clw-20230331
假的2023Q1000144123612 月 31 日00014412362023-01-012023-03-3100014412362023-05-01xbrli: 股票00014412362023-03-31iso421:USD00014412362022-12-31iso421:USDxbrli: 股票00014412362022-01-012022-03-3100014412362021-12-3100014412362022-03-310001441236美国通用会计准则：普通股成员2021-12-310001441236US-GAAP：额外实收资本会员2021-12-310001441236US-GAAP：留存收益会员2021-12-310001441236US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-12-310001441236US-GAAP：留存收益会员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-012022-03-310001441236美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-01-012022-03-310001441236美国通用会计准则：普通股成员2022-03-310001441236US-GAAP：额外实收资本会员2022-03-310001441236US-GAAP：留存收益会员2022-03-310001441236US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-03-310001441236美国通用会计准则：普通股成员2022-12-310001441236US-GAAP：额外实收资本会员2022-12-310001441236US-GAAP：留存收益会员2022-12-310001441236US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-12-310001441236US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-03-310001441236美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-01-012023-03-310001441236美国通用会计准则：普通股成员2023-03-310001441236US-GAAP：额外实收资本会员2023-03-310001441236US-GAAP：留存收益会员2023-03-310001441236US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-03-310001441236CLW: SeniorNote Due2025 会员2023-03-310001441236CLW: SeniorNote Due2025 会员2022-12-310001441236CLW: SeniorNote Due2028 会员2023-03-310001441236CLW: SeniorNote Due2028 会员2022-12-310001441236US-GAAP：公共设施库存原材料会员2023-03-310001441236US-GAAP：公共设施库存原材料会员2022-12-310001441236CLW: inventoryPulp 会员2023-03-310001441236CLW: inventoryPulp 会员2022-12-310001441236US-GAAP：土地和土地改善成员2023-03-310001441236US-GAAP：土地和土地改善成员2022-12-310001441236US-GAAP：建筑和建筑改善成员2023-03-310001441236US-GAAP：建筑和建筑改善成员2022-12-310001441236US-GAAP：机械和设备成员2023-03-310001441236US-GAAP：机械和设备成员2022-12-310001441236US-GAAP：在建会员2023-03-310001441236US-GAAP：在建会员2022-12-3100014412362022-01-012022-12-31xbrli: pure0001441236US-GAAP：运营费用会员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：运营费用会员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：运营费用会员CLW: MillclosureCosts成员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：运营费用会员CLW: MillclosureCosts成员2022-01-012022-03-310001441236SRT: 董事会成员2023-01-012023-03-310001441236SRT: 董事会成员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：养老金计划固定福利会员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2022-01-012022-03-310001441236美国公认会计准则：销售成员成本2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：出售一般和管理费用会员2023-01-012023-03-310001441236美国公认会计准则：销售成员成本2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：出售一般和管理费用会员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：养老金计划固定福利会员2021-12-310001441236US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2021-12-310001441236US-GAAP：累积固定福利计划调整成员US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-03-310001441236US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2022-03-310001441236US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-12-310001441236US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2022-12-310001441236US-GAAP：累积固定福利计划调整成员US-GAAP：养老金计划固定福利会员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：养老金计划固定福利会员2023-03-310001441236US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2023-03-310001441236US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：绩效股成员2022-01-012022-03-310001441236CLW: PulpandPaperboard2023-01-012023-03-310001441236CLW: PulpandPaperboard2022-01-012022-03-310001441236CLW: 消费品会员2023-01-012023-03-310001441236CLW: 消费品会员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：企业非细分市场成员2023-01-012023-03-310001441236US-GAAP：企业非细分市场成员2022-01-012022-03-310001441236CLW: Paperboard Dom2023-01-012023-03-310001441236CLW: Paperboard Dom2022-01-012022-03-310001441236CLW: 零售组织域2023-01-012023-03-310001441236CLW: 零售组织域2022-01-012022-03-310001441236clw: pulpDomain2023-01-012023-03-310001441236clw: pulpDomain2022-01-012022-03-310001441236clw: 其他域名2023-01-012023-03-310001441236clw: 其他域名2022-01-012022-03-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
ý根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年3月31日
要么
¨根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                    到                     
委员会档案编号： 001-34146
CLW Logo.jpg
克利尔沃特纸业公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华 20-3594554
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		 （美国国税局雇主
证件号）
601 西河滨，1100 套房 99201
斯波坎，哇
（主要行政办公室地址） （邮政编码）
(509) 344-5900
（注册人的电话号码，包括区号）
__________________________________
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.0001美元CLW纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的  ý 没有 ¨
用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。 是的  ý没有  ¨
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器¨  
加速过滤器ý
非加速过滤器¨  规模较小的申报公司¨
新兴成长型公司¨
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ¨ 没有 ý 

截至2023年5月1日，注册人已发行的普通股数量为 16,916,299.


前瞻性陈述
除历史信息外，我们在本报告中的披露和分析还包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的某些前瞻性陈述，包括有关我们的战略、运营和预期、现金流、资本支出、贷款和融资协议遵守情况、税率、债务偿还、运营成本、销售、一般和管理费用、流动性、福利计划资金水平、股东权益、资本化利息、利息支出以及法律的陈述诉讼。诸如 “预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“目标”、“项目”、“相信”、“时间表”、“估计”、“可能” 等词语旨在识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期、估计、假设和预测，这些预期、假设和预测可能会发生变化。我们的实际经营业绩可能与本报告中包含的前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异。可能导致或促成这种经营业绩差异的重要因素包括我们 2022 年 10-K 表第 1A 项 “风险因素” 中讨论的风险，以及以下内容：

•我们的产品面临竞争性定价压力，包括产能增加、需求减少以及外汇波动对全球产品定价的影响；
•美国和国际经济的变化以及我们运营所在地区和行业的总体经济状况的变化；
•制造或运营中断，包括设备故障和我们的制造设施损坏；
•重要客户订单的损失、价格变动或减少；
•木纤维和木浆成本和可用性的变化；
•能源、化工、包装和运输成本的变化以及运输服务的中断影响了我们接收投入或向客户运送产品的能力；
•依赖生产我们的产品和运营所需的有限数量的第三方供应商、供应商和服务提供商；
•客户产品偏好和竞争对手产品供应的变化；
•网络安全风险；
•具有运营、财务和其他优势的较大竞争对手；
•纸板行业加工业务的整合和纵向整合；
•我们成功执行资本项目和其他活动以运营我们的资产，包括有效维护、提高运营效率以及实现更高的吞吐量或更低的成本的能力；
•IT 系统中断和 IT 系统实施失败；
•劳动力中断；
•周期性行业状况；
•与我们的养老金计划相关的支出、所需缴款和潜在提款成本的变化；
•环境负债或支出和气候变化;
•我们吸引、激励、培训和留住合格和关键人员的能力；
•偿还债务的能力以及债务契约和条款对我们业务的限制；
•我们的银行关系变化或客户供应链融资的变化我们的信贷机构评级出现负面变化；以及
•影响我们业务的法律、法规或行业标准的变化。
本报告中包含的前瞻性陈述仅代表管理层截至本报告发布之日的观点。除非适用法律要求，否则我们不打算发布有关未来管理层观点修订的最新信息，以反映本报告发布之日之后发生的事件或情况。但是，建议您查阅我们在向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-Q表季度报告和最新的8-K表报告中就相关主题所做的任何进一步披露。




 
目录页面
数字
第一部分财务信息
第 1 项。合并财务报表（未经审计）
合并资产负债表
2
合并运营报表
3
综合收益综合报表
4
合并现金流量表
5
股东权益合并报表
6
合并财务报表附注
7
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
13
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
19
第 4 项。
控制和程序
20
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
21
第 1A 项。
风险因素
21
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的用途
21
第 6 项。
展品
22


第一部分：财务信息
第 1 项。合并财务报表

克利尔沃特纸业公司
合并资产负债表
（未经审计） 
（以百万计，股票数据除外）2023年3月31日2022年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$16.7 $53.7 
应收账款，扣除当前预期信贷损失备抵额186.3 188.8 
库存，净额345.5 324.0 
其他流动资产19.5 19.9 
流动资产总额567.9 586.3 
不动产、厂房和设备，净额1,004.6 1,017.1 
其他资产，净额117.9 100.1 
总资产$1,690.5 $1,703.5 
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当前部分$0.9 $0.9 
应付账款和应计负债264.6 311.1 
流动负债总额265.5 312.0 
长期债务564.9 564.9 
养老金和其他退休后雇员福利的责任57.8 58.2 
递延所得税负债和其他长期债务210.4 196.4 
负债总额1,098.5 1,131.5 
股东权益：
优先股，面值 $0.0001每股， 5,000,000授权股份，
   不已发行的股票
— — 
普通股，面值 $0.0001每股， 100,000,000授权股份，
   16,953,399和 16,761,869已发行的股票
— — 
额外的实收资本24.7 28.5 
留存收益600.6 576.8 
扣除税款后的累计其他综合亏损(33.4)(33.3)
股东权益总额592.0 572.1 
负债和股东权益总额$1,690.5 $1,703.5 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
2

克利尔沃特纸业公司
合并运营报表
（未经审计）


 截至3月31日的季度
（以百万计，每股数据除外）20232022
净销售额$525.4 $488.2 
成本和支出：
销售成本448.5 422.0 
销售、一般和管理费用36.0 32.8 
其他运营费用，净额1.1 0.5 
运营成本和支出总额485.6 455.3 
运营收入39.8 32.9 
利息支出，净额(7.6)(8.6)
债务退休成本— (0.2)
其他非营业（支出）收入0.1 (1.4)
非营业支出总额(7.5)(10.3)
所得税前收入32.3 22.6 
所得税准备金8.4 6.0 
净收入$23.8 $16.6 
普通股每股净收益：
基本$1.42 $0.99 
稀释1.40 0.97 
用于计算每股净收益的普通股平均股数：
（以千计）
基本16,834 16,728 
稀释17,036 17,073 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
3

克利尔沃特纸业公司
综合收益综合报表
（未经审计）


 截至3月31日的季度
（以百万计）20232022
净收入$23.8 $16.6 
其他综合收益（亏损）：
固定福利养老金和其他退休后员工福利：
精算（收益）亏损摊销计入净定期成本，扣除非物质税和美元0.4
(0.1)1.1 
其他综合收益（亏损），扣除税款(0.1)1.1 
综合收入$23.8 $17.7 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

4

克利尔沃特纸业公司
合并现金流量表
（未经审计）
 截至3月31日的季度
（以百万计）20232022
经营活动
净收入$23.8 $16.6 
为使净收入与经营活动提供的净现金流量（用于）进行调节而进行的调整：
折旧和摊销24.8 25.4 
基于股权的薪酬支出1.9 0.7 
递延税(1.3)(2.2)
固定福利养老金和其他退休后雇员福利(0.5)0.7 
出售损失或与资产相关的减值1.1 — 
运营资产和负债变动产生的现金增加（减少）：
应收账款(6.4)(10.6)
库存(22.3)(4.2)
应付账款和应计负债(31.7)13.9 
其他，净额1.4 0.7 
（用于）经营活动提供的净现金流(9.1)41.1 
投资活动
不动产、厂场和设备增加额，净额 1
(21.5)(7.9)
用于投资活动的净现金流量(21.5)(7.9)
筹资活动
短期债务借款12.0 — 
偿还短期债务借款(12.0)— 
偿还长期债务(0.2)(20.4)
与股权奖励净股结算相关的已缴税款(4.2)(1.5)
回购普通股(1.7)— 
其他，净额(0.1)— 
用于融资活动的净现金流量(6.3)(21.9)
现金、现金等价物和限制性现金的增加（减少）(37.0)11.2 
期初现金、现金等价物和限制性现金54.4 26.2 
期末现金、现金等价物和限制性现金$17.4 $37.5 
现金流信息的补充披露
已支付的利息现金，扣除资本化金额$14.6 $15.6 
现金、现金等价物和限制性现金
现金和现金等价物$16.7 $36.4 
包括在其他流动资产和其他资产中的限制性现金，净额0.7 1.1 
现金、现金等价物和限制性现金总额 $17.4 $37.5 
1 资本支出为美元7.0百万和美元4.7截至2023年3月31日和2022年3月31日尚未支付的百万美元被排除在声明之外
的现金流量。
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
5

克利尔沃特纸业公司
股东权益合并报表
（未经审计）
 
 普通股额外的实收资本已保留
收益		累积的
其他
全面
损失		总计
股东
公平
（以百万计，以千为单位的股票金额除外）股份金额
截至2021年12月31日的余额
16,692 $— $23.6 $530.7 $(42.6)$511.7 
净收入— — — 16.6 — 16.6 
股票薪酬支出
— — 2.0 — — 2.0 
根据股票计划发行股票，净额119 — (1.5)— — (1.5)
养老金和其他退休后雇员福利，扣除税款0.4
— — — — 1.1 1.1 
截至2022年3月31日的余额
16,811 $— $24.1 $547.3 $(41.4)$530.0 

 普通股额外的实收资本已保留
收益		累积的
其他
全面
损失		总计
股东
公平
（以百万计，以千为单位的股票金额除外）股份金额
截至2022年12月31日的余额
16,762 $— $28.5 $576.8 $(33.3)$572.1 
净收入— — — 23.8 — 23.8 
股票薪酬支出
— — 2.2 — — 2.2 
根据股票计划发行股票，净额242 — (4.2)— — (4.2)
扣除非物质税后的养老金和其他退休后雇员福利— — — — (0.1)(0.1)
回购普通股(51)— (1.7)— — (1.7)
截至2023年3月31日的余额
16,953 $— $24.7 $600.6 $(33.4)$592.0 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
6

克利尔沃特纸业公司
合并财务报表附注
（未经审计）
注意事项 1 演示基础
随附的未经审计的合并财务报表是根据10-Q表的指示编制的，管理层认为，包括所有必要的调整（包括正常的经常性调整），以便在所有重大方面公允地列报我们和我们的子公司在所列临时期间的合并财务状况、经营业绩、股东权益和现金流。过渡期间的经营业绩不一定表示整整一年的预期业绩。这些合并财务报表应与截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。除每股外，所有金额均以百万美元显示。
注意事项 2 最近采用的会计准则
2022 年 9 月，财务会计准则委员会发布了第 2022-04 号会计准则更新（“ASU”）， 负债—供应商融资计划（副主题 405-50）。该标准要求披露未完成的供应商融资计划的关键条款，并展期相关债务。新准则不影响供应商融资计划债务的确认、计量或财务报表列报。ASU 于 2023 年 1 月 1 日生效，但向前滚动要求除外，该要求于 2024 年 1 月 1 日生效。除展期要求外，该ASU自2023年1月1日起追溯通过，除了扩大披露范围外，没有对我们的合并财务报表产生重大影响。
注意事项 3 公允价值测量
由于这些工具的短期到期，资产负债表上报告的现金和现金等价物、限制性现金、应收账款和应付账款的账面金额接近公允价值。
我们债务的公允价值包含在下表中：
2023年3月31日2022年12月31日
2014 年票据，2025 年到期，固定利率$262.3 $263.1 
2020 年票据，2028 年到期，固定利率247.1 241.2 
$509.4 $504.3 
注意事项 4 应收款
应收账款包括：
2023年3月31日2022年12月31日
贸易应收账款$175.7 $167.6 
当前预期信贷损失备抵金(1.3)(1.4)
未开单应收账款7.9 9.1 
应收税款1.7 10.6 
其他2.4 2.9 
$186.3 $188.8 
注意事项 5 库存
使用平均成本法，库存按可变现净值或当前成本中较低者列报，包括：
2023年3月31日2022年12月31日
原木、木片和木屑$21.7 $23.6 
纸浆22.4 16.8 
纸板和纸巾制品187.3 171.9 
材料和用品114.1 111.7 
$345.5 $324.0 
7

注意事项 6 不动产、厂房和设备
财产、厂房和设备包括：
2023年3月31日2022年12月31日
土地和土地改善$106.1 $106.1 
建筑物和装修457.4 456.8 
机械和设备2,348.8 2,346.5 
在建工程26.1 23.9 
2,938.4 2,933.4 
减去累计折旧和摊销(1,933.7)(1,916.3)
不动产、厂房和设备，净额$1,004.6 $1,017.1 

注意事项 7 应付账款和应计负债
应付账款和应计负债包括：
2023年3月31日2022年12月31日
贸易应付账款$179.1 $213.0 
应计补偿31.6 41.9 
经营租赁负债14.8 12.0 
其他应计负债39.1 44.2 
$264.6 $311.1 

应付账款和应计负债中包括美元7.0百万和美元15.7百万美元与截至2023年3月31日和2022年12月31日尚未支付的资本支出有关。

我们与金融机构维持一项计划，为我们的供应商提供在标准付款条款之前收到付款的选项。供应商直接从金融机构收到付款. 我们有义务在下一个计费周期向金融机构还款，通常比向供应商付款晚35至60天。截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，$13.5百万和美元14.5该计划下的百万美元未偿债务包含在合并资产负债表中的其他应计负债中。
注意事项 8 所得税
对于过渡期，会计准则要求通过将估计的年度有效所得税税率应用于年初至今的业绩来确定所得税支出，除非这种方法无法对年初至今的所得税支出做出可靠的估计。每个期间，应计所得税均根据最新估计值进行调整，与先前应计年初至今余额的差额调整到本季度。
在截至2023年3月31日的季度中，我们的所得税准备金为美元8.4百万比较 $6.02022 年第一季度为百万。我们在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度中的有效税率与美国联邦法定税率不同 21.0% 主要是由于州税和不可扣除的补偿的影响。
注意事项 9 其他运营费用
截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度合并运营报表中 “其他运营费用净额” 的主要组成部分反映在下表中，并在表后的段落中进行了描述。这些项目被认为不属于我们的核心业务。
8

截至3月31日的季度
20232022
重组和其他费用 $— $1.5 
与工厂关闭相关的成本— 0.4 
出售损失或与资产相关的减值1.1 — 
董事基于权益的薪酬支出(0.2)(1.4)
其他0.2 — 
$1.1 $0.5 
2023
在 2023 年第一季度，我们录得了 $1.1“其他运营费用，净额” 中的百万支出。开支的组成部分包括：
•损失 $1.1百万美元与不再使用的设备和相关备件的损坏有关；以及
•撤销开支 $0.2百万美元与董事的股权薪酬有关，每期都会根据我们股价的变化进行重新计量。
2022
在 2022 年第一季度，我们录得了 $0.5“其他运营费用，净额” 中的百万支出。开支的组成部分包括：
•开支 $1.5与重组和其他费用相关的百万美元，包括与我们努力实现长期绩效改善相关的咨询费；
•开支 $0.4与工厂关闭成本相关的百万美元；以及
•撤销开支 $1.4百万美元与董事的股权薪酬有关，每期都会根据我们股价的变化进行重新计量。
注意事项 10 非营业支出
截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度合并运营报表中 “非营业支出” 的组成部分反映在下表中：
截至3月31日的季度
20232022
利息支出$(7.6)$(8.2)
递延债务成本的摊销(0.3)(0.4)
利息收入0.3 — 
利息支出，净额(7.6)(8.6)
债务退休成本— (0.2)
营业外养老金和其他退休后员工福利（支出）福利0.1 (1.4)
营业外支出总额$(7.5)$(10.3)
注意事项 11 退休计划和退休后福利
下表详细列出了报告期内我们公司赞助的养老金和其他退休后员工福利计划的定期净成本的组成部分：
 截至3月31日的季度
养老金福利计划20232022
服务成本$0.9 $0.5 
利息成本3.1 2.2 
计划资产的预期回报率(3.8)(2.8)
摊还精算损失— 1.5 
定期净成本 $0.2 $1.5 

9

 截至3月31日的季度
其他退休后员工福利计划20232022
服务成本$— $0.1 
利息成本0.7 0.5 
精算收益摊销(0.1)— 
定期净成本$0.6 $0.6 

我们将定期净成本中的服务部分记录为 “销售成本” 和 “销售、一般和管理费用” 的一部分，而净定期成本的非服务部分在合并运营报表中记录为 “其他非营业（支出）收入”。在截至2023年3月31日的季度中，我们记录了美元0.8百万到 “销售成本” 和 $0.1百万到 “销售、一般和管理费用”。在截至2022年3月31日的季度中，我们记录了美元0.5百万减至 “销售成本” 且少于 $0.1百万到 “销售、一般和管理费用”。
注意事项 12 累计其他综合亏损
扣除税款后的累计其他综合亏损包括以下内容：
养老金计划调整其他退休后员工福利计划调整总计
截至2021年12月31日的余额$(42.8)$0.3 $(42.6)
从累计其他综合损失中重新归类的金额1.1 — 1.1 
截至2022年3月31日的余额$(41.7)$0.3 $(41.4)
截至2022年12月31日的余额$(46.5)$13.3 $(33.3)
从累计其他综合损失中重新归类的金额— (0.1)(0.1)
截至2023年3月31日的余额$(46.5)$13.2 $(33.4)
注意事项 13 股东权益
普通股计划
我们有基于股票的薪酬计划，根据这些计划，限制性股票奖励和股票期权是未兑现的或根据时间或业绩归属要求授予的。截至 2023 年 3 月 31 日，大约 0.7根据我们目前的计划，有百万股可供未来发行。
截至3月31日的季度
20232022
股票薪酬支出总额$1.9 $0.7 
与股票薪酬相关的所得税优惠$0.5 $0.2 
与股权奖励净额结算相关的纳税对现金流的影响$4.2 $1.5 
截至 2023 年 3 月 31 日，有 $21.2未确认的薪酬成本总额中有百万美元与未兑现的限制性股票单位奖励有关。
在截至2023年3月31日的季度中，我们批准了 188,074平均授予日公允价值为美元的限制性股票单位（定时归属）38.20每股和 196,451平均授予日公允价值为美元的限制性股票单位（绩效归属）40.47每股。
10

注意 14 每股收益
每股基本收入基于已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股收益基于已发行普通股的加权平均数加上所有在期初按库存股法假定转换为普通股的潜在摊薄证券。这种方法要求在计算报告净亏损期间的摊薄后每股收益时将潜在摊薄的普通股等价物的影响排除在外，因为这种影响是反摊薄的。
 截至3月31日的季度
（以千计）20232022
已发行基本加权平均普通股16,834 16,728 
份额递增是由于：
股票类奖励202 229 
绩效份额— 116 
摊薄后的加权平均已发行普通股17,036 17,073 
计算摊薄后每股收益时不包括的股票是 0.4截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度为百万美元，因为它们具有抗稀释作用（非价内）。
注释 15 细分信息
我们在两个领域开展业务：纸浆和纸板以及消费品。根据经济特征、客户和分销方式的相似性，我们的业务部门已分为这两个细分市场。下文分别总结了每个细分市场的运营业绩。分部信息是根据与我们在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注1中描述的相同会计原则编制的。
截至3月31日的季度
20232022
细分市场净销售额：
纸浆和纸板$278.8 $266.2 
消费品248.3 223.0 
淘汰(1.7)(1.1)
净销售额$525.4 $488.2 
营业收入（亏损）：
纸浆和纸板$57.1 $50.3 
消费品4.2 0.9 
公司和淘汰(20.4)(17.8)
其他运营费用，净额(1.1)(0.5)
运营收入$39.8 $32.9 
11

按主要产品分类的净销售额如下：
截至3月31日的季度
20232022
主要产品：
纸板$272.9 $254.3 
零售纸巾246.0 216.6 
纸浆3.2 8.3 
其他5.0 10.1 
淘汰(1.7)(1.1)
净销售总额$525.4 $488.2 


12

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论应与本文包含的合并财务报表及其附注、我们截至2022年12月31日止年度的经审计的合并财务报表及其附注以及 “第7项” 标题下的信息一起阅读。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 是我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告的一部分。
概述
执行摘要
截至2023年3月31日的季度，我们的净销售额增长了8％，达到5.254亿美元，而截至2022年3月31日的季度为4.882亿美元。截至2023年3月31日的季度，我们的净收益为2380万美元，摊薄每股收益为1.40美元，而截至2022年3月31日的季度净收益为1,660万美元，摊薄每股收益为0.97美元。截至2023年3月31日的季度，我们的调整后息税折旧摊销前利润为6,570万美元，而截至2022年3月31日的季度为5,890万美元。
请参阅下文 “我们的经营业绩” 中关于净销售额、经营业绩和调整后息税折旧摊销前利润的细分市场业绩的讨论。
关键会计政策和估计
根据公认的会计原则（GAAP）编制财务报表要求我们的管理层选择和应用最能为报告我们的经营业绩和财务状况提供框架的会计政策。这些政策的选择和适用要求管理层对报告所述期间报告的收入和支出数额以及财务报表日报告的资产和负债数额作出困难、主观和复杂的判断。因此，在不同的条件下或使用不同的假设，报告的数额可能会有重大差异。
截至2023年3月31日，我们在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中披露的关键会计政策和估算没有重大变化。
非公认会计准则指标
在评估我们的业务时，我们使用了几项非公认会计准则财务指标。美国证券交易委员会通常将非公认会计准则财务指标定义为旨在衡量历史或未来财务业绩、财务状况或现金流的指标，但不包括或包括适用的 GAAP 指导下未被排除或包含的金额。在这份10-Q表的报告中，我们披露了扣除利息支出、净额、其他非营业成本、税收、折旧和摊销、债务退休成本、其他运营费用、净额和调整后息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）的总和分部运营收入。调整后的息税折旧摊销前利润不能替代衡量净收入的GAAP或任何其他衡量经营业绩的GAAP指标。
我们在本报告中纳入了合并和分部调整后的息税折旧摊销前利润，因为我们将其用作衡量我们业绩的重要补充指标，并认为证券分析师、投资者和其他利益相关人士在评估我们行业的公司时经常使用调整后的息税折旧摊销前利润，其中一些公司在报告业绩时列出了调整后的息税折旧摊销前利润。我们还使用调整后的息税折旧摊销前利润来评估我们的业绩，与业内其他具有不同融资和资本结构和/或税率的公司相比。此外，我们使用调整后的息税折旧摊销前利润：（i）在确定激励性薪酬时作为评估管理层绩效的因素，（iii）用于评估公司业务战略的有效性，（iii）因为公司的信贷协议和管理公司未偿还票据的契约使用与调整后的息税折旧摊销前利润相似的指标来衡量公司对某些契约的遵守情况。
应该注意的是，各公司计算调整后息税折旧摊销前利润的方式不同，因此，我们的调整后息税折旧摊销前利润指标可能无法与其他公司报告的调整后息税折旧摊销前利润相提并论。我们的调整后息税折旧摊销前利润指标作为绩效指标存在重大限制，因为它们不包括利息支出、所得税准备金以及折旧和摊销，这些是我们运营业务所必需的，或者我们在业务运营中以其他方式产生或经验的。此外，我们不包括核心业务之外的其他收入和支出项目。
13

下表提供了我们在报告期内的调整后息税折旧摊销前利润，以及与净收益和分部营业收入（亏损）的对账。
截至3月31日的季度
（以百万计）20232022
净收入$23.8 $16.6 
所得税准备金8.4 6.0 
利息支出，净额7.6 8.6 
折旧和摊销24.8 25.4 
其他运营费用，净额 1.1 0.5 
债务退休成本— 0.2 
其他非运营支出（收入）(0.1)1.4 
调整后 EBITDA$65.7 $58.9 
纸浆和纸板板分部收入$57.1 $50.3 
折旧和摊销9.1 9.3 
调整后的息税折旧摊销前利润纸浆和纸板板板分部$66.2 $59.5 
消费品板块收入$4.2 $0.9 
折旧和摊销15.0 15.3 
调整后的息税折旧摊销前利润消费品板块$19.2 $16.2 
公司和其他费用$(20.4)$(17.8)
折旧和摊销0.6 0.9 
调整后的企业息税折旧摊销前利润及其他$(19.8)$(16.9)
纸浆和纸板细分市场$66.2 $59.5 
消费品板块19.2 16.2 
企业和其他(19.8)(16.9)
调整后 EBITDA$65.7 $58.9 
14

我们的经营业绩
下文讨论了我们每个细分市场的经营业绩。有关我们分部的更多信息，请参阅本报告第1项所含合并财务报表附注的附注15 “分部信息”。
纸浆和纸板细分市场
截至3月31日的季度
（以百万美元计，每件商品和纸板出货量除外）20232022增加（减少）
销售：
纸板$272.9 $254.3 7.3 %
纸浆3.2 8.3 (61.0)%
其他2.6 3.6 (27.8)%
$278.8 $266.2 4.7 %
营业收入$57.1 $50.3 13.6 %
营业利润率20.5 %18.9 %
调整后 EBITDA$66.2 $59.5 11.3 %
调整后的息税折旧摊销前利润率23.8 %22.4 %
纸板出货量（短吨）189,398 201,356 (5.9)%
纸板销售价格（每短吨）$1,441 $1,263 14.1 %

由于客户重新平衡库存水平导致需求疲软，截至2023年3月31日的季度，我们的纸浆和纸板板板板块的销售量与去年同期相比有所下降。由于我们先前宣布的价格上涨的影响，截至2023年3月31日的季度，我们的纸浆和纸板板板板块的销售价格与去年同期相比有所上涨。

总体而言，截至2023年3月31日的季度与去年同期相比，截至2023年3月31日的季度营业收入和调整后的息税折旧摊销前利润的增加是由销售价格上涨所抵消的，这被与纤维、化工和能源具体相关的成本通胀所抵消。
15



消费品细分市场
截至3月31日的季度
（以百万美元计，每件商品和发货量除外）20232022增加（减少）
销售：
零售纸巾$246.0 $216.6 13.6 %
其他2.4 6.4 (62.9)%
$248.3 $223.0 11.4 %
营业收入$4.2 $0.9 353.3 %
营业利润率1.7 %0.4 %
调整后 EBITDA$19.2 $16.2 18.5 %
调整后的息税折旧摊销前利润率7.7 %7.3 %
装运量（短吨）
零售76,848 75,426 1.9 %
其他1,017 5,073 (80.0)%
77,865 80,499 (3.3)%
销售价格（每短吨）
零售$3,201 $2,872 11.5 %
在截至2023年3月31日的季度中，我们的消费品板块的零售销售量与2022年同期相比有所增加，这得益于对自有品牌产品的需求增加。由于我们先前宣布的价格上涨和产品结构的改善，截至2023年3月31日的季度，我们的消费品板块的零售销售价格与去年同期相比有所上涨。
总体而言，与去年同期相比，截至2023年3月31日的季度营业收入和调整后的息税折旧摊销前利润的增长部分被更高的投入成本（主要是纸浆和能源成本）所抵消。
公司开支
截至2023年3月31日的季度，公司支出为2,040万美元，而去年同期为1,780万美元。各期之间的增长主要与与业务流程改进项目相关的成本有关。公司支出主要包括公司管理费用，例如工资和福利、专业费用、保险和包括某些执行官在内的公司职能的其他费用、上市公司成本、信息技术、金融服务、环境和安全、法律、供应管理、人力资源和其他与业务运营没有直接关系的公司职能。
其他运营费用
有关更多信息，请参阅本报告第1项所含合并财务报表附注的附注9 “其他运营费用”。
16


潜在损伤
我们会根据当前和预期的经济和行业状况、我们的战略计划和其他相关因素，不时审查各种资产的可能处置或重组。由于处置或重组特定资产的决定可能需要管理层对处置或重组的交易结构做出假设，并估算净销售收益，可能低于先前对未贴现未来净现金流的估计，因此我们可能需要记录与处置资产决策相关的减值费用。


17

流动性和资本资源
我们的主要流动性来源是现有现金、运营产生的现金以及我们在可能不时生效的信贷额度下借款的能力。有时，我们也可能发行股票、债务或混合证券，或参与其他资本市场交易。由于我们运营的市场的竞争和周期性，我们将在未来十二个月内产生的现金流量存在不确定性。但是，我们认为，我们的运营现金流、手头现金和信贷协议下的借贷能力将足以为还本付息需求提供资金，并为我们未来十二个月的持续运营、资本支出和营运资本需求提供现金。
我们对流动性的主要用途是支付与运营相关的成本和支出、偿还未偿债务和进行资本支出。我们还可能不时预付或回购未偿债务或股份，或收购与我们的运营相辅相成的资产或业务。任何此类回购均可开始、暂停、终止或恢复，影响任何此类回购的方法或方法可以随时或不时更改，恕不另行通知。
经营活动
截至2023年3月31日的季度，用于经营活动的净现金流为910万美元，而截至2022年3月31日的季度经营活动提供的净现金流为4,110万美元。这一下降是由与2022年下半年发生的重大停电相关的现金流出增加以及库存水平增加所推动的。运营业绩的改善部分抵消了这一点。截至2022年12月31日，应收账款和应付账款账龄与余额保持相对稳定。
投资活动
截至2023年3月31日的季度，用于投资活动的净现金流为2150万美元，而去年同期为790万美元。我们的合并资产负债表上的 “应付账款和应计负债” 中包括700万美元，470万美元与截至2023年3月31日和2022年3月31日尚未支付的资本支出有关。
在2023年，我们预计为资本支出支付的现金约为7,000万至8000万美元。
融资活动
在截至2023年3月31日的季度中，用于融资活动的净现金为630万美元。 我们使用了170万美元通过股票回购计划回购股票，并使用了420万美元用于与员工股票薪酬计划相关的所得税预扣要求。此外，我们在本季度借入并偿还了1200万美元的ABL信贷额度，以满足短期现金需求。

在截至2022年3月31日的季度中，用于融资活动的净现金为2190万美元。 我们使用了2000万美元自愿偿还债务，并使用了150万美元用于支付与员工股票薪酬计划相关的所得税预扣要求。

ABL 信贷协议包括2.75亿美元的循环贷款承诺，但须遵守借款基础限制。在某些情况下，根据ABL信贷协议进行的借款需要强制性预付款。我们还可能增加ABL信贷协议下的承诺，总本金不超过1亿美元，但须获得任何参与贷款机构的承诺并满足某些其他条件。本协议包含某些习惯性陈述、保证以及肯定和否定约定。

截至2023年3月31日，我们遵守了《ABL 信贷协议》，根据我们目前的财务预测，我们预计将保持合规状态。但是，如果我们的财务状况、经营业绩或市场状况恶化，我们可能无法保持合规。无法保证我们能够继续遵守我们的《ABL 信贷协议》。
18

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
截至2023年3月31日的季度，我们的市场风险敞口没有重大进展。有关我们可能面临的某些市场风险的讨论，请参阅我们截至2022年12月31日的10-K表年度报告第二部分 “第7A项，市场风险的定量和定性披露”。

19

第 4 项。控制和程序
截至2023年3月31日，我们的首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）在披露委员会和管理层的参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估，定义见1934年《证券交易法》（以下简称 “该法”）第13a-15（e）条。根据这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序可以有效提供合理的保证，即我们在根据该法提交的报告中要求披露的重要信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告的，我们根据该法提交或提交的报告中要求披露的信息会被收集并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，视情况而定以便及时就要求的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2023年3月31日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

20

第二部分
第 1 项。法律诉讼
我们可能会不时参与因我们的业务和财产所有权而产生的索赔、诉讼和诉讼。根据目前获得的信息，我们认为，此类诉讼的结果总体上不会对我们的财务状况产生重大不利影响。

第 1A 项。风险因素
与之前在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中披露的风险因素相比，没有重大变化。参见我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告的第一部分第1A项，标题为 “风险因素”。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
2015 年 12 月 15 日，我们宣布董事会已批准一项股票回购计划，授权回购高达 1 亿美元的普通股。回购计划授权根据适用的证券法和其他限制，通过公开市场购买、协商交易或其他方式（包括加速股票回购和10b5-1交易计划）不时购买我们的普通股。我们没有义务根据该计划回购股票，可以随时暂停或终止该计划。
时期购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数根据该计划可能购买的股票的近似美元价值
2023 年 1 月 1 日至 2023 年 1 月 31 日— $— — $24.9 
2023年2月1日至2023年2月28日6,000 $37.00 6,000 $24.6 
2023 年 3 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日44,557 $34.22 44,557 $23.1 
总计50,557 $— 50,557 

根据S-K条例第703项，无需披露作为预扣税和行使股权奖励的预扣税和行使价而扣留的普通股，因此不包括在上表的金额中。
21

第 6 项。展品
以下证物作为本报告的一部分提交或以引用方式纳入本报告：
以引用方式纳入
展览展品描述随函提交？表单展品编号提交日期
31**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官和首席财务官进行认证。
X
32**
根据《美国法典》第 18 条第 1350 条对首席执行官和首席财务官进行认证。
X
101.INSXBRL 实例文档
101.SCHXBRL 分类扩展架构。
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库。
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库。
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase。
101.PREXBRL 分类法扩展演示文稿链接库。
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。
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根据S-K法规第601 (b) (32) (ii) 项和美国证券交易委员会第34-47986号新闻稿，本文附录32中提供的认证被视为本表格10-Q附件，就《交易法》第18条而言，不被视为 “已提交”。此类认证不被视为以提及方式纳入根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。







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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
  克利尔沃特纸业公司
 （注册人）
2023年5月2日来自： /s/ARSEN S. KITCH
  Arsen S. Kitch
  总裁、首席执行官兼董事（首席执行官）
2023年5月2日来自： /s/ 迈克尔 ·J· 墨菲
  迈克尔·墨菲
  财务高级副总裁兼首席财务官（首席财务官）
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