摩根士丹利中国A股基金有限公司
投资组合
第一季度报告
2023 年 3 月 31 日（未经审计）
| 股份 | 价值 (000) | |||||||
| 普通股（93.3%） | ||||||||
| 汽车 (1.9%) | ||||||||
| 比亚迪公司有限公司 | 190,000 | $ | 7,079 | |||||
| 银行 (23.3%) | ||||||||
| 中国建设银行股份有限公司，A类 | 18,715,211 | 16,179 | ||||||
| 招商银行股份有限公司有限公司，A 级 | 5,033,108 | 25,066 | ||||||
| 中国工商银行股份有限公司，A类 | 41,790,697 | 27,135 | ||||||
| 中国邮政储蓄银行股份有限公司有限公司，A 级 | 28,958,200 | 19,608 | ||||||
| 87,988 | ||||||||
| 饮料 (8.2%) | ||||||||
| 贵州茅台酒股份有限公司有限公司，A 级 | 110,649 | 29,229 | ||||||
| 山西杏花村汾酒厂有限公司有限公司，A 级 | 45,100 | 1,783 | ||||||
| 31,012 | ||||||||
| 建筑与工程 (4.0%) | ||||||||
| 中国建筑工程股份有限公司，A级 | 17,977,140 | 15,157 | ||||||
| 电气设备 (3.2%) | ||||||||
| 南瑞科技股份有限公司有限公司，A 级 | 3,044,845 | 12,005 | ||||||
| 电子设备、仪器及部件 (0.8%) | ||||||||
| 上海富瑞德斯电子科技股份有限公司，A级 | 110,496 | 2,948 | ||||||
| 食品 (4.9%) | ||||||||
| 福建安悦食品有限公司有限公司，A 级 | 778,625 | 18,569 | ||||||
| 医疗保健设备和用品 (5.7%) | ||||||||
| iRay 科技公司有限公司，A 级 | 72,009 | 3,785 | ||||||
| 深圳迈瑞生物医疗电子有限公司有限公司，A 级 | 394,695 | 17,908 | ||||||
| 21,693 | ||||||||
| 医疗保健提供商和服务 (1.1%) | ||||||||
| 爱尔眼科医院集团有限公司有限公司，A 级 | 924,314 | 4,178 | ||||||
| 家用耐用品 (9.8%) | ||||||||
| 珠海格力电器股份有限公司，A级 | 4,630,546 | 24,718 | ||||||
| 美的集团有限公司有限公司，A 级 | 1,586,446 | 12,414 | ||||||
| 37,132 | ||||||||
| 独立电力生产商和能源贸易商（5.8%） | ||||||||
| 中国长江电力有限公司有限公司，A 级 | 7,068,314 | 21,846 | ||||||
| 生命科学工具和服务 (3.1%) | ||||||||
| 无锡药明康德有限公司有限公司，A 级 | 995,640 | 11,513 | ||||||
| 机械设备 (3.0%) | ||||||||
| 东莞亿合达自动化有限公司有限公司，A 级 | 221,900 | 1,704 | ||||||
| 江苏恒立液压有限公司有限公司，A 级 | 222,892 | 2,148 | ||||||
| 利德和谐驱动系统有限公司有限公司，A 级 | 342,009 | 5,387 | ||||||
| 洛阳新强联回转支承有限公司有限公司，A 级 | 304,832 | 2,020 | ||||||
| 11,259 | ||||||||
摩根士丹利中国A股基金有限公司
投资组合
第一季度报告
2023 年 3 月 31 日（未经审计）（续）
| 石油、天然气和消耗性燃料 (0.5%) | ||||||||
| 中国神华能源有限公司有限公司，A 级 | 473,800 | 1,941 | ||||||
| 个人护理产品 (5.8%) | ||||||||
| 珀莱雅化妆品有限公司有限公司，A 级 | 583,373 | 15,448 | ||||||
| 云南博特尼生物科技集团有限公司有限公司，A 级 | 352,762 | 6,576 | ||||||
| 22,024 | ||||||||
| 房地产管理与开发 (2.0%) | ||||||||
| 中国万科公司有限公司，A 级 | 3,362,084 | 7,429 | ||||||
| 半导体和半导体设备 (5.2%) | ||||||||
| 隆基绿色能源科技股份有限公司有限公司，A 级 | 2,911,350 | 17,131 | ||||||
| StarPower 半导体有限公司，A 级 | 66,300 | 2,654 | ||||||
| 19,785 | ||||||||
| 专业零售 (5.0%) | ||||||||
| 中国旅游集团免税有限公司，A类 | 702,628 | 18,763 | ||||||
| 普通股总额（成本 412,876 美元） | 352,321 | |||||||
| 短期投资 (1.4%) | ||||||||
| 投资公司 (1.4%) | ||||||||
| 摩根士丹利机构流动性基金-政府投资组合-机构类别 (a) （费用 5,291 美元） | 5,290,837 | 5,291 | ||||||
| 投资总额（94.7％）（成本418,167美元）(b) (c) (d) | 357,612 | |||||||
| 超过负债的其他资产（5.3%） | 20,039 | |||||||
| 净资产 (100.0%) | $ | 377,651 |
| (a) | 该基金投资于摩根士丹利机构流动性基金——政府投资组合（“流动性基金”）的机构类别，摩根士丹利机构流动性基金是一家由顾问管理的开放式管理投资公司。基金支付的咨询费减去的数额等于基金因投资流动基金而支付的咨询和管理费中的按比例分摊的数额。在截至2023年3月31日的三个月中，与基金投资流动性基金相关的咨询费减少了约1,000美元。 |
| (b) | 净资产的大致公允价值和百分比分别为352,321,000美元和93.3％，代表投资组合附注中所述根据国际投资公允估值政策进行公允估值的证券。 |
| (c) | 根据董事根据该法第17a-7条（“规则”）批准的程序，允许该基金从其他摩根士丹利基金以及顾问或顾问的关联公司担任投资顾问的其他基金和客户账户购买和出售证券（“交叉交易”）。根据该规则的规定，每笔交叉交易均以当前市场价格执行。在截至2023年3月31日的三个月中，基金没有进行任何交叉交易交易。 |
| (d) | 截至2023年3月31日，联邦所得税目的的总成本近似于账面目的的总成本。未实现总增值额约为9461,000美元，未实现折旧总额约为70,016,000美元，因此未实现的净折旧约为60,555,000美元。 |
投资组合构成
| 分类 | 占总投资的百分比 | |||
| 银行 | 24.6 | % | ||
| 其他* | 22.0 | |||
| 家用耐用品 | 10.4 | |||
| 饮料 | 8.7 | |||
| 个人护理产品 | 6.2 | |||
| 独立电力生产商和能源贸易商 | 6.1 | |||
| 医疗保健设备和用品 | 6.1 | |||
| 半导体和半导体设备 | 5.5 | |||
| 专业零售 | 5.2 | |||
| 食品 | 5.2 | |||
| 投资总额 | 100.0 | % | ||
| * | 占总投资额不到5％的行业和/或投资类型。 |
摩根士丹利中国A股基金有限公司
投资组合附注 ▪ 2023 年 3 月 31 日（未经审计）
证券估值：(1) 在交易所上市或交易的股票投资组合 证券按其最新公布的销售价格估值（如果这些 交易所报告了官方收盘价，则按交易所的官方收盘价估值），如果某一天没有销售且当天没有官方交易所收盘价 ，则该证券的估值为上次报告的买入价和卖出价之间的平均值在相关交易所可用 。如果只有出价可用，则可以使用最新的出价。在估值日未交易 且交易所未报告买入和卖出价的上市股票证券的估值为当前买入价和从一家或多家信誉良好的经纪商/交易商那里获得的 卖出价之间的平均值。在 个证券在多个交易所交易的情况下，该证券在指定为主要市场的交易所估值； (2) 场外交易（“OTC”）市场报价 的所有其他股票投资组合证券的估值均按最新公布的销售价格（如果此类市场报告 官方收盘价，则按市场官方收盘价估值），如果没有交易某一天的证券，如果相关的 市场没有当天的官方收盘价，则该证券的估值为如果相关市场上有此类买入价和卖出价 ，则为上次报告的买入价和卖出价之间的平均值。未在估值日交易且相关市场的出价和 要价不可用的非上市股票证券的估值为从一家 或多家信誉良好的经纪商/交易商那里获得的当前买入价和卖出价之间的平均值；(3) 固定收益证券 可以由基金董事会（“董事”）批准的外部定价服务/供应商估值。定价 服务/供应商可能采用的定价模型会考虑出价、收益率利差和/或其他市场数据以及 的特定安全特征。如果摩根士丹利的全资子公司摩根士丹利投资管理公司（“顾问”）确定外部定价服务/供应商提供的价格未反映 证券的公允价值或无法提供价格，则也可以使用经纪商/交易商的价格 。在这种情况下，证券的价值将是从经纪商/交易商那里获得的买入价和卖出价的平均值； (4) 当市场报价不容易获得时，包括顾问 确定收盘价、最后销售价格或上次报告的买入价和卖出价之间的平均值不能反映 证券的市值的情况，投资组合证券是按其公允价值估值，该公允价值是根据将军批准的 程序真诚地确定的公允价值对董事的监督。有时，影响证券和其他 资产收盘价的事态发展可能会发生在确定此类证券估值的时候（即 证券交易所在的国外市场关闭）到纽约证券交易所（“NYSE”）的营业结束之间。如果在这类 期间发生的事态发展预计将对此类证券的价值产生重大影响，则可以调整此类估值以反映截至纽约证券交易所收盘时此类证券的估计 公允价值，由董事或顾问使用董事批准的定价 服务和/或程序真诚地确定；(5) 外汇交易（“现货合约”）和外汇 远期合约（“远期合约”）每天由独立定价供应商按现货和远期汇率进行估值， 分别在纽约证券交易所收盘时；以及 (6) 对共同基金（包括摩根士丹利机构流动性基金）的投资， 按每个工作日收盘时的净资产价值估值。
根据该法第2a-5条，董事们 已指定基金顾问为其估值指定人。估值指定人负责 确定公允价值，并根据董事先前批准的公允估值方法进行实际计算。 根据董事批准的程序，作为估值指定人，基金顾问成立了一个估值委员会，其成员 由董事批准。估值委员会对基金的估值政策和 程序进行管理和监督，董事们至少每年对这些政策和 程序进行审查。这些程序允许基金利用独立定价 服务、证券和金融工具交易商的报价以及其他市场来源来确定公允价值。
公允价值计量：财务 会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂TM(“ASC”) 820， “公允价值计量”（“ASC 820”）将公允价值定义为在衡量日期出售资产 或为转移负债而支付的价格。ASC 820 建立了 三层层次结构，以区分 (1) 个输入和反映市场参与者在估值根据独立于报告实体的来源获得的市场数据（可观测输入）制定的 资产或负债时将使用的假设的输入和 (2) 输入反映报告实体自己对市场参与者在估值根据现有最佳信息制定的 资产或负债时使用的假设在这种情况下（无法观察的输入）并建立 分类用于披露目的的公允价值衡量标准。在确定基金 投资的价值时使用了各种输入。投入总结为下面列出的三个主要层面：
• 第 1 级 — 相同投资在活跃市场上未经调整的报价
• 等级 2 — 其他重要的可观察输入（包括类似投资的报价、利率、预付款速度、 信用风险等）
• Level 3 — 重大不可观察的输入，包括基金自己在确定投资公允价值时的假设。 做出此决定时考虑的因素可能包括但不限于通过联系发行人、分析师、 或相应的证券交易所（对于交易所交易证券）获得的信息、对发行人财务报表或其他可用的 文件的分析，以及必要时有关类似情况下其他证券的可用信息。
用于对证券进行估值的投入或方法 不一定表明与投资这些证券相关的风险，要确定特定投入对整个公允价值衡量的重要性 ，需要判断和考虑每种证券的特定因素。
以下是截至2023年3月31日使用 估值基金投资的意见摘要：
| 投资类型 | 等级 1 未调整 引用 价格 (000) | 第 2 级 其他 显著 可观察 输入 (000) | 第 3 级 意义重大 不可观察 输入 (000) | 总计 (000) | ||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||
| 汽车 | $ | — | $ | 7,079 | $ | — | $ | 7,079 | ||||||||
| 银行 | — | 87,988 | — | 87,988 | ||||||||||||
| 饮料 | — | 31,012 | — | 31,012 | ||||||||||||
| 建筑与工程 | — | 15,157 | — | 15,157 | ||||||||||||
| 电气设备 | — | 12,005 | — | 12,005 | ||||||||||||
| 电子设备、仪器和组件 | — | 2,948 | — | 2,948 | ||||||||||||
| 食品 | — | 18,569 | — | 18,569 | ||||||||||||
| 医疗保健设备和用品 | — | 21,693 | — | 21,693 | ||||||||||||
| 医疗保健提供者和服务 | — | 4,178 | — | 4,178 | ||||||||||||
| 家用耐用品 | — | 37,132 | — | 37,132 | ||||||||||||
| 独立电力生产商和能源贸易商 | — | 21,846 | — | 21,846 | ||||||||||||
| 生命科学工具和服务 | — | 11,513 | — | 11,513 | ||||||||||||
| 机械 | — | 11,259 | — | 11,259 | ||||||||||||
| 石油、天然气和消耗性燃料 | — | 1,941 | — | 1,941 | ||||||||||||
| 个人护理产品 | — | 22,024 | — | 22,024 | ||||||||||||
| 房地产管理与开发 | — | 7,429 | — | 7,429 | ||||||||||||
| 半导体和半导体设备 | — | 19,785 | — | 19,785 | ||||||||||||
| 专业零售 | — | 18,763 | — | 18,763 | ||||||||||||
| 普通股总数 | — | 352,321 | — | 352,321 | ||||||||||||
| 短期投资 | ||||||||||||||||
| 投资公司 | 5,291 | — | — | 5,291 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 5,291 | $ | 352,321 | $ | — | $ | 357,612 | ||||||||
随着市场的波动 和/或投资估值中使用的数据可用性的变化，投资水平之间的转移可能会发生。