信赖的大规模、“必买” 的开放网络公司。谷歌用于搜索，Meta 用于社交，Taboola 用于开放网络。我们完全专注于公司的四个关键优先事项（绩效广告、竞价、电子商务、雅虎）。我们精益求精并执行我们的计划。一旦 Yahoo 100% 上线，我们预计收入将达到25亿美元。这仍将是700亿美元的开放网络市场的一小部分，因此我们还有很大的增长要做。我告诉塔布拉的员工的是，就我们的规模而言，我们拥有执行和实现财务目标所需的一切 。现在是低调执行的时候了——这就是我们现在所关心的。

我们期待在接下来的几周内与你们中的许多人互动。

亲切的问候，
-亚当·辛戈尔达
Taboola 创始人兼首席执行官

*关于非公认会计准则财务信息
 
这封信包括前TAC毛利、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润与税前总利润的比率、自由现金流、非公认会计准则净收益（亏损），它们是 非公认会计准则财务指标。根据公认会计原则，这些非公认会计准则财务指标不是衡量财务业绩的指标，可能不包括对理解和评估公司财务业绩具有重要意义的项目。因此， 不应孤立地考虑这些指标，也不应将其作为收入、毛利、净收益（亏损）、运营现金流或其他衡量盈利能力、流动性或业绩的指标的替代方案。您应注意， 公司对这些衡量标准的陈述可能无法与其他公司使用的标题相似的衡量标准进行比较。
 
公司认为，非公认会计准则财务指标为管理层和投资者提供了有关与 公司相关的未来财务和业务趋势的有用信息。公司认为，这些指标的使用为投资者提供了另一种工具，可用于评估经营业绩和趋势，并将公司的财务指标与其他类似公司进行比较，其中许多公司 向投资者提出了类似的非公认会计准则财务指标。非公认会计准则财务指标受到固有的限制，因为它们反映了管理层在计算这些指标时对排除或包括哪些项目所做的判断。 请参阅本信末尾的附录，了解根据公认会计原则与最直接可比指标的对账情况。
 
**关于出版商预付款 （净额）中的现金投资
 
我们将特定衡量期内出版商预付款（净额）的现金投资额计算为我们在该衡量期内支付的出版商现金预付款总额 减去该衡量期内包含在流量获取成本中的出版商预付款的摊销额，后者是现金出版商在该衡量期和 之前的预付款的结果。
 
关于前瞻性陈述的说明
 
这封信中的某些陈述是前瞻性陈述。前瞻性陈述通常与未来事件有关，包括Taboola.com Ltd.（“公司”）未来的财务或运营 业绩。在某些情况下，您可以通过 “可能”、“应该”、“期望”、“指导”、“打算”、“将”、“估计”、“预期”、“相信”、“预测”、“目标”、 “潜在” 或 “继续” 等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语的否定词或其变体或类似术语。此类前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异 。

这些前瞻性陈述基于估计和假设，尽管公司及其管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。 可能影响公司未来业绩并导致业绩与本信中前瞻性陈述不同的不确定性和风险因素包括但不限于：识别 收购 Connexity 的预期收益的能力以及公司与 ION Acquisity Corp. 1 Ltd.（合称 “业务合并”）之间的业务合并（合称 “业务合并”），这些可能受到竞争、公司增长能力等因素的影响 以盈利的方式管理增长，维护与客户的关系并留住管理层和主要员工；公司成功整合收购Connexity的能力；与业务合并相关的成本； 适用法律或法规的变化；公司对支出和盈利能力的估算以及与会计列报和收购价格及其他调整有关的基本假设；我们将在多大程度上根据公司董事会的授权自愿预付 额外长期债务或回购我们的任何普通股，这可能取决于市场和经济状况；其他商业机会和优先事项；而且，在回购我们的普通股方面，特拉维夫地方法院经济部在必要时批准和重新批准足够的持续授权，以允许股票回购（以及我们继续使用 净发行机制来履行与股权薪酬相关的预扣税义务）或其他因素；公司 过渡的能力按目前预期的时间表或完全启动雅虎原生广告服务； 将雅虎与我们的服务整合所产生的任何利润、盈利能力、现金流或其他财务贡献的时间和金额；雅虎整合导致公司在新服务准备和推出期间及以后财务业绩下降的风险；产生或实现 调整后财务业绩的能力，包括增加 2024 年或我们的息税折旧摊销前利润和自由现金流雅虎上线后的预期收入增长率，每种情况都达到本信中假设的水平或根本达到本信中假设的水平；将公司转变为开放网络中围墙花园的 替代方案的能力；按收入计算，成为世界上最大的开放网络广告公司的能力；吸引新的数字资产 和广告商的能力；满足数字资产合同中最低保障要求的能力；数字广告领域的激烈竞争，包括与拥有更多资源的竞争对手；有能力通过与广告商和数字资产建立新的关系，发展和 扩大公司的广告和内容平台；从数字资产中获得高质量内容的能力；与当前广告商和数字 房地产合作伙伴保持关系的能力；持续投资公司的人工智能技术平台的能力；吸引、培训和留住高技能技术员工的需求；对 “第三方的监管或市场惯例的变化 cookie” 及其对数字的影响广告；与公司平台互动的用户持续参与各种数字资产；依赖有限数量的合作伙伴获取公司 收入的很大一部分；与隐私、数据保护、广告监管、竞争和其他与数字广告相关的法律法规的变化；执行、保护和维护知识产权的能力；以及与我们在以色列注册并受以色列法律管辖的事实相关的风险 ；以及其他风险和不确定性载于公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第1部分第1A项 “风险因素” 以及公司随后向美国证券交易委员会提交的文件中。

本信中的任何内容均不应被视为任何人陈述此处提出的前瞻性陈述将得以实现或此类前瞻性陈述的 预期结果将得以实现。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表其发表之日。除非法律要求，否则公司没有义务更新这些 前瞻性陈述。

附录：非公认会计准则对账
 
三者的公认会计原则与非公认会计准则财务指标的对账
截至2023年3月31日和2022年3月31日的月份（未经审计）
 
下表显示了收入与前TAC毛利的对账情况。
 
   
三个月已结束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
收入
  
$
327,686
    
$
354,726
  
流量获取成本
    
211,946
      
216,498
  
其他收入成本
    
26,148
      
26,198
  
毛利
  
$
89,592
    
$
112,030
  
加回来：其他收入成本
    
26,148
      
26,198
  
除了 tac 的毛利润
  
$
115,740
    
$
138,228
  

下表提供了净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。
 
   
三个月已结束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
净收益（亏损）
  
$
(31,313
)
  
$
3,888
  
调整后排除了以下内容：
  
​
    
​
  
财务（收入）支出，净额
    
3,154
      
(11,195
)
所得税优惠
    
(639
)
    
(392
)
折旧和摊销
    
22,601
      
22,676
  
基于股份的薪酬支出
    
13,527
      
17,039
  
滞留补偿费用 (1)
    
2,555
      
2,790
  
并购和其他成本 (2)
    
237
      
50
  
调整后 EBITDA
  
$
10,122
    
$
34,856
  

1 代表因扣留根据与收购Connexity相关的补偿安排发行的Taboola普通股而产生的基于股份的补偿。
2 包括商业协议资产收购成本。

我们将净收益（亏损）与毛利的比率计算为净收益（亏损）除以毛利。我们计算调整后的息税折旧摊销前利润与税前总利润的比率，这是 非公认会计准则的衡量标准，即调整后的息税折旧摊销前利润除以税前总利润。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润与前TAC毛利润的比率很有用，因为TAC是我们必须向数字资产支付的费用才能获得在其 网站上投放广告的权利，而且我们认为专注于前TAC毛利可以更好地反映我们业务的盈利能力。下表核对了所示 期间的净收益（亏损）与毛利的比率以及调整后的息税折旧摊销前利润与税前总利润的比率。

   
三个月已结束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
毛利
  
$
89,592
    
$
112,030
  
净收益（亏损）
  
$
(31,313
)
  
$
3,888
  
净收益（亏损）与毛利的比率
    
(35.0
%)
    
3.5
%
                 
除了 tac 的毛利润
  
$
115,740
    
$
138,228
  
调整后 EBITDA
  
$
10,122
    
$
34,856
  
调整后的息税折旧摊销前利润率与除外 tac 毛利的比率
    
8.7
%
    
25.2
%

下表提供了净收益（亏损）与非公认会计准则净收益（亏损）*的对账情况。
 
   
三个月已结束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
净收益（亏损）
  
$
(31,313
)
  
$
3,888
  
收购的无形资产的摊销
    
15,969
      
15,780
  
基于股份的薪酬支出
    
13,527
      
17,039
  
滞留补偿费用 (1)
    
2,555
      
2,790
  
并购和其他成本 (2)
    
237
      
50
  
认股权证的重估
    
(1,676
)
    
(14,042
)
外币汇率损失 (3)
    
429
      
216
  
所得税影响
    
(3,829
)
    
(3,626
)
非公认会计准则净收益（亏损）
  
$
(4,101
)
  
$
22,095
  

*截至2022年3月31日的三个月已经过调整，排除了外汇 货币汇率的影响，以与本期列报方式保持一致。
 
1代表因扣留根据与收购Connexity相关的补偿安排发行的Taboola普通股 而产生的基于股份的补偿。
2  包括商业协议资产收购成本。
3代表使用报告期末的有效汇率重新计量货币资产和负债与公司本位币相关的 收益或损失。

下表提供了经营活动提供的净现金与自由现金流的对账情况。
 
   
三个月已结束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
经营活动提供的净现金
  
$
17,524
    
$
8,123
  
购买不动产和设备，包括资本化的内部使用软件
    
(6,350
)
    
(6,902
)
自由现金流
  
$
11,174
    
$
1,221
  

附录：非公认会计准则指导对账
 
2023年第二季度公认会计准则与非公认会计准则财务指标的对账以及
2023 年全年指导方针
 
（未经审计）
 
下表显示了预计毛利与前TAC毛利润的对账情况。

   
Q2 2023
指导
    
2023 财年
指导
  
   
未经审计
  
   
（百万美元）
  
收入
  
$296 - $322
    
$1,427 - $1,469
  
流量获取成本
  
($191) - ($207)
 
($898) - ($923)

其他收入成本
  
($27) - ($27)

 
($110) - ($111)

毛利
  
$78 - $88
    
$418 - $436
  
加回来：其他收入成本
  
$27 - $27

 
$110 - $111

除了 tac 的毛利润
  
$105 - $115
    
$529 - $546
  
 
尽管我们提供了自由现金流的预测，但我们无法预测运营活动提供的净现金，这是最直接可比的 GAAP 指标。经营活动提供的净现金的某些要素，包括税收以及收款和付款的时间，是不可预测的，因此很难预测 的准确预测。因此，如果不做出不合理的努力，我们对运营活动提供的净现金进行预测或调整我们的自由现金流预测是不切实际的。因此，不包括 对经营活动提供的预计净现金的披露。出于同样的原因，我们无法解决不可用信息的可能重要性。
 
附录：假设：雅虎是否在 2022 财年上线 Taboola 网络
 
所有数字都是管理层基于以下假设和来源的估计：
 

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收入基线等于TBLA在指导中点（占合并收入的66％）的2022财年预期财务状况+ Yahoo Native supply*的2022财年预期财务状况，将由 TBLA（占合并收入的34％）提供服务

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Taboola技术和数据的应用使收益率提高，从而提高了雅虎供应的收入

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由于雅虎广告商的需求和其他数据，收益率的提高，Taboola独立供应的收入增加

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运营费用基于支持交易所需自下而上的资源模型

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假设没有加速时间——数字假设雅虎从2022年初起就是Taboola网络的一部分，并假设增长和运营费用从年初开始

* 雅虎2022年第一季度至第三季度的实际数据，加上雅虎对2022年第四季度的预测