美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

或

委员会档案第001-39754号

DOMA控股公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

(650) 419-3827

注册人的电话号码，包括区号

根据该法第12(B)条登记的证券：

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是，☐否x

如果注册人不需要根据交易法第3或15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是，☐否x

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x否☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是x否☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是，☐否x

截至2022年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日，根据纽约证券交易所公布的收盘价，非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为143,421美元。由每位高管、董事和持有超过10%普通股的持有人实益拥有的普通股已被排除在外，因为这些人可能被视为联属公司。

截至2023年2月24日，注册人的普通股流通股为330,141,986股。

以引用方式并入的文件

与注册人2023年股东年会有关的委托书部分(“2023年委托书”)将在本10-K年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内提交，作为参考并入本10-K年度报告的第III部分。

目录

有关前瞻性陈述的注意事项

这份10-K表格年度报告(“年度报告”)包含符合1933年证券法(“证券法”)第27A节和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节的定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来事件的预期和预测。除本年度报告中包含的有关当前或历史事实的陈述外，所有有关我们的计划、战略和前景的陈述，包括商业和财务方面的陈述，均属前瞻性陈述。任何提及未来事件或情况的预测、预测或其他描述，包括任何基本假设的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过“可能”、“应该”、“可能”、“将”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”、“相信”、“估计”、“继续”、“目标”、“项目”等术语或此类术语的否定或其他类似表述来识别前瞻性陈述。此外，没有这些话并不意味着一份声明不具有前瞻性。这些前瞻性陈述会受到有关我们的已知和未知风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设可能会导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就大不相同。除非适用法律另有要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映本年度报告日期之后的事件或情况。我们提醒您，这些前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，其中大多数风险和不确定性很难预测，而且许多风险和不确定性超出了我们的控制范围。

本年度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

·我们的预测财务信息、预期增长率和市场机会；

·我们维持普通股在纽约证券交易所上市的能力；

·我们今后筹集资金和遵守与长期债务有关的限制性公约的能力；

·我们成功地留住或招聘了我们的官员、关键员工或董事，或进行了必要的变动；

·将我们的权证计入负债，以及权证价值的任何变化对我们的财务业绩产生重大影响；

·与我们的业务、运营和财务业绩有关的因素，包括：

◦我们有能力通过DOMA智能平台在我们的企业和本地渠道中推动订单比例的增加；

◦我们经营的竞争行业和受监管行业的变化，竞争对手之间技术和经营业绩的变化，以及影响我们业务的法律法规的变化；

◦当前和未来经济、金融状况和住宅住房市场的健康和稳定，包括任何长期的低迷或放缓；

◦总体经济和金融状况的变化(包括联邦货币政策、利率、通货膨胀、房价波动、住房库存、劳动力短缺和供应链

问题)，可能会减少对我们的产品和服务的需求，降低我们的盈利能力或减少我们获得融资的机会；

◦我们实施业务计划、预测和其他预期的能力，并发现和实现更多的机会；以及

◦新冠肺炎对我们业务的影响；

◦最近的宏观经济事件和状况对房地产金融市场的影响，这些事件和状况导致利率大幅上升，主要是由于美国联邦储备委员会的行动；以及

·本年度报告第一部分第1A项“风险因素”所述的其他因素。

鉴于这些风险和不确定性，您不应过度依赖这些前瞻性陈述。其他警告性声明或对可能影响我们业绩或实现前瞻性声明中所述预期的风险和不确定因素的讨论也可能包含在任何后续定期报告中。

如果发生本年度报告中描述的一个或多个风险或不确定因素，或者基本假设被证明是不正确的，实际结果和计划可能与任何前瞻性陈述中所表达的大不相同。

您应完整阅读本年度报告，并了解我们未来的实际结果、活动水平和业绩以及其他事件和情况可能与我们预期的大不相同。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

介绍性说明

2021年7月28日(“截止日期”)，Capitol Investment Corp.V(“Capitol”)根据Capitol、Capitol的全资子公司Capitol V Merge Sub，Inc.(“合并子公司”)和Old Doma(于2021年3月18日修订，“协议”)于2021年3月2日签署的合并协议和计划，完成了与特拉华州Doma Holdings，Inc.(“Old Doma”)的业务合并(“业务合并”)。随着企业合并的结束，Old Doma更名为States Title Holding，Inc.(“States Title”)，Capitol更名为Doma Holdings，Inc.(“DOMA”)，Old Doma成为DOMA的全资子公司。DOMA继续将Old Doma作为一家上市公司的现有业务运营。

除文意另有所指外，本文中提及的“公司”、“公司”、“DOMA”、“我们”及类似的术语是指Doma Holdings，Inc.(F/K/a Capitol Investment Corp.V)及其合并子公司。“资本”是指企业合并完成之前我们的前身公司。所提及的“Old Doma”是指企业合并前的Old Doma，以及企业合并完成后DOMA的全资子公司--道玛的全资子公司。

可用信息

我们的网站地址是https://www.doma.com.我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据经修订的1934年证券交易法(“交易法”)第13(A)和15(D)条提交的报告修正案均已提交或提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”，简称“美国证券交易委员会”)。这些报告的副本以及对这些报告的任何修改，在以电子方式提交给美国证券交易委员会或以电子方式提交给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快可以通过我们的网站https://investor.doma.com，免费获取。美国证券交易委员会还设有一个网站，其中包含我们在https://www.sec.gov.向美国证券交易委员会提交的材料

上述网站上包含或参考的信息未通过引用并入本10-K表格年度报告，也不构成本年度报告的一部分。此外，公司对这些网站的URL的引用仅用于非活动文本引用。

风险因素摘要

我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，这表明我们在成功实施我们的战略和业务增长方面面临着挑战。以下考虑因素可能会抵消我们的竞争优势或对我们的业务战略产生负面影响，这可能会导致我们的证券(包括我们的普通股)价格下降，并导致您的全部或部分投资损失：

与我们的商业和工业有关的风险

·针对新冠肺炎的立法和监管对策以及由此导致的宏观经济趋势已经对我们未来的业务产生不利影响，甚至可能产生不利影响。

·我们有过净亏损的历史，未来可能会继续蒙受巨额净亏损。

·我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的房地产和保险行业成功运营的能力；我们不能保证一定会成功。

·我们的成功在很大程度上取决于我们机器智能技术的及时推出。

·我们的运营历史有限，商业模式也很新颖。

·我们在房地产和产权保险行业的许多竞争对手都拥有广为人知的品牌。我们的品牌可能不会像现有品牌那样广为人知或被接受。

·我们经历了快速增长，可能无法有效管理未来的增长。

·我们的增长取决于我们扩大产品供应的能力，如果我们不成功，我们的增长前景可能会受到不利影响。

·我们的产品开发周期很复杂，在我们从新产品获得收入和效率(如果有的话)之前，我们可能会产生巨额费用。

·我们的财务状况受到经济状况变化的影响，特别是抵押贷款利率、信贷供应和消费者信心的变化，状况的不利变化可能会减少我们的收入。

·由于我们的收入取决于宏观经济状况，我们的运营结果每季度和每年都会波动，这可能会使我们很难预测未来的业绩。

·作为一家私营公司，我们的历史财务业绩可能不能反映我们作为上市公司的实际财务状况或运营结果，或者我们将实现的目标。

·我们可能需要额外的资本来支持业务增长，或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果根本没有的话。

·网络攻击和安全漏洞可能会对我们的业务产生不利影响，并让我们承担责任。

·技术中断或故障，包括我们的运营或安全系统或基础设施，或第三方的系统或基础设施，可能会扰乱我们的业务，或造成法律或声誉损害。

·我们的所有权和托管业务依赖于来自消费者和独立第三方的数据，这些数据的不可用或不准确可能会限制我们产品的功能。

·我们的成功取决于我们的行业以目前的速度采用新产品，以及数据科学和机器智能驱动的产品的持续增长和接受。

·我们在管理业务时广泛依赖模型，如果模型不准确或被误解，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

·我们的扩张将使我们面临额外的成本和风险，我们可能不会成功。

·监管机构可能会限制我们开发或实施专有技术的能力。

·我们的运营结果在一定程度上取决于我们投资组合的表现。

·我们存放资金的金融机构的倒闭可能会对我们产生不利影响。

·我们实际发生的亏损可能大于我们的亏损和亏损调整费用准备金，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

·我们的负债存在相关风险。

·我们保单中对承保范围或条款的解释发生意外变化，包括损失限制和排除，可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。

·国家对所有权保险费率的监管可能会对我们的运营结果产生不利影响。

·拒绝索赔或我们未能正确支付索赔可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

·索赔数量或严重程度的意外增加可能会对我们的运营结果产生不利影响。

·我们对第三方代理的使用可能会对所有权索赔的频率和严重性产生不利影响。

·在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新保单的能力；此外，再保险使我们面临交易对手风险。

·我们可能无法预防、监控或检测欺诈活动。

·如果不能将基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们产生不利影响。

与我们的知识产权有关的风险

·我们无法获得、维护、保护或执行我们的知识产权，可能会降低我们的产品、服务和品牌的价值。

·如果我们不能保护我们商业秘密的机密性，我们的业务就会受到损害。

·第三方可能会指控我们侵犯了他们的知识产权，我们可能会受到知识产权纠纷的影响，这是代价高昂的。

·我们在业务中使用经过许可的软件，如果无法维护这些许可、软件中的错误或开源许可的条款，可能会对我们的业务造成不利影响。

与我们证券所有权相关的风险

·如果我们不能重新遵守纽交所持续的上市要求和规则，纽交所可能会将我们的普通股摘牌，这可能会对我们的公司、我们普通股的价格以及我们股东出售普通股的能力产生负面影响。

·内部人士对我们有很大的控制权，可能会限制你影响关键交易结果的能力，包括控制权的变更。

·未来出售或发行我们普通股的股票可能会导致我们证券的市场价格大幅下跌，即使我们的业务表现良好。

·特拉华州的法律和我们的组织文件包含一些条款，包括反收购条款，这些条款限制了股东采取某些行动的能力，可能会推迟或阻止股东可能认为有利的收购尝试。

·特拉华州的法律可能会推迟或阻止控制权的变更，并可能会阻止以高于市场价的溢价收购我们的普通股。

·我们的公司注册证书中有关某些类型诉讼的专属法庭的条款可能会起到阻止针对我们的董事和高级管理人员提起诉讼的效果。

与会计和财务报告相关的风险

·我们是一家新兴的成长型公司，也是一家规模较小的报告公司，如果我们利用了新兴成长型公司或规模较小的报告公司可以获得的某些披露要求豁免，这可能会降低我们的证券对投资者的吸引力，并可能使我们的业绩更难与其他上市公司进行比较。

·我们的公共和私人配售认股权证被计入负债，我们认股权证的价值变化可能会对我们的财务业绩产生实质性影响。

·如果我们不能建立和维持有效的财务报告内部控制制度，我们可能无法准确、及时地报告我们的财务业绩，这可能会对投资者对我们的信心造成不利影响，并对我们的业务和经营业绩产生实质性和不利影响。

上述风险应与第一部分第1A项所述全部风险因素的案文一并阅读。风险因素“和本年度报告(Form 10-K)中列出的其他信息，包括我们的合并财务报表和相关附注，以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中的信息。我们的业务、前景、财务状况或经营业绩可能会受到任何这些风险的损害，以及我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他风险。“风险因素”中的某些陈述是前瞻性陈述。请参阅此处的“关于前瞻性陈述的告诫”。

第一部分

项目1.业务

使命

DOMA是一家正在设计房地产交易未来的科技公司。使用机器智能和我们的专有技术解决方案，我们正在为当前和未来的房主、贷款人、所有权代理人和房地产专业人士创造更加简单、高效和负担得起的房地产成交体验。

我们的使命是消除陈旧的房地产交易过程中的摩擦和挫折感，这一过程一直被困在19世纪，被埋在成堆的纸张中，并被几十年过时的技术所阻碍。我们的方法基于我们的创新云平台“DOMA Intelligence”，它将使我们能够在购房或再融资结束过程的每一个时间点提供显著改善和更实惠的客户体验。DOMA更广泛的使命建立在这样一个前提之上，即拥有住房是人生中的一个关键里程碑，应该对所有个人开放。

概述

DOMA成立于2016年，旨在将顶级数据科学家、产品经理和工程师集中在构建改变游戏规则的技术上，以完全重新想象住宅房地产成交流程。我们创建DOMA是为了为今天希望获得即时数字体验的消费者创造一个拥有住房的流程。我们对所有权和托管流程的方法是由我们的创新平台DOMA Intelligence推动的。DOMA智能平台是一个由100多名数据科学家和工程师组成的团队在六年多的时间里在研究和开发方面进行重大投资的结果。它创建了一个革命性的新房地产成交平台，旨在消除承保所有权保险、执行核心托管功能、生成成交文件以及签署和记录文件所涉及的潜在手动任务。该平台利用数据分析、机器学习和自然语言处理的力量，使我们能够提供更负担得起、更快完成交易的能力，并在流程的每一个点提供无缝的客户体验。DOMA的机器智能算法正在根据30年来匿名成交交易的历史数据进行训练和优化，使我们能够在不到一分钟的时间内做出承保决定，并显著减少促进整个成交过程的时间、精力和成本。

我们的客户主要是从事住宅房地产购买或再融资交易的房主。在购买交易中，我们主要通过房地产经纪人和房地产律师接触到房主。在再融资交易中，我们通过与大型中央贷款人以及当地和地区性贷款人的信贷员的推荐关系，接触到房主对其住房的现有抵押贷款进行再融资。我们的承保业务除了为独立业权代理人提供购买和再融资交易外，还为DOMA交易提供服务。

对于通过DOMA智能平台驱动的订单，我们的技术优势使我们能够提供强大的价值主张。到目前为止，我们的技术已经表明它能够：

·通过DOMA智能平台在一分钟或更短的时间内为我们80%以上的所有权保险订单提供支持机器学习的所有权承诺决策。这比传统所有权和托管提供商交付所有权承诺的典型三到五天的体验要快得多；

·提供显著更快的端到端流程，客户的成交速度平均提高15%以上。

我们的入市战略以两个主要分销渠道为中心，我们称之为本地市场(“本地”)和战略和企业客户(“DOMA企业”)。截至2022年12月31日，我们的Local Channel在全美拥有91家分支机构网络，主要通过当地房地产经纪人和当地分支机构信贷员处理购买和再融资交易。访问我们的本地

我们在2019年收购了北美产权保险公司(NATC)和北美产权保险公司(NATIC)，前者在相关市场正更名为DOMA保险机构，后者已更名为DOMA TITLE保险公司。在收购的地域范围内嵌入许可扩大了我们的能力，使我们能够为超过80%的美国市场提供服务，并使我们拥有在关键大都市地区直接发起和服务购买和再融资所有权和托管业务的本地市场能力。我们的DOMA企业渠道专注于从大型集中式贷款人和抵押贷款发起人那里获取可观的数量份额。这些合作伙伴开发了操作和处理系统，用于大规模发起和处理再融资交易。我们的DOMA智能平台已用于再融资交易，平台上的所有DOMA企业订单量和我们本地渠道的部分交易都通过DOMA智能平台运行。收购NATIC还为我们提供了显著扩大全国承保能力的优势，并提供了一个渠道，将独立的所有权代理吸引到更广泛的DOMA生态系统中。我们将这种独立所有权和托管代理的第三种分销渠道称为“间接代理”。

我们相信我们拥有具有吸引力的业务模式和强大的盈利能力，在截至2022年和2021年12月31日的年度，我们的调整后毛利润分别占承保部门留存保费和费用的53%和53%，这一点突显了这一点。我们希望通过扩大DOMA智能平台与我们的间接代理的使用，并寻找新的方式来利用我们久经考验的即时承保能力，从而有意义地发展我们的业务。

我们仍处于房地产体验数字化转型的早期阶段，整个收盘过程的大部分仍有手工步骤的负担，这些步骤与当今的技术和数字进步不相适应。我们灵活的业务结构，加上我们在数据科学方面的实力，将使我们能够进入更多的成交体验领域，如房屋保修和更广泛的置业行业的其他大细分市场。我们相信，我们可以利用机器智能来帮助推动更快、更无摩擦的置业体验，我们将战略性地将我们的技术和资本部署到我们可以为客户创造时间和成本节约的领域。

行业背景

一个巨大的、陈旧的市场

住宅房地产是美国最大的市场之一，也是美国经济的最大贡献者。根据美国人口普查局的数据，截至2022年第三季度，约66%的美国家庭拥有住房，根据抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association)的数据，2022年售出了近570万套住房，总交易额约为2.2万亿美元。2022年总共有大约590万宗抵押贷款，其中包括购房融资(约67%)和抵押贷款再融资(约33%)。几乎所有这些抵押贷款，无论是与购买或再融资有关的，都需要所有权保险以及托管和结算服务。

住宅房地产市场的基础流程和为其提供服务的公司在很大程度上仍然是模拟的，因为许多其他行业已经迅速向更加数字化的世界迁移。整个经济体的产业数字化与以极大提高的效率和确定性提供商品、服务和体验有关。随着消费者将安全和便利放在首位，新冠肺炎增加了对技术先行体验的需求。根据Statista的数据，下一波首次购房者将由超过7200万被归类为千禧一代的美国人主导，他们比以往任何时候都更倾向于即时、数字化的过程。在接下来的几年里，每年将有多达500万千禧一代达到32岁，这代表着首次购房者的平均年龄。这将为房地产市场以及提供科技和数字服务的市场参与者提供顺风。

独特的差异化优势

DOMA在所有权和第三方托管方面的机会

我们认为，有几个因素使DOMA在整个产权保险和收盘市场提供更快、更高效、更愉快、更实惠的解决方案方面具有重要的先发优势：

·一个基于机器智能的专有平台，专门针对美国住宅房地产交易中遇到的独特细微差别而构建和改进，目前正在接受培训和优化，其依据是30年来作为收购NatC和NatIC的一部分而获得的专有所有权保险和成交数据。我们经过广泛测试的技术加深和扩大了转介合作伙伴对DOMA的依赖，解决方案消除了整个结案过程。

·实现关键服务功能的高度专业化方法，将深度运营卓越与大规模集中化相结合，以增强我们以技术为主导的产品供应，并为推荐合作伙伴和客户提供极大提高的服务水平。我们通过将尖端技术与深度市场知识相结合，为最优和最实惠的结果提供动力。

·拥有端到端的结算流程，作为托管机构和产权保险承保人，多马拥有在从承保到后端处理的整个端到端保单流程中进行创新的独特能力。我们对创新和业绩改进的不懈关注推动了新客户的获得，以及与现有推荐合作伙伴的增长，并支撑了我们业务模式的高资本效率。

传统题名与闭幕体验

根据ICE Mortgage Technology 2022年12月的一份报告，从接受的购房报价到签署的最终文件--称为标题和成交过程--在很大程度上是一个繁琐的黑匣子，几乎没有向客户解释为什么平均需要长达51天的时间才能完成。为了说明起见，下面概述了与再融资交易相同的典型流程：

·已下达所有权保险订单。买方、卖方或贷款人的代表下达所有权保险的订单。

·书目搜索开始。一家产权公司的一个人开始搜索以清除该产权。这涉及对历史房产记录进行搜索，这是在可能的情况下以数字方式完成的，但通常需要手动审查纸质记录，具体取决于房产最后一次转手的时间和县办公室的复杂程度。

·头衔问题出现了。有时，在书目搜索过程中发现可能需要在关闭前解决的问题。例如，地契或抵押上对财产的法律描述不正确，先前所有人的留置权未解决，或所有权问题，如地契上的错误或遗失继承人。

·标题已被清除，可以结案。通常，在书目搜索开始后三到五天，搜索完成，有关书目的任何问题都会得到解决。然后，标题被清除以关闭。

·费用合作开始。传统上，费用协作涉及一个繁琐的过程，所有权公司和托管公司的个人以及贷款人都手动比较各和解报表的分项费用，以便平衡这些费用，并将其纳入结案文件。

·最后的文件签署是协调的。所有权和托管公司安排签署活动，包括一名公证人和所有需要签署结案文件的人，如借款人、卖家、买家、律师和房地产经纪人。虽然许多州允许通过在线视频会话进行签名事件的方法，但大多数签名事件仍在面对面进行。

·启动关闭后流程。在签字后结账的最后步骤中，处理清偿要求，支付资金，并将文件记录在县。

·发放了所有权保险。向业主和/或贷款人发出所有权保险单，保护他们在物业中的利益。

这一程序旨在保护购房者和贷款人免受可能导致损失的房屋所有权缺陷的影响，并确保所有正确的当事人都得到了付款，所有正确的文件都得到了适当的当局的签署和记录。

历史关闭过程在今天是一个令人难以置信的劳动密集型、手工过程，主要原因有三个。首先，自19世纪90年代建立以来，这一进程从未中断或根本改变。其次，所有权公司用来处理所有权和第三方托管的许多技术都是在20世纪90年代发明的，此后几乎没有什么创新。第三，美国许多县还没有将他们的记录数字化，这使得所有权转移的产权搜索过程既麻烦又耗时。

改变体验的技术

DOMA情报

我们的愿景是设计房地产交易的未来，为现有和未来的房主、贷款人、产权代理人和房地产专业人士创造更简单、更高效、更实惠的成交体验。作为迈向这一目标的第一步，我们最初选择专注于转变房地产领域的所有权和托管部分。

为此，我们建立了一个名为DOMA Intelligence的专有平台。我们于2018年商业推出DOMA智能平台的初始核心功能，此后构建了一套补充功能，将尖端机器学习扩展到整个标题和托管过程。这个平台在数据科学、自然语言处理和机器智能的支持下，实现了结账过程的许多方面的自动化。目前，我们来自DOMA企业合作伙伴的所有直接再融资订单都是通过我们的DOMA智能平台完成的。此外，在2022年期间，我们努力将再融资和采购订单量的额外部分从我们的本地渠道迁移到DOMA Intelligence平台。然而，我们在2022年12月暂停了将更多订单量迁移到DOMA智能平台的计划。我们的机器智能算法正在根据从NatC和NatIC获得的30年历史数据进行训练和优化，使我们的DOMA智能平台在不到一分钟的时间内做出大多数标题承销决定，大大减少了结案过程的时间、精力和成本。

由DOMA Intelligence提供支持的产品

DOMA标题用一种预测性算法取代了耗费时间和劳动力的标题搜索过程，该算法利用前瞻性的、基于风险的保险模型来即时清除标题承诺，而不是传统路径中的多天过程。今天，通过DOMA TITLE传递的订单中，超过80%的订单支持机器学习，在一分钟或更短的时间内做出标题承诺决定。因此，交易可以更快地处理，双方之间的往来更少。随着时间的推移，这种提高的速度将通过缩短完成交易的时间来提高我们客户的成交率。DOMA TITLE以数据科学为驱动的、自动化的所有权治疗过程方法，为投保人提供了同样程度的安全和保护，使其免受任何悬而未决的所有权问题的影响。

DOMA托管。一旦产权处理完成，文件处理和沟通管理是结束房地产交易最耗时的部分。DOMA托管利用专有应用程序

机器智能，确保结账文件完整准确，优化沟通管理。

·文件处理。DOMA托管使用机器学习和数据科学优先的方法自动执行重复的文档处理任务。我们的技术处理各种交易对手在结案时使用的文档中的非结构化数据，将特定领域的知识应用于这些非结构化数据的处理，并经常完成与这些文档相关的任务，从而显著减少人工劳动和相应的响应时间。

·费用协作。DOMA托管的费用协作技术消除了重复任务，因此贷款人可以更快地完成更多贷款，并具有更高水平的费用准确性。DOMA托管应用了一个完全自动化的解决方案，取代了传统费用协作方法的手动和容易出错的“凝视和比较”过程。DOMA托管自动从相关文件中提取所需的数据，对所有费用进行对账，运行质量检查，并将完整的和解对账单发送回贷款人-所有这些都在一分钟内完成。

·电子邮件处理。电子邮件处理是完成交易过程中最耗费人力的方面之一。数以百计的电子邮件，有些敷衍了事，有些需要复杂的领域专业知识，必须由信贷员、房地产经纪人、买家、借款人、卖家和所有权公司代表处理。DOMA托管使用机器学习来自动上传和分析大多数电子邮件。虽然随着技术公司将其工具包免费提供给企业使用，语言提取处理领域也出现了竞争对手，但DOMA托管的不同之处在于语言理解处理，因为目前市场上没有其他解决方案像我们的模型那样接受过如此多的培训和验证，以理解标题和托管概念。

DOMA智能平台集成选项

我们为贷款人提供的集成产品涵盖了一系列集成渠道，包括：

·直接整合到伙伴系统，如贷款发放系统(“LOS”)或其他应用程序；

·通过第三方中间件进行集成；以及

·DOMA Connect，一套现代的REST风格的公共API，使合作伙伴能够使用自己的系统创建更无缝、更高效的工作流程，而不是依赖电子邮件作为信息交换的一种形式。

我们所有的集成选项都是以支持和补充我们的机器智能产品产品的方式构建的，这样合作伙伴就可以在工作流程中实现其独特价值的最大化。

技术基础设施

一流的机器学习系统需要从生产到数据科学环境的适当的数据流，以及适当的标签。DOMA智能平台背后的数据体系结构的关键进步是在其生态系统中包含了手动标记。目前，我们的目标是，对于通过DOMA Intelligence平台进行的交易，大约80%的承保决策是即时的。即使保单没有立即承保，它仍然受益于DOMA Intelligence的其他功能。机器学习系统可以吸收人类标记的数据，以产生更高的准确性和预测能力，从而产生一个完全封闭的优化系统，该系统在DOMA中完全专有。为了支持这一系统，我们将领先的多连接数据仓库Snowflake连接到我们的Azure/Python机器学习环境和Looker可视化工具，以不同于大多数房地产科技公司的方式协同人类生产、机器学习自动化和弹性和充满活力的云架构。

承保保险服务

DOMA TITLE保险公司，或在本文中称为“DTI”(以前称为NATIC)，是DOMA的子公司，是一家经验丰富的所有权保险承保人，拥有一个由独立和附属所有权保险代理人组成的全国性网络，经授权为消费者和贷款人签发所有权保险单。当针对承保保单提出财产索赔时，DTI根据所签发的保单提供保险，包括因在搜查和审查过程中未发现的所有权缺陷而造成的损失。DTI为所有房地产交易类型提供产品和服务，业务遍及45个州和哥伦比亚特区，截至2022年12月31日，DTI拥有Demotech，Inc.无与伦比的A‘(A Prime)评级。DTI的承销律师团队为复杂的所有权问题提供法律指导和答案，并保证响应时间为一小时。

增长机会

我们正处于多年商业模式扩张的早期阶段，为住宅房地产市场提供服务。我们打算投资于我们的业务，通过采用我们的专有平台来提高房地产交易的效率、可负担性和执行质量。我们的增长机会和战略包括：

·创新和推进DOMA智能平台。我们开发了领先的机器学习平台，并在我们的知识产权组合支持下，在技术创新方面取得了良好的记录。我们正在不断优化和完善我们的机器学习平台，以一流的客户服务以及高效率和准确性为贷款人和房主提供产权保险和交易服务，所有这些都以更低的成本为房主提供。我们打算继续在研发方面进行投资，以加强我们在平台架构方面的技术优势。我们相信，我们对监管框架的深刻理解以及我们的机器学习平台中嵌入的房地产行业知识将使我们能够在当前和邻近市场高效地开发新产品，包括房屋保修，这将使我们相对于竞争对手进一步脱颖而出。

·在我们现有的合作伙伴群中推动更多的使用。DOMA智能平台的价值主张是推动我们现有推荐合作伙伴扩大钱包份额的动力。我们相信，我们的产权保险和交易服务使我们的贷款人合作伙伴能够迅速提高效率，使他们能够以更少的管理费用处理更多贷款，推动有意义的盈利能力提高。为了推动我们的间接代理人进行更多交易，并更好地为他们提供服务，我们在2022年第四季度推出了一款“加速承诺”再融资产品，该产品使用DOMA Intelligence平台来减少他们的治疗和成交后任务。这些效率的提高反过来又使我们的独立产权经纪人能够专注于营销和扩大他们的网络。我们计划在2023年将这一‘加速承诺’服务扩展到我们获得许可的所有州。

·通过收购新的客户和合作伙伴来推动增长。我们相信，包括房主在内的住宅房地产交易的所有参与者都将继续享受我们的技术驱动的解决方案的好处，并相信继续扩大我们的客户和推荐合作伙伴基础的机会是巨大的，包括中央贷款人、独立产权代理人和当地房地产经纪人。为了推动新客户和推荐合作伙伴的新增长，我们打算在这一势头的基础上，通过确定新的方法来更快地推出我们经过验证的即时承保能力。我们基于机器学习的即时承保是我们最初的核心价值驱动力。它为美国许多最大、最知名的抵押贷款发起人提供了价值。我们还在寻找更有效和更有利可图的方法，使这项技术更广泛地获得，重点是通过新的分销渠道成功部署我们的技术。我们正在努力与抵押贷款发起人和更广泛的贷款生态系统建立新的合作伙伴关系，此外还包括房地产经纪人和独立产权经纪人。

·扩大我们的地理足迹。截至2022年12月31日，我们的承保服务在45个州和哥伦比亚特区获得了许可。我们有机会在这些地理位置扩大我们的业务，并在我们目前没有开展业务的州获得批准和许可证。我们有一个专门的内部组织，专注于建立运营基础设施并获得

进入新地区所需的州和地方许可，这将使我们能够与新客户和现有客户一起增长，并随着时间的推移增加我们的市场份额。

·进入邻近的住房自有市场。我们打算将我们的潜在市场从所有权、第三方托管和收盘市场扩展到更广泛的住房拥有市场。我们已将邻近的房屋保修子行业确定为近期增长机会，并相信长期内还有其他几个机会。

为市场成功而打造

我们目前致力于房地产交易市场从购买到再融资的关键细分市场。这些细分市场的范围从贷款机构和房地产经纪人的地方分行一级，到代表大型集中式贷款机构业务以及独立的地区性产权机构的“企业”细分市场。

客户获取

我们的销售和营销方法植根于通过DOMA Intelligence平台获得的效率所带来的具有竞争力的定价和更快的时间表。与传统的所有权和托管组织不同，我们采用了一种利用数字分发和基于云的现代自动化的市场进入战略。我们相信，这会降低客户获取成本，并提高转化率。

销售额

我们通过三个主要分销渠道实现销售：

·多马企业号。代表与维持集中放贷业务的国家贷款人和抵押贷款发起人的伙伴关系。

·本地人。截至2022年12月31日，在全美拥有91家分支机构，主要通过当地房地产专业人士和当地分支机构信贷员的推荐，处理购买和再融资交易。

·间接代理人。由利用我们的承保保险服务的独立所有权和托管代理组成。

我们的DOMA企业销售团队专注于与每月客户数量高且通常不受地区限制的合作伙伴建立持久的关系。我们在这个分销渠道的销售周期从三个月到一年不等，持续时间通常取决于潜在贷款人要求的规模和复杂程度。

在我们的本地业务中，我们有一个销售机构，专注于在各自当地办事处的特定半径内获取客户，并辅之以在线和基于电话的远程推广努力，再加上我们的数字营销计划，最大限度地提高效率，降低采购成本，并使我们能够进入新市场。

我们的间接代理销售组织由遍布美国的销售专业人员组成。他们通过电话、会议和行业活动等传统的现场销售技巧，与独立所有权和托管机构的高级管理领导层接触。浓厚的教育内容与承保间接代理人保险服务的价值主张相辅相成。

营销

我们的营销计划突出了我们与房地产成交过程中涉及的传统供应商的区别。我们利用数字渠道，使我们能够不断提高新推荐合作伙伴和我们客户的收购效率。这些收购计划还提高了品牌知名度，并增加了每个推荐合作伙伴的钱包份额。我们还制定了一些关键的营销计划和计划，以提高市场知名度，包括在线和搜索引擎广告、电子邮件活动、行业活动赞助、社交

媒体投放，以及传统媒体，如新闻。我们还举办了一系列独特的数字活动，由公认的行业领导者担任演讲者，帮助巩固了我们作为引人入胜、思想领先的内容提供商的地位，这些内容进一步使我们有别于竞争对手，并帮助我们吸引和保留业务。

客户成功

对于集中式贷款人，我们的客户成功团队确保从他们的初始入职到与他们接洽的每个房主的整个订单生产生命周期都提供白手套体验。通过主动监控客户运行状况和实施最佳实践，该团队可确保这些推荐合作伙伴和我们的客户从项目中获得最大价值。客户成功团队还致力于不断教育推荐合作伙伴和客户了解我们的新产品功能，并提供运营最佳实践指导，使他们能够最大限度地从我们的解决方案中获得好处。客户成功团队持续主动地收集反馈，以确保我们正在改进交付和满足他们的需求的方式。该团队与直销合作，推动钱包份额的增加，这与我们高水平的客户满意度密不可分。

DOMA服务运营

DOMA提供全面的服务，满足通过DOMA智能平台进行的所有交易结算过程中涉及的所有参与者的需求。这种方法有助于确保我们的推荐合作伙伴--最终是房主--有一个没有摩擦和挫折的高效成交体验。

DOMA服务运营团队专注于实现围绕运营效率、增长和吞吐量的战略目标，我们认为这些目标在我们的行业中是独一无二的。该团队的核心是一个履行组织，旨在通知、采用和补充DOMA技术产品。该团队的唯一重点是确保参与房地产成交过程的所有利益相关者取得短期和长期的成功。我们相信，这是一种首创的集中式运营，借鉴了以数据为中心的平台、精益的履行流程和实践，以及本地所有权和托管运营的高接触服务-所有这些都结合到了一个高效、可扩展的模式中，可以灵活地满足我们客户的需求。

DOMA服务运营按推荐合作伙伴和产品类型组织，在全国范围内通过灵活且主要是远程的员工队伍开展工作。DOMA服务运营公司寻求超越每一笔交易里程碑的行业标准服务水平协议，并通过提供快速和个性化的服务来帮助推动收入增长。

顾客

我们的客户主要是购买新房的潜在房主、出售房屋的现有房主或为现有抵押贷款再融资的现有房主。在购买交易中，我们主要通过房地产中介接触到房主。在再融资交易中，我们接触到通过我们与大型中央贷款人和抵押贷款发起人以及当地分行信贷员的关系为其抵押贷款进行再融资的房主。我们相信，我们与我们的房地产专业人士和贷款人推荐合作伙伴有着牢固的关系，并提供强大的价值主张，以发展新的合作伙伴关系，并与现有合作伙伴扩大钱包份额。我们为贷款人和房地产专业人士提出的价值主张是由一个平台推动的，该平台可以降低成本，加快过程，增加成交的可能性，并以更低的成本为房主提供更好的体验。

知识产权

多年来，我们一直在建立我们的知识产权，这一努力的重要部分是在主产权和封闭区开发我们的变革性技术并为其申请专利。

我们寻求通过美国联邦、州和普通法以及合同措施的组合来获取、维护和保护我们的知识产权。这包括各种措施，如专利、商标和商业秘密。我们还试图对我们的专有产品施加适当的限制

控制访问和防止未经授权的披露的信息，这是我们更广泛的风险管理战略的关键部分。

我们不能保证我们的任何未决专利申请将作为专利颁发，或者我们颁发的专利或我们未决专利申请颁发的任何专利将足以保护我们的技术。个别已颁发专利的期限根据专利申请的提交日期或专利颁发日期以及获得专利的国家的专利的法律期限而延长不同的期限。一般来说，为在美国提交的申请而颁发的实用新型专利的有效期为自非临时专利申请的最早有效申请之日起20年。专利的颁发对于其有效性并不是决定性的，我们已颁发的专利可能会不时被质疑、缩小范围和/或无效。因此，专利的期限及其提供的保护是有限的，我们可能面临竞争，包括来自其他竞争技术的竞争。如果不能充分保护我们的知识产权或专有权利，可能会严重损害我们的竞争地位、业务、财务状况和经营结果。有关其他资料，请参阅本年报10-K表格第I部分第1A项“风险因素-与本公司知识产权有关的风险”(本“年报”)。

竞争

传统的所有权和托管市场高度集中于传统的、在位的参与者。传统所有权和托管服务的“四大”提供商是富达国家金融公司、第一美国金融公司、旧共和国国际公司和斯图尔特信息服务公司。

现有的所有权和托管服务提供商比我们规模更大，具有显著的竞争优势，包括比我们目前更高的知名度、更高的财务评级、更多的资源和更多的资本获取机会。竞争基于许多因素，包括产权和托管服务提供商的声誉和经验、定价和其他条款和条件、客户服务、与经纪人和代理人的关系、规模和财务实力评级等。

我们还与新的市场进入者竞争，例如支持技术的第三方托管机构和所有权处理系统的技术供应商。我们认为，这些新的市场进入者中没有一个享受到DOMA今天所拥有的服务广度或先发技术优势。此外，我们认为某些软件平台与其说是真正的或直接的竞争对手，不如说是为可能在地区市场与我们竞争的中小型产权机构提供的替代解决方案。

我们相信，我们在许多关键竞争因素上都具有优势，并已开发出我们认为其他供应商难以效仿的专有技术平台。随着我们扩展到新的业务线，并提供除所有权和托管服务之外的更多产品，我们可能面临来自已经在这些市场站稳脚跟的公司的激烈竞争。

政府监管

我们要遵守的广泛而复杂的规则和法规是进入我们行业的天然壁垒，为我们的先发优势增加了另一个维度。这些规则和条例，以及各种联邦、州和地方政府当局的许可和审查，旨在保护客户(如支付法规、保险法规、州和联邦房地产交易法规)。我们还受到州和联邦法律的约束，这些法律要求向客户广泛披露信息，并征得客户的同意。此外，在我们运营的许多司法管辖区，都有法律规范定价，禁止歧视和不公平、欺骗性或滥用行为或做法，并对我们的活动施加多重资格和许可义务。不遵守这些规则、法规或要求可能会导致诉讼(包括集体诉讼)或行政执法诉讼，寻求金钱赔偿、罚款或民事罚款、归还或向客户支付其他款项、修改商业惯例、吊销所需的许可证或注册。

以下是适用于我们和我们子公司的各种法规和法规的某些方面的摘要。本摘要并不是对所有适用法律的全面分析，而是通过参考下文引用的法规和条例全文进行了限定。

州许可要求

我们或我们的一个或多个子公司可能需要并已获得一个或多个作为产权保险业务和产权代理的州许可证，以便提供产权保险单，并提供产权托管和结算服务，以完成再融资和房屋销售交易。在我们获得许可的地方，州许可法规可能会对我们施加各种要求和限制，包括：

·记录保存要求；

·担保保证金和最低净值要求；

·对保险费和托管定价和费用的限制；

·年度或两年一次的活动报告和执照续展要求；

·主要管理人员、董事、股权或公司控制权变动的通知和批准要求；

·对营销和广告的限制；

·个人许可要求；

·反洗钱和合规计划要求；

·数据安全和隐私要求；以及

·对保单表格和背书以及其他面向客户的文件的要求。

在某些情况下，这些法规还可能使我们受到州监管机构的审查，我们已经、目前并可能继续受到州监管机构的审查。这些审查已经并可能继续导致结果或建议，要求我们修改我们的内部控制和/或业务做法。

法律法规

联邦和州UDAAP法律

2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法授权消费者金融保护局(CFPB)执行不公平、欺骗性或滥用行为和做法(UDAAP)禁令，并采用UDAAP规则定义非法行为和做法。此外，联邦贸易委员会法(“联邦贸易委员会法”)的条款禁止商业或商业中的“不公平”和“欺骗性”行为和做法，并赋予联邦贸易委员会执法权力，以防止和纠正违反这一禁令的行为。几乎所有的州都有类似的法律。某一特定行为或做法是否违反这些法律往往涉及高度主观和/或具体事实的判断。

国家信息披露要求和其他实质性保险法规

我们受州法律法规的约束，这些法律法规对所有权保险的披露和条款、歧视、报告、索赔处理和处理提出了要求。这种监管的方法、范围和实质因州而异，但通常源于全国保险监理员协会(NAIC)的示范法律和法规，这些法律和法规为开展保险业务建立了标准和要求，并将监管权力授予州监管机构。此外，NAIC认证计划要求州监管机构达到偿付能力监管的基线标准，特别是在监管多州保险公司方面。一般来说，这样的规定是为了保护那些

购买或使用我们的保险产品，而不是我们的股东。这些规则对我们的业务有重大影响，涉及各种各样的事项，包括：保险公司牌照和审查；定价或保费费率；贸易惯例；保单表格的批准；索赔惯例；对我们子公司及其联营公司之间交易的限制，包括支付股息；投资；承保标准；广告和营销惯例；资本充足率；以及某些税收、牌照和费用的收取、汇款和报告。

下面讨论对我们的保险业务和财务报告有最重大影响的国家法律法规。

我们子公司向我们支付股息的能力受到其注册国法律的监管。根据这些法律，保险公司在向我们的股东支付任何股息或分配任何股息之前，必须事先向所在州的保险监管机构提供信息通知。在支付州保险法定义的“非常股息”之前，必须事先获得州保险监管机构的批准。可能支付给我们的普通股息的金额受到一定的限制，这些限制的金额每年都会改变。有关股息的更多信息，请参阅第二部分第8项“财务报表和补充数据”中第二部分第5项“注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券”标题下的“股利政策”和附注22“法规和法定财务信息”。

我们受到各种国家法规的约束，这些法规要求投资组合多样化，并限制我们可能维持在某些资产类别的投资集中度。不遵守这些规定将导致不符合规定的投资被视为未确认的资产，以衡量法定盈余。此外，在某些情况下，州法规要求我们出售某些不合格的投资。

在公开报告方面，保险公司按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制财务报表。然而，州法律要求我们根据NAIC会计实践和程序手册中定义的法定会计规则来计算和报告某些数据。虽然法定数据不能替代任何美国GAAP业绩衡量标准，但行业分析师和其他公认的报告来源经常使用法定数据，以便于比较保险公司的业绩。

州保险法要求保险公司每年分析其准备金的充分性。我们委任的精算师必须提交意见，证明我们的法定储备足以支付保单索偿义务及相关开支。

《房地产结算程序法》

联邦房地产和解程序法案(“RESPA”)和执行该法案的法规X要求在申请时向借款人披露贷款人对贷款发起成本的善意估计，并在成交时就房地产和解声明向借款人披露某些信息；适用于某些贷款服务做法，包括托管账户、成员投诉、服务转移、贷款人安置保险、错误解决和减少损失。RESPA还禁止提供或接受任何用于推荐房地产结算服务的费用、回扣或有价值的东西，并禁止提供或接受任何提供房地产结算服务所收取的费用的任何部分，但实际提供的服务除外。对于大多数住房贷款，RESPA和TILA的申请时间(贷款估计)和贷款关闭时间披露要求已合并为TILA-RESPA综合披露(“TRID”)规则下的综合披露。

《电子资金转账法案》和NACHA规则

联邦《电子资金转账法》(“EFTA”)及其实施条例E就向消费者提供电子转账服务以及从消费者的银行账户进行电子转账提供了指导方针和限制。此外，由ACH电子转账执行的转账须遵守由国家自动结算所协会(“NACHA”)管理的详细时间和通知规则和指导方针。大多数与住房贷款的发起和偿还有关的资金转移是通过电子资金转移执行的，例如ACH转移。我们获得了必要的电子授权

根据此类规则从借款人那里获得此类转让。最近，NACHA董事会批准了对NACHA操作规则的修改，要求ACH发起人使用商业上合理的欺诈性交易检测系统。规则更改于2021年3月19日生效，要求包括贷款人在内的ACH发起人进行账户验证，作为其商业上合理的欺诈性交易检测系统的一部分。这一规则的改变要求对我们的与ACH电子转账相关的欺诈检测系统进行适当的实施。

全球和国家商法中的电子签名/统一电子交易法

《全球和国家商务中的联邦电子签名法》(ESIGN)和类似的州法律，特别是《统一电子交易法》(UETA)授权利用电子记录和签名制定具有法律约束力和可执行的协议。ESIGN和UETA要求希望在消费者交易中使用电子记录或签名并向消费者提供电子披露和其他电子通信的企业，必须获得消费者的同意才能以电子方式接收信息。

隐私与消费者信息安全

在我们的正常业务过程中，我们访问、收集、存储、使用、传输和以其他方式处理某些类型的数据，包括个人身份信息(“PII”)，这使我们受制于某些联邦和州隐私和信息安全法律、规则、行业标准和法规，旨在规范消费者信息和数据隐私、安全和保护，并减少身份盗窃。这些法律规定了关于收集、处理、储存、处置、使用、转让、保留和披露PII的义务，并赋予消费者权利，防止使用其PII并将其披露给第三方。1999年的《格拉姆-利奇-布莱利法案》(下称《格拉姆-利奇-布莱利法案》)要求我们向消费者披露某些信息共享做法，以及这些做法的任何后续变化，并为消费者提供机会，让他们选择不分享他们的个人资料。这可能会限制我们出于某些目的与第三方共享PII的能力，例如营销。此外，CFPB预计将发布一项新规则，规范消费者和信息的披露，这可能会限制我们接收或使用第三方提供的PII和其他消费者信息和记录，或与第三方共享信息的能力。此外，所有50个州和哥伦比亚特区都通过了数据泄露通知法，规定在发生数据或安全漏洞或危害时，包括当消费者的PII已经或可能被未经授权的人访问时，在不同程度上有义务通知受影响的个人和政府当局。这些法律还可能要求我们在发生数据泄露时通知相关执法部门、监管机构或消费者报告机构。一些法律还可能对保护PII提出物理和电子安全要求。

2020年1月1日，《加州消费者隐私法》(CCPA)生效。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些导致个人信息丢失的数据泄露行为的私人诉权。虽然我们处理的受《格拉姆-利奇·布莱利法案》约束的个人信息不受CCPA的约束，但CCPA管理着我们收集和处理的与业务相关的其他个人信息。加州一项新的投票倡议--加州隐私权法案(CPRA)于2020年11月获得通过。从2023年1月1日起，CPRA对立法涵盖的公司施加了额外的义务，并将大幅修改CCPA，包括扩大消费者在某些敏感个人信息方面的权利。CPRA还创建了一个新的国家机构，该机构将被授予实施和执行CCPA和CPRA的权力。其他某些州的法律也规定了类似的隐私义务。我们预计，更多的州可能会制定类似CCPA的立法，为消费者提供新的隐私权，并增加处理此类消费者某些个人信息的实体的隐私和安全义务。CCPA促使了一系列新的联邦和州一级隐私立法的提案。这些建议如果通过，可能会增加复杂性、要求变化、限制和潜在的法律风险，需要在合规计划、影响战略和以前有用的数据的可用性上投入额外的资源，并可能导致合规成本增加和/或业务实践和政策的变化。

法律诉讼

在正常业务过程中，本公司正在或可能卷入与本公司业务有关的各种未决或威胁诉讼事宜，其中一些可能包括要求惩罚性或惩罚性损害赔偿。对于我们的业务，习惯诉讼包括但不限于与所有权和第三方托管索赔有关的案件，我们通过损失准备金为这些案件拨备。此外，普通诉讼可能包括集体诉讼和据称的集体诉讼。本公司并无涉及任何可合理预期会对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响的法律程序。详情见本年度报告第一部分第3项“法律诉讼”。

属性

我们主要通过租赁物业网络运营，主要包括办公空间。我们相信我们现有的设施足以满足我们目前的业务需求，我们将能够找到合适的空间来容纳任何潜在的未来扩张。我们的租赁物业总面积约为344,886平方英尺，其中最重要的物业是我们在加利福尼亚州旧金山的总部、我们在加利福尼亚州欧文的中心业务以及我们在佛罗里达州迈阿密的保险承保人办公室。

人力资本资源与人才开发

我们的首要任务是建立一种具有核心价值观的持久和多样化的文化，使人们能够走到一起，做好他们职业生涯中的最好工作。我们的文化价值观旨在支持、发展和激励人们解决问题，实现其他人不敢接受的结果，最终释放组织的潜力，推动整个业务的卓越，并巩固我们作为人们热爱工作的顶级职业目的地的地位。

·我们制定了指导原则，帮助我们实现我们的首要任务；

·体现我们的文化和价值观，确保每个人都感到受欢迎、被纳入并能够做出贡献；

·将多样性和包容性镜头融入我们所做的一切；

·指导团队成员关于他们在哪里以及他们将去哪里的 - ，并为他们提供工具和资源来实现这一目标；

·支持管理人员成为有效的人员领导者；

·采取有原则的办法，向具有不同需求的充满活力的劳动力提供公平、相关和有竞争力的薪酬和福利；

·利用数据更好地了解员工体验并衡量我们的成功。

多样性和包容性

我们致力于在我们的业务中实施各种举措，以增强我们组织的多样性，并确保我们作为一个团队拥有一种包容的文化，在这种文化中，所有员工都感到被倾听、被重视、被尊重，并被鼓励充分发挥他们的潜力。我们对多样性和包容性的承诺通过建立在三个支柱上的框架来体现：劳动力/工作场所/市场。这三个支柱不仅反映了我们的承诺，也反映了我们将这一重要工作嵌入公司所有方面的整体方法，每个人都将负责确保其成功。

我们致力于在我们的业务中实施各种举措，以增强我们组织的多样性，并确保我们作为一个团队拥有一种包容的文化，在这种文化中，所有员工都感到被倾听、被重视、被尊重，并被鼓励充分发挥他们的潜力。

我们通过提高我们的文化能力，促进对话，并为我们所有人提供空间，共同创造一种相互尊重的文化，拥抱和促进个人差异，并反映我们所服务的客户和社区，从而做到这一点。

此外，我们知道，多样化的劳动力和真正包容的工作场所会带来更多敬业的员工，创建更有效的团队，并促进更大的创新和创造力。所有这一切都增强了我们公司的整体盈利能力，并使我们成为所有人的首选雇主。

我们的多元化、包容性、公平性和归属感的目标是成为一家我们每个人真正属于、受到尊重和重视、能够尽我们最大努力的公司，在这里，多样性和包容性是一种竞争优势。为了帮助实现这些目标，我们将重点关注各个层面的吸引、留住和发展。这意味着我们将确保在人才评估和招聘、业绩管理以及职业发展和留用方面的过程公平和透明。

我们正在努力为我们的员工创造更强的包容性和归属感，并将镜头放在代表性上。我们最近的员工调查显示，归属感是由我们工作经历的许多方面驱动的，这推动了敬业度。与他人建立有意义的联系，以及成长和发展事业的机会，都会推动我们的参与度和归属感。在所有这些方面，我们致力于建立促进更大归属感的计划、系统和工具。

我们还建立了一系列与我们的价值观相一致的教育计划，以加强我们的多样性和包容性实践，这是我们整个员工基础以及未来员工所必需的培训。

培训和卓越的经理

我们坚信投资于我们的员工，这是整个员工生命周期的重点。无论是在对我们的使命、价值观、战略差异化点和产品的广泛理解方面，还是在特定角色的学习方面，我们都非常小心地帮助新员工入职并为他们的成功做好准备。此外，我们全年为员工提供持续的学习，包括季度公司级别的全体会议，每月关于各种主题的节目安排，从一般业务更新到发展主题，以及其他向内部和外部演讲者学习的机会。

员工信息

截至2022年12月31日，我们雇佣了1062名员工，主要分布在加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州。2022年，我们通过了三项不同的裁员计划，以降低成本、提高当地分支机构的盈利能力，并将资源集中在我们的即时承保能力上。我们预计削减计划的执行工作将于2023年第一季度基本完成。详情见本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”所载附注17“应计费用和其他负债--裁员计划”。

我们的员工目前都没有工会代表，也没有受集体谈判协议约束的雇佣条款。我们认为我们与员工的关系很好，历史上没有经历过任何停工。

第1A项。风险因素

在评估我们的公司和我们的业务时，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本10-K年度报告(本“年度报告”)中的其他信息，包括我们的合并财务报表和相关附注，以及标题为“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”的部分。这些风险因素中描述的一个或多个事件或情况的发生，单独或与其他事件或情况结合在一起，可能会对我们的业务、声誉、收入、财务状况、运营结果和未来前景产生重大不利影响，在这种情况下，我们证券(包括我们的普通股)的市场价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。除非另有说明，否则在本节和本年度报告的其他部分中提到我们的业务受到不利影响、负面影响或损害时，将包括对我们的业务、声誉、财务状况、运营结果、收入和我们的未来前景产生不利影响或负面影响或损害。本年度报告中以上概述和下文所述的重大和其他风险和不确定性并非详尽无遗，也不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。本年度报告还包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于多种因素，包括下文描述的风险，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果大不相同。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫”。

除文意另有所指外，凡提及“公司”、“公司”、“DOMA”、“我们”、“我们”、“Our”及类似术语，均指Doma Holdings，Inc.(F/K/a Capitol Investment Corp.V)及其合并子公司。“资本”是指企业合并完成之前我们的前身公司。所提及的“Old Doma”是指企业合并前的Old Doma，以及企业合并完成后DOMA的全资子公司States Title Holding，Inc.(以下简称“States Title”)。

与我们的商业和工业有关的风险

新冠肺炎和由此产生的宏观经济趋势已经对我们的业务产生了不利影响，并可能在未来对我们的业务产生不利影响。

我们经营房地产行业，我们的业务量直接受到抵押贷款再融资交易、现有房地产转售交易和新房地产购买交易的市场趋势的影响，尤其是在住宅市场。我们的成功依赖于我们经营的整个市场的大量住宅交易，以及较少程度的商业房地产交易。这一交易量影响到我们创造收入的所有方式，包括我们的产权保险业务承保的交易数量。对新冠肺炎疫情的应对最初导致购买交易大幅下降。随后的美国联邦刺激措施，包括美联储的降息，以及允许远程公证等地方监管举措，最终导致房地产行业迅速复苏，导致抵押贷款再融资和购房量增加。这些举措还导致了对住房的更大需求、更高的房价和创纪录的低住房库存。2022年，高通胀和美联储对加息的反应对房地产市场造成了不利影响。如果通胀持续，美联储继续加息，抵押贷款利率可能会上升，并可能对我们的运营结果和前景产生实质性的不利影响。此外，上述经济政策和举措的其他变化和/或政府当局对房地产交易流程和程序施加的现有或新的限制，如亲自参观、上门检查和评估及县录音、市场对新措施的负面反应以及新冠肺炎对美国经济的整体影响，继续在房地产市场造成波动和不确定性，未来可能对我们的运营结果和前景产生重大不利影响。

新冠肺炎疫情还可能影响我们未来所有权保险索赔的数量和严重程度。作为对新冠肺炎疫情的联邦应对措施的一部分，CARE法案最初允许借款人请求抵押贷款容忍，并阻止贷款人和贷款服务提供商取消政府支持企业(如房利美和房地美)支持的抵押贷款或联邦抵押贷款的抵押品赎回权。联邦政府对GSE支持的抵押贷款止赎的禁令于2021年7月31日到期。这些止赎暂停期限的到期可能会导致止赎程序的涌入，这可能会使贷款人面临抵押贷款损失。如果违约或丧失抵押品赎回权的水平较高，贷款保单下的所有权保险索赔可能会涌入，或者索赔可能会比正常情况下更早报告。索赔大幅增加

这些索赔的数量或严重性可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

如果新冠肺炎疫情对公司的业务或财务状况造成不利影响，它还可能增加本年度报告第I部分第1A项中描述的许多其他风险。

我们有过净亏损的历史，未来可能会继续出现巨额净亏损。

自2016年成立以来，我们每年都出现净亏损。截至2020年12月31日、2021年和2022年12月31日的年度，我们的净亏损分别为3510万美元、1.131亿美元和3.022亿美元。由于这些亏损，截至2020年12月31日、2021年和2022年12月31日，我们的累计赤字分别为7910万美元、1.922亿美元和4.948亿美元。我们继续投资于我们的业务，以扩大和改进我们的承保产品供应，并增强我们的客户体验，因此，未来可能会继续亏损。这些投资可能不会增加我们的收入或增长我们的业务。如果我们不能管理我们的亏损或充分增加我们的收入，我们的业务将受到严重损害。

此外，作为一家上市公司，我们已经并将继续产生大量额外的法律、会计和其他费用，这些费用是我们作为私人公司没有发生的。我们可能会遇到不可预见或不可预测的因素，包括不可预见的运营费用、复杂情况或延误，这也可能导致成本增加。此外，我们很难预测我们市场的规模和增长率，或对我们承保产品的需求，以及当前或潜在未来竞争对手的成功。我们造成的净损失可能会在不同时期有很大的波动。我们将需要创造大量的额外收入，并保持或提高我们的毛利率，以实现和维持盈利能力。我们有可能无法实现盈利，或者，即使我们确实实现了盈利，我们也可能在很长一段时间内不会保持盈利。

我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的房地产和保险行业成功运营的能力。

房地产和保险行业竞争激烈，在可预见的未来可能还会如此。我们的竞争对手包括规模更大、资本更充足的传统保险公司，它们的经营历史要长得多，未来可能还会包括越来越多进入保险业的其他科技公司中的一家或多家。其中一些竞争对手可能比我们更能适应价格竞争，或者拥有开发竞争对手的机器智能技术或对我们技术的某些方面进行反向工程所需的资源，这可能会对我们的前景产生不利影响。

尽管消费者拥有选择自己的结算服务供应商和产权保险提供商的合法权利，但消费者在选择结算服务供应商和产权保险提供商时，通常依赖房地产经纪人、贷款人、开发商和律师的推荐。结算服务供应商和业权保险供应商之间在这些交易来源上存在着巨大的竞争。我们通过我们的分销合作伙伴(定义如下)和第三方所有权代理(“第三方代理”)获取大量客户交易。我们依靠进入市场的团队来吸引、发展和保留这些分销合作伙伴关系和第三方代理。然而，与产权保险行业老牌公司的成熟商业模式和做法相比，我们的业务和专有数据科学和机器智能算法仍处于萌芽状态。例如，2022年前9个月，前四大产权保险公司约占全行业保费收入的82%。这些竞争对手依赖于他们久负盛名的国家品牌、声誉和经验、规模、财务实力和评级。这种竞争可能会对我们的产品需求产生不利影响，降低我们的市场份额和增长前景，并可能降低我们的盈利能力。我们也可能无法吸引和留住必要的业务发展人才，以便与知名品牌、区域承销商和新进入标题和托管行业的公司竞争。

我们未来的增长将在很大程度上取决于我们是否有能力利用我们的专利技术和机器智能驱动的流程来发展我们的承销业务，以颠覆传统的产权承销进行和销售方式。然而，由于房地产和保险业的竞争性质，我们不能保证我们会继续在我们的行业内有效地竞争，或者竞争压力不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生实质性影响。

我们的成功和业务增长的能力取决于留住和扩大我们的分销合作伙伴。如果我们不能增加新的分销合作伙伴或保留现有的分销合作伙伴，我们的业务、收入、经营业绩和财务状况可能会受到损害。

我们从当地房地产经纪人、分行信贷员和我们的DOMA企业合作伙伴(统称为分销合作伙伴)那里获得了大量的订单。我们的成功和发展我们的所有权和托管业务的能力取决于保留和扩大我们的分销合作伙伴基础。我们必须保持和扩大与分销合作伙伴的关系，以显著增加我们的订单量，考虑到未来的产品供应，实现规模效益，并提高我们的机器智能技术能力所基于的专有数据的数量和质量。

我们的DOMA企业合作伙伴协议不包含排他性条款，这些条款将阻止此类DOMA企业合作伙伴向竞争公司提供线索。此外，管理这些DOMA企业合伙关系的协议包含终止条款，允许合作伙伴在没有理由的情况下提前终止协议。如果这些重要的DOMA企业合作伙伴中的一个或多个终止了我们的关系或减少了提供给我们的线索的数量，而没有与其他DOMA企业合作伙伴进行一些增长抵消，我们的业务将受到损害。我们未能保留任何现有的DOMA Enterprise合作伙伴关系，无论是由于他们的协议到期，还是由于他们行使提前解约权或其他原因，都可能对我们的运营结果(包括增长率)和财务状况产生重大不利影响，如果我们没有获得类似规模和盈利能力的新DOMA Enterprise合作伙伴或以其他方式增长我们的业务。不能保证这些DOMA企业合作伙伴不会终止我们与他们的关系，或在未来继续将业务转给我们。

对新分销合作伙伴的竞争也很激烈，我们扩大分销合作伙伴基础的尝试可能会失败，这可能会对我们的增长能力产生不利影响。此外，收购大量新的分销合作伙伴可能需要额外的人员配备和客户获取方面的投资。我们能否获得和留住分销合作伙伴，取决于我们是否有能力加强我们的声誉和品牌，提供卓越的客户体验，并保持我们具有竞争力的定价。此外，如果一些跨州贷款机构与较大的传统所有权保险公司建立了长期的关系，它们可能不愿与我们合作，因为它们可能认为，考虑到它们的规模、财务资源和寿命，这些公司可以提供可靠性。

我们的成功在很大程度上取决于我们的机器智能技术在我们的承保业务中的及时推广。

2019年1月7日，我们从Lennar Corporation(“Lennar”)手中收购了其子公司NATIC(已更名为“DOMA所有权保险公司”)。(或在此称为“DTI”)是一家主要的全国性承销商，并在北美所有权公司品牌(在其相关市场更名为DOMA保险代理)(统称为“收购业务”)(“北美所有权收购”)下拥有大量的全国零售业务组合。自收购北美所有权以来，我们继续投资于我们的机器智能平台DOMA Intelligence的开发和推出，并实施了几项计划，以重新调整被收购业务的运营。我们继续转变收购业务的运营，包括精简我们的实体分支机构，将分支机构的后台职能合理化为共同的公司职能，在我们所有的分支机构中实施一个共同的生产平台，并在我们的部分DTI业务中实施我们的机器智能技术。我们继续在我们的机器智能技术上进行大量投资，我们的成功在很大程度上取决于我们扩大使用我们的机器智能承保能力的能力。我们在承保业务中扩展DOMA智能平台的计划出现重大延迟，这可能是由于(其中包括)我们第三方代理网络中的技术采用延迟、某些领域的所有权和财产数据的可用性、无法招聘或培训足够的服务人员或监管要求，可能会对我们的运营结果和增长前景产生重大不利影响，包括我们的利润率增长和随着时间的推移用我们的数据科学驱动的承保服务方法取代手动流程来实现显著成本节约的能力。

我们的经营历史有限，商业模式也很新颖。这使得评估我们目前的业务表现和增长前景变得困难。

我们的运营历史有限。自2018年2月我们推出DOMA智能平台以来，我们的规模迅速变化，这使得我们很难评估我们目前的业务表现或未来前景。我们的历史结果可能不能代表我们未来的结果，也不能与之相比。我们无法充分评估我们的业绩和增长，可能会对我们的品牌、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，由于我们使用机器智能技术实现即时所有权承销的商业模式是新颖的，我们没有有限的数据来验证我们商业模式的关键方面，例如使用我们专有的数据科学和机器智能算法。所有权保险索赔可能需要数年时间才能产生，我们不能保证我们收集的早期索赔数据将为评估DOMA智能平台和我们的自动化能力或确定准备金和再保险要求提供有用的措施。有限的索赔历史可能会导致我们没有预留足够的准备金和/或维持足够的再保险，这可能会对我们制定未来所有权保险单的能力产生不利影响，导致对这些保单承担更多风险或增加我们的资本金要求。

我们的品牌可能不会像现有品牌那样广为人知或被接受，或者我们的品牌可能会受损。

我们在房地产和产权保险行业的许多竞争对手都拥有公认的品牌。作为一个相对较新进入产权和托管市场的公司，我们已经花费了，并预计在可预见的未来，我们可能会继续花费在创造品牌知名度和建立我们的声誉上。我们可能无法建立品牌知名度，达到与竞争对手相匹配的水平，我们建立、维护和提高我们声誉的努力可能会失败和/或不具成本效益。对我们的商业行为、我们的营销和广告活动(包括营销关联或合作关系)、我们对适用法律法规的遵守情况、我们向客户和合作伙伴提供的数据的完整性、数据隐私和安全问题以及我们业务的其他方面(无论是真实的还是感知的)的投诉或负面宣传可能会降低人们对我们品牌的信心，从而对我们的声誉和业务产生不利影响。随着我们扩大产品供应并进入新市场，我们将需要在现有和未来的房主、贷款人、所有权经纪人、房地产专业人士、政府支持的实体和监管机构中建立我们的声誉，如果我们不能成功地创造积极的印象，我们在这些新市场的业务可能会受到不利影响。虽然我们可能会选择参与更广泛的营销活动来进一步推广我们的品牌，但这种努力可能不会成功，也不会具有成本效益。如果我们不能以符合成本效益的方式维持或提高我们的声誉或提高消费者对我们品牌的认识，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们可能无法有效地管理我们的增长。

在最近2022年的利率上升环境之前，我们的业务已经经历了大幅增长，我们预计，随着我们扩大承保能力和利率环境的改善，我们的业务将再次大幅增长。我们的快速增长已经对我们的管理以及我们的运营和财务资源提出了巨大的需求，未来可能也是如此。我们已经在增长时期招聘了员工，并预计将招聘更多人员，以支持未来的快速增长。随着工作人员的增加，我们的组织结构可能会变得更加复杂，我们将需要加强我们的业务、财务和管理控制以及我们的报告系统和程序。我们将需要大量的资本支出和宝贵的管理资源的分配，以在不破坏我们快速创新、团队合作的企业文化的情况下，在这些领域实现增长和变化，并专注于为现有和未来的房主、贷款人、产权代理人和房地产专业人士提供体验。如果我们不能有效地管理我们未来的潜在增长，以保持我们客户体验的质量和效率以及我们产品的成本效益，我们的业务可能会因此受到损害，我们的运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

如果我们不能扩大我们的产品供应，我们未来的增长前景可能会受到不利影响。

我们正在并打算在未来继续投入大量资源，开发新的和增强现有的产品供应，包括扩大我们的机器智能承保方法的使用。我们能否吸引和留住客户和合作伙伴，从而增加我们的收入，取决于我们成功扩大产品供应的能力。新的计划和产品提供具有内在的风险，因为它们涉及未经验证的业务战略和新产品和服务，而我们以前的开发或运营经验可能有限或没有这些经验。我们创新计划的风险包括与用于自动化流程的技术的设计和开发中的潜在缺陷、技术的误用、对可能被证明不充分的数据的依赖以及未能满足客户和合作伙伴的期望等相关风险。未能准确预测我们投资的新产品或增强型产品的需求或增长可能会对我们的业务产生不利影响，而且这些新产品和服务总是存在无利可图、增加成本或降低运营利润率或需要比预期更长的时间才能实现目标利润率的风险。此外，我们在这些倡议方面的发展努力

可能会分散管理层对当前运营的注意力，并可能从我们现有的业务中分流资金和其他资源。此外，适用于新产品或产品增强的保险法规可能会限制我们推出新产品的能力，而所需的监管批准可能会推迟产品的推出。此外，我们可能寻求将旨在颠覆我们行业的技术举措推向市场，可能会促使竞争对手和其他对现状有既得利益的人发起负面运动。由于这些风险，我们可能会在不成功的产品上投入大量资本或其他资源，遭受声誉损害或其他负面影响，这些影响可能是实质性的。此外，我们不能保证我们将能够开发、商业营销和实现对我们的新产品和服务的接受。我们在开发新产品和服务方面的资源投入可能不足，或者与这些新产品和服务实际产生的收入相比，导致过高的费用。如果我们不能通过继续创新和改进我们的技术来提供新的或增强的产品，我们可能无法成功地与目前处于或可能进入我们行业的其他公司竞争，我们可能无法实现我们投资的预期好处，我们的声誉和未来的增长可能会受到实质性的不利影响。

我们的产品开发周期很复杂，在我们从新产品中获得收入和效率(如果有的话)之前，我们可能会产生巨额费用。

因为我们的产品技术性很强，需要严格的测试，所以开发周期可能很复杂。此外，开发项目在技术上可能具有挑战性，成本也很高，可能会因为无法获得必要的许可或其他监管批准而被推迟或失败。这些开发周期的性质可能会导致我们经历从产生与研发相关的费用到从这些费用产生收入和效率(如果有的话)之间的延迟。如果我们在研发上花费了大量的资源，而我们的努力没有成功地推出或改进在市场上具有竞争力的产品，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。此外，在开发周期开始后，客户和合作伙伴对我们正在开发的产品的预期需求可能会减少。客户和合作伙伴需求的减少可能会导致我们达不到销售目标，而且我们可能无法避免与产品开发相关的大量成本。如果我们不能成功和及时地完成产品开发周期，并从这些未来的产品中产生收入和效率，我们的业务增长可能会受到损害。

经济状况的不利变化，特别是那些影响房地产和抵押贷款活动水平的变化，可能会减少我们的收入。

我们的财政状况和经营业绩受到经济状况变化的影响，特别是按揭利率、信贷供应、房地产价格和消费者信心的变化。由于房地产业的周期性，我们的收入和收益在过去一直波动，我们预计未来也会波动。

对我们所有权和托管产品的需求主要取决于住宅房地产交易量。从历史上看，这些交易量受到抵押贷款利率、融资渠道和整体经济状况等因素的影响。通常，当利率上升或经济低迷时，房地产活动会下降。因此，房地产和产权保险行业的收入和收益往往会下降。

我们的收入和经营结果一直受到并可能在未来受到负担得起的房地产、房地产活动或可供选择的融资方式的下降的不利影响。此外，房地产活动水平的疲软或不利变化可能会对我们的综合财务状况或经营结果产生重大不利影响。

从历史上看，对通过我们的DOMA智能平台提供的产品的需求一直是由抵押贷款再融资活动推动的，抵押贷款再融资活动在利率较低的时期增长。如果美国的利率继续上升，或者由于任何其他原因，一般抵押贷款活动继续减少，抵押贷款活动很可能会下降，这将对我们的业务产生负面影响。如果我们不进一步扩大我们的客户和合作伙伴基础，或增加与现有合作伙伴的钱包份额，我们可能会在抵押贷款活动较少的时期经历低于历史交易量或预期的交易量。

我们预计有几个因素会导致我们的运营业绩在季度和年度基础上波动，这可能会使我们难以预测未来的业绩。

我们的收入和运营结果可能会因季度和年年的不同而有很大差异，并可能由于各种因素而无法达到定期预期，其中许多因素不是我们所能控制的。由于我们处理的房地产交易数量的波动，以及我们支出的时间和金额的波动，我们的结果可能会因时期而异。此外，保险业受到自身周期性趋势和不确定性的影响，包括利率和房地产价格的波动。整个行业的波动和变化无常也可能影响我们的收入。因此，逐期比较我们的业务结果可能没有意义，任何一个时期的结果都不应被视为未来业绩的指标。我们的经营结果可能与关注我们的投资者或公开市场分析师的预期不符，这可能会对我们的股价产生不利影响。除了本节和本年度报告其他部分讨论的其他风险因素外，可能导致我们季度和年度业绩变化的因素包括：

·我们有能力吸引新客户和合作伙伴，并留住现有客户和合作伙伴，包括以具有成本效益的方式；

·我们实施创新举措和/或推出新产品或扩大现有产品供应的能力；

·我们有能力准确预测收入和亏损，并适当规划我们的支出；

·搜索引擎位置和突出度变化的影响；

·竞争加剧对我们业务的影响；

·我们有能力成功地在现有市场中保持和扩大我们的地位，并成功地进入新市场；

·我们保护现有知识产权和创造新知识产权的能力；

·我们保持增长并有效管理增长的能力；

·我们销售周期的长度和不可预测性；

·我们跟上产权保险行业技术变化的步伐的能力；

·我们的销售、营销和客户服务努力取得了成功；

·与抗辩索赔有关的费用，包括所有权索赔、知识产权侵权索赔、错误分类和相关判决或和解；

·影响我们业务的政府或其他法规的影响和变化；

·总体上经济的变化，这可能会影响我们经营的行业；

·吸引和留住合格的雇员和关键人员；

·我们选择和有效管理第三方服务提供商的能力；

·我们确定和参与合资企业和战略伙伴关系的能力；

·我们内部控制的有效性；以及

·我们税率的变化或承担额外税负的风险。

本年度报告中其他部分包括的Old Doma的历史财务业绩可能不能表明我们作为一家独立上市公司的实际运营业绩或我们未来将实现的业绩。

本年度报告中包含的Old Doma的历史财务业绩可能不反映Old Doma作为一家独立上市公司在本报告所述期间或我们未来将实现的运营或现金流。这主要是以下因素的结果：(I)我们将因业务合并而产生额外的持续成本，包括与上市公司报告、投资者关系和遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案(“萨班斯-奥克斯利法案”)有关的成本；以及

(Ii)我们的资本结构与Old Doma的历史财务报表所反映的不同。我们未来的经营业绩可能与本年度报告其他部分所包含的Old Doma的历史财务报表中反映的金额有很大不同，因此投资者可能很难将我们的未来业绩与历史业绩进行比较，或评估Old Doma的相对业绩或业务趋势。

我们可能需要额外的资本来支持业务增长或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条款获得，如果根本没有的话。

我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括开发新功能和产品或增强我们现有的产品和服务、满足我们的监管资本和盈余要求、弥补亏损、改善我们的运营基础设施或收购补充业务和技术。我们继续投资于DOMA Intelligence平台的即时承保能力，因此，我们的资本支出和营运资金要求未来可能会增加。许多因素将影响我们的资本需求及其数量和时机，包括我们的增长和盈利能力、我们向新地区的扩张、监管要求、市场混乱和其他发展。如果我们目前的资本和盈余不足以满足我们目前或未来的运营要求，包括监管资本和盈余要求，或弥补亏损，我们可能需要通过股权或债务融资筹集额外资金，或削减我们的产品开发活动或其他增长计划。

从历史上看，我们主要通过发行债务和股票来为我们的运营、营销支出和资本支出提供资金。我们不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、业务计划和经营业绩，以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们不能确定是否会以优惠的条件向我们提供额外的融资，或者根本不能。

如果我们通过发行股票、股权挂钩证券或债务证券筹集更多资金，这些证券可能拥有优先于我们普通股的权利、优惠或特权，现有股东可能会受到稀释。我们未来获得的任何债务融资都可能要求我们的运营现金流中的很大一部分用于支付此类债务的利息和本金，这可能会减少用于其他业务活动的可用资金，并可能涉及与我们的筹资活动和其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能会使我们更难获得额外的资本和寻找商业机会。此外，作为保险子公司的控股公司，我们在开展业务的每个司法管辖区都受到广泛的法律法规的约束，任何为获得额外资金而发行股权或可转换债务证券的行为可能会受到监管机构的监管批准或要求的阻碍，前提是此类发行被视为导致某人根据适用的保险法律和法规获得对我们公司的“控制权”。此类监管要求可能要求潜在投资者披露其组织结构和详细的财务报表，并要求管理合伙人、董事和/或高级管理人员提交个人宣誓书，这可能会阻止对我们公司的投资。

如果我们不能以我们满意的条款获得足够的融资或融资，当我们需要时，我们继续支持我们的业务增长、维持最低限度的基于风险的资本和应对业务挑战的能力可能会受到显著限制，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们收集、处理、存储、共享、披露和使用消费者信息和其他数据，并遵守严格和不断变化的隐私法律、法规和标准、政策和合同义务。我们实际或认为未能保护此类信息和数据、尊重消费者隐私或遵守数据隐私和安全法律法规以及我们的政策和合同义务，可能会损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。

使用技术提供所有权和托管产品涉及存储和传输与我们的员工、承包商、业务合作伙伴以及当前、过去或潜在客户有关的信息，包括个人信息。我们在保密以及保护和适当使用个人身份和其他专有或机密信息方面负有法律和合同义务。数据隐私已经成为美国和世界各地的一个重大问题。全球隐私问题的监管框架正在迅速演变，在可预见的未来可能仍然不确定。许多政府机构和机构已经或正在考虑通过关于加工、收集、使用、

个人信息的存储和披露以及违规通知程序。我们还必须遵守与数据安全有关的法律、规则和法规以及合同义务。对这些法律、规则和法规的解释及其在适用司法管辖区对我们平台的应用正在进行中，目前还不能完全确定。

我们受制于众多且不断演变的隐私法律和法规。我们的某些活动受《格拉姆-利奇-布莱利法案》及其实施条例的隐私法规约束，该法规限制某些个人信息的收集、处理、存储、使用和披露，要求向个人发出有关隐私做法的通知，为个人提供某些权利以防止使用和披露某些非公开或受法律保护的信息，并通过发布数据安全标准或指南对保护和适当销毁个人信息提出要求。2017年10月24日，全国保险专员协会(NAIC)通过了其保险数据安全示范法，或保险数据安全示范法，旨在作为各州颁布的示范立法，以监管保险公司、保险代理人和其他根据州保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。阿拉巴马州、康涅狄格州、特拉华州、印第安纳州、路易斯安那州、密歇根州、密西西比州、新罕布夏州、俄亥俄州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州已经采用了不同版本的保险数据安全示范法，每个版本的生效日期不同，其他州未来可能会采用不同版本的保险数据安全示范法。纽约金融服务部颁布了自己的金融服务公司网络安全要求，但不是基于保险数据安全示范法，并要求保险公司建立和维护网络安全计划，并实施和维护具有特定要求的网络安全政策和程序。此外，《加州金融信息隐私法》进一步规范了加州消费者的非公开个人信息的共享方式，并包含了某些比《格拉姆-利奇-布莱利法案》更严格的义务。

2018年6月28日，加利福尼亚州颁布了一部新的隐私法，名为《2018年加州消费者隐私法》(CCPA)，并于2020年1月1日生效。CCPA增加了加州居民的隐私权，并对处理他们个人信息的公司施加了义务，包括向这些居民提供某些新的披露的义务。具体地说，CCPA创造了新的消费者权利，并对覆盖企业施加了相应的义务，涉及访问、删除和共享覆盖企业收集的个人信息，包括加州居民访问和删除其个人信息、选择退出其个人信息的某些共享和销售以及接收有关其个人信息如何使用的详细信息的权利。该法律豁免根据《加州金融信息隐私法》或联邦《格拉姆-利奇-布莱利法案》收集、处理、出售或披露的某些信息，不受《反海外腐败法》某些要求的约束。CCPA中“个人信息”的定义很宽泛，可能包括我们保留的超出《格拉姆-利奇-布莱利法案》或《加州金融信息隐私法》豁免范围之外的其他信息。此外，《反海外腐败法》规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些导致个人信息丢失的数据泄露行为的私人诉权。这一私人诉权预计将增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。此外，尚不清楚《全面和平协议》的各项条款将如何解释和执行。此外，加州选民于2020年11月通过了《加州隐私权法案》(“CPRA”)，该法案将进一步修改和扩大CCPA，包括扩大消费者在某些个人信息方面的权利，并创建一个新的州机构来监督实施和执法工作。我们可能需要花费大量的时间和财政资源来评估我们的做法是否符合CPRA。一些观察人士指出，CCPA和CPRA可能标志着美国更严格隐私立法趋势的开始，多个州已经颁布或预计将颁布类似的法律。国会还在讨论一项新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果它获得通过，我们很可能会受到该法的约束。CCPA和CPRA以及其他类似的州或联邦法律的影响可能是重大的，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量成本和潜在的责任，以努力遵守此类法律。

遵守隐私和数据保护法律法规可能会导致我们产生巨额运营成本，或者要求我们改变我们的业务做法。尽管我们采取措施遵守金融业网络安全法规和其他数据安全法律，如CCPA，并相信我们在实质上遵守了他们的要求，但我们如果不遵守新的或现有的网络安全法规，可能会导致重大监管行动和其他处罚。由于隐私法和数据保护法的解释和应用仍不确定，这些法律和其他实际或声称的法律义务，如合同义务或自律义务，可能会以与我们现有的数据管理实践或我们平台的功能不一致的方式进行解释和应用。如果是这样的话，除了可能被罚款、诉讼和其他

如果我们提出索赔，我们可能被要求从根本上改变我们的业务活动和做法，或者修改我们的平台，这可能会对我们的业务产生不利影响。任何不能充分解决隐私问题(即使毫无根据)或遵守适用的隐私或数据保护法律、法规和政策的情况，都可能导致我们承担额外的成本和责任，损害我们的声誉，抑制销售，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，我们受制于我们的隐私政策条款和对第三方的隐私相关义务。我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、我们对消费者或其他第三方的隐私相关义务、或我们与隐私相关的法律义务，或任何导致敏感信息(可能包括个人身份信息或其他用户数据)未经授权泄露或转移的安全妥协，都可能导致消费者权益倡导团体或其他人对我们进行政府或监管调查、执法行动、监管罚款、合规命令、诉讼或公开声明，并可能导致消费者失去对我们的信任，所有这些都可能代价高昂，并对我们的业务产生不利影响。此外，有关隐私、数据保护(尤其是影响机器智能使用的规则和法规)以及消费者信息跨境传输的新规则和法规的变化可能会导致我们推迟数据的计划使用和披露，以符合适用的隐私和数据保护要求。例如，我们使用美国以外的某些供应商在我们的平台上提供服务，可能会使我们受到额外的数据保护制度的约束，并增加不遵守规定的风险。此外，如果与我们合作的第三方违反了适用的法律或我们的政策，此类违规行为也可能会使个人信息面临风险，这可能会导致加强监管审查，并对我们的声誉、业务和经营业绩产生实质性的不利影响。

如果我们(或我们的供应商)收集、存储或处理的个人信息的安全受到损害或未经授权以其他方式访问，或者如果我们未能遵守我们对此类信息的隐私和安全的承诺和保证，我们的声誉可能会受到损害，我们可能面临重大责任和业务损失。

网络攻击和其他基于互联网的恶意活动继续增加。除了传统的计算机“黑客”、恶意代码(如病毒和蠕虫)、员工盗窃或滥用以及拒绝服务攻击外，复杂的民族国家和民族国家支持的参与者现在还从事攻击(包括高级持续威胁入侵)。2021年7月18日，为产权保险行业提供技术解决方案的Cloudstar报告称，其系统遭到成功的勒索软件攻击。虽然这次攻击对我们的系统没有任何影响，也没有对我们的业务或运营产生实质性影响，但它可能表明了针对房地产结算服务行业的具体目标。如果任何此类攻击目标存在并继续存在，我们可能会经历网络攻击的风险增加。我们不能保证我们或我们供应商的安全措施足以防止未经授权访问或以其他方式泄露个人信息。用于破坏或未经授权访问我们或我们供应商的技术、系统、网络和/或存储数据或通过其传输数据的物理设施的技术经常发生变化，我们或我们的供应商可能无法实施足够的预防措施或在发生安全漏洞时阻止它们。我们集成到我们的技术、系统、网络和物理设施中的安全措施，以及我们的供应商实施的任何此类措施，旨在防范、检测和最大限度地减少安全漏洞，可能不足以防止或检测服务中断、系统故障或数据丢失。

安全漏洞，包括黑客或内部人员，可能会暴露个人或机密信息，这可能导致潜在的监管调查、罚款、处罚、合规命令、责任、诉讼和补救成本，以及声誉损害，其中任何一项都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。第三方还可能利用我们供应商使用的技术、系统、网络和/或物理设施中的漏洞或获得未经授权的访问权限。例如，未经授权的各方可能会窃取或访问我们在提供所有权和托管产品时收集的用户姓名、电子邮件地址、物理地址、电话号码和其他信息，如银行账户或其他支付信息。此外，外部各方可能试图欺诈性地诱使员工或消费者披露敏感信息，以获取我们的信息或消费者的信息。任何此类事件，或任何其他类型的安全或隐私相关事件，都可能导致主管监管机构进行调查，导致罚款或处罚，或下令实施具体的合规措施。这也可能引发受影响第三方的索赔。虽然我们使用第三方授权的加密和身份验证技术来实现此类信息的安全传输，但我们不能保证个人或其他机密信息的传输和存储的安全性。上述任何或所有问题都可能对我们吸引或留住客户的能力产生不利影响

或使我们面临政府或第三方诉讼、调查、监管罚款或其他行动或责任，从而对我们的业务、运营结果和财务状况造成重大不利影响。

我们被要求遵守法律、规则和条例，以及要求我们维护个人信息安全的合同义务。我们有合同和法律义务向相关利益攸关方通报安全漏洞。我们所在的行业容易受到网络攻击。我们过去和未来可能成为第三方网络攻击的目标，这些第三方寻求未经授权访问我们或我们客户的数据，或破坏我们提供服务的能力。如果不能预防或减轻网络攻击，可能会导致未经授权访问个人信息。大多数司法管辖区都制定了法律，要求公司在涉及某些类型数据的安全漏洞时通知个人、监管机构和其他人。此外，我们与某些客户和合作伙伴达成的协议可能要求我们在发生安全漏洞时通知他们。此类强制性披露成本高昂，可能导致负面宣传，可能导致我们的客户或合作伙伴对我们的安全措施的有效性失去信心，并要求我们花费大量资本和其他资源来应对和/或缓解实际或预期的安全漏洞造成的问题。我们的任何处理客户个人信息的供应商的安全漏洞可能会带来类似的风险。

安全漏洞可能会导致我们违反客户或合作伙伴合同。我们与某些客户或合作伙伴达成的协议可能要求我们使用行业标准或合理的措施来保护个人信息。我们还可能受到法律的约束，这些法律要求我们使用行业标准或合理的安全措施来保护个人信息。安全漏洞可能导致我们的客户或其他相关利益相关者声称我们未能遵守此类法律或合同义务。因此，我们可能会受到法律诉讼，或者我们的客户或合作伙伴可能会终止与我们的关系。不能保证我们合同中的责任限制是可强制执行的或足够的，或以其他方式保护我们免受责任或损害，在某些情况下，我们与客户或合作伙伴的协议不限制我们与数据泄露有关的补救成本或责任。

安全漏洞引发的诉讼可能会对我们的业务造成不利影响。未经授权访问我们的技术、系统、网络或物理设施，或我们供应商的技术、系统、网络或物理设施，可能会导致与我们的客户或其他相关利益相关者提起诉讼。这些诉讼可能迫使我们花费金钱进行辩护或和解，分散管理层的时间和注意力，增加我们的经营成本，或对我们的声誉造成不利影响。我们可能被要求从根本上改变我们的业务活动和做法，或者修改我们的产品和/或技术能力，以应对此类诉讼，这可能会对我们的业务产生不利影响。如果发生安全漏洞，并且个人信息的保密性、完整性或可用性被破坏，我们可能会招致重大责任，或者我们的技术、系统或网络可能被认为不太可取，这可能会对我们的业务产生负面影响并损害我们的声誉。

我们可能没有足够的保险覆盖范围。如果对我们提出的一项或多项超出我们可用保险范围的大额索赔获得成功，或导致我们的保单发生变化(包括增加保费或强制实施大额免赔额或共同保险要求)，可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们不能确定我们现有的保险范围和错误和遗漏保险将继续以可接受的条款提供，或者我们的保险公司不会拒绝未来的任何索赔。

技术中断或故障，包括我们的运营或安全系统或基础设施的故障，或与我们有业务往来的第三方的故障，可能会扰乱我们的业务或造成法律或声誉损害。

我们依赖于我们技术基础设施的安全、高效和不间断运行，包括计算机系统、相关软件应用程序和数据中心，以及某些第三方和附属公司的系统。我们的平台和计算机/电信网络必须容纳大量流量，并提供频繁更新的信息，其准确性和及时性对我们的业务至关重要。我们的技术必须能够促进与我们的竞争对手提供的体验相等或超过的所有权和托管体验。我们已经或可能在未来经历由系统或软件故障、火灾、断电、电信故障、团队成员不当行为、人为错误、计算机黑客、计算机病毒和禁用设备、恶意或破坏性代码、拒绝服务或信息以及自然或人为灾难、天气和气候相关事件、流行病或其他类似事件导致的服务中断和故障，而我们的灾难恢复规划可能不足以应对所有情况。当我们的许多团队成员在家工作时，这一点尤其适用，因为我们的团队成员通过他们的家庭网络访问我们的安全网络。实施技术变革和升级以维持现有技术系统和整合新技术系统也可能造成服务中断。任何这样的干扰都可能中断或推迟我们的

向我们的分销合作伙伴、第三方代理和消费者提供服务，还可能损害第三方向我们提供关键服务的能力。

此外，我们为帮助我们识别所有权和第三方托管操作中的虚假陈述信息而创建的技术和其他控制和流程旨在获得合理的、而不是绝对的保证，即此类信息得到适当的识别和处理。因此，此类控制可能没有检测到，也可能在未来无法检测到我们的所有权和第三方托管业务中的所有虚假陈述信息。如果我们的运营受到技术中断或故障的干扰或负面影响，这可能会导致客户和合作伙伴的不满，并对我们的声誉和品牌造成损害，并对我们的业务造成实质性的不利影响。我们没有提供足够的业务中断保险，以补偿我们因系统中断、故障和类似事件而导致的服务中断可能造成的所有损失。

我们的所有权和托管业务依赖于来自消费者和独立第三方的数据，这些数据的不可用或不准确可能会限制我们产品的功能。

我们在某些产品中使用来自消费者和独立第三方的数据、技术和知识产权，包括DOMA智能平台中的机器学习算法使用的数据，未来我们可能会许可更多的第三方技术和知识产权。此第三方数据、技术和知识产权中的任何错误或缺陷都可能导致错误，从而损害我们的品牌和业务。此外，许可的数据、技术和知识产权可能不会继续以商业合理的条款提供，或者根本不会。

此外，尽管我们认为我们目前使用的第三方数据、技术和知识产权有足够的替代品，但失去使用任何这些数据、技术和知识产权的权利可能会导致生产或交付受影响的产品的延迟，直到确定、许可或以其他方式采购和整合同等的数据、技术或知识产权。

如果我们从他人那里许可的任何数据、技术和知识产权或本软件的功能等价物不再提供给我们，或者不再以商业合理的条款向我们提供，我们的业务将被中断。在任何一种情况下，我们都将被要求要么尝试重新设计我们的产品，以利用从其他方获得的数据、技术和知识产权来运行，要么自己开发这些组件，这将导致成本增加，并可能导致产品销售和新产品发布的延迟。或者，我们可能会被迫限制受影响产品中可用的功能。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们的成功取决于房地产和产权保险行业继续以目前的速度采用新产品，以及数据科学和机器智能驱动的产品和服务作为传统人工产品和服务的有效替代产品和服务的持续增长和接受。

我们通过我们的平台提供我们的标题和托管产品，该平台与传统的手动同行竞争。我们认为，即时体验的持续增长和普遍接受在很大程度上将取决于互联网商业使用的持续增长，以及传统线下市场和行业在线的持续迁移。

所有权和托管过程可能不会像我们预期的那样迅速(或以我们预期的水平)迁移到新技术，并且现有或未来的联邦和州法律可能会阻止我们提供某些所有权和托管产品。例如，虽然大多数州都制定了永久远程在线公证，但加州等州不允许远程公证，其他州可能不会制定远程公证的永久授权，这可能会影响我们在某些市场推出产品的能力。

此外，尽管消费者有合法权利选择自己的产权保险提供商以及所有结算服务提供商，但消费者经常使用其顾问推荐的提供商，可能是他们的房地产经纪人、信贷员或律师。如果消费者意识到他们有权选择自己的产权保险提供商或结算服务供应商，和/或如果对在线产权和托管产品的需求没有增加，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

此外，如果出于任何原因，产生了一种不利的看法，即数据自动化、机器智能和/或机器人不如面对面交易或传统的离线方法有效，这些方法包括准备交易披露、购买所有权保险、承保、索赔处理和其他使用数据的功能

自动化、机器智能和/或机器人、我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们专有的数据科学和机器智能算法可能无法正常运行或无法如我们预期的那样运行，这可能会使我们面临不利的财务、商业或声誉影响。此外，我们专有的机器智能算法可能会导致无意中的偏见和歧视。

我们以多种方式使用专有数据科学和机器智能算法。例如，我们的DOMA智能平台在确定是否承销房地产交易和准备成交披露时使用数据科学和机器智能算法。这些算法中的任何一个都不能有效地运行，可能会使我们面临不利的财务、商业或声誉影响。

我们的数据分析引擎的持续开发、维护和操作既昂贵又复杂，可能涉及不可预见的困难，包括材料性能问题或未发现的缺陷或错误。我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现更多阻碍我们专有的机器智能算法正常运行的问题。这些缺陷可能会破坏我们的数据科学和机器智能算法产生的决策、预测或分析，这可能会使我们受到竞争损害、法律或监管责任以及品牌或声誉损害。由于我们专有的数据科学和机器智能算法的任何实际或感知的缺陷，我们可能会失去我们的任何合作伙伴，我们通过这些合作伙伴创造了大量的业务。此外，我们专有的机器智能算法可能会在承保过程中导致无意的偏见和歧视，这可能会使我们受到竞争损害、法律或监管责任以及品牌或声誉损害。

任何这些可能发生的情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。

我们在管理业务的许多方面广泛依赖模型，如果模型不准确或被误解，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们在管理业务的许多方面广泛依赖模型，包括产权保险承保、费用平衡、文件质量控制、客户沟通处理、流动性和资本规划(包括压力测试)和准备金。实际上，由于各种原因，这些模型的预测性可能会低于我们的预期，包括在构建、解释或使用模型时出错，或使用不准确的假设(包括未能适当或及时地更新假设)。我们的假设可能由于许多原因而不准确，包括它们往往涉及固有的难以预测和超出我们控制范围的事项(例如，宏观经济状况及其对分销伙伴、第三方代理和消费者行为的影响，以及所有权保险索赔与收取的保费的比率)，并且它们往往涉及几个独立和独立的变量、因素和其他假设之间的复杂相互作用。例如，虽然到目前为止，我们通过DOMA Intelligence平台进行的交易支付的索赔与收取的保费的比率不到1%，但我们预计，随着我们索赔历史的增加，根据美国宏观经济状况等因素，再融资和购买交易的索赔与保费比率将处于较低的个位数至较高的个位数。我们模型中的错误或不准确可能是重大的，并可能导致我们在管理业务时做出错误或次优的决策，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们必须遵守广泛的政府规定。这些规定可能会对我们增加收入和经营业绩的能力产生不利影响。

我们必须遵守广泛的联邦和州政府法律法规。我们还受到各个州保险部门和我们所在州的其他监管机构的各种许可要求的约束。这些法律、法规和许可证要求很复杂，可能会发生变化。变化有时可能会导致额外的费用、更大的法律风险敞口、增加所需准备金或资本和盈余，以及对我们增长或实现目标盈利能力的额外限制。我们必须遵守的法规包括但不限于：

·事先批准导致“控制”变更的交易；

·核准保单表格和保费；

·对分享保险佣金和支付转介费的限制；

·隐私监管和数据安全；

·公司治理和风险管理的监管；

·定期审查业务、财务、市场行为和索赔做法；并要求定期提交财务报告；

·法定和基于风险的资本偿付能力要求，包括我们的保险子公司必须保持的最低资本和盈余；

·建立我们的保险子公司等保险公司必须持有的最低准备金，以支付预计的保险索赔；

·我们受监管的保险子公司必须参与国家担保基金；

·对我们保险子公司投资的类型和集中度的限制；

·对我们的保险子公司的保险广告和营销的限制；

·对我们的保险子公司调整和结算保险索赔的限制；

·限制我们的保险子公司利用回扣诱使投保人购买保险；

·对我们的保险子公司销售、招揽和谈判保险的限制；

·禁止承保基于种族、性别、宗教和其他受保护阶层的保险；

·限制我们的保险子公司在未经监管机构事先批准的情况下向我们支付股息或进行某些关联方交易的能力；以及

·要求我们的保险子公司为投保人的利益维持法定存款的规则。

我们保留州许可证的能力取决于我们满足NAIC制定并由每个州采用的许可证要求的能力，这取决于各州的不同。如果我们无法满足任何特定州的适用许可要求，我们可能会失去在该州开展业务的许可证，这将导致我们在该州的业务暂时或永久停止。或者，如果我们无法满足适用的州许可要求，我们可能会受到额外的监管监督，我们的执照可能会被吊销，或者我们的资产可能会被没收。任何此类事件都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。

此外，鉴于我们迄今较短的经营历史和快速的增长速度，我们很容易受到监管机构发现某些业务中的错误的影响，包括与向消费者收取的费率和费用、正确和及时的保单发布以及准确和安全的资金支付有关的错误。由于此类违规行为，监管机构可以对我们在个别州或所有州的业务处以罚款、回扣或其他处罚，包括停止和停止令，直到发现的违规行为得到纠正。

此外，有几个州通过了立法，禁止保险业务中的不公平竞争方法和不公平或欺骗性行为和做法，以及不公平索赔做法。被禁止的做法包括但不限于虚假陈述、虚假广告、胁迫、贬低其他保险公司、不公平的索赔解决程序以及保险业务中的歧视。不遵守任何此类州法规可能会使我们受到相关州保险监管机构的监管行动，可能还会引发私人诉讼。各国还管理保险公司和第三方代理人之间合同关系的各个方面。

虽然州保险监管机构在美国负有管理和执行保险法规的主要责任，但此类法律和法规由其他几个政府机构进一步管理和执行，每个政府机构都行使一定程度的解释自由，包括州证券管理人、州总检察长以及联邦机构，包括联邦储备委员会、联邦保险办公室和美国司法部。因此，遵守任何特定监管机构或执行当局对法律问题的解释可能不会导致遵守另一人对同一问题的解释，特别是在事后判断遵守情况的情况下。此类法规或执法行动往往是对当前消费者和政治敏感性的反应，这种敏感性可能在重大事件发生后出现。此类规则和规定可能导致费率抑制，限制我们管理无利可图或波动风险的能力，或导致罚款、保费退款或其他不利后果。联邦政府

政府还可能对我们业务的各个方面进行监管，例如保护消费者的机密信息。如果不遵守联邦要求，我们可能会受到监管罚款和其他制裁。

此外，任何特定的监管机构或执法机构对法律问题的解释或监管机构的权力范围可能会随着时间的推移而发生变化，这对我们不利。还有一种风险是，整个法律环境的变化可能会导致我们从法律风险管理的角度改变我们对需要采取的行动的看法。这将需要改变我们的做法，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，在某些情况下，这些法律和条例旨在保护特定选民的利益或使其受益，而不是为了一系列选民的利益。国家保险法律法规通常旨在保护保险产品的购买者或使用者的利益，而不是我们发行的证券的持有者的利益。例如，州保险法一般规定了我们必须向投保人提供的通知的内容和及时性。不遵守国家保险法律法规可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。作为另一个例子，联邦政府可以通过一项法律，扩大其监管保险业的权力，这可能会扩大联邦对我们业务的监管，对我们不利。这些法律和法规可能会限制我们的增长、筹集额外资本或提高我们业务的盈利能力。

由我们和我们的子公司提起或针对我们提起的诉讼和法律程序可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们不时会受到指控，并可能参与与我们的业务运作有关的诉讼和法律程序。诉讼和其他程序可能包括客户或再保险公司对涉嫌违约或其他方面的投诉或诉讼。我们预计，随着我们市场份额的增加，竞争对手可能会提起诉讼，要求我们改变业务做法或产品，限制我们有效竞争的能力。

正如保险业的典型情况一样，我们在正常的业务运作过程中不断面临与各种诉讼相关的风险，包括与我们的业权保单下的保险索赔有关的纠纷，以及其他一般商业和公司诉讼。例如，虽然我们的目标是扩大我们每个所有权保单提供的保险范围，但客户可能会购买事实证明不充分或不合适的保单。如果这些客户提出索赔，指控我们未能向他们提供他们寻求购买的保险类型或金额，我们可能被发现对远远超过保单限额的金额负有责任，从而对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。虽然我们维持代理人错误和遗漏保险，以保护我们免受此类责任，但此类保险可能不充分或不充分。

虽然我们目前没有与消费者进行任何实质性的诉讼，但保险业成员经常成为集体诉讼和其他类型诉讼的目标，其中一些诉讼涉及巨额或不确定金额的索赔，其结果不可预测。这起诉讼基于各种问题，包括保险销售和索赔和解做法。此外，由于我们使用了一个收集消费者数据的技术平台，客户或消费者团体可能会提起个人或集体诉讼，指控我们收集数据的方法和定价风险具有不允许的歧视性。我们无法确切地预测我们未来是否会卷入此类诉讼，或者此类诉讼将对我们的业务产生什么影响。如果我们卷入诉讼，但判决不利，可能需要我们支付巨额损害赔偿金或改变我们业务的某些方面，这两种情况都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。即使是没有法律依据的索赔也可能是耗时和昂贵的辩护，并可能转移管理层的注意力和资源从我们的业务上转移，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果与大量类似的诉讼合并在一起，针对不是个别实质性索赔的例行诉讼在未来可能会成为实质性的。除了增加成本外，大量的客户投诉或诉讼也可能对我们的品牌和声誉造成不利影响，无论这些指控是否有道理，或者我们是否应该承担责任。我们无法肯定地预测辩护成本、起诉成本、保险范围或由我们或针对我们提起的诉讼或其他诉讼的最终结果，包括补救或损害赔偿，以及此类诉讼的不利结果，以及其他诉讼可能损害我们的业务和财务状况。

我们在加州对监管和住宅房地产交易活动的敞口可能更大，我们在那里获得了相当大比例的保费。

我们的保费很大一部分来自加州的住宅房地产交易。与我们的竞争对手相比，我们的竞争对手在更广泛的地理范围内运营或其业务不那么集中在加州，任何影响加州产权保险和房地产和解的监管环境的不利变化，可能包括降低允许收取的最高费率、不适当的费率上调或加州产权保险监管框架的设计或实施的更根本变化，可能会使我们面临更重大的风险，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

此外，如果加州住宅房地产交易量发生重大变化，无论是由于房地产价值的变化不同于美国整体房地产市场、当地经济相对于美国经济的变化、自然灾害或人为灾难，还是天气或气候相关事件对加州住宅房地产活动的不成比例影响，我们可能会经历比历史观察或预测更低的保费和增长。

我们在美国的扩张将使我们面临额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。

我们的成功在一定程度上取决于我们向美国其他市场扩张的能力。截至2022年12月31日，DTI已获得许可，并在美国约90%的地区(按州统计)和哥伦比亚特区运营。我们计划在所有提供产权保险产品的州都有业务，但不能保证我们能够在任何特定的时间线上或根本不提供全国性的产权和托管服务。此外，一个或多个州可能会吊销我们的运营许可证，或者实施额外的监管障碍，这些障碍可能会阻止或抑制我们在这些州获得或保持我们的许可证的能力。

当我们寻求在美国扩张时，我们可能会产生巨额运营费用，尽管我们的扩张可能会因为各种原因而不成功，包括：

·获得所需的政府批准、许可证或其他授权的障碍；

·未能确定并与战略伙伴建立合资企业，或成立合资企业没有产生预期的结果；

·遵守各种法律和监管标准的挑战和成本，包括在保险业务和保险分销、资本和外包要求、数据隐私、税收和当地监管限制方面的挑战；

·难以招聘和留住有执照、有才干和有能力的雇员；

·来自已经拥有市场份额、更好地了解当地市场、可能更有效地营销和运营并可能享有更大的当地亲和力或知名度的当地现有企业的竞争；

·提供准确和全面的数据来源，我们需要这些数据来源来运作DOMA情报平台的各个方面；

·由于政府管制的保险费率和保险费，不利的经济条件；以及

·不同的市场需求，这可能会让我们的产品不那么成功。

扩展到美国的新市场还需要我们在营销和获得适用的监管批准方面进行额外的投资。这些增加的成本可能是由于雇用更多的人员、聘用第三方服务提供商以及产生其他研发成本造成的。如果我们投入大量时间和资源来扩大我们的业务，而我们从这些额外业务中获得的收入不超过建立和维护这些业务的费用，或者如果我们无法有效地管理这些风险，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

如果我们未能扩大我们的地理足迹或地理增长速度慢于预期，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性和不利的影响。

监管机构可能会限制我们开发或实施我们的专有数据科学和机器智能算法的能力，和/或可能会取消或限制我们专有技术的保密性，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们未来的成功取决于我们继续开发和实施我们专有的数据科学和机器智能算法的能力，并保持这项技术的机密性。对现有法规、其解释或实施或新法规的更改可能会阻碍我们使用这项技术，或要求我们向竞争对手披露我们的专有技术，这可能会损害我们的竞争地位，并对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。

我们依赖于高技能和经验丰富的人员，如果我们无法吸引、留住或激励关键人员或聘请合格人员，我们的业务可能会受到严重损害。此外，关键高级管理人员的流失可能会损害我们的业务和未来前景。

我们的业绩在很大程度上取决于高技能人员的才华和努力。我们未来的成功取决于我们继续寻找、聘用、发展、激励和留住高技能和经验丰富的人员的能力，如果我们由于任何原因无法招聘和培训足够数量的合格员工，我们可能无法保持或实施我们目前的计划或增长，或者我们的业务可能收缩，我们可能会失去市场份额。此外，我们的某些竞争对手或其他保险或科技企业可能会寻求聘用我们的员工。我们不能向您保证，我们的股权激励和其他薪酬将提供足够的激励，以吸引、留住和激励未来的员工，特别是如果我们普通股的市场价格不上升或下降的话。如果我们不能成功地吸引、留住和激励高素质人才，我们的业务可能会受到严重损害。

我们依赖于我们的高级管理层，包括我们的创始人兼首席执行官马克斯·西姆科夫。我们可能无法保留我们的任何高级管理人员或其他关键人员的服务，因为他们的雇用是随意的，他们可能随时离开。如果我们失去了一名或多名高级管理层或其他关键人员的服务，我们可能无法成功管理我们的业务、应对竞争挑战或实现我们的增长目标。此外，在我们业务增长的情况下，我们需要及时吸引和留住更多合格的管理人员，而我们可能无法做到这一点。我们未来的成功取决于我们继续在组织的所有领域发现、聘用、发展、激励、留住和整合高技能人员的能力。

我们整个企业的风险管理流程的失败可能会导致意外的金钱损失、我们的声誉受损、额外的成本或我们有效开展业务的能力受损。

我们的风险管理框架旨在识别、监控和缓解可能对我们的财务状况或声誉产生负面影响的风险。这一框架包括专门负责企业风险管理、信息安全、灾后恢复和其他与信息技术有关的风险、业务连续性、法律和合规、薪酬结构和其他人力资源事项、供应商管理和内部审计等方面的部门或小组。这些部门监督的许多流程在企业一级运作，但许多也通过或在一定程度上依赖当地运营小组的风险缓解努力发挥作用。

同样，对于我们在正常业务过程中通过签发业权保险单和提供相关产品和服务而承担的风险，我们采取了本地化和集中化的风险缓解努力。这些努力包括实施承保政策和程序以及评估风险的其他机制。业权保险单的人工承保和风险承担决策往往涉及判断。我们维持着承保权限的分级制度，其中州一级的承保官员拥有有限的承保权限，第三方所有权代理受到授权级别的约束，超过授权级别后，他们必须咨询我们保险子公司的承保律师，而地区级别的承保律师向首席承保律师报告，有权批准或拒绝任何级别的财务风险敞口的交易。虽然我们相信这些权力层级会降低我们作出重大不利风险决定的可能性，但如果我们的风险缓解努力被证明是不充分的，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们投资组合的表现受到各种投资风险的影响，这些风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的运营结果在一定程度上取决于我们投资组合的表现。我们寻求根据我们的投资政策持有多元化的投资组合。此外，我们的保险子公司注册在南卡罗来纳州，必须遵守南卡罗来纳州和相关州关于投资和限制的规定。然而，我们的投资受到一般经济和市场风险以及特定证券固有风险的影响。

我们的主要市场风险敞口是利率变化。见本年度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”和“关于市场风险的定量和定性披露”。我们的经营结果直接受到利率变化和其他宏观经济状况的影响。利率波动也可能影响浮动利率投资的利息收入和固定利率投资的公允价值。利率上升会降低固定利率投资的市场价值。相反，利率下降会增加固定利率投资的公平市场价值。我们的利率风险敞口与我们的固定收益证券投资组合相关。近年来，利率一直处于或接近历史低点，但在2022年迅速上升。长期的低利率环境将对我们的净投资收入造成压力，特别是与固定收益证券和短期投资有关的收入，这反过来可能对我们的经营业绩产生不利影响。未来利率上升可能会导致我们固定收益证券投资组合的价值下降，下降的幅度取决于我们投资组合中包括的证券的到期日和利率上升的幅度。

我们投资组合的价值受到以下风险的影响：由于我们所持证券的一个或多个发行人的财务状况恶化，或由于为发行人支付此类投资提供担保的保险公司的财务状况恶化，某些投资可能违约或受损。固定期限信用评级的下调也对这类证券的市场估值产生了重大负面影响。

这些因素可能会减少我们的净投资收益，导致已实现的投资损失。当投资市场缺乏流动性时，我们的投资组合受到估值不确定性增加的影响。当市场缺乏流动性时，投资的估值更具主观性，从而增加了我们在投资组合中持有的证券的估计公允价值(即账面价值)不反映实际交易发生价格的风险。

所有类型证券的风险都是通过我们的投资政策来管理的。我们可以投资的证券的最高百分比和类型受保险法规定的约束，这一规定可能会改变。不遵守这些法律和法规将导致不符合要求的投资被视为未确认资产，以衡量法定盈余，在某些情况下，我们将被要求处置此类投资。

虽然我们寻求保存资本，但我们不能确定我们的投资目标是否会实现，而且随着时间的推移，结果可能会有很大差异。此外，尽管我们寻求采用与我们的保险和再保险敞口无关的投资策略，但我们的投资组合中的损失可能与承保损失同时发生，因此加剧了损失对我们的不利影响。

我们存放资金的金融机构的倒闭可能会对我们产生不利影响。

我们将大量资金存入金融机构。这些资金包括第三方拥有的金额，如托管存款。如果一个或多个维持存款的金融机构倒闭，我们不能保证我们会追回存款，无论是通过联邦存款保险公司的保险范围还是其他方式。在任何此类失败的情况下，我们也可能被要求对第三方拥有的资金负责。

我们实际发生的亏损可能大于我们的亏损和亏损调整费用准备金，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的财务状况和经营结果取决于我们根据我们承保的所有权保单条款对风险进行准确定价并评估潜在损失和损失调整费用的能力。由于我们有限地使用再保险，以及开立所有权保险单的固有风险，我们的损失和损失调整费用准备金受到重大变化的影响，其中包括它们的长期和对未来经济状况变化的敏感性。就整个业权保险业而言，大约75%的最终索赔金额是在保单有效期的头七年内报告的。

反映已发生索赔和(或)事件数额的准备金账户有两类：“已知索赔准备金”和“已发生但未报告”(“已发生但未报告”)。已知的索赔准备金并不代表对负债的准确计算。相反，这些准备金是对预计最终结清和管理索赔的费用的估计，最终负债可能高于或低于目前的估计数。在我们的行业中，总是存在准备金可能被证明是不足的风险，因为我们可能低估了索赔和索赔管理的成本。在建立已知的索赔准备金时考虑的因素包括但不限于索赔的严重性、索赔过程中发现或确定的事实、对责任和抗辩的司法理论的分析和适用性、索赔的程序立场和其他因素。已知的索赔准备金随着事实的发现和保险单下的保险范围的分析和确定而定期调整。

我们基于对当前经济和业务趋势的评估，以及对索赔量、索赔严重性和其他因素未来趋势的估计，来估计损失和损失调整费用准备金。这些变数受到内部和外部事件的影响，这些事件可能增加我们面临的损失，包括精算预测的变化、索赔处理程序、各州索赔经验的变化、通货膨胀、房地产价格下降、利率上升或抵押贷款违约和丧失抵押品赎回权的增加、其他宏观经济和司法趋势以及立法和监管方面的变化。

我们在每年年初估计损失拨备率，并在年中重新评估截至每年6月30日的损失拨备率，以确保资产负债表中包含的已知索赔准备金、IBNR损失和损失调整费用准备金的结果总和反映出我们对结算所有IBNR和已知索赔所需总成本的最佳估计。然而，我们的估计可能被证明是不充分的。最近保单年度的预期最终损失和相应损失率的变化被认为是可能的，并可能导致对IBNR准备金进行实质性调整。旧保单年度的预期最终损失和相应损失率也有可能发生实质性变化，特别是在损失率超过历史正常水平的保单年度。我们的估计最终可能被证明与实际索赔经验有很大不同，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

如果我们的任何保险准备金因上述原因或任何其他原因而被证明是不足的，我们将被要求增加准备金，导致我们的净收益和股东权益在被发现短缺的期间减少。未来的亏损情况大大超过已建立的准备金，也可能对未来的收益、流动性和财务评级产生重大不利影响，这将影响我们吸引新业务或留住现有分销合作伙伴和第三方代理的能力。

存在与我们的负债相关的风险。

2020年12月31日，Old Doma与Hudson Structure Capital Management Ltd.(“HSCM”)签订了一项信贷协议，提供1.5亿美元的优先担保定期贷款(“高级债务”)，这笔贷款由贷款人提供资金，贷款人是HSCM的关联公司，于2021年1月29日(“融资日期”)。优先债务自融资之日起五年到期。Old Doma(现在称为States Title)用高级债务净收益的一部分偿还了应付给Lennar Title Group LLC的票据项下的所有未付和欠款，包括未付本金和应计利息总额约6,550万美元。

高级债务的条款和我们产生的任何额外债务将限制我们的能力和我们子公司产生或承担债务、产生某些留置权或允许它们存在、在业务、管理、控制或营业地点发生某些变化、处置资产、进行某些投资、与其他公司合并、支付股息和与关联公司进行某些交易的能力。国家所有权还要求遵守高级债务中规定的某些金融契约。

此外，如未能遵守本行现有债务及任何额外债务(包括优先债务)的规定，可能会导致违约或违约事件，使本行贷款人能够宣布该债务的未偿还本金、应计及未付利息以及任何适用的预付保费的金额立即到期并支付。如果我们无法偿还这些金额，我们的优先债务和任何其他未来担保债务协议下的贷款人可以利用授予他们的抵押品来担保这笔债务。

优先债务是以我们全资子公司的几乎所有资产的优先质押和担保权益为抵押的(这些资产几乎代表了我们的所有资产)及其现有和未来的国内子公司，并由所有国家所有权的国内子公司担保(在每个情况下，均受

惯例排除，包括排除受监管的保险公司子公司)。这些事件中的任何一个都可能对我们的流动性和财务状况产生实质性的不利影响。

我们产生的未偿债务和任何额外债务可能产生重大后果，包括但不限于以下几点：

·我们支付利息和偿还债务本金的能力取决于我们管理业务运营和产生足够现金流偿还债务的能力。我们可能需要使用运营现金流的很大一部分和其他可用现金来偿还这笔债务，从而减少可用于其他目的的现金量，包括资本支出、收购和战略投资；

·我们的负债和杠杆可能会增加我们在业务不景气、竞争压力和一般经济和行业状况不利变化时的脆弱性；

·我们为营运资本、资本支出、收购、股份回购或其他一般公司和其他目的获得额外融资的能力可能有限；以及

·我们在规划或应对业务和行业变化方面的灵活性可能会受到限制。

税法的变化可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

不能保证未来税法的变化不会大幅提高企业所得税税率、对扣除、抵免或其他税收优惠施加新的限制，或做出可能对我们的业务、现金流或财务业绩产生不利影响的其他变化。此外，美国国税局尚未发布关于减税和就业法案(TCJA)和CARE法案所做变化的重要问题的指导意见。在没有这种指导的情况下，我们将对几个悬而未决的问题采取立场。不能保证美国国税局或法院会同意我们的立场，在这种情况下，可能会征收可能对我们的业务、现金流或财务业绩产生不利影响的税收处罚和利息。

未来税收法律或法规的其他变化，或其解释，正在考虑的税收政策举措和改革，以及税务机关的做法可能会对我们产生不利影响。我们无法预测未来可能会提出或实施什么税制改革，或者这些变化将对我们的业务产生什么影响，但这些变化可能会影响我们的财务状况以及未来的整体或有效税率，减少我们股东的税后回报，并增加税务合规的复杂性、负担和成本。如果我们的有效税率提高，我们的经营业绩和现金流可能会受到不利影响。由于一些复杂的因素，我们的有效所得税税率在不同时期可能会有很大差异，这些因素包括但不限于预计的应纳税所得额、税务机关进行和结算的税务审计以及所得税申报单最终敲定时对所得税的调整。

我们利用我们的净营业亏损结转和某些其他税务属性的能力可能是有限的。

截至2022年12月31日，我们有大约3.712亿美元的联邦所得税营业亏损净额(“NOL”)可用于抵消我们未来的应税收入(如果有的话)，这是在考虑根据1986年美国国税法(“国税法”)第382条实施的年度限制或其他方面之前。在我们的NOL中，20万美元的损失将于2036年开始到期，其余的联邦NOL可以无限期结转。

我们可能无法充分使用我们的NOL，如果有的话。根据《守则》第382条，如果一间公司经历“所有权变更”(按价值计算，一般是指在三年的滚动期间内拥有公司至少5%股份的某些股东或股东团体对公司股权的变动超过50%)，公司使用所有权变更前的NOL来抵消所有权变更后的收入的能力可能会受到限制。我们过去可能经历过所有权变化，未来我们可能会因为股票所有权的后续变化而经历所有权变化，包括此次发行，其中一些可能不在我们的控制范围之内。如果我们进行所有权变更，我们可能会被阻止在所有权变更时存在的NOL到期之前充分利用这些NOL。未来的监管变化也可能限制我们利用NOL的能力。如果我们不能用我们的NOL抵消未来的应税收入，我们的净收入和现金流可能会受到不利影响。

经CARE Act等修改的TCJA包括对美国联邦税率和NOL结转管理规则的变化。对于在2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦NOL，经CARE Act修改的TCJA将纳税人在2020年12月31日之后的纳税年度使用NOL结转的能力限制在应纳税所得额的80%。此外，在2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦NOL可以无限期结转，但通常只允许将产生于2021年之前和2017年之后的纳税年度的NOL结转到前五个纳税年度。NOL的递延税项资产将需要按预期使用NOL时有效的适用税率计量。对NOL使用的新限制可能会显著影响我们未来利用NOL来抵消应税收入的能力。此外，出于州所得税的目的，可能会有一段时间暂停或以其他方式限制使用NOL结转，这可能会加速或永久增加州应缴税款。例如，加利福尼亚州最近对加利福尼亚州NOL的可用性施加了限制，以抵消2019年之后至2023年之前的纳税年度的应税收入，包括从2019年开始的两年结转，以及2020至2022纳税年度的结转。NOL可以计算，但不能在这些时间段使用。此外，状态NOL通常具有一定的寿命，这可能会影响使用所有状态NOL的能力。

不利的经济或其他商业状况可能会导致我们记录全部或部分商誉、其他无形资产和其他长期资产的减值。

我们每年对商誉、其他无限期无形资产和其他长期资产的账面价值进行减值测试。我们还可以在任何可能表明已发生减损的事件时进行评估。在评估减值是否已发生时，我们会考虑各种因素，包括我们的长期前景、我们的市值持续下降、负面的宏观经济趋势或负面的行业和公司趋势。如果我们得出结论认为这些资产的账面价值超过公允价值，我们可能需要记录这些资产的减值。在截至2022年12月31日的年度内，我们确定，由于不利的抵押贷款和住房市场状况，包括利率迅速上升和住房库存减少，公司不太可能达到先前预测的收入。此外，在截至2022年12月31日的三个月内，该公司实施了一项战略计划，将资源集中在其即时承保能力上。由于这些因素以及公司股票价格在2022年持续大幅下跌，公司在我们的分销部门确认了6520万美元的商誉减值费用。截至2022年12月31日，分销部门已分配商誉2,290万美元，承销部门已分配商誉2,340万美元。此外，在截至2022年12月31日的年度内，公司确认了3200万美元的长期资产减值费用。有关2022年确认的减值费用的更多详情，请参阅本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”。未来可能需要的任何重大减值都可能对我们的运营业绩或财务状况产生重大不利影响。

我们保单中对我们的保险或条款的解释的意外变化，包括损失限制和排除，可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

不能保证我们保单中特别协商的损失限制或排除将以我们打算的方式强制执行，或者根本不能保证。随着行业实践以及法律、司法、社会和其他条件的变化，可能会出现与索赔和保险相关的意外和意外问题。虽然这些限制和排除有助于我们评估和减轻我们的损失敞口，但法院或监管机构可能会宣布限制或排除无效，或者可以制定立法，修改或禁止使用此类限制或排除。这些类型的政府行为和法院裁决，如果在保单后发布，可能会导致高于预期的损失和损失调整费用，这可能会通过超出我们的承保意图扩大承保范围或增加索赔频率或严重性，对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。此外，法院的裁决，如1995年加利福尼亚州的Montrose裁决，可以狭隘地解读保单排除，以扩大保险范围，从而要求保险公司创建和撰写新的排除。根据保险法，保险人通常有责任证明免责条款适用，而损失限制或免责条款条款中的任何含糊之处通常被解释为对保险人不利。这些问题可能会通过扩大承保范围超出我们的承保意图，或者通过增加索赔的频率或严重性来对我们的业务产生不利影响。在某些情况下，这些变化可能要到我们签发了受这些变化影响的保险合同后才会变得明显。因此，我们的保险合同下的全部责任范围可能在合同发出后多年才能知道。

国家对所有权保险费率的监管可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们的所有权保险子公司受到其运营所在司法管辖区内适用的州机构的广泛费率监管。产权保险费率在各州有不同的监管，一些州要求子公司在费率生效前提交并获得批准，一些州公布可以收取的费率。一般来说，保险费率是根据索赔频率和严重性以及相关的生产成本和其他费用的历史数据确定的。在我们所有权子公司运营的所有州，我们的费率不得过高、不足或不公平的歧视。当最终索赔和费用超过历史预测水平时，保费费率可能被证明是不够的。溢价率不足可能不会很快变得明显，可能需要时间来纠正，并可能对我们的业务运营业绩和财务状况产生不利影响。

拒绝索赔或我们未能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

根据我们的政策条款，根据国家的具体规定和关于不公平索赔处理做法的规定，我们必须准确、及时地评估和支付索赔。我们这样做的能力取决于几个因素，包括我们索赔处理的效率、我们索赔调解员的培训和经验，以及我们开发或选择和实施适当程序和系统以支持我们的索赔职能的能力。

处理索赔的平均时间增加可能会导致客户和合作伙伴的不满，并损害我们在产权保险市场的声誉和地位。如果我们的理赔员无法有效地处理我们的索赔量，我们在保持高水平客户和合作伙伴满意度的同时发展业务的能力可能会受到影响，这反过来可能会对我们的运营利润率产生不利影响。任何未能根据保单规定适当或及时支付索赔的行为也可能导致针对我们的监管和行政行动或其他法律程序和诉讼，或导致我们的声誉受损，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

索赔数量或严重程度的意外增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的业务可能会不时经历索赔量的波动，短期趋势可能不会在较长期内持续。业权保险的索偿量受房地产和按揭市场的周期性影响，而索偿量的变化可能是业务、宏观经济或其他因素组合变化的结果。

我们的业权保险额有很大一部分来自向贷款人发放的业权保单。这些保单为贷款人提供保险，防止因抵押品财产的所有权瑕疵而造成的抵押贷款损失。即使存在可能导致索赔的潜在所有权瑕疵，贷款人通常也必须实现实际损失，或者至少有可能实现实际损失，才能存在所有权保险责任。因此，业权保险索赔风险对贷款人在抵押贷款上的损失非常敏感，并反过来受到影响抵押贷款损失的外部因素的影响，特别是宏观经济因素。房地产价格的普遍下跌可能会使贷款人面临更大的抵押贷款损失风险，因为贷款与价值比率上升，违约和丧失抵押品赎回权的情况增加。索赔数量的显著增加或这些索赔的严重性可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

索赔严重性的变化通常是由有限的融资选择、房地产价值下降以及往往由此导致的止赎增加推动的。虽然定价和准备金的精算模型通常包括预期的通货膨胀水平，但索赔严重程度的意外增加可能是由于本质上难以预测的事件造成的。尽管我们采取了各种损失管理措施来缓解未来索赔严重程度的增加，但不能保证这些措施将成功地确定或减少未来索赔严重程度增加的影响。此外，由于我们的业务模式还处于萌芽阶段，我们的索赔数据有限，无法评估这些减少损失举措的有效性。

我们使用第三方代理可能会对所有权索赔的频率和严重性产生不利影响。

我们承保通过两个主要渠道提交的所有权保险单：我们的分销代理(包括所有DOMA企业合作伙伴推荐和附属代理)以及市场上的其他非专属所有权和托管代理。对于我们为第三方代理承保的业权保险单，这些代理可以执行业权搜索和审查功能，或者代理可以使用我们的业权和托管产品。在任何一种情况下，第三个-

甲方代理人负责确保搜查和审查工作完成。因此，第三方代理保留了所收取的大部分业权保费，其余部分将汇给我们的业权保险人，以便在根据业权保险单提出索赔时承担损失风险。我们与每个第三方代理的关系受一项代理协议管辖，该协议规定了第三方代理如何代表我们出具所有权保险单。代理协议还规定了第三方代理因第三方代理的错误而造成的保单损失对我们的责任。对于与我们签订代理协议的每个第三方代理，我们都会保留财务和损失经验记录。我们还对我们的代理进行定期审计，并对与我们进行业务往来的第三方代理的数量进行战略管理，以努力减少未来的费用和管理风险。尽管我们努力监控与我们进行交易的第三方代理，但不能保证第三方代理会遵守其对我们的合同义务。此外，我们不能确定，由于监管环境和诉讼趋势的变化，我们不会对第三方代理的错误和遗漏承担责任。因此，我们使用第三方代理可能会对所有权索赔的频率和严重性产生不利影响，并可能使我们面临潜在的责任。

在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新保单的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。

再保险是一种合同，根据这一合同，保险人(可能被称为割让保险人)与第二保险人(称为再保险人)达成协议，如果根据割让保险人发出的保单提出索赔，再保险人将赔偿割让保险人发生的部分损失，以换取保费。我们受监管的保险子公司获得再保险，以帮助管理其所有权保险风险敞口。虽然根据再保险保单的条款，我们的再保险交易对手对我们负有责任，但我们仍然主要对我们的投保人负责，因为我们是再保险的所有风险的直接保险人。因此，再保险并不消除我们受监管的保险子公司支付所有索赔的义务，我们面临以下风险：我们的一个或多个再保险人无法或不愿履行他们的义务，再保险人不能及时支付，或者我们的损失太大，超过了我们的再保险条约的固有限制，限制了赔偿。我们还面临风险，根据适用的保险法律和法规，我们可能无法在我们的财务报表上获得再保险的贷方，而将被要求持有单独的认列资产作为准备金，以支付对我们已转让给再保险人的风险的索赔。当我们的再保险人被要求支付到期款项时，他们的财务状况可能会变得不健全，这种情况可能在许多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人的协议应支付给我们的款项。与我们的再保险公司就再保险条约的承保范围发生任何纠纷，都可能是耗时、昂贵和不确定成功的。

我们无法控制的市场条件会影响我们购买的再保险的可用性和成本。我们不能保证再保险将继续以目前可获得的相同程度和相同的条款和费率向我们提供，因为这种可用性在一定程度上取决于我们无法控制的因素。新合同可能不能提供足够的再保险保障。市场力量和外部因素，如房地产市场不利变化造成的重大损失，如房地产价格下跌、利率上升或抵押贷款违约和丧失抵押品赎回权的增加，或资本和盈余要求的增加，都会影响我们购买的再保险的可用性和成本。如果我们无法维持目前的再保险水平，或无法以可接受的价格购买我们认为足够的新再保险保障，我们将不得不接受增加我们的巨灾风险敞口，减少我们的保险承保，或者开发或寻找其他选择。

无法获得可接受的再保险保护将对我们的商业模式产生实质性的不利影响，我们的商业模式依赖于再保险公司吸收与承保时预期损失水平的任何不利差异。如果我们无法以合理的费率获得足够的再保险，我们将不得不增加我们的风险敞口或减少我们的承保承诺水平，这两种情况都可能对我们的业务量和盈利能力产生重大不利影响。或者，我们可以选择支付高于合理费率的再保险，这可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响，除非可以提高保单保费费率，在大多数情况下需要得到州监管机构的批准，以抵消这一额外成本。

从2021年2月下旬开始，我们将使用我们的机器智能系统承保的保单的再保险水平从100%降至25%，这可能会影响我们的整体风险状况以及财务和资本状况。如果我们遇到的索赔活动高于我们对索赔损失及其财务影响的预测，我们的财务状况和业务可能会受到不利影响。在我们寻求的程度上

增加我们的再保险承保范围对于此类事件，我们可能无法以可接受的费率和条款获得额外的承保范围，或者根本无法获得额外的承保范围。这可能会对我们的财务状况产生不利影响。

我们可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括获得保单或支付欺诈性索赔。

如果我们未能维持足够的系统和流程来预防、监控和发现欺诈行为，包括欺诈性的保单获取或索赔活动，或者如果此类预防、监控和检测系统因人为或计算机错误而出现意外错误，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。虽然我们认为过去的欺诈活动是相对孤立的，但我们不能肯定我们的系统和程序在面对日益复杂和不断变化的欺诈计划时总是足够的。我们使用各种工具来防范欺诈，但这些工具在防止此类欺诈方面可能并不总是成功。欺诈行为可能会导致成本增加，包括可能的和解和诉讼费用，并可能对我们的业务和声誉产生实质性的不利影响。

评级机构的降级、法定资本的减少和我们的产权保险承销商保持的盈余，或者其他衡量财务实力的指标恶化，都可能对我们造成不利影响。

我们的某些DOMA分销合作伙伴和第三方机构使用对我们的产权保险承保人的财务实力的衡量，其中包括评级机构Demotech，Inc.提供的评级以及这些承保人保持的法定资本和盈余水平，以确定他们将接受的保单金额和所需的再保险金额。我们的头衔保险承保人的财务实力评级为A‘(A Prime)，由Demotech，Inc.进行。该评级提供了该机构对这些业务的财务实力、经营业绩和现金产生能力的看法。该机构不断审查这一评级，评级可能会发生变化。法定资本和盈余，或法定资产超过法定负债的数额，也是财务实力的衡量标准。我们的产权保险承保人有法定资本和盈余。因此，如果这些产权保险承保人的评级或法定资本和盈余从目前的水平下调，或者如果其他衡量财务实力的指标恶化，我们的经营业绩、竞争地位和流动性可能会受到不利影响。

如果我们未能将法定资本和盈余维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力造成不利影响。

我们的保险子公司遵守最低资本和盈余标准，包括适用于投资的要求、禁令和限制，该标准由其注册州南卡罗来纳州和纽约颁布，我们在纽约不是注册地，但在我们获准在纽约承保交易时，我们预计将受到最低资本和盈余要求的约束。我们受监管的子公司必须向保险部门报告其最低资本和盈余计算以及投资实践的结果。未能维持最低资本和盈余标准可能会使我们的受监管子公司受到纠正措施，包括要求提交补救计划，州政府强制规定补救的最后期限，或州政府指定保险公司处于“危险的财务状况”，并发布相关命令，禁止、限制、处置、退出或终止投资或投资实践。我们的保险子公司目前符合最低资本和盈余要求。

恶劣天气事件和其他与气候有关的灾难，包括气候变化的影响，本质上是不可预测的，可能会对我们的财务业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

在气候变化影响天气模式变化或其他方面的程度上，我们可能有重大地理风险的地区的房产可能会经历野火和其他恶劣天气，包括飓风、严重冬季风暴和/或洪水，部分原因是风暴强度增加和海平面上升。这些以及其他与气候变化相关的影响可能会影响房地产价格和与住房相关的成本，或者扰乱借款人支付抵押贷款的能力。如果违约或丧失抵押品赎回权的情况发生在较高水平，可能会有大量所有权保险索赔涌入贷款保单，或者索赔可能会比正常情况下更早报告。索赔数量的显著增加或这些索赔的严重性可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。此外，气候变化可能会影响抵押贷款和抵押贷款相关交易的水平，这可能会对我们的业务量产生负面影响。与气候变化相关的灾难和恶劣天气事件的频率、严重性、持续时间、地理位置和范围本质上是不可预测的，因此，我们无法预测气候变化和此类事件可能对我们的业务产生的最终影响。

与我们的知识产权有关的风险

我们的知识产权是宝贵的，任何无法获得、维护、保护或执行我们的知识产权都可能降低我们的产品、服务和品牌的价值。

我们的商业秘密、商标、版权和其他知识产权是我们的重要资产。我们依赖并预计将继续依赖专利、商标、商业外观、域名、版权和商业秘密法律来保护我们的品牌和其他知识产权。此外，我们寻求与我们的员工、独立承包商、顾问和与我们有关系的第三方达成各种协议，根据这些协议，这些个人将他们开发的知识产权转让给我们，并同意对我们的机密信息保密。然而，我们可能无法与所有相关个人达成此类协议，此类转让可能不是自动执行的，并且此类协议可能无法有效防止未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术，或在未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术的情况下提供足够的补救措施。此外，我们可能无法始终如一地获得、监督和执行此类协议。此外，我们无法控制的各种因素对我们的知识产权以及我们的产品、服务和技术构成了威胁。我们为保护我们的知识产权所做的努力可能不够充分或有效，我们的任何知识产权，包括我们已颁发的专利，过去都有过，未来可能会在法院或专利局受到挑战。专利的颁发对于其范围、有效性或可执行性并不是决定性的，对我们的知识产权的挑战，包括已颁发的专利，可能导致它们的范围被缩小，或被宣布全部或部分无效或不可执行，这可能限制我们阻止其他人使用或商业化类似或相同技术的能力，或限制我们技术平台的专利保护期限。因此，尽管我们努力保护我们的专有权，但不能保证我们的专利组合和其他知识产权足以防止其他提供与我们的产品或服务基本相似并与我们的业务竞争的产品或服务，也不能保证未经授权的各方可能试图复制我们的技术方面并使用我们认为是专有的信息。

我们已经提出申请，并可能在未来继续提交申请，以保护我们的某些创新和知识产权。我们不知道我们的任何申请是否会导致专利、商标或版权的颁发(视情况而定)，或者审查过程是否会要求我们缩小索赔范围或以其他方式限制此类知识产权的范围。此外，我们可能不会从根据我们的知识产权授予的权利中获得竞争优势。我们现有的知识产权以及授予我们或将来以其他方式获得的任何知识产权可能会受到争议、规避或无效，我们可能无法阻止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权权利。因此，保护这一知识产权的确切效果不能肯定地预测。因为获得专利保护需要向公众披露我们的发明，这种披露可能会促进我们的竞争对手对我们的创新进行改进。此外，考虑到获得专利保护的成本、努力、风险和不利因素，包括要求最终向公众披露发明，我们可能会选择不为某些创新寻求专利保护。任何未能充分获得此类专利保护或其他知识产权保护的行为，都可能在以后证明对我们的业务产生不利影响。

我们目前拥有与我们的品牌相关的各种域名。未能保护我们的域名可能会对我们的声誉和品牌造成不利影响，并使用户更难找到我们的网站。我们可能无法阻止第三方获取与我们的商标和其他专有权类似、侵犯或以其他方式降低我们的商标和其他专有权的价值的域名，除非支付巨额费用或根本无法阻止。

我们可能需要花费大量资源来监测和保护我们的知识产权，而一些违规行为可能很难或不可能被发现。保护和执行我们的知识产权的诉讼可能代价高昂、耗时长，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减损或损失。我们执行知识产权的努力可能会遭到抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移管理层的注意力和资源，可能会损害我们产品的功能，推迟推出对我们产品的增强功能，导致我们将劣质或更昂贵的技术替代到我们的产品中，或损害我们的声誉或品牌。此外，我们可能被要求从第三方获得额外的技术许可，以开发和营销新的产品或产品功能，这可能不符合商业合理的条款，或者根本不是，并可能对我们的竞争能力产生不利影响。

虽然我们采取措施保护我们的知识产权，但如果我们不能防止未经授权使用或利用我们的知识产权，我们的品牌、内容和其他无形资产的价值可能会减少，竞争对手可能会更有效地模仿我们的服务和运营方法，我们对现有和未来的房主、贷款人、产权代理人和房地产专业人士的业务和服务可能会变得混乱，我们吸引客户和合作伙伴的能力可能会受到不利影响。任何不能或未能保护我们的知识产权都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。虽然我们采取了旨在保护我们的知识产权的预防措施，但竞争对手和其他未经授权的第三方仍有可能复制我们的技术，并使用我们的专有品牌、内容和信息来创建或增强竞争对手的解决方案和服务，这可能会对我们在快速发展和高度竞争的行业中的竞争地位产生不利影响。根据某些司法管辖区和外国的法律，某些防止未经授权使用、复制、转让和披露我们的技术的许可条款可能无法执行。虽然我们与我们的员工和顾问签订了保密和发明转让协议，并与我们的第三方提供商和战略合作伙伴签订了保密协议，但我们不能向您保证这些协议将有效地控制对我们产品和专有信息的访问、使用和分发。此外，这些协议并不阻止我们的竞争对手独立开发与我们的产品相当或更好的技术。

如果我们不能保护我们的商业秘密的机密性，我们的商业和竞争地位将受到损害。

除了已注册的知识产权，如商标注册，我们还依赖未注册的专有信息和技术，如商业秘密、机密信息、诀窍和技术信息。我们努力作为商业秘密保护的某些信息或技术可能不符合所有司法管辖区的商业秘密保护资格，或者我们为建立和维护此类商业秘密保护而采取的措施可能不充分。为了保护我们的专有信息和技术，我们在一定程度上依赖于与我们的员工、投资者、独立承包商和其他第三方达成的协议，这些协议对使用和披露这些知识产权施加了限制。这些协议可能不能充分保护我们的商业秘密，这些协议可能会被违反，或者这些知识产权，包括商业秘密，可能会被我们的竞争对手披露或知晓，这可能会导致我们失去由这种知识产权产生的任何竞争优势。如果我们的员工、独立承包商或与我们有业务往来的其他第三方在为我们工作时使用他人拥有的知识产权，则可能会出现关于相关或由此产生的专有技术和发明的权利的纠纷。当前或未来的法律要求可能要求我们向监管机构或包括我们的竞争对手在内的其他第三方披露某些专有信息或技术，如我们专有的数据科学和机器智能算法，这可能会损害或导致此类信息或技术失去商业秘密保护。失去商业秘密保护可能使第三方更容易通过复制功能与我们的产品和服务竞争。此外，知识产权法的任何变化或意想不到的解释可能会损害我们执行商业秘密和知识产权的能力。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，如果不能获得或维护对我们的商业秘密或其他专有信息的保护，可能会损害我们的业务、运营结果和竞争地位。

如果我们的商标和商号没有得到充分的保护，我们可能无法在我们感兴趣的市场上建立知名度，我们的竞争地位可能会受到损害。

我们拥有的注册或未注册的商标或商号可能会受到质疑、侵犯、规避、宣布通用、失效或被确定为侵犯或稀释其他商标。我们可能无法保护我们在这些商标和商品名称上的权利，我们需要这些权利来与潜在成员建立知名度。此外，第三方可能会申请注册与我们的商标相似或相同的商标，从而阻碍我们建立品牌标识的能力，并可能导致市场混乱。如果他们成功注册或发展了此类商标的普通法权利，而我们未能成功挑战此类第三方权利，我们可能无法利用这些商标来发展我们的技术、产品或服务的品牌认知度。此外，其他注册商标或商标的所有者可能会提出商号或商标侵权索赔，这些商标或商标包含我们的注册或未注册商标或商号的变体。如果我们不能根据我们的商标和商品名称建立名称认可，我们可能无法有效地竞争，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

第三方可能声称我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的知识产权，我们可能会受到知识产权纠纷的影响，这些纠纷代价高昂，并可能使我们承担重大责任和增加业务成本。

我们不时会受到知识产权纠纷的困扰。我们的成功在一定程度上取决于我们在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权的情况下开发和商业化我们的产品和服务的能力。但是，我们可能不知道我们的产品或服务正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权，而这些第三方可能会提出指控，指控此类侵权、挪用或违规行为。例如，我们可能不知道由第三方持有的已颁发专利，如果被发现是有效和可强制执行的，可能会被我们当前或未来的技术或产品侵犯。也可能有我们不知道的未决专利申请可能导致已颁发的专利，这些专利可能被我们当前或未来的技术或产品侵犯。由于专利申请可能需要数年时间才能发布，并且通常会在一段时间内保密，因此目前可能存在我们不知道的未决申请，这些申请稍后可能会导致已颁发的专利，这些专利可能涵盖我们当前或未来的技术或产品。

解决诉讼可能既耗时又昂贵，可能会分散管理层的时间和注意力。我们经营的行业的特点是存在大量的专利、版权、商标、商业秘密和其他知识产权和专有权利。软件行业的公司经常被要求对基于侵犯、挪用或其他侵犯知识产权的指控的诉讼索赔进行辩护。我们的技术可能经不起任何第三方对其使用的索赔。此外，许多公司有能力投入比我们更多的资源来执行他们的知识产权，并为可能对他们提出的索赔进行辩护。在针对我们的专利侵权索赔中，我们可以主张，作为抗辩，我们没有侵犯相关的专利索赔，或专利无效，或两者兼而有之。我们的抗辩能力可能取决于所主张的专利、对这些专利的解释，或者我们宣布所主张的专利无效的能力。然而，我们可能无法在辩护中提出不侵权和/或无效的论点。在美国，已颁发的专利享有有效性推定，对专利权利要求的有效性提出质疑的一方必须提出明确和令人信服的无效证据，这是很高的举证责任。相反，专利所有人只需要通过证据优势来证明侵权行为，这是较低的举证责任。我们目前没有庞大的专利组合，这可能会阻止我们通过自己的专利组合来阻止专利侵权索赔，而我们的竞争对手和其他公司现在和未来可能会拥有比我们更大、更成熟的专利组合。任何诉讼也可能涉及没有相关产品收入的专利控股公司或其他不利的专利权人，因此，我们的专利可能几乎没有或没有威慑作用，因为我们无法针对这些实体或个人主张这些专利。

任何侵权或挪用诉讼的不利结果可能会使我们遭受重大损害、禁令和声誉损害。如果第三方能够获得禁止我们访问此类第三方知识产权的禁令，或者如果我们无法针对我们业务的任何侵权方面许可或开发替代技术，我们可能会被迫限制或停止销售我们的相关产品和技术能力，或停止与此类知识产权相关的业务活动。我们不能预测诉讼的结果，也不能确保任何此类行动的结果不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。我们可能成为其中一方的任何知识产权诉讼，或我们被要求提供赔偿的任何知识产权诉讼，可能需要我们做以下一项或多项工作：

·停止销售或使用包含我们涉嫌侵犯、挪用或侵犯的知识产权的产品或服务；

·支付大量法律费用、和解款项或其他费用或损害赔偿；

·获得出售或使用相关技术的许可证，而许可证可能无法以合理条款或根本无法获得；

·重新设计涉嫌侵权的产品，以避免侵权、挪用或违规行为，这可能是昂贵、耗时或不可能的；

·如果第三方成功地反对或挑战我们的商标，或成功地声称我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的商标或其他知识产权，则重塑我们的产品和服务品牌，和/或被阻止销售我们的某些产品或服务；和/或

·限制我们使用品牌的方式。

即使索赔不会导致诉讼或以对我们有利的方式解决，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源也可能转移管理资源，损害我们的业务和经营业绩。此外，可能会公布听证会、动议或其他临时程序或事态发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。随着我们平台和产品的市场增长，侵权和挪用索赔的发生可能会增加。因此，我们因侵权索赔而面临的损害可能会增加，这可能会进一步耗尽我们的财务和管理资源。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们在业务中使用第三方许可软件，如果无法维护这些许可、许可软件中的错误或开源许可的条款，可能会导致成本增加或服务级别降低，这将对我们的业务产生不利影响。

我们的业务依赖于从其他公司获得许可的某些第三方软件。我们预计，未来我们将继续依赖这样的第三方软件。尽管我们认为，我们目前许可的第三方软件存在商业上合理的替代方案，但情况可能并不总是如此，或者更换它可能很困难或成本高昂。此外，集成新的第三方软件可能需要大量的工作，需要投入大量的时间和资源。我们使用其他或替代第三方软件将需要我们与第三方签订许可协议，这些协议可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得。与使用第三方软件相关的许多风险无法消除，这些风险可能会对我们的业务产生负面影响。

如果我们未能履行许可协议下的任何义务，我们可能会被要求支付损害赔偿金，许可方可能有权终止许可。许可方的终止将导致我们失去宝贵的权利，并可能阻止我们销售我们的产品和服务，或抑制我们将未来的产品和服务商业化的能力。如果任何当前或未来的许可终止，如果许可人未能遵守许可条款，如果许可人未能针对侵权第三方强制执行许可的知识产权，如果许可的知识产权被发现无效或不可强制执行，或者如果我们无法以可接受的条款签订必要的许可，我们的业务将受到影响。此外，我们对某些技术的权利是以非排他性的基础授权给我们的。因此，这些非独家许可技术的所有者可以自由地将其许可给第三方，包括我们的竞争对手，条件可能比向我们提供的条件更好，这可能会使我们处于竞争劣势。此外，我们向第三方许可知识产权或技术的协议通常很复杂，此类协议中的某些条款可能会受到多种解释的影响。任何可能出现的合同解释分歧的解决可能会缩小我们认为是我们对相关知识产权或技术的权利的范围，或者增加我们认为是我们在相关协议下的财务或其他义务。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

此外，为我们的技术系统提供支持的软件包含开源许可证所涵盖的软件。许多开放源码许可证的条款尚未被美国法院解释，并且存在这样的风险，即这些许可证的解释方式可能会对我们操作系统的能力施加意想不到的条件或限制。如果我们的专有软件的某些部分被确定为受某些开源许可的约束，我们可能会被要求公开发布受影响的源代码部分，或者重新设计我们的全部或部分技术系统，每一项都可能降低或消除我们技术系统的价值。此外，我们不能确保我们没有以与适用许可证的条款或我们当前的政策和程序不一致的方式在我们的产品中加入额外的开源软件。此类风险可能很难或不可能消除，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

与我们证券所有权相关的风险

我们证券的价格可能会波动。

我们证券的价格可能会因各种因素而波动，包括：

·我们和我们的客户所在行业的变化；

·涉及我们竞争对手的发展；

·影响我们业务的法律法规的变化；

·我们的经营业绩和我们的竞争对手的总体业绩存在差异；

·我们季度或年度经营业绩的实际或预期波动；

·发布证券分析师关于我们或我们的竞争对手或我们的行业的研究报告；

·公众对我们的新闻稿、其他公开公告和我们提交给美国证券交易委员会的文件的反应；

·股东的行动，包括投资者出售其持有的任何普通股；

·关键人员的增减；

·开始或参与涉及合并后公司的诉讼；

·我们资本结构的变化，例如未来发行证券或产生额外债务；

·可供公开出售的普通股数量；以及

·总体经济和政治条件，如经济衰退、利率、房价、地方和国家选举、燃料价格、国际货币波动、腐败、政治不稳定、战争或恐怖主义行为，以及新冠肺炎爆发的挥之不去的影响。

这些市场和行业因素可能会大幅降低我们证券的市场价格，无论我们的经营业绩如何。

如果我们不能重新遵守纽约证券交易所持续的上市要求和规则，纽约证券交易所可能会将我们的普通股摘牌，这可能会对我们的公司、我们普通股的价格和我们股东出售普通股的能力产生负面影响。

2022年8月1日，我们收到纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)的通知，称我们不再符合纽约证券交易所上市公司手册第802.01C节(“第802.01C节”)规定的纽约证券交易所持续上市标准，因为我们普通股的平均收盘价在连续30个交易日内低于每股1.00美元。

根据第802.01C节，该公司在收到通知后有六个月的时间重新遵守最低股价要求。如果在治疗期内任何日历月的最后一个交易日，普通股的收盘价至少为1.00美元，并且在截至该月最后一个交易日的30个交易日内，普通股的平均收盘价至少为1.00美元，则该公司将在六个月治疗期内的任何时候重新获得合规。该公司无法在此期间重新遵守1.00美元的股价规则，然而，第802.01C节还规定，如果纠正价格状况所需的行动需要股东批准，则六个月治疗期除外，就像实施反向股票拆分一样，在这种情况下，行动需要不晚于公司下一次年度股东大会批准，如果普通股价格迅速超过每股1.00美元，并且价格至少在随后30个交易日保持在该水平以上，则视为治愈。该公司打算通过实施反向股票拆分来重新遵守第802.01C节的要求，但须经第802.01C节允许的公司(I)董事会和(Ii)股东在下一次年度股东大会上批准。然而，不能保证该公司将在指定的治愈期内达到继续上市的标准。

如果我们不能满足纽约证券交易所继续上市的标准，我们的普通股将被摘牌。我们的普通股退市可能会对我们产生负面影响，其中包括：降低我们普通股的流动性和市场价格；减少愿意持有或收购我们普通股的投资者数量，这可能对我们筹集股权融资的能力产生负面影响；减少对公司的新闻和分析师报道；以及限制我们发行额外证券或获得额外融资的能力。

未来，这可能会给我们的流动性和继续作为持续经营企业的能力带来额外的压力。此外，从纽约证券交易所退市可能会对我们的声誉产生负面影响，从而影响我们的业务。

在可预见的未来，我们不打算支付现金股息。

我们目前打算保留我们未来的收益(如果有的话)，为我们业务的进一步发展和扩张提供资金，在可预见的未来不打算支付现金股息。任何未来派发股息的决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的财务状况、经营结果、资本要求、优先债务中包含的限制以及任何未来协议和融资工具、业务前景以及我们董事会认为相关的其他因素。另请参看项目1“企业--法律和法规--国家披露要求和其他实质性保险条例”，以进一步讨论对我们分配股息能力的潜在限制。

内部人士对我们有很大的控制权，可能会限制你影响关键交易结果的能力，包括控制权的变更。

截至2022年12月31日，持有我们普通股10%以上的持有者、我们的董事和高管以及与他们有关联的实体拥有我们普通股的大部分流通股。因此，如果这些股东共同行动，将能够影响或控制需要我们股东批准的事项，包括董事选举和合并或其他特殊交易的批准。他们也可能有与你不同的利益，可能会以你不同意的方式投票，可能会对你的利益不利。所有权的集中可能会延迟、防止或阻止我们公司的控制权变更，可能会剥夺我们的股东在出售我们公司的过程中获得普通股溢价的机会，并可能最终影响我们普通股的市场价格。

未来出售或发行我们普通股的股票可能会导致我们证券的市场价格大幅下降，即使我们的业务表现良好。

在公开市场上出售我们的大量普通股随时都有可能发生。吾等已提交一份登记声明，登记于与业务合并同时结束的私募中发行的股份，以及根据登记权协议由若干其他持有人持有的股份，以供转售。此外，我们的流通股，除以私募方式发行的股票和由我们的关联公司持有的股票外，可以自由交易。出售我们的普通股，无论是根据注册声明还是其他方式，或者市场上认为大量股票的持有者打算出售股票，都可能降低我们普通股的市场价格。我们无法预测出售可能对我们普通股和公共认股权证的现行市场价格产生的影响。

此外，只要我们的已发行期权或认股权证被行使，或我们的限制性股票单位被授予，我们普通股的额外股份将被发行，这将导致我们普通股的持有者被稀释，并增加有资格在公开市场上转售的股票数量。某些出售证券持有人在公开市场上出售或潜在出售大量股票，可能会增加我们普通股的市场价格的波动性，或对我们普通股的市场价格产生不利影响。

此外，未来发行普通股或其他与股权相关的证券，包括为资本支出、收购融资或偿还债务而发行的任何普通股，将导致普通股持有者的股权被稀释，有资格在公开市场上转售的股票数量将增加，并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

特拉华州法律和我们的组织文件包含某些条款，包括反收购条款，这些条款限制了股东采取某些行动的能力，并可能推迟或阻止股东可能认为有利的收购尝试。

特拉华州一般公司法(“DGCL”)和我们的组织文件包含的条款可能会使股东可能认为有利的收购变得更加困难、延迟或阻止，包括股东可能从其股票中获得溢价的交易。这些规定还可能限制投资者未来可能愿意为我们的股票支付的价格

普通股，因此压低了我们普通股的交易价格。这些规定还可能使股东难以采取某些行动，包括选举不是由我们董事会现任成员提名的董事，或采取其他公司行动，包括对管理层进行变动。除其他事项外，我们的公司注册证书和附例包括以下规定：

·规定建立一个分类的董事会，每届任期三年；

·我们的董事会是否有能力发行优先股，包括“空白支票”优先股，并确定这些股票的价格和其他条款，包括优先股和投票权，而无需股东批准，这可能被用来显著稀释敌意收购者的所有权；

·禁止在董事选举中进行累积投票，这限制了少数股东选举董事候选人的能力；

·限制董事和高级管理人员的责任，并对其进行赔偿；

·我们董事会有能力修改我们的章程，这可能允许我们的董事会采取额外的行动来防止主动收购，并抑制收购方修改我们的章程以促进主动收购企图的能力；以及

·股东必须遵守的预先通知程序，以提名我们董事会的候选人或在股东大会上提出要采取行动的事项，这可能会阻止股东在年度或特别股东会议上提出事项，并推迟我们董事会的变动，还可能会阻止或阻止潜在收购者进行代理人招标，以选举收购者自己的董事名单，或以其他方式试图获得对我们的控制权。

这些条款单独或共同可能会推迟或阻止敌意收购、控制权变更或董事会或管理层的变动。

特拉华州的法律可能会推迟或阻止控制权的变更，并可能会阻止以高于市场价的溢价收购我们的普通股。

我们受制于DGCL第203节的规定。这些规定禁止大股东，特别是拥有15%或以上已发行有表决权股票的股东，完成与公司的合并或合并，除非该股东获得董事会对交易的批准，或非股东拥有的有表决权股票的662/3%批准合并或交易。特拉华州法律的这些条款可能具有推迟、推迟或阻止控制权变更的效果，并可能阻止以高于市场价格的溢价收购我们的普通股。

我们的公司注册证书规定，某些类型的诉讼需要在特拉华州衡平法院和美国联邦地区法院进行独家审理，这可能会阻止针对我们董事和高级管理人员的诉讼。

吾等的公司注册证书规定，除非吾等另有书面同意，否则特拉华州衡平法院是以下事宜的唯一及独家法庭：(I)代表吾等提起的任何衍生诉讼或法律程序；(Ii)任何声称吾等的任何高级职员、高级职员、雇员或代理人违反吾等或吾等股东的受信责任的诉讼，或任何协助及教唆该等涉嫌违反规定的诉讼；(Iii)根据DGCL、吾等的公司注册证书或公司细则的任何规定而产生的针对吾等、吾等董事、高级职员或雇员的索赔的任何诉讼；或(Iv)任何针对我们、我们的董事、高级管理人员或受内部事务原则管辖的雇员的诉讼。本条款不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼，也不适用于美国联邦地区法院对其拥有专属管辖权的任何索赔。

此外，我们的公司注册证书还规定，除非我们书面同意，否则美国联邦地区法院将是解决根据证券法提出的任何诉因的独家论坛。尽管我们的公司注册证书规定，美国联邦地区法院将是解决根据证券法提出的任何诉因的唯一论坛，但法院可能会裁定这些规定不适用于特定的索赔或诉讼，或者这些规定

是不可执行的。此外，投资者不能放弃遵守联邦证券法及其下的规章制度。

这些规定可能会起到阻止对我们的董事和高级管理人员提起诉讼的作用。其他公司的公司注册证书中类似选择的法院条款的可执行性已在法律程序中受到质疑，在对我们提起的任何适用诉讼中，法院可能会发现我们公司注册证书中包含的专属法院条款在此类诉讼中不适用或不可执行。

我们唯一的重要资产是我们在我们全资拥有的子公司国家所有权中的所有权权益，这种所有权可能不足以支付股息或进行分配或贷款，使我们能够支付普通股的任何股息或履行我们的其他财务义务。

截至2022年12月31日，我们没有重大的直接业务，也没有重大资产，除了我们对我们全资子公司国家所有权的所有权。我们将依靠国家所有权进行分配、贷款和其他付款，以产生必要的资金，以履行我们的财务义务，包括我们作为上市公司的费用，并支付与我们的普通股有关的任何股息。国家所有权的财务状况和运营要求可能会限制我们从国家所有权获得现金的能力。所有权国的收益或其他可用资产可能不足以支付股息或进行分配或贷款，使我们能够支付普通股的任何股息或履行我们的其他财务义务。此外，高级债务的规定将限制各国的所有权能力及其子公司向我们支付股息或分配的能力。

我们将对行使认股权证和期权的收益的使用拥有广泛的自由裁量权，我们可能会以投资者不同意的方式投资或使用这些收益，以及以可能不会产生回报的方式进行投资。

我们将对行使认股权证和期权的收益的使用拥有广泛的酌处权。投资者可能不同意我们的决定，我们使用收益可能不会产生投资回报。我们打算将这些净收益用于营运资本和其他一般公司用途，其中可能包括销售和营销活动、研发、一般和行政事务以及资本支出。我们也可以将净收益的一部分用于收购或投资于互补性公司、产品、服务、技术或资产。然而，我们目前没有达成任何此类收购或进行任何此类投资的承诺或协议。我们对这些收益的使用可能与我们目前的计划有很大不同。我们未能有效地运用认股权证和期权的净收益，可能会削弱我们实施增长战略的能力，或者可能需要我们筹集更多资本。

与会计和财务报告相关的风险

我们目前是一家新兴成长型公司和证券法意义上的较小的报告公司，如果我们利用了新兴成长型公司或较小的报告公司可以获得的某些披露要求豁免，这可能会降低我们的证券对投资者的吸引力，并可能使我们的业绩更难与其他上市公司进行比较。

我们目前是经JOBS法案修改的证券法所指的“新兴成长型公司”，我们可能会利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于，不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬进行非约束性咨询投票的要求，以及免除股东批准之前未获批准的任何金降落伞付款的要求。因此，我们的股东可能无法获得他们认为重要的某些信息。我们无法预测投资者是否会因为我们将依赖这些豁免而发现我们的证券吸引力下降。如果一些投资者因为我们依赖这些豁免而认为我们的证券不那么有吸引力，我们证券的交易价格可能会比其他情况下更低，我们证券的交易市场可能会变得不那么活跃，我们证券的交易价格可能会更加波动。

此外，就业法案第102(B)(1)条豁免新兴成长型公司遵守新的或修订的财务会计准则，直到私营公司(即那些尚未宣布生效的证券法注册声明或没有根据证券法注册的证券类别)为止。

交易所法案)必须遵守新的或修订后的财务会计准则。JOBS法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何这样的选择退出都是不可撤销的。我们选择不选择延长过渡期，这意味着当一项标准发布或修订时，如果该标准对上市公司或私营公司有不同的适用日期，我们作为一家新兴的成长型公司，可以在私营公司采用新的或修订的标准时采用新的或修订的标准。这可能会使我们的财务报表与另一家上市公司进行比较，因为另一家上市公司既不是新兴成长型公司，也不是新兴成长型公司，因为所用会计标准的潜在差异而选择不使用延长的过渡期。

我们将在(I)Capitol首次公开募股结束五周年后的财政年度结束；(Ii)我们的年度总收入达到或超过10.7亿美元后的第一个财政年度；(Iii)我们在三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债务证券的日期中最早的一天停止成为一家新兴成长型公司；或(Iv)我们被认为是大型加速申报公司的任何财年结束，这意味着截至该财年第二季度末，非关联公司持有的我们普通股的市场价值超过7亿美元。

此外，我们是S-K条例第10(F)(1)项所界定的“较小的报告公司”。规模较小的报告公司可能会利用某些减少的披露义务，其中包括只提供两年的经审计财务报表。

我们仍将是一家规模较小的报告公司，直到本会计年度的最后一天：(1)截至该会计年度第二季度末，非关联公司持有的我们普通股的市值超过2.5亿美元，或(2)在该已完成的会计年度中，我们的年收入超过1亿美元，并且截至该会计年度第二季度末，非关联公司持有的我们普通股的市场价值超过7亿美元。在我们利用这种减少的披露义务的程度上，这也可能使我们的财务报表很难或不可能与其他上市公司进行比较。

根据法律规定，在我们失去“新兴成长型公司”和/或“较小报告公司”的地位后，我们将不再能够利用某些报告豁免，我们还将被要求遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求。我们将产生与这种合规相关的额外费用，管理层将需要投入更多的时间和精力来实施和遵守这些要求。

我们的公共和私人配售认股权证被计入负债，我们认股权证的价值变化可能对我们的财务业绩产生重大影响。

2021年4月12日，公司财务事业部代理董事、美国证券交易委员会代理总会计师共同就特殊目的收购公司发行权证的会计及报告考虑事项发表了题为《关于特殊目的收购公司发行权证会计及报告考虑的工作人员说明》(《美国证券交易委员会声明》)。具体地说，美国证券交易委员会的声明侧重于某些和解条款和与业务合并后的某些投标要约相关的条款，这些条款类似于管管权证的权证协议中包含的那些条款。

我们拥有11,500,000份公开认股权证及5,833,333份私募认股权证，并已决定将该等认股权证分类为按公允价值计量的衍生负债，每个期间的公允价值变动均于盈利中列报。因此，本年度报告中包含的截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合资产负债表中包括与认股权证内含特征相关的衍生负债。

会计准则编纂专题815“衍生产品和对冲--实体自身权益中的合同”规定在每个资产负债表日重新计量此类衍生产品的公允价值，由此产生的与公允价值变化有关的非现金收益或亏损在经营报表的收益中确认。由于经常性的公允价值计量，我们的财务报表和经营结果可能会基于我们无法控制的因素而按季度波动。由于经常性公允价值计量，我们预计我们将在每个报告期确认认股权证的非现金收益或亏损，该等收益或亏损的金额可能是重大的。

如果我们不能建立和维持有效的财务报告内部控制制度，我们可能无法及时准确地报告我们的财务业绩，这可能会对投资者对我们的信心造成不利影响，并对我们的业务和经营业绩产生重大和不利的影响。

管理层负责建立和维持对财务报告和披露控制的内部控制，并遵守萨班斯-奥克斯利法案和美国证券交易委员会根据该法案颁布的规则的其他要求。财务报告内部控制是一个旨在根据国际财务报告标准对财务报告的可靠性和财务报表的编制提供合理保证的过程。重大缺陷被定义为财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此公司的内部控制有合理的可能性无法及时防止或发现公司年度或中期财务报表的重大错报。

此外，在企业合并之前，Old Doma作为一家私营公司，不需要记录和测试其财务报告内部控制，管理层也不需要证明内部控制的有效性，也不需要其审计师对其财务报告内部控制的有效性提出意见。作为一家上市公司，我们现在受到《萨班斯-奥克斯利法案》的约束。《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。我们还在继续改善对财务报告的内部控制。为了维持和改善我们对财务报告的程序和内部控制的有效性，我们已经并预计将继续花费资源，包括与会计有关的成本和重大的管理监督。然而，作为企业合并中的会计收购方，我们不能向您保证我们已经确定了所有，或者我们未来不会有更多的重大弱点。

如果我们在未来发现任何重大弱点，任何此类新发现的重大弱点都可能限制我们防止或发现可能导致我们年度或中期财务报表重大错报的账目错报或披露的能力。在这种情况下，除了纽约证券交易所(“NYSE”)的上市要求外，我们可能无法继续遵守证券法关于及时提交定期报告的要求，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们的股票价格可能会因此下跌。我们不能向您保证，迄今采取的措施或今后采取的任何措施将足以避免未来可能出现的重大弱点。

一般风险

与上市公司相关的义务涉及巨额费用，并且已经并将继续需要大量资源和管理层的关注，这可能会转移我们的业务运营。

作为一家私人持股公司，Old Doma没有被要求遵守上市公司所需的许多公司治理和财务报告做法和政策。作为一家上市公司，我们必须遵守《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》和纽约证券交易所上市标准的报告要求。《交易法》要求提交有关上市公司业务和财务状况的年度、季度和当前报告。《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求上市公司建立并保持对财务报告的有效内部控制。因此，我们已经并将继续承担巨额的法律、会计和其他费用。一旦我们不再是JOBS法案定义的“新兴成长型公司”或“较小的报告公司”，这些费用就会增加。此外，我们的整个管理团队和许多其他员工已经并将继续投入大量时间遵守法规。

这些规则和法规已经并将继续导致我们招致大量的法律和财务合规成本，并已经并将继续使一些活动更加耗时和昂贵。例如，这些规则和条例使我们更难和更昂贵地获得董事和高级人员责任保险，并且可能需要接受降低的保单限额和承保范围，或者产生更高的成本才能获得相同或类似的承保范围。因此，我们可能很难吸引和留住合格的人加入我们的董事会、董事会委员会或担任高管。

如果分析师不发表关于我们业务的研究报告，或者如果他们发表不准确或不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将在一定程度上取决于分析师发布的关于我们业务的研究和报告。我们对这些分析师没有任何控制权。如果追踪我们的一位或多位分析师下调了我们的普通股评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们普通股的价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去知名度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果我们未能达到证券分析师对我们业务的预期和预测，我们的股价可能会下跌。

我们可能会受到证券诉讼的影响，这是昂贵的，可能会转移管理层的注意力。

我们普通股的市场价格可能会波动，在过去，经历过股票市场价格波动的公司会受到证券集体诉讼的影响。我们未来可能会成为这类诉讼的目标。本公司亦可能因参与本年报第II部分第8项“财务报表及补充数据”附注1“组织及业务运作”所述的业务合并而成为诉讼对象。针对我们的证券诉讼可能会导致巨额成本，并将管理层的注意力从其他业务上转移，这可能会严重损害我们的业务。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目2.财产

我们主要通过租赁物业网络运营，主要包括办公空间。我们相信我们现有的设施足以满足我们目前的业务需求，我们将能够找到合适的空间来容纳任何潜在的未来扩张。我们的租赁物业总面积约为344,886平方英尺，其中最重要的物业是我们在加利福尼亚州旧金山的总部、我们在加利福尼亚州欧文的中心业务、我们在加利福尼亚州都柏林的业务以及我们在佛罗里达州迈阿密的保险承保人办公室。

下表列出了截至2022年12月31日我们租赁的主要设施：

我们相信，我们的总部、运营和承保中心总体上足以满足我们的长期需求和业务目标。另见本年度报告第二部分第8项“财务报表及补充数据”附注21“租赁”所载资料。我们的总部目前位于加利福尼亚州旧金山740套房使命街101号，邮编：94105。

项目3.法律诉讼

在正常业务过程中，本公司正在或可能卷入与本公司业务有关的各种未决或威胁诉讼事宜，其中一些可能包括要求惩罚性或惩罚性损害赔偿。对于我们的业务，习惯诉讼包括但不限于与所有权和第三方托管索赔有关的案件，我们通过损失准备金为这些案件拨备。此外，普通诉讼可能包括集体诉讼和据称的集体诉讼。

此外，我们可能会不时收到政府监管机构就产权保险行业的做法或其他事项提出的各种询问。管理层在作出应计项目及披露决定时，会持续检讨所有法律程序(包括诉讼及其他法律及监管事宜及查询)。在评估合理的可能和可能的结果时，管理层的决策依据是

对诉讼最终结果的评估。在法律程序中，如确定损失既是可能的，又是可以合理估计的，则将记录一项根据已知事实作出的最佳估计的责任。法律诉讼的实际损失可能与记录的金额(如果有)存在实质性差异，我们未决法律诉讼的最终结果通常还无法确定。虽然在任何特定时期出现不利结果时，某些事项可能会对我们的经营业绩或现金流产生重大影响，但管理层不相信任何此类法律诉讼的解决，无论是个别的还是整体的，都不会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。

另见本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”所载附注15“法律事项”和第I部分第1A项“风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--由我们和我们的子公司提起或针对我们提起的诉讼和法律程序可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响”中所载的信息。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们普通股和认股权证的市场信息

自2021年7月29日起，我们的普通股和公共认股权证已分别以“DOMA”和“DOMA.WS”的代码在纽约证券交易所上市。在此之前，在业务合并完成之前，Capitol的A类普通股和公共认股权证分别以“CAP”和“CAP WS”的代码在纽约证券交易所上市。

纪录持有人

截至2023年2月24日，约有330,141,986股已发行普通股和11,500,000股公共认股权证用于购买已发行普通股，分别有53和6名登记持有人。

股利政策

我们从未宣布或支付过普通股的现金股息。我们目前打算保留未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金，在可预见的未来不会支付任何股息。未来宣布现金股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，取决于适用的法律和合同义务，并将取决于我们的财务状况、经营结果、资本要求、一般业务状况和我们的董事会可能认为相关的其他因素。

近期出售的未注册股权证券

没有。

收益的使用

没有。

发行人及关联购买人购买股权证券

没有。

项目6.保留

保留。

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对DOMA财务状况和经营成果的讨论和分析应与本年度报告中所载的截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的经审计综合财务报表以及截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的综合财务报表以及相关说明一起阅读(本《年度报告》)。管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析一般包括两年财务业绩的表格，并附有2022年的说明。欲进一步讨论前期财务业绩，请参阅我们于2022年3月4日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告。本讨论可能包含基于当前预期的前瞻性陈述，涉及风险和不确定因素，阅读时应结合本年度报告中“关于前瞻性陈述的告诫”中所包含的披露和信息。由于各种因素，包括第I部分第1A项“风险因素”或本年度报告其他部分所述的因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预测的结果大不相同。由于四舍五入的原因，某些金额可能不是足数。本年度报告中的所有前瞻性陈述均基于截至本报告发布之日我们掌握的信息，我们没有义务更新任何此类前瞻性陈述以反映未来的事件或情况，除非法律另有要求。

除文意另有所指外，凡提及“公司”、“公司”、“DOMA”、“我们”、“我们”、“Our”及类似术语，均指Doma Holdings，Inc.(F/K/a Capitol Investment Corp.V)及其合并子公司。“资本”是指企业合并完成之前我们的前身公司。所提及的“Old Doma”是指企业合并前的Old Doma，以及企业合并完成后DOMA的全资子公司States Title Holding，Inc.(以下简称“States Title”)。

我们的商业模式

我们主要为住宅房地产市场上最普遍的两种交易类型：购买交易和再融资交易发起、承销和提供所有权、托管和结算服务。我们通过两个互补的报告部门--分销和承保--运营和报告我们的业务。见下文“陈述的基础”。

我们的分销部门反映了我们通过专属所有权代理和代理(“直接代理”)提供的产品和服务的销售，承保和保险服务除外。我们通过两个渠道营销我们的产品和服务，以吸引我们的推荐合作伙伴，并最终接触到我们的客户，即购买新房或对现有抵押贷款进行再融资的个人：

·DOMA企业-我们的目标是与国家贷款人和抵押贷款发起人建立伙伴关系，以维持集中的贷款运营。一旦建立了合作伙伴关系，我们将DOMA智能平台与合作伙伴的生产系统集成在一起，以实现无摩擦的订单发起和履行。基本上所有DOMA企业订单都由DOMA承保。

·本地市场(本地)-截至2022年12月31日，我们的目标是通过在八个州拥有91个分支机构，与房地产经纪人、律师和非集中式贷款发起人建立合作伙伴关系。截至2023年2月，我们的分支机构足迹已减少到81个，因为我们继续关注本地分支机构级别的盈利能力。在截至2022年12月31日的一年中，我们本地渠道约90%的贷款人和所有者保单由DOMA承保，其余份额由第三方承销商承保。

我们的承保业务反映了我们承保和保险服务的销售。这些服务通过我们的专属所有权保险公司与我们的直接代理渠道以及市场上的其他非专属所有权和托管代理(“第三方代理”)整合在一起。对于通过第三方代理渠道采购的客户，我们保留部分所有权溢价(约16%-18%)，以换取我们资产负债表的承保风险。第三方代理渠道包括我们为关联方Lennar提供的房屋建筑商交易的产权承保和保险服务。

我们直接代理渠道的财务业绩对我们的分销和承保报告部门都有影响，而第三方代理渠道的结果只影响承保报告部门。

我们的费用通常包括与完成交易和投保风险相关的直接履行费用、与收购新业务相关的客户获取成本，以及如下所述的其他运营费用：

·直接履行费用--包括直接人工费用和直接非人工费用。直接人工费用是指与直接为订单的开始和结束做出贡献的员工相关的工资成本。直接人工费用的一些例子包括所有权和第三方托管服务、结算服务、承保和客户服务。直接非人工支出是指与订单量密切相关的非工资支出，如索赔准备金、所有权审查费用、办公用品以及保费和其他相关税费。

·客户获取成本-这一类别包括销售工资、销售佣金、客户成功工资、与销售相关的旅行和娱乐，以及企业营销的分配部分。

·其他运营费用--与订单或保单的履行或获取没有直接关系的所有其他支出均被视为其他运营费用。这一类别主要由研发成本、公司支持费用、占用以及其他一般和行政费用组成。

我们预计将继续投资于我们DOMA智能平台的即时承保能力以及有机和无机增长机会，以保持与现有大型行业现有公司的竞争力，这些公司资金充足，拥有大量资源来捍卫其现有的市场地位。随着时间的推移，我们计划利用我们的现金流投资于客户获取、研发和新产品提供，以进一步提高收入增长，并加快消除完成住宅房地产交易的摩擦和费用。

陈述的基础

我们报告两个运营部门的业绩：

·分销-我们的分销部门反映了我们的直接代理业务，即获取客户订单并为房地产成交交易提供所有权和托管服务。我们通过我们的本地和DOMA企业客户推荐渠道获得客户。

·承保-我们的承保部分反映了我们的产权保险承保业务的结果，包括通过我们的直接代理和第三方代理渠道提交的保单。转介代理人保留约82%-84%的保单保费，以换取他们的服务。保留率因州和药剂而异。

成本被分配到各个部门，以达到调整后的毛利润，我们的部门衡量利润和亏损。我们部门的会计政策与适用于我们合并财务报表的会计政策相同，但如下文“--收入和费用的关键组成部分”所述。部门间收入和支出在合并中被剔除。请参阅我们合并财务报表中的附注7，以了解我们的分部业绩摘要以及分部调整后的毛利和我们的综合所得税前亏损之间的对账。

重大事件和交易

企业合并

在截止日期，Capitol根据协议完成了与Old Doma的业务合并。随着企业合并的结束，Old Doma更名为States Title Holding，Inc.，Capitol更名为Doma Holdings，Inc.(“DOMA”)，Old Doma成为DOMA的全资子公司。DOMA继续将Old Doma作为一家上市公司的现有业务运营。有关业务合并的其他详情，请参阅综合财务报表附注3。

作为业务合并的结果，我们成为在美国证券交易委员会注册并在纽约证券交易所上市的空壳公司的运营继承人。上市要求我们雇佣更多的人员，并实施程序和流程，以满足上市公司的监管要求和做法。另外，我们

作为上市公司，除其他事项外，董事和高级管理人员的责任保险、董事费用以及额外的内部和外部会计、法律和行政资源等每年都会产生费用。

新冠肺炎等宏观经济走势的影响

新冠肺炎造成了重大的宏观经济影响、市场混乱和房地产市场波动。影响住宅房地产市场的持续宏观经济趋势包括待售房屋供应短缺、房价上涨、抵押贷款利率上升、通胀、劳动力市场混乱和地缘政治不确定性。

我们经营房地产行业，我们的业务量直接受到抵押贷款再融资交易、现有房地产购买交易和新房地产购买交易的市场趋势的影响，特别是在市场的住宅部分。我们的成功依赖于我们经营的整个市场的大量住宅交易，以及较少程度的商业房地产交易。对新冠肺炎疫情的应对最初导致购买交易大幅下降。随后的2021年美国联邦刺激措施，包括美联储的降息，以及允许远程公证等地方监管举措，导致房地产行业快速复苏，导致抵押贷款再融资和购买量增加，我们相信这对我们的商业模式有利。

到2022年，为了抗击通胀，美联储总共将基准利率上调了425个基点。截至2022年12月，30年期固定利率抵押贷款的平均利率升至6.36%，而2021年同期为3.1%。随着利率上升，再融资交易的前景继续下滑。

对抵押贷款的需求往往与利率的变化密切相关，这意味着我们的订单趋势已经并可能继续受到未来利率变化的影响。然而，我们相信，我们目前较低的市场份额以及对所有权保险、托管和结算服务的颠覆性方法将使我们能够在我们运营的市场中获得市场份额，这反过来应该会降低我们相对于行业现有公司的收入增长趋势所面临的风险。

我们继续密切监测经济和监管事态发展，以应对大流行病和随后的宏观经济活动造成的波动和不确定性。

纽约证券交易所关于继续上市标准的通知

2022年8月1日，我们收到纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)的通知，称我们不再符合纽约证券交易所上市公司手册第802.01C节(“第802.01C节”)规定的纽约证券交易所持续上市标准，因为我们普通股的平均收盘价在连续30个交易日内低于每股1.00美元。根据第802.01C节，该公司在收到通知后有六个月的时间重新遵守最低股价要求。如果在治疗期内任何日历月的最后一个交易日，普通股的收盘价至少为1.00美元，并且在截至该月最后一个交易日的30个交易日内，普通股的平均收盘价至少为1.00美元，则该公司将在六个月治疗期内的任何时候重新获得合规。该公司无法在此期间重新遵守1.00美元的股价规则，然而，第802.01C节还规定，如果纠正价格状况所需的行动需要股东批准，则六个月治疗期除外，就像实施反向股票拆分一样，在这种情况下，行动需要不晚于公司下一次年度股东大会批准，如果普通股价格迅速超过每股1.00美元，并且价格至少在随后30个交易日保持在该水平以上，则视为治愈。

该公司打算通过实施反向股票拆分来重新遵守第802.01C节的要求，但须经第802.01C节允许的公司(I)董事会和(Ii)股东在下一次年度股东大会上批准。然而，不能保证公司将在指定的治愈期内达到持续上市的标准。

主要运营和财务指标

我们定期审查几个关键的运营和财务指标，以评估我们的业绩和趋势，并为管理层的预算、财务预测和战略决策提供信息。

下表列出了我们的主要经营和财务指标，以及相关的公认会计原则(“公认会计原则”)衡量标准。

_________________

(1)收入由(1)净保费、(2)代管、其他与所有权有关的费用和其他、以及(3)投资、股息和其他收入组成。净亏损由收入和费用两部分组成。有关我们综合损益表中的衡量标准的更多信息，请参阅下面的“-收入和费用的关键组成部分-收入”。

(2)毛利按照公认会计原则计算，计算方法为总收入减去第三方代理保留的保费、直接人工费用(主要包括直接履行保单的某些员工的人事费用)和直接非人工费用(主要包括所有权审查费用、索赔准备以及折旧和摊销)。在我们的综合损益表中，折旧和摊销被记录在“其他营业费用”的标题下。

(3)留存保费及手续费、经调整毛利及经调整EBITDA均为非公认会计准则财务指标。有关这些衡量标准与最接近的GAAP财务衡量标准的更多信息和协调，请参阅下面的“-非GAAP财务衡量标准”。

未平仓和未平仓订单

未平仓订单是指通过我们的直接代理人订购所有权保险和/或托管服务(包括资金支付、签署文件和记录交易)的数量，通常与购房或抵押再融资交易有关。订单可以在客户表示对特定财产感兴趣时开始，也可以在购买或贷款协议签署之前或之后由客户取消。结算订单是指在每个期间通过签发所有权保险单和(或)提供托管服务而成功履行的所有权保险和(或)代管服务的未结订单数量。未结和已结订单不包括来自我们第三方代理的所有权保险订单或转介。购房交易的成交订单通常导致签发两份所有权保险单，而再融资交易通常导致签发一份所有权保险单。

我们将未平仓订单作为我们直销收入渠道的领先指标，并将已结订单作为同期直销收入的直接指标，并基于同样的原因相信这些措施对投资者很有用。我们认为，随着时间的推移，未平仓订单和未平仓订单之间的关系将保持相对一致，未平仓订单的增长通常是未来财务表现的可靠指标。然而，未平仓订单与未平仓订单之比的下降，可能是宏观经济或房地产市场不利趋势的先行指标。

留存保费及费用

留存保费和费用是一种非GAAP财务指标，其定义为GAAP下的总收入减去第三方代理留存的保费。有关我们的留存保费和手续费与毛利润的对账信息，请参阅下面的“-非GAAP财务衡量标准”，这是最接近的GAAP衡量标准，以及有关我们的非GAAP衡量标准局限性的其他信息。

我们的业务战略重点是利用我们的DOMA智能平台来提供全面改善的客户和推荐合作伙伴体验，并提高时间和费用效益。在我们的第三方代理渠道中，我们提供我们的承保专业知识和资产负债表，以确保此类第三方代理推荐的保单的风险，对于这项服务，我们通常获得我们承保保单保费的约16%-18%。因此，我们使用留存保费和费用(扣除第三方代理留存保费的影响)作为衡量我们业务盈利能力和未来增长趋势的重要指标，并相信出于同样的原因，这对投资者是有用的。

调整后的毛利

调整后的毛利是一种非公认会计原则的财务指标，根据公认会计原则定义为毛利(亏损)，调整后不包括折旧和摊销的影响。有关我们调整后的毛利与毛利、最接近的GAAP衡量标准以及有关我们的非GAAP衡量标准局限性的更多信息，请参阅下面的“-非GAAP财务衡量标准”。

管理层将调整后的毛利润视为衡量我们潜在盈利能力和效率的重要指标。随着我们产生更多通过DOMA Intelligence平台提供服务的业务，我们预计每笔订单的直接人工费用将继续下降，从而降低履行成本，我们预计调整后的每笔交易毛利润的增长速度将快于每笔交易的留存保费和费用。

调整后毛利与留存保费及费用的比率

调整毛利与留存保费及手续费的比率，非公认会计准则以百分比表示，计算方法为调整毛利除以留存保费及手续费。分子和分母都是扣除第三方代理保留的保费的影响，因为这是与我们的承保部门相关的成本，我们对此控制有限，因为根据长期合同条款，第三方代理通常保留与所有权保单转介相关的大约82%-84%的保费。

我们认为，调整后的毛利润与保费和手续费的比率是衡量我们的运营效率和我们的机器学习能力影响的重要指标，并相信出于同样的原因，它对投资者有用。

调整后的EBITDA

调整后的EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，定义为扣除利息、所得税和折旧及摊销前的净收益(亏损)，并进一步调整，以排除基于股票的补偿、遣散费、商誉减值、长期资产减值、认股权证和保荐人担保股份负债的公允价值变化以及加速合同费用的影响。关于我们调整后的EBITDA与净亏损、最接近可比的GAAP衡量标准以及有关我们的非GAAP衡量标准局限性的更多信息，请参阅下面的“-非GAAP财务衡量标准”。

我们审查调整后的EBITDA作为衡量我们经常性和基本财务表现的重要指标，并相信出于同样的原因，它对投资者有用。

收入和费用的主要组成部分

收入

净保费已成交

我们通过承保所有权保险单产生净保费，并在标的交易完成时全额确认保费。对于我们的一些第三方代理，我们还为我们估计已在当期签发但由第三方代理在随后的期间向我们报告的所有权保单积累保费收入。有关这一应计费用的进一步解释，请参阅下面的“-关键会计政策和估计--第三方代理推荐的应计净保费”。在截至2022年和2021年的年度内，我们的第三方代理商发出这些保单到向我们报告这些保单或保费之间的平均时间间隔约为三个月。承保的净保费包括由第三方代理保留的部分保费，该部分被记录为费用，如下所述。

为了降低与承保保单相关的风险，我们利用再保险计划来限制我们的最大损失敞口。根据我们的再保险条约，我们放弃标的保单的保费，以换取再保险人的让渡佣金，我们的净保费不包括此类让渡的保费。

我们的主要再保险配额份额协议涵盖从再融资和房屋净值信用额度交易中立即承保的保单，根据这些交易，我们在2020年期间以及2021年1月1日至2021年2月23日期间历来放弃了每一份承保保单的100%保费。根据于2021年2月24日生效的续订协议，我们只放弃此类即时承保保单投保保费的25%，再保险再保险保费总额上限为8000万美元，此后我们将保留即时承保保单的100%承保保费。让渡百分比的减少导致每笔交易的净保费比上一时期的业绩更高。有关我们的再保险条约的更多详情，请参阅上文综合财务报表的附注2。

第三方托管、其他与所有权有关的费用和其他

托管费和其他产权相关费用用于管理房地产交易的结算，包括代表交易参与者处理资金、收集和记录所需的结算文件、提供公证服务以及其他房地产或产权相关活动。其他费用与我们提供的各种辅助服务有关，包括出具本票的费用、文件准备费用、房主协会信件费用、查验费用、留置权信件费用和电汇费用。我们还承认，在与再保险条约有关的让渡佣金数额超过与再保险有关的费用的范围内，让渡佣金的数额。

这一收入项目与我们的分销部门最直接相关。对于分部级别的报告，我们的分销部门保留的代理保费在我们分部损益表的“托管、其他所有权相关费用和其他”标题下记录为收入，而我们的承保部门记录了我们出具的保单的相应费用。这些内部交易的影响在合并后消除。

投资、股息和其他收入

投资、分红和其他收入主要来自我们的投资组合。我们主要投资固定收益证券，主要包括公司债务、存单、美国国债、外国政府证券和抵押贷款。

费用

由第三方代理保留的保费

当客户被转介给我们并且我们承保保单时，转介的第三方代理将保留很大一部分保费，通常约为保费的82%-84%。这个

由第三方代理保留的部分保费被记录为费用。这些推荐费用仅与我们的承保部门有关。

对于分部级别的报告，我们的直接代理保留的保费(记录为分销分部收入)被记录为我们承保部门的“代理保留保费”费用的一部分。这些内部交易的影响在合并后消除。

职称审核费

所有权审查费用是在出具所有权保险单之前搜索和审查公共信息而产生的。

关于申索的准备金

索赔费用准备金由三个部分组成：IBNR损失、已知索赔损失和损失调整费用以及与代管有关的损失。

IBNR是一项损失准备金，主要反映未报告索赔的预期损失总和。费用的计算方法是对所有权保险费总额适用一个费率(损失拨备费率)。损失拨备率是根据一家独立精算公司利用公认的精算方法进行的评估确定的。评估还考虑了行业趋势、监管环境和地理因素，并在年内根据事态发展进行了更新。这一损失拨备率被设定为计提当年保单的损失。由于我们的长期索赔风险，我们的索赔拨备定期包括前几年签发的保单上的不利或正向索赔金额，当此类保单的索赔高于或低于最初预期时。

根据一段时间内优质葡萄酒的风险状况和一家独立精算公司的预测，我们建立或释放与我们的旧保单相关的准备金。随着我们继续增加通过DOMA智能平台提供服务的业务的比例，我们的IBNR占我们收入的比例可能会增加，但我们相信，随着我们的预测机器智能技术产生更好的结果，从长远来看，这一比例将会下降。

已知索赔损失和损失调整费用准备金是根据当时可获得的信息，反映解决索赔的剩余成本的最佳估计的费用。在实践中，大多数索赔并不满足最初已知的索赔准备金；相反，随着在索赔管理过程中形成新的信息，初步估计数被修订，有时下调，有时上调。IBNR精算预测中提供了这项额外的发展，但不能将其分配给具体索赔。在索赔管理中发生的实际成本记入损失调整费用，这主要包括与调查和解决索赔有关的法律费用。

与代管有关的损失主要是由结算代理人在代管过程中出现的文书错误造成的。

人员成本

人员成本包括基本工资、员工福利、支付给员工的奖金、基于股票的薪酬、工资税和遣散费。这笔费用主要是由给定时期内员工的平均数量和我们的招聘活动推动的。

在对分部结果的列报和核对以及对毛利的计算中，我们将人员成本归类为直接费用或间接费用，以反映每个员工所从事的活动。直接人员成本涉及其工作职能与我们的履行活动直接相关的员工，包括承销商、成交代理、托管代理、资金代理以及所有权和治疗代理，并包括在我们部门调整后毛利的计算中。间接人员成本涉及不直接支持我们交易履行活动的员工，包括销售代理、培训专家和客户成功代理、部门管理、研发和其他信息技术人员以及公司支持人员。

其他运营费用

其他运营费用包括入住率、维护费和水电费、产品税(例如，对所交保费征收的州税)、专业费用(包括法律、审计和其他第三方咨询费用)、软件许可证和销售工具、旅行和娱乐费用以及折旧和摊销等成本。

商誉减值

商誉减值包括与商誉有关的非现金减值费用。我们每年在10月1日审查减值商誉，如果事件或情况变化表明可能存在减值，我们会更频繁地审查减值商誉。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则计入相当于超出部分的减值损失。

长期资产减值

长期资产减值包括与内部开发的软件、经营租赁使用权资产和其他固定资产相关的非现金减值费用。如果事件或环境变化表明可能存在减值，我们将审查这些长期资产。如果这些资产的账面价值超过其公允价值，则计入相当于超出部分的减值损失。

认股权证及保荐人担保股份负债的公允价值变动

认股权证及保荐人担保股份负债的公允价值变动包括因在每个报告期末将我们的认股权证及保荐人担保股份计入公允价值而产生的未实现收益及亏损。

所得税费用

虽然我们处于合并净亏损状态，并将我们的联邦所得税作为合并税组报告，但在我们有盈利业务的某些司法管辖区，我们会产生州所得税。此外，在某些司法管辖区，我们需要缴纳强制性的最低州所得税。此外，我们已确认递延税项资产，但已以全额估值拨备予以抵销，反映其在未来期间的可收回程度存在重大不确定性。在我们公布至少三年的盈利情况之前，我们可能无法实现这些递延税项资产的税收优惠。

经营成果

我们在综合的基础上和按部门讨论我们的历史运营结果如下。过去的财务业绩并不代表未来的业绩。如前所述，我们的经营结果包括两年财务业绩的表格，并附有2022年与2021年的对比说明。有关前期财务业绩的进一步讨论，请参阅我们于2022年3月4日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告。

截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的比较

下表列出了我们在所示期间的综合业务结果以及期间之间的变化。

*=未列示为上期金额为零

收入

净保费。在截至2022年12月31日的一年中，净保费与上年同期相比减少了9010万美元，降幅为19%，这是由于我们的直接代理渠道的保费下降了43%，我们的第三方代理渠道的保费下降了11%。在截至2022年12月31日的一年中，直接代理保费下降是由成交订单下降47%推动的。我们第三方代理渠道的保费下降是由于利率环境上升导致市场活动总体减少，特别是再融资市场，但与期内关闭的新住宅建筑相关的保费增加部分抵消了这一影响。

托管、其他与所有权相关的费用和其他。

在截至2022年12月31日的一年中，由于相应的成交订单减少，托管、其他与所有权相关的费用和其他费用与上年同期相比减少了2,760万美元，降幅为35%。截至2022年12月31日的年度，由于采购订单组合增加，每个直接订单的平均托管费用较前一年同期上升24%，部分抵消了订单活动的下降。

投资、股息和其他收入。在截至2022年12月31日的一年中，投资、股息和其他收入与上年同期相比减少了20万美元，降幅为6%，主要是由于2021年确认的投资组合再平衡带来的投资一次性实现收益。

费用

由第三方代理保留的保费。截至2022年12月31日的一年，由第三方代理保留的保费与上年同期相比减少了3700万美元，降幅为12%。这一下降主要是由于我们的第三方代理渠道的保费下降所致。支付给我们第三方代理商的平均佣金没有实质性变化。

标题审查费用。由于订单量的相应下降，截至2022年12月31日的一年，标题审查费用与前一年同期相比减少了390万美元，或18%。抵消了这些下降的是为支持履行而产生的固定费用的增加，包括所有权工厂维护费用。

索赔准备金。截至2022年12月31日的一年，索赔准备金与上年同期相比减少了460万美元，降幅为22%，主要原因是与本年度相关的索赔准备金因承保保费的相应下降而减少。以净保费的百分比表示的索赔准备金，在截至2022年和2021年12月31日的年度分别为4.3%和4.5%。前几年签发的保单在这两个期间报告的损失均低于预期。

人员成本。在截至2022年12月31日的一年中，与前一年同期相比，人员成本增加了2180万美元，或9%，这是由于对直接劳动力和客户获取的投资、对研发的投资、我们公司支持功能的扩展以上市公司运营、支持Direct Agents渠道的运营和管理人员的增加，因为该组织投资于推动Doma Intelligence启用的关闭的增长、先前披露的裁员计划导致的遣散费增加以及股票薪酬支出。详情见本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”所载附注17“应计费用和其他负债--裁员计划”。

其他营运开支。在截至2022年12月31日的年度内，其他营运开支较上年同期增加1,330万美元，增幅为17%，原因是保险成本上升、与DOMA智能平台开发投资有关的摊销开支增加、占用成本上升、支持收入增长的开支增加(例如硬件和软件采购)，以及上市公司的企业支持开支增加(例如改善操作系统，以及差旅和娱乐开支)。

商誉减值。在截至2022年12月31日的一年中，商誉减值增加了6520万美元，原因是不利的抵押贷款、住房市场状况(包括利率迅速上升和住房库存减少)导致预期收入下降、实施了一项战略举措，将资源集中在公司承销部门的即时承保能力上，以及公司股价持续下跌。

长期资产减值。在截至2022年12月31日的年度内，长期资产减值增加了3,200万美元，原因是某些内部开发的软件减值，以及由于劳动力减少导致我们的经营租赁使用权资产和与腾退地点相关的相关固定资产减值。

认股权证及保荐人承担股份负债的公允价值变动。在截至2022年12月31日的年度内，认股权证及保荐人担保股份负债(定义见附注2)的公允价值变动较上年同期减少1,460万美元，或219%，原因是负债估值的投入出现不利变化，主要是公司股价下跌。在2022年和2021年，认股权证和保荐人担保股份负债的公允价值变化被记录为福利。

利息支出。在截至2022年12月31日的一年中，利息支出比前一年同期增加了120万美元，即7%，原因是平均未偿债务金额较高，这是

在2021年第一季度资助的1.5亿美元高级债务安排的实物利息支出中。

补充分部业绩讨论-截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较

下表列出了我们分销和承保部门在所示年份的运营结果摘要。见上文“陈述的基础”。

__________________

(1)包括结算、托管、业权考试、让渡佣金收入以及直接代理人保留的保费收入。

(2)这笔费用是从直接代理和第三方代理保留的净保费中扣除的，以补偿他们为我们的承保部门创造保费收入所做的努力。我们的直接代理保留的保费以及在直接代理来源保费上购买的再保险或共同保险的费用在合并中被消除。

(3)包括直接履行所有权和(或)代管服务的人员的所有报酬费用，包括薪金、奖金、奖励付款和福利。直接用工不包括遣散费。

(四)包括职称审核费、办公用品、保费等税费。

(5)有关综合调整毛利(非GAAP衡量标准)与我们的毛利(最接近可比GAAP财务衡量标准)的对账，请参阅下文“--非GAAP财务衡量标准--调整后毛利”。

在截至2022年12月31日的一年中，由于上文讨论的成交订单减少，分销部门收入与前一年同期相比减少了7010万美元，降幅为40%。在截至2022年12月31日的一年中，由于采购订单的比例较高(与再融资订单相比，采购订单的价格点更高)，每个订单的平均托管收入较高，部分抵消了已完成订单的减少。

截至2022年12月31日止年度，承保业务收入较上年同期减少9,230万美元，或19%，反映出由于当前市场状况，直接及第三方代理商承保的业权保单有所减少。

在截至2022年12月31日的一年中，分销部门调整后的毛利润与上年同期相比下降了6100万美元，降幅为87%，这是由于已完成订单的减少以及对履行基础设施的投资，以支持交易量的增长和向DOMA Intelligence平台的迁移。将更多交易转移到DOMA智能平台的倡议于2022年12月暂停。由于2022年采取的裁员行动，截至2022年12月31日的一年中，直接劳动力占收入的百分比增加的影响有所放缓。

截至2022年12月31日止年度，承保分部经调整毛利较上年同期减少570万美元，或13%，反映出由于当前市场状况，直接及第三方代理商承保的业权保单有所减少。造成下降的原因是直接劳动力支出占收入的比例上升。

补充主要经营和财务指标结果讨论--截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较

下表列出了我们的主要运营和财务指标，包括我们的非公认会计准则财务指标，以及不同时期的变化。本讨论应仅作为对上述GAAP结果讨论的补充阅读。有关以下非GAAP财务计量及其与各自最接近可比GAAP计量的对账的重要信息，请参阅下文“--非GAAP财务计量”。

未平仓和未平仓订单

在截至2022年12月31日的一年中，我们开启了93,534个订单，完成了71,953个订单，与上年同期相比分别下降了48%和47%。这两个时期未平仓和未平仓订单的下降都是由于利率环境的上升和符合再融资条件的房主人数的减少，以及限制整体购房交易的房屋库存的减少。

由于收缩的再融资市场和较低的房屋库存，截至2022年12月31日的一年，我们DOMA Enterprise渠道的成交订单同比下降39%，我们本地渠道的成交订单同比下降53%，由于潜在交易者受到利率快速上升的影响，成交订单拉动率下降进一步加剧了这一下降。

留存保费及费用

在截至2022年12月31日的一年中，留存保费和手续费与上年同期相比减少了8090万美元，降幅为31%，这是由于直接和第三方代理渠道的成交订单减少和所有权政策下降所致。

调整后的毛利

在截至2022年12月31日的一年中，由于同期留存保费和费用的下降，调整后的毛利润比上年同期减少了6670万美元，降幅为59%。为支持交易量增长和向DOMA智能平台迁移而对履行基础设施进行的投资导致调整后毛利下降。将更多交易转移到DOMA智能平台的倡议于2022年12月暂停。由于2022年采取的裁员行动，截至2022年12月31日的一年中，直接劳动力占收入的百分比增加的影响有所放缓。

调整后毛利与留存保费及费用的比率

在截至2022年12月31日的一年中，由于关闭订单减少和所有权政策下降，调整后的毛利润与留存保费和手续费的比率比上年同期下降了18个百分点。此外，减少的原因是直接人工费用占留存保费和费用的比例较高。直接人工费用的增加是在业务量增长之前雇佣履行劳动力的结果，以及与将交易转移到DOMA相关的短期低效

情报平台。由于2022年采取的裁员行动，截至2022年12月31日的一年中，直接劳动力占收入的百分比增加的影响有所放缓。

调整后的EBITDA

截至2022年12月31日的年度，调整后的EBITDA减少6,330万美元，降幅88%，至负1.349亿美元，这是由于留存保费和手续费下降，以及投资于企业支持功能以作为上市公司运营、研发以及运营和管理人员以加快我们在DOMA Intelligence平台上提供的购房产品的增长和转型而导致的运营成本上升。由于2022年采取的裁员行动，截至2022年12月31日的一年中，直接劳动力占收入的百分比增加的影响有所放缓。

非公认会计准则财务指标

本年度报告中所述的非公认会计原则财务措施仅应视为根据公认会计原则编制的结果的补充，不应视为公认会计原则结果的替代品。该等指标，包括留存保费及费用、经调整毛利及经调整EBITDA，并未根据公认会计原则计算，因此不一定根据公认会计原则显示我们的趋势或盈利能力。这些措施不包括或以其他方式对公认会计准则要求的某些成本项目进行调整。此外，这些指标的定义和计算可能与其他公司报告的类似名称的指标不同，因此很难将我们的结果与其他公司的结果进行比较。我们告诫投资者，不要过度依赖我们的非GAAP财务指标来替代我们根据GAAP的业绩。

管理层将这些非GAAP财务指标与GAAP财务指标结合使用，以：(I)监测和评估我们业务运营的增长和业绩；(Ii)便于对我们业务运营的历史运营业绩进行内部比较；(Iii)便于将我们整体业务的结果与可能具有不同资本结构或运营历史的其他公司的历史运营业绩进行外部比较；(Iv)审查和评估我们管理团队和其他员工的业绩；以及(V)编制预算并评估有关未来运营投资的战略规划决策。

留存保费及费用

下面列出了我们的留存保费和费用，并将该指标与我们的毛利润进行了协调，毛利润是最接近于GAAP财务指标的指标，在所示时期内：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021
			(单位：千)
收入			$	440,181					$	558,043
减号：
由第三方代理保留的保费			261,476						298,445
留存保费及费用			$	178,705					$	259,598
减号：
直接劳动			86,573						89,616
关于申索的准备金			16,740						21,335
折旧及摊销			16,019						10,321
其他直接成本(1)			28,544						35,065
毛利			$	30,829					$	103,261

________________

(1)包括职称审核费、办公用品、保险费和其他税费。

调整后的毛利

下表将我们调整后的毛利润与我们的毛利润进行了核对，毛利润是与GAAP财务指标最接近的指标，在所示时期内：

调整后的EBITDA

下表核对了我们调整后的EBITDA和我们的净亏损，这是与GAAP财务指标最接近的可比性指标，在所示时期：

流动性与资本资源

我们根据我们为业务运营的现金需求提供资金的能力来衡量流动性，包括我们的营运资本和资本支出需求以及其他承诺。我们的经常性营运资金需求主要与我们的现金运营成本有关。我们的资本支出需求主要包括与DOMA智能平台相关的软件开发。

截至2022年12月31日，我们拥有8140万美元的现金和现金等价物，9030万美元的持有至到期债务证券，5830万美元的可供出售债务证券。我们的产权保险子公司DOMA TITLE保险公司(“DTI”)的受限净资产占公司综合净资产的很大比例。DTI和我们的其他保险子公司受到法规的限制，这些法规限制它们在没有事先获得各自所在州保险部门批准的情况下向其直属母公司支付股息或进行其他现金或财产分配的能力。截至2022年12月31日，我们的法定净资产中有5790万美元在未经各自住所州保险部门事先批准的情况下被限制支付股息。在2023年期间，我们的产权保险子公司可以在没有事先批准的情况下向我们支付或分配大约1390万美元。有关更多信息，请参见附注22

本年度报告第II部分第8项“财务报表及补充数据”所载的“监管及法定财务资料”。

我们相信，我们的不受限制的资产，包括手头的现金、持有至到期的债务证券和可供出售的债务证券，将足以满足我们自本年度报告日期起至少12个月的营运资本和资本支出要求。

由于不断变化的业务状况或其他事态发展，包括意想不到的监管事态发展和竞争压力，我们可能需要额外的现金。如果我们目前的资源不足以满足我们的现金需求，我们可能需要寻求额外的股权或债务融资。

债务

高级担保信贷协议

于2020年12月，Old Doma与Hudson Structure Capital Management Ltd.(“HSCM”)订立贷款及担保协议，提供1.5亿元优先担保定期贷款(“高级债务”)，该笔贷款由作为HSCM联属公司的贷款人按本金面值于2021年1月29日(“融资日期”)全额提供资金，并于融资日期五周年时到期。高级债务的利息年利率为11.25%，其中5.0%以现金形式拖欠，其余6.25%按PIK计入未偿还本金余额。利息按季支付或复利(视情况而定)。高级债务的本金预付款是允许的，但要有溢价，溢价从现在本金的8%下降到2023年的4%，2024年下降到零。

优先债务以优先质押和对我们全资子公司的几乎所有资产(几乎代表我们的所有资产)的担保权益为抵押，包括其任何现有和未来国内子公司的资产(在每种情况下，均须遵守惯例排除，包括排除受监管的保险公司子公司)。高级债务须遵守惯常的肯定和否定公约，包括对债务产生的限制以及对收购、出售资产、分红和某些限制性付款的限制。高级债务还受两个财务维持契约的约束，这两个契约与流动资金和收入有关。流动资金契约要求各国拥有至少2,000万美元的流动资金，截至每月最后一天计算，为(1)我们的无限制现金和现金等价物以及(2)任何营运资金或其他循环信贷安排的未使用和可用部分的总和。收入契约是在每个财政年度的最后一天进行测试的，它要求各州标题本年度的综合GAAP收入超过1.3亿美元。高级债务受制于违约和救济权的惯常事件。截至2022年12月31日，国家所有权符合所有高级债务公约。

在融资后，Old Doma向HSCM的关联公司发行了相当于Old Doma完全稀释后股份的1.35%的便士认股权证。认股权证已于截止日期净行使，而HSCM的该等联属公司有权收取约420万股我们的普通股。

其他承付款和或有事项

截至2022年12月31日，我们对与办公空间和设备相关的租赁承诺达到3350万美元，其中970万美元将在2023年支付。有关我们未来承诺的摘要，请参阅我们综合财务报表的附注21。我们的总部租约将于2024年到期。截至2022年12月31日，我们没有任何其他现金支出的实质性承诺。我们还将托管存款作为一项服务提供给客户，其中很大一部分由第三方金融机构持有。这些存款不会反映在我们的资产负债表上，但在某些情况下(例如，如果我们处置托管资产)，我们可能会对这些存款承担或有责任。到目前为止，此类或有负债并未对我们的经营业绩或财务状况产生实质性影响，预计近期也不会这样做。

现金流

下表汇总了所示期间的现金流：

经营活动

2022年，在经营活动中使用的现金净额为1.874亿美元，原因是净亏损3.022亿美元、应计支出支付现金2200万美元、应收账款增加740万美元以及与认股权证和保荐人担保股份负债公允价值变化相关的非现金成本2130万美元。这被预付费用、存款和其他资产减少650万美元，非现金商誉和长期资产减值分别减少6520万美元和3200万美元，基于股票的非现金薪酬支出3410万美元，以及非现金折旧和摊销1600万美元所抵消。

2021年，在净亏损1.131亿美元和支付预付费用现金620万美元的推动下，用于经营活动的现金净额为5630万美元。应计费用和其他负债增加1 770万美元，亏损和亏损调整费用负债增加1 050万美元，非现金股票补偿支出1 970万美元，非现金折旧和摊销1030万美元，抵消了这一减少额。

投资活动

我们的资本支出历来主要由DOMA智能平台开发所产生的成本组成。我们的其他投资活动通常包括定期支付利息的固定期限投资证券交易。

2022年，用于投资活动的现金净额为1.154亿美元，反映了购买投资的1.753亿美元被出售投资的收益9400万美元抵销。同期为固定资产支付的现金为3430万美元，主要包括与DOMA智能平台有关的技术开发费用。

2021年，用于投资活动的现金净额为2 310万美元，反映了购买持有至到期和可供出售的固定到期日证券的3 620万美元，被出售持有至到期投资的收益4 430万美元所抵消。为固定资产支付的现金为3220万美元，主要包括与Doma Intelligence相关的技术开发成本。

融资活动

在截至2022年12月31日的一年中，融资活动提供的净现金并不重要。

2021年，融资活动提供的现金净额为3.513亿美元，反映了业务合并和管道投资(定义见附注3)的6.25亿美元收益和优先债务收益1.5亿美元。这一增长被2.949亿美元的可赎回普通股和优先股赎回以及6600万美元的直接可归因于发行与业务合并和管道投资相关的普通股的成本所抵消。融资活动提供的现金净额也被偿还Lennar卖方融资票据6550万美元所抵消。

关键会计政策和估算

我们的综合财务报表是根据公认会计准则编制的。编制财务报表要求管理层作出与以下方面有关的判断、估计和假设

报告的收入和费用、资产和负债的数额以及或有资产和负债的披露。我们持续评估我们的重大估计，包括但不限于对亏损和亏损调整费用的责任、商誉和第三方代理推荐产生的应计净保费，以及保荐人承保的股票责任。在下列情况下，我们认为会计判断、估计或假设是关键的：(1)估计或假设性质复杂或需要高度判断，以及(2)使用不同的判断、估计和假设可能对我们的综合财务报表产生重大影响。我们的主要会计政策载于我们的年度经审核综合财务报表附注2。我们的关键会计估计如下所述。

损失和损失调整费用的负债

我们对损失和损失调整费用的责任主要包括已知索赔准备金和IBNR索赔准备金。每一项已知的索赔都是根据我们对索赔所需费用的估计而保留的。

我们在每年年初估计损失拨备率，并在年中重新评估截至每年6月30日的损失拨备率，以确保资产负债表中包含的已知索赔准备金、IBNR损失和损失调整费用准备金的结果总和反映出我们对结算所有IBNR和已知索赔所需总成本的最佳估计。然而，我们的估计可能被证明是不充分的。最近保单年度的预期最终损失和相应损失率的变化被认为是可能的，并可能导致对IBNR准备金进行实质性调整。

IBNR是一项损失准备金，主要反映未报告索赔的预期损失总和。我们的IBNR储备一般与最近五个保单年度有关。对于处于发展初期的政策年度(通常是最近五年)，一般使用预期损失率和乘性损失发展系数计算相结合的方法来估计IBNR。对于较成熟的保单年度，一般使用乘性亏损发展系数计算来估计IBNR。预期损失率法通过将预期损失率应用于所有权保险保费和托管费用总额，并使用估计损失发展模式根据保单年度到期日进行调整，来估计IBNR。乘性亏损发展系数计算通过将从亏损发展模式得出的系数应用于迄今已实现的亏损来估计IBNR。预期损失率和亏损发展模式是根据历史经验得出的。由于我们的长期索赔风险，我们的索赔拨备定期包括前几年签发的保单上的不利或正向索赔金额，当此类保单的索赔高于或低于最初预期时。。上一年政策的拨备率将随着这些具体政策年的实际经验的发展而继续变化。最近保单年度损失拨备率的变化被认为是可能的，并可能导致对IBNR准备金进行实质性调整。例如，当前估计的2022年损失拨备率每增加或减少50个基点，将导致IBNR相应增加或减少220万美元。

所使用的估计数需要相当大的判断，并被确定为管理层对未来结果的最佳估计，然而，根据这些估计数预留的IBNR金额最终可能被证明不足以覆盖未来的实际索赔经验。我们不断监察年内发生的任何事件及/或情况，这些事件及/或情况可能显示用以记录索偿估计拨备的假设需要重新评估。

截至2022年12月31日，我们的总损失准备金为8210万美元，我们相信，根据历史索赔经验和精算分析，这足以支付截至2022年12月31日的保单未决和未来索赔造成的索赔损失。

本公司的损失准备金摘要如下：

我们不断审查和调整我们的准备金估计，以反映损失经验和任何可获得的新信息。

商誉

我们的资产负债表上有大量与收购相关的商誉，因为商誉代表收购价格超过收购净资产和在业务合并中承担的负债的公允价值。商誉每年于每年十月一日进行减值测试及审核，如发生事件或情况，本公司任何一个报告单位的公允价值极有可能低于其各自的账面价值，则于两次测试之间进行测试。此外，中期减值测试可在触发事件发生时或在报告结构重组或处置报告单位的全部或部分时完成。截至2022年12月31日，我们拥有4630万美元的商誉，与北美所有权收购有关，其中2290万美元和2340万美元分别分配给我们的分销和承销报告部门。

在执行我们的年度商誉减值测试时，我们首先进行定性评估，这要求我们考虑有关宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现、管理层或关键人员的变动、战略变化、客户变化、报告单位组成或账面金额的变化或其他可能影响公允价值的因素的重大估计和假设。如在评估整体事件及情况后，吾等认为我们的报告单位的公允价值很可能大于账面值，则不会进行量化商誉减值测试，因为商誉并不被视为减值。然而，如果我们确定报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，则进行量化评估。对于量化评估，确定我们报告单位的估计公允价值需要我们对未来的贴现现金流做出假设，包括利润率、长期预测、贴现率和终端增长率，如果可能的话，还需要对可比的市场交易模型做出假设。如果根据量化评估，报告单位公允价值低于账面价值，则计入商誉减值，相当于报告单位商誉的账面价值与其公允价值之间的差额，不超过分配给该报告单位的商誉账面价值，相应的减值损失计入综合经营报表。

截至2022年12月31日止年度，我们录得商誉减值6,520万美元。管理层认为，由于不利的抵押贷款和住房市场状况，包括利率迅速上升和住房库存减少，公司不太可能达到先前预测的收入。此外，在截至2022年12月31日的三个月内，本公司实施了一项战略计划，将资源集中在其即时承保能力上。这些因素和2022年公司股票价格的显著、持续下降表明，公司有触发事件。承销报告单位由此产生的估值表明，其估计公允价值高于其账面价值。截至2022年9月30日及2022年12月31日，分配报告单位的估计公允价值均低于其账面价值，这两个日期分别是进行商誉减值量化分析的日期。因此，本公司认定分销报告单位的商誉受损。

本公司使用贴现现金流和市场估值方法对分配和承销报告单位进行估值。报告单位估值中使用的假设需要重大判断，包括对适当增长率的判断，以及预期的数量和时间

未来现金流。该公司的预测现金流是基于对市场的当前评估，并基于截至测量日期的假设收入预测。现金流中使用的关键假设是长期收入预测、利润率、贴现率和终端增长率。所使用的假设考虑了公司目前的早期增长阶段、公司市值与企业价值的比较以及从受重大宏观经济趋势影响的时期出现。行业市场目前处于波动水平，未来的发展很难预测。本公司相信，其估计各报告单位未来现金流的程序是合理的，并符合截至测试日期的当前市场情况。如果影响公司业务的市场继续恶化，公司可能会确认进一步的商誉减值。

截至2021年10月1日，我们进行了年度商誉减值测试。在对每个报告单位进行定性审查后，我们确定每个报告单位的公允价值超过了其各自的账面价值。因此，没有减值迹象，也没有进行商誉减值量化测试。然而，如上所述，我们确实识别了触发事件并进行了商誉减值量化测试，导致截至2022年9月30日和2022年12月31日的商誉减值记录在分销报告单元中。

来自第三方代理推荐的应计净保费

当收到第三方代理发出的出具通知时，我们确认由第三方代理出具的所有权保险单的收入，通常是收到现金付款的时候。此外，我们估计并应计截至相关资产负债表结算日第三方代理销售但未报告的保单的收入。这一应计额是基于已结清且在相关资产负债表结清之前没有报告的所有权保险保单的历史交易量数据，以及我们业务以及产权和住房行业的趋势。此应计额在不同期间可能存在差异，第三方代理商随后向我们报告的金额可能与前一期间记录的估计应计额不同。如果第三方代理商随后向我们报告的收入金额高于或低于我们的估计，我们将在报告期间记录收入差额。从第三方代理完成交易到向我们报告保单或第三方代理向我们发出的保单的保费之间的时间间隔大约为三个月。除了应计保费外，我们还记录了与这项收入相关的相应直接费用的应计费用，包括第三方代理保留的保费、保费税和索赔准备金。

保荐人担保股份责任

如附注3所述，保荐人所涵盖的股票将根据我们普通股的价格超过某些门槛或一些战略事件而成为既得股票，这些事件包括没有与我们的普通股挂钩的事件。

我们使用蒙特卡洛模拟方法，根据市场对股价、股息率、预期期限、波动性和无风险利率的输入，获得了保荐人截至2021年7月28日(即成交日期)、2021年12月31日和2022年12月31日的第三方保荐人股票估值。股价代表每个估值日的交易价格。预期股息收益率为零，因为我们从未宣布或支付过现金股息，目前也没有在预期期限内这样做的计划。预期期限为归属期限，为8.6年。估计预期波动率为65.0%，并考虑(I)使用最长期限股票期权计算的DOMA隐含波动率。(Ii)按公共及私募认股权证条款计算的DOMA隐含认股权证波动率及(Iii)按一套上市公司指引计算的杠杆调整(资产)波动率中位数。GPC的波动率是在8.6年的回顾期间(或交易历史短于8.6年的GPC的最长可用数据)内计算的，与保荐人所涵盖股份的合同期限相称。无风险利率利用的是10年期美国固定期限。最后，估计控制概率的年变化量为2.0%。

截至2022年12月31日，保荐人担保的股份负债总额为20万美元。

新会计公告

有关最近发布的会计声明的信息，请参阅本文件中其他部分包含的合并财务报表的附注2。

新兴成长型公司会计选举

2012年的JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)第102(B)(1)条豁免新兴成长型公司遵守新的或经修订的财务会计准则，直至私营公司(即尚未有证券法注册声明宣布生效或没有根据交易所法注册的证券类别的公司)被要求遵守新的或经修订的财务会计准则为止。JOBS法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何这样的选择退出都是不可撤销的。本公司已选择不选择该延长过渡期，即当一项准则发布或修订，而该准则对上市公司或私人公司有不同的适用日期时，本公司作为新兴成长型公司，可在私人公司采用新准则或经修订准则时采用新准则或经修订准则。这可能使本公司的财务报表与另一家既非新兴成长型公司亦非新兴成长型公司的上市公司比较，后者因所用会计准则的潜在差异而选择不采用延长的过渡期。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

我们的主要市场风险是利率风险，因为我们的经营结果可能会因利率的变化而变化。在利率下降的环境下，我们预计我们的运营结果将受到更高的贷款再融资活动的积极影响。然而，在利率上升的环境下，我们预计我们的运营业绩将受到贷款再融资活动减少的负面影响。我们预计，购房贷款活动将缓解这两种情况。利率波动也可能影响浮动利率投资的利息收入和固定利率投资的公允价值。利率上升会降低固定利率投资的市场价值。相反，利率下降会增加固定利率投资的公平市场价值。

此外，我们在资产和负债管理的整体背景下，分析了由于上述市场风险因素而导致的投资组合价值的潜在变化。我们在管理投资组合时使用的一种技术是计算持续期。我们的精算师估计准备金负债的支付模式以确定其持续时间，这是以年数表示的加权平均支付的现值。然后，我们为我们的投资组合确定一个目标期限，以便在任何给定的时间，投资组合产生的估计现金将与支付相关准备金所需的估计现金密切匹配。我们根据流动性和市场风险因素，构建投资组合，以满足目标期限，以实现所需的现金流。

本公司的债务证券组合存在信用风险。关于本公司截至2022年12月31日的投资组合信用质量的进一步信息，请参阅合并财务报表附注4。

本公司还存在与再保险对手方履行其根据我们的再保险计划支付合同金额的义务的能力相关的信用风险。有关我们的再保险计划的信息，请参阅合并财务报表的附注2。

项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表索引

DOMA控股公司

合并资产负债表

			十二月三十一日，
(以千为单位，共享信息除外)			2022						2021
资产
现金和现金等价物			$	78,450					$	379,702
受限现金			2,933						4,126
投资：
固定期限
持有至到期的债务证券，按摊销成本计算(扣除2022年12月31日的信贷损失准备金440美元和2021年12月31日的0美元)			90,328						67,164
可供出售的债务证券，公允价值(2022年12月31日的摊余成本为59,191美元，2021年12月31日的摊销成本为0美元)			58,254						—
按揭贷款			297						2,022
其他投资资产			—						325
总投资			$	148,879					$	69,511
应收款(扣除信贷损失准备后的净额分别为1,488美元和1,082美元，分别为2022年和2021年12月31日)			21,292						15,498
预付费用、押金和其他资产			8,124						15,692
租赁使用权资产			18,634						—
固定资产(分别扣除2022年12月31日和2021年12月31日的累计折旧净额24,532美元和19,543美元)			39,383						45,953
标题植物			14,533						13,952
商誉			46,280						111,487
总资产			$	378,508					$	655,921
负债和股东权益
应付帐款			$	2,909					$	6,930
应计费用和其他负债			28,892						54,149
租赁负债			27,489						—
高级担保信贷协议，扣除债务发行成本和原始发行折扣后的净额			154,790						141,769
损失和损失调整费用的负债			82,070						80,267
认股权证负债			347						16,467
保荐人担保股份责任			219						5,415
总负债			$	296,716					$	304,997
承付款和或有事项(见附注15)
股东权益：
普通股，面值0.0001；2022年和2021年12月31日授权发行的2,000,000,000股；截至2022年和2021年12月31日分别发行和发行的329,147,979股和323,347,806股			33						33
额外实收资本			577,483						543,070
累计赤字			(494,787)						(192,179)
累计其他综合收益			(937)						—
股东权益总额			$	81,792					$	350,924
总负债和股东权益			$	378,508					$	655,921

附注是这些合并财务报表的组成部分。

DOMA控股公司

合并业务报表

附注是这些合并财务报表的组成部分。

__________________

(1)净保费包括截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度来自关联方的收入分别为1.349亿美元、1.142亿美元和8860万美元(见我们的合并财务报表附注14)。

(2)第三方代理保留的保费包括截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度内与关联方相关的费用分别为1.084亿美元、9250万美元和7120万美元(见我们的合并财务报表附注14)。

DOMA控股公司

合并全面损失表

附注是这些合并财务报表的组成部分。

DOMA控股公司

合并股东权益变动表

附注是这些合并财务报表的组成部分。

DOMA控股公司

合并现金流量表

附注是这些合并财务报表的组成部分。

DOMA控股公司

合并现金流量表

附注是这些合并财务报表的组成部分。

DOMA控股公司

合并财务报表附注

(除股份及每股资料外，或除非另有注明，否则以千计)

1.组织机构和业务运作

2021年7月28日(“截止日期”)，Capitol Investment Corp.V(“Capitol”)根据Capitol、Capitol的全资子公司Capitol V Merge Sub，Inc.(“合并子公司”)和Old Doma(于2021年3月18日修订，“协议”)于2021年3月2日签署的合并协议和计划，完成了与特拉华州Doma Holdings，Inc.(“Old Doma”)的业务合并(“业务合并”)。随着企业合并的结束，Old Doma更名为States Title Holding，Inc.(“States Title”)，Capitol更名为Doma Holdings，Inc.(“DOMA”)，Old Doma成为DOMA的全资子公司。DOMA继续将Old Doma作为一家上市公司的现有业务运营。有关业务合并的其他信息，请参阅附注3。

除文意另有所指外，本文中提及的“公司”、“公司”、“DOMA”、“我们”及类似的术语是指Doma Holdings，Inc.(F/K/a Capitol Investment Corp.V)及其合并子公司。“资本”是指在企业合并完成之前我们的法定前身公司。所提及的“Old Doma”是指企业合并前的Old Doma，以及企业合并完成后DOMA的全资子公司--道玛的全资子公司。

DOMA总部设在加利福尼亚州旧金山，是一家房地产技术公司，正在设计房地产交易的未来。使用机器智能和我们的专有技术解决方案，我们正在为当前和未来的房主、贷款人、所有权代理人和房地产专业人士创造更加简单、高效和负担得起的房地产成交体验。我们有权承保45个州和哥伦比亚特区的产权保险。

Old Doma最初是作为States Title Inc.(“Legacy States Title”)的全资子公司成立的，目的是将Legacy States Title的业务与Lennar Corporation(“Lennar”)的子公司北美Title Group LLC(“NatG”)的零售代理和业权保险承保业务(“收购业务”)合并。我们于2019年1月7日完成了对被收购业务的收购，以下我们将其称为“北美所有权收购”。Old Doma作为母公司在北美所有权收购中幸存下来，现在完全拥有Legacy States Title和被收购业务运营的业务。

我们通过两个可报告的部门开展业务，(1)分销和(2)承销。有关细分市场信息的其他信息，请参阅附注7中的进一步讨论。

2.主要会计政策摘要

陈述的基础

随附的综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则及规定编制。

下文提及的会计准则编撰(“ASC”)和会计准则更新(“ASU”)指的是财务会计准则委员会(“FASB”)发布的会计准则编撰和更新，作为美国公认会计准则的权威来源。随附的合并财务报表包括本公司的账目和本公司全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响截至财务报表日期的资产和负债额以及或有负债的披露，以及报告期内的收入和支出的报告金额。

实际结果可能与管理层的估计不同。我们会不断检讨估计数字和基本假设。对估计数的修订是前瞻性确认的。

须受该等估计及假设规限的重要项目包括但不限于已发生但未呈报的索偿准备金、物业及设备的使用年限、转介第三方代理(定义见第7项)应计净保费、公允价值计量、商誉减值估值、基于股票的补偿安排的估值及保荐人担保股份责任(定义见下文)。

现金及现金等价物和限制性现金

现金和现金等价物包括银行机构的手头现金和存款，以及所有原始到期日为90天或更短的高流动性短期投资。这些工具在综合资产负债表中报告的账面金额接近其公允价值。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，该公司分别限制了290万美元和410万美元的现金，包括根据适用的州保险法规在几个州质押的存款，以及与办公空间租赁相关的某些抵押品要求。

投资

固定期限证券

被归类为持有至到期的投资证券按摊销成本列账，因为购买这些证券的意图和能力是持有至到期。该公司还持有被视为持有至到期的债务证券的限制性投资。限制性投资包括期限不超过24个月的美国国债。这些受限投资被存放在几个州，并在公司在这些州开展业务期间，根据每个州的规定质押给适当的保险监管机构。

本公司确认其持有至到期债务证券的信贷损失，方法是设立拨备，在每个报告期重新计量，并在综合经营报表中记录拨备的变化。本公司根据一系列因素，包括当前经济状况、管理层对未来经济状况的预期和业绩指标，如信用机构评级、付款和违约历史，建立了信贷损失准备金。截至2022年12月31日，信用机构对我们的美国国债和公司债券的评级从AAA到B2不等。

对于我们持有至到期的债务证券，公司的模型通过将违约风险乘以违约概率和违约损失(“LGD”)来估计预期的信用损失。违约概率和LGD百分比是在考虑了全球违约率和与公司持有至到期的债务证券组合保持一致的地平线的无担保债券回收率的历史经验后估计的。经计算的拨备于综合资产负债表及综合经营报表的投资、股息及其他收益项目中作为持有至到期债务证券的抵销入账。

债务证券被归类为可供出售，除非它们被归类为持有至到期或交易。可供出售的债务证券按公允价值入账。可供出售债务证券的任何未实现持有收益或亏损均报告为累计的其他综合收益或亏损，在实现之前，这是股东权益的一个单独组成部分，扣除税项。

按揭贷款

按揭贷款投资为长期投资，并按未偿还本金余额、撇账净额、未摊销购入溢价及折扣、递延贷款费用及成本(视何者适用而定)结转。持有抵押贷款是为了投资，因为管理层有意图和能力在可预见的未来持有这些贷款，或者直到到期或偿还。

股权证券

股权证券根据认可证券交易所于年度最后一个营业日所报的市场报价，按公允价值入账。股权证券未实现持有收益或亏损的任何变化均作为净收益的组成部分报告。

公允价值计量

ASC 820，“公允价值计量和披露”(“ASC 820”)建立了一个公允价值等级，对用于按公允价值计量投资的投入的可观察性水平进行优先排序和排名。投入的可观测性受到许多因素的影响，包括投资的类型、投资的具体特征、市场状况和其他因素。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级计量)。

ASC 820规定的公允价值层次结构的三个层次如下：

于计量日期采用相同投资在活跃市场的第一级报价(未经调整)。

第2级定价输入是指第1级中包含的、资产或负债可直接或间接观察到的报价以外的其他价格。第二级定价投入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入，以及主要通过相关性或其他方式从可观测市场数据中得出或得到可观测市场数据证实的投入。

3级定价投入是不可观察的，包括资产或负债的市场活动很少(如果有的话)的情况。确定公允价值时使用的投入需要进行重大判断和估计。

当公允价值投入落入公允价值体系的不同水平时，公允价值体系中对资产或负债进行整体分类的水平是根据对资产或负债重要的最低水平投入确定的。评估特定投入对资产或负债整体估值的重要性需要进行判断，并考虑资产或负债特有的因素。在层次结构内对资产或负债的分类是基于资产或负债的定价透明度，而不一定与该资产或负债的感知风险相对应。

现金及现金等价物、限制性现金、应收账款、预付开支及其他资产、应付账款及应计开支及其他负债接近公允价值，因此不计入附注4所示的衡平表。由于金融工具的短期存续期，成本基准厘定为接近公允价值。

应收账款净额

应收账款一般在30至90天内到期，并在扣除坏账准备后入账。我们的应收账款是由于房地产交易、投资贸易应收账款和其他杂项应收账款的结束而欠我们的保费、托管和相关费用。本公司在厘定呆账准备时，会考虑多项因素，包括应收账款逾期的时间长短、过往亏损纪录及特定客户向本公司支付债务的能力。被视为无法收回的金额在作出该决定的期间支出。截至2022年和2021年12月31日，坏账准备分别为150万美元和110万美元。

固定资产，净额

固定资产净额由内部开发的软件、家具、计算机、购置的软件和设备组成，按成本减去累计折旧入账。折旧费用按每项资产的估计使用年限采用直线法计算。维修和维护费用在发生时计入费用。当事件或情况显示账面值可能无法收回时，固定资产便会被检视减值。

下表按资产类别汇总了分配给固定资产的使用寿命范围：

内部开发或收购的软件

技术和软件是为内部使用和与公司产品一起使用而获得或开发的。内部开发的软件和购置的软件按其估计使用年限摊销，或就基于云的技术而言，按其估计使用年限或合同年限中较短的时间摊销，使用直线法从三年到八年不等。技术开发成本，包括与开发技术和软件直接相关的雇员的某些与工资有关的成本，以及向第三方支付的增量费用，从确定技术可行性之日起至软件准备使用之日起计入资本化。截至2021年12月31日、2022年和2021年的资本化内部开发软件和收购的软件开发成本计入固定资产，净额计入合并资产负债表。当事件或情况显示账面值可能无法收回时，本公司会分析内部开发软件及收购软件的减值情况。

标题植物

所有权工厂按成本计价，而为维护、更新和运营所有权工厂而产生的成本则按发生的费用计入。由于妥善维护的所有权工厂具有无限的寿命，并且不会随着时间的推移而减值，因此没有为折旧或摊销拨备。当事件或情况显示账面值可能无法收回时，本公司分析所有权厂房的减值。这一分析包括但不限于过时、重复、需求和其他经济因素的影响。截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，所有权工厂没有减值。2020年2月，我们以320万美元的总售价出售了一座所有权工厂，其中包括20万美元的已实现收益。

商誉

商誉是指收购价格超过收购资产和企业合并中承担的负债的公允价值的部分。商誉在收购之日分配给一个或多个报告单位。我们于每年10月1日及在年度测试之间审核我们的减值商誉，如果发生的事件或情况极有可能使我们任何一个报告单位的公允价值低于其各自的账面价值。在执行我们的年度商誉减值测试时，我们首先进行定性评估，这要求我们考虑宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现、公司股票价格的变化、管理层或关键人员的变化、战略的变化、客户的变化、报告单位的构成或账面金额的变化或其他可能影响公允价值的因素。如在评估整体事件及情况后，吾等认为我们的报告单位的公允价值很可能大于账面值，则不会进行量化商誉减值测试。

在执行了截至2022年9月30日和2022年12月31日的定性和定量评估后，我们得出结论，我们分销报告部门的商誉受到了损害。有关截至2022年12月31日止年度商誉减值的额外详情，请参阅综合财务报表附注3。

商号

本公司商号的无形资产价值是在北美所有权收购中确定的，并被分配了七年的使用寿命。当事件或情况变化表明账面金额可能不是时，公司的有限寿命无形资产将被审查减值

可回收和无形资产也会定期进行评估，以确定其剩余使用寿命。2020年，本公司确定在2021年第二季度，本公司对收购商品名称的使用将发生变化。该公司确定，使用的变化与商标的价值无关，而是与业务战略的变化有关，并未导致减值。然而，该公司改变了对收购商标的使用寿命的估计，以更好地反映这些商标将继续使用的估计期限。对商标的估计使用寿命进行了修订，使商标在2021年6月30日之前完全摊销。这一估计变化的结果是，到2020年，摊销费用增加了150万美元。2021年和2020年，公司商标的摊销费用分别为270万美元和230万美元。截至2021年12月31日，该公司的综合资产负债表上没有任何商品名称。

收入确认

净保费已成交

根据ASC主题944，金融服务-保险(ASC 944)，公司通过我们的专属所有权代理人和代理机构(“直接代理人”)通过即时和传统承保方式直接签发的所有权保险单的保险费在基础交易完成时确认，因为基本上所有与保险合同相关的服务都已在该时间点提供。第三方代理人出具的所有权保单的保险费是在收到第三方代理人发出的出具通知时确认的第三方代理人留存的保费毛，通常是收到现金付款的时候。

此外，我们估计并应计截至相关资产负债表结算日第三方代理销售但未报告的保单的收入。这一应计额是基于已结清且在相关资产负债表结清之前没有报告的所有权保险保单的历史交易量数据，以及我们业务以及产权和住房行业的趋势。此应计额在不同期间可能存在差异，第三方代理商随后向我们报告的金额可能与前一期间记录的估计应计额不同。如果第三方代理商随后向我们报告的收入金额高于或低于我们的估计，我们将在报告期间记录收入差额。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，第三方代理完成交易与向我们报告保单或第三方代理向我们发出的保单保费之间的时间间隔约为三个月。

第三方托管、其他与所有权有关的费用和其他

ASU 2014-09，《与客户的合同收入》(ASC 606)要求实体在向客户转让承诺的货物或服务时确认收入，其数额应反映该实体预期有权获得的这些货物或服务的对价。托管费和其他与所有权有关的费用主要用于管理房地产交易的结束，包括代表交易参与者处理资金、收集和记录所需的结算文件、提供公证和其他房地产或与所有权有关的活动。代管服务的转让和其他与所有权有关的费用在房地产交易结束时支付。因此，与代管和其他与所有权有关的费用有关的收入在房地产交易结束之日确认。我们还通过向第三方保险商配售和约束所有权保险单赚取费用。在某些情况下，我们作为代理人在涉及第三方承销商的交易中放置和约束所有权保险单，以换取费用。这笔费用在政策生效之日确认为收入，也就是房地产交易的结束日期。它列入合并业务报表中的“代管、其他与所有权有关的费用和其他”收入项目。

再保险

该公司利用超额损失和配额份额再保险计划，通过向其他保险公司再保险某些风险来限制其最大损失敞口。再保险协议转移了公司承保业务的部分潜在风险。无论再保险人是否能够履行其合同义务，本公司仍对被保险人负有主要责任。然而，再保险合同确实允许该公司收回

从其再保险人那里发生的某些损失，以及再保险的赔偿，减少了公司可能因承保损失事件而遭受的最大损失。

公司有两个再保险条约：超额损失条约和配额股份条约。根据超额损失条约，我们放弃了对所有文件超过1500万美元的责任。超额损失再保险覆盖范围保护公司免受单一损失发生的重大损失。超额损失条约规定，对于所有保单，超过1,500万美元留存的责任将被割让，最高责任上限为500.0美元。

根据配额股份条约，于2020年内，本公司100%放弃其即时承保保单。在2021年1月1日至2021年2月23日期间，本公司还放弃了100%的即时承保保单。自2021年2月24日及以后生效，本公司将放弃我们即时承保保单书面保费的25%。

在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，公司所有权保险业务的再保险损失的支付和追回并不重要。

再保险交易的让渡佣金在综合业务报表的“代管、其他与所有权有关的费用和其他”收入项目中作为收入列报。

与再保险有关的让出保费总额从综合经营报表中的书面保费中扣除。已赚取的毛保费和分得的毛保费如下：

损失和损失调整费用的负债

本公司对损失及损失调整费用的责任包括已知索赔准备金以及已发生但未报告的索赔准备金(“IBNR”)。每一项已知的索赔都是根据我们对索赔估计金额和理赔费用的审查而保留的。IBNR准备金是在确认保费收入时建立的估计，基于历史经验和其他因素，包括行业趋势、索赔损失历史、法律环境、地理因素和所投保的所有权保单的类型。

损失和损失调整费用的负债还包括因欺诈或操作错误而产生的结账和支出职能损失准备金。这些准备金旨在为我们作为托管公司时的结算错误提供准备，例如，向错误的一方付款、向错误的贷款人付款、不正确地分配资金或在结束交易时依赖第三方欺诈性文件。

如果根据所有权保险单可赔偿的损失是由第三方代理的作为或不作为造成的，公司可以向第三方代理寻求贡献或补偿。在任何情况下，本公司均可根据代位权对业权保险单下的任何损失负责的任何一方提起诉讼。

所得税

根据ASC 740，所得税(“ASC 740”)、递延税项资产及负债就可归因于现有资产及负债的账面金额与其各自税基之间的暂时性差异而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在收入中确认。

在制定日期的期间内。当部分或全部递延税项资产极有可能无法变现时，便会设立估值免税额。

ASC 740规定了确认阈值和计量属性，用于确认和计量在纳税申报单中采取或预期采取的纳税头寸的财务报表。为了确认这些好处，税务机关审查后，必须更有可能维持税收状况。该公司将与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款确认为所得税费用。在2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，没有应计利息和罚款的金额。本公司目前未发现任何在审查中可能导致重大付款、应计或重大偏离其立场的问题。

股票补偿费用

本公司根据ASC 718《薪酬-股票薪酬》(以下简称ASC 718)的规定确认基于股票的薪酬支出。ASC 718要求根据授予日的估计公允价值对发放给员工和董事的所有基于股票的奖励的基于股票的薪酬支出进行计量和确认。该公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型来衡量股票期权授予日期的公允价值。股票期权产生的基于股票的补偿费用在每次授予的归属期间以直线方式记录。没收被计入已发生的损失。

对于因员工和非员工提供的服务而授予的限制性股票奖励(RSA)、限制性股票单位(RSU)和绩效限制性股票单位(PRSU)，公司分别按照ASC 718和ASU 2018-07《非员工股份支付会计改进》的要求确认薪酬支出。该公司使用授予日相关普通股的公允市场价值来计量RSA、RSU和PRSU的公允价值。PRSU是根据适用于每项赠款的履行条件的可能结果来衡量的。由RSA、RSU和PRSU产生的基于股票的补偿费用在每个授予的归属期间以直线方式记录。没收被计入已发生的损失。

该公司使用授予日相关普通股的公平市场价值来计量基于市场的奖励的公允价值。公司在必要的服务期限内采用加速归属法确认与市场化奖励相关的补偿费用。

公开认股权证及私募认股权证

由于业务合并，本公司于截止日期承担公开认股权证(定义见附注3)及私募认股权证(定义见附注3)(统称“认股权证”)。该等认股权证符合衍生工具及对冲(“ASC 815”)中有关衍生工具的定义。因此，认股权证在业务合并完成后按公允价值在资产负债表上记录为负债，其各自公允价值的后续变动在每个报告期的综合经营报表中确认。

保荐人担保股份和卖方套现股份

在截止日期之后，保荐人持有的某些普通股(如附注3所界定的)立即成为归属，这取决于DOMA普通股的价格，面值0.0001美元(“普通股”)超过某些门槛(“保荐人涵盖的股票”)。保荐人所涵盖的股份由于未被视为与我们的普通股挂钩的控制权交易的变化而进行结算调整，因此被计入衍生品。因此，保荐人承保股份于业务合并完成后按公允价值在资产负债表上列账为负债，其各自公允价值的后续变动于各报告期于综合经营报表中确认。

此外，在截止日期之后，在业务合并之前的Old Doma的股权持有人(“卖方”)有权根据我们普通股的价格获得额外数量的股票。卖方溢价股份(定义见附注3)被视为股权分类合同，因为所有结算方案，

包括根本性变化事件下的那些，被编入我们的普通股的索引中(更多信息见附注3)。

本年度报告(以下简称“年报”)所提供的本公司普通股股数不包括保荐人承保股份及卖方套现股份。

信用风险集中

可能使公司面临集中信用风险的金融工具包括金融机构的现金账户和我们的投资组合。本公司并未在现金账上出现亏损，管理层相信本公司在该等账项上并无重大风险。

此外，我们通过投资高质量的证券和分散我们的持有量来管理我们投资组合中的信用风险敞口。我们的投资组合包括公司债务、外国政府证券、存单、单户住宅抵押贷款和美国国债。

广告费

广告费用，包括促销费用，在发生时计入费用。截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，广告费用分别为320万美元、620万美元和310万美元，并在随附的综合运营报表中计入其他运营费用。

每股收益

本公司采用两级法计算每股基本净亏损，采用两级法、库存股法和IF-折算法中稀释程度较高的方法计算稀释后每股净亏损。各期间的未分配收益根据证券在当期收益中份额的合同参与权被分配给参与证券，包括适用期间的优先股，就像所有本期收益已被分配一样。损失不分配给参与的证券，因为它们没有分担损失的合同义务。

在计算优先股的稀释影响时，采用两类法和IF折算法中稀释程度较大的方法。库存股方法用于计算未偿还认股权证、RSA、RSU、PRSU和期权的摊薄影响，IF-转换法用于公司的可转换票据。

在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，任何优先股、股票期权、认股权证、RSA、RSU和PRSU都是反摊薄的，因此，在计算稀释后每股收益时不包括在内。

截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，公司普通股应占基本每股收益和稀释后每股收益均采用加权平均已发行普通股计算。

风险和不确定性

房地产市场受到重大宏观经济因素、市场混乱和波动的影响。本公司继续监测这些因素并对其作出反应。欲了解更多信息，请参阅本年度报告第一部分第1A项“风险因素”。

新兴成长型公司和较小的报告公司

在附注3中描述的业务合并之后，本公司是证券法第2(A)节所界定的“新兴成长型公司”，经2012年的JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)修订，并且它可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于，不被要求遵守萨班斯-奥克斯利法第404条的独立注册会计师事务所认证要求，减少在其定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬和股东批准之前未获批准的任何黄金降落伞支付进行不具约束力的咨询投票的要求。

此外，《就业法案》第102(B)(1)条豁免新兴成长型公司遵守新的或修订的财务会计准则，直至私营公司(即那些尚未宣布生效的证券法注册声明或没有根据《交易法》注册的证券类别)被要求遵守新的或修订的财务会计准则为止。JOBS法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何这样的选择退出都是不可撤销的。本公司已选择不选择该延长过渡期，即当一项准则发布或修订，而该准则对上市公司或私人公司有不同的适用日期时，本公司作为新兴成长型公司，可在私人公司采用新准则或经修订准则时采用新准则或经修订准则。这可能使本公司的财务报表与另一家既非新兴成长型公司亦非新兴成长型公司的上市公司比较，后者因所用会计准则的潜在差异而选择不采用延长的过渡期。

此外，在附注3所述的业务合并之后，本公司是S-K条例第10(F)(1)项所界定的“较小的报告公司”。规模较小的报告公司可能会利用某些减少的披露义务，其中包括只提供两年的经审计财务报表。

最近发布和通过的会计公告

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04、无形资产-商誉和其他(主题350)，简化了商誉减值的会计处理(“ASU 2017-04”)。ASU 2017-04取消了执行假设购买价格分配以衡量商誉减值的要求。商誉减值现在将是报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，但不超过商誉的账面价值。公司早在2020年1月1日就采用了这一更新，对公司的财务状况和经营结果没有实质性影响。本公司已将本指引应用于厘定附注3所述商誉减值。

2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号金融工具--信贷损失：金融工具信贷损失的计量(主题326)。本修订及相关ASU对金融工具信贷减值的会计处理提出了广泛的修改。主要更新包括引入新的现行预期信贷损失(“CECL”)模型，该模型基于按摊余成本计量的工具的预期损失而不是已发生的损失，并对持有至到期证券和可供出售证券的减值进行了修正。该模型结合了过去的经验、当前状况以及影响这些工具可收集性的合理和可支持的预测。本更新中的修正案适用于公共实体的财政年度和这些财政年度内的过渡期，自2019年12月15日之后开始。对于所有其他实体，修正案在2022年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。2022年1月1日提前采用这一新指导要求公司为持有至到期的投资组合记录信贷损失准备金，这导致了40万美元的准备金和相应的40万美元的调整，用于扣除所得税后会计原则变化的累积影响。有关持有至到期信贷损失准备的详情，请参阅附注4。在采纳新指引之前，本公司采用账龄模型估计应收账款的信贷损失。由于在新的指导方针下允许这种账龄模式，因此对公司的应收账款信用损失准备没有影响。采用这一新标准并未对合并业务表或合并现金流量表产生重大影响。该指引还要求进一步披露已包括在附注4中的公司持有至到期信贷损失准备金。

2016年2月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-02租赁(“ASU 2016-02”)，为租赁的会计处理提供了指导。ASU 2016-02要求承租人将租赁分类为融资租赁或经营性租赁，并记录期限超过12个月的所有租赁的使用权资产和租赁负债，无论租赁类别如何。租赁分类将决定租赁费用是基于有效利率法还是基于租赁期内的直线基础确认。生效日期后的修改或新租约将遵循ASC 2016-02。出租人的会计核算与当前的美国公认会计准则基本保持不变。根据ASU 2020-05，采用ASU 2016-02的生效日期为财政年度开始

2021年12月15日之后，以及2022年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。我们于2022年1月1日采用经修订的追溯过渡法，采用财务会计准则委员会批准的累积效果调整过渡法，从而根据ASC 840之前的租赁指引呈报比较期间的报告。我们选择了一揽子实际权宜之计，但截至2022年1月1日没有采用事后诸葛亮的实际权宜之计。这套实际的权宜之计使公司不必重新评估该安排是否包含租赁、租赁分类以及以前资本化的成本是否符合初始直接成本的条件。实际的权宜之计使本公司得以继续将其所有租约归类为营运租约，一如先前根据ASC 840分类。本公司于2022年1月1日在综合资产负债表确认租赁负债2,440万美元及相应的使用权资产2,380万美元。租赁负债与与预付租金和递延租赁义务相关的相应使用权资产之间的差异，分别在本公司于2022年1月1日的综合资产负债表中确认的预付费用、存款及其他资产和应计费用及其他负债中确认，导致对期初权益没有累计影响的调整。新标准对合并业务表或合并现金流量表没有重大影响。该指引还要求对该公司的租赁组合进行额外披露，这些披露已包括在附注21中。

2020年1月，FASB发布了ASU 2019-12，简化了所得税的会计处理(主题740)。ASU 2019-12删除了主题740中一般原则的某些例外情况，并澄清和修改了现有指南，以改进一致性应用。具体地说，ASU 2019-12取消了与期间内税收分配方法、中期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债有关的某些例外情况。ASU 2019-12年在2020年12月15日之后的年度期间和2020年12月15日之后的过渡期内有效。ASU 2019-12在2021年12月15日之后的年度期间和2022年12月15日之后的过渡期内对私人实体有效，允许提前采用。本公司在2022年1月1日开始的私人公司过渡指导下采用ASU 2019-12，鉴于本公司拥有全额估值津贴，且指导要约简化对本公司并不重要的情况下，采用该标准对本公司的合并财务报表或披露没有实质性影响。

最近发布但未被采纳的会计声明

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-12，金融服务-保险(主题944)，有针对性地改进长期合同的会计，从2022年12月15日之后的财年开始生效，包括这些财年内的过渡期。2020年6月，为了应对新冠肺炎带来的实施挑战，财务会计准则委员会将亚利桑那州立大学2018-12年度的生效日期推迟了一年。这一更新要求保险公司每年审查和更新用于衡量长期合同下的负债的假设。在尚未发布财务报表(包括中期财务报表)的年度报告期开始时，可提前采用本ASU中的修正案。我们目前预计不会提早采用这一标准。虽然我们拥有长期合同，但这一具体指引预计不会影响我们的产权保险业务；因此，我们预计这一标准不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

3.业务合并

国会山业务合并

如附注1所述，2021年3月2日，Old Doma与Capitol签订了协议，Capitol是一家在特拉华州注册成立的空白支票公司，成立目的是进行合并。根据该协议，Capitol的一家新成立的子公司与Old Doma合并并并入Old Doma，业务合并于2021年7月28日完成。业务合并被视为反向资本重组，Capitol被视为被收购的公司，用于财务报表报告。就财务报告而言，老多马被视为前身，而多马被视为美国证券交易委员会注册人的继任者，这意味着旧多马在完成业务合并之前的财务报表将在本年度报告中包含的财务报表中披露，并将在多马未来的定期报告中披露。根据公认会计原则，并无任何商誉或其他无形资产入账。在…

截止日期，由于Capitol信托账户的反向资本重组，DOMA获得了3.45亿美元的现金总价，这一金额随后因赎回2.949亿美元的A类普通股而减少。此外，现有的Old Doma股东和期权持有人从企业合并的净收益结算中获得现金支付，总额为2,010万美元。

关于业务合并，Capitol与某些投资者签订了认购协议，据此DOMA以每股10.00美元的价格发行了30,000,000股普通股，总购买价为3.00亿美元(“PIPE投资”)，与业务合并的完成同时完成。

截止日期，每股面值0.0001美元的Old Doma普通股(“Old Doma普通股”)的持有者收到了我们普通股的股份，金额由大约5.994933比1的交换比率(“交换比率”)确定，这是基于协议中建立业务合并之前的每股隐含价格。在业务合并之前，Old Doma普通股持有人可获得的报告股份和每股收益已追溯重述，以反映交换比率。股东权益变动表中适用的股票活动也按交换比率追溯转换为我们的普通股。

Old Doma记录了从Capitol收购的净资产。直接归因于这项业务合并的总交易成本估计约为6700万美元，其中包括咨询、法律、股份登记和其他专业费用。其中1,210万美元是Capitol在与首次公开募股相关的业务合并之前发生的承销商费用。

截止日期后，保荐人持有的1,325,664股普通股立即成为归属，这取决于DOMA普通股的价格，面值0.0001美元(“DOMA普通股”)超过某些门槛(“保荐人涵盖的股票”)。

在实施业务合并和PIPE投资后，立即有321,461,822股普通股流通股，其中不包括1,325,664股保荐人担保股份。该公司被授权发行2,000,000,000股普通股，每股面值为0.0001美元。此外，公司还被授权发行100,000,000股优先股，每股面值为0.0001美元。截至2022年12月31日，已发行和已发行的普通股和优先股分别为329,147,979股和0股，其中不包括1,325,664股保荐人担保股份。

2020年12月4日，Capitol完成了首次公开募股，其中包括发行了11,500,000份可赎回认股权证(“公开认股权证”)。在首次公开招股结束的同时，Capitol完成了5,833,333份认股权证(“私募认股权证”)的非公开销售。在业务合并后，这些认股权证仍未发行，每份完整的认股权证使持有人有权以11.50美元的价格购买一股我们的普通股(更多信息见附注20)。

在交易结束日之后，某些投资者(统称为“发起人”)持有的普通股总额的20%将被归属，这取决于我们普通股的价格超过了某些门槛。保荐人承兑股份将分两批归属：(I)在截止日期十周年或之前的任何30天交易日内的任何20个交易日内，如果普通股的最后报告销售价格等于或超过15.00美元，则一半普通股将归属；(Ii)如果普通股的最后报告销售价格在截止日期十周年或之前的任何30个交易日内的任何20个交易日内，普通股的最后报告销售价格等于或超过17.50美元，则一半的普通股将归属。保荐人也有权获得保荐人担保股票，如果保荐人支持协议(“保荐人支持协议”)所定义的担保战略交易或控制权变更发生在截止日期十(10)周年之前，保荐人支持协议的日期为2021年3月2日，保荐人支持协议(“保荐人支持协议”)指定的保荐人、国会和Old Doma之间的保荐人支持协议(“保荐人支持协议”)定义为保荐人支持协议或保荐人支持协议(“保荐人支持协议”)。截至2022年12月31日，保荐人所涵盖的股票在法律上是流通股；然而，由于没有满足任何条件，因此没有相关股票计入公司的综合资产负债表和综合股东权益变动表，或用于计算每股收益。

同样在成交日期之后，卖方有权获得最多相当于(I)我们普通股已发行股票总数的5%的额外股份数量(包括

限制普通股，但不包括保荐人担保股份)，加上(Ii)在上述第(I)及(Ii)条的每种情况下，在紧接成交日期后，我们的期权已归属的最高股份数目，以及购买作为旧DOMA认股权证的置换认股权证而发行的DOMA普通股股份的最高股份数目(“卖方溢价股份”)。卖方或有可能分两批向卖方发行普通股：(I)如果在截止日期五周年或之前的任何30天交易期内的任何20个交易日内，普通股的最后报告销售价格等于或超过15.00美元，则应发行一半的普通股；(Ii)如果在截止日期五周年或之前的任何30天交易期内的任何20个交易日内，普通股的最后报告销售价格等于或超过17.50美元，则应发行一半的普通股。由于截至2022年12月31日，卖方溢价股份的所有条件均未满足，因此，本公司截至2022年12月31日的综合股东权益变动表或用于计算每股收益的综合报表中不包括任何相关股份。

北美所有权收购

于2019年1月7日，吾等以总股本及递延现金代价1.717亿美元(“北美所有权收购事项”)向Lennar收购其附属公司北美产权保险公司(经营其产权保险承保业务)及以其北美产权公司品牌(统称为“收购业务”)经营的第三方产权保险代理业务(“北美产权收购”)，包括以卖方融资票据形式的8,700万美元。收购北美所有权产生了1.115亿美元的商誉。

在截至2022年12月31日的年度内，管理层认为，由于不利的抵押贷款和住房市场状况，包括利率迅速上升和住房库存较低，公司不太可能达到先前预测的收入。此外，在截至2022年12月31日的三个月内，公司实施了一项战略计划，将资源集中在其即时承保能力上。这些因素以及2022年公司股价的大幅持续下跌表明，公司发生了触发事件，导致公司在2022年9月30日和2022年12月31日分别进行了商誉减值量化分析。承销报告单位由此产生的估值表明，其估计公允价值高于其账面价值。截至2022年9月30日和2022年12月31日，分配报告单位的估计公允价值低于其账面价值。因此，本公司认定分销报告单位的商誉受损。

本公司使用贴现现金流和市场估值方法，使用第三级投入对分配和承销报告单位进行估值。估值考虑了公司的市值与企业价值的比较，使用了二级投入。在截至2022年12月31日的年度内，公司确认的商誉减值费用总额为6520万美元。本公司相信，其估计各报告单位未来现金流的程序是合理的，并符合截至测试日期的当前市场情况。如果影响公司业务的市场继续恶化，公司可能会确认进一步的商誉减值。

按分部分列的商誉账面价值变动如下：

截至2022年12月31日，商誉累计减值损失为6520万美元。

4.投资和公允价值计量

持有至到期的债务证券

我们持有至到期的债务证券的成本基础、公允价值和未实现损益总额如下：

			2022年12月31日																								2021年12月31日
			摊销成本						未实现收益						未实现亏损						公允价值						摊销成本						未实现收益						未实现亏损						公允价值
公司债务证券(1)			$	61,308					$	5					$	(1,640)					$	59,673					$	62,078					$	459					$	(207)					$	62,330
美国国债			24,152						—						(165)						23,987						4,849						—						(16)						4,833
外国政府证券			5,003						—						(4)						4,999						—						—						—						—
存单			305						—						—						305						237						—						—						237
总计			$	90,768					$	5					$	(1,809)					$	88,964					$	67,164					$	459					$	(223)					$	67,400

_______________

(1)包括美国和外国公司债务证券。

持有至到期债务证券的成本基础包括自购买之日起对溢价或折价摊销进行的调整。根据法律规定，持有至到期的债务证券价值约590万美元和420万美元，分别于2022年12月31日和2021年12月31日存放在各政府当局。

截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，未实现净收益和持有至到期债务证券的变动分别为200万美元、80万美元和90万美元。

持有至到期债务证券的已实现净收益采用特定的确认方法计算，并包括在合并经营报表中。在截至2022年12月31日的年度内，为了降低投资组合的风险，该公司出售了持有至到期的债务证券，所得收益和已实现净亏损分别为100万美元和6万美元。

下表提供了有关我们持有至到期债务证券的合同到期日的某些信息：

五年后，没有合同期限的持有至到期债务证券。预期到期日可能不同于合同到期日，因为某些借款人有权催缴或预付债务，包括或不包括催缴或预付罚款。

持有至到期债务证券的未实现净亏损和相关证券的公允价值，按投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长短汇总如下：

我们认为，根据我们目前对所持证券发行人的分析和当前的市场状况，截至2022年12月31日，我们持有的至到期债务证券的任何未实现亏损都是暂时的。我们无意出售这些证券，而且我们很可能不会被要求出售这些证券，直到公允价值恢复到至少等于我们的成本基础或证券到期为止。

本期预期信贷损失准备金是由于投资组合结构的变化、某些证券的到期日以及某些证券的信用评级的变化所致。

可供出售的债务证券

我们的可供出售债务证券的成本基础、公允价值和未实现损益总额如下：

						2022年12月31日																								2021年12月31日
						成本 基础						未实现收益						未实现亏损						公平 价值						成本 基础						未实现收益						未实现亏损						公平 价值
公司债务证券(1)						$	27,251					$	—					$	(363)					$	26,888					$	—					$	—					$	—					$	—
美国国债						30,467						—						(544)						29,923						—						—						—						—
外国政府证券						1,473						—						(30)						1,443						—						—						—						—
总计						$	59,191					$	—					$	(937)					$	58,254					$	—					$	—					$	—					$	—

_________________

(1)包括美国和外国公司债务证券。

可供出售债务证券的成本基础包括自购买之日起对溢价或折价摊销进行的调整。

截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，可供出售债务证券的未实现净收益分别为90万美元、90万美元和20万美元。截至2022年12月31日，可供出售债务证券的任何未实现持有损益报告为累计其他综合损益，在实现之前，这是股东权益的一个单独组成部分。

下表反映了可供出售债务证券销售的已实现净收益或净亏损的构成如下：

处置可供出售债务证券的已实现净收益采用特定确认方法计算，并计入综合经营报表。

下表提供了有关我们的可供出售债务证券的合同到期日的某些信息：

五年后，没有合同期限的可供出售的债务证券。预期到期日可能不同于合同到期日，因为某些借款人有权催缴或预付债务，包括或不包括催缴或预付罚款。

可供出售债务证券的未实现净亏损和相关证券的公允价值，按投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长短汇总如下：

我们认为，根据我们目前对所持证券发行人和当前市场状况的分析，我们可供出售的债务证券在2022年12月31日的任何未实现亏损都是暂时的。

我们无意出售这些证券，而且我们很可能不会被要求出售这些证券，直到公允价值恢复到至少等于我们的成本基础或证券到期为止。

截至2022年12月31日，本公司没有可供出售债务证券的信贷损失准备金。

股权证券

截至2021年12月31日，该公司出售了所有股权证券。

按揭贷款

截至2022年12月31日的按揭贷款组合完全由单户住宅按揭贷款组成。截至2022年12月31日止年度，本公司并无购买任何新按揭贷款。

按揭贷款包括为期30年的合同条款，不按合同期限分类，因为借款人有权催缴或提前偿还债务，包括或不包括催缴或提前还款罚款。在截至2022年12月31日的年度内，抵押贷款的变化是本金提前还款和到期日的结果。

按揭贷款的成本及估计公允价值如下：

投资收益

证券投资收益包括以下内容：