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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K


☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的年度报告
截至的财政年度2020年12月31日
或
☐	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
在由至至的过渡期内

委员会文件编号：000-50070

安全保险集团，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)


特拉华州	13-4181699
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)	(国际税务局雇主识别号码)

海关街20号, 波士顿, 马萨诸塞州02110

(主要执行机构地址，包括邮政编码)

(617) 951-0600

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：



每节课的标题	商品代号	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元	安全	纳斯达克股票市场有限责任公司(Nasdaq Stock Market，LLC)

根据该法第12(G)节登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是 ☒ 没有。☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第2915(D)节第2913节提交报告。？是。☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒没有。☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个交互数据文件。是 ☒没有。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》规则第312B-2条中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：



大型加速滤波器	☒	加速文件管理器☐
非加速文件服务器	☐	规模较小的报告公司☐ 新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。他说：☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。*是。☐没有。☒

截至2020年6月30日，注册人的非关联公司持有的注册人有投票权和无投票权普通股的总市值(基于纳斯达克的收盘价)约为$1,096,353,415.

截至2021年2月10日，有14,893,698每股流通股面值为0.01美元的普通股。

引用成立为法团的文件

注册人为将于2021年5月19日召开的年度股东大会提交的最终委托书的部分内容，安全保险集团股份有限公司(以下简称“公司”、“我们”)打算在2020年12月31日至年底后120天内提交，通过引用并入本协议的第II部分和第III部分。.

安全保险集团，Inc.


第一部分：		页面
第一项。	业务	1
第1A项	风险因素	24
第1B项。	未解决的员工意见	31
第二项。	特性	31
项目3.	法律程序	31
项目4.	矿场安全资料披露	32

第二部分。
第五项。	注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场	33
第6项	选定的财务数据	35
第7项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	37
第7A项。	关于市场风险的定量和定性披露	58
第8项。	财务报表和补充数据	59
第9项	会计与财务信息披露的变更与分歧	98
第9A项。	管制和程序	98
第9B项。	其他资料	99

第三部分。
第10项。	董事、高管与公司治理	100
第11项。	高管薪酬	100
第12项。	某些实益所有人的担保所有权和管理及相关
	股东事务	100
第13项。	某些关系和相关交易，以及董事独立性	100
第14项。	首席会计费及服务	100

第四部分。
第15项。	展品、财务报表明细表	100
项目16	表格10-K摘要	112

签名		113

在这种10-K表格中，除平均保费、平均索赔和每个索赔数据、份额和每股数据外，所有美元金额都以千为单位表示。

第一部分：

项目1、开展商业银行业务。

一般信息

我们是马萨诸塞州领先的私人乘用车、商用车和房主保险供应商。除了这些保险，我们还提供其他保险产品组合，包括住宅火灾、雨伞和企业主保单。我们通过我们的保险公司子公司、安全保险公司(“安全保险”)、安全赔偿保险公司(“安全赔偿”)和安全财产和意外保险公司(“安全财产与意外保险”)(统称为“保险子公司”)在马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州独家经营业务，与独立保险代理人建立了牢固的关系，2020年在这三个州的1,095个地点拥有871名保险代理人。我们利用这些关系，特别是我们对马萨诸塞州市场的广泛了解，成为马萨诸塞州第三大私人乘用车承运人和第二大商用汽车承运商，根据联邦汽车再保险公司(“CAR”)编制的统计数据，到2020年，我们分别占据马萨诸塞州私人乘用车和商用汽车市场约8.4%和12.8%的份额。我们也是马萨诸塞州第三大房主保险公司，占有7.0%的市场份额。我们排在第53位^研发据路透社报道，中国最大的汽车作家标普全球市场情报，基于2019年直接书面保费。我们于2001年根据特拉华州的法律注册成立，但自1979年以来，通过我们的前身，我们一直在马萨诸塞州承保保险。

我们的保险子公司于2008年开始在新罕布夏州承保，2016年开始在缅因州承保。下表显示了在截至2018年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的几年中，每个州的直接书面保费金额。


	截至十二月三十一日止的年度，
直接书面保费	2020		2019		2018
马萨诸塞州	$	764,479	$	819,534	$	813,857
新汉普郡		32,334		31,676		29,159
缅因州		1,899		1,194		659
总计	$	798,712	$	852,404	$	843,675

2020年11月，我们成立了第四家保险子公司--安全东北保险公司(“安全东北”)，该公司于2021年1月获得在马萨诸塞州销售保险产品的许可。

网站访问信息

我们网站的网址是Www.SafetyInsurance.com。我们的所有新闻稿和美国证券交易委员会(“SEC”)报告都可以在我们的网站上查看或下载。这些文件在每次发布新闻稿并向SEC提交或提交SEC报告后，在合理可行的情况下尽快提供。如果您提出书面、电话、传真或电子邮件请求，可免费获得有关我们公司的任何当前公开信息的副本，地址为马萨诸塞州波士顿海关大厦街20号的安全保险集团投资者关系办公室，邮编：02110，电话：8779512522，传真：6176034837，电子邮件：邮箱：InvestorRelations@SafetyInsurance.com。我们网站上的材料不是本报告10-K表格的一部分，也不会以参考方式并入本报告，上面的URL仅作为非活动文本参考。美国证券交易委员会维护着一个网站，网址是Www.sec.gov其中包含以电子方式向SEC提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。

我们的竞争优势

我们与独立代理公司关系密切。根据路透社提供的数据，2020年，以直接承保保费衡量，独立代理人约占马萨诸塞州汽车保险市场的58.1%，而全国这一比例约为30.8%。独立保险代理人和经纪人的美国公司和联邦汽车再保险公司。出于这个原因，我们的战略是以独立代理商网络为中心，并且我们只通过这个网络进行销售。为了支持我们的独立代理商并加强我们与他们的关系，我们：

●

以极具竞争力的价格为我们的代理人提供财产和意外伤害保险产品组合，帮助他们有效地满足客户的保险需求；

●

为我们的代理商提供各种技术资源，使我们能够为他们提供优质的服务和支持；以及

●

为我们的代理商提供有竞争力的佣金时间表和利润分享计划。

通过这些措施，我们努力成为我们代理网络中独立代理的首选提供商，并在马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州这些代理承保的总保险业务中占据越来越大的份额。我们必须与其他保险公司竞争独立代理业务。

我们有盈利运营的历史。 自1979年成立以来，在40年中的39年里，我们一直在盈利。除其他外，我们通过以下方式实现了盈利：

●

作为马萨诸塞州第三大私人客运汽车保费保险公司、第二大商业汽车保险公司和第三大房主保险公司运营。在过去五年中，我们一直在竞争激烈的市场中保持直接保费，2020年直接保费总额为798,712美元，而2016年为811,559美元。在截至2020年12月31日的年度内，由于新冠肺炎疫情的影响，本公司设立了安全个人汽车救济信用，投保人信用的15%，相当于总保费17,711美元，适用于4月、5月和6月的个人汽车保单，这对2020年的直接书面保费造成了该金额的影响。总体而言，除了这笔救济信贷外，我们的直接书面保费在这五年期间有所增加。

●

保持通常低于行业平均水平的综合比率(有关保险比率的讨论，请参阅项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析下的保险比率)；

●

利用我们管理层在行业长期任职期间积累的机构知识；

●

引入新的保险产品品种和形式；

●

投资于技术，以简化内部流程并加强我们与代理商的关系；以及

●

保持高质量的投资组合。

我们已经为我们的业务开发了先进技术。 我们投入了大量的人力和财力来开发先进的信息系统。我们的技术努力在两个截然不同的方面让我们受益。首先，我们继续开发技术，通过使我们的独立代理客户更容易与他们的客户和保险子公司进行交易来增强他们的能力。在我们最大的业务线-私人乘用车保险中，我们的代理人通过我们专有的信息门户网站-代理人虚拟社区(“AVC”)向我们提交了大约99.0%的新保单申请或现有保单背书的电子申请。我们的代理人还可以通过AVC以电子方式提交商业汽车和房主保险单。其次，我们在技术上的投资使我们能够重新设计内部后台流程，以更低的成本提供更高效的服务。

我们拥有一支经验丰富、尽职尽责、知识渊博的管理团队。我们的高级管理层团队平均拥有超过24年的安全经验，并证明有能力在财产和伤亡市场内成功运营。

我们的战略

为了实现增加股东价值的目标，我们的战略是通过向我们的代理人提供全套保险产品和信息技术服务，保持和发展牢固的独立代理人关系。我们相信这一战略将使我们能够：

●

进一步渗透到马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州的所有行业市场；

●

实施费率、表格和计费选项，允许我们在个人线路市场交叉销售私人乘用车、房主、住宅火灾和个人雨伞保单，在商业线路市场交叉销售商用汽车、企业主保单、商业物业套餐和商业雨伞保单，以便在我们每个独立代理人承保的马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州的财产和意外伤害保险业务总额中占据更大份额；以及

●

继续扩展我们的技术，使独立代理商能够更轻松地为他们的客户服务，并与我们开展业务，从而加强他们与我们的关系。

财产和意外伤害保险市场

导言。 我们获得了各自州保险部门的许可，可以在马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州办理财产和意外伤害保险。我们的所有业务都受到这些部门的监管，其中最广泛的监管机构是我们的国内监管机构-马萨诸塞州保险分部(Massachusetts Division Of Insurance)。

产品

从历史上看，我们一直专注于承保私人乘用车保险，这是通过我们的子公司安全保险(Safety Insurance)承保的。1989年，我们成立了安全赔偿公司，以优惠的费率提供商业汽车保险。自1997年以来，我们扩大了产品线的范围，以便代理商通过销售多种产品来满足客户更大一部分的保险需求。房主、企业主、个人雨伞、住宅火灾和商业雨伞保险单由安全保险公司按标准费率出具，由安全赔偿公司按优惠费率出具。2006年12月，我们成立了安全财产保险公司，以超优惠的费率为房主和商业车辆保险提供服务。2020年11月，我们成立了安全东北公司，为满足更严格承保指导方针的风险提供第四个房主费率水平。我们预计将于2021年开始通过安全东北撰写政策。

下表显示了我们每个产品系列在指定期间的保费，以及每个产品系列所代表的总保费部分。


	截至十二月三十一日止的年度，
直接书面保费	2020				2019				2018
私人乘用车	$	438,824	54.9	%	$	466,697	54.8	%	$	469,340	55.6	%
商用汽车		118,773	14.9			147,177	17.3			139,628	16.6
房主		199,482	25.0			196,764	23.0			193,482	22.9
企业主		22,317	2.8			22,241	2.6			22,182	2.6
个人雨伞		8,087	1.0			8,316	1.0			8,132	1.0
住宅火灾		10,148	1.3			10,109	1.2			9,829	1.2
商用伞		1,081	0.1			1,100	0.1			1,082	0.1
总计	$	798,712	100.0	%	$	852,404	100.0	%	$	843,675	100.0	%

我们的产品线如下：

私人乘用车(2020年直接保费的54.9%)。 私人乘用车保险是我们的主要产品。这些保单为他人提供人身伤害和财产损失保险，为被保险人/被保险人的汽车乘员提供无过错人身伤害保险，为被保险人自己的车辆提供碰撞或其他危险的人身损害保险。

商用汽车(2020年直接保费的14.9%)。 商用汽车保单为他人提供人身伤害和财产损失保险，无过错人身伤害保险，以及投保人自己的车辆因在企业中拥有或使用商用车辆而发生碰撞或其他危险时的实物损害保险。我们为用于商业目的的商用车辆提供保险，如私人乘用车、卡车、拖拉机和拖车(不包括长途卡车运输)，并为个人车辆和商业车队提供保险。

房主(2020年直接书面保费的25.0%)。 我们为符合条件的投保人提供广泛的保险形式选择。房主保单为房屋及其内容物因各种危险造成的损失提供保险，并为所有权或占用引起的对他人的责任提供保险。我们为住宅、共管公寓和公寓写保单。

企业主保单(2020年直接书面保费的2.8%)。 我们为符合条件的中小型商业客户提供服务，该计划涵盖公寓和住宅公寓；商业机构，包括有限的烹饪餐厅；写字楼，包括办公公寓；加工和服务企业；特殊贸易承包商；以及批发企业。企业主保单为许多风险提供责任和财产保险，包括保险损失造成的业务中断。设备故障保险自动包括在内，符合条件的客户可获得广泛的附加保险。我们按标准费率为有资格享受较低费率的合格风险的企业主撰写保单。

个人保护伞(2020年直接书面保费的1.0%)。我们为客户提供超出个人汽车、船舶和房主保单限额的个人超额责任保险。我们按标准费率承保，限额为1,000至5,000美元。

住宅火灾(2020年直接书面保费的1.3%)。 我们承保住宅火灾保险，这是房主为非业主居住的住宅提供的有限形式的保单。我们按标准费率承保各种形式的住宅火灾保险，有资格享受较低费率的合格风险。

商业伞(2020年直接书面保费的0.1%)。 我们向承保商用汽车和企业主保单的客户提供超额责任产品。该计划针对的是私人乘用型汽车或轻型和中型卡车的商用汽车风险。我们按标准费率承保商业保护伞保单，限额从1,000美元到5,000美元不等。

内陆海运(包括在我们的房主直接书面保费中)。 我们提供内陆海运保险，作为所有房主和企业主保单的背书，也是我们商业套餐政策的一部分。内陆海运为珠宝、艺术品和其他房主或企业主政策将限制或不包括的物品提供额外的保险。价值超过5美元的预定项目必须符合我们的承保准则并进行评估。

船舶(包括在我们的房主直接书面保费中)。我们为中小型游艇提供保险，最大长度为32英尺，价值低于75美元，最高航速为39节。我们写这份保险是为了支持我们房主的政策。

保险业也会受到恐怖主义的影响，我们已经提交并获得了一些恐怖主义背书的批准，这些背书根据2002年的《恐怖主义风险保险法》、2005年的《恐怖主义风险保险延期法》、2007年的《恐怖主义风险保险计划再授权法案》、2015年的《恐怖主义风险保险计划再授权法案》和《2019年恐怖主义风险保险计划再授权法案》来限制我们的责任和财产敞口。参见下面讨论的“再保险”。

分布

我们只通过独立代理商分销我们的产品，不像我们的一些竞争对手那样使用多个分销渠道。我们相信这给了我们相对于代理商的竞争优势。除由马萨诸塞州汽车保险计划(“MAIP”)或通过CAR的商业汽车维修承运人计划委托给我们的个人汽车业务外，我们不接受保险经纪人的业务。根据我们的自愿代理协议，我们的志愿代理人有权约束我们的保险子公司承保其权限范围内的任何保险。我们保留根据适用法律取消任何承保范围的能力。2020年，我们的独立代理总共有871个，拥有1095个办事处(有些机构拥有多个办事处)和大约9476名客户服务代表。

志愿人员。 2020年，我们大约96.2%的汽车保险直接书面保费和100%的所有其他业务的直接书面保费都是通过我们的志愿代理获得的。截至2020年12月31日，我们与740名志愿人员达成了协议。我们的志愿者分布在马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州的所有地区。

我们寻找业务组合有利可图的代理商。要成为本公司的志愿代理，我们一般要求代理机构：(I)已开业至少五年；(Ii)在代理投资组合中我们将承保的部分，其三年私人乘客平均亏损(不包括损失调整费用)与净赚取保费(“纯损失率”)的比率为65.0%或更低；(Iii)承诺在与我们签订协议后的头12个月内，我们将承保至少300份代理公司的保单；以及(Iv)在与我们签订协议后的头12个月内，我们将承诺承保至少300份来自本公司的保单；以及(Iv)在与我们签订协议后的头12个月内，我们将承诺承保至少300份来自本公司的保单；以及(Iv)。提供多种产品线。每年，我们都会审查我们代理商的前一年业绩。如果代理商未能达到我们的盈利标准，我们会尝试与代理商合作，以提高其提供给我们的业务的盈利能力。我们通常每年都会终止与少数几家机构的合同，尽管我们做出了努力，但这些机构始终无法达到我们的标准。虽然独立代理人通常代表几家无关的保险公司，但以直接书面保费衡量，我们的目标是成为我们每家机构中代表的前两家保险公司之一。2020年，没有任何一家机构产生的直接保费超过我们直接书面保费的8.8%。

马萨诸塞州的法律保证，CAR为所有符合条件的风险提供机动车辆保险。根据MAIP，个人汽车保单被分配给我们三年，除非投保人由另一家保险公司提供自愿保单。所有马萨诸塞州的代理商都被授权向MAIP提交符合条件的业务，以便随机分配到安全保险等承运人。我们通过MAIP获得所有私人乘客剩余市场业务。

Car通过商用汽车计划(“商用汽车计划”)为转让的商用汽车保单运营再保险池。该汽车已指定安全公司和其他三家服务运营商处理割让的商业汽车保险。美国安全公司于2017年1月1日再次被任命为该项目的成员，任期再延长五年。大约174,400美元的让出保费在四家服务运营商之间平分。*根据马萨诸塞州保险专员(下称“专员”)的覆核，CAR厘定透过CAR再投保的商用汽车保单的保费费率，而此再保险池可根据CAR的费率水平产生盈利或亏损的承保结果。这一承保结果是根据一家公司的商用汽车自愿市场份额在包括我们在内的每一家马萨诸塞州商业汽车保险公司之间进行分配的。

Car还为出租车、豪华轿车和汽车服务风险提供再保险(“出租车/豪华轿车计划”)。今年1月，Car再次指定安全公司为该计划的两家服务运营商之一。2017年1月1日，再延长五年任期。大约5520美元的让出保费在两家服务运营商之间平分。

在商用汽车项目和出租车/豪华轿车项目中，我们被指派独立的汽车代理商，他们可以向我们提交商业业务，我们将这些代理商归类为独家代表生产商(“ERP”)。

下表显示了我们的每条产品线在指定时期内的直接书面曝光，以及每条产品线的曝光变化。


		截至十二月三十一日止的年度，
		2020			2019			2018
业务线		曝光	变化		曝光	变化		曝光	变化
私人乘用车：
	志愿人员	408,873	(2.4)	%	418,894	(1.6)	%	425,783	(2.0)	%
	邮件	3,298	(42.9)		5,777	(29.1)		8,150	(17.6)
	私人乘用车总量	412,171	(2.9)		424,671	(2.1)		433,933	(2.3)
商用汽车：
	志愿人员	63,828	(4.8)		67,074	5.4		63,652	2.0
	ERP	3,802	(50.8)		7,725	(31.1)		11,214	(9.3)
	商用车总量	67,630	(9.6)		74,799	(0.1)		74,866	0.1
其他：
房主		157,611	(0.8)		158,848	(0.3)		159,352	(0.6)
企业主		8,735	(1.9)		8,903	(2.2)		9,100	(4.2)
个人雨伞		22,124	(2.2)		22,620	(1.4)		22,934	(1.3)
住宅火灾		6,454	(2.7)		6,632	(2.9)		6,833	(4.0)
商用伞		652	(4.7)		684	1.5		674	(0.4)
	总计其他	195,576	(1.1)		197,687	(0.6)		198,893	(1.0)
	总计	675,377	(3.1)		697,157	(1.5)		707,692	(1.7)
志愿人员总数		668,277	(2.3)		683,655	(0.7)		688,328	(1.3)

2020年，新冠肺炎疫情对我们的自愿接触计数产生了影响，我们的一些独立机构合作伙伴在这一年里被迫关闭，影响了正常的新业务生产。此外，与前一年相比，2020年商用汽车风险敞口有所下降，这是由于CAR商业汽车计划中的服务运营商之间的代理重新分配以及CAR对资格要求的更改影响了我们作为服务运营商处理的保单数量。

2020年，我们投保的私人乘用车风险敞口中，66.1%的人购买了私人乘用车以外的保单，而2019年和2018年这一比例分别为64.2%和61.7%。此外，2020年，82.8%的房主投保人与我们拥有匹配的汽车保单，而2019年和2018年这一比例分别为82.5%和81.9%。

营销

我们视独立代理商为我们的客户和业务伙伴。因此，我们营销工作的一个组成部分集中于与马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州的领先代理商发展相互依存的关系，这些代理商承保有利可图的业务，并将我们定位为这些代理商的首选保险承运人，从而在每个代理商的总业务中获得更大的份额。我们面向代理商的主要营销策略是：

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提供一系列产品，我们相信这些产品能使我们的代理商满足客户的保险需求；

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为我们的产品提供具有竞争力的定价，包括在适当的时候为我们的个人汽车产品的更安全的司机提供折扣，为我们的房主产品提供零损失信用，并为拥有一份以上保单的投保人提供账户折扣；

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设计、定价和营销我们的产品给我们的代理商，让他们的客户向我们投保；

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向代理商提供有竞争力的佣金，并鼓励他们将更有利可图的业务交给我们；以及

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提供一定程度的支持和服务，以增强代理商与其客户和我们做生意的能力。

我们通过各种广播、电视、数字和平面广告进行全面的品牌推广活动。

佣金进度表和利润分享计划。 我们有几个计划，旨在通过向代理商支付有竞争力的佣金来吸引有利可图的新业务。我们表彰我们表现最好的代理商，使他们成为我们的董事长精英俱乐部、董事长俱乐部、总裁俱乐部、高管俱乐部或首选代理俱乐部的成员。2020年，这些俱乐部的会员每项新的私人乘用车保单获得最高18.0%的保费，每项新的房主保单最高获得22.0%的保费，每项新的商用车保单最高可获得20.0%的佣金，每项新的商业地产保单最高可获得20.0%的佣金。

此外，我们有一个有竞争力的代理激励佣金计划，根据代理业务的损失率，我们向他们支付最高7.5%的保费。

服务和支持。我们相信，我们提供的服务和支持的水平和质量有助于我们有别于其他保险公司。我们在信息技术方面进行了大量投资，旨在促进我们代理商的业务。我们的AVC网站帮助工程师高效地管理他们的工作。我们在线提供工程师服务客户所需的大量信息，例如有关新保单状态、账单支付和索赔的信息。提供这类内容可以减少我们接到的客户来电数量，并使代理商的客户服务代表能够在客户通话时响应客户的询问。最后，我们相信，员工的知识和经验提高了我们提供的支持质量。

包销

我们的承保部门负责一些影响我们业务盈利能力的关键决策，包括：

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我们的私人乘用车、商用车、房主、住宅消防、个人雨伞、企业主、商用伞和商用包装产品的定价；

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开发新产品、新保险、新形式和新折扣，并拓展到新的州；

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确定我们所有产品的承保准则；以及

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评估是否接受从另一家保险公司转移现有或潜在新代理人投资组合的一部分。

定价。 根据适用的州保险部门的审查，我们根据自己的损失经验、行业损失成本数据、剩余市场亏损、灾难建模和竞争对手收取的价格为我们所有的产品设定费率。我们对大多数产品有四个定价部分，标准费率采用安全保险，优先费率采用安全赔偿，超优惠费率采用安全P&C。我们预计在2021年开始为满足更严格的承保指导方针的风险提供第四个房主费率水平。

马萨诸塞州剩余汽车保险市场。CAR为通过MAIP分配给承运商的个人汽车保单设定费率。根据马萨诸塞州的法律，保险公司只能向MAIP投保人收取MAIP费率或公司有竞争力的自愿市场费率中的较低者。Car还为

商用汽车政策，包括出租车/豪华轿车/汽车服务政策，通过汽车剩余市场池进行再保险。所有商业汽车业务和出租车/豪华轿车/汽车服务业务，在马萨诸塞州的自愿市场中没有写明的，都被分摊给代表CAR处理该业务的这些服务承运商中的一家。每一家马萨诸塞州的商业汽车保险公司都必须承担由经批准的维修公司提供服务的全部商业再保险池中的一部分损失。我们是CAR商用汽车项目的四家维修运营商之一，也是CAR出租车/豪华轿车项目的两家维修运营商之一。

批量保单转移和新的自愿代理。 我们不时会收到一名现有志愿代理人的建议，要求将该代理人的业务组合从另一家保险公司转移给我们。我们的承销商在我们接受这些转移之前，会对这些投资组合的盈利能力进行建模。我们通常要求任何新的志愿代理承诺向我们转让至少包含300份保单的投资组合。

策略处理。 我们的承保部门协助处理保单申请、签注、续签和取消。我们的专有软件Safety Express为我们的代理商提供新的业务和背书输入、个人专线的实时保单签发、代理商办公室中的申报页即时打印、向大多数主要机构管理系统下载保单以及从波士顿软件公司的SinglePoint(马萨诸塞州)和Vertafort的PL Rater(马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州)导入数据。

费率追逐。我们积极监控所有保险交易，以确保我们收到投保人的正确保费。我们通过验证定价标准来实现这一点。对于汽车保单，我们核实司机的正确分类，保险车辆的制造商、型号和车龄，以及折扣的可用性。我们还核实运营商的名单和分类是否正确，运营商对车辆的分配情况，以及车辆停放情况。在我们的房主和住宅消防线上，我们使用第三方软件来评估物业特征，并进行物业检查。在我们的企业主计划中，我们有一个溢价审计计划，以及对其他商业业务线的其他损失控制审查。

产品管理。产品管理部负责对我们的产品进行全面的审核和更新。该部门每年都有一个时间表，对每一项业务进行审查，并与我们的主要竞争对手进行基准比较。审查产品供应、折扣、费率水平和承保准则，并根据需要执行更新。该署亦负责更新制作资料，例如差饷及规则手册、承保指引及宣传资料。与承保运营区合作，该部门与第三方供应商合作，协助收集风险信息和追踪有效保单的费率。该部门还为该组织提供产品培训和一般市场教育。

法律和监管合规性。法律和监管合规部为公司内的所有业务部门提供法律和合规支持。该部门是监管机构、政府、行业行业协会和剩余市场机制的主要联络人。该部门还为公司的所有领域提供法律支持，包括一般公司事务和供应商合同。该部门监测影响企业的法律和法规变化，并就如何遵守这些变化提供指导。该部门还会审查业务单位操作，以识别和解决合规性漏洞。

商业智能...商业智能部门利用Safe的数据资产来支持承保、定价、索赔、准备金、再保险和巨灾风险评估等领域的决策，利用数据分析来分析和评估风险敞口、亏损趋势和其他风险，并利用这些数据分析来提高公司业务业绩和客户满意度。

技术

我们在资讯科技方面的工作重点是：

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通过使我们的IT年度目标与业务目标保持一致，确保IT资源得到有效利用，以支持公司的战略目标、目标和业务需求；

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不断重新设计内部流程，以提高运营效率，降低运营成本；

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不断改善客户体验，让独立代理商和投保人更容易与我们进行业务往来；

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使代理商能够有效地为其客户提供高水平的服务；以及

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维护和支持安全的计算环境。

我们相信，我们的技术举措增加了收入，降低了成本，同时改善了我们的代理商和投保人的客户体验。我们正在不断投资新技术，包括机器人流程自动化和新的索赔系统等领域，我们从2020年开始将其用于汽车生产线以外的其他领域，并计划在2021年开始用于汽车生产线。

创新实验室。2018年，我们成立了创新实验室。创新实验室的目的是培养创新思维的文化，监控保险技术的前景，并为安全和我们的独立代理提供必要的工具和流程，以不断改善客户体验，并在当前和未来的保险市场保持竞争力。在2020年间，创新实验室探索了InsureTech和更成熟公司的客户服务产品的全方位渠道，我们将寻求在2021年实施解决方案。创新实验室还与安全产品管理部合作，探索家用传感器设备，以检测漏水和结冰。2020年12月下旬，InsureTech被选中，安全公司将在2021年执行内部家庭传感器概念验证计划，包括冰冻和水分检测传感器，以及允许参与者远程监控传感器状态的智能手机移动应用程序。最终，在2020年，创新实验室与理赔部门合作，引入了使用智能手机技术的电子评估计划，引导消费者完成远程、非接触式的评估过程，这不仅加快了理赔过程，而且在当前的社会疏远环境中被证明是非常及时的。

内部应用程序

我们的员工通过我们的公司内部网访问我们的专有应用程序和供应商提供的应用程序。我们的Intranet应用程序在以下方面简化了内部流程并提高了整体运营效率：

索赔。 我们的索赔工作负载管理应用程序使我们的索赔和代位调整员能够更好地管理索赔流程。代位权是指由其他保险人赔偿我们因其被保险人的过错而招致的索赔费用的过程。此应用程序的使用缩短了我们回复和结算索赔所需的时间，我们相信这有助于减少索赔费用总额。

自动调整员分配系统根据严重程度对我们的新索赔进行分类，并将其分配给负责调查的适当调整员。一旦分配完毕，综合工作量管理工具便可促进迅速指派评估师、调查责任、开具支票和接收代位收据的工作。

RadicalGlass.com应用程序允许我们的理赔部门通过提高挡风玻璃维修与更换比率来控制玻璃成本。

我们目前运营着三个贵宾理赔中心，它们利用汽车租赁中心和汽车车身修理店的网络，为独立保险代理人的客户提供更高水平的服务，同时通过缩短周期时间来降低成本，如租金费用。

帐单。 专有和供应商提供的计费系统与我们的打印和锁盒供应商的系统集成在一起，加快了从代理商和投保人那里处理和收取保费收据和财务费用的速度。我们相信，我们的直接账单系统的复杂性有助于我们限制坏账支出。2020年，我们的坏账支出占直接承保保费的比例为0.4%，而2019年为0.2%。

外部应用程序

我们的代理技术产品集中在我们的代理门户中，并采用PowerDesk和Safety Express。PowerDesk是一款基于Web的应用程序，可以进行帐单查询、代表投保人进行代理支付、保单查询和索赔查询。安全快递为代理商提供新的业务和背书录入、个人专线的实时保单签发、代理商办公室中申报页的即时打印、向大多数主要机构管理系统下载保单以及从波士顿软件公司的SinglePoint(马萨诸塞州)和Vertafort的PL Rater(马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州)导入数据。此外，我们为我们的代理商提供所有业务线的佣金和理赔下载、Transact Station和Transact Now查询、e-Claims在线理赔报告、e-View每日交易报告和e-Docs在线电子文档文件柜。

我们还通过我们的公共网站SafetyInsurance.com向代理商的投保人提供电子账单(“eBill”)、在线账单支付(包括信用卡和借记卡)、在线申报页面、账单查询、理赔查询、汽车和房主索赔第一次通知、在线汽车保险卡和账单支付提醒提醒。我们还更新了我们的电话系统，提供语音激活的电话簿、自动计费查询和支付，以及呼叫中心屏幕弹出技术。

此外，我们还通过适用于iPhone和Android设备的安全移动应用程序为投保人提供移动技术。安全移动公司为消费者提供了访问他们的代理人信息、支付账单的能力、报告汽车或房主索赔的能力以及访问他们的保险卡等功能。

索赔

论伤亡索赔我们使用严格的索赔解决程序，其中包括为软组织损伤建立和解范围的指导方针，软组织损伤在2020年约占我们身体伤害索赔的65%。如果我们不能在我们的定价指导下解决这些索赔，我们会探索其他具有成本效益的选择，包括替代纠纷解决方案和/或诉讼。我们相信，这些程序将为我们的调整人员提供统一的谈判方法。

我们认为，有效处理索赔的一个重要组成部分是迅速调查和解决。我们发现，理赔速度越快，理赔成本越低。我们的电子索赔报告系统是一种在线产品，可以减少代理通知理算员索赔的时间，从而使我们能够快速联系第三方索赔人和其他证人。我们的投保人可以通过电话、网络或移动应用程序直接报告索赔。此外，我们利用非工作时间报告供应商来确保每年365天、每天24小时都能报告新的索赔。

我们相信，及早通知将使我们的理算员迅速对索赔进行调查，并汇编关于这些索赔的更准确的信息。我们的理赔工作量管理软件还可以帮助理算员快速处理理赔。

我们相信，我们理赔部门的结构使我们能够对索赔人做出快速反应。该部门被组织成不同的索赔单元，其中包含伤害索赔的损失成本。现场理算师位于不同的地理位置，以便对索赔做出快速响应，我们的诉讼部门专注于管理严重伤害索赔的损失成本和诉讼费用。

此外，我们利用一个特别调查小组来调查与所提出的索赔有关的潜在欺诈行为。如果理算员怀疑与索赔有关的欺诈行为，我们会调派这个特别小组进行调查。在我们成功收集到足够的欺诈证据的情况下，我们拒绝付款。

我们的汽车实物损害索赔单位处理我们的私人客运和商用汽车线路中出现的实物损害索赔。流程自动化简化了我们的理赔功能，并与既定的政策和程序相结合，以积极主动的方式处理新报告的理赔，以确保承保范围

核实、评估损害赔偿，并及时有效地发放索赔付款。这确保了为我们的投保人提供最高水平的客户服务，同时缩短了索赔周期时间，减少了索赔处理费用。我们继续审查和实施新的车辆损坏评估方法，包括在法规规定的指导方针内进行仅限车辆照片的评估。一旦我们收到此信息，自动系统就会将索赔重定向到负责调查索赔以确定责任的适当内部调整员。在确定责任后，系统自动开始向另一家保险公司寻求代位追偿(如果有责任)的过程。我们相信这一过程缩短了从索赔人第一次联系代理人到索赔人收到索赔付款的时间段，同时使我们的代理人能够通过及时有效地回应索赔来建立客户的信誉。

我们的财产索赔部门处理房主和汽车保险公司以外的实体损害索赔。物业现场调整器位于我们服务区域的远程位置，以处理更大、更复杂的财产损失。2020年，我们实施了一个新的索赔处理软件系统，能够更有效地处理从第一次损失通知到和解和潜在代位权的索赔过程。我们还利用代位权追偿方面的内部法律顾问来减少收取费用，并最大限度地提高损害追偿能力。

储量

保险损失的发生、向保险公司报告损失和保险公司支付损失之间可能会有相当长的一段时间。为了确认未偿损失的负债，保险公司将准备金设立为资产负债表负债，表示支付已报告和未报告的损失所需金额的估计，以及与调查和支付损失相关的费用，或损失调整费用。每个季度，我们都会审查并建立我们的储备。税务局局长颁布的规例规定，我们每年须取得合资格精算师或认可损失准备金专家的证明，证明我们的亏损及亏损调整费用储备是合理的。

当索赔被报告时，索赔人员为最终付款的估计金额建立“案件准备金”。准备金的数额主要是根据对所涉索赔类型的评估、每项索赔的情况以及与损失有关的保单条款。这一估计数反映了此类人员根据一般保险准备金做法以及索赔人的经验和知识作出的知情判断。在损失调整期间，我们的索赔部门会根据随后的事态发展和对案件的定期审查，根据需要对这些估计进行修订。

根据行业惯例，我们还为已发生但尚未报告的估计损失保留准备金。已发生但尚未报告的准备金是根据我们的历史信息和经验，按照普遍接受的精算准备金技术确定的。我们每季度对已发生但尚未报告的准备金进行调整，以考虑业务量、索赔频率和严重性、我们的业务组合、索赔处理和其他项目的变化，这些项目预计会随着时间的推移影响我们的亏损责任和亏损调整费用。

在审核准备金时，我们会分析历史数据并估计各种亏损发展因素的影响，例如我们和行业的历史亏损经验、立法法规、司法裁决、征收损害赔偿的法律发展，以及包括通胀影响在内的总体经济状况的变化和趋势。然而，目前还没有确切的方法来评估任何特定因素对储备充足性的影响，因为储备的最终发展受到许多因素的影响。经考虑所有相关因素后，管理层认为我们于2020年12月31日就未付亏损及亏损调整费用拨备足以支付截至该日已发生的亏损及索赔的最终成本。

管理层根据对本公司精算师的分析确定其损失和亏损调整费用(“LAE”)准备金估计。管理层已为公司的精算师制定了一套程序，以便他们建立合理的准备金。这一过程包括与我们的索赔部门会面，确定最终产生的损失。

通过使用精算界接受的发展模型，并与管理层一起审查分析。该公司对损失和LAE准备金的估计(扣除放弃再保险的影响)的范围从截至12月的最低424,437美元到最高478,251美元不等。2020年31日。根据我们精算师的最佳估计，截至12月，该公司的净亏损和LAE准备金为461,270美元。2020年31日。最终负债可能大于或低于资产负债表日的准备金。建立适当的储备是一个本质上不确定的过程，根据随后的实际经验，不能确定目前建立的储备是否足够。在储备不足并得到加强的范围内，增加的金额在确认不足的期间被视为从收益中计入的费用。在一定程度上，准备金是多余的，并被释放，释放的金额是确认冗余期间收益的信用。我们不会对我们的任何储备打折。

下表显示了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的三年期间，我们的保险子公司每年的损失准备金和LAE变化的发展信息。


	年终
	2020		2019			2018
年初损失准备金和净资产收益率	$	610,566	$	584,719	$	574,054
与未付损失和LAE相关的再保险公司应收账款减少		(122,372)		(108,398)		(83,085)
年初净损失准备金和净资产收益率		488,194		476,321		490,969
发生的损失和LAE，与以下相关：
当年		459,400		551,895		542,001
前几年		(54,844)		(42,049)		(56,488)
发生的总损失和LAE		404,556		509,846		485,513
与以下方面相关的已支付损失和LAE：
当年		277,754		333,377		340,927
前几年		153,726		164,596		159,234
已支付损失总额和LAE		431,480		497,973		500,161
期末净损失准备金和LAE		461,270		488,194		476,321
加上与未付损失和LAE相关的再保险公司应收账款		106,311		122,372		108,398
期末损失准备金和净资产收益率	$	567,581	$	610,566	$	584,719

下表显示了2010至2020历年扣除再保险后准备金的发展情况。表的顶行显示了每一年在资产负债表日期的储备。这是指于结算日尚未支付的所有年度产生的索赔的估计亏损金额和亏损调整费用，包括已发生但尚未报告给我们的亏损。表的上半部分显示了截至每一连续年度末就这些索赔支付的累计金额。表的下半部分显示了根据经验重新估计的截至下一年年底的以前记录的准备金金额，包括自相应年度末以来的累计支付金额。该表的下半部分显示了根据经验重新估计的截至下一年年底的准备金金额，包括自相应年度末以来的累计付款。随着人们了解到更多关于个别年份的付款、索赔频率和索赔严重程度的信息，这一估计值发生了变化。当原始储量估计大于2020年12月31日重新估计的储量时，就存在有利的亏损发展，在表中显示为累积冗余。

有关总储备累积发展的资料(即不扣除已放弃的再保险)的资料亦载于该表的底部。


	截至12月31日止年度，
	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011	2010
损失准备金和
莱最初估计：	$ 461,270	$ 488,194	$ 476,321	$ 490,969	$ 476,597	$ 485,716	$ 420,767	$ 394,668	$ 371,657	$ 352,098	$ 351,244
截至以下日期的累计支付金额：
一年后		153,727	164,595	159,234	164,466	174,506	132,364	133,288	124,855	130,204	128,854
两年后			230,294	241,032	231,473	250,306	189,367	178,411	175,822	181,739	176,774
三年后				282,242	283,812	290,287	223,465	207,626	199,741	211,578	205,171
四年后					305,024	310,140	241,589	223,743	213,847	223,941	219,310
五年后						319,817	252,714	231,346	221,363	231,433	224,354
六年后							255,581	234,480	223,829	233,137	226,644
七年后								235,562	225,169	233,905	227,147
八年后									225,320	233,880	226,928
九年后										233,922	226,866
十年后											226,832

	截至12月31日止年度，
	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011	2010
重新估计的储量截至：
一年后		$ 433,350	$ 434,273	$ 434,481	$ 434,813	$ 440,268	$ 390,452	$ 357,300	$ 342,767	$ 334,788	$ 314,561
两年后			393,948	400,312	391,630	406,253	348,660	328,182	308,028	309,096	293,480
三年后				376,584	372,379	376,201	313,100	295,788	283,592	282,441	273,332
四年后					359,549	361,335	287,131	274,214	263,787	268,759	254,652
五年后						353,983	276,309	255,368	250,064	255,925	245,869
六年后							272,178	248,746	236,373	248,353	238,404
七年后								245,071	232,657	239,476	235,047
八年后									229,932	237,497	229,623
九年后										236,440	228,827
十年后											228,372

累积
(冗余)不足2019		(54,844)	(82,373)	(114,385)	(117,048)	(131,733)	(148,589)	(149,597)	(141,725)	(115,658)	(122,872)

	截至12月31日止年度，
	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011	2010
总负债-年终	$ 567,581	$ 610,566	$ 584,719	$ 574,054	$ 560,321	$ 553,977	$ 482,012	$ 455,014	$ 423,842	$ 403,872	$ 404,391
可收回的再保险项目	106,311	122,372	108,398	83,085	83,724	68,261	61,245	60,346	52,185	51,774	53,147
净负债-年终	461,270	488,194	476,321	490,969	476,597	485,716	420,767	394,668	371,657	352,098	351,244
估计负债总额--最新		549,626	498,879	461,338	420,833	384,625	310,851	277,445	256,778	262,400	252,849
再保险可追回款项-最新		116,276	104,931	84,754	61,284	30,642	38,673	32,374	26,846	25,960	24,477
估计负债净额--最新		433,350	393,948	376,584	359,549	353,983	272,178	245,071	229,932	236,440	228,372

在评估表中的信息时，应该注意到，输入的每一笔金额都包含了前几个期间输入的所有金额变化的影响。因此，如果2020年对以前发生的损失的估计是150美元，而2016年的损失保留在100美元，那么50美元的短缺(后来的估计减去最初的估计)将计入表中所示2016-2020年每年的累积(冗余)短缺。还应注意的是，该表不提供事故年或保单年的发展数据。此外，过去影响责任发展的条件和趋势不一定会在未来重现。因此，从表中推断未来的冗余或不足是不合适的。

该表显示，在本年度和前几年，我们从释放多余储备中获益良多。在截至12月的几年中，31、2020、2019年和2018年我们分别减少了与上年相关的损失准备金54,844美元，42,049美元和56,488美元。储备和开发在项目7-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析中作了进一步的讨论。执行摘要和概述.

由于我们自1979年成立以来一直专注于核心业务，我们相信我们没有具体的石棉或环境污染责任敞口。

再保险

再保险是指一家保险公司将其承保保险的一部分风险转移(割让)给另一家保险公司(再保险公司)。再保险人承担一部分风险，以换取一部分保费。再保险并不合法地解除保险公司对全部保单金额的主要责任，但它确实使再保险人对公司所实现的任何损失的再保险部分负有责任。

我们与其他保险公司一起为我们承保的保单下的潜在责任的一部分进行再保险，从而保护我们免受意外的巨额损失或可能产生巨大损失的灾难性事件，主要是在我们的房主业务领域。我们在选择再保险公司时是有选择性的，只寻找那些我们认为财务稳定和资本充足的公司。为尽量减低再保险公司无力偿债的风险，我们会不断评估和检讨再保险公司的财政状况。我们大多数再保险公司的上午最佳评级都是“A+”(高级)或“A”(优秀).

我们维持再保险承保范围，以帮助减轻灾难性事件造成的损失的影响，维持在2020年期间在发生“137年一遇的风暴”(即预计137年一遇的严重风暴)时保护我们的保险范围。我们使用各种软件产品来衡量我们面临的巨灾损失，以及飓风等巨灾损失对我们可能造成的最大损失。这些模型包括马萨诸塞州财产保险承保协会(“公平计划”)对我们在剩余财产保险市场产生的巨灾损失份额的估计。2020年，我们购买了四层超额巨灾再保险，为超过50,000美元的财产损失提供615,000美元的保险，最高可达665,000美元。我们的再保险人的共同参保比例为第一层50,000美元的50.0%，第二层50,000美元的80.0%，第三层250,000美元的80.0%，第四层265,000美元的80.0%。

2021年，我们购买了同样的四层超额巨灾再保险，为超过5万美元的财产损失提供61.5万美元的保险，最高可达66.5万美元。我们的再保险人的共同参保率是第一层50,000美元的50.0%，第二层50,000美元的80.0%，第三层250,000美元的80.0%，第四层265,000美元的80%。由于这些模型的改变，我们在2021年的巨灾再保险将保护我们免受“135年一遇的风暴”的影响。

我们还为超过2,000美元的汽车、房主、住宅火灾、企业主和商业套餐业务线中发生的重大伤亡损失提供伤亡超出损失再保险，最高限额为10,000美元。我们为我们的房主、企业主和商业套餐保单提供财产超额损失再保险，承保金额超过2,000美元，最高可达20,760美元。此外，对于超过1,000美元的保护伞大额损失，我们有责任超额损失再保险，最高限额为10,000美元。我们还与哈特福德蒸汽锅炉检测和保险公司签订了各种再保险协议，其中主要合同是配额份额协议，根据该协议，我们将根据我们的企业主保单和商业套餐保单，为设备故障保险提供100%的保费和损失。

我们的再保险计划不包括恐怖主义行为的保险。2019年12月20日签署成为法律的2019年恐怖主义风险保险计划重新授权法案(TRIPRA)将TRIA延长至2027年。这项立法的目的是向保险业提供联邦援助，以满足可能因恐怖主义行为而遭受损失的商业保险投保人的需要。TRIEA为经认证的恐怖主义行为提供再保险。

除上述再保险计划外，如上所述，在马萨诸塞州财产和意外伤害保险市场我们是CAR的参与者，CAR是一个州成立的机构，在一定程度上负责马萨诸塞州商业汽车保险的剩余市场再保险计划，根据该计划，放弃业务的保费、费用、亏损和损失调整费用由所有在马萨诸塞州承保汽车保险的保险公司分担。我们还参与了公平计划，在该计划中，所有在马萨诸塞州承保房主保险的保险公司共享不能投放到自愿市场的房主业务的保费、费用、亏损和损失调整费用。公平计划对巨灾损失的风险敞口增加了，因此，公平计划决定购买再保险，以减少他们对巨灾损失的风险敞口。7月1日2020年1月1日，公平计划购买了180万美元的财产损失巨灾再保险，保留了10万美元。

截至2020年12月31日，我们还欠CAR 129,766美元，包括亏损和亏损调整费用准备金、未到期保费和可收回的再保险。

3月1日2005年10月10日，我们的董事会(“董事会”)通过了一项决议，禁止Safe在未经董事会批准的情况下购买有限再保险(仅将相对有限或有限的风险转移给再保险人的再保险)。到目前为止，该公司从未购买过有限再保险合同。

竞争

财产和意外伤害保险业务竞争激烈，我们的许多竞争对手比我们拥有更多的财政和其他资源。我们既与大型全国性作家竞争，也与规模较小的地区性公司竞争。我们的竞争对手包括像我们一样服务于独立代理市场的公司，以及直接向客户销售保险的公司。直接投稿人可能比代理投稿人有一定的竞争优势，包括更高的知名度，客户基础对保险公司而不是对独立机构的忠诚度，以及潜在的更低的成本结构。独立代理商销售的业务量大幅减少将对我们产生不利影响。此外，我们和其他公司在向代理商提供佣金和其他现金和非现金激励的基础上进行竞争。

尽管从历史上看，一些规模比我们大得多的全国性保险公司选择不在马萨诸塞州私人乘用车市场进行实质性竞争，但自2008年以来，有几家新公司进入了这个市场。这些公司包括一些能够承受重大亏损以获取市场份额的公司，以及其他使用与独立代理渠道竞争的分销方式的公司。我们不能保证将来能够有效地与这些公司竞争。

根据CAR的数据，我们在马萨诸塞州私人乘用车保险市场的主要竞争对手是MAPFRE SA、政府雇员保险公司和Liberty Mutual Insurance Company，根据保费计算，这三家公司在2020年分别占据了22.2%、15.5%和8.5%的市场份额。

我们是马萨诸塞州第二大商业汽车保险公司，市场占有率为12.8%。根据CAR的数据，马萨诸塞州商业汽车保险市场的其他主要竞争对手是MAPFRE SA、Arbella Mutual Insurance Company和Travelers Indemity Insurance Company，按保费计算，这三家公司分别占有15.3%、10.9%和7.8%的市场份额。这包括我们作为CAR商用汽车计划的四家服务运营商之一和CAR的出租车/豪华轿车计划的两家服务运营商之一在剩余市场业务中的份额。

我们是马萨诸塞州第三大房主保险业务撰稿人，2019年市场占有率为7.0%。我们在马萨诸塞州房主保险市场的主要竞争对手是MAPFRE SA、Liberty Mutual和Chubb，它们在2019年分别占据了13.1%、9.8%和6.3%的市场份额(根据标准普尔全球市场情报)。

人力资本

在12月，2020年31日，我们雇佣了586名员工，他们都在新英格兰地区工作。在新冠肺炎之前，我们大约有一半的员工参与了一项在家工作计划，该计划有助于实现灵活的工作与生活平衡，并使公司能够最大限度地减少在家庭办公室租用的房产。为了应对这场流行病，我们迅速将所有其他员工过渡到在家工作环境，并有能力让我们100%的员工在远程环境下工作。我们的员工不受任何集体谈判协议的保护。

我们创造了一个所有员工都得到尊严和尊重，重视个人差异的工作场所，所有这些都是为了确保员工的信任和满意度。该公司致力于包容性政策，并致力于积极寻找具有不同性别、种族、肤色、宗教、民族、年龄、婚姻状况、残疾、性取向、性别认同或表达以及背景的高素质候选人。

我们通过我们强有力的学习和发展计划以及有竞争力的薪酬、健康和福利计划来培养这种文化。

我们的员工将他们的时间和财力奉献给各种类型的慈善机构，公司通过慈善捐款和公司赞助的志愿者活动来促进企业公民意识。安全致力于通过我们的配套礼品计划、企业捐赠和员工志愿服务，对我们员工生活和工作的社区产生积极影响。我们帮助员工扩大他们的社区影响力，为我们的员工提供1：1匹配他们对公认的慈善组织的捐款。安全保险慈善基金会成立于2005年，在社区服务、教育、职业培训、无家可归、艺术/文化、食品银行、青年项目、医疗保健、医学研究和救灾等领域为一系列慈善机构提供了资金支持。

公司的声誉取决于董事会、高级管理人员和员工的行为。每一位与安全相关的员工都必须为维护我们公司最高道德标准的声誉贡献一份力量。管理层认为我们与员工的关系很牢固。

投资

投资收益是我们重要的收入来源，投资组合的回报对我们的净利润有实质性的影响。我们的投资目标是在保守投资的同时，专注于实现总回报最大化。我们保持高质量的投资组合，与我们既定的投资政策保持一致。截至12月，2020年31日，我们的固定期限投资组合主要由投资级公司固定期限证券、美国政府和机构证券以及资产支持证券组成。我们固定期限投资的非投资级投资组合的部分主要由可变利率担保和优先银行贷款以及高收益债券组成。

根据我们的投资指导方针，我们的投资组合中不得超过2.0%投资于任何一家发行人的证券(不包括美国政府支持的证券)。此外，我们的投资组合中，不得超过0.5%投资于任何一家评级为“Baa”的发行人的证券，或穆迪指定的最低投资级别，在截至12月的不到15.0%的我们投资组合中，投资于优先银行贷款和高收益债券.2020年31日，任何一家发行人的证券投资不得超过5.0%，任何发行人发行的未偿债务总额不得超过10.0%，穆迪未评级或评级为B-或以下的证券最高可投资10.0%。我们不断监测应税和免税证券的组合，试图最大化我们的总税后回报。我们利用第三方投资经理的服务。

我们认为，将实质性、非财务因素纳入投资选择和风险管理，具有提高长期投资回报的潜力。我们纳入了由第三方投资经理为我们管理的环境、社会和治理(“ESG”)因素。我们在单个资产类别和总投资组合水平上衡量我们对ESG风险的敞口。

下表反映了我们截至2020年12月31日和2019年12月31日的投资组合构成。


	截止到十二月三十一号，
	2020				2019
	估计数		的百分比		估计数		的百分比
	公允价值		投资组合		公允价值		投资组合
美国国债	$	1,865	0.1	%	$	1,512	0.1	%
国家和政治分区的义务		222,389	14.8			251,396	17.4
住房抵押贷款支持证券(1)		241,597	16.0			307,202	21.3
商业抵押贷款支持证券		126,035	8.4			109,738	7.6
其他资产支持证券		73,124	4.9			36,222	2.5
公司及其他证券		591,643	39.2			521,970	36.2
固定期限证券小计		1,256,653	83.4			1,228,040	85.1
短期投资		441	0.0			-	0.0
股权证券(2)		205,254	13.6			177,637	12.3
其他投资资产(3)		45,239	3.0			37,278	2.6
	$	1,507,587	100.0	%	$	1,442,955	100.0	%

(1)住宅抵押贷款支持证券主要由美国政府机构的义务组成，包括抵押抵押债券和由以下发行人担保和/或保险的抵押支持证券：政府全国抵押贷款协会(GNMA)、联邦住房贷款抵押公司(FHLMC)、联邦全国抵押贷款协会(FNMA)和联邦住房贷款银行(FHLB)。

(2)股票证券包括普通股、优先股、共同基金以及为公司高管递延薪酬计划提供资金而持有的共同基金中的权益.

(三)其他投资资产按照接近公允价值的权益法核算。

持有抵押贷款支持证券和其他传递证券所固有的主要风险是提前还款和延期风险，这些风险会影响收到现金流的时间。当利率下降时，抵押贷款支持证券的抵押贷款往往比预期更快地预付，导致提前还款。当利率上升时，基础抵押贷款的预付利率往往比预期的要慢，导致本金偿还期限延长。虽然提前还款可能会加速确认任何未摊销折扣的收入，但收益通常会以较低的当前收益率进行再投资，从而导致未来投资收入的净减少。此外，在当前的市场环境下，这类投资也可以遏制流动性风险。

该公司投资于银行贷款，这些贷款主要是投资于银行向公司发放的优先担保浮动利率贷款。这些贷款的定价通常是浮动利率功能的利差；这一资产类别提供了防范利率上升的保护。然而，这一资产类别容易受到违约风险的影响，因为这些投资通常低于投资级。

股票风险是指由于股票价格的不利变化而造成经济损失的风险。我们对股价变动的风险敞口来自我们持有的普通股、优先股、共同基金和共同基金中的权益，这些共同基金是为高管递延薪酬计划提供资金而持有的。我们不断评估市场状况，并预计未来将购买更多股权证券。我们主要通过行业和发行人多元化和资产配置技术来管理股票价格风险。

下表反映了我们在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的三年期间的每一年的投资结果。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020			2019			2018
平均现金和投资证券(按成本计算)	$	1,401,881		$	1,365,830		$	1,317,380
净投资收益(1)	$	41,045		$	46,665		$	43,788
净有效收益率(2)		2.9	%		3.4	%		3.3	%

(一)扣除投资费用后，不包括已实现的投资损益。

(二)当期净投资收益除以同期平均投资证券和现金。

收益率下降的原因是我们的银行贷款组合浮动收益率较低，某些合伙投资的利息收入较低，以及某些住房抵押贷款支持证券的提前还款活动导致固定期限摊销。

截至12月，2020年31日，我们的固定期限投资组合主要由投资级公司固定期限证券、美国政府和机构证券以及资产支持证券组成。我们的非投资级固定期限投资组合主要包括可变利率担保、优先银行贷款和高收益债券。

我们固定收益证券投资组合的评级构成如下表所示。


	截至12月31日，
		2020				2019
	估计数					估计数
	公允价值		百分比			公允价值	百分比
美国国债和美国政府机构的义务	$	256,683	20.4	%	$	308,713	25.1	%
AAA/AA		327,775	26.1			320,532	26.1
A		260,048	20.7			247,334	20.1
BAA		220,171	17.5			175,147	14.3
BA		68,135	5.4			65,010	5.3
B		93,824	7.5			86,595	7.1
CAA/案例		5,067	0.4			2,896	0.2
未评级		24,950	2.0			21,813	1.8
总计：	$	1,256,653	100.0	%	$	1,228,040	100.0	%

评级通常在证券发行时给予，并可能在持续评估的基础上进行修订。表中的评分是截至指定日期的评分。

全美保险监理员协会证券估值办公室(“SVO”)对保险公司购买的所有公共和私人债券进行评估。SVO为其审查的每种证券分配六个投资类别中的一个。第一类是最高的质量评级，第三类是最低的。1类和2类相当于标准普尔评级服务公司和穆迪等评级机构定义的投资级债务，而3类和6类相当于低于投资级的证券。SVO评级至少每年审查一次。截至2020年12月31日，我们可供出售的固定期限投资中有68.0%被评为1类，17.2%被评为2类，这是SVO给予的两个最高评级。

下表显示了截至2020年12月31日，我们固定收益证券投资组合(按账面价值计算)的到期时间构成。


	截至2020年12月31日
	估计数
	公允价值		百分比
在一年或更短的时间内到期	$	108,572		8.6	%
在一年到五年后到期		271,140		21.6
在五年到十年后到期		353,369		28.1
在十年到二十年后到期		80,657		6.4
二十年后到期		2,159		0.2
资产支持证券(1)		440,756		35.1
总计	$	1,256,653		100.0	%

(1)资产支持证券的实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款。提前还款率受到许多不能确切预测的因素的影响，这些因素包括：相关抵押或其他抵押品对利率变化的相对敏感性；各种经济、地理和其他因素；以及证券在整体证券化结构中的偿还优先顺序。

收视率

A.M.Best根据投保人关心的因素对保险公司进行评级，目前给予该公司“A(优秀)”评级。我们的“A”评级被确认为“A”级。最好的时间是2020年5月5日上午。这样的评级是13个评级中的第三高评级。最佳分配给有偿付能力的保险公司，目前的范围从“A++(高级)”到“D(差)”。A.M.Best的出版物表明，在A.M.Best看来，那些在很长一段时间内具有出色的能力履行其对投保人的持续义务的公司，被授予“A”评级。在评估一家公司的财务和经营业绩时，AA.M.Best评估公司的盈利能力、杠杆率和流动性，以及公司的业务账簿、再保险的充分性和稳健性、资产的质量和估计公允价值、损失准备金的充分性、盈余的充分性、资本结构、管理经验和能力以及市场占有率。AA.M.Best的评级反映了它对保险公司财务实力、经营业绩和履行对投保人义务的能力的看法，而不是针对以下保险公司的评估

在给予该公司评级时，AA.M.最佳地认可了其坚实的风险调整资本、保守的运营战略和长期的代理关系。在我们的积极属性中，贝斯特还指出了我们有利的投资杠杆、我们纪律严明的承保方式，以及我们在严格管理的马萨诸塞州汽车保险市场的专业知识。上午10点最佳列举了部分抵消这些积极属性的其他因素，包括我们的业务集中在马萨诸塞州私人乘用车市场，这使我们的业务面临监管行动。

监督和监管

导言。 我们的主要业务是通过保险子公司进行的，这些子公司受到州保险部门的全面监管，主要是通过我们的国内监管机构马萨诸塞州保险分部(Massachusetts Division Of Insurance)进行的，保险业监督是该分部的高级官员。专员由总督委任。根据马萨诸塞州的法律，我们在许多业务领域都受专员的授权，包括：

●

我们办理保险业务的执照；

●

我们可以使用的费率和保单表格；

●

我们的财政状况，包括储备和未到期保费拨备是否充足；

●

我们必须维持的偿付能力标准；

●

我们可能进行的投资的类型和规模；

●

我们必须采用的订明或准许的法定会计实务；以及

●

我们可能与我们的附属公司进行的交易的性质。

此外，关长定期对所有在马萨诸塞州注册的持牌人进行金融和市场检查。我们最近一次的财务状况检查是在截至12月的五年期间。2018年3月31日。由于这次审查，该司没有实质性的结论。

我们还必须在我们开展业务的每个州获得保险部门的许可，并遵守这些司法管辖区的各种法律和法规，包括那些州管理我们使用费率和保单表格的那些法律和法规。

保险控股公司条例。 我们的主要运营子公司是保险公司，因此我们受马萨诸塞州监管保险控股公司制度的某些法律的约束。这些法律要求我们必须提交。向税务局局长提交的注册声明，披露我们公司架构内每个实体的身份、财务状况、资本结构和拥有权，以及我们控股公司系统成员之间的任何交易。在某些情况下，对于保险公司子公司与控股公司系统中其他关联公司之间的重大交易，我们必须事先通知保险业监理处。这些控股公司法规还要求，除其他事项外，支付非常股息或分派以及任何收购国内保险公司都必须事先获得批准，我们还必须向专员提交年度企业风险管理报告。

关于分红的保险条例。 我们依赖保险子公司的股息来满足我们的现金需求。马萨诸塞州的保险控股公司法规定，向保险公司股东支付任何股息都必须通知局长。保险附属公司须在保险业监理专员收到拟派发股息的通知后30天，并在该期间内没有提出反对后，才可派发“非常股息”。由於这项规定历来由运输署署长执行，因此须事先获得运输署署长批准派发非常股息。非常股息的定义是，任何股息或分配，连同在前12个月内作出的其他分配，超过保险人截至上一年12月31日的盈余的10.0%，或保险人在截至前一年12月的12个月期间的净收入。31，每一种情况都是按照法定会计惯例确定的。根据马萨诸塞州的法律，保险公司只能从其未分配资金(也称为赚取的盈余)中支付现金股息，而且保险公司的剩余盈余必须与其未偿债务相比是合理的，并足以满足其财务需求。截至2020年12月31日，安全保险的法定盈余为754,066美元，2020年的净收入为121,446美元。在2021年期间，未经处长事先批准，可用于此类股息的最高金额为121,446美元。

收购马萨诸塞州一家注册保险公司的控制权。 马萨诸塞州的法律要求在马萨诸塞州注册的保险公司的任何控制权的任何变化都必须事先得到专员的批准。该法律假定，任何人直接或间接拥有、控制、持有投票权或持有代表我们已发行有表决权股票10.0%或以上的委托书的情况下，就存在控制权。即使没有获得超过我们普通股已发行股票10.0%的实益所有权的人，如果专员确定控制权实际上存在，也可能被视为获得了控制权。任何购买相当于本公司股本投票权10.0%或以上的普通股的人将被推定为已获得保险子公司的控制权，除非在该买家提出申请后，保险业监理处处长确定此次收购不构成控制权的变更，或在其他方面不受监管机构的审查。这些要求可能会阻止、推迟或阻止影响我们普通股控制或所有权的交易，包括可能对我们的股东有利的交易。

针对保险公司破产的保障。 马萨诸塞州法律规定，在马萨诸塞州经营业务的保险公司必须参加马萨诸塞州保险公司破产基金(“破产基金”)。破产基金必须向破产保险人的投保人支付最高达300美元的任何索赔，如果该索赔在破产宣布之前已经存在，或在破产宣布后60天内发生。破产基金成员会被评估破产基金认为有必要支付与处理有关的义务和费用的金额。

承保索赔。除某些例外情况外，评估是根据每个成员上一历年所有财产和意外伤害项目的净保费与破产基金成员同期相应的净保费的比例进行的。根据马萨诸塞州的法律，保险费率和保费包括收回保险公司为破产基金成本支付的任何金额。根据法规，马萨诸塞州的任何保险公司在任何一年的评估金额都不得超过该保险公司在评估前一日历年度的直接书面保费的2%。我们将破产基金的拨款记为承保费用。CAR还根据保险公司的保险情况对其成员进行评估。由于CAR无法从破产基金收回破产公司在汽车净亏损中的份额，CAR必须增加其每个成员在赤字中的份额，以弥补破产承运人无力支付其赤字评估的损失。预计将来会不时对各种破产案件进行评估。

保险监管信息系统。 开发保险监管信息系统(IRIS)是为了帮助州保险监管机构识别可能需要特别财务关注的公司。IRIS由统计阶段和分析阶段组成，财务审核员在这两个阶段审查年度报表和财务比率。统计阶段包括13个基于年终数据的关键财务比率，这些数据每年从全国保险专员协会(NAIC)的数据库中产生。每个比率都有一个既定的“通常范围”的结果。这些比率有助于国家保险部门履行法定任务，监督保险公司的财务状况。

超出通常IRIS比率范围的比率结果不被认为是失败的结果；相反，不寻常的值被视为监管早期监测系统的一部分。此外，在某些年份，财务状况良好的公司有几个比率的结果超出了通常的范围，这可能并不少见。一般来说，如果一家保险公司低于通常的四个或更多的比率范围，它将受到监管机构的审查。2020年、2019年和2018年，我们所有保险子公司的比率都在正常范围内。

基于风险的资本金要求。 NAIC通过了一项公式和示范法，对大多数财产和意外伤害保险公司实施基于风险的资本金要求，旨在确定最低资本金要求，并提高法定盈余为投保人义务提供的保护水平。财产和意外伤害保险公司的基于风险的资本公式衡量了财产和意外伤害保险公司面临的三个主要风险领域：

●

承保，包括不利亏损发展和定价不足的风险；

●

因市场和/或信贷风险而导致的资产价值下降；以及

●

非受控资产、联属公司担保或其他或有负债以及准备金和保费增长带来的不利情况所产生的表外风险。

根据马萨诸塞州法律，调整后资本总额低于基于风险的资本计算要求的保险公司，将受到不同程度的监管行动，具体取决于资本不足的水平。

基于风险的资本法规定了四个级别的监管行动。监管干预和行动的程度随着调整后的总资本与基于风险的资本之比下降而增加。根据NAIC的定义，第一级，即公司行动级别，要求保险人在调整资本总额降至低于基于风险的资本额的200%时，向保险业监督提交一份纠正行动计划。根据全国资本监管委员会的定义，监管行动水平要求保险公司提交一份载有纠正措施的计划，并要求保险业监督进行审查或其他分析，如果调整资本总额降至低于基于风险的资本额的150.0%，则发出纠正令。根据保险业监理处所界定的认可管制水平，保险业监理处处长可采取他或她认为必需的规管行动，以保障保险人的投保人及债权人的最佳利益，当中可包括在经调整资本总额降至低于以风险为基础的资本额的100.0%的情况下，使保险人受规管所需的行动，即恢复或清盘。第四个行动级别是强制性管制级别，根据NAIC的定义，如果经调整资本总额降至低于基于风险的资本金额的70.0%，则保险业监督须对保险公司实施监管。

这些公式的设计并不是为了区分资本充足、资本水平较高的公司。因此，使用这些公式对这些公司进行评级是不合适的，也是无效的。截至2020年12月31日，我们的保险子公司的调整后资本总额超过了任何规定的基于风险的资本行动水平要求公司或监管机构采取行动的金额。

自己的风险偿付能力评估。 2017年1月11日，该事业部通过了全国保险专员协会自己的风险偿付能力评估(ORSA)法案，要求公司每年提交评估报告。奥萨是保险公司或保险集团在正常和严重压力情况下评估其风险管理以及当前和未来偿付能力状况的充分性的内部过程。我们已经完成了2020年期间的这份申请。

行政人员和董事

下表列出了截至本年度报告日期有关我们董事和高管的某些信息。


			年数
			受雇
名字	年龄(1)	职位	按安全设置
乔治·M·墨菲	54	总裁兼首席执行官	32
克里斯托弗·T·惠特福德	38	副总裁、首席财务官兼秘书	8
詹姆斯·D·贝里	61	副总裁-承销	38
约翰·P·德拉戈	54	市场营销副总裁	26
安·M·麦基翁	53	负责保险运营的副总裁	31
保罗·J·纳西索	57	副总裁-理赔	30
斯蒂芬·A·瓦尔加	53	管理信息系统副总裁	28
大卫·F·布鲁萨德	69	董事会主席、董事	-
弗雷德里克·H·林德伯格	80	导演	-
彼得·J·曼宁	82	导演	-
大卫·K·麦考恩	83	导演	-
塔利亚·M·米汉(Thalia M.Meehan)	59	导演	-
玛丽·C·莫兰	64	导演	-
___________________
(1)截至2021年2月16日

乔治·M·墨菲，CPCU 自2016年4月1日起被任命为公司总裁兼首席执行官。自去年10月以来，他一直担任营销副总裁。2005年1月1日。墨菲先生于2016年2月被任命为董事会成员和投资委员会成员。李·墨菲先生已受雇于保险子公司超过32年。墨菲先生也是波士顿保险图书馆协会的董事会成员。

克里斯托弗·T·惠特福德他于3月被任命为公司首席财务官、副总裁兼秘书。2、2020年。先生。Whitford是马萨诸塞州的注册会计师，已在保险子公司工作超过8年，自2012年以来一直担任本公司的财务总监，并于2005年开始在普华永道(Pricewaterhouse Coopers)工作。惠特福德先生是Guaranty Fund Management Services审计委员会委员，也是马萨诸塞州财产保险承保协会(“公平计划”)审计委员会委员。

詹姆斯·D·贝里，CPCU2015年7月，他被任命为本公司承保副总裁，当时被任命为保险子公司秘书。在此之前，他自10月起担任保险运营副总裁。2005年。先生。贝瑞受雇于保险子公司超过38年，自2001年以来一直指导该公司的马萨诸塞州私人客运业务。贝里先生是FIRE计划的董事会主席，此前曾担任该组织执行委员会主席。他曾在CAR的几个委员会任职，包括市场评论和违约经纪人，还曾在计算机科学公司系列II和Beyond咨询委员会任职。他还在控制家族基金会执行委员会任职，并担任该组织财务委员会主席。

约翰·P·德拉戈2016年2月1日被任命为营销副总裁。*Drago先生受雇于保险子公司超过26年，最近担任营销总监。

安·M·麦基翁2015年7月1日被任命为本公司保险运营副总裁。McKeown女士受雇于保险子公司超过31年，曾在承保、信息技术和保险运营部门担任管理职务。麦基翁女士曾在CAR的MAIP转向和运营委员会任职。

保罗·J·纳西索Narciso先生于2013年8月5日被任命为公司负责索赔的副总裁。Narciso先生自1990年以来一直在公司担任各种调整和索赔管理职位。Narciso先生在加入Security之前已在两家全国性航空公司工作了34年的索赔经验。他目前在马萨诸塞州保险欺诈局董事会和英联邦汽车再保险公司的索赔小组委员会任职。

斯蒂芬·A·瓦尔加2014年8月6日被任命为公司管理信息系统副总裁。瓦尔加先生自1992年以来一直在该公司担任各种信息技术职位，最近担任管理信息系统高级总监。

大卫·F·布鲁萨德 于二零零四年三月获委任为董事会主席，并自二零零一年十月起担任本公司董事。布鲁萨德先生于2001年6月至2016年3月31日担任该公司总裁兼首席执行官。布鲁萨德先生还于2017年2月22日被任命为投资委员会主席。

弗雷德里克·H·林德伯格 自2004年8月起担任本公司董事。先生。自1991年以来，林德伯格一直从事税务、管理和投资咨询业务，专注于金融、房地产、制造业和零售业。林德伯格先生于1991年退休，担任毕马威会计师事务所(KPMG)各税务办事处的合伙人，任职24年。多年来，他为各种客户提供会计和税务方面的咨询服务。林德伯格先生是一名律师和注册会计师。林德伯格先生曾是普罗维登特老年生活信托基金(PSLT)和TAL国际公司(TAL)的董事，也曾是宾夕法尼亚州立大学商学院的兼职教授。根据美国证券交易委员会的规定，林德伯格先生有资格成为“审计委员会财务专家”。

彼得·J·曼宁 自2003年9月起担任本公司董事。约翰·曼宁先生在任职32年后，于2003年退休，担任FleetBoston Financial战略业务发展副主席一职。在FleetBoston Financial Corporation(前身为BankBoston)任职多年，他还担任过财务总监、执行副总裁兼首席财务官。曼宁先生的职业生涯始于1962年，在1972年受雇于波士顿银行之前，他在Coopers L&Lybrand开始了他的职业生涯。他是蓝山银行(Blue Hills Bank)的前董事，也是Thermo Fisher Science和莱希诊所(Laey Clinic)的前主任。根据美国证券交易委员会的规定，曼宁先生有资格成为“审计委员会财务专家”。

大卫·K·麦考恩他自2002年11月以来一直担任本公司董事。先生。自2000年以来，McKown一直担任伊顿·万斯管理公司(Eaton Vance Management)的高级顾问，专注于房地产和资产贷款方面的业务发起。麦考恩于2000年3月退休，自1993年以来一直担任波士顿银行(BankBoston)的集团高管，专注于收购和高收益银行债务融资。麦考恩先生已经在银行业工作了52年，为波士顿银行工作了超过32年。他曾担任波士顿银行房地产部门、企业融资部门主管，以及波士顿银行私募股权部门的董事总经理。麦考恩先生目前是Global Partners L.P.和多家私人持股公司的董事，也是纽卡斯尔投资公司的前董事。2021年2月24日，麦考恩先生在本届任期结束(即2021年5月19日的下一届年会)时传达了辞职意向。

塔利亚·M·米汉(Thalia M.Meehan)于2017年7月3日被任命为本公司董事。米汉女士还被任命为董事会投资委员会、薪酬委员会以及提名和治理委员会的成员。米汉女士是一名特许金融分析师，拥有30多年的

投资领域。米汉于2016年从Putnam Investments退休，拥有27年的工作经验，最近担任Putnam Investments的团队负责人和投资组合经理。Meehan女士目前在剑桥银行董事会任职，她是信托、资产和责任委员会的成员，也是市政证券规则制定委员会、Build America Mutual的战略咨询委员会和波士顿公共财政妇女委员会的成员。他说：

玛丽·C·莫兰于2020年3月27日被任命为本公司董事。莫兰女士在私营行业和咨询行业都有40多年的金融经验。Moran女士的职业生涯始于毕马威(前身为Peat Marwick)，在那里她成为一名高级经理，然后于1990年至2001年担任波士顿砂石公司财务和行政高级副总裁。自2002年以来，她一直担任MCM金融咨询公司的首席执行官，专注于银行、建筑、高等教育、制造业、非营利组织和专业服务行业的项目。莫兰目前是Care Dimensions的董事，在那里她是财务和审计委员会的成员，也是丹佛斯银行公司(Danvers Bankcorp)、圣十字学院和天主教纪念学校的前董事和审计委员会成员。莫兰女士毕业于东北大学，获得会计学MBA和硕士学位，毕业于圣十字学院，获得经济学学位。根据美国证券交易委员会(SEC)的规定，莫兰女士有资格成为“审计委员会财务专家”。

公司通过了适用于所有员工(包括高管和董事)的商业行为和道德准则(“道德准则”)。道德准则可在公司网站www.SafetyInsurance ance.com的关于我们、投资者信息网页上查阅。如果公司曾经修改或放弃其道德守则中适用于公司主要高管、主要财务官、主要会计官或任何执行类似职能的任何人的任何条款，公司打算通过在其网站上发布上述信息而不是提交当前的Form 8-K报告来履行其关于任何此类放弃或修订的披露义务(如果有的话)。

项目1答：不同的风险因素。

投资我们的普通股涉及许多风险。下面描述的任何风险都可能对我们的经营业绩或财务状况造成重大或实质性的不利影响，并导致我们普通股的市场价格相应下降。

我们在一个受到严格监管的行业中运营，并受到不同司法管辖区的法规和法律的约束：

我们受到政府的全面监管，我们的盈利能力可能会受到这些规定的限制。

一般规例。我们受业务所在各州的州保险部门的监管。在每个司法管辖区，我们都必须遵守各项法律和法规，包括涉及以下各项的法律和法规：

●

批准或备案保险费率和保单；

●

限制部分线路取消或不续签保单的权利；

●

参与剩余市场的要求；

●

保险人及代理人的发牌事宜；及

●

规定退出市场或终止与机构的关系的权利；

我们还受到国内监管机构-马萨诸塞州保险分部(Massachusetts Department Of Insurance)的加强监管，我们必须事先获得马萨诸塞州保险分部的批准，才能采取某些企业行动。除其他事项外，我们还必须遵守有关以下方面的法律法规：

●

保险公司与其关联公司之间的交易；

●

支付股息；

●

收购保险公司或者控股保险公司；

●

偿付能力标准；

●

必须维持的最低资本额和盈余；

●

对投资类型和金额的限制；

●

限制单一公司可承保的风险规模；

●

为保单持有人的利益而存放证券；及

●

报告财务状况。

此外，来自马萨诸塞州的保险部门审查员对保险公司进行定期的金融和市场行为检查。这种监管通常是为了保护投保人，而不是证券持有人。

马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州要求所有持牌财产和意外伤害保险公司通过参与各州的破产基金，承担一些保险人因受损或资不抵债的保险公司而遭受的部分损失。国家破产基金的成员按比例分摊该基金与破产保险人有关的义务和费用。这些评估是由基金作出的，以支付这些无力偿债的保险公司的投保人的合资格索偿费用。同样，每个州的商业汽车保险剩余市场机制都会进行评估，以收回净亏损的份额，如果不是因为它们的破产，这些净亏损会被评估给破产的公司。此外，马萨诸塞州还成立了一个承保协会，以确保无法从私人保险公司获得保险的高风险财产所有者获得财产保险。马萨诸塞州财产保险承保协会这个承保协会的损失由所有在马萨诸塞州承保财产和意外伤害保险的保险公司分担。我们会不时地被评估是否要支付这些损失。这些评估的影响可能会降低我们在任何给定时期的盈利能力，并限制我们增长业务的能力。

由于我们无法确切地预测我们所在州未来政治、经济或监管环境的变化，因此不能保证现有的保险相关法律和法规在未来不会变得更具限制性，也不能保证不会颁布新的限制性法律，因此无法预测这些法律和法规对我们的潜在影响。

我们的组织文件以及特拉华州和马萨诸塞州的法律中包含的反收购条款可能会阻碍更换或撤换我们的管理层或阻止出售我们公司的尝试，这可能会降低我们普通股的价值。

我们的公司证书、章程和特拉华州的法律包含可能延迟、阻止或阻止股东可能认为符合其最佳利益的收购企图的条款。例如，我们的组织文件规定了一个交错条款的分类董事会，防止股东在书面同意下采取行动，防止股东召开特别股东大会，规定修改公司注册证书和公司章程某些条款的绝对多数投票要求，以及规定通过在任董事的多数投票填补董事会空缺。这些规定会增加罢免现任董事局或管理层的困难。此外，这些条款可能会阻止股东从竞购者提供的普通股市场价格之上获得任何溢价的好处。

在潜在的收购中。即使在没有收购企图的情况下，如果这些条款被视为阻碍未来的收购企图，那么这些条款的存在可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。

马萨诸塞州保险法禁止任何人在未经保险业监理处事先批准的情况下获得对我们的控制权，从而间接控制保险子公司。该法律假定，任何人直接或间接拥有、控制、持有投票权或持有代表我们已发行有表决权股票10.0%或以上的委托书的情况下，就存在控制权。即使没有获得超过我们普通股已发行股票10.0%的实益所有权的人也可能被视为获得了这种控制权，如果专员确定这种控制权实际上存在的话。因此，任何寻求收购我们控股权的人都将面临监管障碍，这些障碍可能会推迟、阻止或阻止股东可能认为符合他们最佳利益的收购。

特拉华州一般公司法(本公司的组织所在地)第203条可能会影响“有利害关系的股东”在股东成为有利害关系的股东后三年内从事某些业务合并(包括合并、合并或收购额外股份)的能力。有利害关系的股东被定义为包括直接或间接拥有公司15.0%或以上已发行有表决权股票的人。

我们的私人乘用车业务集中在新英格兰：

在私人客运汽车保险集中的情况下，我们的业务可能会受到该行业状况的不利影响。

在截至2020年12月31日的一年中，我们约有54.9%的直接保费来自私人乘用车保单。由于我们专注于这一业务，影响私人乘客汽车保险业的经济、竞争或监管条件的负面发展可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，与在多个业务线开展业务的保险公司相比，这些发展将对我们产生不成比例的影响。

由于我们主要在马萨诸塞州投保，我们的业务可能会受到马萨诸塞州情况的不利影响，包括其他竞争对手的影响。

我们几乎所有的直接书面保费目前都是在马萨诸塞州产生的。因此，我们的收入和盈利能力受到马萨诸塞州现行的监管、经济、人口、竞争和其他条件的影响。这些条件的任何变化都可能使我们的业务成本更高或更难开展业务。由于监管条件的事先变化，马萨诸塞州市场的竞争加剧，特别是在私人乘用车保险线方面。到目前为止，我们的私人乘客汽车保险业务没有明显下降。然而，进一步的竞争和不利结果可能包括失去市场份额、收入减少和/或成本增加。

作为财产保险的承保人，我们的保险子公司面临与恶劣天气相关的潜在损失：

我们面临着与恶劣天气条件相关的索赔，这可能会导致索赔频率和严重性的增加。

我们可能会因暴雨、暴风雪和冰雹等恶劣天气条件而提出索赔，这些情况可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大影响。天气状况的发生和严重程度本质上是不可预测的。当恶劣天气发生时，我们所写的私人乘客汽车保险的索赔频率和严重程度通常会增加，因为恶劣天气条件往往会导致车辆事故和其他保险损失的发生率更高。在……里面

此外，在我们承保的房主和其他财产保险下，我们面临的索赔频率和严重程度都有所增加，因为恶劣的天气条件可能会导致财产损失。

由于我们的一些投保人居住在马萨诸塞州海岸线附近，我们还有可能受到飓风和东北风等主要沿海风暴的损失。虽然我们购买巨灾再保险是为了限制我们在自然灾害中的风险敞口，但如果发生重大灾难，导致我们的财产损失超过665,000美元，我们的损失将超过该再保险的限额，此外，我们还将共同参与保留高达665,000美元的部分风险造成的损失。

气候变化可能会对我们的运营结果产生不利影响。

有人担心，近年来与天气有关的灾难和该行业遭受的其他损失的增加，可能预示着天气模式的变化。天气模式的改变可能会导致整体损失增加，我们可能无法挽回损失，特别是考虑到目前的竞争环境，以及更高的再保险成本。气候变化也可能对我们投资的证券的发行人产生影响，导致未来期间的已实现和未实现亏损，这可能对我们的运营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。

我们在竞争激烈的财产和意外伤害保险行业开展业务：

如果我们不能吸引和留住独立的代理商，可能会对我们的业务造成不利影响。

我们完全通过独立代理人推销我们的保险。我们必须与其他保险公司竞争独立代理业务。我们的一些竞争对手提供种类更多的产品，更低的保险价格或更高的佣金。虽然我们相信我们向我们的代理人提供的佣金和服务与其他保险公司相比具有竞争力，但我们的竞争对手提供的佣金、服务或产品的变化可能会使我们更难吸引和留住独立代理人来销售我们的保险产品。

拥有更多资源的老牌竞争对手可能会使我们难以有效地营销我们的产品，并提供有利可图的产品。

财产和意外伤害保险业务竞争激烈，我们的许多竞争对手比我们拥有更多的财政和其他资源。我们既与大型全国性作家竞争，也与规模较小的地区性公司竞争。此外，我们的竞争对手还包括其他像我们一样服务于独立代理市场的公司，以及直接向客户销售保险的公司。直接投稿人可能比代理投稿人有一定的竞争优势，包括更高的知名度，客户基础对保险公司而不是对独立机构的忠诚度，以及潜在的更低的成本结构。独立代理销售的业务量的大幅减少将直接和负面地影响我们的盈利能力，以及我们与不完全依赖独立代理市场销售产品的保险公司竞争的能力。此外，我们公司和其他公司以提供给代理商的佣金和其他现金和非现金奖励为基础进行竞争。虽然一些规模比我们大得多的全国性保险公司目前并没有在马萨诸塞州的个人汽车市场上进行实质性的竞争，但如果其中一家或多家公司决定大举进入市场，可能会减少我们在马萨诸塞州市场的份额，从而对我们产生实质性的不利影响。这些公司包括一些能够承受重大亏损以获取市场份额的公司，以及其他使用与独立代理渠道竞争的分销方式的公司。进步公司、GEICO和好事达等直接面向投保人而不是通过代理人进行营销的大型保险公司，以及其他航空公司已经进入马萨诸塞州的私人客运汽车保险市场。

我们可能会进入新的市场，但我们不能保证我们的多元化战略会有效。

虽然我们打算专注于马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州的核心业务，但我们也可能寻求利用审慎的机会，将我们的核心业务扩展到其他州，在这些州，我们

相信独立代理商分销渠道强大。由于许多因素，包括难以找到适当的扩张机会，以及在陌生市场运营的挑战，我们可能无法成功实现这种多元化。此外，为了执行任何这样的战略，我们需要从任何这样的州的保险监管机构获得适当的许可证。

我们业务的成功取决于运营风险：

我们可能无法通过再保险安排成功降低风险，这可能会导致我们降低某些项目的保费，或者可能导致损失。

为了降低风险，增加承保能力，减少财务状况和业务损失的波动性，我们购买了再保险。再保险保障的可得性和成本受到市场状况的影响，而市场状况不是我们所能控制的。因此，我们未必能透过这些安排成功减低风险。例如，如果由于恐怖袭击、气候变化或其他原因导致房主风险的再保险能力降低，我们可能会寻求减少房主的业务量。因此，公司可能无法成功购买再保险，并通过再保险安排转移公司的部分风险。此外，我们在再保险方面须承受信贷风险，因为把风险转给再保险人并不解除我们对投保人的责任。再保险公司无力偿债或无力根据再保险条约的条款付款，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

作为控股公司，安全保险集团公司依赖于安全保险公司的经营业绩.

安全保险集团有限公司是一家独立于我们的主要运营子公司安全保险公司的公司和法人实体。作为一家本身没有重大业务的控股公司，安全保险集团公司的主要资金来源是安全保险公司的股息和其他分配。我们参与安全保险公司的任何资产分配的权利必须受到安全保险公司的投保人、债权人和优先股股东(如果有)的优先索赔的约束(除非我们作为债权人的权利(如果有)得到承认)。因此，我们向股东支付债务、费用和现金股息的能力可能会受到限制。根据马萨诸塞州保险法，安全保险公司支付股息的能力受到限制。此外，安全保险集团有限公司支付股息的能力，以及我们子公司产生债务或使用股权发行所得的能力，将受到我们循环信贷安排的限制。

如果我们不能保持商业上可接受的财务实力评级，将对我们成功实施业务战略的能力产生重大负面影响。

A.M.Best目前给安全保险公司的评级是“A(优秀)”。在有偿付能力的公司可能的13个评级类别中，A评级是A.M.Best的第三高评级。在上午10点，百思买认为有出色的能力履行对投保人的持续义务的保险公司被授予A级评级。此外，与上午10点最佳制定的标准相比，资产负债表实力、经营业绩和业务概况总体上都很优秀的公司会被授予“A”评级。最佳公司的评级是基于涉及投保人的因素，而不是有关投资者保护的因素。此类评级可能会发生变化，不建议买入、卖出或持有证券。保险公司有效竞争能力的一个重要因素是其上午最佳评级。我们上午11点最好的收视率低于我们一些竞争对手的收视率。未来我们评级的任何下降都可能影响我们的竞争地位。

我们的亏损和亏损调整费用可能超过我们的准备金，这可能会严重影响我们的业务。

我们已经建立的损失准备金和损失调整费用准备金是根据我们建立准备金时我们所知道的事实和情况，估计需要支付已报告和未报告的索赔和相关费用的金额。储备基于历史索赔信息、行业统计和其他因素。建立适当的储备是一个本质上不确定的过程。如果我们的储备不足而需要加强储备，我们便要把这笔增加的款项，视作在确认储备不足期间的收入。由于这些因素，我们不能保证我们的最终负债不会大大超过我们的储备，并对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。

由於估计储备本身存在不明朗因素，因此有需要修订在我们的索偿及保单开支储备中所反映的估计未来负债，而在一段时间内，这项修订亦可能继续是必需的。损失准备金和损失调整费用的历史发展不一定反映这些数额发展的未来趋势。因此，根据历史信息推断冗余或不足是不合适的。

如果我们失去了关键人员，我们实施业务战略的能力可能会被推迟或阻碍。

关键人员的流失可能会阻碍我们全面实施业务战略，并可能对我们的财务状况和运营结果产生重大负面影响。随着我们不断发展，我们需要招聘和挽留更多合资格的管理人员，而我们能否做到这一点，将视乎多项因素，例如我们的经营业绩和前景，以及当时市场对人才的竞争程度。

我们的现有股东未来在公开市场出售我们普通股的股票，或未来出售股票的可能性或看法，都可能对我们股票的市场价格产生不利影响。

目前已知的投资者是我们已发行普通股的5.0%以上的实益所有者，持有安全保险集团约48.6%的普通股。在完全稀释的基础上。无法预测我们现有股东未来出售股票或未来可供出售的股票对我们普通股的现行市场价格不时产生的影响(如果有的话)。我们的现有股东在公开市场上出售大量我们的普通股，或者这种出售的可能性或看法可能会导致我们普通股的现行市场价格下降。如果这样的出售降低了我们普通股的市场价格，我们在股票市场筹集额外资本的能力可能会受到不利影响。

我们面临网络安全和隐私风险：

我们的业务有赖于我们的系统和业务功能的不间断运行，包括我们的信息技术、电信和其他业务系统。我们的业务连续性和灾难恢复计划可能不足以应对所有突发事件。

我们的业务高度依赖于我们以高效和不间断的方式执行必要业务功能的能力，例如处理新业务和续订业务、提供客户服务以及处理和支付索赔。关闭或无法访问我们的设施、停电或我们的一个或多个信息技术、电信或其他系统故障可能会严重削弱我们及时执行此类功能的能力。如果持续或反复发生这种业务中断、系统故障或服务拒绝，可能会导致我们向代理商和投保人提供的服务水平下降。我们已经制定了业务连续性计划，以确保核心业务在因灾难性事件而无法正常运营的情况下继续运营。虽然我们继续测试和评估我们的业务连续性计划，以确保它满足我们核心业务运营的需求，并解决多项业务

除中断事件外，不能保证核心业务能够在此类事件发生时执行，这可能会对我们的财务状况和运营结果造成重大不利影响，因此不能保证在发生此类事件时能够进行核心业务运营，这可能会对我们的财务状况和运营结果造成重大不利影响。

我们将某些业务和行政职能外包给第三方，将来可能会越来越多地这样做。如果我们不能开发和实施我们的外包战略，或者我们的第三方供应商没有达到预期的表现，我们可能会遇到运营困难、成本增加和业务损失，这可能会对我们的运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务可能会因涉及我们的计算机系统或我们的一个或多个代理和供应商的系统的安全漏洞或其他攻击而受到实质性的不利影响。

我们高度自动化和网络化的组织受到网络恐怖主义和各种其他网络安全威胁的影响。这些威胁有多种形式，例如病毒和恶意软件。此类威胁很难预防或发现，如果经历过，可能会中断或损害我们的运营，损害我们的声誉，或对我们的运营产生实质性影响。我们的技术和电信系统高度集成，并与其他网络连接。涉及这些系统的网络攻击可以从多个来源远程进行，并可能中断、破坏或以其他方式对这些关键系统的运行产生不利影响。网络攻击可能导致数据被修改或被盗、虚假信息传播或拒绝向用户提供服务。我们获取、使用和维护有关与我们有业务关系的个人和组织的数据。数据安全面临的威胁可能来自各种来源和快速变化，导致持续需要花费资源来保护我们的数据，以符合客户期望以及法律和法规要求。

如果我们的技术系统中的机密客户信息被盗用，我们可能会承担责任。尽管实施了安全措施，这些系统仍可能容易受到物理入侵、计算机病毒、编程错误、第三方攻击或类似破坏性问题的攻击。任何广为人知的安全妥协都可能阻止人们进行涉及向我们的系统传输机密信息的交易，这可能会对我们的业务和声誉产生实质性的不利影响。我们依赖许多供应商提供的服务和产品。如果我们的一个或多个供应商未能保护我们客户、索赔人或员工的个人信息，我们可能会招致运营损害，或可能面临诉讼、合规成本或声誉损害。我们维持网络责任保险，以抵消某些潜在损失，但受政策限制，如对他人的责任、相关危机管理的成本、数据勒索、适用的取证和某些监管辩护成本、罚款和处罚。

我们相信，我们已制定并实施适当的保安措施，以提供合理的保证，确保我们的资讯科技系统是安全的，并有适当的控制程序和程序，使我们能够识别及回应未经授权而进入该等系统的情况。虽然到目前为止，我们还没有遇到重大的网络事件，但网络事件的发生和影响可能在很长一段时间内都不会被发现。我们定期聘请第三方评估和测试我们的安全措施、控制和程序的充分性。尽管有这些保安措施、管制和程序，我们的资讯科技系统仍有可能受到干扰和破坏。

新冠肺炎的影响和相关风险可能会对我们的运营业绩产生实质性影响：

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎爆发为全球大流行。大流行影响了我们运营的州，造成了重大的经济影响，包括许多企业暂时关闭，以及由于避难所、呆在家里和其他政府法规导致消费者活动减少。

我们的保费收入可能会受到经济后果的不利影响，因为由于自我孤立、旅行限制和对非必要业务的限制，消费者行为发生了变化。此外，这些限制可能会削弱我们的独立代理销售我们的产品和为我们的投保人提供服务的能力，这可能会导致保费收入大幅下降。

新冠肺炎疫情还可能对亏损和亏损调整费用产生实质性影响。我们业务面临的风险包括立法或法院裁决，在没有直接人身损害或财产损失的情况下，扩大新冠肺炎的业务中断保险范围。这些行动将扩大保险范围，超出我们为那些保单准备的条款和条件，这意味着当我们没有考虑承保并且没有收取保费时，我们将被迫支付索赔。这些金额可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。投保人也有可能提起重大诉讼，包括但不限于集体诉讼。正如附注8-承诺和或有事项中所讨论的那样，该公司在一起诉讼中被点名，指控该公司不适当地拒绝为商业保险人承保新冠肺炎疫情造成的业务收入损失。我们的汽车和财产保险的频率和严重性也可能会增加，原因包括居家和社交距离措施导致的商业实践和个人行为的变化。

扰乱新冠肺炎的大流行加剧了金融市场的波动。如果这些情况再次出现或导致长期的经济低迷，它们可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响。这种不利影响可能是实质性的。

我们投资于受市场风险影响的证券：

市场波动和利率变化可能会对我们的投资组合产生重大的负面影响。

我们的经营业绩在一定程度上取决于我们投资资产的表现。截至2020年12月31日，按公允价值计量，我们83.4%的投资组合投资于固定期限证券，13.6%投资于股权证券，3.0%投资于其他投资资产。与债务证券有关的某些风险是固有的，包括违约损失和因利率和一般市场因素的变化而引起的价格波动。

我们拥有大量的投资组合，不利的资本市场状况，包括但不限于波动性和信用利差变化，将影响我们投资的流动性和价值，可能导致更高的已实现或未实现亏损。我们的投资价值也可能受到价格透明度降低以及投资者信心和偏好变化的影响，这可能会导致更高的已实现或未实现亏损。如果我们投资的账面价值超过公允价值，而公允价值的下降被视为非暂时性的，我们将被要求减记我们投资的价值，这可能会对我们的经营业绩和财务状况造成重大损害。

项目1B.J.拒绝了尚未解决的员工评论

截至本报告之日，该公司没有收到委员会工作人员对其根据“交易法”提交的定期报告或当前报告提出的未解决的意见。

项目2.管理所有财产

我们的大部分业务是在马萨诸塞州波士顿市中心海关大厦街20号约72,000平方英尺的租赁空间内进行的。我们的租约将于2028年12月31日到期。这一房地产空间于2018年进行了改造，包括利用最先进的和以环境为重点的技术更新照明以及供暖、通风和空调系统的资本支出。

项目3.开展法律诉讼

我们的保险子公司是在其保险业务的正常运作过程中发生的多起诉讼的当事人。我们相信，这些诉讼的最终解决不会对我们的财务状况产生实质性的不利影响，无论是个别的还是总体的。

在一起诉讼中，安全保险被点名，指控该公司不正当地拒绝为商业保险人承保新冠肺炎疫情造成的业务收入损失。我们的企业主政策服务于符合条件的中小型商业客户，包括但不限于公寓和公寓、商业场所、有限的烹饪餐厅、写字楼和特殊贸易承包商。这些企业主政策中的大多数不包含对病毒的具体排除。然而，由于病毒不会造成直接的物理损害或财产损失，我们的立场是不承保这种危险。因此，在截至2020年12月31日的一年中，公司累积了6500美元的法律辩护费用储备。

项目4.披露煤矿安全情况

不适用

第二部分。

第五项：为注册人提供更多的市场普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券

截至2021年2月10日，共有23名股东持有该公司的普通股，每股票面价值0.01美元，我们估计另有13,092人以“街名”持有。

该公司普通股在2021年2月10日的收盘价为每股79.43美元。该公司的普通股在纳斯达克证券交易所交易，代码为SAFT。

在2020年和2019年期间，公司董事会宣布向股东发放四次季度现金股息，支付和应计金额分别为54,735美元和52,392美元。2021年2月16日，公司董事会宣布向2021年3月5日登记在册的股东派发季度现金股息每股0.9美元，于2021年3月15日支付。公司计划在2021年继续申报和支付季度现金股息，具体取决于公司的财务状况和现金流的规律性。

该公司的部分现金需求依赖于其保险子公司的股息。因此，该公司向普通股持有人支付任何现金红利取决于其保险子公司的红利支付情况。保险子公司的股息支付受到马萨诸塞州法律的限制，如第1项-业务、监督和监管中所讨论的那样。关于分红的保险法规，以及项目7-管理层对财务状况和经营结果、流动性和资本资源的讨论和分析。

S-K法规第201(D)条要求提供的有关根据股权补偿计划授权发行的证券的信息将包含在公司将于2021年5月19日在马萨诸塞州波士顿举行的年度股东大会的委托书中，公司打算在2020年12月31日(公司财年结束)后120天内向美国证券交易委员会提交该年度股东大会的委托书，该信息在此并入作为参考。

有关我们的股份回购计划的信息，请参阅本表格10-K的第8项-财务报表和补充数据，附注14，股份回购计划。

普通股业绩图表

下面是一张折线图，比较了自2015年12月31日至2020年12月31日期间公司普通股累计股东总回报的美元变化与同期纳斯达克股票市场指数(NASDAQ Stock Market Index)和由五家选定的财产保险和意外伤害保险公司组成的同行组的累计总回报。同业集团包括保护保险公司、水星公司、国家汽车金融公司、选择性保险集团公司和多尼戈尔集团公司。图表显示了假设所有股息进行再投资，最初100美元投资的价值在所示时期内的变化。

自2015年12月31日以来的比较累计总回报
安全保险集团，中国公司，
财险同业集团与纳斯达克股市指数

前述业绩图表和数据不应被视为为1934年证券交易法第10-K节的目的作为本表格的一部分提交，或以其他方式承担该节的责任，并且不应被视为通过引用而并入公司根据1933年证券法或1934年证券交易法提交的任何其他文件，除非公司通过引用将其具体纳入该文件中。

项目6.统计精选财务数据

下表列出了我们精选的截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日的五年的历史综合财务数据。

选定的截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度以及截至2019年12月31日、2020年和2019年12月31日的历史合并财务数据取自本年度报告中包括的安全保险集团有限公司的财务报表，并已进行审计。选定的截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度以及截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的历史合并财务数据来自安全保险集团有限公司未包括在本年报中的合并财务报表，并已进行审计。

我们根据美国公认会计原则编制了选定的历史综合财务数据。

以下选定的财务数据应结合第7项-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析以及本10-K表中包含的合并财务报表和附注阅读，以便更全面地了解历史合并财务数据。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019			2018		2017		2016
直接书面保费	$	798,712	$	852,404	$	843,675	$	827,316	$	811,559
净书面保费	$	763,537	$	794,409	$	786,912	$	781,054	$	766,470
净赚得保费	$	771,078	$	788,777	$	781,587	$	774,420	$	755,760
净投资收益		41,045		46,665		43,788		38,758		38,413
合伙企业投资收益		6,901		1,937		6,915		2,082		3,185
投资已实现净收益		957		2,976		3,226		6,036		5,559
股权投资未实现净收益的变化		10,449		21,454		(16,324)		—		—
投资减值净损失		-		(889)		(228)		(256)		(798)
信用损失费用		(1,054)		—		—		—		—
金融和其他服务收入		16,872		16,833		17,533		18,073		17,703
总收入		846,248		877,753		836,497		839,113		819,822
亏损和亏损调整费用		404,556		509,846		485,513		503,887		493,433
承保、营运及相关开支		266,482		244,136		246,643		248,436		233,017
利息支出		440		90		90		90		90
总费用		671,478		754,072		732,246		752,413		726,540
所得税前收入		174,770		123,681		104,251		86,700		93,282
所得税费用		36,559		24,080		21,056		24,313		28,697
净收入	$	138,211	$	99,601		83,195		62,387		64,585
加权平均普通股每股收益：
基本信息	$	9.25	$	6.52	$	5.48	$	4.13	$	4.29
稀释	$	9.18	$	6.46	$	5.43	$	4.10	$	4.27
每股普通股支付的现金股息	$	3.60	$	3.40	$	3.20	$	3.00	$	2.80

计算每股收益时使用的股票数量：
基本信息		15,002,755		15,201,132		15,080,269		15,010,751		14,946,453
稀释		15,119,027		15,337,807		15,229,898		15,135,348		15,032,263


		截至十二月三十一日止的年度，
	2020			2019				2018			2017			2016
资产负债表数据：
现金和投资证券总额	$	1,561,356		$	1,487,362		$	1,370,936		$	1,348,763		$	1,300,558
总资产		2,054,273			2,022,669			1,856,240			1,807,279			1,758,246
亏损和亏损调整费用准备金		567,581			610,566			584,719			574,054			560,321
总负债		1,169,594			1,214,263			1,137,596			1,106,263			1,087,520
股东权益总额		884,679			808,406			718,644			701,016			670,726
GAAP比率：
损耗率(1)		52.5	%		64.6	%		62.1	%		65.1	%		65.3	%
费用比率(1)		34.6			31.0			31.6			32.1			30.8
综合比率(1)		87.1	%		95.6	%		93.7	%		97.2	%		96.1	%

(一)亏损率是亏损和亏损调整费用与净赚取保费的比率。按公认会计原则计算的费用比率是承保费用与净赚取保费的比率。综合比率是损失率和费用率之和。请参阅保险比率在项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析下，进一步讨论我们的GAAP比率。

第7项。管理层的讨论并对财务状况和经营成果进行分析

以下讨论应与本文件其他部分所附的合并财务报表及其附注一并阅读。在本讨论中，除每股和每股数据外，所有美元金额均以千为单位表示。

以下讨论包含前瞻性陈述。我们打算将非历史性陈述视为“前瞻性陈述”，受“1995年私人证券诉讼改革法”的安全港条款的保护。“前瞻性陈述”在此被确认为“前瞻性陈述”，适用于“1995年私人证券诉讼改革法”中的安全港条款。此外，公司高级管理层可能会向分析师、投资者、媒体和其他人口头发表前瞻性声明。这一安全港要求我们具体说明可能导致实际结果与我们所作或代表我们所作前瞻性陈述中包含的结果大不相同的重要因素。我们不能保证我们在这些前瞻性声明中的期望会被证明是正确的。我们的实际结果可能与我们的预期大相径庭，甚至更糟。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果大不相同的具体重要因素，请参阅下文的“前瞻性陈述”。

执行摘要和概述

在本次讨论中，“安全”指的是安全保险集团有限公司和“我们的公司”，“我们”、“我们”和“我们的”指的是安全保险集团、美国公司及其合并子公司。我们的子公司包括安全保险公司(“安全保险”)、安全赔偿保险公司(“安全赔偿”)、安全财产和意外伤害保险公司(“安全财险”)、安全东北保险公司(“安全东北”)、安全资产管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)。

我们是私人乘用车(2020年直接承保保费的54.9%)、商用汽车(2020年直接承保保费的14.9%)和房主(2020年直接承保保费的25.0%)保险的领先提供商。除了这些保险，我们还提供其他保险产品组合，包括住宅火灾、雨伞和企业主保单(总计占2020年直接书面保费的5.2%)。我们通过我们的保险公司子公司安全保险、安全赔偿、安全P&C(统称为“保险子公司”)在马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州独家经营业务，与独立保险代理人建立了牢固的关系，2020年期间，独立保险代理人在这三个州的1095个地点拥有871名保险代理人。我们利用这些关系和对市场的广泛了解，成为马萨诸塞州第四大私人乘用车运营商和第二大商用汽车运营商，根据CAR根据汽车暴露情况编制的统计数据，2020年分别占据马萨诸塞州私人乘用车和商用车市场约8.4%和12.8%的份额。我们是马萨诸塞州第三大房主保险公司，2019年的市场份额为7.0%。我们在马萨诸塞州房主保险市场的主要竞争对手是MAPFRE SA、Liberty Mutual Insurance和Chubb，它们在2019年分别占据了13.1%、9.8%和6.3%的市场份额(根据标准普尔全球市场情报)。

我们的保险子公司于2008年开始在新罕布夏州承保，2016年开始在缅因州承保。2020年11月，我们成立了第四家保险子公司，安全东北保险公司，该公司于2021年1月获得在马萨诸塞州销售保险产品的许可。下表显示了在截至2018年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的几年中，每个州的直接书面保费金额。


	截至十二月三十一日止的年度，
直接书面保费	2020		2019		2018
马萨诸塞州	$	764,479	$	819,534	$	813,857
新汉普郡		32,334		31,676		29,159
缅因州		1,899		1,194		659
总计	$	798,712	$	852,404	$	843,675

最近的趋势和事件

从2020年3月开始，与新型冠状病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)相关的全球大流行和相关的经济状况造成了重大的经济影响，包括由于原地避难、呆在家里和其他政府行动导致许多企业暂时关闭和消费者活动减少。该公司继续采取许多行动，以满足我们员工的健康和福祉，同时仍然服务于我们的代理人和保险人的需求。

这场流行病导致道路上的汽车减少，导致索赔频率下降，主要是在我们的私人乘用车业务领域。因此，截至2020年12月31日的年度，产生的亏损和亏损调整费用减少了105,290美元或20.7%，从2019年同期的509,846美元降至404,556美元。

关于新冠肺炎，有很多不确定性。有关新冠肺炎及相关经济状况对本公司的潜在影响的进一步讨论，请参阅“第一部分--第1A项--风险因素”。这些风险包括法律挑战或立法行动，这些挑战或立法行动将业务中断的覆盖范围扩大到我们针对企业主保单的保单条款之外，这些保单要求直接造成财产损失或损害。正如附注8-承诺和或有事项中所讨论的那样，该公司在一起诉讼中被点名，指控该公司不适当地拒绝为商业保险人承保新冠肺炎疫情造成的业务收入损失。我们的企业主政策服务于符合条件的中小型商业客户，包括但不限于公寓和公寓、商业场所、有限的烹饪餐厅、写字楼和特殊贸易承包商。这些企业主政策中的大多数不包含对病毒的具体排除。然而，由于病毒不会造成直接的物理损害或财产损失，我们的立场是不承保这种危险。因此，本公司在截至2020年12月31日的一年中累积了6500美元的法律辩护费用储备。虽然我们继续根据涉及的具体事实和情况评估每项索赔，但我们的企业主保单不会为业务中断索赔提供保险，除非发生直接的人身损害或财产损失。

截至2020年12月31日的一年，直接保费下降53,692美元，降幅6.3%，从2019年同期的852,404美元降至798,712美元。2020年的减少反映了安全个人汽车救济信用(15%的投保人信用)，相当于总保费17,711美元，适用于4月、5月和6月的个人汽车保单，以及CAR对资格要求的更改影响了我们作为维修承运人处理的商用汽车保单的数量。这导致对这些计划和从这些计划中假定的书面保费相应减少。

我们将“巨灾”定义为再保险前税前亏损超过1,000美元并涉及多个第一方投保人的事件，或在事件发生后一定时间内发生的超过特定地区预设的每个事件的平均索赔门槛的事件。“巨灾”指的是在再保险前产生超过1000美元的税前亏损并涉及多名第一方投保人的事件，或者是在事件发生后一定时间内产生的超过预设的每个事件的平均索赔门槛的事件。灾难是由各种自然事件造成的，包括大风、冬季风暴、龙卷风、冰雹和飓风。任何时期的灾难的性质和程度都无法可靠地预测。

下表显示了事件类型造成的巨灾损失。


		截至十二月三十一日止的年度，
事件		2020		2019		2018
暴风和冰雹		$	7,291	$	5,123	$	14,426
	损失总额(1)	$	7,291	$	5,123	$	14,426

(1)发生的损失总额包括损失加上国防和成本控制费用，不包括调整和其他理赔费用。

以下费率变化已在2020年和2019年由马萨诸塞州和新罕布夏州保险监管机构提交并批准。我们马萨诸塞州的私人乘用车费率包括13%的代理商佣金。


业务线	生效日期	汇率变化
马萨诸塞州私人乘用车	2020年5月1日	-0.6%
新汉普郡房主	2019年12月1日	3.8%
马萨诸塞州房主	2019年11月1日	2.2%
马萨诸塞州私人乘用车	2019年9月1日	1.9%
马萨诸塞州商用汽车	2019年6月1日	3.1%
新汉普郡商用汽车	(2019年3月1日)	1.8%

法定会计原则

我们的业绩是根据公认会计原则(GAAP)报告的，不同于根据保险监管机构规定的法定会计原则(“SAP”)报告的金额，后者一般反映了清算而不是持续经营的会计概念。具体地说，根据GAAP：

●

与成功取得新或续订保险合约直接相关的保单购置成本，例如佣金、保费税及其他可变成本，按赚取相关保费的期间按比例资本化及摊销，而不是按SAP的要求按已发生的费用摊销。

●

某些资产包括在综合资产负债表中，而根据SAP，这些资产被指定为“未承认资产”，并直接从法定盈余中扣除。这些资产主要包括90天以上未偿还的保费应收账款、超过法定限额的联邦递延税金资产、家具、设备、租赁改进和预付费用。

●

与分出再保险有关的金额显示为分出的未到期保费和可收回再保险款项，而不是按照SAP的要求分别从未到期保费准备金和亏损及亏损调整费用准备金中扣除。

●

被归类为可供出售的固定到期日证券按当前公允价值报告，而不是按SAP要求的摊销成本或摊销成本或市场中的较低者报告，这取决于具体的证券类型。

●

收入和费用项目的不同处理导致了联邦所得税费用的相应差异。递延所得税的变动反映为所得税优惠或费用项目，而不是根据SAP的要求直接记录到投保人的盈余中。准入测试可能会导致对递延税项资产中未被承认的部分的未分配盈余计入费用。根据公认会计准则的报告，估值津贴可能被记录在递延税项资产上，并反映为费用。

保险比率

财产和意外伤害保险业使用综合比率作为承保盈利能力的衡量标准。综合比率是损失率(发生的损失和损失调整费用占净赚取保费的百分比)加上费用比率(承保和其他费用占净赚取保费的百分比，按公认会计准则计算)的总和。合并比率仅反映承保业绩，不包括投资或金融和其他服务收入。承保盈利能力受竞争、灾难性事件、天气、经济和社会的影响而大幅波动。

我们的GAAP保险比率在下表中列出了所示期间的情况。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018
GAAP比率：
损耗率	52.5	%	64.6	%	62.1	%
费用比率	34.6		31.0		31.6
合并比率	87.1	%	95.6	%	93.7	%

基于股份的薪酬

2018年4月2日，公司董事会通过了《安全保险集团公司2018年长期激励计划》(简称《2018年计划》)，该计划随后在2018年股东年会上获得我们股东的批准。2018年计划允许授予股票奖励、绩效股票、现金绩效单位、其他股票奖励、股票期权、股票增值权和股票单位奖励，每种奖励都可以单独授予，也可以与其他奖励一起授予。参与资格包括高级管理人员、董事、员工和其他为公司提供真诚服务的个人。《2018年计划》取代了公司2002年的《管理综合激励计划》(简称《2002年激励计划》)。

2018年计划建立了35万股普通股的初始池，可供我们的员工和其他符合条件的参与者发行。

在2018年计划和2002年奖励计划之间，可授予奖励的普通股最高数量为285万股。根据2002年的奖励计划，将不允许再提供资助。截至2020年12月31日，可供未来授予的股票有234,170股。截至2020年12月31日，根据该计划未偿还的赠款包括138,514股限制性股票。

奖励计划在2018年至2020年期间提供的赠款如下。


类型：Of		数量：		公平
权益		奖项		每种产品的价值
获颁	生效日期	授与		共享(1)	归属条款
RS-服务	2018年2月26日	34,451	$	75.05	3年，增长30%-30%-40%
RS-性能	2018年2月26日	31,668	$	75.05	3年前，悬崖被授予所有权(3)
遥感	2018年2月26日	5,000	$	75.05	无归属期限(2)
RS-性能	2018年8月1日	164	$	92.30	无归属期限(4)
RS-服务	2019年2月26日	28,778	$	92.52	3年，增长30%-30%-40%
RS-性能	2019年2月26日	23,191	$	92.52	3年前，悬崖被授予所有权(3)
遥感	2019年2月26日	5,000	$	92.52	无归属期限(2)
RS-性能	2019年2月26日	40,256	$	92.52	无归属期限(4)
RS-服务	2020年2月26日	28,799	$	90.50	3年，增长30%-30%-40%
RS-性能	2020年2月26日	24,062	$	90.50	3年前，悬崖被授予所有权(3)
遥感	2020年2月26日	5,000	$	90.50	无归属期限(2)
RS-性能	2020年2月26日	12,587	$	90.50	无归属期限(4)
遥感	2020年3月27日	1,000	$	76.60	无归属期限(2)

(一)限制性股票授予的每股公允价值是否等于我们普通股在授予日的收盘价。

(2)董事会成员的股票持有量必须至少相当于其年度现金保留额的4倍。这一要求必须在成为董事后的五年内满足。

(3)股份为业绩限售股奖励。这些股份的归属取决于预先设定的业绩目标的实现情况，在业绩期末授予的股份与赚取的股份之间的任何差额将在业绩期末报告。

(4)这些股票代表了之前授予的基于业绩的限制性股票奖励的真实情况。更新后的股份是根据预先设定的业绩目标的实现情况计算的。

再保险

我们与其他保险公司一起为我们承保的保单下的潜在责任的一部分进行再保险，从而保护我们免受意外的巨额损失或可能产生巨大损失的灾难性事件，主要是在我们的房主业务领域。我们使用各种软件产品来衡量我们面临的巨灾损失，以及飓风等巨灾损失对我们可能造成的最大损失。这些模型包括对公平计划在剩余财产保险市场产生的巨灾损失份额的估计。再保险市场从各种软件建模公司那里看到，由于修订了对飓风活动增加的估计，美国南部和东北部飓风造成的损失估计增加，以及在重大事件发生后的一段时间内需求激增的估计增加。由于模型的变化，我们继续管理和建模我们的风险敞口，并调整我们的再保险计划。截至1月份。2020年1月1日，我们购买了四层超额巨灾再保险，为超过50,000美元的财产损失提供615,000美元的保险，最高可达665,000美元。我们再保险人的共同参保率是第一层50,000美元的50.0%，第二层50,000美元的80.0%，第三层250,000美元的80.0%，第四层265,000美元的80.0%。由于模型的改变，我们2020年的巨灾再保险可以在发生“137年风暴”(即预计137年一遇的严重风暴)时为我们提供保护。我们大多数再保险公司的上午最佳评级都是“A+”(高级)或“A”(优秀).

我们是CAR的参与者，CAR是一个州设立的机构，负责马萨诸塞州商业汽车保险的剩余市场再保险计划。根据该计划，所有在马萨诸塞州承保商业汽车保险的保险公司都将分担放弃业务的保费、费用、亏损和损失调整费用。我们还参与了公平计划，在该计划中，所有在马萨诸塞州承保房主保险的保险公司共享不能投放到自愿市场的房主业务的保费、费用、亏损和损失调整费用。公平计划购买再保险，以减少他们面临的巨灾损失。7月1日2020年1月1日，公平计划购买了200万美元的财产损失巨灾再保险，保留了10万美元。

我们还有129,766美元的汽车到期，包括亏损和亏损调整费用准备金，未到期保费和可收回的再保险。

通货膨胀的影响

我们不相信通胀对我们的综合经营业绩有实质影响，但通胀可能影响利率的情况除外。

非GAAP衡量标准

管理层在公布公司业绩时纳入了某些非公认会计原则(“非公认会计原则”)的财务措施。管理层认为，这些非GAAP衡量标准更好地解释了公司的经营结果，使人们能够更全面地了解公司业务的潜在趋势。这些措施不应被视为替代根据公认会计原则(“公认会计原则”)确定的措施。此外，我们对这些项目的定义可能无法与其他公司使用的定义相比较。

非GAAP营业收入和稀释后每股非GAAP营业收入包括经投资已实现净收益、投资减值净亏损、股权投资未实现净收益、信贷损失费用和相关税费调整后的GAAP净收入。净收益和稀释后每股收益是GAAP财务指标，分别与非GAAP营业收入和非GAAP稀释后营业收入最直接可比。下面的财务要点中包含了GAAP财务指标与这些非GAAP指标的对账。

经营成果

下表显示了我们选定的某些财务结果。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019			2018
直接书面保费	$	798,712	$	852,404	$	843,675
净书面保费	$	763,537	$	794,409	$	786,912
净赚得保费	$	771,078	$	788,777	$	781,587
净投资收益		41,045		46,665		43,788
合伙企业投资收益		6,901		1,937		6,915
投资已实现净收益		957		2,976		3,226
股权投资未实现净收益的变化		10,449		21,454		(16,324)
投资减值净损失		—		(889)		(228)
信用损失费用		(1,054)		—		—
金融和其他服务收入		16,872		16,833		17,533
总收入		846,248		877,753		836,497
亏损和亏损调整费用		404,556		509,846		485,513
承保、营运及相关开支		266,482		244,136		246,643
利息支出		440		90		90
总费用		671,478		754,072		732,246
所得税前收入		174,770		123,681		104,251
所得税费用		36,559		24,080		21,056
净收入	$	138,211	$	99,601	$	83,195
加权平均普通股每股收益：
基本信息	$	9.25	$	6.52	$	5.48
稀释	$	9.18	$	6.46	$	5.43
每股普通股支付的现金股息	$	3.60	$	3.40	$	3.20

净收入与非GAAP营业收入的对账：

净收入	$	138,211	$	99,601	$	83,195
从净收入中扣除：
投资已实现净收益		(957)		(2,976)		(3,226)
股权投资未实现净收益的变化		(10,449)		(21,454)		16,324
投资减值净损失		-		889		228
信用损失费用		1,054		-		-
所得税优惠(费用)		2,174		4,944		(2,798)
非GAAP营业收入	$	130,033	$	81,004	$	93,723

稀释后每股净收益	$	9.18	$	6.46	$	5.43
从净收入中扣除：
投资已实现净收益		(0.06)		(0.19)		(0.21)
股权投资未实现净收益的变化		(0.69)		(1.40)		1.07
投资减值净损失		-		0.06		0.01
信用损失费用		0.07		-		-
所得税优惠(费用)		0.14		0.32		(0.18)
稀释后每股非GAAP营业收入	$	8.64	$	5.25	$	6.12

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

直接书面保费。*截至2020年12月31日的年度直接书面保费下降53,692美元，降幅6.3%，从2019年同期的852,404美元降至798,712美元。2020年的减少反映了安全个人汽车救济信用(15%的投保人信用)，相当于总保费17,711美元，适用于4月、5月和6月的个人汽车保单，以及CAR对资格要求的更改影响了我们作为维修承运人处理的商用汽车保单的数量。这导致对这些计划和从这些计划中假定的书面保费相应减少。

净书面保费。*截至12月底的年度净书面保费。2020年31日减少30,872美元，降幅3.9%，从2019年同期的794,409美元降至763,537美元。T2020年下降的主要原因是

这降低了直接保费。

净赚取保费。截至2020年12月31日的一年，净赚取保费减少17,699美元，降幅2.2%，从2019年同期的788,777美元降至771,078美元。T2020年下降的主要原因是如上所述的安全个人汽车救济信用.

再保险对净承保保费和净赚取保费的影响如下表所示。


		截至2011年12月31日的年度
	2020		2019
书面保费
直接	$	798,712	$	852,404
假设		26,316		32,391
割让		(61,491)		(90,386)
净书面保费	$	763,537	$	794,409

赚取的保费
直接	$	815,981	$	845,102
假设		29,365		32,853
割让		(74,268)		(89,178)
净赚得保费	$	771,078	$	788,777

净投资收益。截至2020年12月31日的一年，净投资收入减少5620美元，降幅12.0%，从2019年同期的46,665美元降至41,045美元。下降的原因是我们的银行贷款组合的浮动收益率较低，某些合伙投资的利息收入较低，以及某些住宅抵押贷款支持证券的提前还款活动导致固定期限摊销。截至2020年12月31日的一年，投资组合的净有效年收益率为2.9%，而截至2019年12月31日的年度为3.4%。截至2020年12月31日，我们的存续期为3.2年，而截至12月，我们的存续期为3.3年。31, 2019.

合伙投资的收益。截至2020年12月31日的一年，来自合作伙伴投资的收益为6901美元，而截至12月31日的一年为1,937美元。2019年3月31日。2020年的收益反映了投资增值和作为资本回报收到的现金收益的增加。根据基础合伙企业的业绩和交易，这些资本回报的时间和产生方式可能会有所不同。

投资净已实现收益。截至去年12月的一年中，投资净实现收益为957美元。2020年31日，而2019年同期为2976美元。

投资于固定期限证券，包括具有固定期限特征的可赎回优先股、短期投资、权益证券(包括共同基金的权益)以及其他投资资产的未实现损益总额如下：

	截至2020年12月31日

	成本或		免税额		未实现总额				估计数
	摊销		预期积分						公平
	成本		损失		收益		亏损(3)		价值
美国国债	$	1,821	$	—	$	44	$	—	$	1,865
国家和政治分区的义务		214,647		—		7,745		(3)		222,389
住房抵押贷款支持证券(1)		229,910		—		11,701		(14)		241,597
商业抵押贷款支持证券		115,575		—		10,460		—		126,035
其他资产支持证券		72,756		—		531		(163)		73,124
公司及其他证券		555,242		(1,054)		38,415		(960)		591,643
小计，固定到期日证券		1,189,951		(1,054)		68,896		(1,140)		1,256,653
短期投资		441		—		—		—		441
股权证券(2)		168,289		—		38,676		(1,711)		205,254
其他投资资产(4)		45,239		—		—		—		45,239
总计	$	1,403,920	$	(1,054)	$	107,572	$	(2,851)	$	1,507,587

(1)住宅抵押贷款支持证券由美国政府机构的债务组成，包括由以下发行人发行、担保和/或保险的抵押抵押债券：政府全国抵押贷款协会(GNMA)、联邦住房贷款抵押公司(FHLMC)、联邦全国抵押贷款协会(FNMA)和联邦住房贷款银行(FHLB)。

(2)股权证券包括普通股、优先股、共同基金以及为公司高管递延薪酬计划提供资金而持有的共同基金的权益。

(3)截至2020年12月31日，我们的投资组合包括270只未实现亏损的证券。

(四)其他投资资产按照近似公允价值的权益法核算。

我们固定收益证券投资组合的评级构成如下：


	截至2020年12月31日
	估计数
	公允价值		百分比
美国国债和美国政府机构的义务	$	256,683	20.4	%
AAA/AA		327,775	26.1
A		260,048	20.7
BAA		220,171	17.5
BA		68,135	5.4
B		93,824	7.5
CAA/案例		5,067	0.4
未评级		24,950	2.0
总计：	$	1,256,653	100.0	%

评级通常在证券发行时给予，并可能在持续评估的基础上进行修订。表中的评级为截至所示日期的评级。

截至12月，2020年31日，我们的固定期限投资组合主要由投资级公司固定期限证券、美国政府和机构证券以及资产支持证券组成。我们固定期限投资的非投资级投资组合的部分主要由可变利率担保和优先银行贷款以及高收益债券组成。

下表说明了我们投资组合中包含的未实现亏损总额以及按投资类别汇总的这些证券的公允价值。该表还列出了他们在2020年12月31日连续处于未实现亏损头寸的时间长度。


	截至2020年12月31日
	不到12个月				12个月或更长时间				总计
	估计数		未实现		估计数		未实现		估计数		未实现
	公允价值		损失		公允价值		损失		公允价值		损失
美国国债	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		1,047		3		—		—		1,047		3
住房贷款抵押证券		8,569		14		9		—		8,578		14
商业抵押贷款支持证券		—		—		—		—		—		—
其他资产支持证券		26,959		84		9,004		79		35,963		163
公司及其他证券		62,882		863		6,774		97		69,656		960
固定期限证券小计		99,457		964		15,787		176		115,244		1,140
股权证券		10,708		986		2,293		725		13,001		1,711
临时减值证券总额	$	110,165	$	1,950	$	18,080	$	901	$	128,245	$	2,851

在截至2020年12月31日的一年中，该公司得出的结论是，1054美元的未实现亏损是由于信用因素造成的，并被记录为预期的信用损失和信用损失费用的准备金。该公司的结论是，除了被确认为信用受损的证券外，截至2020年12月31日，固定期限投资组合记录的未实现亏损是由于市场利率和其他临时市场状况的波动，而不是此类证券发行人的信用质量发生根本变化。根据执行的分析、公司持有这些证券的决定、公司目前的流动资金水平以及我们的正运营现金流历史，管理层认为，在预期的公允价值恢复到摊销成本基础之前，它更有可能不需要出售其任何证券。

在截至2019年12月31日的年度内，该公司确认了889美元的OTTI亏损，其中全部由ASC 320之前的会计指导下的信贷减值组成，投资-债务和股权证券.

对出现在我们“观察名单”上的证券(如果有的话)，也进行了具体的定性分析。

定性分析考虑了以下因素：发行人的财务状况和近期前景、债务人是否及时支付其按合同承担的利息和本金、评级机构对证券评级的变化以及证券公允价值的历史波动性。

截至12月，投资组合上记录的大部分未实现亏损。2020年31日是由于市场利率和其他临时市场状况的波动，而不是此类证券发行人信用质量的根本性变化。鉴于我们目前的流动资金水平，我们不打算出售这些证券，而且我们很可能不会被要求在收回这些证券的成本基础之前出售这些证券，这些价值的下降被视为暂时的。

有关我们投资组合的公允价值计量的信息，请参阅本表格10-K的第8项-财务报表和补充数据，附注16，金融工具公允价值。

投资减值净损失. 截至2019年12月31日的年度，投资减值净亏损为889美元.

信用损失费用。截至2020年12月31日的一年，投资的信贷损失费用为1054美元。

财务和其他服务收入。 财务和其他服务收入包括我们在赚取时确认的保费分期费收入，以及其他杂项收入和费用。截至2020年12月31日的一年中，财务和其他服务收入增加了39美元，增幅为0.2%，从2019年同期的16,833美元增至16,872美元。

亏损和亏损调整费用。截至2020年12月31日的年度发生的亏损和亏损调整费用减少了105,290美元，降幅为20.7%，从2019年同期的509,846美元降至404,556美元。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们的GAAP损失率分别为52.5%和64.6%。截至2020年12月31日的年度，我们的GAAP损失率(不包括损失调整费用)为43.7%和56.1%

和2019年。截至2020年12月31日的一年的税前业绩中包括的上年有利发展总额为54,844美元，而2019年同期为42,049美元。

承保、经营及相关费用。截至2020年12月31日的年度，承保、运营及相关费用增加22,346美元，增幅9.2%，从2019年同期的244,136美元增至266,482美元。截至2020年12月31日的年度，我们的GAAP费用比率从可比公司的31.0%增加到34.6%2019年期间。2020年的增长是由于或有佣金费用的增加以及与我们索赔、账单和承保领域的各种系统现代化相关的成本，以及根据维修承运人计划提供的某些费用津贴的减少，这些津贴随着上述相关书面保费的减少而减少。

利息支出。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，其利息支出分别为440美元和90美元。2020年的增加是由于本表格10-K第8项--财务报表和补充数据，附注10，债务中提到的与向FHLB借款相关的利息。利息支出中包括的信贷安排承诺费为截至2020年12月31日和2019年12月31日的每一年75美元。

所得税费用*截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们的有效税率分别为20.9%和19.5%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的实际税率低于法定税率，主要是由于免税投资收入的影响。

净收入。截至2020年12月31日的一年，净收入为138,211美元，而2019年同期的净收入为99,601美元。

非GAAP营业收入。以上定义的非GAAP营业收入在截至2020年12月31日的年度为130,033美元，而截至2019年12月31日的年度为81,004美元。

截至2019年12月31日的年度业绩与截至2018年12月31日的年度业绩的比较可在公司于2020年2月28日提交给证券交易委员会的2019年Form 10-K年度报告中找到。

流动性与资本资源

作为一家控股公司，安全公司的资产主要由我们的直接和间接子公司的股票组成。因此，我们履行义务和向股东支付股息的主要资金来源是我们子公司(主要是安全保险公司)的股息和其他允许支付的款项。根据我们的信贷安排，安全是借款人。

安全保险的资金来源主要包括收到的保费、投资收入以及销售和赎回投资的收益。安全保险公司现金的主要用途是支付索赔、运营费用和税款、购买投资和向安全公司支付股息。

在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的一年中，运营活动提供的净现金分别为109,460美元、112,456美元和127,691美元。*我们的运营通常会产生正的现金流，因为大多数保费都是在要求索赔和福利支付之前收到的。这些正的运营现金流预计将继续满足我们的流动性要求。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，用于投资活动的净现金分别为35,524美元、52,964美元和83,004美元，因为购买固定到期日和股票证券超过了出售、偿还、催缴和到期固定到期日和股票证券的收益。

在截至12月的年度中，用于融资活动的现金净额分别为64,574美元、52,667美元和48,813美元。分别为31、2020、2019年和2018年。在截至2020年12月31日的一年中，用于融资活动的净现金包括向股东支付的股息和股票回购，部分被2020年3月17日从FHLB-波士顿借款3万美元的收益所抵消。借款期限为五年，利率为1.42%。利息按月支付，本金于2025年3月17日到期，但可能

本公司预付全部或部分费用。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，用于融资活动的净现金包括向股东支付的股息。

保险子公司在其各自的固定期限和短期投资组合中保持高度的流动性。我们预计不需要出售这些证券来满足保险子公司的现金需求。我们预计保险子公司将产生足够的运营现金，以满足所有短期和长期现金需求。然而，不能保证不可预见的业务需求或其他项目不会发生，导致我们不得不在证券价值完全恢复之前出售证券，从而导致我们在这段时间内确认额外的减值费用。

信贷安排

有关我们的信贷安排的信息，请参阅本表格10-K的第8项-财务报表和补充数据，附注10，债务。

近期会计公告

有关最近会计声明的信息，请参阅本表格10-K的第8项-财务报表和补充数据，附注2，重要会计政策摘要。

监管事项

本保险公司的附属公司受到多项规管限制，限制在未经保险业监理专员事先批准的情况下，可向其母公司支付的股息上限。马萨诸塞州法规将保险人在任何12个月期间可在未经专员事先许可的情况下支付的股息限制为(I)保险人截至上一年12月31日的盈余的10%或(Ii)保险人在截至前一年12月31日的12个月期间的净收入中的较大者。31，每一种情况都是按照法定会计惯例确定的。我们的保险子公司不得宣布“非常股息”(定义为在过去12个月内作出的任何股息或分派，连同其他超过马萨诸塞州法规规定的限额的股息或分派)，直至专员收到拟派发股息的通知并未提出反对后的30天。由於这项规定历来由税务局局长执行，因此须事先获得税务局局长批准派发非常股息。根据马萨诸塞州的法律，保险公司只能从其未分配资金(也称为赚取盈余)中支付现金股息，保险公司的剩余盈余必须与其未偿债务相比是合理的，并足以满足其财务需求。截至2020年底，安全保险的法定盈余为754,066美元，2020年的净收入为121,446美元。因此，在未经专员事先批准的情况下，2020年可用于此类股息的最高金额为121,446美元。由于这项马萨诸塞州法规，保险子公司在2020年12月31日限制了632,620美元的净资产。在截至2020年12月31日的12个月中，安全保险记录的安全股息为89,156美元。

法律允许的最高股息并不表明保险公司实际支付股息的能力，这可能会受到商业和监管考虑的限制，例如股息对盈余的影响，这可能会影响保险公司的评级或竞争地位、可以承保的保费金额以及未来支付股息的能力。

自2002年11月首次公开发行普通股以来，公司定期向普通股股东支付季度红利。2020年至2019年期间支付的季度股息如下：


					总计
宣言	记录	付款	派发股息的人		已支付股息
日期	日期	日期	普通股		和应计费用
2019年2月15日	2019年3月1日	2019年3月15日	$	0.80	$	12,300
2019年5月1日	2019年6月3日	2019年6月14日	$	0.80	$	12,371
2019年7月31日	2019年9月3日	2019年9月13日	$	0.90	$	13,854
2019年10月31日	2019年12月2日	2019年12月13日	$	0.90	$	13,867
2020年2月14日	2020年3月2日	2020年3月16日	$	0.90	$	13,872
2020年5月6日	2020年6月1日	2020年6月15日	$	0.90	$	13,836
2020年8月5日	2020年9月1日	2020年9月15日	$	0.90	$	13,622
2020年11月4日	2020年12月1日	2020年12月15日	$	0.90	$	13,405

2021年2月16日，我们的董事会批准并宣布我们普通股的季度现金股息为每股0.90美元，将于2021年3月15日支付给2021年3月5日登记在册的股东。我们计划在2021年继续宣布和支付季度现金股息，这取决于我们的财务状况和现金流的规律性。

2007年8月3日，董事会批准了一项最多3万美元的公司已发行普通股回购计划。截至2020年12月31日，董事会已累计批准增加现有普通股回购计划最高15万美元的已发行普通股。根据该计划，公司可以在公开或私人交易中、在公开市场或以其他方式回购普通股，以换取现金。回购的时间和实际回购的股份数量将取决于多种因素，包括市场条件和适用的监管和公司要求。该计划不要求我们回购任何特定数量的股票，并且可以在不事先通知的情况下随时修改、暂停或终止。截至2020年12月31日，公司以123,834美元的价格购买了2,831,168股普通股。截至2019年12月31日，该公司已购买了2279,570股票，成本为83,835美元。

管理层认为，目前运营的现金流水平为我们提供了足够的流动性，以满足我们未来12年的运营需求。月份。我们预计在未来12年后能够继续满足我们的运营需求。从内部产生的资金中提取数个月。由于我们长期(超过该12个月期限)履行义务的能力取决于市场变化、保险监管变化和经济状况等因素，因此不能保证可用的净现金流将足以满足我们的运营需求。我们预计，如果我们需要额外资金，例如支付收购或大幅扩张业务，我们将需要借入或发行股本。我们不能保证届时会有足够的资金用于上述任何用途。

表外安排

在符合会计准则编纂(“ASC”)460中确定的特征的担保合同下，我们没有实质性义务。保证。 本公司在转移至未合并实体的资产中并无重大留存权益或或有权益。根据将被视为衍生工具的合同，我们没有实质性义务，包括或有义务。吾等并无因吾等持有之未合并实体之变动权益而产生之责任(包括或有责任)，而该等实体须向吾等提供融资、流动资金、市场风险或信用风险支持，或与吾等从事租赁、对冲或研发服务。我们没有对房地产的直接投资，也没有持有以商业房地产为抵押的抵押贷款。因此，我们没有重大的表外安排。

合同义务

我们有义务根据合同和与信贷相关的金融工具和承诺支付未来的款项。截至2020年12月31日，某些长期合同总义务和信贷相关承诺摘要如下：


			按期到期付款
			在		两到三个人		四到五个		之后
			一年		年数		年数		五年		总计
损失和LAE准备金		$	278,115	$	249,736	$	34,055	$	5,676	$	567,581
经营租约			4,953		8,373		7,736		11,572		32,634
	合同义务总额	$	283,068	$	258,109	$	41,791	$	17,248	$	600,215

截至12月，2020年31日，公司拥有567,581美元的亏损和LAE准备金，106,311美元的未偿还再保险可收回金额，以及461,270美元的净亏损和LAE准备金。我们的损失和LAE储备金的估计值更详细地描述在关键会计政策和估算。与案例储备、IBNR储备和相关LAE储备相关的债务的具体金额和时间并不是合同规定的，这些债务的金额和时间也是未知的。尽管如此，根据我们在过去十年中累计支付的索赔，该公司估计其损失和LAE准备金将在上面所示的时期内支付。虽然管理层认为损失支付模式的历史表现是预测未来索赔支付的合理来源，但这一估计的损失和LAE准备金的预计结算存在固有的不确定性，因此这些估计可能与未来的实际支付有很大不同。我们的业务通常会从业务中产生大量的正现金流，因为大多数保费都是在要求索赔和福利支付之前收到的。这些正的运营现金流预计将继续满足我们的流动性要求，包括索赔和解时间的任何意想不到的变化。

作为公司投资活动的一部分，我们承诺向有限合伙企业投资11万美元。截至2020年12月31日，公司已为这些承诺出资61,455美元。截至2020年12月31日，可催缴的剩余承诺资本为51,112美元，其中包括潜在的可收回资本分配。

关键会计政策和估算

损失和损失调整费用准备金。

从保险损失发生、向我们报告损失到我们最终支付损失之间可能会有相当长的一段时间。为了确认未偿损失的负债，我们建立了资产负债表负债准备金。我们的准备金是对支付已报告和未报告的损失所需金额的估计，以及调查和支付这些损失的费用，或损失调整费用。每个季度，我们都会审查以前建立的储备，并在必要时进行调整。

当索赔被报告时，索赔人员为最终付款的估计金额建立“案件准备金”。准备金的数额主要是根据对所涉索赔类型的评估、每项索赔的情况以及与损失有关的保单条款。这一估计数反映了这些人员根据一般保险准备金做法以及索赔人的经验和知识作出的知情判断。在损失调整期间，我们的索赔部门会根据随后的事态发展和对案件的定期审查，根据需要对这些估计进行修订。当索赔结清时，无论有没有付款，如果付款超过案件准备金，案件准备金和和解金额之间的差额就会产生准备金不足，如果付款少于案件准备金，就会产生准备金冗余。

根据行业惯例，我们还保留了IBNR的储备。IBNR准备金是根据我们的历史信息和经验，按照公认的精算准备金技术确定的。我们每季度对已发生但尚未报告的准备金进行审查和调整。此外，IBNR准备金也可以表示为所需的总损失准备金减去报告索赔的案件准备金。

在审核准备金时，我们分析历史数据并估计各种亏损发展因素的影响，例如我们的历史亏损经验和行业亏损、索赔频率和严重程度的趋势、我们的业务组合、我们的索赔处理程序、立法法规、司法裁决、施加损害赔偿的法律发展，以及一般经济状况的变化和趋势，包括通货膨胀的影响。如果这些因素中的任何一个偏离我们估计中隐含的假设，都可能导致我们的实际损失体验变得更好或更糟。

比我们的储备还多，差别可能是很大的。然而，目前还没有确切的方法来评估任何特定因素对储备充足性的影响，因为储备的最终发展受到许多因素的影响。

在估算我们的所有损失准备金时，我们遵循会计准则编纂(“ASC”)944的规定。金融服务-保险。

管理层根据精算师的分析决定我们的损失和LAE准备金估计。合理的估计是在我们的精算师使用公认的精算技术计算的指标范围内选择一个点估计得出的。大多数精算分析中的关键假设是，除非上述因素发生重大变化，否则过去的频率和严重程度模式将在未来重复出现。我们的关键因素和由此产生的假设是基于最近10年向公司报告的索赔的最终索赔频率和严重程度，以及CAR报告给我们的数据，以计算截至适用资产负债表日期我们在剩余市场的份额。我们的精算师计算每一年的事故和某一业务范围内的每一项保险所造成的最终损失。我们的总准备金是发生的最终损失与迄今支付的累计损失和损失调整付款之间的差额。我们的IBNR准备金是根据我们的总准备金与会计期末未结案准备金之间的差额计算的。为了确定最终损失，我们的精算师使用以下精算技术计算一系列指标并选择一个点估计：

●

已支付损失迹象：这种方法基于对历史已付损失趋势的外推来预测最终损失估计。这种方法倾向于用在汽车物理损坏等短尾线上。

●

已发生损失迹象：这种方法基于对历史损失趋势的外推来预测最终损失估计。这种方法往往用于长尾业务，如汽车责任和房主责任。

●

Bornhuetter-Ferguson适应症：此方法基于对IBNR预期金额的推断来预测最终损失估计，此金额加到当前发生的损失或已支付的损失中。此方法倾向于用于小型、不成熟或不稳定的业务领域，如我们的国际收支和伞形业务领域。

●

身体伤害代码适应症：此方法基于对历史事故数量和每次事故的身体伤害索赔历史数量的推断，预测我们的私人乘客和商用汽车身体伤害保险的最终损失估计。然后根据过去的经验，将预计的最终身体伤害索赔按伤害类型(例如软组织损伤与硬组织损伤)划分为预期索赔。最终严重程度或平均支付损失金额是基于推断历史趋势而估计的。使用此方法估计的预计最终损失是按伤害类型估计的损失的总和。

这些技术假设，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整后，过去的经验是预测我们的最终亏损、总储备和由此产生的IBNR储备的适当基础。由于许多因素，包括不成熟的数据、稀疏的数据或业务线的显著增长，最终结果可能会高于或低于这些数字。使用这些方法，我们的精算师为截至2020年12月31日的净准备金建立了一系列合理的可能估计，约为424,437美元至478,251美元，而截至12月的净准备金范围为450,927美元至504,753美元。2019年3月31日。通常，范围的低值和高值表示基于上述技术的指示的合理最小值和最大值。根据我们精算师的分析，我们对截至2020年12月31日的净亏损和LAE准备金的精选点估计为461,270美元，而截至2019年12月31日的净亏损和LAE准备金为488,194美元。

*下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日记录的准备金的点数估计，以及按业务线对净亏损和LAE准备金的估计范围。


		截至2020年12月31日
行业业务范围	低		录下来		高
私人乘用车	$	167,218	$	182,494	$	184,373
商用汽车		93,395		102,313		104,495
房主		97,063		99,724		102,356
所有其他		66,761		76,739		87,027
总计	$	424,437	$	461,270	$	478,251

		截至2019年12月31日
行业业务范围	低		录下来		高
私人乘用车	$	201,107	$	212,521	$	216,861
商用汽车		98,466		108,261		109,831
房主		83,795		89,360		91,426
所有其他		67,559		78,052		86,635
总计	$	450,927	$	488,194	$	504,753

下表显示了截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们每个业务线的总净准备金以及相应的案例准备金和IBNR准备金。


		截至2020年12月31日
行业业务范围	案例		IBNR		总计
私人乘用车	$	211,893	$	(29,407)	$	182,486
假设为私人乘用车的汽车		1		7		8
商用汽车		57,008		11,559		68,567
轿车假设商用车		18,824		14,923		33,747
房主		86,362		3,371		89,733
公平计划假设的房主		3,405		6,586		9,991
所有其他		44,128		32,610		76,738
总损失净准备金和LAE	$	421,621	$	39,649	$	461,270


行业业务范围	案例		IBNR		总计
私人乘用车	$	257,448	$	(44,934)	$	212,514
假设为私人乘用车的汽车		1		6		7
商用汽车		58,303		12,855		71,158
轿车假设商用车		19,556		17,547		37,103
房主		74,665		5,069		79,734
公平计划假设的房主		3,622		6,004		9,626
所有其他		46,943		31,109		78,052
总损失净准备金和LAE	$	460,538	$	27,656	$	488,194

截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们私人乘用车业务的IBNR准备金总额包括与案件准备金估计最终减少相关的(45,308美元)和(66,422美元)，包括预期的回收(即打捞和代位权)，以及与我们估计的尚未报告的损失相关的15,901美元和21,488美元。

我们的IBNR准备金包括我们对所需总损失准备金的估计减去我们的案例准备金。由于我们从CAR收到的信息的报告延迟，截至2020年12月31日，汽车假设商用汽车业务的IBNR准备金是我们汽车假定商用汽车业务总准备金的44.2%，如剩余市场损失和损失调整费用准备金。由于我们从公平计划收到的信息中存在类似的报告延迟，截至2020年12月31日，我们的IBNR公平计划假设房主准备金占我们公平计划假设房主总准备金的65.9%。

下表按行业列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日我们的总净储量以及相应的保留(即直接减去割让)储量和假定储量的信息。


		截至2020年12月31日
行业业务范围		留用		假设		网
私人乘用车	$	182,486
汽车假冒私人乘用车			$	8
净私人乘用车					$	182,494
商用汽车		68,567
轿车假设商用车				33,747
全网商用车						102,314
房主		89,733
公平计划假设的房主				9,991
净房主						99,724
所有其他		76,738		—		76,738
总损失净准备金和LAE	$	417,524	$	43,746	$	461,270


		截至2019年12月31日
行业业务范围		留用		假设		网
私人乘用车	$	212,514
汽车假冒私人乘用车			$	7
净私人乘用车					$	212,521
商用汽车		71,158
轿车假设商用车				37,103
全网商用车						108,261
房主		79,734
公平计划假设的房主				9,626
净房主						89,360
所有其他		78,052		-		78,052
总损失净准备金和LAE	$	441,458	$	46,736	$	488,194

剩余市场损失和损失调整费用准备金

我们是CAR、公平计划和其他各种剩余市场的参与者，并承担行业参与者让渡给剩余市场的业务损失和LAE的一部分。我们估计剩余市场尚未报告的假设损失和LAE的准备金。我们的估计是基于我们自己的准备金使用的相同因素，加上由于我们收到的信息的性质和信息而产生的额外因素。

剩余市场赤字包括让出给各个剩余市场的保费减去损失和LAE，并根据考虑到公司自愿市场份额的各种公式(“参与率”)在保险公司之间分配。

由于各种剩余市场估计的滞后，为了尽可能地验证所提供的信息，我们估计了我们竞争对手行动的影响，以确定我们的参与率。“

虽然我们在很大程度上依赖于各个剩余市场提供的信息来确定我们的储备，但我们在使用这些信息时非常谨慎，因为从各个剩余市场接收数据的时间有所延误。因此，我们必须估计我们的参与比率，而这些储备受到重大判断和估计的影响。

灵敏度分析

建立适当的储备是一个本质上不确定的过程。根据我们对我们业务的频率和严重程度的关键假设，或我们对我们在汽车损失中所占份额的假设，根据随后的实际经验，不能确定目前建立的准备金是否足够。在储备不足并得到加强的范围内，增加的金额在确认不足的期间被视为从收益中计入的费用。就准备金是多余的并被释放的程度而言，释放的金额是对确认冗余的期间的收益的贷记。在截至12个月的12个月内

十二月2020年31日，亏损和LAE比率每变化1个百分点，准备金就会变化7710美元。亏损和亏损费用比率每变化1个百分点，将对净收入产生6090美元的影响，或每股稀释后收益0.40美元。

我们的假设认为，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整后，过去的经验是建立储备的适当基础。我们的每个关键假设对于每个估计都可能有一个合理的正负5个百分点的范围，尽管不能保证我们的假设的偏差不会超过5个百分点。下面的敏感度表格提供了我们每个主要业务线的信息，说明我们关于未付频率和严重程度的每个关键假设每改变1个百分点，就可能对截至12月的12个月的留存(即直接割让)亏损和LAE准备金和净收入产生影响。2020年31日。在评估表中的信息时，应该注意到，单个假设每改变1个百分点，估计储量就会改变1个百分点。我们的两个关键假设每改变1个百分点，估计储量就会在正负2个百分点的范围内改变。


	-1%		不是		+1%
	更改日期		更改日期		更改日期
	频率，频率		频率，频率		频率，频率
私人乘用车留损和LAE准备金
-1%的严重性变化
储量预计减少额	$	(3,650)	$	(1,825)	$	—
净收入预计增长		2,884		1,442		—
严重程度没有变化
预计(减少)储量增加		(1,825)		—		1,825
预计净收入增加(减少)		1,442		—		(1,442)
严重程度变化+1%
储量预计增幅		—		1,825		3,650
净收入预计减少额		—		(1,442)		(2,884)

商用汽车留损与LAE准备金
-1%的严重性变化
储量预计减少额		(1,371)		(686)		—
净收入预计增长		1,083		542		—
严重程度没有变化
预计(减少)储量增加		(686)		—		686
预计净收入增加(减少)		542		—		(542)
严重程度变化+1%
储量预计增幅		—		686		1,371
净收入预计减少额		—		(542)		(1,083)

房主留存损失和LAE准备金
-1%的严重性变化
储量预计减少额		(1,795)		(897)		—
净收入预计增长		1,418		709		—
严重程度没有变化
预计(减少)储量增加		(897)		—		897
预计净收入增加(减少)		709		—		(709)
严重程度变化+1%
储量预计增幅		—		897		1,795
净收入预计减少额		—		(709)		(1,418)

所有其他留存损失和LAE准备金
-1%的严重性变化
储量预计减少额		(1,535)		(767)		—
净收入预计增长		1,213		606		—
严重程度没有变化
预计(减少)储量增加		(767)		—		767
预计净收入增加(减少)		606		—		(606)
严重程度变化+1%
储量预计增幅		—		767		1,535
净收入预计减少额		—		(606)		(1,213)

我们估计的汽车损失和LAE储备份额是基于对我们的参与率、汽车大小和由此产生的赤字的假设(类似的假设适用于公平计划)。我们的假设认为，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整的过去经验是建立汽车储备的适当基础。我们的每个假设对于每个估计都可能有一个合理的正负5个百分点的范围。

下表提供了我们对汽车和其他剩余市场准备金份额的假设每改变1个百分点，就可能对我们截至12月的年度的假设亏损和LAE准备金和净收入产生的影响的信息。2020年31日。在评估表中的信息时，应该注意到，我们的假设每改变1个百分点，估计储量就会改变1个百分点。


	-1%		+1%
	更改日期		更改日期
	估测		估测
汽车假冒私人乘用车
预计(减少)储量增加	$	—	$	—
预计净收入增加(减少)		—		—
轿车假设商用车
预计(减少)储量增加		(337)		337
预计净收入增加(减少)		266		(266)
公平计划假设的房主
预计(减少)储量增加		(100)		100
预计净收入增加(减少)		79		(79)

储备发展摘要

我们过去在储备方面所录得的变动，显示了估计储备的不确定性。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度中，我们上一年的准备金分别减少了54,844美元、42,049美元和56,488美元。

下表分别列出了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度我们净损失准备金和LAE的上年发展情况。每个事故年度代表发生损失事件的年度会计期间的所有索赔，无论损失是在什么时候实际报告、登记或支付的。我们的财务报表反映了本年度和之前所有事故年度的综合结果。


	截至2011年12月31日的年度
去年发生的事故	2020		2019		2018
2010年及之前	$	(472)	$	(1,158)	$	(5,423)
2011		(698)		(1,222)		(3,567)
2012		(1,553)		(1,359)		(4,714)
2013		(822)		(2,689)		(5,154)
2014		(452)		(4,525)		(7,123)
2015		(3,265)		(3,557)		(4,070)
2016		(5,496)		(4,531)		(13,130)
2017		(10,726)		(15,119)		(13,307)
2018		(16,697)		(7,889)		—
2019		(14,663)		—		—
所有往年	$	(54,844)	$	(42,049)	$	(56,488)

在每个时期结束时，对以前所有事故年的储量进行了重新估计。截至2020年、2019年和2018年的三年，我们上一年的准备金分别减少了54,844美元、42,049美元和56,488美元。2020年前一年准备金的减少是由于对上年最终亏损和LAE负债的重新估计，主要包括我们的保留汽车储备减少了26,902美元，我们的汽车和房主以外的保留储备减少了21,717美元。2019年前一年准备金的减少是由于对前一年最终亏损和LAE负债的重新估计，主要包括我们的汽车保留准备金减少了25,623美元，我们的汽车和房主以外的保留准备金减少了14,182美元。2018年前一年储备减少的主要原因是我们的保留汽车储备减少了36,266美元，我们的保留汽车储备减少了18,947美元

房主储备金。根据过去的经验推断未来储量的有利或不利发展是不合适的。

下表按业务分类提供了截至2020年12月31日的年度我们的净亏损准备金和LAE的前一年发展信息。


	私人飞机乘客		商品化
去年发生的事故	汽车		汽车		房主		所有其他		总计
2010年及之前	$	(132)	$	(172)	$	(10)	$	(158)	$	(472)
2011		(113)		(100)		2		(487)		(698)
2012		31		(74)		(244)		(1,266)		(1,553)
2013		6		23		(9)		(842)		(822)
2014		(26)		(242)		(3)		(181)		(452)
2015		(1,927)		90		(370)		(1,058)		(3,265)
2016		(3,676)		(357)		(1,604)		141		(5,496)
2017		(4,902)		(1,988)		(2,701)		(1,135)		(10,726)
2018		(7,077)		(2,720)		(4,699)		(2,201)		(16,697)
2019		(4,713)		(4,038)		(5,184)		(728)		(14,663)
所有往年	$	(22,529)	$	(9,578)	$	(14,822)	$	(7,915)	$	(54,844)

为了进一步澄清我们对汽车和其他剩余市场的储量估计变化的影响，下两个表按业务来源(即非剩余市场与剩余市场)细分了上表中的信息。

下表按业务分类提供了截至2020年12月31日的年度的亏损准备金和LAE的前一年发展情况，即我们的所有准备金，但从汽车和其他剩余市场剥离或假设的业务除外。


		留用		留用
		私人飞机乘客		商品化		留用		留用
去年发生的事故		汽车		汽车		房主		所有其他		总计
2010年及之前	$	(132)	$	(149)	$	(10)	$	(158)	$	(449)
2011		(113)		(1)		2		(487)		(599)
2012		31		(2)		(244)		(1,266)		(1,481)
2013		6		97		(9)		(842)		(748)
2014		(26)		(173)		2		(181)		(378)
2015		(1,927)		273		(260)		(1,058)		(2,972)
2016		(3,676)		18		(1,482)		141		(4,999)
2017		(4,902)		(1,054)		(2,642)		(1,135)		(9,733)
2018		(7,077)		(1,752)		(4,492)		(2,201)		(15,522)
2019		(4,713)		(1,630)		(4,667)		(728)		(11,738)
所有往年	$	(22,529)	$	(4,373)	$	(13,802)	$	(7,915)	$	(48,619)

下表按业务线列出了截至2020年12月31日的一年，从剩余亏损市场和LAE中假设的准备金的前一年发展情况。


		假设有车		假设有车
		私人飞机乘客		商品化		公平竞争计划
去年发生的事故		汽车		汽车		房主		总计
2010年及之前	$	—	$	(23)	$	—	$	(23)
2011		—		(99)		—		(99)
2012		—		(72)		—		(72)
2013		—		(74)		—		(74)
2014		—		(69)		(5)		(74)
2015		—		(183)		(110)		(293)
2016		—		(375)		(122)		(497)
2017		—		(934)		(59)		(993)
2018		—		(968)		(207)		(1,175)
2019		—		(2,408)		(517)		(2,925)
所有往年	$	—	$	(5,205)	$	(1,020)	$	(6,225)

保留私人乘客和商用汽车的结果有所改善，主要是因为IBNR索赔比之前估计的要少，而且我们已经建立的身体伤害和财产损失案件储备的严重性好于之前估计的严重程度。*我们保留的除汽车和房主以外的业务线上一年的准备金减少，主要是因为IBNR索赔比之前估计的要少。

*在估计我们的所有损失准备金(包括CAR)时，我们遵循ASC 944规定的指导，金融服务-保险。

有关详细信息，请参阅“运营结果：亏损及亏损调整费用s.”

投资减值

该公司使用系统的方法来评估我们投资的公允价值低于成本或摊销成本的下降。在评估因信用损失造成的固定到期日减值时考虑的一些因素包括公允价值低于摊销成本的程度、发行人的财务状况以及近期和长期前景、债务人是否正在履行其合同义务的利息和本金支付、评级机构对证券评级的变化、证券公允价值的历史波动性，以及公司是否更有可能被要求在预期价值回升之前出售投资。*这种方法确保我们以有纪律的方式评估关于任何下降的现有证据。

从2020年1月1日开始，ASC 326信用损失：金融工具信用损失的计量改变了对AFS债务证券进行减值评估的流程，因为该标准要求基于预期信贷损失而不是已发生的信贷损失的新减值模型。根据新的指导方针，实体通过津贴账户确认其对预期信贷损失的估计。

对于本公司不打算出售或本公司很可能不需要在预期价值恢复之前出售的固定到期日，本公司将减值的信用损失部分从与所有其他因素相关的金额中分离出来，并将信用损失部分报告为信用损失费用。与所有其他因素(非信贷因素)相关的减值在其他全面收益中列报。免税额会根据任何额外的信贷损失和随后的追回进行调整。在确认信用损失时，不调整成本基础。

有关详细信息，请参阅“运营结果：投资的净减值损失。“

前瞻性陈述

这些前瞻性声明可能包括以下一项或多项内容：

●

收入、收入、每股收益、资本支出、股息、资本结构或者其他财务项目的预测；

●

对未来经营、产品或服务的计划或管理目标的描述；

●

对未来经济表现、流动性、资金需求和收入的预测；

●

新冠肺炎和相关经济状况的影响，包括公司对某些类别投资因新冠肺炎造成的经济中断而造成的脆弱性的评估；

●

法律和监管评论；

●

对任何前述事项背后的或与之相关的假设的描述；以及

●

信贷市场的未来表现。

前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们通常包括诸如“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“目标”、“项目”之类的词语，或者具有相似含义的词语，以及表示未来事件和趋势、未来或有条件的词语

动词如“将”、“将”、“应该”、“可能”或“可能”。所有涉及对未来的预期或预测的陈述，包括有关公司增长战略、产品开发、市场地位、支出和财务结果的陈述，都是前瞻性陈述。

前瞻性陈述并不是对未来业绩的保证。根据前瞻性陈述的性质，它们会受到风险和不确定性的影响。有许多因素，其中许多是我们无法控制的，可能导致未来的实际情况、事件、结果或趋势与历史结果或前瞻性陈述中预测的结果大不相同和/或大不相同。这些因素包括但不限于：

●

(A)本港工业的竞争性质，以及这种竞争可能带来的负面影响；

●

马萨诸塞州的商业运营条件和限制性法规；

●

因恶劣天气造成索赔的可能性；

●

专员可批准未来改变剩余市场运作的规则或改变的可能性；

●

现有保险相关法律法规未来进一步限制性的可能性；

●

我们对额外资金的可能需求和可获得性，以及我们对战略关系的依赖等；

●

新出现的索赔和承保问题对本公司业务的影响是不确定的，在本公司发布保单后发生的法院裁决或立法或监管变化，包括为回应新冠肺炎而采取的那些裁决(例如要求保险公司承保中断业务的索赔，而不管保单中包含的否则将排除承保的条款或其他条件)，可能会导致索赔数量意外增加，并对本公司的经营业绩产生重大不利影响；

●

民事诉讼及/或关长可能要求额外支付与新冠肺炎有关的保费宽免；

●

新冠肺炎和相关风险的影响，包括对公司员工、代理商或其他主要合作伙伴的影响，可能会对公司的经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大影响；以及

●

在我们不时提交给证券交易委员会的报告中确定的其他风险和因素。请参阅第I部分第1A项-风险因素。

其他一些因素，如市场、运营、流动性、利率、股权和其他风险，在本年报表格的其他部分进行了描述。10-K与本公司监管和监督有关的因素也在本报告中进行了描述或纳入。除了本报告中描述或纳入的那些因素外，还有其他因素可能导致实际情况、事件或结果与前瞻性陈述中的不同。

告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述只反映了它们发表之日的情况。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，以反映前瞻性陈述发表之日之后发生的情况或事件。

第7A项。量化和关于市场风险的定性披露

市场风险。 市场风险是指由于市场利率和价格的不利变化而蒙受损失的风险。我们通过我们的投资活动和融资活动暴露于市场风险。我们的主要市场风险敞口是利率变化。我们既使用固定利率债券，也使用可变利率债券作为融资来源。我们没有，也不打算为交易或投机目的而进行任何衍生金融工具的交易。

利率风险。 利率风险是指由于利率的不利变化而造成经济损失的风险。我们对利率变化的风险敞口主要来自我们持有的大量固定利率投资和我们的融资活动。我们的固定期限投资包括美国和外国政府债券、政府机构发行的证券、州和地方政府以及政府当局的债务、公司债券和资产担保证券，其中大多数都受到当前利率变化的影响。

我们通过管理层和董事会积极审查我们的投资组合并咨询第三方财务顾问来管理与利率波动相关的风险敞口。一般而言，我们不会试图将资产的存续期与负债的存续期相匹配，我们的负债大多是“短尾”.我们的目标是最大化所有投资的总税后回报.为了实现这一目标，我们采取的一个重要战略是努力持有足够的现金和短期投资，以避免清算长期投资来支付索赔。

根据利率敏感度分析的结果，下表显示了我们的固定期限投资的利率风险，以公允价值(相当于我们所有固定期限证券的账面价值)计量。


		-100%基数				+100%基数
		点到点的变化		没有任何变化		点到点的变化
截至2020年12月31日
估计公允价值	$	1,298,384	$	1,256,653	$	1,216,947
公允价值估计增加(减少)	$	41,731	$	—	$	(39,706)

截至2019年12月31日。
估计公允价值	$	1,268,376	$	1,228,040	$	1,181,724
公允价值估计增加(减少)	$	40,336	$	—	$	46,316

在浮动利率债务方面，我们会受到现行利率变动的影响。在12月，2020年31日，我们的信贷安排下没有未偿债务。假设充分利用我们目前可用的信贷安排，假设我们的浮动利率债务的现行利率增加2.0%，假设所有此类债务全年都未偿还，2020年的利息支出将增加约600美元。

另外，在当前的市场环境下，我们的投资也可以包含流动性风险。

股权风险。 股票风险是指由于股票价格的不利变化而造成经济损失的风险。我们对股价变化的敞口来自我们持有的普通股和共同基金，这些股票和共同基金是为高管递延薪酬计划提供资金而持有的。我们不断评估市场状况，并预计未来将购买更多股权证券。我们主要通过行业和发行人多元化和资产配置技术来管理股票价格风险。

项目8.财务报表和补充数据

安全保险集团，Inc.

合并财务报表索引


	页面
合并财务报表：

向独立注册会计师事务所报告	60

资产负债表	63

运营报表	64

全面收益表	65

股东权益变动表	66

现金流量表	67

合并财务报表附注	68

独立注册会计师事务所报告书

致安全保险集团公司董事会和股东

财务报表与财务报告内部控制之我见

本公司已审核安全保险集团及其附属公司(“贵公司”)于2020年12月31日及2019年12月31日的合并资产负债表，以及截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营表、全面收益表、股东权益变动表及现金流量表，包括列于第15项下指数的相关附注及财务报表附表(统称“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。

我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司于2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，根据首席运营官发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2020年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制。

会计原则的变化

正如综合财务报表附注2所述，本公司于2018年改变了股权投资的会计处理方式。

意见基础

本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护财务报告的有效内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，这包括在第9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录交易是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

亏损及亏损调整费用准备金的计价

如综合财务报表附注2及附注12所述，本公司的亏损及亏损调整费用净负债包括年底前呈报的未清偿索偿的个案基础估计数，以及扣除打捞及代位权后的未呈报索偿及索偿调整费用估计数。截至2020年12月31日，公司的净亏损和亏损调整费用准备金负债约为4.61亿美元，由管理层使用各种精算技术计算得出，这些精算技术考虑了历史数据并估计了各种亏损发展因素的影响，这些因素包括公司的历史亏损经历和本行业的亏损情况、索赔频率和严重程度的趋势、公司的业务组合、公司的索赔处理程序、立法改进、司法裁决、施加损害赔偿的法律发展，以及包括通货膨胀影响在内的总体经济状况的变化和趋势。正如管理层披露的那样，这些精算技术假定，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整后，过去的经验是预测公司最终亏损、总储备和由此产生的已发生但未报告(IBNR)储备的适当基础。

我们决定执行与亏损和亏损调整费用准备金估值相关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是管理层在制定其估计时的重大判断，这反过来又导致审计师在执行程序和评估与各种精算技术相关的审计证据(包括与亏损发展因素相关的重大假设)时的高度判断、主观性和努力。此外，审计工作还涉及使用具有专门技能和知识的专业人员来协助执行这些程序和评估获得的审计证据。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与公司亏损和亏损调整费用准备金估值有关的控制措施的有效性，包括对各种精算技术的控制，以及对与亏损发展因素有关的重大假设的开发。除其他外，这些程序还包括让具有专门技能和知识的专业人员参与协助

在测试基础上，按业务类别对亏损和亏损调整费用准备金进行独立估计，并将该独立估计与管理层精算确定的准备金进行比较。开发独立估计包括测试管理层提供的数据的完整性和准确性，评估管理层与亏损发展因素相关的假设，以及独立开发亏损发展因素。对于某些业务领域，程序除其他外还包括测试管理层提供的数据的完整性和准确性，让具有专门技能和知识的专业人员参与，以协助评估管理层精算技术的适当性，以及评估这些技术中使用的与亏损发展因素有关的假设的合理性。

/s/普华永道会计师事务所

波士顿，马萨诸塞州

2021年2月26日

我们自1983年以来一直担任本公司的审计师。

安全保险集团公司及其子公司

合并资产负债表

(千美元，共享数据除外)


	2011年12月31日		2011年12月31日
	2020		2019

资产
投资：
固定到期日，可供出售，按公允价值计算(摊销成本：$1,189,951及$1,192,357，预计信贷损失准备金为#美元。1,0542020年12月31日)	$	1,256,653	$	1,228,040
按公允价值计算的短期投资(成本：#美元441及$0)		441		—
股权证券，按公允价值计算(成本：$168,289及$151,121)		205,254		177,637
其他投资资产		45,239		37,278
总投资		1,507,587		1,442,955
现金和现金等价物		53,769		44,407
应收账款，扣除预期信贷损失准备金#美元1,7542020年12月31日		179,147		193,369
出售证券的应收账款		1,311		1,784
应计投资收益		8,045		8,404
可追讨的税款		279		1,003
与已支付损失和损失调整费用有关的再保险公司应收账款		13,432		11,319
与未付损失和损失调整费用有关的再保险公司应收账款		106,311		122,372
放弃未赚取的保费		22,406		35,182
递延保单收购成本		74,962		74,287
池中的股本和存款		30,429		29,791
经营性租赁使用权资产		31,000		33,998
其他资产		25,595		23,798
总资产	$	2,054,273	$	2,022,669

负债
亏损和亏损调整费用准备金	$	567,581	$	610,566
未到期保费准备金		421,901		442,219
应付账款和应计负债		79,486		75,016
购买证券的应付金额		7,144		6,377
付给再保险人的款项		8,236		12,911
递延所得税		17,611		5,717
债务		30,000		—
经营租赁负债		31,000		33,998
其他负债		6,635		27,459
总负债		1,169,594		1,214,263

承担和或有事项(附注8)

股东权益
普通股：$0.01票面价值；30,000,000授权股份；17,724,866和17,662,779已发行股份		178		177
额外实收资本		209,779		202,321
累计其他综合收益，税后净额		53,527		28,190
留存收益		745,029		661,553
库存股，按成本计算：2,831,168和2,279,570股票		(123,834)		(83,835)
股东权益总额		884,679		808,406
总负债和股东权益	$	2,054,273	$	2,022,669

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团公司及其子公司

合并业务报表

(千美元，每股数据除外)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018

净赚得保费	$	771,078	$	788,777	$	781,587
净投资收益		41,045		46,665		43,788
合伙企业投资收益		6,901		1,937		6,915
投资已实现净收益		957		2,976		3,226
股权投资未实现收益的变动		10,449		21,454		(16,324)
投资减值净损失(A)		—		(889)		(228)
信用损失费用		(1,054)		—		—
金融和其他服务收入		16,872		16,833		17,533
总收入		846,248		877,753		836,497

亏损和亏损调整费用		404,556		509,846		485,513
承保、营运及相关开支		266,482		244,136		246,643
利息支出		440		90		90
总费用		671,478		754,072		732,246

所得税前收入		174,770		123,681		104,251
所得税费用		36,559		24,080		21,056
净收入	$	138,211	$	99,601	$	83,195

加权平均普通股每股收益：
基本信息	$	9.25	$	6.52	$	5.48
稀释	$	9.18	$	6.46	$	5.43

每股普通股支付的现金股息	$	3.60	$	3.40	$	3.20

计算每股收益时使用的股票数量：
基本信息		15,002,755		15,201,132		15,080,269
稀释		15,119,027		15,337,807		15,229,898

(a)

所示期间确认的暂时性减值以外的任何部分均未计入其他全面收益。

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团公司及其子公司

综合全面收益表

(千美元)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018
净收入	$	138,211	$	99,601	$	83,195

其他综合收益(亏损)，税后净额：
期内未实现持有收益(亏损)，扣除所得税支出(收益)净额$6,936, $10,964，和($5,387).		26,093		41,247		(20,267)
净收益中包括的投资已实现净收益的重新分类调整，扣除所得税费用净额为(#美元)201), ($625)和($678).		(756)		(2,351)		(2,549)
其他综合收益(亏损)，税后净额：		25,337		38,896		(22,816)

综合收益	$	163,548	$	138,497	$	60,379

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团公司及其子公司

合并股东权益变动表

(千美元)


					累计
					其他
			其他内容		全面						总计
	普普通通		实缴		收益(亏损)，		留用		财务处		股东的
	股票		资本		税金净额		收益		股票		权益
2017年12月31日余额	$	175	$	189,714	$	24,269	$	570,693	$	(83,835)	$	701,016
自2018年1月1日起采用更新的股权金融工具会计准则的累计效果。		—		—		(16,895)		16,895		—		—
自2018年1月1日起，从累计的其他综合(亏损)收入中重新归类某些税收影响。		—		—		4,736		(4,736)		—		—
净收入								83,195				83,195
可供出售证券的未实现亏损，扣除递延联邦所得税后的净额		—		—		(22,816)		—		—		(22,816)
已发行的限制性股票奖励		1		375		—		—		—		376
对员工股份薪酬的认可		—		6,203		—		—		—		6,203
已支付和应计股息		—		—		—		(49,330)		—		(49,330)
2018年12月31日余额		176		196,292		(10,706)		616,717		(83,835)		718,644
2019年1月1日采用最新的可赎回债务证券会计准则(扣除税项)的累积效果		—		—		—		(2,373)		—		(2,373)
净收入								99,601				99,601
可供出售证券的未实现收益，扣除递延联邦所得税后的净额		—		—		38,896		—		—		38,896
已发行的限制性股票奖励		1		462		—		—		—		463
对员工股份薪酬的认可		—		5,567		—		—		—		5,567
已支付和应计股息		—		—		—		(52,392)		—		(52,392)
2019年12月31日的余额		177		202,321		28,190		661,553		(83,835)		808,406
净收入		—		—		—		138,211		—		138,211
可供出售证券的未实现收益，扣除递延联邦所得税后的净额		—		—		25,337		—		—		25,337
已发行的限制性股票奖励		1		528		—		—		—		529
对员工股份薪酬的认可		—		6,930		—		—		—		6,930
已支付和应计股息		—		—		—		(54,735)		—		(54,735)
收购库存股										(39,999)		(39,999)
2020年12月31日的余额	$	178	$	209,779	$	53,527	$	745,029	$	(123,834)	$	884,679

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团公司及其子公司

合并现金流量表

(千美元)


	截至2011年12月31日的年度
	2020		2019			2018
经营活动的现金流：
净收入	$	138,211	$	99,601	$	83,195
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
投资摊销，净额		6,541		4,922		5,273
固定资产折旧，净额		7,527		5,485		5,467
基于股票的薪酬		7,459		6,030		6,579
递延所得税拨备(抵免)		5,159		4,757		(5,600)
投资已实现净收益		(957)		(2,976)		(3,226)
投资减值净损失		—		889		228
信用损失费用		1,054		—		—
合伙企业投资收益		(1,932)		(904)		(650)
股权投资未实现净收益的变化		(10,449)		(21,454)		16,324
资产负债变动情况：
应收账款		14,222		(3,307)		587
应计投资收益		359		16		456
从再保险公司应收账款		13,948		(11,602)		(14,228)
放弃未赚取的保费		12,776		(1,208)		(1,799)
递延保单收购成本		(675)		(932)		(1,153)
可追讨的税款		724		(1,003)		908
其他资产		(15)		(1,864)		2,565
亏损和亏损调整费用准备金		(42,985)		25,847		10,665
未到期保费准备金		(20,318)		6,839		7,123
应缴税款		—		(6,090)		6,090
应付账款和应计负债		4,310		3,395		10,678
付给再保险人的款项		(4,675)		691		(1,581)
其他负债		(20,824)		5,324		(210)
经营活动提供的净现金		109,460		112,456		127,691

投资活动的现金流：
购买固定到期日		(217,269)		(219,875)		(304,654)
购买的短期投资		(441)		—		—
购买的股权证券		(49,326)		(28,586)		(66,832)
购买的其他投资资产		(11,868)		(14,794)		(6,648)
销售收益和固定期限的付款		126,555		135,119		217,221
来自到期、赎回和固定期限催缴的收益		86,390		58,676		63,628
从出售股权证券开始		34,542		23,966		18,654
赎回的其他投资资产所得收益		5,839		2,124		6,810
购置固定资产		(9,946)		(9,594)		(11,183)
用于投资活动的净现金		(35,524)		(52,964)		(83,004)

融资活动的现金流：
FHLB贷款收益		30,000		—		—
支付给股东的股息		(54,575)		(52,667)		(48,813)
收购库存股		(39,999)		—		—
用于融资活动的现金净额		(64,574)		(52,667)		(48,813)

现金及现金等价物净增(减)		9,362		6,825		(4,126)
年初现金及现金等价物		44,407		37,582		41,708
期末现金和现金等价物	$	53,769	$	44,407	$	37,582

补充披露现金流信息：
年内支付的现金：
联邦和州所得税	$	31,080	$	26,780	$	20,115
利息	$	388	$	75	$	75

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

陈述的基础

综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制。合并财务报表包括安全保险集团、中国保险股份有限公司及其子公司(“本公司”)。子公司包括安全保险公司、安全赔偿保险公司、安全财产和意外伤害保险公司、安全东北保险公司、安全资产管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC)，安全管理公司是安全资产管理公司的控股公司。所有的公司间交易都已被取消。

该公司于2001年6月25日在特拉华州注册成立。2001年10月16日，该公司收购了托马斯·布莱克公司(“TBC”)及其财产和意外伤害子公司的所有已发行和已发行普通股。TBC随后与安全保险集团合并，并入安全保险集团，安全保险集团是合并后幸存的公司。

该公司是一家主要面向马萨诸塞州市场的领先的财产和意外伤害保险供应商。公司的主要产品线是私人乘用车保险，占54.9其2020年直接书面保费的30%。本公司通过旗下保险公司子公司、安全保险公司、安全赔偿保险公司、安全财产伤亡保险公司、安全东北保险公司(统称为“保险子公司”)经营。

保险子公司于2008年开始在新汉普郡投保私人乘用车和房主保险，2009年在新汉普郡开始投保个人雨伞保险，2011年在新汉普郡开始投保商业汽车保险。2016年，保险子公司开始在缅因州承保所有这些业务。

管理层已评估并得出结论，综合考虑，并无任何条件或事件令人对本公司在财务报表发布之日起一年内继续经营下去的能力产生重大怀疑。

重要会计政策摘要

投资

固定期限的投资，包括应税和非应税投资应税债券和可赎回优先股按公允价值报告。固定期限证券的公允价值基于从独立定价服务获得的估计。按公允价值报告的固定到期日证券的未实现收益或亏损不包括在收益中，而是在实现之前在股东权益中单独报告，称为“累积的其他企业家收入，税后净额”。对于本公司不打算出售或本公司很可能不需要在预期价值恢复之前出售的固定到期日，本公司将减值的信用损失部分从与所有其他因素相关的金额中分离出来，并将信用损失部分报告为信用损失费用。与所有其他因素(非信贷因素)相关的减值在累计其他综合收益中列报。免税额会根据任何额外的信贷损失和随后的追回进行调整。在确认信用损失时，不调整成本基础。有关公司可供出售投资减值的会计处理详情，请参阅附注3。

短期投资由原始到期日超过三个月但不到一年的证券组成，按公允价值报告。

对股权证券的投资，包括普通股、共同基金和房地产投资信托基金(“REIT”)的权益，按公允价值报告。股权证券的公允价值来自外部市场报价，但房地产投资信托基金除外，其公允价值是根据信托从其经审计的财务报表中获得的资产净值确定的。权益证券未实现收益或亏损的变化在收益中确认。

其他投资资产包括对有限合伙企业的投资。合伙企业权益采用权益会计方法核算，计入合伙企业投资收益。当价值下降被认为是非暂时性的时，这些投资的账面价值被减记或减值为公允价值。在应用权益法(包括评估非临时性减值)时，公司使用被投资方提供的财务信息，通常是关于三个月滞后。

出售或到期投资的已实现损益根据特定的成本确认方法确定。

投资收益按权责发生制会计确认。没有其他贷款支持的债券使用利息法摊销。贷款支持债券和结构性证券采用利息法摊销，估计现金流从最初购买假设产生的重大变化采用追溯法核算。

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括货币市场账户和美国(“美国”)自购买之日起原始到期日在三个月或以下的国库券。美国国库券按摊销成本列报，接近公允价值。

应收帐款

应收账款中包含的金额包括保费和财务费用，其中大部分是按月分期付款的。应收账款是扣除坏账准备后的应收账款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，这些津贴为$1,754及$578，分别为。逾期90天未收取的保费余额将被注销。

延期保单收购成本

与成功获得新的或续签的保险合同有关的金额(主要是佣金和保费税)在保单有效期内按比例递延和摊销，且主要与成功获得新的或续订的保险合同有关。所有其他收购费用均在发生时计入费用。递延保单收购成本被审查，以确定它们是否可以从未来的收入中收回，如果不能，则计入费用。在衡量该资产账面价值的可回收性时，相关溢价应占的未来投资收入不在考虑之列。摊销购置费用#美元146,955, $147,945及$146,601分别计入截至2020年、2019年和2018年的承保、运营和其他费用。

池中的股本和存款

资金池中的股本和存款是指剩余市场机制、汽车的联邦汽车再保险公司(“CAR”)和马萨诸塞州业主保险的马萨诸塞州财产保险承保协会(“FIRE计划”)的应收款项净额。有关该公司从剩余市场承担的金额的讨论，请参见附注11。

设备和租赁权的改进

包括在其他资产中的财产、设备、租赁改进和软件按成本减去累计折旧入账。折旧是在相关资产的估计使用年限内使用直线或加速法计算的，其范围为3至10三年了。租赁权改进的摊销采用直线法在租赁期内提供。为内部使用而开发或获得的计算机软件的成本在业务系统的预计寿命内资本化和摊销，从该软件准备好供其预期使用时开始。维护和维修费用按发生的金额计入。

亏损和亏损调整费用

亏损负债和亏损调整费用(“LAE”)包括在以下年度之前报告的未结索赔的基于案例的估计-未报告的索赔和索赔调整费用的期末和估计，扣除救助和代位权。这些估计值不断地进行审查和修改，以反映当前的情况，由此产生的任何调整都会反映在当前的经营业绩中。预期救助和代位权的调整记录在已发生和已报告的损失上，已发生但未报告的损失。

该公司根据我们精算师的分析确定其损失和LAE储量估计。合理的估计是在我们的精算师使用公认的精算技术计算的指标范围内选择一个点估计得出的。大多数精算分析中的关键假设是，除非上述因素发生重大变化，否则过去的频率和严重程度模式将在未来重复出现。我们的关键因素和由此产生的假设是基于最近十年向公司报告的索赔的最终频率和严重性，以及向我们报告的数据，以计算我们在剩余市场的份额。我们的精算师计算每一年的事故和某一业务范围内的每一项保险所造成的最终损失。

保费及未赚取的保费

保费是根据各自保单的条款赚取的，这些条款通常是一年。未到期保费是指适用于保单未到期条款的保费中的一部分。

割让保费按保单条款及与第三方再保险人订立的再保险合约的适用条款计入收入。割让的未赚取保费是指割让给汽车和其他再保险公司的保费中未到期的部分。

在保单生效日期之前收到的保费被记录为负债，在赚取之前不会确认为收入。这些金额包括在应付账款和应计负债中，总额为#美元。10,441及$14,628分别于2020年12月31日和2019年12月31日。

再保险

未到期保费和未付损失的负债在分保再保险的扣除额之前陈述。转让的金额作为应收账款入账。赚取的保费是指在放弃的再保险中扣除扣除额后的净额。

该公司作为主要承保人，在再保险人无法履行再保险协议下的责任时，须全数赔偿损失。

广告费

广告费用在发生时计入费用。广告总成本为$。2,311, $2,182及$2,500截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度。

财务和其他服务收入

财务和其他服务收入主要包括溢价分期付款的收入，这些费用在赚取时确认。

所得税

该公司及其子公司提交了一份综合的美国联邦所得税申报单。综合集团成员之间的分配方式须经董事会(“董事会”)批准的书面协议。综合税负是根据会员对综合应纳税所得额的比例贡献来分配的。

递延所得税一般在资产和负债在财务报表和税务报告方面以及会计准则编纂(“ASC”)740定义的其他暂时性应税和可抵扣差额具有不同价值时确认。所得税。若管理层已评估本公司极有可能无法充分利用递延税项资产，则会设立估值免税额。

加权平均普通股每股收益

每股加权平均普通股基本收益(“EPS”)的计算方法是净收入除以当期已发行的基本普通股的加权平均数。稀释后的每股收益金额是基于普通股的加权平均数，包括非既得性绩效股票授予。

下表列出了所示期间的基本每股收益和稀释每股收益的计算方法。


	截至十二月三十一日止的年度，
		2020		2019		2018
普通股股东应占收益-基本和稀释后收益：
持续经营净收益	$	138,211	$	99,601	$	83,195
参股收益分配		636		(523)		(496)
归属于普通股股东的持续经营净收益	$	138,847	$	99,078	$	82,699
每股收益-以分母为基础，稀释后
已发行的加权平均普通股总数，包括参与股份		15,071,955		15,281,363		15,170,754
减去：加权平均参与股份		(69,200)		(80,231)		(90,485)
基本每股收益分母		15,002,755		15,201,132		15,080,269
普通股等价股--非既得性绩效股票授予		116,272		136,675		149,629
稀释每股收益分母		15,119,027		15,337,807		15,229,898

基本每股收益	$	9.25	$	6.52	$	5.48
稀释后每股收益	$	9.18	$	6.46	$	5.43

普通股股东应占未分配收益-基本和稀释后收益：
普通股股东应占的持续运营净收入-基本	$	9.25	$	6.52	$	5.48
宣布的股息		(3.60)		(3.40)		(3.20)
未分配收益	$	5.65	$	3.12	$	2.28

普通股股东应占持续经营的净收入-摊薄	$	9.18	$	6.46	$	5.43
宣布的股息		(3.60)		(3.40)		(3.20)
未分配收益	$	5.58	$	3.06	$	2.23

稀释每股收益不包括行权价和行权税优惠大于该公司普通股在此期间的平均市场价格的非既得业绩股票授予，因为纳入这些股票将是反稀释的。有不是截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的反摊薄非既有绩效股票授予。

基于股份的薪酬

会计准则编纂(“ASC”)718，薪酬-股票薪酬要求公司衡量和确认员工服务的成本，以换取股权工具的奖励。根据ASC 718的条文，股份补偿成本于授出日以奖励的公允价值计量，并确认为必需服务期(一般为股权授予的归属期间)的开支。

有关基于股份的薪酬的更多信息，请参见附注7。

预算的使用

按照公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

近期会计公告

2019年3月20日，SEC通过了对S-K条例及相关规则和表格的修正案，以更新和简化上市公司的某些披露要求。修订的目的是减少披露过程的成本和负担，同时继续要求披露所有重要信息。修订后的规则一般于2019年5月2日生效，减少了披露，但一些条款增加了新的要求。2020年8月26日，SEC通过了对S-K法规的额外修订，以更新某些与业务描述、法律程序和风险因素相关的披露要求，这些要求需要在10-K表格中披露。修订后的规则适用于2020年11月9日或之后的申请。新规则的采用没有也不会对公司的财务状况、经营业绩、现金流或披露产生实质性影响。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化这改变了ASC 820对公允价值计量披露的要求。本公司于2020年1月1日采用ASU 2018-13并未对附注15-金融工具公允价值中包含的公允价值披露产生影响。

2018年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新版(ASU)第2018-02号，损益表-报告全面收入(主题220)：从累积的其他全面收入中重新分类某些税收影响。由于2017年减税和就业法案(TCJA)新颁布的联邦政府和企业所得税税率造成的滞留税收影响，ASU允许将累积的其他全面收入重新分类为留存收益。重新分类的金额是历史上的企业所得税税率与三十五岁百分比和新颁布的二十一%的企业所得税税率。本公司采纳了自2018年1月1日起生效的最新指引，并选择将TCJA的所得税影响从累计其他全面收益(“AOCI”)重新分类为采纳期开始时的留存收益。这一改叙导致减少#美元。4,736截至2018年1月1日的留存收益增加，AOCI也增加了同样的金额。

2017年3月，FASB发布了ASU 2017-08，应收账款-不可退还的费用和其他成本(小主题310-20)：购买的可赎回债务证券的溢价摊销要求可赎回债务证券的某些溢价摊销至最早的赎回日期。折价购买的可赎回债务证券的摊销期限不受影响。公司通过了ASU 2017-08，自2019年1月1日起生效，最终确认了美元2,373扣除税后的额外摊销，作为累计效果调整，使留存收益减少了该数额。

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)： 财务报表中信用损失的计量，这修正了金融工具减值的指导方针，预计将导致更及时地确认减值损失。此次更新引入了一个被称为当前预期信用损失(“CECL”)模型的减值模型。减值模型基于预期损失，而不是已发生的损失。在新的指导方针下，一个实体将其对预期信贷损失的估计确认为一项津贴。ASU还打算通过减少实体用来核算债务工具的信用减值模型的数量来降低当前指导的复杂性。对于SEC备案的公共企业实体，ASU No.2016-13中的修正案在2019年12月15日之后的财年有效，包括这些财年内的过渡期。该公司于2020年1月1日采用了修改后的回溯法，采用了更新后的指南。更新的指引对留存收益的期初余额没有产生实质性影响。该公司已选择不计量与其融资应收账款和固定到期日证券相关的应计利息应收账款的预期信贷损失。于2020年3月31日，本公司确认了一项预期信贷拨备

与其可供出售(“AFS”)债务证券相关的亏损为#美元。2,510。本公司没有重述2019年的比较信息，因此，2019年的比较信息是按照以前的模式报告的，与2020年提供的信息不具有可比性。

2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02，租契。ASU 2016-02建立了使用权(ROU)模式，要求承租人在资产负债表上记录期限超过12个月的所有租赁的ROU资产和租赁负债。租赁将被分类为财务租赁或经营租赁，分类将影响损益表中的费用确认模式。新标准在2018年12月15日之后的财年生效。2018年，FASB发布了两个额外的更新，ASU 2018-10，对主题842(租赁)的编目改进和亚利桑那州立大学2018-11年度，租赁(主题842)：有针对性的改进，这两项规定的生效日期和过渡要求与ASU 2016-02年度相同。ASU 2018-10做出了16项技术修正，以减轻应用新标准带来的意外后果，并且没有对新标准的核心条款或原则做出任何实质性改变。亚利桑那州立大学2019-11 创造了一种额外的过渡方法，允许公司选择不调整其比较期间、财务信息和披露，以适应新租赁标准的影响，并为出租人不将租赁和非租赁组成部分分开创造了一种实际的权宜之计。本公司采用了ASU 2016-02、ASU 2018-10和ASU 2018-11，自2019年1月1日(“申请日期”)起生效，采用了所需的修订追溯过渡法。根据该指引，本公司已选择不对比较期间进行调整。因此，会计准则编纂(“ASC”)842将适用于截至申请日期已开始的每一份租约，并在该日期进行累计效果调整。截至2019年1月1日，a使用权资产和租赁负债$35,984均记入综合资产负债表。在财务报表中列出的申请日期之前的所有期间都不会改变，并且将适用ASC 840租赁中的指导。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合并资产负债表中的留存收益或其他权益组成部分没有受到影响。

2016年1月，FASB发布了ASU 2016-01，金融工具-总体(825-10分主题)，金融资产和金融负债的确认和计量。本ASC的修订涉及金融工具的确认、计量、列报和披露的某些方面。ASU 2016-01：(1)要求股权投资(根据权益法入账或导致被投资方合并的股权投资除外)按公允价值计量，并在净收益中确认公允价值的变化；(2)简化对没有容易确定公允价值的股权投资的减值评估，要求进行定性评估以识别减值；(3)要求在计量金融工具的公允价值时使用退出价格概念进行披露；以及(4)要求按计量类别和金融形式分开列报金融资产和金融负债。公司通过了自2018年1月1日起生效的最新指引，最终确认了美元16,895将股权投资的税后未实现净收益作为累积效应调整，增加了截至2018年1月1日的留存收益，并减少了相同数额的AOCI。

2014年5月，FASB发布了最终的ASU 2014-09，与客户签订合同的收入(主题606)，它几乎取代了GAAP下现有的所有收入确认指导。更新的核心原则是，实体应确认收入，以描述向客户转让承诺的商品或服务的金额，其金额应反映实体预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。此次更新适用于2017年12月15日之后开始的财年的中期和年度报告期。ASU 2014-09允许使用追溯性或修改后的追溯性采用方法。本公司采用了修改后的追溯方法，自2018年1月1日起采用更新后的指南。采用ASU 2014-09对公司的财务状况、经营结果、现金流或披露没有实质性影响。

分段

本公司包括一业务板块：财产和意外伤害保险业务。管理层围绕马萨诸塞州的私人乘客汽车保险组织业务，通过独立代理独家销售，并提供其他个人和商业保险作为补充产品。根据ASC 280，分部报告，该部门的财务信息与首席运营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时定期评估结果的方式一致。

投资

固定期限证券(包括具有固定期限特征的可赎回优先股)、权益证券(包括共同基金的权益)以及其他投资资产的投资未实现损益总额如下。


	截至2020年12月31日

	成本或		免税额		未实现总额				估计数
	摊销		预期积分						公平
	成本		损失		收益		亏损(3)		价值
美国国债	$	1,821	$	—	$	44	$	—	$	1,865
国家和政治分区的义务		214,647		—		7,745		(3)		222,389
住房抵押贷款支持证券(1)		229,910		—		11,701		(14)		241,597
商业抵押贷款支持证券		115,575		—		10,460		—		126,035
其他资产支持证券		72,756		—		531		(163)		73,124
公司及其他证券		555,242		(1,054)		38,415		(960)		591,643
小计，固定到期日证券		1,189,951		(1,054)		68,896		(1,140)		1,256,653
短期投资		441		—		—		—		441
股权证券(2)		168,289		—		38,676		(1,711)		205,254
其他投资资产(4)		45,239		—		—		—		45,239
总计	$	1,403,920	$	(1,054)	$	107,572	$	(2,851)	$	1,507,587


	截至2019年12月31日。

	成本或		未实现总额				估计数
	摊销						公平
	成本		收益		亏损(3)		价值
美国国债	$	1,504	$	8	$	—	$	1,512
国家和政治分区的义务		241,597		9,799		—		251,396
住房抵押贷款支持证券(1)		301,503		6,608		(909)		307,202
商业抵押贷款支持证券		106,902		3,233		(397)		109,738
其他资产支持证券		36,068		218		(64)		36,222
公司及其他证券		504,783		18,455		(1,268)		521,970
小计，固定到期日证券		1,192,357		38,321		(2,638)		1,228,040
股权证券(2)		151,121		27,879		(1,363)		177,637
其他投资资产(4)		37,278		—		—		37,278
总计	$	1,380,756	$	66,200	$	(4,001)	$	1,442,955

(1)	住房抵押贷款支持证券主要由美国政府机构的债务组成，包括由以下发行人发行、担保和/或保险的抵押抵押债券：政府全国抵押贷款协会(GNMA)、联邦住房贷款抵押公司(FHLMC)、联邦全国抵押贷款协会(FNMA)和联邦住房贷款银行(FHLB)。

(2)	股本证券包括普通股、优先股、共同基金以及为公司高管递延薪酬计划提供资金而持有的共同基金中的权益。

(3)	该公司的投资组合包括270和229分别于2020年12月31日和2019年12月31日处于未实现亏损状态的证券。

(4)	其他投资资产按近似公允价值的权益法核算。

按到期日计算的固定到期日证券的摊销成本和估计公允价值如下所示。预期到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款。


	截至2020年12月31日
	摊销		估计数
	成本		公允价值
在一年或更短的时间内到期	$	107,247	$	108,572
在一年到五年后到期		258,167		271,140
在五年到十年后到期		329,045		353,369
在十年到二十年后到期		75,585		80,657
二十年后到期		1,666		2,159
资产支持证券		418,241		440,756
总计	$	1,189,951	$	1,256,653

销售投资的已实现收益和亏损总额如下所示。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018
已实现毛利
固定期限证券	$	1,645	$	1,294	$	1,022
股权证券		6,864		4,536		5,129
已实现亏损总额
固定期限证券		(2,166)		(1,805)		(1,878)
股权证券		(5,386)		(1,049)		(1,047)
投资已实现净收益	$	957	$	2,976	$	3,226

在正常业务过程中，本公司进行涉及各种金融工具的交易，包括固定期限和股权证券的投资。投资交易具有信用风险，其程度是交易对手可能拖欠对公司的义务。信用风险是持有、交易和投资证券的结果。为了管理信用风险，该公司专注于更高质量的固定收益证券，审查其投资的所有公司的信用实力，限制其在任何一项投资中的风险敞口，并监测投资组合的质量，同时考虑到公认的统计评级机构给予的信用评级。

截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日的下表列出了公司投资组合中包括的未实现亏损总额以及按投资类别汇总的这些证券的公允价值。表中还列出了它们处于连续未实现亏损状态的时间长度。


	截至2020年12月31日
	不到12个月				12个月或更长时间				总计
	估计数		未实现		估计数		未实现		估计数		未实现
	公允价值		损失		公允价值		损失		公允价值		损失
美国国债	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		1,047		3		—		—		1,047		3
住房贷款抵押证券		8,569		14		9		—		8,578		14
商业抵押贷款支持证券		—		—		—		—		—		—
其他资产支持证券		26,959		84		9,004		79		35,963		163
公司及其他证券		62,882		863		6,774		97		69,656		960
固定期限证券小计		99,457		964		15,787		176		115,244		1,140
股权证券		10,708		986		2,293		725		13,001		1,711
临时减值证券总额	$	110,165	$	1,950	$	18,080	$	901	$	128,245	$	2,851


	截至2019年12月31日。
	不到12个月				12个月或更长时间				总计
	估计数		未实现		估计数		未实现		估计数		未实现
	公允价值		损失		公允价值		损失		公允价值		损失
美国国债	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		—		—		—		—		—		—
住房贷款抵押证券		61,933		409		31,655		500		93,588		909
商业抵押贷款支持证券		36,398		397		866		—		37,264		397
其他资产支持证券		21,281		64		462		—		21,743		64
公司及其他证券		26,386		481		13,718		787		40,104		1,268
固定期限证券小计		145,998		1,351		46,701		1,287		192,699		2,638
股权证券		8,849		391		14,143		972		22,992		1,363
临时减值证券总额	$	154,847	$	1,742	$	60,844	$	2,259	$	215,691	$	4,001

截至2020年12月31日，美国政府住房抵押贷款支持证券的公允价值为37,467作为波士顿联邦住房贷款银行(“FHLB-波士顿”)借款的抵押品，如附注10-债务所述。这些证券包括在公司综合资产负债表的固定到期日证券中。

减损

就本公司录得信贷损失的固定到期日而言，本公司会就减值的原因以及本公司是否预期收回价值作出决定。对于公司预期价值回升的固定到期日，采用不变有效收益率法，投资按面值摊销。

对于公司打算出售的固定到期日投资，或者公司很可能需要在预期价值恢复之前出售的固定到期日投资，减值的全部金额计入信贷损失费用。投资的新成本基础是以前的摊余成本基础减去在信贷损失费用中确认的减值。按公允价值计算，新成本基准不会针对任何后续回收进行调整。

截至2020年12月31日止年度，本公司认为1,054未实现亏损的主要原因是信贷因素，并作为预期信贷损失和信贷损失费用的拨备入账。该公司的结论是，除了被确认为信用受损的证券外，截至2020年12月31日，固定期限投资组合记录的未实现亏损是由于市场利率和其他临时市场条件的波动，而不是此类证券发行人的信用质量发生根本变化。基于

根据所进行的分析，公司持有这些证券的决定，公司目前的流动性水平，以及我们过去的正运营现金流，管理层认为，在预期的公允价值恢复到摊销成本基础之前，它更有可能不需要出售其任何证券。

在截至2019年12月31日的年度内，该公司确认了889对于在ASC 320中的先前会计指导下完全由信用减值组成的非临时性减值(OTTI)损失，投资-债务和股权证券.

本公司不持有次级抵押债务证券。该公司持有的所有抵押贷款支持证券要么由美国政府或机构担保，要么被穆迪或标准普尔评为投资级。

下表对分类为可供出售的固定期限的预期信贷损失拨备的期初和期末余额进行了对账。他说：


	截至2020年12月31日的年度

	公司和其他
	有价证券
余额2020年1月1日	$	—
未记录信用损失的证券的信用损失		1,054
先前减值证券拨备净增加(减少)		—
因销售而减少		—
记入津贴的冲销		—
追讨先前冲销的款额		—
余额2020年12月31日	$	1,054

净投资收益

所示期间的净投资收入构成如下。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018
固定期限证券的利息	$	37,727	$	42,892	$	40,988
股权证券股息		5,044		5,268		4,500
其他投资资产收益中的权益		1,378		1,552		1,182
其他资产的利息		27		32		62
总投资收益		44,176		49,744		46,732
投资费用		3,131		3,079		2,944
净投资收益：	$	41,045	$	46,665	$	43,788

4.预期信贷损失拨备

从2020年1月1日开始，信贷损失通过津贴账户确认。有关AFS债务证券的预期信贷损失拨备的信息，请参阅附注2-最近的会计公告了解更多信息，参见附注3-投资。

该公司按摊销成本计量的金融工具包括保费和应收账款，以及可收回的再保险。

保费和应收账款是在扣除预期信贷损失准备后报告的净额。这项津贴是基于公司对未偿还金额、历史亏损数据(包括拖欠和注销)、当前和预测的经济状况以及其他相关因素的持续审查得出的。如果投保人没有支付保费，并且公司注销了逾期90天以上的应收保费余额，公司可以取消保单，这部分缓解了信用风险。

下表列出了在2020年12月31日和2020年1月1日，扣除预期信贷损失拨备后的应收保费余额，以及截至2020年12月31日的年度预期信贷损失拨备的变化。


		在和为
		截至2020年12月31日的年度
		扣除预期信贷损失拨备的应收账款净额		预期信贷损失拨备
期初余额	$	193,369	$	578
预期信贷损失的本期变动				3,294
应收账款坏账核销				(2,118)
期末余额	$	179,147	$	1,754

再保险可追回金额包括再保险人对已支付和未支付损失的应付金额。该公司将保险转让给联邦汽车再保险公司(“CAR”)和其他再保险公司。该公司拥有财产巨灾超额损失协议和意外伤害超额损失协议，这些协议符合再保险条约的资格，旨在针对重大或不寻常的损失和LAE活动提供保护。再保险合同不解除本公司对投保人的义务。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。该公司评估其再保险人的财政状况，并监察再保险人的经济特征，以尽量减少因再保险人破产而蒙受的重大损失。该公司报告其再保险可收回款项扣除估计无法收回的再保险拨备后的净额。违约概率法反映了当前和预测的经济状况，用来估计由于信用相关因素而导致的无法收回的再保险金额，并在估计无法收回的再保险拨备中报告。被认为无法收回的金额，包括已知破产再保险公司的应付金额，将从拨备中注销。津贴的变化以及之前核销的任何后续收款都作为索赔和索赔调整费用的一部分进行报告。

本公司可就已付和未付损失收回的大部分再保险是我们作为维修承运商参与汽车商用汽车计划和出租车/豪华轿车计划的结果，这两项计划代表98截至2020年12月31日，对已支付和未支付的损失可追回的再保险总额的百分比。剩下的2再保险公司应付金额的%与我们的其他超额损失和配额份额合同有关。对于根据这些合同到期的金额，本公司利用每季度更新的A.M.最佳信用评级来确定预期信用损失的拨备。截至2020年12月31日，这些计划下的所有再保险公司都被A.M.Best评为A级或更高级。该公司的某些可收回再保险项目以信用证、持有的资金或信托协议为抵押。该公司的分析得出结论，有以下几种情况不是预计2020年12月31日的信贷损失。

设备和租赁权的改进

按分类划分的设备账面价值和租赁收益如下所示期间。


	截至12月31日，
	2020		2019
软体	$	50,988	$	42,516
计算机设备		13,734		12,412
租赁权的改进		8,264		8,264
其他设备		3,132		3,132
家具和固定装置		4,286		4,134
总成本		80,404		70,458
减去累计折旧和摊销		58,293		50,447
设备和租赁改进，净值	$	22,111	$	20,011

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度折旧和摊销费用为$7,526, $5,166，及$5,464，分别为。

员工福利计划

本公司发起安全保险公司401(K)合格固定供款退休计划(“退休计划”)。退休计划适用于公司所有符合条件的员工。员工必须是21年退休年龄有资格参加退休计划，并被允许在税前基础上缴费，最高可达联邦法律允许的最高限额。退休计划由公司管理，并受1974年“雇员退休收入保障法”的规定约束。在每个退休计划年度结束时，公司将支付相当于100每个参与者在计划年度内贡献的金额占其总工资的百分比，最高金额为8在退休计划年度的最后一天受雇的参保人，可从参保人基本工资的%中扣除这部分费用，并支付给那些已经为退休计划做出贡献的参保人，并在退休计划年度的最后一天受雇。与退休计划相关的薪酬支出为$3,388, $3,365，及$3,302截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度。

基于股份的薪酬

2018年长期激励计划

2018年计划建立了一个初始池350,000可向我们的员工和其他合格参与者发行的普通股。董事会和薪酬委员会打算在未来根据2018年计划颁发奖项。

2018年计划和2002年奖励计划之间可授予奖励的普通股最大数量为2,850,000. 不是根据2002年的奖励计划，将允许提供更多的赠款。在2020年12月31日，有234,170可供将来授予的股份。

限制性股票

以未归属股份形式授予的基于服务的限制性股票按授予日公司普通股的市值记录，并在必要的服务期内按比例摊销作为补偿费用。基于服务的限制性股票奖励通常授予三年制期限和背心30第一个和第二授予日和授予日的周年纪念日40在授予日三周年时%，但2018年前授予的非执行员工限制性股票奖励除外，该奖励可按比例授予五年期服务期和立即授予的独立董事股票奖励。我们的独立董事必须遵守股权准则，该准则要求他们的价值相当于其年度现金预留金的四倍。

除了基于服务的奖励外，公司还向某些员工授予基于绩效的限制性股票。这些绩效股票在经过一段时间后被授予悬崖背心三年制在达到一定业绩衡量标准的情况下，业绩期间。这些奖励的一部分包含市场状况，根据本公司与其财产意外保险同行相比在过去一年中实现的总股东回报水平而授予。三年制句号。其余的包含业绩条件，根据公司的综合比率结果与基于其财产意外保险同行的目标的水平进行比较。

实际支出的范围从0%至200在三个日历年的业绩期间，根据各自市场的业绩水平和业绩状况授予目标股票的百分比。-薪酬

有业绩条件的股票奖励的费用是基于预期授予的奖励的可能数量，使用在业绩期末最有可能达到的业绩水平。

具有市场条件的绩效奖励与具有绩效或服务条件的奖励的核算和衡量方式不同。市场条件的影响反映在奖励授予日的公允价值中。无论基于市场的绩效目标是否得到满足，公允价值都被确认为必要服务期内的补偿成本。

公司的所有限制性股票奖励都是作为激励性薪酬发行的，并属于股权类别。

下表汇总了激励计划下的限制性股票活动，假设基于绩效的股票的目标派息。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020			2019			2018
	股票价格	加权		股票价格	加权		股票价格	加权
	在……下面	平均值		在……下面	平均值		在……下面	平均值
	限制	公允价值		限制	公允价值		限制	公允价值
年初未偿还款项	78,202	$	79.09	89,135	$	68.70	93,086	$	63.13
授与	34,799		90.10	33,778		92.52	39,451		75.05
既得且不受限制	(43,757)		78.10	(44,085)		68.41	(43,276)		62.46
没收	(2,694)		87.70	(626)		75.50	(126)		70.63
期末未清偿债务	66,550	$	85.16	78,202	$	79.09	89,135	$	68.70

	截至十二月三十一日止的年度，
	2020			2019			2018
	基于性能的	加权		基于性能的	加权		基于性能的	加权
	股票价格低于	平均值		股票价格低于	平均值		股票价格低于	平均值
	限制	公允价值		限制	公允价值		限制	公允价值
年初未偿还款项	84,105	$	79.34	105,170	$	66.79	105,660	$	62.75
已批准(1)	36,649		84.68	63,447		69.61	31,832		75.14
既得且不受限制	(42,123)		73.55	(84,512)		56.42	(27,801)		61.50
没收	(6,667)		84.86	—		-	(4,521)		62.41
期末未清偿债务	71,964	$	84.94	84,105	$	79.34	105,170	$	66.79

(1)包括以前授予的基于业绩的限制性股票奖励的实况。更新后的股份是根据预先设定的业绩目标的实现情况计算的。

截至2020年12月31日，6,691与非既有限制性股票奖励相关的未确认薪酬支出，预计将在加权平均期间确认1.5三年了。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，既有和不受限制的股份的总公允价值为$6,516, $7,784及$4,413，分别为。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度，公司记录了与奖励计划下奖励相关的薪酬支出$5,893, $4,764，及$5,197，扣除所得税优惠净额$1,566, $1,266，及$1,382，分别为。

承诺和或有事项

承付款

作为公司投资活动的一部分，我们承诺了$110,000投资于有限合伙企业。该公司贡献了$61,455截至2020年12月31日的这些承诺。截至2020年12月31日，可催缴的剩余承诺资本为$51,112，其中包括潜在的可收回资本分配。

偶然事件

针对本公司的各种索赔(通常是伴随正常业务进行的索赔)时有悬而未决或被指控。管理层认为，部分基于法律顾问的建议，该等索赔的最终解决方案不会对本公司的综合财务报表产生重大不利影响。然而，如果这些诉讼程序的最终决议的估计被修订，与这些诉讼程序有关的负债可能会在短期内进行调整。

该公司在一起诉讼中被点名，指控该公司不正当地拒绝向商业保险人投保新冠肺炎疫情造成的业务收入损失的保险。我们的企业主政策服务于符合条件的中小型商业客户，包括但不限于公寓和公寓、商业场所、有限的烹饪餐厅、写字楼和特殊贸易承包商。这些企业主政策中的大多数不包含对病毒的具体排除。然而，由于病毒不会造成直接的物理损害或财产损失，我们的立场是不承保这种危险。因此，该公司应计准备金#美元。6,500截至2020年12月31日的年度内的法律辩护费用。

马萨诸塞州法律规定，在马萨诸塞州经营业务的保险公司必须参加马萨诸塞州保险公司破产基金(“破产基金”)。破产基金的成员须按比例分摊破产基金与破产保险人有关的债务和开支。预计当局会不时就各种破产个案作出额外评估。尽管任何未来评估的时间和金额尚不清楚，但根据现有知识，管理层认为该等未来评估不会对本公司的财务状况产生重大影响。

9.租契

该公司拥有各种不可撤销的长期经营租约，其中最大的租约用于办公场所，包括公司总部、贵宾索赔中心和律师事务所。其他经营租赁包括汽车租赁和各种办公设备。该公司没有融资租赁。我们的租约剩余租期为一年至八年了，其中一些包括要扩展的选项租期最高可达五年.

某些租赁协议包含续订选择权，除最低年租金外，一般规定支付超过基数的部分房地产税和运营费用。我们办公室、律师事务所和贵宾理赔中心的租金是$。3,477, $4,573及$3,531截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度。所有租约在2029年之前到期。该公司预计，在正常的业务过程中，到期的租约将得到续签。

本公司采用了ASU 2016-02、ASU 2018-10和ASU 2018-11，自2019年1月1日(“申请日期”)起生效，采用了所需的修订追溯过渡法。根据该指引，本公司已选择不对比较期间进行调整。因此，ASC 842将适用于截至申请日期已开始的每一份租约，并在该日期进行累计效果调整。财务报表中显示的申请日期之前的所有期间不会改变，并将适用ASC 840中的指导。本公司拥有选择应用程序包ASC 842中为所有租约提供的实用便利。此外，该公司还拥有选择不应用事后诸葛亮实践权宜之计或土地地役权实践权宜之计。

在计算租赁负债时，本公司采用以原始租赁条款为基础的截至申请日的递增借款利率。租赁费用的构成如下：

有关租约的其他资料如下：


	截至2011年12月31日的年度
		2020		2019
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营业租赁的营业现金流	$	5,073	$	5,082
加权平均剩余租期
经营租约		7.57年数		8.42年数
加权平均贴现率
经营租约		2.33%		2.39%

租赁负债的到期日如下：


	经营租约
2021	$	4,953
2022		4,401
2023		3,972
2024		3,901
2025		3,835
此后		11,572
租赁付款总额		32,634
扣除的利息		(1,634)
总计	$	31,000

10.

债务

于2018年8月10日，本公司与国民银行(前称苏格兰皇家银行公民银行(以下简称“公民银行”))将循环信贷协议(“信贷协议”)延长至2023年8月10日的到期日。信贷协议提供了$30,000具有手风琴功能的循环信贷安排，允许未来将承诺金额扩大到最高$50,000。信贷安排项下的贷款按本公司的选择权计息，利率为(I)伦敦银行间同业拆借利率费率加成1.25年利率或(Ii)以公民银行较高者为准最优惠利率或0.5%以上的百分比联邦基金利率加1.25年利率。只有在到期日之前才支付利息。

该公司在信贷安排下的债务以其资产和其运营子公司的股本为抵押。信贷安排由本公司的非保险公司子公司提供担保。信贷安排包含契约，包括要求维持安全保险公司基于风险的最低资本比率和法定盈余，以及对负债、留置权和其他事项的限制或限制。截至2020年12月31日，本公司遵守所有公约。此外，信贷安排包括常规违约事件，包括一项交叉违约条款，该条款允许贷款人在公司(I)拖欠本金金额超过#美元的债务下的任何付款义务时加快贷款速度。10,000或(Ii)未能履行任何其他允许加速所有此类债务的公约。

该公司拥有不是截至2020年12月31日或2019年12月31日，其信贷安排的未偿还金额。计入利息支出的信贷安排承诺费按以下比率计算：0.25%年率$30,000承诺在2020年12月31日和2019年12月31日。

该公司是波士顿联邦住房贷款银行(“FHLB-波士顿”)的成员。波士顿FHLB的会员资格允许该公司以具有竞争力的利率借入资金，前提是贷款以特定的美国政府住房抵押贷款支持证券为抵押。截至2020年12月31日，该公司有能力借入约$235,436使用符合条件的可用作抵押品的投资资产。

2020年3月17日，公司借入美元30,000来自FHLB-波士顿，任期为五年期，利率为1.42%。利息按月支付，本金于2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分预付，但预付的罚款较少。这笔贷款由特定的美国政府住房抵押贷款支持证券完全担保，公允价值为#美元。37,467。该公司拥有不是截至2019年12月31日，FHLB-波士顿的未偿还金额。

FHLB-波士顿借款的利息支出为#美元。439截至2020年12月31日的年度。有不是截至2019年12月31日的年度利息支出。

11.

再保险

该公司将保险让给汽车和其他再保险公司。该公司有各种超额损失和配额份额协议，这些协议符合再保险条约的要求，旨在防止大笔或不寻常的损失和LAE活动。再保险合同不解除本公司对投保人的义务。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。该公司评估其再保险人的财政状况，并监察再保险人的经济特征，以尽量减少因再保险人破产而蒙受的重大损失。

本公司须就已放弃的再保险承担集中的信用风险。截至2020年12月31日，账面价值为美元的已支付和未支付损失和LAE的再保险应收账款117,681并放弃了未赚取的保费$20,589与汽车有关。截至2019年12月31日，账面价值为$的已支付和未支付损失和LAE的再保险应收账款130,005并放弃了未赚取的保费$33,587与汽车有关。本公司承担CAR债务的比例份额。该公司对CAR报告的最近一个季度的假设活动份额进行估计，并记录对报告活动的调整，以反映其预期的最终承担义务。该公司参与CAR导致假定净亏损为#美元。3,480, $3,595及$5,362截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度。

法律几乎没有例外地要求Car向任何寻求保单的申请人开具保单。作为汽车维修承运商，这一要求已适用于本公司。

假设保费和让出保费对净承保保费和赚取保费以及所发生的净亏损和资本利润率的影响如下。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018
书面保费
直接	$	798,712	$	852,404	$	843,675
假设		26,316		32,391		32,403
割让		(61,491)		(90,386)		(89,166)
净书面保费	$	763,537	$	794,409	$	786,912

赚取的保费
直接	$	815,981	$	845,102	$	836,759
假设		29,365		32,853		32,196
割让		(74,268)		(89,178)		(87,368)
净赚得保费	$	771,078	$	788,777	$	781,587

损失和LAE
直接	$	428,018	$	562,192	$	538,569
假设		18,595		28,529		28,815
割让		(42,057)		(80,875)		(81,871)
净亏损和LAE	$	404,556	$	509,846	$	485,513

12.	亏损和亏损调整费用准备金

下表列出了对亏损和亏损调整费用(“LAE”)的期初准备金和期末准备金的对账，如公司所示期间的合并财务报表所示。


	截至2011年12月31日的年度
	2020		2019			2018
年初损失准备金和净资产收益率	$	610,566	$	584,719	$	574,054
与未付损失和LAE相关的再保险公司应收账款减少		(122,372)		(108,398)		(83,085)
年初净损失准备金和净资产收益率		488,194		476,321		490,969
发生的损失和LAE，与以下相关：
当年		459,400		551,895		542,001
前几年		(54,844)		(42,049)		(56,488)
发生的总损失和LAE		404,556		509,846		485,513
与以下方面相关的已支付损失和LAE：
当年		277,754		333,377		340,927
前几年		153,726		164,596		159,234
已支付损失总额和LAE		431,480		497,973		500,161
期末净损失准备金和LAE		461,270		488,194		476,321
加上与未付损失和LAE相关的再保险公司应收账款		106,311		122,372		108,398
期末损失准备金和净资产收益率	$	567,581	$	610,566	$	584,719

在每个时期结束时，对以前所有事故年的储量进行了重新估计。该公司上一年的储备减少了#美元。54,844, $42,049，及$56,488，分别为截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，并源于对前几年最终亏损和LAE负债的重新估计。2020年间上一年准备金减少的主要原因是减少了#美元。26,902在公司保留的汽车和美元中21,717在本公司保留的汽车和房主以外的储备中。2019年上一年准备金减少的主要原因是减少了#美元。25,623在公司保留的汽车和美元中14,182在本公司保留的汽车和房主以外的储备中。2018年上一年准备金减少的主要原因是减少了#美元。36,266在公司保留的汽车和美元中18,947在该公司的留存房主储备中。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的几年中，公司的私人乘用车业务线上一年的储备减少，主要原因是留住私人乘客的业绩有所改善。保留私人乘客的结果有所改善，主要是因为发生的索赔比以前估计的少，但尚未报告的索赔比以前估计的要少，而且该公司已建立的人身伤害和财产损失案件储备的严重程度好于以前估计的严重程度。

以下是截至2020年12月31日，扣除再保险后的已发生和已支付索赔发展情况的信息，以及累计索赔频率和已发生但未报告的负债总额，以及我们三大业务线的净已发生索赔金额中包括的已报告索赔的预期发展情况。报告的索赔累计数量包括已付款的已结案索赔、未付款已结案的索赔和所有未结索赔。它不包括预期的IBNR索赔。对于私人乘用车和商用汽车业务线，索赔计数是以索赔人为基础定义的，其中一次车祸可能会产生几个索赔计数。对于房主和所有其他业务线，索赔计数是以事故为基础定义的。

截至二零一一年十二月三十一日至二零一九年的已发生索偿及已分配索偿调整费用(扣除准备金及已支付最终索偿发展净额)的资料作为所需补充资料呈列。


私人乘用车责任
已发生的索赔和分摊的索赔调整费用，扣除再保险后的净额											截至2020年12月31日
		截至12月31日止年度，									已发生但未报告的负债总额加上已报告索赔的预期发展	报告的累计索赔数量
事故年	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 176,727	$ 176,906	$ 176,906	$ 175,209	$ 172,957	$ 171,852	$ 170,732	$ 168,671	$ 168,625	$ 168,545	$ -	56,124
2012		175,262	175,189	174,856	170,379	167,831	166,008	163,350	162,448	162,520	(7)	53,273
2013			183,367	183,517	183,264	181,492	179,167	176,713	175,684	175,718	(194)	54,248
2014				187,305	187,104	186,798	183,119	181,312	179,251	179,267	(1,388)	52,787
2015					190,036	190,236	188,317	184,477	181,299	179,451	(698)	52,978
2016						192,912	192,318	185,009	180,486	177,009	(2,481)	49,380
2017							185,673	184,429	182,068	177,941	(4,569)	46,237
2018								176,411	175,222	170,447	(10,576)	42,997
2019									176,171	174,439	(8,860)	40,287
2020										130,335	3,290	24,467
									总计	$ 1,695,672


私人乘用车责任
累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额

		截至12月31日止年度，
事故年	2011	2012	2013	2014		2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 76,467	$ 130,018	$ 146,532	$ 158,904		$ 164,413	$ 167,251	$ 168,025	$ 168,585	$ 168,593	$ 168,527
2012		74,306	126,553	144,157		152,991	157,443	160,416	161,749	162,014	162,121
2013			79,049	135,031		152,472	163,694	169,634	172,736	173,890	174,574
2014				79,151		136,434	156,693	166,815	173,163	176,616	177,360
2015						76,934	138,255	156,483	168,641	173,816	176,652
2016							78,862	137,917	154,964	167,458	171,865
2017								77,519	133,037	153,675	164,467
2018									72,895	126,456	143,656
2019										72,219	127,910
2020											52,962
										总计	$ 1,520,094
					2011年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额						411
			索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额								$ 175,989


私人乘用车的物理损坏
已发生的索赔和分摊的索赔调整费用，扣除再保险后的净额											截至2020年12月31日
		截至12月31日止年度，									已发生但未报告的负债总额加上已报告索赔的预期发展	报告的累计索赔数量
事故年	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 118,131	$ 117,951	$ 115,028	$ 113,821	$ 113,765	$ 113,674	$ 113,677	$ 113,640	$ 113,630	$ 113,597	$ -	140,509
2012		108,376	107,912	104,393	103,679	103,575	103,547	103,510	103,491	103,453	-	123,639
2013			114,389	114,239	113,034	112,197	112,096	112,060	112,029	112,003	-	131,703
2014				123,421	123,622	122,410	122,327	122,341	122,213	122,188	(28)	135,006
2015					140,219	136,661	134,101	133,737	133,581	133,530	(66)	144,274
2016						129,528	124,922	122,116	121,717	121,543	(117)	126,083
2017							128,340	126,304	124,128	123,715	(161)	124,009
2018								129,450	130,145	128,426	(312)	119,716
2019									128,698	126,648	(2,104)	116,872
2020										98,546	(13,912)	79,899
									总计	$ 1,183,649


私人乘用车的物理损坏
累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额

		截至12月31日止年度，
事故年	2011	2012	2013	2014		2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 126,196	$ 117,152	$ 114,451	$ 113,809		$ 113,719	$ 113,673	$ 113,669	$ 113,640	$ 113,630	$ 113,597
2012		111,928	107,017	104,311		103,664	103,573	103,537	103,510	103,491	103,452
2013			120,843	115,904		112,894	112,162	112,085	112,060	112,029	112,003
2014				130,732		126,414	122,668	122,402	122,350	122,251	122,216
2015						143,532	136,760	134,066	133,701	133,639	133,596
2016							133,530	124,298	122,023	121,795	121,660
2017								132,409	126,822	124,286	123,844
2018									138,036	132,591	128,624
2019										134,429	128,173
2020											102,764
										总计	$ 1,189,929
					2011年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额						-
			索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额								($ 6,282)


商用汽车责任
已发生的索赔和分摊的索赔调整费用，扣除再保险后的净额											截至2020年12月31日
		截至12月31日止年度，									已发生但未报告的负债总额加上已报告索赔的预期发展	报告的累计索赔数量
事故年	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 23,658	$ 24,298	$ 24,160	$ 24,187	$ 23,649	$ 22,933	$ 22,817	$ 22,759	$ 22,488	$ 22,485	$ 22	4,958
2012		23,704	24,447	24,662	24,723	24,572	23,819	22,859	22,476	22,292	150	4,566
2013			29,175	29,541	28,377	26,864	26,310	25,986	25,443	25,353	167	5,784
2014				34,117	34,105	34,376	33,914	32,948	32,438	32,200	(68)	6,085
2015					35,371	36,150	36,610	37,730	38,015	38,257	(58)	7,212
2016						37,954	39,416	40,947	40,916	40,679	(718)	6,455
2017							42,865	41,373	41,055	39,369	575	6,129
2018								41,347	40,115	38,589	1,333	5,740
2019									51,679	49,163	2,099	5,635
2020										35,010	13,235	3,011
									总计	$ 343,397


商用汽车责任
累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额

		截至12月31日止年度，
事故年	2011	2012	2013	2014		2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 7,306	$ 14,263	$ 17,807	$ 19,783		$ 20,941	$ 21,913	$ 22,043	$ 22,445	$ 22,463	$ 22,463
2012		6,503	12,474	15,617		17,804	18,876	20,601	21,021	22,086	22,121
2013			8,502	17,079		19,625	21,129	22,434	23,867	24,507	24,732
2014				9,426		17,853	21,968	25,253	27,886	30,420	31,298
2015						11,181	21,700	26,018	29,804	31,537	33,416
2016							9,991	19,902	25,711	32,274	36,237
2017								10,407	20,106	24,409	28,721
2018									9,704	18,499	23,544
2019										12,113	22,480
2020											7,025
										总计	$ 252,037
					2011年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额						89
			索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额								$ 91,449


商用汽车物理损坏
已发生的索赔和分摊的索赔调整费用，扣除再保险后的净额											截至2020年12月31日
		截至12月31日止年度，									已发生但未报告的负债总额加上已报告索赔的预期发展	报告的累计索赔数量
事故年	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 11,511	$ 11,151	$ 11,031	$ 10,960	$ 10,952	$ 10,910	$ 10,952	$ 11,024	$ 11,048	$ 11,048	$ -	11,488
2012		10,382	10,382	10,331	10,249	10,250	10,208	10,209	10,226	10,224	-	9,913
2013			13,666	13,567	13,298	13,180	13,057	13,047	13,071	13,057	-	12,298
2014				17,426	16,925	15,455	15,419	15,353	15,381	15,373	0	13,545
2015					20,223	19,047	19,021	18,974	18,641	18,535	5	15,468
2016						20,216	18,506	17,909	17,808	17,725	16	13,593
2017							19,691	19,200	19,021	18,834	26	13,113
2018								21,230	19,937	19,270	35	12,905
2019									20,039	19,652	483	12,736
2020										16,507	(127)	9,052
									总计	$ 160,225


商用汽车物理损坏
累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额

		截至12月31日止年度，
事故年	2011	2012	2013	2014		2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 11,006	$ 11,119	$ 11,092	$ 11,060		$ 11,055	$ 11,053	$ 11,050	$ 11,049	$ 11,048	$ 11,048
2012		9,707	10,553	10,270		10,242	10,239	10,235	10,228	10,226	10,224
2013			12,665	13,378		13,114	13,074	13,065	13,060	13,066	13,057
2014				15,377		15,862	15,424	15,388	15,381	15,376	15,373
2015						17,787	18,910	18,667	18,549	18,541	18,530
2016							17,228	18,143	17,763	17,712	17,709
2017								17,957	19,336	18,915	18,787
2018									18,842	19,842	19,236
2019										18,128	19,161
2020											15,550
										总计	$ 158,675
					2011年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额						-
			索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额								$ 1,551


房主责任
已发生的索赔和分摊的索赔调整费用，扣除再保险后的净额											截至2020年12月31日
		截至12月31日止年度，									已发生但未报告的负债总额加上已报告索赔的预期发展	报告的累计索赔数量
事故年	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 6,260	$ 7,644	$ 7,644	$ 7,531	$ 6,923	$ 6,017	$ 5,546	$ 4,845	$ 4,845	$ 4,846	$ -	304
2012		7,514	7,514	7,514	6,464	5,304	4,331	3,824	3,889	3,646	-	249
2013			9,768	9,768	9,337	7,578	5,978	5,312	5,147	5,147	7	264
2014				11,494	11,494	9,738	7,388	7,120	6,984	6,984	118	261
2015					12,965	12,555	9,908	9,201	9,201	9,201	(77)	288
2016						10,594	10,594	10,594	9,847	9,491	53	275
2017							11,276	10,058	9,328	8,585	90	267
2018								9,951	9,951	9,951	(1,733)	250
2019									14,130	13,848	2,186	246
2020										14,664	6,531	171
									总计	$ 86,363


房主责任
累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额

		截至12月31日止年度，
事故年	2011	2012	2013	2014		2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 235	$ 1,969	$ 3,459	$ 4,336		$ 4,497	$ 4,536	$ 4,758	$ 4,769	$ 4,769	$ 4,770
2012		1,389	2,063	2,308		2,731	3,029	3,600	3,606	3,646	3,646
2013			527	2,337		3,080	3,493	3,829	4,038	4,209	4,247
2014				340		1,834	3,212	4,200	4,828	6,315	6,368
2015						428	3,319	4,267	5,205	6,445	7,022
2016							647	2,669	4,257	5,387	6,300
2017								305	1,676	2,913	3,593
2018									551	2,039	3,972
2019										1,634	3,343
2020											220
										总计	$ 43,481
					2011年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额						0
			索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额								$ 42,882


房主财产损失
已发生的索赔和分摊的索赔调整费用，扣除再保险后的净额											截至2020年12月31日
		截至12月31日止年度，									已发生但未报告的负债总额加上已报告索赔的预期发展	报告的累计索赔数量
事故年	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 95,586	$ 98,021	$ 97,571	$ 94,657	$ 93,914	$ 93,186	$ 92,595	$ 92,388	$ 92,387	$ 92,385	$ 204	15,116
2012		50,351	49,911	47,392	44,380	43,097	42,382	41,895	41,887	41,887	148	6,051
2013			56,298	56,199	55,722	52,464	51,077	49,973	49,463	49,456	126	5,698
2014				59,160	60,213	59,751	57,331	55,127	54,607	54,602	268	6,077
2015					152,586	152,049	162,377	162,788	162,722	162,354	334	20,075
2016						67,116	66,442	64,208	61,262	60,019	393	5,421
2017							80,736	76,560	70,689	68,737	1,202	6,010
2018								83,443	82,581	77,970	2,970	8,236
2019									77,976	73,697	(4,695)	5,431
2020										80,093	(3,791)	5,865
									总计	$ 761,200


房主财产损失
累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额

		截至12月31日止年度，
事故年	2011	2012	2013	2014		2015	2016	2017	2018	2019	2020
	(未经审计)
2011	$ 71,532	$ 89,742	$ 92,184	$ 92,462		$ 92,444	$ 92,333	$ 92,182	$ 92,182	$ 92,182	$ 92,180
2012		30,801	40,681	41,960		41,737	41,782	41,789	41,736	41,736	41,737
2013			38,661	48,456		49,702	49,612	49,653	49,620	49,328	49,327
2014				40,409		52,161	54,088	54,224	54,262	54,274	54,306
2015						112,563	145,337	160,572	161,745	161,773	161,850
2016							44,103	57,238	59,155	59,449	59,403
2017								46,366	64,401	66,181	66,892
2018									57,704	70,959	72,078
2019										49,121	61,905
2020											50,304
										总计	$ 709,982
					2011年前所有未偿负债，扣除再保险后的净额						89
			索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额								$ 51,307

以下是截至2020年12月31日的未经审计的历史索赔平均持续时间的补充信息。


按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后)(未经审计)

年数	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
私人乘用车责任	43.7%	32.2%	10.4%	6.4%	3.1%	1.8%	0.6%	0.3%	0.0%	0.0%
私人乘用车的物理损坏	107.7%	(5.2)%	(2.5)%	(0.4)%	(0.1)%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
商用汽车责任	26.8%	25.7%	12.7%	10.7%	6.6%	6.1%	2.0%	2.4%	0.1%	0.0%
商用汽车物理损坏	96.3%	5.3%	(2.2)%	(0.4)%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
房主责任	7.3%	21.2%	16.5%	11.4%	9.1%	9.7%	2.2%	0.7%	0.0%	0.0%
房主财产损失	71.2%	20.5%	4.4%	0.4%	0.0%	0.0%	(0.2)%	0.0%	0.0%	0.0%

已发生索赔净额和已支付索赔发展表与合并资产负债表中的索赔负债和索赔调整费用的对账如下。


已发生和已支付索赔的披露与未付索赔责任和索赔调整费的对账

		2020年12月31日
未偿债务净额
私人乘用车责任	$	175,989
私人乘用车的物理损坏		(6,282)
商用汽车责任		91,449
商用汽车物理损坏		1,551
房主责任		42,882
房主财产损失		51,307
其他短期保险项目		74,781
未付索赔负债和索赔调整费用，扣除再保险后的净额	$	431,677

就未付的申索可追讨的再保险
私人乘用车责任	$	131
私人乘用车的物理损坏		-
商用汽车责任		104,222
商用汽车物理损坏		1,301
房主责任		-
房主财产损失		-
其他短期保险项目		657
就未付的索偿可追讨的再保险总额	$	106,311

未分配的索赔调整费用		29,593

未付索赔和索赔调整费的总负债	$	567,581

由于本公司承保及历来承保的风险性质，管理层不相信本公司须承担石棉或环境污染责任。

13.

所得税

合并经营报表中所得税费用的汇总如下所示。


	截至2019年12月31日的几年，
	2020		2019		2018
当期所得税：
联邦制	$	31,133	$	19,280	$	26,548
状态		267		43		108
		31,400		19,323		26,656
递延所得税：
联邦制		5,159		4,757		(5,600)
状态		—		—		—
		5,159		4,757		(5,600)
所得税总支出	$	36,559	$	24,080	$	21,056

可归因于综合经营结果的所得税支出与联邦所得税前收入乘以法定联邦所得税税率所确定的金额不同。每项差额的来源和税收影响如下所示期间。


	截至2019年12月31日的几年，
	2020		2019		2018
按法定税率计算的联邦所得税费用	$	36,702	$	25,973	$	21,893
投资收益，净额		(1,394)		(1,626)		(1,862)
州税，净额		211		34		85
不可扣除的费用		697		488		494
与股票薪酬相关的税收意外之财		(298)		(1,003)		(79)
其他，净额		641		214		525
所得税总支出	$	36,559	$	24,080	$	21,056

递延所得税(负债)资产代表可归因于该公司合并的联邦纳税申报组的暂时性差异的税收影响。其组成部分如下表所示，显示了所示期间的情况。


	截至2019年12月31日的几年，
	2020		2019
递延税项资产：
损失准备金的折现	$	5,421	$	5,642
未到期保费准备金的贴现		17,217		17,710
坏账准备		433		274
雇员福利		3,609		4,340
租金优惠		912		1,063
估值扣除前的递延税项资产总额		27,592		29,029
递延税项资产的估值免税额		—		—
递延税项资产总额		27,592		29,029
递延税项负债：
递延收购成本		(15,742)		(15,600)
投资		(4,349)		(1,744)
投资未实现净收益		(18,720)		(11,985)
损失准备金过渡调整		(1,385)		(1,662)
软件开发成本		(3,053)		(2,109)
溢价收购费用		(379)		(509)
折旧		(1,575)		(1,137)
递延税项负债总额		(45,203)		(34,746)
递延纳税净负债	$	(17,611)	$	(5,717)

本公司相信，经美国国税局(“IRS”)审核后，本公司在未完税年度的所得税报税表上所持的仓位将维持不变。因此，本公司并无根据ASC 740，记录任何有关不确定税务仓位的责任。所得税.

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，公司的未确认税收优惠金额或有关其ASC 740负债金额的任何假设没有实质性变化。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司拥有不是未确认的税收优惠，以及无如果认识到这一点，将影响实际税率。该公司目前预计未来12个月未确认所得税优惠金额不会有重大变化。

该公司将与审计相关的利息和罚款记录为所得税前收入的一个组成部分。罚金记入承销、营业及其他费用，利息支出记入合并经营报表的利息支出。该公司拥有不是截至2020年12月31日和2019年12月31日，与所得税相关的利息和罚款应计。

本公司认为，所有开放年度均已确立足够的税务负担。然而，如果对公司最终负债的估计被修订，这些税收负债的金额可能会在短期内进行修订。2017年前的所有纳税年度均已关闭。

14.

股票回购计划

2007年8月3日，董事会批准了一项高达美元的股票回购计划。30,000本公司已发行普通股的一部分。截至2020年12月31日，董事会已累计批准将现有股票回购计划增加至多$150,000根据该计划，本公司可以在公开或非公开市场交易中以现金方式回购其普通股股票。*回购的时间和实际回购的股票数量将取决于各种因素，包括价格、市场状况以及适用的监管和公司要求。该计划不要求本公司回购任何特定数量的股票，并且可以在没有事先通知的情况下随时修改、暂停或终止该计划。

截至2020年12月31日止年度，本公司购买551,598在该计划下，公开市场上的股票，成本为$39,999. 不是该公司在截至2019年12月31日或2018年12月31日的年度内根据该计划进行了股票购买。截至2020年12月31日，公司已购买2,831,168成本价为$$的股票123,834。截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司已购买2,279,570公开市场上的股票，价格为$83,835.

15.

法定净收入和盈余

法定会计实务

本公司设在马萨诸塞州联邦的保险公司子公司按照该部门规定或允许的会计惯例编制法定财务报表。法定会计实务是指适用于本州所有保险企业的国家法律、法规和行政通则中直接或参照规定的会计实务。允许的法定会计做法包括没有由该司规定，但由该司允许的做法。法定净收入为$121,446, $75,469，及$86,734截至12月底的年度。分别为31、2020、2019年和2018年。本公司保险子公司的法定资本和盈余为$754,066，及$704,177分别于2020年12月31日和2019年12月31日。

分红

保险子公司受到各种监管限制，这些限制限制了在未经马萨诸塞州联邦保险业监理处(下称“监理处”)事先批准的情况下，可向母公司支付的最高股息额度。马萨诸塞州的法规限制了保险公司在任何情况下可以支付的股息

12个月(I)以(I)较大者为准。10(二)保险人截至上一年十二月三十一日止十二个月期间的净收入，两者均按法定会计实务厘定。我们的保险公司子公司不得宣布“非常股息”(定义为任何股息或分派，连同在过去12个月内作出的其他分派，超过马萨诸塞州法规规定的限额)。三十天在总监接获拟派发股息的通知并无提出反对后。由於这项规定历来由税务局局长执行，因此须事先获得税务局局长批准派发非常股息。根据马萨诸塞州的法律，保险公司只能从其未分配资金(也称为赚取盈余)中支付现金股息，保险公司的剩余盈余必须与其未偿债务相比是合理的，并足以满足其财务需求。截至2020年12月31日，安全保险的法定资本和盈余为$754,066其2020年的净收入为1美元121,446。因此，最高限额为$121,446未经处长事先批准，可于2021年派发此类股息。在截至2020年12月31日的年度内，安全保险录得股息$89,156。由于马萨诸塞州的这项法规，保险子公司将净资产限制在#美元。632,6202020年12月31日。

基于风险的资本金要求

NAIC通过了一项公式和示范法，对大多数财产和意外伤害保险公司实施基于风险的资本金要求，旨在确定最低资本金要求，并提高法定盈余为投保人义务提供的保护水平。根据马萨诸塞州法律，调整后资本总额低于基于风险的资本计算要求的保险公司，将受到不同程度的监管行动，具体取决于资本不足的水平。基于风险的资本法规定四监管行动的级别。监管干预和行动的程度随着调整后的总资本与基于风险的资本之比下降而增加。截至2020年12月31日，保险子公司的调整后资本总额为美元。754,066，这超过了任何规定的基于风险的资本行动水平要求公司或监管机构采取行动的金额。最低法定资本和盈余，或公司行动水平基于风险的资本，为#美元。197,1932020年12月31日。

16.

金融工具的公允价值

ASC 820，公允价值计量与披露修订了公允价值的定义，建立了公允价值计量框架，并扩大了公允价值信息的财务报表披露要求。公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债的价格(退出价格)。ASC 820建立了一个公允价值层次结构，该层次结构根据来自独立来源的市场数据的投入(“可观察的投入”)和基于外部市场数据有限或不可用时可获得的最佳信息(“不可观察的投入”)的报告实体的内部假设来区分公允价值计量。ASC 820中的公允价值层次结构根据公允价值计量的性质将公允价值计量划分为三个级别。ASC 820中的公允价值层次结构将公允价值计量划分为三个级别，基于外部市场数据有限或不可用时的可用信息。ASC 820中的公允价值层次将公允价值计量划分为三个级别

第1级-根据活跃市场对相同资产和负债的报价进行估值；

2级-基于不符合1级标准的可观察投入的估值，包括类似但不相同的工具在非活跃市场的报价和活跃市场的报价；以及

级别3-基于不可观察的输入进行估值。

本公司固定到期日证券的公允价值基于其托管银行及其投资经理提供的价格。*本公司的托管银行和投资经理都使用各种独立的、国家认可的定价服务来确定市场估值。如果定价服务不能提供公允价值确定，本公司从经纪自营商获得不具约束力的报价。*本公司投资组合中的大多数可供出售的固定到期日证券至少获得两个报价。*本公司使用第三方定价服务作为其从第三方定价服务和经纪自营商报价的主要提供者。为了对每个价格或报价的有效性提供合理保证，二级第三方定价服务或经纪自营商报价是从公司的托管人或投资经理那里获得的。然后对每种证券的定价数据进行检查。如果一级报价和二级报价之间的差异

证券在可接受的容差水平内时，从公司主要来源获得的报价用于证券。如果一次报价和二次报价之间的差异超过可接受的容差水平，公司将从替代来源获得报价(如果可能)，并记录和解决定价来源之间的任何差异。此外，公司可要求其投资经理及其交易员提供信息，说明哪个供应商提供的价格反映了证券的公允价值。在此过程之后，如果公司认为定价比托管银行提供的主要定价更能反映证券的价值，公司可能会决定在其财务报表中使用二级或替代来源对证券进行估值。公司分析收到的市场估值，以核实合理性，了解使用的关键假设及其来源，并根据交易活动和市场投入的可观测性确定适当的ASC 820公允价值等级。*基于这种评估和投资类别分析，每个价格被分为1级、2级或3级。

工具的公允价值基于(I)活跃市场上相同资产的报价(第1级)、(Ii)活跃市场上类似工具的报价、不活跃市场上相同或类似工具的报价以及所有重要投入在活跃市场上均可观察到的模型衍生估值(第2级)或(Iii)根据估值技术得出的估值，其中一项或多项重大投入在市场上看不到(第3级)。

公司的一级证券由股本证券组成，其价值以活跃市场对相同资产的报价为基础。*公司的二级证券由可供出售的固定到期日证券组成，其公允价值是根据可观察的市场投入确定的。*公司的三级证券包括对波士顿联邦住房贷款银行与安全保险公司的会员股票有关的投资，这些股票在短期内不可赎回。*无法获得报价的证券的公允价值是根据以下可观察的投入进行估计的以及其他相关投入。使用这些投入进行估值的投资包括美国国债、各州和政治区的义务、公司和其他证券、商业和住宅抵押贷款支持证券以及其他资产支持证券。按资产类别使用的公允价值应用的投入包括但不限于：

●

国家和政治分区的义务：*整体信用质量，包括对市场部门的评估以及一般义务、收入或租赁等支付来源的水平和可变性；保险、州或地方经济和政治基础等信贷支持，预筹资金和代管到期契约。

●

公司及其他证券：整体信用质量，在贴现现金流估值的适用无风险收益率曲线上建立经风险调整的信用利差；评估行业经济敏感性水平、公司财务政策、契约限制性契约和/或证券和抵押品。

●

住房贷款抵押证券：美国机构转账，抵押抵押债券(“CMO”)，非美国机构CMO：根据历史预付款利率趋势、基础抵押品利率、原始加权平均到期日、年份、借款人信用质量特征、利率和收益率曲线预测、美国政府支持计划、税收政策以及拖欠/违约趋势对提前还款速度的估计。

●

商业抵押贷款支持证券：整体信用质量，包括对信贷支持和抵押品类型(如写字楼、零售或住宿)的水平和可变性的评估，交易结构现金流的可预测性，以及当前的经济市场条件。

●

其他资产支持证券：总体信贷质量、基于历史趋势和基础贷款特征的预付款速度估计，包括对抵押品水平和可变性的评估、创收协议、面积许可协议、产品采购协议以及设备和财产租赁。

●

FHLB-波士顿：价值等于购买会员股票的成本。

为了确保公允价值确定代表退出价格(与ASC 820一致)，本公司验证从第三方获得的报价或价格的程序包括，但不限于，如果可能，为每个固定到期日证券获取至少两个报价，如上所述，定期测试销售活动，以确定截至资产负债表日期用于评估证券的市场价格与资产负债表日期前后发生的销售证券的销售价格之间是否存在任何重大差异。定期审查其外部投资管理人提供的有关评级发生变化的证券和列入其“观察名单”的证券的报告。此外，定价服务使用的估值技术和从外部来源获得的价格由公司的外部投资经理审查，他们的投资专业人员熟悉正在定价的证券及其交易市场，以确保公允价值的确定代表退出价格(与ASC 820一致)。

上述定价服务为我们的固定到期日定价的所有未经调整的公允价值估计都包括在第2级披露的金额中。除FHLB-波士顿证券被归类为第3级证券外，公司的整个投资组合的定价基于截至2020年12月31日的市场报价或其他可观察到的投入。截至2020年12月31日止年度，估值过程并无重大变动。截至2020年12月31日和2019年12月31日，管理层未对取得的报价或价格进行调整。所有获得的经纪人报价都不具约束力。

在2020年12月31日和2019年12月31日，归类为可供出售的固定到期日投资的公允价值相当于账面价值1美元。1,256,653及$1,228,040，分别为。截至2020年12月31日，公司持有美元441短期投资。截至2019年12月31日，我们举办了不是短期投资。现金及现金等价物及应计投资收益的账面价值接近公允价值。

下表汇总了该公司在所指时期的投资公允价值总额计量。


	截至2020年12月31日
	总计		第一级：输入		第二级：输入		第三级：输入
美国国债	$	1,865	$	—	$	1,865	$	—
国家和政治分区的义务		222,389		—		222,389		—
住房贷款抵押证券		241,597		—		241,597		—
商业抵押贷款支持证券		126,035		—		126,035		—
其他资产支持证券		73,124		—		73,124		—
公司及其他证券		591,643		—		591,643		—
短期投资		441		—		441		—
股权证券		173,096		171,398		—		1,698
总投资证券	$	1,430,190	$	171,398	$	1,257,094	$	1,698


	截至2019年12月31日。
	总计		第一级：输入		第二级：输入		第三级：输入
美国国债	$	1,512	$	—	$	1,512	$	—
国家和政治分区的义务		251,396		—		251,396		—
住房贷款抵押证券		307,202		—		307,202		—
商业抵押贷款支持证券		109,738		—		109,738		—
其他资产支持证券		36,222		—		36,222		—
公司及其他证券		521,970		—		521,970		—
股权证券		144,877		144,361		—		516
总投资证券	$	1,372,917	$	144,361	$	1,228,040	$	516

有不是第1级和第1级之间的转接二级在截至2020年12月31日或2019年12月31日的年度内。

下表总结了公司公允价值证券3级在所指时期的变化。


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018
期初余额	$	516	$	680	$	680
计入收益的净损益		—		—		—
计入其他综合收益的净收益		—		—		—
购买		1,182		133		—
销售额		—		(297)		—
转入3级		—		—		—
转出级别3		—		—		—
期末余额	$	1,698	$	516	$	680

进出第三级的转移是由于在确定公允价值退出定价时观察重大投入的能力发生了变化。如上表所示，不是2020、2019年和2018年期间，调入或调出3级。本公司于2020年12月31日持有一项3级安全保障。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，大约有32,158及$32,760在房地产投资信托基金(“REIT”)。房地产投资信托基金被排除在公允价值层次之外，因为公允价值是使用每股资产净值来记录的，这是实际的权宜之计。本REIT的每股资产净值来源于成员在合资企业中的所有权，独立评估的净资产的比例份额归因于该合资企业。公允价值是使用从经审计的财务报表中获得的信托资产净值确定的。该公司被要求提交一份申请45在季度结束前几天处理安全问题。

17.	季度运营业绩(未经审计)

未经审计的公司2020和2019年季度业绩摘要以及经审计的年度业绩摘要如下。


	截至2020年12月31日的年度报告
	第一		第二		第三		第四		总计
	季度		季度		季度		季度		年
总收入	$	181,044	$	207,770	$	222,400	$	235,034	$	846,248
净(亏损)收入		(1,990)		42,494		44,742		52,965		138,211
(亏损)加权平均普通股每股收益：
基本信息		(0.13)		2.80		2.99		3.57		9.25
稀释		(0.13)		2.78		2.96		3.55		9.18
每股普通股支付的现金股息		0.90		0.90		0.90		0.90		3.60


	截至2019年12月31日的年度报告
	第一		第二		第三		第四		总计
	季度		季度		季度		季度		年
总收入	$	222,579	$	216,002	$	215,273	$	223,899	$	877,753
净收入		29,946		25,934		15,619		28,102		99,601
加权平均普通股每股收益：
基本信息		1.97		1.70		1.02		1.84		6.52
稀释		1.95		1.68		1.01		1.82		6.46
每股普通股支付的现金股息		0.80		0.80		0.90		0.90		3.40

18.

后续事件

本公司已在随函提交的10-K表格的合并财务报表中评估了后续事件的确认或披露情况，没有发生需要确认或披露的事件。

项目9.修改意见和不同意见就会计和财务披露与会计师进行交流

没有。

项目9A：管理控制和程序

关于信息披露控制和程序有效性的结论

在我们管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们评估了我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。[如经修订的1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规则所界定的]截至本报告所涵盖的期末。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是充分和有效的，并确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的所有信息都在SEC规则指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且此类报告中需要披露的信息被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于所需披露的决定。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维护交易法规则中定义的对财务报告的充分内部控制。13a-15(F)和15d-15(F)。在我们管理层(包括行政总裁和财务总监)的监督下，我们根据#年的框架对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。内部控制-集成框架 (2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据我们在#年框架下的评估内部控制-综合框架(2013)，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2020年12月31日起生效。

该公司的独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers)LLP已经审计了安全保险集团(Safety Insurance Group，Inc.)截至2020年12月31日对财务报告的内部控制的有效性，这一点在他们的报告中有所说明。

财务报告内部控制的变化

我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或合理地很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化，这些变化与交易法规则13a-15和15d-15要求的评估有关。

项目9B：提供其他信息

以下披露涉及公司董事会(“董事会”)、董事会薪酬委员会和安全保险公司董事会采取的行动，否则将在2021年第一财季以8-K表格的形式提交。

●

2021年2月24日，董事会薪酬委员会根据年度业绩激励计划批准了总额为2,486美元的2020年度高管现金奖金池。在总额中，以下金额分配给了公司首席执行官和被任命的高管：乔治·M·墨菲(George M.Murphy)948美元；克里斯托弗·T·惠特福德(Christopher T.Whitford)248美元；詹姆斯·D·贝里(James D.Berry)342美元；斯蒂芬·A·瓦尔加(Stephen A.Varga)259美元；保罗·J·纳西索(Paul J.Narciso)249美元。

●

2021年2月24日，董事会薪酬委员会根据我们的2018年长期激励计划，批准了对某些高级管理人员的高管长期激励奖励。长期激励奖励以限制性股票的形式授予，总额为2950美元，以使我们普通股在2021年2月24日的收盘价生效并获得公允价值。在全部奖励中，45%的背心在2022年2月24日、2023年2月24日和2024年2月24日分三次分成30%、30%和40%的年度分期付款，分配给公司被点名的高管，分配如下：乔治·M·墨菲(George M.Murphy)，价值360美元的限制性股票；克里斯托弗·T·惠特福德(Christopher T.Whitford)，价值169美元的限制性股票；詹姆斯·D·贝里(James D.Berry)，价值158美元的限制性股票；斯蒂芬·A·瓦尔加(Stephen A.Varga)，价值180美元的限制性股票；以及保罗·J·纳西索(Paul J.Narciso)，价值180美元的限制性股票在总奖项中，55%的获奖者在从2021年1月1日至2023年12月31日结束的三年绩效期间内获奖。他说：这些股票的归属取决于预先设定的业绩目标的实现情况，分配给被点名的高管如下：乔治·M·墨菲(George M.Murphy)价值440美元的限制性股票；克里斯托弗·T·惠特福德(Christopher T.Whitford)，价值206美元的限制性股票；詹姆斯·D·贝里(James D.Berry)，价值193美元的限制性股票；斯蒂芬·A·瓦尔加(Stephen A.Varga)，价值220美元的限制性股票；以及保罗·J·纳西索(Paul J.Narciso)，价值220美元的限制性股票。

●

根据薪酬委员会的建议，董事会于2021年2月24日根据高管激励薪酬计划批准了总额为2,050美元的高管递延薪酬奖励。在总奖金中，以下金额分配给了公司首席执行官和被任命的高管：乔治·M·墨菲(George M.Murphy)，753美元；克里斯托弗·T·惠特福德(Christopher T.Whitford)，115美元；詹姆斯·D·贝瑞(James D.Berry)，313美元；斯蒂芬·A·瓦尔加(Stephen A.Varga)，237美元

第三部分

第10至14项。

在会计年度结束后120天内，该公司打算根据修订后的1934年证券交易法第14A条向证券交易委员会提交一份最终的委托书，其中将包括这些项目所要求的事项。

第四部分。

项目15.所有展品、财务报表明细表.

(a) 以下文件作为本报告的一部分归档：

1. 财务报表：截至2020年12月31日的年度合并财务报表载于合并财务报表索引中。

2. 财务报表明细表：财务报表明细表包含在财务报表明细表索引中。

3. 展品：展品目录中所列展品均在此。

100

安全保险集团，Inc.

财务报表明细表索引


进度表		页面

I	投资摘要-截至20日12月31日对关联方的其他投资20	102

第二部分：	注册人于2020年12月31日及2019年12月31日及截至2020年12月31日、2019年及2019年12月31日止年度的简明财务资料18	103

三、	2020年12月31日、2019年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日及截至2018年12月31日的补充保险信息 2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日	105

四.	截至2020年12月31日、2019年和201年12月31日止年度的再保险8	106

V	2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日以及截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度的估值和合格账户8	107

六、	关于2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的财产和意外伤害保险业务以及截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度的补充信息8	108

101

安全保险集团公司

投资摘要-对关联方的投资除外

附表I

2020年12月31日

(千美元)


					金额：
					显示了哪些内容
	成本或		估计数		在贸易平衡方面
	摊销成本		公允价值		薄片
固定期限：
美国政府、政府机构和当局	$	231,731	$	243,462	$	243,462
国家和政治分区的义务		214,647		222,389		222,389
公司及其他证券		743,573		790,802		790,802
总固定到期日		1,189,951		1,256,653		1,256,653
短期证券
公司及其他证券		441		441		441
短期投资总额		441		441		441
股权证券：
普通股：
工业、杂项和所有其他		168,289		205,254		205,254
总股本证券		168,289		205,254		205,254
其他投资资产		45,239		45,239		45,239
总投资	$	1,403,920	$	1,507,587	$	1,507,587

102

安全保险集团公司

注册人的简明财务信息

浓缩资产负债表

附表II

(千美元)


	截至2019年12月31日的年度，
	2020		2019
资产
对合并附属公司的投资	$	886,662	$	810,251
其他		39		54
总资产	$	886,701	$	810,305
负债
应付帐款和其他负债	$	2,022	$	1,899
总负债		2,022		1,899
股东权益		884,679		808,406
总负债和股东权益	$	886,701	$	810,305

安全保险集团(Safety Insurance Group，Inc.)

注册人的简明财务信息

简明经营报表和全面收益表

附表II

(千美元)


	截至2019年12月31日的几年，
	2020		2019		2018
收入	$	—	$	—	$	—
费用		1,833		1,694		1,695
净损失		(1,833)		(1,694)		(1,695)
合并子公司的收益		140,044		101,295		84,890
净收入		138,211		99,601		83,195
其他综合收益(亏损)，税后净额		25,337		38,896		(22,816)
综合收益	$	163,548	$	138,497	$	60,379

103

安全保险集团公司

注册人的简明财务信息

现金流量表简明表

附表II

(千美元)


	截至2019年12月31日的几年，
	2020		2019		2018
净收入	$	138,211	$	99,601	$	83,195
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
合并子公司的收益		(140,044)		(101,295)		(84,890)
从合并子公司收到的股息(1)		89,156		47,585		45,271
限制性股票费用摊销		7,359		6,514		5,789
资产负债变动情况：
其他资产		15		15		(60)
应付账款和应计负债		(123)		247		(492)
经营活动提供的净现金		94,574		52,667		48,813
行使股票期权所得收益		—		—		—
行使股票期权的超额税收优惠		—		—		—
支付的股息		(54,575)		(52,667)		(48,813)
收购库存股		(39,999)		—		—
用于融资活动的现金净额		(94,574)		(52,667)		(48,813)
现金及现金等价物净增加情况		—		—		—
现金和现金等价物，年初		—		—		—
现金和现金等价物，年终	$	—	$	—	$	—

(1)2020、2019年或2018年期间从运营子公司收到的股息中没有任何部分代表资本回报，因此没有任何部分作为投资活动列报。

104

安全保险集团公司

补充保险信息

附表III

(千美元)



	截至12月31日，							截至2019年12月31日的几年，
			未来发展政策
	延期		福利，
	政策		损失，							网
	采办		索赔金额和损失		不劳而获			挣来		投资
线段	费用		费用		保险费			保险费		收入
财产和意外伤害保险
2020	$	74,962	$	567,581	$	421,901	$	771,078	$	41,045
2019		74,287		610,566		442,219		788,777		46,665
2018		73,355		584,719		435,380		781,587		43,788


	截至2019年12月31日的几年，
					福利，		摊销额度
					索赔，		延期
			网		亏损、亏损和		政策			其他
	补价		投资		安置点		采办			运营中	保险费
线段	收入		收入		费用		费用			费用	成文
财产和意外伤害保险
2020	$	771,078	$	41,045	$	404,556	$	146,955	$	119,527	$	763,537
2019		788,777		46,665		509,846		147,945		96,191		794,409
2018		781,587		43,788		485,513		146,601		100,042		786,912

105

安全保险集团公司

再保险

附表三(IV)

(千美元)


									百分比
										金额
财产保险和意外伤害赔偿	毛		将股份割让给其他公司		假设是从		网			假设
保险公司赚取了更多的保费。	金额		公司		其他金融公司		金额			以达到净额收网的目的
截至2013年12月31日的年份，
2020	$	815,981	$	74,268	$	29,365	$	771,078		3.8%
2019		845,102		89,178		32,853		788,777		4.2%
2018		836,759		87,368		32,196		781,587		4.1%

106

安全保险集团公司

估值和合格账户

附表V

(千美元)


			加法
	平衡点：		收费：		收费：				平衡点：
	起头		成本和		其他				结束日期：
	这一时期的		费用		帐目		扣除额(1)		期间
截至12月31日的年度坏账准备，
2020	$	578	$	3,294	$	—	$	2,118	$	1,754
2019		482		1,358		—		1,262		578
2018		414		1,338		—		1,270		482

(1)扣除是指核销被认定为无法收回的账款。

107

安全保险集团公司

关于财产和意外伤害保险业务的补充信息

附表VI

(千美元)


	截至12月31日，						截至2019年12月31日的几年，
			为以下项目预留资金：
	延期		未支付的债务索赔
	政策		以及更多的索赔						网
	采办		调整，调整		不劳而获		挣来		投资
与美国注册人的从属关系	费用		费用		保险费		保险费		收入
综合财产保险和意外伤害子公司
2020	$	74,962	$	567,581	$	421,901	$	771,078	$	41,045
2019		74,287		610,566		442,219		788,777		46,665
2018		73,355		584,719		435,380		781,587		43,788


	截至2019年12月31日的几年，
	理赔金额和理赔金额					摊销
	费用调整					%的已推迟		已支付的索赔金额
	因以下原因而产生的费用					政策		以及更多的索赔
	当前		在先			采办		调整，调整	保险费
与美国注册人的从属关系	年		年			费用		费用	成文
综合财产保险和意外伤害子公司
2020	$	459,400	$	(54,844)	$	146,955	$	431,480	$	763,537
2019		551,895		(42,049)		147,945		497,973		794,409
2018		542,001		(56,488)		146,601		500,161		786,912

108

安全保险集团，Inc.

展品索引


展品数	描述
3.1	安全保险集团公司注册证书格式⁽¹⁾
3.2	安全保险集团公司修订和重新修订章程的格式。⁽¹⁾
4	普通股股票证书格式⁽¹⁾
4.1	安全保险集团股份有限公司股本说明⁽¹⁹⁾
10.1	Thomas Black Corporation与Aman，Inc.签订的租赁位于马萨诸塞州波士顿海关大厦街20号1至6、11和12层办公空间的租赁协议，日期为1987年6月11日，并于1988年10月11日、1989年9月14日、1990年9月19日、1994年2月23日、1996年12月20日、2002年6月24日、2004年7月26日和2007年4月5日、2017年11月7日修订⁽²⁾⁽¹⁵⁾
10.2	安全控股公司和管理团队之间的税收赔偿协议，日期为2001年10月16日⁽¹⁾
10.3	2001年限制性股票计划⁽¹⁾⁽³⁾
10.4	高管激励薪酬计划⁽¹⁾⁽³⁾
10.5	2002年经修订的管理综合激励计划⁽⁵⁾
10.6	安全保险公司高管激励薪酬计划-基本单据^(3)(4)(8)
10.7	安全保险公司高管激励薪酬计划-认购协议^(3)(4)(8)
10.8	安全保险公司高管激励薪酬计划-拉比信托协议^(3)(4)(8)
10.9	2002年管理层综合激励计划下的限制性股票通知和协议(包括归属)的格式⁽³⁾⁽⁴⁾
10.10	2002年管理层综合激励计划下的限制性股票通知和协议格式(无归属)⁽³⁾⁽⁴⁾
10.11	2002年管理层综合激励计划下不合格股票期权通知和协议的格式⁽³⁾⁽⁴⁾
10.12	2002年管理层综合激励计划下的激励股票期权通知和协议格式⁽³⁾⁽⁴⁾
10.13	2002年管理层综合激励计划下的股票增值权通知和协议格式⁽³⁾⁽⁴⁾
10.14	年度绩效激励计划⁽³⁾⁽⁵⁾
10.15	修订年度绩效激励计划⁽³⁾⁽⁷⁾
10.16	2008年12月31日管理综合激励计划修正案⁽³⁾⁽⁷⁾
10.17	2010年8月4日管理综合激励计划修正案⁽³⁾⁽⁹⁾
10.18	2013年3月11日修订的管理综合激励计划修正案^(3)(10)
10.19	经修订的2002年管理综合计划下的限制性股票通知和协议格式(以业绩为基础归属)^(3)(10)
10.20	修订和重新签署与苏格兰皇家银行公民的循环信贷协议⁽¹¹⁾

109

10.21	经修订的2002年管理综合计划下的限制性股票通知和协议格式(以业绩为基础归属)^{(3) (12)}
10.22	经修订的2002年管理综合计划下的限制性股票通知和协议格式(以业绩为基础归属)⁽³⁾ ⁽¹³⁾
10.23	经修订的2002年管理综合计划下的限制性股票通知和协议格式⁽³⁾ ⁽¹³⁾
10.24	自2016年4月1日起，由安全保险集团和约翰·德拉戈签署的雇佣协议，以及安全保险集团和约翰·德拉戈之间的雇佣协议^(3)(14)
10.25	自2016年4月1日起，由安全保险集团和乔治·M·墨菲签署的雇佣协议，以及安全保险集团和乔治·M·墨菲之间的雇佣协议^(3)(14)
10.26	自2021年1月1日起，由安全保险集团公司和个人执行成员之间签订的雇佣协议。^{(3) (20)}
10.27	2018年长期激励计划⁽¹⁶⁾
10.28	截至2020年3月2日，安全保险集团公司和克里斯托弗·T·惠特福德之间的雇佣协议。^{(3) (18)}
10.29	截至2021年3月1日，安全保险集团公司和格伦·R·希尔特波尔德公司之间的雇佣协议。^{(3) (20)}
21	安全保险集团(Safety Insurance Group，Inc.)的子公司。⁽²⁰⁾
23	普华永道有限责任公司同意⁽²⁰⁾
24	授权书(载于本文件签名页)
31.1	根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的CEO认证⁽²⁰⁾
31.2	根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的规则第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的CFO认证⁽²⁰⁾
32.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第1350条规定的CEO认证⁽²⁰⁾
32.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第1350条规定的CFO认证⁽²⁰⁾
101.INS	内联XBRL实例文档⁽²⁰⁾
101.SCH：	内联XBRL分类扩展架构⁽²⁰⁾
101.CAL	内联XBRL分类扩展计算链接库⁽²⁰⁾
101.DEF	内联XBRL分类扩展定义Linkbase⁽²⁰⁾
101.LAB	内联XBRL分类扩展标签Linkbase⁽²⁰⁾
101.PRE	内联XBRL分类扩展演示文稿链接库⁽²⁰⁾
104	封面交互数据文件(格式为iXBRL，包含在附件101中)⁽²⁰⁾

(1)	通过引用2002年4月26日提交的注册人在表格S-1上的注册声明(档案号：333-87056)并在表格S-8(REG.第333-110676号)，于2003年11月21日提交，经表格S-8(注册号第333-140423号)，于2007年2月2日提交，并在表格S-8(Reg.第333-226690号)于2018年8月8日提交。

110

(2)	通过引用2002年4月26日提交的注册人在表格S-1上的注册声明(档案号：333-87056)并在表格S-8(REG.第333-110676号)，于2003年11月21日提交，经表格S-8(注册号第333-140423号)，于2007年2月2日提交，并在表格S-8(Reg.编号333-226690)，并通过参考注册人于2018年2月28日提交的截至2017年12月31日的10-K表格并入本文，该表格以引用方式并入本文截至2007年5月5日提交的Form 10-Q的季度期中，并通过参考注册人于2018年2月28日提交的截至2017年12月31日的Form 10-K的表格并入本文。

(3)	指管理合同或薪酬计划或安排。

(4)	在此引用注册人于2005年3月16日提交的截至2004年12月31日的10-K表格。

(5)	在此引用注册人于2007年3月1日提交的截至2006年12月31日的10-K表格。

(6)	在此引用注册人于2008年3月14日提交的截至2007年12月31日的10-K表格。

(7)	在此引用注册人于2008年12月31日提交的8-K表格。

(8)	在此引用注册人于2008年11月7日提交的截至2008年9月30日的季度10-Q表格。

(9)	在此引用注册人于2011年3月14日提交的截至2010年12月31日的10-K表格。

(10)	在此引用注册人于2013年3月18日提交的截至2012年12月31日的10-K表格

(11)	在此引用注册人于2013年8月27日提交的Form 8-K。

(12)	通过参考注册人于2013年8月9日提交的截至2013年6月30日的季度10-Q表格并入本文。

(13)	在此引用注册人于2015年3月2日提交的截至2014年12月31日的10-K表格

(14)	通过参考注册人于2016年8月5日提交的截至2016年6月30日的季度10-Q表格并入本文。

(15)	在此引用注册人于2018年2月28日提交的截至2017年12月31日的10-K表格。

(16)	在此引用注册人于2018年4月11日提交的最终委托书。

(17)	在此引用注册人于2019年2月28日提交的截至2018年12月31日的10-K表格。

(18)	在此引用注册人于2020年2月28日提交的截至2019年12月31日的10-K表格。

(19)	在此引用注册人于2021年2月26日提交的截至2020年12月31日的10-K表格。

(20)

包括在这里。

111

项目16.表格10-K总结

无

112

签名

根据修订后的1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已于2021年2月26日正式授权以下签署人代表其签署本报告


安全保险集团公司
由以下人员提供：	乔治·M·墨菲(George M.Murphy)
	乔治·M·墨菲
	总裁兼首席执行官

113

授权书

通过此等陈述认识所有人，以下签名的每个人构成并任命乔治·M·墨菲和克里斯托弗·T·惠特福德，以及他们各自，其真实合法的事实受权人和有充分权力代替他并以他的名义、地点和代理，以任何和所有身份签署本年度报告的任何和所有修正案，并将本年度报告连同所有证物以及与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，授予每名该等受权人-完全有权作出及执行在处所内及周围所需及必需作出的每项作为及事情，并尽其可能或可能亲自作出的一切意图及目的，并在此批准及确认每名该等事实受权人及代理人或其替代人可凭藉本条例合法地作出或安排作出的一切作为及事情。

根据1934年《证券交易法》的要求，本年度报告已在指定日期以下列人员的身份签署：


签名	标题	日期

乔治·M·墨菲(George M.Murphy)	总裁兼首席执行官	2021年2月26日
乔治·M·墨菲

/s/克里斯托弗·T·惠特福德	副总裁兼首席财务官，	2021年2月26日
克里斯托弗·T·惠特福德	秘书兼首席会计主任

/s/大卫·F·布鲁萨德	导演	2021年2月26日
大卫·F·布鲁萨德

/s/弗雷德里克·H·林德伯格	导演	2021年2月26日
弗雷德里克·H·林德伯格

/s/彼得·J·曼宁(Peter J.Manning)	导演	2021年2月26日
彼得·J·曼宁

/s/David K.McKown	导演	2021年2月26日
大卫·K·麦考恩

/s/Thalia M.Meehan	导演	2021年2月26日
塔利亚·M·米汉(Thalia M.Meehan)

玛丽·C·莫兰	导演	2021年2月26日
玛丽·C·莫兰

114

截至2011年12月31日的年度