1.演示基础

业务性质

Natural Resource Partners L.P.（“合伙企业”）主要在美国从事拥有、管理和租赁多元化矿产投资组合的业务，包括煤炭和其他自然资源权益，并拥有非控股权 49持有特罗纳矿石开采和纯碱生产企业 Sisecam Wyoming LLC（“Sisecam Wyoming”）的百分比权益。该伙伴关系的组织结构为 二进一步描述了运营细分市场 注意 6.细分信息。该合伙企业的业务通过其子公司进行，其运营资产归子公司所有。该合伙企业通过以下方式拥有其子公司一全资运营公司NRP（运营）有限责任公司（“Opco”）。在本合并财务报表附注中使用的 “NRP”、“我们” 和 “我们的” 等术语指的是自然资源合作伙伴有限责任公司及其子公司，除非上下文另有说明或指明。

合并和报告原则

随附的未经审计的合伙企业合并财务报表是根据美利坚合众国公认的中期财务信息会计原则（“GAAP”）和规则编制的 10-01S-条例的X.因此，他们确实如此 不包括公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。这些财务报表应与终了年度的财务报表一起阅读 2022年12月31日及其附注包含在合伙企业年度表格报告中 10-K，已向美国证券交易委员会提交 2023 年 3 月 3 日。

最近采用的会计准则

开启 2023年1月1日 NRP 采用了《会计准则更新》（“ASU”）2020-06,债务 — 带有转换和其他选项的债务（副主题） 470-20) 以及衍生品和套期保值——实体自有权益合约（副主题） 815-40) (“ASU 2020-06）”。亚利桑那州立大学包括有针对性地改善每股收益，合伙企业在修改后的回顾基础上通过了这些改进。这个 ASU 的采用确实如此 不对合伙企业的合并财务报表产生重大影响。参见备注 5.每普通单位净收益，用于计算我们的基本和摊薄后每普通单位净收益。参见备注 3.A类可转换优先单位和认股权证，用于披露与我们的可转换优先单位和认股权证有关的信息。

2.与客户签订合同的收入

下表按主要来源列出了该伙伴关系的矿产权板块收入：

下表详细列出了合伙企业的矿权分部应收账款和与客户签订的合同产生的负债：

下表显示了与伙伴关系矿权分部递延收入相关的活动：

根据其煤炭和总特许权使用费租赁的租赁条款，该合伙企业不可取消的年度最低付款额如下2023年3月31日（以千计）：

3.A 类可转换优先单位和认股权证

开启 2017 年 3 月 2 日， NRP 发行了 $250根据优先单位和认股权证购买协议，向黑石集团公司（统称 “黑石”）关联基金和GoldenTree Asset Management LP（统称为 “GoldenTree”）的某些关联公司（统称为 “优先购买者”）控制的某些实体代表NRP（“优先单位”）的有限合伙人权益的百万份A类可转换优先单位。NRP 已发布 250,000优先购买者的首选单位，价格为美元1,000每个首选单位（“每单位购买价格”），减去 a 2.5％结构和发起费。优先单位使优先购买者有权按以下比率获得累积分配 12每年购买价格的百分比，最多 一其中一半 NRP 可能 以额外的优先单位（例如额外的优先单位，“PIK 单位”）付款。除非按下述方式转换或兑换，否则优先单位具有永久期限。

NRP 还发布了 二向优先购买者购买普通单位的部分认股权证（“认股权证”）（购买认股权证） 1.75百万个普通单位，行使价为美元22.81和购买权证 2.25百万个普通单位，行使价为美元34.00）。认股权证 可能 由其持有人在此之前的任何时候行使 第八截止日期的周年纪念日。行使认股权证后，NRP 可能， 可以选择以普通单位或现金结算认股权证，每份认股权证均按净额结算。

之后 2022年3月2日 而在此之前 2025年3月2日 首选单位的持有者 可能 选择最多转换为 33任何已发行的首选单位的百分比 12-如果我们的普通单位（“VWAP”）的交易量加权平均交易价格为一个月，则按普通单位计算 30提供通知之日之前的交易天数大于 $51.00。在这种情况下，转换时发行的普通单位数量将等于每单位购买价格加上任何应计和未付分配的价值除以等于的金额 7.5VWAP 的折扣百分比 30转换通知之前的交易日。与其根据本段的规定将优先单位转换为普通单位，NRP可以选择以等于每单位购买价格加上任何应计和未付分配价值的价格将拟议转换为现金的优先单位。

在或之后 2025年3月2日 首选单位的持有者 可能 选择将首选单位转换为普通单位，其转换率等于清算值除以等于 10VWAP 的折扣百分比 30转换通知之前的交易日。“清算价值” 将等于以下两项中较大值的金额：(1) (a) 每单位购买价格乘以之前的 (i) 2020年3月2日， 1.50, (ii) 当天或之后 2020年3月2日 而在此之前 2021年3月2日， 1.70以及 (iii) 当天或之后 2021年3月2日， 1.85，减去 (b) (i) NRP先前进行的所有优先单位分配以及 (ii) 先前为赎回任何 PIK 单位而支付的所有现金付款；以及 (2) 每单位购买价格加上所有应计和未付分配的价值。

在优先单位持有人拥有的范围内 不之前选择转换他们的首选单位 2029年3月2日 NRP 有权强制转换优先单位，其价格等于清算价值除以等于 10VWAP 的折扣百分比 30转换通知之前的交易日。

此外，NRP可以随时将优先单位和任何未偿还的PIK单位的全部或任何部分兑换为现金（但须遵守其债务协议）。每个未偿还的 PIK 单位的兑换价格为 $1,000加上每个 PIK 单位的任何应计和未付分配的价值。每个优先单位的赎回价格等于清算价值除以未偿还优先单位的数量。只有在控制权发生变化时，优先购买者才能选择兑换优先单位。

优先单位的条款包含对NRP支付其普通单位分配的能力的某些限制。在合伙企业第五次经修订和重述的合伙协议中定义的 (i) NRP合并杠杆率的范围内 2017 年 3 月 2 日 (“重订的合伙协议”）大于 3.25x,或 (ii) NRP的可分配现金流（定义见重述的合伙协议）与已进行或拟议的现金分配的比率低于 1.2x(在每种情况下, 均与最近完成的项目相关 四-季度期间），NRP 可能 不将季度分配额提高到美元以上0.45每季度未经大多数已发行优先单位持有人批准。此外，如果在之后的任何时候 2022年1月1日， 任何 PIK 单位都很出色，NRP 可能 不对其普通单位进行分配，直到将所有 PIK 单位兑换为现金。

优先单位的持有人有权在转换后的基础上与NRP普通单位的持有人一起投票，并对优先单位条款的变更拥有其他惯常批准权。此外，黑石集团对重述的合伙协议中确定的某些事项拥有一定的批准权。GoldenTree的批准权也更为有限，一旦黑石集团的所有权低于最低首选单位门槛（定义如下），批准权就会扩大。这些批准权是 不未经NRP同意即可转让。此外，Blackstone和GoldenTree持有的批准权将在黑石集团（及其关联公司）或GoldenTree（及其关联公司）（视情况而定）终止， 不至少拥有的时间更长 20截止日期已发行的优先单位总数的百分比，以及已发行的所有 PIK 单位 不已兑换（“最低首选单位阈值”）。

收盘时，根据董事会代表权和观察权协议，优先买方获得了某些董事会任命和观察权，黑石集团任命了该协议 一导演和 一董事会观察员。

NRP还与优先购买者签订了注册权协议（“优先单位和认股权证注册权协议”），根据该协议，NRP必须提交 (i) 一份上架注册声明，以注册认股权证行使时可发行的普通单位，并使该注册声明生效 不晚于 90截止日期后的几天内以及 (ii) 一份空壳注册声明，用于登记优先单位转换后可发行的普通单位并使此类注册声明生效 不晚于较早的 第五截止日期的周年纪念日或 90之后的几天 第一在转换优先单位时发行任何普通单位（“注册截止日期”）。此外，在某些情况下，优先单位和认股权证注册权协议赋予优先购买者搭便车注册和要求承保发行的权利。用于注册认股权证行使后可发行的普通单位的上架注册声明于当日生效 2017 年 4 月 20 日。 如果在转换首选单位时可发行的用于注册普通单位的货架注册声明是 不在适用的注册截止日期之前生效，NRP将被要求按照优先单位和认股权证注册权协议中规定的金额和条款向优先购买者支付违约金。

优先单位和认股权证的会计

分类

由于某些或有赎回权，优先单位在NRP的合并资产负债表上作为临时权益入账 可能 由优先购买者选择行使。认股权证在NRP的合并资产负债表上作为权益入账。

初始测量

净交易价格是根据优先单位和认股权证在成立之日的相对公允价值分配给优先单位和认股权证的。NRP主要根据优先单位和认股权证的相对初始日期分配价值按比例将交易发行成本分配给优先单位和认股权证。

后续测量

首选单位

随后对首选单位的调整将 不一直持续到 NRP 确定全部或部分优先单位的兑换或赎回可能发生。一旦有可能进行兑换或兑换，则优先单位的账面金额将在自功能可能出现之日起至首选单位可以兑换之日这段时间内计入其兑换价值 第一被转换或兑换。

在2023 年 2 月 合伙企业收到了A类优先单位持有人的通知，他们在NRP的选择下行使了转换或赎回的权利，共计兑换或赎回 47,499A 类首选单位。合作伙伴选择将首选单位兑换为 $47.5百万现金而不是发行普通单位。在最初发行的 250,000A 类首选单位， 202,501截至目前为止，A 类优先单位仍处于待处理状态 2023年3月31日。

与首选单位相关的活动如下：

认股证

截至 2023年3月31日和 2022年12月31日 有 3.0百万份未兑现的认股权证，其中包括购买认股权证 0.75百万个普通单位，行使价为美元22.81和购买权证 2.25百万个普通单位，行使价为美元34.00。这些认股权证有 $48.0百万账面价值包含在合伙企业合并资产负债表上认股权证持有人在合伙人资本中的权益 2023年3月31日 和 2022年12月31日。随后对认股权证的调整将 不发生在认股权证行使之前，那时，NRP 可能， 可以选择以普通单位或现金结算认股权证，每份认股权证均按净额结算。净基差将等于合伙企业普通单位价格与认股权证行使价之间的差额。一旦行使认股权证，认股权证的账面金额与净结算金额之间的差额将按比例分配给普通单位持有人和普通合伙人。

嵌入式功能

优先单位和认股权证购买协议中的某些嵌入式功能按公允价值核算，并每季度重新计量。见 注意 10. 公允价值测量以获取有关这些嵌入式衍生品估值的更多信息。

4.常用单位分布和首选单位分布

该合伙企业每季度向普通和优先单位持有人分配现金，但须经GP Natural Resource Partners LLC董事会（“董事会”）的批准。NRP 在宣布分配之日同时识别普通单位和首选单位分布。

普通单位和普通合伙人（“GP”）权益的分配是根据他们在合伙企业中的相对百分比按比例进行的。普通合伙人有权获得 2此类分布的百分比。

在此期间累积的优先单位分配会减少普通单位持有人和普通合伙人可获得的收入。NRP将普通单位持有人和普通合伙人的净收入减少了美元6.7百万和美元7.5期间有百万 三几个月已结束 2023年3月31日 和 2022，分别是该期间累积的优先单位分配的结果。在 $ 中6.7在此期间累积获得的优先单位分配额为百万美元 2023年3月31日 $0.6一百万美元已支付 2023 年 2 月 与已兑换的首选单位有关。普通单位持有人和普通合伙人可获得的收入也因赎回时支付的对价的公允价值与优先单位账面价值之间的差额而减少。因此，NRP将普通单位持有人和普通合伙人的净收入减少了美元16.2期间的百万 三几个月已结束 2023 年 3 月 31 日。

下表显示了在此期间申报并支付给普通和优先单位持有人的现金分配 三几个月已结束 2023年3月31日 和 2022，分别是：

5.每个普通单位的净收入

每个普通单位的基本净收益的计算方法是，在考虑归属于优先单位持有人的收益后，将赎回时支付的对价的公允价值与优先单位的账面价值和普通合伙人的普通合伙人权益之间的差额除以已发行普通单位的加权平均数。摊薄后的每普通单位净收益包括NRP优先单位、认股权证和未归属单位奖励的影响，前提是纳入这些项目具有摊薄作用。

首选单位的稀释效应是使用 if 转换法计算的。在假设转换法下，假设优先单位在期初进行转换，由此产生的公用单位包含在报告所述期间摊薄后每单位净收益计算的分母中。出于if转换计算的目的，在周期内声明的分布和在该期间累积的首选单位上未申报的分布将重新添加到分子中。每普通单位摊薄后净收益的计算三几个月已结束 2023年3月31日包括剩余首选单位的假定转换，但确实如此 不包括在此期间兑换的首选单位的假定转化率 第一四分之一 2023因为纳入这些单位将具有反稀释作用.每普通单位摊薄后净收益的计算三几个月已结束 2022年3月31日包括首选单位的假定转换。

认股权证的摊薄效应是使用国库股法计算的，该方法假设行使这些工具的收益用于以该期间的平均市场价格购买普通单位。每普通单位摊薄后净收益的计算 三几个月已结束 2023年3月31日和 2022包括购买认股权证的净结算 0.75百万个普通单位，行使价为美元22.81以及购买权证的净结算 2.25百万个普通单位，行使价为美元34.00.

下表核对了计算公用单位基本和摊薄后净收益的分子和分母，并计算了每个普通单位的基本和摊薄净收益：

6.区段信息

该合作伙伴关系的各个部门是战略业务部门，为美国不同地区的不同客户提供不同的产品和服务，并进行相应的管理。NRP 有以下内容 二运营部门：

矿产权——包括美国各地的矿产权益和其他地下权利。NRP的所有权为钢铁、电力和基本建筑材料的制造提供了关键投入，也为碳封存和可再生能源提供了机会。该伙伴关系正在努力从战略上重新定义其业务，使其成为未来几年过渡能源经济的关键参与者。

Soda ash — 由合作伙伴关系的49怀俄明州西塞卡姆的非控股权百分比，Sisecam是一家位于怀俄明州格林河流域的特罗纳矿石开采业务和纯碱炼油厂。怀俄明州 Sisecam 开采特罗纳并将其加工成纯碱，然后在国内和国际上销售给玻璃和化工行业。

直接分部成本和在公司层面产生的某些可识别且有利于合伙企业分支机构的其他成本相应地分配给运营部门。这些分配成本通常包括工资和福利、保险、财产税、法律、特许权使用费、信息技术和共享设施服务，并包含在合伙企业综合收益表的运营和维护费用中。

企业和财务部门包括这样做的公司职能部门 不赚取收入。这些部门产生的成本包括利息和融资、公司总部和管理费用、中央财务、法律和会计以及其他公司层面的活动 不专门分配给某个分部，并包含在合伙企业综合收益表的一般和管理费用中。

下表汇总了合伙企业每个业务部门的某些财务信息：

7.股权投资

该伙伴关系占了其 49使用权益会计法对怀俄明州西塞卡姆的投资百分比。与这项投资相关的活动如下：

下表汇总了怀俄明州 Sisecam 的财务信息，这些信息来自其各自未经审计的财务报表 三几个月已结束 2023年3月31日 和 2022:

8.矿权，净额

该伙伴关系的矿产权包括以下内容：

与合伙企业矿产权相关的损耗费用包含在其合并综合收益表的折旧、损耗和摊销中，总额为美元3.9百万和美元3.7百万换成了 三几个月已结束 2023年3月31日 和 2022,分别地。

合伙企业已制定程序，定期评估其长期资产是否存在可能的减值，或者在事件或情况变化表明资产的账面净值时进行评估 可能 不是可恢复的。潜在的事件或情况包括但是 不仅限于特定事件，例如经济上可开采的储量减少或财产长期停产。该分析基于历史、当前和未来的表现，同时考虑了定量和定性信息。分析的结果是，伙伴关系做到了 不在此期间有任何资产减值 三几个月已结束 2023年3月31日 并在此期间记录了一笔非实质性的减值费用 三几个月已结束 2022 年 3 月 31 日。

9.债务，净额

合伙企业的债务包括以下内容：

Opco 债务

Opco的所有债务均由其全资子公司担保，并由Opco及其全资子公司的某些资产担保，但BRP LLC和NRP Trona LLC除外。截至 2023年3月31日和 2022年12月31日，Opco遵守了其债务协议中包含的财务契约条款。

Opco 信贷额度

在 2022 年 8 月， 该合伙企业签订了Opco信贷额度（“Opco信贷额度”）的第五修正案（“第五修正案”）。第五修正案将Opco信贷额度的期限延长至 2027 年 8 月。 Opco信贷额度下的贷款人承诺增加到美元130.0百万。Opco 信贷额度包含要求Opco维持的财务契约：

截至 2022年12月31日， 伙伴关系有 $70.0Opco信贷额度下的百万笔未偿借款。在这期间 三几个月已结束 2023年3月31日 合伙企业借了 $94.2百万美元并已偿还 $73.0百万，结果为 $91.2截至目前，Opco信贷额度下的未偿借款为数百万美元 2023年3月31日。 Opco信贷额度下未偿借款的加权平均利率 三几个月已结束 2023年3月31日 是 8.14%。在这期间 三几个月已结束 2022年3月31日， 伙伴关系做到了 不在 Opco 信贷额度下有任何未偿还的借款。伙伴关系有 $38.8百万和美元60.0截至的百万可用借贷能力 2023年3月31日 和 2022年12月31日， 分别地。

Opco 信贷额度由账面价值为 $ 的 Opco 某些资产的留置权抵押和担保323.0百万和美元326.4截至目前，在合伙企业合并资产负债表上被归类为矿权、净资产和其他长期资产的百万美元 2023年3月31日和 2022年12月31日，分别地。

Opco 高级笔记   

Opco已经发行了多个系列的私募优先票据（“Opco优先票据”），其利率和本金到期日各不相同。截至 2023年3月31日和 2022年12月31日，Opco 优先票据的累计本金余额为美元82.4百万和美元99.1分别为百万。Opco 强制支付了美元的本金16.7期间有百万 三几个月已结束 2023年3月31日 和 2022.

这个 8.92% Opco 高级票据还规定，如果Opco的合并负债与合并息税折旧摊销前利润（定义见票据购买协议）的杠杆率超过 3.75到 1.00在任何财政季度结束时，除了这些票据的所有其他应计利息外，还需要额外利息 2.00年利率应计在票据上 二接下来的几个季度，以及在此后的长时间内，只要杠杆率保持在高于 3.75到 1.00.Opco 有 不超过了 3.75到 1.00截至任何财政季度末的比率 2023年3月31日.

10.公允价值测量

金融资产和负债的公允价值

合伙企业的金融资产和负债包括现金和现金等价物、合同应收账款和债务。由于其短期性质，合并资产负债表上报告的现金和现金等价物的账面金额接近公允价值。该合伙企业使用现有的市场数据和估值方法来估算其债务和合同应收账款的公允价值。

下表显示了合伙企业债务和合同应收账款的账面价值和估计公允价值：

NRP在优先单位中嵌入了与某些转换选项、赎回功能和控制权变更准备金相关的衍生品，这些衍生品与优先单位分开在合伙企业的合并资产负债表上按公允价值计入资产和负债。级别 3嵌入式衍生品的估值基于多种因素，包括事件发生的可能性。嵌入式衍生品每季度重新估值，其公允价值的变化将记录在其他支出中，扣除合伙企业的合并综合收益表中。嵌入式衍生品有 零截至的价值 2023年3月31日和 2022年12月31日.

11.关联方交易

我们的普通合伙人的关联公司

合伙企业的普通合伙人确实如此 不因管理NRP而获得任何管理费或其他补偿。但是，根据合伙协议，普通合伙人及其关联公司向合伙企业提供的服务以及代表合伙企业产生的费用将获得报销。合伙企业的附属公司昆塔纳矿业公司（“QMC”）和Western Pocahontas Properties Limited Partnership（“WPPLP”）的员工为管理合伙企业的业务提供服务。QMC和WPPLP向合伙企业收取与向NRP提供的员工服务相关的员工工资和福利成本。这些QMC和WPPLP员工管理服务成本在合伙企业综合收益表中作为运营和维护费用以及一般和管理费用列报。NRP还偿还包括昆塔纳基础设施开发公司（“QID”）在内的附属公司为管理合伙企业业务而产生的管理费用。这些管理费用包括合伙企业普通合伙人及其关联公司产生或代表合伙企业产生的某些租金、信息技术、员工福利管理和其他公司服务，在合伙企业综合收益表中列为运营和维护费用以及一般和管理费用。

QMC、WPPLP和QID向合伙企业收取的直接一般和管理费用包含在合伙企业的合并综合收益表中，如下所示：

该合伙企业向QMC的应付账款为美元0.4其合并资产负债表上的百万美元2023年3月31日和 2022年12月31日，以及 $0.8百万和美元1.0应付给WPPLP的百万笔账款 2023年3月31日和 2022年12月31日，分别地。

在 三几个月已结束 2023年3月31日 和 2022，伙伴关系确认了 $2.0百万和美元1.6与WPPLP签订的压倒性特许权使用费协议相关的合并综合收益表中的运营和维护费用分别为百万美元。

小科尔宾 ·J· 罗伯逊拥有 85Great Northern Properties Limited Partnership（“GNP”）普通合伙人的百分比，Great Northern Properties有限合伙企业是一家私人控股公司，两者都是 2023年3月31日和 2022年12月31日伙伴关系有 $0.03包括在应收账款中的国产总值应收账款的百万美元应收账款，净额与属于NRP的地面租赁收取的款项有关。

12.主要客户

来自客户的收入超过 10以下任何时期占总收入的百分比如下：

13.承诺和意外开支

NRP不时参与正常业务过程中出现的各种法律诉讼。尽管无法肯定地预测这些诉讼的最终结果，但伙伴关系管理层认为，这些普通问题将 不对合伙企业的财务状况、流动性或运营产生重大影响。

14.基于单位的补偿

在 三几个月已结束 2023年3月31日 该伙伴关系根据其授予服务、绩效和基于市场的奖励2017长期激励计划及期间 三几个月已结束 2022年3月31日， 该伙伴关系颁发了基于服务的奖励。合伙企业基于服务和绩效的奖励使用截至授予之日NRP普通单位的收盘价进行估值，而合伙企业基于市场的奖励则使用蒙特卡洛模拟进行估值。授予日期期间授予的这些奖励的公允价值 三几个月已结束 2023年3月31日 和 2022是 $15.9百万和美元7.9分别为百万。与这些奖励相关的基于单位的薪酬支出总额为 $2.5百万和美元1.4百万换成了 三几个月已结束 2023年3月31日 和 2022,分别包含在合伙企业综合收益表中的一般和管理费用以及运营和维护费用中。截至目前与未归属的未偿奖励相关的未摊销成本 2023年3月31日是 $20.2百万，将在加权平均周期内确认 2.5年份。截至目前与未归属的未偿奖励相关的未摊销成本2022年12月31日是 $6.3百万。

在此期间未偿补助金中的单位活动摘要2023如下所示：