Q1假的2023--12-31000150629300015062932023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：普通阶级成员2023-04-21xbrli: 股票0001506293US-GAAP：B类普通会员2023-04-2100015062932023-03-31iso421:USD00015062932022-12-310001506293US-GAAP：普通阶级成员2023-03-31iso421:USDxbrli: 股票0001506293US-GAAP：普通阶级成员2022-12-310001506293US-GAAP：B类普通会员2022-12-310001506293US-GAAP：B类普通会员2023-03-3100015062932022-01-012022-03-310001506293美国通用会计准则：普通股成员2022-12-310001506293US-GAAP：额外实收资本会员2022-12-310001506293US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-12-310001506293US-GAAP：留存收益会员2022-12-310001506293美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-03-310001506293美国通用会计准则：普通股成员2023-03-310001506293US-GAAP：额外实收资本会员2023-03-310001506293US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-03-310001506293US-GAAP：留存收益会员2023-03-310001506293美国通用会计准则：普通股成员2021-12-310001506293US-GAAP：额外实收资本会员2021-12-310001506293US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-12-310001506293US-GAAP：留存收益会员2021-12-3100015062932021-12-310001506293美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：留存收益会员2022-01-012022-03-310001506293美国通用会计准则：普通股成员2022-03-310001506293US-GAAP：额外实收资本会员2022-03-310001506293US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-03-310001506293US-GAAP：留存收益会员2022-03-3100015062932022-03-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：货币市场基金成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-03-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：货币市场基金成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-03-310001506293US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：货币市场基金成员2023-03-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员美国公认会计准则：货币市场基金成员2023-03-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：商业票据成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-03-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：商业票据成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-03-310001506293US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：商业票据成员2023-03-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：商业票据成员2023-03-310001506293US-GAAP：美国财政证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-03-310001506293US-GAAP：美国财政证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-03-310001506293US-GAAP：美国财政证券会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001506293US-GAAP：美国财政证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-03-310001506293US-GAAP：公司债券证券会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入 1 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级会员2022-12-310001506293PIN：市政安全局成员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001506293PIN：市政安全局成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001506293PIN：市政安全局成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001506293US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：外国政府债务证券成员2022-12-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：外国政府债务证券成员2022-12-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国政府机构债务证券成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国政府机构债务证券成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001506293US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国政府机构债务证券成员2022-12-310001506293US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：美国政府机构债务证券成员2022-12-3100015062932021-04-300001506293PIN：2009 年 Stock Plan 会员US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-03-310001506293PIN：2009 年 Stock Plan 会员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-310001506293PIN：2009 年 Stock Plan 会员2023-03-310001506293US-GAAP：员工股权会员PINS：2019 年 OmniBusiness 激励计划会员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：普通阶级成员PINS：2019 年 OmniBusiness 激励计划会员2023-03-310001506293PINS：2019 年 OmniBusiness 激励计划会员2023-01-012023-03-31xbrli: pure00015062932022-01-012022-12-310001506293PIN：限制性股票单位 RSUS和限制性股票奖励SRSAS会员2022-12-310001506293PIN：限制性股票单位 RSUS和限制性股票奖励SRSAS会员2023-01-012023-03-310001506293PIN：限制性股票单位 RSUS和限制性股票奖励SRSAS会员2023-03-310001506293美国公认会计准则：销售成员成本2023-01-012023-03-310001506293美国公认会计准则：销售成员成本2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：研发费用会员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：研发费用会员2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：销售和营销费用会员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：销售和营销费用会员2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：一般和管理费用会员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：一般和管理费用会员2022-01-012022-03-3100015062932023-02-020001506293US-GAAP：普通阶级成员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：B类普通会员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：普通阶级成员2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：B类普通会员2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：员工股权会员2022-01-012022-03-310001506293PIN：限制性股票单位 RSUS和限制性股票奖励SRSAS会员2023-01-012023-03-310001506293PIN：限制性股票单位 RSUS和限制性股票奖励SRSAS会员2022-01-012022-03-310001506293PIN：美国和加拿大会员2023-01-012023-03-310001506293PIN：美国和加拿大会员2022-01-012022-03-310001506293SRT: 欧洲会员2023-01-012023-03-310001506293SRT: 欧洲会员2022-01-012022-03-310001506293PIN：世界其他地区会员2023-01-012023-03-310001506293PIN：世界其他地区会员2022-01-012022-03-310001506293国家：美国2023-01-012023-03-310001506293国家：美国2022-01-012022-03-310001506293国家：美国2023-03-310001506293国家：美国2022-12-310001506293国家：墨西哥2023-03-310001506293国家：墨西哥2022-12-310001506293国家：加利福尼亚州2023-03-310001506293国家：加利福尼亚州2022-12-310001506293US-GAAP：非美国会员2023-03-310001506293US-GAAP：非美国会员2022-12-310001506293US-GAAP：员工离职会员PIN: 计划成员2023-01-012023-03-31

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

_________________

表单 10-Q

_________________

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告。

在截至的季度期间 2023年3月31日

或者

☐ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告。

对于从到的过渡期

委员会档案编号 001-38872

Pinterest, Inc.

（其章程中规定的注册人的确切姓名）

特拉华			26-3607129
（州或其他司法管辖区 公司或组织）			（美国国税局雇主 证件号）
布兰南街 651 号
旧金山, 加利福尼亚			94107
（主要行政办公室地址，包括邮政编码）			（邮政编码）

(415) 762-7100

注册人的电话号码，包括区号

_______________________

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题			交易符号			注册的每个交易所的名称
A 类普通股，面值0.00001美元			别针			纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☒   没有☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。    是的 ☒   没有 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器			☒			加速过滤器			☐
非加速过滤器			☐			规模较小的申报公司			☐
						新兴成长型公司			☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐   没有 ☒

截至2023年4月21日，有 是 594,323,936注册人的 A 类普通股，每股面值 0.00001 美元，已发行，以及 89,433,099注册人的已发行B类普通股。

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PINTEREST, INC.

目录

						页面
关于前瞻性陈述和风险因素摘要的说明						3
关键指标和其他数据的局限性						7
第一部分-财务信息
第 1 项。			财务报表（未经审计）			8
			简明合并资产负债表			8
			简明合并运营报表			9
			综合收益（亏损）简明合并报表			10
			简明合并股东权益表			11
			简明合并现金流量表			12
			简明合并财务报表附注			13
第 2 项。			管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			20
第 3 项。			关于市场风险的定量和定性披露			32
第 4 项。			控制和程序			33
第二部分-其他信息
第 1 项。			法律诉讼			34
第 1A 项。			风险因素			35
第 2 项。			未注册的股权证券销售和所得款项的使用			65
第 6 项。			展品			66
			签名			67

2

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关于前瞻性陈述的说明

本10-Q表季度报告包含经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述可以通过以下事实来识别：它们与历史或当前事实并不完全相关，通常使用诸如 “相信”、“估计”、“期望”、“项目”、“可能”、“打算”、“计划”、“目标”、“预测” 或 “预期” 之类的词语，也可以通过对战略、计划或意图的讨论来识别。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性、假设和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、业绩或成就或行业业绩与历史业绩或此类前瞻性陈述所表达、暗示或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于有关以下内容的陈述：

•全球市场普遍存在经济不确定性，全球经济状况恶化或经济增长水平低下，包括通货膨胀、银行业压力、衰退、外汇波动和供应链问题；

•总体经济和政治条件的影响；

•我们的财务业绩，包括收入、成本和支出以及现金流；

•我们吸引、留住和恢复用户以及维持和提高其参与水平的能力；

•我们提供有用且与用户个人品味和兴趣相关的内容的能力；

•我们开发成功的新产品或改进现有产品的能力；

•我们维护和提升品牌和声誉的能力；

•安全漏洞造成的潜在损害，包括我们的网络安全保护以及预防、检测和补救潜在安全漏洞所需的资源和成本；

•在线应用程序商店或互联网搜索引擎方法，尤其是搜索引擎优化方法和政策的变化所造成的潜在危害；

•第三方单点登录访问的中断、中断或中断；

•我们在行业中有效竞争的能力；

•我们扩展业务的能力，包括我们的盈利工作；

•我们吸引和留住广告商以及扩大我们的收入模式的能力；

•我们吸引和留住创作相关且引人入胜的创作者和出版商的能力 内容;

•我们为广告商开发有效的产品和工具（包括衡量工具）的能力；

•我们在国际上扩展我们的平台并从中获利的能力；

•我们有效管理业务增长的能力；

•我们通过更加分散的员工队伍成功管理灵活的工作模式的能力；

•我们缺乏运营历史和维持盈利的能力；

•减少短期收入或盈利能力或未产生我们预期的长期收益的决策；

•我们的经营业绩波动；

•我们以优惠条件或根本筹集额外资金的能力；

•我们从合并和收购、合资企业、战略伙伴关系和其他投资中实现预期收益的能力；

•我们保护知识产权的能力；

•我们接收、处理、存储、使用和共享数据的能力，以及遵守与数据隐私和内容相关的法律和法规的能力；

•涉及我们的当前或潜在的诉讼和监管行动；

•我们遵守适用于我们业务的修改后的或新的法律法规的能力，以及这些法律法规对我们的业务造成的潜在损害；

•与我们的业务相关的指标存在真实或感知的不准确之处；

•中断、降级或干扰我们对亚马逊网络服务和基础设施的使用；以及

3

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•我们吸引和留住人员的能力。

这些陈述基于我们的历史表现以及根据我们目前可获得的信息制定的当前计划、估计和预测，因此您不应过分依赖它们。包含这些前瞻性信息不应被视为我们或任何其他人表示我们所设想的未来计划、估计或预期将得到实现。本10-Q表季度报告中作出的前瞻性陈述仅代表截至此类陈述发表之日，除非法律要求，否则我们没有义务根据新信息或未来事件更新这些陈述。

您应仔细考虑上述因素，以及本10-Q表季度报告中其他地方讨论的因素。上面确定的因素不应被解释为可能影响我们未来业绩的因素的详尽清单，应与本季度报告中包含的其他警示声明一起阅读。此外，新的风险和不确定性时有发生，我们无法预测这些事件或它们会如何影响我们。如果这些趋势、风险或不确定性中的任何一个实际发生或持续下去，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害，我们的A类普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。

除非明确说明或上下文另有要求，否则本文档中 “Pinterest”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 等术语均指特拉华州的一家公司 Pinterest, Inc.，并在适当情况下指其全资子公司。“Pinterest” 一词也可能指我们的产品，无论以何种方式访问它们。关于在 “网络” 或 “网站” 上访问 Pinterest 的提法，此类条款是指在个人计算机上访问 Pinterest。对于在 “移动设备” 上访问 Pinterest，此类术语是指通过移动应用程序或我们网站的移动优化版本（例如 m.pinterest.com）访问 Pinterest，无论是在手机还是平板电脑上。

风险因素摘要

以下总结了使对我们公司的投资具有投机性或风险性的主要因素，所有这些因素在下面的风险因素部分中有更全面的描述。本摘要应与风险因素部分一起阅读，不应将其视为我们业务面临的重大风险的详尽摘要。以下因素可能对我们的业务、声誉、收入、财务业绩和前景造成损害，以及其他影响：

业务战略与增长。 我们扩大业务的战略决策和努力包括：

•我们扩大业务以实现未来增长的能力；

•我们吸引、增长、保留、恢复和吸引用户群的能力；

•我们几乎所有的收入都依赖广告；

•提供有用且与用户的个人品味和兴趣相关的内容；

•符合我们的使命和价值观的决定，可能会降低我们的短期或中期经营业绩；

•删除令人反感的内容或阻止广告商或第三方的令人反感的行为；

•我们为用户、创作者、出版商或广告商进行有效竞争的能力；

•我们为广告商开发有效产品和工具的能力；

•我们在国际上进一步扩展我们的平台并从中获利；

•有效管理我们的业务增长；

•我们收购其他业务；

•我们开发或投资成功的新产品或对现有产品的改进；

•我们对强大品牌和声誉的依赖以及维持和提升强大品牌和声誉的能力；以及

•我们的关键人员和其他高素质人员的吸引、留用和流失。

数据、安全和隐私。

4

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•我们的安全方面的实际或感知的妥协；

•我们接收、处理、存储、使用和共享的数据，包括个人信息，这使我们受到与数据隐私、数据保护和其他事项相关的复杂且不断变化的政府法规和其他法律义务的约束；以及

•开发工具以准确衡量我们平台上广告的有效性，从而吸引和维护广告商。

我们的业务运营。 我们经营业务的方式，包括：

•与用户指标和其他估算值相关的测量所面临的固有挑战；以及

•我们维护和扩展技术基础设施的能力，包括我们服务的速度和可用性。

第三方信赖。 我们对第三方业务和产品的使用和依赖，或第三方业务和产品的影响，包括：

•我们依赖在线应用程序商店和互联网搜索引擎，包括其方法、政策和结果，来引导流量和推荐新用户使用我们的服务；

•用户通过第三方登录提供商使用我们的服务进行身份验证的能力；

•我们的绝大多数计算、存储、数据传输和其他服务都依赖亚马逊网络服务；

•使用我们无法控制的移动操作系统、网络浏览器、网络、法规和标准进行有效操作，以及我们的产品或移动操作系统、网络浏览器、网络、法规或标准的变化；以及

•我们对其他各方的软件、技术和相关服务的依赖；以及

•可以屏蔽我们广告展示的技术。

法律和监管事务。 我们的业务、产品、服务和运营所遵循的法律和监管框架、行动和要求，包括：

•因在我们的服务上发布或提供的内容或信息而产生的任何责任；

•政府为限制在其国家使用我们的服务或我们的某些产品而采取的行动；

•我们参与任何法律纠纷或其他争议，这些争议或争议的支持费用高昂且可能得到不利解决；

•保护我们的知识产权和我们使用 “开源” 软件的能力；以及

•美国税收立法的解释和适用或我们业务的美国或非美国税收的其他变化。

财务报表和业绩。 编制我们的财务报表以及我们的财务和经营业绩，包括：

•我们有限的运营历史和先前蒙受的营业亏损、预期的运营成本和支出增加，以及我们获得或维持盈利的能力；

•我们的经营业绩在每个季度之间出现波动；

•我们在需要时获得额外融资的能力，以及我们信用义务的任何违约情况；

•超过预期的纳税负债；

•我们使用净营业亏损结转和某些其他税收属性或从中受益的能力受到限制；

5

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•成为上市公司的要求；

•不利的全球经济和金融状况；以及

•美国普遍接受的会计原则变更。

我们的普通股。 我们可能采取的影响普通股的权利、限制、结构和行动，包括：

•我们普通股的双重类别结构；

•我们的A类普通股的交易价格波动；

•我们或现有股东未来发行的债务或股权证券，这可能会对我们的A类普通股的市场价格产生不利影响；

•其他股票发行，包括与股权奖励结算有关的股票发行，以及由此产生的任何摊薄；

•特拉华州法律和我们的管理文件中可能使合并、要约或代理竞赛变得困难的条款；

•我们的公司注册证书指定位于特拉华州的州或联邦法院作为我们与股东之间几乎所有纠纷的专属论坛；以及

•我们不打算在可预见的将来支付股息。

6

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关键指标和其他数据的局限性

我们的关键指标的数字，包括我们的月活跃用户 (MAU) 和平均每用户收入 (ARPU)，是使用基于用户账户活动的公司内部数据计算得出的。我们将每月活跃用户定义为经过身份验证的 Pinterest 用户，该用户在截至测量之日的 30 天期限内至少访问过我们的网站、打开我们的移动应用程序或通过我们的浏览器或网站扩展（例如 “保存” 按钮）与 Pinterest 进行过一次互动。MAU 的数量不包括 Shuffles 用户，除非他们有资格成为 MAU。除非另有说明，否则我们会根据当期最后一天测得的 MAU 数量来表示 MAU。我们通过每位用户的平均收入指标来衡量我们平台的盈利情况。我们将 ARPU 定义为一段时间内我们在给定地理位置的总收入除以该时段该地理区域的 MAU 数量的平均值。我们根据当前周期最后一天和当前周期开始前最后一天测量的 MAU 数量的平均值来计算平均 MAU。我们根据对创收活动发生的地理位置的估计，按地理位置计算ARPU。我们使用这些指标来评估整体业务的增长和健康状况，并认为 MAU 和 ARPU 最能反映我们吸引、留住、吸引用户并从中获利，从而增加收入的能力。尽管这些数字基于我们认为在适用的衡量期内对用户群的合理估计，但在衡量全球庞大的在线和移动人群中使用我们的产品时存在固有的挑战。此外，我们一直在寻求改善对用户群的估计，由于技术或方法的改进或变化，此类估计可能会发生变化。

7

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第一部分-财务信息

第 1 项。财务报表

PINTEREST, INC.

简明的合并资产负债表

（以千计，面值除外）

（未经审计）

			3月31日						十二月三十一日
			2023						2022
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	1,651,242					$	1,611,063
有价证券			1,078,487						1,087,164
减去美元备抵后的应收账款13,085和 $12,672分别截至2023年3月31日和2022年12月31日			487,964						681,532
预付费用和其他流动资产			80,695						74,918
流动资产总额			3,298,388						3,454,677
财产和设备，净额			30,272						59,575
经营租赁使用权资产			97,606						206,253
商誉和无形资产，净额			122,982						124,822
其他资产			17,174						17,403
总资产			$	3,566,422					$	3,862,730
负债和股东权益
流动负债：
应付账款			$	77,284					$	87,920
应计费用和其他流动负债			244,639						292,611
流动负债总额			321,923						380,531
经营租赁负债			159,506						178,694
其他负债			25,254						21,851
负债总额			506,683						581,076
承付款和意外开支
股东权益：
A 类普通股，$0.00001面值， 6,666,667授权股份， 594,834和 593,918截至2023年3月31日和2022年12月31日分别已发行和流通的股票；B类普通股，美元0.00001面值， 1,333,333授权股份， 89,323和 89,284分别截至2023年3月31日和2022年12月31日的已发行和流通股票			7						7
额外的实收资本			5,390,101						5,407,724
累计其他综合亏损			(7,132)						(11,419)
累计赤字			(2,323,237)						(2,114,658)
股东权益总额			3,059,739						3,281,654
负债和股东权益总额			$	3,566,422					$	3,862,730

T随附的附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

8

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PINTEREST, INC.

简明合并运营报表

（以千计，每股金额除外）

（未经审计）

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022
收入			$	602,581					$	574,885
成本和支出：
收入成本			170,926						146,070
研究和开发			266,346						195,548
销售和营销			201,131						173,953
一般和行政			207,864						62,979
成本和支出总额			846,267						578,550
运营损失			(243,686)						(3,665)
利息收入（支出），净额			24,901						712
其他收入（支出），净额			322						(1,200)
所得税（受益）准备金前的亏损			(218,463)						(4,153)
所得税（受益）准备金			(9,884)						1,128
净亏损			$	(208,579)					$	(5,281)
基本和摊薄后的每股净亏损			$	(0.31)					$	(0.01)
用于计算基本和摊薄后每股净亏损的加权平均股数			681,140						656,899

T随附的附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

9

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PINTEREST, INC.

综合亏损的简明合并报表

（以千计）

（未经审计）

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022
净亏损			$	(208,579)					$	(5,281)
扣除税款的其他综合亏损：
可供出售有价证券的未实现收益（亏损）的变化			3,956						(7,844)
外币折算调整的变化			331						(234)
综合损失			$	(204,292)					$	(13,359)

T随附的附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

10

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Pinterest, Inc.

股东权益简明合并报表

（以千计）

（未经审计）

																		截至2023年3月31日的三个月
												A 类和 B 类普通股												额外 实收资本						累计其他综合亏损						累计赤字						股东权益
																		股份																											金额
截至2022年12月31日的余额																		683,202						$	7					$	5,407,724					$	(11,419)					$	(2,114,658)					$	3,281,654
发行限制性股票单位和发行限制性股票奖励，净额																		2,775						—						—						—						—						—
发行限制性股票单位和限制性股票奖励时以预扣税方式回购股票																		—						—						(91,508)						—						—						(91,508)
在行使股票期权时发行普通股以换取现金，净额																		950						—						2,400						—						—						2,400
回购 A 类普通股																		(2,770)						—						(71,637)						—						—						(71,637)
基于股份的薪酬																		—						—						143,122						—						—						143,122
其他综合收入																		—						—						—						4,287						—						4,287
净亏损																		—						—						—						—						(208,579)						(208,579)
截至2023年3月31日的余额																		684,157						$	7					$	5,390,101					$	(7,132)					$	(2,323,237)					$	3,059,739

																		截至2022年3月31日的三个月
												A 类和 B 类普通股												额外 实收资本						累计其他综合收益						累计赤字						股东权益
																		股份																											金额
截至2021年12月31日的余额																		656,872						$	7					$	5,059,528					$	(2,181)					$	(2,018,611)					$	3,038,743
发行限制性股票单位和发行限制性股票奖励，净额																		5,013						—						—						—						—						—
在行使股票期权时发行普通股以换取现金，净额																		369						—						1,036						—						—						1,036
基于股份的薪酬																		—						—						73,240						—						—						73,240
其他综合损失																		—						—						—						(8,078)						—						(8,078)
净亏损																		—						—						—						—						(5,281)						(5,281)
截至 2022 年 3 月 31 日的余额																		662,254						$	7					$	5,133,804					$	(10,259)					$	(2,023,892)					$	3,099,660

T随附的附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

11

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PINTEREST, INC.

简明的合并现金流量表

（以千计）

（未经审计）

			截至3月31日的三个月
			2023						2022
经营活动
净亏损			$	(208,579)					$	(5,281)
为使净亏损与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销			6,212						7,220
基于股份的薪酬			143,122						73,240
租赁和租赁权改善的减值和放弃费			112,934						—
其他			(1,346)						2,978
资产和负债的变化：
应收账款			192,523						180,203
预付费用和其他资产			(5,773)						(8,285)
经营租赁使用权资产			25,163						12,394
应付账款			(11,031)						(4,638)
应计费用和其他负债			(43,659)						(31,620)
经营租赁负债			(26,109)						(12,822)
经营活动提供的净现金			183,457						213,389
投资活动
购买不动产、设备和无形资产			(1,990)						(6,902)
购买有价证券			(331,608)						(155,181)
有价证券的销售			29,271						4,168
有价证券的到期日			318,490						207,319
投资活动提供的净现金			14,163						49,404
筹资活动
行使股票期权的收益，净额			2,400						1,036
回购 A 类普通股			(69,476)						—
发行限制性股票单位和限制性股票奖励时以预扣税方式回购股票			(91,508)						—
融资活动提供的（用于）净现金			(158,584)						1,036
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响			1,142						333
现金、现金等价物和限制性现金净增加			40,178						264,162
现金、现金等价物和限制性现金，期初			1,617,660						1,427,064
现金、现金等价物和限制性现金，期末			$	1,657,838					$	1,691,226
补充现金流信息
回购应计费用和其他流动负债中的A类普通股			$	2,161					$	—
为换取经营租赁负债而获得的经营租赁使用权资产			$	803					$	7,085

现金、现金等价物和限制性现金与简明合并资产负债表的对账
现金和现金等价物			$	1,651,242					$	1,683,792
预付费用和其他流动资产中包含限制性现金			2,243						1,137
限制性现金包含在其他资产中			4,353						6,297
现金、现金等价物和限制性现金总额			$	1,657,838					$	1,691,226

T随附的附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

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PINTEREST, INC.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

1.业务描述和重要会计政策摘要

业务描述

Pinterest 于 2008 年在特拉华州成立，总部位于加利福尼亚州旧金山。Pinterest 是一个视觉发现引擎，全球各地的人们都使用它来寻找创造自己喜爱的生活的灵感。我们通过在我们的网站和移动应用程序上投放广告来创收。

列报和合并的基础

我们根据美国公认的会计原则（“GAAP”）编制了随附的简明合并财务报表。简明的合并财务报表包括Pinterest, Inc.及其全资子公司的账目。 我们已经取消了所有公司间余额和交易。

此处包含的截至2022年12月31日的简明合并资产负债表来自截至该日的经审计的财务报表。我们缩减或省略了某些信息和附注，这些信息和附注通常包含在根据公认会计原则编制的完整财务报表中。因此，这些未经审计的简明合并财务报表应与截至2022年12月31日止年度的合并财务报表一起阅读，这些报表包含在我们的10-K表年度报告中。

我们认为，随附的简明合并财务报表反映了公允列报的过渡期业绩所必需的所有正常经常性调整，但它们不一定代表截至2023年12月31日的预期经营业绩。

改叙

我们对前几个时期的某些金额进行了重新分类，以符合目前的列报方式。

估算值的使用

根据公认会计原则编制简明合并财务报表需要我们做出影响简明合并财务报表和随附附注中报告的金额的估计和判断。我们将这些估计和判断建立在历史经验和我们认为合理的其他各种假设的基础上。公认会计原则要求我们在多个领域进行估算和假设，包括金融工具、租赁、收购的资产和通过业务合并承担的负债的公允价值、基于股份的奖励和意外情况，以及应收账款的可收回性、无形资产和财产与设备的使用寿命、我们用来确定经营租赁负债的增量借款利率以及收入确认等。实际结果可能与这些估计和判断存在重大差异。

重要会计政策

与截至2022年12月31日的10-K表年度报告相比，我们的重要会计政策没有重大变化。

13

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PINTEREST, INC.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

2. 金融工具的公允价值

我们经常以公允价值计量的金融工具的公允价值如下（以千计）：

			2023年3月31日
			第 1 级						第 2 级						第 3 级						总计
现金等价物：
货币市场基金			$	1,030,090					$	—					$	—					$	1,030,090
商业票据			—						118,750						—						118,750
美国国库证券			20,913						—						—						20,913
有价证券：
公司债券			—						341,916						—						341,916
美国国库证券			245,590						—						—						245,590
商业票据			—						200,643						—						200,643
存款证			—						169,524						—						169,524
非美国政府和超国家债券			—						25,306						—						25,306
市政证券			—						19,832						—						19,832
美国机构债券			—						75,676						—						75,676
预付费用和其他流动资产：
存款证			—						2,243						—						2,243
其他资产：
存款证			$	—					$	4,353					$	—					$	4,353

			2022年12月31日
			第 1 级						第 2 级						第 3 级						总计
现金等价物：
货币市场基金			$	1,017,191					$	—					$	—					$	1,017,191
商业票据			—						111,975						—						111,975
公司债券			—						1,542						—						1,542
美国国债			5,990						—						—						5,990
有价证券：
公司债券			—						363,075						—						363,075
商业票据			—						241,192						—						241,192
美国国债			242,916						—						—						242,916
存款证			—						158,246						—						158,246
市政证券			—						27,449						—						27,449
非美国政府和超国家债券			—						22,599						—						22,599
美国机构债券			—						31,687						—						31,687
预付费用和其他流动资产：
存款证			—						1,067						—						1,067
其他资产：
存款证			$	—					$	5,530					$	—					$	5,530

我们将我们的有价证券归类为1级或2级，因为我们使用报价的市场价格或利用市场可观察的投入来确定其公允价值。

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PINTEREST, INC.

简明合并财务报表附注

（未经审计）

截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们的有价证券的未实现收益和亏损总额总体上微不足道。我们评估了所有现有证据，截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们没有确认有价证券的任何信用损失备抵金。

按合同到期日计算，我们的有价证券的公允价值如下（以千计）：

			2023年3月31日
在一年或更短的时间内到期			$	832,351
一到五年后到期			246,136
总计			$	1,078,487

在所列任何时期内，出售可供出售证券的已实现净收益和亏损均不重要。

3. 承付款和或有开支

购买承诺

2021 年 4 月，我们与亚马逊网络服务（“AWS”）签订了一份私有定价附录，该附录规范了我们对 AWS 提供的云计算基础设施的使用。根据定价附录，我们需要购买至少 $3,250.0截至 2029 年 4 月，AWS 提供了数百万项云服务。如果我们不这样做，则需要支付支出金额与所需承诺金额之间的差额。截至 2023 年 3 月 31 日，我们剩余的合同承诺为 $2,205.1百万。我们期望兑现我们剩余的承诺。

法律事务

我们参与了正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和诉讼。尽管法律事务的结果本质上是不确定的，但我们认为这些问题的最终解决，无论是单独解决还是总体解决，都不会合理地对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

4. 股东权益

股权激励计划

2009 年 6 月，我们的董事会通过并批准了我们的 2009 年股票计划（“2009 年计划”），该计划规定向符合条件的员工、董事和顾问发行股票期权、限制性股票奖励（“RSA”）和限制性股票单位（“RSU”）。根据我们的 2009 年计划授予的股票期权的最大有效期为 10年限，行使价不低于授予之日普通股公允市场价值的100％。根据我们的 2009 年计划授予的 RSU 的最大寿命为 七年. 没有截至2023年3月31日，根据我们的2009年计划，我们的普通股已留待未来发行。

我们的2019年综合激励计划（“2019年计划”）在首次公开募股结束后生效，继承了我们的2009年计划。我们的2019年计划规定向符合条件的员工、董事和顾问发行股票期权、RSA、RSU和其他基于股权或现金的奖励。根据我们的2019年计划授予的股票期权的最大寿命为 10年限，行使价不低于授予之日普通股公允市场价值的100％。 155,707,979截至2023年3月31日，根据我们的2019年计划，我们的A类普通股已留待未来发行。

根据2019年计划可供发行的A类普通股的数量将增加根据我们的2009年计划待发放奖励的B类普通股的数量，如果不遵守2019年计划的条款，这些奖励将根据此类奖励的条款，包括我们为满足奖励的行使价而没收、回购、到期或保留的结果，或者预扣税义务。此外，在截至2029年1月1日（包括2029年1月1日）的每个财年的第一天，根据我们的2019年计划预留发行的A类普通股数量将自动增加，金额等于 5在每次自动增加之日之前的日历月最后一天流通的A类普通股和B类普通股总数的百分比，或董事会确定的较少数量。

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（未经审计）

股票期权活动

在截至2023年3月31日的三个月中，股票期权活动如下（以千计，每股金额除外）：

						未偿还的股票期权
						股份						加权平均行使价						剩余合同期限的加权平均值						内在聚合 价值 (1)
																		（以年为单位）
截至 2022 年 12 月 31 日，未兑现						15,799						$	13.25					6.1						$	174,165
已行使						(950)						2.53
截至2023年3月31日的未缴款项						14,849						$	13.94					6.2						$	197,901
自 2023 年 3 月 31 日起可行使						7,154						$	7.40					2.9						$	142,150

(1)我们根据截至相应资产负债表日期的现货股票期权的行使价与普通股公允价值之间的差额计算内在价值。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，归属的股票期权的授予日公允价值总额为美元7.1百万和美元0.8分别为百万。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，行使的股票期权的总内在价值为美元22.5百万和美元9.5分别是百万。

限制性股票单位和限制性股票奖励活动

在截至2023年3月31日的三个月中，RSU和RSA的活动如下（以千计，每股金额除外）：

			限制性股票单位和限制性股票奖励杰出
			股份						加权平均拨款日期公允价值
截至 2022 年 12 月 31 日，未兑现			54,518						$	25.46
已授予			2,747						25.70
已发布			(7,629)						24.08
被没收			(3,450)						23.21
截至2023年3月31日的未缴款项			46,186						$	25.88

基于股份的薪酬

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，基于股份的薪酬支出如下（以千计）：

						三个月已结束 3月31日
						2023						2022
收入成本						$	2,309					$	1,194
研究和开发						94,265						52,890
销售和营销						19,189						11,769
一般和行政						27,359						7,387
基于股份的薪酬总额						$	143,122					$	73,240

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（未经审计）

截至 2023 年 3 月 31 日，我们有 $1,153.5数百万美元未确认的基于股份的薪酬支出，我们预计将在加权平均期内确认这些支出 2.7年份。

股票回购

2023 年 2 月 2 日，我们的董事会批准了一项最高为 $的股票回购计划500.0在接下来的12个月中，我们将有数百万只A类普通股。根据股票回购计划，我们有权通过公开市场购买、私下谈判交易或以证券法允许的管理层在管理层决定的时间和金额的其他方式不时回购我们的A类普通股。该计划不要求我们回购任何特定数量的股票，并且可以随时修改、暂停或终止。在截至2023年3月31日的三个月中，我们进行了回购并退役 2,769,740我们的A类普通股股票，总购买价为美元71.6百万。截至2023年3月31日，美元428.4根据股票回购计划，仍有数百万美元可供回购。

5. 每股净亏损

我们使用多类普通股所需的两类方法列报每股净亏损。我们的A类和B类普通股的持有人拥有相同的权利，但投票权、转换权和转让权除外，因此平均分享我们的净收益或亏损。

我们通过净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数来计算每股基本净亏损。

摊薄后的每股净亏损将适用于普通股的所有潜在股份，包括股票期权、RSA 和 RSU，前提是它们具有摊薄性。

我们计算了每股基本和摊薄后的净亏损如下（以千计，每股金额除外）：

			截至3月31日的三个月
			2023												2022
			A 级						B 级						A 级						B 级
分子：
净亏损			$	(181,226)					$	(27,353)					$	(4,568)					$	(713)
分母：
用于计算基本和摊薄后每股净亏损的加权平均股数			591,815						89,325						568,238						88,661
基本和摊薄后的每股净亏损			$	(0.31)					$	(0.31)					$	(0.01)					$	(0.01)

每股基本净亏损与摊薄后的每股净亏损相同，因为我们报告了所列所有期间的净亏损。我们在计算摊薄后每股净亏损时将以下普通股的加权平均潜在股数排除在外，因为这些是反摊薄的（以千计）：

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022
未偿还的股票期权			15,225						15,929
未归属的限制性股票单位和限制性股票奖励			53,246						34,693
总计			68,471						50,622

6. 所得税

我们使用针对所涉期间发生的离散项目调整后的年度有效税率的估计值来确定过渡期的所得税准备金。我们的有效税率和联邦法定税率之间的主要区别是我们为联邦、州和国外的净营业亏损和抵免额设立的全额估值补贴。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，所得税并不重要。

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（未经审计）

在美国以及其他各州和外国司法管辖区，我们需要缴税。由于我们有美国联邦和州司法管辖区的净营业亏损结转，因此诉讼时效适用于所有纳税年度。对于重要的外国司法管辖区，可供审查的纳税年度包括2018年及以后的年份。

7. 地理信息

根据客户的账单地址，按地域分列的收入如下（以千计）：

						三个月已结束 3月31日
						2023						2022
美国和加拿大(1)						$	471,821					$	462,073
欧洲(2)						97,388						88,897
世界其他地区						33,372						23,915
总收入						$	602,581					$	574,885

(1)美国的收入为美元449.0百万和美元440.9截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为百万美元。在报告的任何时期，除美国外，没有其他国家超过我们总收入的10％。

(2)欧洲包括俄罗斯和土耳其。

按地域分列的不动产和设备、净资产和经营租赁使用权资产如下（以千计）：

						3月31日						十二月三十一日
						2023						2022
美国						$	75,741					$	205,374
墨西哥						14,000						11,627
加拿大						13,649						14,589
国际(1)						24,488						34,238
财产和设备总额、净资产和经营租赁使用权资产						$	127,878					$	265,828

(1)除美国、墨西哥和加拿大外，没有任何其他国家超过我们所列任何时期的不动产和设备、净资产和经营租赁使用权资产的10％。

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（未经审计）

8. 重组

2023 年 3 月，我们启动了一项重组计划，旨在支持我们的企业战略、提高效率并在持续的宏观经济环境下定位我们的业务（“计划”）。

作为该计划的一部分，我们开始裁员人数约为 4%。我们还停止占用并计划转租位于旧金山布兰南街505号的前总部，并放弃了某些其他租赁的办公空间，以调整我们的办公空间占地面积，以更好地满足我们灵活工作模式的需求。因此，我们记录了相关经营租赁使用权资产和租赁权改善的减值和放弃费用。

在截至2023年3月31日的三个月中，重组费用如下（以千计）：

						减少办公空间(1)						遣散费和其他人事费用						总计
收入成本						$	—					$	—					$	—
研究和开发						—						4,093						4,093
销售和营销						—						2,677						2,677
一般和行政						112,934						1,617						114,551
总计						$	112,934					$	8,387					$	121,321

(1)办公空间的减少是非现金性的，包括与经营租赁使用权资产和租赁权改善相关的减值费用和加速支出。我们根据市场参与者的假设，使用折现现金流模型估算了减值资产的公允价值。

截至2023年3月31日，该计划下的负债和剩余费用并不重要。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们在本10-Q表季度报告中其他地方出现的简明合并财务报表和相关附注以及其他财务信息一起阅读。本讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于许多因素，包括本10-Q表季度报告中其他地方的 “风险因素” 和 “前瞻性陈述说明” 中讨论的因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。

第一季度业绩概述

截至2023年3月31日的三个月，我们的主要财务和经营业绩如下：

•收入为6.026亿美元，与截至2022年3月31日的三个月相比增长了5％。

•每月活跃用户（“MAU”）为4.63亿，与2022年3月31日相比增长了7％。

•基于股份的薪酬支出为1.431亿美元，增长了 699 万美元与截至2022年3月31日的三个月相比。

•总成本和支出为8.463亿美元，其中包括1.213亿美元的重组费用。

•运营损失是2.437 亿美元。

•净亏损为2.086亿美元。

•调整后的息税折旧摊销前利润为2700万美元。

•我们以7160万美元的价格回购了280万股A类普通股。

•现金、现金等价物和有价证券为27.297亿美元。

•员工人数为 3,835 人。

宏观经济状况，例如通货膨胀、供应链问题、外汇汇率变化、来自其他平台的竞争以及其他风险和不确定性已受到影响，所有这些或部分因素可能会继续影响广告商需求、用户增长、用户参与度以及我们的业务、运营和财务业绩。有关更多详细信息，请参阅 “风险因素” 和 “关于前瞻性陈述的说明”。

重组

2023 年 3 月，我们启动了一项重组计划，旨在支持我们的企业战略、提高效率并在持续的宏观经济环境下定位我们的业务。这包括裁员约4％，以及计划转租或放弃某些租赁的办公空间。

在截至2023年3月31日的三个月中，重组费用如下（以千计）：

						减少办公空间						遣散费和其他人事费用						总计
收入成本						$	—					$	—					$	—
研究和开发						—						4,093						4,093
销售和营销						—						2,677						2,677
一般和行政						112,934						1,617						114,551
总计						$	112,934					$	8,387					$	121,321

有关重组费用的更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注8。

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用户指标趋势

每月活跃用户。我们将每月活跃用户定义为通过我们的浏览器或网站扩展（例如 “保存” 按钮）访问我们的网站、打开我们的移动应用程序或与 Pinterest 进行交互的经过身份验证的 Pinterest 用户， 在截至测量之日的 30 天期限内至少一次。MAU 的数量不包括 Shuffles 用户，除非他们有资格成为 MAU。我们根据当前周期最后一天测得的 MAU 数量来显示 MAU。我们根据当前周期最后一天和当前周期开始前最后一天测量的 MAU 数量的平均值来计算平均 MAU。MAU 是我们衡量活跃用户群规模的主要指标。

季度每月活跃用户

（单位：百万）

注意：由于四舍五入，美国和加拿大、欧洲和世界其他地区的总和可能不等于全球。在我们按地理区域报告收入、MAU 和 ARPU 时，欧洲包括俄罗斯和土耳其。

截至2023年3月31日， 全球 MAU 增加了 与 2022 年 3 月 31 日相比，这主要是由于我们在 2022 年第二季度对相关性和个性化进行了投资。

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获利指标的趋势

收入。我们根据对用户进行创收活动时地理位置的估计，按用户地理位置计算收入。用户的地理位置会影响我们的收入和财务业绩，因为我们目前仅通过某些国家和货币获利，并且我们以不同的平均汇率从不同的地理位置获利。我们在美国和加拿大以及在较小程度上在欧洲的收入有所增加，这主要是由于这些地区的数字广告市场的相对规模和成熟度。

季度收入

（单位：百万）

注意：上图中按地理位置划分的收入是根据我们对用户进行创收活动时地理位置的估计进行地理分配的。这种分配不同于我们在简明合并财务报表附注中披露的按地域分列的收入，后者根据客户的账单地址对收入进行地域分配。由于四舍五入，美国和加拿大、欧洲和世界其他地区的总和可能不等于全球，季度金额的总和可能不等于年度金额。

每位用户的平均收入（“ARPU”）。 我们通过每位用户的平均收入指标来衡量我们平台的盈利情况。我们将 ARPU 定义为我们在一段时间内在给定地理位置的总收入除以该地区在该地区的平均 MAU。我们根据对地理位置的估计，按地理位置计算ARPU

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发生创收活动。我们以美国和加拿大、欧洲和世界其他地区为基础提供ARPU，因为我们目前以不同的平均速率从不同地区的用户获利。我们在美国和加拿大以及在较小程度上欧洲的ARPU较高，这主要是由于这些地区的数字广告市场的相对规模和成熟度。

每位用户的季度平均收入

在截至2023年3月31日的三个月中，全球ARPU为1.32美元，与截至2022年3月31日的三个月相比下降了1％。在截至2023年3月31日的三个月中，美国和加拿大的ARPU为5.11美元，增长了3％，欧洲的ARPU为0.74美元，增长了2％，世界其他地区的ARPU为0.10美元，与截至2022年3月31日的三个月相比增长了27％。

我们使用 MAU 和 ARPU 来评估整体业务的增长和健康状况，并认为这些指标最能反映我们吸引、留住、吸引用户并从中获利，从而增加收入的能力。

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非公认会计准则财务指标

为了补充我们根据公认会计原则列报的简明合并财务报表，我们考虑调整后的息税折旧摊销前利润，这是一项不基于公认会计原则规定的任何标准化方法的财务指标。

我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为调整后的净亏损，不包括折旧和摊销费用、基于股份的薪酬支出、利息收入（支出）、净额、其他收入（支出）、净额、所得税（收益）准备金和重组费用。

我们使用调整后的息税折旧摊销前利润来评估我们的经营业绩，并用于财务和运营决策的目的。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润有助于确定我们业务的潜在趋势，否则这些趋势可能会被其排除的收入和支出的影响所掩盖。我们还认为，调整后的息税折旧摊销前利润提供了有关我们经营业绩的有用信息，增强了对我们过去业绩和未来前景的总体理解，并提高了我们用于财务和运营决策的关键指标的透明度。我们之所以提出调整后的息税折旧摊销前利润，是为了帮助投资者通过管理层的眼光看待我们的经营业绩，也因为我们认为该指标为投资者提供了另一种工具，可用于将我们在多个时期的核心业务经营业绩与行业中的其他公司进行比较。但是，我们对调整后息税折旧摊销前利润的定义可能与其他公司使用的标题相似的指标不同。

调整后的息税折旧摊销前利润不应与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，也不得将其作为其替代品。在使用调整后的息税折旧摊销前利润而不是净亏损（最接近的公认会计原则等价物）方面，存在许多限制。例如，调整后的息税折旧摊销前利润不包括：

•某些经常性的非现金费用，例如固定资产的折旧和收购的无形资产的摊销，尽管这些资产将来可能必须更换；以及

•基于股份的薪酬支出，在可预见的将来，这一直是并将继续是一项重大的经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分。

由于这些限制，您应将调整后的息税折旧摊销前利润与其他财务绩效指标一起考虑，包括净亏损和我们根据公认会计原则列报的其他财务业绩。下表列出了净亏损（根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务指标）与调整后的息税折旧摊销前利润（以千计）的对账情况：

						三个月已结束 3月31日
						2023						2022
净亏损						$	(208,579)					$	(5,281)
折旧和摊销						6,212						7,220
基于股份的薪酬						143,122						73,240
利息收入（支出），净额						(24,901)						(712)
其他收入（支出），净额						(322)						1,200
所得税（受益）准备金						(9,884)						1,128
重组费用						121,321						—
调整后 EBITDA						$	26,969					$	76,795

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运营结果的组成部分

收入。 我们通过在我们的网站和移动应用程序上投放广告来创收。广告商直接向我们购买广告，或通过与广告代理商的关系购买广告。只有在将承诺商品或服务的控制权移交给客户之后，我们才会确认收入，当用户点击按每次点击费用 (“CPC”) 签约的广告、观看按千次曝光成本 (“CPM”) 签约的广告或观看按每次观看成本 (“CPV”) 签约的视频广告时，就会发生这种情况。

收入成本。收入成本主要包括与提供我们的服务相关的费用，包括托管我们的网站和移动应用程序的成本。收入成本还包括人事相关费用，包括运营团队员工的工资、福利和基于股份的薪酬、与合作伙伴安排相关的付款、信用卡和其他交易处理费、收购的无形资产和分配设施的摊销以及其他支持管理费用。

研究与开发。研发主要包括人事相关费用，包括我们的工程师和其他参与我们产品研发的员工的工资、福利和基于股份的薪酬，以及分配的设施和其他辅助管理费用。

销售和营销。销售和营销主要由人事相关费用组成，包括从事销售、销售支持、营销和客户服务职能的员工的工资、佣金、福利和基于股份的薪酬、广告和促销支出、专业服务、收购的无形资产和分配设施的摊销以及其他辅助管理费用。我们的营销工作还包括以用户和广告商为中心的营销支出。

一般和行政。一般和行政费用主要包括人事相关费用，包括从事财务、法律、人力资源和其他管理职能的员工的工资、福利和基于股份的薪酬、专业服务（包括外部法律和会计服务）、慈善捐款和分配的设施以及其他辅助管理费用。

其他费用。其他支出主要包括我们的现金等价物和有价证券所赚取的利息以及外币汇兑损益。

所得税（受益）准备金。所得税（受益）准备金主要包括外国司法管辖区的所得税以及经离散项目调整后的美国联邦和州所得税。

调整后的息税折旧摊销前利润我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为调整后的净亏损，不包括折旧和摊销费用、基于股份的薪酬支出、利息收入（支出）、净额、其他收入（支出）、净额、所得税（收益）准备金和重组费用。有关更多信息，以及净亏损（根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务指标）与调整后的息税折旧摊销前利润的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标”。

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运营结果

下表列出了我们简明的合并运营报表数据（以千计）：

						三个月已结束 3月31日
						2023						2022
收入						$	602,581					$	574,885
成本和支出 (1):
收入成本						170,926						146,070
研究和开发						266,346						195,548
销售和营销						201,131						173,953
一般和行政						207,864						62,979
成本和支出总额						846,267						578,550
运营损失						(243,686)						(3,665)
利息收入（支出），净额						24,901						712
其他收入（支出），净额						322						(1,200)
所得税（受益）准备金前的亏损						(218,463)						(4,153)
所得税（受益）准备金						(9,884)						1,128
净亏损						$	(208,579)					$	(5,281)
调整后 EBITDA (2)						$	26,969					$	76,795

(1)包括基于股份的薪酬支出如下（以千计）：

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022
收入成本			$	2,309					$	1,194
研究和开发			94,265						52,890
销售和营销			19,189						11,769
一般和行政			27,359						7,387
基于股份的薪酬总额			$	143,122					$	73,240

(2)有关更多信息，以及净亏损（根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务指标）与调整后的息税折旧摊销前利润的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标”。

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下表列出了我们的简明合并运营报表数据（占收入的百分比）：

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022
收入			100		%				100		%
成本和支出：
收入成本			28						25
研究和开发			44						34
销售和营销			33						30
一般和行政			34						11
成本和支出总额			139						101
运营损失			(39)						(1)
利息收入（支出），净额			4						—
其他收入（支出），净额			—						—
所得税（受益）准备金前的亏损			(35)						(1)
所得税（受益）准备金			(2)						—
净亏损			(34)		%				(1)		%

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月

收入

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022						% 变化
			（以千计，百分比除外）
收入			$	602,581					$	574,885					5		%

与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月收入增加了2770万美元，这主要是由于我们的宣传目标需求的增长。收入增长由每月活跃用户增长7％推动，但ARPU下降了1％。与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，投放的广告数量增加了33％，而广告价格下降了21％。

根据我们对用户地理位置的估计，与截至2022年3月31日的三个月相比，美国和加拿大的收入增长了3％，达到4.857亿美元，欧洲收入增长了6％，达到9,270万美元，世界其他地区的收入增长了38％，达到2410万美元。

收入成本

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022						% 变化
			（以千计，百分比除外）
收入成本			$	170,926					$	146,070					17		%
收入百分比			28		%				25		%

与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的收入成本增加了2490万美元。增长的主要原因是计算利用率提高导致绝对托管成本增加。

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研究和开发

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022						% 变化
			（以千计，百分比除外）
研究和开发			$	266,346					$	195,548					36		%
收入百分比			44		%				34		%

与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的研发增加了7,080万美元。增长的主要原因是基于股份的薪酬支出增加了4140万美元，平均员工人数增加了22％，这推动了人事支出的增加，以及410万美元的重组费用。

销售和营销

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022						% 变化
			（以千计，百分比除外）
销售和营销			$	201,131					$	173,953					16		%
收入百分比			33		%				30		%

与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的销售和营销增加了2720万美元。增长的主要原因是平均员工人数增加了12％，这推动了人员开支的增加，外包服务成本的增加，基于股份的薪酬支出增加了740万美元，重组费用增加了270万美元，被营销费用减少的850万美元所抵消。

一般和行政

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022						% 变化
			（以千计）
一般和行政			$	207,864					$	62,979					230		%
收入百分比			34		%				11		%

与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月的总务和行政管理增加了1.449亿美元。增长的主要原因是1.146亿美元的重组费用和基于股份的薪酬支出增加了2,000万美元。

利息和其他收入（支出），净额

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022						% 变化
			（以千计，百分比除外）
利息收入（支出），净额			$	24,901					$	712					3,397		%
其他收入（支出），净额			322						(1,200)						(127)		%
其他收入（支出），净额			$	25,223					$	(488)					(5,269)		%

其他收入（支出），截至2023年3月31日的三个月的净额增加的 与截至2022年3月31日的三个月相比，增加了2570万美元，这主要是由于利率上升导致我们的有价证券的回报率更高。

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所得税（受益）准备金

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022						% 变化
			（以千计，百分比除外）
所得税（受益）准备金			$	(9,884)					$	1,128					(976)		%

所得税准备金（受益）主要源于美国联邦、州和某些外国司法管辖区在所列每个时期产生的收入（亏损），包括2017年《减税和就业法》要求的研发费用资本化和摊销的影响。

净亏损和调整后的息税折旧摊销前利润

			三个月已结束 3月31日
			2023						2022						% 变化
			（以千计，百分比除外）
净亏损			$	(208,579)					$	(5,281)					(3,850)		%
调整后 EBITDA			$	26,969					$	76,795					(65)		%

截至2023年3月31日的三个月的净亏损为2.086亿美元，而截至2022年3月31日的三个月的净亏损为530万美元。由于上述因素，截至2023年3月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润为2700万美元，而截至2022年3月31日的三个月为7,680万美元。有关更多信息，以及净亏损（根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务指标）与调整后的息税折旧摊销前利润的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标”。

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流动性和资本资源

我们主要通过从客户那里收到的款项为我们的运营融资。我们现金的主要用途是与人事相关的成本以及托管我们的网站和移动应用程序的成本。截至2023年3月31日，我们拥有27.297亿美元的现金、现金等价物和有价证券。我们的现金等价物和有价证券主要投资于短期固定收益证券，包括政府和投资级公司债务证券和货币市场基金。截至2023年3月31日，我们的1.743亿美元现金和现金等价物由我们的外国子公司持有。

2022 年 10 月，我们签订了经修订和重报的五年期 40.0 亿美元循环信贷额度（“2022 年循环信贷额度”），取代了我们之前的5亿美元循环信贷额度 循环信贷额度于2018年11月生效。2022年的循环信贷额度还包含手风琴期权，如果行使，只要我们能够获得额外的贷款人承诺并满足某些其他条件，我们将总承诺最多增加4.05亿美元。根据我们的选择，2022年循环信贷额度下任何借款的利息按调整后的SOFR加0.10％和1.50％的利润率或按替代基准利率加上0.50％的利润率累计，并且我们需要为2022年循环信贷额度下总承诺的未使用部分支付年度承诺费，该费用按每年0.15％累计。

2022 年的循环信贷额度还允许我们签发信用证，这减少了我们可以借的金额。我们需要支付每年 0.125% 的费用，相当于根据任何未偿信用证可提取的平均每日最高金额。

2022 年循环信贷额度包含借贷的惯例条件、违约事件和契约，包括限制我们承担债务、授予留置权、向我们的股票或子公司股票持有人进行分配、进行投资或与关联公司进行交易的能力的契约。2022年循环信贷额度还包含财务维护契约：合并债务与合并息税折旧摊销前利润的最大净杠杆率不超过3.50至1.00，收购后的一段时间内最高可增加至4.00至1.00。2022年循环信贷额度下的债务由我们几乎所有国内资产（包括某些国内知识产权资产）的留置权担保。我们遵守了所有契约，截至提交本10-Q表季度报告时，该融资机制下没有未缴款项。

我们认为，尽管将来我们可能需要额外的资本资源，但我们现有的现金、现金等价物和有价证券以及循环信贷额度下的可用金额将足以满足我们至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。我们可能会选择通过出售额外股权筹集额外资金，以满足未来12个月以后的需求。

自2022年12月31日以来，我们的重大现金需求或不可取消的合同承诺没有发生任何重大变化，这包括我们的重组计划，该计划并未解除我们为受损或废弃的办公空间租赁支付未来现金的合同承诺。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们的净现金流如下（以千计）：

			截至3月31日的三个月
			2023						2022
提供的净现金（用于）：
经营活动			$	183,457					$	213,389
投资活动			$	14,163					$	49,404
筹资活动			$	(158,584)					$	1,036

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经营活动

来自经营活动的现金流包括我们根据某些非现金对账项目调整后的净亏损，例如基于股份的薪酬支出、折旧和摊销、非现金重组费用以及运营资产和负债的变化。与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，经营活动提供的净现金减少了2990万美元，这主要是由于人员支出增加。

投资活动

投资活动产生的现金流包括用于改善新的和现有办公空间以及收购企业的资本支出。我们还积极管理我们的运营现金和现金等价物余额，并将多余的现金投资于短期有价证券，这些证券的销售和到期日用于为持续的营运资金需求提供资金。与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金增加了3520万美元，这主要是由于有价证券的净减少被不动产、设备和无形资产购买的减少所抵消。

融资活动

来自融资活动的现金流包括RSU和RSA发行时的税收汇款、我们的A类普通股的回购以及行使股票期权的收益。网 已用现金在截至2023年3月31日的三个月中，融资活动与截至2022年3月31日的三个月相比增加了1.596亿美元，这主要是由于我们在2022年第二季度向限制性股票单位和RSA发行后的税收汇款进行净结算，以及在截至2022年3月31日的三个月中回购了A类普通股。

关键会计政策与估计

我们根据公认会计原则编制简明合并财务报表。编制简明的合并财务报表需要我们做出影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及相关披露的估算和判断。由于这些估计和判断可能因时期而异，因此实际业绩可能存在重大差异，这可能会对我们的财务状况或经营业绩产生负面影响。我们的估计和判断以历史经验和我们认为合理的其他各种假设为基础，我们会持续评估这些估计和判断。我们将下文进一步讨论的此类估计和判断称为关键会计政策和估计。

有关我们其他重要会计政策的更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注1。

收入确认

我们通过在我们的网站和移动应用程序上投放广告来创收。只有在将承诺的商品或服务的控制权移交给客户之后，我们才会确认收入，当用户点击按每次点击费用签约的广告、观看按CPM签约的广告或观看按CPV签约的视频广告时，就会发生这种情况。我们通常以 CPC、CPM 或 CPV 为基础向客户计费，我们的付款条款因客户类型和地点而异。账单和付款到期日之间的期限并不重要。

我们只有在履行合同履约义务后才确认收入。我们偶尔会为买家提供免费广告库存。当与客户签订的合同包含多项履约义务时，我们会根据客户的相对独立销售价格，将总交易价格（即我们期望为换取承诺的商品或服务而有权获得的对价金额）分配给每项不同的履约义务。我们通常根据每次合同点击、浏览量或浏览量收取的有效价格来确定独立销售价格，并且我们不透露未履行的履约义务的价值，因为我们的合同最初的预期期限通常少于一年。

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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

在我们的正常业务过程中，我们面临市场风险，包括外汇汇率和利率的变化。

外币兑换风险

我们的报告货币是美元，我们子公司的功能货币要么是他们的当地货币，要么是美元，视情况而定。虽然我们的大部分收入和运营支出以美元计价，但我们存在与以美元以外货币计价的收入和运营支出相关的外汇风险。由于与重估某些资产和负债余额相关的交易收益或亏损，我们的净收益（亏损）已经并将继续经历波动，这些资产和负债余额以记账的子公司的本位币以外的货币计价。迄今为止，这些波动并不大。尽管将来我们可能会这样做，但我们没有参与与我们的外汇风险相关的套期保值活动。我们认为，截至2023年3月31日的三个月，美元相对价值上涨或下降10％不会对我们的简明合并财务报表产生重大影响。

利率风险

截至2023年3月31日，我们持有的现金、现金等价物和有价证券为27.297亿美元。我们的现金等价物和有价证券主要由短期固定收益证券组成，包括政府和投资级公司债务证券和货币市场基金，我们的投资政策旨在保留资本和维持流动性。利率的变化会影响我们从现金、现金等价物和有价证券中获得的利息收入以及现金等价物和有价证券的公允价值。截至2023年3月31日和2022年12月31日，假设利率提高100个基点将使我们的现金等价物和有价证券的市值分别减少700万美元和520万美元。

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第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“首席财务官”）的参与下，评估了截至本10-Q表季度报告所涵盖期末，我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条的有效性。根据此类评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，自2023年3月31日起，我们的披露控制和程序是有效的，可以合理地保证我们在根据《交易法》提交或提交的报告中必须披露的信息是在美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告的，并将此类信息收集并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官并酌情让首席财务官及时关于要求披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在本10-Q表季度报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条）没有发生任何对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

对控制和程序有效性的限制

在设计和评估财务报告的披露控制和程序及内部控制时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外，披露控制和程序的设计以及财务报告的内部控制必须反映以下事实：存在资源限制，管理层在评估可能的控制和程序相对于成本的好处时必须作出判断。

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第二部分-其他信息

第 1 项。法律诉讼

我们目前正在参与并在将来可能参与我们正常业务过程中产生的实际和威胁的法律诉讼、索赔、调查和政府查询，包括涉及知识产权、数据隐私和数据保护、隐私和其他侵权行为、非法或令人反感的内容、消费者保护、证券、公司治理、就业、工作场所文化、合同权利、民权侵权、虚假或误导性的法律诉讼、索赔、调查和政府查询广告或其他与提供给我们或在我们的服务上发布或提供的内容或信息相关的法律索赔。在美国以外的某些司法管辖区，这种风险会加剧，在这些司法管辖区，我们对第三方在我们平台上发布的内容的免责保护可能不明确，而且当地法律对我们的保护可能不如在美国。

有关我们参与的某些诉讼的信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注3中的 “法律事务”，该附注以引用方式纳入此处。

尽管我们目前参与的实际和威胁的法律诉讼、索赔、调查和政府调查的结果无法肯定地预测，但我们认为这些事项的最终结果不可能对我们的业务或财务业绩产生重大不利影响。但是，无论最终结果如何，由于辩护和和解成本、管理资源分流、损害我们的声誉和品牌以及其他因素，诉讼都可能对我们产生不利影响。

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第 1A 项。风险因素

投资我们的A类普通股涉及高度的风险。除了本季度报告中列出的其他信息外，在决定投资我们的A类普通股之前，您还应仔细考虑下述风险和不确定性以及本10-Q表季度报告中的所有其他信息，包括标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的部分以及我们的简明合并财务报表和相关附注。以下任何风险的发生都可能损害我们的业务、声誉、收入、财务业绩和前景。此外，我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的风险和不确定性也可能损害我们的业务、声誉、收入、财务业绩和前景。如果发生任何这些风险，我们的A类普通股的价值可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。

与我们的业务战略和增长相关的风险

我们几乎所有的收入都来自广告。未能吸引新的广告商、失去广告商或减少支出可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

实际上，我们所有的收入都来自第三方广告。但是，我们可能无法继续发展和扩大这种收入模式。除其他外，我们的增长战略取决于吸引更多的广告商（包括扩大我们的销售力度以吸引国际市场的广告商），扩大与现有广告商的业务以及扩大我们的广告产品供应。

大多数广告商对我们没有长期的广告承诺。我们的许多广告商直到最近才开始与我们合作，他们花在我们的总广告预算中相对较小的一部分。为了增加广告商数量并增加我们现有广告商在我们这里花费的广告预算部分，我们必须投资新的工具和技术，和/或扩大我们的销售队伍，而且无法保证这些努力会取得成功。我们提供给广告商的用户行为见解可能不会为广告商带来有效的结果，并可能减少或停止他们在我们平台上的支出。此外，广告商可能会将我们的某些产品或我们的平台视为实验性的，并且可能仅将其广告支出的一小部分用于我们的平台，除非我们改进现有衡量工具并开发新的衡量工具，以更好地证明我们平台的有效性。此外，许多广告商没有以在我们的平台上取得成功的形式发布广告创意内容，并且可能无法或不愿投入为我们的平台开发内容所需的技术或财务资源。尽管我们继续开发和部署工具以允许广告商为我们的平台创建内容，但我们可能无法开发出有效和高效地满足广告商需求的工具。如果广告商不认为我们平台上的广告可以有效实现其活动目标，如果我们无法衡量我们的广告产品的有效性，或者他们不认为他们在我们的广告方面的投资与其他替代方案相比会产生有竞争力的回报，则他们不会与我们做生意或继续与我们做生意。

我们收入的很大一部分来自少数广告商，目前集中在某些垂直领域，尤其是消费品和零售业。我们要么直接与广告商签约，要么代表广告商与广告公司签订合同。这些广告公司中有许多归大型媒体公司所有，这些公司对代理机构行使不同程度的控制。我们与任何最大的广告商或控制他们的任何广告公司或大型媒体公司的损失或关系恶化可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们的广告收入可能会受到许多其他因素的影响，包括：

•广告价格的变化；

•我们无法创造维持或增加我们广告价值的新产品；

•如果我们无法扩大用户群的规模和参与度，我们将无法满足我们平台上的广告商需求；

•如果我们针对第三方广告需求的合作伙伴关系没有产生预期的业务影响；

•我们无法在品牌广告和效果广告之间找到适当的平衡，也无法提供合适的产品和平台来支持每个广告商所需的定价和需求；

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•用户人口统计的变化使我们对广告商的吸引力降低；

•我们无法使我们的广告更具相关性和有效性；

•当相关广告的价格可能低于我们可以向用户展示的其他不太相关的广告时，提供与情境相关的广告的任何决定；

•我们的分析和衡量解决方案的可用性、准确性和实用性，这些解决方案证明了我们的广告的价值，或者我们进一步改进此类工具的能力；

•影响我们能够提供的广告类型或方式的我们数据隐私惯例的变化（包括法律法规或第三方政策的变更所致）；

•我们无法收集和共享新广告商或现有广告商认为有用的数据；

•竞争发展或广告商对我们产品价值的看法；

•我们做出的产品变更或广告库存管理决策，这些决策会改变我们平台上广告的类型、大小或频率；

•上传内容或采取其他被认为具有敌意、不当、非法、令人反感、非法或与我们的广告商品牌不一致的内容或采取其他行动的用户；

•无效点击或点击欺诈对我们广告的影响；

•我们的广告拍卖机制未能有效地定位和定价广告；

•广告商可能需要重新格式或更改广告以遵守我们的指导方针，或者在上传广告并使其符合我们的系统要求时遇到困难和沮丧；

•宏观经济状况和广告行业的状况，例如经济衰退或对衰退、通货膨胀、供应链问题以及库存和劳动力短缺的恐惧，这可能导致企业减少广告支出和/或将广告支出引向提供更传统和更广泛接受的广告产品的大型公司；

•与我们或一般社交媒体平台相关的负面宣传，无论是否准确，都可能损害我们的声誉并削弱广告商对我们平台的信心；以及

•本10-Q表季度报告中描述的其他风险和不确定性。

这些因素和其他因素可能会减少广告商在我们平台上的支出，或者导致广告商完全停止在我们这里做广告。这些事件中的任何一个都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们的用户和广告商生态系统取决于我们吸引、留住和吸引用户群的能力。如果我们未能添加新用户或留住或恢复用户，或者如果用户减少与我们的互动，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们必须在我们的平台上吸引、发展、留住和吸引用户。我们的活跃用户可能不会增长，可能会下降。

如果当前和潜在用户认为他们在我们平台上的体验没有用，或者我们向他们提供的内容与他们的个人品味和兴趣不相关，我们可能无法吸引新用户、留住现有用户、恢复过去的用户或维持或增加用户参与的频率和持续时间。用户参与度已经并将继续波动，具体取决于我们无法控制的因素。例如，尽管在 2020 年 COVID-19 疫情高峰期，我们看到了更高的用户数量和更高的用户参与度，但随着 COVID-19 疫情的消退，我们的用户数量下降了，用户参与度下降了。

我们预计，如果我们的活跃用户群规模增加或市场渗透率更高，我们的活跃用户增长率将随着时间的推移而下降。因此，我们的财务业绩将越来越取决于我们提高用户参与度的能力和盈利工作。我们也可能无法以有意义的方式渗透某些受众特征来增加用户数量。例如，在美国，历史上，我们的绝大多数用户都是 18-64 岁的女性。我们可能无法进一步增加该人群中的用户数量，可能需要增加其他受众群体的用户数量，例如男性和

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国际用户，以增加我们的用户。此外，我们可能会对我们的产品进行更改，使其对特定人群的吸引力降低。

还有许多其他因素可能会对用户增长、留存率和参与度产生负面影响，包括：

•我们的竞争对手模仿我们的产品或产品功能或创建更具吸引力的平台或产品，导致用户使用他们的产品代替我们的产品或比我们的产品更频繁地使用他们的产品；

•由于我们对我们的产品或我们展示的广告的类型和频率做出的决定，我们无法提供引人入胜的用户体验；

•我们的内容与用户的个人品味和兴趣无关；

•用户的搜索查询未产生相关结果；

•第三方不允许或继续允许其内容在我们的平台上显示；

•用户在移动设备或网络浏览器上安装、更新或以其他方式访问我们的平台时遇到困难或被屏蔽；

•用户在包括我们的应用程序和平台在内的所有应用程序和平台上花费的时间都发生了变化；

•用户在他们认为更相关或更具吸引力的其他平台上使用或花费更多时间；

•我们无法吸引创作者或出版商在我们的平台上创作引人入胜的相关内容；

•技术或其他问题会阻碍用户体验，特别是如果这些问题使我们无法快速可靠地提供服务；

•我们无法成功地教育用户如何使用我们推出的新产品和产品功能，例如直播内容、视频和购物功能；

•用户位于智能手机普及率低或缺乏基于蜂窝的数据网络的国家，因为我们的产品通常需要高带宽数据能力；

•对我们获取和使用零评级优惠或其他折扣或平台数据使用产生不利影响的法规或合同安排的变化；

•我们无法解决用户和广告商对我们平台内容、隐私和安全的担忧；

•我们无法打击垃圾邮件、骚扰、网络欺凌、歧视性、政治或其他敌意、不当、误导、滥用或攻击性内容或对我们产品或服务的使用；

•用户采用的新技术会阻碍我们的产品或服务，或者我们的产品或服务可能会被取代，转而使用其他产品或服务，或者可能无法提供特色或以其他方式提供；

•可能有助于更多地使用我们平台的第三方计划，包括低成本或折扣数据计划，已终止；

•Pinterest 上的商家不会为用户提供积极的购物体验，例如，如果产品的质量与平台上描述的质量不符，或者不容易购买；

•有些宏观层面的情况是我们无法控制的，例如 COVID-19 疫情和俄罗斯入侵乌克兰，导致用户减少在我们平台上花费的时间；或者

•本10-Q表季度报告中描述的其他风险和不确定性。

我们在平台上投放广告的能力，以及广告商的价值主张，取决于我们用户群的规模和参与度。目前，我们的增长工作并未侧重于增加每日活跃用户的数量，我们预计大多数用户不会成为每日活跃用户。因此，即使我们能够增加对广告产品的需求，如果我们不能扩大用户群的规模和参与度，我们也可能无法投放这些广告，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

用户增长、留存率或参与度的任何下降都可能降低我们的平台对用户或广告商的吸引力，并可能损害我们的业务、收入和财务业绩。

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如果我们无法继续提供有用且与用户个人品味和兴趣相关的内容，或者未能删除令人反感的内容或阻止广告商或第三方的令人反感的行为，则用户增长、留存率或参与度可能会下降，这可能会导致广告商和收入的损失。

我们的成功取决于我们为用户提供有用且与他们的个人品味和兴趣相关的内容（包括广告和购物内容）的能力，而这反过来又取决于我们的用户、创作者、出版商、广告商、商家和其他第三方合作伙伴提供的内容以及我们向用户呈现这些内容的方式。我们可能无法在我们的平台上有效地竞争内容，可能无法与第三方内容发布商进行有效的合作，或者可能获得与我们的用户无关、无用或没有启发性的内容。

用户参与的内容与他们的国家、语言和性别偏好以及他们的个人兴趣和意图有关。我们可能无法正确或及时地识别和提供对用户有用和相关的内容。此外，我们分发的新内容和新的或不同形式的内容可能不如以前在我们平台上重复保存的内容和内容形式那样具有足够的相关性信号，从而降低用户对此类内容的参与度。例如，我们一直在投资出版 我们平台上的原生内容和简短的视频内容。随着我们继续学习如何高效地分发这些原生和简短的视频内容，以及用户学习使用和浏览我们平台的新方法，用户参与度已经下降，并且可能会继续下降。因此，我们可能无法向我们的用户提供充分、有用或相关的内容。视觉上不令人愉悦、不直观或不易于使用或未使用所需语言的内容可能无法吸引用户，尤其是在非美国市场。如果用户不认为我们提供的内容有用且与他们的个人品味和兴趣相关，则用户增长、留存率或参与度可能会下降，这可能会导致广告商和收入的损失。

我们为使我们的平台更加积极和鼓舞人心并使我们的内容更有用和更具相关性而可能采取的一些措施可能会减少我们从我们的平台吸引到第三方网站的流量，这可能会降低他们在我们的平台上贡献或继续提供其内容的意愿。我们努力将分裂、令人不安或不安全的内容拒之门外。为此，我们停用或限制某些类型的内容的分发，即使此类内容在其他平台上被允许，这可能会导致用户增长、留存率或参与度下降。我们在做出这些决定时运用了重要的判断力，我们以一贯适用（或被认为是）适用、及时或根本不删除这些内容的努力可能会失败，这也可能导致用户增长、留存率或参与度下降。此外，我们可能无法阻止用户滥用他们在我们平台上发现的内容或滥用平台本身，这可能会损害我们的品牌和声誉，也会阻止用户和广告商使用我们的平台。如果我们未能识别提供劣质商品或未能向客户交付商品的平台广告商和商家并将其拒之门外，我们可能会失去用户的信心。此外，有关其他社交媒体平台上内容的争议，例如一些广告商抵制Facebook和Twitter以及关于社交媒体对用户心理健康影响的指控，可能会影响我们平台上的用户参与度和广告支出，这可能会对我们的业务和收入产生不利影响。这些因素中的任何一个都可能导致用户增长、留存率或参与度下降。

我们会定期监控我们的广告如何影响用户的体验，努力避免向用户投放过多的广告或不相关的广告。因此，我们可能会决定更改广告数量或删除某些类型的广告，以保持用户对服务的满意度。我们可能会根据用户或广告商提供的反馈对我们的平台进行更改。这些决策可能不会产生我们预期的短期或长期收益，在这种情况下，用户增长、留存率和参与度、我们与广告商的关系以及我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

如果我们由于数据隐私法律法规而无法收集和使用数据，则可能会影响我们有效提供相关内容的能力。这些法律法规还可能影响我们在平台上扩展广告的能力，因为它们可能会阻碍我们投放定向广告和准确衡量广告效果的能力。此外，即使数据隐私法律法规未禁止，如果我们认为收集某些类型的数据会与用户的期望不一致，如果来源是，我们也可以选择不收集某些类型的数据

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不可靠或出于任何其他原因。同样，媒体对在线隐私和数据保护的关注度增加可能会激励用户采取某些措施来保护他们的隐私。用户可能出于多种原因选择不允许数据共享，例如数据隐私问题。这可能会影响我们提供符合用户个人品味和兴趣的相关内容的能力。此外，与科技领域的某些同行相比，这些发展的影响可能会对我们的业务产生不成比例的影响，这些同行由于其运营范围和广度或用户群，可以更多地访问用户数据。

由于我们几乎所有的收入都来自广告，因此我们无法提供广告商所需的广告量，这可能会阻止新广告商或现有广告商使用我们的平台，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

如果我们无法有效地争夺用户，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

在吸引、留住和吸引用户以及他们的时间和注意力方面，我们面临着激烈的竞争。我们与消费互联网公司竞争，这些公司要么是工具（搜索、电子商务、创作者工具），要么是媒体（新闻提要、视频、社交网络）。

我们与大型老牌公司和提供广泛使用的产品的公司竞争，例如亚马逊、Meta（包括Instagram）、谷歌（包括YouTube）、Snap、TikTok和Twitter，后者为用户提供各种在线产品、服务、内容（包括视频）、创作者激励和优惠以及广告产品，包括网络搜索引擎、社交网络和其他发现、使用或获取商品和服务的方式。其中许多竞争对手的运营历史比我们长，财务、技术、研究、营销和其他资源要多得多，用户群也更大。这些竞争对手中有许多还可以访问比我们的更频繁的数据和平台，这可能使他们能够更好地了解自己的用户群并开发和提供更相关的内容。

我们的竞争对手以前和可能继续开发与我们现有和未来产品相似的技术、产品、服务或界面，或者比我们的产品（包括用户、广告商、创作者、出版商和其他第三方）获得更高的市场接受度。我们的一些竞争对手还经营在某些市场领域具有显著市场支配力的现有产品，并可能利用这种市场力量来推进与我们的竞争的自己的产品或服务。例如，我们的许多竞争对手推出了购物平台，扩展了基于视频和直播的购物体验，并推出了一系列添加DIY或How To视频的功能和集成。这些竞争对手可能会从事更广泛的研究和开发工作，开展更广泛的营销活动，这可能使他们能够建立比我们的更大、更具参与度的用户群。此外，我们的一些现有或潜在竞争对手运营着我们目前从中获得可观价值的产品或服务，例如搜索引擎和电子邮件，这些竞争对手可能会减少或消除我们收到的价值和信息。

我们还面临着来自一个或多个高价值垂直领域的小型公司的竞争，这些公司通过与我们的类似技术、产品、功能或服务为用户提供引人入胜的内容和商业机会。此外，新兴初创公司可能能够创新并提供与我们或之前相似的技术、产品、服务或功能。

我们的竞争对手可能比我们更快地应对新兴技术以及用户偏好的变化。我们行业的进入壁垒很低，我们的知识产权可能不足以阻止竞争对手推出类似的产品或服务。

在新兴国际市场，移动设备通常缺乏大型存储功能，我们可能还会与其他应用程序竞争，争夺用户移动设备上有限的可用空间。

除上述因素外，我们认为我们争夺用户的能力取决于我们无法控制的许多因素，包括：

•与竞争对手相比，我们平台的实用性、新颖性、性能和可靠性；

•我们产品的时机和市场接受度，包括我们或我们的竞争对手提供的这些产品的开发和改进；

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•我们相对于竞争对手的品牌实力；以及

•本10-Q表季度报告中描述的其他风险和不确定性。

如果我们无法有效地争夺广告商，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们在各种格式的广告收入方面面临激烈的竞争。为了有效竞争，我们必须使广告商能够轻松创建内容并购买、预测、优化和衡量我们平台上广告的表现。为了增加收入和改善经营业绩，我们必须增加相对于竞争对手的广告支出份额，其中许多竞争对手是大型公司，提供更传统和更广泛接受的广告产品，以及更强大的工具来衡量广告活动的有效性。

我们的一些较大的竞争对手的产品或服务范围要广泛得多，他们利用基于其他产品或服务的关系来获得额外的广告支出份额。他们拥有庞大的分布式销售队伍，对移动分销渠道的控制也越来越多。这些竞争对手的规模经济使他们能够获得比我们更频繁地使用的大量数据和平台，这可能使他们能够更好地了解自己的用户群，开发和投放更有针对性的广告。他们可能不需要依赖第三方数据，包括广告商提供的数据，来有效定位广告商的广告活动，这可能会使他们的广告产品对广告商比我们的更具吸引力，因为我们可以获得的第三方数据越来越少，无论是由于监管变化、隐私问题还是其他原因。如果我们无法为广告商提供有效定位广告活动的能力，或者如果我们的广告商认为我们的价值主张不如竞争对手的价值主张那么有吸引力，我们可能无法吸引新的广告商或留住现有的广告商，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们认为，我们争夺广告商的能力取决于我们无法控制的许多因素，包括：

•销售、营销、客户服务和支持工作；

•相对于竞争对手，我们可获得的第一和第三方数据；

•我们或我们的竞争对手开发的解决方案的易用性、性能、价格和可靠性；

•与竞争对手相比，我们的产品和服务（包括定价和衡量工具）的吸引力和数量；

•与竞争对手相比，我们的广告商关系和产品实力；

•与竞争对手相比，我们的广告产品易于适应现有的广告商预算；

•我们、用户、广告商或其他第三方采取的可能影响我们的品牌和声誉或总体上在在线平台上投放广告的可取性的立场或行动；以及

•本10-Q表季度报告中描述的其他风险和不确定性。

我们可能无法为广告商开发有效的产品和工具。

广告收入的增长取决于我们继续为广告商开发和提供有效产品和工具的能力。在我们平台上占用更多空间的新广告格式可能会导致曝光量减少，这可能会对我们的收入产生不利影响。或者，视频广告等新的广告格式可能会更具吸引力，用户在我们的平台上浏览或搜索的时间可能会更少，这可能会对我们的收入产生不利影响。随着广告市场产生和开发新的概念和技术，我们可能会为实施更有效的产品和工具而产生额外的成本。我们可能会对现有的广告产品进行更改，或者开发和推出我们以前几乎没有或根本没有经验的新的、未经证实的广告产品。所有这些都可能导致意想不到的结果或广告商不太接受的结果。此外，如果新的或增强的广告产品未能吸引或留住广告商，我们可能无法产生足够的收入。此外，继续开发和改进这些产品和工具可能需要大量的时间和资源以及额外的投资。如果我们不能继续

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及时开发和改进我们的广告产品和工具，或者如果我们的广告产品和工具没有受到广告商的好评，我们的广告收入可能会受到不利影响。

如果我们不成功开发新产品或改进现有产品，我们的业务可能会受到影响。我们还可能投资无法吸引或留住用户或产生收入的新产品。

我们扩大、留住和吸引用户群从而增加收入的能力取决于我们能否成功地增强现有产品并开发新产品，无论是独立还是与平台开发者或其他第三方合作开发新产品，以及能否快速做到这一点。我们可能会对现有产品进行重大更改，或者开发和推出我们之前几乎没有或根本没有开发或运营经验的新的、未经验证的产品。我们对创新和实验的关注可能会导致意想不到的结果或决策不被用户接受。如果新的或增强的产品无法吸引我们的用户，我们可能无法产生足够的收入、营业利润或其他价值来证明我们的投资是合理的，任何一项都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。我们还可能开发可能增加用户参与度和成本的新产品，这些产品可能不会增加收入，也可能无法完全融入用户体验。

此外，我们的产品经常要求用户学习新的行为，而这些行为可能并不总是对他们来说是直观的。如果新用户不太愿意花时间学习使用我们的产品，或者如果我们无法让我们的产品更容易学会使用，我们的用户增长、留存率或参与度可能会受到影响，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们继续制定我们的国际增长战略，可能无法成功地在国际上进一步扩大我们的平台并从中获利，并且可能面临越来越多的国际商业和经济风险。

我们将继续制定和发展我们的国际增长战略，并可能调整我们在美国以外扩展业务的方式。我们可能会限制我们在某些国际市场的扩张或减少业务，包括停止在这些市场投放广告或根本不通过这些市场获利，这可能会损害我们的声誉和业务、收入和财务业绩。或者，我们可能计划进入新的国际市场，并在我们在部署服务或销售广告方面经验有限或没有经验的现有市场进行扩张。我们可能会在没有销售人员、市场对我们的服务和广告平台的认知度较低的国家/地区推出我们的广告平台，或者我们在给定市场中的受众规模可能低于广告商的预期，所有这些或任何因素都可能限制我们通过这些国家获利的能力。此外，为了成功扩张，我们需要提供与本地用户和广告商相关的定制内容和产品，这需要投入大量的时间和资源。

我们在国际上开展业务时面临着各种固有的风险，随着我们继续在全球范围内扩大业务、用户群和广告商群，我们面临的这些风险将增加。这些风险包括：

•政治、社会和经济不稳定，包括武装冲突或敌对行动，例如俄罗斯入侵乌克兰；

•选择性或不一致的政府监管行动或执法；

•货币汇率的波动和对货币兑换的限制;

•更高的信用风险和付款欺诈水平；

•整合任何外国收购的难度加大；

•一些国家减少了对知识产权的保护;

•在人员配备和管理全球业务方面遇到困难，与多个国际地点和子公司相关的旅行、基础设施和法律合规成本增加；

•在雇员/雇主关系方面的不同法规和做法、工人理事会和工会的存在以及距离、语言和文化差异造成的其他挑战，使在某些国际司法管辖区开展业务变得更加困难；

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•某些国际司法管辖区的工资高通胀导致劳动力成本增加；

•遵守与我们的股权有关的法定要求；

•这些法规可能会增加汇回在美国境外赚取的现金的困难，以其他方式阻碍我们自由转移现金；

•进出口管制和限制以及贸易条例的变化，包括制裁；

•遵守美国《反海外腐败法》、《英国反贿赂法》和其他司法管辖区的类似法律；

•遵守管理供应链和相关业务运营的法律；

•遵守GDPR和类似的数据隐私和数据保护法；

•遵守可能限制内容或广告的法律，要求我们向地方当局提供用户信息（包括机密信息）或增加使该司法管辖区难以运营的重大要求的法律；

•宏观经济状况，例如通货膨胀和劳动力短缺，这些条件影响了我们的全球扩张步伐；

•遵守多个税务管辖区，管理全球运营的税收影响；以及

•本10-Q表季度报告中描述的其他风险和不确定性。

如果我们无法成功执行国际增长战略并管理全球运营的复杂性，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们可能无法有效地管理我们的业务增长。

尽管我们在最初的几年中经历了快速增长和对产品的需求，但我们最近没有看到同样的快速增长水平，也无法向您保证我们的业务将以同样的速度或根本增长。我们业务和产品供应的增长和扩张以及全职员工的增加给我们的管理、运营和财务资源带来了重大挑战，包括管理与用户、创作者、出版商、广告商、技术许可方和其他第三方的多种关系。如果我们继续扩大业务或增加第三方关系的数量，我们的技术系统、程序或内部控制可能不足。此外，我们可能无法继续制定或维持长期增长战略或有效执行该战略，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。此外，由于宏观经济条件艰难，我们可能会做出以某些方式节省成本的决定，这会对我们的业务、运营、收入和财务业绩产生不利影响。

多年来，我们组织的员工和办公室数量不断增加。我们还宣布了灵活的工作模式，我们的大多数员工都在远程办公。因此，我们需要实施更复杂的组织管理结构。我们还发现维护我们的工作场所文化变得越来越困难，包括我们快速开发和推出新的创新产品以及充分监督员工和业务职能的能力。最近，随着我们过渡到灵活的工作模式，大多数员工都在远程办公，情况尤其如此。我们无法有效管理组织的增长可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们做出的决策与我们的使命和价值观一致，这可能会降低我们的短期或中期经营业绩。

我们的使命——为每个人带来创造自己热爱的生活的灵感——公司价值观是我们所做的一切不可或缺的一部分。我们经常根据我们的使命和价值观就我们的业务和平台做出决策，如果我们认为这些决策会改善用户、广告商、内容创作者、员工或社区的体验，从而使我们的业务受益，则这些决策可能会降低我们的短期或中期经营业绩。例如，我们可能会选择删除我们认为不会为用户带来鼓舞人心和积极体验的内容，或者以降低用户参与度的方式修改我们的政策。这些决定可能不是

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符合投资者的预期，任何长期收益都可能无法在我们预期的时间范围内实现，或者根本无法实现，其中任何一项都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们可能会收购其他业务、人才或技术，这可能需要管理层的广泛关注，扰乱我们的业务，削弱股东价值，损害我们的业务、收入和财务业绩。

作为我们业务战略的一部分，我们已经并打算进行收购，以增加专业员工和补充公司、产品或技术。我们之前和未来的收购可能无法实现我们的目标，我们可能无法从未来的收购中获得收益。任何收购，包括整合流程，都需要大量的时间和资源，我们可能无法成功管理该过程。如果我们未能成功整合收购或与这些收购相关的人员或技术，则合并后的公司的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。随着时间的推移，我们的收购策略可能会发生变化，用户、广告商、投资者或与我们有业务往来的其他各方可能会对我们未来完成的收购持负面看法。我们可能无法成功评估或利用收购的技术，也无法准确预测收购的财务影响，包括会计费用。我们还可能因收购公司而承担意想不到的负债。我们可能必须支付现金、承担债务或发行股权证券来支付任何此类收购的费用，每项收购都可能影响我们的财务状况或证券的价值。我们预计将通过额外发行股权、公司债务、资产支持收购融资或运营现金为未来的任何收购提供融资。出售股权为任何此类收购提供资金可能会导致我们的股东稀释。债务的产生将导致固定债务增加，还可能包括会阻碍我们管理运营能力的契约或其他限制。将来，我们可能无法找到其他合适的收购候选人，如果有的话，我们可能无法以优惠的条件完成收购。我们的收购战略可能需要管理层的大力关注，扰乱我们的业务并损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们的业务取决于强大的品牌和声誉，如果我们无法维持和提升我们的品牌和声誉，我们扩大用户和广告商群的能力将受到损害，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们相信，我们的品牌、身份和声誉为我们业务的成功做出了重大贡献。我们还认为，维护和增强 “Pinterest” 品牌和声誉对于留住和扩大我们的用户、创作者、出版商和广告商群至关重要。维护和提升我们的品牌和声誉在很大程度上取决于我们持续提供高质量、相关、可靠、值得信赖和创新的产品的能力，这可能需要大量投资，可能不会成功。我们可能需要推出新产品或更新现有产品，这些产品要求用户同意用户不喜欢的新服务条款，这可能会对我们的品牌和声誉产生负面影响。此外，如果用户认为广告无助于他们实现目标，或者认为广告具有侵入性、烦人或误导性，或者与我们的广告商的体验不佳，则广告或广告商的行为可能会影响我们的品牌和声誉。此外，我们的品牌、身份和声誉可能会受到对社交媒体平台的总体看法的不利影响，包括由与公司行为或用户的内容或行为无关的因素产生的看法，例如一些广告商抵制Facebook和Twitter或有关社交媒体对用户心理健康影响的指控。

我们的品牌和声誉还可能受到以下因素的负面影响：我们的用户被认为对其他用户有敌意或不恰当的内容或行为；我们的用户以虚假或虚假身份行事；使用我们的产品或服务传播被认为具有误导性的信息；或出于非法、非法或令人反感的目的使用我们的平台。我们还可能无法迅速应对我们平台上分享非法、非法或令人反感的内容或广告商的令人反感的行为，或以其他方式解决用户或广告商的问题，这可能会削弱人们对我们品牌的信心并损害我们的声誉。我们预计，随着用户数量的增长、平台上内容量的增加或我们扩大视频和直播内容等产品和服务范围，我们以一致的方式及时或根本识别和回应此类内容的能力可能会降低。任何政府或监管机构的调查、调查或行动，包括基于我们的平台、我们的业务上出现的非法、非法或令人反感的内容而采取的调查、调查或行动

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无论结果如何，做法或不遵守法律法规都可能损害我们的品牌和声誉。

我们已经经历过媒体、立法、政府、监管机构、投资者和其他第三方对我们决策的审查，并将继续受到审查。任何审查、查询、调查或行动，包括与我们的数据隐私、版权、内容、就业或其他惯例、工作场所文化、慈善捐赠、产品变更、产品质量、诉讼或监管行动有关的审查、询问、调查或行动，或与我们的员工、用户或广告商的行为或其他问题有关的审查、询问、调查或行动，都可能损害我们的品牌和声誉。此外，对我们行业中其他公司的审查，包括它们对用户 “屏幕使用时间” 或其内容政策或数据隐私惯例的影响，也可能对我们的品牌和声誉产生负面影响。这些担忧，无论是实际的还是没有根据的，也可能阻止用户、创作者、出版商或广告商使用我们的平台。

与归因于我们、我们的员工、第三方供应商、用户、创作者、出版商或我们的广告商或一般社交媒体平台的事件或活动相关的负面宣传，无论是否准确，都可能损害我们的声誉并降低我们品牌的价值。如果我们未能推广和维护 “Pinterest” 品牌或维护我们的声誉，或者如果我们在这项工作中承担了过多的费用，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

与数据、安全和隐私相关的风险

如果我们的安全受到威胁，或者用户或广告商认为我们的安全受到威胁，我们可能会失去用户、创作者、出版商和广告商的信任，他们可能会减少对我们平台的使用或可能完全停止使用我们的平台，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

由于第三方的行为、软件错误或其他技术故障、网络攻击、员工错误或不当行为、黑客攻击、勒索软件、病毒或其他因素，我们保护我们的内部数据或用户、创作者、出版商和广告商以及其他合作伙伴与我们共享的信息的努力可能会失败。此外，第三方可能试图诱使我们的员工、用户、创作者、出版商、广告商或供应商披露信息，以获取对我们的数据、广告商数据或用户数据的访问权限。此外，由于用户用于访问我们平台的登录凭证或密码可能与他们在连接其他平台或网站时使用的登录凭证或密码相似或相同，因此这些平台或网站的安全漏洞可能允许第三方未经授权访问我们平台上的用户帐户。如果发生上述任何事件，我们的信息或用户、创作者、出版商或广告商的信息可能会被不当访问或披露。如果第三方未经授权访问我们的平台，除其他外，他们可能会使用用户、创作者、出版商或广告商的帐户在我们的平台上发布恶意垃圾邮件和其他内容，这可能会对我们的产品和我们的业务产生负面影响。

一些第三方，包括广告商和供应商，可能会在其网络上存储我们与他们共享的信息。如果这些第三方未能实施适当的数据安全措施或未能遵守我们的条款和政策，则用户的数据可能会被不当访问、使用或披露。即使这些第三方采取了所有必要的预防措施，他们的网络仍可能遭到入侵，这可能会破坏我们与他们共享的数据。

任何未经授权访问用户、创作者、出版商、广告商或我们的信息或被不当使用的事件，或违反我们的隐私政策、服务条款或其他政策的事件，或认为发生了事件，都可能损害我们的品牌和声誉，对我们的竞争地位产生不利影响并导致巨额成本。我们可能需要将安全事件通知政府机构或受影响的用户，政府机构或受影响的用户、创作者、出版商或广告商可能会就这些事件对我们提起法律或监管行动，这可能会导致我们承担巨额费用和责任，或者导致命令或同意令迫使我们修改商业惯例。维护用户、创作者、出版商和广告商的信任对于维持用户增长、留存率和参与度非常重要，我们可能会为检测和预防任何安全事件承担巨额成本。对我们的信息安全或数据隐私做法的担忧，无论是实际的还是没有根据的，都可能使我们受到负面宣传，损害我们的品牌和声誉，并阻止用户、创作者、出版商和广告商使用我们的平台。任何此类事件都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。

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我们吸引和留住广告商的能力取决于我们收集和使用数据以及开发工具的能力，以使我们能够在平台上有效投放和准确衡量广告。

大多数广告商依靠衡量其广告活动效果的工具，以便在各种格式和平台之间分配广告支出。如果我们无法衡量我们平台上广告的有效性，或者我们无法说服广告商相信我们的平台应该成为更大的广告预算的一部分，那么我们增加广告产品的需求和定价以及维持或扩大收入的能力可能会受到限制。我们的工具可能不如与我们竞争广告支出的其他平台的工具那么发达。因此，我们开发和提供能够准确衡量平台上广告活动效果的工具的能力对于我们吸引新广告商以及留住现有广告商和增加其支出的能力至关重要。

我们正在不断开发和改进这些工具，这些工作已经而且很可能会继续需要大量的时间和资源以及额外的投资，在某些情况下，我们一直依赖第三方提供向我们的广告商提供某些测量数据所需的数据和技术。如果我们不能继续及时开发和改进我们的广告工具，这些工具不可靠，或者衡量结果与广告商的目标不一致，我们的广告收入可能会受到不利影响。

许多衡量广告效果的现有广告商工具在用户决策过程的早期没有考虑到广告的作用，而决策过程正是许多用户来到我们平台的时候。取而代之的是，这些工具会衡量最近向用户曝光的广告或内容，这些广告或内容因影响任何用户的购买或行为而获得积分。因此，我们可能无法向广告商证明和衡量在早期意向阶段与用户互动的价值。

此外，Apple、Microsoft或Google等网络和移动浏览器开发商已经在其浏览器或设备操作系统中实施了变更，包括要求额外的用户权限，这削弱了我们衡量和改善平台上广告效果的能力。此类变更包括限制使用第一方和第三方 Cookie 及相关跟踪技术（例如移动广告标识符），以及限制我们收集信息的能力的更改，这些信息允许我们将广告商网站上的用户行为归因于我们平台上投放的广告活动的有效性。例如，苹果在其Safari浏览器中推出了其智能跟踪防护（“ITP”）功能。默认情况下，ITP 会在移动设备和台式机上屏蔽部分或全部第三方 Cookie，随着时间的推移，ITP 的限制性越来越强。苹果的相关隐私保护广告点击归因（“PPAC”）旨在保留ITP中丢失的部分功能，它将限制跨站点和跨设备归因，防止在狭义的归因窗口之外进行衡量，并防止广告重定向和优化。同样，谷歌宣布计划停止在其谷歌浏览器中支持第三方 cookie。此外，苹果实施了某些变更，包括引入了AppTrackingTransparency框架，该框架限制了移动应用程序请求iOS设备广告标识符的能力，并影响了我们跟踪用户在平台之外的行为并将他们的互动与平台上的广告联系起来的能力。

此外，苹果、微软或谷歌等第三方已经实施并可能继续实施浏览器或设备功能的变更和限制，包括限制 Cookie 的使用，或者限制我们与用户通信或理解用户身份的能力。

上述所有这些限制使我们更难向用户提供最相关的广告、衡量我们平台上广告的效果以及重新定位和优化广告的效果。这可能会导致广告商在我们的平台上花费更少或根本不花钱，而更喜欢像Facebook和Google这样更有能力帮助广告商衡量转化率的大型平台。

开发人员可能会发布其他技术，进一步抑制我们收集数据的能力，使我们能够衡量平台上广告的有效性。任何其他限制，无论是法律、法规、政策（包括第三方政策）还是其他限制，限制我们收集和共享广告商认为有用的数据、我们使用跟踪和衡量技术（包括Cookie）或从中受益的能力，或者进一步降低我们衡量平台上广告有效性的能力，都将阻碍我们吸引、发展和留住广告商的能力。提供有助于我们投放个性化、相关广告的数据的广告商和其他第三方可能会限制或停止共享这些数据。如果他们停止与我们共享这些数据，我们可能无法在产品内或其他来源收集这些数据。

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我们在很大程度上依赖于我们为广告商收集和共享数据和指标的能力，以帮助新老广告商了解广告活动的表现。如果广告商认为我们的指标不能准确反映我们的用户群和用户参与度，或者如果我们发现我们的指标存在不准确之处，他们可能不太愿意将预算或资源分配给我们的平台，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们接收、处理、存储、使用和共享数据，其中一些包含个人信息，这使我们受到与数据隐私、数据保护和其他事项相关的复杂且不断变化的政府法规和其他法律义务的约束，这些法规和义务可能会发生变化和不确定的解释。

我们接收、处理、存储、使用和共享数据，其中一些包含个人信息。关于我们业务的核心事项、数据隐私以及收集、存储、共享、使用、处理、披露和保护来自用户、员工和业务合作伙伴的个人信息和其他数据，有许多联邦、州、地方和外国法律和法规，其范围经常发生变化，可能存在不确定和不同的解释，并且可能在不同国家之间不一致或与其他规则相冲突。

这些法律和法规的适用和解释通常不确定，尤其是在我们运营的快速发展的新行业中，随着全球对数据隐私和数据保护的关注日益增加，我们现在和将来都将受到各种不断变化的数据隐私和数据保护法律的约束。我们受GDPR的约束，该GDPR扩大了个人控制其个人数据处理方式的权利，包括限制儿童个人数据的使用，为处理个人数据（尤其是在数据泄露的情况下）制定了新的监管和运营要求，提高了安全和保密要求，限制了向欧洲经济区以外传输数据，并对违规行为规定了严厉处罚，包括最高为上一财政年度全球年营业额的4％的罚款或2,000万欧元（以较高者为准）用于最严重的侵权行为。此外，我们历来依靠多种具有法律效力的传输机制将某些个人数据转移到欧洲经济区以外，包括欧盟-美国。隐私盾框架和标准合同条款 (SCC)。欧盟法院裁定，欧盟-美国Privacy Shield是一种无效的转移机制，但维持了SCC的有效性，前提是监管机构将来制定额外的保障措施，例如为保护欧盟数据主体而应采取的具体 “补充措施”。数据传输机制和这些额外保障措施的有效性仍取决于欧洲和美国的法律、监管和政治发展。欧盟-美国的无效。Privacy Shield、其他数据传输机制的潜在失效或额外保障措施可能失效，可能会对我们在欧洲经济区之外处理和传输欧洲经济区用户的个人数据的能力产生重大不利影响。加利福尼亚州颁布了CCPA，要求处理加利福尼亚州居民信息的公司向消费者披露有关其数据收集、使用和共享做法的新信息，允许消费者选择不与第三方共享某些数据，并为数据泄露提供了新的诉讼理由。此外，CPRA于2023年生效并对CCPA进行了重大修改，这带来了进一步的不确定性，并要求我们承担额外的成本和支出。其他一些州也颁布了类似于CPRA的隐私法，该法将于2023年生效。此外，联邦贸易委员会和许多州检察长正在解释联邦和州的消费者保护法，为数据的在线收集、使用、传播和安全规定标准。这些和其他可能颁布的法律和法规所带来的负担，或者对现行法律法规的新解释，可能要求我们修改数据处理惯例和政策，为遵守规定承担巨额成本，与拥有更多资源的同行相比，可能会对我们的业务产生不成比例的影响。这些法律法规还可能影响我们在我们的平台上向国际扩展广告的能力，因为它们可能会阻碍我们投放定向广告和准确衡量广告效果的能力。

如果我们未能遵守我们的隐私政策、对用户或其他第三方的数据隐私相关义务或与数据隐私相关的法律义务，或者任何安全漏洞，导致未经授权发布或传输个人身份信息或其他用户数据，或者其他不遵守这些法律法规或监管审查的行为，都可能导致政府执法行动或诉讼，这可能会使我们的业务面临巨额经济处罚或其他方面或者不是-金钱救济、负面宣传、对我们产品失去信心、用户或广告商增长下降或我们的品牌和声誉受损。最近，科技行业的公司在数据隐私和数据保护方面受到了越来越多的监管审查，我们可能会受到来自于更严格的审查和执法行动

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监管机构确保遵守数据隐私和数据保护法律法规。GDPR、CCPA、CPRA 和其他此类法律法规规定了新的繁琐义务，其解释存在很大的不确定性，我们在满足它们的要求时可能会面临挑战，这可能会导致罚款或处罚，导致我们更改数据隐私政策和惯例，限制我们投放个性化广告的能力。消费者权益团体或其他组织针对我们的公开声明也可能导致用户对我们失去信任，这可能导致用户增长、留存率或参与度下降，并对我们的品牌、声誉和业务产生不利影响。此外，如果与我们合作的第三方，例如广告商、服务提供商或开发商，违反适用法律或我们的政策，这些违规行为也可能使用户的信息面临风险，进而可能对我们的业务、收入和财务业绩产生不利影响。

适用法律、法规或行业惯例，或对现行法律和法规的解释，涉及用户数据的使用或披露，或有关获得用户同意才能使用和披露此类数据的要求的任何重大变化，都可能要求我们修改我们的产品，以允许有限的数据使用（可能以实质性方式），并可能限制我们开发使用用户自愿共享数据的新产品的能力。目前有一些提案有待联邦、州和外国立法和监管机构审理。此外，一些国家正在考虑或已经通过立法，实施数据保护要求或要求对数据进行本地存储和处理或类似要求，这可能会增加我们提供服务的成本和复杂性，尤其是在我们在国际范围内扩展业务时。

与我们的业务运营相关的风险

我们的业务取决于我们维护和扩展技术基础设施的能力，包括服务的速度和可用性。

我们吸引、留住和服务用户、内容创作者和广告商的声誉和能力取决于我们服务的可靠性能以及我们的底层技术基础设施和内容交付流程。我们的系统有时会受到中断或中断的影响。如果用户、内容创作者或广告商尝试访问我们的平台时我们的平台不可用，如果加载速度没有他们预期的那么快，或者他们的内容没有被保存，则用户将来可能不会经常返回我们的平台，或者根本无法返回我们的平台。

我们的广告商必须能够在响应迅速且稳定的平台上轻松购买、预测、优化和衡量广告的效果。如果我们的技术基础设施不可靠，广告商将不会继续与我们做生意。我们的系统可能没有经过充分的设计，不具备必要的可靠性和冗余，无法避免可能损害我们业务的性能延迟或中断。我们的系统可能没有经过充分设计，无法避免性能延迟或中断。例如，我们的工程团队对我们系统的广泛访问权限是针对速度和发布速度而设计的，这增加了直接对我们的实时平台和服务进行破坏性有意和无意（以及可能过早）的更新和更改的风险。随着我们的用户、内容创建者和广告商群以及在我们的服务上共享的信息量和类型的持续增长，我们将需要越来越多的技术基础设施，包括网络容量和计算能力，以继续满足用户、内容创作者和广告商的需求，这可能会增加我们的成本。我们可能无法有效地扩展和发展我们的技术基础架构以满足这些不断增长的需求，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。此外，如果出现系统故障、员工错误、AWS 服务故障或中断、员工或第三方的恶意意图，我们可能会丢失全部或大量数据，并且我们可能无法快速或根本无法恢复此类数据。这种数据丢失可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

此外，我们的系统和运营容易受到火灾、洪水、电力中断、电信故障、使用量激增、COVID-19 大流行、恐怖袭击、战争行为、地震、气候变化的影响和其他我们无法控制的事件造成的损坏、延误或中断。我们特别容易受到此类事件的影响，因为我们的云计算基础设施目前位于一个地理区域。此外，我们的绝大多数员工都位于加利福尼亚州，加州历来经历过并可能继续经历与气候有关的事件，包括干旱和水资源短缺、温度升高、野火和空气质量影响以及停电。如果发生涉及我们的系统的灾难性故障或影响我们总部或整个旧金山地区的重大中断事件，我们可能无法

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运营我们的服务。尽管我们维持了危机管理和灾难响应计划，但此类事件可能使我们难以或无法提供服务，并可能导致我们承担大量费用。与气候有关的事件，包括日益频繁的极端天气事件及其影响，有可能扰乱我们的业务和/或第三方供应商和合作伙伴的业务。

我们的技术基础设施的很大一部分由第三方提供。我们从这些提供商那里获得的服务的任何中断或故障都可能损害我们处理现有或增加流量的能力，或者导致我们的平台不可用，这可能会损害我们的业务。我们对这些提供商几乎没有控制权，对他们的治理视野有限，这些提供商面临的任何财务或其他困难都可能损害我们的业务。

上述任何风险的发生都可能导致我们的系统和硬件损坏或可能导致它们完全失效，我们的保险可能不涵盖此类风险或可能不足以补偿我们可能发生的损失。这些事件可能会导致管理分散注意力，损失收入和诉讼和执法成本。此外，它们还可能导致修复或更换受损设施以及补救由此造成的数据丢失或损坏的巨额费用。长期中断我们产品的可用性或速度或其他功能降低可能会严重损害我们的声誉和业务。

未能吸引和留住高素质的人员，或者失去一名或多名关键人员，可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

目前，我们依赖包括本杰明·西尔伯曼、比尔·雷迪等在内的关键人员的持续服务和绩效。Silbermann先生和Ready先生的工作以及我们其他关键人员的雇用是随意的，这意味着他们可以随时因任何原因辞职或被解雇。此外，我们的许多关键技术和系统都是由我们的人员为我们的业务定制的。关键人员的流失，包括管理层的关键成员以及我们的关键工程、设计、营销、销售和产品开发人员，可能会扰乱我们的运营并损害我们的业务。在包括我们在内的公司放慢招聘速度或裁员，并且由于宏观经济状况，将继续寻找进一步降低成本的方法的环境中，这种风险尤其加剧。

此外，吸引和留住优秀的人才对我们的业务很重要，尤其是具有计算机视觉、人工智能和机器学习专业知识的工程师。我们已经发现并将继续发现我们的招聘和留住工作更具挑战性，因为人才市场竞争激烈。我们的股票期权补助、限制性股票补助和限制性股票单位补助或其他薪酬和福利安排提供的激励措施可能无法有效吸引和留住员工，尤其是由于我们的股价持续波动。我们还可能被要求提高工资、福利和非股权激励措施。如果我们无法满足员工和潜在员工的期望，我们可能会在吸引和留住人员方面遇到困难。

此外，我们为解决工作场所文化问题（包括实现我们在包容性和多元化报告中设定的目标）、执行董事会特别委员会的建议和解协议中关于某些衍生诉讼的条款以及解决某些相关指控或索赔所做的持续努力已经并将继续导致成本增加，也消耗了管理层的时间和精力。此外，如果我们的努力不成功，我们可能无法吸引和留住人才，我们可能会受到调查、诉讼和其他诉讼，我们的品牌、声誉和股票价格可能会受到损害。

此外，我们开始重新开放我们的办公室。我们还宣布了我们的长期灵活工作模式，该模式提供了更加分散的劳动力。我们新的未来工作战略，包括我们在员工入职、培训、发展和留用方面的努力，可能不会成功。此外，我们未来的工作战略可能会继续发展，可能无法满足我们现有和潜在未来员工的需求，他们可能更喜欢其他公司提供的工作模式。如果我们不能成功地吸引和留住高素质的人才，或者增加这样做所需的财务资源，我们可能无法实现我们的业务目标，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

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因我们依赖第三方而产生的风险

我们部分依赖在线应用程序商店和互联网搜索引擎来引导流量并将新用户推荐到我们的平台。当这些在线应用程序商店或搜索引擎的方法和政策以我们意想不到的方式被修改或执行时，或者当我们的搜索结果页面排名因其他原因下降时，我们平台的流量或用户的增长、留存率和参与度都会下降，未来可能会下降，任何一种都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们部分依赖互联网搜索引擎，例如必应、谷歌和雅虎！，将大量流量引导到我们的平台。例如，当用户在搜索引擎中键入查询时，当这些搜索结果包含引导用户点击 Pinterest 结果或创建 Pinterest 帐户的平台上其他功能时，我们可能会收到流量并获得新用户。由于新用户的注册，这些行为增加了我们的用户，并提高了现有用户的留存率和参与度。

我们维持和增加从搜索引擎定向到我们平台的用户数量的能力不在我们的控制范围内。谷歌等搜索引擎已经并且可能继续修改其搜索算法（包括它们索引的内容和内容的索引格式）和政策，或者以对我们不利、我们无法预测或未经事先通知的方式执行这些政策。当这种情况发生时，我们过去和预计将来都会遇到某些 Pinterest 搜索结果的自然搜索排名下降或取消索引的情况，或者受到搜索结果显示格式的负面影响，从而导致我们平台的流量、新用户注册量以及现有用户留存率和参与度的下降。过去，由于这些变化，我们经历了流量和用户增长的下降，并预计未来此类行动会导致波动。例如，在整个 2021 年，谷歌对其搜索算法进行了某些更改，这也对流量和用户注册产生了负面影响。我们对这些行为提出申诉的能力有限，我们可能无法修改我们的搜索引擎优化（“SEO”）策略以弥补此类行为造成的流量或用户损失。此外，政策的变化或其执行可能不以相同的方式适用于我们的竞争对手，或者我们的竞争对手留住和吸引用户的SEO策略可能比我们的更成功。此外，某些第三方提供浏览器扩展程序，使用户可以选择从搜索引擎推荐中删除 Pinterest。此外，其中一些搜索引擎归与我们业务各个方面竞争的公司所有。当电子邮件平台（例如谷歌）更改与在用户收件箱中放置我们的电子邮件相关的政策时，可能会影响我们电子邮件的打开率和点击率。此类变化已经导致并可能导致我们平台流量、新用户注册量以及现有用户留存率和参与度的减少。为了抵消对用户增长的部分影响，我们可能会增加对其他增长策略的投资，例如付费营销或其他推动用户获取的举措，这些举措的成本可能更高，效果更差。从搜索引擎或电子邮件定向到我们的网站或移动应用程序的用户数量的任何显著减少都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。

此外，我们还依赖某些主要的在线商店来分发我们的应用程序。如果这些应用程序商店提供商修改或实施新条款，我们可能需要修改我们的产品，以保持我们留在该应用程序商店的能力。此类要求或我们无法满足此类要求可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们允许用户通过第三方登录提供商使用我们的服务进行身份验证。如果这些第三方停止使用这些工具，或者他们的平台出现漏洞或中断，或者网络浏览器开发者做出限制使用这些工具的更改，则用户留存率、增长或参与度可能会下降，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

大量用户使用第三方登录提供商（例如Facebook、Apple或Google）访问他们在我们平台上的帐户。如果这些平台的安全受到威胁，如果用户在这些平台上的帐户被封锁，或者这些平台出现中断或以其他方式制定政策阻止用户通过这些登录访问其在我们平台上的帐户，则用户可能无法访问我们的平台。此外，第三方登录提供商可能会制定政策，限制我们与用户通信或识别用户身份。由于这些行动，我们平台上的用户增长、留存率和参与度已经并且可能在未来受到不利影响，即使是暂时的。此外，如果Facebook或Google停止其身份服务或出现中断，那么我们可能会失去并且无法恢复以前使用此功能的用户，我们的用户增长或参与度可能会下降。这些事件中的任何一个都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。

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我们的绝大多数计算、存储、数据传输和其他服务都依赖亚马逊网络服务。对我们使用亚马逊网络服务的任何中断、降级或干扰都可能对我们的运营产生负面影响，并损害我们的业务、收入和财务业绩。

Amazon Web Services（“AWS”）提供我们用来托管网站、移动应用程序和许多用于运营业务的内部工具的云计算基础设施。我们对 AWS 有长期的承诺。根据与 AWS 达成的协议，为了换取商定的让步，我们目前需要在 AWS 上维持每月对某些计算、存储、数据传输和其他服务的绝大部分使用量。本协议只能在某些条件下终止，包括任何一方在另一方发生重大违约行为后终止，这可能是我们无法控制的情况造成的。如果我们严重违反本协议或提前终止协议，可能会受到严厉的处罚，包括违约金。如果 AWS 提高定价条款、终止或试图终止我们的合同关系、与我们的竞争对手建立更有利的关系，或者以不利的方式更改或解释其服务条款或政策，这些行为可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

对我们使用 AWS 的任何重大干扰、限制或对我们使用 AWS 的其他干扰都将对我们的运营产生负面影响，我们的业务可能会受到损害。此外，将目前由 AWS 提供的云服务向其他云服务提供商的任何过渡都难以实施，会导致我们花费大量时间和费用，并可能干扰或降低我们提供产品和服务的能力。AWS 提供的服务水平可能会影响我们服务的可用性或速度。如果用户、创作者、出版商或广告商无法访问我们的服务或平台，或者在访问时遇到困难，我们可能会失去用户、创作者、出版商或广告商，并可能损害我们的业务和声誉。

我们使用由 AWS 运营的数据中心托管设施，这些设施位于不同的设施中。但是，我们已经实施了一项有限的灾难恢复计划，该计划不允许我们为来自备份数据中心服务的网络流量提供服务。这些数据中心提供的服务意外中断可能会阻碍我们处理现有或增加流量的能力，导致数据丢失或导致我们的平台不可用，这可能会损害我们的声誉和业务。

我们必须使用我们无法控制的移动操作系统、网络浏览器、在线应用程序商店、网络、法规和标准进行有效运营。我们的产品或移动操作系统、网络浏览器、网络、法规或标准的变更可能会损害用户的留存率、增长和参与度。

由于我们的平台可在移动设备和网络浏览器上使用，因此我们的应用程序必须保持与流行的移动操作系统和浏览器（包括 Android、Chrome、iOS 和 Safari）的互操作性。我们无法控制这些操作系统和浏览器。对这些操作系统、浏览器或分发我们应用程序的在线商店进行的任何更改，如果影响我们服务的可访问性、速度或功能，或者对竞争产品给予优惠待遇，都可能损害我们平台的使用。我们的一些竞争对手控制着我们的应用程序运行或分发的操作系统、浏览器和在线商店，可能会使我们的服务与这些系统、浏览器和商店的互操作性变得更加困难。此外，我们推出的新产品可能需要更长的时间才能在这些系统和浏览器上运行。

如果我们无法在具有不同操作系统的不同设备上提供一致、高质量的用户体验，则用户增长、留存率或参与度可能会下降，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

通过任何对互联网的增长、普及或使用产生不利影响的法律或法规，包括管理互联网中立性的法律，都可能减少对我们产品和服务的需求，增加我们的经商成本。监管变化可能会限制用户访问我们服务的能力，或者使我们的平台与竞争对手的平台相比变得不那么有吸引力，并导致我们的用户增长、留存率或参与度下降，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

如果用户在浏览器或移动设备上访问和使用我们的服务变得更加困难，如果用户选择不在其移动设备上访问或使用我们的平台，或者如果用户选择使用限制访问我们平台的移动产品，则用户增长、留存率和参与度可能会下降，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们依赖其他各方的软件、技术和相关服务，其使用、访问或性能方面的问题可能会增加我们的成本并损害我们的业务、收入和财务业绩。

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我们依靠第三方的软件、技术和相关服务来运营我们业务的关键职能。我们使用的第三方技术或服务可能由于各种原因而不可用，包括中断、中断或未能根据我们的协议执行。它们的可用性或功能的意外延迟反过来会影响我们平台的使用或可用性。此外，第三方软件和服务提供商可能不再以商业上合理的条款提供此类软件和服务，或者可能无法正确维护或更新其软件。在这种情况下，我们可能需要向其他各方寻求软件或服务的许可，或者重新设计我们的产品以与新软件或服务配合使用。这可能会导致新产品的发布延迟，直到可以识别、许可或开发同等技术并将其集成到我们的平台和服务中。此外，我们可能被迫限制当前或未来产品中可用的功能。这些事件、延误和限制如果发生，可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

已经开发出可以屏蔽我们广告展示的技术，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

可能阻碍我们广告展示的技术已经开发出来，并且很可能会继续开发。我们几乎所有的收入都来自广告，而广告拦截技术可能会阻止我们的某些广告的展示，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。当我们对某些产品进行更改时，在我们平台上无效的现有广告拦截技术可能会生效，并且可能会开发新的广告拦截技术。如果我们无法成功平衡自然内容和付费广告的数量，或者如果用户对广告的态度变得更加消极，则更多的用户可能会选择使用屏蔽或掩盖我们广告显示的产品。此外，无论其有效性如何，广告拦截器都可能引起人们对数字广告行业健康状况的担忧，这可能会降低数字广告的价值并损害我们的业务、收入和财务业绩。

与法律和监管事务有关的风险

我们可能对我们平台上发布或提供的内容或信息承担责任。

我们受许多涉及我们业务核心事项的美国联邦、州和外国法律法规的约束，包括涉及数据隐私和保护、知识产权（包括版权和专利法）、内容监管、宣传权、广告、营销、健康和安全、竞争、未成年人保护、税收、反贿赂、反洗钱和腐败、经济或其他贸易禁令或制裁或证券法合规的法律法规。我们可能会因与我们平台上发布或提供的内容或信息相关的索赔而被起诉或面临监管行动。帮助我们主动检测可能违反政策或其他不当内容的系统、工具和人员无法识别我们服务上的所有此类内容，在许多情况下，这些内容会出现在我们的平台上。随着我们开发和增加某些产品或产品功能（例如视频和直播内容）的使用，这种风险可能会增加，而识别此类内容具有挑战性。此外，一些有争议的内容可能不会在我们的平台上被禁止，即使这些内容没有出现在广告或给用户的推荐中，也可能出现在搜索结果中或保存在黑板上。在美国以外的某些司法管辖区，这种风险会加剧，在这些司法管辖区，我们对第三方在我们平台上发布的内容的免责保护可能不明确，而且当地法律对我们的保护可能不如在美国。此外，如果在我们的平台上发现违反政策的内容，我们可能违反了某些关键协议的条款，这可能会导致协议终止，在某些情况下还会导致损害赔偿。在调查和辩护此类索赔时，我们可能会产生巨额费用，如果我们被认定负有责任，还会产生损害赔偿。如果发生任何此类事件，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们依赖与平台上可用内容相关的各种法律和普通法框架和防御措施，包括但不限于《数字千年版权法》（“DMCA”）、美国的《通信规范法》（“CDA”）和公平使用原则，以及欧盟电子商务指令和即将出台的《欧盟数字服务法》（“DSA”），该法将于8月25日起适用于Pinterest，2023。这些框架和防御措施可能会限制但不一定消除我们在缓存、托管、列出或链接到可能包含侵犯版权材料的第三方内容方面的潜在责任。这些法规和学说中的每一项都受到不确定或不断演变的司法解释以及监管和立法修正案的影响，我们无法保证此类框架和辩护能够为我们提供保护。

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美国和其他国家的监管机构可能会引入新的监管制度，增加对我们平台上可用内容的潜在责任。例如，《欧盟数字单一市场版权指令》（欧盟版权指令）已在多个国家实施 欧盟成员国，并扩大了在线内容共享服务提供商的责任计划，并对其用户上传的内容提出了额外要求，以保护版权所有者免遭未经许可使用其作品。美国联邦和州两级以及欧盟、英国和其他国家还有许多新的法律和立法提案，旨在限制在线服务的保护范围和/或进一步规定了影响我们业务的新义务，例如版权侵权、内容审核、向未成年人分发定向广告和其他形式的非法内容和/或在线伤害的责任。例如，DSA对数字平台施加了新的内容审核义务、通知义务、广告限制和其他要求，这将给运营、产品、工程和业务团队带来额外负担以及合规成本。这些法律和/或监管要求可能会增加我们的运营成本、我们对用户在我们平台上发布的内容的责任和/或我们的诉讼成本。如果这些或其他法律或监管变更减少了对在我们平台上发布的内容的责任保护，我们可能需要对我们的商业模式进行重大改变，包括增加内容审核业务，增加可能对我们的业务不利的其他产品功能或工具，增加付款义务或合规成本。

由于我们平台上的内容，我们还可能面临罚款或限制或封锁我们在特定国家/地区的服务的命令。例如，某些国家实施了法规，授权对未遵守某些内容删除和披露义务的行为处以罚款或限制或封锁服务，而其他国家可能会颁布类似的立法，对未删除某些内容进行处罚。无法保证我们用于履行某些移除义务的工具或我们开发的任何新的自定义工具足以保持对新法规的遵守。

任何新的立法或对现行法律的变更都可能难以及时、全面地遵守，并可能使我们的企业、用户或员工面临更高的费用和成本。对于像我们这样规模的公司来说，这些成本可能昂贵得令人望而却步，这可能会阻止我们推出产品或要求我们在特定市场限制产品准入。与拥有更多资源的竞争对手相比，这可能会使我们处于不利地位。如果规则、理论或当前可用的防御措施发生变化，如果国际司法管辖区拒绝适用美国或欧盟目前可用的类似保护措施，或者如果法院不同意我们将这些规则适用于我们的平台，我们可能会被要求花费大量资源来努力遵守新规则或承担责任，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

政府限制在其国家使用我们的产品或我们的某些产品的行动可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

美国以外的政府机构已经限制了我们的平台，如果他们认为我们违反了他们的法律或出于其他原因，他们将来可能会寻求限制对我们平台的访问。例如，在中国、印度和哈萨克斯坦等国家，对我们服务的访问已经或目前受到全部或部分限制。其他政府可能会试图限制访问或封锁我们的平台，禁止或阻止托管通过我们的平台提供的某些内容，或者施加其他限制，这些限制可能会在一段时间甚至无限期内影响我们平台在该国的可访问性或可用性。由于这些类型的限制，我们也可能决定停止在某个国家/地区提供我们的平台。例如，一些国家/地区颁布了法律，允许封锁网站托管某些类型的内容，或者可能要求网站删除某些受限制的内容、指定该国的当地代表或在该国家/地区存储用户数据。管理多个司法管辖区对我们平台上可用内容类型和性质的要求可能具有挑战性或不切实际。如果对我们的平台实施禁令或限制，或者如果我们的竞争对手能够成功打入新的地理市场或在我们无法进入或面临其他限制的现有地理市场中占据更大的份额，我们的用户增长、留存率和参与度可能会受到不利影响，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们可能会卷入支持成本高昂的法律纠纷，如果得到不利的解决，可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

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我们目前参与并可能参与实际和威胁的法律诉讼，包括在我们正常业务过程中产生的集体诉讼、索赔、调查和政府查询，包括知识产权、数据隐私和数据保护、隐私和其他侵权行为、非法或令人反感的内容、消费者保护、证券、股东衍生索赔、就业、治理、工作场所文化、合同权利、民权侵权、虚假或误导性广告或其他合法的与提供给我们或在我们平台上发布或提供的内容或信息相关的索赔。任何涉及我们的诉讼、索赔或查询，无论成功与否，都可能耗时，导致代价高昂的诉讼、不利的结果、高昂的赔偿费用、增加的业务成本，可能需要我们改变我们的业务惯例或产品，需要管理层花费大量时间，可能会损害我们的声誉或以其他方式损害我们的业务和未来的财务业绩。

我们目前参与了与第三方专利、商标、版权和其他知识产权有关的实际诉讼和威胁诉讼，并可能继续受到知识产权诉讼及其威胁。互联网、科技和媒体行业的公司拥有大量专利、版权、商标和商业机密，经常根据侵权或其他侵犯知识产权的指控提起诉讼。随着我们面临日益激烈的竞争，发展我们的业务和产品，并变得越来越引人注目，收到更多针对我们的知识产权索赔的可能性也越来越大。此外，拥有专利和其他知识产权的各种 “非执业实体” 已经向我们提出知识产权索赔，并将来可能试图通过许可或其他和解来提取价值。

我们会不时收到专利持有者的来信，声称我们的某些产品侵犯了他们的专利权，而商标持有者则声称其商标权受到侵犯。我们还收到受版权保护内容持有者的来信，指控其知识产权受到侵犯，包括 DMCA 移除请求。我们的技术和内容，包括用户固定到我们服务的内容，可能无法承受此类第三方索赔。

对于任何知识产权索赔，我们可能必须寻求许可才能继续使用被发现侵犯第三方权利的技术或从事违反第三方权利的行为，这些技术或行为可能无法在合理的条件下提供，并可能大大增加我们的运营费用。我们可能根本无法获得继续使用此类技术或做法的许可，我们可能需要停止使用此类技术或做法或开发其他非侵权技术或实践。开发替代性非侵权技术或做法可能需要大量的努力和费用，或者可能根本无法实现。因此，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

如果我们无法保护我们的知识产权，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会降低，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们依靠并将继续依靠与员工、顾问和其他与我们有关系的第三方签订的保密、发明转让和许可协议，以及商标、版权、专利和商业秘密保护法来保护我们的专有权利。我们已经在美国和其他国家就知识产权的某些方面提交了各种申请，目前我们在多个司法管辖区持有已颁发的专利。此外，无法保证我们的每项专利申请都会导致专利的颁发。此外，由此产生的任何已颁发的专利的权利主张范围可能比我们的专利申请范围更窄。无法保证我们的每份商标申请都会导致商标的签发，也无法保证由此产生的每项商标注册都能得到维持。将来，我们可能会收购额外的专利或专利组合，向第三方许可专利，或者同意将我们的专利使用许可给第三方，这可能需要大量的现金支出。此外，我们当前和未来的专利、商标和其他知识产权或其他专有权利可能会受到争议、规避或被认定不可执行或无效。

第三方可能有意或无意地侵犯或质疑我们的专有权利。并非我们运营或打算经营业务的每个国家都提供有效的知识产权保护。我们可能不会

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能够在不花费大量时间和开支的情况下防止侵权（如果有的话）。无法保证其他人不会提供与我们的基本相似的技术、产品、服务、功能或概念，也不会与我们的业务竞争。同样，尤其是在我们扩大业务范围和业务所在的国家/地区时，我们可能无法阻止第三方侵犯或质疑我们对我们的知识产权的使用，包括用于建立和区分 “Pinterest” 品牌的知识产权。如果对我们所有权的保护不足以防止第三方未经授权的使用或侵占，则我们的品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能能够更有效地模仿我们的技术、产品、服务或功能或运营方法。这些事件中的任何一个都可能损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们使用 “开源” 软件可能会使我们面临诉讼，或者可能阻止我们提供包含开源软件的产品，或者要求我们以不利的条件获得许可证。

我们使用的部分技术包含 “开源” 软件，将来我们可能会采用开源软件。开源许可可能会使我们受到某些不利条件的约束，包括要求我们免费提供包含开源软件的产品，必须公开我们在开源软件的基础上、整合或使用开源软件创建的任何修改或衍生作品的源代码，或者我们根据特定开源许可的条款许可此类修改或衍生作品。

我们还通过开源项目向其他人许可我们的某些软件，这要求我们公开源代码，因此可能会影响我们保护与该软件相关的知识产权的能力。如果发布我们使用或许可的开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守适用许可证的条件，则我们可能会被要求承担巨额法律费用，并可能遭受重大损失，被禁止提供包含开源软件的产品，需要发布专有源代码，需要从第三方获得许可或以其他方式被要求遵守不利条件，除非和直到我们可以重新设计产品，使其符合开源许可证或不包含开源软件。上述任何情况都可能破坏我们提供产品的能力，损害我们的业务、收入和财务业绩。

美国税收立法的解释和适用或对我们运营的美国或非美国税收的其他变化可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

税收改革一直是世界各国政府的优先事项，已经提出或颁布了许多提案。例如，2017年《减税和就业法》（“税法”）以多种方式改变了美国对跨国公司征收所得税的方式。额外的监管或会计指导的发布可能会影响我们对法律对我们的影响的分析，并可能损害我们的经营业绩和财务状况。 此外，《税法》取消了 扣除本期研发支出，并要求纳税人将这些费用资本化和摊销。尽管国会可能会考虑推迟资本化和摊销要求的立法，但无法保证该条款会被废除或以其他方式修改。如果不取消或修改该要求，我们的净营业亏损利用率将加快。此外，最近颁布的《降低通货膨胀法》也可能带来进一步的监管或立法进展，该法案引入了新条款，包括对某些大公司征收15％的公司替代性最低税和对股票回购征收消费税。这些规定可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。

此外，2020年10月，作为其税基侵蚀和利润转移行动计划的一部分，经济合作与发展组织包容性框架发布了提案，为数字经济的税收提供了长期的多边框架。最近，包容性框架司法管辖区宣布，他们就二十国集团政府间政治论坛批准的提案达成协议，包括将在2023年实施的全球最低税。一些司法管辖区已经对通过提供数字服务产生收入的科技公司征税，包括英国、法国和西班牙

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还有意大利，可以更快地获得税收收入。尽管我们不知道确切的影响，但该立法已经并将继续导致额外的税收风险。

美国或非美国对我们业务征税的进一步变化可能会提高我们的全球有效税率，导致额外的税收或其他成本或产生其他重大后果，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

与我们的财务报表和业绩相关的风险

在目前的业务规模下，我们的运营历史有限，因此，我们过去的业绩可能并不代表未来的经营业绩。

在目前的业务规模下，我们的运营历史有限，因此很难预测我们的未来业绩。您不应将我们过去的经营业绩作为未来业绩的指标。您应该根据像我们这样的公司经常遇到的风险和不确定性来考虑和评估我们的前景。

我们过去曾蒙受过营业亏损，预计我们的成本和运营支出会增加，将来可能会出现营业亏损，可能无法维持盈利。

我们过去曾蒙受过大量净亏损，直到最近才产生净收入。我们产生的净亏损为 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，分别为2.086亿美元和530万美元的净收入。截至2023年3月31日，我们的累计赤字为23.232亿美元。 我们直到最近才实现盈利，未来可能无法实现足够的收入来维持盈利。

随着我们继续发展或扩大业务和运营，我们产生了高额的运营费用，未来可能会增加我们的运营支出。事实证明，这些工作可能比我们目前预期的要昂贵，而且我们可能无法成功地增加收入以抵消这些更高的支出。我们可能会遇到不可预见的费用、运营延误或其他未知因素，这些因素可能会导致未来亏损。我们有大量未确认的基于股份的薪酬支出，我们预计将在未来几年内确认这些支出。此外，我们已经签订了某些不可取消的承诺，这限制了我们未来降低成本和支出的能力。欲了解更多信息，请参阅 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 和 “财务报表附注”。在我们实施业务增长计划时未能增加收入都可能使我们无法实现或维持季度或每年的盈利能力。

我们的经营业绩可能会在每个季度之间波动，这使得它们难以预测。

我们的季度经营业绩与某些关键业务指标息息相关，这些指标过去曾有波动，将来可能会波动，这使得它们难以预测。我们的经营业绩取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括：

•我们从我们的平台产生收入的能力；

•我们提高或维持毛利的能力；

•向用户展示的广告的数量和相关性；

•向用户显示的内容的相关性；

•用户使用不同产品的方式，其中某些产品可能导致我们产生更少的收入

•我们广告定价的下行压力；

•随着我们发展和扩大业务以保持竞争力，新的和现有的营销和促销工作的时间、成本和组合；

•我们的广告商支出以及用户的平台使用和参与度的波动（季节性或其他波动），每种波动都可能随着我们的产品供应和业务的发展而变化；

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•我们平台参与度的季节性波动，具体而言，我们在第二季度的参与度历来较低；

•由于宏观经济状况，例如银行业的压力、当前的通货膨胀环境和俄罗斯入侵乌克兰，我们的广告商的支出以及用户的平台使用和参与度出现波动；

•互联网使用情况的总体季节性波动；

•旨在屏蔽广告展示的技术取得成功；

•我们或我们的竞争对手开发和推出新产品；

•美国和国际上现有、新的和不断变化的法规；

•我们的第三方提供商有效扩展并为我们的服务及时提供必要的技术基础架构的能力；

•系统故障、中断、安全或数据隐私泄露或互联网停机，无论是我们的服务还是第三方的服务；

•第三方行为导致我们的服务无法访问；

•我们指标衡量标准的变化；

•与用于运营我们业务的技术基础设施（包括托管服务）相关的成本；

•基于股份的薪酬支出金额的波动；

•在我们过渡到净结算限制性股票单位时，我们为与限制性股票单位的归属和结算相关的预扣税和汇款义务提供资金的金额出现波动；以及

•我们预测和适应不断变化的互联网业务或宏观经济状况的能力；以及

•本10-Q表季度报告中描述的其他风险和不确定性。

用户指标和其他估算值在衡量方面存在固有的挑战，这些指标中的实际或感知的不准确之处可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们会定期审查指标，包括活跃用户数量和其他衡量标准，以评估增长趋势，衡量我们的绩效并做出战略决策。这些指标是使用公司内部数据计算的，未经独立第三方验证。尽管这些数字基于我们目前认为适用的衡量期的合理估计，但在衡量全球大量人口中使用我们的产品的情况存在固有的挑战。我们的指标计算可能不准确，我们可能无法识别这些不准确之处。过去，我们依赖其他指标来衡量不同的活动，例如保存 Pin 图、点击、搜索和其他活动，作为用户增长和参与度的指标。我们过去曾实施过计算这些指标的新方法，将来可能会不时实施新的方法来计算这些指标，这可能会导致前一时期的指标发生变化、下降或无法与前一个时段相提并论。例如，在 2022 年第一季度，我们通过分别介绍美国和加拿大、欧洲和世界其他地区，更新了关键指标的列报方式。为了便于比较，我们在相同的基础上提供2020年第一季度至2021年第四季度的收入、每月活跃用户数和ARPU数据。由于使用的方法或数据的差异，我们的指标也可能与第三方发布的估计值或竞争对手的类似标题的指标有所不同。

我们的 MAU 指标也可能受到我们信息质量工作的影响，这是我们为减少平台上的恶意活动（包括平台上存在的虚假、垃圾邮件和恶意自动化帐户）所做的总体努力。我们会努力定期停用违反我们服务条款的虚假、垃圾邮件和恶意自动化帐户，并将这些用户排除在我们的 MAU 指标的计算之外；但是，我们无法成功识别和删除平台上的所有虚假、垃圾邮件和恶意账户。我们一直在寻求提高估算虚假、垃圾邮件或恶意账户总数的能力，我们打算继续进行此类改进，但无法保证这些估计的准确性。此外，不禁止用户在我们的平台上拥有多个账户，为了计算我们的活跃用户，我们将一个人持有的多个账户视为多个用户。

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此外，我们的某些用户人口统计数据可能不完整或不准确。例如，由于用户自行报告了出生日期，因此我们的年龄人口统计数据可能与用户的实际年龄有所不同，或者不可用。我们从用户选择在我们的平台上进行身份验证的其他第三方账户（例如Facebook和Google）接收部分用户的年龄人口统计数据，但无法保证这些平台会继续允许我们访问这些数据，也无法保证我们从这些第三方收到的数据是准确的。此外，我们关于用户地理位置和按用户地理位置划分的收入的数据是根据多种因素估算的，这些因素可能并不总是能准确反映实际位置，并且可能会根据我们正在计算的指标而有所不同。如果我们的指标为我们提供了有关用户及其行为的错误或不完整的信息，我们可能会对我们的业务得出不准确的结论。

如果我们无法在需要时获得额外融资，或者如果我们拖欠信贷义务，我们的运营可能会中断，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。

我们可能需要额外的资金来维持和发展我们的业务。除其他外，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、商业计划、经营业绩、投资者的需求以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们无法向您保证，我们将在需要时以优惠条件或根本获得额外融资。如果我们通过发行股票、股票挂钩证券或债务证券筹集额外资金，则这些证券的权利、优先权或特权可能优先于普通股的权利，而我们的现有股东可能会受到稀释。如果我们的资本渠道因金融市场的发展而受到限制或借贷成本增加，我们的运营和财务状况可能会受到不利影响。

我们的循环信贷额度为我们的贷款人提供了针对我们几乎所有的国内资产以及某些国内知识产权的第一优先留置权，并包含对我们行为的财务契约和其他限制，这些限制可能会限制我们的运营灵活性或以其他方式对我们的经营业绩产生不利影响。它包含许多契约，限制了我们和子公司承担额外债务、支付股息、赎回和回购股票、进行投资、贷款和收购、留置权、与关联公司进行交易、与其他公司合并或合并、出售重大业务或资产，或许可或转让我们的某些知识产权的能力。此外，我们还必须保持最低的合并杠杆率。遵守这些契约可能会使我们更难成功执行业务战略并与不受此类限制的公司竞争。

如果我们未能遵守循环信贷额度下的契约，贷款人除其他外，有权终止在该机制下提供额外贷款的承诺，强制执行为该机制下债务提供担保的抵押品留置权，宣布所有未偿贷款和应计利息和费用到期应付，并要求我们存入现金抵押品，作为根据该机制签发的任何未偿信用证的任何偿还义务的担保。如果行使了该机制下的任何补救措施，我们可能没有足够的现金或无法借到足够的资金来为债务再融资或出售足够的资产来偿还债务，这可能会立即对我们的业务、现金流、运营和财务状况产生重大不利影响。即使我们能够获得新的融资，也可能不符合商业上合理的条件或我们可接受的条件。

此外，我们的循环信贷额度利用SOFR或循环信贷额度中规定的各种替代方法来计算任何借款的应计利息金额。如果公布的美元SOFR不可用，则我们与SOFR挂钩的债务利率将使用另一种方法来确定，如果提取周转贷款，任何一种方法都可能导致超过当前形式的利息，这可能会对我们的融资成本产生重大不利影响。

我们的纳税负债可能超过预期，这可能会损害我们的业务、收入和财务业绩。

我们在全球多个税务管辖区开展业务，包括在美国的联邦、州和地方各级以及许多其他国家，并计划在未来继续扩大业务规模。因此，我们需要接受许多美国联邦、州、地方和非美国税务机关的审查和潜在审计。在确定我们在全球范围内的所得税和其他纳税负债准备金时，需要做出重大判断。此外，税务机关可能不同意我们采取的税收立场，并质疑我们的税收立场。成功的单边

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或各税务机关采取的多司法管辖区行动，包括在我们当前或未来的公司运营结构以及第三方和公司间安排（包括转让定价以及我们开发、估值和使用知识产权的方式）的背景下，可能会提高我们的全球有效税率，导致额外的税收或其他成本或产生其他重大后果，这可能会损害我们的业务和财务业绩。2019年12月，我们完成了对爱尔兰子公司的某些知识产权的实体内部资产转让，这导致了外国递延所得税资产的增加。我们无法确定此次转移不会导致任何意想不到的税收后果，从而损害我们的财务业绩。

尽管由于我们的历史运营亏损，我们目前没有产生大量的税收成本，但如果将来我们的盈利能力增加，我们的纳税义务可能会增加。此外，我们的有效税率可能逐年变化，具体取决于不同司法管辖区之间分配或赚取的活动和收入组合的变化、这些司法管辖区的税法和适用税率（包括未来可能成为实质性的税法）、各国之间的税收协定、我们在这些税收协定下享受福利的资格以及递延所得税资产和负债的估值。此类变化可能会导致适用于我们全部或部分收入的有效税率上升，这将对我们的财务业绩产生负面影响。

我们使用净营业亏损结转和某些其他税收属性或从中受益的能力可能受到限制。

截至2022年12月31日，我们的联邦、加利福尼亚州和其他州净营业亏损结转额分别为36.365亿美元、5.518亿美元和15.015亿美元。我们的联邦结转金不会过期。如果不使用，我们的加利福尼亚州和其他州的结转资金将于 2028 年开始到期，并且 2026, 分别地。U由于经修订的1986年《美国国税法》（“该法”）第382和383条规定的所有权变更限制，我们的净营业亏损结转和其他税收属性（例如研发税收抵免）的使用可能受到年度限制，也可能受到其他使用或收益限制。此外，《税法》修改了管理净营业亏损结转的联邦规则。对于2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的净营业亏损结转，《税法》将纳税人使用此类结转额的能力限制在应纳税所得额的80％以内。此外，截至2017年12月31日之后的纳税年度产生的净营业亏损结转可以无限期结转，但通常禁止结转。2018年1月1日之前产生的净营业亏损结转不受税法应纳税所得额限制的约束，结转期将继续为二十年。尽管如此，我们的净营业亏损结转和其他税收资产可能会在使用前到期，并可能受到限制，这可能会损害我们的业务和财务业绩。

不利的全球经济和金融状况可能会损害我们的业务和财务状况。

不利的全球经济和金融事件，例如 COVID-19 疫情、俄罗斯入侵乌克兰、通货膨胀、银行业压力、外汇汇率波动、供应链问题以及库存和劳动力短缺，已经造成并可能在未来继续导致全球金融市场的混乱和波动。除其他外，此类情况已经或可能对公司在广告上花费的能力和意愿产生不利影响，股价波动，并对我们持有存款的机构的财务状况或现金等价物和有价证券发行人的信贷质量产生不利影响。此外，由于我们的大部分收入来自美国境内的广告商，因此美国的经济状况对我们的影响更大。在不利的宏观经济条件下，我们可能表现不佳，它们可能会对我们的业务和财务状况产生负面影响。

我们的财务业绩可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。

美国公认的会计原则须由财务会计准则委员会、美国注册会计师协会、美国证券交易委员会和为颁布和解释适当的会计原则而成立的各机构解释。这些原则或解释的变化可能会损害我们的收入和财务业绩，并可能影响在宣布变更之前完成的交易的报告。

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我们无法保证我们的股票回购计划将完全完成，也不能保证它会提高长期股东价值。

尽管我们的董事会已经批准了股票回购计划，但该计划不要求我们回购任何特定金额的美元或收购任何特定数量的A类普通股。我们无法保证该计划将完全完成，也不能保证它将提高长期股东价值。该计划还可能影响我们股票的交易价格并增加波动性，任何终止或变更该计划的公告都可能导致我们股票的交易价格下跌。此外，在该计划下进行的任何购买都将减少我们的现金储备。

与我们的A类普通股所有权相关的风险

普通股的双重类别结构实际上将投票控制权集中在首次公开募股（“IPO”）完成之前持有我们股本的股东，包括我们的联合创始人、执行官、员工和董事、他们的关联公司以及所有其他首次公开募股前的股东（包括与我们的任何联合创始人、执行官、员工或董事无关的股东）。这将限制或排除您影响公司事务的能力。

我们的B类普通股每股有二十张选票，我们的A类普通股每股有一票。由于我们的B类普通股和A类普通股的投票比率为20比1，截至2023年3月31日，我们的已发行B类普通股的持有人拥有我们已发行股本中约75.0％的投票权。由于我们的B类普通股的持有人总持有的股权大大超过我们股本总投票权的大部分，因此此类持有人（包括尚未将其B类普通股转换为A类普通股的首次公开募股前股东，包括与我们的任何执行官、员工或董事无关的持有人）控制着提交给股东批准的所有事项。一旦B类普通股总共占我们已发行股本的比例低于我们已发行股本的约4.76％，则B类普通股的持有人总共将不再持有超过我们已发行股本的50％以上的投票权。

因此，在可预见的将来，我们的B类普通股的持有人可能会对我们公司的管理和事务以及提交股东批准的所有事项的结果产生重大影响，包括董事选举和重大公司交易，例如合并、合并或出售我们几乎所有资产，尽管他们的股票持有量总共占我们已发行股本的不到50％。此外，这可能会阻止或阻止未经请求的收购提案或股本要约，您可能认为这些提议或要约符合您作为我们股东之一的最大利益。我们的B类普通股的这些持有人的利益可能与您的利益不同，并且可能以您不同意的方式进行投票，这可能不利于您的利益。这种控制可能会对我们的A类普通股的交易价格产生不利影响。尽管不再受雇于我们，但我们的联合创始人之一保罗·夏拉仍然能够行使重要的投票权。如果我们终止其他联合创始人的关系，他们也将有能力继续行使重要的投票权，以保留B类普通股，而我们的其他现有持有人则出售他们的B类普通股。

B类普通股持有者的转让通常会导致这些股份转换为A类普通股，但向包括某些慈善机构和基金会在内的实体进行的某些转让除外，前提是转让人保留对B类普通股的唯一处置权和排他性投票控制权，以及我们经修订和重述的公司注册证书中描述的某些其他转让。此外，所有B类普通股将在（i）首次公开募股截止日七周年之际自动转换为A类普通股，但继续实益拥有该持有人在首次公开募股完成前夕实益拥有的B类普通股数量的至少50％的持有人持有的B类普通股除外，以及（ii）在90至55年之间的日期在先生去世或永久丧失工作能力后 40 天，由董事会决定西尔伯曼。将B类普通股转换为A类普通股已经产生了并将继续产生提高长期保留股票的B类普通股持有者的相对投票权的效果。

59

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我们的双重类别结构可能会压低我们的A类普通股的交易价格。

我们无法预测我们的双重类别结构是否会导致A类普通股的市场价格下跌或波动加剧，也无法预测负面宣传或其他不利后果。例如，某些指数提供商限制将具有多类别股票结构的公司纳入其某些指数。此外，几家股东咨询公司已宣布反对使用多阶级结构。因此，我们普通股的双重类别结构可能会导致股东咨询公司对我们的公司治理做法发表负面评论，建议股东投票反对某些公司的年度股东大会提案，或者以其他方式试图促使我们改变资本结构。将批评我们的公司治理做法或资本结构的股东咨询公司从指数中排除在任何此类行动或出版物之外都可能对我们的A类普通股的价值和交易市场产生不利影响。

我们的A类普通股的活跃交易市场可能无法持续下去。

我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，代码为 “PINS”。但是，我们无法向您保证，我们的A类普通股的活跃交易市场将持续下去。因此，我们无法向您保证我们的A类普通股维持活跃交易市场的可能性、任何交易市场的流动性、您在需要时出售我们的A类普通股股票的能力，也无法向您保证股票可能获得的价格。

我们的A类普通股的交易价格一直波动不定，并且可能继续波动，您可能会损失全部或部分投资。

我们的A类普通股的交易价格一直处于波动状态，并且可能会继续波动，并且可能会因各种因素而受到波动，其中一些因素是我们无法控制的。这些波动可能导致您损失对我们A类普通股的全部或部分投资，因为您可能无法以或高于您支付的价格出售股票。可能导致我们的A类普通股交易价格波动的因素包括以下因素：

•整个股票市场的价格和成交量不时波动；

•科技股交易价格和交易量的波动；

•其他科技公司，尤其是我们行业的科技公司的经营业绩和股票市场估值的变化；

•我们或我们的股东出售或预期出售我们的A类普通股，包括股东向市场出售我们的A类普通股以支付限制性股票单位（“RSU”）结算或行使股票期权，或者我们的股东转换或预期转换大量B类普通股时应缴的税款；

•机构和其他股东（包括激进投资者）采取的行动和投资立场；

•行业或证券分析师未能维持对我们的报道，分析师下调了我们的A类普通股的评级或向我们的竞争对手提供更有利的建议；

•分析师未能定期发布有关我们业务的研究报告或发布不利或不准确的报告；

•外部分析师对我们公司的财务和运营估计或相对于第三方估计或预期的业绩的变化；

•我们可能向公众提供的前瞻性财务或运营信息或财务预测、该信息或预测的任何变化或我们未能达到预期；

•我们未来可能产生的任何债务；

•投资者或证券分析师是否对我们的股票结构持不利看法，尤其是我们的双重类别结构和B类普通股持有人的重要投票控制权；

•我们或我们的竞争对手发布的新产品、功能、服务、技术创新、收购、战略合作伙伴关系、合资企业或资本承诺的公告；

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•我们发布的公告或第三方对我们或竞争对手的用户群规模或参与水平的实际或预期变化的估计；

•公众对我们用户群和参与度关键指标的质量和准确性的看法；

•公众对我们的新闻稿、其他公开公告和向美国证券交易委员会提交的文件的反应；

•涉及我们或我们行业中其他公司的谣言和市场投机；

•我们的用户增长、留存率、参与度、收入或其他经营业绩的实际或预期波动；

•我们的业务、竞争对手的业务或整个竞争格局的实际或预期发展；

•涉及我们、我们的行业或两者兼而有之的诉讼，或监管机构和其他第三方对我们或竞争对手的业务的调查；

•与我们的知识产权或其他所有权有关的发展或争议；

•与我们的文化或其他多元化、公平和包容性做法和举措有关的发展或争议；

•宣布或完成我们或我们的竞争对手对业务、产品、服务或技术的收购；

•美国和国际上现有、新的和不断变化的法规；

•会计准则、政策、准则、解释或原则的变化；

•我们管理的任何重大变化；

•如果我们无法满足利益相关者的期望和要求或我们在环保、道德、社会意识和可持续的商业实践或披露方面公开宣布的目标，则利益相关者会感到不满；

•根据股票回购计划进行收养和交易；

•如果我们无法解决任何与工作场所文化相关的问题（包括实现我们在定期发布的包容性和多元化报告中设定的目标）；

•我们无法控制的宏观经济事件；以及

•总体经济状况以及我们市场的缓慢或负增长。

此外，股票市场经历了极端的价格和交易量波动，这些波动已经并将继续影响许多科技公司的股票证券的市场价格。包括我们在内的许多科技公司的股价的波动方式可能与这些公司的财务表现无关或不成比例。在整个市场和特定公司证券的市场价格出现波动之后，通常会对这些公司提起证券集体诉讼和衍生品诉讼，包括针对我们。此类诉讼可能会导致巨额成本，并转移我们管理层的注意力和资源。此外，当我们的收入、用户或经营业绩低于投资者或证券分析师的预期，或者低于我们可能向市场提供的任何指导时，我们的A类普通股的价格就会下跌，未来可能会下跌。

我们或现有股东未来发行的债务或股权证券可能会对我们的A类普通股的市场价格产生不利影响。

将来，我们可能会尝试通过发行额外股本或发行债务或其他证券，包括商业票据、中期票据、优先票据或次级票据、可转换为股权的债务证券或优先股来获得融资或进一步增加我们的资本资源。未来的收购还可能需要超过运营现金的大量额外资本。

发行额外股本或其他证券，包括可转换为股权的证券，可能会削弱我们现有股东的经济和投票权，降低我们的A类普通股的市场价格，或者两者兼而有之。清算后，债务证券和优先股（如果已发行）的持有人以及其他借款的贷款人将在普通股持有人之前获得我们的可用资产的分配。债务

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可转换为股本的证券可能会受到转换比率的调整，根据这种调整，某些事件可能会增加转换时可发行的股票证券的数量。优先股如果发行，在清算分配方面可能有优先权，或者在股息支付方面有优先权，这可能会限制我们向普通股持有人支付股息的能力。我们在未来的任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，这可能会对我们未来发行的数量、时间或性质产生不利影响。此外，我们的大量普通股有资格公开发售或受权利约束，要求我们进行公开发售，这可能会压低我们A类普通股的市场价格。由于我们在市场上出售了大量A类普通股，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌，而人们认为这些出售可能发生也可能压低我们的A类普通股的市场价格。因此，我们的A类普通股的持有人面临风险，即我们未来的发行或未来出售的股票可能会降低我们的A类普通股的市场价格并稀释他们在我们公司的持股量。

额外的股票发行，包括与股权奖励结算有关的股票发行，可能会导致我们的股东大幅稀释。

未来发行我们的A类普通股或将大量B类普通股转换为A类普通股，或者认为这些出售或转换可能发生，可能会压低我们的A类普通股的市场价格，并导致我们的A类普通股持有人大幅稀释。我们目前有B类普通股，可以在行使未偿还的股票期权或结算未偿还的限制性股票单位时发行，A类普通股可以在结算未偿还的限制性股票奖励（“RSA”）时发行。有关更多信息，请参阅 “财务报表附注”。根据我们的股权激励计划或慈善捐赠计划，我们有5,856,005,966股已授权但未发行的A类普通股目前未留待发行。除某些例外情况外，我们可以在未经股东采取任何行动或批准的情况下发行所有这些A类普通股。我们还打算继续评估收购机会，并可能发行与这些收购相关的A类普通股或其他证券。任何与我们的股权激励计划、收购、行使未偿还股票期权、RSU和RSA的结算或其他相关的普通股都将削弱我们的A类普通股股东持有的所有权百分比。

特拉华州的法律以及我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程中的条款可能会使合并、要约或代理竞赛变得困难，从而压低我们A类普通股的市场价格。

我们作为特拉华州公司的地位以及《特拉华州通用公司法》（“DGCL”）的反收购条款可能会禁止我们在感兴趣的股东成为感兴趣的股东后的三年内与该股东进行业务合并，从而阻碍、拖延或阻止控制权的变更，即使控制权的变更将对我们现有的股东有利。此外，我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程包含可能使收购我们公司变得更加困难的条款，包括以下内容：

•我们的双重普通股结构，这使我们的B类普通股持有人能够对需要股东批准的事项的结果产生重大影响，即使他们拥有的已发行普通股的比例大大低于大部分；

•我们的董事会分为三类董事，任期错开三年，董事只能因故被免职；

•对我们经修订和重述的公司注册证书的某些修正将需要我们当时未偿还的股本投票权的66％获得批准；

•股东修改或通过我们章程的任何条款，需要获得当时未偿还的股本66％的投票权（作为单一类别投票）的批准；

•我们的股东只能在股东大会上采取行动，不能经书面同意；

•董事会的空缺只能由我们的董事会填补，不能由股东填补；

•我们经修订和重述的公司注册证书或经修订和重述的章程中没有任何条款规定累积投票，这限制了少数股东选举董事候选人的能力；

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•只有我们的董事会主席、我们的首席执行官、我们的总裁或其他由大多数董事会成员选出的高级管理人员才有权召开特别股东大会；

•针对我们的某些诉讼只能在特拉华州提起；

•我们经修订和重述的公司注册证书中的任何内容均不妨碍未来在未经股东批准的情况下发行我们的A类普通股的已授权但未发行的股份；

•我们经修订和重述的公司注册证书授权未指定优先股，无需我们的股本持有人批准，即可制定其条款并发行股份；以及

•预先通知程序适用于股东提名候选人参选董事或向年度股东大会提交事宜。

这些反收购防御措施可能会阻止、延迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻碍代理人竞争，使股东更难选出自己选择的董事，并促使我们采取他们想要的其他公司行动，在某些情况下，任何一种行为都可能限制我们的股东获得普通股溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

我们经修订和重述的公司注册证书将位于特拉华州的州或联邦法院指定为我们与股东之间几乎所有纠纷的独家法庭，这可能会限制我们的股东选择司法论坛处理与我们或我们的董事、高级管理人员或员工之间的纠纷的能力。

我们经修订和重述的公司注册证书规定，除非我们以书面形式同意选择替代论坛，否则该论坛是 (i) 代表我们提起的任何衍生诉讼或程序，(ii) 任何声称我们的现任或前任董事、高级管理人员或其他雇员对我们或我们的股东违反信托义务的诉讼，(iii) 根据DG的任何条款提起的任何诉讼或者关于DGCL赋予特拉华州大法官法院管辖权的问题，或 (iv)主张受内政学说管辖的索赔的任何其他诉讼均应为特拉华州大法官法院（或者，如果大法官没有管辖权，则为特拉华州的任何州或联邦地方法院），在所有案件中，该法院对被点名为被告的不可或缺的当事方拥有管辖权。在遵守适用法律的前提下，我们经修订和重述的公司注册证书中的任何内容均不妨碍根据《证券法》或《交易法》提出索赔的股东向联邦法院提出此类索赔。

任何购买或以其他方式获得我们证券权益的个人或实体均应被视为已知悉并同意本条款。这项排他性诉讼地条款可能会限制股东在其选择的司法法庭提出索赔的能力。如果法院认定我们经修订和重述的公司注册证书中的专属诉讼地条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会承担与解决其他司法管辖区争议相关的额外费用，这可能会损害我们的运营业绩。

成为上市公司的要求已经并将继续给我们的资源带来压力，转移管理层的注意力，并可能导致更多的诉讼。

作为一家上市公司，我们受《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的报告要求、纽约证券交易所的上市要求以及其他适用的证券规则和法规的约束。遵守这些规章制度的情况有所增加，并将继续增加我们的法律和财务合规成本，使某些活动变得更加困难、耗时或昂贵，并增加对我们系统和资源的需求。

作为一家上市公司，我们需要公开披露有关我们的业务和财务状况信息的更多细节，这可能会导致包括竞争对手、监管机构和其他第三方在内的威胁或实际诉讼。如果这些索赔成功，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。即使索赔没有导致诉讼或得到有利于我们的解决，解决这些索赔所需的时间和资源也可能会转移我们管理层的资源，损害我们的业务、收入和财务业绩。

在可预见的将来，我们不打算支付股息。

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我们从未申报过股本或支付过股息。我们目前打算保留未来的任何收益，我们预计在可预见的将来不会申报或支付任何股息。因此，股东必须依靠价格上涨后出售A类普通股，这是实现未来投资收益的唯一途径。此外，我们的循环信贷额度限制了我们支付股息的能力。

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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

下表显示了我们在截至2023年3月31日的三个月内购买根据1934年《证券交易法》第12条注册的股权证券的信息：

时期						购买的股票总数 (1)(3)						每股支付的平均价格(2)						作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(3)						根据公开宣布的计划或计划可能购买的股票的近似美元价值
																								（以千计）
2023 年 1 月 1 日至 1 月 31 日						1,120,903						$	26.60					—						—
2023 年 2 月 1 日至 2 月 28 日						1,137,382						$	24.75					624,735						$	484,371
2023 年 3 月 1 日至 3 月 31 日						3,983,046						$	26.40					2,145,005						$	428,363
						6,241,331												2,769,740

(1)我们在发放限制性股票奖励时扣留了员工的股份，以履行预扣税义务。普通股的价值基于归属日我们的A类普通股的收盘价。

(2)每股支付的平均价格包括与回购相关的成本。

(3)2023 年 2 月 2 日，我们的董事会批准了一项在未来 12 个月内回购高达 5 亿美元的 A 类普通股的股票回购计划。有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注4。

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第 6 项。展品

以引用方式纳入

展品编号

展品描述

表单

文件编号

展览

申报日期

随函提交

31.1

根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证

X

31.2

根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条对首席财务官进行认证

X

32.1*

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350节对首席执行官和首席财务官进行认证

X

101.INS

行内 XBRL 实例文档（实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中）

X

101.SCH

内联 XBRL 分类扩展架构文档

X

101.CAL

内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档

X

101.DEF

内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档

X

101.LAB

内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档

X

101.PRE

内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档

X

104

封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

X

*本10-Q表季度报告附录32.1所附的认证被视为已提供，未向美国证券交易委员会提交。

+ 表示管理合同或补偿计划

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促成本10-Q表季度报告由下列签署人经正式授权代表其签署。

						PINTEREST, INC.
日期：2023 年 4 月 27 日			来自：			//托德·摩根菲尔德
						托德·摩根菲尔德
						首席财务官兼业务运营主管
						（首席财务官）
日期：2023 年 4 月 27 日			来自：			/s/ 安德里亚·阿科斯塔
						安德里亚·阿科斯塔
						首席会计官
						（首席会计官）

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