附件19.1

中国循环能源公司内幕交易政策

该政策已获董事会批准

中国循环能源公司

适用于中国循环能源的所有员工、高管和董事

政策声明的必要性

多年来，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)和司法部一直在追查个人在内幕交易(即在拥有关于该公司的重大非公开信息的情况下进行证券交易)方面违反了法律的行为。为了进一步阻止违反内幕交易的行为，美国国会于1988年通过了《内幕交易和证券欺诈执法法》(以下简称《法案》)，扩大了美国证券交易委员会和司法部的权力。除了增加对内幕交易的处罚外，该法还要求公司和可能的其他“控制人”对公司人员的违规行为承担责任。虽然该法主要针对证券行业的公司以及向其他交易者提供信息的个人，但该法也适用于所有公司，因此，如果像我们这样的公司不采取积极措施对我们人员的证券交易采取预防性的政策和程序，中国循环能源公司(“CREG”) 将面临严重的后果。

本保单适用的人士

CREG对所有能够获得有关CREG以及与CREG有业务往来的其他公司的非公开信息(定义如下)的“内部人士”购买和销售CREG的证券采取了以下政策。“内部人士” 包括根据1934年《证券交易法》第16条规定必须向美国证券交易委员会提交报告的所有CREG董事、高级管理人员和持股10%或以上的股东，以及由首席执行官或首席财务官指定的、有权获得相同类型信息的某些其他关键员工。每位内部人士有责任确保他或她不违反联邦或州证券法或CREG关于证券交易的政策。此政策旨在促进遵守联邦证券法，并保护CREG及其内部人员免受因违反这些法律而可能导致的非常严重的责任和处罚。

虽然只有特定的个人出于交易期限、此类交易的审批流程和备案要求的限制的目的而被指定为“内部人士”，但所有员工在拥有未披露的重要信息时，都必须遵守本政策中包含的交易禁令和其他限制。因此，CREG要求每位员工阅读并证明他/她已阅读并理解该政策。任何不确定的人都应该联系CREG的首席财务官。

内幕交易违规行为的后果

内幕交易违规行为的后果可能是惊人的。对于利用内幕消息(或向他人提供“提示”信息)进行交易的个人来说，后果可能包括严厉的民事和刑事罚款以及延长刑期。如果Creg和任何可能的控制监督人员未能采取适当措施防止非法交易，他们也可能受到严厉的民事和刑事罚款。

此外，如果CREG的一名内部人士违反了这一内幕交易政策，CREG可能会实施制裁，包括以正当理由解雇。不用说，上述任何一种后果，甚至是美国证券交易委员会调查如果不导致起诉，都可能玷污一个人的声誉，对事业造成不可挽回的损害。

一般政策

CREG内部人士及其家族成员不得交易CREG或与CREG有业务往来的任何其他公司的股票或其他证券，因为他们知道有关CREG或其他公司的重要非公开信息。下面将详细讨论“重大非公开信息”的定义。美国证券交易委员会的一项规则明确，如果一个人在对重大非公开信息知情的情况下进行了交易，将被视为基于重大非公开信息进行了交易。因此，一个人将不能声称重要的非公开信息没有影响他或她的交易决定。

对内幕交易的这一限制并不局限于CREG的证券交易。它包括交易其他公司的证券，如CREG的客户、供应商或供应商，以及CREG可能正在谈判的交易，如收购、投资或出售。然而，对CREG来说并不重要的信息对其他公司中的一家可能是重要的。

假设不了解重要的非公开信息，仅当内部人士不知道与CREG有关的任何重大非公开信息且已与CREG的首席财务官进行交易时，内部人士才可以在下文讨论的特定“交易窗口” 期间交易CREG的证券。请参阅下面的“CREG股票交易程序”。

交易。 “交易”包括购买和销售股票、合伙单位、债券、债券、期权、看跌期权、看跌期权和其他类似证券。本政策包括在下列每种情况下进行的交易：

	●	在公开市场交易；

	●	立即出售与行使期权有关的部分或全部股份；

	●	根据任何交易计划或程序进行交易；以及

●

根据CREG的员工股票购买计划做出的某些选择，包括：

选举增加或减少将分配给CREG计划的定期捐款的百分比；

选择在计划内将现有账户余额调入或调出CREG计划；

如果贷款将导致个人CREG计划余额的部分或全部清算，则选择以计划账户借款；以及

如果预付款将导致将贷款收益分配给CREG计划，则选择预付计划贷款。

Creg的内幕交易政策不适用于根据员工工资扣除选举定期向计划贡献资金而在计划中购买CREG普通股的情况。

豁免。在某些特殊情况下，可以对内幕交易政策给予豁免或例外。只有公司董事会或董事会授权的董事会委员会方可发布本政策的弃权书。

向他人提供小费。内部人士不得将重大非公开信息传递给他人，也不得根据此类信息向任何人推荐购买或出售任何证券。这种被称为“小费”的行为也违反了证券法律，可能会导致与内幕交易相同的民事和刑事处罚，无论内幕交易是否从他人的行为中获得任何利益。

互联网帖子。在任何互联网网站、电子公告栏、互联网留言板、互联网聊天室或其他类似形式的电子通信中发布重大非公开信息，或者根据这些信息回应或提出声明或建议，也可以构成证券法规定的小费。由于这些活动造成重大非公开信息泄露的可能性很高，因此根据证券法，内部人士和CREG将承担责任，因此内部人士不得直接或回应有关CREG、其业务计划、员工、董事、客户、供应商或供应商的帖子，也不得在任何这些论坛上参与有关CREG、其业务计划、员工、董事、客户、供应商或供应商的任何讨论。此外，如果内部人士知道CREG有此类活动，则应通知CREG首席财务官。

按家庭成员列出的交易记录。对交易和小费的限制同样适用于居住在Insider家庭中的家庭成员和其他人。内部人士应对其直系亲属和个人家庭成员的合规负责。事实上，美国证券交易委员会通过了一项规则，明确了在大多数情况下，从配偶、父母、子女或兄弟姐妹那里收到信息，将为内幕交易责任提供充分的基础，无论是对于利用重大非公开信息进行交易的人，还是对于提供此类信息的人。

策略没有例外。出于独立原因可能是必要的或合理的交易，例如需要为紧急支出筹集资金或满足追加保证金通知，也不例外。

禁止某些交易。由于重大非公开信息被滥用的独特可能性，CREG的政策也是内部人士不得从事CREG证券的“卖空”。“卖空”是指卖家试图从预期的市场价格下跌中获利，方法是卖出他不拥有的证券，并在价格下跌后买入证券来弥补出售。内部人士一般不得在六个月内在公开市场买卖或买卖CREG证券。禁止卖空和买入或卖出看跌期权或看跌期权或其他衍生证券。内部人士还被禁止在保证金账户中持有CREG证券，或将CREG证券质押为贷款抵押品。

重大非公开信息的定义

材料信息。如果理性的投资者很有可能认为信息在决定是否购买、持有或出售证券时很重要，那么信息就是重要的。因此，任何可以合理预期会影响证券价格的信息都是重要的。材料信息的常见示例包括：

	●	对未来收益或亏损的预测或此类预测的变化；

	●	实际收益变化与预期不符。

	●	待建或预期的重大合资企业、兼并、收购、资产变更、要约收购、融资或控制权变更；

	●	A重大出售资产或处置子公司或业务；

	●	材料合同、客户、租户或供应商的损益，或当前合同的盈利状态中的材料变化。

	●	管理层变动、重大人事变动或劳资谈判；

	●	财务流动性问题、破产或接管；

	●	更改审计师或审计师通知中的，即发行人可能不再依赖审计师的审计报告或审计师的意见将受到限制；

	●	与证券有关的事件 (例如，优先证券违约、证券赎回、违反与债务义务有关的契约、回购计划、股票拆分或股息变化、证券持有人权利的变化、公开或私下出售额外的证券(br})；和

●

存在重大诉讼、索赔或调查。

正面信息和负面信息都可以是实质性的。由于任何接受审查的交易都将在事后进行评估(后见之明)，有关特定信息的重要性的问题应以有利于实质性的方式解决，并应避免交易。

非公开信息。非公开信息是指公众通常不知道或不能获得的信息。只有通过适当的渠道向公众发布信息，例如通过新闻稿、美国证券交易委员会备案文件或一名高级官员的声明，并且有足够的时间允许投资市场吸收和评估信息，信息才被视为对公众开放。内部人士应假定CREG在其受雇过程中或与CREG的关系中获得的所有信息都是非公开的。

如果您对您所掌握的有关CREG的信息是“重要的”还是“非公开的”有疑问，请在您交易CREG的股票之前联系CREG的首席财务官以获得指导。

CREG股票交易程序

为了帮助防止无意中的内幕交易违规行为，并避免甚至出现不正当交易，CREG为CREG的股票交易建立了以下程序：

1.	全面禁止：CREG的内部人士不得在拥有与CREG相关的重要非公开信息的情况下交易CREG的股票，即使下文第 2节所述的交易“窗口”是“开放的”。请参考上面的“重大非公开信息的定义”。

2.	交易前清算：为了避免无意中违反证券法，甚至避免出现不当交易，并协助内部人士履行其报告义务，内部人士必须预先清算任何涉及CREG股票的交易。

具体地说， CREG股票的所有拟议交易，包括任何交易计划或计划，都必须报告给CREG的首席财务官，并由其预先清算。如果您打算进行交易，您应该提前与首席财务官联系。首席财务官提供的任何预先审批仅在批准后的下一个交易日的交易结束时生效。之后，如果交易没有发生，您必须再次联系首席财务官进行交易的预先审批。预先批准的要求不适用于股票期权的行使，但将涵盖与行使有关的期权股票的市场销售。

3.	交易窗口：内部人士可以在预先批准的情况下，在CREG公开发布年度或季度业绩后的第三个工作日收盘后的期间内进行交易，将发布当天视为第一个工作日。例如，如果收益结果的公开发布发生在周二，内幕人士可以交易的第一天将是下一个周五。交易窗口期在CREG会计年度每个季度的最后一个月的第一天结束，除非提前宣布封闭期。请注意，对于在窗口期内发生的交易，内部人员需要获得CREG首席财务官的预先批准。

此外，CREG可在其认为必要的任何时间关闭交易窗口，在此情况下，CREG将通知所有内部人士交易窗口已关闭，直至另行通知为止。

内部人士只能在交易窗口内交易CREG 股票。如果内部人士需要在交易窗口之外进行CREG股票交易，必须向CREG的首席财务官提出特殊的请求，以获得交易的批准。无论内幕人士是否拥有具体的重大非公开信息，都是如此。根据提出请求时的情况，以及提出请求的内部人士在CREG中的位置，可能会批准或可能不批准该交易。

4.	交易窗口期间的公开公告：此外，如果CREG在交易窗口内的任何时间公布重大信息，内幕人士必须在信息发布后的第二个工作日之前不得进行任何交易以便让CREG的股东和投资公众有时间接收和消化信息并采取行动。因此，如果在周一宣布，周三通常是你应该交易的第一天。如果在周五发布公告，则下一个周二通常是您可以交易的第一个日。

5.	养老基金封闭期交易：此外，CREG董事和高管不得在任何养老基金封闭期内交易因其董事或高级管理人员服务而获得的CREG证券。养老基金禁售期是指CREG证券交易可能受到限制的特定时间段，此类限制适用于符合税务条件的固定缴款计划。通常，只有在计划管理员发生变化时，才会对计划参与者实施这些封锁期。当这些情况发生时，Creg会通知内部人士。

6.	美国证券交易委员会备案文件：如上所述，在进行任何CREG股票交易(收购、处置、转让等)之前，所有内部人士都必须向CREG首席财务官报告此类交易，并获得其预先批准。如果您被要求向美国证券交易委员会提交表格4、表格144或其他文件， CREG将根据您的要求帮助您填写任何必要的美国证券交易委员会报告表。不过，请记住，提交此类表格的最终责任在于内幕人士。

未经授权的披露

CREG的政策是对有关CREG股票价值或活动的任何形式的询问，包括可能影响股票价值的收购或业务合并，回复“不予置评”。CREG的政策也是对任何涉及可能出现或提出的猜测或谣言的询问回复“不予置评” 。出于竞争、安全和其他业务原因以及遵守证券法，对CREG信息保密至关重要。信息知情者获知CREG或其业务计划的信息在CREG公开披露或提供之前，可能属于“内部”信息。内部人士应将所有此类信息视为CREG的机密和专有信息。内幕人士不得将信息透露给其他人，如家庭成员、其他亲属或商业或社交熟人，这些人出于合法业务原因不需要知道这些信息。此禁令包括在任何互联网网站、电子公告栏或留言板、聊天室或其他类似形式的电子通信中披露所有此类信息。

此外，CREG向外界披露重要信息的时间和性质受法律规则的制约，如果违反法律规则，可能会对内部人士、CREG及其管理层承担重大责任。因此，重要的是，只有指定的CREG代表才能与新闻媒体、证券分析师和投资者讨论CREG及其附属公司的业务。如果您收到任何此类询问，您应将询问转给CREG的首席财务官，他将确保询问针对CREG内部的适当人员。

个人责任；公司协助

每位内部人士应记住，遵守这项政策并避免不正当交易的最终责任在于内部人士。在这方面，重要的是每个内部人士都要做出最佳判断。如果内部人员违反了本政策，CREG可能会采取纪律处分，包括因原因解雇。

所有内部人员遵守此政策对Insider和CREG都至关重要。任何人如对本政策在特定情况下的应用有任何疑问，可致电(407) 496-6757向CREG首席财务官寻求更多指导。

日期：2009年11月25日