KKR-202303310001404912202312/31Q1假象Http://fasb.org/us-gaap/2022#AccountingStandardsUpdate201812MemberHttp://fasb.org/us-gaap/2022#AccountingStandardsUpdate201812MemberHttp://fasb.org/us-gaap/2022#ComprehensiveIncomeNetOfTaxIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestHttp://fasb.org/us-gaap/2022#ComprehensiveIncomeNetOfTaxIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetsHttp://www.kkr.com/20230331#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitiesHttp://www.kkr.com/20230331#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitiesHttp://www.kkr.com/20230331#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitiesHttp://www.kkr.com/20230331#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitiesP3Y0.50.50.50.55.500014049122023-01-012023-03-310001404912美国-美国公认会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001404912美国-公认会计准则：系列CPreferredStockMember2023-01-012023-03-310001404912KKR：高级注释4625%Due2061成员2023-01-012023-03-3100014049122023-05-09Xbrli：共享0001404912KKR：资产管理细分成员2023-03-31ISO 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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
| | | | | |
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截至本季度末2023年3月31日
或
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| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告。 |
对于从日本到日本的过渡期，日本将继续向日本过渡。
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普通股 | KKR | 纽约证券交易所 |
6.00%C系列强制性可转换优先股 | KKR PR C | 纽约证券交易所 |
| KKR Group Finance Co.IX LLC 2061年到期的4.625%次级债券 | KKRS | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒*不是。☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每一份互动数据文件。是 ☒*不是。☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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| 大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速的文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件管理器 | ☐ | | 规模较小的中国报告公司。 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司： | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则12b-2所定义)。☐*不是。☒
截至2023年5月9日，有863,073,995登记人已发行的普通股。
KKR影视公司
表格10-Q
截至2023年3月31日的季度
目录 | | | | | | | | |
| | | 页面 |
| | 第一部分-财务信息 | |
| | | |
| 第1项。 | 财务报表 | |
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| 未经审计的简明合并财务报表 | |
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| 截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明综合财务状况报表(未经审计) | 5 |
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| 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的简明综合业务报表(未经审计) | 9 |
| | | |
| 截至2023年、2023年和2022年3月31日止三个月简明综合全面收益(亏损)表(未经审计) | 11 |
| | |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月简明综合权益变动表(未经审计) | 12 |
| | |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月简明综合现金流量表(未经审计) | 13 |
| | |
| 财务报表附注(未经审计) | 16 |
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| 第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 107 |
| | |
| 第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 175 |
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| 第四项。 | 控制和程序 | 177 |
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| 第二部分--其他资料 | |
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| 第1项。 | 法律诉讼 | 178 |
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| 第1A项。 | 风险因素 | 178 |
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| 第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 179 |
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| 第三项。 | 高级证券违约 | 179 |
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| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 179 |
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| 第五项。 | 其他信息 | 180 |
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| 第六项。 | 陈列品 | 180 |
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签名 | 181 |
有关前瞻性陈述的警示说明
本报告包含经修订的1933年证券法第27A条(“证券法”)和1934年经修订的“证券交易法”(“交易法”)第21E节的前瞻性陈述，这些陈述反映了我们目前对我们的运营和财务表现的看法。你可以通过使用诸如“展望”、“相信”、“思考”、“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“应该”、“寻求”、“大约”、“预测”、“打算”、“将会”、“计划”、“估计”、“预期”等词语来识别这些前瞻性陈述。其他与历史或事实无关的可比较的词语或其他陈述。在不限制上述规定的情况下，有关KKR&Co.公司普通股或优先股股息的宣布和支付；根据其回购计划回购普通股的时间、方式和数量；收购、重组或战略合作伙伴关系产生的扩张和增长机会以及其他协同效应；如果基金成功筹资，资产负债表资本的返还；为个人投资者提供的继续增长的投资机会，并在我们管理的资产中占更大比例；根据应收税款协议预计应支付的金额的估计；核心私募股权投资在较长时间内产生复合收益的能力；重组协议(定义见下文)预期的某些交易的时间和完成可能构成前瞻性陈述。前瞻性陈述会受到各种风险和不确定性的影响。因此，存在或将存在重要因素，可能导致实际结果或结果与这些陈述中显示的结果大不相同，或导致交易的预期效益和协同作用无法实现。我们相信这些因素包括本报告中题为“商业环境”一节中描述的那些因素，以及我们于2023年2月27日向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的截至2022年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告(“我们的年度报告”)中的“风险因素”。这些因素应该与本报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中包含的其他警示声明结合起来阅读。我们不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非法律要求。
本报告中使用的某些术语
在本报告中，除文意另有所指外，凡提及“KKR”、“我们”、“我们”和“我们”时，均指KKR公司及其子公司，包括环球大西洋金融集团(“TGAFG”和其附属公司“环球大西洋”)。
“第一系列优先股股东”或“KKR管理层”指的是KKR Management LLP，它是我们第一系列优先股的唯一流通股持有人。我们的“高级主管”指的是在第一系列优先股股东中持有权益的高级员工，包括Henry Kravis先生和George Roberts先生(我们的“联合创办人”)。“委托人”指我们的现任及前任雇员，他们曾持有KKR Holdings L.P.(“KKR Holdings”)的权益，KKR Holdings L.P.(“KKR Holdings”)是我们于2022年5月31日根据重组协议收购的，如下所述。“结算池参与者”指的是在我们的“结算池”中持有权益的现任和前任员工，“结算池”是指KKR分配给KKR Associates Holdings L.P.(“Associates Holdings”)的业务产生的附带权益，其中结算池参与者是有限合伙人。Associates Holdings目前不是KKR&Co.Inc.的子公司。
KKR Group Partnership L.P.(“KKR Group Partnership”)是拥有KKR全部业务的中间控股公司。除另有说明外，凡提及KKR业务的股权或KKR业务的百分比权益，均反映KKR集团合伙企业的总股权，并扣除分配予联营参与者及KKR集团合伙企业少数股权的任何其他持有人的金额。在2020年1月1日之前提及的“KKR集团合伙企业”指的是KKR基金控股有限公司、KKR管理控股有限公司和KKR国际控股有限公司，它们于该日合并组成KKR集团合伙企业。凡提及“KKR集团合伙单位”，指(I)于2020年1月1日前合计于KKR Fund Holdings L.P.、KKR Management Holdings L.P.及KKR International Holdings L.P.各拥有一项A类合伙人权益，及(Ii)于2020年1月1日及以后合计于KKR Group Partnership拥有一项A类合伙人权益。“可交换证券”是指有权收购KKR集团合伙单位并将其交换为我们的普通股的证券。截至本报告日期，我们唯一未偿还的可交换证券是根据修订和重新修订的KKR&Co.Inc.2019年股权激励计划(“2019年股权激励计划”)发行的既有限制性控股单位。未来，我们可能会发行有限持股单位以外的证券，这些证券可能构成可交换证券。
于2021年10月8日，KKR与KKR Holdings、KKR Management、Associates Holdings及其他各方订立重组协议(“重组协议”)。根据重组协议，双方同意进行一系列综合交易，以实现一系列变革性的结构和治理变革，包括(A)KKR收购KKR Holdings及其持有的所有KKR集团合伙单位(
(B)KKR管理层及其持有的第一系列优先股未来取消投票权控制权，(C)未来为所有普通股设立投票权，包括董事选举，以及(D)KKR未来对套利池的控制权。2022年5月31日，KKR完成了对KKR控股及其持有的2.583亿个KKR集团合伙单位的收购，作为交换，KKR向我们的委托人发行并交付了2.668亿股普通股。在“日落之日”(不迟于2026年12月31日)，KKR将取消第一系列优先股，在每股一票的基础上建立所有普通股的投票权，并获得套利池的控制权。有关重组协议的更多信息，请参见本报告中的《某些关系和关联交易，以及董事独立-重组协议》。
KKR的资产管理业务由Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.和KKR&Co.Inc.除环球大西洋公司以外的其他子公司经营。KKR的保险业务由环球大西洋经营，KKR于2021年2月1日(“GA收购日期”)收购了该公司(“GA收购”)。KJR Management是一家日本房地产资产管理公司，于2022年4月28日被KKR收购。
我们提及的“基金”或“工具”是指由KKR的一家或多家子公司提供咨询、管理或赞助的一系列投资基金、工具和账户，包括抵押贷款债券(“CLO”)和业务发展公司(每家公司均为“BDC”)，除非文意另有所指。这些参考不包括我们与其建立战略伙伴关系或获得少数股权的任何对冲基金合伙企业或任何其他第三方管理公司的投资基金、工具或账户。除文意另有所指外，凡提及“基金投资者”，均指基金及投资工具的第三方投资者。提及的“战略投资者伙伴关系”是指与某些投资者单独管理的账户，这些账户的投资期通常比我们的传统基金更长，并通常提供不同投资策略的投资。所谓“对冲基金合作关系”，是指与KKR持有少数股权的第三方对冲基金管理公司之间的战略合作关系。
除非另有说明，本报告中提及的已发行普通股按完全交换和摊薄的基准反映(I)实际已发行普通股，(Ii)所有C系列强制性可转换优先股的已发行普通股，以及(Iii)根据修订和重新修订的KKR&Co.Inc.2010年股权激励计划(“2010年股权激励计划”，以及我们的“股权激励计划”)实际授予的普通股可发行的普通股。我们的已发行普通股在完全交换和摊薄的基础上，不包括根据股权激励计划可供发行的普通股，这些普通股尚未获得股权奖励。
在本报告中，“公认会计原则”一词是指美利坚合众国普遍接受的会计原则。我们在本报告中披露了某些采用非公认会计准则方法计算和列报的财务指标，包括税后可分配收益、可分配营业收益、费用相关收益(“FRE”)、资产管理部门收入、调整后每股账面价值和账面价值。我们相信，在我们的GAAP结果的补充基础上提供这些业绩衡量标准，有助于股东评估KKR业务的整体业绩。这些非公认会计准则财务计量不应被视为替代根据公认会计准则计算的类似财务计量。我们提醒读者，这些非GAAP财务指标可能与其他投资经理的计算结果不同，因此可能无法与其他投资经理提出的类似指标相比较。这些非GAAP财务指标与根据GAAP计算和提出的最直接可比财务指标的对账(如适用)包括在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP业绩指标的分析--与GAAP指标的调整”中。本报告还使用了管理下资产(“AUM”)、支付费用的管理下资产(“FPAUM”)和投资资本等术语。您应该注意到，我们对这些和其他运营指标的计算可能与其他投资经理的计算不同，因此可能无法与其他投资经理提出的类似指标进行比较。这些非GAAP和运营指标在“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--关键的非GAAP绩效指标和其他运营指标”一节中定义。
本报告中使用的任何定义的术语都指的是一个以上的实体、个人、证券或其他物品，这仅仅是为了方便参考，绝不意味着这些实体、个人、证券或其他物品是一个难以区分的群体。例如，尽管在本报告中使用了定义的术语“KKR”、“我们”和“我们的”来指代KKR&Co.Inc.及其子公司，但KKR&Co.Inc.的每个子公司都是独立的法人实体，与KKR&Co.Inc.及其任何其他子公司是分开的。本文提及的任何KKR实体(包括任何全球大西洋实体)均对其自身的财务、合同和法律义务负责。此外，所提及的“包括”是为了说明目的，应理解为“包括但不限于”。
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
KKR影视公司
简明综合财务状况报表(未经审计)
(金额以千为单位，不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | |
| 资产 | | | | | |
| 资产管理 | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 5,576,121 | | | $ | 6,705,325 | | | |
| 限制性现金和现金等价物 | 161,619 | | | 253,431 | | | |
| 投资 | 97,949,918 | | | 92,375,463 | | | |
| 应由关联公司支付 | 1,847,869 | | | 1,663,303 | | | |
| 其他资产 | 5,048,330 | | | 5,197,626 | | | |
| 110,583,857 | | | 106,195,148 | | | |
| 保险 | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 3,713,382 | | | $ | 6,118,231 | | | |
| 限制性现金和现金等价物 | 277,398 | | | 308,383 | | | |
| 投资 | 129,401,394 | | | 124,199,176 | | | |
| 可追讨的再保险 | 26,157,178 | | | 26,022,081 | | | |
| 保险无形资产 | 2,391,610 | | | 2,331,494 | | | |
| 其他资产 | 5,920,967 | | | 6,041,329 | | | |
| 独立账户资产 | 4,164,803 | | | 4,130,794 | | | |
| 172,026,732 | | | 169,151,488 | | | |
| 总资产 | $ | 282,610,589 | | | $ | 275,346,636 | | | |
| | | | | |
| 负债与权益 | | | | | |
| 资产管理 | | | | | |
| 债务义务 | $ | 42,519,776 | | | $ | 40,598,613 | | | |
| 由于附属公司 | 435,270 | | | 466,057 | | | |
| 应计费用和其他负债 | 7,792,747 | | | 6,471,775 | | | |
| 50,747,793 | | | 47,536,445 | | | |
| 保险 | | | | | |
保单负债(市场风险福利负债：#美元764,407及$682,038，分别) | $ | 141,129,974 | | | $ | 137,780,929 | | | |
| 债务义务 | 2,157,283 | | | 2,128,166 | | | |
| 扣缴的应付利息的资金 | 22,995,695 | | | 22,739,417 | | | |
| 应计费用和其他负债 | 3,465,099 | | | 4,600,375 | | | |
| 再保险责任 | 826,566 | | | 1,059,820 | | | |
| 分账负债 | 4,164,803 | | | 4,130,794 | | | |
| 174,739,420 | | | 172,439,501 | | | |
| 总负债 | 225,487,213 | | | 219,975,946 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | |
| | | | | |
| 承付款和或有事项(见附注25) | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 可赎回的非控股权益(见附注24) | $ | 144,126 | | | $ | 152,065 | | | |
| | | | | |
| 股东权益 | | | | | |
| | | | | |
C系列强制性可转换优先股，$0.01票面价值。22,999,974和22,999,974分别于2023年3月31日和2022年12月31日发行和发行的股票。 | $ | 1,115,792 | | | $ | 1,115,792 | | | |
系列I优先股，$0.01票面价值。1授权共享，1截至2023年3月31日和2022年12月31日已发行和未发行的股票。 | — | | | — | | | |
| | | | | |
普通股，$0.01票面价值。3,500,000,000授权股份，861,104,000和861,110,478分别于2023年3月31日和2022年12月31日发行和发行的股票。 | 8,611 | | | 8,611 | | | |
| 额外实收资本 | 16,339,472 | | | 16,284,057 | | | |
| 留存收益 | 6,890,381 | | | 6,701,107 | | | |
| 累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”) | (4,691,575) | | | (5,301,800) | | | |
| 道达尔KKR公司股东权益 | 19,662,681 | | | 18,807,767 | | | |
| 非控股权益(见附注23) | 37,316,569 | | | 36,410,858 | | | |
| 总股本 | 56,979,250 | | | 55,218,625 | | | |
| 负债和权益总额 | $ | 282,610,589 | | | $ | 275,346,636 | | | |
| | | | | |
请参阅财务报表附注。
KKR影视公司
简明综合财务状况报表(未经审计)(续)
(金额以千为单位)
以下为综合财务状况表中可归入综合可变权益实体(“VIE”)的综合结余部分。截至2023年3月31日和2022年12月31日，KKR的综合VIE主要包括(I)持有抵押贷款债券(CLO)的某些抵押融资实体(“CFE”)，(Ii)某些投资基金，以及(Iii)Global Atlantic成立的某些VIE。这些VIE的票据持有人、债权人和股权持有人对任何其他KKR实体的资产没有追索权。
就综合CLO及若干投资基金而言，下列资产只可用于清偿该等综合VIE的债务，而以下负债仅为该等综合VIE的债务，而非一般情况下对KKR的债务。此外，除KKR于VIE的实益权益及从VIE产生的任何收入外，KKR无权享有该等VIE持有的资产的利益，亦不承担与该等资产相关的风险。并无明确安排，亦无KKR持有隐含可变权益，以致KKR须向综合VIE提供任何重大持续财务支持，而非先前承诺予它们的金额(如有)。
关于Global Atlantic合并的某些其他VIE，Global Atlantic已成立某些VIE，以持有投资，包括固定期限证券、消费和其他贷款、可再生能源、交通和房地产。这些VIE主要向环球大西洋的保险公司发放受益利益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| | 合并CLO | | 综合基金和其他投资工具 | | 其他
VIES | | 总计 |
| 资产 | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 1,101,591 | | | $ | 2,118,054 | | | $ | — | | | $ | 3,219,645 | |
| 限制性现金和现金等价物 | — | | | 63,709 | | | — | | | 63,709 | |
| 投资 | 24,013,221 | | | 58,194,698 | | | — | | | 82,207,919 | |
| | | | | | | |
| 其他资产 | 219,357 | | | 515,498 | | | — | | | 734,855 | |
| 25,334,169 | | | 60,891,959 | | | — | | | 86,226,128 | |
| 保险 | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | — | | | — | | | 788,637 | | | 788,637 | |
| | | | | | | |
| 投资 | — | | | — | | | 23,943,603 | | | 23,943,603 | |
| 应计投资收益 | — | | | — | | | 181,741 | | | 181,741 | |
| 其他资产 | — | | | — | | | 1,198,172 | | | 1,198,172 | |
| — | | | — | | | 26,112,153 | | | 26,112,153 | |
| | | | | | | |
| 总资产 | $ | 25,334,169 | | | $ | 60,891,959 | | | $ | 26,112,153 | | | $ | 112,338,281 | |
| | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | |
| 债务义务 | $ | 23,804,584 | | | $ | 7,954,526 | | | $ | — | | | $ | 31,759,110 | |
| 应计费用和其他负债 | 742,023 | | | 1,771,732 | | | — | | | 2,513,755 | |
| 24,546,607 | | | 9,726,258 | | | — | | | 34,272,865 | |
| 保险 | | | | | | | |
| 应计费用和其他负债 | — | | | — | | | 409,889 | | | 409,889 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 总负债 | $ | 24,546,607 | | | $ | 9,726,258 | | | $ | 409,889 | | | $ | 34,682,754 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| | 合并CLO | | 综合基金和其他投资工具 | | 其他
VIES | | 总计 |
| 资产 | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 920,821 | | | $ | 2,936,937 | | | $ | — | | | $ | 3,857,758 | |
| 限制性现金和现金等价物 | — | | | 155,521 | | | — | | | 155,521 | |
| 投资 | 22,492,366 | | | 54,507,084 | | | — | | | 76,999,450 | |
| 其他资产 | 182,487 | | | 652,031 | | | — | | | 834,518 | |
| 23,595,674 | | | 58,251,573 | | | — | | | 81,847,247 | |
| 保险 | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | — | | | — | | | 619,264 | | | 619,264 | |
| 投资 | — | | | — | | | 24,732,042 | | | 24,732,042 | |
| 应计投资收益 | — | | | — | | | 290,237 | | | 290,237 | |
| 其他资产 | — | | | — | | | 1,130,696 | | | 1,130,696 | |
| — | | | — | | | 26,772,239 | | | 26,772,239 | |
| 总资产 | $ | 23,595,674 | | | $ | 58,251,573 | | | $ | 26,772,239 | | | $ | 108,619,486 | |
| | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | |
| 债务义务 | $ | 22,273,242 | | | $ | 7,306,625 | | | $ | — | | | $ | 29,579,867 | |
| 应计费用和其他负债 | 620,200 | | | 742,384 | | | — | | | 1,362,584 | |
| 22,893,442 | | | 8,049,009 | | | — | | | 30,942,451 | |
| 保险 | | | | | | | |
| 应计费用和其他负债 | — | | | — | | | 461,812 | | | 461,812 | |
| 总负债 | $ | 22,893,442 | | | $ | 8,049,009 | | | $ | 461,812 | | | $ | 31,404,263 | |
请参阅财务报表附注。
KKR影视公司
简明合并业务报表(未经审计)
(金额以千为单位，不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | |
| 收入 | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | |
| 费用及其他 | | | | | $ | 677,016 | | | $ | 780,511 | | | |
| 基于资本分配的收益(亏损) | | | | | 449,018 | | | (945,743) | | | |
| | | | | 1,126,034 | | | (165,232) | | | |
| 保险 | | | | | | | | | |
| 净保费 | | | | | 473,624 | | | 372,144 | | | |
| 保单收费 | | | | | 313,802 | | | 313,782 | | | |
| 净投资收益 | | | | | 1,300,697 | | | 812,605 | | | |
| 与投资相关的净收益(亏损) | | | | | (123,833) | | | (368,680) | | | |
| 其他收入 | | | | | 37,158 | | | 34,744 | | | |
| | | | | 2,001,448 | | | 1,164,595 | | | |
| 总收入 | | | | | 3,127,482 | | | 999,363 | | | |
| | | | | | | | | |
| 费用 | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | | | | 575,670 | | | 283,672 | | | |
| 入住费及相关费用 | | | | | 22,149 | | | 18,149 | | | |
| 一般、行政和其他 | | | | | 213,689 | | | 234,665 | | | |
| | | | | 811,508 | | | 536,486 | | | |
| 保险 | | | | | | | | | |
保单利益和索赔净额(包括市场风险利益损失(收益)#美元)146,309和$(195,683)，分别) | | | | | 1,527,054 | | | 513,178 | | | |
| 保单购置成本的摊销 | | | | | 44,211 | | | 11,422 | | | |
| 利息支出 | | | | | 40,261 | | | 13,219 | | | |
| 保险费 | | | | | 225,318 | | | 115,803 | | | |
| 一般、行政和其他 | | | | | 211,731 | | | 167,624 | | | |
| | | | | 2,048,575 | | | 821,246 | | | |
| 总费用 | | | | | 2,860,083 | | | 1,357,732 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 投资收益(亏损)-资产管理 | | | | | | | | | |
| 投资活动净收益(亏损) | | | | | (159,409) | | | 914,261 | | | |
| 股息收入 | | | | | 148,167 | | | 662,350 | | | |
| 利息收入 | | | | | 728,616 | | | 352,556 | | | |
| 利息支出 | | | | | (576,338) | | | (281,759) | | | |
| 总投资收益(亏损) | | | | | 141,036 | | | 1,647,408 | | | |
| | | | | | | | | |
| 税前收益(亏损) | | | | | 408,435 | | | 1,289,039 | | | |
| | | | | | | | | |
| 所得税支出(福利) | | | | | 148,747 | | | 36,651 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | |
| | | | | | | | | |
| 净收益(亏损) | | | | | 259,688 | | | 1,252,388 | | | |
| 可赎回非控股权益的净收益(亏损) | | | | | (7,303) | | | (63) | | | |
| 可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | | | | (73,003) | | | 1,244,987 | | | |
| 可归因于KKR公司的净收益(亏损)。 | | | | | 339,994 | | | 7,464 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| C系列强制性可转换优先股股息 | | | | | 17,250 | | | 17,250 | | | |
| | | | | | | | | |
| 可归因于KKR&Co.公司普通股股东的净收益(亏损) | | | | | $ | 322,744 | | | $ | (9,786) | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
可归因于KKR公司的净收益(亏损)。
每股普通股 | | | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | $ | 0.37 | | | $ | (0.02) | | | |
| 稀释 | | | | | $ | 0.36 | | | $ | (0.02) | | | |
| 普通股流通股加权平均股份 | | | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | 861,108,510 | | | 592,202,835 | | | |
| 稀释 | | | | | 887,169,336 | | | 592,202,835 | | | |
请参阅财务报表附注。
KKR影视公司
简明综合全面收益表(亏损)(未经审计)
(金额以千为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | |
| 净收益(亏损) | | | | | | $ | 259,688 | | | $ | 1,252,388 | | | |
| | | | | | | | | | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 可供出售证券及其他资产的未实现收益(亏损) | | | | | | 1,132,752 | | | (3,539,038) | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 贴现率和特定工具信用风险变化对保单负债的净影响 | | | | | | (137,101) | | | 724,586 | | | |
| | | | | | | | | | |
| 外币折算调整 | | | | | | (18,238) | | | (22,281) | | | |
| | | | | | | | | | |
| 综合收益(亏损) | | | | | | 1,237,101 | | | (1,584,345) | | | |
| | | | | | | | | | |
综合收益(亏损)
归属于可赎回的非控股权益 | | | | | | (7,303) | | | (63) | | | |
综合收益(亏损)
归属于非控股权益 | | | | | | 294,185 | | | (375,485) | | | |
| | | | | | | | | | |
| 可归因于KKR公司的全面收益(亏损)。 | | | | | | $ | 950,219 | | | $ | (1,208,797) | | | |
请参阅财务报表附注。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
KKR影视公司 *简明合并权益变动表(未经审计) (金额以千为单位，不包括每股和每股数据) |
| | | | | | | |
| 截至三个月
2023年3月31日 | | 截至三个月
2022年3月31日 |
| 金额 | | 股票 | | 金额 | | 股票 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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| C系列强制性可转换优先股 | | | | | | | |
| 期初 | $ | 1,115,792 | | | 22,999,974 | | | $ | 1,115,792 | | | 23,000,000 | |
| | | | | | | |
| 期末 | 1,115,792 | | | 22,999,974 | | | 1,115,792 | | | 23,000,000 | |
| 系列I优先股 | | | | | | | |
| 期初 | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
| 期末 | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
| 第二系列优先股 | | | | | | | |
| 期初 | — | | | — | | | 2,587 | | | 258,726,163 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 期末 | — | | | — | | | 2,587 | | | 258,726,163 | |
| 普通股 | | | | | | | |
| 期初 | 8,611 | | | 861,110,478 | | | 5,957 | | | 595,663,618 | |
| 转让限制性股份的追回 | — | | | (13,624) | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 普通股净交割 | — | | | 7,146 | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 普通股回购 | — | | | — | | | (52) | | | (5,191,174) | |
| 期末 | 8,611 | | | 861,104,000 | | | 5,905 | | | 590,472,444 | |
| 额外实收资本 | | | | | | | |
| 期初(如前文所述) | 16,190,407 | | | | | 8,997,435 | | | |
| 采用新会计准则(见附注2) | 93,650 | | | | | — | | | |
| 期初(经修订) | 16,284,057 | | | | | 8,997,435 | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 税收影响-交换KKR控股单位和其他 | — | | | | | 26,780 | | | |
| | | | | | | |
| 普通股回购 | — | | | | | (346,599) | | | |
| 基于股权的薪酬 | 55,415 | | | | | 51,928 | | | |
| | | | | | | |
| 期末 | 16,339,472 | | | | | 8,729,544 | | | |
| 留存收益 | | | | | | | |
| 期初(如前文所述) | 6,315,711 | | | | | 7,670,182 | | | |
| 采用新会计准则(见附注2) | 385,396 | | | | | 65,930 | | | |
| 期初(经修订) | 6,701,107 | | | | | 7,736,112 | | | |
| KKR&Co.Inc.的净收益(亏损) | 339,994 | | | | | 7,464 | | | |
C系列强制性可转换优先股股息(美元0.75每股) | (17,250) | | | | | (17,250) | | | |
普通股股息(美元0.155及$0.145每股) | (133,470) | | | | | (85,741) | | | |
| 期末 | 6,890,381 | | | | | 7,640,585 | | | |
| 累计其他综合收益(亏损)(税后净额) | | | | | | | |
| 期初(如前文所述) | (5,901,701) | | | | | (209,789) | | | |
| 采用新会计准则(见附注2) | 599,901 | | | | | 10,341 | | | |
| 期初(经修订) | (5,301,800) | | | | | (199,448) | | | |
| 其他全面收益(亏损) | 610,225 | | | | | (1,216,261) | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 期末 | (4,691,575) | | | | | (1,415,709) | | | |
| 总KKR&Co.Inc.股东权益 | 19,662,681 | | | | | 16,078,704 | | | |
| 非控股权益(见附注23) | 37,316,569 | | | | | 41,993,151 | | | |
| 总股本 | $ | 56,979,250 | | | | | $ | 58,071,855 | | | |
| | | | | | | |
| 可赎回的非控股权益(见附注24) | $ | 144,126 | | | | | $ | 81,793 | | | |
| | | | | | | |
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请参阅财务报表附注。
KKR影视公司
简明合并现金流量表(未经审计)
(金额以千为单位) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | |
| 经营活动 | | | | | | | | | | | |
| 净收益(亏损) | | | | | | | $ | 259,688 | | | $ | 1,252,388 | | | |
| 将净收益(亏损)调整为经营活动提供(使用)的现金净额： | | | | | | | | | | | |
| 基于股权和其他非现金薪酬 | | | | | | | 184,135 | | | 168,792 | | | |
| 已实现(收益)净亏损--资产管理 | | | | | | | (99,380) | | | (279,629) | | | |
| 未实现(收益)损失变动--资产管理 | | | | | | | 258,789 | | | (634,632) | | | |
| 基于资本分配的(收益)损失-资产管理 | | | | | | | (449,018) | | | 945,743 | | | |
| 保险业务已实现(收益)损失净额 | | | | | | | 953,155 | | | (270,658) | | | |
| 净增值和摊销 | | | | | | | 32,180 | | | 74,962 | | | |
| 计入投保人账户余额的利息(扣除保单费用)-保险 | | | | | | | 623,849 | | | 470,543 | | | |
| 其他非现金金额 | | | | | | | 49,999 | | | 7,971 | | | |
| 因经营资产和负债变化而产生的现金流： | | | | | | | | | | | |
| 再保险交易和收购，扣除已提供的现金-保险 | | | | | | | 242,554 | | | 5,764 | | | |
| 保费、应收票据和可收回再保险的变动，扣除应付再保险保费后的净额-保险 | | | | | | | (263,534) | | | 291,418 | | | |
| 递延保单购置成本变动--保险 | | | | | | | (166,926) | | | (120,435) | | | |
| 保险净额保单负债和应计项目的变动 | | | | | | | 130,151 | | | (431,737) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 联属公司的到期变更 | | | | | | | (145,301) | | | (68,560) | | | |
| 其他资产的变动 | | | | | | | 493,728 | | | 610,079 | | | |
| 应计费用和其他负债的变动 | | | | | | | 699,553 | | | (491,656) | | | |
| 购买的投资-资产管理 | | | | | | | (9,966,282) | | | (12,736,719) | | | |
| 投资收益--资产管理 | | | | | | | 5,229,772 | | | 12,123,184 | | | |
| 经营活动提供(使用)的现金净额 | | | | | | | (1,932,888) | | | 916,818 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 投资活动 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 固定资产购置情况 | | | | | | | (23,207) | | | (11,888) | | | |
| 购买的投资--保险 | | | | | | | (8,769,518) | | | (15,105,620) | | | |
| 投资收益--保险 | | | | | | | 4,956,273 | | | 13,130,681 | | | |
| 其他投资活动，净额保险 | | | | | | | 17,919 | | | (11,002) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 投资活动提供(使用)的现金净额 | | | | | | | (3,818,533) | | | (1,997,829) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 融资活动 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| C系列强制性可转换优先股股息 | | | | | | | (17,250) | | | (17,250) | | | |
| 普通股分红 | | | | | | | (133,470) | | | (85,741) | | | |
| 分配给可赎回的非控制权益 | | | | | | | (636) | | | (635) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 对非控股权益的分配 | | | | | | | (1,840,303) | | | (1,873,873) | | | |
| 非控制性权益的贡献 | | | | | | | 2,468,778 | | | 3,494,333 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 普通股回购 | | | | | | | — | | | (346,651) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 债务收益 | | | | | | | 3,378,792 | | | 5,515,904 | | | |
| 偿还债务债务 | | | | | | | (1,858,984) | | | (5,484,370) | | | |
| 已支付的融资成本 | | | | | | | — | | | (42,816) | | | |
| 新增合同持有人保证金--保险 | | | | | | | 4,547,895 | | | 5,066,018 | | | |
| 从合同持有人存款基金中提取--保险 | | | | | | | (4,060,332) | | | (2,628,071) | | | |
| 再保险交易，扣除已提供现金的净额-保险 | | | | | | | 79,516 | | | 46,566 | | | |
| 其他融资活动，净额保险 | | | | | | | (491,038) | | | 503,062 | | | |
| 融资活动提供(使用)的现金净额 | | | | | | | 2,072,968 | | | 4,146,476 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | | | | | | | 21,603 | | | (49,376) | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增加/(减少) | | | | | | | $ | (3,656,850) | | | $ | 3,016,089 | | | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | | | 13,385,370 | | | 10,526,304 | | | |
| 现金、现金等价物和受限现金，期末 | | | | | | | $ | 9,728,520 | | | $ | 13,542,393 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | |
| 现金、现金等价物和限制性现金包括： | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 期初 | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | | | | | | $ | 6,705,325 | | | $ | 6,699,668 | | | |
| 限制性现金和现金等价物 | | | | | | | 253,431 | | | 134,298 | | | |
| 总资产管理 | | | | | | | 6,958,756 | | | 6,833,966 | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | | | | | | $ | 6,118,231 | | | $ | 3,391,934 | | | |
| 限制性现金和现金等价物 | | | | | | | 308,383 | | | 300,404 | | | |
| 全额保险 | | | | | | | 6,426,614 | | | 3,692,338 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | | | $ | 13,385,370 | | | $ | 10,526,304 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 期末 | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | | | | | | $ | 5,576,121 | | | $ | 8,324,897 | | | |
| 限制性现金和现金等价物 | | | | | | | 161,619 | | | 103,961 | | | |
| **总资产管理 | | | | | | | 5,737,740 | | | 8,428,858 | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | | | | | | $ | 3,713,382 | | | $ | 4,590,032 | | | |
| 限制性现金和现金等价物 | | | | | | | 277,398 | | | 523,503 | | | |
| **总保险 | | | | | | | 3,990,780 | | | 5,113,535 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 现金、现金等价物和受限现金，期末 | | | | | | | $ | 9,728,520 | | | $ | 13,542,393 | | | |
请参阅财务报表附注。
KKR影视公司
简明合并现金流量表(未经审计)(续)
(金额以千为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | 2023 | | 2022 | | |
| 现金流量信息的补充披露 | | | | | | | | |
| 支付利息 | | | | $ | 566,904 | | | $ | 329,776 | | | |
| 缴纳所得税 | | | | $ | 21,441 | | | $ | 24,406 | | | |
| 经营租赁负债的偿付 | | | | $ | 15,281 | | | $ | 11,600 | | | |
| | | | | | | | |
| 非现金投融资活动的补充披露 | | | | | | | | |
| 基于股权和其他非现金捐款 | | | | $ | 129,272 | | | $ | 134,964 | | | |
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| 非控制性权益的非现金贡献 | | | | $ | — | | | $ | 85,258 | | | |
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| 债务--净收益(损失)、折算和其他 | | | | $ | (428,559) | | | $ | 545,574 | | | |
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| 税收影响-KKR Holdings L.P.单位和其他单位的交换(见附注1) | | | | $ | — | | | $ | 26,780 | | | |
| | | | | | | | |
| 用使用权资产换取新的经营租赁负债 | | | | $ | 17,167 | | | $ | 1,211 | | | |
| 通过再保险协议获得的投资 | | | | $ | — | | | $ | 2,697,956 | | | |
| 投保人通过再保险协议获得的负债和应计项目 | | | | $ | 242,554 | | | $ | 236,698 | | | |
| 通过再保险协议获得的合同持有人保证金 | | | | $ | 24,083 | | | $ | 2,537,960 | | | |
| | | | | | | | |
| 整合中的变化 | | | | | | | | |
| 投资--保险 | | | | $ | (93,545) | | | $ | — | | | |
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| 非控制性权益 | | | | $ | (93,545) | | | $ | — | | | |
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请参阅财务报表附注。
KKR影视公司
财务报表附注(未经审计)
(除股份及每股数据外，以及除特别注明外，所有金额均以千计)
1. 组织
KKR保险股份有限公司(纽约证券交易所代码：KKR)通过其子公司(统称为KKR)是一家领先的全球投资公司，提供另类资产管理以及资本市场和保险解决方案。KKR的目标是通过遵循耐心和纪律严明的投资方式，雇佣世界级的人才，并支持其投资组合公司和社区的增长，来产生有吸引力的投资回报。KKR赞助投资于私募股权、信贷和房地产的投资基金，并拥有管理对冲基金的战略合作伙伴。KKR的保险子公司提供退休、人寿和再保险产品，由环球大西洋金融集团(“TGAFG”和其子公司“环球大西洋”)管理。
KKR&Co.Inc.是KKR集团公司的母公司，KKR集团公司又拥有KKR集团控股公司，KKR集团控股公司是KKR集团合伙企业(“KKR集团合伙企业”)的普通合伙人。KKR控股有限公司间接控制KKR集团合伙企业，并间接持有代表KKR业务经济利益的KKR集团合伙企业(“KKR集团合伙企业”)的A类合伙人权益。截至2023年3月31日，KKR控股有限公司间接持有约99.7KKR集团合伙单位的%。其余余额由KKR员工通过代表KKR集团合伙单位所有权权益的既得有限控股单位间接持有，这些单位可交换为KKR&Co.Inc.的普通股(“可交换证券”)。作为有限合伙人权益，这些KKR集团合伙单位没有投票权，除KKR外，没有任何人有权管理我们的业务和事务。KKR集团合伙公司还拥有未偿还的有限合伙人权益，提供由KKR Associates Holdings L.P.(“Associates Holdings”)提供的套利池，以及具有反映KKR&Co.Inc.发行的C系列强制性可转换优先股的经济条款的优先股。
这些财务报表中提及的“KKR”指的是KKR公司及其子公司，包括环球大西洋公司，除非文意另有所指，特别是在“KKR”仅指资产管理业务的章节中。这些财务报表中提及的“委托人”是指在重组合并(定义见下文)之前通过KKR Holdings持有KKR业务权益的KKR现任和前任员工。这些财务报表中提及的“环球大西洋”包括环球大西洋的保险公司，这些保险公司由KKR合并。
重组协议
于二零二一年十月八日，KKR与KKR Holdings L.P.(“KKR Holdings”)、KKR Management LLP(持有第一系列优先股唯一已发行股份)、Associates Holdings及其他各方订立重组协议(“重组协议”)。根据重组协议，双方同意进行一系列整合交易，以实现一些变革性的结构和治理变革，其中一些变革已于2022年5月31日完成，其他变革将于未来完成。于2022年5月31日，KKR完成重组协议拟进行的合并交易(“重组合并”)，据此，KKR收购KKR Holdings(更名为KKR Group Holdings L.P.)。以及其持有的所有KKR集团伙伴关系单位。
根据重组协议，未来将在日落之日(定义见下文)进行以下交易：
i.KKR Management LLP对KKR&Co.Inc.的控制权及其持有的第一系列优先股将被取消，
二、所有普通股的投票权，包括董事选举方面的投票权，将建立在一以每股投票权为基础，以及
三、KKR将获得Associates Holdings的控制权，Associates Holdings是为KKR员工分配套利收益的实体，也被称为套利池。
日落日期为(I)2026年12月31日及(Ii)六个月亨利·克拉维斯先生和乔治·罗伯茨先生(统称为“共同创建人”)去世或永久残疾的第一个日期(或KKR Management LLP全权酌情同意的任何较早日期)的周年纪念日。此外，KKR Management LLP同意不转让其对第一系列优先股唯一股份的所有权，将于日落日期生效的变更是重组协议各方的无条件承诺。
2. 重要会计政策摘要
陈述的基础
所附KKR&Co.公司未经审计的财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则(“GAAP”)和本季度报告Form 10-Q的说明编制的。简明综合财务报表(下称“财务报表”)，包括该等附注，均未经审计，并不包括年度财务报表所要求的部分披露。管理层认为，它已经进行了所有必要的调整(只包括正常的经常性项目)，以便财务报表的列报公允，编制财务报表时所作的估计是合理和审慎的。提出的中期经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。除附注2-“重要会计政策摘要”中注明的针对签发长期合同的保险和再保险公司采用新的会计准则影响的余额外，截至2022年12月31日的综合资产负债表数据来自KKR&Co.S于2023年2月27日向美国证券交易委员会(以下简称“美国证券交易委员会”)提交的截至2022年12月31日的财年的经审计财务报表(以下简称“年报”)，财务报表应与其中包含的经审计财务报表一并阅读。此外，在随附的财务报表中，简明合并财务状况表下称“合并财务状况表”；简明合并经营表下称“合并经营表”；简明综合全面收益(亏损)表下称“综合全面收益(亏损)表”；简明合并权益变动表和可赎回非控制权益表下称“合并权益变动表”；简明现金流量表下称“合并现金流量表”。
KKR综合KKR集团合伙企业及其综合实体的财务业绩，其中包括KKR的投资管理及资本市场公司、若干未合并投资基金的普通合伙人、综合投资基金及其各自的综合投资基金的普通合伙人、环球大西洋保险公司及若干其他实体(包括CFE)的账目。
综合财务状况表和综合业务表中的列报反映了KKR通过收购环球大西洋公司而实现的重大行业多元化。环球大西洋经营一项保险业务，KKR经营一项资产管理业务，每项业务都有不同的特点。因此，KKR开发了一种两级财务报表列报方法，其中环球大西洋的保险业务与KKR的资产管理业务分开列报。KKR认为，与传统的综合陈述相比，这些单独的陈述提供了关于综合财务状况和经营结果的更多信息，并且考虑到Global Atlantic的保单负债的相对重要性(这些负债不是KKR的义务(不包括发行这些负债的保险公司)等因素)，单独报告Global Atlantic的保险业务是适当的。如果使用传统的综合演示文稿，KKR预计将删除或合并几个相同或相似的标题，这将压缩演示文稿，但也会减少所提供的信息量。KKR还认为，与本报告财务报表中包括的两级列报相比，使用传统的汇总列报不会产生新的细目。
在正常业务过程中，KKR的资产管理业务和环球大西洋相互进行交易，其中可能包括根据各自的投资管理协议和融资安排进行的交易。这些融资安排的借款是对KKR的无追索权，超出了为支持此类借款而质押的资产。KKR的资产管理业务和环球大西洋之间的所有投资管理和融资安排在合并中被取消；然而，KKR在环球大西洋合并的净收入中的分配份额增加了从环球大西洋的非控股利益持有人赚取的费用金额，并减去了产生的利息支出金额。因此，取消这些费用和利息会影响KKR和KKR股东按比例拥有环球大西洋公司非控股权益的净收益(亏损)。
所有公司间交易和余额均已注销。
有关KKR的重要会计政策的详细讨论，以及关于上一年度采用的会计更新的进一步信息，请参阅年度报告中的财务报表附注2。除下列项目外，在截至2023年3月31日的三个月内，KKR的重要会计政策没有重大更新。
递延和摊销某些收入和费用
延期
递延保单收购成本(“DAC”)包括与成功获得新的或续订的人寿保险或年金合同直接相关的佣金和其他成本。发援金是采用集体办法估算的，而不是在个人合同层面上估算的。DAC组或队列是按产品类型和发行年份划分的，并与估计相关保险责任时使用的组一致。DAC在合并财务状况报表中计入保险无形资产。
收购业务价值(“VOBA”)指在业务合并时所购买保险合同负债的账面价值与保险及再保险合同的估计公允价值之间的差额。VOBA可以是正的，也可以是负的。正VOBA被记录在保险无形资产中。负的VOBA在综合财务状况表的同一财务表行中作为相关准备金入账。
对于有限支付产品(如支付年金)，收到的超过净保费的毛保费在初始确认为递延利润负债时递延。DPL采用与衡量未来保单福利负债的假设一致的假设来衡量，包括贴现率、死亡率、失误和费用。DPL在合并财务状况报表中计入政策负债。
对于某些创业合同，毛保费超过福利准备金外加额外保险责任。建立未赚取的前端负载(“UFEL”)以推迟该前端负载的识别。UFEL在合并财务状况表中计入保单负债。
摊销
在相关合同的预期经济年限内，对分组合同按固定水平摊销发援金。Global Atlantic根据保单数量按固定水平摊销所有产品的DAC，但传统生活产品的DAC除外，这些产品基于面值按固定水平摊销。用于摊销的恒定水平基数是使用死亡率和失误假设进行预测的，这些假设基于环球大西洋公司的经验、行业数据和其他因素，并与用于未来政策利益负债的假设一致。如果这些预测假设在未来期间发生变化，它们将在当时的队列水平摊销基础上反映出来。由于死亡率和失误经验高于预期，意外失误在本期确认为资本化结余的减少。
DAC的摊销计入综合业务报表中的保单持有人购置费用摊销。
VOBA通常使用与摊销DAC相同的方法和假设进行摊销。
DPL按人寿保险合同的有效保险和年金合同的预期未来福利付款的比例摊销和确认。使用合同签发时确定的贴现率在DPL余额上增加利息。全球大西洋公司在审查和更新其对DPL的现金流估计的同时，也对未来政策福利负债的现金流进行了估计。当现金流更新时，更新的估计数用于在合同签发时重新计算DPL。本报告期初重新计算的DPL与本报告期初DPL的账面金额进行比较，任何差额均确认为记入净保单利益和索赔的费用或贷方。
UFEL的摊销与DAC在已签订合同上的摊销一致。
计算这些余额摊销时使用的关键假设每季度审查一次，如果实际经验或其他证据表明应修订目前的假设，则更新这些假设。此外，作为假设审查过程的一部分，全球大西洋每年正式审查假设。假设变更的影响计入变更期间的净收入。
内部更换
内部替换是指产品利益、特征、权利或承保范围的修改，其发生的原因是一份合同的法律失效和另一份合同(合同交换)的发行，或者通过合同的修改、背书或附加条款，或者通过选择合同中的利益、特征、权利或承保范围。如果修改没有实质性地改变合同，则未改变的合同被视为预期修订，而未摊销的DAC
进行了前瞻性调整。因此，未摊销的DAC和其他相关余额保留不变的合同，而因修改合同而产生的收购成本不会递延，而是在发生时计入费用。与未改变的合同相关的其他余额，如对未来投保人利益或市场风险利益的任何负债，同样应按未改变的合同是原始合同的延续来核算。如果内部替换代表重大变化，则原合同被视为失效，任何相关的DAC或其他保单余额将计入或贷记收入，与替换合同相关的任何新的可递延费用将被递延。
独立账户
单独账户资产和负债是全球大西洋公司为可变年金和可变万能人寿保险合同持有人和某些养恤基金管理和投资的单独基金。Global Atlantic将单独账户中的投资和负债分别报告为资产和负债，条件是：(1)此类单独账户得到法律确认；(2)支持合同负债的资产在法律上与Global Atlantic的一般账户负债隔离；(3)投资由合同所有人或参与者指示；(4)扣除合同费用和评估后的所有投资业绩均转嫁给合同所有人。
单独账户资产主要由公允价值的共同基金组成。这些账户的投资收入和损益一般归承包人所有，因此不计入环球大西洋公司的净收入。然而，环球大西洋公司的净收入反映了根据这些合同的基金价值评估和赚取的费用，这些费用在合并业务报表中作为保单费用的一个组成部分列报。与符合单独账户报告条件的单独账户有关的已实现投资收益和损失应由承包人应计和承担。
保单负债
保单负债，或统称为“准备金”，是过去收到的保费或评估中的一部分，在到期时为履行未来的保单和合同义务而预留。这些准备金和未来的保费应计利息，这些保费也可能用于支付未来的债务。环球大西洋设立准备金，以支付未来投保人的福利、索赔和其人寿保险和年金合同的某些费用。
准备金是基于包括许多精算假设和预测的模型进行的估计。这些假设和预测本质上是不确定的，涉及重大判断，包括关于保费、福利、索赔、费用、利息抵免、投资结果(包括股票市场回报)、死亡率、寿命和持续性的水平和/或时间的假设。
准备金所依据的假设旨在代表对投保人福利支付期间的经验估计。这些储备的充分性和这些储备所依据的假设至少每年进行一次审查。然而，环球大西洋无法准确地确定实际投保人福利支付的金额或时间。如果实际经验好于或等于假设，那么准备金将足以为投保人提供未来的福利和费用。如果经验比假设的更糟糕，可能需要额外的准备金来履行未来的政策和合同义务。这将导致在支付超额投保人福利或准备金增加期间，从环球大西洋的净收入中计入费用。
对于环球大西洋的大多数有效保单，包括其万能人寿保险和大多数年金合同，基本保单储备等于账户价值。对于这些产品，账户价值代表环球大西洋公司向投保人偿还存款金额的义务。然而，有几个重要的业务块明确计算了额外的投保人准备金，包括固定指数化年金、可变年金、有次级担保的万能险、指数化万能险和创业保单。
年金合同
固定指数年金(“FIA”)
赚取固定利率的固定指数年金和某些其他固定利率年金产品的保单负债是根据追溯存款法计算的，代表投保人在收取适用退保费之前的账户余额。对于某些固定利率年金产品，在收购时为高于市场利率担保设立了额外准备金。这些准备金在剩余的保证利率期间以直线方式摊销。
环球大西洋的某些固定指数年金产品使投保人能够在固定贷记利率和反映指数价值变化的策略之间分配合同价值，如S指数或其他指数。这些产品被计入投资型合同。对这些产品的责任由以下各项组成
基础账户价值和嵌入的衍生价值。对相关账面价值的负债主要基于保单担保，其初始值为嵌入衍生工具的保费支付与公允价值之间的差额。其后，账面价值负债的厘定方式与按“实际收益率法”(于本公司年报以前称为“恒定收益率法”)下的存款负债的会计处理方式一致。所有未来的寄主余额被确定为：(1)初始寄主余额；(2)加利息；(3)较少适用的投保人福利。根据有效收益率法，在每个估值日重新确定前一次滚动使用的利率。嵌入衍生成分的公允价值是基于对投保人预期参与相关指数未来增长的估计。这一嵌入衍生工具组成部分的公允价值包括假设，包括关于未来利率和投资收益、用于对冲合同义务的期权的未来成本、预计的提款和退回活动、收益利用以及各自指数期权未来任何增加的合同参与水平和限制的假设。账面价值负债及内含衍生工具于综合财务状况表内计入保单负债，并于综合经营报表内计入保单利益及索偿的负债价值变动。
合同持有人存款基金对某些假定的固定指数和固定利率年金产品的准备金被计入投资型合同。净负债(由福利准备金加上递延收入负债减去再保险公司在割让和承担再保险公司之间支付的割让佣金)在开始时确定，并按有效收益率法摊销。
环球大西洋发行注册指数挂钩年金(“RILA”)合约，与FIAS类似，为投保人提供参与市场指数表现的机会，但须设有上限或根据参与率作出调整。与FIA不同，RILA使投保人能够获得更高的回报，但有本金和相关收益损失的风险。特别是，如果市场指数的表现是负的，投保人可能会吸收损失，受到合同中规定的“缓冲”或“下限”形式的下行保护。“缓冲”是对下跌表现的保护，最高可达一定的百分比，通常为10%，之后无上限的损失。“下限”是指对超过“下限”的下行表现的保护，例如，如果下限是10%，那么投保人吸收的损失最高可达10%，但不超过10%。
RILA的核算与国际汽联类似。RILA主合同在合同开始时计算为初始溢价减去指数期权的价值，指数期权是嵌入的衍生品。然后，在退还收费期结束时，该初始主机价值被增加到保证退还价值。RILA指数期权是一种嵌入的衍生品，要求按公允价值计量。公允价值代表投保人预期参与相关指数未来的增长，并按指数化信贷功能产生的高于保证现金流的超额现金流计算。超额现金流是根据期权预算方法计算的，根据这种方法，指数账户预计将按期权预算增长。与标准FIA产品的一个关键区别是，RILA投保人可能会在这项投资中损失本金。因此，嵌入的导数有可能变为负值。选项预算将根据产品类型和策略进行计算。指数化账户的增长将根据取决于战略和相关对冲结构的期权价值进行预测。这一嵌入衍生工具组成部分的公允价值包括假设，包括关于未来利率和投资收益、用于对冲合同义务的期权的未来成本、预计的提款和退回活动、收益利用以及各自指数期权未来任何增加的合同参与水平和限制的假设。账面价值负债及内含衍生工具于综合财务状况表内计入保单负债，并于综合经营报表内计入保单利益及索偿的负债价值变动。
可变年金
环球大西洋发行并承担可变年金合同，其负债计入综合财务状况报表中的保单负债。这些福利负债的变化包括在合并业务报表的保单福利和索赔中。可变年金合同可能有某些被视为市场风险收益的担保，下面将更详细地讨论这一点。
筹资协议
全球大西洋公司向发行债务证券的某些独立的特殊目的实体发放融资协议，这些债务证券的利息和本金的支付是由此类融资协议担保的。环球大西洋对联邦住房贷款银行也负有类似的义务。全球大西洋公司的供资协议被认为是投资型合同，负债是净存款加上应计和未付利息。环球大西洋的债务在综合财务状况报表的政策负债中列报。利息支出采用实际利息法计算，并计入合并经营报表中的保单收益和索赔。
利息敏感型人寿产品
对于万能寿险保单，基本保单准备金为投保人的账户价值。
与特定市场指数的表现挂钩的指数化万能寿险的保单负债等于两个组成部分的总和：(1)嵌入衍生品的公允价值；(2)主(或担保)组成部分。嵌入衍生成分的公允价值是基于投保人预期参与相关指数在合同有效期内未来增长的公允价值。这一嵌入衍生工具组成部分的公允价值包括假设，包括关于未来利率和投资收益率、用于对冲合同义务的期权的未来成本、预计收益、收益利用以及各自指数期权未来任何增加的合同参与水平和限制的假设。
初始主机余额是在支付保费时建立的，等于账户总价值减去嵌入的衍生成分。此后，以与“有效收益率法”下的存款负债核算相一致的方式确定主机构成部分的余额。所有未来的寄主余额被确定为：(1)初始寄主余额；(2)加利息；(3)较少适用的投保人福利。根据有效收益率法，在每个估值日重新确定前一次滚动使用的利率。
创业政策
全球大西洋公司的创业型人寿保险合同被视为万能型人寿保险合同，要求使用追溯存款法。这种会计方法确定了对投保人福利的负债，其数额由账户或合同余额确定，该余额应为投保人的福利。这一账面价值被视为等于合同的法定现金退还价值。环球大西洋公司的大多数创业保险合同都以死亡抚恤金为特色，并具有可自由支配的死亡抚恤金增长率。环球大西洋航空公司有权上调或下调这些费率。全球大西洋公司为预期的未来可自由支配福利设立了额外准备金，在综合财务状况报表中反映为政策负债。环球大西洋还发行了创业型保险合同，其信用费率与美国消费者价格指数衡量的通胀挂钩。
传统生活和有限的付款合同
对未来保单福利的责任
未来保单利益的负债，即支付给投保人或代投保人支付的估计未来保单利益的现值，以及某些相关费用减去向投保人收取的估计未来净保费的现值，在确认保费收入时应计。负债是使用包括死亡率、失误和费用在内的当前假设来估计的。这些目前的假设是基于考虑环球大西洋公司的历史经验、行业数据和其他因素的判断。
对于非参与式传统合同和有限付款合同，合同按合同类型和发行年份分组。负债根据实际经验和预期经验之间的差异进行了调整。除费用假设外，环球大西洋每季检讨其历史及未来现金流量假设，并在每次假设改变时更新用以计算负债的净保费比率。全球大西洋航空公司已选择使用在合同开始时锁定且随后不会审查或更新的费用假设。
环球大西洋公司每个季度都会根据实际历史经验和当前的未来现金流假设，更新其对一组合同整个有效期内预期现金流的估计。这些更新的现金流使用原始合同发布日的贴现率或曲线进行贴现，以计算修订后的净保费和净保费比率，用于计算未来保单福利的更新负债。然后将这一数额与更新现金流假设之前的负债账面金额进行比较，以确定负债估计的本期变化。本期负债变动是指负债重新计量损益，并在合并经营报表中作为福利费用的单独组成部分在括号内列示。
对于非参与式传统和有限支付合同，贴现率假设是基于与负债期限相似的中高等级(低信用风险)固定收益工具得出的现货利率收益率曲线。Global Atlantic使用一个或多个企业信用发行的外部指数作为这些工具的代理。贴现率假设每季度更新一次，并用于在报告日期重新衡量负债，由此产生的贴现率变化反映在其他全面收益中。对于收益率曲线上两个市场观察点之间的负债现金流，Global Atlantic通过保持边际利率不变来插入有效收益率。对于超出收益率曲线上最后一个市场可观察点的负债现金流，环球大西洋使用最后一个市场可观察到的收益率水平。
支出年金
支付年金包括单一保费即时年金、递延年金年化、养老金风险转移和结构性结算。这些合同使保险人在超过收取保费的一段或多段时期内承担风险。这些合同既可以是非寿险或有合同，也可以是终身或有合同。非寿险或有年金作为投资合同入账。对于人寿或有年金，Global Atlantic按未来年金支付的现值和使用预期死亡率和成本以及费用假设计算的估计未来费用记录负债。收到的任何超过净保费的毛保费是DPL，并在收入中单独确认，与有效保险或预期未来福利付款的贴现金额保持不变关系。这些负债计入综合财务状况表中的政策负债。
支付年金还包括残疾收入津贴的负债，这些负债主要与已经处于索赔支付状态的残疾收入保单有关。伤残收入津贴的负债是根据预期死亡率和成本以及利息假设计算的未来伤残付款的现值和估计的未来费用。这些负债在合并财务状况表中计入政策负债。
终身和定期生活
全球大西洋公司已经确定了根据保险单，包括终身人寿保险和定期人寿保险，应支付的金额的负债。这些保单提供死亡抚恤金，以换取特定时期的保证保费，如果是终身保单，则为保证的最低现金退保额。一般而言，这些保单的负债计算方法为未来预期利益的现值减去未来预期净保费的现值。目前的假设被用于确定未来投保人福利的负债，包括死亡率、保单失效、续期、投资回报、通货膨胀、费用和相应产品的其他或有事件。环球大西洋公司每个季度都会根据实际历史经验和当前的未来现金流假设更新其对现金流的估计。这些更新的现金流使用原始合同发布日的贴现率或曲线进行贴现，以计算修订后的净保费和净保费比率，用于计算未来保单福利的更新负债。然后将这一数额与更新现金流假设之前的负债账面金额进行比较，以确定负债估计的本期变化。本期负债变动是指负债重新计量损益，并在合并经营报表中作为福利费用的单独组成部分在括号内列示。
参与终身寿险保单的保单负债等于以下各项的总和：(1)死亡及养老保单持有人利益的净水平保费准备金(根据不可没收利率及计算该等合约所述现金退还价值时的死亡等级保证计算)；及(2)末期股息负债。
产品保证
市场风险收益
市场风险利益是指既向投保人提供保护，使其免受非名义资本市场风险的保护，又使环球大西洋暴露于非名义资本市场风险的合同或合同特征。
市场风险收益包括固定年金和可变年金产品的某些合同特征。这些特征包括对投保人的最低保障，如有保障的最低死亡津贴(GMDB)、有保障的最低退休福利(GMWB)和长期护理福利(即，以账户价值的回报加一倍或两倍为上限)。市场风险收益按公允价值计量，采用基于当前风险净额、市场数据、经验和其他因素的非期权和期权估值方法。公允价值变动于每期净收益确认，但因特定工具信贷风险变动而产生的公允价值变动部分除外，并于其他全面收益确认。
年化、死亡或其他保险福利的额外责任
Global Atlantic为除账户余额以外提供潜在收益但不是市场风险收益或嵌入衍生品的合同或合同特征规定了额外的负债。这些福利包括年化福利和死亡或其他保险福利(例如，万能人寿次级担保)。对于这些福利，负债是当前福利比率乘以累积摊款和增加的利息减去超额付款的总和。
特别是，环球大西洋对具有次级担保(有时称为无过失担保)的万能人寿产品承担额外责任。额外负债是采用福利比率法计量的，这种办法根据从投保人那里收集的摊款，在合同有效期内分摊额外的福利。通常，预期超额抚恤金总额是投保人账户价值耗尽后死亡索赔的总和。例外情况是，当保险费成本不足以在未来产生持续的正收益时。在这种情况下，所有死亡抚恤金都被视为超额抚恤金。对于年化福利，福利比率是预期年化付款的现值减去预期年化日的应计账户余额除以合同累积阶段预期分摊的现值，按合同率贴现。预期年化付款和相关递增索赔调整费用、预期评估和预期超额付款是使用贴现率、死亡率、失误和费用假设来计算的。
当投资保证金中计入未实现收益和损失时，全球大西洋保险公司确认对额外保险负债进行影子准备金调整，同时计算福利比率的预期摊款现值。影子准备金调整在其他综合收益中确认。
对于死亡或其他保险福利的额外负债，贴现率假设是以开始时的合同费率为基础的。死亡率、失误和费用假设是基于公司的经验、行业数据和其他因素。如有必要，至少每年对假设进行审查和更新。当这些假设被更新时，福利比率和负债被重新计量，由此产生的收益或损失反映在总福利支出中。
未决申索
未决索赔包括与结算过程有关的应付金额和已发生但未报告的索赔负债。在和解过程中，当环球大西洋接到投保人死亡的通知，但截至报告日期仍未支付索赔时，将确定保单的索赔责任。已发生但未报告的索赔负债是根据过去经验的研究确定的，并使用根据当前趋势和条件进行调整的历史索赔费用的精算假设进行估计。这些估计不断被审查，最终负债可能与最初确认的金额有很大差异，这些金额反映在确定这些估计的期间的净收入中。投保人和合同索赔的变化记录在合并业务报表的保单福利和索赔中。
封闭区块
通过旗下的保险公司，环球大西洋已经收购了几个封闭的参保人寿保险单。环球大西洋已选择使用公允价值选项对封闭式整体保单负债进行核算。
封闭式保单所产生的资产及现金流完全受惠于封闭式保单所包括的保单持有人。所有封闭的大宗资产最终将作为投保人福利和投保人股息支付。如果封闭区块的资产不足以满足封闭区块的利益，环球大西洋的一般资产将用于满足封闭区块的投保人的合同利益。
封闭式物业负债按公允价值计量，包括封闭式物业资产的公允价值加上预计开支的现值，包括佣金及与封闭式物业有关的资本费用成本。在计算现值时，环球大西洋采用了基于当前美国国债利率的贴现率、反映封闭大宗债务不确定性的风险边际以及环球大西洋特定工具的信用风险拨备。
再保险
与整体业务战略一致，环球大西洋承担其他保险公司在共同保险、修改后的共同保险或基金扣缴共同保险的基础上承保的某些保单风险。再保险会计适用于已满足风险转移规定的让与和承担交易。为了满足风险转移要求，长期再保险合同必须转移死亡或发病风险，并使再保险人承受合理的重大损失可能性。不符合风险转移要求的合同采用存款会计核算。环球大西洋寻求分散风险，并通过再保险限制其总体财务敞口。
关于割让的再保险，环球大西洋根据合同条款对根据合同条款确认基础索赔时报告的索赔的再保险可收回金额进行估值。对于未来的投保人福利，环球大西洋根据再保险合同的条款和历史再保险追回信息估计可收回的再保险金额。可收回的再保险是基于环球大西洋认为合理的估计，余额在综合财务状况报表中作为资产报告。然而，在所有索赔得到解决之前，再保险可追回的最终金额尚不清楚。
再保险成本，即为再保险合同支付的金额与与基础再保险合同有关的保单福利负债金额之间的差额，在短期合同的再保险合同期内递延和摊销，或在再保险保单的条款上递延和摊销，其基础与报告长期合同的保单一致。一般而言，环球大西洋根据保单计数或有效收益率法(根据实际和预测的未来现金流追溯计算)摊销再保险成本。再保险资产成本和再保险负债成本分别在合并财务状况表中的保险无形资产和保单负债中列报。再保险合同不解除环球大西洋对投保人的义务，再保险人未能履行其义务可能导致环球大西洋遭受损失；因此，通过在综合经营报表中计入保单福利和索赔，为预期的信贷损失设立了拨备。环球大西洋公司预留的应收利息和再保险可收回资产的预期信用损失是通过考虑每个再保险人的信用评级、历史保险业特定的违约率因素、抵销权、违约时的预期回收率以及再保险安排的其他条款的影响来审查的。
对于扣留和修改的共同保险协议，Global Atlantic有权或有义务支付支持扣留的应收账款或扣留的应付利息的资产的总回报。这间接地使环球大西洋面临标的资产的信用风险。因此，扣缴的共同保险和修改后的共同保险协议被视为总回报互换，并计入内嵌衍生品。嵌入衍生品必须与主合同分开，并按公允价值计量，公允价值变动在净收益中确认。一般情况下，嵌入衍生工具按相关资产的公允价值与资产负债表日的主合同账面价值之间的差额计量。嵌入衍生工具的公允价值计入综合财务状况报表的应收利息预提资金或应付利息预提资金。嵌入衍生工具的公允价值变动在综合现金流量表的经营活动中报告。
保险收入及相关利益的确认
与终身人寿保险合同和定期人寿保险合同以及有人寿保险意外情况的赔付合同有关的保险费，在合同持有人到期时在综合业务报表中确认。
作为万能人寿和投资型合同付款收到的金额作为存款报告给合同持有人账户余额，并在合并财务状况报表中记录在保单负债中。作为支付环球大西洋固定基金可变年金而收到的金额在综合财务状况报表中作为政策负债的一部分报告。这些合同的收入主要包括根据合同持有人账户的死亡率余额分摊的费用、保单管理费、单独的账户管理费和退保费，并在合并业务报表的保单费用中报告。此外，环球大西洋从环球大西洋保险公司一般账户投资组合的合同存款投资中获得投资收入，这些投资收入在综合经营报表中的投资收益净额中报告。
分摊的费用是对环球大西洋公司在未来期间提供的利益的补偿，某些其他费用被确定为未赚取收入准备金负债，并按相关合同的估计毛利按比例摊销至相关合同的预期期限内的收入中，方式与这些合同的DAC一致。未赚取收入准备金在综合财务状况表的政策负债中列报，并在综合经营报表中摊销为政策费用。这些产品的福利和支出包括超过相关账户余额的索赔、合同管理费用以及在合并业务报表中贷记合同所有者账户余额的利息。
预算的使用
按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响报告期间资产和负债的报告金额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期间的收入、费用和投资收益(损失)的报告金额。该等估计包括但不限于(I)投资及金融工具的估值；(Ii)所得税准备的厘定；(Iii)商誉及无形资产的减值；(Iv)可供出售投资的减值；(V)保单负债的估值，包括市场风险利益；(Vi)保单负债及预提资金内含衍生工具的估值；(Vii)贷款损失准备的厘定；及(Viii)与保险业务相关的递延收入及开支的摊销。
投资组合公司开展业务的每个行业和国家所特有的某些事件，以及一般的经济、政治、监管和公共卫生状况，可能会对KKR的投资和盈利产生重大负面影响。此类事件是KKR无法控制的，它们可能发生的可能性以及对KKR使用估计的影响无法预测。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能会对财务报表产生重大影响。
采用新的会计公告
有针对性地改进长期合同的会计处理
自2023年1月1日起，Global Atlantic对发行长期合同的保险和再保险公司采用了新的会计准则，于2021年2月1日(“GA收购日”)全面追溯，恰逢KKR收购Global Atlantic(“GA收购”)。
下表汇总了截至2021年2月1日由于采用LDTI而导致的未来保单福利负债的余额和变化。
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| 对未来保单福利的责任 | 支出年金 | | 其他 | | 总计 |
| 余额，截至2021年2月1日 | $ | 12,785,557 | | | $ | 592,242 | | | $ | 13,377,799 | |
| 更改贴现率假设 | 151,651 | | | 20,930 | | | 172,581 | |
| 调整后的余额，截至2021年2月1日 | $ | 12,937,208 | | | $ | 613,172 | | | $ | 13,550,380 | |
截至2021年2月1日，未来保单福利负债的增加，主要是由于使用基于现货利率收益率曲线的贴现率重新衡量负债，该现货利率收益率曲线是基于与负债期限相似的中上级(低信用风险)固定收益工具得出的。
下表汇总了由于采用LDTI，截至2021年2月1日的市场风险收益净负债头寸(以前记录为产品担保，包括在综合财务状况表中的政策负债)的余额和变化。
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| 市场风险收益 | 固定指数年金 | | 可变年金和其他年金 | | 总计 |
余额，截至2021年2月1日(1) | $ | 895,114 | | | $ | 325,311 | | | $ | 1,220,425 | |
| 先前账面价值与市场风险收益价值之差的调整 | 282,354 | | | 87,733 | | | 370,087 | |
| 调整后的余额，截至2021年2月1日 | $ | 1,177,468 | | | $ | 413,044 | | | $ | 1,590,512 | |
(1)这一美元1,220.4与过渡前的市场风险收益相关的100万余额以前被记录为产品担保，或者作为合同持有人存款#美元的嵌入衍生品记录。2362000万美元，或作为额外的保险福利责任$984.4在过渡时期，保单负债下的1.7亿美元被清偿，并重新计量为市场风险收益。
市场风险收益的过渡方法要求对产品进行评估，以确定合同或合同特征是否使Global Atlantic面临名义资本市场以外的风险。2021年2月1日的余额反映了已确定的市场风险收益的总体情况。截至2021年2月1日，市场风险收益负债账面价值的增加反映了所需的调整，以使用当前风险净额、市场数据、经验和其他因素按公允价值重新计量负债。这一变化主要反映了截至过渡日期的贴现率和特定于工具的信用风险的影响。
下表总结了由于采用LDTI，截至2021年2月1日可收回的再保险余额和变化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可追讨的再保险 | 固定指数化年金 | | 支出年金 | | 其他 | | 总计 |
| 余额，截至2021年2月1日 | $ | 4,487,850 | | | $ | 7,100,198 | | | $ | 4,164,982 | | | $ | 15,753,030 | |
| 更改贴现率假设 | — | | | 75,708 | | | — | | | 75,708 | |
| 调整后余额，截至2021年2月1日，扣除再保险后的净额 | $ | 4,487,850 | | | $ | 7,175,906 | | | $ | 4,164,982 | | | $ | 15,828,738 | |
下表总结了由于采用LDTI，截至2021年2月1日的净额余额和收购业务价值的变化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| VOBA | 固定指数化年金 | | 固定利率年金 | | 支出年金 | | 对利息敏感的生活 | | 可变年金 | | 其他 | | 总计 |
| 余额，截至2021年2月1日 | $ | 474,165 | | | $ | 56,563 | | | $ | — | | | $ | 307,216 | | | $ | 186,576 | | | $ | — | | | $ | 1,024,520 | |
| 调整以反映在GA收购时作为采购会计一部分建立的对余额的过渡影响 | 282,354 | | | — | | | 101,338 | | | 692 | | | 108,411 | | | — | | | 492,795 | |
| 调整后的余额，截至2021年2月1日 | $ | 756,519 | | | $ | 56,563 | | | $ | 101,338 | | | $ | 307,908 | | | $ | 294,987 | | | $ | — | | | $ | 1,517,315 | |
下表总结了由于采用LDTI，截至2021年2月1日收购业务净额的余额和负值变化。
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| 负VOBA | 固定指数化年金 | | 固定利率年金 | | 支出年金 | | 对利息敏感的生活 | | 可变年金 | | 其他 | | 总计 |
| 余额，截至2021年2月1日 | $ | 222,135 | | | $ | 180,769 | | | $ | — | | | $ | 549,983 | | | $ | 119,122 | | | $ | 201,405 | | | $ | 1,273,414 | |
| 调整以反映在GA收购时作为采购会计一部分建立的对余额的过渡影响 | — | | | — | | | 25,395 | | | 755 | | | — | | | (315) | | | 25,835 | |
| 调整后的余额，截至2021年2月1日 | $ | 222,135 | | | $ | 180,769 | | | $ | 25,395 | | | $ | 550,738 | | | $ | 119,122 | | | $ | 201,090 | | | $ | 1,299,249 | |
作为GA收购的结果，Global Atlantic建立了一个新的会计基础，以反映GA收购日的资产和负债的公允价值，包括将留存收益、递延收购成本和累积的其他全面收入重置为零。由于过渡与KKR的收购重合，采用的过渡影响被记录为未来利润现值的变化，反映在被确认为购买会计一部分的业务收购保险无形资产的价值中。
下表列出了由于采用LDTI，过渡调整对企业收购资产和负债价值的影响。
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| 2021年2月1日 |
| VOBA | | 负VOBA |
| 可追讨的再保险 | $ | (75,708) | | | $ | — | |
| 对未来保单福利的责任 | 198,416 | | | (25,835) | |
| 市场风险收益 | 370,087 | | | — | |
| 过渡调整总额 | $ | 492,795 | | | $ | (25,835) | |
由于采用了LDTI，KKR对其综合财务状况表、综合业务表、综合全面收益表和综合现金流量表中以前报告的某些金额进行了如下调整：
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| 截至2022年12月31日的综合财务状况报表 | 正如之前报道的那样 | | 调整，调整 | | 修订后的 |
| 可追讨的再保险 | $ | 27,919,591 | | | $ | (1,897,510) | | | $ | 26,022,081 | |
| 保险无形资产 | 1,722,681 | | | 608,813 | | | 2,331,494 | |
| 其他资产 | 6,483,187 | | | (441,858) | | | 6,041,329 | |
| 总资产 | $ | 277,077,191 | | | $ | (1,730,555) | | | $ | 275,346,636 | |
| 保单负债 | 141,223,287 | | | (3,442,358) | | | 137,780,929 | |
| 应计费用和其他负债 | 4,600,377 | | | (2) | | | 4,600,375 | |
| 总负债 | $ | 223,418,306 | | | $ | (3,442,360) | | | $ | 219,975,946 | |
| 额外实收资本 | 16,190,407 | | | 93,650 | | | 16,284,057 | |
| 留存收益 | 6,315,711 | | | 385,396 | | | 6,701,107 | |
| 累计其他综合收益(亏损) | (5,901,701) | | | 599,901 | | | (5,301,800) | |
| 非控股权益 | 35,778,000 | | | 632,858 | | | 36,410,858 | |
| 总股本 | $ | 53,506,820 | | | $ | 1,711,805 | | | $ | 55,218,625 | |
采用LDTI的追溯应用的累积影响使股东应占净收益增加了#美元319.51000万美元和300万美元65.9分别为2022年12月31日和2021年12月31日终了的期间($385.4(累计为百万美元)，并增加了其他综合收入$589.61000万美元和300万美元10.3分别为2022年12月31日和2021年12月31日终了的期间($599.9(累计为百万美元)。这些增长主要是由于贴现率的增加和环球大西洋公司在各个时期的特定工具的信用风险。
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| 截至2022年3月31日的三个月综合经营报表 | 正如之前报道的那样 | | 调整，调整 | | 修订后的 |
| 保单收费 | $ | 318,436 | | | $ | (4,654) | | | $ | 313,782 | |
保单福利和索赔净额(1) | 726,060 | | | (212,882) | | | 513,178 | |
| 保单购置成本摊销 | (7,733) | | | 19,155 | | | 11,422 | |
| 保险费 | 116,743 | | | (940) | | | 115,803 | |
| 一般、行政和其他 | 167,214 | | | 410 | | | 167,624 | |
| 所得税支出(福利) | (3,166) | | | 39,817 | | | 36,651 | |
| 净收益(亏损) | 1,102,602 | | | 149,786 | | | 1,252,388 | |
| 可归因于KKR&Co.公司普通股股东的净收益(亏损) | (73,770) | | | 63,984 | | | (9,786) | |
可归因于KKR公司的净收益(亏损)。
每股普通股-基本 | (0.12) | | | 0.10 | | | (0.02) | |
可归因于KKR公司的净收益(亏损)。 每股普通股--稀释后 | (0.12) | | | 0.10 | | | (0.02) | |
_________________
(1)包括对截至2022年3月31日的三个月的市场风险收益进行调整，金额为(195.7)百万。
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| 截至2022年3月31日的三个月综合全面收益表 | 正如之前报道的那样 | | 调整，调整 | | 修订后的 |
| 可供出售证券及其他资产的未实现收益(亏损) | $ | (3,339,211) | | | $ | (199,827) | | | $ | (3,539,038) | |
| 贴现率和特定工具信用风险变化对保单负债的净影响 | — | | | 724,586 | | | 724,586 | |
| 综合收益(亏损) | (2,258,890) | | | 674,545 | | | (1,584,345) | |
| 可归因于KKR公司的全面收益(亏损)。 | (1,496,943) | | | 288,146 | | | (1,208,797) | |
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| 截至2022年3月31日的三个月综合现金流量表 | 正如之前报道的那样 | | 调整，调整 | | 修订后的 |
| 保险业务已实现(收益)损失净额 | $ | (74,974) | | | $ | (195,684) | | | $ | (270,658) | |
| 其他非现金金额 | (8,079) | | | 16,050 | | | 7,971 | |
| 保单负债和应计项目变动，净额 | (422,298) | | | (9,439) | | | (431,737) | |
| 其他资产的变动 | 570,262 | | | 39,817 | | | 610,079 | |
| 应付帐款、应计费用和其他负债的变动 | (491,126) | | | (530) | | | (491,656) | |
问题债务重组和复古披露
2022年3月，FASB发布了关于修改应收账款的新指导意见，这影响了应收账款的确认和计量。指导意见取消了问题债务重组的概念，而是要求对所有修改进行分析，以确定它们是导致新的应收款还是继续现有的应收款。指导意见还对应收账款预期信贷损失的计量进行了相关更新。新的指导意见要求对涉及遇到财务困难的借款人的应收账款修改进行更多披露，并按起始年份(年份)披露贷款冲销情况。对于已经采用ASC 326(解决金融工具的信贷损失)的实体，该指导意见在2022年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。KKR采用本会计准则，自2023年1月1日起生效。有关更多信息，请参阅附注8--“投资-贷款修改”。
企业合并--从与客户的合同中核算合同资产和合同负债
2021年10月，FASB发布了新的指导意见(ASU 2021-08)，将与企业合并中获得的客户合同中的合同资产和合同负债添加到适用于业务合并的公允价值确认和计量原则的例外清单中，并要求它们按照收入确认指导进行会计处理。KKR自2023年1月1日起采用这一会计准则，该准则的采用对KKR的合并财务报表没有任何实质性影响。
会计准则的未来应用
合同销售限制下股权证券的公允价值计量
2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03，ASC分主题820“受合同销售限制的股权证券的公允价值计量”。根据ASU 2022-03，实体在衡量股权证券的公允价值时不应考虑合同销售限制，并且不允许实体将合同销售限制确认为单独的会计单位。
ASU 2022-03适用于2023年12月15日之后开始的财政年度，以及这些财政年度内的过渡期。对于尚未印发或可供印发的中期和年度财务报表，允许及早采用。KKR目前正在评估此次会计准则更新对其合并财务报表的影响。
3. 收购
收购三菱公司-瑞银房地产公司。
2022年3月17日，KKR达成协议，以全现金方式从三菱株式会社和瑞银资产管理公司手中收购三菱株式会社-瑞银房地产公司(MC-UBSR)的全部流通股，交易价值为人民币22730亿美元(约合1.710亿美元)(“KJRM收购”)。2022年4月28日，KKR完成了对MC-UBSR的收购，更名为KJR Management(KJRM)。KJRM是日本一家房地产资产管理公司，管理着二在东京证券交易所上市的房地产投资信托基金(REITs)：日本大都会基金投资公司，主要专注于位于日本城市地区的零售、写字楼、酒店和其他资产；以及产业和基础设施基金投资公司，主要专注于日本的工业和基础设施物业。对KJRM的收购被列为FASB会计准则编纂主题805，业务组合(“主题805”)下的业务合并。
KKR计划继续KJRM现有的战略和业务。此次收购预计将增强KJRM领先的房地产资产管理业务，在日本拥有有机和无机增长和规模的潜在机会。
关于这项收购，KKR拨出了#美元。1,733向KJRM的投资管理合同的公允价值支付100万美元，并确认约#美元530因该等无形资产于收购日期的账面及计税基础不同而产生的递延税项负债。无形资产以第三方估值为基础，采用超额收益法，即根据投资管理合同应占现金流的现值减去缴款资产的回报来计算价值。所收购无形资产的估值所用的重大假设不可观察，包括(I)资产的估计使用年限、(Ii)预计管理资产、(Iii)预计收入增长率及(Iv)折现率。
在收购KJRM时，KJRM的投资管理合同被确定为具有无限期的有效期限，不受摊销的影响。分配该等投资管理合约的无限年期主要基于以下假设：(I)管理KJRM的上市REITs的合约期没有可预见的限制；(Ii)KKR预期有能力无限期地继续经营该等产品；(Iii)该等产品拥有多名投资者，并不依赖单一投资者或一小群投资者继续经营；(Iv)目前的竞争因素及经济状况并不表示寿命有限；及(V)根据历史经验，持续续期的可能性很高。
与收购KJRM相关的商誉账面价值为#美元。509于收购日期为1,000万元，并全部分配至资产管理部门。商誉主要归因于KJRM的集合劳动力和预期的协同效应。预计所记录的商誉不能就税务目的予以扣除。
KKR在2022年12月敲定了收购价格分配。不是计量期调整被记录，以反映获得的关于截至收购日期存在的事实和情况的新信息。
业务的预计结果不会因收购而有实质性差异，因此不会列报。
4. 收入--资产管理
在分别截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月里，资产管理公司的收入包括：
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| | | | 截至3月31日的三个月， | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | | | | | |
| 管理费 | | | | | $ | 453,093 | | | $ | 398,046 | | | | | | | |
| 费用抵免 | | | | | (57,531) | | | (187,745) | | | | | | | |
| 交易费 | | | | | 209,839 | | | 466,966 | | | | | | | |
| 监控费 | | | | | 29,853 | | | 39,400 | | | | | | | |
| 奖励费 | | | | | 6,413 | | | 7,057 | | | | | | | |
| 费用报销 | | | | | 15,544 | | | 41,303 | | | | | | | |
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| 咨询费 | | | | | 19,805 | | | 15,484 | | | | | | | |
| 总费用及其他 | | | | | 677,016 | | | 780,511 | | | | | | | |
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| 附带权益 | | | | | 343,070 | | | (783,688) | | | | | | | |
| 普通合伙人资本权益 | | | | | 105,948 | | | (162,055) | | | | | | | |
| 基于资本分配的总收入(亏损) | | | | | 449,018 | | | (945,743) | | | | | | | |
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| 总收入--资产管理 | | | | | $ | 1,126,034 | | | $ | (165,232) | | | | | | | |
5. 投资活动净收益(亏损)--资产管理
综合经营报表内投资活动的净收益(亏损)主要包括投资(包括外币计价投资及相关活动的汇兑损益)及其他金融工具的已实现及未实现损益，包括已选择公允价值选择权的金融工具。未实现收益或亏损是由于这些投资和其他金融工具的公允价值在一段时期内发生变化而产生的。在处置投资或金融工具时，以前确认的未实现损益被冲销，并在本期确认抵消性已实现损益。
下表汇总了投资活动的净收益(亏损)总额：
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| 截至2023年3月31日的三个月 | | | |
| 已实现净收益(亏损) | | 未实现净收益(亏损) | | 总计 | | | |
私募股权(1) | $ | 199,081 | | | $ | (36,664) | | | $ | 162,417 | | | | |
信用(1) | (22,963) | | | 104,775 | | | 81,812 | | | | |
合并后CFE的投资(1) | (5,017) | | | 317,881 | | | 312,864 | | | | |
实物资产(1) | 9,434 | | | (325,909) | | | (316,475) | | | | |
权益法--其他(1) | 39,219 | | | 29,505 | | | 68,724 | | | | |
其他投资(1) | (112,663) | | | (519) | | | (113,182) | | | | |
外汇远期合约和期权(2) | (58,635) | | | 36,269 | | | (22,366) | | | | |
卖空证券(2) | (3,475) | | | 2,241 | | | (1,234) | | | | |
其他衍生品(2) | (2,122) | | | 14,330 | | | 12,208 | | | | |
债务和其他债务(3) | 56,521 | | | (400,698) | | | (344,177) | | | | |
| 投资活动净收益(亏损) | $ | 99,380 | | | $ | (258,789) | | | $ | (159,409) | | | | |
| | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 | | | |
| 已实现净收益(亏损) | | 未实现净收益(亏损) | | 总计 | | | |
私募股权(1) | $ | 198,380 | | | $ | (265,326) | | | $ | (66,946) | | | | |
信用(1) | (11,455) | | | (188,974) | | | (200,429) | | | | |
合并后CFE的投资(1) | 2,949 | | | (269,548) | | | (266,599) | | | | |
实物资产(1) | (2,761) | | | 1,297,270 | | | 1,294,509 | | | | |
权益法--其他(1) | 14,284 | | | (72,642) | | | (58,358) | | | | |
其他投资(1) | 1,743 | | | (15,015) | | | (13,272) | | | | |
外汇远期合约和期权(2) | 90,890 | | | (147,007) | | | (56,117) | | | | |
卖空证券(2) | 36,082 | | | 10,181 | | | 46,263 | | | | |
其他衍生品(2) | (12,005) | | | 20,137 | | | 8,132 | | | | |
债务和其他债务(3) | (38,478) | | | 265,556 | | | 227,078 | | | | |
| 投资活动净收益(亏损) | $ | 279,629 | | | $ | 634,632 | | | $ | 914,261 | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
(1)见附注8“投资”。
(2)见附注9“衍生工具”和附注15“其他资产和应计费用及其他负债”。
(3)见附注17“债务义务”。
6. 净投资收益--保险
环球大西洋公司的净投资收入主要由利息收入、普通股和优先股的红利收入、在权益法会计下计入的投资收益以及其他投资的租赁收入组成，利息收入包括溢价摊销和折扣增加，这是基于预期现金流的预期变化的收益。
净投资收入的构成如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， |
| 2023 | | 2022 |
| 固定期限证券--利息和其他收益 | $ | 1,050,796 | | | $ | 691,293 | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | 459,146 | | | 324,141 | |
| 对运输和其他租赁资产的投资 | 76,188 | | | 67,679 | |
| 对可再生能源的投资 | 20,583 | | | 25,218 | |
| 房地产投资 | 36,101 | | | 3,903 | |
| 短期和其他投资收益 | 77,616 | | | 20,697 | |
| 从应收利息预提资金中承担的收入 | 22,101 | | | 19,605 | |
| 政策性贷款 | 10,277 | | | 7,911 | |
| | | |
| 割让给预留资金的收入，应付息 | (301,223) | | | (179,702) | |
| 总投资收益 | 1,451,585 | | | 980,745 | |
| 减少投资费用： | | | |
| 投资管理和行政管理 | 85,341 | | | 113,131 | |
| 运输和可再生能源资产折旧和维护 | 49,162 | | | 53,953 | |
| 衍生抵押品和回购协议的利息支出 | 16,385 | | | 1,056 | |
| 净投资收益 | $ | 1,300,697 | | | $ | 812,605 | |
7. 与投资有关的净损失--保险
保险业务与投资相关的净亏损主要包括：(1)处置投资的已实现收益和(亏损)；(2)因交易而持有的投资、股权证券、投资公司会计项下的房地产投资以及因选择公允价值期权而在收益中确认公允价值重计量的投资的未实现收益和(亏损)；(3)按利息计提的资金的未实现收益和(亏损)；(4)未实现收益和(未在套期保值关系中指定的)衍生工具的未实现收益和(损失)；以及(5)信贷损失准备和投资的其他减值。
与投资有关的净损失如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， |
| 2023 | | 2022 |
| | | |
| 可供出售的固定期限债务证券的已实现收益(亏损) | $ | 3,432 | | | $ | (243,350) | |
| 可供出售证券的信用损失准备金 | (76,318) | | | (10,602) | |
| 抵押贷款和其他应收贷款的信贷损失准备金 | (64,111) | | | (26,085) | |
| 对未筹措资金的承付款项的津贴 | (8,000) | | | 6,790 | |
| 因出售意向而减值的可供出售固定到期日债务证券 | (26,741) | | | — | |
| 固定期限证券的未实现收益(损失)，归类为交易 | 376,290 | | | (1,038,446) | |
| 根据公允价值期权确认的投资的未实现损失 | (55,773) | | | (2,493) | |
| 在投资公司会计下按公允价值确认的房地产投资未实现收益 | 63,192 | | | 77,692 | |
| 衍生工具的净(亏损)收益 | (348,225) | | | 859,734 | |
| 在应付利息投资组合中预提资金的已实现收益(亏损) | 3,980 | | | (26,387) | |
| 应收利息投资组合预提资金的已实现收益 | 17,733 | | | 25,600 | |
| 其他已实现亏损(收益) | (9,292) | | | 8,867 | |
| 与投资有关的净损失 | $ | (123,833) | | | $ | (368,680) | |
信贷损失准备
可供出售的固定期限证券
下表显示了Global Atlantic持有的固定到期日证券确认的信贷损失准备金的前滚：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 | | 截至2022年3月31日的三个月 |
| 公司 | | 结构化 | | 总计 | | 公司 | | 结构化 | | 总计 |
| 截至期初的余额 | $ | 1,298 | | | $ | 127,034 | | | $ | 128,332 | | | $ | 3,238 | | | $ | 84,895 | | | $ | 88,133 | |
| 对以前未减值的证券确认的信贷损失的初始减值 | 151 | | | 45,200 | | | 45,351 | | | 122 | | | 15,758 | | | 15,880 | |
| 在购买的信用恶化(“PCD”)证券上确认的初始信用损失准备 | — | | | — | | | — | | | — | | | 140 | | | 140 | |
| PCD证券初始信用损失准备的增加 | — | | | 351 | | | 351 | | | — | | | 477 | | | 477 | |
| 在以前被认定为信用减值的证券期间因出售(或到期日、首付款或预付款)而减少 | — | | | (3,887) | | | (3,887) | | | — | | | (2,444) | | | (2,444) | |
| | | | | | | | | | | |
| 先前减值证券的净增加/减少 | — | | | 30,967 | | | 30,967 | | | 1,640 | | | (6,918) | | | (5,278) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至期末的余额 | $ | 1,449 | | | $ | 199,665 | | | $ | 201,114 | | | $ | 5,000 | | | $ | 91,908 | | | $ | 96,908 | |
抵押贷款和其他应收贷款
环球大西洋公司持有的抵押贷款和其他应收贷款的信贷损失准备的变化摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 | | 截至2022年3月31日的三个月 |
| 商业按揭贷款 | | 住宅按揭贷款 | | 消费者及其他应收贷款 | | 总计 | | 商业按揭贷款 | | 住宅按揭贷款 | | 消费者及其他应收贷款 | | 总计 |
| 截至期初的余额 | $ | 227,315 | | | $ | 125,824 | | | $ | 207,089 | | | $ | 560,228 | | | $ | 65,970 | | | $ | 72,082 | | | $ | 236,025 | | | $ | 374,077 | |
| 净额拨备(发布) | 20,111 | | | 10,316 | | | 33,684 | | | 64,111 | | | 15,566 | | | 15,501 | | | (4,982) | | | 26,085 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 冲销 | — | | | (1,693) | | | (35,372) | | | (37,065) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 追讨以前撇账的款额 | — | | | — | | | 1,826 | | | 1,826 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 截至期末的余额 | $ | 247,426 | | | $ | 134,447 | | | $ | 207,227 | | | $ | 589,100 | | | $ | 81,536 | | | $ | 87,583 | | | $ | 231,043 | | | $ | 400,162 | |
自愿销售的收益和毛利损失
自愿出售的收益和出售可供出售(“AFS”)固定到期日证券的毛利和亏损如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， |
| 2023 | | 2022 |
| AFS固定到期日证券： | | | |
| 自愿出售所得款项 | $ | 1,406,925 | | | $ | 6,128,285 | |
| 毛利 | 15,464 | | | 8,942 | |
| 总损失 | (10,044) | | | (245,871) | |
8. 投资
投资包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | |
| 私募股权 | $ | 27,454,205 | | | $ | 26,607,688 | | | | | |
| 信用 | 8,297,931 | | | 7,804,392 | | | | | |
| 合并后CFE的投资 | 24,013,221 | | | 22,492,366 | | | | | |
| 实物资产 | 19,854,474 | | | 17,976,366 | | | | | |
| 权益法--其他 | 7,043,747 | | | 6,838,541 | | | | | |
| 权益法--以资本分配为基础的收益 | 7,204,647 | | | 6,862,712 | | | | | |
| 其他投资 | 4,081,693 | | | 3,793,398 | | | | | |
| 投资--资产管理 | $ | 97,949,918 | | | $ | 92,375,463 | | | | | |
| | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | |
固定期限证券，可供出售，按公允价值计算(1) | $ | 67,828,743 | | | $ | 61,939,529 | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | 34,698,694 | | | 35,090,698 | | | | | |
固定期限证券，按公允价值交易(2) | 12,755,365 | | | 12,038,847 | | | | | |
| 其他投资 | 10,446,292 | | | 11,374,656 | | | | | |
| 应收利息预提资金 | 2,774,730 | | | 2,868,036 | | | | | |
| 政策性贷款 | 880,030 | | | 868,911 | | | | | |
| 按公允价值计算的股权证券 | 17,540 | | | 18,499 | | | | | |
| 投资--保险 | $ | 129,401,394 | | | $ | 124,199,176 | | | | | |
| | | | | | | |
| 总投资 | $ | 227,351,312 | | | $ | 216,574,639 | | | | | |
(1)摊销成本为$78.210亿美元73.6亿美元，扣除信贷损失准备金净额为$201.1百万美元和美元128.3分别为100万美元。
(2)摊销成本为$15.110亿美元14.8分别为10亿美元。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，没有任何投资超过5占总投资的百分比。
固定期限证券
AFS固定到期日证券的成本或摊余成本和公允价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本或摊销成本 | | 信贷损失准备(1)(2) | | 未实现总额 | | 公允价值 |
| 截至2023年3月31日 | | | 利得 | | 损失 | |
| 按类型划分的AFS固定到期日证券组合： | | | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | $ | 440,171 | | | $ | — | | | $ | 1,850 | | | $ | (63,495) | | | $ | 378,526 | |
| 美国的州、市和政治区 | 5,567,801 | | | — | | | 20,895 | | | (1,020,472) | | | 4,568,224 | |
| 公司 | 47,216,455 | | | (1,449) | | | 141,254 | | | (7,122,069) | | | 40,234,191 | |
| 住房贷款抵押证券 | 7,981,482 | | | (146,755) | | | 13,487 | | | (807,058) | | | 7,041,156 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 7,454,715 | | | (15,628) | | | 846 | | | (822,087) | | | 6,617,846 | |
| 担保债券债券 | 3,029,471 | | | (745) | | | — | | | (185,820) | | | 2,842,906 | |
| 抵押贷款债券 | 3,460,298 | | | (25,087) | | | 1,184 | | | (166,211) | | | 3,270,184 | |
| 资产支持证券 | 3,095,110 | | | (11,450) | | | 7,796 | | | (215,746) | | | 2,875,710 | |
| AFS固定到期日证券总额 | $ | 78,245,503 | | | $ | (201,114) | | | $ | 187,312 | | | $ | (10,402,958) | | | $ | 67,828,743 | |
(1)指已在综合业务表中确认(作为净投资(亏损)收益)或确认为PCD证券购买价格总和的累计信贷减值金额。金额不包括与非信贷减值有关的未实现损失。
(2)包括购买信用恶化的固定到期日证券的信用损失准备金，金额为美元(23.6)百万。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本或摊销成本 | | 信贷损失准备(1)(2) | | 未实现总额 | | 公允价值 |
| 截至2022年12月31日 | | | 利得 | | 损失 | |
| 按类型划分的AFS固定到期日证券组合： | | | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | $ | 438,931 | | | $ | — | | | $ | 304 | | | $ | (72,494) | | | $ | 366,741 | |
| 美国的州、市和政治区 | 5,638,252 | | | — | | | 6,582 | | | (1,233,874) | | | 4,410,960 | |
| 公司 | 44,253,062 | | | (1,298) | | | 49,509 | | | (7,984,341) | | | 36,316,932 | |
| RMBS | 7,307,526 | | | (100,554) | | | 12,052 | | | (834,212) | | | 6,384,812 | |
| CMBS | 7,269,662 | | | (14,490) | | | 36 | | | (834,735) | | | 6,420,473 | |
| CBOS | 3,051,850 | | | (426) | | | — | | | (217,773) | | | 2,833,651 | |
| 克洛斯 | 2,726,888 | | | (6,165) | | | 127 | | | (200,160) | | | 2,520,690 | |
| ABSS | 2,914,617 | | | (5,399) | | | 4,702 | | | (228,650) | | | 2,685,270 | |
| AFS固定到期日证券总额 | $ | 73,600,788 | | | $ | (128,332) | | | $ | 73,312 | | | $ | (11,606,239) | | | $ | 61,939,529 | |
(1)指已在综合业务表中确认(作为净投资(亏损)收益)或确认为PCD证券购买价格总和的累计信贷减值金额。金额不包括与非信贷减值有关的未实现损失。
(2)包括购买信用恶化的固定到期日证券的信用损失准备金，金额为美元(29.9)百万。
实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款，或者Global Atlantic可能有权将债务卖回或出售给发行人。
AFS固定期限证券的到期日分布如下：
| | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 | | 成本或
摊销成本(扣除津贴) | | 公允价值 |
| 在一年或更短的时间内到期 | | $ | 1,111,146 | | | $ | 1,099,144 | |
| 应在一年至五年后到期 | | 12,746,392 | | | 12,176,052 | |
| 在五年到十年后到期 | | 10,175,556 | | | 9,410,865 | |
| 十年后到期 | | 29,189,884 | | | 22,494,880 | |
| 小计 | | 53,222,978 | | | 45,180,941 | |
| RMBS | | 7,834,727 | | | 7,041,156 | |
| CMBS | | 7,439,087 | | | 6,617,846 | |
| CBOS | | 3,028,726 | | | 2,842,906 | |
| 克洛斯 | | 3,435,211 | | | 3,270,184 | |
| ABSS | | 3,083,660 | | | 2,875,710 | |
| AFS固定到期日证券总额 | | $ | 78,044,389 | | | $ | 67,828,743 | |
购买的信用恶化证券
环球大西洋购买的某些证券在收购时被评估为自发行以来经历了信用质量的微不足道的恶化。这些证券被确认为PCD，这些PCD证券的购买价格和面值之间的差额对账如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， |
| 2023 | | 2022 |
| 本期购入的PCD证券买入价 | $ | — | | | $ | 5,185 | |
| 收购时的信贷损失准备 | — | | | 140 | |
| 其他因素造成的折扣 | — | | | 1,207 | |
| 面值 | $ | — | | | $ | 6,532 | |
处于连续未实现亏损状态的证券
下表提供了有关持续处于未实现亏损状态的AFS固定到期日证券的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 截至2023年3月31日 | | 公平
价值 | | 未实现亏损 | | 公平
价值 | | 未实现亏损 | | 公平
价值 | | 未实现亏损 |
| 按类型划分的AFS固定到期日证券组合： | | | | | | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | | $ | 41,237 | | | $ | (442) | | | $ | 202,902 | | | $ | (63,053) | | | $ | 244,139 | | | $ | (63,495) | |
| 美国的州、市和政治区 | | 447,639 | | | (35,891) | | | 3,617,169 | | | (984,581) | | | 4,064,808 | | | (1,020,472) | |
| 公司 | | 9,620,913 | | | (417,413) | | | 24,411,962 | | | (6,704,656) | | | 34,032,875 | | | (7,122,069) | |
| RMBS | | 2,270,895 | | | (156,956) | | | 3,918,339 | | | (650,102) | | | 6,189,234 | | | (807,058) | |
| CBOS | | 672,051 | | | (33,236) | | | 2,170,855 | | | (152,584) | | | 2,842,906 | | | (185,820) | |
| CMBS | | 1,283,842 | | | (92,237) | | | 5,200,921 | | | (729,850) | | | 6,484,763 | | | (822,087) | |
| 克洛斯 | | 768,231 | | | (21,498) | | | 2,029,386 | | | (144,713) | | | 2,797,617 | | | (166,211) | |
| ABSS | | 1,142,861 | | | (75,221) | | | 1,319,087 | | | (140,525) | | | 2,461,948 | | | (215,746) | |
| 持续亏损的AFS固定到期日证券总额 | | $ | 16,247,669 | | | $ | (832,894) | | | $ | 42,870,621 | | | $ | (9,570,064) | | | $ | 59,118,290 | | | $ | (10,402,958) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 截至2022年12月31日 | | 公平
价值 | | 未实现亏损 | | 公平
价值 | | 未实现亏损 | | 公平
价值 | | 未实现亏损 |
| 按类型划分的AFS固定到期日证券组合： | | | | | | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | | $ | 122,272 | | | $ | (52,639) | | | $ | 108,498 | | | $ | (19,855) | | | $ | 230,770 | | | $ | (72,494) | |
| 美国的州、市和政治区 | | 2,321,404 | | | (605,698) | | | 1,780,984 | | | (628,176) | | | 4,102,388 | | | (1,233,874) | |
| 公司 | | 14,792,384 | | | (2,114,695) | | | 17,943,907 | | | (5,869,646) | | | 32,736,291 | | | (7,984,341) | |
| RMBS | | 3,998,737 | | | (442,543) | | | 2,068,529 | | | (391,669) | | | 6,067,266 | | | (834,212) | |
| CBOS | | 1,351,552 | | | (103,499) | | | 1,482,099 | | | (114,274) | | | 2,833,651 | | | (217,773) | |
| CMBS | | 4,054,053 | | | (445,168) | | | 2,338,517 | | | (389,567) | | | 6,392,570 | | | (834,735) | |
| 克洛斯 | | 1,862,608 | | | (139,766) | | | 636,014 | | | (60,394) | | | 2,498,622 | | | (200,160) | |
| ABSS | | 1,610,876 | | | (113,285) | | | 832,635 | | | (115,365) | | | 2,443,511 | | | (228,650) | |
| 持续亏损的AFS固定到期日证券总额 | | $ | 30,113,886 | | | $ | (4,017,293) | | | $ | 27,191,183 | | | $ | (7,588,946) | | | $ | 57,305,069 | | | $ | (11,606,239) | |
未实现的收益和损失可以通过改变利率或其他几个因素来产生，包括改变信贷利差。环球大西洋公司低于投资级AFS固定到期日证券的未实现亏损总额为#美元。841.0百万美元和美元836.3分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。AFS固定到期日证券的单一最大未实现亏损为#美元。60.0百万美元和美元60.4分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。环球大西洋曾6,281和6,328截至2023年3月31日和2022年12月31日的未实现亏损头寸的证券。
截至2023年3月31日，12个月或更长时间未实现亏损的AFS固定到期证券包括4,797债务证券。这些债务证券主要涉及公司、RMBS以及美国州、市政和政治部门的固定到期日证券，这些证券的价值因购买这些证券后利率上升而压低。在截至2023年3月31日的三个月中，未实现亏损为26.7由于截至2023年3月31日，环球大西洋公司打算出售的特定证券或环球大西洋公司认为更有可能被要求在收回其成本或摊销成本之前出售的特定证券，已在这些债务证券的净收入中确认。截至2022年3月31日，不是损失被确认，因为环球大西洋公司不相信有特定的证券，截至该日期，它打算或将被要求在追回之前出售。对于价值大幅下降的证券，利用基础抵押品违约预期、市场数据和行业分析师报告进行个人安全级别分析。
抵押贷款和其他应收贷款
抵押贷款和其他应收贷款包括以下内容：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
商业按揭贷款(1) | $ | 19,004,039 | | | $ | 18,830,780 | |
住宅按揭贷款(1) | 10,702,441 | | | 10,688,972 | |
| 消费贷款 | 4,970,378 | | | 5,228,534 | |
其他应收贷款(2) | 610,936 | | | 902,640 | |
| 抵押贷款和其他应收贷款总额 | 35,287,794 | | | 35,650,926 | |
信贷损失准备(3) | (589,100) | | | (560,228) | |
| 抵押贷款和其他贷款应收账款总额，扣除贷款损失准备 | $ | 34,698,694 | | | $ | 35,090,698 | |
(1)包括$773.9百万美元和美元787.5截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别使用公允价值期权按公允价值计入的贷款。为这些贷款选择公允价值选项是为了进行资产负债匹配。这些贷款的未付本金余额为#美元。864.4百万美元和美元871.2分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
(2)截至2023年3月31日和2022年12月31日，其他应收贷款主要由飞机抵押的贷款组成，金额为#美元。272.8百万美元和美元282.3分别为100万美元。
(3)包括购买信用恶化的抵押贷款和其他应收贷款的信用损失准备金，金额为(108.6)百万元及(106.2)分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
截至2023年3月31日，住宅及商业按揭贷款的年期分布如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年份 | 住宅 | | 商业广告 | | 按揭贷款总额 |
| 2023年剩余时间 | $ | 131,042 | | | $ | 1,512,742 | | | $ | 1,643,784 | |
| 2024 | 447,388 | | | 2,164,157 | | | 2,611,545 | |
| 2025 | 15,739 | | | 3,673,872 | | | 3,689,611 | |
| 2026 | 929,252 | | | 3,578,371 | | | 4,507,623 | |
| 2027 | 816,303 | | | 2,955,626 | | | 3,771,929 | |
| 2028 | 131,774 | | | 1,396,277 | | | 1,528,051 | |
| 2029年及其后 | 8,230,943 | | | 3,722,994 | | | 11,953,937 | |
| 总计 | $ | 10,702,441 | | | $ | 19,004,039 | | | $ | 29,706,480 | |
实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权提前还款(有或没有提前还款罚金)，贷款可能会进行再融资。
环球大西洋按地理区域和物业类型分散其抵押贷款组合，以降低集中风险。按地区及物业类别划分的按揭贷款数字如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按揭贷款-按地理区域分类的账面价值 | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 太平洋 | $ | 7,163,287 | | | 24.1 | % | | $ | 7,197,110 | | | 24.4 | % |
| 中西偏南 | 3,687,564 | | | 12.4 | % | | 3,582,648 | | | 12.1 | % |
| 南大西洋 | 8,119,808 | | | 27.3 | % | | 8,051,653 | | | 27.3 | % |
| 中大西洋 | 3,699,989 | | | 12.5 | % | | 3,590,530 | | | 12.2 | % |
| 东北中区 | 1,257,665 | | | 4.2 | % | | 1,240,264 | | | 4.2 | % |
| 高山 | 3,142,342 | | | 10.6 | % | | 3,152,895 | | | 10.7 | % |
| 新英格兰 | 1,371,832 | | | 4.6 | % | | 1,414,897 | | | 4.8 | % |
| 东南中区 | 704,109 | | | 2.4 | % | | 712,886 | | | 2.4 | % |
| 西北部中部 | 328,156 | | | 1.1 | % | | 349,079 | | | 1.2 | % |
| 其他地区 | 231,728 | | | 0.8 | % | | 227,790 | | | 0.7 | % |
| 按地理区域合计 | $ | 29,706,480 | | | 100.0 | % | | $ | 29,519,752 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按揭贷款-按物业类别划分的账面价值 | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 住宅 | $ | 10,702,441 | | | 36.0 | % | | $ | 10,688,972 | | | 36.2 | % |
| 办公楼 | 4,629,307 | | | 15.6 | % | | 4,594,238 | | | 15.6 | % |
| 公寓 | 9,694,666 | | | 32.6 | % | | 9,698,728 | | | 32.9 | % |
| 工业 | 3,209,573 | | | 10.8 | % | | 3,139,163 | | | 10.6 | % |
| 零售 | 572,748 | | | 1.9 | % | | 630,455 | | | 2.1 | % |
| 其他属性类型 | 689,834 | | | 2.3 | % | | 582,479 | | | 2.0 | % |
| 货仓 | 207,911 | | | 0.8 | % | | 185,717 | | | 0.6 | % |
| 按物业类型合计 | $ | 29,706,480 | | | 100.0 | % | | $ | 29,519,752 | | | 100.0 | % |
截至2023年3月31日和2022年12月31日，环球大西洋拥有324.3百万美元和美元192.3数以百万计的抵押贷款逾期90天或以上，或处于丧失抵押品赎回权的过程中，已被归类为非创收贷款。环球大西洋停止对逾期90天以上的贷款计息，并将收入视为收到的现金。
信用质量指标
抵押贷款和应收贷款履约状况
下表按起始年份和截至2022年3月31日和2022年12月31日的业绩状况列出了抵押贷款和应收贷款的投资组合：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按创始年份划分 |
截至2023年3月31日的绩效状况 | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 总计 |
| 商业按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
| 本期总冲销 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 当前 | $ | 199,707 | | | $ | 6,164,880 | | | $ | 6,927,008 | | | $ | 777,073 | | | $ | 1,417,346 | | | $ | 3,414,703 | | | $ | 18,900,717 | |
| 逾期30至59天 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 逾期60至89天 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 逾期90天或以上 | — | | | — | | | — | | | — | | | 103,322 | | | — | | | 103,322 | |
| 商业按揭贷款总额 | $ | 199,707 | | | $ | 6,164,880 | | | $ | 6,927,008 | | | $ | 777,073 | | | $ | 1,520,668 | | | $ | 3,414,703 | | | $ | 19,004,039 | |
| 住宅按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | |
| 本期总冲销 | $ | — | | | $ | (246) | | | $ | (210) | | | $ | (46) | | | $ | (133) | | | $ | (1,058) | | | $ | (1,693) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 当前 | $ | 117,738 | | | $ | 1,875,615 | | | $ | 4,711,601 | | | $ | 1,851,565 | | | $ | 255,925 | | | $ | 1,460,682 | | | $ | 10,273,126 | |
| 逾期30至59天 | — | | | 13,476 | | | 45,876 | | | 4,489 | | | 3,278 | | | 87,160 | | | 154,279 | |
| 逾期60至89天 | — | | | 6,582 | | | 15,333 | | | 1,515 | | | 3,411 | | | 27,193 | | | 54,034 | |
| 逾期90天或以上 | — | | | 10,809 | | | 61,689 | | | 12,839 | | | 11,313 | | | 124,352 | | | 221,002 | |
| 住宅按揭贷款总额 | $ | 117,738 | | | $ | 1,906,482 | | | $ | 4,834,499 | | | $ | 1,870,408 | | | $ | 273,927 | | | $ | 1,699,387 | | | $ | 10,702,441 | |
| 消费贷款 | | | | | | | | | | | | | |
| 本期总冲销 | $ | — | | | $ | (3,092) | | | $ | (18,826) | | | $ | (5,181) | | | $ | (3,165) | | | $ | (5,108) | | | $ | (35,372) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 当前 | $ | 1,474 | | | $ | 522,779 | | | $ | 2,074,812 | | | $ | 809,837 | | | $ | 688,962 | | | $ | 747,937 | | | $ | 4,845,801 | |
| 逾期30至59天 | — | | | 4,642 | | | 30,435 | | | 5,933 | | | 4,608 | | | 13,359 | | | 58,977 | |
| 逾期60至89天 | — | | | 2,637 | | | 14,479 | | | 2,998 | | | 2,373 | | | 7,925 | | | 30,412 | |
| 逾期90天或以上 | — | | | 3,374 | | | 14,613 | | | 5,840 | | | 4,799 | | | 6,562 | | | 35,188 | |
| 消费贷款总额 | $ | 1,474 | | | $ | 533,432 | | | $ | 2,134,339 | | | $ | 824,608 | | | $ | 700,742 | | | $ | 775,783 | | | $ | 4,970,378 | |
| 应收按揭贷款和消费贷款总额 | $ | 318,919 | | | $ | 8,604,794 | | | $ | 13,895,846 | | | $ | 3,472,089 | | | $ | 2,495,337 | | | $ | 5,889,873 | | | $ | 34,676,858 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按创始年份划分 |
截至2022年12月31日的绩效状况 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 总计 |
| 商业按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
| 当前 | | $ | 6,081,261 | | | $ | 6,845,839 | | | $ | 809,254 | | | $ | 1,529,897 | | | $ | 1,260,593 | | | $ | 2,303,936 | | | $ | 18,830,780 | |
| 逾期30至59天 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 逾期60至89天 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 逾期90天或以上 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 商业按揭贷款总额 | | $ | 6,081,261 | | | $ | 6,845,839 | | | $ | 809,254 | | | $ | 1,529,897 | | | $ | 1,260,593 | | | $ | 2,303,936 | | | $ | 18,830,780 | |
| 住宅按揭贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
| 当前 | | $ | 1,855,038 | | | $ | 4,802,333 | | | $ | 1,879,606 | | | $ | 264,050 | | | $ | 13,670 | | | $ | 1,485,244 | | | $ | 10,299,941 | |
| 逾期30至59天 | | 10,534 | | | 49,169 | | | 6,144 | | | 6,471 | | | — | | | 80,357 | | | 152,675 | |
| 逾期60至89天 | | 796 | | | 13,143 | | | 2,016 | | | 955 | | | — | | | 27,114 | | | 44,024 | |
| 逾期90天或以上 | | 7,598 | | | 35,978 | | | 11,483 | | | 8,389 | | | 2,438 | | | 126,446 | | | 192,332 | |
| 住宅按揭贷款总额 | | $ | 1,873,966 | | | $ | 4,900,623 | | | $ | 1,899,249 | | | $ | 279,865 | | | $ | 16,108 | | | $ | 1,719,161 | | | $ | 10,688,972 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 按揭贷款总额 | | $ | 7,955,227 | | | $ | 11,746,462 | | | $ | 2,708,503 | | | $ | 1,809,762 | | | $ | 1,276,701 | | | $ | 4,023,097 | | | $ | 29,519,752 | |
下表显示了按业绩状况划分的消费贷款应收账款组合：
| | | | | | | | | |
| 性能状态 | | | 2022年12月31日 |
| 消费贷款 | | | |
| 当前 | | | $ | 5,113,507 | |
| 逾期30至59天 | | | 62,742 | |
| 逾期60至89天 | | | 31,371 | |
| 逾期90天或以上 | | | 20,914 | |
| 消费贷款总额 | | | $ | 5,228,534 | |
按揭贷款按揭成数
贷款与价值比率表示为贷款当前金额相对于标的抵押品价值的百分比。下表汇总了环球大西洋截至2023年3月31日和2022年12月31日的商业抵押贷款的贷款与价值比率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的贷款与价值之比，按发起年份划分 | | 账面价值贷款与价值之比不超过70% | | 账面价值贷款与价值之比71%-90% | | 账面价值贷款与价值之比超过90% | | 总账面价值 |
| 2023 | | $ | 199,707 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 199,707 | |
| 2022 | | 5,761,331 | | | 403,549 | | | — | | | 6,164,880 | |
| 2021 | | 5,047,465 | | | 1,758,632 | | | 120,911 | | | 6,927,008 | |
| 2020 | | 621,066 | | | 120,906 | | | 35,101 | | | 777,073 | |
| 2019 | | 1,230,676 | | | 186,670 | | | 103,322 | | | 1,520,668 | |
| 2018 | | 1,003,438 | | | 18,978 | | | 180,263 | | | 1,202,679 | |
| 之前 | | 2,193,968 | | | — | | | 18,056 | | | 2,212,024 | |
| 商业按揭贷款总额 | | $ | 16,057,651 | | | $ | 2,488,735 | | | $ | 457,653 | | | $ | 19,004,039 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日的贷款与价值之比，按发起年份划分 | | 账面价值贷款与价值之比不超过70% | | 账面价值贷款与价值之比71%-90% | | 账面价值贷款与价值之比超过90% | | 总账面价值 |
| 2022 | | $ | 5,677,763 | | | $ | 403,498 | | | $ | — | | | $ | 6,081,261 | |
| 2021 | | 4,971,346 | | | 1,758,748 | | | 115,745 | | | 6,845,839 | |
| 2020 | | 650,825 | | | 123,343 | | | 35,086 | | | 809,254 | |
| 2019 | | 1,211,523 | | | 215,050 | | | 103,324 | | | 1,529,897 | |
| 2018 | | 1,061,566 | | | 18,885 | | | 180,142 | | | 1,260,593 | |
| 2017 | | 699,144 | | | — | | | 18,160 | | | 717,304 | |
| 之前 | | 1,586,632 | | | — | | | — | | | 1,586,632 | |
| 商业按揭贷款总额 | | $ | 15,858,799 | | | $ | 2,519,524 | | | $ | 452,457 | | | $ | 18,830,780 | |
不断变化的经济状况影响环球大西洋对商业抵押贷款的估值。不断变化的空置率和租金被纳入Global Atlantic对受监控贷款进行的贴现现金流分析，并可能有助于为信贷损失建立(或增加或减少)商业抵押贷款估值拨备。此外，环球大西洋持续监察其商业按揭贷款组合，以识别风险。重点关注的领域是对特定地理事件有敞口或信用不断恶化的物业。
环球航空的住宅按揭贷款加权平均按揭比率为65%和64分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
贷款修改
全球大西洋银行可以在借款人遇到财务困难时修改贷款条款，以此作为优化收回贷款到期金额的手段。修改可能涉及临时救济，例如在短期内容忍付款(利息继续增加)，或者可能涉及对贷款的更多实质性变化。根据一项修改协议，根据贷款适用的拨备模式，对贷款的预期信贷损失进行分析时会考虑贷款条件的变化。
对于商业抵押贷款，针对遇到财务困难的借款人的修改是为个人贷款量身定做的，可能包括利率减免、延长期限，或者在较少情况下，本金豁免。在住宅按揭贷款方面，对遇到经济困难的借款人来说，最常见的修改措施，除了付款出现轻微延误外，通常涉及利率减免、将未能如期支付的款项推迟至贷款期限结束时支付，或延长期限。对于向遇到财务困难的借款人发放的消费贷款，除了付款方面的微小延误外，常见的修改通常涉及将到期金额的一部分推迟到贷款到期。
下表列出了在截至2023年3月31日期间对有财务困难的借款人的贷款的账面价值进行了修改。
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按贷款类型划分的截至2023年3月31日的账面价值 | 延期支付到期款项 | | 利率宽减 | | 成熟期延长 | | 组合(1) | | 总计 | | 未偿还账面价值总额百分比 |
| 商业按揭贷款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 66,813 | | | $ | 66,813 | | | 0.35 | % |
| 住宅按揭贷款 | 725 | | | 190 | | | 28,686 | | | 522 | | | 30,123 | | | 0.28 | % |
| 消费贷款 | 1,251 | | | — | | | — | | | — | | | 1,251 | | | 0.03 | % |
| 总计 | $ | 1,976 | | | $ | 190 | | | $ | 28,686 | | | $ | 67,335 | | | $ | 98,187 | | | |
(1)包括延期到期金额、利率减免和/或延长到期日的修改。
进行了一系列修改的商业按揭贷款既有利率减免，也有期限延长。对于这些贷款，利率减免涉及将浮动利率改为加权平均固定利率。5.5%。这些贷款的期限延长增加了加权平均1.0年复一年的贷款。
下表列出了截至2023年3月31日期间修改的贷款的执行情况。
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截至2023年3月31日的业绩状况(按贷款类型划分) | 当前 | | 逾期30-59天 | | 逾期60-89天 | | 逾期90天或以上 | | 总计 |
| 商业按揭贷款 | $ | 66,813 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 66,813 | |
| 住宅按揭贷款 | 21,016 | | | 5,213 | | | 2,910 | | | 984 | | | 30,123 | |
| 消费贷款 | 1,190 | | | — | | | 61 | | | — | | | 1,251 | |
| 总计 | $ | 89,019 | | | $ | 5,213 | | | $ | 2,971 | | | $ | 984 | | | $ | 98,187 | |
其他投资
其他投资包括：
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| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
房地产投资(1) | $ | 4,805,747 | | | $ | 4,641,429 | |
对可再生能源的投资(2) | 2,298,428 | | | 3,427,062 | |
对运输和其他租赁资产的投资(3) | 2,868,789 | | | 2,821,602 | |
| 其他投资伙伴关系 | 185,323 | | | 197,378 | |
| FHLB普通股和其他投资 | 288,005 | | | 287,185 | |
| 其他投资总额 | $ | 10,446,292 | | | $ | 11,374,656 | |
(1)房地产投资由使用公允价值会计的合并投资公司持有。
(2)扣除归因于合并可再生能源资产的累计折旧净额#美元239.0百万美元和美元229.7分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
(3)扣除累计折旧净额#美元259.7百万美元和美元230.2分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
使用权益会计方法核算的其他投资总额为#美元。1.1截至2023年3月31日和2022年12月31日。环球大西洋公司与这些权益法投资有关的最大损失敞口限于这些投资的账面价值加上#美元的无资金承诺。20.5百万美元和美元21.0分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
此外，环球大西洋拥有一些投资，否则需要采用公允价值选项所采用的权益会计方法。这些投资的账面价值为$。219.8百万美元和美元264.9分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
回购协议交易记录
截至2023年3月31日和2022年12月31日，环球大西洋参与了名义价值为美元的回购协议。312.2百万美元和美元798.9分别为100万美元。作为这些交易的抵押品，环球大西洋公司可能会公布AFS固定到期日证券和住宅抵押贷款，这些证券和住房抵押贷款包括在合并财务状况报表中的保险-投资中。回购协议的总负债在合并财务状况报表的其他负债中列报。
按抵押品类别划分的回购协议质押资产账面价值，以及回购协议截至2023年3月31日和2022年12月31日的剩余合约到期日，详见下表：
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| 截至2023年3月31日 | | 通宵 | | | | 30-90天 | | >90天 | | 总计 |
| AFS公司证券 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 326,681 | | | $ | 326,681 | |
| 住宅按揭贷款 | | — | | | 1,605 | | | — | | | — | | | 1,605 | |
| 借款总额 | | $ | — | | | $ | 1,605 | | | $ | — | | | $ | 326,681 | | | $ | 328,286 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 | | 通宵 | | | | 30-90天 | | >90天 | | 总计 |
| AFS公司证券 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 507,656 | | | $ | 325,912 | | | $ | 833,568 | |
| 借款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 507,656 | | | $ | 325,912 | | | $ | 833,568 | |
其他承诺和限制
环球大西洋公司的某些子公司是联邦住房贷款银行系统中地区性银行的成员，这种成员资格要求成员持有这些联邦住房贷款银行的股票。环球大西洋拥有总计美元的129截至2023年3月31日和2022年12月31日，FHLB的库存均为100万(按成本计算)。此外，环球航空的营运保险子公司已与联邦住房金融局签订了融资协议，要求环球航空将固定期限证券和抵押贷款等符合条件的资产作为抵押品。作为这些融资协议抵押品的资产账面价值为#美元。3.710亿美元3.6分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
保险--法定存款
截至2023年3月31日和2022年12月31日，存放在各州和美国政府当局的资产的账面价值为美元。149.0百万美元和美元142.7分别为100万美元。
9. 衍生品
资产管理
KKR及其部分合并基金已进行衍生品交易，作为其资产管理业务和投资策略整体风险管理的一部分。就会计目的而言，这些衍生工具合约并不被指定为对冲工具。这类合同可能包括与外币和利率有关的远期、掉期和期权合同，以管理某些资产和负债产生的外汇风险和利率风险。所有衍生工具均于其他资产或应计费用及其他负债中确认，并于综合财务状况表中按毛数呈列，并按公允价值计量，而公允价值变动则于随附的综合经营报表中于投资活动净收益(亏损)中记录。KKR的衍生金融工具包含信用风险，以至于其交易对手可能无法满足协议条款。KKR试图通过将交易对手限制在信用评级较高的主要金融机构来降低这一风险。
保险
环球大西洋持有主要用于其对冲计划的衍生品工具。环球大西洋已经建立了一个对冲计划，寻求减轻主要来自利率和股票价格变动的经济影响，同时考虑到会计和资本影响。
环球大西洋对冲与其保险责任相关的利率和股票市场风险，包括固定指数化年金、指数化万能险保单、可变年金保单和可变万能险保单等。对于固定指数化年金和指数化万能寿险保单，Global Atlantic通常寻求使用静态对冲来抵消主要由其嵌入衍生品余额变化造成的风险敞口。Global Atlantic通常购买复制授信利率策略的期权，通常以赎回价差的形式。看涨价差是指买入与卖出不同看涨期权相匹配的看涨期权。对于可变年金和可变万能人寿保险，环球大西洋通常寻求动态对冲其向投保人提供的担保价值变化的风险敞口。要做到这一点，需要几种金融工具的活跃交易，以应对市场状况的变化。此外，环球大西洋公司签订了通货膨胀掉期协议，以管理与通货膨胀指数挂钩的政策相关的通货膨胀风险。
在机构渠道的特定再保险交易或收购的背景下，Global Atlantic也可能进行对冲，以将短期市场风险限制在目标资产的经济价值上。环球大西洋亦不时进行对冲，以减低投资收益、利息支出及资产及负债的公允价值方面的利率及信贷风险。此外，环球大西洋公司还进行货币互换和远期交易，以管理以外币计价的投资可能产生的任何汇率风险。
环球大西洋公司试图通过评估该计划的有效性的定期监测程序，降低因这些衍生投资无效而造成的损失风险。Global Atlantic通过审查投资组合活动和风险水平来监控其衍生品活动。环球大西洋亦监管所有衍生工具交易，以确保所进行的交易类型及从这些交易中取得的结果符合环球大西洋的风险管理策略及其政策和程序。
与交易所经纪进行未平仓衍生工具交易而持有的受限现金为#元。250.4百万美元和美元278.7分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
Global Atlantic还嵌入了与再保险合同相关的衍生品，这些再保险合同是在修改后的共同保险和扣缴资金的基础上入账的。嵌入衍生品之所以存在，是因为这种安排使再保险人面临第三方信用风险。这些嵌入衍生品包括在综合财务状况报表中预提的应收款项和应付利息。
信用风险
如果衍生品的交易对手不履行义务，环球大西洋可能会面临与信贷相关的损失。一般而言，《环球大西洋报》衍生品的当前信用风险仅限于衍生品的正公允价值减去从交易对手收到的任何抵押品。
环球大西洋通过与评级较高的金融机构和其他信誉良好的交易对手进行衍生品交易，并在可行的情况下通过中央结算对手进行交易，来管理其衍生品的信用风险。Global Atlantic通过使用总净额结算协议进一步管理其衍生品的信用风险，该协议要求负债一方每天提交抵押品。交易对手信用风险和抵押品价值受到监控
定期并对照交易对手的暴露限值进行衡量。如果环球大西洋的财务实力评级下调至指定水平以下，衍生品交易的条款可能允许终止和结算交易。
衍生资产和负债的公允价值和名义价值如下：
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| 截至2023年3月31日 | | 名义价值 | | 导数
资产 | | 导数
负债 |
| 资产管理 | | | | | | |
| 外汇合约和期权 | | $ | 11,590,982 | | | $ | 573,820 | | | $ | 276,405 | |
| 其他衍生品 | | 163,352 | | | 17,404 | | | 6,117 | |
| 总资产管理 | | $ | 11,754,334 | | | $ | 591,224 | | | $ | 282,522 | |
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| 保险 | | | | | | |
| 被指定为对冲会计工具的衍生工具： | | | | | | |
| 利率合约 | | $ | 8,063,500 | | | $ | 6,544 | | | $ | 590,222 | |
| 外币合同 | | 2,108,725 | | | 34,604 | | | 41,315 | |
| 指定为对冲会计工具的衍生品合计 | | $ | 10,172,225 | | | $ | 41,148 | | | $ | 631,537 | |
| 未被指定为对冲会计工具的衍生品： | | | | | | |
| 利率合约 | | $ | 14,689,159 | | | $ | 225,297 | | | $ | 127,700 | |
| 股权市场合约 | | 34,079,321 | | | 900,174 | | | 169,580 | |
| 外币合同 | | 648,557 | | | 83,374 | | | 32,826 | |
| 信用风险合同 | | 60,000 | | | — | | | 851 | |
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| 未被指定为对冲会计工具的衍生品总额 | | $ | 49,477,037 | | | $ | 1,208,845 | | | $ | 330,957 | |
净额结算的影响(2) | | $ | — | | | $ | (344,226) | | | $ | (344,226) | |
全额保险(1) | | $ | 59,649,262 | | | $ | 905,767 | | | $ | 618,268 | |
| | | | | | |
| 计入总资产和负债的公允价值 | | $ | 71,403,596 | | | $ | 1,496,991 | | | $ | 900,790 | |
(1)不包括嵌入的衍生品。这些嵌入衍生品在资产头寸的公允价值为$(18.0)1.3亿美元，这些处于负债状态的嵌入衍生品的公允价值为$(281.7)截至2023年3月31日，为1.2亿美元。
(2)代表符合资格的主净额结算协议所涵盖的衍生品敞口的净额结算。
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| 截至2022年12月31日 |
名义价值 | | 导数
资产 | | 导数
负债 |
| 资产管理 | | | | | |
| 外汇合约和期权 | $ | 16,144,795 | | | $ | 668,716 | | | $ | 406,746 | |
| 其他衍生品 | 125,000 | | | 7,519 | | | 11,018 | |
| 总资产管理 | $ | 16,269,795 | | | $ | 676,235 | | | $ | 417,764 | |
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| 保险 | | | | | |
| 被指定为对冲会计工具的衍生工具： | | | | | |
| 利率合约 | $ | 6,999,000 | | | $ | — | | | $ | 695,296 | |
| 外币合同 | 2,021,061 | | | 42,557 | | | 44,238 | |
| 指定为对冲会计工具的衍生品合计 | $ | 9,020,061 | | | $ | 42,557 | | | $ | 739,534 | |
| 未被指定为对冲会计工具的衍生品： | | | | | |
| 利率合约 | $ | 8,700,253 | | | $ | 182,734 | | | $ | 267,033 | |
| 股权市场合约 | 34,889,122 | | | 626,391 | | | 91,344 | |
| 外币合同 | 675,390 | | | 84,883 | | | 47,442 | |
| 信用风险合同 | 60,000 | | | — | | | 929 | |
| 未被指定为对冲会计工具的衍生品总额 | $ | 44,324,765 | | | $ | 894,008 | | | $ | 406,748 | |
净额结算的影响(2) | $ | — | | | $ | (212,175) | | | $ | (212,175) | |
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全额保险(1) | $ | 53,344,826 | | | $ | 724,390 | | | $ | 934,107 | |
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| 计入总资产和负债的公允价值 | $ | 69,614,621 | | | $ | 1,400,625 | | | $ | 1,351,871 | |
(1)不包括嵌入的衍生品。这些嵌入衍生品的资产头寸的公允价值为#美元。12.82000万美元，这些处于负债状态的嵌入衍生品的公允价值为$(1.3截至2022年12月31日，10亿美元。
(2)代表符合资格的主净额结算协议所涵盖的衍生品敞口的净额结算。
被指定为会计对冲的衍生品
如果环球大西洋拥有被指定为会计套期保值的衍生工具，这些衍生工具将接受对冲会计。
环球大西洋指定了外汇远期购买合约(“外汇远期”)，以公允价值对冲与外币计价债券相关的外币风险。这些外币计价债券被计入AFS固定到期日证券。受对冲的AFS固定到期日证券因现货汇率变动而产生的公允价值变动由AOCI重新分类至盈利，以抵销远期外汇现货变动对盈利的影响，两者均在投资相关(亏损)收益中确认。这些套期保值的有效性是使用现货方法进行评估的。与远期现货差额变动相关的外汇远期公允价值变动不计入对冲有效性的评估，并在AOCI中递延，并在外汇远期使用系统和理性方法在收益中确认。
环球大西洋已指定利率互换，以对冲与某些债务和保单负债相关的利率风险。这些公允价值对冲符合评估对冲有效性的捷径方法。
下表列出了符合条件的对冲资产和负债的财务报表分类、账面金额和累计公允价值对冲调整：
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| 截至2023年3月31日 | | 截至2022年12月31日 |
| 套期保值资产/(负债)账面金额 | | 计入套期保值资产/(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额(1) | | 套期保值资产/(负债)账面金额 | | 计入套期保值资产/(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额(1) |
AFS固定到期日证券(2) | $ | 2,037,271 | | | $ | 29,624 | | | $ | 2,010,748 | | | $ | (61,785) | |
| 债务 | 975,672 | | | (167,868) | | | 945,873 | | | (201,603) | |
| 保单负债 | (6,155,007) | | | (349,127) | | | (5,670,884) | | | (435,494) | |
| | | | | | | |
(1)包括$46.31000万美元和300万美元53.1截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别对终止的对冲关系进行了1.8亿次对冲调整。
(2)账面金额是AFS债务证券的摊销成本。
环球大西洋已指定债券远期，以对冲与计划以现金流对冲方式购买AFS债务证券相关的利率风险。这些安排是对2021年7月至2027年12月期间的购买进行对冲，预计将影响到2052年之前的收益。回归分析被用来评估这些对冲的有效性。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，累计(亏损)收益(111.9)百万元及(169.8)目前指定的债券远期分别记录在累计其他综合亏损中。在累计其他全面亏损中递延的金额在符合资格的购买AFS证券后重新分类为净投资收入，作为对所购买证券有效期内赚取的收益率的调整，采用实际利息法。
Global Atlantic估计，未来12个月将重新归类为收益的累计其他全面亏损的损益金额将不会很大。
派生结果
下表列出了适用的衍生工具和相关套期保值项目的财务报表分类和确认的损益金额：
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| | 截至2023年3月31日的三个月 |
| | 与投资有关的净收益(亏损) | | 净投资收益 | | 保单福利和索赔净额 | | 利息支出 | | AOCI的变化 |
| 被指定为对冲会计工具的衍生工具： | | | | | | | | | | |
| 公允价值对冲 | | | | | | | | | | |
| 被指定为对冲工具的衍生工具的收益(损失)： | | | | | | | | | | |
| 利率合约 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 34,557 | | | $ | 20,104 | | | $ | — | |
| 外币合同 | | (35,388) | | | — | | | — | | | — | | | 9,280 | |
| 被指定为对冲工具的衍生品的总收益(亏损) | | $ | (35,388) | | | $ | — | | | $ | 34,557 | | | $ | 20,104 | | | $ | 9,280 | |
| 套期保值项目的损益： | | | | | | | | | | |
| 利率合约 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (34,557) | | | $ | (20,104) | | | $ | — | |
| 外币合同 | | 29,624 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 套期保值项目的总收益(亏损) | | $ | 29,624 | | | $ | — | | | $ | (34,557) | | | $ | (20,104) | | | $ | — | |
| 将收益(损失)摊销排除在有效性评估之外： | | | | | | | | | | |
| 外币合同 | | $ | 6,826 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 将收益(损失)摊销总额排除在有效性评估之外 | | 6,826 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 公允价值套期保值的总收益(亏损)，扣除套期项目 | | $ | 1,062 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,280 | |
| 现金流对冲 | | | | | | | | | | |
| 利率合约 | | $ | (268) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 57,920 | |
| 现金流套期保值的总收益(亏损) | | $ | (268) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 57,920 | |
| 未被指定为对冲会计工具的衍生品： | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | |
| 外汇合约和期权 | | $ | (22,366) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 其他衍生品 | | 12,208 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 计入投资活动净收益(亏损)的总额 | | $ | (10,158) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | |
| 嵌入衍生品--预提应收款项 | | $ | (30,767) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 嵌入衍生品--扣缴的应付资金 | | (430,235) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 股票指数期权 | | 83,887 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 权益类期货合约 | | (40,825) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 利率合约及其他合约 | | 68,996 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 信用风险合同 | | (75) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 保险活动中未被指定为对冲会计工具的衍生工具的总收益(损失) | | $ | (349,019) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 总计 | | $ | (358,383) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 67,200 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年3月31日的三个月 |
| | 与投资有关的净收益(亏损) | | 净投资收益 | | 保单福利和索赔净额 | | 利息支出 | | AOCI的变化 |
| 被指定为对冲会计工具的衍生工具： | | | | | | | | | | |
| 公允价值对冲 | | | | | | | | | | |
| 被指定为对冲工具的衍生工具的收益(损失)： | | | | | | | | | | |
| 利率合约 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (121,374) | | | $ | (70,000) | | | $ | — | |
| 外币合同 | | 40,742 | | | — | | | — | | | — | | | 18,318 | |
| 被指定为对冲工具的衍生品的总收益(亏损) | | $ | 40,742 | | | $ | — | | | $ | (121,374) | | | $ | (70,000) | | | $ | 18,318 | |
| 套期保值项目的损益： | | | | | | | | | | |
| 利率合约 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 121,374 | | | $ | 70,000 | | | $ | — | |
| 外币合同 | | (35,932) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 套期保值项目的总收益(亏损) | | $ | (35,932) | | | $ | — | | | $ | 121,374 | | | $ | 70,000 | | | $ | — | |
| 将收益(损失)摊销排除在有效性评估之外： | | | | | | | | | | |
| 外币合同 | | $ | 3,544 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 将收益(损失)摊销总额排除在有效性评估之外 | | $ | 3,544 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 公允价值套期保值的总收益(亏损)，扣除套期项目 | | $ | 8,354 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 18,318 | |
| 现金流对冲 | | | | | | | | | | |
| 利率合约 | | $ | 203 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (48,064) | |
| 现金流套期保值的总收益(亏损) | | $ | 203 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (48,064) | |
| 未被指定为对冲会计工具的衍生品： | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | |
| 外汇合约和期权 | | $ | (56,117) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 其他衍生品 | | 8,132 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 计入投资活动净收益(亏损)的总额 | | $ | (47,985) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | |
| 嵌入衍生品--预提应收款项 | | $ | (33,980) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 嵌入衍生品--扣缴的应付资金 | | 1,180,435 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 股票指数期权 | | (223,366) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 权益类期货合约 | | 79,796 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 利率合约及其他合约 | | (150,176) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 信用风险合同 | | (1,532) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 不符合保险业务套期保值会计工具资格的衍生产品的总收益(损失) | | $ | 851,177 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 总计 | | $ | 811,749 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (29,746) | |
抵押品
环球大西洋公司在对收到或质押的抵押品进行对价后的衍生资产和负债净额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 | 确认的总金额 | | 财务状况表中的毛额抵销(1) | | 财务状况报表中列报的净额 | | 抵押品(已收)/质押 | | 抵押品后净额 |
| 衍生资产(不包括嵌入的衍生资产) | $ | 1,249,993 | | | $ | (344,226) | | | $ | 905,767 | | | $ | (644,591) | | | $ | 261,176 | |
| 衍生负债(不包括内含衍生工具) | $ | 962,494 | | | $ | (344,226) | | | $ | 618,268 | | | $ | 371,856 | | | $ | 246,412 | |
(1)代表符合资格的主净额结算协议所涵盖的衍生品敞口的净额结算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 | 确认的总金额 | | 财务状况表中的毛额抵销(1) | | 财务状况报表中列报的净额 | | 抵押品(已收)/质押 | | 抵押品后净额 |
| 衍生资产(不包括嵌入的衍生资产) | $ | 936,565 | | | $ | (212,175) | | | $ | 724,390 | | | $ | (466,371) | | | $ | 258,019 | |
| 衍生负债(不包括内含衍生工具) | $ | 1,146,282 | | | $ | (212,175) | | | $ | 934,107 | | | $ | 366,508 | | | $ | 567,599 | |
(1)代表符合资格的主净额结算协议所涵盖的衍生品敞口的净额结算。
10. 公允价值计量
下表概述了按公允价值等级计量和报告的资产和负债的估值。未选择公允价值选项的权益法-其他投资和权益法-基于资本分配的收入已从下表中剔除。
按公允价值计算的资产： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 |
| | 第I级 | | 第II级 | | 第三级 | | 总计 |
| 资产管理 | | | | | | | |
| 私募股权 | $ | 1,199,178 | | | $ | 65,526 | | | $ | 26,189,501 | | | $ | 27,454,205 | |
| 信用 | 287,728 | | | 2,107,625 | | | 5,902,578 | | | 8,297,931 | |
| 合并后CFE的投资 | — | | | 24,013,221 | | | — | | | 24,013,221 | |
| 实物资产 | — | | | 907,623 | | | 18,946,851 | | | 19,854,474 | |
| 权益法--其他 | 408,987 | | | 983,614 | | | 1,602,694 | | | 2,995,295 | |
| 其他投资 | 256,140 | | | 87,107 | | | 3,738,446 | | | 4,081,693 | |
| 总投资 | $ | 2,152,033 | | | $ | 28,164,716 | | | $ | 56,380,070 | | | $ | 86,696,819 | |
| | | | | | | |
| 外汇合约和期权 | — | | | 573,820 | | | — | | | 573,820 | |
| 其他衍生品 | — | | | 17,404 | | | — | | | 17,404 | |
| 按公允价值计算的总资产-资产管理 | $ | 2,152,033 | | | $ | 28,755,940 | | | $ | 56,380,070 | | | $ | 87,288,043 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | |
| AFS固定到期日证券： | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | $ | 290,343 | | | $ | 88,183 | | | $ | — | | | $ | 378,526 | |
| 美国的州、市和政治区 | — | | | 4,568,224 | | | — | | | 4,568,224 | |
| 公司 | — | | | 31,939,768 | | | 8,294,423 | | | 40,234,191 | |
| 结构性证券 | — | | | 20,877,017 | | | 1,770,785 | | | 22,647,802 | |
| AFS固定到期日证券总额 | $ | 290,343 | | | $ | 57,473,192 | | | $ | 10,065,208 | | | $ | 67,828,743 | |
| 交易固定到期日证券： | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | $ | 254,678 | | | $ | 63,165 | | | $ | — | | | $ | 317,843 | |
| 美国的州、市和政治区 | — | | | 622,337 | | | — | | | 622,337 | |
| 公司 | — | | | 7,489,952 | | | 631,870 | | | 8,121,822 | |
| 结构性证券 | — | | | 3,031,798 | | | 661,565 | | | 3,693,363 | |
| 固定到期日证券交易总额 | $ | 254,678 | | | $ | 11,207,252 | | | $ | 1,293,435 | | | $ | 12,755,365 | |
| 股权证券 | 2,229 | | | — | | | 15,311 | | | 17,540 | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | — | | | — | | | 773,917 | | | 773,917 | |
其他投资(1) | — | | | — | | | 5,009,113 | | | 5,009,113 | |
| 应收利息预提资金 | — | | | — | | | (17,982) | | | (17,982) | |
| 可追讨的再保险 | — | | | — | | | 1,010,602 | | | 1,010,602 | |
| 衍生资产： | | | | | | | |
| 股权市场合约 | 12,439 | | | 887,735 | | | — | | | 900,174 | |
| 利率合约 | 26,775 | | | 205,066 | | | — | | | 231,841 | |
| | | | | | | |
| 外币合同 | — | | | 117,978 | | | — | | | 117,978 | |
净额结算的影响(2) | (60,383) | | | (283,843) | | | — | | | (344,226) | |
| 衍生工具资产总额 | $ | (21,169) | | | $ | 926,936 | | | $ | — | | | $ | 905,767 | |
| 独立账户资产 | 4,164,803 | | | — | | | — | | | 4,164,803 | |
| 按公允价值计算的总资产-保险 | $ | 4,690,884 | | | $ | 69,607,380 | | | $ | 18,149,604 | | | $ | 92,447,868 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 按公允价值计算的总资产 | $ | 6,842,917 | | | $ | 98,363,320 | | | $ | 74,529,674 | | | $ | 179,735,911 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 第I级 | | 第II级 | | 第三级 | | 总计 |
| 资产管理 | | | | | | | |
| 私募股权 | $ | 1,057,025 | | | $ | 213,706 | | | $ | 25,336,957 | | | $ | 26,607,688 | |
| 信用 | 187,504 | | | 1,830,862 | | | 5,786,026 | | | 7,804,392 | |
| 合并后CFE的投资 | — | | | 22,492,366 | | | — | | | 22,492,366 | |
| 实物资产 | — | | | 961,254 | | | 17,015,112 | | | 17,976,366 | |
| 权益法--其他 | 435,315 | | | 883,652 | | | 1,624,420 | | | 2,943,387 | |
| 其他投资 | 395,972 | | | 63,060 | | | 3,334,366 | | | 3,793,398 | |
| 总投资 | $ | 2,075,816 | | | $ | 26,444,900 | | | $ | 53,096,881 | | | $ | 81,617,597 | |
| 外汇合约和期权 | — | | | 668,716 | | | — | | | 668,716 | |
| 其他衍生品 | 9 | | | 7,510 | | | — | | | 7,519 | |
| 按公允价值计算的总资产-资产管理 | $ | 2,075,825 | | | $ | 27,121,126 | | | $ | 53,096,881 | | | $ | 82,293,832 | |
| | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | |
| AFS固定到期日证券： | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | $ | 283,402 | | | $ | 83,339 | | | $ | — | | | $ | 366,741 | |
| 美国的州、市和政治区 | — | | | 4,410,960 | | | — | | | 4,410,960 | |
| 公司 | — | | | 28,006,275 | | | 8,310,657 | | | 36,316,932 | |
| 结构性证券 | — | | | 19,425,455 | | | 1,419,441 | | | 20,844,896 | |
| AFS固定到期日证券总额 | $ | 283,402 | | | $ | 51,926,029 | | | $ | 9,730,098 | | | $ | 61,939,529 | |
| 交易固定到期日证券： | | | | | | | |
| 美国政府和机构 | $ | 93,697 | | | $ | 59,940 | | | $ | — | | | $ | 153,637 | |
| 美国的州、市和政治区 | — | | | 705,836 | | | — | | | 705,836 | |
| 公司 | — | | | 7,218,354 | | | 672,023 | | | 7,890,377 | |
| 结构性证券 | — | | | 2,645,186 | | | 643,811 | | | 3,288,997 | |
| 固定到期日证券交易总额 | $ | 93,697 | | | $ | 10,629,316 | | | $ | 1,315,834 | | | $ | 12,038,847 | |
| 股权证券 | 2,213 | | | — | | | 16,286 | | | 18,499 | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | — | | | — | | | 787,515 | | | 787,515 | |
其他投资(1) | — | | | — | | | 4,883,441 | | | 4,883,441 | |
| 应收利息预提资金 | — | | | — | | | 12,785 | | | 12,785 | |
| 可追讨的再保险 | — | | | — | | | 981,775 | | | 981,775 | |
| 衍生资产： | | | | | | | |
| 股权市场合约 | 31,025 | | | 595,366 | | | — | | | 626,391 | |
| 利率合约 | 4,856 | | | 177,878 | | | — | | | 182,734 | |
| | | | | | | |
| 外币合同 | — | | | 127,440 | | | — | | | 127,440 | |
净额结算的影响(2) | (7,079) | | | (205,096) | | | — | | | (212,175) | |
| 衍生工具资产总额 | $ | 28,802 | | | $ | 695,588 | | | $ | — | | | $ | 724,390 | |
| 独立账户资产 | 4,130,794 | | | — | | | — | | | 4,130,794 | |
| 按公允价值计算的总资产-保险 | $ | 4,538,908 | | | $ | 63,250,933 | | | $ | 17,727,734 | | | $ | 85,517,575 | |
| | | | | | | |
| 按公允价值计算的总资产 | $ | 6,614,733 | | | $ | 90,372,059 | | | $ | 70,824,615 | | | $ | 167,811,407 | |
(1)被排除在公允价值层次之外的其他投资包括某些房地产和私募股权基金，作为实际的权宜之计，这些基金的公允价值是按每股资产净值计量的。截至2023年3月31日和2022年12月31日，这些投资的公允价值为139.1百万美元和美元148.9分别为100万美元。
(2)代表符合资格的主净额结算协议所涵盖的衍生品敞口的净额结算。
按公允价值计算的负债：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 |
| | 第I级 | | 第II级 | | 第三级 | | 总计 |
| 资产管理 | | | | | | | |
| 卖空证券 | $ | 100,861 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 100,861 | |
| 外汇合约和期权 | — | | | 276,405 | | | — | | | 276,405 | |
| 资金不足的变革者承诺 | — | | | — | | | 112,534 | | (1) | 112,534 | |
| 其他衍生品 | 63 | | | 6,054 | | | — | | | 6,117 | |
| 综合CFE的债务义务 | — | | | 23,804,584 | | | — | | | 23,804,584 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 按公允价值计算的总负债-资产管理 | $ | 100,924 | | | $ | 24,087,043 | | | $ | 112,534 | | | $ | 24,300,501 | |
| | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | |
保单负债(3)(包括市场风险收益) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,133,779 | | | $ | 1,133,779 | |
| 封闭式保单负债 | — | | | — | | | 1,046,458 | | | 1,046,458 | |
| 扣缴的应付利息的资金 | — | | | — | | | (3,057,531) | | | (3,057,531) | |
| 应付衍生工具： | | | | | | | |
| 股权市场合约 | 40,810 | | | 128,770 | | | — | | | 169,580 | |
| 利率合约 | 23,783 | | | 694,139 | | | — | | | 717,922 | |
| 外币合同 | — | | | 74,141 | | | — | | | 74,141 | |
| 信贷合同 | — | | | 851 | | | — | | | 851 | |
净额结算的影响(2) | (60,383) | | | (283,843) | | | — | | | (344,226) | |
| 应付衍生工具总额 | 4,210 | | | 614,058 | | | — | | | 618,268 | |
| | | | | | | |
嵌入式衍生产品-利息敏感型寿险产品 | — | | | — | | | 373,391 | | | 373,391 | |
| 嵌入式衍生年金产品 | — | | | — | | | 2,402,427 | | | 2,402,427 | |
| 按公允价值计算的总负债-保险 | $ | 4,210 | | | $ | 614,058 | | | $ | 1,898,524 | | | $ | 2,516,792 | |
| | | | | | | |
| 按公允价值计算的总负债 | $ | 105,134 | | | $ | 24,701,101 | | | $ | 2,011,058 | | | $ | 26,817,293 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 第I级 | | 第II级 | | 第三级 | | 总计 |
| 资产管理 | | | | | | | |
| 卖空证券 | $ | 158,751 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 158,751 | |
| 外汇合约和期权 | — | | | 406,746 | | | — | | | 406,746 | |
| 资金不足的变革者承诺 | — | | | — | | | 137,315 | | (1) | 137,315 | |
| 其他衍生品 | — | | | 11,018 | | | — | | | 11,018 | |
| 综合CFE的债务义务 | — | | | 22,273,242 | | | — | | | 22,273,242 | |
| 按公允价值计算的总负债-资产管理 | $ | 158,751 | | | $ | 22,691,006 | | | $ | 137,315 | | | $ | 22,987,072 | |
| | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | |
保单负债(3)(包括市场风险收益) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,063,496 | | | $ | 1,063,496 | |
| 封闭式保单负债 | — | | | — | | | 1,016,313 | | | 1,016,313 | |
| 扣缴的应付利息的资金 | — | | | — | | | (3,487,766) | | | (3,487,766) | |
| 应付衍生工具： | | | | | | | |
| 股权市场合约 | 2,692 | | | 88,652 | | | — | | | 91,344 | |
| 利率合约 | 9,693 | | | 952,636 | | | — | | | 962,329 | |
| 外币合同 | — | | | 91,680 | | | — | | | 91,680 | |
| 信贷合同 | — | | | 929 | | | — | | | 929 | |
净额结算的影响(2) | (7,079) | | | (205,096) | | | — | | | (212,175) | |
| 应付衍生工具总额 | 5,306 | | | 928,801 | | | — | | | 934,107 | |
| | | | | | | |
嵌入式衍生产品-利息敏感型寿险产品 | — | | | — | | | 337,860 | | | 337,860 | |
| 嵌入式衍生年金产品 | — | | | — | | | 1,851,381 | | | 1,851,381 | |
| 按公允价值计算的总负债-保险 | $ | 5,306 | | | $ | 928,801 | | | $ | 781,284 | | | $ | 1,715,391 | |
| | | | | | | |
| 按公允价值计算的总负债 | $ | 164,057 | | | $ | 23,619,807 | | | $ | 918,599 | | | $ | 24,702,463 | |
(1)这些无资金来源的左轮手枪承诺在公允价值层次中被归类为III级，并采用与KKR的III级信贷投资相同的估值方法进行估值。
(2)代表符合资格的主净额结算协议涵盖的衍生品敞口的净额结算。
(3)包括美元的市场风险收益764.4百万美元和美元682.0分别为100万美元。
下表概述了按公允价值计量和报告的资产和负债的变化，其中第三级投入分别用于确定截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的公允价值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 截至2023年3月31日的三个月 | | | | |
| 平衡，贝格。周期的 | 调入/调出-合并中的更改 | 转账
在……里面 | 转出 | 净买入/净发行/净销售/净结算 | 未实现净收益和已实现收益(亏损) | 保险业保监处的变更 | 期末余额 | 截至报告日期，与三级资产和负债有关的收益中所列未实现净收益(亏损)的变化 | 保监处所列未实现净收益(亏损)与截至报告日期仍持有的第三级资产和负债有关的变动 | | | | | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 私募股权 | $ | 25,336,957 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 933,427 | | $ | (80,883) | | $ | — | | $ | 26,189,501 | | $ | (82,903) | | $ | — | | | | | | | | | | | |
| 信用 | 5,786,026 | | — | | 17,628 | | (23,758) | | 76,332 | | 46,350 | | — | | 5,902,578 | | 44,069 | | — | | | | | | | | | | | |
| 实物资产 | 17,015,112 | | — | | — | | — | | 2,215,040 | | (283,301) | | — | | 18,946,851 | | (288,639) | | — | | | | | | | | | | | |
| 权益法--其他 | 1,624,420 | | — | | — | | — | | 5,644 | | (27,370) | | — | | 1,602,694 | | (23,357) | | — | | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | 3,334,366 | | — | | — | | (22,376) | | 511,252 | | (84,796) | | — | | 3,738,446 | | (92,618) | | — | | | | | | | | | | | |
| 其他衍生品 | — | | — | | — | | — | | 2,153 | | (2,153) | | — | | — | | — | | — | | | | | | | | | | | |
| 总资产-资产管理 | $ | 53,096,881 | | $ | — | | $ | 17,628 | | $ | (46,134) | | $ | 3,743,848 | | $ | (432,153) | | $ | — | | $ | 56,380,070 | | $ | (443,448) | | $ | — | | | | | | | | | | | |
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| 保险 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| AFS固定到期日证券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 公司固定到期日证券 | $ | 8,310,657 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | (66,084) | | $ | 21,265 | | $ | 28,585 | | $ | 8,294,423 | | $ | — | | $ | 19,326 | | | | | | | | | | | |
| 结构性证券 | 1,419,441 | | — | | 170,775 | | (3,374) | | 154,983 | | (4,139) | | 33,099 | | 1,770,785 | | — | | 32,822 | | | | | | | | | | | |
| AFS固定到期日证券总额 | 9,730,098 | | — | | 170,775 | | (3,374) | | 88,899 | | 17,126 | | 61,684 | | 10,065,208 | | — | | 52,148 | | | | | | | | | | | |
| 交易固定到期日证券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司固定到期日证券 | 672,023 | | — | | — | | — | | (27,893) | | (12,260) | | — | | 631,870 | | (11,841) | | — | | | | | | | | | | | |
| 结构性证券 | 643,811 | | — | | 5,890 | | (6,747) | | 14,017 | | 4,594 | | — | | 661,565 | | 6,060 | | — | | | | | | | | | | | |
| 固定到期日证券交易总额 | 1,315,834 | | — | | 5,890 | | (6,747) | | (13,876) | | (7,666) | | — | | 1,293,435 | | (5,781) | | — | | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | 16,286 | | — | | — | | — | | — | | (975) | | — | | 15,311 | | (975) | | — | | | | | | | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | 787,515 | | — | | — | | — | | (10,560) | | (3,038) | | — | | 773,917 | | (2,165) | | — | | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | 4,883,441 | | — | | — | | — | | 110,942 | | 14,730 | | — | | 5,009,113 | | 24,546 | | — | | | | | | | | | | | |
| 应收利息预提资金 | 12,785 | | — | | — | | — | | — | | (30,767) | | — | | (17,982) | | — | | — | | | | | | | | | | | |
| 可追讨的再保险 | 981,775 | | — | | — | | — | | (10,654) | | 39,481 | | — | | 1,010,602 | | — | | — | | | | | | | | | | | |
| 总资产--保险 | $ | 17,727,734 | | $ | — | | $ | 176,665 | | $ | (10,121) | | $ | 164,751 | | $ | 28,891 | | $ | 61,684 | | $ | 18,149,604 | | $ | 15,625 | | $ | 52,148 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总计 | $ | 70,824,615 | | $ | — | | $ | 194,293 | | $ | (56,255) | | $ | 3,908,599 | | $ | (403,262) | | $ | 61,684 | | $ | 74,529,674 | | $ | (427,823) | | $ | 52,148 | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 | |
| 平衡，贝格。周期的 | 调入/调出-合并中的更改 | 转接来话 | 转出 | 净买入/净发行/净销售/净结算 | 未实现净收益和已实现收益(亏损) | 保险业保监处的变更 | 期末余额 | 截至报告日期，与三级资产和负债有关的收益中所列未实现净收益(亏损)的变化 | 保监处所列未实现净收益(亏损)与截至报告日期仍持有的第三级资产和负债有关的变动 | | | | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 私募股权 | $ | 23,322,634 | | $ | — | | $ | — | | $ | (138,220) | | $ | 680,792 | | $ | 133,810 | | $ | — | | $ | 23,999,016 | | $ | 18,304 | | $ | — | | | | | | | | | | |
| 信用 | 5,826,661 | | — | | — | | — | | (383,841) | | (126,598) | | (1,369) | | 5,314,853 | | (58,683) | | (1,369) | | | | | | | | | | |
| 实物资产 | 11,389,530 | | — | | — | | — | | 1,008,641 | | 893,952 | | — | | 13,292,123 | | 864,586 | | — | | | | | | | | | | |
| 权益法--其他 | 1,013,807 | | — | | — | | — | | 40,182 | | (69,085) | | — | | 984,904 | | (71,310) | | — | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | 3,240,013 | | — | | — | | — | | (86,258) | | (18,829) | | — | | 3,134,926 | | (14,995) | | — | | | | | | | | | | |
| 其他衍生品 | 479 | | — | | — | | — | | 11,284 | | (11,058) | | — | | 705 | | (11,058) | | — | | | | | | | | | | |
| 总资产-资产管理 | $ | 44,793,124 | | $ | — | | $ | — | | $ | (138,220) | | $ | 1,270,800 | | $ | 802,192 | | $ | (1,369) | | $ | 46,726,527 | | $ | 726,844 | | $ | (1,369) | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| AFS固定到期日证券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司固定到期日证券 | $ | 7,650,660 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 391,605 | | $ | 1,275 | | $ | (73,345) | | $ | 7,970,195 | | $ | — | | $ | (46,123) | | | | | | | | | | |
| 结构性证券 | 828,401 | | — | | 343,338 | | — | | 228,734 | | (3,409) | | (14,525) | | 1,382,539 | | — | | (20,703) | | | | | | | | | | |
| AFS固定到期日证券总额 | 8,479,061 | | — | | 343,338 | | — | | 620,339 | | (2,134) | | (87,870) | | 9,352,734 | | — | | (66,826) | | | | | | | | | | |
| 交易固定到期日证券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司固定到期日证券 | 565,025 | | — | | — | | (31,407) | | 182,432 | | (10,365) | | — | | 705,685 | | (11,116) | | — | | | | | | | | | | |
| 结构性证券 | 418,774 | | — | | 98,307 | | (21,745) | | 144,203 | | (8,960) | | — | | 630,579 | | (10,412) | | — | | | | | | | | | | |
| 固定到期日证券交易总额 | 983,799 | | — | | 98,307 | | (53,152) | | 326,635 | | (19,325) | | — | | 1,336,264 | | (21,528) | | — | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | 32,937 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 32,937 | | 20,292 | | — | | | | | | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | 832,674 | | — | | — | | — | | 203,197 | | (27,965) | | — | | 1,007,906 | | (9,559) | | — | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | 1,603,345 | | — | | — | | — | | 1,920,480 | | 96,361 | | — | | 3,620,186 | | 108,587 | | — | | | | | | | | | | |
| 应收利息预提资金 | 31,740 | | — | | — | | — | | 10,435 | | (33,979) | | — | | 8,196 | | — | | — | | | | | | | | | | |
| 可追讨的再保险 | 1,293,791 | | — | | — | | — | | (14,375) | | (47,459) | | — | | 1,231,957 | | — | | — | | | | | | | | | | |
| 总资产--保险 | $ | 13,257,347 | | $ | — | | $ | 441,645 | | $ | (53,152) | | $ | 3,066,711 | | $ | (34,501) | | $ | (87,870) | | $ | 16,590,180 | | $ | 97,792 | | $ | (66,826) | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总计 | $ | 58,050,471 | | $ | — | | $ | 441,645 | | $ | (191,372) | | $ | 4,337,511 | | $ | 767,691 | | $ | (89,239) | | $ | 63,316,707 | | $ | 824,636 | | $ | (68,195) | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年3月31日的三个月 |
| | | | | | | 购买 | 发行 | 销售额 | 聚落 | 净买入/净发行/净销售/净结算 |
| 资产 | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | |
| 私募股权 | | | | | | | $ | 955,937 | | $ | — | | $ | (22,510) | | $ | — | | $ | 933,427 | |
| 信用 | | | | | | | 440,733 | | — | | (278,981) | | (85,420) | | 76,332 | |
| 实物资产 | | | | | | | 2,291,691 | | — | | (75,612) | | (1,039) | | 2,215,040 | |
| 权益法--其他 | | | | | | | 6,472 | | — | | (828) | | — | | 5,644 | |
| 其他投资 | | | | | | | 592,177 | | — | | (16,016) | | (64,909) | | 511,252 | |
| 其他衍生品 | | | | | | | 2,153 | | — | | — | | — | | 2,153 | |
| *总资产-资产管理 | | | | | | | $ | 4,289,163 | | $ | — | | $ | (393,947) | | $ | (151,368) | | $ | 3,743,848 | |
| | | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | |
| AFS固定到期日证券： | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 公司固定到期日证券 | | | | | | | $ | 235,382 | | $ | — | | $ | (588) | | $ | (300,878) | | $ | (66,084) | |
| 结构性证券 | | | | | | | 176,819 | | — | | — | | (21,836) | | 154,983 | |
| AFS固定到期日证券总额 | | | | | | | 412,201 | | — | | (588) | | (322,714) | | 88,899 | |
| 交易固定到期日证券： | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 公司固定到期日证券 | | | | | | | 7,717 | | — | | (1,000) | | (34,610) | | (27,893) | |
| 结构性证券 | | | | | | | 24,650 | | — | | (694) | | (9,939) | | 14,017 | |
| 固定到期日证券交易总额 | | | | | | | 32,367 | | — | | (1,694) | | (44,549) | | (13,876) | |
| | | | | | | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | | | | | | | 377 | | — | | (3,078) | | (7,859) | | (10,560) | |
| 其他投资 | | | | | | | 118,394 | | — | | (7,452) | | — | | 110,942 | |
| | | | | | | | | | | |
| 可追讨的再保险 | | | | | | | — | | — | | — | | (10,654) | | (10,654) | |
| 总资产--保险 | | | | | | | $ | 563,339 | | $ | — | | $ | (12,812) | | $ | (385,776) | | $ | 164,751 | |
| | | | | | | | | | | |
| 总计 | | | | | | | $ | 4,852,502 | | $ | — | | $ | (406,759) | | $ | (537,144) | | $ | 3,908,599 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至2022年3月31日的三个月 |
| | | | | | | | | | | | 购买 | 发行 | 销售额 | 聚落 | 净买入/净发行/净销售/净结算 |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 私募股权 | | | | | | | | | | | | $ | 904,261 | | $ | — | | $ | (223,469) | | $ | — | | $ | 680,792 | |
| 信用 | | | | | | | | | | | | 519,351 | | — | | (885,330) | | (17,862) | | (383,841) | |
| 实物资产 | | | | | | | | | | | | 1,510,787 | | — | | (502,146) | | — | | 1,008,641 | |
| 权益法--其他 | | | | | | | | | | | | 41,819 | | — | | (1,637) | | — | | 40,182 | |
| 其他投资 | | | | | | | | | | | | 161,876 | | — | | (248,134) | | — | | (86,258) | |
| 其他衍生品 | | | | | | | | | | | | 11,284 | | — | | — | | — | | 11,284 | |
| *总资产-资产管理 | | | | | | | | | | | | $ | 3,149,378 | | $ | — | | $ | (1,860,716) | | $ | (17,862) | | $ | 1,270,800 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| AFS固定到期日证券： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司固定到期日证券 | | | | | | | | | | | | $ | 924,672 | | $ | — | | $ | (58,392) | | $ | (474,675) | | $ | 391,605 | |
| 结构性证券 | | | | | | | | | | | | 231,916 | | — | | — | | (3,182) | | 228,734 | |
| AFS固定到期日证券总额 | | | | | | | | | | | | 1,156,588 | | — | | (58,392) | | (477,857) | | 620,339 | |
| 交易固定到期日证券： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司固定到期日证券 | | | | | | | | | | | | 189,017 | | — | | — | | (6,585) | | 182,432 | |
| 结构性证券 | | | | | | | | | | | | 155,253 | | — | | — | | (11,050) | | 144,203 | |
| 固定到期日证券交易总额 | | | | | | | | | | | | 344,270 | | — | | — | | (17,635) | | 326,635 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | | | | | | | | | | | | 220,225 | | — | | — | | (17,028) | | 203,197 | |
| 其他投资 | | | | | | | | | | | | 1,920,480 | | — | | — | | — | | 1,920,480 | |
| 应收利息预提资金 | | | | | | | | | | | | — | | 10,435 | | — | | — | | 10,435 | |
| 可追讨的再保险 | | | | | | | | | | | | — | | — | | — | | (14,375) | | (14,375) | |
| 总资产--保险 | | | | | | | | | | | | $ | 3,641,563 | | $ | 10,435 | | $ | (58,392) | | $ | (526,895) | | $ | 3,066,711 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总计 | | | | | | | | | | | | $ | 6,790,941 | | $ | 10,435 | | $ | (1,919,108) | | $ | (544,757) | | $ | 4,337,511 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 平衡，贝格。周期的 | 调入/调出-合并中的更改 | 转接来话 | 转出 | 净买入/净销售/净结算/净发行 | 未实现净收益和已实现收益(亏损) | 保险业保监处的变更 | 期末余额 | 截至报告日期，与三级资产和负债有关的收益中所列未实现净收益(亏损)的变化 |
| 负债 | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | |
| 资金不足的变革者承诺 | $ | 137,315 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | (24,781) | | $ | — | | $ | 112,534 | | $ | (24,781) | |
| 总负债-资产管理 | $ | 137,315 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | (24,781) | | $ | — | | $ | 112,534 | | $ | (24,781) | |
| | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | |
| 保单负债 | $ | 1,063,496 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | (865) | | $ | 123,163 | | $ | (52,015) | | $ | 1,133,779 | | $ | — | |
| 封闭式保单负债 | 1,016,313 | | — | | — | | — | | (5,862) | | 37,258 | | (1,251) | | 1,046,458 | | — | |
| 扣缴的应付利息的资金 | (3,487,766) | | — | | — | | — | | — | | 430,235 | | — | | (3,057,531) | | — | |
| | | | | | | | | |
嵌入式衍生产品-利息敏感型寿险产品 | 337,860 | | — | | — | | — | | (2,948) | | 38,479 | | — | | 373,391 | | — | |
| 嵌入式衍生年金产品 | 1,851,381 | | — | | — | | — | | 349,482 | | 201,564 | | — | | 2,402,427 | | — | |
| 总负债--保险 | $ | 781,284 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 339,807 | | $ | 830,699 | | $ | (53,266) | | $ | 1,898,524 | | $ | — | |
| | | | | | | | | |
| 总计 | $ | 918,599 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 339,807 | | $ | 805,918 | | $ | (53,266) | | $ | 2,011,058 | | $ | (24,781) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 平衡，贝格。周期的 | 调入/调出-合并中的更改 | 转接来话 | 转出 | 净买入/净销售/净结算/净发行 | 未实现净收益和已实现收益(亏损) | 保险业保监处的变更 | 期末余额 | 截至报告日期，与三级资产和负债有关的收益中所列未实现净收益(亏损)的变化 |
| 负债 | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | |
| 资金不足的变革者承诺 | $ | 64,276 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 280 | | $ | — | | $ | 64,556 | | $ | 280 | |
| 总负债-资产管理 | $ | 64,276 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 280 | | $ | — | | $ | 64,556 | | $ | 280 | |
| | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | |
| 保单负债 | $ | 1,962,855 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 41,704 | | $ | (248,431) | | $ | (172,600) | | $ | 1,583,528 | | $ | — | |
| 封闭式保单负债 | 1,350,224 | | — | | — | | — | | (81,101) | | (2,992) | | 3,860 | | 1,269,991 | | — | |
| 扣缴的应付利息的资金 | (49,491) | | — | | — | | — | | 10,435 | | (1,180,435) | | — | | (1,219,491) | | — | |
| | | | | | | | | |
嵌入式衍生产品-利息敏感型寿险产品 | 557,276 | | — | | — | | — | | 6,732 | | (51,993) | | — | | 512,015 | | — | |
| 嵌入式衍生年金产品 | 1,864,409 | | — | | — | | — | | 95,901 | | (247,083) | | — | | 1,713,227 | | — | |
| 总负债--保险 | $ | 5,685,273 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 73,671 | | $ | (1,730,934) | | $ | (168,740) | | $ | 3,859,270 | | $ | — | |
| | | | | | | | | |
| 总计 | $ | 5,749,549 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 73,671 | | $ | (1,730,654) | | $ | (168,740) | | $ | 3,923,826 | | $ | 280 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2023年3月31日的三个月 |
| | | | | 发行 | 销售额 | 聚落 | 净发行/结算 |
| 负债 | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | |
| 资金不足的变革者承诺 | | | | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
| 总负债-资产管理 | | | | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
| | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | |
| 保单负债 | | | | | $ | (45) | | $ | — | | $ | (820) | | $ | (865) | |
| 封闭式保单负债 | | | | | — | | — | | (5,862) | | (5,862) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
嵌入式衍生产品-利息敏感型寿险产品 | | | | | — | | — | | (2,948) | | (2,948) | |
| 嵌入式衍生年金产品 | | | | | 368,898 | | — | | (19,416) | | 349,482 | |
| 总负债--保险 | | | | | $ | 368,853 | | $ | — | | $ | (29,046) | | $ | 339,807 | |
| | | | | | | | |
| 总计 | | | | | $ | 368,853 | | $ | — | | $ | (29,046) | | $ | 339,807 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年3月31日的三个月 |
| | | | | 发行 | 销售额 | 聚落 | 净发行/结算 |
| 负债 | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | |
| 资金不足的变革者承诺 | | | | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
| 总负债-资产管理 | | | | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
| | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | |
| 保单负债 | | | | | $ | 42,370 | | $ | — | | $ | (666) | | $ | 41,704 | |
| 封闭式保单负债 | | | | | — | | — | | (81,101) | | (81,101) | |
| 扣缴的应付利息的资金 | | | | | 10,435 | | — | | — | | 10,435 | |
| | | | | | | | |
嵌入式衍生产品-利息敏感型寿险产品 | | | | | 6,808 | | — | | (76) | | 6,732 | |
| 嵌入式衍生年金产品 | | | | | 104,981 | | — | | (9,080) | | 95,901 | |
| 总负债--保险 | | | | | $ | 164,594 | | $ | — | | $ | (90,923) | | $ | 73,671 | |
| | | | | | | | |
| 总计 | | | | | $ | 164,594 | | $ | — | | $ | (90,923) | | $ | 73,671 | |
资产管理三级资产和负债的已实现和未实现损益总额在所附合并业务报表中在投资活动净收益(损失)中列报，而保险三级资产和负债在所附综合业务报表中在投资净收益和保单收益和索赔中列报。
下表提供了有关截至2023年3月31日按公允价值计量和报告并归类于第三级的金融资产和负债的估值方法和重大不可观察输入的更多信息。由于输入信息只包括那些可以合理获得信息的项目，因此下列余额可能不等于报告的此类三级资产和负债的总额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第三级资产 | | 公允价值2023年3月31日 | | 估值
方法论 | | 看不见的数据输入(S)。(1) | | 加权 平均水平(2) | | 射程 | | 影响持续到 *估值 从重庆出发 增加投资 投入：(3) |
| | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 私募股权 | | $ | 26,189,501 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 私募股权 | | $ | 23,621,124 | | | 对市场可比性、贴现现金流和交易价格的投入 | | 非流动性贴现 | | 6.4% | | 5.0% - 15.0% | | 减少量 |
| | | | | | 归属于市场可比较对象的权重 | | 27.5% | | 0.0% - 100.0% | | (4) |
| | | | | | 分配给贴现现金流的权重 | | 65.0% | | 0.0% - 100.0% | | (5) |
| | | | | | 归属于成交价的权重 | | 7.5% | | 0.0% - 100.0% | | (6) |
| | | | | 市场可比性 | | 企业价值/LTM EBITDA倍数 | | 17.5x | | 8.1x - 50.9x | | 增加 |
| | | | | 企业价值/远期EBITDA倍数 | | 15.7x | | 7.8x - 33.2x | | 增加 |
| | | | | 贴现现金流 | | 加权平均资本成本 | | 10.3% | | 6.7% - 13.9% | | 减少量 |
| | | | | | 企业价值/LTM EBITDA退出多个 | | 14.4x | | 6.0x - 27.6x | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第三级资产 | | 公允价值2023年3月31日 | | 估值
方法论 | | 看不见的数据输入(S)。(1) | | 加权 平均水平(2) | | 射程 | | 影响持续到 *估值 从重庆出发 增加投资 投入：(3) |
| | | | | | | | | | | | |
| 增长公平 | | $ | 2,568,377 | | | 对市场可比性、贴现现金流和里程碑的投入 | | 非流动性贴现 | | 9.0% | | 5.0% - 15.0% | | 减少量 |
| | | | | 归属于市场可比较对象的权重 | | 34.3% | | 0.0% - 100.0% | | (4) |
| | | | | 分配给贴现现金流的权重 | | 0.9% | | 0.0% - 40.0% | | (5) |
| | | | | 归因于里程碑的权重 | | 64.8% | | 0.0% - 100.0% | | (6) |
| | | | 情景权重 | | 基座 | | 75.8% | | 70.0% - 80.0% | | 增加 |
| | | | | 负面影响 | | 6.2% | | 0.0% - 15.0% | | 减少量 |
| | | | | 上行空间 | | 18.0% | | 10.0% - 25.0% | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | |
| 信用 | | $ | 5,902,578 | | | 成品率分析 | | 产率 | | 11.7% | | 5.0% - 20.8% | | 减少量 |
| | | | | 净杠杆 | | 6.1x | | 0.2x - 16.9x | | 减少量 |
| | | | | EBITDA倍数 | | 12.5x | | 0.3x - 33.0x | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 实物资产 | | $ | 18,946,851 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 能量 | | $ | 1,599,676 | | | 对市场可比性、贴现现金流和交易价格的投入 | | 归属于市场可比较对象的权重 | | 41.8% | | 0.0% - 50.0% | | (4) |
| | | | | 分配给贴现现金流的权重 | | 57.4% | | 5.0% - 100.0% | | (5) |
| | | | | 归属于成交价的权重 | | 0.8% | | 0.0% - 90.0% | | (6) |
| | | | 市场可比性 | | 企业价值/LTM EBITDA倍数 | | 3.4x | | 3.4x - 3.4x | | 增加 |
| | | | | 企业价值/远期EBITDA倍数 | | 6.1x | | 4.0x- 7.0x | | 增加 |
| | | | 贴现现金流 | | 加权平均资本成本 | | 12.1% | | 10.1% - 12.3% | | 减少量 |
| | | | | | 每个京东方的平均价格(8) | | $51.31 | | $48.23 - $56.88 | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | |
基础设施
| | $ | 9,408,267 | | | 对市场可比性、贴现现金流和交易价格的投入 | | 非流动性贴现 | | 5.6% | | 5.0% - 10.0% | | 减少量 |
| | | | | 归属于市场可比较对象的权重 | | 1.1% | | 0.0% - 25.0% | | (4) |
| | | | | 分配给贴现现金流的权重 | | 65.8% | | 0.0% - 100.0% | | (5) |
| | | | | 归属于成交价的权重 | | 33.1% | | 0.0% - 100.0% | | (6) |
| | | | 市场可比性 | | 企业价值/LTM EBITDA倍数 | | 10.7x | | 10.7x - 10.7x | | 增加 |
| | | | | 企业价值/远期EBITDA倍数 | | 14.3x | | 10.5x - 19.9x | | 增加 |
| | | | 贴现现金流 | | 加权平均资本成本 | | 7.7% | | 5.1% - 9.0% | | 减少量 |
| | | | | 企业价值/LTM EBITDA退出多个 | | 16.9x | | 10.0x - 22.0x | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | |
| 房地产 | | $ | 7,938,908 | | | 直接收益资本化、贴现现金流和交易价格的投入 | | 归属于直接收入资本化的权重 | | 23.6% | | 0.0% - 100.0% | | (7) |
| | | | | | 分配给贴现现金流的权重 | | 73.1% | | 0.0% - 100.0% | | (5) |
| | | | | 归属于成交价的权重 | | 3.3% | | 0.0% - 100.0% | | (6) |
| | | | | 直接收益资本化 | | 当前资本化率 | | 5.1% | | 2.3% - 8.1% | | 减少量 |
| | | | | 贴现现金流 | | 无杠杆贴现率 | | 6.8% | | 2.6% - 18.0% | | 减少量 |
| | | | | | | | | | | | |
| 权益法--其他 | | $ | 1,602,694 | | | 对市场可比性、贴现现金流和交易价格的投入 | | 非流动性贴现 | | 6.6% | | 5.0% - 10.0% | | 减少量 |
| | | | 归属于市场可比较对象的权重 | | 49.5% | | 10.0% - 100.0% | | (4) |
| | | | | | 分配给贴现现金流的权重 | | 32.7% | | 0.0% - 50.0% | | (5) |
| | | | | | 归属于成交价的权重 | | 17.8% | | 0.0% - 80.0% | | (6) |
| | | | | 市场可比性 | | 企业价值/LTM EBITDA倍数 | | 14.2x | | 10.9x - 20.0x | | 增加 |
| | | | | 企业价值/远期EBITDA倍数 | | 12.5x | | 9.6x - 19.2x | | 增加 |
| | | | | 贴现现金流 | | 加权平均资本成本 | | 10.5% | | 7.3% - 16.5% | | 减少量 |
| | | | | | 企业价值/LTM EBITDA退出多个 | | 10.9x | | 9.5x - 15.0x | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | | $ | 3,738,446 | | (9) | 对市场可比性、贴现现金流和交易价格的投入 | | 非流动性贴现 | | 8.4% | | 5.0% - 15.0% | | 减少量 |
| | | | 归属于市场可比较对象的权重 | | 14.8% | | 0.0% - 100.0% | | (4) |
| | | | | 分配给贴现现金流的权重 | | 46.7% | | 0.0% - 100.0% | | (5) |
| | | | | 归属于成交价的权重 | | 38.5% | | 0.0% - 100.0% | | (6) |
| | | | 市场可比性 | | 企业价值/LTM EBITDA倍数 | | 10.9x | | 6.5x - 23.0x | | 增加 |
| | | | | 企业价值/远期EBITDA倍数 | | 13.6x | | 6.3x - 19.1x | | 增加 |
| | | | 贴现现金流 | | 加权平均资本成本 | | 11.2% | | 8.1% - 44.2% | | 减少量 |
| | | | | 企业价值/LTM EBITDA退出多个 | | 12.1x | | 8.5x - 15.0x | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第三级资产 | | 公允价值2023年3月31日 | | 估值
方法论 | | 看不见的数据输入(S)。(1) | | 加权 平均水平(2) | | 射程 | | 影响持续到 *估值 从重庆出发 增加投资 投入：(3) |
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| 保险 | | | | | | | | | | | | |
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| 公司固定到期日证券 | | $ | 1,669,694 | | | 贴现现金流 | | 贴现价差 | | 3.19% | | 0.65% - 5.30% | | 减少量 |
| | | | | | | | | | | | |
| 结构性证券 | | $ | 92,067 | | | 贴现现金流 | | 贴现价差 | | 3.63% | | 3.08% - 6.82% | | 减少量 |
| | | | | | 恒定预付率 | | 7.02% | | 5.00% - 15.00% | | 增加/减少 |
| | | | | | 恒定违约率 | | 1.19% | | 1.00% - 2.50% | | 减少量 |
| | | | | | 损失严重程度 | | 100% | | | | 减少量 |
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| | | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | | $ | 4,805,747 | | | 贴现现金流 | | 空置率 | | 2.95% | | 0.00% - 5.00% | | 减少量 |
| | | | | | 贴现率 | | 7.59% | | 5.75% - 8.00% | | 减少量 |
| | | | | | 终端资本化率 | | 5.94% | | 4.50% - 6.59% | | 减少量 |
| | | | | | | | | | | | |
| 应收利息预提资金 | | $ | (17,982) | | | 贴现现金流 | | 持续时间/加权平均寿命 | | 8.35年份 | | 0.0几年-19.7年份 | | 增加 |
| | | | | 收缩持久力 | | 6.80% | | 3.60% - 16.80% | | 增加 |
| | | | | 特定于工具的信用风险 | | 1.63% | | 0.92% - 1.74% | | 减少量 |
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| 可追讨的再保险 | | $ | 1,010,602 | | | 从开放式区块支付的费用的现值加上为支持负债而持有的资本成本。 | | 费用假设 | | $17.2 | | 平均费用假设在$8.23及$78.00根据政策，由于通货膨胀而增加。年通货膨胀率增加了2.50%. | | 增加 |
| | | | 不可观察的输入是市场参与者对费用的看法，费用水平不确定性的风险边际，以及为支持负债而持有的资本的资本成本。 | | 费用风险边际 | | 9.42% | | | | 减少量 |
| | | | | | 资金成本 | | 9.7% | | 3.69% - 13.85% | | 增加 |
| | | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 5.46% | | | | 增加 |
| | | | | 投降率 | | 2.01% | | | | 增加 |
(1)在确定这些投入中的某些因素时，管理层评估各种因素，包括经济状况、行业和市场发展、可比公司的市场估值和公司具体发展，包括退出战略和变现机会。KKR已确定，市场参与者在对投资和债务进行估值时将考虑这些投入。“LTM”是指过去12个月，“EBITDA”是指扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。
(2)投入是根据该范围内投资的公允价值进行加权的。
(3)除非另有说明，否则这一栏是三级投资公允价值的方向性变化，这是由于相应的不可观察到的投入增加而造成的。减少不可观察到的投入将产生相反的效果。孤立地大幅增加和减少这些投入，可能会导致公允价值计量显著增加或减少。
(4)如果市场可比较方法产生的估值高于贴现现金流法和交易价格，则从增加归因于市场可比较方法的权重的方向变化将增加III级投资的公允价值。如果市场可比法的估值低于贴现现金流法和交易价格，则情况正好相反。
(5)如果贴现现金流法产生的估值高于市场可比法、交易价和直接收入资本化法，则从增加归因于贴现现金流法的权重的方向变化将增加III级投资的公允价值。如果贴现现金流量法的估值低于市场可比法、交易价和直接收入资本化法，则情况正好相反。
(6)如果交易价格或里程碑导致估值高于市场可比价格和贴现现金流法，则从交易价格或里程碑增加权重的方向变化将增加III级投资的公允价值。如果交易价格或里程碑导致的估值低于市场可比方法和贴现现金流法，则情况正好相反。
(7)如果直接收入资本化方法产生的估值高于贴现现金流法，则从直接收入资本化方法的权重增加的方向变化将增加三级投资的公允价值。如果直接收入资本化方法的估值低于贴现现金流法，则情况正好相反。
(8)能源公允价值总额包括多项投资(在北美多个地点)，这些投资由多个投资基金持有，生产不同数量的石油、凝析油、天然气液体和天然气。商品价格可以使用普通体积当量来衡量，其中一桶石油当量(“BOE”)是使用六千立方英尺天然气与一桶石油、凝析油或天然气液体的比率来确定的。提供每京东方的价格是为了显示各种投资的所有价格投入在共同的体积当量上的合计，尽管特定投资的估值可能使用特定于资产的价格投入来进行我们的估值。贴现现金流包括预测液体(石油、凝析油和天然气液体)和天然气的产量，预测收益比率约为86液体百分比和14%天然气。
(9)主要包括对非私募股权公司的普通股、优先股、认股权证和期权的投资、不动产、信贷、权益法或合并CFE的投资。
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| 第III级负债 | | 公允价值2023年3月31日 | | 估值
方法论 | | 看不见的数据输入(S)。(1) | | 加权 平均水平(2) | | 射程 | | 影响持续到 *估值 从重庆出发 增加投资 投入：(3) |
| | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 资金不足的变革者承诺 | | $ | 112,534 | | | 成品率分析 | | 产率 | | 16.1% | | 9.2% - 61.3% | | 减少量 |
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| 保险 | | | | | | | | | | | | |
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保单负债 | | $ | 1,133,779 | | | 公允价值选择项下的保单负债： | | | | | | | | |
| | | 最佳估计负债现金流的现值。不可观察的投入包括市场参与者对贴现率中包含的风险边际的看法，这反映了现金流的可变性。 | | 风险保证金比率 | | 1.48% | | 0.92% - 2.23% | | 减少量 |
| | | 投保人的行为也是一个重要的不可观察的输入，包括过失、退保和死亡率。 | | 投降率 | | 6.03% | | 3.55% - 7.05% | | 减少量 |
| | | | | 死亡率 | | 4.43% | | 3.52% - 9.04% | | 增加 |
| | | | 市场风险收益： | | | | | | | | |
| | | | 使用非期权和期权估值方法的公允价值 | | 利率(10年期和30年期国债) | | | | 3.48% / 3.67% | | 减少量 |
| | | | | | 特定于工具的信用风险(10年和30年) | | | | 1.58% / 1.74% | | 减少量 |
| | | | 投保人的行为也是一个重要的不可观察的输入，包括过失、退保和死亡率。 | | 死亡率 | | 2.10% | | 0.60% - 22.30% | | 增加 |
| | | | | | 流失率 | | 3.10% | | 0.40% - 40.40% | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 封闭式保单负债 | | $ | 1,046,458 | | | 从开放式区块支付的费用的现值加上为支持负债而持有的资本成本。 | | 费用假设 | | $17.2 | | 平均费用假设在$8.23及$78.00根据政策，由于通货膨胀而增加。年通货膨胀率增加了2.50%. | | 增加 |
| | | 特定于工具的信用风险 | | | | 1.63% | | 0.92% - 1.74% | | 减少量 |
| | | 不可观察的输入是市场参与者对费用的看法，费用水平不确定性的风险边际，以及为支持负债而持有的资本的资本成本。 | | 费用风险边际 | | 9.42% | | | | 减少量 |
| | | | | 资本成本 | | 9.7% | | 3.69% - 13.85% | | 增加 |
| | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 5.46% | | | | 增加 |
| | | | | 投降率 | | 2.01% | | | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | |
| 扣缴的应付利息的资金 | | $ | (3,057,531) | | | 贴现现金流 | | 持续时间/加权平均寿命 | | 8.35年份 | | 0.0几年-16.85年份 | | 减少量 |
| | | | 收缩持久力 | | 6.80% | | 3.60% - 16.80% | | 减少量 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第III级负债 | | 公允价值2023年3月31日 | | 估值
方法论 | | 看不见的数据输入(S)。(1) | | 加权 平均水平(2) | | 射程 | | 影响持续到 *估值 从重庆出发 增加投资 投入：(3) |
| | | | | | 特定于工具的信用风险 | | 1.63% | | 0.92% - 1.74% | | 减少量 |
| | | | | | | | | | | | |
嵌入式衍生产品-利息敏感型寿险产品 | | $ | 373,391 | | | 政策的持续性是一个重要的、不可观察的输入。 | | 流失率 | | 3.35% | | | | 减少量 |
| | | | | 死亡率 | | 0.76% | | | | 减少量 |
| | | 用于对冲合同义务的期权的未来成本 | | 期权预算假设 | | 3.67% | | | | 增加 |
| | | | | 特定于工具的信用风险 | | 1.63% | | 0.92% - 1.74% | | 减少量 |
| | | | | | | | | | | | |
| 嵌入式衍生年金产品 | | $ | 2,402,427 | | | 投保人行为是一个重要的不可观察的输入，包括利用和失误。 | | 利用率： | | | | | | |
| | | | | 固定指数年金 | | 3.41% | | | | 减少量 |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | 自首比率： | | | | | | |
| | | | | 零售业FIA | | 11.23% | | | | 减少量 |
| | | | | 机构FIA | | 16.68% | | | | 减少量 |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | 死亡率： | | | | | | |
| | | | | 零售业FIA | | 2.13% | | | | 减少量 |
| | | | | 机构FIA | | 2.07% | | | | 减少量 |
| | | | | | | | | | | |
| | | 用于对冲合同义务的期权的未来成本 | | 期权预算假设： | | | | | | |
| | | | | 零售业RIA | | 2.16% | | | | 增加 |
| | | | | 机构FIA | | 2.78% | | | | 增加 |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | 特定于工具的信用风险 | | 1.63% | | 0.92% - 1.74% | | 减少量 |
(1)在确定这些投入中的某些因素时，管理层评估各种因素，包括经济状况、行业和市场发展、可比公司的市场估值和公司具体发展，包括退出战略和变现机会。KKR已确定，市场参与者在对投资和债务进行估值时将考虑这些投入。“LTM”是指过去12个月，“EBITDA”是指扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。
(2)投入是根据该范围内投资的公允价值进行加权的。
(3)除非另有说明，否则这一栏是三级投资公允价值的方向性变化，这是由于相应的不可观察到的投入增加而造成的。减少不可观察到的投入将产生相反的效果。孤立地大幅增加和减少这些投入，可能会导致公允价值计量显著增加或减少。
在上表中，某些私募股权投资可能在收购后一段时间内按成本计价，作为公允价值的最佳指标。此外，私募股权投资的某些估值可能全部或部分参考待完成或已完成交易的可观察估值计量得出。
用于确定III级估值的各种不可观察的投入可能对估值产生类似或不同的影响。如上表所示，单独或相互关联的这些投入的大幅增加和减少可能导致公允价值计量显著增加或减少。
未按公允价值列账的金融工具
资产管理金融工具主要按公允价值经常性计量，但如附注17“债务负债”所披露者除外。
下表列出了环球大西洋公司截至2023年3月31日和2022年12月31日未按公允价值列账的金融工具的账面金额和公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允价值层次结构 | | |
| 截至2023年3月31日 | 账面价值 | | I级 | | II级 | | 第三级 | | 公允价值 |
| (千美元) | | | | | | | | | |
| 金融资产： | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | $ | 33,924,777 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 30,972,550 | | | $ | 30,972,550 | |
| 政策性贷款 | 880,029 | | | — | | | — | | | 834,716 | | | 834,716 | |
| FHLB普通股和其他投资 | 165,322 | | | — | | | — | | | 165,322 | | | 165,322 | |
| 资金预提利息应收账款 | 2,792,712 | | | — | | | 2,792,712 | | | — | | | 2,792,712 | |
| 现金和现金等价物 | 3,713,382 | | | 3,713,382 | | | — | | | — | | | 3,713,382 | |
| 受限现金和现金等价物 | 277,398 | | | 277,398 | | | — | | | — | | | 277,398 | |
| 金融资产总额 | $ | 41,753,620 | | | $ | 3,990,780 | | | $ | 2,792,712 | | | $ | 31,972,588 | | | $ | 38,756,080 | |
| 财务负债： | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | |
| 保单负债-投保人账户余额 | $ | 48,966,089 | | | $ | — | | | $ | 39,352,603 | | | $ | 7,268,330 | | | $ | 46,620,933 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 扣缴利息应付款项的资金 | 26,053,226 | | | — | | | 26,053,226 | | | — | | | 26,053,226 | |
| 债务义务 | 2,157,283 | | | — | | | — | | | 1,816,578 | | | 1,816,578 | |
| 根据回购协议出售的证券 | 313,797 | | | — | | | 313,797 | | | — | | | 313,797 | |
| 财务负债总额 | $ | 77,490,395 | | | $ | — | | | $ | 65,719,626 | | | $ | 9,084,908 | | | $ | 74,804,534 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允价值层次结构 | | |
| 截至2022年12月31日 | 账面价值 | | I级 | | II级 | | 第三级 | | 公允价值 |
| (千美元) | | | | | | | | | |
| 金融资产： | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | $ | 34,303,183 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 31,256,107 | | | $ | 31,256,107 | |
| 政策性贷款 | 868,911 | | | — | | | — | | | 789,726 | | | 789,726 | |
| FHLB普通股和其他投资 | 163,289 | | | — | | | — | | | 163,289 | | | 163,289 | |
| 资金预提利息应收账款 | 2,855,251 | | | — | | | 2,855,251 | | | — | | | 2,855,251 | |
| 现金和现金等价物 | 6,118,231 | | | 6,118,231 | | | — | | | — | | | 6,118,231 | |
| 受限现金和现金等价物 | 308,383 | | | 308,383 | | | — | | | — | | | 308,383 | |
| 金融资产总额 | $ | 44,617,248 | | | $ | 6,426,614 | | | $ | 2,855,251 | | | $ | 32,209,122 | | | $ | 41,490,987 | |
| 财务负债： | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | |
| 保单负债-投保人账户余额 | $ | 48,403,949 | | | $ | — | | | $ | 38,328,025 | | | $ | 7,383,537 | | | $ | 45,711,562 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 扣缴利息应付款项的资金 | 26,227,183 | | | — | | | 26,227,183 | | | — | | | 26,227,183 | |
| 债务义务 | 2,128,166 | | | — | | | — | | | 1,698,526 | | | 1,698,526 | |
| 根据回购协议出售的证券 | 805,316 | | | — | | | 805,316 | | | — | | | 805,316 | |
| 财务负债总额 | $ | 77,564,614 | | | $ | — | | | $ | 65,360,524 | | | $ | 9,082,063 | | | $ | 74,442,587 | |
11. 公允价值期权
下表汇总了选择了公允价值期权的金融工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用 | $ | 977,190 | | | $ | 1,121,775 | | | | | | | | | | | | | |
| 合并后CFE的投资 | 24,013,221 | | | 22,492,366 | | | | | | | | | | | | | |
| 实物资产 | 194,451 | | | 202,153 | | | | | | | | | | | | | |
| 权益法--其他 | 2,995,295 | | | 2,943,387 | | | | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | 87,215 | | | 88,046 | | | | | | | | | | | | | |
| **总资产管理 | $ | 28,267,372 | | | $ | 26,847,727 | | | | | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | $ | 773,917 | | | $ | 787,515 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | 288,208 | | | 335,168 | | | | | | | | | | | | | |
| 可追讨的再保险 | 1,010,602 | | | 981,775 | | | | | | | | | | | | | |
| **总保险 | $ | 2,072,727 | | | $ | 2,104,458 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| *总资产 | $ | 30,340,099 | | | $ | 28,952,185 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 综合CFE的债务义务 | $ | 23,804,584 | | | $ | 22,273,242 | | | | | | | | | | | | | |
| **总资产管理 | $ | 23,804,584 | | | $ | 22,273,242 | | | | | | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保单负债 | $ | 1,425,180 | | | $ | 1,410,951 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| **总保险 | $ | 1,425,180 | | | $ | 1,410,951 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| *总负债。 | $ | 25,229,764 | | | $ | 23,684,193 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
下表列出了选择公允价值期权的金融工具的已实现净收益和未实现收益(亏损)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 截至2023年3月31日的三个月 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 已实现净额
得(损)利 | | 未实现净收益(亏损) | | 总计 | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用 | | | | | | | | | | | | | | $ | (7,753) | | | $ | (6,971) | | | $ | (14,724) | | | | | | | |
| 合并后CFE的投资 | | | | | | | | | | | | | | (5,017) | | | 317,881 | | | 312,864 | | | | | | | |
| 实物资产 | | | | | | | | | | | | | | — | | | (8,303) | | | (8,303) | | | | | | | |
| 权益法--其他 | | | | | | | | | | | | | | 33,306 | | | (75,743) | | | (42,437) | | | | | | | |
| 其他投资 | | | | | | | | | | | | | | 1,636 | | | 2,478 | | | 4,114 | | | | | | | |
| **总资产管理 | | | | | | | | | | | | | | $ | 22,172 | | | $ | 229,342 | | | $ | 251,514 | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | (6,344) | | | $ | (6,344) | | | | | | | |
| 其他投资 | | | | | | | | | | | | | | — | | | (46,992) | | | (46,992) | | | | | | | |
| 中国合众保险公司 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | (53,336) | | | $ | (53,336) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总资产 | | | | | | | | | | | | | | $ | 22,172 | | | $ | 176,006 | | | $ | 198,178 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 综合CFE的债务义务 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | (376,488) | | | $ | (376,488) | | | | | | | |
| **总资产管理 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | (376,488) | | | $ | (376,488) | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保单负债 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | 594 | | | $ | 594 | | | | | | | |
| 中国合众保险公司 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | 594 | | | $ | 594 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总负债 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | (375,894) | | | $ | (375,894) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 截至2022年3月31日的三个月 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 已实现净额
得(损)利 | | 未实现净额
得(损)利 | | 总计 | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用 | | | | | | | | | | | | | | $ | (37,515) | | | $ | (15,834) | | | $ | (53,349) | | | | | | | |
| 合并后CFE的投资 | | | | | | | | | | | | | | 2,949 | | | (269,548) | | | (266,599) | | | | | | | |
| 实物资产 | | | | | | | | | | | | | | 85 | | | 24,685 | | | 24,770 | | | | | | | |
| 权益法--其他 | | | | | | | | | | | | | | (16,333) | | | (45,468) | | | (61,801) | | | | | | | |
| 其他投资 | | | | | | | | | | | | | | 6,308 | | | (7,685) | | | (1,377) | | | | | | | |
| **总资产管理 | | | | | | | | | | | | | | $ | (44,506) | | | $ | (313,850) | | | $ | (358,356) | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 抵押贷款和其他应收贷款 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | (27,015) | | | $ | (27,015) | | | | | | | |
| 其他投资 | | | | | | | | | | | | | | — | | | 27,737 | | | 27,737 | | | | | | | |
| 中国合众保险公司 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | 722 | | | $ | 722 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总资产 | | | | | | | | | | | | | | $ | (44,506) | | | $ | (313,128) | | | $ | (357,634) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 综合CFE的债务义务 | | | | | | | | | | | | | | $ | (785) | | | $ | 226,058 | | | 225,273 | | | | | | | |
| **总资产管理 | | | | | | | | | | | | | | $ | (785) | | | $ | 226,058 | | | $ | 225,273 | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保单负债 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | 2,992 | | | $ | 2,992 | | | | | | | |
| 中国合众保险公司 | | | | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | 2,992 | | | $ | 2,992 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总负债 | | | | | | | | | | | | | | $ | (785) | | | $ | 229,050 | | | $ | 228,265 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
12. 保险无形资产、未赚取的收入准备金和未赚取的前端负担
以下反映了保险无形资产组成部分与截至2023年3月31日和2022年12月31日的综合财务状况报表中报告的总余额的对账情况：
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日， | | 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 递延收购成本 | $ | 930,468 | | | $ | 820,970 | |
| 收购的业务价值 | 1,293,927 | | | 1,316,529 | |
| 再保险成本资产 | 167,215 | | | 193,995 | |
| 保险无形资产总额 | $ | 2,391,610 | | | $ | 2,331,494 | |
递延收购成本
下表反映了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月按产品类别划分的递延收购成本结转情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 固定利率年金 | | 固定指数化年金 | | 对利息敏感的生活 | | 其他 | | 总计 |
| 期初的余额 | $ | 221,679 | | | $ | 367,813 | | | $ | 116,021 | | | $ | 115,457 | | | $ | 820,970 | |
| 大写 | 59,969 | | | 52,469 | | | 11,128 | | | 17,112 | | | 140,678 | |
| 摊销费用 | (13,607) | | | (12,930) | | | (1,258) | | | (3,385) | | | (31,180) | |
| 截至期末的余额 | $ | 268,041 | | | $ | 407,352 | | | $ | 125,891 | | | $ | 129,184 | | | $ | 930,468 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 固定利率年金 | | 固定指数化年金 | | 对利息敏感的生活 | | 其他 | | 总计 |
| 期初的余额 | $ | 107,104 | | | $ | 179,449 | | | $ | 54,298 | | | $ | 56,730 | | | $ | 397,581 | |
| 大写 | 28,519 | | | 51,769 | | | 21,894 | | | 19,233 | | | 121,415 | |
| 摊销费用 | (5,023) | | | (5,639) | | | (1,439) | | | (1,876) | | | (13,977) | |
| 截至期末的余额 | $ | 130,600 | | | $ | 225,579 | | | $ | 74,753 | | | $ | 74,087 | | | $ | 505,019 | |
收购的业务价值
下表反映了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的收购业务价值，或按产品类别划分的“VOBA”资产结转价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 固定利率年金 | | 固定指数化年金 | | 对利息敏感的生活 | | 可变年金 | | 其他 | | 总计 |
| 期初的余额 | $ | 48,762 | | | $ | 663,296 | | | $ | 276,795 | | | $ | 241,778 | | | $ | 85,898 | | | $ | 1,316,529 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 摊销费用 | (972) | | | (10,358) | | | (3,048) | | | (6,370) | | | (1,854) | | | (22,602) | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至期末的余额 | $ | 47,790 | | | $ | 652,938 | | | $ | 273,747 | | | $ | 235,408 | | | $ | 84,044 | | | $ | 1,293,927 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 固定利率年金 | | 固定指数化年金 | | 对利息敏感的生活 | | 可变年金 | | 其他 | | 总计 |
| 期初的余额 | $ | 52,723 | | | $ | 709,271 | | | $ | 292,323 | | | $ | 269,172 | | | $ | 94,479 | | | $ | 1,417,968 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 摊销费用 | (1,000) | | | (12,503) | | | (3,948) | | | (7,018) | | | (2,764) | | | (27,233) | |
| 截至期末的余额 | $ | 51,723 | | | $ | 696,768 | | | $ | 288,375 | | | $ | 262,154 | | | $ | 91,715 | | | $ | 1,390,735 | |
下表反映了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月收购业务的负值，或按产品类别划分的“负VOBA”负债结转：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 固定利率年金 | | 固定指数化年金 | | 对利息敏感的生活 | | 可变年金 | | 其他 | | 总计 |
| 期初的余额 | $ | 98,342 | | | $ | 145,610 | | | $ | 461,592 | | | $ | 99,776 | | | $ | 198,804 | | | $ | 1,004,124 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 摊销费用 | (8,720) | | | (10,036) | | | (8,144) | | | (2,423) | | | (5,349) | | | (34,672) | |
| 截至期末的余额 | $ | 89,622 | | | $ | 135,574 | | | $ | 453,448 | | | $ | 97,353 | | | $ | 193,455 | | | $ | 969,452 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 固定利率年金 | | 固定指数化年金 | | 对利息敏感的生活 | | 可变年金 | | 其他 | | 总计 |
| 期初的余额 | $ | 136,227 | | | $ | 184,664 | | | $ | 500,264 | | | $ | 109,826 | | | $ | 211,296 | | | $ | 1,142,277 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 摊销费用 | (9,826) | | | (9,511) | | | (11,700) | | | (2,525) | | | (3,307) | | | (36,869) | |
| 截至期末的余额 | $ | 126,401 | | | $ | 175,153 | | | $ | 488,564 | | | $ | 107,301 | | | $ | 207,989 | | | $ | 1,105,408 | |
截至2023年3月31日，VOBA和负VOBA的未来摊销预估如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年份 | VOBA | | 负VOBA | | 合计，净额 |
| 2023年剩余时间 | $ | 66,010 | | | $ | (91,650) | | | $ | (25,640) | |
| 2024 | 83,707 | | | (101,747) | | | (18,040) | |
| 2025 | 78,737 | | | (83,867) | | | (5,130) | |
| 2026 | 74,285 | | | (69,700) | | | 4,585 | |
| 2027 | 70,024 | | | (59,753) | | | 10,271 | |
| 2028 | 66,345 | | | (51,968) | | | 14,377 | |
| 2029年及其后 | 854,819 | | | (510,767) | | | 344,052 | |
| 总计 | $ | 1,293,927 | | | $ | (969,452) | | | $ | 324,475 | |
未赚取的收入储备和未赚取的前端负载
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， |
| 2023 | | 2022 |
| 创业者 |
期初的余额 | $ | 118,186 | | | $ | 55,510 | |
| 延期 | 17,791 | | | 16,686 | |
| 年内摊销至收入 | (2,517) | | | (1,280) | |
| | | |
| 截至期末的余额 | $ | 133,460 | | | $ | 70,916 | |
DAC的重大投入、判断、假设和相关摊销金额
全球大西洋公司在确定合同的预期寿命时，会考虑投降率、死亡率和其他相关的政策减损。作为环球大西洋截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月实际经验更新的一部分，环球大西洋观察到，相关投入、判断或假设没有重大变化，需要更新DAC的摊销比率和相关摊销金额。
13. 再保险
环球大西洋与第三方签订了若干再保险条约，根据这些条约，环球大西洋在共同保险、修改后的共同保险或扣缴基金的基础上承担年金和人寿保险。环球大西洋还保留了其他再保险条约，包括转让某些年金、人寿和健康保单。
所有再保险协议对综合财务状况报表的影响如下：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 保单负债： | | | |
| 直接 | $ | 73,565,098 | | | $ | 71,833,991 | |
| 假设 | 67,564,876 | | | 65,946,938 | |
| 保单负债总额 | 141,129,974 | | | 137,780,929 | |
割让(1) | (25,900,544) | | | (25,755,283) | |
| 保单负债净额 | $ | 115,229,430 | | | $ | 112,025,646 | |
(1)在再保险内报告，可在综合财务状况报表内收回。
一个关键的信用质量指标是交易对手的A.M.最佳财务实力评级。最佳评级是对再保险人履行对投保人持续义务的能力的独立意见。环球大西洋要求以各种形式的抵押品和信用增强，包括参与扣留利息的资金和修改后的共同保险交易，从而减轻交易对手的信用风险。下面显示了环球大西洋公司按信用质量指标计算的再保险可收回和扣留利息应收款项的摊销成本基础，以及环球大西洋公司为减轻交易对手信用风险而获得的任何相关信用增强：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 | | 截至2022年12月31日 |
上午最佳收视率(1) | 可收回的再保险和扣缴的应收利息资金(2) | | 信用提升(3) | | 净再保险信用风险敞口(4) | | 可收回的再保险和扣缴的应收利息资金(2) | | 信用提升(3) | | 净再保险信用风险敞口(4) |
| A++ | $ | 82,004 | | | $ | — | | | $ | 82,004 | | | $ | 62,674 | | | $ | — | | | $ | 62,674 | |
| A+ | 1,902,082 | | | — | | | 1,902,082 | | | 1,849,918 | | | — | | | 1,849,918 | |
| A | 2,417,311 | | | — | | | 2,417,311 | | | 2,491,461 | | | — | | | 2,491,461 | |
| A- | 4,727,882 | | | 4,095,671 | | | 632,211 | | | 5,397,767 | | | 4,197,739 | | | 1,200,028 | |
| B++ | 29,788 | | | — | | | 29,788 | | | 37,939 | | | — | | | 37,939 | |
| B+ | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| B | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| B- | (221) | | | — | | | — | | | (221) | | | — | | | — | |
未评级或私人评级(5) | 19,771,749 | | | 18,900,024 | | | 871,725 | | | 20,994,058 | | | 18,541,678 | | | 2,452,380 | |
| 总计 | $ | 28,930,595 | | | $ | 22,995,695 | | | $ | 5,935,121 | | | $ | 30,833,596 | | | $ | 22,739,417 | | | $ | 8,094,400 | |
(1)随着上午时间的推移，评级会定期更新(至少每年一次)。Best会发布新的评级。
(2)按摊销成本计算，不包括任何相关的嵌入衍生资产和负债。
(3)包括扣缴款项、应付利息及递延无形再保险资产及负债。
(4)包括信贷损失准备金#美元8.8百万美元和美元41.2截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别持有100万份可追回的再保险。
(5)包括$19.810亿美元21.0截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别与分割给常春藤联合投资工具有限责任公司和常春藤联合投资工具II有限责任公司的全资子公司常春藤再保险有限公司和常春藤再投资工具有限公司以及统称为“常春藤投资工具”的共同投资工具有关，常春藤联合投资工具是参与由Global Atlantic来源的合格再保险交易的共同投资工具。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，环球大西洋拥有2.810亿美元2.910亿美元预提应收账款的利息，六分别与修改后的共同保险和基金扣缴合同相关的交易对手。支持这些应收款的资产以信托形式持有，而不是各自交易对手一般账户的一部分。
再保险对综合业务报表的影响如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | 2023 | | 2022 |
| 净保费： | | | | | | | |
| 直接 | | | | | $ | 32,653 | | | $ | 36,573 | |
| 假设 | | | | | 618,730 | | | 401,515 | |
| 割让 | | | | | (177,759) | | | (65,944) | |
| 净保费 | | | | | $ | 473,624 | | | $ | 372,144 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | 2023 | | 2022 |
| 保单费用： | | | | | | | |
| 直接 | | | | | $ | 227,857 | | | $ | 236,337 | |
| 假设 | | | | | 104,589 | | | 77,778 | |
| 割让 | | | | | (18,644) | | | (333) | |
| 保单费用净额 | | | | | $ | 313,802 | | | $ | 313,782 | |
. | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | 2023 | | 2022 |
| 净保单福利和索赔： | | | | | | | |
| 直接 | | | | | $ | 948,119 | | | $ | 4,462 | |
| 假设 | | | | | 1,016,936 | | | 600,219 | |
| 割让 | | | | | (438,001) | | | (91,503) | |
| 保单福利和索赔净额 | | | | | $ | 1,527,054 | | | $ | 513,178 | |
环球大西洋为其再保险客户持有抵押品，并为其提供抵押品。环球大西洋持有美元25.910亿美元26.1截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别代表其再保险人以预扣资金形式支付的抵押品10亿美元。截至2023年3月31日和2022年12月31日，再保险公司持有的抵押品为1.310亿美元，代表环球大西洋。环球大西洋公司向其再保险客户提供的抵押品中，有很大一部分是以信托形式为交易对手提供的资产。截至2023年3月31日和2022年12月31日，这些信托基金持有的资金超过67.210亿美元65.8为支持美元的储备而需要持有的10亿美元资产64.010亿美元62.4分别为10亿美元。在信托持有的现金中，环球大西洋分类为$43.5百万美元和美元31.3截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别限制了100万辆。
14. 可归因于KKR进出口公司的净收益(亏损)每股普通股
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月里，可归因于每股普通股的KKR公司的基本和稀释后净收益(亏损)计算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | | | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
KKR&Co.Inc.可获得的净收益(亏损)
普通股股东-基本 | | | | | | | | | | | | | $ | 322,744 | | $ | (9,786) | | | |
(+)C系列强制性可转换优先股息(如摊薄)(1) | | | | | | | | | | | | | — | | — | | | |
KKR&Co.Inc.可获得的净收益(亏损)
普通股股东--稀释 | | | | | | | | | | | | | $ | 322,744 | | $ | (9,786) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股每股基本收益净收益(亏损)% | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股加权平均流通股-基本 | | | | | | | | | | | | | 861,108,510 | | | 592,202,835 | | | |
可归因于KKR公司的净收益(亏损)。
每股普通股-基本 | | | | | | | | | | | | | $ | 0.37 | | | $ | (0.02) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 稀释后每股普通股净收益(亏损)每股 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股加权平均流通股-基本 | | | | | | | | | | | | | 861,108,510 | | | 592,202,835 | | | |
| 增量公共共享： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
假定稀释性股权奖励的归属(2) | | | | | | | | | | | | | 26,060,826 | | | — | | | |
C系列强制性可转换优先股的假设转换(1) | | | | | | | | | | | | | — | | | — | | | |
| 普通股加权平均流通股-稀释 | | | | | | | | | | | | | 887,169,336 | | | 592,202,835 | | | |
可归因于KKR公司的净收益(亏损)。
每股普通股--稀释后 | | | | | | | | | | | | | $ | 0.36 | | | $ | (0.02) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月里，根据IF-转换方法计算的C系列强制性可转换优先股的影响是反稀释的，因此(I)普通股(假设转换比率基于每个报告期内普通股的平均成交量加权平均价格)不包括在未摊销普通股的加权平均股份中，(Ii)C系列强制性可转换优先股不计入KKR&Co.Inc.可获得的净收益(亏损)中。
(2)于截至2023年3月31日止三个月，普通股之加权平均股份包括未归属股权奖励，包括若干已符合其基于市价之归属条件但尚未满足其基于服务之归属条件之股权奖励，该等奖励已根据股权激励计划授予。这些股权奖励的归属稀释了KKR集团合伙企业的股权持有人，包括KKR&Co.公司和可交换证券的持有者，按照他们各自在KKR集团合伙企业的所有权权益按比例分配。在截至2022年3月31日的三个月里，所有未归属股本奖励都不包括在普通股每股摊薄净收益(亏损)的计算中，因为纳入此类未归属股本奖励将是反摊薄的，从而减少普通股每股亏损。
可交换证券
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，KKR控股单位和既有限制控股单位(定义见附注20“基于股权的补偿”)已被排除在KKR控股公司每股普通股应占净收益(亏损)的计算之外-稀释，因为这些单位的交换不会稀释KKR&Co.在KKR集团合伙企业中的S所有权权益。截至2022年5月31日，没有未偿还的KKR控股单位。请参阅我们财务报表中的附注1“组织”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至3月31日的三个月， | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | | | | | | | | |
| 加权平均KKR控股单位 | | | | | | | | | — | | | 258,726,163 | | | | | | | | | | |
| 加权平均既有限制性控股单位 | | | | | | | | | 2,695,142 | | | 1,376,655 | | | | | | | | | | |
| 总计 | | | | | | | | | 2,695,142 | | | 260,102,818 | | | | | | | | | | |
市况大奖
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，22.51000万美元和17.0受基于市场价格和基于服务的归属条件约束的未归属股权奖励分别从KKR&Co.Inc.每股普通股稀释净收入(亏损)的计算中剔除，因为基于市场价格的归属条件不满足。见本公司财务报表附注20“基于权益的薪酬”。
15. 其他资产和应计费用及其他负债
其他资产包括：
| | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 资产管理 | | | |
未结清的投资销售(1) | $ | 138,125 | | | $ | 90,072 | |
| 应收账款 | 32,577 | | | 26,119 | |
应由经纪人支付(2) | 108,428 | | | 160,533 | |
| 递延税项资产，净额(见附注19) | 55,154 | | | 54,769 | |
| 应收利息 | 244,421 | | | 223,660 | |
固定资产，净额(3) | 859,193 | | | 857,903 | |
外汇合约和期权(4) | 573,820 | | | 668,716 | |
| | | |
商誉 (5) | 587,698 | | | 594,270 | |
无形资产(6) | 1,725,741 | | | 1,747,891 | |
| 衍生资产 | 17,404 | | | 7,519 | |
| | | |
| 预付税金 | 62,030 | | | 68,107 | |
| 预付费用 | 53,156 | | | 48,233 | |
经营性租赁使用权资产(7) | 348,026 | | | 344,022 | |
| 递延融资成本 | 23,559 | | | 16,382 | |
| | | |
| 其他 | 218,998 | | | 289,430 | |
| 总资产管理 | $ | 5,048,330 | | | $ | 5,197,626 | |
| | | |
| 保险 | | | |
未结清的投资销售(1) 和衍生抵押品应收账款 | $ | 622,623 | | | $ | 663,280 | |
| 递延税项资产，净额 | 2,069,675 | | | 2,272,153 | |
| 衍生资产 | 905,767 | | | 724,390 | |
| 应计投资收益 | 1,051,997 | | | 1,130,103 | |
商誉(9) | 501,496 | | | 501,496 | |
无形资产和递延销售诱因(8) | 271,765 | | | 276,176 | |
经营性租赁使用权资产(7) | 179,421 | | | 175,035 | |
| 保费和其他应收账款 | 140,546 | | | 141,551 | |
| 其他 | 145,652 | | | 121,114 | |
| 预付税金 | 22,675 | | | 22,851 | |
| 市场风险收益资产 | 9,350 | | | 13,180 | |
| 全额保险 | $ | 5,920,967 | | | $ | 6,041,329 | |
| | | |
| 其他资产总额 | $ | 10,969,297 | | | $ | 11,238,955 | |
(1)表示第三方因出售的投资未进行现金结算而应支付的金额。
(2)指结算经纪因证券交易而持有的金额。
(3)扣除累计折旧和摊销净额#美元204.61000万美元和300万美元188.8分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。折旧和摊销费用#美元15.81000万美元和300万美元12.7截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的1000万美元分别包括在随附的合并经营报表中的一般、行政和其他方面。此外，KKR的固定资产主要位于美国。
(4)指用于管理某些外币计价投资产生的外汇风险的衍生金融工具。该等工具按公允价值计量，公允价值变动在所附综合经营报表的投资活动净收益(亏损)中记录。有关与这些工具有关的公允价值净变动，请参阅我们财务报表中附注5“投资活动-资产管理的净收益(亏损)”。
(5)截至2023年3月31日，商誉的账面价值在报告单位记录和评估减值。截至2023年3月31日，约有$(4.8)计入AOCI的累计外币折算调整涉及因收购KJRM而记录的商誉(见财务报表附注3“收购”)。
(6)截至2023年3月31日，约有$(16.3)计入AOCI的累计外币折算调整涉及因收购KJRM而记录的无形资产(见财务报表附注3“收购”)。
(7)对于资产管理公司，不可取消的经营租赁包括对北美、欧洲、亚洲和澳大利亚的办公空间的租赁。KKR是经营租约条款下的承租人。经营租赁费用为#美元。15.71000万美元和300万美元12.2截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月分别为2.5亿美元。对于保险公司，不可取消的运营租赁包括在美国的办公空间和土地租赁。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，运营租赁成本为#美元6.8百万美元和美元5.9分别为100万美元。保险租赁使用权资产报告净额为#美元。22.8百万美元和美元21.8截至2023年3月31日和2022年12月31日，递延租金和租赁激励分别为100万英镑。
(8)固定年限无形资产在资产的使用年限内采用直线法摊销，平均年限为15好几年了。无限期无形资产不摊销。定期人寿无形资产的摊销费用为#美元。4.4截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月均为100万美元。
(9)这些金额包括大约$4.5与环球大西洋于2021年10月以1美元的收购价格收购的一家住宅抵押贷款平台的非实质性收购有关的商誉4.61000万美元。截至2023年3月31日和2022年12月31日，保险部门报告了负资产账面价值，这主要是由于可供出售的固定期限投资组合的未实现亏损。环球大西洋预计，基本上所有这些未实现的亏损都不会实现，因为它打算持有这些投资，直到作为其资产负债现金流匹配战略的一部分收回亏损，这些亏损可能已经到期。KKR评估了定性因素，包括市场和经济状况、特定行业的事件和特定公司的财务业绩，并确定商誉受损的可能性并不更大。
应计费用和其他负债包括以下各项：
| | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 资产管理 | | | |
应付结转资金池金额(1) | $ | 1,957,104 | | | $ | 1,872,568 | |
未结清的投资购买(2) | 605,769 | | | 416,822 | |
卖空证券(3) | 100,861 | | | 158,752 | |
| 衍生负债 | 6,117 | | | 11,018 | |
| 应计薪酬和福利 | 277,194 | | | 265,712 | |
| 应付利息 | 397,899 | | | 363,849 | |
外汇合约和期权(4) | 276,405 | | | 406,746 | |
| 应付账款和应计费用 | 193,222 | | | 216,688 | |
| 应缴税金 | 278,678 | | | 136,245 | |
| 不确定的税收状况 | 38,988 | | | 56,032 | |
| 资金不足的变革者承诺 | 112,534 | | | 137,315 | |
经营租赁负债(5) | 353,156 | | | 347,901 | |
| | | |
| | | |
| 递延税项负债，净额(见附注19) | 1,693,513 | | | 1,667,740 | |
| 其他负债 | 1,501,307 | | | 414,387 | |
| 总资产管理 | $ | 7,792,747 | | | $ | 6,471,775 | |
| | | |
| 保险 | | | |
未结清的投资购买(2) | $ | 476,863 | | | $ | 208,941 | |
| 衍生工具的抵押品 | 644,591 | | | 466,371 | |
| 应计费用 | 644,556 | | | 600,633 | |
| 保险业务结算过程中的余额 | 129,404 | | | 949,383 | |
| 根据回购协议出售的证券 | 313,797 | | | 805,316 | |
| 衍生负债 | 618,268 | | | 934,107 | |
| 应计员工相关费用 | 312,856 | | | 322,698 | |
经营租赁负债(5) | 200,694 | | | 195,001 | |
| 应向前母公司缴纳的税款 | 60,498 | | | 67,086 | |
| 应付利息 | 32,321 | | | 13,329 | |
| 应付帐款及佣金 | 20,558 | | | 25,261 | |
| 其他与税务有关的负债 | 10,693 | | | 12,249 | |
| 全额保险 | $ | 3,465,099 | | | $ | 4,600,375 | |
| | | |
| 应计费用和其他负债总额 | $ | 11,257,846 | | | $ | 11,072,150 | |
| | | |
| | | |
(1)指由KKR的投资基金及提供附带权益的共同投资工具产生的应付予KKR现任及前任雇员的附带权益金额。
(2)代表尚未进行现金结算的投资购买欠第三方的金额。
(3)表示KKR在未来某个时间点交付指定安全的义务。该等证券按公允价值计量，公允价值变动在所附综合经营报表的投资活动净收益(亏损)中记录。有关与这些工具有关的公允价值净变动，请参阅我们财务报表中附注5“投资活动-资产管理的净收益(亏损)”。
(4)指用于管理某些外币计价投资产生的外汇风险的衍生金融工具。该等工具按公允价值计量，公允价值变动在所附综合经营报表的投资活动净收益(亏损)中记录。有关与这些工具有关的公允价值净变动，请参阅我们财务报表中附注5“投资活动-资产管理的净收益(亏损)”。
(5)对于资产管理公司，办公空间的运营租赁具有剩余的租赁期限，范围约为1年份至16年，其中一些包括延长租约的选项5几年前10好几年了。加权平均剩余租赁期限为10.2年和10.4分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。加权平均贴现率为2.6%和2.5分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。对于保险公司，办公空间的运营租赁具有剩余的租赁条款，范围约为1年份至12几年，其中一些包括延长租约长达10好几年了。加权平均剩余租赁期限为7.6年和7.0分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。加权平均贴现率为4.1%和3.6分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。土地的加权平均剩余租期为25.9年和26.9分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
16. 可变利息实体
合并后的VIE
KKR合并了某些VIE，其中确定KKR是主要受益者。合并后的VIE主要是CLO和某些由KKR赞助的投资基金。这些VIE的主要目的是提供特定于战略的投资机会，以赚取投资收益、当前收入或两者兼而有之，以换取管理费和业绩收入。KKR对这些VIE的投资策略不同；然而，基本风险具有相似的特征，包括投资资本损失、管理费和业绩收入损失。KKR不提供业绩保证，也没有其他财务义务向这些合并的VIE提供资金，如果有的话，超出先前承诺的金额。此外，KKR整合了环球大西洋公司组建的某些VIE，以持有投资，包括在运输、可再生能源、消费和其他贷款以及固定期限证券方面的投资。
未整合的VIE
KKR在某些未合并的VIE中持有可变权益，因为KKR已被确定不是主要受益人。未合并的VIE主要包括KKR赞助的某些投资基金，以及环球大西洋保留经济利益的某些投资伙伴关系。KKR的投资策略因投资基金不同而不同，但基本面风险具有相似的特征，包括投资资本损失、管理费和业绩收益损失。KKR于未合并投资基金的投资所导致的最大亏损风险为该等投资的账面价值，包括KKR的资本权益及任何未变现附带权益。因此，按未合并投资基金的类型分列KKR的参与情况不会提供更多有用的信息。对于KKR为发起人的这些未合并投资基金，KKR作为普通合伙人可能有义务向该等投资基金提供承诺。截至2023年3月31日，KKR对这些未合并投资基金的承诺为3.4十亿美元。截至2023年3月31日，KKR除了其应承担的金额外，没有提供任何财务支持。此外，全球大西洋航空公司也有#美元的无资金承诺。24.3截至2023年3月31日，与其他有限合伙企业权益有关的百万美元。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，KKR被确定不是主要受益人但拥有可变权益的VIE在分配给套利池和非控股权益(如果有)之前的最大亏损敞口如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 投资--资产管理 | $ | 7,204,647 | | | $ | 6,862,712 | |
| 应由(至)联属公司，净额 | 1,530,529 | | | 1,356,308 | |
| 最大损失敞口--资产管理 | $ | 8,735,176 | | | $ | 8,219,020 | |
| | | |
| 合伙保险中的其他投资 | $ | 251,049 | | | $ | 295,808 | |
| 可再生伙伴关系的投资--保险 | 28,933 | | | 30,177 | |
| 损失保险的最大风险敞口 | $ | 279,982 | | | $ | 325,985 | |
| | | |
| 总最大损失风险 | $ | 9,015,158 | | | $ | 8,545,005 | |
| | | |
| | | |
17. 债务义务
资产管理债务
在资产管理方面，KKR签订信贷协议并发行债务，用于其一般运营和投资目的。KKR综合及报告KKR附属公司(“KFN”)的KKR Financial Holdings LLC的债务，该等债务在KFN的资产以外对KKR无追索权。KKR可能会不时为其子公司的融资义务提供信贷支持。
KKR的一些综合投资基金已与金融机构达成融资安排，一般为此类投资基金提供流动性。这些融资安排一般不是KKR投资基金的普通合伙人(超出KKR的资本权益)或其管理公司的直接义务。这类借款的期限各不相同，并以浮动利率计息。借款一般由用借款收益购买的投资和/或每个基金的未催缴资本承诺来担保。当一个投资工具借款时，所得资金仅可供该投资工具使用，不能用于其他投资工具或KKR的利益。每个投资工具内的抵押品也只能针对该投资工具的借款，而不能针对其他投资工具或KKR的借款。
在某些其他情况下，由多数股权的合并投资工具和其他实体直接持有的投资和其他资产的资金来自借款，这些借款以其拥有的投资和资产为抵押。这些借款对KKR没有追索权，超出了KKR作为抵押品的投资或资产，或KKR承诺为此类投资工具提供资金的资本。这类借款的期限各不相同，通常以固定利率计息。
此外，合并后的CFE向第三方投资者发行债务证券，这些债务证券以CFE持有的资产为抵押。CFE发行的债务证券仅由CFE持有的资产支持，不以任何其他KKR实体的资产为抵押。CFE还可以与银行建立仓库设施，为CFE提供流动性。CFE的债务对KKR没有追索权，超出了CFE的资产范围。
KKR的资产管理债务包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | 可供融资 | | 未偿还借款 | | 公允价值 | | 可供融资 | | 未偿还借款 | | 公允价值 |
| 循环信贷安排： | | | | | | | | | | | | |
| 公司信贷协议 | | $ | 1,500,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,500,000 | | | $ | — | | | $ | — | |
KCM信贷协议(1) | | 727,303 | | | — | | | — | | | 723,132 | | | — | | | — | |
| KCM 364天循环信贷协议 | | 750,000 | | | — | | | — | | | 750,000 | | | — | | | — | |
已发行债券：(2) | | | | | | | | | | | | |
KKR元2510亿(或美元)188.5百万美元) 0.5092023年到期的票据百分比(8) | (5) | — | | | — | | | — | | | — | | | 189,432 | | | 189,447 | |
KKR元510亿(或美元)37.7百万美元) 0.7642025年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 37,475 | | | 37,623 | | | — | | | 37,646 | | | 37,625 | |
KKR元36.410亿(或美元)274.5百万美元) 1.0542027年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 273,246 | | | 272,812 | | | — | | | 274,628 | | | 271,081 | |
KKR欧元650百万(或美元)706.9百万美元) 1.6252029年到期的票据百分比 | (6) | — | | | 701,176 | | | 564,264 | | | — | | | 687,928 | | | 565,003 | |
KKR$750百万3.7502029年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 744,444 | | | 697,380 | | | — | | | 744,222 | | | 675,413 | |
KKR元4.910亿(或美元)36.9百万美元) 1.2442029年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 36,480 | | | 36,517 | | | — | | | 36,657 | | | 36,020 | |
KKR$750百万4.8502032年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 741,877 | | | 722,010 | | | — | | | 741,655 | | | 701,610 | |
KKR元6.210亿(或美元)46.7百万美元) 1.4372032年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 46,199 | | | 45,789 | | | — | | | 46,431 | | | 44,800 | |
KKR元7.510亿(或美元)56.6百万美元) 1.5532034年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 55,919 | | | 54,887 | | | — | | | 56,204 | | | 53,477 | |
KKR元5.510亿(或美元)41.5百万美元) 1.7952037年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 40,887 | | | 39,932 | | | — | | | 41,097 | | | 38,550 | |
KKR元10.310亿(或美元)77.7百万美元) 1.5952038年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 76,737 | | | 72,191 | | | — | | | 77,134 | | | 69,565 | |
KKR$500百万5.5002043年到期的票据百分比(7) | (5) | — | | | 490,504 | | | 472,657 | | | — | | | 490,494 | | | 455,287 | |
KKR$1.0十亿5.1252044年到期的票据百分比(7) | (5) | — | | | 964,471 | | | 849,028 | | | — | | | 964,726 | | | 845,944 | |
KKR$500百万3.6252050年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 492,819 | | | 343,530 | | | — | | | 492,753 | | | 343,490 | |
KKR$750百万3.5002050年到期的票据百分比(7) | (5) | — | | | 736,572 | | | 504,716 | | | — | | | 736,451 | | | 503,862 | |
KKR$750百万3.2502051年到期的票据百分比 | (5) | — | | | 739,920 | | | 474,023 | | | — | | | 739,832 | | | 475,920 | |
KKR$500百万4.6252061年到期的票据百分比 | (6) | — | | | 486,488 | | | 370,600 | | | — | | | 486,399 | | | 340,400 | |
KFN$500百万5.5002032年到期的票据百分比 | (3) | — | | | 495,632 | | | 437,614 | | | — | | | 495,511 | | | 417,551 | |
KFN$120百万5.2002033年到期的票据百分比 | (3) | — | | | 118,804 | | | 101,535 | | | — | | | 118,773 | | | 96,502 | |
KFN$70百万5.4002033年到期的票据百分比 | (3) | — | | | 69,071 | | | 60,010 | | | — | | | 69,048 | | | 57,042 | |
KFN发行初级附属债券 (4) | (3) | — | | | 237,798 | | | 194,541 | | | — | | | 237,471 | | | 189,673 | |
| | 2,977,303 | | | 7,586,519 | | | 6,351,659 | | | 2,973,132 | | | 7,764,492 | | | 6,408,262 | |
| | | | | | | | | | | | |
其他债务(1)(7) | | 6,210,155 | | | 34,933,257 | | | 34,764,981 | | | 4,837,893 | | | 32,834,121 | | | 32,649,546 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | $ | 9,187,458 | | | $ | 42,519,776 | | | $ | 41,116,640 | | | $ | 7,811,025 | | | $ | 40,598,613 | | | $ | 39,057,808 | |
(1)可用融资减去任何签发的信用证中规定的美元金额。
(2)未偿还借款包括：(I)未摊销票据折扣(扣除溢价)(视情况而定)和(Ii)未摊销债务发行成本(视情况而定)。与发行票据有关的融资成本已从票据负债中扣除，并将在票据有效期内摊销。 (3)这些债务在公允价值体系中被归类为III级，并采用与KKR的III级信贷投资相同的估值方法进行估值。
(4)KKR合并KFN并报告KFN的未偿还美元258.5次级票据的本金总额为1,000万美元。加权平均利率为7.3%和6.9%，而至到期的加权平均年限为13.5年和13.8分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。
(5)该等票据在公允价值体系内被分类为第二级，公允价值由第三方经纪报价厘定。
(6)票据在公允价值体系中被归类为第I级，由于债务已公开上市，公允价值由活跃市场的报价确定。
(7)截至2023年3月31日和2022年12月31日，未偿还借款和公允价值反映了Global Atlantic持有的这些债务部分的抵销。
(8)2023年3月22日，2023年债券到期，KKR Group Finance Co.IV LLC全额偿还了本金和应计利息。
资产管理循环信贷安排
KCM短期信贷协议
2023年4月7日，KKR Capital Markets Holdings L.P.和其他资本市场子公司(“KCM借款人”)取代了现有的364天与一家新银行签订循环信贷协议364天与作为行政代理的瑞穗银行和一个或多个贷款方签订的循环信贷协议(“KCM短期信贷协议”)。KCM短期信贷协议取代了以前的364天KCM借款人和行政代理与KCM短期协议的一个或多个贷款人之间的循环信贷协议，日期为2022年4月8日，根据其条款于2023年4月7日终止。KCM短期信贷协议规定循环借款最高可达#美元。7501000万美元，将于2024年4月5日到期，并与现有的美元并列750他们为KKR的资本市场业务提供的百万美元循环信贷安排(“KCM信贷协议”)。
如果借款是根据KCM短期信贷协议进行的，利率将根据要求的提款类型而有所不同。如果借款(I)以美元和定期利率计价，它将基于期限担保隔夜融资利率(SOFR)，(Ii)以欧元计价，它将基于EURIBOR和(Iii)以英镑计价，它将基于英镑隔夜银行间平均利率(SONIA)，在每种情况下，加上适用的保证金，最初范围为1.50%和2.75%，具体取决于贷款期限。如果借款是ABR贷款，将基于(I)联邦基金利率加较大者0.50%及(Ii)为期一个月的SOFR加1.00在每种情况下，加上适用的边距，最初的范围是0.50%和1.75%，这取决于贷款的金额和性质。KCM短期信贷协议项下的借款只可用于协助结算KKR资本市场业务的银团债务交易。KCM短期信贷协议项下的责任仅限于KCM借款人，而KCM借款人是参与KKR资本市场业务的唯一实体，而KCM短期信贷协议项下的负债对KKR的其他部分没有追索权。
KCM短期信贷协议包含惯例陈述和担保、违约事件以及肯定和否定契约，包括规定KCM借款人最高债务与权益比率的金融契约。KCM借款人在KCM短期信贷协议下的债务以KCM借款人的某些资产作抵押，包括KCM借款人的某些附属公司的股权质押。
2023年资产管理票据发行和偿还情况
偿还2023年纸币
2018年3月23日，KKR公司的间接子公司KKR Group Finance Co.IV LLC发行了人民币40.320亿元人民币本金总额25.01000亿美元0.5092023年到期的优先票据百分比(“2023年票据”)，(Ii)元5.01000亿美元0.7642025年到期的优先票据百分比(“2025年票据”)及(Iii)元10.31000亿美元1.5952038年到期的优先债券百分比(“2038年债券”，连同2023年债券和2025年债券，称为“日圆债券”)。2023年3月22日，2023年债券到期，KKR Group Finance Co.IV LLC全额偿还了本金和应计利息。
其他资产管理债务
截至2023年3月31日，其他债务包括： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供融资 | | 借债
杰出的 | | 公允价值 | | 加权
平均值
利率 | | 加权平均剩余期限(以10年计) |
综合基金及其他基金的融资安排 (1) | $ | 6,210,155 | | | $ | 11,128,673 | | | $ | 10,960,397 | | | 5.9% | | 5.0 |
| 合并CLO的债务义务 | — | | | 23,804,584 | | | 23,804,584 | | | (2) | | 9.6 |
| | $ | 6,210,155 | | | $ | 34,933,257 | | | $ | 34,764,981 | | | | | |
(1)包括以基金投资、基金共同投资和杠杆投资工具持有的其他资产为抵押的借款#美元2.4十亿美元。
(2)综合CLO的优先票据的加权平均利率为5.7%。综合CLO的附属票据并无合约利率，而是按比例从各自CLO工具的超额现金流中收取净分派金额。因此，次级票据的加权平均借款利率基于期内的现金分配(如果有的话)。
合并CLO的债务以各CLO工具所持有的资产作抵押，一个CLO工具的资产不得用来偿还另一个CLO工具的负债。截至2023年3月31日，综合CLO资产的公允价值为25.3十亿美元。这种抵押品包括现金和现金等价物、投资和其他资产。
保险债务义务
全球大西洋公司的债务包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 可供融资 | | 未偿还借款 | | 公允价值(2) | | 可供融资 | | 未偿还借款 | | 公允价值(2) |
| 循环信贷安排： | | | | | | | | | | | |
| 全球大西洋循环信贷安排，2026年8月到期 | $ | 600,000 | | | $ | 400,000 | | | $ | 400,000 | | | $ | 600,000 | | | $ | 400,000 | | | $ | 400,000 | |
| 已发行票据和其他票据： | | | | | | | | | | | |
| 全球大西洋高级票据，2029年10月到期 | | | 500,000 | | | 443,500 | | | | | 500,000 | | | 419,550 | |
| 全球大西洋高级票据，2031年6月到期 | | | 650,000 | | | 512,720 | | | | | 650,000 | | | 478,335 | |
| 全球大西洋次级债券，2051年10月到期 | | | 750,000 | | | 603,075 | | | | | 750,000 | | | 572,475 | |
| | | 2,300,000 | | | $ | 1,959,295 | | | | | 2,300,000 | | | $ | 1,870,360 | |
采购会计调整(1) | | | 42,507 | | | | | | | 43,285 | | | |
| 债务发行成本，累计摊销后的净额 | | | (17,356) | | | | | | | (17,623) | | | |
| 在收益中确认的对冲债务的公允价值损失(收益) | | | (167,868) | | | | | | | (197,496) | | | |
| | | | $ | 2,157,283 | | | | | | | $ | 2,128,166 | | | |
(1)截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，购进会计调整摊销为#美元7781,000美元5.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
(2)这些债务在公允价值体系中被归类为III级，并采用与KKR的III级信贷投资相同的估值方法进行估值。
债务契约
KKR(包括环球大西洋)的借款包含各种债务契约。管理层认为，截至2023年3月31日，这些公约不会对KKR的运营业务或投资战略造成实质性限制。截至2023年3月31日，KKR(包括环球大西洋)在所有实质性方面都遵守了此类债务公约。
18. 保单负债
以下是对截至2023年3月31日和2022年12月31日的综合财务状况报表中报告的政策负债构成部分与总余额的核对情况：
| | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 投保人的账户余额 | $ | 114,180,191 | | | $ | 112,281,236 | |
| 对未来保单福利的责任 | 15,134,462 | | | 14,445,920 | |
| 年化、死亡或其他保险福利的额外责任 | 4,998,425 | | | 4,970,969 | |
| 市场风险收益责任 | 764,407 | | | 682,038 | |
其他与保单有关的负债(1) | 6,052,489 | | | 5,400,766 | |
| 保单负债总额 | $ | 141,129,974 | | | $ | 137,780,929 | |
(1)截至2023年3月31日和2022年12月31日的其他与政策相关的负债主要包括负VOBA(均为美元1.0分别为10亿美元)，按公允价值期权计入的保单负债(均为#美元1.3分别为10亿美元)，与合同持有人存款基金相关的嵌入式衍生品(#美元2.810亿美元2.2亿美元)和未决索赔(美元322.8百万美元和美元253.7分别为100万)。
投保人的账户余额
以下是截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日三个月的投保人账户结转余额，以及截至这三个日期的投保人账户余额加权平均贷记评级、风险净额和现金退还价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 固定利率年金 | | 固定指数化年金 | | 对利息敏感的生活 | | 筹资协议 | | 其他(1) | | 总计 |
| 期初余额 | $ | 48,510,703 | | | $ | 29,123,926 | | | $ | 17,397,185 | | | $ | 7,535,489 | | | $ | 9,713,933 | | | $ | 112,281,236 | |
| 已收到的发行和保费 | 3,416,916 | | | 1,640,745 | | | 144,797 | | | — | | | 100,616 | | | 5,303,074 | |
| | | | | | | | | | | |
| 福利支付、自首和提款 | (2,329,373) | | | (937,627) | | | (230,514) | | | (224,107) | | | (401,156) | | | (4,122,777) | |
| | | | | | | | | | | |
利息(2) | 340,106 | | | 114,739 | | | 107,298 | | | 51,423 | | | 74,209 | | | 687,775 | |
| 其他，包括假设的变化和公允价值变化 | (63,346) | | | (45,130) | | | (25,172) | | | 86,057 | | | 78,474 | | | 30,883 | |
| 截至期末的余额 | $ | 49,875,006 | | | $ | 29,896,653 | | | $ | 17,393,594 | | | $ | 7,448,862 | | | $ | 9,566,076 | | | $ | 114,180,191 | |
| 减去：可收回的再保险 | (6,699,771) | | | (3,311,541) | | | (3,467,814) | | | — | | | (3,119,287) | | | (16,598,413) | |
| 期末余额，扣除可收回的再保险后的净额 | $ | 43,175,235 | | | $ | 26,585,112 | | | $ | 13,925,780 | | | $ | 7,448,862 | | | $ | 6,446,789 | | | $ | 97,581,778 | |
| | | | | | | | | | | |
| 平均利率 | 2.85 | % | | 1.70 | % | | 3.09 | % | | 2.75 | % | | 2.69 | % | | 2.53 | % |
在险净额，再保险总额(3) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 84,498,038 | | | $ | — | | | $ | 1,182,896 | | | $ | 85,680,934 | |
现金退还价值(4) | $ | 40,420,172 | | | $ | 27,236,116 | | | $ | 12,948,054 | | | $ | — | | | $ | 4,744,008 | | | $ | 85,348,350 | |
_________________
(1)“其他”包括与支出年金(无生命或有事项)、创业、可变年金和寿险产品有关的活动。
(2)利息包括计入投保人账户价值的利息，以及投保人账户余额其他部分增加的利息，包括投资型合同价值、合同的主体金额、带有衍生工具的所有者存款、供资协议和其他相关准备金。
(3)风险净额是指保单面值与同一保单下累积的准备金之间的差额。
(4)现金退保额是指扣除任何适用的退保费、再保险后的净额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 固定利率年金 | | 固定指数化年金 | | 对利息敏感的生活 | | 筹资协议 | | 其他(1) | | 总计 |
| 期初余额 | $ | 42,408,740 | | | $ | 25,204,787 | | | $ | 17,391,996 | | | $ | 6,014,553 | | | $ | 6,624,562 | | | $ | 97,644,638 | |
| 已收到的发行和保费 | 3,482,317 | | | 1,823,616 | | | 329,744 | | | 1,098,944 | | | 545,977 | | | 7,280,598 | |
| | | | | | | | | | | |
| 福利支付、自首和提款 | (1,419,191) | | | (471,071) | | | (151,078) | | | (21,380) | | | (192,667) | | | (2,255,387) | |
| | | | | | | | | | | |
利息(2) | 226,379 | | | 62,588 | | | 132,030 | | | 20,688 | | | 47,750 | | | 489,435 | |
| 其他，包括假设的变化和公允价值变化 | (75,628) | | | (6,323) | | | (262,728) | | | (176,298) | | | (9,845) | | | (530,822) | |
| 截至期末的余额 | $ | 44,622,617 | | | $ | 26,613,597 | | | $ | 17,439,964 | | | $ | 6,936,507 | | | $ | 7,015,777 | | | $ | 102,628,462 | |
| 减去：可收回的再保险 | (6,156,662) | | | (3,428,559) | | | (3,505,464) | | | — | | | (977,158) | | | (14,067,843) | |
| 期末余额，扣除可收回的再保险后的净额 | $ | 38,465,955 | | | $ | 23,185,038 | | | $ | 13,934,500 | | | $ | 6,936,507 | | | $ | 6,038,619 | | | $ | 88,560,619 | |
| | | | | | | | | | | |
| 平均利率 | 2.18 | % | | 0.99 | % | | 3.09 | % | | 1.30 | % | | 2.82 | % | | 1.96 | % |
在险净额，再保险总额(3) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 85,001,809 | | | $ | — | | | $ | 1,198,892 | | | $ | 86,200,701 | |
现金退还价值(4) | $ | 36,377,347 | | | $ | 22,208,964 | | | $ | 13,596,619 | | | $ | — | | | $ | 3,667,881 | | | $ | 75,850,811 | |
_________________
(1)“其他”包括与支出年金(无生命或有事项)、创业、可变年金和寿险产品有关的活动。
(2)利息包括计入投保人账户价值的利息，以及投保人账户余额其他部分增加的利息，包括投资型合同价值、合同的主体金额、带有衍生工具的所有者存款、供资协议和其他相关准备金。
(3)风险净额指人寿保险单的面值与同一保单下累积的准备金之间的差额。
(4)现金退保额是指扣除任何适用的退保费、再保险后的净额。
下表列出了按保证最低贷记利率范围列出的账户价值，以及贷记给投保人的利率与各自保证最低利率之间以基点为单位的相关差额范围。下文披露的账户价值不同于投保人账户余额，因为它不包括与指数贷方、合同持有人存款基金东道国余额、供资协议和其他相关准备金相关的余额。此外，投保人账户余额包括未反映在账户价值中的假定业务的折扣和保费。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 |
| 贷记率可调整的账户价值，但必须满足保证的最低要求： |
| 保证最低信贷利率的范围： | 保证最低限度 | | 1 - 49Bps高于保证的最低值 | | 50 - 99Bps高于保证的最低值 | | 100 - 150Bps高于保证的最低值 | | 大于150Bps高于保证的最低值 | | 总计 |
少于1.00% | $ | 2,642,851 | | | $ | 24,180 | | | $ | 830,147 | | | $ | 4,508,872 | | | $ | 22,810,695 | | | $ | 30,816,745 | |
1.00% - 1.99% | 1,918,437 | | | 1,236,507 | | | 1,067,686 | | | 1,877,808 | | | 3,228,314 | | | 9,328,752 | |
2.00% - 2.99% | 1,045,214 | | | 49,926 | | | 10,330 | | | 18,721 | | | 599,005 | | | 1,723,196 | |
3.00% - 4.00% | 12,466,503 | | | 440,291 | | | 148,892 | | | 493,461 | | | 136,469 | | | 13,685,616 | |
大于4.00% | 7,712,398 | | | 1,645,085 | | | 64,073 | | | 5,978 | | | 55,589 | | | 9,483,123 | |
| 总计 | $ | 25,785,403 | | | $ | 3,395,989 | | | $ | 2,121,128 | | | $ | 6,904,840 | | | $ | 26,830,072 | | | $ | 65,037,432 | |
| 占总数的百分比 | 40 | % | | 5 | % | | 3 | % | | 11 | % | | 41 | % | | 100 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 贷记率可调整的账户价值，但必须满足保证的最低要求： |
| 保证最低信贷利率的范围： | 保证最低限度 | | 1 - 49Bps高于保证的最低值 | | 50 - 99Bps高于保证的最低值 | | 100 - 150Bps高于保证的最低值 | | 大于150Bps高于保证的最低值 | | 总计 |
少于1.00% | $ | 3,211,064 | | | $ | 25,500 | | | $ | 847,989 | | | $ | 4,669,081 | | | $ | 20,158,257 | | | $ | 28,911,891 | |
1.00% - 1.99% | 2,350,348 | | | 1,171,911 | | | 1,077,219 | | | 1,910,863 | | | 2,820,473 | | | 9,330,814 | |
2.00% - 2.99% | 1,096,383 | | | 53,360 | | | 9,747 | | | 1,222 | | | 590,032 | | | 1,750,744 | |
3.00% - 4.00% | 12,505,278 | | | 417,005 | | | 147,812 | | | 494,726 | | | 136,429 | | | 13,701,250 | |
大于4.00% | 7,822,274 | | | 1,596,918 | | | 65,498 | | | 6,087 | | | 55,589 | | | 9,546,366 | |
| 总计 | $ | 26,985,347 | | | $ | 3,264,694 | | | $ | 2,148,265 | | | $ | 7,081,979 | | | $ | 23,760,780 | | | $ | 63,241,065 | |
| 占总数的百分比 | 43 | % | | 5 | % | | 3 | % | | 11 | % | | 38 | % | | 100 | % |
对未来保单福利的责任
下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月传统和有限支付合同未来保单福利负债的余额和变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
| 支出年金(1) | | 其他(2) | | 总计 | | 支出年金(1) | | 其他(2) | | 总计 |
| 预期净保费现值 | | | | | | | | | | | |
| 截至期初的余额 | $ | — | | | $ | (255,401) | | | $ | (255,401) | | | $ | — | | | $ | (329,716) | | | $ | (329,716) | |
| | | | | | | | | | | |
| 按原贴现率计算的余额 | $ | — | | | $ | (303,610) | | | $ | (303,610) | | | $ | — | | | $ | (334,780) | | | $ | (334,780) | |
| 现金流假设变化的影响 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 与预期经验的实际差异的影响 | — | | | 992 | | | 992 | | | — | | | 5,148 | | | 5,148 | |
| 调整后的期初余额 | — | | | (302,618) | | | (302,618) | | | — | | | (329,632) | | | (329,632) | |
| | | | | | | | | | | |
| 利息 | — | | | (1,206) | | | (1,206) | | | — | | | (1,180) | | | (1,180) | |
| 收取的净保费 | — | | | 8,283 | | | 8,283 | | | — | | | 9,815 | | | 9,815 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 按原贴现率计算的期末余额 | — | | | (295,541) | | | (295,541) | | | — | | | (320,997) | | | (320,997) | |
| 更改贴现率假设的影响 | — | | | 43,489 | | | 43,489 | | | — | | | 20,194 | | | 20,194 | |
| 截至期末的余额 | $ | — | | | $ | (252,052) | | | $ | (252,052) | | | $ | — | | | $ | (300,803) | | | $ | (300,803) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
| 支出年金(1) | | 其他(2) | | 总计 | | 支出年金(1) | | 其他(2) | | 总计 |
| 预期未来政策收益的现值 | | | | | | | | | | | |
| 截至期初的余额 | $ | 14,021,514 | | | $ | 679,807 | | | $ | 14,701,321 | | | $ | 16,302,904 | | | $ | 883,399 | | | $ | 17,186,303 | |
| | | | | | | | | | | |
| 按原贴现率计算的余额 | $ | 17,180,626 | | | $ | 806,555 | | | $ | 17,987,181 | | | $ | 16,443,480 | | | $ | 895,295 | | | $ | 17,338,775 | |
| 现金流假设变化的影响 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 与预期经验的实际差异的影响 | (7,777) | | | 3,539 | | | (4,238) | | | (606) | | | (3,733) | | | (4,339) | |
| 调整后的期初余额 | 17,172,849 | | | 810,094 | | | 17,982,943 | | | 16,442,874 | | | 891,562 | | | 17,334,436 | |
| 发行 | 559,421 | | | 15 | | | 559,436 | | | 332,874 | | | 2,463 | | | 335,337 | |
| 利息 | 93,654 | | | 2,467 | | | 96,121 | | | 71,690 | | | 4,152 | | | 75,842 | |
| 福利支付 | (389,426) | | | (25,861) | | | (415,287) | | | (376,446) | | | (28,298) | | | (404,744) | |
| 非认可(失误和撤回) | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,267) | | | (2,267) | |
| 按原贴现率计算的期末余额 | 17,436,498 | | | 786,715 | | | 18,223,213 | | | 16,470,992 | | | 867,612 | | | 17,338,604 | |
| 更改贴现率假设的影响 | (2,721,312) | | | (115,387) | | | (2,836,699) | | | (1,564,311) | | | (53,181) | | | (1,617,492) | |
| 截至期末的余额 | 14,715,186 | | | 671,328 | | | 15,386,514 | | | 14,906,681 | | | 814,431 | | | 15,721,112 | |
| 未来保单福利的净负债 | 14,715,186 | | | 419,276 | | | 15,134,462 | | | 14,906,681 | | | 513,628 | | | 15,420,309 | |
减去：可收回的再保险(3) | (7,636,570) | | | 1,750 | | | (7,634,820) | | | (7,906,865) | | | (4,609) | | | (7,911,474) | |
| 未来保单福利的净负债，扣除可收回的再保险净额 | $ | 7,078,616 | | | $ | 421,026 | | | $ | 7,499,642 | | | $ | 6,999,816 | | | $ | 509,019 | | | $ | 7,508,835 | |
_________________
(1)支付年金通常只有一笔保费在合同开始时收到。因此，未来保单福利的负债一般不会反映支付年金的未来保费的现值。
(2)“其他”包括与可变年金、传统人寿保险、创业保险和固定利率年金产品有关的活动。
(3)与未来保单利益负债相关的再保险可收回金额是扣除折现率假设为#美元变化的影响后的净额。237.12000万美元和$(814.3)分别为2023年3月31日和2022年3月31日止的三个月。
下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月合并业务报表中确认的与传统合同和有限付款合同有关的毛保费金额：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 毛保费 | | |
| 截至3月31日的三个月， | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| 支出年金 | $ | 492,727 | | | $ | 290,782 | | | | | |
| 其他 | 14,391 | | | 17,514 | | | | | |
| 总产品 | $ | 507,118 | | | $ | 308,296 | | | | | |
下表反映了截至2023年3月31日和2022年12月31日的未来政策福利负债的加权平均久期和加权平均利率：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 |
| 支出年金 | | 其他 |
| 加权平均利率、原始贴现率 | 2.95 | % | | 2.52 | % |
| 加权平均利率，当期贴现率 | 4.81 | % | | 4.80 | % |
| 加权平均负债期限(年、现利率) | 8.53 | | 9.33 |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 支出年金 | | 其他 |
| 加权平均利率、原始贴现率 | 2.76 | % | | 2.50 | % |
| 加权平均利率，当期贴现率 | 5.04 | % | | 5.03 | % |
| 加权平均负债期限(年、现利率) | 8.39 | | 9.32 |
以下是截至2023年3月31日和2022年12月31日，传统和有限付款合同的预期未来毛保费和预期未来福利和付款的未贴现期末余额：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 |
| 支出年金 | | 其他 |
| 预期未来福利付款，未贴现 | $ | 24,718,978 | | | $ | 957,987 | |
| 预期未来福利付款，贴现(原始贴现率) | 17,436,498 | | | 786,715 | |
| 预期未来福利付款，贴现(当前贴现率) | 14,715,186 | | | 671,328 | |
| | | |
| 预期未来毛保费，未贴现 | — | | | 506,463 | |
| 预期未来毛保费，贴现(原始贴现率) | — | | | 415,515 | |
| 预期未来毛保费，贴现(当前贴现率) | — | | | 341,251 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 支出年金 | | 其他 |
| 预期未来福利付款，未贴现 | $ | 23,980,780 | | | $ | 986,614 | |
| 预期未来福利付款，贴现(原始贴现率) | 17,321,202 | | | 812,773 | |
| 预期未来福利付款，贴现(当前贴现率) | 14,021,514 | | | 680,807 | |
| | | |
| 预期未来毛保费，未贴现 | — | | | 524,122 | |
| 预期未来毛保费，贴现(原始贴现率) | — | | | 431,466 | |
| 预期未来毛保费，贴现(当前贴现率) | — | | | 356,968 | |
衡量投保人未来利益的重要投入、判断和假设
在计算未来保单福利的负债时，重要的投保人行为假设包括贴现率、死亡率，对于人寿保险，还包括过错率。《全球大西洋月刊》至少每年审查一次所有假设，必要时会更频繁地审查。
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，环球大西洋确认(206.3)300万美元和300万美元632.3由于更新贴现率带来的未来政策收益估计的变化，其他综合收入分别为1000万美元。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，用于确定贴现率的方法没有变化。
年化、死亡或其他保险福利的额外责任
下表反映了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的年化、死亡或其他保险福利结转的额外负债：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三个月 |
| | | | | 2023年3月31日 | | | | | | 2022年3月31日 |
| 期初余额 | | | | | $ | 5,104,810 | | | | | | | $ | 4,832,678 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 体验变化的影响 | | | | | (21,177) | | | | | | | 18,338 | |
| 调整后的期初余额 | | | | | 5,083,633 | | | | | | | 4,851,016 | |
| 发行 | | | | | 5,684 | | | | | | | 5,356 | |
| 评估 | | | | | 85,683 | | | | | | | 123,692 | |
| 已支付的福利 | | | | | (84,913) | | | | | | | (115,920) | |
| 利息 | | | | | 26,296 | | | | | | | 36,585 | |
| 截至期末的余额 | | | | | 5,116,383 | | | | | | | 4,900,729 | |
| 减去：未实现投资损益的影响 | | | | | 117,958 | | | | | | | 86,032 | |
| 减去：可收回的再保险，期末 | | | | | — | | | | | | | — | |
余额、期末、可收回再保险净额和未实现投资的影响
得失 | | | | | $ | 4,998,425 | | | | | | | $ | 4,814,697 | |
年化、死亡或其他保险福利的额外责任主要涉及对某些利息敏感型人寿产品和创业保险的次级担保。
以下反映了在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的综合业务报表中确认的年化、死亡或其他保险福利的额外负债的摊款总额：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 总摊款 | | |
| 截至3月31日的三个月， | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 在合并业务报表的收入内确认的总额 | $ | 146,376 | | | $ | 140,571 | | | | | |
以下反映了截至2023年3月31日和2022年12月31日的年化、死亡或其他保险福利额外负债的加权平均久期和加权平均利率：
| | | | | | | | | |
| | | 截至2023年3月31日 |
| | | |
| 加权平均利率，当期贴现率 | | | 3.00 | % |
| 加权平均负债期限(年) | | | 27.82 |
| | | | | | | | | |
| | | 截至2022年12月31日 |
| | | |
| 加权平均利率，当期贴现率 | | | 3.00 | % |
| 加权平均负债期限(年) | | | 28.21 |
在衡量年化、死亡或其他保险福利的额外负债时使用的重要投入、判断和假设
在计算年化、死亡或其他保险福利的额外责任时，投保人的重大行为假设包括死亡率和错失率。《全球大西洋月刊》至少每年审查一次所有假设，必要时会更频繁地审查。
市场风险收益
下表列出了市场风险收益的余额和变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
| 固定指数年金 | | 可变年金和其他年金 | | 总计 | | 固定指数年金 | | 可变年金和其他年金 | | 总计 |
| 期初余额 | $ | 548,536 | | | $ | 120,322 | | | $ | 668,858 | | | $ | 1,188,355 | | | $ | 255,048 | | | $ | 1,443,403 | |
| | | | | | | | | | | |
| 在特定工具信用风险变化影响之前的期初余额 | $ | 656,880 | | | $ | 150,633 | | | $ | 807,513 | | | $ | 1,183,116 | | | $ | 254,972 | | | $ | 1,438,088 | |
| 发行 | (36) | | | (9) | | | (45) | | | 364 | | | 42,006 | | | 42,370 | |
| 利息 | 8,854 | | | 1,957 | | | 10,811 | | | 1,757 | | | 392 | | | 2,149 | |
| 已收取的归属费用 | 24,143 | | | 21,095 | | | 45,238 | | | 21,840 | | | 21,274 | | | 43,114 | |
| 福利支付 | (802) | | | (18) | | | (820) | | | (567) | | | (99) | | | (666) | |
| 利率变动的影响 | 71,737 | | | 49,005 | | | 120,742 | | | (188,551) | | | (126,547) | | | (315,098) | |
| 股票市场变化的影响 | (3,822) | | | (21,986) | | | (25,808) | | | 9,815 | | | 61,803 | | | 71,618 | |
| 与假设不同的实际经验的影响 | 772 | | | (12,676) | | | (11,904) | | | 10,106 | | | (7,275) | | | 2,831 | |
| | | | | | | | | | | |
| 假设更改的影响 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 特定工具信用风险变化影响前的期末余额 | 757,726 | | | 188,001 | | | 945,727 | | | 1,037,880 | | | 246,526 | | | 1,284,406 | |
| 特定工具信用风险变化的影响 | (146,505) | | | (44,165) | | | (190,670) | | | (133,204) | | | (34,083) | | | (167,287) | |
| 截至期末的余额 | 611,221 | | | 143,836 | | | 755,057 | | | 904,676 | | | 212,443 | | | 1,117,119 | |
| 减去：截至期末可收回的再保险 | — | | | (14,913) | | | (14,913) | | | — | | | — | | | — | |
| 期末余额，扣除可收回的再保险后的净额 | $ | 611,221 | | | $ | 128,923 | | | $ | 740,144 | | | $ | 904,676 | | | $ | 212,443 | | | $ | 1,117,119 | |
| | | | | | | | | | | |
| 风险净额 | $ | 3,980,500 | | | $ | 1,277,299 | | | $ | 5,257,799 | | | $ | 3,376,844 | | | $ | 858,622 | | | $ | 4,235,466 | |
| 加权-合同持有人的平均达到年龄(年) | 70 | | 71 | | 70 | | 70 | | 69 | | 70 |
下表反映了上表所反映的市场风险收益与截至2023年3月31日和2022年12月31日的综合财务状况报表中资产和负债头寸中分别报告的金额的核对情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 | | 截至2022年12月31日 |
| 资产 | | 负债 | | 网络 | | 资产 | | 负债 | | 网络 |
| 固定指数年金 | $ | 9,279 | | | $ | 620,500 | | | $ | (611,221) | | | $ | 13,150 | | | $ | 561,686 | | | $ | (548,536) | |
| 可变年金和其他年金 | 71 | | | 143,907 | | | (143,836) | | | 30 | | | 120,352 | | | (120,322) | |
| 总计 | $ | 9,350 | | | $ | 764,407 | | | $ | (755,057) | | | $ | 13,180 | | | $ | 682,038 | | | $ | (668,858) | |
衡量市场风险收益时使用的重要输入、判断和假设
在计算市场风险收益时，投保人的重大行为和其他假设投入包括利率、特定工具的信用风险、死亡率、过错率和使用率。《全球大西洋月刊》至少每年审查一次所有假设，如果证据表明，还会更频繁地审查。
分账负债
单独账户资产和负债包括环球大西洋公司为某些可变年金和对利息敏感的人寿保险合同设立和维持的投资账户。其中一些合同包括最低限度的担保，例如保证向投保人支付最低赔偿金的全球多边开发银行和全球大规模毁灭性武器。
支持这些可变年金和对利息敏感的人寿保险合同的资产按公允价值计量，并在合并财务状况报表中作为单独账户资产报告。等值金额作为单独的账户负债报告。最低担保的市场风险收益资产和负债与单独的账户资产和单独的账户负债分开计价和列报。有关市场风险收益的更多信息，请参阅本脚注中的“-市场风险收益”。向投保人评估的死亡率、行政管理和其他服务的保单费用列入综合经营报表的“保单费用”。
下表列出了单独账户负债的余额和变动情况：
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| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
| 可变年金 | | 对利息敏感的生活 | | 总计 | | 可变年金 | | 对利息敏感的生活 | | 总计 |
| 期初余额 | $ | 3,627,769 | | | $ | 503,025 | | | $ | 4,130,794 | | | $ | 4,922,704 | | | $ | 663,724 | | | $ | 5,586,428 | |
| 保费及按金 | 10,655 | | | 3,581 | | | 14,236 | | | 8,508 | | | 3,694 | | | 12,202 | |
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| 交出、撤回和发放抚恤金 | (108,408) | | | (3,716) | | | (112,124) | | | (124,258) | | | (5,788) | | | (130,046) | |
| 投资业绩 | 141,071 | | | 31,944 | | | 173,015 | | | (313,829) | | | (39,746) | | | (353,575) | |
| | | | | | | | | | | |
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| 其他 | (29,652) | | | (11,466) | | | (41,118) | | | (33,589) | | | (11,678) | | | (45,267) | |
| 截至期末的余额 | $ | 3,641,435 | | | $ | 523,368 | | | $ | 4,164,803 | | | $ | 4,459,536 | | | $ | 610,206 | | | $ | 5,069,742 | |
| | | | | | | | | | | |
截至期末的现金退还价值(1) | $ | 3,641,435 | | | $ | 523,368 | | | $ | 4,164,803 | | | $ | 4,459,536 | | | $ | 610,206 | | | $ | 5,069,742 | |
(1)归入单独账户的现金退还价值不反映退保费用的影响；退保费用归入普通账户中记录的投保人账户余额。
下表按主要投资资产类别列出支持单独账户的资产公允价值合计：
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| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 资产类型： | | | |
| 管理型波动率股票/固定收益混合基金 | $ | 2,221,153 | | | $ | 2,246,803 | |
| 权益 | 1,686,721 | | | 1,634,357 | |
| 固定收益 | 157,531 | | | 156,594 | |
| 货币市场 | 98,667 | | | 92,284 | |
| 备择 | 731 | | | 756 | |
| 支持单独账户负债的总资产 | $ | 4,164,803 | | | $ | 4,130,794 | |
19. 所得税
KKR&Co.Inc.是一家用于美国联邦所得税目的的国内公司，其应纳税所得额在实体层面上须缴纳美国联邦、州和地方所得税。此外，KKR集团合伙企业及其某些子公司在美国联邦税收方面是合伙企业，但在某些州、地方或非美国税收方面则是应税实体。此外，KKR的某些公司子公司，包括某些环球大西洋子公司，就美国联邦所得税而言是国内公司，需缴纳美国联邦、州和地方所得税。这些合并财务报表中报告的所得税包括本段所述的税种。
实际税率为36.4%和2.8截至2023年、2023年和2022年3月31日止三个月分别为2%。实际税率与法定税率不同，主要是由于资产管理和保险收入(亏损)的组合，以及报告的税前净收益(亏损)的很大一部分不应归因于KKR，但可归因于(I)第三方有限合伙人在综合投资基金中的权益和(Ii)代表KKR集团合伙企业所有权权益的可交换证券，
根据截至2022年12月31日的所有现有证据，环球大西洋公司得出结论，应对与未实现税项资本损失相关的部分递延税项资产设立估值准备金，该部分资产不太可能实现，这是环球大西洋公司估计其无法持有的投资组合的一部分。截至2022年12月31日，环球大西洋录得89.3分配给与可供出售证券组合中的未实现税项资本亏损相关的其他全面收入的估值免税额。截至2023年3月31日记录的估值免税额没有变化。根据现有证据和关于收入时间的各种假设，KKR认为所有其他递延税项资产很可能最终都会变现。
在截至2023年3月31日的三个月内，减少了$9.3KKR的不确定税务状况主要是由于在截至二零一零年至二零一四年的年度进行的地方税务审计结算所致。
2022年8月16日，《降低通胀法案》(简称《爱尔兰共和军》)签署成为法律。总体而言，爱尔兰共和军的规定自2023年1月1日起生效。爱尔兰共和军包括新的15%的公司最低税率，以及对2022年12月31日后完成的公司股票回购征收1%的消费税。KKR审查了对所得税的影响，并得出结论，在截至2023年3月31日的期间，对财务报表没有影响。KKR将继续评估爱尔兰共和军未来的潜在影响，并将继续审查和监测发布额外指导意见的情况。
20. 基于权益的薪酬
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| | | 截至3月31日的三个月， | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | | | | | |
KKR股权激励计划奖(1) | | | | | $ | 129,272 | | | $ | 115,144 | | | | | | | |
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(1)包括$3.01000万美元和300万美元2.1截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，基于股权的薪酬分别与我们的保险业务相关。
资产管理
KKR股权激励计划奖
根据KKR的股权激励计划，KKR被允许授予代表KKR公司普通股所有权权益的股权奖励。2019年3月29日，2019年股权激励计划正式生效。随着2019年股权激励计划的生效，KKR不再根据2010年股权激励计划提供进一步的奖励，2019年股权激励计划成为KKR&Co.Inc.提供新的股权奖励的唯一计划。2010年股权激励计划下的未完成奖励将保持未偿还、不变，并受制于2010年股权激励计划及其股权奖励协议的条款，直到该等奖励根据其条款授予、到期或失效。根据2019年股权激励计划可能发行的相当于普通股的股权奖励总数相当于15普通股和KKR集团合伙单位股份总数的百分比(不包括KKR&Co.Inc.或其全资子公司持有的KKR集团合伙单位)，可按年调整。截至2023年3月31日，68,758,469股票可根据2019年股权激励计划发行。根据股权计划授予的股权奖励一般包括(I)在归属时转换为KKR&Co.公司普通股(或现金等价物)的限制性股票单位和(Ii)在归属和某些其他条件下可兑换为KKR&Co.公司普通股的受限控股单位。
服务-授予奖
根据股权激励计划，KKR授予受限股票单位和受限控股单位，这些单位受到基于服务的归属，通常超过三至五年制自授予之日起的一段时间(下称“服务归属奖励”)。在某些情况下，这些服务授予奖可能具有在授予时立即授予的奖励的一定百分比。此外，部分(但不是全部)服务归属奖励受转让限制和/或最低保留所有权要求的约束。如果适用，转让限制期为(I)。一年关于在任何归属日期归属的权益的一半，以及(Ii)两年关于在该归属日期归属的另一半权益。在向KKR提供服务的同时，这些奖励中的一些但不是全部也受到最低保留所有权规则的约束，要求获奖者连续持有至少等于15具有或具有最低保留所有权要求的累计归属奖励的百分比。服务归属奖的持有者在这些奖励满足其归属要求之前不会参与分红。
与这些服务归属奖励相关的费用是根据KKR标准公司普通股在授予日的收盘价计算的，由于没有参与未归属股权奖励的预期股息，因此进行了折现。费用在奖励的有效期内以直线方式确认，并假定罚没率最高为7按受助人类别划分的预期营业额每年百分比。
截至2023年3月31日，大约有495.6与未归属服务-归属奖励有关的估计未确认费用总额的百万美元，预计将在#年的加权平均剩余必需服务期内确认1.5好几年了。
2023年1月1日至2023年3月31日，根据股权激励计划授予的未归属服务-归属奖励的状况摘要如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 股票 | | 加权
平均助学金
公允价值日期 |
| 余额，2023年1月1日 | 16,170,064 | | | $ | 45.82 | |
| 授与 | 143,064 | | | 49.76 | |
| 既得 | — | | | — | |
| 没收 | (76,360) | | | 50.43 | |
| 平衡，2023年3月31日 | 16,236,768 | | | $ | 45.83 | |
市况大奖
根据股权激励计划，KKR还向某些员工授予受限股票单位和受限控股单位，这些单位同时受基于服务的归属条件和基于市场价格的归属条件(以下称为“市场条件奖励”)的约束。以下是不包括联席首席执行官奖的市场状况奖的讨论，以下讨论除外。
将授予的市场状况奖(联席首席执行官奖除外)的数量取决于：(I)KKR普通股的市场价格达到某些价格目标，范围从$45.00至$140.00和(2)KKR在某个日期雇用的雇员，该日期通常是从发放之日起五年半(但无原因、死亡和永久残疾的非自愿解雇除外)。当KKR普通股的平均收盘价在20连续几个交易日达到或超过股价目标。市场状况奖励的持有人在该等奖励同时满足其基于服务和基于市场价格的归属要求之前，不会参与分红。此外，这些奖励还受到额外的转让限制和归属后保留所有权的最低要求。
由于服务要求的存在，这些市场条件奖励(联席首席执行官奖励除外)的归属期限是明确的，因此，补偿费用将在(I)从授予之日起到获奖者被要求受雇于KKR之日期间以直线基础确认，(Ii)假定没收比率最高为7每年基于预期营业额的%。授予的奖励的公允价值是基于蒙特卡洛模拟估值模型。此外，授予日公允价值假设市场状况奖励的持有人在该等奖励满足其所有归属要求之前不会参与派息。
以下是基于蒙特卡洛模拟估值模型的授予日期公允价值的摘要，以及用于估计这些市场条件奖的授予日期公允价值的重要假设：
| | | | | | | | | | | | |
| 加权
平均值 | | 射程 | |
| 授予日期公允价值 | $25.29 | | $19.87 - $66.80 | |
| KKR截至估值日的收盘价 | $43.89 | | $37.93 - $76.31 | |
| 无风险利率 | 1.14% | | 0.41% - 3.86% | |
| 波动率 | 30.07% | | 28.00% - 38.00% | |
| 股息率 | 1.39% | | 0.76% - 1.53% | |
| 预期权益成本 | 10.83% | | 9.13% - 11.80% | |
截至2023年3月31日，大约有384.4与这些未归属市场状况奖有关的估计未确认费用总额的百万美元，预计将在以下加权平均剩余必需服务期间确认3.3好几年了。
在2023年1月1日至2023年3月31日期间，根据股权激励计划授予的未归属市场状况奖的状况摘要如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 股票 | | 加权
平均助学金
公允价值日期 |
| 余额，2023年1月1日 | 26,198,531 | | | $ | 25.30 | |
| 授与 | — | | | — | |
| 既得 | (130,000) | | | 20.49 | |
| 没收 | (200,000) | | | 19.87 | |
| 平衡，2023年3月31日 | 25,868,531 | | | $ | 25.37 | |
截至2023年3月31日，19.0在这些市场条件奖励中，有1.8亿项已经达到了基于市场价格的归属条件。
联合首席执行官奖
2021年12月9日，董事会批准授予7.5向KKR的联席首席执行官每人授予1,000,000个受限控股单位，这些单位同时受基于服务的归属条件和基于市场价格的归属条件的约束(以下称为“联席首席执行官奖”)。对于两位联席首席执行官来说，20%的联席首席执行官奖有资格在以下每个KKR普通股价格目标上授予：$95.80, $105.80, $115.80, $125.80及$135.80。基于市场价格的归属条件是当KKR普通股在20连续几个交易日达到或超过股价目标。除了基于市场价格的归属条件外，为了使奖励归属，联席首席执行官必须于2026年12月31日受雇于KKR(无故、死亡和永久残疾的非自愿终止除外)。
如果联席首席执行官终止服务(无故、死亡或永久残疾的非自愿终止除外)或未能在2028年12月31日之前满足基于市场价格的归属条件(如果在2026年12月31日之后满足市场价格归属条件，则需要继续服务)，这些奖励将自动取消和没收。联席CEO奖励不参与分红，除非此类奖励同时满足其基于服务和基于市场价格的归属要求。此外，这些奖励还受到额外的转让限制和归属后保留所有权的最低要求。
由于服务要求的存在，这些联席首席执行官奖励的归属期限是明确的，因此，如果派生的服务期限少于明确的服务期限，从授予之日到2026年12月31日的期间内，薪酬支出将以直线基础确认。授予的奖励的公允价值是基于蒙特卡洛模拟估值模型。此外，授予日公允价值假设这些联席CEO奖励在该等奖励满足其所有归属要求之前不会参与分红。
以下是基于蒙特卡洛模拟估值模型的授予日期公允价值摘要，以及用于估计这些联席首席执行官奖授予日期公允价值的重要假设：
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| 授予日期公允价值 | | $48.91 | |
| KKR截至估值日的收盘价 | | $75.76 | |
| 无风险利率 | | 1.42 | % | |
| 波动率 | | 28.0 | % | |
| 股息率 | | 0.77 | % | |
| 预期权益成本 | | 9.36 | % | |
截至2023年3月31日，大约有544.3预计2023年4月1日至2026年12月31日将按比例确认与这些未授予的联合首席执行官奖相关的估计未确认总支出。截至2023年3月31日，这些联合首席执行官的奖励都没有达到基于市场价格的归属条件。
保险
全球大西洋认可的美元18.7百万美元和美元20.6截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，与股权薪酬和长期激励奖励相关的支出分别为100万美元。
不是在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月里，基于股权的薪酬成本被资本化。
股权分类奖-KKR股权激励计划奖
2021年2月1日，关于GA收购，环球大西洋的员工根据2019年股权激励计划获得了一次性授予的限制性股票单位。这些奖励(I)受基于服务的归属条件的约束，(Ii)与这些奖励相关的支出是基于授予日KKR股份公司普通股的收盘价，与上文所述的2019年股权激励计划下授予的其他奖励一致。
2021年7月1日，根据2019年股权激励计划颁发了市况奖。这一奖励必须满足KKR普通股的某些基于市场价格的归属条件，但没有服务归属条件。与授予日期有关的费用本奖励的公允价值为$10.5在截至2021年9月30日的三个月中，充分认可了3.8亿美元。
全球大西洋认可的美元3.0百万美元和美元2.1分别为截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月与这些奖励相关的基于股权的薪酬支出总额的百万美元。
负债分类奖--账面价值奖
2021年2月1日，环球大西洋通过了全球大西洋金融公司账面价值奖励计划(简称GA账面价值计划)，以增强环球大西洋吸引、激励和留住员工的能力，促进环球大西洋业务的成功。
GA账面价值计划授权授予现金结算的奖励(“账面价值奖励”)，表示有权获得一或在授予时支付的更多款项，等于奖励设定的初始美元价值乘以每个适用的授予日期的预定公式的乘积。预定公式等于通过将账面价值除以一于适用归属日期，TGAFG的股份按股份于最初授出日期的账面价值计算，可予调整。账面价值奖通常授予三等额、按年分期付款，但须继续受雇。
于2021年2月1日，根据股东大会合并协议的条款及根据适用的计划文件，在紧接股东大会收购事项结束前未归属的前环球大西洋限制性股份奖励，已转为有权根据股东大会账面价值计划收取若干账面价值奖励，其价值及归属时间表与紧接股东大会收购事项结束前的前环球大西洋限制性股份奖励相同。
一个集合3,020,017公允价值为$的未归属前环球大西洋限制性股票奖励29.47每股折算为账面价值奖励，授予日总价值为#美元89.01000万美元。2021年2月28日，账面价值奖励，总价值约为28.0600万美元，按照前全球大西洋赠款协议的规定授予，并产生了现金支付#17.0向参与者发放1000万美元，扣除适用的预扣税金。
同样在GA收购方面，2021年2月1日，环球大西洋公司的员工获得了一次性的账面价值奖励，初始总价值为#美元。23.01000万美元。这些一次性账面价值奖励授予超过五个(5)年，第一次25%归属于2023年4月1日，其余部分归属25每年4月1日起生效，直至完全归属，但须继续受雇。环球大西洋公司正在记录奖励授予时间表上的补偿费用，扣除估计的失败率为4%.
2021年3月1日，根据GA账面价值计划，账面价值奖励的初始总价值约为$32批准了1.8亿美元。这类账面价值奖励通常每年授予超过三年以相等的增量递增，但须继续受雇。环球大西洋公司正在记录奖励授予时间表上的补偿费用，扣除估计的失败率为4%.
环球大西洋开始在授予日确认上述账面价值奖励的长期激励费用，以其初始价值为基础，扣除4%预计罚没率。全球大西洋航空定期调整费用，以应对账面价值的变化，直到奖金结清或被没收。被没收的赔偿金确认的费用在没收期间转回。下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月与账面价值奖励相关的活动：
| | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
| 截至期初的未偿还金额 | $ | 138,595 | | | $ | 145,000 | |
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| 授与 | 28,619 | | | 20,205 | |
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| 被没收 | (494) | | | (874) | |
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| 已归属并已发行 | (27,057) | | | (39,029) | |
| 截至期末的未偿还金额 | $ | 139,663 | | | $ | 125,302 | |
全球大西洋认可的美元15.7百万美元和美元18.5截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的薪酬支出分别与这些奖励相关。截至2023年3月31日和2022年12月31日，剩余的未摊销补偿费用为美元94.2百万美元和美元98.1预计将在剩余的平均时期内确认100万2.34年和2.45分别是几年。
GA股权激励计划奖
2021年6月24日，《环球大西洋》发布1,000无投票权激励股份出售给若干环球大西洋员工所拥有的百慕大豁免合伙企业，该等员工有资格根据环球大西洋的高级管理层股权激励计划(“GA股权激励计划”)获得奖励单位。这些奖励单位代表了根据环球大西洋公司的账面价值、市值和资产管理水平收取某些金额的利益，在每种情况下，这些金额都部分来自TGAFG完全稀释的股权股份的价值。
2021年6月24日，环球大西洋授予了大约808GA股权激励计划下的激励单位。奖励单位授予的账面价值部分20在GA收购日的周年日，只要受赠人当时仍然受雇，并将以现金结算，则每年%。奖励单位的市值及AUM成分将于(I)GA收购日期五周年或(Ii)控制权变更时(以较早者为准)归属，并将以可变数目的TGAFG无投票权普通股结算。根据该计划的AUM部分发行的TGAFG股票可交换为KKR的股票。除因死亡或残疾而被解雇的情况外，一般情况下，未授予的市场价值和最高可用金额在雇佣终止时被没收。
GA股权激励计划被视为一项混合薪酬计划，由一个与ASC 710下的利润分享计划(薪酬--一般)最紧密结合的组成部分，以及ASC 718范围内的其他组成部分--薪酬--股票薪酬，在所有情况下均按债务责任分类。因此，对于ASC 710范围内的奖励，环球大西洋根据授予日和每个报告期的环球大西洋账面价值增长被视为可能并可合理估计的支出来记录支出。对于受责任约束的奖励组件--根据ASC 718分类，Global Atlantic记录费用，扣除0%估计罚没率，根据授予的赔偿的公允价值，根据公允价值的变化对费用进行定期调整，超过必要的5-服务年限。
在最初授予日，GA股权激励计划奖励的总价值为$197.02000万美元，基于账面价值组成部分的内在价值(#美元5.0(百万美元)，通过将账面价值利润占有率应用于授予日环球大西洋的账面净值增长以及授予日市值和AUM组成部分的公允价值(美元)来确定192.0(总计)，基于每一组件在过去一年中的预计价值增长5-年归属时间表和适用的没收比率为0%。在每个报告期内相应地重新计量费用，并根据需要进行调整，直到赔偿被没收或结清为止。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，77和不是向员工发放奖励单位，并27和8奖励单位分别被没收。截至2023年3月31日和2022年12月31日，大约有895和845奖励单位分别为本计划下的优秀奖励单位。
环球大西洋记录的薪酬支出为#美元38.41000万美元和300万美元17.3截至2023年3月31日及2022年3月31日止三个月，分别与根据GA股权激励计划批准的GA单位开支的定期变动有关，并与其他负债相抵销。截至2023年3月31日和2022年12月31日，大约有108.71000万美元和300万美元118.3与GA股权激励计划下授予的GA单位有关的未确认费用，加权平均服务期剩余为2.84年和3.09分别是几年。
21. 关联方交易
联属公司的应收账款包括：
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| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 未合并投资基金的应付款项 | $ | 1,561,233 | | | $ | 1,401,766 | |
| 投资组合公司应支付的金额 | 286,636 | | | 261,537 | |
| | | |
| 应由关联公司支付 | $ | 1,847,869 | | | $ | 1,663,303 | |
由于关联公司包括：
| | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | |
根据应收税款协议应支付给现任和前任雇员的款项(1) | $ | 404,566 | | | $ | 420,599 | | | |
| 应付未合并投资基金的数额 | 30,704 | | | 45,458 | | | |
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| 由于附属公司 | $ | 435,270 | | | $ | 466,057 | | | |
(1)见我们财务报表中的附注1“组织”。
22. 细分市场报告
KKR通过二可报告的部分如下所示，反映其首席运营决策者如何分配资源和评估业绩：
•资产管理-资产管理业务为投资基金、投资工具和账户(包括环球大西洋)提供广泛的投资管理服务，并为投资组合公司和第三方提供资本市场服务。这一可报告的细分市场还反映了其业务线如何主要使用单一费用池进行协作运营。
•保险-保险业务由环球大西洋经营，该公司是美国领先的退休和人寿保险公司，为个人和机构市场的客户提供广泛的保障、遗产和储蓄产品以及再保险解决方案。环球大西洋主要通过赚取其投资收入与投保人福利成本之间的利差来获得收入。
KKR用于作出经营决策和评估其所有可报告部门的业绩的部门盈利能力指标，是在实施KKR&Co.和任何可交换证券持有人之间的收入(亏损)分配以及合并KKR建议、管理或保荐人(包括CFE)的投资基金、工具和账户之前提出的。KKR的部门盈利能力衡量标准不包括：(I)基于股权的薪酬费用，(Ii)收购无形资产的摊销，(Iii)战略性公司相关费用和(Iv)非经常性项目(如果有)。战略企业相关项目产生于企业行动，主要包括(I)减值、(Ii)战略收购的交易成本以及(Iii)KKR拥有和占用的房地产折旧。当管理层在评估各自分部的业绩时考虑到分部间的交易时，不会从分部结果中剔除这些交易。这些交易包括(I)KKR作为环球大西洋保险公司的投资顾问所赚取的管理费，以及(Ii)基于一个或多个KKR子公司向环球大西洋保险子公司借款的贷款安排而产生的利息收入和支出。部门间交易由每个部门根据包含公平条款并符合适用法规要求的最终文件进行记录。资产管理和保险部门的部门经营收益进一步定义如下：
•资产管理部门营业收益是用于作出经营决策和评估资产管理部门业绩的部门盈利能力指标，包括：(I)与费用相关的收益、(Ii)已实现业绩收入、(Iii)已实现业绩收入补偿、(Iv)已实现投资收入和(V)已实现投资收益补偿。资产管理分部的营业收益不包括以下因素的影响：(I)投资的未实现收益(亏损)、(Ii)未实现附带权益和(Iii)相关未实现附带权益补偿(套利池)。KKR作为其投资基金、工具和账户(包括其全球大西洋保险公司)的顾问、管理人或保荐人赚取的管理费计入资产管理部门的运营收益。
•保险部门的营业收益是用于做出经营决策和评估保险部门业绩的部门盈利能力衡量标准。这一指标在所得税前列报，包括：(1)净投资收入，(2)保险净成本，(3)一般、行政和其他费用，以及(4)可归因于非控制性权益的净收入。为衍生保险分部营业收益而作出的非营业调整不包括以下影响：(I)投资收益(亏损)，包括与资产/负债匹配投资策略相关的已实现收益(亏损)和未实现投资收益(亏损)；及(Ii)保单负债及衍生工具的非经营变动，包括(A)按公允价值计量的市场风险收益及其他保单负债的公允价值变动及相关利益支付，(B)归属于保证收益的费用，(C)用于管理与保单负债相关的风险的衍生工具，以及(D)支付年金的合约发行亏损。保险部门的营业收益包括(I)与资产/负债匹配投资策略无关的已实现收益和亏损，以及(Ii)KKR作为全球大西洋保险公司的投资顾问所赚取的投资管理成本。
分段信息的修改
关于采用LDTI(见我们财务报表中的附注2)，KKR重新评估了其作出运营和资源部署决策的方式，并评估了KKR业务的整体表现。从截至2023年3月31日的三个月起，以下详述的项目在KKR首席运营决策者使用的报告编制方面发生了变化。因此，KKR修改了截至2023年3月31日及截至2023年3月31日的三个月的分部财务信息的列报，追溯适用于先前列报的所有期间。最显著的变化如下：
(1)在KKR的保险部门内因LDTI而实施的会计变更。KKR不包括(I)市场风险利益及其他保单负债及相关衍生工具的公允价值变动，(Ii)归属于保证利益的费用，及(Iii)保险分部经营收益的支付年金在合约发行时的亏损。这些项目不包括在保险部门的营业收益中，因为首席经营决策者认为这些项目不能反映这项业务的基本业绩；以及
(2)在税前基础上报告保险部门的营业收益(以前是在税后基础上报告的)。
细分演示
下表列出了有关KKR部门业绩的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月， |
| | | | | 2023 | | 2022 | | |
| 资产管理 | | | | | | | | | |
管理费(1) | | | | | $ | 738,156 | | | $ | 624,928 | | | |
| 交易和监控费，净额 | | | | | 142,179 | | | 306,038 | | | |
| 与费用相关的业绩收入 | | | | | 21,741 | | | 12,051 | | | |
| 与费用相关的补偿 | | | | | (203,094) | | | (212,220) | | | |
| 其他运营费用 | | | | | (150,404) | | | (125,875) | | | |
| 与费用相关的收入 | | | | | 548,578 | | | 604,922 | | | |
| 已实现绩效收入 | | | | | 175,398 | | | 609,207 | | | |
| 已实现绩效收入补偿 | | | | | (114,009) | | | (383,635) | | | |
已实现的投资收益(2) | | | | | 198,094 | | | 349,354 | | | |
| 已实现的投资收益补偿 | | | | | (29,714) | | | (52,403) | | | |
| 资产管理部门营业收益 | | | | | $ | 778,347 | | | $ | 1,127,445 | | | |
| | | | | | | | | |
| 保险 | | | | | | | | | |
净投资收益 (1) (2) | | | | | $ | 1,271,255 | | | $ | 862,414 | | | |
| 保险净成本 | | | | | (750,612) | | | (481,870) | | | |
| 一般、行政和其他 | | | | | (196,714) | | | (146,412) | | | |
| **税前营业收益 | | | | | 323,929 | | | 234,132 | | | |
| | | | | | | | | |
| 可归因于非控股权益的税前营业收益 | | | | | (118,817) | | | (90,185) | | | |
| 保险部门的营业收益 | | | | | $ | 205,112 | | | $ | 143,947 | | | |
| | | | | | | | | |
| 部门总营业收益 | | | | | $ | 983,459 | | | $ | 1,271,392 | | | |
| | | | | | | | | |
(1) 包括部门间管理费$108.3百万美元和美元59.0截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月分别为100万美元。 |
(2)包括部门间利息、支出和收入#美元44.8百万美元和美元25.8截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月分别为100万美元。 |
| | | | | | | | | |
| | | | | 截至3月31日， | | |
| | | | | 2023 | | 2022 | | |
| 细分资产： | | | | | | | | | |
| *资产管理公司 | | | | | $ | 30,661,383 | | | $ | 31,921,809 | | | |
| 中国保险公司 | | | | | 174,831,730 | | | 167,119,948 | | | |
| 分部资产总额 | | | | | $ | 205,493,113 | | | $ | 199,041,757 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
分部总金额的对账
下表将段收入、段运营收益和段资产与其对应的GAAP衡量标准进行了调节：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， | | |
| 2023 | | 2022 | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 美国公认会计准则总收入 | $ | 3,127,482 | | | $ | 999,363 | | | | | | | |
| 整合和其他方面的影响 | 209,778 | | | 213,400 | | | | | | | |
| 资产管理调整： | | | | | | | | | |
| 基于资本分配的收益(亏损)(公认会计原则) | (449,018) | | | 945,743 | | | | | | | |
| 已变现附带权益 | 172,689 | | | 579,767 | | | | | | | |
| 已实现的投资收益 | 198,094 | | | 349,354 | | | | | | | |
| 顶石费 | (19,805) | | | (15,485) | | | | | | | |
| 费用报销 | (15,544) | | | (41,303) | | | | | | | |
| 保险调整： | | | | | | | | | |
| 净保费 | (473,624) | | | (372,144) | | | | | | | |
| 保单收费 | (313,802) | | | (313,782) | | | | | | | |
| 其他收入 | (37,158) | | | (34,744) | | | | | | | |
(收益)投资损失(1) | 260,507 | | | 167,102 | | | | | | | |
| 保单负债及衍生工具的营业外变动 | (112,776) | | | 286,721 | | | | | | | |
部门总收入(2) | $ | 2,546,823 | | | $ | 2,763,992 | | | | | | | |
(1)包括预提资金、应收账款和嵌入衍生品的应付款项的损益。
(2)部门总收入包括(I)管理费、(Ii)交易和监管费、净额、(Iii)与费用相关的业绩收入、(Iv)已实现业绩收入、(V)已实现投资收入和(Vi)净投资收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， | | |
| 2023 | | 2022 | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 税前收益(亏损)(GAAP) | $ | 408,435 | | | $ | 1,289,039 | | | | | | | |
| 整合和其他方面的影响 | 99,137 | | | (1,300,326) | | | | | | | |
| 利息支出 | 85,500 | | | 69,460 | | | | | | | |
基于股权的薪酬-KKR控股(1) | — | | | 19,821 | | | | | | | |
| 资产管理调整： | | | | | | | | | |
| 未实现(收益)损失 | 99,327 | | | 322,269 | | | | | | | |
| 未变现附带权益 | (202,659) | | | 1,290,033 | | | | | | | |
| 未实现附带权益补偿(结算池) | 83,830 | | | (513,987) | | | | | | | |
| 战略性企业相关费用 | 6,807 | | | 19,898 | | | | | | | |
| 基于股权的薪酬 | 59,017 | | | 55,111 | | | | | | | |
| 基于股权的薪酬-基于绩效的薪酬 | 67,273 | | | 57,953 | | | | | | | |
保险调整：(2) | | | | | | | | | |
(收益)投资损失(2)(3) | 131,114 | | | 129,032 | | | | | | | |
保单负债及衍生工具的营业外变动(2) | 106,491 | | | (192,201) | | | | | | | |
战略性企业相关费用(2) | — | | | 3,079 | | | | | | | |
基于股权的薪酬和其他薪酬(2) | 36,393 | | | 19,498 | | | | | | | |
已获得无形资产的摊销(2) | 2,794 | | | 2,713 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 部门总营业收益 | $ | 983,459 | | | $ | 1,271,392 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(1)代表与分配KKR控股公司单位有关的基于股权的薪酬支出，这些单位不会稀释KKR&Co.Inc.的普通股股东。
(2)金额代表可分配给KKR&Co.Inc.的部分。
(3)包括预提资金、应收账款和嵌入衍生品的应付款项的损益。
| | | | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | |
| 美国公认会计准则总资产 | $ | 282,610,589 | | | $ | 265,917,965 | | | |
| 合并和重新分类的影响 | (75,160,372) | | | (63,737,743) | | | |
| 结转池重新分类 | (1,957,104) | | | (3,138,465) | | | |
| | | | | |
| 分部资产总额 | $ | 205,493,113 | | | $ | 199,041,757 | | | |
23. 股权
股东权益
普通股
KKR&Co.Inc.的普通股根据其公司注册证书、特拉华州通用公司法和纽约证券交易所(NYSE)规则的规定有权投票。根据适用于C系列强制性可转换优先股股票和在支付股息时已发行的任何其他优先股的优先股，如果董事会酌情决定宣布股息，并且只在董事会决定的时间和数额，普通股持有人有权从合法可用资金中获得股息。普通股不享有优先购买权，不受转换、赎回或偿债基金条款的约束。
系列I优先股
除了特拉华州法律要求在解散事件时进行的任何分配外，第一系列优先股的持有者没有任何经济权利获得股息。第一系列优先股有权对可能提交股东表决的各种事项和公司注册证书中规定的其他事项进行表决。一旦发生解散事件，第一系列优先股的每个持有人将有权获得相当于$0.01每股系列I优先股。第一系列优先股将在日落之日(如注1“组织”中所定义)取消，按计划不迟于2026年12月31日。
C系列强制性可转换优先股
2020年8月14日，KKR&Co.Inc.发布23,000,000股票，或$1.15亿美元的总清算优先权，6.00%C系列强制性可转换优先股(“C系列强制性可转换优先股”)。
除非根据C系列强制性可转换优先股的条款提前转换或赎回，否则C系列强制性可转换优先股的每股股票将在强制性转换日期(预计为2023年9月15日)自动转换为1.1662股票和1.4285普通股，在每种情况下，都要遵守C系列强制性可转换优先股指定证书中描述的习惯反稀释调整。转换后可发行的普通股数量将根据普通股的平均成交量加权平均价格确定20自(包括)开始的连续交易日21ST在紧接2023年9月15日之前的预定交易日。
当我们的董事会或其授权委员会宣布时，C系列强制性可转换优先股的股息将按年支付6.00清盘优先权为$的百分比50.00每股C系列强制性可转换优先股，可以现金支付，或在某些限制下，以普通股支付，或在某些限制下，以现金和普通股的任何组合支付。如果宣布，C系列强制性可转换优先股的股息将于每年3月15日、6月15日、9月15日和12月15日支付季度股息，从2020年12月15日开始支付，直至2023年9月15日(包括2023年9月15日)。
根据KKR&Co.公司的S自愿或非自愿清算、清盘或解散，C系列强制性可转换优先股的每位持有人将有权获得金额为#美元的清算优先股。50.00每股C系列强制性可转换优先股，外加相当于该等股票的累积和未支付股息的金额，无论是否申报，支付给但不包括清算、清盘或解散的固定日期。S在偿还欠KKR&Co.的债务和其他债务后，以及在向C系列强制性可转换优先股之前的任何股票持有人支付或分配任何股份之前，S债权人及其股票持有人合法可分配给股东的资产，包括但不限于，普通股。
在发行C系列强制性可转换优先股方面，KKR集团合伙企业的有限合伙协议进行了修订，规定优先股的经济条款旨在反映C系列强制性可转换优先股的条款。
股份回购计划
2023年2月7日，KKR宣布将其回购计划下的总可用金额增加到#美元5001000万美元。截至2023年5月5日，大约有468根据该计划，仍有1000万人。
根据KKR的回购计划，KKR&Co.Inc.的普通股可以在公开市场交易中不时回购，也可以在私下协商的交易中回购。任何回购的时间、方式、价格和金额将由KKR自行决定，并将取决于各种因素，包括法律要求、价格以及经济和市场状况。除了回购普通股之外，回购计划还将用于根据我们的股权激励计划授予的股权奖励的报废(通过现金结算或在净结算时支付预扣税款)。股权激励计划代表获得普通股的权利。KKR预计，这项没有到期日的计划将一直有效，直到使用了最高批准的美元金额。该计划不要求KKR分别回购或注销任何特定数量的普通股或股权奖励，该计划可能随时暂停、延长、修改或终止。
下表列出了KKR&Co.Inc.已回购的普通股或根据回购计划注销的股权奖励：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月， | |
| | | | | 2023 | | 2022 | | | | | | | |
| 回购的普通股股份 | | | | | — | | | 5,191,174 | | | | | | | | |
| 普通股股权奖励已停用 | | | | | — | | | — | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
非控制性权益
合并实体中的非控股权益代表KKR中不可赎回的所有权权益，这些权益主要由以下人员持有：
(i)KKR合并基金和某些其他实体的第三方基金投资者；
(Ii)第三方有权获得1在2015年12月31日或之前进行投资的KKR基金的某些普通合伙人收到的附带权益的百分比；
(Iii)某些前委托人及其指定人代表KKR的私募股权基金的普通合伙人收到的附带权益的一部分，这些附带权益是就这些前委托人在2009年10月1日之前在KKR任职期间进行的私募股权投资而分配给他们的；
(Iv)某些前负责人，代表KKR私募股权基金普通合伙人或其代表在2009年10月1日之前投资的所有资本及其任何回报；
(v)KKR资本市场业务线的第三方；
(Vi)持有可交换证券的某些现任和前任雇员；以及
(Vii)KKR保险业务的第三方投资者包括GA展期投资者、GA联合投资者以及环球大西洋综合可再生能源实体和某些其他实体的第三方投资者。
下表列出了非控股权益总额的计算方法：
| | | | | | | | | |
| | | | | | 截至2023年3月31日的三个月 |
| 期初余额(如前所述) | | | | | $ | 35,778,000 | |
| 采用新会计准则(见附注2) | | | | | 632,858 | |
| 期初结余(经订正) | | | | | 36,410,858 | |
| 可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | | | | (73,003) | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | | | | | 367,188 | |
| | | | | |
| 基于股权和其他非现金薪酬 | | | | | 76,596 | |
| 出资 | | | | | 2,468,778 | |
| 资本分配 | | | | | (1,840,303) | |
| 合并中的变化 | | | | | (93,545) | |
| 期末余额 | | | | | $ | 37,316,569 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | 截至2022年3月31日的三个月 |
| 期初余额(如前所述) | | | | | | $ | 40,474,565 | |
| 采用新会计准则(见附注2) | | | | | | 104,961 | |
| 期初结余(经订正) | | | | | | 40,579,526 | |
| 可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | | | | | 1,244,987 | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | | | | | | (1,620,472) | |
| | | | | | |
| 基于股权和其他非现金薪酬 | | | | | | 83,392 | |
| 出资 | | | | | | 3,579,591 | |
| 资本分配 | | | | | | (1,873,873) | |
| | | | | | |
| 期末余额 | | | | | | $ | 41,993,151 | |
24. 可赎回的非控股权益
可赎回的非控股权益代表：
(I)若干KKR投资基金及投资工具的非控股权益，于指定期间届满后须由基金投资者定期赎回，或在不得以其他方式提取资本期间收取赎回费而被撤回。上述须赎回的综合基金投资者权益在随附的综合财务状况表中列示为可赎回非控制权益，并在随附的综合经营报表中列示为可赎回非控制权益的净收益(亏损)。当可赎回金额成为合法应付予基金投资者的款项时，该等款项被分类为负债，并计入随附的综合财务状况报表内的应付账款、应计开支及其他负债。
(2)全球大西洋公司与可再生能源实体有关的可赎回非控股权益约为#美元79.3百万美元和美元82.7截至2023年3月31日及2022年12月31日，分别按假设账面价值清算(“HLBV”)法厘定。可赎回非控股权益的估计赎回价值按各自可再生能源实体预期翻转日期后的贴现现金流计算。翻转日期代表根据可赎回非控股权益投资者已取得协定回报而调整该实体内投资者之间的收入及现金流分配的日期。可再生能源合作伙伴关系的翻转日期决定了可赎回的非控股权益何时有资格赎回。合资格的赎回日期为2028年1月1日至2028年6月30日。至于于2023年3月31日及2022年12月31日尚未赎回的可赎回非控股权益，分别于赎回日期到期的估计赎回价值为$5.3百万美元。
下表列出了可赎回非控制权益的计算方法：
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月， |
| 2023 | | 2022 | | |
| 期初余额 | $ | 152,065 | | | 82,491 | | | |
| | | | | |
| 可赎回非控股权益的净收益(亏损) | (7,303) | | | (63) | | | |
| 出资 | — | | | — | | | |
| 资本分配 | (636) | | | (635) | | | |
| 期末余额 | $ | 144,126 | | | $ | 81,793 | | | |
25. 承付款和或有事项
资金承诺和其他
截至2023年3月31日，KKR的未出资承诺包括美元。9.710亿美元用于其投资基金和投资工具。KKR还同意其某些投资工具为其部分投资损失提供资金或承担部分责任(最高约为#美元)。114和/或在某些终止事件时向其提供流动资金(最高金额在投资工具预定终止日期之前是未知的)。
除了对KKR的投资基金和工具的这些未催缴的承诺和融资义务外，KKR还主要就KKR的资本市场业务线的承销交易、债务融资、循环信贷安排和银团签订了合同承诺。截至2023年3月31日，这些承诺总额为439.71000万美元。这些数额实际上是全部还是部分得到资助，取决于此类承诺的合同条款，包括是否满足或放弃任何关闭或供资的条件。KKR的资本市场业务与第三方有安排，这降低了其在承销某些债务交易时的风险，因此我们截至2023年3月31日的未融资承诺已减少，以反映将由此类第三方提供资金的金额。在购买我们主要活动业务部门的投资或资产的情况下，将提供资金的金额包括拟提供给第三方的银团金额，实际需要提供资金的金额可能会更少。
环球大西洋公司承诺购买或为以下投资提供资金3.210亿美元3.3分别截至2023年3月31日和2022年12月31日。这些承诺包括与商业抵押贷款、其他贷款安排和其他投资有关的承诺。对于那些代表提供信贷的合同义务的承诺，环球大西洋记录了#美元的负债。63.8百万美元和美元55.8截至2023年3月31日和2022年12月31日的当前预期信贷损失分别为100万欧元。
此外，环球大西洋已订立若干远期流动协议，以购买贷款。环球大西洋在这些协议下的义务可能会根据各种条款而发生变化、削减和取消，这些条款包括重新定价机制、尽职调查审查以及业绩或池质量等因素。
不可取消的经营租约
KKR的不可取消运营租赁包括在世界各地租用写字楼。并无与任何该等物业租约相关的重大租金假期、或有租金、租金优惠或租契改善优惠。除基本租金外，某些租赁协议须遵守递增拨备，而租金支出则按租赁协议期限内的直线基础确认。
环球大西洋也为其在可再生能源方面的综合投资签订了土地租约。
或有还款担保
管理KKR的套利支付投资基金和工具的合伙文件一般包括一项“追回”条款，如果触发，可能会产生一项或有义务，要求普通合伙人向基金返还金额，以便在基金生命周期结束时分配给基金投资者。根据追回义务，在基金清理结束时，普通合伙人必须返还以前分配的套利，通常是在税后的基础上，但条件是，由于后来投资业绩下降，普通合伙人在基金期间收到的套利分配总额超过普通合伙人最终有权获得的数额，包括任何业绩门槛的影响。KKR为其普通合伙人的追回义务提供了担保。
截至2023年3月31日，大约520假设所有适用的结转支付基金及其另类投资工具都按2023年3月31日的公允价值清算，100万附带权益受这一追回义务的约束。尽管KKR将被要求将全部金额汇给有权获得追回付款的基金投资者，但KKR将有权要求偿还约#美元210其中100万来自Associates Holdings，而Associates Holdings不是KKR的子公司。截至2023年3月31日，Associates Holdings可以获得足够偿还全部美元的现金储备210这将是KKR带来的1.8亿美元。如果所有支付套利的基金的投资在零价值，追回债务约为#美元。2.910亿美元，KKR将有权要求偿还约#美元1.2其中40亿美元来自Associates Holdings。当KKR的一家子公司成为其普通合伙人时，KKR将获得Associates Holdings的控制权，交易预计将于日落之日(定义见附注1“组织”)完成，交易将不迟于2026年12月31日发生。
附带权益根据管理基金的协议中规定的合同条件在合并业务报表中确认，如同基金在报告日期终止和清算，基金的投资按当时估计的公允价值变现一样。根据附带权益赚取的金额由这些基金的普通合伙人赚取，只要累计投资回报为正，且在适用情况下已达到首选回报门槛。如果这些投资额在以后的期间减少或转为负值，确认的附带权益将被冲销，如果普通合伙人在基金期间收到的套利分配总额超过普通合伙人最终有权获得的金额，则将记录追回债务。对于合并的基金，这种追回义务(如果有的话)在合并财务状况报表中反映为非控制性权益的增加。对于未合并的基金，这项追回债务(如果有的话)反映为KKR投资余额的减少，因为这是附带权益最初记录的地方。
赔偿和其他担保
资产管理部门
KKR可能会因未来可能对其提出的索赔而招致或有负债。KKR签订的合同包含各种陈述、保证和契约，包括赔偿。KKR(包括KFN)及KKR的若干投资基金已就各种事宜提供及提供某些信贷支援，例如赔偿及担保，包括对欺诈、故意不当行为及其他与融资有关的不法行为提供无追索权分割担保(I)我们所作的某些房地产投资，包括KKR的公司房地产，以及(Ii)KKR管理或赞助的某些投资工具。
KKR还提供与资产管理业务相关的信贷支持，包括：
i.对其子公司与KKR管理的有限数量的投资工具有关的某些义务，
二、关于代表某些雇员，不包括其执行人员，就其个人对KKR投资基金和杠杆式多资产投资工具的投资向第三方贷款人偿还和提供资金的义务，
三、它的一家对冲基金合伙公司，
四、通过对子公司偿还贷款义务的或有担保，该担保不会生效，除非和直到其贷款因涉及KJRM管理的投资工具的某些特定违约事件而加速。
v.我们子公司对我们的投资工具的融资义务，以及
六、在某些终止事件发生时(最高金额在投资工具预定终止日期之前未知)，我们的某些投资工具将为其部分投资损失提供资金或承担部分责任，和/或为其提供流动资金。
若交易未能完成，KKR亦可能须向业务或资产的卖方支付若干费用，惟须受该等业务或资产的收购协议所指明的若干条件(如有)规限。
保险细分市场
环球大西洋业务以前由高盛股份有限公司(及其子公司“高盛”)所有。关于2013年环球大西洋从高盛分离出来，环球大西洋与高盛签订了一项税收优惠支付协议。根据税收优惠支付协议，GA FinCo有义务从GAFG担保的可用现金中每年向高盛支付约25年期间总额为$214.0百万美元。截至2023年3月31日，待支付余额的现值为$60.5百万美元。虽然这些付款是从属的和可推迟的，但推迟这些付款将导致GA FinCo和GAFG的分发受到限制。
环球大西洋不是以现金向第三方借款人提供贷款融资方面的某些投资，而是安排或参与由第三方银行代表借款人签发的金额为#美元的信用证。29.7截至2023年3月31日，有效期为2023年5月至2024年9月。环球大西洋公司有可用的信用额度，允许代表某些借款人签发额外的信用证，最高可达#美元。235.3百万，截至3月31日，
2023年。出于会计目的，这些信用证被认为是借款人某些义务的担保。如果开出信用证，环球大西洋公司将有义务偿还开具信用证的第三方银行，环球航空公司将在合并财务状况报表上确认从借款人那里应收的贷款。环球大西洋公司监测这些信用证被提取的可能性，以及任何相关的或有债务。截至2023年3月31日和2022年12月31日，与这些信用证相关的或有负债的预期信用损失并不重大。
除上文另有说明外，KKR在本节“弥偿及其他担保”项下所述安排下的最大风险目前未知，因为该等安排并无规定或名义金额，而KKR就该等事宜所负的责任须于日后向KKR提出索偿。
诉讼
KKR(包括环球大西洋)不时参与各种法律程序、诉讼、仲裁和与KKR业务经营相关的索赔。KKR的资产管理和保险业务也受到广泛监管，这可能导致监管机构对它们提起诉讼。
2017年12月，KKR&Co.L.P.(现为KKR集团有限公司)在向肯塔基州法院提起的诉讼中，其当时的联席首席执行官被列为被告，指控除其他外，违反了与KKR的前子公司Prisma Capital Partners LP为肯塔基州退休系统管理的某些单独管理的账户有关的受托责任和其他义务。在诉讼中被列为被告的还有肯塔基退休系统公司、Prisma Capital Partners LP的某些现任和前任受托人和官员，以及肯塔基退休系统的其他各种服务提供商及其相关人员。2018年11月，KKR和其他被告的驳回动议被初审法院驳回，但2019年4月，肯塔基州上诉法院以缺乏资格为由撤销了初审法院的意见和命令，驳回了驳回该案的动议。上诉法院的裁决被原告上诉至肯塔基州最高法院。2020年7月9日，肯塔基州最高法院推翻了初审法院的命令，将案件发回初审法院，并指示驳回以缺乏宪法地位为由提出的申诉。2020年7月20日，总检察长办公室代表肯塔基州联邦提出动议，要求作为原告介入这起诉讼，并于2020年7月21日向肯塔基州同一审判法院提起新诉讼，对包括KKR&Co.Inc.、克拉维斯和罗伯茨在内的被告提出了基本上相同的指控。2020年7月29日，原告中的某些私人原告提出动议，进一步修改原告原告，增加新的原告。2020年7月30日，KKR等被告对司法部长提出的干预动议提出异议。2020年12月28日，初审法院驳回了原原告提出的诉状，驳回了其修改原告原告和增加新原告的动议，但批准了总检察长办公室的干预动议。2021年1月，原始诉讼中私人原告的一些律师提起了新的诉讼，并代表一组新的原告提出了干预原始诉讼的动议，这些原告声称自己是肯塔基州退休系统的“第三级”成员，指控与原始诉讼中的指控基本相同。干预最初诉讼的动议被驳回。这些“第三层”原告对驳回他们的干预动议提出上诉，但随后在2022年1月31日自愿驳回了他们的上诉。此外，肯塔基州退休系统已委托对总检察长申诉中指控的某些事项进行调查。初审法院下令在2021年5月17日之前完成这项调查，并允许总检察长在收到调查报告后10天内审查调查报告后修改申诉。2021年5月24日，总检察长代表肯塔基州联邦提交了第一份修改后的申诉。起诉书继续将KKR&Co.L.P.及其当时的联席首席执行官列为被告，并对他们提出类似的指控。KKR和其他被告于2021年7月30日采取行动，驳回了第一次修改后的申诉。法院于2021年12月14日对这些动议进行了口头辩论，驳回了这些动议。2021年7月9日，原告个人送达了修改后的起诉书，起诉书声称，代表肯塔基州退休系统的一类受益人，直接索赔违反受托责任和违反《Racketeer受影响和腐败组织法》(Racketeer Influent And Corrupt Organizes Act，简称RICO)的民事违规行为。这一申诉已被移送至美国肯塔基州东区地区法院，该法院已下令暂缓审理此案，直到总检察长代表英联邦完成诉讼。
2021年8月20日，同一原告和其他个人原告向肯塔基州法院提起第二起诉讼，据称代表肯塔基州退休系统公司的基金，指控对KKR&Co.Inc.以及Kravis和Roberts先生的索赔与7月9日修订后的起诉书中相同，但没有RICO或集体诉讼指控。KKR和其他被告已采取行动，驳回了第三级原告于2021年8月20日提出的申诉，他们的动议正在等待肯塔基州法院的裁决。2022年3月24日，在肯塔基州联邦就KKR&Co.Inc.和Prisma Capital Partners LP可获得的某些赔偿条款的可执行性提起的另一项宣告性判决诉讼中，肯塔基州法院认定它对KKR&Co.Inc.拥有属人管辖权，KKR目前正在对这一裁决提出上诉。2022年5月27日，在KKR提出动议后，当时裁决诉讼的法官回避了2017年的原始诉讼和第二次第三级诉讼，并任命了一名新法官。2022年12月9日，
新法官发布了一项命令，搁置了KKR和其他被告提出的驳回动议，等待上诉结果，这些上诉挑战了初审法院2020年12月28日批准总检察长干预动议的命令。2023年4月14日，肯塔基州上诉法院在对初审法院2020年12月28日的命令的上诉中做出了有利于KKR和其他被告的裁决，批准了肯塔基州总检察长关于干预2017年诉讼的动议，包括在肯塔基州最高法院2020年的裁决之后，初审法院本应驳回整个2017年的诉讼。2023年5月4日，总检察长向上诉法院提交了重审请愿书。上诉法院2023年4月14日的裁决不驳回肯塔基州总检察长于2020年7月21日提起的独立诉讼。
KKR(包括环球大西洋)目前、也预计将继续不时接受美国和非美国政府及监管机构的审查、调查和调查，这些机构包括但不限于美国证券交易委员会、美国司法部、美国各州总检察长、金融业监管局、英国金融市场行为监管局、爱尔兰中央银行、新加坡金融管理局、美国州保险监管机构和百慕大金融管理局。这种检查、询问和调查可能导致对KKR或其工作人员提起民事、刑事或行政诉讼或罚款。KKR目前正在接受美国司法部关于反垄断事务的民事调查和调查，以及与商业相关的电子通信方面的美国证券交易委员会的民事调查和调查。KKR目前正在配合这些民事调查和调查。
此外，在正常业务过程中，KKR(包括环球大西洋)是、也可以是许多涉及收购、破产、资不抵债和其他事件的诉讼的被告和原告。此类诉讼可能涉及对KKR旗下基金和环球大西洋保险公司所拥有的某些投资的价值产生不利影响的索赔。
KKR只有在这些事项出现可能且可合理估计的或有损失的情况下，才为法律程序确立应计负债。在这种情况下，可能会出现超过应计金额的损失。对于在确定时此类损失不可能或合理地估计(或两者兼而有之)的事项，不记录或有损失。此类事项可能会受到许多不确定因素的影响，其中包括：(1)诉讼程序可能处于早期阶段；(2)所寻求的损害赔偿可能是未指明的、无法支持的、无法解释的或不确定的；(3)透露可能尚未开始或不完整；(4)可能存在悬而未决的上诉或动议的结果的不确定性；(5)可能有重大的事实问题有待解决；或(6)可能有新的法律问题或悬而未决的法律理论有待提出或大量当事人。因此，管理层无法估计与这些事项有关的一系列潜在损失(如果有的话)。此外，或有损失可能部分或全部受到保险或其他付款的约束，例如缴款和/或赔偿，这可能会减少任何最终损失。KKR已在其财务报表中计入环球大西洋公司在其财务报表中包含的监管、诉讼和相关事项的准备金，包括与人寿保险单从以前由Athene Holdings Limited管理的系统转换到环球大西洋公司的第三方服务提供商之一、DXC科技公司的子公司Alliance-One的平台有关的事项。
不可能预测所有未决法律程序的最终结果，上文讨论的一些事项寻求或可能寻求潜在的巨大和/或不确定的数额。根据管理层已知的信息，管理层尚未得出上述事项的最终解决方案将对财务报表产生实质性影响的结论。然而，鉴于在某些此类事项中寻求或可能寻求的金额可能很大和/或不确定，以及调查和诉讼固有的不可预测性，某些事项的不利结果可能不时对KKR在任何特定时期的财务业绩产生重大影响。
其他融资安排
环球大西洋与非关联第三方有融资安排，以支持其关联特殊用途再保险公司的准备金。与这些融资安排相关的费用总额为#美元。5.1百万美元和美元4.5分别为截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的100万美元，并在合并业务报表中列入保险费。截至2023年3月31日和2022年12月31日，与第三方的融资安排的总能力为$2.3十亿美元。
除上述事项外，截至2023年3月31日及2022年12月31日，与非关联第三方的融资安排并无未偿还或未支付余额。
26. 后续事件
普通股分红
股息#美元0.165KKR&Co.Inc.每股普通股已申报，并于2023年5月8日公布。这笔红利将于2023年6月6日支付给2023年5月22日收盘时登记在册的普通股股东。
优先股分红
股息#美元0.75C系列强制性可转换优先股每股已申报，并于2023年5月8日公布，并留作支付。这笔股息将于2023年6月15日支付给截至2023年6月1日交易结束时登记在册的C系列强制性可转换优先股持有人。
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论和分析应与KKR&Co.Inc.及其合并子公司的未经审计简明综合财务报表以及本报告其他部分和我们的年报中包含的相关附注一起阅读，包括经审计的综合财务报表和其中所载的相关附注和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。此外，此讨论和分析包含前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定因素，包括在本报告和我们的年报中“关于前瞻性陈述的警示说明”和“商业环境”中描述的那些风险和不确定性，以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中的“风险因素”。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。
未经审计的简明综合财务报表和本报告其他部分包含的相关附注在下文中称为“财务报表”。此外，精简合并财务状况表在本文中被称为“合并财务状况表”；精简合并经营报表在本文中被称为“合并经营表”；精简综合全面收益(亏损)表在本文中被称为“合并全面收益(亏损)表”；精简合并权益变动表在本文中被称为“合并权益变动表”；而精简合并现金流量表在本文中被称为“合并现金流量表”。
概述
我们是一家领先的全球投资公司，提供另类资产管理以及资本市场和保险解决方案。我们的目标是通过遵循耐心和纪律的投资方法，雇佣世界一流的人才，并支持我们投资组合公司和社区的增长，来产生有吸引力的投资回报。我们赞助投资于私募股权、信贷和房地产的投资基金，并拥有管理对冲基金的战略合作伙伴。我们的保险子公司在环球大西洋的管理下提供退休、人寿和再保险产品。
截至2023年3月31日，我们为客户管理着5100亿美元的资产。纵观我们的历史，我们一直是私募股权行业的领先者，截至2023年3月31日，我们已完成约700笔私募股权投资于投资组合公司，总交易额超过7000亿美元。自1976年公司成立以来，我们已将我们的投资策略和产品从传统的私募股权扩展到杠杆信贷、另类信贷、基础设施、能源、房地产、成长型股权、核心私募股权和影响力投资等领域。我们还为我们的公司、我们的投资组合公司和第三方提供资本市场服务。我们的资产负债表为我们业务的增长和扩张提供了重要的资金来源，它使我们能够进一步将我们的利益与基金投资者的利益保持一致。在这些努力的基础上，并利用我们的行业专业知识和智力资本，使我们能够利用我们寻找的更广泛的机会。
我们的保险业务由环球大西洋经营，我们于2021年2月1日获得了环球大西洋的多数控股权。环球大西洋是一家领先的美国退休和人寿保险公司，为个人和机构市场的客户提供广泛的保障、遗产和储蓄产品以及再保险解决方案。环球大西洋公司主要通过银行、经纪交易商和独立营销组织的网络向个人提供固定利率年金、固定指数年金和有针对性的人寿产品。Global Atlantic为其机构客户提供定制的再保险解决方案，包括大宗、流动和养老金风险转移再保险，以及融资协议。环球大西洋主要通过赚取其投资收入与投保人福利成本之间的利差来获得收入。截至2023年3月31日，环球大西洋为大约300万投保人提供服务。
资产管理
我们的资产管理业务为世界各地的基金投资者提供广泛的投资管理服务。在我们的资产管理业务中，我们有五个业务线：(1)私募股权，(2)实物资产，(3)信用和流动战略，(4)资本市场，(5)主要活动。除了本报告中提供的每一项业务的概述外，还请参阅我们的年度报告。作为一家资产管理公司，我们为我们的基金、工具、CLO、管理账户和投资组合公司提供投资管理和其他服务，赚取费用，包括管理费和激励费，以及附带权益，我们从资本市场交易中产生交易费。我们通过将自己的资本与基金投资者的资本一起投资，以及从资产负债表上的其他资产中获得额外的投资收入。我们从我们的基金和某些其他投资工具获得的附带权益，使我们有权从所投资的第三方资本产生的投资收益中获得特定百分比的收益。
私募股权
通过我们的私募股权业务，我们管理和赞助一组私募股权基金，这些基金通过控制一家公司的所有权或战略少数股权投资于长期增值。除了我们投资于大中型公司的传统私募股权基金外，我们还赞助投资于核心私募股权、成长型股权和影响力投资的投资基金。我们的私募股权业务线包括单独管理的账户，这些账户投资于多种战略，其中可能包括我们的信贷和房地产战略，以及我们的私募股权战略。这些基金和账户由在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.管理。截至2023年3月31日，我们的私募股权业务线拥有165.8美元的资产管理规模，其中包括115.9美元的传统私募股权，337亿美元的核心私募股权和161亿美元的成长型股权，其中包括39亿美元的影响力投资。
下表提供了截至2023年3月31日的信息，涉及我们目前的私募股权和我们的私募股权业务线中报告的其他投资工具，我们有能力为其赚取附带权益。此数据不反映2023年3月31日之后发生的投资收购或处置、投资价值变化或分配。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投资回收期 | | 金额(美元，单位：亿美元) |
| | 开始 日期(1) | 端部 日期(2) | | 承诺：(3) | 未被调用
承付款 | 百分比
vbl.承诺
由General提供
合作伙伴 | 已投资 | 已实现 | 剩余 成本成本(4) | 剩余
公允价值 | 应计附带权益总额 |
| 私募股权业务线 | | | | | | | | | | | |
| 北美基金XIII | 8/2021 | 8/2027 | | $ | 18,400 | | $ | 12,250 | | 3% | $ | 6,150 | | $ | — | | $ | 6,150 | | $ | 6,572 | | $ | 2 | |
| 美洲基金XII | 5/2017 | 5/2021 | | 13,500 | | 1,579 | | 4% | 12,419 | | 5,788 | | 11,042 | | 17,941 | | 1,343 | |
| 北美基金XI | 11/2012 | 1/2017 | | 8,718 | | 156 | | 3% | 10,024 | | 22,643 | | 2,798 | | 3,584 | | 221 | |
2006年基金(5) | 9/2006 | 9/2012 | | 17,642 | | 247 | | 2% | 17,309 | | 37,415 | | 19 | | 19 | | 7 | |
千年基金(5) | 12/2002 | 12/2008 | | 6,000 | | — | | 3% | 6,000 | | 14,123 | | — | | 6 | | 1 | |
| 欧洲基金VI | 6/2022 | 6/2028 | | 7,326 | | 7,326 | | 3% | — | | — | | — | | — | | — | |
| 欧洲基金V | 7/2019 | 2/2022 | | 6,327 | | 1,025 | | 2% | 5,372 | | 917 | | 5,213 | | 6,101 | | 253 | |
| 欧洲基金IV | 2/2015 | 3/2019 | | 3,512 | | 5 | | 6% | 3,637 | | 5,122 | | 1,848 | | 2,851 | | 196 | |
欧洲基金III(5) | 3/2008 | 3/2014 | | 5,504 | | 144 | | 5% | 5,360 | | 10,625 | | 590 | | 81 | | (32) | |
欧洲基金II(5) | 11/2005 | 10/2008 | | 5,751 | | — | | 2% | 5,751 | | 8,507 | | — | | 34 | | — | |
| 亚洲基金IV | 7/2020 | 7/2026 | | 14,735 | | 9,768 | | 4% | 5,008 | | 41 | | 4,940 | | 5,805 | | 8 | |
| 亚洲基金III | 8/2017 | 7/2020 | | 9,000 | | 1,373 | | 6% | 8,057 | | 5,031 | | 6,787 | | 11,043 | | 789 | |
| 亚洲基金II | 10/2013 | 3/2017 | | 5,825 | | — | | 1% | 7,316 | | 6,467 | | 3,081 | | 2,156 | | (346) | |
亚洲基金(5) | 7/2007 | 4/2013 | | 3,983 | | — | | 3% | 3,974 | | 8,728 | | 110 | | 5 | | — | |
中国成长基金(5) | 11/2010 | 11/2016 | | 1,010 | | — | | 1% | 1,010 | | 1,065 | | 322 | | 170 | | (17) | |
| 下一代技术增长基金III | 11/2022 | 11/2028 | | 2,524 | | 2,524 | | 8% | — | | — | | — | | — | | — | |
| 下一代技术增长基金II | 12/2019 | 5/2022 | | 2,088 | | 273 | | 7% | 2,012 | | 496 | | 1,812 | | 2,417 | | 136 | |
| 下一代技术增长基金 | 3/2016 | 12/2019 | | 659 | | 5 | | 22% | 668 | | 1,036 | | 322 | | 899 | | 65 | |
| 医疗保健策略增长基金II | 5/2021 | 5/2027 | | 3,789 | | 3,331 | | 4% | 458 | | — | | 458 | | 473 | | — | |
| 医疗保健战略增长基金 | 12/2016 | 4/2021 | | 1,331 | | 225 | | 11% | 1,236 | | 207 | | 1,106 | | 1,633 | | 72 | |
| 全球影响基金II | 6/2022 | 6/2028 | | 2,094 | | 2,094 | | 7% | — | | — | | — | | — | | — | |
| 全球影响基金 | 2/2019 | 3/2022 | | 1,242 | | 266 | | 8% | 1,150 | | 324 | | 1,010 | | 1,506 | | 94 | |
| 共同投资工具和其他 | 五花八门 | 五花八门 | | 17,471 | | 5,149 | | 五花八门 | 12,593 | | 7,980 | | 8,853 | | 11,012 | | 1,021 | |
| 核心投资工具 | 五花八门 | 五花八门 | | 24,759 | | 12,313 | | 30% | 13,070 | | 872 | | 12,712 | | 21,343 | | 114 | |
未分配的承付款(6) | 不适用 | 不适用 | | 3,914 | | 3,914 | | 五花八门 | — | | — | | — | | — | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| 总私募股权 | | | | $ | 187,104 | | $ | 63,967 | | | $ | 128,574 | | $ | 137,387 | | $ | 69,173 | | $ | 95,651 | | $ | 3,927 | |
(1)开始日期是基金管理文件中界定的基金投资期的开始日期，可能与管理费开始计提的日期相同，也可能不同。有关管理费计算的更多信息，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
(2)结束日期是基金管理文件所界定的基金投资期的结束，一般不是停止支付管理费的日期。有关管理费计算的更多信息，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
(3)承诺是对基金的资本承诺总额，包括第三方基金投资者和普通合伙人的资本承诺。外币承诺已根据2023年3月31日的汇率转换为美元。
(4)剩余成本为普通合伙人和有限合伙人的初始投资，为资本回报而减去。
(5)“已投资”和“已实现”栏不包括恢复基金投资者未使用资本承诺的任何已实现投资的金额。
(6)“未分配承诺”是指从我们的战略投资者伙伴关系中收到的尚未分配给特定投资战略的承诺。
实物资产
通过我们的房地产业务线，我们管理和赞助一组房地产基金和账户，这些基金和账户将资本投资于基础设施、房地产或能源。这些基金和账户由Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.或其子公司管理。截至2023年3月31日，我们的房地产业务线拥有1208亿美元的资产管理资产，其中包括654亿美元的房地产(其中358亿美元是房地产信贷，296亿美元是房地产股权)，521亿美元的基础设施和33亿美元的能源。
下表提供了截至2023年3月31日的信息，与我们目前有能力赚取附带权益的实物资产基金有关。此数据不反映2023年3月31日之后发生的投资收购或处置、投资价值变化或分配。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投资回收期 | | 金额(美元，单位：亿美元) |
| | 开始 日期(1) | 端部 日期(2) | | 承诺：(3) | 未被调用
承付款 | 百分比
vbl.承诺
由General提供
合作伙伴 | 已投资 | 已实现 | 剩余 成本成本(4) | 剩余
公允价值 | 应计附带权益总额 |
| 不动产业务线 | | | | | | | | | | | |
| 能源收入和增长基金II | 8/2018 | 8/2022 | | $ | 994 | | $ | — | | 20% | $ | 1,189 | | $ | 229 | | $ | 1,003 | | $ | 1,586 | | $ | 38 | |
| 能源收入和增长基金 | 9/2013 | 6/2018 | | 1,974 | | — | | 13% | 1,974 | | 1,061 | | 1,001 | | 520 | | — | |
自然资源基金(5) | 五花八门 | 五花八门 | | 887 | | — | | 五花八门 | 887 | | 132 | | 171 | | 37 | | — | |
| 全球能源机遇 | 五花八门 | 五花八门 | | 915 | | 62 | | 五花八门 | 520 | | 190 | | 319 | | 185 | | — | |
| 全球基础设施投资者IV | 8/2021 | 8/2027 | | 16,564 | | 9,688 | | 2% | 6,964 | | 88 | | 6,899 | | 7,226 | | 15 | |
| 全球基础设施投资者III | 7/2018 | 6/2021 | | 7,161 | | 1,197 | | 4% | 6,230 | | 1,614 | | 5,432 | | 6,564 | | 263 | |
| 全球基础设施投资者II | 12/2014 | 6/2018 | | 3,039 | | 127 | | 4% | 3,164 | | 4,723 | | 1,101 | | 1,605 | | 51 | |
| 全球基础设施投资者 | 9/2010 | 10/2014 | | 1,040 | | — | | 5% | 1,050 | | 2,228 | | — | | — | | — | |
| 亚太基础设施投资者II | 9/2022 | 9/2028 | | 5,720 | | 5,720 | | 6% | — | | — | | — | | — | | — | |
| 亚太地区基础设施投资者 | 1/2020 | 9/2022 | | 3,792 | | 1,540 | | 7% | 2,536 | | 450 | | 2,275 | | 2,648 | | 87 | |
| 多元化核心基础设施基金 | 12/2020 | (6) | | 8,641 | | 2,065 | | 6% | 6,616 | | 244 | | 6,616 | | 6,878 | | — | |
| 房地产合作伙伴美洲III | 1/2021 | 1/2025 | | 4,253 | | 1,801 | | 5% | 2,529 | | 190 | | 2,431 | | 2,356 | | — | |
| 房地产合作伙伴美洲II | 5/2017 | 12/2020 | | 1,921 | | 233 | | 8% | 1,924 | | 2,489 | | 606 | | 653 | | 48 | |
| 房地产合作伙伴美洲 | 5/2013 | 5/2017 | | 1,229 | | 135 | | 16% | 1,023 | | 1,408 | | 94 | | 55 | | (1) | |
| 房地产合作伙伴欧洲II | 3/2020 | 3/2024 | | 2,055 | | 755 | | 10% | 1,444 | | 368 | | 1,277 | | 1,181 | | — | |
| 房地产合作伙伴欧洲 | 8/2015 | 12/2019 | | 706 | | 111 | | 9% | 673 | | 707 | | 231 | | 258 | | 4 | |
| 亚洲房地产合作伙伴 | 7/2019 | 7/2023 | | 1,682 | | 990 | | 15% | 699 | | 19 | | 671 | | 805 | | — | |
| 房地产信贷机会合作伙伴II | 8/2019 | 6/2023 | | 950 | | 151 | | 5% | 821 | | 140 | | 821 | | 804 | | 8 | |
| 房地产信贷机会合作伙伴 | 2/2017 | 4/2019 | | 1,130 | | 122 | | 4% | 1,008 | | 440 | | 1,008 | | 1,009 | | 5 | |
| 地产合作伙伴美洲 | 12/2019 | (6) | | 2,569 | | 46 | | 19% | 2,523 | | 159 | | 2,523 | | 2,823 | | — | |
| 共同投资工具和其他 | 五花八门 | 五花八门 | | 6,234 | | 2,045 | | 五花八门 | 4,245 | | 1,615 | | 3,788 | | 3,437 | | 14 | |
| | | | | | | | | | | |
| 实际总资产 | | | | $ | 73,456 | | $ | 26,788 | | | $ | 48,019 | | $ | 18,494 | | $ | 38,267 | | $ | 40,630 | | $ | 532 | |
(1)开始日期是基金管理文件中界定的基金投资期的开始日期，可能与管理费开始计提的日期相同，也可能不同。有关管理费计算的更多信息，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
(2)结束日期是基金管理文件所界定的基金投资期的结束，一般不是停止支付管理费的日期。有关管理费计算的更多信息，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
(3)承诺是对基金的资本承诺总额，包括第三方基金投资者和普通合伙人的资本承诺。外币承诺已根据2023年3月31日的汇率兑换成美元。
(4)剩余成本为普通合伙人和有限合伙人的初始投资，为资本回报而减去。
(5)“已投资”和“已实现”栏不包括恢复基金投资者未使用资本承诺的任何已实现投资的金额。
(6)开放式基金。
私募股权投资与房地产资产绩效
下表提供了截至2023年3月31日的信息，涉及我们的某些私募股权和实物资产投资工具自成立以来的历史表现，我们认为这说明了我们投资方法的好处。此数据不反映自2023年3月31日以来筹集的额外资本，或收购或处置投资，投资价值的变化，或在该日期之后发生的分配。以下所列资料并不代表以下所列期间以外任何特定期间的任何过去或未来业绩。过去的表现并不能保证未来的结果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 金额 | | 中国投资的公允价值评估 | | | | | | |
私募股权和房地产业务线： 投资基金 | 承诺(2) | 已投资 | | 已实现(4) | 未实现 | | 总价值 | | 毛收入 内部收益率(5) | 网络 内部收益率(5) | 总投资倍数 资本(5) |
| (美元，单位：亿美元) | | | | |
| 总投资 | | | | | | | | | | | |
遗产基金(1) | | | | | | | | | | | |
| 1976年基金 | $ | 31 | | $ | 31 | | | $ | 537 | | $ | — | | | $ | 537 | | | 39.5 | % | 35.5 | % | 17.1 | |
| 1980年基金 | 357 | | 357 | | | 1,828 | | — | | | 1,828 | | | 29.0 | % | 25.8 | % | 5.1 | |
| 1982年基金 | 328 | | 328 | | | 1,291 | | — | | | 1,291 | | | 48.1 | % | 39.2 | % | 3.9 | |
| 1984年基金 | 1,000 | | 1,000 | | | 5,964 | | — | | | 5,964 | | | 34.5 | % | 28.9 | % | 6.0 | |
| 1986年基金 | 672 | | 672 | | | 9,081 | | — | | | 9,081 | | | 34.4 | % | 28.9 | % | 13.5 | |
| 1987年基金 | 6,130 | | 6,130 | | | 14,949 | | — | | | 14,949 | | | 12.1 | % | 8.9 | % | 2.4 | |
| 1993年基金 | 1,946 | | 1,946 | | | 4,143 | | — | | | 4,143 | | | 23.6 | % | 16.8 | % | 2.1 | |
| 1996年基金 | 6,012 | | 6,012 | | | 12,477 | | — | | | 12,477 | | | 18.0 | % | 13.3 | % | 2.1 | |
| 小计--遗产基金 | 16,475 | | 16,475 | | | 50,269 | | — | | | 50,269 | | | 26.1 | % | 19.9 | % | 3.1 | |
| 包含的资金 | | | | | | | | | | | |
| 欧洲基金(1999) | 3,085 | | 3,085 | | | 8,758 | | — | | | 8,758 | | | 26.9 | % | 20.2 | % | 2.8 | |
| 千禧年基金(2002) | 6,000 | | 6,000 | | | 14,123 | | 6 | | | 14,129 | | | 22.0 | % | 16.1 | % | 2.4 | |
| 欧洲基金II(2005) | 5,751 | | 5,751 | | | 8,507 | | 34 | | | 8,541 | | | 6.1 | % | 4.5 | % | 1.5 | |
| 2006年基金(2006) | 17,642 | | 17,309 | | | 37,415 | | 19 | | | 37,434 | | | 11.9 | % | 9.3 | % | 2.2 | |
| 亚洲基金(2007) | 3,983 | | 3,974 | | | 8,728 | | 5 | | | 8,733 | | | 18.9 | % | 13.7 | % | 2.2 | |
| 欧洲基金III(2008) | 5,504 | | 5,360 | | | 10,625 | | 81 | | | 10,706 | | | 16.4 | % | 11.3 | % | 2.0 | |
| E2投资者(附件基金)(2009) | 196 | | 196 | | | 200 | | — | | | 200 | | | 0.6 | % | 0.5 | % | 1.0 | |
| 中国成长基金(2010年) | 1,010 | | 1,010 | | | 1,065 | | 170 | | | 1,235 | | | 5.0 | % | 1.0 | % | 1.2 | |
| 自然资源基金(2010) | 887 | | 887 | | | 132 | | 37 | | | 169 | | | (24.4) | % | (26.2) | % | 0.2 | |
| 全球基础设施投资者(2010) | 1,040 | | 1,050 | | | 2,228 | | — | | | 2,228 | | | 17.6 | % | 15.6 | % | 2.1 | |
| 北美基金XI(2012) | 8,718 | | 10,024 | | | 22,643 | | 3,584 | | | 26,227 | | | 24.1 | % | 19.6 | % | 2.6 | |
| 亚洲基金II(2013) | 5,825 | | 7,316 | | | 6,467 | | 2,156 | | | 8,623 | | | 4.9 | % | 3.3 | % | 1.2 | |
| 房地产合作伙伴美洲(2013) | 1,229 | | 1,023 | | | 1,408 | | 55 | | | 1,463 | | | 16.1 | % | 11.3 | % | 1.4 | |
| 能源收入和增长基金(2013) | 1,974 | | 1,974 | | | 1,061 | | 520 | | | 1,581 | | | (5.8) | % | (8.4) | % | 0.8 | |
| 全球基础设施投资者II(2014) | 3,039 | | 3,164 | | | 4,723 | | 1,605 | | | 6,328 | | | 19.9 | % | 17.2 | % | 2.0 | |
| 欧洲基金IV(2015) | 3,512 | | 3,637 | | | 5,122 | | 2,851 | | | 7,973 | | | 23.9 | % | 18.6 | % | 2.2 | |
| 房地产合作伙伴欧洲(2015) | 706 | | 673 | | | 707 | | 258 | | | 965 | | | 13.1 | % | 9.4 | % | 1.4 | |
| 下一代技术增长基金(2016) | 659 | | 668 | | | 1,036 | | 899 | | | 1,935 | | | 31.5 | % | 26.7 | % | 2.9 | |
| 医疗保健战略增长基金(2016) | 1,331 | | 1,236 | | | 207 | | 1,633 | | | 1,840 | | | 20.0 | % | 12.7 | % | 1.5 | |
| 美洲基金XII(2017) | 13,500 | | 12,419 | | | 5,788 | | 17,941 | | | 23,729 | | | 23.9 | % | 19.2 | % | 1.9 | |
| 房地产信贷机会合作伙伴(2017) | 1,130 | | 1,008 | | | 440 | | 1,009 | | | 1,449 | | | 9.3 | % | 7.9 | % | 1.4 | |
| 核心投资工具(2017) | 24,759 | | 13,070 | | | 872 | | 21,343 | | | 22,215 | | | 19.6 | % | 18.4 | % | 1.7 | |
| 亚洲基金III(2017) | 9,000 | | 8,057 | | | 5,031 | | 11,043 | | | 16,074 | | | 29.4 | % | 22.8 | % | 2.0 | |
| 房地产合作伙伴美洲II(2017) | 1,921 | | 1,924 | | | 2,489 | | 653 | | | 3,142 | | | 27.6 | % | 22.9 | % | 1.6 | |
| 全球基础设施投资者III(2018) | 7,161 | | 6,230 | | | 1,614 | | 6,564 | | | 8,178 | | | 13.5 | % | 10.1 | % | 1.3 | |
| 全球影响力基金(2019) | 1,242 | | 1,150 | | | 324 | | 1,506 | | | 1,830 | | | 28.3 | % | 20.8 | % | 1.6 | |
| 欧洲基金V(2019) | 6,327 | | 5,372 | | | 917 | | 6,101 | | | 7,018 | | | 14.9 | % | 11.0 | % | 1.3 | |
| 能源收入和增长基金II(2018年) | 994 | | 1,189 | | | 229 | | 1,586 | | | 1,815 | | | 22.9 | % | 20.5 | % | 1.5 | |
| 亚洲房地产合作伙伴(2019) | 1,682 | | 699 | | | 19 | | 805 | | | 824 | | | 15.3 | % | 5.2 | % | 1.2 | |
| 下一代技术增长基金II(2019) | 2,088 | | 2,012 | | | 496 | | 2,417 | | | 2,913 | | | 23.4 | % | 17.9 | % | 1.4 | |
| 房地产信贷机会合作伙伴II(2019) | 950 | | 821 | | | 140 | | 804 | | | 944 | | | 10.1 | % | 7.6 | % | 1.1 | |
| 亚太基础设施投资者(2020) | 3,792 | | 2,536 | | | 450 | | 2,648 | | | 3,098 | | | 19.4 | % | 13.0 | % | 1.2 | |
| 亚洲基金IV(2020) | 14,735 | | 5,008 | | | 41 | | 5,805 | | | 5,846 | | | 13.6 | % | 6.9 | % | 1.2 | |
| 房地产合作伙伴欧洲II(2020) | 2,055 | | 1,444 | | | 368 | | 1,181 | | | 1,549 | | | 6.3 | % | 2.2 | % | 1.1 | |
| 房地产合作伙伴美洲III(2021) | 4,253 | | 2,529 | | | 190 | | 2,356 | | | 2,546 | | | 0.6 | % | (2.4) | % | 1.0 | |
医疗保健战略增长基金II(2021)(3) | 3,789 | | 458 | | | — | | 473 | | | 473 | | | — | | — | | — | |
全球基础设施投资者IV(2021)(3) | 16,564 | | 6,964 | | | 88 | | 7,226 | | | 7,314 | | | — | | — | | — | |
北美基金XIII(2021)(3) | 18,400 | | 6,150 | | | — | | 6,572 | | | 6,572 | | | — | | — | | — | |
欧洲基金VI(2022)(3) | 7,326 | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | — | | — | |
全球影响基金II(2022)(3) | 2,094 | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | — | | — | |
亚太基础设施投资者II(2022)(3) | 5,720 | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | — | | — | |
下一代技术增长基金III(2022)(3) | 2,524 | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | — | | — | |
| 小计--包括的资金 | 224,097 | | 153,377 | | | 154,651 | | 111,946 | | | 266,597 | | | 16.1 | % | 12.3 | % | 1.8 | |
| | | | | | | | | | | |
| 所有基金 | $ | 240,572 | | $ | 169,852 | | | $ | 204,920 | | $ | 111,946 | | | $ | 316,866 | | | 25.5 | % | 18.7 | % | 1.9 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(1)作为收购KKR&Co.(Guernsey)L.P.(前身为KKR Private Equity Investors，L.P.)资产和负债的一部分，这些资金并未贡献给KKR。2009年10月1日。
(2)在承诺不是以美元计价的情况下，此类金额已根据2023年3月31日的现行汇率转换为美元。
(3)我们的投资基金是在2023年3月31日之前至少24个月进行首次投资的，计算的是总内部收益率、净内部收益率和投资资本的总倍数。因此，我们没有计算这些基金的总内部收益率、净内部收益率和投资资本的总倍数。
(4)当一项投资已被处置或以其他方式产生处置收益或已由有关基金分配的当期收入时，该投资被视为已实现。
(5)内部收益率衡量的是一只基金在一段持有期内投资产生的年复合总收益。净内部收益率是在分配已实现和未实现的附带权益以及支付任何适用的管理费和组织费用后计算的。在分配已实现和未实现的附带权益以及支付任何适用的管理费和组织费用之前，先计算总内部收益率。
投资资本的总倍数以绝对值衡量基金投资产生的总价值。投资资本的每个倍数是通过将基金投资的总已实现价值和未实现价值相加，再除以基金投资的总资本额来计算的。这些数额不适用于已实现和未实现附带权益的分配，也不用于支付任何适用的管理费或组织费用。
KKR的私募股权和实物资产基金可以利用第三方融资机制向此类基金提供流动性。上述净内部收益率及总内部收益率是从基金投资者应缴股本至基金投资者收到基金的相关分派期间计算的，而使用该等融资安排通常会减少原本用于计算内部收益率的时间，当公允价值随时间增长时，内部收益率往往会增加，而当公允价值随时间减少时，内部收益率往往会减少。KKR的私募股权及不动产基金在某些情况下(视乎相关基金文件而有所不同)，一般规定退还予投资者的部分资本可恢复为未使用的承诺，作为循环资本。对于具有优先回报的KKR私募股权和实物资产基金，我们在计算内部收益率和投资资本倍数时考虑了循环资本，因为优先回报的计算包括了循环资本的影响。对于没有优先回报的KKR私募股权和不动产基金，我们在计算内部收益率和投资资本倍数时不考虑循环资本。纳入循环资本通常会导致投资和变现金额较高，而投资资本的内部收益率和倍数低于不包括循环资本的情况。纳入循环资本将令所有纳入基金的综合净内部收益率减少0.1%，令所有遗留基金的综合净内部收益率减少0.5%，并会令纳入基金的投资资本综合倍数减少少于0.1，以及将遗留基金的综合投资资本综合倍数减少0.4。
欲了解更多信息，请参阅我们年报中的“风险因素--与我们管理的资产相关的风险--我们的基金、保险子公司或资产负债表投资的未来结果可能与它们的任何历史回报不同，也可能达不到它们的历史回报水平”。
信用和流动性战略
通过我们的信用和流动策略业务，我们在合并的基础上报告我们的信用和对冲基金平台。截至2023年3月31日，我们的信用和流动战略业务线拥有2235亿美元的资产管理，其中包括1117亿美元的杠杆信贷战略管理的资产，759亿美元的私人信贷战略管理的资产，78亿美元的SIG战略管理的资产，264亿美元的对冲基金平台管理的资产，以及17亿美元的其他信用和流动战略战略管理的资产。我们为我们的全球大西洋保险公司管理着1086亿美元的信贷投资。我们的BDC管理着约161亿美元的资产，这反映在我们上面的杠杆信贷和私人信贷战略的AUM中。我们在AUM中报告我们BDC管理的所有资产，但我们只根据我们在对冲基金合伙企业中的持股比例按比例报告我们的对冲基金合伙企业管理的资产。
信用
我们的信贷平台将资本投资于广泛的公司债务和跨资产类别和资本结构的抵押品支持投资。我们的信贷策略主要由KKR Credit Advisors(US)LLC管理，KKR Credit Advisors(美国)LLC是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问，KKR Credit Advisors(爱尔兰)无限公司受爱尔兰中央银行(“CBI”)监管，KKR Credit Advisors(EMEA)LLP受英国(“UK”)金融市场行为监管局(FCA)和KKR Credit Advisors(新加坡)Pte监管。该公司受新加坡金融管理局监管，是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问。我们还与第三方机构FS/KKR Advisor，LLC共同拥有在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司，为上市的商业发展公司FS KKR Capital Corp.(纽约证券交易所代码：FSK)提供投资咨询服务。有关涉及信贷业务的法律实体以及适用于这些实体及其活动的监管和法律要求的更多信息，请参阅我们年度报告中的“-法规”。
我们的信贷业务在杠杆信贷和另类信贷方面推行多种投资策略。
杠杆信贷。我们的杠杆信贷策略寻求主要投资于杠杆贷款(包括循环信贷安排)、CLO、高收益债券、结构性信贷、压力证券和非流动性信贷。在杠杆信贷领域，我们同时管理单一资产类别和多资产类别的资金池。我们的机会主义信贷策略寻求在投资主题上配置资本，这些投资主题寻求利用信贷市场混乱的机会，跨越资产类型和流动性状况。我们的多资产信贷策略寻求在广泛多元化的战略中动态分配不同类型的资产。我们的循环信贷策略投资于优先担保循环信贷安排。
另类积分。我们的另类信贷策略由我们的(I)私人信贷策略和(Ii)由我们信贷平台的战略投资小组(“SIG”)监管的投资组成：
•私人信贷。我们的私人信贷策略专注于私人或直接发起和谈判的交易。这些策略包括直接贷款，通常是在公司资本结构的高级部分，初级夹层债务，以及基于资产的融资。通过我们的直接贷款战略，我们寻求投资于主要为中端市场公司进行的优先债务融资。通过我们的初级夹层债务策略，投资通常包括次级债务，这会产生当前的收益率，再加上额外的上行潜力的边际股权敞口。我们的资产融资战略专注于金融贷款和以硬资产为后盾的贷款的投资组合。
•战略投资集团。这一战略旨在为高质量的大中型公司和资产提供战略资本解决方案。该策略追求对企业信贷以及资产或房地产支持信贷的投资，我们认为，在这些领域，市场波动或其他投资主题创造了在整个资本结构和整个市场周期中机会性投资的机会，以利用具有下行保护的证券产生超高回报。这些投资可能包括压力投资或不良投资(包括重组后的股权)、以控制为导向的机会、救援融资(为解决契约、到期日或流动资金问题而进行的债务或股权投资)、债务人占有或退出融资以及其他事件驱动的债务或股权投资。
下表提供了截至2023年3月31日的信息，涉及我们目前在信用和流动战略业务线中的信贷资金，我们有能力为其赚取附带权益。此数据不反映2023年3月31日之后发生的投资收购或处置、投资价值变化或分配。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投资回收期 | | 金额(美元，单位：亿美元) |
| | 开始 日期(1) | 端部 日期(2) | | 承诺：(3) | 未被调用
承付款 | 百分比
vbl.承诺
由General提供
合作伙伴 | 已投资 | 已实现 | 剩余 成本成本(4) | 剩余
公允价值 | 应计附带权益总额 |
| 信贷和流动战略业务线 | | | | | | | | | | | |
| 错位机会基金 | 8/2019 | 11/2021 | | $ | 2,967 | | $ | 587 | | 14% | $ | 2,380 | | $ | 898 | | $ | 1,842 | | $ | 1,907 | | $ | 45 | |
| 特殊情况基金II | 2/2015 | 3/2019 | | 3,525 | | 284 | | 9% | 3,241 | | 2,278 | | 1,449 | | 1,346 | | — | |
| 特殊情况基金 | 1/2013 | 1/2016 | | 2,274 | | 1 | | 12% | 2,273 | | 1,775 | | 600 | | 410 | | — | |
| 夹层合作伙伴 | 7/2010 | 3/2015 | | 1,023 | | 33 | | 4% | 990 | | 1,165 | | 256 | | 142 | | (20) | |
| 基于资产的金融合作伙伴 | 10/2020 | 7/2025 | | 2,059 | | 1,295 | | 7% | 764 | | 41 | | 764 | | 815 | | 14 | |
| 私人信贷机会合作伙伴II | 12/2015 | 12/2020 | | 2,245 | | 412 | | 2% | 1,833 | | 784 | | 1,357 | | 1,260 | | — | |
| 贷款合作伙伴III | 4/2017 | 11/2021 | | 1,498 | | 607 | | 2% | 891 | | 611 | | 741 | | 757 | | 36 | |
| 二级贷款伙伴 | 6/2014 | 6/2017 | | 1,336 | | 157 | | 4% | 1,179 | | 1,192 | | 189 | | 86 | | — | |
| 贷款合作伙伴 | 12/2011 | 12/2014 | | 460 | | 40 | | 15% | 420 | | 458 | | 29 | | 11 | | — | |
| 贷款合作伙伴欧洲II | 5/2019 | 9/2023 | | 837 | | 158 | | 7% | 679 | | 95 | | 679 | | 685 | | 3 | |
| 贷款合作伙伴欧洲 | 3/2015 | 3/2019 | | 848 | | 184 | | 5% | 662 | | 391 | | 313 | | 234 | | — | |
| 亚洲信贷 | 1/2021 | 5/2025 | | 1,084 | | 736 | | 9% | 348 | | 2 | | 348 | | 387 | | 5 | |
| 其他替代信贷工具 | 五花八门 | 五花八门 | | 14,588 | | 7,201 | | 五花八门 | 7,541 | | 5,953 | | 3,806 | | 3,898 | | 8 | |
| | | | | | | | | | | |
| 总信用和流动性战略 | | | | $ | 34,744 | | $ | 11,695 | | | $ | 23,201 | | $ | 15,643 | | $ | 12,373 | | $ | 11,938 | | $ | 91 | |
(1)开始日期是基金管理文件中界定的基金投资期的开始日期，可能与管理费开始计提的日期相同，也可能不同。有关管理费计算的更多信息，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
(2)结束日期是基金管理文件所界定的基金投资期的结束，一般不是停止支付管理费的日期。有关管理费计算的更多信息，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
(3)承诺是对基金的资本承诺总额，包括第三方基金投资者和普通合伙人的资本承诺。外币承诺已根据2023年3月31日的外汇汇率兑换成美元。
(4)剩余成本为普通合伙人和有限合伙人的初始投资，为资本回报而减去。
下表提供了从KKR成立到2023年3月31日期间由KKR管理的更大规模杠杆信贷战略的信息。以下所列资料并不代表以下所列期间以外任何特定期间的任何过去或未来业绩。过去的表现并不能保证未来会有任何结果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 杠杆信贷战略 | | 开始日期： | | | | 毛收入
退货 | | 网络
退货 | | 基准测试(1) | | 基准
毛收入
退货 |
| 银行贷款加高收益 | | 2008年7月 | | | | 6.65 | % | | 6.05 | % | | 65%的S/LSTA贷款指数，35%的交银HY Master II指数(2) | | 5.32% |
机会主义信贷(3) | | 2008年5月 | | | | 10.13 | % | | 8.51 | % | | 50%S/LSTA贷款指数，50%交银HY Master II指数(3) | | 5.48% |
| 银行贷款 | | 2011年4月 | | | | 5.08 | % | | 4.51 | % | | S&P/LSTA贷款指数(4) | | 4.03% |
| 高产 | | 2011年4月 | | | | 5.57 | % | | 5.00 | % | | BoAML HY Master II指数(5) | | 4.89% |
| | | | | | | | | | | | |
欧洲杠杆贷款(6) | | 2009年9月 | | | | 4.29 | % | | 3.77 | % | | CS Inst西欧杠杆贷款指数(7) | | 3.33% |
| | | | | | | | | | | | |
欧洲信贷机会(6) | | 2007年9月 | | | | 5.42 | % | | 4.43 | % | | S&P欧洲杠杆贷款(所有贷款)(8) | | 3.84% |
| | | | | | | | | | | | |
(1)本文所指的基准包括S/S/LSTA杠杆贷款指数(“S/LSTA贷款指数”)、S/LSTA美国B/BB评级贷款指数(“S/LSTA BB-B贷款指数”)、美银美林高收益大师II指数(“美银美林HY Master II指数”)、美银美林BB-B美国高收益指数(“美银美林HY BB-B约束指数”)、瑞士信贷机构西欧杠杆贷款指数(“CS Inst西欧杠杆贷款指数”)、和S欧洲杠杆贷款(所有贷款)。S贷款指数是美国贷款市场的每日可交易指数，旨在反映符合特定标准的最大规模机构贷款的市场加权表现。交银HY Master II指数是针对高收益公司债券的指数。它旨在衡量广泛的高收益市场，包括评级较低的证券。CS Inst西欧杠杆贷款指数只包含定价在90以上的机构贷款工具，不包括TL和TLA工具，以及评级为CC、C或违约的贷款。S欧洲杠杆贷款指数反映了投资于欧洲信贷的机构杠杆贷款组合的市场加权表现。虽然我们的杠杆信贷策略的回报反映了收入和股息的再投资，但上图所示的指数都没有反映这种再投资，其效果是与指数相比，提高了这些策略的报告相对业绩。此外，这些指数不受管理费、奖励分配或费用的影响。
(2)业绩是基于银行贷款加高收益策略账户的混合组合。用于比较银行贷款加高收益策略的基准是基于65%的S贷款指数和35%的交银HY Master II指数。
(3)机会主义信贷策略投资于高收益证券和企业贷款，没有预设的配置。本文提出的机会主义信贷策略的比较基准是基于50%的S贷款指数和50%的交银HY Master II指数。这一战略范围内的基金可以利用第三方融资机制来提高投资回报。在使用融资工具的情况下，在计算资产净值时从基金资产中扣除使用该工具的金额，这往往会在资产净值随时间增长时增加回报，在资产净值随时间减少时减少回报。
(4)业绩是基于主要投资于杠杆贷款的投资组合。用于比较银行贷款战略的基准是基于S/LSTA贷款指数。
(5)业绩是基于主要投资于高收益证券的投资组合。用于比较高收益策略的基准是基于BoAML HY Master II指数。
(6)所列回报是根据当地货币计算的。
(7)业绩是基于主要投资于更高质量杠杆贷款的投资组合。用于比较欧洲杠杆贷款战略的基准是基于CS Inst西欧杠杆贷款指数。
(8)业绩是基于主要投资于欧洲机构杠杆贷款的投资组合。用于比较欧洲信贷机会战略的基准是基于S欧洲杠杆贷款(所有贷款)指数。
下表提供了有关我们的另类信贷投资基金的信息，其中投资者从成立到2023年3月31日有资本承诺。以下所列资料并不代表以下所列期间以外任何特定期间的任何过去或未来业绩。过去的表现并不能保证未来会有任何结果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 金额 | | 公允价值。
美国投资部 | | | | | | | | | | |
信贷和流动性战略：
投资基金 | | 投资期开始日期 | | 承诺 | | 已投资(1) | | 已实现(1) | | 未实现 | | 总计
价值 | | 毛收入 内部收益率(2) | | 网络 内部收益率(2) | | 多个 已投资 资本(3) | | |
| (美元，单位：亿美元) | | |
| 错位机会基金 | | 2019年8月 | | $ | 2,967 | | | $ | 2,380 | | | $ | 898 | | | $ | 1,907 | | | $ | 2,805 | | | 11.5 | % | | 9.0 | % | | 1.2 | | | |
| 特殊情况基金II | | 2015年2月 | | 3,525 | | | 3,241 | | | 2,278 | | | 1,346 | | | 3,624 | | | 3.0 | % | | 1.0 | % | | 1.1 | | | |
| 特殊情况基金 | | 2013年1月 | | 2,274 | | | 2,273 | | | 1,775 | | | 410 | | | 2,185 | | | (0.8) | % | | (2.6) | % | | 1.0 | | | |
| 夹层合作伙伴 | | 2010年7月 | | 1,023 | | | 990 | | | 1,165 | | | 142 | | | 1,307 | | | 9.1 | % | | 5.9 | % | | 1.3 | | | |
基于资产的金融合作伙伴 | | 2020年10月 | | 2,059 | | | 764 | | | 41 | | | 815 | | | 856 | | | 16.4 | % | | 11.5 | % | | 1.1 | | | |
| 私人信贷机会合作伙伴II | | 2015年12月 | | 2,245 | | | 1,833 | | | 784 | | | 1,260 | | | 2,044 | | | 3.6 | % | | 1.9 | % | | 1.1 | | | |
| 贷款合作伙伴III | | 2017年4月 | | 1,498 | | | 891 | | | 611 | | | 757 | | | 1,368 | | | 15.3 | % | | 12.5 | % | | 1.5 | | | |
| 二级贷款伙伴 | | 2014年6月 | | 1,336 | | | 1,179 | | | 1,192 | | | 86 | | | 1,278 | | | 3.0 | % | | 1.5 | % | | 1.1 | | | |
| 贷款合作伙伴 | | 2011年12月 | | 460 | | | 420 | | | 458 | | | 11 | | | 469 | | | 3.4 | % | | 1.8 | % | | 1.1 | | | |
| 贷款合作伙伴欧洲II | | 2019年5月 | | 837 | | | 679 | | | 95 | | | 685 | | | 780 | | | 15.0 | % | | 11.2 | % | | 1.1 | | | |
| 贷款合作伙伴欧洲 | | 2015年3月 | | 848 | | | 662 | | | 391 | | | 234 | | | 625 | | | (1.7) | % | | (4.1) | % | | 0.9 | | | |
亚洲信贷 | | 2021年1月 | | 1,084 | | | 348 | | | 2 | | | 387 | | | 389 | | | 15.5 | % | | 10.3 | % | | 1.1 | | | |
| 其他替代信贷工具 | | 五花八门 | | 14,588 | | | 7,541 | | | 5,953 | | | 3,898 | | | 9,851 | | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所有基金 | | | | $ | 34,744 | | | $ | 23,201 | | | $ | 15,643 | | | $ | 11,938 | | | $ | 27,581 | | | | | | | | | |
(1)循环资本被排除在投资和变现的金额之外。
(2)这些信贷基金利用第三方融资工具向此类基金提供流动性，在这种情况下，内部收益率从基金投资者应缴资本之日起计算，至基金投资者从基金获得相关分配之时止。此类融资工具的使用通常会减少用于计算内部收益率的投资资本额，当公允价值随着时间的推移而增长时，内部收益率往往会增加，当公允价值随着时间的推移而减少时，内部收益率往往会减少。内部收益率衡量的是一只基金在一段持有期内的投资所产生的年度复合回报总额，并在计算时考虑了循环资本。列报的净内部收益率是在分配已实现和未实现的附带权益以及支付任何适用的管理费和组织费用后计算的。毛内部收益率是在分配附带权益和支付任何适用的管理费和组织费用之前计算的。
(3)投资资本倍数以绝对值衡量基金投资产生的总价值。投资资本的每个倍数的计算方法是将基金投资的总已实现价值和未实现价值相加，再除以投资者投资的资本总额。融资工具的使用通常会减少用于计算投资资本倍数的投资资本额，当公允价值随着时间的推移增长时，投资资本额往往会增加倍数，当公允价值随着时间的推移减少时，投资资本额往往会减少倍数。这些数额不适用于根据附带权益将基金投资的任何已实现和未实现回报分配给基金的普通合伙人或支付任何适用的管理费，并且在计算时不考虑循环资本。
有关市场状况对我们投资价值和业绩的影响的更多信息，请参阅“风险因素--与我们业务相关的风险--艰难的市场和经济状况可能在许多方面对我们的业务产生不利影响，这可能会对我们的净收入、现金流、财务状况和前景产生不利影响。”以及“风险因素--与我们管理的资产相关的风险--我们的基金、保险子公司或资产负债表投资的未来结果可能不同于或可能达不到它们在年报中的任何历史回报水平”。
对冲基金平台
我们的对冲基金平台包括与第三方对冲基金管理公司的战略合作伙伴关系，KKR持有这些公司的少数股权。我们的对冲基金合作伙伴关系提供一系列替代投资策略，包括多头/空头股票、对冲基金的基金和能源信贷投资。这主要包括在全球另类投资管理公司马绍尔·华斯有限责任公司(及其附属公司“马歇尔·华斯”)中拥有39.6%的权益，该公司专门从事多/空股票产品。我们还拥有(I)PAAMCO Prisma Holdings，LLC(“PAAMCO Prisma”)39.9%的权益，这是一家专注于流动性另类投资解决方案的投资管理公司，包括对冲基金对基金的投资组合；以及(Ii)BlackGold Capital Management L.P.(“BlackGold”)的24.9%权益，这是一家专注于能源和硬资产投资的信贷导向投资管理公司。
资本市场
我们的资本市场业务由我们的全球资本市场业务组成，该业务与KKR的其他资产管理业务相结合，通过为寻求融资的投资或公司开发和实施传统和非传统资本解决方案，为我们的公司、我们的投资组合公司和第三方客户提供服务。这些服务包括安排债务和股权融资、配售和承销证券发行，以及提供其他类型的资本市场服务，导致公司获得与上述活动有关的费用，包括承销、配售、交易和辛迪加费用、佣金、承销折扣、利息支付和其他补偿，这些费用可能以现金或证券支付。我们资本市场业务的第三方客户包括跨国公司、公共和私人公司、金融赞助商、共同基金、养老基金、主权财富基金和全球对冲基金。我们的资本市场业务通过我们的分销平台为这些第三方客户提供差异化的资金获取渠道。
我们的资本市场业务承保信贷安排，并安排贷款银团和参与。当我们是信贷安排的独家或主要安排人时，我们可以代表其他贷款人向借款人垫付金额，但须偿还。当我们在公司承诺的基础上承销证券发行时，我们承诺购买和出售一批证券，并通过以折扣价或收费购买证券来创造收入。当我们以代理身份或尽最大努力行事时，我们为安排融资或向资本市场投资者配售证券而产生收入。我们还可以向发行人提供关于资本结构、市场准入、营销考虑、证券定价和资本市场交易的其他方面的资本市场建议，以换取费用。我们的资本市场业务还为KKR基金或第三方客户参与的交易中的联合投资提供银团服务，这可能使公司有权获得银团费用、管理费和/或附带权益。
资本市场业务遍及全球，在北美、欧洲、亚太地区和中东的不同国家开展某些经纪-交易商活动，并拥有当地业务和许可证。我们的旗舰资本市场子公司是KKR Capital Markets LLC，一家在美国证券交易委员会注册的经纪交易商，也是金融行业监管局(FINRA)的成员。
主要活动
通过我们的主要活动业务线，我们在公司的资产负债表上管理公司自己的资产，并部署资本来支持和发展我们的私募股权、房地产、信贷和流动战略业务线。
通常，我们的私募股权、实物资产以及信贷和流动战略业务部门的基金根据合同要求我们作为基金的普通合伙人做出相当大的资本承诺。我们相信，作出普通合伙人承诺有助于我们从有限合伙人那里筹集新的资金，因为这表明了我们对给定基金战略的信心。我们的主要活动业务线的很大一部分一直致力于支持我们的核心私募股权战略，在这一战略中，我们承诺基金投资者将我们的大量自有资本与他们的核心私募股权投资一起投资。我们为资本提供资金的承诺也发生在我们持有次级票据或我们赞助的投资工具的股权部分的情况下，包括结构性交易。我们还利用我们的资产负债表在筹资过程中弥合投资活动，例如通过为新基金的投资提供资金，以及通过收购投资来建立新投资战略的记录。我们还使用自有资本有选择地为我们的基金投资或为战略交易提供资金，尽管被收购企业的财务结果可能会在我们的其他业务线中报告。
我们的主要活动业务线还提供所需的资本，为我们的资本市场业务线在承销或辛迪加证券时，或在为涉及我们投资组合的公司和第三方的交易提供定期贷款承诺时，为资本市场业务线的各种承诺提供资金。我们的主要活动业务线还持有用于满足我们资本市场业务线的监管要求和某些投资工具的风险保留要求的资产。
我们还通过我们的主要活动业务线进行机会性投资，包括与我们的私募股权、房地产和信用和流动战略基金以及不涉及我们的私募股权、房地产或信用和流动战略基金的主要活动投资一起进行的共同投资。
我们努力战略性和机会性地利用我们的资产负债表，以符合我们的受托责任、遵守适用法律和与我们的单一公司方法一致的方式，产生有吸引力的风险调整后股本回报率。
下表显示了截至2023年3月31日我们的主要活动业务线按资产类别划分的持有量。
按资产类别划分的持有量(1)
(1)对我们基金的普通合伙人出资承诺包括在上文所示的各种资产类别中。与KKR建立战略合作伙伴关系的其他资产管理公司的资产和收入，如KKR持有不超过50%的所有权权益，则不包括在我们的主要活动业务中，但在我们其他业务的财务业绩中报告。
核心私募股权
截至2023年3月31日，核心私募股权投资占我们资产负债表上投资的30%以上。核心私募股权投资包括预期持有时间较长的投资，其预期风险低于我们传统的私募股权投资。我们的核心私募股权投资投资于我们认为更稳定的公司，而且在我们的持有期内，这些公司的杠杆率通常低于我们进行传统私募股权投资的公司。我们相信，我们的核心私人股本投资应该会在很长一段时间内产生复合收益。截至2023年3月31日，我们资产负债表上核心私募股权投资的公允价值为57亿美元，导致迄今的总内部收益率为21%。此外，我们的核心私募股权投资组合在地理上是多元化的，分别投资于北美、欧洲和亚太地区的65%、28%和7%(基于公允价值)。以上提及的“投资”一词仅用于对我们资产负债表的一部分进行财务陈述，包括运营我们的资产管理、经纪-交易商和其他业务的子公司的多数股权，包括我们投资基金的一般合伙人权益。
保险
我们的保险业务由我们于2021年2月1日收购的环球大西洋公司运营。截至2023年3月31日，KKR拥有环球大西洋63.3%的经济权益，环球大西洋其余股份由第三方投资者和环球大西洋员工拥有。在收购环球大西洋之后，环球大西洋继续作为一项独立的业务与其现有的品牌和管理团队一起运营。自2021年第一季度以来，我们将环球大西洋的财务业绩作为单独的可报告部分列报。
环球大西洋是一家领先的退休和人寿保险公司，向客户提供广泛的保障、遗留和储蓄产品，并向个人和机构市场的客户提供再保险解决方案。Global Atlantic专注于其认为支持发行具有吸引力的风险和回报特征的产品的目标市场。这些市场使环球大西洋公司能够利用其在分销方面的优势，并在各种市场环境中机会性地部署股东资本。
Global Atlantic主要通过银行、经纪交易商和保险机构网络向个人客户提供固定利率年金、固定指数年金和有针对性的人寿产品。环球大西洋为其机构客户提供定制的再保险解决方案，包括大宗、流动和养老金风险转移(“PRT”)再保险，以及融资协议。当个别市场销售和再保险交易超过有效保单的流出时，环球大西洋的资产通常会增加。环球大西洋主要通过赚取所管理资产的利差来产生收入，即其净投资收入与投保人福利成本之间的差额。环球大西洋还赚取投保人为某些类型的合同支付的费用，以及第三方投资者支付的费用，这些费用在资产管理部门进行了报告。截至2023年3月31日，环球大西洋为大约300万投保人提供服务。
全球大西洋资本流入来自其个人和机构市场渠道的新业务生产。环球大西洋公司预计，其个人市场渠道和某些机构市场产品的新业务产量将在每个季度基本保持一致，同时随着时间的推移显示出增长，受到市场和业务风险的影响。相比之下，环球大西洋预计，机构市场渠道产生的大宗再保险交易将是间歇性的，而不是逐季稳定的。同样，在融资协议支持票据(“FABN”)计划中发布的融资协议受资本市场条件的影响，预计不会一个季度一个季度地保持一致。
下表显示了环球大西洋公司在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中按业务和产品划分的新业务量：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月， |
| | 2023 | | 2022 |
| (百万美元) | | | | |
| 个人市场渠道： | | | | |
| 固定利率年金 | | $ | 2,146 | | | $ | 1,039 | |
| 固定指数年金 | | 1,065 | | | 904 | |
| 可变年金 | | 4 | | | 11 | |
总退休产品(1) | | $ | 3,215 | | | $ | 1,954 | |
| | | | |
| 人寿保险产品 | | $ | 4 | | | $ | 7 | |
| | | | |
| 创业生活 | | 75 | | | 65 | |
| | | | |
| 机构市场渠道： | | | | |
| 块 | | 79 | | | 2,777 | |
| 流动与养老金风险转移 | | 2,430 | | | 1,699 | |
筹资协议(3) | | — | | | 1,100 | |
机构市场总渠道(2) | | $ | 2,509 | | | $ | 5,576 | |
_________________
(1)个别市场的新业务量称为销售额。在环球航空的个人市场渠道中，年金的销售包括支付给新合同和现有合同的所有资金。寿险产品的个人市场渠道销售以佣金为基础，创业人寿的个人市场渠道销售以保险面额为基础。人寿保险产品销售不包括投保人可能随着时间的推移支付的经常性保费。
(2)环球大西洋公司机构市场渠道的新业务量是基于假定的资产，扣除任何转让佣金，是对参与环球大西洋公司和其他第三方再保险公司采购的合格再保险交易的投资工具的任何转让额的总和。
(3)资金协议新业务量仅代表与FABN计划相关的资金协议。
下表是环球大西洋截至2023年3月31日按业务和产品类型划分的保单负债细目，按来自其个人和机构市场的准备金分类。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的储量 |
| 个人市场 | | 机构市场(4) | | 总计 | | 割让 | | 合计，净额 | | 占总数的百分比 |
| (如适用，以千元为单位，百分率除外) |
固定利率年金(1) | $ | 23,677,643 | | | $ | 26,355,768 | | | $ | 50,033,411 | | | $ | (6,673,549) | | | $ | 43,359,862 | | | 34.5 | % |
固定指数年金(1) | 23,520,922 | | | 9,524,954 | | | 33,045,876 | | | (3,198,904) | | | 29,846,972 | | | 22.8 | % |
支出年金(1) | 456,206 | | | 16,749,610 | | | 17,205,816 | | | (8,374,110) | | | 8,831,706 | | | 11.8 | % |
| 可变年金 | 2,563,513 | | | 6,352,811 | | | 8,916,324 | | | (2,659,453) | | | 6,256,871 | | | 6.1 | % |
对利息敏感的生活(1) | 13,782,847 | | | 10,006,220 | | | 23,789,067 | | | (3,733,171) | | | 20,055,896 | | | 16.4 | % |
其他人寿保险(2) | 3,488,680 | | | 264,313 | | | 3,752,993 | | | (229,521) | | | 3,523,472 | | | 2.6 | % |
筹资协议(3) | 1,951,431 | | | 5,497,431 | | | 7,448,862 | | | — | | | 7,448,862 | | | 5.1 | % |
| 封闭式区块和其他公司产品 | 437 | | | 1,092,860 | | | 1,093,297 | | | (1,045,179) | | | 48,118 | | | 0.7 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 总储量 | $ | 69,441,679 | | | $ | 75,843,967 | | | $ | 145,285,646 | | | $ | (25,913,887) | | | $ | 119,371,759 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 普通账户合计 | $ | 67,159,216 | | | $ | 73,961,409 | | | $ | 141,120,625 | | | $ | (25,913,887) | | | $ | 115,206,738 | | | 97.1 | % |
| 单独帐户合计 | 2,282,463 | | | 1,882,558 | | | 4,165,021 | | | — | | | 4,165,021 | | | 2.9 | % |
| 总储量 | $ | 69,441,679 | | | $ | 75,843,967 | | | $ | 145,285,646 | | | $ | (25,913,887) | | | $ | 119,371,759 | | | 100.0 | % |
(1)截至2023年3月31日，环球大西洋普通账户中与其固定利率和固定年金产品相关的账户价值的75%，以及与万能人寿产品相关的普通账户账户价值的44%受到退保费用的保护。
(2)其他人寿保险包括万能险、创业险、定期寿险和终身寿险产品。
(3)“融资协议”包括与联邦住房贷款银行借款相关的融资协议，以及环球大西洋的融资协议支持票据计划。
(4)机构市场储备使用定制的再保险解决方案，如分块、流动和PRT。截至2023年3月31日，区块、流量和PRT交易的储备分别为485亿美元、142亿美元和48亿美元。
营商环境
经济和市场状况
我们的资产管理和保险业务受到美国、欧盟、中国、日本等国家的经济状况和金融市场的重大影响。全球和地区经济状况都可能以各种方式对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响，包括我们投资的估值、我们退出这些投资的盈利能力、我们从投资者那里筹集资金的能力，以及我们进行新投资的能力。
经济状况
2023年第一季度，包括美国在内的许多国家和地区出现了与2022年下半年类似的经济活动放缓迹象。 在2023年3月期间及之后，实质性的不利事态发展影响了银行业，包括美国地区性银行和总部设在美国以外的各种全球银行机构，这引发了市场对更大规模的潜在银行业危机以及美国和全球可能出现的经济衰退的担忧。不能保证在更广泛的美国或全球金融体系中不会有更多的银行倒闭或其他问题，如果这些事件的发生导致信贷供应收缩、金融状况收紧和/或消费者信心显著恶化，这些问题可能会对我们的业务产生不利影响。
与2022年一样，经济活动继续受到货币和财政政策收紧的不利影响，因为各国政府多年的财政刺激和全球中央银行的宽松货币政策开始消退，世界各地许多主要经济体的中央银行采取措施，以应对处于数十年高位的重大通胀压力。尽管通胀在2023年初开始显示出放缓的迹象，但通胀继续对我们所在的许多国家和区域经济体构成逆风。美国联邦储备委员会继续加息，并表示准备采取果断行动控制通胀，包括进一步加息。 然而，就在美联储继续实施旨在缩减资产负债表的量化紧缩计划的同时，它在2023年为应对银行体系压力而提供的紧急贷款，成为其资产负债表上的一股扩张力量。由于各国央行的这些和其他举措，高利率和较为温和但持续高企的通胀继续对企业利润和消费者资产负债表构成重大压力，按绝对值计算，通胀总体上保持在较高水平。
更高的利率，加上一些新兴市场经济体增长放缓或货币走弱，已经并可能进一步导致这些国家的违约风险增加，这可能会影响我们在这些地区运营的投资的运营或价值。央行量化宽松或紧缩行动影响到其相对于美国利率的地区，可能会经历相对于美元的进一步汇率波动。与此相关的是，汇率往往受到各国对通胀趋势的货币和财政反应的影响。外汇汇率对我们以美元以外的货币计价的投资的估值有很大影响。汇率波动也会影响我们从事跨境贸易的业务和投资。
劳资纠纷、材料和熟练劳动力短缺、停工和劳动力成本上升也会对我们和我们管理的资产产生不利影响。尽管存在各种经济逆风，但美国包括就业在内的几个关键经济指标在2023年第一季度表现出了韧性。2023年第一季度，经济活动的增长以及对商品和服务的需求造成了巨大的通胀压力。 在2022年的大部分时间里持续存在的短期重大供应链复杂情况在2023年第一季度开始缓解。 然而，各种供应瓶颈，如涉及俄罗斯-乌克兰供应链的瓶颈，以及由于限制与中国半导体公司的贸易而导致的美国国内和全球半导体行业产出短缺，仍然是一个长期令人担忧的问题，可能带来通胀风险。这些和相关的担忧，如中国、俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰等国的利率上升和地缘政治不确定性，以及劳动力供应的压力，导致市场波动，股票和信贷市场下跌。
在欧元区，欧洲能源市场的中断和持续的俄罗斯-乌克兰冲突继续对欧元区经济产生不利影响。正在进行的俄罗斯-乌克兰冲突，包括为回应俄罗斯入侵乌克兰而实施的制裁和持续了整个2022年的保护主义政策，已经加剧并可能进一步加剧全球这些问题和趋势，包括继续增加石油和天然气价格和价格波动。
亚洲各国的经济状况仍然各不相同，而且往往各不相同。在日本，对劳动力短缺、通胀上升、货币政策收紧、能源成本上涨、货币市场大幅波动以及国际旅游业复苏的担忧是2023年第一季度的焦点。在中国，通胀增长较为温和，出口增长强劲，国际旅行受到更多限制。
美国以及我们开展业务的其他国家和地区的几个相关关键经济指标包括：
•通货膨胀。截至2023年3月31日，美国核心消费者价格指数同比上涨5.6%，低于截至2022年12月31日的同比上涨5.7%。截至2023年3月31日，欧元区核心通胀率为5.7%，高于截至2022年12月31日的5.2%。截至2023年3月31日，中国的核心通胀率为0.7%，与2022年12月31日持平。在日本，截至2023年3月31日，核心通胀率同比上升至2.3%，高于截至2022年12月31日的1.6%。
•利率。截至2023年3月31日，联邦储备委员会设定的有效联邦基金利率为4.83%，高于截至2022年12月31日的4.33%。美联储在2月份和3月份分别加息25个基点和25个基点，导致市场波动加剧。截至2023年3月31日，欧洲央行设定的短期基准利率为3.5%，高于截至2022年12月31日的2.5%。截至2023年3月31日，人民银行中国银行制定的短期基准利率为4.35%，与2022年12月31日持平。日本央行设定的截至2023年3月31日的短期基准利率为-0.1%，与2022年12月31日持平。
•国内生产总值。在美国，截至2023年3月31日的季度，实际GDP估计增长了1.3%，而截至2022年12月31日的季度增长了2.6%。截至2023年3月31日的季度，欧元区实际GDP估计下降了0.2%，高于截至2022年12月31日的季度的0.0%。中国的实际国内生产总值在截至2023年3月31日的季度估计增长了2.2%，而截至2022年12月31日的季度报告的增长率为0.6%。在日本，截至2023年3月31日的季度，实际GDP估计增长了1.3%，高于截至2022年12月31日的季度的0.0%。
•失业。截至2023年3月31日，美国失业率为3.5%，与2022年12月31日持平。截至2023年3月31日，欧元区失业率为6.6%，低于2022年12月31日的6.7%。截至2023年3月31日，中国的失业率为5.5%，与2022年12月31日持平。此外，截至2023年3月31日，日本失业率为2.6%，高于截至2022年12月31日的2.5%。
市况
美国以及我们所投资的其他国家和地区的股票、信贷、商品和外汇市场都可能对我们的财务状况和经营结果产生重大影响。
在我们的资产管理部门，我们的许多投资都是投资于股票，因此全球股票价格或市场波动性的变化直接影响我们投资的价值和我们的盈利能力，以及我们实现投资收益的能力和基金投资者对我们投资产品的接受程度。全球股票和信贷市场的波动，以及股票和非投资级信贷市场新股发行活动中不断变化的流动性状况，已经对我们的财务业绩和资本市场活动的数量、我们的资本市场业务部门能够赚取的交易费用水平、我们投资组合公司的估值、我们实现的销售活动和投资收益，以及我们配置我们和我们基金资本的能力或决定产生了不利影响(并可能继续产生不利影响)。对于我们公开上市的投资而言，全球股市价格下跌对我们的投资估值和变现机会的时机产生了直接的不利影响(并可能继续)。对于我们的许多其他投资，这些市场对我们的许多投资估值产生了间接的重大不利影响，因为我们通常利用市场倍数作为关键投入，以确定我们的投资的公允价值，这些投资没有容易观察到的市场价格。
此外，我们的许多投资都是非投资级和投资级信用工具。我们的许多基金将或拥有相当大一部分资产投资于总部位于美国以外的发行人的股权、债务、贷款或其他证券。这些投资中有相当一部分是由我们的私募股权基金进行的私募股权投资。例如，截至2023年3月31日，投资于这些基金的资本中，约有50%可归因于非美国投资。在我们的保险业务中，股票价格的变化也影响环球大西洋对股票敏感的年金和人寿保险产品，包括与这些产品相关的对冲成本和手续费收入。我们的基金、我们的投资组合公司和环球大西洋也依赖信贷融资和为现有债务进行再融资的能力。因此，我们投资的信贷工具价值的任何下降或信贷融资成本的任何增加都会减少我们的回报，并减少我们的净收入。股票和信贷资本市场的流动性状况收紧会影响我们和我们投资组合公司的资金可获得性和成本，而信贷成本的增加或债务融资条款的恶化可能会对我们以有吸引力的条款识别、执行和退出投资的能力产生不利影响。此外，在高利率时期，投资者可能会青睐某些投资，如政府债券，他们可能会认为这些投资产生了更高的风险调整后回报。 对我们基金的投资，特别是如果这些其他投资与对我们基金的投资之间的利差下降，这可能会对我们为新基金筹集资金的能力产生不利影响。
在我们的保险部门，我们目前所经历的利率上升或更高的时期可能会对环球航空的业务造成不同的影响。利率上升或更高的时期可能有利于环球大西洋的经营业绩和财务状况，因为我们通常预计新投资购买的收益和环球大西洋投资组合中持有的任何浮动利率投资的收入将随着利率的上升而增加。更高的利率通常也会增加对环球大西洋公司某些产品的需求，因为环球大西洋公司可以为客户提供的好处和解决方案可能会变得更具吸引力，有可能导致更高的新业务量。由于环球大西洋为发行或再保险人寿保险和年金等长期合同的保险公司采用了新的会计指导方针，自2023年1月1日起生效(过渡期为2021年1月1日)，预计费率上升也将导致某些保单负债的减少。关于这一指导意见的进一步讨论，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要--会计准则的未来应用”。
更高的利率也可能对环球大西洋产生负面影响。例如，随着更高利率环境下投保人获得更具吸引力的产品，投保人可能会因利率上升而出现更高的投保率。我们在环球大西洋的大部分投资都是投资级信贷工具。亏本出售这些投资，例如在早于预期到期日退保时筹集现金以履行投保人的义务，或环球大西洋在与收购投资时相比利率上升或更高的期间通过新的再保险交易轮换出通过新的再保险交易获得的投资，预计将减少我们在此期间的净收入，而且这种减少可能会很大。环球大西洋还预计，在费率较高的环境下，环球大西洋对新业务的保险成本通常会更高，包括更高的对冲成本，因为新业务给投保人带来的好处通常会更高。如果环球大西洋的现金流无法与以更高收益出售的债务相匹配，利率下降，而环球大西洋持有这一负债，则环球大西洋可能无法从这些负债中产生预期收益。此外，利率上升将降低环球大西洋公司信贷投资的公允价值，以及与基金扣留的再保险交易相关的嵌入衍生品的价值。环球大西洋预计，其几乎所有未实现的亏损都不会实现，因为它打算持有这些投资，直到收回亏损，作为其资产负债现金流匹配战略的一部分，这些亏损可能已经到期。然而，如果与这些投资相关的市场、行业和公司特定因素显著恶化，环球大西洋可能需要确认商誉减值，并可能因信贷违约或投资减值而实现亏损，这两种情况中的任何一种都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。
此外，在通胀环境下，大宗商品价格普遍预计会上涨。我们的实物资产业务线投资组合包括能源实物资产投资，我们的某些其他私募股权、实物资产和信用和流动战略业务线战略都投资于能源行业或与能源行业相关。这些投资的价值受到天然气和石油价格的严重影响。除非进行对冲，否则汇率的变化可能会对我们业务和财务业绩的各个方面产生实质性影响，包括但不限于我们非美国投资的估值、非美国投资者融资的成功，以及美国以外国家投资机会的吸引力。
构成我们的商业环境的美国和其他国家和地区的几个相关关键市场指标包括：
•股票市场。在截至2023年3月31日的季度里，全球股市表现良好，S指数上涨了7.5%，摩根士丹利资本国际世界指数上涨了7.9%。衡量波动性的芝加哥期权交易所市场波动率指数(VIX)表明，截至2023年3月31日，股市波动率为18.7，低于2022年12月31日的21.7。
•信贷市场。在截至2023年3月31日的季度中，美国投资级公司债利差(美银美林美国企业指数)扩大7个基点，美国高收益公司债利差(BofAML HY Master II Index)收窄23个基点。在截至2023年3月31日的季度里，非投资级信用指数有所上升，S杠杆贷款指数上涨3.2%，BAML美国高收益指数上涨3.7%。在截至2023年3月31日的季度里，美国10年期国债收益率下降41个基点，英国下降18个基点，德国下降28个基点，中国上升2个基点，日本下降7个基点。
•商品市场。在截至2023年3月31日的季度内，WTI原油的3年远期价格下降了约5.1%，天然气的3年远期价格从2022年12月31日的约4.99美元/MMBtu下降到2023年3月31日的4.42美元/MMBtu。截至2023年3月31日，日本现货液化天然气进口价格从2022年12月31日的每MMBtu约28.46美元降至约18.59美元。
•外汇汇率。在截至2023年3月31日的季度里，欧元兑美元升值了1.3%，英镑升值了2.1%，日元贬值了1.3%，人民币兑美元升值了0.4%。
与我们的业务相关的其他趋势、不确定性和风险
有关已知趋势或不确定性以及竞争条件对我们的业务已经或可能产生重大有利或不利影响，包括经济和市场条件对投资估值的影响，请参阅我们年度报告的“风险因素”部分。阅读这些已知趋势、不确定性和竞争条件时，应结合本商业环境部分和整个风险因素部分。
公认会计原则下的会计基础和关键财务指标
我们使用某些财务指标和关键运营指标来管理我们的业务，因为我们相信这些指标衡量了我们运营活动的生产率。本公司根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)编制综合财务报表。见本公司财务报表附注2“重要会计政策摘要”和本节所载“关键会计政策和估计”。我们的关键部门和非GAAP财务指标和运营指标将在下面讨论。
新会计准则的采纳
自2023年1月1日起，我们采用了新的会计准则，适用于截至2021年2月1日(GA收购之日)发行长期合同(LDTI)的保险和再保险公司，并进行全面追溯。关于采用LDTI的更详细的讨论，请参阅本报告财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
关键细分市场和非GAAP业绩衡量标准
管理层在制定运营和资源部署决策以及评估KKR业务绩效时使用以下关键部门和非公认会计准则绩效衡量标准。它们包括使用不同于公认会计准则的方法计算和列报的某些财务计量。下文所述的这些业绩衡量指标是在实施KKR&Co.Inc.和可交换证券持有人之间的收入(亏损)分配之前提出的，因此代表了整个KKR业务。此外，这些业绩衡量标准的提出并不影响KKR管理的某些投资基金和抵押融资实体(“CFE”)的合并。
我们相信，在我们的GAAP结果的补充基础上提供这些部门和非GAAP业绩衡量标准，有助于股东评估KKR业务的整体业绩。不应将这些非公认会计准则计量视为根据公认会计准则计算的财务计量的替代品。这些非GAAP指标与根据GAAP计算和列报的最直接可比财务指标的对账(如适用)包括在“--非GAAP业绩指标的分析--GAAP指标的对账”中。
分部信息和非GAAP计量的修正
关于采用LDTI(见我们财务报表中的附注2)，KKR重新评估了其作出运营和资源部署决策的方式，并评估了KKR业务的整体表现。从截至2023年3月31日的三个月起，以下详述的项目在KKR首席运营决策者使用的报告编制方面发生了变化。因此，KKR修改了截至2023年3月31日及截至2023年3月31日的三个月的分部财务信息的列报，追溯适用于先前列报的所有期间。最显著的变化如下：
(1)在KKR的保险部门内因LDTI而实施的会计变更。KKR不包括(I)市场风险利益及其他保单负债及相关衍生工具的公允价值变动，(Ii)归属于保证利益的费用，及(Iii)保险分部经营收益的支付年金在合约发行时的亏损。这些项目不包括在保险部门的营业收益中，我们认为这些项目不能反映这项业务的基本表现；
(2)全球大西洋账面价值包括LDTI的影响，但不包括其他全面收益中记录的影响，这些影响不包括在账面价值中；
(3)在税前基础上报告保险部门的营业收益(以前是在税后基础上报告的)。
我们认为，这些调整和变化反映了管理层对保险业务的评估。我们相信，这一方法提高了环球大西洋公司基本经营业绩驱动因素的透明度和可见性。
费用相关收益、资产管理部门营业收益和总资产管理部门收入不受LDTI或上述调整和变化的影响。
正如我们的财务报表附注2“重要会计政策摘要”所述，我们的历史综合GAAP财务结果已进行重塑，以反映在全面追溯的基础上采用LDTI。我们的某些历史上的非公认会计准则措施已被重塑，以反映采用LDTI以及上述调整和变化。
税后可分配收益
税后可分配收益是对KKR收益的非公认会计准则业绩衡量，它是从KKR报告的部门业绩中得出的。税后可分配收益用于评估KKR业务运营的表现，并衡量可用于分配给其股权持有人或对其业务进行再投资的潜在收益。税后可分配收益等于可分配营业收益减去利息支出、可归因于非控制权益的净收入和营业收益的所得税。C系列强制性可转换优先股股息被排除在税后可分配收益之外，因为用于计算每股调整后可分配收益的调整后股票的定义假设C系列强制性可转换优先股的所有股票都已转换为KKR&Co.Inc.的普通股。营业收益的所得税代表(I)假设所有税前资产管理公司的可分配收益都分配给KKR&Co.Inc.并按相同的有效税率纳税的所得税金额。假设所有可转换为KKR&Co.公司普通股的证券均已交换，以及(Ii)保险部门经营收益的所得税金额。保险分部营业收益所得税指税前收入的当期和递延税项支出或收益总额，以消除与非营业调整相关的税项支出或收益的影响。营业收益的所得税包括基于股权的薪酬产生的税收减免的好处，这减少了期间的营业所得税。基于股权的薪酬支出被排除在税后可分配收益中，因为(I)KKR认为授予员工的股权奖励成本不会对潜在可用于分配给其股权持有人或对其业务进行再投资的收益做出贡献，(Ii)剔除这一支出使KKR的报告指标与KKR行业中其他上市公司提出的相应指标更具可比性，KKR认为这增强了投资者将KKR的业绩与这些其他公司进行比较的能力。如果从营业收益的所得税中剔除股权薪酬的税收扣减，KKR的税后可分配收益将较低，KKR的实际税率将看起来较高，即使在此期间实际支付或应支付的所得税金额较低。KKR单独披露了报告期间从股权薪酬中扣除的税额，以及将其计入该期间税后可分配收益的影响。KKR在计算税后可分配收益时进行这些调整，以便更准确地反映预期将分配给KKR股权持有人或再投资于KKR业务的已实现净收益。然而，根据KKR的股息政策，税后可分配收益不代表也不用于计算实际股息，这是每个期间的固定金额，税后可分配收益不应被视为衡量KKR流动性的指标。
账面价值
账面价值是对KKR净资产的非公认会计准则业绩衡量标准，管理层主要用来评估KKR净资产的未实现价值，其依据是：(1)不包括分配给KKR投资基金投资者和其他非控股利益持有人的净资产；(2)包括可兑换为KKR公司普通股的某些证券的净资产；(3)包括KKR对环球大西洋公司净资产的所有权。我们相信，这一衡量标准对股东是有用的，因为它提供了对KKR净资产的额外洞察，不包括分配给KKR投资基金投资者和其他非控股利益持有人的净资产。KKR的账面价值包括根据公认会计准则计算的KKR税务资产和负债的净影响。C系列强制性可转换优先股已计入账面价值，因为用于计算调整后每股账面价值的调整后股票的定义假设C系列强制性可转换优先股的所有股票都已转换为KKR公司的普通股。为了计算全球大西洋公司的账面价值，并使其与全球大西洋公司行业中其他上市公司提出的相应指标更具可比性，全球大西洋公司的账面价值不包括(I)累积的其他全面收入和(Ii)扣除所得税后再保险余额和相关资产的公允价值的累积变化。
可分配营业收益
可分配营业收益是KKR认为对股东有用的非GAAP业绩衡量指标，因为它提供了我们经营业绩的补充衡量标准，而不考虑KKR认为不产生于KKR运营或与KKR运营无关的项目。可分配营业收益不包括：(I)基于股权的薪酬费用、(Ii)已收购无形资产的摊销、(Iii)战略性公司相关费用和(Iv)非经常性项目(如果有的话)。战略公司相关费用产生于公司行动，主要包括(I)减值、(Ii)战略收购的交易成本以及(Iii)KKR拥有和占用的房地产的折旧。当管理层在评估各自分部的业绩时考虑到分部间的交易时，不会从分部结果中剔除这些交易。这些交易包括(I)KKR作为环球大西洋保险公司的投资顾问所赚取的管理费，以及(Ii)基于一个或多个KKR子公司向环球大西洋保险子公司借款的贷款安排而产生的利息收入和支出。部门间交易由每个部门根据包含公平条款并符合适用法规要求的最终文件进行记录。可分配营业收益是指KKR的资产管理和保险部门的营业收益。
•资产管理部门营业收益是用于作出经营决策和评估资产管理部门业绩的部门盈利能力指标，包括：(I)与费用相关的收益、(Ii)已实现业绩收入、(Iii)已实现业绩收入补偿、(Iv)已实现投资收入和(V)已实现投资收益补偿。资产管理分部经营收益不包括以下因素的影响：(I)投资的未实现收益(亏损)、(Ii)未实现附带权益及(Iii)相关未实现附带权益补偿(即结算池)。KKR作为其投资基金、工具和账户(包括其全球大西洋保险公司)的顾问、管理人或保荐人赚取的管理费计入资产管理部门的运营收益。
•保险部门的营业收益是用于做出经营决策和评估保险部门业绩的部门盈利能力衡量标准。这一指标在所得税前列报，包括：(1)净投资收入，(2)保险净成本，(3)一般、行政和其他费用，以及(4)可归因于非控制性权益的净收入。为衍生保险分部营业收益而作出的非营业调整不包括以下影响：(I)投资收益(亏损)，包括与资产/负债匹配投资策略相关的已实现收益(亏损)和未实现投资收益(亏损)；及(Ii)保单负债及衍生工具的非经营变动，包括(A)按公允价值计量的市场风险收益及其他保单负债的公允价值变动及相关利益支付，(B)归属于保证收益的费用，(C)用于管理与保单负债相关的风险的衍生工具，以及(D)支付年金的合约发行亏损。保险部门的营业收益包括(I)与资产/负债匹配投资策略无关的已实现收益和亏损，以及(Ii)KKR作为全球大西洋保险公司的投资顾问所赚取的投资管理成本。
与费用相关的收入
费用相关收益是用于评估资产管理部门从经常性基础上计量和收到的收入产生的利润的业绩衡量标准，这些收入不依赖于未来的变现事件。KKR认为，这一措施对股东很有用，因为它为KKR产生手续费的资产管理和资本市场业务以及其他经常性收入来源的盈利能力提供了更多的洞察。FRE等于(I)管理费，包括保险分部向资产管理分部支付的费用和某些保险共同投资工具支付的费用，(Ii)交易和监控费，净额和(Iii)与费用相关的业绩收入，减去(X)与费用相关的薪酬，以及(Y)其他运营费用。
•与费用相关的绩效收入，是指从某些AUM获得的激励费用的已实现部分，该部分具有不确定的期限，并且在投资实现时没有立即要求向投资者返还投资资本。与费用相关的绩效收入包括：(I)经常性地从我们的投资基金、工具和账户收取的绩效费用，以及(Ii)不依赖于涉及投资基金、工具或账户投资的变现活动的绩效费用。
•与费用相关的薪酬是指从(I)管理费、(Ii)交易和监管费、净额和(Iii)与费用相关的业绩收入中支付的薪酬支出，不包括股权薪酬。
•其他营运开支指(I)占用及相关费用及(Ii)其他营运开支的总和。
资产管理部门总收入
总资产管理部门收入是一个绩效指标，代表资产管理部门的已实现收入(不包括未实现附带权益和投资未实现净收益(亏损))，是(I)管理费、(Ii)交易和监管费、净额、(Iii)与费用相关的绩效收入、(Iv)已实现绩效收入和(V)已实现投资收入的总和。KKR认为，这一业绩衡量标准对股东是有用的，因为它为KKR的资产管理部门产生的已实现收入提供了额外的洞察力。
其他条款和资本指标
调整后的股份
调整后的股份是指根据公认会计原则已发行的KKR&Co.公司普通股的股份，调整后包括(I)假定在转换C系列强制性可转换优先股后可发行的KKR&Co.公司普通股的数量和(Ii)某些可转换为KKR&Co.公司普通股的证券。加权平均调整后股份用于计算税后调整后每股可分配收益，调整后股份用于计算调整后每股账面价值。
管理的资产
所管理的资产指KKR管理、建议或赞助的资产，KKR有权从中收取管理费或业绩收入(当前或将来的活动)、普通合伙人资本，以及由我们的战略BDC合伙企业以及KKR持有所有权权益的对冲基金和其他经理管理、建议或赞助的资产。我们相信这一措施对股东是有用的，因为它为KKR及其对冲基金和其他经理的筹资活动以及他们的投资基金和其他管理或赞助资本的整体活动提供了更多的洞察力。KKR将截至任何日期的资产管理金额计算为：(I)KKR投资基金和某些联合投资工具的投资的公允价值；(Ii)这些基金的未催缴资本承诺，包括KKR目前没有赚取管理费或业绩收入的未催缴资本承诺；(Iii)全球大西洋保险公司的资产价值；(Iv)未偿还CLO的面值；(V)KKR在对冲基金和其他管理人的AUM中按比例分配的份额，KKR持有这些资产的所有权；(Vi)KKR与BDC战略伙伴关系的所有资产管理；(Vii)某些非美国房地产投资信托的投资资产的收购成本；及(Viii)KKR管理或赞助的其他资产的价值。对冲基金及其他基金经理的资产管理金额按比例计算，计算方法为KKR于该等实体的所有权权益百分比乘以该等实体各自的资产管理规模。KKR对AUM的定义(I)并不基于其资本包含在该定义中的投资基金、工具、账户或其他实体的管理文件中对AUM的任何定义，(Ii)包括KKR不担任其投资顾问的资产，以及(Iii)不根据任何监管定义计算。
投入的资本
投资资本是指(I)KKR的投资基金及环球大西洋保险公司、(Ii)KKR的主要活动业务线与KKR的投资基金共同投资(如有)及(Iii)KKR的主要活动业务线与KKR的资本市场业务线进行的银团交易(如有)有关的资本总额。投资资本被用来衡量KKR在特定时期内的投资活动。我们相信，这一措施对股东是有用的，因为它提供了一种衡量KKR各业务部门资本配置的指标。所投资的资本包括使用投资融资安排进行的投资，如信贷安排(如适用)。已投资资本不包括(I)若干杠杆信贷策略的投资，(Ii)KKR的主要活动业务部门所投资的资本，而该资本并非与KKR的投资基金共同投资，及(Iii)KKR的主要活动业务部门所投资的资本，该资本并非与KKR的资本市场业务部门的银团交易有关的投资。KKR的资本市场业务线向除KKR的投资基金或主要活动业务线以外的第三方提供的资本不包括在所投资的资本中。
付费AUM
支付费用的AUM仅代表KKR有权获得管理费的AUM。我们相信这一措施对股东是有用的，因为它为KKR赚取管理费的资本基础提供了更多的洞察力。FPAUM是用于计算KKR及其对冲基金和BDC合伙管理费的所有单个费用基数的总和，在以下方面与AUM不同：(I)KKR无权获得管理费的资产和承诺被排除在外(例如，KKR仅有权获得业绩收入或目前无权获得管理费的资产和承诺)以及(Ii)某些资产，主要是在其私募股权基金中，按资本承诺和投资资本而非公允价值反映，因为手续费不受相关投资公允价值变动的影响。
未被召唤的承诺
未催缴承诺是指KKR的投资基金和支付套利的共同投资工具从合作伙伴那里收到的用于出资为未来投资提供资金的未催缴资本承诺的总额，在从我们的基金投资者那里募集资本之前，未催缴承诺的金额不会因利用投资基金认购机制下的借款进行资本投资而减少。我们相信，这一措施对股东是有用的，因为它提供了对KKR投资基金可用资本额的额外洞察，并为未来的投资提供了付费共同投资工具。使用基金一级投资融资安排完成的投资或我们已承诺进行但在报告日期仍未获得资金的投资，未催缴的承付款不会减少。
业务简明综合结果(GAAP基础--未经审计)
以下是我们在GAAP基础上截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的综合运营结果的讨论。你应该结合本报告其他地方的财务报表和相关说明来阅读这一讨论。有关这些时期影响我们部门业绩的因素的更详细讨论，请参阅“-部门经营业绩分析”。有关可能影响我们的业务、财务业绩、经营结果和估值的因素的更多信息，请参阅“商业环境”。
自2023年1月1日起，我们采用了新的会计准则，适用于截至2021年2月1日(GA收购之日)发行长期合同(LDTI)的保险和再保险公司，并进行全面追溯。有关采用LDTI的更详细讨论，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
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| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (美元，单位：千美元) |
| 收入 | | | | | |
| 资产管理 | | | | | |
| 费用及其他 | $ | 677,016 | | | $ | 780,511 | | | $ | (103,495) | |
| 基于资本分配的收益(亏损) | 449,018 | | | (945,743) | | | 1,394,761 | |
| 1,126,034 | | | (165,232) | | | 1,291,266 | |
| 保险 | | | | | |
| 净保费 | 473,624 | | | 372,144 | | | 101,480 | |
| 保单收费 | 313,802 | | | 313,782 | | | 20 | |
| 净投资收益 | 1,300,697 | | | 812,605 | | | 488,092 | |
| 与投资相关的净收益(亏损) | (123,833) | | | (368,680) | | | 244,847 | |
| 其他收入 | 37,158 | | | 34,744 | | | 2,414 | |
| 2,001,448 | | | 1,164,595 | | | 836,853 | |
| 总收入 | 3,127,482 | | | 999,363 | | | 2,128,119 | |
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| 费用 | | | | | |
| 资产管理 | | | | | |
| 薪酬和福利 | 575,670 | | | 283,672 | | | 291,998 | |
| 入住费及相关费用 | 22,149 | | | 18,149 | | | 4,000 | |
| 一般、行政和其他 | 213,689 | | | 234,665 | | | (20,976) | |
| 811,508 | | | 536,486 | | | 275,022 | |
| 保险 | | | | | |
保单利益和索赔净额(包括市场风险利益损失(收益)分别为146,309美元和(195,683美元)) | 1,527,054 | | | 513,178 | | | 1,013,876 | |
| 保单购置成本的摊销 | 44,211 | | | 11,422 | | | 32,789 | |
| 利息支出 | 40,261 | | | 13,219 | | | 27,042 | |
| 保险费 | 225,318 | | | 115,803 | | | 109,515 | |
| 一般、行政和其他 | 211,731 | | | 167,624 | | | 44,107 | |
| 2,048,575 | | | 821,246 | | | 1,227,329 | |
| 总费用 | 2,860,083 | | | 1,357,732 | | | 1,502,351 | |
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| 投资收益(亏损)-资产管理 | | | | | |
| 投资活动净收益(亏损) | (159,409) | | | 914,261 | | | (1,073,670) | |
| 股息收入 | 148,167 | | | 662,350 | | | (514,183) | |
| 利息收入 | 728,616 | | | 352,556 | | | 376,060 | |
| 利息支出 | (576,338) | | | (281,759) | | | (294,579) | |
| 总投资收益(亏损) | 141,036 | | | 1,647,408 | | | (1,506,372) | |
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| 税前收益(亏损) | 408,435 | | | 1,289,039 | | | (880,604) | |
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| 所得税支出(福利) | 148,747 | | | 36,651 | | | 112,096 | |
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| 截至三个月 |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| (美元，单位：千美元) |
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| 净收益(亏损) | 259,688 | | | 1,252,388 | | | (992,700) | |
| 可赎回非控股权益的净收益(亏损) | (7,303) | | | (63) | | | (7,240) | |
| 可归因于非控股权益的净收益(亏损) | (73,003) | | | 1,244,987 | | | (1,317,990) | |
| KKR&Co.Inc.的净收益(亏损) | 339,994 | | | 7,464 | | | 332,530 | |
| | | | | |
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| C系列强制性可转换优先股股息 | 17,250 | | | 17,250 | | | — | |
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KKR&Co.Inc.的净收益(亏损)
普通股股东 | $ | 322,744 | | | $ | (9,786) | | | $ | 332,530 | |
运营简明综合结果(GAAP基础-未经审计)-资产管理
收入
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月里，收入包括：
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| | | 截至三个月 |
| | | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (千美元) |
| 管理费 | | $ | 453,093 | | | $ | 398,046 | | | $ | 55,047 | |
| 费用抵免 | | (57,531) | | | (187,745) | | | 130,214 | |
| 交易费 | | 209,839 | | | 466,966 | | | (257,127) | |
| 监控费 | | 29,853 | | | 39,400 | | | (9,547) | |
| 奖励费 | | 6,413 | | | 7,057 | | | (644) | |
| 费用报销 | | 15,544 | | | 41,303 | | | (25,759) | |
| | | | | | |
| 咨询费 | | 19,805 | | | 15,484 | | | 4,321 | |
| 总费用及其他 | | 677,016 | | | 780,511 | | | (103,495) | |
| | | | | | |
| 附带权益 | | 343,070 | | | (783,688) | | | 1,126,758 | |
| 普通合伙人资本权益 | | 105,948 | | | (162,055) | | | 268,003 | |
| 基于资本分配的总收入(亏损) | | 449,018 | | | (945,743) | | | 1,394,761 | |
| | | | | | |
| 总收入--资产管理 | | $ | 1,126,034 | | | $ | (165,232) | | | $ | 1,291,266 | |
费用及其他
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的总费用和其他费用有所下降，这主要是由于交易费用减少，但管理费的增加部分抵消了这一下降。
有关在此期间影响我们交易费用的因素的更详细讨论，请参阅“-资产管理部门营业收益分析”。
管理费增加主要是由于(I)过去12个月在欧洲基金VI、下一代科技增长基金III及亚太基建投资者II筹集的新资金所赚取的管理费，以及(Ii)KJRM管理的资产所赚取的管理费，KJRM是我们于2022年收购的一家日本房地产投资信托基金管理公司。这一增长被2022年第一季度为Global Infrastructure Investors IV和北美基金XIII筹集的新资本赚取的追赶管理费部分抵消，这笔费用追溯到2022年初
基金的投资期。2023年第一季度，Global Infrastructure Investors IV和北美基金XIII没有赚取追赶管理费。
综合投资基金及其他投资工具应收取的管理费于根据公认会计原则合并时撇除。然而，由于这些金额由非控股权益提供资金并从中赚取，在根据公认会计原则进行合并时，KKR在综合投资基金和其他工具的净收入中的分配份额将按扣除的费用金额增加。因此，如果KKR的投资基金和其他投资工具没有合并，KKR的净收益(亏损)将保持不变。有关本期内影响我们管理费的因素的更详细讨论，请参阅“-资产管理部门营业收益分析”。
与上一季度相比，费用抵免有所下降，原因是我们的私募股权、实物资产以及信贷和流动战略业务部门的交易费用水平在本期较低。在根据公认会计原则进行合并时，对综合投资基金的费用抵免将被取消。然而，由于这些金额是欠非控股权益的，在根据公认会计原则进行合并时，KKR在综合投资基金净收入中的分配份额将减去被取消的费用抵免金额。因此，如果KKR的投资基金和其他投资工具没有合并，KKR的净收益(亏损)将保持不变。从KKR投资组合公司赚取的交易和监控费不会在合并后取消，因为这些费用是从未合并的公司赚取的。此外，我们在资本市场业务中赚取的交易手续费不与基金投资者分享。因此，某些交易费用反映在我们的收入中，而没有相应的费用抵免。
基于资本分配的收益(亏损)
截至2023年3月31日止三个月的基于资本分配的收益(亏损)为正，主要是由于我们许多未合并的套利收益投资基金的基础投资净增值，其中最著名的是美洲基金XII、全球基础设施投资者III和亚太基础设施投资者。截至2022年3月31日止三个月的基于资本分配的收益(亏损)为负，主要是由于我们某些套利收益投资基金的基础投资净折旧，最明显的是美洲基金XII和亚洲基金II。
KKR根据基金协议计算每个投资基金到期应付KKR的附带权益，如同相关投资的公允价值已于报告日期变现一样，而不论该等金额是否已变现。由于不同报告期相关投资的公允价值不同，有必要对记录为附带权益的金额进行调整，以反映(A)正面表现，导致分配给普通合伙人的附带权益增加；或(B)负面表现，导致应付KKR的金额少于先前确认的金额，导致分配给普通合伙人的附带权益出现负面调整。在每一种情况下，都有必要根据累计结果与迄今记录的附带权益进行比较，计算附带权益，并作出必要的正面或负面调整。
投资收益(亏损)-资产管理
有关投资活动净收益(亏损)的更多信息，请参阅我们财务报表中的附注5“投资活动净收益(亏损)--资产管理”。
截至2023年3月31日的三个月投资活动净收益(亏损)
截至2023年3月31日的三个月，投资活动的净亏损包括已实现净收益9,940万美元和未实现净亏损258.8美元。
与我们未合并基金的普通合伙人资本权益有关的投资收益和亏损不反映在我们对投资活动的净收益(亏损)的讨论和分析中。如上所述，我们与这些损益相关的经济状况反映在基于资本分配的收益(亏损)中。
投资活动的已实现损益
在截至2023年3月31日的三个月中，已实现净收益主要与出售我们在KnowBe4公司(纳斯达克代码：KNBE)、Ffltter Entertainment PLC(伦敦证券交易所代码：FLTR)和美国食品控股公司(纽约证券交易所代码：USFD)的投资有关。部分抵销这些已实现收益的是已实现亏损，主要与我们的另类信贷投资、ChemBulk Group(运输部门)的已实现亏损有关，以及某些外汇远期合同的已实现亏损和销售循环信贷安排的亏损。
投资活动的未实现损益
在截至2023年3月31日的三个月中，净未实现亏损主要是由按市值计价的亏损造成的，这些亏损主要涉及(I)我们的综合房地产和能源基金持有的某些投资，(Ii)GenesisCare Pty Ltd.(医疗保健部门)和哈特兰牙科有限责任公司(医疗保健部门)，每个投资都在我们的综合核心私募股权基金中持有，以及(Iii)我们综合CLO的债务。这些未实现的亏损被主要与(I)BridgeBio制药公司(纳斯达克代码：BBIO)、(Ii)Viridor Limited(基础设施：能源和能源过渡部门)和FiberCop S.p.A(基础设施：电信基础设施部门)有关的按市值计算的收益部分抵消，这些收益主要与(I)我们的综合核心私募股权基金持有的BridgeBio制药公司(BBIO)、(Ii)Viridor Limited(基础设施：能源和能源过渡部门)和FiberCop S.p.A(基础设施：电信基础设施部门)以及(Iii)我们的综合CLO持有的某些投资有关。
截至2022年3月31日的三个月投资活动净收益(亏损)
截至2022年3月31日的三个月的投资活动净收益包括已实现净收益2.796亿美元和未实现净收益6.346亿美元。
投资活动的已实现损益
截至2022年3月31日的三个月，已实现净收益主要与出售我们在费哲金融服务(股票代码：FISV)和S合伙公司(金融服务板块)的投资有关。部分抵消了这些已实现收益的是已实现亏损，主要与我们的一只美国综合房地产基金的房地产股权投资和我们的SIG综合基金持有的某些投资有关。
投资活动的未实现损益
在截至2022年3月31日的三个月中，未实现净收益主要来自(I)新月能源公司(纽约证券交易所代码：CRGY)、(Ii)Viridor Limited和(Iii)我们综合房地产股票基金的投资。这些未实现的收益被与(I)在我们的合并CLO和SIG基金中持有的某些投资、(Ii)OutSystems Holdings S.A(技术部门)和(Iii)BridgeBio Pharma，Inc.有关的按市值计价的损失部分抵消。
有关影响KKR已实现投资收入的其他因素的讨论，请参阅“-资产管理部门经营业绩分析”。有关投资活动净收益(亏损)的更多信息，请参阅我们财务报表中的附注5“投资活动净收益(亏损)--资产管理”。
股息收入
在截至2023年3月31日的三个月内，收到的最大股息包括(I)从我们的综合开放式核心基础设施基金-多元化核心基础设施基金持有的某些投资中获得的2,960万美元，(Ii)从我们的综合房地产股权和信贷基金持有的某些投资中获得的2,930万美元，以及(Iii)从我们的SIG综合基金持有的某些投资中获得的1,740万美元。在截至2022年3月31日的三个月内，收到的最大股息包括我们综合核心加和机会主义房地产股票基金的某些投资所获得的2.99亿美元，以及我们对我们综合核心私募股权基金所持有的Exact Group B.V.(科技行业)的投资所得的8,660万美元。
投资组合公司和合并基金的巨额股息通常不是经常性的季度股息，尽管未来可能会发生，但其规模和频率是可变的。有关影响KKR股息收入的其他因素的讨论，请参阅“-资产管理部门经营业绩分析”。
利息收入
截至2023年3月31日止三个月的利息收入较截至2022年3月31日止三个月的利息收入增加，主要是由于(I)在2022年3月31日后合并的CLO结清的影响，(Ii)综合CLO、杠杆信贷及另类信贷基金持有的浮动利率投资利率上升，以及(Ii)我们若干综合杠杆信贷及私人信贷基金的利息收入水平较高，与所动用资本的增加有关。有关影响KKR利息收入的其他因素的讨论，请参阅“-资产管理部门经营业绩分析”。
利息支出
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的利息支出增加，主要是由于(I)某些合并基金和其他工具的未偿还借款金额增加，(Ii)在2022年3月31日之后合并的CLO关闭的影响，(Iii)合并CLO持有的浮动利率债务的利率上升，以及(Iv)我们的优先票据在2022年3月31日之后发行的影响。有关影响KKR利息支出的其他因素的讨论，请参阅“--非公认会计准则绩效衡量分析”。
费用-资产管理
薪酬福利费用
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的薪酬和福利支出增加，主要是由于与先前确认的前期附带权益补偿的冲销相比，本期应计附带权益补偿。部分抵消这一增长的是，由于本期资产管理部门收入水平较低，应计可自由支配现金薪酬水平较低。
一般、行政和其他
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的一般、行政和其他费用减少，主要是由于(I)可由我们的投资基金报销的费用和(Ii)与筹资活动相关的配售费用水平较低，但被与公司整体增长相关的较高的专业费用、信息技术、差旅和其他行政成本部分抵消。
在筹款水平较低的报告期内，以及在我们使用第三方协助我们的筹资努力的范围内，我们的一般、行政和其他费用预计将相应减少。同样，在与战略收购和新产品开发相关的尽职调查中产生的专业费用和其他费用水平较低的任何时期，我们的一般、行政和其他费用预计都将减少。
业务简明综合结果(GAAP基础--未经审计)-保险
收入
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月里，收入包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 | | | | | | |
| (千美元) |
| 净保费 | $ | 473,624 | | | $ | 372,144 | | | $ | 101,480 | | | | | | | |
| 保单收费 | 313,802 | | | 313,782 | | | 20 | | | | | | | |
| 净投资收益 | 1,300,697 | | | 812,605 | | | 488,092 | | | | | | | |
| 投资相关净亏损 | (123,833) | | | (368,680) | | | 244,847 | | | | | | | |
| 其他收入 | 37,158 | | | 34,744 | | | 2,414 | | | | | | | |
| 保险总收入 | $ | 2,001,448 | | | $ | 1,164,595 | | | $ | 836,853 | | | | | | | |
净保费
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的净保费有所增长，主要是因为与截至2022年3月31日的三个月相比，与截至2023年3月31日的三个月相比，与大量假设为人寿或有事项的再保险交易有关的初始保费有所上升。与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月对第三方再保险公司的退保率上升，部分抵消了这一增长。假定再保险的初始保费被在保单利益和索赔净额内报告的保单准备金的可比增长所抵消(如下所述)。
净投资收益
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的净投资收入有所增加，这主要是由于(I)由于新的再保险交易和个别市场渠道销售导致全球大西洋公司机构市场渠道的资产增长，(Ii)由于浮动利率投资的市场利率上升而导致投资组合收益率的增长，以及(Iii)2022年期间转向收益率更高的资产，从而增加了平均管理资产。
与投资有关的净损失
与投资有关的净损失构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| (千美元) |
| 预提资金按嵌入衍生工具的利息支付 | $ | (430,235) | | | $ | 1,180,435 | | | $ | (1,610,670) | |
| 股权期货合约 | (40,825) | | | 79,796 | | | (120,621) | |
| 外币远期 | 794 | | | 8,557 | | | (7,763) | |
| 信用风险合同 | (75) | | | (1,532) | | | 1,457 | |
| 股票指数期权 | 83,887 | | | (223,366) | | | 307,253 | |
| 利率合约 | 68,996 | | | (150,176) | | | 219,172 | |
| 预提资金应收账款嵌入衍生品 | (30,767) | | | (33,980) | | | 3,213 | |
| | | | | |
| 衍生工具的净收益 | (348,225) | | | 859,734 | | | (1,207,959) | |
| 其他投资净收益(亏损) | 224,392 | | | (1,228,414) | | | 1,452,806 | |
| 与投资有关的净损失 | $ | (123,833) | | | $ | (368,680) | | | $ | 244,847 | |
衍生工具的净收益
截至2023年3月31日止三个月，按应付利息预提的基金的嵌入衍生工具的公允价值减少，主要是由于于按应付利息预提的基金组合的相关投资的公允价值变动所致，该组合主要由固定到期日证券(为会计目的而指定为交易)、按揭及其他应收贷款及其他投资所组成。于截至2023年3月31日止三个月内，于于应付利息组合中预提基金的相关投资价值上升，主要是由于市场利率上升导致市场利率下降，而截至2022年3月31日止三个月则价值下降。
股票指数期权公允价值的增加主要是由于看涨期权所依据的指数的表现。环球大西洋购买股票指数期权，以对冲指数化万能人寿和固定指数化年金产品中嵌入衍生品的市场风险(其中的变化在净保单收益和索赔中计入)。环球大西洋的大部分股票指数看涨期权是基于S指数的，该指数在截至2023年3月31日的三个月中有所增加，而在截至2022年3月31日的三个月中有所下降。
股票期货合约的公允价值下降主要是由股票市场的表现推动的。环球大西洋购买股票期货主要是为了对冲环球大西洋的可变年金产品的市场风险，这些产品在净保单收益和索赔中计入。环球大西洋的大部分股票期货是基于S指数，该指数在截至2023年3月31日的三个月内上涨，而在截至2022年3月31日的三个月中下跌，导致相应时期的股票期货合约亏损和收益。
利率合约公允价值的增加是由于截至2023年3月31日的三个月内市场利率下降，以及截至2022年3月31日的三个月内市场利率上升，导致利率合约分别出现收益和亏损。
应收利息预提资金的嵌入衍生品公允价值增加，主要是由于截至2023年3月31日的三个月和截至2022年3月31日的三个月的信贷利差扩大。
其他投资损失净额
其他投资损失净额构成如下：
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| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| (千美元) |
| 不支持资产负债匹配战略的投资的已实现收益(亏损) | $ | — | | | $ | 14,964 | | | $ | (14,964) | |
| | | | | |
| 可供出售的固定期限债务证券的已实现收益(亏损) | 3,432 | | | (243,350) | | | 246,782 | |
| 信贷损失拨备 | (148,429) | | | (29,897) | | | (118,532) | |
| 因出售意向而减值的可供出售固定到期日债务证券 | (26,741) | | | — | | | (26,741) | |
| 固定期限证券的未实现收益(损失)，归类为交易 | 376,290 | | | (1,038,446) | | | 1,414,736 | |
| 投资的未实现收益(亏损)按公允价值期权入账 | (55,773) | | | (2,493) | | | (53,280) | |
| 投资公司会计项下按公允价值确认的房地产投资未实现收益(亏损) | 63,192 | | | 77,692 | | | (14,500) | |
| 在应付利息投资组合中预提资金的已实现收益(亏损) | 3,980 | | | (26,387) | | | 30,367 | |
| 应收利息投资组合预提资金的已实现收益(亏损) | 17,733 | | | 25,600 | | | (7,867) | |
| 其他 | (9,292) | | | (6,097) | | | (3,195) | |
| 其他投资净收益(亏损) | $ | 224,392 | | | $ | (1,228,414) | | | $ | 1,452,806 | |
与截至2022年3月31日的三个月的其他投资亏损净额相比，截至2023年3月31日的三个月的其他投资收益净额增加的主要原因是：(1)归类为交易的固定期限证券的未实现亏损减少，这主要是由于截至2023年3月31日的三个月的利率下降，而不是截至2022年3月31日的三个月的利率上升；(2)可供出售的固定期限债务证券的已实现亏损减少，这主要是由于投资组合轮换活动减少。和(Iii)在应付利息投资组合中预留的资金的实现收益。
抵销该等收益的是(I)截至2023年3月31日止三个月固定到期日证券及按揭及其他应收贷款的信贷损失拨备增加，这主要是由于环球大西洋贷款组合的整体信贷风险增加所致；(Ii)可供出售证券因有意出售而出现未实现亏损的减值；及(Iii)截至2023年3月31日止三个月根据公允价值期权入账的投资未实现亏损。
费用
保单福利和索赔净额
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的净保单收益和索赔增加，主要是由于(I)在截至2023年3月31日的三个月中，由于利率下降而导致的市场风险收益损失，而在截至2022年3月31日的三个月中，由于利率上升而导致的市场风险收益收益增加，(Ii)来自个人和机构市场渠道销售的净流量增加，(Iii)新业务的融资成本上升，以及(Iv)与截至2022年3月31日的三个月相比，在截至2023年3月31日的三个月中，与人寿保险或有事项有关的新再保险交易增加，假设初始准备金增加，以及(V)由于股票市场回报增加(如上文“收入-投资相关净损失-衍生品工具净收益”所述，Global Atlantic购买股票指数期权以对冲这一风险，其公允价值变化在衍生品工具收益中计入)，环球大西洋的指数化万能人寿和固定指数化年金产品中嵌入的衍生品价值增加。并大致抵销在保单利益及索偿净额中报告的嵌入衍生工具公允价值变动)。
主要由于股票市场回报较高，可变年金市场风险福利负债减少，抵消了这些增长。
保单购置成本摊销
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的保单收购成本摊销增加，主要是由于环球大西洋的个人市场和机构市场渠道的增长。
利息 费用
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的利息支出增加，主要是由于(I)未偿债务净增加，主要是由于2022年3月31日之后动用循环信贷安排，以及(Ii)由于市场利率上升，浮息债务(Global Atlantic的循环贷款和固定利率债务的固定至浮动掉期)的利息支出增加。
保险费
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的保险费用有所增加，这主要是由于再保险交易增加以及与环球大西洋的个别市场渠道销售增加相关的佣金费用增加所致。
一般、行政和其他
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的一般、行政和其他费用增加，主要是由于(I)由于利率和未偿债务增加而导致的利息支出增加，(Ii)与员工薪酬和福利相关的支出增加，(Iii)专业服务费增加，以及(Iv)第三方管理人(“TPA”)保单服务费用增加，所有这些都是由于业务的增长。
其他业务简明综合结果(GAAP基础--未经审计)
所得税支出(福利)
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的所得税支出增加，主要是由于本期资产管理产生的净营业收入，而上一季度基于资本分配的净亏损导致的净营业亏损。环球大西洋上一期的营运收入净额大致抵销了资产管理的营运亏损净额。关于影响KKR税收拨备的因素的讨论，请参阅本报告其他部分财务报表中的附注19“所得税”。如果制定了不利的税法，我们在未来一段时间内缴纳的美国联邦或州公司所得税可能会大幅增加。
可归因于非控股权益的净收益(亏损)
在截至2023年3月31日的三个月中，非控股权益的净亏损主要是由于(I)投资活动的净亏损，主要是我们的某些合并房地产和能源投资基金的净亏损，以及(Ii)本期可分配给第三方投资者在环球大西洋公司持有的权益的净亏损，部分抵消了可分配给某些证券持有人的资产管理业务的正净收益，这些证券可兑换为KKR&Co.公司的普通股。
可归因于KKR制药有限公司的净收益(亏损)。
与截至2022年3月31日的三个月相比，KKR&Co.公司截至2023年3月31日的净收入与截至2022年3月31日的三个月相比有所增加，这是由于基于资本分配的净收入有所增加，但如上所述，交易费和应计附带权益补偿水平较低部分抵消了这一增长。
简明合并财务状况报表(GAAP基础)
下表提供了我们在GAAP基础上截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并财务状况报表。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (以千计，每股除外) |
| | 自.起 | | 自.起 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | | |
| 资产 | | | | |
| 资产管理 | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 5,576,121 | | | $ | 6,705,325 | |
| 投资 | | 97,949,918 | | | 92,375,463 | |
| 其他资产 | | 7,057,818 | | | 7,114,360 | |
| | 110,583,857 | | | 106,195,148 | |
| 保险 | | | | |
| 现金和现金等价物 | | 3,713,382 | | | 6,118,231 | |
| 投资 | | 129,401,394 | | | 124,199,176 | |
| 其他资产 | | 38,911,956 | | | 38,834,081 | |
| | 172,026,732 | | | 169,151,488 | |
| 总资产 | | $ | 282,610,589 | | $ | 275,346,636 |
| | | | |
| 负债与权益 | | | | |
| 资产管理 | | | | |
| 债务义务 | | $ | 42,519,776 | | | $ | 40,598,613 | |
| 其他负债 | | 8,228,017 | | | 6,937,832 | |
| | 50,747,793 | | | 47,536,445 | |
| 保险 | | | | |
| 债务义务 | | 2,157,283 | | | 2,128,166 | |
| 其他负债 | | 172,582,137 | | | 170,311,335 | |
| | 174,739,420 | | | 172,439,501 | |
| 总负债 | | $ | 225,487,213 | | | $ | 219,975,946 | |
| | | | |
| 可赎回的非控股权益 | | 144,126 | | | 152,065 | |
| | | | |
| 股东权益 | | | | |
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| 股东权益--C系列强制性可转换优先股 | | 1,115,792 | | | 1,115,792 | |
| 股东权益--普通股 | | 18,546,889 | | | 17,691,975 | |
| 非控制性权益 | | 37,316,569 | | | 36,410,858 | |
| 总股本 | | 56,979,250 | | | 55,218,625 | |
| 负债和权益总额 | | $ | 282,610,589 | | | $ | 275,346,636 | |
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KKR&Co.Inc.股东权益-普通股
普通股每股流通股 | | $ | 21.54 | | | $ | 20.55 | |
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截至2023年3月31日，KKR&Co.Inc.股东权益-普通股每股流通股为21.54美元，高于截至2022年12月31日的20.55美元。这一增长主要是由于(I)环球大西洋公司可供出售证券的未实现收益，这些收益记录在其他全面收益中，以及(Ii)KKR&Co.公司普通股股东在2023年前三个月的净收入，但被普通股股东的股息部分抵消。
合并现金流量表(公认会计准则基础)
以下是对截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的综合现金流的讨论。你应该结合本报告其他地方的财务报表和相关说明来阅读这一讨论。
综合现金流量表包括我们综合实体的现金流量，其中包括某些综合投资基金、CLO和Global Atlantic成立的某些可变利益实体，尽管我们可能只持有该等投资基金和CFE的少数经济权益。我们的综合投资基金和CFE的总资产可以大大超过我们业务的资产，因此，可能对我们的综合现金流量表中反映的现金流量产生重大影响。我们的综合基金和基金实体的主要现金流活动包括：(I)基金投资者的出资额；(Ii)使用基金投资者的资本进行投资；(Iii)为某些负债的投资提供资金；(Iv)通过变现投资产生现金流；以及(V)将变现投资的现金流分配给基金投资者。由于我们的合并资金在会计上被视为投资公司，其中某些现金流金额包括在我们的运营现金流中。
经营活动提供(使用)的现金净额
在截至2023年和2022年3月31日的三个月内，我们的经营活动提供(使用)的净现金分别为19亿美元和9亿美元。这些金额主要包括：(I)购买的投资(资产管理)，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内分别扣除投资(资产管理)收益净额(47亿美元和6亿美元)，(Ii)在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内资产管理投资的已实现净收益(亏损)分别为1亿美元和3亿美元，(三)截至2023年、2023年和2022年3月31日的三个月投资(资产管理)的未实现收益(亏损)分别为(3亿)和6亿美元的变化；(四)截至2023年和2022年3月31日的三个月的基于资本分配的收益(亏损)分别为4亿美元和(9亿)美元的变化；(V)截至2023年、2023年和2022年3月31日的三个月保险业务的已实现净收益(亏损)分别为(10亿)和3亿美元；和(Vi)截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内分别贷记保单持有人账户余额(扣除保单费用)(保险)6亿美元和5亿美元的利息。投资基金是公认会计准则下的投资公司，按公允价值反映其投资和其他金融工具。
投资活动提供(使用)的现金净额
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，我们的投资活动提供(使用)的净现金分别为38亿美元和20亿美元。我们的投资活动包括：(I)在截至2023年、2023年和2022年3月31日的三个月内，购买(保险)的投资(扣除投资(保险)收益)分别为38亿美元和(20亿)美元，以及(Ii)在截至2023年、2023年和2022年3月31日的三个月内购买固定资产分别为(2320万美元和1190万美元)。
融资活动提供(使用)的现金净额
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们通过融资活动提供(使用)的净现金分别为21亿美元和41亿美元。我们的融资活动主要包括：(I)在截至2023年、2023年和2022年3月31日的三个月内，扣除对我们的非控制和可赎回非控制权益的分配后的净额分别为6亿美元和16亿美元，(Ii)在截至2023年和2022年3月31日的三个月内，扣除债务偿还后收到的收益分别为15亿美元和3150万美元，(Iii)在截至2023年、2023年和2022年3月31日的三个月内，合同持有人存款基金的净额分别为5亿美元和24亿美元。(Iv)截至2023年3月31日及2022年3月31日止三个月的普通股股息分别为(133.5)百万元及(8,570万元)，(V)截至2022年3月31日止三个月的普通股回购金额为(346.7)百万元，及(Vi)截至2023年及2022年3月31日止三个月的C系列强制性可转换优先股股息各为(1,730万元)。
分部经营业绩分析
以下是对截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月我们业务业绩的讨论。阅读本讨论时，应同时阅读“关键部门和非公认会计准则业绩衡量”下的信息以及本报告其他部分的财务报表和相关附注。有关可能影响我们的业务、财务业绩、经营结果和估值的因素的更多信息，请参阅“-商业环境”。
资产管理分部经营业绩分析
下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月KKR资产管理部门的经营业绩和某些关键资本指标的信息：
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| | 截至三个月 | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 | |
| | (千美元) | |
| 管理费 | | $ | 738,156 | | | $ | 624,928 | | | $ | 113,228 | | |
| 交易和监控费，净额 | | 142,179 | | | 306,038 | | | (163,859) | | |
| 与费用相关的业绩收入 | | 21,741 | | | 12,051 | | | 9,690 | | |
| 与费用相关的补偿 | | (203,094) | | | (212,220) | | | 9,126 | | |
| 其他运营费用 | | (150,404) | | | (125,875) | | | (24,529) | | |
| 与费用相关的收入 | | 548,578 | | | 604,922 | | | (56,344) | | |
| 已实现绩效收入 | | 175,398 | | | 609,207 | | | (433,809) | | |
| 已实现绩效收入补偿 | | (114,009) | | | (383,635) | | | 269,626 | | |
| 已实现的投资收益 | | 198,094 | | | 349,354 | | | (151,260) | | |
| 已实现的投资收益补偿 | | (29,714) | | | (52,403) | | | 22,689 | | |
| 资产管理部门营业收益 | | $ | 778,347 | | | $ | 1,127,445 | | | $ | (349,098) | | |
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管理费
下表按业务类别列出了管理费：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (千美元) |
| 管理费 | | | | | | |
| 私募股权 | | $ | 316,341 | | | $ | 282,184 | | | $ | 34,157 | |
| 实物资产 | | 193,365 | | | 153,813 | | | 39,552 | |
| 信用和流动性战略 | | 228,450 | | | 188,931 | | | 39,519 | |
| 管理费总额 | | $ | 738,156 | | | $ | 624,928 | | | $ | 113,228 | |
私募股权管理费的增加主要是由于欧洲基金VI、下一代科技增长基金III和全球影响基金II在过去12个月内筹集的新资本所赚取的管理费，但增加的管理费因(I)北美基金XIII于2022年第一季度募集的新资本赚取的追赶管理费(追溯至基金的投资期开始)和(Ii)亚洲基金III的管理费水平较低而被部分抵消，这是由于出售投资导致其费用基数(即资本投资)减少。北美基金XIII在2023年第一季度没有赚取追赶管理费。在2023年第一季度，从新筹集的资本中赚取了大约900万美元的管理费，这些新资本追溯到相关基金投资期开始时。
实际资产管理费的增加主要是由于(I)我们于2022年第二季度收购的KJRM管理的资产所赚取的管理费，(Ii)于2022年第三季度进入投资期的亚太基础设施投资者II赚取的管理费，导致目前从该资本赚取的管理费，以及(Iii)由于KKR的资产管理部门管理的资产增加而从Global Atlantic赚取的管理费水平较高。2022年第一季度为Global Infrastructure Investors IV筹集的新资本所赚取的追赶管理费部分抵消了这一增长，这笔费用追溯到该基金投资期开始时。2023年第一季度，Global Infrastructure Investors IV没有赚取追赶管理费。
信贷及流动策略管理费增加主要是由于(I)由于KKR资产管理部门管理的资产增加，以及过去12个月发行新的CLO，环球大西洋赚取的管理费水平较高。
交易和监控费，净额
下表列出了按业务分类的交易和监控费用净额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (千美元) |
| 交易和监控费，净额 | | | | | | |
| 私募股权 | | $ | 34,274 | | | $ | 33,056 | | | $ | 1,218 | |
| 实物资产 | | 5,734 | | | 7,630 | | | (1,896) | |
| 信用和流动性战略 | | 284 | | | 10,096 | | | (9,812) | |
| 资本市场 | | 101,887 | | | 255,256 | | | (153,369) | |
| 总交易费和监控费，净额 | | $ | 142,179 | | | $ | 306,038 | | | $ | (163,859) | |
我们的私募股权、真实资产以及信用和流动策略业务线分别从投资组合公司赚取交易和监控费用，根据与我们某些投资基金的管理协议条款，我们通常被要求与我们的基金投资者分享全部或部分此类费用。在大多数基金中，交易和监控费用被计入高达交易金额100%的基金管理费和该基金的监控费用，这导致我们的监控和交易费用收入减少。此外，能源和房地产投资的交易费通常不会赚取。我们的资本市场业务线赚取交易手续费，不与基金投资者分享。
交易费和监控费净额的下降主要是由于我们的资本市场业务线赚取的交易费水平较低。资本市场交易手续费下降的主要原因是，与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月资本市场交易数量减少，反映出全球股票和杠杆贷款市场的发行水平下降。 总体而言，在截至2023年3月31日的三个月里，我们完成了42笔资本市场交易，其中9笔为股票发行，33笔为债券发行，而截至2022年3月31日的三个月为87笔交易，其中11笔为股票发行，76笔为债券发行。我们在承销、银团和其他资本市场服务方面赚取了费用。虽然我们在这一业务领域进行的每笔资本市场交易都是单独谈判的，但我们在承销或银团股票发行方面的费率通常高于债券发行，我们从类似交易中赚取的手续费金额通常与整体交易规模相关。
我们的资本市场费用来自于涉及我们的私募股权、房地产和信贷基金的活动，以及来自第三方公司的活动。在截至2023年3月31日的三个月中，我们的资本市场业务线的交易费中约有14%来自非关联第三方，而截至2022年3月31日的三个月的这一比例约为19%。我们的交易手续费包括北美、欧洲和亚太地区的手续费。在截至2023年3月31日的三个月中，我们约59%的交易费来自北美以外的地区，而截至2022年3月31日的三个月的交易费收入约为37%。我们的资本市场业务依赖于整体资本市场环境，而整体资本市场环境受到股票价格、信用利差和波动性的影响。我们的资本市场业务线不产生监控费。
与费用相关的业绩收入
下表按业务线列出了与费用相关的绩效收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (千美元) |
| 与费用相关的业绩收入 | | | | | | |
| 私募股权 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 实物资产 | | 3,704 | | | 2,317 | | | 1,387 | |
| 信用和流动性战略 | | 18,037 | | | 9,734 | | | 8,303 | |
| 与费用相关的绩效收入总额 | | $ | 21,741 | | | $ | 12,051 | | | $ | 9,690 | |
与费用相关的绩效收入是指(I)预期从我们的投资基金、工具和账户定期收到的绩效费用，以及(Ii)不依赖于涉及投资基金、工具或账户投资的变现活动的绩效费用。这些绩效费用主要来自FS KKR Capital Corp.(纽约证券交易所股票代码：FSK)(我们的业务开发公司)、KKR Property Partners America(“KPPA”)(我们的开放式核心加房地产基金)、KKR Real Estate Select Trust(“Krest”)(我们的注册封闭式房地产股票基金)、KKR Real Estate Finance Trust Inc.(“KREF”)(我们的房地产信贷投资信托基金)和KJRM(我们的日本房地产投资信托资产管理公司)。截至2023年3月31日的三个月，与费用相关的业绩收入高于上一季度，主要是由于本季度从FSK获得的业绩收入增加。
与费用相关的补偿
与上一时期相比，截至2023年3月31日的三个月与费用相关的薪酬减少，主要是由于与费用相关的收益中包括的收入水平较低而记录的薪酬水平较低。
其他运营费用
与前一季度相比，截至2023年3月31日的三个月的其他运营费用增加，主要是因为与公司整体增长相关的专业费用、信息技术、差旅和其他行政成本水平较高。
与费用相关的收入
与上一季度相比，截至2023年3月31日的三个月的手续费相关收益减少，这主要是由于我们的资本市场业务部门赚取的交易费水平较低，以及运营费用水平较高，但如上所述，我们的私募股权、实物资产以及信贷和流动战略业务部门的管理费水平较高，部分抵消了这一下降。
已实现绩效收入
下表按业务线列出了已实现的绩效收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (千美元) |
| 已实现绩效收入 | | | | | | |
| 私募股权 | | $ | 163,052 | | | $ | 603,823 | | | $ | (440,771) | |
| 实物资产 | | 9,686 | | | — | | | 9,686 | |
| 信用和流动性战略 | | 2,660 | | | 5,384 | | | (2,724) | |
| 已实现业绩收入总额 | | $ | 175,398 | | | $ | 609,207 | | | $ | (433,809) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (千美元) |
| 私募股权 | | | | | | |
| 核心投资工具 | | $ | 103,659 | | | $ | 262,219 | | | $ | (158,560) | |
| 全球影响基金 | | 20,257 | | | — | | | 20,257 | |
| 下一代技术增长基金 | | 17,810 | | | — | | | 17,810 | |
| 美洲基金XII | | 14,714 | | | 83,016 | | | (68,302) | |
| 2006年基金 | | 4,271 | | | 33,458 | | | (29,187) | |
| 北美基金XI | | — | | | 119,942 | | | (119,942) | |
| 共同投资工具和其他 | | 2,292 | | | 12,444 | | | (10,152) | |
| 欧洲基金IV | | — | | | 68,688 | | | (68,688) | |
| | | | | | |
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已实现附带权益总额(1) | | 163,003 | | | 579,767 | | | (416,764) | |
| | | | | | |
| 奖励费 | | 49 | | | 24,056 | | | (24,007) | |
| 已实现业绩收入总额 | | $ | 163,052 | | | $ | 603,823 | | | $ | (440,771) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (千美元) |
| 实物资产 | | | | | | |
| 全球基础设施投资者II | | $ | 9,686 | | | $ | — | | | $ | 9,686 | |
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已实现附带权益总额(1) | | 9,686 | | | — | | | 9,686 | |
| | | | | | |
| 奖励费 | | — | | | — | | | — | |
| 已实现业绩收入总额 | | $ | 9,686 | | | $ | — | | | $ | 9,686 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (千美元) |
| 信用和流动性战略 | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
已实现附带权益总额(1) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | |
| 奖励费 | | 2,660 | | | 5,384 | | | (2,724) | |
| 已实现业绩收入总额 | | $ | 2,660 | | | $ | 5,384 | | | $ | (2,724) | |
(1)以上各表不包括在所述两个期间内未实现附带权益的任何资金。
已实现业绩收入包括(I)我们的套利收益基金的已实现附带权益和(Ii)不包括在与费用相关的业绩收入中的奖励费用。
截至2023年3月31日的三个月，我们私募股权业务线的已实现附带权益主要包括(I)我们核心投资工具的已实现业绩收入和(Ii)出售我们在全球影响基金和下一代技术增长基金持有的KnowBe4，Inc.的投资的已实现收益。
在截至2022年3月31日的三个月里，我们私募股权业务的已实现附带权益主要包括(I)我们核心投资工具的已实现绩效收入和(Ii)我们在北美基金XI和美洲基金XII持有的互联网品牌公司(科技行业)的投资以及出售我们在Hensoldt AG(法兰克福机场股票代码：HAG)的投资所获得的红利。
截至2023年3月31日止三个月，我们不动产业务部门的已实现附带权益主要包括出售Global Infrastructure Investors II持有的Telxius Telecom，S.A.U(基础设施：电信基础设施部门)的投资所得的已实现附带权益。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，我们的信用和流动战略业务部门没有赚取已实现的附带权益。
奖励费用包括从(I)我们的对冲基金合作伙伴关系中赚取的绩效费用，(Ii)与KKR赞助的投资工具的投资管理协议，以及(Iii)向英国投资基金经理管理的基金提供KKR投资策略的投资管理协议。
在截至2023年3月31日的三个月里，我们私募股权业务部门的激励费与上一季度相比有所下降，这是因为本期未从某些杠杆式多资产投资工具中赚取激励费。在截至2023年3月31日的三个月里，我们的信用和流动策略业务部门的激励费与前一季度相比有所下降，这主要是由于英国投资基金经理的绩效费用水平较低。
已实现绩效收入补偿
与上一时期相比，截至2023年3月31日的三个月的已实现绩效收入薪酬减少，主要是由于与已实现绩效收入水平较低相关的薪酬水平较低所致。
已实现的投资收益
下表显示了我们主要业务部门的已实现投资收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (千美元) |
| 已实现的投资收益 | | | | | | |
| 已实现净收益(亏损) | | $ | 91,907 | | | $ | 76,136 | | | $ | 15,771 | |
| 利息收入和股息 | | 106,187 | | | 273,218 | | | (167,031) | |
| 已实现投资收益总额 | | $ | 198,094 | | | $ | 349,354 | | | $ | (151,260) | |
已实现投资收入减少的主要原因是利息收入和股息水平较低，但部分被较高水平的已实现净收益所抵消。已实现投资收益的数额取决于我们的资金和资产负债表的交易活动，不同时期可能会有所不同。
在截至2023年3月31日的三个月中，已实现净收益主要来自出售我们在KnowBe4，Inc.和Ffltter Entertainment PLC的投资所产生的已实现收益。部分抵消了这些已实现收益的是已实现亏损，其中最重要的是我们的另类信贷投资ChemBulk Group的已实现亏损，以及销售各种循环信贷安排的已实现亏损。
在截至2022年3月31日的三个月中，已实现净收益主要由出售我们在Fiserv，Inc.和Hensoldt AG的投资所产生的已实现收益组成。部分抵消了这些已实现收益的是已实现亏损，其中最重要的是另类信贷投资和房地产股权投资的已实现亏损。
截至2023年3月31日止三个月，利息收入及股息包括(I)7,070万美元的利息收入，主要来自我们对CLO的投资；(Ii)3,550万美元的股息分配，主要来自我们的美洲房地产信贷及股票投资，以及来自决议人寿控股有限公司(金融服务部门)的股息分配。
截至2022年3月31日的三个月，利息收入和股息包括(I)2.189亿美元的股息收入，主要来自杠杆式多资产投资工具以及我们对Exact Holdings B.V.和Internet Brands，Inc.的投资，以及(Ii)5430万美元的利息收入，主要来自我们对CLO的投资。见“--非公认会计准则业绩衡量标准--非公认会计准则资产负债表衡量标准”。
已实现投资收益(亏损)包括KKR Capstone的净收益(亏损)。在截至2023年3月31日的季度，KKR Capstone的总费用为1,980万美元，KKR Capstone的总支出为1,960万美元。有关KKR Capstone在调整资产管理部门收入与GAAP收入方面的相关调整，请参阅“--非GAAP业绩衡量标准的分析--GAAP衡量标准的调整”。
根据截至本报告提交之日的现有信息，我们预计2023年第二季度的已实现业绩收入和已实现投资收入约为1.25亿美元，涉及2023年3月31日之后某些私募股权投资组合公司和其他投资的已完成或已签署并预计将完成的销售、部分销售或二级销售的已实现附带权益和已实现投资收入。其中一些交易尚未完成，需要满足成交条件，包括但不限于监管部门的批准；无法保证这些交易中的任何一项是否或何时将完成。以上披露的估计不是为了预测或代表截至2023年6月30日的整个季度的已实现业绩收入或已实现投资收入总额，因为它不包括任何其他收入来源(包括手续费收入或费用)的结果或影响，我们可能在本报告提交日期后实现与已实现业绩收入总额和已实现投资收入总额相关的进一步损益。因此，截至2023年6月30日的季度的实际已实现附带权益和已实现投资收入可能高于或低于1.25亿美元。
已实现的投资收益补偿
与上一时期相比，截至2023年3月31日的三个月的已实现投资收益补偿减少，主要是由于与已实现投资收益水平较低相关的补偿水平较低。
其他运营和资本指标
下表列出了截至2023年3月31日和2022年12月31日的某些关键运营和资本指标：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | 变化 |
| | (百万美元) |
| 管理的资产 | | $ | 510,069 | | | $ | 503,897 | | | $ | 6,172 | |
| 管理下的收费资产 | | $ | 415,871 | | | $ | 411,923 | | | $ | 3,948 | |
| 未被召唤的承诺 | | $ | 106,266 | | | $ | 107,679 | | | $ | (1,413) | |
下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的关键资本指标之一：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| | (百万美元) |
| 投入的资本 | | $ | 9,767 | | | $ | 21,376 | | | $ | (11,609) | |
管理的资产
私募股权
下表反映了我们的私募股权业务线在2022年12月31日至2023年3月31日期间的AUM变化：
| | | | | |
| | (美元，单位：亿美元) |
| 2022年12月31日 | $ | 165,147 | |
| 筹集新资本 | 349 | |
| |
| 分发和其他 | (1,227) | |
| 价值变动 | 1,493 | |
| 2023年3月31日 | $ | 165,762 | |
截至2023年3月31日，我们私募股权业务线的AUM为1658亿美元，增加了7亿美元，而2022年12月31日的AUM为1651亿美元。
增加的主要原因是美洲基金XII、亚洲基金IV和北美基金XIII的投资价值增加。部分抵消了这一增长的是对基金投资者的分配，主要是由于已实现的收益，最引人注目的是来自美洲基金XII、下一代技术增长基金II和下一代技术增长基金的收益。
在截至2023年3月31日的三个月里，我们传统私募股权投资组合的价值增长了2%。这其中包括各种公开持有的投资的股价上涨15%和我们的私人持有的投资的价值上涨2%。在截至2023年3月31日的三个月里，我们的成长型股权投资组合的价值增加了1%，而我们的核心私募股权投资组合保持不变。
我们公开持有的投资价值增长最显著的是AppLovin Corporation(纳斯达克代码：APP)、BridgeBio Pharma，Inc.和PropertyGuru Group Limited(纽约证券交易所代码：PGRU)。这些增长部分被某些公开持有的投资的价值下降所抵消，其中最重要的是Brightview控股公司(纽约证券交易所代码：BV)和Indus Towers Limited(纽约证券交易所代码：INDUSTOWER)。在报告期结束后，上市公司的价格可能会出现波动。有关波动性等可能影响我们的业务、财务业绩、经营业绩和估值的因素的更多信息，请参阅“-商业环境”。
我们私人持有的投资价值增长最显著的是Cloudera，Inc.(技术部门)、Magneti Marelli CK Holdings Co.(工业部门)和OneStream Software LLC(技术部门)。我们私人持股投资的价值增加部分被某些其他私人持股投资价值的下降所抵消，其中最重要的是字节跳动有限公司(科技行业)、Genesis Care Pty Ltd.和哈特兰牙科有限公司。在我们的私人持股投资中，个别公司的估值整体上增加，一般与(I)个别公司表现及(Ii)市场可比资产价值增加有关。总的来说，在我们的私人持股投资中，个别公司的估值下降与不利的商业前景有关。有关可能影响我们的业务、财务业绩、经营结果和估值的因素的更多信息，请参阅“-商业环境”。
实物资产
下表反映了我们的Real Assets业务线在2022年12月31日至2023年3月31日期间的AUM变化：
| | | | | |
| | (美元，单位：亿美元) |
| 2022年12月31日 | $ | 118,592 | |
| 筹集新资本 | 2,613 | |
| |
| 分发和其他 | (1,468) | |
| 赎回 | (79) | |
| 价值变动 | 1,148 | |
| 2023年3月31日 | $ | 120,806 | |
| |
| |
| |
截至2023年3月31日，我们实物资产业务线的AUM为1208亿美元，比2022年12月31日的1186亿美元增加了22亿美元。
增长主要是由于(I)来自房地产信贷独立管理账户Asia Real Estate Partners II和我们的开放式核心基础设施基金Diversified Core Infrastructure Fund的新资本，以及(Ii)投资价值的增值，主要来自Global Infrastructure Investors III。部分抵消了这些增长的是向Global Atlantic投保人支付的款项和因实现收益而向投资者分配的资金，其中最主要的是来自Global Infrastructure Investors II的分配。
截至2023年3月31日的三个月，我们的基础设施投资组合价值增加了6%，我们的能源投资组合价值下降了9%，我们的机会主义房地产股权投资组合价值下降了2%。
我们整个Real Asset投资组合中价值增长最显著的是大西洋航空FBO Inc.(基础设施：交通部门)、第一代公司(基础设施：电力和公用事业部门)和X-Elio Energy，S.L.(基础设施：电力和公用事业部门)。这些价值的增长被主要与我们的能源投资组合、殖民地企业公司(基础设施：中游行业)持有的各种资产以及我们所有地区的房地产股权投资组合持有的各种资产相关的价值下降部分抵消。个别公司或资产的整体估值增加，一般与个别公司或资产表现有关，就X-Elio Energy，S.L.而言，估值增加反映同意退出这项投资。个别公司或整体资产的估值下降，通常与不利的商业前景有关。有关可能影响我们的业务、财务业绩、经营结果和估值的因素的更多信息，请参阅“-商业环境”。
信用和流动性战略
下表反映了我们的信用和流动策略业务线在2022年12月31日至2023年3月31日期间的AUM变化：
| | | | | |
| | (美元，单位：亿美元) |
| 2022年12月31日 | $ | 220,158 | |
| 筹集新资本 | 8,715 | |
| |
| |
| |
| 分发和其他 | (4,025) | |
| 赎回 | (2,533) | |
| 价值变动 | 1,186 | |
| 2023年3月31日 | $ | 223,501 | |
| |
| |
| |
截至2023年3月31日，我们信用和流动战略业务线的AUM为2235亿美元，与2022年12月31日的2202亿美元相比增加了33亿美元。
这一增长主要归因于(I)从Global Atlantic、我们的对冲基金合伙公司Matt Wace筹集的新资本，以及发行新的CLO，以及(Ii)我们杠杆和另类信贷投资基金管理的资产的投资价值增值。部分抵消了这些增长的是(I)向Global Atlantic投保人支付的款项，(Ii)我们的对冲基金合伙企业马歇尔·华斯的赎回，以及(Iii)向某些另类信贷基金的基金投资者进行的分配。
有关可能影响我们的业务、财务业绩、经营结果和估值的因素的更多信息，请参阅“-业务环境”，有关我们的杠杆和替代信贷策略的投资业绩信息，请参阅“-信用和流动战略”。
管理下的收费资产
私募股权
下表反映了我们的私募股权业务线在2022年12月31日至2023年3月31日期间的FPAUM变化：
| | | | | |
| | (美元，单位：亿美元) |
| 2022年12月31日 | $ | 102,261 | |
| 筹集新资本 | 1,407 | |
| |
| 分发和其他 | (1,401) | |
| |
| 价值变动 | 56 | |
| 2023年3月31日 | $ | 102,323 | |
截至2023年3月31日，我们私募股权业务线的FPAUM为1023亿美元，与2022年12月31日持平。
从欧洲基金VI、下一代技术增长基金III和全球影响基金II筹集的新资金主要被(I)欧洲基金III和中国增长基金不再支付管理费的费用基数减少以及(Ii)主要由于已实现收益而分配给基金投资者所抵消，其中最显著的是来自美洲基金XII和下一代技术增长基金II的分配。
截至2023年3月31日，KKR目前没有赚取管理费的私募股权和多战略投资基金的未催缴承诺约为179亿美元，其中包括为已完成投资期的基金的后续投资预留的资本承诺。这些资本一般在资本部署或基金投资期开始时开始赚取管理费。与这笔资本相关的年平均管理费费率约为1.0%。我们开始赚取费用的日期(如上所述)不一定会发生，也可能在较长一段时间内不会发生。如果赚取了此类管理费，现有FPAUM的一部分可能会停止支付费用或支付较低的费用，从而抵消任何新赚取的管理费的一部分。
实物资产
下表反映了我们的Real Assets业务线在2022年12月31日至2023年3月31日期间的FPAUM变化：
| | | | | |
| | (美元，单位：亿美元) |
| 2022年12月31日 | $ | 103,532 | |
| 筹集新资本 | 3,434 | |
| |
| 分发和其他 | (1,271) | |
| 赎回 | (79) | |
| |
| 价值变动 | 111 | |
| 2023年3月31日 | $ | 105,727 | |
| |
| |
| |
截至2023年3月31日，我们实物资产业务线的FPAUM为1057亿美元，增加了22亿美元，而2022年12月31日的FPAUM为1035亿美元。
这一增长主要归因于从多元化核心基础设施基金和亚太基础设施投资者II筹集的新资本。部分抵消了这一增长的是(I)向环球大西洋投保人支付的款项，以及(Ii)因已实现收益而向基金投资者进行的分配，其中最明显的是来自Global Infrastructure Investors II的分配。
截至2023年3月31日，KKR目前没有赚取管理费的实物资产投资基金的未催缴承诺约为87亿美元，其中包括为已完成投资期的基金的后续投资预留的资本承诺。这些资本一般在资本部署或基金投资期开始时开始赚取管理费。与这一资本相关的平均年管理费费率约为1.2%。我们开始赚取费用的日期(如上所述)不一定会发生，也可能在较长一段时间内不会发生。如果赚取了此类管理费，现有FPAUM的一部分可能会停止支付费用或支付较低的费用，从而抵消任何新赚取的管理费的一部分。
信用和流动性战略
下表反映了我们的信用和流动策略业务线在2022年12月31日至2023年3月31日期间的FPAUM变化：
| | | | | |
| | (美元，单位：亿美元) |
| 2022年12月31日 | $ | 206,130 | |
| 筹集新资本 | 8,496 | |
| |
| |
| |
| 分发和其他 | (5,228) | |
| 赎回 | (2,533) | |
| 价值变动 | 956 | |
| 2023年3月31日 | $ | 207,821 | |
| |
| |
| |
截至2023年3月31日，我们信用和流动策略业务线的FPAUM为2078亿美元，增加了17亿美元，而2022年12月31日为2061亿美元。
这一增长主要归因于(I)从Global Atlantic、我们的对冲基金合伙公司Matt Wace筹集的新资本，以及发行新的CLO，以及(Ii)我们杠杆和另类信贷投资基金管理的资产的投资价值增值。部分抵消了这些增长的是(I)向Global Atlantic投保人支付的款项，(Ii)我们的对冲基金合伙企业马歇尔·华斯的赎回，以及(Iii)向某些另类信贷基金的基金投资者进行的分配。
截至2023年3月31日，KKR目前未赚取管理费的信用和流动策略业务线中投资基金的未催缴资本承诺约为106亿美元。这些资本通常将在资本部署或基金投资期开始时开始赚取管理费。与这一资本相关的年平均管理费费率约为0.7%。但我们不能保证开始赚取费用的日期(如上所述)发生，也可能在较长一段时间内不会发生。如果赚取此类管理费，将在较长一段时间内发生，现有FPAUM的一部分可能停止支付费用或支付较低的费用，从而抵消所赚取的任何新管理费的一部分。
有关可能影响我们的业务、财务业绩、经营结果和估值的因素的更多信息，请参阅“-商业环境”。
未被召唤的承诺
私募股权
截至2023年3月31日，我们的私募股权业务线有641亿美元的未催缴承诺可用于新交易的投资，而截至2022年12月31日的余额为659亿美元。减少主要是由于期内基金投资者要求进行投资的资本，但有关减幅因基金投资者的新资本承担而被部分抵销。
实物资产
截至2023年3月31日，我们的实物资产业务线有277亿美元的未催缴承诺可用于新交易的投资，而截至2022年12月31日的余额为275亿美元。增加的主要原因是基金投资者作出新的资本承担，但有关增幅因期内基金投资者要求进行投资的资本而被部分抵销。
信用和流动性战略
截至2023年3月31日，我们的信用和流动战略业务线有145亿美元的未催缴承诺可用于新交易的投资，而截至2022年12月31日的余额为143亿美元。增加的主要原因是基金投资者的新资本承担，但有关增幅因期内基金投资者要求进行投资的资本而被部分抵销。
投入的资本
私募股权
在截至2023年3月31日的三个月里，我们的私募股权业务部门的资本投资额为29亿美元，而截至2022年3月31日的三个月为44亿美元。这一下降主要是由于投资于我们传统私募股权战略的资本减少了24亿美元。在截至2023年3月31日的三个月中，部署在私募股权(包括核心和成长型股权(包括Impact)投资)的资本中，57%在欧洲的交易中，39%在北美，4%在亚太地区。在任何季度或年初至今期间进行的大型私募股权投资的数量是不稳定的，因此，在一个或几个时期投入的大量资本可能并不意味着未来各时期的资本部署水平类似。
实物资产
截至2023年3月31日的三个月，我们的实物资产业务部门的资本投资额为47亿美元，而截至2022年3月31日的三个月的资本投资额为90亿美元。这一下降主要是由于我们房地产战略的资本投资减少了38亿美元，以及我们的能源战略减少了12亿美元。在截至2023年3月31日的三个月中，部署在实物资产中的资本有59%在欧洲的交易中，31%在亚太地区，10%在北美。在任何季度或年初至今的期间内进行的大量实物资产投资是不稳定的，因此，在一个或几个期间投入的大量资本可能并不表明未来各期间的资本部署水平类似。
信用和流动性战略
在截至2023年3月31日的三个月里，我们的信用和流动战略业务部门的资本投资额为22亿美元，而截至2022年3月31日的三个月的资本投资额为80亿美元。下降的主要原因是我们的各种私人信贷战略部署的资本水平较低。在截至2023年3月31日的三个月中，部署的资本有79%在北美的交易中，19%在欧洲，2%在亚太地区。
保险分部经营业绩分析
自2023年1月1日起，我们采用了新的会计准则，适用于截至2021年2月1日(GA收购之日)发行长期合同(LDTI)的保险和再保险公司，并进行全面追溯。有关采用LDTI的更详细讨论，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月KKR保险部门的经营业绩和某些关键经营指标的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 |
| (千美元) |
| 净投资收益 | $ | 1,271,255 | | | $ | 862,414 | | | $ | 408,841 | |
| 保险净成本 | (750,612) | | | (481,870) | | | (268,742) | |
| 一般、行政和其他 | (196,714) | | | (146,412) | | | (50,302) | |
| 税前营业收益 | 323,929 | | | 234,132 | | | 89,797 | |
| | | | | |
| 可归属于非控股权益的税前营业收益 | (118,817) | | | (90,185) | | | (28,632) | |
| 保险部门的营业收益 | $ | 205,112 | | | $ | 143,947 | | | $ | 61,165 | |
保险部门营业收益
与截至2022年3月31日的三个月相比，保险部门截至2023年3月31日的三个月的营业收益有所增长，这主要是由于业务增长导致管理的资产增加导致净投资收入增加，以及平均收益率上升。有关增幅因(I)保险净成本上升，主要是由于个人市场及机构市场渠道的增长，以及新业务的融资成本上升，以及(Ii)一般及行政费用相应增加而部分抵销。
净投资收益
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的净投资收入增加，主要是由于(I)由于新的再保险交易和新业务增长导致的个人市场渠道销售导致机构市场渠道的资产增长，(I)管理的平均资产增加，(Ii)由于浮动利率投资的市场利率上升，投资组合收益率增加，以及(Iii)转向收益率更高的资产。可变投资收入的减少主要是由于出售与资产/负债匹配战略无关的投资所产生的已实现净收益不再出现，从而抵消了这些增长。
保险净成本
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的保险净成本增加，主要是由于(I)新的再保险交易导致机构市场的准备金增加，以及(Ii)新业务的融资成本上升。
一般、行政和其他费用
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的一般和行政费用增加，主要是由于(I)利率和未偿债务增加导致的利息支出增加，(Ii)员工薪酬和福利相关费用增加，(Iii)专业服务费增加，以及(Iv)第三方管理人保单服务费增加，所有这些都是由于业务的增长。
可归因于非控股权益的净收入
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月可归因于非控股权益的净收益(亏损)增加，这与可比时期保险部门运营收益的增加成比例。非控股权益的净收入是指全球大西洋公司第三方共同投资者在保险部门运营收益中的比例权益。
非公认会计准则绩效指标分析
自2023年1月1日起，我们采用了新的会计准则，适用于截至2021年2月1日(GA收购之日)发行长期合同(LDTI)的保险和再保险公司，并进行全面追溯。有关采用LDTI的更详细讨论，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
以下是对截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的非GAAP业绩衡量标准的讨论：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 截至三个月 | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 变化 | |
| | (千美元) | |
| 资产管理部门营业收益 | | $ | 778,347 | | | $ | 1,127,445 | | | $ | (349,098) | | |
| 保险部门的营业收益 | | 205,112 | | | 143,947 | | | 61,165 | | |
| 可分配营业收益 | | 983,459 | | | 1,271,392 | | | (287,933) | | |
| | | | | | | |
| 利息支出 | | (85,500) | | | (69,460) | | | (16,040) | | |
| | | | | | | |
| 可归因于非控股权益的净收入 | | (5,626) | | | (7,616) | | | 1,990 | | |
| 营业收入所得税 | | (173,057) | | | (220,279) | | | 47,222 | | |
| 税后可分配收益 | | $ | 719,276 | | | $ | 974,037 | | | $ | (254,761) | | |
| | | | | | | |
可分配营业收益
截至2023年3月31日的三个月的可分配营业收益与上一季度相比有所下降，主要原因是资产管理部门的营业收益水平较低，但保险部门的营业收益水平较高部分抵消了这一下降。有关资产管理和保险部门经营收益的讨论，请参阅“-资产管理部门经营业绩分析”和“-保险部门经营业绩分析”。
税后可分配收益
与上一季度相比，截至2023年3月31日的三个月的税后可分配收益减少，这主要是由于可分配运营收益水平较低和利息支出增加，但如上所述，部分被运营收益所得税的减少所抵消。
利息支出
与前一时期相比，截至2023年3月31日的三个月的利息支出增加，主要是由于KKR的融资子公司发行了债务证券。
营业收入所得税
截至2023年3月31日的三个月营业收益所得税较上年同期减少，主要是由于资产管理部门营业收益水平较低。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，包括在已支付所得税中的基于股权的薪酬的税收优惠金额分别为1370万美元和1180万美元。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，将基于股权的薪酬的税收利益计入税后可分配收益，使这一指标分别增加了2%和1%。
非公认会计准则资产负债表衡量标准
账面价值
下表显示了我们对截至2023年3月31日和2022年12月31日的账面价值的计算：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| | | 自.起 |
| | | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | (美元，单位：千美元) |
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| (+) | 现金和短期投资 | | $ | 2,766,099 | | | $ | 3,256,515 | |
| (+) | 投资 | | 17,955,482 | | | 17,628,327 | |
| (+) | 未实现附带权益净额(1) | | 2,628,693 | | | 2,509,589 | |
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| (+) | 其他资产，净额(2) | | 7,311,109 | | | 6,979,235 | |
| (+) | 全球大西洋账面价值 | | 4,391,813 | | | 4,409,873 | |
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| (-) | 债务-KKR(不包括KFN和环球大西洋) | | 6,778,452 | | | 6,957,932 | |
| (-) | 债务(简写为KFN) | | 948,517 | | | 948,517 | |
| (-) | 税负净额 | | 1,771,224 | | | 1,648,600 | |
| (-) | 其他负债 | | 899,868 | | | 911,612 | |
| (-) | 非控制性权益 | | 29,288 | | | 32,843 | |
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| 账面价值 | | $ | 24,625,847 | | | $ | 24,284,035 | |
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| 调整后每股账面价值 | | $ | 27.65 | | | $ | 27.27 | |
| 调整后的股份 | | 890,621,712 | | | 890,628,190 | |
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(1)下表提供了按业务线划分的未实现未实现附带权益净额：
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| | 自.起 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | (美元，单位：千美元) |
| 私募股权业务线 | | $ | 2,231,530 | | | $ | 2,199,869 | |
| 不动产业务线 | | 296,547 | | | 212,974 | |
| 信贷和流动战略业务线 | | 100,616 | | | 96,746 | |
| 总计 | | $ | 2,628,693 | | | $ | 2,509,589 | |
(2)其他资产，净额包括我们(I)在FS/KKR Advisor的所有权权益，(Ii)对冲基金合伙企业的少数股权，以及(Iii)KJRM的净资产。
账面价值比2022年12月31日增长了1%。这一增长主要是由于(I)未实现附带权益净额增加，尤其是来自美洲基金XII、全球基础设施投资者III和亚太基础设施投资者的净未实现附带权益增加，以及(Ii)期内确认的税后可分配收益的积极影响。期内派发股息部分抵销了上述增长。在此期间，我们资产管理部门投资的价值保持不变。进一步讨论见“--综合经营业绩(公认会计准则)--资产管理--投资收益(亏损)--资产管理--投资活动的未实现损益”。有关我们投资组合变化的讨论，请参阅“-资产管理部门经营业绩分析-管理下的资产”。有关影响KKR税后可分配收益的因素的讨论，请参阅“-非GAAP业绩衡量分析-税后可分配收益”，有关可能影响我们的业务、财务业绩、经营结果和估值的因素的更多信息，请参阅“-商业环境”。
下表按资产类别列出了截至2023年3月31日我们在资产管理领域的投资持有量。如果投资在未来期间以低于其成本的价值变现，税后可分配收益将受到变现事件发生期间此类亏损金额(如果有的话)的不利影响。
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| | 截至2023年3月31日 |
| | (千美元) |
投资(1) | | 成本 | | 公允价值 | | 公允价值占
总投资 |
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| 传统私募股权投资 | | $ | 2,014,797 | | | $ | 3,391,315 | | | 18.9 | % |
| 核心私募股权 | | 2,716,688 | | | 5,700,661 | | | 31.7 | % |
| 增长公平 | | 356,578 | | | 875,673 | | | 4.9 | % |
| 私募股权投资总额 | | 5,088,063 | | | 9,967,649 | | | 55.5 | % |
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| 能量 | | 849,164 | | | 841,978 | | | 4.7 | % |
| 房地产 | | 1,801,180 | | | 1,873,726 | | | 10.4 | % |
| 基础设施 | | 1,154,221 | | | 1,362,629 | | | 7.6 | % |
| 实物资产总额 | | 3,804,565 | | | 4,078,333 | | | 22.7 | % |
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| 杠杆信贷 | | 1,305,853 | | | 1,066,071 | | | 5.9 | % |
| 替代信用 | | 849,719 | | | 900,032 | | | 5.0 | % |
| 信用合计 | | 2,155,572 | | | 1,966,103 | | | 10.9 | % |
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| 其他 | | 2,297,519 | | | 1,943,397 | | | 10.9 | % |
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| 总投资 | | $ | 13,345,719 | | | $ | 17,955,482 | | | 100.0 | % |
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(1)投资一词仅用于对KKR资产负债表的一部分进行财务列报，包括运营KKR资产管理和保险业务的子公司的多数股权，包括KKR投资基金的普通合伙人权益。呈列投资主要为KKR资产管理部门持有的按公允价值计量的资产，其中不包括环球大西洋及马绍尔·华斯持有的相关投资。
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| | 截至2023年3月31日 |
| | (千美元) |
排名前20的投资：(1) | | 成本 | | 公允价值 | | |
| USI，Inc. | | $ | 531,425 | | | $ | 1,300,380 | | | |
| 宠物护理中心有限责任公司 | | 243,211 | | | 1,143,092 | | | |
| 哈特兰牙科有限责任公司 | | 320,656 | | | 769,574 | | | |
| Exact Group B.V. | | 213,362 | | | 568,585 | | | |
| 阿诺特饼干有限公司 | | 250,841 | | | 468,984 | | | |
| 1-800联系人公司 | | 300,178 | | | 405,243 | | | |
| 互联网品牌公司。 | | 340,312 | | | 372,628 | | | |
| 梭鱼网络公司 | | 343,092 | | | 343,092 | | | |
| ERM环球集团有限公司 | | 228,710 | | | 343,065 | | | |
| IVIRMA全球服务级别 | | 321,261 | | | 321,083 | | | |
| 教学策略，有限责任公司 | | 307,162 | | | 307,162 | | | |
| 新月能源公司(纽约证券交易所代码：CRGY) | | 527,030 | | | 286,861 | | | |
| Roompot B.V. | | 193,578 | | | 259,599 | | | |
| Shriram General Insurance Co. | | 245,470 | | | 252,946 | | | |
| 决议人寿集团控股，L.P. | | 262,191 | | | 228,659 | | | |
| 大西洋航空FBO公司。 | | 170,274 | | | 203,570 | | | |
| 布里奇比奥制药公司(纳斯达克代码：BBIO) | | 59,799 | | | 198,684 | | | |
| Viridor Limited | | 132,023 | | | 186,878 | | | |
| 波特阿文图拉 | | 155,803 | | | 174,835 | | | |
| 海湾俱乐部有限责任公司 | | 160,127 | | | 160,127 | | | |
| 排名前20位的投资总额 | | $ | 5,306,505 | | | $ | 8,295,047 | | | |
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(1)这份投资清单根据截至2023年3月31日的公允价值确定了20家最大的公司或资产。它不扣除与为投资提供资金有关的基金或工具层面的债务(如果有)。本清单不包括(I)预期为银团进行的投资、(Ii)预期因新筹资而转移的投资、(Iii)由一个或多个第三方拥有并为进行投资而设立的基金及其他实体的投资，及(Iv)可能透过抵押贷款债券或杠杆式多资产投资工具持有的任何投资部分(如有)。有关KKR资产负债表上所持投资的资产类别的更多信息，请参阅“按资产类别持有”饼图中的“-我们的业务-主要活动”。公允价值数字包括共同投资及KKR于相关投资中持有的有限合伙人及/或普通合伙人权益(如适用)。
关于KKR与其保险业务相关的账面价值，KKR包括环球大西洋公司的账面价值，其中包括KKR基于公认会计原则按比例持有的环球大西洋公司的股权，不包括(I)累积的其他全面收入和(Ii)扣除所得税后再保险内含衍生工具余额和相关资产的公允价值的累积变化。KKR认为，这种对环球大西洋公司账面价值的表述可以与环球大西洋公司行业中其他上市公司提出的相应指标相媲美。截至2023年3月31日，KKR在环球大西洋公司账面价值中的按比例权益为44亿美元。关于环球大西洋综合投资的构成和信用质量的更多信息，请参阅下面的“-环球大西洋的投资组合”。
环球大西洋的投资组合
截至2023年3月31日，环球大西洋可供出售(AFS)固定到期日证券中分别有95%和87%被NAIC和NRSRO的证券估值办公室评级为投资级。截至2022年12月31日，Global Atlantic的AFS固定到期日证券中分别有95%和85%被NAIC和NRSRO评级为投资级。无法获得NRSRO评级的证券，如果其NAIC名称为“1”或“2”，则被视为投资级。截至2023年3月31日，环球大西洋的AFS固定到期日证券组合中最大的三个资产类别是公司、RMBS和CMBS证券，分别占环球大西洋投资组合的31%、5%和5%。在这些类别中，根据NAIC评级，Global Atlantic的公司、RMBS和CMBS证券分别有94%、96%和95%为投资级，截至2023年3月31日，根据NRSRO评级，Global Atlantic的公司、RMBS和CMBS证券分别有94%、52%和54%为投资级。截至2022年12月31日，环球大西洋的AFS固定到期日证券组合中最大的三个资产类别是公司、RMBS和CMBS证券，分别占环球大西洋投资组合的29%、5%和5%。在这些类别中，环球大西洋94%、95%和95%的公司、RMBS和CMBS证券，
截至2022年12月31日，分别有94%、45%和53%的公司、RMBS和CMBS证券根据NRSRO评级为投资级。NRSRO和NAIC评级有不同的方法。Global Atlantic认为，NAIC评级方法考虑的是收回摊销成本的可能性，而不是收回包括面值本金在内的所有合同付款的可能性，这是看待其AFS固定期限投资组合评级质量的更合适方式，因为其持有的很大一部分资产是以显著低于面值的价格购买的。截至2023年3月31日和2022年12月31日，环球大西洋投资组合中由浮息资产组成的比例分别为30%和29%。
在按利息扣缴的应收账款组合中，截至2023年3月31日和2022年12月31日，97%的固定期限证券均为NAIC指定的投资级证券。
按有关再保险协议的条款将投资表现割让予再保险人的情况下，买卖固定到期日证券的预留款项及应付利息。
AFS固定期限证券的信用质量
NAIC的证券估值办公室为监管报告和资本评估目的评估保险公司的AFS固定到期日证券投资，并将证券分配到称为“NAIC指定”的六个信用质量类别之一。如果没有可用的评级，NAIC允许使用内部制定的评级。这些名称一般类似于NRSRO对可上市固定期限证券的信用质量名称，但下文所述的某些结构性证券除外。NAIC指定的“1”为最高质量，“2”为高质量，包括NRSRO通常认为的投资级固定期限证券。NAIC编号“3”至“6”包括NRSRO通常认为低于投资级的固定到期日证券。
与《全国证券交易委员会流程和程序手册》相一致的是，根据以下标准给予NRSRO评级：(I)当证券由一个NRSRO评级时，相当于S评级；(Ii)当该证券由两个NRSRO评级时，相当于最低NRSRO的S评级；以及(Iii)如果该证券由三个或更多NRSRO评级，相当于第二低NRSRO的S评级。如果最低的两个NRSRO的评级相等，则该评级将是分配的评级。NRSRO在本报告所述期间的评级为S、惠誉、穆迪、DBRS，Inc.和Kroll Bond Rating Agency，Inc.。如果评级机构没有评级机构提供的评级，则使用内部制定的评级。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，几乎所有AFS固定到期日证券组合的95%都投资于NAIC评级为1或2的投资级资产。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，被NAIC指定为低于投资级的AFS固定到期日证券组合中的比例均为5%。根据环球大西洋的投资指引，环球大西洋积极监控其投资组合中评级为NAIC 3或更低的投资所占的百分比，并且在对评级为NAIC 3或更低的资产进行重大投资之前，必须获得环球大西洋管理投资委员会的额外批准。
公司固定到期日证券
环球大西洋维持着跨行业和发行人的企业固定期限证券的多元化投资组合。截至2023年3月31日和2022年12月31日，AFS固定到期日证券组合的59%投资于公司固定到期日证券。截至2023年3月31日和2022年12月31日，投资组合中约有5%以外币计价。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司固定到期日证券公允价值总额的94%分别被评为NAIC投资级，94%被评为NRSROS投资级。
住房贷款抵押证券
截至2023年3月31日和2022年12月31日，AFS固定到期日证券组合的10%分别投资于RMBS。RMBS是由住房抵押贷款池构建的证券，由这些池的付款支持。如果不考虑贷款渠道的限制和其他特殊的经济条件，环球大西洋预计标的贷款本金的预付将随着市场利率的下降而加快，并随着市场利率的上升而减少。
NAIC对RMBS的指定，包括优质、次级、Alt-A和具有可变支付选项的可调利率抵押贷款(“期权ARM”)，是基于债券的摊销成本与NAIC对每种证券的损失预期的比较。因此，以较低的成本投资相同的证券可能会导致较高质量的NAIC指定，因为该投资导致已实现亏损的可能性较低。优质住宅抵押贷款包括向信用最高、信用状况良好的借款人发放的贷款。Alt-A是一种抵押贷款分类，借款人的风险分布在优质和次级之间。次级按揭贷款是向信用状况较差的借款人发放住宅按揭贷款。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别有91%和90%的RMBS证券低于NRSRO评级的投资级别，拥有NAIC 1(最高质量)称号。
截至2023年3月31日，Alt-A、期权ARM、再执行和次级分别占RMBS总投资组合(70亿美元)的27%、24%、21%和10%。截至2022年12月31日，Alt-A、期权ARM、再执行和次级分别占RMBS总投资组合(64亿美元)的31%、28%、14%和12%。
AFS固定期限证券的未实现损益
环球大西洋对AFS固定到期日证券的投资按公允价值报告，公允价值变动在其他全面收益中记录为未实现收益或亏损，扣除税项和抵销后的净额。未实现的收益和损失可以通过利率的变化或信贷利差的变化而产生。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，Global Atlantic在NRSRO评级下低于投资级AFS固定到期日证券的未实现亏损总额分别为925.0美元和917.6美元，根据NAIC评级分别为222.0美元和224.9美元。在截至2023年3月31日的三个月中，这些债务证券的净收益确认了2670万美元的未实现亏损，因为截至2023年3月31日，有特定证券是Global Atlantic打算出售的，或者Global Atlantic认为它更有可能被要求在收回成本或摊销成本之前出售。截至2022年3月31日，没有确认任何损失，因为环球大西洋公司不相信在该日期之前有特定的证券打算或将被要求在恢复之前出售。
抵押贷款和其他应收贷款--信用质量指标
抵押贷款和其他应收贷款包括商业和住宅抵押贷款以及其他应收贷款。截至2023年3月31日和2022年12月31日，环球大西洋的总投资分别占抵押贷款和其他应收贷款的27%和28%。环球大西洋投资于美国抵押贷款，包括第一留置权和夹层房地产贷款、住宅抵押贷款、消费贷款和其他应收贷款。
Global Atlantic的商业抵押贷款也可以根据NAIC的指定进行评级，指定的“CM1”和“CM2”被认为是投资级。截至2023年3月31日和2022年12月31日，89%和88%的商业抵押贷款组合分别被NAIC指定为投资级。99%的商业抵押贷款组合处于当前状态。
截至2023年3月31日，96%的住宅抵押贷款组合处于当前状态，约2.21亿美元逾期90天或更长时间(占住宅抵押贷款组合总额的2%)。
贷款与价值比率表示为贷款当前金额相对于标的抵押品价值的百分比。约84%的商业按揭贷款按揭成数在70%或以下，2%的按揭成数超过90%。
不断变化的经济状况影响环球大西洋对商业抵押贷款的估值。不断变化的空置率和租金被纳入Global Atlantic对受监控贷款进行的贴现现金流分析，并可能有助于建立(或增加或减少)商业抵押贷款损失估值拨备。此外，环球大西洋持续监察其商业按揭贷款组合，以识别风险。重点关注的领域是对特定地理事件有敞口或信用不断恶化的物业。
截至2023年3月31日及2022年12月31日止住宅按揭贷款加权平均按揭比率分别为65%及64%。
环球大西洋的住宅按揭贷款组合主要包括经修改并恢复履约状况后以折扣价购买的再履行贷款，以及优质巨型贷款和以单户出租物业为抵押的按揭贷款。Global Atlantic还以抵押贷款担保的回购协议的形式向交易对手提供融资，包括履约和不良抵押贷款。
环球大西洋的消费贷款组合主要包括家装贷款、太阳能电池板贷款、学生贷款和汽车贷款。截至2023年3月31日，97%的消费贷款组合处于当前状态，约3520万美元逾期90天或更长时间(占消费贷款组合总额的不到1%)。
与公认会计准则衡量标准的对账
下表将根据GAAP计算和列报的最直接可比财务指标与KKR截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的非GAAP财务指标进行了核对：
收入
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| | 截至三个月 | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | | | | | |
| | (千美元) |
| 美国公认会计准则总收入 | $ | 3,127,482 | | | $ | 999,363 | | | | | | | | | |
| 整合和其他方面的影响 | 209,778 | | | 213,400 | | | | | | | | | |
| 资产管理调整： | | | | | | | | | | | |
| 基于资本分配的收益(亏损)(公认会计原则) | (449,018) | | | 945,743 | | | | | | | | | |
| 已变现附带权益 | 172,689 | | | 579,767 | | | | | | | | | |
| 已实现的投资收益 | 198,094 | | | 349,354 | | | | | | | | | |
| 顶石费 | (19,805) | | | (15,485) | | | | | | | | | |
| 费用报销 | (15,544) | | | (41,303) | | | | | | | | | |
| 保险调整： | | | | | | | | | | | |
| 净保费 | (473,624) | | | (372,144) | | | | | | | | | |
| 保单收费 | (313,802) | | | (313,782) | | | | | | | | | |
| 其他收入 | (37,158) | | | (34,744) | | | | | | | | | |
(收益)投资损失(1) | 260,507 | | | 167,102 | | | | | | | | | |
| 保单负债及衍生工具的营业外变动 | (112,776) | | | 286,721 | | | | | | | | | |
部门总收入(2) | $ | 2,546,823 | | | $ | 2,763,992 | | | | | | | | | |
(1)包括预提资金、应收账款和应付账款嵌入衍生品的损失(收益)。
(2)部门总收入包括(I)管理费、(Ii)交易和监管费、净额、(Iii)与费用相关的业绩收入、(Iv)已实现业绩收入、(V)已实现投资收入和(Vi)净投资收入。
可归因于KKR&Co.公司普通股股东的净收益(亏损) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | | | |
| | (千美元) |
KKR&Co.Inc.的净收益(亏损)
普通股股东(GAAP) | $ | 322,744 | | | $ | (9,786) | | | | | | | |
| 优先股分红 | 17,250 | | | 17,250 | | | | | | | |
| 可归因于非控股权益的净收益(亏损) | (80,306) | | | 1,244,924 | | | | | | | |
| 所得税支出(福利) | 148,747 | | | 36,651 | | | | | | | |
| 税前收益(亏损)(GAAP) | $ | 408,435 | | | $ | 1,289,039 | | | | | | | |
| 整合和其他方面的影响 | 93,511 | | | (1,307,942) | | | | | | | |
基于股权的薪酬-KKR控股(1) | — | | | 19,821 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 营业收入所得税 | (173,057) | | | (220,279) | | | | | | | |
| 资产管理调整： | | | | | | | | | |
| 未实现(收益)损失 | 99,327 | | | 322,269 | | | | | | | |
| 未变现附带权益 | (202,659) | | | 1,290,033 | | | | | | | |
| 未实现附带权益补偿(结算池) | 83,830 | | | (513,987) | | | | | | | |
| 战略性企业相关费用 | 6,807 | | | 19,898 | | | | | | | |
| 基于股权的薪酬 | 59,017 | | | 55,111 | | | | | | | |
| 基于股权的薪酬-基于绩效的薪酬 | 67,273 | | | 57,953 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
保险调整：(2) | | | | | | | | | |
(收益)投资损失(2)(3) | 131,114 | | | 129,032 | | | | | | | |
保单负债及衍生工具的营业外变动(2) | 106,491 | | | (192,201) | | | | | | | |
战略性企业相关费用(2) | — | | | 3,079 | | | | | | | |
基于股权的薪酬和其他薪酬(2) | 36,393 | | | 19,498 | | | | | | | |
已获得无形资产的摊销(2) | 2,794 | | | 2,713 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 税后可分配收益 | $ | 719,276 | | | $ | 974,037 | | | | | | | |
| 利息支出 | 85,500 | | | 69,460 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 可归因于非控股权益的净收入 | 5,626 | | | 7,616 | | | | | | | |
| 营业收入所得税 | 173,057 | | | 220,279 | | | | | | | |
| 可分配营业收益 | $ | 983,459 | | | $ | 1,271,392 | | | | | | | |
| 保险部门的营业收益 | (205,112) | | | (143,947) | | | | | | | |
| 已实现绩效收入 | (175,398) | | | (609,207) | | | | | | | |
| 已实现绩效收入补偿 | 114,009 | | | 383,635 | | | | | | | |
| 已实现的投资收益 | (198,094) | | | (349,354) | | | | | | | |
| 已实现的投资收益补偿 | 29,714 | | | 52,403 | | | | | | | |
| 与费用相关的收入 | $ | 548,578 | | | $ | 604,922 | | | | | | | |
| 保险部门的营业收益 | 205,112 | | | 143,947 | | | | | | | |
| 已实现绩效收入 | 175,398 | | | 609,207 | | | | | | | |
| 已实现绩效收入补偿 | (114,009) | | | (383,635) | | | | | | | |
| 已实现的投资收益 | 198,094 | | | 349,354 | | | | | | | |
| 已实现的投资收益补偿 | (29,714) | | | (52,403) | | | | | | | |
| 折旧及摊销 | 10,434 | | | 7,565 | | | | | | | |
| 调整后的EBITDA | $ | 993,893 | | | $ | 1,278,957 | | | | | | | |
(1)代表与分配KKR控股单位有关的基于股权的薪酬支出，这不会稀释KKR&Co.Inc.的普通股股东。
(2)金额代表可分配给KKR&Co.Inc.的部分。
(3)包括预提资金、应收账款和应付账款嵌入衍生品的损失(收益)。
KKR&Co.Inc.股东权益-普通股
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| (千美元) |
| KKR&Co.Inc.股东权益-普通股 | $ | 18,546,889 | | | $ | 17,691,975 | |
| C系列强制性可转换优先股 | 1,115,792 | | | 1,115,792 | |
| 整合和其他方面的影响 | 398,751 | | | 399,318 | |
| 可交换证券 | 205,668 | | | 128,850 | |
| 累计其他综合收益(AOCI)和其他(保险) | 4,358,747 | | | 4,948,100 | |
| 账面价值 | $ | 24,625,847 | | | $ | 24,284,035 | |
下表提供了KKR未偿还普通股的GAAP股份与调整后股份的对账：
| | | | | | | | | | | |
| | 自.起 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| GAAP普通股流通股 | 861,104,000 | | | 861,110,478 | |
| 调整： | | | |
| | | |
可交换证券(1) | 2,695,142 | | | 2,695,142 | |
普通股-C系列强制性可转换优先股(2) | 26,822,570 | | | 26,822,570 | |
调整后的股份(3) | 890,621,712 | | | 890,628,190 | |
| | | |
| | | |
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| | | |
未归属股权奖励和可交换证券(4) | 35,317,288 | | | 35,457,274 | |
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(1)包括根据我们的2019年股权激励计划授予的既有限制性持股单位，这些单位可以一对一的基础上交换为KKR股份公司的普通股。
(2)假设C系列强制性可转换优先股的所有股票已于2023年3月31日和2022年12月31日转换为KKR&Co.Inc.的普通股。
(3)金额不包括根据我们的股权激励计划授予的未归属股权奖励。
(4)代表根据我们的股权激励计划授予的股权奖励。不包括截至2023年3月31日和2022年12月31日不符合其基于市场价格的归属条件的市场条件奖励。
流动性
我们通过以下方式管理我们的流动性和资本需求：(A)在基金和CFE合并之前关注我们的现金流，以及短期资产和负债变化的影响，我们预计短期资产和负债将在一年内以现金结算，以及(B)寻求通过各种来源保持充足的流动性。我们保险业务的整体流动性框架和现金管理方法也基于寻求建立一个现金流匹配的投资组合，提供来自保险资产的现金流入，以满足我们保险公司偿还债务的预期现金流出。我们的主要现金流活动通常包括：(I)从运营中产生现金流；(Ii)通过投资于产生收益的投资(即利息和股息)以及通过出售投资和其他资产，从投资活动中产生收入；(Iii)为我们对我们的基金和CLO作出的资本承诺提供资金，并向这些基金和CLO提供资金；(Iv)开发和资助新的投资策略、投资产品和其他增长举措，包括收购其他投资、资产和业务；(V)承销和资助我们资本市场业务的资本承诺；(Vi)向我们的股东和优先股持有人分配现金流；以及(Vii)支付信贷协议、我们的优先和附属票据以及其他借款安排项下的借款、利息支付和偿还。见“--流动性--流动性需求--股息。”
有关可能影响我们的业务、财务业绩、经营结果和估值的因素的更多信息，请参阅“-商业环境”。
流动资金来源
我们的主要流动资金来源来自：(I)我们的经营活动，包括从我们的基金、投资组合公司和资本市场交易中赚取的费用；(Ii)我们投资基金的附带权益变现；(Iii)产生收益的投资的利息和股息，包括我们对CLO的投资；(Iv)在我们的保险业务中，新保费、投保人存款、再保险交易和融资协议的现金流入，包括通过联邦住房贷款银行的会员资格；(V)投资及其他资产的变现及出售，包括为成立基金而转让投资或其他资产(包括CLO及其他投资工具)；及(Vi)借款，包括循环信贷安排、债务发售、回购协议及其他借款安排下的垫款。此外，我们还可以通过发行我们或我们子公司的股权证券来获得现金收益。
我们的许多投资基金，如我们的私募股权和房地产基金，都提供附带权益。对于我们的套利支付投资基金，附带权益只有在满足以下所有条件后才有资格分配给基金的普通合伙人：(I)发生变现事件(例如，出售投资组合公司、派息等)；(Ii)该工具自成立以来实现了正的整体投资回报，超过了适用的业绩门槛，并正在应计附带权益；及(Iii)就公允价值低于成本的投资而言，成本已返还给基金投资者，其金额足以将剩余成本降至投资的公允价值。即使在满足上述所有条件后，基金的普通合伙人仍可全权酌情决定将附带权益的分配推迟到以后的日期。此外，这些基金一般包括所谓的“追回”条款，该条款规定普通合伙人必须返还超出普通合伙人在基金期末有权获得的任何附带权益，如下文进一步讨论的那样。
截至2023年3月31日，我们的某些投资基金达到了上述第一和第二个标准，但不符合第三个标准。在这些情况下，附带权益在合并经营报表中应计，但不会在变现事件发生时以现金形式分配给我们作为投资基金的普通合伙人。对于公允价值总体高于成本，并以其他方式计提附带权益的基金，但有一项或多项投资的公允价值低于成本，则此类投资的成本与公允价值之间的差额被称为“净值缺口”。当出现净值漏洞时，原本允许普通合伙人获得附带权益分配的个别投资的已实现收益被用来将投资资本返还给我们基金的有限合伙人，金额相当于净值漏洞。一旦填补了(A)公允价值低于成本的投资的净额收益，或(B)公允价值低于成本的投资的公允价值增加，则已实现附带权益将在变现事件中分配给普通合伙人。能够支付现金套利的基金是指预计在下一次重大变现事件时向普通合伙人支付附带权益的基金，包括没有净额结算漏洞的基金以及净额净额缺口足够小以至于下一次重大变现事件预计将导致支付附带权益的基金。与基金投资者的战略投资者伙伴关系可能需要在他们投资的各种基金中进行净值，这可能会减少如果这些基金投资者在没有战略投资者伙伴关系的情况下投资于我们的基金，我们本来会获得的附带权益。
截至2023年3月31日，净额缺口超过5000万美元的只有欧洲基金V和医疗保健增长基金，分别为8600万美元和6000万美元。根据上述标准，其他基金目前有并可能在未来发展净额净额，这些基金和其他基金的净额净额在未来可能会增加或减少。还有一些投资基金没有累积附带权益，也没有净值漏洞，尽管它们可能处于追回地位。如果投资基金已分配附带权益，但随后没有足够的价值规定在投资基金寿命结束时分配附带权益，则一般合伙人通常被要求将以前分配的附带权益返还给基金投资者。尽管我们的现任和前任员工在收到附带权益分配后必须将其返还给KKR，但KKR有义务将附带权益返还给基金投资者。截至2023年3月31日，假设所有适用的结转支付基金及其另类投资工具都按2023年3月31日的公允价值清算，约有5.2亿美元的附带权益受到这一追回义务的约束。截至2023年3月31日，亚洲基金II是唯一一只追回义务超过5,000万美元的投资基金。进一步资料见本报告其他部分所列财务报表附注25“承付款和或有偿还担保”。另见本项目2“资产管理--私募股权”所列表格附带权益列中的负数，以了解有关追回债务的进一步资料。
我们可以透过与主要金融机构订立的各种信贷安排、其他借贷安排和其他流动资金来源，或从资本市场获得资金。
关于我们的债务义务的讨论，包括我们的债务证券、循环信贷协议和贷款，请参阅我们财务报表中的附注17“债务义务”。
流动性需求
我们预计，我们(包括环球大西洋)的主要流动性需求将包括履行各种义务所需的现金，包括但不限于：
•继续支持和发展我们的资产管理业务线，包括播种新的投资战略，支持我们的工具对现有和未来基金的资本承诺，共同投资和我们资本市场公司的任何净资本要求，以及以其他方式支持我们赞助的投资工具；
•继续支持和发展我们的保险业务；
•全面发展和扩大我们的业务，包括通过收购或推出新的、互补的或相邻的业务；
•对投资组合公司的仓储投资，或为我们的一个或多个基金、账户或CLO或其他投资工具的利益进行的其他投资，等待基金投资者对此类工具承诺的资本出资，并为运营或其他需要向其垫付资本；
•偿债义务，包括在到期、付息日或赎回时支付债务，以及任何可能导致未来现金支付的或有负债，包括诉讼产生的或有负债，包括杠杆投资工具或结构性交易的资金需求；
•为现金业务费用和或有事项提供资金，包括诉讼和担保费用；
•缴纳企业所得税和其他税费；
•向投保人支付保险业务中与投资、再投资、再保险或融资协议活动有关的金额；
•支付根据我们的应收税金协议可能到期的金额；
•根据我们的普通股股利政策或优先股条款(如果有)支付现金股利；
•在我们的资本市场业务中承保承诺、预先贷款收益和基金辛迪加承诺；
•提交或返还衍生品合同的抵押品；
•为我们的主要活动业务线收购其他资产，包括其他业务、投资和资产，其中一些可能需要满足我们资本市场业务的监管要求或CLO的风险保留要求(在它们可能适用的范围内)；
•满足受监管子公司和非受监管子公司的资本需求；以及
•根据股份回购计划回购本公司普通股股份或注销股权奖励，或回购或赎回本公司发行的其他证券。
有关KKR股票回购计划的讨论，请参阅我们财务报表中的附注23“股权”。
资本承诺
管理我们的主动型投资基金的协议一般要求基金的普通合伙人对这类基金作出最低资本承诺，一般从基金最终成交时总资本承诺的2%至8%不等，但对于某些基金来说，可能会更高，(I)当我们追求较新的策略时，(Ii)当第三方投资者的需求有限时，以及(Iii)当更大的承诺与我们主要活动业务部门的资产配置策略一致时，包括核心投资和对亚太地区的敞口。
下表列出了截至2023年3月31日我们对主动投资基金和其他工具的未催缴承诺：
| | | | | |
| | 未被调用
承付款 |
| 私募股权 | (百万美元) |
| 核心投资工具 | $ | 3,801 | |
| 亚洲基金IV | 367 | |
| 北美基金XIII | 332 | |
| 欧洲基金VI | 250 | |
| 下一代技术增长基金III | 196 | |
| 全球影响基金II | 145 | |
| 医疗保健策略增长基金II | 124 | |
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| 其他私募股权投资工具 | 1,256 | |
| 私募股权投资承诺总额 | 6,471 | |
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| 实物资产 | |
| 亚太基础设施投资者II | 357 | |
| 全球基础设施投资者IV | 272 | |
| 亚洲房地产合作伙伴 | 146 | |
| 房地产合作伙伴美洲III | 91 | |
| 房地产合作伙伴欧洲II | 77 | |
| 多元化核心基础设施基金 | 13 | |
| 房地产信贷机会合作伙伴II | 8 | |
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| 其他不动产投资工具 | 1,025 | |
| 实际资产总承诺额 | 1,989 | |
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| 信用和流动性战略 | |
| 亚洲信贷 | 96 | |
| 基于资产的金融合作伙伴 | 87 | |
| 错位机会基金 | 84 | |
| 贷款合作伙伴欧洲II | 11 | |
| 贷款合作伙伴III | 10 | |
| 私人信贷机会合作伙伴II | 8 | |
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| 其他信用和流动战略工具 | 911 | |
| 总信贷和流动战略承诺 | 1,207 | |
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| 未催缴的承付款总额 | $ | 9,667 | |
其他资本承担
除了如上所述对我们投资基金的未催缴承诺外，KKR还主要就我们资本市场业务线的承销交易、债务融资、循环信贷安排和股权银团达成了合同资本承诺。截至2023年3月31日，这些资本承诺总额为4亿美元。
这些资金实际上是全部还是部分资金，取决于此类资本承诺的合同条款，包括是否满足或放弃任何关闭或融资的条件。我们的资本市场业务与第三方有安排，这在某些情况下降低了我们在承销某些债务交易时的风险，因此我们截至2023年3月31日的未出资资本承诺已减少，以反映该等第三方将提供资金的金额。在购买我们主要活动业务部门的投资或资产的情况下，将提供资金的金额包括拟提供给第三方的银团金额，实际需要提供资金的金额可能会更少。有关我们资本市场业务线风险的更多信息，请参阅我们年度报告中的“与我们的业务相关的风险-我们的资本市场活动使我们面临重大风险”。
我们不时为我们的资本市场业务中与贷款、证券或其他金融工具的安排或承销相关的各种承销、银团和预付承诺提供资金，为此，我们可以在我们可用的信贷安排下动用我们所有或基本上所有可供借款的资金。我们通常期望我们的资本市场业务部门的这些借款能够迅速得到偿还，因为这些承诺被辛迪加给第三方，或者以其他方式履行或终止，尽管在某些情况下，我们可能会选择保留一部分承诺用于我们自己的投资。有关我们资本市场业务线的风险的更多信息，请参阅本报告中的“与我们的业务相关的风险-我们的资本市场活动使我们面临重大风险”。
应收税金协议
2022年5月30日，KKR终止了与KKR Holdings的应收税款协议，但在该日期之前完成的KKR Holdings单位的交换除外。截至2023年3月31日，在财务报表中记录了应付关联公司的未贴现应付金额4.046亿美元，这是管理层对在应收税款协议终止之前发生的某些KKR控股单位交换目前预计应支付的金额的最佳估计。截至2023年3月31日，自成立以来，根据应收税协议累计支付的现金约为7670万美元。
股息和股票回购
我们普通股每股0.165美元的股息已经宣布，并将于2023年6月6日支付给截至2023年5月22日收盘时我们普通股的登记持有者。
C系列强制性可转换优先股每股0.75美元的股息已宣布，并于2023年6月15日拨备支付给截至2023年6月1日交易结束时C系列强制性可转换优先股的持有者。
当KKR证券有限公司从KKR集团合伙公司获得分配时，可交换证券的持有者将从KKR集团合伙公司获得按比例分配的股份。
宣布和向我们的普通股股东支付股息将由我们的董事会全权决定，我们的股息政策可能会在任何时候改变。我们于2023年2月7日宣布，我们目前的股利政策将是从2023年第一季度业绩宣布的股息开始，向普通股持有人支付年度总金额为每股0.66美元(或每股季度股息为0.165美元)的股息。宣布股息取决于董事会基于一系列因素的自由裁量权，包括KKR未来的财务业绩和董事会认为相关的其他考虑因素，以及是否符合KKR&Co.S公司注册证书和适用法律的条款。出于美国联邦所得税的目的，我们支付的任何股息(包括优先股的股息)通常将被视为美国个人股东的合格股息收入，从我们当前或累计的收益和利润中支付，这是为了美国联邦所得税的目的而确定的。不能保证未来的股息将按预期进行，或者根本不能保证，也不能保证我们普通股的任何特定股息政策将得到维持。此外，KKR集团合伙公司和我们的其他子公司在申报和支付分配时也可能受到法律、合同和监管方面的限制，包括我们的债务协议和KKR集团合伙公司优先股的条款中包含的限制。
自2015年以来，KKR以22亿美元的价格回购了总计8630万股普通股，相当于每股25.90美元的平均价格。详情见“第二部分--第2项--未登记的股权证券销售和收益的使用”。
合同义务、承诺和或有事项
在正常业务过程中，我们(包括环球大西洋)与我们的综合基金和CFE签订了可能需要未来现金支付的合同安排。合约安排包括(1)为购买投资或其他资产提供资金的承诺(包括作为我们投资基金的一般合伙人为资本承诺提供资金的义务)或为衍生交易或其他方面的抵押品提供资金的义务，(2)我们的优先票据、次级票据和其他债务项下产生的义务，(3)我们的资本市场业务承销交易或借出资本的承诺，(4)在所写保单下产生的义务，(5)其他合同义务，包括与第三方管理人签订的保险单管理服务协议，以及(6)为我们子公司的业务、运营或投资提供资金的承诺。此外，我们可能会因将来可能对我们提出的索赔而招致或有负债。有关这些或有负债的更多信息，请参阅我们财务报表中的附注25“承付款和或有事项”。
表外安排
除在正常业务过程中产生的合同承诺和其他法律或有事项外，我们没有任何表外融资或负债。
关键会计政策和估算
根据公认会计原则编制财务报表时，我们的管理层需要做出估计和判断，以影响报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告的费用、基于资本分配的收入(亏损)、费用、投资收益和所得税的金额。我们的管理层基于现有信息、历史经验和其他我们认为在当时情况下是合理的假设来做出这些估计和判断。然而，这些估计、判断和假设往往是主观的，可能会根据不断变化的情况或我们分析中的变化而受到负面影响。如果实际金额最终与估计、判断或假设的金额不同，则在实际金额已知的期间的财务报表中计入修订。我们相信，如果我们改变基本的估计、判断或假设，我们的关键会计政策可能会产生重大不同的结果。
有关我们的关键会计政策的进一步讨论，请参阅本报告所包括的财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
会计基础
我们综合KKR集团合伙企业及其合并实体的财务业绩，包括我们的投资顾问、经纪交易商、环球大西洋保险公司、某些未合并投资基金的普通合伙人、综合投资基金及其各自的综合投资基金的普通合伙人以及包括CFE在内的某些其他实体的账户。
当一个实体被合并时，我们反映被合并实体的账目，包括其资产、负债、收入、费用、投资收入、现金流和其他金额，按毛额计算。虽然合并投资基金或实体不会对KKR报告的归属于KKR或KKR股东权益的净收入金额产生影响，但合并确实会对根据公认会计准则列报的财务报表产生重大影响。这是因为合并实体的账目是按毛额反映的，而可归因于第三方的这些数额的可分配份额则反映为单一的细目。记录第三方应占账户的单行项目在综合财务状况表中作为非控制性权益列示，在综合经营表中作为非控制性权益应占净收益(亏损)列示。
财务报表中的列报反映了KKR通过收购环球大西洋公司实现了显著的行业多元化。环球大西洋经营一项保险业务，KKR经营一项资产管理业务，每项业务都有不同的特点。因此，KKR为《管理层讨论和分析》中的财务报表制定了两级列报方法。KKR认为，与传统的综合陈述相比，这些单独的陈述提供了关于综合财务状况和经营结果的更多信息。KKR认为，考虑到环球大西洋公司保单负债的相对重要性，而这些负债不是KKR的义务(发行这些负债的保险公司除外)，单独报告环球大西洋公司的保险业务是适当的。如果要使用传统的聚合演示文稿，KKR预计将删除或合并几个相同或相似的标题，这将压缩演示文稿，但会降低透明度。KKR还认为，与本报告财务报表中包括的两级列报相比，使用传统的汇总式列报不会产生新的细目。
整固
KKR合并其通过多数表决权权益或作为可变利益实体(“VIE”)的主要受益人控制的所有实体。以下讨论旨在提供补充信息，说明合并原则的应用如何影响我们的财务业绩，以及管理层实施这些原则的过程，包括重大判断领域。有关本公司合并会计政策的详细说明，请参阅本报告所包括的财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
作为合并程序的一部分，KKR评估：(1)它是否持有某实体的可变权益，(2)该实体是否为VIE，以及(3)KKR的参与是否会使其成为主要受益人。KKR在投资工具中持有控股权的确定大大改变了我们合并财务报表的列报方式。
评估我们是否整合了我们管理的投资工具，需要运用重大判断。这些判断在我们参与投资工具时和在持续的基础上都适用，包括但不限于：
•确定我们的管理费、附带权益或奖励费用是否代表可变利益-我们判断我们赚取的费用是否与这些费用所需的努力水平和市场费率相称。在作出这项判断时，吾等除其他事项外，会考虑第三方在该实体的投资范围，以及吾等在VIE持有的任何其他权益的条款。
•确定一个法人实体是否有资格成为VIE-对于KKR持有可变权益的那些实体，管理层决定这些实体中的每一个是否都有资格成为VIE，如果有，KKR是否为主要受益人。对实体是否是VIE的评估通常是定性的，这需要判断。这些判断包括：(A)确定有风险的股权投资是否足以允许实体在没有额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金；(B)评估股权持有人作为一个群体是否可以作出对实体的经济表现具有重大影响的决定；(C)确定是否应将两方或多方的股权合并；以及(D)确定股权投资者是否对其承担的吸收损失的义务或从实体获得回报的权利拥有相应的投票权。不符合VIE资格的实体通常被评估合并为有投票权的利益实体。在投票权利益实体模式下，KKR通过多数投票权权益合并其控制的那些实体。
•总结KKR是否有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或获得可能对VIE产生重大影响的收益--由于GAAP中没有明确的门槛来定义“潜在的重大”，我们必须应用判断并评估定量和定性因素，以得出是否达到这个门槛的结论。
对这些判决的更改可能会导致法律实体的合并结论发生变化。
公允价值计量
公允价值是指在当前市场条件下，在计量日期市场参与者之间有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。
GAAP建立了一个分层披露框架，对按公允价值计量金融工具时使用的市场价格可观察性水平进行优先排序。按公允价值计量和报告的投资和其他金融工具根据用于确定公允价值的投入的可观测性进行分类和披露，如下：
第I级
定价投入是指截至计量日期相同资产或负债的未经调整的活跃市场报价。
第II级
定价投入是指活跃市场的报价以外的价格，于计量日期可直接或间接观察到，而公允价值则透过使用模型或其他估值方法厘定。
第三级
对于金融工具来说，定价投入是不可观察到的，包括金融工具几乎没有市场活动的情况。确定公允价值的投入需要大量的管理层判断或估计。我们在2023年3月31日对III级投资的估值代表了管理层对在该日期有序交易中出售这些投资预计实现的金额的最佳估计。
在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对整个公允价值计量重要的最低水平投入确定的。
第三级估值方法
我们的投资和金融工具受到我们无法控制的各种经济状况和事件的影响，这些情况和事件难以量化或预测，可能会对我们投资的估值产生重大影响，从而影响我们实现的附带权益和投资收入。此外，利率的变化可能会对估值产生重大影响。
在整个III级私募股权投资组合(包括核心私募股权投资)中，包括对综合投资基金和非综合投资基金的投资，约55%的公允价值来自恰好基于市场可比和贴现现金流分析的50%估值的投资。这一III级私募股权投资组合的公允价值不到2%来自于100%基于市场可比性或100%基于贴现现金流分析的投资。截至2023年3月31日，对于这一III级私募股权投资组合，归因于市场可比方法、贴现现金流法和基于待定销售的方法的总权重分别为38%、54%和8%。
第三级投资的估值存在固有的不确定性，不能保证在清算后，KKR将实现我们的估值中反映的价值。我们的估值可能与存在活跃的投资市场时所使用的价值有很大差异，而且这种差异可能是实质性的。有关可能影响我们的业务、财务业绩、经营结果和估值的因素的更多信息，请参阅“-商业环境”。
对我们如上所述的III级估值有重大影响的关键不可观察的投入包括在我们财务报表的附注10“公允价值计量”中。
第三级估值程序
涉及三级测量的估值过程按季度完成，旨在使三级投资的估值受到适当程度的一致性、监督和审查。
对于被归类为III级的私募股权和实物资产投资，投资专业人士根据他们对财务和运营数据的评估、公司具体发展情况、可比公司的市场估值和其他因素来准备初步估值。KKR在报告期结束前大约一个月开始确定其III级资产的公允价值，KKR遵循其他程序，以确保其对III级资产的公允价值的确定在相关报告日期是适当的。该等初步估值由KKR聘请的独立估值公司审核，以执行若干程序，以评估KKR对所有III级私募股权及不动产投资的年度估值是否合理，以及对某些投资以外的投资(其价值低于预设价值门槛且合计占KKR III级私募股权及不动产投资总价值不到1%)的季度估值是否合理。某些实物资产投资的估值完全由独立估值公司决定，而不需要我们的投资专业人员准备初步估值，相反，这些独立估值公司依赖其作为经纪人或估值公司获得的估值信息。对于信贷投资，KKR通常会聘请一家独立的估值公司来协助对大多数被归类为III级的投资进行估值。估值公司要么提供一个价值，提供一个估值范围，让KKR的投资专业人士从这个范围中选择一个点来确定估值，要么执行某些程序来评估KKR的估值的合理性。在反映了独立估值公司的任何意见后，估值建议将提交KKR的估值委员会审查和批准。截至2023年3月31日，我们III级信贷投资总价值的不到3%没有通过独立评估公司的参与进行估值。
对于资产管理的III级投资，KKR有一个全球估值委员会，负责协调和实施公司的估值过程，以确保在投资组合投资和不同时期之间应用估值原则的一致性。全球估值委员会得到针对私募股权(包括核心股权投资和某些影响力投资)、成长型股权(包括某些影响力投资)、房地产、能源、基础设施和信贷的特定资产类别估值委员会的协助。特定资产类别的估值委员会负责按季度审查和批准其各自资产类别的所有第三级初步估值。这些估值委员会的成员包括投资专业人士，包括每项策略的主管，以及来自法律、合规和财务等业务营运职能的专业人士，他们并不主要负责投资的管理。对资产管理投资的所有III级估值也须得到全球估值委员会的批准，该委员会由包括投资专业人士和业务运营职能专业人士在内的高级员工组成，包括KKR的联席首席执行官及其首席财务官、首席法务官、总法律顾问和首席合规官。当估值获得批准时
全球估值委员会在反映其任何意见后，向KKR&Co.Inc.董事会审计委员会提交第III级投资的估值以及第I级和第II级投资的估值，然后向董事会报告。
环球大西洋持有的第三级投资根据定价服务、经纪自营商或内部模式进行估值。环球大西洋对从独立定价服务以及经纪自营商收到的信息和价格进行定量和定性分析和审查，以核实其是否代表对公允价值的合理估计。截至2023年3月31日，这些投资中约89%是通过外部来源定价的，约11%是根据内部模型进行估值的。对于所有内部开发的模型，环球大西洋试图通过分析所使用的投入和其他假设来核实公允价值的合理性。该等初步估值由环球大西洋聘请的独立估值公司根据若干门槛进行审核，以执行若干程序，以评估环球大西洋的估值是否合理。当环球大西洋公司管理层批准估值时，其III级投资的估值以及I级和II级投资的估值将提交给KKR&Co.Inc.董事会审计委员会，然后向董事会报告。
于2023年3月31日，在独立估值公司(如适用)完成要求其就某些III级投资进行的若干有限程序后，独立估值公司得出结论，KKR(包括环球大西洋)所审阅的该等投资的公允价值是合理的。根据公认的审计标准，有限的程序不涉及审计、审查、汇编或任何其他形式的审查或证明，也不是对所有三级投资进行的。我们负责真诚地确定投资的公允价值，独立评估公司执行的有限程序是对我们必须进行的确定相应投资公允价值的查询和程序的补充。
如上所述，二级和三级投资是使用具有重大不可观察投入的内部模型进行估值的，我们对这些投资的公允价值的确定可能与如果存在容易观察到的投入所产生的价值大不相同。额外的外部因素可能会导致这些价值以及存在可随时观察到的投入的投资价值随着时间的推移而增加或减少，这可能会造成我们的收益以及我们不时报告的资产和股东权益金额的波动。
投资公允价值的变动会影响确认的附带权益金额，以及直接在资产管理公司和通过我们的综合基金持有的投资确认的投资收入金额，如下所述。我们估计，直接及透过综合投资基金直接持有及透过综合投资基金持有的投资的公允价值即时下跌10%，将导致直接及透过投资基金持有的投资活动的净收益(亏损)金额相应变动，并对确认的附带权益金额产生更重大的影响，不论该投资是采用可观察市场价格或具有重大不可观察定价投入的管理层估计进行估值。至于综合投资基金，投资收入的相应减少对KKR应占净收入的影响一般较上述金额小得多，因为我们的综合基金的公允价值变动大部分将归因于非控股权益，因此我们只受到附带权益和资产负债表投资的影响。关于保险，某些通过经营报表确认投资收益和损失的资产的投资收入减少，对KKR的影响只会达到我们在Global Atlantic的经济所有权利益的程度。
截至2023年3月31日，在公认会计原则基础上，没有任何投资占总投资的5%以上。在非GAAP的基础上，截至2023年3月31日，占非GAAP总投资超过5%的投资包括USI，Inc.(金融服务部门)和PetVet Care Center，LLC(医疗保健部门)，价值分别为13.亿美元和11.43亿美元。我们在GAAP基础上的投资收入和账面价值可能会受到与我们持有的上市证券相关的公开市场波动的影响，包括我们持有的新月能源和BridgeBio Pharma，Inc.的大量股份。有关可能影响我们投资、财务业绩、经营业绩和估值的因素的讨论，请参阅“-商业环境”，以及“-非GAAP资产负债表指标”，了解有关我们在非GAAP基础上最大持有量的更多信息。
企业合并
KKR采用收购会计方法对企业合并进行会计核算，在该方法下，收购的收购价格按收购日管理层确定的公允价值分配给收购的资产和承担的负债。
管理层于收购日期对收购资产及承担负债的公允价值的厘定，乃根据当时的最佳资料而厘定，并可能纳入管理层本身的假设，并涉及相当程度的判断。我们使用我们的最佳估计和假设，为收购日收购的有形和可识别的无形资产和承担的负债以及收购的无形资产的使用寿命准确分配公允价值。在评估我们收购的某些无形资产时，关键估计的例子包括但不限于未来预期的现金流入和流出、未来筹资假设、预期使用寿命、贴现率和所得税税率。我们对未来现金流的估计基于历史数据、各种内部估计和某些外部来源，并基于与我们用来管理收购的基础资产的计划和估计一致的假设。我们根据预期从资产中产生经济利益的预期期间来估计无形资产的使用年限。我们的估计是基于我们认为合理但不可预测和本质上不确定的假设。可能会发生意想不到的事件和情况，影响此类假设、估计或实际结果的准确性或有效性。
所得税
在估计所得税、当期和递延税额余额(包括估值津贴)、应计利息或罚金以及不确定的税务状况的拨备(受益)时，需要作出重大判断。在评估该等判断时，除其他项目外，我们会考虑对应课税收入(包括该等收入的性质)的预测，从历史结果开始，并纳入对未来税前营业收入金额的假设。这些关于未来应税收入的假设需要做出重大判断，并与KKR用来管理其业务的计划和估计一致。部分递延税项资产不被认为更有可能变现。对于Global Atlantic递延税项资产的这一部分，已计入估值津贴。税务评估的估计及/或实际成本的修订，最终可能与已记录的应计项目及未确认税项利益(如有)大相径庭。详情请参阅本公司财务报表附注19“所得税”。
关键会计政策和估算-资产管理
收入
费用及其他
费用和其他费用主要包括(I)向未合并基金、CLO、其他工具和单独管理的账户提供投资管理服务所产生的管理费和激励费；(Ii)与成功的投资交易和资本市场活动有关的交易费；(Iii)向投资组合公司提供服务的监管费；(Iv)某些投资基金和投资组合公司的费用报销；以及(V)咨询费。这些费用以管理协议的合同条款为基础，并在赚取收入时予以确认，这与提供相关服务的期间一致，对于交易费，则在交易结束时确认。监管费可规定在首次公开募股或控制权变更后支付解约金。这些终止付款在相关交易结束时确认。
基于承诺资本或投资资本的交易费计算和管理费计算通常不需要酌情处理，因此不需要使用重大估计或判断。根据资产净值计算的管理费取决于投资工具内相关投资的公允价值。估计和假设是在确定基金内相关投资的公允价值时作出的，可能会因所使用的估值方法以及经济状况而有所不同。
基于资本分配的收益(亏损)
基于资本分配的收益(亏损)是从KKR担任普通合伙人的安排中赚取的，包括KKR的资本权益的收益或亏损以及使KKR有权从投资基金的有限合伙人那里获得不成比例的投资收益或亏损的“附带权益”。
附带权益在基金的投资价值高于其合伙协议中规定的某些回报障碍时确认。KKR根据基金合伙协议在每个期间结束时应支付的金额，确认基于资本分配的收入，如同基金在该日终止一样。因此，确认的金额反映了KKR按当时的公允价值相对于上一期间结束时的公允价值计算的关联基金相关投资的损益份额。由于如前所述，在缺乏可观察到的市场价格的情况下计量投资的公允价值存在固有的不确定性，这些估计价值可能与投资存在现成市场时使用的价值存在重大差异，而且这种差异可能是实质性的。
费用
薪酬和福利
薪酬和福利支出包括：(一)由薪金和工资组成的基本现金薪酬，(二)福利，(三)集资分配，(四)基于股权的薪酬和(五)酌情现金奖金。
为补充基本现金薪酬、福利、结转基金分配和股权薪酬，我们通常支付酌情现金奖金，这些奖金包括在综合经营报表中的薪酬和福利支出中，主要基于(I)管理费和其他费用收入(包括奖励费用)、(Ii)已实现附带权益和(Iii)已实现投资收入在年度内赚取的水平。作为可自由支配的现金奖金支付的金额(如果有)由我们全权酌情决定，并因个人和期间的不同而有所不同，包括没有现金奖金。当支付变得可能及可合理估计时，我们应计酌情现金红利，该等红利一般处于我们决定支付酌情现金红利的期间，并基于若干因素，包括确认手续费收入、已实现附带权益、已实现投资收入及年内厘定的其他因素。
从2021年开始，我们预计将通过为资产管理部门收入的每个组成部分分配一个百分比范围来支付员工工资。根据我们资产管理部门每年收入的当前构成和混合，我们预计将使用大约：(I)与费用相关的收入的20%-25%，(Ii)未包括在与费用相关的业绩收入或从我们的对冲基金合伙企业赚取的已实现附带权益和激励费用的60%-70%，以及(Iii)已实现投资收入和对冲基金合伙企业激励费用的10%-20%，用于支付我们的资产管理员工。由于该等范围独立应用于适用的资产管理分部收入组成部分，且按年度计算，支付金额占总资产管理分部收入的百分比将有所不同，例如，在已实现附带权益相对较高的期间可能较高，而在已实现附带权益相对较低的期间可能较低。我们决定是否支付可自由支配的现金奖金，并确定只有在实现事件发生时才支付补偿的适用收入组成部分的百分比。不存在要求我们向资产管理员工支付可自由支配的现金奖金的合同或其他约束性义务，除非在有限的情况下。
假设我们已累计补偿(I)将40%和43%分配给套利池的基金赚取的未实现附带权益的65%和(Ii)我们主要活动业务线(各自位于上述范围的中点)未实现净收益的15%，KKR&Co.Inc.截至2023年3月31日的股东权益-普通股将比我们报告的每股21.54美元减少约1.50美元，我们截至2023年3月31日的账面价值将减少约1.45美元调整后每股。相比之下，我们报告的调整后每股账面价值为27.65美元。
进位池分配
至于我们为附带权益提供的资金，我们将我们赚取的已实现和未实现附带权益的一部分分配给Associates Holdings设立的结算池，该结算池不是KKR子公司，我们的资产管理员工和某些其他结算池参与者有资格从该结算池获得附带权益分配。分配是根据Associates Holdings和我们之间的固定安排确定的，我们不会在发生变现事件时酌情决定是否向套利池进行分配。该等金额于随附的综合财务状况表内于应计开支及其他负债中作为补偿性利润分享安排与相关附带权益收入一并入账，并作为补偿开支入账。在转回附带权益收入时，相关的转移池分配(如果有的话)也会转回。因此，这种补偿费用既有正负调整，也有负调整。
2021年2月，经我们的大多数独立董事批准，KKR将可分配给套利池的附带权益百分比修订为65%，适用于(I)截至2020年12月31日没有或极低金额附带权益应计的当前投资基金和(Ii)所有未来基金。对于所有其他基金，附带权益的百分比仍为40%或43%(视情况而定)。只有在获得我们大多数独立董事的批准后，才能将分配给套利池的附带权益百分比提高到65%以上。考虑到结算池分配百分比的差异，我们预计将使用旧基金的已实现附带权益的一部分，相当于65%与40%或43%之间的差额(视情况而定)来补充结算池，并向我们的资产管理员工支付金额作为上文所述的酌情现金红利补偿。作为可自由支配的现金奖金(如果有)的金额由我们酌情决定，并因个人和期间的不同而有所不同，包括对某些员工根本没有现金奖金。见上文“收入--基于资本分配的收入(损失)”和“-薪酬和福利”。
于日落日期(不迟于2026年12月31日)，KKR将取得Associates Holdings的控制权，并将根据Associates Holdings的有限合伙协议开始就套利收益的分配作出决定。在日落日期之前，我们的联合创办人将继续根据Associates Holdings的有限合伙协议，就套利收益分配给他们自己和其他人做出决定，前提是对联合创办人的任何套利收益分配将按照过去的做法按百分比进行。有关日落日期和重组协议的更多信息，请参阅本报告所包括的财务报表中的附注1“组织”。
基于股权的薪酬
除了上述基于现金的薪酬和进位池分配外，员工还根据我们的股权激励计划获得股权奖励，其中大部分奖励通常在授予之日起三至五年内接受基于服务的归属，其中一些还取决于是否达到基于市场的条件。其中一些奖励受到归属后转让限制和最低保留所有权要求的限制。
与发行以股权为基础的奖励有关的补偿支出于授予日按公允价值计量。在厘定任何授出授出的合计公允价值时，我们会就授出日期的公允价值作出判断，特别是对某些具有基于市场条件的归属条件的受限制单位，其授出日期公允价值是基于概率分布的蒙特卡罗模拟。有关这些奖励的进一步讨论和活动，请参阅本报告所包括的财务报表中的附注20“基于股权的薪酬”。
投资收益(亏损)--投资活动的净收益(亏损)
投资活动的净收益(亏损)包括我们的投资活动产生的已实现和未实现的收益和损失，以及从某些权益法投资获得的收入。报告期之间投资活动净收益(亏损)的波动主要受我们投资组合的公允价值变化以及投资变现的影响。我们投资的公允价值以及确认收益的能力受到全球金融市场的重大影响，而全球金融市场又影响到在任何特定时期确认的投资活动的净收益(亏损)。在处置投资时，以前确认的未实现损益转回，并在本期确认抵消性已实现损益。由于我们的投资是按公允价值进行的，由于我们估值过程的投入随着时间的推移而发生变化，因此不同时期之间的波动可能会很大。有关我们的公允价值计量和投资公允价值的进一步讨论，请参阅上述“关键会计政策和估计-公允价值计量”。
关键会计政策和估计-保险
保单负债
保单负债，或统称为“准备金”，是过去收到的保费或评估中的一部分，在到期时为履行未来的保单和合同义务而预留。准备金和未来保费产生利息，这些保费也可能用于支付未来的债务。环球大西洋建立准备金，以支付未来的保单福利、索赔以及其人寿保险和年金合同的某些费用。
全球大西洋的储量是根据包括许多精算假设和预测的模型估算的。这些假设和预测本质上是不确定的，涉及重大判断，包括关于保费、福利、索赔、费用、利息抵免、投资结果(包括股票市场回报)、死亡率、寿命和持续性的水平和/或时间的假设。
准备金所依据的假设是对应支付政策福利期间的经验估计。环球大西洋至少每年审查一次其储备的充分性和这些储备所依据的假设。然而，全球大西洋组织不能准确地确定实际福利支付的数额或时间。如果实际经验好于或等于假设，那么准备金将足以提供未来的福利和费用。如果经验比假设的更糟糕，可能需要额外的准备金来履行未来的政策和合同义务。这将导致在支付超额福利或准备金增加期间，从Global Atlantic的净收入中计入费用。
对于环球大西洋的大多数有效保单，包括对利息敏感的人寿保单和大多数年金合同，基本保单储备等于账户价值。对于这些产品，账户价值代表环球大西洋有义务向投保人偿还在我们的存款中持有的金额。然而，有几个重要的业务块，除了账户价值外，政策准备金也是明确计算的，包括可变年金、固定指数年金、对利息敏感的人寿产品(包括有二级担保的产品)和创业保单。
下文报告的关键会计估计和相关敏感性已从年度报告中报告的会计估计和相关敏感性进行了更新，以反映采用LDTI的影响(见本报告财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”)。
市场风险收益
市场风险利益是指既向投保人提供保护，使其免受非名义资本市场风险的保护，又使环球大西洋暴露于非名义资本市场风险的合同或合同特征。市场风险福利包括固定年金和可变年金产品的某些合同特征，包括对投保人的最低担保，如担保最低死亡福利(GMDB)、担保最低提取福利(GMWBS)和长期护理福利(即，以账户价值的回报加账户价值的一到两倍为上限)。
环球大西洋公司的一些可变年金和固定指数年金合同包含GMDB功能，该功能提供了一种保证，即使账户余额减少到零，死亡时获得的抚恤金也不会低于规定的最低金额。这一金额是基于支付到合同中的净存款、按特定利率积累的净存款、合同周年日的最高历史账户价值，或者有时是这些值的组合。如果GMDB高于死亡时的经常账户价值，环球大西洋将产生与差额相等的成本。
全球大西洋公司发行固定指数年金和可变年金合同，并保证最低支取功能。GMWB是一种可选福利，合同所有者有权每年提取其福利基础中的最大金额。
一旦行使，生活福利功能为年金投保人提供最低限度的终身收入保障。投保人的年收入福利一般是以年提取百分比乘以福利基数计算的。福利基数在保单中定义，通常是初始保费，减去任何部分提取，并按定义的百分比、公式或指数积分增加。任何生活救济金首先从账户价值中扣除。环球大西洋公司负责支付账户价值达到零后仍欠下的任何超额保障生活福利。
这些福利的最终成本将取决于市场回报水平和合同担保水平，以及投保人的行为，包括投保人、提款和利益利用。对于环球大西洋的固定指数年金产品，成本还包括某些影响最终成本的非担保条款，例如环球大西洋可以自行决定每年重新设定的信贷利率上限。
更多信息见附注18--“保单负债”。
截至2023年3月31日，净市场风险负债余额总计7.401亿美元。截至2023年3月31日，固定指数年金的市场风险福利负债余额为6.112亿美元，可变年金和其他年金的负债余额为1.289亿美元。由于利率、权益市场价格、投保人行为及年度权益增长的假设变化，净市场风险收益负债余额的增加(减少)汇总如下表所示。这种敏感性只考虑这种变化的直接影响，而不考虑在衡量这种余额时使用的任何其他假设或考虑的项目的变化。
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| | 截至2023年3月31日 | | |
| | 固定指数年金 | | 其他 | | | | |
| (千美元) | | | | | | | | |
| 天平 | | $ | 611,221 | | | $ | 128,923 | | | | | |
| 假设的变化： | | | | | | | | |
| +50个基点的利率 | | (108,273) | | | (50,798) | | | | | |
| -50个基点的利率 | | 120,421 | | | 59,420 | | | | | |
| +50个基点的信贷利差 | | (115,572) | | | (23,006) | | | | | |
| -50个基点的信贷利差 | | 130,017 | | | 25,373 | | | | | |
| +10%的股票市场价格 | | (37,232) | | | (39,460) | | | | | |
| -10%的股票市场价格 | | 20,904 | | | 43,997 | | | | | |
| 95%的预期死亡率 | | 38,351 | | | 7,007 | | | | | |
| 预期死亡率的105% | | (36,098) | | | (6,402) | | | | | |
| 90%的预期投降 | | 14,853 | | | 7,667 | | | | | |
| 预期投降的110% | | (14,190) | | | (7,220) | | | | | |
________________注：市场风险收益负债余额的假设变化不反映相关套期保值的影响。
按公允价值期权计入的保单负债
全球大西洋公司提供和承担的可变年金合同为合同人提供了GMDB。这些福利的负债包括在保单负债中。截至2023年3月31日，Global Atlantic选择了公允价值选项来衡量某些价值3.787亿美元的可变年金合同的负债。公允价值按估计死亡抚恤金的现值减去GMDB费用的现值计算，采用1,000种风险中性方案。环球大西洋公司使用美国国债利率加上综合财务状况报表中特定工具的信用风险调整对现金流进行贴现。这些福利负债的变化包括在综合业务报表的保单福利和索赔中。
截至2023年3月31日，使用公允价值期权的可变年金总额为3.787亿美元。由于利率、不良表现风险溢价和股票市场价格的假设变化，使用公允价值期权的可变年金准备金增加(减少)的情况概述如下。这种敏感性只考虑这种变化的直接影响，而不考虑在衡量这种余额时使用的任何其他假设或考虑的项目的变化。
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| | 截至2023年3月31日 | | |
| | 可变年金 | | | | |
| (千美元) | | | | | | |
| 天平 | | $ | 378,721 | | | | | |
| 假设的变化： | | | | | | |
| +50个基点的利率 | | (20,755) | | | | | |
| -50个基点的利率 | | 22,373 | | | | | |
| +50个基点的信贷利差 | | (14,360) | | | | | |
| -50个基点的信贷利差 | | 14,857 | | | | | |
| +10%的股票市场价格 | | (18,918) | | | | | |
| -10%的股票市场价格 | | 21,597 | | | | | |
| 95%的预期死亡率 | | (6,603) | | | | | |
| 预期死亡率的105% | | 6,336 | | | | | |
| 90%的预期投降 | | 710 | | | | | |
| 预期投降的110% | | (716) | | | | | |
________________注：负债余额的假设变化并不反映相关对冲的影响。
对未来投保人利益的责任
未来保单利益的负债，即支付给投保人或代投保人支付的估计未来保单利益的现值，以及某些相关费用减去向投保人收取的估计未来净保费的现值，在确认保费收入时应计。负债是使用包括死亡率、失误和费用在内的当前假设来估计的。这些目前的假设是基于考虑环球大西洋公司历史经验、行业数据和其他因素的判断，并每季度更新一次，负债的本期变化在综合损益表中被确认为福利支出的单独组成部分。
截至2023年3月31日，扣除再保险后，未来保单福利的负债总额为75亿美元，其中与赔付年金产品相关的负债为71亿美元，人寿和其他保险产品的负债为4.21亿美元。由于预测评估、利率、股票市场价格和年度股票增长的假设变化而导致的增加(减少)汇总如下表所示。这种敏感性只考虑这种变化的直接影响，而不考虑在衡量这种余额时使用的任何其他假设或考虑的项目的变化。
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| | 截至2023年3月31日 | | |
| | 支出年金 | | 生活和其他 | | | | |
| (千美元) | | | | | | | | |
| 天平 | | $ | 7,078,616 | | | $ | 421,026 | | | | | |
| 假设的变化： | | | | | | | | |
| +50个基点的利率 | | (147,770) | | | (117,418) | | | | | |
| -50个基点的利率 | | 160,188 | | | 126,737 | | | | | |
| +50个基点的信贷利差 | | (150,686) | | | (119,630) | | | | | |
| -50个基点的信贷利差 | | 156,886 | | | 124,286 | | | | | |
95%的预期死亡率(1) | | 56,316 | | | 31,005 | | | | | |
预期死亡率的105%(1) | | (53,363) | | | (27,560) | | | | | |
| 90%的预期投降/失误 | | — | | | (2,435) | | | | | |
| 预期投降/失误的110% | | — | | | 1,917 | | | | | |
________________注：未来保单权益负债的假设变动并不反映相关对冲的影响。
(1)包括终止残疾保险的减少额
年化、死亡或其他保险福利的额外责任：无失效保证
环球大西洋拥有有效的利息敏感型寿险合同，为投保人提供次级担保。只要已满足合同二级担保要求，即使基本保单帐户价值为零，保单也可以保持有效。主要风险是，根据这些保单收取的保费，连同环球大西洋公司从保费中赚取的投资回报，最终不足以支付投保人的福利以及与签发和管理这些保单相关的费用。全球大西洋拥有与这些担保有关的额外储备。
与有次级担保的利息敏感型人寿产品相关的额外准备金的计算方法与上文“投保人负债-市场风险收益”中所述的方法类似。与这些次级担保有关的费用在合同有效期内通过应计准备金和随后释放的准备金予以确认，该准备金在每个期间重新估值。准备金是根据对一系列经济情景的评估来计算的，以纳入在不同环境下可能发生的债务变化。准备金的变化列入合并业务报表的保单福利和索赔。
截至2023年3月31日，利息敏感型人寿额外负债余额总计49亿美元。对利息敏感的寿险额外负债余额因预测分摊额、利率、股本市场价格和年度股本增长的假设变化而增加(减少)，详见下表。这种敏感性只考虑此类变化的直接影响，而不考虑在计量利息敏感型寿险无过失担保负债余额时使用的任何其他假设或考虑的项目的变化。
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年3月31日 | | |
| | 对利息敏感的生活 | | | | |
| (千美元) | | | | | | |
| 天平 | | $ | 4,909,488 | | | | | |
| 假设的变化： | | | | | | |
| +50个基点的利率 | | 313 | | | | | |
| -50个基点的利率 | | (187) | | | | | |
| +10%的股票市场价格 | | 1,287 | | | | | |
| -10%的股票市场价格 | | 15 | | | | | |
| 年股本增长率降低1% | | (5,417) | | | | | |
| 95%的预期死亡率 | | (69,219) | | | | | |
| 预期死亡率的105% | | 67,855 | | | | | |
| 90%的预期投降 | | 19,041 | | | | | |
| 预期投降的110% | | (18,183) | | | | | |
________________注：利息敏感型人寿额外负债对年化、死亡或其他保险福利余额的假设变化不反映相关对冲的影响。
保单负债和预扣资金中的嵌入衍生品
环球大西洋的固定指数化年金、可变年金和指数化万能人寿产品包含股票指数化特征，这些特征被认为是嵌入式衍生品，必须按公允价值计量。
Global Atlantic使用期权预算作为指数化账户价值增长率，将嵌入导数计算为未来预计收益超过预计保证收益的现值。此外，嵌入衍生品的公允价值减少，以反映环球大西洋债务的特定工具信用风险(即环球大西洋的风险和信用风险)。
利率、未来指数信用、特定于工具的信用风险、预计的提款和退还活动以及固定指数年金和利率敏感型人寿产品的死亡率的变化可能对嵌入的衍生品的价值产生重大影响。
嵌入衍生品固定指数年金的估值
固定指数化年金合约允许投保人选择固定利率回报率或市场指数化策略，在这种策略下，利息基于指数的表现，如S指数或其他指数。市场指数化策略是一种嵌入的衍生品，类似于看涨期权。嵌入衍生工具的公允价值按可归因于预期保单合同价值超过预计最低担保合同价值的利益现值计算。保单合同价值的预测是基于对未来保单增长的假设，其中包括对预期指数信用、未来股票期权成本、波动性、利率和投保人行为的假设。最低保证合同价值的预测包括对投保人行为的相同假设，与用于预测保单合同价值的假设相同。嵌入的衍生现金流使用无风险利率进行贴现，利率增加了与环球大西洋公司自身信用评级挂钩的特定工具信用风险。
嵌入式衍生品的估值--利率敏感型人寿产品
利率敏感型寿险产品允许投保人的账户价值根据某些股票指数的表现而增长，这导致了类似于看涨期权的嵌入衍生品。与该指数相关的内嵌衍生品是从主合同中分离出来的，并按公允价值计量。嵌入衍生工具的估值是未来预期收益超过预期保证收益的现值，使用期权预算作为指数化账户价值增长率，保证利率作为保证账户价值增长率。现值是根据估值日期/发行日确定的贴现率曲线以及假设的失误和死亡率计算的。贴现率等于预测的国库率，由与环球大西洋公司自己的信用评级挂钩的特定工具信用风险增加。贴现率和其他假设(如利差和/或期权预算)的变化可能会对嵌入的衍生品产生重大影响。
修改后的共同保险或扣缴基金中嵌入衍生品的估值
环球大西洋的再保险协议包括修改后的共同保险和与被扣留基金的共同保险安排，其中包括要求割让公司支付本金金额外加基于割让公司在指定资产组合上的回报比例的回报的条款。由于扣留的应收或应付资金的回报与承保保险合同没有明确和密切的关系，这些合同被视为包含按公允价值计量的嵌入衍生品。环球大西洋同时面临资产的利率和信用风险。贴现率和其他假设的变化可能会对这种嵌入的衍生品产生重大影响。嵌入衍生工具的公允价值计入综合财务状况表上的应收利息预提资金和应付利息项目预提资金。嵌入衍生工具的公允价值变动在综合经营报表中计入与投资相关的净收益(亏损)。
截至2023年3月31日，固定指数年金的内含衍生品负债余额总计24亿美元，利息敏感型寿险余额总计3.734亿美元。由于利率、自身信用利差和股票市场价格的假设变化，固定指数年金和指数万能寿险嵌入衍生品的增加(减少)汇总如下表所示。这种敏感性只考虑这种变化的直接影响，而不考虑在衡量这种余额时使用的任何其他假设或考虑的项目的变化。
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| | 截至2023年3月31日 | | |
| | 固定指数年金 | | 对利息敏感的生活 | | | | |
| (千美元) | | | | | | | | |
| 天平 | | $ | 2,402,427 | | | $ | 373,391 | | | | | |
| 假设的变化： | | | | | | | | |
| +50个基点的利率 | | (51,449) | | | (3,564) | | | | | |
| -50个基点的利率 | | 54,840 | | | 3,731 | | | | | |
| +50个基点的信贷利差 | | (63,279) | | | (3,564) | | | | | |
| -50个基点的信贷利差 | | 66,314 | | | 3,731 | | | | | |
| +10%的股票市场价格 | | 431,179 | | | 72,447 | | | | | |
| -10%的股票市场价格 | | (270,928) | | | (61,621) | | | | | |
________________注：市场风险收益负债余额的假设变化不反映相关套期保值的影响。
截至2023年3月31日，经修改的共同保险或预扣基金安排的内含衍生工具余额为30亿美元净资产(预扣利息应收款(1800万美元)和应付利息预扣资金(31亿美元)。固定指数年金及利息敏感型寿险产品的嵌入衍生工具因利率、不良风险溢价及股票市场价格的假设变动而增加(减少)的情况摘要载于下表。这种敏感性只考虑这种变化的直接影响，而不考虑在衡量这种余额时使用的任何其他假设或考虑的项目的变化。
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| | 截至2023年3月31日 | | |
| | 按利息扣缴的应收款项的嵌入衍生工具 | | 应付息预提资金的嵌入衍生品 | | | | |
| (千美元) | | | | | | | | |
| 天平 | | $ | (17,982) | | | $ | (3,057,531) | | | | | |
| 假设的变化： | | | | | | | | |
| +50个基点的利率 | | (14,367) | | | (712,731) | | | | | |
| -50个基点的利率 | | 22,164 | | | 772,957 | | | | | |
| +50个基点的信贷利差 | | (40,558) | | | (743,449) | | | | | |
| -50个基点的信贷利差 | | 40,558 | | | 803,676 | | | | | |
________________附注：预提资金、应收账款及应付内含衍生工具余额的假设变动并不反映相关对冲或交易资产的影响，而相关对冲或交易资产支持预提资金的利息。
近期发布的会计公告
有关最近发布的会计声明的全面讨论，请参阅我们财务报表中的附注2“重要会计政策摘要”。
第三项关于市场风险的定量和定性披露。
除以下披露的项目外，截至2023年3月31日止三个月内，我们的市场风险并无重大变化。有关我们整体市场风险的讨论，请参阅我们的年报。此外，有关当前市场状况和不确定性的讨论，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--商业环境”。
保险细分市场风险
以下报告的市场风险敏感度已从年报中报告的市场风险敏感度更新，以反映采用LDTI的影响(见本报告所载财务报表的附注2“重要会计政策摘要”)。
敏感度
利率风险
利率敏感性的影响
在下表中，Global Atlantic估计利率上升/(下降)50个基点的影响，来自收益率曲线的平行移动，从2023年3月31日的水平到其净收入和股东权益，不包括AOCI。这些敏感性包括可归因于利率变化的相关对冲和DAC调整的影响。
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| | 2023年3月31日 |
| | 假设的变化(1) |
| | +50个基点 | | -50个基点 |
| (千美元) | | |
| 估计净收入和股东权益总额(不包括AOCI敏感度)(时间点) | | $ | 193,524 | | | $ | (199,732) | |
| 估计净收入和股东权益合计(不包括AOCI敏感度)(超过12个月)(2) | | 55,286 | | | (55,286) | |
_________________(1)该时间点和超过12个月的总估计影响反映了Global Atlantic负债对冲计划中的对冲以及旨在限制利率变动导致的过剩波动性的对冲的影响。
(2)排除时间点影响。对12个月内假设变化的估计敏感度没有考虑到可能为减轻实际影响而采取的任何管理行动。
估计的时间点影响是由于(I)环球大西洋经修订的共同保险及与预扣款项及应收款项的共同保险有关的嵌入衍生工具、(Ii)与其固定指数年金、利息敏感型人寿产品及变动年金相关的嵌入衍生工具的价值净减少/(增加)，(Iii)市场风险利益，及(Iv)未来保单利益负债的重新计量损益。这些在很大程度上被环球大西洋对冲计划中使用的金融工具的亏损/(收益)、归类为交易的投资和根据公允价值选项指定的贷款(基于截至季度末的余额)所抵消。这些估计变化包括递延收入和费用的相关摊销的影响以及相关所得税的影响。
12个月的影响是由环球大西洋浮动利率资产收入的增加/(减少)推动的，并被其浮动利率负债成本的增加/(减少)部分抵消。
在下表中，Global Atlantic估计了利率上升/(下降)50个基点对收益率曲线平行移动的影响，从2023年3月31日的水平到Global Atlantic的AOCI。
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| | 2023年3月31日 |
| | 假设的变化(1) |
| | +50个基点 | | -50个基点 |
| (千美元) | | |
| 估计AOCI敏感度合计(时间点) | | $ | (1,286,383) | | | $ | 1,385,126 | |
预计的时间点影响是由于(I)环球大西洋可供出售的固定到期日证券的价值净(减少)/增加，这些证券按公允价值列账，有未实现的损益，以及(Ii)用于衡量传统和有限付款长期保险合同的贴现率变化的影响，均在AOCI报告。估计的变化包括递延收入和支出的相关摊销影响以及相关所得税影响。
信用利差敏感性的影响
在下表中，Global Atlantic估计了信贷利差从2023年3月31日的水平上升/(下降)50个基点对其净收入和股东权益(不包括AOCI)的影响。这些估计变化包括递延收入和支出的相关摊销影响和相关所得税影响，并包括对用于评估嵌入衍生负债的特定工具信用风险的影响。
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| | 2023年3月31日 |
| | 假设的变化(1) |
| | +50个基点 | | -50个基点 |
| (千美元) | | |
估计净收入和股东权益总额(不包括AOCI敏感度)(点
在时间上) | | $ | 160,012 | | | $ | (169,349) | |
在下表中，Global Atlantic估计了特定于工具的信用风险增加/(减少)50个基点对市场风险收益的影响，收益率曲线从2023年3月31日的水平平移到其AOCI。
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| | 2023年3月31日 |
| | 假设的变化(1) |
| | +50个基点 | | -50个基点 |
| (千美元) | | |
| 估计AOCI敏感度合计(时间点) | | $ | 109,477 | | | $ | (122,758) | |
估计时间点影响是由可归因于特定工具信贷风险变化的市场风险收益的公允价值变化的影响推动的。估计的变化包括递延收入和支出的相关摊销影响以及相关所得税影响。
股价敏感度的影响
在下表中，Global Atlantic估计股价从2023年3月31日的水平上涨/(下跌)10%对其净收入和股东权益的影响，不包括AOCI。这些敏感性包括相关对冲的影响，但排除了另类资产的潜在影响，因为这些投资的公允价值不一定与公开股票市场的走势直接一致。
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| | 2023年3月31日 |
| | 假设的变化(1) |
| | 股票价格+10% | | -10%的股票价格 |
| (千美元) | | |
| 估计净收入和股东权益总额(不包括AOCI敏感度)(时间点) | | $ | (11,136) | | | $ | 23,674 | |
| 估计净收入和股东权益合计(不包括AOCI敏感度)(超过12个月)(2) | | 4,630 | | | (5,011) | |
_________________(1)环球大西洋可能会不时选择进行额外的对冲，以减少经济对股票市场的敞口。
(2)排除时间点影响。对12个月内假设变化的估计敏感度没有考虑到可能为减轻实际影响而采取的任何管理行动。
预计的时间点影响是由于(I)与Global Atlantic的固定指数年金和利息敏感型人寿产品相关的嵌入衍生品价值的增加/(减少)，(Ii)其可变年金嵌入衍生品的价值增加/(减少)，(Iii)市场风险收益，以及(Iv)其对冲计划中使用的基于年终余额的金融工具的收益(亏损)的增加/(减少)。这些估计变化包括递延收入和费用的相关摊销的影响以及相关所得税的影响。
超过12个月的影响是由环球大西洋可变年金和可变万能寿险赚取的费用和支付的福利增加/(减少)推动的。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
吾等维持披露控制及程序(该词在交易所法案下的第13a-15(E)及15d-15(E)条规则中定义)，旨在确保吾等在根据交易所法案提交或提交的报告中须披露的信息在美国证券交易委员会规则及表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总及报告，而该等信息经累积并传达予管理层，包括联席首席执行官及首席财务官(视情况而定)，以便及时就所需披露作出决定。任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。
我们在包括联席首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至2023年3月31日我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的联席首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年3月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上有效地实现了他们的目标。
财务报告内部控制的变化
我们采用了新的会计准则，适用于自2023年1月1日起全面追溯至2021年2月1日(GA收购之日)发行长期合同(LDTI)的保险和再保险公司。因此，我们对财务报告的相关业务流程和内部控制进行了更改。
除上文所述外，截至2023年3月31日止季度内，我们对财务报告的内部控制(该词的定义见《外汇法案》第13a-15(F)条)并无发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分--其他资料
项目1.法律程序。
关于KKR法律程序的讨论，请参阅本报告其他部分包括的财务报表附注25“承诺和或有事项”中题为“诉讼”的部分，该部分通过引用并入本报告。
项目1A.风险因素。
除本报告“管理层对财务状况及经营成果的讨论及分析--营商环境”一文所载外，本公司年报所披露的风险因素并无重大变动。
第二项股权证券的私售及募集资金的使用。
2023年第一季度的股票回购
截至2023年5月5日，KKR的股票回购计划剩余约4.68亿美元。
根据我们目前的回购计划，KKR有权在公开市场交易、私人谈判交易或其他方式不时回购其普通股。任何普通股回购的时间、方式、价格和金额将由KKR酌情决定，并将取决于各种因素，包括法律要求、价格以及经济和市场状况。KKR预计，该计划没有到期日，将继续有效，直到使用了最高批准的美元金额。该计划不要求KKR回购任何特定数量的普通股，该计划可随时暂停、延长、修改或终止。除了上述普通股回购之外，回购计划还用于根据我们的股权激励计划发放的股权奖励的报废(通过现金结算或在净结算时支付预扣税款)，代表接受普通股股票的权利。
下表列出了KKR公司或代表KKR&Co.公司或任何“关联购买者”(根据交易法规则10B-18(A)(3)的定义)在所述期间回购我们普通股的相关信息。2023年第一季度，没有普通股回购，也没有股权奖励退役。
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| 发行人购买普通股 |
| (以千为单位，不包括每股和每股) |
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| 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(1) |
月份#1
(2023年1月1日至
2023年1月31日) | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 77,856 | |
月份#2
(2023年2月1日至
2023年2月28日) | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 500,000 | |
月份#3
(2023年3月1日至
2023年3月31日) | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 500,000 | |
| 截至2023年3月31日的合计 | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 500,000 | |
| | | | | | | |
(1)2023年2月7日，KKR宣布将回购计划下的总可用金额增加到5亿美元。回购计划没有到期日。
第三项优先证券违约。
不适用。
项目4.披露矿山安全情况。
不适用。
第5项其他资料
KKR 2023年股东年会(以下简称“年会”)将于美国东部时间2023年6月15日(星期四)上午9点举行。年会将仅以虚拟会议形式举行。只有在2023年5月22日收盘时登记在册的股东才能参加会议。要获得有关如何参加会议的更多信息，请在2023年5月22日至2023年6月9日期间发送电子邮件至Investor-Relationship@kkr.com进行注册，并提供以下信息。请在电子邮件的主题栏中写上“KKR 2023年年会注册”，包括您的全名、地址和截至记录日期您持有的普通股数量，并准备确认您在记录日期对该等股票的所有权。请注意，年会上不会就KKR的业务进行讨论，任何事项都不会提交给股东进行表决。因此，预计年会不会采取任何行动。
项目6.展品。
以下是作为本报告的一部分提交或提供的所有证据的清单：
| | | | | | | | |
| 展品编号： | | 展品介绍： |
| 3.1 | | KKR&Co.Inc.(前身为KKR Aubergine Inc.)公司注册证书的修订和重新发布(通过引用KKR&Co.Inc.的附件3.1并入。2022年5月31日提交的表格8-K12B的当前报告)。 |
| 3.2 | | 修订和重新制定KKR&Co.Inc.(前身为KKR Aubergine Inc.)附例(引用KKR&Co.Inc.的附件3.2。于2022年5月31日提交的表格8-K12B的当前报告)。 |
10.1† | | KKR资本市场控股有限公司、KKR资本市场控股有限公司的某些子公司、作为行政代理的瑞穗银行有限公司以及其一个或多个贷款人之间的364天循环信贷协议，日期为2023年4月7日。 |
| 31.1 | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)条或第15d-14(A)条规则对联席首席执行官的认证。 |
| 31.2 | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)条或第15d-14(A)条规则对联席首席执行官的认证。 |
| 31.3 | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)条或第15d-14(A)条规则对首席财务官进行认证。 |
| 32.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节联合首席执行官的认证。 |
| 32.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节联合首席执行官的认证。 |
| 32.3 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席财务官的认证。 |
| 101 | | 根据S-T法规第405条规则的交互数据文件，格式为内联XBRL(可扩展商业报告语言)：(I)截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明综合财务状况报表，(Ii)截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月简明综合经营报表，(Iii)截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月简明综合全面收益表；(Iv)截至2023年3月31日及2022年3月31日止三个月的简明综合权益变动表、(V)截至2023年3月31日及2022年3月31日止三个月的简明现金流量表及(Vi)简明综合财务报表附注。 |
| 104 | | 封面交互数据文件，格式为内联XBRL，包含在附件101中。 |
†表示，本协议中包含的某些信息被遗漏，因为它不是实质性的，是注册人视为私人或机密的类型。
作为本报告证物存档的协议和其他文件，除了协议或其他文件本身的条款外，不打算提供事实信息或其他披露，您不应依赖它们来实现这一目的。特别是，我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出，不得描述截至作出日期或任何其他时间的实际情况。
签名：
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
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| | KKR影视公司 |
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| | 发信人： | /S/罗伯特·H·莱文 |
| | | 罗伯特·H·勒文 |
| | | 首席财务官 |
| | | (首席财务会计官) |
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| 日期： | 2023年5月10日 | | |
