good-2023033100012340062023Q112 月 31 日假的0.666720000012340062023-01-012023-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001234006良好：a7.00 Series D 累积可赎回优先股会员2023-01-012023-03-310001234006好：a6.625 系列累积可赎回优先股会员2023-01-012023-03-3100012340062023-05-03xbrli: 股票00012340062023-03-31iso421:USD00012340062022-12-310001234006良好：Seriesand G 优先股票会员2022-12-31iso421:USDxbrli: 股票0001234006良好：Seriesand G 优先股票会员2023-03-310001234006US-GAAP：F系列优先股会员2022-12-310001234006US-GAAP：F系列优先股会员2023-03-3100012340062022-01-012022-03-3100012340062021-12-3100012340062022-03-31好：警官00012340062020-07-142020-07-14xbrli: pure好:季度0001234006SRT: 最低成员2023-01-012023-03-310001234006SRT: 最大成员2023-01-012023-03-310001234006良好：F系列累积可赎回优先股会员美国公认会计准则：优先股成员良好：经销商管理协议会员2020-02-200001234006良好：F系列累积可赎回优先股会员美国公认会计准则：优先股成员良好：经销商管理协议会员2020-02-012020-02-290001234006良好：F系列累积可赎回优先股会员美国公认会计准则：优先股成员良好：经销商管理协议会员2023-03-3100012340062020-02-202020-02-200001234006良好：高级普通股成员2023-01-012023-03-310001234006良好：高级普通股成员2022-01-012022-03-310001234006良好：建筑和租户改善会员2023-01-012023-03-310001234006良好：建筑和租户改善会员2022-01-012022-03-31好:财产0001234006良好：房地产收购系列成员2022-03-31utr: sqft0001234006良好：房地产收购系列成员2022-01-012022-03-310001234006好：北卡罗来纳州威尔克斯伯勒会员2022-02-240001234006好：北卡罗来纳州威尔克斯伯勒会员2022-02-242022-02-24好：租户0001234006好：俄克拉荷马城俄克拉荷马州会员2022-03-110001234006好：俄克拉荷马城俄克拉荷马州会员2022-03-112022-03-110001234006美国通用会计准则：Landmember2022-01-012022-03-310001234006美国公认会计准则：建筑会员2022-01-012022-03-310001234006良好：Tennimproment 会员2022-01-012022-03-310001234006良好：Inplace Leases 会员2022-01-012022-03-310001234006良好：租赁成本会员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：客户关系成员2022-01-012022-03-310001234006美国公认会计准则：高于市场租赁的成员2022-01-012022-03-310001234006良好：belowmarketLease 会员2022-01-012022-03-310001234006良好：belowmarketLease 会员2023-03-310001234006良好：Inplace Leases 会员2023-03-310001234006良好：Inplace Leases 会员2022-12-310001234006良好：租赁成本会员2023-03-310001234006良好：租赁成本会员2022-12-310001234006US-GAAP：客户关系成员2023-03-310001234006US-GAAP：客户关系成员2022-12-310001234006良好：Leaseintingibles 会员2023-03-310001234006良好：Leaseintingibles 会员2022-12-310001234006美国公认会计准则：高于市场租赁的成员2023-03-310001234006美国公认会计准则：高于市场租赁的成员2022-12-310001234006美国公认会计准则：高于市场租赁的成员2023-01-012023-03-310001234006良好：Inplace Leases 会员2022-01-012022-03-310001234006良好：租赁成本会员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2023-01-012023-03-310001234006良好：待售房地产会员2023-03-310001234006良好：待售房地产会员2022-12-310001234006US-GAAP：循环信贷机制成员2023-03-310001234006良好：浮动利率定期贷款机制成员2023-03-310001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityb会员2023-03-310001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2023-03-310001234006良好：固定利率抵押贷款会员2023-03-310001234006良好：固定利率抵押贷款会员2022-12-310001234006良好：浮动利率抵押贷款会员2023-03-310001234006良好：浮动利率抵押贷款会员2022-12-310001234006良好：MortgageNotesPayble 会员2023-03-310001234006良好：MortgageNotesPayble 会员2022-12-310001234006US-GAAP：循环信贷机制成员良好：可变费率信用额度会员2023-03-310001234006US-GAAP：循环信贷机制成员良好：可变费率信用额度会员2022-12-310001234006良好：安全隔夜融资利率会员US-GAAP：循环信贷机制成员良好：可变费率信用额度会员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：循环信贷机制成员良好：可变费率信用额度会员2023-01-012023-03-310001234006良好：浮动利率定期贷款机制成员2023-03-310001234006良好：浮动利率定期贷款机制成员2022-12-310001234006良好：浮动利率定期贷款机制成员良好：安全隔夜融资利率会员2023-01-012023-03-310001234006良好：浮动利率定期贷款机制成员2023-01-012023-03-310001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityb会员2023-03-310001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityb会员2022-12-310001234006良好：安全隔夜融资利率会员良好：浮动利率TermLoanFacilityb会员2023-01-012023-03-310001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityb会员2023-01-012023-03-310001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2023-03-310001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2022-12-310001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员良好：安全隔夜融资利率会员2023-01-012023-03-310001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2023-01-012023-03-310001234006良好：CreditFacity 会员2023-03-310001234006良好：CreditFacity 会员2022-12-310001234006SRT: 最低成员良好：固定利率抵押贷款会员2023-03-310001234006SRT: 最大成员良好：固定利率抵押贷款会员2023-03-31良好：抵押贷款0001234006良好：安全隔夜融资利率会员2023-03-310001234006良好：固定利率抵押贷款会员2023-01-012023-03-310001234006良好：固定利率抵押贷款会员2022-01-012022-03-310001234006SRT: 最低成员US-GAAP：伦敦同业银行向LIBOR成员提供利率2023-03-310001234006SRT: 最大成员US-GAAP：伦敦同业银行向LIBOR成员提供利率2023-03-310001234006US-GAAP：个人会员US-GAAP：利率互换成员2023-03-310001234006US-GAAP：个人会员US-GAAP：利率互换成员2022-12-310001234006美国公认会计准则：利率上限成员2023-01-012023-03-310001234006美国公认会计准则：利率上限成员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：利率互换成员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：利率互换成员2022-01-012022-03-310001234006美国公认会计准则：利率上限成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-03-310001234006美国公认会计准则：利率上限成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-12-310001234006US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：利率互换成员2023-03-310001234006US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：利率互换成员2022-12-310001234006US-GAAP：循环信贷机制成员2022-08-170001234006US-GAAP：循环信贷机制成员2022-08-180001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2022-08-180001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityb会员2022-08-180001234006SRT: 最低成员良好：安全隔夜融资利率会员良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2022-08-182022-08-180001234006SRT: 最大成员良好：安全隔夜融资利率会员良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2022-08-182022-08-180001234006US-GAAP：循环信贷机制成员2022-09-270001234006良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2022-09-270001234006SRT: 最低成员良好：安全隔夜融资利率会员良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2022-09-272022-09-270001234006SRT: 最大成员良好：安全隔夜融资利率会员良好：浮动利率TermLoanFacilityc会员2022-09-272022-09-270001234006美国公认会计准则：信用额度成员2023-03-310001234006US-GAAP：运营费用会员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：运营费用会员2022-01-012022-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：高级普通股成员2022-12-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：高级普通股成员2021-12-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：高级普通股成员2023-01-012023-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：高级普通股成员2022-01-012022-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：高级普通股成员2023-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：高级普通股成员2022-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员2022-12-310001234006美国通用会计准则：普通股成员2021-12-310001234006美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员2023-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员2022-03-310001234006美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：F系列优先股会员2022-12-310001234006美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：F系列优先股会员2021-12-310001234006美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：F系列优先股会员2023-01-012023-03-310001234006美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：F系列优先股会员2022-01-012022-03-310001234006美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：F系列优先股会员2023-03-310001234006美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：F系列优先股会员2022-03-310001234006US-GAAP：额外实收资本会员2022-12-310001234006US-GAAP：额外实收资本会员2021-12-310001234006US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：额外实收资本会员2023-03-310001234006US-GAAP：额外实收资本会员2022-03-310001234006US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-12-310001234006US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-12-310001234006US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-03-310001234006US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-03-310001234006US-GAAP：超过净收入成员的累计分配额2022-12-310001234006US-GAAP：超过净收入成员的累计分配额2021-12-310001234006US-GAAP：超过净收入成员的累计分配额2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：超过净收入成员的累计分配额2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：超过净收入成员的累计分配额US-GAAP：F系列优先股会员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：超过净收入成员的累计分配额US-GAAP：F系列优先股会员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：超过净收入成员的累计分配额2023-03-310001234006US-GAAP：超过净收入成员的累计分配额2022-03-310001234006US-GAAP：家长会员2022-12-310001234006US-GAAP：家长会员2021-12-310001234006US-GAAP：家长会员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：家长会员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：家长会员US-GAAP：F系列优先股会员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：家长会员US-GAAP：F系列优先股会员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：家长会员2023-03-310001234006US-GAAP：家长会员2022-03-310001234006US-GAAP：非控股权益成员2022-12-310001234006US-GAAP：非控股权益成员2021-12-310001234006US-GAAP：非控股权益成员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：非控股权益成员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：非控股权益成员2023-03-310001234006US-GAAP：非控股权益成员2022-03-310001234006US-GAAP：系列优先股成员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：系列优先股成员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：F系列优先股会员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：F系列优先股会员2022-01-012022-03-310001234006US-GAAP：G系列优先股会员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：G系列优先股会员2022-01-012022-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：CommonstockATM 计划会员好：Baird GoldmanSachsstifelfiththird and u.s.bancorp Investments Inc.成员2023-01-012023-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：CommonstockATM 计划会员好：Baird GoldmanSachsStifeland Fifthird 成员2023-01-012023-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：CommonstockATM 计划会员好：Baird GoldmanSachsstifelfiththird and u.s.bancorp Investments Inc.成员2023-03-310001234006US-GAAP：系列优先股成员美国公认会计准则：优先股成员2023-01-012023-03-310001234006美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：G系列优先股会员2023-01-012023-03-310001234006US-GAAP：D 系列优先股会员2023-03-310001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：CommonstockATM 计划会员好：Baird GoldmanSachsStifeland Fifthird 成员2023-03-310001234006良好：2020 年 UniversalsHelf 会员2020-01-290001234006美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：F系列优先股会员良好：2020 年 UniversalsHelf 会员2020-01-290001234006美国通用会计准则：普通股成员良好：CommonstockATM 计划会员2020-01-290001234006美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：F系列优先股会员2020-02-2000012340062020-02-1900012340062020-02-200001234006良好：Gladstone 商业有限合伙会员2023-03-310001234006良好：Gladstone 商业有限合伙会员2022-12-3100012340062022-01-012022-12-310001234006美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：后续活动成员良好：已申报分红一期会员2023-04-110001234006US-GAAP：系列优先股成员US-GAAP：后续活动成员良好：已申报分红一期会员2023-04-110001234006US-GAAP：后续活动成员良好：已申报分红一期会员US-GAAP：G系列优先股会员2023-04-110001234006美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：后续活动成员良好：第二期已申报分红2023-04-110001234006US-GAAP：系列优先股成员US-GAAP：后续活动成员良好：第二期已申报分红2023-04-110001234006US-GAAP：后续活动成员良好：第二期已申报分红US-GAAP：G系列优先股会员2023-04-110001234006美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：后续活动成员良好：第三期已申报分红2023-04-110001234006US-GAAP：系列优先股成员US-GAAP：后续活动成员良好：第三期已申报分红2023-04-110001234006US-GAAP：后续活动成员良好：第三期已申报分红US-GAAP：G系列优先股会员2023-04-110001234006美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：后续活动成员2023-04-110001234006US-GAAP：系列优先股成员US-GAAP：后续活动成员2023-04-110001234006US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：G系列优先股会员2023-04-110001234006良好：高级普通股成员US-GAAP：后续活动成员良好：已申报分红一期会员2023-04-110001234006良好：高级普通股成员US-GAAP：后续活动成员良好：第二期已申报分红2023-04-110001234006良好：高级普通股成员US-GAAP：后续活动成员良好：第三期已申报分红2023-04-110001234006良好：高级普通股成员US-GAAP：后续活动成员2023-04-110001234006US-GAAP：后续活动成员良好：已申报分红一期会员US-GAAP：F系列优先股会员2023-04-110001234006US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：F系列优先股会员良好：第二期已申报分红2023-04-110001234006US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：F系列优先股会员良好：第三期已申报分红2023-04-110001234006US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：F系列优先股会员2023-04-110001234006US-GAAP：后续活动成员美国公认会计准则：优先股成员US-GAAP：F系列优先股会员2023-04-012023-05-030001234006US-GAAP：后续活动成员SRT：工业产权会员stprl: il2023-04-140001234006US-GAAP：后续活动成员SRT：工业产权会员stprl: il2023-04-142023-04-140001234006US-GAAP：后续活动成员良好：固定利率抵押贷款会员2023-04-060001234006US-GAAP：后续活动成员2023-04-06 美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
截至的季度期间 2023年3月31日
或者
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 |
在过渡期内 到
佣金文件编号： 001-33097
格拉德斯通商业公司演讲
（注册人的确切姓名如其章程所示）
| | | | | | | | | | | |
| 马里兰州 | | 02-0681276 |
（州或其他司法管辖区
公司或组织） | | （美国国税局雇主
证件号） |
| |
| 西布兰奇大道 1521 号， | 100 号套房 | | 22102 |
| 麦克莱恩， | 弗吉尼亚州 | |
| （主要行政办公室地址） | | （邮政编码） |
(703) 287-5800
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（以前的名称、以前的地址和正式的财政年度，如果自上次报告以来发生了变化）
根据该法第12（b）条注册的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易品种 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，面值每股0.001美元 | | 很好 | | 纳斯达克股票市场有限责任公司 |
| 6.625% E 系列累积可赎回优先股，面值每股 0.001 美元 | | 很好 | | 纳斯达克股票市场有限责任公司 |
| 6.00% G 系列累积可赎回优先股，面值每股 0.001 美元 | | 很好 | | 纳斯达克股票市场有限责任公司 |
用勾号指明注册人是否：(1) 在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类报告的较短期限）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否符合此类申报要求。是的☒ 不是 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速过滤器 | | ☒ | | 加速过滤器 | | ☐ |
| | | |
| 非加速过滤器 | | ☐ | | 规模较小的申报公司 | | ☐ |
| | | | 新兴成长型公司 | | ☐ |
| 如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐ |
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐不是 ☒
截至2023年5月3日，注册人的已发行普通股数量（面值0.001美元）为 39,998,775.
格拉德斯通商业公司
已结束的季度的 10-Q 表
2023年3月31日
目录
| | | | | | | | |
| | |
| | | 页面 |
第一部分 | 财务信息 | |
| | |
第 1 项。 | 财务报表（未经审计） | |
| | |
| 截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并资产负债表 | 4 |
| | |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的简明合并运营报表和综合收益表 | 5 |
| | |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的简明合并现金流量表 | 6 |
| | |
| 简明合并财务报表附注 | 8 |
| | |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 23 |
| | |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 36 |
| | |
第 4 项。 | 控制和程序 | 37 |
| | |
第二部分 | 其他信息 | |
| | |
第 1 项。 | 法律诉讼 | 38 |
| | |
第 1A 项。 | 风险因素 | 38 |
| | |
第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 38 |
| | |
第 3 项。 | 优先证券违约 | 38 |
| | |
第 4 项。 | 矿山安全披露 | 38 |
| | |
第 5 项。 | 其他信息 | 38 |
| | |
第 6 项。 | 展品 | 38 |
| |
签名 | 41 |
第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表
格拉德斯通商业公司
简明合并资产负债表
（以千美元计，股票和每股数据除外）
（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 资产 | | | | |
| 按成本计算的房地产 | | $ | 1,285,539 | | | $ | 1,287,297 | |
| 减去：累计折旧 | | 294,773 | | | 286,994 | |
| 房地产总额，净额 | | 990,766 | | | 1,000,303 | |
| 租赁无形资产，净额 | | 107,778 | | | 111,622 | |
| 待售房地产和相关资产 | | 4,722 | | | 3,013 | |
| 现金和现金等价物 | | 14,286 | | | 11,653 | |
| 限制性现金 | | 4,505 | | | 4,339 | |
| 托管中的资金 | | 5,925 | | | 8,818 | |
| 来自运营租赁的使用权资产 | | 5,071 | | | 5,131 | |
| 递延应收租金，净额 | | 39,663 | | | 38,884 | |
| 其他资产 | | 13,867 | | | 17,746 | |
| 总资产 | | $ | 1,186,583 | | | $ | 1,201,509 | |
| 负债、夹层权益和权益 | | | | |
| 负债 | | | | |
| 应付抵押贷款票据，净额 (1) | | $ | 354,556 | | | $ | 359,389 | |
| 左轮手枪下的借款 | | 26,250 | | | 23,250 | |
| 定期贷款A、定期贷款B和定期贷款C下的借款，净额 | | 366,740 | | | 366,567 | |
| 递延租金负债，净额 | | 38,799 | | | 39,997 | |
| 经营租赁负债 | | 5,255 | | | 5,308 | |
| 资产退休义务 | | 4,824 | | | 4,793 | |
| 应付账款和应计费用 | | 9,822 | | | 9,606 | |
| | | | |
| 应归顾问和署长 (1) | | 2,457 | | | 3,356 | |
| 其他负债 | | 17,211 | | | 14,617 | |
| 负债总额 | | $ | 825,914 | | | $ | 826,883 | |
| 承诺和突发事件 (2) | | | | |
| 夹层股权 | | | | |
E 系列和 G 系列可赎回优先股，净额，面值 $0.001每股; $25每股清算优先权； 10,750,886和 10,751,486授权股份；以及 7,052,334和 7,052,934分别于2023年3月31日和2022年12月31日的已发行和流通股票 (3) | | $ | 170,041 | | | $ | 170,056 | |
| 夹层资产总额 | | $ | 170,041 | | | $ | 170,056 | |
| 公平 | | | | |
高级普通股，面值 $0.001每股； 950,000授权股份；以及 407,092和 431,064分别于2023年3月31日和2022年12月31日的已发行和流通股票 (3) | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
普通股，面值 $0.001每股， 62,309,915和 62,305,727授权股份；以及 39,998,220和 39,744,359分别于2023年3月31日和2022年12月31日的已发行和流通股票 (3) | | 40 | | | 39 | |
F 系列可赎回优先股，面值 $0.001每股; $25每股清算优先权； 25,989,199和 25,992,787授权股份和 694,489和 670,895分别于2023年3月31日和2022年12月31日的已发行和流通股票 (3) | | 1 | | | 1 | |
| 额外实收资本 | | 725,874 | | | 721,327 | |
| 累计其他综合收益 | | 6,008 | | | 11,640 | |
| 超过累计收益的分配 | | (542,937) | | | (530,228) | |
| 股东权益总额 | | $ | 188,987 | | | $ | 202,780 | |
| 非控股持有者持有的OP单位 (3) | | 1,641 | | | 1,790 | |
| 总权益 | | $ | 190,628 | | | $ | 204,570 | |
| 负债总额、夹层权益和权益 | | $ | 1,186,583 | | | $ | 1,201,509 | |
(1)参见附注 2 “关联方交易”
(2)参见附注7 “承付款和意外开支”
(3)参见附注8 “权益和夹层权益”
所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
格拉德斯通商业公司
简明合并运营报表和综合收益表
（以千美元计，股票和每股数据除外）
（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
| 营业收入 | | | | | | | | |
| 租赁收入 | | $ | 36,554 | | | $ | 35,531 | | | | | |
| 总营业收入 | | $ | 36,554 | | | $ | 35,531 | | | | | |
| 运营费用 | | | | | | | | |
| 折旧和摊销 | | $ | 15,474 | | | $ | 14,689 | | | | | |
| 物业运营费用 | | 6,727 | | | 6,623 | | | | | |
| 基础管理费 (1) | | 1,605 | | | 1,547 | | | | | |
| 激励费 (1) | | — | | | 1,340 | | | | | |
| 管理费 (1) | | 565 | | | 462 | | | | | |
| 一般和行政 | | 1,063 | | | 997 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 运营费用总额 | | $ | 25,434 | | | $ | 25,658 | | | | | |
| 其他收入（支出） | | | | | | | | |
| 利息支出 | | $ | (8,828) | | | $ | (6,586) | | | | | |
| | | | | | | | |
| 其他收入 | | 105 | | | 104 | | | | | |
| 其他收入（支出）总额，净额 | | $ | (8,723) | | | $ | (6,482) | | | | | |
| 净收入 | | $ | 2,397 | | | $ | 3,391 | | | | | |
| 非控股运营单位持有人持有的OP单位可归属（可用）净亏损（收入） | | 7 | | | (2) | | | | | |
| 归属于公司的净收益 | | $ | 2,404 | | | $ | 3,389 | | | | | |
| 归属于E、F和G系列优先股的分配 | | (3,022) | | | (2,946) | | | | | |
| | | | | | | | |
| 归属于高级普通股的分配 | | (109) | | | (116) | | | | | |
| F系列优先股灭失造成的损失 | | (5) | | | (5) | | | | | |
| 回购 G 系列优先股的收益 | | 3 | | | — | | | | | |
| 普通股股东可获得的净（亏损）收益（应占） | | $ | (729) | | | $ | 322 | | | | | |
| 普通股每股加权平均股（亏损）收益——基本收益和摊薄后收益 | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的（亏损）收益（应占） | | $ | (0.02) | | | $ | 0.01 | | | | | |
| 已发行普通股的加权平均数 | | | | | | | | |
| 基础版和稀释版 | | 39,922,359 | | | 37,902,653 | | | | | |
| 优先普通股的每股加权平均收益 | | $ | 0.26 | | | $ | 0.26 | | | | | |
| 已发行优先普通股的加权平均股数——基本 | | 420,521 | | | 449,442 | | | | | |
| 综合收入 | | | | | | | | |
| 与利率套期保值工具相关的未实现（亏损）收益的变化，净额 | | $ | (5,895) | | | $ | 4,267 | | | | | |
| 其他综合（亏损）收益 | | (5,895) | | | 4,267 | | | | | |
| 净收入 | | $ | 2,397 | | | $ | 3,391 | | | | | |
| 综合（亏损）收入 | | $ | (3,498) | | | $ | 7,658 | | | | | |
| 非控股运营单位持有人持有的OP单位应占综合亏损（收入）（可用） | | 7 | | | (2) | | | | | |
| 公司可获得的全面（亏损）收益总额 | | $ | (3,491) | | | $ | 7,656 | | | | | |
(1)参见附注 2 “关联方交易”
所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
格拉德斯通商业公司
简明合并现金流量表
（千美元）
（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， | | |
| | 2023 | | 2022 | | |
| 来自经营活动的现金流： | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 2,397 | | | $ | 3,391 | | | |
| 为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整： | | | | | | |
| 折旧和摊销 | | 15,474 | | | 14,689 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 递延融资成本的摊销 | | 410 | | | 369 | | | |
| 递延租金资产和负债的摊销，净额 | | (1,761) | | | (615) | | | |
| 假设债务折扣和溢价的摊销，净额 | | 11 | | | 12 | | | |
| 资产退休债务支出 | | 31 | | | 21 | | | |
| 经营租赁和经营租赁负债中使用权资产的摊销，净额 | | 7 | | | 7 | | | |
| 资产和负债的经营变化 | | | | | | |
| 其他资产减少（增加） | | 924 | | | (372) | | | |
| 递延应收租金增加 (减少) | | (938) | | | 1,156 | | | |
| 应付账款和应计费用减少 | | (502) | | | (1,508) | | | |
| 应付顾问和署长的款额 (减少) 增加 | | (899) | | | 143 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 其他负债增加 | | 166 | | | 856 | | | |
| | | | | | |
| 租赁佣金已支付 | | (401) | | | (962) | | | |
| 经营活动提供的净现金 | | $ | 14,919 | | | $ | 17,187 | | | |
| 来自投资活动的现金流： | | | | | | |
| 收购房地产和相关无形资产 | | $ | — | | | $ | (13,463) | | | |
| 改善现有房地产 | | (1,961) | | | (942) | | | |
| | | | | | |
| 贷款人关于托管资金的收据 | | 3,218 | | | 28 | | | |
| 向贷款人支付托管资金的款项 | | (325) | | | (2,544) | | | |
| 租户的储备金收据 | | 451 | | | 875 | | | |
| 从储备金中向租户付款 | | — | | | (1,016) | | | |
| 未来收购的存款 | | (709) | | | (509) | | | |
| | | | | | |
| 由（用于）投资活动提供的净现金 | | $ | 674 | | | $ | (17,571) | | | |
| 来自融资活动的现金流： | | | | | | |
| 发行股权的收益 | | $ | 4,630 | | | $ | 22,166 | | | |
| 已支付的发行费用 | | (80) | | | (395) | | | |
| 赎回 F 系列优先股 | | (91) | | | (55) | | | |
| 优先普通股的退出 | | (55) | | | — | | | |
| 回购 G 系列优先股 | | (12) | | | — | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 递延融资费用的付款 | | (70) | | | — | | | |
| 应付抵押贷款票据的本金还款额 | | (5,002) | | | (3,460) | | | |
| | | | | | |
| 循环信贷额度借款 | | 13,000 | | | 23,100 | | | |
| 循环信贷额度的还款 | | (10,000) | | | (22,100) | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 保证金增加（减少） | | — | | | (25) | | | |
| 为普通股、优先普通股、优先股和非控股运营单位持有人支付的分配 | | (15,114) | | | (17,365) | | | |
| 融资活动提供的（用于）净现金 | | $ | (12,794) | | | $ | 1,866 | | | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的净增长 | | $ | 2,799 | | | $ | 1,482 | | | |
| 期初的现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 15,992 | | | $ | 13,178 | | | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 18,791 | | | $ | 14,660 | | | |
| 补充和非现金信息 | | | | | | |
| 租户资助的固定资产改善包括在递延租金负债中，净额 | | $ | 722 | | | $ | 3,340 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 与利率套期保值工具相关的未实现收益，净额 | | $ | (5,895) | | | $ | 4,267 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 资本改善和租赁佣金包含在应付账款和应计费用中 | | $ | 2,350 | | | $ | 497 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 通过额外股票发行支付F系列优先股的股息 | | $ | 112 | | | $ | 88 | | | |
下表列出了简明合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账情况，其总和与简明合并现金流量表中显示的相同金额（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， |
| | 2023 | | 2022 |
| 现金和现金等价物 | | $ | 14,286 | | | $ | 9,585 | |
| 限制性现金 | | 4,505 | | | 5,075 | |
| 合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额 | | $ | 18,791 | | | $ | 14,660 | |
所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
格拉德斯通商业公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
1. 组织、列报依据和重要会计政策
Gladstone Commercial Corporation是一家房地产投资信托基金（“REIT”），于2003年2月14日根据马里兰州通用公司法成立。我们主要专注于收购、拥有和管理办公和工业地产。在遵守某些限制和限制的前提下，我们的业务由特拉华州的一家公司 Gladstone Management Corporation（“顾问”）管理，行政服务由特拉华州的一家有限责任公司（“管理员”）Gladstone Administrone, LLC（“管理员”）提供，每项服务均根据与我们签订的合同安排。我们的顾问和行政长官共同雇用我们的所有员工，直接支付他们的工资、福利和其他一般费用。格拉德斯通商业公司几乎所有的业务都是通过子公司格拉德斯通商业有限合伙企业（“运营合伙企业”）进行的。
此处提及的 “我们”、“我们的” 和 “公司” 均指格拉德斯通商业公司及其合并子公司，除非明确该术语仅指格拉德斯通商业公司。
临时财务信息
我们的中期财务报表是根据公认的中期财务信息会计原则（“GAAP”）、10-Q表的报告要求和S-X法规第10条编制的。因此，省略了根据公认会计原则编制的年度财务报表所附的某些披露。此处提供的年终资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括公认会计原则要求的所有披露。我们的管理层认为，中期财务报表公允报表所必需的所有调整，仅由正常的经常性应计费用组成，均已包括在内。中期财务报表及其附注应与我们在2023年2月22日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的财务报表及其附注一起阅读。截至2023年3月31日的三个月的经营业绩不一定代表其他过渡期或整个财年的预期业绩。
估算值的使用
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表发布之日报告的资产和负债数额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。我们的估算基于历史经验和其他各种被认为在当时情况下是合理的假设，这些假设的结果构成了对资产和负债账面价值做出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看不出来。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值不同。
重要会计政策
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出主观性质的判断，才能做出某些估计和假设。这些会计政策的适用涉及对未来不确定性假设的使用作出判断，因此，实际结果可能与这些估计存在重大差异。我们在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的合并财务报表的附注1 “组织、列报基础和重要会计政策” 中提供了我们所有重要会计政策的摘要。在截至2023年3月31日的三个月中，我们的关键会计政策没有发生重大变化。
2. 关联方交易
格拉德斯通管理层和格拉德斯通政府
我们根据与顾问和署长的合同安排进行外部管理，他们共同雇用我们的所有员工，直接支付他们的工资、福利和其他一般费用。我们的顾问和管理员都是我们的关联公司，因为他们的母公司由我们的董事长兼首席执行官戴维·格拉德斯通先生拥有和控制。 两个在我们的执行官中，格拉德斯通先生和特里·李·布鲁贝克先生（我们的首席运营官）担任我们的顾问和署长的董事和执行官。我们的总裁 Arthur “Buzz” Cooper 先生也是我们顾问的商业和工业房地产执行副总裁。我们的总法律顾问兼秘书迈克尔·利卡尔西先生还担任我们的行政长官总裁、总法律顾问兼秘书，以及顾问的行政执行副总裁。我们已经与我们的顾问签订了不时修订的咨询协议（“咨询协议”），并与我们的管理员签订了管理协议（“管理协议”）。咨询协议和管理协议下的服务和费用如下所述。截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，$2.5百万和美元3.4分别有100万美元是我们的顾问和署长的共同欠款.我们加入咨询协议及其每项修正案均已获得董事会的一致批准。每年 7 月，我们的董事会都会审查并考虑续订与我们的顾问和行政长达成的协议。在 2022 年 7 月的会议上，我们的董事会审查了每份咨询协议和管理协议并将其延长一年，直至 2023 年 8 月 31 日。
基础管理费
2020年7月14日，我们修订并重述了咨询协议，签订了我们与顾问之间的第六份经修订和重述的投资咨询协议（“第六修正后的咨询协议”），该协议用基于有形房地产总额的计算取代了先前对基本管理费的计算。修订后的基本管理费应按季度拖欠支付，按年费率计算 0.425% (0.10625前一个日历季度 “有形房地产总额” 的百分比（每季度百分比），在第六修正后的咨询协议中定义为我们房地产投资组合的当前总价值（即每处房产的原始收购价格加上随后的任何资本改善成本的总和）。咨询协议中其他费用的计算方法保持不变。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们记录的基本管理费为美元1.6百万和美元1.5分别是百万。
激励费
根据咨询协议，在我们的季度核心FFO（定义见本段末尾）在任何激励费或预激励费核心FFO生效之前，激励费的计算将奖励顾问 2.0每季度百分比，或 8.0调整后股东权益总额的年化百分比（在基本管理费生效后但在激励费生效之前）。我们称之为障碍率。顾问将收到 15.0超过门槛税率的核心FFO预激励费金额的百分比。但是，在任何情况下，特定季度的激励费均不得超过 15.0%（上限）我们之前支付的平均季度激励费 四季度（不包括未支付激励费的季度）。核心FFO（定义见咨询协议）是普通股股东可获得的GAAP净（亏损）收益（应占），不包括激励费、折旧和摊销、该期间普通股股东可获得的净（亏损）收益（应占）中记录的任何已实现和未实现收益、亏损或其他非现金项目，以及根据公认会计原则变动发生的一次性事件。
2023年1月10日，公司通过签订公司与顾问之间的第七份经修订和重述的投资咨询协议（“第七修正后的咨询协议”），修订并重述了经修订的第六份咨询协议。公司加入经修订的协议得到了董事会的一致批准，具体而言，包括我们的独立董事。经修订的第七份咨询协议以合同方式取消了截至2023年3月31日和2023年6月30日的季度激励费的支付。其他费用的计算保持不变。
在截至2022年3月31日的三个月中，我们记录的激励费为美元1.3百万。顾问做到了 不在截至2022年3月31日的三个月中，免收任何部分激励费。
资本收益费
根据咨询协议，我们将向顾问支付基于资本收益的激励费，该激励费将在每个财政年度结束时（或咨询协议终止时）作为拖欠款项进行计算和支付。在确定资本收益费时，我们将计算适用时间段内的已实现资本收益总额和已实现资本损失总额。为此，已实现的资本收益和亏损总额（如果有）等于根据房产销售价格之间的差额计算的已实现收益或亏损，减去出售该物业的任何成本与已处置财产的当前总价值（等于该物业的原始收购价格加上随后的任何未报销资本改进）之间的差额计算得出的已实现收益或损失。在财政年度结束时，如果这个数字为正数，则该时间段内应支付的资本利得费应等于 15.0此类金额的百分比。 没有资本收益费是在截至2023年3月31日或2022年3月31日的三个月内确认的。
解雇费
咨询协议包括终止费条款，根据该条款，如果我们无故终止协议（ 120提前几天发出书面通知并经我们至少三分之二的独立董事投票），将向顾问支付相当于以下金额的解雇费 二乘以顾问在此期间赚取的平均年度基本管理费和激励费之和 24-此类终止前的一个月。如果顾问在我们违约且适用的补救期到期后终止了咨询协议，则还需要支付解雇费。我们也可能因故终止咨询协议（ 30提前几天发出书面通知，并由我们至少三分之二的独立董事投票），无需支付解雇费。协议中对原因的定义包括如果顾问违反了协议中的任何实质性条款，顾问的破产或破产，顾问的解散以及欺诈或挪用资金。
管理协议
根据管理协议的条款，我们单独支付署长在履行对我们的义务时管理费用中可分配的部分，包括但不限于租金和管理员员工的工资和福利支出中可分配的部分，包括但不限于我们的首席财务官、财务主管、首席合规官、总法律顾问和秘书（兼任我们的署长总裁、总法律顾问和秘书）以及他们各自的薪水和福利支出员工。我们在管理员支出中的可分配部分通常是通过将管理员的总支出乘以管理员的员工为我们提供服务的时间占他们根据合同协议为我们的管理员提供服务的所有公司提供服务所花费的时间的大致百分比得出的。我们认为，在由我们的署长提供服务的所有公司中，按服务时间的大约百分比分配署长总支出的方法更接近于支付的实际服务费用。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们记录的管理费为美元0.6百万和美元0.5分别是百万。
格拉德斯通证券
Gladstone Securities, LLC（“Gladstone Securities”）是一家在金融业监管局注册并由证券投资者保护公司投保的私人经纪交易商。格拉德斯通证券是我们的子公司，因为其母公司由我们的董事长兼首席执行官戴维·格拉德斯通拥有和控制。格拉德斯通先生还担任格拉德斯通证券的董事会成员。
抵押贷款安排协议
我们与格拉德斯通证券签订了一项协议，自2013年6月18日起生效，由其担任我们的非独家代理人，协助我们为我们拥有的房产安排抵押贷款融资。在这项合作中，Gladstone Securities将不时继续征求各商业房地产贷款机构的兴趣，或向我们推荐提供满足我们需求的信贷产品或一揽子计划的第三方贷款机构。我们向Gladstone Securities支付与其向我们提供的服务相关的融资费，以担保我们任何房产的抵押贷款。这些融资费用应在融资结束时支付，其金额基于抵押贷款金额的百分比，通常范围为 0.15% 到最大值为 1.00获得的抵押贷款的百分比。根据我们和Gladstone Securities的决定，在考虑了各种因素（包括但不限于任何第三方经纪商的参与和市场状况）之后，可以减少或取消融资费的金额。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们没有向格拉德斯通证券支付融资费。我们的董事会在 2022 年 7 月的会议上将协议再延长一年，直至 2023 年 8 月 31 日。
经销商经理协议
2020年2月20日，我们签订了经2023年2月9日修订的交易商经理协议（合称 “交易商经理协议”），根据该协议，Gladstone Securities担任我们最多 (i) 的发行（“发行”）的独家交易商经理 20,000,000的股份 6.00% F 系列累积可赎回优先股，面值 $0.001在 “合理的最大努力” 的基础上每股（“F系列优先股”）（“首次发行”），以及（ii） 6,000,000根据我们的分配再投资计划（“DRIP”）向参与此类DRIP的F系列优先股持有人持有F系列优先股的股票。F系列优先股是根据S-3表格上的自动注册声明（文件编号333-268549）在美国证券交易委员会注册的，根据经修订的1933年《证券法》，该声明可能会被修改和/或补充（“2022年注册声明”），并将根据2023年2月9日的招股说明书补充文件和2022年11月23日与2022年注册声明有关的基本招股说明书进行发行和出售。在截至2020年、2021年和2022年12月31日的年度中，F系列优先股根据S-3表格（文件编号333-236143）（“2020年注册声明”）的注册声明在美国证券交易委员会注册，并根据2020年2月20日的招股说明书补充文件和2020年2月11日的基本招股说明书进行发行和出售。
根据交易商经理协议，作为交易商经理的格拉德斯通证券向我们提供与本次发行相关的某些销售、促销和营销服务，我们向格拉德斯通证券 (i) 支付的销售佣金为 6.0首次发行中出售F系列优先股（“销售佣金”）的总收益的百分比，以及（ii）交易商经理费为 3.0首次发行中出售F系列优先股的总收益的百分比（“交易商经理费”）。根据DRIP出售的股票不支付任何销售佣金或交易商经理费。Gladstone Securities可以自行决定将部分交易商经理费重新分配给参与的经纪交易商，以支持本次发行。我们支付了$的费用0.03百万和美元0.1在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，分别向格拉德斯通证券出售了与本次发行有关的百万美元。
3. （亏损）普通股每股收益
下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月普通股每股基本收益和摊薄收益（亏损）的计算方法。不控制运营合伙企业的持有人（“非控股运营单位持有人”）（可兑换为普通股）持有的运营合伙企业（“运营合伙单位”）中的运营合伙企业（“OP 单位”）已被排除在摊薄（亏损）每股收益的计算范围之外，因为这不会对金额产生任何影响，因为非控股业务单位持有人在（亏损）收益中的份额也将加回净（亏损）收入。在计算每股（亏损）收益时，净（亏损）收益数字是扣除此类非控股权益后列报的。
我们使用相应期间已发行股票的加权平均值计算了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的每股基本（亏损）收益。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，摊薄（亏损）每股收益反映了与我们的可转换优先普通股（“优先普通股”）相关的普通股的增加，如果转换的影响是摊薄性的，那么如果发行了这种具有摊薄性的潜在普通股，那么普通股股东可获得的净（亏损）收益（应占收益）的调整也将适用于普通股股东其假定发行量（以千美元计，每股除外）数量）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
| 普通股每股基本（亏损）收益的计算： | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净（亏损）收益（应占） | | $ | (729) | | | $ | 322 | | | | | |
| 普通股基本加权平均股的分母 (1) | | 39,922,359 | | | 37,902,653 | | | | | |
| 普通股每股基本（亏损）收益 | | $ | (0.02) | | | $ | 0.01 | | | | | |
| 普通股摊薄（亏损）每股收益的计算： | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净（亏损）收益（应占） | | $ | (729) | | | $ | 322 | | | | | |
| | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净（亏损）收益（应占）加上假设的转换（2） | | $ | (729) | | | $ | 322 | | | | | |
| 普通股基本加权平均股的分母 (1) | | 39,922,359 | | | 37,902,653 | | | | | |
| 可转换优先普通股的影响 (2) | | — | | | — | | | | | |
| 摊薄后普通股加权平均股的分母 (2) | | 39,922,359 | | | 37,902,653 | | | | | |
| 普通股每股摊薄（亏损）收益 | | $ | (0.02) | | | $ | 0.01 | | | | | |
(1)非控股运营单位持有者持有的运营单位的加权平均数为 391,468和 256,994分别在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中。
(2)我们排除了优先普通股的可转换股 345,687和 374,123分别来自截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月摊薄后每股收益的计算，因为它们具有反摊薄作用。
4. 房地产和无形资产
房地产
下表分别列出了截至2023年3月31日和2022年12月31日我们对房地产的投资的组成部分，不包括截至2023年3月31日和2022年12月31日持有的待售房地产（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 房地产： | | | | |
| 土地 (1) | | $ | 152,695 | | | $ | 152,916 | |
| 建筑和改进 | | 1,067,950 | | | 1,069,407 | |
| 租户改进 | | 64,894 | | | 64,974 | |
| 累计折旧 | | (294,773) | | | (286,994) | |
| 房地产，净额 | | $ | 990,766 | | | $ | 1,000,303 | |
(1)此金额包括 $4,436土地价值受土地租赁协议约束，我们可以选择以象征性费用购买。
建筑物和租户改善的房地产折旧费用为美元11.3百万和美元9.9截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元。
收购
我们做到了 不在截至2023年3月31日的三个月内收购任何房产，并收购 二在截至2022年3月31日的三个月中，工业地产。收购汇总如下（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 | | 聚合平方英尺 | | 加权平均租赁期限 | | 总购买价格 | | 资本化收购总成本 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2022年3月31日 | (1) | 136,000 | | | 10.2年份 | | $ | 13,463 | | | $ | 163 | | | | | | |
(1)2022 年 2 月 24 日，我们收购了 80,000位于北卡罗来纳州威尔克斯伯勒的平方英尺房产，价格为美元7.5百万。该物业已全部出租给 一租户和有 12.7我们收购该物业时剩余的租赁期限为多年。2022 年 3 月 11 日，我们收购了 56,000俄克拉荷马州俄克拉荷马城的平方英尺房产，价格为美元6.0百万。该物业已全部出租给 一租户和有 7.0我们收购该物业时剩余的租赁期限为多年。
我们在截至2022年3月31日的三个月中确定了与收购的房产相关的收购资产和承担的负债的公允价值如下（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2022年3月31日的三个月 | |
| 收购的资产和负债 | | | | 购买价格 | |
| 土地 | | | | $ | 816 | | |
| 建筑 | | | | 10,250 | | |
| 租户改进 | | | | 196 | | |
| 就地租赁 | | | | 847 | | |
| 租赁成本 | | | | 525 | | |
| 客户关系 | | | | 567 | | |
| 高于市场租约 | | | | 279 | | |
| 低于市场份额的租约 | | | | (17) | | (1) |
| | | | | |
| | | | | |
| 总购买价格 | | | | $ | 13,463 | | |
(1)此金额包括 $17的预付租金包含在简明合并资产负债表上的其他负债中。
未来的租赁付款
在截至2023年12月31日的九个月以及接下来的五个财政年度及其后的每个财政年度中，租户根据不可取消的租赁支付的未来经营租赁款项，不包括租户报销的费用，如下所示，不包括截至2023年3月31日的待售房地产（千美元）：
| | | | | |
| 年 | 租户租赁付款 |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的九个月 | $ | 87,845 | |
| 2024 | 112,991 | |
| 2025 | 109,942 | |
| 2026 | 102,756 | |
| 2027 | 85,936 | |
| 2028 | 70,416 | |
| 此后 | 299,003 | |
| |
根据租赁条款，几乎所有运营费用都必须由租户直接支付，或者由租户向我们报销；但是，如果租户未能支付相应房产的运营费用，我们将需要支付相应物业的运营费用。
租赁收入对账
下表分别列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，固定合同付款和可变租赁付款之间的租赁收入分配（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， |
| | （千美元） |
| 租赁收入对账 | | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 变化 |
| 固定租赁付款 | | $ | 32,141 | | | $ | 31,332 | | | $ | 809 | | | 2.6 | % |
| 可变租赁付款 | | 4,413 | | | 4,199 | | | 214 | | | 5.1 | % |
| | $ | 36,554 | | | $ | 35,531 | | | $ | 1,023 | | | 2.9 | % |
无形资产
下表分别汇总了截至2023年3月31日和2022年12月31日的无形资产、负债和每种无形资产和负债类别的账面价值，不包括截至2023年3月31日和2022年12月31日的待售房地产（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | 租赁无形资产 | | 累计摊销 | | 租赁无形资产 | | 累计摊销 |
| 就地租赁 | | $ | 104,394 | | | $ | (64,967) | | | $ | 104,394 | | | $ | (63,240) | |
| 租赁成本 | | 85,162 | | | (46,807) | | | 85,038 | | | (45,501) | |
| 客户关系 | | 69,485 | | | (39,489) | | | 69,586 | | | (38,655) | |
| | $ | 259,041 | | | $ | (151,263) | | | $ | 259,018 | | | $ | (147,396) | |
| | | | | | | | |
| | 递延租金应收账款/（负债） | | 累计（摊销）/增量 | | 递延租金应收账款/（负债） | | 累计（摊销）/增量 |
| 高于市场租约 | | $ | 14,637 | | | $ | (11,334) | | | $ | 15,371 | | | $ | (11,909) | |
| 低于市场的租赁和递延收入 | | (64,346) | | | 25,547 | | | (66,138) | | | 26,141 | |
| | | | | | | | |
与原地租赁、租赁成本和客户关系租赁无形资产相关的摊销费用总额为美元4.1百万和美元4.7截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元，包含在简明合并运营报表和综合收益表中的折旧和摊销费用中。
与高于市场的租赁价值相关的摊销总额为美元0.2百万和美元0.2截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元，包含在简明合并运营报表和综合收益表中的租赁收入中。与低于市场租赁价值相关的摊销总额为美元1.9百万和美元0.8截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元，包含在简明合并运营报表和综合收益表中的租赁收入中。
在截至2022年3月31日的三个月中，收购的无形资产和承担的负债的加权平均摊销期（以年为单位）如下：
| | | | | | | | | | |
| 无形资产和负债 | | | | 2022年3月31日 |
| 就地租赁 | | | | 10.7 |
| 租赁成本 | | | | 10.7 |
| 客户关系 | | | | 16.1 |
| 高于市场租约 | | | | 12.7 |
| 低于市场份额的租约 | | | | 7.1 |
| 所有无形资产和负债 | | | | 11.9 |
5. 房地产处置、待售房地产和减值费用
房地产处置
我们做到了 不在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内出售任何房产。我们预计，随着合理的处置机会出现，我们将继续执行资本回收计划并出售非核心房产，并将销售所得用于在目标二级增长市场收购房产或偿还未偿债务。
待售房地产
在 2023 年 3 月 31 日，我们有 二归类为待售房产，位于南卡罗来纳州哥伦比亚和德克萨斯州贝敦。我们认为这些资产是我们长期战略的非核心。在 2022 年 12 月 31 日，我们有 一归类为待售的房产，位于南卡罗来纳州哥伦比亚市。
下表汇总了截至2023年3月31日和2022年12月31日待售资产和负债的组成部分，反映在随附的简明合并资产负债表上（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 持有待售资产 | | | | |
| 待售房地产总额 | | $ | 4,681 | | | $ | 3,013 | |
| 租赁无形资产，净额 | | 41 | | | — | |
| | | | |
| | | | |
| 待售资产总额 | | $ | 4,722 | | | $ | 3,013 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
减值费用
我们评估了我们的投资组合是否触发了事件，以确定在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们是否有任何持有和已使用的资产出现减值，并确实减值了 不确认减值费用。
6. 应付抵押贷款和信贷额度
我们的 $125.0百万无抵押循环信贷额度（“Revolver”），美元160.0百万定期贷款额度（“定期贷款A”），$60.0百万美元定期贷款额度（“定期贷款B”），以及150.0百万定期贷款额度（“定期贷款C”），在此统称为信贷额度。
我们截至2023年3月31日和2022年12月31日的应付抵押贷款和信贷额度汇总如下（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 设押财产位于 | | 账面价值为 | | 规定的利率为 | | 预定到期日为 |
| | 2023年3月31日 | | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | 2023年3月31日 | | 2023年3月31日 |
| 抵押贷款和其他担保贷款： | | | | | | | | | | |
| 固定利率抵押贷款 | | 50 | | | $ | 357,034 | | | $ | 362,037 | | | (1) | | (2) |
| 浮动利率抵押贷款 | | — | | | — | | | — | | | 不适用 | | (2) |
| 保费和折扣，净额 | | — | | | (72) | | | (83) | | | 不适用 | | 不适用 |
| 递延融资成本，抵押贷款，净额 | | — | | | (2,406) | | | (2,565) | | | 不适用 | | 不适用 |
| 应付抵押贷款票据总额，净额 | | 50 | | | $ | 354,556 | | | $ | 359,389 | | | (3) | | |
| 浮动利率循环信贷额度 | | 84 | | (6) | $ | 26,250 | | | $ | 23,250 | | | SOFR + 1.50% | (4) | 8/18/2026 |
| | | | | | | | | | |
| 左轮手枪总计 | | 84 | | | $ | 26,250 | | | $ | 23,250 | | | | | |
| 浮动利率定期贷款工具 A | | — | | (6) | $ | 160,000 | | | $ | 160,000 | | | SOFR + 1.45% | (4) | 8/18/2027 |
| 浮动利率定期贷款工具 B | | — | | (6) | 60,000 | | | 60,000 | | | SOFR + 1.45% | (4) | 2/11/2026 |
| 浮动利率定期贷款工具 C | | — | | (6) | 150,000 | | | 150,000 | | | SOFR + 1.45% | (4) | 2/18/2028 |
| 递延融资成本，定期贷款机制 | | — | | | (3,260) | | | (3,433) | | | 不适用 | | 不适用 |
| 定期贷款总额，净额 | | 不适用 | | $ | 366,740 | | | $ | 366,567 | | | | | |
| 应付抵押贷款票据和信贷额度总额 | | 134 | | | $ | 747,546 | | | $ | 749,206 | | | (5) | | |
(1)我们的固定利率抵押贷款应付票据的利率不同于 2.80% 至 6.63%.
(2)我们有 44应付抵押贷款票据的到期日从2023年4月6日到2037年8月1日不等。
(3)截至2023年3月31日，未偿抵押贷款票据的加权平均利率约为 4.24%.
(4)截至2023年3月31日，担保隔夜融资利率（“SOFR”）约为 4.87%.
(5)截至2023年3月31日，所有未偿债务的加权平均利率约为 5.33%.
(6)我们在信贷额度下可能提取的金额基于合并信贷额度公允价值的百分比 84截至2023年3月31日的未抵押财产。
N/A-不适用
抵押贷款应付票据
截至 2023 年 3 月 31 日，我们有 44应付抵押贷款票据，抵押总额为 50账面净值为 $ 的房产550.1百万。我们的追索权责任有限，可能由以下任何一种或多种情况引起：借款人自愿申请破产、财产不当转让、欺诈或重大虚假陈述、滥用或挪用租金、保证金、保险收益或谴责收益，或者借款人的重大过失或故意不当行为造成的实物浪费或财产损失。截至2023年3月31日，我们没有任何可追索的抵押贷款。我们还将赔偿贷款人因危险物质的存在或涉及危险物质的活动而产生的索赔，这些索赔违反了财产的环境法。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们做到了 不发放或偿还任何抵押贷款。
我们支付了 $0.1在截至2023年3月31日的三个月中，百万美元用于支付递延融资成本。我们做到了 不在截至2022年3月31日的三个月内支付任何延期融资费用。
截至2023年12月31日的九个月以及接下来的五个财政年度及其后每个财政年度的应付抵押贷款票据的预定本金还款额如下（千美元）：
| | | | | | | | | | | |
| 年 | | 定期本金付款 | |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的九个月 | | $ | 64,537 | | |
| 2024 | | 20,508 | | |
| 2025 | | 36,559 | | |
| 2026 | | 42,379 | | |
| 2027 | | 94,848 | | |
| 2028 | | 28,858 | | |
| 此后 | | 69,345 | | |
| 总计 | | $ | 357,034 | | (1) |
(1)这个数字不包括 $ (0.1) 百万保费和（折扣）、净额和 $2.4百万美元的递延融资成本，反映在应付抵押贷款票据中，扣除在简明的合并资产负债表上。
我们相信，通过将现有债务再融资、运营现金、一次或多次股票发行收益以及信贷额度的可用性相结合，我们将能够解决未来12个月内到期的所有应付抵押贷款票据。
利率上限和利率互换协议
我们已经签订了利率上限协议，对某些浮动利率债务的利率设定了上限，并且我们承担或签订了利率互换协议，在该协议中，我们同意向各自的交易对手支付固定利率，从而对冲了浮动利率敞口。 我们对按公允价值记录的金融工具采用了公允价值计量条款。公允价值指南建立了三级价值层次结构，对用于衡量公允价值的投入进行优先排序。这些等级包括：第 1 级，定义为可观察的输入，例如活跃市场的报价；第 2 级，定义为活跃市场报价以外的可直接或间接观测的输入；以及第 3 级，定义为几乎或根本没有市场数据，因此要求实体制定自己的假设。通常，在没有可观察的市场数据的情况下，我们将使用价值估算值，包括截至衡量日类似证券的估计剩余寿命、交易对手信用风险、当前市场收益率和利差，来估算利率上限和利率互换的公允价值。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们的利率上限协议和利率互换是使用二级投入进行估值的。
利率上限协议的公允价值记录在我们随附的简明合并资产负债表上的其他资产中。我们根据季度末的当前市场估值，每季度记录利率上限协议公允价值的变化。如果利率上限符合对冲会计的条件，则在有效范围内，估计公允价值的变化将记录为累计其他综合收益，任何无效部分将在我们的简明合并运营报表和综合收益报表中记录为利息支出。如果利率上限不符合套期会计的资格，或者如果确定套期保值无效，则公允价值的任何变化将在我们的合并运营报表和综合收益表中确认为利息支出。 下表汇总了2023年3月31日和2022年12月31日的利率上限（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 总成本 | | 名义总金额 | | 总公允价值 | | 名义总金额 | | 总公允价值 |
| $ | 620 | | (1) | $ | 225,000 | | | $ | 3,264 | | | $ | 225,000 | | | $ | 4,629 | |
(1)我们已经就浮动利率债务签订了各种利率上限协议，伦敦银行同业拆借利率的上限包括 1.50% 至 2.50%.
我们已经就某些抵押贷款融资和信贷额度承担或签订了利率互换协议，根据该协议，我们将按月向交易对手支付固定利率，并从交易对手那里获得相当于规定浮动利率的付款。我们的利率互换协议的公允价值记录在
我们随附的简明合并资产负债表上的其他资产或其他负债。我们已将利率互换指定为现金流对冲，并在简明合并资产负债表上记录了利率互换协议公允价值与累计其他综合收益的变化。我们使用季度末的当前市场估值，每季度记录公允价值的变化。 下表汇总了我们在2023年3月31日和2022年12月31日的利率互换（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 名义总金额 | | 汇总公允价值资产 | | 公允价值总负债 | | 名义总金额 | | 汇总公允价值资产 | | 公允价值总负债 |
| $ | 362,545 | | | $ | 5,353 | | | $ | (2,876) | | | $ | 362,832 | | | $ | 8,264 | | | $ | (897) | |
下表列出了我们的衍生工具在简明合并财务报表中的影响（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 综合收益中确认的（亏损）收益净额 |
| | 截至3月31日的三个月 | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
| 现金流对冲关系中的衍生品 | | | | | | | | |
| 利率上限 | | $ | (1,006) | | | $ | 1,624 | | | | | |
| 利率互换 | | (4,889) | | | 2,643 | | | | | |
| 总计 | | $ | (5,895) | | | $ | 4,267 | | | | | |
下表显示了在简明合并财务报表中将我们的衍生工具从累计其他综合收益中重新归类为利息支出（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 从累计其他综合收益中重新归类的金额 |
| | 截至3月31日的三个月 | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
| 利率上限 | | $ | 263 | | | $ | — | | | | | |
| 总计 | | $ | 263 | | | $ | — | | | | | |
下表列出了有关我们的衍生工具（千美元）的某些信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 资产（负债）衍生品公允价值为 |
| 被指定为对冲工具的衍生品 | | 资产负债表地点 | | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 利率上限 | | 其他资产 | | $ | 3,264 | | | $ | 4,629 | |
| 利率互换 | | 其他资产 | | 5,353 | | | 8,264 | |
| 利率互换 | | 其他负债 | | (2,876) | | | (897) | |
| 衍生负债总额，净额 | | | | $ | 5,741 | | | $ | 11,996 | |
截至2023年3月31日，所有未偿还的应付抵押贷款票据的公允价值为美元329.6百万，相比之下，上述账面价值为美元354.6百万。公允价值是根据贴现现金流分析计算得出的，使用管理层对条款相似的长期债务的市场利率和贷款与价值比率的估计。公允价值是使用ASC 820建立的层次结构的3级输入，即 “公允价值衡量和披露” 计算得出的。
信贷额度
2022 年 8 月 18 日，我们修改、延长和扩大了信贷额度，将左轮手续费从美元上调了100.0百万到美元120.0百万（及其有效期至2026年8月），加上新的美元140.0百万定期贷款 C，将定期贷款 B 的本金余额减少到 $60.0百万美元，并将定期贷款A的到期日延长至2027年8月。定期贷款C的到期日为2028年2月18日，SOFR利差范围为 125到 195基点，取决于我们的杠杆率。2022 年 9 月 27 日，我们将左轮手枪进一步增加到 $125.0百万美元和定期贷款 C 至 $150.0百万，这是信贷额度条款所允许的。我们就定期贷款C签订了多项利率互换协议，将利率从... 转换为固定利率 3.15% 至 3.75%。我们收取的费用约为 $4.2百万美元与扩建和扩大规模有关
我们的信贷额度。截至 2023 年 3 月 31 日，有 $150.0定期贷款C下的未偿还款额为百万美元，我们将所有净收益用于偿还Revolver的所有未偿借款，还清抵押贷款债务和为收购提供资金。信贷基金目前的银行集团由KeyBank、第五三银行、亨廷顿国家银行、美国银行、Synovus Bank、联合银行、第一金融银行和科技银行组成。
截至 2023 年 3 月 31 日，有 $396.3我们的信贷额度下的未偿还额度为百万美元，加权平均利率约为 6.32% 和 $14.4百万张信用证未付款，加权平均利率为 1.50%。截至2023年3月31日，我们在信贷额度下可以提取的最大额外金额为美元77.5百万。截至2023年3月31日，我们遵守了信贷额度下的所有契约。
截至2023年3月31日，信贷额度下的未偿金额接近公允价值。
7. 承付款和或有开支
地面租赁
根据以下规定，作为承租人，我们有义务 四地面租赁。 根据这些租赁条款，在截至2023年12月31日的九个月以及接下来的五个财政年度及之后的每个财政年度中，未来应支付的最低租金如下（千美元）：
| | | | | | | | |
| 年 | | 根据运营租赁应付的未来租赁款项 |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的九个月 | | $ | 369 | |
| 2024 | | 493 | |
| 2025 | | 494 | |
| 2026 | | 498 | |
| 2027 | | 506 | |
| 2028 | | 510 | |
| 此后 | | 5,790 | |
| 预计租赁付款总额 | | $ | 8,660 | |
| 减去：代表利息的金额 | | (3,405) | |
| 租赁付款的现值 | | $ | 5,255 | |
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，有地面租赁义务的房产产生的租金支出为美元0.1百万和美元0.1分别为百万。我们的地面租赁被视为经营租赁，租金支出反映在简明合并运营报表和综合收益表中的房地产运营支出中。我们的地面租赁的加权平均剩余租赁期为 18.3年，加权平均贴现率为 5.33%.
信用证
截至 2023 年 3 月 31 日，有 $14.4根据信用证未结清的百万美元。这些信用证未反映在我们的简明合并资产负债表上。
8. 股权和夹层股权
股东权益
下表汇总了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中我们的权益变动（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | |
| 2023 | 2022 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 高级普通股 | | | | | |
| 期初余额 | $ | 1 | | $ | 1 | | | | |
| 发行高级普通股，净额 | — | | — | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 期末余额 | $ | 1 | | $ | 1 | | | | |
| 普通股 | | | | | |
| 期初余额 | $ | 39 | | $ | 37 | | | | |
| 普通股发行量，净额 | 1 | | 1 | | | | |
| 期末余额 | $ | 40 | | $ | 38 | | | | |
| F 系列优先股 | | | | | |
| 期初余额 | $ | 1 | | $ | — | | | | |
| 发行F系列优先股，净额 | — | | — | | | | |
| 赎回F系列优先股，净额 | — | | — | | | | |
| 期末余额 | $ | 1 | | $ | — | | | | |
| 额外实收资本 | | | | | |
| 期初余额 | $ | 721,327 | | $ | 671,134 | | | | |
| 发行普通股和F系列优先股，净额 | 4,385 | | 21,749 | | | | |
| | | | | |
| 赎回F系列优先股，净额 | 86 | | 55 | | | | |
| 高级普通股净退出 | 52 | | — | | | | |
| 由于运营合伙企业所有权的变动，对非控股运营单位持有者持有的运营单位进行了调整 | 24 | | (143) | | | | |
| 期末余额 | $ | 725,874 | | $ | 692,795 | | | | |
| 累计其他综合收益 | | | | | |
| 期初余额 | $ | 11,640 | | $ | (1,346) | | | | |
| 综合（亏损）收入 | (5,895) | | 4,267 | | | | |
| 重新归类为利息支出 | 263 | | — | | | | |
| 期末余额 | $ | 6,008 | | $ | 2,921 | | | | |
| 超过累计收益的分配 | | | | | |
| 期初余额 | $ | (530,228) | | $ | (468,523) | | | | |
| 向普通股股东、优先普通股和优先股股东申报的分配 | (15,108) | | (17,354) | | | | |
| | | | | |
| 赎回F系列优先股，净额 | (5) | | (5) | | | | |
| 归属于公司的净收益 | 2,404 | | 3,389 | | | | |
| 期末余额 | $ | (542,937) | | $ | (482,493) | | | | |
| 股东权益总额 | | | | | |
| 期初余额 | $ | 202,780 | | $ | 201,303 | | | | |
| 发行普通股和F系列优先股，净额 | 4,386 | | 21,750 | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 赎回F系列优先股，净额 | 81 | | 50 | | | | |
| 高级普通股净退出 | 52 | | — | | | | |
| 向普通股股东、优先普通股和优先股股东申报的分配 | (15,108) | | (17,354) | | | | |
| 综合（亏损）收入 | (5,895) | | 4,267 | | | | |
| 重新归类为利息支出 | 263 | | — | | | | |
| 由于运营合伙企业所有权的变动，对非控股运营单位持有者持有的运营单位进行了调整 | 24 | | (143) | | | | |
| 归属于公司的净收益 | 2,404 | | 3,389 | | | | |
| 期末余额 | $ | 188,987 | | $ | 213,262 | | | | |
| 非控股权益 | | | | | |
| 期初余额 | $ | 1,790 | | $ | 1,259 | | | | |
| 向非控股运营单位持有人申报的分配 | (118) | | (96) | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 由于运营合伙企业所有权的变动，对非控股运营单位持有者持有的运营单位进行了调整 | (24) | | 143 | | | | |
| 非控股运营单位持有者持有的运营单位可获得的净（亏损）收益（应占） | (7) | | 2 | | | | |
| 期末余额 | $ | 1,641 | | $ | 1,308 | | | | |
| 权益总额 | $ | 190,628 | | $ | 214,570 | | | | |
分布
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们支付了以下每股分配：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， | | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | | |
| 普通股和非控股运营单位 | | $ | 0.30000 | | | $ | 0.37620 | | | | | | |
| 高级普通股 | | 0.2625 | | | 0.2625 | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| E 系列优先股 | | 0.414063 | | | 0.414063 | | | | | | |
| F 系列优先股 | | 0.375 | | | 0.375 | | | | | | |
| G 系列优先股 | | 0.375 | | | 0.375 | | | | | | |
最近的活动
普通股自动柜员机计划
在截至2023年3月31日的三个月中，我们出售了 0.2百万股普通股，筹集了美元4.0根据我们与销售代理商Robert W. Baird & Co.签订的市场股票发行销售协议，净收益为百万美元高盛公司注册公司（“Baird”）有限责任公司（“高盛”）、Stifel、Nicolaus & Company, Incorporated、（“Stifel”）BTIG, LLC和Fifth Third Securities, Inc.（“Fifth Third”）。2022 年 2 月 22 日，我们签订了 2019 年 12 月 3 日的《上市股票发行销售协议》第 1 号修正案（统称 “先前的普通股销售协议”）。该修正案允许根据2020年注册声明下的先前普通股销售协议以及未来在S-3表格（“先前普通股自动柜员机计划”）上的注册声明发行普通股。由于2020年注册声明于2023年2月11日到期，我们终止了自2023年2月10日起生效的先前普通股销售协议。
2023 年 3 月 3 日，我们与美国银行证券公司签订了场内股票发行销售协议（“2023 年普通股销售协议”）。（“BoFa”）、高盛、贝尔德、KeyBanc Capital Markets Inc.（“KeyBanc”）和Fifth Third（统称为 “普通股销售代理商”）。关于2023年普通股销售协议，我们向美国证券交易委员会提交了2023年3月3日和2023年3月7日的招股说明书，向美国证券交易委员会提交了2022年11月23日的招股说明书，要求发行和出售总发行金额不超过美元250.0百万普通股。在截至2023年3月31日的三个月中，我们没有根据2023年普通股销售协议出售任何普通股。
夹层股权
我们的 6.625% E 系列累积可赎回优先股（“E 系列优先股”）以及我们的 6.00在我们的简明合并资产负债表中，％G系列累积可赎回优先股（“G系列优先股”）被归类为夹层股权，因为在控制权变更大于时，两者均可由股东选择赎回 50%。只有在招标被接受的情况下，我们公司的控制权才有可能在我们的控制范围之外发生变化 90占我们股东的百分比。所有其他控制变更情况都需要我们董事会的意见。此外，如果发生退市事件，我们的E系列优先股和G系列优先股可由相关股东选择赎回。我们将定期评估退市事件或控制权变更大于此的可能性 50百分比将发生，如果我们认为这是可能的，我们将以夹层净值列示的E系列优先股和G系列优先股调整为赎回价值，抵消后的收益（亏损）。我们目前认为，控制权变更超过50％或发生退市事件的可能性很小。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们与销售代理Baird、Goldman Sachs、Stifel、Fifth Third和U.S. Bancorp Investments, Inc. 签订了场内股票发行销售协议（“E 系列优先股销售协议”），根据该协议，我们可以不时提出出售我们的 E 系列优先股的股票，总发行价不超过美元100.0百万。在截至2023年3月31日的三个月中，我们没有根据E系列优先股销售协议出售任何E系列优先股。我们终止了自2023年2月10日起生效的E系列优先股销售协议。
通用书架注册声明
2020 年 1 月 29 日，我们提交了 2020 年注册声明。2020 年注册声明已于 2020 年 2 月 11 日宣布生效。2020 年注册声明允许我们最多发行 $800.0数百万只证券。在 $ 中800.0根据我们的 2020 年注册声明，可用容量为百万美元636.5百万美元预留了用于出售我们的F系列优先股，而且 $63.0百万美元是为我们之前的普通股自动柜员机计划预留的。2020 年注册声明已于 2023 年 2 月 11 日到期。
2022 年 11 月 23 日，我们提交了 2022 年注册声明。根据2022年注册声明，我们可能发行的证券总金额没有限制。
F 系列优先股
2020 年 2 月 20 日，我们向马里兰州评估和税务部提交了补充条款 (i)，规定了 F 系列优先股的权利、优先权和条款，(ii) 重新分类和指定 26,000,000我们的授权和未发行普通股作为F系列优先股的股份。重新分类减少了归类为普通股的股票数量 86,290,000在重新归类为之前的股票 60,290,000重新分类后立即股票。我们卖了 22,256我们的F系列优先股的股票，筹集了美元0.5在截至2023年3月31日的三个月中，净收益为百万美元。
运营合伙企业的非控股权益
截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我们拥有大约 99.0% 和 99.0%，re分别是杰出的OP单位。
运营合伙企业必须对每个OP单位进行分配，其分配金额与每股普通股的分配金额相同，我们持有的OP单位的分配用于向普通股股东进行分配。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，有 391,468和 391,468非控股持有者分别持有的未偿还的OP单位。
9. 后续事件
分布
2023 年 4 月 11 日，我们的董事会宣布了 2023 年 4 月、5 月和 6 月的以下月度分配：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 记录日期 | | 付款日期 | | 普通股和非控股运营单位每股分配 | | E 系列每股优先分配 | | G 系列每股优先分配 |
| 2023年4月21日 | | 2023年4月28日 | | $ | 0.10 | | | $ | 0.138021 | | | $ | 0.125 | |
| 2023年5月23日 | | 2023年5月31日 | | 0.10 | | | 0.138021 | | | 0.125 | |
| 2023年6月21日 | | 2023年6月30日 | | 0.10 | | | 0.138021 | | | 0.125 | |
| | | | $ | 0.30 | | | $ | 0.414063 | | | $ | 0.375 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 高级普通股分配 |
| 应支付给以下月份的登记持有人： | | 付款日期 | | 每股分配 |
| 四月 | | 2023年5月5日 | | $ | 0.0875 | |
| 五月 | | 2023年6月5日 | | 0.0875 | |
| 六月 | | 2023年7月5日 | | 0.0875 | |
| | | | $ | 0.2625 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| F 系列优先股分配 |
| 记录日期 | | 付款日期 | | 每股分配 |
| 2023年4月26日 | | 2023年5月5日 | | $ | 0.125 | |
| 2023年5月26日 | | 2023年6月5日 | | 0.125 | |
| 2023年6月27日 | | 2023年7月5日 | | 0.125 | |
| | | | $ | 0.375 | |
股权活动
在 2023 年 3 月 31 日之后直到 2023 年 5 月 3 日，我们筹集了美元0.3出售的净收益为百万美元 13,172F系列优先股的股票。
收购活动
2023 年 4 月 14 日，我们购买了 76,089伊利诺伊州里弗代尔每平方英尺的工业地产，价格为美元5.3百万。该物业已全部出租给 一租户在 20.0-一年的租约。
融资活动
2023 年 4 月 6 日，我们偿还了 $2.7百万美元固定利率债务，抵押方为 一财产，利率为 4.16%.
| | | | | |
| 第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 |
此处包含的所有陈述，除历史事实外，都可能构成经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的 “前瞻性陈述”。除其他外，这些陈述可能与未来的事件或我们的未来业绩或财务状况有关。在某些情况下，你可以用 “可能”、“可能”、“相信”、“将”、“前提”、“预期”、“未来”、“可能”、“增长”、“计划”、“打算”、“期望”、“应该”、“将”、“如果”、“寻求”、“可能”、“潜在”、“可能” 或这些术语的否定词来识别前瞻性陈述，或者可比的术语。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩、运营资金或前景与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业务、财务状况、流动性、运营业绩、来自运营或前景的资金存在重大差异。有关这些因素和其他可能影响我们未来业绩的因素的更多信息，请参阅本报告和截至2022年12月31日的10-K表年度报告中标题为 “前瞻性陈述” 和 “风险因素” 的标题。我们提醒读者不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法》作出的，因此仅代表截至发表之日。在本10-Q表季度报告发布之日之后，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
本报告中所有提及的 “我们”、“我们” 和 “公司” 均指格拉德斯通商业公司及其合并子公司，除非另有说明或上下文表明该术语仅指格拉德斯通商业公司。
普通的
我们是一家向外部提供咨询的房地产投资信托基金（“REIT”），于2003年2月14日根据马里兰州通用公司法注册成立。我们主要专注于收购、拥有和管理办公和工业地产。我们的物业地理位置多元化，我们的租户涵盖了广泛的商业领域，规模从小型到超大型私人和上市公司不等，其中许多公司没有公开评级的债务。从历史上看，我们已经签订过购买协议，并打算在将来签订购买协议，这些协议主要是针对净租赁期限的房地产，剩余期限约为七到十五年，合同租金也有所上涨。根据净租约，租户必须支付租赁财产的大部分或全部运营、维护、维修和保险费用以及房地产税。
我们积极与收购基金、房地产经纪人和其他第三方沟通，以寻找潜在收购的房产或提供抵押融资，以建立我们的投资组合。我们瞄准具有良好的经济增长趋势、多元化行业以及不断增长的人口和就业的二级增长市场。
所有提及的年化公认会计原则（“GAAP”）租金均为每位租户根据各自在不可取消的租赁期内平均报告的租赁条款支付的租金。
截至 2023 年 5 月 3 日：
•我们在27个州拥有138处房产，总计1730万平方英尺的可出租空间；
•我们的入住率为 96.0%；
•我们的抵押贷款债务的加权平均剩余期限为4.0年，加权平均利率为4.23％；以及
•投资组合的平均剩余租赁期为6.9年。
商业环境
对工业空间的需求仍在继续，这在很大程度上要归因于电子商务的持续增长和最近的制造业外包趋势，制造业外包似乎已从2020年、2021年和2022年初COVID-19 对商业房地产行业的不利影响中部分反弹。但是，供应链中断和相关的库存管理问题导致的建筑材料成本增加和产品交付延迟，以及我们在全国范围内面临的明显的劳动力短缺，导致了通货膨胀以及工业和办公建筑项目的成本上涨。此外，主要由于利率上升，可用融资的紧缩导致2022年第四季度新建筑开工放缓，而2022年第三季度创纪录的第三季度开工放缓，这将导致到2024年的交付量减少。
工业市场在2021年创下了最强劲的一年，净吸收量超过5亿平方英尺，并在整个2022年继续保持强劲，吸收了超过3.5亿平方英尺。2022 年第三季度，工业部门的建筑活动达到了创纪录的开工量，使在建总面积超过 6 亿平方英尺。工业市场基本面继续收紧，使空置率在 2022 年第三季度末降至 3.3% 的历史最低水平。2022年，办公行业的困境小于2021年，2022年净吸收量为负3,700万平方英尺，而2021年净吸纳量为负5900万平方英尺。租户继续腾出空间进行转租以降低成本，年终转租空置总面积为1.36亿平方英尺。业界预计，随着租约在未来几年内展期，办公室空置率将增加，这将导致缩小规模，降低目前提供转租空间的续订率。再加上信贷条件收紧，我们预计在未来36个月中，写字楼基本面将持续疲软。
由于对通货膨胀压力的各种担忧，利率仍然波动，预计美联储将继续加息。自2022年初以来，10年期美国国债的收益率已大幅上升，到2022年底为3.88％。全球衰退状况可能会在未来6-24个月内发生，这是中央银行为遏制通货膨胀而进行干预的直接结果。
我们收取了 2022 日历年度所有未偿现金租金的 100%。过去，我们曾收到过租户的租金修改请求，将来我们可能会收到其他请求。但是，我们无法量化救济计划谈判的结果、任何租户财务前景的成功，也无法量化我们最终将收到或批准的救济申请数量。我们认为我们的租户基础多元化，具体而言，我们在零售、酒店、航空以及石油和天然气行业的租户接触面不大。此外，我们的物业分布在27个州，我们认为这可以减轻我们在任何一个地理市场或地区面临的经济问题，包括州和地方政府实施的法规或法律。
我们认为我们目前在短期内有足够的流动性，我们认为信贷额度的可用性足以支付所有短期债务和运营费用，并继续我们的工业增长战略。截至2023年3月31日，我们遵守了所有债务契约。我们在2019年修改了信贷额度，以提高借贷能力并延长其到期日。此外，在2022年8月18日，我们增加了新的1.5亿美元定期贷款部分。我们已经与贷款人进行了多次对话，资金充足的借款人继续获得信贷。我们将继续监控我们的投资组合，并打算在可预见的将来保持合理保守的流动性状况。
其他商业环境注意事项
与最近的世界事件有关，包括通货膨胀、供应链中断和相关的库存管理问题、劳动力短缺、利率上升、COVID-19 疫情等突发公共卫生事件和相关的政府应对措施，以及随后的任何政策转变、地缘政治状况、新法规或美国社会和基础设施支出和税收改革的长期影响，其短期和长期经济影响尚不清楚。最后，围绕美国能力的持续不确定性联邦政府为解决其短期和长期财政状况以及与全球经济放缓有关的其他地缘政治问题加剧了国内和全球的不稳定性。这些事态发展可能会导致利率和借贷成本波动，这可能会对我们进入股票和债务市场的能力产生不利影响，也可能对我们的租户产生不利影响。
伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）预计将于2023年6月逐步取消，LIBOR正在过渡到新的标准利率，即担保隔夜融资利率（“SOFR”）。在 2022 年和 2023 年第一季度，我们开始将浮动利率债务过渡到 SOFR，并且 2023年3月31日，我们所有的浮动利率债务都基于SOFR，但仍基于伦敦银行同业拆借利率的2,070万美元对冲浮动利率抵押贷款除外，我们正在努力在2023年中期逐步取消伦敦银行同业拆借利率之前将其过渡到SOFR。
我们继续专注于重新租赁空置空间，续订即将到期的租约，为即将到期的贷款再融资，以及收购更多具有相关长期租赁的房产。目前，我们有五座部分空置的建筑物和四座完全空置的建筑物。截至 2023 年 3 月 31 日，我们的可用空置空间占我们总平方英尺和年度的 4.1%
空置空间的运营成本，包括房地产税和房地产运营费用，约为 430 万美元。我们将继续积极为这些物业寻找新的租户。
我们相信我们的租约到期时间表为2023年剩余时间非常易于管理，因为它仅相当于我们截至2023年3月31日的租赁收入的3.3％。自2020年初以来，房地产收购总额为3.432亿美元，所有交易本质上均为工业交易，加权平均租赁期为13.2年，目前的加权平均租赁期为11.1年。
我们进行新投资的能力在很大程度上取决于我们获得融资的能力。我们的主要融资来源通常包括发行股权证券、由房地产担保的长期抵押贷款、1.25亿美元高级无抵押循环信贷额度（“Revolver”）下的借款，以及2026年8月到期的KeyBank National Association（“KeyBank”）的1.6亿美元定期贷款额度（“定期贷款A”），我们的6,000万美元定期贷款额度（“期限”）贷款B”），将于2026年2月到期，我们的1.5亿美元定期贷款额度（“定期贷款C”）将于2028年2月到期。我们在此将Revolver、定期贷款A、定期贷款B和定期贷款C统称为信贷额度。尽管贷款人的信贷标准已经收紧，但我们继续寻求国家和地区银行、保险公司和非银行贷款机构发行抵押贷款，为我们的房地产活动提供资金。
最近的事态发展
收购活动
2023 年 4 月 14 日，我们在伊利诺伊州里弗代尔以 530 万美元的价格购买了 76,089 平方英尺的工业地产。该物业已全部出租给一位租户，租期为20年。
租赁活动
在截至2023年3月31日的三个月中及之后，我们执行了六份租约，总结如下（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 聚合平方英尺 | | 加权平均剩余租赁期限 | | 年化 GAAP 固定租赁付款总额 | | 综合租户改进 | | 总租赁佣金 |
| 717,513 | | | 7.3 年 | | $ | 3,492 | | | $ | 45 | | | $ | 15 | |
融资活动
2023年4月6日，我们偿还了270万美元的固定利率债务，由一处房产抵押，利率为4.16％。
股权活动
普通股自动柜员机计划
在截至2023年3月31日的三个月中，我们出售了20万股普通股，根据我们与销售代理Robert W. Baird & Co的市场股票发行销售协议（“普通股销售协议”），筹集了400万美元的净收益。高盛公司注册公司（“Baird”）有限责任公司（“高盛”）、Stifel、Nicolaus & Company, Incorporated（“Stifel”）、BTIG, LLC和第五三证券公司（“Fifth Third”）。2022 年 2 月 22 日，我们签订了 2019 年 12 月 3 日普通股销售协议第 1 号修正案（统称 “先前的普通股销售协议”）。该修正案允许根据公司在S-3表格上的注册声明（文件编号333-236143）（“2020年注册声明”）和未来在S-3表格上的注册声明（“先前的普通股自动柜员机计划”）下发行普通股。由于2020年注册声明于2023年2月11日到期，我们终止了自2023年2月10日起生效的先前普通股销售协议。
2023年3月3日，我们与美银证券公司（“BoFa”）、高盛、贝尔德、KeyBanc Capital Markets Inc.（“KeyBanc”）和Fifth Third（统称为 “普通股销售代理商”）签订了场内股票发行销售协议（“2023年普通股销售协议”）。关于2023年普通股销售协议，我们在2023年3月3日和2023年3月7日向美国证券交易委员会提交了2022年11月23日的招股说明书，要求发行和出售总发行金额为2.5亿美元的普通股。在截至2023年3月31日的三个月中，我们没有根据2023年普通股销售协议出售任何普通股。
E 系列首选 ATM 计划
在截至2023年3月31日的三个月中，我们与销售代理Baird、Goldman Sachs、Stifel、Fifth Third和U.S. Bancorp Investments, Inc. 签订了场内股票发行销售协议（“E 系列优先股销售协议”），根据该协议，我们可以不时提出出售我们的 E 系列优先股的股票，总发行价不超过 1.000 亿美元。在截至2023年3月31日的三个月中，我们没有根据E系列优先股销售协议出售任何E系列优先股。我们终止了自2023年2月10日起生效的E系列优先股销售协议。
通用书架注册声明
2020 年 1 月 29 日，我们提交了 2020 年注册声明。2020 年注册声明已于 2020 年 2 月 11 日宣布生效。2020年注册声明允许我们发行高达8亿美元的证券。在我们2020年注册声明下的8亿美元可用容量中，约有6.365亿美元用于出售我们的F系列优先股，6,300万美元用于我们之前的普通股自动柜员机计划。2020 年注册声明已于 2023 年 2 月 11 日到期。
2022 年 11 月 23 日，我们在 S-3 表格（文件编号 333-268549）（“2022 年注册声明”）上提交了自动注册声明。根据2022年注册声明，我们可能发行的证券总金额没有限制。
F 系列优先股持续发行
2020年2月20日，我们向马里兰州评估和税务部提交了补充条款（i），规定了F系列优先股的权利、优先权和条款，（ii）将26,000,000股授权和未发行的普通股重新分类并指定为F系列优先股。重新分类使归类为普通股的股票数量从重新分类前的86,29万股减少到重新分类后的60,29万股。在截至2023年3月31日的三个月中，我们出售了22,256股F系列优先股，筹集了50万美元的净收益。
运营合伙企业的非控股权益
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们的所有权约为99.0％和99.0％，re分别列出运营伙伴关系（“运营伙伴关系”）中杰出的运营伙伴单位。
截至 2023年3月31日和2022年12月31日，未控制运营合伙企业的持有人（“非控股型运营单位持有人”）分别持有391,468和391,468个未偿还的OP单位。
导演活动
特里·李·布鲁贝克辞去了我们的董事会职务，自 2023 年 4 月 14 日起生效。布鲁贝克先生的辞职并不是由于在与公司运营、政策或做法有关的任何问题上与公司存在任何分歧的结果。
我们投资组合的多样性
特拉华州的一家公司（我们的 “顾问”）Gladstone Management Corporation旨在实现投资组合的多元化，以避免依赖任何特定的租户、行业或地理市场。通过分散我们的投资组合，我们的顾问打算减少单一表现不佳的投资或任何特定行业或地域市场的低迷对我们投资组合的不利影响。在截至2023年3月31日的三个月中，我们最大的租户仅占总租赁收入的4.3％。下表反映了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，我们按租户行业分类划分的租赁总收入明细（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
| 行业分类 | | 租赁收入 | | 租赁收入百分比 | | 租赁收入 | | 租赁收入百分比 | | | | | | | | |
| 汽车 | | $ | 5,140 | | | 14.2 | | | $ | 4,636 | | | 13.0 | | | | | | | | | |
| 电信 | | 4,940 | | | 13.5 | | | 5,609 | | | 15.8 | | | | | | | | | |
| 多元化/企业集团服务 | | 4,529 | | | 12.4 | | | 4,537 | | | 12.8 | | | | | | | | | |
| 医疗保健 | | 3,348 | | | 9.2 | | | 3,984 | | | 11.2 | | | | | | | | | |
| 多元化/集团制造 | | 2,636 | | | 7.2 | | | 2,626 | | | 7.4 | | | | | | | | | |
| 个人、食品和杂项服务 | | 2,347 | | | 6.4 | | | 1,548 | | | 4.4 | | | | | | | | | |
| 银行业 | | 2,336 | | | 6.4 | | | 2,608 | | | 7.3 | | | | | | | | | |
| 建筑和房地产 | | 2,304 | | | 6.3 | | | 2,338 | | | 6.6 | | | | | | | | | |
| 个人和非耐用消费品 | | 1,882 | | | 5.1 | | | 859 | | | 2.4 | | | | | | | | | |
| 饮料、食品和烟草 | | 1,402 | | | 3.8 | | | 1,381 | | | 3.9 | | | | | | | | | |
| 机械 | | 1,369 | | | 3.7 | | | 976 | | | 2.7 | | | | | | | | | |
| 化工、塑料和橡胶 | | 1,365 | | | 3.7 | | | 1,205 | | | 3.4 | | | | | | | | | |
| 容器、包装和玻璃 | | 983 | | | 2.7 | | | 869 | | | 2.4 | | | | | | | | | |
| 信息技术 | | 573 | | | 1.6 | | | 1,045 | | | 2.9 | | | | | | | | | |
| 儿童保育 | | 573 | | | 1.6 | | | 573 | | | 1.6 | | | | | | | | | |
| 电子产品 | | 272 | | | 0.7 | | | 181 | | | 0.5 | | | | | | | | | |
| 印刷与出版 | | 229 | | | 0.6 | | | 229 | | | 0.6 | | | | | | | | | |
| 教育 | | 203 | | | 0.6 | | | 204 | | | 0.6 | | | | | | | | | |
| 家居和办公家具 | | 123 | | | 0.3 | | | 123 | | | 0.5 | | | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 36,554 | | | 100.0 | % | | $ | 35,531 | | | 100.0 | % | | | | | | | | |
下表反映了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月各州租赁总收入明细（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 州 | | 截至2023年3月31日的三个月的租赁收入 | | 租赁收入百分比 | | 截至2023年3月31日的三个月的租赁数量 | | 截至2022年3月31日的三个月的租赁收入 | | 租赁收入百分比 | | 截至2022年3月31日的三个月的租赁数量 |
| 德州 | | $ | 4,781 | | | 13.1 | % | | 13 | | | $ | 5,167 | | | 14.5 | % | | 14 | |
| 佛罗里达 | | 4,117 | | | 11.3 | | | 9 | | | 4,236 | | | 11.9 | | | 9 | |
| 宾夕法尼亚州 | | 3,736 | | | 10.2 | | | 10 | | | 3,733 | | | 10.5 | | | 10 | |
| 俄亥俄 | | 3,661 | | | 10.0 | | | 16 | | | 3,585 | | | 10.1 | | | 15 | |
| 格鲁吉亚 | | 2,924 | | | 8.0 | | | 10 | | | 2,908 | | | 8.2 | | | 10 | |
| 北卡罗来纳 | | 2,302 | | | 6.3 | | | 10 | | | 1,887 | | | 5.3 | | | 9 | |
| 阿拉巴马州 | | 2,236 | | | 6.1 | | | 7 | | | 1,556 | | | 4.4 | | | 5 | |
| 科罗拉多州 | | 1,870 | | | 5.1 | | | 4 | | | 849 | | | 2.4 | | | 3 | |
| 密歇根 | | 1,599 | | | 4.4 | | | 6 | | | 1,609 | | | 4.5 | | | 6 | |
| 明尼苏达州 | | 1,171 | | | 3.2 | | | 7 | | | 1,007 | | | 2.8 | | | 6 | |
| 所有其他州 | | 8,157 | | | 22.3 | | | 45 | | | 8,994 | | | 25.4 | | | 45 | |
| 总计 | | $ | 36,554 | | | 100.0 | % | | 137 | | | $ | 35,531 | | | 100.0 | % | | 132 | |
我们的顾问和行政长官
我们的顾问由一支在购买房地产和发放抵押贷款方面拥有丰富经验的管理团队领导。我们的顾问兼特拉华州有限责任公司格拉德斯通管理有限责任公司（我们的 “管理人”）由同时也是我们的董事长兼首席执行官的戴维·格拉德斯通先生控制。格拉德斯通先生还担任我们的顾问和行政长官的董事长兼首席执行官，以及我们顾问的总裁兼首席投资官。我们的首席运营官特里·李·布鲁贝克先生也是我们的顾问兼行政长官兼顾问的副董事长兼首席运营官，也是我们顾问的助理秘书。我们的总裁 Arthur “Buzz” Cooper 先生还担任我们顾问的商业和工业房地产执行副总裁。我们的管理员雇用我们的首席财务官、财务主管、首席合规官、总法律顾问兼秘书迈克尔·利卡尔西（他还担任我们的署长总裁、总法律顾问和秘书，以及顾问的行政执行副总裁）及其各自的员工。
我们的顾问和管理人还分别向我们的某些关联公司提供投资咨询和管理服务，包括但不限于格拉德斯通资本公司和格拉德斯通投资公司，均为上市业务开发公司，以及主要投资农田的上市房地产投资信托基金格拉德斯通土地公司。除了我们的首席财务官加里·格森先生、财务主管杰伊·贝克霍恩先生和库珀先生外，我们的所有执行官和所有董事要么担任格拉德斯通资本公司和格拉德斯通投资公司的董事或执行官，要么两者兼而有之。此外，除库珀先生和格森先生外，我们的所有执行官和所有董事都担任格拉德斯通土地公司的董事或执行官，或两者兼而有之。库珀先生和格森先生在协助关联公司方面没有做出任何实质性努力。将来，我们的顾问可能会为其他上市和私营公司提供投资咨询服务。
咨询和管理协议
我们根据与我们的顾问和署长的合同安排进行外部管理，他们共同雇用我们的所有人员，直接支付他们的工资、福利和其他一般费用。我们的顾问和管理员都是我们的关联公司，因为他们的母公司由我们的董事长兼首席执行官戴维·格拉德斯通先生拥有和控制。我们已经与我们的顾问签订了不时修订的咨询协议（“咨询协议”），并与我们的管理员签订了管理协议（“管理协议”）。咨询协议和管理协议下的服务和费用如下所述。
根据咨询协议的条款，我们负责为我们的直接利益而产生的所有费用。这些费用的例子包括法律、会计、利息、董事和高级管理人员保险、股票转让服务、股东相关费用、咨询和相关费用。此外，我们还负责第三方收取的所有与我们的业务直接相关的费用，包括房地产经纪费、抵押贷款配售费、租赁费和交易结构费（尽管我们可能能够将全部或部分此类费用转嫁给我们的租户和借款人）。我们加入咨询协议及其每项修正案均已获得董事会的一致批准。我们的董事会每年7月审查并考虑续订与顾问的协议。在 2022 年 7 月的会议上，我们的董事会审查了咨询协议和管理协议，并将该协议再延长一年，直至 2023 年 8 月 31 日。
基础管理费
2020年7月14日，我们与顾问签订了第六份经修订和重述的投资咨询协议（“第六修正后的咨询协议”），对先前的咨询协议进行了修订和重述。第六修正后的咨询协议用基于有形房地产总额的计算取代了以前的基本管理费的计算。修订后的基本管理费将按季度拖欠支付，按上一日历季度 “有形房地产总额” 的0.425％（每季度0.10625％）计算，该总额在第六修正后的咨询协议中定义为我们房地产投资组合的当前总价值（即每处房产的原始收购价格加上随后任何资本改善的成本）。修订后的协议中其他费用的计算方法保持不变。
我们的顾问在收购或处置房产时不收取收取购置费或处置费，这在其他外部管理的房地产投资信托基金中很常见；但是，我们的顾问可能会从借款人、租户或其他来源获得费用收入。
激励费
根据咨询协议，在我们的季度核心FFO（定义见本段末尾）在任何激励费或预激励费核心FFO生效之前，超过调整后的股东权益总额的季度2.0％或按年计算的8.0％（在基本管理费生效后但在激励费生效之前）的情况下，激励费的计算将奖励顾问。我们称之为障碍率。顾问将获得超过门槛税率的核心FFO预激励费的15.0％。但是，在任何情况下，特定季度的激励费均不得超过我们在前四个季度（不包括未支付激励费的季度）中支付的平均季度激励费的15.0％（上限）。核心FFO（定义见咨询协议）是普通股股东可获得的GAAP净（亏损）收益（应占），不包括激励费、折旧和摊销、该期间普通股股东可获得的净（亏损）收益（应占）中记录的任何已实现和未实现收益、亏损或其他非现金项目，以及根据公认会计原则变动发生的一次性事件。
2023 年 1 月 10 日，我们修订并重述了经修订的第六份咨询协议，签署了经修订的第七份咨询协议，该协议得到了我们的董事会，特别包括我们的独立董事，一致批准。经修订的第七份咨询协议以合同方式取消了截至2023年3月31日和2023年6月30日的季度激励费的支付。其他费用的计算保持不变。
资本收益费
根据咨询协议，我们将向顾问支付基于资本收益的激励费，该激励费将在每个财政年度结束时（或咨询协议终止时）作为拖欠款项进行计算和支付。在确定资本收益费时，我们将计算适用时间段内的已实现资本收益总额和已实现资本损失总额。为此，已实现的资本收益和亏损总额（如果有）等于根据房产销售价格之间的差额计算的已实现收益或亏损，减去出售该物业的任何成本与已处置财产的当前总价值（等于该物业的原始收购价格加上随后的任何未报销资本改进）之间的差额计算得出的已实现收益或损失。在财政年度结束时，如果此数字为正，则该时间段内应付的资本利得费应等于该金额的15.0％。在截至2023年3月31日或2022年3月31日的三个月中，未确认任何资本收益费。
解雇费
咨询协议包括一项终止费条款，根据该条款，如果我们无故终止协议（提前120天发出书面通知并经至少三分之二的独立董事投票），则向顾问支付的终止费等于顾问在终止前24个月内赚取的平均年度基本管理费和激励费总额的两倍。如果顾问在公司违约且适用的补救期到期后终止协议，则还应支付终止费。我们也可以因故终止协议（需提前 30 天书面通知并经我们至少三分之二的独立董事投票），无需支付终止费。协议中对原因的定义包括顾问是否违反协议的任何实质性条款、顾问破产或破产、顾问解散以及欺诈或挪用资金。
管理协议
根据管理协议的条款，我们单独支付管理员在履行对我们的义务时管理费用中可分配的部分，包括但不限于租金和管理员员工的工资和福利支出中可分配的部分，包括但不限于我们的首席财务官、财务主管、首席合规官、总法律顾问和秘书（同时担任我们的署长总裁、总法律顾问和秘书）以及他们各自的薪水和福利支出员工。我们在管理员支出中的可分配部分通常是通过将管理员的总支出乘以管理员的员工为我们提供服务的时间相对于他们为我们的管理员根据合同协议提供服务所花费的时间的适当百分比得出的。
重要会计政策和估计
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出主观性质的判断，才能做出某些估计和假设。这些会计政策的适用涉及对未来不确定性假设的使用作出判断，因此，实际结果可能与这些估计存在重大差异。我们向美国证券和银行提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中的合并财务报表附注1中提供了我们所有重要会计政策的摘要
交易委员会（“美国证券交易委员会”）将于2023年2月22日发布（我们的 “2022年10-K表格”）。在截至2023年3月31日的三个月中，我们的关键会计政策或估计没有重大变化。
运营结果
截至2023年3月31日和2022年3月31日，我们总投资组合的加权平均收益率分别为7.9％和7.4％，计算方法是将年化直线租金加上运营费用回收额，反映为我们简明合并运营报表中的租赁收入和其他综合收益，减去房地产运营支出，占收购成本加上随后的资本改善的百分比。加权平均收益率没有考虑到我们房产抵押贷款所产生的利息支出。
我们截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的经营业绩比较如下（千美元，每股金额除外）:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 变化 |
| 营业收入 | | | | | | | | |
| 租赁收入 | | $ | 36,554 | | | $ | 35,531 | | | $ | 1,023 | | | 2.9 | % |
| 总营业收入 | | $ | 36,554 | | | $ | 35,531 | | | $ | 1,023 | | | 2.9 | % |
| 运营费用 | | | | | | | | |
| 折旧和摊销 | | $ | 15,474 | | | $ | 14,689 | | | $ | 785 | | | 5.3 | % |
| 物业运营费用 | | 6,727 | | | 6,623 | | | 104 | | | 1.6 | % |
| 基础管理费 | | 1,605 | | | 1,547 | | | 58 | | | 3.7 | % |
| 激励费 | | — | | | 1,340 | | | (1,340) | | | (100.0) | % |
| 管理费 | | 565 | | | 462 | | | 103 | | | 22.3 | % |
| 一般和行政 | | 1,063 | | | 997 | | | 66 | | | 6.6 | % |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 运营费用总额 | | $ | 25,434 | | | $ | 25,658 | | | $ | (224) | | | (0.9) | % |
| 其他（支出）收入 | | | | | | | | |
| 利息支出 | | $ | (8,828) | | | $ | (6,586) | | | $ | (2,242) | | | 34.0 | % |
| | | | | | | | |
| 其他收入 | | 105 | | | 104 | | | 1 | | | 1.0 | % |
| 其他支出总额，净额 | | $ | (8,723) | | | $ | (6,482) | | | $ | (2,241) | | | 34.6 | % |
| 净收入 | | $ | 2,397 | | | $ | 3,391 | | | $ | (994) | | | (29.3) | % |
| 归属于E、F和G系列优先股的分配 | | (3,022) | | | (2,946) | | | (76) | | | 2.6 | % |
| | | | | | | | |
| 归属于高级普通股的分配 | | (109) | | | (116) | | | 7 | | | (6.0) | % |
| F系列优先股灭失造成的损失 | | (5) | | | (5) | | | — | | | — | % |
| 回购 G 系列优先股的收益 | | 3 | | | — | | | 3 | | | 100.0 | % |
| 普通股股东和非控股运营单位持有人可获得的净（亏损）收益（应占） | | $ | (736) | | | $ | 324 | | | $ | (1,060) | | | (327.2) | % |
| 普通股股东和非控股运营单位持有人每股加权平均股票和单位可获得的净（亏损）收益（应占）——基本和摊薄 | | $ | (0.02) | | | $ | 0.01 | | | $ | (0.03) | | | (300.0) | % |
| 普通股股东和非控股OP单位持有人可使用FFO——基本 (1) | | $ | 14,738 | | | $ | 15,013 | | | $ | (275) | | | (1.8) | % |
| 普通股股东和非控股运营单位持有人可获得的FFO——摊薄 (1) | | $ | 14,847 | | | $ | 15,129 | | | $ | (282) | | | (1.9) | % |
| | | | | | | | |
| 普通股和非控股运营单位的每股加权平均股FFO——基本 (1) | | $ | 0.37 | | | $ | 0.39 | | | $ | (0.02) | | | (5.1) | % |
| 普通股和非控股运营单位每股加权平均每股FFO——摊薄 (1) | | $ | 0.37 | | | $ | 0.39 | |
| $ | (0.02) | | | (5.1) | % |
| | | | | | | | |
(1)有关FFO的定义，请参阅管理层讨论和分析部分下方的 “运营资金” 部分。
同店分析
出于以下讨论的目的，同一门店物业是我们截至2022年1月1日拥有的房产，这些房产随后尚未腾空或处置。收购和处置的财产是指在2021年12月31日之后的任何时候被收购、处置或归类为待售的财产。空置房产是指在 2022 年 1 月 1 日之后的任何时候完全空置或按平方英尺计算的空置率超过 5.0% 的房产。
营业收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， |
| | （千美元） |
| 租赁收入 | | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 变化 |
| 相同的商店属性 | | $ | 29,891 | | | $ | 28,253 | | | $ | 1,638 | | | 5.8 | % |
| 收购和处置的财产 | | 2,142 | | | 1,918 | | | 224 | | | 11.7 | % |
| 有空置的房产 | | 4,521 | | | 5,360 | | | (839) | | | (15.7) | % |
| | | | | | | | |
| | $ | 36,554 | | | $ | 35,531 | | | $ | 1,023 | | | 2.9 | % |
租赁收入包括从租户那里收回的租金收入和运营费用。在截至2023年3月31日的三个月中，来自同一家门店物业的租赁收入有所增加，这主要是由于租户资助的改善项目确认的收入，我们的租户在这些项目中使用资金改善了我们的建筑物，加上房地产运营支出增加导致可变租赁付款增加，房地产运营支出回收收入也相应增加。与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，收购和处置房产的租赁收入有所增加，这主要是因为我们在2022年3月31日之后收购了九处房产，但由于房地产运营费用减少导致的可变租赁付款减少，部分抵消了这一点。在截至2023年3月31日的三个月中，我们的空置房产的租赁收入有所下降，这是由于在截至2022年3月31日的三个月中，两名租户提前终止了租约，确认了加速租金。
运营费用
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，折旧和摊销费用有所增加，这是由于在2022年3月31日之后收购的九处房产的折旧和摊销费用增加。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， |
| | （千美元） |
| 物业运营费用 | | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 变化 |
| 相同的商店属性 | | $ | 4,261 | | | $ | 3,879 | | | $ | 382 | | | 9.8 | % |
| 收购和处置的财产 | | 206 | | | 433 | | | (227) | | | (52.4) | % |
| 有空置的房产 | | 2,260 | | | 2,311 | | | (51) | | | (2.2) | % |
| | | | | | | | |
| | $ | 6,727 | | | $ | 6,623 | | | $ | 104 | | | 1.6 | % |
物业运营费用包括特许经营税、物业管理费、保险、地面租赁付款、财产维护和维修费用，代表我们的某些物业支付的费用。在截至2023年3月31日的三个月中，同店物业的物业运营费用比2022年同期有所增加，这是租户要求更多员工返回现场以及在截至2023年3月31日的三个月中通货膨胀环境导致的总体成本增加的结果。在截至2023年3月31日的三个月中，收购和处置房产的房地产运营费用比2022年同期有所下降，这是由于在截至2023年3月31日的三个月中持有的两处待售房产的房地产运营费用减少了，这些房产完全空置，需要减少运营空置建筑物的成本。与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，空置物业的房地产运营支出有所减少，这是该期间房地产税支出减少的结果，但被同期通货膨胀环境导致的总体成本增加部分抵消。
在截至2023年3月31日的三个月中，支付给顾问的基本管理费与截至2022年3月31日的三个月相比有所增加，这是由于在截至2023年3月31日的三个月中，有形房地产总额有所增加，而在截至2022年3月31日的三个月中，有形房地产总额的增幅较小。基本管理费的计算详见上文“咨询和管理协议。”
在截至2023年3月31日的三个月中，支付给顾问的激励费与截至2022年3月31日的三个月相比有所下降，这是由于第七次修订后的咨询协议中概述的截至2023年3月31日的季度中根据合同取消了激励费的支付。激励费的计算详见上文“咨询和管理协议。”
在截至2023年3月31日的三个月中，支付给管理员的管理费与截至2022年3月31日的三个月相比有所增加，这是由于我们的管理员承担了更多分配给我们的成本。上面详细描述了管理费的计算 “咨询和管理协议。”
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，一般和管理费用有所增加，这主要是由于未完成的潜在收购目标的尽职调查费用增加，以及专业费用增加。
其他收入和支出
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，利息支出有所增加。这一增长主要是由于全球利率上升以抵消不断增长的通货膨胀，浮动利率债务的利息成本增加所致。
与截至2022年3月31日的三个月相比，其他收入在截至2023年3月31日的三个月中保持稳定。
普通股股东和非控股运营单位持有人可获得的净（亏损）收益（应占）
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月，普通股股东和非控股运营单位持有人可获得的净（亏损）收益（应属）有所下降，这主要是由于全球利率扩张导致浮动利率债务借贷成本增加导致利息支出增加，但部分被2022年3月31日期间及之后的资产收购活动带来的营业收入增加所抵消。
流动性和资本资源
概述
我们的流动性来源包括来自运营的现金流、现金和现金等价物、我们的信贷额度下的借款以及发行额外的股权证券。截至2023年3月31日，我们的可用流动性为9180万美元，包括约1,430万美元的现金及现金等价物以及信贷额度下的7,750万美元可用借款能力。截至2023年5月3日，我们在信贷额度下的可用借贷能力降至7500万美元。
未来的资本需求
我们积极寻找可能产生收入的保守投资，以向股东支付分配。我们打算使用从未来筹集的股权和借入的债务资本中获得的收益继续投资工业和办公房地产，提供抵押贷款或偿还我们的Revolver下的未偿借款。因此，为了确保我们能够有效执行我们的业务战略，我们会定期审查我们的流动性需求，并不断评估所有潜在的流动性来源。我们的短期流动性需求包括为向股东分配资金、支付现有长期抵押贷款的还本付息成本、为到期债务再融资以及为当前运营成本提供资金所需的收益。我们的长期流动性需求包括增长和维持投资组合所需的收益。
我们认为，我们的可用流动性足以为向股东分配资金，支付现有长期抵押贷款的还本付息成本，并在短期内为我们当前的运营成本提供资金。我们还相信，随着抵押贷款债务到期，我们将能够为抵押贷款债务再融资。此外，为了履行我们的短期债务，我们可能会要求从我们的顾问发放的管理费中扣除，尽管我们的顾问没有义务全部或部分提供任何此类抵免额。我们还认为，我们的运营现金流加上未来可用的融资资本，足以满足我们的长期流动性需求。
股权资本
在截至2023年3月31日的三个月中，我们在先前的普通股自动柜员机计划下筹集了400万美元的普通股净收益，每股净加权平均价格为17.10美元。我们用这些收益来资助
收购，偿还未偿债务和其他一般公司用途。在截至2023年3月31日的三个月中，我们没有根据E系列优先股销售协议出售任何E系列优先股，该协议自2023年2月10日起终止。在截至2023年3月31日的三个月中，我们从出售F系列优先股中筹集了50万美元的净收益。
自2023年5月3日起，根据2022年注册声明，我们可能发行的证券总量没有限制。
债务资本
截至2023年3月31日，我们有44张应付抵押贷款票据，本金总额为3.570亿美元，由总共50处房产抵押，剩余的加权平均到期日为4.1年。截至2023年3月31日，应付抵押贷款票据的加权平均利率为4.24％。
我们继续看到银行和其他非银行贷款机构愿意发行抵押贷款。因此，我们仍然专注于通过区域银行、非银行贷款机构以及在较小程度上通过商业抵押贷款支持证券市场获得抵押贷款。
截至2023年3月31日，我们的抵押贷款债务本金总额为6,450万美元，在2024年应付的本金总额为2,050万美元。2023 年的应付本金包括摊销本金和在 2023 年剩余九个月内到期的五笔气球本金付款。我们预计，通过新的抵押贷款债务、我们的信贷额度下的可用性以及额外的股权证券的发行，能够为2023年和2024年到期的抵押贷款进行再融资。此外，我们还通过我们的上市计划筹集了大量股权，并计划继续使用这些计划。
经营活动
在截至2023年3月31日的三个月中，经营活动提供的净现金为1,490万美元，而截至2022年3月31日的三个月中，经营活动提供的净现金为1,720万美元。这一变化主要是浮动利率债务利率提高导致利息支出增加的结果，但部分被浮动利率债务营业收入的增加所抵消 2022 年 3 月 31 日之后收购的九处房产。经营活动的大部分现金来自我们从租户那里获得的租赁收入。我们利用这笔现金为房地产层面的运营支出提供资金，并将多余的现金主要用于支付应付抵押贷款票据的债务和利息、信贷额度的利息、向股东分配、向顾问支付的管理费、向管理人支付的管理费以及其他实体层面的运营费用。
投资活动
在截至2023年3月31日的三个月中，投资活动提供的净现金为70万美元，主要由贷款人托管的收入组成，但部分被我们某些房产的资本改善和未来收购的存款所抵消。在截至2022年3月31日的三个月中，用于投资活动的净现金为1,760万美元，主要包括两次房地产收购，以及我们某些物业的资本改善。
融资活动
在截至2023年3月31日的三个月中，用于融资活动的净现金为1,280万美元，主要包括500万美元的抵押贷款本金还款以及支付给普通股股东、优先普通股和优先股股东的分配，部分被460万美元股权的发行所抵消。截至2022年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金为190万美元，主要包括发行2,220万美元的普通股和优先股，但部分被偿还的350万美元未偿抵押贷款债务以及支付给普通股股东、高级普通股和优先股股东的分配所抵消。
信贷额度
2022 年 8 月 18 日，我们修改、延长和扩大了信贷额度，将左轮贷款从 1.000 亿美元增加到 1.20 亿美元（期限至 2026 年 8 月），增加了新的1.40亿美元定期贷款 C，将定期贷款 B 的本金余额降至 6,000 万美元，并将定期贷款 A 的到期日延长至 2027 年 8 月。定期贷款C的到期日为2028年2月18日，SOFR利差从125到195个基点不等，具体取决于我们的杠杆率。开启
2022年9月27日，根据信贷额度条款的允许，我们将Revolver进一步提高到1.25亿美元，将定期贷款C进一步增加到1.5亿美元。我们就定期贷款C签订了多项利率互换协议，将利率从3.15％转换为3.75％。我们在扩大和扩大信贷额度方面承担了约420万美元的费用。截至2023年3月31日，定期贷款C项下有1.5亿美元的未偿还款项，我们将所有净收益用于偿还Revolver的所有未偿借款，还清抵押贷款债务和基金收购。信贷基金目前的银行集团由KeyBank、第五三银行、亨廷顿国家银行、美国银行、Synovus Bank、联合银行、第一金融银行和科技银行组成。
截至2023年3月31日，我们的信贷额度有3.963亿美元，加权平均利率约为6.32％，信用证未偿还额度为1,440万美元，加权平均利率为1.50％。截至2023年5月3日，我们可以在信贷额度下提取的最大额外金额为7,500万美元。截至2023年3月31日，我们遵守了信贷额度下的所有契约。
合同义务
下表反映了我们截至2023年3月31日的实质性合同义务（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 按期到期的付款 |
| 合同义务 | | 总计 | | 少于 1 年 | | 1-3 年 | | 3-5 年 | | 超过 5 年 |
| 债务义务 (1) | | $ | 753,284 | | | $ | 70,286 | | | $ | 113,754 | | | $ | 480,027 | | | $ | 89,217 | |
| 债务利息 (2) | | 162,118 | | | 38,287 | | | 71,019 | | | 46,194 | | | 6,618 | |
| 经营租赁义务 (3) | | 8,660 | | | 492 | | | 987 | | | 1,008 | | | 6,173 | |
| 购买义务 (4) | | 7,222 | | | 5,244 | | | — | | | 1,978 | | | — | |
| | $ | 931,284 | | | $ | 114,309 | | | $ | 185,760 | | | $ | 529,207 | | | $ | 102,008 | |
(1)债务是指我们的Revolver下的借款，占2026年到期债务的2630万美元，我们的定期贷款A，代表2027年到期的1.6亿美元债务，我们的定期贷款B，代表2026年到期的6,000万美元债务，我们的定期贷款C，代表2028年到期的1.5亿美元债务以及截至2023年3月31日未偿还的应付抵押贷款票据。该数字不包括净额570万美元的保费和（折扣）、净额和570万美元的递延融资成本，这些费用反映在简明合并资产负债表上的应付抵押贷款票据、净额和定期贷款借款中。
(2)债务利息包括我们的Revolver和定期贷款以及应付抵押贷款票据下的估计利息。我们的Revolver、定期贷款 A、定期贷款 B 和定期贷款 C 的余额和利率是可变的；因此，就本表而言，计算的利息支付义务是基于截至2023年3月31日的利率和余额。
(3)经营租赁义务是指我们四处房产的应付地面租赁款项。
(4)购买义务包括我们10处物业的租户和资本改善。
资产负债表外安排
截至2023年3月31日，我们没有任何实质性的资产负债表外安排。
运营资金
全国房地产投资信托基金协会（“NAREIT”）制定了运营基金（“FFO”），作为衡量股票房地产投资信托基金经营业绩的相关非公认会计准则补充指标，以确认创收房地产的贬值基础历来与公认会计原则确定的贬值基础不同。根据NAREIT的定义，FFO是净收益（根据公认会计原则计算），不包括出售财产的损益和财产减值损失，加上房地产资产的折旧和摊销，以及未合并合伙企业和合资企业的调整后的损益。
根据公认会计原则，FFO不代表经营活动的现金流，与FFO不同，公认会计原则通常反映了在确定净收入时交易和其他事件的所有现金影响。不应将FFO视为衡量我们业绩的净收入的替代方案，也不应将运营现金流视为衡量流动性或分配能力的替代方案。使用NAREIT定义将FFO与其他房地产投资信托基金的类似标题的指标进行比较可能没有意义，因为此类房地产投资信托基金使用的NAREIT定义的应用可能存在差异。
对普通股股东可用的FFO进行了调整，以减去向优先股和优先普通股持有者的分配。我们认为，普通股股东可获得的净收入是与普通股股东可获得的FFO最直接可比的GAAP指标。
每股运营基本资金（“每股基本FFO”）和摊薄后每股运营资金（“摊薄后每股FFO”）等于普通股股东可用的FFO除以一段时期内普通股已发行普通股和FFO的加权平均已发行普通股的加权平均数除以摊薄后已发行普通股的加权平均股数。我们认为，普通股股东可用的FFO、每股基本FFO和摊薄后的每股FFO对投资者很有用，因为它们为投资者提供了进一步的背景来评估我们的FFO业绩，就像投资者在评估普通股股东可获得的净收益时使用净收益和每股收益（“EPS”）一样。此外，由于大多数房地产投资信托基金向普通股股东提供FFO，向投资界提供基本FFO和摊薄后每股FFO信息，因此我们认为在将我们与其他房地产投资信托基金进行比较时，这些是有用的补充衡量标准。我们认为，净收益是与FFO最直接可比的GAAP指标，基本每股收益是与基本每股FFO最直接可比的GAAP指标，摊薄后每股收益是与摊薄后每股FFO最直接可比的GAAP指标。
下表分别列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中普通股股东可用的FFO与最直接可比的GAAP指标、普通股股东可获得的净收益以及普通股每股加权平均股的基本和摊薄后FFO的计算结果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在截至3月31日的三个月中， | | |
| | （以千美元计，每股金额除外） | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
| 普通股和非控股运营单位每股基本FFO的计算 | | | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 2,397 | | | $ | 3,391 | | | | | |
| 减去：归属于优先股和优先普通股的分配 | | (3,131) | | | (3,062) | | | | | |
| | | | | | | | |
| 减去：F系列优先股注销造成的损失 | | (5) | | | (5) | | | | | |
| 增加：回购 G 系列优先股的收益 | | 3 | | | — | | | | | |
| 普通股股东和非控股运营单位持有人可获得的净（亏损）收益（应占） | | $ | (736) | | | $ | 324 | | | | | |
| 调整： | | | | | | | | |
| 加：房地产折旧和摊销 | | $ | 15,474 | | | $ | 14,689 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 普通股股东和非控股OP单位持有人可使用FFO——基本 | | $ | 14,738 | | | $ | 15,013 | | | | | |
| 加权平均已发行普通股——基本 | | 39,922,359 | | | 37,902,653 | | | | | |
| 未偿非控股运营单位的加权平均值 | | 391,468 | | | 256,994 | | | | | |
| 普通股和非控股运营单位总额 | | 40,313,827 | | | 38,159,647 | | | | | |
| 普通股和非控股运营单位每股加权平均股的基本FFO | | $ | 0.37 | | | $ | 0.39 | | | | | |
| 普通股和非控股运营单位摊薄后每股FFO的计算 | | | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 2,397 | | | $ | 3,391 | | | | | |
| 减去：归属于优先股和优先普通股的分配 | | (3,131) | | | (3,062) | | | | | |
| | | | | | | | |
| 减去：F系列优先股注销造成的损失 | | (5) | | | (5) | | | | | |
| 增加：回购 G 系列优先股的收益 | | 3 | | | — | | | | | |
| 普通股股东和非控股运营单位持有人可获得的净（亏损）收益（应占） | | $ | (736) | | | $ | 324 | | | | | |
| 调整： | | | | | | | | |
| 加：房地产折旧和摊销 | | $ | 15,474 | | | $ | 14,689 | | | | | |
| | | | | | | | |
| 增加：假设优先普通股转换对收入的影响 | | 109 | | | 116 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| FFO 适用于普通股股东和非控股运营单位持有人，加上假设的转换 | | $ | 14,847 | | | $ | 15,129 | | | | | |
| 加权平均已发行普通股——基本 | | 39,922,359 | | | 37,902,653 | | | | | |
| 未偿非控股运营单位的加权平均值 | | 391,468 | | | 256,994 | | | | | |
| 可转换优先普通股的影响 | | 345,687 | | | 374,123 | | | | | |
| 已发行普通股和非控股运营单位的加权平均值——摊薄 | | 40,659,514 | | | 38,533,770 | | | | | |
| 普通股和非控股运营单位每股加权平均股摊薄后的 FFO | | $ | 0.37 | | | $ | 0.39 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
市场风险包括利率、外币汇率、大宗商品价格、股票价格的变化和其他影响市场敏感工具的市场变化所产生的风险。我们认为我们现在和将要面临的主要风险是利率风险。我们的某些租赁包含基于市场指数的升级，我们的信贷额度的利率是可变的。尽管我们试图通过调整贷款和租赁的此类准备金来降低这种风险，使之包含最低利率或升息率（如适用），但这些功能并不能消除这种风险。为此，我们签订了衍生合约，以限制浮动利率应付票据的利率，并签订了利率互换，根据该协议，我们向各自的交易对手支付固定利率，并获得一个月的SOFR作为回报。有关我们的利率上限协议和利率互换协议的详细信息，请参阅注释6— 应付抵押贷款和信贷额度随附的简明合并财务报表。
为了说明在截至2023年3月31日的三个月中，利率变化对我们净收入的潜在影响，我们进行了以下分析，该分析假设我们的简明合并资产负债表保持不变，并且除了最低利率或升息率之外没有采取其他行动来改变我们现有的利率敏感度。
下表汇总了截至2023年3月31日SOFR增长1％、2％和3％，以及下降1％、2％和3％的年度影响。截至2023年3月31日，我们的有效平均SOFR为4.87％。这些波动的影响如下所示（千美元）。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 利率变动 | | （减少）增加至利息
费用 | | 净增加（减少）至
净收入 |
| 降低 3% 至 SOFR | | $ | (2,012) | | | $ | 2,012 | |
| 降低 2% 至 SOFR | | (532) | | | 532 | |
| 降低 1% 至 SOFR | | (266) | | | 266 | |
| SOFR 增加 1% | | 266 | | | (266) | |
| SOFR 增加 2% | | 532 | | | (532) | |
| SOFR 增加 3% | | 798 | | | (798) | |
截至2023年3月31日，我们未偿抵押贷款债务的公允价值为3.296亿美元。利率波动可能会影响我们债务工具的公允价值。如果按2023年3月31日的利率计算，我们的债务工具的利率高出或低于一个百分点，则当天这些债务工具的公允价值将分别减少或增加1,040万美元和1,110万美元。
截至2023年3月31日，信贷额度下的未偿金额接近公允价值。
将来，我们可能会受到利率变动的额外影响，这主要是由于我们的Revolver、定期贷款或长期抵押贷款债务，我们使用这些债务来维持流动性并为房地产投资组合和运营的扩张提供资金。我们的利率风险管理目标是限制利率变动对收益和现金流的影响，降低总体借贷成本。为了实现这些目标，我们将主要以固定利率或浮动利率借款，可用利润率最低，在某些情况下，还能够将浮动利率转换为固定利率。此外，我们认为，由于预计将从伦敦银行同业拆借利率过渡到SOFR，对基于一个月伦敦银行同业拆借利率的浮动利率债务的影响可能微乎其微。我们目前正在监测过渡情况和我们面临的潜在风险。我们还可能签订利率互换和上限等衍生金融工具，以降低相关金融工具的利率风险。我们不会出于投机目的进行衍生品或利率交易。
除了利率的变化外，我们的房地产价值还会受到当地和地区经济状况的变化以及承租人和借款人信誉变化的波动的影响，所有这些都可能影响我们在必要时为债务再融资的能力。
a) 评估披露控制和程序
截至2023年3月31日，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2023年3月31日起生效，这为我们在根据《交易法》提交或提交的报告中需要披露的信息在适用的美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告提供了合理的保证，包括为我们在此类报告中需要披露的信息得到积累提供合理的保证并酌情与我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官进行了沟通，以便及时就所需的披露做出决定。但是，在评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作多么良好，都只能为必然实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必须运用其判断。
b) 财务报告内部控制的变化
在截至2023年3月31日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生任何重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分 — 其他信息
我们目前没有受到任何重大法律诉讼，据我们所知，我们也没有任何重大法律诉讼受到威胁。
我们的业务受到某些风险和事件的影响，如果发生这些风险和事件，可能会对我们的财务状况和经营业绩以及证券的交易价格产生不利影响。有关这些风险的讨论，请参阅标题为 “第 1A 项” 的部分。风险因素” 见我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告。与上述报告中先前列出的风险相比，与我们的业务或证券投资相关的风险没有重大变化。
出售未注册证券
没有。
发行人购买股票证券
没有。
没有。
不适用。
没有。
展品索引
| | | | | | | | |
展览
数字 | | 展品描述 |
| |
| 3.1 | | 注册人重述条款，参照 2017 年 1 月 12 日提交的注册人最新表格 8-K 报告（文件编号 001-33097）附录 3.2 纳入其中。 |
| 3.2 | | 注册人章程，参照 S-11 表注册人注册声明（文件编号 333-106024）附录 3.2 纳入，于 2003 年 6 月 11 日提交。 |
| 3.3 | | 注册人章程第一修正案，参照注册人最新表格 8-K 报告（文件编号 001-33097）附录 99.1 纳入，于 2007 年 7 月 10 日提交。 |
| 3.4 | | 2016 年 12 月 1 日提交的《注册人章程》第二修正案，参照注册人最新表格 8-K 报告（文件编号 001-33097）附录 3.1 纳入其中。 |
| 3.5 | | 补充条款，参照注册人2018年4月12日提交的8-K表最新报告（文件编号001-33097）附录3.1纳入其中。 |
| 3.6 | | 修正条款是参照注册人2018年4月12日提交的8-K表最新报告（文件编号001-33097）附录3.2纳入的。 |
| | | | | | | | |
| 3.7 | | 6.625％E系列累积可赎回优先股的补充条款，该条款是参照注册人于2019年9月27日提交的8-K表最新报告（文件编号001-33097）附录3.1纳入的。 |
| 3.8 | | 补充条款，参照注册人当前的8-K表格报告（文件编号001-33097）附录3.1纳入，于2019年12月3日提交。 |
| 3.9 | | 6.00％F系列累积可赎回优先股的补充条款，该条款是参照2020年2月20日提交的注册人8-K表最新报告（文件编号001-33097）附录3.1纳入的。 |
| 3.10 | | 6.00% G 系列累积可赎回优先股的补充条款，该补充条款是参照注册人提交的 2021 年 6 月 24 日提交的 8-K 表最新报告（文件编号 001-33097）附录 3.1 纳入的。 |
| 3.11 | | 补充条款，参照注册人提交的 10-Q 表季度报告（文件编号 001-33097）附录 3.8 纳入，于 2021 年 8 月 9 日提交。 |
| 4.1 | | 注册人普通股证书表格，参照注册人S-11表格注册声明生效前第2号修正案附录4.1纳入（文件编号333-106024），于2003年8月8日提交。 |
| 4.2 | | 注册人6.625％的E系列累积可赎回优先股的证书表格，该证书是参照注册人2019年9月27日提交的8-K表最新报告（文件编号001-33097）附录4.1纳入的。 |
| 4.3 | | 注册人6.00％的F系列累积可赎回优先股的证书表格，参照注册人2020年2月20日提交的8-K表最新报告（文件编号001-33097）附录4.1合并。 |
| 4.4 | | 6.00% G 系列累积可赎回优先股证书表格，参照 2021 年 6 月 24 日提交的注册人最新表格 8-K（文件编号 001-33097）附录 4.1 纳入。 |
| 4.5 | | 契约表格，参照注册人在 S-3 表格上的注册声明（文件编号 333-268549）附录 4.5 合并而成，于 2022 年 11 月 23 日提交。 |
| 10.1 | | 注册人与格拉德斯通管理公司于2023年1月10日签订的第七份经修订和重述的投资咨询协议，该协议是参照注册人2023年2月22日提交的10-K表年度报告（文件编号001-33097）附录10.12纳入的。 |
| 10.2 | | 2023年2月9日注册人与格拉德斯通证券有限责任公司之间签订的交易商经理协议第一修正案，该修正案是参照注册人2023年2月9日提交的8-K表最新报告（文件编号001-33097）附录1.1合并的。 |
| 10.3 | | 注册人、格拉德斯通商业有限合伙企业、BofA Securities, Inc.、高盛公司签订的2023年3月3日上市股票发行销售协议LLC，Robert W. Baird & Co.注册人，KeyBanc Capital Markets Inc.和Fifth Third Securities, Inc.，参照注册人2023年3月3日提交的8-K表最新报告（文件编号001-33097）附录1.1注册成立。 |
| 31.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。 |
| 31.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。 |
| 32.1** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证。 |
| 32.2** | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证。 |
| 99.1* | | 截至2023年3月31日，F系列累积可赎回优先股的估计价值方法。 |
| 101.INS*** | | ixBrl 实例文档 |
| 101.SCH*** | | ixBRL 分类扩展架构文档 |
| 101.CAL*** | | ixBRL 分类扩展计算链接库文档 |
| 101.LAB*** | | ixBRL 分类扩展标签 Linkbase 文档 |
| 101.PRE*** | | ixBRL 分类学扩展演示文稿链接库文档 |
| 101.DEF*** | | ixBRL 定义链接库 |
| 104 | | 封面交互式数据文件（以 ixBRL 格式化并包含在附录 101 中） |
| | | | | |
| * | 随函提交 |
| ** | 随函提供 |
| *** | 本10-Q表季度报告的附录101附有以下材料，格式为ixBRL（在线可扩展业务报告语言）：（i）截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并资产负债表，（ii）截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的简明合并运营和综合收益表，（iii）截至2023年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并现金流量表 2022 和 (iv) 简明合并财务报表附注。 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 格拉德斯通商业公司 |
| | | |
| 日期： | 2023年5月3日 | | 来自： | | /s/ Gary Gerson |
| | | | | 加里·格尔森 |
| | | | | 首席财务官 |
| | | |
| 日期： | 2023年5月3日 | | 来自： | | /s/ 大卫·格拉德斯通 |
| | | | | 大卫格拉德斯通 |
| | | | | 首席执行官和
董事会主席 |