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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/899689/000089968923000028/supplementalcoversoptions-a.jpg


索引
		页面
	业务发展	3	-	4
	财务信息
	财务要闻	5
	FFO，如调整后的桥梁	6
	合并资产负债表	7
	归属于普通股股东的净收益（亏损）（合并和按细分市场划分）	8	-	9
	每股净营业收入和每股净营业收入——现金基础（按细分市场和子细分市场划分）	10	-	11
	同一家门店的股市净资产收益率和同一家门店的股本净收益率——现金基础	12

	开发活动
	宾夕法尼亚大学区活跃开发/重建摘要	13
	未来的发展机会	14


	租赁活动和租约到期
	租赁活动	15
	租约到期	16	-	18
	资本支出、租户装修和租赁佣金	19	-	22
	未合并的合资企业	23	-	24
	债务和资本化
	资本结构	25
	普通股数据	26
	债务分析	27
	对冲工具	28
	合并债务到期日	29
	财产统计
	前 30 名租户	30
	平方英尺	31
	入住率和住宅统计	32
	地面租赁	33
	属性表	34	-	42
	执行官和研究报道	43
	附录：定义和非公认会计准则对账
	定义	i
	对账	ii	-	十四

此处包含的某些陈述构成前瞻性陈述，该术语的定义见经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条。前瞻性陈述不能保证业绩。它们代表了我们的意图、计划、期望和信念，受到许多假设、风险和不确定性的影响。我们未来的业绩、财务状况和业务可能与这些前瞻性陈述中表达的业绩存在重大差异。你可以通过在本补充包中查找 “近似”、“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“将”、“可能” 等词语来找到其中的许多陈述。我们还注意到以下前瞻性陈述：就我们的开发和再开发项目而言，预计完工日期、估计项目成本、预计增量现金收益率、稳定日期和完成成本；未来资本支出、普通股和优先股股东分红和运营合伙企业分配的估计，包括2023年任何股息支付的形式，以及潜在股票回购和/或资产出售的金额和形式。决定这些陈述和其他前瞻性陈述结果的许多因素是我们无法控制或预测的。目前，一些因素包括利率和通货膨胀率的上升，以及 COVID-19 疫情对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、经营业绩的持续影响，以及这些因素已经和可能继续对我们的租户、全球、国家、地区和地方经济和金融市场以及整个房地产市场产生的影响。有关可能对我们的前瞻性陈述结果产生重大影响的因素的进一步讨论，请参阅 “第1A项。风险因素” 载于我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分。对于这些陈述，我们声称保护1995年《私人证券诉讼改革法》中包含的前瞻性陈述的安全港。提醒您不要过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本补充一揽子计划发布之日。随后归因于我们或任何代表我们行事的人的书面和口头前瞻性陈述均受本节包含或提及的警示陈述的全部明确限定。我们没有义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订，以反映本补充包发布之日之后发生的事件或情况。该补充一揽子计划包括某些非公认会计准则财务指标，并附有Vornado Realty Trust及其子公司（“公司”）认为根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算和列报的最直接可比的财务指标。其中包括运营资金（“FFO”）、可供分配的资金（“FAD”）、净营业收入（“NOI”）和房地产利息、税项、折旧和摊销前的收益（“eBitdare”）。本补充一揽子计划中提供了最直接可比的GAAP财务指标与所列非公认会计准则财务指标之间差异的量化对账。这些非公认会计准则财务指标的定义以及管理层认为非公认会计准则指标为投资者提供有关公司财务状况和经营业绩的有用信息的原因的陈述，以及管理层使用这些指标的目的（如果适用），可在附录第一页的本补充一揽子计划的定义部分中找到。

本补充包应与公司截至2023年3月31日的季度10-Q表季度报告和公司截至2023年3月31日的季度补充固定收益数据包一起阅读，两者均可在公司网站www.vno.com上查阅。

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业务发展

股息/股票回购计划

2023年4月26日，Vornado宣布将把普通股的分红推迟到2023年底，届时，在最终确定其2023年应纳税所得额（包括资产出售的影响）后，它将根据董事会的决定，以（i）现金或（ii）现金和证券的组合形式支付2023年的股息。

沃尔纳多还宣布，其董事会已授权根据新制定的股票回购计划回购高达2亿美元的已发行普通股。股息或资产出售中留存的现金将用于减少债务和/或基金份额回购。

公园大道 350 号

2023年1月24日，我们和鲁丁家族（“鲁丁”）与Citadel Enterprise Americas LLC（“Citadel”）和Citadel创始人兼首席执行官（“KG”）的子公司完成了与公园大道350号和东52街40号有关的一系列交易的协议。

根据协议，Citadel master在 “原样” 的基础上租赁了占地58.5万平方英尺的曼哈顿公园大道350号办公楼，为期十年，初始年净租金为36,000万美元。根据租赁条款，没有提供租户补贴或免费租金。Citadel还将主租赁鲁丁位于东52街40号（39万平方英尺）的邻近房产。

此外，我们还与鲁丁（“Vornado/Rudin”）成立了一家合资企业，以4000万美元的价格收购了东51街39号，在成立下文所述的KG合资企业后，我们将把该物业与公园大道350号和东52街40号合并，创建一个首屈一指的开发用地（统称为 “场地”）。此次收购预计将于2023年第二季度完成。

从 2024 年 10 月到 2030 年 6 月，KG 可以选择以下任一选项：

•收购与Vornado/Rudin合资企业60％的权益，该合资企业的估值将达到12亿美元（给沃尔纳多9亿美元，给鲁丁3亿美元），并根据东中城街区划建造一座新的170万平方英尺的办公大楼（“项目”），由沃尔纳多/鲁丁担任开发商。KG将拥有合资企业60％的股份，Vornado/Rudin将拥有40％的股份（沃尔纳多拥有36％的股份，鲁丁拥有合资企业4％的股份以及沃尔纳多/鲁丁合资企业的2.5亿美元优先股权益）。

◦在合资企业成立时，Citadel或其关联公司将在该项目中为其位于纽约市的主要办公室签订一份为期15年的锚定租约，并附有续订选项，该租约占地约850,000平方英尺（具有扩建和收缩权）；

◦Citadel空间的租金将由基于项目总成本的百分比回报（根据实际资本成本进行调整）的公式确定；

◦主租赁将在预定的拆除开始时终止；

•或者，行使以14亿美元（10.85亿美元给沃尔纳多，3.15亿美元给鲁丁）收购网站的选择权，在这种情况下，Vornado/Rudin将不会参与新的开发。

此外，从2024年10月到2030年9月，Vornado/Rudin可以选择以12亿美元（向沃尔纳多出售9亿美元，向鲁丁出售3亿美元）将该网站出售给KG。在任何看跌期权成交后的十年内，除非看跌期权是应KG组建合资企业的请求而行使的，或者KG支付了2亿美元的终止金，否则如果KG继续开发本网站，Vornado/Rudin将有权按照上述条款与KG投资合资企业。

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业务发展

处置活动

亚历山大公司（“亚历山大”）

2023 年 3 月 8 日，亚历山大达成协议，以 71,060,000 美元的价格出售位于纽约皇后区的 Rego Park III 地块，其中包括棕地税收优惠的对价以及迄今为止的计划、规格和改进费用报销。亚历山大预计将在2023年第二季度完成出售，并将确认约5.4亿美元的财务报表收益。出售完成后，我们将确认我们在净收益中所占的约16,000,000美元。

融资活动

参与西 34 街 150 号贷款

2023 年 1 月 9 日，我们在西 34 街 150 号的2.05亿美元抵押贷款中参与的1.05亿美元抵押贷款得到偿还，这使合并资产负债表上的 “其他资产” 和 “应付抵押贷款净额” 减少了1.05亿美元。剩余的1亿美元抵押贷款余额的利息为SOFR加1.86％，受利率上限安排的约束，SOFR执行率为4.10％，将于2024年5月到期。

利率套期保值活动

在截至2023年3月31日的三个月中，我们签订了以下利率互换协议。有关我们的利率互换和上限协议的更多信息，请参见第28页：

（金额以千计）

名义金额

全押互换率

互换到期日期

浮动利率利差

加利福尼亚街 555 号（24 年 5 月 24 日生效）

840,000

5.92%

05/26

L+193

无抵押定期贷款 (1)（10 月 23 日生效）

150,000

5.13%

07/25

S+130

____________________

(1) 无抵押定期贷款将于2027年12月到期，在2027年8月之前受各种利率互换安排的约束，详情见下文：


	交换余额		全押互换率	未交换余额（空头利率在 +130）
直到 10/23	$	800,000	4.05%	$	—
10/23 至 07/25	700,000		4.53%	100,000
07/25 至 10/26	550,000		4.36%	250,000
10/26 至 08/27	50,000		4.04%	750,000

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财务摘要（未经审计）
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中
	3月31日						2022年12月31日
	2023			2022
总收入	$	445,923		$	442,130		$	446,940

归属于普通股股东的净收益（亏损）	$	5,168		$	26,478		$	(493,280)
每股普通股：
基本	$	0.03		$	0.14		$	(2.57)
稀释	$	0.03		$	0.14		$	(2.57)

调整后归属于普通股股东的净收益（非公认会计准则）	$	2,373		$	31,682		$	19,954
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.01		$	0.16		$	0.10

经调整后，归属于普通股股东的FFO加上假设的转换（非公认会计准则）	$	116,288		$	152,313		$	139,041
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.60		$	0.79		$	0.72

归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	$	119,083		$	154,908		$	176,465
FFO——运营伙伴关系（“OP”）基础（非公认会计准则）	$	128,229		$	166,379		$	189,572
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.61		$	0.80		$	0.91

每股普通股股息	$	0.375		$	0.53		$	0.53

FFO 派息率（基于归属于普通股股东的 FFO 加上调整后的假设转换）	62.5		%	67.1		%	73.6		%
FAD 支付率	85.2		%	76.8		%	93.0		%

加权平均已发行普通股（房地产投资信托基金基础）	191,869			191,724			191,831
可转换单位：
A 类单位	13,933			13,417			13,615
可转换证券	2,470			1,136			2,182
基于股份的付款奖励	436			755			381
加权平均已发行普通股（OP 基准）	208,708			207,032			208,009

有关GAAP与非公认会计准则指标的对账情况，请参阅附录。

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FFO，经调整后的桥梁——2023 年第一季度与2022 年第一季度（未经审计）
（金额以百万计，每股金额除外）


	FFO，经调整后
	金额		每股
截至2022年3月31日的三个月，经调整后（非公认会计准则）归属于普通股股东的FFO加上假设转换率	$	152.3	$	0.79

经调整后，FFO减少，原因是：
扣除利息收入增加后的利息支出增加	(30.0)
租户相关物品	(4.6)
出售北方大道 33-00 号、富尔顿街 40 号和街头零售物业	(2.8)
其他，净额	(1.3)
	(38.7)
非控股权益在上述项目中的份额以及假定可转换证券转换的影响	2.7
净减额	(36.0)		(0.19)

截至2023年3月31日的三个月，经调整后（非公认会计准则）归属于普通股股东的FFO加上假设转换率	$	116.3	$	0.60

有关GAAP与非公认会计准则指标的对账情况，请参阅附录。

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合并资产负债表（未经审计）
（金额以千计）
	截至				增加（减少）
	2023年3月31日		2022年12月31日
资产
按成本计算的房地产：
土地	$	2,451,828	$	2,451,828	$	—
建筑物和装修	9,838,757		9,804,204		34,553
开发成本和在建工程	1,058,518		933,334		125,184
租赁权改善和设备	125,982		125,389		593
总计	13,475,085		13,314,755		160,330
减去累计折旧和摊销	(3,546,942)		(3,470,991)		(75,951)
房地产，净额	9,928,143		9,843,764		84,379
使用权资产	685,152		684,380		772
现金、现金等价物、限制性现金和对美国国库券的投资：
现金和现金等价物	890,957		889,689		1,268
限制性现金	142,882		131,468		11,414
投资美国国库券	276,645		471,962		(195,317)
总计	1,310,484		1,493,119		(182,635)
租户和其他应收账款	95,034		81,170		13,864
对部分持股实体的投资	2,633,558		2,665,073		(31,515)

220 个 CPS 公寓单元准备出售	37,644		43,599		(5,955)
租金直线上涨产生的应收账款	691,271		694,972		(3,701)
递延租赁成本，净额	366,960		373,555		(6,595)
已确定的无形资产，净额	137,161		139,638		(2,477)
其他资产	387,011		474,105		(87,094)
总资产	$	16,272,418	$	16,493,375	$	(220,957)
负债、可赎回的非控制性权益和权益
负债：
应付抵押贷款，净额	$	5,717,338	$	5,829,018	$	(111,680)
优先无抵押票据，净额	1,192,342		1,191,832		510
无抵押定期贷款，净额	793,517		793,193		324
无抵押循环信贷额度	575,000		575,000		—
租赁负债	740,301		735,969		4,332
应付账款和应计费用	441,741		450,881		(9,140)
递延收入	37,879		39,882		(2,003)
递延补偿计划	98,996		96,322		2,674
其他负债	312,107		268,166		43,941
负债总额	9,909,221		9,980,263		(71,042)
可赎回的非控制性权益	430,539		436,732		(6,193)
股东权益	5,691,632		5,839,728		(148,096)
合并子公司的非控股权益	241,026		236,652		4,374
负债、可赎回的非控制性权益和权益总额	$	16,272,418	$	16,493,375	$	(220,957)

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归属于普通股股东的合并净收益（亏损）（未经审计）
（金额以千计）
	在已结束的三个月中
	3月31日						2022年12月31日
	2023		2022		方差
物业出租 (1)	$	343,152	$	331,359	$	11,793	$	354,453
租户费用报销 (1)	56,095		43,672		12,423		39,879
收购的低于市场价格的租赁的摊销，净额	1,367		917		450		1,390
直线租金	(3,821)		21,335		(25,156)		342
租金收入总额	396,793		397,283		(490)		396,064
费用和其他收入：
建筑维护服务（“BMS”）清洁费	35,328		32,691		2,637		35,921
管理和租赁费	3,049		2,769		280		2,872
其他收入	10,753		9,387		1,366		12,083
总收入	445,923		442,130		3,793		446,940
运营费用	(228,773)		(216,529)		(12,244)		(213,477)
折旧和摊销	(106,565)		(117,443)		10,878		(133,871)
一般和行政	(41,595)		(41,216)		(379)		(31,439)
递延补偿计划负债的（费用）收益	(3,728)		1,944		(5,672)		(521)
交易相关成本、减值损失及其他	(658)		(1,005)		347		(26,761)
支出总额	(381,319)		(374,249)		(7,070)		(406,069)
来自部分所有实体的收入（亏损）	16,666		33,714		(17,048)		(545,126)
房地产基金投资的（亏损）收入	(19)		5,674		(5,693)		(1,880)
利息和其他投资收入，净额	9,603		1,018		8,585		10,587
递延补偿计划资产的收入（亏损）	3,728		(1,944)		5,672		521
利息和债务支出	(86,237)		(52,109)		(34,128)		(88,242)
处置全资和部分拥有资产的净收益	7,520		6,552		968		65,241
所得税前收入（亏损）	15,865		60,786		(44,921)		(518,028)
所得税支出	(4,667)		(7,411)		2,744		(6,974)
净收益（亏损）	11,198		53,375		(42,177)		(525,002)
减去归属于以下非控股权益的净亏损（收益）：
合并子公司	9,928		(9,374)		19,302		10,493
运营伙伴关系	(429)		(1,994)		1,565		36,758
归属于Vornado的净收益（亏损）	20,697		42,007		(21,310)		(477,751)
优先股分红	(15,529)		(15,529)		—		(15,529)

归属于普通股股东的净收益（亏损）	$	5,168	$	26,478	$	(21,310)	$	(493,280)



资本化支出：
开发工资单	$	2,849	$	2,389	$	460	$	3,838
利息和债务支出	8,857		3,520		5,337		6,990

________________________________

(1) “房地产租金” 和 “租户费用报销” 是非公认会计准则财务指标，上文与 “租金收入”（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）进行了调节。

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分部归属于普通股股东的净收益（亏损）（未经审计）
（金额以千计）


	在截至2023年3月31日的三个月中
	总计		纽约		其他
物业出租 (1)	$	343,152	$	275,803	$	67,349
租户费用报销 (1)	56,095		46,663		9,432
收购的低于市场价格的租赁的摊销，净额	1,367		1,198		169
直线租金	(3,821)		(4,148)		327
租金收入总额	396,793		319,516		77,277
费用和其他收入：
BMS 清洁费	35,328		37,678		(2,350)
管理和租赁费	3,049		3,173		(124)
其他收入	10,753		3,447		7,306
总收入	445,923		363,814		82,109
运营费用	(228,773)		(188,321)		(40,452)
折旧和摊销	(106,565)		(84,064)		(22,501)
一般和行政	(41,595)		(13,167)		(28,428)
递延补偿计划负债产生的费用	(3,728)		—		(3,728)
交易相关成本和其他	(658)		(10)		(648)
支出总额	(381,319)		(285,562)		(95,757)
来自部分所有实体的收入	16,666		14,972		1,694
房地产基金投资的损失	(19)		—		(19)
利息和其他投资收入，净额	9,603		3,025		6,578
递延补偿计划资产的收入	3,728		—		3,728
利息和债务支出	(86,237)		(40,500)		(45,737)
处置全资和部分拥有资产的净收益	7,520		—		7,520
所得税前收入（亏损）	15,865		55,749		(39,884)
所得税支出	(4,667)		(761)		(3,906)
净收益（亏损）	11,198		54,988		(43,790)
减去归属于合并子公司非控股权益的净亏损	9,928		8,257		1,671
归属于Vornado Realty L.P. 的净收益（亏损）	21,126		$	63,245	$	(42,119)
减去归属于运营合伙企业非控股权益的净收益	(400)
首选单位分布	(15,558)

归属于普通股股东的净收益	$	5,168
在截至2022年3月31日的三个月中
归属于Vornado Realty L.P. 的净收益（亏损）	$	44,001	$	78,431	$	(34,430)
归属于普通股股东的净收益	$	26,478

________________________________

- 9 -

每股净营业收入和每股净营业收入——按分部划分的现金基础（非公认会计准则）（未经审计）

（金额以千计）


	在截至2023年3月31日的三个月中
	总计		纽约		其他
总收入	$	445,923	$	363,814	$	82,109
运营费用	(228,773)		(188,321)		(40,452)
NOI-合并	217,150		175,493		41,657
扣除：归属于合并子公司非控股权益的NOI	(11,764)		(4,823)		(6,941)
添加：我们在部分控股实体中获得的NOI份额	68,097		65,324		2,773
NOI at share	273,483		235,994		37,489
对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的非现金调整	5,052		5,033		19
每股净资产收益率——现金制	$	278,535	$	241,027	$	37,508


	截至2022年3月31日的三个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	442,130	$	358,548	$	83,582
运营费用	(216,529)		(177,535)		(38,994)
NOI-合并	225,601		181,013		44,588
扣除：归属于合并子公司非控股权益的NOI	(20,035)		(13,310)		(6,725)
添加：我们在部分控股实体中获得的NOI份额	78,692		75,964		2,728
NOI at share	284,258		243,667		40,591
对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的非现金调整	(3,130)		(3,975)		845
每股净资产收益率——现金制	$	281,128	$	239,692	$	41,436


	截至2022年12月31日的三个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	446,940	$	366,699	$	80,241
运营费用	(213,477)		(179,910)		(33,567)
NOI-合并	233,463		186,789		46,674
扣除：归属于合并子公司非控股权益的NOI	(18,929)		(12,858)		(6,071)
添加：我们在部分控股实体中获得的NOI份额	77,221		74,664		2,557
NOI at share	291,755		248,595		43,160
对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的非现金调整	(2,156)		(4,883)		2,727
每股净资产收益率——现金制	$	289,599	$	243,712	$	45,887

________________________________

有关股票组成部分 NOI 的详细信息，请参阅附录第 vii 页。

- 10 -

每股净营业收入和每股净营业收入——按分部和子分部划分的现金基础（非公认会计准则）（未经审计）

（金额以千计）


	在已结束的三个月中
	3月31日				2022年12月31日
	2023		2022
每股净收益：
纽约：
办公室 (1)	$	174,270	$	177,809	$	184,045
零售	47,196		52,105		50,083
住宅	5,458		4,774		4,978
亚历山大的	9,070		8,979		9,489

纽约总计	235,994		243,667		248,595
其他：
超市	15,409		19,914		21,276
加利福尼亚街 555 号	16,929		16,235		16,641
其他投资	5,151		4,442		5,243
其他合计	37,489		40,591		43,160
NOI at share	$	273,483	$	284,258	$	291,755





每股净资产收益——现金基础：
纽约：
办公室 (1)	$	182,081	$	177,827	$	182,648
零售	44,034		47,393		46,168
住宅	5,051		4,689		4,660
亚历山大的	9,861		9,783		10,236

纽约总计	241,027		239,692		243,712
其他：
超市	14,675		20,436		23,163
加利福尼亚街 555 号	17,718		16,360		17,672
其他投资	5,115		4,640		5,052
其他合计	37,508		41,436		45,887
每股净资产收益率——现金制	$	278,535	$	281,128	$	289,599

________________________________

(1) 包括截至2023年3月31日和2022年3月31日以及2022年12月31日的三个月，BMS NOI分别为6,289美元、5,782美元和8,305美元。

- 11 -

同一家门店每股净收益和同一家门店每股净收益——现金基础（非公认会计准则）（未经审计）


	总计		纽约		超市		加利福尼亚街 555 号
同一家门店的净资产收益份额百分比增加（减少）（1）：
截至2023年3月31日的三个月，与2022年3月31日相比	0.0	%	1.6	%	(22.6)	%	4.3	%

截至2023年3月31日的三个月，与2022年12月31日相比	(4.2)	%	(2.7)	%	(26.9)	%	1.7	%

同一家门店的每股净资产收益率——现金基础百分比增长（减少）（1）：
截至2023年3月31日的三个月，与2022年3月31日相比	1.5	%	3.8	%	(28.2)	%	8.3	%

截至2023年3月31日的三个月，与2022年12月31日相比	(3.5)	%	(0.6)	%	(36.1)	%	0.3	%

________________________________

(1) 同一门店的股本净资产净值和同一家门店的每股净资产净值——现金基础对账见附录中的第八至第十一页。

- 12 -


宾夕法尼亚区
活跃开发/重建摘要——截至 2023 年 3 月 31 日（未经审计）
（金额以千美元计，平方英尺除外）
		财产可出租 Sq。英尺。		现金金额花费了	剩余支出		预计增量现金收益率
宾夕法尼亚大学活跃的地区项目	细分市场		预算 (1)			稳定年
PENN 2-扩展后	纽约	1,795,000	750,000	452,509	297,491	2025		9.5%
宾夕法尼亚大学 1（包括 LIRR 大厅零售店）(2)	纽约	2,547,000	450,000	384,843	65,157	不适用		13.2%	(2)(3)
全区改进	纽约	不适用	100,000	42,098	57,902	不适用		不适用
宾夕法尼亚大学地区活跃项目总数			1,300,000	879,450	420,550			10.1%

________________________________

(1) 不包括债务和股权套利。

(2) 物业的地面租赁期至2098年，已完全展期。公允市场价值重置发生在2023年、2048年和2073年。13.2％的预计回报率是在2023年6月重置地租之前，这可能很重要。

(3) 预计将在重建前租赁的有效期内实现，平均剩余期限约为3.4年。

无法保证上述项目将按计划或在预算范围内完成、完成。此外，无法保证公司会按预期的时间表或假设的租金成功租赁房产。

- 13 -

未来发展机遇-截至2023年3月31日（未经审计）

未来的机会

细分市场

财产
分区
Sq。英尺。

（在 100%）

公园大道 350 号

纽约

1,389,000

(1)

宾夕法尼亚酒店网站 (2)

纽约

2,052,000

宾夕法尼亚区-其他多个机会-办公/住宅/零售

纽约

第十一大道 260 号-办公室 (3)

纽约

280,000

未开发土地

527 West Kinzie，芝加哥

其他

330,000

第 57 街（50% 的利息）

纽约

150,000

第八大道和第 34 街

纽约

105,000

未开发土地总数

585,000

____________________

(1) 反映整个组合，更多信息参见第 3 页。

（2）我们已经永久关闭了宾夕法尼亚酒店，并计划在该场地上开发一座办公大楼。现有建筑结构的拆除工作于2021年第四季度开始。

(3) 该建筑物受地面租约的约束，该租约将于 2114 年到期。

无法保证上述项目将按计划或在预算范围内完成、完成。

- 14 -


租赁活动（未经审计）
（以千为单位的平方英尺）

下表中的租赁活动和相关统计数据基于在此期间签署的租约，无意与根据公认会计原则开始租金收入相吻合。第二代转租空间代表空置超过九个月的平方英尺，租户改善和租赁佣金基于我们在该期间租赁的平方英尺份额。


	纽约									加利福尼亚街 555 号
	办公室			零售			超市
截至2023年3月31日的三个月
租赁总平方英尺	777			25			79			4
我们在租赁的平方英尺中所占的份额：	771			20			79			3
初始租金 (1)	$	101.02		$	373.07		$	56.44		$	156.96
加权平均租期（年）	9.5			6.8			6.8			7.0
第二代转租空间：
平方英尺	677			7			51			—
GAAP 基础：
直线租金 (2)	$	106.34		$	595.05		$	58.73		$	—
之前的直线租金	$	98.02		$	578.45		$	59.65		$	—
增加（减少）百分比	8.5		%	2.9		%	(1.5)		%	—		%
现金基础（非公认会计准则）：
初始租金 (1)	$	104.55		$	595.05		$	60.16		$	—
先前上涨的租金	$	102.82		$	581.33		$	65.30		$	—
增加（减少）百分比	1.7		%	2.4		%	(7.9)		%	—		%
租户改善和租赁佣金：
每平方英尺	$	23.53		$	180.46		$	54.65		$	273.50
每年每平方英尺	$	2.48		$	26.54		$	8.04		$	39.07
初始租金的百分比	2.5		%	7.1		%	14.2		%	24.9		%

________________________________

(1) 代表现金基础加权平均每平方英尺的起始租金，通常表示市场租金。大多数租赁包括免费租金和定期增加的租金，这些不包含在每平方英尺的初始现金基础租金中，而是包含在公认会计原则基础的每平方英尺直线租金中。

(2) 代表在相应租赁期内确认的公认会计原则基础加权平均每平方英尺租金，包括免费租金和定期增加租金的影响。

- 15 -


租约到期（未经审计）纽约段

	租赁期限到期	我们的份额平方英尺即将到期租约 (1)		年化租金上涨即将到期的租约				的百分比按年计算租金上涨
				总计		每平方米英尺。
办公室：	2023 年第一季度 (2)	61,000		$	2,602,000	$	42.66	0.2	%

	2023 年第二季度	102,000		7,667,000		75.17		0.6	%
	2023 年第三季度	200,000		16,883,000		84.42		1.4	%
	2023 年第四季度	477,000		47,698,000		100.00		4.0	%
	剩余 2023	779,000		72,248,000		92.74		6.0	%
	2024 年第一季度	160,000		16,668,000		104.18		1.4	%
	剩下的 2024	764,000		70,879,000		92.77		6.0	%
	2025	701,000		57,302,000		81.74		4.8	%
	2026	1,228,000		99,618,000		81.12		8.4	%
	2027	1,158,000		89,024,000		76.88		7.5	%
	2028	994,000		74,231,000		74.68		6.3	%
	2029	1,186,000		94,481,000		79.66		8.0	%
	2030	623,000		51,324,000		82.38		4.3	%
	2031	911,000		81,481,000		89.44		6.9	%
	2032	973,000		94,627,000		97.25		8.0	%
	2033	556,000		46,972,000		84.48		4.0	%
	此后	4,393,000	(3)	334,704,000		76.19		28.2	%

零售：	2023 年第一季度 (2)	131,000		$	5,148,000	$	39.30	2.0	%

	2023 年第二季度	—		—		—		0.0	%
	2023 年第三季度	10,000		5,023,000		502.30		1.9	%
	2023 年第四季度	5,000		382,000		76.40		0.1	%
	剩余 2023	15,000		5,405,000		360.33		2.0	%
	2024 年第一季度	12,000		6,151,000		512.58		2.3	%
	剩下的 2024	117,000		18,919,000		161.70		7.2	%
	2025	47,000		15,308,000		325.70		5.8	%
	2026	82,000		26,171,000		319.16		10.0	%
	2027	34,000		18,990,000		558.53		7.3	%
	2028	27,000		13,335,000		493.89		5.1	%
	2029	45,000		26,457,000		587.93		10.1	%
	2030	153,000		22,604,000		147.74		8.7	%
	2031	88,000		29,249,000		332.38		11.2	%
	2032	55,000		28,573,000		519.51		10.9	%
	2033	17,000		6,001,000		353.00		2.3	%
	此后	375,000		39,850,000		106.27		15.1	%

________________________________

(1) 不包括存储、空置等。

(2) 包括按月租约、滞留租户和在本季度最后一天到期的租约。

(3) 假设美国邮局在2038年之前对位于第三大道909号的49.2万平方英尺行使所有续约选项，因为他们的选择租金低于市场。

- 16 -


租约到期（未经审计）超市

	租赁期限到期	我们的份额平方英尺即将到期租约 (1)	年化租金上涨即将到期的租约				的百分比按年计算租金上涨
			总计		每平方米英尺。
办公室/陈列室/零售：	2023 年第一季度 (2)	11,000	$	840,000	$	76.36	0.6	%

	2023 年第二季度	10,000	675,000		67.50		0.5	%
	2023 年第三季度	160,000	8,194,000		51.21		5.7	%
	2023 年第四季度	47,000	2,724,000		57.96		1.9	%
	剩余 2023	217,000	11,593,000		53.42		8.1	%
	2024 年第一季度	112,000	6,286,000		56.13		4.3	%
	剩下的 2024	119,000	7,066,000		59.38		4.9	%
	2025	200,000	10,889,000		56.13		7.5	%
	2026	300,000	16,858,000		56.19		11.6	%
	2027	189,000	10,096,000		53.42		7.0	%
	2028	689,000	33,629,000		48.81		23.1	%
	2029	111,000	5,487,000		49.43		3.8	%
	2030	37,000	2,211,000		59.76		1.5	%
	2031	294,000	13,804,000		46.95		9.5	%
	2032	374,000	16,548,000		44.25		11.4	%
	2033	14,000	814,000		58.14		0.6	%
	此后	194,000	8,881,000		45.78		6.1	%

________________________________

(1) 不包括存储、空置等。

(2) 包括按月租约、滞留租户和在本季度最后一天到期的租约。

- 17 -


租约到期（未经审计）加利福尼亚街 555 号

	租赁期限到期	我们的份额平方英尺即将到期租约 (1)	年化租金上涨即将到期的租约				的百分比按年计算租金上涨
			总计		每平方米英尺。
办公室/零售：	2023 年第一季度 (2)	6,000	$	400,000	$	66.67	0.4	%

	2023 年第二季度	—	—		—		0.0	%
	2023 年第三季度	—	—		—		0.0	%
	2023 年第四季度	—	—		—		0.0	%
	剩余 2023	—	—		—		0.0	%
	2024 年第一季度	4,000	506,000		126.50		0.5	%
	剩下的 2024	65,000	6,717,000		103.34		6.2	%
	2025	274,000	24,768,000		90.39		22.9	%
	2026	238,000	23,683,000		99.51		21.9	%
	2027	65,000	6,058,000		93.20		5.6	%
	2028	112,000	9,952,000		88.86		9.2	%
	2029	116,000	11,116,000		95.83		10.3	%
	2030	109,000	9,657,000		88.60		8.9	%
	2031	—	—		—		0.0	%
	2032	5,000	645,000		129.00		0.6	%
	2033	15,000	1,737,000		115.80		1.6	%
	此后	173,000	12,992,000		75.10		11.9	%

________________________________

(1) 不包括存储、空置等。

(2) 包括按月租约、滞留租户和在本季度最后一天到期的租约。

- 18 -


资本支出、租户装修和租赁佣金（未经审计）
合并
（金额以千计）
	截至2023年3月31日的三个月		截至12月31日的年度
			2022		2021
为资本支出支付的金额：
维护资产的支出	$	25,475	$	85,573	$	75,133
租户改进	22,458		41,934		68,284
租赁佣金	4,328		16,005		36,274
租户的经常性改善、租赁佣金和其他资本支出	52,261		143,512		179,691
非经常性资本支出 (1)	8,982		32,583		19,849
资本支出和租赁佣金总额	$	61,243	$	176,095	$	199,540


	截至2023年3月31日的三个月		截至12月31日的年度
			2022		2021
为开发和重建支出支付的金额（2）：
宾夕法尼亚大学 2	$	71,968	$	266,676	$	105,267
宾夕法尼亚酒店网站	20,601		77,965		54,280
佩恩 1	20,334		102,445		171,824
法利大厦	4,729		224,382		202,414
MART 2.0	4,386		10,130		729
宾夕法尼亚大学全区改进	3,868		11,096		14,116
宾夕法尼亚大学 11	2,996		10,430		418
220 CPS	1,442		10,186		19,351
其他	5,226		24,689		17,541
	$	135,550	$	737,999	$	585,940

________________________________

（1）主要是第一代空间的租户改善和租赁佣金。

(2) 包括资本化利息支出、运营费用和开发工资。

- 19 -


资本支出、租户装修和租赁佣金（未经审计）
纽约段
（金额以千计）

	截至2023年3月31日的三个月		截至12月31日的年度
			2022		2021
为资本支出支付的金额：
维护资产的支出	$	18,564	$	60,588	$	61,420
租户改进	11,277		27,862		59,522
租赁佣金	3,748		10,465		27,284
租户的经常性改善、租赁佣金和其他资本支出	33,589		98,915		148,226
非经常性资本支出 (1)	8,106		28,992		19,694
资本支出和租赁佣金总额	$	41,695	$	127,907	$	167,920


	截至2023年3月31日的三个月		截至12月31日的年度
			2022		2021
为开发和重建支出支付的金额（2）：
宾夕法尼亚大学 2	$	71,968	$	266,676	$	105,267
宾夕法尼亚酒店网站	20,601		77,965		54,280
佩恩 1	20,334		102,445		171,824
法利大厦	4,729		224,382		202,414
宾夕法尼亚大学全区改进	3,868		11,096		14,116
宾夕法尼亚大学 11	2,996		10,430		418
其他	3,892		20,606		12,220
	$	128,388	$	713,600	$	560,539

________________________________

（1）主要是第一代空间的租户改善和租赁佣金。

(2) 包括资本化利息支出、运营费用和开发工资。

- 20 -


资本支出、租户装修和租赁佣金（未经审计）
超市
（金额以千计）
	截至2023年3月31日的三个月		截至12月31日的年度
			2022		2021
为资本支出支付的金额：
维护资产的支出	$	4,408	$	18,137	$	7,199
租户改进	11,179		11,977		5,683
租赁佣金	576		2,610		2,047
租户的经常性改善、租赁佣金和其他资本支出	16,163		32,724		14,929
非经常性资本支出 (1)	876		676		155
资本支出和租赁佣金总额	$	17,039	$	33,400	$	15,084


	截至2023年3月31日的三个月		截至12月31日的年度
			2022		2021
为开发和重建支出支付的金额（2）：
MART 2.0	$	4,386	$	10,130	$	729
其他	1,334		4,083		1,068
	$	5,720	$	14,213	$	1,797

________________________________

（1）主要是第一代空间的租户改善和租赁佣金。

(2) 包括资本化利息支出、运营费用和开发工资。

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资本支出、租户装修和租赁佣金（未经审计）
加利福尼亚街 555 号
（金额以千计）

	截至2023年3月31日的三个月		截至12月31日的年度
			2022		2021
为资本支出支付的金额：
维护资产的支出	$	2,503	$	6,848	$	6,514
租户改进	2		2,095		3,079
租赁佣金	4		2,930		6,943
租户的经常性改善、租赁佣金和其他资本支出	2,509		11,873		16,536
非经常性资本支出 (1)	—		2,915		—
资本支出和租赁佣金总额	$	2,509	$	14,788	$	16,536


	截至2023年3月31日的三个月		截至12月31日的年度
			2022		2021
为开发和重建支出支付的金额（2）：
蒙哥马利街 345 号	$	—	$	—	$	4,253

________________________________

请参阅下面的注释。


资本支出（未经审计）
其他
（金额以千计）

	截至2023年3月31日的三个月		截至12月31日的年度
			2022		2021
为开发和重建支出支付的金额（2）：
220 CPS	$	1,442	$	10,186	$	19,351

________________________________

（1）主要是第一代空间的租户改善和租赁佣金。

(2) 包括资本化利息支出、运营费用和开发工资。

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未合并的合资企业（未经审计）
（金额以千计）
		截至2023年3月31日
合资企业名称	资产类别	所有权百分比	公司的携带金额		公司的按比例债务份额 (1)			100% 的合资债务 (1)		到期日 (2)		利差在伦敦同业拆借利率/SOFR	利率 (3)
第五大道和时代广场合资企业	零售/办公	51.5%	$	2,262,393	$	448,473	(4)	$	921,000	各种各样		各种各样	各种各样

亚历山大的	办公室/零售	32.4%	82,724		355,280			1,096,544		各种各样		各种各样	各种各样

部分拥有的办公楼/土地：
西 22 街 512 号	办公室/零售	55.0%	59,771		75,418			137,124		06/23		L+185	5.85%
西 57 街房产	办公/零售/土地	50.0%	52,280		—			—		—		—	—%
公园大道 280 号	办公室/零售	50.0%	48,440		600,000			1,200,000		09/24		L+173	5.81%
第七大道 825 号	办公室	50.0%	13,228		29,816			59,632		07/23		L+235	7.04%
第九大道 61 号	办公室/零售	45.1%	4,252		75,543			167,500		01/26		S+146	5.85%
650 麦迪逊大道	办公室/零售	20.1%	—		161,024			800,000		12/29		不适用	3.49%

其他投资：
独立广场	住宅/零售	50.1%	49,604		338,175			675,000		07/25		不适用	4.25%
罗斯林广场	办公/住宅	43.7% 到 50.4%	35,832		15,627			31,000		04/23	(5)	S+205	6.72%
其他	各种各样	各种各样	25,034		124,427			666,120		各种各样		各种各样	各种各样
			$	2,633,558	$	2,223,783		$	5,753,920
对包含在其他负债中的部分所有实体的投资（6）：
西 34 街 7 号	办公室/零售	53.0%	$	(65,513)	$	159,000		$	300,000	06/26		不适用	3.65%
第十大道 85 号	办公室/零售	49.9%	(13,544)		311,875			625,000		12/26		不适用	4.55%
			$	(79,057)	$	470,875		$	925,000

________________________________

(1) 代表合同债务义务。除了西34街7号的30万美元抵押贷款和第五大道640号的50万美元抵押贷款（包括第五大道和时代广场合资企业）外，所有款项均无追索权。

(2) 假设行使权利扩展期权。

(3) 代表截至期末的有效利率，根据合同重置日期的适当参考利率加上合约利差，酌情根据套期保值工具进行调整。

（4）2022年12月21日，第五大道697-703号45万美元的无追索权抵押贷款到期且未偿还，当时贷款机构宣布违约事件。2022年12月，贷款机构从本金余额中提取了29,000美元的房地产级资金，截至2022年12月31日，贷款余额为42.1万美元。第五大道和时代广场合资公司正在与贷款人就重组进行谈判，但无法保证这些谈判的时机和最终解决方案。

(5) 2023年4月6日，我们完成了对罗斯林广场的2.5万美元再融资。新贷款将于2026年4月到期，利息为SOFR加2.00％。

(6) 我们的负基差源于超过我们投资的分配。

- 23 -


未合并的合资企业（未经审计）
（金额以千计）
	截至2023年3月31日的所有权百分比	截至3月31日的三个月中，我们在净收益（亏损）中所占的份额				截至3月31日的三个月中，我们在NOI（非公认会计准则）中所占的份额
		2023		2022		2023		2022
合资企业名称
纽约：
第五大道和时代广场合资企业：

净收益中的权益	51.5%	$	10,199	$	16,309	$	29,564	$	36,146
扣除我们在支出中所占份额后的优先股回报率		9,226		9,226		—		—
		19,425		25,535		29,564		36,146
公园大道 280 号	50.0%	(4,529)		2,329		10,241		10,551
第十大道 85 号	49.9%	(4,194)		(1,375)		1,510		3,957
亚历山大的	32.4%	3,571		4,671		9,070		8,979
西 34 街 7 号	53.0%	1,085		1,092		3,596		3,624
独立广场	50.1%	(497)		(1,139)		5,009		4,476
西 22 街 512 号	55.0%	(355)		127		1,482		1,007
西 57 街房产	50.0%	(168)		(203)		82		88
第九大道 61 号	45.1%	(46)		713		1,848		1,735


其他，净额	各种各样	680		294		2,922		5,401
		14,972		32,044		65,324		75,964
其他：
亚历山大的公司费用收入	32.4%	1,173		1,020		651		496
罗斯林广场	43.7% 到 50.4%	529		452		1,114		1,114
其他，净额	各种各样	(8)		198		1,008		1,118
		1,694		1,670		2,773		2,728

总计		$	16,666	$	33,714	$	68,097	$	78,692

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资本结构（未经审计）
（金额以千计，每股和每单位金额除外）
				截至
				2023年3月31日
债务（合同余额）：
合并债务 (1)：
应付抵押贷				$	5,767,215
高级无抵押票据				1,200,000
8亿美元无抵押定期贷款				800,000
2.5 亿美元的无抵押循环信贷额度				575,000
				8,342,215
非合并实体按比例分摊的债务				2,694,658
减去：非控股权益在合并债务中的份额（主要是美洲大道 1290 号和加利福尼亚街 555 号）				(682,059)
				10,354,814		(A)

	股票/单位	清算偏好
永久首选：
3.25% 首选单位 (D-17)（141,400 个单位 @ 每单位 25.00 美元）				3,535
5.40% L 系列优先股	12,000	$	25.00	300,000
5.25% M 系列优先股	12,780	25.00		319,500
5.25% N 系列优先股	12,000	25.00		300,000
4.45% O 系列优先股	12,000	25.00		300,000
				1,223,035		(B)

	已转换股份	2023 年 3 月 31 日普通股价格
股权：
普通股	191,881	$	15.37	2,949,211
A 类单位	13,619	15.37		209,324
可转换股票等价物：
股权奖励-单位等价物	1,198	15.37		18,413
D-13 系列首选单位	3,037	15.37		46,679
G-1 至 G-4 系列的首选单位	190	15.37		2,920
A 系列优先股	25	15.37		384
				3,226,931		(C)
总市值 (A+B+C)				$	14,804,780

________________________________

(1) 参见附录第十二页合并债务的对账，截至2023年3月31日，合并负债表上列报的合并合同债务净额。

- 25 -


普通股数据（纽约证券交易所代码：VNO）（未经审计）

Vornado Realty Trust普通股在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）上市，代码为VNO。以下是VNO普通股的业绩和分红摘要（基于纽约证券交易所的价格）：


	2023 年第一季度			2022 年第四季度			2022 年第三季度			2022 年第二季度
价格高	$	26.76		$	26.28		$	30.90		$	45.84
价格低廉	$	12.53		$	20.03		$	22.83		$	27.64
收盘价-季度末	$	15.37		$	20.81		$	23.16		$	28.59

每股年度化季度分红	$	1.50		$	2.12		$	2.12		$	2.12

年化股息收益率——按收盘价计算	9.8		%	10.2		%	9.2		%	7.4		%

已发行股份、A类单位和转换后的可转换优先单位（以千计）	209,950			208,678			208,220			207,814





已发行股票、A类单位和可转换优先单位的收盘市值	$	3.2	十亿	$	4.3	十亿	$	4.8	十亿	$	5.9	十亿

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债务分析（未经审计）
（金额以千计）
	截至2023年3月31日
	总计			变量			已修复
（合同债务余额）	金额		加权平均值利率	金额		加权平均值利率	金额		加权平均值利率
合并债务 (1)	$	8,342,215	4.11%	$	2,197,665	5.57%	$	6,144,550	3.59%
非合并实体按比例分摊的债务	2,694,658		4.93%	1,247,201		6.33%	1,447,457		3.72%
总计	11,036,873		4.31%	3,444,866		5.85%	7,592,007		3.61%
减去：非控股权益在合并债务中的份额（主要是美洲大道1290号和加利福尼亚街555号）	(682,059)			(682,059)			—
公司在总债务中所占的比例份额	$	10,354,814	4.22%	$	2,762,807	5.87%	$	7,592,007	3.61%

债务契约比率：(2)

2025 年、2026 年和 2031 年到期的优先无抵押票据

无抵押循环信贷额度
和无抵押定期贷款

必需

实际的

必需

实际的

未偿债务总额/总资产 (3)

低于 65%

50%

低于 60%

36%

有担保债务/总资产

低于 50%

33%

低于 50%

26%

利息覆盖率（年化合并息税折旧摊销前利润与年化利息支出）

大于 1.50

2.24

不适用

固定费用保险

不适用

大于 1.40

2.13

未抵押资产/无抵押债务

大于 150%

340%

不适用

无抵押债务/未抵押资产的上限价值

不适用

低于 60%

21%

未支配覆盖率

不适用

大于 1.50

6.73


合并未支配息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）：
	Q1 2023 按年计算
纽约	$	267,664
其他	98,132
总计	$	365,796

________________________________

(1) 参见附录第十二页合并债务的对账，截至2023年3月31日，合并负债表上列报的合并合同债务净额。

(2) 我们的债务契约比率和合并未抵押息税折旧摊销前利润是根据我们的优先无抵押票据、无抵押循环信贷额度和无抵押定期贷款（如适用）的条款计算的。用于这些计算的方法可能与其他公司的类似标题的比率和金额有很大不同。有关用于计算这些比率的方法的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的循环信贷额度、优先债务契约以及适用的招股说明书和招股说明书补充文件。

(3) 总资产包括2025、2026年和2031年到期的优先无抵押票据的息税折旧摊销前利润上限为7.0％，无抵押循环信贷额度和无抵押定期贷款的息税折旧摊销前利润上限为6.0％。

- 27 -


截至2023年3月31日的套期保值工具（未经审计）
（金额以千计）
	债务信息				掉期/上限信息
	平衡 at Share		浮动利率利差	到期日 (1)	名义金额 at Share			全押互换率	互换到期日期
利率互换：
合并：
加利福尼亚街 555 号抵押贷款	$	840,000	L+193	05/28	$	840,000
就地交换								2.26%	05/24
远期互换（自24年5月24日起生效）								5.92%	05/26
770 百老汇抵押贷款	700,000		S+225	07/27	700,000			4.98%	07/27
PENN 11 抵押贷款	500,000		S+206	10/25	500,000			2.22%	03/24
无抵押循环信贷额度	575,000		S+115	12/27	575,000			3.88%	08/27
无抵押定期贷款	800,000		S+130	12/27	800,000		(2)	4.05%	10/23
西 33 街 100 号抵押贷款	480,000		S+165	06/27	480,000			5.06%	06/27
888 第七大道抵押贷款	272,400		S+180	12/25	200,000			4.76%	09/27
4 联合广场南抵押贷款	120,000		S+150	08/25	99,550			3.74%	01/25
未合并：
640 第五大道抵押贷款	259,925		L+101	05/24	259,925			3.07%	05/23
列克星敦大道731号——零售公寓抵押贷款	97,200		S+151	08/25	97,200			1.76%	05/25
50-70 西 93 街抵押贷款	41,667		L+153	12/24	41,168			3.14%	06/24
	$	4,686,192			4,592,843

利率上限：								指数行使率
合并：
美洲大道 1290 号抵押贷款	$	665,000	L+151	11/28	665,000			4.00%	11/23
公园大道一号抵押贷款	525,000		S+122	03/26	525,000		(3)	3.89%	03/25
西 34 街 150 号抵押贷款	100,000		S+186	05/24	100,000			4.10%	05/24
606 百老汇抵押贷款	37,060		S+191	09/24	37,060			4.00%	09/24
未合并：
公园大道 280 号抵押贷款	600,000		L+173	09/24	600,000			4.08%	09/23
第九大道61号抵押贷款	75,543		S+146	01/26	75,543			4.39%	02/24
西 22 街 512 号抵押贷款	75,418		L+185	06/23	75,418			4.00%	06/23
雷哥公园二期抵押贷款	65,624		S+145	12/25	65,624			4.15%	11/24
时尚中心购物中心/华盛顿大厦抵押贷款	34,125		L+294	05/26	34,125			4.00%	05/24
	$	2,177,770			2,177,770		(4)

每份贷款协议的固定利率债务					2,999,165
浮动利率债务不受利率互换或上限的约束					585,036		(4)
每股债务总额					$	10,354,814

____________________

(1) 假设行使权利扩展期权。

(2) 无抵押定期贷款在其期限内受各种利率互换安排的约束。有关详细信息，请参见第 4 页。

(3) 2023年3月，我们为52.5万美元的公园大道一号抵押贷款设定了远期上限，该贷款将于2025年3月到期，并在现有上限2024年3月到期时生效。远期上限的SOFR行使率为3.89％。

(4) 我们的现金、现金等价物、限制性现金和美国国库券投资的利息收入增加，部分缓解了我们在LIBOR/SOFR指数中的敞口。

- 28 -


合并债务到期日为 100%（合同余额）（未经审计）
（金额以千计）
财产	成熟度日期 (1)	分散过来 LIBOR/SOFR	利息费率 (2)		2023		2024		2025		2026		2027		此后		总计
有担保债务：
第七大道 435 号	02/24	L+130	6.00%		$	—	$	95,696	$	—	$	—	$	—	$	—	$	95,696
西 34 街 150 号	05/24	S+186	5.96%		—		100,000		—		—		—		—		100,000
606 百老汇（50.0% 的利息）	09/24	S+191	5.91%		—		74,119		—		—		—		—		74,119
4 联合广场南	08/25		4.15%		—		—		120,000		—		—		—		120,000
宾夕法尼亚大学 11	10/25		2.22%		—		—		500,000		—		—		—		500,000
第七大道 888 号	12/25		5.21%		16,200		21,600		234,600		—		—		—		272,400
公园大道一号	03/26	S+122	5.11%		—		—		—		525,000		—		—		525,000
公园大道 350 号	01/27		3.92%		—		—		—		—		400,000		—		400,000
西 33 街 100 号	06/27		5.06%		—		—		—		—		480,000		—		480,000
770 百老汇	07/27		4.98%		—		—		—		—		700,000		—		700,000
加利福尼亚街 555 号（70.0% 的利息）	05/28		3.36%		—		—		—		—		—		1,200,000		1,200,000
美洲大道 1290 号（70.0% 的利息）	11/28	L+151	5.51%		—		—		—		—		—		950,000		950,000
第三大道 909 号	04/31		3.23%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
有担保债务总额					16,200		291,415		854,600		525,000		1,580,000		2,500,000		5,767,215
无抵押债务：
2025 年到期的优先无抵押票据	01/25		3.50%		—		—		450,000		—		—		—		450,000
12.5 亿美元的无抵押循环信贷额度	04/26	S+119	0.00%		—		—		—		—		—		—		—
2026年到期的优先无抵押票据	06/26		2.15%		—		—		—		400,000		—		—		400,000
12.5 亿美元的无抵押循环信贷额度	12/27		3.88%	(3)	—		—		—		—		575,000		—		575,000
8亿美元无抵押定期贷款	12/27		4.05%	(3)	—		—		—		—		800,000		—		800,000
2031年到期的优先无抵押票据	06/31		3.40%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
无抵押债务总额					—		—		450,000		400,000		1,375,000		350,000		2,575,000
债务总额					$	16,200	$	291,415	$	1,304,600	$	925,000	$	2,955,000	$	2,850,000	$	8,342,215
加权平均汇率					6.47%		6.00%		3.34%		3.83%		4.38%		4.07%		4.11%

固定利率债务 (4)					$	—	$	—	$	1,249,550	$	400,000	$	2,955,000	$	1,540,000	$	6,144,550
固定加权平均利率即将到期					0.00%		0.00%		3.21%		2.15%		4.38%		2.74%		3.59%
浮动利率债务					$	16,200	$	291,415	$	55,050	$	525,000	$	—	$	1,310,000	$	2,197,665
浮动加权平均利率即将到期					6.47%		6.00%		6.35%		5.11%		0.00%		5.62%		5.57%

________________________________

(1) 假设行使权利扩展期权。

(2) 代表截至期末的有效利率，根据合同重置日期的适当参考利率加上合约利差，酌情根据套期保值工具进行调整。有关截至2023年3月31日达成的利率互换和利率上限安排的信息，请参阅上一页。

(3) 2023年4月，通过实现某些关键绩效指标，我们有资格对2027年12月到期的无抵押定期贷款和12.5亿美元无抵押循环信贷额度进行可持续利润率调整，这将使我们的利率降低0.01％。我们此前有资格将2026年4月到期的12.5亿美元无抵押循环信贷额度减少0.01％。

(4) 归类为固定利率的债务包括利率互换安排的影响，该安排可能在债务到期前到期。有关截至2023年3月31日达成的利率互换安排的信息，请参阅上一页。

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前 30 名租户（未经审计）

（金额以千计，平方英尺除外）


租户	正方形镜头在分享时	按年计算租金上涨 At share (1)		占年化每股上升租金总额的百分比
元平台有限公司	1,451,153	$	160,479	9.0	%
IPG 及其关联公司	967,552	64,173		3.6	%
城堡	585,460	62,498		3.6	%
纽约大学	685,290	47,605		2.6	%
谷歌/摩托罗拉移动（由谷歌担保）	759,446	41,129		2.3	%
彭博社有限责任公司	306,768	40,256		2.2	%
公平金融人寿保险公司	335,356	35,378		2.0	%
亚马逊（包括其全食子公司）	312,694	30,349		1.7	%
美国斯沃琪集团	14,949	28,693		1.6	%
纽伯格·伯曼集团有限责任公司	306,612	27,283		1.5	%
麦迪逊广场花园及其附属机构	411,923	27,107		1.5	%
AMC Networks, Inc.	326,717	25,391		1.4	%
LVMH 品牌	65,060	24,908		1.4	%
美国银行	247,459	24,521		1.4	%
苹果公司	412,434	24,077		1.3	%
维多利亚的秘密	33,156	19,501		1.1	%
普华永道	241,196	19,148		1.1	%
梅西百货	242,837	17,886		1.0	%
雅虎公司	161,588	16,688		0.9	%
快速零售（优衣库）	47,167	13,636		0.8	%
库什曼和韦克菲尔德	127,485	13,113		0.7	%
纽约市	232,010	11,837		0.7	%
足部储物柜	149,987	11,456		0.6	%
AbbVie Inc.	168,673	11,152		0.6	%
阿克森资本	93,127	10,720		0.6	%
Alston & Bird LLP	126,872	10,161		0.6	%
伯灵顿外套厂	108,844	10,038		0.6	%
WSP 美国	172,666	9,882		0.5	%
Kirkland & Ellis LLP	106,751	9,231		0.5	%
Foley & Lardner LLP	103,970	9,108		0.5	%
				47.9	%

________________________________

(1) 表示免租金加上租户报销额之前的每月合同基本租金乘以 12。按股计算的年化租金包括已签订但尚未开始的租约或同一空间的空置租户。

- 30 -


平方英尺（未经审计）
（以千为单位的平方英尺）
		在 Vornado 的分享下
	在 100%		正在开发或不可出租	服役中
		总计		办公室	零售	陈列室	其他
分段：
纽约：
办公室	19,918	17,220	1,170	15,867	—	183	—
零售	2,540	2,102	280	—	1,822	—	—
住宅——1,664 个单元	1,499	766	—	—	—	—	766
亚历山大（32.4% 的权益），包括312套住宅单元	2,454	795	—	305	408	—	82
	26,411	20,883	1,450	16,172	2,230	183	848

其他：
超市	3,898	3,889	264	2,061	102	1,247	215
加利福尼亚街 555 号（70% 的利息）	1,819	1,274	—	1,240	34	—	—
其他	2,845	1,346	144	212	879	—	111
	8,562	6,509	408	3,513	1,015	1,247	326

截至2023年3月31日的总平方英尺	34,973	27,392	1,858	19,685	3,245	1,430	1,174

截至2022年12月31日的总平方英尺	34,974	27,394	1,927	19,644	3,200	1,449	1,174

停车场（上面不包括在内）：	平方英尺	的数量车库	的数量空间
纽约	1,635	9	4,804
超市	558	4	1,643
加利福尼亚街 555 号	168	1	453
罗斯林广场	411	4	1,094
截至2023年3月31日的总计	2,772	18	7,994

- 31 -


入住率（未经审计）

	纽约		超市		加利福尼亚街 555 号
入住率为：
2023年3月31日	89.9	%	80.3	%	94.9	%
2022年12月31日	90.4	%	81.6	%	94.7	%
2022年3月31日	91.2	%	88.9	%	94.2	%


住宅统计（未经审计）

		沃尔纳多的所有权权益
	单位数量	单位数量	入住率	每月平均值每单位租金
纽约：
2023年3月31日	1,976	941	96.8%	$3,914
2022年12月31日	1,976	941	96.7%	$3,882
2022年3月31日	1,983	948	97.1%	$3,771

- 32 -


地面租赁（未经审计）
（金额以千计，平方英尺除外）

财产	当前年度按共享出租				下一个期权续订日期		完全扩展租约到期		租金上涨和其他信息
合并：
纽约：
法利大厦（95% 的利息）		$	4,750			没有		2116		没有
佩恩 1:
土地		2,500				2073		2098		一个按公允市场价值（“FMV”）计算的25年续订期权。FMV 租金重置发生在 2023 年和 2048 年。2023年6月生效的FMV租金重置尚未确定。
长岛铁路大厅零售		—		(1)		2048		2098		两个 25 年续订选项。租金的增长速度基于总收入的增加减去房地产税和运营支出的增加。下一次租金上涨发生在2028年，此后每十年增加一次。
第十一大道 260 号		4,383				没有		2114		租金每年以消费者价格指数或复合1.5％中的较低者为准。我们有可在未来某个日期行使的购买期权，价格为11万美元，按消费者价格指数或复合1.5％中较低者增加。
第七大道 888 号		3,350				2028		2067		FMV 有两个 20 年续订选项。
92 和 94 号码头		1,000				2060		2110		没有
西 34 街 330 号- 65.2% 的地面租赁		10,265		(2)		2051		2149		FMV 有两个 30 年期续订期和一个 39 年续订期选项。
第三大道 909 号		1,600				2041		2063		一个按当前年租金计算的22年续订选项。
第三大道 962 号（东 58 街 150 号附楼）——地面出租 50.0%		666				没有		2118		租金每十年重置为FMV。
其他：
韦恩镇中心		5,374				2035		2064		两个 10 年续订选项和一个 9 年续订选项。租金每年以消费者价格指数或6％中较大者为准。
安纳波利斯		650				没有		2042		固定租金在2032年增加到每年750美元。
未合并：
第九大道 61 号（45.1% 的利息）		3,635				没有		2115		根据消费者价格指数，2023年4月以及此后每三年增加一次租金，但有上限。在2051、2071年和2096年，如果超过CPI的重置，则租金将根据扣除房地产税后的物业总收入的增长进行重置。
法拉盛（亚历山大）（32.4% 的利息）		259				2027		2037		一个以FMV的90％为标准的10年续订选项。

________________________________

(1) 2020年12月，我们与大都会交通管理局（“MTA”）达成协议，监督宾夕法尼亚车站长岛铁路大厅（“大厅”）的重建。在重建方面，我们与MTA达成了一项协议，该协议将扩大大厅以缓解人满为患的情况，并将15,000平方英尺的后台空间换成22,000平方英尺的零售临街空间。

(2) 代表仲裁小组的租金重置决定。我们向纽约最高法院提交了撤销或修改仲裁裁决的申请，但我们的申请被驳回。上诉法院维持了下级法院的裁决。我们正在评估上诉法院的裁决。

- 33 -


纽约段
属性表
（按年递增的租金金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上涨 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)			主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约：
宾夕法尼亚区：
佩恩 1
（地面租赁至 2098 年）**															思科、哈特福德火灾保险、帝国健康选择保险公司、美联航
-办公室	100.0	%	81.4	%	$	74.08			2,229,000	2,229,000	—				医疗服务公司、西门子移动、美国WSP、Gusto Inc.、三星*
-零售	100.0	%	100.0	%	168.82				318,000	77,000	241,000				美国银行、星巴克、蓝瓶咖啡公司、Shake Shack*
	100.0	%	82.0	%	77.61		$	158,700	2,547,000	2,306,000	241,000	$	—

宾夕法尼亚大学 2
-办公室	100.0	%	100.0	%	61.54				1,577,000	407,000	1,170,000				麦迪逊广场花园，EMC
-零售	100.0	%	100.0	%	618.21				43,000	4,000	39,000				摩根大通
	100.0	%	100.0	%	66.81		27,300		1,620,000	411,000	1,209,000	575,000		(4)

法利大厦（通过2116租赁的地面和建筑物）**
-办公室	95.0	%	100.0	%	110.40				730,000	730,000	—				元平台有限公司
-零售	95.0	%	24.1	%	403.20				116,000	116,000	—				Duane Reade、Magnolia Bakery、星巴克、Birch Coffee、H&H 百吉饼
	95.0	%	89.8	%	120.96		91,700		846,000	846,000	—	—

宾夕法尼亚大学 11

-办公室	100.0	%	100.0	%	71.22				1,110,000	1,110,000	—				苹果公司、麦迪逊广场花园、AMC Networks, Inc.、梅西百货
-零售	100.0	%	80.1	%	148.57				39,000	39,000	—				PNC 银行全国协会，星巴克
	100.0	%	99.3	%	73.39		78,300		1,149,000	1,149,000	—	500,000

西 33 街 100 号
-办公室	100.0	%	91.5	%	67.46				859,000	859,000	—				IPG 及其关联公司
-零售	100.0	%	16.8	%	54.94				255,000	255,000	—				Aeropostale，Candytopi
	100.0	%	75.1	%	66.84		54,600		1,114,000	1,114,000	—	480,000

西 34 街 330 号
（65.2% 通过 2149 租赁了地面）**															结构色调，
-办公室	100.0	%	75.4	%	74.97				702,000	702,000	—				德意志公司、Web.com、Footlocker、HomeAdvisor, Inc.
-零售	100.0	%	91.1	%	127.42				22,000	22,000	—				星巴克
	100.0	%	75.7	%	76.41		40,500		724,000	724,000	—	100,000		(5)

第七大道 435 号
-零售	100.0	%	100.0	%	35.22		1,500		43,000	43,000	—	95,696			永远 21

西 34 街 7 号
-办公室	53.0	%	100.0	%	80.16				458,000	458,000	—				亚马逊
-零售	53.0	%	100.0	%	359.77				19,000	19,000	—				亚马逊、Lindt、Naturalizer（由 Caleres 担保）
	53.0	%	100.0	%	91.97		43,000		477,000	477,000	—	300,000

第七大道 431 号
-零售	100.0	%	100.0	%	248.87		1,100		9,000	9,000	—	—			埃森

西 32 街 138-142
-零售	100.0	%	100.0	%	107.82		500		8,000	8,000	—	—

西 34 街 150 号
-零售	100.0	%	100.0	%	112.53		8,800		78,000	78,000	—	100,000			老海军

- 34 -


纽约段
属性表
（按年递增的租金金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值已上升年租金 PSF (1)			年化租金上涨 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产										总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
宾夕法尼亚学区（续）：
西 33 街 137 号
-零售	100.0	%	100.0	%	$	74.78		$	200	3,000	3,000	—	$	—

西 33 街 131-135 号
-零售	100.0	%	100.0	%	60.19			1,400		23,000	23,000	—	—

其他（3 栋建筑物）
-零售	100.0	%	100.0	%	190.38			2,600		16,000	16,000	—	—

宾夕法尼亚大学分区总数								510,200		8,657,000	7,207,000	1,450,000	2,150,696

中城东区：
第三大道 909 号
（地面租赁截至 2063 年）**															IPG 及其附属机构、AbbVie Inc.、美国邮局、
-办公室	100.0	%	95.0	%	65.08		(6)	59,600		1,352,000	1,352,000	—	350,000		盖勒公司、Morrison Cohen LLP、Sard Verbinnen


东 58 街 150 号 (7)
-办公室	100.0	%	88.0	%	79.98					541,000	541,000	—			哈兰城堡，Tournesol Realty LLC（彼得·马里诺）
-零售	100.0	%	100.0	%	96.27					3,000	3,000	—
	100.0	%	88.1	%	80.07			37,800		544,000	544,000	—	—

列克星敦大道 715 号
-零售	100.0	%	100.0	%	194.78			4,300		22,000	22,000	—	—		Orangetheory Fitness、Casper、桑坦德银行、Blu

第三大道 966 号
-零售	100.0	%	100.0	%	103.17			700		7,000	7,000	—	—		麦当劳

第三大道 968 号
-零售	50.0	%	100.0	%	181.97			1,200		7,000	7,000	—	—		富国银行

中城东部总部								103,600		1,932,000	1,932,000	—	350,000

中城西区：
第七大道 888 号
（地面租赁截至 2067 年）**															Axon Capital LP、孤星美国收购有限责任公司、Top-New York, Inc.
-办公室	100.0	%	90.6	%	97.05					872,000	872,000	—			联合人才局沃尔纳多行政总部
-零售	100.0	%	100.0	%	285.48					15,000	15,000	—			Redeye Grill L.P.
	100.0	%	90.7	%	98.90			78,600		887,000	887,000	—	272,400

第 57 街-2 栋建筑物
-办公室	50.0	%	85.4	%	61.25					81,000	81,000	—
-零售	50.0	%	42.5	%	118.14					22,000	22,000	—
	50.0	%	78.3	%	66.39			5,000		103,000	103,000	—	—

第七大道 825 号
-办公室	50.0	%	79.6	%	59.02					169,000	169,000	—			Young Adult Institute Inc.，儿童新替代品公司*
-零售	100.0	%	48.6	%	73.27					4,000	4,000	—
			78.9	%	59.23			7,900		173,000	173,000	—	59,632

中城西部总部								91,500		1,163,000	1,163,000	—	332,032

- 35 -


纽约段
属性表
（按年递增的租金金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上涨 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
公园大道：
公园大道 280 号														Cohen & Steers Inc.、富兰克林邓普顿公司有限责任公司，
-办公室	50.0	%	98.8	%	$	110.03			1,237,000	1,237,000	—			PJT Partners、Investcorp Inc.、GIC Inc.、富国银行
-零售	50.0	%	93.8	%	62.29				28,000	28,000	—			星巴克，法萨诺餐厅
	50.0	%	98.7	%	109.03		$	135,300	1,265,000	1,265,000	—	$	1,200,000

公园大道 350 号
-办公室	100.0	%	100.0	%	106.75		62,500		585,000	585,000	—	400,000		城堡

公园大道总部							197,800		1,850,000	1,850,000	—	1,600,000
中央大酒店：
公园大道 90 号														Alston & Bird、Capital One、普华永道、美国万通公司、
-办公室	100.0	%	96.3	%	81.85				938,000	938,000	—			Factset Research Systems Inc.、Foley & L
-零售	100.0	%	72.8	%	167.91				18,000	18,000	—			花旗银行、星巴克
	100.0	%	95.9	%	83.04		73,500		956,000	956,000	—	—


第五大道 510 号
-零售	100.0	%	25.2	%	387.00		5,900		65,000	65,000	—	—		北脸

Total Gran							79,400		1,021,000	1,021,000	—	—

Madison/Fifth：
第五大道 640 号														富达投资，雅培资本管理公司，
-办公室	52.0	%	91.6	%	104.45				246,000	246,000	—			Avolon Aerospace，Houlihan Lokey Advisors 母公司
-零售	52.0	%	96.2	%	1,061.78				69,000	69,000	—			维多利亚的秘密，戴森
	52.0	%	92.3	%	255.96		70,800		315,000	315,000	—	500,000

第五大道 666 号
-零售	52.0	%	100.0	%	425.94		44,500		114,000(8)	114,000	—	—		快速零售（优衣库）、Hollister、天梭

麦迪逊大道 595 号														LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton Inc.
-办公室	100.0	%	84.7	%	79.75				301,000	301,000	—			Albea 美容解决方案，Aerin LLC
-零售	100.0	%	100.0	%	734.66				30,000	30,000	—			Fendi、Berluti、Christofle Silver Inc.
	100.0	%	85.6	%	128.18		37,500		331,000	331,000	—	—

650 麦迪逊大道														苏富比国际房地产公司、BC Partners Inc.、
-办公室	20.1	%	85.8	%	114.62				564,000	564,000	—			Polo Ralph Lauren，威利特顾问有限责任公司（彭博慈善机构）
-零售	20.1	%	94.7	%	1,051.05				37,000	37,000	—			Moncler USA Inc.、Tod's、Celine、Balmain
	20.1	%	86.1	%	155.88		77,100		601,000	601,000	—	800,000

第五大道 689 号
-办公室	52.0	%	100.0	%	87.80				81,000	81,000	—			雅马哈艺术家服务公司、Brunello Cucinelli USA Inc.
-零售	52.0	%	100.0	%	910.82				17,000	17,000	—			MAC 化妆品，加拿大鹅
	52.0	%	100.0	%	184.99		16,900		98,000	98,000	—	—

第五大道 655 号
-零售	50.0	%	100.0	%	285.76		16,900		57,000	57,000	—	—		菲拉格慕

697-703 第五大道
-零售	44.8	%	100.0	%	2,438.56		42,200		26,000	26,000	—	421,000		美国斯沃琪集团，海瑞温斯顿

Total Madison/第五名							305,900		1,542,000	1,542,000	—	1,721,000

- 36 -


纽约段
属性表
（按年递增的租金金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上涨 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
中城南部：
770 百老汇
-办公室	100.0	%	85.7	%	$	110.18			1,077,000	1,077,000	—			Meta Platforms, Inc.、雅虎公司
-零售	100.0	%	92.0	%	91.81				106,000	106,000	—			美国银行 N.A.、Wegmans Food Markets
	100.0	%	86.2	%	108.55		$	109,000	1,183,000	1,183,000	—	$	700,000

公园大道一号
														纽约大学，BMG 版权管理有限责任公司，
-办公室	100.0	%	95.4	%	70.36				867,000	867,000	—			罗伯特 A.M. 斯特恩建筑师
-零售	100.0	%	90.1	%	81.44				78,000	78,000	—			巴罗达银行、花旗银行、Equinox
	100.0	%	95.0	%	71.22		62,500		945,000	945,000	—	525,000






4 联合广场南
-零售	100.0	%	100.0	%	132.03		27,000		204,000	204,000	—	120,000		伯灵顿、Whole Foods Market、DSW、丝芙兰

692 百老汇
-零售	100.0	%	64.4	%	68.52		1,600		36,000	36,000	—	—		春分

中城南部总部							200,100		2,368,000	2,368,000	—	1,345,000

洛克菲勒中心：
1290 美洲大道														公平金融人寿保险公司、Hachette Book Group Inc.
														布莱恩·凯夫律师事务所、纽伯格·伯曼集团有限责任公司、SSB Realty LLC、
														库什曼和韦克菲尔德、哥伦比亚大学、LinkLaters、Venable LLP、
-办公室	70.0	%	100.0	%	92.41				2,043,000	2,043,000	—			fubotv Inc
-零售	70.0	%	73.7	%	310.89				77,000	77,000	—			杜安·里德、摩根大通银行、主权银行、星巴克
	70.0	%	99.3	%	96.86		198,500		2,120,000	2,120,000	—	950,000

苏活区：
606 百老汇（东休斯顿街 19 号）
-办公室	50.0	%	100.0	%	128.90				30,000	30,000	—			WeWork
-零售	50.0	%	100.0	%	692.85				6,000	6,000	—			汇丰银行、哈曼国际
	50.0	%	100.0	%	203.08		7,100		36,000	36,000	—	74,119

443 百老汇
-零售	100.0	%	100.0	%	62.16		900		16,000	16,000	—	—		Blick 艺术材料

运河街 304 号
-零售	100.0	%	100.0	%	58.18				4,000	4,000	—			恒星作品
-住宅（4 个单位）	100.0	%	0.0	%					9,000	9,000	—
	100.0	%					200		13,000	13,000	—	—

运河街 334 号
-零售	100.0	%	0.0	%	—				4,000	4,000	—
-住宅（4 个单位）	100.0	%	0.0	%					10,000	10,000	—
	100.0	%					—		14,000	14,000	—	—

春街 148 号
-零售	100.0	%	42.4	%	355.19		1,000		8,000	8,000	—	—		马滕斯博士

- 37 -


纽约段
属性表
（按年递增的租金金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上涨 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
SoHo（续）：


春街 150 号
-零售	100.0	%	74.2	%	$	109.31			6,000	6,000	—
-住宅（1 个单位）	100.0	%	100.0	%					1,000	1,000	—
	100.0	%					$	400	7,000	7,000	—	$	—

道达尔苏活区							9,600		94,000	94,000	—	74,119

时代广场：
1540 百老汇														Forever 21，迪士尼，太阳镜小屋，
-零售	52.0	%	79.9	%	169.92		22,300		161,000	161,000	—	—		MAC 化妆品，U.S. Polo

1535 百老汇
-零售	52.0	%	100.0	%	1,165.61				45,000	45,000	—			T-Mobile、Invicta、Swatch Group USA、Levi's、Sephora
-剧院	52.0	%	100.0	%	16.08				62,000	62,000	—			荷兰-侯爵剧院
	52.0	%	100.0	%	447.95		44,400		107,000	107,000	—	—

时代广场总部							66,700		268,000	268,000	—	—

上东区：
第三大道 1131 号
-零售	100.0	%	100.0	%	207.25		4,700		23,000	23,000	—	—		耐克、Crunch LLC、Jill

759-771 麦迪逊大道（东 66 街 40 号）
-住宅（4 个单位）	100.0	%	100.0	%					10,000	10,000	—
									10,000	10,000	—	—

上东区总数							4,700		33,000	33,000	—	—





切尔西/肉类包装区：
第十一大道 260 号
（通过2114租赁的地面）**
-办公室	100.0	%	100.0	%	48.76		10,200		209,000	209,000	—	—		纽约市

第十大道 85 号														谷歌、Telehouse 国际公司、
-办公室	49.9	%	80.4	%	92.62				595,000	595,000	—			Clear Secure, Inc.*
-零售	49.9	%	75.7	%	70.80				43,000	43,000	—			La Brasseria
	49.9	%	80.1	%	91.36		46,200		638,000	638,000	—	625,000

西 26 街 537 号
-零售	100.0	%	100.0	%	161.89		2,800		17,000	17,000	—	—		切尔西工厂公司

第九大道 61 号（2 栋建筑）
（通过 2115 租赁的地面）**
-办公室	45.1	%	100.0	%	142.23				171,000	171,000	—			安泰人寿保险公司、苹果公司
-零售	45.1	%	100.0	%	361.17				23,000	23,000	—			星巴克
	45.1	%	100.0	%	156.63		32,400		194,000	194,000	—	167,500

西 22 街 512 号														华纳媒体、Next Jump、Pura Vida 投资公司、
-办公室	55.0	%	84.5	%	119.42				165,000	165,000	—			摩羯座投资集团
-零售	55.0	%	100.0	%	103.84				8,000	8,000	—			Galeria Nara Roesler，《哈珀的书》
	55.0	%	85.2	%	118.57		17,400		173,000	173,000	—	137,124

切尔西/肉类包装区道达尔							109,000		1,231,000	1,231,000	—	929,624

- 38 -


纽约段
属性表
（按年递增的租金金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上涨 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
上西区：
西 93 街 50-70 号
-住宅（324 个单位）	49.9	%	98.4	%	$	—	$	—	283,000	283,000	—	$	83,500

翠贝卡：
独立广场
-住宅（1,327 个单元）	50.1	%	96.3	%					1,186,000	1,186,000	—
-零售	50.1	%	55.0	%	73.67				72,000	72,000	—			杜安·雷德
	50.1	%					2,800		1,258,000	1,258,000	—	675,000

格林威治街 339 号
-零售	100.0	%	100.0	%	74.17		300		8,000	8,000	—	—		Sarabeth's

Total Tribeca							3,100		1,266,000	1,266,000	—	675,000
新泽西州：
帕拉姆斯
-办公室	100.0	%	83.0	%	25.10		2,600		129,000	129,000	—	—		沃尔纳多的行政总部






待开发房产：
宾夕法尼亚酒店网站
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第 57 街
-土地	50.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第八大道和第 34 街
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—

纽约办公室：

总计			92.0	%	$	86.81	$	1,441,000	19,918,000	18,748,000	1,170,000	$	8,641,656

沃尔纳多的所有权权益			91.8	%	$	84.25	$	1,189,300	17,220,000	16,050,000	1,170,000	$	6,174,826

纽约零售：

总计			76.5	%	$	262.50	$	441,500	2,540,000	2,260,000	280,000	$	810,815

沃尔纳多的所有权权益			74.2	%	$	216.66	$	291,800	2,102,000	1,822,000	280,000	$	541,304

纽约住宅：

总计			96.8	%					1,499,000	1,499,000	—	$	758,500

沃尔纳多的所有权权益			96.8	%					766,000	766,000	—	$	379,841

- 39 -


纽约段
属性表
（按年递增的租金金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上涨 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
亚历山大公司:
纽约：
曼哈顿列克星敦大道 731 号
-办公室	32.4	%	100.0	%	$	132.12			939,000	939,000	—	$	500,000	彭博有限责任公司
-零售	32.4	%	90.3	%	254.52				140,000	140,000	—	300,000		家得宝、胡同、Capital One
	32.4	%	98.9	%	144.85		$	152,500	1,079,000	1,079,000	—	800,000


皇后区雷哥公园一号（4.8 英亩）	32.4	%	77.0	%	50.12		13,000		338,000	338,000	—	—		伯灵顿、Bed Bath & Beyond、马歇尔、宜家

雷哥公园二期（毗邻雷哥公园一号），
皇后区（6.6 英亩）	32.4	%	67.9	%	64.97		26,900		615,000	615,000	—	202,544		Costco、Kohl's、TJ Maxx

皇后区法拉盛（租用至 2037 年 1.0 英亩土地）**	32.4	%	100.0	%	32.08		5,400		167,000	167,000	—	—		新世界购物中心有限责任公司

亚历山大公寓塔，
纽约州皇后区雷哥公园
-住宅（312 个单位）	32.4	%	97.4	%					255,000	255,000	—	94,000

雷哥公园三世（毗邻雷哥公园二期），
纽约州皇后区（3.2 英亩）(9)	32.4	%	—				—		—	—	—	—

亚历山大道尔	32.4	%	86.9	%	104.36		197,800		2,454,000	2,454,000	—	1,096,544


纽约总计			90.1	%	$	102.14	$	2,080,500	26,411,000	24,961,000	1,450,000	$	11,307,515

沃尔纳多的所有权权益			89.9	%	$	95.28	$	1,586,400	20,883,000	19,433,000	1,450,000	$	7,451,251

________________________________

* 租赁尚未开始。

** 期限假设所有续订期权已行使（如果适用）。

(1) 办公物业的加权平均每平方英尺年租金的上升百分比不包括车库和最低存储空间。零售业每平方英尺的加权平均年租金上涨不包括非销售空间。

(2) 表示免租金加上租户报销额之前的每月合同基本租金乘以 12。按股计算的年化租金包括已签订但尚未开始的租约或同一空间的空置租户。包括存储空间和其他非销售空间的租金，不包括住宅单元的租金。

(3) 代表合同债务义务。

(4) 循环信贷额度未偿还的担保金额。

(5) 金额代表沃尔纳多拥有34.8％的土地上的债务。

(6) 不包括美国邮局49.2万平方英尺的租约。

(7) 包括通过2118**租赁的第三大道962号（东 58 街 150 号的附楼），50.0% 的地面租金。

(8) 75,000平方英尺是从第五大道666号办公公寓租来的。

(9) 2023年3月8日，亚历山大签订了出售雷哥公园三号地块的协议。亚历山大预计销售将在2023年第二季度完成。

- 40 -


其他部分
属性表
（按年递增的租金金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上涨 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
超市：
芝加哥玛特														摩托罗拉移动（由谷歌担保），
														1871 年，ANGI Home Services, Inc.、Yelp Inc.、Paypal, Inc.
														Allscripts Healthcarth、
														芝加哥职业心理学院，康纳格拉食品公司
														创新发展研究所有限公司、Avant LLC、
														Allstate 保险公司、Medline Industries,
-办公室	100.0	%	86.4	%	$	47.98	$	86,100	2,117,000	2,061,000	56,000			Steelcase、Baker、Knapp & Tubbs、Holly Hunt Ltd.

-陈列室/贸易展	100.0	%	72.4	%	55.95		58,500		1,462,000	1,462,000	—
-零售	100.0	%	68.2	%	45.73		2,700		92,000	92,000	—
	100.0	%	80.3	%	50.81		147,300		3,671,000	3,615,000	56,000	$	—

其他 (2 个房产)	50.0	%	93.9	%	50.55		900		19,000	19,000	—	27,620
Total THE MART，							148,200		3,690,000	3,634,000	56,000	27,620


92 和 94 号码头（纽约）（通过2110 租赁的地面和建筑物）**	100.0	%	—		—		—		208,000	—	208,000	—

待开发房产：
527 West Kinzie，芝加哥	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—


Total THE			80.4	%	$	50.81	$	148,200	3,898,000	3,634,000	264,000	$	27,620

沃尔纳多的所有权权益			80.3	%	$	50.81	$	147,800	3,889,000	3,625,000	264,000	$	13,810

加利福尼亚街 555 号：
加利福尼亚街 555 号	70.0	%	99.2	%	$	92.27	135,400		1,506,000	1,506,000	—	$	1,200,000	美国银行、N.A.、道奇和考克斯、高盛公司，
														Jones Day、Kirkland & Ellis LLP、摩根士丹利公司公司，
														麦肯锡公司、瑞银金融服务、
														KKR Financial、微软公司、
														Fenwick & West LLP，Sidley Austin

蒙哥马利街 315 号	70.0	%	99.7	%	86.23		19,900		235,000	235,000	—	—		美国银行，北卡罗来纳州，雷格斯，Ripple Labs Inc.，蓝盾，贷款房屋公司

蒙哥马利街 345 号	70.0	%	0.0	%	—		—		78,000	78,000	—	—

加利福尼亚街总计 555 号			94.9	%	$	91.46	$	155,300	1,819,000	1,819,000	—	$	1,200,000

沃尔纳多的所有权权益			94.9	%	$	91.46	$	108,700	1,274,000	1,274,000	—	$	840,000

________________________________

* 租赁尚未开始。

** 期限假设所有续订期权已行使（如果适用）。

(1) 每平方英尺的加权平均递增年租金不包括地租、仓储租金和车库。

(3) 代表合同债务义务。

- 41 -


其他部分
属性表
（按年递增的租金金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上涨 (2)		平方英尺				拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(4)		主要租户
财产									总计财产	服役中		正在开发中或不可用用于出租
										由... 拥有公司	由... 拥有租户 (3)
其他：
弗吉尼亚州：
罗斯林广场
-办公室-4 栋建筑	46.2	%	62.3	%	$	53.23			736,000	432,000	—	304,000			内森联合公司执行董事会
-住宅-2 栋建筑物（197 个单元）	43.7	%	93.4	%					253,000	253,000	—	—
	45.6	%					$	13,795	989,000	685,000	—	304,000	$	31,000

时尚中心购物中心/华盛顿塔
-办公室	7.5	%	75.0	%	55.92				170,000	170,000	—	—	42,300		兰德公司
-零售	7.5	%	93.4	%	39.84				868,000	868,000	—	—	412,700		梅西百货、诺德斯特龙
	7.5	%	90.4	%	42.03		51,687		1,038,000	1,038,000	—	—	455,000

新泽西州：
韦恩市中心，韦恩（地面租赁截至 2064 年）**	100.0	%	100.0	%	31.11		14,774		690,000	243,000	443,000	4,000	—		jcPenney、Costco、Dick's Sports Goods、
															Nordstrom Rack，UFC FIT

大西洋城（在 2070 年之前租给了 VICI 的 11.3 英亩土地博尔加塔酒店部分房产和赌场综合体）	100.0	%	100.0	%	—		—		—	—	—	—	—		VICI 地产（地面承租人）

马里兰州：
安纳波利斯（租赁至2042年的地面和建筑物）**	100.0	%	100.0	%	11.70		1,577		128,000	128,000	—	—	—		家得宝

其他合计			88.5	%	$	40.49	$	81,833	2,845,000	2,094,000	443,000	308,000	$	486,000

沃尔纳多的所有权权益			92.4	%	$	30.22	$	26,600	1,346,000	759,000	443,000	144,000	$	49,753

________________________________

** 期限假设所有续订期权已行使（如果适用）。

(1) 每平方英尺的加权平均递增年租金不包括地租、仓库租金、车库和住宅。

（3）由租户在从公司租赁的土地上拥有。

(4) 代表合同债务义务。

- 42 -

投资者信息

公司高管：

史蒂芬·罗斯

董事会主席兼首席执行官

迈克尔·佛朗哥

总裁兼首席财务官

Glen J. Weiss

执行副总裁-办公租赁-房地产联席主管

巴里·S·兰格

执行副总裁-开发-房地产联席主管

Haim Chera

执行副总裁-零售主管

托马斯·J·萨内利

执行副总裁-财务兼首席行政官

研究报道

卡米尔·邦内尔

Caitlin Burrows/Julien Blouin

罗纳德·卡姆德姆

美国银行/美国银行证券

高盛

摩根士丹利

416-369-2140

212-902-4736/212-357-7297

212-296-8319

约翰·P·金

迪伦·布尔津斯基

亚历山大戈德法布/康纳·米切尔

BMO 资本市场

绿街顾问

派珀·桑德勒

212-885-4115

949-640-8780

212-466-7937/203-861-7615

迈克尔·格里芬

安东尼·保隆/雷钟

尼古拉斯·尤利科

花旗银行

摩根大通

斯科舍资本（美国）公司

212-816-5871

212-622-6682/212-622-5411

212-225-6904

德里克·约翰斯顿

马克·斯特里特/伊恩·斯奈德

迈克·刘易斯

德意志银行

摩根大通固定收益

信托证券

212-250-5683

212-834-5086/212-834-3798

212-319-5659

史蒂夫·萨克瓦

维克拉姆·马尔霍特拉

Evercore IS

瑞穗证券（美国）有限公司

212-446-9462

212-282-3827

研究报道-作为一项服务提供给相关方，而不是对任何报告的认可，或对其中包含的任何信息的准确性的陈述。分析师报告中表达的观点、预测和其他前瞻性陈述如有更改，恕不另行通知。

- 43 -

附录

定义和非公认会计准则对账


财务补助定义

财务补充文件包括各种非公认会计准则财务指标。这些非公认会计准则指标的描述如下。以下页面提供了这些非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况。

每股净营业收入（“NOI”）和每股净收益——现金基础——每股净收益代表总收入减去运营支出，包括我们在部分持股实体的份额。每股净收益-现金基础表示经调整后的每股净资产净收益，不包括直线租金收入和支出、低于和超过市场租赁的收购摊销、净额和其他非现金调整。我们认为，每股净资产收益率——现金基础是做出决策和评估各细分市场未释放业绩的主要非公认会计准则财务指标，因为它与总资产回报率有关，而不是杠杆式股本回报率。由于房地产是根据每股净资产收益率-现金基础进行买入和卖出的，因此我们利用这种衡量标准来做出投资决策，并将我们的资产表现与同行的表现进行比较。每股净资产收益和每股净资产收益——现金基础不应被视为净收入或运营现金流的替代方案，也可能无法与其他公司采用的类似标题的衡量标准进行比较。

Same Store share and share share and Share sare — 同门店每股净资产净利润代表本年度和上一年度报告期内在役业务的每股净盈利指数。同一家门店的每股净资产净利润——现金基础是调整后的同一家门店的每股净收益，不包括直线租金收入和支出、低于和超过市场租约的收购摊销、净额和其他非现金调整。我们提出这些非公认会计准则指标是为了（i）便于对我们的房地产和细分市场的运营业绩进行有意义的比较，（ii）就是否购买、出售或再融资房地产做出决定，以及（iii）将我们的房地产和细分市场的表现与同行的表现进行比较。同一家门店的股本净收益和同一家门店的每股净收益——现金基础不应被视为运营净收入或现金流的替代方案，也可能无法与其他公司采用的类似标题的衡量标准相提并论。

运营资金（“FFO”）——FFO是根据全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）理事会通过的定义计算的。NAREIT将FFO定义为经调整后的GAAP净收益或亏损，不包括某些房地产资产销售的净收益、房地产减值损失、房地产资产的折旧和摊销费用以及其他特定项目，包括未合并子公司此类调整的按比例份额。FFO和摊薄后每股FFO是管理层、投资者和分析师使用的非公认会计准则财务指标，用于促进对各期之间和同行之间的经营业绩进行有意义的比较，因为它排除了房地产折旧和摊销以及净收益对销售的影响，后者基于历史成本，隐含地假设房地产的价值会随着时间的推移而出现可预见的贬值，而不是根据现有市场状况波动。公司还使用归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率，并根据影响各期FFO可比性的某些项目进行了调整，作为确定高级管理层基于绩效的薪酬的几个标准之一。FFO 不代表经营活动产生的现金，也不一定表示可用于满足现金需求的现金，不应将其视为绩效衡量标准的净收入或作为流动性衡量标准的现金流的替代方案。FFO 可能无法与其他公司采用的类似标题的措施相提并论。

可供分配的资金（“FAD”）——FAD的定义是FFO减去（i）现金基础经常性租户改善、租赁佣金和资本支出，（ii）收购的低于市场租金的直线租金和摊销，净额和（iii）其他非现金收入，以及（iv）其他非现金收入。FAD 是一项非公认会计准则财务指标，无意代表现金流，也不表示根据公认会计原则确定的经营活动提供的现金流。FAD仅作为补充披露提出，管理层认为该披露提供了有关公司为股息提供资金能力的有用信息。

房地产利息、税项、折旧和摊销前的收益（“ebitdare”）——ebitdare（即房地产公司的息税折旧摊销前利润）是NAREIT制定的一项非公认会计准则财务指标，它可能无法与未根据NAREIT定义计算息税折旧摊销前利润的其他房地产投资信托基金报告的息税折旧摊销前利润相提并论。NAREIT将ebitdare定义为GAAP净收益或亏损，加上利息支出，加上所得税支出，加上折旧和摊销，加上（减去）处置折旧财产的亏损和收益，包括控制权变更的损失，加上合资企业折旧财产价值下降导致的折旧财产和未合并实体投资的减值减记，加上为反映该实体在息税折旧摊销前利润中所占份额而进行的调整未合并实体的DA。公司之所以将ebitdare包括在内，是因为它是其他房地产投资信托基金使用的绩效指标，因此可以为投资者提供有用的信息，将Vornado的表现与其他房地产投资信托基金的表现进行比较。

- i -


非公认会计准则对账归属于普通股股东的净收益（亏损）与归属于普通股股东的净收益的对账，经调整（未经审计）
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中
	3月31日				2022年12月31日
	2023		2022
归属于普通股股东的净收益（亏损）	$	5,168	$	26,478	$	(493,280)
摊薄后每股	$	0.03	$	0.14	$	(2.57)

影响归属于普通股股东的净收益（亏损）的某些（收入）支出项目：
出售220套CPS公寓的税后净收益	(6,173)		(5,412)		(29,773)
我们在法利大厦（通过应纳税房地产投资信托基金子公司持有）的投资的递延所得税负债	2,875		3,173		3,482
全资和部分自有资产的非现金房地产减值损失	—		—		595,488
其他	288		7,829		(17,706)
	(3,010)		5,590		551,491
非控股权益在上述调整中所占的份额	215		(386)		(38,257)
影响归属于普通股股东的净收益（亏损）的某些（收入）支出项目总额	$	(2,795)	$	5,204	$	513,234


调整后归属于普通股股东的净收益（非公认会计准则）	$	2,373	$	31,682	$	19,954
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.01	$	0.16	$	0.10

-二-


非公认会计准则对账归属于普通股股东的净收益（亏损）与归属于普通股股东的FFO的对账加上假设转换（未经审计）
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中
	3月31日				2022年12月31日
	2023		2022
归属于普通股股东的净收益（亏损）与归属于普通股股东的FFO的对账加上假设转换率（非公认会计准则）：
归属于普通股股东的净收益（亏损）	$	5,168	$	26,478	$	(493,280)
摊薄后每股	$	0.03	$	0.14	$	(2.57)

FFO 调整：
不动产的折旧和摊销	$	94,792	$	105,962	$	121,900
房地产减值损失	—		—		19,098
出售房地产的净收益	—		(551)		(30,397)
为得出FFO而对部分控股实体的净收益（亏损）中的权益调整所占的比例份额：
不动产的折旧和摊销	27,469		32,139		32,243


房地产减值损失	—		—		576,390
	122,261		137,550		719,234
非控股权益在上述调整中所占的份额	(8,746)		(9,506)		(49,894)
FFO 调整数，净额	$	113,515	$	128,044	$	669,340


归属于普通股股东的FFO（非公认会计准则）	$	118,683	$	154,522	$	176,060
摊薄型可转换证券的假定转换的影响	400		386		405
归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	119,083		154,908		176,465
重新添加分配给运营合伙企业非控股权益的FFO	9,146		11,471		13,107
归属于A类单位持有人的FFO（非公认会计准则）	$	128,229	$	166,379	$	189,572
摊薄后每股FFO（非公认会计准则）	$	0.61	$	0.80	$	0.91

-iii-


非公认会计准则对账经调整后，归属于普通股股东的FFO的对账加上可归于普通股股东的假定转换为FFO加上假设的转换（未经审计）
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中
	3月31日				2022年12月31日
	2023		2022
归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	$	119,083	$	154,908	$	176,465
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.61	$	0.80	$	0.91

影响归属于普通股股东的FFO的某些（收入）支出项目加上假设的转换率：
出售220套CPS公寓的税后净收益	$	(6,173)	$	(5,412)	$	(29,773)
我们在法利大厦（通过应纳税房地产投资信托基金子公司持有）的投资的递延所得税负债	2,875		3,173		3,482
其他	288		(549)		(13,923)
	(3,010)		(2,788)		(40,214)
非控股权益在上述调整中所占的份额	215		193		2,790
影响归属于普通股股东的FFO的某些（收入）支出项目总额加上假设转换率，净额	$	(2,795)	$	(2,595)	$	(37,424)
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	(0.01)	$	(0.01)	$	(0.19)

经调整后，归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	$	116,288	$	152,313	$	139,041
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.60	$	0.79	$	0.72

-iv-


非公认会计准则对账归属于普通股股东的FFO的对账加上假设转换为FAD（未经审计）
（金额以千计）
		在已结束的三个月中
		3月31日						2022年12月31日
		2023			2022
归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	(A)	$	119,083		$	154,908		$	176,465

为得出FAD（非公认会计准则）而进行的调整：
某些会影响 FAD 的物品		(3,010)			(2,788)			(40,214)
租户的经常性改善、租赁佣金和其他资本支出		(60,601)			(36,757)			(42,282)
股票薪酬支出		11,714			13,155			6,362
债务发行成本的摊销		8,840			5,555			7,358
个人财产折旧		1,231			1,214			1,381
对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的非现金调整		5,052			(3,130)			(2,156)
运营合伙企业在上述调整中所占份额中的非控股权益		2,541			1,572			4,657
FAD 调整，净额	(B)	(34,233)			(21,179)			(64,894)

FAD（非公认会计准则）	(A+B)	$	84,850		$	133,729		$	111,571

FAD 支付率 (1)		85.2		%	76.8		%	93.0		%

________________________________

(1) 由于现金支出时间的波动、新租约的开始以及我们运营的季节性，按季度计算的FAD支付比率不一定代表全年的金额。

- v -

非公认会计准则对账

净收益（亏损）与每股净营业收入和每股净营业收入的对账——现金制（未经审计）

（金额以千计）


	在已结束的三个月中
	3月31日				2022年12月31日
	2023		2022
净收益（亏损）	$	11,198	$	53,375	$	(525,002)
折旧和摊销费用	106,565		117,443		133,871
一般和管理费用	41,595		41,216		31,439
交易相关成本、减值损失及其他	658		1,005		26,761
部分所有实体的（收入）损失	(16,666)		(33,714)		545,126
房地产基金投资的亏损（收入）	19		(5,674)		1,880
利息和其他投资收入，净额	(9,603)		(1,018)		(10,587)
利息和债务支出	86,237		52,109		88,242
处置全资和部分拥有资产的净收益	(7,520)		(6,552)		(65,241)
所得税支出	4,667		7,411		6,974
来自部分持股实体的NOI	68,097		78,692		77,221
归属于合并子公司非控股权益的NOI	(11,764)		(20,035)		(18,929)
NOI at share	273,483		284,258		291,755
对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的非现金调整	5,052		(3,130)		(2,156)
每股净资产收益率——现金制	$	278,535	$	281,128	$	289,599

-六-

非公认会计准则对账

每股净营业收入和每股净营业收入的组成部分——现金基础（未经审计）

（金额以千计）


	在截至3月31日的三个月中，
	总收入				运营费用				NOI				非现金调整 (1)				NOI-现金基础
	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
纽约	$	363,814	$	358,548	$	(188,321)	$	(177,535)	$	175,493	$	181,013	$	9,796	$	(17,445)	$	185,289	$	163,568
其他	82,109		83,582		(40,452)		(38,994)		41,657		44,588		92		688		41,749		45,276
合并总计	445,923		442,130		(228,773)		(216,529)		217,150		225,601		9,888		(16,757)		227,038		208,844
非控股权益在合并子公司中的份额	(56,815)		(53,867)		45,051		33,832		(11,764)		(20,035)		(5,614)		14,635		(17,378)		(5,400)
我们在部分持股实体中的份额	115,526		122,558		(47,429)		(43,866)		68,097		78,692		778		(1,008)		68,875		77,684
沃尔纳多的份额	$	504,634	$	510,821	$	(231,151)	$	(226,563)	$	273,483	$	284,258	$	5,052	$	(3,130)	$	278,535	$	281,128


	截至2022年12月31日的三个月
	总收入		运营费用		NOI		非现金调整 (1)		NOI-现金基础
纽约	$	366,699	$	(179,910)	$	186,789	$	3,047	$	189,836
其他	80,241		(33,567)		46,674		2,913		49,587
合并总计	446,940		(213,477)		233,463		5,960		239,423
非控股权益在合并子公司中的份额	(58,108)		39,179		(18,929)		(6,517)		(25,446)
我们在部分持股实体中的份额	125,031		(47,810)		77,221		(1,599)		75,622
沃尔纳多的份额	$	513,863	$	(222,108)	$	291,755	$	(2,156)	$	289,599

________________________________

(1) 包括对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的调整。

-七-


非公认会计准则对账
与2022年3月31日相比，截至2023年3月31日的三个月中，股本净资产收益与同一家门店的每股净资产净利润的对账（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
截至2023年3月31日的三个月净资产净值	$	273,483		$	235,994		$	15,409		$	16,929		$	5,151
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	134			134			—			—			—
开发房产	(7,545)			(7,545)			—			—			—
其他非同一家门店（收入）支出，净额	(1,487)			3,664						—			(5,151)
截至2023年3月31日的三个月中，同一家门店的每股净资产负债率	$	264,585		$	232,247		$	15,409		$	16,929		$	—

截至2022年3月31日的三个月净资产净值	$	284,258		$	243,667		$	19,914		$	16,235		$	4,442
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	(3,232)			(3,232)			—			—			—
开发房产	(7,440)			(7,440)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(8,918)			(4,476)			—			—			(4,442)
截至2022年3月31日的三个月中，同一家门店的净资产收益率	$	264,668		$	228,519		$	19,914		$	16,235		$	—

（减少）同一家门店的每股净资产净值增加	$	(83)		$	3,728		$	(4,505)		$	694		$	—

同店每股净资产收益增长百分比（减少）	0.0		%	1.6		%	(22.6)		%	4.3		%	0.0		%

-八-


非公认会计准则对账
与2022年3月31日相比，截至2023年3月31日的三个月的每股净资产收益率——现金基础与同一家门店的每股净资产收益——现金基础的对账（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
每股净资产收益——截至2023年3月31日的三个月的现金基础	$	278,535		$	241,027		$	14,675		$	17,718		$	5,115
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	134			134			—			—			—
开发房产	(6,770)			(6,770)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(6,070)			(955)			—			—			(5,115)
同一家门店的每股净资产收益——截至2023年3月31日的三个月的现金基础	$	265,829		$	233,436		$	14,675		$	17,718		$	—

每股净资产收益——截至2022年3月31日的三个月的现金基础	$	281,128		$	239,692		$	20,436		$	16,360		$	4,640
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	(3,252)			(3,252)			—			—			—
开发房产	(6,756)			(6,756)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(9,332)			(4,692)			—			—			(4,640)
同一家门店的每股净资产收益率——截至2022年3月31日的三个月的现金基础	$	261,788		$	224,992		$	20,436		$	16,360		$	—

同一家门店的每股净资产收益增加（减少）——现金制	$	4,041		$	8,444		$	(5,761)		$	1,358		$	—

同一家门店的每股净资产净值增加（减少）百分比——现金制	1.5		%	3.8		%	(28.2)		%	8.3		%	0.0		%

-ix-


非公认会计准则对账
与2022年12月31日相比，截至2023年3月31日的三个月中，股本净资产收益与同一家门店的每股净资产净利润的对账（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
截至2023年3月31日的三个月净资产净值	$	273,483		$	235,994		$	15,409		$	16,929		$	5,151
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	134			134			—			—			—
开发房产	(7,545)			(7,545)			—			—			—
其他非同一家门店（收入）支出，净额	(1,189)			3,962			—			—			(5,151)
截至2023年3月31日的三个月中，同一家门店的每股净资产负债率	$	264,883		$	232,545		$	15,409		$	16,929		$	—

截至2022年12月31日的三个月净资产净值	$	291,755		$	248,595		$	21,276		$	16,641		$	5,243
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	(1,499)			(1,499)			—			—			—
开发房产	(5,423)			(5,423)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(8,201)			(2,756)			(202)			—			(5,243)
截至2022年12月31日的三个月中，同一家门店的净资产收益率	$	276,632		$	238,917		$	21,074		$	16,641		$	—

（减少）同一家门店的每股净资产净值增加	$	(11,749)		$	(6,372)		$	(5,665)		$	288		$	—

同店每股净资产收益增长百分比（减少）	(4.2)		%	(2.7)		%	(26.9)		%	1.7		%	0.0		%

- x -


非公认会计准则对账
与2022年12月31日相比，截至2023年3月31日的三个月的每股净资产收益率——现金基础与同一家门店的每股净资产收益——现金基础的对账（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
每股净资产收益——截至2023年3月31日的三个月的现金基础	$	278,535		$	241,027		$	14,675		$	17,718		$	5,115
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	134			134			—			—			—
开发房产	(6,770)			(6,770)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(5,709)			(594)			—			—			(5,115)
同一家门店的每股净资产收益——截至2023年3月31日的三个月的现金基础	$	266,190		$	233,797		$	14,675		$	17,718		$	—

每股净资产收益——截至2022年12月31日的三个月的现金基础	$	289,599		$	243,712		$	23,163		$	17,672		$	5,052
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	(1,184)			(1,184)			—			—			—
开发房产	(4,555)			(4,555)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(8,075)			(2,821)			(202)			—			(5,052)
同一家门店的每股净资产收益率——截至2022年12月31日的三个月的现金基础	$	275,785		$	235,152		$	22,961		$	17,672		$	—

同一家门店的每股净资产净值增加（减少）——现金制	$	(9,595)		$	(1,355)		$	(8,286)		$	46		$	—

同门店每股净资产收益增长百分比（减少）——现金收益	(3.5)		%	(0.6)		%	(36.1)		%	0.3		%	0.0		%

-十一-


非公认会计准则对账
合并负债净额与合并合同债务的对账（未经审计）
（金额以千计）

	截至2023年3月31日
	合并债务，净额		延期融资成本、净额和其他		合并合同债务
应付抵押贷	$	5,717,338	$	49,877	$	5,767,215
高级无抵押票据	1,192,342		7,658		1,200,000
8亿美元无抵押定期贷款	793,517		6,483		800,000
2.5 亿美元的无抵押循环信贷额度	575,000		—		575,000
	$	8,278,197	$	64,018	$	8,342,215

-十二-

非公认会计准则对账

净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润的对账（未经审计）

（金额以千计）


	在已结束的三个月中
	3月31日				2022年12月31日
	2023		2022
净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）的对账：
净收益（亏损）	$	11,198	$	53,375	$	(525,002)
减去归属于合并子公司非控股权益的净亏损（收益）	9,928		(9,374)		10,493
归属于运营伙伴关系的净收益（亏损）	21,126		44,001		(514,509)
每股息税折旧摊销前利润调整：
折旧和摊销费用	123,492		139,315		155,524
利息和债务支出	111,117		70,190		111,848
所得税支出	4,954		7,591		7,913
房地产减值损失	—		—		595,488

出售房地产的净收益	—		(551)		(30,397)
分享息税折旧摊销前利润	260,689		260,546		325,867
归属于合并子公司非控股权益的息税折旧摊销前利润	12,186		23,897		18,137
息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）	$	272,875	$	284,443	$	344,004

-十三-


非公认会计准则对账调整后的息税折旧摊销前利润与息税折旧摊销前利润的对账（未经审计）
（金额以千计）
	在已结束的三个月中
	3月31日				2022年12月31日
	2023		2022
息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）	$	272,875	$	284,443	$	344,004

归属于合并子公司非控股权益的息税折旧摊销前利润	(12,186)		(23,897)		(18,137)

影响息税折旧摊销前利润的某些（收入）支出项目：
出售 220 套 CPS 公寓单元的收益	(7,520)		(6,001)		(34,844)
处置全资和部分拥有资产的净收益	(129)		—		(17,372)
其他	1,075		(549)		7,620
影响息税折旧摊销前利润的某些（收入）支出项目总额	(6,574)		(6,550)		(44,596)

调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）	$	254,115	$	253,996	$	281,271

-十四-