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目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

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表单 10-Q

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（Mark One）

☒			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2021年4月30日

或者

☐			根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

适用于从到的过渡期

委员会档案编号001-38865

___________________________________________________________________

Zoom 视频通信有限公司

（其章程中规定的注册人的确切姓名）

___________________________________________________________________

特拉华			61-1648780
（州或其他司法管辖区） 公司或组织的）			（美国国税局雇主 证件号）

阿尔玛登大道 55 号，6第四地板

圣何塞, 加利福尼亚95113

（主要行政办公室地址和邮政编码）

(888) 799-9666

（注册人的电话号码，包括区号）

___________________________________________________________________

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题

交易品种

注册的每个交易所的名称

A类普通股，每股面值0.001美元

ZM

纳斯达克全球精选市场

用勾号指明注册人是否：(1) 在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了《交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。是的☒ 不是 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不是 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器

☒

加速过滤器

☐

非加速过滤器

☐

规模较小的申报公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐不是 ☒

截至2021年5月21日，注册人的A类普通股已发行股票数量为 236,782,193注册人已发行B类普通股的数量为 57,863,584.

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目录

Zoom 视频通信有限公司

10-Q 表季度报告

截至2021年4月30日的季度期间

目录

						页面
			第一部分 — 财务信息			6
第 1 项。			财务报表（未经审计）			6
			截至2021年4月30日和2021年1月31日的简明合并资产负债表			6
			截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月的简明合并运营报表			7
			截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月的简明合并综合收益表			8
			截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月的股东权益简明合并报表			9
			截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月的简明合并现金流量表			10
			简明合并财务报表附注			11
第 2 项。			管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			21
第 3 项。			关于市场风险的定量和定性披露			30
第 4 项。			控制和程序			31
			第二部分 — 其他信息			32
第 1 项。			法律诉讼			32
第 1A 项			风险因素			32
第 2 项。			未注册的股权证券销售和所得款项的使用			62
第 3 项。			优先证券违约			62
第 4 项。			矿山安全披露			62
第 5 项。			其他信息			62
第 6 项。			展品			63
			签名			64

2

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目录

关于前瞻性陈述的特别说明

本10-Q表季度报告包含经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。除本10-Q表季度报告中包含的历史事实陈述以外的所有陈述，包括有关我们未来的经营业绩或财务状况、业务战略和计划以及未来运营管理目标的陈述，包括我们关于推出新技术的收益和时机的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如 “预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将” 或 “将” 等词语或其他类似术语的否定词语或表达式。本10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：我们未来的财务业绩，包括我们的收入、收入成本、毛利、利润率和运营支出；我们的关键业务指标趋势；我们的现金和现金等价物、投资以及销售我们的产品和服务所提供的现金是否足够；市场趋势；我们的市场地位和机会；我们的增长战略和业务愿景用于我们的视频优先统一通信平台；我们的产品战略；我们为增强平台安全性和隐私所做的努力；COVID-19 疫情和相关公共卫生措施对我们的业务、客户、供应商和渠道合作伙伴的业务以及经济的潜在影响；我们成为无处不在的通信平台的能力；我们吸引新客户和留住现有客户的能力；我们成功扩展到现有市场和新市场的能力；我们有效管理增长和未来的能力费用；以及最近的会计声明对我们未经审计的简明合并财务报表的影响。

您不应依赖前瞻性陈述来预测未来事件。本10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们当前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受本10-Q表季度报告中标题为 “风险因素” 的部分和其他部分所述的风险、不确定性和其他因素的影响。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性时有出现，我们无法预测所有可能对本10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述产生影响的风险和不确定性。前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况存在重大差异。

此外，“我们相信” 的陈述和类似陈述反映了我们对相关主题的信念和观点。这些声明基于截至本10-Q表季度报告发布之日我们获得的信息。尽管我们认为此类信息为这些陈述提供了合理的依据，但该信息可能有限或不完整。不应将我们的声明理解为表明我们已经对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过分依赖这些陈述。

本10-Q表季度报告中做出的前瞻性陈述仅与截至陈述发表之日的事件有关。除非法律要求，否则我们没有义务更新本10-Q表季度报告中做出的任何前瞻性陈述，以反映本10-Q表季度报告发布之日之后的事件或情况，或者反映新信息或意外事件的发生。我们实际上可能无法实现前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述并未反映未来任何收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。

您应阅读本10-Q表季度报告以及我们在本10-Q表季度报告中引用并作为本10-Q表季度报告附录向美国证券交易委员会提交的文件，前提是我们未来的实际业绩、活动水平、业绩以及事件和情况可能与我们的预期存在重大差异。

3

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目录

风险因素摘要

投资我们的A类普通股涉及许多风险，包括 “第二部分——其他信息，第1A项” 中描述的风险。本10-Q表季度报告中的 “风险因素”。以下是其中一些风险，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

•我们的业务取决于我们吸引新客户和房东、留住和向现有客户追加销售其他产品以及将免费主机升级为付费服务的能力。任何新客户和房东、续订或升级的减少都会损害我们的业务。

•从截至 2020 年 4 月 30 日的财政季度开始，我们的视频优先通信平台的使用率前所未有，这主要是由于 COVID-19 疫情。我们预计，一旦 COVID-19 疫情的影响逐渐减弱，尤其是随着疫苗的广泛可用，用户重返工作岗位或学校或者不再受就地避难要求的约束，我们的用户增长率将放缓或下降。

•我们共用数据中心的服务中断、延迟或中断以及各种其他因素，包括 COVID-19 疫情导致的使用量增加，将影响我们的服务交付，要求我们发放积分或支付罚款，并损害我们的业务。

•我们在竞争激烈的市场中运营，我们必须继续进行有效的竞争。

•未来我们可能无法维持收入增长率，我们预计未来一段时间我们的收入增长率将普遍下降。

•互联网基础设施故障或宽带接入干扰可能会导致当前或潜在用户认为我们的系统不可靠，从而可能导致我们的客户和主机转向我们的竞争对手，或者取消他们对我们平台的订阅。

•随着我们增加对大型组织的销售，我们的销售周期可能会延长，我们可能会遇到更大的部署挑战。

•我们的收入来自平台订阅的销售，对我们平台或一般通信和协作技术的需求的任何下降都将损害我们的业务。

•我们过去曾经历过净亏损，我们预计将来会增加支出，这可能会使我们无法保持盈利。

•我们可能无法应对快速的技术变革、扩展我们的平台或开发新功能。

•我们的安全措施过去曾遭到破坏，将来可能会受到损害。如果将来我们的安全措施遭到入侵或信息技术出现故障，这可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，损害我们的销售并损害我们的业务。此外，我们的产品和服务可能被认为不安全。这种看法可能会导致客户和房东减少或停止使用我们的产品，我们承担巨额负债，我们的业务受到损害。

•在目前的业务规模下，我们的运营历史有限，因此很难评估我们的前景和未来的运营业绩。

•我们、我们的客户、合作伙伴或供应商在遵守严格且不断变化的隐私、数据保护和信息安全法律、法规、标准、政策和合同义务方面的实际或感知失误可能会损害我们的声誉和业务，或使我们面临巨额罚款和责任。

•如果我们失去首席执行官或高级管理团队其他成员的服务，我们可能无法执行我们的业务战略。

•我们在美国以外的业务规模庞大且不断扩大，这可能会使我们面临更多的业务、监管和经济风险，从而损害我们的业务。

•我们可能受到各种美国和国际法律的约束，或协助执法部门执行这些法律，这些法律可能会导致索赔、增加运营成本或因法律的变化、法律解释的变化、法律执法的加强或对法律遵守情况的调查而对我们的业务造成损害。

4

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目录

•Zoom Phone 受美国联邦和国际法规的约束，我们未来可能推出的其他产品也可能受美国联邦、州或国际法律、规则和法规的约束。任何不遵守此类法律、规则和法规的行为都可能损害我们的业务并使我们承担责任。

•我们经修订和重述的公司注册证书中包含的普通股的双重类别结构实际上是将投票控制权集中在我们首次公开募股之前持有我们股票的股东，包括我们的执行官、员工、董事及其关联公司，限制了你影响公司事务的能力。

如果我们无法充分应对我们面临的这些风险和其他风险，我们的业务可能会受到损害。

5

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目录

第一部分—财务信息

第 1 项。财务报表

ZOOM 视频通信有限公司

简明的合并资产负债表

（以千计，股票和每股数据除外）

（未经审计）

			截至
			4月30日 2021						1月31日 2021
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	1,557,270					$	2,240,303
有价证券			3,132,309						2,004,410
减去美元备抵后的应收账款33,664和 $36,844分别截至2021年4月30日和2021年1月31日			366,346						294,703
递延合同购置成本，当前			148,645						136,630
预付费用和其他流动资产			136,326						116,819
流动资产总额			5,340,896						4,792,865
递延合同购置成本，非当期			155,295						157,262
财产和设备，净额			192,410						149,924
经营租赁使用权资产			93,780						97,649
善意			24,340						24,340
其他资产，非流动资产			81,890						75,953
总资产			$	5,888,611					$	5,297,993
负债和股东权益
流动负债：
应付账款			$	8,324					$	8,664
应计费用和其他流动负债			450,678						393,018
递延收入，当前			1,069,334						858,284
流动负债总额			1,528,336						1,259,966
递延收入，非当期			25,089						25,211
经营租赁负债，非流动			86,433						90,415
其他非流动负债			56,020						61,634
负债总额			1,695,878						1,437,226
承付款和或有开支（注7）
股东权益：
优先股，$0.001每股面值， 200,000,000截至2021年4月30日和2021年1月31日已获授权的股份； 零截至2021年4月30日和2021年1月31日的已发行和流通股票			—						—
普通股，$0.001每股面值， 2,000,000,000截至2021年4月30日和2021年1月31日已获授权的A类股票； 236,487,446和 215,737,924分别截至2021年4月30日和2021年1月31日的已发行和流通股票； 300,000,000截至2021年4月30日和2021年1月31日已获授权的B类股票； 58,024,499和 77,811,299分别截至2021年4月30日和2021年1月31日的已发行和流通股票			293						292
额外的实收资本			3,292,241						3,187,168
累计其他综合收益			200						839
留存收益			899,999						672,468
股东权益总额			4,192,733						3,860,767
负债和股东权益总额			$	5,888,611					$	5,297,993

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

6

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目录

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简明合并运营报表

（以千计，股票和每股数据除外）

（未经审计）

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020
收入			$	956,237					$	328,167
收入成本			264,994						103,707
毛利			691,243						224,460
运营费用：
研究和开发			65,175						26,389
销售和营销			245,667						121,556
一般和行政			154,089						53,130
运营费用总额			464,931						201,075
运营收入			226,312						23,385
利息收入及其他，净额			2,619						5,790
所得税准备金前的收入			228,931						29,175
所得税准备金			1,400						2,100
净收入			227,531						27,075
归属于参与证券的未分配收益			(148)						(39)
归属于普通股股东的净收益			$	227,383					$	27,036
归属于普通股股东的每股净收益：
基本			$	0.77					$	0.10
稀释			$	0.74					$	0.09
用于计算归属于普通股股东的每股净收益的加权平均股份：
基本			293,794,778						279,891,111
稀释			305,412,419						295,184,958

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

7

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目录

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综合收益的简明合并报表

（以千计）

（未经审计）

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020
净收入			$	227,531					$	27,075
其他综合（亏损）收入：
扣除税款的可供出售有价证券的未实现（亏损）收益			(639)						1,078
综合收入			$	226,892					$	28,153

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

8

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目录

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简明的股东权益合并报表

（以千计，共享数据除外）

（未经审计）

																		截至2021年4月30日的三个月
												普通股												额外 付费 资本						累积的 其他 全面 收入						留存收益						总计 股东 公平
																		股份																														金额
截至2021年1月31日的余额																		293,549,223						$	292					$	3,187,168					$	839					$	672,468					$	3,860,767
行使股票期权时发行普通股																		751,686						1						3,475						—						—						3,476
发行限制性股票单位后发行普通股																		211,036						—						—						—						—						—
股票薪酬支出																		—						—						101,598						—						—						101,598
其他综合损失																		—						—						—						(639)						—						(639)
净收入																		—						—						—						—						227,531						227,531
截至2021年4月30日的余额																		294,511,945						$	293					$	3,292,241					$	200					$	899,999					$	4,192,733

																		截至 2020 年 4 月 30 日的三个月
												普通股												额外 付费 资本						累计其他综合收益						留存收益						总计 股东 公平
																		股份									金额
截至2020年1月31日的余额																		278,731,143						$	277					$	832,705					$	809					$	152					$	833,943
行使股票期权时发行普通股																		3,232,991						3						9,722						—						—						9,725
发行限制性股票单位后发行普通股																		27,877						—						—						—						—						—
普通股的慈善捐赠																		—						—						1,000						—						—						1,000
股票薪酬支出																		—						—						28,810						—						—						28,810
其他综合收入																		—						—						—						1,078						—						1,078
净收入																		—						—						—						—						27,075						27,075
截至2020年4月30日的余额																		281,992,011						$	280					$	872,237					$	1,887					$	27,227					$	901,631

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

9

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目录

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简明的合并现金流量表

（以千计）

（未经审计）

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020
来自经营活动的现金流：
净收入			$	227,531					$	27,075
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
股票薪酬支出			98,969						28,777
延期合同购置成本的摊销			37,766						16,287
折旧和摊销			10,663						5,339
应收账款备抵准备金			4,055						3,868
非现金运营租赁成本			4,274						2,248
普通股的慈善捐赠			—						1,000
其他			5,866						(1,421)
运营资产和负债的变化：
应收账款			(75,665)						(142,501)
预付费用和其他资产			(29,975)						(49,080)
递延合同购置成本			(47,813)						(124,854)
应付账款			1,592						1,756
应计费用和其他负债			88,656						167,322
递延收入			210,896						322,862
经营租赁负债，净额			(3,513)						287
经营活动提供的净现金			533,302						258,965
来自投资活动的现金流：
购买有价证券			(1,425,451)						(207,546)
有价证券的到期日			291,047						137,014
有价证券的销售			—						26,613
购买财产和设备			(79,074)						(7,272)
购买股权投资			—						(8,000)
购买可转换本票			(6,500)						(5,000)
购买无形资产			—						(162)
其他			—						1,319
用于投资活动的净现金			(1,219,978)						(63,034)
来自融资活动的现金流：
将汇给员工和税务机关的员工权益交易（汇出）的收益，净额			(9,984)						218,540
行使股票期权的收益			3,368						9,586
其他			337						—
融资活动提供的（用于）净现金			(6,279)						228,126
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）			(692,955)						424,057
现金、现金等价物和限制性现金——期初			2,293,116						334,082
现金、现金等价物和限制性现金——期末			$	1,600,161					$	758,139
将简明合并资产负债表中的现金、现金等价物和限制性现金与上述简明合并现金流量表中显示的金额进行对账：
现金和现金等价物			$	1,557,270					$	488,653
限制性现金，包括在预付费用和其他流动资产中的现金			40,648						267,191
限制性现金，包含在其他资产中的非流动现金，非流动			2,243						2,295
现金、现金等价物和限制性现金总额			$	1,600,161					$	758,139

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

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目录

ZOOM 视频通信有限公司

简明合并财务报表附注

（未经审计）

1.业务和重要会计政策摘要

业务描述

Zoom Video Communications, Inc. 及其子公司（统称为 “Zoom”、“公司”、“我们” 或 “我们的”）提供视频优先的统一通信平台，该平台提供快乐并从根本上改变人们的互动方式。我们通过顺畅且安全的视频、电话、聊天和内容共享将人们联系起来，并在不同设备和地点的单次会议中为成千上万的人提供面对面的视频体验。我们于 2011 年 4 月在特拉华州注册成立，总部位于加利福尼亚州圣何塞。

财政年度

我们的财政年度于 1 月 31 日结束。例如，提及 2022 财年，是指截至 2022 年 1 月 31 日的财政年度。

演示基础

随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国公认的会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）关于中期财务报告的适用法规编制的，包括Zoom Video Communications, Inc.、其子公司和我们是主要受益人的可变权益实体的账户。在合并中，所有公司间余额和交易均已清除。

此处包含的截至2021年1月31日的简明合并资产负债表来自截至该日的经审计的财务报表，但不包括所有披露，包括GAAP要求在年度报告基础上的某些附注。未经审计的简明合并财务报表反映了公允列报资产负债表、运营表、综合收益表、股东权益表和过渡期现金流量表所必需的所有正常经常性调整，但不一定代表整个财年或任何未来时期的预期经营业绩。 

未经审计的简明合并财务报表应与我们在2021年3月18日向美国证券交易委员会提交的截至2021年1月31日的10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表和附注一起阅读。

估算值的使用

根据公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响报告的资产和负债金额、简明合并财务报表发布之日的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。受此类估算和假设约束的重要项目包括但不限于递延合同收购成本的估计预期受益期、长期资产的使用寿命、运营租赁的增量借款率、股票薪酬支出、销售和其他纳税负债、有价证券的公允价值、收购的无形资产和商誉、递延所得税资产的估值和不确定的税收状况以及应计和意外开支。实际结果可能与这些估计有所不同。

COVID-19 疫情已经并可能继续给宏观经济状况带来巨大的不确定性，其对我们运营和财务业绩的影响程度将取决于某些事态发展，包括疫情的持续时间和蔓延以及对我们的客户和销售周期的影响。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月中，我们的估计和假设需要增强判断力，并且具有更高的变异性和波动性。随着事件的不断发展和更多信息的出现，我们的估计在未来可能会发生重大变化。

重要会计政策摘要

我们的重要会计政策在附注1中进行了讨论。我们于2021年3月18日向美国证券交易委员会提交的截至2021年1月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注中的 “业务和重要会计政策摘要”。在截至2021年4月30日的三个月中，这些政策没有发生重大变化。

11

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目录

2.    收入确认

收入分解

下表根据客户的账单地址按地区汇总了收入：

			截至4月30日的三个月，
			2021												2020
			金额						的百分比 收入						金额						的百分比 收入
			（以千计，百分比除外）
美洲			$	635,784					66		%				$	245,633					75		%
亚太地区（“亚太地区”）			123,763						13						31,278						9
欧洲、中东和非洲（“EMEA”）			196,690						21						51,256						16
总计			$	956,237					100		%				$	328,167					100		%

合约余额

我们根据客户合同中规定的计费时间表从客户那里收到付款。当我们根据合同拥有对价权时，应收账款即被记录在案。在某些安排中，在向客户开具发票之前，我们根据客户合同的履约情况可能会获得对价，从而产生未开具账单的应收账款。简明合并资产负债表中扣除备抵后，应收账款中包含的未开票应收账款金额为美元28.8百万和美元24.6截至2021年4月30日和2021年1月31日，分别为百万人。

合同负债由递延收入组成。当我们有权根据客户合同在履约之前开具发票时，收入将被递延。递延收入余额的当前部分将在未来12个月内确认。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月中，每个期初包含在递延收入中的确认收入金额为美元419.1百万和美元98.0分别是百万。

剩余的履约义务

我们的订阅协议的条款包括月度、年度和多年期，根据与客户的计费条款，我们可能会提前或按年、季度或按月计费。截至2021年4月30日，分配给我们剩余履约义务的交易价格总额为美元2,073.4百万，包括两笔账单对价，金额为 $1,094.4百万美元和未开具账单的对价，金额为美元979.0我们预计将确认为收入的数百万美元。我们希望能认出 72我们剩余履约义务的百分比作为下一年度的收入 12几个月，之后剩下的时间。

3.    有价证券

截至2021年4月30日和2021年1月31日，我们的有价证券包括以下内容：

			截至2021年4月30日
			摊销 成本						格罗斯 未实现 收益						格罗斯 未实现 损失						估计的 公平 价值
			（以千计）
商业票据			$	57,707					$	—					$	—					$	57,707
机构债券			515,261						44						(148)						515,157
公司和其他债务证券			469,972						563						(107)						470,428
美国政府机构证券			1,876,688						124						(292)						1,876,520
国库券			212,484						13						—						212,497
有价证券			$	3,132,112					$	744					$	(547)					$	3,132,309

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目录

			截至2021年1月31日
			摊销 成本						格罗斯 未实现 收益						格罗斯 未实现 损失						估计的 公平 价值
			（以千计）
商业票据			$	26,222					$	—					$	—					$	26,222
机构债券			461,335						79						(49)						461,365
公司和其他债务证券			465,207						1,113						(64)						466,256
美国政府机构证券			834,894						28						(257)						834,665
国库券			215,902						6						(6)						215,902
有价证券			$	2,003,560					$	1,226					$	(376)					$	2,004,410

我们会定期审查出现未实现亏损的个别证券，以评估是否有任何证券已经或预计将遭受导致公允价值下降的信用损失。除其他因素外，我们会评估我们是否打算出售这些有价证券中的任何一种，以及在收回摊销成本基础之前，我们是否更有可能被要求出售其中任何一种证券。我们尚未记录信贷损失备抵金，因为根据截至每个期末我们每种有价证券的高等级信用评级，我们认为任何此类损失都是微不足道的。曾经有 不截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月，可供出售证券的重大已实现收益或亏损已从累计其他综合收益中重新归类。

下表列出了截至2021年4月30日和2021年1月31日我们的有价证券的合同到期日：

			截至
			2021年4月30日						2021年1月31日
			（以千计）
不到一年			$	1,597,693					$	1,017,048
一到五年后到期			1,534,616						987,362
总计			$	3,132,309					$	2,004,410

4.    公允价值测量

下表列出了有关我们经常以公允价值计量的金融工具的信息，并指出了用于确定此类公允价值的估值投入的公允价值层次结构：

			截至2021年4月30日
			公允价值						第 1 级						第 2 级						第 3 级
			（以千计）
金融资产：
货币市场基金			$	631,128					$	631,128					$	—					$	—
国库券			172,565						—						172,565						—
现金等价物			803,693						631,128						172,565						—
商业票据			57,707						—						57,707						—
机构债券			515,157						—						515,157						—
公司和其他债务证券			470,428						—						470,428						—
美国政府机构证券			1,876,520						—						1,876,520						—
国库券			212,497						—						212,497						—
有价证券			3,132,309						—						3,132,309						—
存款凭证包含在预付费用和其他流动资产中			100						—						100						—
存款证包含在其他资产中，非流动			2,243						—						2,243						—
包含在其他资产中的可转换票据，非流动			11,682						—						—						11,682
金融资产总额			$	3,950,027					$	631,128					$	3,307,217					$	11,682

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目录

			截至2021年1月31日
			公允价值						第 1 级						第 2 级						第 3 级
			（以千计）
金融资产：
货币市场基金			$	958,357					$	958,357					$	—					$	—
国库券			618,498						—						618,498						—
现金等价物			1,576,855						958,357						618,498						—
商业票据			26,222						—						26,222						—
机构债券			461,365						—						461,365						—
公司和其他债务证券			466,256						—						466,256						—
美国政府机构证券			834,665						—						834,665						—
国库券			215,902						—						215,902						—
有价证券			2,004,410						—						2,004,410						—
存款凭证包含在预付费用和其他流动资产中			100						—						100						—
存款证包含在其他资产中，非流动			2,238						—						2,238						—
包含在其他资产中的可转换票据，非流动			5,130						—						—						5,130
金融资产总额			$	3,588,733					$	958,357					$	2,625,246					$	5,130

我们将高流动性的货币市场基金归类为公允价值层次结构的第一级，因为它们的估值基于活跃市场的报价。我们将我们的商业票据、机构债券、公司和其他债务证券、美国政府机构证券、国库券和存款证归类为二级，因为它们是使用报价以外的投入进行估值，这些投入不是在市场上直接或间接观察到的报价，包括相同标的证券的现成定价来源，这些证券可能不会活跃交易。我们将可转换票据归类为三级，因为与公允价值投入相比，缺乏相关的可观察市场数据，例如可能影响安排结算的各种情景的概率权重。

5.    业务合并

2020 年 5 月 7 日，我们收购了 100安全消息和文件共享公司Keybase, Inc.（“Keybase”）已发行和流通股本的百分比，收购对价为美元42.9百万现金。此次收购通过提供端到端加密 (“E2EE”) 专业知识，帮助我们加强视频通信平台的安全性。此次收购被视为业务合并。

在分配购买对价时，$24.3百万归因于商誉，美元3.3百万转为无形资产，以及 $15.3百万美元转为收购的其他净资产，主要包括现金和现金等价物16.4百万。商誉金额代表了与我们的现有产品相关的协同效应，预计将通过收购和组建员工队伍来实现。出于税收目的，相关的商誉不可扣除。收购的无形资产由已开发的技术组成，估计使用寿命为 五年。开发的技术的剩余使用寿命为 4.0截至 2021 年 4 月 30 日，并在其估计使用寿命期间使用直线法进行摊销。

不包括在收购对价中，我们还与某些员工签订了扣留协议，金额为美元20.0百万美元现金，这取决于此类员工能否继续在我们这里服务。扣留金额 $20.0百万美元将被视为所需服务期内的研发补偿，范围为 一年到 三年.

与收购有关的交易成本并不重要。自收购之日起，Keybase的经营业绩已包含在我们的简明合并财务报表中。尚未公布Keybase运营的预计业绩和历史业绩，因为这些业绩对我们简明的合并运营报表中列出的任何期限都没有实质性影响。

6.    资产负债表组成部分

应收账款，净额

应收账款按已开具发票的金额和扣除备抵后已确认但未开具发票的金额入账。 我们的短期应收账款包括以下内容：

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目录

			截至
			2021年4月30日						2021年1月31日
			（以千计）
应收账款，毛额			$	400,010					$	331,547
减去：信用损失备抵金			(18,000)						(20,500)
减去：退货补贴			(15,664)						(16,344)
应收账款，净额			$	366,346					$	294,703

以下是我们截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月的信贷损失备抵额的展期：

			2021						2020
			（以千计）
截至1月31日的余额			$	20,500					$	5,150
信贷损失准备金			1,028						3,771
注销			(3,528)						(621)
截至4月30日的余额			$	18,000					$	8,300

预付费用和其他流动资产

预付费用和其他流动资产包括以下内容：

			截至
			2021年4月30日						2021年1月31日
			（以千计）
预付费用			$	73,992					$	60,702
来自国际员工股票销售的限制性现金			40,548						50,475
其他应收账款			19,265						4,107
其他			2,521						1,535
预付费用和其他流动资产			$	136,326					$	116,819

财产和设备，净额

财产和设备包括以下各项：

			截至
			2021年4月30日						2021年1月31日
			（以千计）
计算机和办公设备			$	178,923					$	137,445
软件			42,493						36,216
租赁权改进			24,223						23,593
家具和固定装置			4,562						4,625
财产和设备，毛额			250,201						201,879
减去：累计折旧和摊销			(57,791)						(51,955)
财产和设备，净额			$	192,410					$	149,924

折旧和摊销费用为 $10.5百万和美元5.3截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月，分别为百万美元。

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目录

其他资产，非流动

其他非流动资产包括以下内容：

			截至
			2021年4月30日						2021年1月31日
			（以千计）
应收账款，非流动账款			$	26,981					$	28,008
股权投资			13,538						13,538
预付费用，非当期			12,568						12,386
可转换票据			11,682						5,130
无限期存续的无形资产			8,002						8,002
待摊销的无形资产，净额			2,653						2,814
其他			6,466						6,075
其他资产，非流动资产			$	81,890					$	75,953

应计费用和其他流动负债

应计费用和其他流动负债包括以下内容：

			截至
			2021年4月30日						2021年1月31日
			（以千计）
应计费用			$	215,466					$	157,167
应计薪酬和福利			117,348						118,640
员工股权交易的收益将汇给员工和税务机关			44,190						54,174
销售和其他纳税负债			37,321						27,453
经营租赁负债，当前			16,476						15,601
客户存款负债			13,046						13,050
其他			6,831						6,933
应计费用和其他流动负债			$	450,678					$	393,018

其他负债，非流动

其他非流动负债包括以下内容：

			截至
			2021年4月30日						2021年1月31日
			（以千计）
销售和其他纳税负债			$	52,457					$	58,133
其他			3,563						3,501
其他非流动负债			$	56,020					$	61,634

7.    承付款和或有开支

不可取消的购买义务

在截至2021年4月30日的三个月中，与附注8中披露的义务相比，我们的不可取消的购买义务没有重大变化。我们在2021年3月18日向美国证券交易委员会提交的截至2021年1月31日的10-K表年度报告中包含的合并财务报表附注中的 “承诺和意外开支”。

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目录

其他突发事件

2020 年 6 月，我们收到了司法部美国纽约东区检察官办公室（“EDNY”）发出的大陪审团传票，要求提供有关我们与外国政府和外国政党（包括中国政府）互动的信息，以及有关用户数据的存储和访问、Zoom 隐私政策的制定和实施以及我们在Zoom上采取的与天安门纪念活动有关的行动的信息。2020 年 7 月，我们收到了司法部美国加利福尼亚北区检察官办公室 (“NDCA”) 和美国证券交易委员会的传票。两份传票均寻求与各种安全、数据保护和隐私事项相关的文件和信息，包括我们的加密和与之相关的声明，以及使用指标的计算和相关的公开声明。此外，NDCA 传票要求提供与我们的员工与中国政府代表之间的任何接触有关的信息，以及任何外国政府试图或成功影响我们与美国用户相关的政策、程序、做法和行动的信息。此后，我们收到了来自EDNY和NDCA的更多传票，要求提供相关信息。我们正在全力配合这些调查，并一直在进行我们自己的彻底内部调查。这些调查仍在进行中，我们不知道何时完成，我们最终会通过调查发现哪些事实，也不知道政府可能采取或不可能采取哪些行动。我们无法预测这些调查的结果，任何或所有问题的负面结果都可能导致我们面临重大罚款、罚款或其他财务风险。

法律诉讼

2020 年 4 月 7 日和 2020 年 4 月 8 日，对我们提起了证券集体诉讼投诉 二我们在美国NDCA地方法院的官员。原告据称是公司的股东。除其他外，投诉指控我们对我们的数据隐私和安全措施作出虚假和误导性陈述和遗漏，违反了《交易法》第10（b）条和20（a）条以及第10b-5条。投诉要求赔偿未指明的损害赔偿、利息、费用和成本。2020 年 5 月 18 日，这些行动得到合并。2020年11月4日，法院任命了首席原告。2020年12月23日，首席原告提起了合并申诉。我们于 2021 年 5 月 20 日提出动议，要求驳回合并申诉。原告对我们驳回动议的反对意见将于 2021 年 7 月 9 日到期，我们支持驳回动议的答复将于 2021 年 8 月 9 日到期。关于驳回动议的听证会定于2021年8月26日举行。

2020年6月11日和2020年7月30日，美国特拉华特区地方法院提起了所谓的股东衍生品投诉。第一份申诉被列为被告 九我们的高级管理人员和董事的姓名，以及第二份投诉的姓名 八我们的高级管理人员和董事。这些诉讼主张州和联邦索赔，其所依据的错误陈述与股东集体诉讼申诉相同。这些诉讼指控我们的董事会未能对我们的管理、政策、做法和内部控制进行合理和谨慎的监督。原告代表我们寻求未指明的金钱赔偿以及治理改革。2020年9月25日，衍生案例进行了合并。合并案件暂停，等待即将提出的驳回证券集体诉讼的动议得到解决。

我们认为这些诉讼毫无根据，我们正在大力为自己辩护，使其免受侵害。鉴于诉讼的不确定性、案件的初期阶段以及集体认证和案情胜诉等必须满足的法律标准，我们无法估计这些诉讼可能造成的合理可能的损失或损失范围。

从 2020 年 3 月 30 日起，美国各联邦地方法院和州法院已针对我们涉嫌的隐私和安全做法（包括涉嫌与第三方共享数据）对我们提起了多项假定集体诉讼（“美国隐私集体诉讼”）。我们还根据华盛顿特区私人总检察长法规代表公众被起诉。原告声称违反了各种州消费者保护和隐私法，还主张州宪法和普通法索赔，例如疏忽和不当致富。美国隐私集体诉讼旨在对在特定时间段内使用我们服务的全国和州特定类别的个人进行认证。原告寻求各种形式的禁令和金钱救济，包括赔偿、法定和实际赔偿、惩罚性赔偿和律师费。经我们同意，联邦案件已移交给NDCA并入NDCA；首席原告律师已被任命；原告于2020年10月28日提出了第一份经修正的合并集体诉讼申诉。2021 年 3 月 11 日，法院部分批准并部分驳回了我们的驳回动议，并允许原告进行修改。2021年4月7日，双方向法庭报告说，他们已经就和解的某些实质性条款达成协议，他们打算尽快完成谈判，最终确定和解的细节，正式记录和解协议，并将和解提交法院批准。原告于2021年5月12日提出了第二次修正申诉。在和解最终敲定之前，原告的集体认证动议将于2021年6月25日到期。因此，我们

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记录的法律和解费用总额为美元66.9百万美元，扣除截至2021年4月30日的三个月的简明合并运营报表中估计由保险作为一般和管理费用承保的金额。

2019 年 9 月，联邦贸易委员会（“FTC”）向我们发布了民事调查要求，要求我们出示某些文件和材料，并回答与我们的隐私和安全陈述和做法有关的某些询问。从那以后，我们全力配合了调查。2020年10月，我们与联邦贸易委员会工作人员达成了一项拟议的和解协议，以解决联邦贸易委员会关于我们安全的某些陈述和做法构成违反《联邦贸易委员会法》的欺骗性和不公平行为或做法的指控。2020年11月10日，联邦贸易委员会委员投票批准了和解协议，2020年11月13日，联邦贸易委员会在《联邦公报》上公布了该和解协议，为期30天的公众意见征询期，该意见征询期于2020年12月13日结束。2021 年 1 月 19 日，联邦贸易委员会投票决定敲定和解协议。根据和解条款，我们既不承认也不否认联邦贸易委员会的指控，联邦贸易委员会也没有对我们处以任何罚款或处罚。我们需要实施某些禁令条款，包括避免就我们服务的隐私和安全或我们如何收集、维护、使用、删除、披露、允许访问和保护用户信息作出任何虚假陈述。它还要求我们实施详细的信息安全计划并定期获得第三方安全评估。

我们预计和解不会对我们的财务业绩产生重大影响。我们将配合联邦贸易委员会的要求并努力确保合规。任何不遵守和解协议的行为都可能增加发生其他不利后果的可能性，包括诉讼、额外的监管行动、禁令或罚款，或者需要进一步改变我们的业务惯例、花费大量的管理时间或转移重要的运营资源，所有这些都可能导致重大损失或以其他方式损害我们的业务。

此外，我们不时参与因正常业务活动而产生的各种其他法律诉讼。我们目前不是任何其他此类诉讼的当事方，我们认为，如果对我们作出不利裁决，其结果将单独或共同对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。为此类诉讼进行辩护代价高昂，可能会给管理层和员工带来沉重负担。在诉讼过程中，我们可能会收到不利的初步或临时裁决，并且无法保证会获得有利的最终结果。

8.    股东权益和股权激励计划

普通股

关于我们于2019年4月的首次公开募股（“IPO”），我们经修订和重订的公司注册证书生效，该证书授权发行 2,000,000,000A 类普通股的股票，美元0.001每股面值，以及 300,000,000B 类普通股的股份，$0.001每股面值。除非另有说明，否则在简明合并财务报表的附注中，A类和B类普通股被称为普通股。

股权激励计划

我们有 二股权激励计划：2011年全球股票计划（“2011年计划”）和2019年股权激励计划（“2019年计划”）。所有可用于未来补助的股票均在 2019 年计划之下。

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股票期权

我们的股权激励计划下的股票期权活动摘要及相关信息如下：

			股票期权
			杰出 股票 选项						加权- 平均值 运动 价格						加权- 平均值 剩余的 合同的 寿命（年）						聚合 固有的 价值
			（以千计，股票、寿命和每股数据除外）
截至2021年1月31日的余额			9,239,504						$	7.17					7.0						$	3,371,457
已授予			—						$	—
已锻炼			(751,686)						$	4.48
已取消/没收/已过期			(66,838)						$	5.05
截至2021年4月30日的余额			8,420,980						$	7.43					6.8						$	2,628,512
自2021年4月30日起已归属和可行使			4,853,741						$	4.39					6.4						$	1,529,787

截至2021年4月30日，与未偿还的未归属股票期权相关的未确认股票薪酬支出为美元39.6百万，预计将在加权平均期内得到确认 1.3年份。

限制性股票单位

我们的股权激励计划下的RSU活动摘要和相关信息如下：

			RSU
			未归属 RSU						加权- 平均值 授予日期每股公允价值
截至2021年1月31日尚未归属			4,510,730						$	194.57
已授予			361,404						$	334.88
既得			(211,036)						$	103.91
已取消/已没收			(40,793)						$	260.68
截至2021年4月30日未归属			4,620,305						$	209.10

截至2021年4月30日，与未归属限制性股票单位相关的未确认股票薪酬支出为美元772.9百万，预计将在加权平均期内得到确认 2.5年份。

2019 年员工股票购买计划

2019年4月，我们通过了2019年员工股票购买计划（“ESPP”）。截至2021年4月30日，与ESPP相关的未确认的股票薪酬支出为美元10.2百万，预计将在加权平均期内得到确认 0.1年份。

股票薪酬

随附的简明合并运营报表中按细列项目分列的股票薪酬支出汇总如下：

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020
			（以千计）
收入成本			$	14,066					$	3,249
研究和开发			20,819						5,224
销售和营销			51,812						17,123
一般和行政			12,272						3,181
股票薪酬支出总额			$	98,969					$	28,777

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9.    所得税

我们在过渡期的税收准备金是使用估计的年度有效税率确定的，并根据适用季度出现的离散项目进行了调整。在每个季度，我们都会更新预计的年度有效税率，并对准备金进行年初至今的调整。由于多种因素，包括我们准确预测多个司法管辖区的税前收入比例的能力以及某些账面税差异，估计的年度有效税率可能会出现巨大波动。

下表提供了所得税准备金的详细情况：

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020
			（以千计，百分比除外）
所得税准备金前的收入			$	228,931					$	29,175
所得税准备金			1,400						2,100
有效税率			0.6		%				7.2		%

所得税准备金为 $1.4百万和美元2.1截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月，分别为百万美元。截至2021年4月30日的三个月的所得税准备金主要包括联邦、州和外国所得税。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月中，所得税准备金与美国联邦法定税率不同，这主要是由于股票薪酬以及美国和英国递延所得税资产的估值补贴。

递延所得税净资产税收优惠的实现取决于这些项目在预计可扣除或应纳税的时期内的适当性质的应纳税所得额的未来水平。根据截至2021年4月30日的三个月中现有的客观证据，我们认为美国的税收优惠和英国造成的损失很可能无法实现。因此，我们根据美国的税收优惠和英国造成的损失记录了全额估值补贴。我们打算维持美国和英国递延所得税净资产的全额估值补贴，直到有足够的积极证据支持撤销或减少估值补贴。

在我们的估值补贴评估中，我们更重视可以客观验证的证据，而不是无法客观核实的证据。我们对证据的考虑要求管理层对高度复杂且本质上不确定的问题做出一些重要的判断、估计和假设。鉴于我们目前的收益和预期的未来收益，我们认为，在可预见的将来，很有可能获得足够的积极证据，得出不再需要部分估值补贴的结论。估值补贴的发放将导致某些递延所得税资产的确认，并在发放期间减少所得税支出。但是，发放估值补贴的确切时间和金额可能会根据我们实际能够实现的盈利水平（经永久差异调整后的税前收入）而发生变化。

在截至2021年4月30日的三个月中，未确认的税收优惠总额没有实质性变化，我们预计未来12个月不会有任何重大变化。

2021 年 3 月 11 日，2021 年《美国救援计划法》（“美国救援计划法案”）获得通过，并修订了相关税法的部分内容。《美国救援计划法案》对截至2021年4月30日的三个月的所得税准备金没有产生重大影响。

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目录

10.    归属于普通股股东的每股净收益

下表列出了本报告所述期间归属于普通股股东的基本和摊薄后每股净收益的计算方法：

			截至4月30日的三个月，
			2021												2020
			A 级						B 级						A 级						B 级
分子：			（以千计，股票和每股数据除外）
净收入			$	177,405					$	50,126					$	14,007					$	13,068
减去：归属于参与证券的未分配收益			—						(148)						—						(39)
归属于普通股股东的净收益，基本			$	177,405					$	49,978					$	14,007					$	13,029
归属于普通股股东的净收益的重新分配			(4,308)						4,308						(591)						591
归属于普通股股东的净收益，摊薄			$	173,097					$	54,286					$	13,416					$	13,620
分母：
用于计算归属于普通股股东的每股净收益的加权平均股，基本			229,220,253						64,574,525						145,004,142						134,886,969
用于计算摊薄后归属于普通股股东的每股净收益的加权平均股数			232,497,872						72,914,547						146,472,265						148,712,693
归属于普通股股东的每股净收益，基本			$	0.77					$	0.77					$	0.10					$	0.10
归属于普通股股东的每股净收益，摊薄			$	0.74					$	0.74					$	0.09					$	0.09

在本报告所述期间，由于将普通股股东归属于普通股股东的摊薄后每股净收益计算排除在计算之外的潜在普通股如下：

			截至4月30日的三个月，
			2021												2020
			A 级						B 级						A 级						B 级
未归属的限制性股票			279,046						—						41,999						—
ESPP 下承诺的购买权			21,830						—						—						—
未偿还的股票期权			—						—						205,776						—
总计			300,876						—						247,775						—

上表不包括 405,156和 493,156截至2021年4月30日和2020年4月30日，我们分别持有的已发行A类普通股，仅用于转让给非营利组织。

11.    后续事件

2021 年 6 月，我们与一家科技公司签订了一项协议，根据该协议，我们同意购买 $75.0根据注册声明，以每股普通股的价格同时进行私募配售，其每股普通股的价格等于首次公开募股的每股IPO价格（承销折扣和支出之前）。私募取决于首次公开募股的完成以及某些完成条件的满足情况，并计划在首次公开募股后立即关闭。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

您应阅读以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本10-Q季度报告其他地方包含的未经审计的简明合并财务报表和相关附注。本讨论包含基于当前预期的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。由于各种因素，包括标题为 “风险因素” 的部分和本10-Q表季度报告的其他部分中讨论的因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。

概述

我们的使命是使视频通信顺畅且安全。

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目录

我们提供了一个视频通信平台，可以传递快乐，帮助我们的用户表达想法并与他人建立联系。我们通过统一通信、开发人员和活动平台连接人们。全球企业之所以选择我们的平台，是因为它可靠、可扩展、安全、易于部署、使用和管理、提供诱人的投资回报，并且与庞大的应用程序和物理空间生态系统集成。我们相信，面对面交流可以增进同理心和信任。我们通过提供通信解决方案，同时优先考虑他们的隐私和安全，努力不辜负客户对我们的信任。我们在全球 22 个共存的数据中心和公共云使我们能够为客户提供高质量和高清晰度的实时视频，即使在低带宽环境中也是如此。

我们通过销售视频通信平台的订阅来获得收入。订阅收入主要由付费主持人的数量以及其他产品的购买推动，包括Zoom Rooms、Zoom Video Webinars、Zoom Phone以及房间和电话的硬件即服务（“HaaS”）。主持人是指在我们的统一通信平台上发起 Zoom 会议并邀请一个或多个参与者加入该会议的任何用户。我们将订阅付费 Zoom Meeting 套餐的主持人称为 “付费主持人”。我们将客户定义为一个独立而独特的购买实体，可以是单个付费用户或主机，也可以是拥有多个付费主机的任何规模的组织（包括组织的不同部门）。我们的基本服务是免费的，允许主持人访问具有核心功能的 Zoom Meetings，但有两个以上端点的会议会在 40 分钟后超时。我们的付费产品包括我们的专业版、商务版、企业版、教育版和医疗保健计划，这些计划提供增量特性和功能，例如不同的参与者限制、管理控制和报告。

对于 Zoom Phone，套餐包括 Zoom Phone Pro，它提供分机到分机通话，也可以与 “自带运营商” 模式一起使用，在这种模式下，客户可以将 Zoom Phone 连接到现有运营商。我们还在三个特定市场（美国/加拿大、英国/爱尔兰和澳大利亚/新西兰）提供区域无限和区域计费通话套餐。此外，我们在 2020 年 8 月推出了全球精选计划，允许客户在 Zoom 拥有本地公共交换电话网络 (“PSTN”) 覆盖的 40 多个国家和地区从本地号码和国内电话中进行选择。此外，2020 年 12 月推出的 Zoom United 计划为客户提供单一许可证，允许他们作为捆绑产品购买 Zoom Phone、会议和聊天功能。

在截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月中，我们的收入分别为9.562亿美元和3.282亿美元，同比增长率为191％。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月中，我们的净收入分别为2.275亿美元和2710万美元。截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月，经营活动提供的净现金分别为5.333亿美元和2.590亿美元。

COVID-19 疫情的影响

2020 年 3 月，世界卫生组织宣布 COVID-19 为大流行，影响了世界上许多国家。政府已采取封锁或其他类似措施来降低感染率。许多组织都要求员工在家工作，这导致这些组织寻求像我们这样的视频通信解决方案，以使员工即使在家工作时也能尽可能提高工作效率。由于这种疫情，全球的学校、学院和大学也已关闭。这些机构中有许多正在利用我们的平台为学生提供远程教学。为了帮助教师和学生应对这种前所未有的局面，我们暂时从全球超过 125,000 个 K-12 域的免费基本账户中取消了两个以上终端的会议的 40 分钟时限。

尽管由于疫情，我们的付费主机和收入显著增加，但上述因素也推动了我们服务使用量的增加，并要求我们在自己的共用数据中心和第三方云托管中扩展网络、数据存储和处理能力，这导致并将继续导致我们的运营成本增加。此外，我们平台使用量增加的很大一部分归因于免费的基本帐户以及我们取消了学校域名的时限，这些限制不会产生任何收入，但仍然需要我们承担这些额外的运营成本来扩展我们的容量。因此，最近我们平台使用量的增加对我们的毛利率产生了不利影响，并可能继续对我们的毛利率产生不利影响。

此外，无法保证我们的付费主机数量会增加，也无法保证在 COVID-19 疫情在全球范围内逐渐减弱之后，新用户或现有用户会继续使用我们的服务。此外，一旦个人不再在家工作或上学，COVID-19 疫情的逐渐减弱，尤其是在疫苗接种的广泛普及之际，可能会导致付费房东和用户的减少。

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影响我们绩效的关键因素

获取新客户

我们专注于继续增加使用我们平台的客户数量。我们的经营业绩和增长前景将部分取决于我们吸引新客户的能力。尽管我们认为我们的平台可以解决巨大的市场机会，但很难预测我们平台的客户采用率或未来的增长率和市场规模。我们需要继续投资销售和市场营销，以便通过招聘、培养和留住能够在合理的时间内达到预期生产力水平的有才华的销售人员来抓住这个机会。

在现有客户中扩展 Zoom 

我们相信，我们的许多现有客户都有很大的增长机会。许多客户在业务中扩大了对我们平台的使用范围，从而增加了订阅规模。我们的一些大型企业客户首先在同一个团队、地点或地理位置部署 Zoom Meetings，然后在整个组织中推出我们的平台。在规模较小的初始部署之后，我们的几个最大的客户已在全球范围内将我们的平台部署到其全体员工。我们平台使用范围的扩大也为我们提供了向客户推销和销售其他产品的机会，例如 Zoom Phone、Zoom HaaS、Zoom for Home、每个办公地点的 Zoom Rooms 以及 Zoom 视频网络研讨会。为了使我们抓住这个机会，在现有客户中扩大产品的使用范围，我们需要保持平台的可靠性，并开发新的特性和功能，以满足客户对企业级解决方案的需求。

我们通过净美元扩张率量化我们在现有客户中的扩张。我们的净美元增长率包括客户中用户采用率的增加，因为我们的订阅收入主要由客户中的付费主机数量和购买额外产品所推动，并将同期来自同一组客户的订阅收入进行比较。我们从截至12个月前拥有10名以上员工的所有客户的年度经常性收入（“ARR”）（“上一时段ARR”）开始计算截至期末的净美元扩张率。我们将ARR定义为所有客户在某个时间点的订阅协议的年化收入运行率。我们通过将每月经常性收入（“MRR”）乘以 12 来计算 ARR。MRR 被定义为该期间最后一个月内所有客户订阅协议的经常性收入运行率，包括未提供任何迹象表明打算取消订阅的月度订阅者的收入。然后，我们计算这些客户截至本期末的ARR（“本期ARR”），其中包括任何追加销售、收缩和流失。我们将本期 ARR 除以上一时期 ARR，得出净美元扩张率。在过去 12 个月的计算中，我们取了过去 12 个月的美元净扩张率的平均值。我们的净美元扩张率可能会因多种因素而波动，包括在客户群中的渗透率、产品和功能的扩展以及我们留住客户的能力。截至 2021 年 4 月 30 日和 2020 年 4 月 30 日，我们在过去 12 个月的员工人数超过 10 人的客户中的净美元增长率超过 130%。

我们平台的创新和扩展

我们将继续投入资源以增强我们平台的功能。例如，我们最近推出了多项产品增强功能，包括 Zoom Phone、Zoom Meetings 和 Zoom 视频网络研讨会的新功能。我们推出了 Zoom for Home，这是一款专为家庭办公设计的解决方案，将 Zoom 软件增强功能与兼容硬件相结合，从而解决了在家办公的新现实。我们还扩大了我们的地理覆盖范围，在 2022 财年在两个新的国家和地区推出 Zoom Phone，使总数达到 46 个。第三方开发人员也是我们平台创新战略的关键组成部分，该战略使客户和开发人员更容易通过新功能扩展我们的产品组合。我们相信，随着越来越多的开发者和其他第三方使用我们的平台来集成主要的第三方应用程序，我们将成为无处不在的通信平台。我们将需要花费更多资源来继续推出新产品、特性和功能，并支持第三方努力通过自己的应用程序提高我们平台的价值。

端到端加密 (“E2EE”) 选项适用于全球范围内主持最多有 200 名参与者的会议的免费和付费 Zoom 客户。Zoom 的 E2EE 使用与默认保护 Zoom 会议相同的 AES-256-GCM 加密，但是在 Zoom 的新 E2EE 中，会议主持人生成加密密钥并使用公钥加密将这些密钥分发给其他会议参与者。

2020 年 10 月，我们在 Zoom 平台上新增了两个：onZoom 和 Zoom Apps。OnZoom 是一个在线活动平台，可供 Zoom 用户创建和举办免费、付费和筹款活动。OnZoom 目前作为公开测试版提供，供美国用户参加在线活动。Zoom Apps 是一种新的应用程序类型，即将在 Zoom 应用程序市场上线。这些产品内集成可直接从 Zoom Meetings 客户端访问，旨在改善会议工作流程和提高工作效率。

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国际扩张

我们的平台满足了全球用户的通信需求，我们将国际扩张视为重大机遇。截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月，我们来自世界其他地区（亚太地区和欧洲、中东和非洲）的收入分别占总收入的34％和25％。随着时间的推移，我们计划在更多选定的国际市场增加本地销售支持。我们使用战略合作伙伴和经销商在我们的直接销售业务有限或根本没有直接销售业务的某些国际市场进行销售。尽管我们相信，随着国际市场对Zoom的认知度不断提高，全球对我们平台的需求将继续增加，但我们在国际上开展业务的能力将需要管理层大量关注和资源，并且在多种语言、文化、习俗、法律和监管体系、替代性争议系统和商业市场的环境中支持快速增长的业务方面面临特殊挑战。

关键业务指标

我们会审查以下关键业务指标，以衡量我们的业绩，确定趋势，制定财务预测并做出战略决策。

拥有 10 名以上员工的客户

对我们平台及其广泛功能的认识不断提高，使我们能够大幅扩大客户群，其中包括各行各业各种规模的组织。我们将客户定义为独立且不同的购买实体，可以是单个付费主机，也可以是拥有多个付费主机的任何规模的组织（包括组织的不同部门）。为了更好地将企业客户与我们更广泛的客户群区分开来，我们会审查员工超过 10 人的客户数量。截至2021年4月30日和2020年4月30日，我们分别拥有大约49.7万和26.54万名客户，员工超过10人。在披露客户数量时，我们会四舍五入到最接近的百位。

自 COVID-19 疫情开始以来，随着企业主和个人用户在许多个人、专业和社交活动中采用 Zoom，我们的员工人数不超过 10 人的客户群不断扩大。因此，我们的客户群构成发生了变化，在截至2021年4月30日的三个月中，37% 的收入归属于员工人数不超过10人的客户，而截至2020年4月30日的三个月中，这一比例为30％。

在过去 12 个月的收入中，客户贡献了超过 100,000 美元

我们专注于增加在过去 12 个月收入中贡献超过 100,000 美元的客户数量，因为这是衡量我们扩大客户规模和吸引大型组织加入 Zoom 的能力的指标。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月中，来自这些客户的收入分别占总收入的19％和23％。截至2021年4月30日和2020年4月30日，我们分别拥有1,999和769个客户，在过去的12个月中贡献了超过10万美元的收入，这表明我们对包括企业在内的大型组织的快速渗透。这些客户是员工超过 10 人的客户中的一部分。

非公认会计准则财务指标

除了根据公认会计原则确定的业绩外，我们认为自由现金流（“FCF”）是一种非公认会计准则财务指标，可用于评估我们的流动性。

自由现金流

我们将FCF定义为经营活动提供的GAAP净现金减去不动产和设备购买。我们认为，FCF是衡量流动性的有用指标，它为管理层和投资者提供有关我们运营产生的现金金额的信息，在投资房地产和设备后，这些现金可用于未来的增长。FCF仅供补充信息之用，作为分析工具存在局限性，不应单独考虑，也不得作为分析其他公认会计准则财务指标（例如经营活动提供的净现金）的替代品。值得注意的是，其他公司，包括我们所在行业的公司，可能不会使用该指标，可能以不同的方式计算该指标，或者可能使用其他财务指标来评估其流动性，所有这些都可能会降低该非公认会计准则指标作为比较指标的用处。

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目录

下表汇总了我们在报告所述期间的现金流，以及FCF与经营活动提供的净现金的对账，这是根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标：

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020
			（以千计）
经营活动提供的净现金			$	533,302					$	258,965
减去：购买财产和设备			(79,074)						(7,272)
自由现金流（非公认会计准则）			$	454,228					$	251,693
用于投资活动的净现金			$	(1,219,978)					$	(63,034)
融资活动提供的（用于）净现金			$	(6,279)					$	228,126

运营结果的组成部分

收入

我们的收入来自与客户签订的访问我们的统一通信平台的订阅协议。我们的客户通常没有能力拥有我们的软件。我们还提供服务，包括专业服务、咨询服务和在线活动托管，这些服务通常被认为不同于访问我们的统一通信平台。

收入成本

收入成本主要包括与托管我们的统一通信平台和向客户提供一般运营支持服务相关的成本。这些成本与我们的托管数据中心、第三方云托管、集成的第三方 PSTN 服务、人事相关费用、资本化软件开发和收购的无形资产的摊销、特许权使用费支付和分配的管理费用有关。我们预计，在可预见的将来，我们的收入成本将以绝对美元计算，因为由于 COVID-19 疫情导致使用量增加，我们扩大了数据中心容量。但是，随着时间的推移，随着我们扩展数据中心以适应不断增加的客户群的使用情况，以及免费用户与付费用户的比例各不相同，收入成本占收入的百分比可能会降低。

运营费用

研究和开发

研发费用主要包括与我们的研发组织直接相关的人事相关费用、用于研发的设备的折旧以及分配的管理费用。研究和开发费用在发生时记为支出。我们计划在可预见的将来增加对研发的投资，主要是通过增加研发人员，专注于进一步开发我们的平台、增强其用例以及加强安全性和隐私。因此，我们预计，在本财年剩余时间内，我们的研发支出按绝对美元计算和占收入的百分比都将增加。

销售和营销

销售和营销费用主要包括与我们的销售和营销组织直接相关的人事相关费用。其他销售和营销费用包括宣传我们品牌的广告和促销活动，例如宣传计划、数字项目、公共关系、贸易展和我们的用户大会 Zoomtopia，以及分配的管理费用。销售和营销费用还包括与销售和延期合同收购成本摊销相关的信用卡手续费。我们计划在可预见的将来增加对销售和营销的投资，主要是通过增加直销队伍的员工人数和在需求创造方面的营销投资。因此，我们预计，在本财年剩余时间内，我们的销售和营销费用按绝对美元计算和占收入的百分比都将增加。

一般和行政

一般和管理费用主要包括与我们的财务和法律组织相关的人事相关费用；外部法律、会计和其他咨询服务的专业费用；预期的信贷损失；保险；间接税；分配的管理费用。我们预计将扩大一般和管理职能的规模，以支持我们业务的增长和复杂性。但是，考虑到诉讼和解费用，扣除估计金额

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为了由本财季记录的保险承保，我们预计，在可预见的将来，按绝对美元和占收入的百分比计算，我们的一般和管理费用都将降低。

利息收入及其他， 网

利息收入和其他净收入主要包括我们的有价证券的利息收入和净增量、外币汇率变动的影响以及股票投资的重新计量损益。

所得税准备金

所得税准备金主要包括与我们开展业务的联邦、州和外国司法管辖区相关的所得税。

运营结果

下表列出了精选的简明合并运营报表数据和此类数据，这些数据占所示每个期间的收入百分比：

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020
			（以千计）
收入			$	956,237					$	328,167
收入成本 (1)			264,994						103,707
毛利			691,243						224,460
运营费用：
研究和开发 (1)			65,175						26,389
销售和营销 (1)			245,667						121,556
一般和行政 (1)			154,089						53,130
运营费用总额			464,931						201,075
运营收入			226,312						23,385
利息收入及其他，净额			2,619						5,790
所得税准备金前的收入			228,931						29,175
所得税准备金			1,400						2,100
净收入			$	227,531					$	27,075
(1)包括股票薪酬支出，如下所示：
收入成本			$	14,066					$	3,249
研究和开发			20,819						5,224
销售和营销			51,812						17,123
一般和行政			12,272						3,181
股票薪酬支出总额			$	98,969					$	28,777

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			截至4月30日的三个月，
			2021						2020
			（占收入的百分比）
收入			100		%				100		%
收入成本			28						32
毛利			72						68
运营费用：
研究和开发			7						8
销售和营销			26						37
一般和行政			16						16
运营费用总额			49						61
运营收入			23						7
利息收入及其他，净额			1						2
所得税准备金前的收入			24						9
所得税准备金			0						1
净收入			24		%				8		%

截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月的比较

收入

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020						% 变化
			（以千计）
收入			$	956,237					$	328,167					191		%

与截至2020年4月30日的三个月相比，截至2021年4月30日的三个月的收入增加了6.281亿美元，增长了191％。该收入增长是由于向新客户提供的订阅服务（约占增长的57％）和向现有客户提供的订阅服务（约占增长的43％）相结合。

收入成本

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020						% 变化
			（以千计）
收入成本			$	264,994					$	103,707					156		%
毛利			691,243						224,460						208		%
毛利率			72		%				68		%

与截至2020年4月30日的三个月相比，截至2021年4月30日的三个月的收入成本增加了1.613亿美元，增长了156％。作为回应 COVID-19 疫情，我们暂时取消了全球超过 125,000 个 K-12 学校域名的免费基础账户中包含两个以上终端的会议的 40 分钟时限。随着越来越多的公司利用我们的平台允许员工远程工作，付费用户的使用量也继续增加。使用量的增加导致 与第三方云托管、集成的第三方 PSTN 服务和我们的主机托管数据中心相关的成本增加了1.203亿美元，以支持客户数量的增加以及现有和新客户对我们统一通信平台的更多使用。其余增加的主要原因是人事相关费用增加了2 460万美元，其中包括增加的1 080万美元在股票薪酬支出中，主要由增加员工人数驱动； 增加了 740 万美元在专业服务方面，主要用于客户支持；并且增加了 460万美元与订阅基于软件的服务有关.

在截至的三个月中，毛利率提高到72％ 2021年4月30日高于截至三个月的68％ 2020年4月30日。毛利率的增加主要是由于效率的提高，我们扩大了数据中心容量，以适应 COVID-19 疫情带来的使用量增加以及第三方云托管提供商降低的费率。

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运营费用

研究和开发

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020						% 变化
			（以千计）
研究和开发			$	65,175					$	26,389					147		%

与截至2020年4月30日的三个月相比，截至2021年4月30日的三个月的研发费用增加了3,880万美元，增长了147％。 增长的主要原因是人事相关费用增加 3610 万美元，其中包括 a 1,560 万美元股票薪酬支出的增加，主要是由员工人数增加所推动的.

销售和营销

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020						% 变化
			（以千计）
销售和营销			$	245,667					$	121,556					102		%

与截至2020年4月30日的三个月相比，截至2021年4月30日的三个月的销售和营销费用增加了1.241亿美元，增长了102％。销售和营销支出的增加主要是由于人事相关费用增加到9,720万美元，这主要是由于我们的销售队伍增加了员工，以支持不断增长的需求，其中包括3,470万美元股票薪酬支出的增加以及 在我们收入增加的推动下，递延合同收购成本的摊销额增加了2150万美元。 剩余的增加额 主要是由于 由于在线支付的增加，信用卡手续费增加了1,400万美元，营销和销售活动相关成本增加了510万美元，这主要是由于数字和社交媒体计划的增加。

一般和行政

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020						% 变化
			（以千计）
一般和行政			$	154,089					$	53,130					190		%

与截至2020年4月30日的三个月相比，截至2021年4月30日的三个月中，一般和管理费用增加了1.01亿美元，增长了190％。一般和管理费用的增加主要是 由于增加了 6690 万美元进入 诉讼和解费用，扣除保险预计承保的金额； 增加了 2,260 万美元在人事相关费用中，其中包括 910 万美元股票薪酬支出的增加，主要是由员工人数增加所推动的；以及增加 1460 万美元在主要由法律和其他专业服务费组成的专业服务中.

利息收入及其他，净额

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020						% 变化
			（以千计）
利息收入及其他，净额			$	2,619					$	5,790					(55)		%

与截至2020年4月30日的三个月相比，截至2021年4月30日的三个月的净利息收入和其他收入减少了320万美元，下降了55％。下降的主要原因是截至2021年4月30日的三个月中，我们的投资缺乏重估收益，而在截至2020年4月30日的三个月中，我们的投资记录为250万美元。

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所得税准备金

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020						% 变化
			（以千计）
所得税准备金			$	1,400					$	2,100					(33)		%

与截至2020年4月30日的三个月相比，截至2021年4月30日的三个月的所得税准备金减少了70万美元，下降了33％。变化是主要是由于净营业亏损结转额增加和股票薪酬扣除导致年度有效税率下降。我们对所得税支出的计算部分取决于对全年业绩的预测。

流动性和资本资源

截至2021年4月30日，我们的主要流动性来源是现金、现金等价物和47亿美元的有价证券，这些证券用于营运资金目的和投资增长机会。我们的有价证券通常包括高等级商业票据、公司债券、机构债券、公司和其他债务证券、美国政府机构证券和国库券。

我们主要通过运营和出售股权证券的收入为我们的运营提供资金。运营产生的现金也可能受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于 COVID-19 疫情的影响，包括向我们的客户收取现金的时间以及标题为 “风险因素” 的部分中详述的其他风险。但是，根据我们目前的业务计划和收入前景，我们认为我们现有的现金、现金等价物和有价证券以及运营提供的净现金将足以满足我们至少未来12个月的需求，并使我们能够抓住增长机会。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、订阅续订活动、计费频率、支持进一步销售和营销以及研发工作的支出时间和范围，以及与我们的国际扩张相关的支出，以及投资现有和新办公空间以及数据中心基础设施的额外资本支出的时机和程度。将来，我们可能会达成收购或投资补充业务、服务和技术（包括知识产权）的安排。我们可能需要寻求额外的股权或债务融资。如果需要从外部来源获得额外资金，我们可能无法按照我们可接受的条件筹集资金，或者根本无法筹集资金。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到重大不利影响。

现金流

下表汇总了我们在所述期间的现金流量：

			截至4月30日的三个月，
			2021						2020
			（以千计）
经营活动提供的净现金			$	533,302					$	258,965
用于投资活动的净现金			$	(1,219,978)					$	(63,034)
融资活动提供的（用于）净现金			$	(6,279)					$	228,126

经营活动

我们最大的运营现金来源是客户为订阅我们的平台而收取的现金。我们运营活动现金的主要用途是用于与员工相关的支出、与托管我们的平台相关的成本以及营销费用。经营活动提供的净现金受到我们对某些非现金项目调整后的净收入的影响，例如股票薪酬支出以及折旧和摊销费用，以及运营资产和负债变动的影响。

截至2021年4月30日的三个月，经营活动提供的净现金为5.333亿美元，而截至2020年4月30日的三个月为2.590亿美元。运营现金流的增加是由于净收入增加了2.05亿美元，非现金调整增加了1.055亿美元，这主要是由于股票薪酬支出增加，递延合同收购成本摊销增加，而随着我们继续增长和扩大客户群，资本化佣金增加，但被3170万美元运营资产和负债变动的负面影响所抵消。

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投资活动

用于投资活动的净现金为12.2亿美元 在截至2021年4月30日的三个月中，主要是由于净购买了11.344亿美元的有价证券，购买了7,910万美元的不动产和设备，以及购买了650万美元的可转换票据。

截至2020年4月30日的三个月，用于投资活动的净现金为6,300万美元，主要来自净购买了4,390万美元的有价证券，购买了800万美元的股权投资，购买了730万美元的不动产和设备以及购买了500万美元的可转换票据。

融资活动

截至2021年4月30日的三个月，用于融资活动的净现金为630万美元，主要来自汇给员工和税务机关的员工股权交易的收益， 的 1,000 万美元，部分抵消了 行使股票期权的收益为340万美元。

截至2020年4月30日的三个月，融资活动提供的净现金为2.281亿美元，归因于汇给员工和税务机关的员工股权交易所得净额为2.185亿美元，行使股票期权的收益为960万美元。

承诺和合同义务

与我们的管理层财务状况和经营业绩讨论和分析中披露的合同义务和承诺相比，我们的合同义务和承诺没有重大变化，该报告包含在我们于2021年3月18日向美国证券交易委员会提交的截至2021年1月31日的10-K表年度报告中。

资产负债表外安排

根据美国证券交易委员会根据《证券法》颁布的S-K法规第303（a）（4）（ii）条的定义，我们没有任何资产负债表外安排。

关键会计政策与估计

关键会计政策和估算是那些对描述我们的净资产和经营业绩最重要的会计政策和估计，并且需要做出最困难、最主观或最复杂的判断，这通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响进行估计。这些估计是根据历史经验和其他各种假设得出的，我们认为这些假设在当时情况下是合理的。关键会计估算是会计估计数，其中估算值的性质很重要，这是由于解释高度不确定性问题所必需的主观性和判断力或此类事项容易发生变化，而估算对财务状况或经营业绩的影响是重大的。

与我们的管理层《财务状况和经营业绩讨论与分析》中描述的关键会计政策和估算相比，我们的关键会计政策和估计没有重大变化，这些讨论和分析包含在我们于2021年3月18日向美国证券交易委员会提交的截至2021年1月31日的10-K表年度报告中。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

外币和汇兑风险

我们的收入产生的绝大多数现金以美元计价，少量以外币计价。我们的支出通常以我们开展业务的司法管辖区的货币计价，这些司法管辖区主要位于美国、中国、欧洲和澳大利亚。因此，由于外币汇率的变化，我们的当前和未来运营业绩和现金流会受到波动的影响。适用于我们业务的假设外币汇率变动10％的影响不会对我们截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月的历史简明合并财务报表产生重大影响。由于外汇汇率对我们历史经营业绩的影响并不大，因此我们没有进行衍生品或套期保值交易，但如果我们的外汇敞口变得更大，我们将来可能会这样做。

利率风险

我们有现金和现金等价物 15.573 亿美元以及的有价证券 31.323 亿美元截至2021年4月30日。现金和现金等价物包括银行存款、货币市场基金和国库券。我们的有价证券通常包括高档商业票据, 机构债券, 公司和其他债务证券, 美国政府机构证券,

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和国库券。持有现金和现金等价物以及有价证券用于营运资金目的。此类赚取利息的工具存在一定程度的利率风险。我们投资活动的主要目标是在不显著增加风险的情况下保持本金最大化，同时最大限度地提高收入。我们不以交易或投机为目的进行投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。由于我们投资的短期性质，我们没有面临利率变动导致的重大风险，我们预计也不会面临重大风险。假设在所提出的任何期限内利率发生10％的变化，都不会对我们截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月的历史简明合并财务报表产生重大影响。

第 4 项控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本10-Q表季度报告所涵盖期末我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至目前 2021年4月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

截至本季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条）没有发生任何变化 2021年4月30日 这已对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能对之产生重大影响。

披露控制和程序有效性的固有限制

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，预计我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制不会防止所有错误和所有欺诈行为。控制系统，无论设计和操作多么良好，都只能为实现控制系统的目标提供合理而非绝对的保证。此外，控制系统的设计必须反映出存在资源限制的事实，并且必须将控制的好处与其成本相比加以考虑。由于所有控制系统固有的局限性，对控制措施的评估无法绝对保证发现所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）。这些固有的局限性包括这样一个现实，即决策中的判断可能是错误的，而崩溃可能由于简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两人或多人串通或管理层推翻控制措施可以规避管制。任何控制系统的设计也在一定程度上基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会由于条件变化而变得不足，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统存在固有的局限性，因错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生而无法被发现。

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第 II 部分—其他信息

第 1 项。法律诉讼

有关本项目的信息可在本10-Q表季度报告第一部分第1项 “财务报表” 下的 “法律诉讼” 下简明合并财务报表的附注7——“ 承诺和意外开支” 中找到，该附注以引用方式纳入此处。

第 1A 项。风险因素

投资我们的证券涉及高度的风险。在决定投资我们的证券之前，您应仔细考虑下述风险和不确定性，以及本10-Q表季度报告中的所有其他信息，包括标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的部分以及我们的简明合并财务报表和相关附注。下文描述的风险和不确定性可能不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果任何风险实际发生，我们的业务可能会受到重大和不利影响。在这种情况下，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。

与我们的业务和行业相关的风险

我们的业务取决于我们吸引新客户和房东、留住和向现有客户追加销售其他产品以及将免费主机升级为付费服务的能力。任何新客户和房东、续订或升级的减少都会损害我们的业务。

我们的业务取决于我们吸引新客户和主持人的能力，以及维持和扩大与客户和主持人的关系的能力，包括向现有客户追加销售其他产品以及将主持人升级为付费的 Zoom Meeting 套餐。主持人是指在我们的统一通信平台上发起 Zoom 会议并邀请一个或多个参与者加入该会议的任何用户。我们将订阅付费 Zoom Meeting 套餐的主持人称为 “付费主持人”。

我们的业务以订阅为基础，现有订阅到期后，客户没有义务，也可以选择不续订订阅。因此，我们无法保证客户会使用与 Zoom Meeting 套餐相同的套餐续订订阅、升级到更高价格套餐或购买其他产品（如果他们续订的话）。由于多种因素，我们平台的订阅续订量可能会下降或波动，例如对我们的产品和支持不满意、客户或房东不再需要我们的产品，包括在 COVID-19 疫情期间订阅我们的服务的任何新客户或房东，这些服务在疫情影响减弱后可能会减少或停止使用，或者认为竞争产品提供了更好、更安全或更便宜的选择。此外，一些客户降级了他们的 Zoom Meeting 套餐或不续订订阅。此外，由于在 COVID-19 疫情期间我们平台的使用量增加，我们的客户群主要从企业和企业转移到企业、企业和消费者的混合体。这种组合的变化可能会导致比我们过去更高的不续订率。我们必须不断增加新的客户和房东，以将我们的业务发展到目前的用户群之外，并取代选择不继续使用我们平台的客户和房东。最后，用户对我们产品或支持的满意度的任何下降都会损害我们的品牌、口碑推荐和增长能力。

我们鼓励客户购买更多产品，并通过推荐其他功能以及产品内提示和通知来鼓励房东升级到我们的付费产品。此外，我们寻求通过增加新主机、让工作场所购买更多产品或将 Zoom 的使用扩展到组织内的其他团队和部门来在组织内部进行扩展。同时，我们努力向订阅我们的免费 Zoom Meeting 套餐的主持人展示我们平台和各种产品的价值，从而鼓励他们升级到付费的 Zoom Meeting 套餐。但是，这些主持人中的大多数可能永远不会升级到付费的 Zoom Meeting 套餐，包括那些在 COVID-19 疫情期间因就地避难和在家办公的规定而订阅了我们的免费套餐的房东。如果我们未能向客户追加销售或将免费 Zoom Meeting 套餐的主持人升级为付费订阅或扩大组织内付费主持人的数量，我们的业务将受到损害。

此外，随着市场渗透率的提高，我们的用户增长率在未来可能会放缓或下降，我们将重点转向将免费主机升级为付费的 Zoom Meeting 套餐，而不是增加用户总数。如果我们无法继续扩大用户群，我们的收入增长可能会比预期的要慢或下降。与客户续订订阅或主持人升级到付费 Zoom Meeting 套餐的不确定性类似，我们预计，一旦 COVID-19 疫情的影响逐渐减弱，尤其是随着疫苗的广泛可用，用户重返工作岗位或学校或者不再受就地避难要求的约束，我们的用户增长率将放缓或下降。

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我们共用数据中心的服务中断、延迟或中断以及各种其他因素，包括 COVID-19 疫情导致的使用量增加，将影响我们的服务交付，要求我们发放积分或支付罚款，并损害我们的业务。

目前，我们为来自世界各地的多个托管数据中心的用户提供服务。我们还使用亚马逊网络服务和甲骨文云来托管我们业务的某些关键方面，并使用微软 Azure 来提供有限的客户指定的托管服务。作为分布式会议架构的一部分，我们在数据中心之间建立私有链接，这些链路会在各个数据中心之间自动传输数据，以优化我们平台的性能。这些数据中心的损坏或故障过去曾导致并将来可能导致我们的服务中断或延迟。此外，我们还经历过其他各种因素导致的服务中断和延迟，包括但不限于基础设施变更、供应商问题、人为或软件错误、病毒、安全攻击、勒索软件或网络勒索、欺诈、一般互联网可用性问题、使用量激增和拒绝服务问题。在某些情况下，我们可能无法在可接受的时间内确定这些问题的原因或原因。例如，我们的服务出现了部分中断，在有限的小时内影响了我们的部分用户。此外，由于增加新的数据中心或扩建或整合我们现有的数据中心设施或其他原因，我们可能会将我们的数据和用户的元数据转移或传输到其他数据中心，不包括我们的中国数据中心。尽管我们在此过程中采取了预防措施，但任何不成功的数据传输都可能损害或导致我们的服务交付中断，并且我们可能会因任何此类移动或传输而产生巨额费用。我们的服务中断、延迟或中断会减少我们的收入；可能要求我们发放积分或支付罚款；可能使我们面临索赔和诉讼；并可能导致客户和房东终止订阅并对我们吸引新客户和房东的能力产生不利影响。我们吸引和留住客户和房东的能力取决于我们为客户和房东提供高度可靠平台的能力，即使我们的服务出现轻微的中断或延误也可能损害我们的业务。

此外，如果我们的数据中心无法满足我们不断增长的容量需求，包括 COVID-19 疫情导致的使用量增加，则在我们寻求获得额外容量时，客户可能会遇到服务延迟或中断，这可能会导致因统一通信平台的可靠性和性能而流失使用该平台的客户。我们计划继续采用开放新数据中心的做法，以满足不断增长的需求，但我们可能无法及时让更多数据中心上线，包括当前某些部件（例如服务器）短缺。 此外，为了满足短期容量需求，我们可能需要越来越多地依赖公共云提供商，包括亚马逊网络服务和甲骨文云，这可能会导致更高的可变成本并损害我们的业务、财务状况和运营业绩。

我们无法控制我们使用的托管数据中心设施的运行，或者在某些情况下对这些设施的运行控制有限，它们容易受到人为错误、故意的不良行为、地震、洪水、火灾、飓风、战争、恐怖袭击、电力损失、硬件故障、系统故障、电信故障、疾病（如 COVID-19 疫情）以及类似事件造成的损坏或中断，任何一种都可能中断我们的服务。如果其中一个数据中心遭受重大物理损坏，可能需要很长时间才能完全恢复我们的服务，而且我们的灾难恢复计划可能无法考虑所有可能发生的情况。尽管这些设施采取了预防措施，但发生自然灾害、恐怖主义行为或其他违法行为、在没有充分通知的情况下决定关闭设施或设施出现其他意想不到的问题都将损害我们的业务。

我们在竞争激烈的市场中运营，我们必须继续进行有效的竞争。

通信和协作技术平台市场竞争激烈，变化迅速。我们当前平台的某些功能通过以下提供的产品在通信和协作技术市场上竞争：

•传统的网络会议提供商，包括思科 Webex 和 LogMeIn GoToMeeting；

•提供视频功能的捆绑式生产力解决方案提供商，包括微软 Teams 和 Google G Suite 和 Meet 产品；

•UCaaS 和传统 PBX 提供商，包括 Avaya、RingCentral 和 8x8；以及

•面向消费者的平台，可以支持中小型企业，包括亚马逊、苹果和Facebook。

其他大型老牌公司也可能投资视频通信工具。此外，随着我们推出新产品和服务，以及新技术和市场进入者的引入，我们预计未来竞争将加剧。例如，在2019年，我们推出了Zoom Phone，这是一款允许客户更换现有PBX解决方案的云电话系统，这将加剧与提供类似服务的公司以及未来可能进入该市场的新竞争对手的竞争。此外，在 COVID-19 疫情导致的旅行限制和居家政策方面，我们看到使用量和订阅量从小型企业大幅增加

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客户，其中许多是消费者或中小型企业。对于这些规模较小的客户，我们面临着来自更多以消费者为导向的平台的竞争，其中大多数平台在消费市场的经验比我们多。此外，我们的许多实际和潜在竞争对手都受益于相对于我们的竞争优势，例如更高的知名度；更长的运营历史；更多样化的产品和服务；更大的营销预算；更成熟的营销关系；第三方集成；更大的设备或应用程序可访问性；获得更大的用户群；与硬件制造商和经销商签订的主要分销协议；以及更多的财务、技术和其他资源。我们的一些竞争对手可能会进行收购或建立战略关系，以提供比我们更广泛的产品和服务。这些组合可能会使我们更难进行有效的竞争。我们预计，随着竞争对手试图加强或维持其市场地位，这些趋势将继续下去。

对我们平台的需求也对价格敏感。许多因素，包括我们的营销、用户获取和技术成本，以及我们当前和未来的竞争对手的定价和营销策略，都可能对我们的定价策略产生重大影响。某些竞争对手提供或将来可能会提供价格较低或免费的产品或服务，或与我们的平台竞争的服务，或者可能捆绑和提供比我们更广泛的产品和服务。同样，某些竞争对手可能会使用营销策略，使他们能够以比我们更低的成本获得客户。此外，第三方可以构建与我们的类似的依赖开源软件的产品。即使此类产品不包括我们平台提供的所有特性和功能，我们也可能面临来自这些第三方的定价压力，以至于用户发现此类替代产品足以满足他们的视频通信需求。无法保证我们不会被迫参与降价计划或其他折扣，也无法保证我们不会被迫增加营销和其他费用以吸引和留住客户，这两种情况都会损害我们的业务。我们有时会在订阅期开始时为客户提供一段免费时间，这可能会导致延期账单或长期应收账款，并增加未收账款的损失风险。

将来我们可能无法维持收入增长率。

我们在前几个时期经历了显著的收入增长。您不应依赖任何前一个季度或年度的收入增长来衡量我们的未来业绩。我们预计我们的收入增长率将在未来一段时间内普遍下降。许多因素都可能导致我们的增长率下降，包括更高的市场渗透率、竞争加剧、对我们平台的需求放缓，尤其是在 COVID-19 疫情的影响逐渐减弱时，尤其是在疫苗广泛可用、用户重返工作或学校或因其他原因不再受就地避难要求的约束、我们未能继续利用增长机会以及我们的业务成熟等。如果我们的增长率下降，投资者对我们业务和A类普通股交易价格的看法可能会受到不利影响。

我们的季度业绩可能会大幅波动，可能无法完全反映我们业务的基本表现。

将来，我们的季度经营业绩可能会有很大差异，对我们的经营业绩进行逐期比较可能没有意义。因此，不应将任何一个季度的业绩作为未来表现的指标。我们的季度经营业绩可能会因各种因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的，因此可能无法完全反映我们业务的基本表现。例如，从截至 2020 年 4 月 30 日的财政季度开始，我们的统一通信平台面临着前所未有的使用率，这主要是由于 COVID-19 疫情，其中很大一部分归因于免费的基本账户，这些账户没有产生任何收入。为了满足不断增长的需求，我们已经承担了并预计将继续承担与升级基础设施和扩大容量相关的巨额成本，包括更高的可变成本，因为我们不得不依赖公共云提供商而不是我们自己的数据中心。季度业绩的波动可能会对我们证券的价值产生负面影响。可能导致我们季度经营业绩波动的因素包括但不限于以下因素：

•我们留住客户并将其升级到价格更高的 Zoom Meeting 套餐的能力；

•我们能够吸引新的主持人并将订阅我们的免费 Zoom Meeting 套餐的主持人升级为我们的付费 Zoom 会议套餐；

•我们雇用和留住员工的能力，尤其是那些负责销售或营销我们平台的员工；

•我们有能力招聘、培养和留住有才华的销售人员，他们能够在合理的时间内达到预期的生产力水平，并在我们扩大销售和营销工作的领域提供销售领导能力；

•我们组织和补偿销售团队的方式的变化；

•开支的时间和收入的确认；

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•我们增加对大型组织的销售的能力；

•我们的销售周期的长度，尤其是向大型企业和监管严格的行业（包括金融服务以及美国联邦、州和外国政府机构）的销售周期；

•与维护和扩大我们的业务、运营和基础设施以及国际扩张和签订运营租赁相关的运营支出的金额和时间；以及招聘和留住能够建立、管理和维护我们扩大的业务运营和基础设施的人员；

•新的销售和营销计划的时机和有效性；

•我们或竞争对手定价政策的变化；

•我们雇用和留住经验丰富的研发人员来设计符合我们的隐私和安全标准的新产品、特性和功能的能力；

•我们或我们的竞争对手推出新产品、特性和功能的时机和成功；

•我们的服务中断或延迟；网络中断；或实际、涉嫌或感知的隐私侵犯或问题或安全漏洞、事件或违规行为；

•诉讼；监管行动或调查；立法者审查；或因实际、涉嫌或感知的侵犯隐私行为或问题或安全漏洞、事件或违规行为而产生的负面宣传；

•我们行业竞争动态的变化，包括竞争对手之间的整合；

•影响我们业务的法律法规的变化；

•向我们的用户或其他第三方支付的任何大额赔偿金；

•与未来任何收购相关的支出的时间；以及

•一般经济和市场状况。

互联网基础设施故障或宽带接入干扰可能会导致当前或潜在用户认为我们的系统不可靠，从而可能导致我们的客户和主机转向我们的竞争对手，或者取消他们对我们平台的订阅。

与传统的通信和协作技术不同，我们的服务依赖于用户对互联网的高速宽带接入，通常通过有线或数字用户线路连接提供。由于容量限制和其他互联网基础设施限制，用户数量的增加和带宽要求的增加可能会降低我们平台的性能。随着用户数量的增长以及他们对通信容量使用量的增加，包括 COVID-19 疫情导致的使用量增加，我们将需要对网络容量进行额外投资，以保持足够的数据传输速度，数据传输速度的可用性可能受到限制，或者其成本可能是我们无法接受的。如果随着用户群的增长，我们没有足够的容量，我们的网络可能无法实现或维持足够高的数据传输容量、可靠性或性能。此外，如果互联网服务提供商和其他提供互联网服务的第三方的服务质量出现中断或恶化，我们的用户将无法访问我们的平台或我们的平台质量可能会下降。此外，随着新技术采用率的提高，我们平台所依赖的网络可能无法充分适应包括我们在内的对这些服务的不断增长的需求。频繁或持续的中断可能会导致当前或潜在用户认为我们的系统或平台不可靠，从而导致他们转向我们的竞争对手或避开我们的平台，这可能会永久损害我们的业务。

此外，通过智能手机和平板电脑等移动设备访问我们平台的用户必须具有高速连接，例如 3G、4G、5G、LTE、卫星或 Wi-Fi，才能使用我们的服务和应用程序。目前，这种接入是由在宽带和互联网接入市场中拥有巨大且不断增强的市场支配力的公司提供的，包括现有的电话公司、有线电视公司、卫星公司和无线公司。其中一些提供商提供的产品和订阅与我们自己的产品直接竞争，这可能会给他们带来竞争优势。此外，这些提供商可能会采取措施，通过限制或禁止使用其基础设施来支持或促进第三方服务，或者向第三方或第三方服务的用户收取更高的费用，从而降低、中断或增加用户访问第三方服务（包括我们的平台）的成本，所有这些都会降低我们的平台对用户的吸引力并减少我们的收入。

2018年1月4日，联邦通信委员会（“FCC”）发布了一项命令，将宽带互联网接入重新归类为信息服务，但须遵守《通信法》第一章的某些条款。该命令要求宽带提供商公开披露有关其宽带互联网接入服务的网络管理实践、性能特征和商业条款的准确信息，足以让消费者做到

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在购买和使用此类服务方面做出明智的选择，以及企业家和其他小型企业开发、营销和维护互联网产品。新规定于2018年6月11日生效。许多当事方对该命令提出了司法质疑，2019年10月1日，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院发布了一项裁决，驳回了对新规定的几乎所有质疑，但推翻了联邦通信委员会禁止所有针对宽带互联网服务的州和地方监管的决定，要求对州和地方法规是否与联邦通信委员会的规定相冲突进行逐案裁定。法院还要求联邦通信委员会重新审查该命令中的三个问题，但允许该命令继续有效，而联邦通信委员会则进行审查。2020年2月6日，法院驳回了重新审理最初裁决的请求，要求最高法院复审该裁决的请愿截止日期已过，但没有提交任何此类请愿书。2020年2月19日，联邦通信委员会发布了一份公告，要求对法院要求其重新审查的三个问题发表评论。2020年10月27日，联邦通信委员会通过了一项命令，得出结论，法院发回重审的三个问题并未为改变其在2018年命令中的结论提供依据。要求复议这项决定的申请尚待审理。2020年大选后，民主党对行政部门、国会和联邦通信委员会的控制增加了立法或联邦通信委员会采取行动推翻2018年决定或通过新的网络中立规则的可能性。此外，一些州已经通过或正在通过或考虑采取立法或行政行动，规范宽带提供商的行为。联邦法院法官驳回了对加利福尼亚州特定网络中立法的禁令请求，因此，加利福尼亚州于2021年3月25日开始执行该法律。2021 年 3 月 10 日，代表互联网服务提供商的行业协会对地方法院驳回初步禁令的裁决提出上诉。我们无法预测联邦通信委员会的命令或其他州举措是否会因法院、联邦立法或联邦通信委员会的法律行动而得到执行、修改、推翻或撤销。根据联邦通信委员会的新规定，宽带互联网接入提供商可能能够向像我们这样的网络服务收取优先接入费用，或者优先考虑竞争对手或互联网接入提供商自己提供的服务，这可能会导致成本增加以及现有客户和主机的流失，损害我们吸引新客户和主机的能力，损害我们的业务。

如果美国或其他地方的监管结构发生变化，减少了互联网服务提供商对基础设施的投资，包括撤回被废除的网络中立性法规，则减少投资所产生的任何降低网络容量或速度的影响都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。

随着我们增加对大型组织的销售，我们的销售周期可能会延长，我们可能会遇到更大的部署挑战。

随着我们的持续发展，我们已开始将更多资源投入到向大型组织销售上。大型组织通常会因其杠杆作用、规模、组织结构和批准要求而进行重要的评估和谈判流程，所有这些都会延长我们的销售周期。在大型组织或更复杂的平台部署中，我们还可能面临意想不到的部署挑战。大型组织可能需要其他功能、支持服务和价格优惠，或者需要额外的安全管理或控制功能。我们可能会在向大型组织销售工作上花费大量时间、精力和金钱，却无法保证我们的努力会带来任何销售，也无法保证这些客户会在组织中足够广泛地部署我们的平台，以证明我们的大量前期投资是合理的。因此，我们预计，增加对大型组织的销售将导致更高的前期销售成本，并增加我们的业务、运营业绩和财务状况的不可预测性。

我们的收入来自平台订阅的销售，对我们平台或一般通信和协作技术的需求的任何下降都将损害我们的业务。

我们通过销售平台订阅来创造收入，并有望继续创造收入。因此，通信和协作技术的广泛接受和使用，尤其是我们的平台，对于我们未来的发展和成功至关重要。如果通信和协作技术市场增长失败或增长速度低于我们目前的预期，或者如果在 COVID-19 疫情期间订阅我们服务的任何新客户或主机在疫情影响减弱后减少或停止使用，则对我们平台的需求可能会受到负面影响。

与提供多个平台或不同产品相比，用户对通信和协作技术的偏好变化对我们的影响可能更大。总体而言，对通信和协作技术的需求，尤其是对我们平台的需求，受到多种因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。其中一些潜在因素包括：

•对通信和协作技术类别的普遍认识；

•与我们竞争的产品和服务的可用性；

•未来可能开发的新的通信和协作模式;

•易于采用和使用；

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•功能和平台体验；

•我们平台的可靠性，包括中断频率；

•表演;

•品牌；

•用户支持；以及

•定价。

通信和协作技术市场受到快速变化的用户需求和偏好趋势的影响。如果我们未能成功预测和应对这些变化和趋势，满足用户需求，或使我们的平台获得更广泛的市场认可，我们的业务将受到损害。

我们过去曾经历过净亏损，我们预计将来会增加支出，这可能会使我们无法保持盈利。

尽管我们在截至2021年4月30日的三个月中创造了2.275亿美元的净收入，但我们过去曾蒙受过净亏损，将来可能会出现净亏损。我们打算继续花费大量资金来扩大我们的直销队伍和营销工作，以吸引新客户和房东，开发和增强我们的产品并用于一般企业用途，包括运营、雇用额外人员，包括通过收购其他企业、升级我们的基础设施以及解决安全和隐私问题，包括因在 COVID-19 疫情期间首次使用者数量空前而可能没有像我们这样的全面IT支持或既定协议而产生的问题企业客户，并扩展到新的地域市场。如果我们成功地扩大了用户群，我们也可能会蒙受更多的损失，因为除了销售佣金外，与收购客户和主机相关的成本通常是预先产生的，而订阅收入通常是在订阅期内按比例确认的，订阅期可以是按月、按年或按多年计算。我们发展业务的努力可能比我们预期的要昂贵，而且我们可能无法增加足够的收入来抵消更高的运营支出。由于多种原因，包括本文所述的其他风险，以及不可预见的费用、困难、复杂情况、延误和其他未知事件，我们将来可能会蒙受重大损失。例如，在 COVID-19 疫情期间，我们面临着前所未有的使用量，为了满足这种不断增长的需求，我们已经承担了并预计将继续承担与升级基础设施和扩大容量相关的巨额成本，包括更高的可变成本，因为我们不得不依赖公共云提供商而不是我们自己的数据中心。尽管进行了这些巨额投资，但大多数使用免费基本账户使用我们平台的新主持人可能永远无法升级到付费的 Zoom Meeting 套餐。如果我们无法维持盈利，我们的业务和A类普通股的价值可能会大幅下降。此外，很难预测我们市场的规模和增长率、客户对我们平台的需求、我们平台的用户采用和更新、有竞争力的产品和服务的进入或现有竞争产品和服务的成功。因此，我们可能无法在未来保持盈利。如果我们的收入增长不足以跟上投资和其他支出的步伐，我们的业务就会受到损害。

用户的体验取决于我们的平台在我们无法控制的设备、操作系统和第三方应用程序之间的互操作性，如果我们无法维持和扩大与第三方的关系以将我们的平台与他们的解决方案集成，我们的业务可能会受到损害。

我们平台最重要的特点之一是它与各种设备、操作系统和第三方应用程序具有广泛的互操作性。我们的平台可通过网络以及运行 Windows、Mac OS、iOS、安卓和 Linux 的设备进行访问。我们还与 Atlassian、Dropbox、谷歌、微软、Salesforce、Slack 以及其他各种生产力、协作、数据管理和安全供应商进行了集成。我们依赖我们的平台在这些和其他不受我们控制的第三方操作系统和应用程序上的可访问性。例如，鉴于 Microsoft Office 和其他生产力软件的广泛采用，我们能够与该软件集成非常重要。我们的几个竞争对手拥有、开发、运营或分销操作系统、应用程序商店、托管数据中心服务和其他软件，并且还与拥有、开发、运营或分销操作系统、应用程序市场、托管数据中心服务以及我们的平台运营所需的其他软件的公司建立了重要的业务关系。此外，其中一些竞争对手在开发与其软件和硬件平台或业务合作伙伴的软件和硬件平台更紧密集成的产品和服务方面具有固有的优势。

第三方服务和产品在不断发展，在开发变更后，我们可能无法修改我们的平台以确保其与其他第三方的平台兼容。此外，我们的某些竞争对手可能会破坏我们平台的运营或与其产品或服务的兼容性，或者对我们运营和分发平台的能力和条款施加强大的业务影响。例如，我们目前提供的产品可以直接与几家大型科技公司竞争，我们依靠这些公司来确保我们的平台与之互操作性

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他们的产品或服务。随着我们各自产品的发展，我们预计这种竞争水平会增加。如果我们的任何竞争对手以降低我们平台功能的方式修改其产品或标准，或者为竞争产品或服务提供优惠待遇，无论是为了提高他们的竞争地位还是出于任何其他原因，我们的平台与这些产品的互操作性都可能会降低，我们的业务可能会受到损害。

此外，我们还为平台合作伙伴提供、开发和创建应用程序，将我们的平台与合作伙伴的各种产品集成在一起。例如，我们的 Zoom Meetings 产品与 Atlassian 和 Dropbox 等公司提供的工具集成，可帮助团队共同完成更多工作。如果我们无法继续和扩展现有的和新的关系，将我们的平台与合作伙伴的解决方案集成，或者我们的产品出现质量问题，或者与合作伙伴解决方案集成的产品出现服务中断，我们的业务将受到损害。

我们需要遵守应用商店规定的要求，例如苹果和谷歌运营的应用商店，它们可能会以不利的方式更改其技术要求或政策，从而对我们或我们的合作伙伴收集、使用和共享用户数据的方式产生不利影响。例如，苹果最近开始要求使用其iOS移动操作系统的移动应用程序获得用户的许可，以跟踪他们或出于某些目的访问其设备的广告标识符。如果我们不遵守应用商店规定的适用要求，我们可能会失去对应用商店和用户的访问权限，我们的业务将受到损害。

我们可能无法应对快速的技术变革、扩展我们的平台或开发新功能。

通信和协作技术市场的特点是技术变革迅速，新产品和服务频繁推出。我们扩大用户群和增加客户收入的能力将在很大程度上取决于我们增强和改进平台、推出新功能和产品以及在越来越多的设备、操作系统和第三方应用程序之间进行互操作的能力。我们的客户可能需要我们当前平台所不具备的特性和功能。我们在研发上投入了大量资金，我们的目标是将支出重点放在提高质量和便于采用、增强隐私和安全性以及为我们的平台创造自然用户需求的措施上。例如，2020 年 10 月，我们在我们的 Zoom 平台上推出了两个新功能，即 OnZoom 和 Zoom Apps。无法保证我们的平台或新产品体验、特性或功能的这些新增功能或其他未来增强功能会吸引我们的用户或获得市场认可，也无法保证它们的性能会达到预期。如果我们的研发投资不能准确预测用户需求，或者如果我们未能以及时且具有成本效益的方式开发平台，则我们可能无法留住现有用户或增加对我们平台的需求。

竞争对手推出新产品和服务或开发全新的技术来取代现有产品，可能会使我们的平台过时或对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们可能会在软件开发、设计或营销方面遇到困难，这些困难可能会延迟或阻碍我们开发、推出或实施新产品体验、功能或功能。过去，我们在内部计划的新特性和功能的发布日期上曾遇到过延迟，因此无法保证新产品体验、特性或功能会按计划发布。任何延误都可能导致负面宣传、收入损失或市场接受度损失，或者用户对我们提起索赔，所有这些都可能损害我们的业务。此外，我们平台的新生产力功能可能需要大量投资，我们无法保证此类投资会成功。如果客户和房东没有广泛采用我们的新产品体验、特性和功能，或者它们的性能不如预期，我们可能无法实现投资回报。如果我们无法及时且具有成本效益地为我们的平台开发、许可或获得新功能和功能，或者如果此类增强未获得市场认可，我们的业务将受到损害。

未能有效发展和扩大我们的营销和销售能力可能会损害我们扩大客户群和使我们的平台获得更广泛的市场接受度的能力。

我们扩大客户和主机基础以及使我们的产品和服务获得更广泛的市场接受度的能力将在很大程度上取决于我们扩大营销和销售业务的能力。我们计划继续扩大我们的国内和国际销售队伍和战略合作伙伴。如果我们无法在短期内雇用足够数量的合格销售人员，我们未来的收入增长和业务可能会受到不利影响。

物色和招聘合格的销售代表并对其进行培训既耗时又占用大量资源，而且他们可能无法在很长一段时间内得到全面培训和提高工作效率。我们还计划为销售和营销计划投入大量资源，包括互联网和其他在线广告。所有这些努力都需要我们投入大量的财政和其他资源。此外，由于这些营销和销售工作，获取客户和房东的成本很高。如果我们的努力没有相应地大幅增加收入，我们的业务将受到损害。如果我们无法招聘、培养和留住有才华的销售人员，我们的新销售人员无法在合理的时间内达到预期的生产力水平，或者如果我们的销售和营销计划无效，我们将无法通过扩大销售队伍实现预期的收入增长。

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我们的安全措施过去曾遭到破坏，将来可能会受到损害。如果将来我们的安全措施遭到入侵或信息技术出现故障，这可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，损害我们的销售并损害我们的业务。此外，我们的产品和服务可能被认为不安全。这种看法可能会导致客户和房东减少或停止使用我们的产品，我们承担巨额负债，我们的业务受到损害。

我们的运营涉及客户和用户数据或信息的存储和传输，安全事件过去曾发生过，将来可能发生，导致未经授权的访问、丢失或未经授权披露或无意中披露这些信息、监管调查或执法行动、诉讼、赔偿义务和其他可能的责任，以及负面宣传，这可能会损害我们的声誉、损害我们的销售并损害我们的业务。网络攻击和其他基于互联网的恶意活动继续增加，基于云的产品和服务平台提供商已经并将继续成为攻击目标。除了传统的计算机 “黑客”，我们还面临着来自恶意代码（例如病毒和蠕虫）、软件错误和漏洞、通过我们的第三方合作伙伴进行的供应链攻击和漏洞、网络钓鱼事件、证书填充攻击、员工盗窃、滥用信息或系统、复杂的民族国家和民族国家支持的行为者以及高级持续威胁入侵等安全风险。此外，安全事件可能导致我们的运营和服务中断、延迟或中断，包括勒索软件或拒绝服务攻击。尽管我们为建立针对此类威胁的安全屏障做出了巨大努力，但我们不可能完全缓解这些风险。如果我们的安全措施因第三方行为、员工、客户、主机或用户错误、不当行为、被盗或以欺诈手段获得的登录凭证或其他原因而遭到破坏，我们的声誉可能会受到损害；我们或我们的客户的数据、信息或知识产权可能会被销毁、被盗或以其他方式受到损害；我们的业务可能会受到损害；我们可能承担重大责任。过去，我们并不总是能够预测或防止用于检测或利用我们的服务、软件或第三方软件漏洞，或者未经授权访问或危害我们系统的威胁或技术，因为此类威胁和技术经常变化，通常要等到事件发生后才能被发现。此外，安全研究人员和其他个人过去和将来都会积极寻找和利用我们的软件或服务中的实际和潜在漏洞。由于对我们服务的需求增加以及媒体对我们统一通信平台的审查加强，这种活动可能会增加，并可能导致额外的负面宣传、声誉损害、勒索威胁、业务和运营中断、安全事件、额外开支、诉讼、监管调查和行动，并对我们的业务造成重大损害，其中一些损害是我们在 COVID-19 疫情期间经历的。例如，2019年7月，一位安全研究人员发布了一篇博客，重点介绍了对Zoom Meeting平台的担忧，包括某些视频功能。我们得以发布解决这些漏洞的软件更新，而且我们没有发现任何客户受到这些漏洞的影响或会议受到损害。在大多数情况下，客户负责将此更新安装到软件中，在此之前，他们的软件会受到这些漏洞的影响。此外，2020年3月，一位安全研究人员报告了与我们的macOS版本相关的某些漏洞，这些漏洞可能允许未经授权的人员获得用户系统的根访问权限。我们无法确定我们能否解决将来可能意识到的软件中的任何漏洞，也无法确定在开发可以有效部署以解决漏洞的补丁方面可能会出现延迟。随着我们的产品和服务得到更广泛的采用，以及我们继续扩展现有产品的特性和功能并推出新产品，我们预计将来会出现类似的问题。我们预计将花费大量资源来防范安全事件，并缓解、检测和修复实际和潜在的漏洞。安全事件和漏洞，以及对隐私、数据保护和信息安全的担忧，可能会导致我们的一些客户和房东停止使用我们的解决方案，无法升级或续订他们的订阅。这种停止使用或升级或续订失败可能会严重损害我们的业务。此外，由于我们依赖第三方和公共云基础设施，因此我们部分依赖第三方安全措施来防范未经授权的访问、网络攻击以及数据和信息的不当处理。此外，未能满足客户和房东在数据和信息的安全性和机密性方面的期望可能会损害我们的声誉，并影响我们留住客户和房东、吸引新客户和房东以及发展业务的能力。此外，网络安全事件或安全漏洞可能导致违反我们与客户达成的协议、针对我们的诉讼（包括集体诉讼）、监管调查或诉讼以及成本大幅增加，包括修复此类事件或漏洞影响的成本、因网络中断而造成的收入损失、客户、主机和用户信任度降低、网络安全事件导致的保险费增加、解决网络安全问题的成本增加以及试图预防未来的成本事件、罚款、处罚、判决和和解以及律师费，以及任何此类事件对我们的业务和声誉造成的损害。

许多政府已经颁布了法律，要求公司提供涉及某些类型个人数据的数据安全事件的通知。此类法律不一致，如果发生大规模的数据泄露，合规成本高昂。此外，我们的一些客户要求我们将数据安全漏洞通知他们。我们的竞争对手、客户或我们遇到的安全妥协可能会导致公开披露，从而导致广泛的负面宣传。此外，尽管与许多处境相似的科技公司一样，我们有一半以上的员工居住在美国，但我们在中国有相当多的研发人员，这已经使我们面临并可能继续使我们面临政府和监管机构以及市场和媒体对我们平台的实际或感知完整性的审查，或者

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数据安全和隐私功能。我们行业的任何安全漏洞，无论是实际的还是被认为的，都可能损害我们的声誉，削弱对我们安全措施有效性的信心；对我们吸引新客户和房东的能力产生负面影响；导致现有客户选择不续订订阅；或者使我们面临第三方诉讼、监管调查、诉讼和罚款或其他行动或责任，这可能会损害我们的业务和声誉。我们服务的使用增加、我们服务的新颖用途以及对 Zoom 和我们品牌的更高认知度可能会导致公众对我们的信息安全和与平台相关的潜在漏洞的更多审查、与之相关的新闻或负面看法。例如，在 COVID-19 疫情方面，我们向空前数量的首次用户开放了我们的平台，这给像企业客户这样没有全面的 IT 支持或没有建立安全和隐私协议的用户带来了挑战。结果，我们遇到了与会议中断以及包括加密在内的安全和隐私问题有关的负面宣传。这种不利的宣传和审查可能会对我们的业务造成重大声誉损害，失去客户和用户的信心，增加监管或诉讼风险，增加开支，并对我们的业务造成其他损害。

无法保证我们的订阅协议、使用条款或其他协议中的任何责任限制条款是可执行的或充分的，也无法保证我们免受与任何特定索赔相关的任何此类责任或损害。我们也无法确定我们现有的一般责任保险和网络责任或错误或遗漏保险能否继续以可接受的条件提供，也无法确定其金额是否足以支付一项或多项大额索赔，也无法确定保险公司不会拒绝为未来的任何索赔提供保险。成功向我们提出一项或多项未涵盖或超过可用保险范围的巨额索赔，或者我们的保险政策发生变化，包括保费增加或实施巨额免赔额或共同保险要求，都可能损害我们的业务。

我们的业务依赖于强大的品牌，如果我们无法维持和增强我们的品牌，我们扩大用户群的能力将受到损害，我们的业务也将受到损害。

我们相信，我们的品牌标识和知名度为我们的成功做出了贡献，也为我们有效的市场进入战略提供了动力。我们通过无摩擦和安全的视频、语音、聊天和内容共享来连接人们。我们还认为，维护和增强 Zoom 品牌对于扩大我们的客户、房东和用户群至关重要，尤其是向用户和公众传达 Zoom 品牌由广泛的传播平台组成，而不仅仅是一个独特的产品。例如，如果用户错误地将 Zoom 品牌主要视为视频会议点解决方案或实用工具，而不是具有多种通信解决方案的平台，或者对我们的隐私和安全有负面看法，那么在竞争对手推出新产品或更好的产品时，我们的市场地位可能会受到不利影响。我们预计，随着我们的市场竞争日益激烈，维护和增强我们的品牌可能会变得越来越困难和昂贵。对我们平台的任何不利宣传或看法，包括因新冠肺炎（COVID-19）疫情导致的使用量增加而导致的容量限制导致的服务延迟或中断，或者我们的隐私或安全功能，或一般的通信和协作技术提供商，都可能对我们的声誉以及吸引和留住房东的能力产生不利影响。同样，对我们公司的任何不利看法，包括由于我们的员工实际或被认为违反了我们的政策，例如我们的《商业行为和道德准则》，都可能导致我们的声誉损害和客户流失，影响我们的财务业绩，使我们面临诉讼，损害我们的业务等。如果我们未能推广和维护 Zoom 品牌，包括消费者和公众对我们平台或公司的看法，或者如果我们在这项工作中承担了过多的费用，我们的业务将受到损害。

我们可能无法成功管理我们的增长或规划未来的增长。

自 2011 年成立以来，我们经历了快速增长。例如，我们的员工人数已从截至2020年4月30日的2,854名全职员工增长到2021年4月30日的5,059名全职员工，员工分布在美国和国际各地。我们业务的增长和扩张给我们的管理、运营和财务资源带来了持续的巨大压力。为支持我们的用户群、不断扩大的第三方关系、我们的信息技术系统以及我们的内部控制和程序而进一步增长我们的业务可能不足以支持我们的运营。此外，随着我们的持续发展，我们面临着整合、发展和激励全球不同国家快速增长的员工基础的挑战。例如，最近几个月我们雇用了大量员工，他们从未去过我们的任何一个办公地点。我们管理层的某些成员以前有很长一段时间没有合作过，有些人以前没有管理上市公司的经验，这可能会影响他们管理我们的增长方式。管理我们的增长还需要大量支出和宝贵的管理资源的分配。

此外，我们的快速增长可能使我们难以评估我们的未来前景。我们预测未来经营业绩的能力受到许多不确定性的影响，包括我们有效规划和建模未来增长的能力。我们过去遇到过，将来也可能会遇到快速变化的行业中成长型公司经常遇到的风险和不确定性。如果我们在组织发展过程中未能达到必要的效率水平，或者如果我们无法准确预测未来的增长，我们的业务就会受到损害。

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我们的业务可能会受到经济变化的重大影响，包括由此对消费者或企业支出的任何影响。

我们的业务可能会受到总体经济变化的影响，包括 COVID-19 疫情以及由此对客户支出产生的任何影响。虽然我们的一些客户可能认为我们的平台可以节省成本，减少对商务旅行的需求，但另一些客户可能将订阅我们的平台视为可自由选择的购买，在经济低迷时期，我们的客户可能会减少他们在我们平台上的可自由支配支出。鉴于当前的经济状况，我们可能会遇到需求减少和客户流失的情况，尤其是在当前经济环境的影响对我们的统一通信平台所针对的各个行业产生长期影响的情况下。由于客户停止开展业务，我们将失去客户，而且我们可能会遇到更长的付款周期大幅增加，从某些客户那里收取应收账款的难度可能会增加。尽管我们看到 COVID-19 疫情导致使用量增加，但我们平台使用量增加的很大一部分归因于免费的基本账户，这些账户不会产生任何收入。此外，无法保证一旦疫情缓解，特别是在经济衰退的情况下，付费房东人数会增加。同样，鉴于 COVID-19 疫情，我们的客户群从以企业和企业为主的混合型转变为混合企业、企业和消费者，我们预计我们将看到比历史上更高的非续订率。

我们出售平台订阅的能力可能会受到平台中真实或感知的重大缺陷或错误的损害。

我们平台基础的软件技术本质上是复杂的，可能包含重大缺陷或错误，尤其是在首次推出新产品或发布新功能或功能时。我们不时发现平台中的缺陷或错误，将来我们或我们的用户可能会发现我们现有平台或新产品中的新缺陷或错误。无法保证我们现有的平台和新产品不会存在缺陷。过去，我们平台中的任何实际或感知的错误、故障、漏洞或错误都可能导致负面宣传或导致数据安全、访问、保留或其他性能问题，所有这些都可能损害我们的业务。纠正此类缺陷或错误所产生的成本可能很大，可能会损害我们的业务。此外，此类缺陷或错误可能对我们的声誉和法律责任造成重大损害，并会损害我们的业务。

我们还利用购买或租赁的硬件以及从第三方许可的软件和服务来提供我们的平台。我们或第三方硬件、软件或服务中的任何缺陷或不可用，导致我们的服务可用性中断、数据丢失或性能问题，除其他外，可能会：

•导致收入减少或延迟市场对我们平台的接受；

•要求我们向客户发放退款或使我们面临损害索赔；

•导致我们失去现有房东，使吸引新客户和房东变得更加困难；

•转移我们的开发资源或要求我们对平台进行大量更改，这将增加我们的开支；

•增加我们的技术支持成本；以及

•损害我们的声誉和品牌。

如果我们失去首席执行官或高级管理团队其他成员的服务，我们可能无法执行我们的业务战略。

我们的成功在很大程度上取决于我们高级管理团队关键成员的持续服务。特别是，我们的创始人、总裁兼首席执行官 Eric S. Yuan 对我们的整体管理以及我们的产品、服务、Zoom 平台、我们的文化、战略方向、工程和全球运营（包括美国、EMEA 和亚太地区）的持续发展至关重要。我们所有的执行官都是随意雇员，我们不持有任何关键人物人寿保险单。特别是我们高级管理团队的任何变动，即使在正常业务过程中，都可能对我们的业务造成干扰。尽管我们努力为此类过渡做好准备，包括建立强有力的流程和程序以及继任计划，但此类变化可能会导致机构知识流失并对我们的业务造成中断。如果我们的高级管理团队由于管理人员更替或其他原因而无法有效合作或及时执行我们的计划和战略，我们的业务可能会受到损害。

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未能吸引和留住更多的合格人员或未能维持我们以幸福为中心的公司文化，可能会损害我们的业务和文化，阻碍我们执行业务战略。

为了执行我们的业务战略，我们必须吸引和留住高素质的人才。我们行业中高管、软件开发人员、销售人员和其他关键员工的竞争非常激烈。特别是，我们与许多其他公司竞争在设计、开发和管理通信和协作技术软件方面具有丰富经验的软件开发人员，以及熟练的销售和运营专业人员。有时，我们在招聘和留住具有适当资格的员工方面会遇到困难，而且我们可能继续遇到困难，我们可能无法及时或根本无法填补职位。我们于2019年4月完成了首次公开募股（“IPO”），潜在候选人可能不像首次公开募股之前雇用的员工那样看待我们的薪酬待遇，包括股权奖励。此外，我们的招聘人员、方法和方法可能需要进行调整，以应对不断变化的候选人库和概况。我们可能无法及时识别或实施此类变更。如果我们未能吸引新员工或未能留住和激励现有员工，我们的业务可能会受到损害。

与我们争夺经验丰富的员工的许多公司拥有比我们更多的资源，其中一些公司可能会提供更具吸引力的薪酬待遇。特别是在旧金山湾区，求职者和现有员工会仔细考虑他们获得的与就业相关的股权奖励的价值。如果我们的股权奖励的感知价值下降，或者我们提供的股权和现金薪酬组合没有吸引力，则可能会对我们招聘和留住高技能员工的能力产生不利影响。如果我们试图雇用求职者，根据与其现有雇主达成的协议，他们还可能受到法律诉讼的威胁，这可能会影响招聘并导致我们的时间和资源分散。此外，法律法规，例如限制性移民法，可能会限制我们在国际上招聘的能力。我们还必须继续通过我们的薪酬做法、公司文化和职业发展机会留住和激励现有员工。如果我们未能吸引新员工或留住现有员工，我们的业务将受到损害。

我们相信，我们的文化是我们成功和留住最优秀人才的能力的关键因素。随着我们继续发展和发展上市公司基础设施，我们可能会发现很难维持我们以幸福为中心的公司文化。透明度也是我们文化的重要组成部分，也是我们每天都在实践的内容。随着我们的持续发展，保持这种透明文化将带来我们需要应对的自身挑战，包括我们与员工共享的信息类型和详细程度。

此外，在我们首次公开募股之后，我们的许多员工现在能够从我们在公开市场出售股票中获得可观的收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力。此外，这种流动性可能会在我们的员工之间造成财富差距，这可能会损害我们的文化以及员工与企业之间的关系。

我们在美国以外的业务规模庞大且不断扩大，这可能会使我们面临更多的业务、监管和经济风险，从而损害我们的业务。

我们的平台满足了全球用户的通信需求，我们将国际扩张视为重大机遇。截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月，我们来自亚太地区和欧洲、中东和非洲的收入分别占总收入的34％和25％。随着时间的推移，我们计划在更多选定的国际市场增加本地销售支持。我们的客户包括拥有全球用户的跨国公司，我们预计将继续扩大我们的国际业务，其中可能包括在新的司法管辖区开设办事处，并以其他语言提供我们的平台以支持这些跨国公司的需求。我们试图允许用户访问我们的服务或出售我们平台订阅的任何新市场或国家都可能不被接受。例如，如果我们无法满足某些政府和行业的特定要求，我们可能会遇到服务中断或其他不利后果，这将削弱我们进一步向某些市场扩张的能力。此外，我们未来管理业务和开展国际业务的能力可能需要管理层的大量关注和资源，在多种语言、文化、习俗、法律和监管体系、替代性争议制度和商业市场的环境中支持快速增长的业务会面临特殊挑战。未来的国际扩张将需要大量资金和其他资源的投资。我们还面临着与在美国境外招聘和留住有才华和能力的员工相关的风险，包括遵守这些国际司法管辖区复杂的就业和薪酬相关法律、法规和惯例，以及在我们所有办公室维护我们的公司文化。由于当地法律法规的复杂性，我们还可能无法向美国以外某些国家的员工发放股权补偿。这可能需要我们提供同样有吸引力的替代方案来补充我们的薪酬，例如长期现金补偿计划或增加短期现金补偿，以便继续吸引和留住这些司法管辖区的员工。

国际业务使我们面临新的风险，并可能增加我们目前面临的风险，包括与以下相关的风险：

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•在很远的距离、不同的语言和不同文化之间提供我们的平台和运营我们的业务，包括可能需要修改我们的平台和功能，以确保它们在不同国家适合文化且具有相关性；

•遵守适用的国际法律和法规，包括与隐私、信息安全、电信要求、数据保护、消费者保护和未经请求的电子邮件有关的法律法规，以及如果我们的做法被认为不合规，我们和管理层个人成员或员工面临处罚的风险；

•在政府可能阻碍或中断我们提供服务的能力的外国司法管辖区开展业务；

•在可能不像美国那样为我们提供同样的就业和留用灵活性的司法管辖区管理员工基础；

•在知识产权保护程度不如美国的司法管辖区运作，以及在美国境外实际执行此类知识产权；

•外国政府干涉我们在美国境外的非核心知识产权，例如外国法律发生变化的风险，这可能会限制我们在开发知识产权的外国司法管辖区之外使用我们的知识产权的能力；

•与美国以外的合作伙伴整合；

•我们和我们的业务合作伙伴遵守反腐败法、进出口管制法、关税、贸易壁垒、经济制裁以及其他监管限制，这限制了我们在某些国际市场提供平台的能力；

•外汇管制，这可能需要很长的准备时间才能在某些地理区域开展业务，并可能使我们无法汇回在美国境外赚取的现金；

•政治和经济不稳定，包括英国（“英国”）退出欧盟（“欧盟”）以及我们开展业务的国家之间的其他政治紧张局势所致；

•外交和贸易关系的变化，包括实施新的贸易限制、贸易保护措施、进出口要求、贸易禁运和其他贸易壁垒；

•通常付款周期更长，收取应收账款的难度也更大，由于 COVID-19 疫情影响了我们的客户及时为我们的服务付款的能力，这种风险可能会增加；

•对我们的国际收入进行双重征税，以及由于美国或我们运营所在的国际司法管辖区的所得税和其他税法的变化（包括征收数字服务税）而可能产生的不利税收后果；以及

•国际经商成本增加，包括会计、旅行、基础设施和法律合规成本的增加。

遵守适用于我们全球业务的法律和法规会大大增加我们在国际司法管辖区开展业务的成本。我们可能无法及时了解法律法规的变化。尽管我们已经实施了旨在支持遵守这些法律和法规的政策和程序，但无法保证我们将始终保持合规性，也无法保证我们的所有员工、承包商、合作伙伴和代理都会遵守这些法律和法规。任何违规行为都可能导致执法行动、罚款、民事和刑事处罚、损害赔偿、禁令或声誉损害。如果我们无法遵守这些法律法规或成功管理我们全球业务的复杂性，我们可能需要在某些外国司法管辖区进行搬迁或停止业务。此外，虽然我们的工程团队总部设在美国，但我们聘用的产品开发团队在当今中国的足迹相对较大，那里的人员成本比许多其他地区便宜。该产品开发团队执行我们的美国工程团队做出的设计和架构决策。我们最近宣布，我们打算扩大在亚利桑那州凤凰城和宾夕法尼亚州匹兹堡以及新加坡和印度的研发业务。由于这种扩张，除其他外，我们可能会遇到难以在这些地点吸引和留住人才以及更高的运营开支，这将对我们的营业利润率产生不利影响并损害我们的业务。

同时，我们在中国的业务已经导致并将来可能导致我们在中国和美国都受到监管审查。例如，2019 年 9 月，中国政府在没有警告的情况下关闭了我们在中国的服务，并要求我们在恢复服务之前采取某些措施，包括指定内部联系人处理执法请求，以及将保存在美国的中国用户数据转移到中国的数据中心。此外，在2020年6月和7月，我们收到了司法部美国纽约东区检察官办公室（“EDNY”）和司法部美国纽约东区检察官办公室的传票

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加利福尼亚州（“NDCA”）。EDNY和NDCA的传票要求提供有关我们与外国政府和/或外国政党（包括中国政府）互动的信息，以及有关存储和访问用户数据，包括使用海外服务器的信息。此外，EDNY的传票要求提供有关我们在Zoom上采取的与天安门纪念活动有关的行动的信息。NDCA 的传票还要求提供有关我们的员工与中国政府代表之间接触（除其他外）的文件和信息，以及任何外国政府试图或成功影响我们与美国用户相关的政策、程序、做法和行动。我们正在全力配合这些调查，并一直在进行我们自己的彻底内部调查。这些调查仍在进行中，我们不知道何时完成，我们最终会通过调查发现哪些事实，也不知道政府可能采取或不可能采取哪些行动。我们无法预测这些调查的结果，任何或所有问题的负面结果都可能导致我们遭受巨额罚款、处罚或其他财务风险，并造成重大声誉损害、客户和用户信心和业务损失、额外支出以及对我们的业务造成其他损害。

我们根据订阅条款确认订阅我们平台的收入。因此，新销售额的增加或减少可能不会立即反映在我们的经营业绩中，并且可能难以辨别。

我们根据订阅条款确认订阅我们平台的收入。因此，我们在每个季度报告的部分收入来自与前几个季度订阅相关的递延收入的确认。因此，任何一个季度的新订阅量或续订量下降都可能对我们确认的该季度收入产生非实质性的影响。但是，这种下降将对我们未来几个季度的收入产生负面影响。因此，销售额大幅下滑的影响以及我们的定价政策或客户扩张或留存率的潜在变化可能要到未来时期才能完全反映在我们的经营业绩中。此外，我们的很大一部分成本在发生时记为支出，而收入则在订阅期限内确认。因此，新客户和房东数量的增长可能会继续使我们认识到，在订阅的早期阶段，成本和收入会增加。最后，我们基于订阅的收入模式也使我们很难在任何时期通过增加销售来快速增加收入，因为来自新客户或现有客户增加对我们平台的使用量或升级到更高价格的 Zoom Meeting 套餐的收入必须在适用的订阅期内进行确认。

任何未能为我们的客户和房东提供高质量支持的行为都可能损害我们与客户和房东的关系，进而损害我们的业务。

我们设计的平台易于采用和使用，几乎不需要支持。但是，如果我们的用户对支持的需求增加，我们可能会面临成本增加，这可能会损害我们的运营业绩。在 COVID-19 疫情期间，需求激增，要求我们分配更多资源来支持我们扩大的用户群，包括许多首次使用我们平台的房东和客户。此外，随着我们继续发展业务和支持我们的全球用户群，我们需要能够继续提供高效的支持，以大规模满足全球客户和房东的需求。客户和主机将获得额外的支持功能，我们的主机数量显著增长，这将给我们的支持组织带来额外的压力。如果我们无法在全球范围内大规模提供高效的用户支持，或者我们需要雇用额外的支持人员，包括因为 COVID-19 疫情期间需求增加，我们的业务可能会受到损害。我们的新客户和房东注册在很大程度上取决于我们的商业声誉以及现有客户和房东的积极推荐。如果未能维持高质量的支持，或者市场认为我们没有为客户和房东提供高质量的支持，都将损害我们的业务。

我们利用我们的经销商网络来销售我们的产品和服务，而我们未能有效开发、管理和维护我们的间接销售渠道将损害我们的业务。

我们未来的成功取决于我们建立和维护渠道关系网络的持续能力，我们预计，随着我们向国际市场扩张，我们将需要维持和扩大我们的网络。我们的收入的一小部分来自我们的销售代理和经销商网络，我们统称为经销商，其中许多人出售或将来可能决定出售自己的产品和服务或来自其他通信解决方案提供商的服务。通过这些第三方的销售损失或减少可能会减少我们的收入。在某些情况下，我们的竞争对手可能会有效地促使我们的经销商或潜在经销商青睐他们的产品和服务，或者阻止或减少我们产品和服务的销售。在我们的网络中招募和留住合格的经销商并对他们进行技术和产品供应方面的培训需要大量的时间和资源。如果我们决定进一步发展和扩大我们的间接销售渠道，就必须继续扩大和改进我们的流程和程序，以支持这些渠道，包括对系统和培训的投资。许多经销商可能不愿意投入培训员工所需的时间和资源来有效销售我们的平台。如果我们未能与经销商保持关系，就无法与新经销商建立关系

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新市场的经销商，或者扩大现有市场的经销商数量，或者未能对现有经销商进行管理、培训或提供适当的激励措施，我们增加新客户和主机数量以及增加对现有客户销售的能力可能会受到不利影响，这将损害我们的业务。

如果未来货币汇率大幅波动，我们的经营业绩以美元报告，可能会受到不利影响。

我们向全球客户销售产品，主要在澳大利亚、中国和英国开展国际业务。随着我们继续扩大国际业务，我们将更容易受到货币汇率波动的影响。尽管我们从收入中产生的大部分现金以美元计价，但有少量现金以外币计价，我们的支出通常以我们开展业务的司法管辖区的货币计价。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的三个月中，我们收入的23.0％和14.9％，以及分别有12.2％和13.1％的支出以美元以外的货币计价。由于我们以美元以外的货币开展业务，但以美元报告经营业绩，因此我们还面临着汇率波动的重新估算风险，这可能会阻碍我们预测未来业绩和收益的能力，并可能对我们的经营业绩产生重大影响。我们目前没有维持对冲非美元货币风险敞口的计划。

我们向政府实体的销售面临许多其他挑战和风险。

我们预计将增加对美国联邦、州和外国政府机构客户的销售。例如，我们在 2019 年 5 月宣布，我们获得了美国联邦风险和授权管理计划 (“FedRAMP”) 的授权，该计划允许美国联邦政府机构和承包商安全地使用我们的 Zoom for Government 产品。与政府实体开展业务相关的其他风险和挑战包括但不限于以下内容：

•向政府实体销售可能比向私人实体出售更具竞争力、更昂贵和更耗时，通常需要大量的前期时间和开支，无法保证这些努力会带来销售；

•政府认证要求可能会发生变化，或者我们可能无法获得或维持一项或多项政府认证，包括 FedRAMP，这样做会限制我们在获得此类证书之前向政府部门销售商品的能力；

•政府实体可能在谈判中具有很大的影响力，从而使此类实体能够要求与我们在标准协议中普遍商定的不同的合同条款，包括例如最惠国待遇条款；以及

•政府对我们产品的需求和付款可能会受到公共部门预算周期和资金授权的影响，资金的减少或延迟会对公共部门对我们产品的需求产生不利影响。

在某种程度上，我们将来越来越依赖与政府实体签订的合同，我们面临的此类风险和挑战可能会增加，这反过来又可能对我们的业务产生不利影响。

2021 年 5 月，拜登政府发布了一项行政命令，要求联邦机构实施其他信息技术安全措施，包括要求各机构在符合联邦记录法和其他适用法律的最大范围内对静态和传输中的数据采用多因素身份验证和加密。该行政命令将导致为开发和出售给美国联邦政府的软件制定安全软件开发实践和/或消费软件标签计划标准，这些标准将反映安全实践的基准水平。将要求软件开发人员提供其软件的可见性并公开安全数据。根据该行政命令，联邦机构可能会要求我们修改我们的网络安全实践和政策，从而增加我们的合规成本。如果我们无法满足行政命令的要求，我们与美国政府合作的能力可能会受到损害，并可能导致收入损失。

我们当前的产品以及未来可能推出的产品、特性和功能可能不会被我们的客户和房东广泛接受，或者可能受到负面关注，或者可能要求我们补偿或补偿第三方，其中任何一项都可能降低我们的利润并损害我们的业务。

我们吸引、留住和扩大客户群和房东基础以及增加收入的能力将取决于我们能否独立或与第三方共同成功创建新产品、特性和功能。我们可能会对现有产品进行重大更改，或者开发和推出新的和未经验证的产品，包括我们之前几乎没有或根本没有开发或运营经验的技术。这些新产品和更新可能无法按预期运行，可能无法吸引、留住和扩大我们的客户和房东群体，或者可能在采用方面造成延迟

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此类新产品。新产品最初可能会遇到性能和质量问题，这可能会对我们向新老客户和房东营销和销售此类产品的能力产生负面影响。我们产品的任何重大变化或新产品的推出所产生的短期和长期影响都特别难以预测。如果新的或增强的产品未能吸引、留住和扩大我们的客户群和房东群，或者表现不如预期，我们可能无法产生足够的收入、营业利润或其他价值来证明我们对此类产品的投资是合理的，其中任何一项都可能在短期、长期或两者兼而有之损害我们的业务。此外，我们当前的产品以及未来可能推出的产品、特性和功能可能需要我们补偿或补偿第三方。例如，我们的云电话系统 Zoom Phone 是一个 PBX 电话解决方案，要求我们补偿运营PSTN的运营商。因此，我们将从使用我们的 Zoom Phone 产品的客户那里收到的部分款项将用于补偿这些电话运营商，与其他产品相比，这降低了 Zoom Phone 的利润率。此外，我们未来推出的新产品可能同样要求我们补偿或补偿第三方，所有这些都会降低我们任何此类新产品的利润率。如果这种趋势在我们的新产品和现有产品（包括Zoom Phone）上继续下去，可能会损害我们的业务。

如果我们遇到过多的欺诈活动或无法满足不断变化的信用卡协会商户标准，我们可能会产生巨额费用并失去接受信用卡付款的权利，这可能会导致我们的客户和付费主机基础大幅下降。

我们的很大一部分客户授权我们直接向他们的信用卡账户开具产品账单。如果客户使用被盗的信用卡支付订阅费用，我们可能会产生巨额的第三方供应商费用，而我们可能无法获得报销。此外，我们的客户通过在线或电话向我们提供信用卡账单信息，我们不会审查这些交易中使用的实体信用卡，这增加了我们遭受欺诈活动的风险。我们还会因声称客户未授权我们产品的信用卡交易而向信用卡公司收取费用，我们称之为退单，我们过去曾遇到过这种情况。如果未经授权的信用卡交易的索赔数量过多，我们可能会因超额退款而被处以巨额罚款，并且我们可能会失去接受信用卡付款的权利。此外，信用卡发卡机构可能会不时更改使用其服务所需的商家标准，包括数据保护和文件标准。如果我们未能保持对现行卖家标准的遵守或未能达到新标准，信用卡协会可能会对我们处以罚款或终止与我们的协议，我们将无法接受信用卡作为我们产品的付款。我们的产品还可能受到欺诈性使用和欺诈手段的影响，包括第三方访问客户账户或查看和记录来自我们通信解决方案的数据。这些欺诈活动可能导致未经授权访问客户账户和数据，未经授权使用我们的产品，并因欺诈性使用而向客户收取费用和费用。我们可能需要支付这些费用和开支，而客户不予赔偿，如果我们的产品遭到欺诈性使用，我们的声誉可能会受到损害。尽管我们实施了多项欺诈预防和检测控制措施，但我们无法向您保证这些控制措施足以防欺诈。由于欺诈或我们无法接受信用卡付款而造成的巨额损失将导致我们的客户群大幅减少并损害我们的业务。

我们的纳税负债可能超过预期，这可能会损害我们的业务。

在美国和美国以外的各个司法管辖区，我们需要缴纳所得税。在法定税率不同的国家，由于我们的收益和亏损比例的变化，我们的有效税率可能会波动。我们的税收支出还可能受到不可扣除支出的变化、股票薪酬支出超额税收优惠的变化、递延所得税资产估值或使用能力的变化、预扣税的适用性和收购影响的影响。

我们简明合并财务报表中的税收准备还可能受到会计原则的变化；适用于跨国公司的美国联邦、州或国际税法的变化、许多国家目前正在考虑的其他根本性法律变化；以及税收司法管辖区的行政解释、决定、政策和立场的变化的影响。此外，我们需要接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查和审计。此类税务机关可能不同意我们采取的税收立场，如果任何此类税务机关成功质疑任何此类立场，我们的业务可能会受到损害。

由于美国联邦、州或国际税法的变化导致的非所得税变化；税务司法管辖区的行政解释、决定、政策和立场的变化；税务审查、和解或司法裁决的结果；会计原则的变化，包括收购在内的业务运营的变化；以及对导致前一时期税收状况发生变化的新信息的评估，我们可能还需要承担额外的纳税义务。此外，经济合作与发展组织（“经合组织”）和20国集团和其他国家的包容性框架已经发布了与数字经济税收有关的提案。此外，一些国家已经提议或颁布了数字服务税（“DST”），其中许多将适用于来自数字服务的收入。与这些提议有关的未来发展，特别是这些提议以外的任何单方面行动

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经合组织的包容性框架，例如实施夏令时规则，可能会增加我们未来的纳税义务，从而对我们的业务产生不利影响。

我们使用净营业亏损结转额和某些其他税收属性的能力可能受到限制。

截至2021年1月31日，我们有12.643亿美元的美国联邦净营业亏损结转和7.970亿美元的州净营业亏损结转可用于减少未来的应纳税所得额，联邦应纳税所得额将于2032年开始到期，州税收目的将于2027年开始到期。我们可能无法及时产生应纳税所得额，无法在这些净营业亏损结转到期之前使用这些净营业亏损结转，或者根本无法使用。根据经2020年3月颁布的联邦税法变更修改的2017年12月立法变更，从2017年12月31日之后开始的纳税年度和未来年度发生的美国联邦净营业亏损可以无限期结转，但是，对于从2020年12月31日之后开始的纳税年度，此类净营业亏损的可扣除性是有限的。此外，分别根据经修订的1986年《美国国税法》（“该法”）第382条和第383条以及州法律的类似条款，联邦和州的净营业亏损结转和某些税收抵免可能受到重大限制。根据该守则的这些条款，如果公司经历 “所有权变更”，则公司使用其变更前净营业亏损结转和其他变更前属性（例如研究税收抵免）来抵消变更后的收入或税收的能力可能会受到限制。一般而言，如果 “5％股东” 在连续三年内我们的所有权累计变化超过50个百分点，就会发生 “所有权变更”。根据州税法，类似的规定可能适用。我们已经完成了第 382 条的审查，并确定任何营业亏损都不会仅因第 382 条的限制而过期。但是，由于未来股票所有权的变化，我们将来可能会经历所有权变化，其中一些可能超出了我们的控制范围。如果所有权发生变化，而我们使用净营业亏损结转和税收抵免的能力受到重大限制，则实际上会增加我们未来的纳税义务，从而损害我们的业务。

此外，出于州所得税的目的，可能会在某些时期暂停或以其他方式限制净营业亏损的使用，包括加利福尼亚州最近的一项特许经营税法变更限制了加利福尼亚州净营业亏损的可用性，以抵消自2020年1月1日或之后以及2023年1月1日之前的应纳税年度的加州应纳税所得额，这可能会加速或永久增加所欠的州税。

截至2021年4月30日和2021年1月31日，我们针对美国和英国的所有递延所得税资产记录了估值补贴。我们打算继续维持递延所得税资产的全额估值补贴，直到有足够的证据支持撤销全部或部分补贴。在我们的估值补贴评估中，我们更重视可以客观验证的证据，而不是无法客观核实的证据。我们对证据的考虑要求管理层对高度复杂且本质上不确定的问题做出一些重要的判断、估计和假设。鉴于我们目前的收益和预期的未来收益，我们认为，在可预见的将来，很有可能获得足够的积极证据，得出不再需要部分估值补贴的结论。估值补贴的发放将导致某些递延所得税资产的确认，并在发放期间减少所得税支出。但是，发放估值补贴的确切时间和金额可能会根据我们实际能够实现的盈利水平（经永久差异调整后的税前收入）而发生变化。

我们已经收购了其他业务并将继续收购其他业务或收到收购要约，这可能需要管理层的广泛关注，扰乱我们的业务或削弱股东价值。

我们已经收购了其他公司、产品和技术，并将来可能继续收购。例如，我们在2020年5月宣布收购Keybase Inc。我们在收购方面的经验有限。我们可能无法找到合适的收购候选人，也可能无法以优惠的条件完成收购（如果有的话）。如果我们完成收购，我们最终可能无法加强我们的竞争地位或实现我们的目标，用户、开发商或投资者可能会对我们完成的任何收购持负面看法。此外，收购后，我们可能无法成功整合收购的业务或有效管理合并后的公司。如果我们未能成功地将收购或与这些收购相关的人员或技术整合到我们的公司中，则合并后的公司的经营业绩可能会受到不利影响。任何整合过程都需要大量的时间和资源，需要管理层的极大关注，并会扰乱我们业务的正常运作，而且我们可能无法成功管理该流程，这可能会损害我们的业务。此外，我们可能无法成功评估或利用收购的技术，也无法准确预测收购交易的财务影响，包括会计费用。

我们可能必须支付现金、承担债务或发行股权证券来支付任何此类收购的费用，每项收购都可能影响我们的财务状况或股本的价值。出售股权为任何此类收购提供资金可能会导致我们的股东稀释。如果我们承担更多债务，将导致固定债务增加，还可能使我们受到契约或其他限制，从而阻碍我们灵活经营业务的能力。

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在目前的业务规模下，我们的运营历史有限，因此很难评估我们的前景和未来的运营业绩。

从截至 2020 年 4 月 30 日的财政季度开始，我们的视频优先统一通信平台的使用率前所未有，这主要是由于 COVID-19 疫情。这种使用极大地改变了我们的业务规模，在目前的业务规模下，我们的运营历史有限。因此，我们预测未来经营业绩的能力有限，存在许多不确定性，包括我们规划和建模未来增长和支出的能力。我们的历史收入增长不应被视为我们未来业绩的指标。此外，在未来，我们的收入增长可能会放缓或收入下降，原因有很多，包括对我们平台的需求减少；竞争加剧；整个市场萎缩；我们无法准确预测对平台的需求和规划容量限制；或者我们出于任何原因未能抓住增长机会。COVID-19 疫情也使我们难以预测收入、成本和支出，因为我们的平台最近面临来自免费用户以及新老客户的空前使用，这要求我们投入大量资源来增强我们的容量和基础设施。在快速变化的行业中，我们已经遇到并将遇到成长型公司经常遇到的风险和不确定性，例如本文描述的风险和不确定性。如果我们对用于规划业务的这些风险和不确定性的假设不正确或发生变化，或者如果我们不能成功应对这些风险，我们的业务就会受到损害。

与法律法规相关的风险

我们、我们的客户、合作伙伴或供应商在遵守严格且不断变化的隐私、数据保护和信息安全法律、法规、标准、政策和合同义务方面的实际或感知失误可能会损害我们的声誉和业务，或使我们面临巨额罚款和责任。

我们接收、存储、处理、生成、使用和共享个人信息以及其他客户和用户内容，以提供我们的服务并确保其有效交付、运营我们的业务、用于法律和营销目的以及其他与业务相关的目的。关于隐私、数据保护、信息安全以及个人信息和其他内容的收集、存储、共享、使用、处理、传输、披露和保护，有许多联邦、州、地方和国际法律和法规，其范围正在变化，适用和解释不同，各国之间可能不一致或与其他规则相冲突。我们还受我们的隐私政策条款以及与隐私、数据保护和信息安全相关的第三方的合同义务的约束。我们努力尽可能遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的适用法律、认证、文档、出版物、法规、标准、政策和其他义务。尽管我们努力遵守适用的法律和政策、出版物、认证和文档以及其他义务，但我们有时可能没有这样做，或者可能被认为没有这样做。此外，尽管我们做出了努力，但如果我们的员工、供应商或业务合作伙伴不遵守我们的政策、认证和文档，我们可能无法成功实现合规。在某些情况下，此类实际或感知的失误已经使我们面临并可能使我们面临潜在的国际、地方、州和联邦法律或监管行动，包括发现或指控我们的政策、认证和文件不准确、不完整、欺骗性、不公平或歪曲我们的实际做法。在可预见的将来，全球隐私和数据保护的监管框架仍然不确定，而且可能仍然不确定，我们预计这将增加我们的合规成本和责任风险，而且这些或其他实际或涉嫌义务的解释和适用可能在各个司法管辖区之间不一致，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。由于新冠疫情，我们的服务使用量增加，服务的新用途，以及对 Zoom 和我们品牌的更多认识，都可能使我们更难遵守合同义务、我们的政策、出版物、认证、我们的文档、标准、法规以及与隐私、数据保护和信息安全相关的适用法律，并且已经和可能导致公众对我们的隐私、数据保护的更多审查、新闻或对我们的隐私、数据保护的负面看法有所加强，以及信息安全实践。COVID-19 任何合规失误，以及公众对我们的隐私、数据保护和信息安全实践的严格审查，都可能导致政府和监管机构的审查和诉讼风险增加，并造成重大声誉损害，失去客户和用户的信心和业务，增加开支，以及对我们的业务造成其他损害。

例如，2020 年 6 月，我们收到了司法部美国检察官办公室的 EDNY 大陪审团传票，要求提供有关我们与外国政府和外国政党（包括中国政府）互动的信息，以及有关用户数据的存储和访问、Zoom 隐私政策的制定和实施以及我们在Zoom上采取的与天安门纪念活动有关的行动的信息。2020 年 7 月，我们收到了司法部美国检察官办公室对 NDCA 和 SEC 的传票。两份传票均寻求与各种安全、数据保护和隐私事项相关的文件和信息，包括我们的加密和与之相关的声明，以及使用指标的计算和相关的公开声明。此外，NDCA传票要求提供与我们的员工与NDCA代表之间任何接触有关的信息

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中国政府，以及任何外国政府试图或成功影响我们与美国用户相关的政策、程序、做法和行动的任何尝试、程序、做法和行动。此后，我们收到了来自EDNY和NDCA的更多传票，要求提供相关信息。我们正在全力配合所有这些调查，并一直在进行我们自己的彻底内部调查。这些调查仍在进行中，我们不知道何时完成，我们最终会通过调查发现哪些事实，也不知道政府可能采取或不可能采取哪些行动。我们无法预测这些调查的结果，任何或所有问题的负面结果都可能导致我们遭受巨额罚款、处罚或其他财务风险，并造成重大声誉损害、客户和用户信心和业务损失、额外支出以及对我们的业务造成其他损害。

我们还预计，各个司法管辖区将继续提出和颁布有关隐私、数据保护和信息安全的新法律、法规、行业标准、指导和合同义务。例如，2018 年 5 月，《通用数据保护条例》（“GDPR”）在欧盟生效。GDPR 规定了更严格的数据保护要求，要求我们和我们的客户更详细地披露我们如何收集、使用和共享个人信息；以合同形式承诺在与客户签订的合同中采取数据保护措施；维持足够的数据安全措施；将某些数据泄露通知监管机构和受影响个人；满足广泛的隐私治理和文件要求；尊重个人的数据保护权利，包括他们访问、更正和删除其个人信息的权利。与以前的数据保护法相比，GDPR 对违规行为的处罚更大。违反 GDPR 的公司可能面临私人诉讼、数据处理限制以及最高不超过 2,000 万欧元或其全球年收入的 4% 的罚款。我们或我们的客户、合作伙伴或供应商不遵守GDPR可能会导致监管机构处以巨额罚款或限制我们根据需要处理个人信息以提供我们的产品和服务的能力。我们还可能有义务协助我们的客户、合作伙伴和供应商履行 GDPR 规定的合规义务，这可能需要花费大量资源。协助我们的客户、合作伙伴和供应商遵守GDPR，或者我们自己遵守GDPR，可能会导致我们产生巨额运营成本或要求我们改变业务惯例。

此外，英国。”退出欧盟的决定，通常被称为英国退欧，这给涉及英国的数据保护问题带来了不确定性。例如，根据英国和欧盟之间的英国脱欧后贸易协议，从欧洲经济区向英国的个人信息传输在自2021年1月1日起的六个月内不被视为限制性传输。但是，除非欧盟委员会在该期限结束之前做出有关英国的充分性认定，否则根据GDPR，英国将被视为 “第三国”，向英国传输欧洲个人信息将需要一个充分的机制才能使此类传输根据GDPR合法化。此外，尽管英国在2018年5月颁布了旨在与GDPR保持一致的数据保护法，但尽管英国脱欧，但如何监管与英国之间的数据传输仍然存在不确定性。英国脱欧的影响已经而且预计将继续是深远的。英国脱欧及其影响的看法可能会对全球商业活动和经济状况产生不利影响，并可能继续加剧全球金融市场的不稳定。英国脱欧还可能扰乱英国和欧盟之间商品、服务和人员的自由流动。此外，在英国决定取代或复制哪些欧盟法律时，英国脱欧可能会导致法律的不确定性，并可能导致国家法律和法规的分歧。英国脱欧的全部影响尚不确定，在英国和欧盟就未决的贸易和法律问题达成最终解决方案之前，英国脱欧的全部影响将保持不确定性。鉴于这些可能性以及我们可能未预料到的其他可能性，以及缺乏可比的先例，英国退欧可能在多大程度上对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响尚不确定。

包括 GDPR 在内的欧洲数据保护法通常限制将个人信息从欧洲（包括欧洲经济区、英国和瑞士）传输到美国和大多数其他国家，除非传输各方已实施具体的保障措施来保护传输的个人信息。允许美国公司从欧洲进口个人信息的主要保障措施之一是向欧盟-美国进行认证。隐私盾和 Swiss-U.S.隐私盾框架由美国商务部管理。但是，在2020年7月，欧盟法院发布了一项裁决，宣布欧盟-美国无效。隐私盾框架。同样的决定还引发了人们的疑问，即欧盟-美国的主要替代方案之一是否是欧盟-美国的主要替代方案之一。Privacy Shield，即欧盟委员会的标准合同条款，可以合法地用于从欧洲向美国或大多数其他国家的个人信息传输。同样，2020年9月8日，瑞士联邦数据保护和信息专员宣布，瑞士-美国Privacy Shield Framework 不足以将个人信息从瑞士传输到美国，还引发了人们对标准合同条款可行性的质疑。目前，除了欧盟-美国之外，几乎没有其他可行的替代方案。隐私盾，瑞士-美国隐私盾和标准合同条款，所有这些都是我们在从欧洲向美国和其他国家传输个人信息时所依赖的机制。英国当局可能同样宣布欧盟-美国的使用无效。Privacy Shield，并就标准合同条款作为向美国和其他国家合法传输个人信息的机制的可行性提出质疑。2020年11月，欧盟监管机构提出了一套新的标准合同条款（“SCC”）。新的SCC在将欧盟个人数据转移到其他司法管辖区方面规定了额外的义务和要求，这可能会增加GDPR和与跨境相关的欧盟当地法律规定的法律风险和责任

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边境数据传输，导致合规性和运营成本大幅增加。如果我们无法为来自欧洲的个人信息传输实施有效的解决方案，我们将面临更多的监管行动、巨额罚款和禁令，禁止处理或传输来自欧洲的个人信息，并且我们可能被要求以巨额费用提高我们在欧洲的数据处理能力。无法从欧洲向美国或其他国家导入个人信息可能会减少对我们产品和服务的需求，因为受GDPR约束的客户可能会寻求不涉及将个人信息转移到欧洲以外的替代方案。我们无法向美国和其他国家导入个人信息可能会降低我们产品和服务的功能或有效性，并对我们的营销工作、计划和活动产生不利影响。我们预计欧盟监管机构将积极执行欧盟法律，禁止向美国和其他没有健全的传输机制的国家传输数据，并且欧盟监管机构可能会阻止Zoom将任何个人数据从欧盟转移到某些国家，例如美国。

此外，欧洲以外的其他国家已经颁布或正在考虑颁布类似的跨境数据传输限制和要求本地数据居住和限制跨境数据传输的法律，这可能会增加我们提供服务和运营业务的成本和复杂性。例如，巴西最近颁布了《通用数据保护法》（Lei Geral de Proteqao de Dados Pessoais或 LGPD）（第 13709/2018 号法律），该法广泛规范了个人信息的处理，并规定了与 GDPR 相当的合规义务和处罚。

各州还开始出台更全面的隐私立法。例如，2020 年 1 月 1 日生效的 2018 年《加州消费者隐私法》（“CCPA”）为消费者提供了更广泛的隐私保护。除其他外，CCPA赋予加利福尼亚州居民更大的访问权，要求他们删除其个人信息，选择退出某些个人信息共享，并获得有关如何使用其个人信息的详细信息。CCPA还规定了对违规行为的民事处罚，以及对可能增加数据泄露诉讼的数据泄露的私人诉讼权。CCPA 将于 2023 年 1 月 1 日得到加州选民批准的 2020 年《加州隐私权法案》（“CPRA”）全面生效，届时将大幅扩大 CCPA。除其他外，CPRA将使消费者能够限制使用被认为敏感的信息，提高对涉及16岁以下消费者的违规行为的最高处罚，成立加州隐私保护局来实施和执行新法律，并处以行政罚款。CCPA和CPRA的各个方面及其解释和执行仍不确定。CCPA和CPRA的潜在影响是深远的，可能需要我们修改我们的数据处理实践和政策，并为遵守规定承担大量成本和开支。

CCPA可能标志着美国更严格的隐私立法趋势的开始，因为其他州可能会效仿加利福尼亚州，加强对居民的保护。CCPA已经引发了许多关于新的联邦和州隐私立法的提案，这些立法如果获得通过，可能会增加我们的潜在责任，增加我们的合规成本并对我们的业务产生不利影响。此外，自2019年10月1日起，内华达州修订了其现行的《个人信息安全法》（“SPI法”），除其他外，要求企业提供在线机制或免费电话号码，以接收消费者选择不出售其个人数据的请求。弗吉尼亚州同样颁布了一项全面的隐私法，即《消费者数据保护法》，该法在许多方面模仿了 CCPA 和 CPRA，并于 2023 年 1 月 1 日生效。

《儿童在线隐私保护法》（“COPPA”）是一项美国联邦法律，适用于面向13岁以下美国儿童收集儿童个人信息的商业网站和在线服务的运营商，以及实际知道他们正在从13岁以下美国儿童那里收集个人信息的普通受众网站的运营商。我们为学校、学区和学校系统提供视频通信服务，以支持传统、虚拟和混合教室、远程学习、教育办公时间、客座讲座和其他服务。作为这些服务的一部分，学生可以使用 Zoom，包括 13 岁以下的学生，我们会代表学校订阅者从这些学生那里收集个人信息。在学生使用服务之前，学校订阅者必须以合同形式同意 Zoom 代表学生进行信息实践。此外，GDPR 禁止在未经父母同意的情况下对 13-16 岁以下儿童（视国家而定）的个人信息进行某些处理。CCPA 要求公司在出售其个人信息之前必须征得加利福尼亚州 16 岁以下儿童的同意（或 13 岁以下儿童的父母同意）。COPPA 受法院和其他政府机构（包括联邦贸易委员会）的解释，联邦贸易委员会有权颁布和颁布对执行 COPPA 条款的法规的修订。尽管我们努力确保我们的平台和应用程序符合 COPPA、HIPAA、GDPR 和 CCPA 的适用条款，但这些条款可能会以新的方式进行修改、解释或适用，而我们可能无法预见或做好适当的准备，并且在尝试修改我们的系统、平台、应用程序或其他技术以应对 COPPA、HIPAA、GDPR 和 CCPA 的变化时，我们可能会产生大量成本或开支，或其解释。如果我们无法准确预测COPPA、HIPAA、GDPR和CCPA的应用、解释或立法扩展，我们可能会受到政府执法行动、数据处理限制、诉讼、罚款和处罚、负面宣传或客户流失。此外，由于任何此类失败，我们都可能违反我们的K-12学校客户合同，我们的客户可能会对我们失去信任，这可能会损害我们的声誉和业务。

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由于欧盟的 GDPR 以及美国的 CCPA、SPI Law、HIPAA 和 COPPA 等法律法规规定了相对繁琐的义务，而且这些法律法规和其他法律法规的解释和适用存在很大的不确定性，我们在满足他们的要求以及对我们的政策和实践进行必要修改方面已经面临并可能面临额外的挑战，并且可能为此承担巨额成本和支出，任何其中可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响结果。由于与 COVID-19 疫情相关的需求增加，我们服务的更多用途可能需要我们解决额外的隐私、数据保护和信息安全法律、法规、标准、政策和合同义务问题。我们未能遵守此类法律、法规、标准、政策和合同义务或我们的隐私政策、出版物、认证或文件的任何不遵守或被认为不遵守已导致政府调查或执法行动（包括州检察长、联邦监管机构和国际监管机构的调查或行动）、诉讼（包括集体诉讼）、索赔或消费者权益团体或其他人针对我们的公开声明，并可能导致重大责任和罚款或处罚，或导致我们的用户对我们失去信任，这可能会对我们的声誉和业务产生不利影响。

我们过去和将来都可能收到国内和国际政府机构关于我们的隐私、数据保护和信息安全做法的询问或接受调查。这些诉讼的结果可能会影响我们的品牌声誉，使我们面临金钱补救措施和成本，中断或要求我们改变业务惯例，转移资源和管理层的注意力，或者使我们接受其他对我们的业务产生不利影响的补救措施。我们还在不同司法管辖区面临与我们的隐私和安全做法有关的诉讼，包括涉嫌与第三方共享数据。有关其他信息，请参阅 “法律诉讼”。

联邦贸易委员会还就我们的隐私和安全陈述和做法对我们进行了调查。我们已经与联邦贸易委员会达成和解协议，联邦贸易委员会于2021年1月19日投票决定将该协议定为最终协议。有关其他信息，请参阅 “法律诉讼”。我们可能未能或被视为未能遵守与联邦贸易委员会达成的和解协议的条款，或者与我们的隐私和安全做法有关的诉讼或政府调查的任何其他命令或和解协议。任何不遵守或被认为未能遵守此类命令或和解的行为都可能增加产生其他不利后果的可能性，包括诉讼、额外的监管行动、禁令或罚款，或者需要进一步改变我们的业务惯例、投入大量管理时间或转移大量运营资源。此外，遵守适用于我们用户业务的法律、法规、政策和其他义务所带来的成本和其他负担可能会限制我们平台和服务的采用和使用，并减少对我们的平台和服务的总体需求，这可能会对我们的业务产生不利影响。

此外，我们依靠医疗保健和教育行业客户的管理员来获得我们产品和服务用户的必要同意，并确保他们的账户设置配置正确，符合包括 HIPAA 在内的适用法律和法规。此外，如果与我们合作的第三方（例如供应商或开发商）作出虚假陈述，违反适用的法律法规或我们的政策，则此类虚假陈述和违规行为也可能使我们用户的内容面临风险，进而可能对我们的业务产生不利影响。有关收集、使用、保留、安全或披露用户内容的适用法律、法规或行业惯例的任何重大变化，或者有关收集、使用、保留或披露此类内容的用户的明示或默示同意的方式的任何重大变化，都可能增加我们的成本，并要求我们以实质性方式修改我们的服务和功能，我们可能无法完成这些修改并可能限制我们存储和处理用户的能力数据或提供或开发新的服务和功能。

由于 COVID-19 疫情，我们服务的使用量不断增加，人们对 Zoom 和我们的品牌的知名度也有所提高，这导致公众对我们收集、使用、存储、披露和处理个人信息以及我们的隐私政策和做法的审查、相关媒体或负面看法得到加强。例如，用户和客户，尤其是刚接触 Zoom 的用户和客户，可能不具备丰富的 IT 或安全知识，也没有像大型组织那样拥有自己的 IT 控制权，无法以允许他们控制用户设置的方式配置我们的服务。这导致有报告称用户和客户遇到了恶意行为者干扰的会议。其他不利的宣传和审查导致政府和监管机构的审查和诉讼风险增加，并可能对我们的业务造成重大声誉损害、客户和用户信心丧失、额外支出和其他损害。

政府贸易政策的变化，包括征收关税和出口限制，可能会限制我们向某些客户销售产品的能力，这可能会对我们的销售和经营业绩产生重大不利影响。

美国或外国政府可能会采取行政、立法或监管行动，这可能会严重干扰我们在某些国家销售产品的能力。例如，在截至2020年7月31日的六个月中，虽然我们停止在中国直接销售我们的产品，但美国上届政府威胁要与中国和其他国家制定更严格的贸易条件，导致美国对从中国进口的大约5000亿美元商品征收或宣布将来征收更高的美国301条款关税。作为回应，中国对美国产品征收并提出了新的或更高的关税。关税和其他限制性贸易政策的直接和间接影响难以衡量，只是一种。

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这是中美更大的经济和贸易政策分歧的一部分。由于政府行动和对策的动态性质，关税的影响尚不确定。当前全球经济状况的持续不确定性或恶化以及美国与其贸易伙伴，尤其是中国之间贸易紧张局势的进一步升级，可能导致全球经济放缓和全球贸易的长期变化，包括限制我们在中国开展业务的报复性贸易限制。我们无法预测美国新政府最终会就美国与中国或其他国家之间的关税或贸易关系采取哪些行动，哪些产品可能受到此类行动的影响，或者其他国家可能采取哪些行动进行报复。中美关系的任何进一步恶化都可能加剧这些行动和其他政府干预。例如，中国国家安全法在香港的实施加剧了中美紧张局势，并有可能增加与美国科技公司在中国的业务和运营相关的风险。为了适应或遵守任何此类变化而对我们的业务战略或运营进行的任何更改都将既耗时又昂贵，而且我们的某些竞争对手可能更适合承受或应对这些变化。

此外，2019年5月，前总统特朗普发布了一项行政命令，援引国家紧急经济权力，以实施一个框架，对在带来不当国家安全风险的交易中收购或转让信息通信技术进行监管。该行政命令须经商务部长执行，适用于该命令生效日期之前签订的合同。此外，美国商务部已经实施了额外的限制，并可能实施进一步的限制，这将影响与某些中国公司的业务。由于任何此类政策变更的时机、内容和范围尚不确定，我们无法向您保证我们将成功缓解任何负面影响。根据其期限和实施情况，这些关税、行政命令及其实施以及其他监管行动可能会对我们的业务产生重大影响，包括收入成本增加、利润率降低、客户定价提高和销售减少。

如果我们被要求在历史上没有为订阅服务征收销售税或其他相关税，我们的经营业绩可能会受到损害。

我们在多个司法管辖区征收销售税。一个或多个州或国家可能会寻求向我们征收增量或新的销售、使用或其他征税义务。一个州、国家或其他司法管辖区成功断言我们本应或应该征收额外的销售税、使用税或其他税款，除其他外，可能会导致大量纳税，给我们带来沉重的管理负担，由于任何此类销售税或其他相关税收的增量成本而阻碍潜在客户订阅我们的平台，或者以其他方式损害我们的业务。

我们可能会对过去的销售承担税款、附加费和手续费。

我们目前在我们通过员工开展业务的司法管辖区征收和缴纳适用的间接税，并且根据该司法管辖区的法律先例确定我们平台的销售属于应纳税区。我们认为，在其他情况下，我们无需缴纳州和地方司法管辖区征收的任何额外税款、费用或附加费，因为我们在相关税收司法管辖区没有足够的实体存在或 “联系”，或者此类税收、费用或附加费不适用于我们平台在相关税收司法管辖区的销售。但是，对于哪些构成州或地方司法管辖区对通过互联网进行的销售征收税款、费用和附加费的足够实体存在或联系尚不确定，州和地方税务机关是否会接受我们对我们的平台在某些司法管辖区不征税的说法，也存在不确定性。

税务机关可能会质疑我们的立场，即我们在征税司法管辖区没有足够的联系，或者我们的平台在该司法管辖区无需纳税，这可能会导致我们或我们的客户和房东的纳税义务增加，这可能会损害我们的业务。

间接税（例如销售税、使用税、电信税、增值税、商品及服务税和总收入税）适用于像我们这样的在线交易企业，是一个复杂且不断变化的领域。继美国最高法院最近的裁决之后 南达科他州诉 Wayfair, Inc.，各州现在可以根据 “经济联系” 自由征收商品和服务的销售税，无论卖方在该州是否有实体存在。因此，可能需要重新评估我们的活动是否因我们目前未注册征收和汇付税款的司法管辖区存在任何关联而产生销售税、使用税和其他间接税。此外，我们可能需要根据现有经济关系法的美元和交易门槛评估我们潜在的税收和汇款负债。我们继续分析此类税收和负债的敞口，截至2021年4月30日和2021年1月31日，已分别为这些潜在税收和负债产生的意外亏损应计了5,250万美元和5,810万美元。无论是在美国还是在国际上，现有、新或未来的法律的适用都可能损害我们的业务。在我们开展或将要开展业务的众多市场中，与遵守各种间接税要求相关的持续成本一直存在，并将继续如此。

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我们受到政府的进出口管制，由于许可证要求，这可能会损害我们在国际市场上的竞争能力，如果我们不遵守适用法律，我们将承担责任。

我们的平台和相关产品受到美国出口管制和制裁法律法规的各种限制，包括美国商务部的出口管理条例（“EAR”）以及由美国财政部外国资产控制办公室（“OFAC”）管理的各种经济和贸易制裁法规。美国出口管制法和美国经济制裁法包括限制或禁止向受美国禁运或美国制裁的国家、政府、个人和实体销售或供应某些产品和服务，还要求某些加密物品的出口获得批准。此外，各国对某些加密技术的进口进行监管，包括通过进口许可和许可要求进行监管，并已颁布或可能颁布法律，这些法律可能会限制我们分发平台的能力或可能限制我们的主机在这些国家实施我们的平台的能力。

尽管我们已采取预防措施，防止违反此类法律访问或使用我们的平台和相关产品，但我们无意中允许某些客户访问或使用我们的平台和相关产品，这显然违反了美国经济制裁法。此外，我们可能无意中向某些客户（包括禁运或制裁国家的用户）提供了我们的软件产品，这显然违反了 EAR。因此，我们已经向外国资产管制处和美国商务部工业和安全局（“BIS”）提交了有关可能违反美国制裁和出口管制法律法规行为的初步和最终自愿自我披露信息，并将不时继续提交此类披露。

如果将来我们被发现违反了美国的经济制裁或出口管制法，可能会导致罚款和处罚。我们还可能受到其他处罚、业务中断、声誉损害、某些市场准入的丧失或其他方面的不利影响。尽管我们正在努力实施旨在防止将来发生类似活动的额外控制措施，但这些控制措施可能无法完全有效。

我们平台的变更或出口、制裁和进口法律的变化可能会延迟我们平台在国际市场上的订阅的推出和销售；阻止我们的国际业务客户使用我们的平台；或者在某些情况下，会完全阻止某些国家、政府、个人或实体访问或使用我们的平台。此外，进出口法规、经济制裁或相关法律的任何变化，现有法规的执法或范围的变化，或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们平台的使用减少或我们向从事国际业务的现有或潜在客户出口或销售平台的能力降低。减少对我们平台的使用或对我们出口或销售平台能力的限制都可能损害我们的业务。

我们可能受到各种美国和国际法律的约束，或协助执法部门执行这些法律，这些法律可能会导致索赔、增加运营成本或以其他方式损害我们的业务，原因是法律的变化、法律解释的变化、法律执法的加大或对法律遵守情况的调查。

我们可能受到各种法律的约束，或协助执法部门执行这些法律，包括涉及版权、不雅内容、儿童保护、消费者保护、电信服务、税收和类似事项的法律。处理执法请求、传票和其他法律程序对我们来说可能很困难、昂贵和具有破坏性，而且不同司法管辖区的法律可能会冲突并阻碍我们满足或遵守此类请求、传票和其他法律程序的能力。在某些情况下，在我们不知情的情况下在我们的平台上分享了不当或非法的内容。作为服务提供商，根据政策，我们不监控用户会议。但是，为了确保用户安全并防止非法、暴力或对他人有害的行为，我们通过使用多种工具来执行我们的服务条款，这些工具会提示此类活动何时可能在我们的平台上发生。我们最近还创建了产品内安全功能，允许会议的主持人或共同主持人轻松选择可能从事非法或有害行为的会议参与者，并将有关该行为的报告发送给我们的信任和安全团队进行评估。我们的信任和安全团队可能会酌情采取进一步行动，包括暂停或终止参与者的账户或移交执法部门。尽管迄今为止，我们尚未因不当或非法内容而受到重大法律或行政处罚，但该领域的法律目前处于不断变化之中，各司法管辖区之间差异很大。因此，将来我们和我们的竞争对手可能会与共享此类内容的用户一起受到法律诉讼。此外，无论我们可能面临任何法律责任，如果发生对我们平台上共享的内容造成广泛负面宣传的事件，我们的声誉都可能受到损害。这样的宣传会损害我们的业务。

我们还受消费者保护法的约束，这些法律可能会影响我们的销售和营销工作，包括与订阅、计费和自动续订相关的法律。这些法律以及这些法律的任何变化都可能对我们的自助服务模式产生不利影响，使我们更难留住和升级客户以及吸引新客户和房东。此外，由于我们的商业行为，包括我们的订阅、计费和自动续订政策，我们过去、现在和将来可能会不时成为监管机构调查和其他行动的对象。

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监管机构可能会以可能要求我们改变运营或承担罚款、罚款或和解费用的方式解释或适用消费者保护法，这可能会对我们的业务造成损害。

我们的平台取决于我们的客户、房东和用户访问互联网的能力，由于各种原因，我们的平台在某些国家被封锁或限制。如果我们未能预见法律的发展，或者出于任何原因未能遵守相关法律，我们的平台可能会被进一步封锁或限制，我们可能会承担可能损害我们业务的重大责任。

我们还受各种美国和国际反腐败法律的约束，例如经修订的1977年《美国反海外腐败法》和2010年《英国反贿赂法》，以及其他类似的反贿赂和反回扣法律法规。这些法律法规通常禁止公司及其雇员和中介机构出于不正当目的授权、提供或向政府官员和其他接受者提供不正当的付款或福利。尽管我们采取了预防措施来防止违反这些法律的行为，但随着我们继续扩大国际影响力，我们违反这些法律的风险也会增加，任何不遵守此类法律的行为都可能损害我们的业务。

Zoom Phone 受美国联邦和国际法规的约束，我们未来可能推出的其他产品也可能受美国联邦、州或国际法律、规则和法规的约束。任何不遵守此类法律、规则和法规的行为都可能损害我们的业务并使我们承担责任。

联邦法规

Zoom Phone由我们的全资子公司Zoom Voice Communications, Inc. 提供，该公司作为互联互联网协议语音（“VoIP”）服务提供商受联邦通信委员会监管。因此，Zoom Phone 受现行或潜在的 FCC 法规的约束，包括但不限于与隐私、残疾人接入、号码移植、联邦通用服务基金 (“USF”)、缴款和其他监管评估、紧急呼叫/增强型 911 (“E-911”)、长途服务接入费和执法访问相关的法规。国会或联邦通信委员会可以随时扩大Zoom Phone监管义务的范围。此外，联邦通信委员会将Zoom Phone归类为普通运营商或电信服务可能会导致额外的联邦和州监管义务。如果我们不遵守适用于我们业务的任何现行或未来州法规，我们可能会受到巨额罚款和处罚，我们可能不得不重组我们的产品供应，退出某些市场或提高产品的价格，其中任何一项最终都可能损害我们的业务和经营业绩。联邦通信委员会采取的任何执法行动（可能是公开程序）都会损害我们在业界的声誉，可能会损害我们向客户销售Zoom Phone的能力，损害我们的业务。

联邦通信委员会对互联网和基于互联网的服务的监管的变化也可能给我们的其他服务带来新的监管义务。2020 年 10 月 27 日，美国联邦通信委员会通过了一项命令，得出结论，美国上诉法院在 2018 年取消网络中立规则的决定上诉后发回重审的三个问题并未为改变其在该命令中的结论提供依据。要求复议这项决定的申请尚待审理。2020年大选后，民主党对行政部门、国会和联邦通信委员会的控制增加了立法或联邦通信委员会采取行动推翻2018年决定或通过新的网络中立规则的可能性。此类行动可能导致将公共运营商监管范围扩大到我们提供的基于互联网的通信服务。实施公共承运人监管将增加我们的成本，我们可能被要求修改我们的服务以符合监管要求。不遵守此类法规可能会导致巨额罚款和处罚以及其他制裁。

国会和行政部门为废除或修改作为1996年《通信规范法》的一部分颁布的1934年《通信法》第230条做出了各种努力。拜登总统和来自两党的许多国会议员都支持改革或废除第230条，因此国会采取行动的可能性仍然存在。此外，联邦通信委员会正在考虑特朗普政府提交的请愿书，要求通过解释第230条的规则，该条款限制了互联网平台对通过这些平台传输的第三方内容以及对攻击性内容进行善意审核的责任。尚未确定对该提案进行表决的日期，联邦通信委员会也没有发布任何描述将要提出的规则的文件。联邦通信委员会的民主党成员表示，他们反对请愿书，现在控制着联邦通信委员会的议程。如果国会修改或废除第 230 条或联邦通信委员会通过规则，我们可能无法再获得第 230 条所提供的相同水平的保护。这将增加像Zoom这样依赖第三方内容的互联网企业所面临的风险。联邦通信委员会没有对该请愿书采取行动的时间表。

国家法规

联邦通信委员会通常优先考虑国家对Zoom Phone的电信监管。但是，各州可以评估州南佛罗里达大学的缴款、E-911 费用和其他附加费。许多州要求我们向州南佛罗里达大学缴款并支付 E-911 和其他摊款和附加费，而其他州正在积极考虑扩大其计划，将我们提供的产品包括在内。我们通常会在允许的情况下将 USF、E-911 费用和其他附加费用转嫁给我们的客户，这可能会导致我们的产品变得更加昂贵。我们预计州公用事业委员会将

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继续尝试将州电信法规应用于Zoom Phone等服务。如果我们不遵守适用于我们业务的任何现行或未来州法规，我们可能会受到巨额罚款和处罚，我们可能不得不重组我们的产品供应，退出某些市场或提高产品的价格，其中任何一项都可能损害我们的业务。

联邦法院法官驳回了对加利福尼亚州特定网络中立法的禁令请求，因此，加利福尼亚州于2021年3月25日开始执行该法律。2021 年 3 月 10 日，代表互联网服务提供商的行业协会对地方法院驳回初步禁令的裁决提出上诉。我们无法预测其他州举措是否会被执行、修改、推翻或撤销。

佛罗里达州已经通过立法，另外至少还有五个州出台了立法，旨在减少或取消在互联网上运营的企业审核用户生成内容的权力，隐含地取消了根据第230条给予的联邦保护。NetChoice和计算机与通信行业协会已向联邦法院提起诉讼，要求禁止执行佛罗里达州的法律，根据美国宪法第一修正案，任何其他此类州立法也可能受到质疑，理由是该立法被第230条所取代。我们无法预测任何此类州立法是否会被通过、执行、修改、推翻或撤销。

国际监管

随着我们的国际扩张，我们可能会受到我们提供产品的国外电信、消费者保护、隐私、数据保护和其他法律法规的约束。如果我们不遵守适用于我们业务的任何现行或未来国际法规，我们可能会受到巨额罚款和处罚，我们可能不得不重组我们的产品供应，退出某些市场或提高我们的产品价格，其中任何一项都可能损害我们的业务。

与我们的知识产权相关的风险

我们目前是知识产权索赔和其他诉讼事项的当事方，如果得到不利的解决，可能会损害我们的业务。

我们通过专利、版权、商标、域名和商业秘密来保护我们的知识产权，并且不时会因侵权、挪用或其他侵犯知识产权或其他权利的指控而受到诉讼。一些公司，包括我们的一些竞争对手，拥有大量专利、版权和商标，他们可能利用这些专利、版权和商标对我们提出索赔。随着我们面临日益激烈的竞争和越来越高的知名度，对我们提出知识产权索赔、商业索赔和其他指控的可能性也越来越大。我们过去、现在和将来可能会不时成为与我们的知识产权、商业惯例和平台相关的诉讼和争议的当事方。尽管我们打算大力为这些诉讼辩护，并认为我们对这些索赔有有效的辩护，但诉讼可能既昂贵又耗时，会转移我们管理层和关键人员的注意力从我们的业务运营上移开，并阻止潜在客户订阅我们的服务，这将损害我们的业务。此外，对于这些诉讼，无法保证会获得有利的结果。我们可能需要以对我们不利的条件来解决诉讼和争议，或者我们可能会受到不利的判决，该判决在上诉时可能无法撤销。任何和解或判决的条款都可能要求我们停止部分或全部业务或向另一方支付大笔款项。此外，我们与某些大型客户的协议包括某些条款，规定如果我们的服务侵犯了第三方的知识产权，则向他们提供赔偿，这可能要求我们向客户付款。在任何诉讼或争议过程中，我们可能会就听证会和动议的结果以及其他临时进展发布公告。如果证券分析师和投资者认为这些公告是负面的，那么我们的A类普通股的市场价格可能会下跌。对于任何知识产权索赔，我们可能必须寻求许可才能继续进行被认定违反第三方权利的行为，这些行为可能无法在合理的条件下提供，并且可能会大大增加我们的运营费用。我们可能根本无法获得继续此类做法的许可，我们可能需要开发替代的非侵权技术或做法或停止这些做法。开发替代性、非侵权技术或做法可能需要大量的精力和费用。结果，我们的业务可能会受到损害。

我们未能保护我们的知识产权和专有信息可能会削弱我们的品牌和其他无形资产。

我们主要依靠并将继续依靠专利、专利许可、商业秘密和域名保护、商标和版权法以及与员工、顾问和第三方签订的保密和许可协议相结合来保护我们的知识产权和专有权利。我们就何时为特定技术寻求专利保护以及何时依赖版权或商业秘密保护做出商业决策，而我们选择的方法最终可能被证明是不够的。即使在我们寻求专利保护的情况下，也无法保证由此产生的专利会有效保护我们产品的每一项重要功能。此外，我们认为

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保护我们的商标权是产品识别、保护我们的品牌和维护商誉的重要因素。如果我们不能充分保护我们在商标中的权利免遭侵权和未经授权的使用，那么我们在这些商标上形成的任何商誉都可能丢失或受到损害，这可能会损害我们的品牌和业务。第三方可能有意或无意地侵犯我们的所有权；第三方可能会质疑我们的所有权；待审和未来的专利、商标和版权申请可能无法获得批准；如果不承担大量费用，我们可能无法防止侵权。我们还投入了大量资源来开发我们的专有技术和相关工艺。为了保护我们的专有技术和流程，我们部分依赖商业秘密法和与员工、顾问和第三方签订的保密协议。这些协议可能无法有效防止泄露机密信息，也可能无法为未经授权披露机密信息提供充分的补救措施。此外，其他人可能会独立发现我们的商业秘密，在这种情况下，我们将无法维护商业秘密权利，也无法开发类似的技术和流程。此外，某些外国的法律对公司专有信息和资产（如知识产权、商标、商业秘密、专门知识和记录）的保护水平与美国法律不同。例如，某些国家，特别是某些发展中国家的法律制度不利于执行专利和其他知识产权保护。因此，我们在国外保护和捍卫我们的知识产权或所有权时可能会遇到重大问题。此外，我们还可能面临盗窃或未经授权对我们的专有信息和其他知识产权（包括技术数据、制造过程、数据集或其他敏感信息）进行反向工程的重大风险。我们在这些外国执行知识产权的努力可能不足以从我们开发的知识产权中获得显著的商业优势，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。为了执行和确定我们的专有权利的范围，可能需要提起代价高昂且耗时的诉讼。如果对我们所有权的保护不足以防止第三方使用或盗用，则我们的平台、品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能能够更有效地复制我们的平台及其功能。这些事件中的任何一个都会损害我们的业务。

我们使用第三方开源软件可能会对我们提供和销售平台订阅的能力产生负面影响，并可能使我们面临诉讼。

我们已经在我们的技术中纳入了第三方开源软件，将来可能会将其纳入。开源软件通常由其作者或其他第三方根据开源许可获得许可。使用第三方开源软件的公司不时面临质疑使用此类开源软件并要求遵守开源软件许可条款的索赔。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为开源软件的所有权或声称不遵守适用的开源许可条款的各方的诉讼。一些开源软件许可证要求使用、分发或通过网络提供包括开源软件在内的软件和服务的最终用户免费提供包含开源软件的部分技术。我们还可能被要求公开提供源代码（在某些情况下可能包括有价值的专有代码），用于我们在整合或使用开源软件的基础上创建的修改或衍生作品，和/或根据特定开源许可条款许可此类修改或衍生作品。此外，如果第三方软件提供商将开源软件整合到我们从该提供商那里获得许可的软件中，我们可能需要披露任何包含或修改我们许可软件的源代码。虽然我们使用旨在帮助我们监控和遵守第三方开源软件许可证并保护我们宝贵的专有源代码的工具，但我们可能会无意中使用第三方开源软件，使我们面临不遵守其许可条款的指控，包括侵犯知识产权或违反合同的索赔。此外，如今存在越来越多的开源软件许可证类型，几乎没有一种经过法院测试，无法为其正确的法律解释提供指导。如果我们收到不遵守这些开源许可证条款的指控，我们可能需要公开发布我们专有源代码的某些部分。我们还可能被要求花费大量时间和资源来重新设计我们的某些软件。上述任何情况都可能扰乱和损害我们的业务。

此外，使用第三方开源软件通常比使用第三方商业软件使我们面临更大的风险，因为开源许可方通常不对软件的功能或来源提供担保或控制。使用开源软件还可能带来额外的安全风险，因为此类软件的公开可用性可能会使黑客和其他第三方更容易确定如何入侵我们的平台。上述任何情况都可能损害我们的业务，并可能帮助我们的竞争对手开发与我们的相似或更好的产品和服务。

与我们的A类普通股所有权相关的风险

我们的A类普通股的交易价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。

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我们的A类普通股的交易价格已经并将继续波动，并且可能会因各种因素而受到波动，其中一些因素是我们无法控制的。例如，在 COVID-19 疫情方面，我们的统一通信平台的使用量有所增加，因此，我们的 A 类普通股的交易价格大幅上涨，而与此同时，整个市场也经历了大幅下跌和波动。无法保证我们的A类普通股的交易价格将在任何时间内保持在这个水平。此外，一旦更好地了解了 COVID-19 疫情的范围和影响，我们的 A 类普通股的交易价格可能会大幅下跌。这些波动可能导致您损失对我们A类普通股的全部或部分投资。可能导致我们的A类普通股交易价格波动的因素包括以下因素：

•整个股票市场的价格和交易量不时波动；

•科技股交易价格和交易量的波动；

•其他科技公司，尤其是我们行业的公司经营业绩和股票市场估值的变化；

•我们或我们的股东出售我们的A类普通股；

•证券分析师未能维持对我们的报道，关注我们公司的证券分析师的财务估算发生了变化，或者我们未能达到这些估计或投资者的预期；

•我们可能向公众提供的财务预测、这些预测的任何变化或我们未能实现这些预测；

•我们或我们的竞争对手发布的新产品、功能或服务的公告；

•公众对我们的新闻稿、其他公开公告和向美国证券交易委员会提交的文件的反应；

•涉及我们或我们行业中其他公司的谣言和市场投机；

•我们的经营业绩的实际或预期变化或经营业绩的波动；

•我们的业务、竞争对手的业务或整个竞争格局的实际或预期发展；

•涉及我们、我们的行业或两者兼而有之的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手业务的调查；

•与我们的知识产权或其他所有权有关的发展或争议；

•宣布或完成我们或我们的竞争对手对业务、产品、服务或技术的收购；

•适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释；

•会计准则、政策、准则、解释或原则的变化；

•我们管理的任何重大变化；以及

•总体经济状况以及我们市场的缓慢或负增长。

此外，过去，在整个市场和特定公司证券的市场价格出现波动之后，通常会对这些公司提起证券集体诉讼。例如，在2020年4月和6月，我们和我们的某些高级管理人员和董事因涉嫌就我们的数据隐私和安全措施作出重大虚假和误导性陈述而被起诉，指控他们违反了联邦证券法，因此在假定的集体诉讼和所谓的股东衍生诉讼中被起诉。将来，我们可能会成为更多此类诉讼的目标。针对我们的证券诉讼可能会导致巨额成本，并将我们管理层的时间和注意力从其他业务问题上转移开，这可能会损害我们的业务。将来，我们也可能成为更多此类诉讼的目标。针对我们的证券诉讼可能会导致巨额成本，并转移我们管理层的注意力和资源。

我们经修订和重述的公司注册证书中包含的普通股的双重类别结构实际上是将投票控制权集中在我们首次公开募股之前持有我们股票的股东，包括我们的执行官、员工、董事及其关联公司，限制了你影响公司事务的能力。

我们的B类普通股每股有10票，我们的A类普通股每股有一票。截至2021年4月30日，我们已发行B类普通股的持有人拥有我们已发行股本的71.0％的投票权，我们的董事、执行官和5％的股东及其各自的关联公司总共持有62.2％的此类投票权。截至 2021 年 4 月 30 日，我们的创始人、总裁兼首席执行官 Eric S. Yuan 和他的

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关联公司持有我们已发行股本的大约8.3％，但控制了我们已发行股本中约29.8％的投票权。因此，在可预见的将来，这些持有人对我们的管理和事务以及所有需要股东批准的事项具有重大影响力，包括董事选举和重大公司交易，例如合并或其他出售Zoom或我们的资产。每股 B 类普通股将自动转换为 A 类普通股的一股，最早日期为 (i) 袁先生去世或丧失工作能力后六个月，(ii) 袁先生不再向我们提供服务或因故解雇之日后的六个月，(iii) 当时已发行的大部分B类普通股的持有人指定的日期，作为单独的类别进行投票，以及（iv）我们的首次公开募股结束15周年。

此外，B类普通股的持有人集体将继续能够控制提交给股东批准的所有事项，即使他们持有的股票占我们普通股已发行股的少数。这种集中控制将限制您在可预见的将来影响公司事务的能力，因此，我们的A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。

B类普通股持有人未来的转让通常会导致这些股票转换为A类普通股，随着时间的推移，这将增加长期保留股票的B类普通股持有者的相对投票权。例如，如果袁先生长时间保留其持有的B类普通股的很大一部分，那么他将来可以控制我们的A类和B类普通股合并投票权的大部分。作为董事会成员，袁先生对我们的股东负有信托责任，必须以他合理认为符合我们股东最大利益的方式本着诚意行事。作为股东，即使是控股股东，袁先生也有权为自己的利益对自己的股份进行投票，这可能并不总是符合我们股东的总体利益。

此外，富时罗素和标准普尔在2017年7月宣布，他们将停止允许大多数使用双重或多类资本结构的新上市公司纳入其指数。受影响的指数包括罗素2000指数和标准普尔500指数、标准普尔中盘400指数和标准普尔小型股600指数，它们共同构成了标准普尔综合1500指数。根据已宣布的政策，我们的双重资本结构将使我们没有资格被纳入任何这些指数，因此，共同基金、交易所交易基金和其他试图被动追踪这些指数的投资工具将不会投资我们的股票。这些政策是新的，目前尚不清楚它们将对被排除在指数之外的上市公司的估值产生什么影响（如果有的话），但与包括在内的其他类似公司的估值相比，它们可能会压低这些估值或压低我们的交易量。

未来出售和发行我们的股本或购买股本的权利可能会进一步稀释股东的所有权百分比，并可能导致我们的股价下跌。

未来出售和发行我们的股本或购买股本的权利可能会导致我们现有股东大幅稀释。我们可能会在一次或多笔交易中以我们可能不时确定的价格和方式出售A类普通股、可转换证券和其他股权证券。如果我们在后续交易中出售任何此类证券，投资者可能会被大幅摊薄。在此类后续交易中，新投资者可以获得优先于我们的A类普通股持有人的权利、优惠和特权。

未来大量出售我们的A类普通股和B类普通股可能会导致我们的A类普通股的市场价格下跌。

在公开市场上出售我们的大量A类普通股和B类普通股（自动转换为A类普通股后），或者认为这些出售可能发生，可能会压低我们的A类普通股的市场价格。

此外，我们的某些股东拥有注册权，这要求我们注册他们拥有的股票以便在美国公开发售。我们还提交了一份注册声明，登记了根据我们的股权补偿计划留待未来发行的股票。因此，在满足适用的行使期以及适用于关联公司的适用交易量和限制的前提下，在行使未偿还的股票期权或结算未偿还的限制性股票单位（“RSU”）奖励时发行的股票可以立即在美国公开市场转售。

出售我们的股票还可能损害我们未来通过以我们认为合适的价格出售额外的股权证券筹集资金的能力。这些出售还可能导致我们的A类普通股的交易价格下跌，使您更难出售我们的A类普通股。

我们的公司章程文件和特拉华州法律的规定可能会阻止或挫败我们的股东试图更换我们的管理层或阻碍收购我们控股权的努力，因此我们的A类普通股的市场价格可能会走低。

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我们的公司注册证书和章程中的某些条款可能使第三方难以收购或试图收购 Zoom 的控制权，即使我们的股东认为控制权的变更是有利的。

我们的章程文件还包含其他可能产生反收购效应的条款，例如：

•建立机密董事会，以便并非所有董事会成员都是同时选举产生的；

•允许董事会确定董事人数并填补任何空缺和新设立的董事职位；

•规定只有出于正当理由才能罢免董事；

•禁止对董事进行累积投票；

•要求以绝大多数票来修改我们的公司注册证书和章程中的某些条款；

•授权发行 “空白支票” 优先股，我们的董事会可用来实施股东权益计划；

•取消股东召集股东特别会议的能力；

•禁止股东通过书面同意采取行动，这要求所有股东的行动都必须在我们的股东会议上采取；以及

•如上所述，我们的双股普通股结构。

此外，由于我们在特拉华州注册成立，因此我们受《特拉华州通用公司法》第203条的约束，该条款禁止拥有我们已发行有表决权股票15％或以上的个人在收购我们超过15％的已发行有表决权股票的交易之日起三年内与我们合并或合并，除非合并或合并以规定的方式获得批准。我们的公司注册证书、章程或特拉华州法律中任何具有推迟或阻止控制权变更效果的条款都可能限制我们的股东获得A类普通股溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

我们经修订和重述的公司注册证书将特拉华州大法官法院和美利坚合众国联邦地方法院指定为处理我们与股东之间某些争议的专属论坛，这可能会限制我们的股东选择司法论坛处理与我们或我们的董事、高级管理人员或员工之间的纠纷的能力。

我们经修订和重述的公司注册证书规定，除非我们以书面形式同意选择替代法庭，否则该论坛是特拉华州成文法或普通法规定的以下类型诉讼或诉讼的唯一和专属论坛：(i) 代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼；(ii) 任何主张我们的董事、高级管理人员或其他雇员违反对我们或股东的信托义务的诉讼；(iii) 根据《特拉华州通用公司法》的任何规定引起的任何诉讼，或公司注册证书或经修订和重述的章程；或 (iv) 任何其他主张受内政原则管辖的索赔的诉讼应为特拉华州大法官法院（或者，如果衡平法院没有管辖权，则为特拉华特区联邦地方法院），在所有案件中，法院对被点名为被告的不可或缺的当事方拥有管辖权。该规定不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼。此外，《证券法》第22条为联邦和州法院对所有此类证券法诉讼规定了并行管辖权。因此，州和联邦法院都有受理此类申诉的管辖权。除其他考虑因素外，为了防止不得不在多个司法管辖区提起诉讼，防止不同法院作出不一致或相反裁决的威胁，我们经修订和重述的公司注册证书规定，美利坚合众国联邦地方法院将是解决任何主张根据《证券法》提起的诉讼理由的投诉的专属论坛。尽管特拉华州法院已裁定此类法院选择条款在表面上是有效的，但股东仍可以寻求在专属法庭条款中指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们希望大力维护我们经修订和重述的公司注册证书中专属法庭条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的巨额额外费用，并且无法保证这些条款将由这些其他司法管辖区的法院执行。

任何购买或以其他方式获得我们任何证券权益的个人或实体均应被视为已注意到并同意这些条款。这些排他性诉讼地条款可能会限制股东就与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工的争议在其选择的司法论坛提出索赔的能力，这可能会阻碍对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工提起诉讼。如果法院认定我们经修订和重述的公司注册证书中的任何一项专属诉讼地条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会承担进一步的责任

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与解决其他司法管辖区的争议相关的巨额额外费用，所有这些都可能损害我们的运营业绩。

我们不打算在可预见的将来支付股息。

我们从未申报或支付过股本的现金分红。我们目前打算保留未来的任何收益，为业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的将来不会申报或支付任何股息。因此，股东必须依靠价格升值后出售A类普通股，这是实现未来投资回报的唯一途径。

一般风险因素

事实证明，对我们市场机会的估计和对市场增长的预测可能不准确，即使我们竞争的市场实现了预期的增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长（如果有的话）。

我们竞争的市场的市场机会估计和增长预测，包括我们自己产生的市场机会估计和增长预测，存在很大的不确定性，并且基于可能被证明不准确的假设和估计。并非我们的市场机会估计所涵盖的每个组织都一定会购买视频通信平台，其中一些或许多组织可能会选择继续使用竞争对手提供的传统通信方法或单点解决方案。不可能构建每个客户或主机想要的所有产品功能，我们的竞争对手可能会开发和提供我们的平台无法提供的功能。随着时间的推移，计算市场机会的变量可能会发生变化，并且无法保证我们的市场机会估计所涵盖的任何特定数量或百分比的组织会购买我们的解决方案或为我们创造任何特定水平的收入。即使我们竞争的市场符合规模估计和增长预期，我们的业务也可能由于我们无法控制的各种原因而无法增长，包括我们行业的竞争。如果这些风险成为现实，都可能损害我们的业务和前景。

我们的业务可能会因灾难性事件而中断。

任何灾难性事件的发生，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、停电、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争、恐怖袭击、疾病或健康流行病，都可能导致我们的服务长时间中断。特别是，我们的美国总部和我们使用的一些数据中心位于旧金山湾区，该地区以地震活动而闻名，我们的保险范围可能无法补偿我们在发生地震或其他重大自然灾害时可能造成的损失。此外，恐怖主义行为可能对互联网或整个经济造成干扰。即使有我们的灾难恢复安排，我们的服务也可能会中断。此外，如果我们的系统因自然灾害或其他事件而出现故障或受到负面影响，我们向用户交付产品的能力将受到损害，或者我们可能会丢失关键数据。如果我们无法制定足够的计划来确保我们的业务职能在灾难期间和之后继续运作，也无法在发生灾难或紧急情况时成功执行这些计划，我们的业务就会受到损害。

我们还面临着与健康流行病相关的风险，例如 COVID-19 疫情，它几乎影响了世界上每个国家。传染病的爆发和其他不利的健康事态发展可能会对全球经济状况和我们的业务产生不利影响。其影响可能包括业务和服务中断，例如我们的设施暂时关闭，限制员工出差支持我们的设施和服务，以及难以雇用新员工。我们已经取消了某些国家/地区的 K-12 学校客户免费基础账户的 40 分钟时限。尽管我们在全球范围内看到我们服务的使用量有所增加，但这种增长的很大一部分归因于免费的基本账户，这些账户没有产生任何收入。 在 COVID-19 疫情缓解之后，我们无法保证付费主机数量会增加，也无法保证新用户或现有用户将继续以相同水平使用我们的服务。此外，在此期间，免费基本帐户用户的使用量不断增加，这需要并将继续要求我们扩大网络容量，这将增加我们的运营成本。

我们报告的经营业绩可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。

美国公认的会计原则须由财务会计准则委员会、美国证券交易委员会和为颁布和解释适当的会计原则而成立的各个机构解释。这些原则或解释的变化可能会对我们报告的经营业绩产生重大影响，甚至可能影响变更宣布或生效之前完成的交易的报告。也很难预测未来会计原则或会计政策变更的影响，任何变化都可能损害我们的业务。

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我们可能需要额外的资本，我们无法确定是否会以优惠的条件获得额外的融资，或者根本无法确定。

从历史上看，我们主要通过股票发行和运营产生的现金为我们的运营和资本支出提供资金。尽管我们目前预计我们现有的现金和现金等价物以及运营产生的现金流将足以满足我们在可预见的将来的现金需求，但我们可能需要额外的融资。我们会不时评估融资机会，除其他外，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、商业计划、经营业绩以及我们寻求融资时资本市场的状况。我们无法向您保证，我们将在需要时以优惠条件或根本获得额外融资。如果我们通过发行股票或股票挂钩证券或债务证券筹集额外资金，则这些证券的权利、优先权或特权可能优先于我们的A类普通股的权利，我们的股东可能会受到稀释。

如果我们未能维持有效的财务报告披露控制和内部控制体系，我们编制及时、准确的合并财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。

我们受《交易法》、2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（“萨班斯-奥克斯利法案”）的报告要求以及纳斯达克股票市场适用上市标准的规则和条例的约束。我们预计，这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本；使某些活动变得更加困难、耗时和成本；并给我们的人员、系统和资源带来巨大压力。

除其他外，《萨班斯-奥克斯利法案》要求我们维持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。我们将继续制定和完善我们的披露控制措施和其他程序，这些程序旨在确保我们在向美国证券交易委员会提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内得到记录、处理、汇总和报告，并汇总和报告根据《交易法》在报告中要求披露的信息，并将其传达给我们的首席执行官和财务官。我们还继续改善对财务报告的内部控制。为了维持和提高披露控制和程序以及财务报告内部控制的有效性，我们花费了大量资源，包括会计相关成本和重大管理监督，并预计将继续花费这些资源。

由于业务状况的变化，我们目前的控制措施和我们制定的任何新控制措施都可能不足。此外，会计原则或解释的变化也可能挑战我们的内部控制，要求我们建立新的业务流程、系统和控制措施以适应此类变化。我们在实施作为上市公司运营所必需的制度和控制措施以及采用相关监管机构要求的会计原则或解释的变更方面，经验有限。此外，如果这些新系统、控制措施或标准以及相关的流程变更没有带来我们预期的好处或未按预期运作，则可能会对我们的财务报告系统和流程、我们生成及时准确财务报告的能力或财务报告内部控制的有效性产生不利影响。此外，如果我们在任何新系统和控制方面遇到问题，导致实施延迟或纠正可能出现的任何实施后问题所需的成本增加，则我们的业务可能会受到损害。

此外，将来可能会发现我们在财务报告披露控制和内部控制方面的弱点。任何未能制定或维持有效控制措施或在实施或改进控制措施时遇到的任何困难都可能损害我们的业务或导致我们未能履行报告义务，并可能导致我们重报前几个时期的简明合并财务报表。任何未能实施和维持对财务报告的有效内部控制也可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所认证报告的结果产生不利影响，这些报告涉及我们对财务报告的内部控制的有效性，我们最终将被要求将其包含在向美国证券交易委员会提交的定期报告中。不力的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们的A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克股票市场上市。我们需要提供年度管理报告，说明我们对财务报告进行内部控制的有效性。

我们的独立注册会计师事务所必须正式证明我们对财务报告进行内部控制的有效性。如果我们的独立注册会计师事务所对我们的财务报告内部控制的记录、设计或运作水平不满意，则可能会发布负面报告。任何未能对财务报告维持有效的披露控制和内部控制都可能损害我们的业务，并可能导致我们的A类普通股交易价格下跌。

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目录

如果证券或行业分析师不发布有关我们业务的研究报告或发布不准确或不利的研究，我们的A类普通股市场价格和交易量可能会下降。

我们的A类普通股的交易市场在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告。分析师的估计基于他们自己的观点，通常与我们的估计或预期不同。如果一位或多位报道我们的分析师下调了我们的A类普通股的评级，或者发布了关于我们业务的不准确或不利的研究，我们的证券价格可能会下跌。如果一位或多位证券分析师停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，对我们证券的需求可能会下降，这可能会导致我们的A类普通股的价格和交易量下降。

由于遵守影响美国上市公司的法律和法规，我们对管理层产生了成本和要求，这可能会损害我们的业务。

作为一家在美国上市的上市公司，我们承担了大量的额外法律、会计和其他费用。此外，修改与公司治理和公开披露相关的法律、法规和标准，包括美国证券交易委员会和纳斯达克股票市场实施的法规，可能会增加法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时。这些法律、法规和标准有不同的解释，因此，随着监管和理事机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而变化。我们打算投入资源以遵守不断变化的法律、法规和标准，这种投资可能会导致一般和管理费用增加，并将管理层的时间和精力从创收活动转移到合规活动上。如果尽管我们做出了努力，但我们仍未能遵守新的法律、法规和标准，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到损害。

不遵守这些规定还可能使我们更难获得某些类型的保险，包括董事和高级职员责任保险，我们可能被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或相似的保险承担更高的成本。这些事件的影响还将使我们更难吸引和留住合格的人才在董事会、董事会委员会任职或担任高级管理层成员。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

没有。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项矿山安全披露

不适用。

第 5 项其他信息

没有。

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目录

第 6 项。展品

展览 数字

展品描述

以引用方式纳入

表单

文件编号

展览

申报日期

3.1

经修订和重述的 Zoom Video Communications, Inc. 公司注册证书

8-K

001-38865

3.1

2019年4月23日

3.2

Zoom Video Communications, Inc. 的修订和重述章程

S-1/A

333-230444

3.4

2019年4月8日

31.1*

根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。

31.2*

根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。

32.1†

根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证。

101.INS*

XBRL 实例文档（实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline EXBRL 文档中）

101.SCH*

XBRL 分类扩展架构文档

101.CAL*

XBRL 分类扩展计算链接库文档

101.DEF*

XBRL 分类法扩展定义链接库文档

101.LAB*

XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档

101.PRE*

XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档

104

封面页互动数据文件（注册人截至2021年4月30日的季度10-Q表季度报告的封面已格式化为Inline XBRL）

* 随函提交。

† 本10-Q表季度报告所附作为附录32.1的认证不被视为已向美国证券交易委员会提交，也不得以提及方式纳入注册人根据《证券法》提交的任何文件，无论该申报中包含何种通用公司措辞，均不得纳入本10-Q表季度报告发布之日之前或之后提交的任何文件。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

			ZOOM 视频通信有限公司
日期：2021 年 6 月 2 日			来自：			/s/Eric S. Yuan
						Eric S.Uan
						总裁兼首席执行官
						（首席执行官）
日期：2021 年 6 月 2 日			来自：			/s/ Kelly Steckelberg
						凯利·斯泰克尔伯格
						首席财务官
						（首席财务官）

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