cmls-20230331
12/312023Q1假的00010586230.500010586232023-01-012023-03-310001058623US-GAAP：普通阶级成员2023-04-20xbrli: 股票0001058623US-GAAP：B类普通会员2023-04-2000010586232023-03-31iso421:USD00010586232022-12-310001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-03-31xbrli: pure0001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2022-12-310001058623US-GAAP：普通阶级成员2022-12-31iso421:USDxbrli: 股票0001058623US-GAAP：普通阶级成员2023-03-310001058623US-GAAP：B类普通会员2023-03-310001058623US-GAAP：B类普通会员2022-12-3100010586232022-01-012022-03-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：普通阶级成员2022-12-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2022-12-310001058623US-GAAP：美国国债普通股会员2022-12-310001058623US-GAAP：额外实收资本会员2022-12-310001058623US-GAAP：留存收益会员2022-12-310001058623US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-03-310001058623US-GAAP：美国国债普通股会员2023-01-012023-03-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：普通阶级成员2023-01-012023-03-310001058623US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-03-310001058623美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：普通阶级成员2023-03-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2023-03-310001058623US-GAAP：美国国债普通股会员2023-03-310001058623US-GAAP：额外实收资本会员2023-03-310001058623US-GAAP：留存收益会员2023-03-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：普通阶级成员2021-12-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2021-12-310001058623US-GAAP：美国国债普通股会员2021-12-310001058623US-GAAP：额外实收资本会员2021-12-310001058623US-GAAP：留存收益会员2021-12-3100010586232021-12-310001058623US-GAAP：留存收益会员2022-01-012022-03-310001058623US-GAAP：美国国债普通股会员2022-01-012022-03-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：普通阶级成员2022-01-012022-03-310001058623US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-012022-03-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：普通阶级成员2022-03-310001058623美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：B类普通会员2022-03-310001058623US-GAAP：美国国债普通股会员2022-03-310001058623US-GAAP：额外实收资本会员2022-03-310001058623US-GAAP：留存收益会员2022-03-3100010586232022-03-31cmls: stationcmls: 市场cmls: 分段0001058623US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营2023-03-310001058623US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营2022-12-310001058623cmls: wfassaleMemberUS-GAAP：销售成员处置的已停止运营2023-02-060001058623cmls: wfassaleMemberUS-GAAP：销售成员处置的已停止运营2023-02-062023-02-060001058623cmls: SpotRevenue 会员2023-01-012023-03-310001058623cmls: SpotRevenue 会员2022-01-012022-03-310001058623cmls：网络收入会员2023-01-012023-03-310001058623cmls：网络收入会员2022-01-012022-03-310001058623cmls：broadcastradioRevenue 会员2023-01-012023-03-310001058623cmls：broadcastradioRevenue 会员2022-01-012022-03-310001058623cmls：数字收入会员2023-01-012023-03-310001058623cmls：数字收入会员2022-01-012022-03-310001058623cmls：其他收入会员2023-01-012023-03-310001058623cmls：其他收入会员2022-01-012022-03-310001058623CMLS：贸易和易货交易会员2023-01-012023-03-310001058623CMLS：贸易和易货交易会员2022-01-012022-03-310001058623cmls: fcciensesMember2022-12-310001058623US-GAAP：商标会员2022-12-310001058623CMLS：关联公司和制片人关系会员2022-12-310001058623CMLS：广播广告会员2022-12-310001058623CMLS：Tower Incomects 会员2022-12-310001058623cmls: 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会员美国公认会计准则：有担保债务成员2022-03-012022-03-310001058623cmls：Termloandue2026 会员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-01-012023-03-310001058623cmls：Termloandue2026 会员2023-03-310001058623US-GAAP：循环信贷机制成员2020-03-0600010586232022-06-030001058623US-GAAP：信用证会员2020-03-060001058623CMLS：Swingline Loans 会2020-03-060001058623US-GAAP：循环信贷机制成员CMLS：确保R成员的隔夜融资利率2020-03-062020-03-060001058623US-GAAP：循环信贷机制成员cmls：备用基准利率会员2020-03-062020-03-060001058623US-GAAP：循环信贷机制成员2020-03-062020-03-060001058623US-GAAP：循环信贷机制成员2023-03-310001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2019-06-260001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-01-012023-03-310001058623cmls：Termloandue2026 会员美国公认会计准则：有担保债务成员CMLS：联邦基金利率成员2019-09-262019-09-260001058623cmls：Termloandue2026 会员2023-03-310001058623cmls：Termloandue2026 会员2022-12-310001058623cmls：Termloandue2026 会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-03-310001058623cmls：Termloandue2026 会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员2023-03-310001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员2022-12-310001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-03-310001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-03-310001058623cmls：SeniorNotes 6.75 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2022-12-310001058623US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-03-310001058623US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310001058623US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-03-310001058623US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001058623US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-03-310001058623US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-31cmls: class0001058623US-GAAP：普通阶级成员2022-05-040001058623US-GAAP：普通阶级成员2022-05-060001058623SRT: 最大成员US-GAAP：普通阶级成员2022-05-060001058623US-GAAP：普通阶级成员SRT: 最低成员2022-05-060001058623US-GAAP：普通阶级成员2022-05-062022-06-030001058623US-GAAP：普通阶级成员cmls：OpenMarketRepacess 成员2023-01-012023-03-3100010586232015-08-012015-08-31cmls: 诉讼00010586232020-02-242020-02-24cmls: 原告00010586232021-11-122021-11-12cmls: 索赔
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（标记一号）
☑根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年3月31日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期间
委员会文件编号： 001-38108
cumulusmediahorizontal2a17.jpg
 
Cumulus 媒体公司
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
 
 
特拉华 82-5134717
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		 （美国国税局雇主
证件号）
东北约翰逊费里路 780 号500 套房亚特兰大，GA 30342
（主要行政办公室地址） （邮政编码）
(404) 949-0700
（注册人的电话号码，包括区号）

不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
A 类普通股，面值每股 0.0000001 美元CMLS纳斯达克全球市场


目录

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的  þ没有¨
用勾号指明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）中是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式日期文件。是的  þ没有¨
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义：
大型加速过滤器 ¨加速文件管理器  ☑
非加速文件管理器 
¨ 
  规模较小的申报公司☑
新兴成长型公司¨
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ¨没有 þ
用勾号表示在根据法院确认的计划分配证券后，注册人是否已提交了1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。是的þ没有¨
截至2023年4月20日，注册人拥有18,166,011股已发行普通股，包括： 17,853,970A 类普通股的股票和312,041B类普通股的股份。



目录
Cumulus 媒体公司
索引
 
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表（未经审计）
截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并资产负债表
3
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的简明合并运营报表
4
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的股东权益简明合并报表
5
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的简明合并现金流量表
6
简明合并财务报表附注
7
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
15
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
21
第 4 项。控制和程序
21
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
22
第 1A 项。风险因素
23
第 6 项。展品
24
签名
24

2
目录
第一部分财务信息
第 1 项。 财务报表
Cumulus 媒体公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
千美元（股票数据除外）2023年3月31日2022年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$118,883 $107,433 
应收账款，减去可疑账款备抵金美元6,094和 $5,936分别在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日
166,024 210,254 
贸易应收账款2,396 2,044 
预付费用和其他流动资产26,845 25,540 
流动资产总额314,148 345,271 
财产和设备，净额187,706 190,107 
经营租赁使用权资产132,504 135,236 
广播许可证807,544 807,544 
其他无形资产，净额110,070 115,751 
递延所得税资产4,293 5,972 
其他资产9,763 9,150 
总资产$1,566,028 $1,609,031 
负债和股东权益
流动负债：
应付账款和应计费用$106,588 $114,826 
经营租赁负债的流动部分27,953 27,970 
应付贸易款3,244 2,812 
流动负债总额137,785 145,608 
2026年到期的定期贷款，扣除债务发行成本1,638和 $1,785分别在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日
333,064 336,667 
6.75% 优先票据，扣除债务发行成本（美元）2,919和 $3,138分别在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日
375,508 377,789 
经营租赁负债116,874 119,925 
融资负债，净额211,394 212,993 
其他负债5,618 6,991 
递延所得税负债653 653 
负债总额1,180,896 1,200,626 
承付款和或有开支（注10）
股东权益：
A 类普通股，面值 $0.0000001每股； 100,000,000授权股份； 21,325,943和 20,852,749已发行的股票； 17,853,970和 17,925,010分别于2023年3月31日和2022年12月31日的已发行股份
— — 
可转换B类普通股，面值$0.0000001每股； 100,000,000授权股份； 312,041截至2023年3月31日和2022年12月31日的已发行和流通股票
— — 
库存股，按成本计算， 3,471,973和 2,927,739股票分别为2023年3月31日和2022年12月31日的股票
(39,465)(36,533)
额外的实收资本349,588 348,462 
留存收益75,009 96,476 
股东权益总额385,132 408,405 
负债和股东权益总额$1,566,028 $1,609,031 
参见未经审计的简明合并财务报表的附注。
3
目录
Cumulus 媒体公司
简明合并运营报表
（未经审计）
千美元（股票和每股数据除外）截至3月31日的三个月
 20232022
净收入$205,692 $232,032 
运营费用：
内容成本88,666 91,325 
销售、一般和管理费用94,301 95,292 
折旧和摊销14,684 13,554 
公司开支14,015 18,169 
出售或处置资产或站所得收益(7,009)(1,111)
运营费用总额204,657 217,229 
营业收入 1,035 14,803 
非运营费用：
利息支出(17,666)(15,865)
利息收入369 1 
提前偿还债务的收益617 — 
其他费用，净额(18)(24)
非营业支出总额，净额(16,698)(15,888)
所得税前亏损(15,663)(1,085)
所得税（费用）补助(5,804)180 
净亏损$(21,467)$(905)
普通股每股基本亏损和摊薄亏损（见附注9，“每股亏损”）：
基本：每股亏损$(1.17)$(0.04)
摊薄：每股亏损$(1.17)$(0.04)
已发行基本普通股的加权平均值18,286,168 20,627,765 
加权平均摊薄后已发行普通股18,286,168 20,627,765 


参见未经审计的简明合并财务报表的附注。





4
目录
Cumulus 媒体公司
简明合并股东权益表
（未经审计）
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中
以千美元计A 级
普通股		B 级
普通股		财政部
股票
 的数量
股份		标准杆数
价值		的数量
股份		标准杆数
价值		的数量
股份		价值额外
付费
资本		留存收益总计
截至2022年12月31日的余额
17,925,010 $— 312,041 $— 2,927,739 $(36,533)$348,462 $96,476 $408,405 
净亏损— — — — — — — (21,467)(21,467)
以股票代替纳税款而返回— — — — 220,949 (1,421)— — (1,421)
普通股的发行252,245 — — — — — — — — 
股票薪酬支出— — — — — — 1,126 — 1,126 
根据股票回购计划购买的国库股票(323,285)— — — 323,285 (1,511)— — (1,511)
截至2023年3月31日的余额17,853,970 $— 312,041 $— 3,471,973 $(39,465)$349,588 $75,009 $385,132 
截至2021年12月31日的余额
18,558,719 $— 1,964,764 $— 230,310 $(2,977)$342,233 $80,241 $419,497 
净亏损— — — — — — — (905)(905)
以股票代替纳税款而返回— — — — 137,857 (1,476)— — (1,476)
普通股的发行168,083 — — — — — — — — 
股票薪酬支出— — — — — — 1,507 — 1,507 
截至2022年3月31日的余额18,726,802 $— 1,964,764 $— 368,167 $(4,453)$343,740 $79,336 $418,623 

参见未经审计的简明合并财务报表的附注。

5
目录
Cumulus 媒体公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
以千美元计截至3月31日的三个月
 20232022
来自经营活动的现金流：
净亏损$(21,467)$(905)
为使净亏损与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销14,684 13,554 
债务发行成本的摊销和注销480 553 
可疑账款准备金815 676 
出售或处置资产或站所得收益(7,009)(1,111)
提前偿还债务的收益(617)— 
递延所得税1,679 (80)
股票薪酬支出1,126 1,507 
融资负债的非现金利息支出982 765 
非现金估算租金收入(1,187)(1,152)
资产和负债的变化（不包括收购和处置）：
应收账款43,415 16,194 
贸易应收账款(352)(656)
预付费用和其他流动资产(1,504)(14,811)
经营租赁，净额 (337)1,739 
其他资产(936)359 
应付账款和应计费用(7,553)6,446 
应付贸易款432 1,290 
其他负债1,007 (46)
经营活动提供的净现金23,658 24,322 
来自投资活动的现金流：
出售资产或电台的收益7,297 748 
保险报销的收益— 500 
资本支出(7,372)(5,269)
用于投资活动的净现金(75)(4,021)
来自融资活动的现金流：
定期贷款下借款的偿还 (3,564)(12,509)
根据贷款的偿还情况 6.75% 优先票据
(2,069)— 
购买国库股(1,511)— 
支付或有对价(2,000)(1,000)
以股票代替纳税款而返回 (1,421)(1,476)
偿还融资负债(1,387)(1,185)
偿还融资租赁债务(181)(64)
用于融资活动的净现金(12,133)(16,234)
现金和现金等价物的增加11,450 4,067 
期初的现金和现金等价物107,433 177,028 
期末的现金和现金等价物$118,883 $181,095 
参见未经审计的简明合并财务报表的附注。

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目录
简明合并财务报表附注（未经审计）

1. 业务性质、中期财务数据和列报基础
Cumulus Media Inc.（及其合并子公司，除非上下文另有要求，否则为 “Cumulus Media”、“我们”、“我们的” 或 “公司”）是特拉华州的一家公司，成立于2018年，是2002年成立的特拉华州一家同名公司的继任者。
业务性质
积云媒体（纳斯达克股票代码：CMLS）是一家音频优先媒体公司，每月向超过25亿人提供优质内容——无论何时何地。 Cumulus Media 通过以下方式为听众提供高质量的本地节目 404各地自有和运营的广播电台 85市场；提供来自包括NFL、NCAA、大师赛、CNN、美联社、乡村音乐学院奖以及许多其他世界级合作伙伴在内的标志性品牌的全国联合体育、新闻、谈话和娱乐节目 9,400通过美国最大的音频网络Westwood One建立的附属电台；并通过 Cumulus Podcast Network 激发听众的灵感，该网络由智能、有趣、发人深省的原创播客组成，发展迅速。 积云媒体通过广播和点播数字、移动、社交和语音激活平台，以及综合数字营销服务、强大的影响者、全方位的音频解决方案、行业领先的研究和见解以及现场活动体验，为广告商提供个人关系、本地影响力和全国影响力。 积云媒体是唯一一家为营销人员提供本地和全国广告绩效保障的音频媒体公司。 欲了解更多信息，请访问 www.cumulusmedia.com。
演示基础
随附的未经审计的简明合并财务报表包括公司及其全资子公司的账目。在合并中，所有公司间余额和交易均已清除。该公司有 一可报告的区段。管理层认为，公司未经审计的简明合并财务报表包括公允陈述此处列报的过渡期业绩所必需的所有正常经常性调整。随附的截至2022年12月31日的简明合并资产负债表来自公司截至2022年12月31日的经审计财务报表，我们随附的截至2023年3月31日以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的期间的未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国公认的中期财务信息会计原则（“GAAP”）以及10-Q表和第8条的说明编制的 S-X。因此，根据这些细则和条例，通常包含在根据公认会计原则编制的年度财务报表中包含的某些信息和附注披露已被压缩或省略，尽管我们认为所做的披露足以使信息不会产生误导。过渡期的财务状况和业绩不一定代表未来任何过渡期或全年的预期财务状况和业绩。此处未经审计的简明合并财务报表应与我们在截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的合并财务报表一起阅读。
估算值的使用
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响申报的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。公司持续评估其估算值，包括与坏账、无形资产、所得税、股票薪酬、突发事件、诉讼、减值分析估值假设、某些应计费用、租赁以及收购价格分配（如果适用）相关的重大估计。公司的估算基于历史经验和各种假设，这些假设在当时情况下被认为是合理的，这些假设构成了对资产和负债账面价值做出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看不出来。实际金额和结果可能与这些估计存在重大差异。
综合损失
综合亏损包括净亏损和某些不包括在净亏损中并作为股东权益单独组成部分记录的项目。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，公司没有其他综合亏损项目，因此，综合亏损与报告的净亏损没有区别。
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目录
持有待售资产
待出售的长期资产被归类为待售待售资产，前提是这些资产符合处置长期资产的所有标准。截至2023年3月31日，有 不持有待出售的资产。截至2022年12月31日，待售资产为 不t 材质。
补充现金流信息
以下汇总了补充现金流信息，应与截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月未经审计的简明合并现金流量表（千美元）一起阅读：
截至3月31日的三个月
20232022
现金流信息的补充披露：
支付的利息$17,895 $6,873 
所得税已退还(27)(82)
非现金流信息的补充披露：
贸易收入$14,000 $11,927 
交易费用13,655 11,171 
融资负债的非现金本金变动(123)(277)
最近通过的会计公告
ASU 2016-13-金融工具-信用损失（主题 326）（“ASU 2016-13”）。2016年6月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-13，要求各实体使用预期信用损失模型估算以摊销成本计量的金融资产损失，包括贸易应收账款、债务证券和贷款。预期信用损失与先前的蒙受损失模型的不同之处主要在于，“可能” 的损失确认门槛已被取消，除了先前考虑的过去事件和当前状况外，预期损失还应考虑合理且可支持的预测。此外，该指南要求额外披露与金融资产信贷质量相关的信息，在长达五年的时间内按资产来源年份进一步分列。
自指导生效的第一个报告期开始时，各实体必须将标准条款作为对留存收益的累积效应调整。该标准在2022年12月15日之后开始的财政年度内对小型申报公司有效。2023 年 1 月 1 日 ASU 2016-13 的通过并未对公司的简明合并财务报表产生重大影响。
2. 收购和处置
WFAS 促销
2023 年 2 月 6 日，公司以美元完成了对位于纽约州布朗克斯维尔的 WFAS-FM 的出售（“WFAS 销售”）7.3百万现金。该公司在WFAS的出售中录得收益7.1百万美元，包含在公司截至2023年3月31日的三个月的简明合并运营报表的出售或处置资产或电台收益财务报表细列项目中。
3. 收入
收入确认
当承诺的商品或服务的控制权移交给客户时，收入即被确认，其金额反映了公司为换取这些商品或服务而期望获得的对价。
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下表显示了按收入来源分列的收入（千美元）：
截至3月31日的三个月
20232022
广播电台收入：
现场$97,713 $103,913 
网络50,297 65,273 
广播电台总收入148,010 169,186 
数字化32,089 31,893 
其他25,593 30,953 
净收入$205,692 $232,032 
广播电台收入
我们的大部分收入来自向当地、地区和全国客户出售地面广播广告时间。除了本地、地区和全国性的竞价广告收入外，我们还通过网络销售市场中的可用库存获利。为了有效地为我们的客户提供网络广告，我们通过第三方附属机构分发内容和节目，以覆盖更广泛的全国受众。
数字收入
我们通过在播客网络、流媒体音频网络、网站、移动应用程序和数字营销服务上销售广告和促销机会来创造数字广告收入。我们在美国运营流媒体音频广告网络，包括自有和运营的带有数字广告插播或模拟广告的互联网广播模拟电台。我们在本地广播电台网站、移动应用程序和辅助定制客户微型网站上销售展示广告。我们还通过我们的自有和分销播客网络销售与播客相邻或嵌入播客的优质广告。此外，我们还向现有和新的广告商销售一系列本地数字营销服务，例如电子邮件营销、地理定位展示和视频解决方案、网站和微型网站建设和托管、社交媒体管理、声誉管理、列表管理以及Cumulus C-Suite数字营销解决方案组合中的搜索引擎营销和优化。
其他收入
其他收入包括贸易和易货交易、远程和活动收入以及非广告收入。非广告收入代表因许可内容而收到的费用、估算的塔楼租金收入、卫星租赁收入、我们的数字商务平台的收入和专有软件许可的收入。
贸易和易货交易
公司提供商业广告库存，以换取主要用于促销、销售、节目和其他商业活动的商品和服务。节目易货收入来自交换节目内容，这些内容将在公司的电波上播出，以换取商业广告库存，通常以在交换的节目内进行商业投放的形式进行。贸易和易货价值基于管理层对所收到的产品、供应和服务的公允价值的估计。贸易和易货收入是在商业广告播出时记录的，与确认公司正常现金现货收入的模式相同。
贸易和易货费用在消费商品或服务时入账。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，贸易和易货交易中反映的金额为：（1）贸易和易货收入为美元14.0百万和美元11.9分别为百万美元；以及（2）贸易和易货费用为美元13.7百万和美元11.2分别是百万。
获得合同的资本化成本
公司将与客户签订合同的某些增量成本资本化，预计这些合同将收回。对于新的本地直接合同，如果新的和续订的佣金率不相称，管理层将佣金资本化，并在平均客户寿命内摊销资本化佣金。这些成本在我们未经审计的简明合并运营报表中记录在销售、一般和管理费用中。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司记录的资产约为美元6.7百万和美元7.2百万美元分别与新的地方直接收入中佣金支出的未摊销部分有关。
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4. 无形资产
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司无形资产的账面总额和累计摊销额如下（千美元）：
无限期生活Effinite-Li总计
总账面金额
联邦通信委员会许可证		商标附属公司和制片人的关系广播广告塔楼收入合同
截至2022年12月31日的余额
$807,544 $19,852 $145,000 $32,000 $13,548 $1,017,944 
截至2023年3月31日的余额
$807,544 $19,852 $145,000 $32,000 $13,548 $1,017,944 
累计摊销
截至2022年12月31日的余额
$— $— $(58,417)$(29,333)$(6,899)$(94,649)
摊销费用— — (3,704)(1,600)(377)(5,681)
截至2023年3月31日的余额
$— $— $(62,121)$(30,933)$(7,276)$(100,330)
截至2023年3月31日的账面净值
$807,544 $19,852 $82,879 $1,067 $6,272 $917,614 
自每年12月31日起，公司每年对其无限期无形资产进行减值测试，如果事件或情况表明其无限期无形资产可能受到减值，则进行临时减值测试。每当事件或情况变化表明资产的账面金额可能无法收回时，公司就会审查其固定存续期无形资产（主要是广播广告和关联关系）的账面金额是否可收回。在截至2023年3月31日的三个月中，事件和情况不要求进行任何临时减值测试。我们将继续监测经济和市场状况的变化，如果任何事件或情况表明发生了触发事件，我们将在适当的时候对我们的无形资产进行临时减值测试。
5. 长期债务
截至2023年3月31日和2022年12月31日，该公司的长期债务包括以下内容（千美元）：
2023年3月31日2022年12月31日
2026 年到期的定期贷款$334,702 $338,452 
6.75% 优先票据
378,427 380,927 
减去：未摊销的债务发行成本总额(4,557)(4,923)
长期债务，净额$708,572 $714,456 
再融资信贷协议（2026年到期的定期贷款）
2019年9月26日，公司与特拉华州的一家公司兼公司间接全资子公司Cumulus Media New Holdings Inc.（“Holdings”）、该公司的某些其他子公司、北卡罗来纳州美国银行作为行政代理人以及作为贷款人的其他银行和金融机构之间签订了一项新的信贷协议（“再融资信贷协议”）。根据再融资信贷协议，贷款方向作为共同借款人的Holdings及其作为共同借款人的子公司提供了 $525.0百万份优先担保定期贷款（“2026年到期的定期贷款”），用于为当时未偿还的定期贷款（“2022年到期的定期贷款”）的剩余余额进行再融资。
再融资信贷协议下的未偿金额的年利率等于 (i) 伦敦银行间同业拆借利率（“LIBOR”）加上适用的利润率3.75%，前提是伦敦银行同业拆借利率下限为1.00%，或 (ii) 替代基准利率（定义见下文）加上适用的利润率2.75%，视替代基准利率下限为2.00%。任何一天的替代基准利率定义为年利率等于（i）纽约联邦储备银行公布的联邦基金利率中的最高利率，加上 1.0% 的1/2，（ii）美国银行确定的利率，
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N.A. 作为其 “最优惠利率” 和（iii）一个月伦敦银行同业拆借利率上限1.00%。截至2023年3月31日，2026年到期的定期贷款的利率为8.58每年%。
2026年到期的定期贷款下的未偿金额按等额的季度分期摊销0.252026年到期的定期贷款原始本金的百分比，余额应在到期日支付。由于下文讨论的强制性预付款，公司不再需要按季度分期付款。2026年到期的定期贷款的到期日为2026年3月26日。
2022 年 3 月，超额现金流（定义见2026年到期的定期贷款）要求公司预付 $12.5百万。关于预付款，公司注销了美元0.1百万的债务发行成本。
在截至2023年3月31日的三个月中，公司偿还了美元3.82026年到期的定期贷款的百万本金。这笔还款带来了偿还债务的收益0.2百万。2026年到期的定期贷款已用手头现金偿还。公司注销了因还款而产生的债务发行成本，这些成本并不重要。
截至2023年3月31日，美元333.12026年到期的定期贷款中仍有100万美元未偿还债务，扣除债务发行成本1.6百万，而且我们遵守了再融资信贷协议中所有要求的契约。
2020 年循环信贷协议
2020年3月6日，作为借款人（“借款人”）的Holdings和公司的某些其他子公司以及中间控股公司达成了协议100.0根据截至2020年3月6日的信贷协议（“2020年循环信贷协议”），与作为贷款人和行政代理人的第五三银行以及某些其他贷款机构不时签订的百万循环信贷额度（“2020年循环信贷额度”）。2022年6月3日，控股公司、借款人和中间控股公司签署了2020年循环信贷协议的第五修正案（“修正案”）。除其他外，该修正案（i）将2020年循环信贷额度下所有借款的到期日延长至2027年6月3日，前提是如果公司的任何债务本金总额超过美元35.0在此类负债的规定到期日前90天（每个此类日期均为 “春季到期日”），则2020年循环信贷额度下所有借款的到期日将改为此类春季到期日，并且（ii）修改了2020年循环信贷额度的某些条款，取代了从伦敦银行同业拆借利率到担保隔夜融资利率（“SOFR”）的相关基准条款）。除非经修正案修改，否则2020年循环信贷协议的现有条款仍然有效。
2020年循环信贷额度下的可用性与借款基础相关，借款基础等于 85借款人应收账款的百分比，视惯例准备金和资格标准而定，并减去未偿信用证。根据2020年循环信贷额度，最高为美元10.0可以以信用证的形式提取百万的可用资金，最高可达 $10.0数百万的可用资金可以以周转贷款的形式提取。
根据SOFR plus (i)，2020年循环信贷额度下的借款有利息，由控股公司选择 0.10% 和 (ii) 百分比差为 1.00% 或替代基准利率。任何一天的替代基准利率定义为年利率，等于Fifth Third Bank确定为 “最优惠利率” 的利率。此外，2020年循环信贷额度的未使用部分将收取以下承诺费 0.25%.
截至2023年3月31日，美元4.52020年循环信贷额度下的未偿还额度为百万美元，代表信用证。截至2023年3月31日，公司遵守了2020年循环信贷协议规定的所有必要契约。
6.75% 优先票据
2019年6月26日，Holdings（“发行人”）和该公司的某些其他子公司与作为受托人的美国银行全国协会签订了一份截至2019年6月26日的契约（“契约”），规定了发行人的美元条款500,000,000本金总额 6.75% 2026年到期的优先担保第一留置权票据（“6.75% 优先票据”）。该 6.75% 优先票据于2019年6月26日发行。发行所得的净收益 6.75％优先票据用于部分偿还2022年到期的定期贷款下的现有债务。在发行的同时 6.75% 优先票据，债务发行成本为美元7.3百万美元已资本化，将在期限内摊销 6.75% 优先票据.
在截至2023年3月31日的三个月中，公司偿还了美元2.5百万本金 6.75% 高级票据.这笔还款使偿还债务的收益约为美元0.4百万。这个 6.75% 优先票据是用手头现金偿还的。公司注销了因还款而产生的债务发行成本，这些成本并不重要。
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截至2023年3月31日，美元375.5根据该法，仍有百万未付款 6.75% 优先票据，扣除债务发行成本2.9百万，发行人遵守了契约规定的所有契约。
6. 公允价值测量
下表显示了2026年到期的定期贷款的总额和公允价值，以及 6.75优先票据百分比（千美元）：
2023年3月31日2022年12月31日
2026 年到期的定期贷款：
总价值$334,702 $338,452 
公允价值-第 2 级306,252 314,760 
6.75% 优先票据：
总价值$378,427 $380,927 
公允价值-第 2 级288,551 321,833 
截至2023年3月31日，公司使用了来自第三方的交易价格 91.50% 和 76.25用于计算 2026 年到期的定期贷款的公允价值的百分比 6.75分别占优先票据的百分比。
截至2022年12月31日，公司使用了来自第三方的交易价格 93.00% 和 84.50% 用于计算 2026 年定期贷款的公允价值和 6.75分别占优先票据的百分比。
公司投资于在收购之日到期日为三个月或更短的政府货币市场基金，这些基金被归类为现金等价物。由于到期日短，公司认为现金等价物的账面金额接近公允价值。 下表详细列出了截至2023年3月31日和2022年12月31日公司投资的公允价值衡量标准（千美元）：
第 1 级 第 2 级第 3 级
2023年3月31日 2022年12月31日2023年3月31日2022年12月31日2023年3月31日2022年12月31日
现金等价物$57,157 $— $— $— $— $— 
7. 所得税
在截至2023年3月31日的三个月中，公司记录的所得税支出为美元5.8百万美元，税前账面亏损为美元15.7百万，因此有效税率约为（37.1)%。在截至2022年3月31日的三个月中，公司录得的所得税优惠为美元0.2百万美元，税前账面亏损为美元1.1百万，因此有效税率约为 16.6%.
有效税率和联邦法定税率之间的差异 21.0截至2023年3月31日的三个月期间，百分比主要与年内确认的估值补贴（下文将进一步讨论）、州和地方所得税以及某些法定不可扣除费用的影响有关。
有效税率和联邦法定税率之间的差异 21.0截至2022年3月31日的三个月期间，百分比主要与州和地方所得税以及某些法定不可扣除费用的影响有关。
公司之所以承认递延所得税资产的好处，是因为其评估表明，递延所得税资产很有可能根据ASC主题740 “所得税”（“ASC 740”）进行确认。公司审查了现有的正面和负面证据，以估计未来是否会产生足够的应纳税所得额来利用现有的递延所得税资产。截至2023年3月31日，公司对其递延所得税资产进行了估值补贴，该补贴与该年度产生的未允许的利息支出结转有关，因为这些资产的收益可能无法全部实现。公司将继续监测递延所得税资产和纳税负债的估值，这需要在评估公司财务报表或纳税申报表中确认的事件未来可能产生的税收后果时做出判断，也需要在预测未来盈利能力时做出判断。
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8. 股东权益
普通股
根据公司章程，公司有权发行总额为 300,000,000股票分为 三课程包括：(i) 100,000,000新的A类普通股的股份；（ii） 100,000,000新的B类普通股的股份；以及 (iii) 100,000,000优先股的股份。
截至2023年3月31日，该公司有 21,637,984已发行普通股总数，以及 18,166,011已发行股份包括：(i)21,325,943已发行股票和 17,853,970被指定为A类普通股的已发行股份；以及 (ii)312,041被指定为B类普通股的已发行和流通股票。
股票回购计划
2022 年 5 月 4 日，公司宣布董事会批准了一项高达 $的股票回购计划50.0百万股已发行A类普通股。股票回购授权将于2023年11月3日到期。根据该计划进行的购买可由公司自行决定，不时在公开市场上通过私下谈判的交易或联邦证券法允许的其他方式进行，包括但不限于10b5-1交易计划、加速股票回购计划和要约。任何回购的具体时间、方式、价格和金额将由公司决定，并可能受经济和市场状况、股票价格、适用的法律要求和其他因素的影响。
根据股票回购授权，公司于2022年5月6日开始修改后的荷兰要约，以最高收购美元25.0其A类普通股的百万股，价格不超过美元16.50而且不低于 $14.50每股A类普通股，以现金支付给投标股东，减去任何适用的预扣税且不含利息（“要约”）。该优惠已于 2022 年 6 月 3 日到期。通过要约，公司共接受了以下款项 1,724,137公司A类普通股的股票，收购价为美元14.50每股，总成本约为美元25.0百万，不包括费用和开支。此外，公司从2022年第三季度开始公开市场收购。在截至2023年3月31日的三个月中，公司回购了 323,285其在公开市场上已发行的A类普通股的股票，平均收购价为美元4.65每股，总成本约为 $1.5百万，不包括费用和开支。
2022 年《降低通货膨胀法》于 2022 年 8 月 16 日颁布成为法律，对在 2022 年 12 月 31 日之后进行的某些股票回购的净值征收不可扣除的 1% 消费税。消费税是按股票回购的公允市场价值减去已发行股票的公允市场价值计算的，最低限度例外情况为1,000,000美元。在截至2023年3月31日的三个月中，回购的股票无需缴纳消费税。
在未经审计的简明合并资产负债表中，回购的股票总成本被记为股东权益的减少。在公开市场收购之后, $16.7截至2023年3月31日，根据股票回购计划，公司已发行的A类普通股中有数百万股仍可供回购。
9. 每股亏损
公司通过净亏损除以包括认股权证在内的已发行普通股的加权平均数来计算每股基本亏损。认股权证通常包含在基本和摊薄后的已发行股票中，因为行使认股权证时支付的对价很少或根本没有。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，鉴于归属于公司普通股股东的净亏损，可能导致稀释的潜在普通股，例如员工股票期权、限制性股票和其他股票奖励，被排除在摊薄后的股票数量之外，因为它们的影响本来会产生反稀释作用。
公司采用两类方法来计算每股亏损。由于两个类别在股息和亏损中拥有相同的权利，因此两个类别的每股亏损（基本亏损和摊薄后）是相同的。
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下表列出了基本和摊薄后每股亏损，以及基本和摊薄后的加权平均普通股的对账情况（以千计）：
截至3月31日的三个月
 20232022
每股基本亏损
分子：
未分配的运营净亏损$(21,467)$(905)
归属于普通股的基本净亏损$(21,467)$(905)
分母：
基本加权平均已发行股数18,286 20,628 
归属于普通股的每股基本未分配净亏损$(1.17)$(0.04)
摊薄后的每股亏损
分子：
未分配的运营净亏损$(21,467)$(905)
归属于普通股的摊薄后净亏损$(21,467)$(905)
分母：
基本加权平均已发行股数18,286 20,628 
摊薄期权和限制性股票单位的影响— — 
摊薄后的加权平均已发行股数18,286 20,628 
归属于普通股的摊薄后每股未分配净亏损$(1.17)$(0.04)
10. 承付款和或有开支
未来的承诺
在 2023 年第一季度，公司敲定了某些供应商合同，这些合同已于 2022 年 12 月 31 日谈判中。 截至2023年3月31日，公司未来在不可取消的合同下超过一年的最低还款额包括以下内容（千美元）：
不可取消的合同
2023$93,845 
2024120,801 
2025101,723 
202643,418 
202710,500 
此后— 
总计$370,287 
截至2023年3月31日，公司认为它将履行所有这些最低义务。
法律诉讼
我们一直是各种法律诉讼、仲裁、调查或索赔的当事方，预计将来也会成为其中的一方。根据适用的会计指导，在可能产生负债并且可以合理估计损失金额的情况下，我们会记录某些未决法律诉讼的应计费用。我们至少每季度评估法律诉讼或其他索赔的进展情况，这些进展可能影响任何应计金额，以及任何可能导致意外损失变为可能且可合理估计的事态发展。当意外损失既不可能，又不可合理估算时，我们不记录应计损失。
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如果损失（或超过先前应计额的额外损失）是合理可能的并且是重大损失，则如果可以做出这样的估计，我们将披露对可能损失或损失范围的估计。评估损失是否可能或合理可能，以及损失或损失范围是否可估计，涉及对未来事件的一系列判断，这些判断往往很复杂。即使损失是合理的，我们也可能无法估计可能的损失范围，尤其是在以下情况下：(i) 所寻求的损害赔偿是重大或不确定的，(ii) 诉讼处于初期阶段，(iii) 问题涉及新颖或未解决的法律理论或大量当事方，或 (iv) 我们无法控制的各种因素可能导致截然不同的结果。在这种情况下，此类问题的最终解决办法，包括任何可能损失的数额，都存在相当大的不确定性。
2015 年 8 月，该公司被指定为被告 二与其使用和公开演出在 1972 年 2 月 15 日之前固定的某些录音（“1972 年之前的录音”）有关的单独假定集体诉讼。第一起诉讼是ABS Entertainment, Inc.等诉Cumulus Media Inc.，在美国加利福尼亚中区地方法院提起，除其他外，指控侵犯加利福尼亚州法律的版权、转换普通法、挪用和不公平的商业行为。2015年12月11日，该诉讼毫无偏见地被驳回。第二起诉讼是ABS Entertainment, Inc.诉Cumulus Media Inc.，在美国纽约南区地方法院提起，除其他外，指控侵犯普通法版权和不公平竞争。纽约的诉讼暂停，等待第二巡回法院就1972年之前的唱片的所有者是否拥有根据纽约普通法公开发表该录音的专有权利向第二巡回法院提起的上诉。2016年12月20日，纽约上诉法院裁定，纽约普通法不承认1972年之前的唱片的所有者的公开演出权。由于该案（Cumulus Media Inc.不是该案的当事方），原告于2017年4月3日自愿驳回了纽约针对Cumulus Media Inc. 的诉讼。2018年10月11日，特朗普总统签署了《Orrin G. Hatch-Bob Goodlatte音乐现代化法案》（“音乐现代化法案”），使之成为法律，该法案除其他外，为1972年之前的唱片的所有者提供了新的联邦权利。直到最近，在新的《音乐现代化法》颁布之前，根据州法律，1972年之前的唱片是否存在公开表演权的问题，加利福尼亚州其他各方仍在提起诉讼。2021年8月23日，第九巡回法院在Flo & Eddie, Inc.诉Sirius XM Radio Inc. 一案中裁定，根据加利福尼亚州法律，不存在此类公开表演权。但是这些原告继续提起诉讼，即Flo & Eddie, Inc.诉潘多拉媒体有限责任公司，该案正在加利福尼亚中区待审（2:14-cv-07648-PSG-GJS）。潘多拉试图根据加州反SLAPP法规驳回诉讼，声称其播出的1972年之前的录音构成了关于公共利益问题的言论，Flo & Eddie的说法毫无根据。地方法院驳回了该动议，理由是反SLAPP法规没有涵盖潘多拉的行为，第九巡回法院确认了驳回（第20-56134号）。鉴于第九巡回法院对Sirius XM Radio案的裁决，第九巡回法院指示考虑就Flo & Eddie的索赔的法律有效性采取快速动议做法，地区法院为潘多拉制定了提交即决判决动议的时间表，该动议随后提出，仍待审理。公司不是该案的当事方，也无法确定该诉讼将对其财务状况、经营业绩或现金流产生什么影响（如果有的话）。
2020年2月24日， 二个人原告向美国乔治亚州北区地方法院（“地区法院”）对公司提起了假定的集体诉讼，指控对Cumulus Media Inc. 401（k）计划（“计划”）提出索赔。该案称，该公司在监督该计划时违反了1974年《员工退休收入保障法》规定的信托义务，主要是选择和保留某些投资期权，尽管它们的费用和成本高于其他可用的投资选项，导致该计划的参与者支付了过多的记录保存费，并且未能监督其他受托人。从2014年2月24日至任何判决之日（“集体诉讼期”），原告代表一类计划参与者寻求未指明的赔偿。2020年5月28日，公司提出动议，要求驳回申诉。2020年12月17日，地方法院下达了一项命令，驳回了其中一名个人原告和对公司的所有索赔，但2019年2月24日或之后（即提起申诉前一年）的索赔除外。2021 年 3 月 24 日，公司提出动议，要求驳回所有剩余索赔。2021 年 10 月 15 日，地方法院下达了一项命令，批准了公司的动议并驳回了所有剩余索赔。2021 年 11 月 12 日， 一的原告向美国第十一巡回上诉法院提交了上诉通知书。在上诉待决期间，双方同意达成和解，如果获得最终批准，将在整个集体诉讼期内在集体诉讼的基础上解决针对公司的所有索赔，并将向公司提供全面免责声明。2023年2月16日，地方法院批准了和解协议的初步批准，并将最终的公平听证会定为2023年7月10日。如果和解协议获得地方法院的批准，公司将支付和解金，公司预计将由其一家保险公司予以赔偿。
第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
概述
以下关于我们财务状况和经营业绩的讨论应与本10-Q表格中包含的其他信息一起阅读，包括我们未经审计的简明合并财务报表和
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目录
本10-Q表其他地方包含的附注，以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2022年10-K表”）中包含的经审计的合并财务报表及其附注。本讨论以及本10-Q表的其他各个部分，包含并提到了构成1995年《私人证券诉讼改革法》和其他联邦证券法所指的 “前瞻性陈述” 的陈述。此类陈述是除历史事实以外的任何陈述，与我们的意图、信念或当前预期有关，主要涉及我们未来的运营、财务和战略业绩。任何此类前瞻性陈述都不能保证未来的表现，可能涉及风险和不确定性。这些风险和不确定性包括但不限于第一部分 “第 1A 项” 中描述的风险和不确定性。风险因素”，以及我们的 2022 年 10-K 表格和其他地方，以及向美国证券交易委员会提交的其他报告中不时描述的内容。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中包含或暗示的结果有所不同。欲了解更多信息，请参阅我们 2022 年 10-K 表格中的 “关于前瞻性陈述的警示声明”。
非公认会计准则财务指标
我们会不时使用某些未根据公认会计原则编制或计算的财务指标来评估我们的财务业绩和盈利能力。扣除利息、税项、折旧和摊销前的合并调整后收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”）是管理层和首席运营决策者分配公司资源和分析公司整体业绩的财务指标。管理层还使用这项衡量标准来确定我们的核心业务对用于管理运营和包括还本付息和收购在内的非营业支出的公司资源融资的贡献。此外，合并调整后的息税折旧摊销前利润是计算和确定我们遵守再融资信贷协议中包含的某些契约的关键指标。
在确定调整后的息税折旧摊销前利润时，我们将以下内容排除在净亏损中：利息、税收、折旧、摊销、股票薪酬支出、任何资产或站点的交换、出售或处置或提前清偿债务的损益、重组成本、与收购和资产剥离相关的费用、与某些诉讼事项相关的非常规法律费用以及资产的非现金减值（如果有）。
管理层认为，调整后的息税折旧摊销前利润虽然不是根据公认会计原则计算的指标，但通常被投资界用作确定媒体公司市场价值和比较媒体公司运营和财务业绩的指标。管理层还观察到，调整后的息税折旧摊销前利润通常用于评估和谈判媒体公司的潜在收购价格。鉴于与我们的整体价值的相关性，管理层认为投资者认为该指标非常有用。
调整后的息税折旧摊销前利润不应孤立地考虑，也不得将其作为净亏损、营业收入、经营活动现金流或根据公认会计原则计算的用于确定我们的经营业绩或流动性的任何其他衡量标准的替代品。此外，其他公司对调整后的息税折旧摊销前利润的定义或计算可能有所不同，可比性可能受到限制。
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合并经营业绩
合并经营业绩分析
以下精选数据来自我们未经审计的简明合并运营报表和其他补充数据，提供的信息是我们的管理层认为与评估和理解我们的经营业绩和财务状况相关的信息。本讨论应与我们未经审计的简明合并运营报表以及本文其他地方的附注（千美元）一起阅读。
截至3月31日的三个月
20232022
2023 年 vs 2022 变革
$%
运营报表数据：
净收入$205,692 $232,032 $(26,340)(11.4)%
内容成本88,666 91,325 (2,659)(2.9)%
销售、一般和管理费用94,301 95,292 (991)(1.0)%
折旧和摊销14,684 13,554 1,130 8.3 %
公司开支14,015 18,169 (4,154)(22.9)%
出售或处置资产或站所得收益(7,009)(1,111)(5,898)530.9 %
营业收入1,035 14,803 (13,768)(93.0)%
利息支出(17,666)(15,865)(1,801)11.4 %
利息收入369 1 368 36,800.0 %
提前偿还债务的收益617 — 617 不适用
其他费用，净额(18)(24)6 (25.0)%
所得税前亏损(15,663)(1,085)(14,578)1343.6 %
所得税（费用）补助(5,804)180 (5,984)不适用
净亏损$(21,467)$(905)$(20,562)2272.0 %
关键的非公认会计准则财务指标：
调整后 EBITDA$10,329 $31,213 $(20,884)(66.9)%
截至2023年3月31日的三个月与截至2022年3月31日的三个月相比
净收入
截至2023年3月31日的三个月的净收入与截至2022年3月31日的三个月的净收入相比，下降了2630万美元，下降了11.4％。由于当前的宏观经济状况，网络和现货收入分别减少了1,500万美元和620万美元。其他收入减少了540万美元，其中830万美元是由于提前终止收入协议而在2022年收到的费用，但由于易货、活动和贸易收入增加而增加的290万美元部分抵消了这一费用。
内容成本
内容成本包括与我们的节目的许可、收购和开发相关的所有成本。与截至2022年3月31日的三个月的内容成本相比，截至2023年3月31日的三个月的内容成本下降了270万美元，下降了2.9％，这主要是由于网络收入减少导致的联合节目成本降低，而第三方电台库存支出的增加和数字成本的增加部分抵消了这一点。
销售、一般和管理费用
销售、一般和管理费用包括与我们的销售工作和在我们的平台上分发内容相关的费用以及我们市场的管理费用。与截至2022年3月31日的三个月的销售、一般和管理费用相比，截至2022年3月31日的三个月的销售、一般和管理费用减少了100万美元，下降了1.0％。销售、一般和管理费用因广播收入下降以及合同续订导致的研究费用减少而减少的激励性薪酬有所减少。这些下降主要被与相关收入同步增长的易货和贸易支出的增加所抵消。
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折旧和摊销
与截至2022年3月31日的三个月的折旧和摊销费用相比，截至2022年3月31日的三个月的折旧和摊销费用增加了110万美元，增长了8.3％，这主要是由于投入使用的固定资产增加了所致。
公司开支
公司费用主要包括我们的高管、会计、财务、人力资源、信息技术和法律人员的薪酬和相关成本，以及专业服务费用。专业服务主要包括审计、咨询和外部法律服务。公司支出还包括重组成本和股票薪酬支出。与截至2022年3月31日的三个月的公司支出相比，截至2022年3月31日的三个月的公司支出减少了420万美元，下降了22.9％。公司支出下降的主要原因是公司业绩推动的激励性薪酬减少和重组成本的降低。
出售或处置资产或站所得收益
截至2023年3月31日的三个月中，出售或处置资产或电台的收益主要与出售WFAS-FM有关。
在截至2022年3月31日的三个月中，出售或处置资产或电站的收益主要是由出售某些资产和电台以及从飓风损失中获得的保险收益所推动的。
利息支出
与截至2022年3月31日的三个月的总利息支出相比，截至2023年3月31日的三个月的总利息支出增加了180万美元，增长了11.4％。下表按债务工具详细列出了我们按债务工具分列的利息支出的组成部分（千美元）：
截至3月31日的三个月
20232022$ Change
2026 年到期的定期贷款$7,109 $4,241 $2,868 
6.75% 优先票据6,425 7,588 (1,163)
融资负债3,620 3,506 114 
其他，包括债务发行成本、摊销和注销512 530 (18)
利息支出$17,666 $15,865 $1,801 
所得税支出（福利）
在截至2023年3月31日的三个月中，公司记录的所得税支出为580万美元，税前账面亏损为1,570万美元，因此有效税率约为（37.1）％。在截至2022年3月31日的三个月中，公司因税前账面亏损110万美元录得20万美元的所得税优惠，有效税率约为16.6％。
截至2023年3月31日的三个月期间，有效税率和联邦法定税率21.0％之间的差异主要与当年确认的估值补贴、州和地方所得税以及某些法定不可扣除费用的影响有关。
截至2022年3月31日的三个月期间，有效税率和联邦法定税率21.0％之间的差异主要与州和地方所得税以及某些法定不可扣除费用的影响有关。
调整后 EBITDA
由于上述因素，截至2023年3月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润为1,030万美元，而截至2022年3月31日的三个月调整后息税折旧摊销前利润为3,120万美元，减少了约2,090万美元。


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非公认会计准则财务指标的对账
下表将调整后的息税折旧摊销前利润与净亏损（根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务指标）进行了核对，净亏损见随附的未经审计的简明合并运营报表（千美元）：
截至3月31日的三个月
20232022
GAAP 净亏损$(21,467)$(905)
所得税支出（福利）5,804 (180)
非运营费用，包括净利息支出17,315 15,888 
折旧和摊销14,684 13,554 
股票薪酬支出1,126 1,507 
出售或处置资产或站所得收益(7,009)(1,111)
提前偿还债务的收益(617)— 
重组成本291 2,277 
非常规法律费用3 70 
特许经营税199 113 
调整后 EBITDA$10,329 $31,213 
流动性和资本资源
截至2023年3月31日，我们拥有1.189亿美元的现金和现金等价物。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，公司从经营活动中产生的现金分别为2370万美元和2430万美元。     
从历史上看，我们的主要资金来源一直是运营产生的现金流和不时存在的信贷额度下的借款。我们的运营现金流仍然受到诸如广告媒体偏好的波动以及人口、电视台听众人数、人口统计和受众口味变化引起的需求变化等因素的影响。此外，如果客户无法支付或延迟支付欠我们的应收账款，我们的现金流可能会受到影响，在充满挑战或其他不确定性的经济时期，这种风险也可能加剧。在某些时期，由于市场收入压力和某些合同中的成本上涨，该公司的收入和盈利能力比以前的历史时期有所下降。尽管如此，我们认为，我们的全国性平台和广泛的电台组合代表着格式、听众群、地理位置和广告商群的广泛多样性，有助于我们减少对任何单一人群、地区或行业的依赖，从而维持更稳定的收入来源。但是，未来收入或盈利能力的减少是可能的，并可能对公司的业务、经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。
我们是许多合同义务的当事方，这些义务涉及向第三方付款的承诺。这些义务影响我们的短期和长期流动性和资本资源需求。截至2023年3月31日，某些合同义务反映在合并资产负债表上，而其他合同义务则被视为未来承诺。我们的合同义务主要包括长期债务和相关利息支付、不可取消的经营租赁协议下的承诺以及雇佣和人才合同。除了合同义务外，我们预计，我们在2023年流动性的主要预期用途将是为我们的营运资金提供资金、支付利息和税款、为资本支出提供资金、执行我们的战略计划和维持运营。
尽管公司未来业绩的当前宏观经济状况仍然存在不确定性，但我们认为，我们的商业模式、目前的现金储备和循环信贷协议（或在适当时候可能到位的任何其他信贷额度）下的不时借款将帮助我们管理至少未来十二个月及其后可预见的将来的业务和预期的流动性需求。
我们持续监控我们的资本结构，当我们确定剥离广播电台或其他资产将推进我们的战略和财务目标时，我们会不时评估通过剥离广播电台或其他资产获得额外资本的机会，以及通过发行股票和/或债务证券获得额外资本的机会，在每种情况下，视当时的市场和其他条件而定。无法保证会有这样的情况
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将以商业上可接受的条件或根本不提供融资。由当前的宏观经济状况或其他原因引起的资本和信贷市场的未来波动可能会增加与发行债务工具相关的成本或影响我们进入这些市场的能力。此外，在我们希望或需要的时候，我们进入资本和信贷市场的能力可能会受到限制，这可能会对我们按照我们可接受的条件或时间为到期债务进行再融资的能力产生不利影响，或者完全不利影响，和/或对不断变化的经济和商业状况做出反应的能力。
再融资信贷协议
2019年9月26日，我们签订了再融资信贷协议，为2022年到期的定期贷款的未偿本金余额再融资。有关再融资信贷协议的进一步讨论，见第一部分 “第1项——财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注——附注5——长期债务”。
2020 年循环信贷协议
2020年3月6日，我们签订了1亿美元的循环信贷额度，该额度于2022年6月3日进行了修订。有关我们的2020年循环信贷协议的进一步讨论，请参阅第一部分 “第1项——财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注——附注5——长期债务”。
6.75% 优先票据
2019年6月26日，我们签订了一份契约，根据该契约发行了6.75％的优先票据。有关契约和6.75％优先票据的进一步讨论，见第一部分 “第1项——财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注——附注5——长期债务”。
股票回购计划
2022 年 5 月 4 日，公司宣布，董事会批准了高达 5,000 万美元已发行的 A 类普通股的股票回购计划。股票回购授权将于2023年11月3日到期。根据该计划进行的购买可由公司自行决定，不时在公开市场上通过私下谈判的交易或联邦证券法允许的其他方式进行，包括但不限于10b5-1交易计划、加速股票回购计划和要约。任何回购的具体时间、方式、价格和金额将由公司决定，并可能受经济和市场状况、股票价格、适用的法律要求和其他因素的影响。
根据股票回购授权，公司于2022年5月6日开始修改后的荷兰要约，以不超过16.50美元且不低于每股14.50美元的价格向投标股东购买不超过2500万美元的A类普通股，减去任何适用的预扣税且不含利息（“要约”）。该优惠已于 2022 年 6 月 3 日到期。通过要约，公司共接受了1,724,137股公司A类普通股的付款，收购价为每股14.50美元，总成本约为2,500万美元，不包括费用和支出。 此外，公司从2022年第三季度开始公开市场收购。在截至2023年3月31日的三个月中，公司以每股4.65美元的平均收购价回购了我们在公开市场上已发行A类普通股的323,285股，总成本约为150万美元，不包括费用和支出。
2022 年《降低通货膨胀法》于 2022 年 8 月 16 日颁布成为法律，对在 2022 年 12 月 31 日之后进行的某些股票回购的净值征收不可扣除的 1% 消费税。消费税是按股票回购的公允市场价值减去已发行股票的公允市场价值计算的，最低限度例外情况为1,000,000美元。在截至2023年3月31日的三个月中，回购的股票无需缴纳消费税。
S在未经审计的简明合并资产负债表中，回购的股票总成本被记为股东权益的减少。在公开市场收购之后，截至2023年3月31日，根据股票回购计划，公司1670万美元的已发行A类普通股仍可供回购。





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目录
经营活动提供的现金流 
截至3月31日的三个月
20232022
（千美元）
经营活动提供的净现金$23,658 $24,322 
与截至2022年3月31日的三个月相比，截至2023年3月31日的三个月中，经营活动提供的净现金略有下降，原因是运营收入的减少主要被营运资金的改善所抵消。
用于投资活动的现金流
截至3月31日的三个月
20232022
（千美元）
用于投资活动的净现金$(75)$(4,021)
截至2023年3月31日的三个月中，用于投资活动的净现金主要由资本支出组成，这主要被出售WFAS-FM的收益所抵消。
在截至2022年3月31日的三个月中，用于投资活动的净现金主要由资本支出组成，部分被出售某些资产和车站的收益以及飓风损失带来的保险收益所抵消。
用于融资活动的现金流
截至3月31日的三个月
20232022
（千美元）
用于融资活动的净现金$(12,133)$(16,234)
在截至2023年3月31日的三个月中，用于融资活动的净现金主要涉及回购360万美元到期的380万美元定期贷款本金，回购210万美元到期的6.75％优先票据的250万美元本金，或有对价的支付和库存股的购买。
在截至2022年3月31日的三个月中，用于融资活动的净现金主要与所需的1,250万美元超额现金流付款（定义见2026年到期的定期贷款）、为既得限制性股票退还的代替纳税的股份、融资债务的偿还以及或有对价的支付。
资产负债表外安排
截至2023年3月31日，我们没有任何资产负债表外安排。
关键会计政策与估计

有关我们关键会计政策和估算的描述，请参阅我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告。在截至2023年3月31日的三个月中，我们的关键会计政策和估计没有发生重大变化。
第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露
根据1934年《证券交易法》第12b-2条的定义，我们是一家规模较小的申报公司，无需提供本项下的信息。
第 4 项。 控制和程序
我们维持一套披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条，旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告。此类披露控制和程序旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到收集并传达给我们的管理层，
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酌情包括我们的总裁兼首席执行官（“首席执行官”）、执行副总裁兼首席财务官（“CFO”）、首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。在本报告所涉期结束时，在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作有效性进行了评估。根据这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年3月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们对财务报告的内部控制（定义见规则13a-15（f）和第15d-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

第 1 项。 法律诉讼
2015 年 8 月，该公司在两起单独的假定集体诉讼中被指定为被告，这些诉讼涉及该公司使用和公开演出 1972 年 2 月 15 日之前修复的某些录音（“1972 年之前的录音”）。第一起诉讼是ABS Entertainment, Inc.等诉Cumulus Media Inc.，在美国加利福尼亚中区地方法院提起，除其他外，指控侵犯加利福尼亚州法律的版权、转换普通法、挪用和不公平的商业行为。2015年12月11日，该诉讼毫无偏见地被驳回。第二起诉讼是ABS Entertainment, Inc.诉Cumulus Media Inc.，在美国纽约南区地方法院提起，除其他外，指控侵犯普通法版权和不公平竞争。纽约的诉讼暂停，等待第二巡回法院就1972年之前的唱片的所有者是否拥有根据纽约普通法公开发表该录音的专有权利向第二巡回法院提起的上诉。2016年12月20日，纽约上诉法院裁定，纽约普通法不承认1972年之前的唱片的所有者的公开演出权。由于该案（Cumulus Media Inc.不是该案的当事方），原告于2017年4月3日自愿驳回了纽约针对Cumulus Media Inc. 的诉讼。2018年10月11日，特朗普总统签署了《Orrin G. Hatch-Bob Goodlatte音乐现代化法案》（“音乐现代化法案”），使之成为法律，该法案除其他外，为1972年之前的唱片的所有者提供了新的联邦权利。直到最近，在新的《音乐现代化法》颁布之前，根据州法律，1972年之前的唱片是否存在公开表演权的问题，加利福尼亚州其他各方仍在提起诉讼。2021年8月23日，第九巡回法院在Flo & Eddie, Inc.诉Sirius XM Radio Inc. 一案中裁定，根据加利福尼亚州法律，不存在此类公开表演权。但是这些原告继续提起另一起案件，即Flo & Eddie, Inc.诉潘多拉媒体有限责任公司，该案正在加利福尼亚中区待审（2:14-cv-07648-PSG-GJS）。潘多拉试图根据加州反SLAPP法规驳回诉讼，声称其播放的1972年之前的录音构成了关于公共利益问题的言论，Flo & Eddie的说法毫无根据。地方法院驳回了该动议，理由是反SLAPP法规没有涵盖潘多拉的行为，第九巡回法院确认了驳回（第20-56134号）。鉴于第九巡回法院对Sirius XM Radio案的裁决，第九巡回法院指示考虑就Flo & Eddie的索赔的法律有效性采取快速动议做法，地区法院为潘多拉制定了提交即决判决动议的时间表，该动议随后提出，仍待审理。公司不是该案的当事方，也无法确定该诉讼将对其财务状况、经营业绩或现金流产生什么影响（如果有的话）。
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2020年2月24日，两名个人原告向美国乔治亚州北区地方法院（“地区法院”）对公司提起了假定的集体诉讼，指控他们就Cumulus Media Inc. 401（k）计划（“计划”）提出索赔。该案称，该公司在监督该计划时违反了1974年《员工退休收入保障法》规定的信托义务，主要是选择和保留某些投资期权，尽管它们的费用和成本高于其他可用的投资选项，导致该计划的参与者支付了过多的记录保存费，并且未能监督其他受托人。从2014年2月24日至任何判决之日（“集体诉讼期”），原告代表一类计划参与者寻求未指明的赔偿。2020年5月28日，公司提出动议，要求驳回申诉。2020年12月17日，地方法院下达了一项命令，驳回了其中一名个人原告和对公司的所有索赔，但2019年2月24日或之后（即提起申诉前一年）的索赔除外。2021 年 3 月 24 日，公司提出动议，要求驳回所有剩余索赔。2021 年 10 月 15 日，地方法院下达了一项命令，批准了公司的动议并驳回了所有剩余索赔。2021 年 11 月 12 日，其中一名原告向美国第十一巡回上诉法院提交了上诉通知。在上诉待决期间，双方同意达成和解，如果获得最终批准，将在整个集体诉讼期内在集体诉讼的基础上解决针对公司的所有索赔，并将向公司提供全面免责声明。2023年2月16日，地方法院批准了和解协议的初步批准，并将最终的公平听证会定为2023年7月10日。如果和解协议获得地方法院的批准，公司将支付和解金，公司预计将由其一家保险公司予以赔偿。
公司目前是其他各种索赔或诉讼的当事方或诉讼的当事方或被告，这些索赔或诉讼通常与其业务有关，并且预计将来它将不时成为这些索赔或诉讼的被告。公司预计将对任何此类索赔或诉讼提出激烈的异议，并认为任何此类已知索赔或诉讼的最终解决都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第 1A 项。 风险因素
有关可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响的已知重大风险的信息，请参阅我们 2022 年表格 10-K 中的第一部分第 1A 项 “风险因素”。在结束的三个月中 2023年3月31日，我们之前披露的风险因素没有重大变化。公司目前不知道的其他因素，或者公司目前认为不重要的因素，也可能导致实际业绩与预期存在重大差异。
第 2 项。 未注册的股权证券销售和所得款项的使用
下表列出了公司在本季度购买公司A类普通股的信息r 已于 2023 年 3 月 31 日结束：
时期
购买的股票总数 (1)
每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数
根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值（千美元） (2)
2023 年 1 月 1 日至 31 日 — $— — $18,161 
2023 年 2 月 1 日至 28 日 — — — — 
2023 年 3 月 1 日至 31 日323,285 4.65 323,285 16,656 
总计 (3)
323,285 $4.65 323,285 $16,656 
(1) 2022 年 5 月 4 日，公司宣布，董事会批准了高达 5,000 万美元已发行的 A 类普通股的股票回购计划。股票回购授权将于2023年11月3日到期。根据该计划进行的购买可由公司自行决定，不时在公开市场上通过私下谈判的交易或联邦证券法允许的其他方式进行，包括但不限于10b5-1交易计划、加速股票回购计划和要约。任何回购的具体时间、方式、价格和金额将由公司决定，并可能受经济和市场状况、股票价格、适用的法律要求和其他因素的影响。
(2) 根据股票回购授权，公司剩余可供回购的已发行A类普通股不包括费用和支出。
(3) 根据股票回购授权，在截至2023年3月31日的三个月中，公司以每股4.65美元的平均收购价回购了我们在公开市场上已发行的A类普通股的323,285股，总成本约为150万美元，不包括费用和支出。在公开市场收购之后，截至2023年3月31日，根据股票回购计划，公司1670万美元的已发行A类普通股仍可供回购。

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第 6 项。 展品
展品编号描述
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。
32.1
根据根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过的《美国法典》第 18 章第 1350 条进行认证
101.INS行内 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104封面交互式数据文件-（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
Cumulus 媒体公司
2023年4月27日来自： //弗朗西斯科·洛佩兹-巴尔博亚
 弗朗西斯科·J·洛佩兹-巴尔博亚
 执行副总裁、首席财务官

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