依据第424(B)(4)条提交

注册号码333-254787

招股说明书

亿邦国际。

最多20,491,803个单位

每个单位由一股A类普通股和一份认股权证组成，购买一股A类普通股的一半

我们尽最大努力发售最多20,491,803个单位(“单位”)，每个单位由一股A类普通股和一份认股权证组成，以每单位6.10美元的公开发行价购买一半 一股A类普通股。每股A类普通股与一份认股权证一起出售，以购买一股A类普通股的一半。根据认股权证可行使的每股整股股份的行使价为每股6.59美元。认股权证将立即可行使，并将于原始发行日期的五周年时到期 。该等认股权证只适用于所有股份，且于行使认股权证时不会发行任何零碎股份。 因此，你必须以2的倍数购买单位，才能从该等认股权证的零碎权益中取得全部价值。 个单元将不会获得认证。A类普通股和相关认股权证可立即分开，并将单独发行，但在此次发行中必须作为一个单位一起购买。

我们的A类普通股 在纳斯达克全球精选市场挂牌上市，代码为“EBON”。2021年3月31日，据纳斯达克全球精选市场报道，我们 A类普通股的收盘价为每股A类普通股7.95美元。目前认股权证还没有成熟的公开交易市场，我们预计不会有市场发展。我们不打算申请在任何证券交易所或其他国家认可的交易系统上市该单位或认股权证。如果没有活跃的交易市场，权证的流动性将受到限制。

由于本次发售没有最低发售金额要求 作为完成本次发售的条件，因此我们出售的单位可能少于在此发售的所有单位，这可能会显著减少我们收到的收益金额 ，如果我们没有出售足以实现本招股说明书中概述的业务目标的单位数量 ，本次发售的投资者将不会获得退款。由于没有最低发售金额，投资者可能处于他们已投资于我们公司的位置，但由于对此次发售缺乏兴趣，我们无法实现我们的目标。此外，我们出售单位的任何收益都将可供我们立即使用，尽管我们 是否能够使用这些资金有效地实施我们的业务计划仍存在不确定性。有关详细信息，请参阅“风险因素”。本次发售中出售单位的收益 将存入由我们的托管代理建立的一个单独的无息银行账户(仅限于代表我们收到的资金 )。我们打算只举行这次发行的一次成交。托管的投资者资金将在完成交易后发放给我们，无需考虑任何特定的意外情况。托管代理 收到的任何此类资金应托管至本次发售结束，然后用于完成证券购买，或在本次发售未能完成的情况下返还投资者 。我们预计将于2021年4月6日完成此次发行。

我们是根据适用的美国证券法定义的“新兴成长型公司” ，符合降低上市公司报告要求的资格。

我们的流通股资本包括A类普通股和B类普通股。除投票权和转换权外，A类普通股和B类普通股的持有人享有相同的权利 。每股A类普通股有权投一票，每股B类普通股 有20票。每股B类普通股可转换为一股A类普通股。A类普通股在任何情况下都不能转换为B类普通股。

此外，在本次发售完成后，我们将继续是纳斯达克股票上市规则所界定的“控股公司”，因为我们的现有控股股东董虎先生将能够在本次发售完成后立即行使我们的 已发行和已发行普通股总投票权的86.5%，假设我们出售了所有我们发售的证券 而不行使认股权证。欲了解更多信息，请参阅“主要股东”。

投资单位、A类普通股和 认股权证(统称为“证券”)涉及高度风险，包括损失全部投资的风险。 请参阅第16页开始的“风险因素”，了解在购买证券之前应考虑的因素。

价格：每台6.10美元

我们已聘请Univest Securities，LLC和Lake Street Capital Markets，LLC作为我们的独家配售代理，尽其合理的最大努力征求报价，以在此次发行中购买我们的证券。配售代理没有义务从我们手中购买任何证券，也没有义务安排购买或出售任何特定数量或金额的证券。由于本次招股并无最低招股金额的要求 ，因此目前无法确定实际的公开招股金额、配售代理费和向我们收取的收益(如果有)，并且可能大大低于上文和本招股说明书中所述的总最高招股金额。我们 已同意向安置代理支付上表所列的安置代理费用，并向安置代理提供一定的其他补偿 。有关这些安排的更多信息，请参阅本招股说明书第173页开始的《分销计划》。

美国证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券，也未就本招股说明书的准确性或充分性作出判断。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

我们将以电子方式向投资者交付正在发行的A类普通股，并将在完成交易和收到投资者资金以购买根据本招股说明书发售的单位时，向该等投资者邮寄本次发行中出售的认股权证的实物认股权证证书。我们预计以美元付款的此类证券将于2021年4月6日左右在纽约交割。

安置 代理

招股说明书日期：2021年3月31日

目录

您应仅依赖本招股说明书或我们提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的任何相关免费书面招股说明书中包含的信息。我们没有授权任何人向您提供与本招股说明书或任何相关自由写作招股说明书中包含的信息不同的信息。我们提供出售，并寻求购买此处提供的单位的报价，但仅在允许和合法报价和销售的情况下和在司法管辖区 。 本招股说明书中包含的信息仅在其日期有效，无论本招股说明书的交付时间或单位的任何销售时间。

我们和配售代理均未 在除美国以外的任何司法管辖区允许本次发售或拥有或分发本招股说明书或任何已提交的免费书面招股说明书 。获得本招股说明书或任何已提交的免费写作招股说明书的美国境外人员必须告知自己，并遵守 有关单位的发售和本招股说明书或任何已提交的免费写作招股说明书在美国境外的分发 的任何限制。

风险因素

投资证券涉及重大风险 。在投资该证券之前，您应仔细考虑本招股说明书中的所有信息，包括以下描述的风险和不确定性 。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响 。由于上述任何一种风险，我们A类普通股的交易价格可能会下跌 ，您可能会损失全部或部分投资。在决定是否投资时，您还应 参考本招股说明书中包含的其他信息，包括我们的财务报表及其相关说明。 您还应仔细阅读“前瞻性陈述”中提到的警示声明。我们的实际 结果可能与本招股说明书中预期的结果大相径庭。

与我们有限经营有关的风险 历史和财务状况

我们在过去发生了 ，并继续因经营活动而蒙受亏损和负现金流，我们可能无法实现或维持盈利

我们 于2018、2019年及截至2019年6月30日及2020年6月30日止六个月的营运亏损分别为3,110万美元、5,060万美元、2,750万美元及870万美元。我们在2018年创造了2440万美元的毛利润，在2019年和截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月中分别产生了3060万美元、1790万美元和100万美元的总亏损。我们 于2018、2019年及截至2020年6月30日止六个月的经营活动现金流分别为负1.082亿美元、1,330万美元及550万美元，截至2019年6月30日止六个月的经营活动现金流为正现金流80万美元。此外，我们过去从地方政府获得了大量的非经常性退税，但我们不能向您保证，我们在未来将继续获得大量的退税或其他可自由支配的政府拨款。即使我们有资格获得任何额外的退税或其他政府补贴，我们也不能向您保证退税或其他补贴的时间 和金额。如果我们没有收到任何额外的退税或其他政府拨款，我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。我们不能向您保证，我们未来将能够从经营活动中产生净利润或正现金流。我们实现盈利的能力 将在很大程度上取决于我们能否有效地控制开支和管理我们的增长，在比特币价格和比特币矿机业务大幅波动的情况下实现更稳定的业绩 ，以及保持我们在比特币市场的竞争优势。我们预计将继续投资发展和扩大我们的业务，这将对我们的管理以及我们的运营和财务资源提出巨大的需求。持续扩张 可能会增加我们业务的复杂性，我们可能会遇到各种困难。我们可能无法开发和改进我们的运营、财务和管理控制，无法增强我们的财务报告系统和程序，无法招聘、培训和留住 高技能人员，也无法保持客户满意度，无法有效支持和管理我们的增长。如果我们投入大量的时间和资源来扩大我们的业务，但未能有效地管理我们的业务增长和利用我们的增长机会 ，我们可能无法实现盈利，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性和不利的影响。

我们有限的运营历史和不稳定的历史运营结果可能会使我们很难预测我们的业务并评估我们业务的季节性和波动性

我们从2016年12月开始生产和销售我们自己的 品牌矿机。我们在2018年、2019年以及截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月分别创造了3.19亿美元、1.091亿美元、2240万美元和110万美元的收入 。由于我们在历史上一直受到比特币平均价格大幅下跌的影响，我们不能向您保证我们将能够实现收入增长，或者我们将 不会经历另一次显著下跌。

由于比特币矿机市场相对较新且仍在快速发展，我们无法预测我们产品的长期需求或订单模式。由于我们有限的运营历史和历史数据，以及对产品未来需求趋势的有限可见性，我们可能无法准确预测未来总收入并相应地预算运营费用。由于我们的大部分费用是在短期内固定的或在预期总收入之前发生的，我们可能无法及时调整费用 以弥补收入的任何缺口。

我们的业务受制于比特币挖掘机市场的不同订单 模式。此外，购买我们产品的许多地区都有不同的假日季节，这与其他半导体供应商观察到的传统模式不同，这些季节性购买模式 可能会影响我们的销售。在我们有限的运营历史中，我们经历了订单的波动，我们预计这种波动 将在未来发生。我们不稳定的历史运营结果可能会使我们很难评估季节性因素对我们业务的影响。如果我们或我们的任何第三方制造服务提供商因季节性或其他因素而无法增加新产品或现有产品的产量以满足任何增加的需求，我们的总收入将受到不利的 影响，我们在客户中的声誉可能会受到损害。相反，如果我们高估了客户需求，我们可能会减少我们的 订单或推迟我们的产品从预测的单位发货，而我们在特定时期的总收入可能会低于 预期。

我们的业务需要大量的财务资源，而且我们从关联方获得了很大一部分借款。我们可能需要额外的资金，但可能无法以优惠条件或根本无法及时获得资金

2018年、2019年和截至2020年6月30日的六个月，我们的经营活动产生的现金流分别为负1.082亿美元、1330万美元和550万美元，截至2019年6月30日的六个月的经营活动产生的现金流为正80万美元。过去，我们主要通过经营活动的净现金、股东出资和银行借款来满足营运资金需求。在2019年和截至本招股说明书之日，我们很大一部分贷款来自我们的关联方，主要是为了支持我们的运营。具体内容请参见《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--流动性和资金来源》。截至本招股说明书发布之日，我们并无任何应付关联方的未偿还贷款。有关详情，请参阅“关联方交易”。

由于我们业务的未来增长、发展和扩张，我们可能需要额外的现金资源。我们未来的资本需求可能会很大，因为我们希望 扩大我们的业务，使我们的产品多样化，并寻求收购和股权投资。此外，截至2020年6月30日，我们产生了1,430万美元的应计应付款和720万美元的应收账款。如果我们的现金资源不足以满足我们的现金需求，我们可能需要寻求发行额外的股本或债务证券，或获得新的或扩大的信贷安排，或达成额外的保理安排。

我们在未来获得外部融资的能力受到各种不确定性的影响，包括我们未来的财务状况、经营业绩和现金流 以及国际资本和贷款市场的流动性。此外，我们的贷款协议可能包含限制我们产生额外债务或分配股息的能力的财务契约 。我们未来可能产生的任何债务也可能包含运营和财务契约，这可能会进一步限制我们的运营。无法保证 是否能及时、以我们可以接受的金额或条款获得融资，或者根本不能。大量银行借款和其他债务可能会导致利息支出大幅增加，同时使我们面临更大的 利率风险。股权融资可能会对我们的股东造成稀释，未来融资中发行的证券可能拥有优先于我们普通股的权利、优惠和特权。任何未能以对我们有利的条款筹集所需资金 ，或根本不能筹集所需资金，都可能严重限制我们的流动性，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

与我们的加密货币、区块链和采矿相关业务相关的风险

我们的运营结果一直 ，预计将继续受到比特币价格波动的重大影响，特别是显著 ，并受到比特币价格大幅下跌的负面影响

我们的挖矿机 目前主要设计用于比特币挖掘。因此，我们矿机的需求和定价受到比特币开采活动预期经济效益的影响，而预期经济效益又主要受比特币价格等因素的影响。比特币的价格在其短暂的存在期间经历了大幅波动，未来可能会继续大幅波动 。根据Bitcoin.com的数据，截至2017年12月31日，比特币的价格约为每枚12,619美元，截至2018年12月31日，比特币的价格约为每枚3,859美元。根据同一消息来源，2019年1月1日至2019年12月31日，比特币价格最高为12806美元/枚，最低为3373美元/枚；2020年1月1日至2020年12月31日，比特币价格最高为28968美元/枚，最低为4982美元/枚。2018年和2019年第一季度比特币价格的下降导致我们的销售量和比特币矿机的平均售价大幅下降。 虽然比特币价格在2019年第二季度开始回升，但我们的运营总体上落后于比特币价格的上涨，2019年我们录得1.091亿美元的收入。市场对一种新型冠状病毒(新冠肺炎)在全球范围内爆发的恐慌在2020年3月导致比特币价格大幅下跌，自2020年4月以来经历了 大幅上涨。我们的业务和运营业绩受到了2020年新冠肺炎疫情引发的全球市场恐慌的不利影响 。

我们预计我们的运营业绩 将继续受到比特币价格的影响，因为我们在2018年、2019年以及截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月分别有96.3%、82.4%、56.3%和40.7%的收入来自我们的比特币矿机和相关配件的销售， 分别有2.4%和14.4%、32.3%和55.0%的收入来自同期提供矿机托管服务。未来任何比特币价格的大幅降价都可能对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们不能向您保证比特币价格将保持在足够高的水平来维持对我们比特币 矿机的需求，也不能保证比特币价格在未来不会大幅下降。此外，比特币价格的波动甚至在我们的财务业绩受到影响 之前，就会对我们A类普通股的交易价格产生立竿见影的影响。

除了市场波动，其他各种因素也可能影响比特币价格，这些因素大多超出了我们的控制范围。例如，与投机相比，比特币在零售和商业市场中的使用率相对较低，这导致了比特币价格的波动。

如果比特币价格 或比特币网络交易手续费下跌而无法恢复，比特币挖掘活动的预期经济回报将减少， 从而导致对我们比特币挖矿机的需求减少。因此，我们可能需要降低我们的比特币挖掘机的价格。同时，如果交易手续费增加到阻碍用户使用比特币作为交易媒介的程度，可能会减少比特币网络的交易量，并可能影响对我们的比特币 矿机和托管服务的需求。此外，任何由于政府控制措施或其他原因造成的电力供应短缺，以及能源成本的任何增加，都将提高比特币开采的成本。这反过来可能会影响我们的客户对采矿活动的预期经济回报，以及对我们当前比特币矿机和托管服务的需求和定价。

此外，比特币价格的波动 可能会影响我们的库存价值以及我们对库存的拨备，因为我们根据我们的比特币挖掘机的销售预测等来管理我们的库存。由于我们通常会增加采购量和成品以推出新产品，或者我们预计比特币矿机的需求会激增，因此比特币价格的大幅下跌可能会导致预期销售价格下降和库存过多，进而导致与此类库存相关的减值损失。例如，2018年和2019年，由于比特币价格大幅下跌，我们记录了潜在过时、移动缓慢的库存以及成本或市场调整成本较低的减记 分别为6180万美元和630万美元的收入成本，这反过来又对我们的 盈利能力产生了重大负面影响。在2020年上半年，由于同样的原因，我们还记录了潜在过时、移动缓慢的库存的减记以及成本或市场调整的较低减记140万美元。如果比特币价格未来大幅下跌， 我们可能需要再次进行类似的减记。如果我们能够以高于账面价值的价格出售这类库存，我们的毛利也可能因此类减记而被夸大。

比特币价格的下跌也对购买我们比特币挖掘产品的客户的支付能力产生了不利影响。针对2018、2019和2020年的比特币价格下跌，我们向部分客户提供了 信用销售，当比特币价格大幅下跌时，我们可能会继续提供 信用销售。此外，如果比特币价格未来大幅下跌， 我们可能需要向某些客户提供价格优惠，即使我们通常不向客户提供价格优惠。 有关详细信息，请参阅《管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-关键会计 政策-收入确认》。例如，在2018年比特币价格大幅下跌的情况下，我们接受了较低的对价向中国的某些重要长期客户销售，以保持良好的客户关系 ，从而在2018年向这类客户提供了1,210万美元的价格优惠。我们在2019年和截至2020年6月30日的六个月内没有向客户提供价格优惠 。然而，我们不能向您保证，我们不会在未来提供这样的价格优惠。如果我们未来向客户提供任何价格优惠，我们的收入和运营结果可能会受到不利影响 。

我们已经并可能继续 从我们的比特币挖掘机业务中获得很大一部分收入。如果比特币矿机市场不复存在或大幅减少，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到重大影响和 不利影响

我们已经产生，并预计在可预见的未来，我们很大一部分收入来自我们比特币矿机的销售。 我们的比特币矿机和相关配件的销售额分别占我们2018年、2019年和截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月收入的96.3%、82.4%、56.3%和40.7%。提供矿机托管服务的收入在2018年、2019年以及截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月分别占我们收入的2.4%、14.4%和32.3%和55.0%。如果比特币挖掘机市场不复存在或大幅减少，我们的比特币挖掘机将面临严重的销售损失、订单取消或客户流失。可能影响比特币矿机市场的不利因素包括：

如果我们不能保持我们比特币挖矿机的销售规模和盈利能力，同时在其他应用市场成功拓展我们的业务 ，我们的业务、运营结果、财务状况和前景都将受到影响。此外， 矿商经济效益下降或我们的比特币挖矿机价格竞争导致的库存过剩、库存降价、品牌形象恶化和利润率挤压，都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

我们运营的行业和我们打算在未来运营的行业的特点是不断变化。如果我们不能不断创新，不能提供满足客户期望的产品，我们可能无法吸引新客户或留住现有客户，因此我们的业务和运营结果可能会受到不利影响

我们运营并打算在未来运营的行业的特点是不断变化，包括快速的技术发展、客户需求的不断变化、新产品和解决方案的频繁推出以及新的行业标准和实践的不断出现。因此，我们的成功在一定程度上将取决于我们以经济高效和及时的方式应对这些变化的能力。我们需要 预测新技术的出现并评估其市场接受度。我们还需要在研发方面投入大量资源，以保持我们的产品在市场上的竞争力。

然而，研究和开发活动本质上是不确定的，我们在将研究和开发成果商业化 时可能会遇到实际困难，这可能会导致研发费用过高或延误。考虑到区块链已经并将继续发展的快速步伐，我们可能无法以高效和经济实惠的方式及时升级我们的技术，甚至根本无法升级。此外，人工智能、深度学习、物联网、计算机视觉、区块链和加密货币方面的新发展可能会使我们的产品过时或失去吸引力。如果我们无法跟上技术发展并预测市场趋势，或者如果新技术使我们的技术或解决方案 过时，客户可能不再被我们的产品和服务所吸引。因此，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性和不利的影响。

开采难度增加、开采报酬减少 可能导致比特币开采的预期经济效益面临下行压力

比特币挖掘的难度，或记录新块的固定奖励所需的计算资源数量，直接影响比特币挖掘者的预期经济回报 ，进而影响我们的比特币挖掘机的需求。比特币挖掘难度是衡量记录一个新区块需要多少计算能力的指标，它受 比特币网络中计算能力总量的影响。比特币算法的设计是，无论网络中的计算能力有多大，平均每十分钟生成一个块。因此，随着更多的计算能力加入网络，并且假设块创建的速率不变(保持在每十分钟生成一个块)，则生成每个 块所需的计算能力量增加，从而增加了挖掘难度。换句话说，根据目前比特币网络的设计，比特币挖掘的难度将随着比特币网络可用总计算能力的增加而增加，而比特币网络可用计算能力又会受到运行中的比特币挖掘机数量的影响 。例如，比特币挖掘的难度将随着比特币网络中可用总计算能力的增加而增加，而比特币网络的总计算能力又会受到运行中的比特币挖掘机数量的影响 。根据Blockchain.info的数据，从2017年1月到2019年12月，比特币挖掘难度增加了大约35倍。因此，我们比特币挖掘机销售的强劲增长可以促进网络中总计算能力的进一步增长，从而提高比特币挖掘的难度，并对 比特币挖掘的预期经济回报以及对我们产品的需求和定价造成下行压力。

此外，因解决区块链中的区块而获奖的比特币数量大约每四年减半，直到估计比特币在2140年左右完全耗尽。在2013年、2014年和2015年，每解决一个区块，大约会奖励25个比特币。2016年，因解决区块问题而获奖的比特币数量 减半，至每区块12.5个比特币，2020年5月再次减半，至每区块6.25个比特币 。自2020年5月比特币减半事件以来，我们对比特币挖矿机的需求一直在下降，因为挖掘奖励被大幅削减，比特币开采的预期经济回报受到不利影响。

除了挖掘 奖励，交易费是参与比特币验证过程的另一种形式的激励。比特币用户可以 向解决区块的网络成员支付可自由支配的比特币交易费，并将该用户的交易添加到区块链中，以激励优先处理该用户的交易。交易手续费是可自由支配的，因此，如果交易手续费成为未来比特币开采活动的唯一或主要收入，比特币开采的预期经济回报将大幅下降，因此对我们产品的需求将大幅下降，这将对我们的业务和运营结果造成重大负面 影响。

我们的业务增长依赖于区块链技术和应用的发展，尤其是在比特币领域

我们的收入主要来自我们的区块链产品业务。区块链技术的发展仍处于相对早期的阶段， 不能保证区块链应用，包括加密货币领域和人工智能等其他领域的应用， 将获得广泛的市场接受。任何区块链应用程序都可能因引入新的竞争对手的技术或产品而变得多余或过时。如果市场对区块链技术的接受度或信心因任何原因而丧失或降低，例如由于网络安全问题，对我们现有或未来区块链产品的需求可能会下降。

我们的区块链产品业务在很大程度上依赖于加密货币应用程序的开发，尤其是比特币应用程序，因为我们目前所有的挖掘机都是为比特币挖掘而设计的。加密货币市场正在快速且持续发展。 比特币或其他加密货币的任何实际或预期的不利发展都会显著影响市场对采矿活动和采矿机器的需求。 此外，任何对加密货币市场产生负面宣传的事件或谣言都可能阻碍加密货币应用的发展，并降低市场对加密货币应用的接受度。在这种情况下，我们的业务、 经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

中国市场监管环境的不利变化可能会对我们的区块链产品业务产生重大不利影响

于2018年、2019年及截至2019年6月30日及2020年6月30日止六个月，我们在中国市场的销售收入分别占我们总收入的91.4%、87.5%、93.8%及99.5%。 因此，我们的区块链产品业务可能会受到中国监管发展等因素的重大影响 。政府当局可能会继续发布管理我们经营的加密货币行业的新法律、规则和法规，并加强现有法律、规则和法规的执行。例如，位于中国西北部的新疆自治区警告当地非法运营的比特币开采企业在2018年8月30日之前关闭业务，人民银行中国银行于2017年9月禁止金融机构 从事首次公开发行比特币交易。包括中华人民共和国在内的一些司法管辖区限制加密货币的各种用途， 包括使用加密货币作为交换媒介、加密货币和法定货币之间的转换或加密货币之间的转换、金融机构和支付机构提供与加密货币有关的交易和其他服务，以及首次发行硬币和其他基于加密货币的融资方式。此外，加密货币 可能被市场参与者用于黑市交易、进行欺诈、洗钱和恐怖主义融资、逃税、逃避经济制裁或其他非法活动。因此，各国政府可能寻求规范、限制、控制或禁止开采、使用、持有和转让加密货币。我们可能无法消除其他 方使用我们的产品从事洗钱或其他非法或不正当活动的所有情况。我们不能向您保证，我们将 成功发现所有可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响的洗钱或其他非法或不正当活动。

随着技术的进步，加密货币在未来可能会发生重大变化。目前还不确定比特币是否能够应对这些变化，或者是否能从中受益。此外，由于比特币挖掘使用复杂的高计算能力设备，需要消耗 大量电力才能运行，因此未来能源消耗监管的发展，包括可能对我们销售产品的司法管辖区的能源使用进行限制 ，也可能影响我们的业务运营和对我们当前比特币挖掘机的需求。公众对比特币开采对环境的影响，尤其是大量的电力消耗，已经有了负面的反应，各个司法管辖区的政府都做出了回应。例如，在美国，华盛顿州的某些地方政府讨论了解决比特币相关业务对环境的影响的措施，例如比特币开采活动的高电耗。

此外，我们正在为其他加密货币开发 挖掘机，我们计划扩展我们现有的挖掘机托管服务，以建立挖掘 场，这将允许我们从事第三方托管服务以及专有比特币和其他加密货币 挖掘活动，为我们自己挖掘加密货币。我们还打算建立一个加密货币交易交易所，为海外司法管辖区附近的加密货币社区提供加密货币交易相关服务。然而，现有和未来有关开采、持有、使用或转让加密货币的法规的相关限制可能会 对我们未来的业务运营和运营结果产生不利影响。例如，虽然中国政府尚未明确禁止采矿活动，但中国政府限制加密货币开采的任何进一步命令都可能导致 打击加密货币市场，并对我们的矿机销售、潜在的采矿活动和其他与加密货币相关的业务造成不利影响。此外，根据我们的中国法律顾问的建议，中国政府已禁止实体 建立加密货币交易所和从事加密货币交易业务。尽管我们计划在可行的情况下在海外司法管辖区开展潜在的加密货币交易相关服务，但中国政府 进一步下令阻止进入允许中国集中交易加密货币的外国平台可能会对我们的业务扩张计划和前景产生重大和不利的影响 。加密货币市场可能会通过转移到其他国家或改变做法来遵守这些法规 。然而，目前还不清楚各国将如何监管区块链，或者市场将如何应对此类监管。如果任何司法管辖区对开采、使用、持有或转让加密货币或任何与加密货币相关的活动施加限制，我们的业务前景、运营和财务业绩可能会受到负面影响 。

此外，我们扩大目前的矿机托管服务以建立和运营矿场的计划，无论是为第三方提供托管服务 ，还是为我们的自有采矿活动提供托管服务，可能会受到中国和我们运营的其他司法管辖区证券法律法规和金融监管环境的不利影响。例如，如果加密货币或加密货币的开采被各政府机构 视为证券或将其重新归类为证券，我们向我们矿场的潜在成员分发加密货币 可能被视为向投资者发行加密货币用于融资目的 ，因此被中国法律禁止。任何此类法规如果实施，将导致我们产生额外的合规成本 ，并对我们未来的业务运营产生重大不利影响。

国外市场目前的监管环境，以及该环境中的任何不利变化，都可能对我们的区块链产品业务以及我们计划的加密货币交易所和金融服务平台业务产生实质性的不利影响。

我们目前将我们的产品出口到各个海外市场，并打算未来在中国以外的司法管辖区发展我们的业务和运营。我们还打算 在中国境外设立加密货币交易交易所，为加密货币 社区提供加密货币交易相关服务，包括但不限于加拿大、澳大利亚和新加坡。我们目前没有计划在美国建立我们的加密货币交易交易所或在线经纪业务。此外，在2020年10月，我们签订了一份不具约束力的意向书，收购新西兰一家持牌金融公司的100%股权，该公司提供批发和通用金融、经纪和财富管理服务，以建立本地数字资产金融服务平台。因此，我们的区块链产品业务以及计划中的加密货币和金融服务平台业务可能会受到中国以外司法管辖区(包括美国和其他司法管辖区)的监管发展的重大影响。尽管我们目前没有在美国运营此类业务的计划，但监管加密货币市场某些方面的政府机构，包括美国和其他司法管辖区的政府机构，已经根据当前的法律和法规采取了行动，并可能继续发布新的法律、规则和法规来管理我们运营的和未来可能运营的加密货币行业 。因此，正如下面进一步讨论的那样，影响加密货币挖掘、持有、使用或转让的现有和未来法规 可能会对我们未来的业务运营和运营结果产生不利影响，甚至可能导致我们或我们的客户对我们客户进行的活动承担责任。

如“监管-监管美国概览”中所述，美国联邦和州证券法可能会明确限制我们和我们的客户使用我们的区块链和电信产品的能力，这些操作是与加密货币进行的，根据美国法律，这些加密货币被视为“证券”。我们已经开始开发用于挖掘比特币以外的加密货币的新芯片，这些加密货币作为证券的可能地位可能会限制在美国的分发、 转移或涉及此类加密货币的其他操作，包括挖掘。例如，根据联邦或州法律，通过采矿过程向矿工分发加密货币 可能被视为涉及非法发行或分发证券。此外，在某些情况下，加密货币网络上的矿工可被视为法定承销商或受1934年《证券交易法》监管的“经纪人”。这可能 要求我们或我们的客户更改、限制或停止其采矿作业，注册为经纪自营商并遵守适用的法律，或者受到包括罚款在内的处罚。此外，我们可能会为他们的非法活动提供便利而承担责任。

此外，加密货币还受美国商品期货交易委员会(CFTC)执行的与商品交易相关的额外 美国法律法规的约束， 财政部金融犯罪执法网络(FinCEN)部门和州政府执行的货币传输、货币服务业务、反洗钱和了解客户活动。根据这些法律法规，我们或我们的客户 可能会受到监管限制或监管行动。

外国政府施加的任何限制都可能迫使我们重组业务，这可能会导致巨大的成本和效率低下，损害我们的盈利能力，甚至导致我们停止在适用司法管辖区的业务。加密货币是最近的一项技术创新 ，加密货币和相关交易所可能受到的监管方案 尚未由外国司法管辖区充分探索或开发。因此，加密货币在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管格局。 各个外国司法管辖区可能会不时采用影响我们加密货币业务的法律、法规或指令。 部分由于其国际性和监管的初级阶段，以及对加密货币的有限经验， 以及国际记者、翻译人员和监管机构之间的语言障碍，有关各个司法管辖区的加密货币监管的信息可能不完整、不准确或不可靠。随着监管格局的发展和记者对加密货币的熟悉程度的增加，主流媒体对加密货币的理解和监管可能会有所改善 。随着我们进入加拿大、澳大利亚、新西兰和新加坡市场，我们预计将继续监测有关加密货币和金融服务平台的当地法规，并保留当地监管顾问。请参阅“业务-最近的发展情况”。

我们预计，对我们当前和计划的业务运营的监管将因国家/地区以及国家/地区的不同而有所不同。我们不能向您保证，当我们在外国建立加密货币和金融服务平台业务或发展任何其他业务和运营时，我们将始终 熟悉当地法律法规。增加对此类业务的监管可能会增加合规成本或禁止我们的某些或全部拟议活动，从而影响我们的拟议业务。此外，现有和拟议的法律法规可能会延迟或阻碍新产品的开发，导致负面宣传， 减少对我们产品的需求，需要大量的管理时间和注意力，并使我们面临索赔或其他补救措施， 包括罚款或要求我们修改或停止现有业务做法。

此外，外国监管机构或个人根据外国法律对我们或我们的客户提起的任何诉讼，都可能导致我们或我们的客户 产生巨额法律费用，并转移我们管理层对业务运营的注意力。如果我们或我们的客户的运营被发现违反了任何法律法规，我们或他们可能会受到与此相关的处罚，包括民事和刑事处罚、损害赔偿和罚款。这又可能要求我们削减 或停止全部或部分业务。监管行动或监管变更也可能减少对我们产品和服务的需求， 这将不利于我们业务的成功。

如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的战略 ，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响

我们正在开发用于 挖掘其他加密货币的IC，以便在发现所有比特币或比特币被其他加密货币取代后，迅速高效地将我们未来的矿机型号调整为其他加密货币。 我们于2017年开始提供矿机托管服务，并打算利用我们在矿机行业的经验 建立矿场，并向加密货币社区提供加密货币交易相关服务，以使我们的产品多样化。我们还打算在中国境外设立加密货币交易交易所，向加密货币社区提供与加密货币交易相关的服务，包括但不限于加拿大、澳大利亚和新加坡，我们自2020年8月以来一直在开发这些社区 。请参阅“业务-我们的战略-在区块链和加密货币行业拓展新的商机，以使我们的产品多样化。”由于我们有限的资源和其他我们无法控制的原因，我们可能无法成功执行我们的扩张计划。例如，由于加密货币价格长期低迷，我们从运营矿场获得的收益可能无法弥补其运营费用，我们的加密货币交易相关服务可能 无法与加密货币社区已有的其他类似服务有效竞争。如果我们未能成功管理我们的增长或实施我们的战略，我们分配给新业务线的资源将被浪费， 我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们在加拿大、澳大利亚和新加坡的每一家子公司的运营历史都很有限，这使得我们很难评估它们通过运营产生收入的能力。 到目前为止，每一家子公司都没有从任何基于区块链的商业产品或服务中产生收入

我们在加拿大、澳大利亚和新加坡的子公司最近于2020年8月至10月成立，目的是建立我们的加密货币交易所和在线经纪公司。他们有限的运营历史和区块链行业的相对不成熟使我们很难评估他们目前的业务和未来前景。他们已经并将继续遇到快速发展和变化行业中的成长型公司经常遇到的风险和困难，包括在预测准确性、确定有限资源的适当使用、获得市场认可、管理复杂的 和不断变化的监管格局以及开发新产品方面的挑战。这些子公司当前或未来的运营模式可能需要 进行更改，以使其高效地扩展运营并取得成功。我们证券的投资者应 考虑我们海外子公司在这些国家的业务和前景，同时考虑到它们 作为专注于开发金融技术领域产品的早期公司所面临的风险和困难。

我们加密货币交易所和在线经纪公司的发展和运营可能需要技术和知识产权

运营我们的加密货币 交易所和在线经纪的能力可能取决于我们可能从独立的第三方获得许可的技术和知识产权 。如果出于任何原因，我们未能履行适用许可协议下的义务，或无法提供或未能提供我们或任何被许可方要求的技术和知识产权，我们的运营将受到 负面影响，这将对我们的运营和财务状况产生重大不利影响。

我们可能无法成功开发、营销或推出任何加密货币交易所或在线经纪公司

我们已在新加坡、加拿大和澳大利亚建立了全资子公司 ，为自2020年8月开始建立加密货币交易所做准备。此外，我们 签署了一份不具约束力的意向书，收购一家持牌新西兰金融公司的100%股权 ，该公司提供批发和通用金融、经纪和财富管理服务，以建立本地数字资产金融 服务平台。截至本招股说明书发布之日，我们已收到加拿大金融交易和报告分析中心颁发的货币服务业务许可证，将允许我们在加拿大从事外汇交易、数字货币转移和虚拟货币交易，我们正在为我们在新加坡和澳大利亚的子公司申请相关许可证和审批。然而，我们只是处于执行我们推出区块链启用的金融业务或在线经纪公司的计划的初步准备阶段。新西兰拟收购事项的完成须视乎(其中包括)相关各方就最终协议进行的谈判、根据协议订立的成交条件是否满足，以及相关各方所需的公司或其他批准。最终协议 可能无法达成，拟议的交易可能无法及时完成，或者根本无法完成。此外，不能保证 我们将及时或按商业上合理的条款，或完全不保证我们将按计划开始我们在新加坡、加拿大和澳大利亚的业务所需的任何额外审批和许可证，或完全不能保证我们将按计划开始业务，或完全不能保证。我们目前的计划是在2022年初在这些国家开展业务。但是，如果我们对我们在这些国家/地区的投资和运营的成本和时间表或我们执行业务计划的预期被证明是不正确的，我们 可能会产生额外的费用或损失。此外，由于我们在运营拟议业务方面的经验有限，我们将 需要获得额外的管理、合规技术专业知识，并将大量时间和精力投入到这些 计划中，这些计划可能不会像我们预期的那样有利可图，甚至根本不会。我们还需要获得额外的资本资源，以发展加密货币交易所或在线经纪公司，而我们可能无法成功筹集到这些资本。此外， 我们可能面临现有和未来法规的相关限制，这与我们扩展到这一新的业务范围有关 。虽然我们一直在密切关注相关法规的发展，并一直与监管机构保持沟通，但由于监管方面的担忧，这一新的业务举措可能不可行。我们开发、营销或推出任何加密货币交易所或在线经纪公司的计划可能会在我们的努力中遭遇重大延误，并可能最终无法 成功。我们的加密货币交易所和/或在线经纪公司的推出可能永远不会发生，即使拟议的业务成功开发，也可能无法被足够数量的用户访问或使用 ，或者无法实现可行的业务规模或市场接受度。

如果比特币被其他加密货币取代成为主流加密货币 我们将失去现有矿机的市场，我们的运营结果将受到实质性和不利的影响

虽然我们已经开始开发挖掘其他加密货币的新芯片 ，但我们销售加密货币挖掘机的所有收入都来自于2018年、2019年和截至2020年6月30日的六个月销售为比特币挖掘而设计的挖掘机。我们面临的风险是，其他加密货币可能会取代比特币成为最大的加密货币，这反过来可能会对比特币的价值产生负面影响，并降低人们开采比特币的兴趣。由于以下各种原因，比特币的接受度可能会下降：

如果接受比特币货币的人减少，或者接受比特币作为支付方式的商家减少，比特币可能会贬值。虽然比特币目前是市值最大的加密货币 ，但大量与比特币相关的交易可能与投机有关，以更好的加密货币的形式实现的技术突破 是一个持续的威胁。其他加密货币可能使用与ASIC芯片挖掘机进行的计算不兼容的算法进行设计。如果这种加密货币占主导地位，我们现有的技术诀窍可能不适用于为加密货币网络中的参与者创建硬件，我们可能会面临来自新参与者的更大竞争。此外，由于比特币的价值和支持完全取决于使用它的社区，用户之间的任何分歧都可能导致网络分裂以支持其他加密货币 ，用户可能会出售所有比特币并切换到其他加密货币。因此，我们的矿机 和我们的运营结果将受到重大和不利的影响。

我们依赖有限数量的第三方来制造我们的ASIC芯片，这是我们矿机中使用的核心技术

ASIC芯片是采矿机的关键部件，因为它决定了设备的效率。目前，世界上只有一小部分晶圆代工厂有能力生产用于ASIC芯片的高度复杂的硅晶片。因此，采购高质量晶圆的能力 是新进入者进入的一大障碍，为我们在市场上提供了巨大的竞争优势。

2018年和2019年，我们所有的ASIC晶圆 都是三星制造的。我们过去一直通过与中介的供应安排购买ASIC晶片，该中介 作为三星的批准客户直接从三星购买ASIC芯片。此类中介是我们2018年最大的供应商。我们主要直接从三星购买ASIC芯片，或者通过2019年从三星购买的另一家中介 购买。我们已与三星就开发ASIC芯片达成协议，从2018年5月起生效，我们正直接与三星合作开发我们的第二代10 nm ASIC芯片。但是，本协议并不保证 三星将为我们保留代工能力，我们认为这符合与其他晶圆代工厂的市场安排。 因此，三星可能无法接受我们的采购订单或继续向我们供应ASIC晶圆。 此类更改可能会导致我们的生产延迟，这可能会对我们的声誉和运营结果产生负面影响。

为了减少对三星的依赖， 我们自2017年11月起与台积电有限公司或台积电建立了工作关系， 正在与其他主要晶圆代工厂洽谈未来可能的订单。但是，我们不能保证我们能够 继续以相同或类似的条款或及时从三星或台积电采购ASIC晶片，或开始从其他供应商采购ASIC晶片。此外，更换供应商可能需要我们将注意力和资源从我们的业务上转移开。如果我们不把任何额外的成本转嫁给我们的客户，我们的毛利率也可能会下降。因此，我们与三星或台积电关系的改变可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响。

我们依赖数量有限的供应商 将其足以满足我们需求的部分制造能力分配给我们，以生产质量可接受且最终测试合格率可接受的产品，并及时以可接受的价格将这些产品交付给我们。这些供应商 可能会提高价格或因任何原因无法满足我们所需的产能，例如制造IC所需的半导体设备或原材料的发货短缺或延迟。此外，我们与他们的业务关系可能会 恶化。例如，在2019年11月，我们对当时的主要供应商提起了法律诉讼，原因是该供应商在交付有缺陷的产品时违反了合同。在这种情况下，我们可能无法获得所需的产能，并将不得不 寻找替代供应商，这些供应商可能无法以商业合理的条款提供，或者根本无法获得。此外， 这些供应商的其他客户可能比我们规模更大和/或资金更充足，或者与他们有长期合同， 可能会在产能分配或定价方面获得优惠待遇。此外，如果我们没有准确预测我们的 产能需求，这些供应商可能没有可用产能来满足我们的即时需求，或者我们可能需要支付更高的 成本来满足这些需求，这两种情况中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。

特别是，我们ASIC的生产可能需要先进的IC制造技术。然而，三星或台积电以外的代工厂可能没有足够的产能 来生产此类技术，或者根本无法满足我们的要求。这可能会使我们面临与使用新铸造厂相关的风险。例如，使用未与我们建立关系的铸造厂可能会使我们面临潜在的不利定价、质量不令人满意或产能分配不足。

与第三方代工供应商集中有关的其他风险包括：对交货计划和质量保证的控制有限、在需求过剩时期产能不足、未经授权使用我们的知识产权以及管理库存和零部件的能力有限。特别是，尽管我们已经与第三方铸造供应商签订了保密协议，以保护我们的知识产权，但它可能不会像我们使用 保护我们的知识产权那样谨慎地保护我们的知识产权。如果我们未能妥善管理任何这些风险，我们的业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，如果三星或台积电的设施受到任何损害、暂停生产 、失去材料协议下的福利、遭遇停电或计算机病毒攻击、缺乏足够的产能来生产我们的产品、遇到财务困难、无法从供应商那里获得必要的原材料 或遭受任何其他中断或效率下降，我们可能会遇到供应延迟或中断。此外，最近日韩之间的贸易争端可能会对三星的ASIC晶圆供应产生实质性的不利影响。2019年7月，日本决定限制向韩国出口用于存储芯片的某些材料。这些措施给三星的生产活动造成了巨大的压力。如果此类贸易紧张局势在没有解决方案的情况下继续升级，并且三星 无法确保日本禁止的关键材料的替代供应，那么三星向我们供应充足的 ASIC晶片的能力可能会受到威胁，而这是我们采矿机器的核心组件，因此，我们的业务和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。

ASIC芯片的流片失败或未能达到预期的最终测试成品率可能会对我们的运营结果产生负面影响

生产流程是我们业务中的重要里程碑 。成功流片意味着我们的ASIC芯片设计和验证过程的所有阶段都已完成，芯片设计已准备就绪，可供生产。流片生产过程需要投入大量的时间和资源，并与晶圆代工厂密切合作，反复失败可能会显著增加我们的成本、延长产品开发周期并推迟产品发布。如果新ASIC芯片设计的流片或测试失败， 由于我们研发团队的设计缺陷或晶圆代工厂的生产或测试过程问题，我们可能会产生相当大的成本和费用来修复或重新启动设计过程。这些障碍可能会降低我们的盈利能力 或推迟新产品的发布。

流片成功后，ASIC设计 将被送往制造，最终测试成品率是生产成功率的衡量标准。最终测试成品率是由我们开发的产品设计和工艺技术(通常属于第三方代工厂) 的函数 ，如三星和台积电。最终测试成品率低可能是由于产品设计缺陷或工艺技术故障，也可能是两者兼而有之。因此，在我们的产品 设计进入生产阶段之前，我们可能无法发现导致最终测试良率较低的问题，这可能会大幅增加我们的单位成本，并推迟新产品的发布。

例如，如果三星或台积电 在生产过程中遇到生产效率低下或遇到中断、错误或困难，我们可能无法达到可接受的最终测试良率或产品交付延迟。我们不能保证三星和台积电能够 及时开发、获得或成功实施制造我们未来几代矿机所需的工艺技术 。此外，在铸造厂实施新工艺技术的期间，其制造设施可能不是完全具有生产力。技术过渡到较小几何工艺技术的大幅延迟 可能会对我们产生重大不利影响，特别是如果我们的竞争对手在我们之前过渡到此类技术的话。

此外，产量问题的解决需要我们、三星或台积电以及包装和测试合作伙伴之间的 合作。我们不能向您保证合作会成功 并且任何产量问题都可以解决。

如果任何个人、机构或他们的协同行动获得了比特币网络上50%以上的活跃处理能力的控制权，该个人、机构或他们的池可能会阻止新的交易获得确认，停止用户之间的支付，并逆转 之前完成的交易，这将侵蚀用户对比特币的信心

如果解决区块的比特币奖励 和记录交易的交易费不足以激励矿工，矿工可能会停止花费处理能力来解决区块 。矿工停止作业将降低比特币网络的集体处理能力，这将 对交易的确认过程产生不利影响，并使比特币网络更容易受到任何个人、机构或他们中获得超过50%比特币网络计算能力控制权的人的攻击。在这种情况下，此类个人、机构或一组机构可能会阻止新交易获得确认，停止用户之间的付款，并撤消 之前完成的交易。此类变化或比特币网络确认过程或处理能力方面的任何信心下降 可能会削弱用户对比特币的信心，从而降低对我们产品的需求。

比特币的去中心化性质可能会受到挑战， 这可能会对我们的运营结果产生负面影响

比特币和其他加密货币 在短时间内吸引了许多新的忠实用户的一个关键原因是它的去中心化性质，或者说缺乏中央权威机构的控制。然而，对于加密货币的去中心化性质，各方意见不一。例如，有 声称，比特币生态系统内建立的大多数实际服务和业务实际上都是集中的，因为它们 由特定的人、特定的地点、特定的计算机系统运营，并且容易受到特定法规的影响。 控制着大量比特币的个人、公司或团体以及比特币交易所可能会影响比特币的市场价格 。此外，采矿设备生产和矿池位置可能变得集中。对比特币去中心化性质的担忧或怀疑 可能会导致客户对比特币行业的前景失去信心。这反过来可能会对市场对我们的矿机和业务的需求产生不利影响。此外，一个人或一群协调一致的人可能获得比特币上活跃的处理能力的50%以上的控制权，并能够操纵 交易，尽管这是预期的去中心化结构，这也可能侵蚀人们对比特币的信心。因此，我们的业务、前景和运营结果可能会受到对比特币去中心化性质的不同看法的不利影响。

比特币算法和挖掘机制的改变可能会对我们的业务和运营结果产生重大影响

我们的ASIC芯片专为工作证明( 或POW)机制而设计，比特币网络使用该机制来验证比特币交易。比特币社区内的许多人认为，战俘是比特币代码中不会改变的基础。然而，关于改变机制以避免绝大多数网络计算能力的“事实上的控制”，一直存在争议。由于比特币网络的规则或协议可能 发生变化，如果我们的比特币挖掘机不能进行修改以适应任何此类变化 ，我们的挖矿机将无法满足客户需求，我们的运营结果将受到重大 影响。有关更多详细信息，请参阅“-比特币网络源代码的管理员可以建议修改比特币网络的协议和软件，如果比特币网络社区接受并授权， 可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响”和“-比特币网络中相当大比例(但不是压倒性的)用户和矿工接受 比特币网络软件补丁或升级可能会导致区块链中的”分叉“，导致两个独立网络的运营 无法合并。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们面临着与我们的区块链产品业务海外扩张相关的风险，如果我们不能有效管理这些风险，我们的业务增长和盈利能力可能会受到负面影响

我们打算通过将我们的销售网络和业务扩展到中国以外的国际市场来发展我们的区块链产品业务 。我们的扩张计划包括可能在美国和欧盟建立一个组装厂和办事处，用于销售、研发和其他业务。然而，此类全球扩张计划也存在相关风险，包括：

如果我们不能有效地管理这种风险，我们的海外扩张计划可能会遇到困难，我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况可能会受到损害 。

我们计划未来增加对美国和欧盟的矿机出口，这可能会受到保护主义贸易政策导致的高关税 ，因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营业绩将受到实质性的不利影响

从历史上看，我们的采矿机只有一小部分出口到美国。展望未来，我们计划增加对美国市场的矿机出口。 然而，美国和中国最近因中国的贸易壁垒而发生争议，威胁到两国之间的贸易战，并已经实施或提议对某些进口产品征收关税。尽管截至本招股说明书发布之日，美国尚未宣布任何可能直接影响我们矿机出口的贸易政策，但我们无法准确预测美国未来是否会对我们的矿机征收任何反倾销税、关税或配额费用。美国对我们的矿机实施的任何出口要求、关税、税收和其他限制和收费 都可能显著增加我们客户购买我们矿机的成本，并降低我们的矿机在美国市场的竞争力。因此，我们未来的销售量、盈利能力和运营结果可能会受到不利影响。

此外，我们还打算增加对欧盟的矿机出口，未来还将扩大到东南亚等其他海外市场。然而，呼吁保护主义贸易政策和潜在的国际贸易争端的全球民粹主义趋势可能会造成国际市场的动荡。这些政府政策或贸易壁垒可能会提高我们矿机的价格，导致我们在这些国家的销售和市场份额被我们的竞争对手抢走。

我们可能无法进行保持业务竞争力所需的大量研发投资

区块链技术和人工智能技术的进步导致对速度和能效更高的IC的需求增加，以解决日益复杂的计算 问题。我们打算扩大我们的产品供应，以包括其他应用。我们致力于投资新产品开发，以保持在我们市场的竞争力。在市场需求的推动下，我们打算继续 扩大和增强我们的产品组合，以向客户提供最有效的产品。然而，如果 我们无法产生足够的收入或筹集到足够的资本来进行足够的研发投资， 我们的产品开发和相关的研发活动可能会受到限制或推迟，或者我们可能无法 跟上最新的市场趋势并满足客户的需求，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们的大量研发支出可能无法产生使我们能够推出新产品的预期结果 ，这反过来将损害我们的前景和运营结果。

我们的区块链客户依赖稳定且廉价的电源来运营矿场和运行矿场硬件。如果不能以合理的成本获得大量电力，可能会大大增加他们的运营费用，并对他们对我们的矿机的需求产生不利影响

我们的许多区块链客户都从事加密货币挖掘业务。加密货币挖掘会消耗大量能源来处理计算和冷却挖掘硬件。因此，稳定而廉价的电源对加密货币挖掘至关重要。 无法保证我们的区块链客户的运营在未来不会受到电力短缺或能源价格上涨的影响。特别是，电力供应可能会因自然灾害而中断，例如洪水、泥石流、地震或其他客户无法控制的类似事件。此外，由于水电等某些类型电力的供应出现季节性变化，我们的某些客户可能会遇到电力短缺。电力短缺、停电或电价上涨可能会对我们区块链客户的矿场业务产生不利影响，并显著降低市场对我们矿机的预期需求。在这种情况下，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

此外，由于我们 向我们的客户提供矿机托管服务，并打算建立和运营矿场为第三方提供托管服务 ，并从事专有比特币和其他加密货币开采活动以在不久的将来为我们自己开采加密货币 ，我们未来矿场所在地区的能源价格上涨或电力供应短缺可能会增加我们的潜在采矿成本，并显著降低我们专有采矿业务的预期经济效益 。

我们依赖有限数量的第三方提供IC封装和测试服务

IC芯片的制造需要专门的服务，通过封装将硅片加工成IC芯片并测试其正常功能。 我们依赖有限数量的生产合作伙伴提供此类封装和测试服务。我们与世界一流的外包半导体组装和测试公司(简称OSAT)在有限数量的专业生产合作伙伴上密切合作，使我们面临许多风险，包括难以找到替代供应商、产能短缺或延误、缺乏控制 或在时间、质量或成本方面缺乏监督，以及我们的知识产权被滥用。如果我们的OSAT合作伙伴出现任何此类问题， 我们可能会遇到生产和交付时间表的延迟、产品质量控制不足或成本过高 和费用。因此，我们的财务状况、经营结果、声誉和业务可能会受到不利影响。

加密货币面临巨大的扩展障碍， 可能导致高额费用或交易结算时间变慢，增加交易处理能力的尝试可能无法奏效

许多加密货币网络面临着巨大的扩展挑战。例如，截至2019年12月31日，比特币网络平均每秒可以处理五到七笔交易 。最近推出了许多解决方案来解决这个问题，包括隔离证人、照明网络和引入比特币现金。然而，不能保证加密货币社区会接受这些解决方案，或者这些解决方案将有效地解决这些问题。

随着加密货币网络使用量的增加 而网络吞吐量却没有相应增加，平均费用和结算时间可能会显著增加。 例如，比特币的网络有时会达到饱和，这导致了非常高的交易费用。增加 费用和降低结算速度可能会排除比特币的某些使用案例(例如微支付)，并可能会减少对比特币的需求和比特币的市场价格，这可能会对我们的矿机的市场需求产生不利影响。不能保证任何现有或正在探索的增加比特币交易结算规模的机制都会有效， 也不能保证它们需要多长时间才能生效，这可能会对我们的矿机的市场需求产生不利影响。

加密货币交易所和钱包，以及在较小程度上的加密货币区块链本身，可能会受到黑客和欺诈风险的影响，这可能会不利地侵蚀用户对加密货币的信心 并减少对我们矿机的需求

加密货币交易完全是数字的 ，与任何虚拟系统一样，面临黑客、恶意软件和操作故障的风险。例如，黑客可以攻击加密货币 交易所、钱包和托管人，以未经授权访问与存储加密货币的钱包地址相关联的私钥。加密货币交易和账户不受任何类型的政府计划的保险，根据网络的设计，加密货币交易通常是永久性的。加密货币网络的某些功能，如去中心化、开放源码协议和对点对点连接的依赖，可能会潜在地降低协调应对的可能性，从而增加欺诈或网络攻击的风险。加密货币受到黑客风险的影响，几家加密货币交易所和矿商报告了加密货币损失，这突显了人们对加密货币安全性的担忧，进而影响了加密货币的需求和市场价格。此外，虽然加密货币使用私钥加密 来验证所有者并注册交易，但欺诈者和诈骗者可能会试图出售虚假的加密货币。这些风险可能会 对加密货币网络的运行产生不利影响，从而削弱用户对加密货币的信心，从而对我们的矿机需求造成 负面影响。

比特币网络源代码的管理员可以对比特币网络的协议和软件提出修改建议，如果比特币网络社区接受并授权这些修改，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

比特币网络 基于加密算法协议，该协议管理连接到比特币网络的计算机之间的最终用户到最终用户交互。组织松散的组织可以通过一个或多个软件升级对比特币网络的源代码提出修改建议，以改变管理比特币网络的协议和软件以及比特币的属性，包括交易的不可逆性和对挖掘新比特币的限制。如果比特币网络上的大多数用户和矿工安装了此类软件升级，比特币网络将 受到新协议和软件的影响，这可能会使我们的矿机变得不那么可取，进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。如果比特币网络上安装此类软件升级的用户和矿工不到绝大多数，比特币网络可能会“分叉”。

比特币网络中相当大比例(但不是压倒性的)用户和矿工接受比特币网络软件补丁或升级 可能会导致区块链中出现分叉 ，导致两个无法合并的独立网络运行。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

比特币基于开源软件， 没有正式控制比特币网络的官方开发人员或开发人员团体。任何个人都可以下载比特币 网络软件并进行任何所需的修改，建议用户和比特币网络上的矿工通过软件 下载和升级。但是，矿工和用户必须通过下载更改后的软件或进行升级来同意对这些软件进行修改，否则，这些更改不会成为比特币网络的一部分。自比特币网络 成立以来，比特币网络的变化已被绝大多数用户和矿工接受，确保了比特币网络仍然是一个连贯的经济系统。但是，开发人员或一组开发人员可能会提议对比特币网络进行修改，但大多数矿工和用户都不会接受，但比特币网络中仍有相当一部分参与者可以接受。在这种情况下，区块链中的一个分支可能会发展，并可能导致两个独立的比特币网络，一个运行修改前的软件程序，另一个运行修改后的版本。一个例子 是2017年年中推出的比特币现金。比特币网络的这种分裂可能会侵蚀用户对比特币网络稳定性的信心，这可能会对我们的矿机需求产生负面影响。

我们的比特币矿机使用 开源软件和硬件作为其基本控制系统，这可能会给我们带来一定的风险

我们在比特币挖掘机中使用开源的软件和硬件。例如，我们的矿机控制器开源软件需要 安装在开源上，作为我们矿机的基本控制器系统，我们预计未来将继续使用开源软件和硬件。我们可能会面临其他人声称拥有开源许可证的所有权，或寻求强制执行开源许可证条款的索赔，包括要求发布开源软件、衍生作品或使用此类软件开发的我们的 专有源代码。这些索赔还可能导致诉讼，要求我们 购买昂贵的许可证或投入额外的研发资源来更改我们的技术， 这两种情况都会对我们的业务和运营结果产生负面影响。此外，如果我们使用的开放源码软件的许可条款发生变化，我们可能会被迫重新设计或停止使用我们的解决方案，或者产生额外的成本。

加密货币资产和交易可能在未来受到进一步征税

近年来，加密货币 价格和交易量的上涨引起了税务部门的关注。由于管理加密货币的法律仍在 发展中，各个司法管辖区对加密货币的税收处理可能会发生变化。虽然一些国家打算或已经对加密货币资产和交易征税，但其他税务当局保持沉默。由于加密货币的征税存在相当大的不确定性，我们不能保证以加密货币计价的加密货币资产和交易未来不会受到进一步征税，包括但不限于附加税和提高的 税率。这些事件可能会降低加密货币的经济回报并增加加密货币资产的持有成本， 这可能会对我们从事加密货币挖掘业务的区块链客户的业务和财务业绩产生重大不利影响，进而可能对我们的业务和运营业绩产生重大不利影响。

此外，由于我们 打算建立运营矿场，这将允许我们从事为第三方提供矿机托管服务 以及专有比特币和其他加密货币挖掘活动，以便在不久的将来为我们自己挖掘加密货币， 这些事件也可能显著降低我们专有采矿业务的预期经济回报。

比特币开采活动是能源密集型的，这可能会限制矿工的地理位置，并对环境产生负面影响

比特币开采活动 本质上是能源密集型的，电力成本占总开采成本的很大一部分。电力供应和成本将限制采矿活动的地理位置。一个司法管辖区的任何电力供应短缺或电力成本增加 都可能对该司法管辖区的比特币开采活动的可行性和预期经济回报产生负面影响 ，这反过来可能会减少我们的比特币挖掘机在该司法管辖区的销售。

此外，大量的电力消耗可能会对环境产生负面影响，包括对气候变化的影响，这可能会导致公众舆论反对允许使用电力进行比特币开采活动，或者政府限制或禁止使用电力进行比特币开采活动的措施。在我们销售比特币矿机的司法管辖区内的任何此类发展都可能降低对我们产品的需求，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

与我们业务运营相关的其他风险

全球新冠肺炎冠状病毒爆发已导致我们的业务严重中断，我们预计这可能会继续对我们的运营业绩和财务状况产生实质性不利影响

新冠肺炎的爆发已经蔓延到全球 。2020年3月11日，世界卫生组织宣布疫情为全球大流行。2020年第一季度，中国等国家和地区的许多商业和社交活动受到严重干扰，包括我们的供应商、客户和员工的业务和社交活动。这场全球疫情还引发了市场恐慌，对全球金融市场造成了实质性的负面影响，例如2020年3月主要证券交易所的全球股票暴跌。这种干扰 和2020年及以后世界经济的潜在放缓可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响 。由于采取隔离措施控制疫情蔓延，我们和我们的客户经历了并可能继续经历严重的业务中断和运营暂停，这可能会导致原材料供应短缺，降低我们的生产能力，增加我们客户违约的可能性，并推迟我们的产品 交付。疫情还导致比特币价格大幅波动，这可能会从价格和数量上对我们的矿机需求产生负面影响。如果我们的任何员工被怀疑感染了任何传染病或疾病，我们的业务运营也会中断，而且可能会继续中断，因为这可能会要求我们的员工 进行隔离，或者关闭我们的办公室和生产并进行消毒。所有这些都已经并可能继续对我们近期的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们正在密切关注新冠肺炎疫情的发展，并不断评估对我们的业务、运营结果和财务状况的任何进一步潜在影响，我们认为这将取决于疫情的持续时间和程度。如果疫情持续或 升级，我们的业务运营和财务状况可能会受到进一步的负面影响。

客户高度集中使我们面临主要客户面临的所有风险，并可能使我们的收入大幅波动或下降

我们的客户包括企业和 个人。然而，我们的少数主要客户过去贡献了我们收入的很大一部分。 2018年、2019年和截至2020年6月30日的六个月，我们来自前三大客户的收入分别约占我们总收入的34%、34%和54%。2018年、2019年和截至2020年6月30日的六个月，我们来自前十大客户的收入分别约占我们总收入的57%、58%和93%。尽管我们不断寻求使我们的客户群多样化，但我们不能向您保证在不久的将来，来自这些客户的收入贡献占我们总收入的比例将会下降。我们向我们的主要长期客户提供信用销售。依赖数量有限的主要 客户将使我们面临巨额亏损的风险，如果其中任何一个客户减少甚至停止与我们的业务合作，则可能会增加我们的应收账款并将其周转期延长 天。具体地说，以下事件中的任何一项都可能导致我们的收入出现重大波动或下降，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响：

如果我们不能与这些大客户保持关系，如果我们不能以商业上合意的条款或及时或完全地找到替代客户，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们一直并可能继续卷入因我们的运营而产生的纠纷、索赔或诉讼，这些纠纷、索赔或诉讼可能导致重大责任和声誉损害，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响

我们一直并将继续 卷入因我们的业务而引起的纠纷、索赔或诉讼。例如，我们目前正在进行几起民事诉讼，涉及我们向几个客户销售采矿机器以及我们从供应商那里采购ASIC晶片。请参阅“商务-法律诉讼”。此外，我们在运营过程中可能与监管机构产生分歧 ，这可能会使我们面临行政诉讼以及可能导致经济损失的不利命令、指令或法令 。持续不断的纠纷、索赔或诉讼可能会分散我们管理层的注意力，并占用他们的时间和我们的其他资源。此外，由于各种因素，如案件的事实和情况、损失的可能性、涉及的金额和当事人等，任何最初并不重要的纠纷、索赔或诉讼程序都可能升级并变得对我们重要。

纠纷、索赔或诉讼引起的负面宣传可能会损害我们的声誉，并对我们的品牌和产品的形象产生不利影响。此外，如果判决或裁决对我们不利，我们可能被要求支付重大金钱损失，承担其他责任，甚至暂停或终止相关业务或项目。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

由于技术进步，我们产品的平均售价可能会不时下降，我们可能无法将这种降价转嫁给我们的供应商，这反过来可能会对我们的盈利能力产生不利影响

IC设计行业的特点是：新产品推出迅速，技术不断进步，市场趋势和客户偏好不断变化，所有这些都导致产品生命周期缩短，产品平均售价随着时间的推移而下降。例如，我们比特币矿机的每台平均售价从2018年的737美元下降到2019年的304美元，我们比特币矿机的每TH平均售价从2018年的61美元下降到2019年的15美元。由于我们所处的环境是技术进步日新月异、IC设计行业的市场趋势和发展日新月异，因此我们不能 假定您能够将我们产品平均售价的任何下降转嫁给我们的供应商。如果我们产品的平均售价 异常或大幅下降，而这种下降不能被我们产品的主要组成部分的价格相应下降所抵消，我们的毛利率可能会受到实质性的不利影响， 这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

由于我们议价能力的下降或市场状况的变化，我们可能无法以我们希望的利润率为产品定价。

我们根据生产成本、产品的技术含量、市场状况和面临的竞争等一系列内部和外部因素为我们的矿机和电信产品定价。我们在期望的利润率下设定优惠价格的能力，以及准确估计成本的能力，以及其他因素，对我们的盈利能力具有重大影响。我们不能向您保证我们能够 保持我们的定价或议价能力，也不能保证我们的毛利率不会被市场状况或其他 因素压低。如果我们看到由于竞争对手的产品技术更先进或更节能而导致来自其他制造商的竞争加剧而带来更大的定价压力 、最终市场对我们客户的价格下降或任何其他 原因，或者如果我们因产品需求减弱而失去议价能力，我们可能需要降低价格并 降低我们产品的利润率，甚至我们可能根本无法继续销售我们的产品。此外，我们可能无法 准确估计我们的成本，或将生产成本的全部或部分增加转嫁给我们的客户，特别是原材料、组件和零部件的成本。因此，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响 。

我们面临信用风险和与交易对手违约有关的信用集中风险。

存在与我们的业务相关的信用风险。特别是，比特币价格的下跌还可能导致我们的区块链客户的采矿活动的经济回报下降，并对他们的业务和财务状况产生不利影响，这可能会进一步影响他们的信用状况 和他们结算我们的应收账款的能力。虽然我们通常要求我们的区块链客户在交付产品之前对我们的矿机进行全额付款 ，但在2018年，我们开始向中国的客户提供信用销售。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年6月30日，我们的应收账款净额分别为2,160万美元、810万美元和750万美元。 截至同一日期，我们记录了180万美元、180万美元和170万美元的坏账准备。

此外，我们还面临与我们的业务相关的集中的信用风险。我们的信用风险敞口主要受每个客户的个人特征以及客户所在的行业或国家/地区的影响，并且集中在少数客户身上。 截至2018年12月31日和2019年6月30日以及2020年6月30日，我们应收账款总额的33%、15%和17%分别来自我们的一个客户，我们约71%、42%和36%的应收账款分别来自我们的三个客户 。

虽然我们持续监控信用风险，并根据应收账款的可能性定期判断逾期应收账款的减值，但我们不能向您保证我们的所有交易对手都是信誉良好的，未来不会拖欠款项。 如果我们的客户在付款方面遇到重大延误或违约，或者无法收回我们的应收账款，我们的现金流、流动性和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们通过我们的某些子公司的计划开展的业务是新颖的，受到技术、运营、财务、监管、法律、声誉和营销风险的影响

我们已经并可能继续收购各种业务的权益，包括金融技术公司、经纪自营商以及数字货币转账和支付业务。 我们对这些业务的运营经验有限。在一些国家，许可要求和法规 明确涵盖从事数字货币活动的公司；在其他国家，不清楚现有法律和法规是否或如何适用于数字货币活动。我们可能需要获得的许可证和注册可能会使我们 受到各种反洗钱、了解您的客户、记录保存、报告、资本和担保要求、客户资金投资限制以及监管机构的检查。我们在这些领域没有丰富的 经验，并面临新业务和新业务的风险，包括技术、运营、财务、监管、 法律和声誉风险，以及我们可能无法成功或盈利地营销、许可或销售我们的技术的风险。任何此类风险的发生、任何此类处罚，甚至对刑事或民事不当行为的指控，都可能对我们以及我们的财务业绩和业务产生实质性的不利影响。

我们对供应商的预付款可能会使我们面临与此类供应商相关的交易对手风险，并对我们的流动性产生负面影响

我们需要在提供服务之前预付部分供应商的款项 以确保供应商的生产能力。随着我们继续追求技术进步，我们的预付款金额可能会显著 增加。我们的供应商面临交易对手风险敞口。如果我们的供应商未能及时和/或按照我们要求的质量履行其合同义务，可能会导致我们无法相应地履行客户订单。在这种情况下，我们可能无法及时或全额收回预付款 ，即使我们的供应商有义务在之前约定的特定情况下退还此类预付款 。此外，如果提前还款的现金流出明显超过任何期间的现金流入，我们未来的流动性状况将受到不利影响。

如果我们不能保持与我们产品的大致需求水平一致的适当库存水平，我们可能会失去销售，或面临过高的库存风险和持有成本

为了成功运营我们的业务并满足客户的需求和期望，我们必须保持一定的成品库存水平，以确保在需要时立即交货。我们还被要求保持生产所需的适当水平的原材料。然而，预测本身就是不确定的。如果我们的预测需求低于最终结果，我们可能无法保持我们成品的充足库存水平或无法及时生产我们的产品，我们可能会将销售额和市场份额 拱手让给竞争对手。另一方面，由于我们产品或产品的原材料、零部件的累积库存，我们还可能面临库存风险增加的风险。库存水平过高可能导致库存增加 库存陈旧风险和减记准备，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

为了保持适当的成品和原材料库存水平以满足市场需求，我们会根据客户的订单和预期需求， 不时调整我们的采购量和生产计划。我们还定期进行库存审查和账龄分析 。我们为不再适用于生产或销售的陈旧和缓慢流动的原材料和成品库存做准备。然而，我们不能保证这些措施总是有效的，我们 将能够保持适当的库存水平。我们还可能面临持有过多库存的风险，包括不太畅销的旧一代矿机以及可能增加我们的库存持有成本的较旧的ASIC芯片 并使我们面临库存过时或注销的风险，这可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。例如，我们在2018年和2019年分别记录了可能过时、移动缓慢的库存 以及成本或市场调整较低的库存减记6180万美元和630万美元，这主要是由于 比特币的市场价格下降。在2020年上半年，由于同样的原因，我们还记录了潜在过时、移动缓慢的库存和较低的成本或市场调整的减记140万美元。如果我们不能保持适当的库存水平，我们可能会将销售额和市场份额拱手让给竞争对手。

我们的矿机零部件短缺或价格上涨可能会对我们的业务产生不利影响

由于制造、组装和交付某些组件和产品的生产周期较长，在计划生产和管理库存水平方面可能会出现问题，可能会严重中断我们的运营，包括有缺陷的部件的可能性、组件成本的增加、交货计划的延迟 以及组件短缺。除了ASIC芯片，我们用于矿机的部件还包括 印刷电路板、其他电子元件、风扇和铝壳。我们矿机的生产 还需要某些辅助设备和部件，如控制器、电源适配器和连接器。我们现有产品的生产有赖于及时以具有竞争力的价格获得足够的这些部件供应。我们 通常不会保留大量组件库存，而是根据需要从满足我们质量标准和生产要求的各种第三方组件制造商那里购买。如果我们不能从常规供应商处采购足够的组件，我们可能不得不 转向信誉较差的供应商。在这种情况下， 组件的质量可能会受到影响，并可能导致我们的矿机出现性能问题。

组件短缺可能导致 产量减少或生产延迟，以及生产成本增加，这可能会对我们履行 订单或及时发货给区块链客户的能力以及我们的客户关系和盈利能力产生负面影响。组件短缺 还可能增加我们销售商品的成本，因为我们可能需要为短缺的组件支付更高的价格，或者重新设计或重新配置产品以适应替代组件，而无法将此类成本转嫁给我们的区块链客户。 因此，我们的业务、运营结果和声誉可能会因任何产品缺陷而受到实质性和不利的影响。

我们可能无法及时预见或适应技术创新 ，或者根本不能

区块链和电信市场 正在经历快速的技术变革。未能及时预测技术创新或适应此类创新，可能会导致我们的产品在突然和不可预测的时间间隔内过时，因此，我们的产品可能会滞销。为了保持我们产品的相关性，我们积极投资于产品规划和研究和开发。开发和营销新产品的过程本质上是复杂的，并且包含很大的不确定性。 存在许多风险，包括：

未能预见下一代技术路线图或客户偏好的变化，或未能及时开发新的或增强的产品作为回应，都可能导致 收入和市场份额下降。特别是，我们可能在产品设计、产品开发、营销或认证方面遇到困难，这可能会导致过高的研发费用和资本支出，推迟或阻止我们推出新的或增强的产品。此外，我们的研发努力可能不会产生预期的结果， 或者由于缺乏市场需求而被证明是徒劳的。

我们需要各种审批、许可证、许可和认证才能运营我们的业务。如果我们未能获得或续订任何此类批准、许可证、许可或认证，可能会对我们的业务和运营结果产生重大影响

根据我们所在司法管辖区的法律和法规 ，我们需要保留各种审批、许可证、许可和认证 以运营我们的业务或从事我们计划进入的业务。遵守此类法律法规可能需要支付巨额费用，任何不符合规定的行为都可能使我们承担责任。如果政府当局认为我们有违规行为，我们可能不得不支付巨额费用并转移大量管理时间来纠正事件。 如果我们未能获得所有必要的批准、执照、许可和认证，我们可能会被罚款或暂停不具备必要批准、执照、许可或认证的设施的运营，这将对我们的声誉、业务和运营结果产生不利影响。有关所需审批的详细信息，请参阅《条例》。 许可证和证书。

我们之前曾向伊朗出售过产品，伊朗受到制裁和美国管理的其他法规的约束

伊朗受到由外国资产管制办公室(OFAC)执行的全面制裁计划的制裁，受工业和安全局(BIS)在商务部颁布的出口管理 规定约束的产品的运输也受到限制。 2016和2017年，我们进行了包括向伊朗销售和/或交付我们的产品的交易， 这些情况可能涉及违反美国制裁和出口管制法律。2018年8月2日，我们通过提交自愿自我披露(VSD)向OFAC和BIS披露了这些交易。2019年1月25日，BIS关闭了VSD，并发出了警告 信，没有处罚。2019年3月4日，OFAC以警告信关闭了VSD，没有处罚。

虽然我们已经实施了内部控制措施，以减少我们受到国际制裁的风险，但制裁法律和法规仍在不断演变， 新的个人和实体经常被添加到受制裁人员名单中。此外，新的要求或限制可能会生效，这可能会增加对我们业务的审查，或导致我们的一项或多项业务活动被视为 违反了制裁。如果美国、欧盟、联合国、澳大利亚或任何其他司法管辖区的当局认定我们未来的任何活动违反了他们实施的制裁或为我们集团的制裁提供了依据，我们的业务和声誉可能会受到不利影响。

我们的电信业务历来出现下滑 如果我们无法继续成功运营我们的电信业务，我们可能会暂停或完全停止我们的电信业务

截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度以及截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月，我们的电信业务收入分别为370万美元、330万美元、250万美元和50万美元。2020年12月，我们将苏州亿全盛通信技术有限公司的股权全部出售给董事会主席兼首席执行官董虎先生控制的关联公司，该公司提供电信领域的技术服务，自成立以来一直处于亏损状态。我们的电信业务可能会继续受到中国通信行业发展、政府政策、技术变化、用户偏好等许多我们无法控制的因素的推动。不能保证 我们将能够保持我们产品的竞争力或继续成功地运营我们的电信业务 作为主要收入来源。如果我们不能有机地发展我们的电信业务，我们可能会暂停或完全停止这项业务。

我们与主要电信产品客户的业务关系因市场整合或其他原因而中断，将对我们在电信市场的销售额和市场份额造成不利影响。

电信业已经经历了， 并可能继续经历重大整合。参与者的合并和扩大将使他们能够最大限度地发挥规模经济，提供更具竞争力的价格，并投入更多的资源进行研发。 我们的电信产品主要销售给主要的电信服务提供商和中国的机构客户。整合我们的客户可能意味着我们可能会在价格和非价格竞争中失利，并导致市场份额显著 下降。因此，我们在电信市场的业务和运营结果可能会受到重大影响和不利影响。

我们通常聘请第三方代理来管理我们与电信产品客户的业务往来的某些方面，我们与他们的业务关系可能会 受到我们代理的任何实际或被认为的不当行为的不利影响，我们对这些代理的控制有限。例如，2018年，中国当地法院判定某主要电信产品客户的一名员工收受包括我们的代理在内的一群业务合作伙伴的贿赂，因此，我们已被该客户列入黑名单，直至2020年底。 虽然由于时间推移，我们不再被该客户列入黑名单，但未来我们与主要电信产品客户的业务关系 的任何中断都可能对我们的业务和经营业绩产生实质性和不利影响。

电信业受到广泛和不断变化的法律法规的约束

我们可能直接或间接受到与中国或美国电信和广播业相关的政府法规变化的影响。 如果不遵守相关法律法规，我们可能会受到严厉处罚，这可能会对我们的现金流产生重大影响。此外，法律法规的变化可能会使我们现有的产品变得非法，并要求我们按照法律要求投入额外的 资源用于新产品的研发。因此，我们的业务和运营结果 可能会受到不利影响。例如，最近，纽约证券交易所(New York Stock Exchange LLC，简称NYSE)根据美国财政部外国资产控制办公室(Office Of Foreign Assets Control)向NYSE提供的指导，宣布将三家中国电信公司摘牌。我们不确定此类行动是否会对我们的业务或整个中国电信行业产生进一步影响。

我们的客户还受适用于中国电信和广播业的法律和法规的约束。随着他们更改产品以适应电信和广播法律的任何更改，这可能还需要我们修改我们的产品以适应他们的新产品。 此类修改或新采用的法律和法规可能直接或间接影响我们电信产品和服务的定价、分销和所需的 标准，并可能对我们的业务产生重大不利影响。

如果我们不能保持有效的质量控制体系，我们的业务可能会受到实质性的不利影响

我们非常重视产品质量 并坚持严格的质量控制措施，我们的产品已获得质量控制认证。为了满足客户对产品质量和安全的要求和期望，我们采用了严格的质量控制体系，确保生产过程的每一步都受到严格的监控和管理。未能维持有效的质量控制体系，或未能获得或更新我们的质量标准认证，可能会导致对我们产品的需求减少 ，或者取消或丢失客户的采购订单。此外，我们的声誉可能会受到损害。因此，我们的业务 和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们产品和服务的质量依赖于我们聘用的第三方供应商和服务提供商。如果我们不能提供令人满意的服务或维持他们的服务水平， 可能会对我们的业务、声誉、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响

我们依赖第三方供应商和服务提供商为客户提供优质的产品和服务，我们的品牌和声誉可能会因他们采取的超出我们控制范围的行为而受到损害。尽管我们已采取措施确保第三方供应商和服务提供商提供的产品和服务的质量，但如果存在我们无法控制的制造缺陷，或者我们的第三方供应商和服务提供商无法保持其生产设施的效率，无法及时提供足够的组件或原材料，或无法为我们的客户提供满意的服务，我们可能会遭受声誉损害， 我们的品牌形象、业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们的生产设施可能无法保持效率， 在提高产量方面遇到问题或难以满足我们的生产要求

我们未来的增长将取决于我们在现有生产设施中保持高效运营的能力以及我们根据需要扩大产能的能力。 2018年、2019年以及截至 6月30日和2020年的六个月，我们SMT生产线的平均利用率分别为85.6%、81.7%、79.9%和34.4%。我们生产设施的利用率主要取决于对我们产品的需求以及我们设备的可用性和维护，但也可能受到其他因素的影响，例如员工的可用性 、稳定的电力供应、季节性因素和环境法律法规的变化。为了满足客户的需求和技术进步，我们定期对设备进行维护和升级。如果我们 无法保持生产设施的效率，我们可能无法及时履行我们的采购订单， 或者根本不能。这将对我们的声誉、业务和运营结果产生负面影响。

随着我们业务的不断增长和扩大，我们预计将购买更多的生产线，可能还会有一个新的生产设施来提高我们的生产能力。如果 我们无法以可接受的价格获得必要的设备或生产设施，或者根本不能，我们可能无法成功实现我们的业务扩展计划。

我们在乌海的生产设施没有获得建设工程开工许可证和不动产所有权证书，因此，如果我们被要求整改这一事件，我们的生产活动、业务、经营结果和前景可能会受到实质性的不利影响

要建设生产设施，必须在土地收购和建设的各个阶段 获得相关行政部门的许可、许可证、证书和其他批准。获得此类批准可能需要大量费用，任何不遵守规定的行为都可能使我们承担 责任。

截至本招股说明书日期，我们尚未获得乌海生产设施建设工程的开工许可证，因此，我们尚未获得该生产设施的不动产所有权证书。根据我们的中国法律顾问的建议，我们可能会被中国政府有关当局要求纠正这一事件，或者可能被处以罚款 ，这可能会扰乱我们在该生产设施上进行的开发和生产活动的时间表。 我们目前正在纠正这一事件。虽然我们预计在取得该生产设施的不动产所有权证书方面不会有任何实质性障碍，并且政府有关部门允许我们在申请不动产所有权证书期间进行生产活动，但我们不能向您保证我们将能够按预期尽快获得该证书，或者我们未来不会被要求停产。 如果该生产设施的不动产所有权证书的领取出现任何延误，我们可能会被要求在一段时间内暂停生产，甚至腾出相关财产。我们可能会损失 收入，并可能产生大量搬迁成本，因此我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响 。

我们依赖第三方物流服务提供商来交付我们的产品。物流中断可能会阻止我们满足客户需求和我们的业务， 运营结果和财务状况可能会因此受到影响

我们聘请第三方物流服务提供商将IC从我们的生产合作伙伴交付到我们的组装厂，并将我们的产品从我们的仓库 交付给我们的客户。与我们的一个或多个物流服务提供商发生纠纷或终止合同关系 可能导致产品延迟交付或增加成本。不能保证我们能够以我们可以接受的条款继续或扩展与现有物流服务提供商的关系，也不能保证我们能够与新的物流服务提供商建立关系，以确保准确、及时和具有成本效益的交付服务。如果我们无法与首选的物流服务提供商保持 或发展良好的关系，可能会抑制我们及时提供足够数量的产品或以消费者可以接受的价格提供产品的能力。如果我们与首选物流服务提供商的关系出现任何中断，我们不能向您保证我们的产品交付不会中断 ，也不能保证它们不会对我们的业务、前景和运营结果产生实质性的不利影响。

由于我们无法 直接控制这些物流服务提供商，因此我们无法保证他们的服务质量。此外，这些物流服务提供商提供的服务 可能会被我们无法控制的意外事件中断，例如这些物流服务提供商提供的处理不当 、自然灾害、流行病、恶劣天气条件、骚乱和劳工罢工。 如果出现任何交货延误、产品损坏或任何其他问题，我们可能会失去客户和销售，我们的品牌形象可能会受损 。

我们面临着激烈的行业竞争

作为区块链硬件行业的无厂房IC设计公司，我们在竞争激烈的环境中运营。我们的竞争对手包括那些可能拥有更大的市场份额、更高的品牌认知度、更广泛的国际客户基础、更大的财务资源或其他竞争优势的公司。 我们预计，随着加密货币获得更多的接受和更多的参与者加入市场，竞争将会加剧。此外，我们预计在将销售和运营扩展到新的地理位置以及区块链、加密货币挖掘和矿场运营的更广泛应用 时，将会遇到新的竞争。我们还在中国的通信网络设备行业就我们的电信业务展开竞争。我们在这个行业的一些竞争对手包括规模更大、更成熟、规模经济更大、与供应商讨价还价能力更强的公司。

市场上的激烈竞争可能需要我们降低价格、增加销售和营销费用，或者投入更多的资源来维持或获得充分竞争所需的市场份额。这些努力可能会对我们的盈利能力产生负面影响。如果我们无法有效地使 适应竞争格局的变化或发展，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利的 影响。

我们在招聘和留住关键人员方面可能会遇到困难

我们未来的增长和成功在很大程度上取决于我们的工程师和高级管理人员的持续服务和贡献。其中许多关键人员技术高超，经验丰富，很难招聘和留住，尤其是在我们寻求扩大与采矿机械有关的业务的时候。招聘合格人员的竞争十分激烈，招聘具备执行我们业务战略所需技能和素质的人员可能会非常困难、耗时且成本高昂。 因此，任何关键人员的流失或未能招聘、培训或留住合格人员都可能对我们的运营产生重大的负面影响。

我们已经并可能越来越多地成为公众监督的目标，包括向监管机构投诉、媒体负面报道和恶意指控，所有这些都可能严重损害我们的声誉，并对我们的业务和前景产生实质性和不利的影响

我们一直是公众监督的目标，包括对监管机构的投诉、媒体的负面报道和恶意指控。例如，2018年10月，一群个人对我们的一个区块链客户提起诉讼，声称该客户 从浙江鄂邦通信技术有限公司或我们在中国的子公司浙江鄂邦购买矿机的资金 是该客户商业欺诈的非法收益。虽然我们认为这些指控不属实，但围绕这一事件的负面宣传对我们的声誉造成了不利影响。加密货币网络的某些特征，如权力下放、独立于主权和交易的匿名性，有可能引起公众、监管机构和媒体的高度关注。监管和公众对我们和加密货币相关问题的高度关注 由于我们在行业中的领先地位，我们可能会承担额外的法律和社会责任，并对这些问题进行更多的审查和负面宣传。有时，无论这些指控是否属实，都可能导致消费者不满、公众抗议或负面宣传，这可能会导致政府调查或对我们的品牌、声誉和运营造成实质性损害 。

此外，随着我们业务的扩张和增长， 无论是通过有机方式还是通过收购和投资其他业务，我们可能会在我们已经开展业务的司法管辖区以及我们可能开展业务的新司法管辖区 面临更严格的公众审查。 不能保证我们未来不会成为监管或公众审查的目标，也不能保证审查和公开曝光不会严重损害我们的声誉以及我们的业务和前景。

我们在保护知识产权方面可能会面临困难。

我们依赖我们的知识产权，尤其是我们的专利、软件版权和我们注册的ASIC芯片的IC布局设计。尽管我们已在中国成功注册了我们的某些知识产权，但第三方仍有可能在未经授权的情况下模仿或使用我们的知识产权。此外，我们还开发和利用了一些尚未注册的知识产权。如果第三方滥用或盗用我们的知识产权，我们可能无法轻松将我们的产品与市场上的其他产品区分开来。因此，我们可能会被迫进行不利的价格竞争，从而降低利润率 。随着我们开发新技术，我们将需要继续申请知识产权保护。 不能保证我们将能够根据需要在中国或其他相关司法管辖区获得有效和可强制执行的知识产权。即使我们能够获得这样的保护，也不能保证我们能够有效地 执行我们的权利。

在这方面，我们可能会产生费用和 监督和执行我们的知识产权的努力。侵犯我们的知识产权和由此导致的通过诉讼或其他方式转移资源以保护此类权利也可能对我们的盈利能力产生不利影响。

产品缺陷导致大规模产品召回或对我们提出产品责任索赔可能会对我们的业务、运营结果和声誉造成实质性的不利影响。

我们按照客户提供的国际公认的质量标准和规范生产产品。但是，我们不能向您保证我们生产的所有 产品都没有缺陷。因此，我们的客户或最终用户发现的任何产品缺陷都可能 侵蚀我们的声誉，并对我们的客户关系和未来业务产生负面影响。产品缺陷还可能导致 产品退货和大规模产品召回，或向我们提出产品责任索赔，要求我们支付巨额损失。例如，我们 目前正在对我们提起诉讼，涉及我们向个人客户销售矿机 ，该客户声称我们的产品不符合宣传的性能和产品质量规范等。请参阅 “商务-法律诉讼”。无论结果如何或是非曲直，这种主张都可能非常耗时且辩护成本高昂，而且可能会分散大量资源和管理层的注意力。此外，即使我们能够成功地为任何此类索赔辩护，我们也不能向您保证我们的客户不会对我们的产品失去信心，也不能保证我们未来与客户的关系不会受到损害。因此，任何产品缺陷都可能对我们的业务、运营结果、声誉和品牌形象造成重大不利影响 。

电力短缺、劳资纠纷和其他因素可能会限制我们的生产活动

从历史上看，由于电力短缺、劳资纠纷或其他因素，我们的生产活动 没有受到限制，包括我们的组装厂。然而，不能保证我们的运营在未来不会受到电力短缺、劳资纠纷或其他因素的影响，从而导致材料生产中断和交货计划延误。在这种情况下，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

网络安全事件，包括数据安全漏洞或计算机病毒，可能会扰乱我们的服务交付、损害我们的声誉或使我们承担责任，从而损害我们的业务

我们通常以电子方式接收、处理、存储和传输客户和其他人的数据，其中大部分是保密的。 未经授权访问我们的计算机系统或存储的数据可能会导致盗窃，包括网络盗窃或机密信息的不当泄露，删除或修改记录可能会导致我们的运营中断。当我们将信息从一个位置传输到另一个位置时，这些网络安全风险 会增加，包括通过互联网或其他电子网络。 尽管我们已经实施了安全措施，但我们的设施、系统和程序以及我们的第三方服务提供商的设施、系统和程序可能容易受到安全漏洞、破坏行为、软件病毒、错位或丢失的数据、编程或 人为错误或其他类似事件的影响，这些事件可能会扰乱我们的服务交付或暴露我们 客户和其他人的机密信息。任何涉及挪用、丢失或以其他方式未经授权披露或使用我们客户或他人的机密信息的安全漏洞，无论是我们还是第三方，都可能使我们受到民事和刑事处罚， 对我们的声誉产生负面影响，或使我们对客户、第三方或政府当局承担责任。我们 到目前为止还不知道此类违规行为。任何这些事态发展都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们的信息系统出现故障或中断，我们有效管理业务运营的能力可能会受到不利影响

我们使用信息系统来获取、处理、分析和管理对我们的业务至关重要的数据，例如我们的企业资源规划系统。我们使用这些系统来监控我们业务的日常运营，维护运营和财务数据，管理我们的分销网络，以及管理我们的研发活动、生产运营和质量控制系统。任何系统损坏 或中断数据输入、检索或传输或增加服务时间的故障都可能中断我们的正常运营。 尤其是，如果此类损坏或故障包括黑客或网络安全事件造成的任何安全漏洞，涉及对我们的信息或系统进行未经授权的访问，或导致故意故障、丢失 或损坏数据、软件或硬件，故意或无意传播计算机病毒和类似事件或第三方行为，则我们的运营可能会中断。不能保证我们能够有效地处理信息系统故障， 也不能保证我们能够及时恢复运营能力以避免业务中断。任何此类事件的发生都可能对我们有效管理业务运营的能力造成负面影响，并对我们的声誉造成负面影响。

我们可能要承担与我们制造工厂的工业事故相关的责任。

由于我们业务的性质，我们的生产设施存在与工业事故相关的潜在责任风险。我们无法向您保证，无论是由于设备故障还是其他原因，我们的生产设施未来都不会发生工业事故。 在这种情况下，我们可能会受到员工索赔或政府相关部门施加的处罚，并可能会损害我们的声誉。此外，由于政府调查或因事故而实施安全措施，我们的运营可能会中断，或可能需要 改变我们的运营方式。上述任何事件都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们目前没有承保与我们的业务和运营相关的所有风险

我们不保有承保所有业务风险的保单，例如与财产、应收账款、运输中的货物和公共责任相关的风险。 不能保证我们的保险覆盖范围足以弥补我们的潜在损失。有关我们维护的保险单的详细信息，请参阅标题为 “业务-保险”的部分。如果这些项目 有任何损坏，我们将不得不自己支付差额，因为我们的现金流和流动性可能会受到负面影响 。

如果我们不遵守劳动、生产安全或环境法规，我们可能会受到处罚、罚款、停职或其他形式的行动

我们的运营受中国政府颁布的劳工、安全生产和环境保护法律法规的约束。这些法律法规要求我们缴纳社会保险，维护安全工作条件，并采取有效措施控制和妥善处置固体废物和其他环境污染物。如果我们 不遵守这些法律法规，我们可能会面临处罚、罚款、停职或其他形式的行动。中国的法律和法规可能会不时修订，这些法律和法规的变化可能会导致我们产生额外的成本，以遵守更严格的规则。如果对现有法律法规的更改要求我们承担额外的合规成本或需要对我们的生产流程进行成本高昂的更改 ，我们的成本可能会增加，我们的某些产品的销售额可能会下降，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

我们的业务运营和国际扩张受到地缘政治风险的影响

我们的业务运营和国际扩张受到地缘政治风险的影响。我们主要依靠我们在韩国和台湾的生产合作伙伴，包括三星和台积电，来制造、测试和封装我们的ASIC。两岸关系的任何重大恶化可能会对我们在台湾的生产合作伙伴履行其合同义务并将ASIC运往我们的能力产生负面影响 ，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。 此外，我们正处于执行启动区块链金融业务的计划的初步准备阶段，以抓住中国以外地区，特别是加拿大、澳大利亚、 新西兰和新加坡区块链行业价值链上的增长机会。中国与上述任何国家/地区关系的任何重大恶化都可能对我们计划在这些国家/地区的业务运营产生重大不利影响。

此外，美国的贸易政策、条约和关税可能会有重大变化，包括与中国有关的贸易政策和关税。中国可能会以对美国实施报复性贸易措施作为回应。2018年，按我们向其出售比特币矿机的销售贡献计算，美国是中国以外最大的国家/地区。此外，我们依赖美国供应商 供应某些设备和工具，例如我们的电子设计自动化开发工具。如果美国限制或禁止从中国进口ASIC或相关产品，我们的国际扩张可能会受到负面影响。如果中国采取影响我们所需设备和工具进口的报复性贸易措施，我们的生产可能会面临困难。在这两种情况下，我们的业务、运营结果和财务状况都可能受到重大不利影响 。

劳动力成本的增加和中国更严格的劳工法律法规的执行，以及我们额外支付的法定员工福利，可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响

中国的平均工资近年来上涨了 ，预计还会继续增长。我们员工的平均工资水平近年来也有所提高。 我们预计包括工资和员工福利在内的劳动力成本将继续上升。除非我们能够将这些增加的劳动力成本转嫁给我们的客户，否则我们的盈利能力和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，我们在与员工签订劳动合同和支付各种法定员工福利方面受到了更严格的监管要求，包括养老金、住房公积金、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险 为我们员工的利益向指定的政府机构支付。根据《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则，用人单位在签订劳动合同、支付最低工资、支付报酬、确定劳动者试用期和单方面终止劳动合同等方面都有更严格的要求。如果我们决定解雇我们的部分员工或以其他方式改变我们的雇佣或劳动做法，《中华人民共和国劳动合同法》及其实施规则可能会限制我们以理想或经济高效的方式实施这些改变的能力，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

根据中国法律法规，在中国注册和经营的公司必须在成立之日起30日内办理社会保险登记和住房公积金缴存登记，并依法为员工缴纳养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险等不同的社会保险。我们没有为所有员工全额支付社会保险和住房公积金，原因是中国政府部门之间在执行或解释相关中国法律和法规方面不一致，在某些情况下，相关员工的自愿决定。最近，由于中国政府加强了与社会保险征收相关的执法措施 ，我们可能被要求为我们的员工补缴缴费，并可能进一步被拖欠费用 和行政罚款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。由于 劳动相关法律法规的解释和实施仍在发展中，我们不能向您保证，我们目前的 用工行为不会也不会违反中国的劳动相关法律法规，这可能会使我们面临劳动争议 或政府调查。此外，我们可能会因遵守此类法律法规而产生额外费用， 这可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响。

确定按公允价值通过损益计量的金融资产的公允价值变动，需要使用基于不可观察的投入的估计，因此固有地涉及一定程度的不确定性

我们使用贴现率、预期收益率、预期波动率和无风险利率等重大不可观察的信息来评估我们的金融资产 通过包括银行理财产品在内的损益按公允价值计量。按公允价值计入损益的金融资产的公允价值变动 可能会影响我们的财务状况和经营业绩。因此，这样的确定 需要我们做出重大估计，这可能会受到重大变化的影响，因此固有地涉及一定程度的不确定性。非吾等所能控制的因素，例如一般经济状况及市场利率变动，可能会 影响及导致吾等使用的估计数字出现不利变化，从而影响吾等按公允价值透过损益计量的金融资产的公允价值，进而可能对吾等的经营业绩及财务状况产生不利影响。

我们的递延税项资产受到会计不确定性的影响。

在应用我们的会计政策时，我们的管理层需要对某些资产和负债的账面金额做出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设从其他来源看起来并不容易。这些估计和相关假设基于历史经验和其他被认为相关的因素。因此，实际结果可能与这些会计估计不同。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年6月30日，我们递延税项总资产的账面价值分别为60万美元、50万美元和50万美元。根据我们的会计政策，递延税项资产确认的范围为： 可能会有未来的应课税利润可用来抵销临时差额。递延税项资产的变现主要取决于我们的管理层对未来是否有足够的未来利润的估计 。若未来应课税溢利有可能收回递延税项资产，管理层的评估将不断检讨，并确认额外的递延税项资产。如果预期不会产生足够的未来应课税利润或少于预期，则递延税项资产可能在未来期间发生重大逆转。

如果更改或终止我们目前享受的税收优惠，将增加我们的税费。

我们的中国子公司按其应纳税所得额的25%的标准税率缴纳中国企业所得税，但于2018年、2019年及截至2020年6月30日的六个月内，我们的三家中国子公司享有税收优惠。浙江鄂邦被认定为2018年度和2019年“高新技术企业”，杭州德旺被认定为2018年、2019年和截至2020年6月30日的6个月的“高新技术企业”，这允许他们在各自的时期适用15%的所得税税率。浙江亿邦信息技术有限公司于2018年获得软件企业资格，并于2018年享受五年免税期(前两年全免，后三年减半)，直至2019年其软件企业资格终止。

我们不能向您保证中国有关税收优惠的政策 不会改变，也不能保证我们目前享受或将有权享受的税收优惠不会被取消。此外，我们不能向您保证，我们的中国子公司将能够在到期后续订相同的税收优惠 。如果发生任何此类变更、取消或终止税收优惠，相关中国子公司将按应纳税所得额的25%缴纳中国企业所得税或企业所得税。因此，我们税费的增加可能会对我们的运营业绩产生实质性的不利影响。

本招股说明书中包含的审计报告是由未经上市公司会计监督委员会全面检查的审计师编写的，因此，您被剥夺了此类检查的 好处

我们的独立注册公共会计师事务所发布我们提交给美国证券交易委员会的招股说明书中包含的审计报告，作为在美国上市公司的审计师 以及在上市公司会计监督委员会(美国)注册的事务所， 根据美国法律的要求，PCAOB必须接受PCAOB的定期检查，以评估其是否符合 美国法律和专业标准。

由于我们在中国境内有大量业务，而PCAOB目前无法在未经中国当局批准的情况下对我们的独立注册会计师事务所的工作进行全面检查，因此我们的独立注册会计师事务所目前没有受到PCAOB的全面检查。由于PCAOB在中国缺乏检查，PCAOB 无法定期评估我们独立注册会计师事务所的审计及其质量控制程序。 因此，投资者可能会被剥夺PCAOB检查的好处。

2013年5月24日，PCAOB宣布 已与中国证券监督管理委员会、中国证监会和财政部签订了《关于执法合作的谅解备忘录》，建立了双方之间的合作框架，以制作和 交换与在美调查和中国调查有关的审计文件。在检查方面，PCAOB 似乎仍在继续与大陆中国监管机构讨论，允许对在PCAOB注册的审计公司进行与在美国交易所交易的中国公司的审计有关的检查。

2018年12月7日，美国证券交易委员会和上市公司会计准则委员会 发表联合声明，强调美国监管机构在监督在中国有重要业务的在美上市公司财务报表审计方面面临的持续挑战。在2019年12月9日发布的一份声明中，美国证券交易委员会重申了对审计委员会无法对在中国有业务的美国上市公司 的审计事务所工作底稿进行检查的 担忧，并强调了中国等新兴市场审计质量的重要性。2020年4月21日，美国证券交易委员会董事长、上市公司治理委员会主席和美国证券交易委员会其他部门负责人联合发表公开声明， 提醒投资者，与美国国内公司相比，投资于包括中国在内的许多新兴市场或在许多新兴市场拥有大量业务的公司，披露不完整或误导性信息的风险大幅增加，如果投资者受到损害，追索权也大大减少。这份联合声明强化了美国证券交易委员会和上市公司会计准则委员会过去就中国的审计工作底稿难以检查及其对投资者的潜在危害等事项发表的声明。 这些公开声明反映了监管机构对这一问题的高度兴趣。然而，目前尚不清楚美国证券交易委员会和PCAOB将采取什么进一步行动来解决这些担忧及其对在美上市中国公司的影响。

PCAOB在中国境外对其他事务所进行的检查发现这些事务所的审计程序和质量控制程序存在缺陷， 这些缺陷可能会作为检查过程的一部分加以解决，以提高未来的审计质量。由于PCAOB无法对中国境内的审计师进行全面检查，与中国境外接受PCAOB检查的审计师相比，评估我们独立注册会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性更加困难。投资者可能对我们报告的财务信息和程序以及我们 财务报表的质量失去信心。

作为美国对获取审计和其他目前受国家法律保护的信息，尤其是中国的持续监管重点的一部分，一个由两党议员组成的小组于2019年6月在美国参众两院提出法案，并通过要求美国证券交易委员会保留 美国上市公司会计准则委员会无法检查或调查外国公共会计事务所出具的审计师报告的发行人名单。拟议的《确保境外公司在我们交易所上市的信息质量和透明度(公平)法》对这些发行人规定了 更严格的披露要求，并从2025年开始，对连续三年列入美国证券交易委员会名单的发行人从美国证券交易委员会等美国国家证券交易所退市。2020年5月20日，美国参议院通过了《让外国公司承担责任法案》或《肯尼迪法案》，该法案包含的要求与公平法案中的要求类似，该法案要求美国证券交易委员会识别其审计报告由审计师准备的发行人，且由于非美国当局的限制，美国上市公司会计准则委员会 无法进行检查或调查。肯尼迪法案还将要求美国证券交易委员会名单上的上市公司证明它们不是由外国政府拥有或控制的，并在提交给美国证券交易委员会的文件中进一步披露外资对此类发行人的所有权和控制权。肯尼迪法案于2020年12月2日获得美国众议院批准，并于2020年12月18日由美国总裁签署成为法律。肯尼迪法案将修订2002年的萨班斯-奥克斯利法案，要求美国证券交易委员会禁止任何在美国上市公司的证券在纳斯达克等美国证券交易所上市，或在场外交易。如果 注册人的财务报表在肯尼迪法案生效后连续三年由不受PCAOB检查的会计师事务所分支机构或办事处审计。颁布肯尼迪法案或 任何其他类似的立法或增加美国监管机构获取审计信息的努力可能会给包括我们在内的受影响发行人带来投资者不确定性 ，股价可能会受到实质性和不利的影响。此外，如果我们的审计师 未能及时满足上市公司会计准则委员会的检查要求，这些法规的颁布可能会导致我们的A类普通股在纳斯达克股票市场上被禁止交易。

汇率波动可能会影响我们的运营结果 并降低您的投资价值

我们主要在中国运营。我们的报告货币 以美元计价。我们主要通过销售和购买产生应收账款、应付账款和现金余额，而这些应收账款、应付款和现金余额以与交易相关的业务的本位币以外的货币计价，因此我们主要面临货币风险。因此，我们面临美元对港币、人民币和欧元汇率波动的风险。美元对港币、人民币和欧元的币值是波动的 ，受中国政府政策的影响，并在很大程度上取决于国内和国际的经济和政治发展，以及当地市场的供求情况。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能向您保证人民币未来对港元、美元或欧元不会大幅升值或贬值。

2018年我们发生了40万美元的汇兑损失，2019年和截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月分别产生了570万美元、400万美元和50万美元的外汇收益。2018年、2019年和截至2020年6月30日的六个月，我们的货币兑换亏损分别为1140万美元、120万美元和120万美元 ，在截至2019年6月30日的六个月中，我们在其他综合亏损中确认了50万美元的收益。此类货币折算收益或损失是由于我们的实体使用美元以外的货币作为其本位币折算财务报表时的汇兑差异造成的， 扣除零税后的净额。

此外，我们还将收到此次发行的收益 美元。如果人民币对其他货币升值，此次发行的收益和任何未来从美元或其他货币兑换成人民币的融资的价值将会减少，因此 可能会因为募集的资金减少而阻碍我们的业务发展。另一方面，如果人民币贬值，我公司以人民币计价的可分配利润折算后以美元支付的股息将减少。因此，人民币汇率的大幅波动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况以及您在我们A类普通股的投资价值产生重大不利影响 。

如果我们未来授予员工股票期权或其他股权激励，我们的净收入可能会受到不利影响。

我们已经采用了我们2020年的股票激励计划，在首次公开募股完成后生效，并可能在未来授予期权。 我们被要求按照财务会计准则委员会会计 准则编纂主题718-薪酬-股票薪酬来核算基于股票的薪酬支出，这通常要求公司根据授予日股权奖励的公允价值将股票期权和其他股权激励的公允价值确认为 支出。在接受者需要提供服务以换取股权奖励的期间内确认的补偿费用。如果我们在未来授予期权或其他股权激励，我们可能会产生大量的补偿费用，我们的运营结果可能会受到不利影响。

如果我们不能实施和维护有效的内部控制制度，我们可能无法准确或及时地报告经营业绩或 防止欺诈，投资者信心和我们A类普通股的市场价格可能会受到实质性的不利影响

在审计截至2018年和2019年12月31日及截至2019年12月31日的综合财务报表时，我们和我们的独立注册会计师事务所发现了我们对财务报告的内部 控制存在两个重大弱点和某些其他重大缺陷。正如美国上市公司会计监督委员会制定的标准所定义的那样，“重大缺陷”是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性得不到及时预防或发现。发现的重大弱点与：(1)缺乏足够的控制措施来管理主要原材料采购，导致大量库存减记；(2)缺乏完善的客户信贷政策，导致大量应收账款和收入减记 。我们打算实施一系列措施，以解决财务报告内部控制中的这些重大弱点和重大缺陷。然而，我们不能向您保证，这些措施可能会完全解决我们在财务报告内部控制方面的这些缺陷，或者我们可能会得出结论，这些缺陷已经得到完全补救。

自我们首次公开发行以来，我们已成为美国的一家上市公司，受2002年萨班斯-奥克斯利法案的约束。《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第404节或第404节要求我们在上市公司后的Form 20-F年度报告中包括一份关于我们财务报告内部控制的管理层报告。 此外，一旦我们不再是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们财务报告内部控制的有效性。 我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。此外，即使我们的管理层 得出我们对财务报告的内部控制是有效的结论，如果我们的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，如果对我们的内部控制 或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对相关要求的解释与我们不同，可能会出具合格的报告。此外，作为一家上市公司，我们的报告义务可能会在可预见的未来给我们的管理层、 运营和财务资源和系统带来巨大压力。我们可能无法及时完成评估、测试和任何所需的补救措施。在记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足第404节的要求，我们可能会找出财务报告内部控制中的其他弱点和不足。

此外，如果我们未能保持我们对财务报告的内部控制的充分性，因为这些标准被不时修改、补充或修订，我们可能无法持续地得出结论，我们根据第404条对 财务报告进行了有效的内部控制。一般来说，如果我们未能实现并保持有效的内部控制环境 ，我们的财务报表可能会出现重大错报，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的经营业绩，并导致我们A类普通股的交易价格下降。此外， 财务报告的内部控制无效可能会增加我们面临的欺诈或滥用公司资产的风险 ，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查以及民事或刑事制裁 。我们还可能被要求重述我们之前几个时期的财务报表。

在中国开展业务的相关风险

我们可能会受到通货膨胀或中国劳动力短缺的不利影响

近年来，中国经济经历了快速增长和通货膨胀率高度波动的时期。根据中国国家统计局的数据， 2018年12月和2019年12月居民消费价格指数同比涨幅分别为1.9%和4.5%。 虽然我们过去没有受到通胀的实质性影响，但如果中国未来经历更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响。未来物价总水平何时会大幅上升或下降还不确定。此外，中国经济的显著增长导致劳动力成本普遍上升，廉价劳动力短缺。通货膨胀 可能会导致我们的生产成本继续增加。如果我们无法将增加的生产成本转嫁给我们的客户， 我们的盈利能力可能会下降，客户会流失，我们的经营结果可能会受到实质性的不利影响 。

如果我们的 公司或我们的任何子公司根据《中华人民共和国企业所得税法》或《企业所得税法》被视为中国“居民企业”，我们可能需要对我们的全球收入缴纳企业所得税税

根据《企业所得税法》及其实施规则 ，在中国境外设立并在中国境内拥有“事实上的管理机构”的企业被视为“居民企业”，并将按其全球收入的25%税率缴纳企业所得税。《企业所得税实施细则》规定，对企业的生产、经营、人员、会计、财产等进行实质性的、全面的管理和控制的机构。国家税务总局于2009年4月22日发布了《关于确定离岸中资企业为中华人民共和国税务居民企业的通知》，或第82号通知。它为确定中国控制的离岸注册企业的“事实上的管理机构”是否位于中国提供了某些具体标准。2011年7月27日，国家税务总局发布了《在境外注册的中控居民企业所得税管理办法(试行)》，对第82号通知等税收法律法规进行了补充。第45号通函澄清了与确定居民身份有关的某些问题。 虽然第82号通函和第45号通函仅适用于由中国企业或中国集团公司控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但第82号通函和45号通函所载的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”测试来确定离岸企业的居民身份的一般立场，无论离岸企业是由中国企业、个人还是外国企业控制的。我们的高级管理团队的绝大部分都在中国。如果我们的公司或我们的任何子公司被视为中国“居民企业”，我们将按全球收入的25%缴纳企业所得税。

支付给外国投资者的股息和外国投资者出售我们A类普通股的收益 可能需要缴纳中国税

根据国务院颁布的《企业所得税法及其实施条例》，非居民企业、在中国境内没有设立机构或营业地点，或者在中国境内没有设立或营业地点，但股息与该等设立或营业地点并无有效关联的，应向投资者支付的股息，适用10%的中华人民共和国预提税金，但该等股息来源于中国境内。同样地，该等投资者转让A类普通股所产生的任何收益，如被视为来自中国境内的收入，亦须按现行税率10%缴纳中国税项，但须遵守适用税务条约或司法管辖区之间的适用税务安排所规定的任何减免或豁免。若吾等被视为中国居民企业，则就A类普通股支付的股息及转让A类普通股所实现的任何收益，将被视为源自中国境内的收入，因此 须缴纳中国税项。此外，若吾等被视为中国居民企业，则支付给非中国居民的个人投资者的股息及该等投资者转让我们的A类普通股所得的任何收益，可按现行税率20%缴纳中国税，但须受适用税务条约或司法管辖区之间适用的税务安排所规定的任何减税或豁免的规限。如果我们或我们在中国境外设立的任何附属公司被视为中国居民企业，我们A类普通股的持有人是否能够享有中国与其他国家或地区签订的所得税条约或协议的好处尚不清楚。如果向我们的非中国投资者支付的股息或该等投资者转让我们的A类普通股的收益被视为来自中国境内的收入，因此需要缴纳中国税，您在我们A类普通股的投资价值可能会大幅下降。

中国有关中国居民投资离岸公司的规定 可能会使我们的中国居民受益者或我们的中国子公司承担责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，或者限制我们的中国子公司增加注册资本或分配利润的能力

2014年7月，国家外汇管理局(简称外汇局)发布了《关于境内居民离岸投融资和特殊目的载体往返投资外汇管理有关问题的通知》，即《外汇局通知》，取代了以前的《外汇局第75号通知》。外管局第37号通函要求中国居民，包括中国个人和中国法人实体，就其直接或间接离岸投资活动向外管局或其当地分支机构进行登记。 外管局37号通函适用于我们的中国居民股东，也可能适用于我们未来可能进行的任何离岸收购。

根据《国家外汇管理局第37号通函》，在《国家外汇管理局第37号通函》实施前，中国居民对离岸特殊用途车辆(SPV)进行或已经进行的直接或间接投资，必须向外管局或其当地分支机构进行登记。此外，任何中国居民如果 是特殊目的机构的直接或间接股东，必须向外汇局当地分支机构更新关于该特殊目的机构的登记，以反映任何重大变化。此外，该特殊目的公司在中国的任何附属公司均须敦促中国居民 股东向外管局当地分支机构更新其登记，以反映任何重大变化。如果该特殊目的公司的任何中国居民股东 未能进行规定的登记或更新登记，则该特殊目的公司在中国的子公司可能被禁止将其利润或任何减资、股份转让或清算所得款项分配给该特殊目的公司， 该特殊目的公司也可能被禁止向其在中国的子公司追加出资。2015年2月，外汇局发布了《关于进一步简化和完善外汇直接投资管理政策的通知》，简称《通知》13。根据《通知》第13条，境外直接投资和对外直接投资的外汇登记申请，包括外汇局第37号通知要求的，必须向符合条件的银行而不是外汇局提出。 符合条件的银行应在外汇局的监督下对申请进行审核并受理登记。我们已尽最大努力 通知直接或间接持有我们开曼群岛控股公司股份的中国居民或实体完成外汇登记。然而，我们可能不会被告知所有在我们公司拥有直接或间接利益的中国居民或实体的身份，我们也不能强迫我们的受益 所有者遵守安全登记要求。我们不能向您保证，作为中国居民或实体的我们的所有其他股东或实益拥有人已经遵守并将在未来进行、获得或更新任何适用的登记 或外管局规定的审批。如该等股东或实益拥有人未能遵守外管局规定，或吾等未能修订我们中国附属公司的外汇登记，我们可能会受到罚款或法律制裁， 限制我们的海外或跨境投资活动，限制我们的中国附属公司作出分派的能力，或 向我们支付股息或影响我们的所有权结构，这可能会对我们的业务及前景产生不利影响。

此外，由于这些外汇和对外投资相关规定是相对较新的，其解释和实施一直在不断 演变，目前尚不清楚这些规定以及未来任何有关离岸或跨境投资和交易的规定 将如何由相关政府部门解释、修订和实施。例如，我们可能会对我们的外汇活动进行更严格的审查和审批，如股息汇款和外币借款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。我们不能向您保证我们已经遵守或将能够遵守所有适用的外汇和对外投资相关法规。此外，如果我们 决定收购一家中国境内公司，我们不能向您保证，我们或该公司的所有者(视具体情况而定)是否能够获得必要的批准或完成外汇法规所要求的必要的备案和登记。这可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

中国对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资的监管，以及政府对货币兑换的控制，可能会推迟或阻止我们使用此次发行所得资金向我们的中国子公司及其子公司提供贷款或额外出资。

我们是一家离岸控股公司，我们的部分业务在中国进行。我们可以向我们的中国子公司提供贷款，但须经政府当局批准、登记和 备案，并设置金额限制，或者我们也可以向我们在中国的外商独资子公司追加出资。向我们在中国的外商独资子公司提供的任何贷款，根据中国法律被视为外商投资企业 ，必须在国家发展和改革委员会、国家发改委、外管局或其当地分支机构进行外汇贷款登记。此外，外商投资企业应当在其经营范围内按照真实自用的原则使用资本。外商投资企业的资金不得用于下列 用途：(一)直接或间接用于企业经营范围以外的支付或者法律、法规禁止的支付；(二)除法律、法规另有规定外，直接或间接用于投资银行本金担保产品以外的证券或投资；(三)向非关联企业发放贷款，但营业执照明确允许的除外；(四)支付购买非自用房地产(外商投资房地产企业除外)的相关费用。

鉴于中国法规对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资施加的各种要求，我们不能向您保证，我们将能够及时完成必要的政府登记或获得必要的政府批准或备案，如果我们能够及时完成关于我们对中国子公司的未来贷款或我们对中国子公司的未来出资的 。如果我们未能完成此类注册或未能获得此类批准，我们使用此次发行所得资金以及为我们在中国的业务提供资本或其他资金的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动性以及我们为我们的业务提供资金和扩展的能力造成不利影响。

我们和我们的股东在间接转让中国居民企业的股权或归因于中国设立的非中国公司的其他资产，或非中国公司在中国拥有的不动产方面面临不确定性。

2015年2月，SAT发布了《关于非税居民企业间接转让财产若干企业所得税事项的公告》，或《SAT公告7.SAT公告7将其税收管辖权扩大到涉及通过离岸转让外国中间控股公司转让其他应税资产的交易。此外，SAT公告7为评估合理的商业目的提供了明确的标准，并为集团内部重组和通过公开证券市场买卖股权引入了安全港。Sat公告7也给应税资产的外国转让人和受让人(或其他有义务支付转移费用的人)带来了挑战。2017年10月，国家税务总局发布了《国家税务总局关于非居民企业所得税源头预提有关问题的公告》，或《国家税务总局37号公报》，自2017年12月1日起施行。SAT公告37进一步澄清了扣留非居民企业所得税的做法和程序。非居民企业以处置境外控股公司股权的方式间接转移应税资产的，属于间接转移的，非居民企业作为转让方或者受让方或者直接拥有应税资产的境内机构，可以向有关税务机关申报。根据“实质重于形式”的原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的，并且是为了减免、避税或递延中国税款而设立的，中国税务机关可以不考虑该公司的存在。因此，除转让在公开市场上买卖的股票外，此类间接转让所获得的收益可能需要缴纳企业所得税，受让人或其他有义务支付转让费用的人有义务扣缴 适用的税款，目前税率为10%。如果受让方未代扣代缴税款，且受让方未缴纳税款，转让方和受让方均可能受到中国税法的处罚。

我们面临报告 以及某些涉及中国应税资产的过去和未来交易的其他影响的不确定性，例如离岸重组、出售我们离岸子公司的股份和投资。如果 我公司是此类交易的转让方，则我公司可能需要承担申报义务或纳税；如果我公司是 此类交易的受让方，根据SAT公告7和/或SAT公告37，我公司可能需要承担扣缴义务。

我们在货币兑换方面受到中国的限制。

我们的一些收入和支出是以人民币计价的。人民币目前可以在“经常项目”下兑换，“经常项目”包括股息、贸易和与服务相关的外汇交易，但不能在“资本项目”下兑换，“资本项目”包括外国直接投资和贷款，包括我们可能从在岸子公司获得的贷款。目前，我们的某些中国子公司 可以购买外币进行“经常项目交易”的结算，包括向我们支付股息，而无需外汇局批准，符合某些程序要求。然而，中国政府有关部门可能会限制或取消我们未来购买外币进行经常账户交易的能力。 资本账户下的外汇交易仍然受到限制，需要获得外管局和其他相关中国政府部门的批准或登记。由于我们未来的部分净收入和现金流将以人民币计价，任何现有和未来的货币兑换限制都可能限制我们利用人民币产生的现金为我们在中国境外的业务活动提供资金或以外币向我们的股东(包括我们A类普通股的持有者 )支付股息的能力，并可能限制我们通过债务或股权融资为我们的 子公司获得外币的能力。

如果我们控制的无形资产(包括印章和印章)的托管人或授权用户未能履行他们的责任，或者挪用或滥用这些资产，我们的业务和运营可能会受到实质性的不利影响

根据中国法律，公司交易的法律文件，包括我们业务所依赖的租赁和销售合同等协议和合同，是使用签署实体的印章或印章，或由指定的法定代表人签署，并向市场监督管理机构的相关当地分支机构登记和 备案。

为了维护我们的印章和我们中国实体的印章的物理安全，我们通常将这些物品存储在安全的位置，只有我们的每个中国子公司和合并实体的授权 人员才能进入。尽管我们监控此类授权人员，但不能保证此类程序将防止所有滥用或疏忽的情况发生。因此，如果我们的任何授权人员滥用或挪用我们的公司印章或印章，我们可能会在保持对相关实体的控制方面遇到困难 ，并对我们的运营造成重大中断。如果指定的法定代表人为取得对我们在中国的任何附属公司或合并实体的控制权而在 取得对印章的控制权，我们、我们的中国子公司或合并的 实体将需要通过新的股东或董事会决议以指定新的法定代表人，并且我们将需要 采取法律行动寻求退还印章、向有关当局申请新的印章，或以其他方式就违反代表对我们的受托责任的行为寻求法律 补偿，这可能涉及大量的时间和资源 并转移管理层对我们正常业务的注意力。此外，如果受让方依赖受让方代表的明显授权并真诚行事，则在发生此类挪用行为时，受影响实体可能无法追回被出售或转移出我们控制范围之外的公司资产。

并购规则和中国其他一些法规为外国投资者收购中国公司建立了复杂的程序，这可能会使我们 更难通过收购中国实现增长

2006年8月由六个中国监管机构通过并于2009年9月修订的《外国投资者并购境内公司条例》或《并购规则》，以及其他一些与并购有关的法规和规则设立了额外的程序和要求，可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂，包括在某些情况下需要在外国投资者控制中国境内企业的控制权变更交易 之前获得商务部或商务部批准的要求。此外，《反垄断法》要求，触发一定门槛的，应当提前通知商务部。 此外，商务部于2011年9月生效的《安全审查办法》明确，外国投资者对提出国防安全顾虑的外国投资者的并购，以及外国投资者通过其获得对国内企业的事实上控制权的并购，都要受到商务部的严格审查，这些规定禁止任何试图绕过安全审查的活动。包括 通过代理或合同控制安排安排交易结构。未来，我们可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述法规和其他相关规则的要求 完成此类交易可能非常耗时，任何必要的审批流程，包括获得商务部或当地同行的批准，都可能延误或抑制我们完成此类交易的能力，这可能会影响我们扩大业务或保持市场份额的能力 。

我们在中国面临监管不确定性，这可能会 限制我们向身为中国公民的员工或顾问授予股票激励奖励的能力。

根据国家外汇局2012年2月15日下发的《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》或《通知7》，境内合格代理人(可以是境外上市公司的境内子公司)须代表在中国连续居住满一年的境内个人(包括境内居民和非境内居民)进行备案。不包括外国外交人员和国际组织代表)境外上市公司根据其股票激励计划授予股票或股票期权的，向外汇局申请就该股票激励计划进行外汇局登记，并获得批准 与股票购买或股票期权行使有关的购汇年度津贴。 该中国个人通过出售境外上市公司股票和分红获得的外汇收入和其他收入应全额汇入中国的集体外币账户。在分发给该等个人之前，由中国国内代理机构开放和管理。此外，此类境内个人还必须 聘请境外受托机构处理其行使股票期权和买卖股份的相关事宜。境外上市公司重大变更股权激励计划或制定新的股权激励计划后三个月内，境内代理机构还需向外汇局更新登记。

我们已经采用了2020年的股票激励计划，该计划在首次公开募股完成后生效，并可能在未来授予期权。当我们这样做时，我们需要不时地代表我们的员工或顾问 申请或更新我们在外管局或其当地分支机构的注册，这些员工或顾问根据我们的股票激励计划或股票激励计划中的重大变化获得期权或其他基于股权的激励奖励。但是，我们可能无法始终代表持有符合通告7的任何类型股票激励奖励的员工或顾问 进行申请或更新我们的注册，也不能向您保证此类申请或注册更新 将会成功。如果吾等或身为中国公民的本公司股票激励计划参与者未能遵守第7号通告，吾等及/或本公司股票激励计划参与者可能会被罚款及法律制裁，则该等参与者行使购股权或将其股份所得款项汇入中国的能力可能会受到额外的限制 ，而吾等可能会被阻止根据本公司的股票激励计划向身为中国公民的员工或顾问授予股票奖励 。

根据中国法律，此次发行可能需要中国证券监督管理委员会的批准。

并购规则要求，由中国公司或个人控制的、以收购中国境内公司为上市目的而成立的境外特殊目的机构 在境外证券交易所上市交易前，必须获得中国证券监督管理委员会或中国证监会的批准。《条例》的解释和适用尚不清楚，此次发行可能最终需要获得中国证监会的批准。如果需要中国证监会的批准，我们将不确定需要多长时间才能获得中国证监会的批准，以及此次发行未能获得或延迟获得中国证监会的批准将使我们受到中国证监会和其他中国监管机构实施的制裁，其中可能包括对我们在中国的业务进行罚款和处罚，限制我们在中国境外的派息能力，以及可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响的其他形式的制裁。

我们的中国法律顾问建议我们，根据其对中国现行法律法规的理解，我们将不需要向中国证监会提交申请，以批准我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市和交易，因为(1)中国证监会目前尚未就本招股说明书下的发行是否受本规定约束 发布任何最终规则或解释， 以及(2)我公司拥有杭州鄂邦宏发科技有限公司、鄂邦宏发和鄂邦硕泰的100%股权， 这两家公司都是外商投资企业，而不是并购规则定义的“中国境内公司”。 然而，我们不能向您保证，包括中国证监会在内的相关中国政府机构将得出与我们的中国法律顾问相同的结论，因此我们可能面临中国证监会或其他中国监管机构的监管行动或其他制裁。这些监管机构可能会对我们在中国的业务处以罚款和处罚，限制我们在中国的经营特权，推迟或 限制本次发行所得资金汇回中国，或采取其他可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景以及我们A类普通股的交易价格产生重大不利影响的 行动。中国证监会或其他中国监管机构也可采取行动，要求或建议我们在结算和交付提供的单位之前停止此次发行。因此，如果您在结算和交割之前或之前从事市场交易或其他活动 ，您这样做的风险可能是结算和交割不会发生。此外， 如果中国证监会或其他监管机构后来颁布新的规则或解释，要求我们获得他们对此次发行的批准，我们可能无法获得此类批准要求的豁免，如果建立了获得此类豁免的程序 。有关此类审批要求的任何不确定性和/或负面宣传都可能对我们A类普通股的交易价格产生重大不利影响 。

与此次发行相关的风险

这是尽力而为的产品，不要求出售最低数量或 美元的证券，并且我们可能不会筹集我们认为是我们的业务计划所需的资本金。

配售代理已同意尽其合理的最大努力征集要约，以购买此次发行的证券。配售代理没有义务 从我们手中购买任何证券，也没有义务安排购买或出售任何特定数量或金额的证券。 作为完成此次发行的条件，没有必须出售的证券数量的最低要求。由于本次发售没有作为完成发售的条件的最低发售金额要求，因此，目前无法确定实际发售金额、配售代理的 费用和收益，可能会大大低于上述规定的最高金额。 我们出售的证券可能少于在此发售的所有证券，这可能会显著减少 我们收到的收益，如果我们没有出售足够 为我们的业务计划提供资金的证券，本次发售的投资者将不会收到退款。因此，我们可能不会在短期内筹集我们认为的运营所需的资本额 ，并且可能需要筹集额外的资金，这些资金可能无法获得或无法以我们接受的条款获得。

由于本次发售没有最低要求 才能完成，因此，如果我们没有出售足够数量的证券以实现本招股说明书中概述的业务目标，本次发售的投资者将不会获得退款。

我们尚未指定与此产品相关的最低产品数量。由于没有最低发行额，投资者可能已投资于我们的 公司，但由于对此次发行缺乏兴趣，我们无法实现我们的目标。此外，出售我们提供的证券的任何收益将可供我们立即使用，尽管不确定我们是否能够 使用这些资金来有效实施我们的业务计划。本次发行结束后，投资者资金在 任何情况下都不会退还，无论是在此次发行期间还是之后。

这些单位或认股权证没有公开市场。

这些单位或认股权证没有既定的公开交易市场，我们预计市场不会发展。此外，我们不打算 申请在任何国家证券交易所或其他国家认可的交易系统(包括纳斯达克市场有限责任公司)上市单位或认股权证。如果没有活跃的市场，单位或认股权证的流动资金将受到限制。

本次发行的认股权证具有投机性 性质。

本次发行的认股权证并不赋予持有人任何A类普通股所有权权利，而仅代表 以固定价格收购A类普通股的权利。此外，在本次发行后，认股权证的市值(如果有)是不确定的，也不能保证认股权证的市值将等于或超过其推定的发售价格 。认股权证将不会在任何市场或交易所上市或报价交易。

在该等认股权证获行使前，认股权证持有人将不会享有A类普通股持有人的 权利。

在认股权证持有人 于行使认股权证时取得A类普通股之前，认股权证持有人将不享有与该等认股权证相关的A类普通股的权利。

大量A类普通股的出售或可供出售可能对其市场价格产生不利影响

在本次发行完成后在公开市场上大量出售我们的A类普通股，或者认为这些出售可能会发生， 可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响，并可能严重削弱我们未来通过股权发行筹集资金的能力 。本次发行中出售的A类普通股将不受限制地自由交易 或根据修订后的1933年证券法或证券法进一步注册，我们的现有股东持有的股票也可以在未来公开市场出售，受证券法规则144和规则701以及适用的锁定协议(如果有)的限制。我们无法预测我们的主要股东或任何其他股东所持证券的市场出售或这些证券未来可供出售对我们A类普通股的市场价格 会产生什么影响(如果有的话)。有关在本次发行后出售我们的证券的限制的更详细说明，请参阅《分销计划》和《有资格未来出售的股票》 。

由于我们预计本次发行后在可预见的未来不会派发股息，您必须依靠我们A类普通股的价格升值来获得您的投资回报

我们目前打算保留此次发行后的大部分(如果不是全部)可用资金和任何未来收益，为我们业务的发展和增长提供资金。 因此，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。因此，您不应依赖对A类普通股的投资作为未来任何股息收入的来源。

我们的董事会拥有是否派发股息的完全决定权。即使我们的董事会决定宣布并支付股息，未来分红的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的 资本要求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有)、我们的财务状况、 合同限制和董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们A类普通股的投资回报 很可能完全取决于A类普通股未来的任何价格升值。 不能保证A类普通股在此次发行后会增值，甚至不能保证您购买A类普通股的价格 。您对我们A类普通股的投资可能无法实现回报 ，甚至可能失去对我们A类普通股的全部投资。

您购买的A类普通股每股有形账面净值将立即大幅稀释 。

由于发售的每股A类普通股及相关认股权证的合并公开价格大幅高于我们A类普通股的每股有形账面净值， 假设购买了本次发售的所有单位而不行使相关认股权证，您在此次发售中购买的A类普通股的有形账面净值将大幅稀释 。若阁下于本次发售中以每单位6.10美元的公开发行价购买单位，则在单位的有形账面净值中，阁下将立即遭受每股A类普通股及相关认股权证约4.39美元的即时及大幅摊薄。请参见“稀释”。

我们尚未确定此次发行净收益的一部分的具体用途，我们可能会以您可能不同意的方式使用这些收益

我们尚未确定此次发行净收益的一部分的具体用途，我们的管理层将有相当大的自由裁量权来决定如何运用这些收益 。在做出投资决定之前，您将没有机会评估收益是否得到了适当的使用。您必须依赖我们管理层对此次 发行的净收益的应用的判断。我们不能向您保证净收益将用于改善我们的经营业绩或提高我们A类普通股的价格，也不能保证这些净收益将仅用于产生收入或增值的投资 。

不能保证我们在任何课税年度不会被归类为被动型外国投资公司或PFIC，这可能会导致美国联邦所得税对我们A类普通股和相关认股权证的美国持有者造成不利的后果

非美国公司，如我们公司， 将被归类为“被动型外国投资公司”，或PFIC，用于美国联邦所得税，在任何一个课税年度，如果(1)该年度至少75%的总收入由某些类型的“被动型”收入或“收入测试”构成；或(2)该年度内其资产价值的至少50%(一般基于资产季度价值的平均值)可归因于产生被动收入的资产或为产生被动收入而持有的资产，即“资产测试”。基于我们当前和预期的收入构成以及资产和资产价值(计入本次发行的预期现金收益)，以及对本次发行后A类普通股价值的预测，我们目前预计本纳税年度不会成为PFIC。 然而，在这方面无法做出保证，因为在任何纳税年度，我们是否或将成为PFIC是一项事实密集型调查，部分取决于我们的收入和资产的构成。 如果我们扩大产品种类并使其多样化，这种情况可能会随着时间的推移而改变。我们A类普通股的市场价格波动可能会导致我们在本课税年度或以后的纳税年度成为或成为PFIC，因为我们在资产测试中的资产价值可能会参考我们A类普通股的市场价格(已经和可能继续波动)来确定。我们的收入和资产的构成也可能受到我们如何以及以多快的速度使用我们的流动资产和通过此次发行筹集的现金的影响。

如果我们在任何 纳税年度成为或成为PFIC，而在该纳税年度内，美国持有人(如《税务-实质性美国联邦所得税考虑事项》中所定义)持有我们的A类普通股或认股权证，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该美国持有人。 请参阅《税务-实质性美国联邦所得税考虑事项-被动外国投资公司规则》。

我们修改和重述的组织章程大纲和章程细则 包含反收购条款，可能对我们A类普通股持有人的权利产生重大不利影响

我们修订和重述的备忘录和 组织章程细则包含限制其他人获得我们公司控制权或导致我们参与控制权变更交易的能力的条款。这些规定可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会 。我们的董事会有权发行一个或多个系列的优先股，并确定他们的名称、权力、优惠、特权和相对参与度， 我们的董事会有权在不采取进一步行动的情况下发行优先股， 可选或特殊权利以及资格、限制或限制，包括股息权、转换权、投票权、赎回条款和清算优惠，任何或所有这些权利可能大于与我们普通股相关的权利 。优先股可以迅速发行，其条款旨在推迟或阻止我们公司控制权的变更 或使管理层的撤职变得更加困难。如果我们的董事会决定发行优先股，我们A类普通股的价格可能会下跌，我们A类普通股持有人的投票权和其他权利可能会受到实质性的不利影响。

您在保护您的利益方面可能面临困难， 您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册的 ，主要在新兴市场开展业务

我们是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们的公司事务受我们修订和重述的组织章程大纲和细则、开曼群岛公司法(2021年修订版)和开曼群岛普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东 对董事采取行动的权利、少数股东的行动以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英国的普通法，英国普通法的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具有约束力。开曼群岛法律下我们股东的权利和我们董事的受托责任不像在美国某些司法管辖区的法规或司法先例下那样明确。特别是，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州，拥有更完善的公司法机构和司法解释。此外，开曼群岛公司 可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

开曼群岛豁免 像我们这样的公司的股东根据开曼群岛法律没有查看公司记录或获取这些公司股东名单副本的一般权利。根据我们的公司章程，我们的董事有权决定我们的公司记录是否可以由我们的股东查阅，但没有义务向我们的股东提供 。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实 ，或就委托书竞争向其他股东征集委托书。

开曼群岛是我们的母国，开曼群岛的某些公司治理实践与在美国等其他司法管辖区注册成立的公司的要求有很大差异。如果我们未来选择遵循本国做法，我们的股东获得的保护可能会比适用于美国国内发行人的规则和法规提供的保护更少。

此外，我们几乎所有的业务运营都在新兴市场进行，包括中国，我们的所有董事和高级管理人员都设在中国。美国证券交易委员会、美国司法部和其他当局在对包括中国在内的某些新兴市场的非美国公司和非美国人士(包括公司董事和高管)提起和执行诉讼时，往往存在重大困难 。此外，我们的公众股东在我们运营的新兴市场的权利可能有限，实际补救措施也很少 ，因为在美国常见的股东索赔，包括集体诉讼证券和欺诈索赔，在包括中国在内的许多新兴市场通常很难或不可能从法律或实用性角度进行追究。 例如，在中国一案中，美国证券交易委员会、美国司法部和其他美国当局在获取股东调查或诉讼所需信息方面存在重大法律和其他障碍。虽然中国主管部门可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施 跨境监督管理，但在缺乏相互务实的合作机制的情况下，与美国证券监管机构的监管合作一直效率低下。根据2020年3月起施行的《中华人民共和国证券法》第一百七十七条的规定，外国证券监管机构不得在中国境内直接进行调查或取证活动。因此，未经中国证券监管机构和有关部门同意，任何组织和个人不得向外国证券监管机构提供与证券业务活动有关的文件和资料。

由于上述原因，我们的公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比作为在美国注册成立的公司的公众股东更难保护自己的利益。有关《开曼群岛公司法》条款与适用于在美国注册成立的公司及其股东的法律之间的重大差异的讨论，请参阅“股本说明--公司法中的差异”。

作为一家在开曼群岛注册成立的公司，我们 被允许在公司治理事宜上采用某些与纳斯达克股票市场上市标准有很大不同的母国做法；与我们 完全遵守相关上市标准相比，这些做法为股东提供的保护可能会更少

作为开曼群岛在纳斯达克全球精选市场上市的公司，我们受纳斯达克股票市场上市标准的约束。然而，纳斯达克 股票上市标准允许像我们这样的外国私人发行人遵循其母国的公司治理做法。开曼群岛(我们的祖国)的某些公司管治惯例可能与“纳斯达克”上市标准(“纳斯达克规则”)有很大不同。我们目前在某些公司治理标准方面遵循母国做法，而不是纳斯达克规则中的 要求。例如，根据母国的做法，我们不需要寻求股东批准发行20%或更多的已发行普通股，或者在非公开发行中 拥有投票权(根据纳斯达克规则的定义)。因此，我们的股东不能享受纳斯达克规则中某些公司治理要求的好处。

开曼群岛的经济物质要求可能会对我们的业务和运营产生影响。

根据2019年1月1日生效的开曼群岛《国际税务合作(经济实体)法》(2020年修订本)或《经济实体法》，“相关实体”必须满足《经济实体法》中规定的经济实体测试。“相关实体”包括一家在开曼群岛注册的获豁免公司，我们的公司也是如此。根据目前对ES法案的解释 ，我们认为我们公司亿邦国际是一家纯股权控股公司，因为它只持有其他实体的股权，只赚取股息和资本利得。因此，只要我们的公司亿邦国际是一家“纯股权控股公司”，它就只受最低实质要求的约束，这要求我们(1)遵守公司法(第(1)章)下所有适用的备案要求。开曼群岛拥有：(1)开曼群岛拥有充足的人力资源和足够的办公场所，以持有和管理其他实体的股权。然而，无法保证我们不会 受到ES法案的更多要求。ES法案的解释和实施方面的不确定性可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

我们的双层投票结构将限制您 影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行任何可能被我们的A类普通股持有者视为有益的控制权变更交易。

我们有双层股权结构， 我们的普通股由A类普通股和B类普通股组成。A类普通股的持有者每股有一票投票权，而B类普通股的持有者每股有20票投票权。本次发行我们将发行A类普通股及相关认股权证。每股B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股，而A类普通股在任何情况下均不得转换为B类普通股 。于任何B类普通股持有人将任何B类普通股出售、转让、转让或处置 予该持有人的任何非联营公司时，每股该等B类普通股将自动及即时转换为 一股A类普通股。

本公司创始人、董事会主席兼首席执行官董虎先生实益拥有本公司已发行的全部B类普通股。这些B类普通股 将占紧随本次发售完成后我们的已发行及已发行股本总额的约24.2% ，以及紧随本次发售完成后我们已发行及已发行股本总额的86.5%投票权(假设出售我们发售的所有证券而不行使相关认股权证)。由于双层股权结构和股权集中，董虎先生对合并和合并决策、董事选举和其他重大公司行为等事项具有相当大的影响力。他可能会采取不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。这种所有权集中可能会阻碍、推迟或阻止我们公司的控制权变更， 这可能会剥夺我们的其他股东在出售我们公司的过程中获得溢价的机会，并可能降低我们A类普通股的价格。这种集中控制将限制您影响 公司事务的能力，并可能阻止其他人寻求任何潜在的合并、收购或其他控制权变更交易，而A类普通股持有人可能认为这些交易是有益的。

我们是纳斯达克上市规则 所指的“受控公司”，因此，我们可以依赖于豁免某些公司治理要求，为其他公司的股东提供保护。

我们是纳斯达克上市规则所定义的“控股公司”，即我们的创始人、董事会主席兼首席执行官董虎先生拥有我们总投票权的50%以上。只要我们仍然是该定义下的受控公司， 我们就被允许选择依赖于并可能依赖于公司治理规则的某些豁免。因此，您可能无法 获得受这些公司治理要求约束的公司股东所享有的相同保护。

我们普通股的双层结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。

某些股东咨询公司已宣布更改将上市公司股票纳入某些指数的资格标准，包括标准普尔500指数，将拥有多种股票类别的公司以及公众股东持有不超过总投票权5%的公司排除在此类指数之外。此外，几家股东咨询公司已宣布他们 反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双层结构可能会阻止我们的A类普通股被纳入此类指数，并可能导致股东咨询公司发布对我们的公司治理做法的负面评论 ，或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的做法都可能导致我们的A类普通股交易市场不那么活跃。股东咨询公司对我们的公司治理做法或资本结构提出批评的任何行动或公告也可能对我们的A类普通股的价值产生不利影响。

我们的股东获得的某些对我们不利的判决 可能无法强制执行

我们是一家开曼群岛公司，我们的大部分资产位于美国以外。我们业务中最重要的部分是在中国进行的。此外，我们目前的大多数董事和官员都是美国以外国家的国民和居民。这些人的几乎所有资产都可能位于美国以外。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使您成功提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律也可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。有关开曼群岛和中国的相关法律的更多信息， 见“民事责任的可执行性”。

我们是证券法意义上的新兴成长型公司，可能会利用某些降低的报告要求

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司” ，我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司 的某些豁免要求，包括最重要的是，只要我们是新兴成长型公司，我们就不需要遵守第404条的审计师认证 要求，直至我们首次上市之日起五周年。

《就业法案》还规定，新兴的成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则，直到私营公司 以其他方式被要求遵守该新的或修订的会计准则。然而，我们已选择“选择退出”这一条款 ，因此，当上市公司采用新的或修订后的会计准则时，我们将按照要求遵守这些准则 。根据《就业法案》选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

我们是《交易法》下的规则所指的外国私人发行人，因此我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。

由于我们是《交易法》规定的外国私人发行人 ，因此我们不受美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：

我们已经并计划继续在每个财政年度结束后的四个月内提交Form 20-F年度报告。此外，我们还根据纳斯达克全球精选市场的规章制度发布新闻稿，每半年发布一次业绩 。有关财务业绩和重大事件的新闻稿也将以6-K表的形式提供给美国证券交易委员会。 然而，我们被要求向美国证券交易委员会提交或提供的信息将不如美国国内发行人向美国证券交易委员会提交的信息 那么广泛和不那么及时。因此，您可能无法获得与您投资美国国内发行人时相同的保护或信息 。

本招股说明书中的某些数据和信息是从第三方来源 获取的，未经我们独立核实

本招股说明书，尤其是从Frost&Sullivan复制的行业数据，包含某些数据和信息，这些数据和信息来自第三方报告、由我们委托或可公开获取的报告，以及其他公开来源。这些信息来源的统计数据 还包括基于若干假设的预测。我们经营房地产市场的国家可能不会以此类统计数据预测的速度增长，或者根本不会。如果我们的行业未能以预计的速度增长，可能会对我们的业务产生重大的不利影响。此外，本招股说明书中讨论的宏观经济因素的复杂性和变化性可能会导致与我们市场的增长前景或未来状况有关的任何预测或估计存在重大不确定性。此外，如果市场数据背后的任何一个或多个假设后来被发现是不正确的，则实际结果可能与基于这些假设的预测不同。

我们尚未独立核实此类第三方出版物和报告中包含的 数据和信息。此类第三方出版物和报告中包含的数据和信息可能会使用第三方方法收集，这可能与我们使用的数据收集方法 不同。此外，这些行业出版物和报告一般表明，其中包含的信息被认为是可靠的，但不保证此类信息的准确性和完整性。因此，您不应过度依赖此类信息。

一般风险因素

第三方已声称并可能不时 断言或声称我们侵犯了他们的知识产权，任何未能保护我们的知识产权的行为都可能对我们的业务产生实质性的不利影响

我们所在的行业中，玩家 拥有大量对运营至关重要的专利和其他知识产权，并将积极追求、 保护和捍卫这些权利。我们的竞争对手或其他第三方可能声称拥有可能与我们的知识产权和利益冲突的知识产权 。很难监控可能在中国或其他相关司法管辖区提交的所有专利申请和其他知识产权保护登记或申请。如果我们 提供可能侵犯此类待决申请的产品，并且这些申请获得批准，第三方可能会 向我们提出知识产权侵权索赔。例如，我们目前正在进行一项针对我们和其他四名被告的民事诉讼，索赔涉及可能侵犯知识产权。

随着我们通过新产品 扩展业务并进入新市场，遇到第三方侵权索赔的可能性将增加。我们可能会在辩护或解决此类纠纷时产生巨大的 成本，此类行动可能会分散大量资源和管理层的注意力。如果针对我们的任何此类索赔成功，我们可能没有合法权利继续生产和销售被发现包含有争议知识产权的相关产品 。此类索赔的成功还可能导致我们的成本增加 ，包括额外的版税、许可费或进一步研发成本以开发非侵权替代产品 ，并对我们的盈利能力产生负面影响。此外，此类索赔，无论成功与否，都可能对我们的声誉造成严重的 损害和客户流失，从而可能对我们的业务和运营结果造成重大 和不利影响。

如果我们无法保持或提升我们的品牌认知度，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响

保持和提高我们品牌的认知度、形象和认可度对于我们将产品与同行区分开来并与之有效竞争的能力非常重要。然而，如果我们不能保持高产品质量，不能开拓和跟上技术发展趋势的步伐，或者不能及时履行我们产品的订单，我们的品牌形象可能会受到损害。如果我们未能推广我们的品牌，或未能保持或提高我们在客户中的品牌认知度和知名度，或者如果我们受到影响我们的品牌形象或品牌公众认知地位的事件或负面指控的影响，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会 受到不利影响。

国际贸易政策和国际贸易壁垒的变化，或者美国和中国之间政治紧张局势的升级，可能会对我们的业务产生不利影响

我们将我们的产品出口到中国以外的多个国家/地区，并通过向这些国家/地区的出口获得销售收入，我们打算继续向中国以外的国家/地区销售我们当前和未来的产品。此外，我们依赖某些海外供应商，包括美国的供应商，以供应某些设备和工具，例如我们的电子设计自动化开发工具。贸易政策、条约和关税的变化，现有贸易紧张局势的任何升级或贸易战的到来，或关于潜在贸易战升级的新闻和谣言 ，在我们开展业务的司法管辖区或我们向其销售产品的司法管辖区， 或对这些变化可能发生的看法，可能会对这些司法管辖区的财务和经济状况以及我们的国际销售、财务状况和经营结果产生不利影响。

美国和中国之间的政治紧张局势已经升级，原因包括新冠肺炎疫情、中华人民共和国全国人大通过香港国家安全立法、美国财政部对香港特别行政区和中华人民共和国中央政府的某些官员实施制裁，以及美国前总统总裁和唐纳德·J·特朗普于2020年8月发布的行政命令，禁止与字节跳动有限公司、腾讯控股控股有限公司及其各自的子公司进行某些交易。日益加剧的政治紧张局势可能会减少两个主要经济体之间的贸易、投资、技术交流和其他经济活动的水平，这将对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，最近有媒体报道，美国政府内部正在考虑可能限制或限制中国的公司进入美国资本市场。如果任何这样的审议成为现实，由此产生的立法可能会对在美国上市的中国发行人的股票表现产生实质性和不利的影响。目前尚不清楚拟议的或额外的立法是否会 颁布，可能会限制或限制中国的公司进入美国资本市场 。

任何全球性系统性经济和金融危机都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响

中国或全球经济的任何长期放缓都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生负面影响。 例如，自2008年以来，全球金融市场经历了重大中断，美国、欧洲和 其他经济体也经历了衰退期。从2008年和2009年的低点复苏并不均衡，并面临新的挑战，包括2011年以来欧洲主权债务危机的升级和2012年以来中国经济增长的放缓，这种情况可能会持续下去。冠状病毒新冠肺炎全球爆发引发的市场恐慌和油价下跌 对2020年3月的全球金融市场造成了实质性的负面影响，这可能会导致世界经济的潜在放缓 。请参阅“-与我们的业务和行业相关的风险-最近爆发的全球冠状病毒新冠肺炎已导致我们的业务严重中断，我们预计这将对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。”此外，包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的中央银行和金融当局所采取的扩张性货币和财政政策的长期影响也存在相当大的不确定性。乌克兰、中东和非洲的动乱也引起了人们的担忧，这些动乱导致了金融和其他市场的波动。人们还担心英国退出欧盟，以及美国贸易政策、条约和关税可能发生重大变化，包括对中国的贸易政策和关税。也有人担心中国与周边亚洲国家关系紧张的经济影响。此类动荡对我们的业务产生了并可能在未来产生多个多米诺骨牌 影响，包括来自我们客户的订单大幅减少；主要供应商破产导致产品延迟；客户无法获得信贷来为购买我们的产品提供资金和/或客户破产； 以及交易对手故障对我们的运营产生负面影响。任何系统性的经济或金融危机都可能导致整个半导体行业的收入大幅下降，并可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

我们面临自然灾害、天灾和流行病发生的风险，这可能会严重扰乱我们的业务运营

我们无法控制的自然灾害、流行病和其他天灾可能会对中国及我们所在地区的人民的经济、基础设施和生计产生不利影响，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响，因为我们的主要设施和办公室位于中国，我们在中国以外还有其他设施和办公室。因火灾、恶劣天气、洪水、地震或其他天灾或原因造成的此类设施的重大损失 可能无法由我们的保险赔付金额支付，并可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。 任何传染性疾病、战争行为或恐怖袭击的爆发都可能对我们的业务、我们的员工和我们的市场造成损害或中断，其中任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

中国的经济、政治或社会状况或政府政策的变化可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响

我们几乎所有的收入都是 ，在可预见的未来，预计将来自中国，我们的大部分业务，包括我们所有的制造， 都是在中国进行的。因此，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能在很大程度上受到中国总体政治、经济和社会状况以及中国整体经济持续增长的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与的程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。尽管中国政府已采取措施强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权，并在企业中建立完善的公司治理，但中国的相当大一部分生产性资产仍由政府拥有。此外，中国政府继续通过实施产业政策在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过战略性配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行重大控制。

尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在不同的经济部门之间，增长都是不平衡的。 自2012年以来，增长速度一直在放缓。中国的经济状况、中国政府的政策或中国的法律法规的任何不利变化都可能对中国的整体经济增长产生实质性的不利影响。因此，经济状况和政府政策的变化可能会对我们的业务和运营业绩产生不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。

中国法律法规在解释和执行方面的不确定性可能会限制您和我们可获得的法律保护

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，以前的法院判决可供参考，但其先例价值有限。我们的中国法律体系正在迅速发展，但其目前的法律可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面，包括与我们的业务相关或对我们的业务产生影响的活动。法律、法规和规则的实施和解释 并不总是在一个统一的问题上进行，这些法律、法规和规则的执行 存在不确定性。

有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来执行我们的合法权利。然而，由于中华人民共和国行政和法院当局在解释和执行法定和合同条款方面拥有重大自由裁量权，因此评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的保护水平可能比在更发达的法律制度中更困难。 此外，中华人民共和国的法律制度在一定程度上基于政府政策和内部规则(其中一些没有及时公布或根本没有公布)，可能具有追溯效力。因此，我们可能并不总是知道这些政策和规则有任何潜在的违规行为 ，直到违规之后的某个时间。此类不确定性，包括对我们的合同、财产(包括知识产权)和程序权利的范围和效果的不可预测性，以及未能对中国监管环境的变化做出反应，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响，并阻碍我们继续运营的能力 。

中国的经济严重或长期低迷，以及美国和中国之间的政治紧张局势，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响

全球宏观经济环境正面临挑战，包括美国联邦储备委员会(美联储)因新冠肺炎爆发而推出的新一轮量化宽松政策、欧元区自2014年以来的经济放缓以及英国脱欧带来的不确定影响。中国的经济增长自2012年以来已经放缓，而且这种放缓趋势可能会持续下去。新冠肺炎冠状病毒在中国的暴发已导致中国的社会经济活动严重中断，这可能导致中国的经济在2020年及以后出现放缓 。见“-与我们的业务和行业相关的风险-最近爆发的全球冠状病毒新冠肺炎已导致我们的业务严重中断，我们预计这将对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。”此外，包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的中央银行和金融当局所采取的扩张性货币和财政政策的长期影响也存在相当大的不确定性。也有人担心中国与其他国家的关系，包括周边亚洲国家和美国。2018年3月，前美国总统总裁唐纳德·J·特朗普宣布对进入美国的钢铁和铝征收 关税。2018年6月，他宣布针对从中国进口的商品进一步征收关税。随后，中国和美国各自征收关税，对两国贸易造成不利影响。 2019年10月，前美国总统总裁唐纳德·J·特朗普宣布，中国和美国就第一阶段贸易协议达成初步协议 ，根据协议，中国同意购买高达500亿美元的美国产品和服务，而美国同意暂停新的关税。该协议是在2020年1月签署的。目前尚不清楚这些关税谈判可能会产生什么影响，也不清楚两国可能会采取什么进一步行动。此外，美国和中国之间的政治紧张局势也因新冠肺炎爆发和中华人民共和国全国人大关于香港国家安全立法的决定而升级。日益加剧的政治紧张局势可能会降低两个主要经济体之间的贸易、投资、技术交流和其他经济活动的水平，这将对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响。任何情况都会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。见“-我们计划未来增加对美国和欧盟的矿机出口，这可能会受到保护主义贸易政策导致的高关税的影响 ，因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营业绩将受到实质性和不利的影响 。此外，最近有媒体报道，美国政府内部正在考虑限制或限制中国的公司进入美国资本市场。如果任何此类审议成为现实，由此产生的 立法可能会对在美国上市的中国发行人的股票表现产生重大不利影响。

我们A类普通股的交易价格可能会波动，这可能会给投资者造成重大损失

自2020年6月26日我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场开始交易以来，我们的A类普通股的交易价格一直在波动。 我们的A类普通股的交易价格可能会因为我们无法控制的因素而大幅波动。这可能是因为 广泛的市场和行业因素，比如其他业务主要位于中国的公司在美国上市的市场表现和市场价格波动。许多中国公司已经或正在将其证券在美国股市上市。其中一些公司的证券经历了大幅波动，包括与首次公开募股(IPO)相关的价格下跌。这些中国公司股票发行后的交易表现 可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的总体态度，从而可能影响A类普通股的交易表现，无论我们的实际经营业绩如何。

除了市场和行业因素外，A类普通股的价格和交易量可能会因我们自身业务的特定因素而高度波动， 包括：

这些因素中的任何一个都可能导致A类普通股的交易量和价格出现大幅和突然的变化。

在过去，上市公司的股东经常在证券市场价格出现不稳定时期后对这些公司提起证券集体诉讼 。如果我们卷入集体诉讼，可能会将我们管理层的大量注意力和其他资源从我们的业务和运营中转移出来，并要求我们产生巨额诉讼抗辩费用， 这可能会损害我们的运营结果。任何此类集体诉讼，无论成功与否，都可能损害我们的声誉，并 限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能会被要求支付重大损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告或报告，或者如果他们对我们的A类普通股做出不利的建议，A类普通股的市场价格和交易量可能会下降

我们A类普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们业务的研究或报告的影响。如果报道我们的一个或多个分析师将我们的A类普通股评级下调，我们A类普通股的市场价格可能会下降。 如果这些分析师中的一个或多个停止跟踪我们或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们A类普通股的市场价格或交易量下降。

作为一家上市公司，我们将继续增加成本，这可能会降低我们的利润或使业务运营变得更加困难。

作为一家上市公司，我们已经产生了大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的，以确保我们遵守 2002年萨班斯-奥克斯利法案对公司治理实践以及随后由美国证券交易委员会和纳斯达克全球精选市场实施的规则提出的各种要求。例如，我们增加了独立董事的数量，并采取了有关内部控制和披露控制程序的政策。我们还产生了与上市公司报告要求相关的额外成本 。我们预计这些规章制度将继续导致我们产生更高的法律和财务合规成本，投入大量的管理努力来确保合规，并使一些公司活动更加耗时 和成本更高。我们目前正在评估和监测与这些规章制度有关的发展，我们无法 预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。

在过去，上市公司的股东经常在该公司的证券市场价格出现不稳定时期后对该公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入集体诉讼，可能会将我们管理层的大量注意力和其他资源从我们的业务中转移出去，这可能会损害我们的运营结果，并需要我们产生巨额费用 来为诉讼辩护。任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能需要支付重大的 损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

有关前瞻性陈述的特别说明

本招股说明书包含有关我们目前对未来事件的预期和看法的前瞻性 陈述，这些陈述主要包含在标题为 “招股说明书摘要”、“风险因素”、“收益的使用”、“管理层的讨论 以及财务状况和经营结果分析”、“行业概述”和“业务”的部分。 这些前瞻性陈述涉及涉及已知和未知风险、不确定性和其他因素的事件，这些风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果，绩效或成就与这些 陈述中明示或暗示的内容存在实质性差异。

您可以通过“可能”、“将会”、“可能”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“很可能”、“提议”、“潜在”、“继续”或其他类似的表达方式来识别其中一些前瞻性的 陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们对未来事件和财务趋势的当前预期和预测 我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况、运营结果、业务战略和财务需求。本招股说明书中包含的前瞻性 陈述包括但不限于：

这些前瞻性陈述涉及各种风险和不确定性。尽管我们认为这些前瞻性陈述中表达的预期是合理的，但我们的预期和实际结果可能与我们的预期大不相同。可能导致我们的实际结果与我们的预期大不相同的重要风险和因素在本招股说明书的“招股说明书摘要-我们的 挑战”、“风险因素”、“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”、“业务”、“监管”等部分中普遍阐述。此外，我们在不断发展的环境中运营。新的风险因素和不确定因素时有出现，我们的管理层无法预测所有风险因素和不确定因素，也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。您应仔细阅读本招股说明书和我们参考的文件，并了解我们未来的实际结果可能与我们的预期大相径庭，甚至更糟。我们通过这些警告性声明对我们所有的前瞻性声明进行限定。

本招股说明书包含来自政府和私人出版物的信息。这些出版物包括前瞻性陈述，这些陈述会受到风险、不确定性和假设的影响。尽管我们相信数据和信息是可靠的，但我们没有独立核实这些出版物中包含的数据和信息的准确性或完整性。这些出版物中的统计数据还包括基于若干假设的预测。区块链行业和电信行业可能不会以市场数据预测的速度增长，甚至根本不会。如果这些市场未能以预计的速度增长，可能会对我们的业务和我们A类普通股的市场价格产生重大和不利的影响。此外，区块链行业和电信行业的快速发展性质导致与我们市场的增长前景或未来状况有关的任何预测或估计都存在重大不确定性。此外，如果市场数据背后的任何一个或多个假设后来被发现是不正确的，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。见“风险 因素-与我们的A类普通股和本次发行有关的风险-本招股说明书中的某些数据和信息 是从第三方来源获得的，未经我们独立核实。”因此，您不应 过度依赖这些声明。

您不应依赖前瞻性陈述 作为对未来事件的预测。本招股说明书中的前瞻性陈述是基于截至本招股说明书发布日期的事件和信息作出的。除法律另有要求外，我们没有义务在作出陈述之日起或反映 意外事件发生之日之后，因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述。您应该完整地阅读本招股说明书以及我们在本招股说明书中引用的文件和注册说明书的附件 ，并了解我们未来的实际结果或业绩可能与我们预期的大不相同。

使用收益的

我们预计，在扣除佣金和我们预计应支付的发售费用后，我们 将从此次发售中获得约1.171亿美元的净收益，假设我们 出售了我们 正在发售的所有证券，并且没有行使相关认股权证。 然而，由于这是一次尽最大努力的发售，并且没有作为本次发售结束 的条件要求的最低发售金额，因此，目前无法确定我们的实际发售金额、配售代理费和净收益，可能会大大低于本招股说明书封面上规定的最高金额。

此次发行的主要目的是 获得额外资本以进一步扩大我们的业务。我们计划将此次发行的净收益使用如下：

任何支出的金额和时间 将根据我们业务产生的现金数量、业务增长率(如果有的话)以及我们的 计划和业务状况而有所不同。根据我们目前的计划和业务状况，上述内容代表了我们在本招股说明书发布之日使用和分配本次发行所得净额的意向。然而，我们的管理层将在此次发行的净收益的时间安排和应用方面拥有极大的灵活性和酌处权。不可预见的事件或改变的业务条件可能会导致本次发行所得资金的运用方式不同于本招股说明书中所述。

如果我们 从此次发行中获得的净收益不是立即用于上述目的，我们计划将净收益投资于短期计息债务工具或银行存款。

作为一家离岸控股公司，根据中国 法律法规，我们只能通过出资或公司间贷款来使用此次发行的净收益为我们的中国子公司提供资金。只要我们向政府当局进行必要的登记，并获得所需的政府批准，我们可以向我们的中国子公司提供公司间贷款或额外出资 ，为其资本支出或营运资金需求提供资金。

我们可能无法进行此类注册 或无法及时获得此类批准，或者根本无法。见“风险因素-与在中国开展业务有关的风险-中华人民共和国有关中国居民投资离岸公司的规定可能会使我们的中国居民实益所有者或我们的中国子公司承担责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，或限制我们的中国子公司增加其注册资本或分配利润的能力。”

分红政策

根据适用法律，我们的董事会拥有是否派发股息的自由裁量权。根据开曼群岛法律，开曼群岛公司可以从利润或股票溢价中支付股息 ，但在任何情况下，如果这会导致公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则在任何情况下都不能支付股息。即使我们的董事会 决定派发股息，派息的形式、频率和金额将取决于我们未来的运营和收益、资本要求 和盈余、一般财务状况、合同限制和董事会可能认为相关的其他因素。

我们没有任何计划在本次发行后的可预见的未来宣布或 支付我们的普通股的任何现金股息。我们打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来收益，以运营和扩大我们的业务。

我们是在开曼群岛注册成立的控股公司。我们主要依靠中国内地和香港的子公司派发的股息来满足我们的现金需求，包括向我们的股东分配股息。我们中国子公司派发的股息须缴纳中国税项。

此外，中国法规可能限制我们的中国子公司向我们支付股息的能力，并只允许中国公司从其公司章程以及中国会计准则和法规确定的累计可分配税后利润中支付股息。此外，我们的中国子公司必须每年至少拨出各自税后利润的10%作为法定准备金，除非这些准备金已达到其各自注册资本的50%，并在向我们支付股息之前抵消 上一个会计年度的亏损。见“风险因素-与在中国开展业务有关的风险-中华人民共和国-中华人民共和国有关中国居民投资离岸公司的规定可能使我们的中国居民 实益拥有人或我们的中国子公司承担法律责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力 或限制我们的中国子公司增加其注册资本或分配利润的能力”和“法规-监管 中华人民共和国概述-与税收有关的法律法规-股息税”。

大写

下表列出了我们截至2020年6月30日的资本状况：

您应结合 《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》以及我们的合并财务报表和本招股说明书中其他部分包含的相关说明阅读本表：

稀释

如果您投资于该证券，假设 相关认股权证没有价值，您的权益将被摊薄，稀释程度为本次发行后我们包括在单位内的A类普通股的每股公开发行价与我们每股有形账面净值之间的差额。摊薄结果是由于单位所包括的每股A类普通股的公开发售价格大幅 高于我们现有已发行普通股的每股股东应占账面价值 。

有形账面净值代表我们的合并有形资产总额的 金额，代表我们的合并资产总额(不包括无形资产)减去合并负债总额。截至2020年6月30日，我们的有形账面净值为1,400万美元，或每股普通股0.11美元。

截至2020年6月30日，我们的预计有形账面净值为2.111亿美元，或每股普通股1.23美元。预计每股有形账面净值等于总有形资产减去总负债，除以截至2020年6月30日的已发行普通股数量。 在本公司发行及出售(I)在2020年11月的发售中，我们收到约3,920万美元的净收益(假设没有行使相关认股权证)，(Ii)在2021年2月的发售中，假设没有行使相关认股权证，我们 收到约9,000,000美元的净收益后， 获得约9,000,000股。及(Iii)于二零二一年二月发行的13,600,000股A类普通股，与认股权证诱因有关，吾等从中获得约6,800万美元的净收益。

摊薄是通过减去每股普通股的有形账面净值确定的，减去我们将从本次发行中获得的额外收益后，从每单位6.10美元的公开发行价格中减去配售代理费和我们应支付的估计发售费用。由于A类普通股和B类普通股拥有相同的股息和其他权利，除投票权和转换权外， 摊薄以所有已发行和已发行普通股为基础，包括A类普通股和B类普通股 。

若不考虑2020年6月30日后 有形账面净值的任何其他变化，除使吾等以每单位6.10美元的公开发行价 发行及出售单位外，扣除配售代理费及吾等应支付的估计发售开支，并假设出售我们发售的所有证券及不行使相关认股权证，吾等于2020年6月30日的预计有形账面净值为32,830,000美元，或每股普通股1.71美元。这意味着对现有股东的每股普通股有形账面净值立即增加 0.48美元，对购买本次发行A类普通股的投资者的有形账面净值立即稀释每股4.39美元。下表说明了此类稀释：

下表按截至2020年6月30日的预计调整基准汇总现有股东与购买本次发售单位的新投资者就向吾等购入的普通股数目、支付的总代价及扣除配售代理费及估计吾等应支付的发售费用前每股普通股的平均价格的差异。

以上讨论和表格假设 不会行使本次发售中将发行的任何认股权证或根据2020年股票激励计划可能授予的任何购股权。详情见《管理层股权激励计划》。如果本次发行中将发行的任何认股权证或将根据2020年股票激励计划授予的任何期权被行使，将进一步稀释新投资者的权益。

民事责任的可执行性

我们根据开曼群岛的法律注册成立，以利用作为开曼群岛豁免公司的某些好处：

然而，开曼群岛的合并也伴随着某些不利因素。这些缺点包括但不限于以下几点：

我们的宪法文件不包含要求仲裁我们、我们的高级管理人员、董事和股东之间的纠纷的条款，包括根据美国证券法产生的纠纷。

我们几乎所有的业务都在美国境外进行，我们的所有资产基本上都位于美国以外。我们的所有人员基本上都是美国以外司法管辖区的国民或居民，他们的大部分资产都位于美国以外的地方。因此，股东可能很难或不可能在美国境内向我们或这些人送达诉讼程序，或执行在美国法院获得的判决，包括根据美国证券法或美国任何州的民事责任条款作出的判决。

我们已指定位于纽约东42街18楼，NY 10168的Cogency Global Inc.作为我们的代理人，在根据美国证券法对我们提起的任何诉讼中，可能会向其送达诉讼程序。

开曼群岛

开曼群岛法律顾问Conyers Dill&Pearman建议我们，开曼群岛的法院是否会(1)承认或执行美国法院针对我们或我们的董事或高级管理人员的判决，以根据美国或美国任何州证券法的民事责任条款对我们施加责任 ； 或(2)受理根据 美国联邦证券法或美国任何州的证券法对我们或我们的董事或高级管理人员提起的原创诉讼。

Conyers Dill&Pearman进一步建议我们，尽管开曼群岛没有法定执行从美国联邦或州法院获得的判决(开曼群岛也不是任何相互执行或承认此类判决的条约的缔约方)，但开曼群岛的法院将承认最终和决定性的判决为有效判决。在 个角色中在美国联邦或州法院获得的，根据该法院应支付一笔款项(不包括就多项损害赔偿、税收或其他类似性质的费用或就罚款或其他罚款而应支付的款项)，或在某些情况下，以人为本(B)此类法院不违反开曼群岛的自然司法规则，(C)此类判决不是通过欺诈获得的，(D)执行判决不违反开曼群岛的公共政策，(E)在开曼群岛法院作出判决之前，没有提交与诉讼有关的新的可受理证据，和(F)符合开曼群岛法律规定的正确程序。然而，开曼群岛法院不太可能执行美国法院根据美国联邦证券法的民事责任条款作出的惩罚性判决，而不对案情进行重审，如果开曼群岛法院裁定该判决产生了支付可能被视为罚款、处罚或惩罚性款项的义务。

中华人民共和国

作为中国法律的律师，景天律师事务所告诉我们，《中华人民共和国民事诉讼法》规定了对外国判决的承认和执行。中国法院可以根据《中华人民共和国民事诉讼法》，根据中国与判决所在国签订的条约，或者根据司法管辖区之间的对等原则，承认和执行外国判决。

中华人民共和国与美国或开曼群岛没有任何条约或其他 协定规定相互承认和执行外国判决。此外，根据《中华人民共和国民事诉讼法》，如果中国法院认定外国判决违反中国法律的基本原则或国家主权、安全或公共利益，将不执行针对我们或我们的董事和高级管理人员的外国判决。因此，不确定中国法院是否会执行美国或开曼群岛法院作出的判决。根据中国民事诉讼法，外国股东可根据中国法律对吾等在中国提起诉讼，前提是他们能够与中国建立足够的联系，使中国法院具有管辖权，并且 满足其他程序要求，包括(其中包括)原告必须与案件有直接利害关系，以及必须有具体的索赔、事实依据和诉讼理由。

此外，美国 股东将很难根据中国法律在中国对我们提起诉讼，因为我们是根据开曼群岛的法律注册成立的，而美国股东将难以仅凭借持有我们的普通股而与中国建立 联系，以便中国法院根据中国民事诉讼法的要求拥有司法管辖权。

公司历史和结构

企业历史

2010年1月，我们的创始人、董事会主席兼首席执行官董虎先生成立了浙江鄂邦通信技术有限公司，又于2010年8月成立了浙江鄂邦信息技术有限公司，从事通信网络接入设备及相关设备的开发和销售。2014年初，针对区块链行业蓬勃发展的机遇 ，我们开始对区块链业务进行研究和可行性研究，并开发区块链计算设备。2015年8月，浙江鄂邦在全国股票交易与报价有限公司(简称NEEQ)以中国的身份挂牌上市。2016年8月，通过我们在杭州德旺的注资，我们收购了杭州德旺信息技术有限公司或杭州德旺51.05%的股权。2018年3月，浙江鄂邦从NEEQ退市 ，为重组做准备。

2018年5月17日，我们将控股公司亿邦国际控股有限公司注册为开曼群岛的一家豁免有限责任公司。2018年，我们为首次公开招股进行了一系列的公司重组，包括将我们的公司注册为上市工具，注册我们的海外控股公司，以及向鄂邦宏发的股东发行股票，以 反映重组前他们各自的持股情况。我们于2018年5月完成重组。

2020年6月26日，我们的A类普通股 开始在纳斯达克全球精选市场交易，代码是“EBON”。我们从首次公开募股中筹集了约9,170万美元的净收益，扣除承销佣金和我们应支付的发售费用 。

从2020年8月至10月，为了在全球范围内扩展我们的区块链金融业务，我们在澳大利亚成立了子公司Australia Ebon Pty Ltd，在新加坡成立了EBONEX PTE.LTD.，在加拿大成立了Ebang通信有限公司。

公司结构

亿邦国际控股有限公司是在开曼群岛注册成立的控股公司，没有实质性业务。我们通过我们的 子公司开展业务。我们的主要子公司由以下实体组成(根据注册日期按时间顺序排列)：

截至本招股说明书日期，我们主要通过17家主要子公司和我们在韩国、澳大利亚、新加坡和加拿大的子公司进行业务运营，香港亿邦数码科技有限公司和杭州亿邦硕泰科技有限公司(简称亿邦硕泰)没有任何实质性业务。

下表汇总了我们的公司结构，并确定了截至本招股说明书日期的上述主要子公司：

选定的 合并财务和运营数据

以下精选的截至2018年12月31日和2019年12月31日的经营和全面亏损数据及现金流量数据的精选合并报表，以及截至2018年和2019年12月31日的汇总合并资产负债表数据 摘自本招股说明书中其他部分包括的经审计的合并财务报表 。截至2019年6月30日和2020年6月30日止六个月的精选综合经营报表及全面亏损数据和现金流量数据，以及截至2020年6月30日的综合资产负债表汇总数据 均源自本招股说明书其他部分包括的未经审计的简明综合财务报表。

我们的合并财务报表是根据美国公认会计准则编制和列报的。我们的历史结果不一定代表未来任何时期的结果。

我们的历史结果不一定代表未来任何时期的预期结果。以下为本招股说明书其他部分的综合财务报表及相关附注及“管理层对财务状况及经营成果的讨论及分析” 的综合财务报表及相关附注。

精选合并经营报表和全面亏损

选定的合并资产负债表

现金流量表选编合并报表

关键运行数据

下表列出了我们的不同比特币挖掘机在指定时间段内产生的销售量和单位平均销售价格：

下表列出了我们的比特币挖掘机在指定时间段内售出的总计算能力和每Thash的平均售价，以计算能力表示 ：

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

您应该阅读以下讨论 以及本招股说明书中其他地方包含的关于我们的运营结果和财务状况的分析，以及标题为“选定的综合财务和运营数据”的章节以及我们的综合财务报表和相关说明。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种 因素，包括“风险因素”、“关于前瞻性陈述的特别说明” 以及本招股说明书中其他部分陈述的因素，我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。

概述

根据F&S的报告，就2019年销售的计算能力而言，我们是领先的ASIC芯片设计公司 ，也是全球市场上领先的高性能比特币挖矿机制造商。我们拥有强大的ASIC芯片设计能力，并拥有近十年的行业经验和电信业务方面的专业知识。根据F&S的报告，我们是少数几家拥有先进技术的无厂房IC设计公司之一，拥有独立设计ASIC芯片的先进技术，建立了第三方晶片代工能力，并拥有成熟的内部能力 来生产区块链和电信产品。根据F&S的报告，我们将我们的技术和努力 致力于比特币矿机的ASIC应用，就2019年售出的计算能力而言，我们是全球市场上领先的比特币矿机生产商。

我们是中国研发用于区块链应用的ASIC芯片技术的先行者。根据F&S的报告，我们也是中国最早拥有专有ASIC芯片的比特币 矿机合同制造商之一。根据F&S的报告，我们于2017年12月推出的EBIT E10型号是主要矿机生产商中第一款使用10 nm ASIC芯片的商用矿机。我们最新的商业化EBIT E12系列矿机采用了我们专有的10 nm ASIC芯片的最新版本，能够实现高达50次/秒的散列率和57W/次的计算效率。我们 已经完成了8纳米ASIC芯片和7 nm ASIC芯片的设计，并计划在市场条件合适时在我们的比特币挖掘机中使用这两种芯片。我们目前专注于开发我们专有的5纳米和6纳米ASIC芯片，并为Litecoin和Monero等非比特币加密货币挖掘 机器。我们将继续投入大量资源用于应用区块链技术的新 创新。

我们的收入主要来自我们的区块链产品业务，包括矿机及相关模块和附件的销售，以及提供矿机托管服务。2018年、2019年以及截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月，我们的收入分别为3.19亿美元、1.091亿美元、2240万美元和110万美元。2018年我们的毛利润为2440万美元，2019年和截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月的总亏损分别为3060万美元、1790万美元、100万美元。我们在2018年、2019年以及截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月分别净亏损1,180万美元、4,110万美元、1,910万美元和700万美元。

于2021年2月，吾等 推出并完成另一次发售，共发售19,200,000个单位，每个单位包括一股A类普通股和一股认股权证，以购买一股A类普通股的一半，所得款项净额合共约9,000万美元(不包括行使该等单位所包括的认股权证)。所有此等认股权证其后均就认股权证诱因发售行使 。

于2021年2月，吾等亦与若干投资者订立诱因协议，以诱使彼等行使就2020年11月发售及2021年2月发售所有13,600,000股A类普通股而向彼等发出的认股权证。持有人悉数行使该等认股权证，并获发行13,600,000股A类普通股。本公司在扣除应付予认股权证征集代理的销售佣金及相关开支约440万美元后，所得款项净额合共约6800万美元。此外，作为彼等 行使该等认股权证的代价，吾等向持有人发行新认股权证，可于可行使日期起计五(5)年内随时行使，行使价为每股11.06美元，合共最多13,600,000股A类普通股。

倘若吾等以每单位6.10美元的公开发行价出售所有于此发售的20,491,803个单位，所得款项净额约为1.171亿美元(假设不行使该等单位所包括的认股权证)，吾等拟将所得款项用于(I)扩展我们的加密货币开采业务及 建立及营运加密货币开采农场，(Ii)建立及营运加密货币交易平台， 及(Iii)一般公司用途。

此外，我们正处于执行推出区块链金融业务计划的初步准备阶段，以抓住中国以外的区块链行业价值链上的增长机会，特别是在加拿大、澳大利亚、新西兰和新加坡。我们仔细地选择了这些国家/地区，因为我们认为这些国家/地区拥有对加密货币友好的监管环境、进入加密货币爱好者社区的通道以及相对较低的应用成本。我们必须根据这些国家的当地法规获得相关许可证和批准。我们已经从加拿大金融交易和报告分析中心获得了货币服务业务许可证 ，这将允许我们在加拿大从事外汇交易、数字货币转移和虚拟货币交易 ，我们正在为我们在新加坡和澳大利亚的子公司获得相关许可证和批准。我们预计在澳大利亚和新加坡分别需要大约6个月和12个月的时间(可能会因新冠肺炎的变化而更改) 取决于当地政府的批准，这是此类申请的典型 ；如果获得这些许可证，我们将能够在这些国家和地区运营加密货币交易所 。同时，我们专注于应用程序开发、法规遵从性和人才招聘，以加快我们在这些国家/地区扩张的新业务计划的执行。我们预计，这样的提升将支持我们未来的运营 ，并支持我们遵守当地的规章制度。到目前为止，我们实施新业务计划的费用并不多，包括在加拿大、澳大利亚、新西兰和新加坡建立子公司和收购子公司，但我们预计需要大约400万美元的初始投资，用于服务器租赁、应用程序开发、合规 和人才招聘，以便在加拿大、澳大利亚和新加坡建立加密货币交易所。我们目前的计划是在2022年初在这些国家和地区开展业务。但是，如果我们对我们在这些国家/地区的投资和运营的成本和时间表的预期被证明是不正确的，或者我们执行业务计划，我们可能会产生额外的费用或损失。 请参阅下面的“-最近的发展”。

影响我们经营业绩的主要因素

除了影响中国和全球经济以及我们行业的一般因素外，我们的经营业绩和财务状况还受到许多行业和公司特定因素的影响，包括以下列出的因素：

比特币开采活动的预期经济效益 特别是比特币价格的波动

我们的收入主要来自比特币挖矿机的销售收入 ，这通常由我们的比特币挖矿机的需求和定价决定。 比特币挖掘机活动的经济回报增加通常会刺激我们的比特币挖矿机的需求和平均销售价格，反之亦然。比特币价格上涨是可能增加比特币开采活动产生的预期经济回报的最重要因素。可能增加比特币经济回报的其他因素包括：交易费用增加、电力成本或其他运营成本下降、采矿机器计算能力和效率的提高、采矿活动难度的降低以及用于采矿活动的比特币数量增加。

从历史上看，比特币价格的波动对我们的经营业绩和财务状况影响很大，特别是比特币价格的大幅下跌 对经营业绩造成了实质性的负面影响。2018年我们的区块链产品业务收入为3.071亿美元，主要归因于用户对计算能力、效率和散热等方面性能更好的矿机的需求增加，以及2017年比特币价格居高不下导致市场需求普遍增加。由于2018年和2019年第一季度比特币平均价格大幅下降，我们来自区块链产品业务的收入 在2019年大幅下降至8990万美元。此外，我们的运营结果也普遍落后于比特币价格的变化。从历史上看，2017年末比特币价格的强劲上涨推动了我们的比特币挖矿机在2018年上半年的需求和平均售价都大幅上升 ，而2018年比特币价格的突然下降导致2018年末和2019年第一季度比特币挖矿机的需求和平均售价下降。比特币平均价格从2019年第二季度开始出现回升 ，但市场对新冠肺炎全球爆发的恐慌导致比特币价格在2020年3月大幅下跌。 我们预计短期内全球市场恐慌可能会对我们的业务和运营业绩造成实质性不利影响 。见“风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-最近爆发的全球冠状病毒新冠肺炎已导致我们的业务严重中断，我们预计这将对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响 。”比特币价格自3月份大幅下跌以来收复了大部分失地，自2020年4月以来经历了大幅上涨。我们预计比特币价格的波动将持续下去，这可能会对我们的业务运营和财务状况产生重大影响。此外，由于最近发生在2020年5月的比特币减半事件，比特币挖掘活动的经济回报进一步减少，因为解决区块的奖励减半，这可能 影响我们的比特币挖矿机的需求。

比特币开采活动的预期经济回报和比特币价格的下降也可能导致库存减记、信用销售和对供应商预付款的减记 ，原因是我们的比特币挖矿机需求停滞和平均售价下降， 这可能会显著影响我们的毛利率并延长我们产品的计费周期。例如，由于2018年和2019年第一季度比特币均价大幅下降，我们在2018、2019年分别为潜在过时、移动缓慢的库存和成本或市场调整较低的库存记录了6180万美元和630万美元的减记，同期分别记录了1180万美元和4110万美元的净亏损。这样的比特币降价也 导致我们在中国向客户提供信用销售，而不是在产品交付之前全额预付款。2018年和2019年，我们在合并财务报表中将与信用销售相关的收入减少反映为价格优惠， 向客户提供的价格优惠金额分别为1,210万美元和零。我们还可能在随后的报告期内将合同负债确认为收入。例如，2018年和2019年，我们分别将1.216亿美元 和180万美元的合同负债确认为收入。截至2018年12月31日和2019年12月31日，我们分别记录了200万美元和100万美元的合同负债 ，在合并资产负债表中作为客户预付款列报。

比特币价格在过去几年中波动很大 ，导致我们比特币矿机的销售也出现了相应的波动。我们预计比特币价格未来可能会继续波动，因此，我们预计比特币矿机的销售量和平均售价将继续出现相应的大幅波动，以及库存减记，这 可能会在比特币价格大幅下跌的情况下侵蚀我们的盈利能力。

市场对我们矿机的需求以及区块链技术和加密货币市场的发展，特别是比特币市场

我们目前的区块链产品是为比特币挖掘而设计的。根据F&S报告，比特币计算硬件的销售额，其中大部分包括比特币矿机的销售额 ，从2015年的约2亿美元飙升至2019年的约14亿美元，复合年增长率为61.3%，预计2024年将以24.8%的复合年增长率进一步增长至约43亿美元。由于市场需求 取决于区块链技术的发展以及加密货币应用的创新，我们的运营结果将在很大程度上取决于我们能否跟上市场需求，以吸引新客户或留住现有客户，以及保持或增加我们的市场份额。我们的运营结果也将受到整体区块链技术和加密货币市场，特别是比特币市场发展的重大影响。比特币市场 可能受到各种因素的影响，其中包括比特币价格和比特币相关活动的预期回报 ，对加密货币的去中心化性质的不同看法，对加密货币作为投资工具和支付货币的接受程度，比特币的竞争加密货币，以及比特币 算法和挖掘机制的变化。

我们产品的性能和成本

我们比特币 矿机的定价和需求与其性能密切相关。一般来说，更先进的工艺技术，如我们设计的7 nm和8 nm工艺技术，可以适应以更高功率效率生产ASIC的设计。新工艺和设计技术的引入也使我们能够逐步降低具有同等计算能力的ASIC的生产成本 。然而，这些工艺技术的应用也需要较高的初始设置成本，特别是当新的生产技术首次可用时，这意味着单位成本更高。我们正在设计5 nm和6 nm的工艺技术。因此，我们使用最先进工艺技术的新一代ASIC将需要 实现强劲的销售，以证明新生产技术的初始设置成本并保持我们的盈利能力。 同时，随着IC铸造厂最先进的生产能力逐步提高，IC制造的初始高单位成本也可能会降低 ，这可能会转化为更低的制造成本，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生积极影响。

研究和开发方面的竞争力

我们是一家领先的ASIC芯片设计公司，研发是我们区块链和电信产品成功的关键。我们的研发费用在2018年、2019年以及截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月分别为4350万美元、1340万美元、740万美元和380万美元。我们将继续专注于增强我们的产品规划和研发能力，使我们能够及时推出或改进能够很好地满足不断变化的客户需求的产品。由于现有竞争对手 可能引入新技术或提供更具竞争力的产品，以及更多公司可能进入市场与我们竞争，因此未来竞争可能会加剧，因此我们的竞争力和市场份额可能会受到影响。因此，我们 继续提供用于比特币开采的新型和增强型ASIC芯片以及具有竞争力的产品和技术的能力将对我们的运营结果产生重大影响。

监管环境

我们向中国和海外市场的客户销售矿机。历史上，我们在区块链产品业务中的大部分收入来自中国的客户 。我们打算在未来扩大我们的海外销售。此外，我们还打算进军某些新业务，如加密货币挖掘业务和加密货币兑换业务。因此，我们需要努力遵守与我们在不同司法管辖区的业务相关的法律法规，并承担相应的费用。我们会受到某些监管不确定因素的影响。 见“风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-中国市场监管环境的不利变化可能对我们的区块链产品业务产生重大不利影响”，“风险因素-与我们的业务和行业相关的风险 国外市场当前的监管环境，以及该环境中的任何不利变化，可能对我们的区块链产品业务和我们计划的加密货币兑换和金融服务平台业务产生重大不利影响”和“-最近的发展”。如果中国政府或任何其他司法管辖区的政府改变其政策或法规以阻止或限制比特币或加密货币的发展 一般情况下，比特币的价格和我们的矿机需求以及我们拟议的加密货币相关业务的未来发展将会下降或失败，我们的业务运营和财务业绩可能会受到不利影响。因此，我们遵守政府政策和法规的能力，以及预测和应对政府政策和法规的潜在变化的能力，将对我们的业务运营和整体运营结果产生重大影响。

生产能力

作为一家无厂房的IC设计公司，我们将IC的制造流程外包给第三方代工合作伙伴，并将测试和封装流程外包给第三方测试和封装合作伙伴。我们与有限数量的此类生产合作伙伴密切合作。我们拥有两家世界领先的晶圆代工厂。我们还在与世界上另外两家主要的晶圆代工厂进行谈判，希望使我们的供应商来源多样化。我们不能保证我们的第三方生产合作伙伴能够满足我们的制造要求或产能，或者他们不会提高价格。因此，我们快速响应市场需求、满足生产时间表以及具有竞争力的产品定价的能力在很大程度上取决于我们与第三方生产合作伙伴的合作。如果我们的生产合作伙伴无法满足我们的产能要求或无法及时交付符合我们质量标准的产品，我们的运营结果将受到不利影响。我们还可能在生产过程的早期阶段发生重大现金流出，因为我们需要预先向一些第三方生产合作伙伴支付预付款以确保其产能，这可能会影响我们的流动性状况。 此外，我们的第三方生产合作伙伴如果未能及时履行义务，可能会使我们 面临交易对手风险，使我们难以或无法履行客户的订单，这将损害我们的声誉 ，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

凭借我们在生产电信产品方面的长期经验和技术诀窍，我们已经建立了为矿机和各种电信产品进行印刷电路板组装和系统组装的内部生产能力。我们进行印刷电路板组装和系统组装的内部生产设施的数量在很大程度上取决于我们在杭州的SMT生产线的生产能力 。我们还将部分生产外包给第三方分包商，以满足我们的额外生产需求。 我们未来的增长将部分取决于我们在现有生产设施保持高效运营的能力、我们根据需要扩大产能的能力，以及我们需要外包部分生产时分包商的表现 。我们寻求足够的生产能力，并有效地调整我们的生产设备，以生产不同类型的产品。我们目前正在通过建设新的生产设施来扩大我们的产能，我们预计这将增加我们的资本支出，并影响我们的运营业绩。我们未来的增长和运营结果将受到我们对生产设施的投资以及持续维护和升级的影响。

产品和服务的扩展和多样化

我们的区块链产品业务历来为我们贡献了大部分收入。我们打算通过向区块链技术和加密货币行业价值链的上下游市场扩张，使我们的产品和服务多样化，并实现更稳定的性能 。我们 相信新业务的成功将是我们未来稳定和可持续增长的关键驱动力。我们打算 扩大我们的矿机托管服务，并建立矿场，为矿工提供集中服务。我们打算在市场下行周期期间通过使用我们自己的矿机库存来开始 专有比特币挖掘，其成功取决于许多因素，如计算效率的提高、加密货币价格的波动和加密货币在实体经济中的普及。我们预计，我们专有采矿的准备和启动成本将主要包括 能源消耗费用。我们还开始探索和发展加密货币交易交易所业务。我们已在新加坡、加拿大和澳大利亚设立了子公司，并启动了准备工作，包括申请相关监管部门的批准和许可证，以便在这些国家运营我们的加密货币交易交易所。截至本招股说明书的日期， 我们已收到加拿大金融交易和报告分析中心颁发的货币服务业务许可证，该许可证将允许我们在加拿大从事外汇交易、数字货币转移和虚拟货币交易。 我们目前没有计划在美国建立我们的加密货币交易交易所或在线经纪业务。 请参阅下面的“-最新发展”。我们预计在澳大利亚和新加坡分别需要大约6个月到12个月的时间 (可能会因新冠肺炎的变化而更改)才能获得此类许可证，这取决于此类申请通常获得的 地方当局的批准；如果获得这些许可证，我们将能够在上述国家/地区运营加密货币 交易所。同时，我们专注于应用程序开发、法规遵从性和人才招聘，以加快我们新业务计划的执行。在这些国家的扩张。我们预计这样的提升将支持我们未来的运营以及我们对当地规章制度的遵守。虽然到目前为止，我们在准备和开始此类业务方面产生的成本并不高，而且我们还没有在这些国家开始业务运营，但我们预计我们将需要大约400万美元的初始投资，用于服务器租赁、应用程序开发、 合规和人才获取，以便在上述国家建立加密货币交易所。我们目前的计划是于2022年初在这些国家开展业务。但是，如果我们对我们在这些国家/地区的投资和运营的成本和时间表的预期被证明是不正确的，或者我们执行业务计划，我们可能会产生额外的费用 或损失。我们还打算探索区块链技术在非加密货币行业的应用，例如金融服务和医疗保健行业。此外，在2020年10月，我们签订了一份不具约束力的意向书，收购一家持牌新西兰金融公司的100%股权，该公司提供批发和通用金融、经纪和财富管理服务，以建立本地数字资产金融服务平台。虽然我们在加密货币和区块链技术行业积累了丰富的行业 经验和知识，但我们仅处于 执行我们推出区块链金融业务计划的初步准备阶段。因此，我们将积累的行业知识和运营经验应用于这些新业务的能力对我们未来的业务增长和前景至关重要。 增加专有采矿和运营加密货币交易所等新业务，如果成功，可能有助于提高我们的毛利率和总体盈利能力。然而，新业务的启动也可能会产生巨大的成本，并经历较长的上行期。如果此类新业务出现任何不利发展，我们的运营结果和前景可能会受到重大负面影响。我们可能无法像设想的那样成功地发展这些新业务，或者根本无法 。

倘若吾等以每单位6.10美元的公开发行价出售所有于此发售的20,491,803个单位，所得款项净额约为117.1百万美元(假设不行使该等单位所包括的认股权证)，吾等拟将该等所得款项用于(I)扩展我们的加密货币开采业务以及建立及营运加密货币开采农场，(Ii)建立及营运加密货币交易平台，以及(Iii)一般 公司用途。

产品组合

我们开发、制造和销售一系列区块链和电信产品。区块链产品的销售额分别占我们2018年、2019年以及截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月总收入的96.3%、82.4%、56.3%和40.7%，电信产品的销售额占我们2018、2019年和截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月总收入的1.2%、3.1%、11.3%和4.2%。由于比特币价格的波动，我们的区块链产品业务业绩出现了大幅波动。我们的盈利能力和财务业绩可能会受到特定时期生产和销售的产品组合的影响。

最新发展动态

2020年8月，我们在新加坡和加拿大成立了全资子公司，为建立加密货币交易所做准备。2020年10月，我们在澳大利亚成立了一家全资子公司，向澳大利亚证券和投资委员会(Australian Securities& Investments Commission，负责监管澳大利亚金融服务业的澳大利亚政府机构)申请澳大利亚金融服务牌照，并向AUSTRAC(负责监管比特币交易所的澳大利亚政府机构)注册。我们精心选择了这些国家/地区，因为我们认为这些国家/地区拥有对加密货币友好的监管环境、进入加密货币爱好者社区的渠道以及相对较低的应用成本。我们正处于执行推出区块链金融业务的计划的初步准备阶段，以抓住区块链行业价值链上的增长机会。截至本招股说明书之日，我们已收到加拿大金融交易和报告分析中心颁发的货币服务业务许可证，该许可证将允许我们在加拿大从事外汇交易、数字货币转移和虚拟货币交易， 我们正在为我们在新加坡和澳大利亚的子公司获得相关许可证和批准。我们预计 在澳大利亚和新加坡分别需要大约6个月和12个月的时间(可能会因新冠肺炎的变化而更改)才能获得此类许可证，这取决于当地当局的批准，这是此类申请的典型情况；如果且一旦获得 ，这些许可证将允许我们在这些司法管辖区的这些国家/地区运营加密货币交易所。同时， 我们专注于应用程序开发、合规和人才招聘，以加强我们在这些国家和地区的新业务计划的执行。我们预计，这种升级将支持我们未来的运营，并支持我们遵守 当地规章制度。到目前为止，我们实施新业务计划的支出并不大，包括在加拿大、澳大利亚、新西兰和新加坡建立和收购子公司，但我们预计将需要大约400万美元的初始投资，用于服务器租赁、应用程序开发、监管合规和人才获取，以在上述国家建立加密货币交易所。不能保证我们会及时或按商业上合理的条款获得我们在这些国家/地区的业务所需的任何额外的审批和许可证，或者完全不能保证我们会按计划开始业务，或者根本不能保证。我们目前的计划是于2022年初在这些国家/地区开展业务。但是，如果我们对我们在这些国家/地区的投资和运营的成本和时间表的预期或我们执行业务计划的预期被证明是不正确的，我们可能会产生额外的费用或损失。

此外，在2020年10月，我们签订了一份不具约束力的意向书，收购新西兰一家持牌金融公司的100%股权，该公司提供批发和通用金融、经纪和财富管理服务，以建立一个本地数字资产金融服务平台。 这将使我们能够利用新西兰友好和全面的监管制度。然而，拟于新西兰进行的收购 须视乎(其中包括)有关各方就最终协议进行的谈判、根据协议订立的成交条件是否符合，以及相关各方所需的公司或其他批准 。最终协议可能无法达成，拟议的交易可能无法及时完成，甚至根本无法完成。

加密货币是最近的一项技术创新 ，加密货币和相关交易所可能受到的监管方案 尚未由外国司法管辖区充分探索或开发。因此，加密货币在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管格局。 各个外国司法管辖区可能会不时采用影响我们加密货币业务的法律、法规或指令。 部分由于其国际性和监管的初级阶段，以及对加密货币的有限经验， 以及国际记者、翻译人员和监管机构之间的语言障碍，有关各个司法管辖区的加密货币监管的信息可能不完整、不准确或不可靠。随着监管格局的发展和记者对加密货币的熟悉程度的增加，主流媒体对加密货币的理解和监管可能会有所改善 。随着我们进入加拿大、澳大利亚、新西兰和新加坡市场，我们预计将继续监测有关加密货币和金融服务平台的当地法规，并保留当地监管顾问。风险因素-如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的 战略，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。营销或推出任何加密货币交易所或在线经纪公司“ ，了解相关风险的详细信息。

于二零二零年十一月，吾等 推出8,000,000股后续发售，每个单位包括一股A类普通股及一份认股权证，以购买一股A类普通股的一半，其后于二零二一年一月完成悉数认购，所得款项净额合共3,920万美元(不包括行使该等单位所包括的认股权证)。所有此等认股权证其后均就认股权证诱因发售(如下所述)行使。

于2021年2月，吾等 推出并完成另一次发售，共发售19,200,000个单位，每个单位包括一股A类普通股和一股认股权证，以购买一股A类普通股的一半，所得款项净额合共约9,000万美元(不包括行使该等单位所包括的认股权证)。所有此等认股权证其后均就认股权证诱因发售行使 。

于2021年2月，吾等亦与若干投资者订立诱因协议，以诱使彼等行使就2020年11月发售及2021年2月发售所有13,600,000股A类普通股而向彼等发出的认股权证。持有人悉数行使该等认股权证，并获发行13,600,000股A类普通股。本公司在扣除应付予认股权证征集代理的销售佣金及相关开支约440万美元后，所得款项净额合共约6800万美元。此外，作为彼等 行使该等认股权证的代价，吾等向持有人发行新认股权证，可于可行使日期起计五(5)年内随时行使，行使价为每股11.06美元，合共最多13,600,000股A类普通股。

运营结果的关键组成部分

收入

收入是指在我们的区块链产品和电信业务中向客户提供的商品和服务的销售，以及向我们的客户提供的服务，主要是矿机托管服务。我们的收入主要来自我们的区块链产品业务， 主要包括比特币矿机和相关配件的销售以及矿机托管服务。与2018年相比，2019年我们区块链产品业务的收入贡献 有所下降，这主要是由于2018年和2019年第一季度比特币平均价格大幅下降。与2019年同期相比，我们的区块链产品业务在截至2020年6月30日的六个月中的收入贡献下降了 ，这主要是由于新冠肺炎和比特币减半事件的综合影响，该事件显著影响了比特币相关活动(如挖掘)的预期回报， 反过来导致我们比特币矿机的需求和平均售价大幅下降。

下表列出了我们在所示期间按类别划分的收入，包括绝对金额和占总收入的百分比：

历史上，我们很大一部分收入 来自中国的销售。我们只有一小部分收入来自对其他国家和地区的客户的销售，包括对香港、美国、中亚和东南亚的出口。以下 表按客户的地理位置列出了我们的收入细目，包括绝对额和占总收入的百分比：

产品销售– 比特币挖掘机及相关配件

区块链产品销售收入 主要包括比特币挖掘机、相关模块和配件的销售。2018年、2019年以及截至2019年6月30日和2020年6月30日的六个月，我们来自比特币矿机销售的收入分别为96.1%、80.7%、56.2%和40.6%。我们比特币挖掘机的销售收入主要受售出的比特币挖掘机数量及其平均售价的影响 。下表列出了所列期间交付的矿机的销售量和平均售价(单位价格)的细目 ：