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月到期成员2021-02-280001834584美国公认会计准则：可转换债务成员2018-05-160001834584美国公认会计准则：可转换债务成员2018-02-232018-05-160001834584美国公认会计准则：可转换债务成员2021-03-012021-03-310001834584美国公认会计准则：可转换债务成员2021-03-310001834584美国公认会计准则：可转换债务成员2020-03-310001834584美国公认会计准则：可转换债务成员2021-01-012021-03-310001834584美国公认会计准则：可转换债务成员2020-01-012020-03-3100018345842019-04-110001834584US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：成员单位会员2021-03-152021-03-150001834584US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：绩效股成员US-GAAP：成员单位会员2021-03-152021-03-150001834584US-GAAP：绩效股成员US-GAAP：成员单位会员2021-03-152021-03-150001834584SRT: 首席执行官成员2021-03-152021-03-150001834584US-GAAP：绩效股成员SRT: 首席执行官成员US-GAAP：B类普通会员2021-03-152021-03-150001834584US-GAAP：普通阶级成员美国公认会计准则：IPO成员2021-03-152021-03-150001834584US-GAAP：普通阶级成员美国公认会计准则：IPO成员2021-03-150001834584美国公认会计准则：IPO成员US-GAAP：B类普通会员2021-03-152021-03-15cpng: 投票0001834584US-GAAP：累积翻译调整成员2021-03-310001834584US-GAAP：累积翻译调整成员2020-12-310001834584US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2021-03-310001834584US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2020-12-310001834584US-GAAP：普通阶级成员2021-02-2800018345842021-02-012021-02-280001834584US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-03-152021-03-150001834584US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-01-012021-03-310001834584SRT: 最低成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-01-012021-03-310001834584SRT: 最大成员US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-01-012021-03-310001834584US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-03-310001834584US-GAAP：员工股权会员2021-03-310001834584US-GAAP：员工股权会员2020-12-310001834584US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：绩效股成员2021-03-152021-03-150001834584US-GAAP：绩效股成员2021-03-152021-03-150001834584美国公认会计准则：销售成员成本2021-01-012021-03-310001834584美国公认会计准则：销售成员成本2020-01-012020-03-310001834584US-GAAP：一般和管理费用会员2021-01-012021-03-310001834584US-GAAP：一般和管理费用会员2020-01-012020-03-310001834584US-GAAP：可转换债务证券成员2021-01-012021-03-310001834584US-GAAP：可转换债务证券成员2020-01-012020-03-310001834584US-GAAP：可赎回可转换优先股会员2021-01-012021-03-310001834584US-GAAP：可赎回可转换优先股会员2020-01-012020-03-310001834584US-GAAP：股票补偿计划成员2021-01-012021-03-310001834584US-GAAP：股票补偿计划成员2020-01-012020-03-31 美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度中： 2021年3月31日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 _____ 到 _____ 的过渡时期
委员会文件编号 001-40115
COUPANG, INC.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
| | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉华 | | | | 27-2810505 |
（州或其他司法管辖区 公司或组织） | | | | （美国国税局雇主 识别码） |
松坡大路 570 号 730 号楼, 松坡区, 首尔
大韩民国05510
+82 (2) 6150-5422
（注册人主要行政办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易品种 | | 注册的每个交易所的名称 |
| A类普通股，面值每股0.0001美元 | | CPNG | | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☐ 没有 ☒
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不 ☐
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速过滤器 | ☐ | | 加速过滤器 | ☐ |
| 非加速过滤器 | ☒ | | 小型举报公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐不是 ☒
截至 2021 年 4 月 30 日，有 1,557,757,219注册人的 A 类普通股的股份以及 174,802,990注册人B类普通股的已发行股票，每股面值为每股0.0001美元。
COUPANG, INC.
目录
| | | | | | | | |
| | 页面 |
第一部分财务信息 |
第 1 项。 | 财务报表（未经审计） | 4 |
| 简明合并资产负债表 | 4 |
| 简明合并运营报表和综合亏损报表 | 5 |
| 可赎回可转换优先单位和股东/成员权益（赤字）的简明合并报表 | 6 |
| 简明合并现金流量表 | 7 |
| 简明合并财务报表附注 | 8 |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 22 |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 31 |
第 4 项。 | 控制和程序 | 32 |
第二部分。其他信息 |
第 1 项。 | 法律诉讼 | 34 |
第 1A 项。 | 风险因素 | 34 |
第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 76 |
第 3 项。 | 优先证券违约 | 77 |
第 4 项。 | 矿山安全披露 | 77 |
第 5 项。 | 其他信息 | 77 |
第 6 项。 | 展品 | 78 |
| 签名 | 79 |
关于前瞻性陈述的特别说明
这份10-Q表季度报告（“10-Q表”）包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述，涉及我们和我们的行业，涉及重大风险和不确定性。除本10-Q表中包含的历史事实陈述外，所有陈述，包括有关我们未来经营业绩或财务状况、业务战略和计划以及未来运营管理目标的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含 “预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可以”、“估计”、“期望”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“方向”、“将” 或 “将” 等词或这些词的否定词或其他类似的术语或表达。这些前瞻性陈述包括但不限于有关以下内容的陈述：
•COVID-19 疫情及其对我们的业务、运营以及我们、我们的客户、供应商和商家经营所在的市场和社区的影响；
•我们对未来运营和财务业绩的期望；
•电子商务市场的持续增长以及潜在客户对在线交易的接受程度的提高；
•我们的潜在市场规模、市场份额和市场趋势；
•我们在行业中的竞争能力；
•我们管理向新市场和产品扩张的能力；
•我们有效管理员工队伍和运营持续增长的能力；
•我们的现金和现金等价物以及投资是否足以满足我们的流动性需求；
•我们留住现有供应商和商家以及增加新的供应商和商人的能力；
•我们的供应商和商家向我们的客户提供高质量和合规商品的能力；
•我们与员工的关系以及员工的地位；
•我们维持和改善我们在韩国的市场地位的能力；
•我们运营和管理配送和交付基础设施扩张的能力；
•季节性趋势对我们经营业绩的影响；
•我们有效管理外汇汇率波动风险的能力；
•我们吸引、留住和激励熟练人才的能力，包括我们高级管理层的关键成员；
•我们有能力遵守目前适用于或可能适用于我们在韩国和国际上的业务的法律法规，包括税法，以及我们对与我们的业务相关的各种法律和限制的期望；
•与我们的业务相关的食物、能源、劳动力和其他成本的预期成本；
•与成为上市公司相关的费用增加；
•我们对首次公开募股净收益的预期用途；以及
•本表 10-Q 中 “风险因素” 下列出的其他因素。
我们提醒您，上述清单可能不包含本10-Q表格中的所有前瞻性陈述。
您不应依赖前瞻性陈述来预测未来事件。本10-Q表中包含的前瞻性陈述主要基于我们当前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受标题为 “风险因素” 的部分和本表格10-Q中其他地方描述的风险、不确定性和其他因素的影响。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们不可能预测所有可能影响本表格10-Q中包含的前瞻性陈述的风险和不确定性。前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况存在重大差异。
此外，“我们相信” 的陈述和类似的陈述反映了我们对相关主题的信念和看法。这些声明基于截至本10-Q表格发布之日我们获得的信息。虽然我们认为此类信息为这些陈述提供了合理的依据，但此类信息可能有限或不完整。不应阅读我们的陈述以表明我们已经对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过分依赖这些陈述。
本10-Q表中做出的前瞻性陈述仅与截至陈述发表之日的事件有关。除非法律要求，否则我们没有义务更新本10-Q表格中的任何前瞻性陈述，以反映本10-Q表格发布之日之后的事件或情况，或者反映新的信息、实际业绩、修订后的预期或意外事件的发生。实际上，我们可能无法实现前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述并未反映未来任何收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。
投资者和其他人应注意，我们可能会使用我们的投资者关系网站（ir.aboutcoupang.com）、我们向美国证券交易委员会提交的文件、网络广播、新闻稿和电话会议，向投资者公布重要的业务和财务信息。我们使用这些媒介，包括我们的网站，就我们的公司、我们的产品和其他问题与投资者和公众进行沟通。我们在网站上提供的信息可能被视为重要信息。因此，我们鼓励投资者和其他对我们公司感兴趣的人查看我们在网站上提供的信息。
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
COUPANG, INC.
简明的合并资产负债表
（以千计，股票/单位除外）
（未经审计）
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| 资产 | | | |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 4,332,799 | | | $ | 1,251,455 | |
| 限制性现金 | 196,097 | | | 144,949 | |
| 应收账款，净额 | 81,423 | | | 71,257 | |
| 库存 | 1,306,958 | | | 1,161,205 | |
| 其他流动资产 | 239,132 | | | 211,848 | |
| 流动资产总额 | 6,156,409 | | | 2,840,714 | |
| | | |
| 长期限制性现金 | 4,802 | | | 4,898 | |
| 财产和设备，净额 | 1,070,528 | | | 1,017,947 | |
| 经营租赁使用权资产 | 1,129,538 | | | 1,011,255 | |
| 善意 | 4,077 | | | 4,247 | |
| 长期租赁存款和其他 | 231,204 | | | 188,271 | |
| 总资产 | $ | 8,596,558 | | | $ | 5,067,332 | |
| 负债、可赎回可转换优先单位和股东/成员权益（赤字） | | | |
| 流动负债： | | | |
| 应付账款 | $ | 2,964,877 | | | $ | 2,907,918 | |
| 应计费用 | 134,857 | | | 115,606 | |
| 递延收入 | 64,269 | | | 65,259 | |
| 短期借款 | 154,218 | | | 156,678 | |
| 长期债务的当前部分 | 171,261 | | | 67,576 | |
| 长期经营租赁债务的当前部分 | 216,656 | | | 207,196 | |
| 其他流动负债 | 211,028 | | | 212,477 | |
| 流动负债总额 | 3,917,166 | | | 3,732,710 | |
| | | |
| 长期债务 | 273,800 | | | 353,342 | |
| 长期经营租赁债务 | 981,063 | | | 859,477 | |
| 可转换票据 | — | | | 589,851 | |
| 定义的遣散费和其他补助金 | 149,404 | | | 135,203 | |
| 负债总额 | 5,321,433 | | | 5,670,583 | |
| | | |
| 承付款和或有开支（注9） | | | |
可赎回的可兑换优先单位， 不面值； 不授权、发放或未发放的单位，以及 不截至2021年3月31日，清算优先权； 1,448,632,049核准的单位， 1,372,898,443发行的单位， 1,329,464,982未偿还的单位，以及总清算优先权为美元3,584,028截至2020年12月31日 | — | | | 3,465,611 | |
| 股东/成员权益（赤字） | | | |
常用单位， 不面值； 不截至 2021 年 3 月 31 日获得授权、发放或未兑现的单位； 264,166,544核准的单位， 114,566,705发放的单位，以及 105,822,205截至 2020 年 12 月 31 日的未偿单位 | — | | | 45,122 | |
A 类普通股，$0.0001面值， 10,000,000,000授权股份和 1,557,739,938截至2021年3月31日已发行和流通的股票；B类普通股，美元0.0001面值， 250,000,000授权股份和 174,802,990截至2021年3月31日已发行和流通的股票； 不截至2020年12月31日，A类和B类普通股的授权、发行和流通 | 173 | | | — | |
| 额外的实收资本 | 7,693,115 | | | 25,036 | |
| 累计其他综合亏损 | (15,203) | | | (31,093) | |
| 累计赤字 | (4,402,960) | | | (4,107,927) | |
| 股东/成员权益总额（赤字） | 3,275,125 | | | (4,068,862) | |
| 负债总额、可赎回可转换优先单位和股东/成员权益（赤字） | $ | 8,596,558 | | | $ | 5,067,332 | |
COUPANG, INC.
简明的合并运营报表和综合亏损
（以千计，每股金额除外）
（未经审计）
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2021 | | 2020 |
| 净零售销售额 | $ | 3,807,043 | | | $ | 2,236,462 | |
| 其他收入净额 | 399,817 | | | 176,797 | |
| 净收入总额 | 4,206,860 | | | 2,413,259 | |
| | | |
| 销售成本 | 3,474,354 | | | 1,982,964 | |
| 业务、一般和行政 | 999,822 | | | 503,932 | |
| 总运营成本和支出 | 4,474,176 | | | 2,486,896 | |
| | | |
| 营业亏损 | (267,316) | | | (73,637) | |
| | | |
| 利息收入 | 940 | | | 5,163 | |
| 利息支出 | (24,823) | | | (26,515) | |
| 其他费用，净额 | (3,826) | | | (10,241) | |
| 所得税前亏损 | (295,025) | | | (105,230) | |
| | | |
| 所得税支出 | 8 | | | 123 | |
| | | |
| 净亏损 | (295,033) | | | (105,353) | |
| 减去：回购可赎回可兑换优先单位的溢价 | — | | | (34,871) | |
| 归属于A类和B类普通股股东的净亏损 | $ | (295,033) | | | $ | (140,224) | |
| | | |
| 归属于A类和B类普通股股东的每股净亏损，基本和摊薄 | $ | (0.68) | | | $ | (5.74) | |
| 用于计算归属于A类和B类普通股股东的每股净亏损的加权平均股数，基本和摊薄后 | 434,917 | | | 24,409 | |
| | | |
| 其他综合收益（亏损）： | | | |
| 扣除税款的外币折算调整 | 14,972 | | | (2,288) | |
| 扣除税款的固定遣散费的精算收益 | 918 | | | 38 | |
| 其他综合收益总额（亏损） | 15,890 | | | (2,250) | |
| 综合损失 | $ | (279,143) | | | $ | (107,603) | |
COUPANG, INC.
可赎回可转换优先单位和股东/成员权益（赤字）的简明合并报表
（以千计）
（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年3月31日的三个月 |
| 可赎回可转换优先单位 | | | 常用单位 | | A 类和 B 类普通股 | | 额外
付费
资本 | | 累积其他综合版
损失 | | 累积的
赤字 | | 股东/成员权益总额（赤字） |
| 单位 | | 金额 | | | 单位 | | 金额 | | 股份 | | 金额 | | | | |
| 截至2020年12月31日的余额 | 1,329,465 | | $ | 3,465,611 | | | | 105,822 | | $ | 45,122 | | | — | | $ | — | | | $ | 25,036 | | | $ | (31,093) | | | $ | (4,107,927) | | | $ | (4,068,862) | |
| 净亏损 | — | | — | | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | (295,033) | | | (295,033) | |
| 扣除税款的外币折算调整 | — | | — | | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 14,972 | | | — | | | 14,972 | |
| 扣除税款的固定遣散费的精算收益 | — | | — | | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 918 | | | — | | | 918 | |
| 发布普通单位、股权补偿计划 | — | | — | | | | 22,901 | | 38,968 | | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | 38,968 | |
| 基于股权的薪酬 | — | | — | | | | — | | 2,974 | | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,974 | |
| 公司转换和首次公开募股的影响 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 将普通单位转换为A类和B类普通股 | — | | — | | | | (128,723) | | (87,064) | | | 128,648 | | 13 | | | 87,051 | | | — | | | — | | | — | |
| 将可赎回可转换优先股转换为A类和B类普通股 | (1,329,465) | | (3,465,611) | | | | — | | — | | | 1,329,465 | | 133 | | | 3,465,478 | | | — | | | — | | | 3,465,611 | |
| 发行A类普通股，扣除承保折扣和发行成本 | — | | — | | | | — | | — | | | 100,000 | | 10 | | | 3,416,809 | | | — | | | — | | | 3,416,819 | |
| 将可转换票据转换为A类普通股 | — | | — | | | | — | | — | | | 171,750 | | 17 | | | 609,982 | | | — | | | — | | | 609,999 | |
| 在公司转换和首次公开募股之后发行普通股、基于股权的薪酬计划 | — | | — | | | | — | | — | | | 2,680 | | — | | | 4,767 | | | | | | | 4,767 | |
| 公司转换和首次公开募股后的股权薪酬 | — | | — | | | | — | | — | | | — | | — | | | 83,992 | | | — | | | — | | | 83,992 | |
| 截至 2021 年 3 月 31 日的余额 | — | | $ | — | | | | — | | $ | — | | | 1,732,543 | | $ | 173 | | | $ | 7,693,115 | | | $ | (15,203) | | | $ | (4,402,960) | | | $ | 3,275,125 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月31日的三个月 |
| 可赎回可转换优先单位 | | | 常用单位 | | A 类和 B 类普通股 | | 额外
付费
资本 | | 累积其他
全面
收入 | | 累积的
赤字 | | 股东/成员赤字总额 |
| 单位 | | 金额 | | | 单位 | | 金额 | | 股份 | | 金额 | | | | |
| 截至2019年12月31日的余额 | 1,348,313 | | $ | 3,468,554 | | | | 70,702 | | $ | — | | | — | | $ | — | | | $ | 25,036 | | | $ | 7,642 | | | $ | (3,565,590) | | | $ | (3,532,912) | |
| 净亏损 | — | | — | | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | (105,353) | | | (105,353) | |
| 扣除税款的外币折算调整 | — | | — | | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | (2,288) | | | — | | | (2,288) | |
| 扣除税款的固定遣散费的精算收益 | — | | — | | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 38 | | | — | | | 38 | |
| 发布共同单位、股权补偿计划 | — | | — | | | | 5,193 | | 5,193 | | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,193 | |
| 回购普通单位 | — | | — | | | | (680) | | (1,366) | | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,366) | |
| 回购优先单位 | (7,242) | | (1,937) | | | | — | | (10,305) | | | — | | — | | | — | | | — | | | (24,566) | | | (34,871) | |
| 基于股权的薪酬 | — | | — | | | | — | | 6,478 | | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,478 | |
| 截至2020年3月31日的余额 | 1,341,071 | | $ | 3,466,617 | | | | 75,215 | | $ | — | | | — | | $ | — | | | $ | 25,036 | | | $ | 5,392 | | | $ | (3,695,509) | | | $ | (3,665,081) | |
COUPANG, INC.
简明的合并现金流量表
（以千计）
（未经审计）
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2021 | | 2020 |
| 经营活动： | | | |
| 净亏损 | $ | (295,033) | | | $ | (105,353) | |
| 为将净亏损与经营活动提供的净现金（用于）进行核对而进行的调整： | | | |
| 折旧和摊销 | 47,384 | | | 25,412 | |
| 遣散费准备金 | 32,272 | | | 14,782 | |
| 基于股权的薪酬 | 86,966 | | | 6,380 | |
| 可转换票据的实物实收利息和折扣的增加 | 20,148 | | | 20,686 | |
| 衍生工具的重估 | — | | | 17,890 | |
| 非现金运营租赁费用 | 57,318 | | | 27,379 | |
| 非现金其他 | 15,153 | | | 9,545 | |
| 经营资产和负债的变化： | | | |
| 应收账款，净额 | (14,076) | | | (14,181) | |
| 库存 | (209,443) | | | (9,075) | |
| 其他资产 | (72,439) | | | (58,738) | |
| 应付账款 | 166,536 | | | 353,278 | |
| 应计费用 | 22,737 | | | (18,328) | |
| 递延收入 | 1,603 | | | 31,246 | |
| 其他负债 | (42,475) | | | 13,797 | |
| 经营活动提供的（用于）净现金 | (183,349) | | | 314,720 | |
| | | |
| 投资活动： | | | |
| 购买财产和设备 | (146,831) | | | (68,105) | |
| 出售财产和设备的收益 | 30 | | | 45 | |
| 其他投资活动 | (3,681) | | | 3,854 | |
| 用于投资活动的净现金 | (150,482) | | | (64,206) | |
| | | |
| 筹资活动： | | | |
| 首次公开募股时发行A类普通股的收益，扣除承销折扣 | 3,431,277 | | | — | |
| 已支付的延期发行费用 | (11,618) | | | — | |
| 回购普通单位和优先单位 | — | | | (38,174) | |
| 发行普通股/单位的收益，基于股权的薪酬计划 | 43,735 | | | 5,193 | |
| 短期借款和长期债务的收益 | 56,464 | | | 152,330 | |
| 偿还短期借款和长期债务 | (13,687) | | | (4,637) | |
| 其他筹资活动 | (487) | | | (433) | |
| 融资活动提供的净现金 | 3,505,684 | | | 114,279 | |
| 汇率变动对现金和现金等价物以及限制性现金的影响 | (39,457) | | | (55,752) | |
| 现金和现金等价物以及限制性现金的净增长 | 3,132,396 | | | 309,041 | |
| 截至期初的现金和现金等价物以及限制性现金 | 1,401,302 | | | 1,371,535 | |
| 截至期末的现金和现金等价物以及限制性现金 | $ | 4,533,698 | | | $ | 1,680,576 | |
| 现金流信息的补充披露： | | | |
| 为所得税支付的现金 | $ | 401 | | | $ | 503 | |
| 支付利息的现金 | $ | 6,973 | | | $ | 5,409 | |
| 非现金投资和融资活动： | | | |
| 与应付账款和应计费用有关的财产和设备的增加 (减少) | $ | 1,230 | | | $ | (6,381) | |
| 将普通单位转换为A类和B类普通股 | $ | 87,064 | | | $ | — | |
| 将可赎回可转换优先股转换为A类和B类普通股 | $ | 3,465,611 | | | $ | — | |
| 将可转换票据转换为A类普通股 | $ | 609,999 | | | $ | — | |
COUPANG, INC.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1. 重要会计政策的列报基础和摘要
业务描述
Coupang, Inc.（“Coupang”）及其全资子公司（统称为 “公司”、“我们” 或 “我们的”）是特拉华州的一家公司，拥有并经营一家目前服务于韩国零售市场的电子商务业务。通过公司的移动应用程序和互联网网站，公司提供涵盖各种类别的产品和服务，包括家居用品和装饰、服装和美容产品、新鲜食品和杂货、体育用品、电子产品、餐厅订购和送货、旅行和日常消耗品，这些产品和服务通过完全集成的配送和物流基础设施提供。公司的主要业务，包括采购、营销、技术、行政职能以及配送和物流基础设施，主要位于韩国，部分支持服务在中国、新加坡和美国提供。
首次公开募股
2021年3月15日，公司完成了首次公开募股（“IPO”），其中发行和出售 100,000,000其A类普通股的股票，价格为美元35.00每股。公司收到的净收益约为 $3.4扣除承保折扣后的首次公开募股的10亿美元69百万美元和其他发行成本。
在公司S-1表格的首次公开募股注册声明生效之前，特拉华州的一家有限责任公司Coupang, LLC通过法定转换转换为特拉华州的一家公司，并将公司名称更改为Coupang, Inc.（“公司转换”）。
由于公司转换和首次公开募股，公司的可赎回可转换优先单位（“优先单位”）和普通单位（包括指定为利润权益（“PIU”）的普通单位）在每种情况下都自动转换为等数量的A类或B类普通股，但对某些PIU的转换调整除外，这减少了被转换为PIU的已发行普通股普通股。此外，该公司的可转换票据自动转换为A类普通股。有关公司转换和首次公开募股的更多信息，请参阅附注10 — “可赎回可转换优先单位和股东/成员权益（赤字）” 和附注8 — “可转换票据和衍生工具”。
列报基础和合并原则
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）和美国证券交易委员会（“SEC”）关于中期财务报告的适用规则和条例编制的。随附的未经审计的简明合并财务报表包括公司及其全资子公司的账目。所有公司间账户和交易均已取消。
此处包含的截至2020年12月31日的简明合并资产负债表来自截至该日的经审计的合并财务报表。随附的未经审计的简明合并财务报表是在与年度合并财务报表相同的基础上编制的，管理层认为，这些调整仅包括正常的经常性调整，这些调整是公允地陈述公司财务状况、经营业绩和综合亏损、可赎回可转换优先股和股东/成员权益（赤字）以及报告期间的现金流所必需的，但不一定表示预期的经营业绩预计在未来的任何年度或过渡时期。根据此类规章制度，根据美国公认会计原则编制的年度合并财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已被压缩或省略。未经审计的简明合并财务报表应与公司根据经修订的1933年《证券法》（文件编号333-253030）（“最终招股说明书”）第424（b）条向美国证券交易委员会提交的2021年3月10日最终招股说明书中包含的合并财务报表和附注一起阅读。
估算值的使用
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响报告的资产和负债金额、简明合并财务报表发布之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。我们会持续评估我们的估算值，包括但不限于股权薪酬、库存估值、所得税、固定遣散费和收入确认。实际结果可能与这些估计有重大差异。我们的估计基于历史经验以及我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。考虑到全球经济环境以及 COVID-19 疫情带来的额外或不可预见的影响，这些估计变得更具挑战性，实际结果可能与这些估计存在重大差异。
细分信息
该公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席执行官。该公司已确定在一个运营部门和一个应报告的分部开展业务。CODM审查合并提交的财务信息，以便做出运营决策、分配资源和评估财务业绩。
基于股权的薪酬
公司根据美国公认会计原则核算基于股权的员工薪酬安排，该安排要求在必要的服务期内确认基于股权奖励的授予日公允价值的薪酬支出。公司使用适当的估值技术确定在授予日或修改之日授予或修改的基于股权的奖励的公允价值。根据授予时的历史经验估算没收额，如果实际没收情况与初步估计不同，则在随后的各期进行修订。
在首次公开募股之前，股权类奖励的授予日公允价值主要使用公司先前发行的普通单位的估计公允价值来确定。共同单位公允价值估算值是在考虑了许多需要判断的客观和主观因素后得出的。首次公开募股后，公司使用授予日的市场收盘价确定其A类普通股的公允价值。
在2021年第一季度，公司将其确认基于权益的薪酬支出的政策从分级归属会计法改为直线归因法，即以权益为基础的薪酬安排进行会计处理，条件仅限服务。有关更多信息，请参阅附注2 — “会计原则的变化”。
限制性股票单位
该公司此前曾根据其2011年股权激励计划（“2011年计划”）授予限制性股权单位，该计划以满足基于服务的条件和基于绩效的条件为基础。在公司的公司转换中，未偿还的奖励被转换为限制性股票单位（“RSU”）。在首次公开募股和公司转换之后，公司授予了在满足公司2021年股权激励计划（“2021年计划”）中定义的基于服务条件的限制性股票。扣除估计没收额后，每份RSU的授予日公允价值被确认为必要服务期内的支出。
股票期权
该公司此前曾根据2011年计划授予单位期权，该计划的归属期一般为 四年。在公司的公司转型中，优秀的奖励被转换为股票期权。扣除估计没收额后，每项股票期权奖励的授予日公允价值被确认为必要服务期内的支出。公司使用Black-Scholes期权定价模型估算授予的股票期权的公允价值，该模型要求输入主观假设，包括预期奖励期限内的预期股价波动、实际和预计的员工股票期权行使行为、预期奖励期限的无风险利率和预期分红。无风险利率基于美国国债的收益率，其到期日与每个期权组的预期期限相似。用于确定期权奖励公允价值的假设代表了管理层的最佳估计。这些估计涉及固有的不确定性和管理层判断的应用。
利润和利息
在首次公开募股之前，公司授予了被指定为PIU的普通单位，这些单位的归属取决于服务条件的满足，对于某些奖励，在首次公开募股发生后，归属速度会加快。PIU的授予日期公允价值，扣除估计的没收额，被确认为必要服务期内的支出。
信用风险的集中度
现金和现金等价物、限制性现金和应收账款可能会受到信用风险集中的影响。现金和现金等价物以及限制性现金存放在管理层认为信贷质量高的几家金融机构手中，其中 90截至2021年3月31日，％在五家金融机构持有。该公司的应收账款总额包括集中在四家支付处理公司的款项 72占截至2021年3月31日应收账款总额的百分比。
最近通过的会计声明
2019年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了第2019-12号会计准则更新（“ASU”），即 “所得税（主题740）：简化所得税会计”，删除了在进行期内分配、确认投资递延所得税和计算过渡期所得税方面的某些例外情况。该标准降低了某些领域的复杂性，包括部分基于收入和考虑过渡时期税法变更的特许经营税。ASU 在2020年12月15日之后的财政年度内对上市公司有效，允许提前采用。我们采用了这个 ASU，自 2021 年 1 月 1 日起生效。亚利桑那州立大学的采用并未对我们的简明合并财务报表产生重大影响。
最近的会计公告尚未被采纳
2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06，“债务——带转换和其他期权的债务（副主题470-20）和衍生品和套期保值——实体自有股权合约（副标题815-40）”。该标准减少了用于核算可转换工具的模型数量，修改了可转换工具的摊薄后每股收益（“EPS”）计算，并修改了将可能以实体自有股票结算的合约（或嵌入式衍生品）归类为权益的要求。修正案增加了某些披露要求，以提高可转换工具条款和特征的透明度和决策实用性。根据修正案，公司必须使用if转换法将可转换工具纳入摊薄后的每股收益，而不是库存股法。ASU 在2021年12月15日之后的财政年度内对上市公司有效。根据该标准，允许通过修改后的回顾性方法或完全回顾性方法提前采用。公司目前正在评估该指导方针，以确定对我们简明的合并财务报表的影响。
2020年3月，财务会计准则委员会发布了ASU 2020-04，“参考利率改革（主题848）：促进参考利率改革对财务报告的影响”。2021年1月，财务会计准则委员会发布了ASU 2021-01 “参考利率改革：范围”，从而明确了该指导的范围。ASU 2020-04提供了可选的权宜之计和例外情况，以考虑合约、套期保值关系和其他交易，这些交易参考了伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）或其他参考利率（如果符合某些标准）。ASU 2020-04可以前瞻性地适用于在2022年12月31日当天或之前进行的合同修改和建立或评估的套期保值关系。该公司目前正在评估可能采用ASU 2020-04可能产生的未来影响。
2. 会计原则的变化
2021年第一季度，公司将其确认基于权益的薪酬支出的政策从分级归属会计法改为直线归因法，即对其基于股权的薪酬安排进行会计处理，仅提供服务。
公司认为，对于仅限服务授予条件的奖励，采用直线归因法来核算基于股权的薪酬支出，更可取，因为它更恰当地反映了员工服务期内奖励的获得情况，并且是该行业使用的主要方法。
对以往各期的比较财务报表进行了调整，以追溯适用直线归因法。 下表列出了会计方法变更的比较影响及其对公司简明合并运营报表的影响（以千计，每股金额除外）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月31日的三个月 |
| 正如报道的那样 | | 调整后 |
| 净收入总额 | $ | 2,413,259 | | | $ | 2,413,259 | |
| 销售成本 | 1,982,991 | | | 1,982,964 | |
| 业务、一般和行政 | 505,815 | | | 503,932 | |
| 总运营成本和支出 | 2,488,806 | | | 2,486,896 | |
| 营业亏损 | (75,547) | | | (73,637) | |
| 所得税前亏损 | (107,140) | | | (105,230) | |
| 所得税支出 | 123 | | | 123 | |
| 净亏损 | (107,263) | | | (105,353) | |
| 归属于A类和B类普通股股东的净亏损 | $ | (142,134) | | | $ | (140,224) | |
| | | |
归属于A类和B类普通股股东的每股净亏损，基本和摊薄(1) | $ | (5.82) | | | $ | (5.74) | |
用于计算基本和摊薄后每股金额的A类和B类已发行普通股的加权平均数(1) | 24,409 | | 24,409 |
| | | |
| 综合损失 | $ | (109,513) | | | $ | (107,603) | |
_____________
(1)正如所报告的那样，每股净亏损反映了附注14中描述的公司转换后的追溯性调整—— “每股净亏损”。
下表列出了会计方法变更的比较影响及其对公司简明合并资产负债表的影响（以千计）：
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| 截至2020年12月31日 |
| 正如报道的那样 | | 调整后 |
| 股东/成员权益（赤字） | | | |
| 常用单位 | $ | 54,950 | | | $ | 45,122 | |
| 额外的实收资本 | 25,036 | | | 25,036 | |
| 累计其他综合亏损 | (31,093) | | | (31,093) | |
| 累计赤字 | (4,117,755) | | | (4,107,927) | |
| 股东/成员权益总额（赤字） | $ | (4,068,862) | | | $ | (4,068,862) | |
由于会计方法的变更，对往期简明合并现金流量表中报告的运营、投资或融资活动使用/提供的净现金金额没有产生任何净影响。但是，在截至2020年3月31日的三个月中，经营活动现金流中的净亏损和基于权益的薪酬支出各减少了美元2百万以反映会计方法的变化。截至2020年1月1日，即简明合并财务报表中列报的最早一年的年初，会计方法变更的累积影响对股东/成员的权益（赤字）没有净影响。
3. 净收入
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，总净收入的详细信息如下（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 净零售销售额 | $ | 3,807,043 | | | $ | 2,236,462 | |
| 第三方商家服务 | 350,934 | | | 151,512 | |
| 其他收入 | 48,883 | | | 25,285 | |
| 净收入总额 | $ | 4,206,860 | | | $ | 2,413,259 | |
这种收入分类水平考虑了经济因素如何影响收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性。净零售额是通过向消费者销售在线产品来识别的。第三方商户服务是指通过公司在线业务销售产品的商家获得的佣金、广告和运费。其他收入包括从我们的各种其他产品中获得的收入。
合同负债包括递延收入和来自客户忠诚度积分的负债，这些收入包含在简明的合并资产负债表上的应计费用中。公司确认收入为 $60百万和美元27截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，分别为百万美元，分别包含在截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表的递延收入中。截至2020年12月31日和2019年12月31日，客户忠诚度计划负债中确认的收入在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中并不重要。
4. 财产和设备，净额
以下汇总了公司截至2021年3月31日和2020年12月31日的净财产和设备（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 土地 | $ | 136,686 | | | $ | 142,403 | |
| 建筑物 | 174,243 | | | 181,529 | |
| 设备和家具 | 498,473 | | | 473,775 | |
| 租赁权改进 | 199,694 | | | 172,864 | |
| 车辆 | 159,740 | | | 165,073 | |
| 软件 | 34,059 | | | 48,136 | |
| 在建工程 | 210,379 | | | 169,789 | |
| 财产和设备，毛额 | 1,413,274 | | | 1,353,569 | |
| 减去：累计折旧和摊销 | (342,746) | | | (335,622) | |
| 财产和设备，净额 | $ | 1,070,528 | | | $ | 1,017,947 | |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，折旧和摊销费用为美元47百万和美元25分别是百万。
在建财产和设备主要包括建造运营中心，在准备好用于预期用途之前记为在建工程；此后，将其转入相关类别的财产和设备，并在其估计使用寿命内折旧。
5. 租赁
根据运营租约，公司的债务主要是下次到期的车辆、设备、仓库和设施 十一年了。这些租约通常包含续订选项。由于公司无法合理确定是否会行使这些续订期权，或者续订选项不完全由公司自行决定，因此在确定租赁期限时不考虑这些期权，相关的潜在期权付款不包括在预期的最低租赁还款额中。公司的租赁通常不包括任何一方的终止选项，也不包括限制性财务或其他契约。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司的融资租赁并不重要，已包含在公司简明合并资产负债表上的不动产和设备净额中。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，运营租赁成本的组成部分如下（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 运营租赁成本 | $ | 75,397 | | | $ | 33,519 | |
| 可变租赁成本 | 625 | | | 34 | |
| 短期租赁成本 | 8,357 | | | 5,110 | |
| 运营租赁总成本 | $ | 84,379 | | | $ | 38,663 | |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，与租赁相关的现金流信息的补充披露如下（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 为用于衡量经营租赁负债的金额支付的现金 | $ | 58,116 | | | $ | 30,524 | |
| 为换取租赁义务而获得的经营租赁资产 | $ | 214,745 | | | $ | 112,539 | |
| 由于重新计量租赁债务，减少了经营租赁ROU资产 | $ | 6,938 | | | $ | 4,907 | |
用于对所述期间的租赁进行估值的假设如下：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| 经营租赁加权平均剩余租赁期限 | 6.5年份 | | 6.2年份 |
| 经营租赁加权平均折扣率 | 6.03 | % | | 5.88 | % |
披露的为换取租赁债务而获得的ROU资产的金额包括租赁修改和重新评估以及新租赁产生的ROU资产账面金额中增加的金额。
截至2021年3月31日，公司签订的经营租赁尚未开始，未来的最低租赁付款额为美元429百万，尚未在公司简明的合并资产负债表中确认。这些租赁的租赁条款不可取消 2到 10年份。
6. 公允价值测量
公允价值代表在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而获得的价格。美国公认会计原则建立了等级框架，根据计量的重要投入的可观察性对公允价值进行分类。公允价值层次结构的级别如下：
级别1：可观察的输入，例如相同资产或负债在活跃市场上的报价。
级别2：除一级价格之外的其他可观察投入，例如活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场的报价或在资产或负债的整个期限内可以直接或间接观察到的除报价以外的投入。
3级：不可观察的投入，其中市场数据很少或根本没有，对资产或负债的公允价值很重要。
下表汇总了公司经常性以公允价值计量的金融资产和金融负债（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 |
| 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| 金融资产： | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | | | | | | |
| 货币市场信托 | $ | 236,021 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 236,021 | |
| 货币市场基金 | 35,293 | | | — | | | — | | | 35,293 | |
| 限制性现金 | | | | | | | |
| 定期存款 | 134,274 | | | — | | | — | | | 134,274 | |
| 货币市场信托 | 61,823 | | | — | | | — | | | 61,823 | |
| 其他流动资产 | | | | | | | |
| 定期存款 | 17,644 | | | — | | | — | | | 17,644 | |
| 长期限制性现金 | | | | | | | |
| 定期存款 | 2,301 | | | — | | | — | | | 2,301 | |
| 货币市场账户 | 2,501 | | | — | | | — | | | 2,501 | |
| 金融资产总额 | $ | 489,857 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 489,857 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| 金融资产： | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | | | | | | |
| 货币市场信托 | $ | 629,393 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 629,393 | |
| 货币市场基金 | 35,641 | | | — | | | — | | | 35,641 | |
| 限制性现金 | | | | | | | |
| 定期存款 | 144,949 | | | — | | | — | | | 144,949 | |
| 其他流动资产 | | | | | | | |
| 定期存款 | 18,382 | | | — | | | — | | | 18,382 | |
| 长期限制性现金 | | | | | | | |
| 定期存款 | 4,898 | | | — | | | — | | | 4,898 | |
| 金融资产总额 | $ | 833,263 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 833,263 | |
| | | | | | | |
| 金融负债： | | | | | | | |
| 衍生工具 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 金融负债总额 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
下表汇总了有关公司衍生工具公允价值衡量中使用的重大不可观察投入的信息（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
| 公允价值 | | 估值技术 | | 不可观察的输入 | | 输入金额 |
| 衍生工具 | $ | — | | | 有或没有衍生工具的可转换票据的估值。包含折扣现金流模型和期权定价模型。 | | 折扣率 | | 14 | % |
| | 权益价值：长期收入增长率 | | 3.5 | % |
| | 股票价值：收入市场倍数 | | 1.3x - 1.5x |
7. 短期借款和长期债务
截至2021年3月31日和2020年12月31日的短期借款账面金额详情如下（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 利率 (%) | | 借款限额 | | 2021 | | 2020 |
| 2022年1月7日 | | 存款证利率（91 天）+ 3.25 | | $ | 132,334 | | | $ | 132,334 | | | $ | 137,868 | |
| 2021 年 12 月 6 日 — 2021 年 12 月 14 日 | | 4.00 | | 35,288 | | | 22,143 | | | 19,117 | |
| 短期借款本金总额 | | | | $ | 167,622 | | | $ | 154,477 | | | $ | 156,985 | |
| 减去：未摊销的折扣 | | | | | | (259) | | | (307) | |
| 短期借款总额 | | | | | | | | $ | 154,218 | | | $ | 156,678 | |
公司的短期借款通常包括向金融机构提供的用于一般经营目的的信贷额度。
2019 年 12 月，该公司签订了 一年循环融资协议，由公司的库存担保。截至2021年3月31日，美元132百万美元循环融资由美元担保1.1十亿的公司库存。在循环贷款的原始期限于2021年1月到期之前，公司行使了期权，允许其将借贷额度的到期时间再延长一次 364自到期之日起的天数。循环贷款按91天韩元计价的银行存款证（“存款证利率”）的最终报价收益率的平均值（“存款证利率”）加上利息 3.25%，承诺费为 0.75未提取部分的百分比。根据融资协议，该公司的全资子公司之一Coupang Corp. 被限制向其母公司Coupang, Inc.贷款。
截至2021年3月31日和2020年12月31日的长期债务账面金额详情如下（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 到期日 | | 利率 (%) | | 借款限额 | | 2021 | | 2020 |
2024年2月27日(1) | | (5) | | $ | 1,000,000 | | | $ | — | | | $ | — | |
2021 年 7 月 21 日 — 2023 年 2 月 19 日(2) | | 3.20 | | – | 5.10 | | 77,911 | | | 42,778 | | | 50,713 | |
2021年11月28日(3) | | 5.20 | | 37,936 | | | 13,402 | | | 19,199 | |
2021 年 12 月 23 日 — 2022 年 4 月 4 日(4) | | 3.50 | | – | 8.50 | | 477,282 | | | 391,882 | | | 354,963 | |
| 长期本金债务总额 | | | | | | $ | 1,593,129 | | | $ | 448,062 | | | $ | 424,875 | |
| 减去：长期债务的流动部分 | | | | | | | | (171,261) | | | (67,576) | |
| 减去：未摊销的折扣 | | | | | | | | (3,001) | | | (3,957) | |
| 长期债务总额 | | | | | | | | $ | 273,800 | | | $ | 353,342 | |
_____________
(1)与公司新的循环信贷额度有关，如下所述。
(2)公司签订了各种固定利率的贷款协议，用于一般运营目的。
(3)2019年11月，公司签订了固定利率定期贷款协议，该协议由公司的某些应收账款担保。截至2021年3月31日，该公司的股价为美元3为还款担保目的存入信托账户的百万美元，在简明的合并资产负债表上被归类为短期限制性现金。本金和利息应按月支付。
(4)2017年3月，公司签订了定期贷款协议。截至2021年3月31日，该公司已认捐了美元344其数百万的土地、建筑物、库存和短期金融工具作为任何借款额的抵押品。在定期贷款机制中，分批未偿还的借款按固定利率累积利息。此外，截至2021年3月31日，该公司已存入美元7百万存入定期存款，被归类为短期限制性现金。本金将在到期时支付，利息按季度支付。
(5)新的循环信贷额度下的借款可由公司选择计息，年利率等于 (i) 基准利率等于 (A) 最优惠利率中的最高值，(B) 联邦基金利率或综合隔夜银行借款利率中的较高者加上 0.50%，或 (C) 一个月利息期的调整后伦敦银行同业拆借利率加上 1.00% 或 (ii) 调整后的伦敦银行同业拆借利率加上等于的保证金 1.00%.
2021 年 2 月，公司签订了一项新协议 三年优先无抵押信贷额度（“新的循环信贷额度”），提供本金总额不超过美元的循环贷款475百万（自动增加到本金总额为美元）950百万美元，前提是公司至少收到美元2.0首次公开募股的净收益为数十亿美元）。新的循环信贷额度使公司有权要求增量承诺，最高为美元1.25十亿，视习惯条件而定。2021年3月，公司新的循环信贷额度的本金总额增加到本金总额为美元1.0因其首次公开募股而获得十亿美元。截至 2021 年 3 月 31 日，有 不新的循环信贷额度的未偿余额。
新的循环信贷机制包含惯常的肯定和否定契约，包括某些金融契约。新的循环信贷额度由公司的所有重大限制性子公司在优先无抵押基础上提供担保，但惯例例外情况除外。只要在我们现有的循环信贷额度下提取任何款项，则不允许在新的循环信贷额度下借款。
截至2021年3月31日，公司遵守了每份借款和债务协议的契约。
公司的长期债务按摊销成本入账。公允价值是根据公司当前类似类型借款安排的利率使用二级投入估算的。长期债务的账面金额接近其截至2021年3月31日和2020年12月31日的公允价值，这主要是由于利率接近市场利率。
截至2021年3月31日，长期债务的未来本金支付情况如下（以千计）：
| | | | | |
| 长期债务 |
| 2021 年的剩余时间 | $ | 52,650 | |
| 2022 | 395,199 | |
| 2023 | 213 | |
| 2024 | — | |
| 2025 | — | |
| 此后 | — | |
| 总计 | $ | 448,062 | |
8. 可转换票据和衍生工具
从2018年2月23日到2018年5月16日，公司发行了本金总额为美元的可转换票据502百万（总收益为美元）507百万，包括发行时的净融资溢价总额），其中大部分由公司优先单位的现有单位持有人购买，到期日等于（a）自首次发行之日起四周年、（b）流动性事件完成或（c）违约事件发生时（定义见有限责任公司协议）中的较早者。在公司于2021年3月的首次公开募股中，可转换票据的本金余额和应计利息自动转换为 171,750,446公司A类普通股的股份。
可转换票据的年有效利率为 16.99%。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，公司记录的利息支出为美元20百万和美元21分别为百万，由美元组成15百万和美元12百万的合同利息支出和 $5百万和美元9分别为百万美元的债务折扣摊销。
可转换票据包含嵌入式衍生品，允许或要求可转换票据的持有人将其转换为可变数量的公司股权证券，其价值等于当时的本金和应计利息余额的显著溢价。这些嵌入式衍生品是分叉的，作为单一的复合衍生工具单独核算。可转换票据并未根据此嵌入式功能转换为普通股，而是根据除以美元计算的价格进行转换6.3十亿，在首次公开募股结束时未偿还的普通股证券数量，按转换后和行权计算。在可转换票据转换为A类普通股之后，嵌入式衍生品已不复存在。有 不在截至2021年3月31日的三个月中，衍生工具的公允价值变化。衍生工具公允价值的变化导致亏损 $18截至2020年3月31日的三个月，在简明的合并运营报表中确认了百万美元，综合亏损在 “其他费用净额” 中确认。
9. 承付款和或有开支
承诺
以下汇总了截至2021年3月31日公司的最低合同承诺（以千计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 长期债务（包括利息） | | 正在运营
租赁 | | 总计 |
| 2021 年的剩余时间 | $ | 68,405 | | | $ | 210,459 | | | $ | 278,864 | |
| 2022 | 403,710 | | | 259,835 | | | 663,545 | |
| 2023 | 215 | | | 226,542 | | | 226,757 | |
| 2024 | — | | | 195,759 | | | 195,759 | |
| 2025 | — | | | 147,664 | | | 147,664 | |
| 此后 | — | | | 435,751 | | | 435,751 | |
| 未贴现付款总额 | $ | 472,330 | | | $ | 1,476,010 | | | $ | 1,948,340 | |
| 减去：租赁估算利息 | | | (278,291) | | | |
| 租赁承诺总额 | | | $ | 1,197,719 | | | |
在截至2021年3月31日的三个月中，从附注10 “承诺和或有开支” 中披露的承诺和合同义务到我们最终招股说明书中包含的公司合并财务报表，我们的无条件购买义务在正常业务过程中没有发生任何重大变化。
法律事务
在正常业务过程中，公司可能会不时成为诉讼事件的当事方。公司评估了就这些问题做出任何不利判断或结果的可能性，并在评估了亏损发生概率以及损失是否可以合理估算之后，按总额确定损失应急评估。此外，公司还考虑了可能影响其合理估算损失能力的其他相关因素。这些突发事件所需的储备金额（如果有）是在分析每个问题后确定的。由于处理这些事项的新进展或战略的变化，公司的储备金将来可能会发生变化。尽管无法确定诉讼和索赔的结果，但公司目前认为，这些事项的最终结果不会对其业务、合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。无论结果如何，由于辩护和和解费用、管理资源的转移和其他因素，诉讼都可能对公司产生不利影响。
10. 可赎回可转换优先单位和股东/成员权益（赤字）
在公司转换之前，经2019年4月11日修订和重述的公司有限责任公司协议（“有限责任公司协议”）授权发行 1,448,632,049优先单位，可转换为与优先单位转换时发行的相同数量的普通投票单位，以及发行优先单位时发行的普通投票单位 264,166,544常用单位。
根据公司转换和首次公开募股：
•1,196,605,432首选单位和 85,579,584常用单位（包括 22,443,220在每种情况下，PIU）都会自动转换为等数量的A类普通股，但转换调整除外，该调整将指定为PIU的已发行普通股减少了 75,862普通单位，不包括Bom Suk Kim先生持有的任何此类优先单位和普通单位（包括任何PIU）；以及
•132,859,550金先生持有的首选单位和 43,143,440在每种情况下，金先生持有的普通股（均被指定为PIU）均转换为等数量的B类普通股。
2021 年 3 月 15 日，公司完成了首次公开募股，发行和出售 100,000,000其A类普通股的股票，价格为美元35.00每股。公司收到的净收益约为 $3.4扣除承保折扣后的首次公开募股所得的10亿美元69百万美元和其他发行成本。此外，我们的B类普通股的所有者转换了 1,200,000将B类普通股转换为A类普通股，在首次公开募股中出售。
我们的公司注册证书规定了两类普通股，并授权未指定优先股的股份，其权利、优先权和特权可能由我们的董事会不时指定。我们的法定资本存量包括 10,000,000,000A 类普通股股票，面值 $0.0001每股； 250,000,000B 类普通股的股份，面值 $0.0001每股；以及 2,000,000,000未指定优先股的股份，面值 $0.0001每股。 没有截至2021年3月31日和2020年12月31日，优先股已发行和流通。
A类普通股和B类普通股的股份是相同的，但投票权、转换权和转让权除外。A类普通股的每股都有权获得 一投票。B类普通股的每股都有权 二十九选票。此外，在转让人保留对B类普通股的唯一处置权和排他性投票控制权的前提下，我们的B类普通股的每股将自动转换为A类普通股的一股，无论是否有价值，但向实体的某些转让除外。
累计其他综合亏损
累计其他综合亏损包括一段时间内尚未确认收入的所有权益变动。主要组成部分是外币折算调整和公司固定遣散费的精算收益（亏损）。截至2021年3月31日和2020年12月31日，与外币折算调整相关的累计其他综合亏损的期末余额为美元11百万和 $ (4) 分别为百万美元，与固定离职金的精算收益（亏损）相关的金额为美元（26) 百万和 $ (27）分别为百万。
11. 基于股权的薪酬计划
我们的董事会于2021年2月通过了2021年计划，该计划于2021年2月获得股东的批准。2021年计划规定授予激励性股票期权、非法定股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位奖励、绩效奖励和其他基于股权的奖励（或其现金等价物）。最初，根据2021年计划可能发行的公司A类普通股的最大数量为215,103,732股份。此外，从2022年1月1日至2031年1月1日，根据2021年计划预留发行的公司A类普通股的数量可能会在每个日历年的1月1日增加，金额等于 5在每次自动增加之日前一个日历月的最后一天公司已发行股本总数的百分比，或公司董事会确定的较少股份数量。
根据2021年计划授予的股票奖励而到期或终止但未全额行使的股票，或者以现金而不是股票支付的股票，不会减少2021年计划下可供发行的股票数量。此外，如果股票是根据2021年计划下的股票奖励发行的，并且公司回购或没收股份，则可以根据2021年计划进行未来授予。
RSU
该公司此前曾根据2011年计划授予过限制性股权单位，该单位的归属条件是满足基于服务的条件和基于绩效的条件。在公司的公司转换和首次公开募股中，优秀奖项被转换为限制性股票。
对于在公司完成首次公开募股后业绩条件得到满足的限制性股票，该公司记录了美元41百万美元的股权薪酬支出，主要包括根据全部或部分完成必要服务期而进行的与此类奖励相关的累积补偿调整。与这些奖励相关的未确认的股权薪酬支出将记录在剩余的必要服务期内。
在截至2021年3月31日的三个月中，公司授予 5.3百万个限制性单位。这些限制性股的加权平均授予日公允价值为 $22.89，预计将归属 2到 4自授予开始之日起的几年。
截至2021年3月31日，该公司的股价为美元173与所有未分配的RSU奖励相关的未摊销补偿成本为百万美元。未摊销的补偿费用预计将在大约的加权平均期内得到确认 3.0年，扣除估计的没收额。
股票期权
该公司此前曾根据2011年计划授予单位期权，该计划以满足服务条件为基础进行归属。在公司的公司转换和首次公开募股中，优秀奖项被转换为股票期权。
公司授予的股票期权的行使价等于授予之日普通股的估计公允价值。股票期权到期 十年从拨款之日起。在截至2021年3月31日的三个月中，公司授予 6.6百万个选项。这些期权的加权平均授予日公允价值为 $8.83。未偿还的既得股票期权是 9.6百万和 31.2截至2021年3月31日和2020年12月31日，分别为百万。
与未归属股票期权相关的未确认薪酬支出总额为 $80百万，将在大约剩余服务期的加权平均值上进行确认 2.7年，扣除估计的没收额。
PIU
在首次公开募股之前，公司授予了被指定为PIU的普通单位，这些单位的归属取决于服务条件的满足，对于某些奖励，在首次公开募股发生后，归属速度会加快。既得PIU的持有人拥有与普通单位持有者相似的权利。PIU（授予公司首席执行官的PIU除外，它们转换为等量的B类普通股）转换为A类普通股，其比率为公司转换时公司的每普通单位价值超过基础授予协议中规定的PIU授予之日指定的每普通单位价值（参与门槛）。所有未完成的 PIU 都会自动转换为 22,367,358A 类普通股的股票以及 43,143,440公司转换时的B类普通股股票。此外，公司完成首次公开募股后，所有未归属的PIU的加速归属条件均得到满足，因此，该公司的收入为$25在截至2021年3月31日的三个月中，与加速归属PIU相关的百万股权薪酬。
基于股权的薪酬支出
股票期权和限制性股票单位按衡量日（通常是授予日）的估计公允价值进行衡量。2021年第一季度，公司将其确认基于权益的薪酬支出的政策从分级归属会计法改为直线归因法，即对其基于股权的薪酬安排进行会计处理，仅提供服务。有关更多信息，请参阅附注2 — “会计原则的变化”，
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月简明合并运营报表和综合亏损对上述会计原则变化进行追溯调整后的权益薪酬的影响（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 销售成本 | $ | 1,609 | | | $ | 182 | |
| 业务、一般和行政 | 85,357 | | | 6,198 | |
| 总计 | $ | 86,966 | | | $ | 6,380 | |
12. 所得税
公司的过渡期税收准备金或所得税优惠是使用我们对年度有效税率的估计值确定的，并根据相关时期考虑的离散项目（如果有）进行了调整。每个季度我们都会更新对年度有效税率的估计，如果我们的估计税率发生变化，我们会进行累积调整。对于公司预计在整个财政年度内出现亏损的司法管辖区，由于相关的递延所得税资产被估值补贴完全抵消，则没有应计所得税优惠。公司由此产生的有效税率与适用的法定税率不同，主要是由于其递延所得税资产的估值补贴。
公司需要通过其在美国、中国、韩国和新加坡的某些子公司缴纳所得税。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，我们的所得税支出为美元0.0百万和美元0.1分别为百万美元，主要归因于州最低税和特许经营税。
在评估公司的税收状况和确定其所得税准备金时，需要做出重大判断。只有在确定不确定的税收状况经不起相关税务机构的质疑（如果有的话）的可能性更大之后，才能确认不确定税收状况的影响。该公司做到了 不截至2021年3月31日和2020年3月31日，没有任何重大的不确定税收状况。
13. 固定遣散费
固定遣散费适用于公司韩国子公司的员工。韩国子公司提供固定福利，根据工作年限和工资率向所有离开公司的员工提供遣散费。
下表提供了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中净定期福利成本的组成部分以及这些成本中计入支出的部分（以千计）：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 当前服务成本 | $ | 30,555 | | | $ | 14,421 | |
| 利息支出 | 594 | | | 324 | |
| 摊销： | | | |
| 先前的服务积分 | 23 | | | — | |
| 净精算损失 | 1,100 | | | 37 | |
| 计入支出的净定期福利成本 | $ | 32,272 | | | $ | 14,782 | |
s
14. 每股净亏损
公司使用多类普通股和参与证券所需的两类方法计算每股净亏损。由于清算权和股息权相同，因此未分配的收益或亏损按比例分配给每类普通股，因此，A类和B类普通股在个人和合并基础上归属于普通股股东的基本和摊薄后的每股净亏损是相同的。每股基本净亏损是使用该期间已发行A类和B类普通股的加权平均数计算得出的。摊薄后的每股净亏损是使用该期间A类和B类普通股以及潜在稀释性A类和B类潜在普通股的加权平均数计算得出的。公司的基本和摊薄后的每股净亏损相同，因为公司给普通股股东造成了净亏损。在截至2020年3月31日的三个月中，公司以高于账面价值的溢价回购了某些优先单位，这增加了归属于普通股股东的净亏损。
正如附注1—— “重要会计政策的列报基础和摘要” 中所述，在首次公开募股之前，公司完成了公司转换。公司转换导致股权从普通股变为普通股，但在本次重组交易之前和之后的相对股东权利、排名或价值没有变化。因此，普通单位的公司转换被认为等同于股票分割，需要对每股净亏损进行追溯处理。所有股票和每股信息均已追溯调整，以反映所列所有时期的公司转换。公司转换之前未偿还的PIU被视为补偿安排，这些安排是在公司转换时以A类或B类普通股结算的，并在该日期之后被列为已发行股票。同样，在公司转换时根据其条款转换为A类或B类普通股的任何优先单位也被列为该日之后的已发行股份。
下表显示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月基本和摊薄后每股净亏损的计算如下（以千计，每股金额除外）：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 分子： | | | |
| 净亏损 | $ | (295,033) | | | $ | (105,353) | |
| 减去：回购可赎回可兑换优先单位的溢价 | — | | | (34,871) | |
| 归属于A类和B类普通股股东的净亏损 | $ | (295,033) | | | $ | (140,224) | |
| | | |
| 分母： | | | |
| 用于计算归属于A类和B类普通股股东的每股净亏损的加权平均股数，基本和摊薄后 | 434,917 | | | 24,409 | |
| | | |
| 归属于A类和B类普通股股东的每股净亏损，基本和摊薄 | $ | (0.68) | | | $ | (5.74) | |
在计算归属于A类和B类普通股股东的基本和摊薄后的每股净亏损时，以下内容被排除在外，因为在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中，它们的影响本来是反摊薄的（以千股等值普通股计算）：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 可转换债务 | — | | | 160,006 | |
| 可赎回可转换优先单位 | — | | | 1,347,116 | |
| 股权薪酬奖励 | 60,187 | | | 60,451 | |
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们在本10-Q表季度报告（“10-Q表”）其他地方的简明合并财务报表和相关附注，以及根据经修订的1933年《证券法》第424（b）条向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的最终招股说明书中包含的合并财务报表和相关附注一起阅读（“证券”）2021 年 3 月 11 日的 Act”），（文件编号 333-253030）（“最终”招股说明书”）。本次讨论，特别是有关我们未来经营业绩或财务状况、业务战略和计划以及未来运营管理目标的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，如本表格10-Q中 “关于前瞻性陈述的特别说明” 标题下所述。您应该查看第 II 部分（第 1A 项）中的披露。本表格10-Q中的 “风险因素”，用于讨论可能导致我们的实际业绩与这些前瞻性陈述中预期的业绩存在重大差异的重要因素。
概述
我们是韩国领先的电子商务公司。我们相信，我们是市场上电子商务的卓越在线目的地，因为我们的选择范围广泛，价格低廉，而且我们的自有库存选择以及第三方商家提供的产品都非常便利。我们独特的端到端配送、物流和技术网络支持 Rocket Delivery，可为一天中任何时间（甚至午夜前几秒钟）下达的数百万种产品的订单提供免费次日送达服务。我们的结构性优势来自端到端的完全集成、技术投资和规模经济，可以提高效率，使我们能够以更低的价格将节省的费用转嫁给客户。
首次公开募股
2021年3月15日，我们完成了首次公开募股（“IPO”），我们以每股35.00美元的IPO价格发行和出售了1亿股A类普通股。扣除6900万美元的承保折扣和其他发行成本后，我们获得了34亿美元的净收益。
就在公司S-1表格的首次公开募股注册声明生效之前，特拉华州的一家有限责任公司Coupang, LLC根据法定转换转换为特拉华州的一家公司，并将我们的名称改为Coupang, Inc.（“公司转换”）。
由于公司转换和首次公开募股，我们的可赎回可转换优先单位（“优先单位”）和普通单位（包括指定为利润权益（“PIU”）的普通股）在每种情况下都自动转换为等数量的A类或B类普通股，但对某些PIU的转换调整除外，这减少了转换为A类普通股的指定为PIU的已发行普通股股票。此外，我们的可转换票据自动转换为171,750,446股A类普通股。有关公司转换和首次公开募股的更多信息，请参阅附注10 — “可赎回可转换优先单位和股东/成员权益（赤字）” 和附注8 — “可转换票据和衍生工具”。
主要财务和运营亮点：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | |
| （以千计，每个活跃客户的净收入除外） | 2021 | | 2020 | | % 变化 |
| 净收入总额 | $ | 4,206,860 | | | $ | 2,413,259 | | | 74 | % |
净收入总额，固定货币(1) | $ | 3,926,485 | | | $ | 2,560,232 | | | 63 | % |
| 活跃客户 | 16,037 | | | 13,278 | | | 21 | % |
| 每个活跃客户的总净收入 | $ | 262 | | | $ | 182 | | | 44 | % |
毛利(2) | $ | 732,506 | | | $ | 430,295 | | | 70 | % |
| 净亏损 | $ | (295,033) | | | $ | (105,353) | | | 180 | % |
| 净亏损率 | (7.0) | % | | (4.4) | % | | |
调整后 EBITDA(1) | $ | (132,966) | | | $ | (41,845) | | | NM(3) |
调整后的息税折旧摊销前利润率(1) | (3.2) | % | | (1.7) | % | | |
| 经营活动提供的（用于）净现金 | $ | (183,349) | | | $ | 314,720 | | | (158) | % |
自由现金流(1) | $ | (330,150) | | | $ | 246,660 | | | NM(3) |
| | | | | |
| 截至3月31日的过去十二个月， | | |
| （以千计） | 2021 | | 2020 | | % 变化 |
| 经营活动提供的（用于）净现金 | $ | (196,515) | | | $ | 179,364 | | | NM(3) |
自由现金流(1) | $ | (759,379) | | | $ | (75,721) | | | NM(3) |
_____________
(1)总净收入（固定货币）；总净收入增长（固定货币）；调整后的息税折旧摊销前利润；调整后的息税折旧摊销前利润率；以及自由现金流是非公认会计准则衡量标准。有关非公认会计准则指标与根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的可比金额的对账，见下文 “非公认会计准则财务指标和对账”。
(2)毛利的计算方法是总净收入减去销售成本。
(3)没有意义。
关键业务指标和非公认会计准则财务指标
我们回顾了下文讨论的关键业务和财务指标。我们使用这些衡量标准来评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定影响我们业务的趋势，制定业务计划并做出战略决策。
关键业务指标
活跃客户
截至每个报告期的最后一天，我们通过计算在相关时期内直接从我们的应用程序或网站至少订购过一次的个人客户总数来确定我们的活跃客户数量。客户是指在我们的应用程序或网站上创建帐户的任何人，该帐户由唯一的电子邮件地址识别。报告期内活跃客户的变化既反映了新客户的流入，也反映了在此期间未进行购买的现有客户的流出。我们将活跃客户数量视为衡量我们总净收入增长潜力、网络覆盖范围、品牌知名度和客户参与度的关键指标。
每位活跃客户的净收入
每位活跃客户的净收入等于一段时间内产生的净收入总额除以该时段的活跃客户总数。增长的一个关键驱动因素是提高在我们的应用程序或网站上购物的活跃客户的频率和支出水平。因此，我们将每位活跃客户的净收入视为衡量客户参与度和留存率以及我们成功增加钱包份额的关键指标。
非公认会计准则财务指标与对账
我们根据美国公认会计原则报告财务业绩。但是，管理层认为，某些非公认会计准则财务指标为投资者评估我们的业绩提供了更多有用的信息。这些非公认会计准则财务指标可能与其他公司使用的类似标题的指标不同。
不应将我们的非公认会计准则财务指标与根据美国公认会计原则编制的财务信息分开考虑，也不应将其作为财务信息的替代品。非公认会计准则指标有局限性，因为它们不能反映根据美国公认会计原则确定的与我们的经营业绩相关的所有金额。这些衡量标准只能用于评估我们的经营业绩以及相应的美国公认会计原则指标。
自由现金流
自由现金流的定义是运营产生的现金流减去财产和设备的购买，再加上出售财产和设备的收益。我们认为，自由现金流是另一项有用的流动性指标，它为管理层和投资者提供了有关我们核心业务产生的现金数量的信息，这些现金在购买了不动产和设备后，可用于战略举措，包括投资我们的业务和加强资产负债表。自由现金流作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑，也不应将其作为分析其他美国公认会计准则财务指标（例如经营活动提供的净现金）的替代品。自由现金流的一个局限性在于，我们行业中其他公司的计算方式可能有所不同，这限制了其作为比较衡量标准的用处。我们预计，随着我们投资业务以支持我们的增长计划，我们的自由现金流将在未来一段时间内波动。
调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前
在2021年第一季度，我们开始使用调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率作为非公认会计准则财务指标。调整后的息税折旧摊销前利润定义为折旧和摊销、利息支出、利息收入、所得税支出（收益）、其他收入（支出）、净额、基于权益的薪酬和减值费用之前一段时间的净收益/（亏损）。调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后的息税折旧摊销前利润占总净收入的百分比。我们使用调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率作为评估和评估我们的业绩和分配内部资源的关键指标。我们认为，投资者和其他利益相关方经常使用调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率来评估电子商务行业的公司进行逐期比较，因为它们消除了某些不代表我们核心业务的项目的影响，例如重要的非现金项目和某些可变费用。但是，其他公司计算调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率的方式可能与我们的方式不同，因此它们可能无法与其他公司使用的类似术语直接比较。调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率不是衡量美国公认会计原则下财务业绩的指标，不应被视为经营活动现金流的替代品，也不应被视为流动性衡量标准或根据美国公认会计原则得出的净收入/（亏损）的替代品。调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率作为分析工具存在局限性，在分析根据美国公认会计原则公布的业绩时，您应将其作为补充工具而不是孤立或替代品。
恒定货币收入和恒定货币收入增长
货币汇率对我们业务的影响是理解逐期比较的重要因素。我们的财务报告货币是美元（“美元”），外汇汇率的变化会显著影响我们报告的业绩和合并趋势。例如，我们的业务主要以韩元（“KRW”）创造销售额，随着美元兑韩元走弱，韩元受到有利影响，而随着美元兑韩元走强，韩元受到不利影响。我们使用恒定货币收入和恒定货币收入增长进行财务和运营决策，并作为评估不同时期比较的一种手段。我们认为，除了美国公认会计原则业绩外，按固定货币列报业绩有助于提高理解我们业绩的能力，因为它们排除了外汇波动的影响，而这些影响并不能预示我们的实际经营业绩。
恒定货币信息将不同时期的结果进行比较，就好像汇率保持不变一样。我们将固定货币收入定义为不包括外汇汇率波动影响的总收入，并将其用于在比较基础上确定恒定的货币收入增长。固定货币收入是通过使用前一时段的汇率折算本期收入来计算的。恒定货币收入增长（百分比）是通过确定本期收入相对于前一时期收入的增长来计算的，其中，本期外币收入使用前一时段的汇率折算。
除了根据美国公认会计原则报告的业绩外，还应考虑这些结果，而不是替代这些结果。正如我们所介绍的那样，按固定货币计算的业绩可能无法与其他公司使用的类似标题的指标相提并论，也不是衡量根据美国公认会计原则公布的绩效指标。
下表列出了上述时期内每项美国公认会计准则指标与相应的非公认会计准则指标的对账情况：
自由现金流
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | 截至3月31日的过去十二个月 |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | |
| （以千计） |
| 经营活动提供的（用于）净现金 | $ | (183,349) | | | $ | 314,720 | | | $ | (196,515) | | | $ | 179,364 | |
| 调整： | | | | | | | |
| 购买财产和设备 | (146,831) | | | (68,105) | | | (563,356) | | | (258,673) | |
| 出售财产和设备的收益 | 30 | | | 45 | | | 492 | | | 3,588 | |
| 自由现金流 | $ | (330,150) | | | $ | 246,660 | | | $ | (759,379) | | | $ | (75,721) | |
| 用于投资活动的净现金 | $ | (150,482) | | | $ | (64,206) | | | $ | (606,930) | | | $ | (255,184) | |
| 融资活动提供的净现金 | $ | 3,505,684 | | | $ | 114,279 | | | $ | 3,569,907 | | | $ | 832,157 | |
调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| | 2021 | | 2020 |
| | | | |
| | （以千计） |
| 净收入总额 | | $ | 4,206,860 | | | $ | 2,413,259 | |
| | | | |
| 净亏损 | | (295,033) | | | (105,353) | |
| 净亏损率 | | (7.0) | % | | (4.4) | % |
| 调整： | | | | |
| 折旧和摊销 | | 47,384 | | | 25,412 | |
| 利息支出 | | 24,823 | | | 26,515 | |
| 利息收入 | | (940) | | | (5,163) | |
| 所得税支出 | | 8 | | | 123 | |
| 其他费用，净额 | | 3,826 | | | 10,241 | |
| 基于股权的薪酬 | | 86,966 | | | 6,380 | |
| 调整后 EBITDA | | $ | (132,966) | | | $ | (41,845) | |
| 调整后的息税折旧摊销前利润率 | | (3.2) | % | | (1.7) | % |
恒定货币收入和恒定货币收入增长
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| | 2021 | | 2020 |
| | | | |
| | （以千计） |
| 净收入总额 | | $ | 4,206,860 | | | $ | 2,413,259 | |
| 总净收入增长 | | 74 | % | | 79 | % |
| 调整： | | | | |
| 汇率效应 | | (280,375) | | | 146,973 | |
| 净收入总额，固定货币 | | $ | 3,926,485 | | | $ | 2,560,232 | |
| 总净收入增长，固定货币 | | 63 | % | | 90 | % |
COVID-19 的影响
COVID-19 疫情和由此产生的全球中断影响了我们的业务，也影响了我们的客户、商家和供应商的业务。为了在为客户提供服务的同时保障员工的安全，我们调整了物流和基础设施、运输、供应链、采购和第三方商户流程的多个方面。
在消费者购买行为发生变化以及减缓 COVID-19 传播的政府命令的实施导致客户参与度提高之后，我们已经并将继续对我们的产品和服务的销售和消费者需求产生净积极影响。
此外，自 COVID-19 首次爆发以来，我们对整个运营流程进行了大量更新，并调整了配送和交付基础设施，以实施额外的员工和客户安全措施，包括加强清洁和保持身体距离、个人防护装备、消毒剂喷洒和温度检查。实施这些措施是为了最大限度地降低 COVID-19 向我们的员工、客户和我们开展业务的社区传播的风险，我们可能会根据政府当局的要求或我们认为符合员工、客户、商家和供应商最大利益的进一步行动。
COVID-19 的全球影响继续迅速演变，我们将继续密切关注形势及其对我们业务和运营的影响。我们还不知道疫情对我们的业务或运营或全球经济的潜在影响的全部程度，包括与疫情持续时间和范围有关的任何未来发展、疾病复发、为应对疫情而采取的行动、疫情中经济复苏的规模和速度、对消费者需求和支出模式的任何持续影响或疫情的其他影响对我们的业务和运营的影响，以及是否这些或其他目前无法预料到的疫情的后果很可能会对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生重大影响。有关其他详细信息，请参阅第 II 部分 — 第 1A 项。本表格10-Q中其他地方包含的 “风险因素”。
运营结果的组成部分
净收入总额
我们将收入归类为（1）净零售销售额和（2）其他净收入。净收入总额包括预计回报、促销折扣和获得的忠诚度奖励的减少，不包括代表第三方收取的金额，例如增值税。我们会定期向客户提供零售价格的促销折扣，例如百分比折扣和其他类似优惠，以激励客户增加支出和忠诚度。这些促销折扣是自由裁量的，反映为每笔相应交易中确认的销售价格和收入的降低。忠诚度奖励作为收入交易的一部分提供给所有零售客户，其中奖励按每次购买的百分比获得，供客户用于支付未来交易的购买价格。我们会根据所获得的忠诚度奖励的估计独立销售价格推迟每笔发起交易的部分收入，然后在将来的交易中兑换忠诚度奖励或到期时确认收入。与这些忠诚度奖励相关的递延收入金额并不重要。
净零售额占我们总净收入的大部分，我们从向客户在线销售自有库存产品中获得的收入。其他净收入包括通过我们的应用程序或网站销售产品的商家获得的佣金收入。我们不是这些交易的记录在案的卖家，我们也不持有相关库存。
其他净收入还包括我们提供的在线餐厅订购和送货服务以及在我们的应用程序或网站上提供的广告服务的对价。我们还通过加入Rocket WOW会员计划获得订阅收入，该计划为客户提供诸如使用Rocket Fresh、Rocket Delivery没有最低消费额以及退货免费送货等福利，这也包含在其他净收入中。
销售成本
销售成本主要包括直接出售给客户的产品的购买价格，我们记录了总收入，包括物流成本。从供应商处接收产品的入库运费和手续费包含在库存中，并在产品销售时计入销售成本。此外，销售成本包括与出境运输和物流相关的费用，以及折旧和摊销费用。
运营、一般和管理费用
如上所述，运营、一般和管理费用包括我们所有的运营成本，不包括销售成本。更具体地说，这些费用包括运营和配备配送中心所产生的成本（包括接收、检查、拣货、包装和准备客户订单所产生的成本）、客户服务相关成本、付款处理费、与我们的技术基础设施和在线产品的设计、执行和维护相关的成本、广告成本、一般公司职能成本以及折旧和摊销费用。
利息支出
利息支出主要包括我们的短期借款和长期债务的利息、我们在2018年可转换票据融资中发行的可转换票据以及融资租赁负债。
所得税支出
公司的过渡期税收支出或所得税收益是使用我们对年度有效税率的估计值确定的，并根据相关时期考虑的离散项目（如果有）进行了调整。每个季度我们都会更新对年度有效税率的估计，如果我们的估计税率发生变化，我们会进行累积调整。我们在美国和开展业务的外国司法管辖区需要缴纳所得税。这些外国司法管辖区的法定税率与美国的法定税率不同。此外，我们的某些国外收入也可能在美国纳税。因此，我们的有效税率将根据国外收入与国内收入的相对比例、外国税收抵免的使用、递延所得税资产和负债估值的变化以及税法的变化而有所不同。
运营结果
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| 截至3月31日的三个月 |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
| （以千计） |
| 净零售销售额 | $ | 3,807,043 | | | $ | 2,236,462 | |
| 其他收入净额 | 399,817 | | | 176,797 | |
| 净收入总额 | 4,206,860 | | | 2,413,259 | |
| 销售成本 | 3,474,354 | | | 1,982,964 | |
| 业务、一般和行政 | 999,822 | | | 503,932 | |
| 总运营成本和支出 | 4,474,176 | | | 2,486,896 | |
| 营业亏损 | (267,316) | | | (73,637) | |
| 利息收入 | 940 | | | 5,163 | |
| 利息支出 | (24,823) | | | (26,515) | |
| 其他费用，净额 | (3,826) | | | (10,241) | |
| 所得税前亏损 | (295,025) | | | (105,230) | |
| 所得税支出 | 8 | | | 123 | |
| 净亏损 | $ | (295,033) | | | $ | (105,353) | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
| （以千计） |
| 净零售销售额 | $ | 3,807,043 | | $ | 2,236,462 |
| 净零售销售增长 | 70 | % | | 78 | % |
| 汇率效应 | (253,728) | | 136,206 |
| 净零售销售额，固定货币 | $ | 3,553,315 | | $ | 2,372,668 |
| 净零售销售增长，固定货币 | 59 | % | | 88 | % |
| | | |
| 其他收入净额 | $ | 399,817 | | $ | 176,797 |
| 其他收入净增长 | 126 | % | | 98 | % |
| 汇率效应 | (26,647) | | 10,767 |
| 其他收入净额，固定货币 | $ | 373,170 | | $ | 187,564 |
| 其他收入净增长，固定货币 | 111 | % | | 110 | % |
净零售销售额
截至2021年3月31日的三个月，净零售销售额与去年同期相比增长了16亿美元，增长了70％（按固定货币计算为59％）。增长主要是由于2021年我们的活跃客户增长了21％，以及同期每个活跃客户的净零售额增长了41％（按固定货币计算为32％），这得益于更多产品类别的客户参与度增加。此外，截至 2021 年 3 月 31 日的三个月，净零售销售额的增长受到与 2020 年第一季度比较的影响，这得益于与 COVID-19 相关的消费者行为变化导致销售额的初步增长。
其他收入净额
截至2021年3月31日的三个月，其他净收入与去年同期相比增加了2.23亿美元，增长了126％（按固定货币计算为111％）。增长主要是由于我们在 2021 年活跃客户的增长，以及同期我们每位活跃客户的其他净收入的增长，这得益于新产品的扩展以及我们市场和相关产品选择上商家的增加。
销售成本
截至2021年3月31日的三个月，销售成本与去年同期相比增加了15亿美元，增长了75％。增长归因于销售增加导致产品和物流成本增加。销售成本占收入的百分比从截至2020年3月31日的三个月的82.2％略有增加到截至2021年3月31日的三个月的82.6％，这主要是由于我们扩大产品范围后成本增加。
运营、一般和管理费用
截至2021年3月31日的三个月，运营、一般和管理费用与去年同期相比增加了4.96亿美元，增长了98％。增长主要是由于运营中心容量、基于股权的薪酬支出、技术基础设施和一般公司成本的增加，以支持我们的整体增长。这些支出占收入的百分比从截至2020年3月31日的三个月的20.9％增加到截至2021年3月31日的三个月的23.8％，这主要是由于确认了因首次公开募股而开始支出或加速归属的奖励的基于股权的薪酬支出，以及与员工人数增加相关的成本。
利息支出
截至2021年3月31日的三个月，利息支出与去年同期相比减少了200万美元，即（6）％。下降的主要原因是由于本季度的公司转换和首次公开募股，我们的可转换票据转换为A类普通股。
流动性和资本资源
流动性
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们的股东权益和成员（赤字）分别为33亿美元和41亿美元。我们预计，在接下来的几年中，我们将继续蒙受损失。我们预计，我们将继续对增长战略进行大量投资，包括扩大我们的配送、物流和技术能力。作为扩张的一部分，以满足预期的未来客户需求，我们计划在未来几年内建造几个新的配送中心。我们已经签订了施工合同，每份合同预计将在一年内完成。截至2021年3月31日，这些合同的剩余资本支出承诺为1.49亿美元。我们预计，在未来几年中，我们在韩国各地的基础设施和劳动力相关成本方面的未来支出将超过数十亿美元。
我们的主要资金来源一直是净收入产生的现金，并通过债务融资和股票证券的销售来补充，我们预计将继续如此。截至2021年3月31日，我们的现金和现金等价物和限制性现金总额为45亿美元，而截至2020年12月31日为14亿美元。
在2021年第一季度，我们完成了首次公开募股，其中我们以每股35.00美元的价格发行和出售了1亿股A类普通股。扣除6900万美元的承保折扣和其他发行成本后，我们从首次公开募股中获得了约34亿美元的净收益。
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
| （以千计） |
| 经营活动提供的（用于）净现金 | $ | (183,349) | | | $ | 314,720 | |
| 用于投资活动的净现金 | (150,482) | | | (64,206) | |
| 融资活动提供的净现金 | 3,505,684 | | | 114,279 | |
| 汇率变动对现金和现金等价物以及限制性现金的影响 | (39,457) | | | (55,752) | |
| 现金和现金等价物以及限制性现金的净增长 | $ | 3,132,396 | | | $ | 309,041 | |
| 截至期初的现金和现金等价物以及限制性现金 | $ | 1,401,302 | | | $ | 1,371,535 | |
| 截至期末的现金和现金等价物以及限制性现金 | $ | 4,533,698 | | | $ | 1,680,576 | |
经营活动
截至2021年3月31日的三个月，我们在经营活动中使用的净现金为1.83亿美元，变动了4.98亿美元，而截至2020年3月31日的三个月，运营产生的净现金为3.15亿美元。运营现金流的同比变化主要是由运营资产和负债变化导致的现金流减少了（4.46）亿美元，这主要是由于为支持更高的销售量和扩大客户选择而增加了（2）亿美元的库存投资，以及付款时间对应付账款的负面影响（1.87）亿美元。净亏损增加（1.9亿美元）也促成了运营活动中使用的现金的增加，这在很大程度上是由于销售利润成本略有降低。截至2021年3月31日的三个月，非现金支出导致的1.37亿美元运营现金流增加，部分抵消了运营活动中使用的现金的增加。
投资活动
截至2021年3月31日的三个月，我们用于投资活动的净现金为1.5亿美元，与截至2020年3月31日的三个月中用于投资活动的6,400万美元相比，增加了8,600万美元，增长了134％。这一增长主要是由不动产和设备购买量增加7900万美元所推动的，这主要与对我们的配送和物流基础设施以及技术设备和能力的投资有关。
融资活动
截至2021年3月31日的三个月，我们通过融资活动提供的净现金与截至2020年3月31日的三个月相比增加了34亿美元。这一增长主要是由我们完成首次公开募股后发行1亿股A类普通股产生的34亿美元收益，扣除6900万美元的承保折扣和其他发行成本，以及前一时期发行普通股/单位所得的3,900万美元现金收益增加3,900万美元以及回购普通单位和优先单位的3,800万美元，部分被收益减少9,600万美元所抵消来自债务和短期借款，扣除发行成本。
我们认为，现有的现金和现金等价物、限制性现金、短期借款下的可用借款和长期债务将足以满足我们至少未来12个月的预期现金需求。但是，如果我们找到并寻求投资、收购、战略合作或其他类似行动的机会，其中可能包括投资技术、我们的物流和配送基础设施或相关人才，那么将来我们可能需要额外的现金资源。如果我们确定现金需求超过手头现金数额，或者我们决定进一步优化资本结构，我们可能会寻求发行额外的债务或股权证券，或者获得信贷额度或其他融资来源。这种融资可能无法以优惠条件获得，或者根本无法获得。
资本资源
我们的短期借款通常包括向金融机构提供的可用于一般运营目的的信贷额度。
2021年2月，我们签订了一项新的三年期优先无抵押信贷额度（“新的循环信贷额度”），提供循环贷款，本金总额高达4.75亿美元（根据我们从首次公开募股中获得至少20亿美元的净收益，本金总额自动增加到9.5亿美元）。新的循环信贷额度使我们有权要求增量承付不超过12.5亿美元，但须遵守惯例条件。2021年3月，由于我们的首次公开募股，我们新的循环信贷额度的本金总额增加到10亿美元。截至2021年3月31日，新的循环信贷额度没有未偿余额。
根据我们的选择，新的循环信贷额度下的借款可产生利息，年利率等于 (i) 基准利率等于 (A) 最优惠利率、(B) 联邦基金利率或综合隔夜银行借款利率加上 0.50% 中的较高者，或 (C) 调整后的利率 伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）一个月的利息期加上1.00％或（ii）调整后的伦敦银行同业拆借利率加上等于1.00％的保证金。我们还需要为这种规模和类型的信贷额度支付其他惯常费用，包括信用证费用、预付费用和未使用的承诺费。 新的循环信贷额度包含许多契约，除其他外，这些契约限制了我们的能力：
•承担或担保额外债务；
•进行某些投资和收购；
•进行某些限制性付款和某些债务的支付；
•取得某些留置权或允许其存在；以及
•进行根本性变更和处置（包括处置附属担保人的股权）。
这些限制中的每一项都有各种例外情况。
新的循环信贷额度要求我们 (i) 将有担保债务与合并有形资产总额的比率保持在35％以下，前提是我们在每个财政季度末有1美元或以上的循环贷款或任何未偿还的提取信用证，以及（ii）将最低流动性维持在至少6.25亿美元（或3.125亿美元）的总承诺范围内新的循环信贷额度为5亿美元）。
新的循环信贷额度由Coupang, Inc.（包括Coupang Corp.）的某些重大限制性子公司在优先无抵押基础上提供担保，但惯例例外情况除外。新的循环信贷额度还包含某些习惯性的平权契约和此类贷款的违约事件。
资产负债表外安排
在本报告所述期间，我们没有任何表外融资安排，也没有任何与未合并的实体或金融合作伙伴关系，包括有时被称为结构性融资或特殊目的实体的实体，这些实体是为促进资产负债表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的而设立的。
关键会计政策与估计
我们根据美国公认会计原则编制财务报表。编制这些财务报表要求我们做出影响所报告的资产、负债、收入、支出和相关披露金额的估计和假设。我们会持续评估我们的估计和假设。我们的估计基于历史经验和其他各种假设，我们认为这些假设在这种情况下是合理的。我们的实际结果可能与这些估计有所不同。
我们的重要会计政策在包含在最终招股说明书中的合并财务报表附注2—— “重要会计政策” 中进行了讨论。在截至2021年3月31日的三个月中，这些政策和估计没有重大变化，但附注1—— “重要会计政策的列报基础和摘要” 和附注2—— “会计原则的变化” 中所述的我们在10-Q表季度报告其他地方包含的简明合并财务报表除外。
最近通过的会计公告
参见本表10-Q季度报告第一部分第1项其他地方包含的简明合并财务报表的附注1—— “重要会计政策的列报基础和摘要”。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们在正常业务过程中面临市场风险。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是利率、外币和信贷波动的结果。
利率风险
截至2021年3月31日，我们的现金、现金等价物和限制性现金为45亿美元。利息收益工具具有一定程度的利率风险。我们不出于交易或投机目的进行投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。我们的利率风险主要来自我们的短期借款。以浮动利率发行的借款使我们面临现金流的波动。我们在利率风险管理方面的政策是在固定利率和浮动利率金融工具以及我们的现金和现金等价物以及我们可能持有的任何短期投资之间取得平衡。我们的管理层取得平衡取决于任何时候的现行利率市场。
我们的借款通常包括向金融机构提供的信贷额度，其中一些具有浮动利率。假设现行利率变动10％，不会对我们的经营业绩产生重大影响。未来在新的循环信贷额度下产生的任何借款都将根据与产生时某些市场利率挂钩的公式按浮动利率计息。
外币风险
我们在外国子公司的账本上有账户，这些账户以相应子公司的当地货币记账，并折算成美元，用于报告我们的合并财务报表。因此，我们面临各种货币兑美元和其他货币（包括韩元）的汇率波动的影响。
交易
我们的大部分收入来自韩国境内的客户。通常，我们的目标是使成本与以相同货币计价的收入保持一致，但我们并不总是能够做到这一点。由于我们业务的地理分散以及我们对某些以韩元以外货币定价的产品和服务的依赖，我们的业务、经营业绩和财务状况已经并将继续受到韩元兑外币波动的影响。
转化的
Coupang, Inc. 的本位币和报告货币是美元。我们的韩国子公司Coupang Corp. 是我们的主要运营子公司，其本地和功能货币是韩元。其他子公司主要使用当地货币作为功能货币。每个子公司的资产和负债按每个期末的有效汇率折算成美元。这些子公司的收入和支出使用近似于该期间有效汇率的平均汇率折算成美元。因此，美元价值的增加或减少会影响合并财务报表中这些项目相对于非美元计价企业的价值，即使其原始货币的价值没有变化。例如，美元走强将降低非美元计价企业报告的经营业绩，相反，美元贬值将增加非美元计价企业报告的经营业绩。假设用于将外币兑换成美元的平均汇率发生10％的不利变化，则在截至2021年3月31日的三个月中，总净收入将减少3.77亿美元，净亏损减少1300万美元。
目前，我们不会，但将来我们可能会交易衍生品或其他金融工具，以对冲我们的外汇风险。很难预测套期保值活动会对我们的经营业绩产生什么影响。
信用风险
我们在银行和金融机构的现金和现金等价物、存款和贷款可能受到信用风险集中的影响。我们向管理层认为信用质量高的金融机构存放现金和现金等价物。信用风险的程度将根据许多因素而有所不同，包括交易期限和协议的合同条款。管理层酌情评估和批准信贷标准，监督与投资相关的信用风险管理职能。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
截至2021年3月31日，在我们的首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）的监督和参与下，对我们的披露控制和程序进行了评估，以评估它们是否能有效提供合理的保证，即我们在根据1934年《证券交易法》（经修订的1934年《证券交易法》）提交或提交的报告中要求披露的信息已累积并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官, 以便能够就所需的披露及时作出决定, 以及提供合理的保证，确保此类信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理和报告的。
根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，由于我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，我们的披露控制和程序截至2021年3月31日尚未生效，详见下文。因此，我们的管理层进行了额外的分析、对账和其他收盘后程序，得出的结论是，尽管我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，但我们在本10-Q表季度报告中涵盖并包含在本10-Q表季度报告中的简明合并财务报表在所有重要方面公允地陈述了我们根据美国公认会计原则公布的各期财务状况、经营业绩和现金流。
先前报告的材料缺陷
如第二部分第1A项所披露。在本10-Q表季度报告其他地方包含的 “风险因素” 中，我们之前发现财务报告的内部控制存在重大弱点，涉及（i）信息技术一般控制的设计和有效性，（ii）职责分工不足，（iii）对及时准备和审查账户对账的内部控制不足。我们得出的结论是，之所以出现这些重大缺陷，是因为我们没有足够的合格会计资源、正式的流程和政策来满足上市公司的会计和财务报告要求。我们已经确定，这些控制缺陷构成了我们对财务报告的内部控制的重大弱点。重大弱点是我们对财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，因此很有可能无法及时防止或发现合并财务报表的重大错报。这些缺陷可能导致我们的合并财务报表出现更多的误报，这些错误陈述将是严重的，无法及时防止或发现。
补救计划
管理层已经制定并正在执行一项补救计划，以解决先前披露的重大缺陷。我们正在积极修复每项突出的重大缺陷，包括酌情利用外部顾问的协助。
为了修复现有的重大缺陷，需要更多时间来证明补救工作的有效性。除非适用的补救控制措施运作了足够长的一段时间，而且管理层通过测试得出结论，认为这些控制措施正在有效运作，否则不能认为重大缺陷已得到补救。
财务报告内部控制的变化
我们正在采取行动纠正与财务报告内部控制有关的重大弱点。在本10-Q表季度报告所涵盖期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能产生重大影响。
对控制和程序有效性的限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈行为。控制系统，无论设计和运行得多好，都只能为实现控制系统的目标提供合理而非绝对的保证。此外，控制系统的设计必须反映出存在资源限制的事实，必须将控制的好处与成本相比考虑在内。由于所有控制系统都有固有的局限性，任何控制评估都无法绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的局限性包括决策中的判断可能是错误的，崩溃可能是由于简单的错误或错误而发生的。此外，一些人的个人行为、两人或多人的勾结或管理层推翻控制措施可以规避管制。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制措施可能会因为条件的变化而变得不足，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有局限性，可能由于错误或欺诈而导致的错误陈述而无法被发现。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
在正常业务过程中，我们会不时受到法律诉讼、索赔、诉讼、政府审计、检查、调查和其他各种程序的约束。我们已经收到并将来继续收到与就业和劳动、工人分类和分配、工人工资、工时和福利、包括工会和集体谈判问题在内的劳资关系、就业许可和移民、工人安全、知识产权（包括专利、商标和版权）、产品安全、人身伤害、隐私、信息安全、税收合规、进出口法规、外汇等问题有关的索赔、诉讼、政府审计、检查和调查法规、执照和许可证、食品安全、医疗产品、药品和设备、金融服务、反垄断和公平贸易事务、消费者保护和环境问题。
任何当前或未来的索赔、诉讼、政府审计、检查或调查的结果都无法确定地预测。无论结果如何，由于辩护和和解费用、管理资源的转移、对我们的品牌和声誉的损害以及其他因素，这些索赔和诉讼都可能对我们产生不利影响。
下文描述了我们当前最重要的法律诉讼，与法律事务相关的风险在本表格10-Q的其他地方进行了描述，见第二部分—第1A项。“风险因素。”
韩国公平贸易调查
2019年，LG Home & Healthcare（“LGHH”）向韩国公平贸易委员会（“KFTC”）提出申诉，指控我们违反了《韩国大型零售业务公平交易法和垄断监管法》和《公平贸易法》。该投诉称，除其他问题外，我们对LGHH产品进行了不公平的退货，非法要求LGHH披露机密的商业信息，以及不公平地拒绝与LGHH做生意。
投诉后，韩国公平贸易委员会于2019年7月和2020年10月对我们的办公室进行了两次实地调查访问。我们已经为调查提供了文件和证据。除了LGHH的指控外，调查还涉及我们与零售供应商的谈判和合同。调查仍在进行中，我们正在配合调查。根据韩国法律，调查中涉及的问题可以通过民事、行政或刑事诉讼来解决。最终的案件解决可能包括罚款、命令修改我们的流程或程序，以及对个人或公司的刑事调查或指控。
韩国就业与劳工调查
现任和前任雇员已经向韩国就业和劳动部或职业健康安全与健康局提出与就业和劳工问题有关的指控，并将很可能会提出指控。此类问题的例子包括（但不限于）工资、工时、休息时间、休假、工资扣除、不公平解雇、健康和安全以及工会活动。根据韩国法律，可以向民事、行政或刑事诉讼提出或解决与劳工有关的指控。
我们打算大力为这些法律诉讼辩护，并认为每项诉讼都有合理的辩护。但是，法律诉讼本质上是不确定的，对我们作出的任何判决、裁决、罚款、罚款或禁令救济或任何不利的和解都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
第 1A 项。风险因素
投资我们的证券涉及高度的风险。在做出投资决策之前，您应仔细考虑并阅读下述所有风险和不确定性，以及本10-Q表中包含的其他信息，包括标题为 “关于前瞻性陈述的特别说明” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的部分，以及本10-Q表中其他地方出现的简明合并财务报表和相关附注。下述风险和不确定性可能不是我们面临的唯一风险和不确定性。出现以下任何风险或我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定性，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。在这种情况下，我们的A类普通股的每股价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部的原始投资。
摘要风险因素
投资我们的A类普通股涉及很高的风险，因为我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，详见下文。任何此类风险的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。使投资我们的A类普通股具有投机性或风险性的主要因素和不确定性包括：
•我们的经营业绩可能会大幅波动，这使我们未来的经营业绩难以预测，并可能导致我们的经营业绩低于预期；
•我们可能无法有效管理员工队伍和运营的持续增长，包括新业务计划的制定和管理；
•我们的业务正在迅速发展，我们计划继续放弃短期财务业绩，转而实现长期增长，这使得评估我们的未来前景和预测我们未来的经营业绩，包括我们的收入增长率变得困难；
•我们有净亏损的历史，包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月（2.95亿美元）和1.05亿美元（1.05亿美元），以及截至2021年3月31日的累计赤字为44亿美元，我们可能无法在未来时期产生足够的收入来实现或维持盈利；
•如果我们失去高级管理团队成员的服务，我们可能无法执行我们的业务战略；
•COVID-19 疫情可能会对我们的业务、运营以及我们、我们的客户、供应商、商家和广告商所经营的市场和社区产生不利影响；
•我们面临激烈的竞争，如果我们不进行有效创新或竞争，可能会将市场份额输给竞争对手；
•由于我们的某些业务受韩国法律管辖，因此在某些情况下，我们的某些韩国子公司的执行官可能会因我们的韩国子公司或韩国子公司高管和员工的行为而被追究直接或间接的刑事责任；
•我们的某些业务受某些详细而复杂的公平贸易、劳动、就业和工作场所安全法律和法规的约束，这些法律和法规在不断演变，已经并将继续影响我们的运营和财务业绩，可能会给我们带来成本和处罚，并可能影响我们的声誉；
•如果我们购买产品的制造商和分销商（“供应商”）或在我们的市场上销售其产品的各方（“商家”）使用不道德或非法的商业行为，例如销售假冒或欺诈性产品，或者如果我们对此类销售的协议被认为或发现不充分，则可能会损害我们的Coupang品牌或关联品牌和商标（我们的 “品牌”）或声誉，这也可能使我们受到制裁或处罚；
•我们的应用程序或网站服务的任何重大中断或延迟，或任何未被发现的错误或设计错误，都可能导致容量有限、需求减少、处理延迟以及客户、供应商或商家的流失；
•任何未能保护我们的应用程序、网站、网络和系统免受安全漏洞或以其他方式保护我们的机密信息都可能损害我们的声誉和品牌，并可能使我们受到可能的制裁或处罚；
•任何不遵守隐私法律或法规，或未能在我们开展业务的司法管辖区满足与隐私相关的客户期望的行为，都可能损害我们的声誉、品牌和业务，并可能使我们受到可能的制裁或处罚；
•我们依靠Coupang Pay来进行大量的付款处理。如果Coupang Pay的服务受到任何限制、限制、缩减或降级，或者由于任何原因使我们或我们的客户无法使用，我们的业务可能会受到不利影响；
•国际关系，包括与朝鲜的紧张局势升级，可能会对韩国或全球经济以及对我们产品和服务的需求产生不利影响；以及
•我们普通股的双重类别结构将产生将投票控制权集中在Bom Suk Kim先生身上的效果。这种投票控制将限制您影响重要交易结果和影响公司治理事务的能力。
与我们有限的运营历史和增长相关的风险
我们有净亏损的历史，我们预计未来支出会增加，我们可能无法产生足够的收入来实现或维持盈利能力，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们有净亏损的历史，包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月（2.95亿美元）和1.05亿美元（1.05亿美元），以及截至2021年3月31日的累计赤字（44亿美元）。尽管自成立以来，我们的收入已经大幅增长，但我们不确定我们是否或何时会实现或保持盈利。我们无法向您保证，我们将能够维持或增加在 COVID-19 疫情期间经历的收入增长。我们的成本和支出有所增加，尤其是在COVID-19 疫情期间，此类成本和支出在未来可能会继续增加，这可能会对我们未来的经营业绩产生负面影响。特别是，我们打算继续花费大量资金来扩大我们的客户群，增加我们提供的商品和服务的数量和种类，扩大我们的营销渠道，扩大我们的业务，开发更多的配送中心，雇用更多的员工和经理，以及开发我们的技术和配送基础设施。这些增加的成本，包括与 COVID-19 安全与健康措施所产生的成本以及运输和配送成本相关的成本，可能会对我们的运营费用产生不利影响。我们的一些创收举措是新的且未经证实，这些举措的任何失败都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
此外，我们预计将投资于长期计划，这可能会影响我们的短期经营业绩。我们可能会发现这些工作比我们目前预期的要昂贵，或者我们可能会遇到技术和其他开发延迟。我们还将面临与增长、客户群扩大和成为上市公司相关的合规成本增加。我们发展业务的成本可能超出我们的预期，而且我们可能无法将收入增加到足以抵消增加的运营支出或实现或维持盈利能力。
将来，由于多种原因，我们可能会蒙受重大损失，包括本 “风险因素” 部分中描述的其他风险，以及不可预见的费用、困难、并发症或延误以及其他未知事件。如果我们无法实现和维持盈利，我们的业务价值和A类普通股的每股价格可能会下降。
我们有限的运营历史和不断变化的业务使我们难以评估我们的未来前景，包括我们的收入增长率以及我们可能遇到的风险和挑战。
我们有限的运营历史和不断变化的业务使我们难以评估和评估我们的未来前景以及我们可能遇到的风险和挑战。尽管我们在 2010 年推出了第一个网站，在 2011 年推出了第一个移动应用程序，但随着时间的推移，我们的业务发展迅速。因此，我们准确预测未来经营业绩的能力有限，受到许多风险和不确定性的影响，包括我们规划和模拟未来增长的能力，以及在现有市场扩展业务和进入新市场的能力。此外，我们在前几个时期经历了显著的收入增长。您不应将之前任何季度或年度的收入增长作为我们未来表现的指标。许多因素可能导致我们的增长率下降，包括市场饱和、竞争加剧、需求放缓（尤其是 COVID-19 疫情逐渐减弱之后）、难以利用增长机会以及我们的业务成熟等。如果我们的增长率下降，投资者对我们业务的看法可能会受到不利影响，我们的A类普通股的每股价格可能会下跌。
您应该根据我们可能遇到的风险和困难来考虑我们的业务和前景。这些风险和困难包括我们的能力，除其他外：
•以具有成本效益的方式吸引新客户，这些客户以与现有客户相似或更高的价格和金额向我们购买商品和服务；
•留住我们的现有客户，激励他们继续以与其历史购买量一致或更高的费率和金额购买我们的应用程序和网站；
•鼓励客户扩大他们向我们购买的商品和服务的类别；
•保留和扩大我们的供应商和商人网络；
•扩大我们的配送和物流基础设施及相关业务；
•根据客户期望按时履行和交付客户订单，期望可能会随着时间的推移而变化；
•提高我们品牌的知名度；
•应对客户访问和使用互联网和移动设备的方式的变化；
•应对来自现有和新竞争对手的挑战；
•在新市场和现有市场扩展我们的业务；
•避免我们的业务中断或中断；
•进一步开发我们的可扩展、高性能的技术和配送基础设施，以高效、可靠地应对不断增加的使用量、新功能的部署以及新商品和服务的销售；以及
•雇用、整合和留住优秀人才。
如果我们未能解决我们面临的风险和困难，包括与上面列出的挑战以及本 “风险因素” 部分其他地方描述的挑战相关的风险和困难，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
此外，由于我们的历史财务数据有限，而且我们的业务持续发展和扩大，因此对我们未来收入和支出的任何预测都可能不如我们的运营历史较长或经营的业务没有快速发展和增长时那么准确。我们过去曾经遇到过，将来还会遇到风险和不确定性，这些风险和不确定性是运营历史有限的成长型公司和在高度监管和竞争激烈的行业中运营的不断发展的业务所经常遇到的风险和不确定性。如果我们对用于规划和运营业务的这些风险和不确定性的假设不正确或发生变化，或者如果我们未能成功应对这些风险，我们的经营业绩可能与我们的预期存在重大差异，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
我们的经营业绩可能会出现重大波动。
我们的收入和经营业绩可能会因各种原因而波动，其中许多原因是我们无法控制的。这些原因包括本 “风险因素” 部分中其他地方描述的原因以及以下原因：
•我们吸引新客户和留住现有客户、增加对现有客户的销售以及满足客户需求的能力；
•我们以优惠条件提供商品和服务、管理库存和及时履行订单的能力；
•竞争性商店、应用程序、网站、商品或服务的推出或活动；
•我们的增长和扩张努力的成功，包括对新举措的投资；
•我们的商品和供应商退货等级的差异；
•我们在多大程度上通过Rocket Delivery提供快速和免费的送货服务，继续为我们的客户提供引人注目的价值主张，并为我们的客户提供额外福利；
•影响我们声誉或品牌形象的因素；
•COVID-19 疫情或其他流行病对我们的供应链、运营和设施以及员工的影响，以及消费者对我们应对 COVID-19 或其他流行病的反应的看法；
•我们在多大程度上为当前业务和未来增长提供资金，以及任何此类融资的条款；
•扩展和升级我们的系统和基础设施的时机、有效性和成本；
•法律诉讼和索赔的结果，可能包括重大金钱赔偿、禁令救济、个人责任（包括刑事责任）、制裁和处罚；
•我们在技术和内容、配送和其他费用类别上的投资程度；
•我们的临时或长期成本增加，例如劳动力和能源、包装用品以及其他非转售商品；
•我们开展业务的国家/地区的法律、法规或其他监管惯例和执法的变化；
•我们的服务在多大程度上受到间谍软件、病毒、网络钓鱼和其他垃圾邮件、拒绝服务攻击、数据盗窃、计算机入侵、中断和类似事件的影响；以及
•自然或人为灾害、极端天气、地缘政治事件和安全问题（包括恐怖袭击和武装敌对行动）、劳资或贸易争端以及类似事件造成的干扰。
我们的收入和经营业绩的波动可能导致他们无法满足分析师或投资者的预期，这可能导致我们的A类普通股的每股价格下跌。此外，我们的收入增长可能不可持续，我们的增长率可能会下降。我们的收入和经营业绩部分取决于对我们或我们的商家提供的产品和服务的需求的持续增长，以及全球总体经济和商业状况。需求疲软，无论是由于客户偏好的变化还是韩国或全球经济的疲软所致，都可能对我们的收入或增长率产生不利影响，这也可能导致我们的A类普通股每股价格下跌。
我们可能无法准确预测我们的收入并计划未来的支出。
我们的经营业绩很难预测，因为它们通常取决于客户的购买量、时间和类型等，所有这些都是不确定的，可能会发生变化。此外，我们的许多支出，包括与配送业务相关的支出，都是固定的，因此，我们可能无法及时调整支出以弥补任何意想不到的收入短缺。任何未能准确预测收入或调整支出的行为都可能对我们在任何给定季度或一系列季度的经营业绩产生不利影响，这可能导致我们的A类普通股每股价格下跌。
与我们的业务和行业相关的风险
如果我们未能及时识别或有效应对不断变化的客户偏好和支出模式，未能扩大客户购买的产品，或者未能或无法获得或提供适当类别的产品，我们与客户的关系可能会受到负面影响，对我们产品和服务的需求可能会减少，我们的收入和经营业绩可能会下降。
我们未来的收入取决于对我们和我们的商家在我们的应用程序和网站上列出的商品类型的持续需求。某些产品（例如服装、美容、食品和消费电子产品）的受欢迎程度可能会随着时间的推移而有所不同，具体取决于客户和整个社会的感知程度、主观价值和趋势。对通过我们的应用程序或网站销售的某些产品的需求或知名度下降，而对我们或我们的商家在我们的应用程序或网站上列出的不同产品的需求却没有相应增加，这可能会减少我们的收入。此外，对某些产品的短暂需求可能会暂时夸大我们的应用程序和网站上列出的这些产品的数量，从而给我们的基础设施和吞吐能力带来巨大压力。这些趋势还可能导致我们的经营业绩逐期大幅波动。未能及时识别或有效应对不断变化的消费者偏好和支出模式，无法为客户购买的产品类型保留足够的库存，未能增加和留住我们的Rocket WOW会员计划的会员，或者未能获得或无法提供适当类别的产品，都可能对我们与客户的关系以及对我们产品和服务的需求产生负面影响。
我们能否找到符合我们要求的合格、经济稳定的供应商和商家，并及时和具有成本效益的方式获得足够数量的产品，对我们的业务至关重要。任何未能与广泛而深入的供应商基础建立采购关系都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
此外，我们还为客户提供自有品牌的产品，这些产品可通过我们的应用程序和网站获得。自有品牌产品的销售使我们面临独特的风险并加剧了某些其他风险，包括潜在的产品责任风险和强制性或自愿性产品召回；我们与承包商合作生产某些自有品牌产品的分包商的潜在责任；事故的潜在责任，包括但不限于分包商员工在我们无法控制的制造场所受伤的能力；我们成功保护知识产权的能力权利和适用第三方的权利；以及采购、营销和销售自有品牌产品的实体通常遇到的其他风险。
如果我们无法及时成功实施部分或全部重大战略举措，我们维持和改善在韩国市场地位的能力可能会受到不利影响。
我们的战略是通过继续实施某些关键战略举措来继续巩固我们在韩国的市场地位，其中包括以下内容：
•建立我们的品牌并进一步扩大我们的客户群；
•以有吸引力的价格提供高质量的商品和服务；
•专注于客户满意度和客户对我们的应用程序、网站和计划的忠诚度，包括我们的 Rocket WOW 会员计划；
•扩大我们的产品范围；以及
•改进我们的应用程序和网站，开发个性化工具，以增强客户对我们应用程序和网站的体验。
我们可能无法成功实施这些关键战略举措中的任何或所有举措。如果我们无法有效和及时地成功实施部分或全部关键战略举措，我们维持和改善市场地位的能力以及竞争地位、品牌和声誉可能会受到损害，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果我们未能有效管理增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
自成立以来，我们经历了显著增长，如果我们成功实施关键战略举措，预计我们的业务将继续增长。我们业务的增长需要并将继续要求我们对资源的管理和支出给予高度关注。为了有效管理我们的增长，我们必须成功实施我们的运营计划和战略，改善和扩大我们的基础设施，扩大、培训和管理我们的员工和承包商基础。
例如，我们迅速增加了员工人数以支持业务增长，并且我们预计在可预见的将来将继续增加员工人数。为了支持我们的持续发展，我们必须有效地整合、培养和激励大量新员工，同时保持我们的企业文化。特别是，我们打算继续进行大量投资以扩大我们的销售和技术人员，由于对此类人员的竞争，这具有挑战性。
此外，我们业务的增长和扩展以及商品和服务的种类对我们的管理层和其他员工提出了很高的要求。例如，为了提高客户参与度，我们开发了新版本的应用程序和网站，并通过电子邮件、移动应用程序推送通信和短信与客户进行沟通。我们业务的持续增长可能需要大量额外资源来继续这些工作，包括扩大我们的员工队伍规模，这可能无法以具有成本效益的方式进行扩展。
同样，我们必须有效管理部分业务的任何回调。出于消费者偏好的变化和其他不可预见的情况等原因，可能会定期做出决定，停止对我们业务某些部分的投资。此类决策需要管理层努力重组或重新分配员工。根据韩国法律，除非将雇员视为 “雇主”（例如，注册董事或高管级别的员工），否则雇佣合同通常不可随意终止，就业和劳动相关索赔很常见。如果我们未能有效管理业务撤退，或者未能成功重组或重新分配员工，我们实现目标的能力以及员工的士气、生产力和留存率可能会受到影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。
我们的收入取决于及时和准确的计费流程。我们未能提高交易处理能力以适应越来越多的必须在我们的应用程序和网站上计费的交易，这将严重损害我们的业务和收取收入的能力。
此外，我们可能需要与各种战略合作伙伴、网站和其他在线服务提供商以及其他必要的第三方建立关系，以支持和发展我们的业务。管理多个商业关系或建立新关系的复杂性增加可能会导致执行问题，从而影响当前和未来的收入和营业利润率。
我们当前和计划中的系统、程序和控制、人员和第三方关系可能不足以支持我们未来的运营。我们未能有效管理增长或未能及时建立额外的第三方关系可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果我们不能成功运营和管理配送和交付基础设施的扩展，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
我们相信，我们的配送和交付基础设施，包括地理位置优越的配送中心、物流中心和配送车辆，再加上我们的专有技术，对我们的成功至关重要。我们在韩国各地运营我们的配送和交付基础设施，并在美国维持一个单一的配送中心。我们正在获取和开发额外的配送和交付基础设施，以增加我们的存储容量，缩短交付时间并进一步改善我们的工作流程和流程。
如果我们不能成功高效地扩展和运营我们的配送和交付基础设施，或者配送和交付业务的扩展出现延迟，我们可能会遇到一个或多个地点的配送和交付能力过剩或不足、成本或减值费用增加或其他不利影响。例如，我们认为，我们的端到端交付基础设施，包括控制最后一英里配送物流的能力，是关键的竞争优势。如果我们的端到端交付基础设施，包括最后一英里交付，受到任何形式的负面影响，包括但不限于引入具有这些能力的直接竞争对手，或者受到可能扰乱该服务的立法、法律裁决或其他法规，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到损害。
此外，如果我们没有足够的配送和配送能力，或者我们在及时配送和交付订单时遇到问题，我们的买家可能会在收到购买的商品时遇到延迟，这可能会损害我们的声誉以及我们与客户的关系。
除了使用一些第三方配送资源外，我们还设计、建造、购买和/或租赁了自己的配送和交付基础设施。我们的配送和交付基础设施旨在满足我们业务的特定需求。如果我们继续增加配送和配送能力，添加具有不同配送或配送要求的新产品，或者改变我们销售的商品组合，我们的配送和配送基础设施将变得越来越复杂，运营也将变得更具挑战性。未能以具有成本效益和及时的方式成功应对此类挑战可能会损害我们及时交付客户购买商品的能力，并可能损害我们的声誉，最终损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们预计，随着我们业务的持续增长，需要增加额外的配送和交付能力。我们无法向您保证，我们将能够根据我们的扩张计划，以商业上可接受的条件找到合适的设施。如果我们无法获得新的设施来扩大配送业务或有效控制与扩张相关的费用，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们的增长速度快于预期，我们可能会超出我们的配送和交付能力，我们可能会在及时履行或交付订单时遇到问题，或者我们的客户在收到购买的商品时可能会遇到延迟，这可能会损害我们的声誉和与客户的关系，我们可能需要在比我们目前预期的更短的时间内增加资本支出，这可能意味着对我们的财务资源的需求或流失，需要额外的资本。参见下文标题为 “我们可能需要额外资本来支持业务增长，如果有的话，这笔资金可能无法以可接受的条件获得。”。
我们扩大配送和配送能力的能力取决于我们能否确保合适的设施以及招聘和留住合格员工、Coupang Flex 合作伙伴（已注册在自己选择的日期和时间配送包裹的独立配送合作伙伴）、Eats Delivery Partners 或 EDP（独立送餐合作伙伴）以及其他员工，而且无法保证我们能够保护此类设施或采购此类人员。我们的扩张也受到 COVID-19 和相关政府命令的传播的影响。与 COVID-19 的传播和影响相关的过去、将来可能会出现延误或成本增加。
与我们的配送和交付能力有关的许多支出和投资是固定的，任何此类配送和交付基础设施的扩展都需要额外的资本投资。随着我们业务的持续增长，我们预计未来配送和交付业务的资本支出将增加。我们将承担此类费用，并在预期销售之前进行此类投资，而这种预期的销售可能不会发生。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利影响。
我们依赖于某些管理层成员和其他高素质和技术人员的绩效，如果我们无法吸引、留住和激励这些员工和其他高素质员工，我们的业务可能会受到损害。
我们的成功在很大程度上取决于我们的执行官、其他关键管理团队成员和关键员工的持续服务。有时，由于这些人员的雇用或离职，我们的执行管理团队或其他关键员工可能会发生变化。我们的任何执行官或其他关键员工都可以随时终止在我们的工作，我们无法保证会事先收到合理的通知。失去一名或多名执行官或其他关键员工，或者我们的执行团队，包括我们可能招聘的任何新员工，未能有效合作并及时执行我们的战略，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们不为任何管理层成员或其他员工提供关键人寿保险。
我们打算雇用更多合格的员工来支持我们的业务运营和扩张计划。我们未来的成功在很大程度上取决于我们招聘、培训和留住合格人员的能力。由于我们行业的特点是需求旺盛，全球范围内对人才和劳动力的竞争激烈，因此我们无法向您保证，我们将能够吸引或留住实现战略目标所需的合格员工或其他高技能员工。因此，这些工作将需要大量的时间、费用和精力，而新员工需要大量的培训和时间才能充分提高生产力。除了雇用新员工外，我们还必须继续专注于发展、激励和留住我们最优秀的员工，其中许多人是随意雇员，这意味着他们可以随时终止与我们的雇佣关系。此外，即使雇用了合格的新员工并实现了个人效率，我们也可能会受到员工不当流失的不利影响。
如果我们未能识别、招聘和整合战略人才，我们的业务、财务状况和运营业绩可能会受到不利影响。任何高级管理团队成员或关键人员的流失都可能严重延误或阻碍我们业务目标的实现，并可能损害我们的业务和客户关系。我们可能需要投资大量的现金和股权来吸引和留住新员工，而且我们可能永远无法从这些投资中获得回报。此外，潜在和现有员工通常会考虑他们在工作中获得的股权奖励的价值。如果我们的股票奖励的感知价值下降、出现大幅波动或增加，以至于潜在员工认为我们的股票奖励的价值上行空间有限，则可能会对我们招聘和留住关键员工的能力产生不利影响。如果我们无法留住和激励现有员工或有效增加和留住员工，我们实现战略目标的能力以及业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
我们的文化对我们的成功至关重要，如果我们在成长过程中无法保持这种文化，我们的业务可能会受到损害。
我们相信，我们的文化，即客户在我们做出的每个决策的起点和终点，对我们的成功至关重要。我们可能面临许多挑战，这些挑战可能会影响我们维持企业文化的能力，包括可能无法吸引和留住拥护和促进我们文化的员工，向其他市场扩张，竞争压力可能会使我们偏离愿景和价值观，以及整合收购后的新人员和业务。如果我们在持续发展的过程中无法保持我们的文化，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
健康疫情，包括持续的 COVID-19 疫情，已经并且将来可能对我们的业务、运营以及我们、客户、供应商、商家和广告商经营的市场和社区产生不利影响。
我们的业务和运营可能会受到健康流行病的不利影响，包括持续的 COVID-19 疫情，影响我们和我们的客户、供应商、商家和广告商经营的市场和社区。COVID-19 疫情已经并继续对全球商业和金融市场造成重大干扰，并影响了全球宏观经济状况。COVID-19 疫情将在多大程度上直接或间接影响我们的业务、财务状况和经营业绩，将取决于高度不确定且无法准确预测的未来发展，我们可能无法准确预测我们的收入或财务业绩。无法保证未来不会爆发这种或任何其他广泛的流行病或流行病，也无法保证全球经济会复苏，所有这些都可能损害我们的业务。
由于 COVID-19 疫情，我们的运营已经中断并将继续受到干扰，包括但不限于办公室以及配送和交付基础设施的使用，这可能会对我们及时履行订单的能力产生负面影响，增加成本，损害我们的声誉，最终损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
为了应对 COVID-19 疫情，我们不得不修改运营并调整我们的服务和技术。例如，我们的配送和配送业务现在需要实施社交距离措施，并在全系统范围内使用个人防护设备。我们已经雇用了更多人员并支付了额外费用来实施安全控制以应对 COVID-19 疫情。迄今为止，我们还投入了大量资源来设计和实施技术和运营变更，并且可能会无限期地继续这样做。由于我们运营的规模、范围和地理分散性，我们为保护客户和员工的健康和安全而产生的费用可能高于其他行业的公司产生的类似费用。在我们的业务运营中为解决健康和安全问题而采取的措施可能并不总是足以防止 COVID-19 的传播。尽管我们尽了最大努力防止 COVID-19 的传播，但我们办公室、配送中心和物流中心的某些员工经检测仍对 COVID-19 呈阳性。我们收到了韩国政府关于这些阳性检测和 COVID-19 在我们所在地的潜在传播的询问和诉讼。除了防止 COVID-19 传播的预防措施外，为了向我们的员工和某些服务提供商提供额外补偿以及向客户交付产品，我们还承担了与 COVID-19 相关的巨额额外费用。因此，如果我们面临更多的 COVID-19 疫情或传播，我们将面临运营中断并产生额外费用，包括帮助被诊断患有 COVID-19 的客户和员工，以及进一步改变健康和安全协议和流程，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
尽管政府为限制 COVID-19 的传播和疫情背景下消费者行为的变化而实施的限制措施导致了对我们产品和服务的前所未有的需求，但随着时间的推移，随着政府限制的解除和消费者流动性的增加，需求可能会放缓。我们无法向您保证，我们将能够留住新的供应商、商家、广告商和客户，或者长期维持对我们产品的当前需求水平，尤其是在疫情影响逐渐减弱之后。此外，在 COVID-19 疫情期间，我们的应用程序和网站上对某些产品的需求增长导致某些产品暂时短缺，这可能会对我们的声誉产生负面影响。
为应对 COVID-19 的传播，我们要求或已经要求几乎所有的销售、工程、产品以及一般和管理员工在部分或全部工作日远程办公，以遵守适用法律并将 COVID-19 的传播风险降至最低。我们可能会根据政府当局的要求或我们认为符合员工和客户最大利益的进一步行动，包括暂时关闭我们的部分设施。我们不能保证远程工作安排会有效。这些安排可能会对我们的运营、业务计划的执行以及开展业务所需的关键人员和其他员工的生产力和可用性产生负面影响。此外，如果我们的很大一部分员工由于疾病、隔离、政府行动或其他应对疫情的限制或措施而无法安全有效地工作，或者如果高级管理层成员在很长一段时间内无法履行职责，我们的业务运营可能会中断。如果发生影响我们相关员工远程办公能力的自然灾害、停电、连接问题或其他事件，则可能会对我们的业务造成重大干扰。由于我们的销售周期和招聘工作放缓、未能及时解决绩效问题、产品或技术开发延迟、包括财务组织在内的业务各运营方面的延误和效率低下，或者其他可能严重损害我们业务的生产率下降，我们团队的效率和可用性下降可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
除了办公室关闭外，COVID-19 疫情和相关限制措施还可能导致我们的某些供应商、商家和广告商在自己的业务运营或收入方面遇到低迷或不确定性，包括暂时关闭业务，在某些情况下永久关闭，这反过来又可能导致支出减少或延迟，并可能导致我们的收入减少。此外，我们可能会决定推迟、取消或修改计划中的业务投资，以应对 COVID-19 疫情导致的业务变化，这可能会影响我们吸引和留住客户的能力以及我们的创新率，这两种情况都可能损害我们的业务。此外，由于冠状病毒（COVID-19）疫情造成的持续变化和对工作环境的影响，我们的设施需求可能会发生变化，我们可能无法更改合同承诺以适应此类变化，这可能会导致我们产生额外成本或以其他方式损害我们的业务。COVID-19 疫情还导致全球金融市场中断，将来可能导致混乱，这可能会对我们获得资本的机会产生负面影响，最终对我们的流动性产生负面影响。此外，COVID-19 持续蔓延导致的经济衰退或市场调整可能会对我们客户的可支配收入产生重大影响，这将对我们的业务产生不利影响。
COVID-19 疫情的影响继续演变，我们将继续密切关注形势及其对我们业务和运营的影响。我们尚不知道此类影响的全部程度，特别是如果COVID-19 疫情继续持续存在并实施新的公共卫生措施。鉴于不确定性，我们无法合理估计对我们未来经营业绩、现金流或财务状况的影响。在某种程度上，COVID-19 疫情对我们的业务和财务业绩产生不利影响，它还可能加剧本 “风险因素” 部分中描述的许多其他风险。上述任何因素，或疫情或其他目前无法预见的流行病的其他影响，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们向新产品的扩张以及产品数量的大幅增加可能会使我们面临新的和越来越多的挑战和风险。
近年来，我们扩大了产品范围，包括消费类电子产品、食品和杂货、金融服务、自有品牌品牌、服装和旅行。向多样化的新产品和产品扩展涉及新的风险和挑战。我们对新产品和服务不熟悉，缺乏与这些新产品相关的客户数据，可能使我们更难预测客户的需求和偏好。我们可能会错误判断客户需求和新产品或服务的潜在盈利能力。我们可能会发现检查和控制质量以及确保新产品的正确处理、储存和交付更加困难。我们可能会因销售此类产品和服务而面临更高的退货率、客户对新产品和服务的投诉以及昂贵的责任索赔，其中任何一项都会损害我们的品牌和声誉以及我们的经营业绩。我们可能需要积极定价以获得市场份额或在新类别中保持竞争力。我们可能很难在新产品或服务类别中实现盈利，而且我们的利润率（如果有的话）可能低于我们的预期，这将对我们的经营业绩产生不利影响。我们无法向您保证，我们将能够收回在推出任何新产品和服务类别方面的投资。
我们在竞争激烈的行业中运营，我们可能无法成功与当前和未来的竞争对手竞争，这可能会对我们业务的成功产生负面影响。
我们经营的行业竞争激烈，我们预计竞争将继续加剧。目前，我们有可能与为客户和商家提供商品和服务的各种线上和线下公司竞争，包括传统零售商和商品商，例如百货商店、折扣仓库、直销商和家居购物渠道。互联网和移动网络为所有类型的商品和服务的销售提供了新的、快速发展的、竞争激烈的渠道。我们在双向市场中竞争，必须吸引客户和商家使用我们的应用程序和网站。通过我们购买商品和服务的客户有许多选择，而商家还有其他渠道可以吸引客户。我们预计竞争将继续加剧。线上和线下业务相互竞争，我们的竞争对手包括许多拥有更多资源的线上和线下零售商、庞大的用户社区和知名品牌。在我们应对竞争环境的变化时，我们可能会不时做出定价、服务或营销决策或收购，这可能会导致客户和商家不满意，这可能会减少我们应用程序或网站上的活动，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们面临着越来越大的在线和离线竞争压力。特别是，零售商（包括电子商务零售商）和市场的竞争标准和预期服务水平有所提高，这要归因于客户体验的改善、购买商品的更便捷性、更低的（或无）运输成本、更快的运输时间和更优惠的退货政策等。此外，某些线上和线下企业可能会向消费者和商家提供我们不提供的商品和服务。如果我们无法以反映线下和在线零售商和市场不断变化的需求的方式更改我们的产品，尤其是在预期的服务水平上，或者无法与大型零售企业有效竞争并适应其变化，那么我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
竞争对手可能还能够投入更多资源用于营销和促销活动，采取更激进的定价政策，并将比我们更多的资源投入到线下购物场所、网站、移动应用程序和系统开发上。此外，竞争对手可能能够更快、更高效地进行创新，而新技术可能使竞争对手能够提供更有效或更低成本的服务，从而增加竞争压力。
我们的一些竞争对手控制着对我们的成功至关重要的其他产品和服务，包括信用卡交换、互联网搜索和移动操作系统。此类竞争对手可以利用其业务的互补性来提供更好的购物体验，或者使客户难以使用我们的应用程序或网站，或者以影响我们的竞争产品的方式更改与其产品和服务相关的定价、可用性或服务条款或运营。如果我们无法使用或适应此类服务的运营变化，我们可能会面临更高的成本，遇到集成或技术壁垒，或者失去客户，这可能会导致我们的业务、财务状况和经营业绩受到不利影响。
此外，某些制造商可能会限制或停止通过在线渠道（例如我们的应用程序或网站）分销其产品。制造商可能试图利用合同义务或现有或未来的政府法规来禁止或限制某些类别的商品或服务中的电子商务。制造商还可能试图维持最低转售价格或最低广告价格安排，以防止分销商和供应商在我们的应用程序、网站或互联网上进行销售，或者驱使分销商和供应商以会降低我们竞争力的价格进行销售。制造商采用政策或使用法律或法规，在每种情况下都阻碍或限制通过互联网销售商品或服务，都可能迫使商家限制或停止在我们的应用程序或网站上销售某些产品，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响，并导致市场份额损失和品牌价值降低。
我们的许多竞争对手都具有竞争优势，而且潜在的竞争对手可能具有竞争优势，例如更长的运营历史，更多的实施商业计划和战略的经验，更好的品牌知名度，受欢迎的线下地点，更大的谈判杠杆作用，既定的供应关系，显著增加的财务、营销和其他资源。我们的竞争对手可能会开展激进的营销活动，以提高其品牌知名度，增加通过其商店或网站开展的业务量，并进行大量投资以改善其门店或网络和系统基础设施，包括网站设计和物流网络改进。我们无法充分应对这些压力和其他竞争压力可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
对我们的品牌或声誉的任何损害都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利影响。
我们相信，我们的品牌在客户、商家、供应商和员工中的认可和声誉为我们业务的增长和成功做出了贡献。保持和提高我们品牌的知名度和声誉对我们的业务和竞争力至关重要。监管和公众对企业运营、劳动和就业、消费者保护和消费者安全问题等问题的担忧加剧，可能会使我们面临更多的法律和声誉风险以及更严格的审查。此外，公众对工人安全和职业健康的更多关注可能会使我们受到监管和媒体的审查。此外，我们的服务或政策的变化已经导致并可能导致公众、传统媒体、新媒体和社交媒体、社交网络运营商、供应商和商家或其他人的反对。有时，这些异议或指控，无论其真实性如何，都可能导致客户不满意，这可能会导致政府调查或对我们的品牌、声誉和潜在客户造成重大损害。
公众认为在我们的应用程序和网站上出售的是非正品、假冒或有缺陷的商品，或者我们或我们的商家没有提供令人满意的客户服务，即使事实不正确或基于个别事件，也可能会损害我们的声誉，降低我们的品牌价值，破坏我们建立的信任和信誉，并对我们吸引新客户或留住现有客户的能力产生负面影响。如果我们无法维持声誉、增强品牌知名度或提高对我们的应用程序、网站、产品和服务以及商家通过我们的在线市场销售的产品的正面认知度，则可能难以维持和发展我们的客户群，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们面临与从韩国以外的国家采购和制造商品相关的风险。
我们的部分销售额取决于我们从其他国家向韩国进口制成品的能力。基本上，我们所有的进口业务都受海关要求的约束。我们生产或出口某些产品的国家，或者进口我们产品的国家，可能会不时对进口施加配额、关税、关税或其他限制（包括对制造业务的限制），或对现有限制进行不利修改。韩国、中国、美国和其他外国政府关于国际贸易的政策的变化，包括进出口法规和国际贸易协议，可能会对我们的业务产生负面影响。进口还受到不可预测的外币波动的影响，这可能会增加我们的销售成本。这些进口成本和限制的不利变化，或者我们的供应商未能遵守海关法规或类似法律，可能会损害我们的业务。
我们的业务还受到国际贸易协议和法规的影响，这些协议和法规可能会对我们的业务产生不利影响，例如对可能从特定国家进口的产品设定配额。
我们及时和具有成本效益的方式进口产品的能力也可能受到港口状况或以其他方式影响运输和仓储供应商的问题的影响，例如港口和运输能力、劳资纠纷、恶劣天气或韩国和其他国家的安全要求的提高。这些问题可能会延迟产品的进口，或者要求我们寻找替代港口或运输或仓储提供商，以避免对客户造成干扰。这些替代方案可能在短时间内不可用，或者可能导致更高的成本，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
如果我们从海外进口商品的能力受到国内或国际贸易法规（包括韩国实施的任何未来海关要求、关税和配额）的负面影响，那么我们为客户维持多样化产品选择以及能够及时交付符合客户期望的产品的能力可能会受到损害，这可能会对我们未来的收入和增长产生负面影响。
我们在一个瞬息万变的行业中运营，我们的商业模式在不断发展，这使得评估我们的业务和前景变得困难。
我们经营的零售行业的特点是监管要求和行业标准迅速变化，消费者需求不断变化。此外，我们的商业模式不断发展，我们正在不断评估我们的产品和服务。由于我们不断演变的行业和商业模式，我们未来的业绩不确定，并受到许多风险和不确定性的影响，包括我们规划和模拟未来增长、在现有市场扩展业务和进入新市场的能力。此外，我们在前几个时期经历了显著的收入增长。您不应将前一时期的收入增长作为我们未来表现的指标。许多因素可能导致我们的增长率下降，包括竞争加剧、需求放缓、我们未能继续利用增长机会、更高的市场渗透率以及我们的业务成熟等，包括本 “风险因素” 部分其他地方所讨论的因素。如果我们未能继续增长，我们的业务可能会受到不利影响，我们的A类普通股的每股价格可能会下跌。
我们过去曾经遇到过，将来还会遇到成长型公司经常遇到的风险和不确定性，这些公司在不断演变的行业中运营，受到越来越多的监管。如果我们对用于规划和运营业务的这些风险和不确定性的假设不正确或发生变化，或者如果我们未能成功应对这些风险，我们的经营业绩可能与我们的预期存在重大差异，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
如果我们无法继续创新，或者我们无法适应行业的变化，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
我们的行业的特点是快速变化的技术、新的移动应用程序和协议、新的产品和服务、新的媒体和娱乐内容（包括用户生成的内容）以及不断变化的消费者需求和趋势。此外，我们的竞争对手还在个性化搜索和推荐、线上和线下购物和营销、通信、社交网络、娱乐、物流和其他服务方面不断开发创新，以增强客户体验。我们的财务表现取决于我们识别、发掘和定义零售趋势的能力，以及及时预测、衡量和应对不断变化的客户偏好（包括客户支出的季节性趋势）的能力。
因此，我们继续在技术、基础设施、研发和其他领域投入大量资源，以加强我们的业务和运营，探索新的增长战略并推出新的高质量产品和服务。如果我们提供客户不接受的新商品或服务，我们的销售额可能会减少，我们的收入可能低于预期，我们的品牌和声誉可能会受到不利影响，我们可能会产生无法被收入抵消的费用。我们可能会对此类新类别进行大量投资，以预测未来的收入。如果推出新类别所需的投资超过我们的预期，如果我们无法吸引生产足够的高质量、以价值为导向的商品和服务的供应商和商家，或者如果销售新商品或服务产生的收入增长速度比我们预期的要慢或产生的毛利润低于我们的预期，那么我们的经营业绩可能会受到不利影响。扩大我们的产品范围也可能使我们的管理和运营资源紧张。我们还可能在特定类别中面临来自电子商务和更专注于此类类别的传统零售商的更激烈竞争。可能很难将我们的产品与其他竞争对手区分开来，因为我们提供更多类别的商品和服务，而且我们的客户在决定是否购买这些额外产品时可能会有其他考虑因素。此外，新类别商品或服务的相对盈利能力（如果有的话）可能低于我们历史上的盈利能力，而且我们可能无法从这些新产品的销售中获得足够的收入来收回对它们的投资。
我们对创新和新技术的投资可能很大，但可能无法在短期内提高我们的竞争力或产生财务回报，甚至根本无法成功地采用和实施新技术。我们开发新的增长计划和技术的投资和努力可能会受到监管审查和限制的阻碍。我们行业正在发生的变化和发展也可能要求我们重新评估我们的商业模式，并对我们的长期战略和商业计划进行重大改变。
任何未能创新和适应这些变化和发展的行为都将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。即使我们及时创新并改变我们的战略和计划，我们仍可能无法实现这些变化的预期收益，甚至因此收入减少。
如果我们未能留住现有的供应商或商家或增加新的供应商或商家，或者如果我们现有的供应商或商家未能及时提供高质量和合规的商品，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
我们依赖于我们能否吸引和留住以有吸引力的价格及时向客户提供高质量商品和服务的商家，以吸引新客户，保持现有客户的参与度并通过我们的应用程序和网站进行购买。同样，我们还必须吸引和留住供应商向我们提供商品供我们选择自有库存。我们必须继续吸引和留住供应商和商家，以增加收入和实现盈利。
在正常业务过程中，我们可能会遇到供应商或商家流失的情况，这可能导致向客户提供的商品数量和/或选择减少，从而导致客户流失给我们的竞争对手。即使我们找到了新的供应商，我们也可能无法以我们可接受的条件购买足够数量的所需商品，而且来自其他来源的商品可能比现有供应商的商品质量更差或更昂贵。同样，新商家可能无法为我们的客户提供相同的选择或价值。此外，我们可能与供应商和商家就他们对我们的质量控制或其他政策和措施的遵守情况发生争议，以及我们不时因违反这些政策或措施而施加的处罚，这可能会导致他们停止与我们开展业务。商家的任何投诉反过来可能对我们的品牌和声誉造成负面影响。如果我们遇到严重的供应商或商家流失，或者我们无法吸引新的供应商或商家，我们的收入和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。我们无法以可接受的条件购买合适的商品或寻找新的供应商和商家，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
增加广告收入的努力可能会影响我们的销售或经营业绩。
我们广告收入的增长取决于我们继续为广告商开发和提供有效工具的能力。在我们的应用程序和网站上占用更多空间的新广告格式可能会影响客户满意度，从而影响我们的销售。随着广告市场产生和开发新的概念和技术，我们可能会为实施更有效的产品和工具而产生额外的成本。继续开发和改进这些产品和工具可能需要大量的时间和资源以及额外的投资。如果我们无法继续及时开发和改进我们的广告产品和工具，或者如果我们的广告产品和工具不受到广告商或客户的欢迎，我们的收入或销售可能会受到不利影响。
库存风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
由于季节性、新产品发布、产品周期和定价的快速变化、有缺陷的产品、客户需求和支出模式的变化、客户对我们产品的品味变化、变质和其他因素，我们面临的库存风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们努力预测这些趋势，因为我们销售的产品库存积压或库存不足可能会导致销售下降、错失机会和降价过高，所有这些都可能对我们的业务和经营业绩产生重大影响。此外，一旦我们推出新产品，可能很难确定合适的产品选择和准确预测需求，这可能会增加我们的库存风险，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们业务的季节性影响了我们的季度业绩，增加了我们的运营压力。
从历史上看，我们的销售额经历过季节性波动，与圣诞节、新年、农历新年和中秋相关的销售量增加。其中一些节日是农历，因此相关的销售额并不总是在同一个季度内下降。我们预计我们的业务将继续呈现季节性趋势，这使得各季度的运营业绩各不相同。这种可变性使我们难以预测销售额，并可能导致我们的收入在不同时期之间出现重大波动。见 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。如果未能库存或补货足够数量的畅销商品，或者未能开发出足够的配送和配送能力来满足买家需求，都可能对我们的经营业绩产生不利影响。当我们积压产品时，我们可能需要进行大量的库存降价或减记并产生承诺成本，这可能会导致利润率下降和劳动力成本占销售额的百分比上升，从而损害我们的财务业绩。
由于促销、分批发货、配送和物流网络的变化以及为确保在高订单量时段及时交货所必需的其他安排，我们的配送和物流成本也可能会增加。
如果由于需求增加而导致太多客户在短时间内访问我们的应用程序或网站，我们可能会遇到系统中断，从而导致我们的应用程序或网站不可用或使我们无法有效履行订单，这可能会减少我们提供或销售的商品数量，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，在这些高峰时段，我们可能无法为配送和配送网络（包括我们的Coupang Flex合作伙伴、eDP和客户服务中心）配备充足的人员，这可能会影响我们满足季节性或高峰需求的能力。在假日季期间，标题为 “如果我们不能成功运营和管理配送和交付基础设施的扩张，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害” 的风险因素中描述的与我们的配送和交付基础设施相关的风险会被放大。
我们可能会将业务扩展到其他国家，这将带来新的挑战，并可能不成功并对我们的业务产生不利影响。
我们可能会将业务扩展到其他国家，这将带来新的挑战，并可能不成功并对我们的业务产生不利影响。向更多国家扩张需要大量的管理关注和资源，并且需要我们对产品进行本地化以符合各种当地文化、商业惯例、法律、法规和政策。其他国家不同的商业和互联网基础设施可能使我们更难复制我们的商业模式。我们可能正在与比我们更了解本地市场的本地和国际公司竞争，我们可能无法从先进入市场的优势中受益。如果我们未能成功地向特定的国际市场扩张或无法从此类国际业务中获得收入，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
收购、战略投资、合作伙伴关系或联盟可能难以识别，构成整合挑战，转移管理层的注意力，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的成功将部分取决于我们扩展产品和服务以及发展业务的能力，以应对不断变化的技术、客户需求和竞争压力。在某些情况下，我们可能会选择通过收购补充业务和技术来做到这一点，而不是通过有机增长来做到这一点。寻找合适的收购候选人可能很困难、耗时且成本高昂，而且我们可能无法成功完成已确定的收购。此外，我们从首次公开募股中获得的收益增加了我们投入资源来探索比以前尝试的更大、更复杂的收购和投资的可能性。一旦我们完成收购，我们可能无法成功整合收购的业务。我们在收购方面面临其他风险，包括：
•收购可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响，因为它可能要求我们承担费用或承担巨额债务或其他负债，可能导致不利的税收后果或不利的会计待遇，可能使我们面临股东和第三方的索赔和争议，包括知识产权索赔和争议，或者可能无法产生足够的财务回报来抵消与收购相关的额外成本和支出；
•在整合我们收购的任何公司的业务、技术、产品、人员或运营时，我们可能会遇到困难或不可预见的支出，尤其是在被收购公司的关键人员决定不为我们工作的情况下；
•收购可能会扰乱我们的持续业务，转移资源，增加我们的开支，并分散我们的管理注意力；
•由于客户不确定我们或被收购公司的服务的连续性和有效性，收购可能会导致我们和被收购公司的客户购买延迟或减少；
•我们在销售或使用任何收购的产品或服务时可能会遇到困难，或者我们可能无法成功或根本无法做到这一点；
•我们使用现金支付收购费用将限制我们现金的其他潜在用途；
•如果我们为收购提供资金而承担债务，则此类债务可能会使我们开展业务的能力受到重大限制，或者要求我们遵守某些财务维持契约，这可能会对我们开展业务的能力产生不利影响；以及
•如果我们发行与未来收购有关的大量股权证券，则现有股东可能会被稀释，每股收益可能会减少或每股亏损可能增加。
上述任何风险的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的业务取决于在线商务的持续增长以及潜在客户对在线交易的接受程度的提高。
韩国的在线商务仍在发展。我们未来的收入在很大程度上取决于韩国客户、供应商、商家和广告商是否接受互联网作为开展商业、购买商品和服务以及进行金融交易的一种方式。为了成功扩大客户群，更多的客户、商家和供应商必须接受和采用新的开展业务和交换信息的方法，包括通过移动设备。此外，互联网访问中的服务中断可能会阻止客户访问我们的应用程序或网站并下订单，而频繁的中断可能会阻碍客户使用我们的应用程序或网站，这可能导致我们失去客户并损害我们的运营业绩。此外，我们无法控制电信运营商提供的服务的成本。有关更多信息，请参阅标题为 “我们的业务取决于网络和移动基础架构、第三方数据中心托管设施、其他第三方提供商以及我们维护和扩展技术的能力” 的风险因素。我们的应用程序或网站的任何严重服务中断或延迟，或者任何未被发现的错误或设计错误，都可能导致容量有限、需求减少、处理延迟以及客户、供应商或商家流失。”
接受和使用互联网对我们的发展至关重要，上述任何一项或多项挑战的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果我们的商家和客户可用的移动解决方案无效，我们的应用程序、网站和市场的使用可能会减少。
近年来，客户在移动设备上的购买量显著增加。我们的供应商和商家也越来越多地使用移动设备在我们的应用程序和网站上开展业务。如果我们无法在移动设备上提供有益的体验，我们和商家管理和扩展各自业务的能力可能会受到损害，因此，我们的业务可能会受到影响。
随着新的移动设备和操作系统的发布，我们可能会在为它们开发或支持应用程序时遇到问题。此外，支持新设备和移动设备操作系统可能需要大量的时间和资源。
我们移动应用程序的成功也可能受到我们无法控制的因素的损害，例如：
•移动操作系统或移动应用程序下载商店提供商采取的行动。
•我们的移动应用程序受到的不利待遇，尤其是与竞争应用程序相比，例如将我们的移动应用程序放在移动应用程序下载商店中。
•分发或使用我们的移动应用程序的成本增加。或
•iOS 和 Android 等移动操作系统的变化会降低我们的移动网站或移动应用程序的功能，或者对竞争产品给予优惠待遇。
如果商家和客户在移动设备上访问或使用我们的应用程序或网站时遇到困难，或者他们选择不在其移动设备上使用我们的应用程序或网站，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
未能有效处理我们的应用程序或网站上的欺诈活动将增加我们的欺诈损失并损害我们的业务，并可能严重削弱商家和客户对我们服务的信心和使用。
我们面临着在我们的应用程序或网站上进行欺诈活动的风险，并定期收到声称自己未收到所购买商品或收到的商品存在欺诈行为的客户、可能未收到所购买商品付款的商家或声称其知识产权受到侵犯的制造商或其他人的投诉。
尽管我们已采取措施来检测和减少欺诈活动的发生、打击不良客户体验并提高客户满意度，包括鼓励举报疑虑、监控高风险活动、根据商家的交易历史进行评估以及限制或暂停某些商家，但我们无法向您保证这些措施将有效打击欺诈交易或提高商家和客户的整体满意度。随着欺诈活动的发展，我们需要不断发展以打击欺诈活动。如果不这样做，都可能导致客户失去信任。同时，实施其他措施来应对欺诈可能会对我们的产品对客户和商家的吸引力产生负面影响，或者在客户体验中造成摩擦。
我们的送餐服务，包括Coupang Eats和Rocket Fresh，可能会使我们对客户经历的食源性疾病承担潜在责任。
我们的 Coupang Eats 服务提供由独立餐厅准备的食物，而我们的 Rocket Fresh 服务则为顾客提供新鲜食物。提供即食和新鲜食品的业务存在与食品新鲜度、清洁度和质量相关的风险。不管食源性疾病的报道是否属实，无论我们的客户是否真的患有此类疾病，都可能对我们的声誉和经营业绩产生不利影响。食源性疾病和其他食品安全问题过去曾在全球食品行业中发生，将来也可能发生。此外，消费Coupang Eats和Rocket Fresh提供的食物的健康问题可能会影响客户的偏好，即使这些问题与我们的Coupang Eats和Rocket Fresh网站上提供的食物并不直接相关。负面报告，无论是与Coupang Eats或Rocket Fresh下的配送有关，还是与竞争对手有关，都可能对送餐需求产生不利影响，并可能导致订单减少。这些健康问题导致的订单减少可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
此外，我们对第三方食品供应商和分销商的依赖增加了食源性疾病事件可能由我们无法控制的因素引起的风险。如果顾客因食源性疾病而生病，我们和/或Coupang Eats上的商家可能被迫暂时全部或部分暂停Coupang Eats或Rocket Fresh的业务。此外，任何食物污染事件，无论是否与我们有关，都可能使我们或餐馆受到额外监管。
我们的配送物流的性质，包括与我们自己的配送服务和使用独立送货合作伙伴的服务相关的物流，使我们面临可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的法律索赔的潜在责任和费用。
我们面临与送货服务相关的风险。我们使用独立的送货合作伙伴来运送预制食品和一些包裹。例如，成千上万的人注册成为Coupang Flex的合作伙伴。同样，我们的Coupang Eats服务使用独立电子数据处理服务提供由独立餐厅准备的食物。第三方过去曾就与送货司机相关的安全事故向我们提出法律索赔，也可能在未来提出法律索赔。通过 Rocket Delivery 和 Coupang Eats 下达的订单由机动车辆司机配送。一些通过这些服务下订单的司机卷入了机动车事故，有些司机将来可能会卷入机动车事故。
我们认为我们的Coupang Flex合作伙伴和EDP是独立承包商，因为除其他外，他们选择是否、何时和何地提供这些服务，在方便他们的日期和时间提供这些服务（或根本不是），可以自由担任其他工作并向竞争对手提供服务，提供提供送货服务的工具，自己决定如何最好地提供服务，并且对我们没有长期或排他性承诺。但是，如果立法、法规或法律解释质疑将我们的Coupang Flex合作伙伴和EDP归类为独立承包商，那么与辩护、解决或解决这些问题相关的成本可能会对我们的业务产生重大影响。此外，任何此类重新分类都将要求我们改变商业模式，包括我们的Coupang Eats服务，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们已经并可能继续承担与这些事项上的法律索赔有关的费用。此类索赔的频率是不可预测的。管理层可能会将注意力转移到处理这些索赔上，无论案情如何，此类索赔都可能导致调查和辩护的巨额费用。这些索赔可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们依靠Coupang Pay在整个业务中进行大量的付款处理。如果Coupang Pay的服务受到任何限制、限制、缩减或降级，或者由于任何原因使我们或我们的客户无法使用，我们的业务可能会受到不利影响。
Coupang Pay为我们的客户提供便捷的付款处理。这些服务对我们的业务至关重要。我们依赖Coupang Pay为我们的客户和商家提供的便利性和易用性。如果Coupang Pay服务的质量、效用、便利性或吸引力因任何原因下降，我们产品对客户和商家的吸引力可能会受到损害。
如果这些风险成为现实，Coupang Pay将面临许多风险，这些风险可能会对其向我们提供付款处理服务的能力产生重大和不利影响，包括但不限于：
•对Coupang Pay的服务不满或客户和商家减少对Coupang Pay的使用。
•竞争日益激烈，包括来自其他老牌公司、支付服务提供商和从事其他金融技术服务的公司的竞争；
•适用于链接到Coupang Pay的支付系统的规则或惯例的变更。
•侵犯客户的隐私，对从客户那里收集的信息的使用和安全性以及与之相关的任何相关负面宣传或责任的担忧；
•服务中断、系统故障或未能有效扩展系统以处理庞大且不断增长的交易量。
•Coupang Pay的成本增加，包括银行收取的通过Coupang Pay处理交易的费用，这也将增加我们的收入成本。
•有关Coupang Pay、其业务、服务产品或与Coupang Pay数据安全和隐私有关的事项的负面新闻和社交媒体报道；以及
•未能准确管理客户资金或客户资金损失，无论是由于员工欺诈、安全漏洞、技术错误还是其他原因造成的。
Coupang Pay的服务受到严格监管。Coupang Pay必须遵守许多复杂且不断变化的法律、规章和法规，尤其是在在线和移动支付服务领域。此外，随着Coupang Pay将其服务类型和覆盖范围扩展到韩国和国际市场，它将受到额外的法律和监管风险和审查。
食品、能源、劳动力和其他成本的增加可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
通货膨胀、食品成本增加、劳动力和员工福利成本增加、租金成本增加和能源成本增加等因素可能会增加我们以及供应商和独立承包商的运营成本。影响供应商和独立承包商的许多因素是这些当事方无法控制的。在许多情况下，这些增加的成本可能会导致供应商和独立承包商花更少的时间为我们的客户提供服务或寻找其他收入来源。同样，这些增加的成本可能导致供应商和独立承包商通过提高价格将成本转嫁给我们和我们的客户，这可能会导致订单量下降，并可能导致供应商或独立承包商完全停止运营。
我们依靠我们的卖家为我们的客户提供令人满意的体验。
我们的市场为许多中小型企业提供了接触韩国各地客户的渠道。在一个便捷的论坛中汇总他们的产品为客户提供了便利，也为商家提供了更多的商机。我们制定了保护我们市场上的商家和客户的政策和程序。但是，我们不控制商家，他们是独立的第三方企业。在大多数情况下，卖家为买家下达的订单提供配送服务并安排第三方配送。
一小部分客户向我们抱怨他们在卖家打交道的经历。例如，买家可能报告他们没有收到他们购买的商品，收到的商品与卖家陈述的不符，或者卖家没有回应他们的问题或投诉。我们有客户服务资源来处理此类投诉，但我们不能保证这些资源已经或将会解决所有问题。同样，我们偶尔会发现无法在时间范围内或以符合买家期望的方式配送订单的卖家。
此类投诉或对商家采取的任何相关执法行动所产生的负面宣传和情绪可能会降低我们吸引和留住商家和客户的能力或损害我们的声誉。如果认为我们对商家和客户的响应和支持水平不足，可能会产生类似的结果。在某些情况下，我们可能会选择补偿买家的购买费用，但我们可能无法收回为这些补偿所花费的资金。尽管我们专注于增强客户服务，但我们的努力可能会失败，我们的卖家和买家可能会对他们的体验感到失望而不会回来。
任何阻碍及时处理订单或向客户交付商品的行为都可能伤害我们的商家。服务中断和交付延迟可能是由我们商家无法控制的事件造成的，例如运输中断、自然灾害、恶劣天气、恐怖主义、公共卫生危机或政治动荡。此外，我们大量商家的运营中断也可能给我们的大量客户带来负面体验，这可能会损害我们的声誉和品牌。如果我们的客户在购买这些产品时有负面体验，无论是质量还是交货时间，我们的业务、财务状况和经营业绩都可能受到不利影响。
我们的供应商或商家未能遵守产品安全、知识产权或其他法律可能会使我们承担责任，损害我们的声誉和品牌，损害我们的业务。
我们在我们的应用程序和网站上出售的许多商品都受韩国法律或行政机构的监管。我们的供应商未能提供符合所有适用法律的商品，包括但不限于产品安全和知识产权法规和法规，可能会导致责任，损害我们的声誉和品牌，增加执法活动或诉讼，增加法律成本。
过去，某些商品已经并且将来可能会被召回和其他补救措施。除其他外，此类召回和自愿移除商品可能导致销售损失、资源转移、声誉受到潜在损害以及客户服务成本和法律费用增加，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
过去，我们因涉嫌在我们的应用程序或网站上就商品及其质量作出虚假陈述而受到公平贸易索赔和监管处罚，并被韩国公平贸易委员会处以罚款。
同样，我们的卖家未能提供符合所有适用法律的商品可能会导致与我们的市场有关的责任、损害我们的声誉和品牌、增加执法活动或诉讼，以及增加法律成本。
过去，我们曾因某些供应商和商家使用平行进口而受到第三方诉讼和投诉，这使他们除了在韩国拥有独家销售权的供应商和商家之外，也可以在韩国销售特定品牌的商品，前提是商品是从韩国境外的有效来源购买的，并且供应链有据可查。我们无法向您保证，我们将成功地对这些索赔进行辩护。
过去，我们还收到了指称供应商提供或商家在我们的应用程序和/或网站上列出的某些物品侵犯了第三方版权、商标和商品名称或其他知识产权的通信，将来我们可能会收到此类通信。尽管我们已努力防止和删除此类商品的上架信息，但这些商品将来可能会在我们的应用程序或网站上发布，我们可能会对声称侵犯其知识产权的各方承担责任。尽管我们有服务质量管理团队负责监控盗版、伪造、违禁、监管或有缺陷的商品和服务的上市、展示和销售报告，但此类物品仍可能在我们的应用程序或网站上发布、展示或出售，并可能使我们面临潜在的诉讼、制裁、罚款或其他处罚，这可能会对我们的业务产生不利影响。有关更多信息，请参阅 “与知识产权相关的风险——我们可能被指控侵犯了第三方的知识产权。”
更改我们的客户满意度计划可能会增加我们的开支。
我们的客户满意度计划可保护客户免受欺诈性交易的侵害，以及他们未收到订购的物品或收到的物品与他们的描述有显著差异时的影响。我们的客户满意度计划的损失风险是个人客户和交易所特有的，也可能受到监管要求变更或我们决定实施的变更（例如扩大涵盖的交易范围）导致的该计划修改的影响。我们的支出增加，包括客户满意度计划变更所致，可能会对我们的业务产生负面影响。
我们面临与支付相关的风险，如果支付处理商不愿或无法向我们提供支付处理服务，或者对我们施加繁琐的要求以获取他们的服务，或者他们提高了向我们收取的这些服务的费用，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们接受使用多种方式付款，包括信用卡和借记卡、汇款和Coupang Pay。对于某些付款方式，包括信用卡和借记卡，我们支付银行交换费和其他费用。这些费用可能会随着时间的推移而增加，这将增加我们的运营成本并对我们的经营业绩产生不利影响。我们使用第三方提供付款处理服务，包括信用卡和借记卡的处理。如果这些公司中的任何一家不愿或无法向我们提供这些服务，我们的业务可能会在很长一段时间内中断。我们还受支付卡协会运营规则、认证要求和电子资金转账规则的约束，这些规则可能会发生变化或被重新解释，使我们难以或无法遵守。如果我们不遵守这些规则或要求，我们可能会被处以罚款和更高的交易费用和/或失去接受客户的信用卡和借记卡付款或促进其他类型的在线支付的能力，我们的业务可能会受到损害。此外，尽管根据合同，我们使用的支付网关有义务赔偿我们因欺诈性支付交易而产生的责任，但如果此类欺诈交易与信用卡交易有关且过多，则可能导致我们失去接受信用卡付款的权利。如果发生任何此类事件，我们的业务、财务状况和经营业绩都可能受到不利影响。
政府对互联网、电子商务和移动商务的监管正在演变，我们不利的变化或未能遵守这些法规可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们受一般商业法规和法律以及专门管理互联网、电子商务和移动商务（“移动商务”）的法规和法律的约束。现有、拟议和未来的法规和法律可能会改变我们的负债，阻碍互联网、电子商务或移动商务的发展。这些法规和法律可能涉及税收、关税、消费者保护、隐私和数据安全、反垃圾邮件、内容保护、电子合同和通信以及礼品卡等主题。目前尚不清楚管理财产所有权、公平贸易、销售和其他税收以及消费者隐私等问题的现行法律如何适用于互联网，因为这些法律绝大多数是在互联网出现之前通过的，没有考虑或解决互联网、电子商务和移动商务提出的独特问题。我们未能或认为未能遵守任何此类法律或法规都可能导致我们的声誉或业务受到损害，或导致政府实体或其他人对我们提起诉讼或采取行动。任何此类诉讼或行动都可能损害我们的声誉，迫使我们花费大量资金为这些诉讼辩护，分散我们的管理层注意力，增加我们的经商成本，减少客户和商家对我们应用程序和网站的使用，并可能导致承担金钱责任。我们还可能有合同责任就不遵守任何此类法律或法规的费用或后果向第三方提供赔偿并使其免受损害。
任何未能保护我们的应用程序、网站、网络和系统免受安全漏洞或以其他方式保护我们的机密信息都可能损害我们的声誉和品牌，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的业务使用网站、网络和系统，通过这些网站、网络和系统收集、维护、传输和存储有关我们的客户、商家、供应商、广告商和其他人的数据，包括个人身份信息以及其他机密和专有信息。我们依靠加密和身份验证技术来安全地传输机密和敏感信息。我们已采取措施保护我们收集、存储或传输的信息的安全性、完整性和机密性，但不能保证不会发生无意中或未经授权的使用或披露，也不能保证第三方不会在未经授权的情况下访问这些信息，尽管我们做出了努力。我们的安全措施可能无法检测或阻止所有企图入侵我们的系统、拒绝服务攻击、病毒、恶意软件、入侵、网络钓鱼攻击、社交工程、安全漏洞或其他可能危及存储在我们的应用程序、网站、网络和系统中或由我们以其他方式维护的信息安全的类似攻击和类似中断。我们可能无法预测或阻止所有类型的攻击，用于未经授权访问或破坏系统的技术经常变化，并且可能要等到对我们或我们的第三方服务提供商发起后才为人所知。此外，安全漏洞也可能由于非技术问题而发生，包括我们的员工或与我们有商业关系的个人故意或无意的违规行为。如果发生安全漏洞，我们的声誉和品牌可能会受到损害，我们的业务可能会受到影响，我们可能需要花费大量资金和其他资源来缓解此类漏洞造成的问题，我们可能会面临损失、诉讼或监管行动和可能的责任的风险。实际或预期的攻击可能会导致我们承担越来越多的成本，包括部署额外人员和保护技术、培训员工以及聘请第三方专家和顾问的成本。任何损害或违反我们或第三方服务提供商安全措施的行为都可能违反适用的隐私、数据安全和其他法律，并造成重大法律和财务风险、负面宣传以及对我们的安全措施失去信心，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们还受与隐私和用户机密信息的使用有关的法规的约束，包括《个人信息保护法》和相关立法、法规和命令（“PIPA”）、《促进信息和通信网络利用和保护信息法》（韩国），以及专门规范某些敏感个人信息的韩国信用信息法。PIPA要求消费者同意其数据的使用，并要求负责管理个人数据的人员采取必要的技术和管理措施来防止数据泄露，除其他职责外，还要求在24小时内将任何数据泄露事件通知个人信息保护委员会。不以任何方式遵守PIPA可能会使这些责任人因未以适当方式获得此类同意或因此类违规行为（甚至包括疏忽违规行为）承担个人责任，违规者将面临从罚款到监禁等各种处罚。我们努力采取必要的技术和管理措施来遵守 PIPA，包括实施有关在我们的应用程序和网站上收集、使用和披露订户数据的隐私政策，我们会定期审查和更新我们的政策和惯例。尽管为遵守PIPA做出了这些努力，但这些规则仍然复杂且不断变化，取决于政府监管机构的解释，这些解释可能会随着时间的推移而发生变化，因此，我们面临监管机构因未能遵守PIPA而提出索赔的风险。我们未能或认为未能遵守此类政策、法律、法规以及其他法律义务和监管指导都可能对我们的声誉、品牌和业务产生不利影响，并可能导致政府实体或其他人对我们和我们的某些执行官提起索赔、诉讼或诉讼，包括刑事诉讼。任何此类索赔、诉讼或行动都可能损害我们的声誉、品牌和业务，迫使我们为此类诉讼进行辩护而承担巨额费用，分散我们的管理层注意力，增加我们的经商成本，导致客户和商家流失，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
此外，2020 年生效的 2018 年《加州消费者隐私法》（“CCPA”）为某些人规定了个人隐私权，并增加了处理某些个人数据的实体的隐私和安全义务。例如，CCPA赋予加利福尼亚州居民更大的访问权，要求删除其个人数据，选择不共享某些个人数据，并获得有关如何使用其个人数据的详细信息。不遵守CCPA会带来额外的风险，包括加利福尼亚州总检察长的执法、对某些数据泄露的私人诉讼权以及声誉损害。CCPA可能会增加我们在加利福尼亚的业务的合规成本和潜在责任。此外，一项新的加利福尼亚州投票倡议，即《加州隐私权法案》，于2020年11月通过成为法律，该法案将对在加利福尼亚开展业务的公司施加额外的数据保护义务，并将成立一个专门负责执法的新加州数据保护机构，这可能会导致加州企业在数据保护和安全领域加强监管审查。
此外，欧盟通过了《通用数据保护条例》（“GDPR”），该条例于2018年5月生效。GDPR 可能会给我们的业务带来额外的义务和风险，这可能会大大增加我们在发生任何违规行为时可能受到的处罚。在履行我们开展业务或寻求开展业务的外国司法管辖区的政府规定的义务时，我们可能会承担大量费用，并且我们可能需要对业务运营进行重大调整，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。
我们还可能负有合同责任，赔偿第三方并使其免受损害，使其免受不遵守与隐私或消费者保护相关的任何法律、法规或其他法律义务，或者我们在业务运营过程中存储或处理的数据的任何无意中或未经授权的使用或披露所产生的成本或后果。此外，立法和监管机构或自律组织可以扩大或更改其对现行法律或法规的解释，或颁布新的法律或法规，或发布有关隐私、数据保护和消费者保护的修订规则或指南。任何此类变化都可能迫使我们产生巨额成本或要求我们改变业务惯例。这可能会损害我们有效推行增长战略的能力，并可能损害我们吸引新客户或留住现有客户的能力，或者以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
此外，一些消费类设备和网络浏览器提供商已经实施或宣布计划实施一些措施，使互联网用户更容易阻止放置 Cookie 或屏蔽其他跟踪技术，这些技术如果被广泛采用，可能会导致第三方 Cookie 和其他在线跟踪方法的使用效果明显降低。对这些 Cookie 的使用以及其他当前在线跟踪和广告行为的监管，或者我们丧失有效使用采用此类做法的服务的能力，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的业务取决于网络和移动基础设施、第三方数据中心托管设施、其他第三方提供商以及我们维护和扩展技术的能力。我们的应用程序或网站的任何严重服务中断或延迟，或者任何未被发现的错误或设计错误，都可能导致容量有限、需求减少、处理延迟以及客户、供应商或商家流失。
我们战略的一个关键要素是在我们的应用程序和网站上产生大量流量和使用量。我们的声誉和吸引、留住和服务客户的能力取决于我们的应用程序和网站以及底层网络基础设施的可靠性能。随着我们的客户群以及在我们的应用程序和网站上共享的信息量的持续增长，我们将需要越来越多的网络容量和计算能力。我们已经花费了大量资金，预计将继续在数据中心和设备以及相关的网络基础设施上花费大量资金，以处理我们应用程序和网站的流量。这些系统的运行很复杂，可能导致运行故障。如果我们客户的流量超过了我们当前网络基础设施的容量，或者如果我们的客户群或应用程序和网站上的流量增长速度超出预期，我们可能需要支付大量额外费用来增强底层网络基础架构。这些系统的中断或延迟，无论是由于系统故障、计算机病毒、物理或电子入侵、未被发现的错误、设计错误或其他意外事件或原因所致，都可能影响我们的应用程序和网站的安全性或可用性，并阻止我们的客户访问我们的应用程序和网站。如果持续或重复，这些性能问题可能会降低我们产品和服务的吸引力。此外，扩展和升级系统所涉及的成本和复杂性可能使我们无法及时这样做，并可能使我们无法充分满足对系统的需求。任何导致性能问题或应用程序或网站可用性中断的中断或不足都可能降低客户满意度，并导致购买我们产品和服务的客户数量减少。
我们依赖于互联网和移动基础设施的开发和维护。这包括维护具有必要速度、数据容量和安全性的可靠的互联网和移动基础设施，以及及时开发补充产品，以提供可靠的互联网和移动接入。我们还使用和依赖其他第三方的服务，例如我们的电信服务和信用卡处理器，这些服务可能会受到我们无法控制的中断和中断的影响。我们的电信提供商的故障可能会中断我们向客户提供电话支持的能力，针对我们的电信服务提供商的分布式拒绝服务攻击可能会阻止客户访问我们的应用程序或网站。此外，我们过去和将来都可能遇到停机期，我们的第三方信用卡处理商无法处理客户的在线支付，从而干扰了我们接收客户订单的能力。如果我们的互联网、电信、支付系统和移动基础设施的可靠性因任何原因受到损害，我们的业务、财务状况和经营业绩都可能受到不利影响。
我们使用云基础设施服务提供商亚马逊网络服务（“AWS”）的数据中心，通过我们的应用程序和网站提供我们的产品。我们依靠互联网与客户和商家通信，因此，依赖互联网服务器、相关硬件和软件以及网络基础设施的持续、可靠和安全运行。我们的运营依赖于保护 AWS 中托管的虚拟云基础设施及其配置、架构和互连规范，以及存储在这些虚拟数据中心中的信息以及第三方互联网服务提供商传输的信息。此外，我们无法对 AWS 提供的服务进行物理访问或控制，也无法快速或轻松地将运营切换到其他第三方云基础设施服务提供商。长期影响我们的应用程序或网站的 AWS 服务中断可能会损害我们在当前和潜在客户中的声誉，使我们面临责任，导致我们失去客户或以其他方式损害我们的业务。我们还可能因切换到或使用替代云服务或采取其他行动来准备或应对影响我们使用 AWS 服务能力的事件而产生巨额成本。这些数据中心的损坏或中断可能会损害我们的业务。此外，此类干扰所产生的负面宣传可能会损害我们的声誉，并可能对我们的应用程序和网站的使用产生不利影响。
AWS 使我们能够在多个区域访问和使用其不同数量和规模的服务。AWS 根据协议向我们提供云基础设施服务，该协议将持续到双方终止为止。AWS 可通过向我们提供至少两年的通知来以任何理由终止协议。如果 (i) 我们严重违反协议，且重大违规行为在收到此类违规通知后 30 天内仍未得到纠正，(ii) 我们根据协议使用服务产品 (a) 对 AWS 服务产品或任何第三方构成安全风险，(b) AWS 也可以提前 30 天有理由终止协议，在某些情况下，这取决于我们发布升级通知的权利，(b)) 对 AWS 系统、AWS 服务产品或任何其他 AWS 客户的系统或内容产生不利影响的风险，或 (c)有使 AWS 或其关联公司承担责任的风险，在每种情况下，此类可纠正的作为或不作为都无法在这样的 30 天期限内得到纠正，(iii) 我们或我们的最终用户不符合 AWS 可接受使用政策或协议中规定的许可条款和限制，此类可纠正的作为或不作为无法在这样的 30 天期限内得到纠正，(iv) 我们未能解决涉及费用支付的争议，并且在规定的升级期限内不会支付有争议的金额，只是 AWS 必须首先用于商业用途在根据此类条款终止协议之前为完成争议解决程序所做的合理努力，以及 (v) 为了遵守适用的法律或政府实体的具有约束力的命令。AWS 还可能至少提前 12 个月通知我们，终止向客户普遍提供的服务，但如果终止服务是为了应对 AWS 的安全或完整性面临的紧急情况或威胁、回应与第三方知识产权相关的索赔、诉讼或许可权丧失，或者为了遵守法律或政府实体的要求，AWS 没有义务提供此类通知。AWS 同意，它不会以仅适用于我们的方式进行任何此类终止，而不适用于其他 AWS 客户或一部分 AWS 客户。终止或暂停 AWS 协议或基础服务产品可能会损害我们访问托管应用程序和网站所需的数据中心的能力，也可能损害我们访问与 AWS 达成的类似条款的能力。
我们还依靠电子邮件服务提供商、带宽提供商、互联网服务提供商和移动网络向客户提供电子邮件和 “推送” 通信，并允许客户访问我们的应用程序和网站。我们的系统、第三方数据中心或其他第三方提供商系统的任何损坏或故障都可能导致我们的应用程序和网站的可用性或功能中断。结果，我们可能会丢失客户数据并错过订单履行截止日期，这可能导致销售下降、管理费用增加、库存过剩和产品短缺。如果我们与数据中心或第三方提供商的安排因任何原因终止或中断，则此类终止或中断可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们对这些提供商几乎没有控制权，这增加了我们在他们提供的服务中遇到问题的脆弱性。在安排新的设施、技术、服务和支持方面，我们可能会遇到额外的费用。此外，我们的第三方数据中心或任何其他第三方提供商未能满足我们的容量要求可能会导致我们的应用程序和网站的可用性或功能中断。
我们的应用程序、网站、交易处理系统和技术基础设施的令人满意的性能、可靠性和可用性对于我们的声誉以及吸引和留住客户以及维持充足的客户服务水平的能力至关重要。我们的收入取决于在我们的应用程序和网站上购物的客户数量以及我们可以处理的订单量。我们的应用程序或网站不可用或订单配送绩效下降将减少商品的销售量，还可能对客户对我们品牌的看法产生实质性的负面影响。我们的应用程序、网站或底层技术基础设施的任何减速或故障都可能损害我们的业务、声誉以及吸引、留住和服务客户的能力。
发生自然灾害、电力中断、电信故障、数据丢失、计算机病毒、恐怖主义行为、网络攻击、破坏或破坏行为、战争行为或任何类似事件，或在没有充分通知的情况下决定关闭我们通常运营的第三方数据中心或任何其他第三方提供商的设施，或者这些设施出现其他意想不到的问题，都可能导致我们的应用程序和网站的可用性长时间中断。如果发生自然灾害、疫情（例如 COVID-19 疫情）、停电或其他不可预见的事件，扰乱了获取互联网连接的能力，我们的运营可能会放缓或延迟。
此外，我们的某些硬件，包括数据服务器，位于异地数据中心，而某些其他设备位于我们的总部内。此类基础设施系统容易因战争、洪水、火灾、电力中断、电信故障、人为错误和其他类似事件而受到破坏或中断。尽管我们有一些有限的灾难恢复安排，但我们的准备工作可能不足以应对未来可能发生的灾难或类似事件，并且在我们的系统或第三方数据中心或任何其他第三方设施出现任何问题时，可能无法有效地使我们继续运行。我们的灾难恢复和数据冗余计划可能不足，我们的业务中断保险可能不足以补偿我们可能发生的损失。如果发生任何此类事件，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们面临索赔、诉讼、政府审计、检查、调查和各种法律诉讼，并面临潜在的责任、法律索赔费用和业务损害。
我们不时受到索赔、诉讼、政府审计、检查、调查和其他法律诉讼，这些问题涉及就业和劳动、工人分类和分配、工资、工时和福利、包括工会和集体谈判问题在内的劳资关系、就业许可和移民、工人安全、知识产权（包括专利、商标和版权）、产品安全、人身伤害、隐私、信息安全、税收合规、进出口法规、外汇等问题法规、执照和许可证、食品安全、医疗产品、药品和设备、金融服务、反垄断和公平贸易事务、消费者保护和环境问题。有关这些类型的法律诉讼的更多信息，请参阅标题为 “商业法律诉讼” 的部分。
我们还受到韩国政府当局的调查，包括一项指控我们违反了《韩国大型零售企业公平交易法》和《垄断监管法》和《公平贸易法》的调查。该投诉称，除其他问题外，我们对LG Home & Healthcare（“LGHH”）产品进行了不公平的退货，非法要求LGHH披露机密商业信息，并且不公平地拒绝与LGHH做生意。此外，现任和前任雇员已经并可能就就业和劳工问题向劳动部或职业健康安全与健康局提出指控。此类问题的例子包括工资、工时、休息时间、休假、不公平解雇、健康和安全以及工会活动。
我们打算为上述每项法律诉讼进行有力辩护，并认为我们对每项诉讼都有值得的辩护。但是，法律诉讼本质上是不确定的，对我们作出的任何判决、裁决、罚款、处罚或禁令救济，或就这些或其他未来问题达成的任何不利和解都可能损害我们的声誉、制裁、同意令、禁令或要求我们改变商业惯例的命令，或者以其他方式对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。对我们的任何索赔，无论是否有根据，都可能很耗时，会导致代价高昂的诉讼，损害我们的声誉，需要管理层的大力关注，并分散大量资源。此外，在某些情况下，我们有合同义务和其他法律义务代表我们的业务和商业合作伙伴以及现任和前任董事和高级管理人员进行赔偿和承担法律费用。
我们的业务可能会因灾难性事件和类似事件而中断。
我们的业务和业务所依赖的基础设施容易受到灾难性事件的损害或中断，例如地震、洪水、火灾、电力中断、电信故障、恐怖袭击、犯罪行为、破坏、其他故意破坏和不当行为、地缘政治事件，包括与朝鲜和韩国之间的敌对行动有关的事件、疾病（例如 COVID-19 疫情）以及类似事件。我们的韩国公司办公室和我们运营的某些数据中心位于以地震活动闻名的地区。尽管我们可能采取任何预防措施，但如果我们的设施或云提供商的设施发生自然灾害或其他意想不到的问题，可能会导致中断、中断以及其他性能和质量问题。如果我们无法制定适当的计划来确保我们的业务职能在灾难期间和之后继续运作，并在发生灾难或紧急情况时成功执行这些计划，我们的业务将受到严重损害。
本10-Q表中包含的对市场机会和市场增长的预测可能不准确，而且，即使这些预测得以实现，我们也无法向你保证我们的业务将以类似的速度增长（如果有的话）。
对市场机会的估计和对市场增长的预测存在很大的不确定性，并且基于的假设和估计可能并不准确，包括由于 COVID-19 疫情的最新影响。本表格10-Q中对我们可能能够解决的市场规模的估计以及本10-Q表中与电子商务和移动商务的预期增长相关的预测受许多假设的影响，可能被证明是不准确的。零售市场的这些细分市场可能不会以我们预测的速度增长。我们可能无法以类似的速度发展我们的业务，或者根本不会。我们的增长取决于许多因素，包括我们成功实施业务战略，该战略受许多风险和不确定性的影响。因此，不应将本10-Q表中包含的市场机会估计和市场增长预测视为我们未来增长的指标。
我们可能需要额外的资金来支持我们的业务增长，而这笔资金可能无法以可接受的条件提供，如果有的话。
自成立以来，我们主要通过股权和债务融资以及业务产生的收入为我们的运营提供资金。我们无法确定我们的业务何时或是否会产生足够的现金来为我们的持续运营或业务增长提供全额资金。我们打算继续进行投资，以支持我们各种应用程序和网站的开发以及商业产品的扩展，并且将需要额外的资金来进行此类开发和扩展。我们可能需要额外的资金来支付营销费用，以及开发和扩大销售资源、开发新功能或增强我们的市场或其他产品、改善我们的运营基础设施或收购补充业务和技术。因此，我们可能需要或可能想要进行未来的股权或债务融资，以获得更多资金。如果有的话，可能无法以对我们有利的条件获得额外融资。如果我们无法以令我们满意的条件获得足够的融资或融资，我们开发应用程序和网站、支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到严重损害，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们将来可能产生的任何额外债务的条款都可能限制我们有效开展运营的能力。此外，如果我们通过发行额外的股权证券筹集资金，则新的股票证券的权利可能优先于我们的A类普通股。由于我们筹集额外资本的决定将取决于许多考虑因素，包括我们无法控制的因素，因此我们无法预测或估计未来任何债务或股权融资的金额、时间或性质，也无法预测或估计任何此类融资可能的完成条件。
对我们新的循环信贷额度的限制可能会对我们的运营灵活性产生不利影响。
2021 年 2 月，我们签订了一项新的优先无抵押循环信贷额度。除其他外，新的循环信贷额度限制了我们的能力：
•承担或担保额外债务；
•进行某些投资和收购；
•进行某些限制性付款和某些债务的预付款；
•取得某些留置权或允许其存在；以及
•进行根本性变更和处置（包括处置任何附属担保人的股权）。
新的循环信贷额度还包含要求我们维持某些财务比率的契约。此外，新的循环信贷额度由Coupang, Inc.（包括Coupang Corp.）的某些重大限制性子公司在优先无抵押基础上提供担保，例外情况除外。我们新的循环信贷额度的规定可能会影响我们获得未来融资和寻求有吸引力的商机的能力，以及我们在规划和应对商业状况变化方面的灵活性。因此，对我们新的循环信贷额度的限制可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，不遵守我们新的循环信贷额度条款可能导致违约或违约事件，这可能使我们的贷款机构能够宣布该债务的未偿本金以及应计和未付利息立即到期和应付。如果加快支付新的循环信贷额度下的未偿金额，我们的资产可能不足以全额偿还这些款项，我们的普通股股东可能会遭受部分或全部投资损失。请参阅 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——流动性和资本资源”。
我们已经发现财务报告内部控制存在某些重大弱点，如果我们对此类重大缺陷的补救无效，或者我们遇到其他重大缺陷或未能设计和维持对财务报告的有效内部控制，则我们根据适用于美国上市公司的报告要求及时准确地报告财务状况和经营业绩的能力可能会受到损害，这可能会对投资者对财务状况和经营业绩的信心产生不利影响我们以及由此产生的A类普通股的价值。
作为一家上市公司，我们需要维持对财务报告的内部控制，并评估和确定我们对财务报告的内部控制的有效性。从截至2022年12月31日的10-K表年度报告开始，我们将需要提供一份关于财务报告内部控制的管理报告，以及我们的独立注册会计师事务所的证明，以遵守美国证券交易委员会执行《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的规定。2019 年，我们在财务报告的内部控制中发现了某些重大缺陷。重大缺陷是指对财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，因此很有可能无法及时防止或发现合并财务报表的重大错报。在编制2019年合并财务报表的过程中，我们发现财务报告内部控制的设计和有效性存在重大缺陷，这些弱点与缺乏适当设计的库存流程和系统、对从供应商那里收到的某些收益的分类的审查控制不足，以及对与可转换票据有关的会计结论的审查不足有关。这些弱点导致我们对2018年合并财务报表进行了重大调整。2020 年，我们完成了与这些重大缺陷相关的补救工作，并得出结论，自 2020 年 12 月 31 日起，这些重大缺陷已不复存在。我们完成了对这些重大缺陷的补救并不能保证补救措施或其他控制措施在未来将继续有效运作。
此外，作为我们在2020年为将来遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条所做的准备工作的一部分，我们还开始了进行风险评估、记录我们的流程、进行评估和酌情加强内部控制的流程。在这一过程中，我们还发现我们在财务报告内部控制方面存在一些其他重大缺陷，涉及 (i) 信息技术一般控制的设计和有效性，(ii) 职责分工不足，(iii) 对及时准备和审查账户对账的内部控制不足。我们得出的结论是，之所以出现这些重大缺陷，是因为我们没有足够的合格会计资源、正式的流程和政策来满足上市公司的会计和财务报告要求。在审查了这些问题及其对合并财务报表的影响后，我们确定这些重大缺陷并未导致我们对2019年合并财务报表进行重大调整。
我们积极参与补救每项突出的重大弱点，包括酌情利用外部顾问的协助，采取以下行动，包括：(i) 继续雇用具有适当技能和上市公司经验的合格财务和信息技术员工，(ii) 为我们的员工提供有关财务报告内部控制的额外培训，(iii) 实施新的和改进现有流程和政策，(iv) 实施流程和控制措施以更好地识别管理职责分工; (五) 执行和加强信息技术程序和内部控制.
我们正在努力纠正这些突出的重大缺陷。我们无法向你保证，我们迄今为止采取的措施以及将来可能采取的行动足以纠正导致我们重大缺陷的内部控制缺陷，也无法向你保证，重大缺陷将得到及时补救，或者将来不会发现其他重大弱点。如果我们采取的措施不能及时纠正悬而未决的重大缺陷，则这些控制缺陷或其他缺陷仍有可能导致我们的年度或中期合并财务报表出现重大错报。此外，由于业务状况的变化，我们目前对财务报告的内部控制以及我们对财务报告制定的任何其他内部控制都可能变得不足。此外，将来可能会发现我们的披露控制和程序以及财务报告内部控制中的弱点。
为遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的披露和认证要求而设计和实施财务报告内部控制的过程既耗时又昂贵。如果我们在评估和测试过程中发现财务报告内部控制中存在其他重大弱点，或者确定这些现有的重大缺陷尚未得到纠正，我们的管理层将无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的。即使我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制是有效的，但我们的独立注册会计师事务所可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者在将来需要时，如果我们的独立注册会计师事务所无法对我们的财务报告内部控制的有效性发表无保留意见，那么投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们的A类普通股的市场价格可能会受到不利影响，我们可能会受到纽约证券交易所的诉讼或调查（“纽约证券交易所”），美国证券交易委员会, 韩国当局或其他监管机构, 这可能需要额外的财政和管理资源.
作为一家公开报告公司，我们受美国证券交易委员会和纽约证券交易所不时制定的有关财务报告内部控制的规章制度的约束。我们可能无法及时完成对财务报告内部控制的必要改进，也可能无法确定这些内部控制措施是有效的，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，因此，我们的A类普通股的每股价格可能会下跌。
我们是一家公开报告公司，受美国证券交易委员会和纽约证券交易所不时制定的规章制度的约束。除其他外，这些细则和条例将要求我们制定并定期评估与财务报告内部控制有关的程序。作为上市公司的报告义务可能会给我们的财务和管理系统、流程和控制以及我们的人员带来相当大的压力。此外，作为一家上市公司，我们必须根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条记录和测试我们对财务报告的内部控制，以便我们的管理层能够证明我们对截至2022年12月31日的年度财务报告内部控制的有效性。同样，我们的独立注册会计师事务所将被要求提供一份证明报告，说明我们对财务报告的内部控制的有效性。如果我们的管理层无法认证内部控制的有效性，或者我们的独立注册会计师事务所无法提交报告来证明我们对财务报告的内部控制的有效性，或者如果我们发现或未能纠正内部控制中的任何重大缺陷或重大弱点，例如上面更全面描述的缺陷或重大弱点，我们可能会受到监管审查并失去公众信心，这可能会严重损害我们的声誉和我们类别的每股价格普通股可能会下降。此外，如果我们不保持足够的财务和管理人员、流程和控制措施，我们可能无法有效管理我们的业务或及时准确地报告我们的财务业绩，我们的业务可能会受到不利影响，我们的A类普通股价格的每股价格可能会下跌。
成为上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，转移管理层的注意力，并影响我们吸引和留住执行管理层和合格董事会成员的能力。
作为一家上市公司，我们受《交易法》的报告要求、纽约证券交易所的公司治理要求以及其他适用的证券规则和法规的约束。我们预计，这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，使某些活动变得更加困难、更耗时和更昂贵，并给我们的人员、系统和资源带来巨大压力。例如，除其他外，《交易法》要求我们提交有关业务和经营业绩的年度、季度和最新报告。由于遵守适用于上市公司的规章制度涉及复杂性，我们的管理层的注意力可能会从其他业务问题上转移开来，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
将来我们可能需要雇用更多员工或聘请外部顾问，这将增加我们的运营费用。此外，与公司治理和公开披露有关的法律、法规和标准的变化给上市公司带来了不确定性，增加了法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时。这些法律、法规和标准可能有不同的解释，在许多情况下，这是因为它们缺乏具体性，因此，随着监管和理事机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而变化。这可能导致合规事项的持续不确定性，以及持续修订披露和治理做法所必需的成本增加。我们已经并将继续投入大量资源，以遵守不断变化的法律、法规和标准，这种投资可能会导致一般和管理费用增加，并将管理层的时间和精力从业务运营转移到合规活动上。
除了法律格局的变化外，我们还打算在现有业务中进行创新并扩展到新的商机。这些新的商业机会可能会带来新的和陌生的法律风险。如果我们为遵守新法律、法规和标准所做的努力因其适用和实践方面的含糊之处而与监管机构或管理机构打算采取的活动不同，则监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到损害。我们还预计，成为一家受这些新规章制度约束的上市公司将使我们获得董事和高管责任保险的成本更高，而且我们可能需要接受减少的承保范围或承担更高的成本才能获得保险。这些因素还可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，尤其是可以在我们的审计委员会和薪酬委员会任职的成员以及合格的执行官。
由于要求上市公司履行披露义务，我们的业务和财务状况更加明显，这可能会增加受到威胁或实际诉讼的风险，包括竞争对手和其他第三方提起诉讼的风险。如果此类索赔成功，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响，即使索赔没有导致诉讼或得到有利于我们的解决，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源也会转移我们的管理资源，并可能对我们的业务、财务状况和业绩产生不利影响
操作。此外，作为一家上市公司，我们可能会受到更严格的政府审查或政府监管机构提起的行动或诉讼，这可能会加剧部分或全部上述风险。
如果事实证明我们与关键会计政策有关的估计或判断不正确，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。我们的估计基于历史经验以及我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。这些估算的结果构成了判断资产、负债和股东权益/赤字的账面价值以及从其他来源看不出来的收入和支出金额的基础。在编制合并财务报表时使用的重要假设和估计包括与收入确认、库存和销售成本、租赁、基于权益的薪酬支出和基础奖励估值、包括普通单位估值在内的公允价值衡量标准和嵌入式衍生工具相关的假设和估计。如果我们的假设发生变化或者实际情况与我们的假设不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能导致我们的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，并导致我们的A类普通股每股价格下跌。
不遵守反腐败和反洗钱法，包括《反海外腐败法》和类似法律，可能会使我们受到处罚和其他不利后果。
我们经营一家全球性企业，可能与政府机构或国有或关联实体的官员和雇员进行直接或间接的互动。在我们开展活动的国家/地区，我们受反贿赂和反洗钱法律的约束。这些法律禁止公司及其雇员和第三方中介机构以腐败方式向外国政府官员、政党和私营部门收款人承诺、授权、提供或直接或间接向外国政府官员、政党和私营部门收款人提供不当款项或任何有价值的东西，以获得或保留业务、将业务引导给任何人或获得任何好处。此外，美国上市公司必须保存准确、公平地代表其交易的记录，并建立适当的内部会计控制系统。在许多国外，包括我们可能开展业务的国家，企业从事适用法律和法规禁止的行为可能是当地的习俗。如果我们或我们的任何董事、高级职员、员工、代理人或其他合作伙伴或代表未能遵守这些法律，并且政府当局试图处以巨额的民事和/或刑事罚款和处罚，这可能会对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，我们将面临重大风险。
我们已经实施了反腐败合规计划和政策、程序和培训，但是，我们的员工、顾问、承包商和代理人，以及我们将某些业务外包给的公司，可能会采取违反我们的政策或适用法律的行动。任何此类违规行为都可能对我们的声誉、业务、经营业绩和前景产生不利影响。
任何违反适用的反腐败法律或反洗钱法的行为都可能导致举报人投诉、负面媒体报道、调查、出口特权丧失以及严厉的刑事或民事制裁，其中任何一项都可能对我们的声誉、业务、财务表现和经营业绩产生重大不利影响。此外，应对任何执法行动都可能导致管理层的注意力和资源大幅度转移，并导致巨额的辩护费用和其他专业费用。
不遵守现行法律、规章制度或此类法律、规章和规章的变更以及其他法律不确定性可能会对我们的业务、财务业绩、经营业绩或业务增长产生不利影响。
我们的业务和财务业绩可能会受到现有法律、规章和法规的不利变化或解释或适用于我们和我们业务的新法律、规章和法规的颁布的不利影响，包括与互联网和电子商务、互联网广告和价格显示、消费者保护、经济和贸易制裁、税收、支付、外汇法规、银行、数据安全、网络和信息系统安全、数据保护和隐私有关的法律、规则和法规。因此，如果发现我们的做法不符合适用的监管或许可要求或对此类要求的任何具有约束力的解释，监管机构可能会阻止或暂时暂停我们开展部分或全部活动，或者以其他方式惩罚我们。不利的变化或解释可能会减少对我们产品的需求，限制营销方法和能力，影响我们的利润，增加成本或使我们承担额外的负债。
此外，与互联网和电子商务有关的法律和法规越来越多，可能还会继续存在，这些法律和法规可能涉及从互联网检索或通过互联网传输的信息的责任、某些税收和费用的显示、在线编辑和用户生成内容、用户隐私、数据安全、网络和信息系统安全、行为和在线广告、税收、第三方活动的责任、服务质量和消费者保护。此外，电子商务的增长和发展可能促使人们呼吁制定更严格的消费者保护法和更积极的执法措施，这可能会给整个在线企业带来额外的负担。
同样，美国和外国监管机构继续执行经济和贸易法规。贸易制裁涉及与指定的外国国家和领土的交易，以及针对黑名单上所列个人和实体、其所有者或代表其行事的个人和实体的交易。尽管我们制定了旨在促进遵守这些法律和法规的政策和程序，但我们的员工、合作伙伴或代理人可能会采取违反我们的政策和程序的行为，或者违反适用的法律或法规。如果我们的控制措施失效，或者由于其他原因发现我们不合规，我们可能会受到金钱赔偿、民事和刑事罚款、吊销营业执照或许可证、提起诉讼，并损害我们的声誉和品牌价值。
此外，与在线服务提供商的责任有关的法律目前尚无定论。立法者和政府机构过去曾要求改变我们的业务运作方式，这可能会增加在线零售商和服务提供商的法律责任。不利的法规、法律、决定或适用这些法律和法规的政府或监管机构的解释，或由他们威胁或发起的调查、调查或执法行动，可能会导致我们承担巨额成本，使我们面临意想不到的民事和刑事责任或处罚（包括巨额罚款），增加我们的经商成本，要求我们以对我们的业务严重不利的方式改变我们的商业惯例，损害我们的声誉，阻碍我们的增长或其他方式有一个对我们的运营产生实质性影响。
我们的经营业绩和财务状况可能会受到政府监管以及相关的环境和监管成本的不利影响。
我们的业务受与环境和其他事项有关的各种法律和法规的约束。随着时间的推移，此类法律和法规变得越来越严格。由于更严格的污染控制要求或由于不遵守运营或其他监管标准而导致的负债，我们可能会面临成本增加。新法规，例如与我们销售的产品的存储、运输和交付有关的法规，可能会对运营产生不利影响或使其成本更高。此外，作为商业地产的所有者和经营者，我们可能要根据适用的环境法律承担清理我们设施中的任何污染物的责任。我们无法确定我们已经查明了所有此类污染，也无法确定我们是否知道我们对污染所承担的义务的全部范围，也无法确定我们不会对尚未发现的其他污染承担责任。可能会产生材料成本和负债，包括与财产、人身和环境损害索赔有关的费用和责任。环境法律法规的不利变化、不遵守环境法律法规或增加遵守环境法律法规的成本可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
与劳动和就业有关的风险
如果我们无法在控制劳动力成本的同时招聘、培训和留住合格的人员或足够的劳动力，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们招聘、培训和留住合格人员的能力，尤其是技术、配送、营销、基础设施、客户服务中心以及其他后台职能部门和运营人员。由于我们的行业的特点是需求旺盛，对人才和劳动力的竞争激烈，因此我们无法保证我们能够吸引或留住实现战略目标所需的合格员工或其他高技能员工。
我们的配送基础设施需要大量员工，而这些职位的流失率往往高于平均水平。我们观察到劳动力市场全面紧缩，劳动力供应短缺的趋势正在出现。未能雇用和留住有能力的配送、送货人员和其他劳动力支持可能会导致这些职能表现不佳，并导致我们的业务中断。由于加强了对与 COVID-19 疫情有关的工作场所条件的审查，韩国的劳动力成本有所增加。因此，为了保持和增强我们的竞争力，我们可能需要不时调整运营的某些要素，以适应不断变化的经济状况、政治气候和业务需求。但是，这些调整可能不足以使我们如预期的那样应对我们面临的各种挑战或改善我们的经营业绩和财务业绩。
任何未能解决这些配送基础设施风险和不确定性的问题都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们受韩国和其他司法管辖区的公平贸易、劳动、就业和工作场所健康与安全法律法规的约束，这些法律和法规在不断发展，并且已经并将继续影响我们的部分业务和财务业绩。
我们的员工队伍由数千名员工和独立承包商组成。我们受与劳动和就业相关的法律和法规的约束，包括有关我们如何招聘、雇用、雇用、管理、培训、纪律和分离我们开展业务的所有司法管辖区（包括韩国和美国）的员工和独立承包商的要求。
我们已经并将继续受到与这些劳动和就业法律法规有关的检查、调查、争议和诉讼。
将来可能会通过影响我们运营的其他法律法规，包括因冠状病毒病（COVID-19）疫情而产生的法律和法规。任何新的法律或法规的影响或我们未能遵守这些法律和法规可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
工会活动可能会影响我们的业务。
《大韩民国宪法》规定工人有权进行集体谈判和采取集体行动。目前，我们的一些员工是工会的成员，我们目前正在与工会谈判一项集体谈判协议。我们的更多员工或我们的任何 EDP 或 Coupang Flex 合作伙伴可能会加入工会，并可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们的业务可能会受到事故、安全事故或劳动力中断的不利影响。
我们的配送和配送流程及相关活动以及最后一英里的配送物流活动都受到严格监管。例如，韩国法律和法规规定了雇主和服务接受公司的非常广泛的技术性安全和健康义务。违反此类义务可能导致处罚，例如刑事制裁、行政罚款和纠正措施令。如果MOEL发现工作场所存在有害或危险状况，也可以下令暂停工作或暂停使用机器/设备。雇主或服务接受公司违反上述义务可能会导致潜在的民事责任。如果在 COVID-19 疫情期间，我们无法及时适应不断变化的维护工作场所安全的规范和要求，可能会导致员工生病、事故或员工不满。
尽管我们维持的责任保险金额和类型总体上与行业惯例一致，但此类保险的金额可能不足以完全涵盖所有索赔，并且我们可能被迫承担因我们的配送或最后一英里配送活动造成的事故或安全事故造成的重大损失。此外，与劳动力安全相关的负面宣传，包括我们对 COVID-19 疫情的持续应对，可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。
与在韩国做生意相关的风险
投资韩国公司涉及特殊风险，包括韩国政府在紧急情况下可能施加限制，会计和公司披露标准与其他司法管辖区的会计和公司披露标准不同，以及我们的韩国子公司高管面临直接或替代刑事责任的风险。
我们的全资子公司Coupang Corp. 是一家韩国公司，Coupang Corp. 及其韩国子公司在不同于其他国家的商业和文化环境中运营。例如，根据韩国《外汇交易法》，如果韩国政府确定在某些紧急情况下，包括利率或汇率的突然波动、极难稳定国际收支或韩国金融和资本市场受到重大干扰，则可以施加任何必要的限制，例如要求韩国或外国投资者在进入资本市场之前获得韩国经济和财政部长的事先批准交易，汇回韩国证券或处置此类证券或其他涉及外汇的交易产生的利息、股息或销售收益。尽管投资者持有我们的A类普通股，但Coupang Corp. 可能会面临不利风险，进而可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响，并可能导致我们的A类普通股每股价格下跌。
我们在韩国还有重要的子公司，这些子公司有法定财务报表申报要求。它们必须遵守韩国监管机构的披露要求，这将涉及根据当地会计准则定期公开提交财务信息。这些当地会计准则可能与美国 GAAP 的会计准则不同。
此外，根据韩国法律，在某些情况下，公司某些执行官可能因公司及其高管和雇员的行为而受到调查或追究直接或间接的刑事责任。例如，指控侵犯知识产权、违反某些韩国法律（例如劳动标准法和公平贸易法）的投诉以及与产品相关的索赔可能会作为刑事犯罪进行调查和起诉，在此类诉讼中，公司和公司的执行官都被列为被告。这些风险会随着时间的推移而变化。
由于这些当前和不断变化的风险，我们的韩国分支机构的执行官过去曾在我们业务产生的刑事调查或诉讼中被点名，将来也可能会被点名。在韩国，在这种调查或诉讼中点名公司执行官的情况很常见，尽管在实践中，许多此类案件不会导致个人承担任何责任。如果我们的执行官在此类刑事诉讼中被点名，或者对公司及其高管和员工的行为直接或间接追究刑事责任，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
根据韩国公平贸易法规，Coupang Corp. 与其子公司和关联公司的交易可能会受到限制。
Coupang Corp. 与其子公司和关联公司建立业务关系和交易，除其他外，这些子公司和关联公司须接受韩国公平贸易委员会（“KFTC”）的审查，以确定此类关系和交易是否构成同一业务集团中公司之间的不当财务支持。如果韩国公平贸易委员会将来确定Coupang Corp. 从事了违反公平贸易法律和法规的交易，则可能会被处以行政和/或刑事罚款、附加费或其他行动，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
自2021年5月1日起，根据韩国法律，我们的韩国子公司Coupang Corp. 及其附属公司集团已被指定为关联集团，这将要求该集团公司进行某些披露并实施额外的公司治理要求。
截至2021年5月1日，根据韩国垄断监管和公平贸易法，我们的韩国子公司Coupang Corp. 及其附属公司集团已被指定为需要披露的业务集团。这样的指定对这组关联公司提出了额外的公司治理和公开披露要求。这些要求将增加合规成本，并将使这组关联公司面临更严格的监管审查，并有可能因任何不遵守规定的额外义务而受到处罚。
Coupang Corp. 受韩国法律规定的某些要求和限制的约束，在某些情况下，这些要求和限制可能要求其以可能不符合我们或我们股东最大利益的方式行事。
根据适用的韩国法律，诸如Coupang Corp. 之类的韩国公司的董事对公司本身而不是其股东负有信托责任。这项信托义务要求韩国公司的董事为了整个公司的利益忠实履行职责。因此，如果出现Coupang Corp. 的利益与Coupang, Inc.或我们股东的利益相冲突的情况，则根据适用的韩国法律，可能不允许Coupang Corp. 以符合作为其母公司的Coupang, Inc. 或我们的股东的最大利益的方式行事。例如，Coupang Corp. 在没有正当理由且非正常交易条件的情况下为作为母公司的Coupang, Inc. 提供担保或抵押品可能会导致违反董事对Coupang Corp的信托义务
除其他外，董事或主要股东（包括10％或以上的股东）与公司之间就董事或主要股东账户进行的所有交易都需要获得韩国公司董事会的批准。因此，将来可能会发生我们与Coupang Corp.（或我们可能不时拥有的任何其他韩国子公司）之间的公司间交易，在这种交易中，由于子公司的利益竞争，韩国子公司的董事无法以我们或我们股东的最大利益行事。由于我们几乎所有的业务都由Coupang Corp. 进行，因此与Coupang Corp有关的任何此类事件都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
Coupang Corp. 与关联方的交易受到韩国税务机关的严格审查，这可能会导致不利的税收后果。
根据韩国税法，如果Coupang Corp. 与其子公司、关联公司或任何其他与我们相关的个人或公司的交易被视为以非公平交易的条件进行，则存在固有的风险，即韩国税务机关可能会对Coupang Corp的交易提出质疑。如果韩国税务机关确定其与关联方的任何交易不是按正常交易条件进行的，则不得将其扣除为此类交易中关联方之间不当财务支持的任何金额作为支出，也不得将其列为应纳税所得额，这可能会对我们产生不利的税收后果，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
韩国政府将重点放在监管版权和专利侵权行为上，这使我们在运营中受到额外的审查，并可能使我们受到制裁、罚款或其他处罚，这可能会对我们在韩国的业务和运营产生不利影响。
韩国政府最近重点解决韩国的版权和专利侵权问题，尤其是奢侈品和名牌商品的侵权行为。尽管我们已采取措施解决版权和专利侵权问题，但韩国政府可能会对我们进行制裁、罚款或其他处罚，这可能会对我们在韩国的业务和运营产生不利影响。
我们的业务可能会受到对韩国经济产生负面影响的事态发展以及影响韩国客户支出模式的经济状况的不确定性的不利影响。
从历史上看，我们的绝大部分收入来自在韩国的销售。我们未来的表现将在很大程度上取决于韩国未来的经济增长。包括韩国经济、政治、法律、监管和社会条件在内的各种因素导致的韩国经济不利发展可能会对客户支出产生不利影响，这可能使我们无法实现预期的收入增长。近年来，韩国的经济指标显示出增长和不确定性的喜忧参半的迹象，2020年，韩国和全球经济受到 COVID-19 疫情的影响。因此，韩国经济的未来增长受许多我们无法控制的因素的影响，包括全球经济的发展。
韩国经济与全球经济密切相关，并受到全球经济发展的影响。近年来，全球金融市场的不利条件和波动、石油和大宗商品价格的波动以及 COVID-19 疫情加剧了全球经济前景的总体不确定性，并对韩国经济产生了不利影响，并可能继续对韩国经济产生不利影响。由于流动性和信贷问题以及全球金融市场的波动，近年来，韩元相对于美元和其他外币的价值以及韩国公司的股票价格大幅波动。韩国综合股价指数的进一步下跌、外国投资者大量出售韩国证券以及随后将出售所得汇回本国，可能会对韩元的价值、韩国金融机构持有的外汇储备以及韩国公司筹集资金的能力产生不利影响。未来韩国经济或全球经济的任何恶化都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
可能对韩国经济产生不利影响的潜在事态发展包括：
•客户信心下降和客户支出放缓；
•中国、美国、欧洲和日本等作为韩国重要出口市场的国家和地区或亚洲或其他地区的新兴市场经济体的不利状况或发展，包括中美之间经济和贸易关系恶化以及英国退出欧盟导致的不确定性增加；
•外汇储备水平、大宗商品价格（包括石油价格）、汇率（包括韩元、美元、欧元或其他汇率的波动，或中国人民币的升值）、利率、通货膨胀率或股票市场的不利变化或波动；
•某些国家的主权违约风险增加以及由此对全球金融市场产生的不利影响;
•对韩国大型商业集团及其高级管理层可能存在的不当行为进行调查；
•韩国家庭债务水平持续上升，零售和中小型企业借款人的拖欠和信贷违约行为增加；
•中国经济的持续崛起，其收益（例如对中国的出口增加）被其成本（例如出口市场竞争或外国投资竞争以及制造业基地从韩国转移到中国）所抵消，以及作为韩国最重要的出口市场之一的中国经济增长放缓；
•任何待定或未来的自由贸易协定或对现有自由贸易协定的任何变更的经济影响；
•社会或劳工动乱；
•韩国房地产市场价格的重大变化；
•税收减少，韩国政府用于财政刺激措施、失业补偿和其他经济和社会计划的支出大幅增加，这些共同导致政府预算赤字增加；
•财务问题或某些韩国企业集团、某些其他陷入困境的大公司或其供应商的重组缺乏进展；
•由于某些韩国企业集团的公司会计违规行为和公司治理问题而导致投资者失去信心；
•为支持韩国人口老龄化而增加社会支出，或由于韩国人口规模的减少而导致经济生产率下降；
•地缘政治的不确定性和世界各地恐怖组织进一步袭击的风险；
•韩国或世界其他地区发生的严重健康流行病，例如 COVID-19 疫情；
•韩国与其贸易伙伴或盟国之间的经济或外交关系恶化，包括领土或贸易争端或外交政策分歧（例如与日本的持续贸易争端）造成的恶化；
•政治不确定性或韩国政党之间或政党内部的纷争加剧；
•涉及中东和北非石油生产国的敌对行动或政治或社会紧张局势，以及对全球石油供应的任何重大干扰或石油价格的上涨；
•朝鲜与朝鲜或美国之间的紧张局势加剧或爆发敌对行动；
•涉及俄罗斯的政治或社会紧张局势以及由此对全球石油供应或全球金融市场产生的任何不利影响；
•对韩国或其主要贸易伙伴造成重大不利经济或其他影响的自然或人为灾害；以及
•韩国金融监管的变化。
汇率的波动可能给我们造成外汇损失。
韩元和其他货币兑美元的价值一直在波动，并可能继续波动，并受到政治和经济状况变化的影响。很难预测市场力量或韩国或美国政府的政策，包括美联储的任何加息，将如何影响未来韩元与美元之间的汇率。
我们的收入和成本中有很大一部分以韩元和人民币计价，我们的金融资产中有很大一部分也以韩元计价，而我们的债务中有很大一部分以美元计价。我们是一家控股公司，我们可能会收到我们在韩国的运营子公司支付的股息、贷款和其他股权分配。韩元价值的任何重大波动都可能对我们的流动性和现金流产生重大不利影响。例如，韩元和其他外币兑美元的贬值通常会导致美元大幅增加
从韩国境外购买的燃料和设备的成本，以及以韩元以外货币计价的还本付息成本。因此，韩元或其他主要外币兑美元的任何大幅贬值都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。如果我们决定将韩元兑换成美元，以偿还未偿还的美元计价债务的本金或利息支出、支付A类普通股的股息或其他商业目的，则韩元或其他外币兑美元的贬值将对我们将获得的美元金额产生负面影响。相反，如果我们需要将美元兑换成韩元来进行运营，那么韩元兑美元的升值将对我们将获得的韩元金额产生不利影响。
与朝鲜的紧张局势可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和A类普通股的每股价格产生不利影响。
这些年来，韩国和朝鲜之间的关系一直在波动。由于当前和未来的事件，朝鲜和朝鲜之间的紧张局势可能会突然加剧或改变。特别是，近年来，由于朝鲜的核武器和弹道导弹计划及其对朝鲜的敌对军事行动，安全担忧加剧。
朝鲜经济也面临严峻挑战，这可能会进一步加剧朝鲜内部的社会和政治压力。自2018年4月以来，朝鲜与韩国和美国举行了一系列双边峰会，讨论朝鲜半岛的和平与无核化。但是，朝鲜此后恢复了导弹试验，加剧了紧张局势，此类讨论的前景仍不确定。
由于领导力危机、朝韩高层接触破裂或军事敌对行动，朝鲜关系可能会进一步紧张。或者，可以通过和解努力来解决紧张局势，其中可能包括和平会谈、减轻制裁或统一。我们无法向你保证，未来的谈判将导致就朝鲜的核计划达成最终协议，包括实施和时机等关键细节，也无法保证朝韩之间的紧张局势不会升级。朝鲜和朝鲜之间紧张局势的任何加剧，军事敌对行动的爆发或其他行动或事件，都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响，并可能导致我们的A类普通股每股价格下跌。
新的立法提案可能会使我们的业务面临来自诉讼、监管和政府调查的额外风险。
无论我们在哪里开展业务，包括在韩国，我们都会受到不断变化的法律和法规的影响。例如，2020年9月28日，韩国司法部宣布（i）一项对《韩国商法》的拟议修正案，以采用普遍适用于所有业务领域的惩罚性赔偿制度，以及（ii）一项在韩国引入集体诉讼制度的拟议法案。
以前，韩国仅在特定业务领域提供惩罚性或惩戒性赔偿。拟议的立法将扩大此类赔偿的可能性。同样，与集体诉讼有关的提案将使此类诉讼适用于更广泛的案件，允许采用韩式的发现程序，对许多案件进行陪审团审判，并将适用于在该法案颁布之前提出的索赔。
此外，韩国公平贸易委员会于2020年9月28日提出了一项名为 “公平在线平台中介交易法” 的拟议法案。该拟议法案旨在扩大《韩国垄断监管和公平贸易法》下的现有法律框架，以规范在线平台业务中出现的竞争和公平问题。该拟议法案将加强在线平台运营商对商家、供应商和客户的责任。
此外，2021年1月8日，韩国国会主要会议通过了一项关于严重事故等处罚的法案草案（“严重事故法”）。对于拥有50名或以上员工的企业（或工作场所），《严重事故法》将于2022年1月27日生效。《严重事故法》旨在加强因未能履行与工作场所安全和健康或风险预防有关的职责而造成生命损失的企业、经理和个人的责任（包括刑事责任）。《严重事故法》规定了刑事处罚、公开披露处罚和金钱赔偿的可能性，包括最高为实际损失五倍的惩罚性赔偿。与现行法律相比，《严重事故法》将把潜在责任扩大到更广泛的人群，包括监督有关企业安全和健康事务的人以及该企业的总经理。
这些只是法规变化会如何影响我们的业务的一些例子。如果这些提案获得颁布和实施，我们的韩国子公司Coupang Corp.（及其韩国子公司）可能会面临巨额成本，管理层可能需要在这些问题上花费大量时间和精力，这将转移我们对核心业务的注意力。这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
由于Coupang Corp. 在韩国注册成立，执行在韩国以外法院作出的判决可能更加困难。
Coupang Corp. 在韩国注册成立，其大多数董事和执行官居住在韩国，其绝大多数资产及其董事和执行官的个人资产位于韩国。因此，投资者可能更难在美国向其或其董事或执行官送达诉讼程序，也更难对其或其董事或执行官在美国法院根据美国联邦或州证券法的民事责任条款或韩国以外其他法院作出的类似判决而作出的判决。韩国法院在最初诉讼或执行美国法院判决的诉讼中，仅以美国联邦和州证券法为前提的民事责任的可执行性存在疑问。
与知识产权相关的风险
我们可能无法充分保护我们的知识产权。
保护我们的知识产权可能需要花费大量的财务、管理和运营资源。我们为保护我们的知识产权而采取的措施可能无法充分保护我们的权利，也无法防止第三方侵犯或盗用我们的所有权。我们当前或未来的任何专利、商标或其他知识产权都可能受到他人的质疑或通过行政程序或诉讼宣告无效。我们待处理的专利和商标申请可能永远不会获得批准。此外，获得专利保护的过程既昂贵又耗时，在某些司法管辖区，损害赔偿金额可能会受到限制。此外，我们可能无法以合理的成本或及时地起诉或以其他方式获得所有必要或理想的专利或商标申请。即使颁发，这些专利或商标也可能无法充分保护我们的知识产权，因为与专利、商标和其他知识产权的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准是逐案适用的，通常很难预测与此类问题有关的任何诉讼的结果。此外，其他人可以独立开发或以其他方式获得同等的、“设计周全” 或卓越的技术或知识产权。我们可能无法阻止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权和其他所有权。任何诉讼，无论是否以有利于我们的方式解决，都可能给我们带来巨额开支，并分散我们的技术和管理人员的工作，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们可能会被指控侵犯第三方的知识产权。
尽管我们的使用条款禁止在我们的市场上销售假冒商品或任何侵犯第三方知识产权的商品，并且我们已采取措施排除已确定违反我们使用条款的商品，但我们可能无法检测和移除所有可能侵犯第三方知识产权的商品。因此，我们过去曾收到投诉，将来可能会收到投诉，指控在我们的应用程序或网站上列出或出售的某些商品侵犯了第三方的知识产权，这可能会导致与知识产权侵权相关的实际纠纷和诉讼。
电子商务行业的特点是大力保护和追求知识产权，这导致许多公司面临旷日持久且昂贵的诉讼或调查。我们目前是与第三方知识产权相关的诉讼或争议的当事方，我们预计将来我们会继续受到此类诉讼、争议和调查，其中一些可能是实质性的。我们可能成为当事方或需要我们提供赔偿的任何知识产权诉讼或调查，除其他外，都可能要求我们：(i) 停止销售某些产品，(ii) 为律师费、和解金或其他费用或损害支付大笔款项，(iii) 更改我们的流程或技术，获得许可证（可能无法在合理条件下获得或根本无法获得），以使用相关技术或流程，或（iv）重新设计涉嫌侵权的流程，以避免侵权、挪用或违规。
无论这些索赔是否得到有利于我们的解决，它们都可能转移我们的管理资源，并对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的某些软件和系统包含开源软件，这可能会对我们的专有软件和解决方案构成特殊风险。
我们在我们的软件和系统中使用并期望继续使用开源软件。适用于开源软件的许可证通常要求向公众提供受许可证约束的源代码，并且对开源软件的任何修改或衍生作品继续根据开源许可获得许可。我们可能会不时面临第三方的索赔，例如侵犯其知识产权，或者要求发布或许可我们使用此类软件（可能包括我们的专有源代码）开发的开源软件或衍生作品，或者以其他方式寻求强制执行适用的开源许可条款。我们尚未进行开源许可审查，并且可能无意中使用开源软件，使我们面临不遵守此类许可适用条款的索赔，包括因侵犯知识产权或违反合同而提出的索赔。这些索赔可能会导致诉讼，并可能要求我们购买昂贵的许可证，公开发布源代码的受影响部分，限制我们技术的许可，或者停止提供相关解决方案，除非我们可以对其进行重新设计以避免侵权或改变相关开源软件的使用。除了与许可要求相关的风险外，使用某些开源软件可能比使用第三方商业软件带来更大的风险，因为开源许可人通常不提供与软件相关的担保、赔偿或其他合同保护（例如，非侵权或功能）。我们对开源软件的使用还可能带来额外的安全风险，因为开源软件的源代码是公开的，这可能使黑客和其他第三方更容易决定如何入侵我们依赖开源软件的应用程序或网站和系统。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
与税收相关的风险
从事电子商务的公司税收待遇的变化可能会对我们的应用程序和网站的商业使用以及我们的财务业绩产生不利影响。
韩国国家税务局或韩国经济和财政部可能会尝试引入新的税收制度，以配合韩国政府最近的国际税收改革，以应对包括电子商务在内的经济数字化带来的税收挑战。这可能导致韩国政府对我们的业务实施额外或新的法规，或征收与我们的活动相关的额外或新的销售税、所得税或其他税。新的或修订的税收法规可能会要求我们或我们的客户缴纳额外的销售税、所得税和其他税。我们无法预测当前对电子商务征收销售税、所得税或其他税的企图会产生什么影响。新的或修订的税收可能会增加在线经商的成本，降低通过互联网做广告和销售商品和服务的吸引力。新税还可能大幅增加采集数据以及征收和汇付税款所需的内部成本。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利影响。
由于我们的组织结构，我们的非美国收入可能需要缴纳美国联邦所得税，对来自非美国子公司的分配可能需要缴纳非美国预扣税。
我们是一家特拉华州公司，出于美国联邦所得税的目的，被视为国内公司。根据经修订的1986年《美国国税法》（“该法”）的规定，我们的非美国子公司赚取的任何收入的很大一部分可能需要缴纳美国联邦所得税，无论该收入是否分配给我们，尽管可以通过非美国关联公司缴纳的非美国所得税抵免来抵消部分或全部美国纳税义务。这些规则极其复杂，它们对我们的影响将取决于我们未来运营的结果，目前无法预测或量化。此外，尽管我们预计在可预见的将来不会支付任何现金分红，但如果我们要支付股息，我们可能会要求我们的非美国关联公司进行分配，这些分配可能需要缴纳各自司法管辖区征收的预扣税。
未来税法的变化可能会对我们产生重大不利影响，并减少股东的净回报。
我们的税收待遇受税法、法规和条约或其解释的变化、正在考虑的税收政策举措和改革以及我们开展业务的司法管辖区税务机关的做法的影响。税务机关和其他政府机构一直在审查我们开展业务的司法管辖区的所得税规则。税法变更（变更可能具有追溯效力）可能会对我们或我们的股东产生不利影响。我们无法预测将来会提出或颁布哪些税收提案，也无法预测此类变化会对我们的业务产生什么影响，但是如果将其纳入税收立法、法规、政策或惯例，则可能会影响我们未来在我们开展业务的国家、我们或我们的子公司为税收目的组织或居住地的国家的财务状况和总体或有效税率，并增加税收合规的复杂性、负担和成本。我们敦促投资者就税法的潜在变化对我们A类普通股投资的影响咨询其法律和税务顾问。
我们的纳税义务和有效税率可能会出现波动，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们在美国、韩国、中国和新加坡需要缴税。我们根据当前的纳税额和对未来纳税额的估计来记录税收支出，其中可能包括用于估算不确定税收状况的储备金。我们可能会接受审计，这些审计的结果以及与税务机关的谈判可能会影响这些问题的最终解决。因此，我们预计，随着应纳税事件的发生和风险敞口的重新评估，全年我们的季度税率可能会持续波动。此外，我们在给定财务报表期内的有效税率可能会受到税法变化、现有会计规则或条例的变化或我们所有权或资本结构变化的重大影响。我们的纳税义务和有效税率的波动可能会对我们的业务业绩、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的韩国和美国子公司使用净营业亏损结转额的能力可能有限。
根据韩国税法，净营业亏损（“NOL”）可以结转并从应纳税所得额中扣除，最长可从发生税收损失的当年起15年。虽然每年NOL结转的使用通常仅限于使用当年应纳税所得额的60％（某些中小型企业除外），但在所有权变更的情况下，NOL的使用没有年度限制。截至2020年12月31日，我们的韩国子公司累计的NOL结转额约为31亿美元。我们的韩国子公司利用其NOL的能力取决于他们是否有能力在结转期内产生足够的应纳税所得以吸收税收优惠。
截至2020年12月31日，由于前一时期的亏损，我们的美国关联公司的美国联邦NOL结转额约为5000万美元。根据经《冠状病毒援助、救济和经济安全 (CARES) 法》修改的2017年《美国减税和就业法》，美国联邦在2017年12月31日之后开始的应纳税年度中产生的NOL可以无限期结转，但此类联邦NOL的扣除额将仅限于2020年12月31日之后的应纳税年度应纳税所得额的80％。此外，根据《守则》第382和383条，如果公司发生 “所有权变更”（通常定义为在连续三年内某些股东的股权所有权累计变化（按价值计算）超过50个百分点），则公司使用其变更前的NOL和其他变更前税收属性（包括抵免）来抵消其变更后的应纳税所得额或税收的能力可能会受到限制。我们尚未完成分析，以确定首次公开募股是否已经触发或将触发任何此类限制。由于未来我们的股权转移，我们也可能会经历所有权变更，其中一些是我们无法控制的。因此，由于所有权变更，我们的美国子公司使用当前的NOL和其他变更前税收属性来抵消变更后的应纳税所得额或税款的能力可能会受到限制。此外，出于美国联邦所得税的目的，从2018年1月1日之前开始的应纳税年度产生的NOL可以结转到接下来的二十个应纳税年度，不同的期限可能适用于美国的州和地方所得税。如果我们的盈利能力不足以在NOL到期前抵消可用的NOL，我们将无法使用NOL。出于某些司法管辖区的州和地方所得税的目的，可能会暂停或限制NOL的使用，这可能会加速或永久增加所欠的州税。例如，2020年6月29日，加利福尼亚州州长签署了《2020年预算法》，使之成为法律，该法案对加利福尼亚州净营业亏损用于抵消应纳税所得额的可用性以及从2019年之后到2023年之前的纳税年度内每年使用500万加元的研究税收抵免额施加了限制。
我们的国际业务可能使我们承担超出预期的纳税义务。
我们在不同司法管辖区缴纳的税额取决于包括美国在内的各个司法管辖区的税法对我们的国际商业活动的适用情况、税率的变化、新的或修订的税法或对现有税法和政策的解释，以及我们以符合公司结构和公司间安排的方式经营业务的能力。我们开展业务的司法管辖区的税务机关可能会质疑我们根据公司间安排对跨公司交易进行定价的方法，或者不同意我们对归属于特定司法管辖区的收入和支出的决定。如果出现这样的挑战或分歧，而我们的立场得不到维持，我们可能会被要求缴纳额外的税款、利息和罚款，这可能导致一次性税收费用、更高的有效税率、减少现金流以及降低我们运营的整体盈利能力。我们的合并财务报表可能无法反映出足够的储备金来应对此类突发事件。同样，税务机关可以断言我们在一个我们认为尚未建立应税联系的司法管辖区纳税，根据国际税收条约，这种说法通常被称为 “常设机构”，这种说法如果成功，可能会增加我们在一个或多个司法管辖区的预期纳税义务。
与我们的A类普通股所有权相关的风险
我们普通股的双重类别结构的效果是将投票控制权集中在Bom Suk Kim手中，Bom Suk Kim受益持有我们所有B类普通股，总共占我们资本存量投票权的76.5％。
我们所有的B类普通股每股有29张选票，均由我们的创始人兼首席执行官Bom Suk Kim受益持有。我们的A类普通股是我们在纽约证券交易所上市的股票，每股有一票。除非适用法律或我们的公司注册证书另有要求，否则我们的A类普通股和B类普通股在所有事项上合并投票。我们的B类普通股的每股可随时由持有人选择转换为我们的A类普通股的一股。此外，在转让人保留对B类普通股以及我们的公司注册证书中描述的某些其他转让的唯一处置权和排他性投票控制权的前提下，我们的B类普通股的每股将自动转换为我们的A类普通股的一股，无论是否有价值，但向实体的某些转让除外。在将B类普通股转换为A类普通股时，任何现有A类普通股持有人在作为一个类别单独投票的A类普通股的任何投票中的投票权都将稀释到转换后增发的A类普通股的范围，但由于这种转换而流通的B类普通股将减少，因此任何现有持有者的投票权都将减少在所有投票股本的任意投票中获得 A 类普通股加起来将增加，因为在票数较高的B类普通股中，已发行的股票将减少。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票比率为29比1，金先生持有的B类普通股将占我们股本合并投票权的76.5％。金先生对合并投票权的大多数的控制将限制或排除你在可预见的将来影响公司事务的能力，包括董事选举、修改我们的组织文件以及任何合并、合并、合并、出售我们全部或几乎所有资产或需要股东批准的其他重大公司交易。此外，这可能会推迟、阻止或阻止未经请求的收购提案或对我们股本的要约，您可能认为这些提案或要约符合您作为我们的股东之一的最大利益。由于金先生担任我们的首席执行官，他还有能力控制我们的管理和重大战略投资。尽管金先生作为董事会成员和高级职员对我们的股东负有信托责任，但作为股东，金先生有权为了自己的利益对自己的股票进行投票，这可能并不总是符合我们股东的总体利益。
我们无法预测我们的双重类别结构可能对我们的A类普通股每股价格产生什么影响。
我们无法预测我们的双重类别结构是否会导致我们的A类普通股价格降低或更具波动性、负面宣传或其他不利后果。例如，某些指数提供商宣布限制将具有多类别股票结构的公司纳入其某些指数。2017年7月，富时罗素宣布计划要求其指数的新成分股在公众股东手中拥有公司超过5％的投票权，标普道琼斯宣布将不再允许具有多类别股结构的公司加入其某些指数。受影响的指数包括罗素2000和标准普尔500指数、标准普尔中型股400和标准普尔SmallCap 600，它们共同构成了标准普尔综合指数1500。普通股的双重类别结构将使我们没有资格被纳入这些指数和某些其他指数，因此，共同基金、交易所交易基金和其他试图被动追踪这些指数的投资工具不会投资我们的A类普通股。这些政策相对较新，目前尚不清楚它们会对被排除在此类指数之外的上市公司的估值产生什么影响（如果有的话），但与被纳入此类指数的类似公司相比，它们可能会对我们的价值产生不利影响。因此，我们的A类普通股的每股价格可能会下跌或保持低迷状态。
此外，几家股东咨询公司宣布反对使用多类别结构。因此，我们普通股的双重类别结构可能导致股东咨询公司对我们的公司治理做法发表负面评论，或者以其他方式试图促使我们改变资本结构。股东咨询公司对我们的公司治理做法或资本结构持批评态度的任何行动或出版物都可能导致我们的A类普通股每股价格下跌。
我们的A类普通股的市场价格可能波动，这可能导致您的投资价值下降。
总体而言，股票市场，尤其是科技公司的股票市场，一直波动很大。因此，我们的A类普通股的市场价格可能会波动，我们的A类普通股的投资者可能会因为多种原因，包括与我们的经营业绩或前景无关的原因，A类普通股的价格大幅下跌或全部投资亏损。我们的A类普通股的市场价格可能会受到广泛而多样的因素的影响，包括本 “风险因素” 部分和本表格10-Q中其他地方描述的因素以及以下因素：
•我们的经营业绩的实际或预期波动；
•股票市场和整个经济的总体表现;
•我们可能向公众提供的财务预测的变化或我们未能实现这些预测；
•证券分析师未能启动或维持对我们的报道，任何关注我们的证券分析师对财务估算的变化，或者我们未能达到这些估计或投资者的期望；
•我们相对于竞争对手的增长率的实际或预期变化；
•我们潜在市场的未来预期规模或增长率的变化；
•我们或我们的竞争对手发布新产品或收购、战略伙伴关系、合资企业或筹资活动或承诺的公告；
•董事会成员、管理层或关键人员的增加或离职；
•涉及我们或我们行业中其他公司的谣言和市场投机；
•适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释，包括与韩国或全球数据隐私和网络安全相关的法律或法规；
•威胁或对我们提起的诉讼或调查；
•其他事件或因素，包括战争、恐怖主义事件或对这些事件的反应所造成的事件或因素；
•健康流行病，例如 COVID-19 疫情、流感和其他高度传染性疾病或病毒；以及
•我们或我们的证券持有人出售我们的A类普通股的销售或预期。
此外，新上市公司的股票市场，尤其是科技行业的公司，经历了重大的价格和交易量波动，这些波动已经影响并将继续影响这些公司的股价。包括科技公司在内的许多公司的股价波动通常与这些公司的经营业绩无关。过去，经历过股票交易价格波动的公司曾受到证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，可能会使我们承担巨额成本，将资源和管理层的注意力从我们的业务上转移开，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的A类普通股的活跃公开市场可能无法维持，您可能无法转售A类普通股的股票。
我们的A类普通股的活跃交易市场可能无法持续下去。缺乏活跃的市场可能会削弱你在想要出售股票时或以你认为合理的价格出售股票的能力。不活跃的市场还可能损害我们通过出售股票筹集资金的能力，并可能损害我们以股票作为对价收购其他业务、应用程序或技术的能力。
未来在公开市场上出售我们的A类普通股可能会导致我们的A类普通股的每股价格下跌。
向公开市场出售大量A类普通股，尤其是我们的董事、执行官或主要股东的出售，或者认为这些出售可能发生，都可能导致我们的A类普通股价格下跌。截至2021年3月31日，我们有1,557,739,938股A类普通股已发行，包括首次公开募股中发行和出售的股票，这些股票可在公开市场上不受限制地自由交易。
除某些惯例例外，我们、我们的所有董事、执行官和A类普通股的某些持有人都与首次公开募股的承销商签订了封锁协议。未经高盛公司事先同意，封锁协议限制我们的董事、执行官和A类普通股的某些持有人在2021年3月10日之后的180天内转让我们的A类普通股的某些股份和可行使或转换为A类普通股的证券，但某些例外情况除外。有限责任公司。在遵守第144条的前提下，根据封锁协议，我们的A类普通股以及受未偿还期权约束的股票将在不久的将来有资格在公开市场上出售。根据《证券法》第144条和各种归属协议，我们的董事、执行官和某些持有人持有的股票将受到交易量限制。
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| 可在公开市场上出售的日期 | 状况 | 可供出售的A类普通股数量 |
| 在我们于2021年3月10日首次公开募股招股说明书（“最终招股说明书日期”）之后，我们首次公开发布季度财务业绩后的四个交易日，该发布日期为2021年5月18日。 | (a) 截至2020年12月31日，封锁方是公司的员工（不包括受《交易法》第16条约束的公司高管及其关联公司）（统称为 “提前发布员工群体”），并且 (b) 在两个交易日内，纽约证券交易所A类普通股的收盘价等于或超过每股35.00美元（“首次公开募股价格”）在首次公开募股最终招股说明书发布日之后我们首次公开发布季度财务业绩之前，即该财报的10天交易日日期为2021年5月12日（“首次财报发布日期”），以及（ii）第一财报发布日之后的第一个交易日。 | 与提前释放员工群体有关的所有封锁义务均已终止。截至2021年2月26日，这相当于估计为2460万股（不包括2021年3月18日首次封锁发行时发行的股票）。 |
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| 在最终招股说明书日期之后我们首次公开发布季度财务业绩后的四个交易日，该发布日期为2021年5月18日。 | (a) 封锁方是受《交易法》第16条约束的公司高管（金先生及其关联公司除外），(b) 第三次释放触发条件已得到满足。 | 截至最终招股说明书发布日（发布日期为2021年5月18日）之后的首次财报发布日，公司高管持有的受《交易法》第16条约束的已发行证券的25％的股份数量，包括任何信托为封锁方或封锁方直系亲属的直接或间接利益而持有的任何股份，在每种情况下，均视封锁方或封锁方直系亲属的直接或间接利益而持有的任何股份以公司雇员的身份获得。截至2021年2月26日，这相当于估计为70万股。 |
第九十 (90)第四) 最终招股说明书日期后的日历日，该日期为 2021 年 6 月 8 日。 | (a) 封锁方是 (i) 公司董事，金先生除外，或 (ii) 公司股东，他在首次公开募股之前持有公司优先股，在首次公开募股中不是卖出股东（（i）和（ii）统称为 “其他投资者集团”），以及（b）纽约证券交易所A类普通股的收盘价等于或超过46.55美元，13 从2021年5月21日至2021年6月4日以及 (y) 2021年6月4日（y）的10天交易日期间（x）至少5个交易日，均为首次公开募股价格的3％。 | 相当于其他投资者集团在首次公开募股前持有的已发行股份的10％，以及与我们的首次公开募股相关的可转换票据转换而向其他投资者集团发行的股票。截至2021年2月26日，这相当于估计为1.287亿股。 |
| 在我们公开发布最终招股说明书之后的第二个已完成财季的季度业绩之后的第二个交易日。 | | 这代表了证券的其余部分。 |
此外，截至2021年3月31日，在各种归属时间表、封锁协议以及《证券法》第144条和第701条的规定允许的范围内，我们约有6,970万股A类普通股有资格在公开市场上出售，这些股票要么受未偿还期权和限制性单位的约束，要么根据我们的股权激励计划留待将来发行。如果在公开市场上出售这些额外的A类普通股，或者如果人们认为它们将被出售，那么我们的A类普通股的每股价格可能会下跌。
根据上述封锁协议，我们的A类和B类普通股约13.552亿股的持有者，或我们的A类和B类已发行普通股总额的约78％（基于截至2021年3月31日的已发行股票数量），有权根据《证券法》获得股票注册的权利。根据《证券法》注册这些股票将使这些股票不受证券法的限制自由交易，附属公司购买的股票除外。这些股东出售任何证券都可能导致我们A类普通股的每股价格下跌。
我们的业务和财务表现可能与我们披露的任何预测或第三方可能归因于我们的任何信息不同。
我们可能会不时通过公开披露来提供有关我们预期业务或财务业绩的指导。但是，任何此类预测都涉及风险、假设和不确定性，我们的实际结果可能与此类预测存在重大差异。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于此 “风险因素” 部分中确定的因素，其中一些或全部是不可预测的，也不可控制的。其他未知或不可预测的因素也可能对我们的业绩产生不利影响，我们没有义务更新或修改任何预测，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因造成的。此外，各种新闻来源、博主和其他出版商经常就我们的历史或预计业务或财务表现发表声明，即使这些信息直接或间接归因于我们，您也不应依赖任何此类信息。
如果证券或行业分析师不发布有关我们业务的研究或报告，或者他们对我们股票的建议作出不利的改变，我们的股价和交易量可能会下降。
我们的A类普通股的交易市场可能会受到行业或证券分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告的影响。如果一位或多位报道我们的分析师将我们的股票下调或以负面方式描述我们或我们的业务，我们的股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的知名度，这反过来又可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果我们未能达到证券分析师对我们业务的预期和预测，我们的股价可能会下跌。
我们不打算在可预见的将来支付股息。
我们从未申报或支付过资本存量的任何现金分红，我们也不打算在可预见的将来支付任何现金分红。我们预计将保留未来的收益（如果有），为我们业务的发展和增长提供资金。未来对我们的股本支付股息的任何决定都将由我们的董事会自行决定，并可能受到监管资本要求的限制。此外，我们新的循环信贷额度和优先有担保定期贷款额度的条款包含对我们支付股息能力的限制。还有某些法规限制了我们的一些子公司向我们支付股息的能力。因此，投资者必须将价格上涨后出售A类普通股作为实现未来投资收益的唯一途径，这种情况可能永远不会发生。
我们的公司注册证书指定特拉华州大法官法院以及在可强制执行的范围内，将美国联邦地方法院指定为我们与股东之间某些纠纷的专属论坛，这将限制我们的股东选择司法法庭来处理与我们或我们的董事、高级职员或雇员的争议的能力。
我们的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院是根据特拉华州成文法或普通法提起的以下类型的诉讼或程序的专属管辖地：代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼、任何声称违反信托义务的诉讼、根据特拉华州通用公司法、我们的公司注册证书或我们的章程对我们提出索赔的任何诉讼，或任何向我们提出索赔的诉讼这受内部事务学说的支配。这些条款不适用于为执行《证券法》、《交易法》或美国联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔规定的义务或责任而提起的诉讼。此外，《证券法》第22条规定了联邦和州法院对所有此类证券法诉讼的并行管辖权。因此，州和联邦法院都有受理此类索赔的管辖权。除其他考虑外，为了防止不得不在多个司法管辖区提起诉讼以及不同法院可能作出不一致或相反的裁决，我们的公司注册证书规定，美国联邦地方法院将是解决任何主张根据《证券法》提起的诉讼理由的投诉的唯一论坛。
这些诉讼地选择条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的司法论坛上提出索赔的能力。尽管特拉华州法院已裁定此类法院选择条款在表面上是有效的，但股东仍可能寻求在美国联邦地方法院以外的地点根据《证券法》对我们、我们的董事、高级管理人员或其他雇员提起此类索赔。在这种情况下，我们希望大力维护公司注册证书中专属法院条款的有效性和可执行性。这可能需要在其他司法管辖区解决此类诉讼所需的巨额额外费用，而且我们无法保证这些条款会由其他司法管辖区的法院执行。
我们的董事和高级职员提出的赔偿索赔可能会减少我们用于成功解决第三方对我们的索赔的可用资金，并可能减少我们可用的资金数额。
我们的公司注册证书和章程规定，在每种情况下，我们将在特拉华州法律允许的最大范围内对我们的董事、高级职员和其他代理人进行赔偿。
此外，在 DGCL 第 145 条允许的情况下，我们的章程和我们与董事和高级管理人员签订的赔偿协议规定：
•我们将在特拉华州法律允许的最大范围内，对我们的董事、高级职员、员工、代理人和其他法定代表人（以及应我们的要求在其他商业企业担任此类职务的人员）提供赔偿。特拉华州法律规定，如果该人本着诚意行事，其行为有合理理由认为符合或不违背注册人的最大利益，并且在任何刑事诉讼中，没有合理的理由认为该人的行为是非法的，则公司可以向该人提供赔偿；
•我们必须在发生时向我们的董事和高级管理人员预付与诉讼辩护有关的费用，但如果特拉华州法律要求，如果最终确定此类董事或高级管理人员无权获得赔偿，则此类董事或高级管理人员将承诺偿还此类预付款；
•根据我们的章程，我们没有义务就任何董事、高级职员、雇员或代理人提起的诉讼向此类人员提供赔偿，除非涉及我们的董事会授权的诉讼；
•我们可以根据董事会认为适当的条款和条件，向我们的其他代理人预付与诉讼辩护有关的费用；
•我们的章程中赋予的权利不是排他性的，我们有权与我们的董事、高级职员、员工和代理人签订赔偿协议，并获得保险以赔偿这些人；以及
•未经董事、高级职员、员工和代理人事先书面同意，我们不得修改、废除或修改我们的章程条款以减少我们对董事、高级职员、员工和代理人的赔偿义务。
第 2 项。未注册的证券销售和所得款项的使用
出售未注册证券
从2021年1月1日到2021年3月10日（最终招股说明书发布之日），我们根据2011年计划向我们的董事、高级管理人员和员工共授予了3,380,737份限制性股和6,607,891份期权。
从2021年1月1日到2021年3月10日，我们在行使根据2011年计划发行的期权后，以1.70美元的加权平均行使价向我们的高管和员工发行并出售了总计22,900,819股普通股，总行使价为3,900万美元。
上述交易均不涉及任何承销商、承保折扣或任何公开发行。我们认为，根据《证券法》第4（a）（2）条，根据《证券法》（或根据该法颁布的D条或S条例），上述证券的发行、销售和发行免于登记，因为向收款人发行证券不涉及公开发行，或者依赖第701条，因为这些交易是根据该规则规定的补偿性福利计划或与补偿有关的合同进行的。每笔交易中证券的接收者都表示他们仅打算收购证券用于投资，而不是为了出售证券的任何分配。通过与我们的关系，所有收件人都有足够的机会获得有关我们的信息。这些证券的出售是在没有任何一般性招标或广告的情况下进行的。
所得款项的用途
我们的A类普通股首次公开募股的S-1表格（文件编号333-253030）上的注册声明已于2021年3月10日由美国证券交易委员会宣布生效。S-1表格的注册声明共登记了我们的A类普通股1.3亿股（其中3,000,000,000股由卖出股东持有）。2021年3月15日，我们完成了首次公开募股，以每股35.00美元的公开发行价格出售了1亿股A类普通股，总发行价格约为35亿美元。卖出股东以每股35.00美元的公开发行价格出售了我们的3,000,000股A类普通股，总发行价约为11亿美元。在完成前面几句中提及的A类普通股的出售后，我们的首次公开募股终止。
扣除6900万美元的承保折扣（不包括出售股东支付的约2200万美元的承保折扣）和其他1400万美元的发行成本，我们从首次公开募股中获得了约34亿美元的净收益。在首次公开募股中，我们没有从出售股票的股东出售股票中获得任何收益。我们打算将首次公开募股所得的净收益用于一般公司用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。此外，我们可能会使用首次公开募股获得的净收益的一部分来收购业务、产品、服务或技术。我们打算将本次发行的未按上述方式使用的净收益投资于投资级计息工具。我们首次公开募股的承销商代表是高盛公司。有限责任公司。除了正常业务过程中的付款外，没有向我们的董事或高级管理人员或其关联人、任何类别股权证券的10％或以上的持有人或任何关联公司支付任何款项。
如最终招股说明书所述，我们首次公开募股所得款项的计划用途没有重大变化。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
不适用。
第 6 项。展品
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
展览 数字 | | 展品描述 | | 以引用方式纳入 |
| | 表单 | | 文件编号 | | 展览 | | 申报日期 |
| 3.1 | | 注册人的公司注册证书。 | | | | | | | | |
| 3.2 | | 注册人章程。 | | | | | | | | |
| 4.1 | | 由注册人及其某些股东于2018年12月21日签订的第六份经修订和重述的注册权协议。 | | S-1 | | 333-253030 | | 4.1 | | 2020年2月12日 |
| 10.3 | | 注册人与其每位董事和执行官之间的赔偿协议形式。 | | S-1 | | 333-253030 | | 10.3 | | 2020年2月12日 |
| 10.4+ | | Coupang, LLC 经修订的 2011 年第三次修订和重述的 2011 年股权激励计划及相关形式协议 | | S-8 | | 333-254117 | | 99.1 | | 2021年3月11日 |
| 10.5+ | | Coupang, Inc. 2021 年股权激励计划及相关形式协议。 | | S-1/A | | 333-253030 | | 10.5 | | 2021年3月1日 |
| 10.6+ | | 注册人与Bom Suk Kim之间的雇佣协议。 | | | | | | | | |
| 10.7+ | | 注册人与高拉夫·阿南德之间的雇佣协议。 | | | | | | | | |
| 10.8+ | | 注册人与Hanseung Kang之间的雇佣协议。 | | | | | | | | |
| 10.9+ | | Coupang Corp. 与 Daejun Park 之间的雇佣协议的英文译本，日期为 2021 年 1 月 1 日。 | | | | | | | | |
| 10.10+ | | Coupang Global, LLC与Thuan Pham之间的雇佣协议。 | | | | | | | | |
| 10.11+ | | 注册人与哈罗德·罗杰斯之间的雇佣协议。 | | | | | | | | |
| 10.12 | | 循环信贷和担保协议，签订于 2021 年 2 月 27 日，Coupang, Inc. 作为借款人、担保方、贷款人和发行银行作为其一方，北卡罗来纳州摩根大通银行作为行政代理人。 | | | | | | | | |
| 18.1 | | 关于会计原则变更的首选信 | | | | | | | | |
| 31.1 | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。 | | | | | | | | |
| 31.2 | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。 | | | | | | | | |
| 32.1* | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350节对首席执行官进行认证。 | | | | | | | | |
| 32.2* | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350节对首席财务官进行认证。 | | | | | | | | |
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| 101.INS | | XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。 | | | | | | | | |
| 101.SCH | | XBRL 分类扩展架构文档。 | | | | | | | | |
| 101.CAL | | XBRL 分类扩展计算链接库文档。 | | | | | | | | |
| 101.DEF | | XBRL 分类法扩展定义链接库文档。 | | | | | | | | |
| 101.LAB | | XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。 | | | | | | | | |
| 101.PRE | | XBRL 分类扩展演示链接库文档。 | | | | | | | | |
| 104 | | 封面交互式数据文件（格式为行内 XBRL，包含在附录 101 中） | | | | | | | | |
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| + | 表示管理合同或补偿计划 |
| * | 本10-Q表季度报告附录32.1和32.2所附的认证被视为已提交且未提交给美国证券交易委员会，不得以提及方式纳入Coupang, Inc.根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件，无论此类文件中包含任何一般公司注册措辞备案。 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
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| COUPANG, INC.（注册人） |
| |
| 来自： | /s/ 迈克尔·帕克 |
| 迈克尔·帕克 |
| 首席会计官 （首席会计官） |
日期：2021 年 5 月 13 日
