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美国的Car-Mart公布了2023财年第四季度财报

阿肯色州罗杰斯，2023年5月24日（GLOBE NEWSWIRE）——美国的Car-Mart, Inc.（纳斯达克股票代码：CRMT）（“我们”、“Car-Mart” 或 “公司”）今天公布了截至2023年4月30日的第四季度和财年的经营业绩。

亮点

首席执行官评论

“我们目前正处在一个独特的时代，影响我们行业和公司的因素数量空前。尽管我们面临某些挑战——我们认为这些挑战主要是短期挑战——但摆在我们面前的机会从未像现在这样大。二手车市场的持续混乱使我们难以以可承受的价格购买优质的汽车。由于持续的通货膨胀、更高的利率以及更高的燃料和租金支出，我们的客户面临更高的生活成本。为了应对这些挑战，我们不得不延长合同条款以使付款负担得起，但是我们仍然面临着不利的客户付款行为和较低的毛利率。另一方面，主要竞争对手正在关门。我们的行业至关重要，通过继续为客户提供服务并扩大市场份额，我们最终将从我们的规模中受益。我们处于有利地位，可以进入证券化市场，而其他人则无法运营。尽管目前的回报率较低，但我们这样做的目的是长期以更高的利润率发展我们的业务。万一整个市场变得更加极端，我们有能力选择短期盈利能力而不是长期收益。最后，也许最令人兴奋的是，我们几乎完成了过去几年中进行的大量长期投资。其中包括贷款发放系统（LOS）、企业资源规划（ERP）和客户关系管理（CRM）软件的实施、批发工作、设施改善和翻新项目。我们相信，这些投资将使我们能够高效和大规模地运营，最终为我们的股东带来更高的长期回报。” 首席执行官杰夫·威廉姆斯说。

“鉴于行业库存低，汽车批发价格在本季度急剧上涨了6-7％。由于我们的大部分采购活动是在该期间初完成的，因此我们的零售价格没有上涨到同样的程度。批发价格已开始疲软，但按历史标准衡量仍然很高。我们预计，随着客户工资的持续强劲增长，负担能力将在未来几年内逐渐改善。汽车信贷条款和条件正在收紧，我们预计将吸引信用评级更高的客户，” 威廉姆斯补充说。“与去年同期相比，库存管理的运营改善导致我们的库存大幅减少。我们预计，通过对采购、库存和批发流程的结构性改进，毛利率将大幅提高。”

销售

与去年第四季度相比，单位量增长了7.5％，这反映了数字投资带来的应用程序量持续增长所推动的市场份额增长。我们实现了创纪录的月商店生产率，达到每月37.7个，而我们的平均零售价格比上一季度上涨了3.5％，达到18,133美元。我们的活跃客户群增长了7.6％，达到102,305人，现在我们平均每家经销商为656名客户提供服务，高于去年的617人。我们预计在未来三年内，我们的经销商每月将销售40-50辆汽车，最终每家经销商平均为1,000或更多的活跃客户提供支持。我们的销售额中有50％以上是回头客，我们对长期客户增长的前景非常乐观。

毛利润

该季度的总毛利为1.122亿美元，而去年第四季度的总毛利为1.075亿美元。本季度的单位毛利为6,354美元，而6,545美元¹去年，相比之下，环比为6,373美元。库存为1.093亿美元，去年第四季度为1.153亿美元，而第三季度末为1.316亿美元，连续增长2,230万美元。年化库存周转率为7.4，去年第四季度的年化库存周转率为6.7；全年为7.2，而全年为6.7。我们库存的质量和数量持续改善。由于批发业务和成本控制的改善，我们预计毛利率将恢复260个基点至36％。

信贷和利息收入

净扣除额占平均金融应收账款的百分比为6.3％，而为5.1％¹在上一季度为5.9％，在接下来的季度为5.9％。第四季度之前的5年和10年平均值（包括最近向消费者提供的刺激性补助金的好处）为5.7％¹和 6.8%¹，分别地。信贷损失准备金为30.4％，而为23.1％¹在去年的第四季度。在本季度，我们的准备金比扣除额高出1,680万美元。每个季度，我们为新的金融应收账款提供初始准备金，并重新评估与投资组合相关的准备金。在本财年增加的1.15亿美元准备金中，约有5700万美元与扣除递延收入后的应收金融账款的增加有关。这种增长是由汽车销售价格上涨导致平均合同期限延长，以及消费者支付行为的变化所推动的，这既与政府没有刺激补助金有关，也与通货膨胀压力增加有关。在本季度，我们将信贷损失准备金从23.65％提高到23.91％。

本季度的利息收入为5,250万美元，而去年第四季度的利息收入为4,230万美元。利息收入继续受益于平均应收账款增加、合同期限延长以及我们在2022年12月决定将除阿肯色州以外的所有州的消费者合同利率从16.5％提高到18.0％（伊利诺伊州经销商的起始利率为19.5％至21.5％）。阿肯色州的销售利率约占我们收入的28％，高利贷上限为17％。

SG&A

第四季度的销售和收购支出为4,580万美元，而同期为4,470万美元。我们的销售和收购支出中约有25％是公司支出，其余来自我们的门店。我们致力于通过消除手动流程、合理安排员工、利用技术以及积极努力吸引有才华的领导者和团队成员，成为一个更高效、更负责任的组织。尽管销售和收购占销售额的百分比是零售商的传统衡量标准，但利用我们规模的进展还应通过每销售单位的销售和收购、每个账户的销售和收购以及员工人数来衡量。重要的是，我们当前的销售和收购中有很大一部分与专门用于长期业务投资的内部资源有关。

杠杆和流动性

由于借款水平提高和利率上升，利息支出为1,290万美元，而去年第四季度为350万美元。公司于2023年1月31日完成了第二次资产支持的无追索权定期证券化，发行了4亿美元的债券，加权平均固定票面利率为8.64％，预付利率为66.7％。平均借款票面利率为7.48％，不包括证券化中评级最低的部分，我们预计将提前还清。净收益用于偿还循环信贷额度下的未偿金额，并将初始存款项存入证券化收款和储备账户。除证券化市场外，该公司还向多家商业银行提供6亿美元的循环信贷额度，该额度将于2024年9月到期。

应收账款融资债务总额为46.5％，而去年第四季度末为40.0％。扣除现金后的应收账款总负债（非公认会计准则）为41.5％²对比 36.1%²在去年年底，第四季度（按顺序为42.2％）²）。同比增长与车辆价格上涨和合同期限延长以及消费者支付行为的变化有关。在本财年，净融资应收账款增加了2.101亿美元，库存减少了600万美元，资本支出为2200万美元，扣除现金后的债务增加了1.725亿美元。在截至2023年4月30日的三年期间，我们的净财务应收账款增加了6.014亿美元，库存增加了7,290万美元，为4,610万美元的长期资本支出提供了资金，回购了5,050万美元的普通股（总额为7.709亿美元），扣除现金后的债务增加了4.146亿美元。

收购

竞争格局的重大中断为在由经验丰富的所有者及其员工管理的良好市场中收购高产门店提供了难得的机会。鉴于通过收购创造价值的潜力，我们正在增加在该领域的人员投资，以便更快地利用当前的环境。我们为优秀的运营商提供退出策略，为他们的社区提供就业机会，为客户提供替代方案。从历史上看，我们不会在这些交易中承担信用风险，而是根据从收购之日起积累的成功业务账簿，用多年期收益来构造这些交易。

商业投资、资本支出和技术

随着 LOS 的推出和 CRM 功能的扩展，我们正在为售前、售中和售后的速度和个性化服务奠定基础。如今，Car-Mart客户可以在短短几分钟内通过移动设备或在店内使用我们的iPad在任何地方获得在线预先批准。客户选择车辆后，我们的销售人员会迅速帮助他们最大限度地提高购买潜力。在集成的销售和决策平台的支持下，LOS可以动态地帮助我们的销售人员提供首付选项、交易估值以及增加任何共同申请人。然后，所有销售文件都以电子方式生成，客户进行数字签名和开车。我们估计，我们将完成销售所需的时间减少了多达50％，这使我们有更多时间专注于个性化服务。我们的目标是让我们的客户能够轻松上路。随着我们继续增强数字能力，建立在线客户账户中心来付款、申请服务和报告事故是与客户保持联系并提供更好的车辆服务的下一个重要步骤。

虽然所有经销商都将在2024财年第一季度进入洛杉矶，但我们的ERP软件要到2023年12月才能完全完成。在本财年，我们在资本支出上花费了约2200万美元，其中约2000万美元用于新地点、搬迁和完成我们的品牌重塑项目。在这一年中，我们还投资了约500万美元用于信息技术；这些金额反映在云计算安排所需的预付费用中。我们预计，随着我们完成设施更新和一般固定资产要求，2024财年的资本支出约为1200万美元。

电话会议

管理层将于美国东部时间2023年5月24日星期三上午11点举行电话会议，讨论季度业绩。参与者可以使用以下链接通过网络直播访问电话会议：网络直播链接在这里。要通过电话参加，请使用此注册链接提前注册。注册后，所有电话参与者将收到一封一次性确认电子邮件，详细说明如何加入电话会议，包括拨入号码以及可用于接入电话的唯一 PIN。鼓励所有参与者在开始时间前 10 分钟拨号。

电话会议和网络直播的重播将以点播形式提供，将持续12个月。

关于美国的 Car-Mart

美国的Car-Mart, Inc.（“公司”）在十二个州经营汽车经销商，是美国最大的上市汽车零售商之一，专门从事二手车市场的 “综合汽车销售和金融” 领域。公司强调卓越的客户服务以及与客户建立牢固的个人关系。该公司主要在美国中南部的小城市经营经销商，销售优质的二手车，并为几乎所有客户提供融资。有关美国Car-Mart的更多信息，包括投资者演讲，请访问我们的网站www.car-mart.com。

非公认会计准则财务指标

本新闻稿包含由不符合公认会计原则 (GAAP) 的方法确定的财务信息。我们将扣除总现金后的总负债列为应收账款融资，这是一项非公认会计准则指标，作为衡量我们业绩的补充指标。我们认为，扣除总现金后的总负债，用于为应收账款融资，是监测杠杆率和评估资产负债表风险的有用指标。不应孤立地考虑该衡量标准，也不得将其作为报告的公认会计原则业绩的替代品，因为与基于公认会计原则的类似衡量标准相比，它可能包括或排除某些项目，而且此类衡量标准可能无法与其他公司报告的类似标题的指标进行比较。我们强烈鼓励投资者全面审查我们公开提交的报告中包含的合并财务报表，不要仅依赖任何人、单一财务指标或沟通。本新闻稿的表格列出了非公认会计准则财务指标的最直接可比的GAAP财务指标以及与可比GAAP财务指标的对账情况。

前瞻性陈述

本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述涉及公司的未来事件、目标、计划和目标，以及公司对未来经营业绩的意图、信念和当前预期，通常可以用 “可能”、“将”、“应该”、“可以”、“期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“预见” 等词语来识别。这些前瞻性陈述所涉及的具体事件可能包括但不限于：

这些前瞻性陈述基于公司当前的估计和假设，涉及各种风险和不确定性。因此，请注意，这些前瞻性陈述不能保证未来的业绩，实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预测存在重大差异。可能导致实际业绩与公司预测存在重大差异的因素包括但不限于：

• 公司运营所在市场的总体经济状况，包括但不限于天然气价格、杂货价格和就业水平的波动；
• 以客户负担得起的价格提供优质的二手车，包括新车生产和销售变化的影响；
• 信贷便利的可用性以及通过证券化融资或其他来源以我们可接受的条件获得资本以支持公司业务；
• 公司有效承保和收取合同的能力；
• 竞争；
• 对现有管理的依赖；
• 吸引、培养和留住合格总经理的能力；
• 消费金融法律或法规的变化，包括但不限于联邦和州政府最近颁布或可能颁布的规则和条例；
• 跟上影响我们业务的技术进步和消费者行为变化的步伐的能力；
• 安全漏洞、网络攻击或欺诈活动；
• 能够以合理的成本为新的或搬迁的经销商找到和获得有利的地点；
• 成功识别、完成和整合新收购的能力；以及
• 未来的任何公共卫生危机以及为减轻与此类事态发展相关的财务影响和健康风险所做的任何努力可能造成的潜在的商业和经济混乱和不确定性。
  

此外，可能影响未来业绩的风险和不确定性包括公司在美国证券交易委员会文件中不时描述的风险和不确定性。公司没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表其发表日期。

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联系人：首席执行官杰夫·威廉姆斯或首席财务官 Vickie Judy 致电 (479) 464-9944
Investor_relations@car-mart.com

¹在我们发布截至2022年4月30日的财务报表后，在我们的历史信息中发现了某些非实质性错误，这些错误已在我们的历史信息中得到纠正，这些错误与账户扣除时附属产品的递延收入分类以及信贷损失备抵的计算有关。因此，某些销售收入、信贷损失准备金、扣除抵押品后的扣除额和信贷损失备抵金额已从先前报告的金额进行了修订，以纠正这些错误。这些调整的影响导致截至2022年4月30日的十二个月摊薄后每股收益增加0.25美元。管理层从定量和定性的角度评估了上期财务报表的这些更正的重要性，并得出结论，这种变化对以前的任何年度或中期都没有实质性影响。

²本新闻稿附表中包含该非公认会计准则财务指标的计算以及与最直接可比的GAAP指标的对账。