美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
表格
(标记一)
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末
或
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
关于从到的过渡期
委托文件编号：
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
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(美国国税局雇主 识别号码) |
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(主要执行办公室地址) |
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(邮政编码) |
(
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题 |
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交易代码 |
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注册的每个交易所的名称 |
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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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☒ |
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加速文件管理器 |
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☐ |
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非加速文件服务器 |
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☐ |
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规模较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)：是
注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。
班级 |
|
截至2023年5月2日的未偿还债务 |
实益权益普通股，面值0.01美元 |
|
PennyMac抵押贷款投资信托基金
表格10-Q
2023年3月31日
目录
|
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页面 |
||
关于前瞻性陈述的特别说明 |
|
1 |
||
第一部分财务信息 |
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4 |
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第1项。 |
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财务报表(未经审计) |
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4 |
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合并资产负债表 |
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4 |
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|
合并业务报表 |
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6 |
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|
合并股东权益变动表 |
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7 |
|
|
合并现金流量表 |
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8 |
|
|
合并财务报表附注 |
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10 |
第二项。 |
|
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
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52 |
|
|
我公司 |
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52 |
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|
经营成果 |
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55 |
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|
净投资收益 |
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56 |
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|
费用 |
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65 |
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|
资产负债表分析 |
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68 |
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|
资产收购 |
|
68 |
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|
投资组合构成 |
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69 |
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|
现金流 |
|
72 |
|
|
流动性与资本资源 |
|
72 |
|
|
表外安排和合同债务总额 |
|
75 |
第三项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
|
76 |
第四项。 |
|
控制和程序 |
|
77 |
第二部分：其他信息 |
|
78 |
||
第1项。 |
|
法律诉讼 |
|
78 |
第1A项 |
|
风险因素 |
|
78 |
第二项。 |
|
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
|
78 |
第三项。 |
|
高级证券违约 |
|
78 |
第四项。 |
|
煤矿安全信息披露 |
|
78 |
第五项。 |
|
其他信息 |
|
78 |
第六项。 |
|
陈列品 |
|
79 |
关于FO的特别说明RWARD-Look语句
这份Form 10-Q季度报告(本“报告”)包含某些前瞻性陈述，这些陈述会受到各种风险和不确定因素的影响。前瞻性表述一般可通过使用“可能”、“将会”、“应该”、“潜在”、“打算”、“预期”、“寻求”、“预期”、“估计”、“大约”、“相信”、“可能”、“项目”、“预测”、“继续”、“计划”或其他类似的词语或表述来识别。
前瞻性陈述基于某些假设，讨论未来预期，描述未来计划和战略，包含财务和运营预测或陈述其他前瞻性信息。前瞻性陈述的例子如下：
我们预测未来事件、行动、计划或战略的结果或实际效果的能力本质上是不确定的。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但我们的实际结果和表现可能与前瞻性陈述中陈述的大不相同。有许多因素，其中许多是我们无法控制的，可能会导致实际结果与管理层的预期大不相同。下面将讨论其中的一些因素。
您不应过度依赖任何前瞻性声明，应考虑以下不确定性和风险，以及本报告其他部分讨论的风险和不确定因素，以及本报告和我们于2023年2月24日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-K表格年度报告中题为“风险因素”的章节。
可能导致实际结果与历史结果或预期结果大不相同的因素包括但不限于：
1
2
也可能导致结果与我们的预期不同的其他因素可能不会在本报告或任何其他文件中描述。这些因素中的每一个都可能单独或与一个或多个其他因素一起对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生不利影响。
前瞻性陈述仅在前瞻性陈述发表之日起发表，我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映前瞻性陈述发表之日之后发生的情况或事件的影响。
3
第一部分融资AL信息
项目1.融资ALI报表
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并余额纸张(未经审计)
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3月31日， |
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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(以千为单位，共享信息除外) |
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资产 |
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现金 |
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$ |
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$ |
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按公允价值计算的短期投资 |
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公允价值的抵押贷款支持证券(美元 |
|
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||
按公允价值购入可供出售的贷款(美元 |
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||
按公允价值发放的贷款(美元 |
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||
衍生资产(美元 |
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||
质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款 |
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||
按公允价值计算的抵押贷款偿还权(美元 |
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服务预付款(美元 |
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||
应由PennyMac金融服务公司支付。 |
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其他($ |
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总资产 |
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$ |
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$ |
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负债 |
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||
根据回购协议出售的资产 |
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$ |
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|
$ |
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||
由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据 |
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可交换高级票据 |
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以公允价值计算的可变利息实体的资产担保融资 |
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||
按公允价值支付的纯利息证券 |
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||
衍生工具和信用风险转移按公允价值剥离负债 |
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未结算证券交易 |
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||
应付账款和应计负债 |
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由于PennyMac金融服务公司。 |
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应付所得税 |
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对陈述和保证项下的损失的责任 |
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总负债 |
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||
和或有事件─附注17 |
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股东权益 |
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实益权益优先股，$ |
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实益权益普通股-授权， |
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额外实收资本 |
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累计赤字 |
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( |
) |
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( |
) |
股东权益总额 |
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||
总负债和股东权益 |
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$ |
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|
$ |
|
||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
4
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并资产负债表(未经审计)
包括在总资产和负债中的综合可变利息实体(“VIE”)的资产和负债(每个VIE的资产只能用于清偿该VIE的负债)摘要如下：
|
|
3月31日， |
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十二月三十一日， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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资产 |
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公允价值贷款 |
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$ |
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|
$ |
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||
按公允价值计算的衍生资产 |
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保证信用风险转移安排的存款 |
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其他--应收利息 |
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|
$ |
|
|
$ |
|
||
负债 |
|
|
|
|
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|
||
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
衍生工具和信用风险转移按公允价值剥离负债 |
|
|
|
|
|
|
||
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
|
|
|
|
|
||
应付账款和应计负债--应付利息 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
5
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并报表运营(未经审计)
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
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2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(以千为单位，每股普通股除外) |
|
|||||
净投资收益 |
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|
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||
投资和融资的净收益(亏损) |
$ |
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|
$ |
( |
) |
|
贷款服务费用净额： |
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||
来自非附属公司 |
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合同规定 |
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其他 |
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抵押贷款偿还权的公允价值变动 |
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( |
) |
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按揭还款权对冲结果 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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来自PennyMac金融服务公司。 |
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( |
) |
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购买用于出售的贷款的净收益： |
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来自非附属公司 |
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来自PennyMac金融服务公司。 |
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发贷手续费 |
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净利息支出： |
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利息收入 |
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利息支出 |
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||
净利息支出 |
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( |
) |
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( |
) |
取得的房地产清偿贷款的结果 |
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||
其他 |
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净投资收益 |
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|
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费用 |
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PennyMac Financial Services，Inc.赚取： |
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||
贷款服务费 |
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贷款履约费 |
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||
管理费 |
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||
贷款来源 |
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补偿 |
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专业服务 |
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保管 |
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催收和清算贷款 |
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其他 |
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总费用 |
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所得税拨备前的收入(受益于) |
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所得税准备金(受益于) |
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( |
) |
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净收益(亏损) |
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( |
) |
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优先股股息 |
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普通股股东应占净收益(亏损) |
$ |
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$ |
( |
) |
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普通股每股收益(亏损) |
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基本信息 |
$ |
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$ |
( |
) |
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稀释 |
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$ |
( |
) |
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加权平均已发行普通股 |
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基本信息 |
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稀释 |
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||
宣布的每股普通股股息 |
$ |
|
|
$ |
|
||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
6
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
|
|
截至2023年3月31日的季度 |
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|
|
优先股 |
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普通股 |
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数 |
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数 |
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其他内容 |
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的 |
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的 |
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帕尔 |
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已缴费 |
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累计 |
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股票 |
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金额 |
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股票 |
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价值 |
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资本 |
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|
赤字 |
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|
总计 |
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|||||||
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|
(以千为单位，每股除外) |
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2022年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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( |
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净收入 |
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基于股份的薪酬 |
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分红： |
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优先股 |
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普通股($ |
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( |
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普通股回购 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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2023年3月31日的余额 |
|
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$ |
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|
$ |
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|
$ |
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|
$ |
( |
) |
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|
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|
|
|
|
|
|||||||
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
优先股 |
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普通股 |
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|
|
|
|
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数 |
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|
数 |
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其他内容 |
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|||||||
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的 |
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|
|
|
的 |
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帕尔 |
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已缴费 |
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累计 |
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|||||||
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|
股票 |
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|
金额 |
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股票 |
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|
价值 |
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|
资本 |
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|
赤字 |
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|
总计 |
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|||||||
|
|
(以千为单位，每股除外) |
|
|||||||||||||||||||||||||
2021年12月31日的余额 |
|
|
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|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
||||||
采用ASU 2020-06的累积效果 |
|
|
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|
|
|
|
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|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|||||
2022年1月1日的余额 |
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
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净亏损 |
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( |
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基于股份的薪酬 |
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分红： |
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优先股 |
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( |
) |
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( |
) |
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普通股($ |
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( |
) |
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普通股回购 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
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2022年3月31日的余额 |
|
|
|
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$ |
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|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
||||||
附注是这些合并财务报表的组成部分。
7
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并报表OF现金流(未经审计)
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
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|
(单位：千) |
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经营活动的现金流 |
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|
|
|
|
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||
净收入 |
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$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
对经营活动提供的净收益(亏损)与现金净额(用于)进行的调整： |
|
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|
|
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|
||
投资和融资的净(收益)损失 |
|
|
( |
) |
|
|
|
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抵押贷款偿还权的公允价值变动 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
按揭还款权对冲结果 |
|
|
|
|
|
|
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为出售而购入贷款的净收益 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
应计未赚取折扣和购进溢价摊销 |
|
|
|
|
|
|
||
债务发行成本摊销 |
|
|
|
|
|
|
||
取得的房地产清偿贷款的结果 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
基于股份的薪酬费用 |
|
|
|
|
|
|
||
以公允价值从非关联公司购买用于出售的贷款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
购买PennyMac Financial Services，Inc.以公允价值出售的贷款。 |
|
|
|
|
|
( |
) |
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出售给非关联公司并偿还为出售而购买的贷款 |
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将为出售而购买的贷款出售给PennyMac金融服务公司。 |
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以陈述和担保为条件的贷款回购 |
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服务预付款减少 |
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PennyMac Financial Services，Inc.的到期减少(增加)。 |
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回购以前作为贷款购买以供出售的房地产 |
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其他资产增加 |
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(减少)应付账款和应计负债增加 |
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由于PennyMac Financial Services，Inc. |
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应缴所得税增加(减少) |
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经营活动提供的现金净额(用于) |
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投资活动产生的现金流 |
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短期投资净增长 |
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以公允价值购买按揭证券 |
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按公允价值出售和偿还抵押贷款支持证券 |
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按公允价值回购贷款 |
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按公允价值偿还贷款 |
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衍生金融工具净结算额 |
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来自信用风险转移安排的分配 |
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将与拖欠贷款有关的按揭偿还权转让给中介机构 |
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出售为清偿贷款而取得的房地产 |
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保证金存款(增加)减少 |
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用于投资活动的现金净额 |
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附注是这些合并财务报表的组成部分。
下一页继续陈述
8
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并现金流量表(未经审计)
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截至3月31日的季度， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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融资活动产生的现金流 |
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根据回购协议出售资产 |
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回购根据回购协议出售的资产 |
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发放按揭贷款参与买卖协议 |
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偿还按揭贷款参与买卖协议 |
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发行以信用风险转移和抵押贷款服务资产作担保的应付票据 |
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偿还以信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据 |
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按公允价值发行资产担保融资 |
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按公允价值偿还资产担保融资 |
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支付债务发行成本 |
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向优先股股东支付股息 |
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向普通股股东支付股息 |
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支付以既得股份为基础的补偿税预提 |
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普通股回购 |
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融资活动提供(用于)的现金净额 |
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现金净增 |
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季度初现金 |
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季度末现金 |
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补充现金流量信息 |
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付款(退款)，净额： |
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利息 |
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非现金投资活动： |
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未结算证券交易 |
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收取按揭偿还权作为出售贷款所得款项 |
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次级抵押贷款支持证券在贷款证券化中的保留 |
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按公允价值确认初始合并所产生的贷款 |
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将贷款和垫款转移到为清偿贷款而取得的房地产 |
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非现金融资活动： |
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确认初始投资产生的资产担保融资 |
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宣布的股息，未支付的股息 |
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附注是这些合并财务报表的组成部分。
9
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
关于合并财务的说明内部审计报表(未经审计)
注1-组织
PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”或“公司”)是一家专业金融公司，通过其子公司(所有子公司均为全资拥有)主要投资于与住宅抵押贷款相关的资产。该公司在以下地区运营
该公司主要将通过其相应的生产活动获得的贷款出售给政府支持的实体(“GSE”)，如联邦国家抵押协会(“Fannie Mae”)和联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)，或出售给美国联邦住房贷款抵押协会(“GinnieMae”)担保的证券化贷款。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被称为“机构”，统称为“机构”。
本公司透过其附属公司PennyMac Operating Partnership，L.P.(“营运合伙公司”)及营运合伙公司的附属公司进行实质上所有的业务及进行实质上的所有投资。本公司的全资附属公司为经营合伙的唯一普通合伙人，而本公司为唯一有限责任合伙人。
本公司认为，根据经修订的1986年国内税法，本公司有资格成为房地产投资信托基金(“REIT”)，并已选择征税。为了维持其作为房地产投资信托基金的税务地位，该公司被要求至少分配
附注2--陈述的依据
公司的综合财务报表是按照财务会计准则委员会编纂的美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。会计准则编撰对于临时财务信息，并符合证券交易委员会的指示，以形成10-Q和规则S-X的第10-01条。因此，这些财务报表和附注不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息。本临时综合信息应与公司截至2022年12月31日的会计年度的Form 10-K年度报告一起阅读。
这些未经审计的综合财务报表反映了公平列报中期财务状况、经营结果和现金流量所需的所有正常经常性调整，但不一定表明全年可能预期的经营结果。公司间账户和交易已被取消。
按照公认会计原则编制财务报表时，本公司必须作出估计和判断，以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。
该公司持有
附注3--风险集中
如注1所述-组织如上所述，PMT的运营和投资活动集中在与住宅抵押贷款相关的资产上，包括CRT安排、附属MBS、机构和高级非机构MBS和MSR。与传统的抵押贷款相关投资相比，CRT安排和从属MBS对借款人的信用表现更敏感
10
贷款和机构MBS。固定利率机构和高级非机构MBS对市场利率的变化非常敏感。MSR对预付率、活动和预期的变化很敏感。
信用风险
注6– 可变利息实体详细说明了公司对CRT安排的投资，根据该安排，公司将贷款池出售给联邦抵押协会担保的贷款证券化，这些贷款证券化成为CRT安排的参考池。Fannie Mae将基于受CRT安排约束的证券化参考池贷款的只计利息(IO)所有权权益和追索权义务转让给信托实体，而本公司收购了IO所有权权益并承担了CRT安排中的追索权义务。
本公司亦投资于附属按揭证券，该等附属按揭证券是相关证券化的首批实益权益，以吸收相关贷款的信贷损失。
该公司通过投资CRT安排和次级抵押贷款证券而保留的信用风险使其面临与拖欠和丧失抵押品赎回权相关的风险，这类似于拥有相关贷款的损失风险，高于在CRT安排的情况下向Fannie Mae出售此类贷款而不保留此类信用风险的损失风险，以及在次级MBS的情况下投资于高级抵押贷款传递证券的损失风险。
CRT协议的结构是，达到特定拖欠天数的贷款(包括忍耐贷款，也包括那些受到冠状病毒援助、救济和经济安全法(“CARE法案”)规定的忍耐的贷款)会触发根据贷款规模和损失严重程度的合同时间表向CRT协议收取的损失。因此，在某些情况下，与拖欠和丧失抵押品赎回权相关的风险可能大于与拥有相关贷款相关的风险，因为CRT协议的结构规定，在发生拖欠或丧失抵押品赎回权的情况下，公司可能被要求吸收损失，即使这些贷款最终没有实现任何损失(例如，由于借款人的重新履行)。相比之下，该公司对CRT条带的投资结构要求PMT只有在参考贷款实现亏损时才吸收亏损。
公允价值风险
除了特定于信贷的风险外，公司还面临公允价值风险，并且由于当前的市场状况或一般经济状况，公司可能需要确认与其在MSR、CRT安排和MBS的投资的公允价值不利变化相关的损失：
附注4--与关联方的交易
本公司与PFSI的子公司进行交易，以支持其经营、投资和融资活动，概述如下。
经营活动
相应的生产活动
根据修订和重述的抵押贷款银行服务协议，该公司由PLS提供履行和其他服务。该公司不持有发行由Ginnie Mae MBS担保的证券和充当服务机构所需的Ginnie Mae批准。因此，根据该协议，该公司目前购买的贷款可根据Ginnie Mae MBS指南“原样”出售，且无任何追索权，以成本减去代理行向本公司支付的任何行政费用加上应计利息和采购费用，一般范围为
11
履约和采购费用汇总如下：
除非按按揭银行服务协议的条款提前终止，否则该协议将于
本公司可根据抵押贷款购销协议，向中国人民银行购买新发放的符合条件的余额、非政府保险或担保贷款。
以下是公司与pls之间的相应生产活动摘要：
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截至3月31日的季度， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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PLS赚取的贷款履行费用 |
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最低贷款成交额 |
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从物流服务部收到的采购费用包含在 |
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出售给PLS的贷款的UPB： |
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政府担保的或投保的 |
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常规整合 |
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从巴黎银行购买贷款以供出售 |
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支付给物流服务商的税务服务费 |
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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(单位：千) |
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贷款包括在按公允价值购入用于出售的贷款 |
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贷款服务
本公司透过其营运伙伴关系与本公司订立一项贷款服务协议(“服务协议”)，根据该协议，本公司的MSR组合、持有以供出售的贷款、持有于VIE的贷款(主要服务)及其因信贷恶化而购买的住宅贷款组合(特别服务)提供次级服务。服务协议规定，贷款抵押贷款所赚取的服务费用是根据已服务贷款或为清偿贷款而取得的房地产(“REO”)的拖欠、破产及/或丧失抵押品赎回权状况，按每笔贷款每月固定金额厘定的。维修协议将于
12
优质服务
由本公司代为提供次级贷款的优质贷款的基本服务费用为$
在这些优质贷款拖欠的范围内，每笔贷款有权获得额外的服务费，从#美元不等。
PLS还有权获得惯例辅助收入和某些基于市场的费用和收费，包括登船和退船费用、清算和处置费用、假设、修改和发起费用以及它根据CARE法案提供的与新冠肺炎大流行相关的容忍和修改活动的某些费用。
特殊服务
因信贷恶化而购买的贷款(不良贷款)的基本服务费费率由#美元至#美元不等。
PERS为不良贷款的修改、止赎和清算提供便利，并收取基于活动的费用，以及其他基于市场的再融资和贷款处置费用。
MSR重新捕获协议
该公司与PFSI达成了MSR重新捕获协议。根据MSR重新收购协议的条款，如果PFSI对公司以前持有MSR的抵押贷款进行再融资，则PFSI通常需要向公司转移和转让相当于以下金额的现金：
“回收率”是指在每个月内，(I)所有收回贷款的未偿还本金余额总额，与(Ii)本公司持有MSR并在该月进行再融资或以其他方式还清的所有按揭贷款的未偿还本金余额之比。PFSI还同意分配足够的资源，以使重新捕获率至少达到
除非根据其条款提前终止，否则MSR重新获取协议将于
以下是按揭证券赚取的贷款服务费用摘要：
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截至3月31日的季度， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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贷款服务费： |
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按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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MSR |
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贷款的平均投资： |
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以公允价值购入以供出售 |
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按公允价值计算 |
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平均MSR投资组合UPB |
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管理费
本公司与PCM签订了管理协议，根据该协议，PMT支付PCM管理费如下：
13
为确定绩效奖励费用的数额：
净收益“定义为根据公认会计原则计算的公司普通股实益权益(”普通股“)应占净收益或亏损，经盈科拓展与本公司独立受托人讨论并经本公司大多数独立受托人批准后，根据GAAP变动及若干其他非现金费用作出调整，以剔除一次性事件。
“股本”是本公司所有公开发行的普通股每股发行价的加权平均数，乘以滚动四个季度期间已发行普通股(包括受限股单位)的加权平均数。
“高水位线”是反映该季度“净收入”(以“股本回报率”的百分比表示)超过或低于较低者的季度调整数。
基数管理费和绩效激励费均按季度拖欠。绩效奖励费用可以现金支付，也可以现金和公司普通股相结合的方式支付(不超过
如本公司与盈科管理公司终止管理协议，盈科管理在某些情况下有权收取终止费。
以下是管理费支出摘要：
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截至3月31日的季度， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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基地管理 |
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绩效激励 |
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平均股东权益使用额 |
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费用报销
根据管理协议，电讯盈科有权获得报销其代表公司产生的组织和运营费用，包括第三方费用，但有一项谅解，即盈科及其附属公司应分配一部分人员时间，为公司的直接利益提供某些法律、税务和投资者关系服务。PCM报销$
本公司须向电讯盈科及其联属公司支付部分租金、电话费、水电费、办公家具、设备、机械及其他电讯盈科及其联属公司营运所需的办公室、内部及间接费用。这些费用的分配是根据公司及其子公司在每个会计季度末计算的公司及其子公司的总资产占PCM和/或其附属公司管理或拥有的剩余总资产的比例来分配的。
14
以下是该公司向PCM及其附属公司报销的费用摘要：
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截至3月31日的季度， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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报销： |
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代表公司发生的费用，净额 |
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PCM及其附属公司产生的公共管理费用 |
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补偿 |
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年内付款及结算(1) |
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融资活动
持有的PFSI
应收和应付PFSI的金额
应收和应付PFSI的款项汇总如下：
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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(单位：千) |
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PFSI到期--杂项应收账款 |
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由于PFSI： |
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相应的制作费 |
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已分配的费用和费用及成本 |
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管理费 |
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贷款服务费 |
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履约费 |
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该公司还将现金转移到PLS，以代表其为贷款预付款和REO财产收购和保全费用提供资金。这些数额包括在各种资产负债表项目中，汇总如下：
包括预付款的资产负债表项目 |
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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(单位：千) |
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还本付息预付款 |
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为清偿贷款而取得的房地产 |
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注5--贷款销售
下表汇总了公司与受让人之间的现金流，这些贷款在公司继续参与贷款的情况下作为销售入账：
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截至3月31日的季度， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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现金流： |
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销售收入 |
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收到的贷款服务费 |
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15
下表汇总了显示日期的贷款的收集状态信息，这些贷款作为公司持续参与的销售入账：
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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(单位：千) |
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未偿还贷款的UPB |
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收集状态(UPB)(1) |
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违纪行为： |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90天或以上： |
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不在止赎状态 |
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丧失抵押品赎回权 |
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破产 |
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新冠肺炎疫情相关的拖欠贷款 |
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30-89天 |
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90天或以上 |
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公司管理的托管资金(2) |
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附注6--可变利息实体
本公司是与其投资和融资活动相关的各种VIE的可变权益持有人。
信用风险转移安排
本公司先前已订立若干贷款销售安排，根据该等安排，本公司接受与出售贷款有关的信贷风险，以换取该等贷款所赚取的部分利息。这些安排吸收此类贷款的预定或已实现的信贷损失，并包括CRT协议和其他CRT证券。
公司通过其子公司PennyMac Corp.(“PMC”)与Fannie Mae达成CRT安排，根据该安排，公司将贷款池出售给Fannie Mae担保的证券化，同时保留追索权义务，作为保留IO在此类贷款中所有权权益的一部分，包括：
该公司放置了保证CRT安排的存款附属信托实体，以确保其追索权义务。这个保证CRT安排的存款代表该公司在其追索权义务下对索赔的最大合同风险，并是根据CRT安排解决损失的唯一来源。
公司在追索权义务项下的损失敞口最初确定的费率为
本公司的结论是，持有其CRT安排的附属信托实体为VIE，而本公司是VIE的主要受益人，因为本公司是吸收信托经营业绩变化的主要实益权益的持有人。对于CRT协议，本公司确认其综合资产负债表上的IO所有权权益和追索权义务为CRT导数在……里面衍生资产和衍生品和信用风险转移剥离负债。对于其他CRT证券，公司确认其IO所有权权益和追索权义务为CRT带材该等资产亦包括在综合资产负债表内衍生品和信用风险转移剥离负债。CRT安排中包含的衍生工具和条带(包括出售给非关联公司的IO所有权权益)的损益包括在投资和融资的净收益(亏损)在合并业务报表中。
16
以下为CRT安排的摘要：
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截至3月31日的季度， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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净投资收益： |
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投资和融资的净收益(亏损)： |
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CRT衍生品和条带： |
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CRT衍生品 |
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已实现 |
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估值变动 |
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CRT带材 |
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已实现 |
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估值变动 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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利息收入-保证CRT安排的存款 |
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为达成和解而支付的净付款(已收到的追回款项) |
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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(单位：千) |
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CRT装置的账面价值： |
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衍生工具和信用风险转移剥离资产(负债)净额 |
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CRT衍生品 |
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CRT带材 |
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保证CRT安排的存款 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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为确保借款而质押的CRT安排资产： |
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衍生资产 |
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保证CRT安排的存款(1) |
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作为CRT安排基础的贷款的UPB |
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收款状态(UPB)： |
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青少年犯罪(2) |
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当前 |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90-180天 |
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拖欠180天或以上 |
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止赎 |
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破产 |
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新冠肺炎疫情相关忍耐计划中的拖欠贷款： |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90-180天 |
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拖欠180天或以上 |
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17
次级抵押贷款支持证券
在PMC或非关联公司赞助的交易中，公司保留或购买从属MBS。根据合同规定的优先付款顺序，这些证券相关贷款的现金流入将分配给投资者和服务提供商，因此，这些流入中的大部分必须首先用于偿还优先证券。
附属证券持有人收取本金及/或利息分派的权利(视何者适用而定)从属于优先证券持有人的权利。在偿还优先证券后，几乎所有现金流入都将流向附属证券，包括本公司持有的证券，直到它们得到全额偿还。
本公司保留或购买附属MBS使PMT公司在相关贷款中面临信用风险，因为本公司的实益权益是吸收这些资产的信贷损失的第一批实益权益之一。该公司对附属MBS的投资所造成的损失仅限于其在此类证券上的记录投资。
本公司是否得出结论认为自己是VIE发行次级MBS的主要受益者并因此合并这些实体，取决于它面临的可能对VIE造成重大损失的风险，以及它指导对VIE经济表现最重要的活动的权力：
本公司确认VIE所拥有贷款的利息收入，以及其合并VIE向非关联公司发行的资产担保证券应占的利息支出。
以下是该公司对合并VIE持有的次级抵押贷款支持证券的投资摘要：
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截至3月31日的季度， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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公允价值变动： |
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公允价值贷款 |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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利息收入 |
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利息支出 |
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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(单位：千) |
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公允价值贷款 |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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以公允价值质押保留的次级抵押贷款证券 |
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附注7-公允价值
该公司的综合财务报表包括按其公允价值或基于其公允价值计量的资产和负债。按公允价值计量或按公允价值计量可按经常性或非经常性基础计量，具体取决于适用于特定资产或负债的会计原则，以及本公司是否已选择按公允价值列账，如下文所述。
本公司根据资产及负债的交易市场及用以厘定公允价值的投入的可观测性，按公允价值将其资产及负债按三个水平分组。这些级别是：
18
由于难以观察影响“第3级”公允价值资产及负债的若干重大估值投入，本公司须就该等项目的公允价值作出判断。掌握相同事实的不同人可能合理地得出关于对这些资产和负债及其公允价值进行估值的投入的不同结论。这种差异可能导致公允价值计量的显著不同。同样，由于其中一些资产和负债普遍缺乏流动性，后续交易的价值可能与报告的大不相同。
当在公允价值层级中某个层级建立公允价值所需的投入不再容易获得，需要使用较低水平的投入，或当在较高层级中建立公允价值所需的投入可用时，本公司将其资产和负债在公允价值层级之间重新分类。
公允价值会计选择
该公司确认了PMT的所有非现金金融资产和MSR将按公允价值入账。公司已选择按公允价值对这些资产进行会计处理，因此公允价值的这种变化将在发生时反映在收入中，并更及时地反映公司的业绩结果。
本公司确认PMT的VIE资产抵押融资及仅应付利息证券将按公允价值入账，以反映该等借款的公允价值变动与抵押该等融资的公允价值资产的公允价值变动大致抵销。对于其他借款，本公司已确定采用历史成本会计更为合适，因为根据这种方法，债务发行成本在债务融资期限内摊销，从而使债务发行成本与可获得这些融资的受益期间相匹配。
19
按公允价值经常性计量的财务报表项目
以下是按公允价值经常性计量的财务报表项目摘要：
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2023年3月31日 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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(单位：千) |
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资产： |
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短期投资 |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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衍生资产： |
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利率期货买入合约的看涨期权 |
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利率期货买入合约的看跌期权 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看涨期权 |
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MBS看跌期权 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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净额计算前的衍生资产总额 |
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编织成网 |
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扣除净额后的衍生资产总额 |
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按公允价值计算的抵押贷款偿还权 |
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负债： |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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$ |
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||||
按公允价值支付的纯利息证券 |
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衍生品和信用风险转移剥离负债： |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看涨期权 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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||||
净额计算前的衍生负债总额 |
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编织成网 |
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扣除净额后的衍生负债总额 |
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信用风险转移条 |
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衍生品和信用风险转移总负债 |
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20
|
|
2022年12月31日 |
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|
1级 |
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|
2级 |
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|
3级 |
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总计 |
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(单位：千) |
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资产： |
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短期投资 |
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||||
公允价值的抵押贷款支持证券 |
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||||
按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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衍生资产： |
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利率期货买入合约的看涨期权 |
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利率期货买入合约的看跌期权 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看跌期权 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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净额计算前的衍生资产总额 |
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编织成网 |
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||||
扣除净额后的衍生资产总额 |
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按公允价值计算的抵押贷款偿还权 |
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负债： |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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衍生工具负债和信用风险转移条带： |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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净额计算前的衍生负债总额 |
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编织成网 |
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扣除净额后的衍生负债总额 |
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信用风险转移条 |
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总衍生品和信用风险转移条带 |
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21
以下是按公允价值经常性计量的项目变动摘要，使用对估计所列期间期初或期末的资产和负债公允价值有重要意义的第3级投入：
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截至2023年3月31日的季度 |
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资产(1) |
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贷款 |
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贷款金额为 |
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CRT |
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利率 |
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CRT |
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抵押贷款 |
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总计 |
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(单位：千) |
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平衡，2022年12月31日 |
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( |
) |
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购买和发行 |
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还款和销售 |
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因出售贷款而收到的款项 |
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以下原因所致： |
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特定于仪器的更改 |
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其他因素 |
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( |
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转让： |
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给REO的贷款 |
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利率锁定对贷款的承诺 |
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与以下各项有关的按揭偿还权 |
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( |
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平衡，2023年3月31日 |
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( |
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( |
) |
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( |
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负债 |
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截至2023年3月31日的季度 |
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(单位：千) |
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仅支付利息的证券： |
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平衡，2022年12月31日 |
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: |
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特定于工具的信用风险的变化 |
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其他因素 |
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平衡，2023年3月31日 |
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$ |
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22
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|
截至2022年3月31日的季度 |
|
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资产(1) |
|
贷款 |
|
|
贷款金额为 |
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|
CRT |
|
|
利息 |
|
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CRT带材 |
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抵押贷款 |
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总计 |
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(单位：千) |
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平衡，2021年12月31日 |
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) |
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购买和发行 |
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还款和销售 |
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因出售贷款而收到的款项 |
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结果中计入的公允价值变动 |
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仪器的更换- |
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其他因素 |
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( |
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转账： |
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利率锁定承诺 |
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平衡，2022年3月31日 |
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期间确认的公允价值变动 |
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负债 |
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截至2022年3月31日的季度 |
|
|
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(单位：千) |
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仅支付利息的证券： |
|
|
|
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平衡，2021年12月31日 |
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$ |
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|
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特定于工具的信用风险的变化 |
|
|
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其他因素 |
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平衡，2022年3月31日 |
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23
公允价值选项下按公允价值计量的财务报表项目
以下是根据公允价值期权入账的贷款到期时的公允价值和相关本金金额(包括为出售而收购的贷款、以综合VIE持有的贷款和不良贷款)：
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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公允价值 |
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本金 |
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差异化 |
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公允价值 |
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本金 |
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差异化 |
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(单位：千) |
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按公允价值购入的待售贷款： |
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当前至89天的拖欠 |
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拖欠90天或以上： |
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不在止赎状态 |
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) |
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( |
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丧失抵押品赎回权 |
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) |
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( |
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按公允价值发放的贷款： |
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在合并VIE中持有： |
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当前至89天的拖欠 |
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拖欠90天或以上： |
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不在止赎状态 |
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丧失抵押品赎回权 |
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苦恼： |
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当前至89天的拖欠 |
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拖欠90天或以上： |
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不在止赎状态 |
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丧失抵押品赎回权 |
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以下是在公允价值选项下会计的财务报表项目按合并业务报表细目列出的当期经营成果中的公允价值变动情况：
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截至2023年3月31日的季度 |
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净收益(亏损) |
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净贷款 |
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净收益 |
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净利息 |
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总计 |
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(单位：千) |
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资产： |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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$ |
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$ |
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按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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信用风险转移条 |
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按公允价值计算的MSR |
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负债： |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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( |
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$ |
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$ |
( |
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$ |
( |
) |
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24
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|
截至2022年3月31日的季度 |
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|
净收益(亏损) |
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净贷款 |
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净收益 |
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净利息 |
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总计 |
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(单位：千) |
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资产： |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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$ |
( |
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按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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信用风险转移条 |
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按公允价值计算的MSR |
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( |
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负债： |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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$ |
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$ |
( |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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按公允价值非经常性基础计量的财务报表项目
以下是期内按公允价值按非经常性基础重新计量的资产的账面价值摘要：
为清偿贷款而取得的房地产 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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(单位：千) |
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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$ |
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$ |
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下表汇总了在期末持有的资产在非经常性基础上按公允价值重新计量的期间内确认的公允价值变化：
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截至3月31日的季度， |
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2023 |
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2022 |
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(单位：千) |
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为清偿贷款而取得的房地产资产 |
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( |
) |
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本公司在评估REO减值时，按公允价值重新计量其REO。本公司参考各自物业的公允价值减去销售成本来评估其REO的减值。REO于收购后可能会被重估，原因是本公司获得更多机会进入该物业、该物业被长期持有或有迹象显示该物业的公允价值可能不受不断发展的市场状况支持。公允价值随后发生的任何变动，如低于或等于物业成本，将在取得的房地产清偿贷款的结果在公司的综合经营报表中。
按摊余成本列账的金融工具的公允价值
该公司的大部分借款是按摊销成本计入的。该公司的根据回购协议出售的资产, 抵押贷款参与买卖协议， 由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据和可交换高级票据由于本公司依赖不可观察的投入来估计这些工具的公允价值，因此被归类为“3级”公允价值负债。
公司的结论是，这些借款的公允价值不是应付票据 以信用风险转移和抵押贷款服务资产作担保和可交换高级票据由于借款协议的利率浮动和期限较短，因此近似计算协议的账面价值。
以下是这些资产的账面价值和公平价值应付票据 以信用风险转移和抵押贷款服务资产作担保和可交换高级票据:
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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仪表 |
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账面价值 |
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公允价值 |
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账面价值 |
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公允价值 |
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(单位：千) |
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以信用风险转移担保的应付票据 |
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可交换高级票据 |
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$ |
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$ |
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25
本公司估计公允价值由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据和可交换高级票据使用非关联经纪商提供的公允价值指标。
估值治理
公司的大部分资产，其按公允价值进行的资产担保融资， 应付仅限利息的证券 按公允价值计算和衍生品和信用风险转移剥离负债 按公允价值计算按公允价值列账，并在当期经营业绩中确认公允价值变动。这些项目中有很大一部分是“第3级”公允价值资产和负债，这些资产和负债需要使用对估计资产和负债公允价值有重大意义的不可观察投入。不可观察到的投入反映了公司自己对市场参与者在为资产或负债定价时使用的因素的判断，并基于在这种情况下可获得的最佳信息。
由于很难估计“3级”公允价值资产和负债的公允价值，公司已将估计这些资产和负债的公允价值的责任指派给专门的工作人员，并使估值过程受到高级管理层的重大监督：
关于非IRLC“3级”估值，FAV集团向PFSI的高级管理层估值委员会报告，该委员会负责监督估值。FAV小组监督用于评估公司除IRLC以外的“3级”公允价值资产和负债的模型，包括模型的表现和实际结果，并将这些结果报告给PFSI的高级管理层评估委员会。PFSI的高级管理层评估委员会包括公司的首席财务、风险、信贷和资本市场官以及公司财务、资本市场和风险管理人员的其他高级成员。
FAV小组负责就非IRLC“3级”公允价值资产和负债的估值变化，包括影响估值的主要因素以及模型方法和投入的任何变化，向PFSI的高级管理层估值委员会报告。为了评估其估值的合理性，FAV小组分析了对模型的重大投入的变化对估值的影响，并对管理当局而言，将其对公允价值的估计以及关键投入与从非关联经纪商获得的估计和公布的调查进行了比较。
估值技术和投入
以下是估计“第2级”和“第3级”公允价值资产和负债的公允价值时使用的技术和投入：
抵押贷款支持证券
该公司将其目前持有的计入MBS的证券归类为“2级”公允价值资产。这些MBS的公允价值是根据公司所持MBS或类似证券的报价市场价格确定的。按揭证券的公允价值变动包括在投资和融资的净收益(亏损)在合并业务报表中。
贷款
贷款的公允价值是根据贷款是否可以在活跃的市场上销售来估计的：
26
衍生品和信用风险转移资产和负债
CRT导数
该公司将CRT衍生产品归类为“3级”公允价值资产和负债。CRT衍生工具的公允价值是根据非关联经纪就代表持有信托的实益权益的证书向本公司提供的公允价值指标。质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款、追索权义务和IO所有权利益。追索权义务和IO所有权权益共同构成CRT衍生品。CRT衍生产品的公允价值是通过扣除质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款从证书的公允价值中扣除。
本公司使用贴现现金流量法评估其从非关联经纪商获得的公允价值。本公司在审核及批准CRT衍生工具估值时使用的重大不可观察资料包括折现率、自愿及非自愿提前还款速度，以及参考贷款的剩余亏损预期。CRT衍生产品的公允价值变动计入投资和融资的净收益(亏损)在合并业务报表中。
以下是公司审查和批准经纪提供的CRT衍生品公允价值时使用的关键不可观察投入的量化摘要：
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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(千美元) |
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公允价值 |
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CRT衍生品： |
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资产 |
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负债 |
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参考池中贷款的UPB |
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按键输入(1) |
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贴现率 |
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射程 |
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加权平均 |
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自愿提前还款速度(2) |
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射程 |
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加权平均 |
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非自愿提前还款速度(3) |
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射程 |
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加权平均 |
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剩余损失预期 |
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射程 |
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加权平均 |
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利率锁定承诺
该公司将IRLC归类为“3级”公允价值资产和负债。本公司根据代理MBS报价、根据承诺购买贷款的可能性(“拉通率”)以及本公司对出售贷款时预期收到的MSR的公允价值的估计来估计IRLC的公允价值。
27
在本公司内部融资公司的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是拖欠率和归因于受承诺约束的抵押贷款的估计MSR。单独来看，IRLC的拉通率或MSR成分的重大变化可能会导致IRLC的公允价值发生重大变化。这些投入变化的财务影响通常是负相关的，因为利率上升对IRLC公允价值的MSR部分的公允价值有积极影响，但也增加了公允价值减少的贷款本金和利息支付现金流量部分的拖欠率。IRLC的公允价值变动计入为出售而购入贷款的净收益在合并业务报表中。
以下是IRLC估值中使用的关键不可观察输入的量化摘要：
|
|
2023年3月31日 |
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|
2022年12月31日 |
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公允价值(千)(1) |
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$ |
|
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$ |
( |
) |
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承诺金额(以千为单位) |
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$ |
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$ |
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按键输入(2) |
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通过率 |
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射程 |
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加权平均 |
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MSR公允价值表示为 |
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维修费倍数 |
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射程 |
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加权平均 |
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UPB的百分比 |
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射程 |
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加权平均 |
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套期保值衍生产品
本公司将活跃于交易所交易的衍生金融工具的公允价值归类为“1级”公允价值资产和负债。根据MBS或其他市场的可见利率、波动性和价格计算的衍生金融工具的公允价值被本公司归类为“第2级”公允价值资产和负债。套期保值衍生工具的公允价值变动计入投资和融资的净收益(亏损)、来自非关联公司的贷款服务费用净额--抵押偿还权对冲结果，或为出售而购买的贷款的净收益，视情况在合并业务报表中列出。
信用风险转移条
该公司将CRT条带归类为“3级”公允价值资产或负债。CRT条带的公允价值是基于非关联经纪商就代表持有信托的实益权益的证券向本公司提供的公允价值指标。抵押给债权人的保证信用风险转移安排的存款，IO所有权利益和追索权义务。IO所有权权益和追索权义务共同构成CRT条带。
CRT条带的公允价值是通过扣除质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款证券的公允价值来自非关联经纪商提供的指示。到2021年12月31日，该公司对从这些迹象得出的公允价值进行了调整，以考虑到限制PMT销售某些证书的能力的合同限制。在截至2022年3月31日的季度内，取消了对该公司销售证书能力的合同限制。该公司认识到取消这一限制的效果投资和融资的净收益(亏损)在截至2022年3月31日的季度内。
本公司使用贴现现金流量法评估其从非关联经纪商收到的公允价值指标。本公司在审核及批准CRT条带估值时所使用的重大不可观察资料为折现率、自愿及非自愿提前还款速度，以及参考贷款的剩余亏损预期。CRT条带的公允价值变动包括在投资和融资的净收益(亏损)在合并业务报表中.
28
以下是在公司审查和批准调整后的经纪商提供的用于得出CRT条带负债公允价值的公允价值时使用的关键不可观察投入的量化摘要：
|
|
2023年3月31日 |
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|
2022年12月31日 |
|
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(千美元) |
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公允价值 |
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$ |
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$ |
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参考池中贷款的UPB |
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$ |
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$ |
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按键输入(1) |
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贴现率 |
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射程 |
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加权平均 |
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自愿提前还款速度(2) |
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射程 |
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加权平均 |
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非自愿提前还款速度(3) |
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射程 |
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加权平均 |
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剩余损失预期 |
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射程 |
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加权平均 |
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抵押贷款服务权
该公司将MSR归类为“3级”公允价值资产。该公司使用贴现现金流量法来估计MSR的公允价值。MSR的公允价值来自与维修协议相关的正现金流量净额。本公司收取以服务协议所规限贷款的剩余UPB为基础的维修费，并一般有权收取其他酬金，包括各种按揭人签约的费用，例如滞纳金及抵押品转移费，并一般有权保留在抵押人本金、利息、税项及保险付款汇款前持有的资金所赚取的任何配售费用。
用于估计MSR公允价值的关键输入包括适用的定价利差、基础贷款的提前还款速度以及每年每笔贷款的还本付息成本，所有这些都是无法观察到的。孤立地对这些投入中的任何一项进行重大变化都可能导致MSR公允价值计量的重大变化。这些关键输入的变化没有直接关系。MSR的公允价值变动计入贷款服务费用净额--来自非关联公司--抵押贷款服务权公允价值的变化在合并业务报表中。
当抵押贷款利率下降、市场参与者要求的回报(定价利差)增加或年度每笔贷款的服务成本增加时，MSR通常会受到公允价值的损失。MSR公允价值的减少主要通过确认公允价值的变化来影响收入。
29
以下是在初始确认时确定MSR公允价值时使用的关键输入：
|
截至3月31日的季度， |
|
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2023 |
|
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2022 |
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(已确认的MSR和基础贷款金额的UPB |
|
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已识别的MSR |
$ |
|
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$ |
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基础贷款的UPB |
$ |
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||
加权平均年维修费费率(基点) |
|
|
|
||||
按键输入(1) |
|
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|
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||
价差(2) |
|
|
|
|
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||
射程 |
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||||
加权平均 |
|
|
|
||||
提前还款速度(3) |
|
|
|
|
|
||
射程 |
|
|
|
||||
加权平均 |
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|
|
||||
等效平均寿命(以年为单位) |
|
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||
射程 |
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加权平均 |
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||||
每笔贷款的年度服务成本 |
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||
射程 |
$ |
|
|
$ |
|
||
加权平均 |
$ |
|
|
$ |
|
||
30
以下是截至提交日期用于MSR估值的关键投入的量化摘要，以及这些投入的不利变化对公允价值的影响：
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
|
(公允价值，基础贷款的UPB |
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|||||
公允价值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
基础贷款的UPB |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
加权平均年维修费费率(基点) |
|
|
|
|
||||
加权平均票据利率 |
|
|
|
|
||||
按键输入(1) |
|
|
|
|
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价差(2) |
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|
|
|
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|
||
射程 |
|
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|
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||||
加权平均 |
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|
|
|
||||
对公允价值的影响(3)： |
|
|
|
|
|
|
||
5%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
10%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
20%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
提前还款速度(4) |
|
|
|
|
|
|
||
射程 |
|
|
|
|
||||
加权平均 |
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|
|
|
||||
等效平均寿命(以年为单位) |
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|
|
|
|
|
||
射程 |
|
|
|
|
||||
加权平均 |
|
|
|
|
||||
对公允价值的影响(3)： |
|
|
|
|
|
|
||
5%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
10%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
20%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
每笔贷款的年度服务成本 |
|
|
|
|
|
|
||
射程 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
加权平均 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
对公允价值的影响(3)： |
|
|
|
|
|
|
||
5%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
10%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
20%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
为清偿贷款而取得的不动产
REO按非经常性基础上的公允价值计量，被归类为“3级”公允价值资产。REO的公允价值是通过使用经纪人的价格意见、全面评估或未决销售合同中给出的价格对公允价值的当前估计来确定的。
31
当本公司获得多项公允价值指标且公允价值指标之间存在重大差异时，REO公允价值由公司的员工评估师进行审核。请工作人员评估人员将尝试解决公允价值指标之间的差异。在工作人员考核员无法生成足够数据来支持公允价值结论的情况下，工作人员考核员将获得另一项评估以确定公允价值。REO公允价值的确认变动计入取得的房地产清偿贷款的结果在合并业务报表中。
注8- 抵押贷款支持证券
以下为该公司在MBS的投资活动摘要：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
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|
(单位：千) |
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|||||
季度初余额 |
$ |
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$ |
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||
购买 |
|
|
|
|
|
||
销售额 |
|
( |
) |
|
|
|
|
还款 |
|
( |
) |
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|
( |
) |
公允价值变动计入因下列原因产生的收入： |
|
|
|
|
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||
净购入溢价摊销(折扣) |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
估值调整 |
|
|
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|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
季度末余额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
抵押贷款支持证券的公允价值资产 |
$ |
|
|
$ |
|
||
以下为该公司对MBS的投资摘要：
|
|
2023年3月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
本金 |
|
|
未摊销 |
|
|
累计 |
|
|
公允价值(1) |
|
||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||
机构固定利率传递证券 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||
次级信用挂钩证券 |
|
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( |
) |
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|
( |
) |
|
|
|
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高级非机构证券 |
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( |
) |
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( |
) |
|
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|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
||
|
|
2022年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
本金 |
|
|
未摊销 |
|
|
累计 |
|
|
公允价值(1) |
|
||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||
机构固定利率传递证券 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||
次级信用挂钩证券 |
|
|
|
|
|
|
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|
( |
) |
|
|
|
|||
高级非机构证券 |
|
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|
( |
) |
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( |
) |
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||
32
附注9--为按公允价值出售而收购的贷款
以下是该公司按公允价值出售而收购的贷款的分配摘要：
贷款类型 |
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|||||
符合GSE条件(1) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
持有待售给PLS-政府投保或担保(2) |
|
|
|
|
|
|
||
房屋净值信用额度 |
|
|
|
|
|
|
||
根据陈述和保修重新购买 |
|
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|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
承诺获得的贷款根据回购协议出售的资产 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
附注10--公允价值贷款
如附注6所述，按公允价值计算的贷款主要包括以动产企业持有的贷款，并以资产作抵押进行融资。可变利息实体-次级抵押贷款支持证券.
以下是该公司按公允价值分配贷款的摘要：
贷款类型 |
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|||||
VIE中的贷款： |
|
|
|
|
|
|
||
由投资物业担保的符合机构要求的贷款 |
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$ |
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|
$ |
|
||
固定利率巨额贷款 |
|
|
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||
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|
||
不良贷款 |
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|
|
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|
$ |
|
|
$ |
|
||
以公允价值担保的贷款： |
|
|
|
|
|
|
||
按公允价值计算的资产担保融资(1) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
根据回购协议出售的资产 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
附注11-衍生工具和信用风险转移资产和负债
衍生工具和信用风险转移资产和负债摘要如下：
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|||||
衍生资产 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
衍生负债 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
信用风险转移条状负债 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
本公司按公允价值记录所有衍生产品和CRT条带资产和负债，并在当期经营业绩中记录公允价值变动。
33
衍生活动
本公司持有及发行与其经营、投资及融资活动有关的衍生金融工具。衍生金融工具是作为本公司某些业务的结果而产生的，本公司也进行衍生交易，作为其利率风险管理活动的一部分。
因公司经营而产生的衍生金融工具包括：
本公司从事利率风险管理活动，以努力减少因利率变化对其某些资产和负债的公允价值的影响而导致的收益变异性。由于市场利率的变化，该公司承担与其抵押贷款生产、服务资产和MBS融资活动有关的价格风险，如下所述：
为了管理这些利率风险导致的价格风险，公司使用衍生金融工具，目的是降低市场利率变化将导致公司MBS、为出售而收购的贷款库存、IRLC和MSR的公允价值发生不利变化的风险。
本公司按公允价值记录所有衍生产品和CRT条带资产和负债，并在当期经营业绩中记录公允价值变动。本公司并不指定任何衍生金融工具进行对冲会计，亦不认可其衍生金融工具。
来自衍生金融工具的现金流量，与对冲内部融资公司及为出售而购入的贷款有关，载于经营活动的现金流在……里面出售给非关联公司，并偿还以公允价值出售的贷款。与套期保值有关的衍生金融工具的现金流量 MSR包括在投资活动产生的现金流.
34
衍生工具名义金额和衍生工具的公允价值
本公司有下列衍生资产及负债记录于衍生资产和衍生工具和信用风险转移负债及有关的保证金存款记录于其他综合资产负债表上的资产：
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||||||||||
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|
|
|
|
公允价值 |
|
|
|
|
|
公允价值 |
|
||||||||||||
|
|
概念上的 |
|
|
导数 |
|
|
导数 |
|
|
概念上的 |
|
|
导数 |
|
|
导数 |
|
||||||
仪表 |
|
金额(1) |
|
|
资产 |
|
|
负债 |
|
|
金额(1) |
|
|
资产 |
|
|
负债 |
|
||||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
受主净额结算约束的对冲衍生品 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
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|
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|
||||||
购买利率期货的看涨期权 |
|
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|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
购买利率期货的看跌期权 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
远期采购合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
||||||
远期销售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
MBS看涨期权 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
||||||
MBS看跌期权 |
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|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
||||||
债券期货 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
其他不受主净额结算限制的衍生工具 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
||||||
利率锁定承诺 |
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
净额结算前衍生工具合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
编织成网 |
|
|
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( |
) |
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|
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|
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|
|
( |
) |
||||
|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
存放于衍生工具的保证金存款 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
||||||
承诺担保的衍生资产： |
|
|
|
|
|
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||||||
以信用风险转移担保的应付票据 |
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$ |
|
|
|
|
|
|
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$ |
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|
|
|
||||||
(1)
(2)
金融工具的净额结算
本公司已选择净额计算衍生资产及负债仓位，以及存放于交易对手或从交易对手收取的现金抵押品，而此等仓位须受法律上可强制执行的总净额结算安排所规限，而本公司拟予以抵销。不受主要净额结算安排约束的衍生金融工具为CRT衍生品和IRLC。截至2023年3月31日及2022年12月31日，本公司并无参与任何须于下表披露的逆回购协议或证券借贷交易。
35
交易对手持有的衍生资产、金融工具和抵押品
下表按主要交易对手汇总经考虑主要净额结算安排及不符合会计指引并符合抵销会计资格的金融工具或质押现金后的衍生资产持仓量。
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
净额 |
|
|
总金额 |
|
|
|
|
|
净额 |
|
|
总金额 |
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
资产的价值 |
|
|
而不是在 |
|
|
|
|
|
资产的价值 |
|
|
而不是在 |
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
已提交 |
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
已提交 |
|
|
已整合 |
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
在 |
|
|
资产负债表 |
|
|
|
|
|
在 |
|
|
资产负债表 |
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
现金 |
|
|
|
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
现金 |
|
|
|
|
||||||||
|
|
平衡 |
|
|
金融 |
|
|
抵押品 |
|
|
网络 |
|
|
平衡 |
|
|
金融 |
|
|
抵押品 |
|
|
网络 |
|
||||||||
|
|
板材 |
|
|
仪器 |
|
|
收到 |
|
|
金额 |
|
|
板材 |
|
|
仪器 |
|
|
收到 |
|
|
金额 |
|
||||||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
CRT衍生品 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||
利率锁定承诺 |
|
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|
|
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|
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|
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|
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||||||||
RJ O‘Brien&Associates，LLC |
|
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|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
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北卡罗来纳州美国银行 |
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摩根士丹利律师事务所 |
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||||||||
高盛有限责任公司 |
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||||||||
花旗全球市场公司。 |
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富国证券有限责任公司 |
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瑞士信贷证券(美国)有限公司 |
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||||||||
巴克莱资本公司。 |
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摩根大通证券有限责任公司 |
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其他 |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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|
$ |
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$ |
|
|
$ |
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|
$ |
|
|
$ |
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||||||||
衍生负债、金融负债和交易对手质押的抵押品
下表按主要交易对手汇总在考虑主要净额结算安排及不符合会计指引以符合抵销会计资格的金融工具或现金质押后，根据回购协议出售的衍生负债及资产的金额。根据回购协议出售的所有资产代表足够的抵押品或超过综合资产负债表上记录的负债额。
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
净额 |
|
|
总金额 |
|
|
|
|
|
净额 |
|
|
总金额 |
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
负债的比例 |
|
|
而不是在 |
|
|
|
|
|
负债的比例 |
|
|
而不是在 |
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
已提交 |
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
已提交 |
|
|
已整合 |
|
|
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||||||||||||||
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在 |
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资产负债表 |
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|
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|
|
在 |
|
|
资产负债表 |
|
|
|
|
||||||||||||||
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已整合 |
|
|
金融 |
|
|
现金 |
|
|
|
|
|
已整合 |
|
|
金融 |
|
|
现金 |
|
|
|
|
||||||||
|
|
平衡 |
|
|
仪器 |
|
|
抵押品 |
|
|
网络 |
|
|
平衡 |
|
|
仪器 |
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|
抵押品 |
|
|
网络 |
|
||||||||
|
|
板材 |
|
|
(1) |
|
|
已承诺 |
|
|
金额 |
|
|
板材 |
|
|
(1) |
|
|
已承诺 |
|
|
金额 |
|
||||||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
利率锁定承诺 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||
CRT衍生品 |
|
|
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摩根大通证券有限责任公司 |
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( |
) |
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( |
) |
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巴克莱资本公司。 |
|
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( |
) |
|
|
|
|
|
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( |
) |
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|
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||||||
北卡罗来纳州美国银行 |
|
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( |
) |
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|
|
|
|
|
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|
( |
) |
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富国证券有限责任公司 |
|
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( |
) |
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|
|
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( |
) |
|
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|
||||||
阿特拉斯证券化产品，L.P. |
|
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( |
) |
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瑞士信贷证券(美国)有限公司 |
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( |
) |
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法国巴黎银行 |
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( |
) |
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( |
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大和资本市场 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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加拿大皇家银行资本市场，L.P. |
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( |
) |
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( |
) |
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Amherst Pierpont Securities LLC |
|
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( |
) |
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( |
) |
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花旗全球市场公司。 |
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( |
) |
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( |
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高盛有限责任公司 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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瑞穗金融集团 |
|
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( |
) |
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|
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|
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|
|
|
|
|
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|
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|
|||||||
摩根士丹利律师事务所 |
|
|
|
|
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( |
) |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
( |
) |
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|
|
|
|
|
||||||
野村控股美国公司 |
|
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|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||||||
其他 |
|
|
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
36
以下是公司确认的衍生金融工具净收益(亏损)和综合业务报表细目，其中包括此类损益：
|
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
衍生活动 |
|
合并业务报表行 |
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
|
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|
(单位：千) |
|
|||||
利率锁定承诺 |
|
收购用于出售的贷款的成本(1) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
CRT衍生品 |
|
投资和融资的收益(亏损) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
套期保值项目： |
|
|
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|
|
|
||
利率锁定承诺 |
|
*为出售而收购的贷款收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
抵押贷款偿还权 |
|
*贷款服务费 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
附注12-按揭服务权
以下是MSR的摘要：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|
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季度初余额 |
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$ |
|
|
$ |
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||
贷款销售产生的MSR |
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||
将按揭偿还权转让给代理机构 |
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( |
) |
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|
公允价值变动： |
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|
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|
|
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||
由于估值模型中使用的投入发生变化(1) |
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( |
) |
|
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|
公允价值的其他变动(2) |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
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( |
) |
|
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|
季度末余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
||
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|||||
抵押抵押贷款偿还权的公允价值资产 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
与MSR相关的维修费记录在贷款服务费用净额--来自非附属公司关于公司的综合经营报表，摘要如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
合同规定的维修费 |
$ |
|
|
$ |
|
||
附属费用及其他费用： |
|
|
|
|
|
||
滞纳金 |
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|
|
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其他 |
|
|
|
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$ |
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平均MSR服务组合 |
$ |
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$ |
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|
||
MSR重新捕获费用 |
$ |
|
|
$ |
|
||
UPB重新获得贷款 |
$ |
|
|
$ |
|
||
37
注13- 其他资产
其他资产摘要如下：
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
|||||
衍生保证金存款 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
应收利息 |
|
|
|
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|
|
||
应收维修费 |
|
|
|
|
|
|
||
应收对应借款 |
|
|
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|
||
其他应收账款 |
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|
|
|
|
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||
为清偿贷款而取得的房地产 |
|
|
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|
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其他 |
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|
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$ |
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$ |
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||
取得的不动产在清偿贷款中质押担保 |
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$ |
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|
$ |
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||
附注14- 短期债务
本附注14及15中所述的借贷安排载有多项契约，包括管限本公司及其附属公司净值、债务与股本比率及流动资金的财务契约。管理层认为，截至2023年3月31日，公司遵守了这些公约。
根据回购协议出售的资产
以下为根据回购协议出售的资产相关财务资料摘要：
|
截至3月31日的季度， |
|
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|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(千美元) |
|
|||||
加权平均利率(1) |
|
% |
|
|
% |
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平均余额 |
$ |
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|
$ |
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||
利息支出总额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
每日最高未清偿金额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
分别是2023年3月31日和2022年3月31日。
38
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
(千美元) |
|
|||||
账面价值： |
|
|
|
|
|
||
未付本金余额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
未摊销债务发行成本 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
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$ |
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|
$ |
|
||
加权平均利率 |
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% |
|
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% |
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可用借款能力(1)： |
|
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vbl.承诺 |
$ |
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$ |
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未提交 |
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|
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$ |
|
|
$ |
|
||
存入(收到)下列交易对手的保证金 |
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
确保回购协议的资产： |
|
|
|
|
|
||
抵押贷款支持证券 |
$ |
|
|
$ |
|
||
按公允价值购入用于出售的贷款 |
$ |
|
|
$ |
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||
按公允价值发放的贷款： |
|
|
|
|
|
||
资产担保融资中保留的证券 |
$ |
|
|
$ |
|
||
苦恼 |
$ |
|
|
$ |
|
||
保证信用风险转移安排的存款 |
$ |
|
|
$ |
|
||
抵押贷款偿还权(2) |
$ |
|
|
$ |
|
||
服务进步 |
$ |
|
|
$ |
|
||
为清偿贷款而取得的房地产 |
$ |
|
|
$ |
|
||
以下为按到期日划分的回购协议下未偿还垫款到期日摘要：
2023年3月31日剩余期限(1) |
|
未付 |
|
|
|
|
(单位：千) |
|
|
30天内 |
|
$ |
|
|
超过30至90天 |
|
|
|
|
超过90天至180天 |
|
|
|
|
超过180天到1年 |
|
|
|
|
超过1年至2年 |
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
加权平均到期日(月) |
|
|
|
|
39
根据回购协议出售的公司资产的风险金额(质押资产的公允价值加上相关保证金存款减去交易对手垫款和应付利息)和到期信息按质押资产和交易对手汇总如下：
贷款、REO和MSR
|
|
|
|
|
加权平均到期日 |
|||
交易对手 |
|
金额 面临风险 |
|
|
预付款 |
|
设施 |
|
|
|
(单位：千) |
|
|
|
|
|
|
北卡罗来纳州美国银行 |
|
$ |
|
|
|
|||
北卡罗来纳州花旗银行 |
|
$ |
|
|
|
|||
巴克莱资本公司。 |
|
$ |
|
|
|
|||
高盛有限责任公司 |
|
$ |
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|
|
|||
摩根大通。 |
|
$ |
|
|
|
|||
阿特拉斯证券化产品，L.P. |
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$ |
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富国证券有限责任公司 |
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$ |
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|||
法国巴黎银行企业和机构银行业务 |
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$ |
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加拿大皇家银行资本市场，L.P. |
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$ |
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|
|
|||
摩根士丹利律师事务所 |
|
$ |
|
|
|
|||
证券
交易对手 |
|
风险金额 |
|
|
加权平均到期日 |
|
|
|
(单位：千) |
|
|
|
|
北卡罗来纳州美国银行 |
|
$ |
|
|
||
北卡罗来纳州花旗银行 |
|
$ |
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|
||
巴克莱资本公司。 |
|
$ |
|
|
||
摩根大通。 |
|
$ |
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|
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富国证券有限责任公司 |
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$ |
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|
||
大和资本市场美国公司。 |
|
$ |
|
|
||
Amherst Pierpont Securities LLC |
|
$ |
|
|
||
瑞穗金融集团 |
|
$ |
|
|
||
野村控股美国公司 |
|
$ |
|
|
||
CRT布置
交易对手 |
|
风险金额 |
|
|
加权平均到期日 |
|
|
|
(单位：千) |
|
|
|
|
北卡罗来纳州美国银行 |
|
$ |
|
|
||
北卡罗来纳州花旗银行 |
|
$ |
|
|
||
高盛有限责任公司 |
|
$ |
|
|
||
按揭贷款参与买卖协议
为出售而购买的贷款所担保的借款便利之一是以抵押贷款参与买卖协议的形式。参与证书在与房利美或房地美合并的贷款池中代表不可分割的实益所有权权益，出售给贷款人，等待此类贷款的证券化和由此产生的证券的出售。本公司与非关联公司之间出售此类证券的承诺也在出售参与证书时转让给贷款人。
贷款人为每张参与证书支付的购买价格是基于证券的交易价格，加上预期交付日期前证券预计应计的利息金额，减去现值调整、任何相关的对冲成本和扣留金额。预扣金额是基于购买价格的一个百分比，在证券结清并交付给贷款人之前，不需要向公司支付。
40
《抵押贷款参与买卖协议》摘要如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
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|
(千美元) |
|
|||||
平均余额(1) |
$ |
|
|
$ |
|
||
加权平均利率(2) |
|
% |
|
|
% |
||
利息支出总额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
每日最高未清偿金额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
附注15--长期债务
以信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据
CRT安排融资
本公司透过多间全资附属公司，根据经修订的1933年证券法(“证券法”)第144A条向合资格机构买家发行有担保定期票据(“CRT定期票据”)。所有CRT术语笔记的等级都是相同的。
以下是CRT未偿还定期票据的摘要：
|
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未付 |
|
|
年利率 |
|
|
到期日 |
|||||||
术语 |
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发行日期 |
|
发行量 |
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|
本金 |
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索引 |
|
传播 |
|
|
陈述 |
|
可选分机(1) |
|||
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|
(单位：千) |
|
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|
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||||||
2021 1R |
|
2021年3月4日 |
|
$ |
|
|
$ |
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|
|
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% |
|
|
||||||
2020 1R |
|
2020年2月14日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
(3) |
|||||
2019 3R |
|
2019年10月16日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
(3) |
|||||
2019 2R |
|
2019年6月11日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
||||||
|
|
|
|
|
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$ |
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|
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|
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联邦抵押协会MSR融资
该公司通过一家名为PMT发行者信托-FMSR的子公司，通过回购协议和定期融资的组合，为PMC质押或出售的MSR和ESS提供资金。
联邦抵押协会MSR的回购协议融资是通过PMT发行人信托-FMSR向PMC发行日期为2017年12月20日的2017-VF1系列票据(“FMSR VFN”)来实现的，然后根据回购协议将该票据出售给合格的机构买家。FMSR VFN项下的未偿还金额包括在根据回购协议出售的资产在公司的综合资产负债表中。FMSR VFN的承诺借款能力为#美元。
根据证券法第144A条，公司通过PMT发行人信托-FMSR为Fannie Mae MSR提供的定期融资是通过向合格的机构买家发行定期票据(“FT-1票据”)来实现的。
FT1债券和FMSR VFN由与Fannie Mae MSR有关的某些参与证书担保，并相互具有同等地位。
以下是该公司Fannie Mae MSR的定期融资摘要：
41
|
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|
未付 |
|
|
年利率 |
|
到期日 |
||||||
FT-1音符 |
|
发行日期 |
|
发行量 |
|
|
本金 |
|
|
索引 |
|
传播 |
|
陈述 |
|
可选分机(1) |
||
|
|
|
|
(单位：千) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
2022 |
|
2022年6月28日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
|
|
||||||
2021 |
|
2021年3月30日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
2018 |
|
2018年4月25日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
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||||||
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|
|
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$ |
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||
房地美MSR融资
该公司通过PMC和PMH为某些MSR(包括任何相关的超额服务价差)提供资金，这些MSR与通过各种信贷协议汇集成Freddie Mac证券的贷款有关。根据协议，贷款总额为$。
2023年3月16日，公司及其子公司同意转让瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司作为行政代理、瑞士信贷股份公司开曼群岛分行作为买方或买方以及阿尔卑斯证券化有限公司作为买方或买方向公司提供的所有信贷安排。所有的信贷安排都分配给了Atlas Securitialized Products，L.P.，Atlas Securitialized Products Investments 3，L.P.，Atlas Securitialized Products Funding 2，L.P.和Nexera Holding LLC。
以下是以信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据的财务信息摘要：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
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|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(千美元) |
|
||||||
平均余额 |
|
$ |
|
|
$ |
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||
加权平均利率(1) |
|
|
% |
|
|
% |
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利息支出总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
每日最高未清偿金额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
分别是2023年3月31日和2022年3月31日。
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
|||||
账面价值： |
|
|
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未付本金余额： |
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CRT术语说明 |
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FT-1票据 |
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房地美信贷协议 |
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未摊销债务发行成本 |
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( |
) |
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( |
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$ |
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加权平均利率 |
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% |
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% |
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担保应付票据的资产： |
|
|
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||
抵押贷款偿还权(1) |
|
$ |
|
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$ |
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||
CRT协议： |
|
|
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|
|
|
||
保证CRT安排的存款 |
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$ |
|
|
$ |
|
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衍生资产 |
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$ |
|
|
$ |
|
||
42
可交换高级债券
2021年3月5日和3月9日，PMC发行了美元
2019年11月7日和11月19日，PMC发行了$
2026年可交换票据和2024年可交换票据由本公司全面和无条件担保，并可在PMC选择的任何时间交换为普通股、现金或两者的组合，直至紧接到期日之前的第二个预定交易日交易结束为止，如果交换分别在2025年12月15日和2024年8月1日之前进行，则必须满足某些条件。汇率等于
以下为与可交换债券有关的财务资料：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
平均余额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
加权平均利率(1) |
|
% |
|
|
% |
||
利息支出 |
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|||||
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
账面价值： |
|
|
|
|
|
||
UPB |
$ |
|
|
$ |
|
||
未摊销债务发行成本 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
按公允价值计算的可变利息实体的资产担保融资
以下是与VIE按公允价值进行的资产担保融资有关的财务信息摘要(见附注6-可变利息实体-次级抵押贷款支持证券:
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(千美元) |
|
|||||
平均余额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
利息支出总额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
加权平均利率(1) |
|
% |
|
|
% |
||
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
(千美元) |
|
|||||
公允价值 |
$ |
|
|
$ |
|
||
未付本金余额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
加权平均利率 |
|
% |
|
|
% |
||
资产抵押融资为无追索权负债，仅以综合VIE的资产作抵押，而不以本公司的任何其他资产作抵押。VIE的资产是偿还证书的唯一资金来源。
43
长期债务的到期日
长期债务的合同到期日(根据最终到期日)如下：
|
|
|
|
截至3月31日的12个月， |
|
|
|
|
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|
总计 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
2027 |
|
|
2028 |
|
|
此后 |
|
|||||||
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||
以信用风险转移担保的应付票据 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||
可交换高级票据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
按公允价值计算的资产担保融资(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
按公允价值支付的纯利息证券(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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总计 |
$ |
|
|
$ |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||
附注16--陈述和保证项下的损失赔偿责任
以下是该公司在陈述和保证下对损失的责任摘要：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
季度初余额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
损失准备金： |
|
|
|
|
|
||
根据贷款销售 |
|
|
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因预算变动而减少的负债 |
|
( |
) |
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|
( |
) |
已发生的损失 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
季度末余额 |
$ |
|
|
$ |
|
||
受陈述和担保约束的贷款的UPB |
$ |
|
|
$ |
|
||
附注17--承付款和或有事项
承付款
下表汇总了该公司未履行的合同承诺：
|
|
2023年3月31日 |
|
|
|
|
(单位：千) |
|
|
购买用于出售的贷款的承诺 |
|
$ |
|
|
诉讼
本公司可能不时涉及在正常业务过程中出现的各种法律和监管程序、索赔和法律诉讼。有关该等事宜的最终责任金额(如有)无法确定，但尽管诉讼本身存在不确定因素，管理层相信任何该等诉讼及风险的最终处置不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响，不论是个别处理或合并处理。
伦敦银行同业拆借利率指数的终止
该公司历来使用伦敦银行同业拆借利率指数来确定贷款和融资交易的适用利率。自2021年12月31日起，一周和两个月期美元LIBOR利率已停止，非美元LIBOR设置已不再具有代表性。主要的美元LIBOR期限(隔夜以及1个月、3个月、6个月和12个月)将不再由任何管理人发布，或从2023年6月30日起不再具有代表性。该公司为基于伦敦银行间同业拆借利率的可调整利率抵押贷款和其他财务安排提供服务，这些安排可能包括与伦敦银行间同业拆借利率过渡有关的后备条款或替代条款。
这个终止伦敦银行同业拆借利率可能会影响本公司的利息开支和收益、资本成本以及若干资产的公允价值和用于对冲其公允价值的工具。此外，从广泛使用的基准过渡到
44
费率与伦敦银行同业拆借利率类似，可能导致客户或其他市场参与者对其利息或股息支付的决定提出质疑，对合同或工具“备用”条款的解释或实施以及其他与过渡相关的变化产生争议。
附注18-股东权益
实益权益优先股
实益权益优先股摘要如下：
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每股股息 |
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择优 |
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|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||||||
分享 |
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说明(1) |
|
数 |
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|
清算 |
|
|
发行 |
|
|
携带 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||||
固定利率至浮动利率累计可赎回 |
|
(千元，每股股息除外) |
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|||||||||||||||||||||||
A |
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$ |
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$ |
|
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$ |
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$ |
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$ |
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B |
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$ |
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|
$ |
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固定利率累计可赎回 |
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||||||||
C |
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$ |
|
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
||||||
本公司A系列固定利率至浮动利率的累计实益可赎回优先股(“A系列优先股”)按固定利率支付累计股息
公司B系列固定利率至浮动利率累计可赎回实益权益优先股(“B系列优先股”)按固定利率支付累计股息
公司C系列固定利率累计实益可赎回优先股(“C系列优先股”连同A系列优先股和B系列优先股，“优先股”)按固定利率支付累计股息。
A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股将分别在2024年3月15日、2024年6月15日和2026年8月24日之前不可赎回，除非该公司符合美国联邦所得税的REIT资格或发生控制权变更。在优先股可赎回之日或之后，或在控制权变更发生之首个日期后120天，本公司可选择赎回任何或全部优先股，金额为$
该等优先股并无指定到期日，不受任何偿债基金或强制赎回的规限，并将无限期流通股，除非本公司赎回或购回或因优先股持有人变更控制权而转换为普通股。
45
实益权益普通股
“在市场”(“ATM”)股票发行计划
该公司定期加入自动柜员机股权发行计划，使其能够通过指定的经纪-交易商，在需要时根据需要提供和出售证券。2021年6月15日，该公司签署了一项新的自动柜员机股权发行计划，允许其提供高达$
普通股回购计划
该公司有一个普通股回购计划。2022年10月24日，公司董事会批准将PMT的普通股回购授权从1美元增加到1美元。
下表汇总了公司的普通股回购活动：
|
截至3月31日的季度， |
|
|
累计 |
|
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2023 |
|
|
2022 |
|
|
总计(1) |
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|
(单位：千) |
|
|||||||||
回购普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
回购普通股的成本(2) |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
附注19- 投资和融资的净收益(亏损)
投资和融资的净收益(亏损)摘要如下：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
||||||
来自非附属公司： |
|
|
|
|
|
|
||
抵押贷款支持证券 |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
按公允价值发放的贷款： |
|
|
|
|
|
|
||
在VIE中持有 |
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( |
) |
|
苦恼 |
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CRT布置 |
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( |
) |
|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
46
附注20--为出售而购入贷款的净收益
为出售而购入贷款的净收益汇总如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
来自非附属公司： |
|
|
|
|
|
||
现金损失： |
|
|
|
|
|
||
出售贷款 |
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
对冲活动 |
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
非现金收益： |
|
|
|
|
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抵押贷款销售交易中的MSR收据 |
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||
与申述有关的损失准备金 |
|
|
|
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根据贷款销售 |
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( |
) |
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( |
) |
因预算更改而减少的法律责任 |
|
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|
|
|
||
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
贷款及衍生工具的公允价值变动 |
|
|
|
|
|
||
利率锁定承诺 |
|
|
|
|
( |
) |
|
贷款 |
|
( |
) |
|
|
|
|
套期保值衍生产品 |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
||
来自非附属公司的合计 |
|
|
|
|
|
||
来自PFSI-现金收益 |
|
|
|
|
|
||
|
$ |
|
|
$ |
|
||
附注21--净利息支出
净利息支出汇总如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
利息收入： |
|
|
|
|
|
||
现金和短期投资 |
$ |
|
|
$ |
|
||
抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|
|
||
按公允价值购入用于出售的贷款 |
|
|
|
|
|
||
按公允价值发放的贷款： |
|
|
|
|
|
||
在合并的可变利息实体中持有 |
|
|
|
|
|
||
苦恼 |
|
( |
) |
|
|
|
|
保证CRT安排的存款 |
|
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|
|
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与托管基金有关的配售费用 |
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其他 |
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利息支出： |
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|
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根据回购协议出售的资产 |
|
|
|
|
|
||
按揭贷款参与买卖协议 |
|
|
|
|
|
||
由信用风险转移担保的应付票据和 |
|
|
|
|
|
||
可交换高级票据 |
|
|
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|
|
||
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
|
|
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||
还本付息差额 |
|
|
|
|
|
||
贷款利息保证金 |
|
|
|
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|
||
其他 |
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
||
净利息支出 |
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
47
附注22--基于股份的薪酬
本公司已通过股权激励计划(“2019年计划”)，规定本公司可根据PMT的普通股向其高级管理人员和受托人、PCM、PFSI或其关联公司的成员、高级管理人员、受托人、董事和员工，以及向PMT和该等其他实体的员工提供服务的PCM、PFSI和其他实体发放基于股权的奖励。
2019年计划由公司的薪酬委员会根据PMT董事会授予的权力进行管理，该委员会有权向上述合格参与者进行奖励，并决定奖励的形式以及奖励的条款和条件。
2019年计划允许授予受限和基于业绩的股票和单位奖励。
根据2019年计划，在以下情况下，基础奖励授予的股票将再次可用于奖励：
限制性股份单位已授予本公司的受托人和高级管理人员以及PFSI及其子公司的其他员工，而承授人不承担任何成本。这类奖励通常授予-至
下表汇总了公司基于股份的薪酬活动：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
补助金： |
|
|
|
|
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||
限售股单位 |
|
|
|
|
|
||
绩效份额单位 |
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
||
授予日期公允价值： |
|
|
|
|
|
||
限售股单位 |
$ |
|
|
$ |
|
||
绩效份额单位 |
|
|
|
|
|
||
|
$ |
|
|
|
|
||
威斯汀： |
|
|
|
|
|
||
限售股单位 |
|
|
|
|
|
||
业绩份额单位(1) |
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
||
没收： |
|
|
|
|
|
||
限售股单位 |
|
|
|
|
|
||
绩效份额单位 |
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
||
与以股份为基础的赠与有关的补偿费用 |
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
2023年3月31日 |
|
|||||
|
|
限售股单位 |
|
|
绩效份额单位 |
|
||
预计将归属的股票： |
|
|
||||||
单位数(千) |
|
|
|
|
|
|
||
授予日期每单位平均公允价值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
附注23--所得税
本公司的实际税率为(
48
在……上面税前收入为#美元
本公司评估现有的正面及负面证据，以评估未来是否会产生足够的应课税收入以使用现有的递延税项资产。根据这项评估，截至2023年3月31日，估值津贴仍为
一般而言，就所得税而言，公司宣布的现金股息将被视为股东的普通收入。部分股息可以被描述为资本收益分配或资本回报。对于2017年12月31日之后的纳税年度，2017年减税和就业法案(受某些限制)提供
附注24-普通股每股收益
本公司授予限制性股份单位，使接受者有权在归属期间按相当于支付给普通股持有人的股息的基准获得股息等价物。包含不可没收的股息或股息等价物(统称为“股息”)的未归属股票薪酬奖励被归类为“参与证券”，并包括在使用两级法计算的基本每股收益中。
在两级法下，所有收益(已分配和未分配)根据普通股和参与证券各自获得股息的权利分配给普通股和参与证券。每股基本收益是由普通股股东可获得的净收入(减去优先股息的净收入和参与证券的应占收入)除以期间已发行的加权平均普通股确定的。
下表总结了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(除每股金额外，以千计) |
|
|||||
净收益(亏损) |
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
优先股股息 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
参与证券股份补偿奖励的效果 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
普通股股东应占净收益(亏损) |
|
|
|
|
( |
) |
|
可交换票据利息，扣除所得税 |
|
|
|
|
|
||
参与证券的应占收入 |
|
|
|
|
|
||
普通股股东应占摊薄净收益(亏损) |
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
加权平均基本流通股 |
|
|
|
|
|
||
稀释性证券： |
|
|
|
|
|
||
根据交换可交换票据而发行的股份 |
|
|
|
|
|
||
根据股份薪酬计划可发行的股份 |
|
|
|
|
|
||
稀释加权平均流通股 |
|
|
|
|
|
||
每股基本收益(亏损) |
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
稀释后每股收益(亏损) |
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
稀释每股收益的计算要求将某些潜在的稀释股票排除在外，而这些股票的纳入将是反稀释的。
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
根据股份薪酬计划可发行的股份 |
|
|
|
|
|
||
根据交换可交换优先债券而发行的股份 |
|
|
|
|
|
||
49
附注25-细分
该公司在以下地区运营
该公司的可报告部门是根据PMT的投资战略确定的。该公司的首席运营决策者是其首席执行官。以下有关公司业务部门的披露与公司首席运营决策者组织和评估财务信息以做出运营决策和评估业绩的方式一致。
按运营部门划分的财务要点摘要如下：
|
|
信用 |
|
|
利率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||
|
|
敏感 |
|
|
敏感 |
|
|
通讯员 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
截至2023年3月31日的季度 |
|
策略 |
|
|
策略 |
|
|
生产 |
|
|
公司 |
|
|
总计 |
|
|||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||
净投资收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
投资和融资的净收益(亏损) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
为出售而购入贷款的净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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贷款服务费用净额 |
|
|
|
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|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|||
净利息支出： |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|||||
利息收入 |
|
|
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|
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|
|
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利息支出 |
|
|
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|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
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( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
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其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
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费用： |
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贷款履行和服务费 |
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管理费 |
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其他 |
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税前收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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季度末总资产 |
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$ |
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$ |
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$ |
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信用 |
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利率 |
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敏感 |
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敏感 |
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通讯员 |
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截至2022年3月31日的季度 |
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策略 |
|
|
策略 |
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生产 |
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公司 |
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总计 |
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(单位：千) |
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净投资收益： |
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投资和融资的净收益(亏损) |
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( |
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$ |
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$ |
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为出售而购入贷款的净收益 |
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贷款服务费用净额 |
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净利息支出： |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
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( |
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其他 |
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( |
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费用： |
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贷款履行和服务费 |
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管理费 |
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其他 |
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税前收益(亏损) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|||
季度末总资产 |
|
$ |
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|
$ |
|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||
50
附注26-监管资本和流动资金要求
该公司通过PMC，必须遵守联邦住房金融局为有资格向Fannie Mae和Freddie Mac出售或提供抵押贷款的卖家/服务商制定的财务资格要求。资格要求包括：
各机构的资本和流动资金数额和要求摘要如下：
|
|
净资产(1) |
|
|
有形净值/ |
|
|
流动性(1) |
|
|||||||||||||||
房利美和房地美 |
|
实际 |
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必填项 |
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实际 |
|
|
必填项 |
|
|
实际 |
|
|
必填项 |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
2023年3月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
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% |
|
|
% |
|
$ |
|
|
$ |
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||||||
2022年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
|
% |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
2022年8月，这些机构发布了修订后的资本和流动性要求。这些要求将从2023年9月30日开始对向房利美和房地美提供抵押贷款的销售商/服务商生效。该公司认为，截至2023年3月31日，它遵守了这些机构修订后的要求。
不遵守机构的资本和流动性要求，可能会导致机构采取各种补救措施，直至并包括取消公司向机构出售贷款和代表机构偿还贷款的能力。
附注27--后续活动
自公司发布这些合并财务报表之日起，管理层对所有事件和交易进行了评估。在此期间，所有回购在本报告日期之前到期的资产的协议都得到了延长或续签。
51
项目2.管理层的讨论和分析财务状况及经营业绩
以下对财务状况和经营结果的讨论和分析应与PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”)的合并财务报表和包括在本Form 10-Q季度报告(本“报告”)中的相关注释一起阅读。
本报告中包含的陈述可能构成1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果与此类陈述中明示或暗示的结果大不相同。你可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”、“计划”和其他类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述。贵公司应根据“风险因素”标题下讨论的风险，以及本报告和美国证券交易委员会提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的综合财务报表、相关附注和其他财务信息来考虑我们的前瞻性表述。本报告中包含的前瞻性陈述是截至本报告之日作出的，我们没有义务更新或补充任何前瞻性陈述。
以下讨论和分析提供了我们认为与评估和了解我们的综合经营结果和财务状况相关的信息。除非上下文另有说明，本报告中提及的“我们”、“我们”、“我们”和“公司”是指PMT及其附属公司。
我们公司公司
我们是一家专业金融公司，主要投资于抵押贷款相关资产。我们的目标是为我们的投资者提供有吸引力的风险调整后的长期回报，主要是通过分红，其次是通过资本增值。我们投资组合的很大一部分是由我们通过相应的生产活动创造的与抵押贷款相关的资产组成，包括抵押贷款服务权(“MSR”)、次级抵押贷款支持证券(“MBS”)和信用风险转移(“CRT”)安排，其中包括CRT协议(“CRT协议”)和吸收我们出售的某些贷款的信贷损失的CRT条带。我们还投资于机构MBS、次级信用挂钩MBS和高级非机构MBS。我们还历来投资于不良抵押贷款资产(不良贷款和为清偿贷款而获得的房地产(REO))，我们已经大量清算了这些资产。
我们由PNMAC Capital Management，LLC(“PCM”)进行外部管理，这是一家专注于美国抵押贷款资产的投资顾问公司。我们的贷款和MSR是由PennyMac Loan Services，LLC(“PLS”)提供服务的。PCM和PLS都是PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)的间接控股子公司，PennyMac Financial Services，Inc.是一家上市的抵押贷款银行和投资管理公司。
在截至2023年3月31日的季度，我们购买了新发放的优质信用优质住宅贷款，公允价值总计204亿美元，而截至2022年3月31日的季度，我们的代理制作业务购买了233亿美元。只要我们通过联邦住房管理局购买由美国住房和城市发展部承保的贷款，或由美国退伍军人事务部或美国农业部承保或担保的贷款，我们和PLS已同意由PLS履行并购买此类贷款，因为PLS是政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)批准的发行人，而我们不是。这一安排使我们能够与其他同时购买政府和传统贷款的代理聚合机构竞争。在截至2023年3月31日的季度中，我们向PLS出售了41亿美元的UPB传统贷款，以优化我们的资本使用和配置。
我们的采购量包括在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度内分别向PLS出售了135亿美元和132亿美元的贷款。我们根据每笔贷款的未付本金余额(“本金余额”)从物流服务商获得采购费用，并在贷款出售给物流服务商之前的一段时间内赚取贷款利息收入。在截至2023年3月31日的季度中，我们收到了总计130万美元的采购费用，涉及我们出售给PLS的贷款的UPB。
我们的业务分为四个部分：代理制作、利率敏感策略、信用敏感策略和我们的公司运营，如下所述：
52
该公司主要将其通过相应的生产活动获得的贷款出售给政府支持的实体(“GSE”)，如联邦国家抵押协会(“Fannie Mae”)和联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)，或将贷款出售给由Ginnie Mae或GSE担保的证券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被称为“机构”，统称为“机构”。
我们的投资活动
相应的制作
我们的代理生产活动涉及收购和销售新发放的优质信用住宅贷款。记者制作一直是我们在MSR、自有品牌非机构证券化和CRT安排上的投资来源。我们的对应生产和由此产生的投资活动摘要如下：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
||||||
为出售而购入的贷款的销售： |
|
|
|
|
|
|
||
给非附属公司 |
|
$ |
5,587,266 |
|
|
$ |
11,985,961 |
|
致PennyMac金融服务公司。 |
|
|
13,451,031 |
|
|
|
13,160,768 |
|
|
|
$ |
19,038,297 |
|
|
$ |
25,146,729 |
|
为出售而购入贷款的净收益 |
|
$ |
6,473 |
|
|
$ |
3,953 |
|
相应生产产生的投资活动： |
|
|
|
|
|
|
||
收到MSR作为出售贷款的收益 |
|
$ |
100,618 |
|
|
$ |
194,596 |
|
有抵押贷款证券化的权益的保留 |
|
|
— |
|
|
|
23,485 |
|
利率敏感型投资
我们的利率敏感型投资包括：
2023年3月31日
1.427亿美元机构固定利率传递证券和非机构高级MBS，在截至2023年3月31日的季度中扣除销售净额。截至2023年3月31日，我们持有机构固定利率传递证券和非机构高级MBS，公允价值总计约44亿美元。
信用敏感型投资
CRT布置
截至2023年3月31日，我们持有与CRT相关的净投资(包括获得CRT安排的存款、CRT衍生品、CRT条带和仅限利息的应付证券)，总额约为11亿美元。
次级信用挂钩抵押贷款支持证券
次级信用挂钩MBS为我们提供了比优先证券更高的收益率。然而，我们保留附属的信用挂钩MBS的信用风险，因为它们是第一批吸收与标的贷款相关的信用损失的证券。在截至2023年3月31日的季度里，我们购买了约1240万美元的次级信用挂钩MBS。截至2023年3月31日，我们持有与信用挂钩的次级MBS，公允价值总计约1.967亿美元。
由于本公司合并发行附属按揭证券的可变权益实体，如附注6所述-可变利息实体 – 次级抵押贷款支持证券在本报告包含的综合财务报表中，我们将这些贷款以及截至2023年3月31日的未偿还本金余额(UPB)总计约18亿美元的类似交易包括在我们的综合资产负债表中。
53
税收
我们认为，我们有资格作为REIT纳税，因此，只要我们符合适用的REIT资产、收入和股票所有权测试，我们分配给股东的收入部分就不需要缴纳联邦所得税。如果我们没有资格成为房地产投资信托基金，并且没有资格获得某些法定宽免条款，我们的利润将被缴纳所得税，我们可能会在失去房地产投资信托基金资格的下一年的四个纳税年度被禁止成为房地产投资信托基金。
我们的部分活动，包括我们的代理制作业务，是在我们的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)进行的，该子公司需要缴纳公司联邦和州所得税。因此，我们为我们的TRS的运营做了所得税拨备。我们预计所得税拨备的实际税率在未来期间可能会波动。我们的目标是管理业务，以充分利用作为REIT提供给我们的税收优惠。
我们每季度评估我们的递延税项资产，以基于对所有可用正面和负面证据的考虑，使用关于递延税项资产是否将被变现的“更有可能”的标准来确定是否需要估值津贴。我们的评估考虑了其他因素，包括应税亏损结转的可用性、对未来足够的应税收入的预期、收益趋势、近年来是否存在应税收入、暂时性差异的未来逆转以及可在必要时实施的税务筹划策略。我们递延税项资产的最终变现主要取决于我们在相关递延税项资产成为可扣除期间产生未来应纳税所得额的能力。
非现金投资收益
我们净投资收入的很大一部分是非现金项目，包括公允价值调整和对贷款销售交易中产生的资产和负债的公允价值的确认。由于我们已经选择或美国公认会计原则(“GAAP”)要求记录我们的某些金融资产(包括MBS、以公允价值购买的贷款和按公允价值出售的贷款)、我们的衍生品和CRT条带、我们的MSR、我们的资产担保融资和按公允价值应付的纯利息证券，我们就该等资产和负债记录的收入或亏损的很大一部分源于公允价值的非现金变化。
净投资收益中包含的非现金投资(亏损)收益项目净额如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(千美元) |
|
|||||
投资和融资的净收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
||
抵押贷款支持证券 |
$ |
78,218 |
|
|
$ |
(186,525 |
) |
贷款： |
|
|
|
|
|
||
以可变权益实体形式持有 |
|
11,017 |
|
|
|
(96,564 |
) |
苦恼 |
|
452 |
|
|
|
384 |
|
CRT布置 |
|
32,224 |
|
|
|
(68,807 |
) |
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
(1,280 |
) |
|
|
(5,780 |
) |
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
(10,160 |
) |
|
|
89,174 |
|
|
|
110,471 |
|
|
|
(268,118 |
) |
为出售而购入贷款的净收益(1) |
|
130,206 |
|
|
|
104,343 |
|
净贷款服务费--MSR估值调整(2) |
|
(183,705 |
) |
|
|
347,554 |
|
|
$ |
56,972 |
|
|
$ |
183,779 |
|
净投资收益 |
$ |
90,366 |
|
|
$ |
81,839 |
|
非现金项目占净投资收入的百分比 |
|
63 |
% |
|
|
225 |
% |
我们收到或支付的现金与以下各项有关：
54
结果：运营
概述
由于巨大的通胀压力，美国联邦储备委员会在截至2023年3月31日的季度内继续提高联邦基金利率，并继续减少联邦政府持有的国债和抵押贷款支持证券的总量。主要经济学家表示，利率上升和经济放缓预计将继续缩小抵押贷款发放市场的规模，从2022年的估计2.2万亿美元降至2023年的1.6万亿至1.8万亿美元。
预计抵押贷款交易量下降和利率上升导致抵押贷款制作活动减少，抵押贷款制作业务竞争加剧，同时也导致我们的抵押贷款服务组合的预付款速度比前一年同期有所降低。利率上升增加了浮动利率借款的成本，并从我们持有的供出售的存款和贷款的配售费用中产生了更多的利息收入。我们还增加了对传统贷款的销售。
在宏观经济层面，利率上升也可能导致经济活动减少，房价增长或贬值放缓，这可能导致抵押贷款拖欠或违约增加，损失增加。如果这些影响成为现实，它们可能会对我们的信用敏感资产(如CRT或次级信用挂钩票据)的表现产生负面影响。然而，许多以我们的资产为基础的贷款具有良好的信贷特征和较低的贷款与价值比率，这可能有助于抵消经济低迷时期信贷表现的负面影响。
由于某些资本规定，房利美和房地美对贷款聚合机构提供的贷款有更高的资本金要求，与抵押贷款机构在没有贷款聚合机构协助的情况下直接向机构现金窗口提供的个人贷款相比，我们聚合并交付给代理机构的第三方发起的贷款可能收取更高的费用。如果这些机构增加自己账户的现金窗口购买和销售的数量，我们的业务和经营结果可能会受到实质性的不利影响。 我们代理业务的竞争格局也受到了几家大型实体退出的影响，这可能为我们在该业务中的份额增长提供机会。
我们打算在2023年第二季度继续向PLS出售常规贷款，以优化我们的资本使用和配置。
55
以下是我们主要业绩衡量标准的摘要：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
|
(美元金额以千计，每股普通股金额除外) |
|
|||||
净投资收益 |
|
$ |
90,366 |
|
|
$ |
81,839 |
|
费用 |
|
|
51,565 |
|
|
|
63,781 |
|
税前收入 |
|
|
38,801 |
|
|
|
18,058 |
|
所得税拨备(受益于) |
|
|
(21,896 |
) |
|
|
37,187 |
|
净收益(亏损) |
|
|
60,697 |
|
|
|
(19,129 |
) |
优先股股息 |
|
|
10,455 |
|
|
|
10,455 |
|
普通股股东应占净收益(亏损) |
|
$ |
50,242 |
|
|
$ |
(29,584 |
) |
按部门划分的税前收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
||
信用敏感型战略 |
|
$ |
57,322 |
|
|
$ |
(55,961 |
) |
利率敏感型策略 |
|
|
(7,023 |
) |
|
|
84,209 |
|
相应的制作 |
|
|
1,781 |
|
|
|
4,578 |
|
公司 |
|
|
(13,279 |
) |
|
|
(14,768 |
) |
|
|
$ |
38,801 |
|
|
$ |
18,058 |
|
平均普通股股东权益年化回报率 |
|
|
13.9 |
% |
|
|
(6.8 |
)% |
普通股每股收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
||
基本信息 |
|
$ |
0.56 |
|
|
$ |
(0.32 |
) |
稀释 |
|
$ |
0.50 |
|
|
$ |
(0.32 |
) |
每股普通股股息 |
|
$ |
0.40 |
|
|
$ |
0.47 |
|
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
总资产 |
|
$ |
15,357,229 |
|
|
$ |
13,921,564 |
|
普通股每股账面价值 |
|
$ |
15.96 |
|
|
$ |
15.78 |
|
每股普通股收盘价 |
|
$ |
12.33 |
|
|
$ |
12.39 |
|
在截至2023年3月31日的季度中，我们的经营业绩比截至2022年3月31日的季度增加了7980万美元，反映了MBS收益增加、CRT相关投资估值增加和税收优惠的影响，但我们MSR投资的公允价值表现抵消了这一影响。税前业绩增长情况汇总如下：
净投资企业收入
我们的净投资收入汇总如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
投资和融资的净收益(亏损) |
$ |
125,804 |
|
|
$ |
(229,095 |
) |
贷款服务费用净额 |
|
(23,693 |
) |
|
|
304,178 |
|
为出售而购入贷款的净收益 |
|
6,473 |
|
|
|
3,953 |
|
贷款发放费净额 |
|
7,706 |
|
|
|
14,774 |
|
净利息支出 |
|
(26,118 |
) |
|
|
(12,451 |
) |
其他 |
|
194 |
|
|
|
480 |
|
|
$ |
90,366 |
|
|
$ |
81,839 |
|
56
投资和融资的净收益(亏损)
投资和融资的净收益(亏损)摘要如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
来自非附属公司： |
|
|
|
|
|
||
抵押贷款支持证券 |
$ |
78,218 |
|
|
$ |
(186,525 |
) |
按公允价值发放的贷款： |
|
|
|
|
|
||
在合并的可变利息实体中持有 |
|
11,017 |
|
|
|
(96,564 |
) |
苦恼 |
|
451 |
|
|
|
443 |
|
CRT布置 |
|
46,278 |
|
|
|
(35,623 |
) |
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
(10,160 |
) |
|
|
89,174 |
|
|
$ |
125,804 |
|
|
$ |
(229,095 |
) |
与2022年同期相比，截至2023年3月31日的季度的投资净收益增加，主要是由于我们在MBS和CRT安排上的投资收益增加 由于利率下降和信贷利差收紧，而2022年同期出现了相反的情况。
抵押贷款支持证券
在截至2023年3月31日的季度中，我们确认了7820万美元的净估值收益，而2022年同期的估值亏损为1.865亿美元。确认的收益反映了截至2023年3月31日的季度的更大资产组合和利率下降以及信贷利差收紧，而不是截至2022年3月31日的季度利率上升对公允价值的影响。
按公允价值发放的贷款--以VIE形式持有的贷款和按公允价值进行的资产担保融资
在截至2023年3月31日的季度里，以VIE持有的公允价值贷款和以公允价值进行的资产支持融资录得85.7万美元的净收益，而截至2022年3月31日的季度净亏损740万美元。截至2023年3月31日的季度净收益反映了同期利率下降的影响。
CRT布置
与我们的CRT安排有关的活动和余额摘要如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
净投资收益： |
|
|
|
|
|
||
投资和融资的净收益(亏损)： |
|
|
|
|
|
||
CRT衍生品和条带： |
|
|
|
|
|
||
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
||
已实现 |
$ |
3,030 |
|
|
$ |
21,201 |
|
估值变动 |
|
8,096 |
|
|
|
(27,049 |
) |
|
|
11,126 |
|
|
|
(5,848 |
) |
CRT带材 |
|
|
|
|
|
||
已实现 |
|
12,304 |
|
|
|
17,763 |
|
估值变动 |
|
24,128 |
|
|
|
(41,758 |
) |
|
|
36,432 |
|
|
|
(23,995 |
) |
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
(1,280 |
) |
|
|
(5,780 |
) |
|
|
46,278 |
|
|
|
(35,623 |
) |
利息收入-保证CRT安排的存款 |
|
14,212 |
|
|
|
222 |
|
|
$ |
60,490 |
|
|
$ |
(35,401 |
) |
|
|
|
|
|
|
||
为达成和解而支付的净付款(已收到的追回款项) |
$ |
1,257 |
|
|
$ |
(15,973 |
) |
57
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
CRT装置的账面价值： |
|
|
|
|
|
||
衍生工具和信用风险转移剥离资产(负债)净额 |
|
|
|
|
|
||
CRT衍生品 |
$ |
(13,860 |
) |
|
$ |
(22,098 |
) |
CRT带材 |
|
(113,065 |
) |
|
|
(137,193 |
) |
|
$ |
(126,925 |
) |
|
$ |
(159,291 |
) |
|
|
|
|
|
|
||
保证CRT安排的存款 |
$ |
1,297,917 |
|
|
$ |
1,325,294 |
|
按公允价值支付的纯利息证券 |
$ |
23,205 |
|
|
$ |
21,925 |
|
|
|
|
|
|
|
||
为确保借款而质押的CRT安排资产： |
|
|
|
|
|
||
衍生资产 |
$ |
2,883 |
|
|
$ |
1,262 |
|
保证CRT安排的存款(1) |
$ |
1,297,917 |
|
|
$ |
1,325,294 |
|
|
|
|
|
|
|
||
作为CRT安排基础的贷款的UPB |
$ |
24,824,362 |
|
|
$ |
25,315,524 |
|
收款状态(UPB)： |
|
|
|
|
|
||
青少年犯罪(2) |
|
|
|
|
|
||
当前 |
$ |
24,277,884 |
|
|
$ |
24,673,719 |
|
拖欠30-89天 |
$ |
322,328 |
|
|
$ |
409,049 |
|
拖欠90-180天 |
$ |
107,982 |
|
|
$ |
112,286 |
|
拖欠180天或以上 |
$ |
91,892 |
|
|
$ |
93,717 |
|
止赎 |
$ |
24,276 |
|
|
$ |
26,753 |
|
破产 |
$ |
57,676 |
|
|
$ |
54,395 |
|
新冠肺炎疫情相关忍耐计划中的拖欠贷款： |
|
|
|
|
|
||
拖欠30-89天 |
$ |
23,358 |
|
|
$ |
35,388 |
|
拖欠90-180天 |
$ |
29,352 |
|
|
$ |
39,033 |
|
拖欠180天或以上 |
$ |
29,052 |
|
|
$ |
35,588 |
|
在截至2023年3月31日的季度内，我们对CRT安排的投资表现反映出信贷市场CRT证券的信用利差收紧(投资者对工具要求的利率溢价低于那些被认为是“无风险”的工具)。这与CRT投资在截至2022年3月31日的季度的公允价值亏损形成鲜明对比，当时信贷利差扩大。
贷款服务费净额
我们的净贷款服务费用有两个主要组成部分：服务贷款赚取的费用和MSR估值变化的影响，扣除对冲结果，总结如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
||
|
(单位：千) |
|||||||
贷款服务费 |
$ |
168,157 |
|
|
$ |
155,999 |
|
|
MSR的影响与套期保值结果 |
|
(191,850 |
) |
|
|
148,179 |
|
|
贷款服务费用净额 |
$ |
(23,693 |
) |
|
$ |
304,178 |
|
|
58
以下是我们的贷款服务费用摘要：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
合同规定的维修费 |
$ |
164,214 |
|
|
$ |
146,885 |
|
附属费用及其他费用： |
|
|
|
|
|
||
滞纳金 |
|
759 |
|
|
|
612 |
|
其他 |
|
3,184 |
|
|
|
8,502 |
|
|
|
3,943 |
|
|
|
9,114 |
|
|
$ |
168,157 |
|
|
$ |
155,999 |
|
平均MSR服务组合 |
$ |
230,812,774 |
|
|
$ |
217,692,169 |
|
|
|
|
|
|
|
||
MSR重新捕获费用 |
$ |
485 |
|
|
$ |
8,260 |
|
贷款服务费用与我们的MSR有关，这主要与我们为机构证券化中包括的贷款提供的服务有关。根据合同，这些费用是按所提供贷款的UPB年化百分比确定的，我们从借款人付款中收取这些费用。其他贷款服务费用主要包括借款人签约的费用，如滞纳金、转运费和向代理贷款人收取的贷款费用，这些费用由借款人在购买后不久偿还。
与2022年同期相比，在截至2023年3月31日的季度中，合同规定的费用发生变化，主要是因为我们的贷款服务组合的增长导致服务费增加。
与2022年同期相比，在截至2023年3月31日的季度内，其他贷款服务费用的变化是由于购买后不久偿还的贷款向代理贷款人收取的费用减少，反映了利率上升对再融资活动的影响。
我们已选择按公允价值计入我们的服务资产。公允价值的变化有两个组成部分：合同服务费变现引起的变化和用于估计此类项目公允价值的投入的变化。我们努力缓和公允价值变动的影响，主要是通过进行衍生品交易。
MSR公允价值变动和套期保值结果摘要如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
MSR公允价值变动 |
|
|
|
|
|
||
现金流变现 |
$ |
(91,673 |
) |
|
$ |
(88,919 |
) |
评估模型中使用的评估投入的变化 |
|
(45,771 |
) |
|
|
392,640 |
|
|
|
(137,444 |
) |
|
|
303,721 |
|
套期保值结果 |
|
(54,891 |
) |
|
|
(163,802 |
) |
按揭公允价值变动总额 |
|
(192,335 |
) |
|
|
139,919 |
|
从PFSI重新获得收入 |
|
485 |
|
|
|
8,260 |
|
|
$ |
(191,850 |
) |
|
$ |
148,179 |
|
抵押贷款偿还权平均余额 |
$ |
3,983,193 |
|
|
$ |
3,158,711 |
|
现金流的变现受到资产和负债服务水平的变化以及待实现的剩余现金流估计数的变化的影响。在截至2023年3月31日的季度中，现金流的实现增加，主要是因为与截至2022年3月31日的季度相比，我们对MSR的投资大幅增长。
在截至2023年3月31日的季度，由于我们的估值模型中使用的估值投入的变化而导致的公允价值变化反映了在此期间利率的下降，导致公允价值向下调整，原因是截至2023年3月31日的季度预计预付款增加，而截至2022年3月31日的季度利率大幅上升，导致MSR的公允价值大幅增加，因为未来预付款预期大幅下降。
对冲结果反映了截至2023年3月31日的季度利率对冲的估值亏损，在此期间利率下降，与2022年同期相比，当时对冲亏损可归因于利率大幅上升和对冲成本上升。与2022年同期相比，在截至2023年3月31日的季度里，套期保值活动的损失有所减少，因为利率在2023年上升，而在2022年下降。在截至2023年3月31日的期间，对冲亏损的主要驱动因素是对冲成本，在此期间，由于高利率波动性和收益率曲线倒置，对冲成本上升。
59
PFSI贷款回收收入的下降反映了截至2023年3月31日的季度，与2022年同期相比，我们的MSR投资组合中的再融资活动减少。我们与PFSI达成了一项协议，要求当PFSI为我们持有MSR的贷款进行再融资时，我们将获得重新回收费。MSR重新捕获协议摘要见附注4-与关联方的交易 – 经营活动对本报告所列合并财务报表作出了调整。
以下是我们的贷款服务组合摘要：
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
未偿还贷款的UPB |
$ |
231,507,353 |
|
|
$ |
229,858,573 |
|
收集状态(UPB)(1) |
|
|
|
|
|
||
违纪行为： |
|
|
|
|
|
||
拖欠30-89天 |
$ |
1,556,305 |
|
|
$ |
1,903,007 |
|
拖欠90天或以上： |
|
|
|
|
|
||
不在止赎状态 |
$ |
839,807 |
|
|
$ |
880,841 |
|
丧失抵押品赎回权 |
$ |
66,275 |
|
|
$ |
70,921 |
|
破产 |
$ |
132,238 |
|
|
$ |
123,239 |
|
新冠肺炎疫情相关的拖欠贷款 |
|
|
|
|
|
||
30-89天 |
$ |
144,897 |
|
|
$ |
176,346 |
|
90天或以上 |
$ |
404,288 |
|
|
$ |
464,694 |
|
公司管理的托管资金(2) |
$ |
2,347,138 |
|
|
$ |
1,783,157 |
|
60
收购用于出售的贷款的净收益
我们从为出售而购买的贷款中获得的净收益汇总如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
来自非附属公司： |
|
|
|
|
|
||
现金损失： |
|
|
|
|
|
||
出售贷款 |
$ |
(72,945 |
) |
|
$ |
(439,788 |
) |
对冲活动 |
|
(52,116 |
) |
|
|
338,102 |
|
|
|
(125,061 |
) |
|
|
(101,686 |
) |
非现金收益： |
|
|
|
|
|
||
在贷款销售交易中收到MSR |
|
100,618 |
|
|
|
194,596 |
|
与申述有关的损失准备金 |
|
|
|
|
|
||
根据贷款销售 |
|
(940 |
) |
|
|
(1,317 |
) |
因预算变动而减少的负债 |
|
616 |
|
|
|
1,165 |
|
|
|
(324 |
) |
|
|
(152 |
) |
期内金融工具的公允价值变动： |
|
|
|
|
|
||
利率锁定承诺 |
|
9,027 |
|
|
|
(25,916 |
) |
贷款 |
|
(10,487 |
) |
|
|
22,018 |
|
套期保值衍生产品 |
|
31,372 |
|
|
|
(86,203 |
) |
|
|
29,912 |
|
|
|
(90,101 |
) |
|
|
130,206 |
|
|
|
104,343 |
|
来自非附属公司的合计 |
|
5,145 |
|
|
|
2,657 |
|
来自PFSI-现金 |
|
1,328 |
|
|
|
1,296 |
|
|
$ |
6,473 |
|
|
$ |
3,953 |
|
|
|
|
|
|
|
||
对购买用于销售的贷款作出的利率锁定承诺： |
|
|
|
|
|
||
给非附属公司 |
$ |
7,587,587 |
|
|
$ |
10,194,318 |
|
至PFSI |
|
3,780,852 |
|
|
|
— |
|
|
$ |
11,368,439 |
|
|
$ |
10,194,318 |
|
收购待售贷款(UPB)： |
|
|
|
|
|
||
给非附属公司 |
$ |
6,628,809 |
|
|
$ |
9,769,262 |
|
至PFSI |
|
13,524,332 |
|
|
|
12,730,330 |
|
|
$ |
20,153,141 |
|
|
$ |
22,499,592 |
|
与2022年同期相比，在截至2023年3月31日的季度内收购的用于销售的贷款收益的变化反映了稳定抵押贷款销售利润率的影响。
出售贷款的非现金收益要素：
利率锁定承诺
我们销售贷款的净收益包括我们对出售我们承诺购买但尚未购买或出售的抵押贷款时预期实现的收益或损失的估计。因此，在购买贷款之前，我们确认了销售净收益的很大一部分。这些收益作为IRLC衍生品资产和负债反映在我们的资产负债表上。我们会随着贷款收购过程的进展调整IRLC的公允价值，直到我们完成收购或取消承诺。此类调整包括在我们出售所购贷款的销售收益中。当我们完成贷款的购买时，我们的IRLC的公允价值就会成为我们贷款的账面价值的一部分。我们用来计量内部资本公允价值的方法和主要投入在附注7中总结。-公允价值--估值技术和投入对本报告所列合并财务报表作出了调整。
61
我们承认的MSR和对陈述和保证的责任代表我们对未来收益和成本的公平价值的估计，我们将在未来几年实现这些收益和成本。这些估计随着情况的变化而变化，这些估计的变化在我们随后时期的运营结果中得到确认。我们的MSR的公允价值随后的变化对我们的运营结果产生了重大影响。
抵押贷款服务权
我们用来衡量和更新MSR计量的方法以及估值投入的变化对MSR公允价值的影响详见附注7-公允价值--估值技术和投入对本报告所列合并财务报表作出了调整。
对陈述和保证项下的损失的责任
我们确认对我们在贷款销售交易中向购买者提供的陈述和保证相关的损失承担责任。陈述和担保要求遵守买方和保险人发起和承保指南，包括但不限于保证贷款的留置权的有效性、财产资格、借款人信用、收入和资产要求，以及遵守适用的联邦、州和当地法律。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度，我们记录了与当前贷款销售相关的陈述和担保相关的损失准备金分别为940,000美元和130万美元。与当前贷款销售相关的拨备的减少反映了我们的贷款销售量的减少，以及违约和考虑到亏损的违约假设的减少。
如果发生违反我们的陈述和担保的情况，我们可能被要求回购具有已识别缺陷的贷款，或赔偿投资者或保险公司因具有已赔偿缺陷的贷款而遭受的信用损失。在这种情况下，我们承担贷款的任何后续信用损失。我们的信用损失可以通过我们对代理卖家的任何追索权来减少，而这些卖家反过来又向我们出售了此类贷款，并违反了类似或其他陈述和保证。在这种情况下，我方有权要求该代理卖方赔偿回购损失。
以下为弥偿和回购活动以及受申述和担保约束的贷款的摘要：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
赔偿活动(UPB)： |
|
|
|
|
|
||
季初获弥偿的贷款 |
$ |
8,108 |
|
|
$ |
2,782 |
|
新的赔偿规定 |
|
3,234 |
|
|
|
— |
|
减去：已偿还或再融资的弥偿贷款 |
|
748 |
|
|
|
— |
|
季度末得到赔偿的贷款 |
$ |
10,594 |
|
|
$ |
2,782 |
|
由代理贷款人在季度末弥偿的弥偿贷款 |
$ |
2,149 |
|
|
$ |
1,112 |
|
用从代理卖家那里收到的押金抵押的贷款 |
$ |
4,043 |
|
|
$ |
213 |
|
回购活动(UPB)： |
|
|
|
|
|
||
已回购的贷款 |
$ |
19,199 |
|
|
$ |
24,234 |
|
更少： |
|
|
|
|
|
||
代理卖家回购的贷款 |
|
15,267 |
|
|
|
16,844 |
|
借款人转售或偿还的贷款 |
|
3,901 |
|
|
|
11,172 |
|
已购回(已解决)的贷款净额，其损失可计入 |
$ |
31 |
|
|
$ |
(3,782 |
) |
记入陈述和保证责任的损失 |
$ |
388 |
|
|
$ |
176 |
|
在季度末： |
|
|
|
|
|
||
受陈述和担保约束的贷款 |
$ |
230,035,290 |
|
|
$ |
217,466,262 |
|
申述及保证的法律责任 |
$ |
39,407 |
|
|
$ |
40,225 |
|
62
到目前为止，我们记录的陈述和保修方面的损失已经得到缓解，因为我们有能力从代理卖家那里收回回购贷款中固有的大部分损失。随着我们根据陈述和担保购买和出售贷款的未偿还余额增加，随着出售的贷款到期，随着我们投资者和担保人的损失缓解策略的变化，以及我们的对应卖方回购贷款的能力和意愿的变化，我们预计回购活动的水平和相关损失可能会增加。
我们用来估计陈述和担保责任的方法取决于我们对未来违约的估计、贷款回购利率、违约情况下的损失严重程度以及相应贷款卖方偿还的可能性。我们以出售贷款时对其公允价值的估计来确定负债，并定期审查我们的负债估计。
申述和保证的赔偿责任数额很难估计，需要作出相当大的判断。贷款回购损失的水平取决于经济因素、投资者减少损失的策略、我们从代理卖方那里收回回购贷款固有损失的能力以及在标的贷款的生命周期中发生变化的其他外部条件。我们可能被要求在贷款出售或清算后的几个时期内产生与此类陈述和保证相关的损失。
随着经济基本面的变化，投资者和机构对其减损策略(包括根据陈述和保证提出的索赔)的评估发生变化，以及经济状况影响我们的代理卖家履行对我们的追索义务的能力或意愿，我们记录了对我们的陈述和担保损失的责任的调整。这样的调整可能会对我们未来的财务状况和经营结果产生重大影响。
对我们的陈述和保证责任的调整包括在我们的按公允价值购入用于销售的贷款的净收益。在截至2023年3月31日的季度里，我们记录了616,000美元的陈述和担保责任，这是由于某些贷款达到了指定的业绩历史，足以限制与此类贷款相关的回购索赔。在截至2022年3月31日的季度里，我们记录了120万美元的陈述和担保责任，这是因为某些贷款达到了指定的业绩历史，足以限制与此类贷款相关的回购索赔。
发贷手续费
贷款发放费是指我们向代理卖家收取的与我们从这些卖家购买贷款有关的费用。与2022年同期相比，截至2023年3月31日的季度费用下降，反映出我们购买贷款和交货费的减少。
63
净利息支出
净利息支出汇总如下：
|
截至2023年3月31日的季度 |
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
||||||||||||||||||
|
利息 |
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
利息 |
|
||||||
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
收益率/ |
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
收益率/ |
|
||||||
|
费用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本百分比 |
|
|
费用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本百分比 |
|
||||||
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
现金和短期投资 |
$ |
6,311 |
|
|
$ |
538,073 |
|
|
|
4.76 |
% |
|
$ |
403 |
|
|
$ |
241,963 |
|
|
|
0.67 |
% |
抵押贷款支持证券 |
|
51,139 |
|
|
|
4,464,996 |
|
|
|
4.64 |
% |
|
|
14,400 |
|
|
|
2,815,409 |
|
|
|
2.05 |
% |
按公允价值购入用于出售的贷款 |
|
36,988 |
|
|
|
2,359,044 |
|
|
|
6.36 |
% |
|
|
19,248 |
|
|
|
2,129,668 |
|
|
|
3.62 |
% |
按公允价值发放的贷款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
由可变利益实体持有 |
|
15,166 |
|
|
|
1,507,128 |
|
|
|
4.08 |
% |
|
|
12,849 |
|
|
|
1,555,874 |
|
|
|
3.30 |
% |
苦恼 |
|
(7 |
) |
|
|
3,478 |
|
|
|
-0.82 |
% |
|
|
174 |
|
|
|
4,065 |
|
|
|
17.12 |
% |
|
|
15,159 |
|
|
|
1,510,606 |
|
|
|
4.07 |
% |
|
|
13,023 |
|
|
|
1,559,939 |
|
|
|
3.34 |
% |
保证CRT安排的存款 |
|
14,212 |
|
|
|
1,285,678 |
|
|
|
4.48 |
% |
|
|
222 |
|
|
|
1,665,568 |
|
|
|
0.05 |
% |
|
|
123,809 |
|
|
|
10,158,397 |
|
|
|
4.94 |
% |
|
|
47,296 |
|
|
|
8,412,547 |
|
|
|
2.25 |
% |
与托管基金有关的配售费用 |
|
28,920 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3,709 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他 |
|
290 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
58 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
$ |
153,019 |
|
|
$ |
10,158,397 |
|
|
|
|
|
$ |
51,063 |
|
|
$ |
8,412,547 |
|
|
|
|
||
负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
根据回购协议出售的资产 |
$ |
100,267 |
|
|
$ |
7,242,478 |
|
|
|
5.61 |
% |
|
$ |
15,571 |
|
|
$ |
4,999,896 |
|
|
|
1.25 |
% |
抵押贷款参与买卖 |
|
293 |
|
|
|
17,107 |
|
|
|
6.95 |
% |
|
|
176 |
|
|
|
35,809 |
|
|
|
1.97 |
% |
由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据 |
|
54,947 |
|
|
|
2,802,691 |
|
|
|
7.95 |
% |
|
|
20,366 |
|
|
|
2,438,773 |
|
|
|
3.34 |
% |
可交换高级票据 |
|
8,380 |
|
|
|
546,511 |
|
|
|
6.22 |
% |
|
|
8,320 |
|
|
|
529,542 |
|
|
|
6.28 |
% |
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
12,353 |
|
|
|
1,411,990 |
|
|
|
3.55 |
% |
|
|
11,027 |
|
|
|
1,460,610 |
|
|
|
3.02 |
% |
|
|
176,240 |
|
|
|
12,020,777 |
|
|
|
5.95 |
% |
|
|
55,460 |
|
|
|
9,464,630 |
|
|
|
2.34 |
% |
还本付息差额 |
|
1,029 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7,042 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
贷款利息保证金 |
|
1,343 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,012 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他 |
|
525 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
$ |
179,137 |
|
|
$ |
12,020,777 |
|
|
|
|
|
$ |
63,514 |
|
|
$ |
9,464,630 |
|
|
|
|
||
净利息支出 |
$ |
(26,118 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(12,451 |
) |
|
|
|
|
|
|
||||
64
我们投资的收益率、成本和构成的变化对我们净利息支出的影响摘要如下：
|
|
截至2023年3月31日的季度与截至2022年3月31日的季度 |
|
|||||||||
|
|
增加(减少) |
|
|||||||||
|
|
费率 |
|
|
卷 |
|
|
总计 |
|
|||
|
(单位：千) |
|
||||||||||
资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
现金和短期投资 |
|
$ |
4,913 |
|
|
$ |
995 |
|
|
$ |
5,908 |
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
24,945 |
|
|
|
11,794 |
|
|
|
36,739 |
|
按公允价值购入用于出售的贷款 |
|
|
15,472 |
|
|
|
2,268 |
|
|
|
17,740 |
|
按公允价值发放的贷款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
由可变利益实体持有 |
|
|
2,740 |
|
|
|
(423 |
) |
|
|
2,317 |
|
苦恼 |
|
|
(159 |
) |
|
|
(22 |
) |
|
|
(181 |
) |
|
|
|
2,581 |
|
|
|
(445 |
) |
|
|
2,136 |
|
保证CRT安排的存款 |
|
|
14,054 |
|
|
|
(64 |
) |
|
|
13,990 |
|
|
|
|
61,965 |
|
|
|
14,548 |
|
|
|
76,513 |
|
与托管基金有关的配售费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
25,211 |
|
||
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
232 |
|
||
|
|
$ |
61,965 |
|
|
$ |
14,548 |
|
|
$ |
101,956 |
|
负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
根据回购协议出售的资产 |
|
$ |
74,940 |
|
|
$ |
9,756 |
|
|
$ |
84,696 |
|
按揭贷款参与 |
|
|
251 |
|
|
|
(134 |
) |
|
|
117 |
|
以信用风险担保的应付票据 |
|
|
31,134 |
|
|
|
3,447 |
|
|
|
34,581 |
|
可交换高级票据 |
|
|
(206 |
) |
|
|
266 |
|
|
|
60 |
|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
1,712 |
|
|
|
(386 |
) |
|
|
1,326 |
|
|
|
|
107,831 |
|
|
|
12,949 |
|
|
|
120,780 |
|
偿还下列款项的利息不足 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(6,013 |
) |
||
贷款利息保证金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
331 |
|
||
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
525 |
|
||
|
|
$ |
107,831 |
|
|
$ |
12,949 |
|
|
$ |
115,623 |
|
净利息支出增加 |
|
$ |
(45,866 |
) |
|
$ |
1,599 |
|
|
$ |
(13,667 |
) |
与2022年同期相比，截至2023年3月31日的季度净利息支出增加是由于我们的平均融资余额增加，而我们的生息资产的增长并未完全抵消这一增长，但与我们在MSR投资组合中管理的托管基金相关的配售费用的增加部分抵消了这一增长。
费用NSE
我们的费用汇总如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
PennyMac Financial Services，Inc.赚取： |
|
|
|
|
|
||
贷款服务费 |
$ |
20,449 |
|
|
$ |
21,088 |
|
贷款履约费 |
|
11,923 |
|
|
|
16,754 |
|
管理费 |
|
7,257 |
|
|
|
8,117 |
|
贷款来源 |
|
2,178 |
|
|
|
2,842 |
|
补偿 |
|
1,539 |
|
|
|
1,437 |
|
专业服务 |
|
1,523 |
|
|
|
4,025 |
|
保管 |
|
1,116 |
|
|
|
2,395 |
|
催收和清算贷款 |
|
579 |
|
|
|
3,177 |
|
其他 |
|
5,001 |
|
|
|
3,946 |
|
|
$ |
51,565 |
|
|
$ |
63,781 |
|
65
与2022年同期相比，截至2023年3月31日的季度支出减少了1220万美元，降幅为19%，如下所述。
贷款服务费
应付给贷款行的贷款服务费用汇总如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
贷款服务费： |
|
|
|
|
|
||
按公允价值购入用于出售的贷款 |
$ |
285 |
|
|
$ |
264 |
|
公允价值贷款 |
|
120 |
|
|
|
210 |
|
MSR |
|
20,044 |
|
|
|
20,614 |
|
|
$ |
20,449 |
|
|
$ |
21,088 |
|
贷款的平均投资： |
|
|
|
|
|
||
以公允价值购入以供出售 |
$ |
2,359,044 |
|
|
$ |
2,129,668 |
|
按公允价值计算 |
$ |
1,510,606 |
|
|
$ |
1,559,939 |
|
平均MSR投资组合UPB |
$ |
230,812,774 |
|
|
$ |
217,692,169 |
|
与2022年同期相比，截至2023年3月31日的季度贷款服务费减少了63.9万美元。我们产生的贷款服务费主要是为了支持我们的MSR投资组合。贷款服务费的下降是由于新冠肺炎大流行相关忍耐和修改活动的减少，但这一减少被我们MSR投资组合的增长部分抵消了。
贷款履约费
贷款履行费用是指我们为我们的贷款获取、打包和销售而代表我们提供的服务向LS支付的费用。履约费用下降480万美元在.期间截至2023年3月31日的季度，与2022年同期相比。减产曾经是由于贷款承诺量减少。我们的贷款结算费结构说明见附注4-与关联方的交易本报告所列合并财务报表.
管理费
应支付给PCM的管理费摘要如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
基座 |
$ |
7,257 |
|
|
$ |
8,117 |
|
绩效激励 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
7,257 |
|
|
$ |
8,117 |
|
平均股东权益使用额 |
$ |
1,962,105 |
|
|
$ |
2,212,304 |
|
与2022年同期相比，截至2023年3月31日的季度管理费减少了860,000美元。这一下降反映了截至2023年3月31日的季度与截至2022年3月31日的季度相比，我们的平均股东权益有所下降。
贷款来源
截至2023年3月31日的季度，与2022年同期相比，贷款发放费用减少了664,000美元，降幅为23%，这主要是因为我们通过相应的生产活动产生的贷款减少。
66
其他费用
其他费用汇总如下：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
来自PFSI的公共开销分配 |
$ |
1,821 |
|
|
$ |
1,864 |
|
技术 |
|
548 |
|
|
|
468 |
|
银行手续费 |
|
496 |
|
|
|
565 |
|
保险 |
|
435 |
|
|
|
395 |
|
其他 |
|
1,701 |
|
|
|
654 |
|
|
$ |
5,001 |
|
|
$ |
3,946 |
|
所得税
我们已选择将PMC视为应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)。来自TRS的收入仅在TRS向我们进行收入的股息分配的范围内才作为REIT应纳税所得额的组成部分包括在内。TRS需缴纳公司、联邦和州所得税。因此，在所附的合并业务报表中列入了关于私营军营公司所得税的准备金。
截至2023年3月31日的季度，公司的有效税率为(56.4%)%，综合税前收入为3880万美元。该公司的TRS在截至2023年3月31日的季度税前亏损9010万美元的情况下确认了2180万美元的税收优惠。2022年同期，TRS确认的税前收入为2.728亿美元，税前支出为3790万美元，而截至2022年3月31日的季度，公司报告的综合税前收入为1810万美元。本公司实际税率与法定税率之间的主要差异一般归因于派息扣除所产生的非应纳税房地产投资信托基金收入。
本公司评估现有的正面及负面证据，以评估未来是否会产生足够的应课税收入以使用现有的递延税项资产。根据这项评估，截至2023年3月31日，由于TRS截至2022年3月31日的三年期间的累积GAAP收入，估值津贴保持为零。被视为可变现的递延税项资产金额可根据未来收入在未来期间进行调整。
2022年8月16日，《降低通货膨胀法案》(简称《法案》)签署成为法律。该法从2022年12月31日之后的纳税年度开始生效，对适用公司的调整后财务报表收入(AFSI)征收15%的替代最低税(AMT)。“适用公司”一词不包括REITs，但包括其3年平均AFSI超过10亿美元的应税REIT子公司。根据目前的立法和AFSI的定义，我们预计在可预见的未来，我们的TRS不会受到这一AMT的限制。
一般而言，就所得税而言，公司宣布的现金股息将被视为股东的普通收入。部分股息可以被描述为资本收益分配或资本回报。在2017年12月31日之后的纳税年度，2017年减税和就业法案(受某些限制)规定，普通REIT股息可从应税收入中扣除20%。
67
基数Lance Sheet分析
以下是截至公布日期的主要资产负债表项目摘要：
|
|
3月31日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|||||
资产 |
|
|
|
|
|
|
||
现金 |
|
$ |
118,672 |
|
|
$ |
111,866 |
|
投资： |
|
|
|
|
|
|
||
短期 |
|
|
292,153 |
|
|
|
252,271 |
|
公允价值的抵押贷款支持证券 |
|
|
4,629,004 |
|
|
|
4,462,601 |
|
按公允价值购入用于出售的贷款 |
|
|
3,143,518 |
|
|
|
1,821,933 |
|
公允价值贷款 |
|
|
1,502,471 |
|
|
|
1,513,399 |
|
衍生资产 |
|
|
89,285 |
|
|
|
84,940 |
|
保证信用风险转移安排的存款 |
|
|
1,297,917 |
|
|
|
1,325,294 |
|
MSR |
|
|
3,975,076 |
|
|
|
4,012,737 |
|
|
|
|
14,929,424 |
|
|
|
13,473,175 |
|
其他 |
|
|
309,133 |
|
|
|
336,523 |
|
总资产 |
|
$ |
15,357,229 |
|
|
$ |
13,921,564 |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
||
债务： |
|
|
|
|
|
|
||
短期 |
|
$ |
8,114,108 |
|
|
$ |
6,616,528 |
|
长期的 |
|
|
4,764,246 |
|
|
|
4,787,162 |
|
|
|
|
12,878,354 |
|
|
|
11,403,690 |
|
其他 |
|
|
508,141 |
|
|
|
555,059 |
|
总负债 |
|
|
13,386,495 |
|
|
|
11,958,749 |
|
股东权益 |
|
|
1,970,734 |
|
|
|
1,962,815 |
|
总负债和股东权益 |
|
$ |
15,357,229 |
|
|
$ |
13,921,564 |
|
总资产在2022年12月31日至2023年3月31日期间增加了约14亿美元，增幅为10%，这主要是由于按公允价值购入用于出售的贷款和1.664亿美元的公允价值的抵押贷款支持证券被MSR减少3,770万美元和保证信用风险转移安排的存款2740万美元。
AS集合收购
我们的资产收购摘要如下。
相应的制作
以下是我们按公允价值进行的相应生产收购摘要：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
(单位：千) |
|
|||||
代理贷款购买： |
|
|
|
|
|
||
符合资格的政府资助实体(“GSE”)(1) |
$ |
10,755,072 |
|
|
$ |
10,197,961 |
|
持有待售给PLS-政府投保或担保 |
|
9,661,960 |
|
|
|
13,133,460 |
|
房屋净值信贷额度预付款 |
|
46 |
|
|
|
47 |
|
|
$ |
20,417,078 |
|
|
$ |
23,331,468 |
|
在截至2023年3月31日的季度内，我们购买了204亿美元的对应生产贷款的公允价值，而截至2022年3月31日的季度为233亿美元。贷款产量的减少反映了与2022年同期相比，截至2023年3月31日的季度利率环境上升导致贷款需求减少的影响。
68
其他投资活动
以下是我们在信贷利率敏感型策略和利率敏感型策略部门收购的抵押贷款相关投资的摘要：
|
截至3月31日的季度， |
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|||||
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2023 |
|
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2022 |
|
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|
(单位：千) |
|
|||||
信用敏感资产： |
|
|
|
|
|
||
以投资物业作抵押的贷款，扣除相联物业 |
$ |
— |
|
|
$ |
23,485 |
|
|
|
|
|
|
|
||
利率敏感型资产： |
|
|
|
|
|
||
抵押贷款支持证券(扣除销售) |
|
155,052 |
|
|
|
661,774 |
|
在贷款销售中收到的抵押贷款偿还权 |
|
100,618 |
|
|
|
194,596 |
|
|
|
255,670 |
|
|
|
856,370 |
|
|
$ |
255,670 |
|
|
$ |
879,855 |
|
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度里，我们的收购是通过组合使用借款和清算现有投资的收益来筹集资金的。我们继续寻找通过业务活动、现有投资、借款和交易的现金流增加投资组合的其他方法，以最大限度地减少当前的现金支出。然而，我们预计，随着时间的推移，我们继续增长投资组合的能力将取决于我们筹集额外股本的能力。
在……里面投资组合构成
抵押贷款支持证券
以下为我们所持MBS的摘要：
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2023年3月31日 |
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2022年12月31日 |
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||||||||||||||||||||||||||
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|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
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|
|
平均值 |
|
||||||||||||||
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
||||||||
|
|
价值 |
|
|
本金 |
|
|
(单位：年) |
|
|
息票 |
|
|
价值 |
|
|
本金 |
|
|
(单位：年) |
|
|
息票 |
|
||||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
代理传递证券 |
|
$ |
4,410,051 |
|
|
$ |
4,419,508 |
|
|
|
6.9 |
|
|
|
5.1 |
% |
|
$ |
4,262,502 |
|
|
$ |
4,693,045 |
|
|
|
10.1 |
|
|
|
3.5 |
% |
次级信用挂钩证券 |
|
|
196,702 |
|
|
|
197,313 |
|
|
|
4.1 |
|
|
|
11.8 |
% |
|
|
177,898 |
|
|
|
184,620 |
|
|
|
4.6 |
|
|
|
11.2 |
% |
高级非机构证券 |
|
|
22,251 |
|
|
|
27,814 |
|
|
|
14.3 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
22,201 |
|
|
|
28,103 |
|
|
|
14.3 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
$ |
4,629,004 |
|
|
$ |
4,644,635 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4,462,601 |
|
|
$ |
4,905,768 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
信用风险转移安排
以下是我们投资于基金CRT安排的贷款构成摘要：
|
|
2023年3月31日 |
|
|
2022年12月31日 |
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|
(单位：千) |
|
|||||
CRT装置的账面价值： |
|
|
|
|
|
|
||
衍生工具和信用风险转移剥离资产(负债)净额 |
|
|
|
|
|
|
||
CRT带材 |
|
$ |
(113,065 |
) |
|
$ |
(137,193 |
) |
CRT衍生品 |
|
|
(13,860 |
) |
|
|
(22,098 |
) |
|
|
|
(126,925 |
) |
|
|
(159,291 |
) |
保证CRT安排的存款 |
|
|
1,297,917 |
|
|
|
1,325,294 |
|
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
|
(23,205 |
) |
|
|
(21,925 |
) |
|
|
$ |
1,147,787 |
|
|
$ |
1,144,078 |
|
受信用担保义务约束的贷款的UPB |
|
$ |
24,824,362 |
|
|
$ |
25,315,524 |
|
69
以下是截至2023年3月31日我们投资CRT安排的贷款构成摘要：
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位：百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
UPB： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
杰出的 |
|
$ |
5,001 |
|
|
$ |
11,528 |
|
|
$ |
3,024 |
|
|
$ |
2,549 |
|
|
$ |
2,071 |
|
|
$ |
651 |
|
|
$ |
24,824 |
|
清盘： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
余额 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
3.4 |
|
|
$ |
54.7 |
|
|
$ |
159.2 |
|
|
$ |
115.7 |
|
|
$ |
57.5 |
|
|
$ |
390.5 |
|
损失 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
0.2 |
|
|
$ |
5.4 |
|
|
$ |
19.6 |
|
|
$ |
12.1 |
|
|
$ |
6.8 |
|
|
$ |
44.1 |
|
修改： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
余额 |
|
$ |
66.0 |
|
|
$ |
537.0 |
|
|
$ |
294.3 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
897.3 |
|
损失 |
|
$ |
0.8 |
|
|
$ |
8.7 |
|
|
$ |
7.0 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
16.5 |
|
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
原始债务收入比 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位：百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
1,032 |
|
|
$ |
1,730 |
|
|
$ |
278 |
|
|
$ |
322 |
|
|
$ |
310 |
|
|
$ |
70 |
|
|
$ |
3,742 |
|
|
25 - 30% |
|
|
803 |
|
|
|
1,458 |
|
|
|
248 |
|
|
|
294 |
|
|
|
280 |
|
|
|
71 |
|
|
|
3,154 |
|
30 - 35% |
|
|
884 |
|
|
|
1,764 |
|
|
|
352 |
|
|
|
393 |
|
|
|
357 |
|
|
|
98 |
|
|
|
3,848 |
|
35 - 40% |
|
|
864 |
|
|
|
2,061 |
|
|
|
489 |
|
|
|
461 |
|
|
|
394 |
|
|
|
118 |
|
|
|
4,387 |
|
40 - 45% |
|
|
862 |
|
|
|
2,490 |
|
|
|
716 |
|
|
|
650 |
|
|
|
543 |
|
|
|
177 |
|
|
|
5,438 |
|
>45% |
|
|
556 |
|
|
|
2,025 |
|
|
|
941 |
|
|
|
429 |
|
|
|
187 |
|
|
|
117 |
|
|
|
4,255 |
|
|
|
$ |
5,001 |
|
|
$ |
11,528 |
|
|
$ |
3,024 |
|
|
$ |
2,549 |
|
|
$ |
2,071 |
|
|
$ |
651 |
|
|
$ |
24,824 |
|
加权平均 |
|
|
33.4 |
% |
|
|
35.8 |
% |
|
|
38.9 |
% |
|
|
36.5 |
% |
|
|
35.0 |
% |
|
|
31.3 |
% |
|
|
35.6 |
% |
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
发端FICO信用评分 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位：百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
600 - 649 |
|
$ |
34 |
|
|
$ |
164 |
|
|
$ |
72 |
|
|
$ |
30 |
|
|
$ |
19 |
|
|
$ |
11 |
|
|
$ |
330 |
|
650 - 699 |
|
|
251 |
|
|
|
1,089 |
|
|
|
634 |
|
|
|
390 |
|
|
|
253 |
|
|
|
130 |
|
|
|
2,747 |
|
700 - 749 |
|
|
1,183 |
|
|
|
3,381 |
|
|
|
1,072 |
|
|
|
866 |
|
|
|
654 |
|
|
|
199 |
|
|
|
7,355 |
|
750或以上 |
|
|
3,525 |
|
|
|
6,862 |
|
|
|
1,238 |
|
|
|
1,259 |
|
|
|
1,145 |
|
|
|
311 |
|
|
|
14,340 |
|
不可用 |
|
|
8 |
|
|
|
32 |
|
|
|
8 |
|
|
|
4 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
52 |
|
|
|
$ |
5,001 |
|
|
$ |
11,528 |
|
|
$ |
3,024 |
|
|
$ |
2,549 |
|
|
$ |
2,071 |
|
|
$ |
651 |
|
|
$ |
24,824 |
|
加权平均 |
|
|
764 |
|
|
|
754 |
|
|
|
736 |
|
|
|
745 |
|
|
|
751 |
|
|
|
742 |
|
|
|
753 |
|
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
发端贷款与估值比率 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位：百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
2,352 |
|
|
$ |
4,080 |
|
|
$ |
971 |
|
|
$ |
825 |
|
|
$ |
839 |
|
|
$ |
262 |
|
|
$ |
9,329 |
|
|
80-85% |
|
|
839 |
|
|
|
2,209 |
|
|
|
718 |
|
|
|
727 |
|
|
|
559 |
|
|
|
172 |
|
|
|
5,224 |
|
85-90% |
|
|
327 |
|
|
|
650 |
|
|
|
138 |
|
|
|
131 |
|
|
|
114 |
|
|
|
38 |
|
|
|
1,398 |
|
90-95% |
|
|
453 |
|
|
|
1,220 |
|
|
|
347 |
|
|
|
311 |
|
|
|
231 |
|
|
|
70 |
|
|
|
2,632 |
|
95-100% |
|
|
1,030 |
|
|
|
3,369 |
|
|
|
850 |
|
|
|
555 |
|
|
|
328 |
|
|
|
109 |
|
|
|
6,241 |
|
|
|
$ |
5,001 |
|
|
$ |
11,528 |
|
|
$ |
3,024 |
|
|
$ |
2,549 |
|
|
$ |
2,071 |
|
|
$ |
651 |
|
|
$ |
24,824 |
|
加权平均 |
|
|
80.7 |
% |
|
|
83.3 |
% |
|
|
83.5 |
% |
|
|
82.5 |
% |
|
|
80.7 |
% |
|
|
81.0 |
% |
|
|
82.4 |
% |
70
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
现行按揭成数(1) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位：百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
4,956 |
|
|
$ |
11,402 |
|
|
$ |
2,992 |
|
|
$ |
2,545 |
|
|
$ |
2,071 |
|
|
$ |
651 |
|
|
$ |
24,617 |
|
|
80-85% |
|
|
35 |
|
|
|
89 |
|
|
|
20 |
|
|
|
3 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
147 |
|
85-90% |
|
|
8 |
|
|
|
25 |
|
|
|
7 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
41 |
|
90-95% |
|
|
2 |
|
|
|
7 |
|
|
|
3 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
12 |
|
95-100% |
|
|
— |
|
|
|
2 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
3 |
|
>100% |
|
|
— |
|
|
|
3 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
4 |
|
|
|
$ |
5,001 |
|
|
$ |
11,528 |
|
|
$ |
3,024 |
|
|
$ |
2,549 |
|
|
$ |
2,071 |
|
|
$ |
651 |
|
|
$ |
24,824 |
|
加权平均 |
|
|
56.6 |
% |
|
|
56.3 |
% |
|
|
53.5 |
% |
|
|
48.3 |
% |
|
|
44.1 |
% |
|
|
41.4 |
% |
|
|
53.8 |
% |
(1)基于当前UPB与担保贷款的物业的估计公允价值的比较。
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
地理分布 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位：百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
钙 |
|
$ |
510 |
|
|
$ |
1,116 |
|
|
$ |
370 |
|
|
$ |
265 |
|
|
$ |
391 |
|
|
$ |
119 |
|
|
$ |
2,771 |
|
平面 |
|
|
554 |
|
|
|
1,120 |
|
|
|
389 |
|
|
|
268 |
|
|
|
223 |
|
|
|
58 |
|
|
|
2,612 |
|
TX |
|
|
605 |
|
|
|
1,004 |
|
|
|
243 |
|
|
|
219 |
|
|
|
263 |
|
|
|
101 |
|
|
|
2,435 |
|
弗吉尼亚州 |
|
|
262 |
|
|
|
514 |
|
|
|
110 |
|
|
|
121 |
|
|
|
144 |
|
|
|
63 |
|
|
|
1,214 |
|
国防部 |
|
|
195 |
|
|
|
482 |
|
|
|
136 |
|
|
|
144 |
|
|
|
137 |
|
|
|
36 |
|
|
|
1,130 |
|
其他 |
|
|
2,875 |
|
|
|
7,292 |
|
|
|
1,776 |
|
|
|
1,532 |
|
|
|
913 |
|
|
|
274 |
|
|
|
14,662 |
|
|
|
$ |
5,001 |
|
|
$ |
11,528 |
|
|
$ |
3,024 |
|
|
$ |
2,549 |
|
|
$ |
2,071 |
|
|
$ |
651 |
|
|
$ |
24,824 |
|
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
区域地理 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位：百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
东北方向 |
|
$ |
464 |
|
|
$ |
1,412 |
|
|
$ |
354 |
|
|
$ |
369 |
|
|
$ |
263 |
|
|
$ |
96 |
|
|
$ |
2,958 |
|
东南 |
|
|
1,701 |
|
|
|
3,978 |
|
|
|
1,085 |
|
|
|
880 |
|
|
|
653 |
|
|
|
202 |
|
|
|
8,499 |
|
中西部 |
|
|
465 |
|
|
|
1,213 |
|
|
|
258 |
|
|
|
244 |
|
|
|
188 |
|
|
|
47 |
|
|
|
2,415 |
|
西南 |
|
|
1,314 |
|
|
|
2,560 |
|
|
|
577 |
|
|
|
499 |
|
|
|
392 |
|
|
|
137 |
|
|
|
5,479 |
|
西 |
|
|
1,057 |
|
|
|
2,365 |
|
|
|
750 |
|
|
|
557 |
|
|
|
575 |
|
|
|
169 |
|
|
|
5,473 |
|
|
|
$ |
5,001 |
|
|
$ |
11,528 |
|
|
$ |
3,024 |
|
|
$ |
2,549 |
|
|
$ |
2,071 |
|
|
$ |
651 |
|
|
$ |
24,824 |
|
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
收款状态 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位：百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
青少年犯罪 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
当前--89天 |
|
$ |
4,982 |
|
|
$ |
11,414 |
|
|
$ |
2,966 |
|
|
$ |
2,529 |
|
|
$ |
2,061 |
|
|
$ |
649 |
|
|
$ |
24,601 |
|
90-179天 |
|
|
9 |
|
|
|
56 |
|
|
|
24 |
|
|
|
12 |
|
|
|
5 |
|
|
|
1 |
|
|
|
107 |
|
180多天 |
|
|
8 |
|
|
|
47 |
|
|
|
24 |
|
|
|
8 |
|
|
|
4 |
|
|
|
1 |
|
|
|
92 |
|
止赎 |
|
|
2 |
|
|
|
11 |
|
|
|
10 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
24 |
|
|
|
$ |
5,001 |
|
|
$ |
11,528 |
|
|
$ |
3,024 |
|
|
$ |
2,549 |
|
|
$ |
2,071 |
|
|
$ |
651 |
|
|
$ |
24,824 |
|
破产 |
|
$ |
2 |
|
|
$ |
22 |
|
|
$ |
16 |
|
|
$ |
7 |
|
|
$ |
9 |
|
|
$ |
2 |
|
|
$ |
58 |
|
71
钙SH流
截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度，我们的现金流摘要如下：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|||||
经营活动 |
|
$ |
(1,276,212 |
) |
|
$ |
1,747,025 |
|
投资活动 |
|
|
(122,743 |
) |
|
|
(196,572 |
) |
融资活动 |
|
|
1,405,761 |
|
|
|
(1,421,556 |
) |
净现金流 |
|
$ |
6,806 |
|
|
$ |
128,897 |
|
我们的现金流导致截至2023年3月31日的季度现金净增加680万美元，如下所述。
经营活动
在截至2023年3月31日的季度中，经营活动中使用的现金总额为13亿美元，而截至2022年3月31日的季度中，我们的经营活动提供的现金为17亿美元。经营活动的现金流受贷款现金流的影响最大，如下所示：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|||||
营运现金流来自： |
|
|
|
|
|
|
||
为出售而收购的贷款 |
|
$ |
(1,397,980 |
) |
|
$ |
1,791,027 |
|
其他 |
|
|
121,768 |
|
|
|
(44,002 |
) |
|
|
$ |
(1,276,212 |
) |
|
$ |
1,747,025 |
|
为出售而获得的贷款产生的现金流主要反映了从列报期间开始到结束时生产库存水平的变化。截至2023年3月31日的季度，我们持有的待售贷款库存有所增加，而2022年同期则有所下降。
投资活动
截至2023年3月31日的季度，我们在投资活动中使用的现金净额为1.227亿美元，而截至2022年3月31日的季度，我们投资活动中使用的现金净额为1.966亿美元，这主要是因为我们购买的MBS投资超过了此类资产的销售和偿还，以及保证金存款的增加，部分被我们对CRT安排的投资的偿还所抵消。
融资活动
截至2023年3月31日的季度，我们融资活动提供的现金净额为14亿美元，而截至2022年3月31日的季度，我们融资活动使用的现金净额为14亿美元。这一变化反映了与为出售而购置的贷款有关的融资需求增加。
如下文中所讨论的流动性与资本资源，我们的经理不断评估和寻求更多的融资来源，为我们提供未来的投资能力。我们不会为了支付股息而筹集股本或进行借款。我们相信，我们的现金收益，足以支付我们的运营费用和股息支付要求。然而，我们从总体上管理我们的流动性，并将我们的现金流再投资于新的投资，并使用这些现金为我们的股息需求提供资金。
流动性和案例资本资源
我们的流动资金反映了我们履行当前义务的能力(包括从代理卖方购买贷款、我们的运营费用，以及(如果适用)与我们的债务和衍生品头寸相关的报废和追加保证金通知)，根据我们经理的识别进行投资，实施我们的股票回购计划，并向我们的股东进行分配。我们通常需要每年将至少90%的应税收入分配给我们的股东(取决于某些调整)，才有资格根据美国国税法成为房地产投资信托基金。这种分配要求限制了我们保留收益从而补充或增加资本以支持我们活动的能力。
72
我们预计我们的主要流动性来源将是我们投资组合的现金流，包括我们投资的现金收益、业务活动的现金流、现有投资的清算以及借款和/或额外股票发行的收益。当我们为某一特定资产融资时，借入的金额低于该资产的公允价值，我们必须提供相当于该差额的现金。我们继续进行投资的能力取决于我们投资于代表这种差额的现金的能力。
债务融资
我们目前的债务融资策略是，在我们认为这样的借款是谨慎、适当和可用的情况下，为我们的资产融资。我们以根据回购协议、贷款参与买卖协议和应付票据出售资产的形式进行抵押借款，包括为我们的MSR和我们的CRT安排提供担保定期融资，这使我们能够更紧密地将我们的借款期限与获得这些借款的资产的预期寿命相匹配。
我们的债务融资摘要如下：
|
|
融资资产 |
|
|||||||||||||||||||||||||
融资 |
|
MBS |
|
|
获得的贷款 |
|
|
贷款金额为 |
|
|
CRT资产 |
|
|
MSR(1) |
|
|
REO |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||
借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
短期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
根据协议出售的资产 |
|
$ |
4,413,869 |
|
|
$ |
2,950,797 |
|
|
$ |
63,460 |
|
|
$ |
237,943 |
|
|
$ |
448,039 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
8,114,108 |
|
按揭贷款参与购房 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
长期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
CRT担保的应付票据 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
576,808 |
|
|
|
2,214,150 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,790,958 |
|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,403,080 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,403,080 |
|
应付仅限利息的证券 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
23,205 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
23,205 |
|
**有担保借款总额 |
|
|
4,413,869 |
|
|
|
2,950,797 |
|
|
|
1,466,540 |
|
|
|
837,956 |
|
|
|
2,662,189 |
|
|
|
— |
|
|
|
12,331,351 |
|
可交换高级票据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
547,003 |
|
||||||
借款总额 |
|
$ |
4,413,869 |
|
|
$ |
2,950,797 |
|
|
$ |
1,466,540 |
|
|
$ |
837,956 |
|
|
$ |
2,662,189 |
|
|
$ |
— |
|
|
|
12,878,354 |
|
股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,970,734 |
|
||||||
融资总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
14,849,088 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
为担保借款而质押的资产 |
|
$ |
4,616,580 |
|
|
$ |
3,117,294 |
|
|
$ |
1,499,117 |
|
|
$ |
1,300,800 |
|
|
$ |
4,002,824 |
|
|
$ |
3,554 |
|
|
$ |
14,540,169 |
|
债务与股本比率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
不包括无追索权债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.8:1 |
|
|||||||
总计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.5:1 |
|
|||||||
根据回购协议出售资产
我们的回购协议代表出售资产，以及我们在晚些时候回购资产的协议。以下是我们回购协议融资中的活动摘要：
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
根据回购协议出售的资产 |
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
(单位：千) |
|
|||||
平均未偿还余额 |
$ |
7,242,478 |
|
|
$ |
4,999,896 |
|
每日最高未偿还余额 |
$ |
9,107,074 |
|
|
$ |
7,405,436 |
|
期末余额 |
$ |
8,114,108 |
|
|
$ |
5,092,700 |
|
每日最高未偿还金额与平均每日未偿还金额之间的差异，主要是由于我们相应生产业务的贷款购买和销售的时机所致。截至2023年3月31日，根据回购协议出售的资产总规模约为114亿美元。
由于我们目前的债务安排中有很大一部分是短期借款，我们预计要么在到期前更新这些安排，以确保我们持续的流动性和获得资本的机会，要么让我们有足够的时间来更换任何必要的融资。
73
如上所述，我们所有的回购协议和抵押贷款参与买卖协议都是短期到期日：
债务契约
我们的债务融资协议要求我们和我们的某些子公司遵守各种财务契约。截至提交本报告时，这些金融契约包括以下内容：
虽然这些财务公约透过最低现金储备规定，限制我们可能产生的债务数额，并影响我们的流动资金，但我们相信，这些公约目前为我们提供足够的灵活性，让我们能够成功经营业务，并获得所需的融资，以达致上述目的。
PLS还受到各种财务契约的约束，既作为其自身融资安排下的借款人，也作为我们某些债务融资协议下的服务机构。目前，这些金融公约中最重要的包括：
我们的许多债务融资协议都包含获得额外资金的先决条件，要求我们在之前连续两个季度中至少有一(1)个季度保持正的净收入，或采取其他类似措施。在最近一个财政季度，该公司符合所有这些条件。然而，如果这一条件不符合先例，我们可能需要在未来获得某些贷款人的豁免。
我们的债务融资协议还包含追加保证金条款，在收到适用贷款人的通知后，要求我们转移现金，或在某些情况下，转移足以消除任何保证金赤字的额外资产。保证金赤字通常是受相关融资协议约束的资产市值下降(由适用的贷款人决定)所致，尽管在某些情况下，吾等可能与贷款人就某些门槛(以美元金额或基于资产市值的百分比)达成一致，该门槛必须超过后才会出现保证金赤字。在收到适用贷款人的通知后，吾等一般须于通知当日或其后一个营业日内(视乎通知的时间而定)满足追缴保证金要求。
74
监管资本和流动性要求
除了根据我们的债务融资协议强加给我们和PLs的财务契约外，我们和/或PLs(视情况而定)还必须遵守联邦住房金融局(FHFA)为机构卖家/服务商制定的流动性和净值要求，以及Ginnie Mae为单户发行人制定的流动性和净值要求。FHFA和Ginnie Mae就FHFA和Ginnie Mae为经批准的非存款单户卖家/服务商和Ginnie Mae为经批准的单户发行人确定了最低流动资金和净值要求，摘要如下：
我们相信，我们和劳斯莱斯目前符合适用的机构要求。2022年8月，这些机构发布了修订后的资本和流动性要求。这些要求将从2023年9月30日开始对由向房利美和房地美提供抵押贷款的销售商/服务商担保的证券发行商和Ginnie Mae证券发行商生效。我们相信，截至2023年3月31日，我们和PLS符合适用机构修订后的要求。
我们的经理继续探索各种额外的融资方式，包括通过银行仓库信用额度、回购协议、定期融资、证券化交易和额外的股权发行进行债务融资。然而，不能保证这些努力将产生多少额外的融资能力，融资将采取什么形式，或者这种努力是否会成功。
表外安排和合同债务总额
表外安排
截至2023年3月31日，我们尚未达成任何表外安排。
2023年3月31日至本报告日期之间到期的所有债务融资安排均已续签、延期或更换。
75
与我们根据回购协议出售的资产相关的风险金额(质押资产的公允价值加上相关保证金存款，减去交易对手垫付的金额和应计利息)按交易对手汇总如下：
交易对手 |
|
风险金额 |
|
|
|
|
(单位：千) |
|
|
北卡罗来纳州美国银行 |
|
$ |
110,929 |
|
北卡罗来纳州花旗银行 |
|
|
105,170 |
|
巴克莱资本公司。 |
|
|
104,624 |
|
高盛有限责任公司 |
|
|
99,978 |
|
摩根大通。 |
|
|
63,981 |
|
阿特拉斯证券化产品，L.P. |
|
|
61,683 |
|
富国证券有限责任公司 |
|
|
43,048 |
|
法国巴黎银行企业和机构银行业务 |
|
|
14,908 |
|
加拿大皇家银行资本市场，L.P. |
|
|
12,112 |
|
大和资本市场美国公司。 |
|
|
10,772 |
|
Amherst Pierpont Securities LLC |
|
|
7,831 |
|
瑞穗金融集团 |
|
|
4,173 |
|
摩根士丹利律师事务所 |
|
|
4,082 |
|
野村控股美国公司 |
|
|
1,707 |
|
|
|
$ |
644,998 |
|
关键会计估计
按照公认会计原则编制财务报表，要求我们作出估计，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和费用。这些估计中的某些对我们财务状况和结果的描述有很大影响，它们要求我们做出困难、主观或复杂的判断。我们的关键会计政策主要与我们的公允价值估计有关。
我们截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告包含对我们的关键会计政策的讨论，这些政策利用了相关的关键会计估计。
项目3.定量和合格IVE关于市场风险的披露
市场风险是指利率、外币汇率、商品价格、股票价格、房地产价值和其他基于市场的风险的变化所造成的损失。我们面临的主要市场风险是房地产风险、信用风险、利率风险、提前还款风险、通胀风险和市值风险。
我们的主要交易资产是为出售而获得的贷款库存。我们认为，这类资产的公允价值主要是对可比新近发放贷款的市场利率的变化作出反应。我们的其他市场风险资产是我们投资的很大一部分，主要由MSR、CRT安排和MBS组成。我们相信，MSR和MBS的公允价值也主要是对可比贷款的市场利率或MBS收益率的变化做出反应。利率的变化反映在这些投资背后的提前还款速度和定价利差(贴现率的一个要素)上。我们认为，我们对CRT安排的投资的公允价值面临的主要市场风险是市场信用利差和担保该等安排所涉贷款的房地产的公允价值的变化。
以下敏感性分析的局限性在于，它们是在特定时间点进行的；它们只考虑所示变量的变动；没有纳入其他变量的变化；受所使用的各种模型和假设的准确性的影响；以及没有纳入在这种情况下影响我们整体财务业绩的其他因素，包括管理层为适应不断变化的情况而进行的运营调整。出于这些原因，以下估计不应被视为收益预测。
公允价值的抵押贷款支持证券
下表汇总了我们的抵押贷款支持证券截至2023年3月31日的公允价值估计变化，假设利率发生了几次假设(瞬时)变化，收益率曲线也发生了平行变化：
以基点为单位的利率变动 |
|
-200 |
|
|
-75 |
|
|
-50 |
|
|
50 |
|
|
75 |
|
|
200 |
|
||||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
公允价值变动 |
|
$ |
246,425 |
|
|
$ |
103,163 |
|
|
$ |
70,413 |
|
|
$ |
(79,499 |
) |
|
$ |
(122,922 |
) |
|
$ |
(376,732 |
) |
76
抵押贷款服务权
下表汇总了截至2023年3月31日的MSR公允价值估计变化，考虑到定价利差、预付款速度和年度每次贷款服务成本的几个变化：
公允价值变动可归因于以下方面的变化： |
|
-20% |
|
|
-10% |
|
|
-5% |
|
|
+5% |
|
|
+10% |
|
|
+20% |
|
||||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
价差 |
|
$ |
223,452 |
|
|
$ |
108,805 |
|
|
$ |
53,697 |
|
|
$ |
(52,336 |
) |
|
$ |
(103,357 |
) |
|
$ |
(201,628 |
) |
提前还款速度 |
|
$ |
233,516 |
|
|
$ |
112,689 |
|
|
$ |
55,385 |
|
|
$ |
(53,572 |
) |
|
$ |
(105,425 |
) |
|
$ |
(204,325 |
) |
每笔贷款的年度服务成本 |
|
$ |
70,559 |
|
|
$ |
35,279 |
|
|
$ |
17,640 |
|
|
$ |
(17,640 |
) |
|
$ |
(35,279 |
) |
|
$ |
(70,559 |
) |
CRT布置
以下是考虑到定价价差的几个变化，用于估计我们CRT安排的公允价值的定价价差输入的各种变化对公允价值的影响：
价差变动以基点为单位 |
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-100 |
|
|
-50 |
|
|
-25 |
|
|
25 |
|
|
50 |
|
|
100 |
|
||||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
公允价值变动 |
|
$ |
43,419 |
|
|
$ |
21,340 |
|
|
$ |
10,580 |
|
|
$ |
(10,403 |
) |
|
$ |
(20,633 |
) |
|
$ |
(40,589 |
) |
以下汇总了房屋价值的各种瞬时变化对公允价值的影响，这些变化是在给定几个班次的情况下用于估计CRT安排的公允价值的：
属性值变动百分比 |
|
-15% |
|
|
-10% |
|
|
-5% |
|
|
5% |
|
|
10% |
|
|
15% |
|
||||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
公允价值变动 |
|
$ |
(64,139 |
) |
|
$ |
(37,009 |
) |
|
$ |
(16,236 |
) |
|
$ |
13,242 |
|
|
$ |
23,784 |
|
|
$ |
32,300 |
|
项目4.控制和程序
披露控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在确保根据1934年证券交易法(“交易法”)提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。然而，无论控制系统的设计和操作有多好，它只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，即它将检测或发现公司内部披露重大信息的失误，否则需要在我们的定期报告中列出。
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，根据《交易所法案》第13a-15和15d-15规则(B)段的要求，对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据我们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保证，确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
77
第二部分：其他信息
第1项。法律诉讼程序
我们可能会不时涉及日常业务过程中出现的各种法律诉讼、索赔和法律程序。截至2023年3月31日，我们未涉及任何重大法律诉讼、索赔或诉讼。
第1A项。风险因素
与第1A项所列风险因素相比，没有发生实质性变化。我们于2023年2月24日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告中包含了“风险因素”。
第二项。未登记的股权销售TY证券及其收益的使用
在截至2023年3月31日的季度内，没有出售未注册的股权证券。
下表提供了我们在截至2023年3月31日的季度内回购的实益普通股(“普通股”)的信息：
期间 |
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总计 |
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平均值 |
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|
总人数 |
|
|
金额 |
|
||||
|
|
(单位为千，每股平均价格除外) |
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|||||||||||||
2023年1月1日-2023年1月31日 |
|
|
22 |
|
|
$ |
12.63 |
|
|
|
22 |
|
|
$ |
101,517 |
|
2023年2月1日-2023年2月28日 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
101,517 |
|
2023年3月1日-2023年3月31日 |
|
|
616 |
|
|
$ |
11.80 |
|
|
|
616 |
|
|
$ |
94,244 |
|
第三项。默认UPON高级证券
无
第四项。地雷安全信息披露
不适用
第五项。其他信息
无
78
第六项。陈列品
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|
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通过引用结合于 以下列出的表格(每份表格在 美国证券交易委员会档号第001-34416号) |
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证物编号： |
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展品说明 |
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表格 |
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提交日期 |
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3.1 |
|
经修订和重述的PennyMac Mortgage Investment Trust信托声明。 |
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10-Q |
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2009年11月6日 |
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|
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|
3.2 |
|
第二次修订和重新修订PennyMac Mortgage Investment Trust章程 |
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8-K |
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2018年3月16日 |
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|
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|
3.3 |
|
补充条款8.125%A系列固定利率至浮动利率累计可赎回实益优先股的分类和指定。 |
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8-A |
|
2017年3月7日 |
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|
|
|
|
|
3.4 |
|
补充条款8.00%系列固定利率至浮动利率累计可赎回实益优先股的分类和指定。 |
|
8-A |
|
2017年6月30日 |
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|
|
|
|
|
|
3.5 |
|
补充条款6.75%C系列累计实益可赎回优先股的分类和指定。 |
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8-A |
|
2021年8月20日 |
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|
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|
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|
10.1 |
|
综合转让、假设和修正案，日期为2023年3月16日，由瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司、瑞士信贷股份公司、开曼群岛分行、阿尔卑斯证券化有限公司、Atlas Securitialized Products，L.P.、Atlas Securitialized Products Investments 3，L.P.、Atlas Securitialized Products Funding 2，L.P.和Nexera Holding LLC、PennyMac Corp.、PennyMac Holdings，LLC、PennyMac Operating Partnership，L.P.、PMC REO融资信托、PMC REO Trust 2015-1和PennyMac Mortgage Investment Trust。 |
|
8-K |
|
2023年3月17日 |
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|
|
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|
|
|
10.2 |
|
瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司、瑞士信贷股份公司、开曼群岛分行、花旗银行、阿特拉斯证券化产品投资公司3、阿特拉斯证券化产品投资公司、阿特拉斯证券化产品基金2、L.P.、Nexera Holding LLC、PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust于2023年3月16日对2017系列VF1回购协议、2017系列VF1回购协议修正案1、2017系列VF1定价附函修正案1、2017系列VF1附函协议修正案3和VFN回购担保修正案1进行联合转让、假设和修正案。 |
|
8-K |
|
2023年3月17日 |
|
|
|
|
|
|
|
10.3 |
|
瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司、瑞士信贷股份公司、开曼群岛分行、阿特拉斯证券化产品公司、L.P.、Nexera Holding LLC、PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust于2023年3月16日联合转让、假设和修正推进个人电脑回购协议的第2号、修订和重新确定的定价侧函的第2号和先进个人电脑回购担保的第1号修正案。 |
|
8-K |
|
2023年3月17日 |
|
|
|
|
|
|
|
10.4 |
|
分居协议和截至2023年3月21日的全面释放日期。 |
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8-K/A |
|
2023年3月24日 |
|
|
|
|
|
|
|
31.1 |
|
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的第13a-14(A)条，对David·A·斯佩克特进行认证。 |
|
* |
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|
|
|
|
|
|
|
31.2 |
|
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的规则13a-14(A)，对Daniel·S·佩罗蒂进行认证。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32.1** |
|
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和《美国法典》第18编第1350条对David A·斯佩克特的认证。 |
|
** |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32.2** |
|
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和《美国法典》第18编第1350条对Daniel·S·佩罗蒂的认证。 |
|
** |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
101 |
|
根据S-T规则第405条的交互数据文件：(I)截至2023年3月31日和2022年12月31日的综合资产负债表(Ii)截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度综合经营报表，(Iii)综合股东变动表 |
|
* |
|
|
79
|
|
截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度的权益、(Iv)截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度的综合现金流量表和(V)综合财务报表附注。 |
|
|
|
|
101.INS |
|
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
|
|
|
|
101.SCH |
|
内联XBRL分类扩展架构文档 |
|
|
|
|
101.CAL |
|
内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
|
|
|
|
101.DEF |
|
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
|
|
|
|
101.LAB |
|
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
|
|
|
|
101.PRE |
|
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
|
|
|
|
104 |
|
封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中) |
|
|
|
|
*现送交存档。
指管理合同或补偿计划或安排。
**根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节向美国证券交易委员会提供的附件32.1和32.2，不应被视为根据1934年修订的证券交易法第18节的目的提交的，也不应被视为通过引用被纳入根据1933年证券法修订的任何申请中，除非在该申请中通过具体引用明确提出。
80
标牌缝隙
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
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|
PennyMac抵押贷款投资信托基金 (注册人) |
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日期：2023年5月4日 |
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发信人： |
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/s/David A.斯佩克特 |
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David A·斯佩克特 |
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|
董事长兼首席执行官 (首席行政主任) |
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|
|
|
日期：2023年5月4日 |
|
发信人： |
|
/s/Daniel S.佩罗蒂 |
|
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|
Daniel·S·佩罗蒂 |
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|
|
董事高级董事总经理兼首席财务官 (首席财务官) |
81