加利福尼亚州伯克利 94704
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根据第 14a-103 条发出的豁免招标通知
注册人姓名：南方公司 (SO)
依赖豁免的人员姓名： 当你播种时
依赖豁免的人的地址：主要邮局，邮政信箱 751，加利福尼亚州伯克利 94704
书面材料是根据1934年《证券交易法》颁布的 第14a-6 (g) (1) 条提交的。根据该规则的条款，该申报人无需提交，而是出于公开披露和考虑这些重要问题而自愿提交的 。
南方公司 (SO)
投赞成票：项目 #7 — 股东提案
设定范围 3 排放净零目标
年会： 2023 年 5 月 24 日
联系人：丹尼尔·斯图尔特 | dstewart@asyousow.org
分辨率
Be It Resolved：股东 要求董事会发布与《巴黎协定》1.5 一致的短期和长期目标°C 目标要求到2050年实现其范围3价值链全部温室气体排放的净零排放。
支持声明：支持者建议，管理层可酌情决定：
| · | 考虑到 “基于科学的目标倡议” 等咨询小组使用的方法； |
| · | 提供设定范围3温室气体减排目标的短期和长期时间表； |
| · | 提供企业范围的气候过渡计划，以实现范围3的净零排放； |
| · | 披露在实现减排目标方面的年度进展。 |
摘要
发电和分配天然气的能源公用事业在实现《巴黎协定》1.5°C，即温室气体 （“GHG”）净零排放目标方面发挥着至关重要的作用。天然气目前占美国发电量的40％，1 和用于建筑物的天然气约占国家温室气体排放量的10％。2为了减少这些 排放，公用事业公司的全方位价值链温室气体排放必须纳入气候转型 计划。3 ,4
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1https://www.eia.gov/energyexplained/electricity/electricity-in-the-us.php
2https://www.epa.gov/ghgemissions/sources-greenhouse-gas-emissions
3https://iopscience.iop.org/article/10.1088/1748-9326/abef33
4https://www.epa.gov/cmop/about-coal-mine-methane#:~:text=Methane%20(CH4)%20emissions%20from,and%20Sinks%3A%201990%2D2019。
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2023 年代理备忘录 南方公司 | 在净零目标中解决范围3排放的全部问题 |
许多公用事业公司的净零目标仅涉及来自发电和其他直接运营的范围 1 排放 ，而未能解决与其 价值链相关的重大范围 3 排放，包括煤炭和天然气的生产和运输；客户的天然气燃烧； 以及从电网购买的电力产生的发电排放。在设定 与 “巴黎” 一致的目标时，公用事业必须解决这一全方位的价值链排放问题。
南方公司（“南方”）仅为其范围1排放设定了临时和净零 减排目标。尽管 约占公司温室气体总排放量的30％，但它尚未为其价值链排放设定温室气体减排目标。5南方未能设定涵盖其业务所有核心材料排放的净零排放目标 ，这使南方航空面临重大的过渡气候风险。为了使其 温室气体净零排放目标与《巴黎协定》的1.5°C目标完全一致，南方航空必须将这些范围3排放纳入其净零温室气体减排目标，以确保其战略和投资决策支持 尽可能实现最具成本效益和最强劲的减排目标。我们敦促对该提案投赞成票。
投赞成票的理由
| 1. | 南方航空没有提供足够的政策来管理其实质性范围3温室气体排放带来的气候风险，因此面临破坏性风险。 |
| 2. | 南方航空未能满足投资者对缓解气候风险的预期。 |
| 3. | 在目标设定中，南方航空在考虑范围3排放方面落后于同行。 |
讨论
| 1. | 南方航空没有提供足够的政策来管理其实质性范围3温室气体排放带来的气候风险，因此面临破坏性风险。 |
目前，南方航空的临时和净零 目标不包括范围3价值链的排放，后者占其总排放量的近30％。 6这些范围 3 排放量 包括向客户销售的超过 777 亿立方英尺的天然气。7, 8这些销售使南方航空跻身 美国天然气销量排名前五的公用事业公司。9
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5https://www.southerncompany.com/content/dam/southerncompany/sustainability/pdfs/CDPClimateChangeDisclosure.pdf, 根据南方公司的排放报告计算，第 88-99 页
6https://www.southerncompany.com/content/dam/southerncompany/sustainability/pdfs/CDPClimateChangeDisclosure.pdf, 根据南方公司的排放报告计算，第 88-99 页
7https://www.southerncompany.com/content/dam/southerncompany/sustainability/pdfs/CDPClimateChangeDisclosure.pdf, p。1
8https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/66904/000009212223000012/so-20221231.htm, p。I-3
9https://www.aga.org/wp-content/uploads/2023/01/1002TOTVOL.pdf
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2023 年代理备忘录 南方公司 | 在净零目标中解决范围3排放的全部问题 |
根据国际能源署 （“IEA”）的净零情景，到2035年，直接建筑行业的排放量需要下降45％，到2050年必须下降98％才能达到净零排放。10 将南方航空的第三范围排放排除在净零排放目标之外使公司没有为公用事业行业面临的日益严重的颠覆做好准备 ，并增加了战略误导、创新不足和资本支出误导 的风险，这些技术无法扩展到实现净零排放所需的水平。
由于太阳能、风能和电池存储等零排放技术的创新和经济性提高，发电行业已经经历了 的颠覆。 建筑行业正面临着类似的颠覆性范式转变。在美国住宅和商业建筑领域， 天然气的排放约占总排放量的10％。11为住宅、 商业和工业用途提供热量的零排放技术，例如通过感应炉、空气源热泵和先进的地热 实现建筑电气化，越来越被视为建筑物脱碳的最强大和最具成本效益的手段。根据国际能源署的说法，要实现建筑 的脱碳目标，热泵等技术将成为 “核心技术”。12, 13
这些高效 的技术在全球范围内越来越受欢迎，欧盟等较发达经济体的增长率增长了35％14与去年相比，全球为 13% 。为支持这些零排放技术，还出台了重要的法规和政策。在美国 ，有100个城市和县已经采取了要求或鼓励全电动房屋和建筑的政策。截至 2022 年 12 月， 在九个州和华盛顿特区有近 3100 万人生活在已出台此类政策的司法管辖区。15
在南方航空的反对声明中，它断言 确实如此 “已经采用了深思熟虑和纪律严明的方法来减少范围3的排放” 包括扩大 住宅能源效率计划以及获得对可再生天然气采购的部分监管支持。 这些措施虽然重要，但目前尚未经过调整以实现净零目标或完全解决南方航空的风险敞口。如果没有量化、 有时限、符合科学标准的目标，公司就无法向投资者保证其范围3缓解战略将在2050年之前适当地扩大规模 ，达到净零。
投资者担心，如果南方航空不将第三类物质排放完全纳入其净零目标，并考虑其采购和销售的化石 燃料对整个价值链气候的影响，那么关键的战略和投资决策将无法反映总体气候风险。这将导致企业 决策可能将大量排放源锁定数十年，对投资者投资组合产生负面影响，并增加公司层面 的过渡风险。
| 2. | 南方航空未能满足投资者对缓解气候风险的预期。 |
气候行动100+倡议（“CA100+”）是一个由代表68万亿美元资产的700名全球投资者组成的网络 ，于2020年推出了净零公司基准，规定了投资者对1.5度一致的减排目标（包括范围1、2和3排放）的预期。CA100+ 支持以实现巴黎目标所需的 速率减少公司排放，避免与向净零排放过渡相关的风险。16南方航空是CA100+聘请的 重点公司之一，因为它是全球最大的温室气体排放国之一。
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10https://iea.blob.core.windows.net/assets/830fe099-5530-48f2-a7c1-11f35d510983/WorldEnergyOutlook2022.pdf, p. 151
11px14a6g
12https://www.carbonbrief.org/heat-pumps-are-the-central-technology-for-low-carbon-heating-concludes-iea/
13https://www.iea.org/reports/heat-pumps
14https://www.carbonbrief.org/heat-pumps-are-the-central-technology-for-low-carbon-heating-concludes-iea/
15https://rmi.org/taking-action-to-get-fossil-fuels-out-of-buildings/
16https://www.climateaction100.org/progress/net-zero-company-benchmark/
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2023 年代理备忘录 南方公司 | 在净零目标中解决范围3排放的全部问题 |
基于科学的目标倡议（“sBTi”）被广泛认为是科学一致目标设定的全球黄金标准。 目前有超过 4,000 家企业和金融机构承诺通过该组织进行验证， 已有 1,700 多家企业和金融机构专门承诺实现净零排放。17SBTi的电力行业净零排放标准规定 ，销售、输送或分销天然气或其他化石燃料产品的公司应为销售产品的使用设定第三范围的减排目标 ，无论这些排放量在公司范围1、2和3的总排放量中所占的份额是多少。18
在南方航空的反对声明中，它指出”鉴于现有测量方法缺乏 的标准化和准确性，为范围 3 排放设定目标还为时过早...”这不是未能设置 设置所请求目标的合理理由。南方航空已经在收集和披露这里有争议的第三类排放物质，因此设定 目标是可行的。此外，尽管与测量化石燃料价值链的范围 3 排放量相关的数据尚不完美，但 它是可以实现的，并且还在不断改进。在人们能想到的几乎任何领域，从石油和天然气生产到医疗保健， 到保险等等，人类系统都以合理但不完美的数据蓬勃发展。
在南方航空的反对声明中，董事会指出”目前，南方航空可以将 重点放在完善和标准化甲烷排放测量的行业努力上，从而产生最大的影响。” 参与方法的完善 和设定范围3目标并不是相互排斥的行动。实际上，它们是互补的。对于管理层来说， 避免为其核心业务规划净零转型是不谨慎的。南方航空每年推迟设定范围3目标，都需要更快的 实现净零排放的时间表，这会使公司面临进一步的破坏性风险和更低的应变能力。与科学、 技术和政策在面对快速发展的气候威胁时所取得的进展速度相匹配，将有助于公司确保 已采取反应充分的战略和投资行动。通过设定全面的净零目标，南方航空将向股东 保证，该公司致力于为其在美国能源行业脱碳和管理其巨大的物质气候风险敞口中所起的作用承担责任。
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17https://sciencebasedtargets.org/companies-taking-action
18https://sciencebasedtargets.org/resources/legacy/2020/06/SBTi-Power-Sector-15C-guide-FINAL.pdf, p。10
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2023 年代理备忘录 南方公司 | 在净零目标中解决范围3排放的全部问题 |
| 3. | 在净零目标设定中，南方航空在核算范围3排放方面落后于同行。 |
尽管标准和方法不断完善，但 Southern 的同行正在设定与巴黎一致的第三范围目标。Sempra Energy设定了到2050年净零排放的目标，该目标涵盖了 其范围1、2和范围3的全部温室气体排放；其中包括南加州天然气公司，这是美国 最大的天然气公用事业公司，拥有2180万客户。19Xcel Energy宣布了到2050年成为净零公司的目标，此前他扩大了 的目标，将客户对天然气业务的产品排放的使用包括在内。20PSEG 最近加入了 SbTi；要获得该标准下的 验证，就必须将范围 3 的排放纳入其净零目标。21继去年富有成效的 投资者参与之后，杜克能源和道明能源宣布，他们到2050年的净零目标将扩大到包括 所有材料的第三类排放源，为该行业树立了新的最佳实践。22, 23这些公司的净零 目标现在包括购买的电力产生的温室气体排放、与化石燃料生产和运输相关的温室气体排放，以及客户天然气消费产生的 下游排放。24, 25能源 公用事业行业正在向前迈进，以更好地考虑其气候影响，并将其纳入清洁转型战略。Southern 必须效仿同行，为其范围3的全部材料排放设定目标。否则，南方航空在降低与气候相关的风险方面落后于同行 。
结论
对股东 的提案投赞成票，该提案旨在将范围3的所有材料排放纳入公司到2050年的净零减排目标，以与全球 1.5 保持一致oC 目标。
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如有疑问，请联系丹尼尔·斯图尔特，As You Sow，dstewart@asyousow.org
上述信息可能通过电话、 美国邮件、电子邮件、某些网站和某些社交媒体渠道传播给股东，不应被解释为投资建议或征求 对您的代理人进行投票的权限。向股东传播上述信息的成本完全由一个或 多个共同申报人承担。任何共同申报人都不会接受代理卡。请不要将您的代理发送给 任何共同申报人。要为您的代理人投票，请按照代理卡上的说明进行操作.
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19https://www.sempra.com/sites/default/files/content/files/node-report/2020/SempraEnergy_2020_Corporate-Sustainability-Report.pdf, p.22
20https://co.my.xcelenergy.com/s/about/newsroom/press-release/xcel-energy-commits-to-net-zero-carbon-goal-by-2050-MCZE7IKJSPUBEI5K3MZ5D3AZ74UQ
21https://nj.pseg.com/NewsRoom/NewsRelease254
22https://www.asyousow.org/resolutions/2021/11/22-duke-climate-disclosures-or-other-measures-to-reduce-ghg-emissions
23https://www.asyousow.org/resolutions/2021/11/22-dominion-climate-disclosures-or-other-measures-to-reduce-ghg-emissions-w5sjh
24https://news.duke-energy.com/releases/duke-energy-expands-clean-energy-action-plan
25https://news.dominionenergy.com/2022-02-11-Dominion-Energy-Broadens-Net-Zero-Commitments
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