目录
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的年度报告 |
截至的财政年度
或
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 由_至_的过渡期________ |
佣金档案号:
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
(税务局雇主 识别号码) |
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(主要行政办公室地址) |
(邮政编码) |
注册人电话号码,包括区号:(
根据该法第12(B)节登记的证券:
每节课的标题 |
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交易 符号 |
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注册的每个交易所的名称 |
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根据该法第12(G)节登记的证券:
无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。
用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告。是☐
用复选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内),(1)已提交1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。他说:
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。他说:
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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☒ |
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加速文件管理器 |
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非加速文件服务器 |
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规模较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。他说:☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☒没有。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。是
非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为#美元。
截至2021年2月19日,注册人的已发行普通股数量为
以引用方式并入的文件
将提交给证券交易委员会的注册人最终委托书中与注册人2021年股东年会相关的部分在本文所述的范围内通过引用并入本报告的第三部分。
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纽柯公司
表格10-K的年报
截至2020年12月31日的财年
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第一部分 |
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第一项。 |
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业务 |
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项目1A。 |
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风险因素 |
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项目1B。 |
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未解决的员工意见 |
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第二项。 |
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特性 |
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第三项。 |
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法律程序 |
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第四项。 |
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矿场安全资料披露 |
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有关我们高管的信息 |
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第二部分 |
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第五项。 |
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注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 |
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第6项。 |
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选定的财务数据 |
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项目7。 |
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管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
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项目7A。 |
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关于市场风险的定量和定性披露 |
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第8项。 |
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财务报表和补充数据 |
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项目9。 |
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会计与财务信息披露的变更与分歧 |
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项目9A。 |
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管制和程序 |
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项目9B。 |
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其他资料 |
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第三部分 |
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第(10)项。 |
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董事、高管与公司治理 |
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第11项。 |
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高管薪酬 |
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项目12。 |
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某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 |
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第(13)项。 |
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某些关系和相关交易,以及董事独立性 |
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第(14)项。 |
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首席会计师费用及服务 |
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第四部分 |
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第15项。 |
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展品和财务报表明细表 |
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第16项。 |
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表格10-K摘要 |
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签名 |
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90 |
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i
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第一部分
第一项。 |
业务 |
概述
纽柯公司是特拉华州的一家公司,成立于1958年,其附属公司(“纽柯”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)生产钢铁产品。该公司还生产用于其钢厂的直接还原铁(“DRI”)。通过David J.Joseph公司及其附属公司(“DJJ”),该公司还加工黑色金属和有色金属以及经纪黑色金属和有色金属、生铁、热压铁(“HBI”)和直接还原铁(DRI)。该公司的大部分运营设施和客户都位于北美。该公司的业务包括买卖本公司和其他公司生产的钢铁和钢铁产品的国际贸易和销售公司。
纽柯是北美最大的回收商,使用废钢作为生产钢铁和钢铁产品的主要原材料。2020年,我们回收废钢约1780万吨。
细分市场、主要产品、市场和营销
纽柯报告了三个部门的业绩:钢厂、钢铁产品和原材料。钢厂部门是纽柯最大的部门,占公司截至2020年12月31日止年度对外部客户销售额的60%。
我们主要通过内部销售力量销售钢厂和钢铁产品细分市场的产品。我们还利用我们的内部分销和贸易公司在国外销售我们的产品。这些产品的市场在很大程度上与资本和耐用品支出有关,并受到总体经济状况变化的影响。
我们供应的大部分产品都是国内领先的供应商,在许多情况下(例如,结构钢、商业钢筋、钢龙骨和桥面、预制金属建筑、钢桩和冷轧棒钢),我们都是领先的供应商。
钢厂段
在钢厂部门,纽柯生产钢板(热轧、冷轧和镀锌)、钢板、结构钢(宽翼梁、梁坯、H桩和薄板桩)和棒材(方坯、方坯、混凝土钢筋、商品钢筋和工程专用钢筋(“SBQ”))。纽柯主要使用电弧炉(“EAF”)、连铸和自动化轧钢机从废钢和废钢替代品中生产钢材。钢厂部门还包括纽柯在NuMit LLC(“NuMit”)和纽柯-JFE墨西哥钢铁公司(“Nucor-JFE Steel,S.de R.L.de C.V.”)的权益法投资,以及买卖本公司和其他钢铁生产商制造的钢材的国际贸易和分销公司。
钢厂部门主要向美国、加拿大和墨西哥各地的钢铁服务中心、制造商和制造商销售其产品。2020年,钢厂部门向外部客户销售了约1804.9万吨。
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目录
下表按终端市场显示了我们的外部钢材发货量:
2020年,我们钢厂部门80%的发货量是销往外部客户的。钢厂部门剩下的20%的出货量流向了我们的管材产品、打桩分配器、托梁、甲板、钢筋制造、紧固件、金属建筑和冷加工业务。
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棒材轧机-Nucor在美国各地有15家棒材厂,具有战略意义,生产各种钢铁产品,包括混凝土钢筋、热轧钢筋、圆钢、轻型材、结构角、槽钢、线材和碳素钢和合金钢的公路产品。其中四家棒材厂的重点是生产SBQ和线材产品。 |
我们的棒材厂生产的钢材广泛应用于终端市场,包括农业、汽车、建筑、能源、家具、机械、金属建筑、铁路、娱乐设备、造船、重型卡车和拖车市场。考虑到纽柯的生产能力以及通常生产和销售的棒材产品组合,棒材厂的年产能估计约为956万吨。
钢筋和商用钢筋以标准尺寸和等级出售,这使我们能够保持这些产品的库存水平,以满足客户的预期订单。我们的SBQ产品是按照严格的规格热轧的,主要服务于汽车、能源、农业、重型设备和运输部门。
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薄板轧机-Nucor经营着五家位于战略位置的薄板坯连铸机,利用薄板坯连铸机生产用于汽车、家电、建筑、管道和许多其他工业和消费应用的扁轧钢材。考虑到纽柯的生产能力以及一般生产和销售的平轧产品的组合,薄板厂的产能估计约为每年11,300,000吨。我们所有的薄板厂都配备了镀锌生产线,其中四台配备了冷轧机组,用于热轧薄板的深加工。 |
纽柯根据客户的规格生产热轧、冷轧和镀锌钢板。钢厂部门的合同销售在我们的板材业务中最为显著,因为合同销售通常占给定年份板材销售的大部分。我们估计,2020年我们的薄板销售中约有70%是面向合同客户的。我们钢板销售的余额是在现货市场按销售时的现行价格计算的。在任何给定时间卖给合同客户的吨数取决于多种因素,包括我们对当前和未来市场状况的考虑,我们在考虑预期盈利能力的同时适当平衡现货和合约吨以满足客户需求的战略,我们维持多样化客户基础的愿望,以及我们的最终用户客户对未来市场状况的看法。这些单据销售合同是不可取消的协议,通常包含月度或季度价格调整,反映当前基于市场的指数和/或原材料成本的变化,期限通常从6个月到12个月不等。
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目录
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结构轧机-Nucor经营着两家结构钢厂,为制造商、建筑公司、制造商和钢铁服务中心生产宽翼钢梁、桩柱和重型结构钢产品。纽柯拥有纽柯-大和钢铁公司51%的权益(有限合伙)(“Nucor-Yamato”)位于阿肯色州布莱斯维尔。纽柯-大和是北美唯一的高强度、低合金梁生产商。高强度、低合金梁的常见应用包括高层建筑的重力柱、长-用于体育场和会议中心的跨度桁架,以及所有抗震设计是关键因素的项目。纽柯还在南卡罗来纳州伯克利县拥有一家钢梁厂。考虑到纽柯的生产能力以及通常生产和销售的结构产品组合,这两家结构厂的产能估计约为每年325万吨。这两家轧机都使用一种特殊的连铸方法,与传统方法相比,这种方法生产的梁坯在形状上更接近成品梁的形状。 |
结构钢产品有标准尺寸和等级,这使得我们可以保持这些产品的库存水平,以满足客户的预期订单。
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中厚板轧机-纽柯经营着三家钢板厂,为驳船、桥梁、重型设备、轨道车辆、炼油厂油罐、船舶、风塔和其他项目的制造商生产钢板。产品广泛应用于管道、压力容器、交通运输、建筑等行业。考虑到纽柯的生产能力以及通常生产和销售的板材产品组合,中厚板厂的年产能估计约为2925,000吨。纽柯目前正在肯塔基州的勃兰登堡建造一座最先进的中厚板厂,预计2022年底投产。 |
钢板产品有标准尺寸和等级,这使我们能够保持这些产品的库存水平,以满足客户的预期订单。
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钢铁合资企业-Nucor在北美一家钢板加工合资企业和墨西哥的一家镀锌钢板厂拥有50%的权益。 |
纽柯公司拥有NuMit公司50%的经济和投票权权益,NuMit公司拥有Steel Technologies LLC(“Steel Technologies”)100%的股权,后者是一家在美国、加拿大和墨西哥拥有26个战略位置的板材加工厂的运营商。钢铁技术公司将扁轧钢材转化为完全符合各种行业客户规格的产品,包括汽车、农业和消费品市场。
Nucor拥有Nucor-JFE 50%的经济和投票权权益,Nucor-JFE是与日本JFE Steel Corporation的合资企业,在墨西哥中部经营着一家镀锌钢板厂,预计将向该国汽车市场供应约40万吨的年产能。
钢材细分市场
在钢材领域,纽柯生产空心结构型材(“HSS”)钢管、电力导管、钢托梁和托梁、钢甲板、装配式混凝土钢筋、冷终钢、钢紧固件、金属建筑系统、钢格栅和膨胀金属以及线材和线网。钢材部门还包括我们的打桩分销商。这些产品主要用于非住宅建筑应用。
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管状产品-Nucor Tube Products(“NTP”)集团拥有8个管材工厂,这些工厂位于紧邻Nucor薄板厂的战略位置,因为它们是热轧卷材的消费者。NTP集团生产高速钢钢管、机械钢管、打桩、喷水管、热处理钢管和电气导管。HSS钢管、机械钢管和洒水管用于结构和机械应用,包括非住宅建筑、基础设施、农业、汽车和建筑设备终端市场。热处理管道和电力导管主要用于保护各种非住宅结构(如医院、学校、写字楼、酒店、体育场馆和购物中心)的电线和布线。NTP年总产能约为136.5万吨。 |
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钢筋制造-哈里斯钢铁公司(“哈里斯”)制造、安装和分销钢筋,用于各种基础设施建设工程(如公路、桥梁、水库、 |
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公用事业和机场)和各种建筑项目,包括医院、学校、体育场,商业性办公楼s和多租户住宅建设。我们主要以建筑合同投标的方式销售和安装装配式加固产品。 |
钢筋产品是混凝土结构中必不可少的产品。它们提供抗拉强度和额外的抗压强度,并保护混凝土不开裂。在许多市场,哈里斯在安装的基础上销售加固产品(即,哈里斯为特定应用制造加固产品并执行安装)。哈里斯在美国和加拿大经营着近70家制造工厂,每家工厂都服务于当地市场。年总螺纹钢制造能力约为165万吨。
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Vulcraft/Verco-Vulcraft/Verco集团是美国最大的空腹钢托梁、托梁和钢桥面的生产商和领先创新者,这些产品主要用于非住宅建筑建设。钢托梁和托梁由七家国内Vulcraft工厂在全美生产和销售。Vulcraft/Verco集团的钢甲板由9家国内工厂在全美生产和销售。这些工厂中有六个毗邻Vulcraft龙骨设施。Vulcraft/Verco集团在加拿大还有两家工厂,一家在加拿大东部,一家在加拿大西部,生产托梁和甲板。托梁年产能约为74.5万吨,甲板年产能约为56万吨。 |
钢托梁、托梁和钢桥面的销售依赖于非住宅建筑建筑市场。大多数钢托梁、托梁和钢桥面被广泛用作仓库、数据中心、制造大楼、零售店、购物中心、学校、医院以及少量多层建筑和公寓的屋顶和地板结构支撑系统的一部分。我们根据客户的要求生产这些产品,不会缺货销售这些成品钢材。这些合同中的大多数都是固定价格的固定合同,在大多数情况下,这些合同都是与其他供应商进行竞争性投标的。长期供应合同可能允许我们调整价格,也可能不允许我们调整价格,以反映当前原材料成本的变化。
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打桩产品-Skyline Steel LLC及其子公司(“Skyline”)主要是一家服务于北美市场的钢基分销商。天际为基础设施和建筑行业的海上建设、桥梁和公路建设、重型民用建筑、暴风雨防护、地下商业停车场和环境保护项目提供服务。天际还生产全套土工基础解决方案,包括螺纹筋、微型桩、钢绞线锚杆和空心筋。加工制造螺旋焊管桩、轧管和焊管桩、冷弯薄板桩和螺纹钢筋。 |
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冷整理--纽柯冷光处理公司(“NCF”)是北美范围广泛的工业市场上最大、最多元化的冷轧棒材产品生产商,在加拿大、墨西哥和全美都有资产。纽柯冷轧棒材和线材设施的总生产能力超过每年约1,069,000吨。 |
纽柯的冷轧设备是世界上最现代化的设备之一,为最苛刻的应用生产冷轧棒材。NCF的大部分钢材都是从纽柯棒材厂获得的,在所有市场条件下确保了一致的质量和供应。这些设施生产冷拔、车削、研磨和抛光钢筋,广泛用于轴系和其他精密机械加工应用。NCF生产碳钢、合金钢和铅钢的圆钢、六角钢、扁钢和方钢。这些棒材由家电、汽车、建筑设备、电机、农机和流体动力行业以及服务中心购买。NCF棒用于数以万计的产品中。一些例子包括空调压缩机的地脚螺栓、液压缸和轴系、吊扇电机、车库门开启器、电机和割草机。
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核桃 vt.拥有,拥有 一家完全集成的精密铸造公司,公司POK,S.A.de C.V.(“POK”),在墨西哥瓜达拉哈拉设有工厂。POK生产复杂的铸件和精密加工产品,用于石油和天然气、采矿和糖加工行业。POK使用钢、青铜、铁和特殊的奇异合金生产各种精密铸件。POK补充 NCF的商业和纽柯在蒙特雷的冷光设备。
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建筑组-Nucor在美国各地生产金属建筑和部件,品牌如下:Nucor Building Systems、American Building Company、Kirby Building Systems和CBC Steel Building。纽柯建筑集团目前总共拥有9家金属建筑工厂,年产能约为36万吨,以及位于南卡罗来纳州劳伦斯的一家绝缘金属板公司,其产品用于纽柯建筑集团制造的金属建筑以及其他应用。 |
可以生产的建筑面积从不到1000平方英尺到超过100万平方英尺不等。完整的金属建筑套装可以定制,并与玻璃、木材和砖石等其他材料相结合,以生产符合客户特殊要求的低成本、高能效、美观的建筑。这些建筑主要通过独立的建筑商分销网络销售,以便为建筑业主提供快速、定制的解决方案。服务的主要市场是商业、工业和机构建筑,包括配送中心、数据中心、汽车经销商、零售中心、学校和制造设施。
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钢网、格栅和紧固件-Nucor制造线材、格栅和工业紧固件。 |
纽柯公司在康涅狄格州纽柯钢铁公司和纽柯金属丝产品公司犹他州生产网眼。纽柯还在加拿大劳雷尔钢铁公司的哈里斯工厂生产网眼。钢网设施的年产能合计约为12.8万吨。
我们的格栅业务在北美的工厂生产和制造钢条和铝条格栅产品,并服务于新的建筑和维护相关市场。我们格栅业务的年生产能力约为8万吨。
纽柯紧固件位于印第安纳州的螺栓制造厂生产碳钢和合金钢六角头螺钉、六角螺栓、结构螺栓、螺母和垫圈、成品六角螺母和定制紧固件。纽柯紧固件应用于广泛的市场,包括汽车、机床、农具、建筑和军事应用。该工厂的年产能约为7.5万吨。
原材料细分市场
在原材料领域,纽柯生产DRI;经纪黑色金属和有色金属、生铁、HBI和DRI;供应铁合金;加工黑色金属和有色金属废料。原材料业务还包括我们的天然气钻探业务。纽柯的原材料投资集中于通过全球信息网络和多管齐下、灵活的金属供应方式,为其炼钢业务创造优势。
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废料回收和经纪业务-DJJ在全美经营着六家地区性废料回收公司,这些公司总共拥有每年可处理约500万吨黑色金属废料的粉碎机。DJJ的废料回收业务利用行业领先的专业知识和技术,最大限度地回收金属,最大限度地减少浪费。DJJ还经营着11家名为U Pull-and-Pay的自助式二手汽车零部件商店,与其回收业务相辅相成。 |
DJJ是北美领先的废铁经纪商,也是废金属、生铁和其他金属的全球贸易商。除了为纽柯的钢厂采购废钢外,DJJ还是一家铁合金和有色金属的全球贸易商。DJJ的物流团队拥有并运营着美国最大的独立轨道车辆车队之一,致力于废钢的运输,还提供轨道车辆租赁和轨道车辆车队管理服务。这些活动对纽柯作为北美领先和最多元化的钢铁生产商具有战略价值。
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我们废铁的主要外部客户是电弧炉钢厂和铸造厂,它们在生产过程中使用废铁作为原材料。购买有色金属废料的外部客户包括铝罐生产商、二次铝冶炼厂、钢厂。,以及各种有色金属的其他加工商和消费者。我们通过内部销售队伍向外部客户销售废金属产品和相关服务。在20年内20, 大致9的百分比本公司生产的黑色金属、有色金属及废钢代用品吨中间人和加工后的产品出售给外部客户。我们用掉了钢厂的余款。
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直接还原铁水作业-直接还原铁是优质废铁和生铁的替代品。纽柯经营着两家DRI工厂,年产能合计约为450万吨材料,金属化率和含碳量均达到世界级水平。纽柯的全资子公司Nu-Iron UnLimited位于特立尼达,受益于低成本的天然气供应,以及进口铁矿石和向美国发运DRI的有利物流。纽柯在路易斯安那州的第二家DRI工厂(“纽柯钢铁路易斯安那州”)也受益于有利的物流和靠近其钢厂客户。 |
纽柯的DRI生产能力为我们的钢厂提供了灵活性,使其能够根据不断变化的市场条件快速调整金属组合,并在有时动荡的废钢市场保持竞争力。随着高质量废料的潜力变得越来越稀缺,再加上第三方供应商中断的风险,纽柯的DRI设施为其金属供应提供了更大程度的确定性。
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天然气钻探计划-Nucor拥有科罗拉多州西坡Piceance盆地天然气资产的租赁权益。 |
纽柯获得长期、低成本的天然气供应是纽柯原材料战略执行的一个组成部分。纽柯钻探业务生产的天然气正在出售给第三方,以抵消我们在路易斯安那州的DRI工厂和我们在美国的钢厂消耗的天然气价格变化带来的影响。
顾客
我们的钢厂和钢铁产品部门的很大一部分销售是在商业、工业和市政建筑市场。我们拥有多样化的客户群,不依赖于任何单一客户。我们2020年最大的单一客户不到销售额的5%,并且始终在条款范围内付款。我们的钢厂使用很大一部分原材料产品。
近几年我公司业务总体发展情况
纽柯近年来投入了大量资金,以扩大我们的产品组合,包括更多增值的钢厂产品和能力,改善我们的成本结构,增强我们的运营灵活性,并为我们的产品提供更多的市场渠道。过去三年,这些投资总额约为42.4亿美元,其中约95%用于资本支出,其余用于收购。我们相信,我们对降低成本和业务多元化的关注将使我们能够实现有利可图的长期增长。此外,我们相信,将我们的产品组合转向更大比例的增值产品,以及增加终端使用市场的多样性,将使我们不太容易受到进口产品负面影响的影响。
2020年,我们完成了几个新的资本项目,支持我们扩大增值产品供应和降低成本战略。纽柯位于密苏里州塞达利亚堪萨斯城附近耗资2.45亿美元的螺纹钢微型轧机于2020年第二季度完成投产,年产量约为38万吨。我们相信,将微型磨坊设在堪萨斯城市场附近将为我们提供相对于更远的供应商的运费优势,我们还将受益于我们现有DJJ业务提供的邻近地区的废料供应。2020年12月,纽柯投资2.49亿美元在佛罗里达州弗罗斯特斯特市新建的螺纹钢微型轧机开始投产并投产。这座磨坊的年产量约为35万吨。我们相信,这个新的微型磨坊也将受益于邻近地区的废钢供应。
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目录
我们现有的DJJ业务以及对其产品的强劲地区需求。还有我2020年12月,纽柯钢铁公司(Nucor Steel Kankakee,Inc.)完工试运行 它的年生产能力约50万吨的全系列商品棒材精轧机它的位于伊利诺伊州波尔邦奈的现有工厂 a成本为1.87亿美元。就像新的微型磨坊s,我们相信坎卡基工厂也将受益于物流优势。为客户服务和低成本的废料供应。
纽柯正在建造一座耗资3.25亿美元的新建筑研发我们在阿肯色州纽柯钢铁公司的工厂生产柔性镀锌生产线,年产能约为500,000吨。这个项目是对阿肯色州纽柯钢铁公司耗资2.45亿美元的新型特种冷轧机的补充,该冷轧机于2020年完成了第一个全年的生产。我们相信,这些投资将加快我们提高汽车市场份额的目标。新的镀锌生产线预计将于2021年下半年投入运营。2018年9月,纽柯宣布投资约6.5亿美元,对其位于肯塔基州根特的加拉丁平轧薄板厂进行现代化改造,并扩大产能。这项投资将把生产能力从每年约140万吨提高到约300万吨,并将最大卷材宽度提高到约73英寸。这一扩建预计将于2021年下半年完成,是对该厂耗资2亿美元的新热带镀锌和酸洗线的补充,该生产线于2020年完成了第一个全年的生产。2019年1月,纽柯宣布计划在俄亥俄河畔的肯塔基州勃兰登堡建造一座最先进的钢板厂。预计投资17.亿美元,我们预计该厂将于2022年底完工,每年将能够生产约120万吨钢板产品。
除了在我们现有的业务和收购中通过资本扩张实现增长外,纽柯还利用合资企业作为增长的平台。纽柯是我们与日本JFE制钢株式会社的合资企业,纽柯持有该合资企业50%的股份,在因新冠肺炎疫情而被政府强制长期停产后,纽柯于2020年底恢复生产。纽柯-JFE位于墨西哥中部,将向不断增长的墨西哥汽车市场供应镀锌钢板。这笔投资总计3.6亿美元,纽柯在这些金额中的份额为50%。纽柯的薄板厂预计将提供纽柯-JFE消耗的热轧钢材基材的很大一部分。
资本配置策略
纽柯近年来业务的重大发展是由我们的资本配置战略推动的。我们的最高资本配置优先事项是通过我们优化现有业务、绿地扩张和收购的多管齐下的战略,投资于我们的业务,以实现有利可图的长期增长。
我们的第二个优先事项是通过现金分红和股票回购将资本返还给我们的股东。纽柯在过去三年中向股东支付了14.7亿美元的股息。这笔股息支出占这三年运营现金流的19%。该公司在2020年回购了3,950万美元的普通股(2019年为298.5美元,2018年为854.0美元)。
我们打算通过现金分红和股票回购相结合的方式,随着时间的推移向股东返还至少40%的净收入。在过去的三年里,我们以这种方式返还了大约61%的净收入。截至2020年12月31日,根据当前的股票回购计划,公司约有11.6亿美元可用于股票回购。
我们打算在执行这一战略的同时,保持强劲的资产负债表,以净债务与总资本之比衡量,财务杠杆相对较低,以及充足的流动性。截至2020年底,我们的净债务占总资本的比例约为13%,我们手头有31.6亿美元的现金和现金等价物、短期投资以及限制性现金和现金等价物。2020年底,纽柯在北美钢铁行业拥有最强的信用评级(Baa1/A-),穆迪和标准普尔的前景都很稳定。
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竞争
我们在各种钢铁和金属市场竞争,包括成品钢铁产品、未完成钢铁产品和原材料市场。这些市场竞争激烈,许多国内外公司参与其中,在这种激烈竞争的环境下,我们发现我们主要是在价格和服务上竞争。
在我们的钢厂领域,我们的电弧炉钢厂面临着许多不同形式的竞争,包括国内综合钢铁生产商(他们使用在高炉中转化为液体的铁矿石作为基本原材料,而不是废钢)、其他国内电弧炉钢厂、进口钢材和替代材料。国内大型综合钢铁生产商有能力生产多种产品,但面临明显更高的能源成本,而且往往背负着更高的资本和固定运营成本。纽柯(Nucor)等以电炉为基础的钢铁生产商对废钢价格上涨很敏感,但与大型综合钢铁生产商相比,它们的资本和固定运营成本往往较低。与综合钢铁生产商相比,以电炉为基础的钢铁生产商通常每生产一吨钢排放的二氧化碳也更少。
新冠肺炎疫情加剧了纽柯和整个钢铁行业面临的持续风险,这些风险来自全球钢铁产能过剩,特别是在非市场经济国家。尽管疫情肆虐,中国在2020年还是创下了钢铁产量纪录。中国钢铁产量从2019年的约11.亿吨增加到2020年的约11.6亿吨。因此,中国在全球粗钢产量中的份额从2019年的53.3%上升到2020年的56.6%。经济合作暨发展组织(“OECD”)估计,2020年全球钢铁产能过剩约为7.76亿吨,高于2019年的6.24亿吨,较上年大幅上升。中国最大的钢铁企业都是国有企业,并从中国政府获得大量资金支持。
2018年实施的第232条钢铁关税继续有效防止钢铁产品在美国市场倾销。过去几年成功的行业贸易案例也对进口水平产生了影响。2020年全年,成品钢进口量较上年下降约23%,约占美国市场份额的18%。2020年,成品钢进口市场份额处于2003年以来的最低水平。
新的美国-墨西哥-加拿大(USMCA)贸易协定于2020年7月生效。该协议有几项条款,我们认为这些条款将使钢铁行业受益,包括要求汽车在北美生产更高水平的汽车成分,包括钢铁,才有资格享受零关税,以及汽车用钢的70%在北美熔化和浇注。此外,还有针对汇率操纵和国有企业的规定。
我们还经历了来自其他材料的竞争。根据我们客户对我们产品的最终使用情况,经常会有其他材料,如混凝土、铝、塑料、复合材料和木材,与我们的钢铁产品竞争。当钢材相对于其他原材料的价格上涨时,这些替代品对我们的客户会变得更有吸引力。
我们的废料和原材料业务竞争也很激烈。废金属市场由许多公司组成,高度分散。公司通常在价格和距离废金属来源的地理位置上竞争。
积压
在钢厂领域,截至2020年12月31日和2019年12月31日,纽柯的积压订单分别约为25.8亿美元和16.8亿美元。钢厂部门的积压订单只包括来自外部客户的订单,不包括来自纽柯其他业务的订单。截至2020年12月31日和2019年12月31日,纽柯在钢铁产品领域的积压订单分别约为26.6亿美元和22.4亿美元。这些订单中的大部分预计将在一年内完成。我们原材料部门的订单积压没有意义,因为该部门生产的绝大多数原材料都是内部使用的。
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原材料的来源和可获得性
充足的高质量废钢和废钢替代品的供应对于支持纽柯生产高质量钢材的能力至关重要。纽柯的原材料部门安全地生产、采购、交易和运输炼钢原材料。纽柯的原材料投资集中于通过全球信息网络和多管齐下、灵活的金属供应方式,为其炼钢业务创造优势。
废钢和废钢替代品是钢铁生产总成本中最重要的组成部分。我们钢厂部门使用的废钢和废钢替代品的平均成本从2019年的每吨314美元下降到2020年的每吨290美元,降幅为8%。平均而言,生产一吨钢需要大约1.1吨废钢和废钢替代品。根据当时的市场情况,可能会实施原材料附加费或可变钢材定价机制,以帮助纽柯在废钢和废钢替代成本快速变化的时期保持运营利润率,并履行我们的客户承诺。
在过去的十年里,纽柯一直专注于确保获得低成本的原材料投入,因为这是公司最大的支出。我们相信,纽柯广泛、平衡的供应链是一项重要的优势,它使我们能够降低炼钢业务的成本,缩短供应链,并对我们的金属投入品拥有更大的选择权。我们对DRI生产设施和废料场的投资,以及我们进入国际原材料市场的机会,为纽柯在优化原材料成本方面提供了极大的灵活性。此外,将我们很大一部分原材料供应置于我们的控制之下,可以最大限度地减少与全球原材料采购相关的风险,特别是因为大量的废料替代品来自历史上经历过更大政治动荡的世界地区。我们相信,继续成功实施我们的原材料战略,包括对DRI生产的关键投资,以及我们在DJJ的团队提供的废料经纪和加工服务,使我们能够更好地控制我们的金属投入品,从而帮助我们降低关键投入品供应和成本大幅波动的风险。
DJJ从许多来源获得铁废料,包括钢铁产品制造商、工业工厂、废品商、小贩、汽车拆卸商和拆迁公司。我们根据需要从各种来源购买生铁,并在特立尼达和路易斯安那州经营DRI工厂,年产能分别约为200万吨和250万吨。我们直接还原铁设施的主要原材料是球团铁矿石,我们从各种国际供应商那里购买。钢铁生产中使用的另一个主要原材料来源是生铁。2020年全年接收生铁260多万吨。与废料和铁矿石一样,我们从许多国际供应商那里采购生铁。
我们钢铁产品部门的主要原材料是纽柯钢厂生产的钢材。
能源消耗和成本
我们的大部分业务都是能源密集型的。因此,我们不断努力使我们所有三个业务部门的运营更加节能。此外,我们积极与供应商、监管机构和其他能源行业参与者接触,以确保各种形式的可靠、低成本能源的持续供应。
我们的钢厂100%使用电炉生产钢铁,大约50%的能源消耗在电力上。纽柯消耗的总能源还包括天然气、氧气和碳原材料的投入。对于废料熔化过程,电力是一次能源,天然气燃烧作为再加热炉和其他预热操作的燃料。我们在特立尼达和路易斯安那州的DRI设施也是天然气的大消费者。
今天,电力和天然气的供应和价格受到许多因素的影响,包括供求关系、监管环境和管道/传输基础设施的变化。
我们密切关注与能源生产和消费有关的公共政策的发展。我们与政策制定者合作,提供技术信息,为政策制定提供信息,避免
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立法和监管行动带来的意想不到的不良后果。我们相信,深思熟虑的国内能源政策可以帮助确保美国制造的钢铁和钢铁产品在日益全球化的市场上保持竞争力。
近年来,能源部门的温室气体(“GHG”)排放受到越来越多的关注,因为越来越多的人开始担心这些排放是气候变化的重要贡献者。这导致对太阳能、风能和核能等低碳或零碳能源发电技术的支持和投资不断增加。因此,这些技术的发展速度加快了,在许多情况下,它们现在比传统的以化石燃料为基础的发电更具成本竞争力。我们认为,正在进行的发电技术多样化从根本上说是积极的,但如果没有仔细的规划和投资,随着这一过渡的继续,国内电网的可靠性将面临一些风险。特别是,遗留的基于化石燃料的资产在未来一段时间内仍将是必不可少的,美国输电网普遍需要大幅升级,以充分利用这些更新的、更间歇性的电源。我们也对我们产品的相关需求持乐观态度,因为输电网升级正在进行,新的发电资产正在使用钢铁开发。
2020年11月,我们与北美一家大型可再生能源公司签署了一份为期15年、250兆瓦的虚拟购电协议(VPPA)。根据VPPA,我们同意以固定价格购买德克萨斯州西北部正在开发的太阳能电池板的一部分产量。VPPA将按月进行财务结算。我们采取这一举措是为了支持美国电网正在向更加依赖可再生能源的方向转变。作为这项安排的一部分,我们还将获得与我们购买的电力相称的可再生能源信用(REC)。这些REC可以应用于我们温室气体排放的一部分,使我们能够因减少温室气体排放而获得信用。这一安排的固定、浮动支付性质也抵消了我们在合同有效期内面临的较高电价的一部分。我们正在评估和考虑更多这样的交易。
我们使用各种策略来管理我们对天然气价格风险的敞口,包括现金流对冲,以及我们拥有的天然气钻探业务。除了目前在Piceance盆地生产的油井外,Nucor还拥有科罗拉多州西坡南Piceance盆地天然气资产的租赁权益。为了支持纽柯的运营油井和这些油田未来潜在的油井开发,纽柯直接与第三方采集和加工服务提供商签订了长期协议。纽柯钻探业务生产的天然气正在出售,以抵消我们在路易斯安那州的DRI工厂和我们在美国的钢厂消耗的天然气价格变化带来的影响。纽柯拥有参与未来所有钻井资本投资的完全自由裁量权。
政府与环境法规
我们的业务运营受到众多联邦、州和地方法律法规的约束,其中最重要的法律法规旨在保护我们的队友和环境。*由于钢铁行业的性质,我们受到与工作场所安全相关的实质性法规的约束。*除了我们所在社区的州和地方政府的要求外,我们还必须遵守联邦健康和安全法规,其中最重要的法规由职业安全与健康管理局(OSHA)执行。由于安全和安全合规是我们的主要价值观之一,它对我们的资本支出、收益和竞争地位的影响是不可估量的。
纽柯运营着一个强大的、可持续的环境项目,其中融入了每个团队成员的理念,以及对环境绩效负责的管理。纽柯的所有炼钢业务都通过了国际标准化组织14001认证。要获得国际标准化组织14001认证,纽柯的钢厂必须实施具有可衡量目标的环境管理体系,如减少机油和油脂的使用以及最大限度地减少电力消耗。
监管我们业务的主要联邦环境法律包括监管空气排放的“清洁空气法”(“CAA”);监管取水和排放的“清洁水法”(“CWA”);处理固体和危险废物处理、储存和处置的“资源保护和回收法”(“RCRA”);以及“综合环境反应法”。
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“补偿和责任法”(“CERCLA”),管理有害物质的排放和污染场地的补救。我们的运营还受州和地方环境法律法规的约束。
就空气排放量而言,电炉是当今商业上最高效、最清洁的炼钢工艺。与高炉相比,电炉的硫氧化物排放量约为高炉排放量的14%。与高炉操作相比,电炉排放的颗粒物不到1%。重要的是,电弧炉每吨钢的温室气体排放量平均不到高炉典型排放量的一半。使用电炉而不是高炉是一种行之有效的空气质量改善策略。此外,我们的每家钢厂都使用空气污染控制设备(布袋)来收集和捕获炼钢过程中的颗粒物排放(“电炉粉尘”)。“我们努力保持遵守所有适用的CAA要求。”
纽柯炼钢业务的主要原材料是废金属。如前所述,回收废金属的过程会产生颗粒物排放,其中包括油漆、锌、铬和其他金属等污染物。最初,捕获和收集的颗粒物被归类为RCRA所列的危险废物。由于这些污染物含有有价值的金属,电炉粉尘被回收利用来回收这些金属。纽柯将收集的电弧炉粉尘中的一小部分送到回收设施,回收设施从这些粉尘中回收锌、铅、铬和其他有价值的金属。纽柯认为,通过回收这种材料,它不仅以可持续、负责任的方式行事,而且还在很大程度上限制了它未来根据CERCLA和RCRA承担责任的潜力。
除了回收电弧炉粉尘外,纽柯钢厂还将钢渣用于道路材料,用作颗粒基层、路堤、工程填充物、高速公路路肩和热拌沥青路面。钢渣的物理、化学、机械和热学性能为建筑公司和建筑活动提供了重要的资源。我们对我们的回收工作感到相当自豪。
值得注意的是,在2019年和2018年,美国环境保护局(EPA)在其评估出版物-国家有毒物质释放清单(National Analysis Of Toxics Release Inventory)中将纽柯列为减少污染源活动排名前十的母公司。为了说明潜在的减排策略,环境保护局以纽柯公司的一个设施作为污染预防的例子。纽柯专注于我们所有设施的污染预防。
RCRA不仅制定了固体和危险废物的管理标准,还解决了废物处置活动以及大多数废物的回收和储存造成的污染对环境的影响。Nucor会定期发现过去的废物处置活动,这些活动在进行时是合法的,但现在可能会构成污染威胁。当EPA确定这些场外物业受到污染时,Nucor会迅速评估此类索赔,如果Nucor确定要对此负责,我们会尽自己的一份力量来补救这类问题。纽柯认为,RCRA下所有已确定的债务要么目前正在解决,要么已经完全解决。
由于纽柯在历史上实施的环境实践导致了对废物的负责任的处置,纽柯目前也不被认为是根据CERCLA进行的任何重大清理的主要贡献者,纽柯已被指定为潜在的责任方。纽柯定期评估这些类型的潜在负债,并在适当的情况下保持足够的准备金,以补救已确定的负债。根据RCRA,普通公民还可以就潜在损害和支付清理费用对受监管设施的运营商提起诉讼。纽柯认为,其内部评估和尽职调查系统已经充分识别了这些类型的潜在负债,因此遵守这些规定不会对我们的运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响,而不会超出为它们建立的准备金中已经反映的内容。
为了保护水资源,CWA对水的排放和抽水进行管理。在适用的情况下,纽柯根据CWA的国家污染物排放消除系统计划在其设施中保持排放和取水许可证,并按照这些许可证进行运营。
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许可证。如果设施排放到公有的处理厂,Nucor还保留着地方政府的许可。
我们设施在2021年和2022年与环境法规合规性相关的资本支出估计每年不到1亿美元。
人力资本资源
文化、组织与薪酬
我们认为我们的队友是纽柯最重要的一部分,并相信我们的文化--以及我们对队友的鼓励--“发展核心;超越核心;活出我们的文化”--为我们提供了竞争优势。我们文化的主要原则是:安全第一,信任,开放沟通,团队合作,社区管理和结果。
纽柯拥有一个简单、精简的组织结构,让我们的队友能够快速做出决定并进行创新。我们的组织也是高度分散的,大部分日常运营决策都是由我们的部门总经理及其团队做出的。我们在北卡罗来纳州夏洛特市的主要执行办公室工作,拥有2.6万多名队友,只有150人在那里工作。通过赋予我们的队友权力,我们的目标是培养一种创业精神,以及强烈的个人责任感和责任文化。我们的薪酬政策加强了这种授权,从而推动业绩并为我们的成功做出贡献。
队友的意见对我们保持授权队友做出运营决策的文化至关重要。除了我们每天公开交流的做法外,我们还会定期要求我们的队友提供正式的反馈。从1986年开始,我们要求我们的队友完成一项全面的调查,以收集对一系列主题的反馈,包括与我们文化有效性有关的问题。我们将调查视为一个重要的工具,我们用它来持续改进我们的公司,并确保我们的团队成员保持敬业和满意。这项调查每三年进行一次,最近一次是在2019年进行。在最近的一次调查中,90%的回复在“满意和承诺”类别中是积极的。自1986年调查开始以来,最近一次调查中负面回答的总体百分比下降了25个百分点。之前收购的某些企业的队友-最著名的是DJJ和Harris,截至2020年12月31日,这两家公司加起来约占我们员工总数的27%-完成了可比调查,这些调查也显示出随着时间的推移有改善的趋势。
安全问题
纽柯的核心价值观之一是我们队友的福祉和安全,成为世界上最安全的钢铁公司是我们的目标。我们的首要责任是安全工作,这要求我们的队友识别不安全的条件和活动,并减轻这些危险。我们将继续努力消除可能导致受伤的暴露,并鼓励我们的队友分享他们改善安全的想法。纽柯用来衡量安全性的两个关键指标是:受伤/患病比率以及离开、限制和转移(DART)病例的天数。
纽柯通过将所有纽柯队友在给定年份的工伤和疾病总数除以总工作时数,然后乘以20万,相当于100名全职员工每周工作40小时,每年50周,计算出每年的工伤/患病率,从2020年开始,我们实现了1.10的年工伤/患病率。
Nucor使用DART案例率来评估和管理工作场所的严重伤害风险。Nucor通过将导致休假天数、限制工作活动和/或工作调动的案例数除以所有Nucor队友在给定年份的总工作小时数,然后将得出的百分比乘以20万(相当于以下值),来计算年度DART案例率。
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100名全职员工每周工作40小时,每年工作50周。从2020年开始,我们实现了每年0.59的DART发案率。
从1998年开始,纽柯利用总统安全奖来表彰那些在客观指标基础上取得良好安全业绩记录的部门。自2004年以来,总统安全奖颁发给受伤/患病率和DART病例比率不到全国可比设施平均水平三分之一的部门和工厂。从2020年开始,纽柯的40家工厂和部门获得了总统安全奖。纽柯还拥有25个OSHA自愿保护计划地点,这是OSHA的最高认可级别。
我们的队友
截至2020年12月31日,纽柯大约有26,400名队友。但我们绝大多数队友都位于美国,只有少数队友位于北美以外。我们的运营高度自动化,使我们能够利用较低的雇佣成本,同时仍然为我们的队友提供薪酬,我们认为与我们行业的同类企业相比,这些薪酬具有很强的竞争力。在纽柯,我们信奉“绩效工资”。纽柯的队友通常会根据他们的工作效率赚取薪酬的很大一部分。生产团队成员在团队激励下工作,为增加产量提供更多的收入。在大多数情况下,这一额外的激励薪酬是每周支付一次。纽柯还历来将联邦税前收入的10%贡献给军官级别以下的大多数队友的利润分享计划。我们相信,这样的薪酬做法激励了我们的员工,强化了我们的文化。
虽然纽柯寻求聘用合格和有才华的人作为队友,但我们也相信,除了安全培训外,我们还应该通过提供教育和在职培训来发展我们员工的技能。此外,纽柯认为,高级管理层还必须熟悉纽柯的工厂和其他运营部门,并拥有直接运营经验。我们的绝大多数队友没有工会代表,我们相信我们的队友流动率很低。
在纽柯,我们相信,多样化的视角和背景有助于推动“纽柯之路”,因为我们致力于“发展核心;超越核心;活出我们的文化”。我们还相信,招聘和聘用最优秀的人才将继续为我们提供更多样化和更有能力的劳动力。此外,纽柯在以符合社会责任高标准的方式开展业务方面有着悠久的历史。我们已经采取了全面的人权政策,该政策与纽柯其他许多与道德行为和人权相关的政策一起运作,包括我们的商业行为和道德标准、高级金融专业人员道德准则、供应商行为准则以及关于从我们的供应链中消除强迫劳动的政策。这样纽柯和它的股东才能最大限度地从我们的队友那里受益。
可用的信息
纽柯的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的任何修订,以及委托书和其他信息,在纽柯以电子方式向美国证券交易委员会(SEC)提交或提交给美国证券交易委员会(SEC)后,在合理可行的情况下尽快发布在我们的网站www.nucor.com上。
我们使用我们网站www.nucor.com/Investors的投资者关系部分发布信息,包括作为披露材料、非公开信息和遵守FD法规规定的披露义务的手段。我们经常在我们的网站上发布和提供有关公司的财务和其他信息。因此,除了我们的新闻稿、SEC备案文件和其他公开通信外,投资者还应监控我们网站的投资者关系部分。除非这些文件中另有明确规定,否则以下内容中包含的信息
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我们的网站或我们网站上的超链接不是本报告的一部分,也不包含在本报告或我们向SEC提交或提供给SEC的任何其他文件中。
项目1A。 |
风险因素 |
影响我们业务和运营的许多因素都涉及风险和不确定性。下面描述的因素是一些可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大负面影响的风险。
特定行业的风险因素
全球钢铁行业的产能过剩可能会增加钢铁进口水平,这可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生负面影响。
由于新冠肺炎疫情的经济影响,最近新增的炼钢产能和钢铁产量的减少,导致过剩炼钢产能在经历了几年的下降后,在过去两年里有所增长。根据经济合作与发展组织(OECD)的数据,2020年全球钢铁产能过剩预计约为7.76亿吨。中国仍是过剩炼钢产能的重要贡献者。
在全球经济疲软时期,由于全球钢铁和钢铁产品需求疲软,这种产能过剩被放大。这种过剩产能往往导致某些国家的制造商以低于或低于其生产成本的价格出口大量钢铁和钢铁产品。在一些国家,钢铁工业由政府补贴或全部或部分拥有,这使得从这些国家进口的钢铁具有一定的成本优势。这些进口还受到国内市场需求、国际货币兑换率以及国内和国际政府行动的影响,可能会对钢材价格造成下行压力,从而可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
第232条钢铁关税目前正将一些倾销的钢铁产品挡在美国市场之外。美国政府还一直在与包括中国在内的许多国家谈判新的贸易协定,这可能为解决过剩炼钢产能提供另一个机会。如果这些努力被放弃或未能减少全球过剩产能的影响,而第232条关税被取消,美国钢铁制造商将面临更大的风险,不得不与倾销到美国市场的钢铁产品竞争。
我们的业务需要大量的资本投资和维护支出,我们的资本资源可能不足以满足我们所有的现金需求。
我们的业务是资本密集型的。在截至2020年12月31日的三年期间,我们的总资本支出约为40.4亿美元。我们的业务还需要大量的日常维护费用。尽管我们预计我们业务需求的资金需求,包括资本支出的资金、融资的偿债和任何意外情况,都将由内部产生的资金、短期商业票据发行、发行我们的债务和股票证券或我们15亿美元无担保循环信贷安排下的借款提供资金,但我们不能保证情况会是这样。更多的收购或不可预见的事件可能需要从更多的来源融资。
电力和天然气的可获得性和成本的变化会受到动荡的市场状况的影响,这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的钢厂是电力和天然气的大户。此外,我们的DRI设施也是天然气的消费大户。我们依赖于第三方供应我们生产产品所消耗的能源。电力和天然气的价格和可获得性受到波动的市场条件的影响。这些市场状况往往受到天气、政治、监管和经济因素的影响,这些因素超出了我们的控制范围,我们可能无法提高产品价格来弥补增加的能源成本。中断,包括与物理或信息系统相关的中断
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问题,这会影响我们的能源供应,可能会暂时削弱我们为客户生产产品的能力。不适用于整个全球钢铁市场的法规导致我们的能源成本增加,可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
来自其他钢铁生产商、进口或替代材料的竞争可能会对我们的业务产生不利影响。
我们面临着来自其他钢铁生产商和进口商的激烈竞争,这些生产商和进口商在价格、质量和服务上与我们的产品竞争。钢铁市场竞争激烈,许多国内外公司参与了钢铁、钢铁产品和原材料市场。根据各种因素,包括原材料的成本和可获得性、能源、技术、劳动力和资金成本、货币汇率和政府对外国钢铁生产商的补贴,我们的业务可能会受到竞争力的实质性不利影响。
在许多应用中,钢与其他材料竞争,如混凝土、铝、塑料、复合材料和木材。更多地使用这些材料来替代钢铁产品,可能会对我们的钢铁产品的价格和需求产生实质性的不利影响。
自2011年以来,汽车制造商已经开始采取措施,以符合其生产的新轿车和轻型卡车的新的企业平均燃油经济性里程要求。随着汽车生产商努力按照这些新标准生产汽车,他们可能会寻求减少车辆中的钢材使用量,或者开始在轿车和轻型卡车上使用替代材料来提高燃油经济性,从而减少对钢材的需求。自2015年以来,某些汽车制造商已经开始在一些车型中使用更多的铝和更小比例的钢。
我们的行业是周期性的,经济衰退和长期缓慢的经济增长都可能对我们的业务产生不利影响。
对我们大多数产品的需求是周期性的,对一般经济状况很敏感。我们的业务支持周期性行业,如商业建筑、能源、金属服务中心、家电和汽车行业。因此,美国经济或任何这些行业的低迷都可能对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。2020年第二季度,美国经济正在从低点复苏,但2021年的复苏速度可能取决于美国人口接种疫苗的速度,以及政府刺激计划或基础设施支出能否恢复正常活动。即使在经济复苏的情况下,钢铁行业的全球产能过剩以及美国和世界其他地区持续存在的不确定性带来的挑战依然存在。
我们无法预测当前经济状况的持续时间。未来的经济衰退、经济的长期缓慢增长或停滞,或者我们的一个关键终端市场(如非住宅建筑)的特定行业放缓,都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响,特别是考虑到我们业务的资本密集型性质。
我们的经营结果对钢材价格的波动和原材料(尤其是废钢)的成本非常敏感。
我们在一定程度上依赖外部供应商向我们供应石墨电极和原材料等关键消耗品,包括对我们的钢铁产品生产至关重要的废钢和废钢替代品。生产直接还原铁所需的原材料是球团铁矿石。虽然我们通过在特立尼达和路易斯安那州建设DRI工厂,并在2008年收购了DJJ,实现了业务的垂直整合,但我们仍然必须从美国各地和国际上的众多其他来源购买我们的大部分主要原材料--废钢。
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尽管我们相信废钢和废钢替代品的供应足以运营我们的设施,但这些关键原材料的价格波动很大,并受到废钢出口变化的影响,这些变化是为了应对我们全球竞争对手对废钢、废钢替代品和铁矿石需求的变化,以及汇率波动。在任何时候,我们都可能无法以我们可以接受的价格和其他条件获得足够的这些关键原材料的供应。原材料的可获得性和价格也可能受到新法律法规、供应商分配、生产中断、事故或自然灾害、汇率变化、全球价格波动以及运输可获得性和成本的负面影响。许多向我们市场出口钢铁的国家限制废钢出口,保护了一些外国竞争对手的供应链。这种贸易做法为外国生产商创造了人为的竞争优势,可能会限制我们在美国市场上的竞争能力。
如果我们的供应商提高我们关键原材料的价格,我们可能没有其他的供应来源。此外,如果我们在购买必要的原材料之前已经向客户报价并接受客户对我们产品的订单,我们可能无法提高产品价格来弥补原材料增加的全部或部分成本。此外,如果我们不能获得所需原材料的充足和及时交付,我们可能无法及时生产足够数量的产品。这可能会导致我们的销售额下降,产生额外的成本,经历利润率压缩或损害我们的声誉。
我们的炼钢流程、我们的DRI流程,以及我们许多供应商、客户和竞争对手的制造流程都是能源密集型的,会产生二氧化碳和其他温室气体。但对这些温室气体的监管可能会对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。
我们的运营受到众多与环境保护相关的联邦、州和地方法律法规的约束,因此,我们在财务报表中对合规的估计成本进行了拨备。这些估计存在固有的不确定性。最明显的是,与气候变化缓解战略相关的政策、执法重点、立法和法规的不确定性构成了最大的风险。
作为一家碳钢生产商,如果碳政策决定和任务执行不当,纽柯可能会受到越来越多的直接和间接影响。碳是纽柯钢铁生产过程中必不可少的原材料。此外,纽柯钢厂100%使用EAF进行炼钢操作,与发电脱碳相关的成本是一个重大问题。任何重大的新规则制定或立法都可能对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
环境法规的遵守和补救可能会导致成本大幅增加,并对我们的竞争地位产生实质性的不利影响。
我们在履行环境法规遵从性和补救义务方面产生了巨大的成本。主要的联邦环境法包括监管空气排放的CAA;监管取水和排放的CWA;处理固体和危险废物处理、储存和处置的RCRA;以及管理危险物质排放和污染场地补救的CERCLA。我们的运营还受州和地方环境法律法规的约束。我们设施与2021年和2022年环境法规遵守相关的资本支出估计每年不到1亿美元。
除了上述法规外,国家空气环境质量标准的某些修订可能会使我们获得施工许可和扩大现有业务的许可变得更加困难。因此,这些项目的取消、延误或意外成本可能会对我们从投资中产生预期回报的能力产生负面影响。这些法规还会增加我们的能源成本,主要是电力成本,我们在炼钢过程中广泛使用这些能源。“我们未来可能会因为遵守这些法规而招致大幅增加的成本,特别是如果联邦监管机构改变对这些法规的执法姿态的话。”
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客户对更高的产品透明度和更少的温室气体密集型材料的新偏好可能会我们在一个竞争劣势或减少对我们产品的需求。
包括华盛顿州、俄勒冈州和纽约州在内的许多州正在考虑建立环境产品声明(EPD)要求,以评估产品的环境影响。加州颁布了《购买清洁加州法案》,加州通过EPD为某些材料(包括某些钢铁产品)建立了全球变暖潜力(GWP)基准。目前,联邦政府正在考虑类似的立法。EPD立法有可能使国内钢铁制造商相对于外国竞争对手处于不利地位,除非使用标准化机制来全面评估外国钢铁生产商生产的产品。
一般风险因素
新冠肺炎疫情,以及未来类似的流行病和突发公共卫生事件,可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。
我们的业务使我们面临与流行病、流行病和其他突发公共卫生事件相关的风险,例如正在进行的新冠肺炎大流行,它从中国蔓延到包括美国在内的许多其他国家。2020年3月,世界卫生组织将新冠肺炎疫情定性为大流行,美国宣布新冠肺炎大流行为全国紧急状态。
根据美国国土安全部的定义,我们是一家在关键基础设施行业运营的公司。因此,纽柯被认为是必不可少的,或者说是生命。‐持续运营,因此,目前能够维持足够的运营,以满足我们客户的持续需求。尽管我们继续运营,但新冠肺炎疫情已经并可能对我们的运营、供应链、运输网络和客户产生进一步的负面影响,这可能会压缩我们的利润率,包括我们、其他企业和政府正在采取的预防和预防措施的结果。新冠肺炎大流行是一场广泛的公共卫生危机,正在对许多国家的经济造成不利影响,并对金融市场造成周期性的干扰。由此产生的任何经济衰退都可能对我们产品的需求产生不利影响,并导致不稳定的供需状况,影响我们产品和原材料市场的价格和数量。新冠肺炎疫情的发展还可能通过暂时关闭我们或我们客户或供应商的运营设施,对我们的业务或运营结果产生负面影响。
此外,我们的队友以及我们的供应商和客户的队友的工作能力可能会受到签约或接触新冠肺炎的个人的显著影响。我们的客户可能直接受到业务中断或疲软市场状况的影响,可能不愿意或无法履行其合同义务。此外,新冠肺炎疫情的进展和全球应对措施已经开始导致并增加了与我们的资本项目相关的建设活动和设备交付进一步延误的风险,包括在获得政府机构许可方面的潜在延误。这些延误的程度和新冠肺炎对我们的资本项目的其他影响尚不清楚,其中一些不在我们的控制范围内,但它们可能会影响或推迟资本项目预期收益的时间。
新冠肺炎可能在多大程度上对我们的业务产生不利影响取决于未来的事态发展,这些事态发展具有高度的不确定性和不可预测性,包括有关大流行的严重程度、疫苗的可获得性、病毒不断演变的毒株以及全球遏制或减轻大流行影响的行动的有效性的新信息。目前新冠肺炎经济和运营影响的不确定性水平意味着,目前无法合理估计相关的金融影响。
我们受到信息技术和网络安全威胁,这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们利用各种信息技术系统有效地处理各种业务功能,从生产设备的操作到行政计算,再到数据(如知识产权和专有业务信息)的存储。尽管努力确保安全和不间断的运营,但来自日益复杂的网络攻击或系统故障的威胁可能
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目录
导致我们的系统或第三方服务提供商的系统出现严重的运营中断或安全漏洞。这些风险可能导致关键专有信息的泄露或破坏。或个人数据或这可能会损害我们的声誉,或可能对我们实际生产钢铁的能力产生不利影响,导致收入损失,以及延迟报告我们的财务业绩。我们还可能被要求花费大量的财政和其他资源来补救安全漏洞造成的损害,包括修复或更换网络和信息技术系统。我们还可能面临信息被盗的潜在责任、增加的网络安全保护成本、诉讼费用和增加的保险费。
我们的业务会受到业务中断和人员伤亡损失的影响。
炼钢业务面临许多固有风险,特别是爆炸、火灾、其他事故等计划外事件、洪水或地震等自然灾害、关键设备故障、恐怖主义行为、恶劣天气和交通中断。虽然我们的保险覆盖范围可以抵消与某些类型的事件相关的部分损失,但如果任何此类损失不在我们的保险覆盖范围之内,或者我们与保险提供商在解决索赔方面出现重大延误,我们的运营结果和现金流可能会受到不利影响。
我们时不时地收购企业,在整合我们收购的企业时可能会遇到困难。
我们计划继续寻找有吸引力的机会来收购业务,成立合资企业,并进行其他投资,以加强纽柯的实力。实现收购或其他交易的预期收益将取决于我们运营这些业务、将它们与我们的业务整合以及与我们的战略合作伙伴合作的能力。如果我们不能成功整合这些业务,我们的业务、经营结果、财务状况和现金流可能会受到重大不利影响。
与在国际市场经营相关的风险可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
我们的某些业务和投资位于美国以外的加拿大、墨西哥和新兴市场。在这样的市场做生意有很多固有的风险。这些风险包括但不限于:不利的政治或经济因素;当地劳工和社会问题;监管要求的变化;外币汇率的波动;复杂的外国法律、条约(包括税法)和1977年“反海外腐败法”(FCPA)。这些风险可能会限制我们以有利可图的方式经营国际业务的能力,因此对我们的财务状况和经营结果产生负面影响。此外,当我们对外业务的活动和余额换算成美元进行财务报告时,我们报告的运营结果和财务状况也可能受到汇率的负面影响。
对权益法投资、商誉和其他长期资产的会计处理可能会导致未来的资产减值,这将减少我们的收益。
我们定期测试我们的权益法投资、商誉和其他长期资产,以确定它们的估计公允价值是否低于我们资产负债表上记录的价值。这种潜在减值测试的结果可能会受到全球钢铁业不确定的市场状况以及利率、大宗商品价格和总体经济状况变化的不利影响。如果我们确定这些资产中的任何一项的公允价值低于我们资产负债表上记录的价值,就权益法投资而言,这种下降不是暂时的,我们可能会产生非现金减值损失,这将对我们的经营业绩产生负面影响。
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增税与税收法律法规的变化 或承担额外的税负可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
钢铁行业和我们的企业对税收变化很敏感。作为一家总部位于美国的公司,纽柯比我们的一些主要竞争对手更容易受到美国税法变化的影响。我们对未来所得税和现金纳税义务的规定可能会受到美国税法变化的不利影响。
Nucor只有在所得税头寸被认为更有可能持续的情况下,才会认识到这些头寸的影响。我们无法预测税务机关是否会对我们的任何税务状况进行审计,也不能保证任何挑战的结果。如果我们在这些事情上失败了,我们可能会被要求支付前期的税款、利息、罚款或罚金。
我们面临法律诉讼和法律合规风险。
我们花费大量资源确保我们遵守国内外法规、合同义务和其他法律标准。尽管如此,我们在各种问题上仍面临各种法律诉讼和法律合规风险,包括监管、安全、环境、就业、运输、知识产权、合同、进出口、国际贸易和我们行业中出现的政府事务。有关我们目前重要的法律程序的信息,请参阅“项目3.法律程序”。异常或重大法律程序或合规调查的负面结果可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。虽然我们相信我们已经采取了适当的风险管理和合规计划,但我们业务的性质意味着法律合规风险将继续存在,额外的法律诉讼和其他意外情况将不时出现,其结果无法确切预测。
项目1B。 |
未解决的员工意见 |
没有。
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第二项。 |
特性 |
我们拥有我们所有的主要运营设施。这些设施按细分如下:
位置 |
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近似值 广场上的素材 设施的数量 |
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主要产品 |
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钢厂: |
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阿肯色州布莱斯维尔 |
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2,980,000 |
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结构钢、薄板 |
南卡罗来纳州伯克利县 |
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2,360,000 |
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扁轧结构钢 |
希克曼,阿肯色州 |
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2,350,000 |
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|
扁轧钢材 |
阿拉巴马州迪凯特 |
|
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2,000,000 |
|
|
扁轧钢材 |
印第安纳州克劳福德斯维尔(Crawfordsville) |
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|
1,880,000 |
|
|
扁轧钢材 |
内布拉斯加州诺福克 |
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1,530,000 |
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|
钢型材 |
北卡罗来纳州赫特福德县 |
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1,350,000 |
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钢板 |
犹他州普利茅斯 |
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1,220,000 |
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钢型材 |
德州朱伊特 |
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1,080,000 |
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钢型材 |
根特,肯塔基州 |
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|
1,000,000 |
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|
扁轧钢材 |
南卡罗来纳州达灵顿 |
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980,000 |
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钢型材 |
伊利诺伊州坎卡基 |
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730,000 |
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钢型材 |
田纳西州孟菲斯 |
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700,000 |
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钢型材 |
华盛顿州西雅图 |
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660,000 |
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钢型材 |
阿拉巴马州塔斯卡卢萨 |
|
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590,000 |
|
|
钢板 |
奥本,纽约 |
|
|
530,000 |
|
|
钢型材 |
德克萨斯州朗维尤 |
|
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430,000 |
|
|
钢板 |
马里恩,俄亥俄州 |
|
|
430,000 |
|
|
钢型材 |
杰克逊,密西西比州 |
|
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420,000 |
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|
钢型材 |
亚利桑那州金曼 |
|
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380,000 |
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钢型材 |
密苏里州塞达利亚 |
|
|
350,000 |
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钢型材 |
佛罗里达州防霜城 |
|
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310,000 |
|
|
钢型材 |
阿拉巴马州伯明翰 |
|
|
310,000 |
|
|
钢型材 |
沃林福德,康涅狄格州 |
|
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240,000 |
|
|
钢型材 |
|
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钢铁产品: |
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内布拉斯加州诺福克 |
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1,150,000 |
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托梁、甲板、冷面酒吧 |
印第安纳州圣乔 |
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1,010,000 |
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|
托梁、甲板、紧固件 |
犹他州布里格姆市 |
|
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970,000 |
|
|
托梁、冷面钢筋、建筑系统 |
德克萨斯州格拉普兰 |
|
|
810,000 |
|
|
甲板托梁 |
Chemung,纽约 |
|
|
550,000 |
|
|
甲板托梁 |
伊利诺伊州马赛 |
|
|
550,000 |
|
|
钢管 |
南卡罗来纳州佛罗伦萨 |
|
|
540,000 |
|
|
甲板托梁 |
阿拉巴马州伯明翰 |
|
|
480,000 |
|
|
钢管 |
佩恩堡,阿拉巴马州 |
|
|
470,000 |
|
|
甲板托梁 |
阿拉巴马州迪凯特 |
|
|
470,000 |
|
|
钢管 |
肯塔基州路易斯维尔 |
|
|
440,000 |
|
|
钢管 |
阿拉巴马州三一 |
|
|
380,000 |
|
|
钢管 |
阿拉巴马州尤福拉(Eufaula) |
|
|
360,000 |
|
|
建筑系统 |
芝加哥,伊利诺斯州 |
|
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350,000 |
|
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钢管 |
印第安纳州滑铁卢 |
|
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330,000 |
|
|
建筑系统 |
在钢铁产品部门,我们在38个州拥有81个运营设施(不包括上述地点),其中30个运营设施在加拿大,两个在墨西哥。我们的子公司哈里斯钢铁公司(Harris Steel Inc.)也在加拿大和某些其他外国地点设有多个销售办事处。钢铁产品部门还包括天际钢铁有限责任公司(Skyline Steel,LLC),这是我们的钢基分销商。
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目录
在原材料领域,我们有8个82个运营设施2国家在一次操作的情况下点内设施利萨斯,特立尼达。对于我们在特立尼达和路易斯安那州的DRI设施,很大一部分生产过程是在户外进行的。特立尼达的土地(包括租赁土地)约为190万平方英尺。路易斯安那州的遗址大约有174个。22000万平方英尺的自有土地,建筑总面积约为72,500平方英尺。DJJ有8个2运营设施位于21美国以及美国和某些其他外国地点的多个经纪办事处.
2020年,钢厂、钢材和原材料部门所有运营设施的平均利用率分别约为产能的82%、71%和67%。
我们还在北卡罗来纳州夏洛特市拥有主要执行办事处。
项目3. |
法律程序 |
我们位于路易斯安那州圣詹姆斯教区的DRI工厂Nucor Steel Louisiana已收到路易斯安那州环境质量部环境执法办公室(“LDEQ”)的综合合规令和潜在处罚通知,涉及该工厂自愿向LDEQ报告的排放问题。Nucor Steel Louisiana和LDEQ正在与LDEQ讨论合并和解协议,但尚未敲定处罚。我们相信,这些合规问题的民事罚款总额对纽柯来说不会是实质性的。
纽柯不时参与日常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和其他法律程序。就所有这类诉讼、索偿及法律程序而言,我们会在可能已招致法律责任,并可合理估计损失金额的情况下,记录储备。我们认为,这些诉讼中的任何一项,无论是个别的还是总体的,都不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。纽柯维持责任保险,对某些风险有自我保险限额。
项目4. |
矿场安全资料披露 |
不适用。
有关我们高管的信息
以下是公司高级管理人员的姓名和年龄的描述,表明每个该等人员在过去五年中在公司担任的所有职位和职位,以及每个人的主要职业或受雇工作。纽柯的每一位高管均由董事会选举产生,任期从选举之日起至董事会罢免之日止。
艾伦·C·贝尔(47),板材和结构产品执行副总裁,于2020年5月被任命为执行副总裁。1996年,Behr先生作为Nucor建筑系统公司印第安纳州的设计工程师开始了他在Nucor公司的职业生涯,并于1999年加入了Nucor建筑系统公司德克萨斯州的初创团队。2001年,他成为南卡罗来纳州纽柯建筑系统公司的工程经理,并于2008年晋升为总经理。Behr先生于2011年成为南卡罗来纳州Vulcraft的总经理,并于2012年晋升为副总裁。2014年,他被提升为Vulcraft/Verco集团总裁,并于2017年至2019年担任德克萨斯州纽柯钢铁公司(Nucor Steel-Texas)总经理。
克雷格·A·费尔德曼 (56),原物料执行副总裁,2018年被任命为执行副总裁。费尔德曼先生于1986年开始担任David J.Joseph Company(“DJJ”)的经纪代表,随后担任DJJ盐湖城经纪办事处的地区经理、DJJ子公司西部金属回收有限责任公司(“WMR”)的商务副总裁以及WMR总裁。费尔德曼先生从2005年开始担任DJJ当时在荷兰的所有者的运营人员,直到2007年被任命为DJJ负责回收运营的执行副总裁。2008年DJJ被纽柯收购后,费尔德曼先生成为纽柯副总裁兼总经理。他在2013年至2020年12月担任DJJ总裁,费尔德曼已宣布将于2021年6月退休。
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目录
詹姆斯·D·弗里亚斯 (64),自2010年以来一直担任首席财务官、财务主管和执行副总裁。在此之前,弗里亚斯先生曾在2006年至2009年担任财务副总裁。李·弗里亚斯先生于1991年加入纽柯,担任纽柯建筑系统(印第安纳州)的总监。他还担任过印第安纳州纽柯钢铁公司的财务总监和公司财务总监。弗莱斯先生于2015年加入卡莱尔公司董事会。
道格拉斯·J·杰里森(62岁)被任命为执行副总裁,负责大卫·J·约瑟夫公司和物流,自2021年1月起生效。Jellison先生于1990年开始了他在Nucor的职业生涯,当时他是Nucor轴承产品公司的材料经理,在Nucor工作的30年里,他在不同的职位和业务中工作过,包括几个控制器和业务开发职位。杰里森先生于2004年晋升为副总裁,并担任纽柯钢铁西雅图公司和纽柯-大和公司纽柯轴承产品部总经理。他随后担任纽柯管材产品公司总裁,最近担任纽柯公司钢桩子公司Skyline Steel LLC的总裁。
格雷戈里·J·墨菲(56),被任命为商务服务执行副总裁兼总法律顾问,自2021年1月起生效。墨菲先生于2015年开始他的纽柯职业生涯,担任副总裁兼总法律顾问。到了2020年,他承担了额外的职责,并被任命为总法律顾问兼法律、环境和公共事务副总裁。在加入纽柯之前,墨菲先生是摩尔-范艾伦律师事务所(Moore&Van Allen PLLC)的合伙人,在那里他是诉讼实践小组的组长,并在该律师事务所的执行委员会任职了十年。
小雷蒙德·S·那不勒斯63岁,工程棒产品和数码执行副总裁,2013年被任命为执行副总裁,此前曾在2010-2013年担任纽柯Vulcraft/Verco集团总裁,并于2007年至2010年担任美国建筑公司总裁。他于2007年当选纽柯副总裁。那不勒斯先生于1996年开始他的纽柯职业生涯,担任纽柯建筑系统(印第安纳州)的工程经理,后来担任纽柯建筑系统(得克萨斯州)的总经理。
丹尼尔·R·李约瑟(55岁),被任命为钢筋和钢筋制造产品部执行副总裁,自2021年2月起生效。2000年,李约瑟在纽柯开始了他的职业生涯,当时他是纽柯钢铁公司赫特福德县的财务总监。随后,他担任纽柯钢铁公司(Nucor Steel Decatur,LLC)和纽柯钢铁犹他州公司(Nucor Steel Utah)的财务总监。2011年,李约瑟先生出任纽柯钢铁康涅狄格州公司总经理,之后担任纽柯钢铁犹他州总经理,并于2016年当选为副总裁。2019年,李约瑟先生晋升为纽柯钢铁印第安纳州副总裁兼总经理。
K.Rex查询(55), 被命名为 负责板材和管材产品的执行副总裁,自2021年1月起生效。Query先生于1990年加入Nucor,在公司办公室担任财务分析师,随后在南卡罗来纳州Vulcraft、Nucor Steel Berkeley和Nucor Steel Hertford担任财务总监。在担任总经理和公司财务总监后,Query先生于2002年当选为副总裁,并曾担任纽柯钢铁奥本公司、纽柯钢铁迪凯特有限责任公司、纽柯钢铁公司南卡罗来纳州和NCF的总经理以及纽柯欧洲公司的总裁。最近,Query先生担任纽柯公司Vulcraft/Verco集团的总裁。奎恩先生娶了托帕里安先生妻子的妹妹。
玛丽·艾米莉·斯莱特(56岁),被任命为商业执行副总裁,自2021年1月起生效。Slate女士于2019年5月晋升为执行副总裁,最近担任的是板材、结构和管材产品执行副总裁。斯莱特女士于2000年在纽柯开始了她的职业生涯,当时她是纽柯钢铁公司阿肯色州的地区销售经理。她后来在纽柯钢铁有限公司担任销售经理,然后担任冷轧厂经理。2010年,斯莱特女士被提升为纽柯钢铁奥本公司的总经理,并于2012年当选为副总裁。2015年至2019年,她担任阿肯色州纽柯钢铁公司副总裁。
大卫·A·苏莫斯基(54)被任命为首席运营官,自2021年1月起生效。他曾在2014年至2020年担任执行副总裁,最近担任的是Merchant和Rebar Products的执行副总裁。他还于2012年至2014年担任纽柯钢铁孟菲斯公司总经理,并于2008年至2012年担任纽柯钢铁马里昂公司总经理。苏莫斯基先生于2010年被任命为副总统。1995年,他在纽柯开始了他的职业生涯,在纽柯伯克利钢铁公司担任电气主管,后来担任维修经理。
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目录
里昂·J·托帕利安 (52), 曾担任过总裁兼首席执行官因为2020年1月。他之前曾担任总裁兼首席运营官2019年9月至12月2019年,2017-2019年担任梁板产品执行副总裁,纽柯副总裁从… 2013到2017年。1996年,他在纽柯钢铁-伯克利公司开始了他的纽柯职业生涯,先后担任项目工程师和冷轧生产主管。托帕利安先生被提升为纽柯以前在澳大利亚的合资企业的运营经理,后来在纽柯钢铁公司(南卡罗来纳州)担任熔炼和铸造经理。他随后于2011年至2014年担任纽柯钢铁Kankakee,Inc.总经理,并于2014年至2017年担任纽柯-大和公司总经理。托帕里安先生与奎斯先生妻子的妹妹结婚。
D.查德·厄特马克(52),装配式建筑产品执行副总裁,2014年被任命为执行副总裁。他之前曾在2011年至2014年担任纽柯-大和公司总经理,并于2008年至2011年担任纽柯钢铁-德克萨斯州公司总经理。2009年,他被任命为纽柯副总裁。T.Utermark先生于1992年开始在Nucor Steel-Arkansas担任公用事业操作员,随后在该部门担任轮班主管和热轧经理,并在Nucor Steel-Texas担任轧钢厂经理。
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第二部分
第五项。 |
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 |
我们的普通股在纽约证券交易所挂牌交易,交易代码为“NUE”。截至2021年1月31日,我们的普通股大约有14,000名登记在册的股东。
在2020年第四季度,我们没有根据我们的股票回购计划回购任何股票。
纽柯公司自1973年开始派发股息以来,每年都会增加基本现金股息。纽柯2020年的总股息为每股1.61美元,而2019年为每股1.60美元。2020年12月,董事会将纽柯普通股的基本季度现金股息从每股0.4025美元提高到每股0.405美元。2021年2月,董事会宣布纽柯的192钕每股0.405美元的连续季度现金股息将于2021年5月11日支付给2021年3月31日登记在册的股东。
有关根据公司基于股票的补偿计划授权发行的证券的讨论,请参阅公司合并财务报表的附注16。
股票表现
这一图表比较假设在2015年底,纽柯普通股、标准普尔500指数和标准普尔1500钢铁集团指数各投资100美元。由此得出的累计总回报假设现金股息进行了再投资。截至2020年底,纽柯普通股占标准普尔1500钢铁集团指数的32%(2015年底为43%)。
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目录
第6项。 |
选定的财务数据 |
不适用,因为纽柯已提前通过了SEC于2020年11月19日通过的最终规则中概述的对S-K规则第301项的修正案。
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项目7. |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
以下管理层对纽柯公司财务状况和经营业绩的讨论和分析应结合公司的合并财务报表和合并财务报表的附注阅读。
本报告中包括的管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析讨论了我们截至2020年12月31日和2019年12月31日以及截至2019年12月31日的年度的财务状况和运营结果。有关截至2019年12月31日的年度信息以及截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度比较,可在公司于2020年2月28日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”下找到。
概述
新冠肺炎疫情在2020年第一季度的最后几周开始影响纽柯的运营。它将迅速成为2020年最重大的事件,在今年剩余时间几乎影响到我们业务的方方面面,一直持续到现在。我们最重要的价值是我们队友、他们的家人和我们运营的社区的健康和安全。我们成立了几个内部工作队,密切监测与大流行有关的事态发展。我们在全国各地的设施已根据其运营性质以及州和地方政府正在采取的行动,采取措施应对新冠肺炎。我们限制了旅行,升级了设施和办公室的清洁措施,尽可能为队友实施远程工作,并在整个公司范围内制定了社会距离措施。除了这些措施在不同程度上仍然有效外,我们还采取了重大行动,进一步加强了我们的流动性资源和财务状况。这些财务措施在本“第7项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的“流动性和资本资源”部分作了进一步说明。在纽柯各地,我们仍然致力于保护我们的队友,同时将对我们客户和供应链的干扰降至最低。
由于疫情的影响,美国经济在2020年萎缩了3.5%,而2019年的增长率为2.2%。尽管如此,2020年几个关键最终用途市场的需求出人意料地具有弹性,最明显的是非住宅建筑和汽车市场,这两个市场加起来占钢铁消费的近三分之二。2020年全年我们钢厂的开工率降至82%,而2019年全年的开工率为84%。就整个行业而言,2020年美国产能利用率为68%,低于2019年的80%。
经济状况在2020年下半年有所改善,我们对进入2021年的市场状况持乐观态度。我们预计非住宅建筑和汽车市场将保持强劲。我们希望看到重型卡车、重型设备和农业等市场在2020年有所改善。我们预计石油和天然气市场的复苏将是缓慢的,但纽柯在可再生能源市场的销售有所增加。
第232条钢铁关税继续有效地将不公平贸易的进口产品挡在美国市场之外。2020年全年,成品钢进口量较上年下降约23%,约占美国市场份额的18%。
我们面临的挑战和风险
我们许多产品的销售在很大程度上依赖于美国非住宅建筑市场(包括工商业)的资本支出,以及桥梁、学校、监狱和医院等公共资助基础设施的资本支出。虽然近年来没有联邦基础设施法案,但许多州已经通过了为基础设施改善提供资金的法案。
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目录
虽然第232条关税通过将不公平贸易的进口产品挡在美国市场之外,产生了预期的影响,但全球钢铁产能过剩仍然是一个长期挑战。2020年,中国钢铁产量上升,从2019年的约11.亿吨增加到2020年的约11.6亿吨,增长5.5%。因此,中国在全球粗钢产量中的份额从2019年的53.3%上升到2020年的56.6%。经合组织预测,2020年全球过剩钢铁产能约为7.76亿吨,高于2019年底的6.24亿吨,这一数字本身比前一年大幅上升。
我们在业务中继续面临的一个主要不确定性是我们的主要原材料废铁的价格,它是不稳定的,经常随着国内需求的变化、影响废钢流入废料场的意外事件、废钢替代品的可用性、汇率波动和国外对废钢需求的变化而迅速增加或减少。在行业原材料价格快速上涨的时期,通常还伴随着钢铁市场状况强劲或迅速改善的时期,能够足够快地提高我们销售产品的价格,以抵消我们为废铁支付的价格上涨的影响,这是具有挑战性的,但对保持我们的盈利能力至关重要。我们试图通过管理钢厂的废钢库存水平来降低废钢价格风险,以满足未来几周的预期需求。某些废钢替代品(包括生铁)的交货提前期比废钢长,这可能使这一库存管理战略难以实现。继续成功实施我们的原材料战略,包括对DRI生产的关键投资,再加上我们在DJJ的团队提供的废料经纪和加工服务,使我们能够更好地控制我们的金属投入品,因此也有助于我们降低这一风险。
在钢铁市场状况转强或改善的时期,我们更有可能相对较快地将增加的废铁和废钢替代品成本转嫁给我们的客户,从而保护我们的毛利率不受重大侵蚀。在钢铁市场状况疲软或迅速恶化的情况下,钢铁需求疲软、行业利用率低以及进口的影响造成了更激烈的竞争环境和更大的定价压力。所有这些因素都在一定程度上影响了定价,这增加了纽柯毛利率下降的可能性。
虽然我们的大部分钢铁销售是面向北美的现货市场客户,这些客户每月都会根据他们的业务需求和我们与国内和全球生产商和贸易公司相比的定价竞争力下订单,但我们也销售合同吨,最明显的是我们的板材业务。我们约70%的板材销售额将于2020年与客户签约(2019年为75%),其余部分按销售时的现行价格在现货市场出售。我们板材业务以外的钢材合同销售额并不大。在任何给定时间出售给合同客户的吨数量取决于当时的整体市场状况、终端用户如何看待市场的前进,以及纽柯管理层认为适合即将到来的时期的战略。
纽柯的管理考虑因素包括根据市场预测保持现货和合同吨的适当平衡,以及适当支持我们多样化的客户基础。签订合同的吨的百分比也取决于整体市场动态和客户谈判。在需求增强的几年里,我们通常会看到合同销售的板材销售百分比增加,因为我们的客户预期交易价格将迅速上涨,可用产能将很快售罄。为了减轻这种风险,客户更愿意签订合同,以便从钢厂获得承诺的供应量。我们的绝大多数合同都包括一种定期调整价格的方法,以反映钢铁和/或废钢市场定价的变化。钢铁市场指数通常会随着废钢价格的变化而变化,但在钢铁市场疲软时期,竞争更加激烈的钢铁市场环境可能会导致销售价格指数下降,从而导致毛利率和盈利能力下降。此外,由于销售价格的调整不是立即进行的,我们为原材料支付的价格的变化与我们对合同销售价格的调整之间总是会有时间差。一般来说,在废钢价格上涨的时期,我们经历了短期的利润率收缩。
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合同吨位。相反,在废钢价格下降的时期,我们通常会经历短期的利润率扩张。合同销售的期限通常从6个月到12个月不等。
我们的优势和机遇
我们是北美最多元化的钢铁生产商。因此,我们的短期业绩与任何一个市场无关。我们有许多处于不同进展阶段的大型战略资本项目,我们相信这些项目将帮助我们进一步实现产品供应的多样化,并扩大我们所服务的市场。我们预计,这些投资将增加我们进入市场的渠道,扩大我们的产品组合,推出更高附加值的产品,不太容易受到进口产品的影响,改善我们的成本结构,并进一步巩固我们的市场领先地位,从而增强我们的长期盈利能力。
我们认为纽柯的原材料供应链是另一项重要力量。我们对直接还原铁生产设施以及废料经纪和加工业务的投资为纽柯在优化原材料成本方面提供了极大的灵活性。此外,将我们的很大一部分原材料供应置于我们的控制之下,降低了与全球原材料采购相关的风险,特别是因为相当大一部分废料替代品来自历史上经历过更大政治动荡的世界地区。
我们高度可变的低成本结构,再加上我们的财务实力和流动性,使我们能够成功地驾驭过去周期性、严重低迷的钢铁行业市场状况。在这种情况下,我们以激励为基础的薪酬体系降低了我们的工资成本,无论是小时成本还是工资成本,这有助于抵消较低的销售价格。我们的绩效工资制度与我们的生产水平密切相关,这也使我们能够保持我们经验丰富的劳动力的完好无损,并在一些固定成本较高的竞争对手被迫关闭部分设施时继续运营我们的设施。因为我们使用EAF生产我们的钢铁,所以我们可以很容易地改变我们的生产水平,以适应需求的短期变化,这与我们基于高炉的综合竞争对手不同。我们相信,这些优势也为我们提供了在这样的时期获得市场份额的进一步机会。
评估我们的经营业绩
我们从三个方面报告了我们的运营结果:钢厂、钢铁产品和原材料。我们的钢厂生产的大部分钢铁都卖给了外部客户(2020年和2019年都是80%),但我们钢铁产品部门的许多设施都在内部使用了相当大的比例(2020年和2019年都是20%)。
我们通过将报告期内我们的总净销售额和个别部门的净销售额与上一年同期的净销售额进行比较来衡量我们的业绩。在此过程中,我们重点关注对我们的净销售额影响最大的两个关键变量的变化及其原因:期内每吨平均销售价格和向外部客户发运的总吨。
我们还关注毛利率的美元和百分比变化,这是我们盈利能力的关键驱动因素,以及这些变化的原因。不同时期有许多因素会影响我们的毛利率。我们一直关注的一个领域是“金属利润率”的变化,这是钢铁销售价格与废钢和废钢替代品成本之间的差额。如果钢铁销售价格的变化不能抵消废钢和废钢替代品成本的增加或降低,可能会迅速压缩或扩大我们的利润率,降低或提高我们的盈利能力。
营销、行政和其他费用的变化,特别是利润分享和其他基于激励的可变支付成本的变化,也可能对我们在报告期内的运营结果产生实质性影响。这些成本在不同时期有很大不同,因为它们是基于我们税前收益和其他盈利指标的变化,这些指标反映了我们与生产水平密切相关的绩效工资制度。
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评估我们的财务状况
我们在每个报告期评估我们的财务状况,主要集中在经营活动提供的现金的金额和原因、我们的流动比率、我们的应收账款和存货的周转率、投资活动(包括预计资本支出)和融资活动中使用或提供的现金的数量和变化原因,以及我们的现金和现金等价物以及期末的短期投资头寸。我们相信,我们保守的金融做法在过去和今天都很好地服务于我们。因此,我们的财务状况依然强劲。
2020年与2019年的对比
经营成果
纽柯公布,2020年合并净收益为每股稀释后2.36美元,2019年为每股稀释后4.14美元。新冠肺炎疫情及其对国内经济的影响是导致2020年收入与2019年相比下降的主要因素。
2019年,钢厂部门的盈利能力在第一季度达到峰值,并在今年剩余时间经历了下降趋势,这主要是由于去库存。在2019年第四季度宣布的涨价势头和89%的强劲季度利用率的基础上,2020年第一季度钢厂部门迎来了一个充满希望的开局。2020年第一季度结束时,新冠肺炎疫情的影响迅速加剧,并在本季度末开始影响我们的业务。我们还确定了与我们位于意大利的权益法投资Duferdofin Nucor S.r.l有关的触发事件。(“Duferdofin Nucor”),这将导致我们在2020年第一季度预留一笔应收票据和一笔重大减值费用。我们最终在年底前退出了对Duferdofin Nucor的投资。2020年,计入钢厂部门收益的与Duferdofin Nucor相关的资产总亏损和减值约为4.835亿美元。我们还在2020年第四季度记录了与某些库存和长期资产1.032亿美元相关的额外减值费用,这些资产主要与我们的Castrip Sheet业务相关。
钢厂部门的表现在2020年第二季度触底,但在今年剩余时间有上升的轨迹。由于钢材销售价格上涨和2020年底市场状况增强,我们的钢厂部门预计2021年第一季度将非常强劲。
2019年和2020年非住宅建筑市场状况强劲。新冠肺炎大流行期间非住宅建筑市场的弹性为我们的钢铁产品部门在2020年实现创纪录的盈利能力铺平了道路,超过了2019年创下的上一个纪录。我们在这一领域的许多业务部门的表现都达到了创纪录或接近创纪录的水平,我们的螺纹钢制造和管材产品业务推动了该部门的同比增长。除了过去两年非住宅建筑市场的强劲表现外,钢铁产品部门继续受益于业务战略和效率计划的变化带来的持久影响,这些变化显著改善了我们的螺纹钢制造业务和金属建筑业务的业绩。
原材料部门2020年的盈利能力比2019年有所增加,这主要是由于我们的DRI设施的表现有所改善。我们位于路易斯安那州的DRI工厂在2019年经历了计划中的70天停机,以提高运营可靠性,该工厂在2020年创下了生产、运输和运营时间的新纪录。较低的平均售价和较高的铁矿石成本导致DRI设施在2020年和2019年出现合计运营亏损。然而,原材料的销售价格在2020年第四季度大幅上涨,我们预计原材料领域在2021年第一季度表现强劲。
原材料部门在2020年和2019年分别产生了2700万美元和3500万美元的非现金减值费用。2020年的费用与我们在未探明油气资产的租赁权益有关,2019年的费用与我们已探明的油气资产相关。有关这些费用的进一步讨论,请参阅“关键会计政策和估算”。
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纽柯2020年的所得税拨备受益于几个值得注意的项目,这些项目没有包括在分部报告中。值得注意的是,2020年的税收拨备受益于2.019亿美元,涉及与我们的现已退出投资于杜菲杜芬纽柯,3970万美元与某些国家税收抵免和4820万美元与根据冠状病毒援助、救济和经济安全法(“关爱法案”)预计将结转2020年净营业亏损有关。
与2019年相比,以下讨论将对纽柯2020年的业绩进行更多的定量和定性分析。
净销售额
2020和2019年按细分市场划分的面向外部客户的净销售额如下(以千为单位):
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2020 |
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2019 |
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%变化 |
钢厂 |
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$12,109,307 |
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$13,933,950 |
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-13% |
钢材制品 |
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6,623,068 |
|
6,990,064 |
|
-5% |
原料 |
|
1,407,283 |
|
1,664,844 |
|
-15% |
对外部客户的净销售额合计 |
|
$20,139,658 |
|
$22,588,858 |
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-11% |
2020年的净销售额比前一年下降了11%。每吨平均销售价格从2019年的851美元下降到2020年的789美元,降幅为7%。运往外部客户的总吨从2019年的2653.2万吨下降到2020年的2551.9万吨,下降了4%。
在钢厂部门,销售吨如下(以千为单位):
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2020 |
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2019 |
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%变化 |
外部钢材出货量 |
|
18,049 |
|
18,585 |
|
-3% |
内部钢材装运 |
|
4,637 |
|
4,771 |
|
-3% |
钢材总出货量 |
|
22,686 |
|
23,356 |
|
-3% |
由于每吨平均销售价格下降10%,从2019年的748美元降至2020年的671美元,以及向外部客户发运的总吨减少3%,2020年钢厂部门的净销售额同比下降13%。
钢铁产品部门的外部销售吨位如下(以千为单位):
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|
截至十二月三十一日止的年度, |
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||
|
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2020 |
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2019 |
|
%变化 |
托梁销售 |
|
557 |
|
499 |
|
12% |
甲板销售 |
|
496 |
|
495 |
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— |
冷轧成品销售 |
|
406 |
|
498 |
|
-18% |
钢筋制造销售 |
|
1,232 |
|
1,223 |
|
1% |
打桩产品销售情况 |
|
649 |
|
638 |
|
2% |
管材产品销售 |
|
1,080 |
|
1,053 |
|
3% |
其他钢材产品销售 |
|
374 |
|
408 |
|
-8% |
钢材销售总额 |
|
4,794 |
|
4,814 |
|
— |
由于每吨平均销售价格下降5%,2020年钢铁产品部门的净销售额同比下降5%。
2020年原材料部门的净销售额较上年下降15%,主要原因是DJJ经纪业务的平均售价下降,以及DJJ的废料加工业务和经纪业务的销量下降。2020年,约88%的外部销售用于原材料
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材料部分来自DJJ的经纪业务,约9%的外部销售来自DJJ的废料加工业务(2019年分别为90%和9%)。
毛利率
2020年,纽柯的毛利率为22.3亿美元(11%),低于2019年的26.8亿美元(12%):
|
• |
与2019年相比,2020年毛利率下降的主要驱动因素是钢厂部门金属利润率下降。金属保证金是钢铁的销售价格与废钢和废钢替代品成本之间的差额。每吨使用的平均废料和废料替代成本从2019年的314美元下降到2019年的290美元,降幅为8%。尽管每使用毛吨的平均废钢和废钢替代成本下降,但由于所有钢厂业务的平均销售价格下降,钢厂部门的金属利润率下降。 |
废钢价格是由全球对废钢和其他用于炼钢的铁基原材料的供需推动的。废钢价格在2020年的大部分时间里都有所下降,但在今年晚些时候开始迅速上涨。随着我们进入2021年,我们看到废钢价格在短期内面临下行压力,我们认为这种压力可能会企稳,并在今年剩余时间遵循更典型的季节性模式。
|
• |
2020年,新设施的运营前和启动成本降至约1.01亿美元,而2019年约为1.03亿美元。2020年的运营前和启动成本主要用于密苏里州和佛罗里达州正在建设的棒材轧机、肯塔基州正在建设的板材轧机、肯塔基州的板材轧机扩建以及我们在伊利诺伊州的棒材厂的商业棒材优质轧机扩建。2019年,运营前和启动成本主要与密苏里州和佛罗里达州正在建设的棒材厂、肯塔基州板材厂的扩建以及路易斯安那州DRI工厂的升级有关。纽柯将运营前成本和启动成本定义为正在建设或运营初期的设施或重大项目造成的亏损,所有这些成本都要计入费用。一旦这些设施或项目的使用率达到与我们类似运营设施一致的水平,纽柯就不再认为它们处于启动状态。 |
|
• |
与2019年相比,2020年钢铁产品部门的毛利率有所增长,主要是由于我们的螺纹钢制造和管材产品业务的盈利能力增加,但我们的建筑系统和冷光处理业务的盈利能力下降部分抵消了这一增长。 |
|
• |
与2019年相比,2020年原材料部门的毛利率有所增加,这主要是由于我们的DRI设施的性能提高,导致亏损降低。 |
与2019年相比,2020年与DJJ经纪业务相关的毛利率下降,原因是利润率压缩和销量下降。大疆废料加工业务的毛利率在2020年略有增长。
营销、行政和其他费用
营销、行政和其他费用的一个主要组成部分是利润分享和其他激励性薪酬成本。这些成本基于纽柯的财务业绩,并随着纽柯的财务业绩而波动,由于我们在2020年的盈利能力下降,2019年至2020年期间这些成本有所下降。2020年,利润分享成本包括向公司的合格员工利润分享和退休储蓄计划(2019年为1.814亿美元)贡献的8660万美元(包括公司的配套贡献)。其他员工奖金成本也根据纽柯是否实现某些财务业绩目标而波动,包括实现创纪录的盈利,以及纽柯与钢铁行业同行和其他公司的财务业绩比较。2020年,包括在营销、行政和其他费用中的基于股票的薪酬与2019年的3690万美元相比下降了21%,降至2920万美元,其中包括与前几年授予的股票奖励相关的成本。
2020年包括在营销、行政和其他费用中的是1820万美元的重组费用,这些费用与纽柯在钢铁产品部门的金属建筑业务重组有关。
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2019年包括在营销、行政和其他费用中的3370万美元的收益与出售原材料部门的权益法投资有关。
未合并关联公司的亏损(收益)权益
2020年权益法投资亏损和(收益)分别为1,050万美元和2019年(330万)美元。2019年至2020年权益法投资收益减少的主要原因是Nucor-JFE和NuMit的业绩下降。
资产损失和减值
于2019年第四季度,纽柯对其已探明生产天然气井资产的三个油田进行减值分析,并确定其中一个油田的账面价值超过其公允价值,减值条件被视为非临时性的。由于2018年进行的分析,这一油井领域没有受到损害。Nucor对这一油井领域记录了3500万美元的非现金减值费用,主要是由于估计的租赁运营成本高于2018年分析中使用的估计。这些费用包括在原材料部分。欲了解更多信息,请参阅公司合并财务报表附注7。
Nucor在2019年记录了与钢厂部门某些物业、厂房和设备相关的2000万美元的额外减值费用,以及与钢铁产品部门的某些无形资产减记相关的1190万美元。
2020年,纽柯记录了4.835亿美元的资产亏损,这与我们对Duferdofin Nucor的权益法投资有关。纽柯在2020年还记录了与钢厂部门某些库存和长期资产相关的1.032亿美元减值费用,以及与原材料部门包括的未经证实的天然气井资产减记相关的2700万美元。
利息支出(收入)
净利息支出明细如下(单位:千):
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2020 |
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|
2019 |
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利息支出 |
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$ |
166,613 |
|
|
$ |
157,358 |
|
利息收入 |
|
|
(13,415 |
) |
|
|
(35,933 |
) |
利息支出,净额 |
|
$ |
153,198 |
|
|
$ |
121,425 |
|
与2019年相比,2020年的利息支出增加,原因是平均未偿债务余额较高。由于投资平均利率大幅下降,2020年的利息收入与2019年相比有所下降。
所得税和非控股权益前收益(亏损)
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的所得税和非控股权益前收益(亏损)(单位:千)。不同时期之间的变化是由前面讨论的数量和质量因素驱动的。
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|
截至十二月三十一日止的年度, |
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|||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
钢厂 |
|
$ |
720,151 |
|
|
$ |
1,790,694 |
|
钢材制品 |
|
|
690,547 |
|
|
|
511,145 |
|
原料 |
|
|
23,621 |
|
|
|
(28,244 |
) |
公司/淘汰 |
|
|
(598,781 |
) |
|
|
(490,788 |
) |
所得税和非控股权益前收益 |
|
$ |
835,538 |
|
|
$ |
1,782,807 |
|
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非控制性权益
非控股权益是指纽柯合资企业的非控股合作伙伴应占的收入,主要是纽柯-大和,纽柯持有纽柯51%的股份。与2019年相比,2020年可归因于非控股权益的收益增长15%,主要是由于纽柯-大和的收益增加。根据纽柯-大和有限合伙协议,每年分配给合作伙伴的最低现金金额是每个合作伙伴支付适用的美国联邦和州所得税所需的金额。2020年,分配给非控股股东的现金金额超过了基于普通合伙人双方协议的非控股权益应占收益;然而,分配给合伙人的累计现金金额低于合伙企业的累计净收益。
所得税拨备
该公司2020年的有效税率为-0.06%,而2019年为23.1%。实际税率的下降主要是由于我们在Duferdofin Nucor投资的税收损失净减税2.019亿美元(-24.16%),州税收抵免净减税4520万美元(-5.41%),以及根据CARE法案结转联邦税收净营业亏损4820万美元(-5.77%)。这些好处都在2020年确认,并被4.456亿美元财务报表减值的利率影响(11.2%)部分抵消,这不影响所得税拨备。CARE法案允许2020年产生的NOL追溯到联邦所得税税率为35%的应税年度。2020年税率和2017年减税和就业法案颁布前的税收年度之间的差异是2020年联邦税收NOL福利的主要驱动因素,但这在一定程度上被结转年度国内制造业扣除的部分损失所抵消。
纽柯已经结束了截至2014年和2016纳税年度的美国联邦所得税事宜。2015和2017至2019年的纳税年度仍可接受美国国税局(IRS)的审查。哈里斯钢铁集团(Harris Steel Group Inc.)及其相关子公司2015年加拿大所得税申报单目前正在接受加拿大税务局(Canada Revenue Agency)的审查。2014至2019年的纳税年度仍然可以接受纽柯所在的其他主要税收司法管辖区(主要是加拿大和其他州和地方司法管辖区)的审查。
净收益和股本回报率
纽柯公布,2020年净收益为721.5美元,或每股稀释后收益2.36美元,而2019年净收益为12.7亿美元,或每股稀释后收益4.14美元。2020年和2019年,Nucor股东的净收益占净销售额的百分比分别为3.6%和5.6%。2020年和2019年的平均股东权益回报率分别为6.8%和12.6%。
流动性与资本资源
由于新冠肺炎疫情及其给纽柯和我们的利益相关者带来的重大不确定性,我们在整个企业范围内做出努力,以增强我们的流动性并支持我们的队友,其中包括:
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• |
资本支出-我们年初的资本支出预算为20亿美元。我们审查了我们的资本支出预算,决定推迟某些尚未开工的资本项目,短暂暂停一些较大的项目,继续某些接近完成或已安排工作的项目。因此,我们2020年的总资本支出为15.4亿美元。我们2021年的资本支出估计约为20亿美元。 |
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• |
营运资本-我们的净营运资本头寸已经收缩,以在业务活动放缓的情况下提供增量流动性来源。此外,我们正在保持降低的原材料库存水平,以符合我们预期的近期生产需求,我们相信这一变化是可持续的,并打算在整个2021年保持这一变化。 |
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目录
|
• |
薪酬和福利- A几乎我们所有的人补偿计划在很大程度上倾向于奖励生产率和盈利能力的激励性薪酬。我们为生产和非生产的每小时队友实施了临时补偿下限,并承诺在危机期间至少提供他们的正常福利。纽柯的高管薪酬计划故意将基本工资定在类似规模的工业和材料公司的市场中位数以下。与2020年相比,2020年的盈利能力较低这个前一年,与可归因于2019年业绩的薪酬相比,我们的高管领导层在绝对美元和百分比的基础上赚取的激励性薪酬有所减少。 |
截至2020年12月31日,纽柯的现金和现金等价物、短期投资以及限制性现金和现金等价物头寸保持强劲,为31.6亿美元,而截至2019年12月31日为18.3亿美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的现金和现金等价物头寸中,分别约有316.0美元和3.544亿美元由我们持有多数股权的合资企业持有。经营活动提供的现金流为我们提供了重要的流动性来源。当需要时,我们有外部短期融资来源,包括发行商业票据和在我们的银行信贷安排下借款。
我们还不定期发行长期债务证券。为了进一步增强我们的流动性,纽柯利用2020年第二季度诱人的市场状况,以长期票据的形式发行了低票面利率债券。今年5月,纽柯发行了5.0亿美元2025年到期的2.000%债券和5.0亿美元2030年到期的2.700%债券。此外,在7月份,纽柯成为了1.626亿美元40年期可变利率绿色债券的债务人,以部分资助与我们位于肯塔基州勃兰登堡的中厚板厂建设相关的资本成本。绿色债券的收益作为限制性现金和现金等价物保留在纽柯公司的资产负债表上,直到用于肯塔基州勃兰登堡的板材厂建设。
2020年12月,纽柯与现有债券持有人交换了2037年到期的6.400%债券中的1.067亿美元、2043年到期的5.200%债券中的1.619亿美元和2048年到期的4.400%债券中的1.708亿美元,交换了2055年到期的2.979%债券中的4.393亿美元和1.803亿美元的现金部分。这项交换交易已作为修改入账,因此,1.803亿美元的现金部分已作为长期债务的减少资本化,并将在新票据的有效期内摊销为利息支出。
纽柯的15.亿美元循环信贷安排未动用,并于2018年4月进行了修订和重述,将到期日延长至2023年4月。我们相信,在国内钢铁生产商中,我们的财务实力是一个关键的战略优势,特别是在经济衰退的商业周期中。我们拥有总部设在北美的所有钢铁生产商中最高的信用评级,标准普尔(Standard and Poor‘s)的A-长期评级和穆迪(Moody’s)的Baa1长期评级。然而,我们的信用评级取决于许多因素,无论是定性的还是定量的,随时可能发生变化。披露我们的信贷评级,是为了让投资者更了解我们的流动资金来源,以及我们的信贷评级对我们资金成本的影响。基于上述因素,我们预期在有需要时,会继续以合理的资金成本进入资本市场,以供流动资金使用。.
流动性和资本资源的精选衡量标准
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(千美元) |
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十二月三十一日, |
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2020 |
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2019 |
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现金和现金等价物 |
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$ |
2,639,671 |
|
|
$ |
1,534,605 |
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短期投资 |
|
|
408,004 |
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|
|
300,040 |
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受限制的现金和现金等价物 |
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115,258 |
|
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|
— |
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营运资金 |
|
|
6,860,802 |
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|
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5,762,596 |
|
电流比 |
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3.6 |
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3.3 |
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流动比率(通过流动资产除以流动负债计算)在2020年底为3.6,而2019年底为3.3。现金和现金等价物以及短期投资增加了66%,对流动比率产生了积极影响。现金及现金等价物及短期投资增加,是因为发行了5,000万元的2.000厘债券。
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2025年到期,票息5.0亿美元,2.700厘债券,2030年到期以及2020年运营提供的强劲现金。
2020年,应收账款总额大约每6周周转一次,库存大约每11周周转一次。相比之下,2019年的应收账款周转率约为每五周一次,库存周转率约为每11周一次。
运营提供的资金、现金和现金等价物、短期投资、受限现金和现金等价物以及现有信贷安排下的新借款预计将足以满足至少未来24个月现有业务的未来资本支出和营运资金需求。此外,Nucor在2022年9月之前没有重大债务到期日。
表外安排
我们有一个简单的资本结构,没有表外安排,也没有与未合并的特殊目的实体的关系,我们认为这可能会对我们的财务状况或流动性产生实质性影响。
资本配置策略
我们相信,我们保守的金融做法在过去和今天都很好地服务于我们。纽柯的财务实力使其能够在整个商业周期内以一致、平衡的方式进行资本配置。纽柯的最高资本配置优先事项是对我们的业务进行再投资,以确保我们长期持续的盈利增长。从历史上看,我们通过投资优化现有业务、启动绿地扩张和进行收购来做到这一点。我们的第二个优先事项是通过现金分红和股票回购将资本返还给我们的股东。我们打算向股东返还至少40%的净收益,同时保持支持强劲投资级信用评级的债务资本比率。该公司在2020年回购了3,950万美元的普通股(2019年为298.5美元,2018年为8.54亿美元)。
经营活动
2020年,运营活动提供的现金为27.亿美元,而2019年为28.1亿美元。净收益较上年减少5.349亿美元,其中包括与我们对Duferdofin Nucor的权益法投资相关的6.136亿美元非现金亏损和资产减值、钢厂部门某些库存和长期资产的减值以及原材料部门未经证实的天然气井资产的减记(2019年非现金亏损和资产减值6690万美元)。此外,经营活动提供的现金减少是由于经营资产和经营负债提供的现金减少了2.093亿美元。2020年,运营资产和运营负债(不包括收购和处置)的变化提供了2.04亿美元的现金,而2019年为4.133亿美元。2020年营运资本资金较上年增加,主要原因是2019年年底至2020年底的应收账款增加和库存较上年同期温和减少,但与薪金、工资和相关应计项目相关的应付账款增加和较温和的现金流出抵消了这一影响。由于综合销售价格上涨2.5%,2020年底的应收账款比上年末有所增加。从2019年年底至2020年底,库存减少了2.73亿美元,原因是库存吨减少了13%,相比之下,库存减少了7.114亿美元,这是由于库存中每吨的平均废钢和废料替代品成本下降了22%,以及上一年期间手头的总库存吨下降了9%。由于2020年第二季度开始的新冠肺炎大流行的不确定性,库存吨的减少,特别是废料的减少,是一个特别关注的问题, 截至2020年底,我们对库存的投资从上一季度末的水平继续下降。由于前面提到的每吨平均废品和废品替代成本的增加,应付账款增加。最后,与2019年相比,2020年用于支付工资、工资和相关应计项目的现金减少是由于奖励薪酬支付的时机,以及由于公司盈利能力下降导致本年度利润分享应计项目减少所致。2019年的付款是基于纽柯在2018年的财务表现,2018年是创纪录的收益年。
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投资活动
我们的业务是资本密集型的,因此,用于投资活动的现金主要用于新设施、现有设施的扩建和升级以及收购其他公司的资本支出。2020年用于投资活动的现金为17.6亿美元,而2019年为17.9亿美元。用于资本支出的现金与前一年相对持平,2020年为15.4亿美元,而2019年为14.8亿美元。资本支出的主要驱动因素与纽柯钢铁公司加拉廷(Nucor Steel Gallatin)的薄板机扩建、阿肯色州纽柯钢铁公司(Nucor Steel Arkansas)的柔性镀锌生产线、佛罗里达州弗罗斯特普拉斯的新微型钢厂绿地扩建以及肯塔基州勃兰登堡(Brandenburg)的新钢板厂有关。2020年投资活动中使用的现金也受到影响,购买了4.885亿美元的投资,而前一年为3.677亿美元。这些购买被2020年3.922亿美元和2019年6770万美元的投资出售收益部分抵消。此外,2019年受益于剥离一家附属公司提供的现金6760万美元,与出售股权方法投资有关。
融资活动
2020年,融资活动提供的现金为2.859亿美元,而2019年融资活动使用的现金为8.804亿美元。这一变化主要与前面讨论的债务发行有关,以及纽柯成为1.626亿美元40年期可变利率绿色债券的债务人,以部分资助与我们位于肯塔基州勃兰登堡的中厚板厂建设相关的资本成本。2020年还有大约3950万美元的股票回购,全部发生在第一季度,而2019年为2.985亿美元。此外,在2020年第四季度,1.804亿美元的现金用于支付债务交换的保费,纽柯在债务交换中发行了4.392亿美元的2055年到期的新2.979%票据,以换取某些现有票据。最后,在2020年第一季度,纽柯工业发展收入债券(IDRBs)的一家再营销代理将两只债券的一部分交给了我们,导致偿还了3200万美元的长期债务。我们随后对债券进行了批注,并获得了3200万美元的收益。Nucor的IDRBs是可变利率、免税的债券,通过持续的再营销过程,利率每周重置一次。我们预计,我们的债券将在未来以市场驱动的利率成功配售给投资者。然而,在严重的经济低迷时期,就像2020年第一季度由于新冠肺炎的经济影响而出现的情况一样,再营销代理无法成功地再营销纽柯的债券,不愿暂时持有这些债券。在这种情况下,这种情况在我们的经验中是罕见的,有可能在未来将债券归还给我们。在这种情况下,在2020年第一季度,IDRBs在短时间内获得了成功。然而,, 在长期失败的再营销情况下,除其他选择外,我们还有15亿美元循环信贷安排下的可用性,用于回购IDRBs,直到它们成功亮相。一般而言,纽柯有能力和意图对IDRB债务进行长期再融资,因此我们将IDRB归类为长期负债。2020年偿还的剩余6520万美元债务与纽柯IDRBs的另一部分有关,作为我们投资战略的一部分,这些IDRBs是作为我们投资战略的一部分进行回购的,以及在第三季度到期的一系列IDRBs的偿还。
我们未提取的循环信贷安排只包括一个金融契约,即融资债务与总资本之比不得超过60%。此外,未提取的循环信贷安排包含惯常的非金融契约,包括对纽柯公司资产质押能力的限制,以及对资产合并、合并和出售的限制。2020年底,我们的融资债务占总资本的比例为32%,2019年底为29%,2020年底,我们遵守了未提取循环信贷安排下的所有其他契约。
市场风险
纽柯对市场风险的最大敞口是在我们的钢厂和钢铁产品领域。我们在2020年第四季度的钢厂和钢铁产品设施的利用率分别为87%和71%。我们的钢厂和钢铁产品部门的很大一部分销售是在商业、工业和市政建筑市场。我们在2020年最大的单一客户占销售额的比例不到5%,并且始终在条款内支付。在原材料领域,我们面临着与购买废钢、生铁和铁矿石相关的价格波动。我们的钢厂使用这一细分市场的很大一部分产品,这一事实减轻了我们对市场风险的敞口。
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Nucor的免税IDRBs有可变利率,每周调整一次。这些IDRb代表22纽柯截至20年12月31日未偿长期债务的%20。其余7个8纽柯长期债务的比例为固定利率。未来的利率变化预计不会对收益产生重大影响。纽柯不时利用利率互换来管理利率风险。截至20年12月31日20,没有这样的合同悬而未决。纽柯的投资实践是投资于流动性高、期限短的证券。因此,我们预计利率的变化不会对我们记录为短期投资的投资证券的价值产生重大影响。
Nucor还不时使用衍生金融工具来部分管理与购买生产过程中使用的天然气以及为转售给客户而购买的废料、铜和铝相关的价格风险。此外,纽柯不时使用远期外汇合约来对冲与某些资产和负债、公司承诺和预期交易相关的现金流。Nucor一般不会出于任何目的订立衍生工具,但对冲与未来期间将购买和加工或出售的特定数量的商品相关的现金流,以及对冲与未偿还固定利率债务工具和外币交易的公允价值变化相关的风险。纽柯按公允价值确认综合资产负债表中的所有衍生工具。
该公司主要通过其在加拿大和墨西哥的业务面临外币风险。“我们定期使用衍生品合约来降低货币波动的风险。
分红
纽柯自1973年开始派发股息以来,每年都会增加基本现金股息。纽柯2020年派息为每股1.61美元,2019年为每股1.60美元。2019年12月,董事会将纽柯普通股的定期季度现金股息提高到每股0.405美元。在过去10年中,纽柯以基础股息和股票回购的形式向股东返还了约6亿美元的资本。2021年2月,董事会宣布纽柯的192钕连续季度现金股息每股0.405美元,于2021年5月11日支付给2021年3月31日登记在册的股东。
合同义务和其他商业承诺
下表列出了截至2020年12月31日的我们的合同义务和其他商业承诺,这些期间的合同义务和其他商业承诺(以千为单位):
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按期到期付款 |
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合同义务 |
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总计 |
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2021 |
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2022-2023 |
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2024-2025 |
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2026年及 此后 |
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长期债务 |
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$ |
5,403,240 |
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$ |
— |
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$ |
1,101,000 |
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$ |
500,000 |
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|
$ |
3,802,240 |
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估计长期利息 美国债务负担(1) |
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2,288,503 |
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169,935 |
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299,534 |
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244,559 |
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1,574,475 |
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融资租赁 |
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162,006 |
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20,676 |
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|
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38,274 |
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24,525 |
|
|
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78,531 |
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经营租约 |
|
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117,221 |
|
|
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23,134 |
|
|
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36,361 |
|
|
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23,545 |
|
|
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34,181 |
|
原材料采购 中国承诺额(二) |
|
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2,997,021 |
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1,248,172 |
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1,017,162 |
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312,453 |
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|
|
419,234 |
|
公用事业采购承诺(2) |
|
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803,562 |
|
|
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274,186 |
|
|
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206,959 |
|
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120,594 |
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201,823 |
|
其他无条件购买 国际义务(3) |
|
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1,058,932 |
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1,041,822 |
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|
9,463 |
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|
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3,159 |
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4,488 |
|
其他长期债务(4) |
|
|
488,618 |
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322,553 |
|
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34,052 |
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|
2,283 |
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129,730 |
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合同义务总额 |
|
$ |
13,319,103 |
|
|
$ |
3,100,478 |
|
|
$ |
2,742,805 |
|
|
$ |
1,231,118 |
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|
$ |
6,244,702 |
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(1) |
Nucor的未偿还固定利率和可变利率债务的利息是使用2020年12月31日的适用利率估计的。 |
(2) |
纽柯签订了购买废钢和废钢替代品、铁矿石、电力、天然气和其他原材料及相关服务的合同。这些合同包括多年承诺和最低年度采购要求,并按2020年12月31日生效的价格或根据合同进行估值。 |
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语言。这些合同是正常运营的一部分,反映在历史运营现金流趋势中。我们认为此类承诺不会对我们的流动性状况产生不利影响。 |
(3) |
采购义务包括对操作机器和设备的资本支出的承诺。 |
(4) |
其他长期债务包括与纽柯提前退休的医疗福利、管理层补偿和担保相关的金额。 |
注: 除上表所示金额外,还有4,880万美元未确认的税收优惠被记录为负债,我们不确定是否或何时可能结清这类金额。与这些未确认的税收优惠相关的是,截至2020年12月31日,我们还记录了1200万美元的潜在罚款和利息责任。
展望
在2021年,我们将继续利用我们的优势地位,通过继续成功地专注于盈利增长战略,来增长纽柯的长期盈利能力和股东价值。我们在广泛的战略收购和投资上投入了大量资本,我们相信这些投资将进一步增强我们的能力:通过增加我们的市场渠道来增强Nucor的长期盈利能力;将我们的产品组合扩大到更高附加值的产品,更不容易受到进口的影响;改善我们高度可变的低成本结构;巩固我们的市场领先地位;并实现商业上的卓越。我们正在利用纽柯的财务实力,抓住投资机会,进一步提高我们的长期盈利能力。
我们预计纽柯2021年第一季度的收益将比2020年第四季度大幅增长。我们预计,与2020年第四季度(不包括2020年第四季度的减值费用)相比,2021年第一季度钢厂部门的收益将出现非常显著的增长,这是由于2020年第四季度宣布的涨价和预期销量增加。我们预计2021年第一季度钢铁产品部门的盈利能力将与2020年第四季度类似。我们预计,与2020年第四季度相比,原材料部门在2021年第一季度的表现将大幅增长,这是由于原材料定价的改善,以及与我们2020年未经证实的天然气资产相关的减值费用的缺失。
随着2021年的开始,我们看到关键经济指标出现反弹,我们监测的24个钢铁密集型最终用途市场中有23个市场状况稳定或改善。我们认为,与2020年相比,2021年全年国内钢铁需求将出现温和增长。与2019年底相比,2020年底钢厂和钢铁产品领域的积压数量都大幅增加。
我们一直注意到,由于仍然严重的外国钢铁产能过剩,进口钢材增加的威胁一直存在。第232条关税正在产生预期的影响,人为地将低成本的外国进口商品挤出美国市场。在过去十年中,钢铁行业赢得了几起重要的贸易案件,这些案件在征收232条关税之前解决了不公平贸易的进口问题。这些贸易案件胜利的累积影响也使相当数量的不公平贸易进口商品退出市场,如果第232条关税取消,这些关税将继续存在。
我们致力于抓住未来的机遇,以极具吸引力的长期回报回报纽柯股东在我们公司投资的宝贵资本。我们行业领先的财务实力使我们能够支持对我们设施的投资,我们相信这些投资将使我们能够产生更高的盈利能力。2021年,就像我们过去所做的那样,我们将把资本配置到我们认为可以建立长期盈利能力的投资上。目前预计2021年的资本支出约为20亿美元,我们将非常专注于确保这些投资产生适当的回报。
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关键会计政策和估算
我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的综合财务报表为基础的,这些报表是按照美国公认的会计原则编制的。编制这些综合财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响报告的资产和负债额、年末或有资产和负债的披露以及年内报告的收入和费用。我们会持续评估我们的估计,包括与应收账款估值免税额、非流动资产账面价值及环保责任及所得税储备有关的估计。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下是合理的各种其他假设,这些假设的结果构成了对资产和负债账面价值的判断的基础,而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不是很明显。因此,在不同的假设或条件下,实际成本可能与这些估计值大不相同。我们相信以下关键会计政策会影响我们在编制合并财务报表时使用的重要判断和估计。
坏账拨备
我们保留因客户无法支付所需款项而造成的估计损失的可疑账户预留。如果我们客户的财务状况恶化,导致他们的付款能力受损,可能需要额外的津贴。
盘存
存货以成本价或市场价中较低者为准。本公司记录将存货账面价值降至可变现净值所需的任何金额,作为销售产品成本的费用。废品和废品替代成本是原材料、半成品和成品库存余额的一个非常重要的组成部分。本公司的绝大多数存货是以先进先出的方式记录的。生产成本计入半成品和成品库存,从它们生产的大致期间算起。
如果钢铁销售价格在未来几个季度下降,可能会导致库存减记。具体地说,在市场定价高峰期购买的原材料库存的估值最有可能受到影响。我们钢厂或原材料设施的低利用率可能会阻碍我们处理高价废钢和废钢替代品(特别是生铁和铁矿石)的能力,导致在将账面价值与可变现净值进行比较时出现期末风险敞口。
长期资产减值
我们按个别资产基准或可独立确认现金流的最低水平资产分组,评估我们的物业、厂房和设备以及寿命有限的无形资产的潜在减值。只要情况表明这些生产性资产的账面价值可能超过其预计的未贴现现金流,就会对资产减值进行评估。在制定我们目前在运营中使用的资产的估计价值时,我们利用对资产将产生的未来未贴现现金流的判断和假设。当确定存在减值时,相关资产减记至估计公允市场价值。
某些长期资产组在2020年第四季度进行了减值测试。各资产组别的未贴现现金流是根据管理层对与各资产组别相关的市场状况的长期估计,在集团内主要资产的估计使用年限内估算的。我们的未贴现现金流分析显示,除下文讨论的分组外,截至2020年12月31日,测试的长期资产分组是可收回的;然而,如果我们的预期现金流因延长的衰退期或其他不可预见的事件而未能实现,未来可能需要减值费用。我们每个资产类别的预计现金流减少13%不会导致减值。
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钢厂分部资产减值
2019年,纽柯在德克萨斯州的中板厂记录了2000万美元的非现金减值费用,涉及某些物业、厂房和设备。这项费用包括在截至2019年12月31日的年度综合收益表中的资产损失和减值中。
2020年,纽柯记录了与某些库存和长期资产相关的总计1.032亿美元的非现金减值费用,这些费用主要与我们的Castrip板材轧机业务有关。由于我们在阿肯色州纽科尔钢铁公司在建的新的冷轧机和镀锌生产线的能力的进步,我们认为纽柯的技术和工艺的价值已经下降。因此,预计现有的Castrip资产在未来不会得到实质性利用。这些费用包括在截至2020年12月31日的年度综合收益表中的资产损失和减值中。
原材料分部资产减值
2018年第三季度,由于我们在Piceance盆地的销售点天然气定价环境恶化,Nucor确定发生了触发事件,并进行了减值分析,导致与其三组油井中的两组(“油田”)相关的1.1亿美元的非现金减值费用。2019年第四季度,由于我们在Piceance盆地的销售点天然气定价环境恶化,以及天然气井资产表现下降,Nucor确定发生了触发事件,并对所有三个油井领域进行了减值分析。作为2019年第四季度分析的结果,在2018年第三季度之前没有减值的油井领域记录了3500万美元的非现金减值费用。预计租赁运营成本预测的增加是导致这一油井领域受损的主要因素。非现金减值费用计入截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度综合收益表中的资产损失和减值。
对未贴现现金流决定影响最大的主要假设之一是管理层对天然气和天然气液体未来定价的估计。减值评估中使用的定价是由管理层根据预测的天然气市场供需动态,结合市场分析师对预测的审查而制定的。管理层还对预期储备水平和预期租赁运营成本做出关键估计。损害评估是在纽柯的三个油井区域中的每一个区域进行的,每个区域都由共同的地理位置定义。截至2020年12月31日,这三个油气田的账面价值合计为7170万美元(2019年12月31日为7890万美元)。
天然气行业的变化或长期低价环境超出了评估中的假设,可能导致管理层修订天然气和天然气液体价格假设、估计储量或估计租赁运营成本。对这些假设或估计的不利修订可能导致已探明油井资产的部分或全部领域进一步减值。
2020年,科罗拉多州监管部门通过了2021年1月生效的新规定。其中一条规则增加了钻井后倾距离。在2020年第四季度,纽柯确定发生了触发事件,因为我们预计无法获得地面资源的全部范围,并执行了减损分析。因此,纽柯记录了2700万美元的非现金减值费用,与减记我们在未探明油气资产的租赁权益有关。这笔费用包括在截至2020年12月31日的年度综合收益表中的资产损失和减值中。
商誉和无形资产
商誉每年进行减值测试,每当事件或情况发生变化时,就更有可能发生减值。我们表演一年一度的
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截至每年第四季度第一天的减值分析。减值评估涉及将每个报告单位的当前估计公允价值与记录价值(包括商誉)进行比较。
在适当情况下,纽柯进行定性评估,以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。对某些申报单位,要进行定量分析。在这些情况下,使用贴现现金流模型来确定这些报告单位的当前估计公允价值。作为我们年度测试(和任何必要的中期测试)的一部分,用于确定每个报告单位的公允价值的重要假设包括:(I)测试日期之后五年的预期现金流(包括市场份额、销售量和价格、原材料和其他生产成本以及估计的资本需求);(Ii)使用根据报告单位的增长前景确定的终端增长率的估计终端价值;(Iii)基于管理层对税后加权平均资本成本的最佳估计的贴现率;以及(Iv)概率加权情景方法,通过该方法,根据发生的可能性将不同的现金流分配给某些情景。管理层在估计其报告单位的公允价值时,会考虑历史和预期的未来业绩、一般经济和市场状况、计划中的业务和运营战略的影响以及所有可获得的信息。这些估计和判断可能最终被证明是适当的,也可能不是。
我们2020年第四季度的年度商誉减值分析没有导致减值费用。管理层不认为这些报告单位未来可能出现减值。然而,构成我们报告单位的某些业务的业绩需要继续改进。贴现率增加约50个基点,这是一个关键假设,即微小的变化可能对估计的公允价值产生重大影响,不会导致减值费用。有关本公司2020年年度商誉减值分析结果的进一步讨论,请参阅本公司综合财务报表附注8。
纽柯将在整个2021年继续监测所有报告单位的运营结果,以努力确定事件和情况是否需要进一步的中期减值测试。否则,所有报告单位将在2021年第四季度再次接受所需的年度定性和/或定量减值测试。我们对商誉可能减值的分析所依据的判断和估计的变化,包括预期的未来运营现金流和贴现率,可能会减少我们未来报告单位的估计公允价值,并可能导致商誉减值。
权益法投资
对纽柯股份控制财务和经营决策但纽柯不是主要受益者的合资企业的投资按权益法入账。本公司的每项权益法投资均须接受减值审查,如果及当情况显示价值可能已低于其账面价值时,本公司的每项权益法投资均须接受减值审查。此类情况的例子包括但不限于,被投资人的盈利表现或业务前景显著恶化;财务预测失误;被投资人的监管、税收、经济或技术环境发生重大不利变化;被投资人经营的地理区域或行业的总体市场状况发生重大不利变化;以及经营产生的经常性负现金流。当管理层认为下跌并非暂时性时,本公司会将相关投资减记至其估计公平市价。当管理层判断公允价值跌破账面价值的时间长度及/或严重程度足以被视为长期时,账面价值非暂时性下降被确定为已发生。
在有必要进行减值审查的情况下,我们使用概率加权多情景收益法计算权益法投资的估计公允价值。管理层的分析包括三种贴现现金流方案(最佳情况、基本情况和衰退情况),每种情况下都包含预测的近期现金流。一般而言,(I)最佳情况情景包含对未来业绩的估计,范围从略高于最近的运营业绩到与历史运营和财务业绩一致的水平;(Ii)基本情况情景包含对未来业绩的估计,范围从与最近的运营业绩大体一致到比历史运营和财务业绩更为保守的水平;(Iii)衰退情况情景包含对未来业绩的估计,其中包括仅由于运营成本改善而导致的有限增长,以及提供新的更高价值产品的有限好处。管理层根据以下因素确定每个现金流方案实现的可能性
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基于前面每个场景的具体事实和情况,基本情况通常获得大部分权重。
用于确定我们权益法投资的公允价值的主要假设包括:(I)测试日期后六年的预期现金流(包括市场份额、销售量和价格、生产成本和估计的资本需求);(Ii)使用基于投资增长前景确定的终端增长率的估计终端价值;(Iii)基于管理层对税后加权平均资本成本的最佳估计的贴现率;以及(Iv)概率加权情景法,通过这种方法将不同的现金流分配到某些情景中。虽然对公允价值厘定影响最大的假设包括预计收入、金属利润率和贴现率,但这些假设往往是相互依存的,在确定估计公允价值时没有单一因素占主导地位。管理层在估计其投资的公允价值时,会考虑历史和预期的未来业绩、总体经济和市场状况、计划中的业务和运营战略的影响以及所有可获得的信息。这些估计和判断可能最终被证明是适当的,也可能不是。
纽柯确定,2020年第一季度,由于合资企业商业前景的不利发展,以及新冠肺炎疫情的加剧,其在Duferdofin Nucor的股权方法投资发生了触发事件,所有这些都对合资企业的战略方向产生了负面影响。在完成减值评估后,纽柯确定账面值超过其估计公允价值,减值状况被认为不是暂时性的。因此,纽柯于2020年第一季录得2.5亿美元减值费用,而对公允价值厘定影响最大的假设包括预计现金流及贴现率。根据适用的公允价值权威指引,计量公允价值的本公司特定投入被视为“第三级”或未经市场数据证实的不可观察的投入,因为没有报价的市场价格。
整个2020年,公司向Duferdofin Nucor提供的额外资本立即减值。这些额外的资本贡献导致我们在2020年第二季度、第三季度和第四季度对Duferdofin Nucor的投资分别产生了500万美元、660万美元和2540万美元的减值费用。此外,在2020年第四季度,Nucor重新分类为收益,我们对Duferdofin Nucor的投资累计外币换算亏损1.586亿美元。*2020年,与我们对Duferdofin Nucor的投资相关的减值费用总额(包括上述应收票据)约为4.835亿美元。这些非现金减值费用包括在截至2020年12月31日的年度综合收益表中的钢厂部门和资产损失和减值中。
环境修复
我们受联邦、州和地方当局制定的环境法律和法规的约束,并为与合规相关的估计成本做出规定。未贴现的补救负债是基于对已知环境风险的估计而应计的。当局会定期检讨应计款项,并在进行调查和补救时,作出我们认为有需要的调整。我们对环境责任的计量是基于现有的事实、现行的法律法规和现有的技术。
所得税
我们采用所得税的负债法核算。根据负债法,递延税项是根据资产及负债的财务报表与税基之间的暂时性差异而厘定,采用预期在基准差异倒置的年度内生效的税率。当某些递延税项资产很可能无法变现时,计入估值津贴。只有在所得税头寸更有可能持续的情况下,我们才会认识到这些头寸的影响。与业务内未确认的税收优惠相关的潜在应计利息和罚金被确认为利息费用和其他费用的组成部分。
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目录
关于前瞻性陈述的说明
本报告或Nucor的其他公开文件、新闻稿或其他书面或口头通信中的某些陈述(非历史事实)均为前瞻性陈述,受1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款约束。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定因素,我们预计这些风险和不确定因素将在未来或可能发生,并可能影响我们的业务、财务状况和经营结果。“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“计划”、“可能”、“将会”、“应该”、“可能”以及类似的表述都是为了识别这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了公司根据当前信息做出的最佳判断,虽然我们根据我们认为合理的情况作出这些陈述,但不能保证未来的事件不会影响这些前瞻性信息的准确性。因此,前瞻性陈述不能保证未来的业绩,实际结果可能与本报告中讨论的预测结果和预期大不相同。可能导致公司实际结果与前瞻性陈述中预期的大不相同的因素包括但不限于:(1)销售和定价方面的竞争压力,包括来自进口和替代材料的压力;(2)影响钢铁进出口的美国和对外贸易政策;(3)我们的经营结果对当前市场钢材价格以及包括生铁在内的原材料供应和成本变化的敏感性。, 铁矿石和废钢;(4)电力和天然气的供应和成本可能对我们的钢铁生产成本产生负面影响,或导致我们天然气钻探计划中现有或未来钻探的延迟或取消;(5)关键设备故障和业务中断;(6)市场对钢铁产品的需求,就我们的许多产品而言,这是由美国的非住宅建筑活动水平推动的;(7)库存、股权投资、固定资产、商誉或其他长期资产的记录价值减值;(4)市场对钢铁产品的需求,这是由美国的非住宅建筑活动水平推动的;(7)库存、股权投资、固定资产、商誉或其他长期资产的记录价值减值;(8)围绕全球经济的不确定性,包括世界钢铁产能过剩;(9)货币兑换率的波动;(10)影响环境合规性的法律或政府法规的重大变化,包括法律和法规导致对温室气体排放的更严格监管,这可能会增加我们的能源成本、资本支出和运营成本,或者导致我们的一个或多个许可证被吊销或更难获得许可证修改;(11)钢铁行业的周期性;(12)资本投资及其对我们业绩的影响;(13)我们的安全业绩;(11)钢铁行业的周期性;(12)资本投资及其对我们业绩的影响;(13)我们的安全业绩;(11)钢铁行业的周期性;(12)资本投资及其对我们业绩的影响;(13)我们的安全业绩;(14)新冠肺炎大流行的影响;和(15)第一部分“项目1A”中讨论的风险。本报告的“风险因素”。
应当注意,不要过度依赖本报告中包含的前瞻性陈述。除非法律要求,否则我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。在评估前瞻性陈述时,应考虑这些风险和不确定性,以及我们在提交给证券交易委员会的报告和其他文件中不时描述的其他风险。
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项目7A。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
在正常经营过程中,纽柯面临各种市场风险。我们不断监测这些风险,并制定战略加以管理。
利率风险-Nucor通过结合使用可变利率和固定利率债务来管理利率风险。截至2020年12月31日,纽柯约22%的长期债务是工业收入债券,这些债券的利率每周调整一次。纽柯剩余78%的长期债务是固定利率的。未来的利率变化预计不会对收益产生重大影响。纽柯偶尔也会利用利率互换来管理利率变动的净敞口。截至2020年12月31日,没有此类未平仓合约。纽柯的投资实践是投资于流动性高、期限短的证券。因此,我们预计利率的变化不会对我们记录为短期投资的投资证券的价值产生重大影响。
商品价格风险-在正常业务过程中,纽柯面临原材料和能源价格波动的市场风险,主要是废钢、其他黑色金属和有色金属、合金和天然气。我们试图为我们的原材料和能源需求谈判最好的价格,并为我们的钢铁产品获得与市场价格变动相匹配的价格,以回应供求关系。在产品需求强劲或稳定的时期,我们更有可能有效地减少原材料成本上涨的正常时间滞后,从而保持我们的毛利率。当对我们产品的需求较弱时,这就变得更具挑战性。我们在特立尼达和路易斯安那州的DRI设施为我们在管理投入成本方面提供了灵活性。当国内钢铁产量增加导致对优质废钢的需求增加时,DRI对于运营灵活性尤为重要。
纽柯钻探业务生产的天然气正在出售给第三方,以抵消我们在路易斯安那州DRI工厂和我们在美国的钢厂消耗的天然气价格变化带来的影响。
纽柯还定期使用衍生品金融工具对冲我们在生产过程中购买天然气相关的部分价格风险敞口,并对冲我们的部分废料、铝和铜的买卖。被指定为对冲的衍生品的损益在累计其他综合亏损中递延,扣除综合资产负债表上的所得税,并在与基础实物交易同期的净收益中确认。截至2020年12月31日,累计其他综合亏损。所得税净额包括这些衍生工具公允价值的未实现税后净亏损470万美元,未被指定为套期保值的衍生品公允价值变动在每期收益中确认。下表列出了2020年12月31日未偿还衍生品工具公允价值假设变化对税前收益的负面影响,原因是每种指明商品的市场价格假设变化10%和25%(以千为单位):
商品 导数 |
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10%的变化 |
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25%的变化 |
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天然气 |
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$ |
5,854 |
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$ |
14,635 |
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铝 |
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5,413 |
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13,542 |
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铜 |
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3,487 |
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8,719 |
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公允价值的任何由此产生的变化将被记录为累计其他综合亏损、所得税净额或在净收益中确认(视情况而定)的调整。这些假设的损失将被实物商品支付的较低价格或收到的较高价格的好处部分抵消。
外币风险-Nucor主要通过其在加拿大、欧洲和墨西哥的业务面临外币风险。我们定期使用衍生品合约来降低货币波动的风险。2020年12月31日和2019年12月31日的未平仓外币衍生品合约微不足道。
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第8项。 |
财务报表和补充数据 |
财务报表索引
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管理层关于财务报告内部控制的报告 |
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独立注册会计师事务所报告书 |
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合并资产负债表 |
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合并收益表 |
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综合全面收益表 |
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股东权益合并报表 |
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合并现金流量表 |
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合并财务报表附注 |
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管理层关于财务报告内部控制的报告
纽柯管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制,这一术语在修订后的1934年证券交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)中有定义。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层评估了截至2020年12月31日纽柯财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时,管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会(COSO)在“内部控制-综合框架(2013)”中提出的标准。
根据其评估,管理层得出结论,纽柯对财务报告的内部控制自2020年12月31日起有效。独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)审计了纽柯截至2020年12月31日财务报告内部控制的有效性,这份报告包括在本文中。
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目录
独立注册会计师事务所报告书
致纽柯公司股东和董事会
财务报表与财务报告内部控制之我见
本公司已审核纽柯公司及其附属公司(“贵公司”)于2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表,以及截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益表及现金流量表,包括相关附注(统称“综合财务报表”)。我们还审计了公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制,依据内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为,上述综合财务报表按照美国公认的会计原则,在各重大方面公平地反映了本公司于2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况,以及截至2020年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外,我们认为,本公司在所有重要方面都保持了对截至2020年12月31日的财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表,维护对财务报告的有效内部控制,并对随附的管理层财务报告内部控制报告中所包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的职责是根据我们的审计,对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作,以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致),以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈),以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制,评估存在重大缺陷的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。一家公司的内部
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目录
对财务报告的控制包括那些政策和程序,这些政策和程序(i(Ii)提供合理保证,确保交易按需要记录,以便根据普遍接受的会计原则编制财务报表,且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行;及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证;及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项,且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露,以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见,我们不会通过传达下面的关键审计事项,就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
商誉减值分析-钢筋制造报告单位
如综合财务报表附注2和附注8所述,截至2020年12月31日,公司的综合商誉余额为22亿美元,与螺纹钢制造报告部门相关的商誉总额为3.643亿美元。商誉每年进行减值测试,每当事件或情况发生变化时,就更有可能发生减值。截至2020年第四季度首日,管理层完成了2020年度商誉减值分析。减值评估涉及将各报告单位当前的估计公允价值与包括商誉在内的记录价值进行比较。对于某些报告单位,有必要进行量化分析。在这些情况下,使用贴现现金流模型来确定这些报告单位的当前估计公允价值。正如管理层披露的那样,作为管理层年度测试的一部分,用于确定每个报告单位的公允价值的重要假设和任何必要的中期测试包括:(I)测试日期之后五年期间的预期现金流(包括市场份额、销售量和价格、原材料成本和其他生产成本以及估计的资本需求);(Ii)使用根据报告单位的增长前景确定的终端增长率的估计终端价值;(Iii)基于管理层对税后加权平均资本成本的最佳估计的贴现率;以及(Iv)概率加权情景方法,根据发生的可能性将不同的现金流分配到某些情景中。
我们确定执行与螺纹钢制造报告部门商誉减值分析相关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是管理层在确定报告单位的公允价值时的重大判断,这反过来又导致审计师在执行程序和评估管理层与销售价格、原材料成本、年终增长率和折现率假设相关的重大假设时做出重大判断、主观性和努力。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据,以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商誉减值评估有关的控制措施的有效性,包括对与报告单位公允价值相关的基本假设的控制。这些程序还包括测试管理层制定螺纹钢制造报告单位公允价值估计的程序;评估贴现现金流模型的适当性;
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目录
测试模型中使用的基础数据的完整性、准确性和相关性;评估管理层使用的与销售价格、原材料成本、年终增长率和贴现率相关的重要假设。评估管理层对销售价格、原材料成本和年终增长率的假设包括评估管理层使用的假设是否合理,考虑到(i)报告单位目前和过去的业绩,(Ii)与外部市场和行业数据的一致性,以及(Iii)假设是否与审计其他领域获得的证据一致,并聘请具有专业技能和知识的专业人员协助评估公司的贴现现金流模型和贴现率假设。
/s/普华永道会计师事务所
北卡罗来纳州夏洛特市
2021年2月26日
自1989年以来,我们一直担任本公司的审计师。
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综合资产负债表
(单位:千)
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12月31日, |
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2020 |
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2019 |
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资产 |
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流动资产: |
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现金及现金等价物(附注14) |
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短期投资(附注3及14) |
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应收账款净额(附注4) |
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库存,净额(附注5) |
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其他流动资产(附注19) |
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流动资产总额 |
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财产、厂房和设备,净额(附注6和7) |
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限制性现金和现金等价物(附注14和24) |
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商誉(附注8) |
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其他无形资产,净额(附注8) |
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其他资产(附注6及9) |
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总资产 |
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负债和权益 |
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流动负债: |
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短期债务(附注11及14) |
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$ |
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长期债务和融资租赁义务的当期部分 (附注6、11及14) |
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应付帐款(附注10) |
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薪金、工资及相关应计项目(附注17) |
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应计费用和其他流动负债(附注6、10、13、 (15、16和23) |
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流动负债总额 |
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一年后到期的长期债务和融资租赁义务 (附注6、11及14) |
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递延信贷和其他负债(附注6、13、15、17和19) |
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总负债 |
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承付款和或有事项(附注13、15和16) |
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权益 |
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纽柯股东权益(附注12、16和20): |
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普通股( (已发行股票分别为股) |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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累计其他综合亏损,扣除所得税后的净额 *(附注13及20) |
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库存股( |
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纽柯股东权益总额 |
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非控制性权益 |
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总股本 |
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负债和权益总额 |
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请参阅合并财务报表附注。
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合并收益表
(单位为千,每股数据除外)
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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净销售额(附注23及25) |
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成本、费用和其他: |
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产品销售成本(附注6、13及20) |
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市场推广、行政及其他开支(附注6) |
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未合并子公司亏损(收益)权益 |
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资产损失和减值(附注7、8、9、 (14、19、20和25) |
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利息支出净额(附注6、18和19) |
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所得税和非控制前收益 他们的利益。 |
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所得税拨备(附注19和25) |
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净收益 |
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可归因于非控股权益的收益 |
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纽柯股东应占净收益 |
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每股净收益(注21): |
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基本信息 |
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稀释 |
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请参阅合并财务报表附注。
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目录
综合全面收益表
(单位:千)
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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净收益 |
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$ |
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$ |
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其他全面收益(亏损): |
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套期保值衍生品未实现(亏损)净收益, 扣除所得税后的净额为美元。 分别为2020年、2019年和2018年 |
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( |
) |
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( |
) |
重新分类调整亏损(收益) 净额计入的套期保值衍生品的结算 *扣除所得税后的净收益为$ 分别为2020年、2019年和2018年 |
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( |
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外币折算(亏损)收益(扣除收入) *$ |
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( |
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调整提前退休人员医疗计划,扣除收入 免税($) 分别为2018年和2018年 |
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( |
) |
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前期(收益)损失的重新分类调整 *退休人员医疗计划包括在净收益中,净额为 *所得税为美元。 分别为2019年和2018年 |
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( |
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对外权益法投资的清算 合资企业,扣除所得税后净额为$ |
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综合收益 |
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非控制性综合收益 他们的利益。 |
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纽柯股东应占综合收益 |
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$ |
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请参阅合并财务报表附注。
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目录
合并股东权益报表
(单位为千,每股数据除外)
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纽柯股东 |
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累计 |
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总计 |
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其他内容 |
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其他 |
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库存股 |
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核桃 |
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普通股 |
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实缴 |
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留用 |
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全面 |
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(按成本计算) |
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股东的 |
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非控制性 |
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总计 |
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股票 |
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金额 |
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资本 |
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收益 |
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损失 |
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股票 |
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金额 |
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权益 |
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利益 |
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余额,2017年12月31日 |
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2018年净收益 |
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其他综合收益(亏损) |
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行使的股票期权 |
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股票期权费用 |
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根据奖励计划发行股票, 没收财产的净值 |
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非应得资产摊销 *薪酬。 |
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收购库存股 |
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宣布的现金股息($ (股票) |
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对非控股权益的分配 |
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余额,2018年12月31日 |
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2019年净收益 |
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其他综合收益(亏损) |
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行使的股票期权 |
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股票期权费用 |
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根据奖励计划发行股票, 没收财产的净值 |
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非应得资产摊销 *薪酬。 |
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收购库存股 |
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宣布的现金股息($ (股票) |
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对非控股权益的分配 |
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其他 |
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余额,2019年12月31日 |
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2020年净收益 |
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其他综合收益(亏损) |
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行使的股票期权 |
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股票期权费用 |
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根据奖励计划发行股票, 没收财产的净值 |
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非应得资产摊销 *薪酬。 |
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收购库存股 |
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宣布的现金股息($ (股票) |
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对非控股权益的分配 |
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其他 |
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余额,2020年12月31日 |
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请参阅合并财务报表附注。
53
目录
合并现金流量表
(单位:千)
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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经营活动: |
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净收益 |
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调整: |
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折旧 |
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摊销 |
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基于股票的薪酬 |
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递延所得税 |
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来自附属公司的分销 |
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未合并关联公司的亏损(收益)权益 |
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资产损失和减值 |
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资产和负债变动(不包括 (完)(收购和处置): |
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应收账款 |
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盘存 |
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应付帐款 |
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联邦所得税 |
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薪金、工资及相关应计项目 |
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其他经营活动 |
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投资活动: |
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厂房及设备的处置 |
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收购(扣除收购现金后的净额) |
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购买投资 |
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用于投资活动的现金 |
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偿还长期债务 |
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债券发行相关成本 |
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对某些股票代扣代缴税款的缴纳 *薪酬。 |
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对非控股权益的分配 |
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收购库存股 |
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现金和现金等价物的增加和限制 |
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现金和现金等价物--年初 |
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现金及现金等价物和限制性现金 现金和现金等价物-年底 |
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非现金投资活动: |
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应计厂房和设备采购的变化 |
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请参阅合并财务报表附注。
54
目录
纽柯公司及其子公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
1. 业务性质和陈述基础
业务性质
纽柯主要是一家钢铁和钢铁产品制造商,也是一家废钢经纪和加工商,其运营设施和客户主要位于北美。
合并原则
合并财务报表包括纽柯及其控股子公司,包括纽柯拥有的纽柯-大和钢铁公司(有限合伙)
Nucor-Yamato Steel Company(Limited Partnership)的非控股权益合伙人经普通合伙人双方同意,根据有限合伙协议进行分配。至少,要分配足够的现金,以便每个合作伙伴都可以缴纳美国联邦和州所得税。
预算的使用
按照美利坚合众国公认的会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。
2. 重要会计政策摘要
现金和现金等价物
现金等价物按成本加应计利息计入,接近公允价值,原始到期日为
短期投资
短期投资按成本加应计利息计入,接近公允价值。归类为可供出售投资的未实现损益计入累计其他综合收益(亏损)的组成部分。管理层在购买时确定其投资的适当分类,并在每个资产负债表日期重新评估这种确定。
盘存
存货以成本价或市场价中较低者为准。本公司记录将存货账面价值降至可变现净值所需的任何金额,作为销售产品成本的费用。废品和废品替代成本是原材料、半成品和成品库存余额的一个非常重要的组成部分。本公司的绝大多数存货是以先进先出的方式记录的。生产成本计入半成品和成品库存,从它们生产的大致期间算起。
55
目录
物业、厂房和设备
物业、厂房及设备按成本列账,但收购所得物业、厂房及设备除外,并于收购日记入公允价值。除我们的天然气井外,折旧主要是按资产的估计使用年限以直线方式计提。与我们的天然气生产属性相关的所有资本化成本的耗尽是按单个油田的单位产量计算的,因为从已探明的已开发储量中开采出的天然气被开采出来。收购未经探明的天然气租赁面积的成本被资本化。当在未探明的物业上发现已探明储量时,相关的租赁成本将转移到已探明的物业。未经证实的租约会定期审核是否有任何减值触发事件,并会就任何估计价值下降拨备估值拨备。计划的主要维护活动的成本被资本化为其他流动资产的一部分,并在下一次预定的主要维护活动之前的一段时间内摊销。所有其他维修和维护活动在发生时都会产生费用。
商誉和其他无形资产
商誉是指收购企业的成本超过净资产公允价值的部分。商誉不摊销,但每年进行减值测试,只要事件或情况发生变化,就更有可能发生减值。我们从每年第四季度的第一天开始进行年度减值分析。减值评估涉及将每个报告单位的当前估计公允价值(低于可报告分部的水平)与记录价值(包括商誉)进行比较。在适当情况下,纽柯进行定性评估,以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。对某些申报单位,要进行定量分析。在这些情况下,使用贴现现金流模型来确定这些报告单位的当前估计公允价值。在应用贴现现金流模型预测经营现金流时,涉及许多重要的假设和估计,其中可能包括市场增长和市场份额、销售量和价格、原材料和其他生产成本、贴现率和估计的资本需求。管理层在估计其报告单位的公允价值时会考虑历史经验和所有可获得的信息。在估计未来现金流时,假设受到高度的判断和复杂性的影响。假设和估计的变化可能会影响商誉的公允价值,并可能导致未来期间的减值费用。
有限年限的无形资产以直线或加速的方式在其预计使用年限内摊销。
长期资产减值
我们按个别资产基准或独立现金流可单独确定的最低水平资产分组,评估我们的物业、厂房和设备以及寿命有限的无形资产的潜在减值。只要情况表明这些生产性资产的账面价值可能超过其预计的未贴现现金流,就会对资产减值进行评估。当确定存在减值时,相关资产减记至其估计公允市场价值。
权益法投资
对纽柯股份控制财务和经营决策但纽柯不是主要受益者的合资企业的投资按权益法入账。如果及当情况显示公允价值可能已跌破账面价值时,本公司的每项权益法投资均须接受减值审查。这种情况的例子包括,但不限于,被投资人的盈利表现或业务前景显著恶化;财务预测失误;被投资人的监管、税收、经济或技术环境发生重大不利变化;所在地区或行业的总体市场状况发生重大不利变化。
56
目录
被投资方经营;以及经营产生的经常性负现金流。当管理层认为下降不是暂时的时候,公司会减记相关投资与其估计公允市场价值之间的关系。
衍生金融工具
Nucor定期使用衍生金融工具,主要是为了部分管理与生产过程中使用的天然气购买相关的价格风险,以及为转售给客户而购买的废料、铜和铝的风险敞口。此外,纽柯定期使用衍生品来部分管理其对未偿还债务工具利率变化的风险敞口,并使用远期外汇合约来对冲与某些资产和负债、公司承诺和预期交易相关的现金流。
纽柯按公允价值确认综合资产负债表中的所有衍生金融工具。当基础交易在净收益中确认时,与现金流对冲相关的累计其他全面收益(亏损)中包含的金额将重新分类为收益。公允价值套期保值的变动与套期保值项目的公允价值变动一起在收益中报告。当现金流和公允价值套期保值影响净收益时,它们与基础交易(产品销售成本或利息支出)计入同一财务报表行。如果这些工具不符合对冲会计准则,公允价值的变化(或其中一部分)将立即在与基础交易相同的财务报表行的收益中确认。
收入确认
纽柯在履行与客户的合同条款下的义务时确认收入;通常情况下,这发生在装运或控制权转移时。收入是以转让货物所预期的对价金额来衡量的。此外,收入在业绩之前收到或到期的现金付款时递延。有关详细信息,请参阅附注23。
所得税
Nucor使用所得税的负债会计方法。根据负债法,递延税项是根据资产及负债的财务报表与税基之间的暂时性差异而厘定,采用预期在基准差异倒置的年度内生效的税率。当某些递延税项资产很可能无法变现时,计入估值津贴。
Nucor只有在所得税头寸更有可能持续的情况下才认识到这些头寸的影响。与未确认的税收优惠相关的潜在应计利息和罚金被确认为利息费用和其他费用的组成部分。
基于股票的薪酬
该公司采用公允价值计量方法将股票补偿成本确认为费用。用于计算授予的基于股票的薪酬的公允价值的假设将在必要时针对新授予进行评估和修订,以反映市场状况和经验。
外币折算
对于纽柯功能货币不是美元的业务,资产和负债已按年终汇率换算,收入和支出按各自时期的平均汇率换算。将一个实体的财务报表换算成美元的过程中产生的调整已记录在累计的其他全面收益(亏损)中,只有在出售或出售时才计入净收益。
57
目录
标的投资的清算。外币交易损益计入当期净收益。
3. 短期投资
纽柯持有美元
4. 应收帐款
由于我们的客户无法支付所需款项而造成的估计损失,我们保留了坏账准备。应收账款是扣除坏账准备#美元后列报的。
5. 盘存
库存由大约
6. 租契
我们租用某些设备、办公场所和土地。初始期限为12个月或以下的租赁不计入综合资产负债表。
大多数租约包括一个或多个续订选项,续订条款
如果合同转让了在一段时间内控制已确定资产的使用权以换取对价,我们就确定该合同包含租赁。在评估我们是否有权控制确定的资产的使用时,我们评估我们是否有权控制确定的资产的使用,并从使用确定的资产中获得基本上所有的经济利益。
由于我们的大多数租赁没有提供隐含利率,我们使用基于开始日期可用信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。
我们的某些租赁协议包括根据使用权资产提供的超过合同规定的最低金额的商品消费和通货膨胀定期调整的付款。这些可变的租赁费并不重要。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
58
目录
与我们的租赁相关的补充收益信息如下(以千计):
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截至十二月三十一日止的年度, |
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收入分类报表 |
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2020 |
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2019 |
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经营租赁成本 |
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产品销售成本 |
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$ |
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经营租赁成本 |
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市场营销、行政管理和其他 预算费用 |
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经营租赁合计 降低成本 |
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$ |
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$ |
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融资租赁成本: |
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租赁摊销 投资资产 |
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产品销售成本 |
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$ |
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$ |
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租赁负债利息 |
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利息支出,净额 |
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融资租赁总成本 |
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$ |
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$ |
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总租赁成本 |
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$ |
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$ |
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截至十二月三十一日止的年度, |
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2020 |
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2019 |
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为计量租赁负债所包括的金额支付的现金: |
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营业租赁的营业现金流 |
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$ |
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$ |
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融资租赁的营业现金流 |
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$ |
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$ |
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融资租赁产生的现金流 |
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$ |
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$ |
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非现金投融资活动: |
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从以下来源获得的使用权资产的附加费 |
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经营租赁负债 |
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$ |
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$ |
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融资租赁负债 |
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$ |
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$ |
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与我们的租赁相关的补充资产负债表信息如下(以千为单位):
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十二月三十一日, |
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资产负债表分类 |
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2020 |
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2019 |
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资产: |
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经营租赁 |
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其他资产 |
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$ |
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融资租赁 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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租赁总额 |
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$ |
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$ |
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负债: |
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当前运行 |
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应计费用和其他当期费用 --负债问题 |
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$ |
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$ |
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当前金融 |
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长期债务的当期部分和 *融资租赁义务 |
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非电流运行 |
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递延信贷和其他负债 |
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非流动金融 |
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长期债务和融资租赁 *一年后到期的债务 |
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租赁总额 |
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$ |
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|
$ |
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59
目录
我们租赁的加权平均剩余租期和折扣率如下:
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2020年12月31日 |
加权平均剩余租赁期限-经营租赁 |
|
|
加权平均剩余租赁期限-融资租赁 |
|
|
加权平均贴现率-营业租赁 |
|
|
加权平均贴现率-融资租赁 |
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大幅加权平均贴现率的原因-融资租赁,
截至2020年12月31日,我们的租赁按年计算的租赁负债到期日如下(以千为单位):
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经营性租赁 |
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融资租赁 |
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租赁负债到期日,截至12月31日的年度, |
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2021 |
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$ |
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$ |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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此后 |
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租赁付款总额 |
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$ |
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$ |
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扣除的利息 |
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( |
) |
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( |
) |
租赁负债现值 |
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$ |
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$ |
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7. 物业、厂房和设备
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|
(单位:千) |
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12月31日, |
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2020 |
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2019 |
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土地和改善,净值 |
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$ |
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$ |
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建筑物及改善工程 |
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机器设备 |
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已探明的油气性质 |
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未探明油气资产的租赁权益 |
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在建工艺和设备保证金 |
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减去累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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估计的使用寿命主要在
60
目录
钢厂分部资产减值
2019年,纽柯记录的非现金减值费用为#美元。
2020年,纽柯记录的非现金减值费用总计为$
原材料分部资产减值
2018年第三季度,由于我们在Piceance盆地的销售点天然气定价环境恶化,Nucor确定发生了触发事件,并进行了减值分析,导致美元
对未贴现现金流决定影响最大的主要假设之一是管理层对天然气和天然气液体未来定价的估计。减值评估中使用的定价是由管理层根据预测的天然气市场供需动态,结合市场分析师对预测的审查而制定的。管理层还对预期储备水平和预期租赁运营成本做出关键估计。损害评估是在纽柯的三个油井区域中的每一个区域进行的,每个区域都由共同的地理位置定义。这三口油井的账面价值合计为$。
天然气行业的变化或长期低价环境超出了评估中的假设,可能导致管理层修订天然气和天然气液体价格假设、估计储量或估计租赁运营成本。对这些假设或估计的不利修订可能导致已探明油井资产的部分或全部领域进一步减值。
2020年,科罗拉多州监管部门通过了2021年1月生效的新规定。其中一条规则增加了钻井后倾距离。在2020年第四季度,纽柯确定发生了触发事件,因为我们预计无法获得地面资源的全部范围,并执行了减损分析。因此,纽柯记录了一美元
61
目录
8. 商誉和其他无形资产
截至2020年、2020年和2019年12月31日止年度的商誉账面净值按分部变动情况如下:
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(单位:千) |
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钢 |
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钢 |
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生品 |
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米尔斯 |
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产品 |
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材料 |
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总计 |
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平衡,2018年12月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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收购 |
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— |
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翻译 |
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— |
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— |
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余额,2019年12月31日 |
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收购 |
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( |
) |
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— |
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翻译 |
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— |
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— |
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平衡,2020年12月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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大部分商誉是不能扣税的。
无形资产的估计使用寿命为
|
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(单位:千) |
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2020年12月31日 |
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2019年12月31日 |
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毛 |
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累计 |
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毛 |
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累计 |
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金额 |
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摊销 |
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金额 |
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摊销 |
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客户关系 |
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$ |
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$ |
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$ |
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商标和其他商号 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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无形资产摊销费用为#美元。
本公司分别于2020、2019年及2018年第四季度第一天完成年度商誉减值测试,并得出结论,截至每个该等日期,
2020年对该公司的报告部门之一力霸制造公司进行的年度评估使用前瞻性预测,并包括持续的正未来现金流。该报告单位的公允价值比其账面价值高出约
自2019年第三季度进行减值评估以来,公司一直在继续监测其报告部门之一GRING是否存在潜在的触发事件。由于没有发生触发事件,因此本公司截至2020年第四季度第一天完成了年度商誉减值测试。光栅报告单位的公允价值比其账面价值高出约。
62
目录
按分部或合计而言,并无与商誉相关的重大历史累计减值费用。
9. 股权投资
我们在国内外公司的股权投资的账面价值为$。
NuMit
纽柯拥有一家
Duferdofin Nucor
纽柯之前拥有一家
随着Duferdofin协议的完成,纽柯免除了之前全额保留的未偿还的欧元应收票据。
Nucor-JFE
纽柯拥有一家
2019年1月16日,纽柯签订了一项协议,保证一定比例,相当于其所有权百分比(
纽柯-JFE还有纽柯同意担保的其他信贷安排。纽柯为这些其他信贷安排提供担保的本金金额为#美元。
63
目录
所有股权投资
如果和当情况表明公允价值可能已经低于其账面价值时,Nucor将审查其股权投资的减值。纽柯确定,2020年第一季度,由于合资企业商业前景的不利发展,以及新冠肺炎疫情的加剧,其在Duferdofin Nucor的股权方法投资发生了触发事件,所有这些都对合资企业的战略方向产生了负面影响。在完成减值评估后,纽柯确定账面值超过其估计公允价值,减值状况被认为不是暂时性的。因此,纽柯记录了一美元
整个2020年,公司向Duferdofin Nucor提供的额外资本立即减值。这些额外的出资产生了#美元。
10. 流动负债
账面透支,包括在合并资产负债表的应付帐款中,为#美元。
64
目录
11. 债务和其他融资安排
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|
(单位:千) |
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十二月三十一日, |
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2020 |
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2019 |
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工业收入债券到期日期为 |
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$ |
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|
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$ |
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备注: |
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备注: |
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备注: |
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— |
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备注: |
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|
备注: |
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— |
|
备注: |
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|
备注: |
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|
|
备注: |
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|
备注: |
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— |
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融资租赁义务 |
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长期债务和融资租赁债务总额 |
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债务交换溢价较低 |
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— |
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降低债券发行成本 |
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未偿债务总额 |
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较少的当前长期债务到期日 |
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— |
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融资租赁义务中流动较少的部分 |
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到期的长期债务和融资租赁债务总额 不到一年 |
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$ |
|
|
|
$ |
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* |
工业收入债券有不同的利率,从 |
年度总长期债务到期日为:
2018年4月,纽柯发行了美元
2018年第二季度,纽柯修改了其美元
2020年5月,纽柯发行了美元
2020年7月,纽柯成为#美元的债务人。
65
目录
预防和控制,包括废物回收,与纽柯位于肯塔基州勃兰登堡的中厚板厂的建设相关。发行债券的净收益存放在一个信托账户中,等待支付该设施的建设费用。
2020年12月,纽柯兑换了美元
哈里斯钢铁公司的信贷额度总计约为美元。
12. 股本
纽柯公司普通股的面值为$。
宣布的每股股息为$
该公司回购了$
66
目录
2018年9月6日,公司公告称,董事会通过了新的股份回购计划,根据该计划,公司有权回购最多$
13. 衍生金融工具
下表汇总了有关纽柯衍生金融工具的信息(单位:千):
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公允价值在 |
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十二月三十一日, |
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金融衍生品的公允价值评估 美国仪器公司(Instruments) |
|
合并资产负债表位置 |
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2020 |
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2019 |
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||
指定的负债衍生工具 作为套期保值工具: |
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|
商品合约 |
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应计费用和其他应计经常项目负债 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
商品合约 |
|
递延信贷和其他负债 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
总负债衍生品 *被指定为套期保值 测试仪器 |
|
|
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( |
) |
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( |
) |
未指定衍生品的责任 作为套期保值工具: |
|
|
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|
商品合约 |
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应计费用和其他应计经常项目负债 |
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( |
) |
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( |
) |
外汇合约 |
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应计费用和其他应计经常项目负债 |
|
|
( |
) |
|
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( |
) |
总负债衍生品不 *被指定为套期保值 测试仪器 |
|
|
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( |
) |
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|
( |
) |
总负债衍生品 |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
衍生金融工具对合并收益表的影响
截至12月31日年度指定为对冲工具的衍生工具(千) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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收益或 |
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(亏损),税后净额, |
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损益总额(损益), |
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从 |
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损益总额(损益), |
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|
声明日期: |
|
税后净额,已确认 |
|
|
累计保证金转入 |
|
|
税金净额,已确认 |
|
|||||||||||||||||||||||||||
衍生品进入现金流 |
|
收益 |
|
关于衍生品的保监处 |
|
|
金融衍生品的收益预期 |
|
|
在金融衍生品的盈利预测中 |
|
|||||||||||||||||||||||||||
对客户关系进行套期保值 |
|
位置 |
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(有效部分) |
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(有效部分) |
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(无效部分) |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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商品合约 |
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三种产品的成本价 售出 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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截至12月31日年度未被指定为对冲工具的衍生工具(千) |
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损益数额 |
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衍生品未被指定 |
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年度收益报表 |
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* |
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作为套期保值工具 |
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位置 |
|
衍生物 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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商品合约 |
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已售出产品的成本价 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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$ |
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外汇合约 |
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产品销售成本 |
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( |
) |
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总计 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
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$ |
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|
截至2020年12月31日,天然气掉期覆盖约
67
目录
14. 公允价值计量
下表汇总了有关纽柯按公允价值计量的金融资产和负债的信息。纽柯没有任何按公允价值经常性计量的非金融资产或负债。
|
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(单位:千) |
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公允价值计量在报告截止日期使用 |
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报价: |
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处于活动状态 |
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意义重大 |
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市场: |
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意义重大 |
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金额(单位: |
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雷同 |
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可观测 |
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整合 |
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资产 |
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输入量 |
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输入量 |
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描述 |
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资产负债表 |
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(一级) |
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(第三级) |
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截至2020年12月31日 |
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总资产 |
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衍生品期货合约 |
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截至2019年12月31日。 |
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资产: |
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负债: |
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衍生品期货合约 |
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纽柯的现金等价物、短期投资以及限制性现金和现金等价物的公允价值计量被归类为级别1,因为此类计量是基于活跃市场对相同资产的报价。纽柯衍生品通常是大宗商品或外汇合约,其公允价值计量被归入第2级,因为此类计量基于类似资产的公布市场价格,或基于利率、收益率曲线、信用风险、现货和未来大宗商品价格、以及现货和未来汇率等可观察到的输入进行估计。在本报告所述期间,公允价值层次结构中的各个级别之间没有转移。
短期和长期债务(包括当前期限)的公允价值约为#美元。
某些按公允价值计量的资产和负债需要披露,但在初始确认之后的一段时间内以非经常性的方式确认和披露。对于Nucor,我们对Duferdofin Nucor的股权投资由于2020年记录的减值费用而按公允价值计量(见附注9)。
68
目录
15. 偶然事件
Nucor受联邦、州和地方当局制定的环境法律和法规的约束,并相应地为合规的估计成本做出规定。在未打折的总额$
我们不时参与在日常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和其他法律程序。就所有这类诉讼、索偿及法律程序而言,我们会在可能已招致法律责任,并可合理估计损失金额的情况下,记录储备。我们认为,这些诉讼中的任何一项,无论是个别的还是总体的,都不会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。纽柯维持责任保险,对某些风险有自我保险限额。
16. 基于股票的薪酬
概述
本公司维持纽柯公司2014年度综合激励薪酬计划(“综合计划”),根据该计划,公司可向关键员工、高级管理人员和非雇员董事发放基于股票的薪酬。公司股东于2020年5月14日批准了对综合计划的修订和重述。经修订和重申的综合计划允许授予股票期权、限制性股票单位、限制性股票和其他基于股票的奖励,最高可达
公司还维持着一些不活跃的计划,根据这些计划,基于股票的奖励仍未结清,但不能再进行奖励。截至2020年12月31日,
股票期权
纽柯公司的主要员工、高级管理人员和非雇员董事可能被授予股票期权,行使价格为
纽柯股票期权计划的活动摘要如下(以千股计):
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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加权的- |
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加权的- |
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加权的- |
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平均值 |
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平均值 |
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锻炼 |
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锻炼 |
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锻炼 |
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截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
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股票 |
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价格 |
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股票 |
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价格 |
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股票 |
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价格 |
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根据股票期权发行的股票数量: |
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练习 |
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取消 |
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年终未清偿债务 |
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年底可行使的股票期权 |
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69
目录
2020年期间行使的股票期权的总内在价值(股票价格超过股票期权行权价格的金额)为#美元。
下表汇总了截至2020年12月31日已发行股票期权的信息(以千股为单位):
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未完成的期权 |
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可行使的期权 |
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加权的- |
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平均值 |
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加权的- |
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加权的- |
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范围: |
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数 |
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剩馀 合同 |
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平均值 锻炼 |
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数 |
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平均值 锻炼 |
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行权价格 |
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出类拔萃 |
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价格 |
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可操练的 |
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价格 |
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$35.00 - $45.00 |
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$45.01 - $55.00 |
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$55.01 - $65.00 |
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$65.01 - $75.00 |
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$35.00 - $75.00 |
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$ |
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$ |
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截至2020年12月31日,已发行股票期权和可行使股票期权的总内在价值为$
授予日期授予的股票期权的公允价值为$。
|
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2020 |
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2019 |
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2018 |
行权价格 |
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预期股息收益率 |
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预期股价波动 |
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无风险利率 |
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预期寿命(以年为单位) |
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授予在授予日有资格退休的员工的股票期权将立即支出,因为这些奖励在从本公司退休时归属于该等股票期权。对于这些股票期权的归属而言,退休意味着在满足年龄和服务年限要求后终止雇佣。同样,授予在归属期限结束前符合退休资格的员工的股票期权将在该员工成为符合退休资格的期间支出。授予在归属期限结束前不符合退休资格的员工的股票期权的补偿费用在归属期间以直线基础确认。股票期权的薪酬费用为$
限售股单位
纽柯每年向关键员工、高级管理人员和非员工董事授予限制性股票单位(“RSU”)。授予关键员工和高级管理人员的RSU授予,并在授予日期的前三个周年纪念日的前三个周年纪念日分三次等额转换为普通股,前提是2018年之前授予高级管理人员的部分RSU仅在该高级管理人员退休时授予。退休,仅限于授予这些RSU的目的,是指在满足年龄和服务年限要求后,经董事会薪酬和高管发展委员会批准终止聘用。授予非雇员董事的RSU在授予时完全授予
70
目录
在非雇员董事的董事会任期终止后,应以普通股的形式支付给该非雇员董事。
授予于授予日符合退休资格的员工的RSU将立即支出,授予将在归属期限结束前符合退休资格的员工的RSU将在员工自本公司退休后获得这些奖励后符合退休资格的期间内支出。授予在归属期限结束前不符合退休资格的员工的RSU的补偿费用在归属期间以直线基础确认。
现金股利等价物每季度支付给RSU的持有者。预期将授予的RSU支付的股息等价物被确认为留存收益的减少。
RSU的公允价值是根据纽柯公司普通股在授予之日的收盘价确定的。
纽柯RSU活动摘要如下(以千股计):
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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授予日期 |
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授予日期 |
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授予日期 |
截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
|
股票 |
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公允价值 |
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股票 |
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公允价值 |
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股票 |
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公允价值 |
限制性股票单位: |
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年初未归属 |
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授与 |
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取消 |
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年终未归属 |
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$ |
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$ |
RSU的补偿费用为$
限制性股票奖
在2017年12月31日到期之前,纽柯公司高级管理人员长期激励计划和纽柯公司高级管理人员年度激励计划授权在符合某些条件和限制的情况下向管理人员授予普通股。自2018年1月1日起,本公司通过了综合计划的补充条款,允许在符合下述条件和限制的情况下向高级管理人员奖励普通股,这些条件和限制与到期的高级管理人员长期激励计划和高级管理人员年度激励计划的条件和限制基本相似。到期的高级军官长期激励计划和适用的补充方案在下文中称为“长期激励计划”,到期的高级军官年度激励计划和适用的补充方案在下文中称为“长期激励方案”。
LTIP规定,在每个LTIP业绩测算期结束时,如果在此期间实现了某些财务业绩目标,就可以免费奖励高级管理人员限制性普通股股票。LTIP限制性股票奖励的三分之一在奖励日期的前三个周年纪念日的每一天,或者如果更早,在官员在受雇于纽柯时达到55岁时授予。虽然参与者有权获得现金股息并可以投票,但在限制期内,此类股票的出售或转让是有限的。
71
目录
AIP规定每年支付现金奖励。然而,AIP参与者可以选择推迟支付最多一半的AIP奖励。在这种情况下,递延的AIP奖励被转换为普通股单位,并以附加普通股单位的形式计入相当于
纽柯在AIP和LTIP下的限制性股票活动摘要如下(以千股为单位):
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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授予日期 |
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授予日期 |
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授予日期 |
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截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
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股票 |
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公允价值 |
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股票 |
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公允价值 |
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股票 |
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公允价值 |
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限制性股票单位和限制性股票奖励: |
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年初未归属 |
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取消 |
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年终未归属 |
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根据AIP和LTIP授予的普通股和普通股单位的补偿费用在业绩衡量和归属期间根据将授予的普通股和普通股单位的预期数量和市值记录。基于纽柯公司财务业绩的预期奖励的补偿费用为#美元,不包括现金应付金额。
17. 员工福利计划
纽柯根据公司的盈利能力为合格员工提供利润分享和退休储蓄计划。纽柯用于这些福利的费用总计为$
Nucor还有一项医疗计划,涵盖某些符合条件的提前退休人员。包括在合并资产负债表中的递延信贷和其他负债中的无资金负债总额为#美元。
72
目录
18. 利息支出(收入)
净利息支出的构成如下(以千为单位):
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截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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利息支出 |
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$ |
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利息收入 |
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( |
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( |
) |
利息支出,净额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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支付的利息是$
19. 所得税
所得税和非控股权益前收益的构成如下(单位:千):
|
|
截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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美国 |
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$ |
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外国 |
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$ |
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$ |
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所得税拨备包括以下内容(以千计):
|
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截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
|
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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目前: |
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联邦制 |
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( |
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状态 |
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外国 |
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总电流 |
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延期: |
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联邦制 |
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状态 |
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( |
) |
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外国 |
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( |
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延期总额 |
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所得税拨备总额 |
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$ |
( |
) |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
73
目录
联邦法定税率(
|
|
截至2013年12月31日的一年, |
||||
|
|
2020 |
|
2019 |
|
2018 |
按法定税率计算的税款 |
|
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州所得税,扣除联邦所得税优惠后的净额 |
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- |
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联邦研究学分 |
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- |
外国合营企业亏损中的权益 |
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外商合营企业投资减值 |
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— |
|
— |
外商合营企业投资税损 |
|
- |
|
— |
|
— |
国外利差 |
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|
|
— |
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- |
非控制性权益 |
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- |
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- |
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- |
税改法案 |
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— |
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— |
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CARE法案NOL结转 |
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- |
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— |
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其他,净额 |
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所得税拨备 |
|
- |
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|
|
|
截至2020年12月31日止年度,持续经营的有效税率下降
2018年有效税率包括冲销#美元
74
目录
递延税项资产和负债的原因如下(以千为单位):*
|
|
12月31日, |
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2020 |
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2019 |
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递延税项资产: |
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应计负债和准备金 |
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$ |
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坏账准备 |
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库存 |
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退休后福利 |
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商品套期保值 |
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净营业亏损结转 |
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税收抵免结转 |
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其他递延税项资产 |
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估值免税额 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
递延税项资产总额 |
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递延税项负债: |
|
|
|
|
|
|
|
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根据合同未到期的扣款和金额 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
无形资产 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
财产、厂房和设备 |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
债务修改的账簿/税收差异 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
递延税项负债总额 |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
递延纳税净负债总额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
包括在综合资产负债表中的递延贷项和其他负债中的非流动递延税项负债为#美元。
纽柯尚未确认其投资于未分配收益满足永久性再投资要求的外国子公司的递延税项负债(非永久性再投资投资的递延税项负债无关紧要)。虽然纽柯认为未来的收益将永久再投资,但预计未来潜在的分配可能是免税的。如果永久再投资的这一说法发生变化,可能会有与对某些累计未分配国外收益的实际分配产生影响的预扣税相关的递延纳税义务,但公司认为这一数额是无关紧要的。
国家NOL结转金额为$
截至2020年12月31日,纽柯约有美元
75
目录
综合资产负债表中记录在递延抵免和其他负债中的未确认税收优惠的期初和期末金额的对账如下(以千计):
|
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12月31日, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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年初余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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基于与本年度相关的纳税头寸的增加 |
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基于与以下项目相关的税收头寸的减税 *本年度 |
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根据与前几年相关的纳税头寸增加的税额 |
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基于与以下项目相关的税收头寸的减税 *前几年 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
因与税务机关达成和解而产生的减税 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
因诉讼时效失效而减少的费用 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
年终余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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我们估计,在接下来的12个月里,我们的总不确定税收头寸(不包括利息)可能会减少多达#美元。
在2020年间,纽柯确认了
纽柯已经结束了截至2014年和2016纳税年度的美国联邦所得税事宜。2015和2017至2019年的纳税年度仍可接受美国国税局(IRS)的审查。哈里斯钢铁集团(Harris Steel Group Inc.)及其相关子公司2015年加拿大所得税申报单目前正在接受加拿大税务局(Canada Revenue Agency)的审查。2014至2019年的纳税年度仍然可以接受纽柯所在的其他主要税收司法管辖区(主要是加拿大和其他州和地方司法管辖区)的审查。.
20. 累计其他综合收益(亏损)
下表反映了按组成部分划分的累计其他综合收益(亏损)的变化(以千为单位):
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收益和收益(亏损)都在继续 |
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外币 |
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调整至提前完成 |
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对衍生品进行套期保值 |
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损益 |
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退休人员医疗保险计划 |
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总计 |
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2019年12月31日 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
其他综合收益 重新分类前的损失 |
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( |
) |
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从以下项目重新分类的金额 **积累了其他 --综合收益 将(亏损)计入收益表(1) |
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本期其他净额 --综合收益(亏损) |
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( |
) |
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2020年12月31日 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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$ |
( |
) |
76
目录
(1) |
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|
收益和收益(亏损)都在继续 |
|
|
外币 |
|
|
调整至提前完成 |
|
|
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|
对衍生品进行套期保值 |
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|
损益 |
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退休人员医疗保险计划 |
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总计 |
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2018年12月31日 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
其他综合收益 重新分类前的损失 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
从以下项目重新分类的金额 **积累了其他 --综合收益 将(亏损)计入年度收益表(2) |
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— |
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本期其他净额 *综合营业收入(亏损) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
其他 |
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— |
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— |
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2019年12月31日 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
(2) |
|
2020年12月,纽柯完成了一项协议,将其
21. 每股收益
每股基本净收益和稀释后净收益计算如下(单位千,每股数据除外):
截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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基本每股净收益: |
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基本净收益 |
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分配给参与证券的收益 |
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普通股股东可获得的净收益 |
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基本平均流通股 |
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基本每股净收益 |
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$ |
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$ |
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稀释后每股净收益: |
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摊薄后净收益 |
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分配给参与证券的收益 |
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) |
普通股股东可获得的净收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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稀释后平均流通股: |
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基本平均流通股 |
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股票期权和其他期权的稀释效应 |
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稀释后每股净收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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77
目录
以下股票期权被排除在稀释后每股净收益的计算之外,因为它们的影响将是反稀释的(以千计的股票):*.
截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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|||
反稀释股票期权: |
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加权平均股价 |
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加权平均行权价 |
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$ |
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$ |
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22. 分段
纽柯报告了以下领域的业绩:钢厂、钢铁产品和原材料。钢厂部门包括薄板、棒材、结构钢和钢板的碳素钢和合金钢;钢材贸易业务;螺纹钢分销业务;以及纽柯对Duferdofin Nucor(于2020年第四季度退出)、NuMit和Nucor-JFE的权益法投资。钢材业务包括钢梁和托梁、钢桥面、装配式混凝土钢筋、冷轧钢材、精密铸件、钢制紧固件、金属建筑系统、钢格栅、管材产品业务、打桩产品业务以及线材和钢丝网。原材料部门包括David J.Joseph公司及其附属公司(主要是废钢经纪和加工商)、Nu-Iron UnLimited和Nucor Steel Louisiana LLC这两家生产钢厂使用的直接还原铁的工厂,以及我们的天然气生产业务。
长期债务的净利息支出、与为消除库存中的公司间利润而改变津贴相关的费用和信贷、利润分享费用和基于股票的薪酬列在公司/抵销项下。公司资产主要包括现金和现金等价物、短期投资、限制性现金和现金等价物、扣除公司间存货利润的津贴、递延所得税资产、应收联邦和州所得税以及对关联公司的投资和预付款。
78
目录
纽柯公司按部门划分的业绩如下(以千计):
|
|
截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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面向外部客户的净销售额: |
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钢厂 |
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钢材制品 |
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原料 |
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公司间销售额: |
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钢厂 |
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钢材制品 |
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原料 |
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公司/淘汰 |
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— |
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$ |
— |
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$ |
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折旧费用: |
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钢厂 |
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钢材制品 |
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原料 |
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公司 |
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摊销费用: |
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钢厂 |
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钢材制品 |
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原料 |
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$ |
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$ |
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所得税和非控制前收益(亏损) 其他利益: |
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钢厂 |
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$ |
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钢材制品 |
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原料 |
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公司/淘汰 |
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细分资产: |
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钢厂 |
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钢材制品 |
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原料 |
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公司/淘汰 |
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资本支出: |
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钢厂 |
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钢材制品 |
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原料 |
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公司 |
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$ |
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$ |
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$ |
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79
目录
按产品划分的净销售额如下(以千计)。进一步细分产品组是不可行的。
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截至二零一一年十二月三十一日止的一年, |
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|||||||||
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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面向外部客户的净销售额: |
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薄片 |
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酒吧 |
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结构性 |
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盘子 |
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管状产品 |
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钢筋制造 |
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其他钢材 |
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原料 |
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$ |
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$ |
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23. 收入
收入是在履行与客户的合同条款下的义务时确认的;通常情况下,这发生在装运或控制权转移时。收入是以转让货物所预期的对价金额来衡量的。此外,收入在业绩之前收到或到期的现金付款时递延。
合同负债主要是指为防范信用风险而预先从客户处收到的现金付款所产生的递延收入。合同负债总额为#美元。
Nucor按主要来源分类其收入的方式与分部脚注中按产品分列的净销售额表中的方式相同(见附注22)。
钢厂管段
板材-对于大多数板材产品,当我们将产品从板材厂发货给我们的客户时,我们会转移控制并确认销售。我们收到的对价金额和我们确认的现货市场销售收入是以销售时的现行价格为基础的。我们收到的对价金额和我们为合同客户确认的收入主要基于定价公式,这些公式包括月度或季度价格调整,这些调整反映了发货时间附近当前基于市场的指数和/或原材料成本的变化。
在任何给定时间卖给合同客户的吨数取决于各种因素,包括我们对当前和未来市场状况的考虑、我们在考虑预期盈利能力的同时适当平衡现货和合约吨以满足客户需求的战略、我们维持多样化客户基础的愿望以及我们的最终用户客户对未来市场状况的看法。这些合同通常是
棒材、结构和板材-对于大多数棒材、结构和板材产品,当我们将产品从工厂发货给客户时,我们会转移控制并确认销售。绝大多数的人
80
目录
棒材、结构和板材产品的销售是现货市场销售,我们收到的对价金额和我们为这些销售确认的收入是基于销售时的现行价格。
钢铁产品细分市场
管状产品-当产品从我们的运营地点运到我们的客户手中时,管状产品业务转移控制并确认销售。大部分管材产品的销售是现货市场销售,我们收到的对价金额和我们确认的这些销售收入是基于销售时的现行价格。
螺纹钢制造-大部分收入与与客户签订的预制螺纹钢供应合同的收入有关。由于与客户签订的大多数合同都是完成某项工作的固定价格合同,因此,随着时间的推移,控制权转移和收入将根据从公司经营地点发运的螺纹钢数量相对于完成该工作所需的预计螺纹钢总量的比例,使用输入法确认(如果收款得到合理保证)。
对于供应预制钢筋并将其安装在客户工作现场的合同,有两项履约义务:(1)供应预制钢筋和(2)在客户工作现场安装所供应的钢筋。对于装配式螺纹钢履约义务的供应,分配给该履约义务的交易价在合同开始时根据供应的装配式螺纹钢的授予合同价格确定,随着时间的推移,收入根据从公司的经营地点发运的螺纹钢数量相对于完成工作所需的螺纹钢预期总量确认。对于所提供的钢筋履约义务的安装,分配给该履约义务的交易价格在合同开始时根据授予的装配式钢筋安装合同价格确定,随着时间的推移,收入基于完成工作所需安装的钢筋总量相对于预期的钢筋安装量确认。
虽然大多数与客户签订的合同是为完成某项工作而签订的固定价格合同,但与变更订单相关的合同修改和基础材料成本变化导致的价格上涨可能会产生不同的对价。在这些情况下,额外的可变对价将在批准合同修改的期间累计确认,并得到合理的保证,除非变更订单涉及以独立销售价格提供的额外不同商品或服务,在这种情况下,这些商品或服务将被前瞻性地计入账户。管理层在个案的基础上审查这些情况,并考虑各种因素,包括类似类型的履约义务的相关经验、公司与客户的经验以及可收集性考虑因素。
其他钢材-其他钢材包括我们的托梁、甲板、冷面、金属建筑系统、打桩以及构成钢材部门的其他剩余业务。一般来说,对于这些企业,当我们将产品从我们的运营地点发货给我们的客户时,我们会转移控制权并确认销售。我们收到的对价金额和我们为这些销售确认的收入是在产品发货之前与客户达成协议的。
原材料细分市场
来自外部客户的大部分原材料部门收入来自大卫·J·约瑟夫公司及其附属公司。我们根据与客户的协议条款转让控制权并确认销售,这通常是当产品满足交付要求时。我们收到的对价金额和我们为这些销售确认的收入是基于与客户的合同,这通常反映了合同签订时的当前市场价格。
81
目录
24. 限制性现金和现金等价物
截至2020年12月31日,限制性现金和现金等价物总计为$
25. 季度信息(未经审计)
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(单位为千,每股数据除外) |
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截至2020年12月31日的年度 |
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第一季度 |
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第二季度 |
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第三季度 |
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第四季度 |
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净销售额 |
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毛利率 |
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净收益(1) |
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可归因于Nucor的净收益 三个股东中的一个(1) |
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每股净收益: |
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基本信息 |
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稀释 |
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$ |
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$ |
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(单位为千,每股数据除外) |
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截至2019年12月31日的年度 |
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第一季度 |
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第二季度 |
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第三季度 |
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第四季度 |
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净销售额 |
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毛利率(2) |
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净收益(2) |
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可归因于Nucor的净收益 其他股东也是如此。(2) |
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每股净收益: |
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基本信息 |
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稀释 |
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(1) |
第一季度业绩包括资产损失#美元。 |
(2) |
第一季度业绩包括$ |
82
目录
项目9。 |
会计与财务信息披露的变更与分歧 |
没有。
项目9A。 |
管制和程序 |
信息披露控制和程序的评估-截至本报告所述期间结束时,公司在包括公司首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下,对公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。在评估的基础上,首席执行官和首席财务官得出结论,公司的披露控制和程序在评估日期是有效的。
财务报告内部控制的变化--在截至2020年12月31日的季度内,我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化,这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
财务报告内部控制报告-管理层根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的要求提交的财务报告内部控制报告,以及独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)关于纽柯截至2020年12月31日财务报告内部控制有效性的证明报告,均包含在《第8项.财务报表和补充数据》中,并通过引用并入本文。
项目9B。 |
其他资料 |
没有。
83
目录
第三部分
第(10)项。 |
董事、高管与公司治理 |
本项目要求提供的有关纽柯执行干事的资料载于本报告第一部分,标题为“有关我们高管的信息。“并通过引用结合于此。本项目要求的其他信息在此引用纽柯为我们的2021年股东年会所作的最终委托书(“委托书”)的标题下董事选举;被提名人的经验、资格、属性和技能情况;和公司治理与董事会.
纽柯公司已经通过了“高级金融专业人员道德准则”(“道德准则”),该准则旨在符合修订后的1934年证券交易法S-K条例第406项的“道德准则”。本“道德守则”适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或财务总监,以及执行类似职能的人员。道德准则可在我们的网站上找到,Www.nucor.com.
我们将通过在我们的网站上张贴这些信息,披露适用于我们的主要高管、主要财务官、主要会计官或财务总监或执行类似职能的人员的道德守则条款的任何修订或豁免的信息,以及与SEC规则和条例中列举的道德守则的任何要素有关的信息。Www.nucor.com。我们网站上包含的信息或通过超链接从我们的网站获得的信息不是本报告的一部分,也不包含在本报告或我们向SEC提交或提供给SEC的任何其他文件中。
第11项。 |
高管薪酬 |
本项目所需的信息在此通过引用引用自标题下的委托书高管薪酬;董事薪酬; 赔偿报告和 高管发展委员会及董事会在风险监管中的作用.
项目12。 |
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 |
本项目所需的信息在此通过引用引用自标题下的委托书管理层和某些实益所有人的担保所有权和股权薪酬计划信息。
第(13)项。 |
某些关系和相关交易,以及董事独立性 |
本项目所需的信息通过引用标题下的委托书并入本文公司治理与董事会.
第(14)项。 |
首席会计师费用及服务 |
本项目所需的信息通过引用标题下的委托书并入本文支付给独立注册会计师事务所的费用.
84
目录
第四部分
第15项。 |
展品和财务报表明细表 |
财务报表:
下列合并财务报表及其附注、管理层财务报告内部控制报告和独立注册会计师事务所报告列入“第八项财务报表和补充数据”:
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• |
管理层关于财务报告内部控制的报告 |
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• |
独立注册会计师事务所报告书 |
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• |
合并资产负债表-2020年12月31日和2019年12月31日 |
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• |
综合收益表-截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度 |
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• |
综合全面收益表--截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度 |
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• |
股东权益合并报表-截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度 |
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• |
合并现金流量表-截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度 |
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• |
合并财务报表附注 |
附表二没有列报,因为合并财务报表及其附注中列报了所有适用的信息。
展品:
3 |
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纽柯公司重述的公司注册证书(在2010年9月14日提交的8-K表格的当前报告中通过引用附件3.3并入(文件号:0001-04119)) |
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3(i) |
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2021年2月22日修订和重述的纽柯公司章程(通过引用附件3.1并入2021年2月24日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119)) |
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4* |
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纽柯公司证券介绍 |
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4(i) |
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纽柯公司和纽约梅隆银行(前身为纽约银行)作为受托人的契约,日期为1999年1月至12日(通过参考2002年12月13日提交的表格S-4注册声明的附件4.1合并(文件编号:333-101852)) |
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4(Ii) |
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作为受托人的纽柯公司和美国银行全国协会之间的契约,日期为2014年8月19日(通过参考2014年8月20日提交的表格S-3注册声明的附件4.3合并(档案号:333-198263)),日期为2014年8月19日的纽柯公司和美国银行全国协会作为受托人(通过引用2014年8月20日提交的表格S-3注册声明的附件4.3合并) |
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4(Iii) |
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第三补充契约,日期为2007年12月3日,由纽柯公司和纽约梅隆银行(前身为纽约银行)作为受托人(通过引用2007年12月4日提交的当前8-K表格报告的附件4.1并入(文件号:0001-04119)) |
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4(Iv) |
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第五补充契约,日期为2010年9月21日,由纽柯公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考2010年9月21日提交的当前8-K表格报告的附件4.1并入(文件号:0001-04119)) |
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4(v) |
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第六补充契约,日期为2013年7月29日,由纽柯公司和美国银行全国协会作为继任受托人(通过参考2013年7月29日提交的当前8-K表格报告的附件4.1并入(文件号:0001-04119)) |
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4(Vi) |
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第七份补充契约,日期为2014年12月10日,由纽柯公司、纽约梅隆银行(前受托人)和美国银行全国协会(美国银行全国协会)作为继任受托人(通过参考2014年12月11日提交的当前8-K表格报告的附件4.1并入(文件号:0001-04119)) |
85
目录
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4(Vii) |
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第一补充契约,日期为2018年4月26日,由纽柯公司和美国银行全国协会作为受托人(通过引用附件4.1并入2018年4月26日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119)) |
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4(Viii) |
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第二补充契约,日期为2020年5月22日,由纽柯公司和美国银行全国协会作为受托人(通过引用附件4.1并入2020年5月22日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119)) |
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4(Ix) |
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第三补充契约,日期为2020年12月7日,由纽柯公司和美国银行全国协会作为受托人(通过引用附件4.1并入2020年12月7日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119)) |
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4(x) |
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2037年到期的6.400%债券表格(包括在上文附件4(Iii)中)(通过引用附件4.4并入2007年12月4日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119)) |
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4(Xi) |
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2022年到期的4.125%票据表格(包括在上文附件4(Iv)中)(通过引用附件4.2并入2010年9月21日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119)) |
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4(Xii) |
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2023年到期的4.000%票据表格(包括在上文附件4(V)中)(通过引用附件4.2并入2013年7月29日提交的当前报告的表格8-K(文件号:0001-04119)) |
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4(XIII) |
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2043年到期的5.200%票据表格(包括在上文附件4(V)中)(通过引用附件4.3并入2013年7月29日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119)) |
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4(Xiv) |
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2028年到期的3.950%票据表格(包括在上文附件4(Vii)中)(通过引用附件4.2并入2018年4月26日提交的当前报告的表格8-K(文件号:0001-04119)) |
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4(Xv) |
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2048年到期的4.400%票据表格(包括在上文附件4(Vii)中)(通过引用附件4.3并入2018年4月26日提交的当前报告的表格8-K(文件号:0001-04119)) |
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4(XVI) |
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2025年到期的2.000%票据表格(包括在上文附件4(Viii)中)(通过引用附件4.2并入2020年5月22日提交的当前8-K表格报告(第001-04119号文件)) |
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4(Xvii) |
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2030年到期的2.700%票据表格(包括在上文附件4(Viii)中)(通过引用附件4.3并入2020年5月22日提交的当前8-K表格报告(第001-04119号文件)) |
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4(Xviii) |
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2055年到期的2.979%票据表格(包括在上文附件4(Ix)中)(通过引用附件4.2并入2020年12月7日提交的当前8-K表格报告(第001-04119号文件)) |
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4(XIX) |
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截至2020年12月7日的注册权协议,Nucor Corporation、BofA Securities,Inc.、J.P.Morgan Securities LLC和Wells Fargo Securities,LLC作为主交易商管理人,德意志银行证券公司、RBC Capital Markets,LLC,U.S.Bancorp Investments,Inc.,Siebert Williams Shank&Co.,LLC,Five Third Securities,Inc.,PNC Capital Markets LLC和MUFG Securities America Inc.作为联席交易商管理人 |
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10 |
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2005年股票期权和奖励计划(通过引用附件10.1并入2005年5月17日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119))(#) |
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10(i) |
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2005年股票期权及奖励计划修订号:(附于截至2007年9月29日的10-Q表格季度报告附件10.2(文件编号:0001-04119))(#) |
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10(Ii) |
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2010年股票期权及奖励计划(参考截至2010年7月3日的季度10-Q报表附件10.1(档号:0001-04119))(#) |
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10(Iii) |
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2014年综合激励薪酬计划,自2020年2月17日起修订和重述(通过引用附件10.1并入2020年5月18日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119))(#) |
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10(Iv) |
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2017年12月31日以后授予的高级官员年度奖励计划(2014年综合奖励薪酬计划补充资料)(参照截至2017年12月31日的年度10-K表格年报附件10(Iv)(档号:0001-04119))(#) |
86
目录
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10(v) |
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高级军官年度奖励计划第1号修正案(2014年综合奖励薪酬计划补编)(参照截至2019年12月31日年度10-K表格年报附件10(V)(第001-04119号文件))(#) |
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10(Vi) |
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高级军官长期激励计划(2014年综合激励薪酬计划补充方案),适用于2017年12月31日以后授予的奖励(参照附件10(V)并入截至2017年12月31日的年度10-K表年报(文号:0001-04119))(#) |
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10(Vii) |
|
高级军官长期激励计划第1号修正案(2014年综合激励薪酬计划补编)(参照截至2019年12月31日年度10-K表格年报附件10(Vii)(第001-04119号文件))(#) |
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10(Viii) |
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高级军官年度激励计划,自2013年1月1日起修订和重述,适用于2018年1月1日之前授予的奖励(通过参考2013年3月27日提交的附表14A最终委托书附录A并入(文件号:0001-04119))(#) |
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10(Ix) |
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高级军官长期激励计划,自2013年1月1日起修订并重述,适用于2018年1月1日之前授予的奖励(通过引用2013年3月27日提交的附表14A最终委托书的附录B并入(文件编号:0001-04119))(#) |
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10(x) |
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限制性股票单位奖励协议表格-时间既得性奖励(引用表格10-K截至2005年12月31日年度报告的附件10(Iv)(文件编号:0001-04119))(#) |
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10(Xi) |
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限制性股票奖励协议表格-退休-既得奖励(参考表格10-K截至2005年12月31日的年度报告附件10(V)(文件编号:0001-04119))(#) |
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10(Xii) |
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非雇员董事限制性股票单位奖励协议书表格(参考截至2006年4月1日的Form 10-Q季度报告附件10(文件编号:0001-04119))(#) |
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10(XIII) |
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用于2014年5月8日前授予的奖励的年度股票期权奖励协议表(通过参考截至2012年6月30日的Form 10-Q季度报告的附件10并入(文件编号:0001-04119))(#) |
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10(XIV) |
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用于2014年5月7日以后授予的奖励的年度股票期权奖励协议表(参考截至2014年7月5日的Form 10-Q季度报告附件10.1(文件号:0001-04119)并入)(#) |
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10(Xv) |
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约翰·J·费里奥拉的雇佣协议(参照截至2001年12月31日的10-K表格年度报告附件10(Vii)(档案号:0001-04119))(#) |
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10(XVI) |
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约翰·费里奥拉雇佣协议修正案(参考截至2007年12月31日的10-K表格年度报告附件10(Xix)(档案号:0001-04119))(#) |
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87
目录
10(x第七章) |
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纽柯公司和约翰·J·费里奥拉之间的退休、分居、豁免和释放协议,日期为2019年12月31日(通过引用附件10.1并入2020年1月3日提交的当前8-K/A报告(文件号:0001-04119))(#) |
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10(Xviii) |
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R.约瑟夫·斯特拉特曼的雇佣协议(通过引用附件10.1并入截至2007年9月29日的Form 10-Q季度报告(文件号:0001-04119))(#) |
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10(XIX) |
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R.Joseph Stratman的退休、分居、豁免和释放协议(通过引用附件10.1并入2019年6月5日提交的当前报告中的8-K/A表格(文件号:0001-04119))(#) |
|
|
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10(Xx) |
|
克雷格·A·费尔德曼的行政人员聘用协议(通过引用附件10.3并入2020年2月19日提交的当前8-K表格报告(档案号:0001-04119))(#) |
|
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10(Xxi) |
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执行人员 詹姆斯·D·弗里亚斯的雇佣协议(参考附件10.4并入2020年2月19日提交的当前8-K表格报告(档案号:0001-04119))(#) |
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|
|
10(Xxii) |
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执行人员 莱德·R·霍尔的雇佣协议(通过引用附件10.5并入2020年2月19日提交的当前8-K表格报告(档案号:0001-04119))(#) |
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10(XXIII) |
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纽柯公司和莱德·R·霍尔之间的退休、分居、豁免和释放协议,日期为2020年6月17日(通过引用附件10.1并入2020年6月17日提交的当前8-K/A报告(文件编号001-04119))(#) |
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10(Xxiv) |
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执行人员 小雷蒙德·S·那不勒斯的雇佣协议(参考附件10.6并入2020年2月19日提交的当前8-K表格报告(档案号:0001-04119))(#) |
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10(Xxv) |
|
执行人员 玛丽·艾米丽·斯莱特的雇佣协议(通过引用附件10.7并入2020年2月19日提交的当前8-K表格报告(档案号:0001-04119))(#) |
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10(Xxvi) |
|
执行人员 利昂·J·托帕利安的雇佣协议(通过引用附件10.9并入2020年2月19日提交的当前8-K表格报告(档案号:0001-04119))(#) |
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10(Xxvii) |
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执行人员 D.查德·厄特马克的雇佣协议(通过引用附件10.10并入2020年2月19日提交的当前8-K表格报告(档案号:0001-04119))(#) |
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10(Xxviii) |
|
执行人员 艾伦·C·贝尔的雇佣协议(通过引用附件10.1并入截至2020年7月4日的Form 10-Q季度报告(文件号:0001-04119))(#) |
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10(Xxix) |
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执行人员 戴维·A·苏莫斯基的雇佣协议(通过引用附件10.1并入2021年1月5日提交的当前8-K/A报告(档案号:0001-04119))(#) |
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10(Xxx)* |
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执行人员 道格拉斯·J·杰里森的雇佣协议(#) |
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10(Xxxi)* |
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执行人员 格雷戈里·J·墨菲的雇佣协议(#) |
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10(XXXII)* |
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丹尼尔·R·李约瑟的高管聘用协议(#) |
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10(XXXIII)* |
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执行人员 K.Rex查询的雇佣协议(#) |
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10(XXXIV) |
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纽柯公司高级管理人员补充退休计划(参考附件10.2并入2020年2月19日提交的当前8-K表格报告(文件号:0001-04119))(#) |
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21* |
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子公司 |
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23* |
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独立注册会计师事务所的同意书 |
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24* |
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授权书(包括在签名页上) |
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31* |
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根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条对首席执行干事的认证 |
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|
31(i)* |
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条对首席财务官的认证 |
88
目录
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32** |
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根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席执行官的认证 |
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32(i)** |
|
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席财务官的认证 |
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101* |
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纽柯公司于2021年2月26日提交的截至2020年12月31日的年度报表Form 10-K的财务报表,格式为内联XBRL:(I)合并资产负债表,(Ii)合并收益表,(Iii)合并全面收益表,(Iv)合并股东权益表,(V)合并现金流量表和(Vi)合并财务附注 |
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104* |
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Nucor Corporation截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的封面,提交于2021年2月26日,格式为Inline XBRL(包含在附件101中)。 |
* |
谨此提交。 |
** |
根据S-K规则第601(B)(32)(Ii)项提供(未存档)。 |
(#) |
指管理合同或补偿计划或安排。 |
第16项。表格10-K摘要
没有。
89
目录
标牌行业
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
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纽柯公司 |
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由以下人员提供: |
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/s/里昂·J·托帕利安 |
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里昂·J·托帕利安 |
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总裁兼首席执行官 |
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日期:2021年2月26日 |
授权书
通过此等陈述认识所有人,以下签名的每个人构成并任命James D.Frias和A.Rae Eagle,或他们中的任何一人,其事实受权人,以任何和所有身份完全替代和再替代该人,签署对本报告的任何修正案,并将其连同证物和其他相关文件提交给证券交易委员会,特此批准和确认上述任何一名事实上受权人,或替代或替代者,可作出或
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员代表注册人在指定的日期以注册人的身份签署。
/s/里昂·J·托帕利安 |
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/s/帕特里克·J·邓普西 |
里昂·J·托帕利安 总裁、首席执行官兼董事 (首席行政主任) |
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帕特里克·J·邓普西 导演 |
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/s/詹姆斯·D·弗里亚斯(James D.Frias) |
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克里斯托弗·J·科尔尼(Christopher J.Kearney) |
詹姆斯·D·弗里亚斯 首席财务官、财务主管和 执行副总裁 (首席财务官) |
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克里斯托弗·J·科尔尼 导演 |
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/s/迈克尔·D·凯勒 |
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/s/Laurette T.Koellner |
迈克尔·D·凯勒 副总裁兼公司总监 (首席会计官) |
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劳蕾特·T·科尔纳 导演 |
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/s/约瑟夫·D·鲁普 |
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约瑟夫·D·鲁普 导演 |
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/s/约翰·H·沃克 |
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约翰·H·沃克 非执行主席 |
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/s/Nadja Y.West |
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纳贾·Y·韦斯特 导演 |
日期:2021年2月26日
90