依据第424(B)(4)条提交

第333-229128号档案

招股说明书

宏桥高科股份有限公司

1,750,000股普通股

这是宏桥高科有限公司的首次 公开发售(“发售”)，该公司是一家获开曼群岛豁免的有限责任公司，其主要营业地点在珠海中国。我们在坚定承诺的基础上发售1,750,000股普通股，每股票面价值0.00166667美元(“普通股”)。

首次公开发行(IPO)价格(“发行价”)为每股普通股5.0美元。我们的普通股目前还不存在公开市场。 我们的普通股已获准在纳斯达克资本市场上市，代码为“PBTS”。

截至本日，我们的法定股本为30,000,000股普通股。截至本公告日期，我们已发行普通股6,905,248股，已发行普通股 。

我们是经修订的2012年JumpStart Our Business Act中定义的“新兴成长型公司”，因此有资格满足降低的上市公司报告要求。

我们预计，本次发行完成后，我们的董事长兼首席执行官班洛和我们的首席财务官斯图尔特·洛尔将 实惠地拥有本公司当时已发行和已发行普通股总数的73.5%。虽然根据纳斯达克商城规则5615(C)， 我们可能被视为“受控公司”，但我们不打算利用根据“纳斯达克商城规则”给予“受控公司”的公司治理豁免。

对我们证券的投资具有高度的投机性，涉及高度风险，只应由能够承担全部投资损失的人来考虑。 请参阅本招股说明书第11页开始的“风险因素”。

美国证券交易委员会和任何国家证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否属实或完整。任何相反的陈述 都是刑事犯罪。

本招股说明书不构成， 也不会在开曼群岛向公众发行证券。

除上述承销折扣及附注所述的开支津贴外，吾等已同意于本次发售结束时向作为承销商代表的Maxim Group LLC及Benchmark Company，LLC发行补偿权证，使其 有权购买本次发售的普通股总数最多7.0%的股份。补偿权证的行使价相当于在此发售的普通股发行价的110%。假设全面行使超额配股权，行使价格为每股5.5美元，我们将在行使补偿 权证时总共获得673,750美元，但无法对其进行担保。补偿认股权证可于本招股说明书生效日期 后六(6)个月开始行使，并于 生效日期后五年终止。我们还将向承销商提供相当于发行价7.0%的承销折扣或价差。 本招股说明书所属的注册说明书还包括行使招股说明书后可发行的普通股。 有关我们与承销商安排的更多信息，请参阅从 第117页开始的“承销”。

我们已授予 代表自本招股说明书之日起45天内可行使的选择权，可按承销商向我们购买其他股份的相同条款，额外购买最多262,500股 普通股。

承销商预计 将在2019年4月4日左右向购买者交付普通股。

这些证券未经美国证券交易委员会或任何州证券委员会批准或不予批准，证券交易委员会或任何州证券委员会也未就本招股说明书的准确性或充分性作出任何决定。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

联合图书管理经理

本招股书日期为2019年4月1日

目录

您应仅依赖本招股说明书或我们授权交付或提供给您的任何免费编写的招股说明书中包含的信息。我们和承销商都没有授权任何人向您提供不同的信息。本招股说明书中的信息 仅截至本招股说明书发布之日为准确，无论本招股说明书的交付时间、 或任何免费撰写的招股说明书(视情况而定)或任何出售本公司股票的行为。

对于美国以外的投资者：我们和承销商都没有采取任何措施允许在除美国以外的任何司法管辖区发行或拥有或分发本招股说明书。拥有本招股说明书的美国境外人士必须告知自己，并遵守与发行普通股和在美国境外分发本招股说明书有关的任何限制。

本招股说明书 包括我们从行业出版物和研究、调查以及第三方进行的 研究中获得的统计和其他行业和市场数据。行业出版物和第三方研究、调查和研究通常表明，他们的信息是从被认为可靠的来源获得的，尽管他们不保证此类信息的准确性或完整性 。虽然我们相信这些行业出版物和第三方研究、调查和研究是可靠的，但我们提醒您不要过度重视这些信息。

除另有说明外， 本招股说明书中提及的“美元”、“美元”和“美元”均指美元，所有提及“人民币”的均指人民币。本招股说明书中凡提及“中华人民共和国”或“中国”，均指人民Republic of China。所有提及的“美国”， “美国”。或“美国”指的是美利坚合众国。

常用定义术语

风险因素

投资我们的证券涉及高度风险。在作出投资决定之前，您应仔细考虑以下描述的风险以及本招股说明书中包含的所有其他信息 。下面描述的风险和不确定性代表我们的业务所面临的已知的重大风险。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况或 经营结果都可能受到影响。在这种情况下，您可能会损失全部或部分投资。您不应在此产品上投资 ，除非您能够承受全部投资的损失。

与我们的业务相关的风险

我们业务的增长和成功 取决于我们开发新服务和增强现有服务的能力，以便跟上技术的快速变化。

我们的 服务市场的特点是快速的技术变革、不断发展的行业标准、不断变化的客户偏好以及新产品和服务的推出。我们未来的增长和成功在很大程度上取决于我们预测技术发展的能力，以及开发和提供新服务以满足客户不断变化的需求的能力。我们可能无法及时预测或响应这些发展，或者即使我们做出响应，我们开发的服务或技术也可能无法在市场上取得成功。某些服务和技术的开发可能涉及大量前期投资，而这些服务和技术的故障可能导致我们无法部分或全部收回这些投资。此外，我们的竞争对手开发的服务或技术可能会使我们的服务失去竞争力或过时。此外，还可以开发新技术，使我们的客户能够更经济高效地执行我们提供的服务，从而 减少对我们服务的需求。如果我们不能适应快速变化的技术，或者如果我们不能及时开发合适的服务来满足客户不断变化和日益复杂的需求，我们的业务和 运营结果可能会受到实质性的不利影响。

如果我们不能成功地为我们的服务吸引 新客户，或者不能增加现有客户的收入，我们可能无法实现收入增长目标。

我们计划显著 扩大我们服务的客户数量，以使我们的客户基础多样化，并增加我们的收入。获取新客户对我们实现快速收入增长非常重要 。我们还计划通过确定并向现有客户销售额外的 服务来增加现有客户的收入。我们吸引新客户的能力以及从现有客户增加收入的能力取决于许多因素，包括我们以具有竞争力的价格提供高质量服务的能力、我们竞争对手的实力 以及我们销售和营销团队的能力。如果我们不能继续吸引新客户或从现有客户中增加收入 ，我们的收入可能无法像我们预期的那样快速增长，甚至根本无法增长。

我们可能无法有效地 管理我们的扩张以实现预期的增长，这可能会给我们的管理人员、系统和 资源带来巨大压力。我们可能无法实现预期的增长，这可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。

我们最近扩大了我们的业务，以实现预期的增长。我们的员工总数从2016财年的154人增加到2017财年的168人，2018财年进一步增加到299人。截至本次招股说明书发布之日，我们拥有299名全职员工。我们拥有五家分支机构，其中 位于中国(北京、长沙、武汉、南宁和杭州)，以服务于不同地理位置的不同客户 。为了追求现有和潜在的市场机会，我们计划扩大我们的业务，包括(I)在中国设立新的办事处和扩大现有的办事处；(Ii)开拓和拓展国际市场；以及(Iii)提升我们现有的服务和引入新的服务。在我们计划的扩张方面，我们面临以下挑战：

此外，随着我们推出新服务或进入新市场，我们可能会面临新的市场、技术和运营风险和挑战，而这些风险和挑战是我们不熟悉的，可能需要大量的管理努力和技能来缓解这些风险和挑战。由于与扩张相关的任何这些问题，我们的业务、运营结果和财务状况都可能受到实质性的 和不利影响。此外，我们可能无法实现预期的增长，这可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。

我们面临着与延长我们服务的销售和实施周期相关的风险，这要求我们在实现这些服务的收入之前做出重大的资源承诺。

我们的某些软件应用程序和技术服务的销售周期延长了 ，这需要我们的客户和我们投入大量资金、人力资源和时间。在承诺使用我们的服务之前，潜在客户要求我们花费大量时间和资源，让他们了解我们服务的价值以及我们满足他们要求的能力。 因此，我们的销售周期会受到许多风险和延迟的影响，我们对这些风险和延迟几乎无法控制，包括我们的客户 决定选择我们服务的替代方案(如其他提供商或内部资源)，以及我们客户的预算周期和审批流程的时间安排。实施我们的服务，特别是我们的应用程序开发服务，还需要我们的客户和我们在三个月到三年的较长时间内投入大量资源 。我们的客户在获得内部审批或与我们的服务相关的延迟时可能会遇到延迟，从而进一步 延迟实施流程。我们当前和未来的客户可能不愿意或无法投入实施我们服务所需的时间和资源 ，并且我们可能无法完成与我们已投入大量时间和资源的潜在客户的销售，这可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和 现金流产生实质性的不利影响。

经济环境的不利变化，无论是在中国还是在全球，都可能减少我们的客户对我们的购买，并增加定价压力，这 可能会对我们的收入和运营结果产生实质性的不利影响。

软件应用和技术服务业对经济环境特别敏感，无论是在中国还是在全球，在经济普遍低迷的时候，软件应用和技术服务业都有下降的趋势。因此，我们的经营结果、财务状况和前景在很大程度上受经济环境的影响，特别是对于我们和我们的客户所在的地区。在经济低迷期间，我们的客户可能会取消、减少或推迟他们的技术支出或改变他们的技术战略，并减少他们从我们这里的采购。最近全球经济放缓，未来任何经济放缓，以及由此导致的技术支出减少，也可能导致我们客户的定价压力增加。美国和中国之间的贸易战可能会导致对中美商品和服务征收更高比例的关税，也可能导致我们一些客户的进出口量减少，从而减少从这些客户那里购买我们的服务。任何此类事件的发生都可能对我们的收入和运营结果产生实质性的不利影响。

我们很大一部分收入 来自数量相对较少的大客户，这些客户的业务流失可能会减少我们的收入 并严重损害我们的业务。

我们相信，在可预见的未来，我们收入的很大一部分将继续来自少数大客户。 截至2017年12月31日的一年中，两个大客户分别占我们总收入的17.2%和13.1%。 截至2016年12月31日的年度，三大客户分别占我们总收入的16.0%、12.2%和10.0%。 在截至2018年6月30日的六个月中，一个大客户占我们总收入的16.7%。在截至2017年6月30日的6个月中，两大客户分别占我们总收入的29.8%和18.7%。

我们与主要客户保持密切关系的能力对我们业务的增长和盈利能力至关重要。但是，为特定客户完成的工作量可能每年都不同，尤其是因为我们通常不是客户的独家技术服务提供商，而且我们没有任何客户购买我们服务的长期承诺。 一年的大客户可能不会在随后的任何一年为我们提供相同水平的收入。我们为客户提供的服务以及这些服务的收入和收入可能会随着我们 提供的服务类型和数量的变化而下降或变化。此外，我们很大一部分收入依赖于任何单个客户，这可能会使该客户在谈判合同和服务条款时获得一定程度的定价优势。此外， 除了我们的业绩之外，还有许多因素可能会导致客户的业务或收入损失或减少， 这些因素是不可预测的。这些因素可能包括组织结构调整、定价压力、更改其 技术战略、转向其他服务提供商或返回内部工作。失去我们的任何主要客户都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

由于竞争加剧和与客户讨价还价能力降低，我们可能被迫降低服务价格 ，这可能会导致收入和盈利能力下降。

中国的软件应用和技术服务业发展迅速，相关技术趋势也在不断演变。这导致了新服务的频繁推出和来自我们竞争对手的激烈的价格竞争。我们可能无法通过增加销售量和/或降低成本来抵消平均销售价格下降的影响。此外，我们可能会 被迫降低我们服务的价格，以回应竞争对手提供的服务。最后，在谈到我们的服务价格时，我们可能没有过去享有的 同等议价能力，所有这些都可能导致收入和盈利能力下降。

我们的一部分收入是在固定价格的项目基础上产生的，并且在未来将继续产生；我们可能无法准确估计与我们的项目相关的成本和资源需求，这将降低我们的利润率和盈利能力。

我们收入的一部分 来自我们以固定价格收取的项目费用，并将继续产生。我们的项目通常涉及复杂的技术，利用具有不同技能和能力的劳动力，并且必须在压缩的 时间范围内完成，并满足客户的要求，这些要求可能会发生变化，而且会越来越严格。此外，我们的一些固定价格项目 是多年项目，需要我们进行与资源利用和成本相关的重大预测和规划 。如果我们不能准确评估完成项目所需的时间和资源并对项目进行有利可图的定价， 我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们的收入和运营结果 受季节性趋势影响。

我们的业务受季节性趋势影响 。特别是，由于季节性趋势，我们在每年第二季度、第三季度和第四季度的收入通常比每年第一季度逐步增加，例如：(I)业务活动普遍放缓 ，每年第一季度的工作日因春节假期而减少， 和(Ii)我们的客户一般倾向于在下半年，特别是第四季度花费他们的技术和软件预算。其他可能导致我们季度经营业绩波动的因素包括，中国总体经济状况的变化和不可预见事件的影响。我们相信，未来我们的收入将继续受到季节性趋势的影响。因此，您可能无法依赖对我们经营业绩的逐期比较 作为我们未来业绩的指标，我们认为每年对我们的业务进行评估更有意义。

本招股说明书中包含的截至2018年12月31日的财年的未经审计的关键财务和运营数据可能与我们截至2018年12月31日的财年的运营结果和财务业绩有很大差异，因为这些数据 已完成并公开披露。

我们已准备了截至2018年12月31日的财年(“2018财年”)的某些未经审计的关键财务和运营数据，在本招股说明书的标题下列出了 “招股说明书摘要“和”管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析“根据这些章节中所述的假设。我们 相信这些财务和运营数据对投资者有用，并公平地反映了我们2018财年的运营结果和财务 业绩。我们2018财年经审计的综合财务报表尚未公布。 因此，我们提交的数据是初步的、未经审计的，并受财务结算程序的完成以及因完成我们的综合财务报表的年度审查而可能产生的任何调整的影响。我们的独立注册会计师事务所没有对初步估计的财务数据进行审计、审核、编制或执行任何程序，也不对此发表意见或提供任何其他形式的保证。因此，此初步数据 可能与我们2018财年完成并公开披露的合并财务报表不一致。此外，这一初步数据可能会发生变化，这些变化可能是实质性的。

如果我们无法从现有客户那里收回应收账款，我们的运营结果和现金流可能会受到不利影响。

我们的业务取决于我们能否成功地从客户那里获得他们欠我们服务的款项。 截至2018年6月30日、2017年12月31日和2016年12月31日，我们的应收账款余额(扣除备抵)分别约为1,510万美元、1,310万美元和510万美元。截至2018年6月30日，两家客户分别占公司应收账款的18.1%和11.2% 。截至2017年12月31日，四家客户分别占我们应收账款的18.7%、15.9%、13.5%和10.8%。截至2016年12月31日，三家客户分别占我们应收账款的29.7%、18.2% 和11.2%。巨额应收账款余额主要与我们的政府客户，如政府机构、当局和国有企业的某些项目有关。由于付款的政府审批流程有多个级别，我们可能需要额外的时间才能从政府客户那里收取全部收益 。此外，由于我们通常不需要客户提供抵押品或其他担保，因此我们根据估计、历史经验和与特定客户的信用风险有关的其他因素建立了可疑账户拨备。但是，客户应收账款余额的实际损失可能与我们预期的有所不同 ，因此我们可能需要调整拨备。不能保证我们将准确评估客户的信誉 。宏观经济状况，包括全球金融体系的相关动荡，也可能导致我们的客户财务困难，包括进入信贷市场的机会有限、资不抵债或破产，因此可能 导致客户推迟向我们付款，请求修改他们的付款安排，从而增加我们的应收账款余额，或者拖欠他们对我们的付款义务。因此，与重大 帐户相关的长期延迟或拖欠付款将对我们的应收账款的账龄计划和周转天数产生重大和不利的影响。如果我们 无法按照与客户签订的合同向客户收取应收账款，我们的运营结果和现金流可能会受到不利影响。

我们以较大的组织为目标销售我们的服务的战略面临着许多风险，如果我们不有效地管理这些努力，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们销售和营销工作的一部分侧重于较大的企业和政府组织。因此，我们在此战略方面面临许多风险。例如，对于较大的组织，我们预计会产生更高的成本和更长的销售周期，而我们 在预测何时完成这些销售方面可能效率较低。在我们的行业中，投资于我们的服务的决定 可能需要在潜在客户的组织内进行大量的产品评估和多次批准，这可能需要我们投入更多时间培训这些潜在客户。此外，较大的组织可能需要更多功能 和专业服务。因此，这些销售机会可能会延长我们通常的销售周期，并可能需要我们为个别客户投入更多的研发、销售、支持和专业服务资源。这 可能会使我们的资源紧张，并导致成本增加。此外，较大的客户可能会在定价中要求折扣，这可能会 降低我们从提供的任何特定服务中获得的收入。如果预期的交易被推迟到后续的 期间，或者如果我们无法在特定期间内完成与较大客户或潜在新客户的一笔或多笔预期的重大交易 ，我们在该期间的运营结果以及此类交易的收入本应确认的任何未来期间的结果可能会受到不利影响。我们在面向大型组织的营销和销售方面的投资可能不会成功 ，这可能会损害我们的运营结果和我们扩大客户基础的整体能力。

我们的业务在一定程度上依赖于对公共部门的服务，公共部门的合同或财政政策的重大变化可能会对我们的业务产生 不利影响。

我们很大一部分收入来自为政府组织提供的服务，我们相信我们业务的成功和增长将在一定程度上继续依赖于我们成功采购政府合同。可能阻碍我们维持或增加来自政府合同的收入的能力的因素包括：

发生上述任何一种情况都可能导致政府组织推迟或停止在未来购买我们的服务，或者 对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

未能提供高质量的客户支持 可能会对我们与客户的关系产生不利影响。

我们能否留住 现有客户并吸引新客户，取决于我们能否始终保持高水平的客户服务和技术支持 。我们的客户依赖我们的服务支持团队来帮助他们有效地利用我们的服务，并 帮助他们快速解决问题并提供持续的支持。如果我们无法聘用和培训足够的支持资源，或者 无法以其他方式有效地帮助我们的客户，可能会对我们留住现有客户的能力产生不利影响 ，并可能阻止潜在客户采用我们的服务。我们可能无法足够快地做出响应，无法满足客户支持需求的短期增长。我们也可能无法修改客户支持的性质、范围和交付方式 以与竞争对手提供的支持服务的变化竞争。在没有相应收入的情况下，对客户支持的需求增加可能会增加我们的成本，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。 我们的销售在很大程度上依赖于我们的商业声誉和客户的积极推荐。任何未能维持高质量客户支持的情况，或市场认为我们没有维持高质量客户支持的看法，都可能对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况造成不利影响。

不正确或不适当的实施或使用我们的服务可能会导致客户不满，并对我们的业务、运营结果、财务状况和增长前景产生负面影响。

我们的服务部署在各种日益复杂的技术环境中，包括内部部署、云中部署或混合环境中。 我们相信，我们未来的成功将取决于我们在此类部署中增加服务销售额的能力。我们必须 经常通过我们的专业咨询和技术支持服务来帮助我们的客户成功实施我们的服务。如果我们的客户不能成功或不能及时地实施我们的服务，可能会损害客户对我们服务的看法，我们的声誉和品牌可能会受到损害，客户可能会选择停止使用我们的服务或不扩大他们对我们服务的使用。我们的客户可能需要接受培训，了解如何正确使用我们的服务以及可从我们的服务中获得的各种好处，以最大限度地提高他们的利益。如果我们的服务没有得到有效的实施 或正确使用或按预期使用，或者如果我们没有对客户进行关于如何高效有效地使用我们的服务的充分培训， 我们的客户可能无法取得令人满意的结果。这可能导致针对我们的负面宣传和法律索赔，这可能会导致我们对新客户的销售额减少，并减少续订或扩大对现有客户的服务使用 ，任何这些都会损害我们的业务和运营结果。

如果不遵守管理客户业务的法规 ，可能会导致违反与客户的合同。未能遵守管理我们业务的 法规可能会导致我们无法有效地执行我们的服务。

我们客户的业务运营受到中国或其他地方的某些规章制度的约束。我们的客户可能会根据合同要求我们以使他们能够遵守此类规章制度的方式执行我们的服务。未能以这种方式履行我们的服务可能会导致违反与客户的合同，在某些有限的情况下，可能会对我们处以民事罚款和刑事处罚。此外，根据中国的各种法律，我们必须获得并维护开展业务所需的许可证和许可证。如果我们不保留提供服务的执照或其他资格，我们可能无法 向现有客户提供服务或吸引新客户，并可能损失收入，这可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

如果我们对服务的新增强 不能获得足够的市场接受度，我们的财务业绩和竞争地位将受到影响。

我们花费了大量的时间和金钱来研究和开发我们服务的新增强功能，以纳入附加功能、改进 功能或其他增强功能，以满足客户快速变化的需求。当我们为我们的服务开发增强功能 时，我们通常会产生开发、营销和推广新增强功能的前期费用和资源。因此，当我们为我们的服务开发和引入新增强功能时，它们必须达到较高的市场接受度 ，以证明我们在开发和推向市场方面的投资金额是合理的。如果我们对服务的新增强功能不能获得广泛的市场采用和实施，我们的增长前景、未来的财务业绩和竞争地位可能会受到影响 。

如果我们对客户的 业务造成中断或提供的服务不足，我们的客户可能会向我们索赔大量损失，因此我们的 利润可能会大幅减少。

如果我们在向客户提供服务的过程中出现错误 或未能始终如一地满足客户的服务要求，这些错误或故障可能会中断客户的业务，从而可能导致我们的净收入减少或向我们索赔 重大损害赔偿。此外，未能或无法满足合同要求可能会严重损害我们的声誉，并影响我们吸引新业务的能力。

我们提供的服务通常对我们客户的业务至关重要。我们通常在定制应用程序交付后提供客户支持 。我们的某些客户合同要求我们遵守安全义务，包括维护系统安全、 确保系统无病毒、维护业务连续性程序，以及通过进行背景调查来验证与客户合作的员工的诚信。与我们向客户提供的服务相关的任何客户系统故障或安全漏洞都可能损害我们的声誉，或导致我们要求获得重大损害赔偿。我们系统的任何重大故障都可能阻碍我们向客户提供服务的能力，对我们的声誉产生负面影响，导致我们失去客户，减少收入，损害我们的业务。

通过网络安全漏洞、计算机病毒或其他方式未经授权披露、销毁或修改数据，或中断我们的服务，可能使我们面临责任、旷日持久且代价高昂的诉讼，并损害我们的声誉。

我们的业务涉及客户业务数据的采集、存储、处理和传输。越来越多的组织，包括大型商人和企业、其他大型技术公司、金融机构和政府机构， 披露了其信息技术系统的漏洞，其中一些涉及复杂和高度针对性的攻击，包括对其网站或基础设施的部分攻击。我们还可能受到黑客对安全的破坏。 威胁可能来自员工或第三方的人为错误、欺诈或恶意，也可能来自意外的技术故障 。当我们传输信息时，对安全的担忧会增加。电子传输可能会受到攻击、拦截或丢失。此外，计算机病毒和恶意软件可以在互联网上迅速传播和传播， 可以渗透到我们的系统或我们相关参与者的系统，这可能会影响信息的保密性、完整性和可用性 以及我们的产品、服务和系统的完整性和可用性等。可能出于各种目的对我们发起拒绝服务 或其他攻击，包括干扰我们的服务或为其他恶意活动创建 分流。此类行为和攻击可能会中断我们产品和服务的交付 或使其不可用，这可能会损害我们的声誉，迫使我们在补救由此产生的影响方面产生巨额费用，使我们承担未投保的责任，使我们面临诉讼、罚款或制裁，分散我们的管理人员的注意力或增加我们的业务成本。

我们对数据的加密和其他保护措施可能无法阻止未经授权访问或使用敏感数据。违反我们的系统或我们的关联参与者之一的 可能会使我们遭受重大损失或承担责任。滥用此类数据或网络安全漏洞可能会损害我们的声誉，并阻止客户使用我们的产品和服务，从而减少我们的收入。此外， 任何此类误用或违规行为都可能导致我们产生纠正违规或故障的成本，使我们承担未投保的责任， 增加我们受到监管审查的风险，使我们受到诉讼，导致根据适用的法律或法规实施实质性处罚和罚款。

我们不能保证 与每个关联参与者都有书面协议，也不能保证此类书面协议将防止未经授权使用、修改、销毁或披露数据，或使我们或我们的客户能够在我们 遭遇导致未经授权使用、修改、销毁或披露数据的事件时获得补偿。任何未经授权使用、修改、销毁或披露数据都可能导致旷日持久且代价高昂的诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

网络安全事件 的频率越来越高，性质也在不断演变，包括但不限于安装恶意软件、未经授权访问数据以及可能导致系统中断的其他电子安全漏洞、未经授权发布机密信息或以其他方式保护的信息以及数据损坏。鉴于信息技术中断的时间、性质和范围的不可预测性 不能保证我们采用的程序和控制足以防止安全漏洞的发生 我们可能会受到操纵或不当使用我们的系统和网络，或因补救行动而蒙受财务损失 其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

与我们的技术和基础设施相关的中断或性能问题 可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的持续增长 在一定程度上取决于我们的现有客户和新客户在可接受的时间内随时访问我们的SaaS服务的能力。我们在未来可能会遇到由于各种因素造成的服务中断、停机和其他性能问题，包括基础设施更改、人为或软件错误或容量限制。在某些情况下，我们可能无法在可接受的时间段内确定这些性能问题的一个或多个原因。随着我们的SaaS服务变得越来越复杂，维护和改进我们的性能可能会变得越来越困难。如果我们的服务不可用 ，或者如果我们的客户无法在合理的时间内或根本无法访问我们服务的功能，我们的业务将受到负面影响。

我们目前通过指定的数据中心提供我们的SaaS服务，我们打算将我们的云基础设施外包给商业可用的云基础设施作为服务提供商(IaaS)，后者可以托管我们的服务。我们的客户需要能够在不中断或降低性能的情况下随时访问我们的服务。IaaS提供商运行我们访问的自己的平台，因此我们很容易受到服务中断的影响。我们预计，在未来，由于各种因素，包括基础设施更改、人为 或软件错误、网站托管中断和容量限制，我们可能会不时遇到服务和可用性方面的中断、延迟和中断。容量限制可能是由于多种潜在原因造成的，包括技术故障、自然灾害、欺诈或安全攻击。此外，如果我们的安全或IaaS提供商的安全受到损害，我们的服务不可用，或者我们的客户无法在合理的时间内或根本无法使用我们的服务，那么我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。在某些情况下， 我们预计可能无法在客户可接受的时间内确定这些性能问题的一个或多个原因。维护和改进我们的服务性能可能会变得越来越困难，尤其是在使用高峰期，因为我们服务的功能变得更加复杂，我们服务的使用量也在增加。以上任何情况或事件都可能损害我们的声誉，导致客户停止使用我们的服务，削弱我们从现有客户那里增加收入的能力，削弱我们扩大客户基础的能力，并以其他方式损害我们的业务、运营结果和财务状况 。

我们的BaaS(区块链即服务) 服务的市场是新的且未经验证，这可能导致客户对我们的服务的采用率有限，客户保留率有限，或 客户扩张乏力。

我们计划在2019年第一季度将我们的BAAS(区块链即服务)服务作为试点项目有限地推出给有选择的客户。虽然我们相信，随着时间的推移，Baas服务的概念将成为组织涉及全球贸易的核心业务的基础，但Baas服务市场在很大程度上未经证实，并受到许多风险和不确定因素的影响。

与传统的本地软件应用程序相比，BAAS服务市场较新且不太成熟，在业务实践需要高度可定制的应用程序软件的客户中，BAAS服务的采用率可能会较慢。我们在Baas服务方面的成功在很大程度上将取决于Baas服务的广泛采用，但我们不能确定 Baas服务的采用趋势是否会在未来继续下去。特别是，随着时间的推移，许多组织投入了大量的人力和财力将传统软件集成到他们的业务中，有些组织可能不愿或不愿意 迁移到BAAS。很难预测客户对我们的Baas服务的采用率和需求，Baas服务市场的未来增长率和规模，或者竞争应用的进入情况。BAAS服务市场的扩展取决于许多因素，包括与BAAS相关的成本、性能和感知价值。目前，Baas的研发成本约为每年700,000美元。如果BAAS服务没有继续获得市场认可，或者 由于缺乏客户接受度、技术挑战、经济状况减弱、数据安全或隐私问题、政府监管、竞争技术和服务或信息技术支出减少而导致对BAAS服务的需求减少，这将导致收入减少，我们的业务将受到不利影响。

很难预测我们未来的经营业绩 。

我们准确预测未来经营业绩的能力是有限的，并受到许多不确定性的影响，包括对未来增长的规划和建模 。我们已经并将继续遇到快速变化行业中成长型公司经常遇到的风险和不确定因素。如果我们对这些风险和不确定性(我们用来规划我们的业务)的假设不正确或因行业或市场发展而发生变化，或者如果我们没有成功应对这些风险，我们的 经营结果可能与我们的预期大不相同，我们的业务可能会受到影响。

如果我们高估了整个潜在市场的规模 ，我们未来的增长率可能会受到限制。

我们已根据第三方发布的数据以及内部生成的数据和假设估计了我们的潜在市场总规模。 我们没有独立核实任何第三方信息，也不能保证其准确性或完整性。虽然我们 相信我们的市场规模估计是合理的，但这样的信息本质上是不准确的。此外，我们对市场内机会的预测、假设和估计必然会受到多种因素的影响，其中包括但不限于本招股说明书中所述的因素，因此存在高度的不确定性和风险。如果这些第三方或内部生成的数据 被证明是不准确的，或者我们在基于该数据的假设中出错，我们的实际市场可能会比我们 估计的更有限。此外，这些不准确或错误可能会导致我们错误分配资本和其他关键业务资源， 这可能会损害我们的业务。

即使我们的潜在市场总量达到我们的预期规模并经历增长，我们的市场份额也可能不会继续增长。我们的增长 受许多因素的影响，包括我们成功实施我们的业务战略，该战略受到许多风险和不确定因素的影响。 因此，本招股说明书中包含的对我们潜在市场总量的估计不应被视为我们 增长业务的能力的指标。有关本招股说明书中包含的市场机会估计和市场增长预测的更多信息，请参阅标题为“行业背景”和“业务-我们的机会”的章节。

我们面临来自在岸和离岸软件应用和技术服务提供商的激烈竞争，如果我们无法有效竞争，我们可能会 失去客户，我们的收入可能会下降。

软件应用和技术服务市场竞争激烈，我们预计竞争将持续并加剧。我们认为，我们市场中的主要竞争因素是领域知识和行业专业知识、提供的服务的广度和深度、提供的服务质量、声誉和记录、营销和销售技能、技术基础设施的可扩展性 和价格。在软件应用程序和技术服务市场中，客户倾向于使用多个服务提供商，而不是使用独家服务提供商，这可能会减少我们的收入，从而导致客户从其他竞争提供商那里获得服务。我们的竞争能力还在一定程度上取决于许多我们无法控制的因素，包括我们的竞争对手招聘、培训、培养和留住高技能专业人员的能力、我们的竞争对手提供可比服务的价格以及我们的竞争对手对客户需求的响应能力。因此，我们不能向您保证，在与此类竞争对手竞争的同时，我们将 能够留住客户。竞争加剧、我们无法与竞争对手成功竞争、定价压力或市场份额的丧失可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的企业文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能随着我们的发展而保持这种文化，我们可能会失去由我们的文化培养的创新、创造力和团队合作，这可能会损害我们的业务。

我们相信，我们的文化一直是、并将继续是我们成功的关键因素。自2017年12月31日以来，我们增加了超过131名员工 ，我们预计在扩张的同时将继续积极招聘。如果我们不在成长过程中继续保持企业文化，我们可能无法培养我们认为需要的创新、创造力和团队合作 来支持我们的成长。我们预期的员工人数大幅增长以及从私营公司向上市公司的转型可能会导致我们的企业文化发生变化，这可能会损害我们的业务。

我们的成功在很大程度上取决于我们的高级管理人员和其他关键人员的持续努力，如果我们失去他们的服务，我们的业务可能会严重中断。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高级管理人员和其他关键员工的持续服务。如果我们的一名或多名高级管理人员或关键员工不能或不愿继续担任目前的职位，可能会扰乱我们的业务运营， 我们可能无法轻松或根本无法更换他们。此外，我们行业对高管和关键人员的竞争非常激烈 ，我们可能无法留住我们的高级管理人员和关键人员，也可能无法吸引和留住新的高级管理人员和关键人员，在这种情况下，我们的业务可能会严重中断，我们的财务状况和运营业绩 可能会受到实质性的不利影响。如果我们的任何高级管理人员或关键人员加入竞争对手或 成立竞争对手的公司，我们可能会失去客户、供应商、技术诀窍以及关键的专业人员和员工。此外，如果我们通常与客户保持密切关系的任何业务开发经理加入竞争对手或组建竞争对手，我们可能会失去客户，我们的收入可能会受到实质性的不利影响。此外，此类人员可能会在未经授权的情况下披露或使用我们的技术知识、实践或程序。我们的所有高管和关键人员都与我们签订了雇佣协议，其中包含竞业禁止条款、禁止招标条款和 保密条款。然而，如果我们的高管和关键人员与我们之间发生任何纠纷，鉴于中国法律制度的不确定性，这种竞业禁止、 不征集和保密条款可能无法为我们提供有效的保护，特别是在这些高管和关键员工 大部分居住的中国。

由于对高技能人才的激烈竞争，我们可能无法吸引和留住足够训练有素的人员来支持我们的运营；因此，我们创造新业务的能力可能会受到负面影响，我们的收入可能会下降。

软件应用和技术服务行业依赖于熟练的人才，我们的成功在很大程度上取决于我们 招聘、培养、发展和留住人才的能力，特别是经验丰富的中高级管理人员。对于拥有执行我们为客户提供的服务所需技能的技术人员，尤其是经验丰富的中高级管理人员，竞争非常激烈。在软件应用和技术服务行业或其他领域，对这些人员的竞争加剧可能会对我们产生不利影响。我们已经制定了某些计划来提高我们的人力资本和员工忠诚度，然而，我们流失率的显著增加可能会降低我们的运营效率和 生产率，并可能导致对我们服务的需求下降。此外，如果不能招聘、培训、发展和留住具备满足现有和未来客户需求所需资质的人员，或者不能成功吸收新人员，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。未能在客户项目中保留我们的关键人员，或在关键人员离开后找到合适的替代人员，可能会导致我们的一些客户合同终止或我们的一些项目取消，这可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。

如果 我们无法保持资源利用率水平并继续提高工作效率水平，我们的盈利能力将受到影响。

我们的毛利率和 盈利能力受到我们人力资源利用率水平以及我们提高生产率水平的显著影响 。近年来，我们通过有机增长扩大了我们的业务，这导致我们的员工人数和固定管理成本大幅增加。我们可能会面临维持高利用率的困难。尽管我们尝试使用所有商业上合理的努力来准确估计客户的服务和资源需求，但我们可能会高估或低估，这可能会导致意外的成本和人力资本的紧张或冗余，并对我们的利用率产生不利影响 水平。此外，我们的一些专业人员经过专门培训，专门为特定客户或特定项目工作，而我们的一些销售人员则专门针对特定客户或特定项目。我们能否持续提高生产力水平在很大程度上取决于我们是否有能力适当地招聘、培训、发展和留住高绩效的专业人员和项目员工 并优化我们的服务和交付方式组合。如果我们对任何 客户或我们有专门的专业人员或项目员工的任何项目的服务放缓或停止，我们可能无法有效地将这些专业人员和项目人员重新分配到其他客户和项目，以保持他们的利用率和生产力水平。 如果我们无法在不相应降低成本或提高价格的情况下保持较高的资源利用率水平，我们的 盈利能力将受到影响。

如果我们不能为我们的服务保持一个强大的品牌，并提高我们公司和我们的服务的市场知名度，那么我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们相信我们 在我们的行业中拥有强大的品牌，我们服务的持续成功将在一定程度上取决于我们为我们的服务发展和 保持强大的品牌认同感的能力，以及提高我们的服务及其能力的市场认知度的能力。 我们品牌的成功推广将在很大程度上取决于我们持续的营销努力和我们为客户提供高质量服务的能力。我们的品牌推广活动可能不会成功，也可能不会增加收入。此外，独立的 行业分析师可能会对我们的服务以及与之竞争的产品和服务进行评估，这可能会显著影响 我们的服务在市场上的形象。如果这些评论是负面的或不如对我们竞争对手的产品和服务的评论那么积极，那么我们的品牌可能会受到损害。

推广我们的 品牌还需要我们进行大量支出，我们预计这些支出将随着我们的行业 变得更具竞争力以及我们寻求拓展新市场而增加。这些更高的支出可能不会带来任何增加的收入或足以抵消更高费用水平的增量收入。如果我们不能成功地维护和提升我们的品牌，那么我们的业务可能不会增长，我们可能会看到我们相对于竞争对手的定价权降低，我们可能会失去 客户，所有这些都会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们可能无法将 加入战略联盟或确定和获得合适的收购候选者，这可能会阻碍我们的增长，并对我们的收入和净利润产生负面影响。

我们一直在寻求战略联盟，并打算寻求战略收购机会，以扩大我们的规模和地理位置，扩大我们的服务产品和能力，并增强我们的行业和技术专长。然而，未来我们可能无法成功确定合适的联盟或收购候选者。即使我们找到合适的候选人，我们也可能无法以我们在商业上可接受的条款完善这些安排，也无法在收购的情况下获得必要的监管批准。我们在潜在的收购和整合过程中面临的挑战包括：

此外，我们的许多竞争对手可能会寻求达成类似的安排或收购我们正在寻找的 要进入或收购的目标。这些竞争对手可能比我们拥有更多的财务资源，对我们的战略合作伙伴更具吸引力，或者能够在收购目标上出价高于我们。此外，我们还可能无法及时部署我们现有的现金余额以实施潜在的收购，因为使用位于中国的在岸现金余额可能需要特定的 政府批准或导致预扣和其他税款支付。如果我们无法达成合适的战略联盟或完成合适的收购，我们的增长战略可能会受阻，我们的收入和净收入可能会受到负面影响。

我们的一些技术采用了 “开源”软件，这可能会对我们销售服务的能力产生负面影响，并可能使我们面临 诉讼。

我们用于开发服务的 技术平台的某些方面是使用开源软件构建的，我们打算在未来继续使用 开源软件。我们受制于某些开源许可证的条款尚未得到美国、中国或外国法院的解释 ，而且开源软件许可证有可能被解读为对我们的服务盈利能力施加 意想不到的条件或限制。此外，我们可能会不时面临 第三方要求对我们 使用此类软件开发的开源软件或衍生作品(可能包括我们的专有源代码)的所有权或要求发布的索赔，或以其他方式寻求强制执行 适用的开源许可证的条款。这些索赔可能导致诉讼，并可能要求我们免费提供软件源代码 ，购买昂贵的许可证或停止提供受影响的服务，直到我们能够重新设计它们以避免侵权 。此重新设计流程可能需要大量额外的研发资源，而我们可能无法成功完成。除了与许可证要求相关的风险外，使用某些开源软件 可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不对软件的来源提供 担保或控制。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决， 可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

对于未经授权泄露敏感和机密信息造成的损害，我们可能要向客户负责 ，无论是通过我们的员工还是其他方式。

我们通常需要 管理、利用和存储与我们提供的服务相关的敏感或机密客户数据。根据我们客户合同的条款，我们必须对此类信息严格保密。我们使用系统和网络安全技术和其他方法来保护敏感和机密的客户数据。我们还要求我们的员工和分包商 签订保密协议，以限制对我们客户的敏感和机密信息以及我们自己的商业秘密的访问和传播。我们不能保证我们在这方面采取的措施是否足以保护我们客户的机密信息。如果我们的客户的所有权被我们的 员工或我们的分包商或他们的员工盗用，违反任何适用的保密协议或其他方式，我们的 客户可能会认为我们对这些行为负有责任，并要求我们提供损害赔偿。任何此类行为都可能导致我们失去现有和未来的业务，并损害我们在市场上的声誉。此外，我们目前没有为我们的分包商或员工管理不善或挪用此类信息 提供任何保险。任何与未经授权披露敏感和机密信息有关的诉讼都可能导致巨额成本以及资源和管理注意力的转移 。

我们可能无法阻止他人 未经授权使用我们的知识产权，这可能会导致客户流失、减少我们的收入并损害我们的竞争地位 。

我们依靠专利、版权、商标、软件注册、反不正当竞争和商业秘密法律以及保密协议和其他方法来保护我们的知识产权。为了保护我们的商业秘密和其他专有信息， 员工、客户、分包商、顾问、顾问和合作者需要签订保密协议。 这些协议可能无法在 未经授权使用、挪用或泄露此类商业秘密、专有技术或其他专有信息的情况下对商业秘密、专有技术或其他专有信息提供有效保护。 中国历来没有实施与知识产权相关的法律，主要是因为中国法律的含糊不清和执法困难。因此，中国的知识产权和保密保护可能没有美国或其他发达国家那么有效，侵犯知识产权 继续构成在中国做生意的严重风险。我们的专利申请可能不会作为专利发布，也可能不会 作为针对第三方提供有效保护的专利发布。监管未经授权使用专有技术的行为非常困难，而且成本高昂。我们采取的措施可能不足以防止我们的专有技术被盗用。 我们专有技术的反向工程、未经授权的复制、其他盗用、疏忽或意外泄漏可能使第三方能够从我们的技术中受益，而无需获得我们的同意或为此向我们支付费用，这可能会 损害我们的业务和竞争地位。虽然我们目前没有涉及任何与知识产权有关的诉讼，但我们可能需要通过诉讼来强制执行我们的知识产权。与我们的知识产权有关的诉讼可能不会成功，并可能导致巨额成本以及资源和管理层注意力的转移。

我们可能会面临知识产权侵权索赔，这可能非常耗时且成本高昂。如果我们不针对此类索赔为自己辩护，我们 可能会失去重要的知识产权，并可能无法继续提供我们现有的服务。

我们的成功在很大程度上取决于我们在不侵犯第三方知识产权的情况下使用和开发我们的技术和服务的能力 ，包括版权、商业秘密和商标。我们可能会面临涉及侵犯第三方其他知识产权的诉讼。可能与我们的服务产品相关的其他知识产权的持有者可能会使我们很难以商业上可接受的条款获得许可。此外，我们可能不知道 与我们的服务相关的知识产权注册或申请可能会导致针对我们的潜在侵权索赔 。还可能存在授权给我们并由我们依赖的技术，这些技术可能会受到第三方的侵权或其他相应的 指控或索赔，这可能会损害我们依赖此类技术的能力。由于我们最近和拟议的收购以及雇用新员工可能会挪用其前雇主的知识产权 ，因此我们面临额外的 风险。提出侵权索赔的各方可能能够获得禁令，以阻止我们 提供我们的服务或使用涉及涉嫌侵犯知识产权的技术。知识产权诉讼 既昂贵又耗时，可能会分散管理层对我们业务的注意力。针对我们的成功侵权索赔 ，无论是否有正当理由，都可能要求我们支付大量损害赔偿金，开发非侵权 技术，或者重新塑造我们的品牌，或者签订可能无法以可接受的条款获得的版税或许可协议(如果 根本不存在)，并停止制造、许可或使用侵犯第三方知识产权的产品。 旷日持久的诉讼还可能导致现有或潜在客户推迟或限制他们购买或使用我们的 产品，直到此类诉讼得到解决，或者可以要求我们在某些 情况下赔偿客户侵权索赔。在这一领域的任何知识产权索赔或诉讼，无论我们最终胜诉或败诉，都可能损害我们的声誉 ，并对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

我们在我们的服务中使用第三方许可软件 ，无法维护这些许可或我们提供的软件服务中的错误可能会导致成本增加或服务级别降低，这将对我们的业务产生不利影响。

我们的服务包含 根据其他公司的许可获得的某些第三方软件。我们预计未来将继续依赖此类第三方软件和开发工具。此类第三方公司可能会停止其产品、停业或以其他方式停止为此类第三方软件提供支持。尽管我们认为，我们目前许可的第三方软件在商业上有合理的替代方案，但情况可能并不总是如此，或者更换可能很困难 或成本高昂。此外，将我们服务中使用的软件与新的第三方软件集成可能需要 大量的工作以及大量的时间和资源投资。此外，就我们的服务依赖于第三方软件与我们的软件的成功运行而言，此类第三方软件中的任何未检测到的错误或缺陷都可能阻止部署或损害我们服务的功能，推迟新功能的引入，导致我们的服务失败并损害我们的声誉。我们使用其他或替代第三方软件将需要我们 与第三方签订许可协议。如果我们无法维护第三方软件的许可证，或无法根据需要获得新软件的许可证以增强我们的服务，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响 。

我们可能需要额外的资本， 如果我们未能以对我们有利的条款筹集额外的资本，或根本不能筹集额外资本，可能会限制我们发展业务以及开发或增强我们的服务以应对市场需求或竞争挑战的能力。

我们相信，我们目前的现金和运营现金流将足以满足我们至少在本次发售结束后未来12个月内的预期现金需求 。然而，为了利用中国全球贸易的增长和B&R的快速推进带来的全球贸易软件应用程序和技术服务的日益增长的需求，我们打算 扩大规模以夺取更多市场份额。因此，我们可能需要额外的现金资源用于我们的研发、销售和市场以及潜在的战略联盟和收购，包括此次发行的收益。如果这些现金资源 不足以满足我们的现金需求，我们可能会寻求出售额外的股权或债务证券或获得信贷 融资。出售额外的股权证券可能会导致我们股东的股权被稀释。出现债务将导致偿债义务增加，并可能要求我们同意运营和融资契约，这将 限制我们的运营。我们以可接受的条件获得额外资本的能力受到各种不确定性的影响， 包括：

如果我们需要额外融资，则此类融资的金额或条款可能根本无法为我们接受。 如果我们未能以对我们有利的条款筹集额外资金，或根本无法筹集额外资金，可能会限制我们发展业务、开发或增强我们的解决方案和服务以应对市场需求或竞争挑战的能力。

如果不遵守反贿赂、反腐败和反洗钱法律，我们可能会受到惩罚和其他不利后果。

我们受中国和其他多个司法管辖区的反腐败、反贿赂和反洗钱法律的约束。我们不时利用第三方合作伙伴和中介机构(包括渠道合作伙伴)来销售我们的服务。我们和我们的第三方中介可能与政府机构或国有或附属组织的官员和员工有直接或间接的互动 ，并可能被要求对这些第三方业务合作伙伴和中介、我们的员工、代表、承包商、渠道合作伙伴和代理的腐败或其他非法活动负责，即使我们没有明确授权此类活动。 虽然我们有政策和程序来解决此类法律的合规性问题，但我们不能向您保证，我们的所有员工和 代理不会采取违反我们的政策和适用法律的行动。我们可能最终要对此负责。 任何违反适用的反贿赂、反腐败和反洗钱法律的行为都可能导致举报人投诉、媒体不利报道、调查、严厉的刑事或民事制裁，或者暂停或取消政府合同 ，所有这些都可能对我们的声誉、业务、经营业绩和前景产生不利影响。

我们可能会因自然灾害、卫生流行病和其他疫情或事件的发生而导致业务中断而蒙受损失。

我们的运营设施 可能在地震、洪水、暴雨、沙尘暴、海啸和龙卷风等自然灾害或火灾等其他事件中受损。此类自然灾害或其他事件可能导致信息系统和电话服务中断 持续时间。中断我们提供服务的损坏或破坏可能会损害我们与客户的关系 ，并可能导致我们在维修或更换损坏的设备或设施时产生大量额外费用。如果此类损坏或破坏导致服务中断，我们还可能对我们的客户承担责任。我们的服务因自然灾害或其他事件而长时间中断 我们的客户也有权终止与我们的合同。我们目前 没有针对业务中断的保险。

人民币和其他货币的价值波动可能会对您的投资价值产生实质性的不利影响。

我们的财务报表 以美元表示。然而，我们的大部分收入和支出都是以人民币计价的。我们的外汇风险敞口主要涉及以每个实体的功能货币以外的货币计价的有限现金。 我们不认为我们目前存在任何重大的直接外汇风险，也没有对冲以外币或任何其他衍生金融工具计价的风险敞口。但是，您对我们普通股的投资价值将受到美元对人民币汇率的影响，因为我们业务的主要价值实际上是以人民币计价的，而普通股将以美元进行交易。

人民币对美元和其他货币的币值受到中国政治经济条件变化和中国外汇政策等因素的影响。人民中国银行定期干预外汇市场，限制人民币汇率波动，实现一定的汇率目标，保持美元兑人民币汇率相对稳定。

由于我们可能依赖中国子公司和分支机构支付给我们的股息，人民币的任何重大升值都可能对我们的收入和财务状况以及我们普通股应支付的任何外币股息的价值产生实质性的不利影响。 例如，如果我们需要将从此次发行中获得的美元转换为我们的运营所需，人民币对美元的升值将对我们从转换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们决定将人民币兑换成美元用于支付普通股的股息或用于其他商业目的，美元对人民币的升值将对我们可用的美元金额产生负面影响 。此外，人民币相对于美元的升值或贬值将影响我们以美元计价的财务业绩，而不会影响我们业务或经营业绩的任何潜在变化。 我们无法预测未来汇率波动对我们经营业绩的影响，未来可能会产生净外汇损失 。此外，我们的外币汇兑损失可能会因中国的外汇管制规定而放大，这些规定限制了我们兑换外币的能力。

随着我们计划在国际上扩张，我们的业务将更容易受到与国际业务相关的风险的影响。

从历史上看，我们的所有收入都来自中国客户。我们计划扩大我们的国际市场覆盖范围，重点是B&R 国家，包括亚洲和东欧、中东、非洲和南美洲的国家。开展国际业务 使我们面临我们在中国一般不会面临的风险。这些风险包括：

这些风险中的任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。例如，遵守适用于我们国际业务的法律和法规 增加了我们在外国司法管辖区开展业务的成本。我们可能无法及时了解政府要求的变化 ，因为它们会不时发生变化。不遵守这些规定可能会对我们的业务产生不利影响。此外， 在许多外国，其他人从事我们的内部政策和程序或适用的中国法律和法规所禁止的商业行为是很常见的。随着我们的发展，我们将继续实施旨在 防止违反这些法律法规的合规程序。不能保证我们的所有员工、承包商、经销商、 和代理商都会遵守我们将实施的正式政策或适用的法律法规。我们的员工、承包商、经销商或代理商违反法律或关键控制政策可能会导致收入确认延迟、财务 报告错误、罚款、罚款或禁止我们的软件和服务的进出口，并可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

此外，我们在国际上运营业务的有限经验增加了我们未来可能进行的任何潜在扩张努力都不会成功的风险。如果我们投入大量时间和资源来扩展我们的国际业务，但却不能成功或及时地做到这一点，我们的业务和运营结果将受到影响。

我们的国际业务可能会 使我们面临潜在的不利税务后果。

我们计划扩大我们的国际业务和员工，以更好地支持我们进入国际市场的增长。我们的公司结构和相关的转让定价政策考虑了未来进入国际市场的增长，并考虑了参与公司间交易的各种实体的职能、风险和资产 。我们在不同国家和司法管辖区缴纳的税额可能取决于包括美国在内的各个国家和司法管辖区的税法对我们的国际商业活动的适用情况、税率的变化、新的或修订的税法或对现有税法和政策的解释 以及我们以与我们的公司结构和公司间安排一致的方式运营业务的能力。 我们所在国家和司法管辖区的税务当局可能会质疑我们根据公司间安排为公司间交易定价的方法，或者不同意我们对应归属于特定司法管辖区的 收入和费用的确定。如果发生这样的挑战或分歧，并且我们的地位无法维持，我们可能需要 支付额外的税款、利息和罚款，这可能会导致一次性税费、更高的有效税率、 现金流减少和我们业务的整体盈利能力下降。我们的财务报表可能无法反映足够的准备金以应对此类意外情况。

与公司结构有关的风险

我们是一家开曼群岛公司 ，由于开曼群岛法律对股东权利的司法判例比美国法律更有限，股东对其股东权利的保护可能比美国法律下的保护要少。

本公司的公司事务 受本公司第三次修订及重订的组织章程大纲及细则、开曼群岛公司法(修订) (“公司法”)及开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事采取行动的权利、小股东的行动以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例，以及对开曼群岛法院具有说服力但不具约束力的英国普通法。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法判例那样明确 。特别是，开曼群岛的证券法体系与美国不同。此外，与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州，拥有更完善的公司法机构和司法解释。开曼群岛没有法定承认在美国获得的判决，尽管开曼群岛法院在某些情况下会承认和执行有管辖权的外国法院的非刑事判决，而不对案情进行重审。由于上述原因，公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能会比作为美国上市公司的股东更难保护自己的利益。

我们的股东获得的对我们不利的判决可能无法强制执行。

我们是开曼群岛的一家公司，我们所有的资产都位于美国以外。我们目前的业务总部设在中国。此外，我们目前的大多数董事和高管都是美国以外国家的国民和居民。 这些人的几乎所有资产都位于美国以外。因此，如果您认为您的 权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使您成功提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律也可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。有关开曼群岛和中国的相关法律的更多信息， 见“民事责任的可执行性”。

我们可能会在未来失去外国私人发行人的身份，这可能会导致大量的额外成本和支出。

我们作为外国私人发行人的身份的确定 每年在我们最近完成的第二财季的最后一个营业日作出，因此，将在2019年6月30日或之后对我们进行下一次确定。如果(1)我们的大部分未偿还有投票权证券由美国居民直接或间接持有，以及(2)我们的大多数股东或大多数董事或管理层是美国公民或居民， 我们的大部分资产位于美国，或者我们的业务主要在美国管理，我们将失去 外国私人发行人的地位。如果我们失去外国私人发行人的地位，根据美国证券法，我们作为美国国内发行人的监管和合规成本可能会高得多。我们还可能被要求修改我们的某些政策，以符合与美国国内发行人相关的公司治理实践，这将涉及额外成本。

在可预见的未来，我们很可能不会派发红利。

股息政策由我们的董事会自行决定，并将取决于我们的收益、财务状况、 资本要求和其他因素。我们从未宣布过分红。不能保证即使我们盈利，董事会也会 宣布分红。中国组织的实体支付股息受到本文所述的限制 。根据开曼群岛法律，我们只能从公司利润或公司股票溢价账户中的贷项支付股息，并且我们必须在股息支付之前和之后具有偿付能力，因为我们将 能够在正常业务过程中到期时偿还债务；并且我们公司资产的可变现价值将不低于我们总负债的总和，但我们的账簿、 和我们的资本上显示的递延税款除外。根据中国企业所得税法，外国投资实体支付给其外国投资者的股息应缴纳10%的预扣税。同样，外国投资实体向其香港投资者支付的股息，如持有该外国投资实体25%或以上的股权，将被征收5%的预扣税。中国组织的单位支付股利，有限制、有程序、有手续。中国的规定目前 只允许从按照会计准则和中国的规定确定的累计利润中支付股息。在向股东分派任何股息之前，必须将资金转入这一储备金。

如果我们的中国子公司宣布破产或受到解散或清算程序的影响，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

中国的《企业破产法》规定，企业到期不清偿债务，企业资产不足以或者明显不足以清偿债务的，可以对企业进行清算。我们的中国子公司持有对我们的业务运营非常重要的某些资产。如果我们的中国子公司进行自愿或非自愿清算程序 ，无关的第三方债权人可能会要求对这些资产的部分或全部权利，从而阻碍我们经营业务的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

作为纳斯达克资本市场规则下的“受控公司”，我们可能会选择豁免公司遵守某些可能对公众股东产生不利影响的公司治理要求 。

在本次发行完成前，我们的董事和高级管理人员实益拥有我们已发行普通股的大部分投票权。 即使超额配售选择权全部行使，我们可能仍然是一家“控股公司”。根据纳斯达克资本市场规则 4350(C)，一家由个人、集团或另一家公司持有超过50%投票权的公司是“受控公司”，可以选择不遵守某些公司治理要求， 包括“纳斯达克资本市场规则”中定义的大多数董事必须独立的要求，以及 我们的薪酬、提名和公司治理委员会必须完全由独立董事组成的要求。 虽然我们不打算依赖纳斯达克上市规则下的“受控公司”豁免，我们可以选择 在未来依赖此豁免。如果我们选择依靠“受控公司”豁免，我们董事会的大多数成员可能不是独立董事，我们的提名、公司治理和薪酬委员会 可能不完全由独立董事组成。因此，在我们仍然是一家依赖豁免的受控公司期间的任何时间内，以及在我们不再是受控公司之后的任何过渡期内，您 将无法获得向受纳斯达克资本市场公司治理要求约束的公司的股东提供的同等保护。我们作为受控公司的地位可能会导致我们的普通股对某些投资者的吸引力下降，或者以其他方式损害我们的交易价格。

在中国做生意的相关风险

中国政府政治、经济和其他政策的不利变化可能会对中国的整体经济增长产生实质性的不利影响，这可能会对我们的业务增长和我们的竞争地位产生实质性的不利影响。

目前，我们所有的业务运营都在中国进行。因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景受到中国经济、政治和法律发展的重大影响。尽管中国经济自20世纪70年代末以来一直从计划经济向更加市场化的经济转型，但中国政府通过直接配置资源、货币和税收政策以及其他一系列政府政策，如鼓励或限制外国投资者投资某些行业、控制人民币与外币兑换，以及调节一般或特定市场的增长，继续对中国的经济增长进行重要的 控制。虽然中国经济在过去30年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在经济的各个部门之间，增长都是不平衡的。此外，当前的全球经济危机正对世界各国经济产生不利影响。 随着中国经济与全球经济的联系日益紧密，中国受到世界主要经济体经济低迷和衰退的多方面影响。中国政府为防止经济衰退或提振中国的经济增长而采取的各种经济和政策措施可能会对我们的业务产生重大影响。中国的经济状况、中国政府的政策或中国的法律法规的任何不利变化 都可能对中国的整体经济增长和市场对我们外包服务的需求产生重大不利影响。此类发展可能会 对我们的业务造成不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。

与中国法律制度有关的不确定性 可能会对我们产生重大不利影响。

中华人民共和国法律制度 以成文法规为基础。以前的法院判决可供参考，但其先例价值有限。自20世纪70年代末以来，中国政府一直在全面建设管理经济事务的法律法规体系。总体效果是显著加强了对各种形式的外商投资中国的保护。我们主要通过在中国设立的子公司开展业务。该子公司一般受适用于中国外商投资的法律法规的约束。然而，由于这些法律法规相对较新 且中华人民共和国法律体系持续快速发展，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的 并且这些法律、法规和规则的执行存在不确定性，这可能会限制我们可以获得的法律保护。 此外，某些中国政府部门发布的一些监管要求可能不会被其他 政府部门(包括地方政府部门)一致执行，从而导致严格遵守所有监管要求 不切实际，或者在某些情况下不可能执行。例如，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来执行我们通过法律或合同享有的法律保护。然而，由于中国行政和法院当局 在解释和实施法定和合同条款方面拥有自由裁量权，因此可能更难预测行政和法院诉讼的结果 以及我们享有的法律保护水平，而不是在更发达的法律制度中。这些 不确定性可能会阻碍我们执行我们与业务合作伙伴、客户和供应商签订的合同的能力。 此外，这种不确定性，包括无法执行我们的合同，以及对中国法律的任何发展或解释 对我们不利，可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。此外，中国的知识产权和保密保护可能不如美国或其他更发达的国家 那么有效。我们无法预测中国法律体系未来发展的影响，包括新法律的颁布、对现有法律的修改或对其的解释或执行，或者国家法律对当地法规的优先购买权。 这些不确定性可能会限制我们和包括您在内的其他外国投资者可获得的法律保护。此外， 中国的任何诉讼都可能旷日持久，并导致巨额成本和我们的资源和管理层注意力转移。

美国监管机构对中国进行调查或执行规则的能力有限。

目前，我们的所有业务都在美国境外进行。因此，美国监管机构可能无法在美国境内或境外对我们、我们的子公司、高级管理人员、董事和股东及其他人进行调查 或检查，或向我们、我们的子公司、高级管理人员、董事和股东及其他人送达法律程序文件，包括涉及美国联邦或州证券法规定的事项。 中国没有与美国和许多其他国家签订相互承认和执行法院判决的条约。因此，中国可能很难或不可能承认和执行与任何事项有关的这些判决，包括美国证券法和开曼群岛法律。

我们面临着有关中国纳税申报义务的不确定性，以及我们正在运营的公司股票的某些间接转让的后果 。

根据国家税务总局2009年12月10日发布的《关于加强非中国居民企业股权转让企业所得税管理的通知》或《698通知》，外国投资者以出售境外控股公司股权或间接转让方式间接转让中国居民企业的股权，且该境外控股公司所在的税收管辖区：(一)实际税率低于12.5%，或者(二)不对其居民的外国所得征税，外国投资者应向中国居民企业的主管税务机关报告这种间接转移。中国税务机关将审查间接转让的真实性质，如果税务机关认为外国投资者为逃避中国 税而采取了滥用安排，他们将无视海外控股公司的存在并重新界定间接转让的性质，因此，此类间接转让的收益可能被征收高达10%的中国预扣税。此外，居住在中国的企业应提供必要的协助，支持698号通知的执行。目前，中国税务机关既不会确认也不会否认他们将执行通告698，结合其他税收征收和预提税金规则，向我们的中国子公司提出索赔，要求其对因未在公开发售我们的股票中获得其股份的股东的间接转让而产生的未缴税款承担间接责任。

2015年2月3日，中国国家税务总局发布了《关于非税居民企业间接转让财产若干企业所得税问题的公告》，简称《SAT公告7》。《SAT公告7》取代了《SAT通告698》中有关间接转让的规定，但不涉及《SAT通告698》中仍然有效的《SAT通告698》的其他规定。SAT公告7引入了一种新的税制，与根据SAT通告 698之前的税制有很大不同。Sat公告7不仅将其税务管辖权扩大到Sat通告698规定的间接转移，而且还包括涉及通过境外转让外国中间控股公司转移其他应税资产的交易。此外，SAT公告7提供了比SAT通告698更明确的标准，用于评估合理的商业用途，并为集团内部重组和通过公开证券市场买卖股权引入了安全港 。Sat公告7也给应税资产的外国转让人和受让人(或有义务支付转让费用的其他人)带来了挑战。非居民企业以处置境外控股公司股权的方式间接转移应纳税资产的，属于间接转移的，非居民企业作为转让方或者受让方或者直接拥有应税资产的境内机构，可以向有关税务机关申报。根据“实质重于形式”的原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的，并且是为了减免、避税或递延中国税款而设立的，中国税务机关可以不考虑该公司的存在。因此，该等间接转让所得收益可能须缴交中国企业所得税，而受让人或有责任支付转让款项的其他人士则有责任预扣适用的税款，目前适用的税率为转让中国居民企业股权的税率为 10%。如果受让方未代扣代缴税款，且受让方未缴纳税款，根据中国税法，转让方和受让方均可能受到处罚。

我们 面临涉及中国应税资产的某些过去和未来交易的报告和其他影响的不确定性 ，例如离岸重组、出售我们离岸子公司的股份或投资。根据SAT通告698和SAT公告7，如果我公司是此类交易的转让方，则我公司可能 受到申报义务或征税，如果我公司是此类交易的受让人，则可能被扣缴义务。因此，对于非中国居民企业的投资者转让我公司股份，我们的中国子公司可能被要求根据SAT通告698和SAT公告7协助 备案。因此，我们可能需要花费宝贵的资源来遵守SAT通告698和SAT公告7，或者要求我们向其购买应税资产的相关转让人遵守这些通告，或者确定我们的公司不应根据这些通告征税，这可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大不利 影响。

关于中国居民设立离岸特殊目的公司的中国法规 可能会使我们的中国居民股东 承担个人责任，并限制我们收购中国公司或向我们的中国子公司注资的能力，限制我们的中国子公司向我们分配利润的能力，或以其他方式对我们产生重大和不利的影响。

2014年7月，中国所在的国家外汇管理局发布了《关于境内居民境外特殊目的工具融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》，即《外管局第37号通知》，以取代《关于境内居民境外特殊目的工具融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》或《外管局第75号通知》，该通知自《外管局第37号通知》发布之日起停止生效。外管局第37号通函要求中国居民(包括中国个人和中国法人实体)就其直接或间接离岸投资活动向外管局当地分支机构进行登记。外管局第37号通函适用于我们为中国居民的股东，并可能适用于我们未来进行的任何海外收购 。

根据《国家外汇管理局通告》，在《国家外汇管理局通告37》实施前对离岸特殊目的载体(SPV)进行或已经进行直接或间接投资的中国居民，必须向外汇局或其当地分支机构登记此类投资。此外，作为特殊目的机构的直接或间接股东的任何中国居民，都必须向外汇局当地分支机构更新其关于该特殊目的机构的备案登记，以反映任何重大变化。此外，该特殊目的公司在中国的任何附属公司均须督促中国居民股东向外汇局当地分支机构更新登记。如果该特殊目的公司的任何中国股东未按规定办理登记或更新此前登记的登记，可禁止该特殊目的公司在中国的子公司将其利润或减资、股份转让或清算所得款项分配给该特殊目的公司，并可禁止该特殊目的公司向其在中国的子公司追加出资。2015年2月28日，外汇局发布了《关于进一步简化和完善外汇直接投资管理政策的通知》，简称第13号通知，自2015年6月1日起施行。根据外汇局第13号通知，境外直接投资和境外直接投资的外汇登记申请，包括《国家外汇管理局第37号通知》要求的外汇登记，将由符合条件的银行代替外汇局办理。符合条件的银行将在外汇局的监督下直接审核申请并受理登记。

我们的控股股东BanLor先生和Stewart Lor先生不是中国居民，因此不受外管局第37号通函的约束。吾等已要求吾等知悉为中国居民并于吾等直接或间接拥有权益的股东 根据外管局第37号通函及其他相关规则的规定提出必要的申请、备案及修订 。然而，我们不能保证所有或任何这些股东 将在本次发行结束前完成37项注册。此外，吾等可能并非始终完全知悉或 知悉本公司所有身为中国居民的实益拥有人的身份，而吾等亦未必总是能够迫使吾等受益的 拥有人遵守安全通函37的要求。因此，我们不能向您保证，我们的所有股东或中国居民的受益业主 将始终遵守、或在未来进行或获得外管局第37号通函或其他相关法规所要求的任何适用登记或批准。任何该等股东或实益拥有人如未能遵守《外管局第37号通函》，可能会被处以罚款或法律制裁，限制我们的海外或跨境投资活动，限制我们的中国子公司作出分派或派发股息的能力，或影响我们的所有权结构，这可能会对我们的业务和前景造成不利的 影响。

此外，由于这些外汇法规仍然是相对较新的，其解释和实施一直在不断演变。 目前还不清楚这些法规以及未来有关离岸或跨境交易的任何法规将如何解读， 相关政府部门将如何修订和实施。例如，我们可能会对我们的外汇活动进行更严格的审查和 审批程序，如股息汇款和外币借款 ，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们决定收购 一家中国境内公司，我们不能向您保证，我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇法规要求的必要备案和注册。这 可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

中国 监管境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资 可能会推迟或阻止我们使用此次发行所得向我们的中国子公司提供贷款或额外的 出资。这可能会对我们的流动资金以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力产生实质性的不利影响。

在利用本次公开发售或任何未来发售所得款项时，作为我们中国子公司的离岸控股公司，我们可能会向我们的中国子公司和受控的中国联属公司提供贷款，或者我们可能会向我们的中国子公司提供额外的出资。向我们的中国子公司或受控中国关联公司提供的任何贷款 均须遵守中国的法规和审批。例如，我们向我们在中国的中国子公司(每一家都是外商投资企业)提供的贷款为其活动提供资金，不能超过法定限额 ，并且必须在外汇局或当地同行登记。

我们还可能决定 通过出资为我们的中国子公司融资。这些出资必须经中国商务部或当地有关部门批准。我们不能向您保证，我们将能够及时获得这些政府注册或批准 关于我们未来向我们的中国子公司或受控中国附属公司的贷款或我们向我们的子公司或其任何子公司的出资 。如果我们未能获得此类注册或批准， 我们使用此次发行所得资金以及将我们在中国的业务资本化的能力可能会受到负面影响，这可能会 对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力造成不利和实质性的影响。

2015年，外汇局发布了《第19号通知》，对外商投资企业将外币兑换成人民币进行了规范，限制了兑换后的人民币的使用。第19号通知要求，外商投资企业外币资本折算的人民币只能用于政府有关部门批准的业务范围内，除其业务范围另有规定外，不得用于境内股权投资。此外，外汇局还加强了对外商投资企业外币资本折算人民币资金流动和使用的监管。未经外汇局批准，不得改变人民币用途，未经外商投资企业批准的经营范围内尚未用于偿还人民币贷款的，不得用于偿还人民币贷款。

我们不能向您保证 我们将能够及时完成必要的政府注册或获得必要的政府批准(如果有的话)，涉及我们未来向中国子公司或受控中国附属公司的贷款或我们未来向中国子公司的出资 。如果我们未能完成此类注册或未能获得此类批准，我们使用本次发行所得资金以及为我们的中国业务提供资本或其他资金的能力 可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动性以及我们为我们的业务提供资金和扩展的能力造成不利和实质性的影响。

政府 对货币兑换的控制可能会限制我们有效使用收入的能力，以及我们中国子公司获得融资的能力。

中国政府 对人民币兑换外币进行管制，在某些情况下，还对中国的货币汇出进行管制。我们的大部分收入都是以人民币计价的，而人民币目前还不是可自由兑换的货币。中国政府对货币兑换的限制 可能会限制我们使用以人民币计价的收入为我们以外币计价的支出或我们在中国以外的业务活动提供资金的能力。根据中国现行的外汇管理规定，通过遵守一定的程序要求，人民币可以自由兑换成外币，用于与经常项目交易有关的付款，其中包括股息支付和货物和服务进口支付。 我们的中国子公司可以通过遵守某些程序要求向我们支付外币股息，而无需事先获得外汇局的批准。我们的中国子公司也可以在其各自的经常账户银行账户中保留外币 ，用于支付国际经常账户交易。然而，我们不能向您保证，中国政府未来不会 采取措施，限制经常账户交易使用外币。

将人民币兑换成外币，以及将外币兑换成人民币，用于与资本账户交易有关的付款，主要包括投资和贷款，通常需要获得外管局和其他相关中国政府部门的批准。 对资本账户交易人民币可兑换的限制可能会影响我们的中国子公司 进行海外投资或通过债务或股权融资获得外币的能力，包括通过我们的贷款或出资。我们不能向您保证注册过程不会延迟或阻止我们将人民币 兑换到中国境外使用。

就中国企业所得税而言，本公司可能被 归类为“居民企业”；这种分类可能导致 对本公司和我们的非中国股东不利的税务后果。

企业所得税法 规定，在中国以外设立的“实际管理机构”设在中国的企业被视为中国税务居民企业，其全球所得额一般适用统一的25%的中国企业所得税税率。此外，国家税务总局于2009年4月22日发布的关于将中国境外设立的某些中资企业归类为居民企业的标准的税务通告澄清了 该等居民企业支付的股息和其他收入在非中国企业股东确认时将被视为中国来源的收入，需缴纳中国预提税金，目前税率为10%。这份最近的通知还要求此类居民企业向中国税务机关提出各种申报要求。根据《企业所得税法实施细则》，事实上的管理机构是指对企业的生产经营、人事人力资源、财务和其他资产进行物质和全面管理和控制的机构。此外，上述税务通报 详细说明，在中国设立或居住的中资企业包括：负责日常生产经营和管理的高级管理人员和部门；财务和人事决策机构；重要财产、会计账簿、公章、董事会和股东大会纪要；有投票权的高级管理人员或董事的半数或以上。

目前，对于确定哪些实际管理机构适用于我们公司或我们的海外子公司的程序和具体标准， 没有详细的规则或先例。我们不认为PowerBridge满足中国居民企业所需的所有条件 。本公司是一家在中国境外注册成立的公司。作为一家控股公司，其关键资产是其在子公司中的所有权权益，其关键资产位于中国境外，其记录(包括董事会决议和股东决议)保存在中国境外。出于同样的原因，我们认为我们在中国之外的其他 实体也不是中国居民企业。然而，企业的税务居民身份由中国税务机关确定，“事实上的管理机构”一词的解释仍然存在不确定性。不能保证中国政府最终会采取与我们一致的观点。

但是，如果中国税务机关就企业所得税而言认定PowerBridge为中国居民企业，我们可能被要求 从我们向非居民企业股东支付的股息中预扣10%的预扣税。这一10%的税率 可以通过中国与我们股东的管辖权之间的适用税收协定或类似安排来降低。例如，对于有资格享受中国与香港税收条约利益的股东，在符合相关条件的情况下，股息税率降至 5%。此外，非居民企业股东在出售或以其他方式处置普通股所得收益被视为来自中国境内的情况下，可能被征收10%的中国税。目前尚不清楚，如果我们被确定为中国居民企业，我们的非中国个人股东是否需要为该等非中国个人股东获得的股息或收益缴纳任何中国税。如果任何中华人民共和国税收适用于该等股息或收益，除非适用的税务条约规定有降低税率，否则一般适用20%的税率。然而，如果本公司被视为中国居民企业，本公司的非中国股东能否享有其税务居住国与中国之间的任何税务条约的利益也不清楚。

只要我们的开曼群岛控股公司PowerBridge不被视为中国居民企业，我们的非中国居民的股东将不会因我们派发的股息或出售或以其他方式处置我们的 股份而获得的收益缴纳中国所得税。然而，根据第7号通告，如果非居民企业通过转让应纳税资产，尤其是中国居民企业的股权，通过处置海外控股公司的股权 间接进行“间接转移”，作为转让方的非居民企业或直接拥有该等应税资产的受让人或中国实体 可向有关税务机关报告此类间接转移。根据“实质重于形式”的原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的，并且是为了减免、避税或递延中国税款而设立的，中国税务机关可以不考虑该公司的存在。因此，来自该等间接转让的收益 可能须缴交中国企业所得税，而受让人将有责任预扣适用的税项，目前转让中国居民企业股权的税率为10%。我们和我们的非中国居民投资者可能面临被要求根据通告7提交申报单并被征税的风险，我们可能被要求 花费宝贵的资源来遵守通告37，或确定我们不应根据通告7和通告 37征税。

除了在如何适用新的驻地企业分类方面存在不确定性外，规则也可能在 未来发生变化，可能具有追溯力。如果根据《企业所得税法》我们被要求就应付给外国股东的股息扣缴中国所得税，或者如果您因转让我们的股票而被要求缴纳中国所得税 在上述情况下，您在我们股票上的投资价值可能会受到实质性的不利影响。 这些税率可能会因适用的税收条约而降低，但尚不清楚，如果我们被视为中国居民企业，我们股票的持有者是否能够享受中国与其他 国家或地区之间签订的所得税条约或协议的好处。任何此类税收都可能降低您在我们股票上的投资回报。

并购规则和其他某些中国法规为外国投资者收购中国公司建立了复杂的程序，这可能会使我们更难通过收购中国实现增长。

由六个中国监管机构于2006年8月通过并于2009年修订的《境外投资者并购境内公司条例》或《并购规则》要求，由中国公司或个人控制的、为上市目的而通过收购中国境内公司而形成的海外特殊目的载体，在海外证券交易所上市和交易之前，必须获得中国证券监督管理委员会或中国证监会的批准。2006年9月，中国证监会在其官方网站上发布了一份通知，明确了特殊目的载体向其提交申请中国证监会批准其境外上市所需的文件和材料。并购规则的适用情况仍不明朗。这些并购规则和其他一些关于并购的法规和规则确立了可能使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂的 额外程序和要求，包括在某些情况下要求在外国投资者控制中国境内企业的任何控制权变更交易之前 通知中国的商务部。此外， 反垄断法要求，如果触发了某些门槛，则应提前通知商务部。此外，交通部于2011年9月生效的安全审查规定， 外国投资者引起“国防和安全”担忧的并购，以及外国投资者可能通过其获得国内企业对“国家安全”担忧的事实上的控制权的合并和收购，都受到商务部的严格审查，这些规定禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过代理或合同控制安排安排交易。未来，我们 可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述法规和其他相关规则的要求来完成此类交易可能非常耗时，任何必要的审批流程，包括获得交通部或当地同行的批准，都可能延迟或抑制我们完成此类交易的能力，这 可能会影响我们扩大业务或保持市场份额的能力。

任何未能遵守中华人民共和国有关员工股票激励计划注册要求的法规 可能会使中华人民共和国计划参与者或我们面临罚款 和其他法律或行政处罚。

2012年2月，外汇局发布了《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》，取代了2007年3月颁布的原规定。根据本规则，中国公民和在中国居住连续不少于一年的非中国公民参与境外上市公司的任何股票激励计划，除少数例外情况外，必须通过境内合格代理(可能是该境外上市公司的中国子公司)向外汇局登记，并完成某些 其他手续。此外，还必须聘请境外受托机构处理股票期权的行使或出售以及股份和权益的买卖事宜。当本公司于本次发售完成后成为海外上市公司时，本公司及本公司高管及其他雇员如 为中国公民或在中国连续居住不少于一年，并根据股权激励计划获授购股权或其他奖励，将受本条例规限。未能完成安全登记可能会对他们处以罚款和法律制裁 ，还可能限制我们向我们的中国子公司提供额外资本的能力，并限制我们的中国子公司向我们分配股息的能力 。我们还面临监管不确定性，这可能会限制我们根据中国法律为我们的董事、高管和员工采用额外激励计划的能力。

如果 未能按照中国法规的要求为各种强制性社会保障计划缴纳足够的费用，我们可能会受到处罚。

中国法律法规 要求我们为员工支付几项法定的社会福利，包括养老金、医疗保险、工伤保险、失业保险、生育保险和住房公积金缴费。考虑到不同地区的经济发展差异，地方政府通常 对强制性社会保障计划实施本地化要求。我们没有为各种强制性社会保障计划缴费，也没有遵守适用的中国劳动相关法律 ，我们可能会受到拖欠工资的处罚。我们可能被要求补缴这些计划的缴费，并支付 滞纳金和罚款。如果我们因支付过低的员工福利而受到滞纳金或罚款，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们目前的雇佣行为可能会受到《中华人民共和国劳动合同法》的限制，因此我们的劳动力成本可能会增加。

《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则对用人单位与职工之间签订的合同提出了要求，并对试用期和固定期限劳动合同的期限作出了规定。由于《劳动合同法》及其实施细则对《劳动合同法》的实施以及可能的处罚和罚款规定缺乏明确性，因此不确定它将如何影响我们当前的就业政策和做法。我们不能向您保证，我们的雇佣政策和做法不会或不会违反《劳动合同法》及其实施规则， 我们不会受到相关处罚、罚款或法律费用的影响。如果我们受到与《劳动合同法》或其实施细则有关的巨额罚款或费用，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的 和不利影响。此外，根据《劳动合同法》及其实施细则，如果我们打算在劳动合同或竞业禁止协议中与员工执行 竞业禁止条款，我们必须在劳动合同终止或终止后的限制期限内按月补偿员工，这可能会给我们造成 额外费用。此外，《劳动合同法》及其实施细则要求某些终止合同必须基于资历而不是功绩，这对用人单位裁员的成本有很大影响。如果我们决定 大幅改变或减少我们在中国的劳动力，《劳动合同法》可能会对我们以最有利于我们情况的方式或以及时且经济高效的方式实施此类改变的能力产生不利影响，从而可能对我们的运营结果 产生不利影响。

如果我们中国公司和分支机构的印章没有妥善保管、被盗、被未经授权的人使用或用于未经授权的目的，这些实体的公司治理可能会受到严重和不利的损害。

在中国案中，即使没有签名，公司的印章也可以作为公司对第三方的法定代表人。中国每个合法注册的公司都要有一个公司印章，必须在当地公安局登记。除了这一强制性的公司印章外，公司可能还有其他几枚可用于特定目的的印章。 我们中国子公司的印章通常由我们根据内部控制程序指定或批准的人员安全持有。如果这些印章没有妥善保管、被盗或被未经授权的人使用或用于未经授权的目的，这些实体的公司治理可能会受到严重和不利的损害，这些公司实体 可能必须遵守任何如此盖章的文件的条款，即使这些文件是由缺乏必要的 权力和权限的个人盖章的。此外，如果印章被未经授权的人员滥用，我们的正常业务运营可能会受到干扰。我们可能不得不采取公司或法律行动，这可能涉及大量时间和资源 来解决，同时分散管理层对我们运营的注意力。

与此产品相关的风险

在本次发行之前，我们的普通股一直没有公开市场，您可能无法以 或高于您支付的价格转售我们的普通股，或者根本无法转售。

在此次发行之前，我们的股票一直没有公开市场。我们打算将我们的普通股在纳斯达克资本市场上市。如果本次发行后我们普通股的交易市场不活跃，我们普通股的市场价格和流动性将受到重大不利影响 。与承销商的谈判将确定我们普通股的发行价，这可能与发行后的市场价格无关。我们不能向您保证我们普通股的交易市场将会活跃，或者我们普通股的市场价格不会跌破发行价。

如果我们 无法遵守某些条件，我们的普通股可能无法在纳斯达克资本市场交易。

我们拟申请 将我们的普通股在纳斯达克资本市场上市。然而，不能保证我们的普通股一定会在纳斯达克资本市场成功上市。此外，我们还依赖于 豁免蓝天注册要求的“担保证券”。在 纳斯达克资本市场上市的证券属于“备兑证券”。如果我们无法获得上市批准，那么我们将无法依靠担保证券豁免达到蓝天注册要求，我们将需要在我们计划出售股票的每个州注册发行 。因此，在我们满足最终的 条件之前，我们不会完成此产品。

如果我们 在纳斯达克资本市场上市，而我们的财务状况恶化，我们可能无法达到继续在纳斯达克资本市场上市的标准。

纳斯达克资本市场要求公司满足特定要求，其股票才能继续上市。 即使我们的普通股获准在纳斯达克资本市场上市，也不能保证它们会继续在纳斯达克资本市场上市。如果我们的普通股在晚些时候从纳斯达克资本市场退市，我们的股东可能会发现很难出售我们的普通股。此外，如果我们的普通股晚些时候从纳斯达克资本市场退市，我们可以申请将我们的普通股在场外市场或国家报价局维护的“粉单”上报价。场外市场和“粉单”通常被认为是不如纳斯达克资本市场那么有效的市场。此外，如果我们的普通股不是这样上市的 或在以后的某个日期被摘牌，我们的普通股可能会受到“细价股”规则的约束。这些规则 对向现有客户和机构认可投资者以外的人销售低价证券的经纪自营商施加了额外的销售惯例要求，并要求提交一份披露时间表，解释细价股票市场的性质和风险 。因此，经纪自营商出售或做市我们普通股票的能力或意愿可能会下降。如果我们的普通股没有这样上市，或者在以后的某个日期从纳斯达克资本市场退市，或者受到细价股监管的约束，很可能我们的普通股价格会下跌，我们的 股东会发现很难出售我们的普通股。

如果有限的 数量的参与者购买了本次发行的相当大比例的股票，有效的公众流通股可能会少于预期的 ，我们普通股的价格可能会波动。

由于 是一家进行相对温和的公开募股的公司，我们面临着少数投资者将购买较高比例的募股的风险。如果发生这种情况，投资者可能会发现我们的股票比他们预期的更不稳定。股价出现如此波动的公司可能更有可能成为证券诉讼的对象 。此外，如果我们的公开募股的很大一部分由几个投资者持有，较小的投资者可能会发现 出售他们的股票更加困难。

我们股票的市场价格可能会波动。

我们普通股的交易价格可能会波动，可能会因为我们无法控制的因素而大幅波动。 这可能是因为广泛的市场和行业因素，如市场价格的表现和波动，或者近年来在美国上市的中国科技或其他公司的业绩不佳或财务业绩恶化 。其中一些公司的证券自首次公开募股以来经历了大幅波动，在某些情况下，包括其交易价格的大幅下跌。其他中国公司股票发行后的交易表现 可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的态度，从而可能影响我们普通股的交易表现，而不管我们的实际经营业绩 。此外，任何有关其他中国公司不适当的公司治理实践或欺诈性会计、公司结构或其他事项的负面新闻或看法也可能对投资者 对包括我们在内的中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否进行了任何不当的活动。此外，证券市场可能会不时出现与我们的经营业绩无关的重大价格和成交量波动 ，这可能会对我们的股票市场价格产生重大不利影响。除了上述因素外，我们普通股的价格和交易量可能会由于多种因素而高度波动，包括以下因素：

我们是“外国私人发行人”，我们的披露义务与美国国内报告公司不同。 因此，我们可能不会向您提供与美国国内报告公司相同的信息，或者我们可能会在 不同的时间提供信息，这可能会增加您评估我们的业绩和前景的难度。

我们是一家外国私人发行人，因此，我们不受与美国国内发行人相同的要求。根据《交易法》，我们将 受到报告义务的约束，在某种程度上，这些义务比美国国内报告公司的报告义务更宽松、更少发生。例如，我们将不被要求发布季度报告或委托书。我们不会被要求披露 详细的个人高管薪酬信息。此外，我们的董事和高管将不会被要求 根据交易所法案第16条报告所持股权，也不会受到内幕短期利润披露 和追回制度的约束。作为一家外国私人发行人，我们还将不受FD(公平披露)规则的要求 ，该规则通常旨在确保特定的投资者群体不会在其他投资者 之前了解发行人的具体信息。不过，我们仍将受制于美国证券交易委员会的反欺诈和反操纵规则，例如交易所法案下的规则10b-5。由于作为外国私人发行人对我们施加的许多披露义务与对美国国内报告公司施加的披露义务 不同，您不应期望与美国国内报告公司提供的信息同时收到关于我们的相同信息。

未来有资格出售的股份 可能对我们普通股的市场价格产生不利影响，因为未来在公开市场上出售大量已发行普通股 可能会降低我们普通股的价格。

由于在公开市场上大量出售我们的股票，或者认为这些出售可能会发生，我们股票的市场价格可能会下跌。此外，这些因素可能会使我们更难通过未来发行我们的普通股来筹集资金。本次发行完成前的流通股总数为6,905,248股，紧接本次发行后的流通股为8,655,248股普通股(或8,917,748股普通股，假设承销商的超额配售选择权已全部行使) 。此次发售的所有股份均可自由转让，不受《证券法》的限制或进一步登记。剩余股份将是规则144中定义的“受限证券” 。在规则144或证券法规定的其他豁免和/或受其约束的任何锁定协议允许的范围内，这些股票未来可以在没有根据证券法注册的情况下出售。

此次发行的投资者 将立即遭受重大稀释。

我们股票的发行价预计将大大高于我们普通股的预计每股有形账面净值 。基于每股5.0美元的发行价，如果您在此次发行中购买股票，您将从您购买股票的每股价格 立即摊薄约3.60美元或约72.0%的预计每股有形账面净值。因此，如果您在此次发行中购买股票，您的投资将立即发生重大稀释。请参见“稀释”。

我们 尚未最终确定此次发行所得资金的用途，我们可能会以您可能不同意的方式使用所得资金。

虽然我们已经确定了我们预计将此次发行的收益放在哪些优先事项上，但我们的管理层将在应用我们收到的净收益时拥有相当大的 酌处权。具体地说，我们打算将此次发行的净收益 用于生产线和仓库设施的扩建和升级，建立海外销售促进活动，以及营运资本和一般企业用途。我们保留将目前分配给该用途的资金重新分配给我们的一般营运资金的权利。如果发生这种情况，那么我们的管理层将有权决定我们公司在此次发行中将获得更多的净收益 。作为投资决策的一部分，您将没有机会评估 收益是否得到了适当的使用。您必须依赖我们管理层对此次发行的净收益的应用作出的判断。净收益可能用于不能改善我们实现盈利或提高股票价格的努力的公司目的。本次发行的净收益可投资于不产生利润或增值的投资。请参阅“收益的使用”。

作为一家上市公司，我们的成本将会增加。

作为一家拥有上市证券的公司，我们将产生额外的法律、会计和其他目前尚未发生的费用。此外， 2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》、2010年的《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法》以及美国证券交易委员会和我们上市的国家证券交易所颁布的规则 要求我们采用适用于美国上市公司的公司治理实践。这些规章制度将增加我们的法律和财务合规成本。

如果我们未能实施和维护有效的内部控制制度，我们可能无法准确报告经营业绩、履行报告义务 或防止欺诈。

在此次发行之前，我们是一家私人公司，会计人员和其他资源有限，无法解决我们的内部控制和程序 。我们的管理层没有完成对我们财务报告内部控制有效性的评估，我们的独立注册会计师事务所也没有对我们的财务报告内部控制进行审计。

完成此次发行后，我们将成为受2002年萨班斯-奥克斯利法案约束的美国上市公司。《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第404条将要求我们从截至2019年12月31日的财政年度的年度报告开始，在我们的20-F表格年度报告中包括一份关于我们财务报告内部控制的管理层报告。 此外，一旦我们不再是《就业法案》所定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们财务报告内部控制的有效性。 我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。此外，即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的，如果我们的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，如果对我们的内部控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对 相关要求的解释与我们不同，可能会出具合格的报告。此外，在我们成为一家上市公司后，我们的报告义务可能会在可预见的未来给我们的管理、运营和财务资源和系统带来巨大的压力。我们可能 无法及时完成评估测试和任何所需的补救。

在记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的要求，我们可能会发现财务报告内部控制的其他弱点和不足。此外，如果我们未能保持对财务报告的内部控制的充分性，因为这些标准会被不时修改、补充或修订，我们可能无法持续地得出结论，即我们根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条对财务报告进行了有效的内部控制 。一般来说，如果我们未能实现和维持有效的内部控制环境，我们的财务报表可能会出现重大错报， 无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。 这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，并损害我们的经营业绩。此外，对财务报告进行无效的内部控制可能会使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们 面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查和民事或刑事制裁。

根据《就业法案》，作为一家“新兴成长型公司” ，我们被允许并打算依赖于某些披露要求的豁免。

根据JOBS法案，作为一家“新兴成长型公司”，我们被允许并打算依赖于某些披露要求的豁免。 我们是一家新兴成长型公司，直到：

只要我们 仍然是一家新兴成长型公司，我们就可以利用适用于 非“新兴成长型公司”的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于，在本次发行之日起最多五个会计年度内，我们不被要求 遵守第404节的审计师认证要求。我们 无法预测投资者是否会因为我们可能依赖这些豁免而发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者 因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能会变得不那么活跃，我们普通股的交易价格可能会更加波动。此外，当我们不再是一家新兴成长型公司时，作为一家上市公司的运营成本可能会增加 。

我们是一家新兴的成长型公司 ，可能会利用某些降低的报告要求。

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我们是新兴成长型公司，就不需要 遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案404节的审计师认证要求。因此，如果我们选择不遵守此类审计师认证要求，我们的投资者 可能无法访问他们认为重要的某些信息。

《就业法案》还 规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则 ，直到私营公司以其他方式被要求遵守该等新的或修订的会计准则。我们 不打算从给予新兴成长型公司的此类豁免中“选择退出”。由于这次选举，我们的财务报表可能无法与符合上市公司有效数据的公司进行比较。

我们可能被归类为被动型外国投资公司，这可能会给我们普通股的美国持有者带来不利的美国联邦所得税后果。

基于本次发行中我们普通股的预期市价和本次发行后我们普通股的预期价格，以及我们的收入、资产和业务的 构成，我们预计在本课税年度或可预见的未来，我们不会被视为美国联邦所得税目的被动外国投资公司(“PFIC”) 。然而，PFIC规则的应用在几个方面存在不确定性，我们不能向您保证美国国税局不会 采取相反的立场。此外，这是必须在每个纳税年度结束后每年作出的事实决定。如果我们是美国持有人持有我们普通股的任何课税年度的PFIC，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该美国持有人。

如果证券或行业分析师 不发表有关我们业务的研究报告或发表不准确或不利的研究报告，我们普通股的市场价格和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场 将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果研究分析师没有建立并保持足够的研究覆盖范围，或者如果跟踪我们的一个或多个分析师 下调了我们的普通股评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们普通股的市场价格 可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止报道我们的公司或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，进而可能导致我们普通股的市场价格或交易量 下降。

如果联邦 政府再次停摆，我们将无法有效地利用Form F-1发售声明来进行我们的 证券的主要发售，这将限制我们筹集资金的能力，并可能要求我们以不太优惠的条款筹集资金。

美国联邦政府从2018年12月22日至2019年1月25日停摆，并可能在不久的将来再次停摆。在任何 关闭的悬而未决期间，并假设(如最近发生的)美国证券交易委员会在此关闭期间的运营阻止美国证券交易委员会工作人员宣布注册 声明有效或提供声明不合格，我们将无法有效地利用F-1表格注册声明 进行我们的证券的首次发售。因此，我们在关闭期间进行的任何融资都将仅限于私募， 由于此类证券的交易限制，私募的条款通常不太有利。

已定义的术语和惯例 前瞻性表述

我们在本招股说明书中作出了 陈述，包括在“招股说明书摘要”、“风险因素”、“管理层的讨论”、“财务状况和经营结果分析”、“我们的业务”以及其他构成前瞻性陈述的 项下。前瞻性陈述涉及风险和不确定性，例如有关我们的计划、目标、预期、假设或未来事件的陈述。在某些情况下，您可以通过以下术语来识别前瞻性陈述： “预期”、“估计”、“计划”、“项目”、“继续”、“正在进行”、“预期”、“我们相信”、“我们打算”、“可能”、“应该”、“将会”、“ ”，以及表示不确定性或未来可能、将要或预期发生的行动的类似表述。 这些表述涉及估计、假设、已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果与前瞻性 陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。

前瞻性 声明的示例包括：

这些前瞻性陈述的最终正确性取决于许多已知和未知的风险和事件。我们在上面的“风险因素”标题下讨论我们的已知材料 风险。许多因素可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。因此，您不应过度依赖这些前瞻性 陈述。前瞻性表述仅在作出陈述之日起发表，除法律另有要求外，我们 没有义务更新任何前瞻性表述，以反映在作出前瞻性表述之日之后发生的事件或情况，或反映意外事件的发生。此外，我们无法评估每个因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。

收益的使用

我们 基于每股5美元的发行价，并假设不行使超额配售，扣除估计承销折扣和佣金以及估计发售费用后，我们估计我们将从出售普通股中获得约730万美元的净收益；如果全面行使超额配售，我们的净收益将增加到850万美元。

我们打算将此次发行的净收益 使用如下：

我们将用于特定活动类别的确切金额和收益百分比将取决于当前的市场和业务 条件以及可能不时出现的特定机会。根据我们当前的计划和业务状况，我们对此次 产品净收益的预期用途代表了我们的意图，未来可能会随着我们的 计划和业务条件的发展而变化。我们实际支出的金额和时间可能会因多种因素而有很大不同，包括任何不可预见的现金需求。同样，我们未来使用收益的优先顺序将取决于业务 和市场状况的发展。因此，我们的管理层将拥有极大的灵活性和广泛的自由裁量权，可以 运用此次发行的净收益。如果发生不可预见的事件或业务状况发生变化，我们可能会以与本招股说明书中所述不同的方式使用此次发行所得的资金。

在使用本次发行所得款项时，根据中国法律和法规，我们只能通过贷款或出资向我们的中国子公司和分支机构提供资金。在没有额外的政府注册或批准的情况下，本次发行的任何收益都不能 借给或贡献给我们的中国子公司。在满足适用的政府注册和审批要求的情况下，我们可以向我们的中国子公司和分支机构提供公司间贷款或额外出资 ，为其资本支出或营运资本提供资金。事实上，我们对我们中国子公司的出资额没有法定限制。这是因为我们的中国子公司的注册资本额没有法定限制，我们可以通过认购其初始注册资本和增加的注册资本向我们的中国子公司出资，前提是中国子公司必须按照适用的法律法规完成相关的必要备案和登记程序。 对于我们向中国子公司提供的贷款，(I)如果相关中国子公司决定采用传统的外汇管理机制或现行的外债机制，未偿还贷款金额不得超过中国子公司总投资与注册资本之间的差额，事实上，在这种情况下，我们对中国子公司的贷款金额没有法定的 限制，因为我们可以通过向中国子公司出资来增加其注册资本，但须完成相关登记，且总投资与注册资本之间的差额将相应增加；(Ii)如有关中国子公司决定采用中国人民银行(“中国人民银行”)关于全面宏观审慎管理跨境融资的通知(“中国人民银行公告第9号”)所规定的外汇管理机制， 按中国人民银行公告第9号提供的公式计算的贷款风险加权余额不得超过相关中国子公司净资产的200%。根据中国人民银行第9号通知，自中国人民银行第9号通知发布之日起一年的过渡期后，中国人民银行和外汇局将对中国人民银行第9号通知的整体执行情况进行评估，确定外商投资企业跨境融资管理机制。截至目前，中国人民银行和国家外汇局均未就此发布任何进一步的规章制度和通知或通知。目前还不确定中国人民银行和外管局未来将采用哪种机制，以及在向我们的中国子公司提供贷款时，我们将受到哪些法定限制。

根据中国相关法律法规，就出资而言，通常需要大约八周的时间才能完成相关的备案和登记。在贷款方面，安全注册程序通常需要大约四周时间才能完成， 前提是相关的中国子公司和/或本公司能够成功完成所有必要的程序。虽然我们目前认为完成有关中国子公司未来出资和贷款的备案和登记程序没有实质性障碍，但我们不能向您保证，我们将能够及时获得这些政府 登记或批准(如果有的话)。见“风险因素-与在中国做生意有关的风险-我们 不能向您保证，我们将能够及时完成必要的政府登记或获得必要的政府批准 关于我们未来向我们的中国子公司或受控中国联属公司的贷款，或关于我们未来对我们的中国子公司的出资 。如果我们未能完成此类注册或未能获得此类批准， 我们使用此次发行所得收益以及为我们在中国的业务提供资本或其他资金的能力可能会受到负面影响 ，这可能对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力产生不利和实质性的影响“，以及 ”风险因素-与在中国做生意相关的风险-然而，我们不能向您保证，中国政府 今后不会采取措施限制经常账户交易使用外币。“ 我们可能需要将部分美元净收益兑换成人民币，才能用作本节中所设想的收益。《中华人民共和国外币兑换管理条例》详见《国家外汇管理条例--外币兑换和股利分配条例》。

在将发行所得款项汇回中国之前，我们打算将所得款项净额投资于短期、有息、投资级债券。

尽管我们可能会将收益的一部分用于收购或投资与我们的业务互补的公司、技术、产品或资产，但我们目前没有达成任何收购或投资的谅解、承诺或协议。 我们不能向您保证，我们将在未来进行任何收购或投资。

股利政策

当董事会宣布时，我们普通股的持有者有权从合法可用资金中获得股息。我们的董事会从未宣布过股息，在可预见的未来也不会宣布股息。如果我们未来决定支付股息，作为一家控股公司，我们是否有能力这样做并履行其他义务取决于 从我们的运营子公司以及其他控股和投资那里收到的股息或其他付款。此外，我们的运营子公司可能会不时受到向我们进行分配的能力的限制，包括贷款协议中的限制性契约、将当地货币转换为美元或其他硬通货的限制以及其他监管限制。在我们清算、解散或清盘的情况下，我们普通股的持有者有权按比例获得股东在向所有债权人付款后可获得的净资产。

根据开曼群岛法律，股息只能从合法的可用资金中宣布和支付，即从利润或我们的股份溢价账户中支付，并进一步规定，如果这将导致本公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则可能不会支付股息。

如果我们决定在未来为我们的任何普通股支付股息，作为控股公司，我们将依赖于从我们的香港子公司PowerBridge HK收到资金。

中国现行法规 允许我们的间接中国子公司只能从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润(如有)中向PowerBridge HK支付股息。此外，我们在中国的子公司每年至少要从其税后利润中提取 10%作为法定公积金，直至该 基金累计达到注册资本的50%。中国的每个这样的实体还被要求进一步从其税后利润中提取一部分作为员工福利基金，但如果有的话，留出的金额由该实体 自行决定。虽然法定公积金可用于增加注册资本和消除各公司未来超过留存收益的亏损，但除非发生清算，否则公积金不能作为现金股息分配。

中国政府还对人民币兑换成外币和将货币汇出中国实施管制。因此， 我们在完成从利润中获取和汇出外币以支付股息(如果有)所需的行政程序时可能会遇到困难。此外，如果我们在中国的子公司和联营公司未来因其自身而产生债务，管理债务的工具可能会限制他们支付股息或支付其他款项的能力。如果我们或我们的子公司无法从我们的运营中获得所有收入，我们可能无法为我们的普通股 支付股息。

我们普通股的现金股息，如果有的话，将以美元支付。出于税务目的，PowerBridge HK可能被视为非居民企业 ，因此PowerBridge珠海向PowerBridge HK支付的任何股息可能被视为来自中国的收入，因此 可能需要缴纳高达10.0%的中国预扣税。

根据《内地中国与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和避税的安排》或《双重避税安排》，如果香港居民企业持有中国企业不少于25%的股份，可将10%的预提税率降至5%。然而，根据国家税务总局《关于适用税收协定分红条款有关问题的通知》或《国家税务总局第81号通知》，5%的预提税率不会自动适用，必须满足若干要求，包括但不限于：(A)香港企业必须直接拥有中国居民企业所需比例的股权和投票权；以及 (B)香港企业必须在收到股息前连续12个月内直接拥有中国居民企业不少于25%的股权。在目前的做法中，香港企业必须获得香港税务机关的居民税务证明，才能申请较低5%的中国预提税率。由于香港税务机关将按个别情况签发税务居民证明书，我们不能向阁下保证，我们将可从有关的香港税务机关取得税务居民证明书，并根据有关的双重课税安排，就我们在中国的附属公司向其直接控股公司PowerBridge支付股息而享有5%的预扣税优惠税率。截至本招股说明书日期，我们尚未向有关香港税务机关申请税务居民证书。 PowerBridge香港拟在PowerBridge珠海计划向PowerBridge香港申报和派息时申请税务居民证书。 PowerBridge HK。

汇率信息

我们的业务是在中国进行的，我们所有的收入都是以人民币计价。我们财务报表的资本项目按发生资本交易时的历史汇率从人民币折算为美元。人民币不能自由兑换成外币，所有外汇交易必须通过授权机构进行。 未说明人民币金额可以或可以按翻译中使用的汇率转换为美元。下表列出了所示时期内人民币对美元汇率的相关信息。资产和负债按截至资产负债表日的汇率折算。

经营损失表和现金流量表中的项目按当期平均汇率折算。

选定的历史财务和运营数据

下表 列出了我们选定的各时期的历史财务数据，阅读时应结合本招股说明书中其他部分包括的管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析以及财务报表和附注。

以下精选 截至2017年12月31日和2016年12月31日的财政年度以及截至2018年和2017年6月30日的六个月的综合财务和运营数据，以及截至2017年12月31日、2016年12月31日和2018年6月30日的综合资产负债表数据， 摘自本招股说明书中其他部分包括的经审计的综合财务报表。

下表 显示了截至2017年12月31日和2016年12月31日的财政年度以及截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月的综合收益和全面收益汇总报表。

大写

下表 列出了我们截至2018年6月30日的资本总额：

您应将此 表与本招股说明书中其他部分的财务报表和相关附注以及“收益的使用”和“股本说明”一并阅读。您应将本表与本招股说明书中其他部分的财务报表和相关附注以及“收益的使用”和“股本说明”一并阅读。

截至2018年6月30日

稀释

如果您投资我们的 股票，您的权益将被稀释至发行后每股普通股的发行价与每股普通股的预计有形账面净值之间的差额。截至2018年6月30日，我们的预计有形账面净值为4,752,193美元，或每股0.69美元。我们的预计每股有形账面净值如下所示，表示我们的总有形资产减去总负债，除以我们已发行股票的股份数量。

摊薄 是由于每股普通股发行价大幅高于我们目前已发行普通股的现有股东应占每股普通股的账面价值 。在我们以每股5.0美元的发行价发行和出售本次发行的1,750,000股股票后，假设没有行使超额配售，在扣除我们估计的承销折扣和我们应支付的发售费用后，截至2018年6月30日的预计有形账面净值为12,079,842美元，或每股1.40美元。这意味着现有股东的有形净账面价值立即增加了每股0.71美元。每股发行价将大大超过每股有形账面净值。因此，在此次发行中购买股票的新投资者将立即遭受其每股3.60美元投资的稀释。下表说明了对购买此次发行股票的新投资者的每股摊薄 ：

上市后所有权

以下图表 说明了本次发售完成后，现有股东和投资者在本次发售中的形式比例所有权与各自支付的相对金额的比较。图表反映了截至收到对价之日由现有股东支付的款项，以及本次发行中投资者按发行价支付的款项，不扣除佣金或 费用。这些图表进一步假设，除了此次发行产生的变化外，有形账面净值不会发生变化。

下表显示了行使超额配售选择权时会发生的情况：

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

您应阅读以下对我们的财务状况和运营结果的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和本招股说明书中其他部分包含的相关说明。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素，包括在本招股说明书“风险因素”和其他 中陈述的因素，我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些 前瞻性陈述中预期的大不相同。

概述

宏桥高科 有限公司是根据开曼群岛法律于2018年7月27日成立的控股公司。

本公司董事会主席总裁先生及首席执行官及其兄弟、财务总监Stewart Lor先生为本公司的控股股东，于发售前持有本公司92.13%的流通股。

我们是为从事全球贸易的企业和政府客户提供软件应用程序和技术解决方案及服务的提供商。我们所有的客户都在中国。我们目前的大部分收入来自应用程序开发服务，分别占2017财年和2016财年总收入的89.5%和90.4%。截至2018年6月30日的六个月，我们的应用程序开发服务收入分别占总收入的81.1%和85.4%。我们还来自咨询和技术支持服务的收入 ，分别占2017财年和2016财年收入的6.6%和5.2%。 截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月，我们来自咨询和技术支持服务的收入分别占总收入的14.8%和 6.9%。此外，我们还从访问我们的SaaS的客户那里赚取订阅服务收入。 截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度，我们的收入分别约为2,160万美元和2,120万美元。在截至2018年6月30日和2017年6月30日的6个月中，我们的订阅服务收入分别占总收入的4.1%和7.7%。2017财年和2016财年，我们的净收入分别为400万美元和350万美元。截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月中，我们的总收入分别约为790万美元和660万美元。截至2018年6月30日和2017年6月30日的6个月中，我们的净收益分别为130万美元和150万美元。

重组

为了此次在纳斯达克资本市场发行和上市，在2018年反向拆分(定义如下)至2019年反向拆分(定义如下)之前，我们于2018年8月27日完成了法律结构的重组。重组包括 成立开曼群岛控股公司PowerBridge及其全资附属公司PowerBridge HK(一间于2018年7月27日根据香港法律注册成立的控股公司)，以及通过一家投资控股公司将PowerBridge珠海的所有股权由PowerBridge珠海的前股东转让予PowerBridge HK。作为转让的代价，我们向PowerBridge珠海的前股东发行了11,508,747股(2018年前反向拆分115,087,470股普通股，每股面值0.0001美元)普通股，每股面值0.001美元。

重组前，珠海PowerBridge的股权由原股东通过一家投资控股公司持有。控股股东拥有PowerBridge珠海84.9%的股权。珠海PowerBridge于1997年10月30日根据中国法律在广东省珠海市注册成立。北京PowerBridge是一家从事工程和IT研发活动的公司，于2017年9月28日根据中国法律在北京注册成立，PowerBridge珠海拥有55%的股权，冯天飞先生拥有45%的股权。自成立以来，PowerBridge珠海及冯天飞先生仅于PowerBridge Beijing进行象征性投资，并无实质业务运作；因此，PowerBridge珠海及冯天飞先生同意撤销该实体的注册。冯天飞先生后来成为本公司的首席研发官， 最初在北京PowerBridge进行的技术研发活动现在通过PowerBridge珠海的北京分公司进行。PowerBridge北京于2018年10月25日被注销。

2018年8月7日，PowerBridge珠海原股东将其持有的PowerBridge珠海100%股权转让给PowerBridge HK，PowerBridge HK由PowerBridge 100%持有。重组后，我们拥有PowerBridge HK和PowerBridge珠海的100%股权。 所有股东对PowerBridge的所有权与重组前PowerBridge珠海的所有权相同。

由于我们的业务 在重组前后实际上由同一批股东控制，因此被视为处于 共同控制之下。上述交易被计入资本重组。本公司及其附属公司的合并已按历史成本入账，并按上述交易自综合财务报表所呈列的第一期期初起生效的基准编制。

反向拆分

我们最初授权的普通股数量为500,000,000股，每股面值0.0001美元。2018年8月18日，为优化公司股本结构，董事会批准按10：1的比例对公司授权数量的 股份进行反向股票拆分(简称2018年反向拆分)。2018年反向拆分后，我们的授权股份数量 变成了50,000,000股，每股面值为0.001美元。

2019年2月10日，我们的董事会批准了本公司授权数量的另一次反向股票拆分，比例为0.6：1(“2019年反向拆分”)。2019年反向拆分后，我们的法定普通股数量为30,000,000股，每股面值0.00166667美元，已发行和已发行的11,508,747股将成为6,905,248股普通股 。

影响经营业绩的关键因素

我们目前的大部分收入来自我们的应用程序开发服务、咨询和技术支持服务以及订阅服务。我们打算通过更深入的市场覆盖和更广泛的地理覆盖来增加市场渗透率，不断提升我们的服务，并向现有客户交叉销售新服务，并获得新的 客户。我们通过应用程序开发服务 维护和扩大客户群的能力对我们的运营结果有很大影响。

我们在2016年推出了我们的SaaS服务。我们打算通过继续在研发和销售营销活动上进行大量投资来扩大我们的产品范围，以服务于现有客户并获得新客户 ，以增加我们的订阅收入 和利润。我们推动客户更多采用和使用我们的SaaS服务的能力会影响我们的运营结果。

我们提供全球贸易软件应用程序和技术服务的业务需要具有专业领域知识和技术专长的高技能专业人员来开发和执行向客户提供的服务。我们招聘、培训、培养和留住具备满足现有和新客户需求所需技能和资质的专业人员的能力对我们的经营业绩具有重大影响。

我们打算在选择性技术和业务上进行战略性收购和投资，以增强我们的技术能力，扩大我们的产品和市场渗透率。我们相信，我们的战略收购和投资战略对于我们加速增长和加强竞争地位至关重要。我们识别和执行战略收购和投资的能力将对我们的经营业绩产生影响。

最新发展

我们在下面 列出了我们认为对投资者有用的某些关键的最新财务和运营数据，并公平地反映了我们截至2018年12月31日的财年(“2018财年”)的运营结果和财务业绩。我们2018财年经审计的合并财务报表 尚未提供。因此，我们下面提供的数据是初步的和未经审计的 ，取决于我们的财务结算程序的完成以及因完成我们的合并财务报表的年度审查而可能导致的任何调整。我们的独立注册会计师事务所未对以下初步估计财务数据进行审计、审核、编制或执行任何程序，也不对此发表意见 或任何其他形式的保证。因此，这些初步数据可能与我们完成并公开披露的2018财年合并财务报表 不一致。此外，这些初步数据可能会 发生变化，这些变化可能是实质性的。有关可能导致以下某些财务结果的初步估计 与我们将最终报告的2018财年财务结果之间存在差异的因素的其他信息，请参阅“风险因素”和“已定义的术语和惯例前瞻性陈述”。

在2018财年，我们预计我们的收入约为2,380万美元，比截至2017年12月31日的财年约2,160万美元增长220万美元或10.2%。增长的主要原因是我们的应用程序开发服务以及咨询和技术支持服务提供的服务增加，以及访问我们的软件即服务应用程序的客户的订阅费 增加。

在2018财年，我们预计我们的净收入约为170万美元，较截至2017年12月31日的财年约400万美元减少230万美元，降幅为57.5%。净收入减少的主要原因是2018财年的运营费用较截至2017年12月31日的财年的约420万美元增加了270万美元 或64%，约为690万美元。运营费用的增加主要是由于约35万美元的与审计费用相关的费用，以及约200万美元的额外薪酬，以增加人员编制。 截至本招股说明书发布之日至2018年12月31日，我们共有299名全职员工，其中研发人员111人，销售和营销人员51人，技术和客户服务人员109人，一般和行政人员28人。 截至2017年12月31日，我们公司共有168名全职员工，其中48人在研发部门，30人从事销售和市场营销，68人从事技术和客户服务，22人从事一般和行政工作。自2017年12月31日至本招股说明书发布之日和2018年12月31日，我们的员工总数增加了131人或78%，其中研发增加了63人或131%，销售和市场营销增加了21%或70%，技术和客户服务增加了41%或60%，一般和行政增加了6%或27%。我们在2018财年增加了 员工人数，以应对预期的市场对我们服务的需求增长。

对于2018财年，我们估计截至2017年12月31日的应收账款余额约为780万美元(或59%)，截至2018年6月30日的应收账款余额约为810万美元(或53%)。这表示截至2017年12月31日和2018年6月30日的应收账款余额分别有92%和83%是在2018年12月31日之前收回的。我们已与所有客户审查了未付应收账款，因此，截至2017年12月31日的未开单余额的99%和截至2018年6月30日的未开单余额的92%预计将在2019年3月31日之前收回。有关应收账款的更多信息，请参阅下面“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的“经营活动”。

经营成果

截至2017年12月31日及2016年12月31日止年度。

下表 分别汇总了截至2017年12月31日和2016年12月31日的经营业绩，并提供了有关这些期间的美元和增加或(减少)百分比的信息 。

收入

我们的收入 来自三个来源：(1)应用程序开发服务收入，(2)咨询和技术支持服务收入， 和(3)订阅服务收入。请参考上表的收入部分，以美元计算，以及截至2017年12月31日和2016年12月31日我们的服务项目收入增加或减少的百分比。

截至2017年12月31日的年度，我们的总收入约为2,160万美元，而截至2016年12月31日的年度为2,120万美元。总收入增加了约50万美元，增幅为2.1%。总收入的总体增长主要是由于咨询和技术支持服务的收入增加了30万美元，定制应用程序开发服务的收入增加了20万美元，但订阅收入下降了10.4%。

应用程序开发服务的收入

公司的 应用开发服务合同主要是以固定价格为基础的，这要求公司根据客户的具体需求 执行项目规划、项目设计、应用开发和系统集成等服务。这些服务还需要大量的生产和定制。应用程序开发服务的收入按完成百分比会计方法进行确认 。

截至2017年12月31日的年度，我们的应用程序开发服务收入约为1,940万美元，而截至2016年12月31日的年度为1,910万美元。应用程序开发服务收入的增长约为20万美元或1.2%，这主要是因为我们的公司和政府客户的需求稳定。

咨询和技术支持服务的收入

咨询和技术支持服务的收入主要由固定费用合同构成，这些合同要求公司从每个合同开始之日起按合同条款提供专业的咨询和技术支持服务，这是我们向客户提供服务的 日期。收入在直线基础上确认为各自合同条款(通常为12至24个月)内的收入。

在截至2017年12月31日的年度，我们的咨询和技术支持服务收入约为140万美元，而截至2016年12月31日的年度为110万美元 ，增长了30万美元或29.5%，这是由于咨询和技术支持服务合同的数量从2016财年的390份增加到2017财年的475份。此外，通过提供应用程序开发服务，我们获得了对每个客户的独特业务需求的广泛了解和知识，这通常为我们提供交叉销售我们的咨询和技术支持服务的机会。

来自订阅服务的收入

订阅服务的收入包括客户访问公司SaaS应用程序的订阅费。公司根据客户的使用次数按月或按季向客户开具账单。订阅服务的收入 在收入期间确认。

截至2017年12月31日的年度，我们的订阅服务收入约为80万美元，而截至2016年12月31日的年度为90万美元。订阅收入减少了约10万美元，降幅为10%。我们在2016财年推出了SaaS服务 ，并在2017财年通过有限的营销努力专注于改进我们的SaaS应用程序的功能，这导致2017财年收入较低。随着我们继续扩大我们的服务范围，增强我们应用程序的特性和功能，并改进我们的营销工作，我们预计我们的订阅服务收入将随着产品范围的扩大和市场认知度的提高而增长。

收入成本

我们的收入成本 主要包括我们的专业人员的薪酬福利支出、与收入合同相关的材料成本和差旅费用。 请参考上表中的收入成本部分(美元)和截至2017年12月31日和2016年12月31日的收入成本增加或减少的百分比 。

我们的收入成本 从2016财年的约1,360万美元下降到2017财年的约1,350万美元，降幅为10万美元或0.8%。 这主要是由于咨询和技术支持服务的收入成本减少了10万美元，订阅服务的收入成本减少了30万美元，但应用程序开发服务的收入成本增加了30万美元。

我们2017财年来自应用程序开发服务的收入成本约为1,320万美元，而2016财年为1,290万美元，这主要是因为我们增加了员工人数，扩大了办公设施，并增加了折旧和摊销费用，以实现和匹配我们业务的增长。

2017财年，我们来自咨询和技术支持服务的收入成本约为20万美元，较2016财年的40万美元减少了10万美元。减少的主要原因是业务效率提高以及咨询和技术支持合同产生的重大成本减少。

2017财年，我们来自订阅服务的收入成本约为10万美元，较2016财年的40万美元减少了30万美元。我们在2016财年将服务的某些工作外包给第三方提供商，同时在2017财年充分利用了我们自己的员工而不是外包提供我们的服务，从而减少了转包成本。

毛利

我们的毛利润 从2016财年的750万美元增长到2017财年的810万美元，增幅为60万美元或7.4%。2017财年和2016财年毛利率占总收入的百分比分别为37.4%和35.6%。毛利率的增长主要归因于提供咨询和技术支持服务以及SaaS服务方面的开发效率提高和外包分包成本降低。

运营费用

我们的运营费用 包括销售和营销费用、一般和行政费用以及研发(“R&D”)费用。运营费用从截至2016年12月31日的年度的约380万美元增加到截至2017年12月31日的年度的420万美元，增幅约为40万美元或11.6%。我们运营费用的增加主要是由于研发费用增加了20万美元 以及一般和行政费用增加了10万美元。

销售和营销费用 主要包括与我们的销售和营销人员相关的工资和薪酬支出，还包括 娱乐、差旅和交通费用以及与我们的销售和营销活动相关的其他费用。销售和营销费用从2016财年的150万美元增加到2017财年的160万美元，增幅为10万美元或6.5%。这一增长主要是由于我们扩大了售前和营销团队以支持我们的运营。

一般和行政费用 主要包括与会计、人力资源和行政办公室人员有关的工资和薪酬费用，并包括租金费用、折旧和摊销费用、办公室管理费用、专业服务费以及 差旅和交通费用。一般和行政费用增加了10万美元或10.5%，从2016财年的约130万美元增加到2017财年的约150万美元，这基本上都是由于员工人数和相关员工成本的增加。2017财年和2016财年，一般和行政费用占总收入的百分比分别为6.8%和6.3%。

研发费用主要包括与我们的研发人员有关的薪酬和福利费用，以及与我们的研发活动有关的办公室管理费用和其他费用 。我们的研发支出从2016财年的90万美元增加到2017财年的120万美元，分别占2017财年和2016财年总收入的5.3%和4.5%。我们预计将继续 投资于研发。我们预计，我们有效利用研发能力的能力将显著影响我们未来的运营结果 。

其他收入(费用)

其他收入(费用) 主要包括政府补贴收入、扣除利息支出和其他费用后的利息收入。我们的净其他收入 在2017财年约为6万美元，较2016财年的约3万美元增加约3万美元，增幅约121.2%，这主要是由于2017财年期间收到的增值税免税收入和政府补贴收入增加了3万美元。

所得税拨备

我们2017财年的所得税拨备约为40万美元，与2016财年的约50万美元相比减少了10万美元。根据中国的所得税法，公司一般按25%的税率缴纳所得税。但我们 在2015年获得了高新技术企业的纳税地位，将其法定所得税率降至15%。在2017财年，我们获得了中国软件协会“重点软件企业”的地位，并在2017财年进一步将所得税税率降至10%，从而导致2017财年所得税拨备减少。

净收入

由于上述 ，2017财年的净收入从2016财年的约350万美元增加到约400万美元，增幅约为50万美元，增幅为15.2%。

其他综合收益

截至2017年12月31日及2016年12月31日止年度的外币折算调整分别录得约20万美元及10,000美元的收益。 截至2017年12月31日的资产负债表金额折算为人民币6.5074元至1.00元人民币，而截至2016年12月31日的资产负债表金额为人民币6.9448元至1.00美元。权益账户是按其历史汇率列报的。截至2017年12月31日止年度及截至2016年12月31日止年度，适用于损益表账目的平均折算汇率分别为人民币6.7578元兑1.00美元及人民币6.6441元兑1.00美元。人民币相对于美元的价值变化可能会影响我们报告的以美元计的财务业绩 ，而不会影响我们业务或经营业绩的任何潜在变化。

截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月

下表 汇总了我们在截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月的运营结果，并提供了有关这些期间的美元和增加或(减少)百分比的信息 。

收入

我们的收入 来自三个来源：(1)应用程序开发服务收入，(2)咨询和技术支持服务收入， 和(3)订阅服务收入。请参考上表的收入部分，以美元计算，以及截至2018年6月30日的服务线收入增加或(减少)的百分比。

截至2018年6月30日的6个月中，我们的总收入约为790万美元，而截至2017年6月30日的6个月中，我们的总收入为660万美元。总收入增加了约130万美元，增幅为18.9%。总收入的总体增长主要是由于咨询和技术支持服务收入增加了70万美元，定制应用程序开发服务收入增加了70万美元，但订阅收入减少了37.2%。

应用程序开发服务的收入

截至2018年6月30日的6个月中，我们的应用程序开发服务收入约为640万美元，而截至2017年6月30日的6个月中，我们的应用程序开发服务收入为570万美元。应用程序开发服务收入的增长约为70万美元或13.0%，这主要是因为我们的企业和政府客户的需求稳定。

咨询和技术支持服务的收入

截至2018年6月30日的6个月，我们的咨询和技术支持服务收入约为120万美元，而截至2017年6月30日的6个月为500万美元 ，增长了0.7万美元或155.6%，这主要是因为我们在2018年签署了四份大型新合同。此外，通过提供应用程序开发服务，我们获得了对每个客户独特业务需求的广泛了解和知识，这往往为我们提供交叉销售我们的咨询和技术支持服务的机会。

来自订阅服务的收入

截至2018年6月30日的6个月中，我们的订阅服务收入约为30万美元，而截至2017年6月30日的6个月中，我们的订阅服务收入为50万美元。订阅收入减少了大约20万美元。在2018财年前六个月，我们通过有限的营销工作 更多地专注于扩展我们的应用程序开发服务业务和改进我们的SaaS应用程序的功能，这导致2018财年收入较低。随着我们继续扩大我们的服务范围， 增强我们应用程序的特性和功能，并改进我们的营销努力，我们预计我们的订阅服务收入将随着产品的扩展和市场知名度的提高而增长。

收入成本

截至2018年6月30日的六个月，我们的收入成本 减少了40万美元或10.8%，从截至2017年6月30日的六个月的约390万美元降至约350万美元，这主要是由于应用程序开发服务的收入成本减少了70万美元，订阅服务的收入成本减少了约3.7万美元，但咨询和技术支持服务的收入成本增加了30万美元，抵消了这一下降。

截至2018年6月30日的6个月，我们来自应用程序开发服务的收入成本约为310万美元，而截至2017年6月30日的6个月的收入成本为380万美元，这主要是由于2017财年上半年某些合同产生了更多的物质成本，导致2017财年上半年提供应用程序开发服务的收入成本增加。

在截至2018年6月30日的6个月中，我们来自咨询和技术支持服务的收入成本约为40万美元，较截至2017年6月30日的6个月的10万美元增加了30万美元。咨询和技术支持服务的较高收入成本与2018财年上半年70万美元的相关收入增长一致。我们还在2018财年上半年产生了额外的第三方服务费，以支持我们的咨询和技术支持服务的增长。

在截至2018年6月30日的6个月中，我们来自订阅服务的收入成本约为20,000美元，较截至2017年6月30日的6个月的约57,000美元减少了37,000美元。2017年前六个月，我们将服务工作量的一小部分外包给第三方提供商，同时我们在2018年同期充分利用了自己的员工而不是外包来提供我们的服务，从而减少了分包成本。

毛利

我们的毛利润 从截至2017年6月30日的六个月的270万美元增加到截至2018年6月30日的六个月的440万美元，增幅为170万美元或61.4%。截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月，毛利率占总收入的百分比分别为55.9%和41.2%。

我们的应用程序开发服务毛利率从截至2017年6月30日的6个月的33.7%增加到2018财年同期的52%，这主要是由于客户合同中需要的材料减少，从而显著降低了我们的成本。咨询和技术支持服务的毛利率从截至2017年6月30日的6个月的80.0%降至2018财年同期的66.9%，原因是公司产生了额外的第三方服务费以支持收入增长。我们的订阅服务毛利率从截至2017年6月30日的6个月的88.9%提高到2018财年上半年的93.7%，这是因为我们提高了开发效率，并减少了提供SaaS服务的外包分包成本 。

运营费用

运营费用 从截至2017年6月30日的6个月的约150万美元增加到截至2018年6月30日的6个月的320万美元，增幅约为170万美元或115.8%。我们运营费用的增加主要是由于研发费用增加了60万美元，一般和行政费用增加了80万美元，销售和营销费用增加了 30万美元。

销售和营销费用 从截至2017年6月30日的6个月的50万美元增加到截至2018年6月30日的6个月的80万美元，增幅为30万美元或62.0%。这一增长主要归因于我们扩大了售前和营销团队，以支持我们在2018财年上半年的运营。

一般和行政费用增加了80万美元或147.9%，从截至2018年6月30日的六个月的约50万美元增加到截至2018年6月30日的六个月的约130万美元，增加的主要原因是新聘用的高级管理人员的薪酬成本增加，员工人数增加，以及更多的专业和咨询费用在2018年上半年上市 。截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月，一般和行政费用占总收入的百分比分别为16.2%和7.8%。

我们的研发费用 从截至2017年6月30日的六个月的40万美元增加到截至2018年6月30日的六个月的100万美元，分别占我们截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月总收入的13.5%和6.7%。在2018财年上半年，我们的研发团队规模比去年同期增加了一倍多。我们 在2018财年启动了更多与SaaS和BaaS相关的研发项目，我们预计将继续投资于研发 。我们相信，我们有效利用研发能力的能力将对我们未来的运营结果产生重大影响。

其他收入(费用)

本公司于截至2018年6月30日止六个月的净其他收入 约为20万美元，较截至二零一七年六月三十日止六个月的约30万美元减少约20万美元，或减少约44.1%，主要是由于截至2018年6月30日止六个月的增值税豁免收入及政府补贴收入减少10万美元。

所得税拨备

截至2018年6月30日的6个月，我们的所得税拨备约为10万美元，比去年同期减少了14.5%。所得税拨备减少是由于2018财年上半年所得税前收入减少 。

净收入

由于上述原因，截至2018年6月30日的六个月的净收入从截至2017年6月30日的六个月的约150万美元下降至约130万美元，降幅约为20万美元或10.5%。净收入减少主要是由于上文解释的一般行政费用和研发费用大幅增加所致。

其他综合收益

截至2018年6月30日和截至2017年6月30日的六个月，外币折算调整分别为亏损约10万美元和收益46,403美元。截至2018年6月30日的资产负债表金额(除股权外)折算为人民币6.6198元至 美元，而截至2017年6月30日的资产负债表金额为人民币6.7774元至1.00美元。权益账户是按其历史汇率列报的。截至2018年6月30日止六个月及截至2017年6月30日止六个月，适用于损益表账目的平均折算汇率分别为人民币6.3681元兑1.00元及人民币6.8752元兑1.00美元。人民币相对于美元的价值变化可能会影响我们以美元计价的财务业绩，而不会影响我们业务或经营业绩的任何潜在变化 。

流动性与资本资源

我们几乎所有的业务都在中国进行，我们的所有收入、支出和现金都以人民币计价。人民币受《中国》中的外汇管理规定的约束，因此，由于中国的外汇管理规定限制了我们将人民币兑换成美元的能力，我们可能难以将任何股息分配到中国以外的地方。于2018年6月30日，本公司及其于中国内地的附属公司全数持有约0.6万元现金。

开曼控股 公司是一家控股公司，本身没有实质性业务。我们主要通过我们在中国的子公司 开展业务。因此，公司支付股息的能力取决于我们子公司支付的股息。吾等于中国的附属公司 只获准从其根据中国会计准则及法规厘定的留存收益(如有)中向吾等派发股息。根据中国法律，我们的附属公司须根据中国会计准则，每年拨出至少10%的税后溢利 作为若干法定储备金的资金，直至该储备金达到其注册资本的50% 。法定公积金不能作为现金股利分配。我们 子公司从中国汇出的股息，由外汇局指定的银行进行审核。我们的子公司尚未分红，在产生累计利润并满足法定公积金要求之前， 将无法分红。此外，如果我们将中国子公司的资金分配给我们，我们将需要应计和支付预扣税。 我们不打算在可预见的未来汇回此类资金，因为我们计划将中国现有的现金余额用于一般企业用途。

在评估我们的流动性时，我们监测和分析我们手头的现金、我们未来产生足够收入来源的能力以及我们的运营和 资本支出承诺。截至2018年6月30日，我们拥有约60万美元的现金。我们的流动资产约为1,730万美元，流动负债约为1,570万美元。截至2017年12月31日，我们拥有约300万美元的现金。我们的流动资产约为1,760万美元，流动负债约为1,660万美元。 截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度，我们的运营现金流为正。在截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月里，我们的运营现金流为负，因为我们的大部分收款工作是在下半年完成的。按照惯例，我们的政府客户通常在每个日历 年的下半月批准并结算未偿还的余额，原因是市政当局在预算和支付方面的做法。为了支持我们的营运资金，2018年10月8日，我们的子公司PowerBridge珠海与中国交通银行签订了一项贷款协议，获得302,124美元的贷款，期限为一年，固定年利率为5.4%。我们历来主要通过运营、银行贷款、客户和股东的预付款来满足营运资金需求。我们的营运资金需求受到以下因素的影响：我们运营的效率、我们收入合同的数量和美元价值、客户合同的进度或执行情况以及应收账款的收款时间。我们的管理层相信，目前的现金水平和运营现金流将足以满足我们至少从本招股说明书发布之日起的未来12个月内的预期现金需求。然而，如果它经历了业务状况的变化或其他事态发展，它未来可能需要额外的现金资源，如果它希望寻求投资、收购、战略合作或其他类似行动的机会，未来也可能需要额外的现金资源。如果确定现金需求超过我们手头的现金金额 ，我们可能会寻求发行债务或股权证券或获得信贷安排。

以下摘要 截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度以及截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月我们现金流的主要组成部分。

经营活动

截至2017年12月31日的年度，经营活动提供的净现金约为120万美元，而2016年同期约为520万美元。截至2017年12月31日止年度，经营活动提供的现金主要包括约400万美元的净收入、约30万美元的预付款、按金及其他资产的收取、 约400万美元的应付帐款增加、40万美元的应付税款及30万美元的递延收入 因收入增加而增加的应收账款约730万美元及客户预付款减少约 万美元。

截至2016年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额 主要包括约350万美元的净收入， 收取约20万美元的预付款、按金及其他资产，约410万美元的应付账款增加 ，70万美元的应付税款被约310万美元的应收账款增加 及约20万美元的客户存款减少所抵消。

截至2018年6月30日止六个月的经营活动所使用的现金净额主要包括约130万美元的净收入、因收入增加而增加的应收账款约240万美元、增加约110万美元的预付款、存款及其他资产、支付约30万美元的应付薪金及福利、支付约40万美元的应付税款，以及由约90万美元的应付账款增加所抵销。

截至2017年6月30日的六个月，经营活动使用的现金净额主要包括净收入约150万美元，应收账款增加280万美元，预付款、存款和其他资产增加约90万美元，应付工资和福利付款约90万美元，应付账款增加约80万美元，客户存款增加约50万美元。

我们的应付帐款余额从截至2016年12月31日的约740万美元大幅增加到截至2017年12月31日的1,210万美元，截至2018年6月30日进一步增加到1,270万美元。应付账款增加的主要原因是从我们的供应商和分包商为与我们的客户正在进行的项目增加了采购。截至2018年6月30日、2017年12月31日和2016年12月31日，当公司收到客户对项目的付款时，我们与供应商的应付账款余额分别为69.3%、67.8%和58.6%。基于长期关系，我们或许能够根据公司的营运资金来放慢付款速度。截至2017年12月31日和2016年12月31日以及截至2018年6月30日的6个月，应付账款余额的98.2%、98.0%和74.0%分别在一年内到期。我们从未与供应商 达成任何长期融资安排。

截至2018年6月30日、2017年12月31日和2016年6月30日的巨额应收账款余额是由于与我们客户的某些大型合同的合同量和合同进度不断增加。2017财年，该公司确认了67份主要合同的收入，较2016财年的58份主要合同增长了15.5%。截至2018年6月30日止六个月，本公司确认77份主要合约的收入 ，较去年同期的60份主要合约增加28.3%。

大多数大型合同 是与政府相关的定制应用程序开发服务合同。本公司与政府相关机构和国有企业签订 标准多阶段定制应用开发服务合同中的固定费用安排。根据每个特定项目的不同，计费期限可能会有所不同。一般来说，公司在签订合同时向客户收取总费用的20%至30%，在定制应用程序开发、实施和测试完成后向客户收取总费用的20%至30% 客户内部批准项目并签署验收单后收取剩余费用的30%至50%。公司并未在所有与客户签订的合同中明确付款期限，但在实际操作中，公司与客户的付款期限一般在90天内。对于这些与政府相关的大型定制应用程序 开发服务合同，政府的验收和支付流程需要多个级别的政府官员 审批，包括但不限于十个国家政府局的审批，然后是 地方政府级的最终审批。收到最终批准和付款的时间可能比公司预期的时间更长。 开单条款通常在合同开始时由双方商定，而不是随后谈判或修改。 在大多数情况下，公司有权获得所完成工作的付款，此类付款不以我们的客户最终接受为条件 而根据与政府相关机构和国有公司的某些合同，客户接受 是最终付款的条件。然而，在实践中，公司倾向于让客户满意，并愿意执行 额外工作以获得客户的最终验收。额外的性能被认为是无关紧要或敷衍了事的，因为公司总是在客户现场实施定制的应用程序，并在客户接受之前完成测试。从过去的经验来看，该公司从未收到过客户的拒绝。

本公司评估其政府客户(包括政府相关机构及国有公司)一般具有良好的信誉 ，并相信该等客户在收入确认时有意愿及能力履行付款义务。 根据过往经验，本公司从未经历过任何重大的收款损失或来自该等客户的任何重大坏账 。

截至2017年12月31日，四大客户合计占公司应收账款的58.9%，占未开票应收账款余额的59.4%。2017财年，来自这些客户的总收入占总收入的45.6%。在2017财年，这四家客户中的三家确认的收入与2017财年签订的新应用开发服务合同有关，截至2017年12月31日，完成进度分别为87.5%、92.8%和100%。从一个客户确认的收入 与2016年的合同有关，截至2017年12月31日和2016年12月31日的完成百分比分别为92.3%和58.9%。 截至2018年6月30日，两家客户合计占公司应收账款的29.3%，占未开票应收账款余额的33.2%。这些客户的总收入占截至2018年6月30日的六个月总收入的5.1%，原因是该项目在2017财年取得了重大进展。这四个客户在2017财年的重大未开单应收账款是因为相关客户在2017年12月31日没有在客户验收表上签字，尽管这些合同基本上已经完成。 截至2018年12月31日，对于客户A，我们收到了十个国家政府局对其相关项目的验收 这是国家政府层面要求的全面验收，但预计将在2019年第一季度收到地方政府的最终验收。对于客户B，我们收到了来自十个国家政府部门的全面验收，但预计将推迟到2019财年才能得到当地政府的最终验收。对于客户C，我们已收到10个国家政府部门的全面验收，但预计将于2019年第一季度收到当地政府的最终验收。对于客户D， 我们收到了十个国家政府局的全面验收和当地政府的最终验收。这些未开票的 应收账款将在2019年第一季度末之前全额开票和收款。

应收账款账龄如下：

本公司从未就截至2017年12月31日及2016年12月31日的年度及截至2018年6月30日的六个月与任何客户订立延长的付款条款或优惠。根据过去的经验，本公司在收取合同金额方面从未发生过任何重大损失。大量未清账户余额主要与某些政府客户有关，从客户支付能力的角度来看，认为 是可以收回的。由于付款的政府审批流程有多个级别，我们可能需要额外的时间才能从政府客户那里收回全部收益，截至2017年12月31日和2016年6月30日，与客户逾期未付款的合同相关的未开单应收账款余额分别为1,070,298美元、1,699,641美元和1,885,902美元。随着与客户沟通的增加和收集工作的改进，我们相信我们能够成功收集余额。

以上客户 主要由信用记录良好的大型政府组织和相关机构组成。他们通常协商 在合同期限内分三个阶段或更少阶段向我们付款，合同金额的很大一部分(50%)通常在相关项目完成后的最后一个阶段开具账单。截至2017年12月31日止年度及截至2018年6月30日止六个月，本公司与政府及相关机构客户签订更多合约，而该等项目正在进行中。因此，截至2017年12月31日，公司的应收账款余额从截至2016年12月31日的510万美元 增至1,310万美元，截至2018年6月30日进一步增至1,510万美元。截至2017年12月31日及2016年12月31日止年度及截至2018年6月30日止六个月的平均应收账款周转天数分别为154天及64天及329天。

我们的管理层定期审查应收账款，并在对个人应收账款余额是否可收回存在疑问时予以考虑。 在评估个人应收账款余额的可收回时，我们会考虑几个因素，包括余额的年龄、客户的付款历史、当前的信用状况和当前的经济趋势。通常，对于已确认收入但客户尚未开票的合同，公司通常会将未开单的应收账款计入应收账款中。截至2018年6月30日、2017年12月31日和2016年12月31日，未开票应收账款分别为11,196,237美元、8,533,199美元和4,460,773美元。

截至2018年12月31日，已收回截至2017年12月31日的应收账款余额约780万美元(或59%)，已收回截至2018年6月30日的应收账款余额约810万美元(或53%)。这意味着截至2017年12月31日和2018年6月30日的已开票应收账款余额的92%和83%分别在2018年12月31日之前收回。 2018年12月，公司与所有客户审查了未付应收账款，因此，截至2017年12月31日的未开票余额 和截至2018年6月30日的未开票余额的92%预计将在2019年3月31日之前收回。随着与客户沟通的增加和催收工作的改进，我们相信我们可以在一年内成功 催收余额。

投资活动

2017财年用于投资活动的净现金约为220万美元，而2016财年约为140万美元。2017财年投资活动中使用的现金 主要来自购买办公设备和家具的约110万美元，以及用于资本化开发成本的约80万美元支出。2016财年用于投资活动的现金为 ，主要是用于资本化开发成本的约80万美元支出以及购买办公设备和家具的40万美元 。

截至2018年6月30日的六个月，投资活动提供的现金净额约为10万美元，而截至2017年6月30日的六个月，投资活动使用的现金净额约为80万美元。截至2018年6月30日的六个月，投资活动提供的现金主要是由于向他人收取了约70万美元的贷款，并被购买了20万美元的办公设备和家具以及约40万美元的资本化开发成本 所抵消。截至2017年6月30日的六个月，用于投资活动的现金主要是由于用于资本化开发成本的约30万美元支出以及购买办公设备和家具的50万美元。

融资活动

2017财年用于资助活动的现金净额约为50万美元，而2016财年约为70万美元。于截至2017年12月31日止年度用于融资活动的现金净额 主要是偿还关联方结余 80万美元，由银行贷款净额20万美元抵销。2016财年用于融资活动的现金净额主要是由于偿还关联方余额70万美元和偿还银行贷款20万美元所致，但因继续从20万美元的银行贷款中获得 抵消。

截至2018年6月30日的6个月，用于资助活动的现金净额约为60万美元，而截至2017年6月30日的6个月，用于资助活动的现金净额约为40万美元。于截至2018年6月30日止六个月，于融资活动中使用的现金净额主要为偿还关联方结余60万美元及偿还银行贷款20万美元，并由银行贷款净额 抵销。于截至二零一七年六月三十日止六个月的融资活动中使用的现金净额主要为偿还关联方结余 60万美元，抵销由从银行贷款收取的款项20万美元所抵销。

资本支出

截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度，公司的资本支出分别为180万美元和120万美元。截至2018年6月30日和2017年6月30日的六个月，该公司的资本支出分别为70万美元和80万美元。在此期间，我们的资本支出主要用于购买办公设备、家具和支付资本化开发成本 。公司将继续进行资本支出，以满足其业务的预期增长。

合同义务

截至2018年6月30日和2017年12月31日，公司的未偿还银行贷款约为20万美元。该公司还为其员工签订了多个办公和宿舍空间的不可撤销运营租赁协议。租约将于 到2020年到期。

下表 列出了截至2018年6月30日我们的合同义务和商业承诺：

下表 列出了截至2017年12月31日我们的合同义务和商业承诺：

表外安排 表内安排

在截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度以及截至2018年6月30日的六个月内，管理层认为 已经或可能对我们的财务状况或 运营结果产生当前或未来重大影响的表外安排。

关键会计政策

我们根据美国公认会计原则编制我们的合并财务报表，这要求我们做出影响我们报告的资产、负债、收入、成本和费用以及任何相关披露金额的判断、估计和假设。尽管在过去两年中，会计估计和假设没有发生重大变化 ，但我们根据最新可获得的信息、我们自己的历史经验以及我们认为 在这种情况下合理的各种其他假设，不断评估这些估计和假设。由于预估的使用是财务报告流程的一个组成部分，因此，由于预估的变化，实际结果可能与我们的预期不同。

我们认为，遵循的会计政策在应用中涉及更高程度的判断性和复杂性，需要我们做出重大的会计估计。因此，我们认为这些政策对于了解和评估我们的综合财务状况和运营结果最为关键。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制 合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响截至合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及列报期间的收入和支出。反映在公司合并财务报表中的重大会计估计 包括但不限于财产和设备的使用年限和资本化开发成本、长期资产减值、应收账款估值、收入确认、或有负债拨备、递延税项资产变现和不确定的税务状况。实际结果可能与这些估计值 不同。

公允价值计量

ASC 825-10要求 有关金融工具公允价值的某些披露。公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。 三级公允价值等级对用于计量公允价值的投入进行优先排序。该层次结构要求实体最大限度地使用可观察到的输入，并最大限度地减少使用不可观察到的输入。用于衡量公允价值的三种投入水平 如下：

除另有披露外，本公司的金融工具包括现金、应收账款、预付款、存款及其他流动资产、应付账款、客户存款、工资及福利应付款项及应付税款，其公允价值因其短期到期日而接近其记录的 价值。长期预付款、存款和其他资产的公允价值接近其账面价值，因为存款是以现金支付的。

应收账款净额

应收账款净额按原始发票金额扣除核销和坏账准备后的净额列报。本公司定期审查应收账款，并在对个人余额是否可收回存在疑问时予以扣除。 90天以上的逾期余额将单独审查以确定是否可收回。在评估个人账户的应收账款余额时，公司会考虑几个因素，包括余额的使用年限、客户的付款记录、当前的信用状况和当前的经济趋势。应收账款余额在所有催收工作用完后核销。通常，对于已确认收入 但尚未向客户开具账单的合同，公司将未开票应收账款计入应收账款。未开票应收账款预计全部在一年内开票和收回，按其估计可变现价值列报，并包括在合同完成或合同付款阶段发生时应开具账单的成本和费用。

预付款、押金和其他资产

预付款、保证金和其他资产主要包括向供应商预付的用于购买尚未收到或提供的商品或服务的预付款；向我们的客户支付的保证金；向员工预付的预付款以及从业务合作伙伴那里获得的应收贷款。预付款、押金和其他资产根据各自协议的条款被归类为流动或非流动资产。这些预付款 是无担保的，并定期进行审查，以确定其账面价值是否已减值。

财产和设备，净额

财产和设备， 净额，主要包括家具和家具，车辆、计算机和设备按成本减去累计折旧和减值列报。财产和设备在考虑估计剩余价值后，按资产的估计使用年限按直线折旧。

估计的有用寿命如下：

维护和维修支出不会实质性延长资产的使用寿命，在发生时计入费用。用于大幅延长资产使用寿命的重大更新和改进的支出被资本化。报废或出售资产的成本和相关的累计折旧从各自的账户中扣除，任何收益或损失都计入 损益表。

资本化开发成本

本公司遵循会计准则编纂(“ASC”)350-40“内部使用软件”的规定。ASC 350-40就为内部使用而开发或获取的计算机软件所发生的成本资本化提供了指导。公司 承担在其开发的初步项目阶段发生的所有成本，并将在应用程序开发阶段发生的成本资本化。如果 确定这些升级或增强为应用程序添加了额外的功能，则与应用程序升级和增强相关的成本将计入资本。资本化开发成本 在估计使用年限内按直线摊销，一般为五年。管理层每年评估该等资产的使用年限，并于发生可能影响该等资产可回收性的事件或环境变化时进行减值测试。

长期资产减值准备

长寿资产，包括物业、设备、家具及固定装置及使用年限有限的无形资产，于发生 事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，会就减值进行评估。当上述事件发生时，本公司将长期资产的账面价值与预期因使用资产及其最终处置而产生的预计未贴现未来现金流量进行比较，以计量减值。如果预期未贴现现金流量之和少于资产的账面金额，本公司将根据账面价值超过评估贴现现金流量金额的 确认减值亏损。

收入确认

公司的收入来自三个来源：(1)应用程序开发服务的收入，(2)咨询和技术支持服务的收入，以及(3)订阅服务的收入。

当存在令人信服的安排证据、已交付货物和服务、销售价格固定或可确定且可合理确保可收藏性时，公司确认 收入。本公司与客户签订的所有合同均不包含可取消和退款类型的条款。

(1)应用程序开发服务收入

公司的 应用开发服务合同主要是以固定价格为基础的，这要求公司根据客户的具体需求 执行项目规划、项目设计、应用开发和系统集成等服务。这些服务还需要大量的生产和定制。服务交付后，通常需要客户接受 。在同一合同中，公司通常需要在定制应用程序开发服务交付后提供三个月至三年的合同后客户支持(PCS) 。PCS条款的服务类型通常不在合同中指定，或在可用时作为备用服务 。

多个可交付成果 安排

公司一般 与定制应用程序开发服务合同的多个交付项达成安排。如果交付成果 在合同开始时具有独立价值，公司将分别对每个交付成果进行核算。公司在固定费用应用程序开发 服务合同中将应用程序 开发服务、PCS或特定服务(如果适用)确定为单独的交付内容。本公司根据其相对销售价格将合同收入分配给已确定的独立单位。 根据ASC 605-25-30，本公司使用层次结构来确定用于将收入分配给可交付成果的销售价格：(I)供应商特定的公允价值客观证据(“VSOE”)，(Ii)销售价格的第三方证据(“TPE”)和(Iii)销售价格的最佳估计(“BESP”)。在销售价格分配中，公司在所有存在的情况下都使用销售价格的VSOE。产品和服务的销售价格的VSOE是当大部分销售价格在单独销售时落在合理范围内时确定的。由于缺乏定价一致性和提供的不同服务的多样性，公司尚未建立应用程序开发服务和PCS的VSOE。 此外，公司的定制应用程序与竞争对手的应用程序有很大差异，难以获得建立TPE所需的可靠的独立有竞争力的价格。因此，公司使用其应用程序开发服务、硬件、咨询和技术支持服务以及订阅服务(如果适用)的BESP作为收入分配的基础 。该公司根据其整体定价目标和市场状况来确定Besp。考虑的重要定价实践包括交易的规模和数量、销售服务的地理区域 、历史独立销售额和合同价格。

分配给定制应用程序开发服务的收入在使用会计的完成百分比法 进行服务时确认，在该方法下，收入的总价值根据迄今总成本占总预期成本的百分比来确认。公司认为投入计量的人工成本和相关材料成本是衡量履行合同义务的进度、模式和时间的最佳指标。公司在提供这些服务方面有很长的历史，因此能够根据迄今发生的人工成本和相关材料成本与完工时估计的总人工成本和相关材料成本的比例，合理估计预计将发生的人工成本和相关材料成本，以及每个固定价格定制合同的完成进度。 估计合同成本基于预算的人工成本和相关材料成本，并根据每月完成进度 进行更新。

公司的应用程序开发服务收入主要来自与中国政府或相关机构以及国有企业签订的合同。合同包含协商的计费条款，通常包括在整个合同期限内的多个付款阶段 合同金额的很大一部分通常在相关项目完成时计费。根据 合同条款，公司对所完成工作的付款拥有强制执行权。

未完成合同的估计损失准备金(如有)计入基于当前合同估计数的此类损失可能发生的期间。在客户合同中规定了实质性验收条款的情况下，收入将推迟 ，直到满足所有验收标准。到目前为止，该公司没有在任何合同上发生重大损失。但是，作为一项政策，此类业务的估计损失将在可能发生损失并可合理估计的期间计提准备金。固定价格的应用程序开发合同为客户提供了指定的 个PC或未指定的PC(如果可用)的权利。

未指明的PCS 是随时可用的服务。它允许客户在服务期间在线和电话联系技术支持人员。指定的PCS在合同中包括指定的服务条款，如培训。分配给指定PCS或其他服务的收入 确认为提供相关服务。分配给未指明的 PCS组件的收入在PCS期间以直线方式递延和确认。

(2)咨询收入和技术支持服务收入

咨询和技术支持服务的收入主要由固定费用合同构成，这些合同要求公司从每个合同开始之日起按合同条款提供专业的咨询和技术支持服务，这是我们向客户提供服务的 日期。收入在直线基础上确认为各自合同条款(通常为12至24个月)内的收入。

(3)订阅服务收入

订阅服务的收入包括客户访问公司的软件即服务应用程序的订阅费。 公司根据客户的使用次数按月或按季向客户计费。订阅 服务收入在服务发生期间确认。由于我们的客户定期购买服务 并且无权拥有软件，因此我们将这些安排视为服务合同，不在行业主题985软件的范围内。

收入包括报销的差旅费用和自付费用，在收入成本中记录了等额的费用。公司报告扣除增值税(“增值税”)后的收入 。本公司在中国的附属公司须就提供服务所赚取的收入征收6%至17%的增值税(“增值税”) 及相关附加费。

所得税

本公司根据有关税务机关的法律，对当期所得税进行会计处理。当资产和负债的计税基础与其在合并财务报表中报告的金额之间存在临时差异时，就确认递延所得税。递延税项资产及负债按预期适用于预计收回或结算暂时性差额的 年度的应纳税所得额的制定税率计量。税率变动对递延税项资产和负债的影响 在包括颁布日期在内的期间内的收入中确认。在必要时设立估值免税额，以将递延税项资产降至预期变现金额。

不确定的税务状况 只有当税务状况在税务审查中保持的可能性较大时，才被确认为福利。确认的金额是通过审查实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额。 对于不符合“最有可能”测试的税务职位，不记录任何税收优惠。因少缴所得税而产生的罚款和利息在发生期间归类为所得税费用。截至2017年12月31日及2016年12月31日止年度内，并无产生与所得税相关的重大罚金或利息。本公司在中国的子公司的所有纳税申报单自备案之日起五年内仍须接受税务机关的审查。

最近发布的会计声明

2015年11月， 财务会计准则委员会(FASB)发布了2015-17年度会计准则更新(ASU)，所得税 税(主题740)：资产负债表递延税分类，以简化递延所得税的列报。 更新要求在财务状况分类报表中将递延所得税负债和资产归类为非流动资产。 这一更新适用于所有提交分类财务状况报表的实体。对于公共企业实体，ASU对于2016年12月15日之后的年度期间以及该年度期间内的中期 发布的合并财务报表有效。对于所有其他实体，ASU适用于2017年12月15日之后发布的年度合并财务报表，以及2018年12月15日之后开始的中期合并财务报表。 自中期或年度报告期开始，所有实体都允许更早地申请。公司已选择提前采用ASU。采用该ASU并未对公司的综合财务报表 产生实质性影响。

2016年2月，财务会计准则委员会发布了ASU第2016-02号《租赁(主题842)》，以提高各实体之间关于租赁安排的透明度和可比性 。本ASU要求确认代表租赁期内所需贴现租赁付款的独立租赁负债，以及代表同一租赁期内标的资产使用权的独立租赁资产。此外，本会计准则股澄清了合同的某些组成部分的确定，这些组成部分将代表租赁，并要求对财务报表附注进行额外披露。此外，2018年1月，财务会计准则委员会发布了ASU第2018-01号《租赁(主题842)：土地地役权适用于过渡到主题842》，“允许一个实体选择一个可选的实际权宜之计，不对在该实体采用主题842之前已存在或已到期的土地地役权进行评估 ，而这些土地地役权在该实体采用主题842之前并未按现有会计准则计入租约 。本指南适用于2018年12月15日之后的财年，包括这些财年内的过渡期，并将在修改后的追溯方法下应用，包括采用某些实际权宜之计。 FASB继续发布各种更新，以澄清和改进ASU第2016-02号的特定领域。2018年7月，FASB 发布了ASU第2018-10号《对主题842租赁的编纂改进》，以澄清ASU第2016-02号围绕主题842狭义方面的实施指南，包括承租人对租赁分类的重新评估、租赁中隐含的费率、出租人对租赁条款和购买选项的重新评估以及取决于指数或费率的可变租赁付款。 此外，在2018年7月，FASB发布了ASU第2018-11号《租赁(主题842)：有针对性的改进，“为了澄清ASU第2016-02号中关于初始采用的比较期间报告要求的实施指南，以及在合同中分离租赁和非租赁组成部分，并将合同中的对价分配给单独的组成部分。与ASU第2016-02号一样，本指导意见适用于2018年12月15日之后的财政年度，包括这些财政年度内的过渡期，并将采用修改后的追溯方法。本公司目前正在评估 采用这一新准则对合并财务报表的影响。除澄清代表租赁的合同的任何影响外，公司预计将根据运营租赁协议确认与某些设施相关的金额的单独租赁负债 。此外，公司预计在采用之前不会大幅更改运营租赁协议 。

2016年8月，财务会计准则委员会发布了美国会计准则委员会第2016-15号现金流量表(主题230)：某些现金收入和现金支付的分类，以解决现金流量表中某些现金收入和现金支付如何列报和分类的多样性。 修正案就以下八个具体现金流量问题提供了指导：(1)债务预付或债务清偿成本；(2)零息债务工具或其他债务工具的结算，其票面利率与借款的有效利率相比微不足道；(3)企业合并后支付的或有对价；(4)保险理赔收益；(5)公司自有寿险保单结算收益，包括银行所有；(6)人寿保险保单；(7)权益法被投资人的分派；(8)证券化交易中的实益权益；以及单独识别的现金流量和优势原则的应用。修正案 在2017年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期内对公共企业实体有效。允许提前收养，包括在过渡期内收养。修订应采用追溯的过渡方法 应用于提出的每个时期。如果对某些问题追溯适用修正案是不可行的， 对这些问题的修正案将从可行的最早日期起预期适用。管理层不相信采用此ASU会对公司的合并财务报表产生实质性影响。

2014年5月、2015年8月、2016年4月、2016年5月和2016年12月，FASB发布了ASU 2014-09(ASC主题606)，与客户的合同收入， ASU 2015-14(ASC主题606)与客户的合同收入，推迟生效日期，ASU 2016-10(ASC主题606) 与客户的合同收入，确定绩效义务和许可，ASU 2016-12(ASC主题606)与客户的合同收入，范围狭窄的改进和实际的权宜之计，和ASU 2016-20(ASC主题606)技术更正 和对主题606(与客户的合同收入)的改进。ASC主题606概述了一个单一的综合性 模型，供实体用于核算来自与客户的合同产生的收入，并取代大多数当前的收入 确认指南，包括特定于行业的指南。它还要求实体同时披露定量和定性信息，使财务报表使用者能够了解因与客户签订合同而产生的收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性。本准则可追溯适用于以前列示的所有期间，或追溯 对采用当年的留存收益进行累计调整(“修正的追溯过渡法”)。 作为一家“新兴成长型公司”或EGC，本公司已选择利用证券法第7(A)(2)(B)节规定的延长过渡期 以遵守适用于私营公司的新会计准则或修订后的会计准则。本ASU中的修订适用于2018年12月15日之后的年度报告期，包括2019年12月15日之后开始的过渡期。本公司现正评估采用该指引对其综合财务报表的影响，并采用经修订的追溯过渡法。

我们不相信 最近发布但尚未生效的其他会计准则，如果目前采用，将不会对公司的综合资产负债表、损益表和全面收益表以及现金流量表产生重大影响。

我们的业务

概述

我们是为主要位于中国的企业和政府客户提供软件应用程序和技术解决方案及服务的提供商。 我们在1997年开展业务时推出了全球贸易软件应用程序，以期使我们的客户更容易进行全球贸易操作。自成立以来，我们通过开发技术不断创新，使我们能够成功地提供一系列解决方案和服务，以满足我们的企业和政府客户不断发展和变化的需求。 我们的使命是通过增强生态系统中的所有参与者的能力，使全球贸易变得更容易。

我们的客户是从事全球贸易的企业和政府组织。我们的企业客户是进出口公司、从事国际贸易的制造商以及物流和其他服务提供商。我们的政府客户包括海关和其他监管商品和服务跨境流动的政府机构，以及管理和运营自由贸易和保税贸易区、港口和码头以及其他国际贸易设施的政府机构和组织。

全球贸易涉及 复杂而繁琐的处理、人工处理大量文件、扩展而复杂的跨组织工作流程 以及全球贸易生态系统中的大量企业和政府参与者。我们估计，中国出口发货的典型流程 可能涉及1家出口商、8个政府机构和机构以及12家不同的物流和金融服务提供商，超过60人从事13个不同的工作流程，产生超过55个法规合规性和贸易物流文档以及150个信息或消息交换。

随着世界贸易生态系统的规模和复杂性持续增长，我们的客户正面临着越来越多的挑战。与全球贸易相关的成本仍然很高，如物流绩效、边境管制和国际连通性。更协作和更高效的贸易流程可能节省的成本可以显著降低全球贸易的成本。对更高效率和成本节约的需求正在推动全球贸易参与者的变革性转变，使其变得更加联系和协作。

我们全面且强大的解决方案和服务包括PowerBridge系统解决方案和PowerBridge SaaS服务拥有超过15个可在本地和云中部署的解决方案和服务。利用我们深厚的领域知识和丰富的行业经验，我们提供一系列差异化和强大的解决方案和服务，以满足企业和政府客户的关键任务需求，使他们能够处理和简化复杂的全球贸易运营、物流和合规。

我们提供PowerBridge 系统解决方案面向从事全球贸易的企业和政府客户，包括各行各业的企业和制造商、政府机构和监管机构，以及全球贸易物流和其他服务提供商。PowerBridge系统解决方案使我们的客户能够简化他们的贸易操作、贸易物流 和合规性，包括贸易企业解决方案和贸易合规解决方案自我们20年前首次推出以来一直在使用，进出口贷款及保险业务办理它们最近已被介绍给选定的一组客户。

我们开始提供我们的PowerBridge SaaS服务(软件即服务)，并正在不断开发和扩展我们的SaaS服务 ，为我们的企业和政府客户提供显著的好处，包括更好地利用资源、更低的运营成本、更轻松的文档处理、更快的处理时间以及更高的物流和合规性连接和效率。 PowerBridge SaaS服务包括物流服务云和贸易区运营云正在使用中， 和内向加工制造云、跨境电商云和进出口贷款保险业务办理 服务云它们还在开发中。

我们目前正在设计和开发基于云的PowerBridge Baas服务(区块链即服务)，面向全球贸易生态系统中的所有参与者。区块链技术正在成为许多行业的一股主要颠覆性力量，包括那些参与全球贸易的行业。我们相信，区块链技术可以让我们的客户以更加同步和协作的方式开展业务，从而大幅提高运营效率并降低全球贸易供应链中的贸易成本。PowerBridge Baas服务将包括合规区块链服务、物流区块链服务、供应链 区块链服务和进出口贷款和保险处理区块链服务.

我们的解决方案和服务基于我们的多个专有技术平台，这些平台基于业界领先的开源基础设施技术而开发。我们的技术平台包括PowerBridge系统平台和PowerBridge SaaS平台， ，旨在实现高性能的可靠性、灵活性和可扩展性，使我们能够快速高效地扩展我们的解决方案和服务 ，以一致地满足我们的企业和政府客户的需求。我们的PowerBridge Baas平台 正在开发中。

PowerBridge系统 平台由模块化技术和业务组件组成，使我们能够在贸易运营、贸易物流和监管合规方面为我们的企业和政府客户提供任务关键型应用程序和解决方案。

PowerBridge SaaS 平台是我们开发SaaS服务所基于的技术基础设施，旨在通过多租户和微服务架构在贸易运营、贸易物流和法规遵从性方面提供按需服务。

我们的Baas服务将建立在我们的PowerBridge区块链平台旨在提供高可扩展性和高性能 特性，由多个技术引擎组成，这些引擎支持针对全球贸易中的贸易交易、贸易物流和监管合规性的各种业务组件模型。

我们打算继续 利用我们的行业专业知识和产品知识，充分利用大数据、人工智能和物联网等新兴和颠覆性技术，以增强我们的核心技术能力，并不断扩大我们为客户提供的解决方案和服务的范围。

我们 目前的收入来自三个来源：(1)应用程序开发服务产生的收入PowerBridge 系统解决方案、这就要求我们根据客户的具体需求，进行项目规划、项目设计、应用开发、系统集成等服务。这些服务还需要大量的生产和定制； (2)咨询和技术支持服务的收入主要来自PowerBridge系统解决方案，以及(3) 订阅服务的收入PowerBridge SaaS服务。我们目前的大部分收入 来自应用程序开发服务，分别占2017财年和2016财年以及截至2018年6月30日和2017年6月30日的总收入的89.5%、90.4%、81.1%和85.4%。来自咨询和技术支持服务的收入在2017财年和2016财年以及截至2018年和2017年6月30日的六个月中分别占总收入的6.6%、5.2%、14.8%和6.9%。 订阅服务收入在2017财年和2016财年以及截至2018年和2017年6月30日的六个月分别占总收入的3.9%、4.4%、4.1%和7.7%。在截至2016年12月31日和2017年12月31日的财年，我们的收入分别为2,120万美元和2,160万美元。我们的净利润从2016年的350万美元增长到2017年的400万美元。 截至2017年6月30日和2018年6月30日的六个月，我们的收入分别为660万美元和790万美元，净利润 分别为150万美元和130万美元。

我们的企业和政府客户包括(I)国际贸易企业和制造商，(Ii)政府机构和当局，以及(Iii)物流和其他各种服务提供商。在截至2016年12月31日的财年中，我们共为1,757家客户创造了收入，其中1,010家是国际贸易企业和制造商，55家是政府机构和主管部门，692家是物流和其他服务提供商。在截至2016年12月31日的财年中，我们共为1,757家客户创造了收入，其中1,010家是国际贸易企业和制造商，55家是政府机构和主管部门，692家是物流和其他服务提供商。在截至2017年12月31日的财年中，我们共为1,633家客户创造了收入，其中936家是国际贸易企业和制造商，70家是政府机构和主管部门，627家是物流和其他服务提供商。在截至2018年6月30日的6个月中，我们共从739个客户那里获得了收入，其中257个是国际贸易企业和制造商，67个是政府机构和当局，415个是物流和其他服务提供商。

我们 很大一部分收入来自相对较少的主要客户。截至2017年12月31日的年度，两家政府客户分别占我们总收入的17.2%和13.1%。在截至2016年12月31日的年度中，三家政府客户分别占我们总收入的16.0%、12.2%和10.0%。在截至2018年6月30日的6个月中，一个政府客户占我们总收入的16.7%。

截至 本招股说明书发布之日，我们共有299名全职员工，其中研发部门111人，销售和市场部门51人，技术和客户服务部门109人，一般和行政部门28人。

我们目前的公司结构

下图 说明了截至本招股说明书发布之日我们的公司结构。

受控公司

在本次发行完成 之前，只要我们的高管和董事个人或合计拥有本公司至少50%的投票权，我们就是纳斯达克商城规则所定义的“受控公司”。

只要我们 是该定义下的受控公司，我们就被允许选择依赖并可能依赖于公司 治理规则的某些豁免，包括：

因此，您将无法 获得受这些公司治理要求约束的公司股东所享有的同等保护。

虽然我们 不打算依赖纳斯达克上市规则下的“受控公司”豁免，但我们可以选择在未来依赖这一豁免 。如果我们选择依赖“受控公司”豁免，我们 董事会的大多数成员可能不是独立董事，我们的提名、公司治理和薪酬委员会 可能不完全由独立董事组成。(请参阅-风险因素“作为纳斯达克资本市场规则下的”受控公司“，我们可能会选择豁免公司遵守某些公司治理要求，而这些要求可能会对我们的公众股东产生不利影响。”)

公司历史和背景

PowerBridge是一家根据开曼群岛法律于2018年7月27日成立的控股公司。该公司通过其子公司为从事全球贸易的企业和政府客户提供软件应用程序和技术服务。

为完成此次在纳斯达克资本市场的发行和上市，公司的法律架构重组已于2018年8月27日完成。重组包括成立开曼群岛控股公司PowerBridge及其全资附属公司PowerBridge HK(一间于2018年7月27日根据香港法律注册成立的控股公司)，以及通过一家投资控股公司将PowerBridge珠海的所有股权由PowerBridge珠海的前股东转让予PowerBridge HK。

重组前，珠海PowerBridge的股权由原股东通过一家投资控股公司持有。珠海电桥有限公司于1997年10月30日在广东省珠海市注册成立，受中华人民共和国Republic of China法律管辖。 珠海电桥是一家运营子公司，为位于中国的企业和政府客户提供全球贸易软件应用和技术服务。北京PowerBridge是一家从事工程和IT研发活动的公司，于2017年9月28日根据中国法律在北京注册成立，PowerBridge珠海拥有55%的股权，冯天飞先生拥有45%的股权。自成立以来，PowerBridge珠海及冯天飞先生仅于PowerBridge Beijing进行象征性投资，并无实质业务运作；因此，PowerBridge珠海及冯天飞先生同意撤销该实体的注册。冯天飞先生后来成为本公司的首席研发官， 最初在北京PowerBridge进行的技术研发活动现在通过PowerBridge珠海的北京分公司进行。PowerBridge北京于2018年10月25日被注销。

于2018年8月7日，前股东将其在PowerBridge珠海的100%股权转让给PowerBridge HK，PowerBridge HK 由PowerBridge 100%拥有。重组后，PowerBridge拥有PowerBridge HK和PowerBridge珠海的100%股权。所有股东于PowerBridge的所有权权益与重组前于PowerBridge珠海的相同。

截至 本招股说明书之日，宝桥珠海在北京、长沙、武汉、南宁、杭州设有五家分公司，分别位于中国。

行业背景

一带一路倡议推动中国全球贸易增长

据中国海关介绍，中国进出口乃至全球贸易额持续快速增长。2017年，中国的全球贸易额为4.41万亿美元(约合人民币27.79万亿元)，较2016年增长14.2%。中国2017年与欧盟国家、美国和东盟国家的贸易额分别比2016年增长15.5%、15.2%和16.6%，与俄罗斯、波兰等东欧国家的贸易额分别增长23.9%、23.4%和40.7%⁴。根据行业研究机构前瞻产业研究院的数据，2017年消费品包装类跨境电商贸易额增幅最大，占总贸易额的27.3%，较2016年增长20.6%⁵.

B&R是基于中国的倡议，旨在加强与伙伴国家的合作与发展，以实现贸易畅通、设施互联互通、金融一体化以及其他双边交流。据中国海关介绍，自2015年成立以来，全球已有70多个国家加入了B&R，与B&R国家的进出口额基本上包括了所有亚洲和东欧国家以及几个非洲和拉丁美洲国家。⁶，2017年为1.17万亿美元(约7.4万亿元人民币)，较2016年增长17.8%，2017年中国机构对B&R国家的直接投资为144亿美元⁷，2017年基础设施和其他项目合同总额达1443亿美元⁸。预计未来几年，B&R贸易和直接投资将以更快的速度增长。

作为支持全球贸易和B&R的持续努力，中国政府出台并实施了一系列重大政策和举措，以进一步改善商业和运营环境，中国近年来大规模发展与贸易相关的基础设施就是明证。中国海关介绍，目前共有12个自贸区⁹ 全国保税贸易区等122个规范贸易区，还有更多正在发展中¹⁰。这些贸易区推动了进出口以及B&R贸易额的增长，并做出了重大贡献。此外，截至2017年，中国已与20多个B&R国家签署了自由贸易协定，已建成或正在建设的国际贸易基础设施超过75个¹¹包括这些国家的贸易设施和贸易区。

B&R为基础设施建设者、物流服务提供商和金融机构等中国组织带来了前所未有的机遇。这些组织直接受益于B&R，因为它们继续将其专业知识、产品和服务 带到B&R市场。例如，基础设施建设者正在建设港口、铁路、高速公路和自由贸易区，而物流公司正在提供运输和物流服务，金融机构正在提供贷款 并建立银行业务。中国的技术服务公司正在追随这些中国组织 进入B&R市场的道路，以满足支持和管理贸易基础设施、贸易物流和金融处理的信息技术需求。

颠覆性技术正在使全球贸易组织

全球贸易是一个过程，涉及复杂而繁琐的处理、大量文件的人工处理、扩展和复杂的跨组织工作流程，以及全球贸易生态系统中的大量企业和政府参与者。今天从事全球贸易的企业和政府组织面临着越来越多的挑战，因为世界贸易生态系统的规模和复杂性持续增长 。与全球贸易相关的成本仍然很高，例如物流绩效、边境控制和国际连接 。我们相信，通过更协作和更高效的贸易流程节省的潜在成本可以显著降低全球贸易的成本。

对更高效率和更低成本的需求正在推动全球贸易参与者的变革性转变，使其变得更加联系和协作。 在这方面，各国政府正在实施一系列加强贸易合作的倡议，如建设智能港口和整合单一窗口操作。中国海关已与50多个国家的海关部门建立了合作伙伴关系，促进合规同步、信息交流和执法合作，旨在减少 海关处理时间和成本。全球贸易企业、物流和其他服务提供商越来越多地接受并 适应协作模式，以提高生产力和效率。

大数据、人工智能、物联网和云计算等颠覆性技术的融合正在颠覆全球贸易行业，并推动组织利用机遇。参与全球贸易的企业和政府当局正在进行大量投资，并越来越多地适应这些新技术，以简化监管合规流程， 减少工作流程复杂性和处理时间，最大限度地利用有洞察力的数据以更好地做出决策，以更低的成本提高服务 可靠性，甚至创建全新的商业模式。这为技术服务提供商创造了一个令人振奋的机会，他们可以利用颠覆性技术来提供更广泛的产品和服务组合。

此外，区块链技术正在迅速崛起，被认为是许多行业的政府当局和商业组织的一股主要颠覆性力量 。区块链技术仍然是一项新技术，但它对全球贸易的影响可能是巨大的。它有潜力 使企业和政府组织能够以更加同步和协作的方式运营，从而显著降低交易成本并提高交易效率。全球贸易区块链应用目前正在开发和试点 使用案例有限，以提高整个供应链的透明度和可见性，自动化单据交换和处理， 证明进出口商品的真实性和原产地，并加快货物和货物的跨国流动。

我们的机遇

我们相信，在中国的全球贸易额持续增长和一带一路倡议快速推进的推动下，对全球贸易软件应用和技术服务的需求将继续增长。颠覆性技术的融合和区块链技术的出现将加速从事全球贸易的组织在新技术成熟和普及时越来越多地 大规模适应新技术。

我们打算 解决三个技术市场的子集：我们自成立以来一直服务的中国传统企业软件市场，我们于2016年开始服务的中国SaaS应用市场，以及我们正在设计和开发一系列针对中国和国际市场的BAAS服务的区块链应用市场。

根据中国行业研究和咨询公司艾瑞咨询的数据，中国的传统企业软件市场预计将从2017年的44亿美元(约合人民币285亿元)增长到2020年的52亿美元(约合人民币338亿元)，中国的SaaS应用市场预计将在2020年达到73亿美元(约合人民币473亿元)。¹².

根据资本市场研究和咨询服务公司贝克瑞尔市场分析公司2018年4月发布的题为《2018-2028年全球区块链市场规模分析和行业机遇》的市场报告，2018年全球区块链市场规模预计为7.023亿美元，到2025年将达到163亿美元，2018年至2028年的复合年增长率为56.7%，为行业参与者创造高收入机会 ¹³.

我们的竞争优势

我们相信，以下竞争优势有助于我们的成功，并使我们有别于竞争对手：

我们的增长战略

我们计划通过实施以下增长战略实现业务增长和 扩展：

我们的解决方案

我们为参与全球贸易的企业和政府组织提供软件、应用程序、技术解决方案和服务。我们在1998年推出了第一个全球贸易软件应用程序，此后大幅扩展了我们的解决方案和服务范围 以满足更深层次和更广泛的客户需求。

我们的解决方案和服务目前包括PowerBridge系统解决方案和PowerBridge SaaS服务；我们还在设计和开发PowerBridge Baas服务.

我们一直在为我们的企业和政府客户提供PowerBridge系统解决方案自二十年前我们推出这一系列解决方案以来。我们全面的解决方案和服务可满足客户在全球贸易中的关键任务需求，使他们能够优化和简化其贸易运营、贸易物流和监管合规性。

2016年，我们推出了 PowerBridge SaaS服务并在不断扩大我们的SaaS服务范围。PowerBridge SaaS服务是一种软件即服务，旨在使企业和政府组织获得显著的好处，包括更好地利用资源、降低运营成本、更轻松地处理文档、更快的处理时间以及更高的物流 以及合规性、连接性和效率。

我们目前正在设计和开发PowerBridge Baas服务并计划在2019年第一季度将我们的Baas服务作为试点项目在有限的基础上引入 特定客户。PowerBridge Baas服务是为全球贸易生态系统中的所有参与者设计的基于云的区块链即服务 ，使他们能够以更同步和更协作的方式开展业务 ，从而大幅提高全球贸易供应链的运营效率并降低贸易成本。

我们的解决方案和服务基于我们的多个专有技术平台构建：PowerBridge系统平台和PowerBridge SaaS 平台，它们专为高性能可靠性、灵活性和可扩展性而设计，使我们能够快速高效地扩展我们的解决方案和服务，以一致地满足我们企业和政府客户的需求。我们的PowerBridge Baas平台正在开发中。

PowerBridge系统解决方案

PowerBridge系统解决方案概述

我们提供PowerBridge 系统解决方案面向我们从事全球贸易的企业和政府客户，包括进出口企业、制造商、政府机构和监管机构，以及贸易物流和其他服务提供商。

PowerBridge系统 解决方案包括贸易合规解决方案和贸易企业解决方案自我们20年前首次推出以来一直在使用，并且进出口贷款及保险业务办理最近已 介绍给选定的客户群。

贸易合规性解决方案 和贸易企业解决方案主要作为能够与客户和第三方提供商提供的应用程序、系统、设备和设施集成的定制服务在本地实施和部署。

进出口 贷款和保险业务办理部署在浏览器/服务器和客户端/服务器环境中。

PowerBridge系统解决方案的优势 ：

我们相信PowerBridge 系统解决方案为我们的客户提供以下核心优势：

贸易合规解决方案

贸易合规性解决方案 是为政府机构和监管机构 提供的一系列监管合规解决方案和服务，用于管理贸易区、优化口岸控制、简化通关、加快跨境处理、拓展中国口岸服务，包括以下内容：

贸易区合规性。 我们提供贸易区合规性监管货物和服务跨境流动的政府机构和当局，以及管理贸易区的贸易设施主管部门，包括保税贸易区、自由贸易区和其他受管制的贸易区。我们的解决方案允许我们的政府客户简化合规和业务流程，实现单据处理和交换的自动化，以及管理和监管贸易区内的所有运营活动，包括货物和货流、物流和仓储，以及进境加工制造。

港口合规 和物流。进出口口岸包括海运、空运、铁路、内河、骇维金属加工和跨境口岸。港口运营 涉及许多参与者，包括港口和码头当局、海关和其他政府机构、进出口企业和货主、运输船和车辆运营商、海关和货运代理以及各种物流服务提供商。我们提供端口合规性 & 物流向所有参与者简化合规和物流流程，从而快速高效地处理货物和单据。

通关。 我们提供通关提供给海关和其他政府机构，如海关和检查机构，以监管货物和服务的跨境流动，以实现合规运营和控制。我们的解决方案使我们的政府客户能够 简化通关流程，提高欺诈检测能力，并增强税收，其特色应用包括单一窗口操作、清关合规和处理、进出口货物检查、入境加工制成品清关、跨境清关以及风险和安全控制以及关税处理。

跨境处理。 我们提供跨境处理海关、检疫机构和其他政府机构以及中国与周边国家之间指定贸易市场或者区域的商品和商品贸易管理机构。我们的解决方案使政府机构和当局能够有效和高效地管理所有跨境贸易业务，包括贸易商登记、商品检查、海关处理、车辆管制和检查站业务。

Chinapport服务中国港口是由中国海关、交通部、工业和信息化部、交通运输部、国家外汇管理局等16个政府主要部委支持的进出口技术和数据平台。Chinaport为港口当局提供数据共享和在线核查服务，并为进出口加工贸易业务提供服务。我们为Chinapport国家级和地方级组织提供定制化的解决方案和服务， 参与多个Chinapport战略计划和项目的项目设计和规划、系统和平台开发、系统维护和客户服务。

智能命令。 政府机构和当局，如海关和贸易设施当局使用智能命令为在其监督下更有效地管理和规范贸易合规和贸易物流活动。我们的智能命令仪表板集成了来自结构化和非结构化数据源的关键性能数据。我们的可视化应用程序支持在具有三维功能的单个大屏幕多屏幕界面上实时显示数据。我们的解决方案以直观、及时的方式提供智能数据，使运营商和决策者能够做出明智的决策。

贸易企业解决方案

我们提供交易 企业解决方案适用于参与全球贸易的企业、制造商和内部加工制造公司。我们的 解决方案提供了一套企业管理应用程序，使我们的客户能够简化其全球贸易业务和运营，包括业务和流程运营、库存和仓储控制、 项目执行和管理、清关处理以及所有其他合规和物流处理。

内向加工制造 企业使用进口原材料、零部件、包装和其他材料生产用于出口的成品。 内向加工制造是一个复杂和延伸的过程，监管非常严格。我们提供一系列专门针对进口加工制造企业的应用程序 ，通过保税货物验证、保税物流记录保存、数字人工处理和海关数据管理等特性和功能，帮助简化和自动化其运营。

进出口贷款和保险业务办理

我们正在介绍 贷款处理服务对于进出口业务，商业银行和科技型金融服务提供商等金融机构为贸易相关贷款的交易和执行过程提供便利和加快。我们的服务 设计用于单据处理、贷款申请和审批、合同管理、出借和还款处理以及 抵押资产处理。各类贷款办理业务包括商业信用贷款、保理贷款、保税货物贷款和退税贷款。

我们的保险办理服务 是新推出的，为参与全球贸易的企业和贸易保险提供商简化和简化进出口相关保险的办理和执行流程。我们的服务为包括贸易关税保证保险、出口风险保险、运输和物流保险在内的各种全球贸易保险的保险选择、保险估价、申请审批、报关核实、保单开具、保单修改和取消提供便利。

PowerBridge SaaS服务

PowerBridge SaaS服务概述

2016年，我们推出了 PowerBridge SaaS服务(软件即服务)专为参与全球贸易的企业和政府组织而设计，包括进出口企业和制造商、政府机构和监管机构、跨境电子商务运营商以及物流和其他服务提供商。

我们的服务 旨在通过互联网浏览器和移动设备快速部署，并可通过指定的数据中心和商业上可用的云平台服务提供支持，这些云平台服务为服务器、存储、网络和数据库提供基础设施即服务。

PowerBridge SaaS服务的优势

我们相信我们的服务 包含以下核心优势：

物流服务云

物流服务 云服务由进出口物流服务提供商使用，如货运代理公司，他们组织和安排空运、海运或陆运。我们的服务使我们的物流服务客户能够最大限度地减少文书处理， 通过简化进出口货运代理流程，并通过促进从事货运代理流程的所有参与者之间的信息和文档数字交换，来减少处理时间、简化工作流程和提高绩效效率。

我们的服务使我们的客户能够与货主、货场和码头、运输、承运人公司和地区海关的应用程序和系统进行连接和同步，以便快速交换和共享信息和数据。我们的客户可以 完成货运安排流程，以最大限度地减少纸质文档处理的繁琐、容易出错和耗时。 通过我们的数据交换系统对报关、报告和审批进行电子处理，进一步加快了货运 转运流程。

我们正在不断地 扩展我们服务的特性和功能，以覆盖更广泛的物流服务客户。我们的核心服务提供各种特性和功能，包括货运代理、货主、货站、运输承运人和当地海关之间的数字文件交换和处理，以完成各种任务，包括运输预订确认、货物舱单和运单处理、受监管的站点和码头的货物状态报告、卸货和装船报告、 文件收据和消息处理。

贸易区运营云

我们新推出的 贸易区运营云适用于在受监管的保税区和自由贸易区内运营的所有企业，包括 进口商和出口商、从事全球贸易的制造商、进口加工制造商、跨境电子商务运营商和物流服务提供商以及政府园区管理机构。我们的服务使企业能够简化其在开发区的运营，并使当局能够有效地管理开发区。我们的服务与来自企业、政府部门、物流服务提供商和其他第三方的系统 集成在一起。

企业和物流服务提供商使用我们的服务来运行和管理他们的日常运营、合规和物流活动，包括商品 保税和非保税货物流动、运营记录申报和核查、货物展示和商业交易、保税到非保税转换、进境加工和材料管理、区域进出加工、跨境电子商务运营和合规以及报关和清关处理。

我们的服务 提供给政府区域管理和运营机构，作为其管理和运营系统的补充，用于各种监管和管理操作，包括检查站验证和放行、物流规划和分配、合同 和结算管理以及文件处理和绩效数据分析。我们正在使用人工智能和物联网技术和应用来扩展我们的服务，以增强政府在检查站和区域安全、车辆监控和智能指挥操作方面的能力。

内向加工制造云

我们正在开发我们的内向加工制造云为使用进口原材料、零部件、包装和其他材料生产出口成品的入境加工制造和贸易公司提供的服务。我们的服务 将允许我们的客户简化和优化他们在保税或非保税环境中的物流和合规操作。 我们的服务将能够与来自内部加工企业、政府机关和机构、 和物流服务提供商的系统集成。我们的服务将于2019年第一季度向客户提供。

进境加工制造 和贸易企业可以使用我们的服务执行各种核心物流和合规工作，包括数字手册和手动申报、材料和组件使用管理、海关代码修订和更新、分类帐维护、授权经济操作员服务、基于生产相关工单的申报、进出口报关和处理、保税货物操作和合规以及材料和仓储物流管理。

我们的服务将通过其本地化的单一窗口平台、海关合规和通关系统以及Chinaport系统和应用程序与地区海关和其他当局 连接并同步，使我们不仅能够有效地为我们的进境加工和贸易业务提供服务，还可以通过简化基于工单的制造 数据验证流程为政府当局提供增值服务，并使用大数据技术提供有洞察力的内部加工制造相关运营和合规分析 。

跨境电商云

我们的十字-BORDER 电子商务云正在为跨境电子商务运营商、物流服务提供商和支付结算服务提供商开发用于快速高效地处理快递消费品和产品的进出口流程的服务。 我们的服务将满足客户独特且具有挑战性的物流、合规和结算需求，使他们 能够降低工作流程的复杂性，最大限度地缩短处理时间，同时提高通关和整体生产率。我们的 服务将于2019年第二季度向客户提供。

我们的服务将 能够与参与跨境电子商务流程的所有参与者的平台、系统和应用程序集成 ，包括跨境电子商务运营商、物流服务提供商、支付结算服务提供商以及政府机构和当局的平台、系统和应用程序。我们的服务使参与者能够交换和共享信息和数据，以简化跨境流程，并从交易数据中获得智能洞察，以实现更好的性能和 决策。

我们的服务将 涵盖整个跨境电子商务流程的所有核心步骤，以及各种特性和功能，包括电子商务运营商的身份认证、海关申报和验证、商品检验和审批、数据验证和交换、通关申报和处理、物流处理和跟踪、合规状态查询和移动设备通知、关税支付和退税处理、政府数据分析以及监管信息公告。

进出口贷款保险 办理云

进出口 贷款保险办理云正在为进出口企业、商业银行、技术金融服务提供商和贸易保险提供商设计和开发。我们的服务将使我们能够促进和简化与贸易相关的贷款和保险流程，并优化将贸易业务与金融和保险产品相匹配的价值，以便为金融服务提供商提供信用和风险评估服务。我们计划将大数据、人工智能和其他技术的使用纳入我们的服务。

全球贸易企业、金融服务提供商和贸易保险公司可以使用我们的服务来简化整个贷款和保险审批和执行流程。我们的服务将使我们的客户节省时间和精力来处理各种与贸易相关的贷款和保险的复杂和繁琐的处理任务，包括身份验证 和身份验证、文档交换和处理、申请和审批以及合同执行和管理等 任务。

我们正在开发我们的配套服务，旨在通过根据金融服务提供商的产品和风险偏好以及从事全球贸易的企业的信用和概况推荐金融产品来为企业服务。 我们打算使用大数据和人工智能技术来提供来自政府和贸易数据源的分析。 我们将通过对贸易业务的评估提供证据和验证，为金融服务提供商提供信用和风险分析，这将为金融服务提供商在做出明智的贷款决策时提供关键的洞察力。

PowerBridge Baas服务

PowerBridge Baas服务概述

我们目前正在设计和开发PowerBridge Baas服务作为面向参与全球贸易的企业和政府组织的基于云的区块链即服务 ，使它们能够以前所未有的方式进行同步和协作，从而更轻松地在全球贸易中开展业务。

全球贸易的特点通常是其扩展的工作流程，包括复杂的合规和物流流程、大量的文档和耗时的纸张处理、繁琐而昂贵的点对点消息传递以及来自许多不同领域的大量参与者。

我们估计，中国出口发货的一个典型流程可能涉及1个出口商、8个政府机构和当局以及12个不同的物流和金融服务提供商，涉及13个不同的工作流程，产生超过55个贸易合规和物流文件以及150个信息或消息交换。

常规和传统应用程序 增强了全球贸易组织的职能表现，但仅限于建立受信任的关系、由于信息共享不一致而实现透明度，以及实现所有参与者之间的跨组织边界协作 。

我们相信区块链技术不仅可以解决传统应用和传统应用的不足，还将颠覆全球贸易 行业，并通过协作模式改变全球贸易的进行方式，该模式可以大幅提高整体效率并 降低全球贸易生态系统中所有参与者的贸易成本。

PowerBridge Baas服务的优势

我们正在设计和开发我们的PowerBridge Baas服务为参与全球贸易的公司和政府组织提供工作流程性能的显著改进、文档处理的减少、信息的同步对等交换的优化以及整体生产力和效率的提高，具有以下潜在的核心特性和优势：

我们打算通过为服务器、存储、网络和数据库提供基础设施即服务的商业云平台服务，提供基于云的BaaS服务。我们计划在订阅的基础上通过单机版、团体版和企业版以及专业服务费来产生收入。

我们开始设计 并开发我们的PowerBridge Baas服务2017年的基础设施和服务。我们有自己的开发团队，并与基础设施技术的第三方提供商合作。我们计划在2019年第一季度将我们的服务作为试点项目在有限度的 基础上推出给选定的客户。

我们打算将此次发行的收益的一部分用于加速研发，以加快我们的服务产品，以推动产品的采用 。我们相信，我们的领域知识、产品专业知识和客户关系将使我们能够通过PowerBridge Baas服务。

我们的Baas服务

参与全球贸易的企业和政府组织正面临着越来越多的挑战，现有的可用技术和应用 阻碍了他们的生产力和效率。传统应用程序和传统应用程序在应对 挑战方面并不充分且效率低下，这些挑战包括：

我们相信我们的PowerBridge Baas服务将解决企业和政府组织在全球贸易中面临的迫在眉睫的挑战。我们的服务 将提供潜在优势，包括：

我们的服务将以联合体区块链网络的形式提供，面向全球贸易生态系统中的所有参与者，包括进出口企业和制造商、物流服务提供商、金融服务提供商以及政府机构和当局 ，为每一组参与者提供以下潜在好处：

我们的服务 旨在构建在开放和可扩展的区块链基础设施上。这将使我们能够随着时间的推移有效地添加和扩展我们的服务 。我们打算按顺序提供我们的服务，从参与者较少的地区性或功能性区块链网络开始 ，然后逐渐扩展到更大的网络，最终覆盖整个全球贸易供应链。

我们相信，这种利用我们深厚的领域知识和强大的客户关系瞄准全球贸易生态系统子集的方法 将使我们能够持续测试和微调我们的服务，并逐步推动产品和市场的采用，这可能需要相当多的 时间和精力。我们计划在区域或职能的基础上初步提供以下服务：

政府机构将能够使用我们的服务来提高风险评估和干预的有效性，以提高透明度和来源保证的水平，监测和控制货物和文件的流动。贸易区和港口当局 将能够通过提高透明度和可见性、更快的处理时间和更高的货物吞吐量来提高服务和运营效率。我们的区块链服务将能够与来自政府机构和当局的软件系统集成，以进行实时监控和同步，并能够与来自全球贸易企业和物流服务提供商的软件系统集成，以使政府机构和当局能够更好地为他们服务。

我们的服务将允许所有参与海关和货运代理流程的参与者在区块链 网络上更好地连接和同步。我们的客户将使用我们的服务来简化跨组织的工作流程，并可以实时访问以监控和管理整个流程的进度。我们的区块链网络将能够连接和集成来自许可贸易企业和物流服务提供商的软件系统，具有自动执行合同、加快服务汇款、简化文档处理和同步信息交换等特性和功能。

我们的服务将在区块链网络上提供安全的 信息和消息交换，使所有参与者能够实时访问供应链上的文件和货物流动，允许他们跨组织边界进行同步和协作，以便有效地 处理复杂繁琐的合规和物流流程。我们的客户可以使用我们的服务来跟踪商品和 文档，识别和管理里程碑例外，追踪商品的出处，并与他们的贸易伙伴和客户共享信息。我们打算首先在中国提供服务，然后扩大规模，将国际参与者整合到全球贸易供应链上。

通过我们的服务，全球供应链上的企业之间的交易 事件或活动，如销售和开票、采购和订购、发货和收货 可根据预定义的业务规则和合同条件进行编程或编码，从而允许进行经过验证的和 自动交易。安全区块链网络上的这些交易事件和记录将经过身份验证 并加盖时间戳，从而为金融服务提供商在向企业提供贷款和其他服务时提供有效信用和风险评估 的确凿证据和不可更改的证据。

我们的技术

我们的解决方案和服务基于我们的多个专有技术平台，这些平台基于业界领先的开源基础设施技术而开发。我们的技术平台专为高性能、可靠性、灵活性和可扩展性而设计，使我们能够快速高效地扩展我们的解决方案和服务，以一致地满足我们全球贸易客户的需求 。

我们的技术平台 包括PowerBridge系统平台为了我们的PowerBridge系统解决方案, PowerBridge SaaS平台对于我们的 PowerBridge SaaS服务，以及PowerBridge Baas平台为了我们的PowerBridge Baas服务.

我们正在开发自己的技术，并与其他第三方技术基础设施合作伙伴合作，以最大限度地利用大数据、人工智能和物联网来扩大我们的解决方案和服务的范围。

PowerBridge系统平台

PowerBridge系统 平台是我们的专有技术平台，我们从它开发我们的PowerBridge系统解决方案。我们的平台 建立在Java Spring和Microsoft.Net框架以及其他开源技术之上。

PowerBridge系统 平台由模块化技术和业务组件组成，使我们能够在贸易运营、贸易物流和监管合规方面为我们的企业和政府客户提供任务关键型应用程序和解决方案。我们平台的 核心功能包括：

PowerBridge SaaS平台

PowerBridge SaaS 平台是基于开源的Spring Cloud和其他业界领先的技术构建的，用于开发、部署和运营我们的软件即服务。它能够在多个指定的数据中心和云环境中运行，运行在 商用基础设施即服务平台上。

PowerBridge SaaS 平台是我们用来开发我们的PowerBridge SaaS服务旨在通过多租户和微服务架构在贸易运营、贸易物流和合规方面提供 按需服务。 我们的核心技术能力包括：

PowerBridge Baas平台

我们正在设计和开发我们的专有产品PowerBridge Baas平台基于开源Hyperledger Fabric框架和其他第三方框架，为共享分类帐、智能合同、共识算法、分布式存储、 加密和安全以及网络运营提供区块链基础设施。

PowerBridge Baas服务 构建在我们的区块链平台之上，该平台旨在提供高可扩展性和性能特征， 由多个技术引擎组成，支持全球贸易中特定于贸易交易、贸易物流和监管合规性的各种业务组件模型：

我们正在继续 增强PowerBridge Baas平台而它还在开发中。我们相信，我们的平台 提供了区块链技术带来的所有治理和运营优势，具有以下差异化和 独特的优势：

我们的BAAS服务将由我们的业务组件提供支持，这些组件堆叠在我们的技术引擎之上并由其驱动。我们的业务组件将包括贸易交易、贸易运营、贸易物流和监管合规，旨在满足全球贸易企业、政府机构和当局以及物流和其他服务提供商的关键任务需求，提供从文档处理到海关处理再到交易处理的全面服务。

我们打算进一步分离 智能合约区块链和工作流区块链。智能合同区块链和相应的合同代码和散列 值被记录并存储在共享分类账上，因为合同代码可以被调用和使用多次。从工作流区块链和智能合同区块链生成的数据 可以指定为在共享分类帐上或在共享分类帐下。这进一步确保了数据安全，并减少了区块链上的数据存储。

其他技术和应用

我们打算继续利用我们的行业专业知识和产品知识，利用大数据、人工智能和物联网等颠覆性技术来增强我们的核心技术能力，并不断扩大我们为客户提供的解决方案和服务的范围 。

我们打算使用ETL(提取、转换和加载)技术来获取和处理海量数据，如来自不同政府和商业来源的海关报关和运输 货单。我们打算基于使用开源Hadoop和Spark框架的分布式数据 仓库架构构建我们的大数据平台，从而在多维关联 分析、实时复杂事件处理以及分布式数据查询和检索方面实现高性能。