2023 年 5 月股东参与

关于前瞻性陈述和非公认会计准则衡量标准的警示声明 本演示文稿包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条所指的 “前瞻性陈述”。我们打算将所有前瞻性陈述纳入1995年《私人证券诉讼改革法》的 安全港条款。前瞻性陈述通常可以通过以下事实来识别：它们与历史或当前事实不完全相关，也可以使用前瞻性 词语来识别，例如 “期望”、“期望”、“相信”、“预期”、“可能”、“打算”、“信念”、“计划”、“估计”、“预测”、“项目”、“可能”、“将”、” “继续”、“应该”、“预测”、“承诺”、“展望” 或类似术语。 这些陈述基于我们当前的估计和假设，根据我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和看法，以及我们认为在当时情况下适当 和合理的其他因素，做出的估计和假设，但无法保证此类估计和假设会被证明是正确的。前瞻性陈述包括但不限于有关百胜中国未来战略、增长、业务 计划、投资、股息和股票回购计划、流动性、收益、业绩和回报的陈述、人口和宏观经济趋势的预期影响、COVID-19 疫情的预期影响、百胜 中国业务的复苏步伐、我们的创新、数字和交付能力以及投资对增长的预期影响、对百胜中国长期驱动力的信念的业务和温室气体减排目标。 前瞻性陈述不能保证业绩，本质上受已知和未知的风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性难以预测，可能导致我们的实际业绩或事件与这些陈述所示 存在重大差异。我们无法向您保证我们的任何预期、估计或假设都将实现。本演示文稿中包含的前瞻性陈述仅在本演示之日作出，除非法律要求，否则我们不承担任何公开更新任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况的义务。许多因素可能导致我们的实际业绩或事件与 前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异，包括但不限于：我们是否能够在当前预期的时间和金额上实现发展目标，如果有的话，我们的营销活动和产品创新的成功，我们 维护食品安全和质量控制体系的能力，包括 COVID-19 疫情，我们控制成本的能力还有开支，包括税收成本，以及随着中国政治、经济和监管条件的变化 。此外，我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性可能会影响任何此类前瞻性陈述的准确性。评估所有前瞻性陈述 时应了解其固有的不确定性。您应查阅我们向美国证券交易委员会提交的文件（包括我们的10-K表年度报告和随后的10-Q表季度报告中 “风险因素与管理层的讨论以及 财务状况和经营业绩分析” 标题下列出的信息），以了解有关可能影响我们财务和其他业绩的因素的更多细节。本演示文稿 包括某些非公认会计准则财务指标。本列报中如有说明，包括这些非公认会计准则财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账。我们敦促您仔细考虑可比的 GAAP 衡量标准和对账。2

百胜中国 2023 年股东参与议程 I • 高管 薪酬二 • 可持续发展 III • 公司治理 3

由于百胜中国的独特地位 高管薪酬决策需要深思熟虑百胜中国是独一无二的：• 在特拉华州注册成立，在纽约证券交易所（NYSE）和香港证券交易所（HKEX）上市 • 其在中国 1,800 多个城市的几乎所有业务在做出高管薪酬决策时，薪酬委员会（CC）在以下背景下考虑公司的业绩：• 中国的运营环境 • 中国同行的业绩 • 业绩 美国同行 • 竞争激烈的市场和留用限制 CC 的责任是制定和完善高管薪酬计划，通过以下方式吸引、留住和激励全球人才：• 对不断变化的 中国监管环境（例如供应链、数字运营）以及美国和香港治理要求的深入了解 • 全球视角和专业知识，以解决不断变化的全球监管格局中的问题，包括 地缘政治挑战 4

自 2020 年 COVID-19 疫情爆发以来，百胜中国连续三年 在逆境中表现出非凡的韧性 • 春节假期期间的同店销售额与 2019 年同期相比下降了 40-50% • 在疫情高峰期 ，大约 35% 的门店关闭，存在显著的地区差异 • 接下来的 3 个季度经营业绩环比改善，但销售继续受到 2021 年 COVID-19 疫情的影响 • 相对稳定前半部分。 多波三角洲变异疫情始于 7 月下旬，并蔓延到几乎所有省份 • 实施了严格的措施，包括封锁多个城市和关闭旅游景点 • 中国东部，百胜中国最重要的市场 在暑假（传统上是 2022 年的交易旺季）期间受到严重影响 • 被认为是三年来波动最大的年份 • 疫情和严格的公共卫生措施全年持续不断，包括全面延长上海、深圳等地的封锁主要城市 • 商店暂时关闭或仅提供外卖和送货服务——3月：1,700多家；4月和5月：平均2,500多家；11月： 高峰时段有4,300多家 • 12月，大部分限制被取消。门店临时关闭，加上大规模感染，导致销售额下降 5

由于 COVID-19 疫情的节奏和采取的公共卫生措施，2020 年至 2022 年的中美商业环境存在显著差异 。在 2022 年解除后，美国市场总体上恢复了正常。COVID-19大多数国家 COVID-19 对中国造成了长达三年的严重影响。中国的感染 数量较低，但美国政府的《中国周刊 COVID-19 病例追踪》采取了严格的 “动态零 COVID-19 COVID” 政策和公共卫生措施，取消了包括封锁、大规模检测和 强制性中国隔离在内的限制。在许多方面，2022 年是过去三年中餐饮业波动最大的年份，在此期间，我们设法应对了零星的 COVID 疫情、整个城市的封锁，并在 2022 年 12 月 全国范围的感染。直到 2022 年 12 月，大部分限制才解除。中国每周的 COVID-19 病例追踪数据来源：《金融时报》6

根据不同的 COVID-19 回应，中国和美国零售和餐饮业在 2020-2022 年的表现存在很大差异 1 2 零售业同比增长率餐饮业复合年增长率（2019-2022）复合年增长率（2019-2022）中国中国 +2% 中国 -2% 美国 +10% 16.6% 12.6% 10.2% 8.0% 8.0% 5.4% 4.7% 2.9% -0.2% -3.2% 9% -6.3% -16.6% 2019 2021 2022 2019 2020 2022 1 1) 中国：消费品零售总额；美国：零售贸易总产出。2) 中国：餐饮业总收入；美国：总产出食品和 饮料商店。7 数据来源：中国国家统计局、美国经济分析局

百胜中国在 中国的行业波动中表现出强劲的表现，并在2020-2022年财务业绩中实现了正增长和卓越的股东价值，与2022年相比。• 尽管市场形势动荡不定，但公司还是成功实现了增长，2022 2021 2019在三年中每个季度都保持了 的盈利能力。复合年增长率 • 公司的收入增长超过了中国餐厅 YUMC 行业。-3% +9% +3% 总收入增长 YUMC 总收入增长 +1% +6% +2%（不包括 F/X）中餐厅 行业 -6% -6% -2% 总收入增长中国餐饮业总收入来源：中国国家统计局股东价值 YUMC 2022-2022 年股东价值 YUMC TSR 表现 • 三年期间，公司的总收入增长率 表现*跑赢大盘：93.65 68.91 摩根士丹利资本国际中国指数排名 • 摩根士丹利资本国际中国指数百分位数百分位数 • 摩根士丹利资本国际中国非必需消费品指数摩根士丹利资本国际中国消费者指数 86.60 98.50 • 标准普尔500指数非必需品指数 自由裁量权指数排名百分位数 • 同期，公司创造了37亿美元的运营现金流和19亿美元的自由现金流**，并通过股票回购和分红向标普500指数消费者表现优于 的股东返还了超过10亿美元。自由裁量权 49.03% 11.61% * 总回报率基于截至期初和期末的 20 个交易日的平均收盘价，并假设股息再投资* * 2020 年至 2022 年运营活动产生的净现金（37 亿美元）减去 2020 年至 2022 年的资本支出（18 亿美元）8

除了应对疫情带来的挑战外，百胜中国还实施了转型举措，以抓住未来的增长机会响应新兴客户需求 • 成功调整运营以获得场外销售。o 肯德基和必胜客的配送销售额在 2022 年同比增长了 17%。配送销售组合几乎翻了一番，从 2019 年占公司销售额的约 20% 增至 2022 年这两个品牌约占公司销售额的 39%。o 2022 年新零售额同比增长 50%。• 通过提供具有巨大价值 的优质创新食品，继续推动销售。成本结构重组 • 坚持不懈地关注成本管理，尤其是大宗商品和劳动力成本。在 2022 年短期激励计划中，商品和劳动力成本均被列为团队因素的额外关键绩效指标。 • 2022 年，尽管存在通货膨胀压力，但购买的关键商品的成本增长仍控制在 2.1%。对商品成本的有效控制使公司能够向客户提供具有巨大价值的优质食品。• 通过一系列措施，例如商店管理和人员共享计划，以及利用人工智能进行人员调度，2022 年的劳动力成本同比降低了 7%。市场扩张 • 门店组合在 2020 年大幅扩大至 2022，净新增门店约 3,800 家，增长约 40%。• 通过灵活的门店模式、更低的门店投资成本和相对更优惠的租赁条款，提高较高线城市的门店密度，进一步渗透到低线城市。数字化转型 • 为了推动创新和运营效率，公司投资建设内部能力，以优化销售预测、库存/浪费管理，并提高 门店和配送业务的生产力。• 忠诚度计划从 2019 年底的 2.4 亿多名会员增长到 2022 年超过 4.1 亿名会员。• 数字订购从 2019 年占公司销售额的约 55% 增加到 2022 年公司销售额的约 89%，在三年内超过了200亿美元的数字销售额。9

2023 年第一季度的成就证明了百胜中国成功执行战略以巩固竞争地位和抓住商机 2023 年第一季度取得的出色业绩亮点：• 创纪录的第一季度业绩——收入（29.2 亿美元）和营业利润 （4.16 亿美元）• 餐厅利润率达到 20.3%，为 2017 年以来的最高水平 • 系统销售额同比增长 17%（不包括 F/X）• 同店销售额增长了 8% 同比增长（不包括 F/X）• 净开设了 233 家新门店 • 场外销售额超过 60 家占公司销售额的百分比，配送占肯德基和必胜客公司销售额的约36％ • 数字订单约占公司销售额的89％ • 肯德基和必胜客的忠诚度计划 超过4.3亿名会员，贡献了约64％的系统销售额• 创造了5.07亿美元的运营现金流和3.28亿美元的自由现金流* • 摊薄后每股收益同比增长196％至0.68美元*运营净现金 活动（5.07 亿美元）减去资本支出（1.79 亿美元）10

2022 年高管薪酬实践 — 基本原理和 注意事项 11

对2020年年度PSU进行了必要的修改，以确保高管团队在三年绩效期内的出色领导能力得到充分认可。修改前的背景 • PSU计划于2020年首次向包括所有近地物体在内的整个领导团队引入 • 最初的设计、目标和指标是在2020年初制定的，当时疫情的持续时间和影响无法预料。2020年年度PSU采用了两个调整后的绝对目标，以相对的 衡量标准（r-tsR）作为支出调整数摊薄后总额经收入每股收益R-TSR增长修正修正 • 2022年12月，CC调整了PSU计划，考虑了公司在三年 业绩期内的强劲表现，这归因于高管团队的出色领导能力 60% +/ -20%，以及最初计划的派息可能为零，这不是对管理团队的公平评估 • CC 将 r-tsr 从修饰符 调整为独立衡量标准，权重为60％，强调相对绩效指标，这与2020年发布的外部案例研究一致（即在业务严重波动时期使用相对衡量标准与绝对衡量标准）。另外 两个指标（调整后调整后的总收入增长和调整后的摊薄后每股收益增长）的相对权重与修改前的相对权重相同 • 根据内部薪酬惯例， r-tsr 的目标设定为55个百分位，调整后派息上限为负总股东总回报率的目标摊薄后每股收益增长结果 • 最初的计划设计将导致零派息 • 以实际支出为零 YUMC r-tsR 相对于摩根士丹利资本国际成分股的排名为 68.91 个百分位中国指数，24% 16% 60% 调整后的2020年年度PSU导致最终派息低于目标，为87.82％ 12

作为员工股份所有权计划 (ESOP) 的一部分，2022 年向 NeoS 提供一次性 Lavazza 补助金，以激励百胜中国和 Lavazza 集团的关键员工联手加速 Lavazza 咖啡概念在中国的发展。根据严格的标准进行归属目的 • 百胜中国与Lavazza成立了一家合资企业 ，在中国开发Lavazza咖啡概念。制定了一项ESOP计划，旨在激励核心员工以创始人的心态执行业务计划。计划覆盖范围和股权分配% • Lavazza 合资公司员工 （包括餐厅总经理）— 12% • 百胜中国员工（包括 NeO）— 2% • Lavazza Group 员工 — YUMC Neos 的 1% 归属条件 • 受基于绩效的归属条件和 自授予之日起 7 年内发生的流动性事件（包括首次公开募股）的约束。• 业绩归属条件反映了联合4个关键里程碑 Venture 的商业计划，按过去 4 个季度的滚动计算 ，4 年：• 收入（RMB606 百万），门店水平盈利能力（餐厅利润盈亏平衡）、品牌层面盈利能力（营业利润盈亏平衡）、门店数量（净1,000家门店），每家门店的权重相同。13

基于绩效的LTI比例的暂时变化：2022：30% PSU；2023：50% PSU • 鉴于持续的波动性和不确定性使得设定三年绝对绩效目标变得非常困难，而且需要留住关键高管人才，CC 在 2022 年初决定授予 年度 LTI：• SAR-50%；PSU-30%；RSU-20% • 对于 2022 年 PSU 的衡量标准，r-tsr 使用了摩根士丹利资本国际中国指数的成分股。目标设定为55个百分位，支付上限为负总回报率的目标。• 对于2023年的LTI补助金，PSU拨款为50％。• 随着ESG作为公司长期战略的一部分的重要性日益提高，符合sbTi路线图的企业ESG目标列为2023年PSU指标之一。14

鉴于运营环境快速变化，2022 年短期激励 (STI) 计划调整被认为是必要的 在关键优先事项上调整组织以保护业务实际权重目标* 分数结果背景原始 KPI • 2022 年上半年，高度可传播的 Omicron 变体 导致 • 调整后的营业利润大幅波动 12% 9.8% -14%-增长 • 同店销售增长 4.5% 2%-7%-修改 • 7月，CC批准了一项调整后的STI计划，以使 组织与 • 保持一致交付销售增长 4.5% 15% 17% 6% 在重大运营挑战的背景下保护利润/盈利能力和推动销售的关键优先事项 • System New Builds 6% 1,230 1,159 4% • 成员活动 3%------• 根据2020年发布的外部案例研究，增加了2项相对增长指标（相对收入和R-tsR），权重为40％。另外两项与成本结构 rebase （商品和劳动力）相关的另外两项绝对值为 30% 的指标增加了总权重为 30% 的额外关键绩效指标。最初计划中的5个关键绩效指标保持不变，总权重为30％商品成本增长15％ 2.0％2.1％结果劳动力成本增长15％持平 -7％ 30％ • YUMC 的最终团队绩效系数为135％，CC行使否定自由裁量权将YUMC相对收入增长20％7％40％R-TSR分配给摩根士丹利资本国际中国th20％ 55 93.65 40％指数Total 135％最终获得批准 by CC 120% * 2022 年公布的每个 KPI（包括阈值、目标和最大值）的绩效指标 CD&A 15

百胜中国 2023 年股东参与议程 I • 高管 薪酬二 • 可持续发展 III • 公司治理 16

可持续发展战略-提供经济、社会和环境可持续的 安全且有营养的食物创建负责任的生态系统为食物人类环境做贡献 UN 2030 可持续发展目标我们关心客户我们关心我们的员工我们关心我们的环境提供安全有营养 食品 “公平、关爱和自豪”，最大限度地减少我们的足迹可持续餐厅可持续供应链可持续社区企业治理和文化 17

我们的ESG表现获得了外部的高度认可第三年 行业最佳五年行业最佳分数摩根士丹利资本国际ESG中国杰出雇主是道琼斯可持续发展世界'AA'评级中仅有的三名成员之一连续五年来自前 1% 的公司中国内地行业最佳 18

我们推进三个环境可持续发展优先事项，同时关注 财务和 ESG 影响利用 4R 原则 • 减少 • 再利用 • 回收气候循环供应链 • 取代行动经济合作 19

气候行动——制定全面转型战略，推动 到 2050 年 2035 年实现净零价值链温室气体排放 2050 年 63% 减少范围 1 和 2 的绝对温室气体排放量（自 2020 年起）净零每购买一吨商品将范围 3 的温室气体排放量减少 66.3%（自 2020 年起） 一/二能源效率可再生能源供应商参与 20

气候行动——2022年取得重大进展，透明度提高 2,400MWh 100% 15% 餐厅平均用电量可再生能源每年可再生能源通过 (v) PPA** 减少消费量，与 2021 2022 年可持续发展报告 2022 年 TCFD 报告 2022 年 CDP 问卷第 1 次（6 份报告）（1 份报告）（2 年参与）* DPV：分布式光伏发电相比。数据包括 2 家绿色先锋门店和 2 个物流中心。21 ** (v) PPA:（虚拟）电力购买协议。

气候行动——为供应商的温室气体排放管理建立可扩展的方法'3E'方法我们的计划自2023年起促进供应商共同参与温室气体排放40强供应商推广减少温室气体排放-减排试点——Cope3家禽、包装 采购的商品排放教育建筑供应商应对气候风险的能力 • 40强供应商承诺百胜中国供应链赋能 • 平衡财务和ESG影响力供应商' DPV & (v) PPA Alliance 低碳 • 绿色电力需求@~5mn mwH 开发已建立 22

百胜中国 2023 年股东参与议程 I • 高管 薪酬二 • 可持续发展 III • 公司治理 23

董事会更新 • 所有董事的年度选举 • 董事会 Refreshent ➢ 朱晓静当选 • 沃尔玛中国总裁兼首席执行官 • 2020 年 5 月加入沃尔玛集团之前 • 2016 年 8 月至 2019 年 12 月担任Fonterra*大中华区总裁 • 2011 年 9 月至 2016 年 7 月的管理 董事兼副总裁 ➢ Cyril Han 和 Louis T. Hsieh 将辞职 * 恒天然是全球乳制品和牛奶加工商 24

董事提名人的资格和技能区域高管 信息上市公司行业（中国/亚洲领导力技术委员会太平洋区）Fred Hu √ √ √ √ Joey Wat √ √ √ √ Peter A. Bassi √ √ √ Edouard Ettedgui √ √ Lu √ √ zili Shao √ √ √ √ √ √ √ Zhu * 根据纽约证券交易所规则和香港交易所上市规则，所有董事和提名董事均独立于公司及其管理层，Joey Wat 除外。25

董事会多元化我们的董事候选人拥有来自多个不同行业的众多上市和私营公司的经验、资格和 技能，拥有广泛的个人和集体经验。我们的董事提名人为公司带来了区域、行业和 专业知识的多元化组合。性别多样性年龄多样性任职多样性 11% 2222% 11% 44% 11% 56% 56% 22% 45% 男性女性 ＜50 岁 50-60 岁 61-70 年＞70 年＜1 年 1-3 年 4-6 年＞6 年 26

发行不超过已发行股份的20％的股票 • 发行普通股或可转换为普通股的证券提案需要股东批准 ，代表纽约证券交易所发行规则之前股票或投票权的20％以上 • 提案将给予 • 公开发行向董事会提供现金授权 的例外情况，直到 • 该规则旨在防止向现有股东稀释 2024 年年会截止日期 • 在发行任何普通股（香港境内和境外）之前需要股东批准) • 10% 折扣限额- 香港交易所 • 可以批准每年通过的特定交易或一般性授权，不得按以下折扣发行股份 • 香港的典型做法是在年会上通过一般授权 不超过已发行股票的 20% 的基准价格政策变更与股票发行授权相关的政策变更 • ISS 目前没有计划 • 对于在美国境外注册且仅在美国交易所上市的公司，发行普通股或 ISS 通常会投赞成票授权发行普通股证券可转换政策的决议不超过当前已发行普通股资本的20％，前提是它们与普通股特定交易或融资无关 提案 27

附录 28

我们在2022年气候行动循环经济中取得的主要成就 供应链环境Impact Environment • 近期 SBT 获得批准 • 减少约 19,000 吨包装* • 100% 经过 RSPO 认证的棕榈油 • 1 份 TCFD 报告已发布 • 向 PH 推出食品银行计划 • 100% FCS 认证的纸质餐巾纸 • 1518 吨中国餐馆平均用电量为 15% • 1 家 FSC 认证的纸质包装消耗减少包装废弃物回收利用 • 两个 • 3,518 吨可再生能源自 2019 年以来，UCO 通过 (v) PPA 生物柴油改为餐厅食品安全与质量营养与健康趋势问题 FOOD • >21,200 OEC审计 • 百胜中国营养与健康政策 • 百胜中国 GAP 扩大到 100%，承诺公布了生菜、番茄和胡椒、橙子、• 对主要柠檬、苹果和西兰花基础产品进行了约 4,500 次质量评估 • 购买了大约 40,000 吨水果和蔬菜 • 微生物测试涵盖了超过 89,000 个样本劳动管理客户关系管理供应链社会影响力 • 发布了百胜中国 • 100% 制定了百胜中国 • 100% 的关键供应商完成了权利 政策责任营销政策企业社会责任审计 •发布百胜中国 OH&S • 100% 供应商在线培训管理系统参与情况 29

循环经济-探索创建 “零浪费” 餐厅的机会 利用更少回收更多循环经济包装废弃物回收 • 减少约 19,000 吨包装 • 自 2019 年以来已将 3,518 吨 UCO 转化为生物柴油 • 将在中国试点 1 家连锁餐厅 • 在 100% 的肯德基和 Taco Bell 门店推广可重复使用服务篮计划包装废物回收• 试点咖啡渣回收食品闭环应用 • 扩大食品银行计划 到 300+ 肯德基 • 由 UCO 制成的 B5 生物柴油供商店使用以及 40 多家必胜客门店的物流车队 30