VFC-20230401
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止4月1日, 2023
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委托文件编号：1-5256
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V.F.公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
宾夕法尼亚州 23-1180120
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) (税务局雇主身分证号码)
Wewatta街1551号
丹佛, 科罗拉多州80202
(主要执行办公室地址)
(720) 778-4000
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券：
(每节课的标题)(交易代码)(注册的每家交易所的名称)
普通股，无面值，声明资本为每股0.25美元VFC纽约证券交易所
优先债券2023年到期，息率0.625VFC23纽约证券交易所
优先债券2026年到期，息率4.125VFC26纽约证券交易所
优先债券2028年到期，息率0.250VFC28纽约证券交易所
优先债券2029年到期，息率4.250VFC29纽约证券交易所
0.625厘优先债券，2032年到期VFC32纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记的证券：无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是  ☑*☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是  ☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ☑*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☑*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑                         加速文件管理器☐         
非加速文件服务器☐                        规模较小的报告公司☐         
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☑


如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。 ☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐*☑
截至2022年10月1日，也就是注册人第二财季的最后一天，V.F.公司的非关联公司持有的普通股总市值约为$10,438,000,000以股票在纽约证券交易所的收盘价为基础。
截至2023年4月29日，有388,677,307注册人已发行的普通股。
引用成立为法团的文件
将于2023年7月25日召开的年度股东大会的最终委托书的一部分(第一部分第1项和第三部分第10、11、12、13和14项)，其中最终委托书应在与本报告有关的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
本文档(不含展品)共106页。


VF公司
目录
页码
前瞻性陈述
1
第一部分
第1项。
业务
1
第1A项。
风险因素
10
项目1B。
未解决的员工意见
21
第二项。
属性
22
第三项。
法律诉讼
22
第四项。
煤矿安全信息披露
22
第II部
第五项。
VF普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
23
第六项。
[已保留]
24
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
24
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
43
第八项。
财务报表和补充数据
43
第九项。
会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
43
第9A项。
控制和程序
44
项目9B。
其他信息
44
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
44
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
45
第11项。
高管薪酬
45
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
45
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
45
第14项。
首席会计费及服务
45
第四部分
第15项。
展品和财务报表附表
46
第16项。
10-K摘要
49
签名
50


目录表
前瞻性陈述
本文中包含的某些陈述，以及VF向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的其他文件以及VF发布的其他书面和口头信息中有关VF未来表现的陈述，构成了1995年“私人证券诉讼改革法”中安全港条款所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述是基于VF对影响VF的未来事件的当前预期和信念作出的，因此涉及风险和不确定性。你可以通过以下事实来识别这些陈述：它们使用的词语包括“将”、“预期”、“估计”、“预期”、“应该”和“可能”，以及其他具有相似含义或未来日期用法的词语和术语。然而，没有这些词语或类似表达并不意味着陈述不具有前瞻性。所有有关VF的计划、目标、预测和对VF运营或财务业绩的预期以及与此相关的假设的陈述均为前瞻性陈述。除非法律另有要求，否则VF不承担公开更新或修订任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。已知或未知的风险、不确定性或其他因素可能导致VF的实际经营结果或财务状况与此类前瞻性陈述明示或暗示的内容大不相同，包括但不限于在本年度报告10-K表及VF提交给美国证券交易委员会的其他报告中被描述为“风险因素”。
第一部分
第1项：开展业务。

V.F.Corporation成立于1899年，是世界上最大的服装、鞋类和配饰公司之一，通过一系列标志性的户外、运动和工作服装品牌，将人们与他们最珍视的生活方式、活动和体验联系起来。除非上下文另有说明，否则本文中使用的术语“VF”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是V.F.公司及其合并子公司。所有提及的“2023财年”均涉及VF从2022年4月3日至2023年4月1日的当前会计年度。
除非另有说明，下面的所有讨论，包括所有期间的金额和百分比，都反映了VF的运营结果和持续运营的财务状况。因此，2021年6月28日出售的职业工作服业务已被排除在外。
VF的多样化产品组合满足了消费者在各种活动和生活方式中的需求。我们与消费者建立联系的能力为可持续的长期增长创造了一个独特的平台。我们的长期增长战略侧重于四个战略选择：
•找到并放大消费者的顺风。在我们现有的品牌组合中创新，同时战略性地扩展到邻近地区，与我们现有的品牌形成互补，并进入消费者增长空间。
•在多个增长视线上打造品牌。通过在整个投资组合的不同增长阶段建立和管理我们的品牌，以及通过合并和收购和业务发展来获得市场份额，从而使单个品牌和企业都受益。
•利用平台实现速度、规模和效率。利用我们的战略平台，这些平台提供了一套独特的大规模能力，使我们的品牌能够更直接地与消费者联系，并更有效地运营，包括消费者数据和分析、以直接到消费者为中心的供应链、数字化无缝消费者体验和国际平台。
•投资组合敏捷性和性能的资源。以组织敏捷性和动态化管理我们的业务
配置资本和部署人员，以推动我们最优先的战略和以增长为重点的计划。
VF在品牌、产品类别、分销渠道、地理位置和消费者人口结构上都是多样化的。我们拥有广泛的品牌组合，涵盖外衣、鞋类、服装、背包、箱包和配饰类别。我们最大的品牌是客货车®，北面®，Timberland®和迪克斯®.
我们的产品通过我们的批发渠道向消费者销售，主要是在专卖店、全国连锁店、大众商家、百货商店、独立经营的合作商店以及与战略数字合作伙伴。我们的产品也通过我们自己的直接面向消费者的业务进行营销，其中包括VF运营的商店、特许零售店、品牌电子商务网站和其他数字平台。直接面向消费者业务的收入占VF 2023财年总收入的45%。除了直接向国际市场销售外，我们的许多品牌还通过被许可人、代理商和分销商销售产品。在2023财年，VF 58%的收入来自美洲，29%来自欧洲，13%来自亚太地区。
为了在不同的地理区域通过多种分销渠道提供多样化的产品，我们依赖我们从独立承包商那里获得的全球成品采购。我们高度复杂和多样化的供应链利用领先的库存补充技术，使我们能够将我们的产品分类与消费者需求相匹配。通过日益本地化的方法，我们建立了三个主要的区域采购中心，通过将生产转移到更接近最终消费的地方，缩短了交货期。
VF的首席运营决策者根据代表VF运营细分市场的全球品牌观点来分配资源和评估业绩。基于相似的经济特征和质量因素，全球品牌已被合并为可报告的细分市场。用于财务报告目的的可报告部分已被确定为：户外、活动和工作。
VF Corporation 2023财年10-K表1
目录表
下表按可报告细分市场汇总了VF的品牌：
可报告的细分市场品牌初级产品
室外
北面®
高性能户外服装、鞋类、设备、配件
Timberland®
户外、以冒险为灵感的生活方式鞋类、服装、配饰
SmartWool®
性能美利奴羊毛和其他天然纤维为基础的服装和配件
Altra®
基于性能的鞋类
破冰船®
基于天然纤维的高性能服装和配饰
主动型
客货车®
以青年文化/动作运动为灵感的鞋类、服装、配饰
至高无上®
街头服饰，鞋类，配饰
吉卜林®
手提包，行李，背包，手提箱，配件
纳帕皮耶里®
受户外活动启发的优质服装、鞋类和配饰
Eastpak®
背包、行李
JanSports®
背包、行李
工作
迪克斯®
以工作和工作为灵感的生活方式服装和鞋类
天伯伦职业球员®
防护工作鞋，工作和以工作为灵感的生活方式服装
有关VF的可报告分部的财务资料载于综合财务报表附注20。
户外部分

我们的户外部分是一组正宗的户外生活方式品牌。提供的产品包括基于性能的和户外服装、鞋类和设备。
北面® 是我们户外领域最大的品牌。北面® 品牌以性能为基础的服装，外衣，运动服装和鞋类为男性，女性和儿童。它的设备系列包括帐篷、睡袋、背包和配件。其中许多人北面®这些产品是为极限冬季运动活动而设计的，如高海拔登山、滑雪、单板滑雪和冰上和攀岩。北面®这些产品主要通过专业户外和高端运动用品商店、百货商店、独立分销商、独立运营的合作商店、特许零售店、大约230家VF运营的商店、战略数字合作伙伴网站和www.thenoreface.com在线销售。
这个Timberland®该品牌为男性、女性和儿童提供户外、受冒险启发的生活方式鞋、服装和配饰，将性能优势和多样化的造型结合在一起。Timberland® 通过连锁店、百货商店和专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合作商店、特许零售店、大约170家VF经营的商店、在与战略数字合作伙伴的网站上和www.timberland.com在线上销售产品。
这个*Smartwool®该品牌为活跃的户外消费者提供优质的技术分层系统，由美利奴羊毛袜子、服装和配件组成，旨在在合身、形式和功能上协同工作。SmartWool®产品通过专门的户外和高端运动用品商店、独立分销商、与战略数字合作伙伴的网站和www.Smartwool.com在线销售。
Altra® 是一个以性能为基础的鞋类品牌，主要在公路和小路跑步类别。Altra®产品通过高端户外和专卖店、独立分销商、与战略数字合作伙伴的网站和www.altrarunning.com在线销售。
这个破冰船® Brand专门生产基于天然纤维的高性能服装和配饰，包括美利奴羊毛和植物性纤维。破冰船®产品通过专业户外和高端运动用品商店、特许零售店、独立分销商、大约25家VF经营的商店、与战略数字合作伙伴的网站和www.iceBreaker.com在线销售。
我们户外业务长期增长的主要驱动力预计将是继续专注于产品创新，将我们的品牌延伸到新的产品类别，我们直接面向消费者的业务(包括我们的数字存在)的盈利增长，批发渠道合作伙伴关系的扩大，地理多样化和发展，以及收购更多品牌的潜力。
2 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
活动段

我们活跃的细分市场是一群以活动为基础的生活方式品牌。产品包括Active服装，鞋类，背包，行李和配件。
客货车® 是我们活跃细分市场中最大的品牌。这个客货车®Brand提供性能和休闲鞋类和服装，目标客户是处于运动体育、艺术、音乐和街头时尚中心的年轻消费者。客货车® 产品通过连锁店、专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合伙商店、特许经营商店等在全球范围内销售L在与战略数字合作伙伴的网站上开设了大约750家VF运营的门店并在线访问www.vans.com。
至高无上®是一家领先的街头服饰品牌，提供服装、配饰和鞋类。至高无上®产品在全球范围内可通过以下方式获得15 VF经营的商店，精选合作伙伴零售店和在线www.supremenewyork.com。
吉卜林®品牌手袋、箱包、背包、手提箱和配饰通过百货商店、专卖店和箱包商店、独立经营的合作商店、独立分销商、特许零售店、大约40家VF经营的商店，在与战略数字合作伙伴的网站上和在线上：Www.kipling.com。
这个纳帕皮耶里®该品牌以溢价提供受户外启发的休闲外衣、运动服装和配饰，重点面向欧洲的男性、女性和儿童。产品在百货商店和专卖店、独立经营的合伙商店、特许零售店、独立分销商销售。，大约25家VF经营的门店，与战略数字合作伙伴的网站和www.napijri.com。
Eastpak®背包、旅行袋和行李主要通过欧洲各地的百货商店和专卖店、与战略数字合作伙伴的网站、整个亚洲的分销商和www.eastpak.com在线销售。
JanSports®背包和配件主要在北美销售，通过百货商店、办公用品商店和连锁店，以及运动专卖店和独立分销商销售。JanSports®产品还在与战略数字合作伙伴的网站上销售，并在www.jansport.com上在线销售。
我们活跃业务长期增长的主要驱动力预计将是我们继续专注于产品创新，将我们的品牌扩展到新的产品类别，我们的直接面向消费者的业务(包括我们的数字存在)的盈利增长，加强批发渠道合作伙伴关系，地理多样化和发展，以及收购更多品牌的潜力。
工作段

我们的工作细分市场由工作和受工作启发的生活方式品牌组成，产品包括服装、鞋类和配饰。
迪克斯® 是我们工作领域最大的品牌。这个迪克斯® Brand是正宗、实用、耐用和负担得起的工作服的领导者，并已扩展到生产受工作启发的、休闲的-使用产品。迪克斯® 产品通过大众商家、专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合作商店、特许零售店、大约15家VF经营的商店、战略数字合作伙伴的网站和www.dickies.com在线销售。
这个天伯伦职业球员® Brand提供工作和以工作为灵感的产品，提供舒适、耐用和性能。天伯伦职业球员® 产品可以通过专卖店、连锁店、独立分销商、与战略数字合作伙伴的网站和www.timberland.com在线购买。天伯伦职业球员®产品也可在大多数美国VF运营的Timberland® 商店。
我们相信，在现有和未来的市场以及所有渠道和地区，我们的工作部门都存在着增长的战略机遇。我们预计，增长将受到零售工作服市场的增长、更多以工作为灵感的生活方式产品供应的推动，以及通过继续创新产品来满足员工对提高舒适性和性能的渴望。
直接面向消费者的运营

我们的直接面向消费者的业务包括VF经营的零售店、品牌电子商务网站、特许零售点和其他数字平台。在2023财年，直接面向消费者的收入占VF总收入的45%。
我们的全价产品All商店允许我们展示品牌的全系列产品，以及支持品牌定位和对消费者承诺的固定装置和图像。这些体验为我们的品牌和产品提供了很高的知名度，使我们能够密切关注我们消费者的需求和偏好。由于品牌知名度、教育和知名度的提高，我们商店中完整而有影响力的产品展示也有助于提高VF产品在我们批发客户的销售量。VF经营的全价商店的毛利率通常远远高于其他渠道。
此外，VF还在高端奥特莱斯购物中心和更传统的基于价值的地点经营奥特莱斯商店。这些奥特莱斯商店提供专门为我们的奥特莱斯商店销售而设计的商品，并在我们的整体库存管理和盈利能力中发挥重要作用，允许VF以比外部供应商提供的更好的价格销售大量过剩、停产和过季产品，同时保持我们品牌的完整性。
截至2023财年末，我们的全球直接面向消费者业务包括1,265家门店。我们经营以下品牌的零售店：客货车®, 北面®, Timberland®、吉卜林®, 破冰船®, 纳帕皮耶里®, 迪克斯® 和至高无上®。我们大约60%的门店位于美洲(53%在美国)，25%在欧洲，15%在亚太地区。此外，我们通过以下途径销售我们的某些品牌产品
VF Corporation 2023财年10-K表3
目录表
大约900家特许零售店主要分布在欧洲和亚洲。
在2023财年，电子商务约占我们直接面向消费者业务的43%，占VF总收入的19%。所有VF品牌都是在网上营销的。我们继续在欧洲和亚太地区扩展我们的全渠道方法和综合市场战略，以便通过创新资产和专注于本地相关性，在每个接触点与消费者接触。我们还继续更加关注在我们的直接面向消费者业务中报告的其他第三方数字平台的数字创新和增长。
我们预计，随着我们利用战略平台，使我们的品牌能够更直接地与消费者建立联系，我们的直接面向消费者业务将在我们的收入组合中获得份额。
除了我们的直接面向消费者的业务外，独立各方拥有和经营着大约2400家合伙商店。对这些合作伙伴的销售在我们的批发渠道中进行了报告。这些主要是销售VF产品的单一品牌零售点，这些产品具有VF经营的商店的外观。这些合作商店大多位于欧洲和亚洲，集中在。北面®, Timberland®, 客货车®, 迪克斯®, 吉卜林®和纳帕皮耶里®这些品牌。
发牌安排

作为我们扩大VF自有品牌市场渗透率战略的一部分，我们与独立各方就特定服装和补充产品类别签订许可协议，当此类安排提供比内部能够实现的更有效的采购、分销和营销时。我们为这些业务合作伙伴提供支持，并通过在授权产品的设计、质量控制、广告、营销和分销方面发挥积极作用，确保我们品牌的完整性。
许可安排涉及范围广泛的VF品牌，期限通常为3至5年，并有有条件的续订选项，但不包括迪克斯® 使用期限较长的品牌。每个被许可方根据其许可产品的销售额向VF支付版税，大多数协议都规定了最低版税要求。特许权使用费一般从许可合作伙伴许可产品净销售额的4%到10%不等。特许权使用费收入在2023财年为7500万美元(不到总收入的1%)，主要来自客货车®, 迪克斯® 和Timberland®这些品牌。
采购和分销


产品设计和创新，包括合身、面料、整理和质量，是我们业务中的重要元素。这些职能由我们全球供应链组织和我们在全球各地的品牌业务部门的员工执行。
VF的集中式全球供应链组织负责采购和交付产品，以支持我们的品牌和业务。VF在管理与我们的全球供应链相关的复杂性方面很熟练。在2023财年，VF采购了约3.62亿台，分布在我们的品牌中。我们的产品主要来自大约35个国家和地区的大约340家独立承包商制造工厂。此外，我们在全球经营着21个配送中心和1,265家零售店。对于某些品牌和地点，我们还在必要时使用由第三方管理的配送中心。通过使用用于产品开发、预测、订单管理和仓库管理的信息系统网络以及我们的核心企业资源管理平台，可以管理这种复杂性。
从西半球承包商那里获得的产品通常比从产品获得的成本更高来自亚洲承包商的ED。然而，西半球的合同给了我们更大的灵活性，更短的交货期，并允许美国市场更低的库存水平。使用不同地理区域和成本结构的合同生产，提供了一种灵活的产品采购方法。我们将继续从全球的角度管理我们的供应链，并根据全球生产环境的变化进行必要的调整。
独立承包商通常拥有原材料，并将成品、准备销售的产品运往VF。这些承包商通过VF在新加坡的采购中心(与
亚洲各地的卫星办事处)，以及VF在巴拿马和瑞士的采购中心。这些中心负责管理产品采购、供应商监督、产品质量保证、供应链内的可持续性、负责任的采购以及运输和运输职能。此外，我们的枢纽利用专有知识和技术，使某些承包商能够更有效地控制成本，提高劳动效率。
管理层不断监测与关税、关税和配额相关的政治风险和事态发展。我们通过以下措施限制VF的采购风险敞口：(I)使国家和承包商之间的生产多样化，(Ii)将生产采购到产品容易获得的商品类别，以及(Iii)从具有关税优惠和自由贸易协定的国家采购。VF不直接或间接从美国国务院禁止的国家/地区的供应商处采购产品。
在2023财年，没有一家供应商占我们销售的商品总成本的6%以上。
所有生产VF产品的独立承包商设施均受VF的全球合规原则的约束。这些原则与国际劳工标准一致，是一套涵盖法律和道德商业做法、工人年龄、工作时间、健康和安全条件、环境标准以及遵守当地法律法规的严格标准。
VF通过其承包商监控计划，对在全球各地生产VF产品的独立企业和承包商的活动进行审计。独立承包商设施，包括为我们的独立被许可人服务的设施，在生产VF产品之前必须经过预先认证。这一预认证包括通过工厂
4 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
检查并签署VF聘用条款协议。我们保持着持续的审计计划，通过使用敬业的内部员工和外部合同公司来确保遵守这些要求。有关VF的商业行为准则、全球合规原则、参与条款和环境合规指南以及全球合规报告的更多信息，请访问VF网站www.vfc.com。
新冠肺炎已经影响了VF的一些供应商，包括新冠肺炎在关键采购国家的停工重新抬头，导致2023财年额外的制造限制和物流挑战。VF已与供应商合作，将中断降至最低，并在需要时采用了快速货运。VF已经并将继续努力通过以下方式抵消产品成本的任何增加：(I)其业务组合继续转向利润率更高的品牌、地区和分销渠道；(Ii)其
产品，以及(Iii)努力降低成本。失去任何一家供应商或承包商都不会对我们的业务产生重大不利影响。
产品从我们的独立供应商运往世界各地的配送中心。在某些情况下，产品直接发货给我们的客户。大多数配送中心由VF运营，并且大多数支持不止一个品牌。
按地区划分，我们最大的配送中心位于加利福尼亚州的维萨利亚、捷克共和国的布拉格和中国的昆山。我们总共运营着21个自有或租赁的配送中心，主要在美国，但也在捷克共和国、英国、荷兰、中国、加拿大、墨西哥、比利时、以色列和法国。此外，VF还在加利福尼亚州安大略省租赁了一个配送中心，该配送中心将于2024年初投入运营，并将成为VF最大的配送中心。
季节性

VF的季度经营业绩因我们各个品牌的季节性而有所不同，并在历年下半年表现强劲。这种差异主要是由于我们的户外部门的收入受到季节性影响，该部门的收入很高。对第二财季和第三财季的故事权重。在2023财年的季度基础上，收入从第一财季占全年收入的19%的低位到第三财季30%的高位不等，相应的营业利润率在第一财季为3%，在第三财季为15%。这种差异主要是由于对我们户外部门收入的季节性影响，该部门收入的14%发生在第一财季，而第三财季为35%
2023财年季度。随着我们业务组合的变化和零售业务的增长，历史的季度收入和利润趋势可能不能指示未来的趋势。
营运资金要求全年各有不同。周转资金通常在日历年初期增加，因为库存增加以支持运输高峰期，然后在日历年晚些时候随着这些库存的出售和应收账款的收回而放缓。从历史上看，业务活动提供的现金在日历年下半年大大增加，原因是该期间净收入增加和所需周转资金减少，特别是在日历年第四季度。
广告、客户支持和社区推广

在2023财年，我们的广告和促销费用为8.618亿美元，占总收入的7%。我们在消费者和贸易出版物上做广告，并通过数字倡议，包括社交媒体和互联网上的移动平台。我们还与印刷和数字媒体、广播和电视等主要零售商在分摊成本的基础上参与合作广告。我们赞助体育、音乐和特殊活动，以及运动员和推广我们产品的名人。我们运用营销科学来优化广告和促销支出的影响，并确定为我们的营销投资提供最大回报的支出类型。
我们为我们的批发客户，包括独立的合作商店，提供广告支持，以销售点固定装置和标牌的形式，以增强我们产品的展示和品牌形象。我们还参与店内商店和特许零售安排，这是客户商店和其他地点内专门针对特定VF品牌的单独销售区域，以帮助区分和增强我们产品的展示。
我们与我们的批发客户一起为激励计划做出贡献，包括合作广告资金、折扣和补贴。我们还以折扣、回扣和优惠券的形式直接向消费者提供销售激励计划，这些计划有资格在某些VF经营的商店、品牌电子商务网站和特许零售地点使用。VF还为某些品牌提供忠诚度计划，为消费者提供一系列好处。
除了直接使我们的产品和品牌受益的赞助和活动外，VF及其同事还积极支持我们的社区和各种慈善机构。例如,北面®Brand致力于鼓励和支持户外活动的计划，例如北面探索基金™计划，并为开拓性的运动员提供资金、装备、教育和指导，以通过其“运动员发展计划”加快他们的进步。这个Timberland®布兰德有着深厚的志愿精神传统，包括服务路径™该计划于2023财年庆祝成立30周年，为全职员工提供带薪假期，通过春季的地球日和秋季的Serv-a-Palooza等全球服务活动为当地社区服务。在2023财年，客货车®品牌支持的项目和非营利性组织致力于平等、心理健康支持，并赋予每个人利用创造力发现自我的能力。
VF Corporation 2023财年10-K表5
目录表
可持续性和责任感

VF和我们的品牌组合努力不仅仅是一家服装和鞋类公司。总体而言，我们努力成为领先的全球公民，为企业的可持续发展和责任设定了一个很高的标准。我们的企业范围的可持续发展和责任战略专注于关键领域，包括人、地球和我们的产品。
人民
•VF是一家以人为本的公司。我们的同事是世界上一股向善的力量，引发了真正有所不同的全球运动。我们有责任保护和提升所有在我们的运营和供应链中工作的人。
行星
•人类的福祉和地球的福祉密不可分。通过我们的可持续发展努力，我们正在气候变化问题上采取大胆行动，为子孙后代保护地球。
产品
•VF品牌每年触及数百万人的生活-从设计和制造服装和鞋类的人到购买它们的消费者。创新和负责任的产品管理贯穿于每一步。
VF优先考虑可持续材料、循环和可持续包装，通过努力减少对环境的影响来推动可扩展的变化。我们可持续发展战略的其他关键组成部分包括减少温室气体排放、增加负责任的材料来源、减少浪费、实施绿色建筑设计、增加在我们的直接运营和供应链中使用可再生能源并提高运营效率。
VF的总裁和首席执行官，因为我们作为公司的执行领导团队(“ELT”)和董事会负责监督VF的可持续性和责任战略和目标。VF的ELT企业责任工作组由来自整个企业的执行领导人和主题专家组成，负责解决突出的环境和社会问题。英语教学企业责任工作组的最新进展和主要成果每两年向董事会治理和企业责任委员会提交一次。
与气候相关财务披露特别工作组(“TCFD”)保持一致，VF已经完成了对潜在气候相关风险和机遇的分析。“气候变化与可持续性”已被确立为VF企业风险，并嵌入到我们的企业风险管理框架中。每季度向董事会审计委员会提供有关企业风险的最新情况以及实现相关目标的进展情况。
VF以科学为基础的目标包括：
•到2030年将绝对范围1和2温室气体排放量在2017财年基线的基础上减少55%；以及
•到2030年，在2017财年基线的基础上，将购买的商品和服务以及上游运输产生的绝对范围3温室气体排放量减少30%。
其他与地球和产品有关的目标包括：
•到2026财年，在我们自有和运营的设施中100%利用可再生能源，主要通过场外可再生能源投资实现，包括可再生能源信贷。
•到2026财年，我们50%的聚酯来自回收材料。
•到2031财年，关键包装材料应减少，并从更可持续的来源获得。
VF目前正在实现其内部里程碑，跟踪实现这些目标和目标的进展情况。
2023财年，VF发行了第二只5.0亿欧元的绿色债券；第一只绿色债券于2020财年发行。VF已拨出相当于绿色债券净收益的金额，用于支持与联合国关键的可持续发展目标保持一致的项目，提供有意义的环境效益，并推动实现其基于科学的目标。
有关VF的可持续发展和责任战略及行动的更多信息，请参阅我们最新的可持续发展和责任报告，该报告位于www.vfc.com的“责任”页面。该网页还包括下载我们的可持续发展会计准则委员会(“SASB”)和全球报告倡议(“GRI”)指数。我们网站或可持续发展与责任报告或相关补充信息中包含的信息不会通过引用的方式纳入本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告中。
人力资本管理

作为一家致力于实现其目标的业绩驱动型公司，VF利用我们的业务实力和员工的能力来推动盈利增长，为股东和利益相关者创造价值。我们的目标是推动可持续和积极的生活方式的运动，以改善人类和我们的地球。这一目标，加上对业绩和履行承诺的高度关注，使我们能够为员工提供独特的价值主张--一个让您既能做得好又能做得好的地方。
我们认为员工的天赋和能力对我们的业务战略和执行至关重要，因此，我们制定了战略，以获取、开发和留住具有技能和激情的高度多样化的人才，为全球消费者打造我们的品牌。我们的人力资本管理(“HCM”)实践旨在促进包容性、多样性和公平性；为整个组织的员工提供发展机会；提供具有竞争力的奖励和福利；并赞助项目，支持在建立在持久指导原则和长期价值观基础上的引人入胜的工作环境中的福祉。
6 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
我们相信，拥有一支敬业、多元化和尽职尽责的员工队伍不仅能提高我们的业务表现，还能提升我们的文化。因此，促进与我们的绩效、目标、指导原则和战略的整体一致性的举措非常重要，包括关于我们的计划的内部沟通和教育，我们业务不同部分的市政厅，以及吸引员工就各种主题提供意见和反馈的倾听策略。
我们的董事会及其委员会对VF的广泛人力资本管理工作提供治理和监督。董事会的监督包括对首席执行官和高管业绩的审查，薪酬和继任计划和包容性，以及多样性和归属感计划和倡议。人才和薪酬委员会与管理层就高管薪酬和薪酬风险进行合作，并定期审查我们在全公司人力资源管理优先事项方面的进展，包括包容性、多样性和公平性、福利、福利、继任规划和人才发展战略。VF的审计委员会监督当前和新出现的风险，包括HCM风险，以及VF的健康和安全计划。治理和公司责任委员会负责进行董事会继任规划和董事会提名人选的遴选，并审查VF的商业行为准则和VF的可持续发展政策、目标和计划。这些委员会向董事会提供建议，是指导VF如何获得、发展和留住符合VF价值观并支持其业务战略和业绩目标的员工队伍的更广泛框架的一部分。此外，VF的英语教学定期参与关键人才系统的开发和管理，指导我们的文化、员工价值主张和人才发展计划。接下来的几节将进一步介绍我们的员工基础，以及我们专注于实现目标的关键计划和计划的例子。
联营基地
截至2023财年末，VF约有33,000名员工。在VF的所有员工中，大约60%是全职员工，大约57%位于美国。在国际市场上，某些员工受到贸易赞助或政府谈判安排的保护。员工关系被认为是良好的。
包容性、多样性、公平性、行动(“理念”)
创意是我们业务的基础，因为我们的目标是维持一个庆祝员工多样性的工作场所。我们努力提供一个环境，让我们的员工每天都能把真实的自己带到工作中来，我们决心培养一个没有歧视和骚扰的工作场所，并促进友谊、倡导和归属感。我们的全球包容、多样性和公平理事会根据VF的全球理念战略制定全球目标和战略方向。我们促进种族平等委员会(“CARE”)监督我们在行动上的承诺，这些行动促进：增加黑人、土著和有色人种(“BIPOC”)在美国董事及以上人口中的代表性；多样化的候选人名单；薪酬公平；与成功实施我们的IDEA战略相关的领导者薪酬；对BIPOC员工和社区成员的指导和赞助；以及提升我们对教育、倾听和学习的承诺。
这些行动是一致的，并与VF的理念声明一致，承诺为所有员工和候选人提供平等机会。到2023年财政年度末，大约19%的美国董事及以上员工自认为是BIPOC。
VF是平等范例联盟的成员，该联盟承诺到2030年在全球范围内促进领导角色的组织性别平等。到2023年财年末，约53%的VF员工和约42%的董事及以上职位自认为是女性。VF旨在消除提升女性地位的障碍，并增加和扩大了支持女性工作的资源，包括职业发展研讨会、通过我们的员工资源小组(ERGs)开展的社区建设活动，以及旨在促进福祉和为父母和家庭提供支持的一系列福利，包括带薪育儿假。
我们对包容性和多样性的奉献精神进一步体现在我们的ERGs赞助的项目中。我们的ERG通过为代表不足的群体创造一个安全的学习和对话空间，在同事之间建立社区意识，并提供平台来收集和分享见解以支持业务需求，从而增强我们的归属感。我们目前有各种针对妇女、BIPOC、退伍军人和LGBTQ+社区的ERG。VF致力于最大限度地提高包容性、多样性和公平性，不仅在公司内部，而且在我们生活和工作的社区内，同时在服装和鞋类行业以及整个社会中发挥积极影响。
文化和参与度
我们的文化建立在我们的五个指导原则之上：正直生活，同理心行动，好奇心，坚持不懈，勇敢行动。我们已经通过“我们做了什么”、“我们看到了什么”和“我们感觉到了什么”这三个方面对这种文化进行了编码，并通过半年一次的调查来衡量我们的文化和员工净推广者得分(“ENPs”)。结果会被评估，与同事分享，并用来指导管理层的重点和注意力。最近的行动包括我们的Workplace Next计划，该计划的重点是1)为员工工作的地方提高灵活性，2)创建吸引人的工作环境，将员工聚集在一起进行协作和创新，以及3)让领导者具备在复杂的混合环境中进行管理的能力。VF还定期进行脉搏检查调查，以获得关于道德和合规、安全、沟通和相关主题等特定主题的临时反馈。
人才管理
人才管理包括我们的人才的获取、开发、技能和提升技能以及部署。我们利用一系列工具和计划，包括多样化的候选人名单、人才评估、绩效指导和发展、继任规划、获得志愿服务机会、想法培训和数百个面向所有员工的在线学习模块。
将幸福与安全联系起来
VF致力于支持我们员工及其家人的不同福利需求。我们对幸福的定义不仅是身体健康，还包括精神、情感、社交、经济和职业健康。我们为我们的全职员工提供全面和有竞争力的福利计划，旨在提供选择和灵活性，以满足他们现在和未来的需求
VF Corporation 2023财年10-K表7
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未来。这些计划包括健康和福利计划、退休计划、带薪育儿假、生育和收养援助、带薪假期、学费报销、产品折扣、健身设施或计划、儿童保育和教育资源以及各种现场服务、员工援助计划和定期福利计划，这些都符合我们运营的各个地区的文化。
联营公司的安全是我们决策的核心。没有什么比为人们提供一个让他们感到安全、有保障和得到支持的环境更重要的了。我们的使命很简单：培养一种安全文化，使工作场所没有危险，并将每一名员工安全送回家。我们的目标是在我们的运营中实现零工伤。我们正在利用我们的规模、影响力和洞察力来帮助建立安全、稳定的
生产我们产品的工厂的工作环境，同时改善工厂墙外当地社区的生活。
道德与合规
VF的《商业行为准则》为VF的所有董事、高级管理人员和合伙人制定了业务政策和原则。我们准则的主要原则是：我们将以诚信为首；我们将以尊严和尊重对待每个人；我们将公平和诚实地竞争；我们将在任何地方开展业务；我们将努力让我们的社区变得更好。我们的全球道德与合规计划为VF员工提供了他们所需的工具，以了解我们对道德商业行为的期望，以及敢于直言不讳并提出关切的勇气，而无需担心报复。
其他事项
竞争因素
我们的业务取决于我们刺激消费者对VF品牌和产品的需求的能力。作为拥有一系列标志性品牌的行业领先者，VF在服装、鞋类和配饰的目标市场上处于有利地位。我们的品牌通过开发创新和差异化的产品和体验来支持其消费者的积极生活方式。我们支持我们的品牌履行对消费者的承诺，利用我们的平台和能力进行创新，确保在消费者选择与我们的品牌互动的时候和地点有足够的高质量产品，并进行沟通和保持长期的关系。
知识产权
商标、商号、专利和域名，以及相关的徽标、设计和图形，在VF产品的开发和营销中提供了巨大的价值，对我们的持续成功非常重要。我们已经在美国和其他制造和/或销售我们产品的国家注册了这一知识产权。我们在合法、可行和适当的范围内，大力监督和执行VF的知识产权，防止假冒、侵权和侵犯其他权利。此外，我们还向其他方授予许可证，允许他们利用我们的知识产权在VF未开展业务的产品类别和地理区域制造和销售产品。
顾客
VF产品以批发方式销售给专卖店、全国连锁店、大众商家、百货商店、独立运营的合作商店和战略数字合作伙伴。此外，我们通过VF运营的商店、特许零售店、品牌电子商务网站和其他数字平台直接面向消费者销售产品。在截至2023年3月的一年中，我们的国际销售额占我们总收入的48%，其中欧洲是最大的国际市场。
在2023财年，面向VF的十大客户的销售额约占总收入的15%。在2023财年，面向五大客户的销售额约占总收入的9%。在2023财年，面向VF最大客户的销售额约占总收入的2%。
积压
截至任何日期，VF积压订单的美元金额并不代表未来的实际发货量，因此，对于理解整个业务并不重要。
8 VF Corporation 2023财年10-K表
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关于我们的执行官员的信息

以下是VF Corporation截至2023年5月25日的高管。执行干事一般每年选举一次，由董事会决定。VF公司的高级管理人员彼此之间或与VF公司的任何董事之间都没有任何家庭关系。
本诺·多尔现年59岁的总裁自2022年12月以来一直担任VF的临时首席执行官兼首席执行官，并自2017年以来担任VF的董事。多尔在2021年7月至2022年12月期间担任VF独立董事首席执行官。
马修·H·帕克特现年49岁，自2021年6月起担任VF执行副总裁兼首席财务官。曾任总裁副主任—2019年6月至2021年5月全球财务规划与分析，总裁副—2015年4月至2019年5月担任VF国际首席财务官；2011年10月至2015年3月担任天伯伦副首席财务官总裁；总裁副首席财务官—首席财务官VF运动装，2009年4月至2011年10月。Puckett先生于2001年加入VF.
凯文·D·贝利现年62岁的总裁一直是全球品牌，客货车®自2022年3月以来。2020年8月至2022年2月(新兴品牌)和2022年6月(亚太地区)担任亚太地区和新兴品牌执行副总裁总裁和总裁；2017年1月至2020年8月担任亚太地区执行副总裁总裁和总裁集团；2016年3月至2016年12月担任总裁动作体育和VF CASA；总裁动作体育和客货车®品牌自2014年4月至2016年2月，全球客货车® 品牌自2009年6月至2014年3月，副总裁总裁为客货车®品牌自2002年6月至2007年11月。Bailey先生于2004年加入VF，在客货车® 收购。
马蒂诺·斯卡比亚·格雷尼现年58岁的总裁自2022年3月以来一直担任欧洲、中东和非洲地区和新兴品牌的执行副总裁总裁，2022年11月以来一直担任亚太地区的总裁。2018年1月至2022年3月担任执行副总裁总裁和集团总裁-欧洲、中东和非洲地区。他于2017年4月至2017年12月担任总裁-VF欧洲、中东和非洲地区副总裁，2013年1月至2017年11月担任总裁-牛仔服装、运动服装和当代国际联盟成员，2009年2月-2012年12月担任总裁-运动服装和当代欧洲、中东和非洲地区董事，2006年8月-2009年1月担任总裁-运动服装和包装联盟成员。格雷尼于2006年加入VF。
布莱恩·H·麦克尼尔现年61岁，自2015年4月起担任总裁副主计长兼首席会计官。2012年1月至2015年3月，他担任VF International的财务总监和供应链首席财务官；2010年5月至2011年12月，他担任VF International的财务总监。麦克尼尔先生于1993年加入VF。
妮可·奥托, 52，一直是全球品牌总裁，北面®从2022年6月开始。从2022年7月到2022年11月，她还担任过亚太地区的总裁。奥托于2022年6月加入VF。
詹妮弗·S·西姆现年49岁，自2022年5月起担任常务副秘书长、总法律顾问总裁。她于2019年至2022年5月担任总裁副总法律顾问，2016年至2019年担任总裁副总法律顾问-美洲西区总法律顾问，2013年至2016年担任总裁副总法律顾问-户外与动作运动美洲总法律顾问。沈丽君于2013年加入VF。
更多信息包括在VF将于2023年7月25日举行的年度股东大会的最终委托书(“2023年委托书”)的标题下，该委托书将在截至2023年4月1日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，该信息在此并入作为参考。
可用信息

VF已向美国证券交易委员会提交或提交的所有定期和当前报告、注册声明和其他文件，包括我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据交易法第13(A)节提交或提交的对这些报告的修订，均可从美国证券交易委员会网站(www.sec.gov)或VF网站www.vfc.com免费获取。在美国证券交易委员会对材料进行电子存档后，此类文件可在合理可行的范围内尽快获得。这些报告的副本也可以通过书面要求免费向VF公司秘书索取，邮箱13919，丹佛市，CO 80201。
以下公司治理文件可在VF的网站上访问：VF的公司治理原则、商业行为准则以及我们的审计委员会、人才和薪酬委员会、财务委员会和治理和公司责任委员会的章程。这些文件的副本也可由任何股东在向VF公司秘书提出书面请求后免费获得，邮箱13919，丹佛市，CO 80201。
在VF 2023年年度股东大会之后，VF打算根据纽约证券交易所规则303A.12的要求，向纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)提交关于VF遵守纽约证券交易所公司治理上市标准的证明。去年，VF于2022年8月2日向纽约证券交易所提交了这一认证。
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项目1A.不包括风险因素。
在评估VF的业务和本10-K表格中包含的前瞻性陈述时，应仔细阅读以下风险因素。下列任何风险都可能对VF的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
经济和行业风险

VF的收入和利润取决于消费者在服装和鞋类上的支出水平，而消费者支出水平对全球经济状况和其他因素很敏感。消费者支出的下降可能会对VF产生实质性的不利影响。
VF业务的成功取决于消费者在服装和鞋类上的支出，影响消费者支出的因素有很多，包括实际和预期的经济状况、可支配消费者收入、利率、消费者信贷可获得性、通胀压力、衰退或经济放缓、失业、股市表现、天气状况和自然灾害(包括气候变化的潜在影响)、能源价格、公共卫生问题(包括冠状病毒(新冠肺炎)大流行)、地缘政治不稳定(如当前俄罗斯和乌克兰之间的冲突以及美国、欧盟和其他国家采取的相关经济和其他报复措施)。以及当前美国和中国之间的紧张关系)，消费者可自由支配的支出模式，以及VF产品销售所在的国际、国家、地区和当地市场的税率。消费者支出的减少可能会导致对我们产品的需求减少，客户对我们产品的订单减少，订单取消，收入减少，折扣增加，库存增加，毛利率下降。全球经济的不确定状态继续影响着世界各地的企业，新兴市场和发展中经济体的影响最为严重。如果全球经济和金融市场状况没有改善，不利的经济趋势或其他因素可能会对消费者支出水平产生负面影响，这可能会对VF产生实质性的不利影响。
服装和鞋类行业竞争激烈，VF的成功取决于其衡量消费者偏好和产品趋势的能力，以及对不断变化的市场做出反应的能力。
VF与众多服装和鞋类品牌和制造商竞争。竞争一般基于品牌认知度、价格、设计、质量以及产品、服务和购买便利性的选择。我们的一些竞争对手规模更大，在某些产品类别和地区拥有比VF更多的资源。此外，VF还与其批发客户的自有品牌直接竞争。VF在服装和鞋类行业的竞争能力取决于我们的能力：
•及时预测和应对不断变化的消费者偏好和产品趋势；
•开发有吸引力、创新和高质量的产品，以满足消费者的需求；
•保持较强的品牌认知度；
•适当地为产品定价；
•提供一流的营销支持和情报，并对可用的消费者数据进行优化和反应；
•确保产品供应，优化供应链效率；
•获得足够的零售店空间，并有效地在零售店展示我们的产品；
•始终如一地生产或采购优质产品；以及
•适应更加数字化的消费环境。
此外，我们的竞争能力还取决于我们在包括数字在内的不断发展的媒体环境中有效和高效地接触消费者的能力，而数字媒体受到不断变化的和日益严格的隐私要求的制约。未能有效竞争或跟不上迅速变化的消费者喜好、市场、技术、商业模式及产品趋势，可能会对VF的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。此外，批发和零售(电子商务和零售店)渠道正在发生重大转变，这种转变因新冠肺炎疫情而加速。VF可能无法在渠道内和跨渠道充分管理其品牌，这可能会对VF的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
零售业经历了财务困难，这可能会对VF的业务产生不利影响。
最近，零售业出现了合并、重组、重组、破产和所有权变更。这些事件单独发生，再加在一起，可能会对VF的业务产生实质性的不利影响。这些变化可能会影响VF在市场上的机会，并增加VF对数量较少的大客户的依赖。未来，零售商可能会进一步整合，进行重组或重组或破产，重新调整其附属关系，或重新定位其门店的目标市场。此外，消费者继续从传统批发零售商过渡到大型在线零售商。这些发展可能导致销售VF产品的商店数量减少，零售业所有权集中度增加，对VF的信贷敞口增加，或VF客户对其供应商的杠杆增加。
此外，全球经济周期性地经历衰退状况，失业率上升，信贷供应减少，储蓄率上升，房地产和证券价值下跌。这些衰退状况可能会对服装、鞋类和其他消费品的零售销售产生负面影响。较低的销售量，加上进入信贷市场的可能性受到限制，可能会导致我们的客户遇到财务困难，包括关闭门店、破产或清算。这可能会导致VF面临更高的信用风险，涉及我们正在经历这些财务困难的客户的应收账款。如果发生这些情况，我们无法将销售转移给其他客户，或无法从VF的应收贸易账款中收取款项，可能会对VF的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
10 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
由于利润率压力加大，VF的盈利能力可能会下降。
服装行业受到许多因素造成的重大定价压力，包括激烈的竞争、零售业的整合、商品和转换成本的上升、通货膨胀、运费成本的上升、劳动力成本的上升、零售商要求降低产品成本的压力、消费者需求的变化以及转向网上购物和
采购。客户可能会越来越多地寻求降价补贴、激励措施和其他形式的经济支持。如果这些因素导致我们降低对零售商和消费者的销售价格，而我们未能充分降低产品成本或运营费用，VF的盈利能力将会下降。这可能会对VF的运营结果、流动性和财务状况产生实质性的不利影响。
业务和运营风险

如果VF无法维护其品牌形象，VF的业务及其产品的成功可能会受到损害。
VF迄今的成功在很大程度上归功于其品牌形象的增长以及VF消费者与其品牌的联系。如果我们不能及时、适当地应对不断变化的消费者需求，我们的品牌名称和形象可能会受到损害。即使我们对消费者偏好的变化做出适当的反应，消费者也可能认为我们的品牌形象过时了，或者将我们的品牌与不再流行的款式联系在一起。此外，品牌价值部分基于消费者对各种品质的看法，包括商品质量、企业诚信和环境、社会和治理(“ESG”)做法，包括人权、多样性、公平和包容性，以及我们对环境的影响。关于VF、其品牌或产品(包括授权产品)、其文化和价值观、或其员工、代言人、赞助商或供应商的负面声明或宣传可能会对我们的声誉和销售产生不利影响，无论此类声明是否准确。快速变化的媒体环境，包括我们对社交媒体和在线营销的日益依赖，加速了信息的传播，可能会增加应对负面指控的挑战。此外，我们还与许多运动员、音乐家和名人签订了赞助合同，并在我们的广告和营销活动中介绍了这些人。如果不能继续获得或保持高质量的赞助商和代言人，可能会损害我们的业务。此外，与我们产品相关的个人采取的行动可能会损害他们的声誉，这可能会对我们品牌的形象产生不利影响。我们的声誉和品牌形象也可能因为我们对某些政治或社会问题或灾难性事件的支持、关联或缺乏支持或反对，以及我们为回应此类考虑而做出的继续进行或改变某些活动的决定而受到损害。
VF的收入和现金需求受其业务的季节性影响。
VF的业务是季节性的，在包括秋季和假日销售季节在内的日历年下半年产生的收入和运营现金流的比例较高。下半年销售不佳将对VF的全年经营业绩产生重大不利影响，并导致更高的库存。此外，任何会计季度的销售和营业收入的波动都会受到季节性批发发货时间和其他影响零售销售的事件的影响。
我们可能会受到天气状况的不利影响，包括气候变化的任何潜在影响。
我们的业务受到不合时宜的天气状况的不利影响，包括气候变化造成的天气状况。我们产品的很大一部分销售在一定程度上取决于天气，在天气条件不利于使用这些产品的年份，销售可能会下降。例如，秋季或冬季反常的温暖天气可能会导致消费者支出减少，从而对VF的直接面向消费者业务产生负面影响，并导致我们的批发客户积累库存，这反过来又会对未来季节的订单产生负面影响。此外，异常恶劣或恶劣的天气也会对零售流量和消费者支出产生负面影响。随着气候变化影响的增加，我们预计与天气和气候相关的事件和条件的频率和影响也将增加。任何和所有这些风险都可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。
VF的商业战略可能不会成功。
VF的关键战略目标之一是增长。目前，我们正在通过有机手段优先考虑增长，其次是通过收购。我们寻求通过打造我们的生活方式品牌、扩大我们在赢得客户中的份额、将VF的品牌延伸到新的地区、利用我们在VF的供应链和信息技术能力以及扩大我们的直接面向消费者的业务来实现增长，包括开设新门店、改造和扩大我们现有的门店以及发展我们的电子商务业务。然而，我们可能无法实现业务增长。例如：
•我们可能无法通过在现有品牌组合内创新，同时战略性地扩展到与我们现有品牌互补的邻近地区，并利用消费者增长空间来发现并放大消费者的顺风。
•我们可能无法将我们的模式转变为更注重数字的模式。
•我们可能无法通过赢得客户来扩大我们的市场份额，或者我们的批发客户可能会遇到财务困难，从而减少他们对VF产品的购买。
•我们可能无法成功满足不断变化的消费者需求，无法为我们的品牌释放增长机会，也无法在包括亚洲在内的其他地区扩张。
•我们可能无法有效地部署资源和分配资本，以投资于新的和有机的业务和能力，以推动战略目标。
VF Corporation 2023财年10-K表11
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•我们可能无法实现供应链计划的预期结果，无法建立和维护有效的供应链系统、数据和能力、基础设施以及以最佳方式满足当前和未来业务需求(包括直接面向消费者的需求)所需的采购策略。
•我们可能在招聘、培养或留住合格员工方面存在困难。
•我们可能无法实现我们直接面向消费者的扩张目标，包括在电子商务或其他新渠道中，有效地管理我们的增长，成功地将计划中的新门店整合到我们的运营中，以盈利的方式运营我们的新店、改建和扩建的门店，调整我们的商业模式或为电子商务或其他新渠道发展与消费者的关系。
•我们可能无法通过定价行动或提高效率来抵消商品成本或产品成本中不断上升的转换成本。
•我们可能难以完成收购或处置以重塑我们的投资组合，我们可能无法成功整合新收购的业务，或无法通过此类整合实现预期的增长、成本节约或协同效应，或者它可能会扰乱我们目前的业务。
未能实现我们的战略目标可能会对VF的业务产生实质性的不利影响。
此外，组织的有效性、敏捷性和执行力是VF成功的重要因素。如果不能创建灵活高效的运营模式和组织结构，或者不能有效地定义、确定可实现且资源充足的清晰战略优先事项并使其保持一致，可能会导致无法在快速变化的市场中保持竞争力，并导致成本增加、资源分配效率低下、工作效率下降、组织混乱和员工士气低落。
我们的供应链可能会因政治不稳定、通胀压力、宏观经济状况等因素以及其他因素而中断，包括货运减少和成本增加、港口中断、配送中心关闭、恶劣天气、自然灾害、军事冲突或劳动力供应短缺或停工。我们供应链的任何重大中断都可能损害我们采购或分销产品的能力，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
VF在很大程度上依赖信息技术。这项技术的任何不足、中断、集成失败或安全故障都可能损害VF有效运营其业务的能力。
我们有效管理和运营业务的能力在很大程度上取决于信息技术系统。我们严重依赖信息技术来跟踪销售和库存，并管理我们的供应链。我们还依赖信息技术，包括互联网，进行直接面向消费者的销售，包括我们的电子商务业务和零售商业信用卡交易授权。尽管我们采取了预防措施，我们的系统和我们的第三方服务提供商的系统仍可能因病毒、数据安全事件、技术故障、自然灾害或其他原因或与
升级我们的系统或实施新系统。这些系统未能有效运行或保持创新，过渡到升级或更换系统的问题，难以集成新系统或收购业务的系统，或这些系统的安全漏洞，可能会对VF的业务运营产生不利影响，包括我们的声誉、库存管理、产品订购和补货、产品的采购和分销、电子商务运营、零售商业信用卡交易授权和处理、公司电子邮件通信以及我们在社交媒体上与公众的互动。此外，未能提供有效的数字(包括全渠道)能力和信息技术基础设施可能导致无法满足当前和未来的业务需求，从而丧失品牌竞争力，导致收入和市场份额的损失，并降低业务敏捷性。
VF受到数据和信息安全和隐私风险的影响，这些风险可能会对其业务运营、运营结果或声誉产生负面影响。
在正常的业务过程中，我们经常通过公共网络收集、保留和传输某些敏感和机密的消费者信息，包括信用卡信息和员工信息。消费者和员工对收集、保留或通过互联网传输的个人信息的安全性、身份盗窃和用户隐私非常关注。数据和信息安全漏洞日益复杂，可能很难在很长一段时间内被发现。因此，如果未经授权的人访问我们的网络或数据库或我们的第三方服务提供商的网络或数据库，他们可能会窃取、发布、删除、持有赎金或修改我们的私人和敏感信息，包括信用卡信息、个人信息以及机密或其他专有业务信息。我们实施了旨在防止未经授权访问或使用个人信息和其他机密信息的系统和程序，并依赖加密和身份验证技术来有效地保护此类信息的传输，包括信用卡信息。尽管采取了这些安全措施，但不能保证它们将阻止对我们的系统和信息的所有未经授权的访问，我们的设施和系统以及我们的第三方服务提供商的设施和系统可能容易受到攻击，无法预测或检测到安全漏洞和数据丢失。
此外，由于更多的员工远程工作，我们面临着放大的数据安全风险，包括对我们的信息技术资源和系统的需求增加，网络钓鱼和其他网络安全攻击增加，以及笔记本电脑和移动设备等潜在攻击点的数量增加。员工可能有意或无意地造成数据安全漏洞，从而导致未经授权发布个人或机密信息。如果有价值的业务数据、员工、消费者和其他机密和专有信息因VF系统的安全故障或我们的第三方服务提供商或我们的员工之一而被第三方损坏、丢失、访问或挪用，VF及其消费者可能会受到损害。这可能需要大量支出来补救任何此类故障或违规行为，严重损害我们的声誉、对我们电子商务平台的信心以及我们与消费者和员工的关系，导致业务中断、不必要的和负面的媒体关注和销售损失，并使我们面临诉讼、责任和监管实体加强审查的风险。在……里面
12 VF Corporation 2023财年10-K表
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此外，由于最近一些知名零售商出现安全漏洞，媒体和公众对信息安全和隐私的审查变得更加严格，监管环境变得越来越不确定、严格和复杂。因此，我们可能会因遵守有关个人信息隐私和安全的法律而产生巨额成本，并且我们可能无法遵守世界各地正在通过的新的数据保护法律和法规。任何不遵守有关个人信息隐私和安全的法律法规和消费者期望的行为都可能使我们面临法律和声誉风险，包括因多个司法管辖区的违规行为而被处以巨额罚款和/或诉讼、媒体负面报道、消费者信心下降以及对我们品牌的吸引力下降，任何这些都可能对收入和利润产生负面影响。此外，虽然我们维持网络保单，但这些现有保单可能无法充分保护VF免受安全漏洞可能造成的所有不利影响和损害。此外，如果我们的同事或供应商有意或无意地滥用消费者数据，或者在我们如何使用他们的数据方面对消费者不透明，我们的品牌、声誉和与消费者的关系可能会受到损害。
VF的收购和投资组合管理存在相关风险。
VF的任何收购或合并都将伴随着收购公司时常见的风险。这些风险包括，高于预期的收购成本和开支，整合公司运营、系统和人员的困难和开支，管理层变动导致的关键员工和消费者的流失，以及由于数据获取和整合以及ESG计划整体整合方面的挑战，实现ESG目标的进展缓慢。此外，地理距离可能会使整合被收购的企业变得更加困难。我们可能无法成功克服这些风险或在任何收购中遇到的任何其他问题。此外，未能有效管理VF的品牌组合，以符合增长目标和股东预期，包括收购选择、整合方法和剥离时机，可能会对增长和价值创造造成不利影响。
我们的收购可能导致巨额一次性支出或产生商誉或其他无形资产，可能导致重大减值费用，如最近与最高报告单位商誉和无限期存续商标无形资产相关的减值费用。我们亦作出某些估计及假设，以厘定收购价格分配及估计所收购资产及承担的负债的公允价值。如果我们用来评估这些资产和负债的估计或假设不准确，我们可能会面临重大损失。
这个至高无上®Brand采用了与我们其他品牌不同的商业模式，并面临着独特的风险，因为它专注于通过直接面向消费者的渠道频繁、每周和有限地投放产品。至尊商业模式与VF及其品牌历来采用的商业模式有不同的特点。这些不同的特征可能包括产品数量要求、产品季节性、产品设计和生产率以及消费者集中度和需求。VF未能对其运营进行必要的调整以解决这些问题
不同的特点、复杂性和市场动态可能会对VF的收入、业务状况和运营结果产生不利影响。
VF的原材料和成品使用全球第三方供应商和制造设施，这对VF的业务运营构成了风险。
在2023财年，VF的产品来自主要位于亚洲的独立制造商。以下任何因素都可能影响我们采购或交付VF产品的能力，或影响我们采购或交付产品的成本，从而影响我们的盈利能力：
•VF承包商和供应商所在国家的政治或劳工不稳定；
•VF承包商和供应商所在国家的通胀压力或当地经济状况的变化；
•公共卫生问题，如新冠肺炎疫情，已导致(或可能继续导致)工厂关闭、劳动力减少、原材料短缺以及对疫区生产的商品进行审查或禁运；
•政治或军事冲突可能导致向VF运送产品的延误和运输费用的增加；
•进口口岸中断，可能导致产品供应延迟，增加运输时间和成本；
•恐怖主义安全担忧加剧可能使进出口货物受到更多、更频繁或更长时间的检查，导致货物延迟交付或长时间滞留；
•增加了海关官员扣留我们供应商在制造我们某些产品时使用的原材料或货物的风险，并增加了扣留我们产品的风险；
•海关官员减少对假冒商品的审查，导致假冒商品增加，VF产品销售减少，VF打假措施的成本增加，其品牌声誉受损；
•自然灾害和人为灾害对制造或分销设施或航运和运输地点造成的干扰；
•强加与进口有关的法规和配额，以及我们及时适应贸易法规变化的能力，可能会限制我们在具有成本效益的国家采购产品的能力，这些国家拥有所需的劳动力和专业知识；
•对进口产品征收关税、税费和其他费用；以及
•实施或废除影响知识产权的法律。
虽然没有一家供应商和一个国家对VF的生产需求至关重要，但如果我们失去一家供应商，可能会导致VF的成品发货中断，客户取消订单，并终止合作关系。这一点，加上对我们声誉的损害，可能会有一个实质性的
VF Corporation 2023财年10-K表13
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对VF的收入产生不利影响，从而影响我们的运营业绩。
此外，尽管我们审核我们的第三方材料供应商和合同制造设施，并制定严格的合规标准，但第三方供应商或制造商未能遵守的行为可能会导致此类第三方供应商无法生产始终符合我们质量标准的产品，或从事不利的劳动做法，或提供不利的工作条件，对工人的健康、安全和健康产生负面影响。这种不合规行为可能会使VF面临损害赔偿、经济处罚和声誉损害的索赔，其中任何一项都可能对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。
VF很大一部分收入和毛利来自少数大客户。失去这些客户中的任何一个，或者这些客户中的任何一个无法向VF付款，都可能大大减少VF的收入和利润。
VF的少数客户贡献了很大一部分收入。在2023财年，对VF的十大客户的销售额约占总收入的15%，我们最大的客户约占2%收入的增长。我们对客户的销售通常是通过购买或在此基础上，不受长期协议的约束。VF的任何主要客户决定大幅减少从VF购买的产品数量，可能会大幅减少收入，并对VF的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
人才的获取、管理、参与和留住是VF成功的重要因素。VF领导层或其他关键职位的更替可能会对VF产生实质性的不利影响。
我们未来的成功还取决于我们有能力获得、发展和留住所需的人才，以动员VF满足我们当前和未来的需求，并保持我们作为一家致力于其目标的业绩驱动型公司的文化。对有经验的、合格的和多样化的人才的竞争非常激烈，我们可能无法成功地吸引、培养和留住这些人才，这可能会影响VF保持竞争力的能力。我们获取、发展和留住人才的能力一直并可能继续受到劳动力市场挑战和结构性变化的影响，劳动力市场已经并可能继续经历工资上涨、劳动力短缺、员工流动率增加、劳动力可获得性变化以及转向远程工作。此外，我们办公室环境的变化、新工作模式的采用以及我们对某些员工在现场或远程工作的时间或频率的要求和/或期望可能无法满足我们员工的期望。随着企业越来越多地远程运营，传统的人才地域竞争可能会以我们目前无法预测的方式发生变化。如果我们的雇佣提议与其他公司相比并不被认为是有利的，它可能会对我们获得和留住员工的能力产生负面影响。如果我们无法留住、获取和聘用具有适当技能的优秀员工，或者如果我们的组织结构、运营结果或业务模式的变化对士气或留任产生不利影响，我们可能无法实现我们的目标，我们与客户、消费者或其他第三方的关系可能会中断，我们的运营结果可能会受到不利影响。
VF依赖于其高管和业务领导人的服务和管理经验，他们在VF的业务以及在培养和留住员工方面拥有丰富的经验和专业知识。这种经验和专业知识的流失可以通过成功的招聘和过渡来减少，但不能保证我们会在这种努力中取得成功。在不利的商业环境下，获取和留住合格的高级领导层可能更具挑战性。这些人中的一人或多人意外失去服务，或者无法有效地确定关键角色的合适继任者，可能会对VF产生实质性的不利影响。
2022年12月2日，VF董事会任命董事会成员本诺·多尔为临时总裁兼首席执行官，在史蒂夫·伦德尔、VF时任总裁和首席执行官退休后立即生效。VF董事会聘请了一家猎头公司协助寻找总裁和首席执行官的永久人选。我们高管团队最近的这一变化，以及我们高管的角色和职责的其他变化，以及未来因高管招聘或离职而导致的任何变化，都可能扰乱我们的业务，并对我们招聘和留住人才的能力产生负面影响。这样的领导层换届本身就很难管理，换届不当可能会导致我们的业务中断，包括我们与同事和其他第三方的关系。此外，这一变化还增加了我们对继续留在我们的执行领导团队其他成员的依赖，鉴于最近的领导层换届，任何剩余的执行干事的离职可能特别具有破坏性。
VF的直接面向消费者业务包括可能对其运营业绩产生不利影响的风险。
VF通过VF经营的商店和电子商务网站直接向消费者销售商品。其直接面向消费者的业务面临许多风险，这些风险可能会对其业绩产生实质性的不利影响。风险包括但不限于：(I)美国或国际经销商购买商品并将其转售到不受VF控制的海外，(Ii)运营商店和网站的系统及其相关支持系统的故障或中断，包括计算机病毒、客户信息被盗、隐私问题、电信故障、电子入侵和类似的中断、技术故障以及自然灾害或其他原因(Iii)信用卡欺诈，(Iv)与VF的直接面向消费者的分销中心和流程相关的风险，以及(V)消费者偏好从零售店转移。VF电子商务业务特有的风险还包括(I)VF商店或批发客户的销售分流，(Ii)通过直接渠道重现店内体验的困难，(Iii)在线内容的责任，(Iv)消费者行为模式的变化，以及(V)来自在线零售商的激烈竞争。如果VF未能成功应对这些风险，可能会对其电子商务业务的销售产生不利影响，并损害其声誉和品牌。
我们的VF经营的商店和电子商务业务需要在设备和租赁改进、信息系统、库存和人员方面进行大量固定投资。我们已经就零售空间达成了大量的运营租赁承诺。由于我们与直接面向消费者的业务相关的高固定成本结构，销售额下降或个别或多个门店的关闭或业绩不佳可能导致重大的租赁终止成本，注销
14 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
设备和租赁改进以及与员工相关的成本。
VF的净销售额取决于门店的流量和合适的租赁空间的可用性。
我们收入的很大一部分是通过VF运营的商店直接面向消费者销售。为了创造消费者流量，我们将许多门店设在成功的零售购物中心或时尚购物区的显眼位置。我们的门店受益于零售中心和一个地区的其他景点在我们门店附近产生消费者流量的能力。我们未来的增长在很大程度上取决于我们在理想地点经营门店的能力，资本投资和租赁成本提供了获得合理回报的机会。我们无法控制新购物中心或地区的发展；现有或新购物中心或地区内适当地点的可用性或成本；与其他零售商争夺显著地点的竞争；或个别购物中心或地区的成功。此外，如果我们无法以优惠条款续签或更换现有门店租约或签订新门店租约，或者如果我们违反现有租约条款，我们的增长和盈利能力可能会受到损害。所有这些因素都可能影响我们实现增长目标的能力，并可能对我们的财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。
VF可能无法保护其商标和其他知识产权。
VF的商标和其他知识产权对其成功和竞争地位至关重要。VF很容易受到其他人复制其产品和侵犯其知识产权的影响，特别是随着近年来产品组合转向价格更高的品牌和创新的新产品。VF的一些品牌，如客货车®，北面®, Timberland®, 迪克斯®和至高无上®享有全球消费者的巨大认可，某些品牌产品的较高定价带来了额外的假冒和侵权风险。
VF的商标、商号、专利、商业秘密和其他知识产权对VF的成功至关重要。假冒VF的产品或侵犯其知识产权可能会降低我们品牌的价值，并对VF的收入产生不利影响。我们为建立和保护VF的知识产权而采取的行动可能不足以防止其他人复制其产品，或阻止其他人以侵犯他人商标和知识产权为由试图使其商标无效或阻止VF产品的销售。此外，美国或其他国家的单边行动，包括修改或废除承认商标或其他知识产权的法律，例如俄罗斯政府宣布不会保护知识产权，包括专利权和因俄罗斯与乌克兰冲突而对俄罗斯实施制裁而可能阻止平行进口灰色市场商品的权利，可能会对VF执行这些权利的能力产生影响。
如果其他人主张VF的商标和其他知识产权的权利或所有权，或与VF的商标相似的商标，或VF从其他公司许可的商标，则VF的知识产权价值可能会缩水。
我们可能无法成功地解决这些类型的冲突，使我们感到满意。在某些情况下，可能存在拥有VF商标的在先权利的商标所有人，因为某些外国法律可能不像美国法律那样保护知识产权。在其他情况下，可能存在拥有类似商标在先权利的持有者。
对于VF的一些知识产权，曾经有过，将来也可能会有反对和撤销程序。在某些情况下，可能有必要提起诉讼以保护或执行我们的商标和其他知识产权。此外，如果第三方成功地反对或挑战我们的商标，或成功地声称我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的商标、版权、专利或其他知识产权，第三方可能会对我们提出知识产权索赔，我们可能需要承担责任，需要签订代价高昂的许可协议(如果有的话)，以重塑我们的产品品牌和/或阻止销售我们的某些产品。提起或辩护任何此类索赔，无论是否是胜诉，都可能是昂贵和耗时的，并对VF的业务、声誉、运营结果和财务状况产生负面影响。
如果VF的分销系统出现问题，VF向市场交付产品的能力可能会受到不利影响。
VF依靠自有或租赁的VF运营和第三方运营的分销设施来仓储和运输产品给VF客户。VF的配电系统包括计算机控制和自动化设备，这些设备可能会受到与安全或计算机病毒、软件和硬件的正确操作、电力中断或其他系统故障有关的一些风险。由于VF的几乎所有产品都是从相对较少的地点进行分销，VF的运营还可能因地震、洪水、火灾或其他自然灾害或其他VF无法控制的影响其配送中心的事件而中断，包括政治或劳工不稳定。我们根据我们的财产和网络保险保单维持业务中断保险，但它可能不足以保护VF免受VF分销设施重大中断可能造成的不利影响。此外，VF的分销能力取决于第三方服务的及时履行，包括产品往返其分销设施的运输。如果我们的分销系统出现问题，我们满足客户期望、管理库存、完成销售和实现运营效率的能力可能会受到实质性的不利影响。
如果VF未能建立监测、预防、应对、危机管理、连续性和恢复系统，以减少自然或人为的经济、公共卫生、政治或环境中断，VF的业务和运营可能受到实质性和不利的影响。
业务弹性对VF的成功非常重要，因为在全球范围内开展业务通常存在各种风险，可能涉及自然或人为的经济、公共卫生(包括新冠肺炎疫情)、政治或环境破坏。中断，以及政府对任何中断的反应，都可能导致消费者支出减少，这将对我们的销售产生负面影响，延迟履行或取消客户
VF Corporation 2023财年10-K表15
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订单或产品制造和发货中断，增加成本，并对我们的声誉和长期增长计划产生负面影响。中断的影响可能会根据中断的长度和严重程度而有所不同。VF未能创建和实施系统
监测、预防、应对、危机管理、连续性和恢复，以预测、准备、预防、缓解和应对影响其业务、人员、流程和设施的潜在威胁，可能导致长期中断和不可预测。
法律、监管和合规风险
VF的运营和收益可能会受到法律、监管、政治和经济不确定性和风险的影响。
我们在现有市场维持现有运营水平并利用现有和新市场增长的能力受到法律、法规、政治和经济不确定性和风险的影响。这些问题包括遵守美国和国际法律法规的负担，以及监管要求的变化。
监管、地缘政治政策和其他因素的变化可能会对VF的业务产生不利影响，或者可能需要我们修改当前的业务做法。虽然任何此类变化的颁布还不确定，但如果此类变化被采纳，或者如果我们未能预见和减轻此类变化的影响，我们的成本可能会增加，这将减少我们的收益。例如，2020年1月31日，英国不再是欧盟成员国(通常指的是英国脱欧)。英国和欧盟随后达成了一项英国退欧后的临时贸易与合作协议，其中包含管理联合王国与欧洲之间关系的新规则，包括贸易、旅行和移民方面的规则。英国退欧可能会对欧洲和全球经济和市场状况产生不利影响，并可能导致全球金融和外汇市场的不稳定。英国退欧的任何这些影响，以及我们无法预测的其他影响，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
从2022年2月开始，针对俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，美国和其他北大西洋公约组织成员国以及非成员国宣布了对俄罗斯的定向经济制裁，包括某些俄罗斯公民和企业，如果冲突继续下去，可能会引发额外的经济和其他制裁。到目前为止，由于俄罗斯商业模式的变化、货币贬值以及与遵守制裁和其他法规相关的成本，我们经历了收入影响。例如，我们已经关闭了所有VF运营的零售店，终止了所有租赁，并停止了在俄罗斯的所有直接面向消费者的电子商务业务。此外，截至2023年4月1日，俄罗斯约有3650万美元的现金，尽管可以在俄罗斯境内不受限制地使用，但目前仅限于从俄罗斯转移出去。冲突的进一步影响可能包括将俄罗斯金融机构排除在全球银行体系之外造成的宏观金融影响，汇率和利率的波动，原材料和能源的通胀压力，网络安全威胁加剧，对员工健康和安全的损害，声誉损害，造假和知识产权活动增加，我们的资产国有化，以及与遵守制裁和其他法规相关的额外成本，以及与不遵守这些法规相关的风险。尽管我们在俄罗斯的业务规模不大，但冲突可能会升级，导致更广泛的经济和安全担忧，包括在其他地区，这反过来可能对我们的业务、财务状况或业务结果产生不利影响。
由于我们的全球业务，我们面临着影响我们在美国以外工作的员工的一系列风险，包括可能不同于或比类似的美国法规更严格的法规、政治或经济不稳定、跨境政治紧张以及在有效管理外国司法管辖区员工方面的挑战。VF面临与员工远程工作或在其正常工作地点或居住州或国家/地区以外的纳税地点工作相关的增加的税收和监管风险。这些变化在管理我们的税务和监管合规以及获取和留住跨境人才方面已经并将继续带来挑战，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
美国或国际贸易政策、关税和进出口法规的变化或我们未能遵守这些法规可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
美国或国际社会、政治、监管和经济条件的变化，或管理我们目前销售产品或开展业务的地区或国家的对外贸易、制造、发展和投资的法律和政策的变化，以及由于此类变化而对美国的任何负面情绪，都可能对我们的业务产生不利影响。例如，美国政府改变了贸易政策，对中国从美国进口的商品征收更高的关税。美国贸易政策的关税和其他变化过去已经并可能继续引发受影响国家的报复行动，某些外国政府已经制定、考虑或正在考虑对某些美国商品实施报复措施。与许多其他跨国公司一样，VF开展了大量业务，这些业务将受到美国和外国贸易政策变化(包括与关税、国际贸易协定或经济制裁相关的政府行动)的影响。这些变化有可能对美国经济或其某些部门、我们的行业和全球对我们产品的需求产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，《维吾尔族强迫劳动预防法案》和其他类似法律可能会给我们以及我们的供应商和客户带来更大的供应链合规成本和延误。
税法的变化可能会增加我们在全球的税率和纳税义务，并对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
我们在美国和许多外国司法管辖区都要纳税。2017年12月22日，美国政府颁布了通常被称为减税和就业法案的全面税收立法，其中包括一系列影响企业的税制改革建议，包括将美国联邦公司税率从35%降至21%，对某些以前递延纳税的外国子公司的收益征收一次性当然视为汇回税，以及
16 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
对某些外国收入征收新的最低税额。在某些触发事件发生时，可能会加快与一次性当然视为汇回一段时间内到期的外国收入相关的税收，包括未能在到期时缴纳此类税款。此外，现任美国总统政府可能会采取进一步行动，包括提议提高美国联邦公司税率，并增加对海外收入的征税。这样的行动可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。
此外，欧洲联盟(“欧盟”)和世界各地的许多国家已经通过和/或提议修改现行税法。此外，经济合作与发展组织(“OECD”)等组织已经公布了行动计划，如果我们开展业务的国家采纳这些计划，可能会增加我们在这些国家的纳税义务和合规成本。更具体地说，经合组织发布了应对经济数字化带来的税务挑战的规则(即全球反基地侵蚀示范规则或“第二支柱”)。预计成员国将在来年将这些规则落实到当地法律中。新规定最早可能在2024年1月1日或之后的纳税年度对公司生效。这些规则在每个国家颁布成为法律的最终结果可能会对VF造成实质性的财务影响。
由于我们在美国和国际上的商业活动规模很大，其中许多针对我们活动的税收制定和拟议的变化可能会提高我们在全球的有效税率，并损害我们的财务状况和经营业绩。
我们可能会因新的或不断变化的政府或现有税法的司法解释而承担额外的税收责任。
作为一家跨国公司，我们根据对美国和国际税收法律法规的分析和解释，确定我们在不同税收管辖区的所得税义务。这种分析需要大量的判断和估计，通常基于对税务机关未来行动的各种假设。这些决定是美国和国际定期税务审计和法庭诉讼的主题。特别是，税务机关和法院增加了对在无税或低税司法管辖区赚取的收入或在任何司法管辖区未征税的收入的关注。税务机关也对提供给税率低于其他国家可能适用的公司的特殊税收裁决持怀疑态度。
例如，VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，该裁决降低了2010至2014年应纳税所得额的实际所得税税率。2015年，欧盟调查并宣布了其裁决，认为这项裁决是非法的，并下令根据裁决给予的税收优惠应向受影响的公司收取，包括VF Europe，VF的子公司BVBA。比利时和VF Europe BVBA分别提出了废止请求。2017至2018年间，VF Europe BVBA被评估并支付了3500万欧元的税款和利息，根据废止申请的预期成功情况，这笔款项被记录为应收所得税。2019年，总法院宣布欧盟的裁决无效，欧盟随后对总法院的裁决提出上诉。2021年9月，欧盟法院驳回了总法院的判决，将案件发回总法院，以确定超额利润税制度是否
这相当于非法的国家援助。此案仍未结案。如果这一问题得到相反的解决，VF支付的税款和利息将不被VF收取。
此外，如前所述，VF向美国税务法院(“法院”)请愿，要求解决与VF于2011年9月收购Timberland Company相关的收入计入时间的美国国税局(“IRS”)纠纷。尽管美国国税局辩称，所有这些收入本应在2011年立即计入，但VF已报告在随后的纳税年度定期计入收入。双方都要求就这一问题做出即决判决，2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见，并于2022年7月14日做出了最终裁决。VF根据技术案情认为法院的意见是错误的，并于2022年10月7日提交了上诉通知。2022年10月19日，VF支付了8.57亿美元，涉及2011年的税收和利息争议，这笔钱根据我们在此案中的技术价值被记录为应收税款并将应计利息收入。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF正在积极捍卫自己的立场。然而，如果法院的意见最终在上诉中得到维持，VF将不收取这笔应收所得税。如果法院的意见成立，VF应有权退还因VF报告的定期纳入而缴纳的税款。然而，任何此类退款都可能因适用法院意见而产生的潜在间接税影响而大幅减少。递延税负，代表VF未来对年度包含的税收，也将被释放。对税收支出的净影响估计高达730.0美元，外加支付所产生的任何利息收入的冲销，截至2023年3月，利息收入约为1200万美元.
虽然我们对不确定的税收状况进行应计，但我们的应计可能不足以满足不利的结果。不利的审计结果或法院解释(涉及VF或其他具有类似税务资料的公司)可能会导致之前期间的税款、罚款和罚款以及未来期间的更高税率，这可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
我们的业务受国家、州和地方关于环境、消费者保护、公司治理、竞争、就业、隐私、安全和其他事项的法律法规的约束。VF或为VF生产产品的独立供应商遵守或违反此类法律法规的成本可能会对我们的运营和现金流以及我们的声誉产生不利影响。
我们的业务在广泛的环境、气候变化、消费者保护、社会、就业、隐私、安全和其他事项上受到全面的国家、州和地方法律法规的约束。VF可能会受到遵守或违反这些法律和法规的成本的不利影响。此外，虽然我们不控制第三方供应商的业务行为，但我们要求第三方供应商遵守有关工作条件、安全、雇佣做法和环境合规的适用法律、规则和法规。由于这些承包商的合规成本，VF从独立承包商那里购买产品的成本可能会增加。
VF或其第三方供应商未能遵守此类法律法规以及道德、社会、产品、安全、劳工和环境标准，或相关的政治标准
VF Corporation 2023财年10-K表17
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这可能会对我们的财务状况、运营结果或现金流造成重大不利影响，包括导致向VF发运成品中断、广泛的补救措施、客户取消订单和终止关系。如果VF或我们的独立承包商之一违反劳动法或其他法律，实施不正当的劳工或其他商业行为，或采取通常被视为不道德的其他行为，可能会导致不必要的或负面的媒体关注，损害我们的声誉，并可能导致各种不利的消费者行动，包括可能减少对VF商品需求的抵制。这些或其他原因对VF声誉的损害或消费者信心的丧失可能会对VF的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响，并需要额外的资源来重建VF的声誉。
我们的业务还必须遵守美国《反海外腐败法》(“FCPA”)和其他适用于我们业务的反贿赂法律。虽然我们有政策和程序来解决遵守《反海外腐败法》和类似法律的问题，但不能保证我们所有的员工、代理商和其他合作伙伴不会采取违反我们政策的行动。任何此类违规行为都可能使我们受到制裁或其他惩罚，可能会对我们的声誉、业务和经营业绩产生负面影响。
气候变化以及政府和非政府组织、客户、消费者和投资者更加关注可持续性问题，包括与气候变化和社会责任活动相关的问题，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，并损害我们的声誉。
气候变化正在世界各地发生，可能会以多种方式影响我们的业务。如果不能针对气候变化带来的有形和过渡性影响进行监测、适应、建立复原力和制定解决方案，可能会导致收入损失、市场份额损失、业务中断、我们设施的有形损坏和成本上升。由于气候变化对供应链的实际影响，包括原材料的可获得性、质量和成本，气候变化可能导致波动性增加。极端天气事件(如风暴和洪水)频率和严重性的增加可能会导致我们产品生产和分销中断的发生率增加，增加我们业务的成本，包括维护、维修、公用事业和保险成本，并对消费者需求和支出造成不利影响。
投资者倡导团体、某些机构投资者、投资基金、其他市场参与者、股东和其他利益攸关方，包括非政府组织、员工和消费者，越来越多地关注公司的ESG和相关的可持续性做法。这些缔约方更加重视其投资的社会成本的影响和/或有更高的期望
关于公司行为的。如果我们的ESG实践不符合投资者或其他利益相关者的期望和标准，包括与气候变化、可持续性、社会影响和人权有关的期望，并且不符合不断发展的提高透明度的相关法规和期望，我们的品牌、声誉和员工留任可能会受到负面影响。此外，包括美国证券交易委员会和纽约证券交易所在内的政府和自律组织颁布了针对可持续发展问题的快速变化的规章制度。这些规则和条例在范围和复杂性上继续演变，已经并可能继续导致遵守或满足这些规则和规则所花费的费用和管理时间和注意力的增加。例如，收集可持续生态系统数据、在可持续发展系统范围内制定倡议并采取行动，以及收集、衡量和报告与可持续发展系统有关的信息和目标可能成本高昂、难度大、耗时长，并受制于不断变化的报告标准，包括美国证券交易委员会最近提出的与气候有关的披露要求，以及其他国际监管机构提出的类似建议和法律。如果我们与ESG相关的数据、信息、流程或报告不完整或不准确，我们的声誉、业务、财务业绩和增长可能会受到不利影响。例如，客户对我们满足欧盟成员国和其他国家快速发展的ESG报告标准的能力的期望可能会影响我们与客户开展业务的能力，或者造成进入壁垒，这可能会对我们的业务、财务业绩和增长造成不利影响。
利益相关者可能会反对我们的ESG做法或不同意我们的做法。利益相关者也可能对我们的ESG实践或采用它们的速度不满意。虽然我们可能会宣布自愿的ESG目标，但我们可能无法按照最初设想的方式或时间表实现这些目标，包括但不限于由于与实现此类结果相关的不可预见的成本或技术困难。实现ESG目标将需要我们和其他利益相关者(如我们的供应商和其他第三方)做出重大努力，还需要资本投资、额外成本和开发目前可能不存在的技术。此外，我们可能会因这些目标的范围或性质或对这些目标的任何修订而受到批评。我们还可能会产生额外的成本，并需要额外的资源来监控、报告和遵守各种ESG实践和法规。此外，在对环境或社会负责的活动和产品以及包装和可持续发展承诺和法规方面，我们未能管理声誉威胁并满足利益相关者的期望或改变消费者偏好，可能会对我们的品牌、形象、声誉、可信度、员工保留率以及客户和供应商与我们做生意的意愿产生负面影响。

18 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
金融风险

VF的资产负债表包括大量无形资产和商誉。无形资产或业务部门的公允价值下降可能导致资产减值费用，例如最近与至高无上®申报单位商誉和无限存续商标无形资产.
VF的政策是评估截至每年第四季度初或当事件或环境变化表明该等资产的公允价值可能低于其账面价值时的无限期无形资产和商誉的可能减值。此外，当事件或情况显示无形资产的账面价值可能无法收回时，将对正在摊销的无形资产进行减值测试。对于这些减值测试，我们使用各种估值方法来估计我们的业务部门和无形资产的公允价值。如果一项资产的公允价值低于其账面价值，我们将为差额确认减值费用。
在2023财年第二季度，由于联邦基金利率持续上升和美元相对于其他货币走强，VF确定发生了触发事件，需要对最高报告单位商誉和无限期存在的商标无形资产进行减值测试。由于所进行的减值测试，VF记录的减值费用为2.29亿美元和1.929亿美元分别向最高报告单位申报商誉和无限期留存商标无形资产。减值主要与估值中使用的基于市场的贴现率增加以及外币汇率变化对财务预测的负面影响有关。
在2023财年第四季度，在进行年度减值测试时，VF对最高报告单位商誉和无限存续商标无形资产进行了量化分析。由于所进行的减值测试，VF记录的减值费用为1.651亿美元和1.48亿美元分别向最高报告单位申报商誉和无限期留存商标无形资产。减值与较低的财务预测和实现管理层预测的风险增加有关。
在以下情况下，我们可能会在未来期间对商誉或商标和商标无形资产收取另一笔减值费用：(I)业务表现不符合预期，(Ii)2024财年或未来几年的整体经济状况与我们目前的假设不同(包括贴现率和外币汇率的变化)，(Iii)特定业务部门的业务状况或战略与我们目前的假设不同，(Iv)投资者要求市场上的股权投资获得更高的回报率，或(V)可比上市公司的企业价值或可比公司的实际销售交易下降。导致收入和扣除利息、税项、折旧及摊销前收益的可比倍数较低，相应地，商誉和无形资产的隐含价值也较低资产。任何未来商誉或无形资产的减值费用都可能对我们的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。.
工资率以及原材料和成品的价格、可获得性和质量的波动可能会增加成本。
所购成品或其中使用的织物、皮革、棉花或其他原材料的价格、可获得性和质量的波动，可能对VF的销售商品成本或其满足客户需求的能力产生重大不利影响。采购成品的价格可能取决于亚洲和我们独立承包商所在的其他地理地区法律或行业标准要求的工资率增长，以及来自这些地区的运费增加。通货膨胀，包括与全球供应链中断相关的通胀压力，也可能对我们产生长期影响，因为不断增加的材料和劳动力成本可能会影响我们维持令人满意的利润率的能力。例如，在我们的产品中使用的材料的成本和可获得性，如与石油有关的商品价格和其他原材料，如棉花、染料和化学品，以及其他成本，如燃料、能源和公用事业成本，可能会因通货膨胀和许多其他因素而大幅波动，这些因素包括总体经济状况和需求、作物产量、能源价格、天气模式、供水质量和可获得性、公共卫生问题(如新冠肺炎疫情)和商品市场的投机。我们很大一部分产品也是在其他国家制造的，美元贬值可能会导致制造成本上升。未来，VF可能无法通过其他成本削减或效率来抵消成本增加的影响，也无法将更高的成本转嫁给客户。这可能会对VF的运营结果、流动性和财务状况产生实质性的不利影响。
VF的业务面临外币汇率波动的风险。VF的对冲策略可能无法有效降低这些风险。
越来越多的VF总收入(在2023财年约为48%)来自美国VF以外的市场国际企业以美元以外的功能货币开展业务。货币汇率的变化会影响VF国际业务购买产品、产生成本或销售产品时以外币计价的美元价值。此外，对于VF在美国的业务，大多数产品都来自位于外国的独立承包商。因此，这些产品的成本受到相关货币价值变化的影响。此外，VF的大部分许可收入来自以外币销售。外币汇率的变化可能会对VF的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
根据我们的经营惯例，我们对冲了我们在正常业务过程中产生的相当大一部分外币交易风险，以降低我们的现金流和收益中的风险。我们的套期保值策略可能并不能有效地降低所有风险，任何对冲策略都不能完全将VF与外汇风险隔离。
此外，我们使用衍生金融工具可能会使VF面临交易对手风险。尽管VF只与具有投资级信用评级的交易对手签订对冲合同，但交易对手的信用质量可能会被下调，或者交易对手可能会违约。
VF Corporation 2023财年10-K表19
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这可能对VF的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
如果需要，我们以有利条件获得融资的能力可能会受到地缘政治风险和资本市场波动的不利影响，包括利率风险。
资本市场的任何混乱都可能限制资金的可获得性，或限制金融机构未来扩大资本的能力或意愿。未来金融和信贷市场的波动，包括不利的利率，可能会使我们更难在需要时(包括到期时)获得融资或为现有债务进行再融资，或以我们可以接受的条款进行融资。这种干扰或波动可能会对我们的流动性和资金资源产生不利影响，或者显著增加我们的资金成本。无法进入资本和信贷市场可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。此外，如果美国政府拖欠债务，美国和全球资本市场将受到不利影响，我们的流动性和资金成本也将受到不利影响。
VF的负债可能对其业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，并阻止VF履行其财务义务，VF可能无法维持其目前的信用评级，可能无法继续支付股息或回购其普通股，也可能无法继续遵守现有的债务契约。
截至2023年4月1日，VF的未偿债务约为66亿美元。VF的债务和利息支付要求可能对其业务、财务状况和经营结果产生重要影响。例如，它可以：
•要求VF将其运营现金流的很大一部分用于偿还债务，这将减少其现金流用于支付营运资本要求、资本支出、未来收购、股息、回购VF普通股和其他一般公司用途的现金流；
•限制VF在计划或应对一般不利的经济状况或其业务和所在行业的变化方面的灵活性；
•使VF与未偿还债务较少的竞争对手相比处于竞争劣势；以及
•对VF的信用评级和限额以及VF债务文件中的财务和其他限制性契约以及其借入额外资金的能力产生负面影响。
VF的信用评级可能会影响未来借款的成本和可用性。由于S全球公司和穆迪投资者服务公司最近下调了评级，VF的某些未偿还优先票据和VF的全球信贷安排可能会受到利率调整的影响。此外，VF未来可能会产生大量额外债务，以资助收购、回购普通股或为一般业务目的的其他活动提供资金。如果VF产生额外的债务，可能会限制VF未来进入债务资本市场或其他形式融资的能力，并可能导致借款成本增加。
尽管VF历来宣布并支付普通股的季度现金股息，并已被授权回购其股票，但受其
除股份回购计划外，董事会是否继续宣布和支付VF普通股的现金股息或回购VF普通股的任何决定将主要基于VF的财务状况、经营业绩和业务需求、其获得债务资本市场或其他形式融资的机会、其普通股在回购计划中的价格以及董事会继续认定回购计划以及宣布和支付股息符合VF股东的最佳利益，并符合适用于回购和股息计划的所有法律和协议。我们的现金股息支付可能会不时变化，我们不能保证我们会增加现金股息支付或宣布任何特定金额的现金股息或根本不会。减少或暂停我们的现金股息支付，或降低或停止我们的股票回购可能会对VF的股价产生负面影响。从2023财年第四季度开始，我们减少了现金股息，预计这将支持VF恢复目标杠杆率，并提供额外的财务灵活性。
VF必须遵守其债务文件中的某些财务和其他限制性债务契约。如果VF未能遵守这些契诺，可能会导致违约事件，如果不能治愈或放弃，如果贷款人宣布任何未偿还债务立即到期和支付，可能会对VF产生重大不利影响。
VF面临的风险是，其许可证持有人可能无法产生预期销售额或维持VF品牌的价值。
在2023财年，VF的收入中有7500万美元来自许可使用费。一个虽然VF通常对其被许可人的产品和广告有很大的控制权，但我们依赖我们的被许可人对他们的业务进行运营和财务控制。如果我们的被许可方未能成功营销许可产品或我们无法在必要时替换现有被许可方，可能会直接影响VF的收入，这既是因为我们收到的版税减少，也是因为我们其他产品的销售额减少。风险还与被许可方的以下能力有关：
•获取资本；
•管理本单位的劳动关系；
•维护与供应商的关系；
•有效管理其信用风险；
•维护与客户的关系；以及
•遵守VF的全球合规原则。
此外，VF依赖其被许可方来帮助保护其品牌的价值。尽管我们试图通过对授权产品的设计、生产流程、质量、包装、销售、分销、广告和促销的审批权来保护VF的品牌，但我们不能完全控制授权厂商使用授权的VF品牌。被许可方滥用品牌，包括以我们的品牌之一营销不符合我们质量标准的产品，可能会对该品牌和VF产生实质性的不利影响。
20 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
证券市场的波动、利率和其他经济因素可能会大幅增加VF的固定收益养老金成本。
VF目前在其固定收益养老金计划下有义务。养恤金计划的资金状况取决于许多因素，包括投资资产的回报和用于确定养恤金债务的贴现率。计划资产回报、贴现率下降、计划人口结构变化或适用法律或法规修订的不利影响可能会大幅改变养老金融资要求的时间和金额，这可能会减少VF业务的可用现金。
VF的经营业绩也可能受到其养老金计划记录的费用数额的负面影响。养老金支出是使用精算估值计算的，其中纳入了对金融市场、经济和人口状况的假设和估计。估计和实际结果之间的差异会产生收益和亏损，这些收益和亏损将作为未来养老金支出的一部分递延和摊销，这可能会造成波动性，从而对VF未来的经营业绩产生不利影响。
剥离Kontoor Brands，Inc.可能会给我们和我们的股东带来巨额税收负担。
我们收到了税务顾问的意见，大意是，为了美国联邦所得税的目的，2019年5月22日剥离我们的牛仔裤业务Kontoor Brands，Inc.(“Kontoor Brands”)和某些相关交易有资格根据美国国税法的某些条款享受免税待遇。
然而，如果我们就提交意见所作的事实假设或陈述在任何重大方面是不准确或不完整的，包括与我们过去和未来的业务行为有关的方面，我们将不能依赖这些意见。此外，这些意见对国税局或法院没有约束力。尽管收到了意见，但如果分拆交易和某些关联交易被确定为应纳税，我们将承担大量的税收责任。此外，如果剥离交易是应税的，我们普通股的每个持有人如果收到了与剥离相关的Kontoor Brands股票，通常将被视为收到了与收到的股票的公平市场价值相等的应税财产分配。
即使剥离在其他方面符合免税交易的资格，如果未来对我们的股票或Kontoor Brands的股票的重大收购被视为包括剥离在内的计划或一系列相关交易的一部分，那么在某些情况下，这种分配将对我们(但不是我们的股东)征税。在这种情况下，由此产生的税收负担可能是巨大的。关于剥离，我们与Kontoor Brands签订了一项税务协议，根据该协议，Kontoor Brands同意不进行任何可能导致剥离的任何部分在未经我们同意的情况下对我们征税的交易，并赔偿我们因任何此类交易而产生的任何税务责任。此外，这些潜在的纳税义务可能会阻碍、推迟或阻止对我们的控制权的改变。
一般风险
地区性疫情或全球性疫情可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
地区性疫情或全球性疫情的发生可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。例如，新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响。在我们开展业务的国家和地区以及我们的员工、供应商、第三方服务提供商、消费者或客户所在的国家和地区，我们的业务一直并可能继续受到新冠肺炎大流行的影响。如果新冠肺炎死灰复燃或出现新的变种病毒，我们的业务可能会再次关闭或面临运营限制。我们可能会继续经历消费者和客户对我们产品的需求大幅减少和大幅波动，导致订单减少、订单取消、收入下降、折扣增加、库存增加、库存价值下降和毛利率下降。我们可能会受到全球经济和金融市场状况的重大不确定性和动荡的负面影响，其中包括：消费减少
信心和消费者支出减少，无法在信贷和资本市场(包括商业票据市场)以合理的利率(或根本不能)获得融资，对外币兑美元汇率波动的风险增加，以及我们用于产品和供应链的大宗商品和原材料的供应和价格波动。我们可能继续无法满足消费者和客户对库存生产和履行的需求，原因是我们的供应链中断，以及与减轻大流行影响相关的成本增加。
这些影响已经并可能继续限制我们执行业务计划的能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。遏制全球大流行的措施，包括新冠肺炎，可能会加剧这一“风险因素”部分讨论的其他风险，其中任何一项都可能对我们产生实质性影响。新冠肺炎大流行的影响程度将取决于未来的事态发展，包括新冠肺炎的持续时间、严重程度和是否会卷土重来，这些都是不确定的，也无法预测。
项目1B.--未解决的工作人员意见。
没有。
VF Corporation 2023财年10-K表21
目录表
第2项：包括财产。

以下是VF Corporation截至2023年4月1日的主要自有和租赁物业摘要。
VF的全球总部位于科罗拉多州丹佛市一个28.5万平方英尺的租赁设施内。此外，我们还租赁了瑞士斯塔比奥的设施和上海中国的办公室，分别作为我们的欧洲和亚太地区总部。我们还在世界各地拥有或租赁品牌总部设施。
VF在威斯康星州阿普尔顿拥有一个23.6万平方英尺的设施，作为北美某些品牌的共享服务中心。我们在北卡罗来纳州格林斯伯勒拥有一个18万平方英尺的设施，作为企业共享服务中心。我们在比利时安特卫普、马来西亚吉隆坡和大连、中国拥有和租赁共享服务设施，为我们的欧洲和亚太业务提供支持。我们的采购中心位于新加坡、巴拿马城、巴拿马和瑞士的斯塔比奥。
按地区划分，我们最大的配送中心位于加利福尼亚州的维萨利亚、捷克共和国的布拉格和中国的昆山。总而言之，我们拥有或拥有PERATE 21租赁配送中心主要在美国，但也在捷克共和国、英国、荷兰、中国、加拿大、墨西哥、比利时、以色列和法国。此外，VF还在加利福尼亚州安大略省租赁了一个配送中心，该配送中心将于2024年初投入运营，并将成为VF最大的配送中心。
除了上述主要物业外，我们还在世界各地租用了许多办事处，用于销售和管理目的。我们在美洲、欧洲和亚太地区经营着1,265家零售店。我们的零售店通常是以经营租赁形式租赁的，并包括续订选项。我们相信所有的设施和机器设备都处于良好的状态，适合VF的需要。
第三项：法律诉讼程序。

除了附注21-承诺和或有事项中讨论的美国国税局在美国税务法院的纠纷外，VF或其任何子公司是当事一方或其任何财产是标的的企业附带普通、常规诉讼以外，没有未决的重大法律程序。

美国证券交易委员会法规要求，如果我们有理由相信根据联邦、州或地方环境法规提起的诉讼可能导致超过规定门槛的经济制裁，则我们必须披露有关此类诉讼的某些信息。根据美国证券交易委员会的规定，VF使用1,000,000美元的门槛来确定是否需要披露任何此类诉讼。VF认为，这一门槛的合理设计是为了披露对VF的业务或财务状况具有重大意义的任何此类诉讼。应用这一门槛，这段时间没有这样的诉讼程序可供披露。
第四项：煤矿安全信息披露。
不适用。
22 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
第II部
第五项：为VF的普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券提供市场。

VF的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“VFC”。截至2023年4月29日，登记在册的股东有2780人。VF普通股的季度股息在宣布时于20号左右支付这是六月、九月、十二月和三月。
性能图表：

下图将2019财年至2023财年VF普通股的累计股东总回报与标准普尔(“S”)500指数和S 1500服装、配饰及奢侈品分类行业指数(“S&P1500服装指数”)的累计股东总回报进行了比较。2023财年末S&P1500服装指数包括卡普里控股有限公司，卡特公司，哥伦比亚运动服装公司，G-III服装集团，有限公司，Hanesbrand公司，Kontoor Brands，Inc.，Movado
集团公司、牛津工业公司、PVH公司、Ralph Lauren公司、Tapestry公司、Under Armour，Inc.和VF公司。该图表假设在2017财年末，分别向VF普通股、S指数和S服装指数投资了100亿美元，并将所有股息进行了再投资。该图绘制了2017财年至2023财年最后一个交易日的各自价值。过去的表现并不一定预示着未来的表现。
VF普通股五年累计总收益比较，
S指数和S服装指数
2023年4月1日VF普通股收盘价为22.91美元
1439
公司/指数基期
12/30/17		3/30/193/28/204/3/214/2/224/1/23
VF公司$100.00 $120.93 $87.43 $123.39 $90.37 $38.59 
标准普尔500指数100.00 108.67 99.37 159.91 183.40 168.65
S&P1500服装、配饰和奢侈品100.00 101.34 53.51 105.47 89.06 70.21
VF Corporation 2023财年10-K表23
目录表
发行人购买股权证券：

下表列出了VF在截至2023年4月1日的财季内根据VF董事会于2017年批准的股票回购计划回购我们的普通股。
财务期购买的股份总数：加权平均每股支付价格作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数根据该计划可能尚未购买的股票的美元价值
2023年1月1日-2023年1月28日— $— — $2,486,971,057 
2023年1月29日-2023年2月25日— — — 2,486,971,057 
2023年2月26日-2023年4月1日— — — 2,486,971,057 
总计— — 

第6项。以下内容：[已保留]

不适用。
第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
概述

VF Corporation(连同其子公司，统称为“VF”或“公司”)是品牌生活服装、鞋类和配饰设计、采购、营销和分销的全球领导者。VF的多样化产品组合满足了消费者在各种活动和生活方式中的需求。我们的长期增长战略专注于四个驱动因素--发现和放大消费者的顺风，在多个增长视野中打造品牌，利用平台实现速度、规模和效率，以及投资组合灵活性和业绩的资源。
VF在品牌、产品类别、分销渠道、地理位置和消费者人口结构上都是多样化的。我们拥有广泛的品牌组合，包括外衣、鞋类、服装、
背包、行李箱和配饰类。我们的产品通过我们的批发渠道向消费者销售，主要是在专卖店、全国连锁店、大众商家、百货商店、独立经营的合作商店以及与战略数字合作伙伴。我们的产品也通过我们自己的直接面向消费者的业务进行营销，其中包括VF运营的商店、特许零售店、品牌电子商务网站和其他数字平台。
VF按其可报告部门代表的品牌和业务分组进行组织，用于财务报告目的。三个可报告的部分是户外、活动和工作。
陈述的基础

VF的运营和报告使用52/53周的财政年度，截止日期为每年3月31日最接近的星期六。凡提及截至2023年3月(“2023财年”)、2022年3月(“2022财年”)和2021年3月(“2021财年”)的年度，分别指截至2023年4月1日和2022年4月2日的52周财政年度，以及截至2021年4月3日的53周财政年度。
以下讨论和分析重点是我们截至2023年3月和2022年3月的年度财务业绩以及这两年的同比比较。我们对截至2022年3月的年度与截至2021年3月的年度的经营结果的讨论载于第二部分第7项。《管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析》截至2022年4月2日的Form 10-K年度报告于2022年5月26日提交给美国证券交易委员会，并通过引用并入本10-K表格中。
所有每股金额均在摊薄基础上列报。下表和以下讨论中所列的所有百分比都是使用未经舍入的数字计算的。
以下对截至2023年3月的年度的参考外币数额和影响反映了自截至2022年3月的年度以来的外币汇率变化
将外币兑换成美元。VF最大的外汇敞口与在欧元国家开展的业务有关。此外，VF在世界各地的其他发达和新兴市场开展业务，对欧元以外的其他货币有敞口。
2021年6月28日，VF完成了对其职业工作服业务的出售。职业工作服业务主要由以下品牌和业务组成：红色卡普®, VF解决方案®, 堡垒®, 工作簿®, 墙壁®, Terra®, 科迪亚克®, 工作权限®和霍勒斯·斯莫尔®。这项业务还包括了某些迪克斯®历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。截至销售日期，职业工作服业务的业绩和相关现金流量已分别在综合经营报表和综合现金流量表中报告为非持续经营。这些变化已适用于所有列报的期间。有关停产作业的其他信息，请参阅附注4。
除非另有说明，以下所有期间的金额、百分比和讨论都反映了VF持续运营的运营结果和财务状况。
24 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
最近的发展

高管领导层换届
2022年12月2日，董事会任命董事会成员本诺·多尔为临时总裁兼公司首席执行官，即日起生效。此外，理事会成员理查德·卡鲁奇于同日被任命为理事会临时主席。多尔先生及Carucci先生接替Steve Rendle，Steve Rendle经董事会共同同意，于同日退任总裁及本公司行政总裁兼董事会主席一职。公司正在寻找总裁和首席执行官的永久继任者。
派息更新
在2023财年第四季度，董事会宣布在2023财年第四季度支付的季度股息为每股0.30美元，与2023财年第三季度支付的每股0.51美元的股息相比减少了41%。减少股息是为了加强公司的财务状况，加速恢复到目标杠杆率，并提供额外的财务灵活性，以应对当前的宏观经济挑战，并保持投资，以推进其最大的价值创造机会。2023年5月16日，董事会宣布季度股息为每股0.30美元，将在2024财年第一季度支付。如果得到董事会的批准，VF打算继续支付季度股息。
宏观经济环境
宏观经济环境继续动态演变。包括通胀压力在内的全球趋势正在削弱消费者信心，对消费者支出行为产生负面影响，并造成不同渠道的流量模式不同。这些情况导致某些市场的库存增加，促销环境增强。此外，强势美元导致了不利的外币汇率变化，这对我们的国际业务结果产生了重大影响。该公司还在较高的利率环境下运营，导致借款成本增加。全球经济和宏观经济环境持续存在不确定性，我们预计这种不确定性将持续下去，并可能对我们的业务造成干扰和短期挑战。

俄乌冲突
为了应对乌克兰持续的冲突，VF在俄罗斯境内经营的所有零售店都永久关闭。对俄罗斯和乌克兰的有限批发发货已经恢复。俄罗斯和乌克兰的收入不到VF 2023财年总收入的1%。虽然我们无法确定冲突的最终持续时间和严重程度，但我们目前预计我们的业务不会受到重大干扰。
新冠肺炎和供应链更新的影响
冠状病毒(“新冠肺炎”)疫情对全球经济状况以及VF的业务运营和财务业绩产生了重大影响，这种影响一直持续到2023财年。
VF在全球运营的零售店受到新冠肺炎的影响，包括不同时期的临时关闭。在2023财年，影响最显著的是亚太地区，包括内地中国。VF正在继续在全球范围内监测新冠肺炎疫情，并将遵守政府实体和公共卫生当局的指导，将其员工、客户、贸易伙伴和消费者的健康和福祉放在首位。随着新冠肺炎的不确定性持续，零售店关闭可能会重演。
新冠肺炎还影响了VF的一些供应商，包括原材料供应商、第三方制造商、物流提供商和其他供应商。在2023财年，关键采购国家重新开始停工，导致了额外的制造产能限制和物流挑战。VF与其供应商合作，将中断降至最低，并在需要时使用了快速货运。尽管情况随着时间的推移有所改善，但整个供应链的提前期，加上分销和物流网络(尤其是在美洲)的更高波动性，以及事件驱动的需求激增，导致我们与批发合作伙伴的准时交货表现不一致，取消数量增加，以及在2023财年的某些时间框架内支持我们的直接面向消费者业务的效率低下。
VF的配送中心按照当地政府的指导方针运作。
新冠肺炎疫情本质上是动态的，可能会导致我们的业务持续中断。
关于最近事态发展的更多信息，见“项目1A.风险因素”。

VF Corporation 2023财年10-K表25
目录表
截至2023年3月的年度要点

•与截至2022年3月的财年相比，收入下降了2%，降至116亿美元，其中包括5%的外汇不利影响。
•与截至2022年3月的财年相比，户外业务收入增长了6%，达到56亿美元，其中包括6%的外汇不利影响。
•与截至2022年3月的年度相比，活跃部门的收入下降了9%，降至49亿美元，其中包括4%的外汇不利影响。
•与截至2022年3月的财年相比，工作部门收入下降了6%，至11亿美元，其中包括2%的外币不利影响。
•与截至2022年3月的一年相比，直接面向消费者的收入下降了3%，其中包括4%的外汇不利影响。在截至2023年3月的一年中，直接面向消费者的收入占VF总收入的45%。在截至2023年3月的一年中，电子商务收入与截至2022年3月的一年相比下降了6%，其中包括来自外汇的5%的不利影响。
•与截至2022年3月的一年相比，国际收入下降了2%，其中包括10%来自外币的不利影响。欧洲的收入持平，其中包括12%的外汇不利影响。大中华区中国(包括大陆中国、香港和台湾)的收入下降了14%，其中包括7%的外汇不利影响。在截至2023年3月的一年中，国际收入占VF总收入的48%。
•与截至2022年3月的年度相比，截至2023年3月的年度毛利率下降200个基点至52.5%，主要是由于促销活动增加以及材料和劳动力成本上升，但价格上涨和运费成本下降部分抵消了这一下降。
•在截至2023年3月的财年，每股收益从截至2022年3月的3.10美元降至0.31美元。下降的最大个人驱动因素是最高报告单位商誉和无形资产减值费用，在税前基础上总计7.35亿美元，每股收益减少1.72美元。
•在截至2023年3月的一年中，VF支付了7.028亿美元的现金股息。
对经营成果的分析
合并业务报表
下表汇总了2023年3月终了年度与2022年3月终了年度相比的净收入变化情况：
(单位：百万)截至3月底止的年度
净收入-2022年$11,841.8 
有机食品331.6 
外币的影响(560.9)
净收入-2023年$11,612.5 

截至2023年3月的年度与截至2022年3月的年度比较

VF报告，与2022财年相比，2023财年的收入下降了2%。收入的减少是 主要受活跃业务下降及年内外币的5%不利影响所致2023年3月。2023财年活跃部门的收入受到美洲地区疲软的影响，主要是由于客货车®品牌。截至本年度止活跃分部的收入2023年3月也受到了亚洲经济下滑的影响-
此外，“新冠肺炎”的复苏令该地区，尤其是内地的中国，出现中断和消费压力，对该地区造成负面影响。2023财政年度收入减少的另一个原因是工作部门的减少。2023财年的减少部分被户外业务的全球增长所抵消，这是由北面®品牌遍及所有地区，在欧洲地区拥有广泛的运营实力。
关于收入的更多细节在题为“按可报告部门分列的信息”一节中提供。
下表列出了合并业务报表各组成部分与净收入的百分比关系：
截至3月底止的年度
20232022
毛利(净收入减去销售成本)52.5 %54.5 %
销售、一般和行政费用43.4 40.7 
商誉和无形资产减值6.3 — 
营业利润率2.8 %13.8 %

26 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
截至2023年3月的年度与截至2022年3月的年度比较
与2022财年的54.5%相比，2023财年的毛利率下降了200个基点，至52.5%。2023财年毛利率下降的原因是折扣和其他促销活动增加，以及材料和劳动力成本上升，但价格上涨和运费成本下降部分抵消了这一影响。
与2022财年相比，销售、一般和行政费用占总收入的百分比在2023财年增加了270个基点。与2022财年相比，2023财年的销售、一般和行政费用增加了2.107亿美元，包括与最高收购相关的或有对价负债的估计公允价值减少1.5亿美元的影响。在截至2022年3月的年度内减少了销售、一般和行政费用。 这个增长的另一个原因是公司重组费用和信息技术投资增加。
VF于年内录得商誉及无形资产减值费用分别为3.941亿美元及3.409亿美元截至的年度2023年3月，与最高报告单位有关。在2023财年第二季度，由于联邦基金利率持续上升和美元相对于其他货币走强，VF确定发生了触发事件，需要对最高报告单位商誉和无限期存在的商标无形资产进行量化分析。作为减值测试的结果，VF向最高报告单位商誉和无限期商标无形资产分别记录了2.29亿美元和1.929亿美元的减值费用。减值主要与估值中使用的基于市场的贴现率增加以及外币汇率变化对财务预测的负面影响有关。在财年第四季度2023，与其ANN相关在UAL减值测试中，VF对最高报告单位商誉和无限期商标无形资产进行了量化分析。作为减值测试的结果，VF向最高报告单位商誉和无限期商标无形资产分别记录了1.651亿美元和1.48亿美元的额外减值费用。与下限有关的减值财务预测和实现管理层预测的风险增加。
在2023财年，营业利润率从2022财年的13.8%下降到2.8%，这主要是由于上述项目。
2023财年净利息支出增加3320万美元，至1.646亿美元。净利息支出的增加是主要由于短期商业票据借款较高，延迟提取定期贷款协议下的借款
《DDTL协定》)和提高借款利率。有关增幅已因偿还2022年4月到期的2.050厘优先债券本金总额10亿元而部分抵销。T2023财年和2022财年的未偿还计息债务平均分别为62亿美元和56亿美元，短期借款分别占各自年度平均未偿债务的16.8%和1.1%。2023财年未偿债务加权平均利率为2.6%，2022财年为2.1%。
债务清偿损失360万美元在2022财年记录的原因是提前赎回2022年4月到期的VF未偿还2.050%优先债券本金总额5.0亿美元。
其他收入(支出)，净额主要由定期养老金净成本(不包括服务成本部分)、某些外币和套期保值损益以及其他营业外损益组成。2023年财政年度和2022年财政年度的其他收入(支出)净额分别为119.8万美元和2,620万美元具体地说。其他收入(支出)，2023财年净额包括9180万美元养恤金结算费用，原因是购买了集团年金合同，并将与美国合格固定收益养恤金计划有关的部分资产和负债转移给一家保险公司，以及2300万美元的外币和套期保值损失。其他收入(费用)，2022财年净额包括2160万美元的定期养老金净收入，由计划资产的预期回报推动，以及与某些保险回收有关的680万美元收益.
2023年财政年度的有效所得税税率为174.0%，而2022年财政年度为20.2%。2023财年的有效所得税税率包括9680万美元的净离散税收优惠，这主要与2017纳税年度和2018短纳税年度的美国国税局(IRS)考试有关，导致VF根据减税和就业法案(美国税法)对过渡纳税义务进行了9490万美元的有利调整。与2022年离散项目的不利影响6.9%相比，2023年财政年度9,680万美元的净离散税收优惠使有效所得税税率下降了223.5个百分点。剔除离散项目，2023财年有效税率增长约36.2%主要是由于2023财年收益和商誉减值的司法组合。
因此，2023财年持续运营的收入为1.186亿美元(稀释后每股0.31美元)，而2022财年为12亿美元(稀释后每股3.10美元)。
请参阅下面“按可报告部分提供的信息”部分的其他讨论。
按可报告细分市场划分的信息

VF的可报告类别包括：户外、活动和工作。为了对收入和利润进行核对，我们在下表中列入了另一个类别，但它不被视为应报告的部分。其他主要包括与过渡服务有关的采购活动。
管理层用来评估VF可报告部门的财务结果的主要财务指标是部门收入和部门利润。分部利润包括每个分部的营业收入和其他收入(费用)、净项目。
请参阅综合财务报表附注20，以获取各分部的经营业绩摘要，以及分部利润与所得税前收入的对账。
VF Corporation 2023财年10-K表27
目录表
截至2023年3月的年度与截至2022年3月的年度比较
下表汇总了截至2023年3月的年度的部门收入和利润与截至2022年3月的年度相比的变化，以及截至2023年3月和2022年3月的年度按地区划分的前4大品牌的收入：
细分市场收入：
截至3月底止的年度
(单位：百万)室外主动型工作其他总计
细分市场收入-2022$5,327.6 $5,380.3 $1,133.1 $0.8 $11,841.8 
有机食品629.1 (251.2)(45.7)(0.7)331.6 
外币的影响(309.2)(224.5)(27.2)— (560.9)
细分市场收入-2023年$5,647.5 $4,904.6 $1,060.2 $0.1 $11,612.5 
部门利润(亏损)：
截至3月底止的年度
(单位：百万)室外主动型工作其他总计
部门利润(亏损)-2022$795.5 $979.7 $193.5 $(0.5)$1,968.2 
有机食品50.5 (274.6)(69.4)(0.1)(293.8)
外币的影响(60.6)(50.4)(2.9)0.1 (113.7)
部门利润(亏损)-2023$785.4 $654.7 $121.2 $(0.5)$1,560.7 
注：由于四舍五入，金额可能不会相加。
顶级品牌收入：
截至2023年3月的年度
(单位：百万)
客货车®
北面®
Timberland® (a)
迪克斯®
总计
美洲$2,380.5 $1,896.4 $933.6 $513.6 $5,724.1 
欧洲838.3 1,198.7 632.4 107.4 2,776.8 
亚太464.1 517.6 218.7 104.2 1,304.6 
全球$3,682.9 $3,612.7 $1,784.7 $725.2 $9,805.5 
截至2022年3月的年度
(单位：百万)
客货车®
北面®
Timberland® (a)
迪克斯®
总计
美洲$2,640.8 $1,707.8 $944.1 $604.3 $5,897.0 
欧洲917.7 1,129.9 628.4 89.5 2,765.5 
亚太603.4 422.1 250.6 143.9 1,420.0 
全球$4,161.9 $3,259.7 $1,823.1 $837.7 $10,082.5 
(a)全球Timberland品牌包括Timberland®，在户外部分内报告，以及天伯伦职业球员®，在工作部分中报告。
注：由于四舍五入，金额可能不会相加。

28 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
以下各节按部门讨论收入和盈利能力的变化。出于本分析的目的，特许权使用费收入已包括在所有时期的批发渠道中。
室外
截至3月底止的年度
(百万美元)20232022百分比变化
细分市场收入$5,647.5 $5,327.6 6.0 %
分部利润785.4 795.5 (1.3)%
营业利润率13.9 %14.9 %
户外部分包括以下品牌：北面®, Timberland®, SmartWool®, Altra®和破冰者®.

截至2023年3月的年度与截至2022年3月的年度比较
与2022财年相比，2023财年Outdoor的全球收入增长了6%，其中6%是由于外汇造成的不利影响。2023财年，美洲地区的收入增长了6%，其中包括1%的外汇不利影响。欧洲地区的收入增长了4%，其中包括13%的外汇不利影响。亚太地区的收入在2023财年增长了9%，其中包括来自外国货币的8%的不利影响。
全球收入为北面®品牌在2023财年增长了11%，其中包括来自外汇的6%的不利影响。这一增长反映了与前一年相比，所有地区和渠道的增长。在截至2023年3月的一年中，美洲地区的收入增长了11%，其中包括1%的外汇不利影响。欧洲地区的收入在2023财年增长了6%，其中包括13%的外汇不利影响。亚太地区的收入在2023财年增长了23%，其中包括8%的外汇不利影响。
公司的全球收入Timberland® 品牌在2023财年下降了5%，原因是来自国外的6%的不利影响
货币。在截至2023年3月的一年中，欧洲地区的收入增长了1%，其中包括12%的外汇不利影响。在截至2023年3月的一年中，美洲地区的收入下降了8%，其中包括1%的外汇不利影响。亚太地区的收入在2023财年下降了13%，其中包括8%的外汇不利影响。
2023财年，Outdoor的全球直接面向消费者的收入增长了7%，其中包括来自外汇的5%的不利影响。这是E增加主要是由于在北面®品牌和电子商务的增长。2023财年，全球批发收入增长了6%，其中包括6%的外汇不利影响。
与2022财年相比，2023财年营业利润率有所下降，主要原因是折扣和其他促销活动增加、材料和劳动力成本增加以及广告费用增加，但运费下降和价格上涨部分抵消了这一影响。

VF Corporation 2023财年10-K表29
目录表
主动型
截至3月底止的年度
(百万美元)20232022百分比变化
细分市场收入$4,904.6 $5,380.3 (8.8)%
分部利润654.7 979.7 (33.2)%
营业利润率13.3 %18.2 %
活跃的细分市场包括以下品牌：客货车®, 至高无上®,吉卜林®、Napapijri®, Eastpak® 和JanSports®.

截至2023年3月的年度与截至2022年3月的年度比较
与2022财年相比，Active在2023财年的全球收入下降了9%，其中包括来自外币的4%的不利影响。2023财年，美洲地区的收入下降了8%。在截至2023年3月的一年中，由于外汇的不利影响，欧洲地区的收入下降了6%。亚太地区的收入在2023财年下降了18%，其中包括8%的外汇不利影响，而大中华区中国的收入下降了36%，包括4%的外汇不利影响。
客货车®品牌全球收入在2023财年下降了12%，其中包括来自外汇的4%的不利影响。2023财年的总体下降主要归因于美洲地区下降了10%，这是由直接面向消费者的渠道的表现推动的。欧洲地区的收入在2023财年下降了9%，原因是外国货币的不利影响下降了11%。在截至2023年3月的一年中，亚太地区的收入下降了23%，其中包括来自外币的5%的不利影响。
Active的全球直接面向消费者的收入在2023财年下降了10%，其中包括来自外汇的4%的不利影响。下降的主要原因是美洲地区的下降，在2023财年下降了10%。Active的全球批发收入在2023财年下降了7%，其中包括来自外国货币的5%的不利影响。2023财年的下降主要是由于亚太地区下降了25%，其中包括4%来自外币的不利影响。截至本年度，美洲地区的批发收入下降了2%2023年3月。截至去年年底，欧洲地区的批发收入下降了6%2023年3月，受外汇不利影响11%的推动。
与2022财年相比，2023财年营业利润率有所下降，反映由于收入减少而导致的运营费用杠杆率降低。这一下降还受到折扣和其他促销活动增加以及材料和劳动力成本上升的影响，但价格上涨部分抵消了这一影响。
工作
截至3月底止的年度
(百万美元)20232022百分比变化
细分市场收入$1,060.2 $1,133.1 (6.4)%
分部利润121.2 193.5 (37.4)%
营业利润率11.4 %17.1 %
工作部分包括以下品牌：迪克斯® 和天伯伦职业球员®.

截至2023年3月的年度与截至2022年3月的年度比较
与2022财年相比，2023财年全球工作收入下降了6%，其中包括2%的外汇不利影响。美洲地区的收入在2023财年下降了6%，其中包括1%的外汇不利影响。欧洲地区的收入增加 20%,包括14%的外币不利影响，由于战略性商业模式改变导致上一年收入下降。亚太地区的收入下降了28%，其中包括8%来自外币的不利影响。
迪克斯®品牌全球收入在2023财年下降了13%，其中包括2%的外汇不利影响。这个
下降的主要原因是美洲地区下降了15%，反映出该品牌最大的美国客户更保守的库存姿态，以及其他关键美国批发客户的疲软。截至2023年3月的年度下降也归因于亚太地区下降了28%，其中包括8%来自外币的不利影响。在截至2023年3月的一年中，欧洲地区的收入增长了20%，其中包括14%的外汇不利影响。
与2022财年相比，2023财年的营业利润率有所下降，主要原因是材料和劳动力成本上升，以及由于收入减少，运营费用的杠杆率降低。价格上涨部分抵消了这一减幅。

30 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
分段利润与综合所得税前收入的对账

有四种类型的成本是将部门利润总额与所得税前持续经营的综合收入进行核对所必需的。这些成本是：(1)商誉和无限期无形资产的减值，由于这些成本不是各自企业持续经营的一部分，因此不包括在分部利润中；(2)公司和其他费用，如果不分配到分部，则不包括在分部利润中；(3)利息支出，净额；(4)债务损失
由于几乎所有融资成本都在公司办公室管理，不在分部管理之下，因此不计入分部利润。商誉减值和无限期无形资产减值、净利息支出和债务清偿损失将在“综合经营报表”一节讨论，公司和其他费用将在下文讨论。
截至3月底止的年度
(单位：百万)20232022
商誉和无形资产减值$735.0 $— 
公司和其他费用617.8 309.8 
利息支出，净额164.6 131.5 
债务清偿损失— 3.6 

公司和其他费用是指尚未分配给内部管理报告各分部的费用，包括(1)信息系统和共享服务费用，(2)公司总部费用，以及(3)某些其他收入和支出。
信息系统和共享服务
这些费用包括管理信息系统以及支持全球业务的集中财务、供应链和人力资源职能。费用还包括软件系统的实施和升级以及其他战略项目。信息系统和共享服务的业务费用根据这些服务的使用情况计入各部门。开发新软件和相关应用程序的成本通常不会分配给这些细分市场。
公司总部的成本
总部的费用包括公司管理层和工作人员的薪酬和福利、法律和专业费用以及尚未分配给各部门的一般和行政费用。
其他
这一类别包括(I)未分配给部门的公司项目或公司管理决策的成本，(Ii)注册、维护和实施VF某些商标的成本，以及(Iii)其他综合活动，其中最重要的与VF的集中管理的美国固定收益养老金计划有关。
与上一财年相比，2023财年的公司和其他费用增加了3.08亿美元。这一增长是由公司重组费用增加6,100万美元，信息技术成本增加3,880万美元，养老金结算费用增加9,180万美元。此外，截至2023年3月的年度与2022年期间相比有所增加，原因是1.5亿美元与最高收购相关的或有对价负债的估计公允价值减少，从而减少了截至2022年3月的年度的支出。财政增收2023与财政相比，员工薪酬支出较低，部分抵消了这一影响2022.
国际运营

与2022财年相比，2023财年国际收入下降了2%。 外币对2023财年国际收入造成10%的不利影响.
在2023财年，由于外汇的不利影响，欧洲地区的收入持平。在亚太地区，2023财年的收入下降了7%，包括
外币带来8%的不利影响。大中华区中国于2023财年的收入下降14%，主要受内地新冠肺炎复苏中国的负面影响，并计入7%外币的不利影响。
在2023财年和2022财年，国际收入占VF总收入的48%。
直接面向消费者的运营

直接面向消费者的收入在2023财年比2022财年下降了3%，原因是外汇的不利影响下降了4%。
VF的电子商务业务在2023财年下降了6%，其中包括5%的外汇不利影响。下降的主要原因是活跃的电子商务业务下滑，但户外业务的增长部分抵消了这一下降。
来自VF经营的零售店的收入在2023财年下降了2%，其中包括3%来自外汇的不利影响。VF在2023财年开设了63家门店，使VF拥有的零售店总数在2023年3月达到1,265家，这也反映了在此期间关闭了120家门店。截至2022年3月，VF拥有1,322家零售店。2023财年，直接面向消费者的收入占VF总收入的45%，而2022财年这一比例为46%。
VF Corporation 2023财年10-K表31
目录表
财务状况分析
资产负债表

以下讨论涉及2023年3月持续业务余额与2022年3月相比的重大变化：
•应收账款增加-主要是由于收集的时间安排。
•库存增加 — 这主要是由于与我们大多数供应商修改条款而导致在途库存增加2.537亿美元，以获得发货点附近的库存而不是目的地的库存，其余增加主要是由于供应链中制造和物流周转时间延长迫使提前购买承诺的影响，以及消费者需求疲软。
•无形资产减少-主要由于3.409亿美元的减值费用与至高无上®无限期--2023财年入账的商标无形资产。
•商誉减少-主要是由于2023财年记录的与最高报告单位相关的3.941亿美元减值费用。
•其他资产增加-主要是由于在Timberland公司的法庭案件中与2011年税收和利息有关的875.7美元付款，根据我们对此案立场的技术是非曲直，这笔款项被记录为应收所得税。
•短期借款减少 — 主要原因是商业票据借款减少。
•长期债务的当期部分增加 — 由于2023年9月到期的850.0欧元(923.4美元)长期票据被重新分类，部分被2022年4月偿还的5.0亿美元长期票据所抵消。
•应付帐款增加-主要是由于修改了与我们大多数供应商的条款，以获得装运点附近的库存所有权，而不是目的地和付款时间。
•减少了应计负债 —主要由于应计所得税较低、应计薪酬较低以及支付与最高收购相关的或有对价负债。
•长期债务增加-由于发行了2026年3月到期的500.0欧元计价4.125%固息票据和2029年3月到期的500.0欧元4.250%固息票据，以及2023年财政年度DDTL协议下的10亿美元借款，部分被2023年9月到期的850.0欧元(923.4美元)长期票据的重新分类所抵消。
•其他负债减少-主要是由于根据美国国税局的审查，VF根据美国税法对过渡税负债进行了9490万美元的有利调整，养老金负债和递延补偿减少。
流动性与现金流

我们认为以下是衡量我们流动性和资本资源的指标：
(百万美元)2023年3月2022年3月
营运资本$1,606.9$1,272.7
电流比1.5比11.4比1
净债务与总资本之比71.6%61.0%

与2022年3月相比，2023年3月的营运资本和流动比率增加了主要是由于库存增加导致流动资产净增加。如上文“资产负债表”一节所述，长期债务的流动部分增加和应付帐款增加导致流动负债净增加，但短期借款减少和应计负债减少部分抵消了这一净增加。
对于净债务与总资本的比率，净债务被定义为除经营租赁负债外的短期和长期借款，以及不受限制的现金净额。总资本的定义是净债务加上股东权益。与2022年3月相比，截至2023年3月的净债务对总资本比率的增加为主要是由于净债务增加，2023年3月以及股东权益的减少。净债务增加主要归因于发行了10亿欧元计价的固定利率票据和10亿美元的借款
如上文“资产负债表”一节所述，根据2023财政年度的“DDTL协定”。净债务的增加2023年3月与2022年3月相比，2022年4月偿还的5.0亿美元长期票据部分抵消了这一影响。股东权益的减少2023年3月与2022年3月相比，主要是由股息支付推动的，但这一期间的净收入部分抵消了这一影响。
VF的主要流动性来源是来自经营活动的预期年度现金流。运营现金通常在日历年上半年较低，因为库存增加，以支持日历年下半年的销售高峰期。由于出售存货和收回应收账款，下半年业务活动提供的现金大大增加。此外，直接面向消费者的销售额在日历年第四季度达到最高水平。VF的其他流动性来源包括针对其全球信贷安排的可用借款能力、可用现金余额和国际信用额度。
32 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
总而言之，我们持续经营的现金流如下：
截至3月底止的年度
(单位：百万)20232022
经营活动提供(使用)的现金$(655.8)$858.2 
投资活动提供(使用)的现金(188.1)904.3 
融资活动提供(使用)的现金463.9 (1,268.8)

经营活动提供(使用)的现金

与经营活动有关的现金流取决于净收入、对净收入的调整和营运资本的变化。与2022财年相比，2023财年经营活动提供的现金减少了这主要是由于营运资本使用的现金净额增加以及同期收益下降所致。营运资本使用的现金增加，主要是由于库存余额增加，以及与Timberland公司诉讼案件中争议的2011年税金和利息有关的875.7美元付款。
投资活动提供(使用)的现金
与2022财年相比，2023财年投资活动提供的现金减少，主要是由于出售职业工作服装业务的净收益6.169亿美元，以及出售2022财年短期投资的5.988亿美元收益。与2022财年相比，2023财年的资本支出减少了7950万美元，软件采购增加了1250万美元。资本支出的减少主要是由于上一年与美洲地区一个新的配送中心相关的支出增加。2023财年还包括出售资产所得的9,950万美元，主要与某些写字楼房地产和相关资产有关。
融资活动提供(使用)的现金
与2022财年相比，2023财年融资活动提供的现金增加了主要是由于在2023财政年度发行了10亿欧元计价的固定利率票据和根据DDTL协议借款10亿美元。这一增长也是由于减少3.5亿美元在股票回购和7040万美元比较期间支付的股息减少，由净额部分抵消减少量在短期借款中6.484亿美元对于比较的期间和5700万美元最高或有对价在2023财年的支付。
股份回购
在2023财年，VF没有在公开市场上购买其普通股。在2022年财政年度，VF根据VF董事会授权的股份回购计划，在公开市场交易中购买了480万股普通股，总成本为350.0股(每股平均价格为72.84美元)。
截至2023财年末，VF在其股票回购授权下有25亿美元用于未来的回购。VF在中短期内的资本部署重点将集中在优化和推动当前投资组合的表现、降低杠杆和以股息形式向股东返还资本。
循环信贷安排和短期借款
VF依靠其产生现金流的能力为其持续运营提供资金。此外，VF从其可用现金余额和信贷安排中获得了相当大的流动性。VF拥有22.5亿美元的优先无担保循环信贷额度(“全球信贷安排”)，该额度将于2026年11月到期。VF可以请求无限次的一年延期，只要每次延期不会导致全球信贷安排的剩余寿命超过五年，符合规定的条款和条件。全球信贷工具可用于借入美元或任何替代货币(包括欧元和经贷款人批准可自由兑换为美元的任何其他货币)的资金，并具有7500万美元的信用证升华。此外，全球信贷安排还支持VF的美国商业票据计划，以满足短期、季节性营运资金要求和一般企业目的，包括股息、收购和股票回购。根据公司需求的不同，短期未偿余额可能会因期间而异。
VF对其全球信贷安排有限制性契约，包括综合净负债与综合净资本财务比率契约，该契约在2023年2月修订的协议中定义，从70%开始，未来逐步降低。综合净负债的计算是扣除不受限制的现金的净额，综合净资本的计算允许某些回扣，包括修订协议中定义的非现金减值费用。公约的计算还不包括合并的经营租赁负债。截至2023年3月，VF遵守了所有公约。
VF有一个商业票据计划，允许借入22.5亿美元，前提是它在全球信贷安排下有借款能力。截至2023年3月，没有商业票据借款。截至2023年3月签发的备用信用证为770万美元，截至2023年3月，全球信贷安排可供借款的金额约为22亿美元。此外，截至2023年3月，VF拥有约814.9美元的现金和等价物。
VF在多家银行拥有8,460万美元的国际信贷额度，这些额度尚未承诺，可随时由VF或银行终止。截至2023年3月，这些安排下的未清余额总额为1150万美元。截至2023年3月，根据这些安排借款的加权平均利率为39.1%。
高级债券发行
2023年3月，VF发行了500.0欧元、2026年3月到期的4.125%欧元计价固息票据和500.0欧元4.250%欧元计价、2029年3月到期的固息票据。2029年的票据是作为绿色债券发行的，因此相当于净收益的金额
VF Corporation 2023财年10-K表33
目录表
致力于专注于VF的关键环境可持续发展倡议的项目。
成熟性
根据债券条款，VF于2022年4月25日偿还了2022年4月到期的未偿还2.050%优先债券的本金总额为5.0亿美元的剩余款项。
定期债务工具
2022年8月，本公司签订了DDTL协议。根据DDTL协议，贷款人同意向本公司提供最多三笔独立的延迟提取定期贷款(每笔贷款为“延迟提取”)，本金总额最高可达10亿美元(根据DDTL协议的条款和条件，本金可增加至11亿美元)。DDTL协议规定的终止日期为2024年12月14日。在符合DDTL协议的条款及条件下，本公司可要求延长终止日期。
在2023财年第三季度,VF根据DDTL协议完成了两次抽签，总额为10亿美元，全部将于2024年12月14日到期。截至2023年3月，这些借款的加权平均利率为5.73%。
供应链融资计划
在2023财年第一季度，VF恢复了其自愿供应链融资(SCF)计划。SCF计划使我们的很大一部分库存供应商能够利用VF的信用评级，在VF与供应商之间的条款中指定的付款日期之前从参与的金融机构收到付款。SCF计划通过第三方平台进行管理，这些平台允许参与供应商跟踪VF的付款，并选择将哪些VF应收款(如果有)出售给金融机构。交易由供应商和金融机构自行决定，VF不是协议的一方，在供应商出售应收账款的决定中没有任何经济利益。VF和供应商之间的条款，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商参与SCF计划的影响。应支付给自愿参加SCF计划的供应商的金额包括在VF综合资产负债表的应付账款项目中，根据SCF计划支付的VF款项反映在VF综合现金流量表的经营活动现金流量中。VF已得到参与金融机构的通知，自愿参加SCF计划并列入VF综合资产负债表应付账款项目的供应商应支付给他们的金额为1.614亿美元2023年3月。于截至该年度止年度内，透过SCF计划结算的金额为9.898亿元2023年3月.
在2023财年第二季度，VF根据SCF计划延长了与符合条件的供应商的付款期限。延长的付款期限对2023财年约9,500万美元的经营活动现金流产生了积极影响，VF也预计2024财年将产生积极影响；然而，预计这一变化不会对VF的长期整体流动性或资本资源产生实质性影响。

评级机构
VF的信用机构评级允许以具有竞争力的利率获得额外的流动性。截至2023年3月底，VF的长期债务评级为标准普尔(S)全球评级为BBB+，穆迪投资者服务公司(穆迪)为Baa2，该两家评级机构的商业票据评级分别为A-2和P-2。截至2023年3月底，VF的信用评级展望被S评为“负面”，被穆迪评为“稳定”。
VF的长期债务协议中没有一项包含仅基于信用评级变化的加速到期日条款。然而，如果VF的控制权发生变化，并且由于控制权的变化，债券被认可评级机构评为低于投资级，则VF将有义务按本金总额的101%回购债券，并在相应债券持有人要求下回购任何应计和未支付的利息。更改管制规定适用于除2033年纸币以外的所有纸币。
分红
2023财年现金股息总额为每股1.81美元，而2022财年为1.98美元。2023年财年，股息支付率为稀释后每股收益的592.8%，而2022年财年为56.0%。该公司已宣布将于2024财年第一季度支付每股0.30美元的股息。如果得到董事会的批准，VF打算继续支付季度股息。
其他事项
如前所述，VF向美国税务法院(“法院”)请愿，要求美国国税局解决与VF于2011年9月收购Timberland Company相关的收入计入时间的纠纷。尽管美国国税局辩称，所有这些收入本应在2011年立即计入，但VF已报告在随后的纳税年度定期计入收入。双方都要求对这一问题进行即决判决。2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见，并于2022年7月14日做出了最终裁决。VF根据技术案情认为法院的意见是错误的，并于2022年10月7日提交了上诉通知。2022年10月19日，VF支付了与2011年有争议的税收和利息相关的875.7,000,000美元，根据我们对此案的立场的技术优点，这笔款项被记录为应收所得税，并将应计利息收入。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF正在积极捍卫自己的立场。然而，如果法院的意见最终在上诉中得到维持，VF将不收取这笔应收所得税。如果法院的意见成立，VF应有权退还因VF报告的定期纳入而缴纳的税款。然而，任何此类退款都可能因适用法院意见而产生的潜在间接税影响而大幅减少。递延税负，代表VF未来对年度包含的税收，也将被释放。对税收支出的净影响估计高达730.0美元和100万美元, 加上这笔款项应计利息收入的冲销，截至2023年3月，利息收入约为1200万美元.
34 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
合同义务
以下是VF在2023年3月底需要使用资金的重大合同义务和商业承诺的摘要：
  按会计年度到期或预测的付款
(单位：百万)总计20242025202620272028此后
已记录的负债：
长期债务(1)
$6,682 $925 $1,002 $1,295 $2 $1,045 $2,414 
经营租约(2)
1,575 363 309 232 189 123 360 
未记录的承付款：
付息义务(3)
1,110 192 173 128 105 92 421 
库存债务(4)
2,294 2,225 68 — — — — 
$11,661 $3,705 $1,551 $1,655 $295 $1,260 $3,195 
注：由于四舍五入，金额可能不会相加。
(1)长期债务由长期债务和融资租赁债务所需的未贴现本金支付组成。
(2)经营租赁是指不可撤销租赁期内所需的未贴现租赁付款。与占用有关的费用、房地产税、保险和或有租金的可变付款不包括在上文中。此外，7,370万美元的租赁(按未打折基础)尚未开始，从2024财年开始，租期为2至12年，不包括上述租约。
(3)付息义务是对长期债务要求支付的利息。金额不包括将在合并财务报表中计入利息支出的债务发行成本、债务贴现和收购成本的摊销。
(4)库存债务是对购买成品和原材料的约束性承诺，应在VF取得库存所有权时支付。这项债务不包括2023年3月应付账款中与库存采购有关的金额。

VF在2023财年末有其他财务承诺，不包括在上表中，但在某些情况下可能需要使用资金：
•1.109亿美元的担保债券、定制债券、备用信用证和国际银行担保没有包括在上表中，因为它们是自我保险和其他计划下的或有履约担保，只有在VF未能履行其其他义务时才会动用。
•上表不包括正常业务过程中的货物或服务采购订单，因为这些订单代表的是采购授权，而不是具有约束力的承诺。
管理层认为，VF的现金和等价物余额和预期资金将由业务活动提供，以及其全球信贷安排、额外的借款能力和
作为一个整体，进入资本市场提供(I)充足的流动资金，以在到期时履行其所有当前和长期债务，(Ii)提供充足的流动资金，为资本支出和支付季度股息提供资金，以及(Iii)提供灵活性，以迎接可能出现的投资机会。具有挑战性的宏观经济环境和新冠肺炎大流行的影响持续时间和程度仍然存在不确定性。然而，管理层相信，VF有足够的流动性和灵活性，可以在具有挑战性的宏观经济环境和新冠肺炎疫情造成的中断期间和之后继续运营，并在到期时履行其当前和长期义务。
VF不参与可能对本公司产生重大影响的未合并实体或金融合伙企业的交易。
风险管理

VF在正常业务过程中面临风险。管理层透过营运及融资活动定期评估及管理此等风险的风险敞口，并在适当情况下(I)利用VF内的天然对冲，(Ii)向商业承运人购买保险，或(Iii)使用衍生金融工具。下面讨论了一些潜在的风险：
投保险别
VF为其很大一部分员工医疗、工人补偿、车辆和一般责任敞口提供自我保险。VF向评级较高的商业运营商购买保险，以承保其他风险，包括董事和高级管理人员、网络、财产、股票交易量、雇佣做法、工资、工时和雨伞，并对自我保险安排建立止损限制。
现金及现金等价物风险
截至2023财年末，VF拥有8.149亿美元的现金和现金等价物。管理层持续监测VF与之有业务往来的金融机构的信用评级，以及可能影响VF拥有现金余额的国家的地缘政治风险。管理层还监测现金等价物的信用质量。
固定收益养老金计划风险
在2023财年末，VF的固定收益养老金计划净超支9040万美元。超支状态包括与我们的美国未出资的补充定义福利计划相关的7180万美元的负债，与我们的非美国定义福利计划相关的1900万美元的净负债，以及与我们的美国合格定义的相关的1.812亿美元的净资产
VF Corporation 2023财年10-K表35
目录表
福利计划。VF将继续评估这些计划的资金状况和未来的资金需求，这在一定程度上取决于这些计划投资组合的未来表现。管理层相信，VF有足够的流动资金为未来几年的养老金计划作出任何必要的贡献。
由于养老金成本(收入)的波动，VF的报告收益受到风险的影响，近年来，其养老金成本(收入)的范围从截至2023年3月的一年的1.019亿美元到截至2022年3月的一年的730万美元。这些波动主要是由于各期间记录的和解费用数额不同所致。这些变动还受到不同数额的精算损益的影响，这些损益递延并摊销到未来几年的养恤金成本(收入)。影响精算损益的假设包括养恤金计划所持投资的回报率、用于评估参与人负债的贴现率和参与人的人口特征。
VF采取了一系列措施来管理养恤金计划中的风险和波动及其对财务报表的影响，包括：
•2004年底，美国合格和补充固定福利计划对新参与者关闭，截至2018年12月31日，所有未来福利应计项目都被冻结。
•在截至2020年3月的一年中，VF向美国合格计划的前员工提供了一次性选择权，以获得他们递延既得利益的分配。由于这一提议，符合条件的美国计划参与者减少了10%。养恤金计划不需要额外供资，因为所有分配都是从现有计划资产中支付的，计划的供资状况基本保持不变。
•于截至2023年3月止年度，VF与美国保诚保险公司(“保诚”)订立协议，购买一份不可撤销的团体年金合约，涉及约3.3亿美元的美国合格固定收益退休金计划债务。这笔交易于2022年6月30日完成，资金完全来自该计划的现有资产。根据集团年金合同，保诚承担了大约17,700名退休人员和受益人的福利支付和年金管理责任。
美国合格计划的投资战略继续定义动态资产配置目标，这些目标取决于该计划的资金状况、资本市场预期和风险承受能力的变化。管理层将继续评估可能有助于降低VF与其固定福利计划相关的风险的行动。
利率风险
VF通过管理固定利率和可变利率债务的组合来限制利率波动的风险。此外，VF可能会使用衍生金融工具来管理风险。由于VF的大多数长期债务都是固定利率的，因此风险敞口主要涉及可变利率短期借款的利率变化(2023财年，以3.6%的利率平均约为10亿美元)。此外，VF在2023财年签订了一项DDTL协议，该协议的利率是可变的。VF订立浮动至固定利率掉期合约，以对冲部分现金流风险。
与《DDTL协定》有关。利率的任何变化也将影响VF现金等价物的利息收入。根据2023财年可变利率借款和现金等价物的平均金额，假设利率上升1%的影响将是报告的净收入减少约890万美元，假设的利率下降1%将是报告的净收入增加约890万美元。这一计算没有考虑我们利率互换的影响。
外币汇率风险
VF是一家受外币波动风险影响的全球性企业。在截至2023年3月的一年中，VF约48%的收入来自国际市场。VF的大多数海外业务都是以美元以外的功能货币运营的。在美元相对于欧元或VF有业务的其他外币走强的时期，VF的海外经营业绩换算成美元后，会对VF的经营业绩产生负面影响。正如本节后面所讨论的，管理层对VF在某些海外业务和外币交易中的投资进行对冲。
这些外国企业的资产和负债的报告价值受外币汇率波动的影响。对于被认为是长期的VF外国业务的净预付款和投资，外币汇率变化对这些长期预付款的影响作为累积的股东权益保险的一部分递延。对外国子公司的净投资的美元价值随着基础功能货币的变化而波动。2023年3月，VF发行了10亿欧元计价的固息票据，2020年2月，VF发行了10亿欧元计价的固息票据，2016年9月，VF发行了8.5亿欧元的欧元计价固息票据。这些票据被指定为VF在某些海外业务投资的净投资对冲。由于该债务符合非衍生品对冲工具的资格，因此该债务的外币交易收益或损失在外币换算中递延，并在累计保单的其他组成部分中递延，以抵消对冲投资的外币换算调整。任何在累积保监处递延的金额将保留，直至对冲投资售出或实质上清盘为止。
VF监控净外币市场风险，并订立衍生外币合约，以对冲汇率波动对相当大部分预测外币现金流或特定外币交易(与跨货币存货购买、产品销售、营运成本及公司间专利费支付有关)的影响。VF的做法是买入或卖出外币兑换合约，这些合约覆盖高达80%的外币敞口，期限长达24个月。目前，VF仅使用外汇远期合约，但未来可能使用期权或套汇。这种金融工具的使用使管理层能够减少VF现金流和收益因汇率波动而面临的总体风险，因为这些合同的收益和损失将抵消被对冲交易的部分损失和收益。
对于2023财年末未偿还的现金流对冲合约，假设减少10%，国外增加10%
36 VF Corporation 2023财年10-K表
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与2023财年末的汇率相比，货币汇率将导致未实现净收益分别增加约3970万美元和未实现净收益减少约3230万美元。然而，套期保值合约公允价值的任何变动将被受汇率变动影响的相关对冲风险的公允价值变动大幅抵销。
交易对手风险
如果衍生品对冲工具的交易对手不履行义务，VF将面临与信贷相关的损失。为了管理这一风险，我们制定了交易对手信用准则，只与拥有‘A-/A3’投资级信用评级或更高评级的金融机构进行衍生品交易。VF不断监测每个交易对手的信用评级，并限制与其对冲的金额。此外，管理层利用金融机构的投资组合将潜在交易对手违约的风险降至最低，并在必要时调整头寸。VF还监测固定收益养老金计划内衍生品合同的交易对手风险。
商品价格风险
VF面临棉花、皮革、橡胶、羊毛和其他材料定价的市场风险，这主要是由于独立承包商的采购成品成本受到影响。为了管理商品价格变化的风险，管理层在可能的情况下提前协商成品的价格。VF历来没有通过使用衍生品工具来管理大宗商品价格敞口。
递延补偿及相关投资安全风险
VF有不合格的递延补偿计划，其中对计划参与者的负债是基于参与者选择的假设投资组合的市场价值。VF投资于证券和可变人寿保险合同的投资组合，基本上反映了参与者的投资选择。递延补偿负债的增加和减少被VF投资市值的相应增加和减少大大抵消，导致对经营业绩和财务状况的净敞口微不足道。
关键会计政策和估算

VF已选择管理层认为适当的会计政策，以符合美国普遍接受的会计原则，准确而公平地报告VF的经营结果和财务状况。VF以一致的方式应用这些会计政策。主要会计政策摘要载于综合财务报表附注1。
这些会计政策的应用要求VF对未来事件作出估计和假设，并应用影响资产、负债、收入、费用、或有资产和负债的报告金额以及相关披露的判断。这些估计、假设和判断是基于历史经验、当前趋势和其他被认为在当时情况下是合理的因素。管理层在持续的基础上评估这些估计和假设。因为VF的商业周期
在较短的时间内(即从购买存货之日起到出售存货并收取货款之日)，与大多数估计有关的实际结果在任何资产负债表日期之后的几个月内即可知晓。此外，VF可聘请外部专家协助评估业务收购以及商誉和无形资产的减值测试。如果实际结果最终与以前的估计不同，则在实际金额已知时，将修订计入业务结果。
VF相信以下会计政策涉及编制综合财务报表时使用的最重要的管理层估计、假设和判断，或对外部因素的变化最敏感。与董事会审计委员会讨论这些关键会计政策和估计的应用。
企业合并

VF采用会计收购法对企业合并进行会计核算。在收购法下，合并财务报表反映被收购企业自收购结束之日起的经营情况。所有收购的资产及承担的负债均按收购日期的公允价值入账。VF将收购业务的收购价格按收购的有形和可识别无形资产及承担的负债的公允价值分配，任何超出的收购价格均记作商誉。或有对价(如有)计入收购价格，并于收购日按其公允价值确认。
采用购置法核算业务合并及厘定公允价值需要管理层作出判断，并可能涉及使用重大估计，包括与估计未来收入、增长率、现金流、贴现率及特许权使用费等项目有关的假设。VF一般使用三种估值方法评估收购时的公允价值：重置成本法、市场法和收益法。
-并根据情况下最合适的方法对估值方法进行权衡。公允价值的分配过程，尤其是对已获得的无形资产的分配，具有高度的主观性。VF还利用第三方估值专家协助管理层确定所收购资产和承担的负债的公允价值。管理层对公允价值的估计是基于被认为是合理的假设，但本质上是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。如果实际结果与使用的估计和判断不同，综合财务报表中记录的金额可能会受到无形资产和商誉的潜在减值影响，如下文“长期资产，包括无形资产和商誉”一节所述。
在自收购日期起计最长一年的计量期内，对收购资产和承担负债的调整可能会被记录下来，并与商誉进行相应的抵销。
VF Corporation 2023财年10-K表37
目录表
在2021财年第四季度，VF完成了对最高控股公司(“最高”)24亿美元。管理层于收购日按收购资产及承担负债的估计公允价值分配所收购最高业务的收购价，导致超额收购价12.5亿美元入账为商誉。收购的资产包括估计的公允价值12.亿美元至高无上®商标，这是一种可识别的无形资产管理，被认为具有无限的生命力。的估计公允价值至高无上®商标的厘定采用收入估值法的特许权使用费减免法，这需要使用重大估计和假设，包括与收购的无形资产相关的未来收入、增长率、特许权使用费、税率和贴现率。
管理层的估计和假设利用了对最高公司未来业务表现和相关市场信息的内部预测。管理层还聘请了第三方估值专家协助确定至高无上®商标。
管理层认为，在确定估计公允价值时所使用的假设至高无上®商标是合理的，但本质上是不确定和不可预测的。因此，实际结果与估计有所不同。请参阅“长期资产，包括无形资产和商誉”一节，就2023财年与最高报告单位商誉和无限期商标无形资产相关的减值考虑进行额外讨论。
长期资产，包括无形资产和商誉

固定居住资产
VF的物业、厂房和设备折旧政策反映了对估计经济寿命和剩余价值(如果有的话)的判断。VF的定期无形资产摊销政策反映了对这些资产预计产生的未来现金流的估计金额和持续时间的判断。在评估客户关系无形资产的可摊销寿命时，管理层考虑了不同客户群体的历史损耗模式。在确定用于摊销经营租赁使用权资产的租赁期时，VF会考虑初始条款以及可能存在的任何续期或终止选项。当被认为合理确定时，续期和终止选项被包括在租赁期的确定中。
VF的政策是，每当事件或环境变化显示一项资产或资产组的账面价值可能无法收回时，VF的政策是审查财产、厂房和设备、确定存续的无形资产和经营租赁使用权资产的潜在减值。VF测试资产或资产组层面的潜在减值，这是存在基本上独立的可识别现金流的最低水平。VF通过与资产预期产生的税前未贴现现金流量进行比较来衡量资产或资产组的账面价值的可回收性。若预计该资产将产生的税前未贴现现金流量不足以收回该资产的账面价值，则进行公允价值分析，并在该资产的账面价值超出其估计公允价值时计入减值费用。
当测试物业、厂房及设备的潜在减值时，VF使用以收入为基础的贴现现金流量法，使用各自资产或资产组的估计现金流量。资产或资产组截至其使用年限的估计税前未贴现现金流量与其账面价值进行比较。如果该资产或资产组的税前未贴现现金流量超过其账面价值，则不计入减值费用。如果该资产或资产组的税前未贴现现金流量低于其账面价值，则该资产或资产组的估计公允价值根据税后贴现现金流量使用适当的加权平均资本成本(“WACC”)计算，并就该资产或资产组的估计公允价值与其账面价值之间的差额确认减值费用。
在测试客户关系无形资产的潜在减值时，管理层会考虑历史客户流失率以及与收购时存在的客户相关的预计收入和盈利能力。管理层使用多期超额收益法来评估客户关系资产，这是贴现现金流法的一种具体应用。资产使用年限结束时的估计税前未贴现现金流量与其账面价值进行比较。如果资产的税前未贴现现金流超过其账面价值，则不计入减值费用。如果该资产的税前未贴现现金流量少于其账面价值，则该资产的估计公允价值根据客户关系资产在扣除缴款资产费用后预期产生的税后现金流量的现值计算，并就该资产的估计公允价值与其账面价值之间的差额确认减值费用。
当测试经营租赁使用权资产的潜在减值时，VF使用基于收入的贴现现金流法，使用相应资产或资产组的估计现金流量。资产或资产组截至其使用年限的估计税前未贴现现金流量与其账面价值进行比较。如果资产的税前未贴现现金流超过其账面价值，则不计入减值费用。如果该资产或资产组的税前未贴现现金流量低于其账面价值，则该资产或资产组的估计公允价值是根据市场参与者租用该资产以达到其最高及最佳用途所支付的费用计算的，并就该资产或资产组的估计公允价值与其账面价值之间的差额确认减值费用。减值亏损按比例按该等资产的相对账面值分配至本集团的长期资产。
无限期的无形资产和商誉
收购无形资产的公允价值一般以预期现金流量的现值为基础。无限期存在的商标或商号无形资产(本文统称为“商标”)代表单独获得的商标，其中一些商标在多个国家/地区注册。商誉是指收购业务的成本超过收购的有形和可识别无形资产以及承担的负债的公允价值，并在报告单位层面分配。
38 VF Corporation 2023财年10-K表
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VF的政策是评估截至每个财政年度第四季度初，或当事件或环境变化表明该等资产的公允价值可能低于其账面价值时，无限期无形资产和商誉的可能减值。作为年度减值测试的一部分，VF可选择评估定性因素，以此作为确定是否有必要进行量化减值测试的基础。如果管理层对这些定性因素的评估显示，无形资产或报告单位的公允价值很可能超过其账面价值，则不需要进一步测试。否则，对无形资产或报告单位进行减值量化测试。
通过将资产的估计公允价值与其账面价值进行比较，对寿命不定的无形资产进行可能减值的量化测试。无限存续商标的公允价值是基于使用版税救济方法的收益法。在这种方法下，与商标一起销售的产品的预计收入被分配一个使用费费率，该费率将被收取许可商标(而不是所有权)的费用，估计公允价值是通过拥有商标而避免的那些预测使用费的现值。贴现率基于报告单位的WACC，该WACC考虑了市场参与者的假设，并在适当情况下进行了调整，以考虑无形资产的风险。特许权使用费比率乃根据(I)现行许可协议所包括的特许权使用费比率(如适用)、(Ii)服装及鞋类行业市场参与者所收取的特许权使用费比率及(Iii)报告单位目前的表现而选定。如果商标无形资产的估计公允价值超过其账面价值，则不计入减值费用。如果商标的估计公允价值低于其账面价值，则为差额确认减值费用。
商誉是通过将报告单位的估计公允价值与其账面价值进行比较来量化评估可能出现的减值。报告单位是具有可获得并由管理层审查的离散财务信息的企业。
对于商誉减值测试，VF使用基于收入和基于市场的估值方法估计报告单位的公允价值。如上所述，以收入为基础的方法是以报告单位的预测未来现金流量为基础的，这些现金流量使用报告单位的WACC贴现到现值。对于以市场为基础的方法，管理层既使用指导公司，也使用类似的交易方法。指导公司法分析一组可比上市公司的收入和扣除利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)的市场倍数。估值中使用的市盈率是基于报告单位与选定的指导公司相比的相对优势和劣势。在类似交易法下，估值倍数是利用实际交易价格和来自被视为与报告单位相似的目标公司的收入/EBITDA数据计算的。管理层通常更重视以收入为基础的估值方法。管理层还根据VF的企业总市值评估报告单位的公允价值估计。
根据根据收益法和市场法制定的估计公允价值范围，VF确定报告单位的估计公允价值。如果估计的公平
报告单位的价值超过其账面价值，商誉不会减损，也不需要进一步审查。然而，如果报告单位的估计公允价值小于其账面价值，VF将减值损失计算为报告单位的账面价值与估计公允价值之间的差额。
以收益为基础的公允价值方法要求管理层对VF经营的市场的经济状况和资本市场的状况做出假设和判断，其中许多情况不在管理层的控制范围内。在报告单位层面，公允价值估计要求管理层对整体经济状况对特定报告单位的影响作出假设和判断，并评估报告单位的战略和对未来现金流量的预测。对个别报告单位现金流的预测涉及管理层关于以下方面的估计和假设：
•在无债务的基础上产生的年度现金流，来自未来收入和盈利能力、营运资本、资本支出和预测期所得税的变化。
•超出预测期数年的最终增长率。最终增长率是根据预测期内使用的增长率、报告单位的历史表现和经济状况来选择的。
•反映实现预期现金流所固有风险的贴现率。贴现率考虑了长期国债的无风险收益率、与投资于可比公司股权证券相关的风险溢价、从可比公司获得的贝塔系数以及投资级发行人的债务成本。此外，在实现预期财务信息时，贴现率可能会考虑任何特定于公司的风险(在报告单位层面)。
在以市场为基础的公允价值方法下，在评估市场倍数和最近的交易时需要做出判断。管理层认为，用于其减值测试的假设代表了市场参与者对VF报告单位进行类似估值时将使用的假设。
2023财年减值测试
在2023财年第二季度，管理层确定，联邦基金利率的持续上升和美元相对于其他货币的走强是一个触发事件，需要对最高报告单位商誉和无限期存在的商标无形资产进行减值测试。关于测试的其他讨论见下文“最高报告单位和无限期无形资产减值分析”部分。
截至2023财年第四季度初，管理层进行了年度商誉和无限期无形资产减值测试。VF选择绕过对至尊、天伯伦和破冰者报告单位商誉和无限期生存商标无形资产的定性分析。见“最高报告单位和无限期无形资产减值分析”、“Timberland报告单位和无限期无形资产减值分析”和“破冰者报告单位和
VF Corporation 2023财年10-K表39
目录表
管理层对所有其他报告单位和商标无形资产进行了定性分析，如下文“其他报告单位-定性减值分析”部分所述。截至2023年1月1日，需要进行定性评估的报告单位商誉和商标无形资产的账面价值分别为663.7美元和638.6美元。
最高报告单位与无限期无形资产减值分析
Supreme在2021财年被VF收购。Supreme是一家全球街头服饰领先者，以其同名品牌销售服装、配饰和鞋类。至高无上®。产品通过VF运营的商店和网站在全球销售。最高报告单位包括在现行的可报告部分。
中期减值测试
在2023财年第二季度，由于联邦基金利率持续上升和美元相对于其他货币走强，管理层对最高报告单位商誉和无限期存在的商标无形资产进行了量化减值分析。截至2022年10月1日测试日期，最高报告单位商誉和无限期商标无形资产的账面价值分别为12.1亿美元和11.9亿美元。作为减值测试的结果，VF记录的减值费用为2.29亿美元和1.929亿美元，涉及最高报告单位商誉和 在截至2023年3月止年度的综合经营报表中分别列载无限期存在的商标无形资产。
最高呈报单位及无限存续商标无形资产的公允价值乃采用与上文“无限存续无形资产及商誉”一节所讨论的估值方法一致的估值方法估计，并使用重大不可观察的投入(第3级)。减值与估值中使用的基于市场的贴现率增加以及外币汇率变化对财务预测的负面影响有关。
管理层在最高报告单位使用的收入和盈利预测以及无限期商标无形资产估值考虑了近期和历史业绩、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对企业进行独立估值时将使用的假设类似。
管理层制定并用于最高报告单位和无限期商标无形资产中期量化分析的主要假设包括：
•财务预测和未来现金流反映的结果低于先前的预测，主要受外币汇率变化的负面影响推动。预测假设在整个预测期内收入增长和盈利能力改善，反映业务的长期战略(与业务合并估值基本相同)，以及基于业务预期长期增长率的终端增长率；
•基于品牌经营和相关知识产权注册地国家法定税率的税率；
•基于市场数据的特许权使用费费率以及与类似VF品牌的有效许可协议；
•反映联邦基金利率上升的基于市场的贴现率；以及
•反映最高市盈率和估值倍数近期历史财务指标较低的市场方法。
年度减值测试
结合VF截至2023财年第四季度初的年度商誉和无限存续无形资产减值测试，管理层对最高报告单位商誉和无限存续商标无形资产进行了量化减值分析。跳过可选的定性减值评估而直接进行量化减值分析的决定是基于中期量化分析的最近减值结果、最近最高财务表现的疲软(包括最新季度的结果)以及相关资产的整体重要性。
作为量化减值分析的结果，VF向最高报告单位商誉和资产计入额外减值费用1.651亿美元和1.48亿美元 在截至2023年3月止年度的综合经营报表中分别列载无限期存在的商标无形资产。扣除减值费用后，最高报告单位商誉和无限期商标无形资产的剩余账面价值分别为825.9美元和8.52亿美元。
最高呈报单位及无限存续商标无形资产的公允价值乃采用与上文“无限存续无形资产及商誉”一节所讨论的估值方法一致的估值方法估计，并使用重大不可观察的投入(第3级)。与下限有关的减值财务预测和实现管理层预测的风险增加。
管理层在最高报告单位使用的收入和盈利预测以及无限期商标无形资产估值考虑了历史业绩、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对企业进行独立估值时将使用的假设类似。
管理层制定并用于对最高报告单位和无限期商标无形资产进行量化分析的主要假设包括：
•金融专业人士预测和未来现金流，包括反映实际结果低于2023财年第二季度预测的基准年，主要受北美地区疲软的推动，以及较长的复苏时间表，整个预测期内收入增长和盈利能力的改善，反映业务的长期战略，包括地理扩张，以及基于业务预期长期增长率的终端增长率；
•基于品牌经营和相关知识产权注册地国家法定税率的税率；
•基于市场数据的特许权使用费费率以及与类似VF品牌的有效许可协议；
40 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
•基于市场的贴现率，包括考虑根据最近的财务业绩实现财务预测的额外风险；以及，
•市场方法反映了最高法院最近的历史财务指标较低。
管理层使用的年度和中期最高估值模型假设收入增长和盈利能力提高，以及执行最高的长期增长战略，包括向新市场扩张。如果品牌无法实现财务预测，报告单位商誉和无限期商标无形资产的额外减值可能会在未来发生。
天伯伦报告单位和无限期无形资产减值分析
结合VF的年度商誉和截至2023财年第四季度初的无限期无形资产减值测试，管理层对Timberland报告单位商誉进行了量化减值分析，其中包括Timberland®品牌，以及Timberland无限存在的商标无形资产，其中包括Timberland®和天伯伦职业球员®品牌。绕过可选的定性减值评估而直接进行量化减值分析的决定是基于管理层对当前事件和情况的整体评估，包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素、特定品牌的业绩以及相关资产的整体重要性。根据分析，管理层得出结论，Timberland报告单位的商誉和无限期商标无形资产没有减值。对于商誉，报告单位的估计公允价值比账面价值高出12%。无限存续商标无形资产的估计公允价值大大超过其账面价值。Timberland报告单位商誉和无限期商标无形资产在2023年1月1日测试日期的账面价值分别为4.07亿美元和9.995亿美元。
这个Timberland®品牌于2011年被收购，提供户外、受冒险启发的生活方式鞋、服装和配件，将性能优势和多样化的造型结合在一起，适合男性、女性和儿童。产品通过连锁店、百货商店和专卖店、独立分销商和被许可人、独立运营的合作商店、特许零售店、VF运营的商店和网站以及与战略数字合作伙伴的网站在全球销售。Timberland报告单位包括在户外可报告部分。
Timberland报告单位及无限存续商标无形资产的公允价值乃采用与上文“无限存续无形资产及商誉”一节所讨论的估值方法一致的估值方法估计，并使用重大不可观察的投入(第3级)。
管理层在Timberland报告部门使用的收入和盈利预测以及无限期商标无形资产估值考虑了近期和历史业绩、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对企业进行独立估值时将使用的假设类似。
管理层制定并用于对Timberland报告单位和无限期商标无形资产进行量化分析的主要假设包括：
•财务预测和未来现金流，包括认为最近实际结果低于以前内部预测的基年、反映业务长期战略的整个预测期的收入增长和盈利改善，以及基于业务预期长期增长率的终端增长率；
•基于品牌经营和相关知识产权注册地国家法定税率的税率；
•基于市场数据的特许权使用费费率以及该品牌和类似VF品牌的有效许可协议；以及
•基于市场的贴现率。
管理层在减值测试中使用的Timberland估值模型假设收入增长和盈利能力改善，并执行其长期增长战略。如果品牌无法实现财务预测，包括从当前宏观经济环境中恢复，报告单位商誉或无限期存在的商标无形资产的减值可能会在未来发生。
管理层对用于测试Timberland报告单位商誉的减值模型进行了敏感性分析。在此过程中，管理层认定，贴现现金流模型中使用的EBITDA复合年增长率下降200个基点或贴现率上升100个基点的个别变化不会导致报告单位的估计公允价值下降至低于其账面价值。
破冰船报告单位与无限期无形资产减值分析
结合VF截至2023财年第四季度初的年度商誉和无限期无形资产减值测试，管理层对IceBreaker报告单位商誉和无限期商标无形资产进行了量化减值分析。绕过可选的定性减值评估，直接进行量化减值分析的决定是基于管理层对当前事件和情况的整体评估，包括宏观经济状况、行业和市场考虑以及特定品牌的表现。根据分析，管理层得出结论，破冰者报告单位的商誉和无限期商标无形资产没有减值。对于商誉，报告单位的估计公允价值比账面价值高出8%。无限存续商标无形资产的估计公允价值大大超过其账面价值。截至2023年1月1日测试日期，ICE报告单位商誉和无限期商标无形资产的账面价值分别为8,070万美元和6,050万美元。
这个破冰船®Brand于2019财年收购，专门生产基于天然纤维的高性能服装，包括美利奴羊毛和植物性纤维。这个破冰船®品牌包括在户外可报告部分。
破冰者报告单位和无限生存商标无形资产的公允价值采用估值方法进行评估
VF Corporation 2023财年10-K表41
目录表
与上文“无限期无形资产和商誉”部分讨论的技术一致，并利用了大量不可观察到的投入(第3级)。
管理层在破冰者报告部门使用的收入和盈利预测以及无限期商标无形资产估值考虑了近期和历史业绩、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对企业进行独立估值时将使用的假设类似。
管理层制定并用于对破冰者报告单位和无限有效的商标无形资产进行量化分析的主要假设包括：
•财务预测和未来现金流，包括认为最近实际结果低于以前内部预测的基年、反映业务长期战略的整个预测期的收入增长和盈利改善，以及基于业务预期长期增长率的终端增长率；
•基于品牌经营和相关知识产权注册地国家法定税率的税率；
•基于市场数据的特许权使用费费率以及类似VF品牌的有效许可协议；以及
•基于市场的贴现率。
管理层在减值测试中使用的破冰者估值模型假设收入增长和盈利能力改善，并执行其长期增长战略。如果品牌无法实现财务预测，包括从当前宏观经济环境中恢复，报告单位商誉或无限期存在的商标无形资产的减值可能会在未来发生。
管理层对用于测试破冰者报告单位商誉的减值模型进行了敏感性分析。在此过程中，管理层认定，贴现现金流模型中使用的EBITDA年复合增长率下降100个基点或贴现率上升50个基点的个别变化不会导致报告单位的估计公允价值下降至低于其账面价值。
其他报告单位--定性减损分析
对于所有其他报告单位，VF选择在年度商誉期间和无限期生存期间进行定性评估
无形资产减值测试，以确定该报告单位的商誉和无限期商标无形资产是否更有可能减值。在这项定性评估中，VF考虑了每个报告单位的相关事件和情况，包括(I)本年度业绩和业绩相对于管理层的年度和战略计划，(Ii)基于最新战略计划的财务前景，(Iii)报告单位自上一年以来账面价值的变化和相对于各自业务规模的金额，(Iv)报告单位经营的行业和市场状况，(V)宏观经济状况，包括贴现率和汇率变化，以及(Vi)报告单位提供的产品或服务的变化。如果适用，将近几年的业绩与先前估值中包括的预测进行比较。根据定性评估的结果，VF得出结论，商誉和无限期商标无形资产的账面价值很可能低于其公允价值，没有必要进行进一步的量化测试。
管理层对估计和假设的使用
管理层根据截至我们评估日期的信息做出了估计，使用了我们相信市场参与者将在对业务进行独立估值时使用的假设。尽管管理层相信减值测试中使用的估计和假设是合理和适当的，但VF关于任何报告单位商誉或无限期商标无形资产的减值或可收回的假设和结论可能在未来期间发生变化。不能保证在我们的商誉和无限期无形资产减值测试中使用的估计和假设，特别是我们的长期财务预测，将被证明是对未来的准确预测，例如，如果(I)企业没有按预期表现，(Ii)2024财年或未来几年的整体经济状况与当前假设不同(包括贴现率和外币汇率的变化)，(Iii)特定报告单位的业务状况或战略与当前假设的变化，包括失去主要客户或渠道，(Iv)如果投资者在市场上要求更高的股权投资回报率，或(V)可比上市公司的企业价值或可比公司的实际销售交易下降，导致收入和EBITDA的倍数较低。
未来商誉或无限期无形资产的减值费用可能会对VF的综合财务状况和经营业绩产生重大影响。
所得税

作为一家全球性公司，VF每年要缴纳所得税，并在100多个美国和外国司法管辖区提交所得税申报单。由于经济和政治条件，不同司法管辖区的税率可能会发生重大变化。该公司可能会受到其税率的变化、美国或国际新税法的采用或对现有税收法律法规的解释或法院或政府机构裁决的变化的影响，从而导致承担额外的税收义务。特别是，税务机关和法院增加了对在无税或低税司法管辖区赚取的收入或在任何司法管辖区未征税的收入的关注。税务机关也对此表示怀疑
提供给税收低于其他国家或地区的公司的特殊税收裁决。VF进行持续评估，以确定与VF运营所在司法管辖区税率上调相关的任何重大风险敞口。
此外，VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，该裁决降低了2010至2014年应纳税所得额的实际所得税税率。2015年，欧盟委员会(“EU”)调查并宣布其决定，认为这些裁决是非法的，并下令向包括VF在内的受影响公司收取税收优惠。废止申请是由提交的
42 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
比利时和VF欧洲BVBA分别。2017至2018年间，VF Europe BVBA被评估并支付了3,500万欧元的税款和利息，这些税款被记录为应收所得税，并根据废止请求的预期成功被计入VF综合资产负债表的其他流动资产项目。2019年，总法院宣布欧盟的裁决无效，欧盟随后对总法院的裁决提出上诉。2021年9月，欧盟法院驳回了总法院的判决，将案件发回总法院，以确定超额利润税制度是否构成非法国家援助。此案仍未结案。如果这件事得到相反的解决，VF将不会收取这些金额。
所得税负债的计算涉及复杂税收法律法规的适用中的不确定性，这些法律法规受到法律解释和重大管理判断的影响。VF的所得税申报单由联邦、州和外国税务机关定期审查，这些审计可能会导致拟议的调整。VF已经审查了所有在检查中提出的问题，以及未来检查中可能出现的任何问题。VF已经在会计文献的“更可能”的标准下评估了这些潜在的问题。如果一个税务头寸符合这一标准，并以实现可能性大于50%的最大利润额衡量，则该头寸被确认。这些判断和估计可能会根据审计和解、法院案件和对税收法律法规的解释而发生变化。若VF在税务上占上风，或已就未确认税务优惠或估值免税额确定责任的税务职位诉讼时效届满，或VF须就未确认税务优惠支付的金额大于已确定的负债，所得税支出可能会受到重大影响。在可能性大于非可能性的标准下，VF目前预计所得税不确定性的最终解决不会对收益产生任何实质性影响。一般的或未知的税费没有应计项目。
如前所述，VF向美国税务法院(“法院”)请愿，要求美国国税局解决与VF于2011年9月收购Timberland Company相关的收入计入时间的纠纷。当美国国税局辩称
鉴于所有这类收入应立即计入2011年，VF报告了在随后的纳税年度中定期计入的收入。双方都要求对这一问题进行即决判决。2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见，并于2022年7月14日做出了最终裁决。VF根据技术案情认为法院的意见是错误的，并于2022年10月7日提交了上诉通知。2022年10月19日，VF支付了与2011年有争议的税收和利息相关的875.7,000,000美元，根据我们对此案的立场的技术优点，这笔款项被记录为应收所得税，并将应计利息收入。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF正在积极捍卫自己的立场。然而，如果法院的意见最终在上诉中得到维持，VF将不收取这笔应收所得税。如果法院的意见成立，VF应有权退还因VF报告的定期纳入而缴纳的税款。然而，任何此类退款都可能因适用法院意见而产生的潜在间接税影响而大幅减少。递延税负，代表VF未来对年度包含的税收，也将被释放。对税收支出的净影响估计高达730.0至100万美元，外加支付所产生的任何利息收入的冲销，截至2023年3月，约为1200万美元.
截至2023年3月，VF拥有与营业亏损、信贷和资本亏损结转相关的497.8,000,000美元的递延所得税资产总额，以及针对这些资产的424.0,000,000美元的估值津贴。与经营亏损、信贷和资本亏损有关的递延税项资产的变现取决于特定司法管辖区未来的应税收入(其数额和时间不确定)，以及税法可能的变化。如果管理层认为VF将不能产生足够的应税收入或资本利得来抵消结转期内的亏损或信贷，VF将计入估值津贴，以将该等递延税项资产减少至预期最终变现的金额。如果管理层在未来期间确定待变现的递延税项资产的金额与记录的净金额不同，则虚幻资产将在该未来期间记录所得税费用的调整。
近期发布和采用的会计准则
关于最近印发和通过的会计准则，请参阅合并财务报表附注1。
第(7A)项规定了关于市场风险的定量和定性披露。

关于VF的市场风险的讨论被纳入项目7中的“风险管理”。本年度报告“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。
第8项：财务报表及补充数据。

见本年度报告F-1页“合并财务报表和财务报表明细表索引”，了解本项目所要求的信息。
第9项：说明会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧。
不适用。
VF Corporation 2023财年10-K表43
目录表

项目9A.包括控制措施和程序。
关于披露控制和程序的有效性的结论

在临时首席执行官和首席财务官的监督下，VF对截至2023年4月1日VF的《1934年证券交易法》(下称《交易法》)第13a-15(E)或15d-15(E)条所界定的“披露控制和程序”的设计和运作的有效性进行了评估。这些要求VF确保在其根据《交易法》提交或提交的报告中记录、处理、汇总和报告VF要求披露的信息，并在#中指定的时间段内进行报告
根据证券交易委员会的规则和表格，以及根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息已累积并传达给VF的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。根据VF的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，VF的披露控制和程序于2023年4月1日生效。
管理层关于财务报告内部控制的报告

见本年度报告F-2页“管理层财务报告内部控制报告”。
注册会计师事务所的报告

“独立注册会计师事务所报告”见本年报F-3页。
财务报告内部控制的变化

VF对财务报告的内部控制在上个会计季度没有发生重大影响或合理地可能对VF的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。包括其他资料。
不适用。
第(9)C项说明了有关阻止检查的外国司法管辖区的披露。
不适用。
44 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表

第三部分
项目10.包括董事、高管和公司治理。

本报告第三部分第(10)项所要求的有关VF高管的信息在本年度报告第I部分第(1)项“VF高管”的标题下列出。VF将在截至2023年4月1日的财政年度结束后120天内向美国证券交易委员会提交委托书，该委托书包含第III部分第(10)项所要求的有关VF董事的信息，包含在VF 2023年委托书的“董事选举”标题下，该信息在此并入作为参考。
有关遵守1934年《交易法》第16(A)节的信息包括在VF的2023年委托书(将在截至2023年4月1日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会的委托书)中的“拖欠第16(A)节报告”的标题下，该信息通过引用并入本文。
有关审计委员会的信息包括在VF的2023年委托书中的“VF的公司治理-董事会委员会及其职责-审计委员会”的标题下，该委托书将在我们截至2023年4月1日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
VF已通过一份书面道德守则《VF Corporation商业行为守则》，适用于VF的所有董事、高级管理人员和员工，包括VF的临时首席执行官、首席财务官、首席会计官和根据本项目第10条确定的其他首席执行官(统称为“选定的高级管理人员”)。代码发布在VF的网站www.vfc.com上。VF将在其网站www.vfc.com上披露适用于任何选定官员或董事的道德守则的任何更改或豁免。
董事会的公司治理原则、审计委员会、治理和企业责任委员会、人才和薪酬委员会和财务委员会的章程和其他公司治理信息，包括利益相关方与董事会非管理层成员直接沟通的方法，可在VF的网站上查阅。这些文件以及VF公司商业行为准则将免费提供给任何股东，如有要求，可直接向VF公司秘书提供，地址为13919邮箱，丹佛市，CO 80201。
第11项：增加高管薪酬。

本第III部分第11项所要求的信息包括在VF的2023年委托书中的“VF的公司治理”和“高管薪酬”的标题下，该委托书将在我们截至2023年4月1日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
第(12)项包括某些实益所有人和管理层的担保所有权以及相关股东事项。

本第III部分第12项要求的信息包括在VF 2023年委托书中的“某些受益所有者和管理层的担保所有权”和“高管薪酬”的标题下，该委托书将在我们截至2023年4月1日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
第13项：建立某些关系和相关交易，以及董事的独立性。

本第III部分第13项所要求的信息包括在VF 2023年的委托书中“VF的公司治理”的标题下，该委托书将在我们截至2023年4月1日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
第(14)项：主要会计费用和服务。

本第III部分第(14)项所要求的信息包括在VF的2023年委托书中的“普华永道会计师事务所的专业费用”一栏下，该委托书将在我们截至2023年4月1日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
VF Corporation 2023财年10-K表45
目录表

第四部分
项目15.证物和财务报表附表
(A)以下文件是本《2023财政年度报告》的一部分：
1.财务报表  页码
管理层关于财务报告内部控制的报告
  
F-2
独立注册会计师事务所报告
  
F-3
合并资产负债表
  
F-6
合并业务报表
  
F-7
综合全面收益表
  
F-8
合并现金流量表
  
F-9
股东权益合并报表
  
F-11
合并财务报表附注
  
F-12
2.财务报表附表  页码
附表二-估值及合资格账目
  
F-53
证券交易委员会适用的会计条例中规定的所有其他附表不是相关指示所要求的或不适用的，因此已被省略。
3.展品
数描述
2.收购、重组、安排、清算或继承计划
(A)1
V.F.公司、新罗斯收购公司、至尊控股公司和TC Group VI，L.P.截至2020年11月8日的合并协议和计划(通过参考VF于2020年11月9日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件2.1并入)
3.公司章程和章程：
(A)
公司章程，自2013年10月21日起重述(通过参考2013年10月21日提交的附件3(I)至Form 8-K而合并)
(B)
修订和重新制定《V.F.公司章程》，2023年1月24日生效(参照2023年1月25日提交的8-K表格的附件3.1合并)
4.界定担保持有人权利的文书，包括契约：
(A)
VF的普通股证书样本(参照附件4(A)成立为截至1998年1月3日的10-K表格)
(B)
VF与作为受托人的纽约美国信托公司签订的契约，日期为2000年9月29日(在截至2000年9月30日的季度表格10-Q中参照附件4.1注册成立)
(C)
面息率6.00%的债券，于2033年10月15日到期，金额为297,500,000元(参考2003年11月13日提交的表格S-4注册说明书110458号附件4.2成立为法团)
(D)
VF与纽约银行信托公司作为受托人的契约，日期为2007年10月15日(参照附件4.1合并，形成2007年10月10日提交的S-3ASR注册说明书第333-146594号)
(E)
VF与作为受托人的纽约银行信托公司签订的第一份补充契约，日期为2007年10月15日(根据2007年10月25日提交的8-K表格附件4.2注册成立)
(F)
2037年到期的6.45%票据的格式，金额为350,000,000美元(合并时参考2007年10月25日提交的8-K表格的附件4.4)
(G)
VF、作为受托人的纽约梅隆银行信托公司和作为付款代理人的纽约梅隆银行伦敦分行之间的第三份补充契约，日期为2016年9月20日(通过参考2016年9月20日提交的表4.2至Form 8-K合并)
(H)
2023年到期的0.625厘优先债券表格(参考2016年9月20日提交的8-K表格附件4.3合并)
(I)
作为受托人的VF、作为受托人的纽约梅隆银行信托公司和作为付款代理人的纽约梅隆银行伦敦分行之间的第四份补充契约，日期为2020年2月25日(通过参考2020年2月25日提交的8-K表格中的附件4.2合并)
(J)
2028年到期的0.250厘优先债券表格(参考附件4.3至2020年2月25日提交的8-K表格合并)
(K)
2032年到期的0.625厘优先债券表格(参考附件4.4至2020年2月25日提交的8-K表格合并)

46 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表

数描述
(L)
VF与作为受托人的纽约梅隆银行信托公司之间的第五份补充契约，日期为2020年4月23日(通过参考2020年4月23日提交的附件4.2至Form 8-K合并)
(M)
2025年到期的2.400厘优先债券表格(参考附件4.4至2020年4月23日提交的8-K表格合并)
(N)
2027年到期的2.800厘优先债券表格(参考附件4.5至表格8-K于2020年4月23日提交)
(O)
2030年到期的2.950厘优先债券表格(参考2020年4月23日提交的8-K表格附件4.6成立为法团)
(P)
VF与作为受托人的纽约梅隆银行信托公司之间的第六份补充契约，日期为2023年3月7日(通过参考2023年3月7日提交的附件4.2至Form 8-K成立为公司)
(Q)
2026年到期的4.125厘优先债券表格(参考附件4.3至2023年3月7日提交的8-K表格合并)
(R)
2029年到期的4.250厘优先债券表格(参考附件4.4至2023年3月7日提交的8-K表格合并)
(S)
证券说明
10.材料合同：
(A)
截至2015年2月10日修订和重述的1996年股票薪酬计划(合并时参考2015年3月19日提交的2015年委托书附录B)*
(B)
VF公司1996年股票薪酬计划非限制性股票期权证书表格(参照附件10(B)合并，以形成截至2010年1月2日年度的10-K表格)*
(C)
VF公司1996年股票薪酬计划非雇员董事非限定股票期权证书表格(参照附件10(C)合并，形成截至2011年12月31日年度的10-K表格)*
(D)
业绩限售股获奖证书表格(参照附件10.1至表格10-Q于2020年9月26日止季度注册成立)*
(E)
非雇员董事限售股奖励证书表格(截至2020年3月28日止年度参照附件10(F)至表格10-K注册成立)*
(F)
限制性股票单位奖励证书表格(适用于2021财政年度之前授予的奖励)(参照附件10(I)至表格10-K合并，截至2020年3月28日)*
(G)
限制性股票奖励证书表格特别奖励(适用于2021财年前授予的奖励)(参照附件10(J)至表格10-K合并，截至2020年3月28日的年度)*
(H)
限售股授权证表格(截至2020年3月28日止年度参照附件10(K)成立为表格10-K)*
(I)
限制性股票特别奖励(悬崖归属)奖励证书表格(参照附件10(L)注册为截至2020年3月28日的10-K表格)*
(J)
限售股奖励证书表格(分拆归属)(截至2020年3月28日止年度参照附表10(M)成立为10-K表格)*
(K)
限制性股票奖励奖励证书格式(适用于2021财年之前授予的奖励)[2011年2月22日提交的Form 8-K通过引用附件10.2并入]*
(L)
高级管理人员限制性股票奖励奖励证书格式(适用于2021财年之前授予的奖励)[参照附件10(J)合并，以编制截至2012年12月29日的年度表格10-K]*
(M)
限制性股票特别奖励(悬崖归属)奖励证书表格(截至2020年3月28日止年度参照附件10(P)成立为表格10-K)*
(N)
限制性股票特别奖励(分拆归属)奖励证书表格(截至2020年3月28日止年度参照附件10(Q)成立为表格10-K)*
(O)
截至2001年12月31日修订和重述的递延补偿计划(参照附件10(A)合并为截至2002年3月30日的季度表格10-Q)*
(P)
截至2001年12月31日修订和重述的执行延期储蓄计划(参照附件10(B)合并，以形成截至2002年3月30日的季度的10-Q表)*
(Q)
经修订和重述的执行延期储蓄计划II，2020年1月1日(通过引用第10.1项合并为截至2019年12月28日的季度表格10-Q)*
(R)
执行延期储蓄计划修正案(参照2004年12月17日提交的附件10(B)至Form 8-K合并)*
(S)
根据修订及重订的中期高级管理人员行政人员退休补充计划修订及重订第二次年度补充福利厘定(参照附表10.2成立为截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)*
(T)
修订和重新启动了VF递延补偿计划参与人的修订和重新启动的高管退休补充计划第四次补充年度福利确定(参照附件10.3合并到截至2006年4月1日的季度10-Q表)*

VF Corporation 2023财年10-K表47
目录表

数描述
(U)
根据经修订及重订的行政人员退休补充计划，修订及重订第七次补充年度福利厘定，以供参与VF的行政延迟储蓄计划(参照附表10.5合并至截至2006年4月1日的季度表格10-Q)*
(V)
根据经修订及重订的行政人员退休补充计划修订及重订第八项补充年度利益厘定(参照附表10.6成立为截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)*
(W)
修订及重订经修订及重订的行政人员退休补充计划中有关高级管理人员利益计算的第九项补充年度利益厘定(参照附表10.7合并为截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)*
(X)
根据修订和重订的《VF中期激励计划参与人补充高管退休计划》(参照附件10.8合并为截至2006年4月1日的季度表格10-Q)修订和重新确定第十次补充年度福利
(Y)
第十一期补充年度福利厘定依据经修订及重订的行政人员退休补充计划(参照附件10.9合并，以形成截至2006年4月1日的季度的10-Q表)*
(Z)
第十二次补充福利的厘定依据VF公司修订及重订的行政人员退休补充计划(于截至2014年9月27日止季度的表格10-Q中参照附表10.1注册成立)*
(Aa)
经修订及重订的行政人员退休补充计划(参照附件10.10成立为截至2006年4月1日止季度的10-Q表格)*
(Bb)
董事会1996年12月3日关于根据VF的补充高管退休计划一次性支付款项的决议(参照附件10(N)合并为1997年1月4日止年度的Form 10-K)*
(抄送)
2012年与VF或其子公司的某些高级管理层签订的控制协议变更表格(在截至2011年12月31日的年度内参照附件10(W)成立为Form 10-K)*
(Dd)
2019年与VF或其子公司的某些高级管理层签订的控制协议变更表格(参照附件10(HH)合并，以截至2020年3月28日的年度10-K表格为准)*
(EE)
修订及重订非雇员董事延迟储蓄计划(参照附表10(W)成立为截至2009年1月3日止年度的10-K表格)*
(FF)
与VF的每一位非雇员董事签订的赔偿协议表格(参考截至2008年9月27日的10-Q表格附件10.2成立为法团)*
(GG)
2004年中期激励计划，是截至2017年10月18日修订和重述的1996年股票薪酬计划下的一个子计划(通过参考附件10.1合并到截至2017年9月30日的季度表格10-Q)*
(HH)
年度奖励计划(2023年5月15日前生效)(参照附件10(HH)合并，形成截至2022年4月2日的年度10-K表)*
(Ii)
年度奖励计划(2023年5月15日生效)*
(JJ)
股权计划参与者竞业禁止、非征集和保密协议的形式
(KK)
日期为2022年12月2日的退休和全面离职协议(参照附件10.1成立为公司，以形成截至2022年12月31日的季度的10-Q表)*
(Ll)
V.F.Corporation和VF International SAGL作为借款人，其中指定的贷款人为摩根大通银行，行政代理为摩根大通银行，巴克莱银行，汇丰证券(美国)有限公司，美国银行全国协会和富国银行证券(美国)有限责任公司作为联合牵头安排人和联合簿记管理人，美国银行，美国银行，巴克莱银行美国银行，美国全国银行协会，美国全国银行协会和富国银行全国协会，和荷兰国际银行都柏林分行，PNC银行，N.A.，TD银行和摩根士丹利银行作为文件代理，日期为2021年11月24日(通过引用2021年11月24日提交的表10.1到Form 8-K合并)
(Mm))
对循环信贷协议的第1号修正案，日期为2023年2月16日，由作为行政代理的V.F.公司、摩根大通银行、贷款人和其他各方组成(通过参考2023年2月16日提交的8-K表格10.1合并)
(NN)
对循环信贷协议的第2号修正案，日期为2023年5月19日，由V.F.公司、作为行政代理的JPMorgan Chase Bank，N.A.、贷款人一方和其他各方之间达成
(面向对象)
由V.F.Corporation作为借款人、其中指定的贷款人JPMorgan Chase Bank，N.A.作为行政代理、Wells Fargo Securities，LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.、PNC Bank National Association、TD Securities(USA)LLC、Truist Securities，Inc.和U.S.Bank National Association作为联合牵头安排人和联合簿记管理人、Wells Fargo Bank，National Association作为辛迪加代理，以及PNC Bank National Association，TD Bank，N.A.，Truist Bank和U.S.Bank National Association作为文件代理，于8月11日签署的定期贷款协议2022年(参照2022年8月11日提交的附件10.1至Form 8-K合并)
(PP)
对定期贷款协议的第1号修正案，日期为2023年2月16日，由V.F.Corporation作为借款人，JP Morgan Chase Bank，N.A.作为行政代理，贷款人一方和其他各方(通过参考2023年2月16日提交的8-K表格10.2成立为法团)
48 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表

数描述
(QQ)
日期为2019年5月22日的分居和分配协议(参照2019年5月23日提交的附件2.1至Form 8-K成立为公司)
(RR)
2019年5月22日的税务协议(参考2019年5月23日提交的附件10.1至Form 8-K合并)
(SS)
日期为2019年5月22日的过渡服务协议(参考2019年5月23日提交的附件10.2至Form 8-K合并)
(TT)
2019年5月17日的VF知识产权许可协议(通过参考2019年5月23日提交的表10.3至Form 8-K合并而成)
(UU)
日期为2019年5月17日的Kontoor知识产权许可协议(参考2019年5月23日提交的附件10.4至Form 8-K合并)
(VV)
2019年5月22日的员工事项协议(参考2019年5月23日提交的附件10.5至Form 8-K合并)
21.
公司的附属公司
23.
独立注册会计师事务所的同意
24.
授权书
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条认证首席执行干事
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条认证首席财务官
32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明
32.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明
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在美国证券交易委员会的适用法规中有规定的所有其他证物都不是相关指示所要求的或不适用的，因此被省略了。
1根据S-K条例第601(B)(2)项，某些附表、展品和修正案已被省略。VF特此同意应要求提供一份遗漏的《美国证券交易委员会》时间表、证物或修正案的复印件。
*管理层薪酬计划
第16项：表格10-K摘要。
没有。
VF Corporation 2023财年10-K表49
目录表

签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，VF已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。
V.F.公司
发信人： /S/本诺·多尔
 本诺·多尔
董事临时首席执行官总裁
(首席行政主任)
发信人： /S/马修·H·帕克特
 马修·H·帕克特
常务副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
发信人： /S/布莱恩·H·麦克尼尔
 布莱恩·H·麦克尼尔
总裁副主计长兼首席会计官
(首席会计主任)
2023年5月25日
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人士以VF的名义在指定日期以VF名义签署：
 
理查德·T·卡鲁奇*  董事会临时主席和董事
亚历山大·K·赵*董事
朱莉安娜·L·楚格*  董事
马克·S·霍普拉马西安*  董事
劳拉·W·朗*  董事
W·罗德尼·麦克马伦*  董事
小克拉伦斯·奥蒂斯*  董事
卡罗尔·L·罗伯茨*  董事
马修·J·沙托克*  董事
 
*由： /S/詹妮弗·S·西姆
 詹妮弗·S·西姆，事实律师
2023年5月25日
50 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表

VF公司
合并财务报表索引
和财务报表明细表
2023年3月
   页码
管理层关于财务报告内部控制的报告
  
F-2
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238)
  
F-3
合并资产负债表
  
F-6
合并业务报表
  
F-7
综合全面收益表
  
F-8
合并现金流量表
  
F-9
股东权益合并报表
  
F-11
合并财务报表附注
  
F-12
附表二-估值及合资格账目
  
F-53


VF Corporation 2023财年10-K表 F-1
目录表

V.F.公司
管理层关于财务报告内部控制的报告
V.F.公司(“VF”)的管理层负责建立和维护交易法第13a-15(F)条规定的对财务报告的充分内部控制。VF管理层根据#中描述的框架对VF的财务报告内部控制进行了评估《内部控制法--综合框架(2013)》，由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。基于这一评估，VF管理层已确定VF对财务报告的内部控制自2023年4月1日起有效。
VF截至2023年4月1日的财务报告内部控制有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如本文所述。

F-2 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表

独立注册会计师事务所报告
致V.F.公司董事会和股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
本公司已审计所附V.F.公司及其附属公司(“贵公司”)于2023年4月1日及2022年4月2日的综合资产负债表，以及截至2023年4月1日止三个年度各年度的相关综合经营表、全面收益表、股东权益表及现金流量表，包括列于第15(A)2项(统称为“综合财务报表”)下的指数所载截至2023年4月1日止三个年度各年度的相关附注及估值及合资格账目。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年4月1日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表在各重大方面均公平地反映了本公司于2023年4月1日及2022年4月2日的财务状况，以及截至2023年4月1日止三个年度内各年度的营运结果及现金流量，符合美国公认的会计原则。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年4月1日，公司在所有实质性方面都对财务报告实施了有效的内部控制。
意见基础
本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的本期综合财务报表审计产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-3
目录表

中期和年度商誉和无限期无形资产减值分析-最高、天伯伦和破冰者报告单位和无限期商标无形资产
如综合财务报表附注1、8、9和23所述，截至2023年4月1日，与最高、Timberland和IceBreaker报告部门相关的商誉和无限期商标无形资产分别占公司综合商誉和无限期无形资产余额的20亿美元和26亿美元。管理层于每个财政年度第四季度初或当事件或环境变化显示该等资产的公允价值可能低于其账面价值时，就可能减值的无限期无形资产及商誉进行评估。若管理层认为某项资产或申报单位的公允价值极有可能低于其账面价值，则会将估计公允价值与其账面价值作比较，以量化评估其可能出现的减值。如果账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用。据管理层披露，在2023财年第二季度，由于联邦基金利率持续上升和美元相对于其他货币走强，管理层对最高报告单位商誉和无限期存在的商标无形资产进行了量化减值分析，导致截至2023年4月1日的年度减值费用分别为2.29亿美元和1.929亿美元。于年度商誉及无限存续无形资产减值分析中，管理层对截至2023年4月1日止年度最高报告单位商誉及无限存续商标无形资产进行量化减值分析，导致最高呈报单位商誉及无限存续商标无形资产减值费用分别为1.651亿美元及1.48亿美元，而Timberland及IceBreaker报告单位及无限存续商标无形资产并无减值。管理层采用以收入为基础和以市场为基础的估值方法估计报告单位的公允价值，而无限生机商标无形资产的公允价值则基于采用特许权使用费减免法的收益法。以收入为基础的公允价值方法要求管理层作出假设和判断，并基于管理层对财务预测和未来现金流的估计，其中包括与整个预测期内收入增长和盈利改善有关的重大假设、终端增长率、税率、特许权使用费税率和基于市场的贴现率。
我们确定执行有关至尊、廷伯兰和破冰者报告单位的中期和年度商誉和无限存续无形资产减值分析以及无限存续商标无形资产的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在制定报告单位和无限存续商标无形资产的公允价值估计时的重大判断；(Ii)核数师在执行程序及评估管理层有关整个预测期内收入增长及基于市场的折现率方面的重大假设时，有高度的判断、主观性及努力；及(Iii)审计工作涉及具有专业技能及知识的专业人士，以市场为基础的折现率，以及无限存续商标无形资产及无限存续商标无形资产的使用费。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层的中期和年度商誉以及无限期无形资产减值分析有关的控制的有效性，包括对Supreme、Timberland和IceBreaker报告单位以及无限期商标无形资产的估值控制。除其他外，这些程序还包括：(1)测试管理层为最高、Timberland和IceBreaker报告单位以及无限期商标无形资产制定公允价值估计的程序；(2)评估报告单位和无限期商标无形资产基于收益的估值方法的适当性；(3)测试基于收入的估值方法中使用的基础数据的完整性和准确性；以及(Iv)评估管理层所使用的与整个预测期内收入增长有关的重大假设的合理性，以及Supreme、Timberland和IceBreaker报告单位的基于市场的折扣率，以及Supreme、Timberland和IceBreaker无限生存商标无形资产的使用费比率。评估管理层在整个预测期内与收入增长有关的假设包括评估管理层所使用的假设是否合理，并考虑(I)Supreme、Timberland和IceBreaker报告单位以及以Supreme、Timberland和IceBreaker商标销售的产品目前和过去的业绩；(Ii)与外部市场和行业数据的一致性；以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。拥有专业技能和知识的专业人士被用来协助评估(I)本公司以收入为基础的估值方法对报告单位和无限期存在的商标无形资产的适当性，以及(Ii)使用费费率和基于市场的折扣率重大假设的合理性。
Timberland公司收入包含-不确定的税收状况
如综合财务报表附注19所述，公司提交一份合并的美国联邦所得税申报单，以及在许多州和国际司法管辖区提交单独和合并的所得税申报单。2022年7月14日，美国税务法院就公司收购Timberland公司的收入计入时间做出了最终裁决。2022年10月19日，本公司支付了8.757亿美元，与2011年争议的税收和利息有关，这笔款项被记录为应收所得税，并将计入利息收入。这些金额包括在公司截至2023年4月1日的综合资产负债表中的其他资产项目中，这是根据管理层根据会计文献中极有可能的标准对状况的评估得出的。据管理层披露，所得税负债的计算涉及复杂税收法律法规的应用中的不确定性，这些法律法规受到法律解释和重大管理判断的影响。联邦、州和外国税务机关定期审查公司的所得税申报单，这些审计可能会导致拟议的调整。

F-4 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表

我们确定与Timberland公司收入包含相关的不确定税务状况相关的执行程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层对复杂税务法律法规的应用和法律解释做出重大判断，以得出结论，即案件的技术价值更有可能支持公司的门槛；(Ii)审计师在执行程序和评估管理层就确认不确定税务状况而做出的事实和假设方面的高度判断、主观性和努力；以及(Iii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与识别、测量和确认不确定的税收状况有关的控制措施的有效性。这些程序还包括(I)评估管理层对税务状况技术价值的评估的合理性；(Ii)评估美国税务法院的最终裁决以及与相关税务机关的其他通信的状况和结果；以及(Iii)评估公司不确定的税务状况披露的充分性。具有专业技能和知识的专业人员协助评估管理层对税务状况是否更有可能持续的评估的合理性，对合并财务报表的影响，以及相关复杂税收法律法规的适用和法律解释。
/s/ 普华永道会计师事务所
北卡罗来纳州格林斯伯勒
2023年5月25日
自1995年以来，我们一直担任该公司的审计师。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-5
目录表
VF公司
合并资产负债表

(单位为千，不包括份额)
2023年3月2022年3月
资产
流动资产
现金及现金等价物
$814,887 $1,275,943 
应收账款，减去坏账准备：2023年3月--$28,075；2022年3月--$27,959
1,610,295 1,467,842 
盘存
2,292,790 1,418,673 
其他流动资产
434,737 425,622 
流动资产总额5,152,709 4,588,080 
财产、厂房和设备、净值
942,440 1,041,777 
无形资产，净额
2,642,821 3,000,351 
商誉
1,978,413 2,393,807 
经营性租赁使用权资产
1,372,182 1,247,056 
其他资产
1,901,923 1,071,137 
总资产$13,990,488 $13,342,208 
负债和股东权益
流动负债
短期借款
$11,491 $335,462 
长期债务的当期部分
924,305 501,051 
应付帐款
936,319 562,992 
应计负债
1,673,651 1,915,892 
流动负债总额3,545,766 3,315,397 
长期债务
5,711,014 4,584,261 
经营租赁负债
1,171,941 1,023,759 
其他负债
651,054 888,436 
总负债11,079,775 9,811,853 
承付款和或有事项
股东权益
优先股，面值$1；授权股份，25,000,000; 不是于2023年3月或2022年3月发行的股份
— — 
普通股，声明价值$0.25；授权股份，1,200,000,000；2023年3月已发行的股票-388,665,531；2022年3月-388,298,375
97,166 97,075 
额外实收资本
3,775,979 3,916,384 
累计其他综合收益(亏损)
(1,019,518)(926,579)
留存收益
57,086 443,475 
股东权益总额2,910,713 3,530,355 
总负债和股东权益$13,990,488 $13,342,208 









请参阅合并财务报表附注。

F-6 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并报表运营
截至3月底止的年度
(以千为单位，每股除外)202320222021
净收入$11,612,475 $11,841,840 $9,238,830 
成本和运营费用
销货成本5,515,796 5,386,393 4,370,780 
销售、一般和行政费用5,033,977 4,823,243 4,240,058 
商誉和无形资产减值735,009 — 20,361 
总成本和运营费用11,284,782 10,209,636 8,631,199 
营业收入327,693 1,632,204 607,631 
利息收入9,758 5,006 9,155 
利息支出(174,390)(136,469)(135,655)
债务清偿损失— (3,645)— 
其他收入(费用)，净额(119,774)26,154 (24,659)
所得税前持续经营所得43,287 1,523,250 456,472 
所得税支出(福利)(75,297)306,981 101,566 
持续经营收入118,584 1,216,269 354,906 
非持续经营所得的税后净额— 170,672 52,963 
净收入$118,584 $1,386,941 $407,869 
普通股每股收益-基本
持续运营$0.31 $3.12 $0.91 
停产经营— 0.44 0.14 
普通股每股总收益-基本$0.31 $3.55 $1.05 
每股普通股收益-稀释后
持续运营$0.31 $3.10 $0.91 
停产经营— 0.43 0.14 
每股普通股总收益-稀释后$0.31 $3.53 $1.04 
加权平均流通股
基本信息387,763 390,291 389,655 
稀释388,370 392,411 392,121 




















请参阅合并财务报表附注。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-7
目录表
VF公司
综合全面收益表
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
净收入$118,584 $1,386,941 $407,869 
其他全面收益(亏损)
外币折算及其他
期内发生的亏损(106,527)(17,355)(36,114)
外币兑换损失的重新分类— — 42,364 
所得税效应(1,492)(34,104)31,286 
固定收益养老金计划
本期精算收益(损失)，包括计划修正和削减(25,211)12,927 (9,181)
递延精算损失净额摊销16,395 11,310 11,911 
摊销递延的先前服务贷项(453)(440)(81)
结算费用造成的精算净损失的重新分类93,731 7,466 1,584 
因削减而推迟的先前服务费用的重新分类— — 920 
所得税效应(21,864)(3,806)(428)
衍生金融工具
期内发生的损益53,533 71,494 (122,244)
所得税效应(8,554)(11,741)21,796 
已实现净(收益)损失的重新分类(110,160)54,326 (24,848)
所得税效应17,663 (7,656)4,993 
其他全面收益(亏损)(92,939)82,421 (78,042)
综合收益$25,645 $1,469,362 $329,827 




























请参阅合并财务报表附注。

F-8 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并现金流量表
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
经营活动
净收入$118,584 $1,386,941 $407,869 
非持续经营所得的税后净额— 170,672 52,963 
持续经营收入，税后净额118,584 1,216,269 354,906 
将净收入与业务活动提供(使用)的现金进行核对的调整：
商誉和无形资产减值735,009 — 20,361 
折旧及摊销262,324 266,935 269,081 
减少使用权资产的账面金额383,199 410,132 427,594 
基于股票的薪酬60,354 91,358 70,823 
坏账准备3,532 (716)20,673 
超过(少于)缴款的退休金支出79,197 (41,309)(23,424)
递延所得税(53,554)(157,489)(39,812)
债务清偿损失— 3,645 — 
其他，净额(11,433)(12,007)12,412 
经营性资产和负债变动情况：
应收账款(147,331)(202,526)70,471 
盘存(890,173)(380,851)314,315 
应付帐款377,433 105,357 20,106 
所得税(1,148,610)201,391 (35,586)
应计负债(91,650)88,213 101,142 
经营性租赁使用权资产负债(379,963)(444,125)(375,278)
其他资产和负债47,287 (286,079)25,470 
经营活动提供(使用)的现金--持续经营(655,795)858,198 1,233,254 
业务活动提供的现金--非连续性业务— 6,090 79,971 
经营活动提供(使用)的现金(655,795)864,288 1,313,225 
投资活动
业务收购，扣除收到的现金— 3,760 (2,009,151)
出售业务所得收益，扣除出售现金后的净额— 616,928 — 
出售资产所得收益99,499 32,542 11,748 
购买短期投资— — (800,000)
短期投资的出售收益和到期日— 598,806 200,000 
资本支出(165,925)(245,449)(198,658)
软件采购(95,326)(82,871)(75,542)
其他，净额(26,301)(19,456)(20,382)
投资活动提供(使用)的现金--持续经营(188,053)904,260 (2,891,985)
投资活动使用的现金--非连续性业务— (525)(3,633)
投资活动提供(使用)的现金(188,053)903,735 (2,895,618)
融资活动
或有对价付款(56,976)— — 
短期借款净增(减)(323,972)324,404 (1,217,764)
偿还长期债务(501,051)(504,200)(1,664)
支付债务发行成本(6,796)(2,496)(21,438)
长期债务收益2,058,341 — 2,996,090 
股份回购— (350,004)— 
支付的现金股利(702,846)(773,205)(756,784)
普通股发行收益，扣除预扣税款后的净额
(2,794)36,654 54,438 
融资活动提供(使用)的现金$463,906 $(1,268,847)$1,052,878 
继续下一页。
请参阅合并财务报表附注。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-9
目录表
VF公司
合并现金流量表
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
外币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响$(80,822)$(73,299)$(30,603)
现金、现金等价物和限制性现金净变化(460,764)425,877 (560,118)
现金、现金等价物和限制性现金--期初1,277,082 851,205 1,411,323 
现金、现金等价物和受限现金--期末$816,318 $1,277,082 $851,205 
每个合并资产负债表的余额：
现金和现金等价物$814,887 $1,275,943 $815,750 
其他流动资产1,305 1,109 1,198 
非连续性业务的流动资产— — 34,132 
其他资产126 30 125 
现金总额、现金等价物和限制性现金$816,318 $1,277,082 $851,205 




































请参阅合并财务报表附注。

F-10 VF Corporation 2023财年10-K表
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VF公司
股东权益合并报表
普通股额外实收资本累计其他综合收益(亏损)留存收益总计
(单位为千，不包括份额)股票金额
平衡，2020年3月388,812,158 $97,203 $4,183,780 $(930,958)$7,309 $3,357,334 
净收入— — — — 407,869 407,869 
普通股股息(美元1.94每股)
— — (564,904)— (191,880)(756,784)
基于股票的薪酬，净额3,129,319 782 158,769 — (33,764)125,787 
外币折算及其他— — — 37,536 — 37,536 
固定收益养老金计划— — — 4,725 — 4,725 
衍生金融工具— — — (120,303)— (120,303)
平衡，2021年3月391,941,477 97,985 3,777,645 (1,009,000)189,534 3,056,164 
净收入— — — — 1,386,941 1,386,941 
普通股股息(美元1.98每股)
— — (2,597)— (770,608)(773,205)
股份回购(4,805,093)(1,201)— — (348,803)(350,004)
基于股票的薪酬，净额1,161,991 291 141,336 — (13,589)128,038 
外币折算及其他— — — (51,459)— (51,459)
固定收益养老金计划— — — 27,457 — 27,457 
衍生金融工具— — — 106,423 — 106,423 
平衡，2022年3月388,298,375 97,075 3,916,384 (926,579)443,475 3,530,355 
净收入— — — — 118,584 118,584 
普通股股息(美元1.81每股)
— — (203,394)— (499,452)(702,846)
基于股票的薪酬，净额367,156 91 62,989 — (5,521)57,559 
外币折算及其他— — — (108,019)— (108,019)
固定收益养老金计划— — — 62,598 — 62,598 
衍生金融工具— — — (47,518)— (47,518)
平衡，2023年3月388,665,531 $97,166 $3,775,979 $(1,019,518)$57,086 $2,910,713 























请参阅合并财务报表附注。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-11
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VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
合并财务报表附注
页码
注1
重要会计政策摘要
F-13
注2
收入
F-19
注3
采办
F-20
注4
停产运营
F-21
注5
应收帐款
F-22
注6
盘存
F-22
注7
物业、厂房及设备
F-23
注8
无形资产
F-23
注9
商誉
F-24
注10
租契
F-24
注11
其他资产
F-26
注12
短期借款
F-26
注13
应计负债
F-27
附注14
长期债务
F-27
注15
其他负债
F-29
附注16
退休和储蓄福利计划
F-30
附注17
资本及累计其他综合收益(亏损)
F-34
注18
基于股票的薪酬
F-36
附注19
所得税
F-39
注20
可报告的细分市场信息
F-43
注21
承付款和或有事项
F-45
注22
每股收益
F-46
附注23
公允价值计量
F-46
附注24
衍生金融工具与套期保值活动
F-49
附注25
补充现金流信息
F-51
附注26
重组
F-51
附注27
后续事件
F-52


F-12 VF Corporation 2023财年10-K表
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VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
注1-重要会计政策摘要

业务说明
VF Corporation(连同其子公司，统称为“VF”或“公司”)是一家总部位于美国的全球服装、鞋类和配饰公司。VF设计、采购、营销和分销各种品牌产品，包括外衣、鞋类、服装、背包、箱包和配饰，面向所有年龄段的消费者。产品以VF拥有的品牌名称进行营销。
陈述的基础
综合财务报表及相关披露乃根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)列报。合并财务报表包括VF及其受控子公司的账户，扣除公司间交易和余额后的账户。
2021年6月28日，VF完成了对其职业工作服业务的出售。职业工作服业务主要由以下品牌和业务组成：红色卡普®, VF解决方案®, 堡垒®, 工作簿®, 墙壁®, Terra®, 科迪亚克®, 工作权限®和霍勒斯·斯莫尔®。这项业务还包括了某些迪克斯®历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。截至销售日期，职业工作服业务的业绩和相关现金流量已分别在综合经营报表和综合现金流量表中报告为非持续经营。这些变化已适用于所有列报的期间。
除非另有说明，否则合并财务报表附注中的讨论与持续经营有关。有关停产作业的其他信息，请参阅附注4。
财政年度
VF的运营和报告使用52/53周的财政年度，以每年3月31日最接近的星期六结束。VF的本财年从2022年4月3日到2023年4月1日(“2023财年”)。所有提及的截至2023年3月、2022年3月和2021年3月的期间，分别涉及截至2023年4月1日和2022年4月2日的52周财政年度(“2022年财政年度”)，以及截至2021年4月3日的53周财政年度(“2021财政年度”)。某些外国子公司报告称，由于当地法律要求，2023、2022和2021财年的年终日期为3月31日。这对VF的合并财务报表的影响并不大。
最近的发展和不确定因素
全球经济和宏观经济环境持续存在不确定性，我们预计这种不确定性将持续下去，并对我们的业务造成干扰和短期挑战。宏观经济状况包括通胀压力、汇率波动、利率上升和消费者信心减弱。这些情况导致某些市场的库存增加，促销环境增强，对我们国际业务的结果产生影响，并增加了借贷成本。全球
经济状况也受到冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的影响，导致主要在亚太地区的零售店关闭和供应链中断。为了应对乌克兰持续的冲突，VF在俄罗斯境内经营的所有零售点都永久关闭，同时恢复了对俄罗斯和乌克兰的有限批发发货。VF考虑了这些事态发展对编制合并财务报表和附注时使用的估计和假设的影响。这些最新发展的持续时间和严重程度以及对VF业务的相关影响受到不确定性的影响；然而，管理层做出的估计和假设是基于现有的信息。
预算的使用
在根据公认会计原则编制综合财务报表时，管理层作出的估计和假设会影响综合财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。
外币折算与交易
大多数外国子公司的财务报表都是以外币作为本位币来计量的。以外币计价的资产和负债按资产负债表日的有效汇率换算成美元，收入和支出按期间的平均汇率换算。由此产生的换算损益以及对外国子公司的长期垫款的交易损益在综合全面收益表中列报。
外币交易以特定实体的本位币以外的货币计价。这些交易通常导致以外币固定的应收款或应付款。当汇率波动增加或减少最初记录的交易的功能货币现金流时，就会产生交易收益或损失。综合业务报表中报告的外币交易损益为净亏损#美元16.9百万美元和美元6.7在截至2023年3月和2022年3月的年度中分别达到100万美元，净收益为2.6在截至2021年3月的一年中，
企业合并
VF采用会计收购法对企业合并进行会计核算。在收购法下，合并财务报表反映被收购企业自收购结束之日起的经营情况。所有收购的资产及承担的负债均按收购日期的公允价值入账。VF将收购业务的收购价格按收购的有形和可识别无形资产及承担的负债的公允价值分配，任何超出的收购价格均记作商誉。或有对价(如有)计入收购价格，并于收购日按其公允价值确认。在随后的报告期内，任何或有对价负债均按公允价值重新计量，并在营业收入中确认变动。在测算期内，即

VF Corporation 2023财年10-K表 F-13
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合并财务报表附注
2023年3月
自收购日期起计最多一年，对收购的资产和承担的负债的调整可以被记录下来，并与商誉进行相应的抵销。
现金及现金等价物
现金和现金等价物是活期存款、第三方信用卡处理商的应收账款，以及在购买日期三个月内到期的高流动性投资。被视为现金等价物的高流动性投资为$439.5百万美元和美元326.0截至2023年3月和2022年3月，分别由货币市场基金和短期定期存款组成。
应收帐款
应收贸易账款按发票金额，减去贸易条件、销售激励计划和折扣的合同额度入账。应收特许权使用费按被许可人销售特许产品而赚取的金额入账，在某些情况下，受个别被许可人应支付的合同最低特许权使用费的限制。VF保留因客户和被许可人无法支付所需款项而导致的估计损失的可疑账户准备金。拨备乃根据对收款存疑的特定客户账户的审核，以及对应收账款总额的评估而厘定，该等应收账款总额根据类似的风险特征、考虑历史趋势、根据当前经济状况及在适当时作出合理及可支持的预测而分组。该拨备是对所有未偿还应收账款的终身预期信用损失的当前估计，反映了公司对可收回性、客户信誉、信用损失的历史水平和未来预期的持续评估。如果确定不能收回应收款，则将应收款从备抵中注销。
盘存
存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本是按照先进先出的方法确定的，包括购买成品所产生的所有成本，并扣除从供应商那里获得的折扣或回扣。对所有库存进行详细的审查，至少每季度一次，以确定移动缓慢或过剩的产品、停产和即将停产的产品以及劣质商品。管理层采用预测未来需求、市场状况和销售价格减去处置成本的系统和一致的方法进行评估，以估计可变现净值。如果估计的可变现净值小于成本，则VF提供减值以反映该库存的较低价值。这种方法在这种损失明显时而不是在货物实际售出时确认库存风险。从历史上看，这些对未来需求和销售价格的估计与实际结果没有太大差异，这是由于VF及时识别并有能力以高于或不显著低于成本的金额处置这些不良库存。
通过对大多数地点全年的定期实物盘点和持续周期盘点来核实是否存在实物盘点，并记录自上次实物盘点日期以来可能发生的库存损失估计数。从历史上看，实物库存的减少并不是实质性的。
长期资产，包括无形资产和商誉
不动产、厂房和设备、无形资产和商誉最初按成本入账。VF将大幅延长资产使用寿命的物业、厂房和设备的改进以及主要资产建设过程中产生的利息成本资本化。维修和维护费用在发生时计入费用。
收购无形资产的成本为收购日的公允价值，一般以预期现金流量的现值为基础。商标无形资产代表个人获得的商标，其中一些在多个国家注册。客户关系无形资产以收购时与批发客户的关系价值为基础。
商誉是指被收购企业的成本超过被收购的有形资产净值和可识别无形资产的公允价值的部分。商誉是在报告单位一级分配的。
财产、厂房和设备的折旧是在资产的估计使用年限内使用直线法计算的，范围为3至10机器和设备的使用年限最高可达40对建筑物来说是几年的时间。租赁改进及融资租赁资产的摊销费用按其估计使用年限或租赁期限中较短的时间确认，并计入折旧费用。
被确定为具有无限期寿命的无形资产，包括主要商标和商号，不摊销。其他被确定为具有有限寿命的无形资产主要由客户关系组成，这些关系在其估计使用寿命内摊销，范围为11至24使用与预期受益的时间相一致的加速方法。
与获得产成品库存相关的折旧和摊销费用计入已售出商品的成本，其他折旧和摊销费用计入销售费用、一般费用和管理费用。
VF的政策是，每当发生事件或环境变化表明一项资产或资产组的账面金额可能无法收回时，VF将审查财产、厂房和设备以及可摊销无形资产是否可能减值。如预期该资产将产生的税前未贴现现金流量不会收回该资产的账面价值，则就该资产的账面价值超出其估计公允价值计入减值费用。
VF的政策是评估截至每个财政年度第四季度初，或当事件或环境变化表明该等资产的公允价值可能低于其账面价值时，无限期无形资产和商誉的可能减值。VF可以首先评估定性因素，以此作为确定是否有必要进行定量减损测试的基础。如果VF确定一项资产或报告单位的公允价值很可能超过其账面价值，则不需要进一步测试。否则，必须对资产进行减值量化测试。

F-14 VF Corporation 2023财年10-K表
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合并财务报表附注
2023年3月
通过将资产的估计公允价值与其账面价值进行比较，对寿命不定的无形资产进行可能减值的量化评估。如果资产的账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用。
商誉通过将报告单位的估计公允价值与其账面价值(包括分配给该报告单位的商誉)进行比较，对可能的减值进行量化评估。如果报告单位的账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用。
租契
VF在合同开始时确定一项安排是否为租赁或包含租赁，并在租赁开始时确定其分类为经营性租赁或融资租赁。该公司租赁某些零售地点、办公空间、配送设施、机械设备和车辆。虽然这些租约中的绝大多数是经营性租约，一VF的配送中心之一是融资租赁。
房地产租赁的初始条款通常为3至15几年，通常有续订选项。设备租赁的初始条款通常为2至5租期和车辆租赁的初始期限通常为1至5好几年了。在厘定计算租赁使用权资产及租赁负债所使用的租赁期时，本公司会考虑各种因素，例如市场情况及任何可能存在的续期或终止选择的条款。如认为合理确定，续期及终止选择权将计入租期的厘定及租赁使用权资产及租赁负债的计算。该公司已作出会计政策选择，不确认12个月或以下租期的租约的使用权资产和租赁负债。
大多数租约都有固定的租金支付。许多房地产租赁还需要额外支付与占用有关的费用、房地产税和保险，以及当个别零售店地点的销售额超过规定的基数时所欠的其他付款(即或有租金)。变动租赁付款不计入租赁负债的计量，并在触发该等付款的事件或条件发生期间于损益中确认。
某些租赁同时包含租赁和非租赁部分。对于与特定资产类别相关的租赁，包括某些房地产、车辆和IT设备，VF选择了实际的权宜之计，允许实体将单独的租赁和非租赁组成部分作为单一组成部分进行核算。对于所有其他租赁合同，本公司将每个租赁部分与合同的非租赁部分分开核算。当适用时，VF将根据协议计量支付的对价，并根据相对独立价格将该对价分配给租赁和非租赁组成部分。
VF估计其根据剩余价值担保预期向出租人支付的金额，并将其计入用于衡量租赁负债的租赁付款中，仅针对VF在开始日期可能欠下的金额。
VF按开始日期租赁期内的租赁付款现值计算租赁负债。租赁使用权资产是根据就开始日期或之前向出租人支付的任何租赁付款、收到的租赁奖励以及产生的初始直接成本而调整的各自租赁负债的初始计量计算的。当可随时厘定时，本公司使用隐含比率厘定租赁付款的现值，而实际情况一般不会这样做。由于本公司大部分租约所隐含的利率并不容易厘定，本公司根据租约开始日的资料，包括租期、货币、特定国家的风险溢价及抵押债务的调整，采用递增借款利率。
经营性租赁费用在租赁期内按直线法作为单一租赁成本入账。对于融资租赁，使用权资产摊销和租赁负债利息在综合经营报表中单独列报。本公司并无重大转租。
本公司评估出售回租交易在交易发生时是否符合出售资格。对于符合出售资格的交易，VF取消确认标的资产，并确认出售时的全部收益或损失。与买受人-出租人订立的相应租赁作为经营租赁入账。于截至2023年3月止年度，本公司就若干写字楼物业及相关资产订立售后回租交易。这笔交易符合出售的条件，因此公司确认了#美元的收益。13.2在VF截至2023年3月的年度综合运营报表中的销售、一般和行政费用项目中，收入为100万美元。
供应链融资计划
在2023财年第一季度，VF恢复了其自愿供应链融资(SCF)计划。SCF计划使我们的很大一部分库存供应商能够利用VF的信用评级，在VF与供应商之间的条款中指定的付款日期之前从参与的金融机构收到付款。SCF计划通过第三方平台进行管理，这些平台允许参与供应商跟踪VF的付款，并选择将哪些VF应收款(如果有)出售给金融机构。交易由供应商和金融机构自行决定，VF不是协议的一方，在供应商出售应收账款的决定中没有任何经济利益。VF和供应商之间的条款，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商参与SCF计划的影响。应支付给自愿参加SCF计划的供应商的金额包括在VF综合资产负债表的应付账款项目中，根据SCF计划支付的VF款项反映在VF综合现金流量表的经营活动现金流量中。VF已接到参与金融机构的通知，自愿参加SCF计划并列入VF综合资产负债表应付账款行项目的供应商应支付给他们的金额为#美元161.4截至2023年3月，为100万人。通过SCF计划结算的金额为#美元。989.8在截至2023年3月的年度内，

VF Corporation 2023财年10-K表 F-15
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合并财务报表附注
2023年3月
固定收益养老金计划
VF在美国和某些国际司法管辖区赞助各种固定收益养老金计划。自2018年12月31日起，公司在美国的计划，包括非缴款合格固定收益养老金计划和无资金补充固定收益养老金计划，被冻结用于所有未来的福利应计项目。
固定福利养恤金计划的供资状况在综合资产负债表中记为净资产或负债，其依据是预计福利债务与按计划评估的计划资产公允价值之间的差额。固定收益养恤金计划资金状况的变化，主要与实际经验和精算假设之间的差异引起的精算损益有关，在发生变化的当年确认，并在综合全面收益表中报告。
VF报告营业收入中的定期养恤金净成本(收入)的服务部分和定期养老金净成本的其他部分，包括利息成本、计划资产的预期回报率、结算费用、递延精算损失和先前服务信用的削减和摊销，在综合经营报表的其他收入(费用)净额项中。
衍生金融工具
衍生金融工具在综合资产负债表中按公允价值计量。未实现收益和亏损分别确认为资产和负债，并根据衍生品的到期日分为流动或非流动。衍生工具的公允价值变动(即损益)的会计处理取决于衍生工具的预期用途、本公司是否已选择在套期保值关系中指定衍生工具并应用套期保值会计，以及套期保值关系是否符合应用套期保值会计所需的标准。为了符合套期保值会计处理的资格，所有套期保值关系必须在套期保值开始时正式记录下来，并且必须非常有效地抵消被套期保值交易未来现金流的变化。VF的对冲做法载于附注24，主要涉及现金流对冲。VF不将衍生工具用于交易或投机目的。套期保值现金流量在合并现金流量表中与被套期保值项目归入同一类别。
VF在每份合同开始时正式记录套期保值工具和套期保值关系。此外，在合同开始时，如果需要，VF在持续的基础上评估套期保值工具在抵消套期保值交易风险方面是否非常有效。当套期保值工具被确定为不是非常有效时，套期保值会计处理将停止，该工具公允价值的任何未来变化将立即在净收益中确认。与套期保值工具相关的未实现收益或亏损将保留在累计其他全面收益(“保监局”)中，直至被套期保值的预测交易发生并影响收益。如果被套期保值的预测交易被认为很可能不会发生，任何未实现的收益或
累计保单亏损立即在净收入中确认。
VF还使用衍生品合约来管理某些资产和负债的外币兑换风险。该等合约并未被指定为套期合约，在综合资产负债表中按公允价值计量，而公允价值变动则直接在净收益中确认。
衍生品合约的交易对手是至少拥有A级投资级信用评级的金融机构。为管理其信用风险，VF持续监控其交易对手的信用风险，限制其总体风险敞口和对任何单一交易对手的风险敞口，并适当调整其对冲头寸。在厘定衍生工具合约的公允价值时，会考虑VF的信贷风险及其交易对手的信贷风险的影响，以及各方履行合约项下责任的能力。信用风险对VF衍生品合约的公允价值没有重大影响。VF的衍生品合约没有任何与信用风险相关的或有特征或抵押品要求。
收入确认
收入在与客户的合同条款下的履行义务在承诺的货物或服务的控制权转移的基础上得到履行时确认。控制权的转移通常发生在客户有(I)支付义务、(Ii)实际占有、(Iii)合法所有权、(Iv)所有权的风险和回报以及(V)接受商品或服务的考虑的时间点。批发渠道内的收入确认时间根据与客户的合同条款在发货或交付货物时进行。直接面向消费者渠道的收入确认时间通常发生在VF经营的或特许零售店内的销售点，以及根据与客户的合同条款为电子商务交易发货或交付货物时。对于直接从供应商运往客户的成品，公司对客户的承诺是提供指定货物的履约义务，因此公司是安排的主体，收入按交易价格按毛数确认。
与我们的客户在批发和直接面向消费者渠道中的合同安排期限通常少于一年。与批发客户的付款条件一般在30和60而直接面向消费者的安排期限较短。本公司不会针对重大融资部分的影响调整承诺对价金额，因为在合同开始时，预计承诺的货物或服务转让给客户与客户支付货物或服务之间的时间将不超过一年。
在批发和直接向消费者渠道确认的收入金额反映了向客户提供商品或服务的预期对价，其中包括可变对价的估计。可变对价包括销售激励计划、折扣、降价、按存储容量使用计费和产品退货。可变对价估计数在合同开始时确定，并至少在每个报告日期重新评估，以反映任何

F-16 VF Corporation 2023财年10-K表
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合并财务报表附注
2023年3月
事实和环境的变化。该公司根据对特定产品和客户情况、历史和预期趋势以及当前经济状况的评估，利用期望值方法来确定其可变对价的估计。对销售激励计划、折扣、减价、退款和退货的估计准备在综合资产负债表中作为应计负债入账。
该公司销售的某些产品包括保修。产品保修成本是根据历史和预期趋势估计的，并在确认收入时记为售出商品的成本。
销售礼品卡的收入被递延，并作为合同负债记录，直到客户赎回礼品卡，并视情况考虑破损。
各种VF品牌都维持着客户忠诚度计划，客户从符合条件的购买或活动中获得奖励，这些奖励可用于未来购买的折扣或其他奖励。对于其客户忠诚度计划，该公司估计忠诚度奖励的独立销售价格，并将销售产品的部分对价分配给获得的忠诚度积分。递延金额被记录为合同负债，并在积分被兑换或兑换的可能性很小时被确认为收入。
本公司已选择将所有运输和搬运活动视为履行成本，并在确认相关收入时将成本确认为销售、一般和行政费用。向客户收取的运输和搬运成本包括在净收入中。从客户那里收取并直接汇给政府部门的销售税和增值税不包括在交易价格中。
该公司有其象征性知识产权的许可协议，其中大部分包括最低保证使用费。特许权使用费收入根据最低保证额或被许可人按许可合同中规定的费率销售许可产品的较大者，确认为在相应许可期限内赚取的收入。与最低保证有关的特许权使用费收入采用进度计量予以确认，只有在累计赚取的特许权使用费超过最低保证时才确认可变数额。
如果本应确认的资产的摊销期限为一年或更短时间，本公司已采用实际的权宜之计，在发生时将获得合同的增量成本确认为费用。本公司还选择了实际的权宜之计，不披露分配给剩余履约义务的交易价格，这些交易价格用于(I)与基于销售的特许权使用费安排有关的可变代价，以及(Ii)最初预期期限为一年或更短的合同。
销货成本
外购产成品的销售成本包括采购成本和相关间接费用。间接费用包括与采购成品有关的所有费用，包括计划、采购、质量控制、折旧、运费、关税、支付给第三方的特许权使用费和收缩费用。对于产品
有保修的项目，根据历史和预期趋势，在这些产品销售时记录估计未来维修或更换成本的准备金。
销售、一般和行政费用
销售、一般和行政费用包括产品开发、销售、营销和广告、VF经营的零售店、特许零售店、仓储、分销、运输和处理、许可和管理的成本。广告费用在发生时计入费用，总额为#美元。861.8百万，$840.6百万美元和美元608.1在截至2023年3月、2022年和2021年3月的年度中，分别为100万。广告费用包括支付给VF客户的合作广告费用，作为VF产品广告的某些费用的补偿，总额为$16.5百万，$16.2百万美元和美元11.1在截至2023年3月、2022年和2021年3月的年度中，分别为100万。向客户交付产品的运输和处理费用总计为#美元637.0百万，$634.2百万美元和美元557.5在截至2023年3月、2022年和2021年3月的年度中，分别为100万。与特许权使用费收入有关的费用为0.9百万，$0.9百万美元和美元1.7在截至2023年3月、2022年和2021年3月的年度中，分别为100万。
基于股票的薪酬
VF根据员工和非员工董事各自的授予日期公允价值，对他们的所有基于股票的付款进行会计处理。预计将授予的所有奖励的补偿成本将在必要服务期或归属期间较短的时间内确认，包括对符合退休资格的员工进行加速确认。没有授予的奖励将被没收。一般情况下，股息等价物在没有复利的情况下应计，并在归属时以VF普通股的额外股份支付。
VF使用格子期权定价模型来估计授予员工和非员工董事的股票期权的公允价值。VF的绩效奖励是基于管理层实现绩效和基于市场的财务目标。市场条件的授予日期公允价值是使用结合期权定价模型输入的蒙特卡洛模拟技术来确定的。
分红
普通股上宣布的股息被记录为留存收益的减少，只要在宣布股息日期之前的期间结束时有留存收益可用。申报的超过留存收益的股息被记录为额外实收资本的减少。
自我保险
VF为其很大一部分员工医疗、工伤、车辆、财产和一般责任敞口提供自我保险。自保风险的负债是根据以往索赔经验和精算数据，对已提出的索赔和已发生但尚未报告的索赔按预期支付金额的现值计提。自保风险的应计项目根据预期付款期限计入流动负债和非流动负债。购买了超额责任险，以限制索赔的自保风险。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-17
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VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
所得税
所得税是按税前收入计提的，用于财务报告。所得税是根据本年度应付或可退还的税额以及在综合财务报表中确认的与纳税申报表确认的不同期间的事件的预期未来税务后果而计算的。由于财务会计准则和所得税法之间的确认和计量差异，在税前财务报表收入和应纳税所得额之间以及在综合资产负债表中报告的资产和负债额与其各自的计税基础之间出现暂时性差异。综合资产负债表中报告的递延所得税资产和负债反映了这些暂时性差异以及净营业亏损和净资本亏损结转的估计未来税收影响，这是根据预计结算或实现差异的年度的现行税率计算的。递延税项资产的变现取决于特定司法管辖区的未来应纳税所得额。估值津贴用于将递延税项资产减少到被认为更有可能变现的金额。所有递延税项资产和负债在综合资产负债表中归类为非流动资产
综合资产负债表中的应计所得税包括未确认的所得税收益，以及适当归类为流动或非流动的相关利息和罚款。VF已经在会计文献中更有可能的标准下评估了这些潜在的问题。如果一个税务头寸符合这一标准，并以实现可能性大于50%的最大利润额衡量，则该头寸被确认。所得税拨备还包括与不确定的税收状况有关的估计利息和罚款。
每股收益
每股基本收益的计算方法是净收入除以期内已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益假设转换可能稀释的证券，如股票期权、限制性股票单位和限制性股票。
风险集中
VF向世界各地广泛的客户群推销产品。产品通过各种批发和直接面向消费者的渠道以一系列价位出售。VF的十大客户约占15占2023财年总收入的百分比。面向VF最大客户的销售额约占2占2023财年总收入的百分比。销售通常是在无担保的基础上进行的，惯例条款可能会因产品、分销渠道或地理区域而异。VF持续监控其客户的信誉，并制定了有关客户信用额度的内部政策。产品的广度，再加上客户的数量和地域的多样性，限制了VF的风险集中度。

法律和其他或有事项
管理层定期评估与法律程序和其他可能不时出现的索赔有关的负债和或有事项。当亏损可能已经发生或将会发生时，对亏损的估计计入综合财务报表。当获得更多信息或情况发生变化时，对损失的估计会进行调整。或有负债是在至少存在发生重大损失的合理可能性时披露的。有关其他信息，请参阅附注21。
重新分类
上一年的某些金额已重新分类，以符合2023财年的列报。
最近采用的会计准则
2021年11月，财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会“)发布会计准则更新(“ASU“)2021-10号，“政府援助(主题832)：企业实体披露政府援助情况”, 一项要求每年披露政府援助情况的更新，即包括援助的类型及其对财务报表的影响。该指引于2023财政年度第一季度对VF生效，并于预期采用，但对VF的披露并无任何影响，因为VF综合财务报表中记录的政府援助金额并不重要。
近期发布的会计准则
2020年3月、2021年1月和2022年12月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响", ASU编号2021-01， "参考汇率改革(主题848)：范围" 和 ASU编号2022-06，“参考汇率改革(主题848)：推迟主题848的日落日期", 分别进行了分析。 本指南为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。提供可选的指导是为了缓解潜在的参考汇率改革的会计负担。《指导意见》生效，可不迟于2024年12月31日通过。本公司预计这一指导不会对VF的合并财务报表产生实质性影响。
2022年9月，FASB发布了ASU 2022-04号，负债--供应商财务方案(分主题405-50)：披露供应商财务方案义务“。本指导要求有供应商财务计划的公司披露关于该计划的足够的定性和定量信息，以使财务报表的用户能够了解该计划的性质、活动和潜在的规模。该指导将在2024财年第一季度对VF生效，但将于2025财年生效的某些量化披露除外。允许及早领养。该公司将在2024财年第一季度采用所需的指导意见，并正在评估采用与量化披露相关的指导意见的影响。

F-18 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
注2-收入

合同余额
合同资产是对转让给客户的商品或服务进行对价交换的权利，这种权利的条件不是时间的推移。一旦公司根据合同拥有无条件的对价权利，就会开具发票，合同资产将重新分类为应收账款。该公司的主要合同资产涉及基于销售的特许权使用费安排，这在附注1中有更详细的讨论。

当客户在将货物或服务转让给客户之前支付对价或公司有权获得无条件的对价金额时，合同责任被记录下来，从而代表公司在未来日期将货物或服务转移给客户的义务。该公司的主要合同责任涉及礼品卡、忠诚度计划和基于销售的版税安排，这些将在附注1中更详细地讨论，以及订单押金。
下表提供了有关合同资产和合同负债的信息：
(单位：千)2023年3月2022年3月
合同资产(a)
$2,294 $1,065 
合同责任(b)
62,214 71,067 
(a)包括在合并资产负债表的其他流动资产项目中。
(b)包括在合并资产负债表的应计负债项目中。

截至该年度为止2023年3月，公司确认了$319.2本年度列入合同负债余额的收入，包括记为合同负债并随后确认为履行义务的收入，在同一期间内得到偿还，例如来自客户的订单存款。合同资产和合同负债余额的变化主要是由于公司履行履约义务和客户付款之间的时间差异造成的。
履约义务
截至2023年3月，公司预计将确认$70.55亿美元与未来相关的固定对价
委员会注意到其许可协议下有效的最低保证额，并预计随着时间的推移，这些数额将根据合同条款确认，直至2031年3月。
自.起2023年3月除本公司已运用上文所述的实际权宜之计及与未来最低保证有关的固定代价的合约外，并无安排将交易价格分配给余下的履约责任。
截至该年度为止2023年3月因此，以往期间已履行或部分履行的履约所确认的收入不是实质性的。
收入的分类
以下表格按渠道和地理位置对我们的收入进行了分类，这对收入的性质、时间和不确定性如何受到经济因素的影响提供了有意义的描述。
截至2023年3月的年度
(单位：千)室外主动型工作其他总计
渠道收入
批发$3,375,343 $2,082,875 $847,729 $148 $6,306,095 
直接面向消费者2,252,958 2,791,936 186,462 — 5,231,356 
版税19,225 29,811 25,988 — 75,024 
总计$5,647,526 $4,904,622 $1,060,179 $148 $11,612,475 
地域收入
美洲$2,921,383 $2,912,666 $848,524 $148 $6,682,721 
欧洲1,960,485 1,343,796 107,414 — 3,411,695 
亚太765,658 648,160 104,241 — 1,518,059 
总计$5,647,526 $4,904,622 $1,060,179 $148 $11,612,475 


VF Corporation 2023财年10-K表 F-19
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
截至2022年3月的年度
(单位：千)室外主动型工作其他总计
渠道收入
批发$3,194,881 $2,256,444 $919,080 $785 $6,371,190 
直接面向消费者2,115,056 3,102,231 186,788 — 5,404,075 
版税17,631 21,663 27,281 — 66,575 
总计$5,327,568 $5,380,338 $1,133,149 $785 $11,841,840 
地域收入
美洲$2,748,935 $3,155,870 $899,706 $785 $6,805,296 
欧洲1,877,502 1,432,260 89,537 — 3,399,299 
亚太701,131 792,208 143,906 — 1,637,245 
总计$5,327,568 $5,380,338 $1,133,149 $785 $11,841,840 

截至2021年3月的年度
(单位：千)室外主动型工作其他总计
渠道收入
批发$2,363,575 $1,970,699 $734,921 $4,372 $5,073,567 
直接面向消费者1,753,923 2,167,929 191,409 321 4,113,582 
版税10,103 22,228 19,350 — 51,681 
总计$4,127,601 $4,160,856 $945,680 $4,693 $9,238,830 
地域收入
美洲$2,058,020 $2,357,295 $677,222 $— $5,092,537 
欧洲1,430,402 1,075,489 107,339 4,693 2,617,923 
亚太639,179 728,072 161,119 — 1,528,370 
总计$4,127,601 $4,160,856 $945,680 $4,693 $9,238,830 
注3-收购

2020年12月28日，VF收购了100至尊控股公司(“至尊”)流通股的百分比$2.230亿美元现金,受营运资本和其他调整的影响。这笔交易还包括美元。0.2VF收购的现金总额为1000亿美元。购买价格主要由手头的现金支付。购进价格下降了1美元。3.8在截至2022年3月的年度内，与最终营运资金调整相关的1000万欧元。
对Supreme的收购包括一项或有安排，要求向Supreme的出售股东支付额外的现金对价，范围为零至$300.0100万美元，这取决于全年某些财务目标的实现情况一年制截至2022年1月31日的收益期。或有对价负债的最初估计公允价值为#美元。207.01000万美元，并包括在购买价格中。在2022财政年度，或有对价负债按公允价值重新计量，其依据是财务目标估计实现程度所产生的各种未来现金支付结果的概率加权现值，并在综合业务报表的销售、一般和行政费用细目中确认变化。这个
或有对价负债的估计公允价值为#美元。57.0截至2022年3月，已支付100万美元，并在截至2023年3月的年度内支付。有关公允价值计量的其他信息，请参阅附注23。
Supreme是一家总部位于纽约的私人持股公司，是一家全球街头服饰领军企业，以同名品牌销售服装、配饰和鞋类。至高无上®，通过包括数字在内的直接面向消费者的渠道。
在截至2023年3月和2022年3月的年度中，至尊贡献的收入为523.11000万美元和300万美元561.5分别为2.5亿美元和净收入为#亿美元。64.81000万美元和300万美元82.4分别为100万美元。从2020年12月28日到2021年4月3日，至尊贡献的收入为142.0百万 净收益为#美元21.5百万美元。自收购之日起，Supreme的业绩就一直在活跃部门中报告。至尊收购的总交易费用为$8.71000万美元，所有这些都在截至2021年3月的年度在综合业务报表的销售、一般和行政费用细目中确认。

F-20 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
以下未经审计的备考摘要显示了VF的综合信息，就像收购Supreme发生在2019年3月31日一样：
(以千为单位，每股除外)
截至2021年3月的年度
(未经审计)
总收入$9,677,141 
持续经营收入457,330 
持续经营的每股普通股收益
基本信息$1.17 
稀释1.17 

这些备考金额是在应用VF的会计政策并调整Supreme的结果以反映对无形资产、物业、厂房和设备以及库存的公允价值调整后计算的。Supreme的业绩也根据历史利息支出进行了调整，因为被收购的业务在收购日是无债务的。这些变化已于2019年3月31日起实施，并有相关的税收影响。
2021年3月终了年度的备考财务资料不包括#美元30.6700万美元的费用与最高
交易和交易相关成本，包括直接归因于交易的员工薪酬成本和股票期权加速授予。
如果收购已在所示日期完成，预计财务信息不一定表明VF的经营业绩，也不一定表明未来的经营业绩。金额不包括任何营销杠杆或运营效率。
注4-停产经营

该公司不断评估其投资组合的构成，以确保其与其战略目标保持一致，并定位于最大限度地实现增长和股东回报。
职业工作服业务
2020年1月21日，VF宣布决定探索剥离其职业工作服业务。职业工作服业务主要由以下品牌和业务组成：红色卡普®, VF解决方案®、堡垒®, 工作簿®, 墙壁®, Terra®, 科迪亚克®，工作主管部门® 和霍勒斯·斯莫尔®. 这项业务还包括了某些迪克斯® 历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。 截至2020年3月28日，职业工作服业务符合待售和停产经营会计准则。因此，截至销售日期，本公司已将职业工作服业务的业绩和相关现金流量分别在综合经营报表和综合现金流量表中报告为非持续经营。
2021年6月28日，VF完成了对职业工作服业务的出售。该公司已收到#美元的收益。616.9百万，n出售现金的ET，导致销售的最终税后收益为#美元。146.0100万美元，包括在非连续性业务收入中；n在截至2022年3月的年度综合经营报表中的税目项目ET。
职业工作服业务的结果此前已在工作部分报告。职业工作服业务的业绩记录于非持续经营所得的税后净额中的行项目合并业务报表的收入为#美元。170.7百万美元(包括销售的最终税后收益#美元146.0百万美元)和收入为#美元53.0截至2022年3月和2021年3月的年度分别为100万美元。
根据过渡服务协议的条款，该公司将在以下期间提供某些支持服务12和27自交易结束之日起数月。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-21
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
停产业务财务信息摘要
下表汇总了职业工作服业务的主要行项目，这些项目包括在综合经营报表中扣除税行项目后的非连续性业务收入中：
截至3月底止的年度
(单位：千)
2023 (a)
20222021
净收入$— $181,424 $671,574 
销货成本— 117,193 471,652 
销售、一般和行政费用— 38,735 143,259 
利息收入，净额— 194 312 
其他收入(费用)，净额— 6 365 
所得税前非持续经营所得— 25,696 57,340 
出售非持续经营业务的所得税前收益— 133,970 — 
所得税前非持续经营所得总收入— 159,666 57,340 
所得税支出(福利) (b)
— (11,006)4,377 
非持续经营所得的税后净额$— $170,672 $52,963 
(a)在截至2023年3月的年度内，没有任何活动。
(b)截至2022年3月止年度的所得税优惠包括 $12.0万与出售职业工作服业务时实现的资本和其他亏损相关的递延税项收益。
注5-应收账款
(单位：千)2023年3月2022年3月
贸易$1,521,975 $1,368,550 
其他(包括版税)116,395 127,251 
应收账款总额1,638,370 1,495,801 
减计提坏账准备28,075 27,959 
应收账款净额$1,610,295 $1,467,842 
注6-库存
(单位：千)2023年3月2022年3月
成品$2,240,215 $1,353,483 
在制品39,508 50,774 
原料13,067 14,416 
总库存$2,292,790 $1,418,673 
在2023财年第一季度，该公司修改了与大多数供应商的条款，以获得发货点附近的库存所有权，而不是目的地。成品包括$321.4百万美元和美元67.7截至以下日期的在途库存为百万2023年3月和2022年。

F-22 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
注7-财产、厂房和设备
(单位：千)2023年3月2022年3月
土地和改善措施$69,401 $91,049 
建筑物和改善措施896,973 965,802 
机器和设备1,051,093 1,072,251 
物业、厂房和设备，按成本计算2,017,467 2,129,102 
减去累计折旧和摊销1,075,027 1,087,325 
财产、厂房和设备、净值$942,440 $1,041,777 
注8-无形资产
(单位：千)加权
平均值
摊销
期间		摊销
方法		成本累计
摊销		网络
携带
金额
2023年3月
应摊销无形资产：
客户关系和其他19年份加速$262,818 $173,916 $88,902 
无限期-活着的无形资产：
商标和商品名称2,553,919 
无形资产，净额$2,642,821 
(单位：千)加权
平均值
摊销
期间		摊销
方法		成本累计
摊销		网络
携带
金额
2022年3月
应摊销无形资产：
客户关系和其他19年份加速$264,691 $160,988 $103,703 
无限期-活着的无形资产：
商标和商品名称2,896,648 
无形资产，净额$3,000,351 

于截至2023年3月止年度，VF录得减值费用$340.9百万美元与至高无上®无限期-活着的商标无形资产。有关公允价值计量的其他信息，请参阅附注23。
VF做到了不在截至2022年3月的年度内记录任何减值费用。VF记录的减值费用为#美元20.4在截至2021年3月的一年中，主要由于注销了
某些商标和客户关系的平衡，这是由于公司采取的战略行动造成的。
截至2023年3月、2022年和2021年3月止年度的摊销费用为14.1百万，$15.6百万美元和美元17.5分别为100万美元。预计未来五个财政年度的摊销费用为13.6百万，$13.0百万，$12.1百万，$11.6百万美元和 $10.7百万， 分别进行了分析。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-23
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
附注9：00-11商誉
商誉变动按可报告部分汇总如下：
(单位：千)室外主动型工作总计
平衡，2021年3月$665,278 $1,645,769 $114,380 $2,425,427 
调整测算期以获得最高收购额— (717)— (717)
货币换算(4,492)(25,931)(480)(30,903)
平衡，2022年3月660,786 1,619,121 113,900 2,393,807 
减值费用— (394,131)— (394,131)
货币换算(6,999)(13,746)(518)(21,263)
平衡，2023年3月$653,787 $1,211,244 $113,382 $1,978,413 

于截至2023年3月止年度，VF录得减值费用$394.1与最高报告股有关的100万美元，这是活跃部门的一部分。参考附注23有关公允价值计量的其他信息，请参阅。VF做到了不是T根据其商誉减值测试结果，在截至2022年或2021年3月的年度内记录任何减值费用。
户外和活动部分的累计减值费用为#美元。323.2百万美元和美元394.1截至3月的10万
分别为2023年和1美元323.2截至2022年3月，户外领域的收入为100万美元。
商誉减少了$0.7在截至2022年3月的年度内，由于所得税事项的计量期调整和与最高收购相关的最终营运资本调整的净影响而产生的净影响。
附注10-租契
与经营租赁和融资租赁有关的资产和负债如下：
(单位：千)在合并资产负债表中的位置2023年3月2022年3月
资产：
经营性租赁资产经营性租赁使用权资产$1,372,182 $1,247,056 
融资租赁资产财产、厂房和设备、净值12,417 13,334 
租赁资产总额$1,384,599 $1,260,390 
负债：
当前
经营租赁负债应计负债$332,222 $353,948 
融资租赁负债长期债务的当期部分951 1,051 
非电流
经营租赁负债经营租赁负债1,171,941 1,023,759 
融资租赁负债长期债务16,287 17,238 
租赁总负债$1,521,401 $1,395,996 

F-24 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
租赁费用的构成如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
经营租赁成本$418,716 $435,637 $454,324 
融资租赁成本--使用权资产摊销917 917 749 
融资租赁成本--租赁负债利息486 513 462 
短期租赁成本22,154 17,602 8,586 
可变租赁成本117,189 98,052 54,460 
减损— 4,279 9,177 
从售后回租交易中获得确认(13,189)— — 
总租赁成本$546,273 $557,000 $527,758 
与租赁有关的补充现金流量信息如下：

截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营运现金流--营运租赁$428,443 $465,249 $425,975 
营运现金流--融资租赁486 513 552 
融资现金流--融资租赁1,050 1,023 1,112 
以租赁负债换取的使用权资产：
经营租约545,856 205,811 636,613 
融资租赁— — — 
租赁条款和折扣率如下：
2023年3月2022年3月2021年3月
加权平均剩余租期：
经营租约6.60年份6.17年份6.77年份
融资租赁13.51年份14.51年份15.50年份
加权平均贴现率：
经营租约2.61 %1.78 %1.80 %
融资租赁2.71 %2.71 %2.71 %
下一个五个财政年度及其后截至2023年3月的经营和融资租赁负债的到期日如下：
(单位：千)经营租约融资租赁总计
2024$362,722 $1,408 $364,130 
2025308,822 1,536 310,358 
2026231,573 1,536 233,109 
2027188,707 1,664 190,371 
2028123,066 1,536 124,602 
此后360,215 12,931 373,146 
租赁付款总额1,575,105 20,611 1,595,716 
减去：现值调整70,942 3,373 74,315 
租赁负债现值$1,504,163 $17,238 $1,521,401 
该公司不包括约美元73.7尚未开始的租赁(未贴现基础)1.8亿欧元。这些租赁将于2024财年开始，租赁条款为：2从现在到现在12好几年了。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-25
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
附注11-11其他资产
(单位：千)2023年3月2022年3月
应收所得税和预付所得税$1,004,289 $112,006 
计算机软件，累计摊销净额：2023年3月--$256,414；2022年3月--$284,880
348,739 316,682 
退休金资产(附注16)183,929 213,820 
为递延补偿计划持有的投资(附注16)120,423 165,825 
递延所得税(附注19)95,117 100,980 
存款42,746 46,247 
合伙商店和店内成本，扣除累计摊销后的净额：2023年3月-$90,072；2022年3月--$94,872
24,743 31,567 
衍生金融工具(附注24)1,556 7,136 
其他投资27,542 14,358 
递延信贷额度发放成本2,689 3,117 
其他50,150 59,399 
其他资产$1,901,923 $1,071,137 
附注12-短期借款
(单位：千)2023年3月2022年3月
商业票据借款$— $330,000 
国际借款安排11,491 5,462 
短期借款$11,491 $335,462 

VF保持$2.252026年11月到期的30亿优先无担保循环信贷额度(“全球信贷安排”)。VF可以请求不限数量的一年只要每次延期不会导致全球信贷安排的剩余寿命超过五年，在符合规定的条款和条件的情况下。全球信贷工具可用于借入美元或任何替代货币(包括欧元和任何其他可自由兑换为美元的货币，a应公司要求由贷款人改善)，并有$75.0百万信用证升华。此外，全球信贷安排还支持VF的美国商业票据计划，以满足短期、季节性营运资金要求和一般企业目的，包括股息、收购和股票回购。全球信贷安排下的借款定价为信用利差为101.5较每种货币的适当LIBOR基准高出基点。VF还被要求向贷款人支付融资费，目前相当于11.0中国商务部的基点设备的数量。信用利差和融资费可能会根据VF的信用评级进行调整。根据公司需求的不同，短期未偿余额可能会因期间而异。2023年5月，VF签署了一项全球信贷安排的修正案，以基于前瞻性有担保隔夜融资利率(“期限SOFR”)或EURIBOR的基准利率取代LIBOR基准利率，外加信用利差调整10期限SOFR的基点。
全球信贷安排包含某些限制性契约，其中包括维持综合净负债与综合净资本的比率。2023年2月，VF签署了一项全球信贷安排修正案，修改了综合净值的限制性契约计算
负债与综合净资本比率，以允许某些回扣，包括非现金减值费用和与某些待决法律程序有关的不利法律裁决造成的重大影响，金额最高可达#美元850.0在规定的时间范围内，费用为1000万美元。此外，经修订后，截至任何财政季度最后一天的综合净负债与综合净资本比率财务契约不得大于0.70至1.00，直至截至2024年9月30日或大约2024年9月30日的财政季度的最后一天0.65至1.00，直至截至2025年9月30日或大约2025年9月30日的财政季度的最后一天，以及0.60至其后的1.00。截至2023年3月，VF遵守了所有公约。
VF的商业票据计划允许高达$的借款2.2510亿美元，以其在全球信贷机制下的借款能力为限。截至2023年3月，有不是商业票据借款。未偿还商业票据借款总额为1美元330.0在2022年3月，银行的加权平均利率为0.64%。全球信贷安排还HAD$7.7百万及$24.3截至2023年3月和2022年3月分别以VF的名义开立的未偿还备用信用证节省$2.2十亿美元d $1.9截至2023年3月和2022年3月，分别可根据这一安排借款。
VF h作为$84.6百万美元与多家银行的国际信贷额度，未承诺的，可随时由VF或银行终止。这些安排下的未偿还余额总额是$11.5百万aND$5.52023年3月和2022年3月分别为100万人。这些安排下的借款按加权平均利率计算。Te of39.1%and 26.0分别为2023年3月和2022年3月。

F-26 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
注13-应计负债
(单位：千)2023年3月2022年3月
经营租赁负债的当期部分(附注10)$332,222 $353,948 
所得税314,465 424,135 
补偿141,437 227,862 
客户折扣和折扣220,614 216,823 
其他税种151,621 157,009 
重组(附注26)43,121 26,392 
合约责任(附注2)62,214 71,067 
或有对价(附注23)— 56,976 
广告41,338 54,162 
运费、关税和邮费57,271 52,669 
利息60,504 52,278 
衍生金融工具(附注24)59,995 24,267 
保险15,501 16,871 
产品保修索赔(附注15)11,308 11,742 
退休金负债(附注16)20,727 16,927 
递延补偿(附注16)18,936 14,698 
其他122,377 138,066 
应计负债$1,673,651 $1,915,892 
附注14-长期债务
(单位：千)2023年3月2022年3月
2.0502022年4月到期的%债券(“2022年债券”)
$— $499,910 
0.6252023年9月到期的%债券(“2023年债券”)
923,354 936,824 
延迟提取定期贷款协议，2024年12月到期999,269 — 
2.4002025年4月到期的%债券(“2025年债券”)
746,933 745,517 
4.1252026年3月到期的%债券(“2026年债券”)
539,121 — 
2.8002027年4月到期的%债券(“2027年债券”)
497,029 496,410 
0.2502028年2月到期的%债券(“2028年债券”)
538,923 546,516 
4.2502029年3月到期的%债券(“2029年债券”)
537,809 — 
2.9502030年4月到期的%债券(“2030年债券”)
744,246 743,528 
0.6252032年2月到期的%债券(“2032年债券”)
534,763 542,247 
6.0002033年10月到期的%债券(“2033年债券”)
271,869 271,505 
6.4502037年11月到期的%债券(“2037年债券”)
284,765 284,566 
融资租赁17,238 18,289 
长期债务总额6,635,319 5,085,312 
较小电流部分924,305 501,051 
一年以上到期的长期债务$5,711,014 $4,584,261 


VF Corporation 2023财年10-K表 F-27
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
定期债务工具
于2022年8月，本公司订立延迟提取定期贷款协议(“DDTL协议”)。根据DDTL协议，贷款人同意提供最多三向本公司提供的本金总额不超过#美元的单独延迟支取定期贷款(每笔贷款为“延迟支取”)1.030亿美元(可能会增加到1.1(根据《DDTL协定》的条款和条件)。DDTL协议的终止日期为2024年12月14日。
在符合DDTL协议的条款及条件下，本公司可要求延长终止日期。DDTL协议项下借款的利息一般为SOFR期限，外加10信用利差调整基点，加保证金。保证金范围从0.70%至0.875根据公司的信用评级，年利率为%。本公司被允许在任何时候预付未偿还的延迟支取款项，而无需支付溢价或罚款。
在2023财年第三季度, VF已完成二根据《DDTL协定》提款共计#美元1.01000亿美元，所有这些债券都将于2024年12月到期。关于抽签，VF选择了一个月期限的基本利率SOFR。2023年3月的加权平均利率为5.73%.
DDTL协定受与全球信贷机制相同的限制性契约的约束。有关其他信息，请参阅附注12。
高级附注
发债
2023年3月，VF发行了欧元500.01000万美元4.1252026年3月到期的以欧元计价的固息票据和欧元500.01000万美元4.2502029年3月到期的以欧元计价的固定利率票据的百分比。2029年的票据是作为绿色债券发行的，因此，相当于净收益的金额已专门用于专注于VF的关键环境可持续发展倡议的项目。
赎回和成熟
2021年12月，VF提前完成赎回美元500.0其未偿还本金总额为300万美元2.0502022年4月到期的优先债券百分比。赎回价格相当于折现至赎回日期的剩余预定本金及利息的现值之和38.7基点，导致整体溢价为#美元。3.21000万美元。此外，与赎回有关的费用为$0.5确认了1.5亿未摊销原始发行贴现和债务发行成本。全额保费和摊销在截至2022年3月的年度综合业务报表中的债务清偿损失项目中入账。2022年4月25日，VF偿还了剩余的$500.0其未偿还本金总额为300万美元2.050根据票据条款，2022年4月到期的优先票据百分比。
其他信息
所有票据，连同全球信贷机制(附注12)下的任何未偿还金额，均平等地列为VF的优先无担保债务。所有纸币都载有惯例契诺和违约事件，包括对留置权和出售的限制-
回租交易和违约的交叉加速事件。2033年债券的交叉加速条款如果超过$50.0数以百万计的其他债务违约，并已被贷款人加速。对于其他音符，交叉加速触发器为$100.0百万美元。如果VF未能履行管理各自票据的契诺下的任何契诺，受托人或贷款人可以宣布本金立即到期和应付。截至2023年3月，VF WAS在合规WI中这是所有的圣约。没有一份长期债务协议包含仅仅基于信用评级变化的加速到期条款。然而，如果VF的控制权发生变化，并且由于控制权的变化，债券被认可评级机构评为低于投资级，那么VF将有义务以101本金总额的%，外加任何应计利息。更改管制规定适用于除2033年纸币以外的所有纸币。
VF可全部或部分赎回其票据，赎回价格相当于(I)中较大者。100本金的%，加上到赎回日的应计利息，或(Ii)按定义的调整后的国库利率贴现至赎回日的剩余预定本金和利息的现值之和，加152023年、2028年、2032年和2033年债券基点，252026年和2037年债券的基点，302029年债券的基点，352025年债券基点和402027年和2030年债券的基点，外加赎回日的应计利息。此外，2023年、2029年、2030年和2032年的债券可以在100本金的%加上应计利息至赎回日为止三个月在到期之前，2027和2028年的债券可以在100本金的%加上应计利息，直至赎回日为止两个月到期前，2025年及2026年债券可于100本金的%加上应计利息，直至赎回日为止一个月在成熟之前。
2025年、2027年和2030年发行的债券本金余额为1美元750.01000万，$500.01000万美元和300万美元750.01000万欧元，并计入扣除未摊销原始发行折扣和债务发行成本后的净额。2025年、2027年和2030年债券的利息支出按实际年利率2.603%, 2.953%和3.071%。
2023年、2026年、2028年、2029年和2032年的纸币本金余额为欧元850.0百万欧元500.0百万欧元500.0百万欧元500.0百万欧元和欧元500.0分别为100万欧元，扣除未摊销原始发行折扣和债务发行成本后计入净额。2023年、2026年、2028年、2029年和2032年债券的利息支出按实际年利率0.712%, 4.339% 0.388%, 4.409%和0.789%。本公司已将这些票据指定为VF对某些海外业务投资的净投资对冲。有关其他信息，请参阅附注24。
2033年和2037年发行的纸币本金余额为$277.0百万美元和美元286.9分别为100万欧元，扣除未摊销原始发行折扣和债务发行成本后计入净额。2033年和2037年债券的利息支出按实际年利率6.19%和6.57%。
2023年、2026年、2028年、2029年和2032年的债券每年支付一次利息，其他所有债券每半年支付一次利息。

F-28 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
在2023年财政年度结束时及以后五个财政年度的长期债务(不包括融资租赁(注10))的预定付款摘要如下：
(单位：千)笔记和其他
2024$923,586 
20251,000,000 
20261,293,450 
2027— 
20281,043,450 
此后2,400,827 
6,661,313 
未摊销债务贴现较少17,869 
减少未摊销债务发行成本25,363 
长期债务总额6,618,081 
较小电流部分923,354 
一年以上到期的长期债务$5,694,727 
附注15-其他负债
(单位：千)2023年3月2022年3月
所得税$273,955 $394,472 
递延所得税(附注19)107,546 150,401 
递延补偿(附注16)77,428 114,380 
退休金负债(附注16)72,825 111,173 
产品保修索赔41,111 41,745 
衍生金融工具(附注24)12,658 3,456 
其他65,531 72,809 
其他负债$651,054 $888,436 
 
VF在确认收入时应计保修成本，作为销售商品的成本。产品保修成本是根据历史经验和对产品要求的具体识别进行估算的，这些成本可能会根据产品组合而波动。与应计产品保修索赔相关的活动摘要如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
年初余额$53,487 $62,087 $60,124 
年内售出产品的应计项目11,086 8,815 13,844 
发生的维修或更换费用以及其他费用(12,024)(17,025)(12,386)
货币换算(130)(390)505 
年终余额52,419 53,487 62,087 
较少流动部分(注13)11,308 11,742 13,396 
长期部分$41,111 $41,745 $48,691 

VF Corporation 2023财年10-K表 F-29
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
附注16-退休和储蓄福利计划

VF有各种退休和储蓄福利计划，涵盖符合条件的员工。VF保留根据当地法规缩减或终止任何计划的权利。
固定收益养老金计划
固定福利计划提供基于参与者薪酬和服务年限的养老金福利。VF发起了一项覆盖2005年前受雇的大多数全职美国员工的非缴费合格固定收益养老金计划(“美国合格计划”)，以及一项提供超出所得税规定限制的福利的无基金补充固定收益养老金计划(“美国非合格计划”)。在2023财年末，VF处于净资金状态。美国
合格计划资金充足，大部分资金不足的金额与资金不足的美国非合格计划项下的债务有关。截至2018年12月31日，美国合格固定收益养老金计划和补充固定收益养老金计划被冻结，用于所有未来的福利应计项目。美国合格和不合格计划包括86VF总固定收益计划资产的百分比以及83截至2023年3月，VF预计福利义务总额的30%，其余部分与非美国固定福利计划有关。3月31日的衡量日期用于评估所有养老金计划的计划资产和债务。
这些披露中报告的金额没有在持续运营和非持续运营之间分开。
VF固定福利计划的养恤金成本(收入)构成如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
服务成本--期内赚取的收益$10,632 $14,288 $15,747 
预计福利债务的利息成本44,732 37,534 47,316 
计划资产的预期回报(63,157)(77,432)(83,107)
和解费用93,731 7,466 1,584 
削减开支— — 920 
递延金额的摊销：
递延精算损失净额16,395 11,310 11,911 
递延的先前服务学分(453)(440)(81)
定期养老金净成本(收入)$101,880 $(7,274)$(5,710)
用于确定养老金成本(收入)的加权平均精算假设：
确定服务成本的有效贴现率1.42 %0.46 %1.32 %
确定利息成本的有效贴现率4.09 %2.16 %2.82 %
计划资产的预期长期回报5.24 %4.53 %4.97 %
补偿增值率(a)
1.95 %2.01 %2.04 %
(a)薪酬增长率计算为有效计划的加权平均薪酬增长率。冻结的计划不在计算范围内。
于截至2023年3月止年度，VF与美国保诚保险公司(“保诚”)订立协议，购买一份不可撤销的团体年金合约，金额约为330.0在美国合格的固定收益养老金计划义务中，有1.8亿美元。这笔交易于2022年6月30日完成，资金完全来自该计划的现有资产。根据集团年金合约，保诚承担福利支付及年金管理责任约17,700退休人员和受益人。这笔交易不会改变每月退休福利支付的金额或时间。VF记录了$91.81000万美元的和解费用其他收入(费用)，净行项目位于
截至2023年3月止年度的综合经营报表，以确认累计的相关递延精算亏损保监处.
此外，VF记录了#美元。1.9百万，$7.5百万美元和美元1.6分别在截至2023年、2022年和2021年3月的合并业务报表中的其他收入(支出)、净额项目中的结算费用。这些和解费用与确认美国不合格计划中一次性支付退休福利造成的递延精算损失有关。

F-30 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
以下是VF固定福利计划资产的公允价值变化和每个期间的预计福利义务，以及每个期间结束时的资金状况的对账：
(单位：千)2023年3月2022年3月
计划资产的公允价值，期初$1,643,435 $1,755,414 
计划资产的实际回报率(146,068)(26,855)
VF贡献22,683 34,035 
参与者的贡献5,035 5,026 
安置点(328,412)— 
已支付的福利(79,865)(118,389)
货币换算(5,098)(5,796)
计划资产的公允价值，期末1,111,710 1,643,435 
预计福利债务，期初1,557,715 1,741,710 
服务成本10,632 14,288 
利息成本44,732 37,534 
参与者的贡献5,035 5,026 
精算收益(183,536)(117,214)
安置点(328,412)— 
已支付的福利(79,865)(118,389)
图则修订(478)— 
货币换算(4,490)(5,240)
预计福利债务，期末(a)
1,021,333 1,557,715 
资金状况，期末$90,377 $85,720 
(a)2023年和2022年3月终了年度预计福利债务的变化是由精算收益推动的，主要是由于贴现率的变化。2023年3月终了年度预计福利债务的变化也是由于购买了一份不可撤销的集团年金合同，涉及约#美元。330.0在美国合格的固定收益养老金计划义务中，有1.8亿美元。
养恤金福利在综合资产负债表中报告为净资产或负债，其依据是按计划评估的固定福利计划的资金过剩或资金不足状况。
(单位：千)2023年3月2022年3月
综合资产负债表中包含的金额：
其他资产(附注11)$183,929 $213,820 
应计负债(附注13)(20,727)(16,927)
其他负债(附注15)(72,825)(111,173)
资金状况$90,377$85,720 
累计其他综合亏损，税前：
递延精算损失净额$241,864$326,929 
递延的先前服务贷项净额(4,286)(4,204)
累计其他综合亏损合计税前$237,578$322,725 
累积福利义务$1,005,159$1,539,593 
用于确定养恤金义务的加权平均精算假设：
贴现率4.89 %3.65 %
补偿增值率(a)
2.15 %1.95 %
(a)薪酬增长率计算为有效计划的加权平均薪酬增长率。冻结的计划不在计算范围内。


VF Corporation 2023财年10-K表 F-31
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
精算模型使用贴现率，贴现率用于估计未来现金流出的现值，以满足VF的固定福利计划的预计福利义务。贴现率反映了VF在估值日可用来偿还其预计福利义务的估计利率。贴现率假设是基于当前的市场利率。VF通过将高质量的公司债券收益率与每个计划中参与者的预计福利支付时间相匹配，为每个固定福利养老金计划选择贴现率。VF使用即期汇率法来衡量预计的福利义务以及服务和利息成本。在即期汇率法下，完整的收益率曲线分别应用于每个预计收益债务、服务成本和利息成本的现金流，以便更准确地计算。
在任何衡量日期的累计福利义务是指所赚取的既得利益和非既得利益的现值，不考虑预计的未来补偿增长。预计福利债务是指在考虑到预计未来报酬增加的情况下所获得的既得养恤金和非既得养恤金的现值。
递延精算损益是福利债务金额或计划资产价值的变化。
这是由于使用精算假设的某一年的预期数额与该年的实际结果之间的差异造成的。这些金额作为累积保险金的一部分递延，并在未来几年摊销为养老金成本(收入)。对于美国合格计划，金额超过20年初预计福利债务的%在以下日期摊销五年；金额在(I)之间10预计福利义务或计划资产的较大部分的百分比，以及(Ii)20预计福利债务的%，在所有参与者的预期平均预期寿命内摊销；10预计福利债务或计划资产的百分比未摊销。对于美国的不合格计划，金额超过10%的养恤金福利债务在所有参与人的预期平均寿命基础上以直线方式摊销。
与计划修订相关的递延先前服务积分也记入累计保监处，并在在职雇员的平均剩余服务年限内以直线方式摊销至养老金成本(收入)。
下面提供了VF的固定福利计划的信息，这些计划的计划福利义务和累计福利义务超过计划资产：
(单位：千)2023年3月2022年3月
预计福利义务$186,532 $213,002 
累积福利义务170,357 194,879 
计划资产的公允价值92,980 84,902 
预计福利义务和计划ASS的净额资金不足的固定福利计划的ETS是 $93.61000万美元和300万美元128.1截至2023年3月和2022年3月分别为600万美元，并在合并资产负债表的应计负债和其他负债中列报。

管理层的投资目标是将计划资产投资于多样化的证券组合，以提供长期增长，将计划资产价值相对于计划负债的波动性降至最低，并确保计划资产足以支付福利义务。投资战略侧重于多种资产类别的多样化，在可接受的风险水平下实现长期投资回报的平衡，以及满足福利支付的流动性。投资战略的主要目标是根据计划的资金比率、资本市场预期和风险承受能力的变化，利用动态的资产分配目标，使计划资产与计划负债更加紧密地结合在一起。
计划资产主要由普通集合信托基金组成，这些基金投资于流动证券，分散在股权、固定收益和其他资产类别中。基金资产在独立投资经理之间分配，他们有充分的自由裁量权来管理自己的基金资产份额，但受
遵守与每位经理共同制定的战略和风险指导方针。对总体战略、由此产生的计划资产分配以及基金和个别投资经理的业绩进行持续监测。衍生金融工具可被投资经理用于套期保值。没有对VF债务或股权证券的直接投资，也没有重大的安全风险集中。
计划资产的预期长期回报率是根据对计划所投资的主要资产类别的加权平均预期回报率的评估得出的。按资产类别划分的预期回报是通过分析历史市场回报、当前市场状况、通胀预期以及股权和信贷风险而制定的。还酌情考虑了不同投资顾问对长期资本市场回报和其他变量的投入。

F-32 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
VF的固定收益计划于2023年3月和2022年3月持有的投资的公允价值按资产类别汇总如下。有关公允价值计量层次的三个层次的说明，请参阅附注23。
 总计划
资产		公允价值计量
(单位：千)1级2级第三级
2023年3月
计划资产
现金等价物$983 $983 $— $— 
固定收益证券：
美国财政部和政府机构3 — 3 — 
保险合同97,429 — 97,429 — 
期货合约6,649 6,649 — — 
公允价值层次结构中的计划总资产105,064 $7,632 $97,432 $— 
按资产净值计量的计划资产
现金等价物118,114 
股权证券：
国内34,957 
国际51,577 
固定收益证券：
公司债券和国际债券734,455 
另类投资67,543 
按资产净值计量的计划资产总额1,006,646 
计划总资产$1,111,710 

 总计划
资产		公允价值计量
(单位：千)1级2级第三级
2022年3月
计划资产
现金等价物$5,761 $5,761 $— $— 
固定收益证券：
美国财政部和政府机构4 — 4 — 
保险合同88,574 — 88,574 — 
期货合约(2,812)(2,812)— — 
公允价值层次结构中的计划总资产91,527 $2,949 $88,578 $— 
按资产净值计量的计划资产
现金等价物73,849 
股权证券：
国内94,844 
国际77,468 
固定收益证券：
公司债券和国际债券1,177,421 
另类投资128,326 
按资产净值计量的计划资产总额1,551,908 
计划总资产$1,643,435 


VF Corporation 2023财年10-K表 F-33
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
现金等价物包括其他资产类别的个人投资经理出于流动性目的持有的现金(第1级)，以及主要投资于以日净资产价值衡量的短期美国政府证券的机构基金。保险合同的公允价值由保险公司提供，主要基于累计缴费加上保险公司担保的回报(第2级)。期货合约由美国国债期货合约(1级)组成。
股票和固定收益证券一般指机构资金，按标的投资报价得出的每日资产净值计算。另类投资主要投资于对冲基金的基金(“FOHFs”)，这些基金由具有不同投资策略的不同和独立的对冲基金组成。基金会管理人利用看不到的投入，每月计算基金会的资产净值。
VF对其固定福利计划的贡献足以满足适用法律规定的最低资金要求，外加管理层确定的可自由支配的金额。VF目前不打算在2024财年向美国合格计划做出任何贡献，并打算做出大约$30.3在2024财政年度，向其他固定福利计划缴纳了100万美元。VF所有固定福利计划的未来福利支出估计约为$78.02024财年，百万美元66.52025财年，百万美元66.42026财年，百万美元69.22027财年，百万美元69.02028财年达到100万美元359.62029财年至2033财年为100万美元。
其他退休和储蓄计划
VF为员工发起了一项不合格的退休储蓄计划，该计划对401(K)计划的贡献将受到国内税法规定的限制。该计划允许参与人延期支付一部分报酬，并获得部分延期数额的等额缴款。参与者根据他们对上市交易共同基金的假设投资组合的选择，从他们的递延薪酬中获得回报。参与者假设投资的公允价值变动被记录为递延补偿负债的调整和
补偿费用。该计划下的费用为$0.8百万，$1.3百万美元和美元1.4在截至2023年3月、2022年和2021年3月的年度中，分别为100万。递延薪酬，包括累积收入，可在参与者指定的退休、死亡、残疾或终止雇用的日期以现金形式分配。VF发起了一项类似的非限制性计划，允许非雇员董事会成员推迟他们的董事会薪酬。VF在其他递延薪酬计划下也有剩余债务，主要与收购的薪酬有关安妮斯。截至2023年3月，VF在所有递延补偿计划下对参与人的负债为#美元。96.31000万美元，其中18.9百万美元记入应计负债(附注13)和#77.4百万美元计入其他负债(附注15)。
VF购买了(I)上市交易共同基金，其金额与大多数以递延补偿负债为基础的参与者导向的假设投资相同，以及(Ii)投资于与参与者导向的假设投资基本相同的机构基金的可变人寿保险合同。这些投资证券及其收益旨在提供资金来源，以履行递延补偿义务，并作为递延补偿负债变化的财务影响的经济对冲。它们以不可撤销的信托形式持有，但在VF资不抵债的情况下受到债权人的要求。VF还拥有与被收购公司的递延补偿计划相关的资产，这些资产主要投资于人寿保险合同。截至2023年3月，所有递延薪酬计划持有的投资价值为#美元。138.9100万美元，其中18.5百万美元记入其他流动资产和#美元120.4百万美元计入其他资产(附注11)。这些递延补偿资产的已实现和未实现收益和亏损计入综合经营报表中的补偿费用，大大抵消了因对参与者的递延补偿负债的变化而产生的损失和收益。
VF赞助401(K)计划以及其他国内和国外的退休和储蓄计划。这些计划的费用总额为$42.6百万，$42.0百万美元和美元34.5在截至2023年3月、2022年和2021年3月的年度中，分别为100万。
附注17-资本及累计其他综合收益(亏损)

普通股

在截至2023年3月和2021年3月的年度内，公司做到了不根据VF董事会授权的股份回购计划，在公开市场交易中购买普通股。于截至2022年3月止年度内，本公司购买4.8公开市场交易中的百万股普通股，价格为$350.0根据VF董事会授权的股票回购计划，VF的股票回购计划为100万欧元。这些收购被视为库存股交易。
已发行普通股是指以国库形式持有的、实质上已注销的股份。在截至2022年3月的年度内，VF恢复4.8将100万股库存股转为未发行状态，此后不再被确认为库存股。有几个不是2023年、2022年或2021年3月底以国库形式持有的股份。收购的库藏股的成本超过美元的部分0.25每股普通股的陈述价值从留存收益中扣除。

F-34 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
累计其他综合收益(亏损)

全面收益由净收益和保监处的特定组成部分组成，涉及资产和负债的变化，这些资产和负债不包括在公认会计准则下的净收入中，而是在资产负债表中股东权益的单独组成部分中递延和积累。VF的全面收益在综合全面收益表中列示。保险公司的递延部分在扣除相关所得税后，在股东权益中的累计保险公司中报告如下：
(单位：千)2023年3月2022年3月
外币折算及其他$(859,651)$(751,632)
固定收益养老金计划(167,692)(230,290)
衍生金融工具7,825 55,343 
累计其他综合收益(亏损)$(1,019,518)$(926,579)
扣除相关税项后的累积保单变动如下：
(单位：千)外币折算及其他已定义
效益
养老金计划		导数
金融
仪器		总计
平衡，2020年3月$(737,709)$(262,472)$69,223 $(930,958)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(4,828)(6,197)(100,448)(111,473)
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额42,364 10,922 (19,855)33,431 
其他综合收益(亏损)净额37,536 4,725 (120,303)(78,042)
平衡，2021年3月(700,173)(257,747)(51,080)(1,009,000)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(51,459)13,547 59,753 21,841 
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额— 13,910 46,670 60,580 
其他综合收益(亏损)净额(51,459)27,457 106,423 82,421 
平衡，2022年3月(751,632)(230,290)55,343 (926,579)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(108,019)(18,596)44,979 (81,636)
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额— 81,194 (92,497)(11,303)
其他综合收益(亏损)净额(108,019)62,598 (47,518)(92,939)
平衡，2023年3月$(859,651)$(167,692)$7,825 $(1,019,518)
 

VF Corporation 2023财年10-K表 F-35
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
在累积的保监处中，重新分类如下：
(单位：千)业务部门合并报表中受影响的第1行项目1截至3月底止的年度
累计其他详细信息
全面收益(亏损)组成部分
202320222021
外币折算和其他损失：
外国实体的清算其他收入(费用)，净额$— $— $(42,364)
税前合计— — (42,364)
税收(费用)优惠— — — 
税后净额— — (42,364)
摊销固定收益养恤金计划：
递延精算损失净额其他收入(费用)，净额(16,395)(11,310)(11,911)
递延的先前服务学分其他收入(费用)，净额453 440 81 
养老金结算费其他收入(费用)，净额(93,731)(7,466)(1,584)
养老金削减损失其他收入(费用)，净额— — (920)
税前合计(109,673)(18,336)(14,334)
税收优惠28,479 4,426 3,412 
税后净额(81,194)(13,910)(10,922)
衍生金融工具的损益：
外汇合约净收入(6,843)(27,382)2,596 
外汇合约销货成本120,438 (26,346)19,485 
外汇合约销售、一般和行政费用6,695 (487)2,797 
外汇合约其他收入(费用)，净额(10,365)(219)(137)
利率合约利息支出235 108 107 
税前合计110,160 (54,326)24,848 
税收(费用)优惠(17,663)7,656 (4,993)
税后净额92,497 (46,670)19,855 
该期间的重新分类总额，扣除税额$11,303 $(60,580)$(33,431)
附注18-基于股票的薪酬

根据股东批准的修订和重述的1996年股票补偿计划，VF有权向VF董事会的高级管理人员、主要员工和非雇员授予非限制性股票期权、限制性股票单位(RSU)和限制性股票。几乎所有基于股票的薪酬奖励都被归类为股权奖励，这些奖励在综合资产负债表的股东权益中计入。有限制地，以现金结算
股票增值权和RSU被授予某些国际司法管辖区的员工。这些赔偿在综合资产负债表中作为负债入账，并在每个报告期重新计量为公允价值，直至赔偿结清为止。预计将授予的所有奖励的补偿成本将在必要服务期或归属期间较短的时间内确认，包括对符合退休资格的员工进行加速确认。没有授予的奖励将被没收。
综合经营报表中确认的股票薪酬总成本和相关所得税优惠如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
基于股票的薪酬成本$60,354 $91,358 $70,823 
所得税优惠13,714 21,917 17,373 

2023年3月底，有一家s $67.3百万吨与所有基于股票的薪酬安排有关的未确认薪酬费用总额将在#年加权平均期内确认1.5好几年了。

F-36 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
在2023年3月底，艾尔 19,070,828可供未来根据1996年股票补偿计划授予股票期权和股票奖励的股票。行使期权的股票是从VF授权但未发行的普通股发行的。
股票期权

授予股票期权的行权价格等于授予日VF普通股的公平市场价值。员工股票期权等额按年分期付款三年，并按比例确认补偿成本。
必要的服务期限或归属期限中较短的一个。授予VF董事会非雇员成员的股票期权在授予后即被授予并可行使一年自授予之日起生效。所有选项都有十年条款。
每个期权奖励的授予日期公允价值是使用格子期权定价估值模型计算的，该模型纳入了以下一系列投入假设：
截至3月底止的年度
202320222021
预期波动率
30%至46%
28%至41%
28%至48%
加权平均预期波动率39%36%37%
预期期限(以年为单位)
6.0至7.8
6.1至7.9
6.2至8.0
加权平均股息率2.9%2.6%2.4%
无风险利率
1.53%至4.89%
0.04%至1.81%
0.07%至1.11%
授予日的加权平均公允价值$13.46$20.17$15.81

期权合同期限内的预期波动率是基于VF普通股公开交易期权的隐含波动率和VF普通股的历史波动率的组合。预期期限代表既得期权在行使前预计未偿还的时间段。VF使用历史数据来估计期权的行使行为，并估计将授予的期权数量。历史上曾展示过的员工团体
在估计每个员工群体的预期期限时，相似的期权行使行为被分开考虑。股息率代表VF普通股在期权合同期限内的预期股息。期权合约期内的无风险利率是美国财政部零息收益率曲线授予之日的隐含收益率。
截至2023年3月的年度股票期权活动摘要如下：
股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
(单位：万人)
未完成，2022年3月8,047,657 $66.04 
授与2,478,515 45.10 
已锻炼(53,567)42.57 
被没收/取消(1,421,277)53.48 
未偿还，2023年3月9,051,328 $62.42 6.2$— 
可行使，2023年3月5,973,499 $66.08 5.0$— 

于截至2023年、2022年及2021年3月止年度内归属的股票期权的总公平价值为$23.2百万，$16.6百万美元和美元15.5分别为100万美元。在截至2023年3月的年度内行使的股票期权的总内在价值，2022年和2021年，是$0.4百万，$22.9百万美元和美元44.9分别为100万美元。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-37
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
限售股单位

VF授予基于绩效的RSU，使员工能够在结束时获得VF普通股的股份三年制句号。每个基于绩效的RSU的潜在最终支出范围为零至二VF普通股股份。参与者赚取的股份数量(如果有的话)基于以下成就三年制董事会人才与薪酬委员会确定的财务目标。在每一次会议结束后的下一年向参与者发行股票三年制演出期。
对于2023财年授予的基于绩效的RSU，财务目标包括50基于VF的收入增长和50基于VF的毛利率表现的百分比权重三年制与财务目标相比的期间。此外，实际赚取的股份数目可向上或向下调整25目标奖励的%，基于VF在三年期间的总股东回报(TSR)与标准普尔500消费者可自由支配指数中包括的公司的TSR的比较。与基于业绩的RSU赠款相关的基于TSR的调整的授予日期公允价值是使用结合期权定价模型输入的蒙特卡罗模拟技术确定的，公允价值为#美元3.46每股。
对于2022和2021财年授予的基于绩效的RSU，财务目标包括50基于VF过去一年的收入增长的百分比权重三年制与一组相比较的期间
行业同行和50基于VF的TSR的百分比权重三年制与标准普尔500消费者可自由支配指数中包括的公司的TSR相比，这一时期。基于绩效的RSU赠款中TSR部分的授予日期公允价值是使用结合期权定价模型输入的蒙特卡洛模拟技术确定的，公允价值为#美元101.56和$81.60分别于截至2022年3月及2021年3月止年度以表现为基础的RSU赠款的每股收益。此外，实际获得的基于绩效的RSU数量可以向上或向下调整25目标奖励的%，基于VF的毛利率表现三年制句号。
作为其股票薪酬计划的一部分，VF还向员工和非员工董事会成员授予非绩效RSU。每个基于非绩效的RSU使持有者有权一VF普通股股份。员工基于非绩效的RSU通常在最长时间内授予四年自授予之日起生效。授予董事会非雇员成员的非绩效RSU在授予时授予，并将以VF普通股的股票进行结算一年自授予之日起生效。
RSU上的股息等价物在没有复利的情况下应计，并在RSU归属时以VF普通股的额外股份支付。股息等价物面临与RSU相同的没收风险。
现将截至2023年3月的年度RSU活动摘要如下：
 基于性能的基于非绩效的
 
突出的数字(a)
加权平均
授予日期
公允价值		突出的数字加权平均
授予日期
公允价值
未完成，2022年3月912,963 $80.75 901,956 $71.42 
授与364,192 45.23 1,103,228 38.31 
作为普通股发行(248,203)84.27 (207,011)64.42 
被没收/取消(165,024)53.78 (220,133)59.46 
未偿还，2023年3月863,928 $69.92 1,578,040 $50.85 
既得利益者，2023年3月551,338 $72.68 112,197 $67.09 
(a)反映了奖励目标水平的活动，没有根据业绩和市场状况进行调整。

截至2023年3月止年度内，以表现为本单位的加权平均公允价值为$45.23每股，基于基础VF普通股在每个授出日的公平市场价值。于截至2022年3月及2021年3月止年度内批准的以表现为本单位的加权平均公允价值为$89.65及$70.88每股，分别基于TSR的权重和相关VF普通股在每个授出日的公允市值。截至2023年3月底，悬而未决的奖项总市值为$19.8百万美元。获奖和获奖三年制绩效期间于2022年3月结束，于2023年初分配，合计92,848VF的股份
价值$的普通股4.4百万美元。同样，135,562价值为$的VF普通股股份11.6在2021年3月结束的业绩期间赚取了100万美元，并在2022年初进行了分配。
于截至2023年、2022年及2021年3月止年度内批准的非履约营运单位之加权平均公允价值为#美元。38.31, $75.29及$63.99分别为每股，相当于相关VF普通股于每个授出日的公平市价。截至2023年3月底，悬而未决的奖项总市值为$36.2百万美元。



F-38 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
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2023年3月
限制性股票

VF将VF普通股的限制性股票授予某些管理层成员。受限股份的公允价值，相当于授予日VF普通股的公允市值，在归属期间按比例确认。限售股在最长期限内授予四年自授予之日起生效。股息以额外的形式积累
受限制股份，并须承受与受限制股份相同的没收风险。2023财年的限制性股票活动包括将与最高收购相关的托管的VF普通股的一部分授予第三方，从会计角度来看，这被视为基于股票的补偿。
截至2023年3月的年度限制性股票活动摘要如下：
未归属股份流通股加权平均授予日期公允价值
非既得利益股份，2022年3月854,410 $79.43 
授与125,981 35.72 
股息等价物15,587 30.52 
既得(377,702)82.99 
被没收(20,141)65.30 
未归属股份，2023年3月598,135 $67.17 

限制性股票的非既得股份的市值为$13.7百万2023年3月底。于截至2023年、2022年及2021年3月止年度内归属的股份市值为$11.1百万，$5.0百万美元和美元27.9分别为100万美元。
附注19-所得税
所得税准备金是根据以下所得税前持续经营收入计算的：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
国内$(885,562)$518,386 $(152,073)
外国928,849 1,004,864 608,545 
所得税前收入$43,287 $1,523,250 $456,472 
所得税准备金包括：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
当前：
联邦制$(114,772)$231,469 $6,373 
外国106,192 196,540 109,543 
状态(13,163)36,461 25,462 
(21,743)464,470 141,378 
延期：
联邦和州政府(46,677)(177,381)(24,133)
外国(6,877)19,892 (15,679)
(53,554)(157,489)(39,812)
所得税支出(福利)$(75,297)$306,981 $101,566 


VF Corporation 2023财年10-K表 F-39
目录表
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合并财务报表附注
2023年3月
2019年5月19日，瑞士投票通过了《联邦税制改革和AHV融资法案》(《瑞士税法》)。《瑞士税法》的条款在2020财年第二季度为瑞士联邦目的而颁布，后来在第四季度为某些州颁布。这些准备金导致对递延税项资产和负债的调整，使净税收优惠达到#美元。93.6在截至2020年3月的一年中，共录得100万美元。在2022财年第四季度，美元67.4与这些先前记录的递延税项资产的变化有关的税项支出净额为100万美元。
2017年12月22日，美国政府颁布了通常被称为《减税和就业法案》(简称《美国税法》)的全面税收立法，其中包括第965条款下的过渡税。可归因于过渡税的应缴所得税应在2018年开始的8年内缴纳。在2023财年末，应缴纳的非流动所得税约为113.0可归因于过渡税的100万美元反映在综合资产负债表的其他负债项目中。
通过适用法定联邦所得税税率计算的所得税与合并财务报表中报告的所得税费用(福利)之间的差异如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
按联邦法定税率征税$9,090 $319,882 $95,859 
州所得税，扣除联邦税收优惠后的净额(17,301)16,641 13,771 
外币汇率差异(38,609)(62,928)(5,605)
税制改革(94,877)67,358 — 
商誉减值74,624 — 2,631 
股票薪酬(联邦)2,304 (1,977)(4,783)
免税或有对价调整— (28,090)— 
应收税金利息(11,972)— — 
其他1,444 (3,905)(307)
所得税支出(福利)$(75,297)$306,981 $101,566 

截至2023年3月的年度所得税支出(福利)包括94.9根据美国税法，根据2017纳税年度和2018短纳税年度的国税局(IRS)考试，对VF的过渡纳税义务进行了有利的调整。所得税支出(优惠)还包括#美元的税收优惠。10.6百万，$2.2百万美元和美元3.6在截至2023年3月、2022年和2021年3月的年度内，分别因某些税务事项的其他有利审计结果和诉讼时效到期而产生的损失。
VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，该裁决降低了2010至2014年应纳税所得额的实际所得税税率。2015年，欧盟委员会(“EU”)调查并宣布其决定，认为这些裁决是非法的，并下令向包括VF在内的受影响公司收取税收优惠。比利时和VF Europe BVBA分别提出了废止申请。在2017年和2018年期间，VF Europe BVBA接受了评估并获得了欧元35.0百万税和利息，记为应收所得税，并计入VF合并余额的其他流动资产行项目
根据废止请求的预期成功情况，提交一份书面材料。2019年，总法院宣布欧盟的裁决无效，欧盟随后对总法院的裁决提出上诉。2021年9月，欧盟法院驳回了总法院的判决，将案件发回总法院，以确定超额利润税制度是否构成非法国家援助。此案仍未结案。如果这件事得到相反的解决，VF将不会收取这些金额。
此外，VF在一个外国司法管辖区和另一个外国司法管辖区分别获得了较低的应税收入有效所得税税率，该税率于2020年6月底到期，另一个外国司法管辖区将于2026年3月到期。与国家法定税率相比，这些较低的税率导致所得税减少#美元。57.8百万(美元)0.15稀释后每股)在截至2023年3月的年度内，$0.4百万 ($0.00每股稀释后股份)截至2022年3月的年度及3.8百万(美元)0.01于截至2021年3月止年度之每股摊薄股份)。

F-40 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
递延所得税资产和负债包括：
(单位：千)2023年3月2022年3月
递延所得税资产：
盘存$74,395 $38,661 
递延补偿24,557 32,349 
其他员工福利— 16,870 
股票薪酬27,589 27,610 
经营租赁负债361,676 327,668 
其他应计费用109,050 105,978 
利息支出限额结转3,932 1,711 
资本损失结转166,587 166,622 
营业亏损和信贷结转331,167 539,157 
递延所得税总资产1,098,953 1,256,626 
估值免税额(424,932)(616,533)
递延所得税净资产674,021 640,093 
递延所得税负债：
折旧26,303 10,768 
无形资产277,473 361,182 
经营性租赁使用权资产330,235 295,227 
其他员工福利3,707 — 
其他递延税项负债48,732 22,337 
递延所得税负债686,450 689,514 
递延所得税净资产(负债)$(12,429)$(49,421)
综合资产负债表中包含的金额：
其他资产(附注11)$95,117 $100,980 
其他负债(附注15)(107,546)(150,401)
$(12,429)$(49,421)

在2023财年末，公司并不主张对其外国子公司的短期流动资产进行无限期再投资。所有其他海外收益，包括某些外国子公司的基差，继续被视为无限期再投资。截至2023财年末，大约有346.02.5亿国际子公司的未分配收益，这可能会导致额外的美国收入或其他税收。本公司并未厘定与该等未分配收益及基差有关的递延税项负债，因为该等厘定并不可行。
VF的潜在税收优惠总额为$295.4海外经营亏损结转百万美元，其中美元106.0一百万人拥有无限的前行生活。此外，还有$166.6开始为资本损失结转的数百万潜在税收优惠期满2026年和$20.52024年至2040年期间，国家运营亏损和信贷结转的潜在税收优惠将达到100万欧元。
当与该等经营亏损结转有关的递延税项资产极有可能无法变现时，已提供估值拨备。估值免税额总计为#美元262.5可用海外营业亏损结转百万美元，美元151.5可用资本损失结转百万美元10.0百万美元，用于可用国家运营亏损和信贷结转，以及0.9百万美元用于其他外国递延所得税资产。在2023财年，VF的估值津贴净减少#美元0.6与资本损失有关的结转100万美元，净增加#美元5.6与国家经营亏损和信贷结转有关的百万美元和减少#美元196.6与海外经营亏损、结转和其他外国递延税项资产有关的百万美元，包括外币影响。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-41
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
对未确认所得税优惠应计项目变动的对账如下：
(单位：千)无法识别
所得税
优势		应计
利息
以及其他处罚		无法识别
所得税
优势
包括利息在内
和罚则
平衡，2020年3月$184,723 $30,612 $215,335 
本年度税收头寸的增加6,609 — 6,609 
增加前一年的税务头寸20,950 8,064 29,014 
上一年税收头寸的减少(2,073)(1,399)(3,472)
因法规到期而减少的费用(761)(216)(977)
结算中的付款(3,464)(650)(4,114)
因收购而增加的费用17,066 1,673 18,739 
货币换算(40)57 17 
平衡，2021年3月223,010 38,141 261,151 
本年度税收头寸的增加28,098 — 28,098 
增加前一年的税务头寸(a)
112,850 32,642 145,492 
上一年税收头寸的减少(895)(532)(1,427)
因法规到期而减少的费用(5,803)(840)(6,643)
结算中的付款(21,278)(730)(22,008)
因资产剥离而减少(506)(340)(846)
货币换算186 (43)143 
平衡，2022年3月335,662 68,298 403,960 
本年度税收头寸的增加22,319 — 22,319 
增加前一年的税务头寸13,324 20,577 33,901 
上一年税收头寸的减少(3,747)(951)(4,698)
因法规到期而减少的费用(15,369)(1,699)(17,068)
结算中的付款(3,847)(1,608)(5,455)
货币换算(172)(10)(182)
平衡，2023年3月$348,170 $84,607 $432,777 
(a)2022年3月终了的年度包括与上一时期完成的知识产权转让有关的最新估计数造成的增长。
(单位：千)2023年3月2022年3月
综合资产负债表中包含的金额：
未确认的所得税优惠，包括利息和罚款$432,777 $403,960 
较少的递延税收优惠135,175 126,179 
未确认的税收优惠总额$297,602 $277,781 

未确认的税收优惠$297.62023财年末的100万美元，如果得到确认，将降低年度有效税率。
VF提交一份合并的美国联邦所得税申报单，以及在许多州和国际司法管辖区单独和合并的所得税申报单。在美国，截至2015年的纳税年度的美国国税局考试已经有效解决。
正如之前报道的那样，VF向美国税务法院(“法院”)请愿，要求解决美国国税局关于VF收购的收入纳入的时间的争议。
天伯伦公司于2011年9月成立。尽管美国国税局辩称，所有这些收入本应在2011年立即计入，但VF已报告在随后的纳税年度定期计入收入。双方都要求对这一问题进行即决判决。2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见，并于2022年7月14日做出了最终裁决。VF根据技术案情认为法院的意见是错误的，并于2022年10月7日提交了上诉通知。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF正在积极捍卫自己的立场。2022年10月19日，VF支付了$875.7与2011年的税收和利息争议有关的1000万美元，已记录在案

F-42 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
作为应收所得税，将应计利息收入。这些金额包括在VF于2023年3月的综合资产负债表中的其他资产项目，这是根据我们对会计文献中极有可能的标准下的状况的评估得出的。关于这一事项的更多细节，请参阅附注21。
此外，VF目前正在接受各种国家和国际税务当局的审查。管理层定期评估本年度和前几年持续和未来审查的潜在结果，并得出结论，VF的所得税拨备是足够的。预计任何一项审查的结果都不会对VF的合并财务报表产生实质性影响。管理层相信，其中一些审计和谈判将在今后12个月内结束。管理层也相信，它是
未确认的所得税优惠金额可能合理地减少#美元281.4在未来12个月内，由于审计结清和诉讼时效期满，主要包括与前一期间完成的知识产权转让有关的税款，将导致在未来12个月内支付600万欧元。未确认税收优惠的总体减少将使所得税支出减少#美元。23.7百万美元。
2022年8月16日，美国颁布了2022年通胀削减法案，其中包括对某些大公司的账面收入征收15%的最低税率，对股票净回购征收1%的消费税，以及促进清洁能源的几项税收激励措施。根据目前对该条款的分析，本公司预计这项立法不会对VF的所得税账户产生实质性影响。
附注20-可报告的细分市场信息

首席运营决策者根据代表VF运营细分市场的全球品牌观点分配资源并评估业绩。由于营运分部符合相关会计指引所载的类似经济特征及定性汇总准则，故已予评估并合并为须呈报的分部。根据这一评估，该公司的可报告部门被确定为：户外、活动和工作。
以下是对VF的可报告细分市场以及每个细分市场中包含的品牌的描述：
可报告的细分市场品牌
室外-户外服装、鞋类和设备
北面®
Timberland®
SmartWool®
Altra®
破冰船®
主动型-运动服装、鞋类和配饰
客货车®
至高无上®
吉卜林®
纳帕皮耶里®
Eastpak®
JanSports®
工作-工作和以工作为灵感的生活方式服装和鞋类
迪克斯®
天伯伦职业球员®
其他-包括在下表中，用于收入和利润的对账，但不被视为应报告的部分。其他主要包括与过渡服务有关的采购活动。

该公司不断评估其投资组合的构成，以确保其与其战略目标保持一致，并定位于最大限度地实现增长和股东回报。通过这样做，它评估是否需要对我们的内部报告结构进行更改，以更好地支持和评估我们未来的业务运营。如果发生变化，我们将评估由此对我们的可报告部门、运营部门和报告单位的影响(如果有的话)。管理层用来评估VF可报告部门的财务结果的主要财务指标是部门收入和部门利润。分部利润包括每个分部的营业收入和其他收入(费用)、净项目。
各分部内部管理报告所使用的会计政策与附注1中的政策一致。
但如下所述除外。公司成本(分配给各分部的普通成本除外)、商誉和无限期无形资产减值费用、净利息支出和债务清偿损失不受分部管理层的控制，因此不计入分部利润的计量。共同成本，如信息系统处理、退休福利和保险，根据使用或就业等适当指标，从公司成本分配到各部门。未分配给这些部门的公司成本包括公司总部费用(包括公司管理层和员工的薪酬和福利、某些法律和专业费用以及行政和一般成本)、公司方案或公司管理决策的成本，以及包括固定收益养老金成本、发展

VF Corporation 2023财年10-K表 F-43
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
管理信息系统的成本、注册、维护和实施VF的某些商标的成本以及杂项综合成本。美国的固定收益养老金计划是集中管理的。养老金成本的本年度服务成本部分分配给各分部，而剩余的养老金成本部分在公司和其他费用中报告。
出于内部管理的目的，部门资产是指直接在每个部门的运营中使用或产生的资产
业务，即应收账款和存货。列入其他类别的分部资产是主要与公司活动有关的余额，由于其他类别不被视为应报告的分部，因此提供这些资产是为了对账。增加长期资产的总支出没有披露，因为这一信息没有定期提供给分部一级的首席运营决策者。
VF可报告部门的财务信息如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
细分市场收入：
室外$5,647,526 $5,327,568 $4,127,601 
主动型4,904,622 5,380,338 4,160,856 
工作1,060,179 1,133,149 945,680 
其他148 785 4,693 
部门总收入$11,612,475 $11,841,840 $9,238,830 
部门利润(亏损)：
室外$785,431 $795,523 $342,212 
主动型654,691 979,746 648,467 
工作121,157 193,492 27,141 
其他(536)(586)(5,410)
部门总利润1,560,743 1,968,175 1,012,410 
商誉减值和无限期无形资产减值(a)
(735,009)— (12,400)
公司和其他费用(617,815)(309,817)(417,038)
利息支出，净额(164,632)(131,463)(126,500)
债务清偿损失— (3,645)— 
所得税前持续经营所得$43,287 $1,523,250 $456,472 

(a)不包括的$8.0与以下项目相关的减值费用已确定寿命的无形资产在2021年3月终了的年度，主要记录在工作部分。

(单位：千)2023年3月2022年3月
细分资产：
室外$1,936,090 $1,307,244 
主动型1,341,142 1,110,691 
工作610,798 436,765 
其他15,055 31,815 
部门总资产3,903,085 2,886,515 
现金及现金等价物814,887 1,275,943 
财产、厂房和设备、净值942,440 1,041,777 
无形资产和商誉4,621,234 5,394,158 
经营性租赁使用权资产1,372,182 1,247,056 
其他资产2,336,660 1,496,759 
合并资产$13,990,488 $13,342,208 

F-44 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
折旧和摊销费用：
室外$94,448 $95,860 $94,841 
主动型81,106 87,235 80,245 
工作12,524 14,439 20,785 
其他74,246 69,401 73,210 
$262,324 $266,935 $269,081 
补充信息(按地理区域划分的收入主要基于发货来源)如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
总收入：
美国$6,043,359 $6,178,300 $4,635,704 
外国5,569,116 5,663,540 4,603,126 
$11,612,475 $11,841,840 $9,238,830 
财产、厂房和设备：
美国$707,035 $716,952 
外国235,405 324,825 
$942,440 $1,041,777 
在截至2023年3月、2022年和2021年3月的年度中，没有任何单一客户占公司总收入的10%或更多。
注21-承付款和或有事项

承付款
VF根据不可撤销的经营租约承担义务。有关未来租赁付款的其他信息，请参阅附注10。
在正常业务过程中，VF已就成品和原材料作出采购承诺。根据这些协议所需的全部付款，主要与制成品有关，为$2.2亿，美元68.1百万美元和美元0.12024财年至2026财年分别为100万美元和不是此后的承诺。
VF已就(I)资本支出、(Ii)与其管理信息系统相关的服务和维护协议以及(Iii)其他债务作出承诺。根据这些协议，未来的付款为$160.4百万，$68.2百万，$54.3百万，$32.7百万美元和美元3.5百万美元的财政收入2024年至2028年分别为不是此后的承诺。
担保债券、关税债券、备用信用证和国际银行担保，所有这些都是自我保险和其他方案下的或有履约担保，总计爱德$110.9百万 截至2023年3月。只有在VF未能履行其索赔或其他义务的情况下，才会动用这些承诺。
或有事件
如前所述，VF向美国税务法院(“法院”)请愿，要求美国国税局解决与VF于2011年9月收购Timberland Company相关的收入计入时间的纠纷。当美国国税局辩称
鉴于所有这类收入应立即计入2011年，VF报告了在随后的纳税年度中定期计入的收入。双方都要求对这一问题进行即决判决。2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见，并于2022年7月14日做出了最终裁决。VF根据技术案情认为法院的意见是错误的，并于2022年10月7日提交了上诉通知。2022年10月19日，VF支付了$875.7百万由于2011年的税收和利息有争议，根据我们对此案立场的技术价值，这笔款项被记为应收所得税，并将计入利息收入。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF正在积极捍卫自己的立场。然而，如果法院的意见最终在上诉中得到维持，VF将不收取这笔应收所得税。如果法院的意见成立，VF应有权退还因VF报告的定期纳入而缴纳的税款。然而，任何此类退款都可能因适用法院意见而产生的潜在间接税影响而大幅减少。递延税负，代表VF未来对年度包含的税收，也将被释放。对税收支出的净影响估计高达美元。730.0100万美元，外加因付款而应计的任何利息收入的冲销，约为#美元12.0截至2023年3月.
本公司为币种涉及业务附带的普通例行诉讼的其他法律程序，目前预计该诉讼的解决不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-45
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
附注22-每股收益
 
截至3月底止的年度
(以千为单位，每股除外)202320222021
每股收益-基本：
持续经营收入$118,584 $1,216,269 $354,906 
加权平均已发行普通股387,763 390,291 389,655 
持续经营的每股收益$0.31 $3.12 $0.91 
每股收益-稀释后：
持续经营收入$118,584 $1,216,269 $354,906 
加权平均已发行普通股387,763 390,291 389,655 
来自股票期权和其他稀释性证券的增值股607 2,120 2,466 
调整后加权平均已发行普通股388,370 392,411 392,121 
持续经营的每股收益$0.31 $3.10 $0.91 

购买的未完成期权大约9.3百万，3.2百万美元和3.4在截至2023年3月、2022年和2021年3月的年度中，分别有100万股普通股被排除在稀释后每股收益的计算之外，因为纳入这些股票的影响将是反稀释的。此外,0.6百万，0.5百万美元和0.6百万股
在截至2023年3月、2022年和2021年3月止年度的摊薄每股收益计算中，分别剔除了若干个以业绩为基础的单位，因为这些单位在该等年度并不被视为或有流通股。
附注23-公允价值计量

按公允价值计量和报告的金融资产和金融负债按三个层次进行分类，并对估值过程中使用的投入进行优先排序。金融工具在估值层次中的分类是基于对公允价值计量有重要意义的任何投入的最低水平。该层次结构基于定价输入的可观测性和客观性，如下所示：
•第1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。
•第2级--直接可见的重要数据(第1级报价除外)或间接可见的重大数据
通过与可观察到的市场数据进行佐证的数据。投入通常是(I)类似资产或负债在活跃市场的报价，(Ii)相同或类似资产或负债在非活跃市场的报价，或(Iii)源自可观察到的市场数据或得到可观察市场数据证实的信息。
•第三级--需要大量不可观察的数据输入的价格或估值技术。这些输入通常是VF自己的数据和对市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设的判断。

F-46 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
经常性公允价值计量
下表汇总了按公允价值按经常性基础在合并财务报表中计量和记录的金融资产和金融负债：
 总公平
价值
公允价值计量使用公允价值(a)
(单位：千)1级2级第三级
2023年3月
金融资产：
现金等价物：
货币市场基金$418,304 $418,304 $— $— 
定期存款21,233 21,233 — — 
衍生金融工具49,688 — 49,688 — 
递延补偿99,200 99,200 — — 
财务负债：
衍生金融工具72,653 — 72,653 — 
递延补偿96,364 — 96,364 — 
总公平
价值
公允价值计量使用公允价值(a)
(单位：千)1级2级第三级
2022年3月
金融资产：
现金等价物：
货币市场基金$324,868 $324,868 $— $— 
定期存款1,100 1,100 — — 
衍生金融工具79,046 — 79,046 — 
递延补偿125,323 125,323 — — 
财务负债：
衍生金融工具27,723 — 27,723 — 
递延补偿129,078 — 129,078 — 
或有对价56,976 — — 56,976 
(a)在截至2023年3月或2022年3月的年度内，公允价值层次结构内的各个级别之间没有任何转移。
下表列出了与指定为第三级的或有对价负债有关的活动：
截至3月底止的年度
(单位：千)20232022
期初余额$56,976 $207,000 
公允价值变动— (150,024)
现金支付(56,976)— 
期末余额$— $56,976 

VF的现金等价物包括货币市场基金和购买日起三个月内到期的定期存款，这是基于一级计量的近似公允价值。由外汇远期合约组成的衍生金融工具的公允价值和利率互换合约根据可观察到的市场投入(第2级)，包括外币现货和远期汇率以及利率远期曲线确定，并考虑本公司及其交易对手的信用风险。VF的递延补偿资产主要指在计划信托内持有的投资，作为相关递延补偿负债的经济对冲(附注16)。这些投资主要包括共同基金(1级)，根据活跃的报价进行估值。
市场。与VF递延补偿计划相关的负债根据参与者选择的假设投资的公允价值按应付给参与者的金额入账。
或有对价负债是指支付给出售股东的额外现金对价金额，这取决于在以下方面的某些财务目标的实现情况一年截至2022年1月31日的收益期。或有对价负债的估计公允价值，其范围可为零至$300.0百万美元，初步估计为$207.0300万美元，为57.0截至2022年3月，支付了2000万美元，并在2023财年期间支付。在2022财政年度，或有对价负债按公允价值重新计量，公允价值是根据以下各项产生的各种未来现金支付结果的概率加权现值重新计量的

VF Corporation 2023财年10-K表 F-47
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
财务目标的估计实现水平，合并业务报表中销售、一般和行政费用细目中已确认的变化。有关收购Supreme的更多信息，请参阅附注3。
除人寿保险合约以现金退回价值入账外，所有其他重要金融资产及金融负债均按成本入账于综合财务报表。这些其他金融资产和金融负债包括作为活期存款持有的现金、应收账款、短期借款、应付账款和应计负债。在2023年3月和2022年3月，它们的账面价值接近其公允价值。此外，在2023年3月和2022年3月，账面价值VF的长期债务，包括当前部分，是$6,635.3百万及$5,085.3分别为100万美元，而公允价值为#美元6,244.4百万aND$5,042.5在各自的日期都是百万美元。长期债务的公允价值是基于报价的市场价格或可比借款的价值进行的二级估计。
非经常性公允价值计量
若干非金融资产，主要是物业、厂房及设备、商誉及无形资产，以及经营租赁使用权资产，无须按公允价值经常性计量，并按账面值报告。然而，当事件或情况显示这些资产的账面价值可能无法完全收回时，必须对这些资产进行减值评估，并至少每年对商誉和无限期无形资产进行减值评估。在需要减值的情况下，使用基于市场的假设将资产调整至其估计公允价值。
该公司记录了$3.0百万，$6.4百万美元和美元14.8分别于截至2023年、2022年及2021年3月止年度减值百万元，涉及零售店资产、相关租赁使用权资产及其他固定资产。这些减值被记录在综合业务报表的销售、一般和行政费用项目中。
商誉和无形资产减值测试
在2023财年第二季度，由于联邦基金利率持续上升和美元相对于其他货币走强，管理层对最高报告单位商誉和无限期存在的商标无形资产进行了量化减值分析。由于进行了中期减值测试，VF记录的减值费用为#美元229.0百万美元和美元192.9上百万美元给最高报告单位商誉和 在截至2023年3月止年度的综合经营报表中分别列载无限期存在的商标无形资产。
此外，截至2023财年第四季度初，管理层进行了商誉和无限期无形资产的年度减值测试。管理层对Supreme、Timberland和IceBreaker报告单位的商誉和无限期商标无形资产进行了量化减值分析。对所有其他报告单位和无限期存在的商标无形资产进行了定性分析。作为年度减值测试的结果，VF记录了额外减值
指控$165.1百万和$148.0百万于截至2023年3月止年度的综合经营报表中，分别计入最高报告单位商誉及无限期商标无形资产。扣除减值费用后，最高报告单位商誉和无限期商标无形资产的剩余账面价值为#美元。825.91000万美元和300万美元852.0分别为2.5亿美元和2.5亿美元。年度减值测试并无记录其他减值费用。
不是商誉或无限期商标无形资产的减值费用在截至2022年3月的年度入账。VF记录的无形资产减值费用为#美元。20.4在截至2021年3月的年度内，主要由于本公司采取战略行动而注销了某些商标和客户关系余额。
我们对商誉和无限期商标无形资产的减值测试利用重大不可观察投入(第三级)来确定公允价值。
用于商誉减值测试的报告单位的公允价值是使用两种估值方法的组合来确定的：收益法和市场法。收益法是基于预计的未来(无债务)现金流，折现为现值。适当的贴现率基于报告单位的加权平均资本成本(“WACC”)，该加权平均资本成本考虑了市场参与者的假设。对于市场方法，管理层既使用指导公司，也使用类似的交易方法。指导公司法分析一组可比上市公司的收入和扣除利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)的市场倍数。估值中使用的市盈率是基于报告单位与选定的指导公司相比的相对优势和劣势。在类似交易法下，估值倍数是利用实际交易价格和来自被视为与报告单位相似的目标公司的收入/EBITDA数据计算的。管理层通常更重视以收入为基础的估值方法。
管理层采用以收入为基础的使用费减免法对无限期存在的商标无形资产进行估值。在这种方法下，商标预期产生的收入乘以选定的使用费费率。特许权使用费比率乃根据(I)现行许可协议所包括的特许权使用费比率(如适用)、(Ii)服装行业市场参与者所收取的特许权使用费比率及(Iii)报告单位的当前表现而选定。估计的税后特许权使用费收入流随后利用报告单位的WACC进行贴现，并酌情进行调整，以计入无形资产的风险。
管理层在报告单位中使用的收入和盈利预测以及无形资产估值是与管理层的预测和计划审查一起制定的，其中包括管理层对事件和情况的整体评估，包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素以及由此产生的业务前景，考虑到最近的业绩和趋势以及战略举措。估值中使用的假设与市场参与者对这些业务进行独立估值时使用的假设类似。

F-48 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
附注24-衍生金融工具和套期保值活动
衍生金融工具综述

VF的未偿还衍生金融工具包括外币兑换远期合约和利率互换合约。虽然衍生品在对冲关系开始时符合对冲会计的标准，但旨在对冲资产和负债的有限数量的衍生品合约并未被指定为会计目的的对冲。
所有未偿还外汇远期合约的名义金额为e $3.4十亿及$2.92023年3月和2022年3月分别为10亿美元，主要包括对冲风险敞口的合同欧元，英镑，
加元、瑞士法郎、墨西哥比索、人民币、韩元、瑞典克朗、波兰兹罗提和日元。这些衍生品合约的到期日最长为20月份。
于截至2023年3月止年度，VF订立利率掉期合约，以对冲其浮动利率DDTL协议支付利息的现金流风险。VF未偿还利率掉期合约的名义金额为#美元。500.0百万美元2023年3月。有关债务协议的其他信息，请参阅附注14。
下表列出了单个合同基础上的未偿还衍生品：
  衍生产品的公允价值
有未实现的收益		衍生产品的公允价值
有未实现的亏损
(单位：千)2023年3月2022年3月2023年3月2022年3月
被指定为对冲工具的衍生品：
外汇合约$46,752 $79,046 $(71,052)$(27,678)
利率合约— — (1,140)— 
指定为对冲工具的衍生工具总额46,752 79,046 (72,192)(27,678)
未被指定为对冲工具的衍生品：
外汇合约2,936 — (461)(45)
总衍生品$49,688 $79,046 $(72,653)$(27,723)
VF于综合资产负债表按毛数记录及呈列其所有衍生资产及负债的公允价值，即使该等资产及负债须受总净额结算协议所规限。如果VF根据其总净额结算协议的条款在净额基础上抵销和记录资产和负债余额，则截至2023年3月和2022年3月在合并资产负债表中列报的金额将从当前的列报毛额调整为下表所述的净额：
 2023年3月2022年3月
(单位：千)导数
资产		衍生负债导数
资产		衍生负债
综合资产负债表中列报的总金额$49,688 $(72,653)$79,046 $(27,723)
综合资产负债表中未抵销的总额(26,470)26,470 (18,721)18,721 
净额$23,218 $(46,183)$60,325 $(9,002)
衍生品根据到期日分为当期和非当期，具体如下：
(单位：千)2023年3月2022年3月
衍生工具资产负债表位置
外汇合约其他流动资产$48,132 $71,910 
外汇合约应计负债(附注13)(59,995)(24,267)
外汇合约其他资产(附注11)1,556 7,136 
外汇合约其他负债(附注15)(11,518)(3,456)
利率合约其他负债(附注15)(1,140)— 

VF Corporation 2023财年10-K表 F-49
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
现金流对冲
VF主要使用外汇远期合约来对冲其预测销售、库存采购、运营成本和某些公司间交易的部分汇兑风险，包括采购和管理费以及特许权使用费。该公司还使用利率掉期合约来对冲与其可变利率债务相关的部分敞口。VF综合经营表和综合全面收益表中包含的现金流量套期保值的影响如下：
(单位：千)

现金流量套期保值关系
在保监处确认的衍生工具的收益(损失)
截至3月底止的年度
202320222021
外汇合约$54,546 $71,494 $(122,244)
利率合约(1,013)— — 
总计$53,533 $71,494 $(122,244)
收益(亏损)从累计保单重新归类为收入
(单位：千)截至3月底止的年度
现金流量套期保值关系地点收益：(亏损)202320222021
外汇合约净收入$(6,843)$(27,382)$2,596 
外汇合约销货成本120,438 (26,346)19,485 
外汇合约销售、一般和行政费用6,695 (487)2,797 
外汇合约其他收入(费用)，净额(10,365)(219)(137)
利率合约利息支出235 108 107 
总计$110,160 $(54,326)$24,848 

未被指定为对冲的衍生工具合约s
VF使用外币兑换合同来管理第三方应收和应付账款以及公司间借款的外币兑换风险。这些合同没有被指定为套期保值，并以公允价值记录在综合资产负债表中。这些工具的公允价值变动直接在收益中确认。这些合同的收益或亏损在很大程度上抵消了相关资产和负债的净交易损失或收益。就已不再可能发生的外币风险而执行的衍生工具合约而言，VF将不再指定该等对冲，而该等工具的公允价值变动亦直接于收益中确认。
在截至2023年、2022年和2021年3月的年度内，非指定衍生合约的影响以及未被指定为套期保值的衍生合约的公允价值变动(在VF的综合经营报表中确认为损益)并不重大。
其他派生信息
截至2023年3月，累积保单包括$27.8百万 oF递延税前净额获得的收益外币兑换合约
预计这些资产将在未来12个月内重新归类为收益。最终重新归类为收益的金额将取决于结算未平仓衍生品合约时的有效汇率。
净投资对冲
该公司已指定其欧元计价的固定利率票据，代表欧元2.850本金总额为10亿美元，作为VF在某些海外业务投资的净投资对冲。由于该债务符合非衍生品对冲工具的资格，该债务的外币交易收益或损失在外币换算中递延，并在累计保单的其他组成部分中递延，以抵消对冲投资的外币换算调整。在截至2023年、2022年和2021年3月的年度内，公司确认的税后收益为5.2100万美元，税后收益为1美元99.5百万美元，税后亏损美元91.5分别为保监处与净投资对冲交易相关的百万美元。任何在累积保监处递延的金额将保留，直至对冲投资售出或实质上清盘为止。

F-50 VF Corporation 2023财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
附注25-补充现金流量信息
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
已缴纳所得税，扣除退款后的净额(A)(B)
$1,113,940 $263,733 $188,271 
支付利息，扣除资本化金额后的净额160,272 123,476 89,807 
非现金交易：
应付账款或应计负债所列财产、厂房和设备支出
44,151 45,235 39,774 
应付账款或应计负债中包含的计算机软件成本
28,519 33,997 25,848 
(a)截至2023年3月的年度，包括与VF于2011年9月收购Timberland Company相关的持续IRS纠纷相关的付款。有关更多信息，请参阅附注19和21。
(b)包括持续经营和非持续经营。
附注26-重组

该公司产生的重组费用与业务活动的战略举措和成本优化有关，主要与遣散费和与员工相关的福利有关。
在美元中75.7截至2023年3月的年度确认的重组费用为百万美元，70.9百万美元反映在销售、一般和行政费用和#美元4.8销售商品的成本为百万美元。在美元中20.0截至2022年3月的年度确认的重组费用为百万美元，18.3百万美元反映在销售、一般和行政费用和#美元1.7销售商品的成本为百万美元。在美元中119.0在截至2021年3月的年度确认的重组费用为百万美元，
$75.1百万美元反映在销售、一般和行政费用和#美元43.9销售商品的成本为百万美元。本公司尚未确认与截至2022年3月止年度或之前期间的应计项目有关的任何重大增量成本。
在截至2023年3月的重组应计总额中，43.1预计将在未来12个月内支付100万美元，并归入应计负债(附注13)。剩余的$2.2100万美元将在未来12个月后支付，因此被归类为其他负债。
重组费用的构成如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
遣散费和与雇员有关的福利$57,433 $12,283 $64,972 
资产减值— — 23,087 
加速折旧8,016 7,016 11,266 
库存减记— — 10,658 
合同终止及其他10,289 703 9,023 
重组费用总额$75,738 $20,002 $119,006 
按业务部门划分的重组成本如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202320222021
室外$1,088 $4,523 $14,081 
主动型1,478 1,008 20,958 
工作9 2,315 31,907 
公司和其他73,163 12,156 52,060 
总计$75,738 $20,002 $119,006 

VF Corporation 2023财年10-K表 F-51
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2023年3月
重组应计项目的活动如下：
(单位：千)遣散费其他总计
2021年3月的应计项目$59,810 $6,944 $66,754 
收费12,283 703 12,986 
现金支付和结算(43,886)(5,694)(49,580)
对应计项目的调整(2,320)(647)(2,967)
外币的影响(247)(95)(342)
2022年3月的应计项目25,640 1,211 26,851 
收费57,433 5,190 62,623 
现金支付和结算(41,338)(345)(41,683)
对应计项目的调整(3,236)40 (3,196)
外币的影响222 449 671 
2023年3月的应计项目$38,721 $6,545 $45,266 
附注27-后续事件
2023年5月16日，VF董事会宣布季度现金股息为#美元0.30每股，于2023年6月20日支付给2023年6月12日登记在册的股东。


F-52 VF Corporation 2023财年10-K表
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附表二-估值及合资格账目
 
科尔。一个科尔。B类科尔。C 科尔。D 科尔。E
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描述余额为
起头
周期的		(1)
被收费至
成本和
费用		(2)
被收费至
其他
帐目		 扣除额 平衡点：
结束
期间
(单位：千)
截至2023年3月的年度
坏账准备$27,959 $3,532 $— $3,416 (a)$28,075 
递延所得税资产估值免税额616,533 — — 191,601 (b)424,932 
截至2022年3月的年度
坏账准备33,654 (716)— 4,979 (a) 27,959 
递延所得税资产估值免税额500,601 — 115,932 (c)— 616,533 
截至2021年3月的年度
坏账准备37,099 20,673 — 
  
24,118 (a) 33,654 
递延所得税资产估值免税额172,912 — 327,689 (c)— 500,601 
(a)扣减包括注销账户、扣除回收、外币换算和重新分类的影响。
(b)扣除主要与情况的变化有关，这些情况减少了更有可能变现的递延所得税资产的金额，以及外币换算的影响。
(c)增加主要与递延所得税资产更有可能无法变现的情况以及外币换算的影响有关。

VF Corporation 2023财年10-K表 F-53