附录 99.1
创新工业地产 1 纽约证券交易所：IIPR INNOVATIVEINDUSTRIALPROPERTIES.COM 公司介绍发布时间：2023 年 5 月 12 日
Innovative Industrial Properties 2 前瞻性陈述本演讲和我们的相关评论包括受风险和不确定关系影响的 “前瞻性陈述”（根据1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的含义）。特别是，与我们的资本资源、投资组合业绩和经营业绩有关的陈述包含前瞻性陈述。同样，我们关于运营资金的预期增长以及预期的市场和监管状况、我们的战略方向、股息率和政策、人口统计、运营业绩、计划和目标的陈述也是前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性，您不应依赖它们来预测未来事件。前瞻性陈述取决于假设、数据或方法，这些假设、数据或方法可能不正确或不精确，我们可能无法意识到它们。我们不保证所描述的交易和事件会如所述发生（或根本不会发生）。你可以通过使用前瞻性术语来识别前瞻性陈述，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“int ends”、“计划”、“估计” 或 “预期”，或者这些单词和短语的否定词或类似的单词或短语。你还可以通过讨论战略、计划或意图来确定前瞻性陈述。除其他外，以下因素可能导致实际业绩和未来事件与前瞻性陈述中所述或设想的结果存在重大差异：资产租赁的违约率；资产组合的集中和租户数量有限；受监管的大麻市场的估计增长和不断变化的市场动态；对监管大麻设施的需求；通货膨胀动态；我们改善包括我们在内的财务报告内部控制的能力无法修复已识别的物质薄弱以及与此类工作相关的成本是最终时间；疫情对我们、我们的企业、租户或整个经济的影响；战争和其他敌对行动，包括乌克兰冲突；我们的业务和投资战略；我们的预计经营业绩；美国或州政府的行动和举措以及政府政策的变化以及这些行动、举措和政策的执行和影响，包括大麻仍然是非法的联邦法律；合适投资的可用性受监管的大麻行业的机会；我们对竞争对手和潜在租户替代融资来源的理解；某些州预期的医用（或成人）大麻合法化；公众对受监管大麻的看法的变化；诉讼事宜对我们的潜在影响，包括责任和保险成本的上升；我们的某些租户种植、加工和/或分销成人大麻——在我们的设施中使用大麻；州美国经济的一般或特定地理区域；经济趋势和经济复苏；我们获得股权或债务资本的能力；目标资产的融资利率；我们的债务水平，这可能会减少可用于其他业务目的的资金并降低我们的运营灵活性；我们的债务工具中的契约可能限制我们的灵活性并对我们的财务状况产生不利影响；我们维持投资级信用评级的能力；资产价值的变化；我们的资产的预期港口数量；我们的预期投资；我们的资产与用于为此类投资提供资金的借款之间的利率不匹配；利率和资产市场价值的变化；任何利率或其他对冲策略可以或可能不会保护我们免受利率波动影响的程度；政府法规、税法和税率、账户指导及类似事项的影响和变化；我们维持美国房地产投资信托资格的能力联邦所得税目的；我们维持联邦所得税豁免的能力根据1940年《投资公司法》进行注册；合格人员的可用性；以及我们行业的市场趋势、利率、房地产价值、证券市场或整体经济。此处包含的风险并不详尽，其他因素可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。此外，我们在最新的10-K表年度报告和随后的10-Q表季度报告中讨论了许多重大风险。这些风险仍然与我们的业绩和财务状况有关。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险因素时有出现，管理层无法预测所有这些风险因素，也无法评估所有这些风险因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。我们发表的任何前瞻性声明都只提及我们发表声明的日期。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。提醒股东和投资者在评估我们的文件和报告中提供的信息时，不要过分依赖这种前瞻性陈述。本演示中包含市场和行业数据。我们基本上从内部研究、公开文件、其他独立公布的行业来源和第三方编写的市场研究中获得了所有这些信息。我们认为，这些内部研究、公开文件、其他独立公布的印度统计数据来源和第三方编写的市场研究是可靠的。但是，这些信息可能被证明是不准确的。对此类信息的准确性不作任何陈述或保证。本演示文稿中显示的所有金额均未经审计。这不是出售或招揽购买Innovative Industrial Properties, Inc.证券的任何出售或邀请购买Innovative Industrial Properties, Inc.证券的要约只能通过为此目的批准的招股说明书提出。
Innovative Industrial Properties 3 成立于 2016 年我们是纽约证券交易所（纽约证券交易所代码：IIPR）上第一家也是唯一一家向受监管的大麻行业提供房地产资本的上市公司 IIPR 成立原因专业房地产美国大麻运营商需要具有专业建筑的关键任务设施来优化环境并符合许可和分区要求 Outsize need for Capital 美国大麻运营商需要大量资金来为增长提供资金，快速通过州立法截至 2023 年 4 月，40个州和华盛顿特区已将用于医疗用途的大麻合法化，22个州和华盛顿特区已将成人用大麻合法化（2）大型成长型行业监管的大麻销售额预计到2027年将增长到450亿美元，几乎是2022年受监管销售额260亿美元的两倍（1）融资渠道有限由于联邦禁令和新兴产业，美国大麻运营商历来被要求通过高度稀释的形式为增长提供资金没有其他形式融资的资本 (1) 来源：BDSA Legal Cannabis市场预测（2023 年 3 月 7 日）。(2) 来源：2023 U.S。截至2023年4月24日，《大麻报告》、《新前沿数据》、全国州议会会议（www.ncsl. org）。
Innovative Industrial Properties 4 我们的商业模式和优势结构化长期现金流 • 通常为15-20年（而传统工业租赁的初始租赁期限约为5年）• 租赁通常由母公司担保，涵盖美国各地的运营资本高效租赁结构 • 目标租约为三倍净租金 ⚬ 租赁期内没有经常性资本支出 ⚬ 租户支付的所有物业费用，包括资本维修和更换，初始租金收益率每年都在攀升我们与州持牌大麻运营商密切合作提供非稀释性资本促进租户的增长计划执行种植、加工和零售物业的销售回租并为改善提供资金
创新工业地产 5 按年度划分的租户数量 r (5) 按年份划分的各州房产数量 1 4 9 14 17 19 19 2016 2017 2018 2019 2020 2022 3 4 8 18 20 26 29 2017 2018 2019 2021 2022 3/31 按年度划分的投入资本 ($) (1) 30.0M 733M 690.4M 13B 2.0B 233B 2.3B 2.3B 2016 2017 2018 2018 2018 2020 2021 2022 3/31 截至2023年3月31日的 IIPR 注意：除非另有说明，否则数据截至2023年3月31日。(1) 承诺/投资资本总额包括 (1) 房地产投资总额（包括购买价格和施工）向租户偿还的资金和改善费用（如果有，但不包括交易成本）以及（2）向某些租户和卖方偿还完成房产施工和改善费用的额外承诺总额。不包括我们向一家开发商承诺的2300万美元贷款，用于在加利福尼亚建造受监管的大麻种植和加工设施，以及买方为我们处置南加州四处房产的投资组合而向我们发出的卖方融资票据。（2）运营投资组合定义为（a）已租赁或（b）尚未租赁但已准备好用于预期用途的所有房产。运营投资组合包括正在开发或重建的约10万平方英尺。（3）反映了2023年4月14日支付的每股1.80美元的年度普通股股息。根据当时存在的条件，申报或支付股息的决定由我们的董事会全权酌情决定，无法保证在任何时间段内申报或支付任何金额的股息。(4) 加权平均租赁期限是通过在适用的基本租金阶段到期后根据运营投资组合期间的基本租金和管理费对剩余租赁期进行加权计算得出的。(5) 每个 “租户” 代表租户的母公司，母公司已为此提供了企业担保。母公司在IIP的物业中可能有多个租户子公司。24亿美元的承诺/投资资本总额 (1) 108 处房产（运营投资组合——103）(2) 810 万平方英尺可出租平方英尺——运营投资组合 (2) 2023 年第一季度美国19 个州 7620 美元年化股息 (3) 2023 年第一季度总收入 15.1 年加权平均租赁期限 (4) 1 5 11 45 65 108 108 2017 2018 2019 2021 2022 3/31
Innovative Industrial Properties 6 投资组合概述 IIPR 在美国各地拥有地域多元化的房地产投资组合州多元化 (1) PA MA IL CA 纽约佛罗里达州俄亥俄州新泽西州其他合计 16.2% 12.9% 12.9% 11.5% 8.0% 4.7% 4.7% 10.2% 公共与私人 (1) 58% 公共 42% 私人票据：数据截至2023年3月31日，除非另有说明。(1) 占总额的百分比承诺/投资资本。百分比基于国家多元化总投资组合。％基于所有其他投资组合的运营投资组合。参见第5页脚注（1）。（2）“MSO” 代表多州运营商，这意味着租户（或担保人）在多个州开展大麻业务。“SSO” 代表单一州运营商，这意味着租户（或担保人）在单一州开展大麻业务。（3）“工业” 反映了已使用或预计将用于受监管的大麻种植、加工和/或分销活动的设施，其中可能包括工业和/或温室空间。物业类型 (1) 3% 零售 91% 工业 (3) 6% 工业/零售运营商类型 (1) (2) 89% MSO 11% SSO
Innovative Industrial Properties 7 的增长和盈利记录注：千美元。(1) “净营业收入 (NOI)” 在公司合并收益表中列报为总收入减去财产支出。(2) “CAGR” 代表相关指标的复合年化增长率。(3) “G&A” 在公司合并收益表中报告为 “一般和管理费用”。(4) 参见公司适用的定期损益表向美国证券交易委员会提交的关于运营资金（“FFO”）和调整后资金定义的报告来自运营（“AFFO”）（均为补充的非公认会计准则财务指标）以及FFO和AFFO与归属于普通股股东的GAAP净收益的对账。2,352 美元 9,727 34,992 98,984 美元 233,748 美元 2018 2019 2020 2021 2022 年同比 AFFO (2) (4) 占净资产收益的百分比 (1) (1) 3) 5,610 美元 6,375 $9,818 $14,182 22,961 $38,520 89.0% 44.4% 22.6% 12.7% 14.5% 2018 2020 2021 G&A G&A 占NOI的同比百分比 FFO (2) (4) 520 $8,262 $30,262 92,403 $154,414 210,736 2017 2019 2020 2021 2022 超年净值营业收入 (NOI) (1) (2) 6,302 美元 14,342 43,352 美元 111,944 美元 200,108 美元 265,839 2017 2018 2019 2020 2022
创新工业地产 8 2% (7%) (4%) 11% 9% 3% 22% 48% 1 年复合年复合年增长率 5 年复合年增长率房地产投资信托基金 (2) 标准普尔 500 指数 IIPR 每股普通股股息 (1) (7%) 1% 8% 26% 74% 1 年复合年复合年增长率 5 年复合年增长率 REIT (2) 标准普尔500指数 IIPR（摊薄）归属于普通股股东的净收益每股 (1) 比较表现 (1) 根据S&P Capital IQ Pro截至2023年5月8日的最新可用数据。S&P Capital IQ Pro 不包括每个指数的异常值。见第7页脚注（2）。（2）房地产投资信托基金指数由富时NAREIT U的成分股数据组成。S。房地产指数系列可在全国房地产投资信托基金协会（“NAREIT”）网站上找到，代表美国各地的公开交易房地产投资信托基金。（3）2022财年和2023年第一季度的租金收取百分比分别包括与某些租户不支付租金有关的约270万美元和3100万美元的保证金。2023年第一季度的租金收取百分比还包括与Holistic Industries Industries Inc.先前披露的加利福尼亚房产和密歇根州一处房产的修正案相关的约10万美元保证金，根据该修正案，在2023年9月30日之前，这两处房产的基本租金将通过申请保证金的100％支付，在2024年1月开始的十二个月内按比例偿还这些保证金。3,000 万美元 7,330 万美元 1.674 亿美元 900 万美元 13B 20B 23 亿美元 24 亿美元 100% 100% 100% 100% 99% 97% 98% 2016 2017 2018 2020 2021 2022 3/31 投资资本百分比租金收取历史租金收益（运营投资组合）(3)
Innovative Industrial Properties 9 IIP 投资组合 2022 年全年 (3) 租户信息总投资资本 (1) 调整后市场 MSO 的投资数量 #Tenant $% 平方英尺 (2) /平方英尺租赁收入息税折旧摊销前利润 (4) 资本化 (5) /SSO (6) 1PharmacAnn 321,172 13.5% 688 467 11 Private Co.私人公司私人公司MSO 2Ascend Wellness (AWH) 214,050 9.0% 624 343 4 406 $93 $180 MSO 3Green Thumb Industries 176,800 7.60 7.4% 664 266 3 1,017 311 MSO 175,650 7.4% 832 211 3 私人公司私人公司私人公司MSO 5Curaleaf 175,047 7.4% 578 303 8 1,336 305 2,012 MSO 6Columbia Care 147,834 6.2% 588 251 21 512 67 210 MSO 7Trulieve 146,503 6.2% 740 198 6 400 1,028 MSO 8Holistic Industries 121,900 5.1% 333 366 5 Private Co私人公司私人公司MSO 9Cresco Labs 120,845 5.1% 379 319 5 843 173 173 495 MSO 10 4Front Ventures (7) 119,150 5.0% 488 244 119 28 109 MSO 十大租户总计 1,718,951 70 美元按投资资本分列的前十名租户注：截至2023年3月31日的数据，除非另有说明。(1) 千美元，见脚注 (1)) 在第 5 页。(2) 平方英尺（以千计）。(3) 以百万美元为单位，根据每家公司的公开证券申报和财报，可在截至12月31日止年度的www.sec.gov、www.sedar.com或每家公司的相应网站上查阅，2022. (4) 调整后的息税折旧摊销前利润是该行业使用的非公认会计准则财务指标。有关调整后息税折旧摊销前利润与净收益的定义和对账，请参阅每家公司的公开证券申报，网址为www. sec.gov或www.sedar.com。(5) 根据截至2023年3月31日的S&P Capital IQ Pro的数据，以百万美元为单位。(6) 参见第 6 页脚注 (2)。(7) 包括 2022 年 1 月以 16.0 万美元收购的一处不符合要求的房产销售——回租会计，因此，该交易被确认为应收票据，并计入其他资产，净额计入我们的合并资产负债表。前十名租户约占公司投资资本的72％
Innovative Industrial Properties 10 许可、分区和监管动态建立种植、加工或药房设施是一个多方面的过程，存在重大障碍 • 受监管的大麻运营商必须获得州政府对该设施的适当许可 • 许可证分区方面的有限许可、成本和申请人要求、确定需要许可证批准的特定房地产 • 在许多州，许可流程竞争激烈，许可证分区价值很高监管 • 根据县市两级规定的分区和许可要求（包括社区支持）寻找受监管的大麻设施的机会有限 • 与地方政府就许可和批准进行广泛谈判 • 州和地方两级的严格监管，包括广泛的安全、消防、种子销售跟踪、测试和其他要求 • 当地消防和安全官员以及大麻当局定期检查以确保合规
Innovative Industrial Properties 11 承保与监控 • 利用现有的行业动态知识评估财务预测 • 详细审查财务报表、战略举措和增长计划 • 经验丰富的管理团队 • 管理层筹集资金能力的详细背景详细财务承保担保和保证金持续监控 • 季度审查和要求提供与所有财务和持续运营有关的信息房产 • 与租户会面，讨论运营和财务状况 • 评估租户潜在市场中围绕战略融资的宏观环境 • 成功筹集资金的历史和当今手头的现金余额 • 租赁通常由母公司担保，涵盖美国各地的业务 • 为不太成熟的租户提供较大存款的保证金
Innovative Industrial Properties 12 个种植室：• 母房 — 容纳具有生产植物所需遗传学的大型植物 • 克隆室 — 克隆室植物被转移到素食室，其中可能包括分层长凳以提高效率 • 花房 — 素食室植物被转移到花房，可能包括分层以提高生产力花房通常需要以下温度：• 和湿度维护 • 植物照明 • 成长介质或基质 • 灌溉和施肥控制系统 • 二氧化碳 • 机械通风其他关键基础设施注意事项：• 增强的机械、电气和管道基础设施（“MEP”）• 大量的天花板间隙 • 水回收系统 • 应急电力系统 • 现场发电注意：仅用于说明目的；建筑基础设施规格可能因物业而异。内幕：种植和加工设施母房花房施肥室提取室提取室方法：• 二氧化碳提取 • 乙醇提取 • 碳氢化合物提取 • 无溶剂提取提取核心重点：• 安全 • 工作流程 • 可扩展性
Innovative Industrial Properties 13 300亿美元 35B 390B 440B 57B 570B 67B 2022E 2023E 2023E 2026E 2026E 2028E 2029E 2030E 大麻是一个庞大且成长中的行业 300 亿美元 350 亿美元 40B 480B 540 亿美元 57B 580B 2022E 2023E 2024E 2026E 2026E 2027E 2028E 2028E 2029E 2030E 大麻长期增长展望 710B 美元到2030年，合法大麻销量增长相当于11％的复合年增长率（1）68％ 美国拥有IIP的州人口（2）+ 9％，平均5年增长9％。美国东部时间。IIP 财产所有州的大麻销售复合年增长率（3）Est.预测美国潜在合法大麻的销售额（1）Est销售预测美国当前合法大麻 (4) (1) 2023 U.S。大麻报告，新前沿数据，基于9个州表明成人使用大麻合法化的可能性很大，9个州可能在2030年之前将医疗用途合法化。（2）根据2020年美国人口普查数据。（3）根据2023年mjBiz Factbook，第11版。使用了高端销售估算值。(4) 2023 U.S。大麻报告，新前沿数据，基于截至2023年3月已采用成人使用和/或医疗用途大麻计划的现有州。
Innovative Industrial Properties 14 执行董事长兼联合创始人艾伦·戈德执行董事长兼联合创始人 BioMed Realty Trust（前身为纽约证券交易所代码：BMR）的创始人；从 1998 年前身成立到 2016 年出售 BMR，一直担任董事长兼首席执行官 • 前上市投资级房地产投资信托公司——于 1994 年创立亚历山大房地产基金（纽约证券交易所代码：ARE）并担任总裁兼总裁在 1998 年之前担任董事 • 投资租赁给生命科学的办公楼和实验室以及科技公司IQHQ, Inc. 的执行董事长 • 在美国和英国均有房地产的私人控股生命科学房地产公司。艾伦·戈德在创办专注于细微差别、受监管行业的房地产公司方面拥有经验。
Innovative Industrial Properties 15 高级管理团队 David Smith • 20 多年的金融和房地产经验 • Aventine Property Group, Inc. 前任首席财务官兼财务主管 • 35 年以上的法律和监管经验 • 前共同创立的 Iso Nano International, LLC 总裁、首席执行官兼联合创始人本·雷金 • 18年房地产和会计经验 • BioMed Realty 投资和资产管理高级助理 Ben Regin 凯瑟琳·黑斯廷斯•20多年的会计和房地产经验•前副总裁，BioMed Realty 首席运营官的内部审计 • BioMed Realty 公司法律部前副总裁 Brian Wolfe 副总裁兼秘书 Andy Bui • BioMed Realty 财务报告前高级总监 VP、首席会计官 • 代表房地产事务的 20 多年的法律经验 • Foley & Lardner LLP 前律师、房地产法律顾问 Kelly Spicher Tracie Hager • 30 多年的物业管理经验 • 前 BioMed Realty 物业管理副总裁资产管理副总裁