2023 年 4 月投资者简报 1

关于本演示的重要免责声明本演示文稿 （本 “演示文稿”）仅供参考，旨在协助有关各方对Nuvini Holdings Limited（及其所有子公司，即公司）、Nvni Group Limited（“NewCo”）、Nuvini Merger Sub, Inc.和Mercato Partners收购公司（“MercatoPartners”）之间的拟议业务合并交易进行自己的评估或 “MPRA”）和相关交易 （“BusinessComponition”），不用于其他目的。接受、查看或阅读本演示文稿，即表示您已同意以下规定的义务和限制。任何要约或招揽本演示文稿 以及与本演示文稿有关的任何口头陈述均不构成在任何司法管辖区出售任何证券的要约、征求购买要约或购买建议，也不构成任何司法管辖区就商业合并或任何相关交易征求任何投票、同意 或批准，也不得在任何司法管辖区出售、发行或转让任何证券此类报价、 可能向其招揽或出售的任何人根据该司法管辖区的法律，这是非法的。本演示不构成有关任何证券的建议或建议。除非通过符合经修订的1933年《证券法》（“证券法”）要求的招股说明书 或该招股说明书的豁免，否则不得在美国发行证券。其他信息及去哪里找 NewCo是一家在开曼群岛注册成立 有限责任的新成立的豁免公司，将在业务合并完成后成为幸存的上市公司，并打算在F-4表格上提交一份注册声明，其中包括Mercato Partners的委托声明和NewCo的 招股说明书。委托书/招股说明书将提供给Mercato Partners的股东。Mercato Partners和NewCo还将向美国证券交易所 委员会（“SEC”）提交有关拟议交易的其他文件。在做出任何投票决定之前，我们敦促Mercato Partners的投资者和证券持有人阅读注册声明、委托书/招股说明书和所有其他相关文件，或者 在拟议交易的可用时向美国证券交易委员会提交的与拟议交易有关的所有其他相关文件，因为它们将包含有关拟议交易的重要信息。投资者和证券持有人将能够通过美国证券交易委员会维护的网站免费获得代理 声明/招股说明书以及由Mercato Partners或NewCo向美国证券交易委员会提交的所有其他相关文件的副本，网址为www.sec.gov。此外，Mercato Partners或NewCo提交的文件可通过向位于犹他州卡顿伍德高地2750 E. Cottonwood Parkway，Suite #500 的书面请求免费获得 。招标的参与者Mercato Partners和公司及其各自的 董事和高级管理人员可能被视为参与向Mercato Partners的股东征求与业务合并有关的代理人。有关Mercato Partners董事和执行官及其对Mercato Partners证券所有权的信息，载于Mercato Partners向美国证券交易委员会提交的文件。如果自Mercato Partners的委托书中印出金额以来，Mercato Partners证券的持有量发生了变化，则此类变更已经或将反映在向美国证券交易委员会提交的表格4的所有权变更声明中。当拟议交易的委托书/招股说明书可用时，可通过阅读有关拟议交易的委托书/招股说明书来获得有关这些人和其他可能被视为拟议交易参与者的个人的利益的更多信息。如前段所述，您可以免费获得这些文件的副本。2

重要免责声明（续）行业和市场数据此 演示文稿根据公司当前对市场的理解，讨论了TheCompany领导团队认为将影响公司发展和成功的趋势和市场。本 演示文稿中使用的行业和市场数据来自第三方行业出版物和来源，以及为其他目的准备的研究报告。Mercato Partners和公司均未独立验证从这些来源获得的数据 ，也无法向本演示文稿的接收者保证这些来源使用的任何假设的合理性或数据的准确性或完整性。此处包含的任何基于过去性能或建模的数据均不表示未来表现 。此数据可能会发生变化。Mercato 合作伙伴和公司没有义务更新本演示文稿中的信息。前瞻性陈述本演示文稿中包含的某些陈述不是 历史事实，而是1995年《美国私人证券诉讼改革法》“安全港” 条款所指的前瞻性陈述，包括 公司在2023年和2024年的某些预测财务和运营信息。前瞻性陈述通常附有 “相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“期望”、“应该”、“将”、“计划”、“预测”、“潜力”、“似乎”、“寻找”、“未来”、“展望”、“目标” 或其他预测或表明未来事件或趋势或不是历史问题陈述的类似表达，但缺少这些词并不意味着陈述不具有前瞻性。这些前瞻性陈述 包括但不限于 (i) 有关业务合并的预期收益和预期收购时间的参考文献；(ii) 业务合并现金的来源和用途；(iii) 业务合并完成后合并后的公司的预期资本 和企业价值；(iv) 公司的预计财务信息以及成功选择、执行未来收购并将其整合到其 {br br} 中的能力} 业务；(v) 当前和未来的潜力商业和客户关系；（vi）资本资源的预期投资以及这些投资的影响；（vii）公司业务的增长及其实现 预期业绩的能力；（viii）公司增长战略的可行性，包括其在巴西、拉丁美洲和全球增加市场份额、增加现有客户收入和完成收购的能力；以及 (ix) 公司的行业。这些陈述基于各种假设，无论是否在本演示中确定，也基于MercatoPartners和{ br} theCompany管理层当前的预期，而不是对实际业绩的预测。这些前瞻性陈述仅用于说明目的，无意提供服务，也不得被任何投资者作为担保、 保证、预测或明确的事实或概率陈述。实际事件和情况很难或不可能预测，并且会与假设有所不同。许多实际事件和情况超出了 Mercato 合作伙伴和公司的控制范围。这些前瞻性陈述受许多风险和不确定性的影响，包括但不限于：总体经济、政治和商业状况，包括但不限于 COVID-19 疫情、金融机构倒闭以及资本和信贷市场中断的经济和 运营中断和其他影响；各方无法完成业务合并或 可能引起的任何事件、变化或其他情况的发生到业务终止合并协议；Mercato Partners股东提出的与业务合并有关的赎回申请数量；交易可能无法在MercatoPartners的业务合并截止日期之前完成的风险，以及如果Mercato Partners要求延长 MercatoPartners的业务合并截止日期； 在宣布业务合并后可能对双方提起的任何法律诉讼的结果；失败满足完成的条件交易情况，包括未获得公司 股东或 Mercato Partners 股东批准业务合并的风险、业务合并协议中任何成交条件未得到满足的风险以及未能获得某些政府和监管部门 批准的风险；在决定是否进行拟议交易时缺乏第三方估值；未能实现业务合并的预期收益，包括由于延误而产生的收益在完善业务方面 合并；业务合并因业务合并的宣布和完成而扰乱当前计划和运营的风险；与公司业务相关的风险，包括其增长战略的效率和时机 ，这完全取决于对SaaS业务的持续收购，在很大程度上取决于目标收购对公司模式的接受和采用以及他们对公司提案的接受程度； 风险与整个软件市场及其后的竞争公司的业务；与公司技术、知识产权和基础设施相关的风险；与公司在巴西的大量 业务相关的风险；合并后的公司执行增长战略、管理盈利增长和留住关键员工的能力；NewCo产生现金、偿还债务和承担额外债务的能力； newCo获得或维持其证券在美国上市的能力业务合并后的全国证券交易所；与之相关的成本业务合并；以及其他风险，将在向 向美国证券交易委员会提交的文件中不时详细说明。上述风险因素清单并不详尽。可能还有其他风险是Mercato Partners和公司目前不知道的或他们目前认为不重要的风险，这些风险也可能导致实际业绩与前瞻性陈述中包含的结果不同 。此外，前瞻性陈述提供了截至本演示之日对未来事件的预期、计划或预测以及Mercato Partners、公司和NewCo的看法。Mercato 合作伙伴和公司预计，随后的事件和事态发展将导致他们的评估发生变化。但是，尽管Mercato Partners和公司将来可能会选择更新这些前瞻性陈述，但Mercato Partners 和公司明确表示不承担任何这样做的义务。不应将这些前瞻性陈述作为Mercato Partners和公司在本演示之日之后任何日期的评估。 因此，不应过分依赖前瞻性陈述。3

重要免责声明（续）前瞻性声明 声明（续）此处的任何内容均不得视为任何人陈述此处提出的前瞻性陈述将实现或此类前瞻性陈述的结果将实现；这些因素 在本演示文稿附录中讨论并在 Mercato Partners 年度报告中标题为 “风险因素” 和 “关于前瞻性陈述的特别说明” 的部分中列出截至 2022 年 12 月 31 日止年度的 10-K，文件中也有Mercato Partners和NewCo将就业务合并向美国证券交易委员会提起诉讼。如果这些风险中的任何一个成为现实，或者公司的假设被证明不正确，则实际结果 可能与这些前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异。上述风险和不确定性并不详尽，可能还有Mercato Partners和公司目前都不知道的其他风险，或者 Mercato Partners和公司目前认为不重要的风险，也可能导致实际业绩与前瞻性陈述中包含的结果不同。商标 Mercato Partners 和公司拥有或拥有他们在各自业务运营中使用的各种 商标、服务商标和商品名称。本演示还包含第三方的商标、服务标志、商品名称和版权，它们是其各自所有者的财产 。在本演示文稿中使用或展示第三方的商标、服务标志、商品名称或产品，无意也不暗示与 Mercato Partners 或本公司建立关系，也不意味着 Mercato Partners 或本公司的认可 或赞助，也不意味着公司或 Mercato 合作伙伴将与此类第三方合作或将继续合作。仅为方便起见，本演示文稿中提及的商标、服务标志、商品名称和版权 可能不带有 TM、SM、® 或 © 符号，但此类引用无意以任何方式表明 Mercato Partners、公司或任何第三方不会在适用法律规定的最大限度内 维护其权利或适用许可人对这些商标、服务标志、商品名称的权利和版权。非公认会计准则/非国际财务报告准则财务指标和关键绩效指标 公司的某些财务 信息和数据，包括本演示文稿中包含的内容和数据，例如净营业收入、毛利、毛利率、息税折旧摊销前利润率、息税折旧摊销前利润率、调整后息税折旧摊销前利润率和自由现金流等未根据美国公认的会计原则（“GAAP”）或国际金融编制国际会计准则理事会发布的报告准则（IFRS）。净营业收入定义为 公司在扣除所得税、补贴和折扣后从其核心业务中产生的总收入。毛利润定义为净营业收入减去销售商品成本。毛利率定义为适用时期 毛利与净营业收入之间的比率。调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、所得税、折旧和摊销、股权收益、非经常项目、准备金和高管 薪酬前的净收益（亏损）。调整后的息税折旧摊销前利润率定义为适用期间调整后的息税折旧摊销前利润与净营业收入之间的比率。息税折旧摊销前利润定义为扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的净收益（亏损）。 息税折旧摊销前利润率定义为适用期内息税折旧摊销前利润与净营业收入之间的比率。自由现金流定义为运营现金流减去资本支出。这些财务指标以及使用此类衡量标准计算 的其他衡量标准是对根据公认会计原则或国际财务报告准则编制的财务业绩指标的补充，不能替代或优于根据公认会计原则或国际财务报告准则编制的财务业绩指标，不应将其视为收入、营业收入、 税前利润、净收入或根据公认会计原则或国际财务报告准则得出的任何其他绩效指标的替代方案。4

重要免责声明（续）非公认会计准则/非国际财务报告准则财务指标 和关键绩效指标（续）Mercato Partners和公司认为，这些财务业绩指标，包括前瞻性财务业绩指标，为管理层和投资者提供了有关与公司财务状况和经营业绩相关的某些财务 和业务趋势的有用信息。公司管理层使用这些衡量标准进行趋势分析、确定管理激励薪酬以及用于预算和规划 的目的。Mercato Partners和公司认为，这些财务指标的使用为投资者提供了另一种工具，可用于评估theCompany的预计经营业绩和趋势，并将theCompany的财务指标 与其他类似公司进行比较，其中许多类似公司的财务指标与投资者类似。但是，在 适用的情况下，使用这些衡量标准及其最接近的等效指标存在许多限制，如公认会计原则或国际财务报告准则所示。例如，其他公司可能以不同的方式计算非公认会计准则或非国际财务报告准则指标，或者可能使用其他指标来计算其财务业绩，因此，TheCompany的指标可能无法直接与其他公司的 同名指标进行比较。有关公司如何计算此处列出的这些财务指标的说明，以及这些历史财务指标与根据非公认会计准则计算的最直接的 可比指标的对账说明，请参阅附录。由于目前无法合理计算或预测这些财务 衡量标准中排除的某些项目，因此尚未提供未来各期财务指标的对账表，如果不付出不合理的努力也无法提供。出于同样的原因，公司无法解决不可用信息的可能重要性，这些信息可能对未来的业绩至关重要。本演示文稿还包含公司考虑的关键绩效指标，例如有机增长。有机增长的定义包括在Nuvini收购投资组合公司至少一个月后归属于投资组合公司的业绩。Exchange 汇率数据本演示文稿包含按相关页面所示汇率将某些金额的巴西雷亚尔转换为美元。这些翻译不应被解释为表示截至本 演示之日或任何其他日期的金额，也不得解释为可以按所示汇率兑换成美元。特别是，与估值指标相关的某些金额已从巴西雷亚尔转换为美元，汇率为每 1.00 美元 5.165 雷亚尔，这是截至 2022 年 12 月 31 日的有效汇率。该公司的功能货币是巴西雷亚尔，面临外汇风险。因此，美元/巴西雷亚尔汇率的波动 可能会影响公司的实际和预期业绩和业绩，从而影响对公司的投资的价值。预测的使用本演示文稿包含有关公司的预计财务信息， 即净营业收入、有机增长、毛利、毛利率、息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润率、调整后的息税折旧摊销前利润率和自由现金流。此类预测财务信息构成前瞻性信息，仅用于 说明目的，不应将其视为未来业绩的指标。本演示文稿中的预测、估计和目标是前瞻性陈述，基于假设 本质上受重大不确定性和突发事件的影响，其中许多不确定性和突发事件超出了Mercato Partners和theCompany的控制范围。参见上面的 “前瞻性陈述”。预期、预期或 目标业绩所依据的假设和估计本质上是不确定的，受到各种重大商业、天气、经济、监管、竞争、技术和其他风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与此类预测、估计和目标中包含的 存在重大差异。本演示文稿中包含的预测、估计值和目标既不应被视为表明Mercato Partners和公司或其代表 认为或认为财务预测、估计值和目标是对未来事件的可靠预测；也不应视为任何人表示此类预测中反映的结果将实现。Mercato Partners的独立 审计师和公司的独立注册会计师事务所均未审计、审查、汇编或执行任何与预测有关的程序，以便将其纳入本演示文稿， 因此，他们均未就此发表意见或提供任何其他形式的保证。5

议程简介往绩和管道 Mercato Partners Financial 亮点 SaaS 市场可比性与同行 Nuvini 概述附录商业模式 6

1。导言 7

(1) 交易摘要交易摘要来源和用途 ▪ Nuvini 已于 2023 年 2 月 26 日签署了业务合并协议，将与 Sources Mercato Partners 收购公司（纳斯达克股票代码：MPRA）Cash in Trust 430万美元 ▪ 预计于 2023 年第三季度收盘 现有股东的股票对价为 2.35 亿美元总来源 2.78 亿美元 (2) (2) Pre-Money EV Net/营业收入 pre-Money EV /Adj. EBITDA 使用现有Nuvini股东的股票对价2.35亿美元 2023E 6.5x 2023E 37.5x Cash to Balance Sheet 2,500 万美元预计费用和开支 1800 万美元 2024E 3.8x 2024E 14.4x 总用途 278 万美元 (3,4) 说明性预估估估价预计所有权隐含企业价值 2.830 亿美元现有 Nuvini 股东 [#] 23,500,000 (-) 净负债 2300 万美元 (1) MPRA 公众股东 [#]4,300,363 财后隐含股权价值 2.600 亿美元 MPRA 赞助商 [#]5,750,000 (-) 主要收益 2,500 万美元已发行股票总额 [#]33,550,363 隐含股权价值 预融资金价值 2.350 亿美元来源：Nuvini | 注意：（1）交易假设额外赎回为零；（2）预汇净资产价值通过扣除净负债后的隐含权益价值计算；（3）未摊薄基准（不考虑公开认股权证和 赞助商认股权证以及努维尼的 8 个激励期权池）；(4) 说明性数字可能会发生变化。数字反映了截至2023年4月6日的估计金额

2。Mercato 合作伙伴 9

Mercato 能如何提供帮助？— 这不仅仅是 Capital Strong 对上市公司跑赢大盘基石的理解 ▪ 我们的团队在公共和私人环境中与公司合作有经验，曾与公司合作协助（i）上市，（ii）上市 和（iii）私有化 ▪ 我们拥有数十年的最佳实践专业知识，可帮助 Nuvini 在上市公司取得成功，为以下目标提供指导：▪ 投资者关系，a 董事会，获得股权 研究和多头基金简介了解创始人面临的挑战的运营商团队 ▪ Mercato Partners 将利用在高速增长的上市公司和 私营公司担任领导职务的个人的丰富经验 ▪ 丰富的运营经验通过创新的营销技术和客户获取渠道推动增长 ▪ 建立强大品牌和产品、利用数据科学通过优化目标受众推动客户终身价值的记录识别和促进价值创造的机会 ▪ 运营专业知识可帮助 Nuvini 进一步扩大其商业模式，同时为客户和 股东创造增量价值 ▪ 我们将通过利用 Mercato 的整个网络来帮助加快业务发展工作 Mercato 将在努维尼向公开市场过渡的整个过程中成为宝贵的合作伙伴来源：Mercato Partners 10

Mercato 经验丰富的团队在收购和建立成功公司方面有着共同的历史 Greg Warnock Scott Klossner Greg Butterfield Michael Rosen 创始人、首席执行官兼董事会董事会董事 35 年以上本金投资和 运营经验 35 年以上的投资经验经验技术专家、创新者、企业家和高管、金融运营商和价值-战略运营商、 技术专家和Hedge Fund 联席董事长、首席执行官、联合创始人 Growth Enabler 创始人投资超过 150 项职业投资曾任首席财务官：首席执行官兼董事会成员：投资者和董事会成员：5 Unicorns mercato 的平均内部净回报率为 30%（由 Equifax 收购）（被赛门铁克（联合创始人兼首席执行官）以 8.3 亿美元的价格收购）联合创始人、董事总经理：（实现了 43% 的复合年收入 R 2005-2012）（被托马收购（首次公开募股16亿美元（2007年被Liberty Media以1.2亿美元的价格收购）（资产管理规模为7.3亿美元）Bravo 以1美元的价格收购。150 亿美元) 估值) 来源：Mercato Partners 11

3。SaaS 市场 12

(1) SaaS 市场拥有庞大的 TAM，Nuvini 解决了其主要的 效率低下问题 (2) Nuvini 在庞大的市场中运营... 使用长期解决方案解决实际的日常问题 Nuvini 在 2021 年提供的业务优先事项解决方案 (4) IT 投资调查——根据受访者 % 的业务优先事项 1,150 亿美元 (3) 拉丁美洲每年 IT 支出提高速度有机增长 53% 运营流程生产率 43% 57 亿减少有机成本 45% 流程中的劳动力需求巴西每年 IT 支出为 带来多元化使用新的服务网络服务推出新产品和31％的客户投资组合为平衡数字和物理行业提供数字解决方案，这些行业不太可能有技术背景数字客户 改善客户获取 33% 关系和留存管理解决方案来源：ABES、FGV、Statista 研究部、Gartner、IDC | 注意：（1）TAM 代表可寻址市场；（2）Nuvini 目前在巴西开展业务，打算 将业务扩展到拉丁美洲；(3) 拉丁美洲由南美洲、中美洲组成、墨西哥和加勒比群岛；(4) 当被问及面试者百分比时，根据业务优先顺序：“哪些业务计划对促进组织的 IT 投资最重要 ？”。受访者被视为参与调查的员工人数超过 13 100 人的公司

(1) 在 数字化的带动下，拉丁美洲 SaaS 市场预计将快速增长 (1) 拉丁美洲 SaaS 市场 2026E 美元 139 亿美元 (1) 拉丁美洲 SaaS 市场 25 亿美元 TAILWINDS 2019 可扩展性和向云灵活性的转变低进入不足的壁垒来源：Statista、Research Nester | 注意：(1) 拉丁美洲 美洲由南美洲、中美洲、墨西哥和加勒比海岛屿组成；(2)) “复合年增长率” 是指 2019 年至 2026 年之间的复合年增长率 14 14

(1) 拉丁美洲有巨大的价值创造机会有待解锁 ，因为它已赶上其他经济体的科技渗透水平 (1) (2) Atlantico 数字化转型指数拉丁美洲科技价值创造赶超潜在科技公司市值占国内生产总值的百分比，2022 年第二季度科技公司市值。Catch-up 潜力 — 十亿美元，2022 年第二季度拉丁美洲 +3.15 万亿美元 52.0% 拉丁美洲 +9740 亿美元 20.0% 拉丁美洲 +7910 亿美元 15.0% 3.0% 1.5% (1) 拉丁美洲巴西印度中国赶上印度赶上中国 拉丁美洲来源：Atlantico、Capital IQ、OECD | 备注：(1) 拉丁美洲由南美洲、中美洲、墨西哥和加勒比海岛屿组成；(2) 图表说明了拉丁美洲科技公司要达到与其他国家相同的GDP百分比所需的增量市值呈现。示例：要使拉丁美洲科技公司市值与国内生产总值之间的比率等于印度提出的百分比（15％），拉丁美洲的Tech 公司市值必须增加7,910亿美元 15％

拉丁美洲风险投资市场的降温可能有利于努维尼的 商业模式 rd 拉丁美洲的风险投资融资量达到自2018年以来第三季度的最低水平 (1) 拉丁美洲的风险投资融资量——十亿美元；交易数量 — # 融资数量 331 309 273 238 236 226 226 226 226 184 170 156 151 140 130 117 107 6.7 3.0 1.3 1.7 1.3 1.0 1.0 0.8 0.6 0.6 0.2 第二季度第三季度第三季度第四季度第二季度第三季度第四季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第三季度 2018 年第四季度 2019 2020 2022 在市场上可用资本较少 的情况下，并购估值诱人的机会可能变得越来越普遍来源：cbinSights | 注意：（1）拉丁美洲由南美洲、中美洲、墨西哥和加勒比海岛屿组成 16

2021 年巴西 SaaS 潜在市场 (1) 巴西收入明细中的 SaaS 公司数量 （百万雷亚尔）（1）初创企业：约 1,500 家公司 13,700 68.5% (1) SaaS：5,590 (1) B2B/B2B2C：20 传奇我们的 “最佳点” 收入 范围 (3) 除了巴西市场，Nuvini 打算将其增长战略扩展到其他市场拉丁美洲资料来源：abStartups——巴西初创企业协会（巴西初创企业协会），saasHolic | 注意：（1）根据abStartups的 ——发布于 2021 年 11 月 11 日；（2）假设收入明细根据SaaSholic的调查，对17家公司进行了抽样；(3) 拉丁美洲由南美洲、中美洲、墨西哥和 加勒比群岛组成

4。Nuvini 概述 18

Nuvini：SaaS B2B 公司生态系统 (1) 我们在巴西和拉丁美洲选择并收购 SaaS B2 公司我们是初创公司的流动性解决方案，也是投资者的价值投资替代方案 (2) 公司概述主要财务亮点我们向多领域 SaaS B2B 公司分配资金，为他们提供 可扩展性，以加速他们的增长，并将他们产生的现金再投资于新的增值收购——我们这样做？2.06亿雷亚尔这种成功的商业模式被科罗拉多州立大学、维泰克和+21,000名Roper NET OPERING 客户等国际参与者所使用（2）谁是收入2023E小型市场领先的SaaS公司，拥有合并的商业模式、正现金创造和相关的增长潜力目标？63.6% 为什么 17.3% 我们可以接触到传统风险投资/私募股权基金 历来不关注的公司，而且我们拥有一支高度专业化的团队，具有久经考验的资本配置能力 WE 毛利快速高效的有机增长，专注于长期的不同之处？(2,5) (2,3,4) 利润率 2023E 2023E 多元化解决方案投资组合 351 万兰特 17.0% 调整后息税折旧摊销前利润 (2,3) (2,3) 2023E 利润率 2023E 企业资源业务客户关系管理大数据规划情报来源：Nuvini | 备注：(1) 拉丁美洲 由南美洲、中美洲、墨西哥和加勒比海岛屿组成；(2)) 有关Nuvini预测及其非公认会计准则指标的更多信息，请参阅免责声明、“前瞻性陈述”、“Non-GAAP 财务指标”、A2节和A3部分了解更多包括此类指标的定义以及与最具可比性的国际财务报告准则指标对账在内的信息；(3) 非公认会计准则财务指标；(4) 有机增长被定义为公司现有业务产生的净19营业收入扩张的 增长率；(5) 毛利率定义为适用期内毛利与净营业收入之比

Nuvini 在主要同行中脱颖而出：Deep Dive Nuvini 仍处于整合战略的起步阶段，定位在具有高增长机会的市场中，未来几年将提供巨大的潜在上行空间公司成立于 1995 年 1985 年 1981 1966 2019 年瑞典、丹麦、(3) 主要地理巴西和 拉丁美洲美国、加拿大、欧洲美国芬兰、挪威 SaaS 和工程核心业务 B2B SaaS 平台 SaaS 平台面向公众的 SaaS 平台 SaaS 行业 B2B SaaS 平台解决方案并购交易数量 +500 46 52 37 7 (1) 毛利Margin 2023E 63.6% 39.4% 78.7% 69.7% 44.9% (1,2) 2023E 息税折旧摊销前利润率 14.4% 26.1% 36.5% 41.2% 24.5% (2,4) 有机增长 (2021-2022) 3.0% 10.0% 10.0% 33.8% 37.7% 多伦多证券交易所纽约证券交易所 br {} 证券交易所和首次公开募股年份-(2006) (1999) (1992) (1969) 股票平均值年度业绩（过去 10 年）35.6% 41.4% 14.4% 20.9% ——第三来源：Nuvini；截至 2023 年 2 月 24 日的 Capital IQ，截至 2023 年 2 月 24 日的 Factset，公司 | 注意：(1) 有关努维尼预测的更多信息，请参阅免责声明、“前瞻性陈述”、非公认会计准则财务指标和第 A2 节了解更多信息；(2) 参见免责声明非公认会计准则财务指标以及A3节 ，包括此类指标的定义以及与最具可比性的国际财务报告准则指标的对账；(3) 拉丁美洲由南美洲组成，中美洲、20 个墨西哥和加勒比岛屿；(4) 有机增长被定义为公司现有业务产生的净营业收入扩张的增长率

精选上市同行股票表现精选上市同行股票 Performance | Base 100 4,500.0 4,000.0 Software Holdings一直在为股东带来高额回报，3,500.0 要么通过股票增值要么通过持续的股息支付 3,500.0 2,000.0 2,000.0 1,500.0 566% 500.0 283% 0.0 12月12日9月13日6月14日12月15日 9 月 15 日至 6 月 17 日 3 月 18 日 12 月 18 日 9 月 19 日 6 月 20 日 12 月 21 日 9 月 22 日 Constellation Roper Technologies Vitec Tyler Technologies 股息收益率 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2021 (%) 3.3% 1.8% 1.3% 0.9% 0.7% 0.6% 0.4% 0.3% 0.2% 0.5% 0.5% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 3.1% 1.2% 1.3% 1.3% 1.6% 0.6% 0.6% 0.7% 0.4% 资料来源：截至 2023 年 2 月 24 日的 Factset 21

为什么是努维尼？我们是一支在收购和管理 公司投资组合方面经验丰富的团队，在分配资本和创建企业家社区方面具有久经考验的能力 Nuvini Investors for SaaS B2B 创始人的价值主张访问风险投资/私募股权基金不支持的盈利的 SaaS 公司向不追求传统私募股权/风险投资路径的创始人交付（并超越）其历史上以自治为重点的商业计划，重点关注基本面多元化投资组合，包括现金 为流动性不足的资产创造和快速增长流动性，让盈利公司有机会通过并购来发展业务并参与无整合麻烦的才华横溢的企业家社区来源：Nuvini 22

Nuvini 经验丰富的管理团队在 行业拥有良好的往绩投资委员会工作年限 # 经验成员 28 20 20 20 Pierre Schurmann Luiz Antonio Busnello Carolina Carioba Walter Leandro 联合创始人、首席执行官兼首席运营官兼首席运营官并购副总裁 28 年以上创始人经验 和 20 年以上的创业经验 20 年以上的高管经验 20 年以上科技公司领导初创企业和并购投资者的经验和运营经验人员发展、人才招聘、企业家、并购总监和 投资者 +600 投资巴西的 B2B 初创企业家、技术专家和投资者商业伙伴，对科技和初创企业充满热情曾在：联合创始人兼前首席运营官：前首席执行官兼总监：人力资源主管 经验：投资者和董事会成员：合并后公司经验丰富的皮埃尔·舒尔曼路易斯·布斯内洛 Greg Warnock Scott Klossner 独立董事会成员 1 成员 2 成员 3 来源：Nuvini 23

强大的多垂直行业 SaaS 解决方案组合已到位 Company Business Model Growth Levers ▪ 数字平台供竞标者通过电子交易会话查找、登记、争议和监督巴西联邦、州和市政府发布的通知 (4) Higher Ticket、NDR 和使用客户群和数据给 (5) ▪ 旨在通过专为公司设计的创新解决方案简化流程 Lower Churn 通过合作伙伴提供信贷（于 10 月收购 -20) 为政府供应物资 实体 (2) ▪ 眼镜店ERP服务提供商 (1) 扩大OticaPay Outound (3) POS支付处理规模，为致力于开拓新的团队提供POS支付处理能力 ▪ 目标巴西和拉丁美洲的眼镜店，帮助他们管理 门店、综合配镜商，通过渠道履行纳税义务和优化销售回报率多元化来抓住机遇（2 月 21 日收购）附加收购优化销售渠道 (2) ▪ 完成并可扩展的 ERP for 业务和销售管理机会性收购旨在建立战略伙伴关系▪ 目标行业、分销商、零售商店、服务提供商，以增加客户群客户获取（4月21日收购）客户概况 客户成功 ▪ 为企业提供大数据和分析、人工智能和 KYC 解决方案提供商新的细分市场，例如 (6) 通过咨询支付和消费品提高ARPU ▪ 提供 量身定制的数据服务解决方案关系战略分销商（2 月 21 日收购）▪ 完整的数字营销自动化工具新产品插件收购新功能发布，完成以 ▪ SaaS 为目标的机会主义收购，通过网站进行自助销售，自动续订卖家周期，以扩大客户群 ▪ 目标企业家和公司（2 月 21 日收购）金融科技电子商务 B2B ▪ 电子商务和 B2B 实体的电子商务和销售解决方案利用客户群和数据加强电子商务计划 ▪ 目标行业、代表和分销商通过合作伙伴提供信贷并增加支付功能（6 月 21 日收购）(7) ▪ 运营创造， 开发和管理自动语音机器人/聊天机器人国际化 SMB Operational ▪ 提供一个全渠道平台，用于监控整个互动，收集数据，通过将公司定位为扩大投资组合来增加收入作为全球参与者技术创新以改善客户体验（1 月 23 日收购）来源：Nuvini | 注意：(1) ssoTica 平台由 IpDigital 拥有和运营；(2) ERP 代表企业资源规划；(3) Latin America 包括来自南美洲、中美洲、墨西哥和加勒比海群岛；(4) NDR 代表 Net Dollar 24留存率；(5) 流失率是指客户在给定时间内停止与公司开展业务的比率；(6) ARPU 代表每位用户的平均收入；(7) SMB 代表中小型企业

Nuvini 不同行业之间的多元化，缓解集中度 风险 (2) 多元化收入... 以及高度关注中小型企业 (1) 每家 Nuvini 投资组合公司 2023 年净营业收入明细% 截至第 322 季度 Nuvini 投资组合公司客户规模明细 2% 17% 18% 个人小型 (3) 和 MeiS 20% 29% LeadLovers 10% Mercos ssótica 24% 11% Micro 49% Datahub Onclick 9% 11% 随着新公司的被收购并加入投资组合，Nuvini 增加了收入多元化来源：Nuvini | 注意：(1) 有关Nuvini预测的更多信息，请参阅免责声明，“前瞻性陈述”；（2）SMB代表中小型企业；（3）MEI代表个人微型企业家 25 25

投资规模庞大 快速增长和分散的市场中的总寻址市场 (“TAM”) 论文定位为SaaS领域的并购平台，具有快速高效的资本配置能力，多垂直投资组合已经到位，平台由扎实的 价值创造战略支持经验丰富的管理团队和强大的治理标准为被投资公司提供支持稳健而切实的并购渠道 26

5。商业模式 27

精心设计的概况以确定目标公司预期收购 结构目标公司清单收购收盘时收购多数股权，有 100% 的期权，以获得正现金低产品风险，B2B SaaS 生成，与商业模式增长息息息息相关 潜在客户群公司的创始人 (2) (1)（40 法则）和低流失率交易破坏者：低经常性付款可以是混合收入，现金和/或现金之间的高现金库存消耗、增长缓慢、文化失调不干扰电流领导力 定位专注于收购后具有目标年收入运营的企业利基市场，理想情况下，低竞争收购的竞争对手为1,000万至3000万雷亚尔来源：Nuvini | 注意：(1) 流失率是 客户在给定时间内停止与公司开展业务的速度；(2) 40 法则是软件公司合并有机收入的增长率和息税折旧摊销前利润率的原则应该超过 40% 28

Nuvini 的 Playbook 收购后的自主性人员财务增长 ▪ 无需整合 ▪ 人才招聘 ▪ 会计标准化 ▪ 顾问指导麻烦 ▪ 人才培训 ▪ 四巨头审计 ▪ 附加收购 ▪ 创始人自由 ▪ Talent 留住伞中的效率 ▪ 交叉销售和金融科技提供商业计划合同机会示例示例吸引有才华的企业家 1 CROSS 公司跨公司降低并购风险，不需要 2 集成 ▪ ▪协同效应参与收购 1 OnClick 的附加并购，带来云端战略和商业计划的参与度和规模 (1) +6% 的客户群留存合同增加 来源：Nuvini | 注意：(1) 考虑 Onclick 对 Eive 的收购，于 2022 年 8 月结束 29

为被收购公司提供支持的强有力的治理标准 NUVINI 的 同类最佳治理工具 Nuvini 实施了 Oracle Connects，整合了高级管理人员传播所有能力 (1) SaaS，是按治理标准向被收购公司运营的顶级 Oracle ERP 整合所有信息 (1) 利用其传统 ERP 子公司控制和监控投资组合公司的日常做法和绩效严格的治理标准投资人物四大公司内部政策委员会 进行审计和道德守则的委员会律师事务所来源：Nuvini | 注意：(1) ERP 代表企业资源规划 30

6。往绩和管道 31

清除无机和有机增长策略 (1) (2) I N O R G AN IC G R O WITH O R G AN I C G R O WTH (3) 聚焦巴西和拉丁美洲加快公司在其他地区复制久经考验的商业模式的战略在其他地区复制久经考验的商业模式提高效率，加速增长 2 目标 每年完成至少 4 项收购并提高利润率 Brazil Cross 在投资组合中的三家公司之间出售机会 Mercato Partners 支持，具有以下专业知识 SaaS 行业将金融科技解决方案添加到公司的投资组合中，增加客户价值 4 创造 Nuvini 目前为整个巴西提供解决方案，并通过扩大整个拉丁美洲久经考验的 (3) 并购 战略具有强大的无机增长潜力来源：Nuvini | 备注：(1) 无机增长包括任何非有机增长的增长；(2) 有机增长定义为净营业收入扩张的增长率这源于公司现有的 业务；(3) 拉丁美洲由南32个美洲组成，中美洲、墨西哥和加勒比海群岛

稳健而切实的并购渠道绘制了巴西的并购渠道 (1) 公司数量目标 289 家公司已分析 127 家公司 Nuvini 的中期目标是每年收购至少 4 家新公司 17 谈判 7 投资组合来源：Nuvini | 注意：(1) 截至 2023 年 2 月 33

快速高效的资本配置与 Diligent Mark 相结合 流程 Nuvini 的并购流程对历史采购 NDA IC 期限到期签署和 1 2 3 4 5 6 财务报表、关键绩效指标、法律和 + DD 前谈判表调查通过外部咨询完成纳税状况， 与创始人盈利价值相关的投资计划为并购批准和监督而成立的投资委员会全年 4-6 个月董事会审查投资组合/收购战略之间的契合度以及 Nuvini 的战略 按阶段划分的利益相关者：M&A & Fin。团队法律团队投资委员会（C级和并购团队）来源：Nuvini 34

7。财务摘要 35

(1) 财务亮点 (1) (3) 净营业收入（百万雷亚尔）和同比 增长（%）有机增长（%）投资组合中的公司数量 (2) (2) 6 6 11 15 36.7% 66.7% 66.7% 37.7% 344.1 复合年增长率 21-24E：+56% 19.6% 206.3% 123.7 89.9 8.6% 2021A 2022E 2023E 2021E 净收入同比增长 2021A 2022E 2022E 2023E 2024E 来源：Nuvini | 注：（1）有关努维尼预测的更多信息，请参阅免责声明、“前瞻性陈述” 和A2部分；（2）根据努维尼每年收购4家公司的目标进行预期。无法保证 Nuvini 能够完成 4 次收购或任何收购，也无法保证 Nuvini 能够做出预期的贡献。有关Nuvini预测所依据的假设，请参见A2节；(3) 有机增长是 的定义是公司现有业务产生的净运营36项收入扩张的增长率

(1) 财务摘要（续）(1) (1,2,3) 毛利（百万雷亚尔） 和毛利率（％）调整后的息税折旧摊销前利润（百万雷亚尔）和调整后的息税折旧摊销前利润率（％）投资组合中的公司数量投资组合中的公司数量 (4) (4) (4) (4) (4) 6 6 11 15 65.9% 63.6% 26.5% 15.6% 56.0% 1.5% 53.0% 91.2 226.7 复合年增长率 21-24E：+65% 复合年增长率 21-24E：+302% 131.2 351 65.5 50.3 1.4 2021A 2022E 2022E 2022E 2022E 2022E 2023E 2024E 来源：Nuvini | 注意：(1) 有关努维尼预测的更多信息，见免责声明，“前瞻性 陈述”，非公认会计准则财务指标和A2部分了解更多信息；（2）非公认会计准则财务指标。参见免责声明非公认会计准则财务指标和A3部分，包括此类指标的定义以及与最具可比性的国际财务报告准则指标 的对账情况；(3) 调整后的息税折旧摊销前利润2022E、2023E和2024E不包括潜在的上市公司支出；(4) 基于Nuvini每年收购4家公司的目标，预计为37。无法保证Nuvini 能够完成4次收购或任何收购，也无法保证此类收购会产生Nuvini预期的贡献。有关Nuvini预测所依据的假设，请参见第A2节

8。可比物和同行 38

（1）Nuvini表现出强劲的有机和无机增长相结合... (2) (3,4) 有机增长 (%) 总收入增长 (%) (2021-2022) 37.7% 33.8% 10.0% 8.6% 26.0% 8.0% 2.0% 6.2% 中位数：24.0% 中位数：7.1% 10.0% 3.0% 来源：Nuvini、公司、Factset 截至2023年2月24日 | 注意：(1) 无机 增长包括任何非增长有机增长；(2) 有机增长定义为公司现有39项业务产生的净营业收入扩张的增长率；(3) 总收入增长定义为一段时间内净营业收入的增长率 ；(4) 截至第二季度22 财报发布

... 再加上稳健的运营利润率 (1) (1,2) 毛利率 2023E (%) 调整后息税折旧摊销前利润率 2023E (%) 41.2% 78.7% 36.7% 69.7% 中位数：31.3% 中位数：57.3% 26.1% 24.5% 44.9% 44.9% 14.4% (1) (1) 资料来源：Nuvini、Companies、Factset 截至2023年2月24日 | 注意：(1) 有关 Nuvini 预测的更多信息，请参阅免责声明、“前瞻性陈述”、非公认会计准则财务指标和第 A2 节了解更多信息；(2) 参见免责声明 40 非公认会计准则财务指标和第 A3 节，包括 此类指标的定义以及与最具可比性的国际财务报告准则指标的对账

闭幕词定位在分散的市场中，在长期利好推动下 具有高增长潜力 具有领先和盈利公司的收购能力，具有继续加速增长的多种杠杆精益控股公司拥有独特的市场准入和快速高效分配资本的能力 由经验丰富的管理团队提供支持来源：Nuvini 41 41 41

A1。摘要风险因素 42

风险因素摘要此处使用的 “Nuvini” 是指 Nuvini Holdings Limited；“NewNuvini” 是指拟议业务合并完成之前的 Nvni Group Ltda，之后业务合并所考虑的上市公司及其所有子公司；“Nuvini 收购的公司” 是指 Effecti Tecnologia Web Ltda.、Leadnologia Ltda、Leadnologia Ltda、Ipe Technologia Ltda.、Dataminer Dados、Informas e Documentos Ltd.、onClick Sistemas de Informas de Informas Ltda.、Simplose 和 smartNX Tecnologica Ltda；“NuviniGroup” 是指 Nuvini、Nuvini S.A.、Nuvini 被收购的公司以及拟议业务合并交易完成之前的 Nuvini 或 Nuvini S.A. 的任何其他子公司。下面列出的风险 是与NuviniGroup的业务、行业和所有权结构相关的某些一般风险，并非详尽无遗。Nuvini集团目前不知道或其目前认为 无关紧要的其他风险也可能损害其业务、财务状况或经营业绩。以下清单完全符合New Nuvini或第三方（包括Mercato Partners）未来向美国证券交易委员会提交的有关Nuvini集团的文件中所包含的披露。这些风险仅代表截至本演示之日。与Nuvini业务相关的风险 • Nuvini是一家有营业亏损历史的早期公司，预计至少在短期和中期内将承担 巨额支出和持续亏损，这可能会影响其继续经营的能力。• NuviniGroup的增长战略在很大程度上取决于对SaaS 业务的持续收购。Nuvini S.A. 可能无法找到合适的收购候选人或成功完成收购。• Nuvini S.A. 经历了快速增长，预计将在可预见的将来对其增长进行投资。如果Nuvini S.A. 未能有效管理其增长，则其业务经营业绩和财务状况将受到不利影响。• 任何未能有效管理Nuvini S.A.”s 通过收购实现的增长可能会扰乱努维尼集团 的业务并对其经营业绩产生不利影响。• Nuvini 集团预计将业务扩展到巴西以外地区，这会带来各种运营挑战。• Nuvini 可能需要额外的资金来支持其业务增长， 而且这笔资金可能无法以可接受的条件提供，如果有的话。• 本演示文稿中的财务和运营预测在很大程度上依赖于制定的假设和分析 Nuvini S.A. 和第三方来源， 基于 newNuvini 的根据NuviniGroup的业务计划实现某些增长里程碑的能力，除其他因素外。如果这些假设或分析被证明不正确，则NewNuvini的实际运营 业绩可能与其预测结果存在重大差异。• Nuvini 收购的公司及其供应商可能会在Nuvini AcquidCompanies的 解决方案或其解决方案所依赖的公共云和互联网基础设施中遭受中断、中断、缺陷和其他性能和质量问题。如果Nuvini收购公司专有的SaaS解决方案的可用性不符合Nuvini AcquidCompanies对客户的服务级别 承诺，Nuvini S.A. 当前和未来的收入可能会受到负面影响。• 如果Nuvini集团失去管理团队的关键成员或无法吸引和留住支持其运营和增长所需的高管和员工（尤其是熟练的软件工程师和开发人员），NuviniGroup的业务和未来的增长前景可能会受到损害。与软件市场相关的风险 • Nuvini 收购公司的SaaS解决方案的某些市场以技术频繁进步为特征，Nuvini被收购的公司必须不断改进其软件产品才能保持竞争力。与 NuviniGroup 技术、知识产权和基础设施相关的风险 • Nuvini 集团的许多业务运营依赖信息技术，这些业务可能会失败并导致其业务运营中断。• Nuvini 集团必须 及时应对技术变革才能保持竞争力。• 如果努维尼集团无法保护其专有技术，Nuvini集团的竞争地位可能会受到不利影响。43

与 NuviniGroup 在巴西的实质性业务相关的风险摘要（续）• Nuvini 集团主要集中在一个地理区域，这增加了对 NuviniGroup 在该地区面临各种风险的影响。• 巴西经历过 并可能继续经历可能影响NuviniGroup的业务、财务状况和经营业绩的不利经济或政治状况。• 巴西的互联网监管是最近才出现的，但仍然有限 ，与互联网有关的几个法律问题是不确定的。与法律事务和法规有关的风险•巴西的互联网监管是最近才出现的，仍然有限，与互联网有关的几个法律问题尚不确定。• NuviniGroup 的客户可能会受到新的和不断变化的隐私和数据保护相关法律法规的约束，这些法律法规规定了与个人、敏感、监管或机密数据的收集、存储、使用、处理、披露、保护、传输、 保留和处置相关的义务。• Nuvini 集团将来可能会面临《巴西消费者保护法》的限制和处罚。• 合并后的br应纳税 {} 用于美国联邦所得税目的的交易。• New Nuvini 可以被视为美国联邦所得税根据本法第 7874 条，因业务合并而用于美国联邦所得税目的的公司。财务、税务和 会计相关风险 • Nuvini S.A. 已发现其财务报告内部控制存在重大弱点，如果 Nuvini S.A. 未能修复此类重大弱点（以及任何其他弱点）或建立和维持有效的财务报告内部控制，则 Nuvini S.A. 可能无法准确报告其经营业绩、履行报告义务和/或防止欺诈。• Nuvini S.A. 的付款 Nuvini S.A. 债务下的义务可能会限制Nuvini集团的可用资金，并可能限制了 Nuvini Group 经营业务的灵活性。• Nuvini S.A. 现有的贷款协议包含限制性契约、风险敞口溢价 以及对Nuvini S.A. 施加重大运营和财务限制的违约事件，而 Nuvini S.A. 目前不遵守Nuvini S.A. 贷款协议中包含的某些财务契约。• 业务合并的完成可能会引发加速或终止如果 Nuvini S.A. 没有获得 Nuvini S.A. 的某些贷款和运营协议Nuvini S.a. 的交易对手的同意或豁免， 可能会对努维尼集团产生不利影响。44

A2。主要估计和假设 45

(1) 关键估计和假设预测损益表（百万雷亚尔） 2022E 2023E 2024E (2) #当前投资组合公司并购并购当前总额当前总收购公司总数（累计）Vintage Vintage Vintage 投资组合投资组合投资组合总数 #占公司总数 60 6 6 5 11 6 9 15 (=) 净收入 123.7 0.0 123.7 61.3 206.4 173.0 171.1 344.1 (-) 销售成本 (58.2) (58.2) (50.8) (24.4) (75.2) (56.6) (60.8) (117.4) (=) 毛利 65.5 65.5 94.3 36.9 131.2 116.4 110.3 226.7 (-) 总运营费用 (67.9) (67.9) (103.9) (24.8) (128.7) (115.9) (66.3) (182.2) (2.4) (2.4) (9.6) 12.1 2.5 0.4 44.0 44.4 (=) 营业收益/亏损 18.7 18.7 26.4 0.7 27.1 39.2 2.8 42.0 (+) D&A (=) 息税折旧摊销前利润 16.3 16.3 16.8 12.8 29.6 46.8 86.4 (3) (+) 条款 3.4 3.4 2.7 0.7 3.4 1.1 2.4 (+) 股票薪酬费用 (0.4) (0.4) 2.0 2.0 2.3 0.0 2.3 关键假设 (=) 调整后的息税折旧摊销前利润 19.3 19.3 13.5 35.1 43.3 47.9 91.2 来源：Nuvini | 注意：(1) 有关努维尼预测的更多信息 ，见免责声明，“前瞻性陈述” 和非-GAAP 财务指标；(2) 当前投资组合考虑了 Mercos、Leadlovers、onClick、Ssótica、Datahub 和 Effecti；(3) 46 考虑税收 和劳动条款

(1) 关键估计和假设（续）假设描述 ▪ 每个财年收购至少四家盈利的SaaS公司的能力（除2023年1月完成的SmartNX收购外）运营增长杠杆 ▪ 利用Nuvini S.A. 增长模型和 加速努维尼收购公司增长的能力 ▪ 根据通货膨胀提高价格的能力 ▪ 通过提供创造经常性收入的能力通过订阅模式在 Nuvini 被收购公司持有的所有市场签订合同活动 ▪ 雇用、培训和留住关键人员和专业现场工作人员的能力 ▪ 稀释固定成本的能力，考虑到随着新努维尼的发展，归类为固定成本的成本将以低于净收入的速度增长，这将有助于从2023年起调整后的息税折旧摊销前利润率逐步恢复成本和支出 ▪ 预计债务成本等于或低于Nuvini S.的债务成本. 的现有债务 ▪ 营运资金与当前的业务动态一致，主账户为应收账款 ▪ 资本支出主要由并购活动、对现有 业务增长的投资以及与资本支出相关的维护所驱动。与维护相关的资本支出预计将与五到六年的不动产、厂房和设备的预期使用寿命保持一致 ▪ 假设业务合并产生的收益，即净 支出将约为3亿兰特（合6500万美元），包括潜在的PIPE融资投资的假定净收益约为2亿兰特（合4000万美元）▪ 债券持有人 将继续放弃遵守这些工具中的契约 ▪ a 每年四家公司的收购率（基于NuviniS.A. 的目标) ▪ Nuvini 被收购公司对收入的贡献和 调整后的息税折旧摊销前利润是根据后期考虑的公司的平均财务数据估算的。截至22年第四季度Nuvini收购渠道的收购预测和Pipeline ▪ 2023-2024年，平均总收入至少为2000万兰特，调整后的息税折旧摊销前利润率平均从22％增加 2023 年到 2024 年 30% 来源：Nuvini | 注意：(1) 有关努维尼预测的更多信息， 参见免责声明，”前瞻性陈述” 和非公认会计准则财务指标 47

A3。非公认会计准则对账 48

PCAOB 合并财务 PCAOB 损益表（百万雷亚尔）2021 年净 营业收入 89.9 (-) 所提供服务成本 (39.6) 毛利（亏损）50.3 (-) 销售和营销费用 (22.6) (-) 一般和管理费用 (52.4) (-) 商誉减值 (6.8) (+/-) 其他营业收入（支出），净营业 (0.0) 收入（亏损）（31.4）（+/-）财务收入和支出，净额（42.5）（=）所得税前亏损（73.9）（-）所得税，净（3.8）（=）净收益（亏损）（77.7）来源：Nuvini S.A. '截至2021年12月31日的 年度经审计的合并财务报表 49

非公认会计准则对账 PCAOB 与非 GAAP 对账（百万雷亚尔）2021 年净 亏损（77.7）(+) 所得税 3.8 (+) 利息支出，净 42.5 (+) 非营业收入，净 (0.0) (+) D&A 13.6 (=) 息税折旧摊销前利润持有量 (17.8) (+) 股本薪酬支出 3.7 (1) (+) 准备金 8.7 (+) 减值 6.8 (=) 调整后的息税折旧摊销前利润 Holding 1.4 来源：Nuvini | 注意：(1) 考虑与收购相关的监管劳工权利的税收准备金和潜在负债准备金 50