2023 年第一季度收益回顾 United Bankshares, Inc. 2023 年 4 月 26 日附录 99.2

前瞻性陈述 United Bankshares, Inc.（“United”）及其管理层发表的这份 演讲和陈述包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》 第21E条所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述旨在涵盖1995年《私人证券诉讼改革法》中关于前瞻性陈述的安全港条款。这些前瞻性陈述包括但不限于关于 (i) 美联航的计划、目标、预期和意图的陈述以及本新闻稿中包含的非历史事实的其他陈述；(ii) COVID-19 疫情的影响；以及 (iii) 其他 陈述，以 “期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计” 等词语标识 “目标”、“项目”、 或含义相似的词语通常用于识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于美联航当前的信念和预期管理，本质上受重大业务、 经济和竞争不确定性和突发事件的影响，其中许多是美联航无法控制的。此外，这些前瞻性陈述受有关未来业务战略和决策的假设的影响， 可能会发生变化。由于可能存在不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的预期结果存在重大差异。除其他外，以下因素可能导致实际业绩与前瞻性陈述中表达的预期业绩或其他预期存在重大差异：（1）COVID-19 疫情的持续时间、范围和对美联航、其同事、 United 所服务的社区以及国内和全球经济的影响存在不确定性；（2）美国财政和货币政策的不确定性，包括联邦储备委员会的利率政策；（3）全球资本和信贷市场的波动和混乱；（4) 利率、证券市场和货币供应波动；（5）通货膨胀率上升和增长率放缓；（6）伦敦银行同业拆借利率改革；（7）政府行动、审查、改革、 监管和解释的性质、范围、时机和结果，包括涉及美联储、联邦存款保险公司和CFPB的措施；（8）支票或储蓄账户存款水平变化的影响关于美联航的融资成本和净利率；(9) 未来贷款和债务证券信贷损失准备金；(10) 变动不良资产；（11）竞争；（12）立法或监管要求的变化。讨论了美联航向美国证券交易委员会提交的报告（例如10-K表年度报告、10-Q表季度报告和8-K表最新报告）以及美国证券交易委员会网站上提供的 与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的其他因素 。http://www.sec.gov美联航警告说，上述因素清单并不是排他性的。上述警告性陈述明确限制了随后有关美联航或任何代表美联航行事的人员的书面和口头前瞻性陈述 的全部内容。美联航不承担任何义务更新任何前瞻性陈述以反映在前瞻性陈述 发表之日之后发生的情况或事件。重要信息

净收益为9,830万美元 ，摊薄后每股收益为0.73美元，平均资产回报率为1.35％，平均股本回报率为8.72％，平均有形资产回报率*为14.97％，在《新闻周刊》的 “2023年美国最值得信赖的公司” 名单中排名第 #1 位。季度股息为每股0.36美元，收益率约为4.2％（基于近期价格）资产质量保持不变稳健资产和不良资产保持在较低水平，占总资产的0.15％，支出控制力强 ，效率比率为 51.46% 资本头寸保持强劲，流动性仍然稳健 23年第一季度亮点*Non-GAAP指标。请参阅附录。

Linked-Quarter（LQ）在23年第一季度净收益为9,830万美元，而2022年第四季度为9,980万美元，23年第一季度摊薄后每股收益为0.73美元，而22年第四季度为0.74美元。净利息收入减少了1,510万美元，这主要是由于存款利率重新定价推动的利息支出增加、FHLB 借款平均余额增加以及收购贷款增量收入减少。净利息收入的减少被市场利率上升以及 资产组合向更高收益资产的变化所推动的收益资产利息收入的增加部分抵消。23年第一季度的准备金支出为690万美元，而2022年第四季度为1,640万美元。23年第一季度的准备金支出主要是由定性因素的变化以及对未来宏观经济状况的合理和可支持的 预测的影响所推动的。非利息收入增加了190万美元，主要是由于抵押贷款银行活动收入增加了180万美元，这主要是由于季度末贷款渠道估值的提高。Noninterest 支出减少了10万美元。无准备金贷款承诺的准备金支出减少了390万美元，员工薪酬减少了210万美元。部分抵消了这些下降的是雇员福利增加了310万美元， 其他非利息支出增加了160万美元，联邦存款保险公司保险支出增加了130万美元。收入摘要

绩效比率*非公认会计准则衡量标准。 请参阅附录。强大的盈利能力和支出控制

上季度报告的净利率从 3.87% 下降到 3.63%。Linked季度净利息收入（FTE）下降了1,510万美元，这主要是由于存款利率重新定价、FHLB借款平均余额增加以及收购贷款增长减少 收入推动的利息支出增加。净利息收入的减少被市场利率上升以及资产结构向更高收益资产的变化所推动的收益资产利息收入的增加部分抵消。大约58％的贷款组合是 固定利率，大约42％是可调利率，而总投资组合中约有28％预计将在未来3个月内重新定价。大约25％的证券投资组合是浮动利率。预计将在2023年剩余时间内滚动约4.8亿美元，平均收益率 约为2.4％，到2024年将减少约9.3亿美元，达到2.9％。HTM证券并不重要，为100万美元，占证券总额的0.0％。AFS投资组合的期限为4.2年。预定购买 会计贷款在2023财年剩余时间内增加740万美元，在2024财年增加850万美元。净利息收入和利润

Linked-Quarder贷款余额增加了5100万美元，这主要是由非自有者自住的CRE贷款和住宅房地产贷款推动的。贷款增长继续由北卡罗来纳州和南卡罗来纳州市场主导，23年第一季度贷款余额按年计算增长9.3％。截至23年第一季度，非所有者占用的CRE 占基于风险的资本总额约为255％。在标的抵押品类型中，CRE投资组合仍然多元化。非所有者自住的CRE中的办公室贷款总额为10.5亿美元（约占贷款总额的5％）。排名前25位的办公室贷款约占Office 总余额的40％。前 25 名创始时的加权平均生命周期价值约为 62%。美联航在承保办公室贷款方面一直处于纪律状态。严格的承保流程侧重于标的租户、租赁条款、赞助商支持、 地点、物业类别、便利设施等。所有消费者相关贷款领域的加权平均FICO约为752。截至23年3月31日，与购买会计相关的贷款公允价值折扣总额为4,400万美元。贷款摘要（不包括待售贷款）$ （以百万计）

期末余额 (000s) 12/31/22 3/31/23 非应计贷款 23,685 美元29,296 天 90 天逾期贷款 15,565 美元 13,105 美元重组贷款* 19,388 美元 n/a 不良贷款总额 58,638 42,401 美元不良资产总额 $60,690 46,487 不良贷款/贷款 0.29% 0.2% 1% 不良资产/总资产 0.21% 0.15% 年化净扣除额/平均贷款 0.02% 0.02% 贷款和租赁损失补贴 (ALLL) 234,746 美元 240,491 ALL/贷款，扣除所得收入 1.14% 1.17% 信贷损失备抵金 (ACL) ** 280,935 $289,280 ACL /贷款，扣除收入后 1.37% 1.40% 2022 年 12 月 31 日 NPA 包括约 910 万美元的履行 TDR，这些交易在 ASU 2022-02 通过后不再被视为不良贷款（下文脚注 ）。不包括采用亚利桑那州立大学2022-02年度的影响，NPA将减少约510万美元。ACL LQ 增加了830万美元，这主要是由于定性因素的变化以及对未来 宏观经济状况的合理和可支持的预测的影响。PPP贷款包含在上述比率内（截至22年12月31日为3,500万美元，截至23年3月31日为2900万美元）。信用质量*2023 年 1 月 1 日，美联航采纳了 ASU 2022-02 “问题债务重组和 Vintage 披露”，取消了陷入困境的债务重组的会计指导，并加强了债权人与面临财务困难的借款人的贷款再融资和重组相关的披露要求。在 通过 ASU 2022-02 之后，美联航不再考虑将逾期不足 90 天的重组贷款计为不良贷款或不良资产 **ACL 由 ALL 和与贷款相关的承诺准备金组成

强大的核心存款基础， 存款中有30％存入无息账户。LQ存款减少了1900万美元，这得益于无息账户和计息交易账户的下降，部分被定期存款的增加所抵消。经纪存款总额为5.22亿美元（仅占存款总额的2.3％）。自22年第一季度以来，累计计息存款贝塔值约为37％，总存款贝塔值约为25％。令人羡慕的存款特许经营权，既有高增长的MSA也有稳定的农村市场， 占据主导地位。MSA 十大存款市场（截至 22 年 6 月 30 日）MSA 市场存款总额（000 美元）分支机构数量排名华盛顿特区 10,167,928 60 7 西弗吉尼亚州查尔斯顿 1,442,649 7 2 西弗吉尼亚州摩根敦 1,215,804 6 2 南卡罗来纳州默特尔比奇 881,399 11 里士满 818,349 12 9 西弗吉尼亚州帕克斯堡 7388 802 4 1 马里兰州黑格斯敦 657,411 6 3 北卡罗来纳州夏洛特 534,710 7 16 惠灵，西弗吉尼亚州 520,156 6 6 2 查尔斯顿，南卡罗来纳州 519,950 8 11 美元来源：标准普尔全球市场情报存款 摘要

存款账户详情（以 百万美元计）期末比率/价值占存款总额的3/31/23％估计未投保存款（减去关联存款和抵押存款）7,333 33％ 预计受保/抵押存款 $14,952 67% 存款总额22,285 100% 在23年第一季度没有从联邦储备银行折扣窗口或BTFP借款 。除了上表所示的流动性来源外，还有充足的额外流动资金来源，以备应急之用。流动性状况和其他存款详情*不包括其他 流动性来源，例如联邦储备银行的银行定期融资计划（BTFP）、联邦基金额度、额外的互惠存款能力等。可用流动性（百万美元）3/31/23 现金及现金等价物 1,919 美元未质押的 AFS 证券 1,303 美元 FHLB 可用借款能力 2,198 美元可用 FHLB 折扣窗口借款能力 2,843 美元小计 8,263 美元 FHLB 额外容量（含抵押品交付）额外经纪存款容量 3,621 美元（基于内部政策）共计 2,820 美元流动性* 14,704 美元流动性仍然强劲，存款基础细致，地域多元化。平均存款账户规模约为3.5万美元，存款账户总数超过60万。据估计，未投保/无抵押的 存款总额从22年12月31日的37％下降。

西弗吉尼亚州 #2 位于该州 （仅次于Truist），存款额为61亿美元。美联航在该州前五大市场的存款市场份额中排名第 #1 或 #2。美联航继续通过高增长的MSA和具有主导市场份额的 稳定的农村市场的有吸引力的组合来创造特许经营价值。还有进一步的增长机会可以扩大我们在美国一些最理想的银行市场的影响力。这些动态为我们的特许经营权奠定了独特的地位，并促使 使美联航成为东南部和中大西洋最有价值的银行公司之一。华盛顿特区 MSA #1 地区银行（总计 #7）的存款额为102亿美元。美联航已将哥伦比亚特区MSA的存款市场份额从2013年的 #15 提高到2022年的 #7，存款总额从21亿美元增加到102亿美元。弗吉尼亚州—— #7 在该州，拥有92亿美元（包括弗吉尼亚州在哥伦比亚特区MSA的存款）。北卡罗来纳州 #18 在该州拥有 22 亿美元。选择 mSA：#16 in Charlotte #26 in Raleigh #14 in wilmington #11 creenville #1 在华盛顿 #8 在南卡罗来纳州费耶特维尔的洛基山 #10，拥有 19 亿美元。#11选择 MSA：#11 在查尔斯顿 #5 在默特尔比奇 #12 在格林维尔 #16 in 哥伦比亚有吸引力的存款市场份额头寸来源：标准普尔全球市场情报；截至 22 年 6 月 30 日的数据

期末比率/价值 12/31/22 3/31/23** 普通股权一级比率 12.3% 12.5% 一级资本比率 12.3% 12.5% 基于风险的总资本比率 14.4% 14.7% 杠杆率 10.8% 10.8% 总权益与总资产 15.3% 15.3% *有形权益与有形资产（非公认会计准则） 9.5% 9.5% 每股账面价值 33.52 34.14 美元*每股有形账面价值（非公认会计准则）GAAP）19.36美元20.01美元的资本比率仍大大高于监管的 “资本充足” 水平，超过了所有内部资本目标。美联航在 2022 年第 4 季度或 23 年第 1 季度没有 回购任何普通股。截至23年3月31日，根据批准的计划，有4,371,239股股票可供回购。*非公认会计准则衡量标准。请参阅附录。**监管比率是截至财报发布日期 的估计值。资本比率和每股数据

截至三个月（000s）12/31/22 3/31/23 申请 447,951 美元 505,840 美元贷款发放了 399,706 312,077 美元贷款已售出 396,735 美元 301,476 美元% 85% 92% 已实现销售利润率 1.82% 2.17% 锁定管道 (EOP) 68,654 92% 待售贷款 (EOP) 56,879 6879 美元余额 66,176 美元贷款服务（EOP）3,381,485美元3,280,741美元总收入13,347美元12,983美元总支出17,097美元税前收入15,085美元（3,750）美元（2,102）税后净收入美元（2,940）美元（1,678）抵押贷款银行板块代表乔治·梅森抵押贷款和 Crescent Mortgage Company。George Mason Mortgage 成立于 1980 年，总部位于华盛顿特区 MSA，有 10 个办事处，分布在弗吉尼亚州、马里兰州和南卡罗来纳州。Crescent Mortgage Company成立于1993年，总部位于佐治亚州 亚特兰大，主要是一家代理/批发抵押贷款公司，获准在48个州与社区银行、信用合作社和抵押贷款经纪人合作发放贷款。2022年第四季度对抵押贷款银行 衍生品和待售贷款的季度净公允价值影响为30万美元，23年第一季度为140万美元。抵押银行

将提供 2023 年的精选指南 。如果对这些项目的预期与当前的预期不同，我们的前景可能会改变。资产负债表：预计在2023年剩余时间（按年计算），贷款增长（不包括待售贷款）将处于低至中个位数。 预计在2023年剩余时间内，投资组合余额将减少约4.5亿美元。预计2023年剩余时间存款将以较低的个位数增长。净利息收入/净利率：预计2023年 的净利息收入（非FTE）将在9.15亿美元至9.35亿美元之间（假设联邦基金在2023年再加息25个基点）。由于存款再混合和周期末存款利率上涨，预计2023年净利率将面临压力。 预计全周期总存款测试值约为 38%。准备金支出：资产质量保持良好。准备金支出将取决于未来的经济前景、美联航投资组合中的未来信贷趋势以及贷款增长。预计短期内 净扣除额将保持在较低水平。目前计划假设2023财年的拨备支出为3000万美元。非利息收入：预计2023年的非利息收入将在1.25亿美元至1.35亿美元之间。抵押银行收入将 受行业趋势的影响。非利息支出：预计非利息支出将在5.55亿美元至5.65亿美元之间。有效税率：估计约为20.0％。资本：股票回购将取决于市场。 美联航的资本状况仍然强劲。2023年展望

Premier Mid-Atlantic 和东南部 特许经营权拥有极具吸引力的高增长 MSA 和规模较小的稳定市场，市场份额占据主导地位。持续 49 年 股息增加证明美联航在很长一段时间内拥有强劲的盈利能力、稳健的资产质量和健全的资本管理经验丰富的管理团队拥有良好的执行记录致力于履行 为客户提供卓越服务的使命我们的员工，我们的客户、我们的股东和我们的社区估值极具吸引力，当前市盈率为12.1倍（根据彭博社2023年华尔街共识估计的中位数2.80美元）INVESTMENT THESIS

附录

（千美元）2022 年 3 月 31 日 6/30/2022 9 年 30 月 2022 年 12 月 31/2023 年 3 月 31/2023 (1) 平均有形资产回报率 (A) 净收益 (GAAP) 81,664 95,513 102,585 美元 99,765 98 美元 98,307 (B) 本季度的天数 90 91 92 92 90 平均股东权益总额 (GAAP) 4,759,780 美元 4,606,186 美元 542,100 美元 4,498,378 美元减去：平均无形资产总额（1,911,125）(1,911,705) (1,910,054) (1,908,656) (1,907,331) (C) 平均有形资产（非公认会计准则）2,8486,655美元 2,694,481 2,632,946 2,662,957 美元公式： [(A)/(B)]*365（闰年为366）(C) 平均有形资产回报率（非公认会计准则）11.63% 14.23% 15.46% 15.28% 14.97% 非公认会计准则项目对账

（千美元） 12/31/2022 3/31/2023 (2) 有形权益与有形资产总资产 (GAAP) 29,489,380 美元 30,182,241 美元减去：无形资产总额 (GAAP) (1,907,786) (1,906,507) 有形资产 (non-GAAP) 27,581,594 美元股东权益总额 (GAAP) 4,516,193 美元 4,606,537 美元减去：无形资产总额（GAAP）（1,907,786）（1,906,507）有形股权（非公认会计准则）2,608,407 美元 2,70,030 美元有形权益转化为有形资产（非公认会计准则）9.5% 9.5% (3) 每股有形账面价值：股东权益总额 (GAAP) 4,516,193 美元 4,606,555 美元减去 37：合计无形资产 (GAAP) (1,907,786) (1,906,507) 有形资产（非 GAAP）美元 2,608,407 美元 2,700,030 ÷ EOP 已发行股票（扣除国库股）134,745,122 134,936,551 美元每股有形账面价值（非公认会计准则）19.36 美元 20.01 美元 非公认会计准则项目对账（续)